مدى امكانية تطبيق اسلوب التأجير التمويلي في شركات الصناعات الانشائية والمصارف العاملة في قطاع غزة در

‫الجامعة اإلســالمية ‪ -‬غزة‬

‫عمـادة الدراسـات العميا‬

‫كـميــة التجــــارة‬

‫قـسم المحاسبة والتمويل‬

‫مدى امكانية تطبيق اسموب التأجير التمويمي‬

‫في المصارف وشركات الصناعات االنشائية العاممة في قطاع‬ ‫غزة ‪ -‬دراسة تطبيقية‬

‫‪The Extent of the Possibility of Implementing the‬‬ ‫‪Financial Leasing Style in Banks and Construction‬‬ ‫‪Industry Companies Operating in the Gaza Strip‬‬ ‫‪Empirical Study‬‬ ‫اعداد الطالب‬ ‫محمد جهاد شمالي‬ ‫اشراف الدكتور‬ ‫عمي عبداهلل شاهين‬

‫قدمت هذه الدراسة استكماالً لمتطمبات الحصول عمى درجة الماجستير‬ ‫في المحاسبة والتمويل‬

‫‪1023‬م‪2131/‬هـ‬

‫ميحرلا نمحرلا هللا مسب‬

‫‌أ‬

‫االهداء‬ ‫الى من علمني ان كل صعوبة سهلة باالجتهاد وزرع حب‬ ‫التميز واالتقان‪....‬ابي الغالي‬ ‫الى من سهرت ووقفت بجانبي وزرعت حب التفوق وحب‬ ‫الخير‪ ....‬امي الغالية‬ ‫الى رفيقة دربي في المستقبل‪ ....‬مخطوبتي وزوجتي‬ ‫الى عضدي وسندي ‪....‬اخواني وعائالتهم‬ ‫الى زهراتي الغاليات‪ ....‬اخواتي‬ ‫الى اشقاء الدراسة والعمل والحياة‪ ....‬اصدقائي واخواني‬ ‫الى من علمنا الصبر والصمود وبناء الكرامة‪ ....‬اسرانا‬ ‫البواسل‬ ‫الى من ضحى بأغلى ما يملك‪ ....‬شهدائنا االبرار‬ ‫الى الخالدة الحرة في قلوبنا ‪ ....‬فلسطين‬ ‫الباحث‬ ‫‌ب‬

‫شـــكر وتقـــدير‬

‫الشكر أولا وأخير ًأ لله الوأخد القهار الحنان المنان الدي وفقني لاتمام هده الدرأسة‪.‬‬ ‫والصلاه والسلام علي رسول ألله (صلي ألله علية وسلم)‬ ‫أتقدم بالشكر الي الوالدين الغالين الدأن لم يبخلا علي توم ووففا بخايني‬

‫تق ب لشك التق ي ل سن ال كت ع ل ع ي س هي ال تفص ب ش ف عل بحن ل يبخ عل تم‬ ‫ج‬ ‫ه‬ ‫أ دم ا ر و د ر لا اذ د ور‪ :‬ي د ألله ا ن دي ل ا ر ة ي ي وم ل ي وذ أو‬ ‫ل‬ ‫مشوره أو باي مساعده‪ ،‬والدي كان لتوخبهاية الصاذفة ونصابحة ا مقيده الدور الكيير لان يري هده الدرأسة التور‪.‬‬ ‫كما أتقدم بالشكر الي كل من ألاسناذ الدكتور‪ :‬سالم حلس والدكتور‪ :‬سالم صناح الدين تفصلا تمنافشة هده الدرأسة‪.‬‬ ‫كم تق ب لشك التق ي ال الخ مع أ س مي بجمت ط قمه أ ك تمي أ ي لم له ق حم ل الغ‬ ‫ل‬ ‫ا‬ ‫ن‬ ‫ل‬ ‫مي‬ ‫ا وأ دم ا ر و د ر ي ا ة لا لا ة ع وأ ا لا اذ ة و لاذأرة ا م ذور ي ل وأء م و ر‪.‬‬ ‫ل‬ ‫والشكر والتقدير لعماذه الدرأسات الغلنا وفسم ا مخاسية والنموبل لما لهم من ذور قي ألاشرأف والتوخية لطلات‬ ‫الدرأسات الغلنا‪.‬‬ ‫نس الفل‬ ‫ل‬ ‫م‬ ‫ا‬ ‫س‬ ‫ي‬ ‫ط‬ ‫ل‬ ‫ت‬ ‫ن‬ ‫م‬ ‫ي‬ ‫ق‬ ‫ب‬ ‫نية لة ا مدير يدي‪:‬‬ ‫والشكر موصول الي أبخاذ الصناعات ألا ايية‬

‫م‪ .‬ف يرد كامل رفوت لما فدموه لي من ينابات لاتمام هده الدرأسة‪.‬‬ ‫ل‬ ‫والشكر أنص ًا الي ألاذأره الغامة لصناعة الوطيية قي ورأره ألافتصاذ الوطني‪ -‬غره ممنلة تمديرها الغام‪ :‬م‪ .‬عيد القناح‬ ‫أتو موسي لما ساهم ية من ينابات لاتمام هده الدرأسة‪.‬‬ ‫لم الفل‬ ‫م‬ ‫س‬ ‫ل‬ ‫ا‬ ‫ن‬ ‫ب‬ ‫ط‬ ‫ل‬ ‫ت‬ ‫ن‬ ‫ال‬ ‫م‬ ‫ي‬ ‫ن‬ ‫ل‬ ‫ال‬ ‫عف‬ ‫م‬ ‫ن‬ ‫غ‬ ‫نية لة مدير ألاذأره امة ل اخير و ي والرهن اري‪ :‬ألا شة‬ ‫والشكر أنص ًا الي هيية سوق رأس ا ال‬ ‫لينا عييس لما فدمية من توخية لاتمام هده الدرأسة‪.‬‬ ‫والشكر كدلك للاذأره الغامة لض يرية القنمة المصافة والغاملين فبها ممنلة بالمديرها الغام‬ ‫لما ساهم ية من نسهنلات لاتمام الدرأسة‪.‬‬ ‫وفقنا اهلل مجيعا من أجل محل لواء احلق والعلم واملعرفة ‪،،،‬‬ ‫الناخث‬ ‫‌ج‬

‫ملخص الدراسة‬ ‫ه د د د لتع د د د م ىلد د ددة تدد ددهل تالتأ د د د تيلأدد ددك‬

‫ه د دده ا ه د د د‬

‫د د ددل‬

‫تد د د أ‬

‫صد د ددتلىلا ةت د د ددلوأ ات د د ددت‬

‫تصد د ددل م اتد د ددا ع‬

‫د ددهل اد ددم تت تد ددل تيلأد ددك ت د د أ‬

‫تت د د أل ع قد دده تع دد ددا ه د د‬

‫ل د ددأ قد د د‬ ‫لت د د أ‬

‫تد د د أ‬ ‫تت د د أل‬

‫تع قد د ددلا ت د د د ت د د دده ت د د د‬ ‫د د ددت ه‬

‫تد د ددت‬

‫د ددتق ئ م و د د د‬

‫تت د د ددل‬

‫صد د د‬

‫ت لأل د د د ع ت د د د تصد د ددتأ‬

‫د ددة‬

‫تد د د أ‬

‫د ددل‬

‫تق ت د د ددلا تت أتأد د د د‬

‫د د الا صد ددتلىلا ةت د ددلوأ‬ ‫د ددل ا ه د د د‬

‫د د د قيد د ددل‬

‫د د د م تالتأد د د تيلأ د ددك‬

‫تت د د ددلو هت د د ددل تتد د د د‬

‫تل أد د د د‬

‫تصد ددل م د ددة لت د د‬

‫د ددة تتد ددل ا تعد ددلأأ‬

‫ت د ددلهأت‬

‫لتعل د د د‬

‫د د د ه لعد د د‬

‫ددد‬

‫د د د ع تت د ددل ى د دده‬ ‫تتأ د د د ا ت د د د أ‬

‫تت د د د أل ع قد د دده ت صد د ددلا ه د د د‬

‫عتد د ددم ىلد د ددة د د ددئ ت د د ددت ل تع د د د‬

‫هتد د د‬

‫ه أ د د د لل ت د د د أ‬

‫أد ددلا لتد دده أ ع تعتد ددة لل‬

‫تدد‬

‫ةه أ د د‬

‫ال تد د د تيلأ د ددك تد د د أ‬

‫تتد د د أل‬

‫ددد‬

‫الا تت صص‬

‫تد د د أ‬

‫قلت تأ د د‬

‫د د ددتلأل‬

‫اد د ددم و د د د ت د د د‬

‫تتد د د أل‬

‫ه‬

‫‌د‬

‫ت لدد ددل‬

‫ت ل د ددلأ‬

‫صد د د أ‬

‫تد د أ‬

‫تت د د أل‬

‫ه ددد ل ددد‬

‫وت د د د‬

‫ق د دده ت ص د ددلا ه د د د‬

‫تت ألأد د د د تيلأ د د ددك تد د د د أ‬ ‫ل د د د د تيلأد ددك ه د د‬ ‫تت د ددل‬

‫تتد د د أل ع قلد د د‬ ‫د د ددة عهأد د دده ت د د د‬ ‫تت د د د أل‬

‫تد د د أ‬ ‫تع د د د‬

‫صلوص د د د ع‬ ‫ت لد د د‬

‫د ددة لعد د د‬ ‫تتد د د د أل‬

‫دد د د‬

‫ع دد‬

‫د ددأ‬

‫ة د ددل‬ ‫تتد د د أل‬

‫د د د قي د ددل‬

‫ه أد د د ل ص د ددلو‬

‫ت صد د ددألا هت د د ددل د د د د‬

‫تت ألأ د د تد ددئ هتأ د د تع أ د د‬

‫د ددلم ي د د د ا د ددل‬ ‫ت لم‪.‬‬

‫قد د دده‬

‫ل د د دديأ ع ت قأد د ددك هد د دده م ه د د د ت د د د‬

‫تع ق د ددلا تد د د ت د دده تد د د‬

‫د د د ه د د د الا تق د دده‬

‫عتم ىلة ت لئ‬

‫لدد د‬

‫ت ل د ددلأ ع قد دده تتل د ددا ه د د أدد ددل قد ددئ لأو د د‬ ‫ددد‬

‫ددد‬

‫تع د د د م ىلد د ددة تد د ددهل ت د د د‬

‫قد د د ا تت أ د ددم ة د د د لع ةي د ددل‬ ‫ق د دل لتعد ددلأأ‬

‫تت د د د أل‬

‫د د د الا‬

‫د د د ىل د د د تي د د د أ‬ ‫تي د د أ‬

‫تق تد ددلا‬

‫ىل د ددة تع ق د ددلا تيلأقد د د ع ت د ددئ‬

Abstract This study aimed to exploration of the possibility of implementation of financial leasing in construction industry companies as lessees and banks as lessor, by examination of availability of each of the partition of “the desire”, and partition of “abilities” to implementation of leasing, the study review the models and the major standard of trade-off between leasing and other financial sources, review of conceptual framework of leasing according to accounting standard, and this study also explore the reality of populations of study to identify the limitation that limit the using of leasing. This study used the descriptive and analytical approach, The study used questionnaire to extrapolate the study social view on the possibility of implementation of leasing, The study reach to set of results, such as: organizational, financial, and financing ability of implementation of leasing is existing in both construction industry companies and banks, as well as desire of implementation of leasing and There are some limitation that limited of use the leasing, such as luck of companies that operate in the field of leasing in Palestine, lack of knowledge of the leasing and its characteristics. And The study developed set of recommendation, such as: The need to develop the level of knowledge and perception of the concept of leasing and its properties, through develop style of train, that interested in all of aspect of legal, financing and administrative, develop the elements of leasing available to face the limitation of leasing ,also Seeking to set up companies specializing in leasing .

‫‌ه‬

‫قائمة المحتويات‬ ‫تد‬ ‫‪ ‬ص‬

‫ص‬

‫عت‬ ‫أ‬

‫‪ ‬أ ق أتأ‬ ‫‪ ‬ةهه ئ‬ ‫‪‬‬

‫ا‬

‫ا‬

‫تقهأ‬

‫‪‬‬

‫تل‬

‫لل ع لأ‬

‫ه‬

‫‪‬‬

‫تل‬

‫للةت لأ أ‬

‫ه‬

‫‪ ‬قلوت‬

‫ت ت ألا‬

‫‪ ‬قلوت‬

‫ه م‬

‫‪ ‬قلوت‬

‫تال ك‬

‫م‬

‫الفصل االول‪ :‬االطار العام للدراسة‬ ‫‪‬‬

‫تقهت‬

‫‪ ‬ت ال‬ ‫‪ ‬هتأ‬

‫‪2‬‬ ‫‪4‬‬

‫ه‬

‫‪5‬‬

‫ه‬

‫‪ ‬هه م ه‬

‫‪6‬‬

‫‪ ‬تت أ ا ه‬

‫‪7‬‬

‫‪‬‬

‫دألا ه‬

‫‪7‬‬

‫‪‬‬

‫ه لا‬

‫‪9‬‬

‫للق‬

‫‌و‬

‫ص‬

‫تد‬

‫الفصل الثاني ‪ :‬التمويل بالتأجير التمويلي‬ ‫‪24‬‬

‫المبحث االول‪ :‬االطار العام للتأجير التمويلي‬ ‫‪ ‬تت أه‬ ‫‪ ‬ت‬

‫‪25‬‬ ‫ت أ‬

‫تي‬

‫‪ ‬ت‬

‫ت أ‬

‫‪ ‬ت‬

‫ت أ‬ ‫صلو‬

‫‪‬‬

‫تت أل‬

‫‪29‬‬ ‫تت أل‬

‫ت أ‬

‫‪‬‬

‫ئا ت أ‬

‫‪‬‬

‫تت أل‬

‫ت أ‬

‫‪26‬‬ ‫‪13‬‬ ‫‪13‬‬

‫تت أل‬ ‫تت أل‬ ‫ت‬

‫‪11‬‬ ‫‪14‬‬

‫تت أم ة ل‬

‫‪ o‬ت أ‬

‫تت أل‬

‫ق‬

‫‪14‬‬

‫‪ o‬ت أ‬

‫تت أل‬

‫لأئ لل تق أي‬

‫‪16‬‬

‫‪ o‬ت أ‬

‫تت أل‬

‫ت أل‬

‫‪17‬‬

‫لأ‬

‫ت أ‬

‫‪ ‬ص‬

‫‪ o‬لأئ ث ىله‬ ‫‪ o‬ت أ‬

‫تلل‬

‫‪ o‬ت أ‬

‫تقت‬

‫‪ ‬ت أل ىأ‬

‫ت أ‬

‫‪19‬‬

‫تت أل‬

‫‪19‬‬

‫ت أ‬

‫‪44‬‬ ‫ل ع تل أ‬

‫‪44‬‬

‫ت أ‬

‫تت أل‬

‫‪42‬‬

‫‪ o‬ت أل ت أ‬

‫تت أل‬

‫لت ت‬

‫‪42‬‬

‫‪ o‬ت أل ت أ‬

‫تت أل‬

‫لتا‬

‫‪41‬‬

‫‪ o‬ىأ‬

‫ت أ‬

‫تت أل‬

‫لت ت‬

‫‪44‬‬

‫‪ o‬ىأ‬

‫ت أ‬

‫تت أل‬

‫لتا‬

‫‪45‬‬

‫‪ ‬ت‬

‫تا أ‬

‫‪ ‬تق تلا ت ل‬ ‫‪ ‬تعلأأ‬

‫‪45‬‬ ‫تي أ‬

‫تت أل‬

‫ك ت أ‬

‫تت أل‬

‫تق تلا تتح ةوتتل لل ت أ‬ ‫‌ز‬

‫‪46‬‬ ‫‪47‬‬

‫ص‬

‫تد‬ ‫المبحث الثاني ‪ :‬تحليل قرار المفاضلة بين التأجير التمويلي واالقتراض‬ ‫‪ ‬تت أه‬

‫‪15‬‬ ‫‪15‬‬

‫هأه‬

‫‪15‬‬

‫ت‬

‫‪ ‬ت مه‬ ‫‪ ‬تصله‬

‫تت أم ي أل ة م‬

‫‪15‬‬

‫‪ ‬ت لأم ق‬

‫ت أ تقللم ت‬

‫‪15‬‬

‫تت أم ة ل‬

‫‪ o‬ة ت لأم ق‬

‫تا‬

‫‪15‬‬

‫‪ o‬ثلتأل ت لأم ق‬

‫ت ت‬

‫‪15‬‬

‫‪ ‬تت لا أا تل‬

‫‪15‬‬

‫‪ ‬تت لا‬

‫‪15‬‬

‫ته لل ال ي‬

‫‪ ‬تت لا‬

‫ت‬

‫أ‬

‫‪46‬‬

‫‪ ‬تت لا‬

‫ت لأه‬

‫ت أل‬

‫‪44‬‬

‫الفصل الثالث‪ :‬االطار المفاهيمي والمحاسبي للتأجير التمويلي‬ ‫المبحث االول‪ :‬االطار المفاهيمي للمحاسبة عن التأجير التمويلي‬ ‫‪ ‬تت أه‬ ‫‪‬‬

‫تي‬

‫‪ ‬ةيل‬

‫‪45‬‬ ‫تل أ‬

‫لت ل ل ى‬

‫ت لهأت‬

‫‪ ‬ه ة س‬

‫ل‬

‫ت أ‬

‫‪45‬‬

‫تت أل‬

‫تل ىق ه ت أ‬

‫ت تا ا ت تعتته ىلأ ل ا‬

‫تت أل‬ ‫تل ىق ه ت أ‬

‫تت أل‬ ‫‪ ‬له وم ته م ةىت م‬

‫تق أ ى ىق ه ت أ‬

‫المبحث الثاني ‪ :‬المعالجة المحاسبية للتأجير التمويلي‬ ‫‪ ‬تت أه‬ ‫‪‬‬

‫تل أ‬

‫‪45‬‬

‫تت أل‬

‫‪55‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪54‬‬ ‫‪55‬‬

‫تصتأم‬

‫‪ o‬تل أ‬ ‫‪‬‬

‫‪55‬‬

‫تصتأم لت ت‬ ‫ي د لي‬

‫‪55‬‬ ‫‪58‬‬

‫تل‬ ‫‌ح‬

‫تد‬ ‫‪ o‬تل أ‬ ‫‪‬‬

‫‪‬‬

‫‪‬‬

‫ص‬ ‫‪55‬‬

‫تصتأم لتا‬

‫‪55‬‬

‫قألس ت ل ل‬ ‫‪ o‬قألس ت ل ل‬

‫لت ت‬

‫‪55‬‬

‫‪ o‬قألس ت ل ل‬

‫لتا‬

‫‪51‬‬ ‫‪55‬‬

‫قأ ه ت ل لأ‬ ‫‪ o‬قأ ه ت ل لأ لت ت‬

‫‪55‬‬

‫‪ o‬قأ ه ت ل لأ لتا‬

‫‪55‬‬

‫ع‬

‫ة صلح‬

‫‪ ‬ةثل‬

‫‪55‬‬ ‫تل ىق ه ت أ‬

‫تت تل ىلة‬

‫تت أل‬

‫‪56‬‬

‫الفصل الرابع ‪ :‬مقومات بيئة التأجير التمويلي في فلسطين‬ ‫‪54‬‬

‫المبحث االول ‪ :‬واقع شركات الصناعات االنشائية‬ ‫‪ ‬تت أه‬ ‫‪‬‬

‫‪55‬‬

‫صتلىلا ةت لوأ‬

‫‪‬‬

‫قيلىلا‬

‫‪‬‬

‫يلأع‬

‫قلت تأ‬

‫‪ ‬تصله‬

‫قلوك‬

‫ىأ‬

‫‪55‬‬

‫قل‬

‫الا صتلىلا ةت لوأ‬ ‫الا صتلىلا ةت لوأ‬

‫‪55‬‬ ‫‪585‬‬

‫تت أم‬

‫الا صتلىلا ةت لوأ‬

‫‪585‬‬

‫‪ ‬ت لام تت أم‬

‫الا صتلىلا ةت لوأ‬

‫‪585‬‬

‫‪ ‬تصله ت أه تعه ا‬

‫لص ل الا صتلىلا ةت لوأ‬

‫المبحث الثاني‪ :‬التأجير التمويلي في المصارف‬

‫‪581‬‬

‫‪ ‬تت أه‬

‫‪584‬‬

‫‪‬‬

‫قيل‬

‫تص‬

‫‪‬‬

‫ت أ‬

‫تت أل‬

‫‪ ‬هأو‬

‫‪585‬‬

‫ت أالا ةوتتلتأ‬ ‫تصل م ل يأتأ‬

‫ك أس تلم‬

‫ل يأ‬

‫‪585‬‬ ‫‪585‬‬ ‫‪585‬‬

‫‌ط‬

‫ص‬

‫تد‬

‫‪585‬‬

‫المبحث الثالث‪ :‬واقع التأجير التمويلي في فلسطين‬

‫‪558‬‬

‫‪ ‬تت أه‬ ‫‪‬‬

‫الا ت أ‬

‫‪‬‬

‫هتلا تقهت ت‬

‫‪ ‬تال‬

‫تت أل‬ ‫الا ت أ‬

‫تت أم لل ت أ‬

‫‪ ‬ةيل‬

‫ت أع‬

‫تت أل‬

‫قلت ت‬

‫يت أ‬

‫‪‬‬

‫‪558‬‬

‫لت أ‬

‫الا ت أ‬

‫‪ ‬تصتأم ىتلألا ت أ‬ ‫أم قلت ت‬

‫‪‬‬

‫ت‬

‫‪‬‬

‫لت ه ة ل أ‬

‫‪558‬‬

‫تت أل‬

‫هتلا تت أم ة ل‬ ‫تت أل‬

‫‪555‬‬ ‫‪555‬‬

‫تت أل‬

‫تت أل‬

‫عتلألا ت أ‬ ‫ت‬

‫هل‬

‫‪555‬‬

‫‪555‬‬ ‫‪555‬‬

‫تت أل‬ ‫تت أل‬

‫ىقه ت أ‬

‫‪555‬‬

‫‪ ‬ىه ه لألتلا تل أ‬

‫الا ت أ‬

‫تت أل‬

‫‪556‬‬

‫‪ ‬ة صل لا تيل ل‬

‫الا ت أ‬

‫تت أل‬

‫‪551‬‬

‫‪‬‬

‫دتلتلا‬

‫ل‬

‫ت تأ‬

‫لعتلألا ت أ‬

‫تت أل‬

‫‪551‬‬

‫الفصل الخامس‪ :‬منهجية الدراسة‬ ‫‪555‬‬

‫‪ ‬تقهت‬ ‫ه‬

‫‪555‬‬

‫ل‬

‫‪ ‬ت تتئ ه‬

‫‪555‬‬

‫‪‬‬

‫‪ ‬ىأت‬ ‫‪‬‬

‫‪555‬‬

‫ه‬

‫ي ا لتلئ ة تلأل‬

‫‪ ‬ه‬

‫‪555‬‬ ‫‪555‬‬

‫ه‬ ‫‪ o‬ة ه‬

‫ه‬

‫ت تتئ ت ت‬

‫ةت لوأ‬ ‫‪‬‬

‫صهك‬

‫له ي‬

‫" الا صتلىلا‬

‫‪555‬‬ ‫‪558‬‬ ‫‪555‬‬

‫‪ ‬صهك تقألس‬ ‫‌ي‬

‫ص‬

‫تد‬ ‫‪ ‬ثللا ة تلأل‬ ‫ه‬

‫‪ o‬ثلتأل ه‬

‫‪555‬‬

‫ت تتئ تا‬

‫‪555‬‬

‫" تصل م"‬

‫‪ ‬صهك تقألس‬

‫‪555‬‬

‫‪ ‬ثللا ة تلأل‬

‫‪568‬‬

‫الفصل السادس ‪ :‬تحليل البيانات واختبار فرضيات الدراسة‬ ‫ة ت لأم لألتلا‬

‫تلل‬

‫ت تتئ ت ت‬

‫دألا ه‬

‫" الا‬

‫‪565‬‬

‫صتلىلا ةت لوأ "‬ ‫‪‬‬

‫عأت‬

‫صم ة صلو‬

‫ه‬

‫‪ ‬ت لأم ق ا ة تلأل‬ ‫‪o‬‬

‫تلل‬

‫تلل‬

‫‪565‬‬ ‫‪565‬‬

‫ق ا‬

‫‪565‬‬

‫دأ ة‬

‫‪o‬‬

‫تلل‬

‫دأ‬

‫ثلتأ‬

‫‪518‬‬

‫‪o‬‬

‫تلل‬

‫دأ‬

‫ثل ث‬

‫‪515‬‬

‫‪o‬‬

‫تلل‬

‫دأ‬

‫لع‬

‫‪548‬‬

‫‪o‬‬

‫تلل‬

‫دأ‬

‫لت‬

‫‪545‬‬

‫‪ o‬ت لأم تأئ ق ا ة تلأل‬ ‫ثلتأل ت لأم لألتلا‬ ‫‪‬‬

‫تلل‬

‫صم ة صلو‬

‫دألا ه‬ ‫عأت‬

‫‪o‬‬

‫ت تتئ تا‬

‫ه‬

‫‪ ‬ت لأم ق ا ة تلأل‬ ‫تلل‬

‫‪541‬‬

‫تلل‬

‫" تصل م"‬

‫‪544‬‬ ‫‪544‬‬

‫ق ا‬

‫دأ ة‬

‫‪545‬‬ ‫‪545‬‬

‫‪o‬‬

‫تلل‬

‫دأ‬

‫ثلتأ‬

‫‪555‬‬

‫‪o‬‬

‫تلل‬

‫دأ‬

‫ثل ث‬

‫‪555‬‬

‫‪o‬‬

‫تلل‬

‫دأ‬

‫لع‬

‫‪555‬‬

‫‪o‬‬

‫تلل‬

‫دأ‬

‫لت‬

‫‪556‬‬ ‫‪554‬‬

‫‪ o‬ت لأم تأئ ق ا ة تلأل‬ ‫‌ك‬

‫ص‬

‫تد‬ ‫الفصل السابع ‪ :‬النتائج والتوصيات‬ ‫‪‬‬

‫تتلو‬

‫‪555‬‬

‫‪‬‬

‫ت صألا‬

‫‪555‬‬ ‫المراجع‬ ‫المالحق‬

‫قائمة الجداول‬ ‫الصفحة‬

‫الجدول‬ ‫ه م (‪ )1‬ه لا تقألس أا ا‬

‫تل‬

‫‪558‬‬

‫ه م (‪)2‬تعلتم ة تللي لأ ام ق ت‬

‫الا صتلىلا إلت لوأ "‬

‫تت أل‬

‫ق ا ت لم "‬

‫ت ه‬

‫ل‬

‫ت أ‬

‫‪555‬‬

‫تل أ‬

‫‪555‬‬

‫ه م (‪)3‬تعلتم ة تللي لأ ام ق ت‬

‫ق ا ت لم " تق تلا تت أتأ‬

‫ه م (‪)4‬تعلتم ة تللي لأ ام ق ت‬

‫ق ا ت لم " قه ىلة تيلأك تتيلللا‬

‫تت ألأ لت أ‬

‫تعلأأ‬

‫تت أل‬

‫ت ل لأ‬

‫الا صتلىلا إلت لوأ "‬

‫تتعلق لل ت أ‬

‫تت أل‬

‫ه م (‪)5‬تعلتم ة تللي لأ ام ق ت‬ ‫ئ ق‬

‫تتل ا ت لدل لأ ق‬

‫الا صتلىأ ةت لوأ "‬

‫هل‬

‫ق ا ت لم "‬

‫ت أ‬

‫تت أل‬

‫ى‬

‫هل‬

‫تعلأأ‬

‫ةه‬

‫الا صتلىلا‬

‫‪551‬‬ ‫‪554‬‬

‫ةت لوأ "‬ ‫ه م (‪)6‬تعلتم ة تللي لأ ام ق ت‬ ‫أ ل‬

‫ت أ‬

‫تت أل‬

‫هل‬

‫ه م (‪)7‬تعلتم ة تللي لأ ه‬

‫ق ا ت لم " تع قلا ت ه ت‬

‫ام ت لم ت ت لةا إل تللت‬

‫ه م (‪)8‬تعلتم أ ل ا تللخ قألس ثللا إل تللت‬ ‫ه م (‪)9‬أ دح تتلو‬

‫الأ‬

‫‪555‬‬

‫الا صتلىلا إلت لوأ "‬

‫إل تللت‬ ‫تلل‬

‫ت ه‬

‫‪555‬‬

‫ه‬

‫‪555‬‬

‫ت أئ يلأع‬

‫‪558‬‬ ‫‌ل‬

‫الصفحة‬

‫الجدول‬ ‫ه م (‪)11‬تعلتم ة تللي لأ ام ق ت‬

‫ق ا ت لم "‬

‫ه م (‪)11‬تعلتم ة تللي لأ ام ق ت‬

‫ق ا ت لم " تق تلا تت أتأ‬

‫‪556‬‬

‫ه م (‪)12‬تعلتم ة تللي لأ ام ق ت‬

‫ق ا ت لم " قه ىلة تيلأك‬

‫‪554‬‬

‫ت أ‬

‫تت أل‬

‫تل أ‬

‫تصل م "‬

‫تت ألأ لت أ‬

‫تتيلللا تعلأأ‬

‫تت أل‬

‫ت ل لأ‬

‫تت أل‬

‫ه م (‪)13‬تعلتم ة تللي لأ ام ق ت‬

‫ت أ‬

‫ئ ق‬

‫ه م (‪)14‬تعلتم ة تللي لأ ام ق ت‬

‫أ ل‬

‫تت أل‬

‫ت أ‬

‫ل‬

‫تصل م "‬

‫تتعلق لل ت أ‬

‫تتل ا ت لدل لأ ق‬

‫ت ه‬

‫‪555‬‬

‫هل تصل م "‬

‫ه م (‪)15‬تعلتم ة تللي لأ ه‬

‫إل تللت‬

‫هل تصل م "‬

‫ق ا ت لم "‬ ‫تت أل‬

‫ى‬

‫إله‬

‫هل تصل م "‬

‫تعلأأ‬

‫ق ا ت لم " تع قلا ت ه ت‬

‫ت ه‬

‫‪555‬‬

‫ه‬

‫الأ‬

‫‪555‬‬

‫ام ت لم ت ت لةا إل تللت‬

‫ه م (‪)16‬تعلتم أ ل ا تللخ قألس ثللا إل تللت‬ ‫ه م (‪)17‬أ دح تتلو‬

‫تلل‬

‫ه م (‪ )18‬ت أئ ىأت‬

‫ه‬

‫‪555‬‬

‫‪568‬‬

‫ت أئ يلأع‬

‫‪565‬‬

‫تس‬

‫‪565‬‬

‫ه م (‪ )19‬ت أئ ىأت‬

‫ه‬

‫تاهم علت‬

‫‪565‬‬

‫ه م (‪ )21‬ت أئ ىأت‬

‫ه‬

‫عتلأ‬

‫‪565‬‬

‫ه م (‪ )21‬ت أئ ىأت‬

‫ه‬

‫ه م (‪ )22‬ت أئ ىأت‬

‫ه‬

‫يلأع ىتم‬

‫ه م (‪ )23‬ت أئ ىأت‬

‫ه‬

‫تلاأ‬

‫ا‬

‫ه م (‪ )24‬ت أئ ىأت‬

‫ه‬

‫تصله تت أم‬

‫لل‬

‫قأت ة تتلم )‪ (Sig.‬ام ق ت‬

‫ه م (‪ )25‬تت ي‬ ‫ل‬

‫ت ه‬

‫ت أ‬

‫ه م (‪ )26‬تت ي‬ ‫تق تلا‬

‫أ‬

‫تت أل‬ ‫لل‬

‫لأ‬

‫‪566‬‬ ‫ا‬

‫‪561‬‬ ‫‪564‬‬ ‫ا‬

‫‪564‬‬ ‫ق ا ت لم "‬

‫‪565‬‬

‫ق ا ت لم "‬

‫‪515‬‬

‫الا صتلىلا إلت لوأ "‬

‫قأت ة تتلم (‪ ).Sig‬ام ق ت‬

‫قه ا تت أتأ "‬

‫ه م (‪ )27‬تت ي‬

‫تق تلا‬

‫ل‬

‫قه ا تل أ "‬

‫لل‬

‫قأت ة تتلم (‪ ).Sig‬ام ق ت‬

‫‌م‬

‫ق ا ت لم "‬

‫‪515‬‬

‫الصفحة‬

‫الجدول‬ ‫ه م (‪ )28‬تت ي‬

‫لل‬

‫ه م (‪ )29‬تت ي‬

‫لل‬

‫ه م (‪ )31‬تت ي‬

‫لل‬

‫تق تلا‬ ‫تت أتأ‬

‫قأت ة تتلم (‪ ).Sig‬ام ق ت‬

‫قه ا تت ألأ "‬

‫تل أ‬

‫قأت ة تتلم )‪ (Sig.‬تأئ ق ا ت لم " تق تلا‬

‫تت ألأ لت أ‬

‫تت أل‬

‫ت ل لأ‬

‫الا صتلىلا ةت لوأ‬

‫ى‬

‫ةه‬

‫لل‬

‫تعلأأ‬

‫الا صتلىلا إلت لوأ "‬

‫قأت ة تتلم (‪ ).Sig‬ام ق ت‬

‫قه ىلة تيلأك تتيلللا تعلأأ‬ ‫ه م (‪ )31‬تت ي‬

‫ق ا ت لم "‬

‫‪511‬‬

‫ق ا ت لم "‬

‫تتعلق لل ت أ‬

‫قأت ة تتلم (‪ ).Sig‬ام ق ت‬ ‫ئ ق‬

‫تتل ا ت لدل لأ ق‬

‫تت أل‬

‫ت أ‬

‫‪515‬‬

‫هل‬

‫ق ا ت لم "‬ ‫تت أل‬

‫‪515‬‬

‫هل‬

‫‪545‬‬

‫الا صتلىلا ةت لوأ "‬ ‫ه م (‪ )32‬تت ي‬ ‫تع قلا ت ه ت‬

‫قأت ة تتلم (‪ ).Sig‬ام ق ت‬

‫لل‬

‫ت ه أ ل‬

‫ه م (‪ )33‬تت ي‬

‫ت أ‬

‫لل‬

‫تت أل‬

‫هل‬

‫قأت ة تتلم (‪).Sig‬‬

‫ق ا ت لم "‬

‫الا صتلىلا إلت لوأ "‬ ‫تأئ ق ا ة تلأل‬

‫‪545‬‬ ‫‪541‬‬

‫ه م (‪ )34‬تاهم علت‬

‫‪544‬‬

‫عتلأ‬

‫‪544‬‬

‫ل‬

‫ه م (‪)35‬‬

‫ه م (‪ )36‬ت ص‬ ‫ه م (‪ )37‬ت‬

‫علت‬

‫تص م‬

‫ه م (‪ )38‬تت ي‬ ‫ل‬

‫ت ه‬

‫ت أ‬

‫ه م (‪ )39‬تت ي‬

‫" تق تلا تت أتأ "‬ ‫ه م (‪ )41‬تت ي‬

‫تق تلا‬

‫قه ا تل أ‬

‫ه م (‪ )41‬تت ي‬ ‫تق تلا‬

‫‪545‬‬

‫لل‬

‫قأت ة تتلم )‪ (Sig.‬ام ق ت‬

‫ق ا ت لم "‬

‫‪545‬‬

‫لل‬

‫قأت ة تتلم (‪ ).Sig‬ام ق ت‬

‫ق ا ت لم‬

‫‪555‬‬

‫لل‬

‫قأت ة تتلم )‪ (Sig.‬ام ق ت‬

‫ق ا ت لم "‬

‫‪556‬‬

‫قأت ة تتلم (‪ ).Sig‬ام ق ت‬

‫ق ا ت لم "‬

‫‪554‬‬

‫تت أل‬

‫لل‬

‫أ‬

‫تصل م "‬

‫"‬

‫قه ا تت ألأ "‬

‫ه م (‪ )42‬تت ي‬

‫تت أتأ‬

‫‪545‬‬

‫تل أ‬

‫لل‬

‫قأت ة تتلم )‪ (Sig.‬تأئ ق ا ت لم " تق تلا‬

‫تت ألأ لت أ‬

‫تت أل‬

‫تصل م "‬ ‫‌ن‬

‫‪555‬‬

‫الصفحة‬

‫الجدول‬ ‫ه م (‪ )43‬تت ي‬

‫لل‬

‫قأت ة تتلم (‪ ).Sig‬ام ق ت‬

‫قه ىلة تيلأك تتيلللا تعلأأ‬

‫ت ل لأ‬

‫تتعلق لل ت أ‬

‫ق ا ت لم "‬

‫تت أل‬

‫‪555‬‬

‫هل‬

‫تصل م "‬ ‫ه م (‪ )44‬تت ي‬ ‫ى‬

‫إله‬

‫تعلأأ‬

‫لل‬

‫قأت ة تتلم (‪ ).Sig‬ام ق ت‬ ‫ئ ق‬

‫تتل ا ت لدل لأ ق‬

‫ق ا ت لم "‬

‫ت أ‬

‫تت أل‬

‫هل‬

‫‪555‬‬

‫تصل م "‬ ‫ه م (‪ )45‬تت ي‬ ‫تع قلا ت ه ت‬

‫لل‬

‫ت ه أ ل‬

‫ه م (‪ )46‬تت ي‬

‫لل‬

‫قأت ة تتلم )‪ (Sig.‬ام ق ت‬ ‫ت أ‬

‫تت أل‬

‫ق ا ت لم "‬

‫هل تصل م "‬

‫قأت ة تتلم (‪).Sig‬‬

‫‌س‬

‫تأئ ق ا ة تلأل‬

‫‪556‬‬ ‫‪554‬‬

‫قائمة المالحق‬ ‫االسم‬ ‫‪‬‬

‫الا ت‬

‫تل ك ق (‪)3‬‬

‫تت أل‬

‫ل لل عتم لل ت أ‬

‫ل يأ‬ ‫أ ت ىتم تع‬

‫ل‬

‫‪‬‬

‫تل ك ق (‪ )2‬ة‬

‫‪‬‬

‫تل ك ق (‪ )1‬تت ا أل ول‬

‫‪‬‬

‫تل ك ق (‪)4‬‬

‫تلئ‬

‫‪‬‬

‫تل ك ق (‪)5‬‬

‫تلئ لت‬

‫‪‬‬

‫تل ك ق (‪)6‬‬

‫تلئ ت اتأ‬

‫تقللالا‬

‫تقللل‬ ‫قيل‬

‫الا صتلىلا ةت لوأ‬

‫ل يأ‬

‫تصل م علتل‬ ‫ال تلأل‬

‫‪‬‬

‫تل ك ق (‪ )7‬تت ا ة تلأل‬

‫ق (‪ " )3‬تلأل‬

‫ت ت‬

‫‪‬‬

‫تل ك ق (‪ )8‬تت ا ة تلأل‬

‫ق (‪ " )2‬تلأل‬

‫تا "‬

‫‪‬‬

‫تل ك ق (‪ )9‬تصيل لا تتعلق لل ت أ‬ ‫تعأل‬

‫‪‬‬

‫ت ل ل‬

‫ه‬

‫قل‬

‫ق ‪37‬‬

‫تل ك ق (‪ )34‬تت ا ت ىقه ت أ‬ ‫ت قلم هأو أس تلم‬

‫تت أل‬

‫"‬

‫ل يأتأ‬

‫‌ع‬

‫تت أل‬

‫ت ه تعتته‬

‫الفصل االول‬ ‫االطار العام للدراسة‬

‫ينا ا ااا الفا ا ااارلرلعاا ا ااالر ما ا اااللرلضا ا ااا للدر رلةا ا ااةل ا ا ا ل ا ا ا الرل ضا ا اال لل ا ا ا دةلرلر رلةا ا ااةل رف يا ا ااةل‬

‫رلرلرةةل غيلفال لرل عافي لارتلرلض ةل اليدي‪ :‬ل‬

‫‪.1‬‬ ‫‪.2‬‬

‫المقدمة‬ ‫مشكلة الدراسة‬

‫‪.3‬‬

‫اهمية الدراسة‬

‫‪.4‬‬

‫اهداف الدراسة‬

‫‪.5‬‬

‫متغيرات الدراسة‬

‫‪.7‬‬

‫الدراسات السابقة‬

‫‪.6‬‬

‫فرضيات الدراسة‬

‫‪1‬‬

‫‪ .1‬المقدمة ‪:‬‬ ‫يض ب االلرل اامويللرل ا ا يديلوي اارلا ااي لرل‬

‫ي ااالرل اايل ا ااالرليه ااالرلع االلرل ااالي‬

‫ر‬

‫ا ااار ‪،‬ل‬

‫واله‪،‬لبا اار ل‬ ‫فه ا ا لةبا ااالولة ا ا لرةا ااد كل ا ا يديلي ا ا فللر انيا ااةلرة ا ا رر لر اا ااالة ا ا لملي ا ا لرة ا ا ل‬ ‫ا ا ا لر‬ ‫بغ‬

‫ا ا ا ‪،‬ل ال ا ااقل‬

‫ل ي ا ااةلر ا ا ااال‬

‫ا ا ا لف ا اايلرلياا ا ا الةدا ا ا ل نافضا ا ا لةبا ا اللر ةا ا ا رر ل‬

‫لرلنظللة ل د ل(فنر ‪،‬ل‪،1991‬لص‪ .)555‬ل‬

‫فال ا اامويللرل ا ا ا يديلةباا ااالولة ا ا ا لر عا ياا ااةل ضا رياا ااةلباا ااي لم ا ا الفي ‪،‬لر الي ثا ا ااالف ا اايلرل ة ا ا ا مول‪،‬ل‬ ‫ا االلي ثا ااالفا اايلرل ا ا ول‪،‬ل ب وا ااكلفا ااارلر عا يا ااةلي ا ا للد ة ا ا موللر ة ا ا عارول ا ا لرل نعضا ااةل‬

‫ر‬

‫ا ا ا لوا ا ااال ض ا ااي لةب ا االلر ةا ا ا رر ‪،‬ل قاب ا ااالرل رد ا ا ا لب ا اارفرلرفض ا ااةلر لي ا ااةللد ا ا ا ولل ا ا ا الف ا ا الول‬ ‫ضينةل(‪ .)ROSS, et .al, 2011, p827‬ل‬ ‫ا ا اارلبا ا اارولرة ا ا ا رر لرل ا ا اامويللرل ا ا ا يديللد ضا ا ااررتل ر ا ا ا ا الرل نق لا ا ااةلفا ا اايلرلضا ا ااال لفا ا اايلبرري ا ا اةل‬ ‫رلنا ا ااالرلث ا ااانيل ا ا ا لرلق ا اال لرلض ا ا الي ‪،‬ل نظ ا االلل ا اااليا ا ا فلهلف ا ااارلرلنا ا ا ل ا ا ا لرل لي ا ااال ا ا ا ل ردي ا ااال‬ ‫ةريا ا اارول ثا ا ااالفا ا اايلر انيا ا ااةلرليا ا ا ا الةد ا ا ا ل نعضا ا ااةلرة ا ا ا رر لر اا ا ااالبا ا اار لرلياوا ا ااةلرل ا ا ا ل‬ ‫ا ا ا ‪،‬لر لرف ا اارل ب ا ااال ل بيا ا الو‪،‬ل رلياا ا ا الةدا ا ا لري ا اار لرل قني ا اااتلارتلر ث ا ااا لرلضالي ا ااةلر ل‬

‫ر‬

‫رلياوا ااةلرل ا ا ل ا الرال داااقلرل قنيا ااات‪،‬ل رلي ايا ااةل ا ا ل ا ااامللرل قا ااار ل اااااةلفا اايلرل ا اال اتلرل ا اايل‬ ‫ي ا اااىلرل ا ا لريا اار لرل قنيا اااتلفا اايلرة الها ااا‪،‬لرل ا ا لوانا ااكلرل رديا ااالرلي ا اليبيةلرل ا اايل ا اارل ةا اااف لفا اايل‬ ‫عا ااي‬

‫لرل ةا اااالرلي ا اليبيللد دعا ااي ‪،‬للرليا ا ا الةد ا ا ل‬

‫ةن ا ا ل ا ا ل يةا ااي لرل يا اارلرل ا اااليللد ا اال ةل(‪p1290‬‬

‫يا ااال ا ا ل ا ااالىلرل يدرنيا ااةل ا ااالين ا ا ل‬

‫‪2012,‬‬

‫‪.al,‬‬

‫‪et‬‬

‫‪،)KIESO,‬ل ةد ا ا ل‬

‫رل ة ا ا ا يلرلا ا اار ليلفقا ا اارل ةا ا اارلرة ا ا ا رر لرل ا ا اامويللرل ا ا ا يديلةد ا ا ا لنما ا ااا ل بيا ا اال‪،‬لفقا ا اارلبدغا ا ااتل‬ ‫ر اا ا ا الرل ا اايل ا ا ا الةا ا ا لمليا ا ا لرل ا اامويللرل ا ا ا يديلف ا اايلر لي ي ا ااالنيا ا ا ل‪%53‬ل ا ا ا لرو ا اااليل‬ ‫ر اا ا ا ا الرل ا ا ا ا لرلول(ةق ا ا ااا‪،‬ل‪،)2339‬ل ا ا ا ا لوان ا ا ااكلر ا ا اال‪،‬ل فق ا ا اااللإليا ا ا ااا يةلرل ن ا ا ا ا لول ا ا ا ا ل‬ ‫و ضي ااةل اامويللرل ض ااررتل(”‪)Equipment leasing association “ELA‬‬

‫ا اااليوا ا ل‬

‫رلةا ا ا لرلض ا ااال يللد ا اامويللرل ا ا ا يديل ا ا ا ل‪033‬لرل ا اايل‪033‬ل ديا ا االلر لل(‪2011‬‬

‫‪)KIESO,‬ل‪،‬ل‬

‫ا ااالرنا ا ا ل فق ا اااللل قلي ا االلرلبن ا ااقلرل ا اار ليلفق ا اارلبدا ا ا ليوا ا ا لرةا ا ا رر لرل ا اامويللرل ا ا ا يديلرلا ا ا ل‪045‬ل‬ ‫دياللر للفيلنهايةلرلضا ل‪2331‬ل(ةث ا ‪،‬ل‪ .)2311‬ل‬

‫‪2‬‬

‫ليض ا اارل م ا ااا لرل ا اامويللرل ا ا ا يديل ا ا ا لرلقماة ا اااتلرل ه ا ااةلرل ا اايل ة ا اااف لف ا اايلرلن ا ا ا لر‬ ‫رة ق رلله‪،‬لفه ل ما ليي ليقر لرل ةا اللديارولر ة ث اللرل يديلرر الر‬

‫ا ا ااار ل‬

‫ااريات‪ .‬ل‬

‫لفي ا ااالي ضد ا ا لباة ا ا رر لفا ااارلرلن ا ا ل ا ا لرل ا اامويللفا اايل ما ااا لغ ا ادول رليا ااعةلرلغلبيا ااةلفمن ا ا ل فقا ااال‬ ‫ل قليا ا االلرلبنا ا ااقلرل ا ا اار ليلرل ا ا ا الفيلةا ا اانة‪،2331‬لفق ا ا اارل ا ا ااا لرل ا ا اامويللرل ا ا ا ا يديلن ا ا اااماللوري ا ا ااررل‬ ‫نة اابيال‪،‬لييا ا لظه االلة ااررل ا ا ل اال اتلرل اامويللرل ا ا يديلف اايلرلي ااعةلرلغلبي ااة‪،‬ل ي اارلرنا ا لف اايل‬ ‫يال ا ا ا ااةلرةا ا ا ا ا رر ل ررلرىلرل ا ا ا اامويللرل ا ا ا ا ا يديليا ا ا ا ا لرلبنا ا ا ا ا رلرلل ية ا ا ا اايةللإل ا ا ا ا ا رل‬ ‫رل اا ا الفي‪،‬لف ا ااا لف ا ااارلرل ا ا ا ال ا ا ا لرل‬ ‫ر‬

‫ي ا ااال ا ا ا لرل‬

‫ا ا ا لر لييا ا ااالةدا ا ا ل‪%13‬ل ا ا ا لةا ا ا ل‬

‫ااا لرل و ااال لف اايلرلقم ااا لرل اااصلةدا ا لرل اار لرل‬

‫ة اامل(‪،)World Bank, 2008‬ل‬

‫ر ا االلرل ا ااا ليض ا ا اسليوا ا ا لر ف ا ااا لبمة ا ااد كلرل ا اامويللرل ا ا ا يديل مة ا ااد كلل‬ ‫ر‬

‫لر‬

‫ا ا ا ااا ل‬

‫ي ا ااالرل ا اااليرل‬

‫اارية‪ .‬ل‬ ‫بن ا اااالةدا ا ا ل ا ااالة ا ااب ل ا اام يلف ا اااهلرلر رلة ا ااةلف ا اايل يا ل ا ااةللد ض ا االالةدا ا ا ل ا ااريلر اني ا ااةل مبيا ا ا ل‬

‫رة ا ااد كلرل ا اامويللرل ا ا ا يديلف ا اايلرل ا ا ااالاللب ا ا ااعهالرل ا ا ا ولل رل ا ا ا اللض دي ا ااةلرل ا اامويلل ا ا ا ل‬ ‫وها ااة‪،‬ل با ااي لرل ا اال اتلرل ا اايل ض ا ااالفا اايل وا اااالرلاا ااناةاتلر ن ا ااا يةلب اا ااعهالرل ة ا ا مولل ا ا ل‬ ‫وهةلر ليل‪ .‬ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫‪5‬‬

‫‪ .2‬مشكلة الدراسة ‪:‬‬ ‫يض ب ا االلرلياا ا ا الةدا ا ا لرل‬ ‫رل ةةاا اااتلر‬

‫ي ا ااال رةا ا ا ث اللرل ا ا ا رلرلرل اي ا ااةل ا ا ا لرفا ا ا لرل ا ااا الرل ا اايل روهه ا ااال‬

‫اا ا ااارية‪،‬ليي ا ا ا ليياا اامللرلما ا االالرلا ا ااا ليليا ا اارلرليا ا ا ا الةد ا ا ا لرل‬

‫يا ا ااالرل ا ا ا ل‬

‫ي ا ااال ي ا ا رل اليا ااةل ان ني ا ااةل رل رد ا اااتل ضد ا ا لبا االف لر اا ا ا الرل ا اايليعليا ااهالرلما االالرل ا ااان ل‬ ‫ي ا اارل ضق ا ا ا البق ا اارلولرلما ا االالرلياا ا ااالةد ا ا ا ل‬

‫ل‬

‫ا ااا لبغ ا اال لرليا ا ا ا الةدا ا ا لي ا ا ا اناتل‬

‫ر‬

‫ا ل لرل فاالب لباإليافةلرل لرلضا رلرل ل كلةدي ل‪ .‬ل‬ ‫ليض ب ا االلن ا اااملرل ا اامويللرل ا ا ا يديل ا ا ا لر ن ا اامةلر‬

‫ا ا اااريةلرليريث ا ااةلنة ا اابيالةدا ا ا لرل ةا ا ا يل‬

‫رلا ا اار ليل ر دي ا ا اايل رلعدةا ا اامينيللب ا ا ا ال ا ا اااصليي ا ا ا لبا ا اارولرلة ا ا ا ا لبإن ا ا اااالرل ا ا اال اتلرل ا ا اايل‬ ‫ض ا ااالف ا اايل و ا اااالرل ا اامويللرل ا ا ا يديل ا ا ا لرلللف ا اايلة ا اانةل‪، 2330‬ل ا ا ا ل ا ا ا الف ا ااارلر ة ا ااد كل‬ ‫ي ا ا ا للد ا اال اتلرل ةا ا ا مولولرلياا ا ا الةدا ا ا ليا ا ا لرةا ا ا رر لر اا ا ا الرل ا اايل ي ا اااىلرليه ا ااالف ا اايل‬ ‫ة ديا ها ااالر ن اويا ااةل رن ا اام هالرل ا ااغيديةلر لرلياوا ااةلرل ا ا لرلدو ا ا الرل ا ا لرلقا اال‬

‫ل ا اااليا اال بمل‬

‫بها ااال ا ا ل ي ا ا رل اليا ااةل ان نيا ااة‪،‬لر لرلدو ا ا الرل ا ا ل و يا اارلوا اادال بيا االل ا ا لرلةا ااي لةلرل ايا ااةللا ااريهال‬ ‫ةب ا االل ا ا الرال د ا ااقلر اا ا ا ا‪،‬ل نظا ا ا رللهف ي ا ااةلف ا ااارلرلوان ا ااكل ا اام يلف ا اااهلرلر رلة ا ااةللد ا ا ا الةدا ا ا ل‬ ‫ا ااريلر انيا ااةل مبي ا ا لرةا ااد كلرل ا اامويللرل ا ا يديلفا اايل ا اال اتلرلاا ااناةاتلر ن ا ااا يةلب اا ااعهال‬ ‫رل لل اتلرل ة مولولرل يلي‬ ‫بناالةد ل الةب لي‬

‫لر ل ة عيرل ل دقلرل دريال ارلللد‬

‫يا‪ .‬ل‬

‫لاياغةلرلة رالرلل يةيللدرلرةةل اليدي‪:‬ل ل‬

‫" ا ا ااال ا ا ااريلر انيا ا ااةل مبي ا ا ا لرةا ا ااد كلرل ا ا اامويللرل ا ا ا يديلفا ا اايل ا ا ااال ا ا ا لرل اا ا ااالالل ا ا ا ول‪،‬ل‬ ‫ل اتلرلاناةاتلر ن ا يةل ة موللفيل ما لغدول؟" ل‬ ‫ي عل لة لرلة رالرلل يةيلر ة دةلرلعلةيةلرل اليةل‪ :‬ل‬ ‫‪ .1‬ا ا ااال ا ا ااريل ا ا ا رفللرللغبا ا ااةلفا ا اايلرة ا ا ا رر لرل ا ا اامويللرل ا ا ا يديللا ا ااريل ا ا ااال ا ا ا ل ا ا اال اتل‬ ‫رلاناةاتلر ن ا يةللرل االال‪.‬‬ ‫‪ .2‬ا ااال ا ااريل ا ا ا رفللرل ق ا اااتلرل نظي ي ا ااةللرل اليا ا اةل رل‬ ‫لرل االالل‬

‫يدي ا ااةللد ا اامويللرل‬

‫ول‪،‬ل ل اتلرلاناةاتلر ن ا يةل ة مول؟‬

‫‪4‬‬

‫ي ا ااالل ا ااريل ا ااال‬

‫‪ .5‬ا ا ااال ا ا ااريل ا ا ا رفلل مدبا ا اااتل مبي ا ا ا لرل ضا ا اااييللرل ياةا ا اابةلرل ضدق ا ا اةلبال ا ا اااويللرل ا ا ا يديل‬ ‫لريلرلوهاتلرل ولول رل ة مولول؟ل‬ ‫‪ .4‬ا ا ااال ا ا ااريلررلرقلرلوه ا ا اااتلرل‬

‫ا ا ا ااةلب مبيا ا ا ا لرة ا ا ااد كلرل ا ا اامويللرل ا ا ا ا يديل ل ض ا ا اااييلل‬

‫ن ا ا ا ااااىلرل عايا ا ا اادةلبا ا ا ااي ل ا ا ا الرللرل ا ا ا الرال ا ا ا الرللرل ا ا ا اامويللرل ا ا ا ا يديللا ا ا ااريل ا ا ا ااال ا ا ا ا ل‬ ‫ول‪،‬ل ل اتلرلاناةاتلر ن ا يةل ة مول؟‬

‫رل االالل‬

‫‪ .5‬ااالف اايلرل ض اااتلرل اايل ي اارل ا ا لرةا ا رر لرل اامويللرل ا ا يديلف اايل ااال ا ا لرل ا ااالالل‬ ‫ول‪،‬ل ل اتلرلاناةاتلر ن ا يةل ة مول؟‬ ‫ل‬

‫‪ .3‬اهمية الدراسةل‪:‬‬ ‫نبا اارلرف يا ااةلرلر رلةا ااةلفا اايلرنها ااال نا ااا ال ي ا ا ةال ه ا ااالي ضد ا ا لبال ا اامويللرل ا ا يديل ف ا ا ل‬ ‫ا ا ا لرل ريا ا اايرلرليريثا ا ااةلبالنة ا ا اابةللد و ا ا اارلرل ا ا اااليلفا ا اايلفدة ا ا اامي ‪،‬ليي ا ا ا لي ا ا ا ل ا ا ا ا ل‬ ‫له ا ااالرل ا ا ا الةدا ا ا للرل ق ا اااتلر ةاة ا اايةلرل ا اامويللرل ا ا ا يديل يدي ا ااالنق ا اااملرلقا ا ا ول‬ ‫رليا ا ا ااضال ةا ا ا اابال يقي ا ا ا ا لر ة ا ا ا ا عارول ا ا ا ا لفا ا ا ااارلر ةا ا ا ااد ك‪،‬ل ر انيا ا ا ااةل مبيق ا ا ا ا لفا ا ا اايل‬ ‫فدة ا ا اامي ‪،‬لر ا ا االلرل ا ا ااا لي ا ا اارل نا ا ا ا ل ا ا ا ا فيللفلا ا ا ااةلرة ا ا ااث اليةللد ةة ا ا اااتلرل الي ا ا ااةل‬ ‫يقيا ا ا لرلض ر ا اارلرلنا و ا ااةلةنه ا ااا‪،‬ل ا ااال ا ا ا فللف ا اايلرل ا ااتلنعةا ا ا للد ةة ا اااتلرل ةا ا ا اولول‬ ‫ا ا اار رلل‬

‫يدي ا ااالللدياا ا ا الةدا ا ا لرل ض ا ااررتلرل ا اايل ي ا اااىلرليه ا ااالف ا اايلرلض دي ا ااةلر ن اوي ا ااةل‬

‫ر ل با اارلةنا اااال غيا االلرلهي ا ااالرل ا ا يديلةبا االلرلقا اال‬

‫لر لرر ا اااال ا اال االوا ااررلرل ا ا ل‬

‫وان ا ااكل يقيا ا ا لرل ردي ا ااالرليا ا اليبيةللض دي ا ااةلرل ا اامويل‪،‬لر ا االلرل ا ااا ليضا ا ا رلب ا ااالنعرل رلضا ا اارل‬ ‫ةد ا ا ا ا لرلم ا ا ا الفي ‪،‬ل بال ا ا ا اااليلرل ةا ا ا اااف ةلفا ا ا اايل م ا ا ا ا يللرررال دا ا ا ااقلرل ةةا ا ا اااتلل يقي ا ا ا ا ل‬ ‫رل ن يةلرل ة رر ةل ر ةلر‬

‫اارلرل مني‪ .‬ل‬

‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫‪5‬‬

‫‪ .4‬اهداف الدراسة ‪:‬‬ ‫دةلرلرلرةةلفم لفاهلرلرلرةةل هرالرل ل اليديل‪:‬‬

‫فيلي ال‬

‫‪ .1‬رل ضاالالةدا ل عها ل اااا صل‬

‫يادرتل مبيا لرل اامويللرل ا يديلفاايلفدةاامي ‪،‬ل ااريل‬

‫ابدي هالل يعيدل ال ل ل اتلرلاناةاتلر ن ا يةللرل االاللل مبي لرةد كلرل امويلل‬ ‫يديل‪.‬‬

‫رل‬

‫‪ .2‬رل ضاالالةد ا ل ق اااتل مبي ا لة دياااتلرل اامويللرل ا يديل ااارلل ا ل اااارللرل‬ ‫ريل رفلفالفيل ال لرل االالل‬

‫يااال‬

‫ول‪،‬ل ل اتلرلاناةاتلر ن ا يةل ة مول‪.‬‬

‫‪ .5‬بياا لرل ضالوااةلرل ياةاابيةلرلاايييةل فقاااللد ضاايللرل ياةابيةلرل اااصلبال اامويللرل ا يدي‪،‬ل‬ ‫ااريلرلق اارلولةدا ا ل مبيا ا لرل مدب اااتلرل اا ااةلب ااالقلرل ضي اااللف اايل ااال ا ا لرل ا ااالالل‬ ‫ول‪،‬ل ل اتلرلاناةاتلر ن ا يةل ة مول‪.‬‬ ‫‪ .4‬يديااال ضاااييلل ن ااااىلرل عاياادةلبااي ل الرللرل الرال الرللرل اامويللرل‬

‫يااال ااريلرل ا ة ل‬

‫رإلرلرقلبهالفيل ال لرل االال‪،‬ل ل اتلرلاناةاتلر ن ا يةل ة مول‪.‬‬ ‫‪ .5‬رةا ا قلرالرل ض اااتلرل اايل ي اارل ا ا لرةا ا رر لرل اامويللرل ا ا يديلف اايل ااال ا ا لرل ا ااالالل‬ ‫ول‪،‬ل ل اتلرلاناةاتلر ن ا يةل ة مول‪.‬‬ ‫ل‬

‫‪ .5‬متغيرات الدراسةل‪ :‬ل‬ ‫المتغير التابع‪ :‬ي ثالرل غيللرل ابرلفيل اريلر انياةل مبيا لرل امويللرل ا يديلفايل ا لل ا ل‬ ‫رل االالل‬

‫ول‪،‬ل ل اتلرلاناةاتلر ن ا يةل ة مول‬

‫المتغيرات المستقلة ‪:‬‬ ‫‪ .1‬و رللغبةلفيل مبي لرل مويللرل‬ ‫‪ .2‬رل ق اتلرل نظي يةللرل اليةل رل‬

‫يدي‪.‬‬ ‫يديةل‪.‬‬

‫‪ .5‬رلقرلولةد ل مبي ل مدباتلرل ضاييللرل ياةبةلرل ضد لبال مويللرل‬ ‫‪.4‬‬

‫يدي‪ .‬ل‬

‫فللرل ةيل ر رلرقلب ضايلل ن ااىلرل عايدةلبي ل لرللرل لرال لرل مويل‪ .‬ل‬ ‫‪0‬‬

‫‪ .5‬رل ض اتلرل يل يرل لرة رر لرل مويللرل‬

‫يدي‪.‬‬

‫ل‬

‫‪ .6‬فرضيات الدراسةل‪:‬‬ ‫يا الرلرلرةةللر وابةلة لة رالرلبي لةبللرلعليياتلرل الية‪ :‬ل‬ ‫‪ .1‬الفرضييية االولي ‪:‬ل ا لفللرللغبااةلفاايلرلدوا الرلا لرل اامويللرل ا يديللااريل ااال ا‬

‫اال اتل‬

‫رلاناةاتلر ن ا ية‪،‬للرل االال‪ .‬ل‬ ‫‪ .2‬الفرضييية الثانييية ‪ :‬ا فللرل ق اااتلرل اليااةل رل‬ ‫رل االالل‬

‫يديااةللد اامويللرل ا يدي‪،‬للااريل ااال ا ل‬

‫ول‪،‬ل ل اتلرلاناةاتلر ن ا يةل ة مول‪.‬‬

‫‪ .3‬الفرضيييية الثالثييية ‪ :‬ا ا فللرلق اارلولةدا ا ل مبيا ا ل مدب اااتلرل ضا ااييللرل ياة اابيةلرل ضدا ا ل‬ ‫بال اامويللرل ا ا يدي‪،‬لل ااريل ااال ا ا لرل ا ااالالل ا ا ول‪،‬ل اال اتلرلا ااناةاتلر ن ااا يةل‬ ‫ة مول‪.‬‬ ‫‪ .4‬الفرضييية الرابعيية ‪ :‬ي ا فللرل ا ةيل ر رلرقلب ضاااييلل ن ااااىلرل عاياادةلبااي ل الرللرل الرال‬ ‫رل مويلللريل ال لرل ةةاتلرل الية‪،‬ل ل اتلرلاناةاتلر ن ا يةل ة مولل‪.‬‬ ‫‪ .5‬الفرضية الخامسة‪ :‬ل ورل ض اتل يرل لرة رر لرةد كلرل مويللرل‬ ‫لرل االالل‬

‫ول‪،‬ل لل اتلرلاناةاتلر ن ا يةل ة مول‪.‬ل‬

‫ل‬

‫‪0‬‬

‫يدي‪،‬للريل ال‬

‫‪ .7‬الدراسات السابقةل‪:‬‬ ‫اوال‪ :‬الدراسات العربية‪:‬‬ ‫‪ .1‬دراسة (العربيد‪ )2222 ،‬بعنوان "التوجه المحاسب للتأجير التمويل ف البنوك‬ ‫التجارية السورية " ‪:‬‬ ‫فرفتلرلرلرةةلرل لرلرةةلرل وهاتلرل ياةابيةلل ةا واللرل ا يديل اةاد كل‬ ‫ل ظيالر‬

‫را‪،‬ل رة ث الفالفيلرلبن قلرل والية‪،‬ل اليل بملب ل ل ا ال ياةابيةل‬

‫‪ ،‬ا اارلرة ا ا ر تلرلر رلةا ااةلرل ا اانه لرل يديدا اايلرل اا ااعي‪،‬لة ا ا لملي ا ا لةا اال ل يديا ااال‬ ‫رلر رلةااتلرلااارلولةا ل(‪ )FASB‬ل ر انياةلر ةا عارول نهاالل قاري ل ق ليااتللد ضالواةل‬ ‫ي ااالف اايلرلبنا ا قلرلةا ا ليةل‪،‬ل ااالرة اارتل‬

‫رل ياة اابيةلرل ضدق ااةلبه ااارلرل و اااال ا ا لرل‬

‫رلر رلةااةلةد ا لر رلةااةلر ربياااتلرلةااابقةلرلاااارلولة ا لرل ضافاارلرل هنيااة‪،‬لباإليااافةلرل ا ل‬ ‫رلقيااا لبر رلةااةلرة قاااا يةلة ا لملي ا ل ا ااةل ا ل ديضهااالةد ا لةينااةلرلر رلةااةلرل‬

‫ثدااةل‬

‫بالضااا دي لفاايلرلقمااا لرل ا الفيلب ر اارل‪53‬ل عاالرول ي ا ل‪:‬ل اارلرا‪،‬ل ل ةاااالر ةااا ‪،‬ل‬ ‫ا ظعي ‪.‬ل اارل ااادتلرلر رلةااةلرل ا ل و ةااةل ا لرلن ااا لرل اايلي ا لرو الهااالفاايل‬ ‫رل اليل‪ :‬ل‬ ‫‪ .1‬و رلنقرياةلةاا دةلفا ياةلةا ل ارلولرل االالةدا ل ظيعهاا‪،‬ل االرر لرلا لةار ل‬ ‫رل ا ا رد لب ااي لرللبيي ااةللرلة ااي لة‪،‬ل ال ااقليلو اارلرلا ا لنق ااصلف اايلرل ا ا ف تلرلضد ي ااةل‬ ‫رلض ديااة‪،‬ل رل اانقصلفاايلرلقا ا رني لرل وا ا رول ب ااااةلرلقا ا رني لرل اايل ي ا ا لة دي ااةل‬ ‫ظيالر‬

‫رالفيلرلبن قلرل واليةل‪.‬‬

‫‪ .2‬يض بللرل مويللرل‬

‫يديلرةد كلي‬

‫ن ا اااماتل ا ا ا فلللدقماة ا اااتلر‬

‫لرل االال ل ظياالرلةاي لةلرل رد ارو‪،‬لفايل‬ ‫ا ا اااريةلرل‬

‫دع ا ااةلرل وهيا ا ادرتلرل ولةا ا ا اليةلرل ا اايل‬

‫ي اوهالفيلرة الهال‪.‬‬ ‫‪ .5‬يض بااللرلنظااا لرل ياةاابيلرل ا الفيلرل ياار‪،‬لرل ض ا الفي ا ل نااالر ثاالل ا لث ثااي ل‬ ‫ةا ااا ‪،‬لنظا ااا ل لي ي ا ا لرلق رةا اارلرل ياةا اابيةلرل‬ ‫رل‬

‫يديل‪.‬‬

‫‪1‬‬

‫ا ااة‪،‬لل ضالوا ااةلةق ا ا رلرل ا اامويلل‬

‫رل ادتلرلرلرةةلرل ل و ةةل لرل ااياتل رل ق ليااتلرل ا ل ارل ةااف لفايلرل قدياال‬ ‫لرل ض اتلرل ل بمةلبال مويللرل‬

‫يديل‬

‫لرف هال‪ :‬ل‬

‫‪ .1‬رلض ااالةد ا لراااررلل ا رني لورياارو‪،‬ل ة ا للد اااالالرل واليااةلب الةااةلن ااامل‬ ‫رل امويللرل ا يدي‪،‬ل هي ااةلرلظال الرل ناةاابةلرر االرل ااالالإلر اااالفاارلرلنا ل‬ ‫لر ة ث الل‪.‬‬ ‫‪ .2‬ضا ااريالرلق ا ا رني ‪،‬ل رلق رةا اارلرل ياةا اابية‪،‬ل رل اليا ااة‪،‬لرل ض ا ا البها ااالفا اايلرل اا ااالال‬ ‫رل والية‪،‬لل اب لر ثلل ل نةلل دبيةلرل مدبات‪،‬لرل غيلرت‪،‬ل رل يرياتلرل‬

‫نةل‪.‬‬

‫ل‬

‫‪ .2‬دراسة (مقابلة‪ )2223 ،‬بعنوان "معوقات التأجير التمويل ف االردن"‪:‬‬ ‫فرفتلرلرلرةةلرل ل يا لةلرل ضلالرةباكل ض اتلرة رر لر ة واللرل‬

‫يديل‬

‫فاايلر لر ل ا ل وهااةلنظااللاااانضيلرلق ا رللرتلفاايلرلقمااا لرل اااصلر لرنااي‪،‬ل ااال فاارفتل‬ ‫رلر رلةااةلرل ا لرل ضاالالةد ا ل ا ل ا لرل اامويللرل ا يديل مةااد كل ا يديل‪،‬ل ديااارولرل ا ة ل‬ ‫بالثقافةلرل االفيةل‪،‬ل ل ايرلرةاسللر ااالرلقا رللرتلفي االي ضدا لبال عايادةلباي لر ةا والل‬ ‫ر لرل دااقل‪.‬ل اارل ثااال و اارلرلر رلةااةلفاايل ااريل ل‬

‫دااالرلل ااكلر ررليااةلفاايلرل اال اتل‬

‫رل ةاااف ةلرل رلوااةلفاايلرلة ا لرل اااليلر لرناايل‪،‬ليي ا لر ا دتلةينااةلرلر رلةااةلةد ا ل‪09‬ل‬ ‫علرول‪،‬ل ارلرة ارتلرلر رلةاةلةدا لر ةاد كلرل يديدايلرل ااعيلفايلر رلةاةلرلظاافلول‪،‬ل ارل‬ ‫رة ر ل ل لر ةا بانةل رل قابداةلرل‬

‫اايةل اارهللو ارلرلبيانااتل ا ل و ارلرلر رلةاةل‪،‬ل‬

‫ااالرةا ا ر لرلر رلة ااةلبلن ااا لرل يدي ااالر يا ااا يللدضدا ا لر و اةي ااةلل(‪)spss‬لل‪،‬ل اارل‬ ‫ادتلرلرلرةةلرل لةرولن ا ل لرف هال اليديل‪:‬ل ل‬ ‫‪ .1‬ض بللرلض ر الرلثقافيةل لرف لرلض ر الرل يل يرل لرن اللرل مويللرل‬

‫يديل‬

‫ثااال دااقلرلض ر ااالفاايلة ا الفه ا لف الولرل اامويللرل ا يدي‪،‬ل يااضالرلثقافااةل‬ ‫رل ا ا الفية‪،‬ل نا اارلولةا ااررلرل ا اال اتلرل ا اايل ض ا ااالفا اايل وا اااال ة ا ا ي لرل ا اامويلل‬ ‫رل‬

‫يدي‪،‬ليي ليض بلل دةلةررلرل ل اتلرلضا داةلفايل وااالرل امويللرل ا يديل‬ ‫لرف ل دقلرل ض اتل‪.‬‬ ‫‪9‬‬

‫‪ .2‬ض بااللرل ض اااتلرلقان نيااةلثااانيلرف ا لرلض ر ااالرل اايل ياارل ا لرن اااللرل اامويلل‬ ‫رل‬

‫يديل‪،‬ل‬

‫ثال دقلرلض ر الفيلةر ل و رل ان للد مويللرل‬

‫رلض ااةلبااي لرل ا ولل رل ة ا مولل‪،‬ل رل ا ال ا لن ا كل‬

‫يديليغميل‬

‫فاااتل ليغميهااال‬

‫رلقان ل‪.‬‬ ‫‪ .3‬فناقلة ةلملرياةلباي لرل ةا يلرل ضدي ايل رلا ظيعيل ررلرقلرل ض ااتلرل ايل‬ ‫يرلل لرة رر لرل مويللرل‬

‫يديل‪.‬‬

‫ال يضتلرلرلرةةل و ةةل لرل اياتل لرف هال‪ :‬ل‬ ‫‪ .1‬رلض ااالةدا ا لن االلرلا ا ةيلفي ااالي ضدا ا لب عها ا لرل اامويللرل ا ا يديلب ااي لرفا الررل‬ ‫رل و رل‪ ،‬القل ل‬ ‫رل‬

‫الرلبن قلرل يل ض د لرلقيا لبالض الفيل واالرل امويلل‬

‫يديل‪.‬‬

‫‪ .2‬ةقاارلرلناار رتل رلاار لرتل رل ا‬ ‫رلضا ةلبع لولرل مويللرل‬ ‫ي لرل مويللرل‬

‫لرتلل ن يااةل ضلفااةل ااريل لرل اال اتلرل ةاااف ةل‬

‫يديل‪،‬ل يل لولر‬

‫االبض‬

‫لرل ررلرلوا ضيةلةد ل‬

‫يديل‪.‬‬

‫ل‬

‫‪ .3‬دراسة (المحضيار‪ )2005،‬بعنيوان " محاسيبة وقيود االيجيار دراسية تطبيقيية‬ ‫شركات الخطوط الجوية اليمنية"‪:‬‬

‫ف‬

‫فرفتلرلرلرةةلرل لرل ضلالةد ل ريللغبةلرل ال اتلرلي نياةلفايلرةا رر لرلضقا رل‬ ‫ر يواليا ااة‪،‬ل فا اارفتلرل ا ا لرل ضا االالةد ا ا ل اااريلرللغبا ااةل رلض ر ا ااالرل ا ا ثلولةد ا ا للغبا ااةل‬ ‫رل اال اتلرل ة اااف ةلرلي ني ااةلف اايلرةا ا رر لرلضق ا رلر يوالي ااةل ةا ا مول‪،‬ل ف اارفتلرلا ا ل‬ ‫رل ضاالالةد ا لرللغبااةل رلض ر ااالرل ا ثلولةد ا للغبااةلرلبن ا قلرل واليااةلرلي نيااةلفاايل قااري ل‬ ‫رل‬

‫ياللد ل اتلرل ةاف ةلرلي نيةلة لملي لرلضق رلر يواليةل ا ول‪،‬ل ارلرةا ر ل‬

‫رلرلرةةلرل نه لرل اعيلرل يديديللرلرةةلرلظافلو‪،‬ل رل ثدتلةينةلرلرلرةةلفايل(‪)15‬ل‬ ‫بنااقل وااال لي ناايلباااع ه لرلماالالرل ا ول‪،‬ل (‪)49‬ل اال ةل ةاااف ةلي نيااةلباااع ه ل‬ ‫رلمالالرل ةا مول‪،‬ل ارلرةا ر تلرلر رلةاةلرل ااارللر لياةللدياا الةدا لرلبيانااتل‬ ‫‪13‬‬

‫رل‬

‫ثدةلفيلر ةا بانة‪،‬ل رل ااارللرلثان ياةلرل‬

‫ثداةلفايلرل اكل رلار لياتل رل ن ا لرتل‬

‫رلق رني ‪،‬ل رل ادتلرلرلرةةلرل ل و ةةل لرلن ا ل رل اياتلرف هال اليديل‪ :‬ل‬ ‫‪.1‬‬

‫ورلة اةلارتلر لاةلريااا يةلباي ل ا ل ا لرل ضلفاةلبنظاا لرل امويللرل ا يدي‪،‬ل‬ ‫وا ا ا رلوه ا اااتل قا ا ا لبال ا اامويل‪،‬ل رلا ا ا ةيلب ردي ا ااالرلضقا ا ا رلر يوالي ا ااة‪،‬ل رل ضالو ا ااةل‬ ‫يواليةل ل بالرل ل اتلرل ةاف ةلرلي نياةل ا لوهاة‪،‬ل لغباةل‬ ‫ل‬ ‫رل ياةبيةللدضق رلر‬ ‫رل ل اتلرل ةاف ةلرلي ينةلباة رر لرلضق رلر يواليةل لوهةلر لي‪.‬‬

‫‪.2‬‬

‫ورلة اةلارتلر لاةلريااا يةلباي ل ا ل ا لرل ضلفاةلبنظاا لرل امويللرل ا يدي‪،‬ل‬ ‫و رلوهاتل ق لب امويل‪،‬ل رليا اناتلرل قر اةل ا لرل ال اتللدبنا قل ا لوهاة‪،‬ل‬ ‫لغبةلرلبن قلرل واليةلفيل‬

‫يالرل ل اتلرل ةاف ةلة لملي لرلضق رلر يوالياةل‬

‫لوهةلر لي‪.‬‬ ‫‪ .5‬ي االيل ا ا ل ا ا لرل ااريل للرل رل با ا لرل ااالي لف اايلرل اال اتلرل ة اااف ةلرلي نيا اة‪،‬ل‬ ‫اريل ل يددا لر‬

‫اا ل ر ةا ث اللفاايلرلبنا قلرل والياةلرلي نياة‪،‬لر لرل مدباااتل‬

‫رل ياةبيةللفيلرل ضياللرلر ليلل ل(‪)10‬ل ضرل‬

‫ةلفيل ضظ هاالل مبيقهاالةدا ل‬

‫رل الةةلرل ياةبيةلفيلرلي ‪.‬‬ ‫رل ادتلرلرلرةةلرل ل و ةةل لرل اياتلرف ها‪ :‬ل‬ ‫‪ .1‬ة ااويرلرلبنا ا قلرل والي ااةلةدا ا لرن اااالر ة ااا لر ل اال اتل‬ ‫رل مويللرل‬ ‫‪.2‬‬

‫اا ااةلبن ااامل‬

‫يديل‪.‬‬

‫ياللونةلةد ياةل ا ل ةل ا لر ااري يي ل رل هناي ل ر ة االيي ‪،‬لبهارال‬ ‫يري اارلرلق رة اارل رل ض اااييللرل ياة اابيةلرل رو ااكلر‬ ‫رل‬

‫ااالبه ااالف اايلن اااملرل اامويلل‬

‫يدي‪،‬ل ر ة ل ارلب ضاييللرل ياةبةلرلر ليةلفيلفارلرل ا ص‪.‬‬

‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬

‫‪11‬‬

‫‪ .4‬دراسيية (صيييام‪ ،‬وقطيشييات‪ )2005،‬بعن يوان ل"تيياثير ق يرار التيياجير التمييويل ول ي‬

‫االداء المال للشركات المستأجرة ف االردن "‪:‬‬ ‫فا اارفتلرلر رلةا ااةلرل ا ا لرل ضا االالةد ا ا ل ر ا اارلر ة ا ا واللرل ا ا يديللا ااريلرل ا اال اتل‬ ‫رل ة ا ا مولولفا اايلر لر ‪،‬ل يا اااسل ا اامثيلل ا ا رللرتلر ة ا ا واللةد ا ا لر ررالرل ا اااليللها اااهل‬ ‫رل ال اتلبقياااسلر ثااللةدا للبييااةل ةااي لةل رلواةلرل اااملولفاايل داقلرل اال ات‪،‬ل اارل‬ ‫انااتلةينااةلرلر رلةااةلةبااالولة ا لرل اال اتلرل اايل ة ا ر لر ة ا واللرل ا يديل اةااد كل‬ ‫لدياا الةدا ل ضاارر ها‪،‬ل ةااررفال‪12‬ل اال ةلفاايلةاانةل‪، 2334‬ل اارلرة اارتلرلر رلةااةل‬ ‫ةد لر بيا لرلةابقةل ر ركلرلةاب لرلا ل نا الرل ي ل ارللثاان للدياا ال‬ ‫ةد لرلبيانات‪،‬لبين الرة رتلرلرلرةةلةد لر ة بانةللد اا لالرلا لرلبيانااتل ا لةيناةل‬ ‫رلرلرةة‪،‬ل رل ادتلرلرلرةةلرل لرلضريرل لرلن ا لرف هال‪ :‬ل‬ ‫‪ .1‬يا ا ثللر ةا ا واللرل ا ا يديلريوابي ااالةدا ا لر ررالرل اااليللد اال اتلرل ةا ا مولولف اايل‬ ‫ر لر ‪،‬لييا لي ا ر لرلاايلديااارولرللبييااةل لرلةااي لةلبين اااليقدااالرل ااامللفاايل دااقل‬ ‫رل ل ات‪.‬‬ ‫‪ .2‬فناقلررلرقلل دريالر ة واللرل‬ ‫‪ .5‬دوملرل ل اتلرل لر ة واللرل‬

‫يديلفيلرل ل اتل ي لرلرلرةة‪.‬‬ ‫يديل باريالةا لر‬

‫لرسلرل اااالرلضا ااال ا ل ا ال اارلولر ا ا الةد ا ل‬ ‫رلقرلولر‬

‫ا رل‬

‫‪،‬لييا ليياافظلةدا ل‬

‫يااالنعةااها‪،‬ل ااالقلديااارول‬

‫لرييةللد ل ة‪.‬‬

‫رل يضتلرلرلرةةلةررل لرل اياتل نهال‪ :‬ل‬ ‫‪ .1‬رلض ااالةد ا لرظهاااللرل رديااالرلناو ااةلة ا لر ة ا واللل ااويرللرة ا رر لفااارل‬ ‫رلن ل لرل‬

‫يا‪.‬‬

‫‪ .2‬رلض ااالةد ا ل اويرلرلبن ا قل رل ةةاااتلرل اليااةلةدا ل قااري ل اار اتلرل اااويلل‬ ‫رل‬

‫يديل‪.‬‬

‫‪12‬‬

‫‪ .5‬دراسيية (وثمييان ‪ )2211 ،‬بعن يوان "النقييل التييأجير التمييويل ودورف في تفعيييل‬ ‫مشرووات بالسكك الحديد" ‪:‬‬ ‫فرفتلرلرلرةةلرل لرل ل يدلةد لرل مويللرل‬ ‫رل قديريةلرل يلي‬

‫لرة رر هالفيل‬

‫يديل ارلل ل ااارللرل‬

‫ياالغيالل‬

‫يالر اا الرل ولةا اليةل الاقلل عضياال االيرلرلنقاال‬

‫بالة قلرليريرل‪،‬ل ال فرفتلرلرلرةةلرل لرل ضلالةدا لرل امويللرل ا يديل رف ي ا ل رن رةا ل‬ ‫‪،‬ل رل ضلالةد لرف يةلرلدو الرل لرل مويللرل‬

‫يديلفيل ما لرلة قلرليريرلبهارالروالرال‬

‫يةيناتللوة اليةليا ةلةديهاال‪،‬ل اال فارفتلرلر رلةاةلرلا لرل ضالالةدا لبضا‬

‫لرلن اا ل‬

‫رل مبيقيةللضقا رلرل امويللفايل ماا لرلةا قلرليريرياةلرلضال ياةلبهارالر ةا عارول نهاال‪،‬ل ارل‬ ‫لر ة ارلةد لرل نه لرل ااعيلرل يديدايللر رلةاةلرلظاافلول‪،‬لييا ل اادتلرلر رلةاةلرلا ل‬ ‫و ةةل لرلن ا ل في اليديلرف لرلن ا لرل يل لرل االرليهال‪:‬‬ ‫‪ .1‬ر لرل اامويللرل ا يديليا فلللداار ال لةااي الرلنا يااةل‪ ،‬ااار رلل‬ ‫دعةل ل اارللرل‬

‫يالر‬

‫يديااال نعاالررل با ااال‬

‫ليللديا الةد لرل وهيدرتلرللوة اليةلرليريثةل‪.‬‬

‫‪ .2‬ي ث ااالرل اامويللرل ا ا يديل ليع ااةلرةا ا ث اليةلل ناة اابةللد اار الرلنا ي ااةل‪،‬لف اايلو اااكل‬ ‫رلقماا لرل اااصلرلا لر ةا ث الرتلفاايلرلةا قلرليريارل‪،‬لل نعيااالبا رل ل راا يا هال‬ ‫رلهي ديةل‪،‬ل رولرارتلرل يري ل ر ي اللدضنااللر ن اويةل‪.‬‬ ‫رل ادتلرلرلرةةلرل ل و ةةل لرل ق لياتل رل اياتل‬

