Maritime Review Africa September/October 2012 by More Maximum Media

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͞^ĂĚůǇ͕ ĚĞƐƉŝƚĞ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ͕ ƚŚĞ ůŽƐƐ ŽĨ ůŝĨĞ ŝŶ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƌĞŵĂŝŶƐ ƵŶĂĐĐĞƉƚĂďůǇ ŚŝŐŚ͘ dŚŝƐ ŝƐ ƚŚĞ ƐŽůĞ ƌĞĂƐŽŶ ǁŚǇ ǁĞ ĂƌĞ ƐĞƌŝŽƵƐ ĂďŽƵƚ ďƌŝŶŐŝŶŐ Ă ŐůŽďĂůůǇ ďŝŶĚŝŶŐ ƌĞŐŝŵĞ ŝŶƚŽ ƉůĂĐĞ ƚŚĂƚ ŝƐ ďŽƚŚ ƌŽďƵƐƚ ĂŶĚ ǁŽƌŬĂďůĞ ŝŶ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ĂŶĚ ĞŶŚĂŶĐŝŶŐ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞů ƐĂĨĞƚǇ͕͟ ƐĂǇƐ ƚŚĞ ^ĞĐƌĞƚĂƌǇͲ'ĞŶĞƌĂů ŽĨ /DK͕ <Žũŝ ^ĞŬŝŵŝǌƵ ŽŶ ƉĂŐĞ ϴ͘ ͞ ŌĞƌ ϯϱ ǇĞĂƌƐ͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ƚŚĞƌĞ ǁŝůů ŶŽǁ ďĞ Ă ŵĂŶĚĂƚŽƌǇ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ĐŽǀĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ĮƐŚĞƌƐ ĂŶĚ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ͕͟ ƐĂǇƐ ĂƉƚĂŝŶ EŝŐĞů ĂŵƉďĞůů ŽĨ ^ D^ ŽŶ ƉĂŐĞ Ϭϵ͘ ͞dŚĞ ƚĂƐŬ ĂŚĞĂĚ ŽĨ ƵƐ ŝƐ ŵĂƐƐŝǀĞ ĂŶĚ ŝƚ ŝƐ ŶŽƚ ďĞŝŶŐ ĚŽŶĞ ďǇ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͘ ĨƌŝĐĂ ŶĞĞĚƐ ƉƌŝǀĂƚĞ ŝŶǀĞƐƚŽƌƐ͘ EŽ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĐĂŶ ĂīŽƌĚ ǁŚĂƚ ĨƌŝĐĂ ŶĞĞĚƐ͘ ^Ž ŵǇ ĐĂůů ŚĞƌĞ ŝƐ ƚŽ ŐĞƚ ĐƌĂĐŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ƉƌŝǀĂƚĞ ƉƵďůŝĐ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐ͕ ďƵƚ ŝĨ ǇŽƵ ǁĂŶƚ ƉƌŝǀĂƚĞ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͕ ǇŽƵ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ƌĞĂůŝƐƟĐ͘ zŽƵ ŚĂǀĞ ŐŽƚ ƚŽ ďĞ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚ͖ ǇŽƵ ŚĂǀĞ ŐŽƚ ƚŽ ďĞ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĂŶĚ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŝƚ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ďĞ ƉƌŽĮƚĂďůĞ͕͟ ƐĂǇƐ DŽƌƚĞŶ :ĞŶƐĞŶ͕ ŵĂŶĂŐŝŶŐ ĚŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ WD dĞƌŵŝŶĂůƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŽŶ ƉĂŐĞ ϭϬ͘ ͞WƌĂĐƟĐĂůůǇ ĞǀĞƌǇ ƐĂůǀĂŐĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ƚŽĚĂǇ ŚĂƐ ĂŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĚŝŵĞŶƐŝŽŶ͘ ŌĞƌ ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ůŝĨĞ͕ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝƐ ƚŚĞ ƉƌŝŵĂƌǇ ĐŽŶĐĞƌŶ ŽĨ ĐŽĂƐƚĂů ƐƚĂƚĞƐ͘ ^ĂůǀŽƌƐ ĂƌĞ ŽŌĞŶ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ŶŽƚ ƐƚƌŝĐƚůǇ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ƐĂůǀĂŐĞ ŽĨ ƐŚŝƉ ĂŶĚ ĐĂƌŐŽ͕͟ ƐĂǇƐ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ĂůǀĂŐĞ hŶŝŽŶ ŽŶ ƉĂŐĞ ϭϮ͘ ͞dŚĞ ƋƵĞƐƟŽŶ ƚŚĂƚ ĂƌŝƐĞƐ ŝƐ͖ ǁŚŽ ŝƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞĐŽǀĞƌǇ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐ Žƌ ĐĂƌŐŽ ĂŶĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐĂĨĞ ƌĞŵŽǀĂů ĂŶĚ ĚŝƐƉŽƐĂů ŽĨ ƚŚĞ ƐĂŵĞ͍͟ ĂƐŬƐ DŝĐŚĂĞů ,ĞĂĚƐ ŽĨ WΘ/ 'ƌŽƵƉ ŽŶ ƉĂŐĞ ϭϰ͘ ͞dŚĞ ,ǇĚƌĂ ĮůůƐ Ă ůĂƌŐĞ ǀŽŝĚ ŽŶ ƚŚĞ ĞĂƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽĂƐƚ ĨŽƌ ƐƉĞĐƵůĂƟǀĞ ƚŽǁĂŐĞ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ĂŶĚ ƐŚĞ ǁŝůů ĂůƐŽ ŚĂŶĚůĞ ƚŚĞ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ^ƵďƚĞĐŚ͛Ɛ ŇĞĞƚ ŽĨ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ďĂƌŐĞƐ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ ůŝŶĞ͘ ^ƵďƚĞĐŚ ŝƐ ŝŶǀĞƐƟŐĂƟŶŐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ƚŽ ĚĞƉůŽǇ ĨƵƌƚŚĞƌ ƚƵŐƐ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂŶĚ WĞŵďĂ͕͟ ƐĂǇƐ EĞŝů ^ĐŽƩͲtŝůůŝĂŵƐ ŽĨ ^ƵďƚĞĐŚ ŽŶ ƉĂŐĞ ϭϲ͘ ͞/Ŷ ƚŚĞ ůĂƐƚ ǇĞĂƌ͕ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ͛Ɛ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĐƌĞĂƚĞĚ ϱ ϴϬϬ ũŽďƐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĂŶĚ ĂƩƌĂĐƚĞĚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ǁŽƌƚŚ ŽǀĞƌ Zϭ͘Ϯ ďŝůůŝŽŶ͕͟ ƐĂŝĚ D ůĂŶ tŝŶĚĞ ŽŶ ƉĂŐĞ Ϯϯ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

͞/ƚ ŝƐ ƟŵĞ ƚŚĂƚ ĨƌŝĐĂ ƌĞĚĞĮŶĞƐ ŝƚƐ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ŝƚƐ ŽĐĞĂŶƐ͘ KƵƌ ŽĐĞĂŶŝĐ ƐƉĂĐĞ ŝƐ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ŶŽƚ ŐŝǀĞŶ ĞŶŽƵŐŚ ĂƩĞŶƟŽŶ͘ WŝƌĂĐǇ ƉƌŽĮƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ǁĞ ĂƐ ĨƌŝĐĂŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ŚĂǀĞ ŶŽƚ ĚŽŶĞ ĞŶŽƵŐŚ ƚŽ ƐĞĐƵƌĞ ƚŚŝƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚĂů ƐƉĂĐĞ͕͟ ƐĂǇƐ WƌĞƐŝĚĞŶƚ :ĂŵĞƐ DŝĐŚĞů ŽĨ ƚŚĞ ^ĞǇĐŚĞůůĞƐ ŽŶ ƉĂŐĞ Ϯϴ͘ ͞ ŽƌƌƵƉƚ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ŽĨ ďƌŝďĞƌǇ ĂƌĞ ŝŶƚĞƌŶĂůůǇ ĚŝǀŝĚŝŶŐ ƚŚĞ ǀƵůŶĞƌĂďůĞ ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ͕ ůĞĂĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƐŚŽƌƚ ĐŝƌĐƵŝƟŶŐ ŽĨ ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ ĂŶĚ ĂůůŽǁŝŶŐ ŽƵƚƐŝĚĞƌƐ ƚŽ ĚŽŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲ ŵĂŬŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ͕͟ ƐĂǇƐ ŶĚǇ :ŽŚŶƐƚŽŶ ŽŶ ƉĂŐĞ ϯϬ͘ ͞dŚĞ ƵƉŐƌĂĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŚĂƌďŽƵƌƐ ŵƵƐƚ ďĞ ĚŽŶĞ ĂŶĚ ǁŝƚŚŽƵƚ ŝŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ ƚŚĞ ƉůĂŶŶĞĚ ƚĂƌŝī ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ͕ / ĐĂŶ͛ƚ ƐĞĞ ĂŶǇ ŽƚŚĞƌ ǁĂǇ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ƚŚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ĨƵŶĚŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƵƉŐƌĂĚĞƐ͕͟ ƐĂǇƐ WĞƚĞƌ DŽŽĚůĞǇ ŽŶ ƉĂŐĞ ϯϯ͘ ͞dŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŝŶ ĐŚĂƌŐĞ ŽĨ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵƵƐƚ ŇǇ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͛Ɛ ŇĂŐ͖ ƐĞůů ŽƵƌ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ƚŽ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůǇ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŵĂƌŬĞƚ͖ ĮŐŚƚ ƚŚĞ ŐŽŽĚ ĮŐŚƚ ĨŽƌ ŐƌĞĂƚĞƌ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ƌĞŐŝŽŶĂůůǇ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ƋƵŽƚĂƐ͖ ďĞ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͛Ɛ ƚŽƌĐŚďĞĂƌĞƌ͖ ĂŶĚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚůǇ ƐƵƉƉŽƌƚ ŚĂƌĚ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ ƚĂŬĞŶ ďǇ Đŝǀŝů ƐĞƌǀĂŶƚƐ͘ /ŶƐƚĞĂĚ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵŝŶŝƐƚĞƌ ĨŽĐƵƐĞƐ ŽŶ ƚŽƌĐŚŝŶŐ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂŶĚ ƌĞƉĞĂƚĞĚůǇ ĂĐĐƵƐĞƐ ŚĞƌ ƐƚĂī ŽĨ ĐŽƌƌƵƉƟŽŶ ĂŶĚ ŵĂůĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ǁŚŝůĞ ƐŚĞ ƌƵŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŚŝůůƐ͕͟ ǁƌŝƚĞƐ ^ŚĂŚĞĞŶ DŽŽůůĂ ŽŶ ƉĂŐĞ ϯϰ͘ ͞dŚĞ ƉŽůŝĐǇ ĂƉƉƌĞĐŝĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ĐŽǀĞƌƐ ϳϮ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵƌĨĂĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉůĂŶĞƚ ĂŶĚ ŵƵƐƚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ŚĂǀĞ Ă ƉƌŝŵĂƌǇ ĚƌŝǀĞ ŝŶ ŚŽǁ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ŝƚƐĞůĨ ǁŽƌŬƐ͘ ƚ ƉƌĞƐĞŶƚ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ĐŽŶƟŶƵŽƵƐ ǁŝůĚĞƌŶĞƐƐ ƚŚĂƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŚĂƐ ƵŶĚĞƌ ŝƚƐ ŶĂƟŽŶĂů ũƵƌŝƐĚŝĐƟŽŶ ĂŶĚ ǁĞ ƚŚŽƵŐŚƚ ƚŚĂƚ ƚŚĂƚ ĚĞƐĞƌǀĞĚ ŝƚƐ ŽǁŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉůĂŶ͕͟ ƐĂǇƐ ƐŚůĞǇ EĂŝĚŽŽ ŽĨ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ ŽŶ ƉĂŐĞ ϰϳ͘ ͞ZĞĚĞƐŝŐŶŝŶŐ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŇĞĞƚ ǁŝůů ďĞ ĐŽƐƚůǇ ĂŶĚ ŝƐ ŶŽƚ ƉůĂŶŶĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ĨƵƚƵƌĞ /ƚ ŝƐ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ǀĞƌǇ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ŽƉƟŵŝƐĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ĐĂƚĐŚĞƐ ĂŶĚ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ŚĂǀĞ ĞīĞĐƟǀĞ ƐŚŝƉ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ͘ dŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞƌŐǇ ZĞĚƵĐƟŽŶ DŝƟŐĂƟŽŶ WůĂŶ ǁŝůů ŝŶĐůƵĚĞ ĂƐƐĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƚĐŚŝŶŐ ŐĞĂƌ͕ ĂƐ ƚŚŝƐ ŚĂƐ Ă ĚŝƌĞĐƚ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĨƵĞů ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ͕͟ ƐĂǇƐ &ƌĂŶĐŽŝƐ <ƵƩĞůů ŽĨ ƚŚĞ KĐĞĂŶĂ 'ƌŽƵƉ ŽŶ ƉĂŐĞ ϱϬ͘

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8QGHUVWDQGLQJ WKH &DSH 7RZQ $JUHHPHQW RI

ŚĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ŽĨ ϮϬϭϮ ǁŝůů ĞŶƚĞƌ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ ϭϮ ŵŽŶƚŚƐ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĚĂƚĞ ŽŶ ǁŚŝĐŚ ŶŽƚ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ϮϮ ^ƚĂƚĞƐ ƚŚĞ ĂŐŐƌĞŐĂƚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ǁŚŽƐĞ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ŽĨ Ϯϰ ŵ ŝŶ ůĞŶŐƚŚ ĂŶĚ ŽǀĞƌ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ƐĞĂƐ ŝƐ ŶŽƚ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ϯ͕ϲϬϬ ŚĂǀĞ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞŝƌ ĐŽŶƐĞŶƚ ƚŽ ďĞ ďŽƵŶĚ ďǇ ŝƚ͘ dŚĞ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ǁŝůů ďĞ ŽƉĞŶ ĨŽƌ ƐŝŐŶĂͲ ƚƵƌĞ Ăƚ /DK ,ĞĂĚƋƵĂƌƚĞƌƐ ĨƌŽŵ ϭϭ &ĞďͲ ƌƵĂƌǇ ϮϬϭϯ ƚŽ ϭϬ &ĞďƌƵĂƌǇ ϮϬϭϰ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞĂŌĞƌ ƌĞŵĂŝŶ ŽƉĞŶ ĨŽƌ ĂĐĐĞƐƐŝŽŶ͘ dŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ĮƐŚĞƌŵĞŶ ĂŶĚ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ĨŽƌŵƐ ĂŶ ŝŶƚĞŐƌĂů ƉĂƌƚ ŽĨ /DK͛Ɛ ŵĂŶĚĂƚĞ͕ ďƵƚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŝŶƐƚƌƵͲ ŵĞŶƚƐ ŽŶ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞů ƐĂĨĞƚǇ ǁŚŝĐŚ ŚĂǀĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐůǇ ďĞĞŶ ĂĚŽƉƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ŚĂǀĞ ŶŽƚ ĐŽŵĞ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ ĚƵĞ ƚŽ Ă ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĂŶĚ ůĞŐĂů ŽďƐƚĂĐůĞƐ͘ &ŝƐŚŝŶŐ Ăƚ ƐĞĂ ƌĞŵĂŝŶƐ Ă ŚĂǌͲ ĂƌĚŽƵƐ ŽĐĐƵƉĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌ ĞǆͲ ƉĞƌŝĞŶĐĞƐ Ă ůĂƌŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĨĂƚĂůŝƟĞƐ ĞǀĞƌǇ ǇĞĂƌ͘ ƌŝŶŐŝŶŐ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ Ă ďŝŶĚŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƐĂĨĞƚǇ ƌĞŐŝŵĞ ŝƐ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ƉůĂǇ Ă ƉĂƌƚ ŝŶ ŚĞůƉŝŶŐ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƐĂĨĞƚǇ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĂŶĚ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞ ůŽƐƐ ŽĨ ůŝĨĞ͘

ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƉůĂǇĞĚ ŚŽƐƚ ƚŽ ϱϴ ŵĂƌŝƟŵĞ ŶĂƟŽŶƐ ĚƵƌͲ ŝŶŐ KĐƚŽďĞƌ Ăƚ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŝƉůŽŵĂƟĐ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ƚŚĞ ^ĂĨĞƚǇ ŽĨ &ŝƐŚŝŶŐ sĞƐƐĞůƐ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ĐŽŶƐŝĚĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ĂĚŽƉͲ ƟŽŶ ŽĨ ĂŶ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϭϵϵϯ WƌŽƚŽͲ ĐŽů ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ϭϵϳϳ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ^ĂĨĞƚǇ ŽĨ &ŝƐŚŝŶŐ sĞƐƐĞůƐ͘

dŚĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ŽĨ ϮϬϭϮ ƵƉĚĂƚĞƐ ĂŶĚ ĂŵĞŶĚƐ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƉƌŽͲ ǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ WƌŽƚŽĐŽů͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ͗

$SSOLFDWLRQ hŶůĞƐƐ ĞǆƉƌĞƐƐůǇ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŽƚŚĞƌǁŝƐĞ͕ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ĂƉƉůǇ ƚŽ ŶĞǁ ǀĞƐƐĞůƐ͘ tŝƚŚ ƌĞŐĂƌĚƐ ƚŽ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ

ŶƚĞƌĞƐƟŶŐůǇ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĨŽůůŽǁĞĚ ũƵƐƚ ŽŶĞ ŵŽŶƚŚ ĂŌĞƌ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĐĂďŝŶĞƚ ĚĞĐŝƐŝŽŶ ƚŽ ƌĂƟĨǇ ƚŚĞ DĂƌŝͲ ƟŵĞ >ĂďŽƵƌ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ϮϬϬϲ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŽŶ tŽƌŬ ŝŶ ƚŚĞ &ŝƐŚŝŶŐ ^ĞĐƚŽƌ͕ ϮϬϬϳ͖ ĂŶĚ ũƵƐƚ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ƚǁŽ ǁĞĞŬƐ ĂŌĞƌ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŽŶ ^ƚĂŶͲ ĚĂƌĚƐ ŽĨ dƌĂŝŶŝŶŐ͕ ĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ĂŶĚ tĂƚĐŚͲ ŬĞĞƉŝŶŐ ĨŽƌ &ŝƐŚŝŶŐ sĞƐƐĞů WĞƌƐŽŶŶĞů͕ ϭϵϵϱ ;^d tͲ& ϭϵϵϱͿ ĞŶƚĞƌĞĚ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ ŽŶ Ϯϵ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϮ͘

ŝŶ dŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶĐǇ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ WĞƌĨŽƌͲ ŵĂŶĐĞ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͕ ǀĂůƵĂƟŽŶ ĂŶĚ ĚͲ ŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͕ ŽůůŝŶƐ ŚĂďĂŶĞ Ăƚ Ă ƉŽƐƚ ĂďŝŶĞƚ ďƌŝĞĮŶŐ͘

dŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĐŽŶƐŝƐƚƐ ŽĨ ϭϱ ƌƟĐůĞƐ ĂŶĚ ĂŶ ĂŶŶĞǆ ĐŽŶƚĂŝŶŝŶŐ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ƌĞŐƵůĂͲ ƟŽŶƐ͘

'ŝǀĞŶ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ Ă ĚŝƉůŽŵĂƟĐ ĐŽŶĨĞƌͲ ĞŶĐĞ͕ ŝƚ ǁĂƐ ŶŽ ƐƵƌƉƌŝƐĞ ƚŽ ƐĞĞ Ă ŚŝŐŚ ůĞǀĞů ŽĨ ƉƌŽƚŽĐŽů ďĞŝŶŐ ŽďƐĞƌǀĞĚ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ďƵƚ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ŽƵƚƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉůĞŶĂƌǇ ƐĞƐƐŝŽŶƐ ĂƌĞ ďĞůŝĞǀĞĚ ƚŽ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉƌŽͲ ƚƌĂĐƚĞĚ ĂŶĚ ƚŽƵŐŚ͖ ǁŝƚŚ ƚĂůŬƐ ůĂƐƟŶŐ ǁĞůů ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĞĂƌůǇ ŵŽƌŶŝŶŐ ŚŽƵƌƐ͘

͞dŚĞ ƌĂƟĮĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ǁŝůů ƉƌŽǀŝĚĞ ĨŽƌ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĨŽƌ ǁŽƌŬ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ĮƐŚͲ ĞƌŝĞƐ ŚĂǀĞ ĚĞĐĞŶƚ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ŽĨ ǁŽƌŬ ŽŶ ďŽĂƌĚ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ͕͟ ƐĂŝĚ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ

dŚĞ ^d tͲ& ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĂƟͲ ĮĞĚ ďǇ ϭϱ ^ƚĂƚĞƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĂŶĂĚĂ͕ ĞŶͲ ŵĂƌŬ͕ /ĐĞůĂŶĚ͕ <ŝƌŝďĂƟ͕ >ĂƚǀŝĂ͕ DĂƵƌŝƚĂŶŝĂ͕ DŽƌŽĐĐŽ͕ EĂŵŝďŝĂ͕ EŽƌǁĂǇ͕ WĂůĂƵ͕ ƚŚĞ ZƵƐƐŝĂŶ &ĞĚĞƌĂƟŽŶ͕ ^ŝĞƌƌĂ >ĞŽŶĞ͕ ^ƉĂŝŶ͕

^ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ŽƉĞŶŝŶŐ ƉůĞŶĂƌǇ͕ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ ;ĂŶĚ ĞůĞĐƚĞĚ ƉƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞͿ͕ ŝŬŽďĞ ĞŶ DĂƌƟŶƐ ƐĂŝĚ͖ ͞^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝƐ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŽ ǁŽƌŬ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌ ĚĞůĞŐĂƚĞƐ

dŚĞ ^d tͲ& ŽŶǀĞŶƟŽŶ ƐĞƚƐ ƚŚĞ ĐĞƌͲ ƟĮĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ŵŝŶŝŵƵŵ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƌĞƋƵŝƌĞͲ ŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ĐƌĞǁƐ ŽĨ ƐĞĂŐŽŝŶŐ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐͲ ƐĞůƐ ŽĨ Ϯϰ ŵĞƚƌĞƐ ŝŶ ůĞŶŐƚŚ ĂŶĚ ĂďŽǀĞ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

ƚŚĞ ^ǇƌŝĂŶ ƌĂď ZĞƉƵďůŝĐ ĂŶĚ hŬƌĂŝŶĞ͕ ĂŶĚ ĂůƐŽ ďǇ &ĂƌŽĞƐ͕ ĞŶŵĂƌŬ͘

$OO SURWRFRO REVHUYHG

7KH &DSH 7RZQ $JUHHPHQW

ŽĨ ĐĞƌƚĂŝŶ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ͕ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶƐ ŵĂǇ͕ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ Ă ƉůĂŶ͕ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞůǇ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ŚĂƉƚĞƌ /y ;ZĂĚŝŽ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐͿ ŽǀĞƌ Ă ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ŶŽ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϭϬ ǇĞĂƌƐ͖ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ĐŚĂƉƚĞƌƐ s// ;>ŝĨĞͲƐĂǀŝŶŐ ĂƉƉůŝĂŶĐĞƐ ĂŶĚ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚƐͿ͕ s/// ; ŵĞƌŐĞŶĐǇ ƉƌŽĐĞͲ ĚƵƌĞƐ͕ ŵƵƐƚĞƌƐ ĂŶĚ ĚƌŝůůƐͿ ĂŶĚ y ;^ŚŝƉďŽƌŶĞ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚƐͿ ŽǀĞƌ Ă ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ŶŽ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ĮǀĞ ǇĞĂƌƐ͘

([HPSWLRQV dŚĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ŽĨ ϮϬϭϮ ĂůͲ ůŽǁƐ ĨŽƌ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶƐ ƚŽ ĞǆĞŵƉƚ ĂŶǇ ǀĞƐƐĞů ĞŶƟƚůĞĚ ƚŽ ŇǇ ŝƚƐ ŇĂŐ ĨƌŽŵ ĂŶǇ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ĂŶŶĞǆ ŝĨ ŝƚ ĐŽŶƐŝĚĞƌƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ŝƐ ƵŶƌĞĂƐŽŶĂďůĞ ĂŶĚ ŝŵƉƌĂĐƟĐĂďůĞ ŝŶ ǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ƚǇƉĞ ŽĨ ǀĞƐƐĞů͕ ƚŚĞ ǁĞĂƚŚĞƌ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂďƐĞŶĐĞ ŽĨ ŐĞŶĞƌĂů ŶĂǀŝŐĂƟŽŶĂů ŚĂǌĂƌĚƐ͕ ƉƌŽǀŝĚĞĚ͗ ;ĂͿ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ĐŽŵƉůŝĞƐ ǁŝƚŚ ƐĂĨĞƚǇ ƌĞƋƵŝƌĞͲ ŵĞŶƚƐ ǁŚŝĐŚ͕ ŝŶ ƚŚĞ ŽƉŝŶŝŽŶ ŽĨ ƚŚĂƚ ĚͲ ŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͕ ĂƌĞ ĂĚĞƋƵĂƚĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐĞƌǀŝĐĞ ĨŽƌ ǁŚŝĐŚ ŝƚ ŝƐ ŝŶƚĞŶĚĞĚ ĂŶĚ ĂƌĞ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ŽǀĞƌĂůů ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ĂŶĚ ƉĞƌƐŽŶƐ ŽŶ ďŽĂƌĚ͖

ŽĨ ŝƚƐ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂů ƐĞĂ ŝƐ ŵĞĂƐƵƌĞĚ͖ Žƌ ;ŝŝŝͿ ƚŚĞ ĞǆĐůƵƐŝǀĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ǌŽŶĞ͕ Ă ŵĂͲ ƌŝŶĞ ĂƌĞĂ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ũƵƌŝƐĚŝĐƟŽŶ ŽĨ ĂŶŽƚŚĞƌ ^ƚĂƚĞ͕ Žƌ Ă ĐŽŵŵŽŶ ĮƐŚŝŶŐ ǌŽŶĞ͕ ŝŶ ĂĐͲ ĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ĂŶ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞƐ ĐŽŶĐĞƌŶĞĚ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ŝŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂů ůĂǁ͕ ŽŶůǇ ƚŽ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƚ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ƚŚŽƐĞ ^ƚĂƚĞƐ ĂŐƌĞĞ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐĂƌĚ͖ ĂŶĚ ;ĐͿ ƚŚĞ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ŶŽƟĮĞƐ ƚŚĞ ^ĞĐƌĞͲ ƚĂƌǇͲ'ĞŶĞƌĂů ŽĨ ƚŚĞ ƚĞƌŵƐ ĂŶĚ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ŽŶ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ĞǆĞŵƉƟŽŶ ŝƐ ŐƌĂŶƚĞĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚŝƐ ƉĂƌĂŐƌĂƉŚ͘

&HUWLILFDWHV dŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů &ŝƐŚŝŶŐ sĞƐƐĞů ^ĂĨĞƚǇ ĞƌƟĮĐĂƚĞ ŝƐ ĂŵĞŶĚĞĚ ƚŽ ƐƚĂƚĞ ŝƚ ŝƐ ŝƐƐƵĞĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ŽĨ ϮϬϭϮ ŽŶ ƚŚĞ /ŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ WƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ WƌŽͲ ƚŽĐŽů ŽĨ ϭϵϵϯ ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ^ĂĨĞƚǇ ŽĨ &ŝƐŚŝŶŐ sĞƐƐĞůƐ͕ ϭϵϳϳ͘

5HVROXWLRQV DGRSWHG

;ďͿ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ŝƐ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƐŽůĞůǇ ŝŶ͗

dŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĂĚŽƉƚĞĚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƌĞƐŽůƵƟŽŶƐ͗

;ŝͿ Ă ĐŽŵŵŽŶ ĮƐŚŝŶŐ ǌŽŶĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ĂĚũŽŝŶŝŶŐ ŵĂƌŝŶĞ ĂƌĞĂƐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ũƵƌŝƐͲ ĚŝĐƟŽŶ ŽĨ ŶĞŝŐŚďŽƵƌŝŶŐ ^ƚĂƚĞƐ ǁŚŝĐŚ ŚĂǀĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ƚŚĂƚ ǌŽŶĞ͕ ŝŶ ƌĞƐƉĞĐƚ ŽĨ ǀĞƐƐĞůƐ ĞŶƟƚůĞĚ ƚŽ ŇǇ ƚŚĞŝƌ ŇĂŐƐ͕ ŽŶůǇ ƚŽ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƚ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ƚŚŽƐĞ ^ƚĂƚĞƐ ĂŐƌĞĞ͕ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ůĂǁ͕ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐĂƌĚ͖ Žƌ

ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ZĞƐŽůƵƟŽŶ ϭ͗ ĂƌůǇ ŝŵƉůĞͲ ŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŐƌĞĞŵĞŶƚ Ͳ ƵƌŐĞƐ ^ƚĂƚĞƐ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ Ă WĂƌƚǇ ƚŽ ƚŚĞ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ĂƐ ƐŽŽŶ ĂƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ŝƚƐ ĞĂƌůǇ ĞŶƚƌǇ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ ĂŶĚ ĐŽŽƉĞƌĂƚĞ ǁŝƚŚ ĞĂĐŚ ŽƚŚĞƌ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ƚŚŝƐ ĞŶĚ͖ ĂŶĚ ŝŶǀŝƚĞƐ ^ƚĂƚĞƐ ƚŽ ŝŶŝͲ ƟĂƚĞ ĂĐƟŽŶ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŐƌĞĞͲ ŵĞŶƚ ǁŝƚŚŽƵƚ ĂǁĂŝƟŶŐ ŝƚƐ ĞŶƚƌǇ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ͘

;ŝŝͿ ƚŚĞ ĞǆĐůƵƐŝǀĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ǌŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ŇĂŐ ŝƚ ŝƐ ĞŶƟƚůĞĚ ƚŽ ŇǇ͕ Žƌ͕ ŝĨ ƚŚĂƚ ^ƚĂƚĞ ŚĂƐ ŶŽƚ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ƐƵĐŚ Ă ǌŽŶĞ͕ ŝŶ ĂŶ ĂƌĞĂ ďĞǇŽŶĚ ĂŶĚ ĂĚũĂĐĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂů ƐĞĂ ŽĨ ƚŚĂƚ ^ƚĂƚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ďǇ ƚŚĂƚ ^ƚĂƚĞ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ůĂǁ ĂŶĚ ĞǆƚĞŶĚŝŶŐ ŶŽƚ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϮϬϬ ŶĂƵƟĐĂů ŵŝůĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ďĂƐĞůŝŶĞƐ ĨƌŽŵ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ďƌĞĂĚƚŚ

ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ZĞƐŽůƵƟŽŶ Ϯ͗ ǀŽŝĚĂŶĐĞ ŽĨ Ă ƐŝƚƵĂƟŽŶ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ƚǁŽ ĐŽŶŇŝĐƟŶŐ ƚƌĞĂƚǇ ƌĞŐŝŵĞƐ ĂƌĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů Ͳ ĚĞĐůĂƌĞƐ ƚŚĂƚ͕ ĨŽƌ ƉƵƌƉŽƐĞƐ ŽĨ ŝŶƚƌŽĚƵĐŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ͕ ƚŚĞ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ƌĞƉůĂĐĞƐ ĂŶĚ ƐƵƉĞƌƐĞĚĞƐ ƚŚĞ ϭϵϵϯ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ WƌŽƚŽĐŽů ĂŶĚ ƚŚĞƌĞͲ ĨŽƌĞ͗ ^ƚĂƚĞƐ ƐŚŽƵůĚ ŶŽƚ ƌĂƟĨǇ Žƌ ŽƚŚĞƌǁŝƐĞ

ƚŽ ĮŶĚ ƐŽůƵƟŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ďĞĨŽƌĞ ƵƐ͘͟

ĂŶĚ ƐƉŽŬĞ ƚŽ ƵƐ Ăƚ ƚŚĞ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞͲĚĂǇ ĞǀĞŶƚ͘

/ƚ ŝƐ ƵŶůŝŬĞůǇ ƚŚĂƚ ŽƵƌ ƌĞůĂƟǀĞůǇ ŶĞǁ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ ĨƵůůǇ ĂƉƉƌĞĐŝĂƚĞƐ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƚ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ŵŽƌĞ ƉĂƌƟĐͲ ƵůĂƌůǇ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ;^ D^ Ϳ ĂŶĚ ŵŽƐƚ ƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇ͕ ĂƉƚĂŝŶ EŝŐĞů ĂŵƉďĞůů ŚĂǀĞ ŝŶǀĞƐƚĞĚ ŝŶ ƐĞĞŝŶŐ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƌĞĂĐŚ ƚŚŝƐ ŵŝůĞƐƚŽŶĞ ŝŶ ƚŚĞ DŽƚŚĞƌ ŝƚǇ͘

ĂŵƉďĞůů͛Ɛ ũŽƵƌŶĞǇ ǁŝƚŚ ƚŚŝƐ ƉƌŽĐĞƐƐ ďĞŐĂŶ ŝŶ ϮϬϬϮ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ƚŚĞŶ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ƵůůĂŚ KŵĂƌ ƐƵŵŵŽŶĞĚ Śŝŵ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ƉŽŽƌ ƐƚĂƚĞ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĮƐŚŝŶŐ ƐĞĐƚŽƌ ĂŶĚ ĚĞǀŝƐĞ Ă ƉůĂŶ ƚŽ ŵŽǀĞ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĨŽƌǁĂƌĚ͘

ĂŵƉďĞůů͕ Ă ǆĞĐƵƟǀĞ DĂŶĂŐĞƌ͗ ^ŽƵƚŚͲ ĞƌŶ ZĞŐŝŽŶ ĂŶĚ ,ĞĂĚ ĞŶƚƌĞ ŽĨ &ŝƐŚŝŶŐ ;^ D^ Ϳ͕ ǁĂƐ ŚĂŝůĞĚ ďǇ ŵĂŶǇ ŽĨ ƚŚĞ ŶĂͲ ƟŽŶƐ ĂƐ ďĞŝŶŐ ŝŶƚĞŐƌĂů ƚŽ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŽƵƚĐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŝƉůŽŵĂƟĐ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ

͞/ ĚĞĐŝĚĞĚ ƚŽ ůŽŽŬ ŽƵƚƐŝĚĞ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝͲ ĐĂ ƚŽ ƐĞĞ ǁŚĂƚ ǁĂƐ ďĞŝŶŐ ĚŽŶĞ ĞůƐĞǁŚĞƌĞ ĂŶĚ ĚƵůǇ ƚƌŽƩĞĚ Žī ƚŽ >ŽŶĚŽŶ ĂŶĚ ƚŽ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ĞǆƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĂƚ ŚĞ ƚŚĞŶ ĨŽƵŶĚ ŚŝŵͲ ƐĞůĨ ĞůĞĐƚĞĚ ĂƐ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ĂŶ /DK ǁŽƌŬͲ ŝŶŐ ŐƌŽƵƉ ƚĂƐŬĞĚ ƚŽ ǁƌŝƚĞ ƐĂĨĞƚǇ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ

,1 '(37+

ĞǆƉƌĞƐƐ ƚŚĞŝƌ ĐŽŶƐĞŶƚ ƚŽ ďĞ ďŽƵŶĚ ďǇ ƚŚĞ ϭϵϵϯ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ WƌŽƚŽĐŽů ĂŶĚ ƐŚŽƵůĚ ŝŶƐƚĞĂĚ ďĞĐŽŵĞ Ă WĂƌƚǇ ƚŽ ƚŚĞ ŐƌĞĞͲ ŵĞŶƚ͖ ĂŶĚ ^ƚĂƚĞƐ ǁŚŝĐŚ ŚĂǀĞ ĂůƌĞĂĚǇ ĞǆͲ ƉƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞŝƌ ĐŽŶƐĞŶƚ ƚŽ ďĞ ďŽƵŶĚ ďǇ ƚŚĞ ϭϵϵϯ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ WƌŽƚŽĐŽů ƐŚŽƵůĚ ƚĂŬĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ƐƚĞƉƐ ƚŽ ƐŝŐŶŝĨǇ ƚŚĞŝƌ ĐŽŶƐĞŶƚ ƚŽ ďĞ ďŽƵŶĚ ďǇ ƚŚĞ ŐƌĞĞŵĞŶƚ͘ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ZĞƐŽůƵƟŽŶ ϯ͗ WƌŽŵŽƟŽŶ ŽĨ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĐŽͲŽƉĞƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ʹ ƵƌŐĞƐ ^ƚĂƚĞƐ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ͕ Žƌ ĂƌƌĂŶŐĞ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ͕ ŝŶ ĐŽŽƉͲ ĞƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͕ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ƚŽ ƚŚŽƐĞ ^ƚĂƚĞƐ ǁŚŝĐŚ ŚĂǀĞ ĚŝĸĐƵůƚǇ ŝŶ ŵĞĞƟŶŐ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŐƌĞĞͲ ŵĞŶƚ ĂŶĚ ǁŚŝĐŚ ƌĞƋƵĞƐƚ ƐƵĐŚ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ͖ ĂŶĚ ƌĞƋƵĞƐƚƐ ƚŚĞ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ƚŽ ŝŶƚĞŶƐŝĨǇ ŝƚƐ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ^ƚĂƚĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂƐƐŝƐͲ ƚĂŶĐĞ ƚŚĞǇ ŵĂǇ ŶĞĞĚ ŝŶ ŝŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ ƚŚĞ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŽ ŵĂŬĞ ĂĚĞƋƵĂƚĞ ƉƌŽǀŝͲ ƐŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĂƚ ƉƵƌƉŽƐĞ ǁŝƚŚŝŶ ŝƚƐ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ dĞĐŚŶŝĐĂů ŽŽƉĞƌĂƟŽŶ WƌŽŐƌĂŵŵĞ͘ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ZĞƐŽůƵƟŽŶ ϰ͗ WƌĞƉĂƌĂͲ ƟŽŶ ŽĨ Ă ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ƚĞǆƚ ʹ ƌĞƋƵĞƐƚƐ ƚŚĞ ^ĞĐƌĞƚĂƌǇͲ'ĞŶĞƌĂů ŽĨ /DK ƚŽ ƉƌĞƉĂƌĞ Ă ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ƚĞǆƚ ďĂƐĞĚ ŽŶ͗ ƚŚĞ ŐƌĞĞͲ ŵĞŶƚ͖ ƚŚĞ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ WƌŽƚŽĐŽů ŽĨ ϭϵϵϯ ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ^ĂĨĞƚǇ ŽĨ &ŝƐŚŝŶŐ sĞƐͲ ƐĞůƐ͕ ϭϵϳϳ͖ ĂŶĚ ƚŚĞ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ /ŶƚĞƌŶĂͲ ƟŽŶĂů ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ^ĂĨĞƚǇ ŽĨ &ŝƐŚŝŶŐ sĞƐƐĞůƐ͕ϭϵϳϳ͖ ŝŶ ƌĂďŝĐ͕ ŚŝŶĞƐĞ͕ ŶŐůŝƐŚ͕ &ƌĞŶĐŚ͕ ZƵƐƐŝĂŶ ĂŶĚ ^ƉĂŶŝƐŚ͕ ĨŽƌ ƐƵďŵŝƐͲ ƐŝŽŶ ƚŽ ƚŚĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ŽŵŵŝƩĞĞ ;D^ Ϳ ĨŽƌ ĂƉƉƌŽǀĂů͕ ĂŶĚ ƚŚĞŶ ĚŝƐƚƌŝďƵƚĞ ĐĞƌƟĮĞĚ ĐŽƉŝĞƐ͘ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ZĞƐŽůƵƟŽŶ ϱ͗ WƌŽĐĞĚƵƌĞ ĨŽƌ ĐĂůĐƵůĂƟŶŐ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐͲ ƐĞůƐ ŽĨ ĞĂĐŚ ŽŶƚƌĂĐƟŶŐ ^ƚĂƚĞ ďǇ ƚŚĞ ĞͲ ƉŽƐŝƚĂƌǇ ʹ ƌĞƋƵĞƐƚƐ ƚŚĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ŽŵŵŝƩĞĞ ;D^ Ϳ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ Ă ƉƌŽĐĞͲ ĚƵƌĞ ĨŽƌ ĐĂůĐƵůĂƟŶŐ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ŽĨ ĞĂĐŚ ŽŶƚƌĂĐƟŶŐ ^ƚĂƚĞ ďǇ ƚŚĞ ĞƉŽƐŝƚĂƌǇ Ăƚ ƚŚĞ ĞĂƌůŝĞƐƚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ͕ ďƵƚ ŶŽƚ ůĂƚĞƌ ƚŚĂŶ ϭ :ĂŶƵĂƌǇ ϮϬϭϰ͘ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ZĞƐŽůƵƟŽŶ ϲ͗ ǆƉƌĞƐƐŝŽŶ ŽĨ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŚŽƐƚ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ Ͳ ĞǆͲ ƉƌĞƐƐĞƐ ŝƚƐ ƉƌŽĨŽƵŶĚ ŐƌĂƟƚƵĚĞ ĂŶĚ ƚŚĂŶŬƐ ƚŽ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŽĨ ƚŚĞ ZĞƉƵďůŝĐ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ǀĂůƵͲ ĂďůĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͖ ĂŶĚ ĚĞĐŝĚĞƐ ƚŽ ĚĞƐŝŐŶĂƚĞ ƚŚĞ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ĂĚŽƉƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĂƐ ƚŚĞ ͞ ĂƉĞ dŽǁŶ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ŽĨ ϮϬϭϮ ŽŶ ƚŚĞ /ŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ WƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ϭϵϵϯ WƌŽƚŽĐŽů ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ dŽƌƌĞͲ ŵŽůŝŶŽƐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ^ĂĨĞƚǇ ŽĨ &ŝƐŚŝŶŐ sĞƐƐĞůƐ͕ ϭϵϳϳ͘͟

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

,1 '(37+

7KH &DSH 7RZQ $JUHHPHQW

ƚŽƚĂů ŽĨ ϱϴ ŵĂƌŝƟŵĞ

ŶĂƟŽŶƐ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͘

ƐĞĐƚŽƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŝƐ ŬĞǇ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞͲ ůŝďĞƌĂƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ƚŽŽŬ ƉůĂĐĞ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ƚŚŝƐ KĐƚŽďĞƌ͘ ͞^ĂĚůǇ͕ ĚĞƐƉŝƚĞ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ͕ ƚŚĞ ůŽƐƐ ŽĨ ůŝĨĞ ŝŶ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƌĞͲ ŵĂŝŶƐ ƵŶĂĐĐĞƉƚĂďůǇ ŚŝŐŚ͘ dŚŝƐ ŝƐ ƚŚĞ ƐŽůĞ ƌĞĂƐŽŶ ǁŚǇ ǁĞ ĂƌĞ ƐĞƌŝŽƵƐ ĂďŽƵƚ ďƌŝŶŐŝŶŐ Ă ŐůŽďĂůůǇ ďŝŶĚŝŶŐ ƌĞŐŝŵĞ ŝŶƚŽ ƉůĂĐĞ ƚŚĂƚ ŝƐ ďŽƚŚ ƌŽďƵƐƚ ĂŶĚ ǁŽƌŬĂďůĞ ŝŶ ĂĚĚƌĞƐƐͲ ŝŶŐ ĂŶĚ ĞŶŚĂŶĐŝŶŐ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞů ƐĂĨĞƚǇ͕͟ ŶŽƚĞĚ ƚŚĞ ^ĞĐƌĞƚĂƌǇͲ'ĞŶĞƌĂů ŽĨ /DK͕ <Žũŝ ^ĞŬŝŵŝǌƵ ŝŶ ŚŝƐ ŽƉĞŶŝŶŐ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͘

͞ ŌĞƌ ϯϱ ǇĞĂƌƐ͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ƚŚĞƌĞ ǁŝůů ŶŽǁ ďĞ Ă ŵĂŶĚĂƚŽƌǇ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ĐŽǀĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ĮƐŚĞƌƐ ĂŶĚ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ͕͟ ƐĂǇƐ ĂŵƉďĞůů ĂĚŵŝƫŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĐŽŵƉůĞƟŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ůĞŶŐƚŚǇ ƉƌŽĐĞƐƐ ĚŽĞƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ Ă ŚŝŐŚůŝŐŚƚ ŽĨ ŚŝƐ ĐĂƌĞĞƌ͘ ĨŽƌ ƐŵĂůů ǀĞƐƐĞůƐ͖ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ŐƵŝĚĞůŝŶĞƐ ĨŽƌ &ůĂŐ ^ƚĂƚĞ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ ĂŶĚ ŝĚĞŶƟĨǇ ǁŚǇ ƚŚĞ dŽƌƌĞůĞŵŝŶŽƐ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĐŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ďƌŽƵŐŚƚ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ͘ ƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƟŵĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ǁĂƐ ďĞͲ ĐŽŵŝŶŐ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĂƐ Ă ůĞĂĚĞƌ ŝŶ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞů ƐĂĨĞƚǇ͘ ͞tŚĂƚ ǁĞ ƉƵƚ ŝŶƚŽ ƉůĂĐĞ ŝŶ ϮϬϬϮ͕ ǁĂƐ ĂĚŽƉƚĞĚ ďǇ &ŝŶůĂŶĚ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ďǇ ǁĂǇ ŽĨ ĂŶ ĞǆĂŵƉůĞ͘ Ƶƚ ƚŚĞ ƌĞĂů ĐŚĂůůĞŶŐĞ ƚŚĂƚ ůĂǇ ĂŚĞĂĚ ĨŽƌ ƚŚĞ tŽƌŬŝŶŐ 'ƌŽƵƉ ǁĂƐ ƚŽ ŵŽǀĞ Ăůů ƉĂƌƟĞƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ĂŶ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ŽŶ ŝŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ ƚŚĞ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ ŽŶǀĞŶƟŽŶ͘ Ǉ ϮϬϭϭ ƚŚĞƌĞ ƐƟůů ƐĞĞŵĞĚ ŵĂŶǇ ƐƚƵŵͲ ďůŝŶŐ ďůŽĐŬƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƚŚ ŽĨ ƚŚŝƐ ŐŽĂů ĂŶĚ͕ Ăƚ Ă ŵĞĞƟŶŐ ŝŶ >ŽŶĚŽŶ͕ ŝƚ ǁĂƐ ĚĞĐŝĚĞĚ ƚŚĂƚ Ă ŝƉůŽŵĂƟĐ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ǁĂƐ ŶĞĞĚĞĚ ƚŽ ƌĞĂĐŚ ĐŽŶƐĞŶƐƵƐ͘ ^ D^ ͕ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ŐƵŝĚͲ ĂŶĐĞ ŽĨ dƐŝĞƚƐŝ DŽŬŚĞůĞ͕ ŵĂĚĞ Ă ďŽůĚ ďŝĚ ƚŽ ŚŽƐƚ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ ĂŐĂŝŶƐƚ ƐƚƌŽŶŐ ĐŽŵƉĞƟͲ ƟŽŶ ĨƌŽŵ ^ƉĂŝŶ͘ /DK͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŽƉƚĞĚ ƚŽ ďƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŶĂƟŽŶƐ ƚŽ ĂƉĞ dŽǁŶ͘

7RZDUGV D VDIHU JOREDO ILVKLQJ VHFWRU hŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐͲ ƚƌǇ ƌĞŵĂŝŶƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĚĂŶŐĞƌŽƵƐ

͞dŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŐůŽďĂůůǇ ŝŶ ƚŚĞ ůĂƐƚ ϮϬ ǇĞĂƌƐ ĐĂůů ĨŽƌ ƌĞŶĞǁĞĚ ƌĞŐƵůĂƚŽƌǇ ĞīŽƌƚƐ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ĂŶ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ŝŵƉůĞͲ ŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ϭϵϵϯ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ WƌŽƚŽĐŽů ǁŽƵůĚ ͞ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚͲ ůǇ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚ ƚŚĞ ďŝŶĚŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƐĂĨĞƚǇ ƌĞŐŝŵĞ ƚŚĂƚ ŝƐ ĂůƌĞĂĚǇ ŝŶ ƉůĂĐĞ ĨŽƌ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞů ƉĞƌƐŽŶŶĞů͕ ĂƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ďǇ /DK͛Ɛ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŽŶ ^ƚĂŶͲ ĚĂƌĚƐ ŽĨ dƌĂŝŶŝŶŐ͕ ĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ĂŶĚ tĂƚĐŚͲ ŬĞĞƉŝŶŐ ĨŽƌ &ŝƐŚŝŶŐ sĞƐƐĞů WĞƌƐŽŶŶĞů͘͟ ĂŵƉďĞůů ĨƵƌƚŚĞƌ ŶŽƚĞƐ ƚŚĂƚ ĮƐŚŝŶŐ͕ ĂƐ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ǁŝƚŚ ƐŽŵĞ ϯϬ ŵŝůůŝŽŶ ƉĞŽƉůĞ ĚĞƌŝǀŝŶŐ ĂŶ ŝŶĐŽŵĞ ĨƌŽŵ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƌĞƐŽƵƌĐĞ͕ ŝƐ ĞƐƟͲ ŵĂƚĞĚ ƚŽ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ Ϯϰ ϬϬϬ ĚĞĂƚŚƐ ƉĞƌ ĂŶͲ ŶƵŵ͘ ͞dŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ ŚĂƐ ŶŽ ŵĂŶĚĂƚŽƌǇ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ŐŽǀĞƌŶ ƐĂĨĞͲ ƚǇ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĞǆĐĞƉƟŽŶ ŽĨ ŚĂƉƚĞƌ s ŽĨ ^KͲ > ^͘ dŚĞ ĞŶƚƌǇ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ^d tͲ& ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŝƐ Ă ŵĂũŽƌ ƐƚĞƉ ĨŽƌǁĂƌĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌ͕ ďƵƚ ŝƚ ŶĞĞĚƐ Ă ƐĂĨĞƚǇ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Ă ĐŽŶǀĞŶƟŽŶ ƚŚĂƚ ŐŽǀĞƌŶƐ ĞŵƉůŽǇͲ ŵĞŶƚ ĂŶĚ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ; ϭϴϴ tŽƌŬ ŝŶ &ŝƐŚŝŶŐͿ ƚŽ ĐŽŵƉůĞƚĞ ƚŚĞ ŵĂƚƌŝǆ ĂŶĚ ƉƵƚ ŝŶ ƉůĂĐĞ Ă ƌĞŐŝŵĞ ƚŚĂƚ ŐŝǀĞƐ ĮƐŚĞƌƐ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ƚŚĂƚ ϭ͘ϰ ŵŝůůŝŽŶ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ĞŶũŽǇ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ͘

,GHQWLI\LQJ WKH EDUULHUV ĚĞƐŝƌĞ ĨŽƌ Ă ƐĂĨĞƌ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŶŽƚ ǁŝƚŚƐƚĂŶĚŝŶŐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ĚŝĚ ŶŽƚ ƐĞĞŵ ƚŽ ďĞ ĞŶŽƵŐŚ ƚŽ ĚƌŝǀĞ ƚŚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ƌĞƋƵŝƌĞͲ ŵĞŶƚƐ ŶĞĞĚĞĚ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚĞ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĞŶƚĞƌ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ͘ ƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ϭϳ ^ƚĂƚĞƐ ƌĞƉͲ ƌĞƐĞŶƟŶŐ Ă ƉŽŽů ŽĨ ϯ ϬϬϬ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ŚĂĚ ƌĂƟĮĞĚ ƚŚĞ WƌŽƚŽĐŽů ĂŶĚ ƚŚĞ ƵƌŽͲ ƉĞĂŶ hŶŝŽŶ ŚĂĚ ŝƐƐƵĞĚ Ă ĚŝƌĞĐƟǀĞ ĨŽƌĐŝŶŐ Ăůů ŵĞŵďĞƌ ^ƚĂƚĞƐ ƚŽ ĂƉƉůǇ ƚŚĞ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŝŶƚŽ ĚŽŵĞƐƟĐ ůĂǁ͘ ĞƐƉŝƚĞ ƚŚŝƐ͕ ƌƟĐůĞ ϭϬ ĨŽƌ ŶƚƌǇ ŝŶƚŽ &ŽƌĐĞ ŽĨ ƚŚĞ WƌŽƚŽĐŽů ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŚĂƚ ŶŽ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ϭϰ ϬϬϬ ǀĞƐƐĞůƐ ďĞ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƌĂƟĨǇŝŶŐ ^ƚĂƚĞƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƉƌŝŽƌ ƚŽ ƚŚĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͕ ƚŚĞ /DK ŚĂĚ ĐŽŶͲ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

ǀĞŶĞĚ ƚǁŽ ƐĞŵŝŶĂƌƐ ŝŶ ĂŶ ĂƩĞŵƉƚ ƚŽ ďĞƚͲ ƚĞƌ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ŝƐƐƵĞƐ ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ ƐĞĞŶ ĂƐ ďĂƌƌŝĞƌƐ ƚŽ ƌĂƟĮĐĂƟŽŶ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ĂŵƉďĞůů͕ ƚŚĞ /DK ƐĞŶƚ ƋƵĞƐƟŽŶŶĂŝƌĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ŶŝŶĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ƚŽ ƌĞƋƵĞƐƚ ŝŶƉƵƚ ŽŶ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĂŶĚ ůĞŐĂů ŝƐƐƵĞƐ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ďĂƌƌŝĞƌƐ ƚŽ ƌĂƟĮĐĂƟŽŶ͘ ĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞƐĞ ƌĞƐƉŽŶƐĞƐ Ă ^Ƶď ŽŵͲ ŵŝƩĞĞ ĐŽŶǀĞŶĞĚ ƚŽ ƉƌŽĚƵĐĞ Ă ĚƌĂŌ ŐƌĞĞͲ ŵĞŶƚ͕ ĂŶĚ ĂŵƉďĞůů ƐƚƌĞƐƐĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉĂƚŚ ƚŽ ĂŶ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ǁĂƐ ƉĂǀĞĚ ǁŝƚŚ ĐŚĂůůĞŶŐͲ ĞƐ ĂŶĚ ĚŝƉůŽŵĂƟĐ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ͘ ͞dŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͕ ƐŽŵĞ ŽĨ ǁŚŽŵ ŚĂǀĞ ĂůƌĞĂĚǇ ƌĂƟĮĞĚ͕ ǁĞƌĞ ƉƌĞͲ ƉĂƌĞĚ ƚŽ ŶĞŐŽƟĂƚĞ ŽŶ ďŽƚŚ ůĞŐĂů ĂŶĚ ƚĞĐŚͲ ŶŝĐĂů ŝƐƐƵĞƐ͕͟ ƐĂǇƐ ĂŵƉďĞůů ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂůƌĞĂĚǇ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ŵĂŶǇ ŽĨ ƚŚĞ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ŝƐƐƵĞƐ ƚŽ ďĞ ͞ǁĂƚĞƌĞĚ ĚŽǁŶ͟ ĂŶĚ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ƚŽ ŵŽǀĞ ĂŶǇ ĨƵƌƚŚĞƌ͘ ĞƐĐƌŝďŝŶŐ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ĚŝĸĐƵůͲ ƟĞƐ͕ ĂŵƉďĞůů ĞǆƉůĂŝŶƐ ƚŚĂƚ ŝŶ ƐŽŵĞ ĐŽƵŶͲ ƚƌŝĞƐ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞů ƐĂĨĞƚǇ ĨĂůůƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŵŝŶŝƐƚƌǇ͕ ǁŚŝůĞ ŝŶ ŽƚŚĞƌƐ ŝƚ ŝƐ ŐŽǀĞƌŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͘ ,Ğ ĂĚĚƐ ƚŚĂƚ ŝŶ ƐŽŵĞ ĐĂƐĞƐ ƉŽůŝƟĐĂů ƉƌĞƐƐƵƌĞ ǁĂƐ ďƌŽƵŐŚƚ ƚŽ ďĞĂƌ ŽŶ ƐŽŵĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘

'LSORPDWLF &RQIHUHQFH ͞WƌŝŽƌ ƚŽ ƚŚĞ ŝƉůŽŵĂƟĐ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ǁĞ ǁĞƌĞ ĂǁĂƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ƚǁŽ ǀĞƌǇ ĚŝͲ ǀĞƌƐĞ ǀŝĞǁƐ ŽŶ ďŽƚŚ ƚŚĞ ŶƚƌǇ ŝŶƚŽ &ŽƌĐĞ ĂŶĚ ƉƉůŝĐĂƟŽŶ WƌŽǀŝƐŝŽŶƐ͘ /ƚ ǁĂƐ ĐŽŶƐŝĚͲ ĞƌĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ƚǁŽ ŝƐƐƵĞƐ ǁŽƵůĚ ďĞ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ŝƐƐƵĞƐ ĚŝƐĐƵƐƐĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͕͟ ƐĂǇƐ ĂŵƉďĞůů ǁŚŽ ĞǆƉůĂŝŶƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƵͲ ƌŽƉĞĂŶ ďůŽĐŬ ǁĂƐ ĂŝŵŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ůŽǁĞƐƚ ƉŽƐƐŝďůĞ ƌĂƟĮĐĂƟŽŶ ůĞǀĞů ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ƐŝĂŶ ďůŽĐŬ ŚĂĚ ƚŚĞŝƌ ƐŝŐŚƚƐ ƐĞƚ ŽŶ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ƌĂƟĮĐĂƟŽŶ ůĞǀĞů͘ &Žƌ ƚŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶƐ ƚŚŝƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ƚŚĞ ƌĂƟĮĐĂƟŽŶ ŽĨ ϭϱ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƟŶŐ ϭϴϬϬ ǀĞƐƐĞůƐ ǁŚŝůƐƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐŝĂŶƐ ƚŚĞ Ăŝŵ ǁĂƐ ϯϬ ƐŝŐŶĂƚŽƌǇ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƟŶŐ ϯϬϬϬ ǀĞƐƐĞůƐ͘ ĂŵƉďĞůů ĞŵƉŚĂƐŝƐĞƐ ĨƵƌƚŚĞƌ ƚŚĞ ǀĞƌǇ ƌĞĂů ĐŚĂůůĞŶŐĞ ĨĂĐŝŶŐ ŶĞŐŽƟĂƚŽƌƐ͖ ͞WƌŝŽƌ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŚŝŶĂ ŚĂĚ ŶŽƚ ƉƵƚ ŶƵŵͲ ďĞƌƐ ŽŶ ƚŚĞ ƚĂďůĞ͕ ďƵƚ ƐŚŽƌƚůǇ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ƉƌŽĚƵĐĞĚ Ă ƉĂƉĞƌ ƌĞƋƵŝƌŝŶŐ ϱϬϬϬ ǀĞƐƐĞůƐ͕ ďƵƚ ǁŝƚŚ ŶŽ ŵĞŶƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘͟ &ŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ƉůĞŶĂƌǇ ŽŶ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ĚĂǇ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĂŶĚ͕ ĂƐ ƚŚĞ ƌĞĂů ǁŽƌŬ ŐŽƚ ƵŶĚĞƌǁĂǇ͕ ĂŵƉďĞůů ƌĞǀĞĂůƐ ƚŚĂƚ͕ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚ ƚŚĞŝƌ ƐƚĂŶĐĞ͕ ŚŝŶĂ ŽŶůǇ ŽīĞƌĞĚ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ǀĞƐƐĞůƐ ƚŽ ϰϬϬϬ͘ dŚĞ ǀĞƌǇ ƌĞĂů ƚŚƌĞĂƚ ŽĨ ŶŽƚ ƌĞĂĐŚŝŶŐ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ͕ ƐĂǁ Ă ĚĞĐŝƐŝŽŶ ƚĂŬĞŶ ƚŽ ĐŽŶƐƟͲ ƚƵƚĞ Ă ŐƌŽƵƉ ŽĨ ĞǆƉĞƌƚƐ͕ ĐŚĂŝƌĞĚ ďǇ ^ŽƵƚŚ

7KH &DSH 7RZQ $JUHHPHQW ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƟŶŐ Ăůů ŝŶƚĞƌĞƐƚĞĚ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͕ ƚŽ ƌĞƐŽůǀĞ ƚŚŝƐ ŝƐƐƵĞ͘ ͞WƌŝŽƌ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞŶĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ŽĨ ƚŚŝƐ ŐƌŽƵƉ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŵĞƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĚĞůĞŐĂƟŽŶ ŽĨ ŚŝŶĂ ƚŽ ĞǆƉůŽƌĞ Ă ĐŽŵͲ ƉƌŽŵŝƐĞ ƉŽƐŝƟŽŶ ƚŚĂƚ ǁŽƵůĚ ďĞ ĂĐĐĞƉƚͲ ĂďůĞ ƚŽ ŚŝŶĂ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐŝĂŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ďƵƚ ĐŽƵůĚ ďĞ ͞ƐŽůĚ͟ ƚŽ ƚŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶ ŐƌŽƵƉ͘ ĂŵƉďĞůů ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ŵĞĞƟŶŐ ǁĞŶƚ Ă ůŽŶŐ ǁĂǇ ŝŶ ĞƐƚĂďůŝƐŚŝŶŐ ƚŚĞ ŐƌŽƵŶĚƐ ĨŽƌ Ă ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŽƵƚĐŽŵĞ͘ ĂƚĐŚŝŶŐ ƵƉ ǁŝƚŚ ĂƉƚĂŝŶ ĂŵƉďĞůů ŽŶ ƚŚĞ ĮŶĂů ĚĂǇ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͕ ŚĞ ĐŽŶͲ ĮƌŵĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉƌĞĐĞĚŝŶŐ ĞǀĞŶŝŶŐ͕ ŶŝŐŚƚ ĂŶĚ ĞĂƌůǇ ŵŽƌŶŝŶŐ ŚĂĚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞĚ Ă ƚŽƵŐŚ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ŶĞŐŽƟĂƟŶŐ͕ ďƵƚ ƚŚĂƚ ĂŶ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ŚĂĚ ďĞĞŶ ĂĐĐĞƉƚĞĚ ďǇ Ăůů ƉĂƌͲ ƟĞƐ͘ ͞dŚĞ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ďǇ ďŽƚŚ ďůŽĐŬƐ ƌĞŇĞĐƚƐ ƚŚĞ ƐƉŝƌŝƚ ŽĨ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ƚŽ ƌĞĂĐŚ ĂŐƌĞĞͲ ŵĞŶƚ͕ ƐǇŶŽŶǇŵŽƵƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ /DK ŵĞƚŚͲ ŽĚŽůŽŐǇ ŽĨ ǁŽƌŬ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉĂĐŬĂŐĞ ǁĂƐ ƚŚĞŶ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŽŵͲ ŵŝƩĞĞ ŽĨ ƚŚĞ tŚŽůĞ ĂŶĚ ĂĐĐĞƉƚĞĚ ǁŝƚŚ ŶŽ ĚŝƐƐĞŶƟŶŐ ^ƚĂƚĞƐ͘ dŚĞ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ƐƟƉƵůĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ϮϮ ĐŽƵŶͲ ƚƌŝĞƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƟŶŐ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϯϲϬϬ ǀĞƐƐĞůƐ ǁŝůů ďĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ƌĂƟĨǇ ďĞĨŽƌĞ ŶƚƌǇ ŝŶƚŽ

,1 '(37+

dŚĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ŽĨ ϮϬϭϮ ǁŝůů ĞŶƚĞƌ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ ϭϮ ŵŽŶƚŚƐ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĚĂƚĞ ŽŶ ǁŚŝĐŚ ŶŽƚ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ϮϮ ^ƚĂƚĞƐ ƚŚĞ ĂŐŐƌĞŐĂƚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ǁŚŽƐĞ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐͲ ƐĞůƐ ŽĨ Ϯϰ ŵ ŝŶ ůĞŶŐƚŚ ĂŶĚ ŽǀĞƌ ŝƐ ŶŽƚ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ϯ͕ϲϬϬ ŚĂǀĞ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞŝƌ ĐŽŶƐĞŶƚ ƚŽ ďĞ ďŽƵŶĚ ďǇ ŝƚ͘

&ŽƌĐĞ ĐĂŶ ďĞ ƚƌŝŐŐĞƌĞĚ͘ ͞ ŌĞƌ ϯϱ ǇĞĂƌƐ͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ƚŚĞƌĞ ǁŝůů ŶŽǁ ďĞ Ă ŵĂŶĚĂƚŽƌǇ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ĐŽǀĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ĮƐŚĞƌƐ ĂŶĚ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ͕͟ ƐĂǇƐ ĂŵƉďĞůů ĂĚŵŝƫŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐͲ ĨƵů ĐŽŵƉůĞƟŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ůĞŶŐƚŚǇ ƉƌŽĐĞƐƐ ĚŽĞƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ Ă ŚŝŐŚůŝŐŚƚ ŽĨ ŚŝƐ ĐĂƌĞĞƌ͘ dŚĞ ^ĞĐƌĞƚĂƌǇ 'ĞŶĞƌĂů ŽĨ ƚŚĞ /DK ǁĂƐ ƐŝŵŝůĂƌůǇ ƵƉďĞĂƚ Ăƚ ƚŚĞ ĐůŽƐŝŶŐ ĐĞƌĞŵŽŶǇ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĂƐ ŚĞ ĐŽŶŐƌĂƚƵůĂƚĞĚ ĚĞůͲ ĞŐĂƚĞƐ ŽŶ ĂĚŽƉƟŶŐ ƚŚĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ŐƌĞĞͲ ŵĞŶƚ ŽĨ ϮϬϭϮ ŽŶ ƚŚĞ /ŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ

ƚŚĞ WƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ WƌŽƚŽͲ ĐŽů ŽĨ ϭϵϵϯ ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ^ĂĨĞƚǇ ŽĨ &ŝƐŚŝŶŐ sĞƐƐĞůƐ͕ ϭϵϳϳ͘ ĞƐĐƌŝďŝŶŐ ƚŚŝƐ ĂƐ Ă ƐĞƌǀŝĐĞ ƚŽ ƚŚĞ ĮƐŚͲ ŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕ ŚĞ ƉƌŽĐůĂŝŵĞĚ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌͲ ĞŶĐĞ Ă ƐƵĐĐĞƐƐ͕ ďƵƚ ǁĂƌŶĞĚ ƚŚĂƚ ǁŽƌŬ ŵƵƐƚ ďĞ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ƚŽ ͞ďƌŝŶŐ ƚŚĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ ĂƐ ƐŽŽŶ ĂƐ ƉŽƐƐŝďůĞ͕ ƐŽ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŵĂŶǇ ĮƐŚĞƌŵĞŶ ĂŶĚ ǁŽŵĞŶ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ĐĂŶ ĞŶũŽǇ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚ ŽĨ ƚŚĞ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ WƌŽƚŽĐŽů ǁŝƚŚͲ ŽƵƚ ĚĞůĂǇ͘

Specialised Marine Services and Products Grindrod Marine Services provides a one-stop Procurement Service to the marine industry. The company operates internationally accredited Liferaft Service Stations. Grindrod Marine Services is the accredited Southern African Sales and Service Agents for a number of reputable marine equipment manufacturers.

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www.grindrodmarine.co.za D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

5(3257 %$&.

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$)5,&$ $ &217,1(17 2) *52:7+

^ŚŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ƐƚƌŽŶŐĞƐƚ ƚŚƌŽƵŐŚƉƵƚ ŐƌŽǁƚŚ ŝŶ d h͛Ɛ ĨƌŽŵ ϮϬϬϭ ƚŽ ϮϬϭϭ Ăƚ ϭϭ͘ϰ ƉĞƌĐĞŶƚ͕ ĨƌŝĐĂ ǁĂƐ ĂůƐŽ ƚŚĞ ŽŶůǇ ƌĞŐŝŽŶ ŶŽƚ ƚŽ ƐĞĞ ƉŽƐŝƟǀĞ ŐƌŽǁƚŚ ŝŶ ϮϬϬϵ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŚĞŝŐŚƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞĐĞƐƐŝŽŶ͘ &ĂĐƚŽƌ ŝŶ ĂŶ ĂŶŶƵĂů ƉƌŽũĞĐƚĞĚ ĂŶŶƵĂů ŐƌŽǁƚŚ ƌĂƚĞ ŽĨ ϲ͘ϯ ƉĞƌĐĞŶƚ ;ƚŚŝƌĚ ƚŽ ŽŶůǇ ƚŚĞ &Ăƌ ĂƐƚ Ăƚ ϳ͘ϰ ƉĞƌĐĞŶƚ ĂŶĚ >ĂƟŶ ŵĞƌŝĐĂ Ăƚ ϲ͘ϲ ƉĞƌĐĞŶƚͿ ĂŶĚ ǇŽƵ ĐĂŶ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ǁŚǇ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ ŝƐ ƐĞĞŶ ĂƐ ƚŚĞ ŶĞǁ ƉůĂǇŐƌŽƵŶĚ͘

ŚĞƐĞ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ĮŐƵƌĞƐ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ďǇ EŝƐŚĂů ^ŽŽƌĞĚŽŽ͕ ^ĞŶŝŽƌ ŽŶƐƵůƚĂŶƚ ĨŽƌ ƌĞǁƌǇ DĂƌŝŶĞ ĚǀŝƐŽƌƐ Ăƚ ƚŚĞ /ŶƚĞƌͲ ŵŽĚĂů ĨƌŝĐĂ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŚĞůĚ ŝŶ ƵƌďĂŶ ƌĞĐĞŶƚůǇ͘ /Ŷ ĂŶ ĞŶůŝŐŚƚĞŶŝŶŐ ƉĂƉĞƌ ĂĚĚƌĞƐƐͲ ŝŶŐ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ƉůĂĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĂŶĚ ƚĞƌŵŝŶĂů ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕ ^ŽŽƌĞͲ ĚŽŽ ƉƌŽǀŝĚĞĚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐƚĂƟƐƟĐƐ ƚŚĂƚ ƐŚŽǁ ƐƉĞĐŝĮĐ ƚƌĞŶĚƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ǀŽůƵŵĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĮͲ ĐĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ƌĞŐŝŽŶƐ ǁŝƚŚŝŶ ĨƌŝĐĂ͘ KĨ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝƐ ƚŚĞ ƌĂƉŝĚ ŝŶͲ ĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ŐůŽďĂů ƚĞƌŵŝŶĂů ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ ŶŽǁ ŝŶ ŽƉĞƌĂƟŽŶ͘ &ƌŽŵ ŽŶůǇ ĨŽƵƌ ƉĞƌĐĞŶƚ ŝŶ ϮϬϬϮ͕ ƚŚĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ŽĨ ƚĞƌŵŝŶĂů ŽƉĞƌĂͲ ƟŽŶ ŚĂƐ ĐŚĂŶŐĞĚ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůǇ ĂŶĚ ^ŽŽƌĞͲ ĚŽŽ ƌĞƉŽƌƚƐ ƚŚĂƚ ŝŶ ϮϬϭϭ Ă ŵĂƐƐŝǀĞ ϱϭ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ĨƌŝĐĂŶ ƚĞƌŵŝŶĂůƐ ǁĞƌĞ ďĞŝŶŐ ŽƉĞƌĂƚĞĚ ďǇ ŐůŽďĂů ƚĞƌŵŝŶĂů ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ͘ ,Ğ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ĨƵƌƚŚĞƌ ƉŽƚĞŶƟĂů ƚŽ ŝŶͲ ĐƌĞĂƐĞ ƚŚŝƐ ĮŐƵƌĞ ĞǆŝƐƚƐ ƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇ ŽŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚ ĂŶĚ ĞĂƐƚ ĐŽĂƐƚƐ͘ ƌĞǁƌǇ DĂƌŝƟŵĞ ZĞƐĞĂƌĐŚ ƉŽƐŝƟŽŶƐ dƌĂŶƐŶĞƚ ĂƐ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ƚŽƉ ƚĞƌŵŝŶĂů ŽƉĞƌĂͲ ƚŽƌͬŽǁŶĞƌ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ ǁŝƚŚ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϭϴ͘Ϭϳ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƌĞŐŝŽŶĂů d h ƚŚƌŽƵŐŚͲ ƉƵƚ͘ WD dĞƌŵŝŶĂůƐ ƌĂŶŬƐ ƐĞĐŽŶĚ ǁŝƚŚ Ă ƐŚĂƌĞ ŽĨ ϭϳ͘ϯϵ ƉĞƌĐĞŶƚ͘ dŚŝƌĚ ƉůĂĐĞĚ ŽůͲ ůŽƌĠ ĨƌŝĐĂ ŽŶůǇ ĐůĂŝŵƐ ϲ͘ϴϲ ƉĞƌĐĞŶƚ͘ ^ŽŽƌĞĚŽŽ͛Ɛ ĮŐƵƌĞƐ ƐŚŽǁ ǁŚĂƚ ŵĂŶǇ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ƐƉĞĂŬĞƌƐ ŚĂǀĞ ĂƩĞƐƚĞĚ ƚŽ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ůĂƐƚ ĨĞǁ ǇĞĂƌƐ Ͳ ĨƌŝĐĂ ŝƐ Ă ƌĞŐŝŽŶ ƚŚĂƚ ŽīĞƌƐ ŐƌŽǁƚŚ ƉŽƚĞŶƟĂů͘ EĞǆƚ ƚŽ ƐŝĂ͕ ĨƌŝĐĂ ƐŚŽǁƐ ƚŚĞ ƐƚƌŽŶŐĞƐƚ ŐƌŽǁƚŚ ŝŶ ƉŽƌƚ ƵƟůŝƐĂƟŽŶ ǁŚŝůƐƚ EŽƌƚŚ ŵĞƌŝĐĂ ĂŶĚ ƵͲ ƌŽƉĞ ƐŚŽǁ ƚŚĞ ƐůŽǁĞƐƚ͘ ZĞĂůŝƐƟĐĂůůǇ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŽŶĞ ĚŽĞƐ ŚĂǀĞ

ϭϬ

ƚŽ ďĞĂƌ ŝŶ ŵŝŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ŐƌŽǁƚŚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƚĞŵƉĞƌĞĚ ĂŐĂŝŶƐƚ Ă ůŽǁ ďĂƐĞ ůĞǀĞů ĂŶĚ ƚŚĂƚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝŶƚƌĂͲƌĞŐŝŽŶĂů ƚƌĂĚĞ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ďĞ ĨƵƌƚŚĞƌ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ ƚŽ ƌĞĂůŝƐĞ ŝƚƐ ƚƌƵĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƉŽƚĞŶƟĂů͘ dŚŝƐ ǁĂƐ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŵĂũŽƌ ƚŚĞŵĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͕ ĂŶĚ ŝŶĚĞĞĚ͕ ŵĂŶǇ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝŵͲ ŝůĂƌ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞƐ ĞŶŐĂŐŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͘ dŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ŝŶǀĞƐƚ ĂŚĞĂĚ ŽĨ ĚĞŵĂŶĚ͖ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ŝŵďĂůĂŶĐĞ ŽĨ ƚƌĂĚĞ͖ ĂĐĐĞƐƐ ĮŶĂŶĐĞ͖ ĚĞďĂƚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶ͖ ĚƌŝǀĞ ĚŽǁŶ ƚŚĞ ĐŽƐƚƐ ŽĨ ůŽŐŝƐƟĐƐ͖ ĚĞǀĞůŽƉ ŝŶƚƌĂͲƌĞŐŝŽŶĂů ĐŽƌƌŝĚŽƌƐ ĨƌŽŵ ƉŽƌƚ ƚŽ ƚŚĞ ŚŝŶƚĞƌůĂŶĚ ĂŶĚ ƉƌŽŵŽƚĞ ĞĸĐŝĞŶĐŝĞƐ ĂƌĞ Ăůů ƐƵďũĞĐƚƐ ƚŽ ĨŽƌŵ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞƐ͘

,QYHVWPHQW QHHGHG WĞƌŚĂƉƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƐƵĐĐŝŶĐƚ ƐƉĞĂŬĞƌƐ Ăƚ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ǁĂƐ DŽƌƚĞŶ :ĞŶƐĞŶ͕ DĂŶĂŐŝŶŐ ŝƌĞĐƚŽƌ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŽĨ WD dĞƌŵŝŶĂůƐ͘ dĂŬŝŶŐ ƵƉ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ĮǀĞ ŵŝŶƵƚĞƐ ŽĨ ůĞĐƚĞƌŶ ƟŵĞ͕ ŚŝƐ ŵĞƐƐĂŐĞ ǁĂƐ ĐůĞĂƌ͘ Ǉ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ĂŶ ĂŶĞĐĚŽƚĂů ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ƚŽ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ƉŚĂƐĞ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞĚ ŝŶ ŚŝŶĂ͕ :ĞŶƐĞŶ ĞŵƉŚĂƐŝƐĞĚ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ĨŽƌ ĨͲ ƌŝĐĂ ƚŽ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ ŝƚƐ ŽǁŶ ƚƌĂũĞĐƚŽƌǇ͘ ͞ ĨƌŝĐĂ ŝƐ Ă ŵĂƐƐŝǀĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ ĞƋƵĂƟŶŐ ŝƚƐ ůĂŶĚ ŵĂƐƐ ƚŽ ŚŝŶĂ͕ ƚŚĞ h^͕ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ƵƌŽƉĞ ĐŽŵďŝŶĞĚ͘ ,ŝŐŚůŝŐŚƚͲ ŝŶŐ ƚŚĂƚ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ϮϬ ǇĞĂƌƐ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ŽŶĞ ďŝůůŝŽŶ ƉĞŽƉůĞ ǁŝůů ůŝǀĞ ŝŶ ůĂŶĚͲ ůŽĐŬĞĚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ Ͳ ŶĞĐĞƐƐŝƚĂƟŶŐ Ă ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ƌĞŐŝŵĞ ƚŚĂƚ ĐĂŶ ƐĞƌǀĞ ƚŚĞŵ ĂĚĞƋƵĂƚĞůǇ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

͞dŚĞ ƚĂƐŬ ĂŚĞĂĚ ŽĨ ƵƐ ŝƐ ŵĂƐƐŝǀĞ ĂŶĚ ŝƚ ŝƐ ŶŽƚ ďĞŝŶŐ ĚŽŶĞ ďǇ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͘ ĨƌŝĐĂ ŶĞĞĚƐ ƉƌŝǀĂƚĞ ŝŶǀĞƐƚŽƌƐ͘ EŽ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĐĂŶ ĂīŽƌĚ ǁŚĂƚ ĨƌŝĐĂ ŶĞĞĚƐ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ͘ ͞^Ž ŵǇ ĐĂůů ŚĞƌĞ ŝƐ ƚŽ ŐĞƚ ĐƌĂĐŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ƉƌŝǀĂƚĞ ƉƵďůŝĐ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐ͕ ďƵƚ ŝĨ ǇŽƵ ǁĂŶƚ ƉƌŝǀĂƚĞ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͕ ǇŽƵ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ƌĞĂůŝƐƟĐ͘ zŽƵ ŚĂǀĞ ŐŽƚ ƚŽ ďĞ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚ͖ ǇŽƵ ŚĂǀĞ ŐŽƚ ƚŽ ďĞ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĂŶĚ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŝƚ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ďĞ ƉƌŽĮƚĂďůĞ͕͟ ŚĞ ĐŽŶĐůƵĚĞĚ͘ /ƚ͛Ɛ Ă ǀŝĞǁ ƐŚĂƌĞĚ ďǇ ŵĂŶǇ ďƵƐŝŶĞƐƐĞƐ ĞǇĞŝŶŐ ŽƵƚ ĨƌŝĐĂŶ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ƐĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ :ĞŶƐĞŶ ƐŚĂƌĞĚ Ă ƐĞƐͲ ƐŝŽŶ ǁŝƚŚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŽƚŚĞƌ ƐƉĞĂŬĞƌƐ ǁŚŽ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞƐ ŽĨ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ĂŶĚ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ ƌ :ŽŶĂƚŚĂŶ ĞĂƌĚ͕ ǆĞĐƵƟǀĞ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ / & ',<͕ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ǁĞƐƚ ĨƌŝĐĂ ĂƐ ͞ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŶƚĞƌĞƐƟŶŐ ďĂƩůĞŐƌŽƵŶĚ ĨŽƌ ŐůŽďĂů ƚĞƌŵŝŶĂů ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ͘͟ ŽŵƉĂƌŝŶŐ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ d h ƚŚƌŽƵŐŚƉƵƚ ŝŶ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ͕ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝͲ ĐĂ ĂŶĚ ĂƐƚ ĨƌŝĐĂ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ϭϵϵϱ ƚŽ ϮϬϭϬ͕ ĞĂƌĚ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ Ă ϱϭϭ ƉĞƌĐĞŶƚ ĐŚĂŶŐĞ ĨŽƌ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ͖ Ă ϮϴϮ ƉĞƌĐĞŶƚ ĐŚĂŶŐĞ ĨŽƌ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ Ă Ϯϲϵ ƉĞƌĐĞŶƚ ĐŚĂŶŐĞ ĨŽƌ ĂƐƚ ĨƌŝĐĂ͘ /ŶƚĞƌĞƐƟŶŐůǇ ^ƵďͲ^ĂŚĂƌĂŶ ĨƌŝĐĂ ƐŚŽǁƐ Ă ϯϰϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ĐŚĂŶŐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƉĞͲ ƌŝŽĚ͘ ĞĂƌĚ ĐĂůůĞĚ ŽŶ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ŵĞĞƚ ƚŚĞ ĚĞͲ ŵĂŶĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͘ ͞DĂũŽƌ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůŝŶĞƐ ĚĞŵĂŶĚ ƉĞƌĨŽƌͲ ŵĂŶĐĞ ŐĂŝŶƐ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ ĞŵƉŚĂƐŝƐŝŶŐ ƌĞͲ ƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ϯϬ ƉůƵƐ ŵŽǀĞƌƐ ƉĞƌ ĐƌĂŶĞ ƉĞƌ ŚŽƵƌ ĂŶĚ ϮϬϬ ŵŽǀĞƐ ƉĞƌ ƐŚŝƉ ƉĞƌ ŚŽƵƌ͘ ĚĚ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƌĞůŝĂďůĞ ďĞƌƚŚ ǁŝŶͲ ĚŽǁƐ ĂŶĚ ƋƵŝĐŬ ƚƵƌŶĂƌŽƵŶĚ ƟŵĞƐ͖ ĚĞĞƉ ĚƌĂŌƐ͖ ůŽŶŐ ƋƵĂǇƐ ĂŶĚ ŝŶůĂŶĚ ĐŽŶŶĞĐƟǀͲ ŝƚǇ Ͳ ĂŶĚ ŝƚ͛Ɛ ĞĂƐǇ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚĂƚ ŵŽƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ƉŽƌƚƐ ĨĂůů ƐŚŽƌƚ͘

,QIUDVWUXFWXUH /ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƌĞŵĂŝŶƐ Ă ŚŽƚ ƚŽƉŝĐ͘ dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƉƌĞƐŝĚĞŶƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŚĂŵŵĞƌŝŶŐ ŚŽŵĞ ƚŚĞ ŵĞƐƐĂŐĞ ƐŝŶĐĞ ŚŝƐ ^ƚĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ EĂƟŽŶ ĂĚĚƌĞƐƐ ŝŶ &ĞďƌƵĂƌǇ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ Ͳ ĂŶĚ ĞĂƌĚ ƋƵŽƚĞƐ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐŝŶŐ ĚŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ :W DŽƌŐĂŶ ƐͲ ƐĞƚ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͛Ɛ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ /ŶǀĞƐƚͲ ŵĞŶƚƐ 'ƌŽƵƉ ĂƐ ƚŚĞ ͞,ŽůǇ 'ƌĂŝů͟ ĨŽƌ ŝŶͲ ǀĞƐƚŽƌƐ͘ ,Ğ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ŝƚ ĐŽƵůĚ ƌĞƉƌĞͲ ƐĞŶƚ ĂƐ ůĂƌŐĞ Ă ƐůŝĐĞ ŽĨ ŝŶǀĞƐƚŽƌ ƉŽƌƞŽůŝŽƐ ĂƐ ƌĞĂů ĞƐƚĂƚĞ ǁŝƚŚŝŶ ϭϬ ƚŽ ϭϱ ǇĞĂƌƐ͘ dŚĞ ŝŵƉůŝĐĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ǁŝůů ďĞ ŶĞǁ ƐŽƵƌĐĞƐ ŽĨ ĨƵŶĚŝŶŐ ĂǀĂŝůĂďůĞ͘ /ƚ͛Ɛ Ă ĐŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ŝƐ ůŝŬĞůǇ ƚŽ ďĞ ƌĞͲ ǀŝƐŝƚĞĚ ŝŶ EŽǀĞŵďĞƌ ĂƐ ƚǁŽ ŵĂũŽƌ ĨƌŝĐĂŶ ƉŽƌƚ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞƐ ĐŽŶǀĞŶĞ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ Ͳ ĂŶĚ͕ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƐŽƵƌĐĞƐ͕ ŝƚ͛Ɛ Ă ĐŽŶǀĞƌͲ ƐĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ŝƐ ŚĂƉƉĞŶŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ůĞǀĞů ŽĨ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ hŶŝŽŶ͘ dŚĞ ŐĞŶĞƌĂů ĐŽŶƐĞŶƐƵƐ ŝƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĂƚ ŝƚ ŝƐ ƟŵĞ ĨŽƌ ĂĐƟŽŶ͘

,QWHUPRGDO $IULFD

ďŽǀĞ ůĞŌ͗ ^ƵŶŝů 'ĂŶŐĂĚŚĂƌĂŶ ĂŶĚ &Ğůŝǆ :ĂůŵĞ DĂĐŚĂĚŽ͘ ďŽǀĞ ĞŶƚƌĞ͗ sŽůŬĞƌ :ŽŚĂŶŶƐƐĞŶ ŽĨ WD dĞƌŵŝŶĂůƐ ƌĂŶĞ ĂŶĚ ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͘ ďŽǀĞ ƌŝŐŚƚ͗ ^ĞĂƚĞĚ͗ ĂǀŝĚ tŝůůŝĂŵƐ ŽĨ DĂĞƌƐŬ >ŝŶĞ ĂŶĚ :ŽŚŶ KĚĚǇ ŽĨ tĞůĮƚ KĚĚǇ͘ ^ƚĂŶĚŝŶŐ͗ ƌ zĂŶŶ ůŝǆ ŽĨ ^ & /> &ŽƵŶĚĂƟŽŶ ĂŶĚ ĂƉƚĂŝŶ ĂǀŝĚ WĂĚŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ WŽƌƚ <ůĂŶŐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ͘

ĞůŽǁ͗ WĞƚĞƌ Wƺƚǌ ŽĨ /ŐƵƐ͕ ZŽĞů ǀĂŶ ĚĞ >ŽŽ ŽĨ ƚŚĞ DZ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŐĞŶĐǇ͕ dŚĂƚŽ dƐĂƵƚƐĞ ŽĨ ^ ^K ͕ sŝĐ ǀĂŶ sƵƵƌĞŶ ŽĨ ƚŚĞ />K ĂŶĚ :ŽŚŶ ǀĂŶƐ ŽĨ :ŽŚŶ ǀĂŶƐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů͘

5(3257 %$&.

Z d/E' d, KE& Z E ͗ sĞŶƵĞ͗ ƵƌďĂŶ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĞŶƚƌĞ͗ ůƚŚŽƵŐŚ ĂŶ ĂĐĐĞƉƚĂďůĞ ǀĞŶƵĞ ĨŽƌ ĞǆŚŝďŝƟŽŶƐ ĂŶĚ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞƐ͕ ƚŚĞ ƉůĂĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶͲ ĨĞƌĞŶĐĞ ŚĂůů ŶĞǆƚ ƚŽ ĂŶŽƚŚĞƌ ĨƵŶĐƟŽŶ ƐĂǁ ƐƉĞĂŬĞƌƐ ĐŽŵƉĞƟŶŐ ǁŝƚŚ ǀĞƌǇ ůŽƵĚ ŵƵƐŝĐ ĨƌŽŵ ŶĞǆƚ ĚŽŽƌ͘ >ŽĐĂƟŽŶ͗ ƵƌďĂŶ ŝƐ Ă ƌĞůĞǀĂŶƚ ǀĞŶƵĞ ĨŽƌ ƐƵĐŚ Ă ĐŽŶͲ ĨĞƌĞŶĐĞ ŐŝǀĞŶ ŝƚƐ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶĐĞ ĨŽƌ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŝŶ ƐŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ͘ ^ƉĞĂŬĞƌƐ͗ tŚŝůĞ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƉĞĂŬĞƌƐ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŶĞǁ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌĞƐƟŶŐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ Ͳ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ ƐŽŵĞ ƚĞŶĚĞŶĐǇ ĚƵƌŝŶŐ ŽŶĞ ƐĞƐƐŝŽŶ ƚŽ ƚƌĞĂƚ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ƐƉĞĂŬ ĂƐ ĂŶ ŽƉͲ ƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ĂĚǀĞƌƟƐĞ͘ ǆŚŝďŝƟŽŶ͗ ŐŽŽĚ ĂƐƐŽƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ůŽĐĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂů ĞǆŚŝďŝƚŽƌƐ͘ /ƚ ǁĂƐ ŐŽŽĚ ƚŽ ƐĞĞ Ă ŐŽŽĚ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƉŽƌƚ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͘ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͗

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͞dŚĞ ƚĂƐŬ ĂŚĞĂĚ ŽĨ ƵƐ ŝƐ ŵĂƐƐŝǀĞ ĂŶĚ ŝƚ ŝƐ ŶŽƚ ďĞŝŶŐ ĚŽŶĞ ďǇ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͘ ĨƌŝĐĂ ŶĞĞĚƐ ƉƌŝǀĂƚĞ ŝŶǀĞƐƚŽƌƐ͘ EŽ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĐĂŶ ĂīŽƌĚ ǁŚĂƚ ĨƌŝĐĂ ŶĞĞĚƐ͘ ^Ž ŵǇ ĐĂůů ŚĞƌĞ ŝƐ ƚŽ ŐĞƚ ĐƌĂĐŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ƉƌŝǀĂƚĞ ƉƵďůŝĐ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐ͕ ďƵƚ ŝĨ ǇŽƵ ǁĂŶƚ ƉƌŝǀĂƚĞ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͕ ǇŽƵ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ƌĞĂůŝƐƟĐ͘ zŽƵ ŚĂǀĞ ŐŽƚ ƚŽ ďĞ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚ͖ ǇŽƵ ŚĂǀĞ ŐŽƚ ƚŽ ďĞ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĂŶĚ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŝƚ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ďĞ ƉƌŽĮƚĂďůĞ͘͟

Ɛ ƐƚĂůǁĂƌƚƐ ŝŶ ĞǆŚŝďŝƟŽŶ ĂŶĚ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŚŽƐƟŶŐ͕ / ĨŽƵŶĚ ƚŚĞ ƌĞŐŝƐƚƌĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ Ă ůŝƩůĞ ĚŝƐĂƉƉŽŝŶƟŶŐ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂī ǁĞƌĞ ƵŶĂďůĞ ƚŽ ĂŶƐǁĞƌ ƋƵĞƐƟŽŶƐ ĂŶĚ ŵĂĚĞ ŶŽ ĂƩĞŵƉƚ ƚŽ ĮŶĚ ƚŚĞ ĂŶƐǁĞƌ Žƌ ƉŽŝŶƚ ŵĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƌƌĞĐƚ ĚŝƌĞĐƟŽŶ ƚŽ ƌĞͲ ƐŽůǀĞ Ă ĨĞǁ ŝƐƐƵĞƐ͘ dŚĞƌĞ ĚŝĚ ŶŽƚ ƐĞĞŵ ƚŽ ďĞ ĂŶ ĂƩĞŵƉƚ ƚŽ ŵŽǀĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƟŵĞƐ ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ƐŽĐŝĂů ŵĞĚŝĂ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ Žƌ ĂŌĞƌǁĂƌĚƐ͘ KŶĞ ǁŽƵůĚ ĂůƐŽ ŚĂǀĞ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ƚŚĞ ŽƌŐĂŶŝƐĞƌƐ ƚŽ ĂƐĐĞƌƚĂŝŶ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞŝŐŚďŽƵƌŝŶŐ ĞǀĞŶƚ ĂŶĚ ƉŽƚĞŶƟĂůůǇ ƐĞĞŬ ĂŶ ĂůƚĞƌŶĂƟǀĞ ĂƌƌĂŶŐĞͲ ŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐƉĞĂŬŝŶŐ ŚĂůů ƚŽ ŵŝŶŝŵŝƐĞ ŶŽŝƐĞ ŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐĞ͘ EĞƚǁŽƌŬŝŶŐ͗ EĞƚǁŽƌŬŝŶŐ ŝƐ ǁŚĂƚ ǇŽƵ ŵĂŬĞ ŽĨ ŝƚ͕ ďƵƚ ĚĞĐĞŶƚ ďƌĞĂŬƐ ĂŶĚ Ă ƌŽĂŵŝŶŐ ŵŝĐƌŽƉŚŽŶĞ ŽŶ ƚŚĞ ŇŽŽƌ ůŽŽƐĞŶĞĚ ƵƉ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ĚĞůĞŐĂƚĞƐ͘ ,ŝŐŚĞƐƚ ŐƌĂĚŝŶŐ с ĮǀĞ ƐƚĂƌƐ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

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6DOYDJH DQG 7RZDJH

'HEDWLQJ WKH QHHG WR UHYLVH WKH 6DOYDJH &RQYHQWLRQ ͞dŚĞ ƐĂůǀĂŐĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŝƐ ŶŽ ůŽŶŐĞƌ ĐŽŵĨŽƌƚĂďůĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ϭϵϴϵ ^ĂůǀĂŐĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĂŶĚ ǁŝƐŚĞƐ ƚŽ ƌĞͲĞǆĂŵŝŶĞ ŝƚ͘͟

ŚĞ ƉƌŽƉŽƐĂů ďǇ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ĂůͲ ǀĂŐĞ hŶŝŽŶ ;/^hͿ ƚŽ ƌĞǀŝƐŝƚ ƚŚĞ ^ĂůǀĂŐĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŝŶ ĂŶ ĞīŽƌƚ ƚŽ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞ ƚŚĞ ƐĂůǀŽƌ͛Ɛ ĞīŽƌƚƐ ŝŶ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ŽƵƚ ƚŚĞŝƌ ŽďůŝŐĂͲ ƟŽŶƐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ϭϵϴϵ ^ĂůǀĂŐĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŝŶ ĂǀŽŝĚŝŶŐ Žƌ ŵŝŶŝŵŝƐŝŶŐ ĚĂŵĂŐĞ ƚŽ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĚŝĚ ŶŽƚ ƌĞĐĞŝǀĞ ƚŚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ŚŽƉĞĚ ĨŽƌ Ăƚ ƚŚĞ ϰϬƚŚ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵŝƚĞ DĂƌŝƟŵĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ; D/Ϳ ŚĞůĚ ĚƵƌŝŶŐ KĐƚŽďĞƌ͘ dŚĞ ƉƌŽƉŽƐĂůƐ ĨŽƌ ĐŚĂŶŐĞ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ƐƵƉͲ ƉŽƌƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů ^ŚŝƉŽǁŶĞƌƐ ƐƐŽͲ ĐŝĂƟŽŶƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŚĂŵďĞƌ ŽĨ ^ŚŝƉƉŝŶŐ͕ Žƌ ďǇ ƚŚĞ ŵĂũŽƌŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ D/ EĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ >Ăǁ ƐƐŽͲ ĐŝĂƟŽŶƐ ǁŚŽ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞďĂƚĞ Ăƚ ƚŚĞ ŵĞĞƟŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽƉŽƐĂůƐ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ĂĚŽƉƚĞĚ͘ tŚŝůĞ ƚŚĞ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉĞƌƚǇ hŶĚĞƌǁƌŝƚͲ ĞƌƐ ƐŚŽǁĞĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŽ ĚŝƐĐƵƐƐ ƌĞǀŝƐŝŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ƚŚĂƚ ǁŝůů Ăŝŵ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ĚƵĞ ƚŽ ƐĂůǀŽƌƐ ǁŚĞŶ ƌĞƐƉŽŶĚͲ ŝŶŐ ƚŽ ĂŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƚŚƌĞĂƚ͖ ƚŚĞ /ŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂů ŚĂŵďĞƌ ŽĨ ^ŚŝƉƉŝŶŐ ;/ ^Ϳ ďĞͲ ůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ŽƉĞŶŝŶŐ ƚŚĞ ^ĂůǀĂŐĞ ŽŶǀĞŶͲ ƟŽŶ ĨŽƌ ƌĞǀŝĞǁ ŵĂǇ ůĞĂĚ ƚŽ ͞ƵŶŝŶƚĞŶĚĞĚ ĐŽŶƐĞƋƵĞŶĐĞƐ͘͟ dŚĞ /^h͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ĚŝƐĐƵƐƐĞĚ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ƉŽƚĞŶƟĂů ƌĞǀŝƐŝŽŶƐ Ăƚ ƚŚĞŝƌ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ ŝŶ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽŵŝƚĞ DĂƌŝƟŵĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ; D/Ϳ ŚĂƐ ƌĞǀŝĞǁĞĚ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͛Ɛ ƌĞƐƉŽŶƐĞƐ ŝŶ ĂŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů tŽƌŬŝŶŐ 'ƌŽƵƉ͘ dŚĞ /^h ŚĂƐ ƐƵŐŐĞƐƚĞĚ ƚŚĂƚ ĐŚĂŶŐĞƐ ďĞ ŵĂĚĞ ƚŽ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ƚŽ ĞŶĂďůĞ ĮŶĂŶͲ ĐŝĂů ĂǁĂƌĚƐ ƚŽ ďĞ ŵĂĚĞ ƚŚĂƚ ƐƉĞĐŝĮĐĂůůǇ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞ ƐĂůǀŽƌƐ͛ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ dŚĞǇ ĐůĂŝŵ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŚĂŶŐĞƐ ǁŽƵůĚ ŵĞĂŶ ƚŚĂƚ ƉĂǇŵĞŶƚ ĨŽƌ ĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚĂů ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ŝŶ ƐĂůǀĂŐĞ ĐĂƐĞƐ ǁŽƵůĚ ďĞ ͞ŵŽƌĞ ĨĂŝƌůǇ ƐƉƌĞĂĚ ďĞƚǁĞĞŶ ƉƌŽƉĞƌƚǇ ĂŶĚ ůŝĂďŝůŝƚǇ ŝŶƐƵƌĞƌƐ͘͟ /^h WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ŶĚƌĞĂƐ dƐĂǀůŝƌŝƐ͕ ƐĂŝĚ͗

͞tĞ ďĞůŝĞǀĞ ǁĞ ŚĂǀĞ ŵĂĚĞ Ă ƐƚƌŽŶŐ ĐĂƐĞ ĨŽƌ ĐŚĂŶŐĞ ĂŶĚ ǁĞ ƚŚŝŶŬ ŝƚ ĐĂŶ ĐŽŵĞ ĂďŽƵƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƋƵŝƚĞ ƐŝŵƉůĞ ĂŵĞŶĚŵĞŶƚƐ ƚŽ ŬĞǇ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ϭϵϴϵ ŽŶǀĞŶƟŽŶ͘ tĞ ƚŚŝŶŬ ŽƵƌ ƐƵŐŐĞƐƟŽŶ ŝƐ ĨĂŝƌ ĂŶĚ ǁŝůů ŐŝǀĞ ƉƌŽƉĞƌ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞŵĞŶƚ ƚŽ ƐĂůǀŽƌƐ ƚŽ ŝŶƚĞƌǀĞŶĞ ŝŶ ĐĂƐĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚƌĞĂƚĞŶ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ dŚŝƐ ǁĂƐ ĂůǁĂǇƐ ƚŚĞ ŝŶƚĞŶƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϭϵϴϵ ŽŶͲ ǀĞŶƟŽŶ͘͟ ,ŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůǇ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝŶ ƚŽĚĂǇ͛Ɛ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ǁŽƌůĚ͕ ƚŚĞ /^h ĞŵƉŚĂƐŝƐĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŝƐƐƵĞƐ ŶŽǁ ƉůĂǇ Ă ĨĂƌ ůĂƌŐĞƌ ƉĂƌƚ ŝŶ ƐĂůǀĂŐĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ďƵŶŬĞƌ ĨƵĞů ĐĂƉĂĐŝƚǇ ŽĨ ŵŽĚĞƌŶ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŚĂƐ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽŝŶƚ ŽĨ ƉŽƐŝŶŐ Ă ĨĂƌ ŚŝŐŚĞƌ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƌŝƐŬ͘ ͞WƌĂĐƟĐĂůůǇ ĞǀĞƌǇ ƐĂůǀĂŐĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ƚŽĚĂǇ ŚĂƐ ĂŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĚŝŵĞŶƐŝŽŶ͘ ŌĞƌ ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ůŝĨĞ͕ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝƐ ƚŚĞ ƉƌŝŵĂƌǇ ĐŽŶĐĞƌŶ ŽĨ ĐŽĂƐƚĂů ƐƚĂƚĞƐ͘ ^ĂůǀŽƌƐ ĂƌĞ ŽŌĞŶ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞ ĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚĂů ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ŶŽƚ ƐƚƌŝĐƚůǇ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ƐĂůǀĂŐĞ ŽĨ ƐŚŝƉ ĂŶĚ ĐĂƌŐŽ͕͟ ĐůĂŝŵ ƚŚĞ /^h ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂũŽƌŝƚǇ ŽĨ ƐŚŝƉ ĐĂƐƵĂůͲ ƟĞƐ ŝƚ ŝƐ ŽŶůǇ ƚŚĞ ƐĂůǀĂŐĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ƚŚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ĞǆƉĞƌƟƐĞ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƚŽ ďŽƚŚ ƐĂǀĞ ƚŚĞ ĐĂƐƵĂůƚǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚ͘

6XJJHVWHG FKDQJHV dŚĞ /^h ŝƐ ƐƵŐŐĞƐƟŶŐ ƚŚĞ ƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƌƟĐůĞ ϭϰ ǁŝƚŚ ĂŶ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ǁĂƌĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ŚŽƉĞ ǁŝůů ďĞ ŵĂĚĞ ŝŶ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů ĂǁĂƌĚ ĂŐĂŝŶƐƚ ƐŚŝƉ ĂŶĚ ĐĂƌŐŽ͘ tŚŝůĞ ŝƚ ŝƐ ƚƌƵĞ ƚŚĂƚ ŝƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞͲ ƉůĂĐĞĚ ŝŶ >ůŽǇĚƐ KƉĞŶ &ŽƌƵŵ ;>K&Ϳ ĐĂƐĞƐ ďǇ ^ KW/ ͕ ŝƚ ŝƐ ƐƟůů ŝŶ ůĂǁ ŝŶ ϱϵ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘ dŚĞ /^h ƉƌŽƉŽƐĞƐ ƚŚĂƚ ŝƚ ďĞ ƌĞŵŽǀĞĚ ĐŽŵƉůĞƚĞůǇ ĂŶĚ ƌĞǁƌŝƩĞŶ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐĂůǀŽƌ ƚŽ ƌĞĐŽǀĞƌ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ĂƐ ůĞŌ ƚŽ ƚŚĞ ĚŝƐĐƌĞƟŽŶ ŽĨ Ă ƚƌŝďƵŶĂů ĂŶĚ ŶŽƚ ůŝŵŝƚĞĚ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

ƚŽ ƚŚŽƐĞ ĚĞĮŶĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶ͘ dŚĞ /^h ƌĞǀŝƐŝŽŶƐ Ăŝŵ ƚŽ ŐŝǀĞ Ă ƚƌŝďƵŶĂů ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ƚŽ ƚĂŬĞ ŝŶƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ ƚŚĞ ͞ĚĞŐƌĞĞ ŽĨ ƐƵĐĐĞƐƐ ŝŶ ƉƌĞǀĞŶƟŶŐ ĚĂŵĂŐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚ ƚŚĞƌĞďǇ ĐŽŶĨĞƌƌĞĚ͘͟ ͞/Ĩ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ Ă ƚŚƌĞĂƚ ŽĨ ƉŽůůƵƟŽŶ ŝŶ ǁĂͲ ƚĞƌƐ ƚŚĂƚ ǁŽƵůĚ ŝŵƉŽƐĞ Ă ůŝĂďŝůŝƚǇ ŽŶ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ͕ ƚŚĞ ĂǁĂƌĚ ǁŽƵůĚ ďĞ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ŝĨ ŝƚ ŚĂĚ ďĞĞŶ ŝŶ ǁĂƚĞƌƐ ǁŚŝĐŚ ĚŝĚ ŶŽƚ ŝŵͲ ƉŽƐĞ ƐƵĐŚ Ă ůŝĂďŝůŝƚǇ͕ ĨŽƌ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚ ĐŽŶͲ ĨĞƌƌĞĚ ǁŽƵůĚ ďĞ ƚŚĂƚ ŵƵĐŚ ŐƌĞĂƚĞƌ͘ ^ƵĐŚ ĂŶ ĂǁĂƌĚ ǁŽƵůĚ ĂůƐŽ ďĞ ƉĂŝĚ ďǇ ƚŚĞ ƐŚŝƉͲ ŽǁŶĞƌ ĂŶĚ ŚŝƐ ůŝĂďŝůŝƚǇ ŝŶƐƵƌĞƌƐ ĂŶĚ ŶŽƚ ƚŚĞ ƉƌŽƉĞƌƚǇ ŝŶƐƵƌĞƌƐ͘͟ dŚĞ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ƌĞǀŝƐŝŽŶƐ ǁŝůů ĨƵƌƚŚĞƌ ĂůͲ ůŽǁ ĨŽƌ Ă ĐĂƉ ƚŽ ďĞ ŝŶƐƟƚƵƚĞĚ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ĐĂƚĞŐŽƌǇ ŽĨ ƐŚŝƉ ƐŝǌĞ͕ ĂŶĚ ŝŶĐůƵĚĞ ĐůĂƵƐĞƐ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ĚĞƉƌŝǀŝŶŐ ƚŚĞ ƐĂůǀŽƌ ŽĨ ĂŶǇ ĂǁĂƌĚƐ ƐŚŽƵůĚ ƚŚĞǇ ďĞ ƐĞĞŶ ƚŽ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŶĞŐůŝŐĞŶƚ ĂŶĚ ĨĂŝůĞĚ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚ Žƌ ŵŝŶŝŵŝƐĞ ĚĂŵĂŐĞ͘ dŽ ĂǀŽŝĚ ĂŶǇ ĐŽŶĨƵƐŝŽŶ͕ ƚŚĞ /^h ĂŝŵƐ ƚŽ ŝŶĐůƵĚĞ Ă ĐůĂƵƐĞ ƚŚĂƚ ƐƟƉƵůĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂǁĂƌĚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƉĂŝĚ ŝŶ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ĂŶǇ ůŝĂďŝůŝƚǇ ƚŚĞ ƐŚŝƉŽǁŶĞƌ ŵĂǇ ŚĂǀĞ ĨŽƌ ĚĂŵĂŐĞ ĐĂƵƐĞĚ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ƉĂƌƟĞƐ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂǁĂƌĚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƉĂŝĚ ďǇ ƚŚĞ ƐŚŝƉŽǁŶĞƌƐ͘ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŽƚŚĞƌ ƌĞǀŝƐŝŽŶƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ďǇ ƚŚĞ /^h ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĐŚĂŶŐĞƐ ƚŽ͗

ƌƟĐůĞ ϭ ;ĚͿ ƌƟĐůĞ ϭϯ͘ϭ ƌƟĐůĞ ϭϯ͘ϰ ƌƟĐůĞ ϭϲ͘Ϯ ƌƟĐůĞ Ϯϭ͘Ϯ 8QGHUZULWHUV ZHLJK LQ ZĞƉƌĞƐĞŶƟŶŐ ƚŚĞ >ŽŶĚŽŶ DĂƌŬĞƚ DĂͲ ƌŝŶĞ WƌŽƉĞƌƚǇ hŶĚĞƌǁƌŝƚĞƌƐ͕ EŝĐŚŽůĂƐ 'ŽŽĚŝŶŐ ƌĞĐĞŶƚůǇ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ Ă ƉĂƉĞƌ ŽŶ ƚŚĞ ĐĂůů ƚŽ ƌĞǀŝƐĞ ƚŚĞ ^ĂůǀĂŐĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ƚŽ ŝŶĐůƵĚĞ ĂŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂǁĂƌĚ ĂŶĚ ĚƌĞǁ ĂƩĞŶƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ĐŚĂŶŐŝŶŐ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ŽĨ ƐĂůǀĂŐĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ ,Ğ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĚŝƐƟŶĐƚ ƚƌĞŶĚƐ͗ Ŷ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ƐĂůǀĂŐĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĐĂŶ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ĐŽƐƚƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽƉͲ ĞƌĂƟŽŶ >ŝĂďŝůŝƚǇ ĐƌĞĞƉ ŚĂƐ ƐĞĞŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ůŝĂďŝůŝƚǇ ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ ŵĂŬĞ ƐŚŝƉŽǁŶĞƌƐ ůŝĂďůĞ ĨŽƌ ĚĂŵĂŐĞ ƚŽ ƚŚŝŶŐƐ ƚŚĂƚ ŶŽ ŽŶĞ ŽǁŶƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ďŝƌĚƐ͕ ĐŽƌĂů ĂŶĚ ƚŚĞ ƐĞĂďĞĚ͘ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĐĂů ĂĚǀĂŶĐĞƐ ŝŶ ƐĂůǀĂŐĞ ĂŶĚ ǁƌĞĐŬ ƌĞŵŽǀĂů ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ŚĂƐ ŵĂĚĞ ĐĞƌͲ ƚĂŝŶ ƐĂůǀĂŐĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŵŽƌĞ ǀŝĂďůĞ ƚŚĂŶ ƚŚĞǇ ǁŽƵůĚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ Ϯϱ ǇĞĂƌƐ ĂŐŽ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ 'ŽŽĚŝŶŐ͕ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ĂŶĚ WΘ/ /ŶƐƵƌĞƌƐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ǁŝůůŝŶŐ ƚŽ ƉĂǇ ĨŽƌ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ŵŝƟŐĂƚĞ ƚŚĞ ƌŝƐŬƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ďĞĂƌ ŝŶ Ă ƐŝŵŝůĂƌ ǁĂǇ ƚŽ ǁŚŝĐŚ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉĞƌƚǇ hŶĚĞƌǁƌŝƚĞƌƐ ĚŽ͘ ͞tĞ ĂƌĞ ůŽŽŬͲ ŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞĨŽƌŵ ŽĨ ƚŚĞ ƐĂůǀĂŐĞ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ

6DOYDJH DQG 7RZDJH

3LFN LW XS DQG WKURZ LW LQ D ELQ

Ğ ŚĂǀĞ ƌĞĂĐŚĞĚ ƚŚĂƚ ƟŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ǁŚĞŶ ƐŚŝƉƐ ƚƌĂǀĞůůŝŶŐ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ ƚĞŶĚ ƚŽ ůŽƐĞ Ă ĨĞǁ ŝƚĞŵƐ ŽĨ ĐĂƌŐŽ ƐƚŽǁĞĚ ŽŶ ĚĞĐŬ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ǁŝŶƚĞƌǇ ƐĞĂƐ ĂŶĚ ŝŶĐůĞŵĞŶƚ ǁĞĂƚŚĞƌ͘ EŽǁ ĂŶĚ ĂŐĂŝŶ͕ ƚŚĞƐĞ ůŽƐƚ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĐĂƌŐŽ ƚŚĂƚ ŝƐ ƐǁĞƉƚ Žī ƐŚŝƉƐ ǁĂƐŚ ƵƉ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ͘ dŚĞ ƋƵĞƐƟŽŶ ƚŚĂƚ ĂƌŝƐĞƐ ŝƐ͖ ǁŚŽ ŝƐ ƌĞͲ ƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞĐŽǀĞƌǇ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƚĂŝŶͲ ĞƌƐ Žƌ ĐĂƌŐŽ ĂŶĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐĂĨĞ ƌĞŵŽǀĂů ĂŶĚ ĚŝƐƉŽƐĂů ŽĨ ƚŚĞ ƐĂŵĞ͍

dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ;^ D^ Ϳ ƉŽůŝĐĞƐ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ďƵƚ ^ĞĐƟŽŶ ϭϴ ŽĨ ƚŚĞ tƌĞĐŬ ĂŶĚ ^ĂůǀĂŐĞ Đƚ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƚŚĞ ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ Ăůů ƚŚĞ ĐŽŶͲ ĨƵƐŝŽŶ͘ ^ĞĐƟŽŶ ϭϴ;ϭͿ ŽĨ ƚŚĞ Đƚ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ ^ DͲ ^ ĐĂŶ ŐŝǀĞ ĚŝƌĞĐƟŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ ŽĨ Ă ƐŚŝƉ ƚŚĂƚ ŝƐ ǁƌĞĐŬĞĚ͕ ƐƚƌĂŶĚĞĚ Žƌ ŝŶ ĚŝƐͲ ƚƌĞƐƐ ƚŽ ƌĞŵŽǀĞ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ĂŶĚ͕ ŝĨ ƚŚĞǇ ĨĂŝů ƚŽ ĚŽ ƐŽ͕ ^ D^ ĐĂŶ ƚŚĞŶ ƌĞŵŽǀĞ ŝƚ͘ dŚĞ ƐĞĐƟŽŶ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ŐŝǀĞ ^ D^ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ƚŽ ŐŝǀĞ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĚŝƌĞĐƟŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ͕ ŶŽƌ ĚŽĞƐ ŝƚ ŐŝǀĞ ^ D^ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ƚŽ ŐŝǀĞ ĚŝƌĞĐƟŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ ŽĨ Ă ƐŚŝƉ ƚŽ ĚĞĂů ǁŝƚŚ ĐĂƌŐŽ ƚŚĂƚ ŝƐ ǁƌĞĐŬĞĚ͕ ƐƚƌĂŶĚĞĚ Žƌ ŝŶ ĚŝƐƚƌĞƐƐ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐůǇ͕ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ĂďŽǀĞ Đƚ͕ ^ D^ ĐĂŶŶŽƚ ŽƌĚĞƌ ƚŚĞ

'HEDWLQJ WKH QHHG WR UHYLVH WKH 6DOYDJH &RQYHQWLRQ FRQW

ďǇ Ă ƌĞǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ǁĂǇ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƐĂůǀĂŐĞ ŝƐ ĂǁĂƌĚĞĚ ƚŽ ŚĞůƉ ĂĐŚŝĞǀĞ ƚŚŝƐ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŶĞǁ ƐǇƐƚĞŵ ƐŚŽƵůĚ ĂĚĞƋƵĂƚĞůǇ ĂƉƉŽƌƟŽŶ ůŽƐƐĞƐ ďŽƌŶĞ ďǇ ŵĂƌŝŶĞ ƉƌŽƉĞƌƚǇ ƵŶĚĞƌǁƌŝƚĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚŽƐĞ ďŽƌŶĞ ďǇ WΘ/ /ŶƐƵƌĞƌƐ Žƌ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ͘ ͞dŚĞ ǁĂǇ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ĐĂƐƵĂůƟĞƐ ĂƌĞ ĚĞĂůƚ ǁŝƚŚ ŚĂƐ ĐŚĂŶŐĞĚ ĐŽŵƉůĞƚĞůǇ ŝŶ ƚŚĞ ůĂƐƚ Ϯϱ ǇĞĂƌƐ͘ &Ăƌ ŐƌĞĂƚĞƌ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ŝƐ ŶŽǁ ƉůĂĐĞĚ ƵƉŽŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ƚŚĂŶ ǁĂƐ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ϭϵϴϵ ŽŶǀĞŶƟŽŶ͛Ɛ ƚĞƌŵƐ ǁĞƌĞ ƐŬĞƚĐŚĞĚ ŽƵƚ ŝŶ DŽŶƚƌĞĂů ŝŶ ϭϵϴϮ͘ dŚŝƐ ŚĂƐ ůĞĚ ƚŽ ĨĂƌ ŐƌĞĂƚĞƌ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ƵŶĚĞƌ ƌƟĐůĞ ϭϯ͕ ŵƵĐŚ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐĂƵƐĞĚ ďǇ ƉŽůůƵƟŽŶ ĂǀŽŝĚĂŶĐĞ ŽŶ ƚŚĞ ŽƌĚĞƌƐ ŽĨ ƉƵďůŝĐ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ͘ ͞/ƚ ŝƐ ŽŶůǇ ĨĂŝƌ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ĞůĞŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƐƚ ŽĨ ƐĂůǀĂŐĞ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƉĂŝĚ ĨŽƌ͕ ĞŝƚŚĞƌ ďǇ ƚŚŽƐĞ ǁŚŽ ŝŶƐƵƌĞ ŝƚ Žƌ ƚŚŽƐĞ ǁŚŽ ŽƌĚĞƌ ŝƚ͕ ĂŶĚ ŝƚ ŝƐ ƚŚŝƐ ǁŚŝĐŚ ŚƵůů ƵŶĚĞƌǁƌŝƚĞƌƐ ǁŝůů ďĞ ĂƌŐƵŝŶŐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĚĞďĂƚĞ ŽŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƐĂůǀĂŐĞ͕͟ ŚĞ ĐŽŶͲ ĐůƵĚĞĚ͘

5HVHUYDWLRQV H[SUHVVHG IURP VRPH VHFWRUV dŚĞ /^h͛Ɛ ĐĂůů ƚŽ ƌĞǀŝƐĞ ƚŚĞ ^ĂůǀĂŐĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐŝĚĞŶƚĂůůǇ ĚĂƚĞƐ ďĂĐŬ ƚŽ ĂďŽƵƚ ϮϬϬϵ͕ ŝƐ ŶŽƚ ƐŚĂƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŚĂŵďĞƌ ŽĨ ^ŚŝƉƉŝŶŐ ;/ ^Ϳ Žƌ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů 'ƌŽƵƉ ŽĨ WΘ/ ůƵďƐ͘ dŚĞǇ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐĂůů ƚŽ ĂĚĚ ĂŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶͲ ƚĂů ĂǁĂƌĚ ŚĂƐ ůĞƐƐ ƚŽ ĚŽ ǁŝƚŚ ĂůƚƌƵŝƐŵ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ƚŽ ĚŽ ǁŝƚŚ ƐĞĞŬŝŶŐ ͞ĂŶ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƌĞǀĞŶƵĞ ƐƚƌĞĂŵ͘͟ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ĨƌŽŵ ŚĂƌůĞƐ ,ƵŵĞ͕ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ ^ĂůǀĂŐĞ ^ƵďͲ ŽŵŵŝƩĞĞ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů 'ƌŽƵƉ ŽĨ WΘ/ ůƵďƐ͕ ŶŽƚĞƐ͗ ͞dŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶ ŝŶŚĞƌĞŶƚ ĂŶĚ ŝŶƚĞůůĞĐƚƵĂůůǇ ĨĂƚĂů ŇĂǁ ŝŶ ƚƌǇŝŶŐ ƚŽ ĂůŝŐŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƐĂůǀĂŐĞ ǁŝƚŚ ƉƌŽƉĞƌƚǇ ƐĂůǀĂŐĞ͗ ŝĨ ŝƚ ŝƐ ƚŽ ďĞ ĚŽŶĞ ŝƚ ŵƵƐƚ ůŽŐŝĐĂůůǇ ďĞ ƉƌŽƉŽƌƟŽŶĂů ƚŽ ƋƵĂŶƟĮĂďůĞ ƐĂǀŝŶŐƐ ŝŶ ůŝĂďŝůŝƚǇ ĨŽƌ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĚĂŵĂŐĞ͘ dŚŝƐ ŝƐ ŝŵƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞ͘͟ ,Ğ ĨƵƌƚŚĞƌ ŵĂŝŶƚĂŝŶƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ^ KW/ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƐĞĞŶ ĂƐ Ă ĐůĞĂƌ ĂŶĚ ǁŽƌŬĂďůĞ ƐŽůƵƟŽŶ ƚŽ ĂŶǇ ŇĂǁƐ ǁŝƚŚŝŶ ƌƟĐůĞ ϭϰ ŽĨ ƚŚĞ ^ĂůǀĂŐĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ͘ ͞^ KW/ ŝƐ ŐĞŶĞƌŽƵƐ ƚŽ ƐĂůǀŽƌƐ ĂŶĚ ŚĂƐ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ Ă ϭϮͲǇĞĂƌ ƚƌĂĐŬ ƌĞĐŽƌĚ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ͘ /Ŷ Ă ǁƌŝƩĞŶ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƚŽ ƚŚĞ D/͕ / ^ ƐƚĂƚĞƐ ƚŚĞŝƌ ƉŽƐŝƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ŵĂƩĞƌ͘ ͞dŚĞ ƉƌŽƉŽƐĂů ĨŽƌ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƐĂůǀĂŐĞ ĂǁĂƌĚƐ ǁŽƵůĚ ĂůƚĞƌ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƐĂůǀĂŐĞ ŽƉĞƌĂͲ ƟŽŶƐ͘ dŚĞ ƉƌŝŵĞ ƉŽƐŝƟŽŶ ǁŽƵůĚ ŶŽ ůŽŶŐĞƌ ďĞ ƚŽ ƐĂǀĞ ƉƌŽƉĞƌƚǇ͘͟ ͞dŚĞ ƉƌŝŵĂƌǇ ƉƵƌƉŽƐĞ ŽĨ ƐĂůǀĂŐĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĐŽŶƟŶƵĞƐ ƚŽ ďĞ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ Ă ǀĞƐƐĞů ŝŶ ĚŝƐƚƌĞƐƐ͕ ĨŽƌ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ƉƌŝŵĂƌǇ ŝŶĐĞŶƟǀĞ ŝƐ͕ ĂƐ ĞǀĞƌ͕ Ă ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů ƐĂůǀĂŐĞ ĂǁĂƌĚ͘ dŚĞ ƉƌĞǀĞŶƟŽŶ ŽĨ ĚĂŵĂŐĞ ƚŽ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝƐ ĂŶ ŝŶĐŝĚĞŶƚĂů ďĞŶĞĮƚ ŽĨ ƐŽŵĞ ƐĂůͲ ǀĂŐĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ tŚŝůĞ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ĂŐƌĞĞĚ ƚŚĞ ŝŶĐŝĚĞŶƚĂů ďĞŶĞĮƚ ĐŽŶĨĞƌƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƐĂůǀŽƌ ĚĞƐĞƌǀĞĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƌĞĐŽŐŶŝƟŽŶ ďǇ ǁĂǇ ŽĨ ƐƉĞĐŝĂů ĐŽŵƉĞŶƐĂͲ ƟŽŶ͕ ŝƚ ǁĂƐ ŶŽƚ ĂŐƌĞĞĚ ƚŚĂƚ ŝƚ ũƵƐƟĮĞĚ Ă ĨƌĞĞƐƚĂŶĚŝŶŐ ƌĞǁĂƌĚ͘͟ ĞƐƉŝƚĞ ƚŚĞ ůĂĐŬ ŽĨ ƐƵƉƉŽƌƚ Ăƚ ƚŚĞ D/ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͕ ƌĞƉŽƌƚƐ ƐƵŐŐĞƐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ /^h ĂŝŵƐ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ǁŽƌŬ ǁŝƚŚ ĂīĞĐƚĞĚ ƉĂƌƟĞƐ ƚŽ ƉƵƌƐƵĞ ŽƚŚĞƌ ĂǀĞŶƵĞƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƐĂůǀŽƌƐ ĂƌĞ ƉƌŽƉĞƌůǇ ƌĞǁĂƌĚĞĚ͘

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ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌ ƚŽ ƌĞĐŽǀĞƌ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ͘ dŚŝƐ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ŵĞĂŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌ ŵĂǇ ŶŽƚ ƌĞĐŽǀĞƌ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ͘ /ƚ ŵĂǇ ďĞ ŝŶ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌ͛Ɛ ďĞƐƚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƚŽ ƌĞĐŽǀĞƌ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ŝĨ ƚŚĞ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐ ĂƌĞ ĞŵďůĂǌŽŶĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ĂŶĚ ĂŶǇ ƉƵďůŝĐŝƚǇ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐ ŵŝŐŚƚ ďĞ ŚĂƌŵĨƵů ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ůŽĐĂů ŝŶƚĞƌĞƐƚ͘ ^ĞĐƟŽŶ ϭϴ;ϮͿ ŽĨ ƚŚĞ Đƚ ĂĚĚƐ ƚŚĂƚ ^ D^ ĐĂŶ ĐĂƵƐĞ ĂŶǇ ƐŚŝƉ Žƌ ĐĂƌŐŽ ƚŚĂƚ ŝƐ ǁƌĞĐŬĞĚ͕ ƐƚƌĂŶĚĞĚ Žƌ ĂďĂŶĚŽŶĞĚ ƚŽ ďĞ ƌĂŝƐĞĚ͕ ƌĞŵŽǀĞĚ Žƌ ĚĞƐƚƌŽǇĞĚ ŝŶ ĂŶǇ ŵĂŶͲ ŶĞƌ ƚŚĂƚ ŝƚ ĚĞĞŵƐ Įƚ͕ ďƵƚ ŽŶůǇ ŝĨ ŝƚ ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ĂďůĞ ƚŽ ĐŽŶƚĂĐƚ ƚŚĞ ŵĂƐƚĞƌ Žƌ ŽǁŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŝƉ Žƌ ŽǁŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ͘ dŚŝƐ ƐƵŐŐĞƐƚƐ ƚŚĂƚ͕ ŝĨ ^ D^ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂďůĞ ƚŽ ĐŽŶƚĂĐƚ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ͕ ŝƚ ŝƐ ŶŽƚ ĂůůŽǁĞĚ ƚŽ ƚĂŬĞ ƐƚĞƉƐ ƚŽ ƌĂŝƐĞ͕ ƌĞŵŽǀĞ Žƌ ĚĞƐƚƌŽǇ ŝƚ͘ ^ĞĐƟŽŶ ϭϴ;ϯͿ ŽĨ ƚŚĞ Đƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƚŚĂƚ ŝĨ ^ D^ ĚŽĞƐ ŝŶĐƵƌ ĂŶǇ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ϭϴ;ϭͿ Žƌ ϭϴ;ϮͿ ŝƚ ĐĂŶ ůŽŽŬ ƚŽ ƌĞĐŽǀĞƌ ƚŚŽƐĞ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŝƉ Žƌ ĐĂƌŐŽ͘ /ƚ ĐĂŶ ƌĞĐŽǀĞƌ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ ŽĨ Ă ƐŚŝƉ ǁŚĞƌĞ ĞŝƚŚĞƌ͗

/ƚ ŚĂƐ ŐŝǀĞŶ ĚŝƌĞĐƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌƐ

ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ĂŶĚ ƚŚĞǇ ŚĂǀĞ ĨĂŝůĞĚ ƚŽ ĨŽůůŽǁ ƚŚĞŵ͖ Žƌ

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ďĞĞŶ ƵŶĂďůĞ ƚŽ ĐŽŶƚĂĐƚ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŝƉ͘ ^ D^ ĐĂŶ ŽŶůǇ ƌĞĐŽǀĞƌ ƚŚĞ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞŵŽǀĂů ŽĨ ĐĂƌŐŽ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ ŝĨ ^ D^ ŚĂƐ ŝŶĐƵƌƌĞĚ ĞǆͲ ƉĞŶƐĞƐ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ^ĞĐƟŽŶ ϭϴ;ϮͿ ǁŚĞƌĞ ŝƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƵŶĂďůĞ ƚŽ ĐŽŶƚĂĐƚ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ͘ &ŝŶĂůůǇ͕ ^ D^ ĂůǁĂǇƐ ŚĂƐ ƚŚĞ ĂƵƚŚŽƌͲ ŝƚǇ͕ ŝĨ ŝƚ ŚĂƐ ŝŶĐƵƌƌĞĚ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ^ĞĐƟŽŶ ϭϴ;ϭͿ Žƌ ;ϮͿ͕ ƚŽ ƐĞůů ƚŚĞ ƐŚŝƉ Žƌ ĐĂƌŐŽ ƚŽ ƌĞĐŽǀĞƌ ŝƚƐ ĞǆƉĞŶƐĞƐ Žƌ ĚĞƚĂŝŶ ƚŚĞŵ ƵŶƟů ŝƚ ŚĂƐ ƐĞĐƵƌŝƚǇ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞƐĞ ƐĞĐƟŽŶƐ ƉůĂĐĞ ƚŚĞ ďƵƌĚĞŶ ŽŶ ^ D^ ĂŶĚ ƵůƟŵĂƚĞůǇ ƚŚĞ ƚĂǆƉĂǇĞƌ ʹ ĂƐ ǁĞ ŚĂǀĞ ƐĞĞŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ WŚŽĞŶŝǆ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ƐƚƌĂŶĚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ <ǁĂ ƵůƵ EĂƚĂů ĐŽĂƐƚ͘ /Ŷ Ă ƌĞĐĞŶƚ ĐĂƐĞ ƚŚĂƚ ŽĐĐƵƌƌĞĚ ŽŶ ŽƵƌ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ͕ ǁŚĞƌĞ ĐĂƌŐŽ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ůŽƐƚ ĨƌŽŵ Ă ǀĞƐƐĞů ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚůǇ ǁĂƐŚĞĚ ƵƉ ĂƐŚŽƌĞ͕ ^ D^ ĐŽŶƚĂĐƚĞĚ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ŽǁŶĞƌƐ ĂŶĚ ŝƐƐƵĞĚ Ă ĚŝƌĞĐƟǀĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌ ƚŽ ƌĞͲ ŵŽǀĞ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ͘ /Ŷ ĚŽŝŶŐ ƐŽ ^ D^ ŵĂĚĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ƚŽ ƚŚĞ tƌĞĐŬ ĂŶĚ ^ĂůǀĂŐĞ Đƚ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞ ŐĞŶĞƌĂů ǀŝĞǁ ƚŚĂƚ ƚŚĞ Đƚ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ŐŝǀĞ ^ D^ ƚŚĞ ĂƵƚŚŽƌŝƚǇ ƚŽ ŐŝǀĞ ƐƵĐŚ ĚŝƌĞĐƟŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ƚŽ ƌĞͲ ŵŽǀĞ ƚŚĂƚ ĐĂƌŐŽ͘ dŚĞ Đƚ ĂůƐŽ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ŐŝǀĞ ĂƵƚŚŽƌŝƚǇ ƚŽ ^ D^ ƚŽ ŐŝǀĞ ĚŝƌĞĐƟŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ ƚŽ ƌĞŵŽǀĞ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ͘ dŚĞ Đƚ ĚŽĞƐ ŐŝǀĞ ^ D^ ƚŚĞ ĂƵƚŚŽƌͲ

SERVICE ACTIVITIES Management of Offshore Tanker Terminals Subsea Services In-Port Bunker Delivery Offshore Supply & Support Ocean & Coastal Towage Environmental Protection Support for Emergency Response Vessel Management

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31 Carlisle Street, Paarden Eiland 7405 P.O. Box 1339, Cape Town 8000 Tel: +27 (0)21 507 5777 Fax +27 (0)21 507 5885 Email: smitamandla.cpt@smit.com www.careersatsea.co.za www.facebook.com/SmitAmandlaMarine

Partnering for tomorrow, today

6DOYDJH DQG 7RZDJH ŝƚǇ ƚŽ ƌĞŵŽǀĞ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ ŝƚƐĞůĨ͕ ďƵƚ ŽŶůǇ ŝĨ ŝƚ ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ĂďůĞ ƚŽ ĐŽŶƚĂĐƚ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ͘ /Ĩ ^ D^ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƵŶĂďůĞ ƚŽ ĐŽŶƚĂĐƚ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ ŝƚ ĐĂŶ ƌĞͲ ŵŽǀĞ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ ĂŶĚ ƌĞĐŽǀĞƌ ƚŚĞ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ Žƌ ŝƚ ĐĂŶ ƐĞůů ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ Žƌ ĚĞƚĂŝŶ ŝƚ ƚŽ ŐĞƚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĨŽƌ ŝƚƐ ĞǆƉĞŶƐĞƐ͘

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TITAN HELICOPTER GROUP With our twin engines, OGP compliant helicopters, we offer helicopter support to vessels 24/7 - 365 days per year. Off Port Limits service from Cape Town Harbour, all weather, 24hours, 365 days a year. * Crew Changes / Pilot transfers * Casevac’s / Medivac’s / Salvage * Provisions / Spare parts * Underslung loads up to 4500kgs Along the South African Coastline, for distances up to 80nm offshore transporting up to 4500kgs of cargo or up to 12 passengers. Contact Henning Beukes at the only official authorised Ship Service Base in South Africa.

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ƌĞĐĞŶƚ ĞǆĂŵƉůĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ǁĂƐ Ă ƉƌŽũͲ ĞĐƚ ďĞƚǁĞĞŶ ^ƵďƚĞĐŚ ĂŶĚ > ,ĞĂǀǇ >ŝŌ ŽŵƉĂŶǇ ƚŽ ŽŋŽĂĚ ŽƵƚͲŽĨͲŐĂƵŐĞ ƉƌŽũĞĐƚ ĐĂƌŐŽ ŝŶ ^ŽƵƚŚĞƌŶ dĂŶǌĂŶŝĂ ĨŽƌ <ŝůǁĂ ŶĞƌͲ ŐǇ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͘ dŚĞ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ĐŽŶƐŝƐƚĞĚ ŽĨ ƚƌĂŶƐĨĞƌ ŽĨ ĐĂƌŐŽ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ,ĞĂǀǇ >ŝŌ ^ŚŝƉ ƚŽ ^ƵďƚĞĐŚ͛Ɛ ďĂƌŐĞ :ƵŵďŽ͘ ƚ ŚŝŐŚ ƟĚĞ ƚŚĞ ďĂƌŐĞ ǁĂƐ ƚŽǁĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĞƐƚƵĂƌǇ Ăƚ <ŝůǁĂ ĂŶĚ ďĞĂĐŚĞĚ ďŽǁ ŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ƉƵƌƉŽƐĞ ďƵŝůƚ ƌĂŵƉ ĨŽƌ ŽŋŽĂĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ͘ dŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ĐĂŵĞ ǁŝƚŚ Ă ƵŶŝƋƵĞ ƐĞƚ ŽĨ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ĂŶĚ ŵĂƌŝŶĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĞƌĞ Ă ŐŽŽĚ ƚĞƐƚ ĨŽƌ ^ƵďƚĞĐŚ͛Ɛ ĐĂͲ ƉĂďŝůŝƚǇ ĂŶĚ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ͘ ^ƵďƚĞĐŚ ŝƐ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŽ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ƋƵĂůŝƚǇ ĂŶĚ ŝƐ Ă ĨƵůů /D ŵĞŵďĞƌ͘ dŚŝƐ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ƋƵĂůŝƚǇ ĐŽŵͲ ďŝŶĞĚ ǁŝƚŚ ŽƵƌ ůŽĐĂů ĐŽƵŶƚƌǇ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĂŶĚ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ůŽŐŝƐƟĐƐ ĂďŝůŝƚǇ͕ ƵŶŝƋƵĞůǇ ƉŽƐŝƟŽŶƐ ^ƵďƚĞĐŚ ƚŽ ŽīĞƌ ǁŽƌůĚͲĐůĂƐƐ ƐĞƌͲ ǀŝĐĞƐ Ăƚ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ ƉƌŝĐĞƐ͘

)($785(

6DOYDJH DQG 7RZDJH

8QGHUZULWHUV FDQ FRQWULEXWH WR D UHGXFWLRQ LQ FDVXDOWLHV

ŶĚĞƌǁƌŝƚĞƌƐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĂƐŬŝŶŐ ŵŽƌĞ ƋƵĞƐƟŽŶƐ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ ƉůĂĐŝŶŐ Žƌ ƌĞŶĞǁŝŶŐ ŵĂƌŝŶĞ ŝŶƐƵƌĂŶĐĞ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞ ƌŝƐŬ ŽĨ ŵĂũŽƌ ŝŶĐŝĚĞŶƚƐ ĂŶĚ ĐƵƚ ƵŶŶĞĐĞƐͲ ƐĂƌǇ ĐŽƐƚƐ͕ ƐƵŐŐĞƐƚƐ ƌĂĞŵĂƌ ;/ŶĐŽƌƉŽƌĂƚͲ ŝŶŐ dŚĞ ^ĂůǀĂŐĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶͿ͘ ^ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů hŶŝŽŶ ŽĨ DĂƌŝŶĞ /ŶƐƵƌĂŶĐĞ ĂŶŶƵĂů ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ^ĂŶ ŝĞŐŽ ƌĞĐĞŶƚůǇ͕ ZĞŐŝŽŶĂů ŝƌĞĐƚŽƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĞƌŝĐĂƐ͕ ZŝĐŚĂƌĚ 'ĂǇƚŽŶ͕ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ǀƵůŶĞƌĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ǀĞƐƐĞůƐ ƚŽ ďŽƚŚ ĂƩƌŝƟŽŶĂů ĂŶĚ ŵĂũŽƌ ůŽƐƐĞƐ ƐŚŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ŵĂƐŬĞĚ ďǇ ƚŚĞ ůĂďĞů ŽĨ ŚƵŵĂŶ ĞƌƌŽƌ͘ ,Ğ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ƵŶͲ ĚĞƌǁƌŝƚĞƌƐ ƚŽ ĂƐŬ ŵŽƌĞ ĚĞƚĂŝůĞĚ ƋƵĞƐƟŽŶƐ ǁŚĞŶ ƌĂƟŶŐ Žƌ ĚĞƚĞƌŵŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ Ă ZŝƐŬ ƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ƐƵƌǀĞǇ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞƐĞ

ǀƵůŶĞƌĂďŝůŝƟĞƐ ǁĞƌĞ ƉƌŽƉĞƌůǇ ŝĚĞŶƟĮĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ ƉůĂĐŝŶŐ͘ tŝƚŚ ŵĂŶŶŝŶŐ ůĞǀĞůƐ ŚĂǀŝŶŐ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ŚĂůǀĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ƐŝǆƚǇ ǇĞĂƌƐ ĂŶĚ ĂƵƚŽŵĂͲ ƟŽŶ ŽŶ ďŽĂƌĚ ƌĞƐƵůƟŶŐ ŝŶ ĨĞǁĞƌ ƚĞĐŚŶŝͲ ĐĂů ƉĞƌƐŽŶŶĞů͕ 'ĂǇƚŽŶ ƉŽŝŶƚĞĚ ŽƵƚ ƚŚĂƚ ƌĞĐƌƵŝƟŶŐ ƐƵƌǀĞǇŽƌƐ ƚŽ ƐƵƌǀĞǇ ĚĂŵĂŐĞƐ͕ ƌĞǀŝĞǁ ƚĞŶĚĞƌƐ͕ ŵŽŶŝƚŽƌ ƌĞƉĂŝƌƐ ĂŶĚ ĂƉͲ ƉƌŽǀĞ ĐŽƐƚƐ ǁŝůů ƵůƟŵĂƚĞůǇ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůǇ ƌĞĚƵĐĞ ƌĞƐƚŽƌĂƟŽŶ ĐŽƐƚƐ ǁŚĞŶ ĐĂƐƵĂůƟĞƐ ĚŽ ŽĐĐƵƌ͘ ͞hŶĚĞƌǁƌŝƚĞƌƐ ƉůĂǇ Ă ƉŝǀŽƚĂů ƌŽůĞ ŝŶ ŽƵƌ ŵĂƌŬĞƚ͕ ŚĂǀŝŶŐ ĚƌŝǀĞŶ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ǁŚŝůƐƚ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƉůĂǇͲ ĞƌƐ ŚĂǀĞ ĚƌĂŐŐĞĚ ƚŚĞŝƌ ŚĞĞůƐ͘ DŽƌĞ ƉŽŝŶƚͲ ĞĚ ƋƵĞƐƟŽŶƐ ďǇ ƵŶĚĞƌǁƌŝƚĞƌƐ Ăƚ ƉůĂĐŝŶŐ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ĐƌĞǁŝŶŐ ůĞǀĞůƐ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͕ ĐŽƵůĚ ŵĂŬĞ Ă ƌĞĂů ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ƚŽ ƌĞƐƚŽƌŝŶŐ ƵŶũƵƐƟĮĂďůĞ ĚĞĮĐŝĞŶĐŝĞƐ͕ ĂŶĚ ƐŽ ĐƵƫŶŐ ĐĂƐƵĂůƟĞƐ ĂŶĚ ĐŽƐƚƐ͘͟ ŚĞ ƐĂŝĚ͘

WůĂŶŶĞĚ ƐƚŽƉͲŽǀĞƌ ŝŶ tĂůǀŝƐ ĂǇ ĨŽƌ ƚŽǁ

ŶͲƌŽƵƚĞ ĨƌŽŵ WŽƌƚ >ŽƵŝƐ͕ DĂƵƌŝƟƵƐ ƚŽ ƚŚĞ WŽƌƚ ŽĨ ^ƉĂŝŶ͕ ƚŚĞ ƚůĂŶƟĐ KĐĞĂŶ &ĂŝƌͲ ŵŽƵŶƚ ^ŚĞƌƉĂ ĂŶĚ ŚĞƌ ƚŽǁ͕ ƚŚĞ ƐĞŵŝͲƐƵďŵĞƌƐŝďůĞ ƌŝŐ ƚǁŽŽĚ ŽŶĚŽƌ͕ ŵĂĚĞ Ă ƉůĂŶŶĞĚ ĨŽƵƌ ĚĂǇ ƐƚŽƉͲŽǀĞƌ Ăƚ tĂůǀŝƐ ĂǇ͕ EĂŵŝďŝĂ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ &ĂŝƌŵŽƵŶƚ ^ŚĞƌƉĂ ƉĞƌĨŽƌŵĞĚ ƐĞǀĞƌĂů ĐĂƌŐŽ ĂŶĚ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌ ƌƵŶƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƌŝŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉŽƌƚ͘ dŚĞ ƐĞŵŝ ƐƵďŵĞƌƐŝďůĞ ƌŝŐ ǁĂƐ ƚŽǁĞĚ ĨƌŽŵ WŽƌƚ >ŽƵŝƐ͕ DĂƵƌŝƟƵƐ͕ ŽǀĞƌ Ă ĚŝƐƚĂŶĐĞ ŽĨ ϴ͕ϭϬϬ ŶĂƵƟĐĂů ŵŝůĞƐ ǁŝƚŚ ĂŶ ĂǀĞƌĂŐĞ ƐƉĞĞĚ ŽĨ ϴ͘ϱ ŬŶŽƚƐ͘

&DSH 7RZQ VDOYRU LQYHVWV LQ HTXLSPHQW

ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ ŝƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ŝŶǀĞƐƟŶŐ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ZϭϮ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ Ă ƐĂůǀĂŐĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƌĞŶĞǁĂů ƉƌŽũĞĐƚ ĂŶĚ ƵƉĚĂƟŶŐ ƚŚĞŝƌ ĞŵĞƌŐĞŶĐǇ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ Ăƚ ƚŚĞŝƌ ǁĂƌĞŚŽƵƐĞ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ dŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ ƐĞĞŶ ĂƐ ǀŝƚĂů ĨŽƌ ŬĞĞƉŝŶŐ ĂďƌĞĂƐƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĨĂƐƚ ƉĂĐĞ ŽĨ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ŽīĞƌ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĞ͘ ͞ ƐĂůͲ ǀŽƌ ŚĂƐ ƚŽ ďĞ ƐĞůĨͲƐƵĸĐŝĞŶƚ ĂŶĚ ŶŽƚ ƌĞůŝĂŶƚ ŽŶ Ă ƚŚŝƌĚ ƉĂƌƚǇ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĞŵĞƌŐĞŶĐǇ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͕͟ ƐĂǇƐ ůĂƌĞ 'ŽŵĞƐ ŽĨ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ŶĞͲ ĐĞƐƐŝƚĂƚĞƐ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘ ͞dŚĞ ƐĂůǀŽƌ ŵƵƐƚ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ƚĞŶƐ ŽĨ ŵŝůůŝŽŶƐ ŽĨ ƌĂŶĚƐ ǁŽƌƚŚ ŽĨ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ Ϯϰͬϳͬϯϲϱ ʹ ƐŽŵĞ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ŵĂǇ ŶĞǀĞƌ ďĞ ƵƟůŝƐĞĚ͕͟ ƐŚĞ ĞǆƉůĂŝŶƐ ĨƵƌƚŚĞƌ͘ ͞DƵĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ƐƉĞͲ ĐŝĂůŝƐĞĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĨŽƌ ƐĂůǀĂŐĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŝƐ ŶŽƚ ĂǀĂŝůĂďůĞ ůŽĐĂůůǇ ĂŶĚ ƐŽ Ă ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ƐƵŝƚĞ ŽĨ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŵƵƐƚ ďĞ ŬĞƉƚ ŝŶ ĐŽŶƐƚĂŶƚ ƌĞĂĚŝŶĞƐƐ ĨŽƌ ŝŵŵĞĚŝͲ ĂƚĞ ĚĞƉůŽǇŵĞŶƚ͘͟ Ƶƚ ŝƚ͛Ɛ ŶŽƚ ũƵƐƚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ŝŶǀĞƐƚ ŝŶ͘ ͞KƚŚĞƌ ŽŌĞŶ ŶŽƚ ĂƉƉƌĞĐŝĂƚĞĚ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚŽƐĞ ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ŚŝŐŚůǇ ƐŬŝůůĞĚ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶĞĚ ƚĞĂŵ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ďĞ ŽŶ ƐƚĂŶĚďǇ Ϯϰͬϳͬϯϲϱ͕͟ ƐĂǇƐ 'ŽŵĞƐ͘ /Ŷ ĂŶ ĞīŽƌƚ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ŽĨ ƐŬŝůůƐ ĂŶĚ ĞǆƉŽƐƵƌĞ ƚŽ ŶĞǁ ŵĞƚŚŽĚŽůŽͲ ŐŝĞƐ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ͖ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ ŽŌĞŶ ĚĞƉůŽǇƐ ƚŚĞŝƌ ůŽĐĂů ƚĞĂŵ ƚŽ ǀĂƌŝŽƵƐ ƐĂůǀĂŐĞ ƉƌŽũĞĐƚƐ ŐůŽďĂůůǇ ǁŚĞŶ ŶŽƚ ǁŽƌŬŝŶŐ ŽŶ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚŝŶ ƐŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ͘ ͞^ĂůǀĂŐĞ DĂƐƚĞƌƐ͕ ^ĂůǀĂŐĞ ŶŐŝŶĞĞƌƐ͕ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ĞǆƉĞƌƚƐ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚǇ ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚƐ ĚŽ ŶŽƚ ŽŶůǇ ůĞĂƌŶ ƚŚĞŝƌ ƚƌĂĚĞ Ăƚ ƵŶŝǀĞƌƐŝƚǇ Žƌ ŽƵƚ ŽĨ ƚĞǆƚďŽŽŬƐ͕ ďƵƚ ĂůƐŽ͕ ĂŶĚ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌͲ ƚĂŶƚůǇ͕ ĨƌŽŵ ƚŚĞŝƌ ŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚ ŝŶ ƌĞĂů ůŝĨĞ ƐĂůǀĂŐĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͕͟ ƐŚĞ ƐĂŝĚ͘ ŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂƌĞ ŶŽƚ ƚŚĞ ŽŶůǇ ĮŶĂŶĐŝĂů ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĨĂĐͲ ŝŶŐ ƚŽĚĂǇ͛Ɛ ƐĂůǀĂŐĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ ^ĂůǀĂŐĞ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŵƵƐƚ ŽŌĞŶ ĐĂƌƌǇ ƚŚĞ ĐŽƐƚƐ ŽĨ Ă ƐĂůͲ ǀĂŐĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ƵŶƟů ƐƵĐŚ ƟŵĞ ĂƐ ƚŚĞ ŝŶƐƵƌĞƌ Žƌ ŽƚŚĞƌ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ƉĂƌƚǇ ƉĂǇƐ͘ tĂŝƚͲ ŝŶŐ ĨŽƌ ƉĂǇŵĞŶƚ ĚĂƚĞƐ ĨŽƌ ƵƉ ƚŽ ĨŽƵƌ Žƌ ĮǀĞ ǇĞĂƌƐ ŝƐ ŶŽƚ ƵŶĐŽŵŵŽŶ ĂŶĚ ĐĂŶ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ĐŽƐƚƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ Ăůů ƐƵďĐŽŶƚƌĂĐƚŽƌƐ͕ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚƐ͕ ƐƵƉƉŽƌƚ ǀĞƐƐĞůƐ͕ Ăůů ĂŶĐŝůůĂƌǇ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ĐŽƐƚƐ͕ ƚƌĂǀĞů͕ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƟŽŶ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

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ŶŶŽƵŶĐŝŶŐ ƚŚĞ ůĂƵŶĐŚ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĮƌƐƚ ŚǇďƌŝĚ ƚƵŐ͕ ƚŚĞ ^ ϮϴϭϬ ,ǇďƌŝĚ͕ ĂͲ ŵĞŶ ^ŚŝƉǇĂƌĚ ƌĞǀĞĂůĞĚ ƚŚĂƚ /ƐŬĞƐ dŽǁĂŐĞ ĂŶĚ ^ĂůǀĂŐĞ ǁŽƵůĚ ďĞ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ĐƵƐƚŽŵĞƌ͘ ĞƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮůĞ ŽĨ Ă ƚƵŐ͕ ƚŚĞ ^ ϮϴϭϬ ,ǇďƌŝĚ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĂƐ Ă ĐŽŵďŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ĚŝĞƐĞůͲĚŝƌĞĐƚ ĂŶĚ ĚŝĞƐĞůͲ ĞůĞĐƚƌŝĐ ƉƌŽƉƵůƐŝŽŶ͕ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞƐ ĂǀĞƌĂŐĞ ĨƵĞů ƐĂǀŝŶŐƐ ŽĨ ďĞƚǁĞĞŶ ϭϬ ĂŶĚ ϯϬ ƉĞƌͲ ĐĞŶƚ͖ ĂŶĚ ĐƵƚƐ ůŽĐĂů ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ ďǇ ϮϬ ƚŽ ϲϬ ƉĞƌĐĞŶƚ͘ dŚĞ ǀĞƐƐĞů ŚĂƐ Ă ďŽůůĂƌĚ ƉƵůů ŽĨ ϲϬ ƚŽŶŶĞƐ͘ ƌŝŬ ǀĂŶ ^ĐŚĂŝŬ͕ ĞƐŝŐŶ Θ WƌŽƉŽƐĂů ŶŐŝͲ ŶĞĞƌ͕ ĂŵĞŶ dƵŐƐ ƐĂǇƐ͗ ͞/Ŷ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ŵĂŶǇ ŐƌĞĞŶ ƐŽůƵƟŽŶƐ ǁĞƌĞ ƐŝŵƉůǇ ƚŽŽ ĞǆƉĞŶͲ ƐŝǀĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƚƵŐďŽĂƚ ŵĂƌŬĞƚ͘ tĞ ǁĞƌĞ ǀĞƌǇ ŵŝŶĚĨƵů ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ǀĞƐƐĞů ŚĂĚ ƚŽ ĐƵƚ ĨƵĞů ĂŶĚ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ͕ ďƵƚ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƟŵĞ ŝƚ ŚĂĚ ƚŽ ďĞ ƉŽƐŝƟŽŶĞĚ Ăƚ ĂŶ ĂƩƌĂĐƟǀĞ ƉƌŝĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ͘͟ ͞dŚĞ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ,ǇďƌŝĚ ǀĞƌƐŝŽŶ ŝƐ ŚŝŐŚĞƌ ďƵƚ ŶŽƚ ĞǆĐĞƐƐŝǀĞůǇ͕͟ ƐƚƌĞƐƐĞƐ sĂŶ ^ĐŚĂŝŬ͘

5HVHDUFK DQG GHYHORSPHQW /ƐŬĞƐ ŚĂĚ ďĞĞŶ ǁŽƌŬŝŶŐ ŽŶ ŝƚƐ ŽǁŶ ŐƌĞĞŶ ƐŽůƵƟŽŶ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ KīƐŚŽƌĞ ^ŚŝƉ ĞƐŝŐŶĞƌƐ͕ ůŽŽŬŝŶŐ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ŽĨ Ă ŚǇĚƌŽŐĞŶ ŚǇďƌŝĚ ƚƵŐ͘ ĂƌůŝĞƌ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ͕ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞͲǇĞĂƌ ϯͲƉƌŽũĞĐƚ ǁĂƐ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ǁŚĞƌĞďǇ ĂŵĞŶ ĂŶĚ ŝƚƐ ƉĂƌƚŶĞƌƐ ŚĂĚ ŵŽŶŝƚŽƌĞĚ Ă ĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂů ^ dƵŐ ϮϴϭϬ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŽĨ ZŽƩĞƌĚĂŵ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ĐĂŵƉĂŝŐŶ ƚŚĞǇ ĨŽƵŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂǀĞƌĂŐĞ ůŽĂĚ ƉƌŽĮůĞ ƐŚŽǁĞĚ ƚŚĂƚ ƚƵŐƐ ĂƌĞ ƌƵŶŶŝŶŐ ŝŶĞĸĐŝĞŶƚůǇ ĨŽƌ ŵŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ƟŵĞ͕ ŵĂŬŝŶŐ ƚŚĞŵ ůĞƐƐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůůǇ ĨƌŝĞŶĚůǇ ĂŶĚ ůĞĂĚŝŶŐ ƚŽ ŚŝŐŚĞƌ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ĐŽƐƚƐ͘ dŚĞ ĚŝĞƐĞů ĞůĞĐƚƌŝĐ ƉƌŽƉƵůƐŝŽŶ ƐǇƐƚĞŵ ŝŶ ƚŚĞ ^ dƵŐ ϮϴϭϬ ,ǇďƌŝĚ ĚĞůŝǀĞƌƐ ĞŶŽƵŐŚ ƉŽǁĞƌ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĞŶŐŝŶĞƐ ĨƌŽŵ ƌƵŶŶŝŶŐ ŝĚůĞ ĨƌĞƋƵĞŶƚůǇ Žƌ Ăƚ ůŽǁ ůŽĂĚƐ͘ ĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ĮŶĚŝŶŐƐ ĂŶĚ ĂŌĞƌ ůŽŽŬͲ ŝŶŐ Ăƚ ǀĂƌŝŽƵƐ ďĂƩĞƌǇ͕ >E'͕ ŚǇĚƌŽŐĞŶ ĂŶĚ ĐŽŵƉƌĞƐƐĞĚ ŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐ ƐŽůƵƟŽŶƐ͕ ƚŚĞ ,ǇďƌŝĚ ĞŵĞƌŐĞĚ͘ EKǆ͕ , ͕ K͕ ^Kǆ͕ KϮ ĂŶĚ ƉĂƌƟĐůĞƐ Ăůů ĚĞĐƌĞĂƐĞ ƐƵďƐƚĂŶƟĂůůǇ͕ ĂƐ ĚŽĞƐ ĨƵĞů ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ͘ ĂŵĞŶ ŝƐ ĂůƐŽ ŽīĞƌŝŶŐ Ă ďĂƩĞƌǇ ƉĂĐŬ ƚŚĂƚ ĐĂŶ ƐŚƵƚ ĚŽǁŶ Ăůů ƚŚĞ ĞŶŐŝŶĞƐ ĚƵƌŝŶŐ ŝĚůĞ ƟŵĞƐ͕ ŵĂŬŝŶŐ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ĞǀĞŶ ŵŽƌĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůůǇ ĨƌŝĞŶĚůǇ͘ ^ŽůĂƌ ƉĂŶĞůƐ ĂƌĞ ĂĚĚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĚĞĐŬͲ ŚŽƵƐĞ ƚŽ ĐŚĂƌŐĞ ƚŚĞ Ϯϰs ďĂƩĞƌǇ ƉĂĐŬƐ ĨŽƌ ƐƚĂƌƟŶŐ ƚŚĞ ĞŶŐŝŶĞƐ ĂŶĚ ĞŵĞƌŐĞŶĐǇ ƉŽǁĞƌ ĨŽƌ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶ ůŝŐŚƟŶŐ ĂŶĚ ƌĂĚŝŽ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘

EMERGENCY RESPONSE IS SECOND NATURE TO US

As global salvage specialists, we work hard to help you anticipate and avoid the risk of incidents. But if an emergency occurs, we are even more determined to help you out. That is our commitment as a salvor. Emergency response is second nature to us. Thatâ&#x20AC;&#x2122;s why we are on standby around the world, to act quickly and effectively and provide safety and support at sea. For further information please visit www.svitzer.com

SVITZER Salvage Africa (Pty) Ltd 2nd floor, Safmarine Quay, Clocktower Precinct, V&A Waterfront, Cape Town 8001. Telephone: 021-4086710, Fax: 021-4086138.

)($785(

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Port Elizabeth Tel. + 27 41 5850373 Fax. + 27 86 6548388 Durban Tel. Tel. +27 31 4681261 Fax + 31 4681250 e-mail: VIKING-sa@VIKING-life.com www.viking-life.com

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

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New office opening in Luanda in 2010

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

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RESPONSIVE POWER FOR PROPULSION AND AUXILIARY DUTIES

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1HZ UHSUHVHQWDWLRQ IRU QDYLJDWLRQ EXR\V

Volvo Penta D9, D12 and D16. Built on the latest

technology to deliver what you need at sea: Performance and reliability. Backed by the global response of Volvo Penta

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• Massive low-end torqe gives fast response.

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marine commercial dealer network. • Total electronic control, high-pressure injectors and 4-valve technology for impressive fuel economy and low emissions. • Compact design for easy installation and service access.

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Engine

D12

D16

Propulsion

221-368kW

220-526kW

368-552kW

Marine Genset

136-250kWe

248-350kWe

332-477kWe

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75$16$&7,21 $33529('

ŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŽŵͲ ƉĞƟƟŽŶ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ ŚĂǀĞ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ ĂŶŶŽƵŶĐĞĚ ŝŶ DĂƌĐŚ ϮϬϭϮ ŝŶ ǁŚŝĐŚ 'ƌŝŶĚƌŽĚ >ŝŵŝƚĞĚ͕ ƚŚĞ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ůŽŐŝƐƟĐƐ ĂŶĚ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ďƵƐŝŶĞƐƐ͕ ĂŐƌĞĞĚ ƚŽ ƐĞůů Ă ϱϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝŶ ŽĐŬĞƩ DĂͲ ƌŝŶĞ Kŝů ; ŽĐŬĞƩͿ ƚŽ sŝƚŽů͕ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŝŶͲ ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ĞŶĞƌŐǇ ƚƌĂĚŝŶŐ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘

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͞ ŽƌƌƵƉƚ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ŽĨ ďƌŝďĞƌǇ ĂƌĞ ŝŶƚĞƌŶĂůůǇ ĚŝǀŝĚŝŶŐ ƚŚĞ ǀƵůŶĞƌĂďůĞ ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ͕ ůĞĂĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƐŚŽƌƚ ĐŝƌĐƵŝƟŶŐ ŽĨ ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ ĂŶĚ ĂůůŽǁŝŶŐ ŽƵƚƐŝĚĞƌƐ ƚŽ ĚŽŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶƐ ĂƌĞ ƐĞĞŶ ĂƐ ĐŽŵŵŽĚŝƟĞƐ ĨŽƌ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ĞǆƉŽƌƚ ƌĂƚŚĞƌ ƚŚĂŶ Ă ůŽĐĂů ĨŽŽĚ ƐŽƵƌĐĞ͘ 0DULQH (QJLQHV DQG SURSXOVLRQ IHDWXUH 8QGHUZDWHU VXUYH\V DQG GLYLQJ )LVK SURFHVVLQJ DQG SDFNDJLQJ 0DULQH FLYLOV DQG SRUW GHYHORSPHQW ŽŶƚĂĐƚ ĞĚŝƚŽƌΛŵĂƌŝƟŵĞƐĂ͘ĐŽ͘ǌĂ ƚŽ ďĞ ĨĞĂƚƵƌĞĚ

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' ŚĂƐ ůĂƵŶĐŚĞĚ Ă ĨƌĞĞ ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ŝŶƐƚĂŶƚ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ Ă ĚŝƌĞĐƚŽƌǇ ŽĨ ' ĐŽŶƚĂĐƚ ĚĞƚĂŝůƐ͘ dŚĞ ' DŽďŝůĞ ŝƌĞĐƚŽƌǇ ƉƉůŝĐĂƟŽŶ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĂŶ ĞǆƚĞŶƐŝǀĞ ĚĂƚĂďĂƐĞ ŽĨ ĐŽŶƚĂĐƚƐ ĂĐƌŽƐƐ ' ͛Ɛ ŐůŽďĂů ŶĞƚǁŽƌŬ ƚŚĂƚ ĐĂŶ ďĞ ƐĞĂƌĐŚĞĚ ďǇ ƐĞƌǀŝĐĞ ĐĂƚĞŐŽƌǇ͕ ůŽĐĂƟŽŶ Žƌ ŶĂŵĞ͘ hƐĞƌƐ ĐĂŶ ĂůƐŽ ĐƵƐƚŽŵŝƐĞ ƚŚĞŝƌ ƐĞƚͲ ƟŶŐƐ ĂŶĚ ƐƉĞĐŝĨǇ ƚŚĞŝƌ ͚ĨĂǀŽƵƌŝƚĞƐ͛ ĨŽƌ ƋƵŝĐŬ ĂŶĚ ĞĂƐǇ ĂĐĐĞƐƐ͘ dŚĞ ĚŝƌĞĐƚŽƌǇ ĐĂŶ ĞǀĞŶ ďĞ ĂĐĐĞƐƐĞĚ ŽŋŝŶĞ͕ ĞŶƐƵƌͲ ŝŶŐ ƚŚĂƚ ĞƐƐĞŶƟĂů ĐŽŶƚĂĐƚ ĚĞƚĂŝůƐ ĂƌĞ ĂůǁĂǇƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ͘

dŚĞ EĂŵŝďŝĂŶ WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ͕ ŝŶ ĐŽŶͲ ũƵŶĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ EĂŵŝďŝĂŶ WŽůŝĐĞ͕ ŚĂƐ ŽƉĞŶĞĚ Ă ŶĞǁ ƉŽƌƚ ƉŽůŝĐĞ ƐƚĂƟŽŶ Ăƚ ƚŚĞ WŽƌƚ ŽĨ tĂůǀŝƐ ĂǇ͘ dŚĞ ŶĞǁ ƉŽůŝĐĞ ƐƚĂƟŽŶ͕ ƐƉŽŶƐŽƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ EĂŵƉŽƌƚ ^ŽĐŝĂů /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚ &ƵŶĚ͕ ǁŝůů ŽĸĐŝĂůůǇ ďĞ ŚĂŶĚĞĚ ŽǀĞƌ ƚŽ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ ^ĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ^ĞĐƵƌŝƚǇ͕ ,ŽŶ͘ EĂŶŐŽůŽ DďƵŵďĂ ůĂƚĞƌ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ͘ dŚĞ ĮƌƐƚ ŐƌŽƵƉ ŽĨ ƉŽůŝĐĞ ŵĞŶ ĂŶĚ ǁŽŵĞŶ ǁĞƌĞ ŽĸĐŝĂůůǇ ǁĞůĐŽŵĞĚ ĂŶĚ ĐŽŶŐƌĂƚƵůĂƚĞĚ ďǇ ŝƐĞǇ hŝƌĂď Ăƚ Ă WŽƌƚ /ŶĚƵĐƟŽŶ ^ĞƐͲ ƐŝŽŶ ŚĞůĚ ƌĞĐĞŶƚůǇ͘

ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ǁŽƌŬƐŚŽƉ ŽƌŐĂŶͲ ŝƐĞĚ ďǇ WD ^ ĂŶĚ ƚŚĞ /DK ǁĂƐ ĐĂŶͲ ĐĞůůĞĚ ĂƐ Ă ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ŝŶ DŽŵďĂƐĂ͕ <ĞŶǇĂ͕ ĚƵĞ ƚŽ ƵŶƌĞƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂ͘ dŚĞ ƚŚƌĞĞ ĚĂǇ ǁŽƌŬƐŚŽƉ ǁĂƐ ƚŽ ďƌŝŶŐ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ŬĞǇ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŽĸĐĞƌƐ ĨƌŽŵ WD ^ ŵĞŵďĞƌ ƉŽƌƚƐ ƚŽ ĚŝƐͲ ĐƵƐƐ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ƉŽƐĞĚ ďǇ ƉŝƌĂĐǇ͕ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶƐĞĐƵƌŝƚǇ ĂŶĚ ŽƌŐĂŶͲ ŝƐĞĚ ĐƌŝŵĞ ŽŶ ďŽĂƌĚ ƐĞĂ ŐŽŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ͘