‫لرف هال‪ :‬ل‬

‫‪ .1‬ر رلةااةلرل وااالكل رل ب الرتلرلر ليااةلفاايل واااالرل اامويللرل ا يديل‪،‬لل ياارلرمااالل‬ ‫اليضيل ااان نيل ناةااكل‪،‬ل رة اارللن ا اىلرو رل اايل ريا لييا لفيهاااليقا ل‬ ‫رل ولل رل ة مولل ر اال يالر ة وال‪.‬‬ ‫‪.2‬‬

‫اويرلرن اااالرل اال اتلرل ااااةلب اامويللر ا ا الرل ولة ا اليةلفاايل مااا لرلبنيااةل‬ ‫ر ةاةيةل( ما لرلنقالباعةلةا ة)‬

‫‪ .3‬ياال لول عضيااالر للرلبنا قلفاايلرلاار الرلنا يااةل‪،‬ل رل عيااال ا ليالااةلرل ااررلفاايل‬ ‫ن لر‬

‫ا لفيل‬

‫يال ل ةاتلرلنقالرل‬

‫‪15‬‬

‫دعةل‪،‬ل لةي الرلة قلرليريريةل‪.‬‬

‫‪ .4‬رن اااال ةة ااةلي‬ ‫رل مويللرل‬

‫ي ااةلر ل ا ا ل ةل‪،‬ل ا ا ل ظيع ه ااالر ةاة اايةل نظ ااي لةا ا ل‬

‫يديل م يلفال‪.‬‬

‫ل‬

‫‪ .6‬دراسيية (بييارود‪ ) 2211،‬بعن يوان "معوقييات تطبيييا ناييام التييأجير التمييويل‬ ‫كأداة لتموييل المشيرووات االقتصيادية ادراسية تطبيقيية ولي الماسسيات الماليية‬ ‫غير المصرفية العاملة ف فلسطينل" ل‬ ‫ف ا اارفتلرلر رلة ا ااةلرلا ا ا لرل ا ا ا الةدا ا ا لرفا ا ا لرل ض ا اااتلرل نظي ي ا ااةلرلرر دي ا ااةلل ا ااريل‬ ‫رل ةةاااتلرل اليااةلغيااللرل ا الفيةلل بناايلرل اامويللرل ا يديل ااالقلرف ا لرل ضيقاااتلرل اليااةل‬ ‫رل ياةاابيةل رلقان نيااةللااريل دااقلرل ةةاااتل رل اايل قااالةا قااالر ااا ل مبي ا لنظااا لرل اامويلل‬ ‫رل‬

‫يديل‪،‬ل رل ا لرةا رر لرل انه لرل يديدايلرل ااعيلفايلر رلةاةلرلظاافلول ياالرلر رلةاةل‪،‬ل‬ ‫اارل ااا ل و اارلرلر رلةااةلةبااالولةا لرل ةةاااتلرل اليااةلغيااللرل ا الفيةللرل اايل ض ااالفاايل‬ ‫يالرل ل ةاتلر‬

‫واال ن يةل‬

‫ااريةلفيلفدةمي ل‪،‬ل رلبد ليوا ل و ارلرلر رلةاةل‬

‫‪24‬ل ةة ااةل‪ ،‬اارل ااا ليو ا ا لةين ااةلرلر رلة ااةل‪55‬ل ع االرول‪،‬يي ا ا ل ا ا لرةا ا رر لر ة ا ا بانةل‬ ‫رل قاااب تلرل‬

‫ااايةلفاايلو اارلرلبيانااات‪،‬ل اارل ااادتلرلر رلةااةلرل ا لرلضرياارل ا لرلن ااا ل‬

‫نو دهاللفيلرل اليل‪ :‬ل‬ ‫‪ .1‬ل ا فلل ضيقاااتل نظي يااةلرر ديااةللااريلرل ةةاااتلرل اليااةلغيااللرل ا الفيةل‬ ‫رلضا دااةلفاايلفدةاامي ل قااالةا قااالر ااا ل مبي ا لنظااا لرل اامويللرل ا يديلفهاايل‬ ‫ضنيةلبال ضلفةللرلرلريةلبالقلر ةاد كل‪،‬لل نهاالغيالل ه اةلب ارليكل ظعيهاال‬ ‫ررلفااال‬

‫ةاااكلرل ب الولرلعنيااةلرل د ااةل ي واارللااريهال وه ا لللع ا لر ةااا ل‬

‫ضنيةلبال مويللرل‬

‫يديل‪.‬‬

‫‪ .2‬ل وا لرل ةةااتلرل الياةلغيااللرل االفيةلرلضا داةلفاايلفدةامي ل اا الفاايل‬ ‫رثباااتل لة ا دةلةق ا رلرل اامويللرل ا يديل‪،‬ل لي ا اللة ا دةل دااقلرلضق ا رلةب ا ل‬ ‫ةدا ا ل د ااقلرل ةة اااتل ا ا لر ل ضظ ه ااال ض ب االل ةة اااتلغي االلفارف ااةلرلا ا ل‬ ‫رللب ل‪.‬‬

‫‪14‬‬

‫رل ادتلرلرلرةةلرل ل و ةةل لرل اياتل‬

‫لرف هال‪ :‬ل‬

‫‪ .1‬ياال لولرلض ااالةد ا لن االلثقافااةلرل اامويللرل ا يديلبااي ل ا ررللرل ةةاااتل‬ ‫رل اليةلغيللرل الفيةلرلضا دةلفيلفدةمي ‪.‬‬ ‫‪ .2‬رلض الةدا لرةارررل اان لل امويللرل ا يدي‪،‬ل وضدا لفايلييادلرل نعياالليا ا ل‬ ‫رليق ل رل روباتل‪.‬‬ ‫‪ .3‬رلض ا ااالةد ا ا لررلرىلنظا ااا لرل ا اامويللرل ا ا يديل ا اامررول‬

‫يا ااال ا ا ل با ااالفي ا ااةلل‬

‫اويرلر ة ا ث ال‪،‬ل رلض ااالةد ا ل ياارلنظااا لي اليبيلي اورلرل ةةاااتل‬ ‫رل اليااةلغيااللرل ا الفيةلرلضا دااةلفاايلفدةاامي لرللرغبااةلفاايلرلض ااالفاايلنظااا ل‬ ‫رل مويللرل‬

‫يديل‪.‬‬

‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫‪15‬‬

‫ل‬ ‫ثانياً‪ :‬الدراسات االجنبية‪:‬‬

‫‪ .1‬ر رلةاةل(‪)Mike & Philip, 1998‬لبضنا ر ‪:‬ل“ ‪Determinants Of The‬‬ ‫”‪Leasing Decision In United Kingdom Listed Companies‬‬ ‫" محددات قرار التأجير ف الشركات المدرجة ف المملكة المتحدة "‬ ‫فرفتلرلرلرةةلرل لرل ضلالةد لرلض ر الرل ثلولةد ل لرللرل مويل‪،‬ل الف لرثالل اال ا ل‬ ‫يو ا لرل اال ة‪،‬ل ة ا يلرل ري نيااة‪،‬لرل يااالرتلرل ايااةلر ااا لرل اال ة‪،‬لفي ااالرل‬

‫يااا‪،‬ل اارل‬

‫رة رتلرلرلرةةلةد ل يديالبياناتل‪133‬ل ل ةل لرل ل اتلرل رلواةلفايلب لااةللنار ل‬ ‫رل ن ا ا لولف اايلة اانةل‪،1994‬ل ا ا لروا الرالر‬

‫با االرتلر يا ااا يةلرل‬

‫دع ااةلةديه ااا‪،‬ل ا ا ل‬

‫رل االرل لةرولن ا ل نها‪ :‬ل‬ ‫‪ .1‬فناقلة ةلملريةل ا ديةلبي لرة رر لرللفرلرل اليل في الرل‬ ‫رل‬

‫يال"ر ة ارلةد ل‬

‫يال لرل ل اا"ل لوهة‪،‬ل رة رر لرل مويلل لوهةلر لي‪.‬‬

‫‪ .2‬ل اار تلرلر رلةااةلرليااالةد ا ليااضالرلض ااةلرلةاادبيةلبااي لرة ا رر لرل امويلل ليوا ا ل‬ ‫رل ل ة‪.‬‬ ‫‪.5‬‬

‫لي ورلة ةلبي ل رفلل و ةةللرل يالرتلر ة ث الية‪،‬ل و رلر ا الرل د ةةل‬ ‫لوهة‪،‬ل رة رر لرل مويلل لوهةلر لي‪.‬‬

‫‪ .2‬رلرةةل(‪)lind & Lundström, 2010‬لبضنا ر ‪:‬ل ‪“Owning vs leasing of‬‬ ‫”‪real properties in the Swedish public sector‬‬ ‫" التملك مقابل استئجار العقارات ف القطاع العام السويدي "‬ ‫فاارفتلرلر رلةااةلرل ا لرل ضاالالةد ا ل يعيااةلرل عاياادةلبااي لرل دااقل ر ة ا واللفاايلرلقمااا ل‬ ‫رلضااا لرلةا ير لل ا ل ا الرل ضاالالةدا لل و ةااةل ا لرلر رلةاااتلرل اايل نا لااتل يا ل‬ ‫رل عاياادةلبااي لرل الرال رل دااقلفاايلرلقمااا لرلضااا لرلة ا ير ل‪،‬ل ااال نا لااتلرلر رلةااةل رديااال‬ ‫رل دقل ر ة والل‪،‬ل ة ياتلر االرلق رللرتلفيلرلي‬

‫ةل اليناةكل ال ة يل نهاال‬

‫ا لرل اامويلل رل ديااق‪،‬ل اارلرة اارتلرلر رلةااةلةدا لرةااد كلرليااا تلرلض ديااةل ااالرة اارتل‬

‫‪10‬‬

‫رلرلرةةلةد ل ل لر ركلرلةاب ل بالول ضار لرلر رلةاةلرلم يداةلل االيلبا لةا لة الي ل‬ ‫ةا ل لرلض الفيل واالرلضقالرت‪،‬ل رل ادتلرلرلرةةلرل ل و ةةل لرلن ا ‪ :‬ل‬ ‫‪ .1‬فناقلةررل لر ةباكلرل ضق لةلل ن قااال ا لرل داقلرلا لرل امويلل ا ااالييقا ل‬ ‫و ةةل لرل دريال ثال عي‬

‫لرل املل ديضها‪،‬ل ةه لةلرررلولر ا الفيل ل‬

‫لرلقما لرل اصل رلقما لرلضا ‪.‬‬ ‫‪ .2‬رلييرلرل مويلل لرل ل نةلفيلرة رر لر ا ال م يلفا‪.‬‬ ‫‪ .5‬ر يوااالل ا لرل‬

‫ا لر ليا ر لرلا لديااارولر ةا ث الل ا ل ا الديااارول ا فيللرلةااي لةل‬

‫لدقيا لبمن مةلر لي‪.‬‬ ‫‪ .4‬رلبياارل رةااارولرل اامويلليض بااللرةااد كلل ا فيللرلةااي لةل ل ا لفناااقلبض ا‬

‫لرل ة ا ث لي ل‬

‫رل اااي لر ا ا ل رلر اا ا الثا ا لرة ااار لبيضا ا لرل اايل ةا ا ث لي لر ااالوري ااةل بال اااليلرل ع ااا ل‬ ‫ة‬

‫لةر لرل م رل‪.‬‬

‫‪ .5‬ر رلةاةل( ‪)Branswijck, Longnevilie, 2011‬لبضنا ر ل" ‪The Financial‬‬ ‫‪Impact Of The Proposed Amendments To Ias 17:Evedance‬‬ ‫‪ "From Belgium And Netherlands‬ل‬ ‫"االثر المال لمقترح تعديل المعيار الدول رقم ‪ ،17‬حالة دراسية ول نيوزلندا و هولندا "‬ ‫فاارفتلفاااهلرلر رلةااةلرل ا لرل ا الةد ا لرثااللرللة ا دةلفاايل ياةاابةلر يوااالرتلفاايلبدوي يااال‬ ‫ف لناارر‪،‬ل ضليااتللإلوابااةلة ا لة ا رالرةاةاايل عااارهلف ا لفااالفناااقل اامثيللو ا فل لللة ا دةل‬ ‫ر يوالرت‪،‬ل رل دتلرلرلرةةلةينةل‬

‫نةل ل‪ 31‬ل ةل لف لنررل ‪35‬ل ل ةل لبدوي ياا‪،‬لل‬

‫رل ادتلرلررلةةلرل ل و ةةل لرلن ا لرف هال‪ :‬ل‬ ‫‪ .1‬فناااقل اامثيللو ا فل لللة ا دةلر يواااللرل ااغيديلةد ا لنةاابةلرل ري نيااةلبالديااارو‪،‬ل ةد ا ل‬ ‫ل لنةبةلرلضا رلةد لر ة ث الل نةبةلرل رر البالنقص‪.‬‬ ‫‪ .2‬ي دالرثلللة دةلر يوالرتلرل غيديةل لر لةله ل ل‪.‬‬ ‫‪ .3‬ي دالرثاللرللةا دةل ا لااناةةله الي‪،‬لفااثللرللةا دةلةدا لرلقماا لرلااناةيليديارل‬ ‫ة لرثللرللة دةلفيل ما لر اا ت‪.‬‬ ‫‪10‬‬

‫رل لرل االرل ل و ةةل لرل اياتل نهال‪ :‬ل‬ ‫االرليهالفيلرلرلرةةلبضي لر ة بالل‬ ‫ل‬ ‫‪ .1‬ر اتلرلرلرةةلبا لي لر الرلن ا لرل يل لرل‬ ‫ةنرلرةارولاياغةلرل ضاييللرل ياةبيةلرل ااةلبا ة وال‪.‬‬ ‫‪ .2‬يوكلر لين ب لرل يدالرل اليلرل لرثللرللة دةلةد لرل يديالرل اليل رلنةكلرل اليةل‪.‬‬ ‫‪ .5‬يوكلر ليه لرلبايثي لب نا ةلرثللرللة دةلةد ل ا ةلرل ل دلرل الي‪،‬ل رلبضرل‬ ‫رلثقافيللض ديةلرللة دةلفيل ياةبةلر يوالرت‪.‬‬

‫‪ .4‬رلرةةل( ‪)Novalija, Mutapčić & Kovač ,2011‬لبضن ر ‪:‬ل ‪“accounting‬‬ ‫”‪treatment and legislation of leasing arrangements‬‬ ‫" المعالجة المحاسبية والقوانين لالتفاقيات التأجير "‬ ‫فارفتلرلر رلةااةلرلاايلةال لرل اامويلل مةااد كللدياا الةدا لر اا الم يداةلر وااالرل اايل‬ ‫ي اااىلرليهااالرل ن اامو‪،‬ل ضلفااتلرلر رلةااةلةد ا لرل رليااالرل‬

‫دعااةلل م ا للرةااد كلرل اامويل‪،‬ل‬

‫د صللدق رني لرل نظ ةللضق رلرل مويل‪،‬ل رل ضلالةد لرل ضيااللرلار ليلل ا ل‪10‬لرل ااصل‬ ‫بال ضالوااةلرل ياةاابيةللضق ا رلرل اامويلليي ا لرف ليااتلرلر رلةااةلبااا لر و الرارتل رلةياةاااتل‬ ‫ر فا اااياتلرل مد ب ااةل فق اااللد ضي اااللرل اار ليلل ا ا ل‪10‬ل‪،‬ل قاب ااالر ي ياو اااتلرل ياة اابيةل‬ ‫رل قاااليللرل اليااةل رلياليبية‪،‬ل رلقان نيااةلرل نظ ااةل عا ياااتلرل اامويلل رل مبقااةلفاايلرلب ةاانةل‬ ‫رلهلةق‪،‬ل رل لر ة ارلةد لر ة بانةللديا الةد لرل ضد ااتل ا ل ال اتلرل امويلل‬ ‫رلضا د ااةلف اايلرلب ة اانةل رلهلة ااق‪،‬ل اارلرة اارتلرلر رلة ااةلةدا ا للرل اانه لرل ا ااعيلرل يديد اايل‬ ‫لرلرةةلرلظافلول رل ادتلرلرلرةةلرل ل و ةةل لرلن ا ل نها‪ :‬ل‬ ‫‪ .1‬فناقل رف لةا لةدا لر انياةل مبيا للرل ضالواةلرل ياةابيةللضقا رلرل امويل‪،‬لب االي عا ل‬ ‫رلرل ضياللرلر ليللل ل‪10‬ل‪.‬‬ ‫‪ .2‬فناااقلر عااا لبااي ل اااليمب ا لفاايلرل اال اتلرلضا دااةلفاايلرلب ةاانةل رلهلةااقلفاايل واااال‬ ‫رل مويلل االفا ل ناا صلةديا لفايلرل ضيااللرلار ليلل ا ل‪،10‬ل ا ااال دداقلرلبنا رل‬ ‫رل ااةلبالقي ةلرلضارلةلر لرلقي ةلرلياليةللديرلرهرن للرفضاتلر يواللريه الر الل قي ل‬ ‫ي ااةلر ا ااال ي اارلرلضق اار‪،‬ل رلق اارلولةدا ا لرل ي اادلب ااي لرل اامويللرل ا ا يديل رل اامويلل‬ ‫رل غيدي‪.‬ل‬ ‫‪11‬‬

‫‪ .5‬دراسيية ( ‪ )Popa, 2011‬بعنيييوان‪:‬‬

‫‪“ Financial Efficiency Of‬‬

‫‪Romanian Leasing Companies: A Return Of Assets‬‬ ‫”‪Analysis‬‬ ‫" الكفاءة المالية لشركات التأجير ف رومانيا‪:‬تحليل العائد ول االصول "‬ ‫فرفتلرلرلرةةلرل لرلقيا لب يدياال االيلل ضالالةدا ل ةا يلرل عاااولر‬ ‫رلضا دةلفيل واالرل مويللفيلل انياال ا لرةا رر ل ااارللرل‬ ‫رلاايلرل ل ياادلةد ا لر ثااللر‬

‫اااريةللد ال اتل‬

‫ياا‪،‬ل االفارفتلرلر رلةاةل‬

‫اااار ل رل اااليل لن اامةلرل اامويلل ا ل ا الرل ل ياادلةد ا ل‬

‫نةااكلرللبييااةل رف هااالنةاابةلرلضا اارلةد ا لر ا ا ال‪،‬ل اارل ا ااتلرلر رلةااةلب يديااالرل ع ااااول‬ ‫رل اليااةلل اال اتلرل اامويلل ا ل ا ال يديااالرلبياناااتلرل اليااةلرل ن ا لوللضينااةل ا لرل اال اتل‬ ‫رلل انيةلرلضا دةلفيل واالرل مويل‪،‬ل رل اادتلرلر رلةاةلرلا ل و ةاةل ا لرلن اا ل نهاال‬ ‫‪:‬ل‬ ‫‪ .1‬رن عا‬

‫لنةبةلرلضا رلةد لر ا ا‪،‬ليلورلرلايلدياارولر اا الباال رد ل ارلرن عاا‬

‫ل‬

‫فا الرل ةاف ة‪.‬‬ ‫‪ .2‬يلو اارلر ن ع ااا‬

‫لف اايلرلضا اارلةدا ا لر اا ا الرلا ا لدي ااارولرل ااري لرل ضر ااة‪،‬ل رل ااري ل‬

‫رل ا قلفاايل يااايدها‪،‬ل ديااارولرل مدباااتلرل ياةاابيةلب ا فيلل ضااري تلورياارولفاايل‬ ‫نظا لرل قاليل‪،‬ل القلبال رد لرل ل اتلبض الري يامياتل بيلو‪.‬‬ ‫اارل ااادتلرلر رلةااةلرل ا ل و ةااةل ا لرل اااياتلي ا لملر ل قا لبهااال اال اتلرل اامويلل‬ ‫رلل انيةللديرل لرل رف للفيلة لرل مويلل القلةبل‪ :‬ل‬ ‫‪ .1‬غيللفي الة دياتلرل ل اتلرلضا دةلفيلرل مويل‪.‬‬ ‫‪ .2‬ديارولر ة ارلةد لرل مويلل ايللر وال‪.‬‬ ‫‪ .5‬ديارولر ة ارلةد لبيرلرلةيالرتلرلوريرولرل ة لرولةبللنظا لرل مويل‪.‬‬

‫‪19‬‬

‫‪ .0‬ر رلةاةل(‪)Lin & Etc., 2012‬لبضنا ر ‪:‬ل ‪“Financial Constraint and the‬‬ ‫”‪Choice between Leasing and Debt‬‬ ‫" القيود المالية والمفاضلة بين التمويل بالتأجير و التمويل بالقروض"‬ ‫فاارفتلرلر رلةااةلرل ا لرل ضاالالةد ا ل ااريل اامثيللرلقي ا رلرل اليااةلةد ا ل الرللرل عاياادةلبااي ل‬ ‫رة رر لرل‬

‫يالبال مويللر لرل‬

‫رل ن اامولةناارلرل عاياادةلبااي لرل‬

‫يالرلقل‬

‫للد‬

‫يا‪،‬ل رل ضلالةد لرلر رفرلرل يل ي ل‬

‫يااالبال اامويلل لرل‬

‫رلا لرل ضاالالةدا لمبيضااةلرلض ااةلبااي لرل‬

‫يااالبااالقل‬

‫يااالبال اامويلل رل‬

‫‪،‬ل ااالفاارفتلرلر رلةااةل‬ ‫‪،‬ل اارل انااتل‬

‫يااالبااالقل‬

‫ةينااةلرلر رلةااةلةبااالولة ا لرلق ا ر لرل اليااةللضااررل‪4151‬ل اال ةل رلوااةلفاايل اةاارولرلبياناااتل‬ ‫رل اليةل ر ياا يةله لي يالرل اليةلة لرلع لول لةنةل‪1991‬ل ي ل‪2335‬لييا لبدا ل‬ ‫ةررلرلق ر لفيلةينةلةررل‪52014‬ل ا اةل الياة‪،‬ل ارل اادتلرلر رلةاةلرلا ل و ةاةل ا ل‬ ‫رلن ا ل نهال‪ :‬ل‬ ‫‪ .1‬ي اامثلل الرللرل عاياادةلبااي لرل‬

‫ي ااالبال اامويللر لرل‬

‫يااالبااالقل‬

‫فضناار الي ا لفناااقللاااغللفاايليو ا لرل ن اااو‪،‬ل رن عااا‬ ‫رلاارر دي‪،‬ل رل عااا لفاايل ةا يلرل قدباااتلفاايلرل‬

‫لفاايلرلقاارلولةد ا لرل‬

‫يااالرلاارر دي‪،‬ل رن عااا‬

‫ر اا ا الرل د ة ااةلةا ا ال وا ا لرل ن اامولرلا ا لرل‬ ‫بالقل‬

‫لبااالقي رلرل الي ااة‪،‬ل‬ ‫يااال‬

‫لفاايل ةا يل‬

‫ي ااالرل اامويللر ث االل ا ا لرل‬

‫ي ااال‬

‫‪.‬‬

‫‪ .2‬رلض ةلبي لرل‬ ‫‪ .5‬ر االرلقلرللبال‬

‫يالبال مويلل رل‬

‫يالبالقل‬

‫لة ةلرة بررلي لري لية‪.‬‬

‫يالبال مويلليض رلةد لرل عايدةلبي ل اليالرل الةل قابال نافرل‬

‫رلقرلولةد لرة لرررلر اال‪.‬‬

‫‪ .0‬ر رلةااةل( ‪)Nemati & Nemati ,2012‬لبضنا ا ر ل ‪“Leasing And‬‬ ‫‪Different Leasing Rental‬‬ ‫” ‪Calculation In Iran‬‬

‫‪The‬‬

‫‪Between‬‬

‫‪Comparison‬‬

‫"التأجير ومقارنة الطرا المختلفة لحساب االيجار ف ايران "‬ ‫فرفتلرلرلرةةلرل لرل ضلالةد لرل مويل‪،‬ل رن رة لرل‬ ‫لبها ااالرل ا اامويل‪،‬ل رل ضا االالةد ا ا لرلما اال لرل‬

‫دعة‪،‬ل لريالرل م للرل االي يلرل ايل‬

‫دعا ااةلرل ا اايل ة ا ا ر لفا اايليةا اااكلر يوا ااالل‬

‫ا ا ااال ا ا ل ا ا لرلمليق ااةلرل قديري ااة‪،‬ل مليق ااةلرلقي ااةلرلد ني ااةللدنقا ا رللية اااكلرلقة اام‪،‬ل‬ ‫‪23‬‬

‫الارتل ااالمليقااةل ا لرلماال لةااالعةل‬ ‫رلمليقااةلرل رلوااة‪،‬ل رل ضاالالةدا ل رديااال ةيا كل روالر‬ ‫رل ااا ل‪،‬ل اارلرةا ا ر تلرلر رلة ااةلرة ااد كلرليال ااةلرلر رلة اايةللر رلة ااةلرليال ااةلباإلي ااافةلرلا ا ل‬ ‫ر ةا ا ضانةلب اااهركلرلة اااب لرل ااا ل م اال لل يا ا لرلر رلة ااة‪،‬ل اارل ا اادتلرلر رلة ااةلرل اايل‬ ‫و ةةل لرلن ا لرف هال‪ :‬ل‬ ‫‪ .1‬رلضا اارلةدا ا لر ةا ا ث الل فق اااللمليق ااةلرلقي ااةلرلد ني ااةللدنقا ا رلرةدا ا ل ا ا لرلضا اارلةدا ا ل‬ ‫ر ة ث الل فقاللدمليقةلرل قديريةلليةاكلرلقةم‪.‬‬ ‫‪ .2‬رة ا رر لرلمليقااةلرل رلوااةلليةاااكلر ةاااملر يواااللي ا ر لرل ا ل م ا يللر ة ا ث الرت‪،‬ل‬ ‫رلياالرلدبا ‪.‬‬ ‫‪ .5‬رة رر لرلمليقةلرل رلوةلرل نادليةلي ر لرل ل ضالوةلرل يرلرل االيللد ال ة‪،‬ل ي ا ل‬ ‫رل ل ةل لرةارولرة ث اللرلعلاةلرلبريدةلفيلرلة ‪.‬‬ ‫‪ .4‬يعي ااالرةا ا رر لرلمليق ااةلرل رلو ااةلف اايلرةا ا لرررلرلق اال‬

‫لف اايليال ااةلر ةا ا ث اللف اايل‬

‫رل ضررتل رآل تلرلثقيدة‪.‬‬

‫التعليا ول الدراسات السابقة‪:‬‬ ‫نا لاتلرلر رلةاااتلرلةااابقةلرلضرياارل ا لرل يااا للرل ضدقااةلبال اامويللرل ا يدي‪،‬للر ثااللرل اااليلرل ل ااكل‬ ‫ةدا لرة ا رر ‪،‬ل رل ضالوااةلرل ياةاابية‪،‬لماال ل رةاااليكلرل عاياادةلبااي لرل اااويللرل ا يديل رل‬ ‫بالقل‬

‫يااال‬

‫‪،‬ل رلض ر االرل ا ثلولفايلفاارلرلقالرل‪،‬ل ل ارل نا لاتل داقلرلر رلةااتل يدياالرلض اةلباي لواناكل‬

‫ريرلل الملال لرملرالرلضقر‪،‬ل‬ ‫ر رلةااةل رياارول‬

‫لفنالوااتلفاهلرلرلرةةلل ي ل ضظ لرل يا للرلةابقةلفايل‬

‫ا دااة‪،‬ل رة ا قلرال وه اايلنظااللملفاايلفاااهلرلض ديااة( ولل ة ا مول)للقياااسل ااريل‬

‫رفللرل ق اتلرل اليةل رل ياةبيةل رلقرلولةد لرل عايدةلبي ل لرللرل اويللر لرل لرالةبللرل ليال‬ ‫باالقل‬

‫‪،‬ل يديااالرل ض اااتلرل اايل اارل ا الةا قااللر ااا ل مبيا لرةااد كلرل اااويللرل ا يدي‪،‬ل بااالقل‬

‫فااإ لفاااهلرلر رلةااةل قاار لاا لول رياايةل ض ااسلرلرال ااال ا لرل ا ولل رل ةا موللفاايلفدةاامي ليا ال‬ ‫ر انيااةل مبي ا لرةااد كلرل اامويللرل ا يديل ااارلل ا ل اااارللرل‬

‫يااالرل اايل مبقهااالرلضرياارل ا ل‬

‫رل و ضاااتلرل قر ااة‪،‬ل بال اااليلفااإ لفاااهلرلر رلةااةل ياادلة ا لةااابقا هالفاايلر ل ااا لبال ي ا ل ا ل‬

‫‪21‬‬

‫اف ااةلو رنبا ا لرل‬ ‫ر‬

‫دع ااةل ربا الردلرلو رن ااكلر يوابي ااةلف اايلف ااارلرلقا الرللرل ا ا يديل رثا الهلرل اااليل و اار رهل‬

‫ااريةل‪ .‬ل‬

‫‪22‬‬

‫الفصل الثاني‬ ‫التمويل بالتأجير التمويلي‬ ‫ينا اااا‬

‫لا ااالا الفصا اال اجيا ااار ال ا ااا للتا ااأجير التما ااويلي م ا ا‬

‫بالت ا ا ااأجير التم ا ا ااويلي مث ا ا اال ن ا ا ااأت ‪ ،‬ومفهوما ا ا ا ‪ ،‬و ص ا ا ااا‬

‫ا ا ل مناا ا ا البنا ااو الا‬ ‫‪ ،...،‬الا ا ا ا ‪ ،‬كم ا ا ااا وين ا ا اااا‬

‫الفص ا اال ايحا ا ا ا تالي ا اال اا ا ارار المفاح ا اال ب ا ااي الت ا ااأجير واجاتا ا ا ار‬

‫ما ا ا‬

‫ا ا ا ل الت ا اار‬

‫ال ا ا ا‬ ‫ل ا ا ااالا‬ ‫للبن ا ااو‬

‫المت لق ا ا بالمفاحا اال مثا اال م اراا اال ار ا ا الم ا اارو ‪ ،‬ومصا ااا ر التمويا اال يويا اال اججا اال‪ ،‬تاليا اال‬ ‫ارار المؤجر‪ ،... ،‬ال ‪ ،‬وا ت عر‬

‫البنو ال ابق م‬

‫ل المبااث التالي ‪:‬‬

‫المبحث االول‪ :‬االطار العام للتأجير التمويلي‪.‬‬ ‫المبحث الثاني‪ :‬تحليل قرار المفاضلة بين التأجير واالقتراض‪.‬‬

‫‪32‬‬

‫المبحث االول‬ ‫االطار العام للتأجير التمويلي‬ ‫يناا‬

‫لالا المباث اجيار ال ا للتأجير التمويلي واللك م‬

‫ل الت ر‬

‫ال ا بالتأجير التمويلي التالي ‪:‬‬

‫‪ .1‬تمهيد‪.‬‬ ‫‪ .2‬نشأة وتطور التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .3‬مفهوم التأجير ‪.‬‬ ‫‪ .4‬مفهوم وخصائص واجراءات التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .5‬التأجير التمويلي وانواع التمويالت االخرى ‪.‬‬ ‫‪ .6‬صور وأساليب التأجير التمويلي‪.‬‬ ‫‪ .7‬مزايا وعيوب التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .8‬انواع المؤجرين ‪.‬‬ ‫‪ .9‬مقومات ومحاور تطوير سوق التأجير التمويلي ‪.‬‬

‫‪.11‬‬

‫معايير ومقومات منح االئتمان بالتأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪32‬‬

‫للبنو والمفالي الا‬

‫‪.1‬‬

‫تمهيد‪:‬‬

‫لقا ا ا ص ا ااب الت ا ااأجير التم ا ااويلي مصا ا ا ار مهما ا اا ما ا ا مص ا ااا ر التموي ا اال للاص ا ااول علا ا ا‬ ‫ال ي ا ا م ا ا‬

‫ن ا اوا ا صا ااول‪ ،‬ايا ااث‬

‫تبق ا ا ا ملكي ا ا ا ا صا ا اال ل ا ا ا‬

‫ا ا ا ما‬

‫الم ا ااتأجر ياصا اال عل ا ا اا ااب ا ا اات ا ا صا اال بينما ااا‬

‫الما ا ااؤجر‪ ،‬وب ا ا اابع اليبي ا ا ا الت اا ي ا ا ا ل لت اما ا ااا‬

‫النا ا ا ا ع ا ا ا‬

‫التا ااأجير التما ااويلي‪ ،‬يجا ااع اجلتما ااا بالتا ااأجير التما ااويلي كا ااأ اة تمويلي ا ا ‪ ،‬وكب ا ا يل ع ا ا اجعتما ااا‬ ‫عل التمويل بالقرو‬

‫‪. Belkaoui, 1998,p1‬‬

‫وتمتل ااك المن ا ااأة ع ااا ة ا صاااول الثابت ا ا ‪ ،‬وتفصا ا عنها ااا ه ااي اوا مهاااا المالي ا ا ‪ ،‬ولكا ا المه ا ا لاااو‬ ‫ا ا اات ا ا صا ااول ولا اايي ملكيتها ااا‪ ،‬واا ا ا يا اارب الاصا ااول عل ا ا ا صا ااول لا ااي عبا اار ا ا ار ها‪،‬‬ ‫لكا ا ا يمكا ا ا الاص ا ااول علا ا ا ا ا ااب ا ا اات ا ا ص ا ااول عب ا اار ا ا اات جارلا كبا ا ا يل عا ا ا‬

‫ا ا ا ار ها‪،‬‬

‫باااالرجو إل ا ا ما ااا ابا اال عا ااا ‪ 0991‬كا ااا اإليجاااار ي ا ارتبي ب ااكل‬

‫ا اااي بال ق ااا ار وا ارحاااي‬

‫والمبا ا ا اااني‪ ،‬لك ا ا ا ا ما ا ا ااؤ ار صا ا ا ااب م ا ا ا ا الممك ا ا ا ا ا ا ا ا اات جار م تل ا ا ا ا‬

‫ن ا ا ا اوا ا صا ا ا ااول الثابت ا ا ا ا‬

‫‪. Brigham, Ehrhardt, 2011, p734‬‬ ‫ووهق ا ا ا لجم ي ا ا تا ااأجير الم ا ا ا‬ ‫ال ا ااوب ال ا ااالمي لت ا ااأجير الم ا ا ا ا‬ ‫الجم ي ا ا ا با ا ااا يصا ا ااب‬

‫”‪“ELA‬‬

‫‪association‬‬

‫يتاا اراو م ا ااا ب ا ااي‬

‫ا ا ااوب التا ا ااأجير للم ا ا ا ا‬

‫‪leasing‬‬

‫‪ Equipment‬ها ااا‬

‫‪ 011‬إل ا ااي ‪ 011‬ملي ا ااار وجر‪ ،‬وتتواا ا ا‬ ‫ما ا ااا ي ا ا ااا ل ‪ 091‬مليا ا ااار وجر كا ا ا ااتثما ار‬

‫ج يا ا ا ة ه ا ااي ا ص ا ااول الثابتا ا ا ه ا ااي ال ا ااا ‪ 3102‬منه ا ااا ‪ 339‬ملي ا ااار وجر ا ااو‬ ‫ا ا ا ل التا ا ااأجير‪ ،‬ي ما ا ااا ن ا ا اابت ‪ %30‬م ا ا ا‬

‫تم ا ااول ما ا ا‬

‫ا ا ااوب ا صا ا ااول الثابت ا ا ا ‪ .‬وبا ا ااالن ر إلا ا ااي مفها ا ااو‬

‫الفرص ا ا الب يل ا ا ها ااا اما اات ك ا صا ااول الثابت ا ا يا ااؤ ي إل ا ا "تجمي ا ا " مق ا ا ار كبيا اار م ا ا ال ا اايول ‪،‬‬ ‫والت ا ااي ك ا ااا ما ا ا الممكا ا ا ا ا اات امها ك ا ااري م ا ااال عام ا اال‪ ،‬وه ا ااي ا ا ا ا التا ا ا ا ‪ ،‬و ه ا ااي مج ا ااال‬ ‫ا ااتثماري اا ا يولا ا هوا ا ا وعوا ا ا ‪ ،‬وما ا لن ااا ه ااا ا اات جار ا ص ااول ما ا الاف ااا علا ا ال اايول‬ ‫ا تكو هرص لت ي ثروة الم ك ‪. KIESO, et .al, 2012, p1290‬‬

‫‪32‬‬

‫‪.2‬‬

‫نشأة وتطور التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫ا تلا ا ا‬

‫الكت ا اااع ه ا ااي ن ا ا اأة وت ا اااري عقا ا ا الت ا ااأجير التم ا ااويلي‪ ،‬هيق ا ااول ال ا ااب‬ ‫ف‬

‫التا ا ااأجير التما ا ااويلي ها ا اار ها ا ااي عه ا ا ا ال ا ا ااومريي ها ا ااي م ين ا ا ا‬ ‫القواع ا ا وا ع ا ا ار‬

‫عقا ا ا‬

‫اور ‪ ،‬صوصا ا اااا ها ا ااي‬

‫ها ااي عه ا ا الملا ااك البا ااابلي اما ااورابي‪ ،‬ث ا ا انتقل ا ا‬

‫الفك ا ارة إل ا ا القا ااانو‬

‫الروما اااني هيما ااا ي ا اار بن ا ااا اج ا اات ما القا ااا عل ا ا ا ا ااتراي بقا ااا ملكي ا ا ال ا ااي ها ااي‬ ‫ملكيا ا ا ا المق ا ا اار‬

‫كح ا ا ااما ل ينا ا ا ا ‪ ،‬إج‬

‫التما ااويلي ت ا ااو ها ااي وجو لا ااا إل ا ا‬

‫ال ا ا ااب‬

‫ا‬

‫ا ا اار يؤكا ا ا ا‬

‫هكا ا ا ارة الت ا ا ااأجير‬

‫ا اان ‪ 2111‬ابا اال الما ااي ‪ ،‬ايا ااث فعا اار ها ااي مصا اار‬

‫الق يم ا ا عن ا ا ما كا ااا يقا ااو اا ا ا ا غنيا ااا بتا ااأجير وات ا ا وعقا ارت ا ا إل ا ا اآل ا اري لم ا ا ة‬ ‫ما ة و جرة م لوم‬ ‫وا ا ا ا عره ا ا ا‬ ‫م ا ا اواله ل ا ا ا‬

‫ال وابك ‪. 3100،‬‬ ‫اإل ا ا ا مي التا ا ااأجير ايا ا ااث كا ا ااا التجا ا ااار يقوما ا ااو با ا ا ااتثمار‬

‫المجم ا ا ااا‬

‫المحا ا اااربي مقابا ا اال ا ا ااها ة‬

‫بمقتح عق يا الت اما‬ ‫ويا ا اار الا ا ااب‬

‫كل ير ‪.‬‬

‫الجا ا ااالور التاري ي ا ا ا للتا ا ااأجير التما ا ااويلي ترج ا ا ا إل ا ا ا عا ا ااا ‪، 0080‬‬

‫هيما ااا يا اار آ ا اارو‬ ‫كانا ا ا‬

‫ا ا ااه م ا ا ا اجا ا اال تجنا ا ااع الربا ا ااا وي ا ا ات اللا ا ااك‬

‫عق ا ا التا ااأجير التماااويلي لاااو مجا اار تي ااور ا ا ا يث لص ااورة ا يم ا ا‬

‫م روها ا ا ب قا ا ا البيا ا ا اجيج ا اااري اإلج ا ااارة المنتهيا ا ا بالتمل ا ااك ‪ ،‬اي ا ااث ه ا اار ل ا ااالا‬

‫ال ق هي انجلت ار عن ايا اا تجار اآلج‬

‫المو يقي ببي ها م تق يي ثمنها‪.‬‬

‫تي ا ااور ب ا ا ا الل ا ااك ل ا ااالر الص ا ااورة وانت ا اار ا ا اات مالها‪ ،‬و اصا ا ا ه ا ااي ا ااركا‬ ‫الا ي ا ا ا ‪ ،‬والتا ا ااي‬ ‫ال ااركا‬

‫ا ا ااال‬

‫تقا ا ااو بتمويا ا اال ا ا ا ار مركبا ا ااا‬

‫تق ااو ب ا ا ار المركب ااا‬

‫بي تأجيري بل اوي‪،3119 ،‬‬

‫الفا ا ا ا والماا ا اااجر‪ ،‬هق ا ا ا كان ا ا ا‬

‫لا ااابها‪ ،‬تا ا تق ااو بت االيمها للمن اااج بن ااا علا ا عقا ا‬ ‫‪. 03‬‬

‫ما ا ا ااا التا ا ا ااأجير التما ا ا ااويلي بالصا ا ا ااورة الا يث ا ا ا ا هق ا ا ا ا‬ ‫المؤ ا ا ا ا ا ا ا ا ا ااا‬

‫ال ا ااكك‬

‫ها ا ا اار وت ا ا ا ا تيبيق ا ا ا ا م ا ا ا ا‬

‫اااا ل‬

‫ال م اا ا ا ا ا ا ا ا ا ا ا ‪ ،‬وك ا ا ا ا ا ا ا ا ا ااا‬

‫وله ا ا ا ا ا ا ا ا ا ااا ا ا ا ا ا ا ا ا ا اارك الت ا ا ا ا ا ا ا ا ا ااأجير التم ا ا ا ا ا ا ا ا ا ااويلي‬

‫‪Lease‬‬

‫المتا ا ا ا ة‬

‫الم ا ا ااتقل ‪Company‬‬ ‫ا مريكيا ا ا ا والت ا ا ااي‬

‫‪ ، Independent‬ها ا ااي الوجيا ا ااا‬

‫ا ا ااها ااا ا ا ا رج ا ا ااال الص ا ا ااناع ا مريكيا ا ا ا وا ا ا اام‬

‫‪32‬‬

‫‪Booth‬‬

‫‪ ، Junior‬عنا ا ا ما عجا ا ا عا ا ا تلبيا ا ا ااا ا ا اليلبي ا ااا‬ ‫ا مريكا ا ااي ب ا ا اابع ع ا ا ا الق ا ا ا رة عل ا ا ا‬ ‫ت ااأجير الم ا ا ا‬

‫ا ا ا ار الم ا ا ا ا‬

‫الحا ا ا م ما ا ا ا غاليا ا ا للج ا ااي‬ ‫الأل م ا ا ا إلنتاجها ا ااا هتوج ا ا ا إل ا ا ا‬

‫الت ااي ل يا ا للم اااري اجاتص ااا ي مم ااا وه اار لا ا مصا ا ار لألرب ااا يف ااوب‬ ‫ربا ا ااا ال ا ا اارك ‪ ،‬وع ا ا ا‬

‫ما ا ااا ا ا ا ا ياقق ا ا ا مصا ا اان ‪ ،‬وا ا ا ا كا ا ااا لنجا ا ااا الفك ا ا ارة وت ا ا ااا‬

‫ت رحا ااها لم ا اااير ما اان اج تما ااا هقا ااا بال ا اراك م ا ا مجموع ا ا م ا ا‬ ‫اارك‬

‫اار ك اارك‬

‫‪Corporation‬‬

‫عا ااا ‪ ، 0993‬وت ا ا تأ ا اايي ا اارك‬ ‫ه ا ا ااي ع ا ا ااا ‪ ، 0901‬و ا ا اارك‬

‫‪Lease‬‬

‫‪States‬‬

‫‪ Deutsche‬ه ا ا ااي لماني ا ا ااا اجتاا يا ا ا ا ‪،‬‬

‫و رك ال رب ‪ Orient Leasing‬هي اليابا‬ ‫ث ا ا ما ااا لبا ااث‬

‫ال وابك ‪. 3100،‬‬

‫ات ا ا ا ا اات ا لا ااالا النا ااو م ا ا الن ا اااي‪ ،‬ها ا ااي با ااروار كبيا اار عا ااا‬

‫‪ ، 0901‬عن ا ا ا ما ا ا اام للمصاا ااار التجاري ا ا ا ها ا ااي الوجي ا ااا‬ ‫التا ااأجير التما ااويلي‪ ،‬ولق ا ا تلق ا ا لا ااالا الن ا اااي ب ا ا ع‬ ‫‪ ، 0903‬وال ااالي نااات ب ا ا‬ ‫الت ا ا ا ي‬

‫‪ United‬ه ااي مريكي ااا‬

‫‪ Mercoutile‬ها ااي المملك ا ا المتا ا ا ة‬

‫‪Lease‬‬

‫‪leasing‬‬

‫ص ا ا اا بتأ ا اايي‬

‫لل يا ا ااا‬

‫اجمتياااا ا‬

‫المتا ا ا ا ة بممار ا ا ا ن ا ا اااي‬

‫ا اار اثا اار إص ا ا ار ت ا اري ها ااي عا ااا‬

‫الح ا اريبي له ااالا الن ااو م ا ا الت ااأجير هاااي إيا ااار‬

‫الح ا ااريبي والماليا ا ا الميبقا ا ا ه ا ااي الوجي ا ااا‬

‫المتاا ا ا ة ا مريكيا ا ا ‪،‬‬

‫إال ج ا اال الق ا ااانو تا ا ا اول ا ص ا اال الم ا ااؤجر كث ا اار ما ا ا م ا ااتأجر ا ااري ا للتمتا ا ا بتل ا ااك‬ ‫الحريبي ‪.‬‬

‫اجمتيا ا‬

‫و م ااا عل ا ا ص ا ا ي ال ا ا ول الصاااناعي المتق م ا ا هق ا ا عا اار الت ااأجير التم ااويلي ب ا ا ثما ااا‬ ‫ا اانوا‬

‫ما ا‬

‫ها ااورر ها ااي الوجيا ااا‬

‫المتا ا ا ة ا مريكي ا ا واللا ااك عن ا ا ما ن ا ااأ‬

‫ول ا اارك‬

‫ت ا ا ا ااأجير تم ا ا ا ااويلي ه ا ا ا ااي المملكا ا ا ا ا المتاا ا ا ا ا ة ع ا ا ا ااا ‪ 0901‬ك ا ا ا اارك وليا ا ا ا ا ة لل ا ا ا ااركا‬ ‫ا مريكي ا ا ا ا ‪ ،‬وها ا ا ااي ‪ 0900‬ن ا ا ا ااأ‬ ‫الثابت ا ا ا ا ‪ ،‬وها ا ا ااي عا ا ا ااا ‪ 0903‬ن ا ا ا ااأ‬

‫ايياليا ا ا ااا ول ا ا ا اارك تا ا ا ااأجير تما ا ا ااويلي لألصا ا ا ااول‬ ‫هرن ا ا ا ااا ول ا ا ا اارك مت صص ا ا ا ا ها ا ا ااي مجا ا ا ااال‬

‫التا ا ااأجير‪ ،‬ونتيج ا ا ا ل نت ا ا ااار المت ا ا ااار لها ا ااالا الن ا ا اااي ت ا ا ا إن ا ا ااا المؤ ا ا ا ا وربي ا ا ا‬ ‫للتا ااأجير ها ااي بلجيكا ااا عا ااا ‪ ، 0903‬لتكا ااو بمثاب ا ا مجم ا ا ل ا ااركا‬ ‫اي ااث انا ا بال ااول ع ااا ‪ 0901‬ك ااا اا ا ان ا ا إلا ا ل ااالر المؤ ا ا‬ ‫م ا ا ا ا ع ا ا اار ولا ا ا ا وروبيا ا ا ا ‪ ،‬وك ا ا ااا الها ا ا ا‬ ‫‪32‬‬

‫ا‬

‫التا ااأجير ا وربي ا ا ‪،‬‬ ‫‪231‬‬

‫اارك ما ا‬

‫ا ا ا ااي ما ا ا ا إن ا ا ااا ها ل ا ا ااو تن ا ا ااي‬

‫الت ام ا اال ه ا ااي ل ا ااالا الن ا اااي وتن ا اايق‬

‫صوصا ا ا ا ب ا ا ا ت ا ااا‬

‫عل نياب عالمي عثما ‪،3100 ،‬‬

‫‪. 019-019‬‬

‫ورر ه ا ااي وروب ا ااا وانت ا ااارر‬

‫‪ ،‬م ا اارو‬

‫وعلا ا ا الم ا ااتو الا ا ا ولي هقا ا ا اعا ا ا الم ها ا ا الا ا ا ولي توايا ا ا الق ا ااانو ال ا ااا‬

‫م الا ا ا ة وليا ا ا لتن ا ااي الت ام ا اال ما ا ا ن ا اااي الت ا ااأجير التم ا ااويلي للمنق ا ااوج ‪ ،‬وا ا ا ا‬

‫ه ا ااي‬

‫م ين اتاوا‪/‬كن ا هي عا ‪. 0900‬‬ ‫وت تب اار المؤ ا ا ال ولي ا ا‬

‫‪Finance‬‬

‫‪ Corporation‬ما ا ا ا المؤ ا ا ااا‬

‫‪International‬‬

‫‪Euprope‬‬

‫ال وليا ا ا ا الت ا ا ااي تف نا ا ا ا ب ا ا ا ا و الت ا ا ااأجير التم ا ا ااويلي‪،‬‬

‫والل ا ا ااك بم اونا ا ا ا البن ا ا ااك الا ا ا ا ولي‪ ،‬كم ا ا ااا ت تب ا ا اار المن م ا ا ا ا‬ ‫‪ Leasing‬اا ا ا ا ا المؤ ا ا ا ااا‬

‫‪Association‬‬

‫‪Lease‬‬

‫التمويلي‬

‫ا ا اايوي للت ا ا ااأجير التم ا ا ااويلي‬

‫ال ولي ا ا ا ا التا ا ا ااي ت فن ا ا ا ا بالتا ا ا ااأجير‬

‫ام ااا ه ااي الما اايي ال رب ااي هلا ا يا ا ا الت ااأجير التم ااويلي بألميا ا كبيا ارة ويرجا ا الل ااك إلا ا‬ ‫لاا ا ا ااالا ال ق ا ا ا ا ا‬ ‫الصا ا ااناعا‬

‫ها ا ا ا اار ها ا ا ا ااي القياعاا ا ا ااا‬

‫مثا ا اال ايا ا ااا الصا ا ااناعا‬

‫الصا ا ا ا ااناعي وال ماتي ا ا ا ا ا الح ا ا ا ا ا م ولا ا ا ا ااالر‬

‫الثقيل ا ا ا والبتا ا اارول واآلج‬

‫ال ايق ا ا ا التا ا ااي تاتا ا ااار‬

‫إل ا ا ري ما ااال و م ا اوال ح ا ا م ‪ ،‬ولا ااالا ج يت ا ااوهر ها ااي ال ا ا ول ال ربي ا ا إما ااا ل ا ا وج ا ااو‬ ‫ل ا ا ااالر الصاا ا ااناعا‬

‫و ل ا ا ا ا تا ا ا اواهر الم ا ا ا اوا ال اا ا ااا ا ولي ا ا ا ا الت ا ا ااي تق ا ا ااو عليهاا ا ااا لاا ا ااالر‬

‫الصا ااناعا ‪ ،‬لك ا ا‬

‫ا ا ر ال ا ا ول النامي ا ا بألمي ا ا التا ااأجير التما ااويلي ها ااي وا ا اار القا اار‬

‫ال ا ا اري ‪ ،‬وا الت ا ااأجير التم ا ااويلي اا ا ا ي ا ااال ه ا ااي ا ا اال الم ا ااك‬ ‫الا ا ا ا ول ال ا ا ا اوابك ‪ ، 3100 ،‬ول ا ا اااللك عملا ا ا ا‬ ‫مصا اار ال ربي ا ا وا ر‬ ‫لالا النو م التمويل وب‬

‫ولبنا ااا عل ا ا‬

‫ب اا ا ا‬

‫اجاتص ا ااا ي لتل ا ااك‬

‫الا ا ا ا ول ال ربيا ا ا ا مث ا ا اال جمهوريا ا ا ا‬

‫ا ا الق ا اواني وا ن م ا ا التا ااي تا اان‬

‫ت تر ب مليا‬

‫التأجير التمويلي وت ج علي ‪.‬‬

‫وعلا ا ا ا ا الصا ا ا ا ا ي الفل ا ا ا ااييني تا ا ا ا ا م ا ا ا ااؤ ار ه ا ا ا ااي ا ا ا اان ‪ 3110‬اجعتا ا ا ا ا ار‬ ‫التم ا ا ااويلي‪ ،‬اي ا ا ااث صا ا ا ا ر اا ا ا ارار بال ا ا ااما بت ا ا اار ي‬ ‫هل ا اايي م ا ا ابا اال لي ا ا‬ ‫بممار‬

‫الت اما اال م ا ا‬

‫ا ا ااركا‬

‫بالت ا ا ا ااأجير‬

‫الت ا ا ااأجير التموي ا ا اال ه ا ا ااي‬

‫ا ااوب ري الما ااال الفل ا ااييني ‪ ،‬كا اااللك ا اام للبنا ااوك التجاري ا ا‬

‫ور هي اانو المصار عا ‪. 3101‬‬ ‫ال مل هي لالا المجال ا ع ال ا‬ ‫‪32‬‬

‫مفهوم التأجير ‪:‬‬

‫‪.3‬‬

‫ت ااا‬

‫الت ريفا ا ااا‬

‫وتنوعا ا ا ا‬

‫بتنا ا ااو بت ا ا ا ا ال وايا ا ااا الت ا ا ااي ين ا ا اار الي ا ا ا منها ا ااا‪ ،‬همنه ا ا ااا‬

‫الماا بي ‪ ،‬ومنها القانوني ‪ ،‬ومنها التمويلي ‪:‬‬ ‫هق ا ا عره ا ا مجلا ااي م ا ااايير الماا اااب ال ولي ا ا‬

‫‪Report‬‬

‫‪International‬‬

‫‪Financial‬‬

‫"‪" : Standard "IFRs‬عقا ا اإليج ااار ل ااو اتفاايا ا ي يا ا الم ااؤجر إلا ا الم ااتأجر بموجبه ااا‬ ‫ا ااب ا اات ا ص اال لفتا ارة منيا ا متف ااب عليه ااا مقاب اال ه ا ا و ل اال ما ا الا ا ه ا ")‬

‫‪IFRs,‬‬

‫‪. 2011, p A552‬‬ ‫عره ا ا ا ا اام ا ا ا ا بلكا ا ا اااوي عل ا ا ا ا ان ا ا ا ا ‪ :‬عق ا ا ا ا با ا ا ااي مالا ا ا ااك ا صا ا ا اال "الما ا ا ااؤجر"‪ ،‬ويا ا ا اار‬

‫ا ا ا اار‬

‫الم ا ااؤجر‪ ،‬وهقا ا ا ا ل ا ااروي م ينا ا ا ولفتا ا ارة‬ ‫"الم ا ااتأجر"‪ ،‬يح ا اام للم ا ااتأجر ا ا ااب ا ا اات ا ا ص ا اال ف‬ ‫م ين ‪. Belkaoui, 1998 ,p1‬‬ ‫هيما ااا عره ا ا جي ا ا‬ ‫ا ا ما‬

‫ما ااا وا ا اارو عل ا ا ان ا ا ‪ :‬عملي ا ا تا ااتمك هيها ااا من ا ااأة م ا ا الاصا ااول عل ا ا‬

‫وهوا ا ا صا اال ثاب ا ا‬

‫م ا ااي ‪ ،‬عبا اار ل ا اال م ا ا ال قا ااو واجلت اما ااا‬

‫وال ا ا ه ا‬

‫الممك ا ا‬

‫اج تفا ة منها م نااي حريبي ‪. Gitman, et .al, 2012, p678‬‬ ‫وا ا ا ا عره ا ا ا ل ا ا اابيع بأن ا ا ا ‪ :‬عق ا ا ا يلت ا ا ا بموجب ا ا ا الم اا ااتأجر ب ا ا ا ه مب ا ااال ما ا ا ا ة‪ ،‬بمواعي ا ا ا‬ ‫متفا ا ااب عليها ا ااا لمالا ا ااك صا ا اال م ا ا ا ا صا ا ااول لقا ا ااا انتفا ا ااا الم ا ا ااتأجر بال ا ا ا ما‬ ‫المؤجر إل الم تأجر لفترة م ين‬ ‫ا صل ف‬

‫ال بيع‪،3119 ،‬‬

‫التا ا ااي يق ا ا ا مها‬

‫‪. 801‬‬

‫عره ا ا ا عقا ا اال بالتا ا ااالي‪ :‬اج ا ا اات جار لا ا ااو عق ا ا ا يل ا ا ا بموجب ا ا ا الم ا ا ااتأجر ب ا ا ا ه مبا ا ااال ما ا ا ا ة‪،‬‬ ‫بمواعي ا ا ا متفا ا ااب عليها ا ااا لمالا ا ااك ا صا ا اال لقا ا ااا انتفا ا ااا ا ول بال ا ا ا ما‬

‫التا ا ااي يق ا ا ا مها ا صا ا اال‬

‫الما ااؤجر لفت ا ارة م ين ا ا ‪ ،‬ايا ااث فيمك ا ا اج ا اات جار المن ا ااأة الم ا ااتأجرة م ا ا الاصا ااول عل ا ا منف ا ا‬ ‫ف‬ ‫ا صل و امت ك عقل‪. 800 ، 3119 ،‬‬ ‫هيم ااا عرها ا كي ااو وا اارو بم ااا‬

‫يل ااي‪ :‬الت ااأجير ل ااو اتفاايا ا ت اا يا ا ب ااي الم ااؤجر والم ااتأجر‪،‬‬

‫ت ي ااي الم ااتأجر ا ااب ا اات ا ص اال م ااي ممل ااوك للم ااؤجر لفتا ارة منيا ا متف ااب عليه ااا‪ ،‬وه ااي‬

‫‪32‬‬

‫اإليجا ا ااار عل ا ا ا م ا ا ا ار هت ا ا ارة اإليجا ا ااار إل ا ا ا الما ا ااؤجر‬

‫مقابا ا اال لا ا ااالا الاا ا ااب يت ه ا ا ا ب ا ا ا ا ه ا ا ااا‬ ‫‪. KIESO, et .al, 2012, p1291‬‬

‫كما ا ااا اور رو وا ا ا اارو ت ريف ا ا اا للتا ا ااأجير بأن ا ا ا اتفااي ا ا ا ت اا ي ا ا ا با ا ااي ي ا ا ارهي لما ا ااا ‪ :‬الما ا ااؤجر‬ ‫والم ااتأجر‪ ،‬اي ااث إ الم ااتأجر ل ااو م اات‬

‫ا ص اال‪ ،‬والم ااؤجر ل ااو مال ااك ا ص اال‬

‫‪Ross,‬‬

‫‪. Et .Al, 2011, p827‬‬ ‫والك اار لنا ا ي ت ريا ا‬

‫الت ااأجير علا ا انا ا اتف اااب بمقتح ااار يق ااو م اات‬

‫ب ا ه القيم ا اجيجاريا ا المتفااب عليه ااا لمالااك الل ااك ا صاال‬ ‫ا ول م اإليجار هور تواي ال ق لن ي‪،0990 ،‬‬ ‫وع ا ا اار‬

‫ا ص اال‬

‫"الم ااتأجر"‪،‬‬

‫"الم ااؤجر" وعااا ة م ااا ت ااتاب ال ه ا ا‬

‫‪. 992‬‬

‫ا ا ااكال ول ا ا ااال الت ا ا ااأجير بأنا ا ا ا عقا ا ا ا ب ا ا ااي مال ا ا ااك ا ص ا ا اال "الم ا ا ااؤجر"‪ ،‬وي ا ا اار‬

‫"الم ااتأجر" ال ااالي يق ااو ب ا ا ا ه ااا‬

‫ا ا اار‬

‫وريا ا إلا ا مال ااك ا ص اال مقاب اال ا ااب ا اات ا ا ص اال‬

‫‪. schall, haley, 1986, p582‬‬ ‫ولنا ااا يمك ا ا القا ااول با ااا م ا ا الت ا اااري‬

‫ال ا ااابق ‪ ،‬ا ا ا رك ا ا‬

‫عل ا ا المفا ااالي التالي ا ا‬

‫الما ااؤجر‬

‫و المالا ا ااك‪ ،‬والم ا ا ااتأجر و الم ا ا ااتفي ‪ ،‬ال ق ا ا ا و اجتفااي ا ا ا الت اا ي ا ا ا ‪ ،‬الت ا ا ا ا و ت ه ا ا ا ‪،‬‬

‫مااا‬

‫ا ص ا اال و منف ا ا ا ا ص ا اال و ا ا ااب ا ا اات ا ا ص ا اال‪ ،‬الما ا ا ة المتف ا ااب عليه ا ااا‪ ،‬مقاب ا اال اإليج ا ااار‬ ‫و ها‬

‫اإليجار وبالتالي هإ عق اجيجار التمويلي يتمثل هي المفالي التالي ‪:‬‬

‫ مال ا ا ااك ا ص ا ا اال "الم ا ا ااؤجر"‪ :‬ول ا ا ااو مال ا ا ااك ا ص ا ا اال ويم ا ا اان الم ا ا ااتأجر ا ا ا ااب ا ا ا اات ا‬‫ا صا ا اال و التمت ا ا ا ب ا ا ا ما‬

‫ا صا ا اال مقابا ا اال الاصا ا ااول عل ا ا ا‬

‫ه ا ا ا او ل ا ا اال م ا ا ا‬

‫ال ه ا ‪.‬‬ ‫ الم ا ا ااتفي "الم ا ا ااتأجر"‪ :‬ولا ا ااو الم ا ا ااتفي م ا ا ا‬‫ها‬

‫ا ا ا ما‬

‫ا صا ا اال مقابا ا اال الت ام ا ا ا ب ا ا ا ا‬

‫اإليجار هي تواري م ين ‪.‬‬

‫‪ -‬عق ا ا والت ا ا ا ت اا ا ا ي ‪ :‬ولا ااو‬

‫عق ا ا اإليجا ااار يجا ااع‬

‫يتا ااوهر هي ا ا ركا ااا ال ق ا ا م ا ا‬

‫اإليجا اااع والقبا ااول م ا ا الم ا ااتأجر والما ااؤجر‪ ،‬وماا اال ال ق ا ا ا صا اال الم ا ااتأجر‪ ،‬واجثا اار‬ ‫المترت ا ااع علا ا ا ال قا ا ا المتمث ا اال باجلت ام ا ااا‬

‫‪23‬‬

‫المترتبا ا ا علا ا ا ك ا اال ي ا اار ما ا ا الم ا ااتأجر‬

‫والما ااؤجر‪ ،‬ايا ااث يكت ا ااع اإليجا ااار القا ااوة واإليجا ااار م ا ا اجلت ا ا ا الت اا ا ا ي لكا اال يا اار‬ ‫‪.‬‬ ‫يك ا ا ااو ار‬

‫‪ -‬ا ص ا ا اال الم ا ا ااي ‪ :‬إي ص ا ا اال يمكا ا ا ا‬

‫و مبنا ا ا ا‬

‫و ماكينا ا ا ا و ث ا ا اااث‬

‫مكتبي‪ ،‬ولو مال ال ق ‪ ،‬والمملوك للمؤجر ‪.‬‬ ‫‪-‬‬

‫ا ا ما‬ ‫لي اله‬

‫ا ص ا اال و ا ا ااب ا ا اات ا ا ص ا اال ‪ :‬ولا ااي الها ا ا‬ ‫م اإليجار وليي تملك ا صل‪،‬‬

‫ما ا ا اإليج ا ااار اي ا ااث نه ا ااا‬

‫ل هترة م ين ‪.‬‬

‫ هتا ارة منيا ا متف ااب عليه ااا‪ :‬ولا ا الما ا ة ب ااي ت اااري ي ‪ ،‬الت ااي يهييه ااا عقا ا اإليج ااار‪ ،‬واا ا‬‫تكو‬ ‫‪-‬‬

‫ه ا ااا‬ ‫تك ا ااو‬ ‫لير‬

‫‪.4‬‬

‫ن و كثر‪ ،‬وا تكو اال و ت اوي ال مر اإلنتاجي لألصل‪.‬‬ ‫اإليج ا ااار‪ :‬ولا ااي ه ا ااا‬

‫وري ا ا يؤ يه ا ااا الم ا ااتأجر إل ا ا الم ا ااؤجر‪ ،‬و اا ا ا‬

‫نق يا ا ا‬

‫ه ا ا ا وااا ا ا ة‪ ،‬مقاب ا اال اص ا ااول الم ا ااتأجر علا ا ا‬ ‫ر‪ ،‬ويمك ا ابها ب ة يرب كما و‬

‫ا ا ا ما‬

‫ص ا اال م ا ااي ممل ا ااوك‬

‫نتناول موحوعها هيما ب ‪.‬‬

‫مفهوم التأجير التمويلي‪:‬‬ ‫‪"Capital‬‬

‫ي ا اار اايان ا اا التا ااأجير ال ار ا اامالي "‬

‫‪Leasing‬‬

‫‪Financial‬‬

‫‪ "Leasing‬وي تب ا ا اار الت ا ا ااأجير التم ا ا ااويلي مصا ا ا ا ار ما ا ا ا مص ا ا ااا ر التموي ا ا اال لألص ا ا ااول الثابتا ا ا ا‬ ‫للمن ا ا ااأة الم ا ا ااتأجرة ي وح ا ا ااها عا ا ا ا اللج ا ا ااو إلا ا ا ا اجاتا ا ا ا ار‬

‫باعتب ا ا ااارر عقا ا ا ا ا ياي ا ا اال ب ا ا ااكل‬

‫جا ااولري كاه ا ا الم ا اااير والمنا اااه المت لقا ا ا بملكي ا ا ا صا اال الا ا ا الم ا ااتأجر‪ ،‬واا ا ا يا اات تاوي ا اال‬ ‫اب الملكي الي هي نهاي اجمر" ‪. IFRs, 2011, p A552‬‬ ‫‪ ‬خصائص التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫لنا اااك ال ي ا ا م ا ا ال صا ااا‬

‫المرتبي ا ا ب ملي ا ا التا ااأجير التما ااويلي والمها ااا‪:‬‬

‫‪Brigham,‬‬

‫‪Ehrhardt, 2011, p734‬‬ ‫‪ ‬الما ااؤجر غيا اار م ا ا ول ع ا ا تق ا ا ي‬

‫ا ا ما‬

‫ا صل إل الم تأجر‪.‬‬

‫‪23‬‬

‫الصا اايان ‪ ،‬والتا ااامي ‪ ،‬و ه ا ا الح ا ا ار ع‪ ،‬ع ا ا‬

‫‪ ‬عقا ا ا غي ا اار ااب ا اال لإلله ا ااا ‪ ،‬اتا ا ا فيا ا ا ه للم ا ااؤجر كام ا اال ه ا ااا‬ ‫اليرهي مما يج ل ي ب ب‬

‫‪ ‬ي ا ااتنفال ب ا ااكل كاما اال‪ ،‬إي‬

‫القرو‬

‫يويل ا جل‪.‬‬

‫الم ا ا ة التا ااي يهييها ااا عق ا ا التا ااأجير تهيا ااي م ا ا ال ما اار‬

‫الم ا ا ااؤجر‪ ،‬وك ا ا اااللك ياص ا ا اال علا ا ا ا‬ ‫اإلنت ا ا اااجي لألص ا ا اال ف‬

‫التكلفا ا ا ا ا ا‬

‫اإليج ا ااار‪ ،‬و بمواهقا ا ا‬

‫إيج ا ا ااار ت ا ا اااوي كام ا ا اال‬

‫ه ا ا ااا‬

‫ا ا ا ا ااي لألص ا ا ا اال الم ا ا ا ااؤجر‪ ،‬باإلحاا ا ا اااه إلا ا ا ا ا عا ا ا ا ا ا علا ا ا ا ا ري الما ا ا ا ااال‬

‫الم تثمر‪.‬‬ ‫ف‬ ‫‪ ‬ا ا ا ي يا ااي الم ا ااتأجر اا ااب يا ااار تج ي ا ا ال ق ا ا ب ا ا ر ااا اال م ا ا‬

‫ا ا ر ال ق ا ا ا صا االي‬

‫و ال ر ال واي لب ل ا ي اإليجار هي تاري التج ي ‪.‬‬ ‫‪ ‬الم تأجر م ول ع‬ ‫و حا‬

‫ه الحريب والتامي عل ا صل الم تأجر‪.‬‬

‫تومي ال اصي التالي ‪: Thomas, et .al, 2001, p825‬‬

‫‪ ‬الم ا ااتأجر ي ها اار ا صا اال الم ا ااتأجر ها ااي الق ا اوا المالي ا ا‬

‫المي اني ا ا ‪ ،‬بالقيم ا ا ال ا ااواي‬

‫ال ا لا ا ا ا لألص ا ا اال‪ ،‬مقاب ا ا اال إ ه ا ا ااار التا ا ا ا ا مقاب ا ا اال لقيما ا ا ا ه ا ا ااي المي انيا ا ا ا ه ا ا ااي جان ا ا ااع‬ ‫ا صول‪.‬‬ ‫كما ااا حا ااا‬

‫ما ااا وا ا اارو ال صا ااا‬

‫جي ا ا‬

‫التالي ا ا‬

‫‪2012,‬‬

‫‪.al,‬‬

‫‪et‬‬

‫‪Gitman,‬‬

‫‪: p679‬‬ ‫‪ ‬يات ا ااوي عقا ا ا الت ا ااأجير التم ا ااويلي علا ا ا‬

‫رب ا ااا ر ا اامالي اي ا ااث ي يا ا ا مجم ا ااو الا ا ا ه ا‬

‫اجيجاريا ا ا ال وريا ا ا عا ا ا التكلفا ا ا ا ص ا االي لألص ا ااول ول ا ااالا ي ا اام للم ا ااؤجر ب ا ااأ ياق ا ااب‬ ‫إربا ااا عل ا ا عق ا ا اإليجا ااار ا ا ل هت ا ارة اإليجا ااار‪ ،‬واالا كا ااا لنا اااك ايم ا ا متبقي ا ا ت تبا اار‬ ‫ربا للمؤجر‪.‬‬ ‫‪ ‬ي ا اات‬ ‫وم ا‬

‫ها ااي تمويا اال الاصا ااول عل ا ا‬ ‫مكتبي وم ا‬

‫ا ا ما‬

‫يبي ويا ار وم ا‬

‫ا صا ااول الثابت ا ا ‪ ،‬م ا ا عقا ااا ار ومبا اااني‬ ‫لن ي ‪.‬‬

‫‪ ‬ا ا ا ي ي ا ااي الم ا ااتأجر ا ا ااب يا ااار اا ا ار ا ص ا اال ب ا ا ر مها ااري‪ ،‬يق ا اال ب ا ااكل ج ا ااولري‬ ‫ع القيم ال واي عن انتها عق اإليجار و ا يكو ب و تكلف ‪،‬‬ ‫‪ ‬الف ل هي‬

‫ا ها‬

‫اإليجار ا يفحي إل إ هار إه ي ال رك الم تأجرة‪.‬‬ ‫‪23‬‬

‫‪ ‬ي ي ا ااي للم ا ااؤجر ا ا ااب ا ا ااتر ا ا ص ا اال الم ا ااتأجر ه ا ااي ا ا ااال إها ا ا ي الم ا ااتأجر‪ ،‬واا ا ا‬ ‫ياا ااب للم ا ااؤجر ه ا ااي نفا ااي الواا ا ا‬ ‫غير الم‬

‫ميالبا ا ا الم ا ااتأجر با ا ا ه ج ا ا م ا ا‬

‫ه ا ااا‬

‫اإليج ا ااار‬

‫ة‪.‬‬

‫بنا ا ااا عل ا ا ا م ا ا ااا ا ا اابب يتب ا ا ااي‬

‫عق ا ا ا التا ا ااأجير الر ا ا اامالي لا ا ااو عقا ا ا ا ج يا ا ااوهر اا ا ا ما‬

‫الصا ا اايان ‪ ،‬وغيا ا اار اابا ا اال لإللها ا ااا ‪ ،‬وعق ا ا ا ا ا ا ااتنفاال كاما ا اال‪ ،‬ولا ا ااو ياما ا اال صا ا ااف اجلت اما ا ااا‬ ‫الثابت ‪ ،‬وا ي يي اب ال ار و التج ي ب ر مهري و ب و مقابل‪.‬‬

‫‪ ‬إجراءات نظام التأجير التمويلي‪:‬‬ ‫لنا اااك ع ا ا م ا ا اإلج ا ا ار ا‬

‫التا ااي يتيلبها ااا ن ا ااا التا ااأجير التما ااويلي المها ااا‪:‬‬

‫‪Brigham,‬‬

‫‪Ehrhardt, 2011, p735‬‬ ‫‪ ‬تقا ا ااو المن ا ا ااأة "الم ا ا ااتأجرة" الت ا ا ااي تريا ا ا ا ا ا ا اات ا الم ا ا ا ا ا‬

‫با تيا ا ااار ا ص ا ا اال الماا ا ا ار‬

‫ا ت ام ‪.‬‬ ‫عل ال ر‪.‬‬

‫المنتج او البا‬ ‫‪ ‬تقو بمفاوح ف‬ ‫‪ ‬يتفا ااب الم ا ااتأجر م ا ا ا اارك التا ااأجير "الما ااؤجر" عل ا ا‬ ‫نفي الوا‬

‫المنا ااتج‪ ،‬وه ا ا‬ ‫ا ا ار ا صا اال م ا ا ف‬

‫يقو ب ق اتفااي ج ت جار ا صل م المؤجر‪.‬‬

‫‪ ‬تكا ا ا ااو ال ا ا ا ااروي ا‬

‫ا ا ا ا ااي ل ق ا ا ا ا التا ا ا ااأجير تتحا ا ا اام ‪ :‬اج ا ا ا ااتنفاال الكاما ا ا اال ل ا ا ا ا ما‬

‫ا صا ا اال‪ ،‬ا ا ا ا كاما ا اال ايم ا ا ا ا صا ا اال الم هوع ا ا ا م ا ا ا الما ا ااؤجر باإلحا ا اااه إل ا ا ا عا ا ا ا‬ ‫متفب علي ‪ ،‬ع القابلي لإللها ‪،‬‬ ‫‪ ‬غالبا ا ا م ااا يك ااو الم ااتأجر لا ا ا ااب يا اار ال ا ا ار ب ا ا ر مه ااري و تج يا ا ال قا ا ب ه ا ا‬ ‫إيجار تقل ب كل جولري ع ايم ال ق ا ول‪.‬‬

‫‪22‬‬

‫اج ار ا‬

‫عق التأجير التمويلي‬

‫المستأجر‬ ‫‪.5‬‬

‫المؤجر‬

‫طلب تمويل اصل "بمواصفات‬ ‫محددة من المستأجر "بالتأجير‬ ‫التمويلي‬

‫توريد االصل للمستأجر وعمل‬ ‫عقد تأجير تمويلي‬

‫التأجير التمويلي وانواع التمويل االخرى‪:‬‬ ‫‪ -1‬التأجير التمويلي والقروض‪:‬‬ ‫لنا ا ا ا اااك ال ي ا ا ا ا ا م ا ا ا ا ا‬

‫المها‪ :‬بل اوي‪,3119 ،‬‬ ‫‪ ‬ك لم ا ا ااا ي اا ا اات‬

‫وج ا ا ا ا ا ال ا ا ا ا ااب واج ا ا ا ا اات‬

‫با ا ا ا ااي القا ا ا ا اار‬

‫والتا ا ا ا ااأجير التما ا ا ا ااويلي‪،‬‬

‫‪03‬‬ ‫ه ا ا ااي تموياا ا اال الاص ا ا ااول عل ا ا ا ا ا ص ا ا ااول‪ ،‬هج ا ا ااولر عقا ا ا ا اإليجاا ا ااار‬

‫يتحا ا اام تمويا ا اال ا ا ا ار صا ا اال لصاا ااال الم اا ااتفي ‪ ،‬ايا ا ااث ا مهم ا ا ا الم ا ااؤجر ج تكم ا ا ا‬ ‫ها ااي تملاااك ا صا اال جا اال تاااأجيرر وانما ااا تكم ا ا ها ااي إا ا ا ار‬ ‫م ا ا النااي ا ا القانوني ا ا ها ااي ملكي ا ا الما ااؤجر عل ا ا‬ ‫المال ا ااك ما ا ا كاها ا ا تب ا ااا‬

‫ا اابيل الحا ااما ‪ ،‬ولا ااالا ي نا ااي ت ل ا ا‬

‫الملكيا ا ا المت لقا ا ا بتك ا ااالي‬

‫عل اجصل‪ ،‬واات اع اجل ك‪ ،‬واجنتفا م‬

‫‪22‬‬

‫النقا ااو مقابا اال بقا ااا ا صا اال‬

‫ما‬

‫الص ا اايان ‪ ،‬والحا ا ا ار ع‪ ،‬والت ا ااامي‬ ‫ا صل‪.‬‬

‫اليريق ا ا ا والمنهجي ا ا ا التا ا ااي تا ا ا ااع بنا ا ااا عليها ا ااا اإلا ا ا اااي ال وري ا ا ا ‪،‬‬

‫‪ ‬ك لما ا ااا ي ا ا اات‬

‫والتا ااي يجاااع عل ا ا الم اااتفي او المقتا اار‬ ‫نفا ااي الم ا ل ا ا المالي ا ا‬

‫ا ا ا لا‪ ،‬اي ااث تا ااع اإلا ا اااي بنا ااا عل ا ا‬

‫الم ا اات م ها ااي ا ا اااع ا ا اااي القا اارو‬

‫‪ ،‬به ا ا‬

‫الن ا اار ع ا ا‬

‫القيما ا ا ا اجيجاريا ا ا ا ال ارجا ا ا ا ه ا ا ااي ال ا ا ااوب‪ ،‬وبالت ا ا ااالي يتح ا ا اام الق ا ا ااي جا ا ا ا ي ‪ :‬الجا ا ا ا‬ ‫اجول من‬

‫ر عبارة ع هوا ع التكلف ‪.‬‬

‫ا لتكلف ا صل‪ ،‬والج ا‬

‫‪ ‬عق ا ا ا ا التا ا ا ااأجير التما ا ا ااويلي يتكا ا ا ااو م ا ا ا ا ث ا ا ا ا ث ي ا ا ا ا ار ‪ ،‬لا ا ا ااي‪ :‬الما ا ا ااؤجر "المما ا ا ااول"‪،‬‬ ‫الم اااتأجر "الم اااتفي ‪ ،‬الما ااور "البا ااا "‪ ،‬بينما ااا القا اار‬

‫يتحا اام هقا ااي ي ا ارهي هاااي جمي ا ا‬

‫ا اول ‪ ،‬ولما‪ ،‬المقر ‪ ،‬والمقتر ‪.‬‬ ‫‪ ‬عق ا ا التا ااأجير التما ااويلي يتكا ااو م ا ا عق ا ا ي ‪ ،‬ولما ااا‪ :‬عق ا ا البي ا ا با ااي الما ااؤجر والبا ااا ‪،‬‬ ‫وعق ا ا التا ااأجير با ااي الما ااؤجر والم ا ااتأجر‪ ،‬بينما ااا عق ا ا القا اار‬ ‫بي المقر‬

‫يتكا ااو م ا ا عق ا ا واا ا ا‬

‫والمقتر ‪.‬‬

‫‪ ‬عقا ا ا الت ا ااأجير التم ا ااويلي يك ا ااو الم ا ااال ما ا اال ال قا ا ا ل ا ااو ه ا ااي الهال ا ااع م ا ااال منقول مث ا اال‬ ‫وا جه ا ا ا ة و يا ا ااا ار ‪ ،‬و عق ا ا ااا ار‬

‫الم ا ا ا ا‬

‫مال ال ق ‪ ،‬بينما عق القر‬

‫مال نق‬

‫ج يف ا ا اار‬

‫‪ ‬الق ا ا اار‬

‫يكو المال النق لو مال ال ق ‪.‬‬ ‫ي ا ا ااتري با ا ا ا ص ا ا اال م ا ا ااي ‪ ،‬بينم ا ا ااا الت ا ا ااأجير‬

‫علا ا ا ا المقت ا ا اار‬

‫التمويلي ينصع عل تمويل الاصول عل‬ ‫‪ ‬عقا ا ا الق ا اار‬

‫ارحا ا ااي‪ ،‬مبا ا اااني ‪،‬وج يمك ا ا ا‬

‫يك ا ا ااو‬

‫صل م ي ‪.‬‬

‫تنتق ا اال ملكيا ا ا الم ا ااال إلا ا ا المقت ا اار‬

‫ه ا ااور إبا ا ا ار ال قا ا ا ‪ ،‬بينم ا ااا ه ا ااي عقا ا ا‬

‫التا ااأجير التم ا ااويلي ج تنتق ا اال الملكيا ا ا إلا ا ا الم ا ااتأجر وانم ا ااا تبقا ا ا ه ا ااي ملكيا ا ا الم ا ااؤجر‪،‬‬ ‫وه ااي نهايا ا ما ا ة ال قا ا اا ا ي اان‬

‫عل ا ا انتق ااال الملكيا ا بمقاب اال و با ا و مقابا ال‪ ،‬و ا ا ا‬

‫ين‬

‫عل ر ا صل إل المؤجر ‪.‬‬

‫‪ ‬الق ا اار‬

‫يتح ا اام إجب ا ااار المقت ا اار‬

‫مث اال كفا ا‬

‫علا ا ا تقا ا ا ي ح ا اامانا‬

‫‪ ،‬رلا ا عق ااار‪ ،‬اجاتف ااا بم ااتويا‬

‫ص ا ااي و عيني ا ا كثيا ا ارة‪،‬‬

‫ما ا النقا ا مم ااا اا ا ي ااكل اي ااو علا ا‬

‫المقت ا ا ا اار ‪ ،‬بينم ا ا ا ااا عقا ا ا ا ا الت ا ا ا ااأجير ياص ا ا ا اال الم ا ا ا اارو علا ا ا ا ا الم ا ا ا ا ا ا‬

‫الميل ا ا ا ااوع‬

‫ا ا ا اات امها‪ ،‬كامل ا ا ا وب ا ا ا و ي الت اما ا ااا ‪ ،‬ويكا ا ااو الحا ا ااما لا ا ااو اا ا ااب الما ا ااؤجر ها ا ااي‬ ‫المؤجر‪.‬‬ ‫ا تر ا ا صل ف‬

‫‪22‬‬

‫وا حا‬

‫انفي الفروب التالي ‪ :‬انف ‪،3112 ،‬‬

‫‪ ‬المقا ا اار‬

‫ها ا ااي عق ا ا ا القا ا اار‬

‫اجلتا ا ا ا ب ا ا ا ا ه ا ااا‬

‫‪803‬‬

‫يواج ا ا ا م ا ا اااير إه ا ا ا ي المقتا ا اار‬

‫الق ا اار ‪ ،‬واا ا ا ياص ا اال علا ا ا‬

‫وع ا ا ا الق ا ا ا رة عل ا ا ا‬

‫المقرحا ا ا ‪ ،‬و ج ياص ا اال‬ ‫موالا ا ا ف‬

‫عليه ااا عنا ا اإلها ا ي‪ ،‬بينم ااا الم ااؤجر ه ااي عقا ا الت ااأجير التم ااويلي يتمتا ا بوحا ا هح اال‬ ‫الم ا ااؤجر ه ا ااي ي واا ا ا‬ ‫ما ا ا المق ا اار ‪ ،‬اي ا ااث ي ا ااتيي ا ا ااتر ا ا ص ا اال ف‬ ‫بال ير‪.‬‬ ‫‪ ‬ي ا ااهل علا ا ا ال ا ااركا‬

‫الت ا ااي تواج ا ا صاا ا وبا‬

‫ي ا ا ا ر هيا ا ا‬

‫مالي ا ا اللج ا ااو إل ا ا الت ا ااأجير التم ا ااويلي‪،‬‬

‫بينما يص ع عليها هي الاصول عل ار ‪.‬‬

‫‪ -2‬التأجير التمويلي والبيع بالتقسيط‪:‬‬ ‫م ا ااا ب ا ااي عقا ا ا الت ا ااأجير التم ا ااويلي وعقا ا ا البيا ا ا‬

‫لن ا اااك ال يا ا ا ما ا ا نق ا اااي اجتف ا اااب او اج ا اات‬

‫‪00‬‬

‫بالتق يي كما يتبي هيما يلي‪ :‬بل اوي‪،3119 ،‬‬

‫‪ ‬البيا ا ا بالتق ا اايي ل ا ااو بيا ا ا يت ها ا ا هيا ا ا الب ا ااا‬

‫بت ا االي ا ص ا اال المب ا ااا إلا ا ا الم ا ااتري‪،‬‬

‫بمجا اار إب ا ا ار عق ا ا البي ا ا ‪ ،‬بينما ااا الم ا ااتري ي ا ا ه الا ااثم ها ااي صا ااورة ه ا ااا‬ ‫وي اات تأجي اال نق اال الملكيا ا لا ااي ا ااتيفا الب ااا‬