ϯϬ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

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0$5,7,0( 1(:6

0RELOH FUDQH LQYHVWPHQW IRU (DVW /RQGRQ

ŚĞ ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶ ŵƵůƟͲƉƵƌƉŽƐĞ ƚĞƌͲ ŵŝŶĂůƐ ŽƉĞƌĂƚĞĚ ďǇ dƌĂŶƐŶĞƚ WŽƌƚ dĞƌŵŝŶĂůƐ ;dWdͿ ƚŽŽŬ ĚĞůŝǀĞƌǇ ŽĨ Ă ZϳϬ ŵŝůůŝŽŶ ďƌĂŶĚ ŶĞǁ >ŝĞďŚĞƌƌ ŵŽďŝůĞ ĐƌĂŶĞ ĚƵƌŝŶŐ KĐƚŽďĞƌ͘ dŚĞ Ds ŶŶĞƩĞ ǀĞƐƐĞů ĚŝƐĐŚĂƌŐĞĚ ƚŚĞ ĐƌĂŶĞ ĂƐ Ă ƐĞŵŝͲĂƐƐĞŵďůĞĚ ƵŶŝƚ͕ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ďĞ ĂƐƐĞŵďůĞĚ ďǇ Ă ƚĞĂŵ ŽĨ ĞŶŐŝŶĞĞƌƐ ŽŶ ƐŝƚĞ͘ ͞/ƚ ŝƐ ŝŶĚĞĞĚ ĂŶ ĞǆĐŝƟŶŐ ŵŽŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶ ƚĞƌŵŝŶĂůƐ ĂƐ ƚŚŝƐ ŝƐ Ă ŚŝƐƚŽƌŝͲ ĐĂů ŵŽŵĞŶƚ ǁŚĞƌĞ ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ŝƚƐ ĮƌƐƚ ĞǀĞƌ ŵŽďŝůĞ ĐƌĂŶĞ͘ dŚŝƐ ĂůƐŽ ƌĞĂĨͲ ĮƌŵƐ dƌĂŶƐŶĞƚ͛Ɛ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐͲ ŝŶŐ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂĐƟǀŝƚǇ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐŝŽŶ͕͟ ƐĂǇƐ ^ŝǇĂ DŚůĂůƵŬĂ͕ dWd͛Ɛ 'D͗ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ dĞƌŵŝŶĂůƐ͘ ͞dŚĞ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ǁŝůů ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ŵĂƌͲ ŬĞƚ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ ĐƌĂŶĞƐ ŝŶ ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ĞĸĐŝĞŶĐŝĞƐ ƚŽ ŽƵƌ ĞǆŝƐƟŶŐ ĐƵƐͲ ƚŽŵĞƌƐ ĂŶĚ ǁŝůů ĨƵƌƚŚĞƌ ĞŶĂďůĞ ĂƐƚ >ŽŶͲ ĚŽŶ ƚŽ ĂƩƌĂĐƚ ŶŽŶͲŐĞĂƌĞĚ ǀĞƐƐĞůƐ ŚĞůƉŝŶŐ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐŝŽŶ ƚŽ ĐŽŵƉĞƚĞ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƐƚƌĞĂŵ ĞĐŽŶŽŵǇ͘ dŚĞ ^ŬŝƉƚĂŝŶĞƌ ŽĂů WƌŽũĞĐƚ ǁŝůů ĂůƐŽ ďĞŶĞĮƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂƌͲ ƌŝǀĂů ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǁ ĐƌĂŶĞ͕͟ ĂĚĚĞĚ DŚůĂůƵŬĂ͘ dŚĞ ŵŽďŝůĞ ĐƌĂŶĞ ŚĂƐ Ă ůŝŌŝŶŐ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ŽĨ ϭϰϰ ƚŽŶƐ͕ Ă ƐƚĂŶĚĂƌĚ ůŽĂĚ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ŽĨ ϳϳ ƚŽŶƐ ĂŶĚ Ă ƐƉƌĞĂĚĞƌ ůŽĂĚ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ŽĨ ϲϯ ƚŽŶƐ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

ϯϭ

0$5,7,0( 1(:6

,QGXVWU\ XSGDWHV

&RQWUDFW WR PDQDJH ULJJLQJ VWRUHV

ĂƉĞ dŽǁŶ ďĂƐĞĚ ŶĐŚŽƌ dĞƐƟŶŐ Θ ZŝŐŐŝŶŐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ;dZ^Ϳ ǁĂƐ ĂǁĂƌĚĞĚ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ƚŽ ŵĂŶĂŐĞ DĂƌŝŶĞ͛Ɛ ƌŝŐͲ ŐŝŶŐ ƐƚŽƌĞƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ &ŝĞůĚ / ͘ DĂƌŝŶĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĂŶ ĂƵƚŽŵĂƚĞĚ /^ D ƐǇƐƚĞŵ ƚŽ ĐĞŶƚƌĂůŝƐĞ ƚŚĞŝƌ ǁŽƌŬ ĂŶĚ ƉƌŽũͲ ĞĐƚƐ ƚĂŬŝŶŐ ƉůĂĐĞ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ŐůŽďĞ͘ ŶĐŚŽƌ dZ^ ǁŝůů ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ĐŽŵƉůĞƚĞ ƐĞƌǀŝĐĞ ďǇ ŵĂŶĂŐŝŶŐ Ăůů ĂƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ůŝŌͲ ŝŶŐ ĂŶĚ ƌŝŐŐŝŶŐ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͕ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ ĨŽƌ ƐĂĨĞ ĂŶĚ ŚĂǌĂƌĚͲĨƌĞĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĐŽŶƚƌŽů͘

ƚĞƐƟŶŐ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͘ :ŽŚĂŶ <ƌƵŐĞƌ͕ ŶĐŚŽƌ dĞƐƟŶŐ Θ ZŝŐŐŝŶŐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ DĂŶĂŐŝŶŐ ŝƌĞĐƚŽƌ͕ ƐĂŝĚ͗ ͞hƐͲ ŝŶŐ &ŝĞůĚ / ƚŚƌŽƵŐŚ Ă ŚĂŶĚͲŚĞůĚ W Žƌ dĂďůĞƚ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ Ă ĐĞŶƚƌĂů ŶĞƚǁŽƌŬ ŝƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ŽƵƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ĂŶĚ ƉƌŽĚƵĐƚ ŽīĞƌŝŶŐ͘͟ dŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ŝƐ ŵĂŶĂŐĞĚ ďǇ Ă ĐŽŶƚƌĂĐƚƐ ŵĂŶͲ ĂŐĞƌ ůĞĂĚŝŶŐ Ă ƚĞĂŵ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ Ă >ŝŌŝŶŐ DĂĐŚŝŶĞƌǇ /ŶƐƉĞĐƚŽƌ ĂŶĚ ǀĂƌŝŽƵƐ >ŝŌŝŶŐ dĂĐŬůĞ /ŶƐƉĞĐƚŽƌƐ ǁŚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ĐůŽĐŬ ƐĞƌǀŝĐĞ͘ Ɛ Ă ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƐŝŵŝůĂƌ ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ ŶĐŚŽƌ dZ^ ŚĂƐ ƐĞĞŶ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂŶͲ ĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ůŝŌŝŶŐ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞƐ͘

dŚŝƐ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƚŚĞ ŵĂŝŶ DĂƌŝŶĞ ƐƚŽƌĞ͕ ƐĞĐŽŶĚĂƌǇ ƐƚŽƌĞ Ăƚ Ͳ ĞƌƚŚ ŝŶ ƚŚĞ dĂďůĞ ĂǇ ,ĂƌďŽƵƌ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĨŽƵƌ ƌŝŐͲ ŐŝŶŐ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐ ĨŽƌ ŽīͲƐŝƚĞ ƵƐĞ͕ ŚŽůĚŝŶŐ Ă ƐŚĂƌĞĚ ůŝŌŝŶŐ ƚĂĐŬůĞ ĂŶĚ ŵĂĐŚŝŶĞƌǇ ĐŽŵͲ ƉůĞŵĞŶƚ ŽĨ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ ϮϯϬϬ ŝƚĞŵƐ͘

͞DŽƐƚ ŽĨ ƚŽĚĂǇ͛Ɛ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĚŽ ŶŽƚ ŚĂǀĞ ƚŚĞ ƟŵĞ Žƌ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ƚŽ ĐŽƉĞ ǁŝƚŚ ƐƚĂƚƵƚŽƌǇ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŝŵƉŽƐĞĚ ďǇ 'ŽǀͲ ĞƌŶŵĞŶƚ Žƌ ĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶ ďŽĚŝĞƐ͘ tĞ ĂƌĞ ƉƌŽƵĚ ƚŽ ďĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƉƌŽũĞĐƚƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ƐŝǌĞ ĂŶĚ ǁŝůů ĞŶĚĞĂǀŽƵƌ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ ŽīĞƌŝŶŐ ŽƵƌ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƚŽ ƚŚĞƐĞ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĐůŝĞŶƚƐ͕͟ ƐĂǇƐ <ƌƵŐĞƌ͘

ůƚŚŽƵŐŚ ĚĂŝůǇ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶƐ ĂƌĞ ĐŽŵƉůĞƚͲ ĞĚ ƵƉŽŶ ŝƐƐƵŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞĐĞŝƉƚ ŽĨ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƵƐĞĚ͕ ƚŚĞƐĞ ŝƚĞŵƐ ŚĂǀĞ ƚŽ ďĞ ŝŶƐƉĞĐƚĞĚ ĞǀĞƌǇ ƚŚƌĞĞ Ͳ ĂŶĚ Ɛŝǆ ŵŽŶƚŚƐ͘

,Ğ ĐŽŶĐůƵĚĞƐ͗ ͞KƵƌ ǀĞƌƐĂƟůŝƚǇ ĞŶĂďůĞƐ ƵƐ ƚŽ ĂĚĂƉƚ ĞĂƐŝůǇ ƚŽ ŽƵƌ ĐůŝĞŶƚ͛Ɛ ŶĞĞĚƐ͕ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ǁĞ ŵĞĞƚ ƚŚĞŝƌ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ƉƌŽũĞĐƚ͘ ͞

ŶĐŚŽƌ dZ^ ǁŝůů ĂĚĚŝƟŽŶĂůůǇ ŽīĞƌ ůŽĂĚ

,PSRUWDQW ELRPDVV VXUYH\ FRPPHQFHV

ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŽůĚĞƐƚ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ǀĞƐƐĞů͕ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶĂ ƐĂŝůĞĚ ƌĞĐĞŶƚůǇ ƚŽ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞ ƚŚĞ ĂŶŶƵĂů ƉĞůĂŐŝĐ ďŝŽŵĂƐƐ ƐƵƌǀĞǇ͘ ZĞƐƵůƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵƌǀĞǇ ǁŝůů ĂƐƐŝƐƚ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚͲ ŵĞŶƚ ŽĨ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ &ŽƌĞƐƚƌǇ ĂŶĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ; &&Ϳ ƚŽ ĐĂůĐƵůĂƚĞ ƚŽƚĂů ĂůůŽǁĂďůĞ ĐĂƚĐŚͲ ĞƐ ĨŽƌ ϮϬϭϯ͘ dŚŝƐ ƐƵƌǀĞǇ ŝƐ ŽĨ ŚŝŐŚ ƉƌŝŽƌŝƚǇ ĨŽƌ &&͕ ŶŽƚ ŽŶůǇ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞ ƉĞůĂŐŝĐ ĮƐŚĞƌǇ ŝƐ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ĐĂƚĐŚ͕ ďƵƚ ĂůƐŽ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ǀĂůƵĞ͕ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ĞƐƟŵĂƚĞĚ Ăƚ ĂƌŽƵŶĚ Zϭ ďŝůůŝŽŶ͘ DŝŶŝƐƚĞƌ dŝŶĂ :ŽĞŵĂƚͲWĞƩĞƌƐƐŽŶ ĐŽŶŐƌĂƚƵůĂƚĞĚ ƚŚĞ ƚĞĂŵ ƚŚĂƚ ŚĂĚ ǁŽƌŬĞĚ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞ ƐĂŝůŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶĂ ƉŽƐƐŝďůĞ͕ ǁŚŝůĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ůĞĂĚĞƌƐ ƐŚŽǁĞĚ ƚŚĞŝƌ ƐƵƉƉŽƌƚ͘ K ŽĨ KĐĞĂŶĂ͕ &ƌĂŶĐŽŝƐ <ƵƩĞů ƐĂŝĚ ŝŶ Ă ůĞƩĞƌ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ ƚŽ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ͕ ͞/ Ăŵ ǁĞůů ĂǁĂƌĞ ƚŚĂƚ Ă ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĐŽŵƉůŝĐĂƚĞĚ ŚƵƌĚůĞƐ ŚĂĚ ƚŽ ďĞ ĐƌŽƐƐĞĚ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ƚŚĞ ƐĂŝůŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ĂƐ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ͘ / ĐŽŵŵĞŶĚ ǇŽƵ ĂŶĚ ǇŽƵƌ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽŶ ŶĂǀŝŐĂƟŶŐ ƚŚĞƐĞ ĂŶĚ ĂĐŚŝĞǀŝŶŐ ĂŶ ĂĐĐĞƉƚĂďůĞ ŽƵƚĐŽŵĞ͘͟

1DWLRQDO )UHLJKW %RXUVH WR UHGXFH $QJRODQ IUHLJKW FRVWV

ŶŐŽůĂ ŽĸĐŝĂůůǇ ŝŶĂƵŐƵƌĂƚĞĚ ŝƚƐ EĂƟŽŶĂů &ƌĞŝŐŚƚ ŽƵƌƐĞ ;E& Ϳ ĚƵƌŝŶŐ KĐƚŽďĞƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝŶƚĞŶƚ ŽĨ ďƌŝŶŐŝŶŐ ŝŵƉŽƌƚĞƌƐ͕ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĂŐĞŶƚƐ ĂŶĚ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌƐ ĐůŽƐĞƌ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ƐĞĂ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŽĨ ŐŽŽĚƐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ ^ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ŝŶĂƵŐƵƌĂƟŽŶ ĐĞƌĞŵŽŶǇ͕ dƌĂŶƐƉŽƌƚ DŝŶŝƐƚĞƌ ƵŐƵƐƚŽ ĚĂ ^ŝůǀĂ dŽŵĂƐ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ŝŶ ϮϬϭϭ ŶŐŽůĂ ƐƉĞŶƚ ŽǀĞƌ h^Ψϭ͘Ϯ ďŝůůŝŽŶ ŽŶ ĨƌĞŝŐŚƚ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĨŽƌ ŝŵƉŽƌƟŶŐ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ĐĂƌŐŽ͘ dŚĂƚ ĂŵŽƵŶƚ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĂƌƌŝǀĂů ŽĨ ϰϮϭ͕ϬϬϬ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐ ŽĨ ŝŵƉŽƌƚĞĚ ĐĂƌŐŽ ŝŶ ŶŐŽůĂ͕ ŚŝŐŚĞƌ ƚŚĂŶ ŝŶ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ǇĞĂƌƐ ĂŶĚ Ăƚ Ă ůŽǁĞƌ ĨƌĞŝŐŚƚ ĐŽƐƚ͘ tŚŝůƐƚ ŝŶ ϮϬϬϴ ƚƌĂŶƐƉŽƌƟŶŐ Ă ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ƚŽ ŶŐŽůĂ ĐŽƐƚ ĂŶ ĂǀĞƌĂŐĞ ŽĨ h^Ψ ϯ͕ϲϲϱ͕ ŝŶ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ŚĂůĨ ŽĨ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ ƚŚĂƚ ĐŽƐƚ ŚĂĚ ĨĂůůĞŶ ƚŽ h^Ψ Ϯ͕ϴϱϬ͕ Ă ƌĞĂů ĚƌŽƉ ŽĨ ϮϮ ƉĞƌĐĞŶƚ Žƌ h^Ψ ϴϭϱ ƉĞƌ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ͘ dŚĞ ŶĞǁ ŽƵƌƐĞ͛Ɛ ŵĂŝŶ Ăŝŵ ŝƐ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞ ĨƌĞŝŐŚƚ ĐŽƐƚƐ ŽĨ ĐĂƌŐŽ ƚŚĂƚ ůĞĂǀĞƐ ĨƌŽŵ Žƌ ĂƌƌŝǀĞƐ ŝŶ ŶŐŽůĂŶ ƉŽƌƚƐ ĚŽǁŶ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŝĐĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŵĂƌŬĞƚ͘

ϯϮ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

3UH DGYLFH V\VWHP IRU SRUW RI &DSH 7RZQ

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1HZV LPSDFWLQJ WKH JOREDO PDULWLPH LQGXVWU\ VHFWRUV

)XWXUH VKLS VDIHW\ DGGUHVVHG RQ LQWHUQDWLRQDO VWDJH E\ ,02 VHF JHQ 6 ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ tŽƌůĚ DĂƌŝƟŵĞ ĂǇ ĐĞůĞͲ ďƌĂƟŽŶƐ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ƚƌĂŐĞĚǇ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝŶŬŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ dŝƚĂŶŝĐ ǁĂƐ ĐŽŵŵĞŵͲ ŽƌĂƚĞĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƚŚĞŵĞ ͞/DK͗ KŶĞ ŚƵŶͲ ĚƌĞĚ ǇĞĂƌƐ ĂŌĞƌ ƚŚĞ dŝƚĂŶŝĐ͕͟ /DK ^ĞĐƌĞͲ ƚĂƌǇ 'ĞŶĞƌĂů <Žũŝ ^ĞŬŝŵŝǌƵ ĂŶŶŽƵŶĐĞĚ ƚŚĞ ƉůĂŶ ƚŽ ŚŽƐƚ Ă ƐǇŵƉŽƐŝƵŵ ŝŶ :ƵŶĞ ϮϬϭϯ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ĨƵƚƵƌĞ ƐŚŝƉ ƐĂĨĞƚǇ͘

dŚĞ ŝĚĞĂ ŝƐ ƚŽ ŐŽ ďĞǇŽŶĚ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƐĂĨĞƚǇ ŝƐƐƵĞƐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ŽŵŵŝƩĞĞ ĂŶĚ ƌŝŐŽƌŽƵƐůǇ ĐŽŶƐŝĚĞƌ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĂĨĞƚǇ͘ dŚĞ ŽďũĞĐƟǀĞ ŝƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ƚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ĂĚǀĂŶĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͛Ɛ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĂĨĞƚǇ ƉŽůŝĐǇ͘ ^ĞŬŝŵŝǌƵ ƌĞĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉƌĞŚĞŶͲ ƐŝǀĞ ďŽĚǇ ŽĨ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽŶǀĞŶƟŽŶƐ ƚŚĂƚ͕ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞŵ͕ ŐŽǀĞƌŶ ũƵƐƚ ĂďŽƵƚ ĞǀͲ ĞƌǇ ĨĂĐĞƚ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ʹ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĚƌĂǁŝŶŐ ďŽĂƌĚ ƚŽ ƚŚĞ ƐĐƌĂƉǇĂƌĚ͕ ĚĞͲ ǀĞůŽƉĞĚ ďǇ /DK͕ ǁŚŝĐŚ ŚĂǀĞ ůĞĚ ƚŽ ƐŚŝƉͲ ƉŝŶŐ ƚŽĚĂǇ ƚŽ ďĞ ƐĂĨĞƌ͕ ĐůĞĂŶĞƌ͕ ŵŽƌĞ ĞĨͲ ĮĐŝĞŶƚ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ƐĞĐƵƌĞ ƚŚĂŶ Ăƚ ĂŶǇ ƟŵĞ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƐƚ͘ ͞ Ƶƚ ĞĂĐŚ ŶĞǁ ŐĞŶĞƌĂƟŽŶ ŽĨ ǀĞƐƐĞůƐ ďƌŝŶŐƐ ĨƌĞƐŚ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂŶĚ͕ ƌĞŐƌĞƩĂďůǇ͕ ĂĐĐŝĚĞŶƚƐ ƐƟůů ŽĐĐƵƌ͕ ƌĞŝŶĨŽƌĐŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ĐŽŶƟŶƵĂů ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚ͘ KƵƌ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĂĨĞƚǇ͕ ŶŽƚ ůĞĂƐƚ ŽĨ ƉĂƐͲ

ƐĞŶŐĞƌ ƐŚŝƉƐ͕ ǁŝůů ŶĞǀĞƌ ƐƚŽƉ͘ tĞ ƐŚŽƵůĚ ƌĞƐƉŽŶĚ ƋƵŝĐŬůǇ ƚŽ ĂĐĐŝĚĞŶƚƐ ĂŶĚ ǁĞ ŵƵƐƚ ďĞ ƉƌŽĂĐƟǀĞ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ͘ ^ĞŬŝŵŝǌƵ ƉŽŝŶƚĞĚ ŽƵƚ ƚŚĞ ƵŶŝƋƵĞ ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌ ĂŶĚ ĐƌƵŝƐĞ ƐŚŝƉ ŝŶĚƵƐͲ ƚƌǇ͛Ɛ ͞ĐĂƌŐŽ͘͟ ͞dŚĞ ůŝǀĞƐ ŽĨ ƚŚŽƵƐĂŶĚƐ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ ĂƌĞ ŝŶ ƚŚĞ ŚĂŶĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŝƉ͛Ɛ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ƚŚĞ ĐĂƉƚĂŝŶ ĂŶĚ ĐƌĞǁ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƐƚĂī͘ /͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ŚŽƉĞ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ƐĞĐƚŽƌ͕ ŝŶ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ͕ ǁŝůů ƚĂŬĞ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ůĞĂĚ ƚŚĞ ǁĂǇ͕ ďĞĐĂƵƐĞ ͞ƐĂĨĞƚǇ͟ ŝƐ ŝƚƐ ŵĂŝŶ ƉƌŽĚƵĐƚ ʹ ŶŽƚ ĐŽŵĨŽƌƚ͕ ĞŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚ Žƌ ůĞŝƐƵƌĞ͘ tŝƚŚŽƵƚ ƐĂĨĞƚǇ͕ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ǁŝůů ŶŽƚ ƐƵƌǀŝǀĞ͕ ůĞƚ ĂůŽŶĞ ƐƵƐƚĂŝŶ ŝƚƐ ŐƌŽǁƚŚ͖ ĂŶĚ ƌĞĂů ƐĂĨĞƚǇ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ƌĞƐƵůƚ ƐŝŵƉůǇ ĂƐ Ă ĐŽŶƐĞƋƵĞŶĐĞ ŽĨ ƌĞŐƵůĂƟŽŶͲĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ͘ ^ĞŬŝŵŝǌƵ ĐŚĂůůĞŶŐĞĚ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƚŽ ŐŽ ďĞǇŽŶĚ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ĞǆƉůŽƌĞ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ Ă ƐĂĨĞƚǇ ĐƵůƚƵƌĞ ŝƐ ĞŵďĞĚĚĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ hŶŝƚĞĚ EĂƟŽŶƐ ^ĞĐƌĞƚĂƌǇͲ'ĞŶĞƌĂů ĂŶ <ŝͲŵŽŽŶ ĂůƐŽ ŝƐƐƵĞĚ Ă ŵĞƐƐĂŐĞ ĨŽƌ tŽƌůĚ DĂƌŝƟŵĞ ĂǇ͕ ƌĞŇĞĐƟŶŐ ŽŶ ƚŚĞ dŝƚĂŶŝĐ ƚƌĂŐĞĚǇ ĂŶĚ ŶŽƟŶŐ ƚŚĂƚ ĞĂĐŚ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĞ ŐĞŶĞƌĂƟŽŶ ďƌŝŶŐƐ ŶĞǁ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ͘

<RXWK FRQIHUHQFH EXLOGV XQLRQ SRZHU IRU IXWXUH

ƐƉĞĐŝĂů /d& ;/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů dƌĂŶƐƉŽƌƚ tŽƌŬĞƌƐ͛ &ĞĚĞƌĂƟŽŶͿ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĞǆĐůƵƐŝǀĞůǇ ĨŽƌ ǇŽƵŶŐ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ǁŽƌŬĞƌƐ ǁĂƐ ŚĞůĚ ŝŶ DŽŶƚƌĞĂů͕ ĂŶĂĚĂ͕ ǁŝƚŚ ƉůĂŶƐ ĨŽƌ ƵŶŝŽŶ ĂĐƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵǇ͕ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ƉƌĞĐĂƌŝŽƵƐ ;ŝŶƐĞĐƵƌĞ͕ ƉĂƌƚ ƟŵĞ ĂŶĚ ƐƵďĐŽŶͲ ƚƌĂĐƚĞĚͿ ǁŽƌŬ ĂŶĚ ƵŶŝŽŶͲďƵŝůĚŝŶŐ͘ KŶĞ ŚƵŶĚƌĞĚ ĂŶĚ ƚǁĞŶƚǇ ǇŽƵƚŚ ĂĐƟǀŝƐƚƐ ĨƌŽŵ ϱϰ ƵŶŝŽŶƐ ŝŶ Ϯϴ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂƩĞŶĚĞĚ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĞǆƉůŽƌĞ ǁĂǇƐ ŽĨ ďƵŝůĚŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůŝƐŵ ĂŶĚ ŵŽďŝůŝƐͲ ŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƐŽůŝĚĂƌŝƚǇ͘ dŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ǁĂƐ ŽƉĞŶĞĚ ĂŶĚ ĂƩĞŶĚĞĚ ďǇ /d& 'ĞŶĞƌĂů ^ĞĐƌĞƚĂƌǇ ĂǀŝĚ ŽĐŬƌŽŌ͘ ^ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͕ /d& ǇŽƵƚŚ ŽĸĐĞƌ /ŶŐŽ DĂƌŽǁƐŬǇ ĐŽŵŵĞŶƚĞĚ͗ ͞dŚĞƐĞ ǇŽƵŶŐ ƉĞŽƉůĞ ĂƌĞ ĞǆƉůŽƌŝŶŐ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ĨŽƌ ƚĂĐŬůŝŶŐ ŝƐƐƵĞƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ŚĂǀĞ Ă ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞŵ͗ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĐƌŝƐŝƐ͕ ƚŚĞ ůĂĐŬ ŽĨ ĚĞĐĞŶƚ ũŽďƐ͕ ŐůŽďĂů ǁĂƌŵŝŶŐ͘ dŚĞƐĞ ĂƌĞ ŐůŽďĂů ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂŶĚ ƌĞƋƵŝƌĞ ŐůŽďĂů ƐŽůƵƟŽŶƐ͘͟ ,Ğ ĐŽŶĐůƵĚĞĚ͗ ͞dŚŝƐ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĂŶĚ ŝƚƐ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ ŚĂǀĞ ƵƐĞĚ ŶĞǁ ƐŽĐŝĂů ŵĞĚŝĂ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ĞǀĞƌ ďĞĨŽƌĞ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ /d&͕ ĂŶĚ ǁĞ ŬŶŽǁ ǁĞ ǁŝůů ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ĚƌĂǁ ƵƉŽŶ ƚŚĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ͛ ƐŬŝůůƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ĂƌĞĂ ĨŽƌ ĨƵƚƵƌĞ ĂĐƟŽŶƐ ĂŶĚ ƐŽůŝĚĂƌŝƚǇ ďƵŝůĚŝŶŐ͘͟

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$ PDULWLPH DJHQGD IRU JURZWK DQG MREV ͞^ĞĂƐ ĂŶĚ ŽĐĞĂŶƐ ĐĂŶ ƉůĂǇ Ă ĚĞĐŝƐŝǀĞ ƌŽůĞ ŝŶ ƵƌŽƉĞ͛Ɛ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƌĞĐŽǀĞƌǇ͘ dŽĚĂǇ͛Ɛ ĞĐůĂƌĂƟŽŶ ƐĞŶĚƐ ƚŚĞ ĐůĞĂƌ ŵĞƐƐĂŐĞ ƚŚĂƚ ǁĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĞŵďƌĂĐĞ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ŽĨ ƵƌŽƉĞ͛Ɛ ůƵĞ ĐŽŶŽŵǇ͘͟

ƵƌŽƉĞĂŶ ĂŐĞŶĚĂ ĨŽƌ ĐƌĞĂƟŶŐ ŐƌŽǁƚŚ ĂŶĚ ũŽďƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĂŶĚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌƐ ǁĂƐ ĂĚŽƉƚĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ďĞͲ ŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ KĐƚŽďĞƌ ďǇ ƵƌŽƉĞĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌƐ ĨŽƌ ŵĂƌŝƟŵĞ ƉŽůŝĐǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ Ăƚ Ă ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝŶ >ŝŵĂƐƐŽů ŽƌŐĂŶŝƐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ǇƉƌŝŽƚ WƌĞƐŝĚĞŶĐǇ͘ &ŝǀĞ ǇĞĂƌƐ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ůĂƵŶĐŚ ŽĨ ƚŚĞ h /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ DĂƌŝƟŵĞ WŽůŝĐǇ͕ ƚŚĞ DĞŵďĞƌ ^ƚĂƚĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ƌĞĂĸƌŵĞĚ ƚŚĂƚ Ă ĚǇŶĂŵŝĐ ĂŶĚ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂīĂŝƌƐ ĞŶŚĂŶĐĞƐ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ h͛Ɛ ͚ ůƵĞ ĐŽŶŽŵǇ͛ ǁŚŝůĞ ĞŶͲ ƐƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŚĞĂůƚŚ ŽĨ ƐĞĂƐ ĂŶĚ ŽĐĞĂŶƐ͘ dŚĞ ĚĞĐůĂƌĂƟŽŶ ƉƌŽƉŽƐĞƐ Ă ŵĂƌŝŶĞ ĂŶĚ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂŐĞŶĚĂ ƚŽ ďĂĐŬ ƚŚĞ ƵƌŽƉĞ ϮϬϮϬ ƐƚƌĂƚĞŐǇ͘ dŚĞ ĂŐĞŶĚĂ ĨŽĐƵƐĞƐ ŽŶ ƉƌŽŵŝƐͲ ŝŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌƐ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ŐƌĞĂƚ ƉŽƚĞŶƟĂů ĨŽƌ ŶĞǁ ũŽďƐ ĂŶĚ ŐƌŽǁƚŚ͘ dŚĞƐĞ ƐĞĐƚŽƌƐ ĂƌĞ͗ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞŶĞǁĂďůĞ ĞŶͲ ĞƌŐǇ͕ ĂƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ͕ ďůƵĞ ďŝŽƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ͕ ĐŽĂƐƚĂů ƚŽƵƌŝƐŵ ĂŶĚ ƐĞĂ ďĞĚ ŵŝŶŝŶŐ͘ DŝŶŝƐƚĞƌƐ ĂůƐŽ ĐĂůůĞĚ ŽŶ DĞŵďĞƌ ^ƚĂƚĞƐ ĂŶĚ ƵƌŽƉĞĂŶ /ŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ƚŽ ƉƵƚ ŝŶ ƉůĂĐĞ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ůƵĞ ĐŽŶŽŵǇ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ͗ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ŵĂͲ ƌŝŶĞ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ͕ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͕ ĐŽƐƚͲ ĞĸĐŝĞŶƚ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ŽŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐƵƌͲ ǀĞŝůůĂŶĐĞ͕ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ƉůĂŶŶŝŶŐ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐƉĂĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ĨƵƌƚŚĞƌ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ DĂƌŝŶĞ ƐƚƌĂƚĞŐǇ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĚŝƌĞĐƟǀĞ͘ :ŽƐĞ DĂŶƵĞů ĂƌƌŽƐŽ͕ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ͕ ƐƚĂƚĞĚ͗ ͞ƐĞĂƐ ĂŶĚ ŽĐĞĂŶƐ ĐĂŶ ƉůĂǇ Ă ĚĞĐŝƐŝǀĞ ƌŽůĞ ŝŶ ƵƌŽƉĞ͛Ɛ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƌĞĐŽǀĞƌǇ͘ dŽĚĂǇ͛Ɛ ĞĐůĂƌĂƟŽŶ ƐĞŶĚƐ ƚŚĞ ĐůĞĂƌ ŵĞƐƐĂŐĞ ƚŚĂƚ ǁĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĞŵďƌĂĐĞ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ŽĨ ƵƌŽƉĞ͛Ɛ ůƵĞ ĐŽŶŽŵǇ͘͟

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Dd ^ĐŝĞŶƟĮĐ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ; DdͿ͕ Ă ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĞŶŐŝͲ ŶĞĞƌŝŶŐ͕ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂŶĚ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ĐŽŶƐƵůƚĂŶĐǇ͕ Dd 'ƌŽƵƉ >ƚĚ ŚĂƐ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ ŽďƚĂŝŶĞĚ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ /^K ϭϰϬϬϭ͗ϮϬϬϰ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ K,^ ^ ϭϴϬϬϭ͗ϮϬϬϳ KĐĐƵƉĂƟŽŶĂů ,ĞĂůƚŚ ĂŶĚ ^ĂĨĞƚǇ ƐƚĂŶͲ ĚĂƌĚƐ͘ Dd͛Ɛ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ǁĂƐ ŐƌĂŶƚĞĚ ďǇ Ğƚ EŽƌƐŬĞ sĞƌŝƚĂƐ ; EsͿ͕ ĨŽůůŽǁŝŶŐ Ă ƌŝŐŽƌŽƵƐ ĂƵĚŝƚ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

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8QGHUZULWHU VXSSRUWV WDULII KLNHV IRU 6RXWK $IULFDQ SRUWV 3 ĞƚĞƌ DŽŽĚůĞǇ͕ DĂŶĂŐŝŶŐ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ĂƌŐŽdƌĂŶƐŝƚ /ŶƐƵƌĂŶĐĞ hŶĚĞƌǁƌŝƟŶŐ DĂŶĂŐĞƌƐ͕ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ ƉůĂŶƐ ďǇ dƌĂŶƐŶĞƚ͛Ɛ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ƚŽ ĂƉƉůǇ ĨŽƌ Ă ƚĂƌŝī ŚŝŬĞ ŝŶ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ ƚŽ ŚĞůƉ ĨƵŶĚ ƚŚĞ ƵƉŐƌĂĚŝŶŐ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ƉŽƌƚƐ ĂƌĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ĂŶĚ ǁŝůů ďĞ ŐŽŽĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ĞĐŽŶŽŵǇ ŝŶ ƚŚĞ ŵĞĚŝƵŵͲ ƚŽ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ĨƵƚƵƌĞ͘

͞dŚĞ ƚĂƌŝī ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ ĂƌĞ ĨŽƌ ǀĂƌŝŽƵƐ ĐŽŵŵŽĚŝƟĞƐ ĂŶĚ ĚŝīĞƌ ĨƌŽŵ ĐĂƚĞŐŽƌǇ ƚŽ ĐĂƚĞŐŽƌǇ ʹ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ŶŽƚ͕ ŝŶ ĨĂĐƚ͕ Ă ƵŶŝǀĞƌͲ ƐĂů ϭϰ ƉĞƌĐĞŶƚ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ďŽĂƌĚ͘ dŚĞ ƵƉͲ ŐƌĂĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŚĂƌďŽƵƌƐ ŵƵƐƚ ďĞ ĚŽŶĞ ĂŶĚ ǁŝƚŚŽƵƚ ŝŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ ƚŚĞ ƉůĂŶŶĞĚ ƚĂƌŝī ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ͕ / ĐĂŶ͛ƚ ƐĞĞ ĂŶǇ ŽƚŚĞƌ ǁĂǇ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ƚŚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ĨƵŶĚŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞͲ ƋƵŝƌĞĚ ƵƉŐƌĂĚĞƐ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ͘ DŽŽĚůĞǇ ĐŽŶƟŶƵĞƐ͕ ͞KƵƌ ƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ŽƵƌ ƌĂŝů ƐǇƐƚĞŵ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ƵƉŐƌĂĚĞĚ ƚŽ ŚĂŶĚůĞ ƚŚĞ ǀŽůƵŵĞƐ͘ ^ƵĐŚ ĂŶ ƵƉŐƌĂĚĞ ǁŽƵůĚ ĂůͲ ůŽǁ ŽƵƌ ƌŽĂĚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ƐǇƐƚĞŵ ƚŽ ĐŽŵƉůĞͲ ŵĞŶƚ ƚŚĞ ƌĂŝůǁĂǇ ĂŶĚ ƉŽƌƚƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͘

/Ŷ ƚŚŝƐ ǀĞŝŶ͕ ǁĞ ƐŚŽƵůĚ ĂůƐŽ ǁĞůĐŽŵĞ ƚŚĞ ĂŶŶŽƵŶĐĞŵĞŶƚ ƚŚĂƚ dƌĂŶƐŶĞƚ ŚĂƐ ƐŝŐŶĞĚ Ă ĚĞĂů ĨŽƌ ϵϲ ĚŝĞƐĞů ůŽĐŽŵŽƟǀĞƐ ǁŝƚŚ ŚŝŶĂ ^ŽƵƚŚ ZĂŝů͛Ɛ ŚƵǌŚŽƵ ůĞĐƚƌŝĐ >ŽĐŽŵŽƟǀĞ ĨŽƌ dƌĂŶƐŶĞƚ &ƌĞŝŐŚƚ ZĂŝů͘͟ DŽŽĚůĞǇ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŵŽƌĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƉŽƌƚƐ ĂƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ŝŵƉŽƌƚ ĂŶĚ ĞǆͲ ƉŽƌƚ ŐŽŽĚƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ƚƵƌŶĂƌŽƵŶĚ ƟŵĞƐ͕ ƚŚĞ ŵŽƌĞ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ĐŽƵůĚ ďĞĐŽŵĞ͕ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŚĞ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝůǇ ƐĞĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ƚĂƌŝī ŝŶͲ ĐƌĞĂƐĞ ǁŝůů ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ĞǆƉŽƌƚ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞŶĞƐƐ͘ ͞/ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƚƵƌŶͲĂƌŽƵŶĚ ƟŵĞƐ ǁŝůů ƐĞƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞŶĞƐƐ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ͘ ͞,Žǁ ĚŽ ǁĞ ĞǆƉŽƌƚ ŵŽƌĞ͍ /ƚ͛Ɛ Ăůů ĂďŽƵƚ ŐĞƫŶŐ ƚŚĞ ŐŽŽĚƐ ƚŽ ƚŚĞ ŐƌĞĂƚĞƌ ŐůŽďĂů ŵĂƌŬĞƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ĂƐ Ă ǁŚŽůĞ ǁŽƵůĚ ďĞŶĞĮƚ ĨƌŽŵ ĞǆƚƌĂ ǀŽůƵŵĞƐ ďĞŝŶŐ ĞǆƉŽƌƚͲ ĞĚ͘ /Ĩ ƚŚĞ ĞĸĐŝĞŶĐŝĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ ĂƌĞ ƵƉ ƚŽ ƐƚĂŶĚĂƌĚ͕ ǁĞ ǁŝůů ŝŵƉƌŽǀĞ ǀŽůƵŵĞƐ ĂĐͲ ĐŽƌĚŝŶŐůǇ͘ DŽŽĚůĞǇ ƐĂǇƐ ŚĞ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ

%XVLQHVV IRUXP IRFXVHV RQ VKLSSLQJ VROXWLRQV

ŚŝƉƉŝŶŐ ůŝŶĞ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ŚĂƐ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ Ă ŶĞǁ ĨŽƌƵŵ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ĂƐƐŝƐƟŶŐ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ĮŶĚ ƐŽůƵƟŽŶƐ ƚŽ ďƵƐŝŶĞƐƐͲĐƌŝƟĐĂů ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ͘

dŚĞ ĨŽĐƵƐ ŽĨ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ƵƐŝŶĞƐƐ >ŝŶŬ ĨŽƌƵŵ ǁĂƐ ŽŶ ƚŚĞ ůŽŐŝƐƟĐĂů ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ŽĨ ŝŵƉŽƌƚĞƌƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ůĂŶĚůŽĐŬĞĚ 'ĂƵƚĞŶŐ ƉƌŽǀŝŶĐĞ͕ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŚƵď ĂŶĚ ƌŝĐŚĞƐƚ ƉƌŽǀŝŶĐĞ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ŝĞƚĞƌ sĞĞŶŝŶŐ͕ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ͛Ɛ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂŶ ^ĂůĞƐ ǆĞĐƵƟǀĞ͗ ͞^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĞǆƚĞŶƐŝǀĞ ƉŽƌƚ ĂŶĚ ĨƌĞŝŐŚƚ ƌĂŝů ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ƵƉŐƌĂĚĞƐ͕ ǁŚŝůĞ ĞƐƐĞŶƟĂů ƚŽ ƚŚĞ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ͕ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĞĐŽŶŽŵǇ͕ ŚĂǀĞ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ƐŚŽƌƚͲ ƚĞƌŵ ůŽŐŝƐƟĐĂů ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂŶĚ ŚŝŐŚ ĐŽƐƚƐ ĨŽƌ ƐĞǀĞƌĂů 'ĂƵƚĞŶŐ ƐŚŝƉƉĞƌƐ ǁŚŽ ĂƌĞ ŚŝŐŚůǇ ƌĞůŝĂŶƚ ŽŶ ĂŶ ĞĸĐŝĞŶƚ ĂŶĚ ĐŽƐƚͲĞīĞĐƟǀĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŶĞƚǁŽƌŬ͘ ͞^ĂĨŵĂƌŝŶĞ͛Ɛ Ăŝŵ ŝŶ ŚŽƐƟŶŐ ƚŚŝƐ ĨŽƌƵŵ ǁĂƐ ƚŽ ŽƉĞŶůǇ ĚŝƐĐƵƐƐ ĂŶĚ ĂƐƐŝƐƚ ŝŶ ŝĚĞŶƟĨǇŝŶŐ ƐŽůƵƟŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽƌƚͲ ĂŶĚ ƌĂŝůͲƌĞůĂƚĞĚ ŝƐƐƵĞƐ ĨĂĐŝŶŐ ŽƵƌ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͘͟ dƌĂŶƐŶĞƚ ĞǆĞĐƵƟǀĞƐ͕ tŝƐĞŵĂŶ DĂĚŝŶĂŶĞ͕ ŽŵŵĞƌĐŝĂů ,ĞĂĚ ŽĨ dƌĂŶƐŶĞƚ &ƌĞŝŐŚƚ ZĂŝů ;d&ZͿ ĂŶĚ :ŽŚŶ ,ǇĚĞ͕ dƌĂŶƐŶĞƚ WŽƌƚ dĞƌŵŝŶĂů͛Ɛ EĂƟŽŶĂů WůĂŶŶŝŶŐ DĂŶĂŐĞƌ͕ ǁĞƌĞ ŝŶǀŝƚĞĚ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ŽŶ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƐŝǀĞ ƵƉŐƌĂĚĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ ŽŶƚĂŝŶĞƌ ƉŽƌƚ ĂŶĚ ŝŶůĂŶĚ ŝƚǇ ĞĞƉ ƚĞƌŵŝŶĂůƐ ĂŶĚ͕ ŵŽƌĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚůǇ͕ ƚŽ ƐŚĂƌĞ ƚŚĞŝƌ ŝĚĞĂƐ ŽŶ ŚŽǁ ƚŽ ůŝŵŝƚ ƚŚĞ ŶĞŐĂƟǀĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƵƉŐƌĂĚĞƐ͘ dŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ĐŽŶƚĂŝŶͲ Ğƌ ƚƵƌŶͲĂƌŽƵŶĚ ƟŵĞƐ͕ ĨŽƌ ďŽƚŚ ƌĂŝů ĂŶĚ ƌŽĂĚ ŚĂƵůĂŐĞ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ŽƉƟŽŶ ŽĨ ĚŝƐĐŚĂƌŐŝŶŐ ĐĂƌŐŽ͕ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂůůǇ ƐŚŝƉƉĞĚ ǀŝĂ ƵƌďĂŶ͕ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ƉŽƌƚƐ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ƉƌĞƐƐƵƌĞ ŽŶ ƵƌďĂŶ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ůĂƌŐĞƐƚ ĂŶĚ ďƵƐŝͲ ĞƐƚ ƉŽƌƚ͕ ǁĞƌĞ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞƐ ĚŝƐĐƵƐƐĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ĨŽƌƵŵ͘

ŝĞƚĞƌ sĞĞŶŝŶŐ ;^ĂĨŵĂƌŝŶĞͿ͕ WŚŝůŝƉƉĞ ĚĞ WŝŶĐŚĂƌĚ ;ZŽŚůŝŐͿ ĂŶĚ ĂǁŶ >ĞŚŵĂŶŶ ;^ĂĨŵĂƌŝŶĞͿ Ăƚ ƚŚĞ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ͚ ƵƐŝŶĞƐƐ >ŝŶŬ͛ &ŽƌƵŵ

0$5,7,0( 1(:6

͞dŚĞ ƵƉŐƌĂĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŚĂƌďŽƵƌƐ ŵƵƐƚ ďĞ ĚŽŶĞ ĂŶĚ ǁŝƚŚŽƵƚ ŝŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ ƚŚĞ ƉůĂŶŶĞĚ ƚĂƌŝī ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ͕ / ĐĂŶ͛ƚ ƐĞĞ ĂŶǇ ŽƚŚĞƌ ǁĂǇ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ƚŚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ĨƵŶĚŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƵƉŐƌĂĚĞƐ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ͘ ƚŚĞ ƉůĂŶŶĞĚ ƚĂƌŝī ŚŝŬĞƐ ďǇ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ǁŝůů ŶĞĐĞƐƐĂƌŝůǇ ƌĞƋƵŝƌĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ ŽŶ ŵĂƌŝŶĞ ĐĂƌŐŽ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐŝƚ ŝŶͲ ƐƵƌĂŶĐĞ ƉƌĞŵŝƵŵƐ͘ ͞dŚĞ ĨĂĐƚ ŝƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ǁŽƵůĚ ďĞ ŵŽƌĞ ŝŶĐŽŵĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝŶƐƵƌĂŶĐĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŝĨ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ ŵŽƌĞ ǀŽůƵŵĞ ƉĂƐƐͲ ŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ͕ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞƌĞ ǁŽƵůĚ ďĞ ŵŽƌĞ ĐĂƌŐŽ ŝŶƐƵƌĞĚ͘ tĞ ƌĂƚĞ ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ ƚŽ ŝƚƐ ƌŝƐŬ ĞǆƉŽƐƵƌĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ǀŽůƵŵĞƐ ĚĞĐŝĚĞ ǁŚĂƚ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ƐŚŽƵůĚ ĐŚĂƌŐĞ͘ ͞/Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŚĞůƉ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ŽƵƌ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ ǁĞ ƐŚŽƵůĚ ĂůƐŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌ ŽƚŚĞƌ ĨƵŶĚŝŶŐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƌĂŝƐŝŶŐ ƐƉĞĐŝĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ďŽŶĚƐ ĨŽƌ ŽƵƌ ƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ŚĂƌďŽƵƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ǁĂǇ ƚŚĂƚ ǁĞ ĚŽ ĨŽƌ ƌŽĂĚƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͘ tĞ ƐŚŽƵůĚ ĂůƐŽ ůŽŽŬ Ăƚ ŽďƚĂŝŶŝŶŐ ƐŽŌ ůŝŶĞ ĐƌĞĚͲ ŝƚ ĨƌŽŵ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ǁŝƚŚ ǁŚŽŵ ǁĞ ƚƌĂĚĞ͕ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ŚŝŶĂ͕͟ ŚĞ ĐŽŶĐůƵĚĞƐ͘

6RXWK $IULFDQ 62(·V VWHS XS WR VHUYH FRPPXQLWLHV

ƚĂƚĞͲŽǁŶĞĚ ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞƐ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ŽǀĞƌ Zϭϯϭ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϮϬϭϭͬϭϮ ƚŽ ŚĞůƉ ĨƵŶĚ ƐŽĐŝĂů ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ďƵůŬ ŽĨ ĨƵŶĚŝŶŐ ĐŽŵŝŶŐ ĨƌŽŵ ƐͲ ŬŽŵ ĂŶĚ dƌĂŶƐŶĞƚ͕ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ WƵďůŝĐ ŶƚĞƌƉƌŝƐĞƐ DĂůƵƐŝ 'ŝŐĂďĂ ŚĂƐ ƌĞǀĞĂůĞĚ͘ /Ŷ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƚŽ Ă ƉĂƌůŝĂŵĞŶƚĂƌǇ ƋƵĞƐͲ ƟŽŶ ĨƌŽŵ Ă ŵĞŵďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ŽƉƉŽƐŝƟŽŶ ŽŶ ǁŚĞƚŚĞƌ ĂŶǇ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞͲŽǁŶĞĚ ĞŶƟƟĞƐ ;^K ƐͿ ƌĞƉŽƌƟŶŐ ƚŽ ŚŝƐ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŚĂĚ ŵĂĚĞ ĂŶǇ ƐŽĐŝĂů ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ĐŽŶƚƌŝďƵͲ ƟŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ůĂƐƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ͕ 'ŝŐĂďĂ ůŝƐƚͲ ĞĚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ ƚŚĂƚ ^K Ɛ ǁĞƌĞ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ĚƵƌŝŶŐ ϮϬϭϭͬϭϮ ŝŶ ĂƐƐŝƐƟŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ͘ ƐŬŽŵ ƚŽƉƉĞĚ ƚŚĞ ůŝƐƚ ĨŽƌ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƐ ƚŽ ƐŽĐŝĂů ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ͕ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŶŐ Zϴϳ͘ϵ ŵŝůůŝŽŶ ƚŽ ǀĂƌŝŽƵƐ ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ ǁŚŝůƐƚ dƌĂŶƐŶĞƚ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ŚŝŐŚĞƐƚ ĂŵŽƵŶƚ ƚŽ ƐŽĐŝĂů ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ͕ Ăƚ ŽǀĞƌ ZϮϴ͘ϰ ŵŝůůŝŽŶ͘ /Ŷ Ăůů͕ dƌĂŶƐŶĞƚ ŵĂĚĞ Ϯϵ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƐ ʹ ƌĂŶŐŝŶŐ ďĞƚǁĞĞŶ ϯϳ ϬϬϬ ƚŽ ZϭϬ ŵŝůůŝŽŶ ʹ ƚŽ ƐĐŚŽŽůƐ͕ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ŐƌŽƵƉƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ ƚŽ ŚĞůƉ ĨƵŶĚ ǀĂƌŝŽƵƐ ƐƉŽƌƚ͕ ĞĚƵĐĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ƉƌŽũĞĐƚƐ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

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ŚĞ ŶĞĂƌͲĐŽŵƉůĞƚĞ ŝŵƉůŽƐŝŽŶ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͛ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐǇƐͲ ƚĞŵ ĨŽƌĐĞƐ ƵƐ ƚŽ ƋƵĞƐƟŽŶ ǁŚĂƚ ŝƚ ƚĂŬĞƐ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ Ă ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ͘ /Ŷ ϮϬϬϯ /͕ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ ƐĞͲ ŶŝŽƌ ŵĂŶĂŐĞƌƐ ĨƌŽŵ ĐĞƌƚĂŝŶ ^ ĐŽĂƐƚĂů ƐƚĂƚĞƐ͕ ǁĂƐ ŝŶǀŝƚĞĚ ƚŽ ƚŽƵƌ ĞŶŵĂƌŬ ĂŶĚ ^ǁĞĚĞŶ ƚŽ ƐƚƵĚǇ ŚŽǁ ƚŚĞƐĞ ƚǁŽ ƐƚĂƚĞƐ ŵĂŶĂŐĞĚ ƚŚĞŝƌ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ĂŶĚ ƐŚĂƌĞĚ ĮƐŚͲ ĞƌŝĞƐ͘ dŚŝƐ ƐƚƵĚǇ ƚŽƵƌ ŐƌĞĂƚůǇ ŝŶŇƵĞŶĐĞĚ ŵŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ Ăƚ DĂͲ ƌŝŶĞ ĂŶĚ ŽĂƐƚĂů DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ;D DͿ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ĚĞƐŝŐŶ ŽĨ ƚŚĞ ǀĂƌŝͲ ŽƵƐ ůĞŐĂů ĂŶĚ ƉŽůŝĐǇ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ďĞƚǁĞĞŶ ϮϬϬϯ ĂŶĚ ϮϬϬϱ͘ WĞƌŚĂƉƐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĚĞĮŶŝŶŐ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ǁĂƐ ƚŚĞ ĂĚŽƉͲ ƟŽŶ ŽĨ ^D Zd ;^ƉĞĐŝĮĐ͕ DĞĂƐƵƌĂďůĞ͕ ƚͲ ƚĂŝŶĂďůĞͬ īŽƌĚĂďůĞ͕ ZĞůĞǀĂŶƚ ĂŶĚ dŝŵĞͲ ďŽƵŶĚͿ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐǇƐƚĞŵƐ ĂŶĚ ƉŽůŝĐŝĞƐ͘ Ƶƚ ƚŚĂƚ ŝƐ ůŝƚĞƌĂůůǇ ŚŝƐƚŽƌǇ͘ /Ŷ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚ ƚŽ ϮϬϬϱ͕ ƚŚĞ ŶĞǁůǇ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƚĞĂŵ Ăƚ D D ƵŶĚĞƌƚŽŽŬ Ă ƐĞĞŵŝŶŐůǇ ĐŽŶƐĐŝŽƵƐ ĂŶĚ ĐŽŶĐĞƌƚĞĚ ƉƌŽͲ ŐƌĂŵŵĞ ƚŽ ƌĞǀĞƌƐĞ ĂŶǇƚŚŝŶŐ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ƉƌĞͲ ǀŝŽƵƐůǇ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ͘ ŶĚ ƚŚĞǇ ƐƵĐĐĞĞĚĞĚ͘ dŚƵƐ͕ ǁĞ ĮŶĚ ŽƵƌͲ ƐĞůǀĞƐ ĂƐŬŝŶŐ ƚŚĞ ƋƵĞƐƟŽŶ ;ĂŐĂŝŶͿ͗ ǁŚĂƚ ŝƐ ŶĞĞĚĞĚ ĨŽƌ Ă ĐŽƵŶƚƌǇ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ Ă ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĮƐŚĞƌŝĞƐ͛ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉƌŽͲ ŐƌĂŵŵĞ͍ DŽƌĞ ƌĞĐĞŶƚůǇ͕ / ŚĂǀĞ ŚĂĚ ƚŚĞ ƉƌŝǀŝůĞŐĞ ŽĨ ǁŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͛ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶƐ ŝŶ ƐŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ŝŶĐůƵĚͲ ŝŶŐ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ͕ >ĞƐŽƚŚŽ͕ EĂŵŝďŝĂ͕ ŶͲ ŐŽůĂ ĂŶĚ ^ǁĂǌŝůĂŶĚ͘ tŚŝůĞ ŶŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĞǆĞŵƉůŝĨǇ Ă EŽƌĚŝĐͲƚǇƉĞ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ŵĂŶĂŐĞ ƚŚĞŝƌ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͕ ƚŚĞǇ ĚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƐŽŵĞ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ĂƐ ƚŽ ǁŚĂƚ ŝƐ ŶĞĞĚĞĚ ƚŽ ƌƵŶ Ă ĮƐŚĞƌŝĞƐ͛ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ͘ ŶĚ͕ ƋƵŝƚĞ ĨƌĂŶŬůǇ͕ ƚŚĞǇ Ăůů ĚŽ ďĞƩĞƌ ƚŚĂŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘

3ROLWLFDO OHDGHUVKLS WŽůŝƟĐĂů ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ŝƐ ƉĂƌĂŵŽƵŶƚ͘ /ƚ ǁĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƌĞ ƌĞĂƐŽŶƐ ǁŚǇ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝͲ ĐĂŶ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ďĞŐĂŶ ƚƵƌŶŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽƌŶĞƌ ďĞƚǁĞĞŶ ϮϬϬϬ ĂŶĚ ϮϬϬϰ ƵŶĚĞƌ DŝŶŝƐƚĞƌ sĂůůŝ DŽŽƐĂ͘ EĂŵŝďŝĂ ǁŝƚŶĞƐƐĞĚ ƐƵďƐƚĂŶƟĂů ĮƐŚĞƌŝĞƐ͛ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐƵĐͲ ĐĞƐƐĞƐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƉŚĞŶŽŵĞŶĂů ƉŽůŝƟĐĂů ƐƚĞǁĂƌĚƐŚŝƉ ŽĨ DŝŶŝƐƚĞƌ ďƌĂŚĂŵ /ǇĂŵďŽ͘ /ǇĂŵďŽ͛Ɛ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ĂůƐŽ ƚƌĂŶƐůĂƚĞĚ ŝŶƚŽ ƐƵďƐƚĂŶƟĂů ƐƵĐĐĞƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ tŝŶĚŚŽĞŬͲ ďĂƐĞĚ ĞŶŐƵĞůĂ ƵƌƌĞŶƚ >ĂƌŐĞ DĂƌŝŶĞ ĐŽƐǇƐƚĞŵ WƌŽŐƌĂŵŵĞ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ͘ dŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŝŶ ĐŚĂƌŐĞ ŽĨ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵƵƐƚ

ϯϰ

^Ž ǁŚĂƚ ŝƐ ƚŚĞ ƌĞĐŝƉĞ ĨŽƌ ŐŽŽĚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͛ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͍ dŚĂƚ ŝƚ ĞǆŝƐƚƐ ŝƐ ŶŽƚ ŝŶ ĚŽƵďƚ͘ dŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ďǇ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ůŝŬĞ EŽƌǁĂǇ͕ EĞǁ ĞĂůĂŶĚ ĂŶĚ /ĐĞůĂŶĚ ŝƐ ǁĞůů ĚŽĐƵŵĞŶƚĞĚ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĞĂƌůǇ ϮϬϬϬ͛Ɛ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ DĂƌŝŶĞ ĂŶĚ ŽĂƐƚĂů DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƌĂŶĐŚ ;ŶŽǁ ƚŚĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ƌĂŶĐŚͿ ŚĂĚ ƚŚĞ ƉƌŝǀŝůĞŐĞ ŽĨ ŚĂǀŝŶŐ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ EŽƌǁĞŐŝĂŶ ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚƐ Ăƚ ŝƚƐ ĚŝƐƉŽƐĂů͘ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĞǀĞŶ ŚĂĚ ŽŶĞ ŽĨ EŽƌǁĂǇ͛Ɛ ĨŽƌŵĞƌ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ DŝŶŝƐƚĞƌƐ ĂŶĚ ŶŽǁ ƐĞŶŝŽƌ ĂĚǀŝƐŽƌ ƚŽ ƚŚĞ EŽƌǁĞŐŝĂŶ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͕ ^ǀĞŝŶ DƵŶŬĞũŽƌĚ͕ ůĞĂĚ ďŽƚŚ ƚŚĞ ϮϬϬϭ ĂŶĚ ϮϬϬϱ ƌŝŐŚƚƐ͛ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ͘ ŇǇ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͛Ɛ ŇĂŐ͖ ƐĞůů ŽƵƌ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ƚŽ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůǇ ĐŽŵͲ ƉĞƟƟǀĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŵĂƌŬĞƚ͖ ĮŐŚƚ ƚŚĞ ŐŽŽĚ ĮŐŚƚ ĨŽƌ ŐƌĞĂƚĞƌ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ƌĞŐŝŽŶͲ ĂůůǇ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ƋƵŽƚĂƐ͖ ďĞ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͛Ɛ ƚŽƌĐŚďĞĂƌĞƌ͖ ĂŶĚ͕ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚůǇ͕ ƐƵƉͲ ƉŽƌƚ ŚĂƌĚ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ ƚĂŬĞŶ ďǇ Đŝǀŝů ƐĞƌǀĂŶƚƐ͘ /ŶƐƚĞĂĚ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵŝŶŝƐƚĞƌ ĨŽĐƵƐĞƐ ŽŶ ƚŽƌĐŚŝŶŐ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĮƐŚͲ ŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂŶĚ ƌĞƉĞĂƚĞĚůǇ ĂĐĐƵƐĞƐ ŚĞƌ ƐƚĂī ŽĨ ĐŽƌƌƵƉƟŽŶ ĂŶĚ ŵĂůĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ǁŚŝůĞ ƐŚĞ ƌƵŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŚŝůůƐ͘

3URIHVVLRQDO FLYLO VHUYLFH ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů Đŝǀŝů ƐĞƌǀŝĐĞ͕ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞĚ ĂŶĚ ƐŬŝůůĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐĐŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ůĂǁ ŽĨ ĮƐŚͲ ĞƌŝĞƐ͛ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ŝƐ ŶŽŶͲŶĞŐŽƟĂďůĞ͘ /Ĩ ŽŶĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌƐ ƚŚĞ ĐƌĞĚĞŶƟĂůƐ ŽĨ ƐĞŶŝŽƌ ŵĂŶĂŐĞƌƐ ŽĨ Ă ŵŝŶŽƌ ĨƌĞƐŚͲǁĂƚĞƌ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĐŽƵŶƚƌǇ ůŝŬĞ ^ǁĂǌŝůĂŶĚ ĂŶĚ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůǇ ƌĞůĞǀĂŶƚ ĐŽĂƐƚĂů ƐƚĂƚĞ ůŝŬĞ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ͕ ŝƚ ŝƐ ĂƉƉĂƌĞŶƚ ƚŚĞǇ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌͲ ƚĂŶĐĞ ŽĨ Ă ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĐůĂƐƐ ŽĨ ƐŬŝůůĞĚ Đŝǀŝů ƐĞƌǀĂŶƚƐ ǁŚŽ ŬŶŽǁ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͘ /Ŷ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ / ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ǁŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĐŽƌĞ ŐƌŽƵƉ ŽĨ ƉƌŽͲ ĨĞƐƐŝŽŶĂů ĮƐŚĞƌŝĞƐ͛ ŵĂŶĂŐĞƌƐ ƐŝŶĐĞ ϮϬϬϰ͘ DŽƐƚ ŚĂǀĞ͕ ŽĨ ĐŽƵƌƐĞ͕ ǁŽƌŬĞĚ ƚŚĞŝƌ ǁĂǇ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƌĂŶŬƐ ĨƌŽŵ ĚĞƉƵƚǇͲ ĚŝƌĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌƐ ƚŽ ĚĞƉƵƚǇ ĚŝƌĞĐƚŽƌͲŐĞŶĞƌĂůƐ ĂŶĚ ƐĞŶŝŽƌ ŵĂŶĂŐĞƌƐ͘ /Ŷ ^ǁĂǌŝůĂŶĚ͕ ƚŚĞ ƐŵĂůů ƚĞĂŵ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ ǁŚŽ ŚĞĂĚ ƵƉ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͛ ƐƵďƐĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚƌǇ ŽĨ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ ĂƌĞ ŚŝŐŚůǇ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů͕ ŬŶŽǁůĞĚŐĞĂďůĞ ĂŶĚ ƌĞƐƉĞĐƚĞĚ͘ dŚĞǇ ŚĂǀĞ ǁŽƌŬĞĚ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ĂƐ Ă ƚĞĂŵ ĨŽƌ ǇĞĂƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶĂů ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ŬĞǇ ĮƐŚͲ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

ĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĮƐŚͲĨĂƌŵŝŶŐ ƉƌŝŶͲ ĐŝƉůĞƐ ŝƐ ƚĞůůŝŶŐ͘ dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐĂƐĞ ŝƐ ŵŝŶĚͲďŽŐŐůŝŶŐ ĞǀĞŶ ƚŽ Ă ĐŽƵŶƚƌǇ ůŝŬĞ ^ǁĂǌŝůĂŶĚ͘ EŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ůĂƐƚ ĞŝŐŚƚ ĂĐƟŶŐ ĞƉƵƚǇ ŝƌĞĐƚŽƌͲ 'ĞŶĞƌĂůƐ ŽĨ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŚĂƐ ŚĂĚ ĂŶǇ ƉƌŝŽƌ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŽĨ͕ Žƌ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ ŝŶ͕ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͘ ^Ž ŚŽǁ ĞǆĂĐƚůǇ ĚŽ ƚŚĞǇ ƚĂŬĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ͍ /Ŷ ŵǇ ǀŝĞǁ͖ ƐƚƌŽŶŐ ĂŶĚ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƉŽͲ ůŝƟĐĂů ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ĐŽŵďŝŶĞĚ ǁŝƚŚ Ă ƚƌƵůǇ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĮƐŚĞƌŝĞƐ Đŝǀŝů ƐĞƌǀŝĐĞ ĂƌĞ ƚŚĞ ŶŽŶͲŶĞŐŽƟĂďůĞƐ ĨŽƌ Ă ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŵĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ͘ dŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŚĂƐ ŶĞŝƚŚĞƌ ŝƐ ƚŚĞ ƌĞĂƐŽŶ ǁŚǇ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͛ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐĞĞŵƐ ƚŽ ŚĂǀĞ ŝŵƉůŽĚĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ /ƚ ŝƐ ǁŚǇ ǇŽƵ ŵǇƐƚĞƌŝŽƵƐůǇ ŚĂǀĞ ŽĸĐŝĂůƐ ǁŚŽ ŬŶŽǁ ĂďƐŽůƵƚĞůǇ ŶŽƚŚŝŶŐ ĂďŽƵƚ ĮƐŚͲ ĞƌŝĞƐ Žƌ ǀĞƐƐĞů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĚĞĐŝĚŝŶŐ ĂŶ ZϴϬϬ ŵŝůůŝŽŶ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ǀĞƐƐĞů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĐŽŶƚƌĂĐƚ͘ /ƚ ŝƐ ǁŚǇ ŽƵƌ ĞŶƟƌĞ ŇĞĞƚ ŽĨ ƉĂƚƌŽů ĂŶĚ ƌĞͲ ƐĞĂƌĐŚ ǀĞƐƐĞůƐ ůĂǇ ǁĂƐƟŶŐ ĂǁĂǇ ŝŶ ^ŝŵŽŶͲ ƐƚŽǁŶ ŚĂƌďŽƵƌ͘ /ƚ ŝƐ ǁŚǇ͕ ǁŝƚŚ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ϭϮ ŵŽŶƚŚƐ ƚŽ ŐŽ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ƌŽƵŶĚ ŽĨ ƋƵŽƚĂ ĂůůŽĐĂƟŽŶƐ͕ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŚĂƐ ǇĞƚ ƚŽ ĞǀĞŶ ƉƵďůŝƐŚ ĚƌĂŌ ƉŽůŝĐŝĞƐ ĂŶĚ ĐƌŝƚĞƌŝĂ ƚŚĂƚ ǁŽƵůĚ ŝŶĨŽƌŵ ƚŚĞ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ŽĨ ƐŽŵĞ ϭϬϬϬ ĮƐŚŝŶŐ ƋƵŽƚĂƐ ŝŶ ϮϬϭϯ͘ /ƚ ŝƐ ǁŚǇ Ăůů ŽĨ ŽƵƌ ŝŶƐŚŽƌĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĂƌĞ ƐŽ ŚĞĂǀŝůǇ ŽǀĞƌͲ ĞǆƉůŽŝƚĞĚ Žƌ ŚĂǀĞ ĐŽůůĂƉƐĞĚ͘ /ƚ ŝƐ ǁŚǇ ǁĞ ĚĞďĂƚĞ ŵŽǀŝŶŐ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶͲ ĂŐĞŵĞŶƚ ĨƌŽŵ ĂƉĞ dŽǁŶ ƚŽ WƌĞƚŽƌŝĂ ĂŶĚ ǁŚǇ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ƚĂůŬƐ ĂďŽƵƚ ĞƋƵŝƚĂďůǇ ƐƉƌĞĂĚŝŶŐ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ĂŶĚ ǁŚǇ͕ ĂŌĞƌ ƚŚƌĞĞ ǇĞĂƌƐ ŽĨ ĂůͲ ůĞŐĞĚůǇ ďĞŝŶŐ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵŝŶŝƐƚĞƌ͕ ƐŚĞ ŚĂƐ ǇĞƚ ƚŽ ŵĞĞƚ ǁŝƚŚ Ă ƐŝŶŐůĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌǇ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶ͘

8. 8QFRQYHQWLRQDO *DV ZLOO IDLO WR UHDFK LWV SRWHQWLDO VD\V LQGXVWU\ SROO $ ƉŽůů ŽĨ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůƐ Ăƚ ƚŚĞ 'ĂƐƚĞĐŚ ǆŚŝďŝƟŽŶ ĂŶĚ ŽŶĨĞƌͲ ĞŶĐĞ ŝŶ >ŽŶĚŽŶ ŚĂƐ ƌĞǀĞĂůĞĚ ƚŚĂƚ ƵŶĐŽŶͲ ǀĞŶƟŽŶĂů ŐĂƐ ŝƐ ƵŶůŝŬĞůǇ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ ƚŚĞ h<͛Ɛ ƉƌŝŵĂƌǇ ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵŵŽĚŝƚǇ͕ ĚĞƐƉŝƚĞ ƌĞĐĞŶƚ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ŵĂǇ ďĞ ĞŶŽƵŐŚ ƌĞƐĞƌǀĞƐ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ĞŶĞƌŐǇ ƐĞůĨͲƐƵĸĐŝĞŶƚ͘

ƚŽƚĂů ŽĨ ϱϵ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĨĞůƚ ƵŶĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂů ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ǁŽƵůĚ ĐŽŵĞ ƵƉ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŽŽ ŵĂŶǇ ďĂƌƌŝĞƌƐ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ ƚŚĞ h<͛Ɛ ƉƌŝŵĂƌǇ ŐĂƐ ƐŽƵƌĐĞ͘ Ǉ ĐŽŶƚƌĂƐƚ͕ ϰϭ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĐĂů ĂĚǀĂŶĐĞƐ ŝŶ ƌĞĐŽǀͲ ĞƌǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞĐĞŶƚ ĚŝƐĐŽǀĞƌǇ ŽĨ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ h< ƐŚĂůĞ ŐĂƐ ƌĞƐĞƌǀĞƐ ǁŽƵůĚ ĂůůŽǁ ƵŶĐŽŶͲ ǀĞŶƟŽŶĂů ŐĂƐ ƚŽ ĚŽŵŝŶĂƚĞ h< ŽƵƚƉƵƚ͘ ZĞĐĞŶƚ ĨŽƌĞĐĂƐƚƐ ƐƵŐŐĞƐƚ ƚŚĂƚ ϮϬϬ ƚƌŝůͲ ůŝŽŶ ĐƵďŝĐ ĨĞĞƚ ;ƚĐĨͿ ŽĨ ƐŚĂůĞ ŐĂƐ ŵĂǇ ďĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŽŶƐŚŽƌĞ ƚŚĞ h<͕ ǁŚŝůĞ ŽīƐŚŽƌĞ ƌĞƐĞƌǀĞƐ ĐŽƵůĚ ĞǆĐĞĞĚ ϭϬϬϬ ƚĐĨ͖ ĮŐƵƌĞƐ ůĂƌŐĞ ĞŶŽƵŐŚ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞ h< ƐĞůĨͲƐƵĸͲ ĐŝĞŶƚ͘ tŚŝůĞ ŽŶůǇ Ă ƐŵĂůů ƉĞƌĐĞŶƚĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ h<͛Ɛ ƌĞƐĞƌǀĞƐ ĂƌĞ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƚŽ ďĞ ƌĞĐŽǀĞƌĂďůĞ͕ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ƐƵŐŐĞƐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ŚĂƐ ƐŝŵŝůĂƌ ƐŚĂůĞ ŐĂƐ ƉŽƚĞŶƟĂů ƚŽ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ ^ƚĂƚĞƐ͕ ǁŚĞƌĞ ƵŶĐŽŶǀĞŶͲ ƟŽŶĂů ƌĞƐĞƌǀĞƐ ĂƌĞ ƉƌĞĚŝĐƚĞĚ ƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ ĨŽƌ ϰϵ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ƚŽƚĂů ŐĂƐ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ďǇ ϮϬϯϱ͘ DĂƌƟŶ >ĂǇĮĞůĚ͕ '> EŽďůĞ ĞŶƚŽŶ͛Ɛ sŝĐĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ĨŽƌ 'ĂƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͕ ƐĂŝĚ͗ ͞dŚĞ ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉŽůů ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ

ϱϵ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĨĞůƚ ƵŶĐŽŶͲ ǀĞŶƟŽŶĂů ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ǁŽƵůĚ ĐŽŵĞ ƵƉ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŽŽ ŵĂŶǇ ďĂƌƌŝͲ ĞƌƐ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ ƚŚĞ h<͛Ɛ ƉƌŝŵĂƌǇ ŐĂƐ ƐŽƵƌĐĞ͘

ƐĞĐƚŽƌ ŚĂƐ ŚƵƌĚůĞƐ ƚŽ ŽǀĞƌĐŽŵĞ ŝĨ ŝƚ ŝƐ ƚŽ ƌĞĂůŝƐĞ ƚŚĞ ĨƵůů ƉŽƚĞŶƟĂů ŽĨ ƵŶĐŽŶǀĞŶƟŽŶͲ Ăů ŐĂƐ ŝŶ ƚŚĞ h<͘ ͞ Ɛ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƐŚĂůĞ ŐĂƐ ƌĞƐĞƌǀĞƐ ĐŽŵĞ ƚŽ ƚŚĞ ĨŽƌĞ ďŽƚŚ ŽŶͲ ĂŶĚ ŽīƐŚŽƌĞ h<͕ ǁĞ ŚĂǀĞ Ă ĐŽůůĞĐƟǀĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ĂƐ ĂŶ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌǇ ƚŽ ĨƵůůǇ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĐŽŶĐĞƌŶƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƵŶĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂů ŐĂƐ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͕ ĂŶĚ ŵĂŶͲ ĂŐĞ ƉƵďůŝĐ ƉĞƌĐĞƉƟŽŶ͘͟ dŚŝƐ ǁĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚƌĞĞ /ŶĚƵƐƚƌǇ ^ŶĂƉͲ ƐŚŽƚ WŽůůƐ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ďǇ '> EŽďůĞ ĞŶƚŽŶ ĚƵƌŝŶŐ 'ĂƐƚĞĐŚ͘ &ƵƌƚŚĞƌ͕ ϴϱ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶ ŐĂƐ ƐĞĐƚŽƌ ƐŚŽƵůĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝƚƐ ƐƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ŚĞĂůƚŚ͕ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ;,^ Ϳ͕ ǁŚŝůĞ ŽŶůǇ ϭϱ ƉĞƌĐĞŶƚ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ǁĂƐ ĚĞǀŽƟŶŐ ĞŶŽƵŐŚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ƚŽ ƚŚŝƐ ĐƌŝƟĐĂů ĂƌĞĂ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ tŚĞŶ ĂƐŬĞĚ ǁŚĞƚŚĞƌ ƐŝĂ͛Ɛ ŐƌŽǁŝŶŐ ĂƉƉĞƟƚĞ ĨŽƌ >E' ǁŝůů ŚĂǀĞ Ă ŶĞŐĂƟǀĞ ŝŵͲ ƉĂĐƚ ŽŶ ƵƌŽƉĞ͛Ɛ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŽĨ ƐƵƉƉůǇ͕ ƉĂƌͲ ƟĐŝƉĂŶƚƐ ǁĞƌĞ ůĂƌŐĞůǇ ƵŶĚĞĐŝĚĞĚ͘ ϱϯй ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƌĞĐĞŶƚ ƐƵƌŐĞ ŝŶ >E' ĚĞŵĂŶĚ ĨƌŽŵ ƐŝĂ ĐŽƵůĚ ůĞĂĚ ƚŽ Ă ĚŝǀĞƌƐŝŽŶ ŝŶ ƐƵƉͲ ƉůŝĞƐ ŝŶƚĞŶĚĞĚ ĨŽƌ ƵƌŽƉĞ͕ ĂƐ ůŝƋƵĞĨĂĐƟŽŶ ƉůĂŶƚƐ ƐƚƌƵŐŐůĞ ƚŽ ĐŽƉĞ ǁŝƚŚ ŐƌŽǁŝŶŐ ƌĂƚĞƐ ŽĨ ǁŽƌůĚǁŝĚĞ ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ͘ Ǉ ĐŽŶƚƌĂƐƚ͕ ϰϳ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ ĚŝƐŵŝƐƐĞĚ ƚŚĞƐĞ ĐŽŶĐĞƌŶƐ͕ ƐƵŐŐĞƐƟŶŐ ƚŚĂƚ ŶĞǁ >E' ƉƌŽũĞĐƚƐ ƉůĂŶŶĞĚ ĨŽƌ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƵƐƚƌĂůŝĂ͕ EŝŐĞƌŝĂ ĂŶĚ DŽǌĂŵͲ ďŝƋƵĞ ǁŽƵůĚ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ƐƵƉƉůǇ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ŐůŽďĂů ĚĞŵĂŶĚ͘

&ƵƌƚŚĞƌ͕ ϴϱ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶ ŐĂƐ ƐĞĐƚŽƌ ƐŚŽƵůĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝƚƐ ƐƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ŚĞĂůƚŚ͕ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ;,^ Ϳ͘

6WUDWHJLF SDUWQHUVKLS LQ PDULQH HOHFWURQLFV

ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ŚĂƐ ĐŽŶĐůƵĚĞĚ Ă ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ^Z, DĂƌŝŶĞ ůĞĐƚƌŽŶŝĐƐ ^ ďĂƐĞĚ ŝŶ WŝƌĂĞƵƐ͕ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞŶƐ͘ ƌĞĐĞŶƚ DĞŵŽƌĂŶĚƵŵ ŽĨ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ƐƚĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ^Z, DĂƌŝŶĞ ůĞĐƚƌŽŶŝĐƐ ǁŝůů ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ďƌŽĂĚ ƌĂŶŐŝŶŐ ƉŽƌƞŽůŝŽ ŽĨ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ͛Ɛ ƐŽůƵƟŽŶƐ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƚŽ 'ƌĞĞŬ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ĐŚŽƐĞŶ ƐŚŝƉǇĂƌĚƐ͘ /Ŷ ƚƵƌŶ͕ ^Z, ǁŝůů ƵƐĞ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ͛Ɛ ĞǆƚĞŶƐŝǀĞ ǁŽƌůĚǁŝĚĞ ƐĞƌǀŝĐĞ ŶĞƚǁŽƌŬ͕ ǁŚŝĐŚ ĐƵƌͲ ƌĞŶƚůǇ ĐŽŶƐŝƐƚƐ ŽĨ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϵϬ ŽĸĐĞƐ ďĂƐĞĚ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůĂŶĞƐ ĂŶĚ ŝŶ ƐŚŝƉďƵŝůĚŝŶŐ ĐĞŶƚƌĞƐ͘ DŝŬĞ ĂƵǁĞŶƐ͕ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ZĞŐŝŽŶĂů ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ƵƌŽƉĞ͕ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ DŝĚĚůĞ ĂƐƚ͕ ƐĂŝĚ͗ ͞dŚŝƐ ŐŝǀĞƐ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ Ă ŐƌĞĂƚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ 'ƌĞĞŬ ŽǁŶͲ ĞƌƐ ǁŚĞƌĞǀĞƌ ƚŚĞǇ ĐŚŽŽƐĞ ƚŽ ďƵŝůĚ ƚŚĞŝƌ ǀĞƐƐĞůƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘͟ ƚŚŝŶĂ sĞǌǇƌŝ͕ ŚŝĞĨ ǆĞĐƵƟǀĞ KĸĐĞƌ ĂŶĚ ĨŽƵŶĚĞƌ ŽĨ ^Z, DĂƌŝŶĞ ůĞĐƚƌŽŶŝĐƐ ŝŶ ŝƚƐ ĐƵƌƌĞŶƚ ĨŽƌŵ͕ ƐĂŝĚ͗ ͞dŚŝƐ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ĞŶĂďůĞƐ ƵƐ ƚŽ ŽīĞƌ ƚŚĞ ďĞƐƚ ƋƵĂůŝƚǇ ƐĞƌǀŝĐĞ ĨŽƌ ŽƵƌ ĐůŝĞŶƚƐ͘ dŽŐĞƚŚĞƌ ǁĞ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ŽƵƌ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂǆŝŵƵŵ͕ ŝŶ ƚƵƌŶ ĐƌĞĂƟŶŐ ĂĚĚĞĚ ǀĂůƵĞ ĨŽƌ 'ƌĞĞŬ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌƐ͘͟

1HZV LPSDFWLQJ WKH JOREDO PDULWLPH LQGXVWU\ VHFWRUV

6WDQGDUGLVHG SRROLQJ DJUHHPHQW FRPSOHWHG

ŌĞƌ ŶĞĂƌůǇ ƚŚƌĞĞ ǇĞĂƌƐ ŽĨ ĚĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ǁŽƌŬ͕ /D K ŚĂƐ ƌĞůĞĂƐĞĚ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͛Ɛ ĮƌƐƚ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ƉŽŽůŝŶŐ ĂŐƌĞĞͲ ŵĞŶƚ ĨŽƌ ƵƐĞ ďǇ ƚƌĂŵƉ ƉŽŽůƐ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŝŶ ĚƌǇ ĂŶĚ ůŝƋƵŝĚ ďƵůŬ ƚƌĂĚĞƐ ƉƌŝŵĂƌŝůǇ ŽŶ Ă K Žƌ ƐƉŽƚ ďĂƐŝƐ͘ dŚĞ WKK> KE ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ŝƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƵƐĞƌƐ ǁŝƚŚ Ă ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ĂŶĚ ĐůĞĂƌůǇ ǁŽƌĚĞĚ ĐŽŶƚƌĂĐƚƵĂů ƉůĂƞŽƌŵ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ƉŽŽůƐ ƚŚĂƚ ĂĐŚŝĞǀĞ ƚŚĞ ďĞŶĞͲ ĮƚƐ ŽĨ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉŽŽů ŵĞŵďĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ǁŝƚŚŽƵƚ ĐƌĞĂƟŶŐ ƌĞƐƚƌŝĐͲ ƟŽŶƐ ŽŶ ƚƌĂĚĞ͘ hŶĚĞƌ WKK> KE ƚŚĞ ƉŽŽů ŝƐ ŽƉĞƌĂƚĞĚ ďǇ Ă ƉŽŽů ŵĂŶĂŐĞƌ͕ ǁŝƚŚ ŵĞŵďĞƌƐ͛ ƟŵĞ ĐŚĂƌƚĞƌŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ƚŽŶŶĂŐĞ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽŽů͘ dŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ĐůĞĂƌůǇ ƐĞƚ ŽƵƚ ƚŚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĞ ĂŶĚ ƉƌŽĐĞĚƵƌĂů ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƚŚĞ ƉŽŽů ǁŚŝůĞ ĂůůŽĐĂƟŶŐ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĂŶĚ ŽďůŝŐĂƟŽŶƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽŽů ĂŶĚ ƚŚĞ ƉŽŽů ŵĂŶĂŐĞƌƐ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ /D K͛Ɛ ŚŝĞĨ KĸĐĞƌ ĨŽƌ >ĞŐĂů ĂŶĚ ŽŶƚƌĂĐƚƵĂů īĂŝƌƐ͕ 'ƌĂŶƚ ,ƵŶƚͲ Ğƌ͕ ͞ƚĞŶ ǇĞĂƌƐ ĂŐŽ͕ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌƐ ǁĞƌĞ ĐŽŶͲ ĐĞƌŶĞĚ ƚŚĂƚ ƉŽŽůŝŶŐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ŵŝŐŚƚ ĨĂůů ĨŽƵů ŽĨ h ŽŵƉĞƟƟŽŶ >Ăǁ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ůŝŌŝŶŐ ŽĨ ďůŽĐŬ ĞǆĞŵƉƟŽŶƐ͘ dŚĞ ĐŽŶͲ

,17(51$7,21$/ 1(:6

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ƚŚĞ ƐĞĂ ǁĂƐ ƌŽƵŐŚ͕ ǁĂƚĞƌ ƐƚƌĞĂŵĞĚ ĚŽǁŶ ƚŚĞ ŚĂǁƐĞ ƉŝƉĞ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĐŚĂŝŶ ůŽĐŬĞƌ͕ ĨŽƌĐŝŶŐ ƚŚĞ ǇŽƵŶŐƐƚĞƌ ƚŽ ĂďĂŶĚŽŶ ŚŝƐ ŵĂŬĞͲƐŚŝŌ ĐĂďŝŶ ĂŶĚ ƐĞĞŬ Ă ĚƌŝĞƌ ďĞƌƚŚ ĚŽǁŶ ĂŌ͘ ƌŽƵŐŚƚ ƵƉ ŝŶ Ă ĐŽŶǀĞŶƚ ǁŚĞƌĞ ŚĞ ůĞĂƌŶƚ ƚŚĞ ǀŝƌƚƵĞ ŽĨ ŚĂƌĚ ǁŽƌŬ͕ &ƵƐĐŚĞƌ ŶŽƚ ŽŶůǇ ƐƵƌǀŝǀĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƚŽƵŐŚ ǁŽƌůĚ ŽĨ ĐŽĂƐƟŶŐ͕ ďƵƚ ĂůƐŽ ŵŽǀĞĚ ƵƉ ƚŚĞ ůĂĚĚĞƌ͘ /Ŷ ϭϵϲϮ͕ ŚĞ ǁĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞůŝǀĞƌǇ ĐƌĞǁ ƚŚĂƚ ǁĞŶƚ ƚŽ ƌŝƚĂŝŶ ƚŽ ďƌŝŶŐ ŽƵƚ ƚŚĞ ŶĞǁ ^ǁĂǌŝ ŽĂƐƚ͕ Ă ƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ ǀĞƐƐĞů ĨŽƌ KǀĂŵďŽ ŽĂƐƚ ƚŚĂƚ ŚĂĚ ŐŽŶĞ ĂƐŚŽƌĞ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶƚƌĂŶĐĞ ƚŽ ^ĂůĚĂŶŚĂ ĂǇ͘ /ŶƐƚĞĂĚ ŽĨ ĐŽŵŝŶŐ ĚŝƌĞĐƚůǇ ƚŽ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ƚŚĞ ŶĞǁ ƐŚŝƉ ǁĂƐ ĚŝǀĞƌƚĞĚ ƚŽ ,ĂŵďƵƌŐ ƚŽ ƌĞĮƚ ƚŚĞ ƌƵĚĚĞƌ͕ ĂŶĚ ŽŶůǇ ĂƌƌŝǀĞĚ ŝŶ ŚĞƌ ŚŽŵĞƉŽƌƚ ŝŶ &ĞďƌƵĂƌǇ ϭϵϲϯ͘ ,Ğ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ,ĞƌĞƌŽ ŽĂƐƚ ǁŚŝĐŚ ŶŽƌŵĂůůǇ ƚƌĂĚĞĚ ďĞƚǁĞĞŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ >ƵĚͲ Ğƌŝƚǌ ĂŶĚ tĂůǀŝƐ ĂǇ͘ ĨĞǁ ƟŵĞƐ Ă ǇĞĂƌ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƐŚĞ ĂŶĚ ŚĞƌ ĐŽŶƐŽƌƚƐ 'ƌŝƋƵĂ ŽĂƐƚ ĂŶĚ DĂƚĂďĞůĞ ŽĂƐƚ͕ ƌŽĐŬͲŚŽƉƉĞĚ ƵƉ ƚŚĞ ĞĂƐƚ ĐŽĂƐƚ Ăƚ ĞŝŐŚƚ ŬŶŽƚƐ ůĂĚĞŶ ǁŝƚŚ ƐŵŽŬĞĚ ƐŶŽĞŬ ĂŶĚ ƟŶŶĞĚ ƉŝůĐŚĂƌĚƐ͖ ĂŶĚ ƌĞƚƵƌŶĞĚ ǁŝƚŚ ƌŽůůƐ ŽĨ ŶĞǁƐƉƌŝŶƚ͘ /Ŷ Ă ŚĞĂǀǇ ƐĞĂ ĚƵƌŝŶŐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚŽƐĞ ƌĞͲ

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)RUPDO WUDLQLQJ IRU QHZ VNLOOV tŚĞŶ ĨŽƌŵĂů ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƌĂƟŶŐƐ ďĞŐĂŶ ŝŶ ĞĂƌŶĞƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ĞĂƌůǇ ϭϵϲϬƐ͕ ĂƉƚĂŝŶ ZŝĐŚĂƌĚ :ĞŶŬŝŶŐƐ ďĞŐĂŶ Ă ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĐĞŶƚƌĞ Ăƚ ^ƉĞƐ ŽŶĂ ,ŝŐŚ ^ĐŚŽŽů ŝŶ ƚŚůŽŶĞ͕ ĂƉĞ dŽǁŶ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŽƚŚĞƌ ŝŶƐƚƌƵĐƟŽŶĂů ĂŝĚƐ͕ :ĞŶŬŝŶŐƐ ƌŝŐŐĞĚ Ă ĚĞƌƌŝĐŬ ŝŶ ƚŚĞ ƐĐŚŽŽů͛Ɛ ƋƵĂĚƌĂŶŐůĞ ĂŶĚ &ƵƐĐŚĞƌ ǁĂƐ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƚŽ ďĞŐŝŶ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͘ KŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĞƌ ŵĂƚĞƐ ǁŝƚŚ ǁŚŽŵ ŚĞ ŚĂĚ ƐĂŝůĞĚ ƚĂƵŐŚƚ ƚŚĞ ƉƌŽŵŝƐŝŶŐ ǇŽƵŶŐ ƐĞĂŵĂŶ ƚŽ ƌĞĂĚ ĂŶĚ ǁƌŝƚĞ ƉƌŽƉĞƌůǇ͖ ƐŽŵĞͲ ƚŚŝŶŐ ŚĞ ŚĂĚ ŶŽƚ ůĞĂƌŶĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞŶƚ͘ ƋƵŝƉƉĞĚ ǁŝƚŚ ŚŝƐ ŶĞǁ ƐŬŝůůƐ͕ &ƵƐĐŚĞƌ ƚĂĐŬůĞĚ ŚŝƐ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ǁŝƚŚ ĞŶƚŚƵƐŝĂƐŵ ĂŶĚ ĞŵĞƌŐĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƚŽ ŽďͲ ƚĂŝŶ ĂŶ ͛Ɛ ƟĐŬĞƚ͘ ͞dŽ ŐĞƚ ŵǇ ƟĐŬĞƚ͕͟ Ğƌƚ &ƵƐĐŚĞƌ ƌĞĐĂůůƐ͕ ͞ ĂƉƚĂŝŶ <ĞŶŶǇ ΀ƚŚĞ ĨŽƌŵŝĚĂďůĞ ĞǆĂŵŝŶĞƌ ǁŚŽ ǁĂƐ ǁĞůůͲŬŶŽǁŶ ƚŽ Ăůů ĂƩĞŵƉƟŶŐ ƚŽ ƉĂƐƐ ƚŚĞŝƌ ƟĐŬĞƚƐ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ΁ ƚŽŽŬ ŵĞ ƚŽ Ă :ĂƉĂŶĞƐĞ ƐŚŝƉ ĂůŽŶŐƐŝĚĞ EŽ ϳ YƵĂǇ͘ ͚tŚĂƚ͛Ɛ ƚŚĂƚ͍͛ ŚĞ ǁŽƵůĚ ĂƐŬ ŵĞ͕ ƉŽŝŶƟŶŐ ƚŽ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŝƉ͕ ĂŶĚ ŚĞ ƐĞĞŵĞĚ ŚĂƉƉǇ ǁŝƚŚ ŵǇ ĂŶƐǁĞƌƐ͘͟

/Ŷ ƚŚĞ ůĞĞ ŽĨ ĂƉĞ ^ƚ ůĂŝƐĞ͕ ƚŚĞ ĨŽƵƌͲŵĂŶ ĐƌĞǁ ŵĂŶĂŐĞĚ ƚŽ ŚĞĂǀĞ ƚŚĞ ŚƵŐĞ ƌŽůůƐ ŽĨ ƉĂƉĞƌ ďĂĐŬ ŝŶƚŽ Ă ƌĞĂƐŽŶĂďůĞ ƐƚŽǁĂŐĞ ƉŽƐŝƟŽŶ ƚŽ ƌĞĐƟĨǇ ƚŚĞ ůŝƐƚ͘

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)5(( 5($'(5 5(*,675$7,21 ^/'E hW &KZ zKhZ &Z KE อฒz Z dZ/ > ^h ^ Z/Wd/KE EKtอ Eฤ ลตฤ อ อบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบ Wลฝฦ ล ฦ ลฝลถอ อบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบ ลฝลตฦ ฤ ลถว อ อบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบ tฤ ฤ ฦ ล ฦ ฤ อ อบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบ Wลฝฦ ฦ ฤ ลฏ ฤ ฤ ฦ ฤ ฦ ฦ อ อบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบ Wลฝฦ ฦ ลฝฤ ฤ อ อบอบอบอบอบอบอบอบอบอบ ลฝฦตลถฦ ฦ ว อ อบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบ dฤ ลฏฤ ฦ ล ลฝลถฤ อ อบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบ ลตฤ ล ลฏ ฤ ฤ ฤ ฦ ฤ ฦ ฦ อบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบอบ W> ^ WZKs/ DKZ /E&KZD d/KE Khd zKhZ KDW Ezอ ^ /EsK>s D Ed /E d, D Z/E /E h^dZzอ ย K d KtE Z^อ &ล ฦ ล ล ลถล

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)$; <285 )250 72 D Z/d/D Z s/ t ฤจฦ ล ฤ ฤ อ ^ฤ ฦ ฦ ฤ ลตฤ ฤ ฦ อฌKฤ ฦ ลฝฤ ฤ ฦ ฯฎฯฌฯญฯฎ

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dŚŝƐ ĂǁĂƌĚ ĂŝŵƐ ƚŽ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞ ĞǆĐĞůůĞŶĐĞ͕ ƉƌŽĨĞƐͲ ƐŝŽŶĂůŝƐŵ ĂŶĚ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶǀŝͲ ƌŽŶŵĞŶƚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŽ ŵĞŶƚŽƌƐŚŝƉ Ăƚ ƐĞĂ ƚŚĂƚ ŐŽĞƐ ďĞǇŽŶĚ ƚŚĞ ƐĞĂĨĂƌĞƌ͛Ɛ ƉƌĞƐĐƌŝďĞĚ ũŽď ĚĞƐĐƌŝƉƟŽŶ͘ dŚĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ƐŚŽƵůĚ ĚŝƐƉůĂǇ Ă ǁŝůůŝŶŐŶĞƐƐ ƚŽ ŝŵͲ ƉƌŽǀĞ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ͖ ƚŚŽƐĞ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĨĞůͲ ůŽǁ ƐĞĂĨĂƌĞƌ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ĐŽŶĐĞƉƚ ŽĨ Ă ĐĂƌĞĞƌ Ăƚ ƐĞĂ ĞŝƚŚĞƌ ŝŶĚŝƌĞĐƚůǇ Žƌ ĚŝƌĞĐƚůǇ͘

D Z/d/D /EEKs d/KE ;ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ďǇ 'ƌŝŶĚƌŽĚ ;WƚǇͿ >ƚĚͿ

dŚŝƐ ĂǁĂƌĚ ĂŝŵƐ ƚŽ ĚŝƐƟŶŐƵŝƐŚ Ă ƉƌŽĚƵĐƚ Žƌ ƐĞƌǀŝĐͲ ĞƐ ĨŽƌ ƵƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ Žƌ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƚŚĂƚ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞƐ Ă ŚŝŐŚ ůĞǀĞů ŽĨ ƵŶŝƋƵĞ ĚĞƐŝŐŶ Žƌ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƚ Žƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ŝŵƉƌŽǀĞƐ ŽŶ ĂŶ ĞǆŝƐƟŶŐ ƌĞͲ ƋƵŝƌĞŵĞŶƚ Žƌ ĐƌĞĂƚĞƐ ĂŶ ĞŶƟƌĞůǇ ŶĞǁ ŵĂƌŬĞƚ͘ /ƚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƉŝŽŶĞĞƌŝŶŐ ŝŶ ŝƚƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĐĂŶ ďĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ĂŶ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů͕ Ă ĐŽŵƉĂŶǇ Žƌ ĂŶ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͘

D Z/d/D ^dh Ed ;ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ďǇ ^ D^ Ϳ

dŚĞ ǁŝŶŶĞƌ ŽĨ ƚŚŝƐ ĂǁĂƌĚ ŵƵƐƚ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ďĞ ƐƚƵĚǇͲ ŝŶŐ Ăƚ Ă ƚĞƌƟĂƌǇ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶ Žƌ ,ŝŐŚ ^ĐŚŽŽů ǁŝƚŚŝŶ Ă ŵĂƌŝƟŵĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝŶƚĞŶƟŽŶ ŽĨ ĐŽŶƟŶƵŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ŝŶ ϮϬϭϯ͘ dŚĞ ĂǁĂƌĚ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ă ZϮϬ ϬϬϬ ďƵƌƐĂƌǇ͕ ǁŝůů ďĞ ĂǁĂƌĚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŵŽƟǀĂƟŽŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŚĞĂĚ ŽĨ ĚĞͲ ƉĂƌƚŵĞŶƚ Žƌ ƐĞŶŝŽƌ ůĞĐƚƵƌĞƌ͘

D Z/d/D E t KD Z ;ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ďǇ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞͿ

dŚŝƐ ĂǁĂƌĚ ĂŝŵƐ ƚŽ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞ ƚŚĞ ďĂƌƌŝĞƌƐ ƚŽ ĞŶƚƌǇ ĨĂĐĞĚ ďǇ ŶĞǁ ĐŽŵĞƌƐ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ĐĂƉŝƚĂů ĂŶĚ ƐŬŝůůƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ƌĞŐƵůĂͲ ƚŽƌǇ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ƚŚĂƚ ŵŽƐƚ ƐĞĐƚŽƌƐ ŚĂǀĞ ƚŽ ǁŽƌŬ ǁŝƚŚŝŶ͘ dŚĞ ǁŝŶŶĞƌ ŽĨ ƚŚŝƐ ĂǁĂƌĚ ŵƵƐƚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŝŶ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ĨŽƌ ĮǀĞ ǇĞĂƌƐ Žƌ ůĞƐƐ ĂŶĚ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞ ĂŶ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ͕ ƐŚŽǁ Ă ůĞǀĞů ŽĨ ŐƌŽǁƚŚ͕ ĚĞǀĞůŽƉ ŶĞǁ ŵĂƌŬĞƚƐ ĂŶĚ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞ Ă ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ƐƚƌĂƚĞŐǇ͘

/Es ^dD Ed /E ,hD E W/d > dŚŝƐ ĂǁĂƌĚ ĂŝŵƐ ƚŽ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞ Ă ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚŝƌĞĐƚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ƵƉƐŬŝůůŝŶŐ ŶĞǁ ĞŶƚƌĂŶƚƐ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ƐŬŝůůƐ ŽĨ ůŽŶŐ ƐƚĂŶĚŝŶŐ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ͘ ŽŵƉĂŶŝĞƐ ƐŚŽƵůĚ ƐŚŽǁ Ă ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ĐƌĞĂƟŶŐ ŶĞǁ ƉŽƐŝƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚƌĂŝŶͲ ĞĞƐͬĐĂĚĞƚƐͬĂƉƉƌĞŶƟĐĞƐ ʹ ĞŝƚŚĞƌ ƚŚƌŽƵŐŚ ĨƵŶĚŝŶŐ ĞǆƚĞƌŶĂů Žƌ ŝŶƚĞƌŶĂů ƚƌĂŝŶŝŶŐ͘

D Z/d/D D / ;ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ďǇ DĂƌŝƟŵĞ ZĞǀŝĞǁ ĨƌŝĐĂͿ

dŚŝƐ ĂǁĂƌĚ ǁŝůů ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƉƌŽƉŽŶĞŶƚƐ ŝŶ ŶĞǁ ĂŶĚ ŵĂƐƐ ŵĞĚŝĂ ƚŚĂƚ ďƌŽĂĚĐĂƐƚ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŝŶ Ă ƉŽƐŝƟǀĞ ĂŶĚ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟǀĞ ŵĂŶŶĞƌ ƚŽ ďĞƩĞƌ ŝŶͲ ĨŽƌŵ ƚŚĞ ŐĞŶĞƌĂů ƉƵďůŝĐ ŽĨ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ĐŽŶĐĞƌŶ͕ ĐŚĂůͲ ůĞŶŐĞƐ ĂŶĚ ƐƵĐĐĞƐƐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘

Es/ZKED Ed > t Z dŽ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞ ĞīŽƌƚƐ ǁŝƚŚŝŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ĐĂƌďŽŶ ĨŽŽƚƉƌŝŶƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͕ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ƐǇƐͲ ƚĞŵƐ ĂŚĞĂĚ ŽĨ ůĞŐĂů ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͘ Kƌ ƚŽ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ƌĞĚƵĐŝŶŐ Žƌ ƌĞĐǇĐůŝŶŐ ǁĂƐƚĞ͕ ĂŶĚ ŵŝŶŝŵŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ ŚĂƐ ŽŶ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘

KDD/dD Ed dK ^/ dŽ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞ ĞīŽƌƚƐ ŵĂĚĞ ďǇ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ ƚŽ ƌĞĂĐŚ ďĞǇŽŶĚ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ƵƉůŝŌ͕ ĞŵƉŽǁĞƌ ĂŶĚ ƐŬŝůů ĨĞůůŽǁ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŝƟǌĞŶƐ͘ ZĞĐŽŐŶŝƟŽŶ ǁŝůů ďĞ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ƚŚŽƐĞ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ǁŚŽ ŵĂŶĂŐĞ ƚŽ ŝŶƐƟůů ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ďƵǇͲŝŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ƐƚĂī ŝŶ ƚŚĞŝƌ ŽƌƉŽƌĂƚĞ ^ŽĐŝĂů /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ͘

3(23/( $1' (9(176

$SSRLQWPHQWV ODXQFKHV IXQFWLRQV DQQRXQFHPHQWV

6RXWK $IULFD WR KRVW 30$(6$ &RQIHUHQFH

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&DSH 7RZQ VHWV WKH VWDJH IRU $IULFDQ 3RUWV H[SDQVLRQ

ŽƌƚƐ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ ĂŶĚ ƚĞƌŵŝŶĂů ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ ĨƌŽŵ ŽǀĞƌ ϭϭ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂƌĞ ŚĞĂĚŝŶŐ ƚŽ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĐŽůůĂďŽƌĂƟǀĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƚŽ ƉŽƌƚƐ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ĂŶĚ ƌĞŐŝŽŶĂů ƚƌĂĚĞ ĨĂĐŝůŝƚĂƟŽŶ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ WŽƌƚƐ ǀŽůƵƟŽŶ ϮϬϭϮ &ŽƌƵŵ ƚŚĂƚ ǁŝůů ƚĂŬĞ ƉůĂĐĞ Ăƚ ƚŚĞ ZĂĚŝƐƐŽŶ ůƵ ,ŽƚĞů tĂƚĞƌĨƌŽŶƚ ĨƌŽŵ ϮϬ ʹ ϮϮ EŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϭϮ͘ dŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ŽĨ ƉŽƌƚƐ ŝƐ ĂŶ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ŽĨ ŶĂƟŽŶĂů ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ĂĐƌŽƐƐ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ Ă ŬĞǇ ƉŝůůĂƌ ŽĨ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ ĨƌŝĐĂŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŐƌŽǁƚŚ tŝƚŚ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ &ƌĞŝŐŚƚ &ŽƌǁĂƌĚĞƌƐ ;^ &&Ϳ͕ ƚŚĞ WŽƌƚƐ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ĂƐƚĞƌŶ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ;WD ^ Ϳ͕ dƌĂŶƐŶĞƚ WŽƌƚ dĞƌŵŝŶĂůƐ͕ dŚĞ DĂƉƵƚŽ ŽƌƌŝĚŽƌ >ŽŐŝƐƟĐƐ /ŶŝƟĂƟǀĞ͕ ƚŚĞ dƌĂŶƐ <ĂůĂŚĂƌŝ ŽƌƌŝĚŽƌ ^ĞĐƌĞƚĂƌͲ ŝĂƚ ĂŶĚ ƚŚĞ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŽƌƌŝĚŽƌ 'ƌŽƵƉ͕ ƚŚŝƐ ĨŽƌƵŵ ŝƐ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͛Ɛ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƚŽ ŐƌŽǁŝŶŐ ƚƌĂĚĞ ǀŽůƵŵĞƐ ĂŶĚ ŝƚƐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ WĂŶͲ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽůůĂďŽƌĂƟǀĞ ĂƉͲ ƉƌŽĂĐŚĞƐ ƚŽ ƉŽƌƚƐ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ĂŶĚ ŵŽĚĞƌŶŝƐĂƟŽŶ͘

6$)0$5,1( $332,170(17

ĂĨŵĂƌŝŶĞ ŚĂƐ Ă Ɖ Ɖ Ž ŝ Ŷ ƚ Ğ Ě ŝƌŬ ,ŽīŵĂŶŶ ĂƐ ƚŚĞ ŶĞǁ ^ĂĨͲ ŵĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ůƵƐƚĞƌ DĂŶĂŐĞƌ ƚŽ ƐĞƌͲ ǀŝĐĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ͕ >ĞƐŽƚŚŽ͕ ŽƚƐǁĂŶĂ͕ ^ǁĂͲ ǌŝůĂŶĚ͕ EĂŵŝďŝĂ͕ ĂŵďŝĂ͕ ŝŵďĂďǁĞ ĂŶĚ DĂůĂǁŝ͘ ,ŽīŵĂŶŶ ƐƵĐĐĞĞĚƐ :ŽŶĂƚŚĂŶ ,ŽƌŶ͕ ǁŚŽ ƚŽŽŬ ƵƉ ƚŚĞ ƉŽƐŝƟŽŶ ŽĨ ^ŽƵƚŚͲ ĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ůƵƐƚĞƌ DĂŶĂŐĞƌ ĨŽƌ DĂĞƌƐŬ >ŝŶĞ ŝŶ KĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ͘ ,ŽīŵĂŶŶ͕ ǁŚŽ ŚĂƐ ďĞĞŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ W DŽůůĞƌ DĂĞƌƐŬ 'ƌŽƵƉ ĨŽƌ ϭϱ ǇĞĂƌƐ͕ ďƌŝŶŐƐ ǁŝƚŚ Śŝŵ Ă ǁĞĂůƚŚ ŽĨ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĞǆƉĞƌŝͲ ĞŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌŝƐĞĚ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŝŶĚƵƐͲ ƚƌǇ͘

͞dŚŝƐ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ǁŝůů ŚĞůƉ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ůĞĂĚŝŶŐ ĐŽĂƐƚĂů ŶĂƟŽŶƐ ĐŽůůĂďŽƌĂƚĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞŝƌ ůĂŶĚͲ ůŽĐŬĞĚ ŶĞŝŐŚďŽƵƌƐ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞ ĐŽƐƚ ŽĨ ƚƌĂĚĞ͕ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ĂŶĚ ůŽŐŝƐƟĐƐ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͕͟ ƐĂǇƐ :ŽŚŶǇ ^ŵŝƚŚ͕ K ŽĨ ƚŚĞ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŽƌƌŝĚŽƌ 'ƌŽƵƉ ĂŶĚ ĨĞĂƚƵƌĞĚ WŽƌƚƐ ǀŽůƵƟŽŶ ƐƉĞĂŬĞƌ͘

͞/ ůŽŽŬ ĨŽƌǁĂƌĚ ƚŽ ƌĞƚƵƌŶŝŶŐ ƚŽ ^ŽƵƚŚ ĨͲ ƌŝĐĂ͕ ƚŚĞ ͚ƐƉŝƌŝƚƵĂů ŚŽŵĞ͛ ŽĨ ƚŚĞ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ďƌĂŶĚ ĂŶĚ ƚŽ ǁŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ƚĞĂŵ ĂŶĚ ŽƵƌ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͘ / ĂĐĐĞƉƚ ƚŚŝƐ ŶĞǁ ĐŚĂůůĞŶŐĞ ĂŶĚ ǁŝůů ĞŶƐƵƌĞ ŽƵƌ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ƌĞŵĂŝŶ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĞ ŽĨ ǁŚĂƚ ǁĞ ĚŽ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ǁĞ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ ŽŶ ŽƵƌ ƉƌŽŵŝƐĞ ŽĨ ďĞŝŶŐ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŵĂŬŝŶŐ ƚŚĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ƐŚŝƉƉŝŶŐ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ͘

&RQJR WR KRVW 3$3& &RQIHUHQFH

,ŽīŵĂŶŶ ǁŝůů ĐŽŵŵĞŶĐĞ ŚŝƐ ŶĞǁ ƌŽůĞ ŝŶ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϮ ĂŶĚ ǁŝůů ďĞ ďĂƐĞĚ Ăƚ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ YƵĂǇ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͘

ŚĞ ϵƚŚ WĂŶ ĨƌŝĐĂŶ WŽƌƚƐ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝƐ ƚŽ ďĞ ŚĞůĚ ŝŶ ƌĂǌǌĂǀŝůůĞ͕ ŽŶŐŽ ĨƌŽŵ ϭϬ ͲϭϮ ĞĐĞŵďĞƌ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ͘ dŚĞ ƚŚĞŵĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ͛Ɛ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝƐ͗ ͚^ƚĂƚĞ͕ ŝƚǇ ĂŶĚ WŽƌƚ ZĞůĂƟŽŶƐ͛͘ dŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝƐ Ă ďŝͲĂŶŶƵĂů /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ĞǀĞŶƚ ŝŶǀŽůǀŝŶŐ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ĨƌŝĐĂŶ ƐƵďͲ ƌĞŐŝŽŶ ƉŽƌƚ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶƐ͕ ŶĂŵĞůǇ͗ WD ^ ͕ WD t ĂŶĚ ƚŚĞ hŶŝŽŶ ŽĨ WŽƌƚ ƵƚŚŽƌŝƟĞƐ ŽĨ EŽƌƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ;h WE Ϳ͘ ͞dŚĞ ŵĂŝŶ ŽďũĞĐƟǀĞ ŽĨ ƚŚĞ ƚŚĞŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝƐ ƚŽ ĂƐƐĞƐƐ ĂŶĚ ĂŶĂůǇƐĞ ƚŚĞ ƌĞůĂͲ ƟŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ͕ ĐŝƚǇ ĂŶĚ ƉŽƌƚƐ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ͕͟ ƐĂŝĚ DŝĐŚĂĞů >ƵŐƵũĞ͕ ƚŚĞ ǆĞĐƵƟǀĞ ^ĞĐƌĞƚĂƌǇ ƚŽ W W ĂŶĚ WŽƌƚ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ tĞƐƚĞƌŶ ĂŶĚ ĞŶƚƌĂů ĨƌŝĐĂ ;WD t Ϳ͘

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

713$ $332,170(17

Ŷ ŬĞĞƉŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚƵŵĂŶ ĐĂƉŝͲ ƚĂů ƐƚƌĂƚĞŐǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚĞŵĂŶĚƐ ŽĨ ƚŚĞ DĂƌŬĞƚ ĞŵĂŶĚ ^ƚƌĂƚĞŐǇ ;D ^Ϳ͕ dEW ŚĂƐ ĂƉƉŽŝŶƚͲ ĞĚ dƐŚŝƐŝŬŚĂǁĞ sŝĐƚŽƌ DƵŶǇĂŵĂ ĂƐ WƌŝŶĐŝƉĂů ĐŽŶŽŵŝƐƚ͕ ƌĞƉŽƌƟŶŐ ŝŶ ƚŽ ƚŚĞ 'ĞŶĞƌĂů DĂŶĂŐĞƌ ^ƚƌĂƚͲ ĞŐǇ͘ DƵŶǇĂŵĂ ǁŝůů ůĞĂĚ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞ ƚŚĞ dEW ĐŽŶŽŵŝĐ hŶŝƚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŵŽĚĞůůŝŶŐ͕ ƚƌĞŶĚƐ ĂŶĂůǇƐŝƐ͕ ŝŵƉĂĐƚ ĂƐƐĞƐƐͲ ŵĞŶƚƐ͕ ĨŽƌĞĐĂƐƟŶŐ ĂŶĚ ƌĞƉŽƌƟŶŐ͘ ,Ğ ǁŝůů ĂůƐŽ ďĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƐŚŽƌƚͲ͕ ŵĞĚŝƵŵͲ ĂŶĚ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ĐŽŵŵŽĚŝƚǇ ǀŽůƵŵĞ ĂŶĚ ǀĞƐƐĞů ƚƌĞŶĚƐ ĂŶĂůǇƐŝƐ͘ ĞĨŽƌĞ ŚŝƐ ĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚ ĂƐ WƌŝŶĐŝƉĂů ĐŽŶŽŵŝƐƚ Ăƚ dEW ͕ DƵŶǇĂŵĂ͕ ϰϭ͕ ǁĂƐ ĂŶ ĐŽŶŽŵŝƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ZĞƐĞĂƌĐŚ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ^ ZĞƐĞƌǀĞ ĂŶŬ͘ ,ŝƐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŝŶƚĞƌͲ ĞƐƚƐ ĂƌĞ DŽŶĞƚĂƌǇ ĐŽŶŽŵŝĐƐ͕ ĂŶŬŝŶŐ͕ ŽƌƉŽƌĂƚĞ &ŝŶĂŶĐĞ͕ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽŶŽŵͲ ŝĐƐ ĂŶĚ &ŝŶĂŶĐĞ͘

$SSRLQWPHQWV ODXQFKHV IXQFWLRQV DQQRXQFHPHQWV

,QQRYDWLYH FRQWDLQHU FODVVURRP ZLQV SUHVWLJLRXV DZDUG

ŚĞ ĐƌĞĂƟǀĞ ĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶ ŽĨ Ă ĚĞĐŽŵͲ ŵŝƐƐŝŽŶĞĚ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĐŽŶͲ ƚĂŝŶĞƌ ŝŶƚŽ Ă ŵƵĐŚͲŶĞĞĚĞĚ ĐůĂƐƐƌŽŽŵ ĨŽƌ Ă ƌƵƌĂů ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƐĐŚŽŽů Ͳ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ďǇ dƐĂŝ ĞƐŝŐŶ ^ƚƵĚŝŽ ŽŶ ďĞŚĂůĨ ŽĨ ^ĂĨŵĂͲ ƌŝŶĞ ĂŶĚ ŝƚƐ ƌĞƚĂŝů ĐƵƐƚŽŵĞƌ͕ tŽŽůǁŽƌƚŚƐ ʹ ƌĞĐĞŶƚůǇ ǁŽŶ Ă >ŽĞƌŝĞ ĂǁĂƌĚ͘ dŚĞ ŵƵůƟͲĨƵŶĐƟŽŶĂů 'ƌĂĚĞ Z ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ĐůĂƐƐƌŽŽŵ ĨĂĐŝůŝƚǇ Ăƚ ƚŚĞ sŝƐƐĞƌƐŚŽŬ WƌŝͲ ŵĂƌǇ ^ĐŚŽŽů ŝŶ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ǁŽŶ ƐŝůǀĞƌ ŝŶ ƚŚĞ >ŽĞƌŝĞ͛Ɛ ϮϬϭϮ ͚ ŽŵŵƵŶŝĐĂͲ ƟŽŶ ĚĞƐŝŐŶ͗ ƚŚƌĞĞ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂů ĂŶĚ ĞŶǀŝͲ ƌŽŶŵĞŶƚĂů ĚĞƐŝŐŶͬ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ͛ ĐĂƚĞŐŽƌǇ͘ ŽŵŵĞŶƟŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ĂǁĂƌĚ͕ z͘ dƐĂŝ͕ ŽǁŶĞƌ ŽĨ dƐĂŝ ĞƐŝŐŶ ^ƚƵĚŝŽ͕ ǁŚŽ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŝŶͲ ǀŽůǀĞĚ ŝŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ŽŶƚĂŝŶĞƌƐͲŝŶͲ ƚŚĞͲ ŽŵŵƵŶŝƚǇ ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ ƐĂŝĚ͗ ͞/ Ăŵ ǀĞƌǇ ƉƌŽƵĚ ƚŽ ďĞ ƵƐŝŶŐ ĚĞƐŝŐŶ ŝŶ ƐƵĐŚ Ă ƉŽƐŝƟǀĞ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ǁĂǇ ĂŶĚ ƚŽ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͘ dŚŝƐ ŵĂǇ ďĞ Ă ƐŵĂůů ƉƌŽũͲ ĞĐƚ͕ ďƵƚ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ŝƚ ŚĂƐ ĐŽŵƉĞƚĞĚ͕ ĂŶĚ ƐƵĐĐĞĞĚĞĚ͕ ĂŐĂŝŶƐƚ ůĂƌŐĞƌ ƉƌŽũĞĐƚƐ ŝƐ ƉƌŽŽĨ ƚŚĂƚ ƐŵĂůů ŝĚĞĂƐ ĐĂŶ ŵĂŬĞ Ă ďŝŐ ŝŵƉĂĐƚ͘͟

3(23/( $1' (9(176

0DULWLPH FRPSDQ\ PDNHV D VWUDWHJLF PRYH WR KHOS \RXQJ PDVWHU

ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƵŶŬĞƌƐ ĂŶĚ dƌĂĚĞƌƐ ;^ dͿ ƌĞͲ ĐĞŶƚůǇ ĐĞůĞďƌĂƚĞĚ ƚŚĞ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ŽĨ <ĞŶŶǇ ^ŽůŽŵŽŶ ǁŚŽ ŚĂƐ ďĞĐŽŵĞ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƚŽ ƋƵĂůŝĨǇ ĂƐ Ă 'ƌĂŶĚ DĂƐƚĞƌͲĞůĞĐƚ ŝŶ ƚŚĞ ŐĂŵĞ ŽĨ ŚĞƐƐ͘ ^ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ Ă ĨƵŶĐƟŽŶ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ŶĚƌĠ ĂĂƌĚ͕ DĂŶĂŐŝŶŐ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ^ d͕ ĞǆƉůĂŝŶĞĚ ǁŚǇ Ă ďƵŶŬĞƌ ĐŽŵƉĂŶǇ ŚĂĚ ĚĞĐŝĚĞĚ ƚŽ ƐƉŽŶƐŽƌ Ă ĐŚĞƐƐ ƉůĂǇĞƌ͘ ͞&Žƌ ƵƐ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶ ŽďǀŝŽƵƐ ůŝŶŬ ďĞƚǁĞĞŶ ĐŚĞƐƐ ĂŶĚ ďƵŶŬĞƌ ƚƌĂĚŝŶŐ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ĂƐŬŝŶŐ ͞/Ĩ ǇŽƵ ĐĂŶŶŽƚ ƉůĂǇ ĐŚĞƐƐ͖ ŚŽǁ ĐĂŶ ǇŽƵ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƐƚƌĂƚͲ ĞŐǇ͍͟

ĂĂƌĚ͕ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ^ŽůŽͲ <ĞŶŶǇ ^ŽůŽŵŽŶ ĂŶĚ ŶĚƌĠ ĂĂƌĚ͘ ŵŽŶ ǁŝůů ŚĞůƉ ƚŽ ŐŝǀĞ ĐŚĞƐƐ Ă ŚŝŐŚĞƌ ƉƌŽĮůĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ ^ d ŚĂƐ ďĞĞŶ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚŝƐ ǇŽƵŶŐ ƉůĂǇĞƌ ƚŚƌŽƵŐŚ ƐƉŽŶƐŽƌƐŚŝƉ ĨŽƌ ŽǀĞƌ ƚŚƌĞĞ ǇĞĂƌƐ ĂŶĚ ĂĂƌĚ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ƐƚƌƵĐŬ ďǇ ŚŝƐ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ǁĂŶƚ ƚŽ ůĞĂƌŶ͘ ͞,Ğ ĐŽƵůĚ ĞĂƐŝůǇ ŚĂǀĞ ũŽŝŶĞĚ Ă ŐĂŶŐ͕ ďƵƚ ŚĞ ĐŚŽƐĞ ƚŽ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ŚŽŶŝŶŐ ŚŝƐ ƐŬŝůůƐ ĂƐ Ă ĐŚĞƐƐ ƉůĂǇĞƌ͕͟ ƐĂǇƐ ĂĂƌĚ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŚĞ ŚĂƐ ƚĂŬĞŶ ĐŚĞƐƐ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŝƐŽŶƐ ĂŶĚ ƚĂƵŐŚƚ ŝŶŵĂƚĞƐ ƚŚĞ ƐŬŝůůƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐƉŽƌƚ͘ ͞,Ğ ŝƐ Ă ƚƌƵĞ ĐŚĂŵƉŝŽŶ͘ ,Ğ ƐƚĂƌƚĞĚ ĂƐ Ă ŵŽĚĞƐƚ ƉůĂǇĞƌ ǁŝƚŚ Ă ĚƌĞĂŵ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ Ă 'ƌĂŶĚ DĂƐƚĞƌ ĂŶĚ ŚĞ ŚĂƐ ƐŚŽǁŶ ƚŚƌŽƵŐŚ ŚĂƌĚ ǁŽƌŬ ĂŶĚ ƉĞƌƐĞǀĞƌĂŶĐĞ ƚŚĂƚ ĚƌĞĂŵƐ ĐĂŶ ĐŽŵĞ ƚƌƵĞ͘͟ ZĞĐŽŐŶŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ƌŽůĞ ƉůĂǇĞĚ ďǇ ^ d ŝŶ ŵĂŬŝŶŐ ŚŝƐ ĚƌĞĂŵƐ ĐŽŵĞ ƚƌƵĞ͕ ^ŽůŽŵŽŶ ĂĐŬŶŽǁůĞĚŐĞĚ ƚŚĂƚ͕ ǁŝƚŚŽƵƚ ƚŚĞ ƚƌĂǀĞů ďƵĚŐĞƚ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŚĞ ǁŽƵůĚ ŶŽƚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŝŶ Ă ƉŽƐŝƟŽŶ ƚŽ ŐĂŝŶ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ ĨƌŽŵ ƉůĂǇŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůůǇ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

ϰϯ

3(23/( $1' (9(176

$SSRLQWPHQWV ODXQFKHV IXQFWLRQV DQQRXQFHPHQWV

:RUOG 0DULWLPH 'D\ FHOHEUDWHG LQ WKH (DVWHUQ &DSH

ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ƚŚĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŝŶ ĂŶǇ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ ŝƚ ƚĂŬĞƐ ƚŽ ĞŶͲ ŚĂŶĐĞ ŝƚƐ ŝŵĂŐĞ ĂŶĚ ƚŽ ƌĞŵŽǀĞ ĂĚǀĞƌƐĞ ĂĐƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ŵĂǇ ĚĂŵĂŐĞ ƚŚĂƚ ŝŵĂŐĞ͕͟ ƐŚĞ ƐĂŝĚ͘ ,ŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞ ŝŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶĂů ŝŶŝƟĂƟǀĞ ƚŽ ƚƌĂŝŶ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ďĞŝŶŐ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ďǇ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ƵƚŚŽƌͲ ŝƚǇ ;^ D^ Ϳ͕ ƐŚĞ ĞŵƉŚĂƐŝƐĞĚ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ Ă ƉŽŽů ŽĨ ǁĞůů ƚƌĂŝŶĞĚ ǁŽƌŬĨŽƌĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘

ŝŵĞĚ Ăƚ ƌĞĐŽŐŶŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ƐŝŐͲ ŶŝĮĐĂŶƚ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƉůĂǇƐ ŝŶ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵǇ͕ tŽƌůĚ DĂƌŝƟŵĞ ĂǇ ŝƐ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂůůǇ ĐĞůĞďƌĂƚĞĚ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŽŶ Ϯϳ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ͘ dŚŝƐ ǇĞĂƌ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ ĐŽŵŵĞŵŽƌĂƚĞĚ ƚŚĞ ĚĂǇ ŝŶ ƚŚĞ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ĂŶĚ ŝŶǀŝƚͲ ĞĚ ƐĐŚŽŽůƐ ĨƌŽŵ ƉƌĞǀŝŽƵƐůǇ ĚŝƐĂĚͲ ǀĂŶƚĂŐĞĚ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ƚŽ ĞŶŐĂŐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĂŶ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌĞĞƌ ŽƉͲ ƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ͘

ŝŐŚ ^ĐŚŽŽůƐ ǁĞƌĞ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ Ă ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶ ƚŚĂƚ ŝŶĐůƵĚĞĚ ƐŚŝƉ ĚĞƐŝŐŶ͕ ĞƐƐĂǇ ǁƌŝƟŶŐ͕ ĚƌĂŵĂ ĂŶĚ Ăƌƚ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ĚƵĞ ƚŽ ĂƩĞŶĚ͕ ƚŚĞ DŝŶŝƐͲ ƚĞƌ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ ŝŬŽďĞ ĞŶ DĂƌƟŶƐ͕ ǁĂƐ ŶŽƚ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŽŶ ƚŚĞ ĚĂǇ͘ ^ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ŚĞůĚ ŝŶ ƚŚĞ WŽƌƚ ŽĨ EŐƋƵƌĂ͕ dŚĂŶĚŝƐǁĂ DĂƌĂǁƵ͕ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ D ĨŽƌ dƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ZŽĂĚƐ ĂŶĚ WƵďͲ ůŝĐ tŽƌŬƐ ŶŽƚĞĚ ƚŚĂƚ͕ ĂƐ Ă ŐĂƚĞǁĂǇ ƚŽ ƚŚĞ ^ ƌĞŐŝŽŶ͕ EŐƋƵƌĂ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ũŽď ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ͘ ĐŬŶŽǁůĞĚŐŝŶŐ ƚŚĞ ϮϬϭϮ ƚŚĞŵĞ ĨŽƌ tŽƌůĚ DĂƌŝƟŵĞ ĂǇ ĂƐ ĂĚŽƉƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ŝŶ ϮϬϭϭ͕ DĂƌĂǁƵ ƐƉŽŬĞ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĐŽŶƐĞͲ ƋƵĞŶĐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝŶŬŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ dŝƚĂŶŝĐ ϭϬϬ ǇĞĂƌƐ ĂŐŽ͘ dŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝŶŬŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĞĂŵ ůŝŶĞƌ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂĚŽƉƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ŵŽƌĞ ƐƚƌŝŶŐĞŶƚ ƐĂĨĞƚǇ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂŶĚ ůĞĂĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐƌĞĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĮƌƐƚ /ŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂů ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ^ĂĨĞƚǇ ŽĨ >ŝĨĞ Ăƚ ^ĞĂ ;^K> ^Ϳ͘

ŝŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĂĨĞƚǇ͕ ĞǆĂŵŝŶĞ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ůĞƐƐŽŶƐ ĚƌĂǁŶ ĨƌŽŵ ĐŽƐƚůǇ ĂĐĐŝĚĞŶƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ůĞĂƌŶĞĚ ĨƵůůǇ͕ ĂŶĚ ŝĚĞŶƟĨǇ ƚŚŽƐĞ ŝŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ĐŽŶƚƌŝďͲ ƵƚĞĚ ŝŵŵĞŶƐĞůǇ ƚŽ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĂĨĞƚǇ͕͟ ƐĂŝĚ DĂƌĂǁƵ͘ DĂƌĂǁƵ ĂůƐŽ ƐƉŽŬĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŽƌƞĂůů ŽĨ ŽĸĐĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŇĞĞƚ ĂŶĚ ĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ƚŚĞ 'Ž ƚŽ ^ĞĂ ĐĂŵƉĂŝŐŶ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ƐŚŽƌƞĂůů ŝŶ ŵĂŶƉŽǁĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ ͞tĞ ĐĂůů ƵƉŽŶ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ ĂŶĚ ĞŶĚŽƌƐĞ ĐĂŵͲ ƉĂŝŐŶƐ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ŝŵƉƌŽǀŝŶŐ ƚŚĞ ŝŵĂŐĞ ŽĨ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĂƐ Ă ĐĂƌĞĞƌ ƉĂƚŚ͘ / ƵƌŐĞ ƚŚĞ ƐŚŝƉͲ ƉŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƚŽ ĚŽ ŵŽƌĞ ƚŽ ŵĂŬĞ ůŝĨĞ ŽŶ ďŽĂƌĚ ĂŶĚ ĂǁĂǇ ĨƌŽŵ ŚŽŵĞ ŵŽƌĞ ĂŬŝŶ ƚŽ ƚŚĞ ůŝĨĞ ĞŶͲ ũŽǇĞĚ ďǇ ŽƚŚĞƌƐ ĂƐŚŽƌĞ͖ ƚŽ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ǁŽŵĞŶ ƚŽ ũŽŝŶ ƚŚĞ ƐĞĂĨĂƌŝŶŐ ƉƌŽͲ ĨĞƐƐŝŽŶ͖ ĂŶĚ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ Ăƚ Ăůů ůĞǀĞůƐ͘ / ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ Ăůů 'ŽǀĞƌŶͲ ŵĞŶƚ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚƐ ƚŽ ŐŝǀĞ ŐƌĞĂƚĞƌ ƉƌŽŵŝŶĞŶĐĞ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƉĞƌͲ ƐƉĞĐƟǀĞ͕ ďǇ ĚŽŝŶŐ ŵŽƌĞ

DĂƌĂǁƵ ĂůƐŽ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚĞƌ ĚĞƐŝƌĞ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚĞ ůĂƵŶĐŚ ŽĨ Ă ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĐŚŽŽů ŝŶ ƚŚĞ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ĂŶĚ ƐƉŽŬĞ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĂǀĂŝůͲ ĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ďƵƌƐĂƌŝĞƐ ǀŝĂ ƚŚĞ ĂƐƚͲ ĞƌŶ ĂƉĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ ĂŶĚ ^ D^ ͘ dŚĞ /DK ŽƵŶĐŝů ŚĂƐ ĞŶĚŽƌƐĞĚ Ă ƉƌŽƉŽƐͲ Ăů ďǇ /DK ^ĞĐƌĞƚĂƌǇͲ'ĞŶĞƌĂů <Žũŝ ^ĞŬŝŵͲ ŝǌƵ ƚŽ ĂĚŽƉƚ ͞^ƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͗ /DK͛Ɛ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ďĞǇŽŶĚ ZŝŽнϮϬ͟ ĂƐ ƚŚĞ tŽƌůĚ DĂƌŝƟŵĞ ĂǇ ƚŚĞŵĞ ĨŽƌ ϮϬϭϯ͘

>ĞĂƌŶĞƌƐ ĞŶŐĂŐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŝŶ ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶ Ăƚ ƚŚĞ tŽƌůĚ DĂƌŝƟŵĞ ĂǇ ĐĞůĞďƌĂƟŽŶƐ͘

͞dŚŝƐ ǇĞĂƌ͛Ɛ ƚŚĞŵĞ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĂŶ ŽƉͲ ƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ƚĂŬĞ ƐƚŽĐŬ ŽĨ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚƐ

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͞/ƚ ŝƐ ǀĞƌǇ ĐƌŝƟĐĂů ƚŚĂƚ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĞͲ ƉĂƌƚŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞĐƚŽƌ ƐŚŽƵůĚ ĐŽůůĂďŽƌĂƟǀĞůǇ ĚĞǀĞůŽƉ Ă ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŽĨ ĐƌĞĂƟŶŐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŽŶ ƐĞĂĨĂƌŝŶŐ ĂƐ Ă ĐĂͲ ƌĞĞƌ ŽĨ ĐŚŽŝĐĞ ĂŶĚ ŵĂƐƐŝǀĞůǇ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕͟ ƐŚĞ ĂĚĚĞĚ ĐĂůůŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƚŽ ũŽŝŶ ĨŽƌĐĞƐ ǁŝƚŚ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ WƌŽǀŝŶĐŝĂů DĂƌŝƟŵĞ WůĂŶ ƌĞƉŽƐŝƟŽŶƐ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ĂŶĚ ƐĞƌǀĞƐ ͞ƚŽ ďĞŶĞĮƚ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ ƐŽĐŝĂůůǇ ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐĂůůǇ͘͟

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

$332,170(17

>d ^ ͕ Ă ŶĞǁůǇ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ƉƌĞĚŽŵŝŶĂŶƚůǇ ǁŽŵĞŶ ŽǁŶĞĚ ůĞǀĞů ƚŚƌĞĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͕ ŚĂƐ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ĞƐŝƌĞĞ ŚĞƩǇ ĂƐ ĮŶĂŶĐŝĂů ĚŝƌĞĐƚŽƌ͘ >d ^ ƐƉĞĐŝĂůŝƐĞƐ ŝŶ ďƵůŬ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ŚĂŶĚůŝŶŐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘

3(23/( $1' (9(176

$SSRLQWPHQWV ODXQFKHV IXQFWLRQV DQQRXQFHPHQWV

0$5,7,0( -2% 6800,7 ,1 '85%$1 '

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ǀĂůƵĞ ŽĨ Zϵϯ͘ϲ ŵŝůůŝŽŶ ĂŶĚ ǁŝůů ĨŽĐƵƐ ŽŶ ĐĂĚĞƚƐŚŝƉ ĂŶĚ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ͘ ͞/ ŶĞĞĚ ƚŽ ŵĞŶƟŽŶ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ǁŝůů ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞ ŽƵƚƉƵƚ ŽĨ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƵŶĞŵƉůŽǇĞĚ ŐƌĂĚƵĂƚĞƐ ƚŽ ŵĂƌŝƟŵĞ ƉƌŽͲ ĨĞƐƐŝŽŶƐ͕ ĂĐŚŝĞǀŝŶŐ ŽǀĞƌ ϰϱ ϬϬϬ ũŽďƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ ŽǀĞƌ ĞŝŐŚƚ ǇĞĂƌƐ͕ ĂƐ Ă ƌŝƉƉůĞͲĞīĞĐƚ ƚŚĞƌĞŽŶ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚ ďĞƚǁĞĞŶ ^ D^ ĂŶĚ &ƵƌƚŚĞƌ ĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ dƌĂŝŶŝŶŐ ;& dͿ ĐŽůůĞŐĞƐ ǁŝůů ůĞĂĚ ƚŽ ƚŚĞ ŝĚĞŶƟĮĐĂƟŽŶ ŽĨ ƌĞůĞǀĂŶƚ ĂĐĂĚĞŵŝĐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ƚŚĂƚ ĐĂŶ ďĞ ŽīĞƌĞĚ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚĞ ƐĐĂƌĐĞ ƐŬŝůůƐ ƌĞͲ ƋƵŝƌĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ ůƐŽ ƐƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ͕ D ĨŽƌ ĐŽŶŽŵŝĐ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ dŽƵƌŝƐŵ͕ DŝͲ ĐŚĂĞů DĂďƵǇĂŬŚƵůƵ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ƵŶĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ĂŶĚ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƌĞĂƐŽŶ ŵĂŶǇ ŐƌĂĚƵĂƚĞƐ ĂŶĚ ƐĐŚŽŽů ůĞĂǀĞƌƐ ĂƌĞ ƵŶĂďůĞ ƚŽ ĮŶĚ ĞŵƉůŽǇͲ ŵĞŶƚ ƌĞůĂƚĞƐ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ůĂĐŬ ŽĨ ƐŬŝůůƐ ĂŶĚ ĞǆͲ ƉĞƌŝĞŶĐĞ͘ ͞/ƚ ŝƐ ŽƵƌ ǀŝĞǁ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ŵĂƌŝƟŵĞ ĐĂƌĞĞƌƐ ĞǆƉŽ ǁŝůů͕ ŝŶ Ă ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ŵĂŶŶĞƌ͕ ŚĞůƉ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚŝƐ ĐŚĂůůĞŶŐĞ ŽĨ ǇŽƵƚŚ ƵŶĞŵƉůŽǇͲ ŵĞŶƚ ďĞĐĂƵƐĞ ŝƚ ǁŝůů ĞƋƵŝƉ ǇŽƵŶŐ ƉĞŽƉůĞ ǁŝƚŚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ƚŽ ƚĂƉ ŝŶƚŽ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝͲ ƟĞƐ ǁŚŽƐĞ ĞǆŝƐƚĞŶĐĞ ƚŚĞǇ ĐŽƵůĚ ŶŽƚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĂǁĂƌĞ ŽĨ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ ĂĐŬŶŽǁĞĚŐŝŶŐ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĨŽƌ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŐƌŽǁƚŚ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌ͘ ͞dŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ ŝƐ ŽŶĞ ƐĞĐƚŽƌ ǁŚĞƌĞ ǁĞ ŚĂǀĞ ŶŽƚ ĞǀĞŶ ďĞŐƵŶ ƚŽ ƐĐƌĂƚĐŚ ƚŚĞ ƐƵƌĨĂĐĞ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ůŝǀŝŶŐ ƵƉ ƚŽ ŽƵƌ ƉŽƚĞŶƟĂů ĂƐ Ă ĐŽƵŶƚƌǇ͘ tĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ǁĞ ƵƟůŝƐĞ ƚŚŝƐ ƐĞĐƚŽƌ ĂƐ Ă ůĞǀĞƌĂŐĞ ŶŽƚ ŽŶůǇ ĨŽƌ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŐƌŽǁƚŚ ďƵƚ ƚŽ ĂĚͲ ĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ƐŽĐŝĂů ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ƚŚĂƚ ǁĞ ĨĂĐĞ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ͘ EŽƟŶŐ ƚŚĞ ƌĞĐĞŶƚ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ < E DĂƌŝƟŵĞ ĞŶƚƌĞ ŽĨ ǆĐĞůůĞŶĐĞ͕ ŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ƚŚŝƐ ĂƐ Ă ͞ƚĂŶŐŝďůĞ ƐƚĞƉ͟ ƚŽͲ ǁĂƌĚƐ ƚĂƉƉŝŶŐ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ƉƌĞͲ ƐĞŶƚĞĚ ďǇ ŽƵƌ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ ͞dŚŝƐ ĞŶƚƌĞ ǁŝůů ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ƌĞůĂƚĞĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ŝŵƉƌŽǀĞ ƉŽƌƚ ƉƌŽĚƵĐƟǀŝƚǇ͕ ĐĂƌŐŽ ŚĂŶĚůŝŶŐ ŽƉĞƌĂͲ ƟŽŶƐ ĂŶĚ ŽīĞƌ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ƐƵƉƉŽƌƚ ƐĞƌͲ ǀŝĐĞƐ͕ ďĞĐŽŵĞ Ă ĐŽŶĚƵŝƚ ĨŽƌ ZĞŐŝŽŶĂů ^ĞĂͲ ĨĂƌĞƌ ƐƵƉƉůǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶ ĂŶĚ ŵŝŶŝŵŝƐĞ ŐůŽďĂů ƐŚŽƌƞĂůůƐ͕ ĞǆƉŽŶĞŶƟĂůůǇ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƚŚĞ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ĂŶĚ ŽƵƚƉƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ƐŬŝůůƐ ĚĞǀĞůͲ ŽƉŵĞŶƚ ƐǇƐƚĞŵ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ ĂƐ ŚĞ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ

͞tĞ ůŽŶŐ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚĞ ĚĂǇ ǁŚĞŶ ŵŽƌĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶƐ͕ ŝŶ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ďůĂĐŬ ƉĞŽƉůĞ ďĞĐŽŵĞ ŽǁŶĞƌƐ ĂŶĚ ƐĞƌŝŽƵƐ ƉůĂǇĞƌƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ tĞ ǁŽƵůĚ ĂůƐŽ ůŝŬĞ ƚŽ ƐĞĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚŽƵƌŝƐŵ ƚĂŬĞ ƉƌŝĚĞ ŽĨ ƉůĂĐĞ ĂŶĚ ŚĞůƉ ƉƌŽǀŝĚĞ ƚŚĞ ŵƵĐŚ ŶĞĞĚĞĚ ũŽďƐ ŝŶ ŽƵƌ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ ůů ŽĨ ǁŚĂƚ ǁĞ ĂƌĞ ůŽŽŬŝŶŐ ĨŽƌ ƌĞƋƵŝƌĞƐ ƐŬŝůů ĂŶĚ ƚŚĞ ŬŝŶĚ ŽĨ ŝŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶ ƚŚĂƚ ǁĞ ŚĂǀĞ ƐĞĞŶ ŚĞƌĞ ŐŝǀĞƐ ƵƐ ƌĞĂƐŽŶ ƚŽ ďĞ ŚŽƉĞĨƵů͕͟ ƐĂŝĚ DŝŶŝƐƚĞƌ DŝůĚƌĞĚ KůŝƉŚĂŶƚ͘

ϰϲ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

ƐŽŵĞ ŽĨ ŝƚƐ ŽƚŚĞƌ ĂŵďŝƟŽŶƐ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞ͗

ĞĐŽŵŝŶŐ ĂŶ ĂŶĐŚŽƌ ŝŶ ŵĂŶĂŐͲ ŝŶŐ ŶĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ƌĞŐŝŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ ^ĞĐƚŽƌ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ;D^/Ϳ͘

dŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ Ă WƌŽǀŝŶĐŝĂů DĂƌͲ ŝƟŵĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ ǁŝƚŚ Ă KŶĞ ^ƚŽƉ ^ŚŽƉ DĂƌŬĞƚ ŝīĞƌĞŶƟĂƟŽŶ͘

dŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ Ă ŚŝŐŚĞƌ ĚƵĐĂͲ ƟŽŶ /ŶƐƟƚƵƚĞ ǁŝƚŚ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƌĞĐͲ ŽŐŶŝƟŽŶ͘

&ĂƐƚͲƚƌĂĐŬŝŶŐ ĐŽŶŽŵŝĐ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ

ŝŶ ƚŚĞ WƌŽǀŝŶĐĞ ďǇ ƐƟŵƵůĂƟŶŐ ůŽĐĂů ^DD ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƚŽǁĂƌĚƐ ƐŚŝƉͲ ƉŝŶŐ ĂŶĚ ůŽŐŝƐƟĐƐ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĂŶĚ ĂƐƐŝƐƚ ŝŶ ĐƌĞĂƟŽŶ ŽĨ ƋƵĂůŝƚǇ ũŽďƐ͘ /ŶĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞ ůĞǀĞů ŽĨ ƐƵƉƉŽƌƚ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ƐŵĂůů ĂŶĚ ĞŵĞƌŐŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͘

ZĞƉƌĞƐĞŶƟŶŐ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ Ăůů ƐƚĂŬĞͲ ŚŽůĚĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌ ĞƋƵŝƚĂďůǇ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚůǇ͘

^ƚƌĞŶŐƚŚĞŶŝŶŐ ƉƌŽǀŝŶĐŝĂů ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐ ǁŝƚŚ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƉůĂǇĞƌƐ͘

dŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ĂƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ Žƌ ĮƐŚ ĨĂƌŵŝŶŐ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͘

dŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ EĂƵƟĐĂů ĚƵĐĂͲ

ƟŽŶ ŝŶ ,ŝŐŚ ^ĐŚŽŽů ƚŚƌŽƵŐŚ DĂƌŝƟŵĞ DĂƚŚĞŵĂƟĐƐ DĂƌŝŶĞ ^ĐŝĞŶĐĞ͘

dŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ƋƵĂůŝƚǇ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ͕ ĂŶĚ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ Ă ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ŽĨ ůĞĂƌŶŝŶŐ ǁŚŝĐŚ ƉƌŽŵŽƚĞƐ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ͕ ĂŶĚ ƌĞĐŽŐŶŝƟŽŶ ŽĨ͕ ůĞĂƌŶŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌŬƉůĂĐĞ͘ ĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ĚĞůĞŐĂƚĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ͕ DŝŶͲ ŝƐƚĞƌ ŽĨ >ĂďŽƵƌ͕ DŝůĚƌĞĚ KůŝƉŚĂŶƚ ƌĞĨĞƌƌĞĚ ƚŽ Ă ƐƉĞĞĐŚ Ăƚ ƚŚĞ ƐƐĞŵďůǇ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂů >ĂďŽƵƌ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ĞĂƌůŝĞƌ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ ǁŚŝĐŚ ƉŽƐĞĚ ƚŚĞ ŶŽƟŽŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ďŝŐͲ ŐĞƐƚ ƉƌŽďůĞŵ ĨĂĐŝŶŐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ŝƐ ŶŽƚ ũŽďůĞƐƐŶĞƐƐ͕ ďƵƚ ŚŽƉĞůĞƐƐŶĞƐƐ͘ dŚĂƚ ƚŚĞ ƵŶĞŵƉůŽǇĞĚ ŚĂǀĞ ŐŝǀĞŶ ƵƉ ƚŚĞ ƋƵĞƐƚ ŽĨ ůŽŽŬŝŶŐ ĨŽƌ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ŚŝŐŚͲ ůŝŐŚƚƐ ƚŚĞŝƌ ůŽƐƐ ŽĨ ŚŽƉĞ͘ ͞ ǀĞŶƚƐ ůŝŬĞ ƚŚĞ ŽŶĞ ƚŚĂƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ;^ D^ Ϳ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŚŽƐƟŶŐ ƚŚŝƐ ǁĞĞŬ ĂƌĞ ũƵƐƚ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁĂǇƐ ƚŚĂƚ ǁĞ ĂƌĞ ƚƌǇŝŶŐ ĂƐ ƚŚŝƐ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƚŽ ďƌŝŶŐ ŚŽƉĞ ƚŽ ŽƵƌ ƉĞŽƉůĞ͕͟ ƐŚĞ ƐĂŝĚ͘ ƉƉůĂƵĚŝŶŐ ^ D^ ĨŽƌ ƚĂŬŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ŵĞƐƐĂŐĞ ŽĨ ŚŽƉĞ ƚŽ ƐĐŚŽŽů ůĞǀĞů͕ KůŝƉŚͲ ĂŶƚ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƐŚĂƌĞĚ Ăƚ ƚŚŝƐ ůĞǀĞů ŚĂƐ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ůĞĂƌŶĞƌƐ ĂŶĚ ũŽď ƐĞĞŬͲ ĞƌƐ ĮŶĚŝŶŐ ŽƵƚ ĂďŽƵƚ ĂǀĂŝůĂďůĞ ďƵƌƐĂƌŝĞƐ͕ ůĞĂƌŶĞƌƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ŝŶͲƐĞƌǀŝĐĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͘ ͞tĞ ůŽŶŐ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚĞ ĚĂǇ ǁŚĞŶ ŵŽƌĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶƐ͕ ŝŶ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ďůĂĐŬ ƉĞŽƉůĞ ďĞĐŽŵĞ ŽǁŶĞƌƐ ĂŶĚ ƐĞƌŝŽƵƐ ƉůĂǇĞƌƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ tĞ ǁŽƵůĚ ĂůƐŽ ůŝŬĞ ƚŽ ƐĞĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚŽƵƌŝƐŵ ƚĂŬĞ ƉƌŝĚĞ ŽĨ ƉůĂĐĞ ĂŶĚ ŚĞůƉ ƉƌŽǀŝĚĞ ƚŚĞ ŵƵĐŚ ŶĞĞĚĞĚ ũŽďƐ ŝŶ ŽƵƌ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ ůů ŽĨ ǁŚĂƚ ǁĞ ĂƌĞ ůŽŽŬŝŶŐ ĨŽƌ ƌĞͲ ƋƵŝƌĞƐ ƐŬŝůů ĂŶĚ ƚŚĞ ŬŝŶĚ ŽĨ ŝŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶ ƚŚĂƚ ǁĞ ŚĂǀĞ ƐĞĞŶ ŚĞƌĞ ŐŝǀĞƐ ƵƐ ƌĞĂƐŽŶ ƚŽ ďĞ ŚŽƉĞĨƵů͕͟ ƐŚĞ ĐŽŶĐůƵĚĞĚ͘

'UDIW *UHHQ 3DSHU DSSURYHG WR PDQDJH FRDVWV DQG RFHDQV

ŽŶƟŶƵŽƵƐ ǁŝůͲ Đ Ɛƚ Ğ ƌŐ Ă ů Ğ Ś ƚ ŶƚƐ ŽĐĞĂŶ ƌĞƉƌĞƐĞ Ăů ũƵƌŝƐĚŝĐƟŽŶ Ŷ Ž Ɵ Ă Ŷ Ɛ ŝƚ ƌ Ğ Ě ͞ ƚ ƉƌĞƐĞŶƚ ƚŚĞ Ɛ ƵŶ ů ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŚĂ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂ Ŷ ǁ Ž ƚƐ ŝ Ě Ğ ƌǀ ĚĞƌŶĞƐƐ ƚŚĂƚ ^ ĞƐĞ Śƚ ƚŚĂƚ ƚŚĂƚ Ě ŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ Ŷ Ă ĐĞ K ƌ͗ ƚŽ Đ Ğ ĂŶĚ ǁĞ ƚŚŽƵŐ ŝƌ Ĩ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶͲ ƐŚůĞǇ EĂŝĚŽŽ͕ Ž ƚ Ŷ Ğ ŵ ƌƚ Ă Ɖ Ğ ƉůĂŶ͕͟ ƐĂǇƐ Ŷ Ğ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ^ƚƌĂƚĞŐŝĞƐ Ăƚ ƚŚ ƚĂů īĂŝƌƐ͘

ĂďŝŶĞƚ ŚĂƐ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ƚŚĞ ƌĂŌ 'ƌĞĞŶ WĂƉĞƌ͗ WŽůŝĐǇ ŽŶ ƚŚĞ EĂͲ ƟŽŶĂů ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů DĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ KĐĞĂŶ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶͲ ƚĂů īĂŝƌƐ͘ dŚĞ ƉŽůŝĐǇ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ŐĂǌĞƩĞĚ ĚƵƌŝŶŐ KĐƚŽďĞƌ͕ ŝƐ ŶŽǁ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĨŽƌ ƉƵďůŝĐ ĐŽŵŵĞŶƚ͘ ŽůůĞĞŶ :ĂĐŬĂ ƐĂƚ ĚŽǁŶ ǁŝƚŚ ƐŚͲ ůĞǇ EĂŝĚŽŽ ĂŶĚ DŽŶĚĞ DĂǇĞŬŝƐŽ ƚŽ ŐĂŝŶ Ă ŵŽƌĞ ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚͲ ŵĞŶƚ͛Ɛ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ǁŝƚŚ ƌĞŐĂƌĚ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽůŝĐǇ͘

ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ EĂŝĚŽŽ͕ ŝƌĞĐƚŽƌ͗ KĐĞĂŶ ŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ^ƚƌĂƚĞŐŝĞƐ͕ ǁŽƌŬ ŽŶ ƚŚĞ ƉŽůŝĐǇ ǁĂƐ ŝŶŝƟĂƚĞĚ ƐŽŵĞ ƚǁŽ ǇĞĂƌƐ ĂŐŽ ǁŚĞŶ Ă ŐĂƉ ǁĂƐ ŝĚĞŶƟͲ ĮĞĚ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ŽĨ ĞǆŝƐƟŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉŽůŝĐŝĞƐ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ĂĐĐƵŵƵůĂƟǀĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ͘ ͞tĞ ƚŚŽƵŐŚƚ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ǁĂƐ Ă ŶŝĐŚĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ĐŽƵůĚ ƌĞƐƉŽŶĚ ƚŽ͕͟ ƐĂǇƐ EĂŝĚŽŽ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉŽůŝĐǇ ĂŝŵƐ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶǀŝͲ ƌŽŶŵĞŶƚĂů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƐŚŽƌƚ͕ ŵĞĚŝƵŵ ĂŶĚ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ƐĐĞŶĂƌŝŽƐ͘ ͞dŚĞ ƉŽůŝĐǇ ĂƉͲ ƉƌĞĐŝĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ĐŽǀĞƌƐ ϳϮ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵƌĨĂĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉůĂŶĞƚ ĂŶĚ ŵƵƐƚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ŚĂǀĞ Ă ƉƌŝŵĂƌǇ ĚƌŝǀĞ ŝŶ ŚŽǁ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ŝƚƐĞůĨ ǁŽƌŬƐ͘͟ ͞ ƚ ƉƌĞƐĞŶƚ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ĐŽŶƟŶƵŽƵƐ ǁŝůĚĞƌŶĞƐƐ ƚŚĂƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŚĂƐ ƵŶĚĞƌ ŝƚƐ ŶĂƟŽŶͲ Ăů ũƵƌŝƐĚŝĐƟŽŶ ĂŶĚ ǁĞ ƚŚŽƵŐŚƚ ƚŚĂƚ ƚŚĂƚ ĚĞƐĞƌǀĞĚ ŝƚƐ ŽǁŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉůĂŶ͕͟ ƐĂǇƐ EĂŝĚŽŽ͘ ͞/Ŷ ĚŽŝŶŐ ƚŚŝƐ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ƉŽůŝĐǇ ĂĐͲ ŬŶŽǁůĞĚŐĞƐ ƚŚĞ ĞǆƉĂŶĚŝŶŐ ƵƐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĞǆŝƐƟŶŐ ƵƐĞƐ͕͟ ƐĂǇƐ EĂŝĚŽŽ ŚŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ŵĂƌŝŶĞ ƐĞĐƚŽƌƐ ǀǇŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ŚĂƐ ƚŽ ŽīĞƌ͘ ͞tĞ ĂƌĞ ĮƐŚŝŶŐ ĨƵƌƚŚĞƌ ĂŶĚ ĚĞĞƉĞƌ͖ ŵŝŶŝŶŐ ĚĞĞƉĞƌ ĂŶĚ ǁĞ ĂƌĞ ƐĞĞŝŶŐ ŶĞǁ ƵƐĞƌƐ ƐĞĞŬŝŶŐ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ŽĐĞĂŶ ƌĞͲ

,1 7+,6 6(&7,21!! &ŝƐŚŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ хх EĞůŝǌĞ ƌŶƐƚ ĐĂƵŐŚƚ ƵƉ ǁŝƚŚ KĐĞĂŶĂ 'ƌŽƵƉ K͕ &ƌĂŶĐŽŝƐ <ƵƩĞů ƚŽ ƚĂůŬ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉ͛Ɛ ůĂƚĞƐƚ ƌĞƐƵůƚƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĐĂƌďŽŶ ĚŝƐĐůŽƐƵƌĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĨƵͲ ƚƵƌĞ ŐƌĞĞŶŝŶŐ ƉƌŽũĞĐƚƐ ƉůĂŶŶĞĚ Ăƚ KĐĞĂŶĂ хх ƉĂŐĞ ϱϬ͘

ĨƌŝĐĂŶ ƉŽůŝĐǇ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ хх ^ŽƵƚŚ ĨͲ ƌŝĐĂ͛Ɛ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ŽĂƐƚĂů DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ Đƚ ĂŶĚ EĂŵŝďŝĂ͛Ɛ DĂƌŝŶĞ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ Đƚ ĨĂƌĞĚ ǁĞůů ŝŶ ƚŚĞ &ƵƚƵƌĞ WŽůŝĐǇ ǁĂƌĚƐ ǁŚĞƌĞ EĂŵŝďŝĂ ƌĞĐĞŝǀĞĚ Ă ƐŝůͲ ǀĞƌ ĂǁĂƌĚ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĂŶ ŚŽŶŽƵƌĂďůĞ ŵĞŶƟŽŶ хх ƉĂŐĞ ϱϮ͘

ĐŽͲůĂďĞůƐ ϭϬϭ хх tŝƚŚ ŽǀĞƌ ϰϬϬ ĞŶͲ ǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ŝŶ ĞǆŝƐƚĞŶĐĞ ŐůŽďĂůůǇ͕ ĞĂĐŚ ǁŝƚŚŝŶ ŝƚƐ ŽǁŶ ƐĞĐƚŽƌ ĂŶĚ ǁŝƚŚ ĚŝīĞƌĞŶƚ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͖ ŐƌĞĞŶ ƉƌŽĐƵƌĞŵĞŶƚ ĐĂŶ ďĞĐŽŵĞ Ă ƚƌĞĂĐŚĞƌŽƵƐ ŵŝŶĞĮĞůĚ͘ tĞ ƚĂŬĞ Ă ĐůŽƐͲ Ğƌ ůŽŽŬ͘ хх ƉĂŐĞ ϱϯ͘

ůƵĞ &ůĂŐ ^ĞĂƐŽŶ хх ĞůĞďƌĂƟŶŐ ŝƚƐ ϭϭƚŚ ĂŶŶŝǀĞƌƐĂƌǇ ŽĨ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶŝŶŐ ŝƚƐ ůƵĞ &ůĂŐ ^ƚĂƚƵƐ͕ 'ƌŽƩŽ ĞĂĐŚ ŝŶ ,ĞƌŵĂŶƵƐ ŽĸĐŝĂůůǇ ůĂƵŶĐŚĞĚ ƚŚĞ ůƵĞ &ůĂŐ ^ĞĂƐŽŶ͘ dŚŝƐ ǇĞĂƌ ƚŚĞ ůƵĞ &ůĂŐ DĂƌŝŶĂ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ũŽŝŶƐ ƚŚĞ ŝŶŝƟĂƟǀĞ хх ƉĂŐĞ ϱϰ͘

*5((1 0$5,1(

.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

ƐŽƵƌĐĞƐ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ EĂŝĚŽŽ͕ ƚŚĞ ƉŽůŝĐǇ ĂůƐŽ ĂŝŵƐ ƚŽ ƌĞƐƉŽŶĚ ƚŽ ĨĂŝůƵƌĞƐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůůǇ ŝŶ ŽĐĞĂŶ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ͘ ZĞĨĞƌƌŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ Žŝů ƐƉŝůů ŝŶ ƚŚĞ 'ƵůĨ ŽĨ DĞǆŝĐŽ͕ ŚĞ ŝĚĞŶƟĮĞƐ ƚǁŽ ŵĂũŽƌ ĨĂŝůƵƌĞƐ͘ ͞dŚĂƚ ŝƚ ŚĂƉƉĞŶĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƉůĂĐĞ ŝƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ĨĂŝůƵƌĞ ĂŶĚ͕ ƐĞĐŽŶĚůǇ͕ ƚŚĂƚ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ƚǁŽ ǇĞĂƌƐ ůĂƚĞƌ ƉĞŽƉůĞ ĂƌĞ ƐƟůů ůŽŽŬͲ ŝŶŐ ƚŽ ĂůůŽĐĂƚĞ ďůĂŵĞ ĂŶĚ ŝĚĞŶƟĨǇ ƚŚĞ ƚƌƵĞ ĐŽƐƚ ƚŽ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͖ ǁŚŽ ƐŚŽƵůĚ ƉĂǇ ĂŶĚ ǁŚŽ ŝƐ ĐƵůƉĂďůĞ ŝŶĚŝĐĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ƉŽůŝĐǇ ǀĂĐƵƵŵ͕͟ ŚĞ ĞǆƉůĂŝŶƐ͘ ůŽƐĞƌ ƚŽ ŚŽŵĞ ŝƚ ŝƐ ĂďŽƵƚ ŵĂŶĂŐŝŶŐ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ ĂŶĚ EĂŝĚŽŽ ĞǆƉůĂŝŶƐ ƚŚĂƚ͕ ďǇ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌĞƐƐƵƌĞƐ ďĞŝŶŐ ĨĞůƚ ďǇ ƚŚĞ ƚŽƉ ƉƌĞĚĂƚŽƌƐ͕ ŽŶĞ ĐĂŶ ŐĞƚ Ă ďĞƩĞƌ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ ĞĐŽƐǇƐƚĞŵ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚŝƐ ƚǇƉĞ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͕ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ĂĐŝĚŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶƐ ŝƐ ďĞŝŶŐ ƚƌĂĐŬĞĚ ŽŶ Ă ŐůŽďĂů ƐĐĂůĞ͘ EĂŝĚŽŽ ĞǆƉůĂŝŶƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ĂďƐŽƌďƐ ŽǀĞƌ ϱϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ĂƚŵŽͲ ƐƉŚĞƌŝĐ ĐĂƌďŽŶ ĂŶĚ͕ ĂƐ Ă ĐŽŶƐĞƋƵĞŶĐĞ͕ ŝƐ ďĞĐŽŵŝŶŐ ŵŽƌĞ ĂĐŝĚŝĐ͘ ĐŬŶŽǁůĞĚŐŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ŝƐ ŶŽƚ ƐŽŵĞͲ ƚŚŝŶŐ ƚŚĂƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĐĂŶ ĚŽ ǀĞƌǇ ŵƵĐŚ ĂďŽƵƚ͕ ŚĞ ŶĞǀĞƌƚŚĞůĞƐƐ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞͲ ƉĂƌƚŵĞŶƚ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ŚŽǁ ƚŚŝƐ ŝŵƉĂĐƚƐ ŽŶ ŽƵƌ ĞĐŽƐǇƐͲ ƚĞŵ͘ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŽƵƌ ŽĐĞĂŶ ĞĐŽƐǇƐͲ ƚĞŵƐ ŐŽǀĞƌŶ͕ ƚŽ Ă ůĂƌŐĞ ĚĞŐƌĞĞ͕ ŽƵƌ ƚĞƌƌĞƐͲ ƚƌŝĂů ƐĞĐƚŽƌƐ͕ EĂŝĚŽŽ ŝƐ ƋƵŝĐŬ ƚŽ ŚŝŐŚůŝŐŚƚ ƚŚĞ ǀĂƐƚŶĞƐƐ ŽĨ ŽƵƌ ŽĐĞĂŶ ĂĐƌĞĂŐĞ͘ tŝƚŚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŽĐĞĂŶ ƚĞƌƌŝƚŽƌǇ ĂůƌĞĂĚǇ ŽǀĞƌƐŚĂĚŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ůĂŶĚ ƚĞƌƌŝͲ ƚŽƌǇ͖ ƚŚŝƐ ŝƐ ĚƵĞ ƚŽ ƐŚŝŌ ĞǀĞŶ ŵŽƌĞ ƐŝŐŶŝĮͲ ĐĂŶƚůǇ ŝŶ ĨĂǀŽƵƌ ŽĨ ŽĐĞĂŶ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ͘ /Ŷ ϮϬϬϵ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ůŽĚŐĞĚ Ă ĐůĂŝŵ ĨŽƌ ĂŶ ĞǆƚĞŶĚĞĚ ĐŽŶƟŶĞŶƚĂů ƐŚĞůĨ ĐůĂŝŵ ƚŚĂƚ ĐŽƵůĚ ƉŽƚĞŶƟĂůůǇ ĚŽƵďůĞ ƚŚĞ ƐŝǌĞ ŽĨ ŽƵƌ ǆĐůƵƐŝǀĞ ĐŽŶŽŵŝĐ ŽŶĞ ; Ϳ͘ &Žƌ EĂŝĚŽŽ ƚŚŝƐ ĨƵƌƚŚĞƌ ŚŝŐŚůŝŐŚƚƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ƉƌŽĚƵĐĞ ĂŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŵĂŶͲ ĂŐĞŵĞŶƚ ƉŽůŝĐǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶƐ͘ hƐŝŶŐ ^ĞĐͲ ƟŽŶ Ϯϰ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŽŶƐƟƚƵƟŽŶ ĂƐ Ă ƐƚĂƌƟŶŐ ƉŽŝŶƚ͕ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐĞƚ ŽƵƚ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ Ă ĨƌĞƐŚ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶƐ͘ ͞dŚĞƌĞ ĂƌĞ ƐĞǀĞƌĂů ƐƉĞĐŝĮĐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶͲ ƚĂů ĂĐƚƐ ƚŚĂƚ ĚĞĂů ǁŝƚŚ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ ĂƌĞĂƐ͘ tĞ ǁĂŶƚĞĚ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƚŽ ďĞ ĂƉƉůŝĞĚ

ƚŽ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ŝƚƐĞůĨ ĂŶĚ ƚŚŝƐ ŝƐ ǁŚĂƚ ƚŚŝƐ ƉŽůŝĐǇ ĂŝŵƐ ƚŽ ĚŽ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ůŽŽŬĞĚ Ăƚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ůŽĐĂů ĂŶĚ ŝŶͲ ƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƚŚĞŵĞƐ ŝŶ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ Ɛ ƐƵĐŚ ƚŚĞ ƉŽůŝĐǇ ĂŝŵƐ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ĨŽƵƌ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ŽďũĞĐƟǀĞƐ͘

2FHDQ (QYLURQPHQWDO ,QIRUPDWLRQ 0DQDJHPHQW ĐŬŶŽǁůĞĚŐŝŶŐ ƚŚĂƚ ůŝƩůĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĞǆŝƐƚƐ͕ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŚĂƐ ƐĞƚ ĂƐ ŝƚƐ ĮƌƐƚ ŽďũĞĐƟǀĞ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚ ƚŽ ǁŽƌŬ ŶĂƟŽŶͲ ĂůůǇ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĚĞͲ ƉĂƌƚŵĞŶƚƐ ƚŽ ŐĂŝŶ ŽĐĞĂŶ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͘ ͞EŽƚ ŵĂŶǇ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŚĂǀĞ Ă ĨƵůů ƐĞƚ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͕͟ ƐĂǇƐ EĂŝĚŽŽ ƋƵĂůŝĨǇŝŶŐ ƚŚŝƐ ďǇ ŶŽƟŶŐ ƚŚĂƚ ŵĂŶǇ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂƌĞ ĐƵƌͲ ƌĞŶƚůǇ ͞ďĞĞĮŶŐ͟ ƵƉ ƉŽůŝĐŝĞƐ ƚŽ ŐŽǀĞƌŶ ƚŚĞŝƌ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ŽĐĞĂŶ ũƵƌŝƐĚŝĐƟŽŶ͘ dŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ĂŝŵƐ ƚŽ ǁŽƌŬ ǁŝƚŚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŽƵƌĐĞƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŽƚŚĞƌ ƐĞĐƚŽƌ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚƐ͕ ƵŶŝǀĞƌƐŝƟĞƐ ĂŶĚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ƚŽ Įůů ƚŚĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŐĂƉƐ͘

&RQYHUWLQJ LQIRUPDWLRQ WR NQRZOHGJH ͞dŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ŽďũĞĐƟǀĞ ŚĂƐ ƚŽ ĚŽ ǁŝƚŚ ĐŽŶǀĞƌƟŶŐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƚŽ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ͘ &Žƌ ƚŚŝƐ ǁĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ƚŚŝŶŬ ĂďŽƵƚ ǁŚĞƌĞ ĚŽ ǁĞ ŚŽƵƐĞ͕ ŚŽǁ ĚŽ ǁĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƚĞ ĂŶĚ ŚŽǁ ĚŽ ǁĞ ĚŝƐƐĞŵŝŶĂƚĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ǁĞ ŚĂǀĞ ĂŶĚ ƚŚĞŶ ƐƚĂƌƚ ŐĞŶĞƌĂƟŶŐ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂƌŽƵŶĚ ŝƚ͕͟ ƐĂǇƐ EĂŝĚŽŽ͘

0DLQWDLQLQJ HQYLURQPHQWDO LQWHJULW\ ͞KƵƌ ƵůƟŵĂƚĞ ŽďũĞĐƟǀĞ ŝƐ ƚŽ ǁŽƌŬ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚƐ ƚŽͲ ǁĂƌĚƐ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŝŶƚĞŐƌŝͲ ƚǇ͕͟ ƐĂǇƐ EĂŝĚŽŽ͘ ͞ Ɛ Ă ĐŽƵŶƚƌǇ ǁĞ ĂƌĞ ǀĞƌǇ ŵƵĐŚ ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌŽƉĞƌ ĨƵŶĐƟŽŶͲ ŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ͕͟ ŚĞ ĂĚĚƐ͕ ĞǆƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĂƚ ďĞŝŶŐ ĂĚũĂĐĞŶƚ ƚŽ ƚŚƌĞĞ ůĂƌŐĞ ŽĐĞĂŶ ƐǇƐͲ ƚĞŵƐ ŵĞĂŶƐ ƚŚĂƚ ŽƵƌ ƌĂŝŶĨĂůů͕ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ĂŶĚ ǁĞĂƚŚĞƌ ƉĂƩĞƌŶƐ ĂƌĞ ĂīĞĐƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞ ŽĨ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŝŶƚĞŐƌŝƚǇ͘