‫و ا ا اااي‪،‬‬

‫لل ااثم ه ااي نهايا ا الما ا ة‪ ،‬وت ا ا ي كام اال‬

‫ايم ا ا اإلا ا اااي المتفا ااب عليها ااا م ا ا ابا اال الم ا ااتري‪ ،‬ايا ااث يكا ااو نقا اال الملكي ا ا للم ا ااتري‬ ‫مت لقا ا ا علا ا ا‬

‫ا ااري ا ا ااتيفا جميا ا ا ا ا ا اااي‪ ،‬وبالت ا ااالي ه ا ااإ كا ا ا ا ما ا ا عقا ا ا الت ا ااأجير‬

‫التما ااويلي‪ ،‬وعق ا ا البي ا ا بالتق ا اايي‪ ،‬يقحا اايا بت ا االي الما ااال للم ا ااتري و الم ا ااتفي ب ا ا‬ ‫انتها م ة ال ق ‪ ،‬و ه ا اي م ين‬ ‫وبينما نج ا لناك نقاي ال‬

‫ل م ة ما ة وب كل وري‪.‬‬

‫بينهما المها‪ :‬عب ال الب‪3118 ،‬‬

‫‪ ‬م ا ا ة ا ا ا اإلا ا اااي ها ااي البي ا ا بالتق ا اايي تق ا ال كثي ا ا ار ع ا ا ال ما اار اجاتصا ااا ي لألصا اال‪،‬‬ ‫بينم ا ا ااا ما ا ا ا ة عقا ا ا ا الت ا ا ااأجير التم ا ا ااويلي تهي ا ا ااي ال م ا ا اار اإلنت ا ا اااجي لألص ا ا اال‪ ،‬والتا ا ا ا هقا‬ ‫النق ي تتنا ع م ما ياقق ا صل م إي ار ا ‪.‬‬

‫‪22‬‬

‫‪ ‬البا ا ا ااا‬

‫يقا ا ا ااو ب ا ا ا ا ار ا صا ا ا ااول ا ا ا االف ا‪ ،‬بها ا ا اار‬

‫وتوا ا ااا‬

‫بي ها ا ا ااا وهق ا ا ا ا ا لإلمكانيا ا ا ااا‬

‫المتاا ا ا ا ا ‪،‬‬

‫اليلا ااع عليها ااا‪ ،‬بينما ااا ها ااي عق ا ا التا ااأجير التما ااويلي ها ااا الم ا ااتأجر لا ااو م ا ا‬

‫يا ا ا ا ا صا ا اال ال ا ا ا‬ ‫اليلاااع عل ا ا الم ا ا ا‬

‫ومواصا ا اافات ‪ ،‬ويقا ا ااو الما ا ااؤجر بتمويا ا اال ا ا ا ار هقا ا ااي‪ ،‬واللا ا ااك‬ ‫لا ااو يلاااع م ا ااتب م ا ا اليلا ااع عل ا ا‬

‫ا ا ماتها‪ ،‬وبالتا ااالي ي تبا اار‬

‫الت ا ااأجير التم ا ااويلي ل ا ااو ا اا ا ا ر علا ا ا م رها ا ا اتج ا ااار ل ا ااالا اليل ا ااع‪ ،‬مم ا ااا يج لا ا ا كث ا اار‬ ‫كفا ة م البي بالتق يي‪.‬‬ ‫‪ ‬البيا ا بالتق اايي يتيل ااع ه ا ا مق ما ا ما ا ثما ا ا ص اال عنا ا اجتف اااب‪ ،‬بينم ااا الم ااتأجر‬ ‫ه ا ااي عقا ا ا اإليج ا ااار التم ا ااويلي ج فييال ا ااع ع ا ااا ة با ا ا ه‬ ‫ها‬

‫ه ا ا ا مق ما ا ا ‪ ،‬وانم ا ااا مج ا اار ها ا ا‬

‫اإليجار‪.‬‬

‫‪ ‬ها ااي عق ا ا البي ا ا بالتق ا اايي تنتقا اال ملكي ا ا ا صا اال إل ا ا الم ا ااتأجر بمجا اار‬

‫ا ا ا ا ا ا اااي‬

‫وتنتق ا اال ملكياا ا القيما ا ا المتبقيا ا ا للم ا ااتري ب ا ااكل مؤكا ا ا ‪ ،‬بينم ا ااا الم ا ااتأجر ع ا ااا ة يك ا ااو‬ ‫ما ا ااا رب ا ا ا‬

‫يا ا ااا ار ‪ ،‬ولا ا ااي ‪ :‬إما ا ااا تج ي ا ا ا ال ق ا ا ا ب ا ا ا ر ما ا اان ف‬

‫ن ا ا اابي ا‪ ،‬و ال ا ا ا ار‬

‫ب ا ا ا ا ا ر مه ا ا ا ااري‪ ،‬و الاص ا ا ا ااول علا ا ا ا ا ا ص ا ا ا اال با ا ا ا ا و مقاب ا ا ا اال‪ ،‬و ر ا ص ا ا ا اال إلا ا ا ا ا‬ ‫المؤجر‪.‬‬

‫‪ -3‬التأجير التمويلي والتأجير التشغيلي ‪:‬‬ ‫ي تبا اار التا ااأجير الت ا ااهيلي النا ااو الثا اااني م ا ا التاااأجير‪ ،‬وهيما ااا يلا ااي ال ا ا نقا اااي اج ا اات‬ ‫بيهما‪Ross, Et .Al, 2011, p829 :‬‬ ‫‪ ‬ج يتيل ا ااع الت ا ااأجير الت ا ااهيلي ايف ا ااا كام ا اال ايما ا ا اجص ا اال‪ ،‬اي ا ااث ا الا ا ا ه ا‬

‫الت ا ااي‬

‫ياص ا ا اال عليه ا ا ااا الم ا ا ااؤجر ما ا ا ا عقا ا ا ا الت ا ا ااأجير ج تكفا ا ا ا ع ا ا ااا ةا لي ا ا ااتمك الم ا ا ااؤجر ما ا ا ا‬

‫الم ا ااؤجر‪ ،‬اج عب ا اار اع ا ااا ة ت ا ااأجير اجص ا اال كث ا اار ما ا ا‬ ‫ا ا ااتر ا كام ا اال تكلفا ا ا اجص ا اال ف‬

‫م تأجر‪ ،‬هيما يتيلع التأجير التمويلي اجيفا الكامل لقيم اجصل ‪.‬‬

‫‪ ‬عقا ا ا الت ا ااأجير الت ا ااهيلي ل ا ااو عقا ا ا اص ا ااير اجج ا اال ن ا اابي ا‪ ،‬اي ا ااث ا عم ا اار ال قا ا ا اا ا ا‬ ‫تك ا ااو اا ا اال بكثي ا اار ما ا ا ال م ا اار اجنت ا اااجي لألص ا اال‪ ،‬وبالت ا ااالي القيما ا ا المتبقيا ا ا لألص ا اال‬ ‫تك ا ا ااو كبيا ا ا ارة ن ا ا اابيا ب ا ا ا ا انته ا ا ااا عقا ا ا ا اجيج ا ا ااار الت ا ا ااهيلي‪ ،‬بينم ا ا ااا ي تب ا ا اار الت ا ا ااأجير‬ ‫التمويلي م ال قو يويل اججل ‪.‬‬ ‫‪22‬‬

‫‪ ‬الما ا ااؤجر ها ا ااي عق ا ا ا التا ا ااأجير الت ا ا ااهيلي لا ا ااو الم ا ا ا ول ع ا ا ا تا ا ااوهير ا ا ا ما‬

‫الصا ا اايان‬

‫والت ا ااامي والح ا ا ا ار ع عل ا ا ا اجصا ا اال‪ ،‬ولاا ااالا ج ينيبا ا ااب عل ا ا ا الت ا ااأجير التم ا ااويلي الا ا ااالي‬ ‫ين‬

‫عل ا تكو المصاري‬

‫م م ولي الم تأجر‪.‬‬

‫‪ ‬عقا ا ا الت ا ااأجير الت ا ااهيلي ل ا ااو عقا ا ا ااب ا اال لإلله ا ااا ‪ ،‬اي ا ااث يتح ا اام ا ا ااب ي ا ااار اله ا ااا‬ ‫ال قا ا ا ‪ ،‬م ا ا ا ابا ا اال الم ا ا ااتأجر اب ا اال انتهاا ااا الم ا ا ا ة المتف ا ااب عليه ا ااا‪ ،‬وت تم ا ا ا المي ا ا ا لاا ااالا‬ ‫الاا ا ااب ها ا ااي التا ا ااأجير الت ا ا ااهيلي عل ا ا ا ال ا ا اارو‬

‫اجاتصا ا ااا ي والتكنولوجيا ا ااا‪ ،‬ايا ا ااث ا‬

‫ل ا ااالا الا ا ااب يام ا ااي الم ا ااتأجر ما ا ا اج ي ا ااار اجاتص ا ااا ي المتمثلا ا ا ه ا ااي عا ا ا ال ا ااروار‪،‬‬ ‫او ا يا ااار التقا ااا التا ااي يمك ا ا ا يت ا اار‬

‫لها ااا اجصا اال ها ااي ا اال وجا ااو م ا ا ا‬

‫ج ا ا ااو ة و ي ا ا ااا ار اهح ا ا اال وااا ا ا ا ث ما ا ا ا اجص ا ا اال الم ا ا ااتأجر‪ ،‬مث ا ا اال الم ا ا ا ا ا‬ ‫والم ا ا ا ا‬

‫الا‬

‫اليبيا ا ا ا‬

‫التكنولوجيا ا ااا‪ ،‬واجن م ا ا ا اجلكتروني ا ا ا ‪ ،‬واجه ا ا ا ة الاا ا ا ااوع‪ ،‬ولك ا ا ا ها ا ااي عق ا ا ا‬

‫التأجير التمويلي يكو ال ق غير اابل لإللها ‪.‬‬ ‫لالا وا احا‬

‫بالكاوي الفروب التالي ‪Belkaoui, 1998, p2-p3 :‬‬

‫‪ ‬ي ا اات ه ا ااي عقا ا ا الت ا ااأجير الت ا ااهيلي ا ا ااتر ا تكلفا ا ا اجص ا اال ما ا ا‬

‫ا ا ا ل اع ا ااا ة ت ا ااأجير‬

‫اجصل ال اكثر م م تأجر‪ ،‬وم اصيل بي اجصل نف ‪.‬‬ ‫‪ ‬يك ا ااو ه ا ااي عقا ا ا الت ا ااأجير الت ا ااهيلي‬

‫ي ا ااار وااا ا ا لا ا ا‬

‫الم ا ااتأجر ه ا ااي عقا ا ا الت ا اااجير‬

‫الت ا ااهيلي‪ ،‬ول ا ااو ر اجص ا اال الا ا ا الم ا ااؤجر بينم ا ااا يك ا ااو لن ا اااك ال يا ا ا ما ا ا ال ي ا ااا ار‬ ‫ام ا ااا الم ا ااتأجر عنا ا ا انته ا ااا عقا ا ا الت ا ااأجير التم ا ااويلي ول ا ااي ‪:‬ام ا اات ك اجص ا اال بمقاب ا اال‬ ‫رما ا ا ي او با ا ا و مقاب ا اال‪ ،‬او تج يا ا ا عقا ا ا اجيج ا ااار بمقاب ا اال رما ا ا ي‪ ،‬او ر اجص ا اال الا ا ا‬ ‫المؤجر‪.،‬‬ ‫‪ ‬ه ا ااي االا ا ا عقا ا ا الت ا ااأجير الت ا ااهيلي يك ا ااو اجص ا اال فم ا ااتر ما ا ا اب ا اال الم ا ااؤجر‪ ،‬وي ا اات‬

‫ا اات جارر ما ا اب اال الم ااتأجر لفتا ا ار اصا اايرة‪ ،‬بينم ااا ه ااي االا ا الت ااأجير التم ااويلي يقاااو‬

‫المؤجر ب ار اجصل بنا عل يلع ومواصفا‬

‫الم تأجر‪.‬‬

‫‪ ‬ي ا اات تا يا ا ا ا ا ااي اجيج ا ااار بن ا ااا علا ا ا م ا لا ا ا ماليا ا ا ه ا ااي عقا ا ا الت ا اااجير التم ا ااويلي ‪،‬‬ ‫ايا ااث يجا ااع ا ياقا ااب مجما ااو اا ا اااي اجيجا ااار‪ ،‬القيم ا ا الاالي ا ا لتكلف ا ا اجصا اال ب ا ا‬ ‫صا اامها‪ ،‬عل ا ا ا ا اااي ا ا ر ص ا ا منا ا ااع وها ااي ال ا ااا ة يكا ااو لا ااالا ال ا ا ر م ا اااوي ا‬ ‫‪22‬‬

‫لم ا ا ل ال ا ا ا عل ا ا اج ا ااتثمار الميلا ااوع م ا ا الما ااؤجر‪ ،‬وبه ا ا‬

‫الن ا اار ع ا ا تكا ااالي‬

‫الملكي ا ا ا ‪ ،‬ولك ا ا ا ها ا ااي عق ا ا ا التا ا ااأجير الت ا ا ااهيلي يا ا اات تا ي ا ا ا ر ا ا ا ااع ا ا اارو‬ ‫ويتا ااأثر تا يا ا ا ر بم ا اااير الملكياا ا ‪ ،‬اي ا ااث تكا ااو تك ا ااالي‬ ‫اجيجار‪.‬‬

‫‪.6‬‬

‫ال ا ا ااوب‪،‬‬

‫الملكيا ا ا فمتحا اامن ه ا ااي ه ا ا ا‬

‫صور واساليب التأجير التمويلي‪:‬‬ ‫ي تبر التأجير التمويلي اا‬

‫اليع التمويل التي تاتوي عل ع ة صور لمها‪:‬‬

‫أوال ‪ .‬البيع ثم إعادة التأجير ‪:‬‬ ‫وهقا ا ا جتفاايا ا البيا ا ثا ا إع ااا ة الت ااأجير‪ ،‬ه ااا المن ااأة الت ااي تمتل ااك ص اال م ااي ‪ ،‬تق ااو ببي ا ا‬ ‫إلا ا ا من ا ااأة‬

‫ي ا اات عم ا اال اتفاايا ا ا ت ا ااأجير لألص ا اال المب ا ااا لفتا ا ارة‬

‫ا اار ‪ ،‬وها ا ا نف ا ااي الواا ا ا‬

‫متفا ااب عليها ااا‪ ،‬وهقا ااا ل ا ااروي م ين ا ا ‪ ،‬ولنا ااا تاصا اال المن ا ااأة الم ا ااتأجرة عل ا ا‬ ‫المبا ااا نق ا ا ا‪،‬‬ ‫ف‬ ‫اجلت ا ب ه ه ا‬

‫ا ا ر ا صا اال‬

‫والفا ا ا ة اجاتصا ااا ي ث ا ا ا ا اات ا ا صا اال ا ا ل هت ا ارة اإليجا ااار‪ ،‬مقابا اال‬ ‫اإليجار ‪. Van Horne, 1995, p513‬‬ ‫ا ا ا اارك ت ا ا ا ااامي ‪ ،‬او بن ا ا ا ااك تج ا ا ا اااري‪ ،‬او ا ا ا اارك‬

‫ومقا ا ا ا ا التموي ا ا ا اال "الم ا ا ا ااؤجر" اا ا ا ا ا يك ا ا ا ااو‬

‫مت صص ا ا ا ها ا ااي التاا ااأجير ‪ ،‬وي تبا ا اار البي ا ا ا ث ا ا ا إعا ا ااا ة الت ا ااأجير لا ا ااو ب ا ا ا يل إليفا ا ااا كاما ا اال‬ ‫ا ص ا اال‪ ،‬ما ا ا م ا ا ا ا‬

‫الب ا ااا‬

‫ه ا ااور اص ا ااول علا ا ا ثما ا ا ا ص ا اال المب ا ااا يق ا ااو ب قا ا ا‬

‫اتفااي ا ا م ا ا الم ا ااتري ها ااي نفا ااي الوا ا ا‬

‫عل ا ا‬

‫ي اااو ل ا ا اا ااب اجنتفا ااا ب ا ا ما‬

‫ا صا اال‬

‫المب ا ا ااا وه ا ا ااب اتفاايا ا ا ا ت ا ا ااأجير‪ ،‬وي ا ا اات ا ا ا اااع ه ا ا ا ا اإليج ا ا ااار ليك ا ا ااو مجموعه ا ا ااا يهي ا ا ااي‬ ‫ف‬ ‫مجم ا ااو الاا ااثم الما ا ا هو مقابا ا اال ا ص ا اال م ا ا ا ابا ا اال الم ا ااؤجر‪ ،‬باإلح ا اااه إلا ا ا عا ا ا ا عل ا ا ا‬ ‫اج تثمار يقبل ب الم تري "المؤجر" ‪. Brigham, Ehrhardt, 2011, p735‬‬ ‫وي تب ا اار ل ا ااالا الن ا ااو‬

‫ا ااا‬

‫اج ا اات ا ه ا ااي ال ق ا ااا ار‬

‫اصا ا ا ا ارح ا ااي ‪ ،‬اي ا ااث ت ا ااتيي‬

‫المن ا ااأة الم ا ااتأجرة اج ا ااتفا ة م ا ا الا ااوهر الح ا اريبي النا اااتج ع ا ا اات ا اااع ا ا اااي اإليجا ااار‬ ‫كتنا ا ا ا ا ا ا ي‬

‫ما ا ا ا ا ا ا الوع ا ا ا ا ا ااا ال احا ا ا ا ا ا ا للحا ا ا ا ا ا اريب ‪ ،‬هيم ا ا ا ا ا ااا ج يمكا ا ا ا ا ا ا عم ا ا ا ا ا اال إلا ا ا ا ا ا ا ك‬

‫لألراحي عقل‪،3119،‬‬

‫‪. 801‬‬

‫‪22‬‬

‫يتمي ا ا ا لا ا ااالا النا ا ااو م ا ا ا التا ا ااأجير ها ا ااي‬ ‫ل ااا‬

‫ا صا ا اال موحا ا ااو اإليجا ا ااار لا ا ااو صا ا اال مملا ا ااوك‬

‫يقا ا ااو ببي ا ا ا ليا ا اار ا ا ا اار‪ ،‬ث ا ا ا يقا ا ااو بإعا ا ااا ة ا ا ا اات جارر م ا ا ا اليا ا اار اج يا ا اار‬

‫‪. Gitman, et .al, 2012, p679-680‬‬ ‫ويرج ا ا ا ال ا ا اابع ها ا ااي اللا ا ااك اجج ا ا ا ار ال ا ا ا ااج ا ا ا ال ا ا اارك الم ا ا ااتأجرة إل ا ا ا ال ا ا اايول التا ا ااي‬ ‫تتاصا اال عليها ااا م ا ا بي ا ا ا صا اال‪ ،‬باإلحا اااه إل ا ا الااج ا ا إل ا ا ا ا اات ا ا صا اال ا ا ا ل‬ ‫هت ا ارة اإليجا ااار هياصا اال الم ا ااتأجر عل ا ا ال ا اايول باإلحا اااه إل ا ا المنا اااه اجاتصا ااا ي م ا ا‬ ‫ا ا اات ا ا صا اال‪ ،‬وكا اااللك يت ه ا ا بالقيا ااا ب ا ا ا ه ا ااا‬

‫اإليجا ااار ال وري ا ا‬

‫‪Belkaoui,‬‬

‫‪. 1998, p3‬‬ ‫وبا ا ااالن ر ال ا ا ا لا ا ااالا النا ا ااو م ا ا ا التا ا ااأجير نج ا ا ا ان ا ا ا عق ا ا ا مماثا ا اال للاصا ا ااول عل ا ا ا اا ا اار‬ ‫بحما م المصر‬

‫الراوي وآ رو ‪،3113 ،‬‬

‫‪. 388‬‬

‫ثانيا‪ .‬التأجير المباشر ‪:‬‬ ‫يتمثا اال لا ااالا ا‬

‫ا االوع ها ااي اصا ااول المن ا ااأة الم ا ااتأجرة عل ا ا ا صا اال المملا ااوك للهيا اار ع ا ا‬

‫يريا ا ا ااب اج ا ا ا اات جار المبا ا ا ا اار م ا ا ا ا المالا ا ا ااك عقا ا ا اال‪،3119 ،‬‬ ‫الم اا ااتأجر عل ا ا ا اا ا ااب ا ا ا اات ا ا صا ا اال م ا ا ا‬

‫‪ ، 800‬ايا ا ا ااث ياصا ا ا اال‬

‫ا ا ا ل الت اا ا ا ا م ا ا ا الما ا ااؤجر المتمثا ا اال ها ا ااي‬

‫مالي ‪. Gitman, et .al, 2012, p679‬‬

‫المصن ‪ ،‬و رك التأجير‪ ،‬و مؤ‬ ‫ف‬ ‫ياا ااوهر لا ا ااالا الناا ااو م ا ا ا التا ا ااأجير هرص ا ا ا الاصا ا ااول عل ا ا ا‬

‫ا ا ا ما‬

‫صا ا اال ج ي ا ا ا ل ا ا ا يك ا ا ا‬

‫مملاا ا ا ااوك م ا ا ا ا ا ابا ا ا ا اال المن اا ا ا ااأة الم اا ا ا ااتأجرة‪ ،‬ولا ا ا ا ااالا م ا ا ا ااا يمي ا ا ا ا ا ر ع ا ا ا ا ا البي ا ا ا ا ا ث ا ا ا ا ا إعا ا ا ا ااا ة‬ ‫اج ت جار ‪. Belkaoui, 1998, p3‬‬ ‫ثالثا ‪ .‬التأجير المقترن برافعة مالية ‪:‬‬ ‫ييل ااب علي ا ا التاااأجير الره ااي‪ ،‬كما ااا ييلا ااب عليا ا التاااأجير المقتا اار بق اار ‪ ،‬وي ا ارتبي بتمويا اال‬ ‫الاص ااول علا ا‬

‫ص ااول تتميا ا بارتف ااا ايمته ااا‪ ،‬كم ااا يتميا ا بوج ااو ثا ا ث إيا ا ار‬

‫الت ا ااأجير‪ ،‬ولا ا ا ‪ :‬الم ا ااؤجر‪ ،‬والم ا ااتأجر‪ ،‬والمم ا ااول المق ا اار‬ ‫ع ا ا وحاا ا‬

‫ه ا ااي ا ن ا اوا ا‬

‫ا اار ‪ ،‬و م ا ااا الما ااؤجر هوح ا ا‬

‫ا ا ا ار ا صا ا اال يما ا ااول ج يا ا ااا م ا ا ا‬

‫‪ ،‬ولن ا ااا ج ي تلا ا ا‬ ‫ي تلا ا ا‬

‫ه ااي عقا ا‬ ‫الم ا ااتأجر‬

‫ب ا ااكل ج ا ااولري اي ا ااث‬

‫م ا ا اوال الما ا ااؤجر‪ ،‬والبا ا ااااي م ا ا ا ا م ا ا اوال المقترح ا ا ا ‪،‬‬

‫وع ا ااا ة م ا ااا يوحا ا ا ا ص ا اال ك ا اارل لقيما ا ا الق ا اار ‪ ،‬ولم يا ا ا ما ا ا الح ا ااما يواا ا ا ك ا اال ما ا ا‬

‫‪23‬‬

‫الم ا ااؤجر والم ا ااتأجر علا ا ا عقا ا ا الق ا اار ‪ ،‬ما ا ا اقيقا ا ا‬

‫الم ا ااؤجر ل ا ااو المقت ا اار ‪ ،‬ولكا ا ا‬

‫يوا الم تأجر بوصف حامنا لل ا لن ي‪،0990 ،‬‬

‫‪. 990‬‬

‫ي صا ا ا ا ا ااي اإللا ا ا ك غا ا ا ار‬

‫ا ا اااع الا ا ا ل الحا ا اريبي‪،‬‬

‫ولن ا ااا ما ا ا ا ا ااب الم ا ااؤجر‬

‫وك اااللك ه ااأ الم ااؤجر عرحا ا لن ااوعي م ا ا التا ا هقا ‪ :‬التا ا هقا‬

‫اااكل‬

‫ه ا ا ااا‬

‫إيجا ا ااار م ا ا ا الم ا ا ااتأجر‪ ،‬والت ا ا ا هقا‬

‫النق يا ا ال ا لا ا علا ا‬

‫النق ي ا ا ا ال ارج ا ا ا عل ا ا ا‬

‫ا ا ااكل ه ا ا ااا‬

‫ااا ا‬

‫إا اي القر ‪.‬‬ ‫واالا عجا ا ا الم ا ااتأجر عا ا ا‬ ‫ه ا ااا‬

‫اإليج ا ااار‪ ،‬ي جا ا ا الم ا ااؤجر عا ا ا اجلتا ا ا ا ب ا ا ا ا‬

‫ا ا ا ا ه ا ااا‬

‫عل ا ا الم ا ااتأجر والما ااؤجر ل‬

‫القا اار ‪ ،‬وبالتا ااالي ي ا ااتيي المقا اار‬

‫ا ااتيفا‬

‫ه ات ا ا‬

‫‪. Ross, Et .Al, 2011, p829‬‬ ‫لا ااالا التا ااأجير ا يقا ااو الما ااؤجر بتمويا اال ج ا ا م ا ا ثم ا ا ا صا اال‪ ،‬والبا ااااي‬

‫وم ا ا مواصا اافا‬

‫ي ا اات تمويلا ا ا ما ا ا مم ا ااول "مق ا اار " بن ا ااب مت ا ااار عليه ا ااا ما ا ا ‪ %91‬إلا ا ا ‪، %01‬وي ا اات‬ ‫ما ا ا ا‬

‫ح ا ا ااما الق ا ا اار‬

‫اإليج ا ا ااار‪ ،‬وي ا ا اات توايا ا ا ا اجتفاايا ا ا ا ما ا ا ا الم ا ا ااتأجر‬

‫ا ا ا ا ل ه ا ا ااا‬

‫والما ا ااؤجر‪ .‬كما ا ااا وي تبا ا اار التا ا ااأجير براه ا ا ا مالي ا ا ا‬ ‫الها ا اار‬

‫و ا ا ااركا‬

‫ال ا ا ا ل ‪p735‬‬

‫ا ا ااهر وا‬

‫التحا ا ااام ال ا ا ااالي ي ح ا ا ا و لم ا ا ااتويا‬ ‫‪2011,‬‬

‫‪Ehrhardt,‬‬

‫ا ا ااركا‬

‫التا ا ااأجير ما ا ا ا و ة‬

‫عاليا ا ا ا م ا ا ا الح ا ا اريب علا ا ا ا‬

‫‪ ، Brigham,‬ولا ا ااو يتمي ا ا ا بما ا ااا يلا ا ااي‪:‬‬

‫‪Belkaoui, 1998, p3‬‬ ‫ الم ا ااتأجر ‪ :‬يمكا ا ا للم ا ااتأجر الاص ا ااول علا ا ا تموي ا اال ت ا ااأجيري ما ا ا الم ا ااؤجر‪ ،‬بتكلفا ا ا‬‫تقل ع التكلف ال ا ي لري المال‪.‬‬ ‫‪ -‬الما ااؤجر‪ :‬ي ح ا ا ل ا ا ار‬

‫م ا ا ل ح ا اريب مرتف ا ا ن ا اابي ا‪ ،‬وياصا اال عل ا ا‬

‫ح ا اريبي الا‬

‫من اااه حا اريبي ما ا الاص ااول علا ا الق اار ‪ ،‬ك اااللك الاص ااول علا ا عوا ا ا تتمث اال ه ااي‬ ‫الفا اارب با ااي ال ا ا ا الحا اامني لإليجا ااار‪ ،‬والفا ا ا ة الم هوع ا ا عل ا ا القا اار ‪ ،‬ويا اات‬ ‫لا ااالر الفوا ا ا م ا ا‬ ‫القر‬ ‫‪ -‬المقا ا اار‬

‫ا ا ل ت فا ااي‬

‫تكلف ا ا اإليجا ااار‪ ،‬كما ااا ان ا ا ي ا ااتيي الاصا ااول عل ا ا‬

‫بتكلف اال م الم تأجر‪.‬‬ ‫‪ :‬ت تبا ا اار مفي ا ا ا ة ل ا ا ا ايا ا ااث تتمثا ا اال ها ا ااي هرص ا ا ا ا ا ا ااتثماري ب وا ا ا ا تاما ا اال‬

‫م اير اال ايث لناك ال ي م الحمانا‬ ‫المصن‬ ‫‪ -‬ف‬

‫ص اا‬

‫عل القر ‪.‬‬

‫المنتج ‪ :‬هرص للاصول عل ترويج وت ويب للبحاع ‪.‬‬ ‫ف‬ ‫‪23‬‬

‫‪.7‬‬

‫مزايا وعيوب التأجير التمويلي‪:‬‬

‫مزيا التأجير التمويلي للمستأجر‪:‬‬ ‫اوالً‪ :‬ا‬ ‫لناك ال ي م الم ايا التي ياصل عليها الم تأجر م التأجير التمويلي‪ ،‬المها ‪:‬‬ ‫‪ .0‬الم ايا ااا الح ا اريبي ‪ :‬التا ااأجير ي ا اام ب ص ا ا ال ا ا ه ا‬ ‫اجلا ا ا ك الثابا ا ا‬ ‫ال ا اانوا‬

‫اجيجاري ا ا التا ااي ت ي ا ا ع ا ا ا ا ااي‬

‫مم ا ااا يج ا اال الم اي ا ااا الحا ا اريب ه ا ااي ب ايا ا ا عم ا اار الم ا اارو اعلا ا ا ما ا ا‬

‫اج يا ا ارة‪ ،‬مم ا ااا ي تب ا اار مفيا ا ا ا ه ا ااي نق ا اال ها ا ا الح ا ااريب ما ا ا ال ا اانوا‬

‫ار ال ا ا ا ال ا ا اانوا‬ ‫لإلنتا ا ااار ايا ا ااث يكا ا ااو اجنتا ا ااار وهيا ا ا ا‬

‫اجولا ا ا‬

‫ال اق ا ا ا ايا ا ااث يكا ا ااو اجنتا ا ااار‬

‫الا ا اي ا‪ ،‬والت ا ااالي ت ا ااتيي المن ا ااأة ا ا اات ا ل ا ااالر اجما ا اوال ه ا ااي ا ا ااتثما ار ا ا اار‬ ‫‪. Belkaoui, 1998, p6‬‬ ‫‪ .3‬المرون ا ا ها ااي التمويا اال‪ ،‬وتجنا ااع ايا ااو اجات ا ا ار‬

‫التقلي ا ا ي‪ :‬ايا ااث يا ااوهر التا ااأجير مرون ا ا‬

‫ه ااي ليك اال الما ا هوعا ‪ ،‬اياااث ي اات اجتف اااب علا ا‬

‫ه ا ا اجيج ااار وهقا اا للتا ا هقا‬

‫النق ي ا ا‬

‫الناتج ا ا ع ا ا الت ا ااهيل‪ ،‬م ا ا غيا اااع متيلا ااع وجا ااو ه ا ا نق ي ا ا كبي ا ارة اما ااا ‪،3110 ،‬‬ ‫‪ ، 000‬وتجنا ا ا ا ااع ايا ا ا ا ااو المااه ا ا ا ا ا عل ا ا ا ا ا ا ا ا ا ا ا ا ن ا ا ا ا ا م ا ا ا ا ا ال ا ا ا ا اايول النق ي ا ا ا ا ا‬ ‫‪. Gitman, et .al, 2012, p686‬‬ ‫‪ .2‬الاص ا ااول عل ا ا ا تمويا ا اال كام ا اال‪ :‬اياا ااث ا التاا ااأجير ي ا ااالج م ا ااكل‬ ‫نق يا ا ا ‪ ،‬بت ا ااوهير تموي ا اال يص ا اال الا ا ا‬ ‫الق ا اار‬

‫الم ا ااؤجر‪ ،‬اي ا ااث ا‬ ‫‪ %011‬ما ا ا ايما ا ا اجص ا اال ف‬

‫البنك ا ااي ع ا ااا ةا ي ا ااوهر تموي ا اال باا ا ا و اا ا اال‪ ،‬ب ا اابع وج ا ااو ه ا ا ا نق يا ا ا مق ما ا ا ‪،‬‬

‫باإلح ا اااه الا ا ا‬ ‫القا اارو‬

‫وج ا ااو ص ا ا ا وبا‬

‫م ا ا ا ل الفا ا ا ا ة ه ا ااي الت ا ااأجير ااب ا اال للتف ا اااو‬

‫ه ا ااي ا ا ااي‬

‫البنكي ا ا ت ح ا ا لم ا ا ل ها ا ا ة ما ا ا م ا ا البنا ااك المرك ا ا ي‬

‫م ااا‬

‫‪Dyckman,‬‬

‫‪. Et .Al, 2001, p825‬‬ ‫‪ .8‬تا ا ا ااي الق ا ا ا رة اجات ارحا ا ااي للمن ا ا ااأة‪ :‬ايا ا ااث ا التا ا ااأجير ي ا ا اام للمن ا ا ااأة باجاتفا ا ااا‬ ‫بم اا ا ااتوي اا ا اايول اكثا ا ا اار م ا ا ا ا التمويا ا ا اال باا ا اااجات ار‬

‫‪ ،‬وبالت ا ا ااالي ل ا ا ااالا ي ا ا ا اام التا ا ا ااأجير‬

‫باج اا اات ا اجهحا ا اال ل م ا ا اوال المتاا ا ا ا ‪ ،‬وبالتا ا ااالي تا ا ا ااي ن ا ا ااع اجربا ا ااا وال ا ا اايول ‪،‬‬ ‫وبالتالي تا ي الق رة عل اجات ار‬

‫‪. Belkaoui, 1998, p5‬‬

‫‪23‬‬

‫‪ .9‬مصا ا ا ا ر ج يا ا ا ا للتموي ا ا اال‪ :‬ا‬

‫ي ا ا ااا ة تكلفا ا ا ا الم ا ا ا ا ا‬

‫و ا ا اارع تهيا ا ا ا ار التكنولوجي ا ا ااا‪،‬‬

‫اصا ا ااب يتيلا ا ااع ب ا ا ااكل ايجا ا ااابي حا ا اارورة الباا ا ااث ع ا ا ا مصا ا ااا ر التمويا ا اال اجحا ا اااهي‪،‬‬ ‫والتا ااأجير ي ا ا مص ا ا ر تمويا اال ع ا ااي القيم ا ا ‪ ،‬كما ااا ان ا ا يا ااوهر ا ا اواه مبا ا ارة وواحا ااا‬ ‫ل‬

‫ا ااتثمار بص ا ااورة اكث ا اار ما ا ا اي ا ااكل ما ا ا ا ا ااكال التموي ا اال‪ ،‬وعل ا ا ال ا اارغ ما ا ا ا‬

‫م ا ا ا ا ا الم ا ا ا ااتأجري ي ا ا ا اات مو ي ا ا ا اارب ا ا ا ا ااري للتموي ا ا ا اال بجان ا ا ا ااع الت ا ا ا ااأجير‪ ،‬مث ا ا ا اال‬ ‫م ا ا ا ا البنا ا ا ااوك‪ ،‬او غيرلا ا ا ااا‪ ،‬اج ا لا ا ا ااالا‬

‫ا ا ا ا اات ا اجربا ا ا ااا الماتج ا ا ا ا ة‪ ،‬او اجات ا ا ا ا ار‬

‫التا ااأجير ي تبا اار اا ا ا اليا اارب القليل ا ا التا ااي تقا ااو عل ا ا تمويا اال اصا اال ج ي ا ا م ا ا اي ار ات ا ا‬ ‫الما ار‪،3119 ،‬‬

‫‪. 93-91‬‬

‫‪ .0‬ت ااوهير ال اايول الت ااي تاتا ااار اليه ااا المن ااأة ما ا‬

‫ا ا ل البيا ا واع ااا ة اج اات جار‪ ،‬والل ا اك‬

‫ان ا ا يتح ا ام بي ا ا ا صا اال والاصا ااول عل ا ا ثمن ا ا ‪ ،‬واجاتفا ااا بالق ا ا رة عل ا ا ا ا اات ام‬ ‫مرة ا ر‬

‫‪. Gitman, et .al, 2012, p680‬‬

‫الم ا ااتأجر كحا ااما‬ ‫‪ .0‬تجنا ااع رل ا ا اصا ااول ال ا اارك ها ااالمؤجر يكتف ا ا ببقا ااا اجصا اال ف‬ ‫اللجو ال رل اجصول اج ر ال اص بال رك الم تأجرة‪.‬‬

‫و‬

‫ثانياً‪ :‬مزيا التأجير التمويلي للمؤجر‪:‬‬ ‫‪ .0‬ي ا ااوهر امكانيا ا ا ت ا ااويب البح ا ااا‬

‫للمن ا ااأة اجنتاجيا ا ا اي ا ااث ا الم ا ا ا ا‬

‫ال ا ااثم مثا ا اال الياا ااا ار ج ت اا ااتيي‬ ‫ا ت جارلا م ال ركا‬

‫المنتج‬

‫ا ااركا‬

‫المرتف ا ا ا‬

‫اليي ا ا ا ار الاص ا ااول عليه ا ااا اج عبا ا اار‬

‫‪. Dyckman, Et .Al, 2001, p825‬‬

‫‪ .3‬اب ا ا ا ااا ال ا ا ا اارك الما ا ا ااؤجرة ع ا ا ا ا تاميلها ا ا ااا بتكلف ا ا ا ا ل اتفا ا ا ااا با ا ا ااب‬

‫اجصا ا ا ااول‬

‫كحما للقر ‪.‬‬ ‫‪ .2‬تا ا ااوهير مجا ا اااجا ج ا ا ااتثمار ام ا ا اوال الما ا ااؤجر ب ا ا ا ا مج ا ا ا ي‪ ،‬وكا ا اااللك ثم ا ا ا حا ا ااما‬ ‫يتمثا اال ها ااي ااتفا ها ااا بملكي ا ا اجصا اال‪ ،‬واللاااك عل ا ا اعتبا ااار ا ل ااالا ي ااوهر لل ا اارك‬ ‫الما ا ااؤجرة حا ا اامان مؤك ا ا ا ة ج ا ا اات ا ة اقواها ا ااا م ا ا ا الم ا ا ااتأجرة‪ ،‬واللا ا ااك با ا ا ااترجا‬ ‫اجصا ا اال الم ا ا ااتأجر ها ا ااي اا ا ااال اه ا ا ا ي الم ا ا ااتأجر او ع ا ا ا ا رت ا ا ا عل ا ا ا الوها ا ااا‬ ‫باجلت اما‬

‫الت اا ي ‪.‬‬

‫‪22‬‬

‫واجنكم ا ا ااا‬

‫‪ .8‬ي ا ا ااوهر ا ا ا ااتق ار ار للم ا ا ااؤجر ه ا ا ااي ااا ا ا اوال التحا ا ا ا‬

‫واج ل ا ا ااار والرك ا ا ااو‬

‫اجاتصا ي‪ ،‬بايث يجنع المؤجر لالر الم ايرة ‪.‬‬ ‫‪ .9‬تاااوهر ا ااروي الت اا ا ا مرون ا ا كبي ا ارة ها ااي ال ا ا ا با ااي الما ااؤجر والم ا ااتأجر‪ ،‬بايا ااث‬ ‫يمكا ا للماااؤجر ا تي ااار ال ميااال الاااالي تتواه ااب ااتياجات ا ا م ا ا يبي ا ا ال م ا ا التاااي‬ ‫يق مها‪.‬‬ ‫‪ .0‬ي ااوهر للما ااؤجر ت ا ا هق ا نق ا ا ي ا م ا ااتم ار يا ااول هت ا ارة الت اا ا ا كما ااا ان ا ا يحا اام الاصا ااول‬ ‫عل ا ا ا تكلف ا ا ا اآلج ‪ ،‬باإلحا ا اااه‬ ‫تصري‬

‫ال ا ا ا تاقيا ا ااب عا ا ا ا منا ا ا ااع هها ا ااو يحا ا اام إال‬ ‫التكالي‬

‫وت ويب اجصول الح م الا‬

‫‪ .0‬يام ا ا اال الم ا ا ااؤجر للم ا ا ااتأجر ك ا ا اال تك ا ا ااالي‬ ‫اجصاا ااول الما ا ااؤجرة م ا ا ا تاميا ا اال تكاا ااالي‬ ‫ايا ة اجصل الماحار‪،3119 ،‬‬

‫ال الي بالن ب لمنتجيها‪.‬‬

‫الص ا ا اايان ال ما ا ا ا للمااه ا ا ا ا علا ا ا ا‬ ‫التا ا ااامي ‪ ،‬باإلح ا اااه الا ا ااي كا ا اال م ا ا اااير‬

‫‪. 93-91‬‬

‫ثالثاً‪ :‬عيوب التأجير التمويلي للمستأجر ‪:‬‬ ‫‪ .0‬ارتفا ااا تكا ااالي‬

‫الفا ا ا ة عل ا ا الم ا ااتأجر هال ا ا ا الميلا ااوع م ا ا الما ااؤجر عل ا ا اموال ا ا‬

‫اا ا تك ااو اعلا ا م ا ا ال وا ا ا الت ااي ييلبها ااا المق اار‬ ‫و اص ا ا ها ااي الاا اااج‬ ‫ار‬ ‫‪ .3‬ه ا اار‬

‫ه ااي اال ا ا الاص ااول علا ا اا اار ‪،‬‬

‫التا ااي ج ت ا اايي هيها ااا المن ا ااأة الم ا ااتأجرة الاصا ااول هيها ااا عل ا ا‬

‫‪. Gitman, et .al, 2012, p686‬‬ ‫اي ا ااو ما ا ا الم ا ااؤجر علا ا ا الم ا ااتأجر ه ا ااي ا ا اات ا اجص ا اال وامكانيا ا ا الت ا ا ا يل‬

‫علي ا ا ‪ ،‬مثا اال تا ي ا ا ع ا ا‬

‫ا اااعا‬

‫ال ما اال عل ا ا اجصا اال‪ ،‬من ا ا الت ا ا يل عل ا ا اجصا اال‬

‫ب و اال المؤجر ‪.‬‬ ‫‪ .2‬ارما ااا الم ا ااتأجر م ا ا القيم ا ا المتبقي ا ا لألصا اال ها ااي نهاي ا ا هت ا ارة الت اا ا ا ‪ ،‬و اص ا ا االا‬ ‫كانا ا ا‬

‫ب اا ا‬

‫اجص ا ااول غي ا اار اابلا ا ا لإللا ا ا ك االا ك ا ااا ال قا ا ا ي ا اان‬

‫عل ا ا ر اجص ا اال‬

‫الم تأجر ال المؤجر‪.‬‬ ‫‪ .8‬ج ي ا ااتيي الم ا ااتأجر الها ااا ال ق ا ا ويكا ااو ملت م ا ا ا ب ا ا ه با ااااي اجا ا اااي ا ا ل الم ا ا ة‬ ‫‪. 92‬‬

‫المتبقي هي ال ق الماحار‪،3119 ،‬‬

‫‪22‬‬

‫رابعاً‪ :‬عيوب التأجير التمويلي للمؤجر ‪:‬‬ ‫‪ .0‬صا ا ا وب تصا ا اري‬

‫اجص ا ااول ه ا ااي االا ا ا اها ا ا ي الم ا ااتأجر‪ ،‬اصا ا ا ب ا ا ا‬

‫اجص ا ااول‬

‫المت صص ‪.‬‬ ‫‪ .3‬ص وب اج ار‬

‫عل اجصول الم تأجرة‪.‬‬

‫‪ .2‬ص وب تصري‬

‫اجصول المتقا م هي اال ن‬

‫‪ .8‬الااجاا ا الا ا ا ك ا ااا ر مت صا ا ا‬ ‫اجا اي‪ ،‬وتق ير ال ر ة‪ ،‬و ار‬

‫‪.8‬‬

‫ال ق عل ر لا ال المؤجر‪.‬‬

‫ه ا ااي اعا ا ا ا عق ا ااو الت ا ااأجير‪ ،‬وتقيا ا اي اجص ا ااول‪ ،‬وتقا ا ا ير‬ ‫التمويل‪.‬‬

‫يلبا‬

‫انواع المؤجرين ‪:‬‬

‫توجا ا ا ال يا ا ا ما ا ا المؤ ا ااا‬

‫الماليا ا ا وال ا ااركا‬

‫وتمااول بالتااأجير التمااويلي‪ ،‬وتقااو ب ا ور المااؤجر‬

‫المت صصا ا ا ه ا ااي الت ا ااأجير‪ ،‬يمكا ا ا ا تقا ا ا‬ ‫والمهااا‪:‬‬

‫‪KIESO, et .al, 2012,‬‬

‫‪p1292‬‬ ‫‪ .0‬البنا ااوك التجاري ا ا ‪ :‬تها اات البنا ااوك التجاري ا ا ب ا ااكل مت اي ا ا بالتا ااأجير التما ااويلي‪ ،‬إما ااا ب ا ااكل‬ ‫مبا ااار او عبااار ا ااات ا‬ ‫اتفااي ا ااا‬

‫ا ااركا‬

‫تاب ا ا لها ااا‪ ،‬اي ااث يقا ااو البن ااك ب ا ااكل مبا ا اار ب ما اال‬

‫ل ا ا ا ار اجص ا ااول‪ ،‬وب ا ا ا الل ا ااك تأجيرل ا ااا ال ا ااي عم ه ا ااا‪ ،‬او يق ا ااو البن ا ااك عب ا اار‬

‫ان اا ااا ها ا اارو واا اا ااا او ا ا ااركا‬

‫تاب ا ا ا ل ا ا ا مت صص ا ا ا ه ا ااي ن ا اااي تمويا ا اال التا ا ااأجير‬

‫التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .3‬ا ا ااركا‬

‫الت ا ا ااامي ‪ :‬ت تب ا ا اار ا ا ااركا‬

‫الت ا ا ااامي ي ا ا اار ا ا ا ا ااي ه ا ا ااي الت ا ا ااأجير التم ا ا ااويلي‬

‫يويا اال اججا اال و اص ا ا ها ااي تمويا اال ال قا ااا ار ‪ ،‬ايا ااث ا‬ ‫ت ا ا ا هقا‬

‫نق ي ا ا ا‬

‫ا ااركا‬

‫التا ااامي يكا ااو ل ا ا يها‬

‫ا ل ا ا ا كبي ا ا ارة ن ا ا اابيا‪ ،‬وبالتا ا ااالي هه ا ا ا بااج ا ا ا ال ا ا ا ا ا ا ااتثمارلا لاا ا ااي‬

‫الااج ا ا اليها ااا ل ا ا ه الت ويحا ااا‬

‫ع ا ا بوليصا ا ا التا ااامي ‪ ،‬ايا ااث يمك ا ا ا ا ااتثمارلا ما ا ا‬

‫ا ا ا ا ل الت ا ا ااأجير التم ا ا ااويلي ه ا ا ااي ال يا ا ا ا ما ا ا ا اج ا ا ااتثما ار مث ا ا اال المب ا ا اااني المكتبيا ا ا ا ‪،‬‬ ‫الم ا‬

‫التي يت تأجيرلا الي الم تأجري وهقا ل قو تأجير تمويلي ‪.‬‬

‫‪22‬‬

‫‪ .2‬ا ا ااركا‬

‫التاا ا ااأجير المت صصا ا ا ا ‪ :‬ت تبا ا ا اار ا ا ااركا‬

‫لتموي ا ا اال الم ا ا ا ا ا‬

‫والماكن ا ا ااا ‪ ،‬اي ا ا ااث تمتل ا ا ااك ل ا ا ااالر ال ا ا ااركا‬

‫مت صص هي التأجير التمويلي‪ ،‬و ار‬

‫‪.9‬‬

‫التا ا ا ااأجير التم ا ا ااويلي مص ا ا ا ا ر مه ا ا ا ا‬

‫يلبا‬

‫يا ا ا اواا هنيا ا ا ا و با ا ا ا ار‬

‫تمويلي الم ا ‪.‬‬

‫مقومات ومحاور تطوير سوق التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫مؤ ا ا التمويا اال ال ا ا ولي ‪ IFC‬ارب ا ا ماا اااور لتيا ااوير ا ااوب التا ااأجير التما ااويلي ها ااي‬

‫ااترا ا ا‬

‫ال ا ا ول النامي ا ا م ا ا‬

‫‪Leasing‬‬

‫ا ا ل اص ا ا ار ليا اال ولا ااي ي ا اام‬

‫‪Global‬‬

‫‪IFC‬‬

‫‪ ، Toolkit‬كما يلي‪:‬‬ ‫المحور االول ‪ :‬الحاجة الى توفير واتاحة التمويل عبر التأجير التمويلي‪:‬‬ ‫وتر مؤ‬

‫ل توحي البنو التالي ‪:‬‬

‫التمويل ا لالا الماور يت م‬

‫‪ .0‬اجتااا ا ا ‪ :‬ل ا اال الت ا ااأجير التم ا ااويلي مت ا ااوهر ومت ا ااا وبالت ا ااالي يج ا ااع الن ا اار اب ا اال تي ا ااويرر‬ ‫الا ا ا وج ا ااو ل ا ااالا الن ا ااو ما ا ا التموي ا اال او ال ا ا ا ي نا ا ااو ايج ا ااا ل ا ااالا الن ا ااو ما ا ا التموي ا اال‬ ‫ات يت تيويرر‪.‬‬ ‫‪ .3‬ليكا اال ال ا ااروي‪ :‬يجا ااع ا تها اات الهي ا ااا‬

‫التا ااي تقا ااو تن ا ااي و اج ا ا ار‬

‫التما ا ا ا ااويلي با ا ا ا ااا توح ا ا ا ا ا ال ا ا ا ا ااروي وال صا ا ا ا ااا‬

‫عل ا ا التا ااأجير‬

‫اج ا ا ا ا ا ااي والمفا ا ا ا ااالي اج ا ا ا ا ا ااي‬

‫المرتبي ا ا بالتا ااأجير التما ااويلي مثااال نا ااو التاااأجير ا اوا كا ااا تمويلي ا اا او ت اااهيليا‪ ،‬ع ا ا‬ ‫ال ه ا ‪ ،‬مواعي لا‪ ،‬وع لا كل ن ‪.‬‬ ‫‪ .2‬ال ر‪ :‬ي بر عن بال ا او م ل ال ا الحمني للمؤجر‪.‬‬ ‫المحور الثاني‪ :‬الحاجة الى تحسين المعلومات عن مزايا التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫ياتا ااار تيا ااوير ا ااوب التا ااأجير التما ااويلي ها ااي ال ا ا ول النامي ا ا ال ا ا‬

‫يا ااا ة الا ااوعي واج راك بم ايا ااا‬

‫الت ااأجير التم ااويلي‪ ،‬ه ااإالا م ااا تا ا اتااا ا ن اااي الت ااأجير التم ااويلي ه ااا الم ااتأجر المتواا ا ام ااا ا‬ ‫يكا ا ااو يجها ا اال التا ا ااأجير التما ا ااويلي او ج يكا ا ااو ل ي ا ا ا الا ا ااوعي والفه ا ا ا بم ايا ا ااا التا ا ااأجير التما ا ااويلي‬ ‫بالن ا ااب جعمالا ا ا ‪ ،‬لنا اااك حاا ا‬

‫ها ااي اجمكان ا ااا‬

‫‪22‬‬

‫والرغبا ا ا ل ا ا‬

‫المؤ ا ااا‬

‫التا ااي ت م ا اال ه ا ااي‬

‫الت ا ااأجير‪ ،‬وت ا اار المؤ ا ا ا بأنا ا ا ه ا ااي الا ا ا ول الناميا ا ا لن ا اااك ااجا ا ا ملاا ا ا الا ا ا‬

‫ي ا ااا ة ال ا ااوعي‬

‫واج راك بم ايا التأجير التمويلي‪.‬‬ ‫المحور الثالث‪ :‬الحاجة الى االستجابة الى احتياجات وفرص السوق‪:‬‬ ‫ا ااركا‬

‫يج ا ااع علا ا ا‬

‫الت ا ااأجير التم ا ااويلي ا تا ا ا ري وتبا ا ااث عا ا ا ااتياج ا ااا‬

‫ب ااكل ا ا ا الا ا تلبيا ا ااتياج ااا‬

‫ال ااوب ما ا تموي اال‪ ،‬اي ااث يج ااع علا ا الم تصا اي بالت ااأجير‬

‫التم ا ا ا ا ااويلي ا ي تن ا ا ا ا ااو ب ار ا ا ا ا ا ا اتجال ا ا ا ا ااا‬ ‫الصناعا‬

‫ال ا ااوب وت ا ا ا‬

‫ال ا ا ا ا ااوب اجاتياج ا ا ا ا ااا‬

‫الص ا ا ا ا ااناعي والتجاريا ا ا ا ا ا و‬

‫ال راعي ‪.‬‬

‫المحور الرابع‪ :‬الحاجة الى تبني القواعد والنظم القانونية المحلية‪:‬‬ ‫ي تم انت ار التأجير التمويلي عل تبني ن‬ ‫للاماي واج ار‬

‫‪.11‬‬

‫اجي ار‬

‫واواع اانوني توهر بي منا ب‬

‫الم ترك هي عق التأجير التمويلي‪.‬‬

‫معايير ومقومات منح االئتمان بالتأجير التمويلي‪:‬‬

‫م ا ا ا اجا ا اال الوصا ا ااول ال ا ا ا ات ا ا اااال ا ا ا ارار ا تما ا اااني ا ا االي وتقليا ا اال الم ا ا اااير التا ا ااي تت ا ا اار‬ ‫ا ا ااركا‬

‫لها ا ااا‬

‫التا ا ااأجير التما ا ااويلي هيما ا ااا يت لا ا ااب بما ا اان اج تما ا ااا للم ا ا ااتأجري لنا ا اااك مجموع ا ا ا م ا ا ا‬

‫الم ا ا ااايير والمقوم ا ا ااا‬

‫الت ا ا ااي يج ا ا ااع ا ي ا ا اات ار ا ا ا ا تواهرل ا ا ااا ه ا ا ااي الم ا ا ااتأجر يال ا ا ااع التموي ا ا اال‬

‫بالت ا ا ااأجير التم ا ا ااويلي‪ ،‬اي ا ا ااث تق ا ا ااو مؤ ا ا ا ا الت ا ا ااأجير التم ا ا ااويلي كم ا ا ااان ا تم ا ا ااا ب ار ا ا ا ا تل ا ا ااك‬

‫الجوانع ل‬

‫‪ .0‬ال‬

‫عميل المقتر كم تأجر ولي ‪:‬‬

‫صي والمقوما‬

‫التن يمي ‪.‬‬

‫‪ .3‬المقوما‬

‫والق رة المالي ‪.‬‬

‫‪ .2‬المقوما‬

‫والق رة التمويلي ‪.‬‬

‫‪ .9‬ال رو‬

‫المايي ‪.‬‬

‫‪ .8‬الق رة عل تق ي الحمانا ‪.‬‬

‫‪22‬‬

‫اوال‪ :‬المقومات الشخصية و التنظيمية للمستأجر‪:‬‬ ‫ت اا‬

‫صا ااي الم ا ااتأجر الركي ا ا ة اج ا ا ااي اجول ا ا ها ااي الق ا ارار اج تما اااني ولا ااي الركي ا ا ة اجكثا اار‬

‫تا ا ااأثير ها ا ااي الم ا ا اااير التا ا ااي تت ا ا اار‬ ‫م اا ا‬

‫لها ا ااا ا ا ااركا‬

‫التا ا ااأجير التما ا ااويلي ‪ ،‬وبالتا ا ااالي ها ا ااإ ال ا ا ا‬

‫عنا ا ا اجا ا ا ار التالي ا اال اج تم ا اااني للم ا ااتأجر ل ا ااو تا يا ا ا‬ ‫صا ا ااي امين ا ا ا ون يه ا ا ا و ا ا اام‬

‫الم ا ا ااتأجر يتمت ا ا ا ب‬

‫ص ا اايت ب اا ا ا ‪ ،‬هكلم ا ااا ك ا ااا‬

‫ييب ا ا ا ها ا ااي اجو ا ا اااي المالي ا ا ا ‪ ،‬وملت م ا ا ا ا‬

‫بكاه ا ا ت ه ات ا ا واريصا ااا عل ا ا الوها ااا بالت امات ا ا ‪ ،‬كلما ااا كا ااا اا ا ا ر عل ا ا اانا ااا الما ااؤجر بمنا ا ا‬ ‫الص ا ا وبا‬

‫اج تما ااا الميلا ااوع‪ ،‬اج ا ايا اااي لا ااالا المقا ااو يكتنف ا ا ب ا ا‬

‫ن ا ا ا ار لصا ا ا وب اي ا اااي ال وام ا اال الم نويا ا ا مث ا اال اجمانا ا ا والن الا ا ا ب رجا ا ا‬

‫التهلا ااع عل ا ا لا ااالر الص ا ا وبا‬

‫ماا‬

‫ا ا ل اج ا اات‬

‫الم تأجر م م تل‬

‫الب ا ا ا اجول‪:‬‬

‫ايقا ا ا ‪ ،‬ولكا ا ا يمكا ا ا‬

‫الجي ا ا وجم ا ا البيان ا اا‬

‫الم ا ا ا ااتأجر م ا ا ا ا الماييا ا ا ااي ال ملا ا ا ااي وال ا ا ا ااا لي‪ ،‬واللا ا ا ااك م ا ا ا ا‬ ‫اجب ا التالي ‪:‬‬

‫م ا ا النااي ا ا ال ملي ا ا‬

‫صا ا ااي الم ا ا ااتأجر القانوني ا ا ا ‪ :‬وتتحا ا اام‬

‫والم لوما ااا‬

‫ا ا ا ا ل الن ا ا ا اار ال ا ا ا ا‬

‫عاا‬

‫صا ا ا ااي‬

‫ار ا ا ا اجللي ا ا ا القانوني ا ا ا والت اا ي ا ا ا‬

‫للم ا ا ااتأجر وا رتا ا ا ا علا ا ا ا ابا ا ا ا ار الت ام ا ا ااا ‪ ،‬وم اركا ا ا ا ات ا ا اااال القا ا ا ا ار ار هيم ا ا ااا يت ل ا ا ااب ب ا ا ااا مور‬ ‫القانوني للم تأجر‪ ،‬وال كل القانوني لل رك ‪.‬‬ ‫الب ا ا ا ا الثا ا ا اااني ‪:‬‬ ‫المتيلب ا ااا‬

‫صا ا ا ااي الم ا ا ا ااتأجر التن يمي ا ا ا ا ‪ :‬وتتحا ا ا اام التركي ا ا ا ا عل ا ا ا ا م ا ا ا ا‬

‫وجا ا ا ااو‬

‫التن يميا ا ا ما ا ا وج ا ااو ليك ا اال تن يم ا ااي‪ ،‬وم ا اان الصا ا ا ايا ‪ ،‬ووج ا ااو مجل ا ااي ا ارة‬

‫الو كفا ة‪ ،‬ووجو ن ا رااب ه ال وكفؤ عل المن أة‪.‬‬ ‫الب ا ا ا الثالا ا ااث‪ :‬ال‬

‫ا ا ا اار‬ ‫المؤ‬

‫صا ا ااي المهني ا ا ا والتناه ا ا ااي للم ا ا ااتأجر‪ :‬ويتحا ا اام لا ا ااالا الب ا ا ا التأك ا ا ا م ا ا ا‬

‫ال مي ا ا اال علا ا ا ا‬ ‫ال تبني ن‬

‫ا ا ا ا ا الت اماتا ا ا ا واات ارما ا ا ا لت ه اتا ا ا ا ‪ ،‬كم ا ا ااا ي ا ا اامل ل ا ا ااالا الب ا ا ا ا‬

‫الجو ة عل م تل‬

‫الم تويا‬

‫هيما يت لب باإلنتار واج ارة‪.‬‬

‫اا ا ا ي‬

‫ثانيا ‪:‬المقومات والقدرة المالية للمستأجر‪:‬‬ ‫ويه اات ل ااالا الجان ااع ما ا م ااايير م اان اج تم ااا للم ااتأجر بما ا‬

‫ال ا ا ل‪ ،‬بالتا ااالي ا رت ا ا عل ا ا‬

‫ا ا ا اا ا اااي التا ااأجير وال ما ااوج‬

‫اا ا رة الم ااتأجر علا ا تاقي ااب‬

‫والمصا ااروها‬

‫‪ ،‬وم يا ااار الق ا ا رة‬

‫المالي ا ا لا ااو اا ا ا ال ا ا الم ا ااايير التا ااي تا ااؤثر عل ا ا تق ا ا ير الم ا اااير التا ااي يت ا اار‬

‫لها ااا الما ااؤجر‬

‫عنا ا ا ا م ا ا اان التموي ا ا اال عب ا ا اار الت ا ا ااأجير‪ ،‬ورغا ا ا ا ا م ي ا ا ااار القا ا ا ا رة الماليا ا ا ا يقتص ا ا اار علا ا ا ا‬

‫اا ا ا ا رة‬

‫الم ا ااتأجر عل ا ا تاقياااب ال ا ا ل او ال ا ارب ‪ ،‬بالتا ااالي يقا اايي ا رت ا ا عل ا ا اعا ااا ة ماااا ه ا ا الما ااؤجر‬

‫لتموي ا ا اال عمليا ا ا ا الت ا ا ااأجير‪ ،‬اج ا لن ا ا اااك عا ا ا ا ة ا ار ا ا ا ااول اي ا ا اااي المقا ا ا ا رة الماليا ا ا ا للم ا ا ااتأجر‬ ‫يمك اجمالها هي اجتجالا‬

‫التالي ‪:‬‬

‫‪22‬‬

‫اجتجا ا ااار اجول‪ :‬لا ا ااو تف ا ا ااير الق ا ا ا رة م ا ا ا‬

‫ال‬

‫‪.‬‬

‫ل ات ار‬

‫صا ا ااي هها ا ااي ت نا ا ااي اللي ا ا ا‬

‫ا ا ا ل ااترابها ا ااا م ا ا ا ال‬

‫اجتجا ااار الثا اااني ‪ :‬ايا اااي الق ا ا رة المالي ا ا بالقابلي ا ا اج اري ا ا للم ا ااتأجر ها ااي ا يكا ااو اا ااا ر عل ا ا‬

‫مبا ا ا ا ارة اعمالا ا ا ا وا ارته ا ا ااا ا ارة ا ا االيم تح ا ا اام للم ا ا ااؤجر ا ا ا ا م ا ارة اجص ا ا ااول المق ما ا ا ا لا ا ا ا‬

‫كأصول مؤجرة‪ ،‬ويت اياي اابلي الم تأجر لمبا رة اعمال م‬

‫ال ام ا اال اجول‪ :‬ما ا ا‬ ‫ب اا‬

‫ا اانوا‬

‫ل عاملي لما ‪:‬‬

‫ب ا ا ارة ال مي ا اال ها ا ااي ممار ا ا ا اجن ا ا ااي موح ا ااو التمويا ا اال‪ ،‬وي ا اات ايا اا ااها‬

‫ممار ا ا لا ااالا الن ا اااي بنجا ااا ‪ ،‬ومق ا ا ار اجربا ااا الماقق ا ا ها ااي كا اال ا اان ‪ ،‬وم ا ا‬

‫تنا ع م ل الرب م عوا الفرص الب يل ‪.‬‬

‫تيبيق ا ا لأل ا ااي واواع ا ا ومبا ااا ا اج ارة ال لمي ا ا ها ااي مجا اااج‬

‫ال اما اال الثا اااني ‪ :‬م ا ا‬

‫الن ا اااي‬

‫الم تلف التي يمار ها الم رو ‪.‬‬

‫اجتجا ااار الثالا ااث‪ :‬يرك ا ا لا ااالا اجتجا ااار عل ا ا اجما ااور المالي ا ا البات ا ا ‪ ،‬ايا ااث ينصا ااع تركي ا ا لا ااالا‬ ‫اجتج ا ااار علا ا ا‬

‫لح ا ااما م ايرتا ا ا ‪ ،‬وت ا ا ا ي م ا ااا عليا ا ا ما ا ا الت ام ا ااا‬

‫ل ا ااب عا ا ا ا متواا ا ا ك ا ااا‬

‫م ااتاق اتج ااار الم ااؤجر‪ ،‬وب ااكل ع ااا ه ااإ القا ا رة الماليا ا تق اااي بقا ا رة الم ااتأجر علا ا تاقي ااب‬ ‫ت هقا‬

‫م ن ب النمو هي الن اي‪.‬‬

‫نق ي م تقرة ومت اي ة ب كل يت‬

‫اجتج ااار ال اربا ا ‪ :‬يركا ا ل ااالا اجتج ااار علا ا تواا ا اا ا رة ال مي اال للتا ا هقا‬ ‫الماليا ا للم ا ااتأجر تقااااي بمق رتا ا عل ا ا تولي ا ا تا ا هقا‬

‫ا اي عل وجو ار ا‬

‫النق يا ا ‪ ،‬اي ااث ا القا ا رة‬

‫نق ي ا ا هاااي الم ااتقبل ول ااالا ي تم ا ا ب اااكل‬

‫ج و للم رو يت اع ا لا ب ا بأ لوع علمي وعملي ‪.‬‬

‫وعليا ا جبا ا ل اارك الت ااأجير ا تق ااو ب ار ا ا ما ا‬

‫تا اواهر ل ااالر القا ا رة ما ا‬

‫ال با ا ارة الماح ا ااي للم اا ااتأجر وتفاص ا اايل مرك ا ا ا ر الم ا ااالي‪ ،‬وت ام ت ا ا ا ال ا ااابق‬ ‫الت ا ااأجير نف ا ااها او مؤ ا ااا‬

‫التموي ا اال اج ا اار ‪ ،‬ويمكا ا ا الوا ا ااو‬

‫الت ااي ت اااع م ااان اج تم ااا ه ااي لا ا‬

‫الم ااؤجر ما ا‬

‫ا ا ل الت اار علا ا‬ ‫ا ا اوا ما ا ا‬

‫ا ا اارك‬

‫علا ا ا كثي ا اار ما ا ا التفاص ا اايل‬

‫ا ا ل ا ااتق ار ال يا ا ما ا المؤ ا ا ار الت ااي‬

‫ت ك ها القوا المالي ال اص بالم تأجر الااصل عل اج تما ‪.‬‬

‫هكلم ا ااا كانا ا ا‬

‫نتيجا ا ا‬

‫ار ا ا ا ل ا ااالر اجتجال ا ااا‬

‫اج تما الي الق رة المالي للم تأجر‪.‬‬

‫و اجب ا ااا ايجابيا ا ا ا ايم ن ا ااا الم ا ااؤجر م ا ااان‬

‫ثالثا‪ :‬المقومات التمويلية للمستأجر‪:‬‬ ‫ي تباا اار ليكا ا اال التمويا ا اال وراي الما ا ااال ل ا ا ا‬

‫الم ا ا ااتأجر اا ا ا ا ال ا ا ا ا ا ا ااي ا ا ا ارار ما ا اان اج تما ا ااا‬

‫للتا ااأجير التما ااويلي‪ ،‬ايا ااث ت تبا اار مصا ااا ر التمويا اال الم ا اات م م ا ا ال ميا اال والهيكا اال التما ااويلي‬ ‫الم ا ااته‬

‫عنصا اار ا ا ا ااي ها ااي تقليا اال الم ا اااير اج تماني ا ا للم ا ااتأجر باعتبا ااارر يمثا اال م ا ا‬

‫ال ميا ا اال الم ا ا ااتأجر وا ا ا ا رة اقا ا ااوب ملكيت ا ا ا عل ا ا ا تهيي ا ا ا التمويا ا اال الممنا ا ااو ل ا ا ا ‪ ،‬هها ا ااو بمثاب ا ا ا‬ ‫‪22‬‬

‫ة‬

‫الح ا ااما اجحاا اااهي ه ا ااي اا ا ااال ه ا اال الم ا ا ااتأجر هاا ااي ا ا ا ا اا ا اااي اجيج ا ااار‪ ،‬اي ا ااث ا ا ا ا ا رة‬ ‫ال مي ا اال الم ا ااتأجر علا ا ا الت اماتا ا ا ب ا ااكل ع ا ااا ت تما ا ا ب ا ااكل ا ا ا ااي علا ا ا ايما ا ا راي الم ا ااال‬

‫الما ا ا هو ما ا ا الما ا ا ك‪ ،‬ايث ا ااا راي م ا ااال ال مي ا اال يمث ا اال اوتا ا ا الماليا ا ا ‪ ،‬ويا ا ارتبي ل ا ااالا الم ي ا ااار‬ ‫بمص ا ا ا ااا ر التم ا ا ا ااويلي الالاتيا ا ا ا ا او ال ا ليا ا ا ا ا للمن ا ا ا اااة‪ ،‬والت ا ا ا ااي ت ا ا ا اامل ك ا ا ا اال ما ا ا ا ا ري الم ا ا ا ااال‬

‫الم ا ا ااتثمر‪ ،‬واجاتياييا ا ااا‬

‫المكون ا ا ا ‪ ،‬واجربا ا ااا الماتج ا ا ا ة‪ ،‬ايا ا ااث ان ا ا ا جب ا ا ا ا يكا ا ااو لنا ا اااك‬

‫تنا ا ااع با ااي مصا ااا ر التمويا اال الالاتي ا ا لل ميا اال المقتا اار وبا ااي اجعتما ااا عل ا ا مصا ااا ر التمويا اال‬

‫ال ارجي ا ا ا ‪ ،‬هجا ا ااولر لا ا ااالا الجانا ا ااع اال ينصا ا اار ال ا ا ا المي ا ا ا التأك ا ا ا م ا ا ا ت ا ا اواهر ري الما ا ااال‬ ‫المنا ا ااع ل ا ا‬

‫الممنو ‪.‬‬

‫يالا ااع التمويا اال وم ا ا اوت ا ا المالي ا ا وا ا ا رة اقا ااوب ملكيت ا ا عل ا ا تهيي ا ا التمويا اال‬

‫ثالثاً‪ :‬توفر مقومات ومعايير الضمان‪:‬‬

‫يقص ا ا ا ا بالحا ا ا ااما مجموع ا ا ا ا اجصا ا ا ااول التا ا ا ااي يح ا ا ا ا ها الم ا ا ا ااتأجر تا ا ا ا ا‬ ‫القا ا اارو‬

‫كحا ا ااما للاصا ا ااول عل ا ا ا‬

‫ايا ااث ا لا ااالا اجصا اال ا ااو‬

‫تصا ا ا اار الما ا ا ااؤجر‬

‫‪ ،‬وج يجا ا ااو لل ميا ا اال التصا ا اار ها ا ااي اجصا ا اال المرلا ا ااو ‪،‬‬

‫يصا ااب م ا ا اا ااب الم ا ااتأجر ها ااي اا ااال ع ا ا ا ا ا رة ال ميا اال عل ا ا‬

‫ال ا ا ا ‪ ،‬م ا ا ال ل ا ا بان ا ا اا ا ا رج ا ا‬

‫ال ا ااا ة عل ا ا ابقا ااا ملكيا ا ا اجصا اال ل ا ا‬

‫الما ااؤجر ح ا ااما‬

‫يا ااوهر اا ااب ا ا ااتر ا اجصا اال للما ااؤجر ها ااي اا ااال ع ا ا الت ا ا ا الم ا ااتأجر ولك ا ا ها ااي اا ااال يلا ااع‬

‫المؤجر حمانا‬

‫احاهي يت اج تر ا بالم ايير التالي ‪:‬‬

‫‪ .0‬ا يكا ااو الح ا ااما ااب ا اال للبيا ا ا او التص ا اافي او ج يمث ا اال اجاتف ا ااا با ا ا تكلفا ا ا او عب ا ا اا‬ ‫مرتف ا‪.‬‬

‫‪ .3‬عا ا ا ا تقل ا ا ااع ايما ا ا ا الح ا ا ااما ب ا ا ااكل كبي ا ا اار ا ا ا ا ل هتا ا ا ارة اج تم ا ا ااا ‪ ،‬هالح ا ا ااما ال ا ا ااالي‬ ‫يت ا ا اار‬

‫لتقلبا ا ااا‬

‫المصر ‪.‬‬

‫ا ا ا ي ة ها ا ااي ايمت ا ا ا ج يمك ا ا ا اجعتما ا ااا علي ا ا ا ها ا ااي ا ا ا ااتر ا اقا ا ااوب‬

‫‪ .2‬ا تكو ملكي الم تأجر للحما كامل ولي‬ ‫‪ .4‬ا يت ا ا ااوهر لا ا ا ا‬

‫المص ا ا اار كاها ا ا ا الم ا ا ااتن ا‬

‫مال ن ا ‪.‬‬ ‫القانونيا ا ا ا الت ا ا ااي تؤكا ا ا ا ا ا ا ااب الم ا ا ااؤجر‬

‫با ت ا الحما هي اال عج الم تأجر ع ال ا ‪.‬‬

‫‪23‬‬

‫المبحث الثاني‬ ‫تحليل قرار المفاضلة بين التأجير واالقتراض‬ ‫ينا اااا‬

‫لاااالا المباا ااث نما اااالر وم ا ااايير المفاحا اال باااي اللج ااو ال ا ا التا ااأجير التم ااويلي كأا ا ا‬

‫مصا ااا ر التمويا اال او اللجا ااو ال ا ا‬

‫ا ا ار اجصا اال اما ااا عبا اار التمويا اال الا ااالاتي او اجات ا ا ار‬

‫ما ا ا ا التأكيا ا ا ا علا ا ا ا ا ل ا ا ااالا المبا ا ا ااث يق ا ا ااو علا ا ا ا اج ا ا اااي النقا ا ا ا ي وا ا ا اااليع الموا نا ا ا ا‬ ‫الر ا اامالي ه ا ااي المفاح ا اال ب ا ااي با ا ا ا ل التموي ا اال‪ ،‬واا ا ا ت ا اات مناا ا ا ا المف ا ااالي الا‬ ‫كما يلي‪:‬‬

‫‪.1‬‬

‫تمهيد‪.‬‬

‫‪.2‬‬

‫مراحل دراسة المشروع الجديد‪.‬‬

‫‪.3‬‬

‫مصادر التمويل طويلة االجل‪.‬‬

‫‪.4‬‬

‫تحليل قرار التأجير مقابل انواع التمويل االخرى ‪:‬‬ ‫اوالً‪ .‬تحليل قرار المؤجر‪.‬‬ ‫ثانياً‪ .‬تحليل قرار المستأجر‪.‬‬

‫‪23‬‬

‫ال اا ا ا‬

‫‪،‬‬

‫‪ .1‬تمهيد‪:‬‬ ‫ت تبا اار اجصا ااول الثابت ا ا المتمثل ا ا ها ااي المبا اااني‪ ،‬والم ا ا ا ‪ ،‬واآلج ‪ ،‬واججه ا ا ة رك ا ا ا ا ا ااي‬ ‫ما ا ارك ااا المن ااأة اتا ا ت ااتمك ما ا القي ااا بال ملي ااا‬ ‫تاقيا ااب اله ا ا‬

‫الا ااالي ان ا ااا‬

‫م ا ا اجل ا ا ‪ ،‬ويه ا ا‬

‫ال ا ا ا ا ار مقابا ا ا اال اج ا ا ا اات جار م ا ا ا ا‬

‫الت ااهيلي واجنتاجيا ا الت ااي تمكنه ااا ما ا‬

‫لا ااالا المباا ااث ال ا ا هه ا ا عملي ا ا تاليا اال ا ا ارار‬

‫ا ا ا ا ل الت ا ا ا اار عل ا ا ا ا م اراا ا ا اال ار ا ا ا ا الم ا ا ا اارو الج ي ا ا ا ا ‪،‬‬

‫ومصا ااا ر التموي ا اال يويلاا ا اجج ا اال‪ ،‬وتاليا اال ااا ارار الت ا ااأجير مقاب ا اال ان ا اوا التموي ا اال اج ا اار ما ا ا‬ ‫ل الت ر عل التاليل م ابل يرهي عملي التأجير‪.‬‬

‫‪ .2‬مراحل دراسة المشروع الجديد‪:‬‬ ‫اوالً‪ :‬مرحلة البحث وتحديد المشروع الجديد‪:‬‬ ‫تقاااو المن ا ااأة بتا ي ا ا الم ا اارو المرغا ااوع هي ا ا مثل الاص ااول عل ا ا اصا اال ج ي ا ا ‪ ،‬او ها اات‬ ‫انتا ا اااجي ج ي ا ا ا ‪ ،‬او تو ا ا ا ج ي ا ا ا ها ا ااي ا ا ااي اجنتا ا ااار الاا ا ااالي ‪ ،‬وت ا ا ا ري اجمكانيا ا ااا‬ ‫والقانوني ‪ ،‬والت ويقي ‪ ،‬والفني للم رو‬

‫ا ااي‬

‫الما ي ا ا ا ‪،‬‬

‫‪. Gitman, et .al, 2012, p681‬‬

‫ثانياً‪ :‬مرحلة دراسة الجدوى االقتصادية ‪:‬‬ ‫وتركا ا ا ا ل ا ا ااالر المرالا ا ا ا علا ا ا ا ال ار ا ا ا ا اجاتص ا ا ااا ي للم ا ا اارو ‪ ،‬وا ا ا اااع م ا ا ا ا ج‬ ‫والتكا ا ا ااالي‬

‫التمويلي ا ا ا ا والت ا ا ا ااهيلي ‪ ،‬وم ا ا ا ا‬

‫تاقيا ا ا ااب الم ا ا ا اارو لم ا ا ا ا ج‬

‫الربايا ا ا ا ‪،‬‬

‫الرباي ا ا ا ا الميلوب ا ا ا ا ‪،‬‬

‫وتاليل الا ا ي ‪ ،‬والتأك هيما االا كا الم رو ياقب ال ا الميلوع ا ج‪.‬‬ ‫ثالثاً‪ :‬مرحلة البحث عن التمويل ‪:‬‬ ‫ترك ا ا لا ااالر المرال ا ا عل ا ا اليا اارب واج ا اااليع التا ااي يمك ا ا م ا ا‬

‫لها ااا تمويا اال الاصا ااول عل ا ا‬

‫ل ااالا اجص اال‪ ،‬إم ااا عب اار ا ا ار ل ااالا اجص اال او عب اار اللج ااو الا ا الاص ااول علا ا ا ااب ا اات ا‬ ‫ل ااالا اجص اال عب اار الت ااأجير ‪ ،‬إم ااا عا ا يري ااب التا ا هقا‬

‫النق يا ا ال ا لا ا الناتجا ا عا ا ال ملي ااا‬

‫الت ا ا ااهيلي للمن ا ا اااة‪ ،‬او عبا ا اار بي ا ا ا ا ا ا ااه ج ي ا ا ا ة‪ ،‬او م ا ا ا‬

‫ا ا ا ل اجات ا ا ا ار‬

‫‪ ،‬ويكا ا ااو الب ا ا ا يل‬

‫اجهحل لو الالي ياقب اال تكلف تمويل ‪. Brigham, Ehrhardt, 2011, p740‬‬

‫‪23‬‬

‫‪ .3‬مصادر التمويل طويلة االجل‪:‬‬ ‫با ا ااالن ر ال ا ا ا يبي ا ا ا اجصا ا ااول الثابت ا ا ا والتا ا ااي لا ا ااي ماا ا ااور التما ا ااا لا ا ااالر ال ار ا ا ا ها ا ااإ لا ا ااالر‬ ‫اجص ا ااول تات ا ااار ال ا ااي تموي ا اال يوي ا اال او متو ا ااي اجج ا اال يفت ا اار‬ ‫ا ا ااكال ما ا ا التموي ا اال ول ا ااي ا ا اارو‬

‫ا ي ا اات تمويله ا ااا عب ا اار عا ا ا ة‬

‫يويلا ا ا اجج ا اال‪ ،‬اصا ا ا ار ا ا ااه ج يا ا ا ة‪ ،‬اجعتم ا ااا علا ا ا‬

‫اجربا ااا الماتج ا ا ة‪ ،‬اص ا ا ار ا ا ااه ممتا ااا ة‪ ،‬اص ا ا ار ا اان ا‬

‫ج ي ا ا ة‪ ،‬التا ااأجير التما ااويلي‬

‫‪Gitman, et .al, 2012, p681-p682‬‬

‫‪ .4‬تحليل قرار التأجير مقابل انواع التمويل االخرى ‪:‬‬ ‫بتالي اال الماااؤجر اب اال تالي اال الم ا ااتأجر والل ااك لفها ا اجم ااور المنيقيا ا الت ااي يبناااي‬

‫يفح اال البا ا‬

‫عليها ااا الما ااؤجر ا ا ا اررر ات ا ا تأ ا ااال ب ا ااي اجعتبا ااار عن ا ا ايا ااا الم ا ااتأجر بتاليا اال ا ا ارار المفاحا اال‬ ‫والتأجير ‪. Van horn, 1995, p519‬‬

‫بي اجات ار‬

‫اوالً‪ .‬تحليل قرار المؤجر‪:‬‬ ‫يق ا ااو تاليا ا اال الم ا ااتأجر عل ا ا ا ا اا ا ارار المفاحا ا اال يقتصا ا اار علا ا ا تقي ا ا اي اا ا ارار الت ا ااأجير هقا ا ااي‪،‬‬ ‫ايا ااث يكا ااو لنا اااك ب ا ا يل واا ا ا لا ااو ابا ااول التا ااأجير او ع ا ا ابول ا ا ‪ ،‬ويقا ااو التاليا اال عل ا ا كا اال‬ ‫م ا ا ا ‪.0 :‬التا ا ا ا هقا‬

‫النق يا ا ا ا ال ارجا ا ا ا‬

‫ل ا ا ااي مجما ا ااو اا ا ا اااي اجيج ا ا ااار الم ا ا ا ا ة ا ا ا ل هتاا ا ارة‬

‫اجيجا ا ا ا ااار‪ ،‬والقيم ا ا ا ا ا المتبقي ا ا ا ا ا المحا ا ا ا اامون ‪ .3 ،‬الت ا ا ا ا ا هقا‬ ‫المصا ااروها‬

‫النق ي ا ا ا ا ا ال ارج ا ا ا ا ا‬

‫لا ا ا ا ااي كاه ا ا ا ا ا‬

‫الف لي ا ا التا ااي ص ا ارهها ه ا ا ا عل ا ا عملي ا ا اجيجا ااار ‪ ،‬ايا ااث يا اات التقيا ااي بنا ااا عل ا ا‬

‫صاهي الت هقا‬ ‫وبالن ا ااب ل ا ااركا‬

‫النق ي ‪ ،‬لن ي‪،0990 ،‬‬

‫‪. 900‬‬

‫التا ااأجير هإنها ااا تقا ااو بتا ي ا ا ال ا ا ا الميلا ااوع عل ا ا اج ا ااتثمار ها ااي تمويا اال‬

‫اجصا ا ااول الثابت ا ا ا الم ا ا ا ار تأجيرلا ا ااا‪ ،‬ب ا ا ا ار ا ا ا الا ا ااوهر الح ا ا اريبي‪ ،‬والتكا ا ااالي‬ ‫وال ه ا ا ا المق ما ا ا ‪ ،‬والا ا ا ه ا‬

‫اجيجاري ا ا ا ال وريا ا ا الت ا ااي ا ااو‬

‫المرتبي ا ا ا بها ا ااا‪،‬‬

‫يلت ا ا ا به ا ااا الم ا ااتأجر‪ ،‬والت ا ا ا هب‬

‫المتواا ا ا ا ما ا ا ا بيا ا ا ا ال ا ا اار ة المتبقيا ا ا ا ما ا ا ا اجص ا ا اال والحا ا ا ا ار ع المتوا ا ا ا ا عليه ا ا ااا ال ا ا اابيع‪،‬‬ ‫‪،3119‬‬

‫‪ ، 809-802‬كم ا ا ااا يج ا ا ااع علا ا ا ا‬

‫ا ا اارك الت ا ا ااأجير ار ا ا ا ا م ا ا ااا إالا كانا ا ا ا‬

‫‪22‬‬

‫ه ا ا ااا‬

‫اجيج ا ا ااار الم ا ا ا ا ة كاهيا ا ا ا لمقابلا ا ا ا ال ا ا ا ا ا علا ا ا ا ري الم ا ا ااال الم ا ا ااتثمر ه ا ا ااي ا ا ا ا ار اجص ا ا ااول‬ ‫الم تأجرة ‪. Brigham, Ehrhardt, 2011, p745-746‬‬ ‫ويق ا ااو الم ا ااؤجر بتق ا ا ا ير ه ا ااا‬