&RQFXUUHQW REMHFWLYHV hŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ŵĂŶĂŐĞĚ ĐŽŶĐƵƌƌĞŶƚůǇ͕ EĂŝĚŽŽ ƐĂǇƐ͖ ͞dŚĞǇ ĂƌĞ ĐŽŶĐƵƌƌĞŶƚ ƌĞŝŶĨŽƌĐŝŶŐ ŽďũĞĐͲ ƟǀĞƐ ĂŶĚ͕ ŝĨ ǁĞ ĨŽůůŽǁ ƚŚĞ ĐǇĐůĞ͕ ǁĞ ǁŝůů ŝĚĞŶƟĨǇ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŐĂƉƐ ǁŚĞƌĞ ǁĞ ƌĞͲ ƋƵŝƌĞ ĐƌŝƟĐĂů ƐƚƵĚŝĞƐ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƉƌŽͲ ĐĞƐƐĞƐ ƚŚĂƚ ǁĞ ŵĂǇ ŶŽƚ ŚĂǀĞ ŬŶŽǁŶ ĂďŽƵƚ ŝŶŝƟĂůůǇ͘͟

KŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŐŽĂůƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚŝƐ ƉŽůŝĐǇ ŽďͲ ũĞĐƟǀĞ ŝƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶ ĂƚůĂƐ ĨŽƌ ŽĐĞĂŶƐ ĂŶĚ ĐŽĂƐƚƐ ƚŚĂƚ ŝĚĞŶƟĮĞƐ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ĞĐŽͲ ŶŽŵŝĐ ƐĞĐƚŽƌƐ ďǇ ŚŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ǁŚĞƌĞ ƌŝŐŚƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĂůůŽĐĂƚĞĚ ĂŶĚ ŝĚĞŶƟĨǇŝŶŐ ƉŽƐͲ ƐŝďůĞ ĐŽŶŇŝĐƚ ĂƌĞĂƐ͘

,Ğ ĨƵƌƚŚĞƌ ĞŵƉŚĂƐŝƐĞƐ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƚŚĞ ŽďũĞĐƟǀĞ ƚŽ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌĂů ƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ͘ ͞dŚĞ ƉŽůŝĐǇ ĐĂŶ ƌĂŝƐĞ ŝƐƐƵĞƐ ŽĨ ĞŵĞƌŐŝŶŐ ĐŽŶŇŝĐƚ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ĂĐͲ ĐƵŵƵůĂƚĞĚ ŝŵƉĂĐƚ͘ hůƟŵĂƚĞůǇ͕ ŽŶĐĞ ƚŚĞ ƉŽůŝĐǇ ŝƐ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ͕ ǁĞ ǁŝůů ůĞĂƌŶ ŚŽǁ ŵƵĐŚ ŵŽƌĞ ŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ ŝƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ͘

(QYLURQPHQWDO LQWHUYHQWLRQV

0DQDJLQJ SRWHQWLDO FRQIOLFWV

Ɛ ƚŚĞŝƌ ƚŚŝƌĚ ŽďũĞĐƟǀĞ͕ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚͲ ŵĞŶƚ ŚĂƐ ŝĚĞŶƟĮĞĚ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ŝŵƉůĞͲ ŵĞŶƚ ŝŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶƐ ĨƌŽŵ ĂŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶͲ ƚĂů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉŽŝŶƚ ŽĨ ǀŝĞǁ͘

ƐŬĞĚ ǁŚĞƚŚĞƌ ŝƚ ǁŝůů ďĞ ƚŚĞ ĚŽŵĂŝŶ ŽĨ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƚŽ ŵĂŶĂŐĞ ĐŽŶŇŝĐƚ ŽĨ ƵƐĞ ĂƌĞĂƐ͕ DŽŶĚĞ DĂǇĞŬŝƐŽ ĂĚŵŝƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ŚĂƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ƐŽŵĞ ĚĞďĂƚĞ͕ ďƵƚ ƚŚĂƚ ƵůƟŵĂƚĞůǇ ŝƚ ŵĂŬĞƐ ŵŽƌĞ ƐĞŶƐĞ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ƚŽ ďĞ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ďǇ ƚŚĞ ƉƌĞƐŝĚĞŶĐǇ͘ EĂŝĚŽŽ ƋƵĂŶƟĮĞƐ ƚŚŝƐ ďǇ ƐĂǇŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ǁŽƵůĚ ǁĂŶƚ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞŝƌ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŽďũĞĐͲ ƟǀĞƐ ĞǆƉůŝĐŝƚ͘

dŚĞƐĞ ǁŝůů ďĞ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ƉƌŽƚĞĐƟŶŐ ƐƉĞͲ ĐŝĞƐ ĂŶĚ ĞĐŽƐǇƐƚĞŵƐ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ƐĞƌǀĞ ƐƵƐͲ ƚĂŝŶĂďůĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ŽĨ ŐŽǀͲ ĞƌŶŵĞŶƚ͘ EĂŝĚŽŽ ŝĚĞŶƟĮĞƐ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ŝŶĞƌƟĂ ƚŚĂƚ ĞǆŝƐƚƐ ĂƌŽƵŶĚ ŽĐĞĂŶ ĚĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ Ă ůĂĐŬ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŽĨ ǁŚĂƚ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂƌĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĨŽƌ ĞǆƉůŽŝƚĂͲ ƟŽŶ͘

͞KƵƌ ƵůƟŵĂƚĞ ŽďũĞĐƟǀĞ ŝƐ ƚŽ ǁŽƌŬ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŝŶƚĞŐƌŝƚǇ͘ ͞ Ɛ Ă ĐŽƵŶƚƌǇ ǁĞ ĂƌĞ ǀĞƌǇ ŵƵĐŚ ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌŽƉĞƌ ĨƵŶĐƟŽŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ͘ dŚĞ ƉŽůŝĐǇ ĐĂŶ ƌĂŝƐĞ ŝƐƐƵĞƐ ŽĨ ĞŵĞƌŐŝŶŐ ĐŽŶŇŝĐƚ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ĂĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ŝŵƉĂĐƚ͘ hůͲ ƟŵĂƚĞůǇ͕ ŽŶĐĞ ƚŚĞ ƉŽůŝĐǇ ŝƐ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ͕ ǁĞ ǁŝůů ůĞĂƌŶ ŚŽǁ ŵƵĐŚ ŵŽƌĞ ŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ ŝƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ͕͟ EĂŝĚŽŽ ĂĚĚƐ͘

ϰϴ

,Ğ ŚŽƉĞƐ ƚŽ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŝŶǀĞƐƚͲ ŵĞŶƚ ǁŚŝůĞ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƟŵĞ ďĞŝŶŐ ĞǆͲ ƉůŝĐŝƚ ĂďŽƵƚ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĐŽŶĐĞƌŶƐ͘ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ǁŝůů ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚŝƐ ŝŶ ƚŚĂƚ͕ ďǇ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ǁŚĞƌĞ ƵŶŝƋƵĞ Žƌ ĚƵƉůŝĐĂƚĞ ĞĐŽƐǇƐƚĞŵƐ ĞǆŝƐƚ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ͕ ƚŚĞǇ ĐĂŶ ĞĂƐĞ ƚŚĞ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ƉŚĂƐĞ ŽĨ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĚĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

,Ğ ĂĚĚƐ ƚŚĂƚ ĂŶ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ƉĂƌƚǇ ǁŽƵůĚ ďĞƩĞƌ ƐĞƌǀĞ ƚŽ ĐŚŽŽƐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƐĞĐƚŽƌƐ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚͲ ŝŶŐ ƚƌĂĚĞ Žī͛Ɛ ŽĨ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŐĂŝŶ͘ DĂǇĞŬŝƐŽ ĂŶĚ EĂŝĚŽŽ ĂƌĞ ŽƉƟŵŝƐƟĐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ǁŝůů ŐĞƚ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĨĞĞĚďĂĐŬ ĨƌŽŵ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĂƐ ƵŶƟů ŵŝĚ ĞͲ ĐĞŵďĞƌ Žƌ ƉŽƐƐŝďůǇ ŵŝĚͲ :ĂŶƵĂƌǇ ϮϬϭϯ ƚŽ ĐŽŵŵĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ƉŽůŝĐǇ͘ &ŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ĨĞĞĚďĂĐŬ ƉĞƌŝŽĚ͕ ĐŽŵͲ ŵĞŶƚƐ ǁŝůů ďĞ ĂŶĂůǇƐĞĚ ƚŽ ƉƌŽĚƵĐĞ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ǀĞƌƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ tŚŝƚĞ WĂƉĞƌ͘ dŚĞǇ ĂŶͲ ƟĐŝƉĂƚĞ ƚŚŝƐ ďĞŝŶŐ ĂǀĂŝůĂďůĞ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ DĂƌĐŚ ϮϬϭϯ͘

*5((1 0$5,1(

.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

),6+,1* )25 7+( )8785( &KDPSLRQLQJ D JUHHQHU HWKRV

EĞůŝǌĞ ƌŶƐƚ ĐĂƵŐŚƚ ƵƉ ǁŝƚŚ KĐĞĂŶĂ 'ƌŽƵƉ K͕ &ƌĂŶĐŽŝƐ <ƵƩĞů͕ ƚŽ ƚĂůŬ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ůĂƚĞƐƚ ƌĞƐƵůƚƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĐĂƌďŽŶ ĚŝƐĐůŽƐƵƌĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĨƵƚƵƌĞ ŐƌĞĞŶŝŶŐ ƉƌŽũĞĐƚƐ ƉůĂŶŶĞĚ Ăƚ KĐĞĂŶĂ͘

ĐĞĂŶĂ͛Ɛ ĐĂƌďŽŶ ĨŽŽƚƉƌŝŶƚ ƌĞƉŽƌƚ ĐĂŵĞ ďĂĐŬ ƉŽƐŝƟǀĞůǇ ǁŝƚŚ ƚŚĞŝƌ ĂďͲ ƐŽůƵƚĞ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ ;ĞǆĐůƵĚŝŶŐ ƚŽƐŚĂͿ ŚĂǀͲ ŝŶŐ ĚĞĐƌĞĂƐĞĚ ďǇ ϭϱ͘Ϭϵ ƉĞƌĐĞŶƚ ƐŝŶĐĞ ƚŚĞ ϮϬϭϬ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ͕ ĂŶĚ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ ŝŶƚĞŶƐŝƚǇ ƉĞƌ ƚŽŶŶĞ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƚ ĨŽƌ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ŚĂƐ ĚĞĐƌĞĂƐĞĚ ďǇ ϭϳ͘Ϭϵ ƉĞƌĐĞŶƚ ƐŝŶĐĞ ϮϬϭϬ͘ Y͗ tŚĂƚ ĂƌĞ ƚŚĞ ƉůĂŶƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ĨĞǁ ǇĞĂƌƐ ĨŽƌ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉƐ͛ ĐĂƌďŽŶ ƉƌŽͲ ŐƌĂŵŵĞ͍ dŚĞ ƚĂƌŐĞƚƐ ŽƵƚůŝŶĞĚ ďǇ 'ůŽďĂů ĂƌďŽŶ ǆĐŚĂŶŐĞ ĂƌĞ ŵĞƌĞůǇ Ă ŐƵŝĚĞůŝŶĞ ŽĨ ŚŽǁ ƐƉĞĐŝĮĐ ĚŝǀŝƐŝŽŶĂů ƚĂƌŐĞƚƐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƐĞƚ ĂŶĚ͕ ĂƐ ƐƵĐŚ͕ ŚĂǀĞ ŶŽƚ ďĞĞŶ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞĚ ŝŶƚŽ KĐĞĂŶĂ͛Ɛ ƐƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚǇ ƐƚƌĂƚĞŐǇ͘ tĞ ŚĂǀĞ ƐĞƚ Ă ƚĂƌŐĞƚ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ĐĂƌďŽŶ ĞŵŝƐͲ ƐŝŽŶƐ ƉĞƌ ϭ ϬϬϬ ƚŽŶŶĞƐ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƚ ďǇ Ϯ͕ϱ ƉĞƌĐĞŶƚ ĨŽƌ ϮϬϭϮ ĨƌŽŵ Ă ϮϬϬϵ ďĂƐĞ ǇĞĂƌ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ĚŝǀŝƐŝŽŶ͘ >ŽŶŐ ƚĞƌŵ ƚĂƌŐĞƚƐ ǁŝůů ďĞ ŵĂĚĞ ƉƵďůŝĐ ŝŶ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉ͛Ɛ ϮϬϭϮ ĂƌďŽŶ &ŽŽƚƉƌŝŶƚ ZĞƉŽƌƚ ĚƵĞ ĨŽƌ ƌĞůĞĂƐĞ ŝŶ :ĂŶƵĂƌǇ ϮϬϭϯ͘ 'ůŽďĂů ĂƌďŽŶ ǆĐŚĂŶŐĞ ǁŝůů ĂƐƐŝƐƚ KĐĞĂŶĂ ŝŶ ĚĞͲ ǀĞůŽƉŝŶŐ ĂŶ ŶĞƌŐǇ ZĞĚƵĐƟŽŶ DŝƟŐĂƟŽŶ WůĂŶ ƚŽ ĞŶĂďůĞ ƵƐ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ŽƵƌ ůŽŶŐ ƚĞƌŵ ƚĂƌŐĞƚƐ͘ Y͗ &ƵĞů ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ ĂŶĚ KϮ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ ĂƌĞ ƐƟůů ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ďŝŐŐĞƐƚ ŚĞĂĚĂĐŚĞƐ ŝŶ ŵŽƐƚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͘ tŚĂƚ ĚŽ ǇŽƵ ŚĂǀĞ ŝŶ ŵŝŶĚ ƚŽ ĨƵƌƚŚĞƌ ŵŝƟŐĂƚĞ ĨƵĞů ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ͍

ĨŽĐƵƐ ŽŶ ĨƵĞů ƌĞĚƵĐƟŽŶ ǁŝůů ďĞ ŝŶĐŽƌͲ ƉŽƌĂƚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ŶĞƌŐǇ ZĞĚƵĐƟŽŶ DŝƟŐĂͲ ƟŽŶ WůĂŶ ǁŚŝĐŚ ǁĞ ŝŶƚĞŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ĚƵƌͲ ŝŶŐ ŽƵƌ ŶĞǆƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ͘ Y͗ /Ŷ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƐŚŝƉ ĞĸĐŝĞŶĐǇ͕ ǇŽƵ ŚĂǀĞ ĂůƌĞĂĚǇ ŵĂĚĞ ƋƵŝƚĞ Ă ĨĞǁ ĐŚĂŶŐĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ŝŶƚƌŽĚƵĐŝŶŐ ŚŝŐŚĞƌ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ƚƌĂǁů ĚŽŽƌƐ ĂŶĚ ƌĞƉůĂĐŝŶŐ ƚŚĞ &ƌĞŽŶ ƌĞĨƌŝŐĞƌĂƟŽŶ ƐǇƐƚĞŵ ǁŝƚŚ ĂŶ ŵŵŽŶŝĂ ƌĞĨƌŝŐĞƌĂƟŽŶ ƐǇƐƚĞŵ͘ tŝůů ǇŽƵ ƌĞĚĞƐŝŐŶ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŇĞĞƚ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ŵĂǆŝŵƵŵ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ĨĞǁ ǇĞĂƌƐ͍ ZĞĚĞƐŝŐŶŝŶŐ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŇĞĞƚ ǁŝůů ďĞ

KĐĞĂŶĂ͛Ɛ ĐĂƌďŽŶ ĨŽŽƚƉƌŝŶƚ ƌĞƉŽƌƚ ƐŚŽǁƐ Ă ϭϱ͘Ϭϵ ƉĞƌĐĞŶƚ ĚĞͲ ĐƌĞĂƐĞ ƐŝŶĐĞ ƚŚĞ ϮϬϭϬ ĂƐƐĞƐƐͲ ŵĞŶƚ͘

ϱϬ

ĐŽƐƚůǇ ĂŶĚ ŝƐ ŶŽƚ ƉůĂŶŶĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝŵŵĞĚŝͲ ĂƚĞ ĨƵƚƵƌĞ͘ tĞĂƚŚĞƌ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͕ ĮƐŚ ĂǀĂŝůͲ ĂďŝůŝƚǇ ĂŶĚ ůŽĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĮƐŚ ĂƌĞ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƵŶĐŽŶƚƌŽůůĂďůĞ ĚŝƌĞĐƚ ĚƌŝǀĞƌƐ ŽĨ ĨƵĞů ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ǀĞƌǇ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ĐŽŶͲ ƟŶƵĞ ƚŽ ŽƉƟŵŝƐĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ĐĂƚĐŚĞƐ ĂŶĚ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ŚĂǀĞ ĞīĞĐƟǀĞ ƐŚŝƉ ŵĂŝŶͲ ƚĞŶĂŶĐĞ͘ dŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞƌŐǇ ZĞĚƵĐƟŽŶ DŝƟŐĂƟŽŶ WůĂŶ ǁŝůů ŝŶĐůƵĚĞ ĂƐͲ ƐĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƚĐŚŝŶŐ ŐĞĂƌ͕ ĂƐ ƚŚŝƐ ŚĂƐ Ă ĚŝƌĞĐƚ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĨƵĞů ĐŽŶͲ ƐƵŵƉƟŽŶ͘ Y͗ tĂƚĞƌ ƵƐĂŐĞ ŝƐ ĂůƐŽ Ă ŚƵŐĞ ĐŽŶĐĞƌŶ͘ ƌĞ ƚŚĞƌĞ ĂŶǇ ƉƌŽũĞĐƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉŝƉĞůŝŶĞ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞͬƌĞƵƐĞͬ ƌĞĐǇĐůĞ ǁĂƚĞƌ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͍

ůƵĞ ŽŶƟŶĞŶƚ WƌŽĚƵĐƚ ŚĂƐ ĚĞƐĂůŝŶĂͲ

ƟŽŶ ƉůĂŶƚƐ ŽŶ ďŽĂƌĚ ƚŚĞŝƌ ǀĞƐƐĞůƐ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ƵƐĞƐ ŵŝŶŝŵĂů ǁĂƚĞƌ͖ KĐĞĂŶĂ >ŽďƐƚĞƌ ƵƐĞƐ ǀĞƌǇ ůŝŵŝƚĞĚ ĨƌĞƐŚ ǁĂƚĞƌ ĂŶĚ ŵĂŝŶůǇ ƵƐĞƐ ƐĞĂǁĂƚĞƌ͖ >ĂŵďĞƌƚƐ ĂǇ &ŽŽĚƐ ƵƐĞƐ ďŽƌĞŚŽůĞ ǁĂƚĞƌ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ƋƵĂůŝƚǇ ŝƐ ĂĐĐĞƉƚĂďůĞ ƚŽ ŵŝŶŝŵŝƐĞ ĨƌĞƐŚ ǁĂƚĞƌ ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ͖ ŽŵŵĞƌĐŝĂů ŽůĚ ^ƚŽƌĂŐĞ ŚĂƐ ŝŶƚƌŽͲ ĚƵĐĞĚ ƐĞǀĞƌĂů ƌĞĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ƌĞĐǇĐůŝŶŐ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞŝƌ ĐŽůĚ ƐƚŽƌĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ͗ ƌĂŝŶ ǁĂƚĞƌ ĨƌŽŵ ĐŽŽůŝŶŐ ƉŽĚƐ ŝƐ ƵƐĞĚ ƚŽ ǁĂƐŚ ƚŚĞ ŇŽŽƌƐ ŽŶĚĞŶƐĞƌ ŽǀĞƌŇŽǁ ǁĂƚĞƌ ŝƐ ĐŽůůĞĐƚĞĚ ĂŶĚ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ŇƵƐŚŝŶŐ ƵƌŝŶĂůƐ ĂŶĚ ƚŽŝͲ ůĞƚƐ ƌĂŝŶ ǁĂƚĞƌ ĨƌŽŵ ƉŽĚƐ ŝƐ ĐŽůůĞĐƚĞĚ ƚŽ ƚŽƉͲƵƉ ĐŽŶĚĞŶƐĞƌ ƐƵŵƉƐ dŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ƐĞĂǁĂƚĞƌ Ăƚ ĐŽůĚ ƐƚŽƌĞƐ ǁŚĞƌĞ ǁĂƚĞƌ ŝƐ ƐĐĂƌĐĞ ŝƐ ďĞŝŶŐ ŝŶǀĞƐͲ ƟŐĂƚĞĚ

KĐĞĂŶĂ ƌĂŶĚƐ ƌĞͲƵƐĞƐ ĂŶĚ ƚƌĞĂƚƐ ƚŚĞ

ĚƌŝƉ ƚƌĂǇ ǁĂƚĞƌ ĨƌŽŵ ŝĐĞ ŵĂĐŚŝŶĞƐ ƚŽ ŵĂŬĞ ŝĐĞ KĐĞĂŶĂ ƌĂŶĚƐ ƵƐĞƐ ƐĞĂ ǁĂƚĞƌ ƚŽ ĐůĞĂŶ ƐŽŵĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ŇŽŽƌƐ ŝŶ ƐĞǀĞƌĂů ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚƐ KĐĞĂŶĂ ƌĂŶĚƐ ŝƐ ŝŶǀĞƐƟŐĂƟŶŐ ƵƐŝŶŐ ŝĐĞ ďƵŶŬĞƌ ƌƵŶŽī ǁĂƚĞƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ŐĂƌĚĞŶ ŝƌƌŝŐĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚŽ ŵŝƟŐĂƚĞ ĐŽĂů ĚƵƐƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐŽĂů ďƵŶŬĞƌ͘ Y͗ KŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵŐŐĞƐƟŽŶƐ &ƌŽŵ 'ůŽďĂů ĂƌďŽŶ ǆĐŚĂŶŐĞ ǁĂƐ ƚŽ ůŽŽŬ Ăƚ ŝŶǀĞƐƚͲ ŝŶŐ ŝŶ ĐĂƌďŽŶ ŽīƐĞƚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͘ ,Žǁ ĚŽ ǇŽƵ ĨĞĞů ĂďŽƵƚ ŽīƐĞƚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ĂŶĚ ŚĂǀĞ ǇŽƵ ŝĚĞŶƟĮĞĚ ĂŶǇ ƉƌŽũĞĐƚƐ ƚŚĂƚ ǁŽƵůĚ ďĞ ƐƵŝƚĂďůĞ͍ dŚĞ ĐĂƌďŽŶ ŽīƐĞƚ ƉƌŽŐƌĂŵ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŝĚĞŶƟĮĞĚ ĂƐ ĂŶ ĂƌĞĂ ĨŽƌ ĨƵƌƚŚĞƌ ĨŽĐƵƐ ĂŶĚ ǁŝůů ďĞ ĂƐƐĞƐƐĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞƌŐǇ ZĞĚƵĐƟŽŶ DŝƟŐĂƟŽŶ WůĂŶ͘ Y͗ K'> ƐƵƉƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ŝƐ ĂĐƟǀĞůǇ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ŵĂŶǇ ^/ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ͘ dĞůů ƵƐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŝŶ K'> ƚŚĂƚ ŵĂŬĞ ƵƉ ǇŽƵƌ ƚĞĂŵ ŽĨ ĞĐŽ ǁĂƌƌŝŽƌƐ͘ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ĂĐƌŽƐƐ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĚŝǀŝƐŝŽŶƐ ǁŝƚŚŝŶ KĐĞĂŶĂ ƐĞƌǀĞ ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĐĂƉĂĐŝƟĞƐ ŽŶ ƚĞĂŵƐ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ĂĚǀĂŶĐŝŶŐ ĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƉƌĂĐƟĐĞƐ͘ / ƐĞƌǀĞ ĂƐ ƚŚĞ ŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ZĞƐƉŽŶͲ ƐŝďůĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ůůŝĂŶĐĞ ;Z& Ϳ͕ ǁŚŝůĞ ŽƚŚĞƌ ŵĂŶĂŐĞƌƐ ƐĞƌǀĞ ŽŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ Z& tŽƌŬͲ ŝŶŐ 'ƌŽƵƉƐ͘ tĞ ŚĂǀĞ ƐĞŶŝŽƌ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů

͞ZĞĚĞƐŝŐŶŝŶŐ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŇĞĞƚ ǁŝůů ďĞ ĐŽƐƚůǇ ĂŶĚ ŝƐ ŶŽƚ ƉůĂŶŶĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ĨƵƚƵƌĞ͘ tĞĂƚŚĞƌ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͕ ĮƐŚ ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚǇ ĂŶĚ ůŽĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĮƐŚ ĂƌĞ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƵŶĐŽŶͲ ƚƌŽůůĂďůĞ ĚŝƌĞĐƚ ĚƌŝǀĞƌƐ ŽĨ ĨƵĞů ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ǀĞƌǇ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ŽƉƟŵŝƐĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ĐĂƚĐŚĞƐ ĂŶĚ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ŚĂǀĞ ĞīĞĐƟǀĞ ƐŚŝƉ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ͘ dŚĞ ĚĞǀĞůͲ ŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞƌŐǇ ZĞĚƵĐƟŽŶ DŝƟŐĂƟŽŶ WůĂŶ ǁŝůů ŝŶĐůƵĚĞ ĂƐƐĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƚĐŚŝŶŐ ŐĞĂƌ͕ ĂƐ ƚŚŝƐ ŚĂƐ Ă ĚŝƌĞĐƚ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĨƵĞů ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ͘ ͞

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

*5((1 0$5,1(

.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

)LVKLQJ IRU WKH IXWXUH FRQW ŵĂŶĂŐĞƌƐ ĨƌŽŵ ĞĂĐŚ ĚŝǀŝƐŝŽŶ ƐĞƌǀŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉ͛Ɛ ^ƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚǇ &ŽƌƵŵ͕ ǁŚŝĐŚ ĨŽƌŵƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ŽƵƌ ŝŶƚĞƌŶĂů ŐŽǀͲ ĞƌŶĂŶĐĞ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͘ ƵƌŝŶŐ ϮϬϬϴ ĞŶǀŝͲ ƌŽŶŵĞŶƚĂů ĐŽŵŵŝƩĞĞƐ ǁĞƌĞ ĐƌĞĂƚĞĚ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĚŝīĞƌͲ ĞŶƚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŝƐƐƵĞƐ ĂīĞĐƟŶŐ ƚŚĞ ƉůĂŶĞƚ͘ dŚĞƐĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĐŽŵŵŝƚͲ ƚĞĞƐ ĂƌĞ ĐŽŵƉƌŝƐĞĚ ŽĨ ǀŽůƵŶƚĂƌǇ ƐƚĂī ĨƌŽŵ ǀĂƌŝŽƵƐ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚƐ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ŝŶ ůŝŶĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚĂů ŽŶƚƌŽů ^ǇƐƚĞŵ͘

ŽŵƉĞƟŶŐ ĂŐĂŝŶƐƚ ϯϭ ƉŽůŝĐŝĞƐ ĨƌŽŵ ϮϮ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ŽĂƐƚĂů DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ Đƚ ;ϮϬϬϴͿ ĂŶĚ EĂŵŝďŝĂ͛Ɛ DĂƌŝŶĞ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ Đƚ ;ϮϬϬϬͿ ĨĂƌĞĚ ǁĞůů ŝŶ ƚŚĞ ƌĞĐĞŶƚůǇ ĐŽŶĐůƵĚĞĚ &ƵƚƵƌĞ WŽůŝĐǇ ǁĂƌĚƐ ƚŚĂƚ ƐĂǁ ƚŚĞ ZĞƉƵďůŝĐ ŽĨ WĂůĂƵ ƚĂŬĞ ŽǀĞƌĂůů ŚŽŶŽƵƌƐ ǁŚŝůĞ EĂŵŝďŝĂ ǁĂůŬĞĚ ĂǁĂǇ ǁŝƚŚ Ă ^ŝůǀĞƌ ǁĂƌĚ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĂŶ ,ŽŶŽƵƌĂďůĞ DĞŶƟŽŶ͘

Y͗ tŚĂƚ ĚƌŝǀĞƐ KĐĞĂŶĂ͛Ɛ ^/ ĂŶĚ ĞŶǀŝͲ ƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ͍

dŚĞ ZĞƉƵďůŝĐ ŽĨ WĂůĂƵ ǁĂƐ ƐĞůĞĐƚĞĚ ĨŽƌ ƚǁŽ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ ƉŽůŝĐŝĞƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ƉŽůŝƟĐĂůůǇ ďŽůĚ ĂŶĚ ƚĂŝůŽƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ůŽĐĂů ƉĞŽƉůĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ dŚĞŝƌ ĞīĞĐƚƐ ĂƌĞ ďĞŝŶŐ ĨĞůƚ ŐůŽďĂůůǇ ĂŶĚ ƚŚĞǇ ŚĂǀĞ ŝŶƐƉŝƌĞĚ ƌĞŐŝŽŶĂů ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ ŝŶ ŶĞŝŐŚďŽƵƌŝŶŐ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͗ WĂůĂƵ͛Ɛ ^ŚĂƌŬ ,ĂǀĞŶ Đƚ ŽĨ ϮϬϬϵ ŝƐ Ă ŵŝůĞƐƚŽŶĞ͘ /ƚ ǁĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ŽĨ ŝƚƐ ŬŝŶĚ ĂŶĚ ǁŝůů ƐĞƌǀĞ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ŽǀĞƌ Ă ŚƵŶĚƌĞĚ ƐƉĞĐŝĞƐ ŽĨ ĚĞĞƉ ǁĂƚĞƌ ĂŶĚ ƌĞĞĨ ƐŚĂƌŬƐ ŝŶ WĂůĂƵ͛Ɛ ǁĂƚĞƌƐ͘ /ƚ ǁĂƐ ĞŶĂĐƚĞĚ ĚĞͲ ƐƉŝƚĞ ƉƌĞƐƐƵƌĞ ĨƌŽŵ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĮƐŚŝŶŐ ŇĞĞƚƐ͘ dŚĞ ĞīĞĐƚ ŽĨ ƚŚĞ WĂůĂƵĂŶ ĚĞĐůĂƌĂƟŽŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƉŽǁĞƌĨƵů͘ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŽƚŚĞƌ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ,ŽŶĚƵƌĂƐ͕ ƚŚĞ DĂůĚŝǀĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂͲ ŚĂŵĂƐ ŚĂǀĞ ƐŝŶĐĞ ĞŶĂĐƚĞĚ ƐŝŵŝůĂƌ ůĂǁƐ ĂŶĚ ďĂŶŶĞĚ ƐŚĂƌŬ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ŶĂƟŽŶĂů ǁĂƚĞƌƐ͘

KŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƌƉŽƌĂƚĞ ǀĂůƵĞƐ ĂĚŽƉƚͲ ĞĚ ďǇ KĐĞĂŶĂ ŝƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉůĂŶĞƚ ŝƐ ŽƵƌ ŚŽŵĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ŵĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝƐ ĐƌŝƟĐĂů ƚŽ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ͘ tĞ ĂĐƟǀĞůǇ ƐƵƉƉŽƌƚ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĮƐŚͲ ŝŶŐ ƉƌĂĐƟĐĞƐ͕ ƌŽďƵƐƚ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ŵĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ĂŶĚ ƐƚƌŝĐƚ ƌĞŐƵůĂƚŽƌǇ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ͘ tĞ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůǇ ŵĂŬĞ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ƉƌĞͲ ĚŝĐƚ͕ ŵĞĂƐƵƌĞ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞ ŽƵƌ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ /Ŷ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ^/͕ ǁĞ ŚĂǀĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ƚŚĞ KĐĞĂŶĂ &ŽƵŶͲ ĚĂƟŽŶ ǁŝƚŚ Ă ƐƉĞĐŝĮĐ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƐƵƉƉŽƌƚͲ ŝŶŐ ƉƌŽũĞĐƚƐ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ĨŽŽĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŝŶ ƚŚĞ ůŽĐĂů ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵͲ ŵƵŶŝƟĞƐ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ǁĞ ŽƉĞƌĂƚĞ ƐƵĐŚ ĂƐ ^ƚ ,ĞůĞŶĂ ĂǇ͕ ,ŽƵƚ ĂǇ ĂŶĚ >ĂŵďĞƌƚƐ ĂǇ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ϮϬϭϭ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ͕ ϭ͕ϲϱ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ŽƵƌ ŶĞƚ ƉƌŽĮƚ ĂŌĞƌ ƚĂǆ ǁĂƐ ĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚ ƚŽ ƋƵĂůŝĨǇŝŶŐ ďĞŶĞĮĐŝĂͲ ƌŝĞƐ͘ ůƚŚŽƵŐŚ KĐĞĂŶĂ͛Ɛ ĐĂƌďŽŶ ĨŽŽƚƉƌŝŶƚ ŝƐ ƌĞůĂƟǀĞůǇ ƐŵĂůů ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ůĂƌŐĞ ĞŵŝƐƐŝŽŶ ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽƌƐ͕ ǁĞ ďĞͲ ůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ĞĂĐŚ ĐŽŵƉĂŶǇ ƐŚŽƵůĚ ƐƚƌŝǀĞ ƚŽǁĂƌĚƐ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ĨŽŽƚƉƌŝŶƚ͘ ZĞͲ ĚƵĐƟŽŶ ĐĂŶ ŽŶůǇ ďĞ ĂĐŚŝĞǀĞĚ ǁŚĞŶ ǇŽƵ ŵĞĂƐƵƌĞ͕ ĂŶĂůǇƐĞ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ǁŚŝĐŚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽƌƐ ĂƌĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ͘ dŚĞ ŶĞǆƚ ƐƚĞƉ ŝƐ ƚŽ ƐĞƚ ƚĂƌŐĞƚƐ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉ Ă ŵŝƟŐĂƟŽŶ ƉůĂŶ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚĞ ĂĐŚŝĞǀĞͲ ŵĞŶƚ ŽĨ ƚĂƌŐĞƚƐ͘ /Ŷ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ͕ Ă ůŝƩůĞ ŬŶŽǁŶ ĨĂĐƚ ŝƐ ƚŚĂƚ ĮƐŚŝŶŐ ŝƐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĐĂƌďŽŶ ĞĸĐŝĞŶƚ ƉƌŽĚƵĐĞƌ ŽĨ Ăůů ƉƌŽƚĞŝŶ ĐĂƚĞŐŽƌŝĞƐ͘ tŝůĚ ĐĂƵŐŚƚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŚĂǀĞ ƐŵĂůůĞƌ ĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚĂů ŝŵƉĂĐƚƐ ĂŶĚ ƵƐĞ ůĞƐƐ ĞŶĞƌŐǇ ƉĞƌ ŬŝůŽŐƌĂŵ ŽĨ ƉƌŽƚĞŝŶ ƉƌŽĚƵĐĞĚ͘ KƵƌ ƉƵƌƐĞ ƐĞŝŶĞ ĂŶĚ ŵŝĚ ǁĂƚĞƌ ĮƐŚŝŶŐ ĂĐͲ ƟǀŝƟĞƐ ĂƌĞ ĂŵŽŶŐƐƚ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĐĂƌďŽŶ ĞīĞĐƟǀĞ ŽĨ Ăůů ĮƐŚŝŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͘ /Ŷ ŽƚŚĞƌ ǁŽƌĚƐ͕ ĮƐŚ ĐĂƵŐŚƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ŽƵƌ ĮƐŚŝŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ĂƌĞ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĞĸĐŝĞŶƚ ĨŽƌŵƐ ŽĨ ƉƌŽƚĞŝŶ ƉƌŽĚƵĐƚ ĂǀĂŝůͲ ĂďůĞ ŽŶ ƚŚĞ ƉůĂŶĞƚ͘

ϱϮ

$IULFDQ PDULQH SROLFLHV UHFRJQLVHG &

͞tŝƚŚ ƚŚĞ &ƵƚƵƌĞ WŽůŝĐǇ ǁĂƌĚ ǁĞ ǁĂŶƚ ƚŽ ĐĂƐƚ Ă ƐƉŽƚůŝŐŚƚ ŽŶ ƉŽůŝĐŝĞƐ ƚŚĂƚ ůĞĂĚ ďǇ ĞǆͲ ĂŵƉůĞ͘ dŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƚŚĞ tŽƌůĚ &ƵƚƵƌĞ ŽƵŶĐŝů ŝƐ ƚŽ ƌĂŝƐĞ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ĨŽƌ ĞǆĞŵƉůĂƌǇ ƉŽůŝĐŝĞƐ ĂŶĚ ƐƉĞĞĚ ƵƉ ƉŽůŝĐǇ ĂĐƟŽŶ ƚŽǁĂƌĚƐ ũƵƐƚ͕ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĂŶĚ ƉĞĂĐĞĨƵů ƐŽĐŝĞƟĞƐ͕͟ ĐŽŵŵĞŶƚƐ ůĞǆĂŶĚƌĂ tĂŶĚĞů͕ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ƚŚĞ tŽƌůĚ &ƵƚƵƌĞ ŽƵŶĐŝů͕ ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƉŽůŝĐǇ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬĞƌƐ ǁŝƚŚ ĞīĞĐƟǀĞ ƉŽůŝĐǇ ƐŽůƵƟŽŶƐ͘ dŚĞ ϮϬϭϮ &ƵͲ ƚƵƌĞ WŽůŝĐǇ ǁĂƌĚ ŚŝŐŚůŝŐŚƚƐ ƚŚĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĨĂĐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ŽĐĞĂŶƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĞǆĞŵͲ ƉůĂƌǇ ƐŽůƵƟŽŶƐ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞŵ͘

^ŝůǀĞƌ ǁĂƌĚ ǁĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ EĂŵŝďŝĂ͛Ɛ DĂƌŝŶĞ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ Đƚ ;ϮϬϬϬͿ ĨŽƌ ŝŶƐƟƚƵƟŶŐ ĂŶ ĞĐŽůŽŐŝĐĂůůǇ ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐĂůůǇ ǀŝĂďůĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ tŚŝůĞ EĂŵŝďŝĂ ŝŶŚĞƌŝƚĞĚ ŚĞĂǀŝůǇ ŽǀĞƌͲĞǆƉůŽŝƚĞĚ͕ ƵŶƌĞŐƵůĂƚĞĚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ǁŚĞŶ ŝƚ ŐĂŝŶĞĚ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ ŝŶ ϭϵϵϬ͕ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŝƐ ŶŽǁ ĨƵůůǇ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ĂŶĚ ŚĞĂǀŝůǇ ŵŽŶŝƚŽƌĞĚ Ăƚ ƐĞĂ ĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ŚĂƌďŽƵƌƐ͘ &ŝƐŚŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂƌĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ĂƉƉůǇ ĨŽƌ Ă ůŝĐĞŶƐĞ ĂŶĚ ƋƵŽƚĂƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞŝŐŚƚ ŵĂŝŶ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐƉĞĐŝĞƐ ĂƌĞ ƐĞƚ ĂŶŶƵĂůůǇ͘ ^ƚŽĐŬƐ ĂƌĞ ĐĂƌĞĨƵůůǇ ŵŽŶŝƚŽƌĞĚ͕ ĂŶĚ ŝĨ ƚŚĞǇ ĨĂůů ďĞůŽǁ Ă ĐƌŝƟĐĂů ƚŚƌĞƐŚŽůĚ͕ Ă ŵŽƌĂƚŽƌŝƵŵ ŝƐ ƐĞƚ ĂŶĚ ĮƐŚŝŶŐ ŝƐ ďĂŶŶĞĚ ƵŶƟů ŝƚ ĐĂŶ ďĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĮƐŚ ƐƚŽĐŬ ŚĂƐ ƌĞĐŽǀĞƌĞĚ͘ &ŽŽĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŝƐ ĞŶƐƵƌĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ǀƵůŶĞƌĂďůĞ͖ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂĐƟǀĞůǇ ƐƵƉƉŽƌƚƐ ĮƐŚ ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ ďǇ ŵĂŬŝŶŐ ŝƚ ĂǀĂŝůĂďůĞ Ăƚ ƌĞĚƵĐĞĚ ƉƌŝĐĞƐ ĨŽƌ ĚŝƐĂĚǀĂŶͲ ƚĂŐĞĚ ŐƌŽƵƉƐ͘

^ŝůǀĞƌ ǁĂƌĚ ǁĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ EĂŵŝďŝĂ͛Ɛ DĂƌŝŶĞ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ Đƚ ;ϮϬϬϬͿ ĨŽƌ ŝŶƐƟƚƵƟŶŐ ĂŶ ĞĐŽůŽŐŝĐĂůůǇ ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐĂůůǇ ǀŝĂďůĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘

&DOO WR SURWHFW HVWXDULHV 6

ƉĞĂŬŝŶŐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů DĂƌŝŶĞ tĞĞŬ ŝŶ KĐƚŽďĞƌ͕ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĨͲ ĨĂŝƌƐ ĞƉƵƚǇ DŝŶŝƐƚĞƌ ZĞũŽŝĐĞ DĂďƵĚĂĬĂͲ Ɛŝ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ĐƵƌͲ ƌĞŶƚ ƐƚĂƚƵƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞƐƚƵĂƌŝĞƐ ĂĐƌŽƐƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ ͞WŽůůƵƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ ƐĞǁĞƌĂŐĞ͕ ĚŝƐͲ ƉŽƐĂů ŽĨ ůŝƩĞƌ͕ ĂŶĚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĞŋƵĞŶƚ ĂůƐŽ ƚŚƌĞĂƚĞŶƐ ŚƵŵĂŶ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ŚĂƐ Ă ĚĞƚƌŝͲ ŵĞŶƚĂů ĞīĞĐƚ ŽŶ ƉůĂŶƚƐ ĂŶĚ ĂŶŝŵĂůƐ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ƉƌĂǁŶƐ͕ ƉĞŶĐŝů ďĂŝƚ ĂŶĚ ďůŽŽĚ ǁŽƌŵƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ůŝǀĞůŝͲ ŚŽŽĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĐĂů ƉĞŽƉůĞ͕͟ ƐŚĞ ƐĂŝĚ Ăƚ ƚŚĞ ĐĞůĞďƌĂƟŽŶƐ ŽĨ EĂƟŽŶĂů DĂƌŝŶĞ tĞĞŬ ŝŶ ^ǁĂƌƚŬŽƉƐ ŽƵƚƐŝĚĞ WŽƌƚ ůŝǌĂďĞƚŚ͘

ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƚŽƉ ƌĂŶŬĞĚ ĞƐƚƵĂƌŝĞƐ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ŝƚƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ǀĂůƵĞ͘ dŽƵƌŝƐŵ ĂůŽŶĞ ŝƐ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƚŽ ŐĞŶĞƌĂƚĞ ZϱϬ ŵŝůůŝŽŶ ƉĞƌ ǇĞĂƌ͕ ƐƵďƐŝƐƚĞŶĐĞ ƵƐĞ ĂĐͲ ĐŽƵŶƚƐ ĨŽƌ ZϴϬϴ ϵϱϯ ĂŶĚ ŝƚƐ ǀĂůƵĞ ĂƐ Ă ŶƵƌƐĞƌǇ ĂƌĞĂ ĨŽƌ ĮƐŚ ĂŶĚ ŝŶǀĞƌƚĞďƌĂƚĞƐ ŝƐ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚ ƚŽ Zϯϴ͘Ϯ ŵŝůůŝŽŶ͘ /ƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ Ă ƐƵŝƚĂďůĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĨŽƌ ŵĂŶǇ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƉůĂŶƚƐ ƐƉĞĐŝĞƐ ĂŶĚ ĂŶŝŵĂů ƐƉĞĐŝĞƐ ŝŶĐůƵĚͲ ŝŶŐ ĂďŽƵƚ ϰϬϬϬ ďŝƌĚƐ ŝŶ ƐƵŵŵĞƌ͘ /ƚ ŝƐ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ƌĞĂƐŽŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ^ǁĂƌƚŬŽƉƐ ĞƐƚƵĂƌǇ ŝƐ ƌĂŶŬĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ϭϭƚŚ ŵŽƐƚ ŝŵͲ ƉŽƌƚĂŶƚ ĞƐƚƵĂƌǇ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ϯϬϬ ĞƐƚƵĂƌŝĞƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ŝƚƐ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ͘ ͞dŚĞ ^ǁĂƌƚŬŽƉƐ ĞƐƚƵĂƌǇ͕ ůŝŬĞ ŵĂŶǇ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĞƐƚƵĂƌŝĞƐ ŚĂƐ ŝƚƐ ŽǁŶ ĐŚĂůͲ ůĞŶŐĞƐ͘ ĞƐƉŝƚĞ ŝƚƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ĂŶĚ ĞĐŽͲ ŶŽŵŝĐ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ͕ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ƚŚĂƚ ĂīĞĐƚ ƚŚĞ ŝŶƚĞŐͲ ƌŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ĞƐƚƵĂƌǇ͕͟ ƐĂŝĚ DĂďƵĚĂĬĂƐŝ͘

KĸĐŝĂůƐ ƐĂǇ ƚŚĞ ^ǁĂƌƚŬŽƉƐ ĞƐƚƵĂƌǇ ŝƐ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

&ŽůůŽǁ ƵƐ ŽŶ dǁŝƩĞƌ ;ΛDĂƌŝƟŵĞ^ Ϳ ĂŶĚ &ĂĐĞďŽŽŬ ;DĂƌŝƟŵĞZĞǀŝĞǁͿ

.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

V O H E D O R (F

ŝďůĞ ĂŶĚ ĨŽƌ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ŝŵͲ ƉƌŽǀĞŵĞŶƚƐ ŝƚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ͗

^ĐŝĞŶƟĮĐĂůůǇ ďĂƐĞĚ ĂŶĚ ƌŽďƵƐƚ ĂƐĞĚ ŽŶ Ă ƌĞĂů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů

ĐŽŶĐĞƌŶ

tŝƚŚ ŽǀĞƌ ϰϬϬ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ŝŶ ĞǆŝƐƚĞŶĐĞ ŐůŽďĂůůǇ͕ ĞĂĐŚ ǁŝƚŚŝŶ ŝƚƐ ŽǁŶ ƐĞĐƚŽƌ ĂŶĚ ǁŝƚŚ ĚŝīĞƌĞŶƚ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ƐƚĂŶͲ ĚĂƌĚƐ͖ ŐƌĞĞŶ ƉƌŽĐƵƌĞŵĞŶƚ ĐĂŶ ďĞĐŽŵĞ Ă ƚƌĞĂĐŚĞƌŽƵƐ ŵŝŶĞĮĞůĚ͘

ŝĐŚĂĞů DĂƌƌŝŽƚ͕ ŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ DĂŶĂŐĞƌ Ăƚ ƚŚĞ DĂƌŝŶĞ ^ƚĞǁĂƌĚͲ ƐŚŝƉ ŽƵŶĐŝů ;D^ Ϳ͕ ƐŚĂƌĞĚ ƐŽŵĞ ŝŶƐŝŐŚƚ ŽŶ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ĞĐŽͲůĂďĞůƐ ŽŶ ƉƌŽĚͲ ƵĐƚƐ͖ ǁŚĂƚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƚŚĞǇ ƐŚŽƵůĚ ĐŽŶͲ ƚĂŝŶ ĂŶĚ ŚŽǁ ƚŚĞǇ ĐĂŶ ŵŽƟǀĂƚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƚŽǁĂƌĚƐ ŐƌĞĞŶĞƌ ƉƌĂĐƟĐĞƐ͘ ͞ ĐŽůĂďĞůƐ ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ǀŝƐŝďůĞ ŝŶĚŝĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƚ ŚĂǀŝŶŐ ďĞĞŶ ĐĞƌƟĮĞĚ ĂŐĂŝŶƐƚ Ă ĐĞƌƚĂŝŶ ƐĞƚ ŽĨ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͘ tŝƚŚŽƵƚ ƚŚĞ ĐĞƌƟĮĞĚ ĞĐŽͲůĂďĞů ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƚ ĐĂŶ ŵĂŬĞ ŶŽ ĐůĂŝŵ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ĞǀĞŶ ŝĨ ƚŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ŝƚ ĐŽŶĨŽƌŵƐ ƚŽ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͕͟ ƐĂǇƐ DĂƌƌŝŽƚ͘ dŚŝƐ ǁŽƵůĚ ďĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ Ă ĨŽƌŵ ŽĨ ͚ŐƌĞĞŶǁĂƐŚŝŶŐ͛ ĂƐ ŝƚ ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚůǇ ĂƐƐĞƐƐĞĚ ďǇ Ă ĐĞƌƟĮĞĚ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͘ DĂƌƌŝŽƚ ƉŽŝŶƚƐ ŽƵƚ ƚŚĂƚ͕ ǁŚŝůĞ ĂŶ ĞĐŽͲ ůĂďĞů ŝŶĚŝĐĂƚĞƐ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ĂŐĂŝŶƐƚ Ă ƐƚĂŶĚĂƌĚ͕ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ǀĂƌǇ ǁŝĚĞůǇ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ďĂƌ ŝƐ ƐĞƚ͘ /ƚ ŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞ ǁŚĂƚ ĂŶ ĞĐŽͲůĂďĞů ƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐ ĨŽƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ďƵǇĞƌ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ƚŚĞŝƌ ĐŚŽŝĐĞ ĂƐ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ĐƌĞĚͲ ŝďůĞ ĂŶĚ ĂƌĞ ĚƌŝǀŝŶŐ ĐŚĂŶŐĞ͘ ͞dŚĞ ƉŽŝŶƚ ŽĨ Ă ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ƐĐŚĞŵĞ ƐŚŽƵůĚ ĂůǁĂǇƐ ďĞ ƚŽ ŚĂƌŶĞƐƐ ŵĂƌŬĞƚ ĨŽƌĐĞƐ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ͕͟ ƐĂǇƐ DĂƌƌŝŽƚ͘ &Žƌ Ă ƐƚĂŶĚĂƌĚ ƚŽ ďĞ ĐƌĞĚͲ

/ŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚůǇ ǀĞƌŝĮĞĚ ĐĐĞƐƐŝďůĞ ĂŶĚ ĂĐŚŝĞǀĂďůĞ ZĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ DĂƌƌŝŽƚ͕ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ŽŶůǇ Ă ŚĂŶĚĨƵů ŽĨ ĞĐŽͲůĂďĞůƐ ƚŚĂƚ ŵĞĞƚ ƚŚĞƐĞ ĐƌŝƚĞƌŝĂ͘ ͞dŚĞ tt& ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞĚ ĂŶ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ƐƚƵĚǇ ŽĨ ƚŚĞ ůĞĂĚŝŶŐ ŐůŽďĂů ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ;ĨŽƌ ƐĞĂĨŽŽĚͿ ĂŶĚ ĨŽƵŶĚ ŽŶůǇ ƚŚĞ D^ ƚŽ ďĞ ĂďŝĚŝŶŐ ďǇ ƚŚĞ ŐƵŝĚĞůŝŶĞƐ ƐĞƚ ďǇ ƚŚĞ hE &ŽŽĚ ĂŶĚ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ KƌͲ ŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ĞǆƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĂƚ D^ ƌĞĐĞŝǀĞĚ Ă ƐĐŽƌĞ ŽĨ ϵϲ ƉĞƌĐĞŶƚ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ŚŝŐŚĞƐƚ ŽĨ ϲϱ ƉĞƌĐĞŶƚ͘ DĂƌƌŝŽƩ ĞǆƉůĂŝŶƐ ĨƵƌƚŚĞƌ͕ ͞DŽƌĞ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ƐĞĂĨŽŽĚ ƐĞůůĞƌƐ ĂƌĞ ůŽŽŬŝŶŐ ƚŽ ŽĨͲ ĨĞƌ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ŽƉƟŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ĐƵƐƚŽŵͲ ĞƌƐ͘ tŚĞƌĞ ĐĞƌƟĮĞĚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĂƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ĂƉƉůǇ ƚŚĞ D^ ĞĐŽͲůĂďĞů ƚŽ ƚŚĞŝƌ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ƌĞƚĂŝůĞƌƐ ĂŶĚ ĨŽŽĚƐĞƌǀŝĐĞ ŽƵƚůĞƚƐ ĐĂŶ ƵƐĞ ƚŚĞƐĞ ĂƐ Ă ĐƌĞĚŝďůĞ ǁĂǇ ƚŽ ĞǆƉĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ƐĞĂĨŽŽĚ ƌĂŶŐĞ͘͟ Ɛ ďƵǇĞƌƐ ďĞĐŽŵĞ ĂĐĐƵƐƚŽŵĞĚ ƚŽ ůŽŽŬͲ ŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞĐŽͲůĂďĞů͕ ďƵƐŝŶĞƐƐĞƐ ĚŽǁŶ ƚŚĞ ƐƵƉƉůǇ ĐŚĂŝŶ ĂƌĞ ĨŽƌĐĞĚ ƚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌ ƚŚĞŝƌ ƉƌŽĐƵƌĞŵĞŶƚ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶ ƚƵƌŶ ĚƌŝǀĞƐ ƉƌŝŵĂͲ ƌǇ ƉƌŽĚƵĐĞƌƐ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞŝƌ ƉƌĂĐƟĐĞƐ͘ ŶĚ ǁŝƚŚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ďĞĐŽŵŝŶŐ ŵŽƌĞ ĞĂƐŝůǇ ĂĐĐĞƐƐŝďůĞ ǀŝĂ ƐŵĂƌƚƉŚŽŶĞ ĂŶĚ ƚĂďůĞƚ ĂƉƉƐ͕ ďƵǇĞƌƐ ĂƌĞ ũƵƐƚ Ă ŚǇƉĞƌůŝŶŬ ĂǁĂǇ ĨƌŽŵ ĐŽŵƉĂƌŝŶŐ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞǇ ƉƵƌĐŚĂƐĞ͘ &Žƌ ŝŶƐƚĂŶĐĞ͕ ďǇ ƐŝŵƉůǇ ƐĐĂŶŶŝŶŐ ĐĞƌƚĂŝŶ ďĂƌĐŽĚĞƐ ƚŚĞ Ğ>ĂďĞů ĂƉƉ ǁŝůů ƉƌŽǀŝĚĞ ƉƌŽĚƵĐƚ ƐƉĞĐŝĮĐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƐƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚǇ ŝƐƐƵĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ǁĂƚĞƌ ƵƐĂŐĞ͕ ĐĂƌďŽŶ ĨŽŽƚƉƌŝŶƚ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ͘ Ǉ EĞůŝǌĞ ƌŶƐƚ

͞dŚĞ tt& ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞĚ ĂŶ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ƐƚƵĚǇ ŽĨ ƚŚĞ ůĞĂĚŝŶŐ ŐůŽďĂů ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ;ĨŽƌ ƐĞĂĨŽŽĚͿ ĂŶĚ ĨŽƵŶĚ ŽŶůǇ ƚŚĞ D^ ƚŽ ďĞ ĂďŝĚŝŶŐ ďǇ ƚŚĞ ŐƵŝĚĞůŝŶĞƐ ƐĞƚ ďǇ ƚŚĞ hE &ŽŽĚ ĂŶĚ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ KƌͲ ŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ĞǆƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĂƚ D^ ƌĞĐĞŝǀĞĚ Ă ƐĐŽƌĞ ŽĨ ϵϲ ƉĞƌĐĞŶƚ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ŚŝŐŚĞƐƚ ŽĨ ϲϱ ƉĞƌĐĞŶƚ͘

*5((1 0$5,1(

6(:$*( 63,//$*(

ŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ tĂƚĞƌ īĂŝƌƐ ; t Ϳ ŝƐ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ŝŶ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ĐƵƌď ŝŶĐŝĚĞŶƚƐ ŽĨ ƉŽůůƵƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ <ǁĂ ƵůƵͲEĂƚĂů ^ŽƵƚŚ ŽĂƐƚ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƌĞĐƵƌƌŝŶŐ ƐĞǁĂŐĞ ƐƉŝůůĂŐĞƐ Ăƚ ƚŚĞ DĂƌŐĂƚĞ WƵŵƉ ^ƚĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ĂĨͲ ĨĞĐƚĞĚ ƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐ ĂƌĞĂƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ DĂƌŐĂƚĞ ďĞĂĐŚ͘ ŌĞƌ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĐŽŵƉůĂŝŶƚƐ͕ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŝƐƐƵĞĚ ƚŚĞ hŐƵ ŝƐƚƌŝĐƚ DƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ ǁŝƚŚ Ă ǁƌŝƩĞŶ ĚŝƌĞĐƟǀĞ Ăƚ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ KĐƚŽďĞƌ ŝŶƐƚƌƵĐƟŶŐ ƚŚĞ DƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ ƚŽ ĐŽŶĚƵĐƚ ĂŶ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ŽĨ Ăůů ƐĞǁͲ ĂŐĞ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞŝƌ ĂƌĞĂ ŽĨ ũƵƌŝƐĚŝĐƟŽŶ͕ ĂŶĚ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ Ă ƉůĂŶ ŽĨ ĂĐƟŽŶ ƚŽ ƌĞĨƵƌďŝƐŚ Žƌ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚ ŶĞǁ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ǁŚĞƌĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ŝŶ ŽƌͲ ĚĞƌ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚ ƚŚĞ ƌĞĐƵƌƌŝŶŐ ŝŶĐŝĚĞŶƚƐ͘

1RPLQDWHG IRU JUHHQ LQQRYDWLRQ

ŚĞ ŝŶƚĞůůŝŐĞŶƚ ĞŶĞƌŐǇ ŵĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ƐǇƐƚĞŵ ďǇ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽƵƌ ŶŽŵŝŶĞĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƵƚĐŚ DĂƌŝƟŵĞ /ŶŶŽǀĂƟŽŶ ǁĂƌĚ ϮϬϭϮ͘ dŚŝƐ ƐǇƐƚĞŵ ĐŽŶƚƌŽůƐ ƚŚĞ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ŽĨ ŚǇďƌŝĚ ĞŶĞƌŐǇ ƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶĚ ĞŶĞƌŐǇ ĐŽŶƐƵŵĞƌƐ ďǇ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ŝŶƚĞůůŝŐĞŶƚ ĂƵƚŽŵĂƟŽŶ ĂŶĚ ĐŽŶƟŶƵŽƵƐůǇ ƌĞĂůŝƐĞƐ ƚŚĞ ŽƉƟŵĂů ĞŶͲ ĞƌŐǇ ĞĸĐŝĞŶƚ͕ ůŽǁĞƐƚ ĞŵŝƐƐŝŽŶ ĂŶĚ ĐŽƐƚ ĞĸĐŝĞŶƚ ƐĂŝůŝŶŐ ƉƌŽĮůĞ ĨŽƌ ƐŚŝƉƐ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ /ŵƚĞĐŚ ƚŚĞ ĚĞƉůŽǇŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶĞƌŐǇ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐǇƐƚĞŵ ǁŝůů ůĞĂĚ ƚŽ ĨƵĞů ƐĂǀŝŶŐƐ ĨƌŽŵ ϮϬ ƉĞƌͲ ĐĞŶƚ ƚŽ Ă ŵĂǆŝŵƵŵ ŽĨ Ϯϱ ƉĞƌĐĞŶƚ ƵƐͲ ŝŶŐ ƚŚĞ ŚǇďƌŝĚ ƐŽůƵƟŽŶ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ŝƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ƵƐĞ ƌĞŶĞǁĂďůĞ ĞŶĞƌŐǇ ƐŽƵƌĐĞƐ ŽƉƟŵĂůůǇ ĂŶĚ ĞŶƐƵƌĞ ĂŶ ŽƉƟŵĂů ůŝĨĞƐƉĂŶ ŽĨ ƚŚĞ ďĂƩĞƌŝĞƐ ĂŶĚ ŐĞŶĞƌĂƚŽƌƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ĂŝĚƐ ŝŶ ƚŚĞ ŽƉƟŵĂů ƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚŝĞƐĞůͲ ŐĞŶĞƌĂƚŽƌ ƐĞƚƐ͕ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ƚŚĞ ǁĞĂƌ ĂŶĚ ƚĞĂƌ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůǇ ĚĞĐƌĞĂƐŝŶŐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ͘ &Žƌ ŵŽƌĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͕ ƉůĞĂƐĞ ĐŽŶͲ ƚĂĐƚ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

ϱϯ

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.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

(QHUJ\ RXWSXW IURP RIIVKRUH ZLQG SRZHU RQ WKH LQFUHDVH

ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƌĞĐĞŶƚ ĂŶĂůǇƐŝƐ͕ ƚŚĞ ĞŶĞƌŐǇ ŽƵƚƉƵƚ ĨƌŽŵ ŽīƐŚŽƌĞ ǁŝŶĚ ƉŽǁĞƌ ŚĂƐ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ĚƌĂŵĂƟĐĂůůǇ ŝŶ ƌĞͲ ĐĞŶƚ ǇĞĂƌƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽƐƚƐ ŽĨ ǁŝŶĚ ƉŽǁͲ Ğƌ ĂƌĞ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ĨĂůů͘ dŚĞ ƐƚƵĚǇ͕ ƵƌͲ ƌĞŶƚ &ĂĐƚƐ ĂďŽƵƚ KīƐŚŽƌĞ tŝŶĚ &ĂƌŵƐ͕ ƌĞǀŝĞǁƐ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ŽīƐŚŽƌĞ ǁŝŶĚ ƐĞĐͲ ƚŽƌ͕ ŽƵƚůŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ͛Ɛ ĐƵƌƌĞŶƚ ƐŝƚƵͲ ĂƟŽŶ͕ ĐŽƐƚƐ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ͘ EĞǁůǇ ŝŶƐƚĂůůĞĚ ŽīƐŚŽƌĞ ǁŝŶĚ ĨĂƌŵƐ ŝŶ ϮϬϭϭ ĂĐĐŽƵŶƚĞĚ ĨŽƌ ϳϭϱ ŵĞŐĂǁĂƩƐ ;DtͿ ŽĨ ƉŽǁĞƌ͕ ƚĂŬŝŶŐ ŐůŽďĂů ŽīƐŚŽƌĞ ǁŝŶĚ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ƚŽ ŶĞĂƌůǇ ϯ͘ϵ ŐŝŐĂǁĂƩƐ ;'tͿ͘ ƚŽƚĂů ŽĨ ϰϬϱ Dt ŽĨ ƉŽǁĞƌ ǁĂƐ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ĨƌŽŵ h ŽīƐŚŽƌĞ ǁŝŶĚ ĨĂƌŵƐ ůĂƐƚ ǇĞĂƌ͕ ĐŽŶĮƌŵŝŶŐ ƵƌŽƉĞ͛Ɛ ƉůĂĐĞ ĂƐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ůĞĂĚĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ŽīͲ ƐŚŽƌĞ ǁŝŶĚ ƉŽǁĞƌ ƐĞĐƚŽƌ͘ dŚŝƐ ĮŐƵƌĞ ƚĂŬĞƐ ŝŶƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ ŽŶůǇ ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞĚ ĂŶĚ ĨƵůůǇ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ŽīƐŚŽƌĞ ǁŝŶĚ ĨĂƌŵƐ͕ ĂŶĚ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĨƌŽŵ ǁŝŶĚ ĨĂƌŵ ĚĂƚĂďĂƐĞƐ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂͲ ƚŽƌƐ͛ ǁĞďƐŝƚĞƐ͘ KīƐŚŽƌĞ ǁŝŶĚ ƉŽǁĞƌ ŚĂƐ ďĞĞŶ ůĞĚ ďǇ ƚŚĞ h< ĂŶĚ ĞŶŵĂƌŬ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ĚĞͲ ĐĂĚĞ͕ ďƵƚ 'ĞƌŵĂŶǇ͕ ^ǁĞĚĞŶ ĂŶĚ ŚŝŶĂ ĂƌĞ ŶŽǁ ĂůƐŽ ďĞĐŽŵŝŶŐ ŵĂũŽƌ ƉůĂǇĞƌƐ͘ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ĂŶĚ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ h͛Ɛ ǁŝŶĚ ƉŽǁĞƌ ƐĞĐƚŽƌ ĂƌĞ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ŐƌŽǁ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůǇ͕ ǁŝƚŚ ƉƌŽũĞĐƟŽŶƐ ĨŽƌ ŝƚƐ ƚŽƚĂů ŝŶƐƚĂůůĞĚ ǁŝŶĚ ƉŽǁĞƌ͕ ďŽƚŚ ŽŶƐŚŽƌĞ ĂŶĚ ŽīƐŚŽƌĞ͕ ƌĂŶŐŝŶŐ ďĞͲ ƚǁĞĞŶ ϭϵϵ 't ĂŶĚ ϮϯϬ 't ďǇ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ϮϬϮϬ͕ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŶĞƌŐǇ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶ tŝŶĚ ŶĞƌŐǇ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ͘ dŚĞ ƐƚƵĚǇ ƉƌĞƐĞŶƚƐ Ă ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ŽǀĞƌǀŝĞǁ ŽĨ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ŽīƐŚŽƌĞ ǁŝŶĚ ƉŽǁĞƌ͘ KīƐŚŽƌĞ ǁŝŶĚ ĨĂƌŵƐ ƌĞͲ ƋƵŝƌĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůǇ ŵŽƌĞ ĐĂƉŝƚĂů ŝŶǀĞƐƚͲ ŵĞŶƚ ƚŚĂŶ ƚŚĞŝƌ ŽŶƐŚŽƌĞ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐ͘ >ŽŐŝƐƟĐĂů͕ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ĐŽƐƚƐ ĂƌĞ ŝĚĞŶƟĮĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƌĞĂƐŽŶƐ ďĞŚŝŶĚ ƚŚĞƐĞ ŚŝŐŚĞƌ ĐŽƐƚƐ͘ ŝīĞƌĞŶƚ ƉĂƌƟĞƐ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ŽīƐŚŽƌĞ ǁŝŶĚ ĂƌĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ƚŽ ƉƵƐŚ ĚŽǁŶ ƚŚĞƐĞ ĐŽƐƚƐ ƚŽ ĂďŽƵƚ ΦϭϱϬϬͬŬt ďǇ ϮϬϮϬ͘ /ƚ ŝƐ ŶŽƚ ƉƌĞƐĞŶƚůǇ ĐůĞĂƌ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŚŽǁ ĐůŽƐĞ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌ ĐĂŶ ŐĞƚ ƚŽ ƚŚĞ ƚĂƌͲ ŐĞƚ ĐŽƐƚ͘ dŚĞ ƐƚƵĚǇ ĂůƐŽ ƉƌĞƐĞŶƚƐ ĂŶ ĂŶĂůǇƐŝƐ ŽĨ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƟĐƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞůĞĐͲ ƚƌŝĐĂů ƐƵďƐǇƐƚĞŵƐ ĨŽƌ Ăůů Kt&Ɛ ŽƉĞƌĂƚͲ ŝŶŐ ǁŽƌůĚǁŝĚĞ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ϮϬϭϭ͕ ǁŝƚŚ ĚŝƌĞĐƚ ĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶƐ ƚŽ ŽŶƐŚŽƌĞ ƚĞĐŚͲ ŶŽůŽŐǇ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ Ă ůŽŶŐ ǁĂǇ ƚŽ ŐŽ ďĞͲ ĨŽƌĞ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ ƚŚĂƚ ŽƉƟŵŝƐĞ ĐŽƐƚƐ͕ ǇŝĞůĚ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĨŽƌ ŽīƐŚŽƌĞ ǁŝŶĚ͘

ϱϰ

%OXH )ODJ VHDVRQ ODXQFKHG DW *URWWR %HDFK &

ĞůĞďƌĂƟŶŐ ŝƚƐ ϭϭƚŚ ĂŶŶŝǀĞƌƐĂƌǇ ŽĨ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶŝŶŐ ŝƚƐ ůƵĞ &ůĂŐ ^ƚĂƚƵƐ͕ 'ƌŽƩŽ ĞĂĐŚ ǁĂƐ ƚŚĞ ǀĞŶƵĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ůĂƵŶĐŚ ŽĨ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ͛Ɛ ůƵĞ &ůĂŐ ƐĞĂͲ ƐŽŶ͘ dŚĞ ůƵĞ &ůĂŐ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ǁĂƐ ůĂƵŶĐŚĞĚ ŝŶ ϭϵϴϳ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϰϬ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂĐƌŽƐƐ ƵƌŽƉĞ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ DŽƌŽĐĐŽ͕ dƵŶŝƐŝĂ͕ EĞǁ ĞĂůĂŶĚ͕ ƌĂǌŝů͕ ĂŶĂĚĂ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂͲ ƌŝďďĞĂŶ ĂƌĞ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ͘ /Ŷ ϮϬϭϮ͕ ϯ ϴϰϵ ďĞĂĐŚĞƐ ĂŶĚ ŵĂƌŝŶĂƐ ǁĞƌĞ ĂǁĂƌĚĞĚ ůƵĞ &ůĂŐ ƐƚĂƚƵƐ͘ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ůĂƵŶĐŚĞĚ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŝŶ ϮϬϬϭ ĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ĐŽƵŶƚƌǇ ŽƵƚƐŝĚĞ ŽĨ ƵͲ ƌŽƉĞ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ŝƚ͘ ůƵĞ &ůĂŐ ďĞĂĐŚĞƐ ŚĂǀĞ ŐƌŽǁŶ ĨƌŽŵ ƚŚƌĞĞ ŝŶ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ǇĞĂƌ ƚŽ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϯϲ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ͘ ^ĞǀĞŶƚĞĞŶ ďĞĂĐŚĞƐ ĂůƐŽ ŚŽůĚ ƉŝůŽƚ ƐƚĂƚƵƐ͘ dŚŝƐ ǇĞĂƌ͕ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƟŵĞ͕ ĨŽƵƌ ĨƵůů ůƵĞ &ůĂŐ ƐƚĂƚƵƐ ǁĂƐ ĂǁĂƌĚĞĚ ƚŽ DĂƌŝͲ ŶĂƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ zĂĐŚƚƉŽƌƚ ŝŶ ^ĂůĚĂŶŚĂ͕ 'ƌĂŶŐĞƌ ĂǇ tĂƚĞƌ ůƵď ĂŶĚ &ĂůƐĞ ĂǇ zĂĐŚƚ ůƵď ŝŶ ƚŚĞ ŝƚǇ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ZŽǇĂů ůĨƌĞĚ DĂƌŝŶĂ ŝŶ ƚŚĞ EĚůĂŵďĞ DƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ ŝŶ ƚŚĞ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ͘ dŚĞ ǀŽůƵŶƚĂƌǇ ĞĐŽͲůĂďĞů ŝƐ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ďĞĂĐŚĞƐ ƚŚĂƚ ŵĞĞƚ ϯϮ ŵĂŝŶ ĐƌŝƚĞƌŝĂ ƐƉĂŶͲ ŶŝŶŐ ŽǀĞƌ ƚŚƌĞĞ ĂƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ĐŽĂƐƚĂů ŵĂŶͲ ĂŐĞŵĞŶƚ͗ ǁĂƚĞƌ ƋƵĂůŝƚǇ͕ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͕ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶͲ ƚĂů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞ ĞǆĐĞůůĞŶƚ ůŝĨĞͲƐĂǀŝŶŐ ƐƚĂŶͲ ĚĂƌĚƐ͕ ƚŽƉͲƌĂƚĞ ƉĂƌŬŝŶŐ ĂŶĚ ƐƉĂƌŬůŝŶŐ ĂďͲ ůƵƟŽŶ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͘ DŝŶŝƐƚĞƌ sĂŶ ^ĐŚĂůŬǁǇŬ ƐĂŝĚ͗ ͞ƚŽƵƌͲ ŝƐŵ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ĂŶĚ ŽŶĞ ƚŚĂƚ ŝƐ ŚĞĂǀŝůǇ ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞ ďĂƐĞ͘ ƩƌĂĐƟǀĞ ĐŽĂƐƚĂů ůĂŶĚƐĐĂƉĞƐ ƐƵĐŚ ƐĂŶĚǇ ďĞĂĐŚĞƐ͕ ĚƵŶĞ ĂƌĞĂƐ͕ ĞƐƚƵĂƌŝĞƐ͕ ĂŶĚ ĐŽĂƐƚĂů ůĂŬĞƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ƉƌĞĨĞƌƌĞĚ ƐŝƚĞƐ ĨŽƌ ƚŽƵƌŝƐŵ ĚĞͲ ǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ ,ĞŶĐĞ͕ ƵŶĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ĂŶĚ ŝůůͲ ƉůĂŶŶĞĚ ƚŽƵƌŝƐŵ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůǇ ĚĞŐƌĂĚĞƐ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ KƵƌ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ŽƵƌ ŐƌĞĂƚĞƐƚ ƚŽƵƌŝƐŵ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘ Ɛ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ƐĞĐƚŽƌ ŐƌŽǁƐ͕ ŝƚƐ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ŶĂƚƵƌĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂůƐŽ ŐƌŽǁƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ƉůĂŶŶŝŶŐ ĂŶĚ ŵĂŶͲ ĂŐĞŵĞŶƚ ďĞĐŽŵĞ ŝŵƉĞƌĂƟǀĞ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌǇ͘͟

(FR ODEHOV IRU 0DULQDV tŚĞŶ ƚŚƌĞĞ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ ŵĂƌŝŶĂƐ ũŽŝŶĞĚ Ă ƉŝůŽƚ ƐƚĂƚƵƐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ŵĂƌŝͲ ŶĂƐ Ͳ ĨŽĐƵƐƐŝŶŐ ŽŶ ǁĂƚĞƌ ƋƵĂůŝƚǇ͕ ŚĞĂůƚŚ Θ ƐĂĨĞƚǇ͕ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĞĚƵĐĂƟŽŶ͕ ĞŶǀŝͲ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

ƌŽŶŵĞŶƚĂů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƚŽƵƌŝƐŵ ʹ ƚŚĞ ůƵĞ &ůĂŐ DĂƌŝŶĂ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ǁĂƐ ďŽƌŶ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ŚŽůŝĚĂǇ ƐĞĂƐŽŶ ĨĂƐƚ ĂƉƉƌŽĂĐŚͲ ŝŶŐ͕ ǁĞ ƐƉŽŬĞ ƚŽ ŝƚǇ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ͛Ɛ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ZĞƐŽƵƌĐĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͛Ɛ ,ĞĂĚ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂͲ ƉĂĐŝƚǇ ƵŝůĚŝŶŐ͕ dƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ĚƵĐĂƟŽŶ͕ >ŝŶĚŝĞ ƵŝƌƐŬŝ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ĂŶĚ ǁŚĂƚ ƚŚĞ ůƵĞ &ůĂŐ ĞĐŽͲůĂďĞů ŝŶǀŽůǀĞƐ͘ /Ŷ KĐƚŽďĞƌ ůĂƐƚ ǇĞĂƌ dŚĞ ZŽǇĂů ĂƉĞ zĂĐŚƚ ůƵď͕ ƚŚĞ 'ƌĂŶŐĞƌ ĂǇ tĂƚĞƌ ůƵď ĂŶĚ ƚŚĞ &ĂůƐĞ ĂǇ zĂĐŚƚ ůƵď ƌĞĐĞŝǀĞĚ ƚŚĞŝƌ ƉŝůŽƚ ůƵĞ &ůĂŐ DĂƌŝŶĂ ƐƚĂƚƵƐ ĂŶĚ Ăůů ƚŚƌĞĞ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ZŽǇĂů ůĨƌĞĚ DĂƌŝŶĂ EĚůĂŵďĞ ƌĞĐĞŶƚůǇ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĨƵůů ůƵĞ &ůĂŐ ^ƚĂƚƵƐ͘

0DULQD HQYLURQPHQWDO PDQDJHPHQW ͞ ůů ůƵĞ &ůĂŐ DĂƌŝŶĂƐ ŵƵƐƚ ŚĂǀĞ ĂŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉŽůŝĐǇ ĂŶĚ ĂŶ ĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚĂů ƉůĂŶ ƚŚĂƚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐ ƚŽ ǁĂƚĞƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ǁĂƐƚĞ ĂŶĚ ĞŶĞƌŐǇ ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ͕ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚǇ ŝƐƐƵĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůůǇͲĨƌŝĞŶĚůǇ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ǁŚĞƌĞǀĞƌ ƉŽƐƐŝďůĞ͕͟ ƐĂǇƐ ƵŝƌƐŬŝ ůƵĞ &ůĂŐ DĂƌŝŶĂƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ŽīĞƌ Ăƚ ůĞĂƐƚ ƚŚƌĞĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĞĚƵĐĂͲ ƟŽŶ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ƚŽ Ăůů ƵƐĞƌƐ ĂŶĚ ƐƚĂī͕ ĂŶĚ ǀŝƐŝƚŽƌƐ ŵƵƐƚ ŚĂǀĞ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ĂĚĞƋƵĂƚĞ ĂŶĚ ǁĞůůͲŵĂŶĂŐĞĚ ƌĞĐǇĐůŝŶŐ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƐĂŶŝƚĂƌǇ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͕ ƚŽŝůĞƚ ƉƵŵƉŝŶŐ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ĂŶĚ ƐĞǁĂŐĞ ĚŝƐƉŽƐĂů ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ĞĸĐŝĞŶƚůǇ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůůǇ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ͘ tŚĞƌĞ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĂ ŚĂƐ ďŽĂƚ ƌĞƉĂŝƌ ĂŶĚ ǁĂƐŚŝŶŐ ĂƌĞĂƐ͖ ƐǇƐƚĞŵƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ŝŶ ƉůĂĐĞ ƐŽ ƚŚĂƚ ŶŽ ƉŽůůƵƟŽŶ ŝƐ ĂůůŽǁĞĚ ƚŽ ĞŶƚĞƌ ƚŚĞ ƐĞǁĂŐĞ ƐǇƐƚĞŵ͕ ŵĂƌŝŶĂ ůĂŶĚ͕ ǁĂƚĞƌ ĂƌĞĂƐ Žƌ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĂů ƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐƐ͘ ŝůŐĞ ǁĂƚĞƌ ƉƵŵƉŝŶŐ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ƐŚŽƵůĚ ĂůƐŽ ďĞ ƉƌĞƐĞŶƚ͘ ůů ďƵŝůĚŝŶŐƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŵƵƐƚ ďĞ ƉƌŽƉĞƌůǇ ŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚ ĂŶĚ ŝŶ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ŶĂƟŽŶĂů ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ ĂŶĚ ŵƵƐƚ ďĞ ǁĞůů ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĂů ƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐƐ͘ Ǉ ƐŝŐŶŝŶŐ ĂŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĐŽĚĞ ŽĨ ĐŽŶĚƵĐƚ͕ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ůƵĞ &ůĂŐƐ ĐĂŶ ĂůƐŽ ďĞ ĂǁĂƌĚĞĚ ƚŽ ŝŶƚĞƌĞƐƚĞĚ ďŽĂƚ ŽǁŶĞƌƐ͘ ͞dŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ŵĂƌŝŶĂ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ŚŝŐŚ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ŝŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚĂů ĞĚƵĐĂƟŽŶ͕ ƐĂĨĞƚǇ͕ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĂŶĚ ǁĂƚĞƌ ƋƵĂůŝƚǇ͕͟ ƐĂǇƐ ƵŝƌƐŬŝ͘ ͞dŚĞ ůƵĞ &ůĂŐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŚĂƐ ďĞĐŽŵĞ Ă ŚŝŐŚůǇ ƌĞͲ ƐƉĞĐƚĞĚ ĂŶĚ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĞĐŽͲůĂďĞů͕ ǁŽƌŬͲ ŝŶŐ ƚŽ ďƌŝŶŐ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů͕ ƚŽƵƌŝƐŵ ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƐĞĐƚŽƌƐ Ăƚ ůŽĐĂů͕ ƌĞŐŝŽŶĂů ĂŶĚ ŶĂƟŽŶĂů ůĞǀĞůƐ͘͟ ƵŝƌƐŬŝ ĐŽŶĐůƵĚĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ůƵĞ &ůĂŐ DĂͲ ƌŝŶĂƐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĐĂŶ ĐƌĞĂƚĞ ŐŽŽĚ ďƵƐŝͲ ŶĞƐƐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĨŽƌ ƚŽƵƌŝƐŵ͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ũŽď ĐƌĞĂƟŽŶ͘

.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

.H\ LQWHUQDWLRQDO PDULQH HQYLURQPHQW SURWHFWLRQ FRQYHQWLRQ FHOHEUDWHV \HDUV RI SURJUHVV dŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ŽĐĞĂŶƐ ĂƐ Ă ĚƵŵƉŝŶŐ ŐƌŽƵŶĚ ĨŽƌ ŚĂƌŵĨƵů ǁĂƐƚĞƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƐǇƐƚĞŵĂƟĐĂůůǇ ƌĞŐƵůĂƚĞĚ ĂŶĚ ƌĞĚƵĐĞĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽŶǀĞŶͲ ƟŽŶ ƚŚĂƚ͕ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ͕ ĐĞůĞďƌĂƚĞƐ ϰϬ ǇĞĂƌƐ ƐŝŶĐĞ ŝƚ ǁĂƐ ĮƌƐƚ ĂĚŽƉƚĞĚ͘

ŚĞ ͞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ WƌĞǀĞŶƟŽŶ ŽĨ DĂƌŝŶĞ WŽůůƵƟŽŶ ďǇ ƵŵƉŝŶŐ ŽĨ tĂƐƚĞƐ ĂŶĚ KƚŚĞƌ DĂƩĞƌ͕ ϭϵϳϮ͕͟ ƵƐƵĂůůǇ ƌĞĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ĂƐ ƚŚĞ ͞>ŽŶĚŽŶ ŽŶǀĞŶƟŽŶ͕͟ ǁĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ŐůŽďĂů ĐŽŶǀĞŶƟŽŶƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚ ĨƌŽŵ ŚƵŵĂŶ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͘ /ƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŝŶ ĨŽƌĐĞ ƐŝŶĐĞ ϭϵϳϱ͘ dŚĞ ŽďũĞĐƟǀĞ ŽĨ ƚŚĞ >ŽŶĚŽŶ ŽŶǀĞŶͲ ƟŽŶ ŝƐ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ĞīĞĐƟǀĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ Ăůů ƐŽƵƌĐĞƐ ŽĨ ŵĂƌŝŶĞ ƉŽůůƵƟŽŶ ĂŶĚ ƚŽ ƚĂŬĞ Ăůů ƉƌĂĐƟĐĂďůĞ ƐƚĞƉƐ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚ ƉŽůůƵͲ ƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞĂ ďǇ ĚƵŵƉŝŶŐ ŽĨ ǁĂƐƚĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŵĂƩĞƌ͘ ƵƌƌĞŶƚůǇ͕ ϴϳ ^ƚĂƚĞƐ ĂƌĞ WĂƌͲ ƟĞƐ ƚŽ ŝƚ͘ /Ŷ ϭϵϵϲ͕ ƚŚĞ ͞>ŽŶĚŽŶ WƌŽƚŽĐŽů͟ ǁĂƐ ĂŐƌĞĞĚ͕ ƚŽ ĨƵƌƚŚĞƌ ŵŽĚĞƌŶŝǌĞ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶͲ ƟŽŶ ĂŶĚ͕ ĞǀĞŶƚƵĂůůǇ͕ ƚŽ ƌĞƉůĂĐĞ ŝƚ͘ hŶĚĞƌ ƚŚĞ WƌŽƚŽĐŽů͕ Ăůů ĚƵŵƉŝŶŐ ŝƐ ƉƌŽŚŝďŝƚĞĚ͕ ĞǆĐĞƉƚ ĨŽƌ ƉŽƐƐŝďůǇ ĂĐĐĞƉƚĂďůĞ ǁĂƐƚĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐŽͲĐĂůůĞĚ ͞ƌĞǀĞƌƐĞ ůŝƐƚ͘͟ dŚŝƐ ŝŶĐůƵĚĞƐ ĚƌĞĚŐĞĚ ŵĂƚĞƌŝĂů͕ ƐĞǁͲ ĂŐĞ ƐůƵĚŐĞ͕ ĮƐŚ ǁĂƐƚĞƐ͕ ŝŶĞƌƚ͕ ŝŶŽƌŐĂŶŝĐ ŐĞŽůŽŐŝĐĂů ŵĂƚĞƌŝĂů ;Ğ͘Ő͘ ŵŝŶŝŶŐ ǁĂƐƚĞƐͿ͕ ŽƌŐĂŶŝĐ ŵĂƚĞƌŝĂů ŽĨ ŶĂƚƵƌĂů ŽƌŝŐŝŶ͕ ĂŶĚ ĐĂƌͲ ďŽŶ ĚŝŽǆŝĚĞ ƐƚƌĞĂŵƐ ĨƌŽŵ ĐĂƌďŽŶ ĚŝŽǆŝĚĞ ĐĂƉƚƵƌĞ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ĨŽƌ ƐĞƋƵĞƐƚƌĂƟŽŶ͘ dŚĞ >ŽŶĚŽŶ WƌŽƚŽĐŽů ĞŶƚĞƌĞĚ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ ŽŶ Ϯϰ DĂƌĐŚ ϮϬϬϲ ĂŶĚ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ŚĂƐ ϰϮ ^ƚĂƚĞƐ WĂƌƟĞƐ͘ dŚĞ ϰϬ ǇĞĂƌƐ ƐŝŶĐĞ ƚŚĞ >ŽŶĚŽŶ ŽŶǀĞŶͲ ƟŽŶ ǁĂƐ ĂĚŽƉƚĞĚ ŚĂǀĞ ůĞŌ Ă ƐƚƌŽŶŐ ůĞŐĂĐǇ ŽĨ ƚĂŶŐŝďůĞ ƐƵĐĐĞƐƐĞƐ ĨƌŽŵ ǁŚŝĐŚ ďŽƚŚ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ŵĂŶŬŝŶĚ ŚĂǀĞ ďĞŶĞĮƚĞĚ͘ dŚĞ ƵŶƌĞŐƵůĂƚĞĚ ĚƵŵƉŝŶŐ ĂŶĚ ŝŶĐŝŶĞƌĂƟŽŶ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ƚŚĂƚ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ůĂƚĞ ϭϵϲϬƐ ĂŶĚ ĞĂƌůǇ ϭϵϳϬƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŚĂůƚĞĚ͘ ŵĞŶĚŵĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ ĂĚŽƉƚĞĚ ŝŶ

dŚĞ ϰϬ ǇĞĂƌƐ ƐŝŶĐĞ ƚŚĞ >ŽŶĚŽŶ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ǁĂƐ ĂĚŽƉƚĞĚ ŚĂǀĞ ůĞŌ Ă ƐƚƌŽŶŐ ůĞŐĂĐǇ ŽĨ ƚĂŶŐŝďůĞ ƐƵĐĐĞƐƐĞƐ ĨƌŽŵ ǁŚŝĐŚ ďŽƚŚ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ŵĂŶͲ ŬŝŶĚ ŚĂǀĞ ďĞŶĞĮƚĞĚ͘

ϭϵϵϯ ĂŶĚ ĞŶƚĞƌĞĚ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ Ă ǇĞĂƌ ůĂƚĞƌ ďƌŽƵŐŚƚ ŝŶ Ă ƚŽƚĂů ďĂŶ ŽŶ ƚŚĞ ĚƵŵƉŝŶŐ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ƐĞĂ ŽĨ ůŽǁͲůĞǀĞů ƌĂĚŝŽĂĐƟǀĞ ǁĂƐƚĞƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ǁŝƚŚŝŶ ƚǁŽ ǇĞĂƌƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĂĚŽƉͲ ƟŽŶ͕ ďǇ ϯϭ ĞĐĞŵďĞƌ ϭϵϵϱ͕ ƚŚĞǇ ƉŚĂƐĞĚ ŽƵƚ ƚŚĞ ĚƵŵƉŝŶŐ ŽĨ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ǁĂƐƚĞƐ ĂŶĚ ďĂŶŶĞĚ ƚŚĞ ŝŶĐŝŶĞƌĂƟŽŶ Ăƚ ƐĞĂ ŽĨ ŝŶĚƵƐͲ ƚƌŝĂů ǁĂƐƚĞ ĂŶĚ ƐĞǁĂŐĞ ƐůƵĚŐĞ͘

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WĂƌƟĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĂŐƌĞĞĚ ƚŽ ĐŽŶƚƌŽů ĚƵŵƉŝŶŐ ďǇ ŝŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ ƌĞŐƵͲ ůĂƚŽƌǇ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ƚŽ ĂƐƐĞƐƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ͕ ĚƵŵƉͲ ŝŶŐ͘ dŚĞǇ ĞůŝŵŝŶĂƚĞĚ ĚƵŵƉŝŶŐ ŽĨ ĐĞƌƚĂŝŶ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ǁĂƐƚĞ ĂŶĚ͕ ŐƌĂĚƵĂůůǇ͕ ŵĂĚĞ ƚŚŝƐ ƌĞŐŝŵĞ ŵŽƌĞ ƌĞƐƚƌŝĐƟǀĞ ďǇ ƉƌŽŵŽƟŶŐ ƐŽƵŶĚ ǁĂƐƚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƉŽůůƵƟŽŶ ƉƌĞǀĞŶƟŽŶ͘ WƌŽŚŝďŝƟŽŶƐ ĂƌĞ ŝŶ ĨŽƌĐĞ ĨŽƌ ĚƵŵƉŝŶŐ ŽĨ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĂŶĚ ƌĂĚŝŽĂĐƟǀĞ ǁĂƐƚĞƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĨŽƌ ŝŶĐŝŶĞƌĂƟŽŶ Ăƚ ƐĞĂ ŽĨ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ǁĂƐƚĞ ĂŶĚ ƐĞǁĂŐĞ ƐůƵĚŐĞ͘ ŶĚ ĂƐ ŵĞŶƟŽŶĞĚ ĞĂƌůŝĞƌ͕ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ WƌŽƚŽĐŽů Ăůů ĚƵŵƉŝŶŐ ŝƐ ŶŽǁ ƉƌŽŚŝďŝƚĞĚ͕ ĞǆĐĞƉƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐŽ ĐĂůůĞĚ ͞ƌĞǀĞƌƐĞ ůŝƐƚ͘͟

6HD SURWHFWLRQ OHY\ LQWURGXFHG LQ 1LJHULD

DĂƌŝŶĞ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ >ĞǀǇ ŝƐ ŶŽǁ ŝŶ ƉůĂĐĞ ŝŶ Ăůů EŝŐĞƌŝĂŶ ƉŽƌƚƐ͘ dŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ DĂƌŝͲ ƟŵĞ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ^ĂĨĞƚǇ ŐĞŶĐǇ ŚĂƐ ĐŽŶĮƌŵĞĚ ƚŚĂƚ Ăůů ǀĞƐƐĞůƐ ĐĂůůŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞŝƌ ƉŽƌƚƐ ǁŝůů ďĞ ĐŚĂƌŐĞĚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ƚŽŶŶĂŐĞ ĂŶĚ &ůĂŐ ^ƚĂƚĞ ƌĞŐŝƐƚƌǇ͘ KīƐŚŽƌĞ ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ƉŝƉĞůŝŶĞƐ ǁŝůů ŶŽƚ ďĞ ĞǆĞŵƉƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ >ĞǀǇ͘ dŚĞ DĂƌŝŶĞ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ;^ĞĂ WƌŽƚĞĐƟŽŶͿ >ĞǀǇ ŝƐ ŶŽǁ ŝŵƉŽƐĞĚ ŽŶ ǀĞƐƐĞůƐ ĐĂůůŝŶŐ Ăƚ ŝƚƐ͛ ƉŽƌƚƐ͕ ĂƐ ĨŽůůŽǁƐ͗

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ŝŶ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ŽĨ ĂŶ ŽīƐŚŽƌĞ Žŝů ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ŝƐ ƉƌŽĚƵĐŝŶŐ͕ ƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ͕ ƐƚŽƌŝŶŐ Žƌ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌŝŶŐ Žŝů͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ďƵŽǇƐ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ůŽĂĚŝŶŐ ĂŶĚͬŽƌ ƌĞĐĞŝǀŝŶŐ ŽĨ Žŝů͕ EĂŝƌĂ ϭϱ͕ϬϬϬ͕ϬϬϬ͘ϬϬ ƉĞƌ ĂŶŶƵŵ

ŝŶ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ŽĨ ĂŶ ŽīƐŚŽƌĞ Žŝů ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶ ƵƐĞĚ Žƌ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƵƌƉŽƐĞƐ ŽĨ ĞǆƉůŽƌŝŶŐ ĨŽƌ Žŝů͕ EĂŝƌĂ ϭϬ͕ϬϬϬ͕ϬϬϬ͘ϬϬ ƉĞƌ ĂŶŶƵŵ

ŝŶ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ŽĨ ĂŶ Žŝů ƉŝƉĞůŝŶĞ͕ EĂŝƌĂ ϭ͕ϱϬϬ͘ϬϬ ƉĞƌ ĐƵďŝĐ ŵĞƚƌĞ ŽĨ ƉŝƉĞůŝŶĞ ǀŽůƵŵĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ǁĂƚĞƌ ŵĂƌŬ ƚŽ ƚŚĞ ƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶ ƉŽŝŶƚ ŽīƐŚŽƌĞ͘

ŽŽŬ ƌĞǀŝĞǁ͗ dŚĞ WƌŽƚĞŝŶ ƌƵŶĐŚ hd,KZ͗ :ĂƐŽŶ ƌĞǁ ĂŶĚ ĂǀŝĚ >ŽƌŝŵĞƌ

ŚĞ ĐŚĂƉƚĞƌ ŽĨ ƚŚŝƐ ďŽŽŬ ĞŶƟƚůĞĚ ͚^ĞĂƐ͛ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƚŚĞ ƌĞĂĚĞƌ ǁŝƚŚ Ă ĨĂĐƚ ĮůůĞĚ ůŽŽŬ Ăƚ ŚŽǁ ŽƵƌ ŽĐĞĂŶƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉůƵŶĚĞƌĞĚ ĨŽƌ ŵĂŶǇ͕ ŵĂŶǇ ǇĞĂƌƐ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽŝŶƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŵĂƚƵƌĞ ďƌĞĞĚŝŶŐ ĮƐŚ ůĞŌ ŝŶ ŽƵƌ ǁĂƚĞƌƐ ĂƌĞ ƐŽ ĨĞǁ ƚŚĂƚ ǁĞ ĂƌĞ ŶŽǁ ĨĂĐŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ͘ dŚĞ ĂƵƚŚŽƌƐ Ăŝŵ ŵƵĐŚ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĐƌŝƟĐŝƐŵ Ăƚ ďŝŐ ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂŶĚ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ǁŚŽ ŚĂǀĞ ŶŽƚ ƐƚĞƉƉĞĚ ŝŶ͕ ĚĞƐƉŝƚĞ ƚŚĞ ĐƌŝĞƐ ĨƌŽŵ ƐĐŝĞŶƟƐƚƐ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůŝƐƚƐ͕ ǁĂƌŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚŝƐ ŝŵƉĞŶĚŝŶŐ ĚŝƐĂƐƚĞƌ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞ ŽƵƚůŽŽŬ ƉĂŝŶƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ďŽŽŬ ƐĞĞŵƐ ďůĞĂŬ͕ ƚŚĞ ůĂƐƚ ĨĞǁ ƉĂƌĂŐƌĂƉŚƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ĐŚĂƉƚĞƌ ĚŽ ŽīĞƌ ƐŽŵĞ ƐŽůƵƟŽŶƐ͘ KƉƟŽŶƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞƐĞƌǀĞƐ Žƌ ŵĂƌŝƟŵĞ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ ĂƌĞĂƐ͘ dŚĞ ďŽŽŬ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƐĞƌǀĞƐ ĂƐ Ă ǁĂƌŶŝŶŐ ĂŶĚ ŝƐ ǁƌŝƩĞŶ ĂƐ Ă ǁĂŬĞͲƵƉ ĐĂůů ƚŽ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĚĂŵĂŐĞ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ĂůƌĞĂĚǇ ďĞĞŶ ĚŽŶĞ ƚŽ ŽƵƌ ƉůĂŶĞƚ ĂƐ Ă ǁŚŽůĞ͘ Ǉ EĂƚĂůŝĞ :ĂŶƐĞ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

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&DEOHV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ

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&KDLQ ŶĐŚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϮϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϳϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

&KDLQ &RQQHFWRUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ŶĐŚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϮϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϳϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

&KDLQ &RXSOLQJV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ŶĐŚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϮϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϳϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

'HFN (TXLSPHQW

/DVKLQJ 6\VWHPV

ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

ŶĐŚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϮϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϳϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

*HDU &RXSOLQJV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

+\GUDXOLF 'ULYHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

,QIODWDEOH %XR\V DQG )HQGHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ŶĐŚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϮϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϳϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ

/DXQFK DQG 5HFRYHU\ 6\VWHP WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

/LIWLQJ (TXLSPHQW ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ŶĐŚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϮϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϳϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

0RRULQJ 6\VWHPV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϵϬϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ

3URGXFWV DQG VHUYLFHV ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ ^K^ Kŝů͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϱϱϲϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϳϱϰϯ

1HW +DQGOLQJ (TXLSPHQW

5RSH

ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

3RUWKROHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

5RFN +RSSHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

5RSH )LEUH ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ŶĐŚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϮϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϳϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

5RSH :LUH ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ŶĐŚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϮϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϳϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

5RSH :LUH *UHDVHV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ŶĐŚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϮϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϳϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ

ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ŶĐŚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϮϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϳϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

6OLQJV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ŶĐŚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϮϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϳϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

6ZHOO &RPSHQVDWRUV Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ

:LQFK &RQWURO 6\VWHPV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

:LQFK &RXSOLQJV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

:LQFKHV 6DOHV 5HSDLUV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ

ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

(0(5*(1&< $1' /,)(6$9,1* (48,30(17 5(3$,56 'LVWUHVV 6LJQDOV )ODUHV S\URWHFKQLFV

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

(VFDSH 5RXWH 6LJQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

)LUH (TXLSPHQW 6LJQV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

)LUH )LJKWLQJ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

)RRG 5DWLRQV /LIH MDFNHWV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

%8<(56· *8,'(

/LIHERDW %XLOGHUV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

/LIHUDIW 6HUYLFH ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

5HVFXH &UDIW 'DYLWV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

6DIHW\ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

6DIHW\ 6LJQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

(1*,1( 5220 $1' 35238/6,21 *($5 6(59,&,1* $QRGHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

$X[LOLDU\ *HQVHWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

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%RZ 7KUXVWHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ ͗ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϭϭ ϰϱϯ ϴϳϵϳ

&RQWURO &DEOHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

&RXSOLQJV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ ͗ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϭϭ ϰϱϯ ϴϳϵϳ

'LHVHO *HQHUDWRU 6HWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^ǇƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ƵŵŵŝŶƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϱ ϭϴϴϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϱ ϮϮϴϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ

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,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϵ ϭϬϮϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϵ Ϭϰϰϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

(QJLQHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^ǇƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƵŵŵŝŶƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϱ ϭϴϴϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϱ ϮϮϴϴ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϵ ϭϬϮϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϵ Ϭϰϰϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

(QJLQH *HDUER[ 2LO &RROHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

(QJLQH *HDUER[ &RQWUROV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

)UHVK :DWHU *HQHUDWRUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

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*HDUER[ 6DOHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^ǇƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ ͗ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϭϭ ϰϱϯ ϴϳϵϳ

*HDUER[ 6SDUHV 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^ǇƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ ͖ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϭϭ ϰϱϯ ϴϳϵϳ

*HQHUDO (QJLQHHULQJ 5HSDLUV ůůtĞůĚ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϭϰϴϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϴϬϴϮ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ Ddh ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

*HQHUDWRUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^ǇƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ

>ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϵ ϭϬϮϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϵ Ϭϰϰϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ

*RYHUQRUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

1R]]OHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

2LO &RROHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

2LO\ :DWHU *HQHUDWRUV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

3LWFK 3URSHOOHU 5HSDLUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

3QHXPDWLF (QJLQH &RQWURO 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

3URGXFWV DQG VHUYLFHV 3URSHOOHU 5HSDLUV 6\VWHPV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

3URSHOOHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^ǇƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ ͗ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϭϭ ϰϱϯ ϴϳϵϳ

3URSXOVLRQ 6\VWHPV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^ǇƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ƵŵŵŝŶƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϱ ϭϴϴϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϱ ϮϮϴϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϵ ϭϬϮϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϵ Ϭϰϰϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ ͗ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϭϭ ϰϱϯ ϴϳϵϳ

,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌĞƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ŵď,͗ dĞů нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϬ͖ &Ăǆ нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϰϲ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ ͗ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϭϭ ϰϱϯ ϴϳϵϳ

6WHHUDEOH 7KUXVWHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ ͗ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϭϭ ϰϱϯ ϴϳϵϳ

7XUERFKDUJHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

9DOYHV ůůtĞůĚ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϭϰϴϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϴϬϴϮ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

:DWHU -HWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

),6+,1* *($5 /RQJ /LQH :LQFKHV 6DOHV 5HSDLUV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

%8<(56· *8,'(

1HWWLQJ 7ZLQHV

&KLOOHUV

ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

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6HDEHG 6XUYH\V ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ

7UDZOV ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

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)LOOHWWLQJ 0DFKLQHV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

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7UDZO 'RRUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

7UDZO )ORDWV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ

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7UDZO :LQFKHV 6DOHV 5HSDLUV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

),6+ 3$&.$*,1* &DUWRQV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

,FH 3DFNV &KLOO :UDS ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ

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&DQQHU\ (TXLSPHQW ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

2]RQH (TDXLSPHQWJ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

6FDOHV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

),6+ 352&(66,1* 6(59,&( )LOOHWLQJ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

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&RQVXOWDQF\ 7UDLQLQJ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ

3URGXFWV DQG VHUYLFHV ůůtĞůĚ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϭϰϴϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϴϬϴϮ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^K^ Kŝů͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϱϱϲϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϳϱϰϯ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

&RQVXOWDQWV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

&RQVXOWLQJ (QJLQHHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

&UHZ 7UDQVSRUW 6HUYLFHV ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

(TXLSPHQW 6HOHFWLRQ 3URFXUHPHQW

^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ

+HDY\ /LIW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ

+\GUDXOLF 'HVLJQ 3URMHFW (QJLQHHULQJ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

,QVSHFWLRQ 7HVWLQJ 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

/DXQFK 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ

ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϱϬϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ͗ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϵϵϲ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

/RJLVWLFV

)HUU\ 6HUYLFHV

0DULWLPH 7UDLQLQJ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ hŶŝĐŽƌŶ dƌĂŝŶŝŶŐ ^ĐŚŽŽů͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϳϬ &Ăǆ Ϭϯϭ ϱϱϳϴ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

)LVKHULHV 5HVHDUFK ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

+DUERXU 2FHDQ 7RZDJH ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϱϬϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ͗ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϵϵϲ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

0DULQH 6XUYH\RUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ

0DULQH ,QVXUDQFH / Z^ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ ŽŵĞƐƟĐ ZŝƐŬ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϲϴϱ ϬϲϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϲϴϲ ϲϯϲϯ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

1DYDO $UFKLWHFWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

%8<(56· *8,'(

1HW 0RQLWRULQJ

6SDUHV 3URFXUHPHQW

/ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ

ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϱϬϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ͗ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϵϵϲ DĂƌĞƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ŵď,͗ dĞů нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϬ͖ &Ăǆ нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϰϲ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

2QVLWH 0DFKLQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

3 , &OXE 5HSUHVHQWDWLYHV ŽǁŵĂŶ 'ŝůĮůůĂŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϴϬ ϳϴϭϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϰ ϭϲϴϴ

3HUVRQQHO $JHQF\ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

3URMHFW 0DQDJHPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

6DOYRUV ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ

6HDEHG 6XUYH\V Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ^ŵŝƚ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

6KLS 0DQDJHPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŵŝƚ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

6KLS 5HJLVWUDWLRQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

6WHYHGRULQJ 6HUYLFHV EĂŵŝďŝĂ ^ƚĞǀĞĚŽƌŝŶŐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϵϯϭϴ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϲϳϰϴ͖ Ğůů Ϭϴϭ ϭϮϴ ϬϱϬϴ tĂůǀŝƐ ĂǇ ^ƚĞǀĞĚŽƌŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϳϱϭϰ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϳϵϴ

67&: 7UDLQLQJ hŶŝĐŽƌŶ dƌĂŝŶŝŶŐ ^ĐŚŽŽů͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϳϬ &Ăǆ Ϭϯϭ ϱϱϳϴ

6XSHULQWHQGHQW 0DULQH

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

6XUYH\RUV +XOO 0DFKLQHU\ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

7DLOVKDIW 6XUYH\V ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ

7HFKQLFDO 'RFXPHQWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

7RZDJH ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ

9HVVHO 3XUFKDVH 6DOHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

9HVVHO 0DQDJHPHQW &UHZ VXSSOLHV 0DLQWHQDQFH 3ODQQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

ϲϭ

%8<(56· *8,'(

3URGXFWV DQG VHUYLFHV

38036 %DOODVW :DWHU 6\VWHPV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ

%LOJH 3XPSV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

)LVK 3XPSV +RVHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

)UHVK 6HD :DWHU 3XPSV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

0DULQH 3XPS 6DOHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

3XPSLQJ 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

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^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

3XPSV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

3XPS 6DOHV 6HUYLFH ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ ,ǇƚĞĐ ĂƉĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϭ ϰϳϰϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ Ϯϱϳϱ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ Ϭϴϯϲ

6SDUH 3DUWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌĞƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ŵď,͗ dĞů нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϬ͖ &Ăǆ нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϰϲ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

6+,3 5(3$,5 0$5,1( 0$,17(1$1&( (1*,1((5,1* 6(59,&(6 (48,30(17 $QWL IRXOLQJ V\VWHPV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

%DWWHU\ &KDUJHV ,QYHUWHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

%DWWHU\ 0DQDJHPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

%RDW %XLOGHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,ƵůĂŵŝŶ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϵϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ Ϯϰϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

%RLOHU &OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

%RLOHU 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ

ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

&DWKRGLF 3URWHFWLRQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

&OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

&ROG 0HWDO 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^K^ Kŝů͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϱϱϲϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϳϱϰϯ

&RUURVLRQ 3UHYHQWLRQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^K^ Kŝů͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϱϱϲϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϳϱϰϯ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

&XWOHVV %HDULQJV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ

3URGXFWV DQG VHUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

'LYLQJ 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ

'U\GRFNLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

(OHFWULFDO 0HFKDQLFDO 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

(OHFWULFDO &DEOH 6XSSRUW 6\VWHPV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

(OHFWULFDO ,QVWDOODWLRQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

(OHFWULFDO 0RWRU 5HSDLUV

+\GUDXOLF 6\VWHPV (TXLSPHQW

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

([SORVLRQ 3URRI (TXLSPHQW

+\GUREODVWLQJ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

)LOOWUDWLRQ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

*ULWEODVWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

*ULWEODVWLQJ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

+LJK 8OWUD 3UHVVXUH :DWHU -HWWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

+ROG 7DQN &OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

+XOO %ODVWLQJ 3DLQWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

+XOO &OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

,QVXODWLRQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

0DULQH $LWFRQGLWLRQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

0DULQH &RDWLQJV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^K^ Kŝů͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϱϱϲϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϳϱϰϯ

0DULQH 836 ,QYHUWHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

3LSH )LWWLQJV 3LSHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ

5HIULJHUDWLRQ 6HUYLFH 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

5XGGHU 5HSDLUV 6XUYH\V

%8<(56· *8,'(

6KLS 3DLQWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

6KLS 5HSDLUV 0DLQWHQDQFH ůůtĞůĚ DĂƌŝŶĞ Θ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϰϳϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϵϰϬϵ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

6WHHO :RUNV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

6WHHULQJ *HDU 5HSDLUV WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

6WHUQ %HDULQJV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

6WHUQJHDU ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

6WXG :HOGLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7DQN &OHDQLQJ 6OXGJH 5HPRYDO 'LVSRVDO ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

7DQN %ODVWLQJ &RDWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

7DQN &OHDQLQJ

6KLS &RQYHUVLRQV

7KUXVWHU 5HSDLUV

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

6KLS (TXLSPHQW 5HSDLUV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

ϲϯ

%8<(56· *8,'(

3URGXFWV DQG VHUYLFHV ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ

7UDQVIRUPHUV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

8OWUDVRQLF &OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϱϬϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ͗ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϵϵϲ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ

8QGHUZDWHU 6\VWHPV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽ͗ dĞů

8QGHUZDWHU :HOGLQJ 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

$'9(57,6(56 ,1 7+,6 ,668( ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ƌĂŝŐ ŶĞƌŐǇ ^ƵƉƉůŝĞƐ 'ƌŝŶĚƌŽĚ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ

DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ KĐĞĂŶĂ W Θ / ƐƐŽĐŝĂƚĞƐ W Θ / ƐƐŽĐŝĂƚĞƐ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ ^ĐĂŶŝĂ ^ĐĂǁ DĞƚĂůƐ ^ĞĂŶĞƌŐǇ ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ^ƵďƚĞĐŚ ^ǀŝƚǌĞƌ ^ĂůǀĂŐĞ dŝƚĂŶ ,ĞůŝĐŽƉƚĞƌƐ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞƐĂǀŝŶŐ

/ Ϯϲ ϯϭ Ϭϵ Ϭϱ K

ϱϯ ϱϭ ϭϰ ϭϳ Ϯϵ ϰϵ Ϭϯ ϯϯ ϭϯ K& ϭϱ Ϯϳ ϭϵ Ϯϭ ϭϲ ϮϮ

,6 <285 &203$1< /,67('

)RU PRUH GHWDLOV FRQWDFW XV ĂĚŵŝŶΛŵĂƌŝƟŵĞƐĂ͘ĐŽ͘ǌĂ tĞď͗ ǁǁǁ͘ŵĂƌŝƟŵĞƐĂ͘ĐŽ͘ǌĂ

ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ

:HOGLQJ 5HSDLUV ůůtĞůĚ DĂƌŝŶĞ Θ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϰϳϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϵϰϬϵ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ

6+,3 6833/< %XQNHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

&UHZ &KDQJHV ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

/XEULFDQWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ ^K^ Kŝů͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϱϱϲϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϳϱϰϯ

/DXQFKHV +HOLFRSWHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ

2IIVKRUH 5LJ 6XSSO\ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ ^ĞƉƚĞŵďĞƌͬKĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ

ŶĐŚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϮϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϭ ϬϱϳϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ ^ŵŝƚ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

2LO 3ROOXWLRQ $EDWHPHQW &OHDQXS ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ

2LO 3ROOXWLRQ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϴ

2LO 6SLOO 3UHYHQWLRQ .LWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^K^ Kŝů͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϱϱϲϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϳϱϰϯ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϴ

6KLS &KDQGOHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ DĂƌŝŶĞ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϰ ϰϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϴϵ

6SDUH 3DUWV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌĞƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ŵď,͗ dĞů нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰ ϳϴϰϬ͖ &Ăǆ нϰϵ ϰϬ ϯϳϰϳ ϴϰϰϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

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