‫اجيج ا ااار التاا ااي ت ا اااوي ه ا ااي مجموعها ا ااا‪ :‬القيما ا ا الااليا ا ا لهاا ااا‬

‫باإلحا اااه ال ا ا القيم ا ا الاالي ا ا للقيم ا ا المتبقي ا ا لألصا اال اكبا اار م ا ا ‪ ،‬او ت ا اااوي تكلف ا ا ا صا اال‪،‬‬ ‫اي ااث يت ااأثر ا تي ااار م ا ا ل ال صا ا المنا ااع ه ااي ال يا ا ما ا ال وام اال منه ااا هتا ارة ا ااتر ا كا اال‬ ‫ما ا ا ا ا التك ا ا ا ااالي‬

‫الر ا ا ا اامالي‬

‫ص ا ا ا اال‪ ،‬وتك ا ا ا ااالي‬

‫الح ا اريبي التا ااي يتاملها ااا الما ااؤجر‪ ،‬وتواي ا ا‬ ‫الفتا ا ارة وام ا ااا ا تك ا ااو‬

‫الملكيا ا ا ا ا اج ر التك ا ا ا ااالي‬

‫ال ه ا ا ‪ :‬اما ااا ا تكا ااو‬

‫التنفياليا ا ا ا ا‬

‫ب اا ا ا ا‬

‫ه ا ا اجيجا ااار ها ااي ب اي ا ا‬

‫ه ا ا ا اجيج ا ااار ه ا ااي نهايا ا ا الفتا ا ارة ‪ ،‬وه ا ااي جميا ا ا اجاا ا اوال ي ا اات ا تي ا ااار‬

‫م ا ا ا ل ال ا ا ا ا ال ا ااالي ياق ا ااب ا ا ااتر ا ايما ا ا اجص ا اال‪ ،‬باإلح ا اااه الا ا ا ال ا ا ا ا الميل ا ااوع‪ ،‬والل ا ااك‬ ‫باج ااات ان بأ ا اااليع القيم ا ا الاالي ا ا بنا ااا عل ا ا ال ي ا اوا‬

‫التالي ا ا ‪:‬‬

‫‪1998,‬‬

‫‪p9-10‬‬ ‫‪ .0‬ا اع القيم الاالي لل ر ة كما يلي ‪:‬‬ ‫(‬

‫)‬

‫ايث ا ‪:‬‬ ‫‪ :‬لي القيم الاالي لل ر ة ‪.‬‬

‫‪‬‬

‫‪ :salvage value ‬لي القيم المق رة للقيم المتبقي‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬

‫ال ر ة ‪.‬‬

‫‪ :‬لي م ل ص ال ر ة عن انتها هترة اجيجار‪.‬‬ ‫‪ :‬لي هترة اجيجار‪.‬‬

‫‪22‬‬

‫‪Belkaoui,‬‬

‫‪ .3‬ا اع ه‬

‫ا ي اجيجار ال وري ‪:‬‬

‫ا‪ .‬هي اال كو ال ه‬

‫هوري هي ب اي الفترة ‪:‬‬ ‫(‬

‫)‬

‫∑‬

‫ايث ا ‪:‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ :‬لي تكلف‬

‫ار اجصل الثاب‬

‫‪ :‬لي القيم الاالي لل ر ة ‪.‬‬

‫‪‬‬

‫‪ :‬ا ي اجيجار ال وري هي الفترة ‪. j‬‬

‫‪‬‬

‫‪ :‬لي م ل ال ا ابل الحريب ‪.‬‬

‫‪‬‬

‫‪ :‬لي هترة اجيجار‪.‬‬

‫ع‪ .‬هي اال كو ال ه‬

‫عا ي‬

‫هي نهاي الفترة ‪:‬‬

‫)‬

‫(‬

‫∑‬

‫ايث ا ‪:‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ :‬لي تكلف‬

‫ار اجصل الثاب‬

‫‪ :‬لي القيم الاالي لل ر ة ‪.‬‬

‫‪‬‬

‫‪ :‬ا ي اجيجار ال وري هي الفترة ‪. j‬‬

‫‪‬‬

‫‪ :‬لي م ل ال ا ابل الحريب ‪.‬‬

‫‪‬‬

‫‪ :‬لي هترة اجيجار‪.‬‬

‫‪22‬‬

‫مراحل تقدير صافي التدفقات النقدية بالنسبة للمؤجر‪:‬‬ ‫ايا ا ا ااث ا تق ا ا ا ا ير الت ا ا ا ا هقا‬

‫النق ي ا ا ا ا ياتا ا ا ااار الا ا ا ااي ما ا ا اارالتي كما ا ا ااا يلا ا ا ااي‪ :‬لن ا ا ا ا ي‪،0990 ,‬‬

‫‪909-900‬‬ ‫‪ .0‬ايجا ااا صا اااهي ال ا ارب الماا ا اابي لق ا ارار التا ااأجير‪ ،‬ويتمثا اال ها ااي ا ا ااي اجيجا ااار ميروا ا ا ا‬ ‫منا ا ا كاها ا ا المص ا اااري‬

‫بم ا ااا هيه ا ااا ا ا ااي اجلا ا ا ك ال ا اانوي ‪ ،‬وميرواا ا اا منه ا ااا ايحا ا اا‬

‫ايم ا ا ا الحاا ا اريب الم ا ا ااتاق ‪ ،‬عل ا ا ا ا تح ا ا ااا‬

‫ايما ا ا ا ا ا ا ااي اجل ا ا ا ك ال ا ا اانوي علا ا ا ا‬

‫النا ا اااتج صا ا اااهي ال ا ا ارب الماا ا ا اابي ب ا ا ا الح ا ا اريب ‪ ،‬واللا ا ااك للاصا ا ااول عل ا ا ا صا ا اااهي‬ ‫الت هب النق ي ايث ي تبر اجل ك مصرو‬

‫هتري غير نق ي‪.‬‬

‫‪ .3‬ايجا ااا القيم ا ا الاالي ا ا لصا اااهي الت ا ا هب النق ا ا ي‪ ،‬ولا ااالا ي ا ااتوجع ا يا اات‬

‫ص ا ا صا اااهي‬

‫التا ا ا ا هب النقا ا ا ا ي ما ا ا ا اجيج ا ا ااار بم ا ا ا ا ل صا ا ا ا منا ا ا ااع مثل م ا ا ا ا ل ال ا ا ا ا ا المت ا ا ااا‬ ‫للفرصا ا ا ا الب يلا ا ا ا ال ا ا ااالي يمكا ا ا ا للم ا ا ااؤجر ا ياققا ا ا ا ل ا ا ااو انا ا ا ا ا ا ا ااتثمر اجما ا ا اوال الت ا ا ااي‬ ‫ا ا اات مها ها ااي تمويا اال اجصا اال الم ا ااتأجر ها ااي ا ا ااتثمار ا ا اار عل ا ا نفا ااي ال رج ا ا م ا ا‬ ‫الم ايرة ‪.‬‬

‫‪22‬‬

‫ثانياً‪ .‬تحليل قرار المستأجر‪:‬‬ ‫يركا ا ا تالي ا اال الم ا ااتأجر علا ا ا كيا ا ا‬

‫يمكا ا ا الاص ا ااول علا ا ا اجص ا اال وتا يا ا ا مم ا ااا االا ك ا ااا‬

‫ام ا اات ك اجص ا اال ي ا ااكل هرصا ا ا ا ا ااتثماري ا ج‪ ،‬ول ا اال ما ا ا اجهح ا اال لل ا اارك ا تق ا ااو ب ا ا ا ار‬ ‫اجصل ا ا ت جارر ‪. Belkaoui, 1998, p10‬‬ ‫وتك ااو البا ا ا ل ام ااا ال اارك الراغبا ا ه ااي الاص ااول علا ا اجص اال كالت ااالي‪:‬‬

‫‪Gitman, et‬‬

‫‪.al, 2012, p681‬‬ ‫‪ ‬ا ت جار اجصل‪.‬‬ ‫‪ ‬اجات ار‬ ‫‪‬‬

‫ل ار اجصل‪.‬‬

‫ار اجصل م‬

‫ل اجربا الماتج ة‪.‬‬

‫ي تبا اار ك ا ا م ا ا ال ياااار الثا اااني والثالا ااث بمثاب ا ا ب ا ا يل واا ا ا ‪ ،‬عن ا ا التاليا اال با ااالرغ م ا ا اما اات ك‬ ‫المن ا ااأة لل ا اايول التا ااي تمكنها ااا م ا ا‬ ‫ك ي ا ااار مماث ا اال للق ا اار‬

‫ا ا ار اجصا اال‪ ،‬ها ااإ ا ا اات ا لا ااالر اجم ا اوال يا اات م املتها ااا‬

‫اي ا ااث ا املاا ا اج ا ااه يي ا ااالبو ب ا ا ا ا عل ا ا اما ا اواله المتاااا ا ام ا ااا‬

‫ا ارة ال رك ‪.‬‬ ‫ويتح ا ا اام تالي ا ا اال اا ا ا ارار الت ا ا ااأجير مقاب ا ا اال ال ا ا ا ا ار ا ا ا اات ا الموا ن ا ا ا الر ا ا اامالي ‪ ،‬اي ا ا ااث تبا ا ا ا‬ ‫بتا يا ا ا التا ا ا هقا‬

‫النق يا ا ا ‪ ،‬ثا ا ا تيبي ا ااب ا ا اااليع القيما ا ا الااليا ا ا ‪ ،‬ولن ا ااا يج ا ااع علا ا ا الم ا ااتأجر‬

‫تا يا ا م ااا االا ك ااا ا اات جار اجص اال اا اال تكلفا ا ما ا‬ ‫‪. 2011, p740-741‬‬

‫‪22‬‬

‫ا ا ار‬

‫‪Ehrhardt,‬‬

‫‪Brigham,‬‬

‫مناهج تحليل قرار المستأجر‪:‬‬ ‫تت ا ا منا ااالج تقا ااي ا ا ارار التا ااأجير مقابا اال ال ا ا ار او اجات ا ا ار‬

‫‪ ،‬وتتنا اااول ال ار ا ا ال ا ا النما اااالر‬

‫المت لقا ا ا بتالي ا اال اا ا ارار الم ا ااتأجر‪ ،‬والت ا ااي يرتكاا ا م مه ا ااا علا ا ا تالي ا اال القيما ا ا الاالياا ا ال ا ااالي‬ ‫ي تم ا ا عل ا ا ا ا اااع الت ا ا هقا‬

‫النق ي ا ا به ا ا‬

‫الن ا اار ع ا ا ال واما اال اج ا اار مثل اجل كا ااا‬

‫‪،‬‬

‫وي تب ا اار منه ا ااار ااما ا ا بلك ا اااوي المنه ا ااار المفح ا اال ما ا ا اب ا اال ل ا ااالر ال ار ا ا ا جنا ا ا يركا ا ا علا ا ا‬ ‫الفوا ا ا ا التا ا ااي يمك ا ا ا تاقيقها ا ااا م ا ا ا اللجا ا ااو ال ا ا ا التا ا ااأجير التما ا ااويلي‪ ،‬واللا ا ااك ا ا ا ااع المفا ا ااالي‬ ‫التالي ‪:‬‬ ‫‪ .1‬منهاج جيت مان‪:‬‬ ‫يتحا اام لاااالا المنها ااار عل ا ا مجموع ا ا م ا ا ال ي ا اوا‬

‫التا ااي يج ااع اتباعهاااا عن ا ا تاليا اال‬

‫الم ااتأجر "الم ااتفي " لق ارار التااأجير او ال ا ار ولااي كمااا يلااي‪:‬‬

‫‪Gitman, et .al,‬‬

‫‪2012, p681-685‬‬ ‫ال يوة اجولي‪:‬‬ ‫ايجا ااا الت ا ا هقا‬

‫النق ي ا ا ال ارج ا ا ب ا ا الح ا اريب لكا اال ا اان وهق ا اا لب ا ا يل التا ااأجير‪ ،‬ايا ااث‬

‫تتح ا اام ل ا ااالر ال ي ا ااوة ع ا ااا ة ت ا ااوي‬ ‫لااا ه ا‬

‫ه ا ااا‬

‫اجيج ا ااار ب ا ا ا ا ا اااع اجث ا اار الحا ا اريبي‬

‫اجيجا ا ااار‪ ،‬باإلحا ا اااه ال ا ا ا ا ا ا اااع تكلف ا ا ا ال ا ا ا ار الاصا ا ااري "ال ا ا ا ار ب ا ا ا ر‬

‫مه ا ا ااري" ه ا ا ااي نهايا ا ا ا ما ا ا ا ة اجيج ا ا ااار اي ا ا ااث ي ا ا اات اح ا ا اااهتها الا ا ا ا تكلفا ا ا ا اجيج ا ا ااار‪ ،‬ما ا ا ا‬ ‫م ا ا ا ا ا اح ا اااه تكلفا ا ا ال ا ا ا ار الاص ا ااري الا ا ا التا ا ا هقا‬

‫النق يا ا ا المرتبيا ا ا ببا ا ا يل‬

‫التا ااأجير‪ ،‬لا ااو للتأك ا ا م ا ا ان ا ا وهق ا ا ا لكا اال م ا ا التا ااأجير او ال ا ا ار ها ااإ ال ا اارك‬

‫ا ااو‬

‫تاصل عل ملكي اجصل هي نهاي الم ة ال مني ‪.‬‬ ‫ال يوة الثاني ‪:‬‬ ‫ايجا ا ااا الت ا ا ا هقا‬

‫النق ي ا ا ا ال ارج ا ا ا ب ا ا ا الح ا ا اريب لكا ا اال هت ا ا ارة وري ا ا ا المرتبي ا ا ا بب ا ا ا يل‬

‫ال ا ا ا ار ‪ ،‬وتتحا ا اام لا ا ااالر ال يا ا ااوة ت ا ا ا يل وت ا ا ااوي ج ا ا ا ول ه ا ا ااا‬ ‫الملكي ا ا ‪ ،‬والفوا ا ا با ااا ثر الح ا اريبي النا اااتج ع ا ا الت فا ااي‬ ‫مصا ا اااري‬

‫القا ا اارو‬

‫‪ ،‬وتكلف ا ا ا‬

‫الح ا اريبي الم ا اامو ب ا ا م ا ا‬

‫وال ا ا ا ك وهوا ا ا ا م ا ا ا وعا ا ااا ال ا ا ا ل ابا ا اال الوصا ا ااول ال ا ا ا ال ا ا ا ل ال اح ا ا ا‬

‫للحريب ‪.‬‬ ‫‪22‬‬

‫ال يوة الثالث ‪:‬‬ ‫ا ا ا اااع القيما ا ا ا الااليا ا ا ا للتا ا ا ا هقا‬ ‫ا ا اااع القيم ا ا الاالي ا ا للت ا ا هقا‬ ‫م ا ا ت ا ا هقا‬

‫النق يا ا ا ا المرتبيا ا ا ا بالت ا ا ااأجير التم ا ا ااويلي‪ ،‬كم ا ا ااا ي ا ا اات‬ ‫النق ي ا ا المرتبي ا ا بال ا ا ار ‪ ،‬بنا ااا عل ا ا ما ااا ت ا ا ا ا اااب‬ ‫ص ا ا الت ا ا هقا‬

‫نق ي ا ا ها ااي ال يا ااوة اجول ا ا والثاني ا ا ‪ ،‬ويا اات‬

‫م ا ا ا التا ا ااأجير وال ا ا ا ار با ا ا اات ا م ا ا ا ل تكلف ا ا ا اجات ا ا ا ار‬ ‫م ا ا ا ل تكلف ا ا ا اجات ا ا ا ار‬

‫النق ي ا ا لكا اال‬

‫ب ا ا ا الح ا ا اريب ‪ ،‬وي ا ا اات‬

‫ب ا ا ا الح ا ا اريب للمفاحا ا اال با ا ااي ا‬

‫ا ا االوبي ج تيا ا ااار الب ا ا ا يل‬

‫اجال تكلف ‪.‬‬ ‫ال يوة الراب ‪:‬‬ ‫النق ي ا ا ال ارج ا ا ‪ ،‬ويا اات تبني ا ا‬

‫ا تيا ااار الب ا ا يل الا ااالي ياقا ااب ااا اال ايم ا ا االي ا ا للت ا ا هقا‬ ‫لتمويل اجصل‪.‬‬ ‫‪ .2‬منهاج احمد بالكاوي ‪:‬‬

‫واا ا ركا ا ل ااالا المنه ااار علا ا كيفيا ا الاص ااول علا ا تموي اال لألص اال‪ ،‬وم ااا االا ك ااا ما ا‬ ‫اجهحا ا اال لل ا ا اارك ا تقا ا ااو ب ا ا ا ار اجصا ا اال ا تقا ا ااو با ا ا اات جارر‪ ،‬ولا ا ااالا ي تم ا ا ا عل ا ا ا‬ ‫ا اااع " ص اااهي القيما ا الااليا ا لمن اااه اجيجاااار"‬ ‫)”‪“NAL‬‬

‫‪Advantages‬‬

‫‪Of‬‬

‫‪ Leasing‬الت ا ااي يمكا ا ا ا ا ااابها ب ي ا ااوة وااا ا ا ة وهقا ا ا ا للنما ا اوالر الت ا ااالي‪:‬‬

‫‪Belkaoui, 1998, p10-14‬‬ ‫)‬

‫(‬

‫∑‬

‫)‬ ‫)‬

‫)‬

‫(‬

‫(‬ ‫(‬

‫)‬

‫(‬

‫∑‬

‫∑‬

‫)‬

‫)‬

‫ايث ا ‪:‬‬ ‫‪ :NAL ‬ت ني صاهي المناه المرتبي بالتأجير ‪.‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬

‫‪Net‬‬

‫‪ :‬تكلف الاصول عل اجصل الم تأجر‪.‬‬ ‫‪ :‬ه‬

‫اجيجار هي الفت ال مني‬

‫‪22‬‬

‫‪.j‬‬

‫(‬

‫(‬

‫∑‬

‫∑‬

‫‪ :‬ال ا ااوهر الح ا ا اريبي الناا اااتج ع ا ا ا‬

‫‪‬‬

‫ه ا ا ا ا ا ااي اجيجا ا ااار ال ا اانوي هاا ااي اا اان‬

‫‪.j‬‬ ‫‪ :‬الا ااوهر الح ا اريبي النا اااتج ع ا ا ا ا ااي اجل ا ا ك ال ا اانوي ها ااي اا ااال ال ا ا ار‬

‫‪‬‬

‫هي الفترة ال مني ‪. j‬‬ ‫‪ :‬ال ا ااوهر الحا ا اريبي الن ا اااتج عا ا ا مص ا اارو‬

‫‪‬‬

‫الم ت‬ ‫‪) ‬‬

‫هي تمويل ار اجصل هي الفترة ال مني‬ ‫( ‪ :‬ص ا اااهي تك ا ااالي‬

‫‪.j‬‬

‫الملكيا ا ا ب ا ا ا الحا ا اريب ‪ ،‬الم هوعا ا ا ه ا ااي اا ا ااال‬

‫امت ك اجصل هي الفترة ال مني‬ ‫‪‬‬

‫الفا ا ا ا ة الما ا ا هو علا ا ا الق ا اار‬

‫‪.j‬‬

‫‪ :‬القيم ا ا ا المق ا ا ا رة للقيم ا ا ا المتبقي ا ا ا لألصا ا اال "ال ا ا اار ة" ب ا ا ا الح ا ا اريب ويا ا اات‬ ‫ا ابها كما يلي‪:‬‬ ‫(‬

‫)‬ ‫ايث ا ‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ :‬ايم ال ر ة هي الفترة ال مني‬

‫‪‬‬

‫‪ :‬القيم ال هتري لألصل هي الفترة ال مني‬

‫‪‬‬

‫‪ :‬الحاا ا ا ا اريب علا ا ا ا ا ا اجرب ا ا ا ا ااا الر ا ا ا ا اامالي الناتجا ا ا ا ا ا عا ا ا ا ا ا‬ ‫الت ل‬

‫‪‬‬ ‫‪‬‬

‫التي يهييها عق اجيجار‪.‬‬

‫‪‬‬

‫‪ :‬م ل ال ص الم ت‬

‫‪.j‬‬

‫م اجصل الثاب‬

‫‪ :‬م ل ال ص الميبب عل ال ه ا‬ ‫‪ :‬ع ال نوا‬

‫‪.j‬‬

‫المت اوي ‪.‬‬

‫هي ا اع القيم الاالي لقيم ال ر ة‪.‬‬

‫العوامل المؤثرة على صافي القيمة الحالية لفوائد ومزايا االيجار‪:‬‬ ‫اي ا ااث ا ا ا ااار بلك ا اااوي الا ا ا‬

‫ا ااب‬

‫عناص ا اار يمكا ا ا ا ت ا ااؤثر علا ا ا تقي ا ااي القيما ا ا‬

‫الاالي للتأجير المها‪Belkaoui, 1998, p11 :‬‬ ‫‪.0‬‬

‫ر ار اجصل‪ ،‬ولي تكلف ج يمك تجنبها هي اال ال ار ‪.‬‬ ‫‪23‬‬

‫اجيجار ولي تكلف اجيجار ابل الح ار ع‪.‬‬

‫‪ .3‬القيم الاالي لمجمو ه ا‬

‫‪ .2‬القيما ا ا الااليا ا ا لمجم ا ااو ال ا ااوهر الحا ا اريبي الن ا اااتج عا ا ا‬

‫ها ا ا‬

‫ه ا ااا‬

‫اجيج ا ااار‪،‬‬

‫وت تب ا اار ل ا ااالر القيما ا ا التكلفا ا ا الب يلا ا ا الت ا ااي تح ا ااي علا ا ا الم ا ااتري ه ا ااي ا ا ااال‬ ‫ال ار ‪.‬‬ ‫‪ .8‬القيم ا ا ا الاالي ا ا ا لمجما ا ااو الا ا ااوهر الح ا ا اريبي النا ا اااتج ع ا ا ا مصا ا اارو‬

‫اجل ا ا ا ك‬

‫ولالر القيم م م ايا ال ار وتكلف هرص ب يل للتأجير‪.‬‬ ‫‪ .9‬القيم ا ا الاالي ا ا لمجما ااو الا ااوهر الح ا اريبي النا اااتج ع ا ا مصا اارو‬ ‫القيم م م ايا اجات ار‬

‫الفا ا ا ة ولا ااالر‬

‫وتكلف هرص ب يل للتأجير‪.‬‬ ‫المرتبي ا ا بالملكي ا ا ‪ ،‬ولا ااالر القيم ا ا م ا ا م ايا ااا‬

‫‪ .0‬القيم ا ا الاالي ا ا لمجما ااو التكا ااالي‬ ‫التأجير‪.‬‬

‫للقيما ا ا المتبقيا ا ا المقا ا ا رة ب ا ا ا الحا ا اريب ‪ ،‬ول ا ااي اا ا ا تا ا اوا ي ال ا ا ا ر‬

‫‪ .0‬القيما ا ا الااليا ا ا‬

‫المهري الالي ا ي ه‬ ‫ولنا ااا ها اااالا كان ا ا‬

‫الم تأجر مقابل الاصول عل ملكي اجصل‪.‬‬

‫صا اااهي القيم ا ا الاالي ا ا لم ايا ااا التا ااأجير موجب ا ا او صا اافر; ها ااإ ب ا ا يل‬ ‫النتيج‬

‫التأجير لو المفحل‪ ،‬بينما االا كان‬

‫الب ; هإ ال ار لو المفحل‪.‬‬

‫ولنا يمك تاليل النموالر كما يلي‪:‬‬ ‫إ المن ا ااأة التا ااي ترغا ااع ها ااي اج ا اات جار ا ااو‬ ‫اجص اال‬

‫تا ااوهر بيبي ا ا الاا ااال ايم ا ا‬

‫ا ا ار‬

‫‪ ،‬مقابا اال تاما اال الت ا ا ا غيا اار ااب اال لإللها ااا يتمثا اال هاااي القيم ا ا الاالي ا ا‬

‫لمجم ا ا ا ااو ه اا ا ا ااا‬

‫اجيجاا ا ا ااار‬

‫(‬

‫)‬

‫∑ ‪ ،‬والل ا ا ا ااك باإلح ا ا ا اااه ال ا ا ا ا ا حاا ا ا اايا‬

‫الفرصا ا الب يلا ا ب ااأ ت اااتفي المن ااأة ما ا القيما ا الاالي ا ا لل ااوهر الحا اريبي الم ا ارتبي‬ ‫بك ا اال ما ا ا اجلا ا ا ك‬

‫)‬

‫(‬

‫للفوا ا ا ا ا الم هوع ا ا ا ا عل ا ا ا ا القا ا ا اار‬

‫∑ ‪ ،‬والقيما ا ا الااليا ا ا لمجم ا ااو ال ا ااوهر الحا ا اريبي‬ ‫المقتا ا ا اار‬

‫ل ا ا ا ا ار اجصا ا ا اال‬

‫)‬

‫(‬

‫∑‪،‬‬

‫باإلحا اااه الاا ا ا المن ا ااأة تك ا ااو اا ا ا وها اار ايحا ا ا ا مبلا ا ا بمقا ا ا ار مجم ا ااو القيما ا ا‬ ‫الااليا ا ا ا ا ا ا ا لا ا ا ا ا ا ا ا ه ا‬ ‫(‬

‫)‬ ‫)‬

‫(‬

‫التك ا ا ا ا ا ا ااالي‬

‫المرتبيا ا ا ا ا ا ا ا بالملكيا ا ا ا ا ا ا ا ه ا ا ا ا ا ا ااي االا ا ا ا ا ا ا ا ال ا ا ا ا ا ا ا ا ار‬

‫∑ ‪ ،‬لكا ا ا ا الل ا ا ااك ي ا ا ااؤ ي ال ا ا ااي تام ا ا اال المن ا ا ااأة الم ا ا ااتأجرة تكلفا ا ا ا‬ ‫‪23‬‬

‫ب يلا ا ا تتمث ا اال ه ا ااي الاص ا ااول علا ا ا مبلا ا ا بمقا ا ا ار القيما ا ا الااليا ا ا للقيما ا ا المتبقيا ا ا‬ ‫المق ا ا ا ا رة "ال ا ا ا اار ة" لألصا ا ا اال‬

‫(‬

‫)‬

‫‪ ،‬ولنا ا ا ااا االا كان ا ا ا ا‬

‫ايم ا ا ا ا صا ا ا اااهي المنا ا ا اااه‬

‫المتربيا ا ا ا ا بالت ا ا ا ااأجير ‪ NAL‬موجبا ا ا ا ا او ص ا ا ا اافر هه ا ا ا ااالا ي ن ا ا ا ااي تفح ا ا ا اال الت ا ا ا ااأجير‪،‬‬ ‫وال كا ا ااي ها ا ااي اا ا ااال ا كان ا ا ا‬ ‫ههالا ي ني ا اجات ار‬ ‫وكما ااا يمك ا ا عا اار‬

‫ايم ا ا ا صا ا اااهي المنا ا اااه المتربي ا ا ا بالتا ا ااأجير ا ا ااالب‬

‫لو المفحل‪.‬‬ ‫ا ا ل هصا اال ال واما اال الما ااؤثرة عل ا ا القيم ا ا‬

‫النم ا اوالر بيريق ا ا ا ا اار م ا ا‬

‫الااليا ا لإليج ااار عا ا ال وام اال الم ااؤثرة علا ا القيما ا الااليا ا لل ا ا ار كم ااا يل ااي‪،Belkaoui :‬‬ ‫‪1998‬‬ ‫‪ .0‬القيم الاالي لتكالي‬ ‫(‬

‫)‬

‫(‬

‫)‬

‫∑‬

‫ب يل اجات ار‬ ‫(‬

‫)‬

‫‪:‬‬

‫∑‬

‫(‬

‫)‬

‫∑‬

‫)‬ ‫ايث ا ‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ :‬القيم الاالي لتكالي‬

‫‪ .3‬القيم الاالي لتكالي‬ ‫)‬

‫ب يل اجات ار‬

‫ب يل التأجير‪:‬‬ ‫(‬

‫∑‬

‫)‬

‫(‬

‫∑‬

‫ايث ا ‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫ب يل التأجير‪.‬‬

‫‪ :‬القيم الاالي لتكالي‬

‫‪ .2‬صاهي القيم الاالي لفوا اجيجار‪:‬‬

‫‪23‬‬

‫(‬

‫واا ا ااول النم ا ا اوالر ال ا ا ااابب هق ا ا ا ا ا ا ااار بلكا ا اااوي الا ا ااي وجا ا ااو‬

‫يا ا ااوتي ر ي ا ا اايتي ها ا ااي‬

‫النما اوالر يج ااع القي ااا بهم ااا اتا ا نتوص اال الا ا نت ااا ج م قولا ا ‪ ،‬ولم ااا ‪:‬‬

‫‪Belkaoui,‬‬

‫‪1998, p14‬‬ ‫‪ .0‬ا تيار م ل ال ص المنا ع ‪:‬‬ ‫ايا ااث ان ا ا م ا ا الص ا ا وب تا ي ا ا م ا ا ل ال ص ا ا المنا ا ااع لكا اال م ا ا‬

‫))‬

‫(‬

‫(‪,‬‬

‫ليت تيبيق للوصول ال القيم الاالي للقي التالي‬ ‫( (‬

‫] ))‬

‫[‬

‫ولنا ااا يمك ا ا ا ا اات ا إما ااا م ا ا ل ص ا ا واا ا ا منفا اار ‪ ،‬او ا ا اات ا م ا ا ل ص ا ا‬ ‫لكا اال نا ااو م ا ا الت ا ا هقا‬

‫النق ي ا ا ‪ ،‬اج ا بكا اااوي يقتا اار‬

‫ا اات ا م ا ا ل صا ا موا ا ا للتا ا هقا‬ ‫ص‬

‫ا‬

‫غ ا ا ار‬

‫الت ا ااهيل ا يا اات‬

‫النق ي ا ا ال وريا ا ‪ ،‬هيما ااا ي اات ا اات ا م ا ا ل‬

‫بال ر ة‪.‬‬ ‫الموا ي‪:‬‬

‫‪ .3‬ا اع القر‬

‫الموا ي ‪:‬‬

‫يقتر بالكاوي النموالر التالي لا اع القر‬ ‫‪ .0‬هرحي النموالر‪:‬‬ ‫ايث ا ‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ :‬القيم الاالي للقر‬

‫الموا ي‪.‬‬

‫‪ .3‬نموالر ا اع القر‬

‫الموا ي‪:‬‬ ‫)‬

‫(‬

‫∑‬

‫ايث ا ‪:‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ :‬ها‬

‫القر‬

‫هي نهاي كل هترة ‪. j‬‬

‫‪ :‬م ا ا ا ا ا ل الفا ا ا ا ا ا ة اب ا ا ا اال الحا ا ا ا اريب لق ا ا ا اار‬ ‫اجيجار‪.‬‬

‫‪22‬‬

‫مح ا ا ا اامو ي حا ا ا ا ا ل ا ا ا اانفي ا ا ا ااروي‬

‫‪ .3‬منهاج جونسون وليون‪:‬‬ ‫اا ا ك اال ما ا‬

‫‪And‬‬

‫‪Lewellen‬‬

‫‪ Johnson‬منهاجا اا يق ااو عل ا ا اجا ا ار مقارنا ا باااي‬

‫القيما ا الااليا ا الناتجا ا عا ا اا ارار ا ا ار اجص اال الر اامالي ما ا جها ا ‪ ،‬والقيما ا الااليا ا الناتجا ا‬ ‫عا ا اا ارار ا اات جار الل ااك اجص اال ما ا جها ا ا اار ‪ ،‬والنتيجا ا المترتبا ا علا ا ل ااالر المقارنا ا ل ااو‬ ‫اب ا ااول البا ا ا يل ال ا ااالي يك ا ااو ص ا اااهي القيما ا ا الااليا ا ا اعلا ا ا ‪ ،‬وعا ا ا اب ا ااول البا ا ا يل اج ا اار اجا ا اال‪،‬‬ ‫ولكا ا ا ل ا ااالا المنه ا ااار لق ا ااي انتق ا ااا ا ا ا ااي يتمث ا اال ه ا ااي انا ا ا ج يف ا اارب ب ا ااي ك ا اال ما ا ا اا ا ارار ا ا ا ار‬ ‫اجصا اال وا ا ارار التمويا اال المت لا ااب بها ااالا اجصا اال‪ ،‬ايا ااث ا ا ا ارار ال ا ا ار ي تبا اار ا ا ارار ا ا ااتثماري‬ ‫والل ااك لتا يا ا م ااا االا ك ااا ما ا المجا ا ي ماليا اا ااتن ااا اجص اال‪ ،‬بينم ااا اا ارار تموي اال اجص اال هه ااو‬ ‫يتحا اام تا ي ا ا ما ااا لا ااو الب ا ا يل التما ااويلي اجاا اال تكلف ا ا‬ ‫اجات ار‬

‫الماحار‪،3119 ،‬‬

‫‪ ،‬او اجات ار‬

‫ا ااو ال ا ا ار م ا ا ال ا اايول المتاا ا ا ‪ ،‬او‬

‫‪. 00‬‬

‫واا ااول نم ا اوالر جون ا ااو هق ا ا ا ا ااار بلكا اااوي ال ا ا ان ا ا يا اات تا ي ا ا التهي ا ا ار ها ااي صا اااهي القيم ا ا‬ ‫ل ال يوا‬

‫الاالي م‬

‫(‬

‫)‬ ‫(‬

‫])‬

‫[‬

‫التالي ‪Belkaoui, 1998, p14-18 :‬‬

‫∑‬

‫)‬

‫(‬

‫]‬

‫(‬

‫)‬ ‫)‬

‫(‬

‫∑[‬

‫ايث ا ‪:‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ :‬التهير هي صاهي القيم الاالي لل رك ‪.‬‬ ‫‪ :‬صاهي القيم الاالي لب يل اجات ار‬

‫او ال ار ‪.‬‬

‫‪ :‬صاهي القيم الاالي لب يل التأجير‪.‬‬ ‫‪ :‬تكلف ري المال‪.‬‬

‫ولنا ااا يتبا ااي ا النم ا اوالر يقا ااو عل ا ا تا ي ا ا الفا اارب با ااي صا اااهي القيم ا ا الاالي ا ا لب ا ا يل ال ا ا ار ‪،‬‬ ‫وصا اااهي القيم ا ا الاالي ا ا لب ا ا يل التاااأجير‪ ،‬ها ااإالا كا ااا الفا اارب موج ااع يك ااو ال ا ا ار لاااو المفحا اال‪،‬‬ ‫ايا ااث ا ال ا ا ار م ا ا النااي ا ا اجاتصا ااا ي يكا ااو لا ااو اجهحا اال م ا ا اج ا اات جار‪ ،‬واللا ااك يا ا ا ث‬

‫‪22‬‬

‫االا كانا ا ا‬

‫القيما ا ا الااليا ا ا لل ا اار ة المرتبيا ا ا با ص ا اال اكب ا اار ما ا ا تكا ا االي‬ ‫اجص ا اال‪ ،‬او ا‬

‫ب ا ا ا الحا ا اريب ل ا ااالا‬

‫الت ا ااهيل الملكيا ا ا‬

‫ا ا ا ر ا ا ا ار اجص ا اال اا ا اال ما ا ا ال ا ااوهر الحا ا اريبي الن ا اااتج‬

‫ع اجل ك‪ ،‬وبالتالي ههو اال م اا اي اجيجار‪.‬‬ ‫و ت تما ا ا المقارنا ا ا وهق ا ااا له ا ااالا النما ا اوالر ب ا ااي با ا ا يل ا ا ا ار اجص ا اال‪ ،‬او ا ا اات جارر‪ ،‬ول ا اايي ب ا ااي‬ ‫اجات ار‬

‫‪ ،‬والتأجير‪ ،‬ولاللك ج يتحم النموالر اثر الوهر الحريبي الناتج ع الفا ة‪.‬‬ ‫النموالر كما يلي‪:‬‬

‫ولنا يمك تل‬

‫ت تم ا ا الم ا ل ا ا عل ا ا ا ا اااع الفا اارب با ااي القيم ا ا الاالي ا ا لب ا ا يل ال ا ا ار والقيم ا ا الاالي ا ا لب ا ا يل‬ ‫‪ ،‬ولا ااالا ي تم ا ا عل ا ا ا الفا اارب ها ااي القيم ا ا الاالي ا ا يا اات بنا ااا عل ا ا ا القيم ا ا‬

‫التا ااأجير‬

‫الااليا ا ا ا ا ا لمجم ا ا ا ا ااو ال ا ا ا ا ااوهر الحا ا ا ا ا اريبي الن ا ا ا ا اااتج عا ا ا ا ا ا اجلا ا ا ا ا ا ك ميرواا ا ا ا ا ا ا منا ا ا ا ا ا تك ا ا ا ا ااالي‬ ‫)‬

‫الملكي ا ا ا ا ]‬

‫(‬ ‫)‬

‫∑[ ‪ ،‬باإلحا ا ا اااه ال ا ا ا ا القيم ا ا ا ا الاالي ا ا ا ا ل ا ا ا اار ة اجصا ا ا اال‬

‫(‬

‫)‬

‫‪،‬‬

‫(‬

‫ت تب اار ما ا من اااه ام اات ك اجص اال عبا ار ال ا ا ار ‪ ،‬هيم ااا ني اار منه ااا المن اااه المرتبيا ا باجيجا ااار‬ ‫المتمثلا ا ا ه ا ااي ت ا ااوهير ها ا ا‬ ‫الوهر الحريبي الناتج ع‬

‫ا ا ا ر ا ا ا ار اجص ا اال‬

‫‪ ،‬باجح ا اااه الا ا ا القيما ا ا الااليا ا ا لمجم ا ااو‬

‫ه اا اي التأجير يوال هترة اجيجار‬

‫)‬ ‫])‬

‫(‬ ‫(‬

‫[‬

‫∑‪.‬‬

‫‪ .4‬منهاج رونفيلد واستريان‪:‬‬ ‫ي تب ا اار ل ا ااالا المنه ا ااار إمتا ا ا ا لمنه ا ااار جن ا ااو ولي ا ااو ‪ ،‬ولكا ا ا ل ا ااالا المنه ا ااار هصا ا ال ب ا ااي اا ا ارار‬ ‫ت ا ا ااأجير اجص ا ا اال الر ا ا اامالي عا ا ا ا اا ا ا ارار التموي ا ا اال ب ا ا اااجات ار‬ ‫بارو ‪،3100 ،‬‬

‫ما ا ا ا‬

‫ا ا ا ا ل ال يا ا ا اوا‬

‫التاليا ا ا ا ‪:‬‬

‫‪88‬‬

‫‪ .0‬تاليل القرار اج تثماري لألصل المرغوع ب ‪.‬‬ ‫‪ .3‬ا ا ا اااع م ا ا ا ل ال ص ا ا ا المنا ا ا ااع‪ ،‬الا ا ااالي يا ا اات عل ا ا ا ا ا ا ا ا تا ي ا ا ا القيم ا ا ا الاالي ا ا ا‬ ‫لاا ه ا‬

‫اجيجا ااار ال وري ا ا ‪ ،‬بنا ااا عل ا ا ايم ا ا م ا ا هوعا‬

‫القا اار‬

‫وهوا ا ا ر اج م ا ا ل ا ا ار‬

‫اجصل‪.‬‬ ‫‪ .2‬اج ا ا ار مقارن ا ا با ااي كا اال م ا ا ا ا ارار التمويا اال واج ا اات جار ع ا ا يريا ااب تا ي ا ا تكلف ا ا كا اال‬ ‫منها ب‬

‫ص الحريب ‪.‬‬

‫‪22‬‬

‫وي تم ا ا لا ااالا المنها ااار عل ا ا ا ا اااع القيما ا ا الاالي ا ا الصا اااهي ‪ ،‬او م ا ا ل ال ا ا ا ال ا ا ا لي لك ا اال‬ ‫ا ا ارار‪ ،‬ها ااإالا كان ا ا‬

‫القيم ا ا الاالي ا ا الصا اااهي لق ا ارار التا ااأجير اكبا اار م ا ا القيم ا ا الاالي ا ا الصا اااهي‬

‫لقرار ال ار ‪ ،‬هيت ابول الب يل اجول‪.‬‬

‫‪22‬‬

‫الفصل الثالث‬ ‫االطار المفاهيمي والمحاسبي للتأجير التمويلي‬ ‫تمهيد‪:‬‬ ‫يهد د دددلفصد د ددلتفتف‬

‫د د د فتف د د د فتفت د د د لفعل د د د فمقومد د ددالفتفم افاد د ددتفتفم ال د د د يتففلت د د د اي فتفتمد د ددويل ‪،‬ف ي د د د ف‬

‫يتند د دداو فتالط د د ددا فتفم د د دداصيم ففلم الد د د د تفع د د د فتفتدد د د اي فتفتم د د ددويل فم د د د ف د د د د‬ ‫تفت د ددا ي‬

‫فتفت د د د لفعلد د د د فتفتط د د ددو ف‬

‫ففلم افا د ددتفتفم الد د د يتففلتد د د اي ‪،‬فوفللد د د تف ل د ددملتفعملي د ددالفتفت د د اي فتفتم د ددويل فوتال د ددا فتفمت ت د ددتف‬

‫عليه د ددا‪،‬ف د ددوفتفوى د ددولفعلد د د فتفاوتند د د فتفمت لق د ددتف افم افا د ددتفتفم الد د د يتففلتد د د اي فتفتم د ددويل ففوتتم د د د ففد د د ف‬ ‫تالعت د د د د تلف االلد د د ددت اا فتفتمد د د ددويل ‪،‬فوم د د د ددايي فتفت د د د ددنيل‪،‬ففوأُل د د د د فتفتلد د د دداي فف د د د د ف د د د د فم د د د د فدفد د د ددات ف‬ ‫تفملت ا فوتفمؤا ‪،‬فولفكفم ف‬

‫فتفم ا‬

‫فتفتافيت‪ :‬ف‬

‫المبحث االول‪ :‬االطار المفاهيمي للمحاسبة عن التأجير التمويلي‪.‬‬ ‫المبحث الثاني‪ :‬المعالجة المحاسبية للتأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪67‬‬

‫المبحث االول‬ ‫االطار المفاهيمي للمحاسبة عن التأجير التمويلي‬ ‫يند دداىافصدددلتفتفم د د فتالطد ددا فتفم د دداصيم ففلم ال د د تفع د د فتفت د د اي فتفتمد ددويل فم د د ف د د‬ ‫تفتد ددا ي‬

‫فمناى دددتفتفتطد ددو ف‬

‫ففلم ال د د تفع د د فتفت د د اي فتفتمد ددويل ‪،‬فتص د ددوفتفم د دداصيوفوتفم ت د دبتلفتفت د د فتت ل د د ف لد ددملتفعملي د ددالف‬

‫تالياا ‪،‬فوتف ديدفم فتفم اصيوفوتف نودفتفمت لقتف افت اي فتفتمويل ف مافيل ف‪:‬ف‬

‫‪ .1‬تمهيد‪.‬‬ ‫‪ .2‬التطور التاريخي للمحاسبة عن االستئجار التمويلي‪.‬‬ ‫‪ .3‬االطار المفاهيمي والفلسفي لرسملة عقود التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪‬اهم االسس والمرتكزات التي تعتمد عليها فكرة رسملة عقود االيجار طويلة االجل‪.‬‬ ‫‪ .4‬بدائل ومداخل االعتراف والتقرير عن عقود االيجار التمويلي‪.‬‬

‫‪68‬‬

‫‪ .1‬تمهيد‪:‬‬ ‫تتضد د د ددم فتفم ال د د د د تفع د د د د فتاللد د د ددت اا فتفتمدد د ددويل فت لي د د د د فتف دي د د دددفم د د د د فتفم د د دداصيوفوتفم د د د ددا فتفمت لقد د د ددتف‬ ‫اف ل د د د ددملت‪،‬ففوتص د د د ددوفتفم ت د د د د دبتلفتفتد د د د د فت تم د د د دددفعليه د د د ددا‪،‬فوتال د د د ددا فتفمت ت د د د ددتفعليه د د د ددا‪،‬ففوتفاه د د د ددودفتفمهني د د د ددتف‬ ‫وتفم ال يتفتفم لوفتفف فتطوي فتفم افاتفتفم ال يتفف قودفتاللت اا فتف ألمافيت‪ .‬ف‬

‫‪ .2‬التطور التاريخي للمحاسبة عن التأجير التمويلي‪:‬‬ ‫إ فمتا د ددتفتفتطد ددو فتفتد ددا ي‬

‫ففلاهد ددودفتفم لوفد ددتففلو د ددو فتف د د فتفم افاد ددتفتفم ال د د يتفتفم مد ددتفف مليد ددالف‬

‫تفت د د اي فتفتمدددويل فيلد دداصوفف د د فتفت د د لفعل د د فتف‬

‫د ددا لفتفنوعيد ددتففتل ددكفتف مليد ددال‪،‬فويد ددؤدىفتف د د فت مي د د ف‬

‫تف ه د ددوفوتالد تكففلم افا د ددتفتفم الد د د يتفتف د د د ي تففه د ددا‪،‬ففوصن د ددافيم د د د فتفق د ددو ف د ددا فتفاه د ددودفتفم لوف د ددتفمد د د ف‬ ‫ى د د فتفام يد ددالفوتفماد ددام فتفمهنيد ددتفتالم ي يد ددتفص د د فتال د د بفف د د فصد ددلتفتف د ددددف ي د د ف د دددأفتالصتمد دداوف تلد ددكف‬ ‫تف مليد ددالفوتو يد د ددفتفم افا د ددتفتفم الد د د يتففهد ددا‪،‬فمن د ددلف دتي د ددتفتفن د ددلفتف د ددان فمد د د فتفق د د فتف دد د ي ‪،‬فوفيم د دداف‬ ‫يل د د ففتصد ددوفتفم ت د د فتفت د د فم د د لف هد ددافعمليد ددتفتطد ددوي فوتو يد دددفتفم افاد ددتفتفم ال د د يتفف قد ددودفتالياد ددا ف مد دداف‬ ‫يل ف‪ :‬ف‬ ‫‪ ‬ت د د د ددد فتفم هد د د دددفتالم ي د د د د ففلم ال د د د د ي فتفقد د د ددانوني فتفن د د د د ف ىد د د ددوف‬ ‫)‪)Research Bulletin(ARB No. 38‬‬

‫‪Accounting‬‬

‫فعدداوف‪9191‬وف ن دوت فلتفتق ي د فع د ف‬

‫تالياد ددا تلفطويلد ددتفتالا د د فف د د فتفق د دوت وفتفمافي د ددتففلملد ددت ا ل‪،‬فتل د د فلفد ددكفت د دددت فتفن د د ف ى د ددوف‬ ‫‪No.43‬‬

‫‪)ARB‬فوتت لد د ف م افادددتفعقدددودفتالل ددت اا فتفتم ددويل فف د د فلد ددا لفتفملد ددت ا ف‬

‫وتىت د د ددلفأ فيد د ددتوف لد د ددملتفعقد د ددودفتالياد د ددا فتفم د د ددا هتففل د د د ت ف افتقلد د دديطفف د د د ف د د ددا فت ق د د د ف‬ ‫تف وطفتفتافيت‪:‬ف ا ود‪،‬ف‪)1199‬‬ ‫ واودف يا ففل ت ف ل فمغ ىفف فنهايتفعقدفتالياا ‪.‬‬‫ تفلماحف اعت ا فدف الفتالياا فضم فل فتف ت ‪.‬‬‫‪ -‬ت ت اعفىيمتفدف الفتالياا فنل ياففقيمتفتال‬

‫ففد اتفت‬

‫حفعمليتفتف ت فمنطقيت‪.‬‬

‫وف د د د د فص د د ددل فتفن د د د د فف د د ددوفتوض د د ددحفتل د د ددا فىي د د ددا فىيم د د ددتفتال د د د د فم د د د د فتف ق د د دددفوت دي د د دددفىيم د د ددتف‬ ‫تالفتبتمالف ماففوفتوضحفتفم افاتفتفم ال يتفف فلا لفتفمؤا ‪ .‬ف‬ ‫‪69‬‬

‫‪ ‬فد د فع دداوف‪9199‬وفت ددد فمالد د فم ددادةفتفم الد د تفتفدد أىف ى ددو‬ ‫)‪5‬‬

‫‪NO.‬‬

‫‪(APB‬‬

‫فلملد ددت ا ل‪،‬ف ي د د فت د د‬

‫‪)Boards‬‬

‫‪Principle‬‬

‫‪Accounting‬‬

‫ند دوت فلتفتق يد د فعد د فتاليا ددا تلففد د فتفقد دوت وفتفمافي ددتف‬

‫فتف د د ف لد ددملتفعقد ددودفتالياد ددا ف ي د د فتفقا لد ددتففإلفغد ددا فتلتف اند ددلفت د د هف‬

‫تف ت ف افتقليطفعل فت فتؤو فمل يتفتال‬

‫فتف فتفملت ا فعندفت ق ف طي ف‪:‬‬ ‫فنل ياففلقيمتفتف ادفت‪.‬‬

‫‪ -‬ت في و فصناكف يا ففل ت ف ل فمن‬

‫ ت في و فصناكف يا ففتاديدفتف قدففيغط فتف م فتالىت ادىففأل‬‫‪ ‬فد د فع دداوف‪9199‬وف ددد فتفد د أىف ى ددوفف ‪7‬‬

‫‪NO.‬‬

‫‪.‬‬

‫‪)APB‬ف ند دوت فلتفم الد د تفعد د فتاليا ددا تلف‬

‫ف د د فتفق د دوت وفتفمافيد ددتففلمد ددؤا لفم د د فى د د فمال د د فم د ددادةفتفم ال د د ت‪،‬فوىد دددفتُعت د د فصد ددلتفتف د د أىفتو ف‬ ‫تفاهد ددودفتف مليد ددتفتفم لوفد ددتفف د د فل د د ي فتفم افاد ددتفتفم ال د د يتفف قد ددودفتفت د د اي فتفتمد ددويل فف د د فاان د د ف‬ ‫تفمد د ددؤا ‪،‬فوىد د دددفطاف د د د فصد د ددلتفتف د د د أىف لد د ددملتفعقد د ددودفتفت د د د اي فتفت د د د فتتد د ددوف ففيهد د ددافتدفد د ددتفم قوفد د ددتف‬ ‫‪.‬‬

‫إم انيتفتفتن ؤف م اط فتال تما ‪،‬فوعدوفتال ت اظف م اط فتال‬

‫‪ ‬فد د فع دداوف‪9199‬وفت ددد فمالد د فم ددادةفتفم الد د تفتفد د أىف ى ددوف ‪10‬‬

‫‪NO.‬‬

‫‪)APB‬فوتف ددلىف‬

‫د ددا فت د د ف د ددموالفم د د فتف د د أىفتفلد ددا ‪،‬فوىد دددف د ددبفعل د د فتف د د الفتفتا د ددتفتفت د د فتد ددؤا فت د ددوفهاف‬ ‫فل د د الفتالو‪،‬ف ي د د فيطاف د د فصد ددلتفتف د د أىف د د فتقد ددووفتف د د الفتالوف إعد دددتدفى د دوت وفمافيد ددتفمو د ددد ف‬ ‫فيد د ددتوفتفقضد د ددا فعل د د د فم د د ددا فتالف د د دداحفع د د د فعقد د ددودفتفت د د د اي فتفتمد د ددويل ف د د ددي فتف د د د تفتفتا د د ددتف‬ ‫وتف‬

‫تفتفقا ضتف تفم ضا ‪.)1112،‬‬

‫‪ ‬عدداوف‪9111‬وف ددد فتف د أىف ىددوف ‪)APB NO. 27‬‬

‫ف ن دوت فلتفم ال د تفع د فم ددام لف‬

‫تاليا د د ددا فمد د د د فى دد د د فتفم د د ددؤا فتفمن د د ددت فوتف د د ددا لفوت د د د د‬

‫فتفد د د د فتول د د ددي ف د د د وطف ل د د ددملتفعق د د ددودف‬

‫تالياا فف فلا لفتفمؤا ف‪.‬‬ ‫‪NO.‬‬

‫‪ ‬ع دداوف‪9111‬وفت ددد ففمالد د فم ددادةفتفم الد د تفتفد د أىف ى ددوف ‪31‬‬

‫‪)APB‬‬

‫ف ند دوت ف‬

‫لتالف د دداحفع د د فتفت تبمد ددالفتالياد ددافتلفم د د فى د د فتفملد ددت ا لفو د ددا فلفد ددكف ند ددا فعل د د فطل د د فصي د ددتف‬ ‫تالو ت فتفمافي د د ددت‪،‬فومالد د د د فم د د ددادةفتفم الد د د د تفتفمافي د د ددت‪،‬فوى د د دددفطافد د د د فص د د ددلتفتفد د د د أىف مبي د د دددفمد د د د ف‬ ‫تالف د دداحفع د د فتالياد ددا تلفتفتمويليد ددتفف د د فتفق د دوت وفتفمافيد ددتفوتفم‬

‫ظد ددالفتفم فقد ددتف هد ددا‪،‬فويتضد ددم ف‬

‫تف أىفتالف احفع فىيمتفدف الفتالياا فتفملتق ليتف قيمتهافتف افيت‪.‬‬

‫‪70‬‬

‫‪ ‬ف د ف‪9111‬وف ددد لففتفن د ف ىددوف ‪ )ASR NO.147‬فع د فمؤللددتف ‪ACCOUNTING‬‬ ‫‪SERIES‬ف‪،‬وت ضد د د د ددلفتف د د د د د فتطد د د د ددوي فتالف د د د د دداحفع د د د د د فتالياد د د د ددا تلف‬

‫‪RELEASE‬‬ ‫‪.)Belkaoui, 1998‬‬

‫‪ ‬ف د د فلد ددنتف‪9119‬وف د ددا فتفتطد ددو فتال د د بفف د د فتفاهدددودفتفم لوفد ددتفف د د فتو يد دددفتفم افاد ددتفتفم ال د د يتف‬ ‫الل د د ددت اا فتفتم د د ددويل ف يد د د د ف د د ددد فم ي د د ددا فتفم الد د د د تفتفمافي د د ددتف ى د د ددوف‬ ‫))‪NO.13‬‬

‫‪STANDERD(FAS‬‬

‫تفم الد د تفتفدوفي ددتف‬

‫‪BORD‬‬

‫‪FINANCIAL‬‬

‫‪ACCOUNTING‬فم د د د فى د د د فمال د د د فم د د ددايي ف‬

‫‪STANDERD‬‬

‫‪ACCOUNTING‬‬

‫‪FINANCIAL‬‬

‫”‪،)“FASB‬ف ند د د دوت فلتفم الد د د د تفعد د د د فتاليا د د ددا تللففي د د د د فتفم ي د د ددا فتاللالد د د د فففلتمي د د ددبف د د ددي ف‬ ‫عقد ددودفتفتد ددااي فتفتمد ددويل فو ي صد ددافم د د فعق د د فودفتفتد ددااي فتفت د ددغيل ‪،‬فوي ت د د فصد ددلتفتفم يد ددا فتلد ددا ف‬ ‫تفم افا د ددتفتفمو د ددد ففد د د ف د د د فمد د د فدف د ددات فتفمل د ددت ا فوتفم د ددؤا ‪،‬فوى د دددفن د ددلفص د ددلتفتفم ي د ددا فعلد د د ف‬ ‫ت د د فم د ددايي ف يل د دديتفم د دداف تبف د ددلفتل د ددت دوفف تد د د فتفي د ددووفف د د فت د ددنيلفعق د ددودفتفت د د اي فتفتم د ددويل ف‬ ‫فافع فعقودفتفت اي فتفت غيل ‪.‬‬ ‫‪ ‬فد د د د فع د د دداوف‪9191‬فوف د د ددد فم ي د د ددا فتفم الد د د د تفتف د د دددوف ف ى د د ددو‬ ‫))‪NO.17‬‬

‫‪STANDERD(IAS‬‬

‫‪(INTERNATIONAL‬‬

‫‪ACCOUNTING‬ف ن د دوت فلم ال د د تفعقدددودفتالياد ددا لف‬

‫ي د د فند ددلف د د فتلال د د فعل د د فتفم د ددايي فتفت د د فاد ددا ف هد ددافم يد ددا فتفم ال د د تفتفمافيد ددتف ىد ددوف‪91‬ف‬ ‫م فتضافتف‬

‫فتفت دي ل‪.‬‬

‫‪ ‬ف د د فع د دداوف‪1112‬فت د ددوفت د دددت فم ي د ددا فتفم ال د د تفتفد دددوف ف ى د ددوف‪91‬ف د دددفت ديلد ددهفوتض د ددافتفتف دي د دددف‬ ‫مد د د د فم د د ددايي فت د د ددنيلفتف ق د د ددود‪،‬فوي د د ددتوف د د د د فل د د ددنويافت د د دددت فنلد د د د تفم د د د ددتفمد د د د فم د د ددايي ف‬ ‫تفم ال د د تفتفدوفيد ددتفم د د فى د د ففاند ددتفم د ددايي فتفم ال د د تفتفدوفيد ددت‪،‬فوىد دددفتد ددوفتالعتمد ددادفعل د د فتفنل د د تف‬ ‫تفم د فف فعاوف‪1199‬وف م ا ففهل فتفد تلت‪.‬‬ ‫‪ ‬ف د د فعد دداوف‪1191‬فىد دداوف د د فم د د فمال د د فم د ددايي فتفم ال د د تفتفمافيد ددتفومال د د فم د ددايي فتفم ال د د تف‬ ‫تفدوفيدددتف ن د د فملد ددود فم د د وعفاديد دددففقوتعددددفم ال د د تفعق ددودفتالياد ددا فيق ددووفعل د د فتفد ددت للفم د د ف‬ ‫م د د د ددايي فتفت د د د ددنيلف د د د ددي فتاليا د د د ددا فتفتم د د د ددويل فوتاليا د د د ددا فتفت د د د ددغيل ففوتل د د د ددت دتفهماف نم د د د ددول ف‬ ‫م ال د د فيقد ددووفعل د د ف لد ددملتفامي د د فعقد ددودفتالياد ددا فوف د د ف ت د د فتد ددا ي ففتعد دددتدفصد ددل فتفد تلد ددتفالف‬ ‫يد د د تب فتفنق د دداافدت د د د فوصن د دداكفتف دي د دددفمد د د فتفد تلدد ددالف د ددو فص د ددلتفتفم د د د وعفوم د ددد فتد د د ي فعل د د د ف‬ ‫م تللفتفقطاعالفتالىت اديتفف ف ا فمافتوفتى ت ‪.‬‬ ‫‪71‬‬

‫‪ .3‬االطار المفاهيمي والفلسفي لرسملة عقود التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫ت د د د لفتف لد د ددملتف انهد د ددافعمليد د ددتفيقد د ددووف هد د ددافتفملد د ددت ا ففغ د د د‬ ‫تالياد ددا فتفملد ددتق ليتف‬

‫فتالعت د د د تلف افقيمد د ددتفتف افيد د ددتففمد د دددفوعالف‬

‫د د فملد ددت ا فف د د فاان د د فتال د ددو ‪،‬فف د د فمقا د د فتالعت د د تلف االفت تبمد ددالفتفنا د د تف‬

‫ع د د د فعقد د دددفتالياد د ددا فتفتمد د ددويل فف د د د فاان د د د فتف‬ ‫ا تلد ددا فوت مي د د فىا مد ددتفتفد ددد‬

‫د د ددووفم د د د فتفميبتنيد د ددتفتف موميد د ددت‪،‬ف مد د ددافيقد د ددووفتفملد د ددت ا ف‬

‫ف م د د ولفتص د د كفتال د د فوم د د ولفتف وت د دددفتفلد ددنويتفع د د فتف‬

‫د دديدف‬

‫تفمت قد د د فمد د د فتالفتد د دبتوفتفنا د ددمفعد د د فتف ل د ددملتف د دددالفمد د د فماد د د دفتالعتد د د تلف م د د د ولفتاليا د ددا فتفل د ددنوىف‬ ‫م د د ولفف د د فىا مد ددتفتفد ددد‬

‫‪،‬فوف د د فتفاان د د فتفمقا د د فيقد ددووفتفمد ددؤا ف د دداالعت تلف مليد ددتفتفت د د اي فعل د د ف‬

‫تنه د ددافعملي د ددتف يد د د ففأل د د د فوي د ددتوفتل د ددت ادفتال د د د فمد د د فتفميبتني د ددتفتف مومي د ددتفوي د دداف ف د د د فمد د د فتفم د ددؤا ف‬ ‫وتفمل د ددت ا فم د دددفوعالفتاليا د ددا فعلد د د فتنه د ددافتتض د ددم فا د ددب يي فصم د ددافا د ددب فع د ددا فعد د د ففا د ددد فعد د د فم لد د د ف‬ ‫تالفتبتوفتفمت ق فواب فلدتدفف فتبتوف)‪ (Cunninghamm , et .al,2004‬ف‬

‫‪ ‬اهم االسس والمرتكزات التي تعتمد عليها فكرة رسملة عقود التأجير التمويلي‪:‬‬ ‫ت تمد دددفف د د ف لد ددملتفعقد ددودفتالياد ددا فطويلد ددتفتالا د د فعل د د ف د د‬ ‫تالو ففيل د د ددتندفتفد د د د فتفت فيد د د دلفتف لمد د د د فف‬ ‫تفمتوى د د فتف‬

‫فتالل د د فوتفم ت د دبتلف ي د د فت فتفم ت د ددبف‬

‫د د ددو فولف د د ددكف اعت ا ص د د ددافمن د د دداف فتىت د د دداديتفمل د د ددتق ليتفمد د د د ف‬

‫د ددو فعليهد ددافتوفتفلد دديط فعليهد ددافم د د فى د د فمن د د فم يند ددتفعل د د فواد ددهفتف‬

‫د د فول‪،‬ف نتياد ددتف‬

‫ف د د د قتفتوفت د دددت ففد د د فتفماضد د د ف ل د دداوى‪،‬ف‪،)1111‬فوصن د ددافنا د دددفأ فت ي د ددلفتال د ددو فى د دددف د ددبفعلد د د ف‬ ‫تفمند د دداف فتفمتوى د د د فتف‬ ‫تف‬

‫د د ددو فعليه د د ددافم د د د فتال د د د ف غد د د د‬

‫د د ددو فعلد د د د فمن د د دداف فتال د د د د فصد د د د فتفا د د ددوص فمد د د د فتف‬

‫فتفنظ د د د فع د د د فمل ي د د ددتفتال د د د ‪،‬ففد د دداف‬

‫ففد د د د ف‬

‫د د ددو فعلد د د د فتال د د د د فلد د د دوت فعد د د د فط يد د د د ف‬

‫تاللدددت اا فتوفتف د د ت ‪،‬ف مد ددافت فت د ددت تطفتف ت د د فتفملد ددتق ليتفف د د فتفت يد ددلفيت د د فم د د فمد ددافيد ددنلفعليد ددهفعقد دددف‬ ‫تاليا ددا فف د د فتن ددهفف ت د د فبمنيدددتفمل ددتق ليت‪،‬فو إلد ددقاطفمد ددافي ددنلفعلي ددهفت ي ددلفتفموا ددودتلفم د د فتاللدددت دتوف‬ ‫عل د د د د فواد د د ددهفتف‬

‫دد د ددولففد د د ددإ فتلدد د ددت اا فتال د د د د في ط د د د د فتف د د د د فف د د د د فتالل د د ددت دتوف د د د د ف‬

‫فلملد د ددت ا ‪،‬ف مد د ددافت تمد د دددفف د د د فتف لد د ددملتفتيض د د دافعل د د د ففتفم هد د ددووفتف لم د د د ففت في د د دلفتف‬ ‫تض د د د يالفملد د ددتق ليتفتت ل د د د ف اف‬ ‫م د ددي فعلد د د فوا د ددهفتف‬

‫د د د د ىف‬

‫د د ددووف اعت ا صد د دداف‬

‫د د ددو فعل د د د فمند د دداف فتىت د د دداديتفناتاد د ددتفع د د د فتفت تبمد د ددالف افيد د ددتفف يد د ددا ف‬

‫د ددولفعلد د د ف د د د فت ويد د د فموا د ددودتلفتوفت دي د ددتف د دددمالفتفد د د ف يان د ددالفت د د د ف‬

‫ف د د د د فتفملد د د ددتق فنتياد د د ددتفف د د د د قالفتوفت د د د دددت فماضد د د دديتف ل د د د دداوى‪،‬ف‪،)1111‬ف فو إلد د د ددقاطفم د د د د دتلفصد د د ددلتف‬ ‫تفت ي د ددلفعلد د د فتفتد د د اي فتفتم د ددويل فنا د دددفت فتالفت تبم د ددالفتفنا د د د تفعن د ددهفتت د د د فمد د د فم د ددافو دففد د د فت في د ددلف‬ ‫‪72‬‬

‫تالفت تبمد ددالفم د د فعد ددد فم د دداو فمنهد ددافتفت تبمد ددالفتفملد ددت ا ف لد دددتدفدف د ددالفتالياد ددا فتفلد ددنويتف د د ف ي د د ف‬ ‫ىا د د ففإلفغد ددا فعلد د د فمد دددت ففتدد د فتالياد ددا ‪،‬فتم د ددافتفم ت د ددبفتف د ددان ففيت ل د د ف م د دددأفتف يط د ددتفوتف د ددل فو دد د طف‬ ‫ع دددوفتفقا ليد ددتففإلفغد ددا ف ي د د فيد ددنلفم ددددأفتف يطد ددتففوتف دددل فعل د د فتالعت د د تلف االفت تبمد ددالفوتف لدددا فل د دوت ف‬ ‫د ددد لفتوففد ددوفت د ددد ‪،‬فويد ددنلف د د طفعد دددوفتفقا ليد ددتففإلفغد ددا فعل د د فت فعقد دددفتالياد ددا فتفتمد ددويل فالفيم د د ف‬ ‫تفغا د ددهفتالف د دددفموتفق د ددتفتفم د ددؤا فعلد د د فتالفغ د ددا ‪،‬ف فويت تد د د فعلد د د فع د دددوفتفتد د دبتوفتفمل د ددت ا فت ملد د دهفف ل د ددا ف‬ ‫يد د د د فنلد د د د ياففى د د دددفت د د د د فتفد د د د فتعد د د د‬

‫فتفد د د د‬

‫فتف د د د د تفتفمل د د ددت ا ‪،‬فومد د د د فصن د د ددافف د د ددإ فت تد د د دوت فعق د د دددف‬

‫تاللدد ددت اا فتفتمدد ددويل فعل د د د فتفت د د دبتوفتفملد د ددت ا ف لدد دددتدفلللد د ددلتفم د د د فدف د ددالفتالياد د ددا فعل د د د فمدد دددت ففت د د د ف‬ ‫تاليا د ددا ف د د د ف يد د د فىا د د د ففإلفغ د ددا فيا د د د فمد د د فضد د د و تلفم د دددأفتف يط د ددتفوتف د ددل فت في د ددتوفتالعتد د د تلف‬ ‫االفت تبمد ددالفتفنا د د تفع د د فعقد دددفتاللد ددت اا فتف ألد ددماف فف د د فتفميبتنيد ددتفتف موميد ددتف فوند ددهفتفت د دبتوف د د هفمؤ د دددف‬ ‫عل د د د فتفملد د ددت ا ‪،‬فتمد د ددافتفم ت د د ددبفتف اف د د د ففهد د ددوفيت ل د د د ف م د د دددأفتالعت د د د تلف د د ددافاوص فتالىت د د ددادىفوم د د دددأف‬ ‫تالف د دداحفتف د دداف ف ي د د في د دنلفم د دددأفتالعت د د تلف د ددافاوص فتالىت د ددادىفعل د د فتند ددهففي ط د د فتالوفويد ددتفعند دددف‬ ‫تلد د د دداي فتف مليد د د ددالفتالىت د د د دداديتفف قيقد د د ددتفتف مليد د د ددتفواوص صد د د ددافوفد د د ددي ففل د د د د فتفقد د د ددانون فتفد د د ددلىفتت د د د ددل ف‬ ‫تف ملي د ددت‪،‬ف م د ددافي د ددنلفم د دددأفتالف د دداحفتف د دداف فعلد د د فتن د ددهفياد د د فأ فتتض د ددم فتفقد د دوت وفتفمافي د ددتفم لوم د ددالف‬ ‫افي د ددتففا د د د فص د ددل فتفقد د دوت وفم ي د ددد فو يد د د فمض د ددللتففلمل د ددت دو‪،‬فو د ددافنظ فتفد د د فعق د دددفتالل د ددت اا فتفتم د ددويل ف‬ ‫تف د ددلىفيم د د د فتنتق د ددا ففاميد د د فتفمن د دداف فوتفم د دداط فتفم ت ط د ددتف افمل ي د ددتفتفد د د فتفمل د ددت ا فمد د د ف ق د ددا فتفمل ي د ددتف‬ ‫تفقانوني د د ددتففلم د د ددؤا ففإن د د ددهفمد د د د فتط يق د د ددالفم د د دددأفتالعتد د د د تلف د د ددافاوص فتالىت د د ددادىفت في د د ددتوفتالعتد د د د تلف‬ ‫االلد ددت اا فتفتمد ددويل فعل د د فتنهد ددافعمليد ددتفتىتند ددا ففأل د د ف غ د د‬

‫فتفنظ د د فع د د فتف د د فتفقد ددانون ففل مليد ددت‪،‬ف‬

‫وص د ددلتفيتق د دداط فمد د د ففم د ددافيتطل د ددهفم د دددأفتالف د دداحفتف د دداف فمد د د فت فمل د ددت دوفتف يان د ددالفياد د د فت في‬

‫ددد ف‬

‫عل فم لومالف افيتفتم نهفم فتاللت ادف هافعندفتت الفتفق ت ‪ .‬ف‬

‫‪ .4‬بدائل ومداخل االعتراف والتقرير عن عقود االيجار التمويلي‪:‬‬ ‫ت ت د فتفم ال د تفم د فتف لددووفتالاتماعيددتفتفت د فتت ددلف ت ددددفواهددالفتفنظ د فف د فو ددلفتفظدداص فتفوت ددد ‪،‬ف‬ ‫وم فصناففقدفت ددلفواهالفتفنظ ف دو فتفم افادتفتفم الد يتفتفمنالد تفف قدودفتاللدت اا فتفتمدويل فمداف دي ف‬ ‫تف لددملت‪،‬فتوفعدددوفتف لددملت‪،‬فومدداف ددي فتال ت د تب فعل د فتف د فتفقددانون فتوفتالعت د تلف ددافاوص فتالىت ددادىف‬ ‫فل مليددتفتالىت دداديت‪،‬فومدداف ددي فتف د وطفتفتد فنددلفعليه دافم يددا فتفم الد تفتفمافيددتف ‪،)FAS NO.13‬فتوف‬ ‫‪73‬‬

‫واددودف د وطفتف ي د ف افتقلدديط‪،‬فوتتندداو فتفد تلددتفتصددوفواهددالفتفنظ د ف ددو فتفم افاددتفتفم ال د يتفتفت د فت د ت طف‬ ‫افت اي فتفتمويل فتصمهاف‪:‬ف ‪)KIESO, et .al, 2012,p1295-1296‬‬ ‫‪ ‬مددد‬

‫فم ددايي فتفم الد تفتفمافيددت‪،‬فوم ددايي فتفم ال د تفتفدوفيددت‪:‬فيت د ف د فمد فم يددا فتفم ال د تف‬

‫تفمافيددتف ‪،)FAS NO.13‬فوم يددا فتفم ال د تفتفدوفيددت ‪،)IAS NO.17‬فعل د ف لددملتفعقددودف‬ ‫تالياا فتفت فتنق فم ظوفتفمناف فوتفم اط فتفم ت طتف مل يتفتال‬

‫‪،‬فوىدفتضم فصلتفتفمدد‬

‫عل د فماموعددتفم د فتف د وطفيددتوفتناوفهددافف د فتفم د فتف ددان فم د فصددلتفتف‬ ‫تالياددا فتفتمددويل ‪،‬فويقددووفصددلتفتفمددد‬

‫ف‬

‫د ففت ددنيلفعقددودف‬

‫ف د فتلال د فعل د فمنهددا فم ددو فم د ف د‬

‫ف ط دوتلف‬

‫ف لملتفعقودفتالياا فتفتمويل فوص ف‪:‬‬ ‫‪ .9‬يا د فت فت ددي ف‬

‫ددا لفتف قدددفعلد د فت فت لد د فمن دداف فتفمل يددتفى دددفتنتقل ددلفتفد د ف‬

‫تفملت ا ‪.‬‬ ‫‪ .1‬يا فت فيتوفتط ي فن د فصدل فتف‬

‫دا لف‬

‫دو فملدتقلتفعلد ف د فمد فتفمدؤا ف‬

‫وتفملت ا ‪.‬‬ ‫‪ .1‬امي فتف قودفتفت فالفينط فعليهافتف ندفتالو فتم فتياا فت غيل ‪.‬‬ ‫وي ت فصلتفتفمد‬

‫فتالم ف ي فتنهفي ت فتالم فألنهفيت فم فمافو دفم فم ت بتلف‬

‫تف لددملتفف مليددالفتفت د اي ‪،‬فوي ددتم فعل د ف د وطفتفمدددت‬ ‫تفمؤف ي فعل فتلت دتوفصلتفتفمد‬ ‫‪ ‬مددد‬

‫فتال د ‪،‬فوىدددفتت د فم ظددوف‬

‫ففلم افاتفتفم ال يتفف مليالفتفت اي ‪ .‬ف‬

‫فعدددوف لددملتفتىفت ددو فملددت ا ف‪:‬ففافملددت ا فالفي‬

‫د فعل د ف د فمل يددتفتال د ‪،‬ف‬

‫وفهددلتفت ت د فتف لددملتف ي د فمنال د ت‪،‬ففااللددت اا فيم د فعقدددفتن يددلىفيتطل د فتدت فملددتم فم د ف‬ ‫اان فتفط في ‪،‬فوتف قودفتفتن يليتفالفت لم ف‪.‬‬ ‫‪ ‬مددد‬

‫ف لددملتفتالياددا تلفتفمما لددتفففل د ت ف افتقلدديط‪:‬ف يد فتنددهفوفقدداففم دددأفتالعتد تلف ددافاوص ف‬

‫تالىت ددادىففل مليددتفالف ما د دفتف د فتفق دانون ففددإلتف انددلفتفم ددت يالف افتقلدديطفت لددم ‪،‬ففددإ ف‬ ‫تاللت اا فتفتمويل فتفلىففديهفن‬ ‫‪ ‬مد‬ ‫تف‬

‫ف‬

‫ا لفتف ت ف افتقليطفيا فت في لم ‪.‬‬

‫ف لملتف فتاللت اا فطويلتفتالا ف‪:‬فوفقاففهلتفتفمد‬

‫ففإ فتف طفتفو يددففل لدملتفصدوف‬

‫ددو فعلد ف د فتاللددت دتوفألاد فتفطويد ‪،‬فمددافي ند ف لددملتف افددتفعقددودفتفتد اي فتفتمددويل ف‬

‫طويلتفتالا ‪.‬‬ ‫‪74‬‬

‫‪ ‬مددد‬

‫ف لددملتفعقددودفتالياددا فتفتد فت ددو ف تمددتفعدددوفتالدت ففيهددافاوص يددت‪:‬ففهددلتفتفمددد‬

‫فيقددووف‬

‫عل د فتلددا ف لددملتفتف قددو فوتفت هدددتلفتفت اىديددتفتفمن قددد ففتفت د فالفيم د فت ددادىفتدت هددافدو ف‬ ‫ت م فت افيلف ي فنل يافل ي فتفقا لتففإلفغا لففقط‪.‬‬

‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬

‫‪75‬‬

‫المبحث الثاني‬ ‫المعالجة المحاسبية للتأجير التمويلي‬ ‫يتن د دداو فص د ددلتفتفم د د د فمناى د ددتفتفم افا د ددتفتفم الد د د يتفف ملي د ددالفتفتد د د اي فتفتم د ددويل ‪،‬فويايد د د فعد د د فتف دي د دددف‬ ‫مد د د فتفتل د دداؤاللففيم د ددافيت لد د د ف ي ي د ددتفتفت د ددنيلفوتفت ويد د د فوتال د ددالفتفم الد د د فوتف دي د دددفمد د د فتفم د دداصيوف‬ ‫وتف نودفتفمت لقتف افت اي فتفتمويل ف مافيل ‪ :‬ف‬

‫‪ .1‬تمهيد‪.‬‬ ‫‪ .2‬التبويب والتصنيف‪.‬‬ ‫‪ .2‬القياس المحاسبي‪.‬‬ ‫‪ .3‬القيود المحاسبية لعمليات التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪..4‬العرض واالفصاح‪.‬‬ ‫‪.5‬االثار المترتبة على رسملة عقود االيجار التمويلي‬ ‫ف‬

‫‪76‬‬

‫‪ .1‬تمهيد ‪:‬‬ ‫تت لفتفم ال تف انهافنظاوفم لومات فيهدلفتف فتبويدفمت لفتفق ت ف افم لومالفتفم يد فف فتت الفتفق ت ‪،‬ف‬ ‫ونظ ت فف و فتفم ال ت فنظاو ففا ففها فتا ت تل فوىوتعد فوتل فأل ال فتال دت فتالىت اديت فف فتفمؤللت‪،‬ف‬ ‫وتما يافم فتف طوتلفوتالا ت تلفتفم ال يتفتفت فتم ف هافتفدو فتفم ال يتففإ فتفم ال تفع فتاللت اا ف‬ ‫تفتمويل فتم ف د فم ت‬

‫فت دتف افت وي فوتفت نيلفوم ف متفتفقيا فوتال ال‪،‬فوم ف متفتالف احفع فتلكف‬

‫تف مليالفتفمافيتفف فتفقوت وفتفمافيتف ت في و فمت لفتفق ت فىاد فعل فتت الفتفق ت فتفمنال ‪،‬فو نا فعل فماف‬ ‫ل فتناو فصلتفتفم‬

‫فت وي فوت نيلفعقودفتفتااي فتفتمويل ‪،‬فو ي يتفىيا فتف نودفتفم ت طتف ه‪،‬فو ي يتف‬

‫تال ال ف افقيود فتفم ال يت فف مليت فتاللت اا ‪ ،‬فو ي يت فتالف اح فع فصل فتف مليت فوفيما فيل فتلك فتفم ت‬ ‫يمفم فتفت‬

‫ف‬

‫ي فوتفت لي ف مافيل ف‪:‬‬

‫‪ .2‬التبويب والتصنيف‪:‬‬ ‫اوال ‪ :‬معايير التصنيف وتبويب لدى المستأجر ‪:‬‬ ‫ت فتفت وي فتف‬

‫فتلال فعل فتفظ ول فتفم يطت ف قد فتاللت اا ‪،‬ف‬

‫يح فف مليت فتاللت اا في تمد ف‬

‫وط قا ففم ايي فتفم ال ت فتفدوفيت فوم ايي فتفم ال ت فتفمافيت فتالم ي يت ففإ فتفت نيل فوتف و فعل فما فتلتف‬ ‫ا فتفت اي فتمويل فتو ف ي فلفك‪ ،‬في تمد فعل فاوص فتف‬

‫قت فوفي فعل فتف‬

‫فتفقانون ‪ ،‬ف فوىد فتت قلف‬

‫تفم ايي فعل فت فت نيل فعقود فتالياا فيتوىل فعل فمد فت م فتفمؤا فوتفملت ا ففلم اط فوتفمناف ف‬ ‫تفمت لقت ف مل يت فتال‬

‫فتفملت ا ‪ ،‬ف ي فت تم فتفم اط فعل ف ت تماالل فتف لا فم فتفطاىت فتف اطلت‪،‬ف‬

‫توفتفتقادوفف فتفتقنيت‪،‬فتوفتفتغي فف فتف ا دف ل فتفظ ولفتالىت اديتفتفمتغي )‪،‬ففيمافت تم فتفمناف فعل ف‬ ‫توى فت اح فم فتف مليال فعل فمد فتف م فتالىت ادى ففأل‬ ‫تفمت قيتففأل‬

‫‪ ،‬فوتف‬

‫و فعل فم ال فم فتفقيمتف‬

‫)ف ماد‪،‬ف‪،1119‬فل‪912‬ف)‪.‬‬

‫وي نل فتف قد فعل فتنه فت اي فتمويل فتلت ف ا فينق فاوص ياف فامي فتفم اط فوتفمناف فتفمت لقت ف مل يتف‬ ‫تال‬

‫‪ ،‬فوي نل فعل فتنه فت اي فت غيل فتلت ف ا فال في و ف‬

‫تفم ت طتف مل يتفتال‬

‫فاوص ى فامي فتفم اط فوتفمناف ف‬

‫‪.‬ف)‪(IFRS,2011, p A555‬‬

‫وتنلفتفم ايي فعل فت فتت اىيتفتفت اي فص فتت اىيتفم ت تف ي فتفملت ا فوتفمؤا ‪،‬ف فوفلفكففم فتفمنال ف‬ ‫تلت ما فت ي ال ف ا تت فومو د ‪ ،‬فوتط ي فتفت ا يل فوتفم افات فعل فتفظ ول فتفم تل ت ففلط في ‪ ،‬ف ي ف‬

‫‪77‬‬

‫فتف قدف‬

‫يا فت فت و فتفم افاتفتفم ال يتفمو د فومنلقتف ي فتفط في ف ت فالفيناو فعنهافت نيلفن‬ ‫فم تللف ي ف ليهما‪ .‬ف‬ ‫وىدفاا فف فم يا فتفم ال تفتفمافيتفتالم ي‬

‫ف ىوف ‪ ،)FASB no.13‬فت فنق فتفمناف فوتفم اط فيت ق ف‬

‫توتف فوت دفم فتفم ايي فتال تفف فعقدفتفت اي فتفتافيتف‪:‬ف ‪ )KIESO, et .al, 2012,p1295-1296‬ف‬ ‫‪ .9‬ت فينق فعقدفتاللت اا فمل يتفتال‬

‫فم فتفمؤا فتف فتفملت ا فف فنهايتفمد ففت فتف قد‪.‬‬

‫‪ .1‬ت فيتضم فتف قدف يا فتف ت ف ل فمغ ىففأل‬

‫‪.‬‬

‫‪ .1‬ت فت و فمد فعقد فتالياا فتلاوى فتو فتبيد فع ف‪%12‬م فتف م فتالىت ادى فتفمقد ففأل‬ ‫تفملت ا ‪ ،‬ف‬ ‫فأل‬

‫ط فت فال فتق ف دتيت فصلت فتف قد فضم ففت ف‪ %12‬فتال ي فم فتف م فتالىت ادىف‬

‫‪.‬‬

‫‪ .9‬ت في و فتف دفتالدن فم فمدفوعالفتالياا فف ف دتيتففت فتالياا فت اد ف‪%11‬فتوفت‬ ‫تفقيمتفتفلوىيتفتف ادفتففأل‬

‫فم ف‬

‫فتفمؤا ‪ ،‬فوال فيلت دوفصلتفتف طفتلتف ا فتفت اي فف ففت ف‪%12‬ف‬

‫تال ي فم فتف م فتالىت ادىفتفم يدففأل‬ ‫فيما فل‬

‫ف‬

‫فتفملت ا ‪.‬‬

‫فم يا فتفم ال ت فتفدوف ف)‪ (IAS No.17‬فت فنق فامي فتفم اط فوتفمناف فتف ا ت ف افمل يتف‬

‫يت ق فتلتفتوتف فوت دفم فتفم ايي فتفتافيت‪ (IFRS,2011, p A555):‬ف‬ ‫‪ .9‬تنتقا فتفمل يتفم فتفمؤا فتف فتفملت ا فف فنهايتفعقدفتالياا ‪.‬‬ ‫‪ .1‬ت فيتضم فعقد ف يا فتف ت فتفت اوض فل ل فمغ ىل‪ ،‬فوصو ف‬ ‫ل فيتوى فت في و فتى فتف ف دف اف فم فتفقيمتفتف ادفتففأل‬

‫ف يا فف ت فتال‬

‫فتفمؤا ف‬

‫فف فتا ي فمما لتفصلتفتف يا ‪،‬ف‬

‫م فواودفد اتفم قوفت فم فتفت د فف ف دتيتفعمليتفتالياا فم فت فتف يا فليتوفتن يل فف فتا ي ف‬ ‫تلت قاىه‪.‬‬ ‫‪ .1‬ت فتغط فمد فعقدفتالياا فتفاب فتف يل فم فتف م فتالىت ادىففأل‬

‫ف ت فوت ففوفيتوفت وي ف‬

‫فتفمل يتف‪.‬‬ ‫‪ .9‬تلتف انلفتفقيمتفتف افيتففل دفتالدن فم فدف الفتالياا فتلاوى فعل فتالى ف ام فتفقيمتفتف ادفتف‬ ‫فأل‬

‫فتفمؤا ‪.‬‬

‫‪ .2‬تلتف انلفتال و فتفمؤا فلتلفط ي تف ا تف ي فيم ففلملت ا ففقطفتلت دتمهاف دو فتا ت ف‬ ‫ت دي لف يليتفعليها‪.‬‬

‫‪78‬‬

‫‪ ‬نا فع فمافل فيت ي فمافيل ف‪ :‬ف‬ ‫‪ ‬صناك فتت ا ف ي فمضمو فما فتتطل فم ايي فتفم ال ت فتفمافيت فتالم ي يت فوما فتتطل فم ايي ف‬ ‫تفم ال تفتفدوفيتفم ف وطففت نيلفعقودفتفت اي فتفتمويل فو ا تفف فتف وطفتال تفتالوف ف‬ ‫م ف وط فتفت نيلفف فتفم يا فتفدوف ‪ ،‬فوف‬ ‫ت‬

‫فتفم يا فتالم ي‬

‫فلص فتف فت فت و فتف وطف‬

‫فت ديدفف فتفنقاطفتفتافيت‪:‬‬ ‫‪ o‬لص فتفم يا فتالم ي‬ ‫تنهافيا فت فت‬ ‫تت‬

‫فتف فت ديدفتفمد فف فتفم يا فتف اف فم فم ايي فتفت نيلفعل ف‬

‫فنل تف‪%12‬فتوفت‬

‫فم فتف م فتفم يدففأل‬

‫‪،‬ف ينمافتفم يا فتفدوف ف‬

‫ف افت يب فعل فت فتف لملت فتتو فعندما فيغط فتالياا فتفاب فتال‬

‫فم فتف م ف‬

‫تالىت ادى‪.‬‬ ‫‪ o‬وضحفتفم يا فتالم ي فتف طفتفمت ل ف اف دفتألدن ففمدفوعالفتالياا ف ا فت و فتفقيمتف‬ ‫تف افيت ففها فملاويت فعل فتالى ففد‪ %11‬فم فتفقيمت فتف ادفت ففأل‬

‫فتفملت ا ف دال فم ف‬

‫تف ا فتف امت فتفملت دمت فف فتفم يا فتفدوف ف ا فت و فتفقيمت فتف افيت ففل د فتألدن ف‬ ‫فلمدفوعالفملاويتففلقيمتفتف ادفت‪.‬‬

‫‪ ‬ضوابط وشروط الرسملة الواردة في المعايير المحاسبية يتبين ما يلي‪:‬‬ ‫ف فصلتفتف ندفتوفت لي فم ايي فتف لملتفتال تفتاللاليتفتفت فن لفتفم ايي فتفدوفيتفوتفمافيتفتالم ي يت‪:‬ف‬ ‫‪)KIESO, et .al, 2012,p1295-1297‬‬ ‫‪ .9‬م يا فنق فتفمل يت‪:‬‬ ‫وفقاففهلتفتفم يا ففانهفتلتفتد فتاللت اا ففنق فمل يتفتال‬ ‫‪ .1‬م يا فواودفل فتف ت ف ل فتفت او‬ ‫فالت فلمح فتف قد ففلملت ا ف‬ ‫تفمتوى ت ففأل‬

‫ت فتال‬

‫فف فتا ي فمما لت ف‬

‫و ف افيتففا فمما لتف‬

‫ففلملت ا ففانهفتلت اا ف ألماف ‪ .‬ف‬

‫ف يا فتف ت ف ل فمغ ى)ف‪:‬ف‬ ‫فتفمؤا ف ل‬

‫فيق ف‬

‫فاوص ى فع فتفقيمت فتف ادفتف‬ ‫ف‬

‫فتال تيا ‪ ،‬فو ا فلفك فوتض ا فف ف دتيت فعقد فتالياا ‪،‬ف‬

‫فت تيا فتف ت فمؤ د فوم قوفت‪ ،‬فم فتلتفمافتلت ا لف‬

‫تفماف‬

‫م دتل ف م ل ف‪$911‬ففمد ف‪ 91‬ف ه ‪ ،‬فوفديهاف يا فف ت فتفم دتل ف م ل ف‪$911‬فف فنهايتففت ف‬ ‫‪79‬‬

‫تالياا ‪ ،‬ففالتف انلفتفقيمتفتف ادفتفتفمتوى تففتلكفتفم دتل فف فنهايتف‪ ،$1111‬ففا فتفمنط فصوف‬ ‫تط ي ف يا فتف ت ف ل‬

‫فمغ ى ف ت فوت ففو فت و فتف‬

‫ت تما فمؤ د ف ي هافتف فط لفت‬

‫ت ف اات فتف فتلك فتفم دتل ففتوتف ف‬

‫ف ل ف‪ $1110‬فوت قي فت احفم ف ي فتفم دتل ففلفكفيا ف‬

‫ت فينظ فتف فتف قدفعل فتنهفعقدفت اي فتمويل ‪،‬فف فيوتاهفصلتفتفم يا فم لتفف فت ديدفمافتلتف‬ ‫ا فل فم ي فف فتفملتق فيم ف‬

‫قتفمغفيتفف فتا ي ف دتيتفتالياا ‪ ،‬ف ي فت فصناك فتف ي ف‬

‫م فتف وتم فىد فتؤ فف فصل فتفقيمت فف فتفملتق فمنها فتفقيمت فتفبمنيت ففلنقود‪ ،‬فوم د فتلت دتوف‬ ‫‪،‬فوتفتطوي تلفتفت نوفوايا‪ .‬ف‬

‫تال‬

‫‪ .1‬م يا فتغطيتفتف تف فتفبمنيتففدف‪%12‬فتوفت‬

‫‪:‬‬

‫فم فتف م فتالىت ادىفتفمقد ففأل‬

‫فالتف انلففت فتاللت اا فتلاوىفتوفتبيدفع ف‪%12‬فم فتف م فتالىت ادىففا فلفكفي ن فت ف‬ ‫ت ل فم اط فومناف فمل يت فتال‬

‫فىد فتنتقلل ففلملت ا ‪ ،‬فوم ف مت ففم فتفمنال ف لملتف‬

‫تاللت اا ‪ ،‬ف وف فيوتاهفصلتفتفم يا فم لتفف فت ففت فتاللت اا فتتم ف‬

‫تفعامتفف فتف ت ف‬

‫تف ا تتف ي فتفقا لتففإلفغا ‪،‬فوم فلفكففا فصل فتف ت فىدفتمتدفتلتف ا فعقدفتاللت اا فيتضم ف‬

‫ف‬

‫ت تيا فتفملت ا ففتاديدفعقدفتاللت اا فمقا ف ف د فتياا فيق فع فتفقيمتفتف ادفتفتفمتوى تفف د ف‬ ‫تالياا فف فتا ي فمما لتف‬

‫فت تيا فتفتاديدفف ندف د فتالياا فيا فت في و فتف‬

‫ي ف د فتياا فف ف ا فتفتاديدفوتفقيمتفتف ادفتفف د فتالياا فتفمتوى ف‬ ‫مما لتفصلتفتف يا فم قو فومؤ د‪،‬فم فتلتفمافىاملف‬

‫فاوص ىف‬

‫في و ف اف ففا ف‬

‫تف الت اا فاهابففمد ف‪1‬فلنوتلفمقا ف‬

‫تياا ف ه ىفىد ف‪$911‬فويم فتاديدفتف قدف دفلفكفمقا ف‪$91‬ف ه يا ففمد فلنتي فف ف ي ف‬ ‫ت ف د فتالياا فتفمتوى ف ف‪ ،$21‬ففم فتفوتضح فت ف‬

‫فت تيا فتفتاديد فيم ف‬

‫قت فمغ يت‪،‬ف‬

‫و افتاف فت ت ففت فتالياا ف‪ 2‬فلنوتلف ت فوت ففوفينلفتف قدفعل فتنهاف‪ 2‬فلنوتل‪.‬فوف فيوتاهف‬ ‫صلتفتفم يا فم لتفتتم فف فت ديدفمافتلتف ا ف د فتالياا فف فتفملتق فصوفف‬

‫تفمغ يتففم ف‬

‫عدمهفف فضو فتفظ ولفتفت نوفوايافوتفقيمتفتفبمنيتففلنقود‪ .‬ف‬ ‫‪ .9‬م يا فملاوت فتفلقيمت فتف افيت ففنل ت ف‪ %11‬فتو فت‬

‫فم فتفقيمت فتف ادفت‪ ،‬ففإلت ف انل فتفقيمتف‬

‫تف افيت ففمدفوعال فتالياا فتف افيت فتلاوى فتو فتبيد فع ف‪ %11‬فم فتفقيمت فتفلوىيت فتف ادفتف‬ ‫فأل‬

‫‪ ،‬ففانهفيا ف لملتفتال‬

‫فتفملت ا فوف فصناكفتف ديدفم فتف وتم فتفت فتؤ فعل ف‬

‫ت ديدفتفقيمتفتف افيتففمدفوعالفتالياا ف مافيل ‪:‬‬

‫‪80‬‬

‫‪ ‬تف د فتألدن ففمدفوعال فتاللت اا ‪ :‬فوص فتفمدفوعال فتفت فيت هد فتفملت ا ف لدتدصا‪،‬ف‬ ‫وت ت طف األ‬

‫فتفملت ا ف فوتتضم فمدفوعالفتاللت اا فمافيل ف‪:‬‬

‫‪ o‬د فتالياا فلىلط فتالياا ل فتفدو ى‪ :‬فوص فمدفوعال فتالياا فتفت فيت هدف‬ ‫تفملت ا ف لدتدصا ففلمؤا فط قا فالت ا فتاللت اا ‪ ،‬فوىد فيتلاو فماموعف‬ ‫مدفوعالفتالياا فم فتف دفتألدن ففمدفوعالفتالياا ‪ ،‬فتوفتق فعنهافنظ ففواودف‬ ‫ىيمتفمت قتفمضمونت‪،‬فتوف تمتفعدوفتفتاديد‪.‬‬ ‫‪ o‬تفقيمت فتفمت قت فتفمضمونت‪ :‬فوص فتفقيمت فتف ادفت فتفمتوى ت ففأل‬

‫فتفملت ا فف ف‬

‫نهايت ففت فتالياا ‪ ،‬فوعادت فما فينق فعقد فتالياا فم اط فتف لا فوتفتلل فتف ف‬ ‫تفملت ا فتو فتف فط ل ف اف ‪ ،‬فوتتم فتفقيمت فتفمت قيت فتفمضمونت فف فتفمقدت ف‬ ‫تفم ددففتوفتفقا ففلت ديد‪ ،‬فوتفلىفي و ففلمؤا فتف‬ ‫عند فتنتها فعقد فتالياا ‪ ،‬ف ما فتم فتف د فتألى‬ ‫فلمؤا فف ف ا فت‬ ‫‪o‬‬

‫فتال‬

‫فف فمطاف تفتفملت ا ف هف‬ ‫فدف هف‬

‫ففلم ل فتفلى فيم‬

‫فتفمؤا ففلتلل‪.‬‬

‫تمت فعدو فتاديد فتاللت اا ‪ :‬فوصو فتفمقدت فتفلى فيطل فتفمؤا فم فتفملت ا ف‬ ‫لدتد فتلتفنلفعقدفتفت اي فعل فض و فتاديدفتف قدفوف‬

‫‪ o‬تفت افيل فتفتن يليت فلتفت غيليتل ف‪ :‬فوص فال فتد‬

‫فتفملت ا فف فلفك‪.‬‬

‫فف ف لا فتفقيمت فتف افيت ففل دف‬

‫تألدن فم فمدفوعال فتاللت اا ففد فتفملت ا ‪ ،‬فوتم فصل فتفم ا يل فف ف‬ ‫م ا يل فتفتامي ‪ ،‬فوتف يانت‪ ،‬فوتفض ت‬ ‫تالىت ادى)‪ ،‬فوف‬

‫فتفمدفوعت فعل فتال‬

‫فعم ف‬

‫ف‬

‫فتلتفت ت ظ فتفمؤا ف مل وفيتفلدتد فصل فتفت افيل ففإنهفيا ف‬

‫تلت اد فنل تفم فمدفوعال فتاللت اا فمقا فصل فتفت افيل فعند ف لا فتفقيمتف‬ ‫تف افيت ففمدفوعال فتاللت اا فتف افيت‪ ،‬فولفك فال فصل فتفت افيل فال فتم فلدتدف‬ ‫فلت هدفتوفت يضاففه‪.‬‬ ‫‪ o‬م د فتف‬

‫و‪:‬فوصوفتفم د فتفملت دوفم فتفملت ا فف ف لا فتفقيمتفتف افيتف‬

‫فمدفوعالفتاللت اا فتف افيت‪ ،‬فولفكف الت دتوفم د فتالىت ت‬

‫فتفت اضل ف صوف‬

‫تفم د فتفلىفليت ملهفتفملت ا فعندف د فتاللت اا فف ف ا فتىت ت‬ ‫تف بمتفف ت فتال‬

‫فتفملت ا ف ق‬

‫فمضمو فتت ا هف وطفلدتد فم فادتو ف‬

‫تفلدتدفتفم دد فف فعقدفتاللت اا ) فم فتف لوف‬ ‫‪81‬‬

‫فتالموت ف‬

‫فت ديدفصلتفتفم د فيد‬

‫ف هف‬

‫تف و فتف‬

‫‪ ،‬ففيما فتلت ف ا فتفملت ا في لو فتفم د فتفضمن ففلمؤا وصوف‬

‫م د فتف‬

‫وفمدفوعالفتاللت اا فتف افيت‪ ،‬فوتيهفىيمتف‬

‫وفتفلىفيلت دوفف ف‬

‫مت قيتف ي فمضمونتفتؤو ففلمؤا ففتتلاوىفتفقيمتفتف افيتفتالامافيتفم فتفقيمتف‬ ‫تف ادفت ففأل‬

‫فتفمؤا ) فو ا فصلت فتفم د فتى فم فم د فتالىت ت‬

‫فلملت ا فف‬

‫فصل فتف افت فيا فعل فتفملت ا فتلت دتو فتفم د فتفضمن ف‬

‫فلمؤا ف م د ف‬

‫فتفت اضل ف‬

‫و‪.‬ف‬

‫ثانيا‪ .‬معايير التصنيف والتبويب لدى المؤجر ‪:‬‬ ‫تت قلفم ايي فتفم ال فتفدوفيتفوم ايي فتفم الد تفتفمافيدتفتالم ي يدتفعلد فت فت دنيلفعقدودفتاليادا ففدد ف‬ ‫تفمددؤا في تمدددفعلد فت قد فمامددوعتي فمد فتفم ددايي ففتتضددم فتفماموعددتفتالوفد فت قد فوت دددفمد ففم ددايي ف‬ ‫تفت ددنيلفوتفت ويد د فتفتد د فياد د فتوتف ص ددافف ددد فتفمل ددت ا فوتفماموع ددتفتف اني ددتفت ت د د فماموع ددتف ا ددتفمد د ف‬ ‫تفم ايي فتفت فيا فتوتف صافف فتف قددففدد فتفمدؤا ف تد فيلدتطي فت دنيلفعقدودفتفتدااي فتفد فعقدودفتد اي ف‬ ‫تمويل فوصل فتفماموعتفتت و فم فم يا ي فيا فتوتف صمافم افوصما‪ :‬ف‬ ‫‪ .9‬تم انيتفتفتن ؤف إم انيتففت‬

‫ي فتفمدفوعالفتفمطلو تفم فتفملت ا ف‬

‫و فم قوفت‪.‬‬

‫‪ .1‬توف فظ ولفتفت دف و فمقدت فتفت دافيلفتفتد فلديت ملهافتفمدؤا فعنددفعددوفتلدتي ا فف د وطفعقددف‬ ‫تالياا فتوفت فتفت افيلفتفملتق ليتفتفت فيم فت ملهافيم فتفتن ؤف هاف‬

‫و فم قوفتف‪.‬‬

‫ف‬

‫‪ .2‬القياس المحاسبي‪:‬‬ ‫اوالً‪ .‬القياس المحاسبي في دفاتر المستأجر ‪:‬‬ ‫توفمناى تفتل فتفقيا فتفم ال ففل نودفتفمت لقتف االلت اا فتفتمويل فم ف‬

‫فتف اوعفتف فم ايي ف‬

‫تفم ال تفتفدوفيتفوم ايي فتفم ال تفتفمافيتفتالم ي يتفوت تبفتصوفتفنقاطفتفهامتف‬

‫نهاف مافيل ‪ :‬ف‬

‫‪ .9‬تت قلففتفم ايي فعل فتنهفيا فعل فتفملت ا فتالعت تلف االلت اا فتفتمويل ف‬

‫فوتالفتبتوفف ف‬

‫ىا متفتفم بفتفماف ف افقيمتفتف افيتففل دفتالدن ففمدفوعالفتالياا فتف افيتف دفتلت ادفتفت افيلف‬ ‫تفتن يليت‪،‬فتوفتفقيمتفتفلوىيتفتف ادفتفتيهمافتى فعندف د فعقدفتالياا ‪،‬فوف فصل فتف افتفيا ف‬ ‫‪82‬‬

‫تالعت تلف افقيمتفتف افيتففمدفوعالفتالياا ف لا ففقيا فىيمتفتال‬

‫‪،‬فتالفتلتف انلفتفقيمتف‬

‫تفلوىيتفتف ادفتفتى فف نهفيا فتالعت تلف ها‪،‬فألنهافتم فتف دفتالعل فتفلىفعل فتلالهفيتوفىيا ف‬ ‫تفم ضا ‪،‬ف‪،1112‬فل‪.)991-919‬‬

‫تال‬

‫‪ .1‬تت قلفتفم ايي فتفم ال يتفعل فتنهفأل ت‬ ‫تالياا ‪،‬في و فم د فتف‬

‫فت تلا فتفقيمتفتف افيتففل دفتألدن فم فدف الف‬

‫وفصوفل فتف ا د فتفضمن ففلمؤا فف فعقدفتالياا فتلتف ا فم ف‬

‫تفمم فت ديد ‪،‬فوتلتف ا فم ف ي فتفمم فت ديد فيتوفتلت دتوفم د فتالىت ت‬

‫ف‬

‫تفت اوض تالضاف ف)ففلملت ا ف ا ود‪،‬ف‪،1199‬فلف‪،)19-11‬فوصنافيا فتال ا فتف فواودف‬ ‫وفتفملت دو‪،‬فوىيمتفتالياا فتفم لملتف ‪Dychman, 2001,‬‬

‫ع ىتفع ليتف ي فم د فتف‬ ‫‪.)p231‬‬

‫‪ .1‬يتوف لا فىلطفتالص كففأل و فتفملت ا ف قودفت اي فتمويليتفف ن‬ ‫ىلطفتالص كفعل فتال و ففتفمملو تفف فتف‬ ‫فلاد فف فتف‬

‫ت‪ ،‬فوف‬

‫فط يقتفوليالتفت تلا ف‬

‫فت ت ففت فتالص كفم فتالمو فتفم ي ف‬

‫فتفم ال ‪ ،‬ف ي فتنه فوفقا ففم ايي فتفم ال ت فتفدوفيت ففانهفتلتففو فتتوتف فت يدتلف‬

‫م قوفتف ا فمل يتفتال‬

‫فلتنتق فف فنهايتفعقدفتالياا فتف فتفملت ا ففانهفيا فتلته كفتال‬

‫ف‬

‫اف ام فعل فمد فتف قدفتوفتف م فتالنتاا فتيهمافتى ‪،‬فتمافتلتفتوتف لففت يدتلفم قوفتف ا فتفمل يتفف‬ ‫لولفتنتق ففيتوفتلته كفتال‬

‫‪IFRS, 2011, p‬‬

‫فعل فمد فتف م فتالنتاا فتفمقد ففأل‬

‫‪ ،)A558‬فتمافم ايي فتفم ال ت فتفمافيتفتالم ي يتففقدفلص لفتف فتفت يبفعل ف وطفوم ايي فتف قدف‬ ‫تفت فتوفعل فتلالهافت نيلفعقدفتالياا فتف فعقدفتياا فتمويل ‪ ،‬ففالتف ا فتف طفتفملت دوفصوف‬ ‫طفتنتقا فتفمل يتفتوف طفت توت فتف قد فعل ف يا فتف ت ف ل فمغ ى ففيتوفتلته كفتال‬ ‫عل فمد فتف م فتالنتاا ففأل‬

‫ف‬

‫‪ ،‬فتما فتلت ف ا فتف ط فتفملت دو فصو فتغطيت فتف قد ففد‪ %12‬فم ف‬

‫تف م فتالىت ادىفتو فت فتبيدفتفقيمت فتف افيت ففل د فتألدن ففدف الفتالياا فع ف‪%11‬فم فتفقيمتف‬ ‫تف ادفتففيتوفتص كفتال‬

‫فعل فمد فمد فتف قدففقط‪ .‬ف ي فت فتف ي‬

‫تفط لفتفلىفيتوى فت فيمتلكف‬

‫فتلت دتوفتفقيمتفتفمت قتففأل‬

‫ف‬

‫ف ي فف فلفكفصوفت ديدف‬ ‫فتف ت ف ي فنهايتفمد فتف قدف‬

‫ونهايتفتف م فتالنتاا ف ‪ ،)KIESO, et .al, 2012,p1298‬فوصنافيت ي ف‬ ‫ص فتال‬ ‫تف‬

‫فتفم ايي فتالم ي يتف‬

‫فت ديدت فف فصلت فتفماا ‪ ،‬ف ي فت ا فتف ف وط فتف قد فوال فتت ك فتالم فتف فتالاتهادف‬ ‫ففلو و فتف فت يدتلفم قوفت‪.‬‬

‫‪83‬‬

‫و وفت فتفمقدت فتفم لم فف فتفدفات ف اف دتيتف‬ ‫تف افيت‪ ،‬فتال فأ فعمليت فتص ك فتال‬ ‫ملتقلتفع ف ضهافتف‬

‫‪ ،‬فوتلويت فتالفتبتو‪ ،‬فو لا فتف وت د‪ ،‬فتم فعمليال فم ال يتف‬

‫فعل فمد ففت فتاللت اا ‪ .‬ف‬

‫‪ .9‬يتطل فم يا فتفم ال تفتالم ي‬ ‫تالياا فال تلا فم‬

‫فوتفتبتوفي ل ف نا فعل فتلا فن‬

‫فتفقيمتف‬

‫فت فيتوفتلت دتوفط يقتفم د فتف ا د فتفلا دفلتف افتلف‬

‫ول فتف ا د ‪ ،‬فويلت دو فتفملت ا فف فلفك فن‬

‫ال تلا فتفقيمتفتف افيتففل دفتألدن فم فدف الفتالياا‬

‫فم د فتف‬

‫ففت ف‬

‫و فتفملت دوف‬

‫ا ود‪ ،‬ف‪ ،1199‬فل‪ 19‬ف)‪ ،‬ف ي فتلت دوف‬

‫ط يقتفتف ا د فتف افتفف فتوبي فمدفوعالفتالياا فتفدو يتفف ففت ف ي فلدتدفف فتبتوفتفقا متفتفنات ف‬ ‫ع فعقدفتالياا ‪،‬فوت ل تفتفتموي فلم‬ ‫ف ف ففت ف نل تفتف ف‬

‫ولففا د ل‪،‬ف ي فتنت فصل فتفط يقتفم د ففا د فدو ىف ا لف‬

‫يدفتالفتبتوف ي فتفملددف ‪ ،)KIESO, et .al, 2012,p1298‬فوصلتف‬

‫يت فم فمافو دفف فم يا فتفم ال تفتفدوف ف ىوف‪.91‬‬ ‫‪ .2‬ت ت فت افيل فتن يل فتف قد ف تفت افيل فتفم ت طت ف ياب ف ف‬

‫فتلت دتو فتال‬

‫فوتفم افظت فعليه فم ف‬

‫م ا يل ف يانت فوتامي فوض ت ) فم فتفتبتمال فتفملت ا ‪ ،‬فويتطل فتفقيا فتفم ال‬

‫فتفلليوف‬

‫تفت ىتف ي فمدفوعالفتالياا فتفم ت طتف نق فتفمل يتففلملت ا فلتفقيمتفتف افيتففل دفتألدن ففدف الف‬ ‫تالياا ل‪ ،‬ف و ي فدف ال فتالياا فمقا فتف‬

‫و فعل فمناف فتال‬

‫‪ ،1199‬فل‪ ،)11-11‬فوينلفم يا فتفم ال تفتالم ي‬ ‫تفملت ا ف م‬ ‫تد‬

‫وفالفتالص ك فوتف وت د ففوتفم‬

‫فم فت افيل فتن يليت ف ا ود‪،‬ف‬

‫فعل فتنهفيا فت مي فىا متفتفد‬

‫ففد ف‬

‫وفال فتفمدفوعتففتن يلفعقدفتالياا ‪ ،‬ف ي فتنها فالف‬

‫فف ف لا فتفقيمتفتف افيتففمدفوعالفتالياا ففد فتفملت ا ‪ ،‬فوف ف ا فت فتفمؤا فصوفم ف‬

‫يدف هاففانهفيا فعل فتفملت ا فتلت ادفنل تفم فمدفوعالفتاللت اا فمقا فصل فتفت افيلفعندف‬ ‫لا فتفقيمتفتف افيت‪ ،‬فال فصل فتفمدفوعالفالفتم فلدتدففلت هدفتوفت ي‬

‫ففه‪ ،‬فوف ف افتفعدوف‬

‫تفقد فعل فت ديدفصل فتفت افيلفتفمدفوعتفم فى فتفمؤا فم فوتى ف وطفتف قد‪ ،‬ففإنهفيا فتقدي ف‬ ‫صل فتفت افيل ف ‪ ،)KIESO, et .al, 2012,p1299-1300‬فوىد فتت‬ ‫لص فتفيهفتفم يا فتالم ي‬

‫فتفم يا فتفدوف فم فماف‬

‫ف فصلتفتفماا ف ‪)IFRS,2011, p A558‬‬

‫‪ .9‬ن لفتفم ايي ف عل فتنهفيا فتد ا فتفت افيلفتفم ا‬

‫فتالوفيتفتفمت د ففيمافيت ل ف ن طتفتالياا ف‬

‫وص فت افيل فت تي فعقود فتالياا فو يا تها ف اب فم فتفم ل فتفم ت ل ف ه ف‬

‫ف موا فعقدف‬

‫تالياا ‪ ،)IFRS, 2011, p A550‬ف ي فت ت ط فت في و فم د فتف ا د فتفملت دو فف ف‬

‫‪84‬‬

‫وف‬

‫ف اإلضافتف‬

‫دف ال فتالياا فتفدو يت فوىيمت فتف د فتفمضمونت ف افيت ففا لها فملاويتففت افيلفتال‬ ‫تف فتفت افيلفتفتن يليت ‪.)KIESO, et .al, 2012, p1314‬‬

‫‪ .1‬تؤ فتفقيمت فتفمت قيت فتفمضمونت فعل ف لا فتفملت ا ففمدفوعال فتاللت اا فتف افيت‪ ،‬فوم ف متف‬ ‫عل فتفمقدت فتفم لم ف‬

‫فملت ا ‪ ،‬ففافقيمتفتفمت قيتفتفمضمونت فتم فمدفوعالفتياا فتضافيتف‬

‫لولفتلددفف ف و فعينيتفتوفنقديتفتوف صمافف فنهايتفمد فتالياا ‪،‬ف فو افتاف فيتوفتلت ادفتفقيمتف‬ ‫تفمت قيتفتفمضمونتفم فت ل تفتال‬

‫فتفملت ا فعندف لا فتالص ك‪،‬فوف فنهايتفمد فتاللت اا فتلتف‬

‫انل فتفقيمت فتفلوىيت فتف ادفت ففلقيمت فتفمت قيت فتفمضمونت فتق فع فتفقيمت فتفمقد ففها ففلول فتلتبوف‬ ‫تف‬

‫ت فتفملت ا ف تلاي ف لا ‪ ،‬فوتلت ف انل فتفقيمت فتفلوىيت ففلقيمت فتفمت قيت فتفمضمونت فتبيد فع ف‬

‫تفقيمتفتفمقد ‪ ،‬ففإنهفيم فتالعت تلف م ال ف ي فت فم ال فتفقيمتفتفمت قيتفتفمضمونتفيم فت ف‬ ‫فتفمؤا فوتفملت ا ف ل فما في دد فتفط فا فف فتف قد ‪KIESO, et .al, 2012,‬‬ ‫ف‬ ‫توبع ف ي‬ ‫‪.)p1311-1313‬‬ ‫فيمافي ت فم يا فتفم ال تفتفدوف فتفقيمتفتفمت قيتفتفمضمونتف افنل تففلملت ا ف انهافتف دفتالعل ف‬ ‫م فتفم ل ففتفلىفيم فف فتىف ا فم فتال وت فت في‬

‫حفملت‬

‫فتفدف فعليهف ‪IFRS, 2011,‬‬

‫‪ .)p A554‬ف‬ ‫‪ .9‬تلتف ا فصناكف‬

‫فت تيا فتف ت ف ل فمغ ى‪ ،‬فيتوفم افاتهف ن‬

‫تفمضمونت‪،‬فوف فتف ا فتاللال ف ينهمافين‬

‫فط يقتفم افاتفتفقيمتفتفمت قيتف‬

‫فف ف لا فمقدت فتالص كفتفلنوى‪،‬ف ي فتنهفف ف‬

‫افتفتفقيمتفتفمت قيتفتفمضمونتفيقووفتفملت ا ف اص كفتال و فعل فمد فمد فتاللت اا ‪ ،‬ف ينماف‬ ‫ف ف افتف‬

‫فت تيا فتف ت ف ال ا فمغ يتفيلت دوفتفملت ا فتف م فتالىت ادىففأل‬

‫‪.‬‬

‫ف‬

‫ثانيا‪ .‬القياس المحاسبي في دفاتر المؤجر ‪:‬‬ ‫ت لفعقودفتفت اي فتفتمويل ففد فتفمؤا ف و تا فصماف‪:‬فعقودفتياا فتمويل فم ا‬

‫‪،‬فعقودفتياا ف ي ف‬

‫تف ي فتالياا ى)‪،‬فويتوىلفت نيلفتلكفتف قودفعل فمافتلتف ا فتف قدفينطوىفعل فت قي ف حفتمويل ففقطف‬ ‫في و فعقدفت اي فتمويل فم ا‬

‫‪،‬فوتمافتلتف ا فينطوىفعل فت احفتاا يتف اان فتال احفتفتمويليتففي و ف‬

‫عقدفتياا ف ي ففوىدفتناوفلفصل فتفد تلتفتالياا فتفتمويل فتفم ا‬

‫ف ي فت فعينتفتفد تلتفع ا فع ف‬

‫تفم ا لفتفت فالفت ن فتفلل تفوالفتوبعهافويتوفتفقيا فتفم ال ففتلكفتف نودف مافيل ف‪ :‬ف‬ ‫‪85‬‬

‫‪ .9‬تنلفتفم ايي فتفدوفيتفعل فتنهفيا فعل فتفمؤا فتالعت تلف األ و فتفمؤا ف موا فعقدف‬ ‫تياا فتمويل فف فىا متفتفم بفتفماف ‪،‬فويتوفع ضهاف لمتفمدينتف مقدت فملاوىفف اف ف‬ ‫تاللت ما فف فعقدفتالياا ‪.)IFRS, 2011, p A560‬‬ ‫فيمافينلفم ايي فتفم ال تفتالم ي يتفعل فتنهفتلتفمافتوفت نيلفعقدفتالياا ف إياا فتمويل ف‬ ‫فانهفين غ فتلت ادفتال‬

‫فتفمؤا فم فدفات فتفمؤا ‪،‬فوت الفت‬

‫فاديدف دالفمنهفي‬

‫فع ف‬

‫ق فو فتفمؤا ففد فتفملت ا فتفمتم لتفف فعقدفتالياا ف ا ود‪،‬ف‪،1199‬فل‪،)19‬فوتت و فصل ف‬ ‫تفقيمتفم فمدفوعالفتالياا ف دفتلت ادفتفت افيلفتفتن يليت‪.‬‬ ‫‪ .1‬يتوفت تلا فتي تدتلفتف ا د ف ي فتفم تل تفتفمتم لتف اف‬

‫ف ي فتاللت ما فتالاماف ففلمؤا ف‬

‫وتفقيمتفتف افيتففل دفتألدن ففدف الفتالياا ف دف‬

‫وفتفت افيلفتفتن يليتففل قد)فمضالفتفيهاف‬

‫تفقيمتفتفمت قيتف ي فتفمضمونت‪.‬فويتوفتلتن الفتي تدتلفتف ا د فعل فمد ففت فتاللت اا ف تط ي ف‬ ‫ط يقتفتف ا د فتف افت ‪.)KIESO, et .al, 2012, p1304-1305‬‬ ‫‪ .1‬تت فتفم ايي فعل فت فيا فتلت ادفتفت افيلفتفتن يليتففل قدفعندف لا فتف دفتألدن ففمدفوعالف‬ ‫تالياا ‪.‬‬ ‫‪ .9‬وفقاففم يا فتفم ال تفتفدوف فيتوفتضمي فتفت افيلفتفم ا‬ ‫تال‬

‫فتالوفيتف لموفمدينتفضم فىيمتف‬

‫فتفمؤا فعندفتفقيا فتفم ال فف ‪.)IFRS, 2011, p A560‬‬

‫وفصناكفنوعا فم فتفت افيلفتفم ا‬

‫فتفم د يتفوص ف‪.9:‬فتفت افيلفتفم ا‬

‫فتفت اضليتفوتفت فتلددف‬

‫فط لف اف فملتق فويت ملهافتفمؤا فألعدتدفتت اىيتفتاللت اا فم فت افيلفتف ي فتفم م ‪،‬فتوف‬ ‫تف ل‪.‬ف‪.1‬فتفت افيلفتفت فت ت طفم ا ف ف األن طتفتفت فيقووف هافتفمؤا فف فظ فعقدفتلت اا ف‬ ‫م ي ف‪،‬فم‬

‫فت افيلفتقيوفود تلتفتفم بفتفماف ففلملت ا ‪،‬فوتقييوفتفضمانالفتفمقدمت‪،‬فو ي فلفكف‬

‫م فتفت تي الفتف ا تف افضما فوت افيلفتفت او‬ ‫ت م فتفت افيلفتفم ا‬

‫ف و ف فوطفتف قد)‪،‬فف فصل فتفت افيلفالف‬

‫هافتفمؤا فم ف تع نال‪،‬فووض ف‬ ‫ف‬ ‫فتفدت ليتفتفمت لقتف األن طتفتفت فيقووف‬

‫ليالالفتال تما فوتفت افيلفتال تفيهفوتالدت ى)ف ي فتضالفتفت افيلفتفم ا‬

‫فتالوفيتفتف ف‬

‫اف فتاللت ما فف فتاللت اا فوتلتهلكفعل فمد فعم فتاللت اا ‪،‬فوع و فعل فلفكففانهف‬ ‫يا فتالف احفع فتفت افيلفتفم ا‬

‫فتفم د يتفو ي فتفملتهل تف ‪KIESO, et .al, 2012,‬‬

‫‪.)p1320‬‬

‫‪86‬‬

‫‪ .2‬ت ام فدف تفتالياا فتفملت قتفتفق‬ ‫ت وي‬

‫فم فى فتفمؤا فعل فتنهافلدتدففلم ل فود‬

‫فتمويل ف‬

‫ففلمؤا فعل فتلت ما تتهف ‪.)IFRS, 2011, p A561‬‬ ‫فتفلىفيلبوفتغطيتهفالفيتغي فلوت ف انلفتفقيمتف‬

‫‪ .9‬م فواهتفنظ فتفمؤا ففإ ف اف فىيمتفتال‬

‫تفمت قيتفمضمونتفتوف ي فمضمونت‪،‬ف ي في لفتفمؤا فىيمتفتال‬

‫ف اف ام ف افت ت‬

‫فت فتفقيمتف‬

‫تفمت قيتفلولفتت ق فف فنهايتفمد فتاللت اا ‪،‬فلوت ف انلفمضمونتفتوف ي فمضمونت‪.‬‬ ‫فمنتظوفم تا تفتقدي تلفتفقيمتفتفمت قيتف ي فتفمضمونتف‬

‫ووفقاففم يا فتفم ال تفتفدوف فيتوف‬

‫ومقا نتهافم ف لا فتاماف فتلت ما تلفتفمؤا فف فعقدفتالياا ‪،‬فوتلتف ا فصناكفتن ا‬ ‫تفتقدي تلففلقيمتفيتوفت دي فتوبي فتفد‬ ‫تن ا‬

‫فف ف‬

‫فعل فمد فمد فتف قد‪،‬فويتوفتالعت تلفف فصل فتف افتف اىف‬

‫فف فصل فتفقيمتفم فتالعت تلف اىفت ي‬

‫فيت ل ف افم اف فتفت فل فت اتهاففو تف‬

‫‪،)IFRS, 2011, p A560-561‬فويت فتفم يا فتالم ي فم فمافو دفف فتفم يا فتفدوف فم ف‬ ‫تفت يدفعل فت فت ت اعفتفقيمتفتفمت قيتففأل‬ ‫وتف ل‬

‫فالفيتوفت ل ف االعت ا فتط يقيافففم دأفتف يطتف‬

‫ا ود‪،‬ف‪،1199‬فل‪ .)12‬ف‬

‫‪ .1‬ف ف ا فواودفىيمتفمت قيتفمضمونتفتوف تمتفعدوفتاديدفتف قدفعندفتنتها ه‪،‬فيظه فف ف لا الف‬ ‫يدففل دفتالدن ففإلياا فملاوياففلقيمتفتفمت قيتفتفمضمونتفتوفتفغ تمت‪،‬ففإلتففوفي ف‬

‫تفمؤا ف‬ ‫تفملت ا ف‬

‫وطفتف قد‪،‬ففإ فتف‬

‫يدفتفمت ق في اف ف لموفمدينتفف ف لا فتالي تدتلف ي ف‬

‫تفم تل تف ‪ .)KIESO, et .al, 2012, p1317‬ف‬

‫‪ .3‬القيود المحاسبية لعمليات التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫اوال‪ .‬القيود المحاسبية في دفاتر المستأجر ‪:‬‬ ‫‪.9‬‬

‫ف فتا ي ف د فتاللت اا ‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫تفمقدت فتفم لم ف=ف] ىلطفتالياا ‪-‬فتفت افيلفتفتن يليت)ف×ف تفقيمتفتف افيتففدف تفدو يتف‬ ‫ملت قتفمقدت صاف‪$9‬ففمد ف‪n‬فم فتفبم ف م د ف‬

‫وف‪]+[)i‬تفقيمتفتفمت قتفتفمضمونتف‬

‫× تفقيمتفتف افيتففم ل ف‪$9‬ففمد فعقدفتالياا ‪ n‬م د ف‬ ‫‪‬‬

‫تلاي فعقدفتاللت اا فتف ألماف فف افقيمتفتفم لملت‪:‬‬ ‫×××فم فح‪/‬فت و فملت ا ‪-‬فتلت اا فتمويل ف‬ ‫‪87‬‬

‫وف‪[)i‬‬

‫ففففف×××فتف فح‪/‬فدت ن فتلت اا فتمويل ف‬ ‫‪ .1‬م افاتفدف تفتالياا فتفدو يت‪:‬‬ ‫يتوفم افاتفدف تفتالياا فلوت فتملفف ف دتيتفتف ت فلدف تففو يتل‪،‬فتوفف فنهايتفتف ت فلدف تف‬ ‫فتعدتدفادو فتلتن الفف لت اا فم و فم فتالعمد فتفتافيت تفتا ي ‪،‬فمدفوعالف‬

‫عاديتلفم ف‬

‫تاللت اا فتفلنويت‪،‬فتفت افيلفتفتن يليت‪،‬فتف ا د فعل فتفت هدف ي فتفملدد‪،‬فتفت ي‬ ‫يدفت هدفتاللت اا )‪ .‬ف‬

‫تاللت اا ‪،‬ف‬

‫‪ .9‬عندفلدتدفدف تفتالياا فف ف دتيتفتف ت فف فتو فلنتفتياا ‪:‬‬ ‫ففففففففففففففففم فمل و ي‬ ‫ف×××فح‪/‬فدت ن فتلت اا فتمويل ف‬ ‫فف×××فح‪/‬فم‬

‫وفالفتن يليت ف‬

‫ففففف×××فتف فح‪/‬فتفنقديت ف‬ ‫ف‬ ‫‪ .1‬عندفنهايتفتفلنتفيتوفت الفتف وت دفتفملت قتفعل فتاللت اا ‪:‬‬ ‫ففففففففففف×××فم فح‪/‬فم‬

‫وفالفتف وت د ف‬

‫فففففففففففففف×××فتف فح‪/‬فتف وت دفتفملت قت ف‬ ‫ف‬ ‫مافيتوفت الف لا فىلطفتالص كفتفلنوىففأل‬ ‫ففففففففففففف×××فم فح‪/‬فم‬

‫فتفملت ا ‪:‬‬

‫ولفتالص ك‪-‬فتلت اا فتمويل ف ف‬

‫فففففففففففففففف×××فففتف فح‪/‬فمام فتص ك‪-‬فتلت اا فتمويل ف ف‬ ‫ف‬ ‫‪ .1‬ف ف دتيتفتفلنتفتفتافيتفيتوفتلاي فعمليتفدف فىلطفتالياا ف مافيل ‪:‬‬ ‫ف‬ ‫ففففففففففففففففففففففففففففففم فمل و ي‬ ‫فففففففففف×××فح‪/‬فدت ن فتلت اا فتمويل ف‬ ‫فففففففففف×××فح‪/‬فم‬

‫وفالفتن يليت ف‬

‫فففففففففف×××فح‪/‬فتف وت دفتفملت قت ف‬ ‫‪88‬‬

‫فم فت هدف‬

‫ف‬ ‫فففففففففففففففففف×××فتف فح‪/‬فتفنقديت ف‬ ‫‪ .1‬عندفنهايتفتاللت اا فيتوفعم فىيدفتلت ادفتال‬

‫فوي اف فتف‬

‫ف ي فتفقيمتفتفلوىيتفتف ادفتف‬

‫وتفقيمتفتفمت قيتفتفمضمونتف ل فتالت ‪:‬‬ ‫فأ‪ .‬تلتف انلفتفقيمتفتفلوىيتفتف ادفتففلقيمتفتفمت قيتفتفمضمونتفتق فع فتفم ل فتفمقد فيتوفتلاي ف‬ ‫تف‬

‫ف لا ف مافيل ‪:‬‬ ‫ففففففففففففففففم فمل و ي‬ ‫فف×××فح‪/‬فدت ن فتلت اا فتمويل ف‬ ‫فف×××فح‪/‬فم‬

‫وفالفتن يليت ف‬

‫فف×××فح‪/‬فم‬

‫ولففوت د ف‬

‫فف×××فح‪/‬ف لا فتلت اا تلفتمويليتف ف‬ ‫فف×××فح‪/‬فمام فتص ك‪-‬فتلت اا فتمويل ف‬ ‫ففففففففففففتف فمل و ي ف‬ ‫ففففففففففف×××فح‪/‬فتفنقديت ف‬ ‫ففففففففففف×××فح‪/‬فت و فملت ا ‪-‬فتلت اا فتمويل ف‬ ‫ف‬ ‫ف ‪ .‬تلت فبتدل فتفقيمت فتفلوىيت فتف ادفت ففلقيمت فتفمت قيت فتفمضمونت فع فىيمتها فتفمقد ‪ ،‬ففإنه فيم ف‬ ‫تالعت تلف م ال ‪،‬ف االت ف‪:‬‬ ‫ففففففففففففففففففففففففففم فمل و ي‬ ‫ففففففففففف×××فح‪/‬فدت ن ففتلت اا فتمويل ف‬ ‫ففففففففففف×××فح‪/‬فم‬

‫وفالفتن يليت ف‬

‫ففففففففففف×××فح‪/‬فم‬

‫ولففوت د ف‬

‫ففففففففففف×××فح‪/‬فمام فتص ك‪-‬فتلت اا فتمويل ف‬ ‫ففففففففففففففففففففتف فمل و ي ف‬ ‫ففففففففففففففففففف×××فح‪/‬فتفنقديت ف‬ ‫‪89‬‬

‫ففففففففففففففففففف×××فح‪/‬فت و فملت ا ‪-‬فتلت اا فتمويل ف‬ ‫ففففففففففففففففففف×××فح‪/‬فم ال فتلت اا تلفتمويليت ف‬ ‫ف ‪ .‬تلتفتلاولفتفقيمتفتفلوىيتفتف ادفتففلقيمتفتفمت قيت فتفمضمونت فم فىيمتهافتفمقد ‪ ،‬فف فيلبوف‬ ‫عم فم ال فتوف لا فتلت اا تل‪:‬‬ ‫ففففففففففففففففففففففففففففم فمل و ي‬ ‫ففففففففففف×××فح‪/‬فدت ن فتلت اا فتمويل ف‬ ‫ففففففففففف×××فح‪/‬فم‬

‫وفالفتن يليت ف‬

‫ففففففففففف×××فح‪/‬فم‬

‫ولففوت د ف‬

‫ففففففففففففففففففففتف فمل و ي ف‬ ‫ففففففففففففففففففف×××فح‪/‬فتفنقديت ف‬ ‫ففففففففففففففففففف×××فح‪/‬فت و فملت ا ‪-‬فتلت اا فتمويل ف‬ ‫ف‬ ‫فد‪ .‬تلتف انلفتفقيمتفتفمت قيتف ي فمضمونتفالفيتوفعم فتىفتلويالففأل احفوتف لا فوي ت ف قيدف‬ ‫تلت ادفتال‬

‫فم فتفدفات ف مافيل ‪ :‬ف‬

‫ففففففففففففففففم فمل و ي‬ ‫ففففففففففف×××فح‪/‬فدت ن فتلت اا فتمويل ف‬ ‫ففففففففففف×××فح‪/‬فم‬

‫وفالفتن يليت ف‬

‫ففففففففففف×××فح‪/‬فم‬

‫ولففوت د ف‬

‫ففففففففففففففففففففتف فمل و ي ف‬ ‫ففففففففففففففففففف×××فح‪/‬فتفنقديت ف‬ ‫ففففففففففففففففففف×××فح‪/‬فت و فملت ا ‪-‬فتلت اا فتمويل ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫‪90‬‬

‫ثانيا‪ .‬القيود المحاسبية في دفاتر المؤجر ‪:‬‬ ‫‪ .9‬ف فتا ي ف دتيتفعقدفتفت اي فتفتمويل ‪:‬‬ ‫يد ددتوفتا د د ت فتفقيد ددودفتفم ال د د يتفتفمت لقد ددتف الد ددت ادفىيمد ددتفتال د د فتفمد ددؤا فم د د فت تلد ددا فتف وت د دددف ي د د ف‬ ‫تفم تل تف مافيت ي ففيمافيل ف‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫لد ددا فلمد ددوفت د د اي فتمد ددويل =ف] ىلد ددطفتالياد ددا فتفد دددو ى–فتفت د ددافيلفففتفتن يليد ددت)‪x‬فمد ددد ف‬ ‫تالياا [ف‪+‬فتفقيمتفتفمت قيتف ي فتفمضمونت‪.‬‬

‫‪ ‬تي تدفتف وت دف ي فتفم تل ت=ف لا فلموفت اي فتمويل ف‪-‬فتفقيمتفتفلوىيتفتف ادفت‬ ‫عند دددف د ددد فتفت د د اي فيد ددتوفتلد دداي فىيد دددفتلد ددت ادفتال د د فم د د ف لد ددا الفتفمد ددؤا فوتلد ددت دتفهف لد ددا الفلمد ددوف‬ ‫مدينتف مافيل ‪:‬‬ ‫فففففففففففففففف‬ ‫ففففففففففف×××فم فح‪/‬ف لا فلموفت اي فتمويل ف‬ ‫ففففففففففففففففففففتف فمل و ي ف‬ ‫ففففففففففففففففففف×××فح‪/‬فتال و ف افت ل ت) ف‬ ‫ففففففففففففففففففف×××فح‪/‬فتي تدفتف وت دف ي فتفم تل ت‪-‬فتلت اا تل ف‬ ‫ف‬ ‫‪ .1‬م افاتفتي تدفتالياا فتفدو ىف‪:‬‬ ‫في د ددتوفم افا د ددتفدف د ددالفتاليا د ددا فلد د دوت فت د ددوفتفت‬ ‫نهايد ددتفتف ت د د فلدف د ددتفعاديد ددتلفم د د ف د د‬

‫د ددي ففد د د ف دتي د ددتفتف تد د د فلدف د ددتففو ي د ددتل‪،‬فتوففد د د ف‬

‫فتعد دددتدفاد دددو فتلد ددتن الفف لد ددت اا فم د ددو فم د د فتالعمد ددد ف‬

‫تفتافي د د ددت تفتا ي ‪،‬فم د د دددفوعالفتالل د د ددت اا فتفل د د ددنويت‪،‬فتفت د د ددافيلفتفتن يلي د د ددت‪،‬فتف ا د د ددد فعلد د د د ف د د دداف ف‬ ‫تاللد ددت ما ‪،‬فتفاد ددب فتفمغط د د فم د د ف د دداف فتاللد ددت ما ‪،‬ف د دداف فتاللد ددت ما )‪،‬فوتد ددتوفتفم افاد ددتف مد دداف‬ ‫يل ‪ :‬ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫ف‬ ‫‪91‬‬

‫‪ .9‬عندفت‬

‫ي فىلطفتالياا ‪:‬‬

‫ف‬ ‫ف×××فم فح‪/‬فتفنقديت ف‬ ‫فففففففففتف فمل و ي ف‬ ‫ففففففف×××فح‪/‬ف لا فلموفت اي فتمويل ف‬ ‫ففففففف×××فح‪/‬فتفم ا يلفتفتن يليت ف‬ ‫ف‬ ‫‪ .1‬ف فنهايتفتف ت ف‪ :‬ف‬ ‫ففففففف×××فم فح‪/‬فتي تدفتف وت دف ي فتفم تل ت‪-‬فتلت اا تل ف‬ ‫ففففففف×××فتف فح‪/‬فتي تدفتف وت دف–فتلت اا تل ف‬ ‫ف‬

‫‪ .4‬العرض واالفصاح‪:‬‬ ‫ت د ددا لفتفم دد ددايي فتفم ال د د د يتفتف د د د فندد ددوعي فم د د د فتفم لومدد ددالفتفت د د د فين غ د د د فتالف د دداحفعنه د ددا‪،‬ف ي د د د فت ف‬ ‫صن دداكفم لوم ددالفيا د د فتالف دداحفعنه ددافف د د ف ددل فتفقد دوت وفتفمافيدددتف يد د فت ددو فص ددل فتفم لوم ددالفمهمدددتف‬ ‫وفهد ددافت د د ي ف ي د د فنل د د يافعل د د فملد ددت دم فتفق د دوت وفوتفتقد ددا ي فتفمافيد ددت‪،‬فوم لومد ددالفين غ د د فتالف د دداحفعنهد دداف‬ ‫م‬

‫ظالفصام يت‪،‬فوص ف مافيل ف‪:‬ف تفم ضا ‪،1112،‬فلف‪)919-911‬ف ف‬ ‫‪ .9‬م لومالفيا فع ضهافف ف ل فتفقوت وفتفمافيت‪:‬‬ ‫ت‪.‬فم لوم د د ددالفتت لد د د د ف د د د دافقوت وفتفمافي د د ددتففلمل د د ددت ا ‪:‬ف يد د د د فتت ق د د ددلفم د د ددايي فتفم الد د د د تفتفدوفي د د ددتف‬ ‫وم د د ددايي فتفم ال د د د تفتفمافيد د ددتفتالم ي يد د ددتفعل د د د فت فين غ د د د فظهد د ددو فتال د د د فتفملد د ددت ا فوتالفت د د دبتوف‬ ‫تفمت ت د د د فعليد د ددهفف د د د فىا مد د ددتفتفم د د ددبفتفمد د دداف ففلملدد ددت ا ‪،‬فم د د د فت يد د دددفتفم يد د ددا فتالم ي د د د فعل د د د ف‬ ‫وا د ددو فتفتمي د ددبففد د د فىا م د ددتفتفم د ددبفتفم د دداف ففلمل د ددت ا ف د ددي ف تال د ددو فتفمل د ددت ا ‪،‬فوتل د ددكفتفتد د د ف‬ ‫تمل هد د ددافتفمن د د د )‪،‬فوتفتميد د ددبف د د ددي فمام د د ددالفتص د د د كفتال د د ددو فتفملد د ددت ا ‪،‬فومام د د ددالفتص د د د كف‬ ‫تال د ددو فتفمملو د ددت)‪،‬ف م د ددافياد د د فتفتمي د ددبف د ددي فتفا د ددب فتفمت د دددتو فمد د د فتفت تبم د ددالفعق د ددودفتفت د ددااي ف‬ ‫تفتمويل فوتلكفتفملت قتفف فتالا فتفطوي )‪ .‬ف‬

‫‪92‬‬

‫‪.‬فم لومد ددالفتت ل د د ف د دافقوت وفتفمافيد ددتففلمد ددؤا ‪:‬فاد ددا فف د د فتفم يد ددا فتالم ي د د فض د د و ففتظهد ددا ف‬ ‫تف‬

‫دد دديدفتفملد د ددت‬

‫فعل د د د فتفملد د ددت ا فف د د د فظ د د د فعقد د ددودفتالياد د ددا فتفتم د ددويل فف د د د فىا مد د ددتفتفم د د ددبف‬

‫تفم د دداف ففلم د ددؤا فض د ددم ف تف لد د دا الفتفمدين د ددت)‪،‬فعلد د د فت ففيمي د ددبفتفم د ددؤا ف د ددي ف تفا د ددب فتفا د ددا ىف‬ ‫م ف اف فتاللت ما فوتفاب فطوي فتالا )‪ .‬ف‬ ‫فف‪.1‬فتالف ا الفف فتفقوت وفتفمافيتفوم فقاتهاففلمؤا فوتفملت ا ‪ :‬ف‬ ‫‪ ‬تإلف د د دداحفع د د د ف د د د فف د د ددتفم د د د فتال د د ددو ف افقيمد د ددتفتفدفت يد د ددتففهد د ددافف د د د فتد د ددا ي فتعد د دددتدفتفميبتنيد د ددتف‬ ‫تف موميتفف ففت ‪.‬‬ ‫‪ ‬تالف دد دداحفع د د د فتفتلد د ددويتفتفدو يدد ددتف د د ددي فتامد د دداف فتف دد دددفتالدن د د د فم د د د فدف د د ددالفتالياد د ددا فوىيمتهد د دداف‬ ‫تف افيتفف فنهايتف ففت ف‪.‬‬ ‫‪ ‬تالف د د دداحفعد د د د فتام د د دداف فتف د د دددفتالدند د د د فمد د د د فدف د د ددالفتاليا د د ددا فوىيمته د د ددافتف افي د د ددتففد د د د فت د د ددا ي ف‬ ‫تفميبتنيتفتف موميت‪،‬فم ن تف ل فتف الفتفتافيت‪:‬‬ ‫‪ o‬فت فالفتبيدفع فلنت‪.‬‬ ‫‪ o‬فت فتبيدفع فلنتفوالفتت د ف م فلنوتل‪.‬‬ ‫‪ o‬فت فتبيدفع ف م فلنوتل‪.‬‬ ‫‪ ‬تد ت فو لفعاوفالت اىيالفتالياا فتفهامت‪،‬فوي تم فتالف احفعمافيل ف‪:‬‬ ‫‪ o‬تاللا فتفلىفتوف موا هفت ديدفدف الفتالياا فتفم تملت‪.‬‬ ‫‪ o‬واودف طفو يا تلفتفتاديد‪،‬فتوفتف ت ‪،‬فتوف وطفتفبياد ‪.‬‬ ‫‪ o‬تفقيد ددودفتفم وضد ددتف موا د د فت تي د ددالفتالياد ددا فم د د فتفقيد ددودفتف ا د ددتف‬ ‫تفدي فتالضاف ‪،‬فوتا ت تلفتفت اي فتأل‬

‫د دداحفتاللد ددهو‪،‬فوف‬

‫‪.‬ف‬

‫ف‬

‫‪ .5‬االثار المترتبة على رسملة عقود االيجار التمويلي ‪:‬‬ ‫يت ت د د د فعل د د د ف لد د ددملتفعقد د ددودفتالياد د ددا فتفتمد د ددويل فوفقد د ددافف د د د فم د د د فم د د ددايي فتفم ال د د د تفتفدوفيد د ددتفوم د د ددايي ف‬ ‫تفم الد د د تفتفمافي د ددتفظه د ددو فماموع د ددتفمد د د فتف ن د ددودففد د د فتفميبتني د ددتفتف مومي د ددتفوصد د د ف ن د دددفت د ددو فمل د ددت ا ف‬ ‫ضد ددم فتال د ددو فتف ا ت د ددتفطويل د ددتفتالا د د ف افقيم د ددتفتف افي د ددتففمام د ددوعفدف د ددالفتاليا د ددا فوتفقيم د ددتفتفمض د ددمونتف‬ ‫ف‬

‫د د فتفملد ددت ا فف د د فاان د د فتال د ددو ‪،‬فوىيد دددفىيمد ددتفتالفت د دبتوفف د د فاان د د فتف‬ ‫‪93‬‬

‫د ددوو‬

‫د ددياو‪،‬فوىطي د ددال‪،‬ف‬

‫‪،)1111‬فوف د د د فىا مد د ددتفتفد د ددد‬

‫فوتف وت د د دددف‬ ‫فيقد د ددووفتفملد د ددت ا ف ا تلد د ددا فىلد د ددطفتص د د د كفأل د د د فتفملد د ددت ا ف‬

‫عل د د فتفم ل د د ف ي د د فتفملد ددددفم د د فم ل د د فتالفت د دبتوفتفند ددات فع د د فعقد ددد‪،‬فوف د د فتفاان د د فتفمقا د د فيقد ددووفتفمد ددؤا ف‬ ‫ال د د ددت ادفتال د د د د فمد د د د فىا م د د ددتفتفم د د ددبفتفم د د دداف فويل د د ددت دفهف ل د د ددا فلم د د ددوفتد د د د اي فتم د د ددويل ‪،‬فوالفيق د د ددووف‬ ‫ل د ددا فم د د د ولفتص د د د كفأل د د د ت‬ ‫تال‬

‫‪،‬ف اإلض د ددافتفتفد د د فماموع د ددتفمد د د فتال د ددا فتفاان يدد ددتف‬

‫فىا م د ددتفتفدد ددد‬

‫فتفمهمتفم ف‪:‬ف ف‬ ‫‪ ‬ت ت د د دداعفنل د د د تفتفد د ددديو ‪:‬ف ي د د د فت فتف لد د ددملتفتد د ددؤدىفتف د د د فت ت د د دداعفف د د د فتالفت تبمد د ددالفو افتد د دداف ف‬ ‫ظه د ددو فت ت د دداعففد د د فنلد د د تفتف د ددديو فتفد د د ف ق د ددو فتفمد د د كفمم د ددافى د دددفي د ددؤدىفتفد د د فنظد د د فل د ددل يتف‬ ‫فل‬

‫تفتفملت ا ‪.‬‬

‫‪ ‬ت دد د د فل د د ددل فعد د د د فتف ا د د دددفعلد د د د فتفمد د د د كف‬

‫د د دداف فتف ح‪ /‬ق د د ددو فتفمد د د د ك)‪:‬ففد د د د فتفل د د ددنوتلف‬

‫تالوفد د د فف يا د ددا فولف د ددكف لد د د فت ف د دداف فتف د ددد‬

‫فل د ددولفي د ددو فمن ضد د دا‪،‬فولف د ددكف لد د د ف‬

‫ت فمام د ددوعفتالصد د د كفوم د د د ولفتف ا د ددد فل د ددولفي د ددو ففد د د فتفل د ددنوتلفتالوفد د د فتعلد د د فمد د د ف‬ ‫م د د د ولفتالياد د ددا ‪،‬فممد د ددافي د د ددي فتف د د د فت فتفمن د د د فتى د د د ف‬

‫يد د ددت‪،‬فو افتد د دداف فلد د ددولفي د د ددو ف‬

‫تف ا د دددفعلد د د ف ق د ددو فتفمد د د كفتىد د د ‪،‬فوف د د د ففد د د فتفل د ددنوتلفتفتافي د ددتفوتفمتد د د‬

‫ففإليا د ددا فل د ددولف‬

‫ي د ددو فمامد ددوعفتالص د د كفوم د د ولفتف ا د ددد فتى د د فم د د فتالياد ددا فتالم د د فتفد ددلىفلد ددولفي ل د د ف‬ ‫مد د فتفنظد د فتفد د فتفمن د د ففد د فتل ددكفتفل ددنوتلفنظد د تفتفد د فتل ددت دتوفط يق ددتفتف ا ددد فتف اف ددتففد د ف‬ ‫لا فم‬

‫ولفتف فوت دفعل فتف‬

‫يدف ي فتفملددف‪.‬‬

‫‪ ‬بي د دداد فتالف د دداحفوفتفتوض د دديحف افنلد د د تففمت د ددلفتفقد د د ت فمم د ددافيا ل د ددهفت د د د فى د ددد فعلد د د فتت د ددالف‬ ‫تفق ت ف منحفتال تما فوفتالعتمادفعل فتفضمانالفتف قيقيتفففل‬

‫ت‪.‬‬

‫‪ ‬تعطد ددا فم لومد ددالفع د د فىد ددد فتف د د تفعل د د فتلد ددت دتوفت د ددوفهاففتوفيد دددفتال د دداح‪،‬فم د د فنل د د تف‬ ‫تاليد د د تدتلفتف د ددافيتفتفد د د ف د دداف فتفموا د ددودتلف يد د د فت د ددن‬ ‫ىيمتفتال و فممافيؤدىفتف فتظها فتف‬

‫فص د ددل فتفنلد د د تف لد د د فت ت د دداعف‬

‫تفعل فتنهافتى ف ا فف فتفت غي ‪.‬‬

‫‪ ‬تفت للفم فتفاد فتفم ا ف و فم اد فتفتموي فم ف ا فتفميبتنيت‪ .‬ف‬

‫‪94‬‬

‫الفصل الرابع‬ ‫مقومات بيئة التأجير التمويلي في فلسطين‬ ‫(واقع شركات الصناعات االنشائية‪ ،‬واقع التأجير التمويلي في‬ ‫فلسطين‪ ،‬واقع المؤسسات المالية في فلسطين )‬ ‫ينااش هذااالفذف وا ا ذ ف ا ذف تاايرياذف تي ا يي ذل ا ذ ا ذيااشذكااا شصذف ااانشنشصذفةنكااشأيرذ ي ااتيراذ‬ ‫يت ا ذل ا ذف ة فا اار‪،‬ذ ف يؤ ااشصذف يش ياارذ يااؤراذيت ا ‪،‬ذث ا ذ ف ا ذف تاايرياذف تي ا يي ذل ا ذلي ا يشذ‬ ‫ل كذيشذخال ذف يبشحثذف تش ير‪:‬‬

‫المبحث االول ‪ :‬واقع شركات الصناعات االنشائية‪.‬‬ ‫المبحث الثاني ‪ :‬التأجير التمويلي في المصارف الفلسطينية‪ .‬ذ‬ ‫المبحث الثالث ‪ :‬واقع التأجير التمويلي‪.‬‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬

‫‪59‬‬

‫المبحث االول‬ ‫واقع الصناعات االنشائية‬ ‫ينش هذالفذف يبحثذفاييرذذ ف ذكا شصذف انشنشصذفةنكشأيرذلا ذ اشغذةا ذذ فاا ذف حااشأحذحا ذ‬ ‫الفذف ا شغذبشإلضشلرذف ىذيري نرذيشذف بن ةذلفصذف عال رذبتيكذف كا شصذيشذخال ذف بن ةذف تش ير‪ :‬ذ‬ ‫‪ .1‬تمهيد‪.‬‬ ‫‪ .2‬الصناعات اإلنشائية ‪ ،‬حقائق وأرقام‪.‬‬ ‫‪ .3‬القطاعات الفرعية لشركات الصناعات اإلنشائية ‪.‬‬ ‫‪ .4‬الطبيعة القانونية لشركات الصناعات االنشائية وصور الملكية‪.‬‬ ‫‪ .5‬مصادر التمويل في شركات الصناعات االنشائية ‪.‬‬ ‫‪ .6‬مشاكل التمويل في شركات الصناعات االنشائية‪.‬‬ ‫‪ .7‬مصادر توريد المعدات وخطوط االنتاج الخاصة بالصناعات االنشائية‬

‫‪59‬‬

‫تمهيد‪:‬‬ ‫تعتباااذف ااانشنشصذفإلنكااشأيرذاحااةذا ااشأ ذفة تاااشةذف وي ا ين ذ ف يا ا ذفي ش ا ذ ا ااشغذف ياااش ةصذ‬ ‫بشإلضشلرذ ي شايتهذف وشنيارذلا ذف ناشتلذف اانشن ذ يابالةذحياثذ اششذ يت ا اذف عي فانا ذفيثااذف بيااذ‬ ‫لا ذتنيياارذ ت ا ياذااالةذف ااانشنرذ خشااارذبعااةذفتوااشحذا ااي ذ ااة ذف ااي رذف وي ا ينيرذل ا ذف عااش ذ‬ ‫‪ 1994‬ذ‪،‬ذلاااةذ ااششذف عيا ذنيااىذ ااة ذ ااشحذ ت ا ياذف بنياارذف تحتياارذيااشذبنااشاذف ا فافصذ ف يؤ ااشصذ‬ ‫ف ي تكااويشصذ كااحذف اااحذ ةيااااشذيااشذف يكااشاي ذف بيااا ذ ف يتن ناارذ‪،‬ذ ااششذ يينك ا صذف ااانشنيرذ‬ ‫بريي ا ذ شنشت ااشذفإلنكااشأيرذف يختيواارذيااشذف بااش شذ ف اابال ذ ف اخااش ذ ف بي ا كذ فةنتا ا كذ في ااويصذ‬ ‫ف ة اذف بياذل ذف بنشاذ ف تعييااذ ف يكاشا رذف وشنيارذلا ذ ضا ذيا ياشصذف ة ارذف وي ا ينيرذ( ا ص‪،‬ذ‬ ‫‪ .)3102‬ذ‬ ‫ااةذياااصذف ااانشنشصذفةنكااشأيرذبياحياارذاااعبرذرااةفذيااشذف حاااشاذفة تاااشة ذنااشتلذنااشذحاااشاذ‬ ‫فةحااتال ذفة اافأيي ذ ا ااشغذةا ذيناالذيااشذيابا ذنااشذ‪7‬ذ اان فصذيااشذتااشايدذفنااةفةذف ة فا اار‪،‬ذ تعااا ذ‬ ‫ف عةيااةذيااشذف ياااشن ذ يااةيشاذف ر أا ذ ف يا ذلا ذف حااااذف اا ي نيرذنااش ذ‪3112‬ذنيااىذ ااشغذة ا ذ‬ ‫(يا ذف يي فشذيةني شذي ت ةل ش‪،‬ذ‪ .)3112‬ذ‬ ‫ةذ ششذف ت اذفةباا ذاا ذياحيارذفناشة ذفةنياشاذف تا ذباةاصذبعاةذف حاااذفإل اافأيييرذنياىذ اشغذ‬ ‫ة ذنش ذ‪، 3112‬ذحيثذنييصذف عةيةذيشذف ياشن ذنيىذفنشة ذف ي يرذ فةنيشا‪ .‬ذ‬

‫‪ .1‬الصناعات اإلنشائية ‪ ،‬حقائق وأرقام‪:‬‬ ‫يبيغذف عةةذفإلريش ذ يينك صذلا ذ اشغذف اانشنشصذفإلنكاشأيرذلا ذ اشغذةا ذحا ف ذ‪655‬ذينكاي ذ‬ ‫ي نرذنيىذ شلرذف ا شنشصذ‪،‬ذ ييتيكذ شغذف بي كذف ن برذفي با‪،‬ذحيثذتبيغذن برذف ينك صذف تا ذ‬ ‫تعي ا ذل ا ذ ااشغذف بي ا كذ‪%59‬ذيااشذمريااش ذف ينك ا صذفإلنكااشأيرذ‪.‬ذبينيااشذييث ا ذف اخااش ذ‪%29‬ذيااشذ‬

‫‪59‬‬

‫ن برذالةذف ينك ص‪،‬ذل ذحيشذتبيغذن برذف ينك صذل ذ اشن ذف باش شذ ف ابال ذ‪%6‬ذ ذ‪%5‬ذنياىذ‬ ‫ف تا ا ف ذ‪،‬ذاي ااشذ ااشغذفي ااويصذليعتب اااذي ااشذاا ااباذف ا شن ااشصذ ييتي ااكذن اابرذ‪%1‬ذي ااشذف ينكا ا صذ‬ ‫فإلنكشأير‪ .‬ذ‬ ‫بش ن اابرذ يت ي ا ذف رب فال ا ذ يا شنااشص‪،‬ذتتا ا ذف ااانشنشصذفإلنكااشأيرذل ا ذيحشلحاارذة ا ‪،‬ذحيااثذاشذ‬ ‫ن اابرذف ينكا صذف تا ذتاا ذلا ذيحشلحاارذةا ذتبيااغذ‪%46‬ذ(ا ذيااشذياااشااذناااشذف ينكا صذت رااةذلا ذ‬ ‫يحشلح اارذةا ا )‪،‬ذبيني ااشذ‪%22‬ذي ااشذف ينكا ا صذلا ا ذيحشلح اارذف ك اايش ‪،‬ذاي ااشذلا ا ذيح ااشلحت ذف رنا ا اذ‬ ‫ف‬

‫ىذلتبيغذاالةذف ن ابرذ‪%19‬ذ ذ‪%13‬ذنياىذف ت ف (فتحاشةذف اانشنشصذفةنكاشأيرذف وي ا ين ‪،‬ذ‬

‫‪ .)3102‬ذ‬ ‫ك ةذ شغذة ذفاتوشناشذحاشةفذلا ذنكاش ذفةنكاشافصذب ف ا ذ‪%061.1‬ذخاال ذناش ذ‪3100‬ذ(ب ااارذ‬ ‫لي‬

‫يش‪،‬ذ‪،3103‬ذصذ‪ )33‬ذ‬

‫بيااغذنااةةذف عااشيييشذل ا ذ ااشغذف ااانشنشصذفةنكااشأيرذل ا ذف ينك ا صذف ياخااارذل ا ذةفأااا ذف ت اافخيصذ‬ ‫ف انشنيرذحتىذتشايدذفنةفةذف ة فا رذ‪3715‬ذنشي ‪ .‬ذ‬ ‫يبي ااغذن ااةةذف يا ااشن ذف عشيي اارذلا ا ذ شن ااشصذف ا اانشنشصذفةنك ااشأيرذ‪655‬ذي ن اارذني ااىذي ااشذييا ا ذ‪:‬ذ‬ ‫( ص‪،‬ذ‪ )3102‬ذ‬ ‫‪ ‬ياشن ذبال ذذذفنتاذ كذ(‪)36‬ذيانعشذ‬ ‫‪ ‬ياشن ذبش شذ(‪)20‬ذيانعشذ‬ ‫‪ ‬ياشن ذف بي كذ(‪)251‬ذيان‬ ‫‪ ‬ياشن ذاخش ذ رافنيصذ(‪)016‬ذيان‬ ‫‪ ‬ياشن ذف ويصذ(‪)6‬ذياشن‬ ‫ذ‬ ‫‪59‬‬

‫‪.2‬القطاعات الفرعية لقطاع الصناعات االنشائية‪ :‬ذ‬ ‫لييااشذيي ا ذناضااشذة ضااشغذتيااكذف ا شنااشصذ لاااشذ تااانيشذفتحااشةذف ااانشنشصذفةنكااشأيرذ ا ا ذ يااشذ‬ ‫يي ‪:‬ذ( ص‪،‬ذ‪ )3102‬ذ‬ ‫‪ .1‬قطاع صناعة البالط و اإلنترلوك‪:‬‬

‫فاتب صذالةذف انشنرذبش يشة ذف‬

‫شنيرذ ف ت اذف عيافن ذف اي ذييشذاةىذم اىذ ياشة ذف يااذنياىذ‬

‫ف بال ‪،‬ذ ااةذت ا اصذاانشنرذف ابال ذينالذبةفيارذف اااشذف حاش ذ حتاىذايشيناشذاالةذت ا فاذ بيا فاذ ا فاذ‬ ‫يااشذنشحياارذفأةصذا ذحرا ذف يكااشاي ذف ااانشنيرذا ذفترشاااشصذف ت ا يحذ را ة ذف ينااتل‪،‬ذ ااشذنحاافذ‬ ‫تبياااذف اال حذف عااش ذلا ذ ااشغذةا ذنحا ذبااال ذف افيي ااشذلاااةذكا ةصذااالةذف ااانشنرذت فارا ذييحا ح‪،‬ذ‬ ‫شذبااىذف يااذنيي اشذياشذف يؤ اشصذف ح ييار‪،‬ذليياشذكا ةصذاانشنرذباال ذف كا فاغذفةنتا ا كذ‬ ‫حراذف رب رذني ذييح حذل ذف ياذب باذف تحا ذلا ذف عةياةذياشذف بياةيشصذف اىذاااشذف كا فاغذ‬ ‫خشارذف ةفخييرذين شذببال ذفةنتاذ كذبةةذيشذف لترذ‪ .‬ذ‬ ‫ح اااذف بيشنااشصذف يت ا لا ذ ااةىذةفأااا ذف تنيياارذف ااانشنيرذل ا ذ فا ذفة تاااشةذف ا ن ذتبيااغذف ت يواارذ‬ ‫ف تاةياياارذ يااان ذبااال ذفةنتاااذ ا كذي اشذ‪0.3‬ذف ااىذ‪0.2‬ذييي ا شذة ةا‪،‬ذلييااشذتبيااغذف ت يواارذف تاةياياارذ‬ ‫يا ا اان ذف ا اابال ذف ين ا ا ا ذف ح ا ااةيثذحا ا ا ف ذيييا ا ا شذة ةاذ ف يا ا اان ذف ا ا ااةي ذحا ا ا ف ذن ا ااصذيييا ا ا شذ‬ ‫ة ةا(ف باة ي ‪،‬ذ‪ .)3102‬ذ‬ ‫ااةذبيااغذف عااةةذفةريااش ذ ياااشن ذف اابال ذ فةنتا ا كذح اااذبيشنااشصذفتحااشةذف ااانشنشصذفةنكااشأيرذ‬ ‫(‪)31‬ذين ااش‪:‬ذنااةة(‪)02‬ذتعيا ذلا ذيرااش ذف اابال ذ"ف ينااش "ذيعيا ذين ااشذنااةة(‪،)03‬ذ نااةة(‪)7‬ذتعيا ذ‬ ‫ل ذيرش ذفةنتا كذيعي ذين شذنةة(‪ )7‬ذ‬

‫‪55‬‬

‫‪ .2‬قطاع صناعة الباطون‪:‬‬

‫مشذت ا ا ا اذف حا ا اارذف عيافني ا اارذت ي ا اااذت ا ا ا فاذلا ا ا ذا ا اانشنرذف ب ا ااش شذحي ا ااثذف ةفةذن ا ااةةذف يا ا ااشن ذ‬ ‫لا ا ا ذ ا ااشغذةا ا ا ‪،‬ذ ف تا ا ا ذتاا ا ا ذبتا ا اايي ذ هفنت ا ااش ذرييا ا ا ذانا ا ا فغذف ب ا ااش شذ برييا ا ا ذفةرت ا ااشةفصذ‬ ‫ح ا اااذف يا ااا‪،‬ذ ل ا ااكذبش ا ااتخةف ذاحا ااةثذفير ا ا ذف ي ا اات اة ذ ب ي شنيا ااشصذبك ا اايرذل ذخب ا اافصذ‬ ‫بير ا ااش ذنيي ا ا ا ذي ا ااشذي نة ا اايشذ ني ا ااش ذ لني ا اايشذيا ا ا ذفة تا ا ا ف ذبش ي فا ا ااوشصذ ف يا ا ااشيي ذف عش يي ا اارذ‬ ‫ف يحييا اار‪،‬ذ يا اات ذت ايا ااةذف خا ا ااشنرذبي فنيا ااةاشذف يحا ااةة ذبش ا ااتخةف ذاحا ااةثذفير ا ا ذ ف يعا ااةفصذل ا ا ذ‬ ‫ف نا ا ا ذ اا اااذف خا ا ااشنرذل ا ا ذف ي ا ا ذبيا ااشذيضا اايشذاضا ااشاذف عيا ااالا‪،‬ذ ا ااةذ فةذف يا اااذنيا ااىذاا االةذ‬ ‫ف ا ا اانشنرذب ا ااباذف حا ا اارذف عيافني ا اارذف بي ا ااا ذف تا ا ا ذيكا ا ا ةاشذ ا ااشغذةا ا ا ذ ف حشر ا اارذف ا ااىذفنك ا ااشاذ‬ ‫ف يبشن ذ ف يؤ شصذف ح ييرذخا اشذبعةذف حا اذفإل افأيييرذنيىذ شغذة ‪ .‬ذ‬ ‫ح اااذف بيشنااشصذف يت ا لا ذ ااةىذةفأااا ذف تنيياارذف ااانشنيرذل ا ذ فا ذفة تاااشةذف ا ن ذتبيااغذف ت يواارذ‬ ‫ف تاةيايرذ يان ذف بش شذف رشا ذتاايبشذيشذ‪0.6‬ذف ىذ‪3‬ذييي شذة ةا(ف باة ي ‪،‬ذ‪ .)3102‬ذ‬ ‫ا ا ااةذبيا ا ااغذف عا ا ااةةذفةريا ا ااش ذذ ياا ا ااشن ذف با ا ااش شذح ا ا اااذبيشنا ا ااشصذفتحا ا ااشةذف اا ا اانشنشصذفةنكا ا ااشأيرذ‬ ‫(‪)20‬ذذيعي ذين شذنةة(‪ .)21‬ذ‬ ‫‪ .3‬قطاع صناعة البلوك‪:‬‬ ‫مش ذانشنر ذف بي ك ذيش ذا ثا ذف انشنشص ذف ينتكا ‪ ،‬ذ تيث ذفي ثا ذل ذنةة ذياشنع ش ذحيث ذاشذ‬ ‫ف بي كذيشذف انشنشص ذفإلنكشأيرذلفصذفياييرذل ذف بنشاذ ف تعيياذ تتيي ذبن نيرذفإلنتش ذ ف ر ة ذ‬ ‫ف عش ير ذحيث ذيت ذف تخةف ذاحةث ذفير‬ ‫تب‬

‫ذحشررذف‬

‫ذ فأةص ذل ذتانيعه ذ يش ذاية ذنيش ذ لنييش ذي ا ذ‬

‫حذيشذفإلنتش ‪ .‬ذ‬

‫ة ذبيغ ذف عةة ذفةريش ذ ذ ياشن ذف‬

‫ا ذ ف حرشا ذح ا ذبيشنشص ذفتحشة ذف انشنشص ذفةنكشأيرذ‬

‫(‪)251‬ذذيعي ذين شذنةة(‪ .)261‬ذ‬ ‫‪011‬‬

‫‪ .4‬قطاع صناعة الرخام والجرانيت ‪:‬‬ ‫ذ تك ة ذالة ذف انشنر ذ ذفنتكشا ذ ف‬ ‫تيبيرذحشررذف‬

‫ذل ذ شغ ذة ذحيث ذتبا ذف حشرر ذف ى ذيث ذالة ذف انشنرذ‬

‫حذيشذي شبدذ فة فا ذ فاضيشصذ ةذ فةذنةةذف ياشن ذحيثذت لاذفيية ذف عشييرذ‬

‫ف ونييشذف ي ا ذل ذالفذف يرش ‪ .‬ذ‬ ‫ةذبيغذف عةةذفةريش ذذ ياشن ذف اخش ذح اذبيشنشصذفتحشةذف انشنشصذفةنكشأيرذ(‪)016‬ذذيعي ذ‬ ‫ين شذنةة(‪ .)011‬ذ‬ ‫‪ .5‬قطاع األسفلت ‪:‬‬ ‫يعتباذ شغذفي ويصذيشذف ا شنشصذف شيرذف ت ذتنتي ذ يانشنشصذفإلنكشأير‪،‬ذ نةةذف ياشن ذ‬ ‫ل ذالفذف ا شغذ يي ذن بيش ذياشانرذببش ذف ا شنشص‪،‬ذ شذتعتباذلشنييتهذ ااييتهذ بيا ذرةفذ‬ ‫حيثذانهذي شا ذل ذنيييرذفإلنيشاذنشذ ايحذتعبيةذف احذ تايي ذف بنيرذف تحتير‪،‬ذ يشذاشذ‬ ‫ياشن ذفي ويصذتعتيةذنيىذف يعةفصذ فأةصذف حةيثرذ ف ي شافص العالية‪.‬‬ ‫ح اااذف بيشنااشصذف يت ا لا ذ ااةىذةفأااا ذف تنيياارذف ااانشنيرذل ا ذ فا ذفة تاااشةذف ا ن ذتبيااغذف ت يواارذ‬ ‫ف تاةيايرذ يان ذف لترذتاايبشذ‪3‬ذييي شذة ةا(ف باة ي ‪،‬ذ‪ .)3102‬ذ‬ ‫ة ذبيغ ذف عةة ذفةريش ذ ياشن ذفة ويص ذح ا ذبيشنشص ذفتحشة ذف انشنشص ذفةنكشأير ذ(‪)6‬ذذ‬ ‫يعي ذين شذنةة(‪. )1‬‬

‫‪ .2‬الطبيعة القانونية لشركات الصناعات االنشائية وصور الملكية‪:‬‬ ‫ةذتيخلذياشن ذف انشنشصذفةنكشأيرذنة ذا اذ ييي يرذ يشذيي ‪ :‬ذ‬ ‫‪ ‬منشآآآآ‬

‫فرديآآآآة‪:‬ذحيا ااثذفشذانا ااشكذبع ا ا‬

‫ذف ياا ااشن ذت ا ا شذيي يا اارذلاةيا اارذ كا ااخصذ‬

‫فحا ا ااةذذلا ا ا ا ذ ا ا ااشذاا ا االةذف ا ا ا ا ا ذ يييا ا اارذن ا ا اابيشذ تتا ا ا ا ذل ا ا ا ذف ياا ا ااشن ذلفصذ فا ذ‬ ‫ف يش ذف ايي ذن بيشذ ياشن ذف‬

‫اذ ياشن ذف رافنيصذ ف اخش ‪.‬‬ ‫‪010‬‬

‫‪ ‬شرررررركات اشرررررخام عائليرررررة ممسرررررا مة خصوصرررررية محررررردود م‪:‬ذحي ا ااثذفشذيعحا ا ا ذ‬ ‫يا ا ااشن ذف ا ا اانشنشصذفةنك ا ااشأيرذاا ا ا ذنب ا ااشا ذن ا ااشذينكا ا ا صذنشأيي ا اارذتا ا ااب ذف ك ا ااا شاذ‬ ‫لي ااشذنال ااشصذف ا اايرذي ااشذف ةار اارذفة ااى‪،‬ذ ااةذتيت ااةذف ااىذفبن ااشاذني ي اارذلا ا ذبعا ا‬

‫ذ‬

‫فةحيا ااشش‪،‬ذ يعتا ا ااةذف باة ي ا ا ذب ا ااششذا ا االةذف ا ا ا ا ذتكا ا ا ذن ا اابرذ‪%26‬ذي ا ااشذف يا ا ااشن ذ‬ ‫خا اشذياشن ذف بش شذف رشا (ف باة ي ‪،‬ذ‪.)3102‬‬ ‫‪ ‬شرررررركات ت رررررامن‪ ،‬او اشرررررخام‪:‬ذ ا ا االةذف اا ا ا ا ذي ا ااشذف يي ي ا اارذت ا اايت ذل ا ا ذف ياتب ا اارذ‬ ‫ف ثشني ا ا اارذبع ا ا ااةذف ك ا ا ااا شصذف عشأيي ا ا اار‪،‬ذ تكا ا ا ا ذاا ا ا ا ا ذيي ي ا ا اارذ يعةي ا ا ااةذي ا ا ااشذيا ا ا ااشن ذ‬ ‫ف با ا ااش شذ فةنتا ا ا ا كذ فة ا ا ااويصذ ذحياا ا ااشصذف ينشا ا ا ا ‪،‬ذ ا ا ااةذت ا ا ا شذبعض ا ا ا شذنبا ا ااشا ذ‬ ‫ن ا ااشذيري ن ا اارذي ا ااشذيا ا ااشن ذف ا ا اانشنشصذفةنك ا ااشأيرذيثا ا ا ذك ا ااا رذيك ا اات ىذ ح ا ا ا نرذ‬ ‫كا ااا رذ ا اااشذ خضا ااا ذ ا ااشباش‪،‬ذحيا ااثذفشذا ا االةذف كا ااا شصذتتيتا ا ا ذب ا ا فا ذي ا ااش ذ بي ا اااذ‬ ‫ن بيشذ يشذف يي شذفشذتابحذي يشذيشذكا شصذي شايرذنشير‪.‬‬ ‫‪ ‬شركات الصناعات االنشائية والتحول الى شركات مسا مة عامة واالدراج في بورصة‬ ‫فلسطين‪:‬‬ ‫ذيت ذت ري ذا ذكا رذانشنشصذفنكشأيرذل ذ شغذة ذل ذف ب اارذف وي‬

‫ينيرذحتىذتشايدذ‬

‫فنةفةذف ة فا ر‪،‬ذ ياىذ ذيشذ صذ ذفب ذي ىذبششذنةةذف كا شصذف اشبيرذ يتح ذف ىذكا شصذ‬ ‫ي شايرذنشيرذا ذكا شصذ يييرذرةفذ ةذتتعةىذف كا تششذبنشاذنيىذيؤكافصذ فا ذف يش ذ ف ت رهذ‬ ‫ف ييشا شصذفةةفايرذف ينحيرذ(فب ذي ى‪،‬ذ‪ .)3102‬ذ‬

‫‪ .3‬مصادر التمويل في شركات الصناعات االنشائية‪:‬‬ ‫تتاااشذكااا شصذف ااانشنشصذفةنكااشأيرذبشن ااشذيي ياارذنشأيياارذبةاراارذف ااى‪،‬ذ بنااشاذنييااهذلااششذياااشةاذ‬ ‫تي يي شذت شذيشذف يالكذبةاررذ بيا ‪،‬ذ يشذيي ذ‪ :‬ذ‬ ‫‪ ‬تي ي ا ذلفت ا ‪:‬ذيااشذ فا ذف يااش ذف خااشصذبش كااا شاذ ت ا شذ تي ي ا ذف حا ا ذنيااىذف يعااةفصذ‬ ‫تي ي ذف ي فة‪.‬‬

‫‪011‬‬

‫‪ ‬تي ي ا ذيااشذخااال ذف اااا‬ ‫ف اا‬

‫ذيااشذف بن ا كذف يحيياارذ(ت يااةذيااةت شذنااشذ‪6‬ذ اان فص)ذ ااشذااالةذ‬

‫ذت شذبضيشنشصذ ي ةذيكاةة ‪،‬ذ ت ا شذاالةذف ااا‬

‫ذبةارارذف اىذ تي يا ذف تناشاذ‬

‫ف يعةفصذفة ير(ذفب ذي ى‪،‬ذ‪.)3102‬‬ ‫‪ ‬ف تي ي ذبشةأتيششذف ترشا ‪:‬ذ ي شذالفذذف تي ي ذ يحا ذنيىذف ي فةذف خش ‪.‬‬ ‫‪ ‬ف تي ي ا ذنب ااذف يافبحااشصذفة اااليير‪،‬ذ ااشذااالةذف يافبحااشصذحتااىذتااشايدذفنااةفةذف ة فا اارذةذ‬ ‫تتعةىذتي ي ذف حا ذنيىذف ي فةذف خش ذ( ص‪،‬ذ‪.)3102‬‬

‫‪ .4‬مشاكل التمويل في شركات الصناعات االنشائية‪:‬‬ ‫انشكذف عةيةذيشذيك الصذف تي ي ذف ت ذت فر شذكا شصذف انشنشصذفةنكشأيرذفاي ش‪:‬ذ(ف باة ي ‪،‬ذ‬ ‫‪)3102‬ذذ ذ‬ ‫‪ ‬فةنتيشةذنيىذف تي ي ذف عشأي ذ فاتبش ذف ت اذبش اةافصذ ثا فصذف عشأالصذ حيشةذ‬ ‫فةكخشص‪،‬ذ تعا ذبع‬

‫ذذف ياشن ذ إللال ذف ذف حر ذنيي شذب باذبع‬

‫ذف يكش ذ‬

‫نيىذف ييافث‪.‬‬ ‫‪ ‬نا ااة ذ را ا ا ةذبنا ا ا كذاا اانشنيرذيتخاا ا اارذ تي يا ا ا ذف اا اانشنشصذفةنك ا ااشأيرذت ا ا ا شذف ا ااعشاذ‬ ‫ف و فأةذلي شذيتنش برذي ذف بيعرذف انشنيرذ كا شصذف انشنشصذفةنكشأير‪.‬‬ ‫‪ ‬ف تاشاذف يافبحشصذنيىذتي ي ذف حا ذنيىذف ي فةذف خش ذ‪.‬‬ ‫‪ ‬فاتوشغذت يورذف تي ي ذنباذفة ت فا‬

‫ذ ف كا ذف يكةة ذ يبن ك‪ .‬ذ‬

‫‪ .5‬مصادر توريد المعدات وخطوط اال نتاج الخاصة بالصناعات االنشائية‪:‬‬ ‫تتعةةذياشةاذت ايةذف يعةفصذ خ‬

‫ذفةنتش ذ يشذيي ذ‪:‬ذ( ص‪،‬ذ‪)3102‬‬

‫‪ ‬يا ا ااشةاذيحيي ا اار‪:‬ذحي ا ااثذفشذان ا ااشكذيع ا ااةفصذيي ا ااشذف حاا ا ا ذنيي ا ااشذ تا ا اانيع شذيحيي ا ااشذ‬ ‫ةفخ ا ا ذ ا ااشغذة ا ا ‪،‬ذيث ا ا ذا ا ا في ذفة ا ااينصذ"بافيي ا ا ذف ا اايي "‪،‬ذ بع ا ا‬

‫ذن في ا ا ذف خي ا ا ذ‬

‫لا ا ا ذيااا ااشن ذفة ا ا ااينص‪،‬ذف ا ف اا اااذ ألحراا ااشا‪،‬ذحياا ااثذيي ا ااشذفشذتت ا ا ا فلاذبر ا ا ا ة ذياب اا اارذ‬ ‫ن بيشذ شذبي عشاذياتوعرذن بيش‪.‬‬ ‫‪011‬‬

‫‪ ‬يا ا ااشةاذخشاري ا اارذ"فرنبي ا اار"‪:‬ذحي ا ااثذفشذان ا ااشكذبعا ا ا‬

‫ذف يع ا ااةفصذ‬

‫ا ا ا ذذةي ا ااشاذخ ا ا ا ذ‬

‫فةنت ا ا ا ااش ذةذيي ا ا ا ااشذتاا ا ا ا اانيع شذيحيي ا ا ا ااشذ‪،‬ذ تتنا ا ا ا ا غذيا ا ا ا ااشةاذت اي ا ا ا ااةاشذي ا ا ا ااشذ(ف رشناا ا ا اااذ‬ ‫فة ا ا ا اافأيي ‪،‬ذفي ش ي ا ا ااش‪،‬ذف ا ا اابشنيش‪،‬ذتا ي ا ا ااش)‪،‬ذ ا ا ا االةذف يع ا ا ااةفصذيث (ف ك ا ا ااشحنشص‪،‬ذيض ا ا ااخشصذ‬ ‫ف بش ش‪،‬ذيعةفصذف لتر‪،‬ذ‬

‫ذفةنتش )‪.‬‬

‫ذةيشاذخ‬

‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬

‫‪011‬‬

‫المبحث الثاني‬ ‫التأجير التمويلي في المؤسسات المالية في فلسطين‬ ‫ينا ااش هذاااالفذف يبحاااثذفاييا اارذف ا ا اشغذف يا ا اال ذل ا ا ذلي ا ا يشذ فا ا ا ذف حاا ااشأحذح ا ا ذا االفذف ا ا ااشغذ‬ ‫بشإلضشلرذف ىذ ف ذف تيرياذف تي يي ذل ذلي‬

‫يشذيشذخال ذف بن ةذف تش ير‪ :‬ذ‬

‫‪ .1‬تمهيد‪.‬‬ ‫‪ .2‬القطاع المصرفي في فلسطين‪.‬‬ ‫‪ .3‬التأجير التمويلي في المصارف الفلسطينية‪.‬‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬

‫‪019‬‬

‫‪ .1‬تمهيد‪:‬‬ ‫يعتب اااذف ا ااشغذف يا ااال ذف عيا ا ةذف وا ااا ذ ينك ااش ذف ي ااش ذ فة ااتثيشا ذلا ا ذفة تا ااشةذ‬ ‫ف وي‬

‫ين ذ يشذ هذيشذفاييرذل ذفةفا ذف ي رذف ناةيرذل ذلي‬

‫يش‪،‬ذ يشذفنهذيعتباذحيارذ‬

‫ف ا ذبيشذف ا شنشصذف ت ذتحتش ذف ىذف ي رذ(ف ي تثيايش)ذ ف ا اشغذف ال ذةذيحتاش ذ‬ ‫ف ىذف ي رذ(ف يةخايش)ذ شذيحتش ذف ىذف تثيشااش‪،‬ذ بنشاذنيىذيشذيك يهذالفذف ا شغذ‬ ‫يااشذة اذي ا ذل ا ذنيييااشصذف تي ي ا ذ يا شنااشصذفةنتشرياارذتت ا ذف ة فا اارذفشذي ا شذااالفذ‬ ‫ف ا شغذا ذف اشذف يؤراذل ذنيييرذف تيرياذف تي يي ‪ .‬ذ‬ ‫‪ .2‬القطاع المصرفي في فلسطين‪:‬‬ ‫يعةذ شغذف بن كذ ف خةيشصذف يش يرذ اشغذ ياشة ذ ياؤثاذلا ذلي ا يش‪،‬ذ يكا ذن ابرذ(‪)%07.22‬ذ‬ ‫ياشذف كااا شصذف يةارارذلا ذب ااارذلي ا يش‪،‬ذ ااةذ اا ذنااةةذف يااشاشذف عشيياارذلا ذلي ا يشذلا ذ‬ ‫ن شياارذنااش ذ‪ 3100‬ذف ااىذ‪02‬ذيااااشذتعيا ذيااشذخااال ذ‪335‬ذلاااغذ ي تااا‪،‬ذين ااشذ‪13‬ذي ناارذل ا ذ‬ ‫يحشلحااشصذة ا ‪،‬ذ يت ا شذف ر ااش ذف يا اال ذيااشذثيااششذياااشاشذيحيياار‪،‬ذ نكاااذياااشاشذ فلااة ‪،‬ذ‬ ‫يبياغذنااةةذف يا حويشذف عاشيييشذلا ذ ااشغذف يااشاشذلا ذلي ا يشذحتاىذن شياارذنااش ذ‪3100‬ذحا ف ذ‬ ‫‪611‬ذي حا ااش‪،‬ذ تعتبا اااذ ا ااي رذف ناا ااةذا ا ا ذف ا ااي رذف ا شبيا اارذنيا ااىذف ر ا ااش ذف يا ا اال ذ ف اا اايال ذ‬ ‫يؤ شصذفة فا‬

‫ذلا ذلي ا يشذ(ب ااارذلي ا يش‪،‬ذ‪،)3103‬ذ يعتبااذف ا اشغذف يااال ذياشذفاا ذ‬

‫ف ا شنشصذف وعش رذ ف يؤثا ذل ذفة تاشةذف وي‬ ‫ت يشذف اييرذف يضشلرذ ال تاشةذف وي‬

‫ين ‪،‬ذ يشذف ا شنشصذف ت ذت شا ذبك ذيبشكاذلا ذ‬

‫ين ذ( ي رذف ناة‪،‬ذ‪،3102‬ذصذ‪ .)73‬ذ‬

‫يبيااغذفريااش ذف ي را ةفصذلا ذف ياااشاشذف وي ا ينيرذحتااىذن شياارذنااش ذ‪ 3103‬ذحا ف ذ‪01111.6‬ذ‬ ‫يييا شذة ةا‪،‬ذليياشذتبياغذحرا ذف ت ا يالصذفةأتيشنيارذ‪1022.0‬ذيييا شذة ةاذين اشذ(‪)%01.2‬ذلاا ذ‬ ‫ل ذ شغذة ‪،‬ذ تك ذف ت يالصذفةأتيشنيرذف يبشكا ذنيىذياشذن ابيتهذ(‪)%10.2‬ذياشذف ي را ةفصذ‬ ‫لا ذ ااشغذف ياااشاشذحااصذن شياارذ اانرذ‪،3103‬ذحيااثذتيث ا ذااالةذف ت ا يالصذفحااةذ ال ا ذف‬ ‫ف يش ياارذباايشذف ا شنااشصذفة تاااشةيرذلفصذف وااشأ‬ ‫فةأتيشنياار)‪،‬ذ ت ااتح لذ اااا‬

‫ااش رذ‬

‫ذ(ف ةفأ ا )‪،‬ذ ف ا شنااشصذلفصذف عر ا ذ(ف ت ا يالصذ‬

‫ذنيااىذف بش بياارذف عحيااىذيااشذفريااش ذف ت ا يالصذفةأتيشنياارذبن اابرذ‬

‫(‪،)%71.2‬ذلييااشذتيث ا ذف ح ااشبشصذف رشاياارذف يةيناارذيااشذن اابتهذ(‪)%32.2‬ذيااشذحر ا ذف ت ا يالص‪،‬ذ‬ ‫‪019‬‬

‫فخيافذييث ذف تي ي ذنباذف اي اذف تايرياذف تيا يي ذلاا ذياشذن ابتهذ(‪)%1.3‬ذياشذحرا ذف ت ا يالصذ‬ ‫فةأتيشنير(ذ ي رذف ناة‪،‬ذ‪،3102‬ذص‪ .)72-73‬ذ‬

‫‪ .3‬التأجير التمويلي في المصارف الفلسطينية‪:‬‬ ‫يعتب اااذف اايشاذ ييا ااشاشذف وي ا ا ينيرذبش عيا ا ذلا ا ذنك ااش ذف ت اايرياذف تيا ا يي ذ يح ااةذاا ا اذتي يا ا ذ‬ ‫ف حا ا ذنيااىذفةا ا ذف ثشبتاارذحااةيثذن اابيشذ‪،‬ذحيااثذ اايحذف ا اافاذباااشن شذا ا ذ(‪)2‬ذ عااش ذ‪3101‬ذ‬ ‫يياااشاشذف وي ا ينيرذبي ف اارذفةنيااش ذ فةنكا رذف ياااليرذف خشااارذبش تاايرياذف تيا يي ذ لاااشذ يااشذ‬ ‫تاااةذ ي رذف ناة‪،‬ذ شذف تيرياذف تي يي ذلا ذلي ا يشذ ا ذياا ذف اىذف ي ات ىذف يايي ذفلذةذتا ف ذ‬ ‫تناا ااهذف بيأ اارذف اشن ني اارذ ف تكا اايعيرذف يالأي اار‪،‬ذ ف تا ا ذك ااانصذايأ اارذ ا ا حذ اا ذف ي ااش ذف وي ا ا ينيرذ‬ ‫بت يااشذ يتيشك ذي ذف يعشيياذف ة يرذ( ي رذف ناة‪،‬ذ‪،3102‬ذصذ‪ )21‬ذ‬ ‫ذ‬

‫‪ .4‬يئة سوق رأس المال الفلسطينية‪:‬‬ ‫تي‬

‫صذايأرذ حذ اا ذف يش ذف وي‬

‫ينيرذف تنشةفذذم ىذف يشة ذا ذ(‪)3‬ذيشذ شن شذايأرذ حذ اا ذ‬

‫ف يش ذا ذ(‪)02‬ذ نرذ‪.3111‬ذ ا ذبل كذايأرذتتيت ذبش كخايرذفةنتبشايرذ فة تاال ذف يش ذ‬ ‫فإلةفا ذ فياييرذف اشن نيرذ يبشكا ذ شلرذفينيش ذ ف تاالشصذف ت ذت و ذ شذتحايحذاةافض شذبيشذ‬ ‫ل ذل كذتييكذفيي ف ذف ينا رذ ةياذف ينا رذف ال يرذ ياذانيش شذ ييشا رذنكش شت شذ ف تااشذ‬ ‫لي شذ لحذاح ش ذف اشن ش‪ .‬ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫‪019‬‬

‫‪ ‬ا داف الهيئة‪:‬‬ ‫اشذااةفشذف يأرذ ‪ 2004‬ناصذف يشة ذا ذ(‪)2‬ذيشذ شن شذايأرذ حذ اا ذف يش ذا ذ(‪)02‬ذ نر‬ ‫ت يشذل ذت يأرذف ينشخذف ينش اذف يالأ ذ تحايحذف تاافاذ ني ذ اا ذف يش ‪،‬ذ تنحي ذ ت ياذ ي فا برذ‬ ‫حذ اا ذف يش ذل ذلي‬

‫‪:‬ف ايش ذبيشذيي‬

‫يشذ حيشيرذحا حذف ي تثيايش‪.‬ذ نيي شذل ذ بي ذتحايحذالةذفياةفشذ‬

‫‪.0‬ذفإلكافشذنيىذ ذيشذ حذفي افحذف يش يرذبيشذي و ذ اليرذف تعشي ذ كا شصذف تيييشذ‬ ‫كا شصذف تيرياذف تي يي ذ كا شصذتي ي ذف ااشذف عاشا ‪.‬‬ ‫‪.3‬ذ ف تنحي ذ ف ا شبرذ فإلكافشذنيىذنكش شصذف يؤ شصذف يش يرذةياذف يااليرذبيشذل ذل كذ‬ ‫تةف ذفي افحذف يش يرذ ف خةيشصذف يش يرذةياذف االير‪.‬‬ ‫‪ .2‬تنحي ذفإللاشاذنشذايرذبيشنشصذيش يرذا ذيعي يشصذتخصذف ا شغذف يش ذةياذف ياال ‪.‬‬ ‫‪.1‬ذ ي فا برذت اذف يؤ شصذف يش يرذةياذف يااليرذبيشذيضيشذ اليرذنيي ش‬

‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫ذ‬ ‫‪019‬‬

‫المبحث الثالث‬ ‫واقع التأجير التمويلي في فلسطين ذ‬ ‫ينش هذالفذف يبحثذ ف ذف تيرياذف تيا يي ذلا ذلي ا يشذ فاا ذف حااشأحذحا ذاالفذف ا اشغذبشإلضاشلرذ‬ ‫ف ىذ ف ذف بيأرذف تكايعيرذ ه‪،‬ذ ف بن ةذلفصذف عال رذيشذخال ذف بن ةذف تش ير‪ :‬ذ‬

‫‪.1‬‬

‫تمهيد‪.‬‬

‫‪ .2‬شركات التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .3‬الخدمات المقدمة من شركات التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .4‬تكلفة التمويل بالتأجير التمويلي وخدمات التمويل االخرى‪.‬‬ ‫‪ .5‬االطار التشريعي والقانوني للتأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .6‬شروط ترخيم شركات التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .7‬تصنيف عمليات التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .8‬التسجيل القانوني لعمليات التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .9‬البنود االساسية الواجب توافر ا في عقد التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .11‬اعداد البيانات المالية في شركات التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .11‬االفصاحات المطلوبة من شركات التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .12‬ال مانات والتأمين المتعلقة بعمليات التأجير التمويلي ‪.‬‬

‫‪015‬‬

‫‪ .1‬تمهيد‪:‬‬ ‫يعتبااذف تاايرياذف تيا يي ذلا ذلي ا يشذنكااش ذرةياةذن اابيشذ‪،‬ذحيااثذ ا ذينتكاااذلا ذف عااشذف ترااشا ذلا ذ‬ ‫لي ا يش‪،‬ذنح اافذ عةيااةذيااشذف ع في ا ذ ف ع فأااحذين ااشذحةفثاارذف تك اايعشصذف ت ا ذت اايحذب االفذف ن ا غذيااشذ‬ ‫ف تي ي ا ‪،‬ذ ياارذنااةةذف كااا شصذف ت ا ذتيااشا ذنكااش ذف تاايرياذف تي ا يي ‪،‬ذ ةيااشاذثاشلاارذف تي ي ا ذنباااذ‬ ‫ف تاايرياذف تيا يي ذباايشذف كااا شصذف عشيياارذلا ذلي ا يش‪،‬ذ ح اااذيااشذل اااذف بنااكذف ااة‬

‫ذلااششذف تاايرياذ‬

‫ف تي ا يي ذ اةذيححااىذبن اابرذ‪%01‬ذيااشذحر ا ذفةأتيااششذل ا ذف ا ااشغذف خااشصذل ا ذف يااةىذف يت ا ذ‬ ‫(‪ )World Bank, 2008‬ذ‬

‫‪ .2‬شركات التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫يعتباذف تيرياذ تي يي ذنكش ذرةيةذن بيشذ‪،‬ذ ل كذحتىذتشايدذفناةفةذف ة فا ارذ ا ذيتعاةذناةةذف كاا شصذ‬ ‫ف ي ريرذل ذايأرذ حذ اا ذف يش ذف وي‬

‫ينيرذف ياخصذ شذي ف ارذنكاش ذف تايرياذف تيا يي ذنكااذ‬

‫كا شص‪،‬ذ رييع شذ ذتا ذم ىذياحيارذمةافر اشذا ا ي شذلا ذب ااارذلي ا يش‪،‬ذ تعيا ذرييع اشذلا ذ‬ ‫ينش حذف ضورذف بابير‪،‬ذ ةذي رةذ شذالاغذل ذ شغذة ‪.‬ذ ذ‬ ‫تعتباذكا شصذف تشرياذا ذف ي ةذفة ش‬

‫ذ خةيشصذف تيرياذف تي يي ذحيثذبياغذفرياش ذفةاا ذ‬

‫ف ي ا ا ااتثياذلي ا ا ااشذح ا ا ا ف ذ(‪)11‬ذذييي ا ا ا شذة ةا‪،‬ذ تحا ا ا ا ذتيا ا ااكذف كا ا ااا شصذنيا ا ااىذف تي ي ا ا ا ذيا ا ااشذ‬ ‫ف ي شاييش(ف يالك)‪،‬ذ ف اا‬

‫ذف يااليرذيشذف بن ك(‪ .)World Bank, 2008‬ذ‬

‫‪ .3‬الخدمات المقدمة من شركات التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫لاااشذ تااياااذف بنااكذف ااة‬

‫ذتتا ا ذفنكا رذكااا شصذف تاايرياذف تيا يي ذلا ذ(‪)1‬ذفنكا رذف ش اايرذ اا ‪:‬ذ‬

‫(‪ )World Bank, 2008‬ذ‬ ‫‪ -0‬تيرياذف افلعشصذ ف كشحنشص‪.‬‬ ‫‪ -3‬تيرياذف يشافصذف ترشايرذ نا ذف ا شا‪،‬ذ ا ذفة ثاذفنتكش فا‪.‬‬ ‫‪ -2‬تيرياذف يعةفص‪.‬‬ ‫‪ -1‬تيرياذفةثشثذف ي تب ‪،‬ذ ا ذيحة ة ذل ذكا رذتيرياذ فحة ‪.‬‬ ‫ذ‬

‫‪001‬‬

‫‪ .4‬تكلفة التمويل بالتأجير التمويلي وخدمات التمويل االخرى‪:‬‬ ‫تكااياذفإلحاااشأيشصذف ااىذفشذذن اابرذف و فأااةذنيااىذتي ي ا ذف تاايرياذف تي ا يي ذتت ا فا اذ(يااشذ‪%7‬ذف ااىذ‬ ‫‪)%00‬ذياشانرذبن برذف و فأةذنيىذف اا‬ ‫فةذفشذف ياشاناارذباايشذف اااا‬

‫ذياشذف بنا كذف تراشا ذ ف تا ذتبياغذ(ياشذ‪%7‬ذف اىذ‪،)%2‬ذ‬

‫ذ ف تاايرياذف تي ا يي ذاااعبرذن اابيشذب ااباذفشذناااةذف تاايرياذف تي ا يي ذ‬

‫اةاذ‬ ‫يتضاايشذياااشايشذف ااايشنرذ ف تاايييش‪،‬ذ يااشذ تعتباااذف ايياارذف يتباياارذيااشذفةا ا ذف يااؤرا ذياا ذفذ‬ ‫ر ااياشذذ ي ياشذذلا ذفياافةفصذف يااؤرا‪،‬ذ يااشذفنااهذننااةذف نحاااذف ااىذف اااع بشصذف تا ذت فرااهذف بنا كذلا ذ‬ ‫ف تنوياالذنيااىذف ضاايشنشصذف ياةياارذ ياااا‬

‫ذف بن ياارذيعتباااذف تاايرياذف تي ا يي ذبااةيالذذي ف ي اشذذ ياااا‬

‫ذ‬

‫ف يضي نرذ ألا ذف ينا رذل ذحش ذ احهذ بةي ذتي يي ذ(‪.)World Bank, 2008‬‬

‫‪ .5‬االطار التشريعي والقانوني للتأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫يعتباذح ا اذف تايرياذف تيا يي ذلا ذلي ا يشذ ي اي اذتيا يي ذرةياةذن ابيش‪،‬ذ ل اكذبعاةذ ايشاذايأارذ‬ ‫حذ فا ذف يش ذف وي‬

‫ينيرذبتاخيصذكا شصذف تيرياذف تي يي ذ تاةي ذخةيرذف تيرياذف تيا يي ذلا ذ‬

‫نا ااش ذ‪،3117‬ذحيا ااثذاا ااةاصذتعيييا ااشصذا ا ا ذ(‪/6‬صذص)ذ ا اانرذ‪3117‬ذبعن ا ا فشذت ا ااخيصذكا ااا شصذ‬ ‫ف ت اايرياذف تي ا ا يي ذ تك ا اي ذاااالةذف تعيييا ااشصذني ااىذكا ااا ذتا اااخيصذف كا ااا شصذ يت يبا ااشصذت اااري ذ‬ ‫ف كا شصذلا ذف يأار‪،‬ذ كاا ذف عاا ة‪،‬ذ يعاشيياذتاانيشذف عاا ة‪،‬ذ فح اش ذت اري ذف عاا ةذلا ذف يأارذ‬ ‫ف عةيةذيشذفةح ش ذفةخاىذلفصذف عال ر‪،‬ذ ةذت ذفنتيشةذف تعييياشصذف ااشةا ذناشذ يااذف يش يارذلا ذ‬ ‫نش ذ‪ 3116‬ذلييشذيتعيحذ(بتحةيةذيعة ذفة ات الكذ ألاا ذف ي اتيرا ‪،‬ذ يويارذح اشاذفةياافةفصذ‬ ‫نشذنا ةذفةيرشا)‪،‬ذف اىذرشنااذف انصذنياىذت بياحذة فايارذلا ذحاش ذناة ذفة تا ف ذب الةذف تعييياشصذ‬ ‫تا ا ذف ااى‪،$2111‬ذ تعتب اااذايأ اارذ ا حذ فا ذف ي ااش ذف وي ا ا ينيرذاا ا ذف ر اارذف ي ااأ رذن ااشذي اانحذ‬ ‫ف تافخيصذ يتشبعرذف كا شصذف ت ذتاةاذل ذييشا رذنكش ذف تيرياذف تي يي ذ‪ .‬ذ‬

‫‪ .6‬شروط ترخيم شركات التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫تت ياذف يشة ذا (‪)1‬ذياشذف تعييياشصذا ا ذ(‪/6‬صذص)ذ انرذ‪ 3117‬ذف ااشةا ذناشذايأارذ ا حذ فا ذ‬ ‫ف يش ذف وي‬

‫ينيرذفشذتت فلاذف كا ذف تش يرذ يت ذتاخيصذف كا رذ‬

‫‪000‬‬

‫ذتاة ذخةيرذف تيرياذف تي يي ‪ :‬ذ‬

‫‪ ‬فشذت شذف كا رذي ريرذ كا رذي شايرذ ةىذي فا اذف كا شصذ لاشذةح اش ذ اشن شذ‬ ‫ف كااا شصذف ااشاىذذلا ذلي ا يش‪،‬ذف ذلاااغذ كااا رذفرنبياارذي اات ليرذ كااا ذف ت ااري ذ‬ ‫ل ذلي‬

‫يش‪.‬‬

‫‪ ‬فشذةذيا ذ فا ذف يش ذف يةل غذنشذ(‪)611111‬ذة ةاذ(نصذييي شذة ةا)‬ ‫‪ ‬فشذتا ا ةذف يأ اارذبن ااخرذيا ااة رذح اااذفةاا ا ذن ااشذنا ااةذف تي ااي ذف ذف نح ااش ذ‬ ‫ف ةفخ ‪،‬ذ ك شة ذف ت ري ‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫ر ا ةذبيشنااشصذيش ياارذية ااارذيااشذي فار ا ذخ اشار ذ يااة ذثااالثذ اان فصذ ااشبار‪،‬ذفةذفلفذ‬ ‫شنصذحةيثرذف تي ي ‪.‬‬

‫‪ ‬تينحذف كا رذية ذ شن نيرذ يبةاذبي ف رذخةيشصذف تاشرياذ ياة ذ‪5‬ذكا اذ تياةةذ ياة ذ‬ ‫‪2‬ذك اذفضشلير‪.‬‬ ‫بااش نحاذنيااىذف كااا ذف ااشبارذف اال اذيي ااشذف ا ا ذبشن ااشذكااا ذنشةياارذ ب ااي رذياشاناارذبكااا ذ‬ ‫ف حاا ذنيااىذتاااخيصذف بنا كذ يؤ اشصذف تي يا ذفةخاااى‪،‬ذ ةياااذيعاااة ذحيااثذفشذتيااكذف كااا ذ‬ ‫ةش بشذيشذت شذي ي برذيشذريي ذف كا شصذف ت ذت ف ذفنك رذفخااى‪،‬ذ بش تاش ذي ا شذف باشاذيوتا اذ‬ ‫فيش ذف عةيةذيشذف كا شص‪ .‬ذ‬

‫‪ .7‬تصنيف عمليات التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫لاااشذ ييااشة ذا ا (‪)00‬ذيااشذف تعيييااشصذا ا ذ(‪/6‬صذص)ذ اانرذ‪ 3117‬ذف اااشةا ذنااشذايأاارذ ا حذ فا ذ‬ ‫ف يااش ذف وي ا ينيرذيااانشذناااةذفةيرااشاذنيااىذفنااهذنييياارذتاايرياذتي ا يي ذننااةيشذيتحي ا ذف ي ااتيراذ‬ ‫ف ي أ يرذف ر اايرذ يخش اذف يي ير‪،‬ذ ل كذنباذتحايحذف خاشأصذ ف كا ذف تش ير‪ :‬ذ‬ ‫‪ .0‬فلفذ ششذفةيرشاذينت ذبتييكذف يير اذ يي تيراذياشب ذثيشذيتوحذنييه‪.‬‬ ‫‪ .3‬فلفذ شنصذلتا ذفةيرشاذتب‬

‫ذ‪%76‬ذف ذف ثاذيشذف عياذفةلتافض ذف يتباىذ ييير ا‪.‬‬

‫‪ .2‬فلفذ شنااصذف ايياارذف حش ياارذ يحااةذفةةنااىذ ااةلعشصذفةيرااشاذت ااش ذ‪%21‬ذف ذف ثاااذيااشذف ايياارذ‬ ‫ف يتبايرذف عشة رذ ييير اذننةذنكي ذف عاة‪.‬‬

‫‪001‬‬

‫‪ .1‬فلفذتضاايشذف عاااةذ نااةذبكاافاذف يااير اذ(يحا ذف عاااة)ذلا ذن شياارذلتااا ذف تعش ااةذب ااعاذذيحااةةذ‬ ‫بش عاة‪،‬ذ ا ذيشذيعاشذبخيشاذف كافاذل ذن شيرذف عاة‪.‬‬ ‫بش نحاذف ىذالةذف كا ذ ف يعشيياذيي شذف ا ذبشن شذتتوحذي ذيشذ اةذل ذيعشيياذف يحش برذف يش يارذ‬ ‫فةياي يرذ يضي شذيشذ اةذل ذيعشيياذف يحش برذف ة ير‪ .‬ذ‬

‫‪ .8‬التسجيل القانوني لعمليات التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫تعتب اااذايأ اارذ ا ا حذفة افحذف يش ي اارذف وي ا ا ينيرذاا ا ذف ر اارذف ي ااأ رذن ااشذت ااري ذناا ا ةذف ت اايرياذ‬ ‫ف تي ا يي ذحيااثذيراااذنيااىذكااا شصذف تاايرياذ لاااشذ ييااشة ذا ا (‪)02‬ذيااشذف تعيييااشصذا ا ذ(‪/6‬صذص)ذ‬ ‫اانرذ‪ 3117‬ذف اااشةا ذنااشذايأاارذ ا حذ فا ذف يااش ذف وي ا ينيرذفشذت اار ذ تحااةثذبيشنااشصذنا ا ةذ‬ ‫ف تيرياذف تي يي ذل ذ ر ذنا ةذف تيرياذف تي يي ذ اةىذف يأار‪،‬ذ ف ال ذياة شذلياهذف بيشناشصذف يتعياارذ‬ ‫بتيكذف عا ة‪،‬ذ ةذ ضعصذف يأرذةافيرذف اشاشذ‪$611‬ذنشذنة ذتحةيثذبيشنشصذف عاا ةذ ا ذثاالثذ‬ ‫ك ا ا‪،‬ذف ذننااةذحااة ثذتبي اافصذر ااياارذنيااىذكااا ذف عاااة‪،‬ذ ة فاياارذف اااشاشذ‪$0111‬ذنااشذنااة ذ‬ ‫ت ري ذنا ةذف تيرياذف تي يي ‪،‬ذليياشذيبياغذا ا ذت اري ذف عااةذ‪$011‬ذ ا ا ذتعاةي ذبيشناشصذف عااةذ‬ ‫‪،$61‬ذ ب اال كذيي ااشذف اا ا ذب ااششذف يأ اارذ ل اااصذير ااش ذ يا شب اارذ فةكا اافشذني ااىذنييي ااشصذف ت اايرياذ‬ ‫ف تي ا يي ذف تا ا ذتاا ا ذب ااشذك ااا شصذف ت اايرياذف وي ا ينير‪،‬ذ ااشذ ا ا ذت ض ااحذتعييي ااشصذف يأ اارذفةح ااش ذ‬ ‫ف توايييرذلييشذيتعيحذبش ي أ يشصذف ف عرذنيىذف ي تيرا‪،‬ذ ةذ ضعصذف يأرذني ل ذي حةذ عاا ةذ‬ ‫ف تيرياذف تي يي ذ يشذا ذيبيشذل ذييححذا ذ(ييححذا ذ‪ .)01‬ذ‬

‫‪ .9‬البنود االساسية الواجب توافر ا في عقد التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫ضااعصذف يااشة ذا ا (‪)01‬ذيااشذف تعيييااشصذا ا ذ(‪/6‬صذص)ذ اانرذ‪ 3117‬ذف اااشةا ذنااشذايأاارذ ا حذ‬ ‫فا ذف ي ااش ذف وي ا ا ينيرذيري ن اارذي ااشذف بنا ا ةذف تا ا ذير اااذفشذتتا ا لاذ ح ااةذفةن ااىذلا ا ذنا ااةذف ت اايرياذ‬ ‫ف تي يي ذ يشذيي ‪:‬‬ ‫‪ ‬يراااذنيااىذف يااؤراذفشذي ضااحذ بناا صذااايحرذفنا فغذف يخااش اذف تا ذ ااةذيتعااا ذ ااشذ‬ ‫ف ي تيراذخال ذلتا ذف تعش ة‪.‬‬

‫‪001‬‬

‫‪ ‬يرااذنياىذف ياؤراذت ياةذف ي اتيراذب كااشذة ا ذيبايشذفاااة ذف عاا ةذ فة اش ذف يتباياارذ‬ ‫ل ا ذلياارذف ي ااتيرا‪،‬ذ ف ذتبياااذي اااذنيااىذف عاااةذيااشذفنااشة ذرة اارذ ااةلعشصذف ذةيااااشذيااشذ‬ ‫ف تعةيالص‪.‬‬ ‫‪ ‬ييتاا ا ا ذف ي ا ا ااؤراذبشنتي ا ا ااشةذف ك ا ا ااا ذف تش ي ا ا اارذلا ا ا ا ذا ذنا ا ا ااةذيعا ا ا ااةةذبا ا ا ااوتهذي ا ا ااؤراذيا ا ا ا ذ‬ ‫ي تيرا‪:‬‬ ‫‪ ‬بيششذيشايرذف يير ا‪.‬‬ ‫‪ ‬بيششذبش ت فيشصذ ذيشذف يؤراذ ف ي تيرا‪.‬‬ ‫‪ ‬بيششذف حشةصذف خشارذبشنتاش ذفة ت ف ذ ف ي أ يرذ فةضافاذ ف خ شا ‪.‬‬ ‫‪ ‬بيششذفةح ش ذف خشارذبشنتاش ذيي يرذف يير اذننةذفنت شاذية ذف عاة‪.‬‬ ‫‪ ‬بيششذف حشةصذف خشارذبتعثاذ ذيشذف يؤراذ ف ي تيرا‪.‬‬ ‫يؤراذ ف ي تيرا‪.‬‬ ‫‪ ‬بيششذف يخش اذف ت ذ ةذيتعا ذ شذ ذيشذف ذ‬ ‫‪ ‬حا ا ااحذف يا ا ااؤراذل ا ا ا ذف ا ا ااتعشة ذف يا ا ااير اذة شذفتخا ا ااشلذا ذفر ا ا اافافصذ شن نيا ا اارذل ا ا ا ذ‬ ‫حش ذتعثاذف ي تيرا‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫ا ا اايششذنا ا ااةذف ت ا اايرياذلا ا ا ذح ا ااش ذفل ا ااال ذف ي ا ااؤراذفلفذ ا ااششذف ي ا ااتيراذييت ي ا ااشذ‬ ‫بتنويلذفة ت فيشصذف فاة ذل ذف عاة‪.‬‬

‫ل ا ا ذحا ااش ذنا ااة ذفة ت ا ا ف ذبا ااش بن ةذف ا ا فاة ذ ا ااشبارذتوا ااا ذف يأا اارذة فايا اارذف ا ا اشاشذ‪$0611‬ذنيا ااىذ‬ ‫ف يؤرا‪،‬ذف ذتعيحذف اخارذ ية ذ‪21‬ذي ذ‪ .‬ذ‬

‫‪ .11‬اعداد البيانات المالية في شركات التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫توا ذايأرذ حذ فا ذف يش ذف وي‬

‫ينيرذ لاشذ ييشة ذا (‪)02‬ذ ف يشة ذا (‪)02‬ذيشذف تعييياشصذا ا ذ‬

‫(‪/6‬صذص)ذ اانرذ‪ 3117‬ذف اااشةا ذنن ااشذنيااىذكااا شصذف تاايرياذف تي ا يي ذمنااةفةذف بيشنااشصذف يش ياارذذ‬ ‫لاشذ يعشيياذف يحش برذف ة ير‪،‬ذ فشذتا ذتيكذف كا شصذبت يةذف يأرذبن خرذن شأيرذية ارذ يبيشناشصذ‬ ‫ف يش يرذخال ذثالثذك اذيشذفنت شاذف نرذف يش ير‪،‬ذ يشذت راذف يأرذتعيشذية حذح شبشصذي تا ذ‬ ‫شن نيشذنشذف كا ر‪،‬ذ لا ذحاش ذناة ذف تا ف ذكاا شصذف تايرياذيات ذلاا ذة فايارذف ااشاشذ‪$0611‬ذف ذ‬ ‫تعيااحذف اااخصذ يااة ذ‪21‬ذي ا ‪،‬ذ باال كذت ا شذف يأاارذ ااةذ ضااعصذف يعااشيياذف ة ياارذين شرااشذذ ييعش راارذ‬ ‫ف يحش ا اابيرذ عيييا ااشصذف تا اايرياذف تي ا ا يي ذل ا ا ذلي ا ا يشذل ا ا ذ ا ا ذيا ااشذكا ااا شصذف تا اايرياذ ف كا ااا شصذ‬ ‫‪001‬‬

‫ف ي ااتيرا ذ لاااشذ يااشذت يبااهذيعااشيياذف يحش اابرذيااشذف يعش راارذيراااذفشذت ا شذيترشن اارذ ااةىذ ا ذيااشذ‬ ‫ف يؤراذ ف ي تيرا‪ .‬ذ‬

‫‪ .11‬االفصاحات المطلوبة من شركات التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫تت ياااذايأاارذ ا حذ فا ذف يااش ذف وي ا ينيرذيااشذكااا شصذف تاايرياذف تي ا يي ذل ا ذلي ا يشذفشذتاااة ذ‬ ‫يري نرذيشذفإللاشحشصذنشذف بيشنشصذف تش يرذ لاشذ يياشة ذا ا (‪)31‬ذياشذف تعييياشصذا ا ذ(‪/6‬صذص)ذ‬ ‫نرذ‪ 3117‬ذف اشةا ذنن ش‪ :‬ذ‬ ‫‪ ‬ف بيشنااشصذف يش ياارذف ية ااارذبشإلضااشلرذف ااىذا ذبيشنااشصذفخاااىذت يب ااشذف يأاارذ تكااي ذف بيشنااشصذ‬ ‫ف يش يرذنيى‪:‬‬ ‫‪ ‬ت ا يرذفريااش ذ يياارذفةاا ذلا ذناااةذف تاايرياذ ف ايياارذف حش ياارذ يحااةذفةةنااىذيااشذ‬ ‫ةلعشصذفةيرشا‪.‬‬ ‫‪ ‬فرياش ذ ييارذفةاا ذلا ذنااةذف تاايريا‪،‬ذ ف اييارذف حش يارذ ااةلعشصذف ي اتابييرذ ا ذ‬ ‫نرذيشذ ن فصذف عاة‪.‬‬ ‫‪ ‬ف عشأةذةياذف ي ت اذ‪.‬‬ ‫‪ ‬ف اييرذف يتبايرذةياذف يضي نرذ‪.‬‬ ‫‪ ‬فةيرشافصذف ي تابييرذف يحتيير‪.‬‬ ‫‪ ‬ف يعي ي ااشصذف ر ااي اارذف يتعيا اارذبنك ااش ذف ك ااا رذ ف ت ا ا ذت ااؤثاذني ااىذف عال اارذب اايشذف ياااؤراذ‬ ‫ف ي ااتيراذبخا ا صذف يااير ا‪،‬ذف ذ بيعاارذف تعش ااة‪،‬ذف ذف تعااةيالصذف ت ا ذت اااذنيي ااشذل ا اذ‬ ‫حة ث ش‪.‬‬ ‫ااةذ ضااعصذف يأاارذة فاياارذف اااشاشذ‪،$3111‬ذف ذتعييااحذف تاااخيصذ يااة ذ‪51‬ذي ا ذل ا ذحااش ذنااة ذ‬ ‫فة ت ف ذبتحايحذف بن ةذف شبار‪ .‬ذ‬

‫‪ .12‬ال مانات والتأمين المتعلقة بعمليات التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫تاض ذتعيييشصذايأرذ حذلي ا يشذ فا ذ ياش ذف وي ا ينيرذ لااشذ يياشة ذا ا (‪)03‬ذ ف ياشة ذا ا (‪)30‬ذ‬ ‫يااشذف تعيييااشصذا ا ذ(‪/6‬صذص)ذ اانرذ‪ 3117‬ذف اااشةا ذنن ااشذبضااا ا ذت ا لياذف ضاايشنشصذف ال ياارذ‬ ‫إلتيش ذذنيييرذف تيرياذف تي يي ذح اذف تش ذ‪ :‬ذ‬ ‫‪009‬‬

‫‪ ‬ير اااذني ااىذك ااا شصذف ت اايرياذفةحتو ااشحذلا ا ذ شل اارذفة ااشصذبب يا اارذت اايييشذتب ا ا ذ‬ ‫ف ي ر ا ا ةفص‪،‬ذ ف ي ا ااأ يرذف يةنيا اار‪،‬ذ فشذتكا ااتي ذنا ا ا ةذف تا اايرياذنيا ااىذتا اايييشذكا ااشي ذ‬ ‫يي ااير ا‪،‬ذ لا ا ذح ااش ذن ااة ذفة تا ا ف ذي اات ذل ااا ذة فاي اارذف ا ااشاشذ‪،$3111‬ذف ذتعيي ااحذ‬ ‫ف تاخيصذ ية ذ‪51‬ذي ‪.‬‬ ‫‪ ‬ير ذ يش ذ ذياشذف ياؤراذ ف ي اتيراذباااشذف ياير اذضايشنشذ تنويالذفة ت فياشصذ ل اكذ‬ ‫بي فلارذخ يرذيشذف اليش‪.‬‬ ‫‪ ‬يت ياااذتاايرياذف اايشافصذ لاااشذ تااياااذف بنااكذف ااة‬

‫ذتاااةي ذضاايشنشصذكخااايرذف ذتاااةي ذ‬

‫ةلعرذياةيرذبن برذ(‪)%06-01‬ذيشذت يورذف يشاذ(‪.)World Bank, 2008‬‬

‫‪009‬‬

‫الفصل الخامس‬ ‫منهجية الدراسة‬

‫يستعرض هذا الفصل منهجية الدراسة واالساليب التي تم اعتمادها في الدراسة‪ ،‬من خالل مايلي‪:‬‬

‫‪ ‬مقدمة‪.‬‬ ‫‪ ‬أسلوب الدراسة‪.‬‬ ‫‪ ‬مجتمع الدراسة‪.‬‬ ‫‪ ‬عينة الدراسة‪.‬‬ ‫‪ ‬أداة الدراسة‪.‬‬ ‫‪ ‬صدق اإلستبانة‪.‬‬ ‫‪ ‬ثبات االستبيان‪.‬‬ ‫‪ ‬األساليب اإلحصائية المستخدمة في الدراسة‪.‬‬

‫‪111‬‬

‫‪ .1‬مقدمة‪:‬‬

‫تعتبرر منهجيرة الد ارسررة ءواجراااتهرا مرررو ار رتيسريا يررتم مرن خاللررب انجراي الجانررب الت بي ري مررن الد ارسرة‪ ،‬وعررن‬ ‫ري هررا يررتم الرصررول علررت البيانرراإل الم لوبررة اج رراا الترليررل اارصرراتي للتوصررل لررت النتررات الترري يررتم‬

‫تفسرريرها فرري أرروا دبيرراإل الد ارسررة المتعل ررة بموأررو الد ارسررة‪ ،‬وبالتررالي تر رره افهرردا‬

‫الترري تسررعت لررت‬

‫تر ي ها ‪.‬‬

‫ريرري يتنرراول هررذا الفصررل وصررفا للم رنه المتب ر ومجتم ر الد ارسررة‪ ،‬وكررذلأ داا الد ارسررة المسررتخدمة و ري ررة‬ ‫عرردادها وكيفيررة بناتهررا وت ويرهررا‪ ،‬ومرردص صرردوها وهباتهررا‪ .‬كمررا يتأررمن وصررفا ل ج رراااإل الترري تمررإل فرري‬

‫تصميم داا الدراسة وت نينها‪ ،‬وافدواإل التري اسرتخدمتها لجمر بيانراإل الد ارسرة‪ ،‬وينتهري الفصرل بالمعالجراإل‬ ‫اارصاتية التي استخدمإل في ترليل البياناإل واستخالص النتات ‪ ،‬وفيما يلي وص‬

‫‪ .2‬أسلوب الدراسة‪:‬‬

‫بناا علت بيعة الدراسة وافهدا‬

‫لهذه ااجراااإل‪.‬‬

‫التي تسعت لت تر ي هرا يرتم اسرتخدام المرنه الوصرفي الترليلري‪ ،‬والرذ‬

‫يعتمد علت دراسة الظاهرا كما توجد في الواو ويهتم بوصرفها وصرفا دوي را ويعبرر عنهرا تعبير ار كيفيرا وكميرا‪،‬‬

‫كمررا ال يكتفرري هررذا المررنه عنررد جمر المعلومرراإل المتعل ررة بالظرراهرا مررن جررل است صرراا مظاهرهررا وعالواتهررا‬ ‫المختلفررة‪ ،‬بررل يتعررداه لررت الترليررل وال ررب والتفسررير للوصررول لررت اسررتنتاجاإل يبنرري عليهررا التصررور الم تررر‬ ‫بريي يييد بها رصيد المعرفة عن الموأو ‪.‬‬

‫وقد استخدمت الدراسة مصدرين أساسين للمعلومات‪:‬‬

‫‪ .1‬المصادر الثانوية‪ :‬تم االعتماد في معالجة اا ار النظر للبري لري مصرادر البيانراإل الهانويرة والتري‬ ‫تتمهررل فرري الكتررب والم ارج ر العربيررة وافجنبيررة ذاإل العالوررة‪ ،‬والرردورياإل والم رراالإل والت ررارير‪ ،‬وافبررراي‬ ‫والدراساإل الساب ة التي تناولإل موأو الدراسة‪ ،‬والبري والم العة في مواو اانترنإل المختلفة‪.‬‬

‫‪ .2‬المصااادر األوليااة‪ :‬لمعالجررة الجوانررب الترليليررة لموأررو البررري تررم جم ر البيانرراإل افوليررة مررن خررالل‬ ‫ااستبانة كأداا رتيسة للبري‪ ،‬صممإل خصيصاً لهذا الغرض‪ ،‬كما تم االعتماد علت الم ابلة الشخصية‬ ‫في الرصول علت معلوماإل عن مجتم الدراسة من وبل الجهاإل المشرفة علت مجتم الدراسة‪.‬‬

‫‪111‬‬

‫‪ .3‬مجتمع الدراسة ‪:‬‬

‫مجتمر الد ارسررة يعررر بأنررب جمير مفرررداإل الظرراهرا الترري تتناولهررا الد ارسررة‪ ،‬وبررذلأ فرران مجتمر الد ارسررة هررو‬

‫راا علررت مشرركلة الد ارسررة وهرردافها فرران‬ ‫جمير اففرراد و افشررياا الررذين يكونررون موأررو مشرركلة الد ارسررة‪ .‬وبنر ً‬ ‫المجتم ر ر ر المسر ر ررتهد يتكر ر ررون مر ر ررن فتتر ر ررين وهمر ر ررا المسر ر ررتأجر المتوو ر ر ر ويتمهر ر ررل فر ر رري شر ر ررركاإل الصر ر ررناعاإل‬ ‫االنشاتية(شركاإل البا ون الجاهي‪ ،‬شركاإل بال االنترلوأ‪ ،‬شركاإل االسفلإل‪ ،‬شرركاإل رل راإل البرا ون و‬

‫البررالع عررددها ‪ 34‬شررركة عاملررة فرري و ررا يريا كمررا يتبررين فرري الملررره روررم(‪ ، 3‬ام الفتررة الهانيررة فتتمهررل فرري‬ ‫المصرار (العاملين فرري التسررهيالإل االتتمانيررة‪ ،‬واوسررام التمويررل فرري كررل مررن المصررار التجاريررة والمصررار‬

‫االسالمية ويبلع عددهم (‪ 05‬موظفا ويبين الملره روم (‪ 0‬اسماا المصار العاملة في و ا ييا‪ ،‬وورد‬ ‫تم االعتماد في دراسة مجتمعي الدراسة علت تصميم استبيانب لكل مجتم علت رده‪.‬‬

‫‪ .4‬عينة الدراسة‪:‬‬

‫تم استخدام ري ة الرصر الشامل لمجتم الدراسة وبذلأ فإن عينة الدراسة تشمل جمي افراد المجتم وود‬ ‫تم تويي ‪ 34‬استبانة خاصة بالمستأجر المتوو لدص "شركاإل الصناعاإل االنشاتية" واستُرد منها ‪40‬‬ ‫استبانة بنسبة‪ ،%11‬كما تم تويي ‪ 05‬استبانة علت مجتم الدراسة الخاص بالمؤجر المتوو "المصار "‬ ‫و تم استرداد ‪ 30‬استبانة بنسبة ‪.%05‬‬

‫‪ .5‬خطوات بناء اإلستبانة‪:‬‬

‫تم عداد داا الدراسة لمعرفة " مدى امكانية تطبيق اسلوب التأجير التمويلي على المصارف‪ ،‬والشركات‬

‫الصناعية االنشائية في قطاع غزة‪ -‬دراسة ميدانية"‪ ،‬ريي تم اعداد استبانة للتعر علت " مدى امكانية‬ ‫تطبيق اسلوب التأجير التمويلي على المصارف "‪ ،‬وتم باعداد استبانة للتعر علت " مدى امكانية تطبيق‬ ‫اسلوب التأجير التمويلي في شركات الصناعات االنشائية " وتم اتبا الخ واإل التالية لبناا االستبيانان‬

‫‪-:‬‬ ‫‪ -1‬اا ررال علررت افدب المررالي والتمررويلي والمراسرربي والد ارسرراإل السرراب ة ذاإل الصررلة بموأررو الد ارسررة‪،‬‬ ‫واالستفادا منها في بناا ااستبانة وصياية ف راتها‪.‬‬

‫‪ -2‬تررم استش ررارا عرردداً م ررن س رراتذا الجامعرراإل الفلسر ر ينية والمش ررفين ااداري ررين ف رري ترديررد بع رراد ااس ررتبانة‬ ‫وف راتها‪.‬‬

‫‪ -3‬ترديد المجاالإل الرتيسية التي شملتها ااستبانة‪.‬‬ ‫‪ -4‬ترديد الف راإل التي ت‬

‫ترإل كل مجال‪.‬‬

‫‪111‬‬

‫‪ -5‬تررم تصررميم ااسررتبانة روررم (‪ 1‬فرري صررورتها افوليررة ووررد تكونررإل مررن (‪ 3‬مجرراالإل و (‪ 40‬ف ررا‪ ،‬ملررره‬ ‫روم (‪ ، 7‬فيما تم تصميم االستبانة روم (‪ 2‬في صورتها االولية وورد تكونرإل مرن (‪ 4‬مجراالإل و (‪35‬‬

‫ف را‪ ،‬ملره روم (‪. 1‬‬

‫‪ -6‬ت ررم ع رررض االس ررتبيانان عل ررت (‪ 1‬م ررن المركم ررين ااداري ررين م ررن عأ رراا هيت ررة الت رردري‬ ‫ااس ررالمية‪ ،‬وجامع ررة االيه ررر‪ ،‬وجامع ررة ال ررد‬

‫ف رري الجامع ررة‬

‫المفتور ررة والملر رره رو ررم (‪ 1‬يب ررين س ررماا عأ رراا لجن ررة‬

‫التركيم‪.‬‬

‫‪ -1‬فرري أرروا راا المركمررين تررم تعررديل بعررض ف رراإل ااسررتبانة مررن ريرري الرررذ‬

‫و ااأررافة والتعررديل‪،‬‬

‫لتست ر ااستبانة روم (‪ 1‬فري صرورتها النهاتيرة علرت (‪ 0‬مجراالإل ملرره (‪ . 1‬فيمرا اسرت رإل االسرتبانة‬

‫روم (‪ 2‬في صورتها النهاتية علت (‪ 0‬مجاالإل ملره (‪. 1‬‬

‫‪ .6‬اداة الدراسة ‪:‬‬

‫اوالً‪ :‬أداة الدراسة لمجتمع المستأجر "شركات الصناعات االنشائية"‪:‬‬

‫تم عداد ستبانة رول " مدى امكانية تطبيق اسلوب التأجير التمويلي على المصارف‪ ،‬والشركات‬

‫الصناعية االنشائية في قطاع غزة‪ -‬دراسة ميدانية "‬ ‫تتكون إستبانة الدراسة من قسمين رئيسين‪:‬‬

‫القسم األول‪ :‬وهو عبارا عن المعلوماإل العامة عن المستجيب (الجن ‪ ،‬المؤهل العلمي‪ ،‬الخبرا العملية‪،‬‬ ‫الوظيفة الرالية‪ ،‬بيعة عمل الشركة‪ ،‬ملكية الشركة‪ ،‬مصادر تمويل الشركة ‪.‬‬ ‫القسم الثاني‪ :‬وهو عبارا عن مجاالت الدراسة‪ ،‬ويتكون من ‪ 30‬ف را‪ ،‬موي علت ‪ 0‬مجاالإل ‪:‬‬

‫المجال األول‪ :‬الرغبة في استخدام اسلوب التأجير التمويلي في شركات الصناعات اإلنشائية‪ ،‬ويتكون‬ ‫من (‪ 0‬ف راإل‪.‬‬

‫المجال الثاني‪ :‬المقومات التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في شركات الصناعات‬ ‫اإلنشائية‪ ،‬ويتكون من (‪ 13‬ف را‪ ،‬م سمة لت‪ 4‬وسام‪:‬‬ ‫أوال‪ :‬المقومات والقدرات التنظيمية‪ ،‬ويتكون من (‪ 0‬ف راإل‪.‬‬ ‫ثانيا‪ :‬المقومات والقدرات المالية‪ ،‬ويتكون من (‪ 0‬ف راإل‪.‬‬

‫ثالثا‪ :‬المقومات والقدرات التمويلية‪ ،‬ويتكون من (‪ 3‬ف راإل‪.‬‬

‫‪110‬‬

‫المجال الثالث‪ :‬القدرة على تطبيق متطلبات المعايير المحاسبية المتعلقة بالتأجير التمويلي لدى‬ ‫الشركات الصناعية االنشائية‪ ،‬ويتكون من (‪ 11‬ف را‪.‬‬

‫المجال الرابع‪ :‬الوعي واالدراك لمعايير ونماذج المفاضلة بين قرار الشراء وقرار التأجير التمويلي لدى‬ ‫شركات الصناعات االنشائية‪ ،‬ويتكون من (‪ 0‬ف راإل‪.‬‬

‫المجال الخامس‪ :‬معوقات تحد من استخدام أسلوب التأجير التمويلي لدى شركات الصناعات اإلنشائية‪،‬‬ ‫ويتكون من (‪ 1‬ف راإل‪.‬‬ ‫تم استخدام م يا‬

‫استجاباإل المبروهين لف راإل االستبيان رسب جدول (‪: 1‬‬

‫ليكرإل الخماسي ل يا‬

‫جدول (‪ :)1‬درجات مقياس ليكرت الخماسي‬ ‫االستجابة‬

‫يير موافه بشدا‬

‫يير موافه‬

‫مرايد‬

‫موافه‬

‫موافه بشدا‬

‫‪1‬‬

‫‪2‬‬

‫‪4‬‬

‫‪3‬‬

‫‪0‬‬

‫الدرجة‬

‫تم اختيار لدرجة (‪ 1‬لالستجابة " يير موافه بشدا " وبذلأ يكون الوين النسبي في هذه الرالة هو‪%25‬‬ ‫وهو يتناسب م هذه االستجابة‪.‬‬

‫صدق االستبيان‪:‬‬

‫ي صد بصده ااستبانة ن ت ي‬

‫ستلة ااستبانة ما وأعإل ل ياسب‪ ،‬وود تم التأكد من صده ااستبانة‬

‫ب ري تين‪:‬‬

‫‪ -1‬صدق اداة الدراسة "الصدق الظاهري"‪:‬‬ ‫تم عرض ااستبانة علت مجموعة من المركمين تألفإل من ‪ 1‬متخصصين في المراسبة والتمويل‬ ‫و سماا المركمين بالملره روم (‪ ، 1‬وود تمإل االستجابة آلراا المركمين وتم بإجراا ما يليم من رذ‬

‫وتعديل في أوا الم ترراإل الم دمة‪ ،‬وبذلأ خرج االستبيان في صورتب النهاتية ‪ -‬انظر الملره روم‬

‫(‪. 1‬‬

‫‪125‬‬

‫‪ -2‬صدق المقياس‪:‬‬

‫أوال‪ :‬االتساق الداخلي ‪Internal Validity‬‬ ‫ي صد بصده االتساه الداخلي مدص اتساه كل ف را من ف راإل ااستبانة م المجال الذ‬

‫تنتمي لية هذه‬

‫الف را‪ ،‬وود تم رساب االتساه الداخلي ل ستبانة وذلأ من خالل رساب معامالإل االرتبا بين كل ف را‬ ‫من ف راإل مجاالإل ااستبانة والدرجة الكلية للمجال نفسب‪.‬‬ ‫يوأح جدول (‪ 2‬معامل االرتبا‬

‫بين كل ف را من ف راإل مجال " الريبة في استخدام اسلوب التأجير‬

‫التمويلي في شركاإل الصناعاإل اانشاتية ‪ ،‬والذ‬

‫يبين ن معامالإل االرتبا‬

‫معنوية ‪ α= 5050‬وبذلأ يعتبر المجال صاده لما وأ ل ياسب‪.‬‬

‫‪121‬‬

‫المبينة دالة عند مستو‬

‫جدول (‪)2‬‬

‫معامل االرتباط بين كل فقرة من فقرات مجال " الرغبة في استخدام اسلوب التأجير التمويلي في شركات‬ ‫الصناعات اإلنشائية‬

‫‪.3‬‬ ‫‪.0‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.0‬‬

‫لالرتباط‬

‫‪.4‬‬

‫معامل بيرسون‬

‫‪.2‬‬

‫تعتبر ال درا علت االستفادا من خدماإل افصل بدون امتالكب رافي للجوا‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫‪.728‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.643‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.607‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫ول عمره اانتاجي مبر اًر‬

‫‪.540‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫يشج ارتواا ع د التأجير التمويلي علت خيار تجديد الع د بسعر رمي راف اًي‬

‫‪.691‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.608‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.870‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.672‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.566‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫الشركة للتمويل بالتأجير التمويلي‪.‬‬

‫تعتبر ال درا علت رصول الشركة علت صول نتاجية ملموسة من خالل‬

‫التأجير التمويلي راف اي الستخدامب‪.‬‬

‫تعتبر ودرا التأجير التمويلي علت تجنيب الشركة ال يود التي تفرأها المصار‬

‫راف اًي الستخدامب في تمويل الرصول علت افصول‪.‬‬ ‫تعتبر ال درا علت االستفادا من خدماإل افصل‬

‫الستخدام التأجير التمويلي‪.‬‬ ‫علت تمويل افصول بب‪.‬‬

‫يوفر التأجير التمويلي مستوياإل عالية من السيولة الن دية بسبب عدم الراجة‬ ‫لت دف همن افصل مما يوفر رافي الستخدامب‪.‬‬

‫ن ارتواا التأجير التمويلي علت شر شراا افصل بسعر مغر في نهاية مدا‬

‫الع د يدفعنا للتمويل بالتأجير التمويلي‪.‬‬

‫ن ارتواا التأجير التمويلي علت ميايا أريبية يرفي للجوا ليب لتمويل رصولنا‬

‫علت افصول الم لوبة‪.‬‬

‫ن عدم الراجة لت سداد دفعة م دمة في التأجير التمويلي يدف الشركة‬ ‫الستخدامب في تمويل صولنا‪.‬‬

‫* االرتبا دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.α =.0.0‬‬

‫‪122‬‬

‫يوأح جدول (‪ 4‬معامل االرتبا بين كل ف را من ف راإل مجال " الم وماإل التنظيمية والمالية والتمويلية‬ ‫للتأجير التمويلي في شركاإل الصناعاإل اانشاتية ‪ ،‬والذ‬

‫يبين ن معامالإل االرتبا‬

‫المبينة دالة عند‬

‫مستو معنوية ‪ α= 5050‬وبذلأ يعتبر المجال صاده لما وأ ل ياسب‪.‬‬ ‫جدول (‪)3‬‬

‫معامل االرتباط بين كل فقرة من فقرات مجال " المقومات التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي‬ ‫في شركات الصناعات اإلنشائية‬

‫لالرتباط‬

‫معامل بيرسون‬

‫م‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫الفقرة‬

‫أوال‪ :‬المقومات والقدرات التنظيمية‬ ‫‪.1‬‬

‫تسعت الشركة لت تبني هيكل تنظيمي مناسب يوأح الصالرياإل‬ ‫والمستولياإل وخ و االتصال مما يعيي من ال درا علت الرصول علت تمويل‬

‫‪.542‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫بالتأجير التمويل‪.‬‬ ‫تعتمد شركتنا معايير للجودا وتسعي للرصول علت عالمة الجودا افييو مما‬ ‫‪.2‬‬

‫‪.4‬‬

‫يييد من كفااا التشغيل واالستمرار لتعييي ودرا الشركة علت التمويل بالتأجير‬

‫‪.561‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫التمويلي‪.‬‬

‫تعتمد الشركة سياساإل واأرة في البي‬

‫افجل وترصيل مديونيتها من‬

‫اليباتن مما يييد من فرصة رصولها علت التمويل بالتأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪.604‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫تعتمد الشركة علت سياساإل واأرة في الرصول علت المشترياإل اآلجلة‬ ‫‪.3‬‬

‫‪.0‬‬

‫وسداد ديونها مما يعيي من ودرتها علت استمرار نش تها ورصولها علت‬

‫‪.486‬‬

‫‪*0.002‬‬

‫التمويل الاليم لها عبر التأجير التمويلي‪.‬‬

‫تسعت الشركة لت المرافظة علت اسلوب روابة فعال يمن الغش والتالعب‬

‫مما يساهم في ييادا ريبة المؤجر للتعامل معها‪.‬‬

‫ثانيا‪ :‬المقومات والقدرات المالية‬

‫‪124‬‬

‫‪.746‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.1‬‬ ‫‪.2‬‬ ‫‪.4‬‬ ‫‪.3‬‬ ‫‪.0‬‬

‫تر ه الشركة عواتد و ربا كافية لتعويض المخا ر والتكالي‬

‫لها وبالتالي لديها ال درا علت دف تكالي‬

‫التي تتعرض‬

‫التمويل بالتأجير التمويلي‪.‬‬

‫تسعت الشركة لت سداد ديونها التجارية من خالل مبيعاتها مما يعيي فرصة‬ ‫رصولنا علت التأجير التمويلي‪.‬‬

‫تسعت الشركة لت تبني سياسة ترصيل لديونها تساعد علت سداد ديونها في‬ ‫الووإل المناسب مما يييد من ودرتها علت الرصول علت التمويل بالتأجير‪.‬‬ ‫تر ه الشركة معدالإل ربا‬

‫كافية لتبرير امتالأ افصول الهابتة لديها‬

‫وبالتالي تبرير الرصول علت تمويل بالتأجير‪.‬‬

‫يكفت العاتد المتولد من تشغيل افصل الهابإل في الشركة لتغ ية تكاليفب‬

‫وتر يه ربح كافي مما يبرر تمويلب عبر التأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪.666‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.660‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.670‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.670‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.730‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫ثالثا‪ :‬المقومات والقدرات التمويلي‬ ‫‪.1‬‬

‫تم تمويل افصول الهابتة الموجودا في الشركة من خالل ر‬

‫‪.2‬‬

‫تم االعتماد علت ال رض المصرفية للرصول علت افصول الهابتة للشركة‬

‫‪.4‬‬ ‫‪.3‬‬

‫يوجد لدص الشركة سياسة واأرة في تخصيص افربا‬

‫المال المدفو ‪.‬‬

‫ريي يتم تخصيص‬

‫جيا كبير منها في تمويل التوسعاإل‪.‬‬ ‫تررص الشركة علت الوصول لت ميي‬

‫المالأ وال روض البنكية‪.‬‬

‫مناسب بين التمويل من خالل‬

‫‪.414‬‬

‫‪*0.007‬‬

‫‪.938‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.501‬‬

‫‪*0.001‬‬

‫‪.868‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫* االرتبا دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.α =.0.0‬‬

‫يوأح جدول (‪ 3‬معامل االرتبا‬

‫بين كل ف را من ف راإل مجال " ال درا علت ت بيه مت لباإل المعايير‬

‫المراسبية المتعل ة بالتأجير التمويلي لدص الشركاإل الصناعية االنشاتية ‪ ،‬والذ يبين ن معامالإل االرتبا‬

‫المبينة دالة عند مستو معنوية ‪ α= 5050‬وبذلأ يعتبر المجال صاده لما وأ ل ياسب‪.‬‬

‫‪123‬‬

‫جدول (‪)4‬‬

‫معامل االرتباط بين كل فقرة من فقرات مجال " القدرة على تطبيق متطلبات المعايير المحاسبية المتعلقة‬ ‫بالتأجير التمويلي لدى الشركات الصناعية االنشائية‬

‫‪.3‬‬

‫‪.0‬‬

‫‪.1‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.0‬‬

‫لالرتباط‬

‫‪.4‬‬

‫تالتم بيعة عمل الشركة‬

‫تتوافر الريبة في معالجة العملياإل المراسبية بما يتفه م المعايير المراسبية‬ ‫تريب الشركة في تبني سياساإل مراسبية الرتساب المخصصاإل و وسا‬ ‫ااهالأ بما يتفه م المعايير المراسبية‬ ‫توجد مكانية لدص الشركة لتصني‬

‫ع د اايجار لت ع د تأجير تمويلي بناا‬

‫المستأجر لت المستأجر‬ ‫علت انت ال معظم ميايا ومخا ر افصل ُ‬ ‫توجد مكانية لدص الشركة لالعت ار بافصول المستأجرا كأصول في المييانية‬ ‫ويتم رسملة االلتياماإل الناتجة عنها في جانب الخصوم بال يمة الرالية للرد‬

‫معامل بيرسون‬

‫‪.2‬‬

‫تريب الشركة في عداد ال واتم المالية وف ا للمعايير الدولية والمبادئ المراسبية‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫‪.622‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.794‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.537‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.661‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.545‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫افدنت‪.‬‬

‫تتوافر ال درا لدص الشركة علت تبني سياسة هالأ فصولها ال ابلة لالستهالأ‬

‫تتناسب م المت لباإل الأريبية والركومية‪.‬‬

‫تتواجد ال درا لدص الشركة علت تجيتة وس‬

‫افصل وجيا لسداد الفواتد‬

‫تتوافر مكانية معالجة التكالي‬

‫اايجار لت جيا سداد ل يمة‬

‫المدفوعة علت صيانة افصل تكالي‬

‫تدرج في واتمة الدخل كمصاري ‪.‬‬

‫تشغيلية‬

‫تتوافر مكانية لدص الشركة للتعامل م جداول سداد دفعاإل الديون المستر ة‬ ‫عليها‪.‬‬

‫‪ .15‬تتوافر لدص الشركة الكوادر البشرية ال ادرا علت التعامل م المعايير المراسبية‬ ‫‪120‬‬

‫‪.519‬‬

‫‪*0.001‬‬

‫‪.808‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.597‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.678‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.726‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫وم ارنة النتات المراسبية لديها‪.‬‬ ‫‪ .11‬تتوافر ال درا لدص الشركة الرتساب ال يمة الرالية للدفعاإل المست بلية‪.‬‬

‫‪.724‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫* االرتبا دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.α =.0.0‬‬

‫يوأح جدول (‪ 0‬معامل االرتبا بين كل ف را من ف راإل مجال " الوعي واادراأ لمعايير ونماذج المفاألة‬ ‫بين ورار الشراا وورار التأجير التمويلي لدص شركاإل الصناعاإل اانشاتية ‪ ،‬والذ‬

‫يبين ن معامالإل‬

‫االرتبا المبينة دالة عند مستو معنوية ‪ α= 5050‬وبذلأ يعتبر المجال صاده لما وأ ل ياسب‪.‬‬ ‫جدول (‪)5‬‬

‫معامل االرتباط بين كل فقرة من فقرات مجال " الوعي واالدراك لمعايير ونماذج المفاضلة بين قرار الشراء‬ ‫وقرار التأجير التمويلي لدى شركات الصناعات االنشائية‬

‫‪.3‬‬ ‫‪.0‬‬

‫لالرتباط‬

‫‪.4‬‬

‫الرصول علت صولها ي وم علت المفاألة بين مصادر التمويل المتارة‪.‬‬ ‫تتواجد لدص الشركة كوادر مؤهلة وادرا علت استخدام ساليب المواينة الرسمالية‬ ‫ودراساإل الجدوص االوتصادية لدراسة المشاري الجديدا‪.‬‬ ‫توجد ودراإل لدص الشركة تست ي م ارنة ال يمة الرالية للتدف اإل الن دية الخارجة‬ ‫م التدف اإل الن دية الداخلة لكل مشرو جديد‪.‬‬ ‫تسعي الشركة لت استخدام ساليب المواينة الرسمالية ودراساإل الجدوص‬ ‫االوتصادية للمفاألة بين بداتل التمويل المتارة لنا‪.‬‬ ‫تعتمد الشركة علت م ارنة ال يمة الرالية للتدف اإل الن دية الخارجة م التدف اإل‬ ‫الن دية الداخلة لكل بديل تمويلي‪.‬‬

‫* االرتبا دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.α =.0.0‬‬

‫‪121‬‬

‫معامل بيرسون‬

‫‪.2‬‬

‫يوجد لدص الشركة منهاج واأح لدراسة بداتل التمويل عند لجوتها لتمويل‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫‪.845‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.872‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.896‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.928‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.839‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫يوأح جدول (‪ 1‬معامل االرتبا بين كل ف را من ف راإل مجال " معوواإل ترد من استخدام سلوب التأجير‬ ‫التمويلي لدص شركاإل الصناعاإل اانشاتية ‪ ،‬والذ‬

‫يبين ن معامالإل االرتبا‬

‫المبينة دالة عند مستو‬

‫معنوية ‪ α= 5050‬وبذلأ يعتبر المجال صاده لما وأ ل ياسب‪.‬‬ ‫جدول (‪)6‬‬

‫معامل االرتباط بين كل فقرة من فقرات مجال " معوقات تحد من استخدام أسلوب التأجير التمويلي لدى‬ ‫شركات الصناعات اإلنشائية‬

‫لالرتباط‬

‫معامل بيرسون‬

‫تعتبر ولة عدد شركاإل التأجير التمويلي عاته مام انتشار سلوب التأجير‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫‪.649‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.449‬‬

‫‪*0.003‬‬

‫‪.4‬‬

‫تعتبر ولة الدوراإل التدريبية في التمويل عاته مام انتشار التأجير التمويلي ‪.‬‬

‫‪.845‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.3‬‬

‫تعتبر ال وانين الأريبية عاته مام انتشار التأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪.792‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.642‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.623‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.2‬‬

‫‪.0‬‬ ‫‪.1‬‬

‫التمويلي‪.‬‬ ‫تعتبر ولة الرمالإل الته يفية للجهاإل المختصة بالتأجير التمويلي عاته مام‬ ‫انتشار التأجير التمويلي‪.‬‬

‫يشكل دور هيتة سوه ر‬

‫المال في التسويه وااش ار‬

‫علت نشا التأجير‬

‫التمويلي عاته مام اللجوا لت التأجير التمويلي كأسلوب تمويلي‪.‬‬ ‫تعتبر ال وانين المرلية الخاصة بالرجي علت أماناإل ال روض المصرفية‬ ‫عاته مام انتشار سلوب التأجير التمويلي‪.‬‬

‫* االرتبا دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.α =.0.0‬‬

‫‪121‬‬

‫ثانيا‪ :‬الصدق البنائي ‪Structure Validity‬‬ ‫يعتبر الصده البناتي رد م ايي‬

‫يي‬

‫صده افداا الذ‬

‫مدص تر ه افهدا‬

‫التي تريد افداا الوصول‬

‫ليها‪ ،‬ويبين مد ارتبا كل مجال من مجاالإل الدراسة بالدرجة الكلية لف راإل ااستبانة‪.‬‬

‫يبين جدول (‪1‬‬

‫ن جمي معامالإل االرتبا‬

‫في جمي مجاالإل ااستبانة دالة رصاتياً عند مستو‬

‫معنوية ‪ α= 5050‬وبذلأ يعتبر جمي مجاالإل ااستبانة صادوب لما وأ ل ياسب‪.‬‬ ‫جدول (‪)7‬‬

‫معامل االرتباط بين درجة كل مجال من مجاالت اإلستبانة والدرجة الكلية لإلستبانة‬ ‫المجال‬

‫معامل بيرسون‬

‫القيمة‬

‫‪.728‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.898‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.834‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.710‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.414‬‬

‫‪*0.007‬‬

‫لالرتباط‬

‫الرغبة في استخدام اسلوب التأجير التمويلي في شركات الصناعات‬

‫اإلنشائية‪.‬‬

‫المقومات التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في شركات‬

‫الصناعات اإلنشائية‪0‬‬

‫القدرة على تطبيق متطلبات المعايير المحاسبية المتعلقة بالتأجير‬ ‫التمويلي لدى الشركات الصناعية االنشائية‪0‬‬

‫الوعي واالدراك لمعايير ونماذج المفاضلة بين قرار الشراء وقرار‬

‫التأجير التمويلي لدى شركات الصناعات االنشائية‪.‬‬

‫معوقات تحد من استخدام أسلوب التأجير التمويلي لدى شركات‬

‫الصناعات اإلنشائية‪0‬‬

‫*االرتبا دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.α =5050‬‬

‫‪121‬‬

‫االحتمالية )‪(Sig.‬‬

‫ثبات اإلستبانة ‪:Reliability‬‬ ‫ي صد بهباإل ااستبانة ن تع ي هذه ااستبانة نف‬

‫ترإل نف‬

‫الظرو‬

‫النتيجة لو تم عادا تويي ااستبانة كهر من مرا‬

‫والشرو ‪ ،‬و بعبارا خرص ن هباإل ااستبانة يعني االست رار في نتات ااستبانة وعدم‬

‫تغييرها بشكل كبير فيما لو تم عادا توييعها علت اففراد عدا مراإل خالل فتراإل يمنية معينة‪.‬‬

‫وود تم التر ه من هباإل ستبانة الدراسة من خالل‪:‬‬

‫معامل ألفا كرونباخ ‪: Cronbach's Alpha Coefficient‬‬ ‫استخدم الباري ري ة لفا كرونباخ ل يا‬

‫هباإل ااستبانة‪ ،‬وكانإل النتات كما هي مبينة في جدول (‪. 1‬‬ ‫جدول (‪)1‬‬

‫معامل ألفا كرونباخ لقياس ثبات اإلستبانة‬ ‫عدد‬

‫المجال‬ ‫الريبة في استخدام اسلوب التأجير التمويلي في شركاإل‬

‫الصناعاإل اانشاتية‪.‬‬

‫الم وماإل التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في‬

‫شركاإل الصناعاإل اانشاتية‪0‬‬

‫ال درا علت ت بيه مت لباإل المعايير المراسبية المتعل ة بالتأجير‬

‫التمويلي لدص الشركاإل الصناعية االنشاتية‪0‬‬

‫الوعي واالدراأ لمعايير ونماذج المفاألة بين ورار الشراا وورار‬

‫التأجير التمويلي لدص شركاإل الصناعاإل االنشاتية‪.‬‬

‫معوواإل ترد من استخدام سلوب التأجير التمويلي لدص شركاإل‬

‫الصناعاإل اانشاتية‪0‬‬

‫جميع مجاالت االستبانة‬ ‫*الصده الذاتي = الجذر التربيعي الموجب لمعامل لفا كرونباخ‬

‫‪120‬‬

‫الفقرات‬

‫معامل ألفا‬ ‫كرونباخ‬

‫الصدق‬

‫‪9‬‬

‫‪0.834‬‬

‫‪0.913‬‬

‫‪14‬‬

‫‪0.755‬‬

‫‪0.869‬‬

‫‪11‬‬

‫‪0.864‬‬

‫‪0.929‬‬

‫‪5‬‬

‫‪0.924‬‬

‫‪0.961‬‬

‫‪6‬‬

‫‪0.783‬‬

‫‪0.885‬‬

‫‪45‬‬

‫‪0.927‬‬

‫‪0.963‬‬

‫الذاتي*‬

‫واأح من النتات الموأرة فري جردول (‪ 1‬ن ويمرة معامرل لفرا كرونبراخ مرتفعرة لكرل مجرال ريري تترراو‬

‫بين‬

‫(‪0.924،0.755‬‬

‫بينما بلغإل لجمي ف راإل ااستبانة‬

‫مجال ريي تتراو بين‬

‫مرتف ‪.‬‬

‫(‪0.961،0.869‬‬

‫(‪0.927‬‬

‫‪ .‬وكذلأ ويمة الصده الذاتي مرتفعة لكرل‬

‫بينما بلغإل لجمي ف راإل ااستبانة‬

‫(‪0.963‬‬

‫وهرذا يعنرت ن الهبراإل‬

‫وبرذلأ تكرون ااسرتبانة فري صرورتها النهاتيرة كمرا هري فري الملرره (‪ . 1‬ويكرون البارري ورد تأكرد مرن صررده‬

‫وهباإل ستبانة الدراسة مما يجعلب علت ه ة تامة بصرة ااستبانة وصالريتها لترليل النتات وااجابة علرت‬ ‫ستلة الدراسة واختبار فرأياتها‪.‬‬

‫المعالجات اإلحصائية المستخدمة في الدراسة‪:‬‬ ‫تررم تفريررع وترليررل ااسررتبانة مررن خررالل برنررام الترليررل اارصرراتي ‪Statistical Package for the‬‬ ‫‪.(SPSS) Social Sciences‬‬

‫اختبار التوزيع الطبيعي ‪: Normality Distribution Test‬‬

‫تم استخدام اختبار كولمجورو‬

‫‪ -‬سمرنو‬

‫)‪ Kolmogorov-Smirnov Test K-S‬الختبار مرا ذا‬

‫كانإل البياناإل تتب التويي ال بيعي من عدمب‪ ،‬وكانإل النتات كما هي مبينة في جدول (‪. 0‬‬ ‫جدول (‪)9‬‬

‫يوضح نتائج اختبار التوزيع الطبيعي‬ ‫القيمة االحتمالية‬ ‫)‪(Sig.‬‬

‫المجال‬ ‫الريبة في استخدام اسلوب التأجير التمويلي في شركاإل الصناعاإل اانشاتية‪.‬‬

‫‪0.079‬‬

‫الم وماإل التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في شركاإل الصناعاإل اانشاتية‪0‬‬

‫‪0.228‬‬

‫ال درا علت ت بيه مت لباإل المعايير المراسبية المتعل ة بالتأجير التمويلي لدص الشركاإل‬

‫الصناعية االنشاتية‪0‬‬

‫الوعي واالدراأ لمعايير ونماذج المفاألة بين ورار الشراا وورار التأجير التمويلي لدص‬ ‫شركاإل الصناعاإل االنشاتية‪.‬‬

‫‪0.545‬‬

‫‪0.011‬‬

‫معوواإل ترد من استخدام سلوب التأجير التمويلي لدص شركاإل الصناعاإل اانشاتية‪0‬‬

‫‪0.149‬‬

‫جميع مجاالت االستبانة‬

‫‪0.499‬‬

‫‪145‬‬

‫واأح من النتات الموأرة في جدول (‪ 0‬ن ال يمة االرتمالية )‪ (Sig.‬لجمي مجاالإل الدراسة كبر مرن‬ ‫مس ررتوص الدالل ررة ‪   0.05‬وب ررذلأ ف ررإن تويير ر البيان رراإل له ررذه المج رراالإل يتبر ر التويير ر ال بيع رري‪ ،‬ري رري ي ررتم‬ ‫استخدام االختباراإل المعلمية ل جابة علت فرأياإل الدراسة‪.‬‬

‫‪141‬‬

‫ثانياً‪ :‬أداة الدراسة لمجتمع المؤجر "المصارف"‪:‬‬

‫أداة الدراسة‪:‬‬

‫تم عداد ستبانة رول " مدى امكانية تطبيق اسلوب التأجير التمويلي على المصارف‪ ،‬والشركات‬

‫الصناعية االنشائية في قطاع غزة‪ -‬دراسة ميدانية "‬ ‫تتكون إستبانة الدراسة من قسمين رئيسين‪:‬‬

‫القسم األول‪ :‬وهو عبارا عن المعلوماإل العامة عن المستجيب (المؤهل العلمي‪ ،‬الخبرا العملية‪ ،‬التخصص‬ ‫العلمي‪ ،‬نو المصر ‪.‬‬ ‫القسم الثاني‪ :‬وهو عبارا عن مجاالت الدراسة‪ ،‬ويتكون من ‪ 32‬ف را‪ ،‬موي علت ‪ 0‬مجاالإل ‪:‬‬

‫المجال األول‪ :‬الرغبة في استخدام اسلوب التأجير التمويلي في المصارف‪ ،‬ويتكون من (‪ 1‬ف راإل‪.‬‬ ‫المجال الثاني‪ :‬المقومات التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في المصارف‪ ،‬ويتكون من‬ ‫(‪ 13‬ف را‪ ،‬م سم لت‪ 4‬وسام‪:‬‬ ‫أوال‪ :‬المقومات التنظيمية‪ ،‬ويتكون من (‪ 0‬ف راإل‪.‬‬

‫ثانيا‪ :‬المقومات والقدرات المالية والسيولة‪ ،‬ويتكون من (‪ 0‬ف راإل‪.‬‬

‫ثالثا‪ :‬المقومات والقدرات التمويلية‪ ،‬ويتكون من (‪ 3‬ف راإل‪.‬‬ ‫المجال الثالث‪ :‬القدرة على تطبيق متطلبات المعايير المحاسبية المتعلقة بالتأجير التمويلي لدى‬

‫المصارف‪ ،‬ويتكون من (‪ 1‬ف راإل‪.‬‬

‫المجال الرابع‪ :‬الوعي واالدراك لمعايير ونماذج المفاضلة بين قرار الشراء وقرار التأجير التمويلي لدى‬

‫المصارف‪ ،‬ويتكون من (‪ 1‬ف راإل‪.‬‬

‫المجال الخامس‪ :‬معوقات تحد من استخدام أسلوب التأجير التمويلي لدى المصارف‪ ،‬ويتكون من (‪1‬‬ ‫ف راإل‪.‬‬

‫ نتائج االتساق الداخلي‬‫يوأح جدول (‪ 15‬معامل االرتبا‬

‫التمويلي في المصار‬

‫‪ ،‬والذ‬

‫بين كل ف را من ف راإل مجال " الريبة في استخدام اسلوب التأجير‬

‫يبين ن معامالإل االرتبا‬

‫وبذلأ يعتبر المجال صاده لما وأ ل ياسب‪.‬‬

‫‪142‬‬

‫المبينة دالة عند مستو معنوية ‪α= 5050‬‬

‫جدول (‪)11‬‬

‫معامل االرتباط بين كل فقرة من فقرات مجال " الرغبة في استخدام اسلوب التأجير التمويلي‬ ‫في المصارف‬

‫لالرتباط‬

‫معامل بيرسون‬

‫م‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫الفقرة‬

‫يعتبررر ارترواا ع ررد التررأجير التمررويلي علررت خاصررية عرردم ال ابليررة ل لغرراا أررمان‬

‫‪ .15‬لمخر ررا ر رد االصر ررل الر ررت المصر ررر ويشر ررج المصر ررر علر ررت ت ديمر ررب كخدمر ررة‬

‫‪.269‬‬

‫‪*0.037‬‬

‫اتتمان‪.‬‬ ‫‪.11‬‬

‫ان عرردم مسررتولية المررؤجر عررن مصرراري‬

‫الصرريانة رررافي للجرروا للمصررر ل ررر‬

‫التأجير التمويلي كأسلوب تمويل للعمالا‪.‬‬

‫‪.692‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫ان اسر ررتنفاذ االصر ررل المر ررؤجر بشر رركل كامر ررل فر رري ع ر ررد التر ررأجير التمر ررويلي يعفر ررت‬

‫‪ .12‬المصر من عبئ االرتفاظ بافصول الهابتة مما يشج المصرر علرت رررب‬

‫‪.803‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫كخدمة تمويل لعمالا‬ ‫‪.14‬‬

‫ن وج ررود ش ررر تجدي ررد الع ررد بس ررعر مغ ررر ي ل ررل م ررن مخ ررا ر رد االص ررل ال ررت‬ ‫المصر مما يرفي المصر علت تبني التأجير التمويلي كخدمة اتتمانية‪.‬‬ ‫يعتبر ارتواا ع د الترأجير التمرويلي علرت دفعراإل كافيرة لسرداد التكرالي‬

‫‪ .13‬مر ررن المؤجر(المصر ررر‬

‫‪.522‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫المتكبردا‬

‫بااأر ررافة الر ررت تر ير رره العاتر ررد الم لر رروب مبر رررر لتبنر رري‬

‫‪.821‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫المصر لب كخدمة تمويلية‬

‫‪.10‬‬

‫يمهررل ب رراا ملكيررة االصررل وررره المصررر (المؤجر فرري اسررترداد االصررل المررؤجر‬

‫في رال افال‬

‫المستأجر مييا وأمان لفتح المصر فر للتأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪.501‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫يعتبررر تمويررل الرصررول علررت اصررول ر ي يررة هابتررة مررن خررالل التررأجير التمررويلي‬

‫‪ .11‬أررمان ل رردرا المسررتأجر علررت سررداد دفعرراإل االيجررار ممررا يبرررر لجرروا المصررر‬

‫‪.517‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫لتعامل بالتأجير التمويلي‬ ‫‪ .11‬ان ودرا التأجير التمويلي علت توفير تدفه ن د مستمر وال فترا التعاود يعيي‬ ‫‪144‬‬

‫‪.763‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫من ريبة المصر في اللجوا اليب كخدمة اتتمانية رديهة‬ ‫* االرتبا دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.α =.0.0‬‬

‫يوأح جدول (‪ 11‬معامل االرتبا بين كل ف را من ف راإل مجال " الم وماإل التنظيمية والمالية والتمويلية‬

‫للتأجير التمويلي في المصار‬

‫‪ ،‬والذ‬

‫يبين ن معامالإل االرتبا المبينة دالة عند مستو معنوية ‪5050‬‬

‫=‪ α‬وبذلأ يعتبر المجال صاده لما وأ ل ياسب‪.‬‬

‫جدول (‪)11‬‬

‫معامل االرتباط بين كل فقرة من فقرات مجال " المقومات التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي‬ ‫في المصارف‬

‫لالرتباط‬

‫معامل بيرسون‬

‫م‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫الفقرة‬

‫أوال‪ :‬المقومات التنظيمية‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.0‬‬ ‫‪.15‬‬

‫يتمت ر ر المصر ررر بر ررالكوادر البش ر ررية ال ر ررادرا علر ررت التعامر ررل م ر ر ان ر روا التمر ررويلي‬

‫المختلفة ومنها التأجير التمويلي‬

‫يوجررد لرردص المصررر ال رردراإل التنظيميررة الكافيررة انشرراا اوسررام متخصصررة ادارا‬ ‫وت دير وتخمين ويمة االصول الهابتة الممولة بالتأجير التمويلي‬

‫يت ر روافر لر رردص المصر ررر سياسر رراإل واأر رررة فيمر ررا يتعلر رره بمر ررنح االتتمر رران وير ررل‬

‫ومتوس االجل بما فيب التأجير التمويلي‬

‫توجد لدص المصر امكانية لتنظيم دوراإل متخصصرة للكروادر البشررية لديرب فري‬

‫مجال التأجير التمويلي‬

‫يتمت ر ر المصر ررر بال ر رردرا علر ررت ادارا والروابر ررة علر ررت المخر ررا ر المرتب ر ررة بر ررأنوا‬

‫االتتمان المختلفة بما فيها التأجير التمويلي‬

‫‪.888‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.837‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.913‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.900‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.920‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫ثانيا‪ :‬المقومات والقدرات المالية والسيولة‬ ‫‪.1‬‬

‫توج ررد ل رردص المص ررر ال رردرا عل ررت ادارا الس رريولة بم ررا ير رره العات ررد عل ررت امر روال‬ ‫‪143‬‬

‫‪.484‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫المودعين وتر يه مستوياإل من الربح‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.0‬‬ ‫‪.15‬‬

‫يتمت المصر بمستوياإل سيولة كافية لتمويل عملياإل التأجير التمويلي‬ ‫يوجد لدص المصر امكانية لسداد االلتياماإل الخاصة بمورد االصول الممولة‬ ‫بالتأجير التمويلي‬ ‫يوجد لدص المصر ودراإل ماليرة وسريولة كافيرة لتمويرل رصرول المسرتأجر علرت‬

‫االصول الهابتة ذاإل ال يمة المرتفعة نسبياً‬

‫يتمت ر المصررر ب رردراإل ماليررة وسرريولة وررادرا علررت تمويررل عمليرراإل ال ررروض او‬

‫المرابراإل بااأافة الت عملياإل التأجير التمويلي‬

‫‪.804‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.726‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.832‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.667‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫ثالثا‪ :‬المقومات والقدرات التمويلية‬ ‫‪.0‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.1‬‬

‫يتمت المصر بر‬

‫مال كافي لمواجهة المخا ر المرتب ة بالعملياإل التمويلية‬

‫المختلفة التي ي وم بها‬ ‫يتمت المصر بال درا علت تمويل انشاا شركاإل متخصصة بالترأجير التمرويلي‬ ‫من خالل ر‬

‫المال او اللجوا الت االوتراض‬

‫يوجد لدص المصرر هيكرل تمرويلي مترواين ي ارعري ال ردرا علرت تمويرل عبرر ييرادا‬ ‫ار‬

‫المال او االوتراض‬

‫توجد لدص البنأ سياساإل واأرة فيما يتعله بتمويل االوسام الجديدا‬

‫‪.628‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.847‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.751‬‬

‫‪0.000‬‬

‫‪.834‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫* االرتبا دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.α =.0.0‬‬

‫يوأح جدول (‪ 12‬معامل االرتبا بين كل ف را من ف راإل مجال " ال درا علت ت بيه مت لباإل المعايير‬ ‫المراسبية المتعل ة بالتأجير التمويلي لدص المصار‬

‫‪ ،‬والذ‬

‫يبين ن معامالإل االرتبا المبينة دالة عند‬

‫مستو معنوية ‪ α= 5050‬وبذلأ يعتبر المجال صاده لما وأ ل ياسب‪.‬‬

‫‪140‬‬

‫جدول (‪)12‬‬

‫معامل االرتباط بين كل فقرة من فقرات مجال " القدرة على تطبيق متطلبات المعايير‬ ‫المحاسبية المتعلقة بالتأجير التمويلي لدى المصارف‬

‫‪.10‬‬ ‫‪.11‬‬ ‫‪.11‬‬

‫لالرتباط‬

‫‪.13‬‬

‫التمويلي‬

‫يمكن للمصر تصن‬

‫االصل الت المستأجر‬

‫الع د تأجير التمويلي اذا كان ين لمعظم مخا ر ومناف‬

‫يمك ررن معالج ررة االص ررول الم ررؤجرا عب ررر اس ررتبدال االص ررول الم ررؤجرا بع ررد ت ررأجير‬ ‫تمويلي برساباإل ذمم مدينة في ال واتم المالية‬

‫يمكررن للمصررر ارتسرراب اي رراداإل الفواتررد ييررر المكتسرربة بررالفره بررين االسررتهمار‬

‫االجمالي وال يمة العادلة لألصل‬

‫تعامررل دفعررة االيجررار المسررتر ة ال رربض علررت انهررا سررداد للمبلررع المسررتره كررذمم‬ ‫علت المستأجر ودخل تمويلي كتعويض عن االستهمار‬

‫يمكن للمصر ارتساب ويمة الذمة المالية علت المستأجر عبر ارتساب ال يمة‬

‫الرالية فوسا االيجار الملتيم بها العميل‬

‫‪ .11‬يتوافر لدص المصر ال درا علت المعالجة المراسبية لل يمة المتب ية "الخردا"‬ ‫‪.10‬‬

‫توج ررد ل رردص المص ررر سياس رراإل مراس رربية واأ رررة فيم ررا يتعل رره بالمراس رربة ع ررن‬

‫جداول دفعاإل المستأجر‬

‫* االرتبا دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.α =.0.0‬‬

‫‪141‬‬

‫معامل بيرسون‬

‫‪.14‬‬

‫يريب المصر في تبني معايير المراسبة الدولية للمراسربة عرن ع رود الترأجير‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫م‬

‫‪.12‬‬

‫الفقرة‬

‫‪.710‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.703‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.672‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.624‬‬

‫‪0.000‬‬

‫‪.813‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.617‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.808‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.710‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫يوأح جدول (‪ 14‬معامل االرتبا‬

‫بين كل ف را من ف راإل مجال " الوعي واادراأ لمعايير ونماذج‬

‫المفاألة بين ورار الشراا وورار التأجير التمويلي لدص المصار ‪ ،‬والذ يبين ن معامالإل االرتبا المبينة‬

‫دالة عند مستو معنوية ‪ α= 5050‬وبذلأ يعتبر المجال صاده لما وأ ل ياسب‪.‬‬ ‫جدول (‪)13‬‬

‫معامل االرتباط بين كل فقرة من فقرات مجال " الوعي واإلدراك لمعايير ونماذج المفاضلة بين قرار الشراء‬ ‫وقرار التأجير التمويلي لدى المصارف‬

‫لالرتباط‬

‫‪.1‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.0‬‬ ‫‪.15‬‬ ‫‪.11‬‬

‫يمكن للمصر المفاألة بين ال يمة الرالية لتدف اإل الن دية الداخلة والتدف اإل‬

‫الن دية الخارجة الناتجة عن التأجير‬

‫تتم المواف ة اذا كانإل ال يمة الرالية لصافي التدف اإل الن دية تساو صفر او‬

‫موجب‬

‫يتم ترديد العاتد الم لوب علت التأجير التمويلي بناا علت االوسا وموعدها‬

‫والمخا ر واالهر الأريبي‬

‫يتم م ارنة منح التمويل عبر التأجير التمويلي و التمويل عبر ال روض‬

‫المأمونة‬

‫يمكن للمصر االعتماد علت اساليب المواينة الرسمالية للدراسة لباإل‬

‫التمويل‬

‫معامل بيرسون‬

‫‪.1‬‬

‫يمكن للمصر المفاألة بين منح االتتمان علت شكل تأجير تمويلي او ال ‪.‬‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫م‬

‫الفقرة‬

‫‪.556‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.749‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.581‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.848‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.744‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.831‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫* االرتبا دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.α =.0.0‬‬

‫يوأح جدول (‪ 13‬معامل االرتبا‬

‫بين كل ف را من ف راإل مجال " معوواإل ترد من استخدام سلوب‬

‫التأجير التمويلي لدص المصار ‪ ،‬والذ يبين ن معامالإل االرتبا المبينة دالة عند مستو معنوية ‪5050‬‬

‫=‪ α‬وبذلأ يعتبر المجال صاده لما وأ ل ياسب‪.‬‬

‫‪141‬‬

‫جدول (‪)14‬‬

‫معامل االرتباط بين كل فقرة من فقرات مجال " معوقات تحد من استخدام أسلوب التأجير التمويلي لدى‬ ‫المصارف‬

‫لالرتباط‬

‫‪.0‬‬

‫اسلوب التأجير التمويلي‪.‬‬ ‫يعتبر دور سل ة الن د عاته امام انتشار اسلوب التأجير التمويلي‪.‬‬ ‫تعتبر ولة وجود كادر متخصص في التأجير التمويلي عاته امام انتشار اسلوب‬

‫التأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪ .15‬تعتبر ال وانين الأريبية عاته امام انتشار اسلوب التأجير التمويلي‪.‬‬ ‫‪.11‬‬

‫يعتبر دور هيتة سوه ار‬

‫المال الفلس ينية في التسويه واالش ار‬

‫علت نشا‬

‫التأجير التمويلي عاته امام انتشار اسلوب التأجير التمويلي‪.‬‬

‫معامل بيرسون‬

‫‪.1‬‬

‫تعتبر مخا ر تصري‬

‫االصول المستأجرا في رال االفال‬

‫عاته امام انتشار‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫‪.605‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.560‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.696‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.593‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.589‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫يعتبر شرو بعض المصار في انشاا فرو او مؤسساإل تابعة لها‬ ‫‪ .12‬متخصصة في نشا التأجير التمويلي عاته امام انتشار اسلوب التأجير‬ ‫التمويلي‪.‬‬

‫* االرتبا دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.α =.0.0‬‬

‫‪141‬‬

‫‪.633‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫ثانيا‪ :‬الصدق البنائي ‪Structure Validity‬‬ ‫يبين جدول (‪ 10‬ن جمي معامالإل االرتبا‬

‫في جمي مجاالإل ااستبانة دالة رصاتياً عند مستو‬

‫معنوية ‪ α= 5050‬وبذلأ يعتبر جمي مجاالإل ااستبانة صادوب لما وأ ل ياسب‪.‬‬ ‫جدول (‪)15‬‬

‫معامل االرتباط بين درجة كل مجال من مجاالت اإلستبانة والدرجة الكلية لإلستبانة‬ ‫المجال‬

‫معامل بيرسون‬

‫القيمة‬

‫‪.468‬‬

‫‪*0.001‬‬

‫‪.851‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.836‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.861‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪.401‬‬

‫‪*0.003‬‬

‫لالرتباط‬

‫الريبة في استخدام اسلوب التأجير التمويلي في المصار ‪.‬‬ ‫الم وماإل التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في المصار ‪0‬‬

‫ال درا علت ت بيه مت لباإل المعايير المراسبية المتعل ة بالتأجير التمويلي لدص‬

‫المصار ‪.‬‬

‫الوعي واادراأ لمعايير ونماذج المفاألة بين ورار الشراا وورار التأجير‬

‫التمويلي لدص المصار ‪0‬‬

‫معوواإل ترد من استخدام سلوب التأجير التمويلي لدص المصار ‪0‬‬ ‫*االرتبا دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.α =5050‬‬

‫‪140‬‬

‫االحتمالية )‪(Sig.‬‬

‫ثبات اإلستبانة ‪:Reliability‬‬

‫معامل ألفا كرونباخ ‪: Cronbach's Alpha Coefficient‬‬ ‫استخدم الباري ري ة لفا كرونباخ ل يا‬

‫هباإل ااستبانة‪ ،‬وكانإل النتات كما هي مبينة في جدول (‪. 11‬‬ ‫جدول (‪)11‬‬

‫معامل ألفا كرونباخ لقياس ثبات اإلستبانة‬ ‫الفقرات‬

‫معامل ألفا‬ ‫كرونباخ‬

‫الصدق‬

‫عدد‬ ‫‪8‬‬

‫‪0.772‬‬

‫‪0.879‬‬

‫‪14‬‬

‫‪0.924‬‬

‫‪0.961‬‬

‫‪8‬‬

‫‪0.804‬‬

‫‪0.897‬‬

‫‪6‬‬

‫‪0.813‬‬

‫‪0.902‬‬

‫معوواإل ترد من استخدام سلوب التأجير التمويلي لدص المصار ‪0‬‬

‫‪6‬‬

‫‪0.663‬‬

‫‪0.814‬‬

‫جميع المجاالت‬

‫‪42‬‬

‫‪0.925‬‬

‫‪0.962‬‬

‫المجال‬ ‫الريبة في استخدام اسلوب التأجير التمويلي في المصار ‪.‬‬ ‫الم وماإل التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في المصار ‪0‬‬

‫ال درا علت ت بيه مت لباإل المعايير المراسبية المتعل ة بالتأجير‬

‫التمويلي لدص المصار ‪.‬‬

‫الوعي واادراأ لمعايير ونماذج المفاألة بين ورار الشراا وورار التأجير‬

‫التمويلي لدص المصار ‪0‬‬

‫الذاتي*‬

‫*الصده الذاتي = الجذر التربيعي الموجب لمعامل لفا كرونباخ‬

‫يتأح من النتات الموأرة في جدول (‪ 11‬ن ويمة معامل لفا كرونباخ مرتفعة لكرل مجرال ريري تترراو‬

‫بين‬

‫(‪0.924،0.663‬‬

‫بينما بلغإل لجمي ف راإل ااستبانة‬

‫مجال ريي تتراو بين‬

‫الهباإل مرتف ‪.‬‬

‫(‪0.961،0.814‬‬

‫(‪0.925‬‬

‫‪ .‬وكذلأ ويمة الصرده الرذاتي مرتفعرة لكرل‬

‫بينما بلغإل لجمي ف راإل ااستبانة‬

‫(‪0.962‬‬

‫وهذا يعنرت ن معامرل‬

‫وبذلأ تكون ااستبانة في صورتها النهاتية كما هي في الملره (‪ . 1‬وترم التأكرد مرن صرده وهبراإل سرتبانة‬ ‫الدراسة مما يجعلب علت ه ة تامة بصرة ااستبانة وصالريتها لترليل النترات وااجابرة علرت سرتلة الد ارسرة‬

‫واختبار فرأياتها‪.‬‬

‫‪135‬‬

‫اختبار التوزيع الطبيعي ‪: Normality Distribution Test‬‬ ‫جدول (‪)17‬‬

‫يوضح نتائج اختبار التوزيع الطبيعي‬ ‫القيمة االحتمالية‬ ‫)‪(Sig.‬‬

‫المجال‬ ‫الريبة في استخدام اسلوب التأجير التمويلي في المصار ‪.‬‬

‫‪0.074‬‬

‫الم وماإل التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في المصار ‪0‬‬

‫‪1.285‬‬

‫ال درا علت ت بيه مت لباإل المعايير المراسبية المتعل ة بالتأجير التمويلي لدص المصار ‪.‬‬

‫‪1.095‬‬

‫الوعي واادراأ لمعايير ونماذج المفاألة بين ورار الشراا وورار التأجير التمويلي لدص‬

‫المصار ‪0‬‬

‫‪0.699‬‬

‫معوواإل ترد من استخدام سلوب التأجير التمويلي لدص المصار ‪0‬‬

‫‪0.074‬‬

‫جميع مجاالت االستبانة‬

‫‪1.285‬‬

‫واأح من النتات الموأرة فري جردول (‪ 11‬ن ال يمرة االرتماليرة )‪ (Sig.‬لجمير مجراالإل الد ارسرة كانرإل‬

‫كبر من مستوص الداللة ‪   0.05‬وبذلأ فإن تويي البيانراإل لهرذه المجراالإل يتبر التويير ال بيعري‪ ،‬ريري‬

‫يتم استخدام االختباراإل المعلمية ل جابة علت فرأياإل الدراسة‪.‬‬ ‫تم استخدام األدوات اإلحصائية التالية‪:‬‬ ‫‪ -1‬النسررب المتويررة والتك ر ارراإل والمتوس ر الرسررابي‪ :‬يسررتخدم هررذا افمررر بشرركل ساسرري في رراض معرفررة‬ ‫تكرار فتاإل متغير ما ويتم االستفادا منها في وص‬

‫عينة الدراسة‪.‬‬

‫‪ -2‬اختبار لفا كرونباخ(‪ ، Cronbach's Alpha‬لمعرفة هباإل ف راإل ااستبانة‪.‬‬ ‫‪ -4‬اختب ررار كولمج ررورو‬

‫‪ -‬س ررمرنو‬

‫)‪ :Kolmogorov-Smirnov Test K-S‬يس ررتخدم ه ررذا‬

‫االختبار لمعرفة ما ذا كانإل البياناإل تتب التويي ال بيعي من عدمب‪.‬‬

‫‪ -3‬معامل ارتبا بيرسون (‪ Pearson Correlation Coefficient‬ل يرا‬ ‫استخدامب لرساب االتساه الداخلي والصده البناتي لالستبانة‪.‬‬

‫درجرة االرتبرا ‪:‬‬

‫ترم‬

‫‪ -0‬اختبار ‪ T‬في رالة عينة وارردا (‪ T-Test‬لمعرفرة مرا ذا كانرإل متوسر درجرة االسرتجابة ورد وصرلإل‬ ‫لي الرياد وهي ‪ 3‬م يادإل و ولإل عن ذلأ‪ .‬ول د تم استخدامب للتأكد من داللة المتوس لكل ف را‬

‫من ف راإل االستبانة‪.‬‬

‫‪131‬‬

‫الفصل السادس‬

‫مقدمة‪:‬‬

‫تحليل البيانات واختبار فرضيات الدراسة‬

‫يتضمن هذا الفصل عرضاً لتحميل البيانات واختبار فرضيات الدراسة‪ ،‬وذلك من خالل اإلجابة عن‬

‫أسئمة الدراسة واستعراض أبرز نتائج اإلستبانة والتي تم التوصل إليها من خالل تحميل فقراتها‪،‬‬

‫والوقوف عمى متغيرات الدراسة التي اشتممت عمى (الجنس‪ ،‬المؤهل العممي‪ ،‬الخبرة العممية‪ ،‬الوظيفة‬

‫الحالية‪ ،‬طبيعة عمل الشركة‪ ،‬ممكية الشركة‪ ،‬مصادر تمويل الشركة)‪ ،‬لذا تم إجراء المعالجات‬ ‫اإلحصائية لمبيانات المتجمعة من إستبانة الدراسة‪ ،‬إذ تم استخدام برنامج الرزم اإلحصائية لمدراسات‬

‫االجتماعية )‪ (SPSS‬لمحصول عمى نتائج الدراسة التي سيتم عرضها وتحميمها في هذا الفصل‪.‬‬

‫اوالً‪ :‬تحليل البيانات واختباار فرضايات الدراساة لمعتمام المساتشعرا ار ات‬ ‫الصناعات االن ائيةا‪:‬‬

‫‪ .1‬الوصف اإلحصائي لعينة الدراسة وفق المعلومات العامة‬

‫وفيما يمي عرض لخصائص عينة الدراسة وفق المعمومات العامة‬ ‫ توزيم عينة الدراسة حسب العنس‬‫عدول (‪ :)11‬توزيم عينة الدراسة حسب العنس‬ ‫العنس‬

‫العدد‬

‫النسبة المئوية ‪%‬‬

‫ذكر‬

‫‪35‬‬

‫‪100.0‬‬

‫أنثى‬

‫‪-‬‬

‫‪-‬‬

‫المعموع‬

‫‪35‬‬

‫‪100.0‬‬

‫يتضح من جدول (‪ )81‬أن جميع عينة الدراسة ‪ %100.0‬ذكور‪ ،‬وذلك يرجع الى عدة عوامل منها‪ :‬طبيعة‬ ‫الصناعات االنشائية التي تتصف بالطابع الصناعي‪ ،‬وانتشار مصانع الصناعات االنشائية في المناطق‬

‫‪142‬‬

‫يير المأهولة بالسكان نسبياً وا ار المدن والمرافظاإل بسبب بيعتهرا الصرناعية والتلروي وارتياجهرا الرت‬ ‫مساراإل واسعة نسبياً ويؤيد ذلأ ما ورد في ت ريرر مردنيون مسرتهدفون ريري اشرار الرت انتشرار مصران فري‬ ‫المنا ه الفارية والمنا ه الردودية مما يصعب من وصول االنهت الت تلأ المصان ريي يت لب الوصل‬ ‫الت تلأ المصان استخدام وسيلة ن ل خاصة او االنت ال عبر الشارناإل‪.‬‬ ‫ توزيع عينة الدراسة حسب المؤهل العلمي‬‫جدول (‪ :)19‬توزيع عينة الدراسة حسب المؤهل العلمي‬ ‫العدد‬

‫النسبة المئوية ‪%‬‬

‫المؤهل العلمي‬

‫‪29‬‬

‫‪82.9‬‬

‫دراساإل عليا‬

‫‪4‬‬

‫‪11.4‬‬

‫دبلوم‬

‫‪2‬‬

‫‪5.7‬‬

‫المجموع‬

‫‪35‬‬

‫‪100.0‬‬

‫بكالوريو‬

‫يتأررح مررن جرردول (‪ 10‬ن مررا نسرربتب ‪ %5.7‬مررن عينررة الد ارسررة يرملررون درجررة الرردبلوم‪ %82.9 ،‬يرملررون‬ ‫درجرة البكررالوريو ‪ ،‬بينمررا ‪ %11.4‬يرملرون درجررة الد ارسرراإل العليرا‪ ،‬وهررذا يييررد الد ارسرة ورروا ريرري ان اشررتمال‬ ‫الدراسة علت ما نسربتب ‪ %0304‬مرن رملرة الشرهادا الجامعيرة البكرالوريو‬

‫والد ارسراإل العليرا يرنم عرن وردرتهم‬

‫علت االستيعاب وفهم مفرداإل الدراسة وودرتهم علت االجابة علت ف راإل االستبيان‪.‬‬

‫ توزيع عينة الدراسة حسب الخبرة العملية‬‫جدول (‪ :)21‬توزيع عينة الدراسة حسب الخبرة العملية‬ ‫الخبرة العملية‬

‫العدد‬

‫النسبة المئوية ‪%‬‬

‫من ‪ 5‬لت ول من ‪11‬سنواإل‬

‫‪11‬‬

‫‪31.4‬‬

‫من ‪ 11‬لت ول من ‪ 15‬سنة‬

‫‪10‬‬

‫‪28.6‬‬

‫‪ 15‬سنواإل فأكهر‬

‫‪10‬‬

‫‪28.6‬‬

‫ول من ‪ 5‬سنواإل‬

‫‪4‬‬

‫‪11.4‬‬

‫المجموع‬

‫‪35‬‬

‫‪100.0‬‬

‫‪134‬‬

‫يتأح من جدول (‪25‬‬

‫ن ما نسبتب ‪ %11.4‬من عينة الدراسة خبرتهم العملية ول من ‪ 5‬سنواإل‪،‬‬

‫‪ %31.4‬تتراو خبرتهم العملية من ‪ 5‬لت ول من ‪11‬سنواإل‪ ،‬بينما ‪ %28.6‬تتراو خبرتهم العملية من ‪11‬‬ ‫لت ول من ‪ 15‬سنة و‪ 10‬سنة فأكهر‪ .‬وهنا يمكن استنتاج ان االشخاص الذين واموا بتعبتة االستبيان‬

‫يتمتعون بخبرا معم ة بافوأا المالية والتنظيمية والتمويلية لشركاإل الصناعاإل االنشاتية وبالتالي لديهم‬

‫ال درا علت التعبير بموأوعية عما هو موجود لدص الشركاإل التي يعملوا بها ولديهم ال درا علت التعر‬ ‫علت اتجاهاإل شركاتهم في اتخاذ ال ارراإل االستراتيجية والتمويلية من واو خبرتهم ال ويلة بالمدراا‪.‬‬

‫ توزيع عينة الدراسة حسب الوظيفة الحالية‬‫جدول (‪ :)21‬توزيع عينة الدراسة حسب الوظيفة الحالية‬ ‫الوظيفة الحالية‬

‫العدد‬

‫النسبة المئوية ‪%‬‬

‫مراسب‬

‫‪20‬‬

‫‪57.1‬‬

‫مدير مالي‬

‫‪9‬‬

‫‪25.7‬‬

‫مدير‬

‫‪3‬‬

‫‪8.6‬‬

‫خرص‬

‫‪3‬‬

‫‪8.6‬‬

‫المجموع‬

‫‪35‬‬

‫‪100.0‬‬

‫يتأررح مررن جرردول (‪ 21‬ن مررا نسرربتب ‪ %8.6‬مررن عينررة الد ارسررة جررابوا ن وظيفررتهم الراليررة مرردير‪%25.7 ،‬‬

‫مرردير مررالي‪ %57.1 ،‬وظيفررتهم الراليررة مراسررب‪ ،‬بينمررا‬

‫‪%8.6‬‬

‫جررابوا ن وظيفررتهم الراليررة ييررر الررذ ذكررر‪.‬‬

‫وهررذا يع رري الد ارسررة ورردرا علررت التعبيررر عررن مررا هررو موجررود فرري شررركاإل الصررناعاإل االنشرراتية ريرري ان مررا‬ ‫نسبتب ‪ %1201‬من عينة الدراسة هم من مدراا ماليون ومراسبون وهرذه الفترة هري التري لرديها ا رال كامرل‬ ‫علت االوأا المالية الدوي ة لشركاإل الصناعاإل االنشاتية‪ ،‬مما يع ي اجاباتهم ورب مرن الواور الموجرود‪،‬‬

‫م العلم ان ما نسبتب ‪ %101‬وهم الذين جابوا بأخرص هم من مدو ي الرساباإل والمراسبين الخارجين‪.‬‬

‫‪133‬‬

‫توزيع عينة الدراسة حسب طبيعة عمل الشركة‬ ‫جدول (‪ :)22‬توزيع عينة الدراسة حسب طبيعة عمل الشركة‬ ‫طبيعة عمل الشركة‬

‫العدد‬

‫النسبة المئوية ‪%‬‬

‫صناعة البا ون جاهي‬

‫‪26‬‬

‫‪74.3‬‬

‫صناعة االنترلوأ‬

‫‪6‬‬

‫‪17.1‬‬

‫صناعة االسفلإل‬

‫‪1‬‬

‫‪2.9‬‬

‫صناعة رل اإل البا ون‬

‫‪1‬‬

‫‪2.9‬‬

‫خرص‬

‫‪1‬‬

‫‪2.9‬‬

‫المجموع‬

‫‪35‬‬

‫‪100.0‬‬

‫يتأررح مررن جرردول (‪ 22‬ن مررا نسرربتب ‪ %74.3‬مررن عينررة الد ارسررة جررابوا ن بيعررة عمررل الشررركة صررناعة‬ ‫البا ون الجاهي‪ %17.1 ،‬بيعة عمل الشركة صناعة االنترلوأ‪ ،‬بينما ‪ %2.9‬بيعة عمل الشركة صناعة‬ ‫ااسررفلإل و صررناعة رل رراإل البررا ون و ييررر ذلررأ‪ .‬وذلررأ يرج ر الررت تركيرري عينررة الد ارسررة علررت الشررركاإل‬ ‫الكبيرا نسبياً التي لها ر‬

‫مال كبير نسبياً‪ ،‬وترتاج الت معداإل كبيرا نسبياً لذلأ رصلإل شركاإل البرا ون‬

‫الجاهي علت نصيب كبير من عينة الدراسة‪ ،‬كما ان السوه يرتاج البا ون الجاهي بشكل مستمر مما يييد‬

‫مررن عرردد شررركاإل البررا ون الجرراهي‪ ،‬وهررذه االرصرراتية تتف رره وتتناسررب م ر مررا جرراا فرري الملررره رو ررم (‪3‬‬ ‫الخاص بشركاإل الصناعاإل االنشاتية العاملة في و ا ييا‪.‬‬

‫‪130‬‬

‫ توزيع عينة الدراسة حسب ملكية الشركة‬‫جدول (‪ :)23‬توزيع عينة الدراسة حسب ملكية الشركة‬ ‫ملكية الشركة‬

‫العدد‬

‫النسبة المئوية ‪%‬‬

‫شركة مساهمة خصوصية‬

‫‪26‬‬

‫‪74.3‬‬

‫ملكية عاتلية‬

‫‪6‬‬

‫‪17.1‬‬

‫ملكية فردية‬

‫‪3‬‬

‫‪8.6‬‬

‫المجموع‬

‫‪35‬‬

‫‪100.0‬‬

‫يتأررح مررن جرردول (‪ 24‬ن مررا نسرربتب ‪ %8.6‬مررن عينررة الد ارسررة جررابوا ن ملكيررة الشررركة فرديررة‪%17.1 ،‬‬ ‫جررابوا ن ملكيررة الشررركة عاتليررة‪ ،‬بينمررا ‪ %74.3‬جررابوا ن ملكيررة الشررركة مسرراهمة خصوصررية‪ .‬وهنررا يمكررن‬

‫ال ول بان هذه الجدول يتفه م ما ورد في المبري االول من الفصل الراب من هذه الدراسة ريي ذكرر ان‬ ‫معظررم شررركاإل الصررناعاإل االنشرراتية هرري عبررارا عررن منشررأا عاتليررة ترب هررا عالورراإل اس ررية‪ ،‬ويكررون شرركل‬

‫الملكية فيها اما شركاإل تأامن عاتلية او شركاإل مساهمة خصوصية مردودا‪.‬‬ ‫توزيع عينة الدراسة حسب مصادر تمويل الشركة‬

‫جدول (‪ :)24‬توزيع عينة الدراسة حسب مصادر تمويل الشركة‬ ‫مصادر تمويل الشركة‬

‫العدد‬

‫النسبة المئوية ‪%‬‬

‫مالأ‬

‫‪31‬‬

‫‪77.5‬‬

‫وروض مصرفية‬

‫‪4‬‬

‫‪10.0‬‬

‫مرابراإل‪ -‬مصار اسالمية‬

‫‪5‬‬

‫‪12.5‬‬

‫يتأح مرن جردول (‪ 23‬ن مرا نسربتب ‪ %77.5‬مرن عينرة الد ارسرة جرابوا ن مصرادر تمويرل الشرركة مرالأ‪،‬‬ ‫‪ %10.0‬وررروض مص ررفية‪ ،‬بينمررا ‪ %12.5‬جررابوا ن مصررادر تمويررل الشررركة مرابررراإل‪ -‬مصررار اسررالمية‪.‬‬ ‫وذلأ يرج الت اله افة المرلية ال اتمة علرت التمويرل مرن المرالأ والخشرية مرن الوورو فري مشراكل مرن جرراا‬

‫التعهر المالي بسبب االوأا االوتصادية المتغيرا وبالتالي مخا ر االياله وعدم ال درا علت سرداد اوسرا‬ ‫‪131‬‬

‫ال ررروض وبالتررالي التعرررض اجرراااإل وانونيررة بررره الشررركاإل‪ ،‬كمررا الرررظ الباررري ان العديررد مررن الشررركاإل‬ ‫رصلإل علت مرابراإل لتمويل المواد الخام رسب افاداإل مدراا شركاإل الصناعاإل االنشاتية‪.‬‬

‫‪ .2‬تحليل فقرات االستبانة واختبار الفرضيات‪:‬‬ ‫لترليل ف راإل االستبانة واختبار الفرأياإل تم استخدام االختباراإل المعلمية (اختبار‪ T‬لعينة واردا لمعرفة‬

‫ما ذا كانإل متوس درجة االستجابة ود وصلإل لي درجة الرياد وهي ‪ 4‬م ال‪.‬‬

‫الفرضاااية الصااافرية‪ :‬متوسر ر درج ررة ااجاب ررة يس رراو ‪ 4‬وه رري ت اب ررل درج ررة الري رراد رس ررب م ي ررا‬

‫ليك رررإل‬

‫المستخدم‪.‬‬ ‫الفرضية البديلة‪ :‬متوس درجة ااجابة ال يساو ‪. 4‬‬ ‫ذا كانررإل ‪ Sig( Sig > 0.05‬كبررر مررن ‪ 0.05‬فإنررب ال يمكررن رفررض الفرأررية الصررفرية ويكررون فرري هررذه‬

‫الرالة متوس آراا اففراد رول الظاهرا موأ الدراسة ال يختلر‬

‫جوهريراً عرن درجرة الريراد وهرت ‪ ، 4‬مرا‬

‫ذا كانإل ‪ Sig( Sig < 0.05‬ول من ‪ 0.05‬فيتم رفض الفرأية الصرفرية ووبرول الفرأرية البديلرة ال اتلرة‬

‫بأن متوس آراا اففراد يختل‬

‫جوهرياً عن درجة الرياد وهت ‪ ، 4‬وفي هذه الرالة يمكن ترديد ما ذا كان‬

‫متوس ااجابة يييرد و يرن ص بصرورا جوهريرة درجرة الريراد وهرت ‪ .4‬وذلرأ مرن خرالل ويمرة االختبرار فرإذا‬

‫كانإل ويمة االختبار موجبة فمعناه ن المتوس الرسابي ل جابة يييد عن درجة الرياد والعك‬

‫صريح‪.‬‬

‫الفرضية االولي‪ :‬تتوافر الرغبة في اللجوء الى التأجير التمويلي لدى شركات الصناعات‬

‫االنشائية‪:‬‬

‫ تحليل فقرات مجال " الرغبة في استخدام اسلوب التأجير التمويلي في شركات الصناعات اإلنشائية "‬‫تم استخدام اختبار ‪ T‬لمعرفة ما ذا كانإل متوس درجة االستجابة ود وصلإل لي درجة الرياد وهت ‪4‬‬ ‫م ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 20‬‬

‫‪131‬‬

‫جدول (‪)25‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لكل فقرة من فقرات مجال " الرغبة في استخدام‬ ‫اسلوب التأجير التمويلي في شركات الصناعات اإلنشائية "‬

‫‪4.17‬‬

‫‪83.43‬‬

‫‪11.22‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪2‬‬

‫المتوسط الحسابي‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫قيمة االختبار‬

‫‪.4‬‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫‪.2‬‬

‫‪3.86‬‬

‫‪77.14‬‬

‫‪6.56‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪7‬‬

‫تعتبر ال درا علت االستفادا من خدماإل افصل بدون امتالكب‬ ‫رافي للجوا الشركة للتمويل بالتأجير التمويلي‪.‬‬ ‫تعتبر ال درا علت رصول الشركة علت صول نتاجية ملموسة‬ ‫من خالل التأجير التمويلي راف اي الستخدامب‪.‬‬

‫الترتيب‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫تعتبر ودرا التأجير التمويلي علت تجنيب الشركة ال يود التي‬ ‫تفرأها المصار راف اًي الستخدامب في تمويل الرصول علت‬

‫‪3.80‬‬

‫‪76.00‬‬

‫‪6.23‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪8‬‬

‫افصول‪.‬‬ ‫‪.3‬‬ ‫‪.0‬‬

‫‪.1‬‬

‫تعتبر ال درا علت االستفادا من خدماإل افصل‬

‫اانتاجي مبر اًر الستخدام التأجير التمويلي‪.‬‬

‫يلة عمره‬

‫يشج ارتواا ع د التأجير التمويلي علت خيار تجديد الع د‬

‫بسعر رمي راف اًي علت تمويل افصول بب‪.‬‬

‫‪3.77‬‬

‫‪75.43‬‬

‫‪4.69‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪9‬‬

‫‪3.91‬‬

‫‪78.29‬‬

‫‪6.93‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪5‬‬

‫يوفر التأجير التمويلي مستوياإل عالية من السيولة الن دية‬

‫بسبب عدم الراجة لت دف همن افصل مما يوفر رافي‬

‫‪4.34‬‬

‫‪86.86‬‬

‫‪10.95‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪1‬‬

‫الستخدامب‪.‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.0‬‬

‫ن ارتواا التأجير التمويلي علت شر شراا افصل بسعر‬

‫مغر في نهاية مدا الع د يدفعنا للتمويل بالتأجير التمويلي‪.‬‬

‫ن ارتواا التأجير التمويلي علت ميايا أريبية يرفي للجوا‬

‫ليب لتمويل رصولنا علت افصول الم لوبة‪.‬‬

‫ن عدم الراجة لت سداد دفعة م دمة في التأجير التمويلي‬ ‫‪131‬‬

‫‪3.89‬‬

‫‪77.71‬‬

‫‪4.34‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪6‬‬

‫‪4.00‬‬

‫‪80.00‬‬

‫‪7.35‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪4‬‬

‫‪4.17‬‬

‫‪83.43‬‬

‫‪8.09‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪2‬‬

‫يدف الشركة الستخدامب في تمويل االصول‪.‬‬ ‫جميع فقرات المجال معاً‬

‫‪3.99‬‬

‫‪79.81‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪10.54‬‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫من جدول (‪ 20‬يمكن استخالص ما يلي‪:‬‬ ‫ المتوس الرسابي للف را السادسة " يوفر التأجير التمويلي مستوياإل عالية من السيولة الن دية بسبب‬‫عدم الراجة لت دف همن افصل مما يوفر رافي الستخدامب " يساو‬

‫المتوس الرسابي النسبي ‪ ،%86.86‬ويمة االختبار‬

‫‪10.95‬‬

‫‪4.34‬‬

‫(الدرجة الكلية من ‪0‬‬

‫ن‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪،0.000‬‬

‫مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ‬

‫مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪ ،‬وين به ما جاا في هذا العبارا علت ف را " ن عدم الراجة لت‬ ‫سداد دفعة م دمة في التأجير التمويلي يدف الشركة الستخدامب في تمويل االصول" ريي رصلإل علت‬

‫الترتيب الهاني ‪.‬‬

‫‪ -‬المتوس الرسابي للف را الرابعة " تعتبر ال درا علت االستفادا من خدماإل افصل يلة عمره اانتاجي‬

‫مبر اًر الستخدام التأجير التمويلي " يساو‬

‫‪3.77‬‬

‫ن المتوس الرسابي النسبي ‪ ،%75.43‬ويمة االختبار‬

‫‪ ،4.69‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪ ،0.000‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را‬ ‫ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬

‫ بش ر رركل ع ر ررام يمك ر ررن ال ر ررول ب ر ررأن المتوسر ر ر الرس ر ررابي يس ر رراو ‪ ،3.99‬و ن المتوسر ر ر الرس ر ررابي النس ر رربي‬‫يس ر ر رراو ‪ ،%79.81‬ويم ر ر ررة االختب ر ر ررار ‪ ،10.54‬و ن ال يم ر ر ررة االرتمالي ر ر ررة (‪ Sig.‬تس ر ر رراو‬ ‫يعتب ررر مجرررال‬

‫‪0.000‬‬

‫ل ر ر ررذلأ‬

‫" الرغبااااة فااااي اسااااتخدام اساااالوب التااااأجير التمااااويلي فااااي شااااركات الصااااناعات‬

‫اإلنشاااااااائية " دال رصر ر رراتياً عنر ر ررد مسر ر ررتوص داللر ر ررة ‪ ،   0.05‬ممر ر ررا ير ر رردل علر ر ررت ن متوس ر ر ر درجر ر ررة‬

‫االسر ررتجابة لهر ررذا المجر ررال يختل ر ر‬

‫جوهري ر راً عر ررن درجر ررة الرير رراد وهر ررت ‪ 4‬وهر ررذا يعنر رري ن هنر رراأ مواف ر ررة‬

‫مر ر ررن وبر ر ررل ف ر ر رراد العينر ر ررة علر ر ررت ف ر ر رراإل هر ر ررذا المجر ر ررال‪ .‬وهنر ر ررا يمكر ر ررن ال ر ر ررول بر ر ررأن خصر ر رراتص التر ر ررأجير‬ ‫التم ر ر ررويلي ت ر ر رروفر دافعر ر ر راً لريب ر ر ررة ش ر ر ررركاإل الص ر ر ررناعاإل االنش ر ر رراتية لتبن ر ر رري اس ر ر ررلوب الت ر ر ررأجير التم ر ر ررويلي‬ ‫لتموير ررل الرصر ررول علر ررت المعر ررداإل واالصر ررول وبر ررذلأ ير ررتم وبر ررول الفرأر ررية ال اتلر ررة بتر رروفر الريبر ررة فر رري‬

‫اس ر ر ررتخدام الت ر ر ررأجير التم ر ر ررويلي ف ر ر رري ش ر ر ررركاإل الص ر ر ررناعاإل االنش ر ر رراتية‪ ،‬ري ر ر رري ان الت ر ر ررأجير التم ر ر ررويلي‬

‫ي رروفر مسرررتوياإل عالي ررة مرررن الس رريولة الن ديرررة بس رربب عررردم الراج ررة لرررت دفر ر همر ررن افص ررل‪ ،‬هرررذا وورررد‬ ‫‪130‬‬

‫جر ررااإل خاصر ررية ال ر رردرا علر ررت رصر ررول الشر ررركة علر ررت صر ررول نتاجير ررة ملموسر ررة مر ررن خر ررالل التر ررأجير‬

‫التم ر ررويلي والت ر رري رص ر ررلإل عل ر ررت المرتب ر ررة الهاني ر ررة مك ر رررر م ر ررن ري ر رري و ر رروا الر ر ررافي ري ر رري ان الش ر ررركاإل‬ ‫تريرررب فر رري الرصر ررول علر ررت اصر ررول ملموسر ررة تسر رراعد فر رري يير ررادا التك رروين الرسر ررمالي للشر ررركة وخاصر ررة‬ ‫ان تل ر ررأ الش ر ررركاإل براج ر ررة ماس ر ررة ال ر ررت مأ ر ررخاإل ذاإل ارتفاع ر رراإل عالي ر ررة و س ر ررياراإل مكس ر ررر‪ ،‬كم ر ررا‬

‫جر ررااإل خاصر ررية ور رردرا التر ررأجير التمر ررويلي علر ررت تجنير ررب الشر ررركة ال ير ررود التر رري تفرأر ررها المصر ررار فر رري‬ ‫المرتبرررة الهامنر ررة مرررن رير رري ور رردرا خصر رراتص التر ررأجير التمر ررويلي علرررت تولير ررد رر ررافي لتبني ررب بسر رربب ور رردرا‬ ‫الشر ررركاإل النسر رربية علر ررت الرصر ررول علر ررت ور ررروض بنكير ررة‪ ،‬وور ررد رصر ررلإل ال ر رردرا علر ررت االسر ررتفادا مر ررن‬

‫خ رردماإل افص ررل ررول عمر رره اانت رراجي عل ررت الترتي ررب االخي ررر م ررن ري رري ال رردرا عل ررت تولي ررد الر ررافي‬

‫لتبنر ر رري التر ر ررأجير التمر ر ررويلي بسر ر رربب ريبر ر ررة تلر ر ررأ الشر ر ررركاإل فر ر رري الرصر ر ررول علر ر ررت االصر ر ررول المت ر ر ررورا‬ ‫بشكل داتم‪.‬‬

‫واتف ر ر ررإل ه ر ر ررذه النتيج ر ر ررة مر ر ر ر بع ر ر ررض الد ارس ر ر رراإل كد ارس ر ر ررة (المرأ ر ر ررار‪ 2550،‬الت ر ر رري اك ر ر رردإل عل ر ر ررت‬

‫أر رررورا الر رروعي بم ايير ررا ع ر ررود التر ررأجير التم ر ررويلي‪ ،‬ود ارسر ررة(م ابلة‪ 2554 ،‬التر رري اكر رردإل علر ررت وج ر ررود‬ ‫سر رروا فه ر ررم وأ ر ررع‬

‫له اف ر ررة التر ررأجير التم ر ررويلي‪ ،‬ود ارس ر ررة (ب ر ررارود‪ 2511،‬التر رري اك ر رردإل عل ر ررت أ ر رررورا‬

‫المعرفرر ررة والد ارير ر ررة لتالفر ر رري معي ر ر رراإل التر ر ررأجير التمر ر ررويلي‪ ،‬ود ارسر ر ررة (صر ر رريام وو يشر ر رراإل‪ 2550 ،‬التر ر رري‬ ‫اكدإل علت ان الفهم واالدراأ لميايا التأجير التمويلي أرور لت بي ب ‪.‬‬

‫الفرضية الثانية ‪ :‬تتوفر المقومات المالية والتمويلية للتأجير التمويلي شركات الصناعات‬ ‫االنشائية كمستأجر‪.‬‬ ‫ تحليل فقرات مجال " تتوفر المقومات التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي‪،‬في شركات‬‫الصناعات اإلنشائية‪.‬‬

‫أوال‪ :‬المقومات والقدرات التنظيمية‬ ‫تم استخدام اختبار ‪ T‬لمعرفة ما ذا كانإل متوس درجة االسرتجابة ورد وصرلإل درجرة الريراد وهرت ‪ 4‬م‬ ‫ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 21‬‬

‫‪105‬‬

‫جدول (‪)26‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لكل فقرة من فقرات مجال " المقومات والقدرات التنظيمية "‬ ‫المتوسط الحسابي‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫قيمة االختبار‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫الترتيب‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫تسعت الشركة لت تبني هيكل تنظيمي مناسب يوأح الصالرياإل‬ ‫والمستولياإل وخ و االتصال مما يعيي من ال درا علت الرصول‬

‫‪3.97‬‬

‫‪79.43‬‬

‫‪8.13‬‬

‫‪4‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫علت تمويل بالتأجير التمويل‪.‬‬ ‫‪.2‬‬

‫تعتمد شركتنا معايير للجودا وتسعي للرصول علت عالمة الجودا‬ ‫افييو مما يييد من كفااا التشغيل واالستمرار لتعييي ودرا الشركة‬

‫‪4.03‬‬

‫‪80.57‬‬

‫‪8.15‬‬

‫‪3‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫علت التمويل بالتأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪.4‬‬

‫تعتمد الشركة سياساإل واأرة في البي‬

‫افجل وترصيل‬

‫مديونيتها من اليباتن مما يييد من فرصة رصولها علت التمويل‬

‫‪3.94‬‬

‫‪78.86‬‬

‫‪8.16‬‬

‫‪5‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫بالتأجير التمويلي‪.‬‬ ‫‪.3‬‬

‫تعتمد الشركة علت سياساإل واأرة في الرصول علت المشترياإل‬

‫اآلجلة وسداد ديونها مما يعيي من ودرتها علت استمرار نش تها‬

‫‪4.06‬‬

‫‪81.14‬‬

‫‪7.80‬‬

‫‪2‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫ورصولها علت التمويل الاليم لها عبر التأجير التمويلي‪.‬‬ ‫‪.0‬‬

‫تسعت الشركة لت المرافظة علت نظام روابة فعال يمن الغش‬ ‫والتالعب مما يساهم في ييادا ريبة المؤجر للتعامل معها‪.‬‬ ‫جميع فقرات المجال معاً‬

‫‪4.17‬‬

‫‪83.43‬‬

‫‪9.28‬‬

‫‪4.03‬‬

‫‪80.69‬‬

‫‪*0.000 14.15‬‬

‫‪1‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫من جدول (‪ 21‬يمكن استخالص ما يلي‪:‬‬

‫ المتوس الرسابي للف را الخامسة " تسعت الشركة لت المرافظة علت نظام روابة فعال يمن الغش‬‫والتالعب مما يساهم في ييادا ريبة المؤجر للتعامل معها " يساو‬ ‫‪101‬‬

‫‪4.17‬‬

‫(الدرجة الكلية من ‪0‬‬

‫ن‬

‫المتوس‬

‫الرسابي النسبي ‪ ،%83.43‬ويمة االختبار ‪ ،9.28‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫‪ ،0.000‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا‬ ‫يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬ ‫ المتوس الرسابي للف را الهالهة " تعتمد الشركة سياساإل واأرة في البي افجل وترصيل مديونيتها‬‫من اليباتن مما يييد من فرصة رصولها علت التمويل بالتأجير التمويلي " يساو‬

‫المتوس‬

‫‪3.94‬‬

‫ن‬

‫الرسابي النسبي ‪ ،%78.86‬ويمة االختبار ‪ ،8.16‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫‪ ،0.000‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا‬ ‫يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬ ‫‪-‬‬

‫بشر رركل عر ررام يمكر ررن ال ر ررول بر ررأن المتوس ر ر الرسر ررابي يسر رراو ‪ ،4.03‬و ن المتوس ر ر الرسر ررابي النسر رربي‬

‫يس ر ر رراو ‪ ،%80.69‬ويم ر ر ررة االختب ر ر ررار ‪ ،14.15‬و ن ال يم ر ر ررة االرتمالي ر ر ررة (‪ Sig.‬تس ر ر رراو‬

‫يعتبر ر ر ررر مجر ر ر ررال‬

‫‪0.000‬‬

‫ل ر ر ررذلأ‬

‫" المقومااااااااات والقاااااااادرات التنظيميااااااااة " دال رصر ر ر رراتياً عنر ر ر ررد مسر ر ر ررتوص داللر ر ر ررة‬

‫‪ ،   0.05‬ممر ر ررا ي ر ر رردل عل ر ر ررت ن متوسر ر ر ر درج ر ر ررة االس ر ر ررتجابة له ر ر ررذا المج ر ر ررال يختلر ر ر ر‬

‫جوهرير ر ر راً ع ر ر ررن‬

‫درجر ر ررة الرير ر رراد وهر ر ررت ‪ 4‬وهر ر ررذا يعنر ر رري ن هنر ر رراأ مواف ر ر ررة مر ر ررن وبر ر ررل ف ر ر رراد العينر ر ررة علر ر ررت ف ر ر رراإل هر ر ررذا‬ ‫المجر ر ر ررال‪ .‬وهنر ر ر ررا يمكر ر ر ررن ال ر ر ر ررول بر ر ر ررأن شر ر ر ررركاإل الصر ر ر ررناعاإل االنشر ر ر رراتية لر ر ر ررديها ال ر ر ر رردراإل التنظيمير ر ر ررة‬ ‫والشخصر ر ررية التر ر رري تمكنهر ر ررا مر ر ررن الرصر ر ررول علر ر ررت االتتمر ر رران بالتر ر ررأجير التمر ر ررويلي رير ر رري يتر ر رروفر لر ر ررديها‬

‫الهيك ر ر ررل التنظيم ر ر رري ال ر ر ررذ يمكنه ر ر ررا م ر ر ررن ممارس ر ر ررة اعماله ر ر ررا وف ر ر رره منهجي ر ر ررة اداري ر ر ررة منظم ر ر ررة وأ ر ر ررو‬

‫الص ر ررالرياإل والمس ر ررتولياإل‪ ،‬ري ر رري انه ر ررا تس ر ررعت الرر رري الرص ر ررول عل ر ررت ش ر ررهاداإل الج ر ررودا خصوصرر ررا‬ ‫االير ر رريو ومر ر ررا يعر ر ررر فر ر رري عر ر ررر الم ر ر رراولين علر ر ررت التصر ر ررني‬

‫وكر ر ررذلأ تسر ر ررعت تلر ر ررأ الشر ر ررركاإل الر ر ررت‬

‫االسر ررتدامة فر رري اعمالهر ررا عبر ررر تبنر رري سياسر رراإل روابير ررة ترر ررافظ علر ررت رسر ررن سر ررير اعمالهر ررا وانش ر ر تها‪،‬‬ ‫كمر ر ررا تتبنر ر ررت سياسر ر رراإل ترصر ر رريل وسر ر ررداد لر ر ررديونها تسر ر رراعدها علر ر ررت االسر ر ررتمرار فر ر رري تأدير ر ررة انشر ر ررت تها‬

‫التصنيعية دون التعرض الت تعهر مالي ‪.‬‬

‫‪102‬‬

‫ثانيا‪ :‬المقومات والقدرات المالية‬ ‫تم استخدام اختبرار ‪ T‬لمعرفرة مرا ذا كانرإل متوسر درجرة االسرتجابة ورد وصرلإل لري درجرة الريراد وهرت ‪.4‬‬

‫النتات موأرة في جدول (‪. 21‬‬

‫جدول (‪)27‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لكل فقرة من فقرات مجال " المقومات والقدرات المالية "‬

‫‪.4‬‬

‫المتوسط الحسابي‬

‫‪.2‬‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫تكالي‬

‫قيمة االختبار‬

‫والتكالي‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫تر ه الشركة عواتد و ربا‬

‫الترتيب‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫كافية لتعويض المخا ر‬

‫التي تتعرض لها وبالتالي لديها ال درا علت دف‬

‫‪3.83‬‬

‫‪76.57‬‬

‫‪7.39‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪3‬‬

‫التمويل بالتأجير التمويلي‪.‬‬

‫تسعت الشركة لت سداد ديونها التجارية من خالل مبيعاتها‬ ‫مما يعيي فرصة رصولنا علت التأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪3.91‬‬

‫‪78.29‬‬

‫‪6.61‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪2‬‬

‫تسعت الشركة لت تبني سياسة ترصيل لديونها تساعد علت‬ ‫سداد ديونها في الووإل المناسب مما يييد من ودرتها علت‬

‫‪4.06‬‬

‫‪81.14‬‬

‫‪8.18‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪1‬‬

‫الرصول علت التمويل بالتأجير‪.‬‬ ‫‪.3‬‬

‫‪.0‬‬

‫تر ه الشركة معدالإل ربا‬

‫كافية لتبرير امتالأ افصول‬

‫الهابتة لديها وبالتالي تبرير الرصول علت تمويل بالتأجير‪.‬‬

‫‪3.74‬‬

‫‪74.86‬‬

‫‪4.63‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪5‬‬

‫يكفت العاتد المتولد من تشغيل افصل الهابإل في الشركة‬

‫لتغ ية تكاليفب وتر يه ربح كافي مما يبرر تمويلب عبر‬

‫‪3.77‬‬

‫‪75.43‬‬

‫‪5.65‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫التأجير التمويلي‪.‬‬ ‫جميع فقرات المجال معاً‬

‫‪3.86‬‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬ ‫‪104‬‬

‫‪77.26‬‬

‫‪9.38‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪4‬‬

‫من جدول (‪ 21‬يمكن استخالص ما يلي‪:‬‬ ‫‪ -‬المتوس‬

‫الرسابي للف را الهالهة " تسعت الشركة لت تبني سياسة ترصيل لديونها تساعد علت سداد‬

‫ديونها في الووإل المناسب مما يييد من ودرتها علت الرصول علت التمويل بالتأجير " يساو‬

‫(الدرجة الكلية من ‪0‬‬

‫ن المتوس‬

‫‪4.06‬‬

‫الرسابي النسبي ‪ ،%81.14‬ويمة االختبار ‪ ،8.18‬و ن ال يمة‬

‫االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪ ،0.000‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة‬ ‫الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬ ‫ المتوس الرسابي للف را الرابعة " تر ه الشركة معدالإل ربا كافية لتبرير امتالأ افصول الهابتة لديها‬‫وبالتالي تبرير الرصول علت تمويل بالتأجير " يساو‬

‫‪3.74‬‬

‫ن المتوس الرسابي النسبي ‪،%74.86‬‬

‫ويمة االختبار ‪ ،4.63‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪ ،0.000‬مما يدل علت ن متوس‬

‫درجة‬

‫االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت‬

‫هذه الف را‪.‬‬

‫‪ -‬بشكل عام يمكن ال ول بأن المتوس‬

‫الرسابي يساو ‪ ،3.86‬و ن المتوس‬

‫الرسابي النسبي لجمي‬

‫ف راإل المجال يساو ‪ ،%77.26‬ويمة االختبار ‪ ،9.38‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫‪0.000‬‬

‫لذلأ‬

‫يعتبر مجال " المقومات والقدرات المالية " دال رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن‬ ‫متوس درجة االستجابة لهذا المجال يختل‬

‫جوهرياً عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة‬

‫من وبل فراد العينة علت ف راإل هذا المجال‪ .‬وبناا علت ما سبه يمكن ال ول بتوافر الم وماإل وال دراإل‬ ‫المالية لدص شركاإل الصناعاإل االنشاتية للرصول علت االتتمان بالتأجير التمويلي‪ ،‬ريي تتبني سياساإل‬

‫ترصيل ديونها في الووإل المناسب بدرجة ووية كما تسعت الت سداد ديونها التجارية من خالل مبيعاتها‬

‫مما يييد من ودرتها علت االستمرار وانخفاض مخا ر تعرأها للتعهر المالي‪ ،‬االمر الذ يييد من ودرتها‬

‫علت سداد دفعاإل االيجار التمويلي في رال رصولها علت التمويل بالتأجير التمويلي‪ ،‬كما ان تر يه‬

‫الشركاإل عواتد واربا‬

‫كافية لتعويض المخا ر التي تتعرض لها‪ ،‬وكفاية العاتد المتولد من تشغيل‬

‫االصول الهابتة لتغ ية تكاليفب وتر يه ربح كافي‪ ،‬تر يه معدالإل كافية لتبرير امتالأ االصول الهابتة‬ ‫تعتبر مؤشراإل علت ودرا الشركة علت سداد دفعاإل االيجار ف درتها علت توليد االربا يعتبر مؤشر علت‬ ‫ال درا علت االستمرار في عمل الشركاإل وال درا علت سداد التكالي‬

‫التشغيلية‪ ،‬وهذا يبرر سعي الشركة الت التوسعاإل وافتتا فرو جديدا ‪.‬‬

‫‪103‬‬

‫التمويلية فأال عن التكالي‬

‫ثالثا‪ :‬المقومات والقدرات التمويلية‬ ‫تررم اسررتخدام اختبررار ‪ T‬لمعرفررة مررا ذا كانررإل متوسر درجررة االسررتجابة وررد وصررلإل لرري درجررة الريرراد وهررت ‪4‬‬ ‫م ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 21‬‬

‫جدول (‪)21‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لكل فقرة من فقرات مجال " المقومات والقدرات التمويلية "‬

‫‪2.83‬‬

‫‪56.57‬‬

‫‪-0.83‬‬

‫‪0.207‬‬

‫‪4‬‬

‫‪3.89‬‬

‫‪77.71‬‬

‫‪7.29‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪2‬‬

‫‪3.03‬‬

‫‪60.57‬‬

‫‪0.14‬‬

‫‪0.446‬‬

‫‪3‬‬

‫‪3.53‬‬

‫‪70.57‬‬

‫‪4.71‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫المتوسط الحسابي‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫‪.3‬‬

‫قيمة االختبار‬

‫‪.4‬‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫‪.2‬‬

‫‪4.37‬‬

‫‪87.43‬‬

‫‪11.76‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪1‬‬

‫تم تمويل افصول الهابتة الموجودا في الشركة من خالل ر‬

‫المال المدفو ‪.‬‬

‫تم االعتماد علت ال رض المصرفية للرصول علت افصول‬

‫الهابتة للشركة‪.‬‬

‫يوجد لدص الشركة سياسة واأرة في تخصيص افربا‬

‫ريي يتم تخصيص جيا كبير منها في تمويل التوسعاإل‪.‬‬

‫تررص الشركة علت الوصول لت ميي مناسب بين التمويل‬

‫من خالل المالأ وال روض البنكية‪.‬‬ ‫جميع فقرات المجال معاً‬

‫الترتيب‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫من جدول (‪ 21‬يمكن استخالص ما يلي‪:‬‬ ‫‪ -‬المتوس الرسابي للف را افولت " تم تمويل افصول الهابتة الموجودا في الشركة من خالل ر‬

‫المدفو " يساو‬ ‫االختبار‪11.76‬‬

‫‪4.37‬‬

‫ن المتوس‬

‫(الدرجة الكلية من ‪0‬‬

‫المال‬

‫الرسابي النسبي ‪ ،%87.43‬ويمة‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪ ،0.000‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة‬

‫لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬

‫‪100‬‬

‫‪ -‬المتوس‬

‫الرسابي للف را الهانية " تم االعتماد علت ال رض المصرفية للرصول علت افصول الهابتة‬

‫للشركة " يساو‬

‫ن المتوس‬

‫‪2.83‬‬

‫الرسابي النسبي ‪ ،%56.57‬ويمة االختبار‬

‫‪-0.83‬‬

‫و ن ال يمة‬

‫االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪ ، 0.207‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ال يختل‬ ‫عن درجة الرياد وهت ‪.4‬‬

‫‪ -‬بشكل عام يمكن ال ول بأن المتوس‬

‫‪ ،%70.57‬ويمة االختبار‬

‫‪4.71‬‬

‫الرسابي يساو ‪ ،3.53‬و ن المتوس‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫‪0.000‬‬

‫الرسابي النسبي يساو‬

‫لذلأ يعتبر مجال " المقومات‬

‫والقدرات التمويلية " دال رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس‬

‫االستجابة لهذا المجال يختل‬

‫جوهريا‬

‫درجة‬

‫جوهرياً عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد‬

‫العينة علت ف راإل هذا المجال‪ .‬وبناا عليب يمكن ال ول بان شركاإل الصناعاإل االنشاتية تتمت بال دراإل‬ ‫والم وماإل التمويلية للرصول علت االتتمان بالتأجير التمويلي‪ ،‬ريي يتم االعتماد علت ار‬

‫المال المدفو‬

‫من المالأ في تمويل الرصول علت االصول الهابتة بدرجة كبيرا‪ ،‬فيما تم االعتماد علت ال روض بشكل‬

‫وليل نسبيا‪ ،‬كما يوجد لدص الشركاإل سياسة واأرة لتخصيص االربا وتخصص جيا كبير منها لعملياإل‬ ‫التوسعاإل بدرجة ووية‪ ،‬فيما تررص الشركاإل علت الوصول الت ميي مناسب بين التمويل من خالل‬

‫المالأ وال روض بدرجة متوس ة‬

‫الفرضية الثانية‪ :‬تتوفر المقومات التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي‪،‬لدى كل من المصارف‬ ‫كمؤجر‪ ،‬وشركات الصناعات اإلنشائية كمستأجر‪.‬‬

‫تم استخدام اختبار ‪ T‬لمعرفة ما ذا كانإل متوس درجة االستجابة ود وصلإل لي درجة الرياد وهت ‪ 4‬م‬ ‫ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 20‬‬

‫‪101‬‬

‫جدول (‪)29‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لجميع فقرات مجال‬

‫"المقومات التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في شركات الصناعات اإلنشائية"‬ ‫المتوسط الحسابي‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫التمويلي في شركات الصناعات اإلنشائية‪.‬‬

‫قيمة االختبار‬

‫المقومات التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير‬

‫‪3.83‬‬

‫‪76.57‬‬

‫‪*0.000 11.88‬‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫البند‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪  0.05‬‬

‫تبررين مررن جرردول (‪ 20‬ن المتوسر الرسررابي لجمير ف رراإل مجررال" الم ومرراإل التنظيميررة والماليررة والتمويليررة‬

‫للتررأجير التمررويلي فرري شررركاإل الصررناعاإل اانشرراتية " يسرراو‬

‫‪3.83‬‬

‫(الدرجررة الكليررة مررن ‪0‬‬

‫الرسابي النسربي ‪ ،%76.57‬ويمرة االختبرار ‪ 11.88‬و ن ال يمرة االرتماليرة (‪ Sig.‬تسراو‬

‫‪0.000‬‬

‫ن المتوسر‬

‫‪ ،‬ممرا يردل‬

‫علت ن متوس درجة االستجابة ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف رة مرن وبرل فرراد‬

‫العينررة عل ررت جمير ر ف رراإل المج ررال بش رركل عررام‪ .‬وبن رراا عل ررت مررا س رربه يمك ررن وبررول الفرأ ررية ال اتل ررة بت رروفر‬ ‫الم وماإل التنظيمية والمالية والتمويلية لدص شركاإل الصناعاإل االنشاتية‪.‬‬

‫واتف إل هذه النتيجة م بعض الدراساإل كدراسة (م ابلة‪ 2554 ،‬التي اكدإل علت تروافر المسرتو التعليمري‬ ‫والوظيفي المناسرب فري الشرركاإل التري تريرب فري الرصرول علرت الترأجير التمرويلي‪ ،‬د ارسرة (انجررو‪2551،‬‬

‫التي اكدإل علت أرورا توافر الم وماإل الشخصرية والتنظيميرة للرصرول االتتمران‪ ،‬كمرا اتف رإل هرذه النتيجرة‬

‫م بعض الدراساإل كدراسة (صيام وو يشاإل‪ 2550 ،‬التي اكدإل علت دور ار‬

‫المال العامل في عمليرة‬

‫التأجير التمويلي‪ ،‬ود ارسرة(انجرو‪ 2551،‬التري اكردإل علرت تروافر معرايير ماليرة لمرنح االتتمران‪ ،‬ود ارسرة(ابو‬ ‫كمال‪ 2551 ،‬التي ركيإل علت أرورا دراسة ال دراإل التمويلية للمؤسسة وبل منرها االتتمان‪.‬‬

‫‪101‬‬

‫الفرضية الثالثة‪ :‬تتوفر القدرة على تطبيق متطلبات المعايير المحاسبة المتعلاق بالتاأجير التماويلي‪ ،‬لادى‬ ‫شركات الصناعات اإلنشائية كمستأجر‪.‬‬

‫تم استخدام اختبار ‪ T‬لمعرفة ما ذا كانإل متوس درجة االستجابة ود وصرلإل لري درجرة الريراد وهرت ‪ 4‬م‬

‫ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 45‬‬

‫جدول (‪)31‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لكل فقرة من فقرات مجال " القدرة على تطبيق متطلبات‬ ‫المعايير المحاسبية المتعلقة بالتأجير التمويلي لدى الشركات الصناعية االنشائية "‬

‫‪.0‬‬

‫‪4.23‬‬

‫‪84.57‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪2‬‬

‫‪9.94‬‬

‫تريب الشركة في تبني سياساإل مراسبية الرتساب‬

‫المخصصاإل و وسا‬

‫المراسبية‪.‬‬ ‫‪.3‬‬

‫المتوسط الحسابي‬

‫المعايير المراسبية‪.‬‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫تتوافر الريبة في معالجة العملياإل المراسبية بما يتفه م‬

‫قيمة االختبار‬

‫‪.4‬‬

‫والمبادئ المراسبية تالتم بيعة عملها‪.‬‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫‪.2‬‬

‫تريب الشركة في عداد ال واتم المالية وف ا للمعايير الدولية‬

‫‪4.29‬‬

‫‪85.71‬‬

‫‪*0.000 11.40‬‬

‫‪1‬‬

‫الترتيب‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫ااهالأ بما يتفه م‬

‫توجد مكانية لدص الشركة لتصني‬

‫المعايير‬

‫ع د اايجار لت ع د‬

‫تأجير تمويلي بناا علت انت ال معظم ميايا ومخا ر افصل‬

‫المستأجر لت المستأجر‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫توجد مكانية لدص الشركة لالعت ار‬

‫‪4.20‬‬

‫‪84.00‬‬

‫‪8.52‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪3‬‬

‫‪3.60‬‬

‫‪72.00‬‬

‫‪3.53‬‬

‫‪*0.001‬‬

‫‪9‬‬

‫بافصول المستأجرا‬

‫كأصول في المييانية ويتم رسملة االلتياماإل الناتجة عنها‬

‫‪3.40‬‬

‫‪68.00‬‬

‫‪2.29‬‬

‫‪*0.014‬‬

‫‪11‬‬

‫في جانب الخصوم بال يمة الرالية للرد افدنت‪.‬‬ ‫‪.1‬‬

‫تتوافر ال درا لدص الشركة علت تبني سياسة هالأ فصولها‬

‫ال ابلة لالستهالأ تتناسب م‬

‫المت لباإل الأريبية‬ ‫‪101‬‬

‫‪4.20‬‬

‫‪84.00‬‬

‫‪*0.000 12.15‬‬

‫‪3‬‬

‫والركومية‪.‬‬ ‫تتواجد ال درا لدص الشركة علت تجيتة وس‬

‫‪.1‬‬

‫جيا سداد ل يمة افصل وجيا لسداد الفواتد‪.‬‬ ‫تتوافر مكانية معالجة التكالي‬

‫‪.1‬‬

‫افصل تكالي‬

‫اايجار لت‬

‫المدفوعة علت صيانة‬

‫تشغيلية تدرج في واتمة الدخل كمصاري ‪.‬‬

‫تتوافر مكانية لدص الشركة للتعامل م جداول سداد دفعاإل‬

‫‪.0‬‬

‫الديون المستر ة عليها‪.‬‬

‫‪.15‬‬ ‫‪.11‬‬

‫تتوافر لدص الشركة الكوادر البشرية ال ادرا علت التعامل م‬ ‫المعايير المراسبية وم ارنة النتات المراسبية لديها‪.‬‬ ‫تتوافر ال درا لدص الشركة الرتساب ال يمة الرالية للدفعاإل‬ ‫المست بلية‪.‬‬ ‫جميع فقرات المجال معاً‬

‫‪3.54‬‬

‫‪70.86‬‬

‫‪3.18‬‬

‫‪*0.002‬‬

‫‪10‬‬

‫‪3.97‬‬

‫‪79.43‬‬

‫‪6.99‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪6‬‬

‫‪3.86‬‬

‫‪77.14‬‬

‫‪5.77‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪8‬‬

‫‪4.03‬‬

‫‪80.57‬‬

‫‪7.75‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪5‬‬

‫‪3.94‬‬

‫‪78.86‬‬

‫‪5.95‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪7‬‬

‫‪3.93‬‬

‫‪78.65‬‬

‫‪9.90‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫من جدول (‪ 45‬يمكن استخالص ما يلي‪:‬‬

‫ المتوس الرسابي للف را افولت " تريب الشركة في عداد ال واتم المالية وف ا للمعايير الدولية والمبادئ‬‫المراسبية تالتم‬

‫بيعة عمل الشركة " يساو‬

‫‪4.29‬‬

‫(الدرجة الكلية من ‪0‬‬

‫ن المتوس‬

‫الرسابي‬

‫النسبي ‪ ،%85.71‬ويمة االختبار ‪ ،11.40‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪ ،0.000‬مما يدل علت ن‬ ‫متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل‬ ‫فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬

‫‪ -‬المتوس الرسابي للف را الخامسة " توجد مكانية لدص الشركة لالعت ار‬

‫بافصول المستأجرا كأصول في‬

‫المييانية ويتم رسملة االلتياماإل الناتجة عنها في جانب الخصوم بال يمة الرالية للرد افدنت " يساو‬

‫‪3.40‬‬

‫ن المتوس الرسابي النسبي ‪ ،%68.00‬ويمة االختبار ‪ ،2.29‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫‪ ،0.014‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني‬ ‫ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬

‫‪100‬‬

‫‪ -‬بشكل عام يمكن ال ول بأن المتوس‬

‫الرسابي يساو ‪ ،3.93‬و ن المتوس‬

‫‪ ،%78.65‬ويمة االختبار ‪ ،9.90‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫‪0.000‬‬

‫الرسابي النسبي يساو‬

‫لذلأ يعتبر مجال " القدرة‬

‫على تطبيق متطلبات المعايير المحاسبية المتعلقة بالتأجير التمويلي لدى الشركات الصناعية االنشائية‬ ‫" دال رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس‬ ‫يختل‬

‫درجة االستجابة لهذا المجال‬

‫جوهرياً عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت ف راإل هذا‬

‫المجال‪ .‬بناا علت ما سبه يتم وبول الفرأية ال اتلة بتوافر ال درا علت ت بيه مت لباإل المعايير المراسبية‬

‫المتعل ة بالتأجير التمويلي‪ ،‬لدص شركاإل الصناعاإل اانشاتية كمستأجر‪ ،‬ريي تريب الشركاإل في اعداد‬ ‫ال واتم المالية وف ا للمعايير المراسبية والمبادئ المراسبية التي تتالام م‬

‫بيعة عملها‪ ،‬كما تتوافر الريبة‬

‫في معالجة العملياإل المراسبية بما يتفه م المعايير المراسبية‪ ،‬كذلأ تريب في تبني سياساإل مراسبية‬

‫الرتساب المخصصاإل و وسا ااهالأ بما يتفه م المعايير المراسبية‪.‬‬

‫واتف إل هذه النتات م بعض الدراساإل كدراسة)المرأار‪ ، 2550 ،‬ودراسة ( & ‪Novalija, Mutapčić‬‬

‫‪ Kovač ,2011,‬ودراسة (‪ Branswijck, Longnevilie, 2011‬التي تناولإل الجانب المراسبي من‬ ‫عملية التأجير ‪.‬‬ ‫الفرضية الرابعة‪ :‬يتوفر الوعي واإلدراك بمعايير ونماذج المفاضلة بين قرار الشراء والتأجير لدى شركات‬

‫الصناعات اإلنشائية كمستأجر‪.‬‬

‫تررم اسررتخدام اختبررار ‪ T‬لمعرفررة مررا ذا كانررإل متوسر درجررة االسررتجابة وررد وصررلإل لرري درجررة الريرراد وهررت ‪4‬‬ ‫م ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 41‬‬

‫‪115‬‬

‫جدول (‪)31‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لكل فقرة من فقرات مجال " الوعي واالدراك لمعايير ونماذج‬ ‫المفاضلة بين قرار الشراء وقرار التأجير التمويلي لدى شركات الصناعات االنشائية "‬ ‫المتوسط الحسابي‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫قيمة االختبار‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫الترتيب‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫يوجد لدص الشركة منهاج واأح لدراسة بداتل التمويل عند‬

‫لجوتها لتمويل الرصول علت صولها ي وم علت المفاألة بين‬

‫‪3.83‬‬

‫‪76.57‬‬

‫‪5.96‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪2‬‬

‫مصادر التمويل المتارة‪.‬‬ ‫‪.2‬‬

‫تتواجد لدص الشركة كوادر مؤهلة وادرا علت استخدام ساليب‬

‫المواينة الرسمالية ودراساإل الجدوص االوتصادية‬

‫لدراسة‬

‫‪3.83‬‬

‫‪76.57‬‬

‫‪4.98‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪2‬‬

‫المشاري الجديدا‪.‬‬ ‫‪.4‬‬

‫توجد ودراإل لدص الشركة تست ي‬

‫م ارنة ال يمة الرالية‬

‫للتدف اإل الن دية الخارجة م التدف اإل الن دية الداخلة‬

‫مشرو جديد‪.‬‬ ‫‪.3‬‬

‫لكل‬

‫‪3.94‬‬

‫‪78.86‬‬

‫‪6.16‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪1‬‬

‫تسعي الشركة لت استخدام ساليب المواينة الرسمالية‬ ‫ودراساإل الجدوص االوتصادية للمفاألة بين بداتل التمويل‬

‫‪3.77‬‬

‫‪75.43‬‬

‫‪5.01‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪4‬‬

‫المتارة لنا‪.‬‬ ‫‪.0‬‬

‫تعتمد الشركة علت م ارنة ال يمة الرالية للتدف اإل الن دية‬

‫الخارجة م التدف اإل الن دية الداخلة لكل بديل تمويلي‪.‬‬ ‫جميع فقرات المجال معاً‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫من جدول (‪ 41‬يمكن استخالص ما يلي‪:‬‬

‫‪111‬‬

‫‪3.71‬‬

‫‪74.29‬‬

‫‪4.73‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪3.82‬‬

‫‪76.34‬‬

‫‪6.11‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪5‬‬

‫ المتوس الرسابي للف را الهالهة " توجد ودراإل لدص الشركة تست ي م ارنة ال يمة الرالية للتدف اإل الن دية‬‫الخارجة م التدف اإل الن دية الداخلة لكل مشرو جديد " يساو‬

‫المتوس الرسابي النسبي ‪ ،%78.86‬ويمة االختبار‬

‫‪6.16‬‬

‫‪3.94‬‬

‫ن‬

‫(الدرجة الكلية من ‪0‬‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪، 0.000‬‬

‫مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ‬

‫مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬

‫ المتوس الرسابي للف را الخامسة " تعتمد الشركة علت م ارنة ال يمة الرالية للتدف اإل الن دية الخارجة‬‫م التدف اإل الن دية الداخلة لكل بديل تمويلي " يساو‬

‫ويمة االختبار‬

‫‪4.73‬‬

‫‪3.71‬‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫ن المتوس الرسابي النسبي ‪،%74.29‬‬ ‫‪0.000‬‬

‫‪ ،‬مما يدل علت ن متوس‬

‫درجة‬

‫االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت‬

‫هذه الف را‪.‬‬ ‫‪ -‬بشكل عام يمكن ال ول بأن المتوس‬

‫الرسابي يساو ‪ ،3.82‬و ن المتوس‬

‫الرسابي النسبي لجمي‬

‫ف راإل المجال يساو ‪ ،%76.34‬ويمة االختبار ‪ 6.11‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪0.000‬‬ ‫لذلأ يعتبر مجال " الوعي واإلدراك لمعايير ونماذج المفاضلة بين قرار الشراء وقرار التأجير التمويلي‬

‫لدى شركات الصناعات اإلنشائية " دال رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس‬

‫درجة االستجابة لهذا المجال يختل‬

‫جوهرياً عن درجة الرياد وهت ‪ 3‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل‬

‫فراد العينة علت ف راإل هذا المجال‪ ،‬وبذلأ يتم وبول الفرأية ال اتلة بتوافر الوعي واالدارأ لمعايير‬

‫ونماذج المفاألة بين ورار الشراا وورار التأجير التمويلي لدص شركاإل الصناعاإل االنشاتية‪ ،‬ريي توجد‬

‫ودراإل لدص شركاإل الصناعاإل االنشاتية تست ي من خاللها م ارنة ال يمة الرالية للتدف اإل الن دية الخارجة‬

‫م التدف اإل الن دية الداخلة لكل مشرو جديد‪ ،‬ويوجد لديها منهاج واأح لدراسة بداتل التمويل عند لجوتها‬

‫لتمويل الرصول علت صولها ي وم علت المفاألة بين مصادر التمويل المتارة‪ ،‬كما تواجد لدص تلأ‬

‫الشركاإل كوادر مؤهلة وادرا علت استخدام ساليب المواينة الرسمالية ودراساإل الجدوص االوتصادية‬

‫للمشاري‬

‫الجديدا‪ ،‬كما تسعي شركاإل الصناعاإل االنشاتية لت استخدام ساليب المواينة الرسمالية‬

‫ودراساإل الجدوص االوتصادية للمفاألة بين بداتل التمويل المتارة‪ ،‬وتعتمد الشركة علت م ارنة ال يمة‬

‫الرالية للتدف اإل الن دية الخارجة م التدف اإل الن دية الداخلة لكل بديل تمويلي‪.‬‬

‫‪112‬‬

‫تتفه هذه النتيجة م بعض الدراساإل كدراسة(صيام‪ ،‬وو يشاإل‪ ، 2550،‬ودراسة ( ‪Lin & Etc.,‬‬

‫‪ 2012‬التي تناولإل دراسة المفاألة بين التأجير التمويلي واالوتراض‪.‬‬

‫الفرضية الخامسة‪ :‬يوجد معوقات تحد من استخدام أسلوب التأجير التمويلي‪ ،‬لدى شركات الصناعات‬ ‫اإلنشائية كمستأجر‪.‬‬

‫تررم اسررتخدام اختبررار ‪ T‬لمعرفررة مررا ذا كانررإل متوسر درجررة االسررتجابة وررد وصررلإل لرري درجررة الريرراد وهررت ‪4‬‬ ‫م ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 42‬‬

‫جدول (‪)32‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لكل فقرة من فقرات مجال " معوقات تحد من استخدام أسلوب‬ ‫التأجير التمويلي لدى شركات الصناعات اإلنشائية "‬

‫تعتبر ولة الدوراإل التدريبية في التمويل عاته مام انتشار‬ ‫التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫تعتبر ال وانين الأريبية عاته مام انتشار التأجير التمويلي‪.‬‬ ‫يشكل دور هيتة سوه ر‬

‫المال في التسويه وااش ار‬

‫المتوسط الحسابي‬

‫‪.0‬‬

‫التمويلي عاته مام انتشار التأجير التمويلي‪.‬‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫‪.3‬‬

‫تعتبر ولة الرمالإل الته يفية للجهاإل المختصة بالتأجير‬

‫‪4.31‬‬

‫‪86.29‬‬

‫‪11.50‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪2‬‬

‫‪4.44‬‬

‫‪88.82‬‬

‫‪14.98‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪1‬‬

‫‪3.74‬‬

‫‪74.86‬‬

‫‪4.78‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪6‬‬

‫قيمة االختبار‬

‫‪.4‬‬

‫سلوب التأجير التمويلي‪.‬‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫‪.2‬‬

‫تعتبر ولة عدد شركاإل التأجير التمويلي عاته مام انتشار‬

‫‪4.09‬‬

‫‪81.71‬‬

‫‪6.75‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪3‬‬

‫الترتيب‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫علت‬

‫نشا التأجير التمويلي عاته مام اللجوا لت التأجير التمويلي‬

‫‪3.89‬‬

‫‪77.71‬‬

‫‪6.30‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪5‬‬

‫كأسلوب تمويلي‪.‬‬ ‫‪.1‬‬

‫تعتبر ال وانين المرلية الخاصة‬

‫ال روض المصرفية عاته‬

‫بالرجي علت أماناإل‬

‫مام انتشار‬

‫سلوب التأجير‬

‫‪114‬‬

‫‪4.09‬‬

‫‪81.71‬‬

‫‪7.85‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪3‬‬

‫التمويلي‪.‬‬ ‫جميع فقرات المجال معاً‬

‫‪4.09‬‬

‫‪81.77‬‬

‫‪12.17‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫من جدول (‪ 42‬يمكن استخالص ما يلي‪:‬‬ ‫‪ -‬المتوس‬

‫الرسابي للف را الهالهة " تعتبر ولة الدوراإل التدريبية في التمويل عاته مام انتشار التأجير‬

‫التمويلي " يساو‬ ‫‪14.98‬‬

‫‪4.44‬‬

‫(الدرجة الكلية من ‪0‬‬

‫ن المتوس الرسابي النسبي ‪ ،%88.82‬ويمة االختبار‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪ ، 0.000‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را‬

‫ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬

‫ المتوس الرسابي للف را الرابعة " تعتبر ال وانين الأريبية عاته مام انتشار التأجير التمويلي " يساو‬‫‪3.74‬‬

‫ن المتوس‬

‫الرسابي النسبي ‪ ،%74.86‬ويمة االختبار‬

‫‪4.78‬‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪Sig.‬‬

‫تساو ‪ ، 0.000‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا‬

‫يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬ ‫‪ -‬بشكل عام يمكن ال ول بأن المتوس‬

‫‪ ،%81.77‬ويمة االختبار‬

‫‪12.17‬‬

‫الرسابي يساو ‪ ،4.09‬و ن المتوس‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫‪0.000‬‬

‫الرسابي النسبي يساو‬

‫لذلأ يعتبر مجال " معوقات‬

‫تحد من استخدام أسلوب التأجير التمويلي لدى شركات الصناعات اإلنشائية " دال رصاتياً عند مستوص‬

‫داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذا المجال يختل‬

‫وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت ف راإل هذا المجال‪.‬‬

‫جوهرياً عن درجة الرياد‬

‫وبذلأ يتم وبول الفرأية ال اتلة بوجود معوواإل ترد من استخدام سلوب التأجير التمويلي لدص شركاإل‬

‫الصناعاإل اانشاتية‪ ،‬تعود الت ولة الدوراإل التدريبية في التمويل‪ ،‬وولة الرمالإل الته يفية للجهاإل‬ ‫المختصة بالتأجير التمويلي‪ ،‬وولة عدد شركاإل التأجير التمويلي‪ ،‬وال وانين المرلية الخاصة بالرجي علت‬ ‫أماناإل ال روض المصرفية والتي تعد جميعها عواته ووية مام انتشار سلوب التأجير التمويلي‪ ،‬بينما‬ ‫يعتبر دور هيتة سوه ر‬

‫المال في التسويه وااش ار‬

‫علت نشا التأجير التمويلي‪ ،‬وال وانين الأريبية‬

‫عواته اول ووا من وجهة نظر تلأ الشركاإل في الرد من انتشار اسلوب التأجير التمويلي‪.‬‬

‫واتف إل هذه النتات م بعض الدراساإل كدراسة (م ابلة‪ 2554 ،‬التي توصلإل الت ان سوا فهم فكرا‬ ‫التأجير التمويلي‪ ،‬وأع‬

‫اله افة المصرفية‪ ،‬وندرا عدد الشركاإل التي تعمل في مجال التأجير التمويلي‪،‬‬

‫وعدم وجود ووانين تنظم العالوة بين المستأجر والمؤجر يؤد‬ ‫‪113‬‬

‫الت أع‬

‫انتشار التأجير التمويلي‪،‬‬

‫ودراسة(المرأار‪ 2550،‬التي توصلإل الت وجود عالوة ذاإل داللة ارصاتية بين كالً من المعرفة بنظام‬

‫التأجير التمويلي‪ ،‬ووجود جهاإل ت وم بتأجير‪ ،‬والأماناإل الم دمة من الشركاإل للبنوأ‪ ،‬ودراسة (عهمان‪،‬‬ ‫‪ 2511‬التي اوصإل بدراسة التجارب والخبراإل الدولية في مجال التأجير التمويلي ‪ ،‬لوأ ا ار تشريعي‬ ‫ووانوني مناسب ‪ ،‬واعتماد نموذج اجراتي واأح يأمن فيها ر وه المؤجر والمستأجر واالصل مرل‬

‫االستتجار‪.‬‬

‫‪ .4‬تحليل جميع فقرات االستبيان الخاص بالمستاجر‬ ‫تم استخدام اختبار ‪ T‬لمعرفة ما ذا كانإل متوس درجة االستجابة ود وصرلإل لري درجرة الريراد وهرت ‪ 4‬م‬ ‫ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 44‬‬

‫جدول (‪)33‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لجميع فقرات االستبيان‬

‫البند‬

‫المتوسط الحسابي‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫قيمة االختبار‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫جميع فقرات االستبيان‬

‫‪3.92‬‬

‫‪78.40‬‬

‫‪13.56‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫تبررين مررن جرردول (‪ 44‬ن المتوس ر الرسررابي لجمي ر الف رراإل يسرراو‬

‫‪3.92‬‬

‫(الدرجررة الكليررة مررن ‪0‬‬

‫المتوس الرسابي النسربي ‪ ،%78.40‬ويمرة االختبرار ‪ 13.56‬و ن ال يمرة االرتماليرة (‪ Sig.‬تسراو‬

‫‪0.000‬‬

‫ن‬

‫‪،‬‬

‫مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة ود ياد عن درجة الرياد وهرت ‪ 4‬وهرذا يعنري ن هنراأ مواف رة مرن‬

‫وبل فراد العينة علت الف راإل بشكل عام‪ .‬بناا علت ما سبه يمكن ال ول بان هناأ امكانية لت بيره الترأجير‬

‫التمويلي كأسلوب تمويلي بديل في شركاإل الصناعاإل االنشاتية كمستأجر مرتمل في و ا ييا‪.‬‬

‫‪110‬‬

‫ثانياً‪ :‬تحليل البيانات واختبار فرضيات الدراسة لمجتمع المؤجر" المصارف"‪:‬‬ ‫‪ .1‬الوصف اإلحصائي لعينة الدراسة وفق المعلومات العامة‬

‫وفيما يلي عرض لخصاتص عينة الدراسة وفه البياناإل الشخصية‬ ‫‪ -‬توزيع عينة الدراسة حسب المؤهل العلمي‬

‫جدول (‪:)34‬المؤهل العلمي‬ ‫العدد‬

‫النسبة المئوية ‪%‬‬

‫المؤهل العلمي‬

‫‪34‬‬

‫‪75.6‬‬

‫دراساإل عليا‬

‫‪9‬‬

‫‪20.0‬‬

‫دبلوم‬

‫‪2‬‬

‫‪4.4‬‬

‫المجموع‬

‫‪45‬‬

‫‪100.0‬‬

‫بكالوريو‬

‫يتأررح مررن جرردول (‪ 43‬ن مررا نسرربتب ‪ %4.4‬مررن عينررة الد ارسررة يرملررون درجررة الرردبلوم‪ %75.6 ،‬يرملررون‬ ‫درجة البكالوريو ‪ ،‬بينما ‪ %20.0‬يرملون درجة الدراساإل العليا‪ .‬يتأح من النتات فري الجردول السرابه ان‬ ‫‪ %0001‬ممرن يرملرون الشرهادا الجامعيرة االولررت علرت االورل‪ ،‬ممرا يييرد اله ررة فري النترات التري يرتم التوصررل‬ ‫اليهررا فرري هررذه الد ارسررة وذلررأ فنهررا صررادرا عررن مسررتوص تعليمرري رفي ر وررادر علررت الفه رم واالدراأ والترليررل‬ ‫للعباراإل التي ترتويها االستبيان‪.‬‬ ‫ توزيع عينة الدراسة حسب الخبرة العملية‬‫جدول (‪ :)35‬الخبرة العملية‬ ‫الخبرة العملية‬

‫العدد‬

‫النسبة المئوية ‪%‬‬

‫‪ 15‬سنواإل فأكهر‬

‫‪17‬‬

‫‪37.8‬‬

‫من ‪ 5‬لت ول من ‪11‬سنواإل‬

‫‪13‬‬

‫‪28.9‬‬

‫ول من ‪ 5‬سنواإل‬

‫‪8‬‬

‫‪17.8‬‬

‫من ‪ 11‬لت ول من ‪ 15‬سنة‬

‫‪7‬‬

‫‪15.6‬‬

‫المجموع‬

‫‪45‬‬

‫‪100.0‬‬

‫‪111‬‬

‫يتأح من جدول (‪ 40‬ن ما نسبتب ‪ %17.8‬من عينة الدراسة خبرتهم العملية ول من ‪ 5‬سنواإل‪%28.9 ،‬‬ ‫تتراو خبرتهم العملية من ‪ 5‬لت ول من ‪11‬سنواإل‪ %15.6 ،‬تتراو خبرتهم العملية من ‪ 11‬لت ول من‬

‫‪ 15‬سنة‪ ،‬بينما ‪ %37.8‬خبرتهم العملية ‪ 10‬سنة فأكهر‪ .‬يتأح من نتات الجدول ان ‪ %1202‬من العاملين‬ ‫في وسم التسهيالإل االتتمانية واوسام التمويل لديهم خبرا ‪ 0‬سنواإل علت االول في مجال منح االتتمان‬ ‫والتسهيالإل االتتمانية وذلأ يييد من ودرتهم علت ابداا آراتهم في الف راإل التي تم ررها في االستبيان مما‬

‫يييد من موأوعية النتات التي تم التوصل اليها‪.‬‬ ‫توزيع عينة الدراسة حسب التخصص العلمي‬ ‫جدول (‪:)36‬التخصص العلمي‬ ‫التخصص العلمي‬

‫العدد‬

‫النسبة المئوية ‪%‬‬

‫مراسبة‬

‫‪26‬‬

‫‪57.8‬‬

‫دارا عمال‬

‫‪11‬‬

‫‪24.4‬‬

‫علوم مالية ومصرفية‬

‫‪6‬‬

‫‪13.3‬‬

‫اوتصاد‬

‫‪2‬‬

‫‪4.4‬‬

‫المجموع‬

‫‪45‬‬

‫‪100.0‬‬

‫يتأرح مررن جرردول (‪ 41‬ن مرا نسرربتب ‪ %57.8‬مررن عينررة الد ارسرة تخصصررهم مراسرربة‪ %24.4 ،‬تخصصررهم‬ ‫دارا عمال‪ %4.4 ،‬تخصصهم اوتصاد‪ ،‬بينما ‪ %13.3‬تخصصهم علوم مالية ومصرفية‪ .‬يتأح من خرالل‬

‫الجدول ان ‪ 21‬مفردا من اصل ‪ 30‬تخصصهم مراسبة‬

‫ما نسبتب ‪ % 0101‬هرم مرن خريجري المراسربة‬

‫ممرا يييرد مرن وردرتهم علرت ابرداا الرر فري المعالجراإل المراسربية الم روررة فري اداا الد ارسرة ويشراركهم فرري‬ ‫ذلررأ خريجرري تخصررص ادارا االعمررال والعلرروم الماليررة والمص ررفية الررذين لررديهم وعرري وادراأ بالمعررايير الترري‬ ‫يجررب توافرهررا فرري نظررم االتتمرران المختلفررة ممررا يييررد مررن ورردرتهم علررت ابررداا الررر فرري العبرراراإل الخاصررة‬

‫باالتتمان وم وماإل ومعايير منرب‪.‬‬

‫‪111‬‬

‫توزيع عينة الدراسة حسب نوع المصرف‬ ‫جدول (‪ :)37‬نوع المصرف‬ ‫نوع المصرف‬

‫العدد‬

‫النسبة المئوية ‪%‬‬

‫مصر تجار‬

‫‪32‬‬

‫‪71.1‬‬

‫‪13‬‬

‫‪28.9‬‬

‫‪45‬‬

‫‪100.0‬‬

‫مصر‬

‫سالمي‬

‫المجموع‬

‫يتأح من جدول (‪ 41‬ن ما نسبتب ‪ %71.1‬من عينة الد ارسرة جرابوا ن المصرر تجرار ‪ ،‬بينمرا ‪%28.9‬‬ ‫جابوا ن المصر ااسالمي‪ .‬كان نصيب البنوأ التجارية اكبر من نصيب البنوأ االسالمية االمرر الرذ‬

‫يعك‬

‫ف‬

‫ييادا عدد البنوأ التجارية في و ا ييا ريي ان البنوأ االسالمية في و ا ييا عبارا عن بنكرين‬

‫هما البنأ االسالمي العربي والبنأ االسالمي الفلس يني‪.‬‬

‫الفرضية االولي‪ :‬تتوافر الرغبة في اللجوء الى التأجير التمويلي لدى المصارف العاملة في‬ ‫قطاع غزة ‪:‬‬

‫تم استخدام اختبار ‪ T‬لمعرفة ما ذا كانإل متوس درجة االستجابة ود وصلإل لي درجة الرياد وهت ‪4‬‬ ‫م ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 41‬‬

‫‪111‬‬

‫جدول (‪)31‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لكل فقرة من فقرات مجال " الرغبة في استخدام‬ ‫اسلوب التأجير التمويلي في المصارف "‬ ‫المتوسط الحسابي‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫قيمة االختبار‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫الترتيب‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫يعتبر ارتواا ع د التأجير التمويلي علت خاصية عدم ال ابلية‬ ‫ل لغ رراا أ ررمان لمخ ررا ر رد االص ررل ال ررت المص ررر ويش ررج‬

‫‪3.96‬‬

‫‪79.11‬‬

‫‪11.400‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪4‬‬

‫المصر علت ت ديمب كخدمة اتتمان‪.‬‬

‫‪.2‬‬

‫‪.4‬‬

‫ان عدم مستولية المؤجر عن مصاري‬

‫الصيانة ررافي للجروا‬

‫للمصر ل ر التأجير التمويلي كأسلوب تمويل للعمالا‪.‬‬

‫‪3.78‬‬

‫‪75.56‬‬

‫‪7.782‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪7‬‬

‫ان اس ررتنفاذ االص ررل الم ررؤجر بش رركل كام ررل ف رري ع ررد الت ررأجير‬ ‫التمويلي يعفت المصر من عبئ االرتفراظ بافصرول الهابترة‬

‫‪3.96‬‬

‫‪79.11‬‬

‫‪8.695‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪4‬‬

‫مما يشج المصر علت ررب كخدمة تمويل لعمالا‬ ‫‪.3‬‬

‫ن وجود شر تجديد الع د بسعر مغر ي لل مرن مخرا ر رد‬ ‫االصل الت المصر مما يرفي المصر علت تبني التأجير‬

‫‪4.02‬‬

‫‪80.44‬‬

‫‪9.101‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪2‬‬

‫التمويلي كخدمة اتتمانية‪.‬‬

‫يعتبر ارتواا ع د التأجير التمرويلي علرت دفعراإل كافيرة لسرداد‬ ‫‪.0‬‬

‫التك ر ررالي‬

‫المتكب ر رردا م ر ررن المؤجر(المص ر ررر‬

‫بااأ ر ررافة ال ر ررت‬

‫تر ي رره العات ررد الم ل رروب مب رررر لتبن رري المص ررر ل ررب كخدم ررة‬

‫‪3.69‬‬

‫‪73.78‬‬

‫‪6.053‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪8‬‬

‫تمويلية‬ ‫يمهل ب اا ملكية االصل وره المصر (المؤجر في اسرترداد‬

‫‪.1‬‬

‫االص ررل الم ررؤجر ف رري ر ررال اف ررال‬

‫‪.1‬‬

‫يعتبررر تمويررل الرصررول علررت اصررول ر ي يررة هابتررة مررن خررالل‬

‫المس ررتأجر مير ريا وأ ررمان‬

‫‪4.04‬‬

‫‪80.89‬‬

‫‪9.130‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪1‬‬

‫لفتح المصر فر للتأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪110‬‬

‫‪3.96‬‬

‫‪79.11‬‬

‫‪10.660‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪4‬‬

‫التررأجير التمررويلي أررمان ل رردرا المسررتأجر علررت سررداد دفعرراإل‬ ‫االيجار مما يبرر لجوا المصر لتعامل بالتأجير التمويلي‬

‫‪.1‬‬

‫ان و رردرا الت ررأجير التم ررويلي عل ررت ت رروفير ت رردفه ن ررد مس ررتمر‬ ‫روال فتررا التعاوررد يعرريي مررن ريبررة المصررر فرري اللجرروا اليررب‬

‫‪3.98‬‬

‫‪79.56‬‬

‫‪7.817‬‬

‫‪3‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫كخدمة اتتمانية رديهة‬ ‫جميع فقرات المجال معاً‬

‫‪3.92‬‬

‫‪78.44‬‬

‫‪13.890‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫من جدول (‪ 41‬يمكن استخالص ما يلي‪:‬‬

‫ المتوس الرسابي للف را السادسة " يمهل ب اا ملكية االصل وره المصر (المؤجر في استرداد االصل‬‫المؤجر في رال افال‬

‫(الدرجة الكلية من ‪0‬‬

‫االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫المستأجر مييا وأمان لفتح المصر‬ ‫ن المتوس‬

‫‪0.000‬‬

‫فر للتأجير التمويلي " يساو‬

‫الرسابي النسبي ‪ ،%80.89‬ويمة االختبار‬

‫‪9.130‬‬

‫‪4.04‬‬

‫و ن ال يمة‬

‫لذلأ تعتبر هذه الف را دالة رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما‬

‫يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ‬

‫مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬ ‫ المتوس‬‫التكالي‬

‫الرسابي للف را الخامسة " يعتبر ارتواا ع د التأجير التمويلي علت دفعاإل كافية لسداد‬

‫المتكبدا من المؤجر(المصر‬

‫كخدمة تمويلية " يساو‬

‫‪3.69‬‬

‫ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫بااأافة الت تر يه العاتد الم لوب مبرر لتبني المصر‬

‫ن المتوس‬

‫‪0.000‬‬

‫لب‬

‫الرسابي النسبي ‪ ،%73.78‬ويمة االختبار ‪ ،6.053‬و ن‬

‫لذلأ تعتبر هذه الف را دالة رصاتياً عند مستوص داللة ‪،   0.05‬‬

‫مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ‬

‫مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬ ‫‪ -‬بشكل عام يمكن ال ول بأن المتوس‬

‫الرسابي يساو ‪ ،3.92‬و ن المتوس‬

‫‪ ،%78.44‬ويمة االختبار ‪ ،13.890‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫الرسابي النسبي يساو‬ ‫‪0.000‬‬

‫لذلأ يعتبر مجال‬

‫" الرغبة في استخدام اسلوب التأجير التمويلي في المصارف " دال رصاتياً عند مستوص داللة‬ ‫‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذا المجال يختل‬

‫‪115‬‬

‫جوهرياً عن درجة الرياد‬

‫وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت ف راإل هذا المجال وعليب يتم وبول‬ ‫الفرأية ال اتلة بتوافر الريبة في استخدام التأجير التمويلي في المصار في و ا ييا‪.‬‬

‫ بناا علت ما سبه يمكن ال ول بان خصاتص ومميياإل التأجير التمويلي تبعي الريبة في استخدامب‬‫كخدمة اتتمانية وتمويل لعمالا في المصار ‪ ،‬ريي يمكن ترتيب الخصاتص والميياإل علت سلم‬ ‫بواعي الريبة لدص العاملين في دواتر التمويل والتسهيالإل االتتمانية كما يلي‪ :‬في البداية جااإل‬

‫خاصية ب اا ملكية االصل وره المصر (المؤجر في استرداد االصل المؤجر في رال افال‬

‫المستأجر علت سلم بواعي الريبة في استخدام التأجير‪ ،‬هم ان وجود شر تجديد الع د بسعر مغر‬ ‫ي لل من مخا ر رد االصل الت المصر ‪ ،‬هم ان ودرا التأجير التمويلي علت توفير تدفه ن د مستمر‬ ‫وال فترا التعاود‪ ،‬فارتواا ع د التأجير التمويلي علت خاصية عدم ال ابلية ل لغاا كأمان لمخا ر‬

‫رد االصل الت المصر ‪ ،‬هم يليها استنفاذ االصل المؤجر بشكل كامل في ع د التأجير التمويلي مما‬ ‫ُيعفت المصر من عبئ االرتفاظ بافصول الهابتة‪ ،‬هم تمويل الرصول علت اصول ر ي ية هابتة من‬ ‫خالل التأجير التمويلي كأمان ل درا المستأجر علت سداد دفعاإل االيجار‪ ،‬هم عدم مستولية المؤجر‬ ‫عن مصاري‬

‫الصيانة‪ ،‬واخي اًر ان ارتواا ع د التأجير التمويلي علت دفعاإل كافية لسداد التكالي‬

‫المتكبدا من المؤجر(المصر‬

‫بااأافة الت تر يه العاتد الم لوب جااإل في اسفل سلم بواعي‬

‫الريبة في استخدام التأجير التمويلي كأسلوب اتتمان وتمويل‪.‬‬

‫واتف إل هذه النتات م بعض الدراساإل كدراسة (المرأار‪ 2550 ،‬التي هدفإل الت التعر علت الريبة‬ ‫والعوامل المؤهرا علت ريبة البنوأ التجارية اليمنية في ت ديم التمويل للشركاإل المساهمة اليمنية عن ريه‬

‫الع ود االيجارية كمؤجر‪.‬‬

‫‪111‬‬

‫الفرضية الثانية‪ :‬تتوافر المقومات التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في‬ ‫المصارف‪:‬‬

‫تحليل فقرات مجال" المقومات التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في المصارف"‬ ‫أوال‪ :‬المقومات التنظيمية‬

‫تم استخدام اختبار ‪ T‬لمعرفة ما ذا كانإل متوس درجة االستجابة ود وصلإل درجة الرياد وهت ‪ 4‬م‬ ‫ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 40‬‬ ‫جدول (‪)39‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لكل فقرة من فقرات مجال " المقومات التنظيمية "‬ ‫المتوسط الحسابي‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫قيمة االختبار‬

‫التمويلي المختلفة ومنها التأجير التمويلي‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫‪.2‬‬

‫يتمت ر المصررر بررالكوادر البش ررية ال ررادرا علررت التعامررل م ر ان روا‬

‫‪4.14‬‬

‫‪82.79‬‬

‫‪*0.000 8.675‬‬

‫الترتيب‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫‪2‬‬

‫يوجر ررد لر رردص المصر ررر ال ر رردراإل التنظيمير ررة الكافير ررة انشر رراا اوسر ررام‬ ‫متخصص ررة ادارا وت رردير وتخم ررين ويم ررة االص ررول الهابت ررة الممول ررة‬

‫‪3.98‬‬

‫‪79.53‬‬

‫‪*0.000 7.228‬‬

‫‪3‬‬

‫بالتأجير التمويلي‬ ‫‪.4‬‬ ‫‪.3‬‬ ‫‪.0‬‬

‫يتروافر لرردص المصررر سياسرراإل واأررة فيمررا يتعلرره بمررنح االتتمرران‬ ‫ويل ومتوس االجل بما فيب التأجير التمويلي‬ ‫توج ررد ل رردص المص ررر امكاني ررة لتنظ رريم دوراإل متخصص ررة للكر روادر‬ ‫البشرية لديب في مجال التأجير التمويلي‬ ‫يتمت المصر بال درا علت ادارا والروابرة علرت المخرا ر المرتب رة‬ ‫بأنوا االتتمان المختلفة بما فيها التأجير التمويلي‬ ‫جميع فقرات المجال معاً‬ ‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫‪112‬‬

‫‪3.86‬‬

‫‪77.21‬‬

‫‪*0.000 5.112‬‬

‫‪5‬‬

‫‪3.98‬‬

‫‪79.53‬‬

‫‪*0.000 6.189‬‬

‫‪3‬‬

‫‪4.16‬‬

‫‪83.26‬‬

‫‪*0.000 8.492‬‬

‫‪1‬‬

‫‪4.02‬‬

‫‪80.47‬‬

‫‪*0.000 7.854‬‬

‫من جدول (‪ 40‬يمكن استخالص ما يلي‪:‬‬

‫ المتوس الرسابي للف را الخامسة " يتمت المصر بال درا علت ادارا والروابة علت المخا ر المرتب ة‬‫بأنوا االتتمان المختلفة بما فيها التأجير التمويلي " يساو‬

‫المتوس‬ ‫‪0.000‬‬

‫‪4.16‬‬

‫ن‬

‫(الدرجة الكلية من ‪0‬‬

‫الرسابي النسبي ‪ ،%83.26‬ويمة االختبار ‪ ،8.492‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫لذلأ تعتبر هذه الف را دالة رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس‬

‫درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد‬

‫العينة علت هذه الف را‪.‬‬ ‫‪-‬‬

‫المتوس الرسابي للف را الهالهة " عن يتوافر لدص المصر سياساإل واأرة فيما يتعله بمنح االتتمان‬ ‫ويل ومتوس‬

‫افجل بما فيب التأجير التمويلي " يساو‬

‫‪3.86‬‬

‫‪ ،%77.21‬ويمة االختبار ‪ ،5.112‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫ن المتوس‬ ‫‪0.000‬‬

‫الرسابي النسبي‬

‫لذلأ تعتبر هذه الف را‬

‫دالة رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود‬ ‫ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬

‫‪-‬‬

‫بشكل عام يمكن ال ول بأن المتوس الرسابي يساو ‪ ،4.02‬و ن المتوس الرسابي النسبي يساو‬

‫‪ ،%80.47‬ويمة االختبار ‪ ،7.854‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫‪0.000‬‬

‫لذلأ يعتبر مجال‬

‫" المقومات التنظيمية " دال رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس درجة‬ ‫االستجابة لهذا المجال يختل‬

‫جوهرياً عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل‬

‫فراد العينة علت ف راإل هذا المجال‪ .‬بناا علت ما سبه يمكن ال ول بان الم وماإل وال دراإل التنظيمية‬

‫لمنح االتتمان بالتأجير التمويلي متوفرا لدص البنوأ العاملة في و ا ييا‪ ،‬ريي تتمت المصار‬

‫بال درا علت ادارا والروابة علت المخا ر المرتب ة بأنوا االتتمان المختلفة بما فيها التأجير التمويلي‪،‬‬

‫و تتمت المصار‬

‫بالكوادر البشرية ال ادرا علت التعامل م انوا التمويلي المختلفة ومنها التأجير‬

‫التمويلي‪ ،‬وتوجد لدص المصار‬

‫امكانية لتنظيم دوراإل متخصصة للكوادر البشرية لديب في مجال‬

‫التأجير التمويلي‪ ،‬ويوجد لدص المصار‬

‫ال دراإل التنظيمية الكافية انشاا اوسام متخصصة ادارا‬

‫وت دير وتخمين ويمة االصول الهابتة الممولة بالتأجير التمويلي‪ ،‬ويتوافر لدص المصر‬

‫واأرة فيما يتعله بمنح االتتمان ويل ومتوس االجل بما فيب التأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪114‬‬

‫سياساإل‬

‫ثانيا‪ :‬المقومات والقدرات المالية والسيولة‬ ‫تم استخدام اختبرار ‪ T‬لمعرفرة مرا ذا كانرإل متوسر درجرة االسرتجابة ورد وصرلإل لري درجرة الريراد وهرت ‪.4‬‬

‫النتات موأرة في جدول (‪. 35‬‬

‫جدول (‪)41‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لكل فقرة من فقرات مجال " المقومات‬ ‫والقدرات المالية والسيولة "‬

‫يوجرررد لر رردص المصر ررر امكانير ررة لسرررداد االلت ايمر رراإل الخاصر ررة‬ ‫بمورد االصول الممولة بالتأجير التمويلي‬

‫المتوسط الحسابي‬

‫التأجير التمويلي‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫‪.0‬‬

‫يتمتر ر المص ررر بمس ررتوياإل س رريولة كافي ررة لتموي ررل عملي رراإل‬

‫قيمة االختبار‬

‫‪.1‬‬

‫العاتد علت اموال المودعين وتر يه مستوياإل من الربح‬

‫‪4.33‬‬

‫‪86.67‬‬

‫‪*0.000 13.984‬‬

‫‪2‬‬

‫‪3.84‬‬

‫‪76.74‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪5‬‬

‫‪5.635‬‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫‪.1‬‬

‫توج ررد ل رردص المص ررر ال رردرا عل ررت ادارا الس رريولة بم ررا ير رره‬

‫‪4.42‬‬

‫‪88.44‬‬

‫‪*0.000 17.567‬‬

‫‪1‬‬

‫الترتيب‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫يوج ررد ل رردص المص ررر و رردراإل مالي ررة وس رريولة كافي ررة لتموي ررل‬ ‫رصر ر ررول المسر ر ررتأجر علر ر ررت االصر ر ررول الهابتر ر ررة ذاإل ال يمر ر ررة‬

‫‪3.91‬‬

‫‪78.18‬‬

‫‪6.446‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪4‬‬

‫المرتفعة نسبياً‬

‫يتمتر ر المص ررر ب رردراإل مالي ررة وس رريولة و ررادرا عل ررت تموي ررل‬

‫‪ .15‬عملير رراإل ال ر ررروض او المرابرر رراإل بااأر ررافة الر ررت عملير رراإل‬

‫‪4.18‬‬

‫‪83.56‬‬

‫‪*0.000 10.166‬‬

‫التأجير التمويلي‬ ‫جميع فقرات المجال معاً‬

‫‪4.15‬‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫‪113‬‬

‫‪83.00‬‬

‫‪*0.000 13.740‬‬

‫‪3‬‬

‫من جدول (‪ 35‬يمكن استخالص ما يلي‪:‬‬

‫ المتوس الرسابي للف را افولت " توجد لدص المصر‬‫اموال المودعين وتر يه مستوياإل من الربح " يساو‬

‫ال درا علت ادارا السيولة بما ير ه العاتد علت‬ ‫‪4.42‬‬

‫(الدرجة الكلية من ‪0‬‬

‫الرسابي النسبي ‪ ،%88.44‬ويمة االختبار ‪ ،17.567‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫ن المتوس‬ ‫‪0.000‬‬

‫لذلأ‬

‫تعتبر هذه الف را دالة رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة‬

‫لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬ ‫‪ -‬المتوس‬

‫الرسابي للف را الهالهة " يوجد لدص المصر‬

‫االصول الممولة بالتأجير التمويلي " يساو‬

‫‪3.84‬‬

‫االختبار ‪ ،5.635‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫امكانية لسداد االلتياماإل الخاصة بمورد‬

‫ن المتوس‬

‫‪0.000‬‬

‫الرسابي النسبي ‪ ،%76.74‬ويمة‬

‫لذلأ تعتبر هذه الف را دالة رصاتياً عند‬

‫مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد‬ ‫وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬

‫‪ -‬بشكل عام يمكن ال ول بأن المتوس‬

‫الرسابي يساو ‪ ،4.15‬و ن المتوس‬

‫‪ ،%83.00‬ويمة االختبار ‪ ،13.740‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫الرسابي النسبي يساو‬ ‫‪0.000‬‬

‫لذلأ يعتبر مجال‬

‫" المقومات والقدرات المالية والسيولة " دال رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن‬ ‫متوس درجة االستجابة لهذا المجال يختل‬

‫جوهرياً عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة‬

‫من وبل فراد العينة علت ف راإل هذا المجال‪ .‬بناا علت ما سبه يمكن ال ول بأن الم وماإل وال دراإل المالية‬ ‫للتأجير التمويلي متوافرا في البنوأ‪ ،‬ريي توجد لدص المصار‬

‫مستوياإل عالية من ال درا علت ادارا‬

‫السيولة بما ير ه الع اتد علت اموال المودعين وتر يه مستوياإل من الربح‪ ،‬وتمتعها ب دراإل مالية وسيولة‬ ‫وادرا علت تمويل عملياإل ال روض او المرابراإل بااأافة الت عملياإل التأجير التمويلي‪ ،‬الت جانب‬

‫ودرتها علت سداد االلتياماإل الخاصة بمورد االصول الممولة بالتأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪110‬‬

‫ثالثا‪ :‬المقومات والقدرات التمويلية‬ ‫تررم اسررتخدام اختبررار ‪ T‬لمعرفررة مررا ذا كانررإل متوسر درجررة االسررتجابة وررد وصررلإل لرري درجررة الريرراد وهررت ‪4‬‬ ‫م ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 31‬‬

‫جدول (‪)41‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لكل فقرة من فقرات مجال " المقومات والقدرات التمويلية "‬ ‫المتوسط الحسابي‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫بالعملياإل التمويلية المختلفة التي ي وم بها‬

‫قيمة االختبار‬

‫‪.11‬‬

‫يتمت المصر بر‬

‫مال كافي لمواجهرة المخرا ر المرتب رة‬

‫‪4.20‬‬

‫‪84.00‬‬

‫‪*0.000 12.875‬‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫م‬

‫الترتيب‬

‫الفقرة‬

‫‪1‬‬

‫يتمت المصر بال درا علت تمويل انشاا شركاإل متخصصة‬

‫‪ .12‬بالت ر ررأجير التم ر ررويلي م ر ررن خ ر ررالل ر‬ ‫االوتراض‬

‫‪.14‬‬ ‫‪.13‬‬

‫الم ر ررال او اللج ر رروا ال ر ررت‬

‫يوجد لدص المصر هيكرل تمرويلي مترواين ي ارعري ال ردرا علرت‬

‫تمويل عبر ييادا ار‬

‫المال او االوتراض‬

‫توجد لدص البنأ سياساإل واأرة فيما يتعلره بتمويرل االوسرام‬

‫الجديدا‬

‫جميع فقرات المجال معاً‬

‫‪3.84‬‬

‫‪76.89‬‬

‫‪5.804‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪3.89‬‬

‫‪77.78‬‬

‫‪7.168‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪3‬‬

‫‪4.18‬‬

‫‪83.56‬‬

‫‪8.665‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪2‬‬

‫‪4.03‬‬

‫‪80.56‬‬

‫‪*0.000 10.589‬‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫من جدول (‪ 31‬يمكن استخالص ما يلي‪:‬‬ ‫ المتوس الرسابي للف را افولت " يتمت المصر بر‬‫التمويلية المختلفة التي ي وم بها " يساو‬

‫‪ ،%84.00‬ويمة االختبار‬

‫‪12.875‬‬

‫‪4.20‬‬

‫مال كافي لمواجهة المخا ر المرتب ة بالعملياإل‬

‫(الدرجة الكلية من ‪0‬‬

‫ن المتوس الرسابي النسبي‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪ 0.000‬لذلأ تعتبر هذه الف را دالة‬

‫‪111‬‬

‫‪4‬‬

‫رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن‬

‫درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬

‫ المتوس الرسابي للف را الهانية " يتمت المصر بال درا علت تمويل انشاا شركاإل متخصصة بالتأجير‬‫التمويلي من خالل ر‬

‫المال او اللجوا الت االوتراض " يساو‬

‫‪ ،%76.89‬ويمة االختبار‬

‫‪5.804‬‬

‫‪3.84‬‬

‫ن المتوس الرسابي النسبي‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪ 0.000‬لذلأ تعتبر هذه الف را دالة‬

‫رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن‬

‫درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬ ‫ بشكل عام يمكن ال ول بأن المتوس‬‫‪ ،%80.56‬ويمة االختبار‬

‫الرسابي يساو ‪ ،4.03‬و ن المتوس‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫‪10.589‬‬

‫الرسابي النسبي يساو‬ ‫‪0.000‬‬

‫لذلأ يعتبر مجال‬

‫" المقومات والقدرات التمويلية " دال رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس‬ ‫درجة االستجابة لهذا المجال يختل‬

‫جوهرياً عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل‬

‫فراد العينة علت ف راإل هذا المجال‪ .‬يمكن ال ول بتوافر الم وماإل التمويلية لت ديم خدمة التأجير التمويلي‬

‫لدص البنوأ العاملة في و ا ييا‪ ،‬ريي تتمت المصار‬

‫بر‬

‫مال كافي لمواجهة المخا ر المرتب ة‬

‫بالعملياإل التمويلية المختلفة التي ي وم بها‪ ،‬كما توجد لدص البنوأ سياساإل واأرة فيما يتعله بتمويل‬ ‫االوسام الجديدا‪ ،‬وتمتعها بال درا علت تمويل انشاا شركاإل متخصصة بالتأجير التمويلي من خالل ر‬

‫المال او اللجوا الت االوتراض‪.‬‬

‫ تحليل جميع فقرات مجال " المقومات التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في المصارف‬‫تم استخدام اختبار ‪ T‬لمعرفة ما ذا كانإل متوس درجة االستجابة ود وصرلإل لري درجرة الريراد وهرت ‪ 4‬م‬

‫ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 32‬‬

‫‪111‬‬

‫جدول (‪)42‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لجميع فقرات مجال " المقومات التنظيمية‬ ‫والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في المصارف "‬

‫المتوسط الحسابي‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫قيمة االختبار‬

‫الم وماإل التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في المصار ‪.‬‬

‫‪4.07‬‬

‫‪81.35‬‬

‫‪*0.000 11.971‬‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫البند‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫تبين من جردول (‪ 32‬ن المتوسر الرسرابي يسراو ‪ ،4.07‬و ن المتوسر الرسرابي يسراو ‪ ،%81.35‬ويمرة‬

‫االختبار ‪ ،11.971‬و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫‪0.000‬‬

‫لذلأ تعتبر جمي ف راإل مجال " المقومات‬

‫التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في المصارف " دال رصاتياً عند مستوص داللة ‪  0.05‬‬

‫‪ ،‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة يختل‬

‫جوهرياً عن درجرة الريراد وهرت ‪ 4‬وهرذا يعنري ن هنراأ‬

‫مواف ة من وبل فراد العينة علت جمي ف راإل هذا المجال‪ .‬وعليب يتم وبول الفرأرية ال اتلرة بتروفر الم ومراإل‬ ‫التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في المصار في و ا ييا‪.‬‬ ‫واتف إل هذه النتيجة م بعض الدراساإل كدراسة (العياييا‪ 2550 ،‬التي توصلإل الت ان هناأ التيام‬ ‫بت بيه معايير الروكمة في المصار‬ ‫علت التيام المصار‬

‫العاملة في فلس ين‪ ،‬كذلأ دراسة(ابو كمال‪ 2551 ،‬التي اكدإل‬

‫الفلس ينية بم رراإل لجنة بايل‪ ،‬واتف إل هذه النتيجة ايأا م دراسة (العربيد‪،‬‬

‫‪ 2555‬التي توصلإل الت أرورا وجود فاتض ن د لممارسة نشا التأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪111‬‬

‫الفرضية الثالثة‪ :‬تتوافر القدرة على تطبيق متطلبات المعايير المحاسبية المتعلقة بالتأجير‬ ‫التمويلي لدى المصارف‪:‬‬ ‫ تحليل فقرات مجال " القدرة على تطبيق متطلبات المعايير المحاسبية المتعلقة بالتأجير التمويلي‬‫لدى المصارف "‬

‫تررم اسررتخدام اختبررار ‪ T‬لمعرفررة مررا ذا كانررإل متوسر درجررة االسررتجابة وررد وصررلإل لرري درجررة الريرراد وهررت ‪4‬‬ ‫م ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 34‬‬

‫جدول (‪)43‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لكل فقرة من فقرات مجال " القدرة على تطبيق متطلبات‬ ‫المعايير المحاسبية المتعلقة بالتأجير التمويلي لدى المصارف "‬

‫يمكن معالجة االصول المؤجرا عبر استبدال االصول المؤجرا‬

‫بع د تأجير تمويلي برساباإل ذمم مدينة في ال واتم المالية‬

‫يمكن للمصر ارتساب ايراداإل الفواتد يير المكتسربة برالفره‬

‫بين االستهمار االجمالي وال يمة العادلة لألصل‬

‫تعامل دفعرة االيجرار المسرتر ة ال ربض علرت انهرا سرداد للمبلرع‬

‫المسررتره كررذمم علررت المسررتأجر ودخررل تمررويلي كتعررويض عررن‬ ‫‪110‬‬

‫المتوسط الحسابي‬

‫‪.0‬‬

‫معظم مخا ر ومناف االصل الت المستأجر‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫‪.3‬‬

‫يمكررن للمصررر تصررن‬

‫الع ررد تررأجير التمررويلي اذا كرران ين ررل‬

‫قيمة االختبار‬

‫‪.4‬‬

‫عن ع ود التأجير التمويلي‬

‫‪3.71‬‬

‫‪74.22‬‬

‫‪5.661‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪3‬‬

‫‪3.33‬‬

‫‪66.67‬‬

‫‪2.187‬‬

‫‪*0.017‬‬

‫‪8‬‬

‫‪3.36‬‬

‫‪67.11‬‬

‫‪2.874‬‬

‫‪*0.003‬‬

‫‪7‬‬

‫‪3.38‬‬

‫‪67.56‬‬

‫‪2.518‬‬

‫‪*0.008‬‬

‫‪6‬‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫‪.2‬‬

‫يريب المصرر فري تبنري معرايير المراسربة الدوليرة للمراسربة‬

‫‪4.18‬‬

‫‪83.56‬‬

‫‪*0.000 13.726‬‬

‫‪1‬‬

‫الترتيب‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫االستهمار‬ ‫‪.1‬‬

‫يمكررن للمصررر ارتسرراب ويمررة الذمررة الماليررة علررت المسررتأجر‬

‫عبر ررر ارتسر رراب ال يمر ررة الرالير ررة فوسر ررا االيجر ررار الملتر رريم بهر ررا‬

‫‪3.44‬‬

‫‪3.022‬‬

‫‪68.84‬‬

‫‪*0.002‬‬

‫‪5‬‬

‫العميل‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.1‬‬

‫يت روافر لرردص المصررر ال رردرا علررت المعالجررة المراسرربية لل يمررة‬

‫المتب ية "الخردا"‬

‫توجررد لرردص المصررر سياسرراإل مراسرربية واأرررة فيمررا يتعلرره‬

‫بالمراسبة عن جداول دفعاإل المستأجر‬ ‫جميع فقرات المجال معاً‬

‫‪3.60‬‬

‫‪72.09‬‬

‫‪3.698‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪4‬‬

‫‪3.87‬‬

‫‪77.33‬‬

‫‪6.159‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪2‬‬

‫‪3.61‬‬

‫‪72.26‬‬

‫‪6.739‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫من جدول (‪ 34‬يمكن استخالص ما يلي‪:‬‬

‫‪ -‬المتوس الرسابي للف را افولت " يريب المصر في تبني معايير المراسبة الدولية للمراسبة عن ع ود‬

‫التأجير التمويلي " يساو‬ ‫االختبار‬

‫‪13.726‬‬

‫(الدرجة الكلية من ‪0‬‬

‫ن المتوس الرسابي النسبي ‪ ،%83.56‬ويمة‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫لذلأ تعتبر هذه الف را دالة رصاتياً عند‬

‫‪4.18‬‬

‫‪0.000‬‬

‫مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد‬ ‫وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬

‫ المتوس الرسابي للف را الهالهة " يمكن معالجة االصول المؤجرا عبر استبدال االصول المؤجرا بع د‬‫تأجير تمويلي برساباإل ذمم مدينة في ال واتم المالية " يساو‬

‫‪ ،%66.67‬ويمة االختبار‬

‫‪2.187‬‬

‫‪3.33‬‬

‫ن المتوس‬

‫الرسابي النسبي‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪ 0.017‬لذلأ تعتبر هذه الف را دالة‬

‫رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن‬

‫درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬ ‫‪ -‬بشكل عام يمكن ال ول بأن المتوس‬

‫‪ ،%72.26‬ويمة االختبار‬

‫‪6.739‬‬

‫الرسابي يساو ‪ ،3.61‬و ن المتوس‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫‪0.000‬‬

‫الرسابي النسبي يساو‬

‫لذلأ يعتبر مجال " القدرة‬

‫على تطبيق متطلبات المعايير المحاسبية المتعلقة بالتأجير التمويلي لدى المصارف " دال رصاتياً عند‬

‫مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذا المجال يختل‬ ‫‪115‬‬

‫جوهرياً عن درجة‬

‫الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت ف راإل هذا المجال‪ ،‬وبذلأ يتم وبول‬ ‫الفرأية ال اتلة بتوفر ال درا علت ت بيه مت لباإل المعايير المراسبية المتعل ة بالتأجير التمويلي لدص‬

‫المصار في و ا ييا ‪.‬‬

‫بناا علت ما سبه يمكن ال ول بتوافر ال درا علت ت بيه مت لباإل المعايير المراسبية المتعل ة بالتأجير‬

‫التمويلي لدص المصار ‪ ،‬ريي تريب المصار‬ ‫التأجير التمويلي‪ ،‬وتوجد لدص المصار‬ ‫دفعاإل المستأجر‪ ،‬ويمكن للمصار‬

‫تصن‬

‫في تبني معايير المراسبة الدولية للمراسبة عن ع ود‬

‫سياساإل مراسبية واأرة فيما يتعله بالمراسبة عن جداول‬ ‫الع د تأجير التمويلي اذا كان ين ل معظم مخا ر ومناف‬

‫االصل الت المستأجر‪ ،‬ويتوافر لديها ايأاً ال درا علت المعالجة المراسبية لل يمة المتب ية "الخردا"‪ ،‬و‬

‫ارتساب ويمة الذمة المالية علت المستأجر عبر ارتساب ال يمة الرالية فوسا االيجار الملتيم بها العميل‪،‬‬

‫وارتساب ايراداإل الفواتد يير المكتسبة بالفره بين االستهمار االجمالي وال يمة العادلة لألصل‪ ،‬ويمكن‬ ‫معالجة االصول المؤجرا عبر استبدال االصول المؤجرا بع د تأجير تمويلي برساباإل ذمم مدينة في ال واتم‬

‫المالية‪.‬‬

‫واتف إل هذه النتات م بعض الدراساإل الساب ة كدراسة (المرأار‪ 2550 ،‬ودراسة( ‪Branswijck,‬‬

‫‪ ، Longnevilie, 2011‬ودراسة(‪ Novalija, Mutapčić & Kovač ,2011‬المتعل ة بامكانية‬ ‫ت بيه المعالجة المراسبية لع ود التأجير التمويلي بما يتفه م المعايير المراسبية‪.‬‬

‫الفرضية الرابعة‪ :‬تتوافر القدرة على الوعي واإلدراك لمعايير ونماذج المفاضلة بين قرار‬ ‫الشراء وقرار التأجير التمويلي لدى المصارف‪:‬‬

‫ تحليل فقرات مجال" الوعي واإلدراك لمعايير ونماذج المفاضلة بين قرار الشراء وقرار التأجير‬‫التمويلي لدى المصارف "‬

‫تررم اسررتخدام اختبررار ‪ T‬لمعرفررة مررا ذا كانررإل متوسر درجررة االسررتجابة وررد وصررلإل لرري درجررة الريرراد وهررت ‪4‬‬ ‫م ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 33‬‬

‫‪111‬‬

‫جدول (‪)44‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لكل فقرة من فقرات مجال " الوعي واإلدراك لمعايير ونماذج‬ ‫المفاضلة بين قرار الشراء وقرار التأجير التمويلي لدى المصارف "‬

‫‪.1‬‬

‫تتم المواف ة اذا كانإل ال يمة الرالية لصافي التدف اإل الن دية‬

‫تساو صفر او موجب‬

‫يتم ترديد العاتد الم لوب علت التأجير التمويلي بناا علت‬

‫االوسا وموعدها والمخا ر واالهر الأريبي‬

‫يتم م ارنة منح التمويل عبر التأجير التمويلي و التمويل عبر‬

‫ال روض المأمونة‬

‫يمكن للمصر االعتماد علت اساليب المواينة الرسمالية‬

‫للدراسة لباإل التمويل‬

‫جميع فقرات المجال معاً‬

‫المتوسط الحسابي‬

‫‪.0‬‬

‫الداخلة والتدف اإل الن دية الخارجة الناتجة عن التأجير‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫‪.3‬‬

‫يمكن للمصر المفاألة بين ال يمة الرالية لتدف اإل الن دية‬

‫قيمة االختبار‬

‫‪.4‬‬

‫تمويلي او ال ‪.‬‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫‪.2‬‬

‫يمكن للمصر المفاألة بين منح االتتمان علت شكل تأجير‬

‫‪3.84‬‬

‫‪76.89‬‬

‫‪6.870‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪1‬‬

‫‪3.69‬‬

‫‪73.78‬‬

‫‪5.449‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪2‬‬

‫‪3.29‬‬

‫‪65.78‬‬

‫‪2.229‬‬

‫‪*0.015‬‬

‫‪6‬‬

‫‪3.56‬‬

‫‪71.11‬‬

‫‪3.855‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪5‬‬

‫‪3.62‬‬

‫‪72.44‬‬

‫‪3.818‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪4‬‬

‫‪3.69‬‬

‫‪73.78‬‬

‫‪5.285‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪2‬‬

‫‪3.61‬‬

‫‪72.30‬‬

‫‪6.251‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫الترتيب‬

‫م‬

‫‪.1‬‬

‫الفقرة‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫من جدول (‪ 33‬يمكن استخالص ما يلي‪:‬‬ ‫ المتوس الرسابي للف را افولت " يمكن للمصر المفاألة بين منح االتتمان علت شكل تأجير تمويلي‬‫او ال " يساو‬

‫‪3.84‬‬

‫(الدرجة الكلية من ‪0‬‬

‫ن المتوس الرسابي النسبي ‪ ،%76.89‬ويمة االختبار‬

‫‪112‬‬

‫‪6.870‬‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪ 0.000‬لذلأ تعتبر هذه الف را دالة رصاتياً عند مستوص داللة‬

‫‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا‬ ‫يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬ ‫ المتوس الرسابي للف را الهالهة " تتم المواف ة اذا كانإل ال يمة الرالية لصافي التدف اإل الن دية تساو‬‫صفر او موجب " يساو‬

‫‪3.29‬‬

‫ن المتوس الرسابي النسبي ‪ ،%65.78‬ويمة االختبار‬

‫‪2.229‬‬

‫ون‬

‫ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪ 0.015‬لذلأ تعتبر هذه الف را دالة رصاتياً عند مستوص داللة ‪،   0.05‬‬ ‫مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ‬

‫مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬ ‫‪ -‬بشكل عام يمكن ال ول بأن المتوس‬

‫‪ ،%72.30‬ويمة االختبار‬

‫‪6.251‬‬

‫الرسابي يساو ‪ ،3.61‬و ن المتوس‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫‪0.000‬‬

‫الرسابي النسبي يساو‬

‫لذلأ يعتبر مجال " الوعي‬

‫واإلدراك لمعايير ونماذج المفاضلة بين قرار الشراء وقرار التأجير التمويلي لدى المصارف " دال رصاتياً‬

‫عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذا المجال يختل‬

‫جوهرياً عن‬

‫درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت ف راإل هذا المجال وبذلأ يتم‬ ‫وبول الفرأية ال اتلة بتوفر الوعي واادراأ لمعايير ونماذج المفاألة بين ورار الشراا وورار التأجير‬

‫التمويلي لدص المصار ‪.‬‬

‫بناا علت ما سبه يمكن ال ول بان المصار تتمت بال درا علت الوعي واادراأ لمعايير ونماذج المفاألة‬

‫بين ورار الشراا وورار التأجير التمويلي لدص المصار ‪ ،‬ريي يمكن للمصار‬

‫المفاألة بين منح‬

‫االتتمان علت شكل تأجير تمويلي من عدمب الت جانب المفاألة بين ال يمة الرالية لتدف اإل الن دية‬

‫الداخلة والتدف اإل الن دية الخارجة الناتجة عن التأجير‪ ،‬كما يمكنها ترديد العاتد الم لوب علت التأجير‬ ‫التمويلي بناا علت االوسا وموعدها والمخا ر واالهر الأريبي‪.‬‬

‫الفرضية الخامسة ‪ :‬هناك معوقات تحد من استخدام أسلوب التأجير التمويلي لدى‬ ‫المصارف‪:‬‬

‫‪ -‬تحليل فقرات مجال " معوقات تحد من استخدام أسلوب التأجير التمويلي لدى المصارف "‬

‫‪114‬‬

‫تررم اسررتخدام اختبررار ‪ T‬لمعرفررة مررا ذا كانررإل متوسر درجررة االسررتجابة وررد وصررلإل لرري درجررة الريرراد وهررت ‪4‬‬ ‫م ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 30‬‬

‫جدول (‪)45‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لكل فقرة من فقرات مجال " معوقات تحد من‬ ‫استخدام أسلوب التأجير التمويلي لدى المصارف "‬

‫‪.1‬‬

‫التمويلي‪.‬‬

‫تعتبر ولة وجود كادر متخصص في التأجير التمويلي عاته‬

‫‪.0‬‬

‫امام انتشار اسلوب التأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪.15‬‬

‫تعتبر ال وانين الأريبية عاته امام انتشار اسلوب التأجير‬

‫التمويلي‪.‬‬

‫يعتبر دور هيتة سوه ار‬

‫‪ .11‬واالش ار‬

‫المتوسط الحسابي‬

‫يعتبر دور سل ة الن د عاته امام انتشار اسلوب التأجير‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫‪.1‬‬

‫عاته امام انتشار اسلوب التأجير التمويلي‪.‬‬

‫قيمة االختبار‬

‫تعتبر مخا ر تصري‬

‫االصول المستأجرا في رال االفال‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫م‬

‫‪3.96‬‬

‫‪79.11‬‬

‫‪7.774‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪1‬‬

‫‪3.07‬‬

‫‪61.33‬‬

‫‪0.464‬‬

‫‪0.322‬‬

‫‪5‬‬

‫‪3.64‬‬

‫‪72.89‬‬

‫‪5.045‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪2‬‬

‫‪3.09‬‬

‫‪61.78‬‬

‫‪0.781‬‬

‫‪0.219‬‬

‫‪4‬‬

‫الترتيب‬

‫الفقرة‬

‫المال الفلس ينية في التسويه‬

‫علت نشا التأجير التمويلي عاته امام انتشار‬

‫‪3.24‬‬

‫‪64.89‬‬

‫‪2.044‬‬

‫‪*0.023‬‬

‫‪3‬‬

‫اسلوب التأجير التمويلي‪.‬‬

‫يعتبر شرو بعض المصار في انشاا فرو او مؤسساإل‬

‫‪ .12‬تابعة لها متخصصة في نشا التأجير التمويلي عاته امام‬

‫‪2.89‬‬

‫‪57.78‬‬

‫‬‫‪0.819‬‬

‫‪66.30‬‬

‫‪4.042‬‬

‫انتشار اسلوب التأجير التمويلي‪.‬‬ ‫جميع فقرات المجال معاً‬

‫‪3.31‬‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫‪113‬‬

‫‪0.209‬‬

‫‪*0.000‬‬

‫‪6‬‬

‫من جدول (‪ 30‬يمكن استخالص ما يلي‪:‬‬

‫ المتوس الرسابي للف را افولت " تعتبر مخا ر تصري‬‫امام انتشار اسلوب التأجير التمويلي " يساو‬

‫النسبي ‪ ،%79.11‬ويمة االختبار‬

‫‪7.774‬‬

‫‪3.96‬‬

‫االصول المستأجرا في رال االفال‬ ‫ن المتوس‬

‫(الدرجة الكلية من ‪0‬‬

‫عاته‬ ‫الرسابي‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو ‪ 0.000‬لذلأ تعتبر هذه الف را‬

‫دالة رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذه الف را ود ياد‬ ‫عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت هذه الف را‪.‬‬

‫ المتوس الرسابي للف را السادسة " يعتبر شرو بعض المصار في انشاا فرو او مؤسساإل تابعة لها‬‫متخصصة في نشا التأجير التمويلي عاته امام انتشار اسلوب التأجير التمويلي " يساو‬

‫المتوس الرسابي النسبي ‪ ،%57.78‬ويمة االختبار‬

‫‪-0.819‬‬

‫ن‬

‫‪2.89‬‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫‪0.209‬‬

‫لذلأ تعتبر هذه الف را يير دالة رصاتياً عند مستوص داللة ‪ ،   0.05‬مما يدل علت ن متوس درجة‬

‫االستجابة لهذه الف را ال تختل‬

‫جوهريا عن درجة الرياد وهت ‪. 4‬‬

‫‪ -‬بشكل عام يمكن ال ول بأن المتوس‬

‫‪ ،%66.30‬ويمة االختبار‬

‫‪4.042‬‬

‫الرسابي يساو ‪ ،3.31‬و ن المتوس‬

‫و ن ال يمة االرتمالية (‪ Sig.‬تساو‬

‫‪0.000‬‬

‫الرسابي النسبي يساو‬

‫لذلأ يعتبر مجال " معوقات‬

‫تحد من استخدام أسلوب التأجير التمويلي لدى المصارف " دال رصاتياً عند مستوص داللة ‪،   0.05‬‬

‫مما يدل علت ن متوس درجة االستجابة لهذا المجال يختل‬

‫جوهرياً عن درجة الرياد وهت ‪ 4‬وهذا يعني‬

‫ن هناأ مواف ة من وبل فراد العينة علت ف راإل هذا المجال وعليب يتم وبول الفرأية ال اتلة بوجود معوواإل‬

‫ترد من استخدام سلوب التأجير التمويلي لدص المصار ‪.‬‬

‫وبناا علت ما سبه يمكن ال ول بوجود معوواإل ترد من استخدام سلوب التأجير التمويلي لدص المصار ‪،‬‬

‫ريي تعتبر مخا ر تصري‬

‫االصول المستأجرا في رال االفال‬

‫عات اً امام انتشار اسلوب التأجير‬

‫التمويلي‪ ،‬كما ان ولة وجود كادر متخصص في التأجير التمويلي تعد ايأاً عات اً امام انتشار هذا‬ ‫االسلوب‪ ،‬فأال عن أع‬

‫التأجير التمويلي‪.‬‬

‫دور هيتة سوه ار‬

‫المال الفلس ينية في التسويه واالش ار‬

‫علت نشا‬

‫واتف إل هذه النتيجة م دراسة( م ابلة‪ 2554 ،‬ودراسة(المرأار‪ 2550 ،‬ودراسة (بارود‪. 2511 ،‬‬

‫‪110‬‬

‫ تحليل جميع فقرات االستبيان الخاص بالمؤجر‪:‬‬‫تم استخدام اختبار ‪ T‬لمعرفة ما ذا كانإل متوس درجة االستجابة ود وصرلإل لري درجرة الريراد وهرت ‪ 4‬م‬

‫ال‪ .‬النتات موأرة في جدول (‪. 31‬‬

‫جدول (‪)46‬‬

‫المتوسط الحسابي وقيمة االحتمال )‪ (Sig.‬لجميع فقرات االستبيان‬ ‫المتوسط الحسابي‬

‫المتوسط الحسابي النسبي‬

‫قيمة االختبار‬

‫جميع فقرات االستبيان‬

‫‪3.78‬‬

‫‪75.56‬‬

‫‪*0.000 12.447‬‬

‫القيمة االحتمالية (‪).Sig‬‬

‫البند‬

‫* المتوس الرسابي دال رصاتياً عند مستو داللة ‪.   0.05‬‬

‫(الدرجررة الكليررة مررن ‪0‬‬

‫ن‬

‫تبررين مررن جرردول (‪ 31‬ن المتوس ر الرسررابي لجمي ر الف رراإل يسرراو‬

‫المتوسر الرسرابي النسربي ‪ ،%75.56‬ويمرة االختبرار ‪ 12.447‬و ن ال يمرة االرتماليرة (‪ Sig.‬تسراو‬

‫‪0.000‬‬

‫‪3.78‬‬

‫لررذلأ تعتبررر جمي ر الف رراإل دالررة رصرراتياً عنررد مسررتوص داللررة ‪ ،   0.05‬ممررا يرردل علررت ن متوس ر درجررة‬

‫االسرتجابة وررد ياد عررن درجررة الريرراد وهررت ‪ 4‬وهررذا يعنرري ن هنراأ مواف ررة مررن وبررل فرراد العينررة علررت الف رراإل‬ ‫بشكل عام‪ .‬بناا علت ما سبه يتبرين لنرا ان هنراأ امكانيرة لت بيره اسرلوب الترأجير التمرويلي فري المصرار‬

‫كمؤجر‪ ،‬ريي لديها الم وماإل االيمة لل يام بذلأ‪.‬‬

‫‪111‬‬

‫الفصل السابع‬ ‫النتائج والتوصيات‬ ‫يتناول هذا الفصل اهم النتائج والتوصيات التي توصلت اليها لدراسة كما يلي ‪:‬‬

‫‪ .1‬النتائج‪.‬‬ ‫‪ .2‬التوصيات‪.‬‬

‫‪187‬‬

‫نتائج الدراسة‬ ‫وقد توصلت الدراسة الى مجموعة من النتائج والتوصيات اهمها ‪:‬‬ ‫‪ .1‬هن ا ااان امكاني ا ااة لت ايا ا ا التا ا ا ير التم ا ااويلي ك س ا االو تم ا ااويلي ا ا ااديل ا ااي ا ا اركات الص ا اانا ات‬ ‫االن ا ااائية كمس ا اات ر‪ ،‬حي ا اار تصتا ا اار ص ا ااائل وم ايي ا ااا التا ا ا ير التم ا ااويلي اا ا اار للر ا ا ااة ا ااي‬ ‫اس ا اات دامت‪ ،‬وتتا ا اوا ر االمكاني ا ااات التنةيمي ا ااة والتمويلي ا ااة والمالي ا ااة لحص ا ااول ا ااركات الص ا اانا ات‬ ‫االن ا ااائية لا اان االئتما ااال االت ا ا ير التما ااويلي‪ ،‬ويو ا ااد لا ااد‬

‫ا ااركات الصا اانا ات االن ا اائية ها اام‬

‫وو ي انماذج ومناهج المفاضلة ايل مصادر التمويل‪.‬‬ ‫‪ .2‬أل صا ا ااائل الت ا ا ا ير التما ا ااويلي تا ا ااو ر اا ا ا اا لر اا ا ااة ا ا ااركات الصا ا اانا ات االن ا ا ااائية لتانا ا ااي‬ ‫اسا ا االو الت ا ا ا ير التما ا ااويلي لتمويا ا اال الحصا ا ااول لا ا اان المصا ا اادات واالصا ا ااول‪ ،‬حيا ا اار ال تحقي ا ا ا‬

‫التا ا ير التم ااويلي و ا ا ار ااي الس اايولة النقدي ااة اس ااا‬

‫اادم الحا ااة إل اان د اان م اال األص اال ح اااال‪.‬‬

‫كم ا ااا ال ا اادم الحا ا ااة إل ا اان س ا ااداد د ص ا ااة مقدم ا ااة ا ااي التا ا ا ير التم ا ااويلي ي ا ااكل ايض ا ااا ح ا ااا اي‬

‫للمست ر تصيي مل ر اتت ي تو ير تلن السيولة‪.‬‬

‫‪ .3‬تتا ا اوا ر المقوم ا ااات التنةيمي ا ااة والمالي ا ااة والتمويلي ا ااة للحص ا ااول ل ا اان االئتم ا ااال االتا ا ا ير التم ا ااويلي‬ ‫ا ا ا ااركات الص ا ا ا اانا ات االن ا ا ا ااائية ‪ ،‬حي ا ا ا اار ت ا ا ا اام ا ا ا ا ا ااات تا ا ا ا اوا ر المقوم ا ا ا ااات التنةيمي ا ا ا ااة‬

‫ل ا ا ا ااد‬

‫والمقومات المالية والمقومات التمويلية كما يلي ‪:‬‬ ‫‪o‬‬

‫ا ا ااركات الصا ا اانا ات االن ا ا ااائية لا ا ااديها القا ا اادرات التنةيميا ا ااة وال‬

‫صا ا ااية التا ا ااي تمكنها ا ااا‬

‫مل الحصول لن االئتمال االت ير‪.‬‬ ‫‪ o‬تت ا ا اوا ر المقوما ا ااات والقا ا اادرات الماليا ا ااة لا ا ااد‬

‫ا ا ااركات الصا ا اانا ات االن ا ا ااائية للحصا ا ااول‬

‫لن االئتمال االت ير التمويلي‪.‬‬ ‫‪o‬‬

‫ا ااركات الص ا اانا ات االن ا ااائية تتمت ا اان االق ا اادرات والمقوم ا ااات التمويلي ا ااة للحص ا ااول ل ا اان‬ ‫االئتمال االت ير التمويلي‪.‬‬

‫‪ .4‬تتا ا اوا ر الق ا اادر ل ا اان ت ايا ا ا مت لا ا ااات المص ا ااايير المحاس ا اااية المتصلا ا ا االتا ا ا ير التم ا ااويلي‪ ،‬م ا اال‬ ‫حيا ا ا اار ر ا ا ا ا اة ال ا ا ا ااركات ا ا ا ااي ا ا ا ا ااداد الق ا ا ا اوائم الماليا ا ا ااة و قا ا ا ااا للمصا ا ا ااايير المحاسا ا ا اااية والماا ا ا اااد‬ ‫المحاس ا اااية الت ا ااي ت ا اات‬

‫م م ا اان ايصاا ااة م ا اال ال ا ااركة‪ ،‬ال ا اان ان ا ا ا‬ ‫‪188‬‬

‫تا ا اوا ر الر ا ا ااة ا ااي ا ا ا ا ار‬

‫مصال ا ااة الصملي ا ااات المحاس ا اااية ام ا ااا يتفا ا ا م ا اان تل ا اان المص ا ااايير‪ ،‬ضا ا ا‬ ‫ال ا ااركات الحتسا ااا‬

‫ا اال تا ا اوا ر الق ا اادر ل ا ااد‬

‫القيما ااة الحالي ا ااة للا ااد صات المسا ااتقالية‪ ،‬كما ااا تتا ا اوا ر إمكانيا ااة لا ااديها للتصام ا اال‬

‫من داول سداد د صات الديول المستحقة ليها‪.‬‬ ‫‪ .5‬تتمتا اان ا ااركات الصا اانا ات االن ا ااائية ا ا ااالو ي واالدران لمصا ااايير ونما اااذج المفاضا االة اا اايل قاا ارار‬ ‫ال ا ا ا ار وق ا ا ارار الت ا ا ا ير التما ا ااويلي حيا ا اار تو ا ا ااد قا ا اادرات لا ا ااد‬ ‫تسا اات ين ما اال‬

‫ا ا ااركات الصا ا اانا ات االن ا ا ااائية‬

‫لها ااا مقارنا ااة القيما ااة الحاليا ااة للتا ااد قات النقديا ااة ال ار ا ااة ما اان التا ااد قات النقديا ااة‬

‫الدا لة لكل م روع ديد‪.‬‬ ‫‪ .6‬تو ا ا ااد مصوق ا ا ااات تح ا ا ااد م ا ا اال اس ا ا اات دام أس ا ا االو التا ا ا ا ير التم ا ا ااويلي ل ا ا ااد‬

‫ا ا ااركات الص ا ا اانا ات‬

‫اإلن ااائية‪ ،‬حي اار تصتا اار ك اال م اال قل ااة ال اادورات التدرياي ااة ااي التموي اال‪ ،‬وقل ااة الحما ا ت الت قيفي ااة‬ ‫لل ه ا ا ااات الم تص ا ا ااة االتا ا ا ا ير التم ا ا ااويلي‪ ،‬وقل ا ا ااة ا ا اادد ا ا ااركات التا ا ا ا ير التم ا ا ااويلي‪ ،‬والقا ا ا اوانيل‬ ‫المحليا ااة ال اصا ااة اا ااالح ي لا اان ضا اامانات القا اارو‬

‫المصا اار ية ما اال المصوقا ااات أما ااام انت ا ااار‬

‫أسلو الت ير التمويلي‪.‬‬ ‫‪ .7‬تتا ا اوا ر الر ا ا ااة ل ا ااد المص ا ااار للقي ا ااام اتق ا ااديم دم ا ااة التا ا ا ير التم ا ااويلي‪ ،‬وذل ا اان ا ا ااالنةر ال ا اان‬ ‫ص ا ا ااائل اس ا ا اات دامت المتص ا ا اادد والت ا ا ااي تحقا ا ا ا الصدي ا ا ااد م ا ا اال الفوائ ا ا ااد الت ا ا ااي تص ا ا ااود ل ا ا اان تل ا ا اان‬ ‫المؤسسات‪.‬‬ ‫‪ .8‬تتا ا ا اوا ر المقوماا ا ااات التنةيمي ا ا ااة والمالياا ا ااة و التمويلي ا ا ااة لا ا ا ااد المص ا ا ااار ‪ ،‬وذلا ا ا اان ا ا ا ااالنةر الاا ا اان‬ ‫ق ا اادراتها ل ا اان ادار الم ا ااا ر المرتا ا ااة اه ا ااذا الن ا ااوع م ا اال التموي ا اال‪ ،‬وو ا ااود الصناص ا اار الا ا ا ارية‬ ‫القادر لن النهو‬

‫اهذا الدور‪ ،‬وتوا ر المت لاات المالية والتمويلية‪.‬‬

‫‪ .9‬تتا ا اوا ر الق ا اادر ل ا اان ت ايا ا ا مت لا ا ااات المص ا ااايير المحاس ا اااية المتصلق ا ااة االتا ا ا ير التم ا ااويلي ل ا ااد‬ ‫المصا ا ااار ‪ ،‬حيا ا اار تر ا ا ا‬

‫المصا ا ااار‬

‫ا ا ااي تانا ا ااي مصا ا ااايير المحاسا ا اااة الدوليا ا ااة للمحاسا ا اااة ا ا اال‬

‫قا ا ااود الت ا ا ا ير التما ا ااويلي‪ ،‬حيا ا اار يت ا ا اوا ر لا ا ااديها القا ا اادر لا ا اان المصال ا ا اات المحاسا ا اااية ال يما ا ااة‬ ‫لذلن‪.‬‬ ‫‪.11‬‬

‫تتمت ا ا اان المص ا ا ااار االق ا ا اادر ل ا ا اان ال ا ا ااو ي واإلدران لمص ا ا ااايير ونم ا ا اااذج المفاض ا ا االة ا ا ا اايل‬

‫مص ا ا ااادر التموي ا ا اال ‪ ،‬حي ا ا اار يمك ا ا اال للمص ا ا ااار المفاض ا ا االة ا ا ا اايل م ا ا اان االئتم ا ا ااال ل ا ا اان ا ا ااكل‬ ‫ت ا ا ا ير تما ا ااويلي ما ا اال دما ا اات‪ ،‬كما ا ااا يمكنها ا ااا المفاضا ا االة اا ا اايل القيما ا ااة الحاليا ا ااة لتا ا ااد قات النقديا ا ااة‬

‫‪189‬‬

‫الدا لا ا ااة والتا ا ااد قات النقديا ا ااة ال ار ا ا ااة النات ا ا ااة ا ا اال الت ا ا ا ير‪ ،‬الا ا اان ان ا ا ا‬

‫كا ا ا ااة المت لاا ا ااات‬

‫اال ر ال يمة لهذا الت اي ‪.‬‬ ‫‪.11‬‬

‫تو ا ااد الصديا ااد ما اال المصوقا ااات التا ااي تحا ااد ما اال اسا اات دام أسا االو الت ا ا ير التما ااويلي لا ااد‬

‫المص ا ااار ‪ ،‬حي ا اار تصتا ا اار م ا ااا ر تصا ا اري‬

‫االص ا ااول المس ا اات ر ا ااي ح ا ااال اال ا ا ا‬

‫ام ا ااام انت ا ااار اس ا االو التا ا ا ير التم ا ااويلي‪ ،‬ال ا اان انا ا ا‬ ‫الم اا ااال‪ ،‬كما ا ااا ال قصاا ااور دور هيئا ا ااة ساا ااو ار‬

‫قل ا ااة و ا ااود ك ا ااادر مت ص ا اال ا ااي ه ا ااذا‬

‫الم ا ااال الفلس ا ا ا ينية ا ااي التس ا ااوي واال ا ا ا ار‬

‫لن هذا الن ا يصد ائقا مهما امام انت ار هذا االسلو ‪.‬‬

‫‪190‬‬

‫ائقا ا اا‬

‫توصيات الدراسة‬ ‫انا‬

‫لن النتائج التي توصلت إليها الدراسة إنها توصي اما يلي‪:‬‬ ‫‪ .1‬ضا ا اارور الصما ا اال لاا اان تانا ا ااي سياساا ااات تمويليا ا ااة قائما ا ااة ل ا اان أسا ا ااا‬

‫ص ا اايا ة هيكا ا اال تما ا ااويلي‬

‫يما اايج اا اايل التمويا اال ما اال المصا ااادر الذاتيا ااة لالم ا ا نل‪ ،‬والتمويا اال ما اال المصا ااادر ال ار يا ااة م ا اال‬ ‫القرو‬

‫والت ير التمويلي‪.‬‬

‫‪ .2‬السا ا ااصي لت ا ا ااوير وتصييا ا ااي المصر ا ا ااة والممارسا ا ااات المحاسا ا اااية اما ا ااا يتف ا ا ا ما ا اان المصا ا ااايير الدوليا ا ااة‬ ‫والما ا اااد المحاس ا اااية لمتص ا ااار‬

‫ليه ا ااا ل ا ااد‬

‫ا ااركات الص ا اانا ات اإلن ا ااائية وذل ا اان ا ا اار ق ا ااد‬

‫دورات وورش م ا اال مت صص ا ااة االمص ا ااايير المحاس ا اااية و اص ا ااة المص ا ااايير ال اص ا ااة االتا ا ا ير‬ ‫التمويلي وذلن االتنسي ايل نقااة المحاسايل واتحاد الصنا ات اإلن ائية‪.‬‬ ‫‪ .3‬ما ا اال دورات تدريايا ا ااة مت صصا ا ااة وورش ما ا اال االتنسا ا ااي اا ا اايل اتحا ا اااد الصا ا اانا ات اإلن ا ا ااائية‬ ‫وهيئ ا ا ااة س ا ا ااو أر‬

‫الم ا ا ااال لتصريا ا ا ا‬

‫االتا ا ا ا ير التم ا ا ااويلي وأ ا ا ااكالت وال ا ا اادمات الت ا ا ااي يق ا ا اادمها‪.‬‬

‫وأليات ت اي نماذج ومصايير المفاضلة ايل ادائل التمويل الم تلفة والتي اينها الت ير‪.‬‬ ‫‪ .4‬الصما ا اال لاا اان و اا ااود ا ا ااركات ت ا ا ا ير تماا ااويلي مت صص ا ااة اتق ا ااديم ا ا اادمات الت ا ا ا ير التم ا ا اويلي‬ ‫لل ركات الصنا ية و اصة ركات الصنا ات اإلن ائية‪.‬‬ ‫‪ .5‬القي ا ااام احما ا ا ت ت قيفي ا ااة م ا اال قا ا اال هيئ ا ااة س ا ااو أر‬

‫الم ا ااال الفلسا ا ا ينية ا ا اار وس ا ااائل اإل ا ا ا م‬

‫الم تلفة لتو ية المستفيديل االميايا المتوقصة للت ير التمويلي‪.‬‬ ‫‪ .6‬ا تم ا اااد نة ا اام قانوني ا ااة وت ا ا اريصية مناس ا اااة لتنة ا اايم الص ق ا ااة ا ا اايل المس ا اات ر والم ا ااؤ ر‪ ،‬واإلسا ا اراع‬ ‫اإقرار قانول المنقوالت الفلس يني‪.‬‬ ‫‪ .7‬م ا اال حا ا اوا ي ضا ا ارياية ل ا ااركات المس ا ااتفيد م ا اال اس ا االو التا ا ا ير التم ا ااويلي لتصيي ا ااي دور ه ا ااذا‬ ‫االسلو‬

‫ي دمة التنمية االقتصادية‪.‬‬

‫‪ .8‬ت ااكيل ل ن ااة تدرياي ااة م ااتركة اااايل ك اال م اال س اال ة النق ااد‪ ،‬وهيئ ااة س ااو أر‬ ‫التموي ا ا اال الدولي ا ا ااة ‪ )IFC‬تك ا ا ااول مهمته ا ا ااا القي ا ا ااام ا ا ا اادورات تدرياي ا ا ااة لتصريا ا ا ا‬

‫الم ااال‪ ،‬ومؤسساااة‬ ‫ال ا ا ا اواقم االداري ا ا ااة‬

‫اال ص ا ا ااائل والمميا ا ا ايات الت ا ا ااي تتمي ا ا ااي اه ا ا ااا دم ا ا ااة التا ا ا ا ير التم ا ا ااويلي‪ ،‬اه ا ا ااد‬ ‫الت ير التمويلي‪.‬‬

‫‪191‬‬

‫ن ا ا اار قا ا ا ااة‬

‫ااا اايل سا ا اال ة النقاا ااد وهيئاا ااة ساا ااو ار‬

‫‪ .9‬التنس ا ااي‬

‫الدولي ا ااة اه ا ااد‬

‫الما ا ااال ونقاا ا ااة المح ا اااميل‪ ،‬ومؤسساا ااة التمويا ا اال‬

‫التوص ا اال ال ا ااي ص ا ااي ة قانوني ا ااة مناس ا اااة للصق ا ااود‪ ،‬وت ا ااد يم ال ه ا ااود الماذول ا ااة ا ااي‬

‫سل قانول الت ير التمويلي‪ ،‬وقانول المنقوالت الفلس يني‪.‬‬ ‫‪.11‬‬

‫الصما ا اال لا ا اان تنسا ا ااي لا ا ااد ول االصا ا ااول التا ا ااي ما ا اال الممكا ا اال ال يا ا ااتم اسا ا ااتيرادها ما ا اال‬

‫ال ارج لتمويلها ار دمة الت ير التمويلي‪.‬‬ ‫‪.11‬‬

‫الصم ا اال ل ا اان د ارس ا ااة االلي ا ااة المناس ا اااة لت ايا ا ا المص ا ااايير المحاس ا اااة المتصلق ا ااة االتا ا ا ير‬

‫التماا ااويلي‪ ،‬وتا ا اادري‬

‫الك ا ا اوادر الماليا ا ااة والمحاسا ا اااية لت اي ا ا ا مقا ا ااررات المصي ا ااار الا ا اادولي رقا ا اام ‪17‬‬

‫الا ااذ تا اام ا تما اااد مضا اامونت ك ا ا دا للمصال ا ااة المحاسا اااية التا ااي ي ا ا‬

‫اتاا ها ااا ما اال قاا اال ا ااركات‬

‫الت ير التمويلي‪.‬‬ ‫‪.12‬‬

‫االسا ا اراع ا ااي د ارس ا ااة الوض ا اان الضا ا ارياي لصملي ا ااات التا ا ا ير التم ا ااويلي‪ ،‬ك ا ااذلن الح ا اااالت‬

‫الت ا ااي يس ا اام اه ا ااا الق ا ااانول االحص ا ااول ل ا اان حا ا اوا ي اس ا اات مارية لت ا ا ا ين الل ا ااو ال ا اان التا ا ا ير‬ ‫التمويلي‪.‬‬

‫‪192‬‬

‫المراجع‬ ‫الكت‬

‫الصراية ‪:‬‬ ‫‪ .1‬ال اي ‪ ،‬دريد‪ ،)2002 ،‬لمقدمة ي االدار المالية المصاصر ل‪ ،‬ال اصة ال انية‪ ،‬دار المسير‬ ‫للن ر والتويين‪ ،‬مال‪ ،‬االردل‪.‬‬ ‫‪ .2‬الكاو ‪ ،‬احمد‪ ،)2002 ،‬لنةرية محاساية ‪)1‬ل‪ ،‬ال اصة االولي‪ ،‬تر مة ‪ :‬ريا‬

‫الصاد هللا‪ ،‬دار‬

‫اليايور الصلمية للن ر‪ ،‬مال‪ ،‬االردل‪.‬‬ ‫‪ .3‬الكاو ‪ ،‬احمد‪ ،)2002 ،‬لنةرية محاساية ‪)2‬ل‪ ،‬ال اصة االولي‪ ،‬تر مة ‪ :‬ريا‬

‫الصاد هللا‪ ،‬دار‬

‫اليايور الصلمية للن ر‪ ،‬مال‪ ،‬االردل‪.‬‬ ‫‪ .4‬حماد‪ ،‬ار ‪" ,)2002 ،‬دليل المحاسب الى تطبيق معايير التقارير المالية الدولية الحديثة"‪،‬‬ ‫الدار ال امصية‪ ،‬مصر االسكندرية‪.‬‬ ‫‪ .5‬حنفن‪ ،‬اد ال فار‪ ،)2002 ،‬لاساسيات التمويل واالدار الماليةل‪ ،‬الدار ال امصية الحدي ة للن ر‪،‬‬ ‫االسكندرية‪ ،‬مصر‪ ،‬النس ة اال ير ‪.‬‬ ‫‪ .2‬الراو ‪ ،‬الد‪ ،‬وا رول‪ ،)2002 ،‬لنةرية التمويل الدوليل ‪,‬ال اصة ال انية‪ ،‬دار المنهاج للن ر‬ ‫والتويين‪ ،‬مال‪ ،‬االردل‪.‬‬ ‫‪ .7‬ال وااكة‪ ،‬محمد‪ ،)2011 ،‬ل قد الت ير التمويلي‪ :‬دراسة مقارنةل‪ ،‬ال اصة االولن‪ ،‬دار ال قا ة‬ ‫للن ر والتويين‪ ،‬مال‪ ،‬االردل‪.‬‬ ‫‪ .8‬قل‪ ,‬مفل ‪ ،)2002 ,‬ل مقدمة في االدارة المالية ل‪ ,‬ال اصة االولن‪ ,‬مكتاة الم من الصراي للن ر‬ ‫والتويين‪ ,‬مال‪.2002 ,‬‬ ‫‪ .2‬هند ‪ ,‬ضل‪ ،)1228 ,‬ل الفكر الحديث في مجال مصادر التمويل ل‪ ,‬ال اصة ال انية‪ ,‬من‬ ‫المصار ‪ ,‬االسكندرية‪.1228 ,‬‬ ‫الدوريات الصراية ‪:‬‬ ‫‪.1‬‬

‫مال‪ ,‬اسام‪" ,)2011 ،‬النقل التأجير التمويلي ودوره في تفعيل مشروعات السكك الحديدل‪,‬‬ ‫م لة امصة دم‬

‫للصلوم االقتصادية والقانونية‪ ,‬الم لد ‪ ,27‬الصدد ال الر‪,‬ل‪.228-201‬‬ ‫‪193‬‬

‫‪ .2‬الصرايد‪ ,‬نضال‪,)2000 ،‬ل التوجه المحاسبي للتأجير التمويلي في البنوك التجارية السوريةل‪,‬‬ ‫م لة امصة دم‬

‫للصلوم االقتصادية والقانونية‪ ,‬الم لد ‪ ,12‬الصدد االول‪ ,‬ل ‪.145-112‬‬

‫‪ .3‬مقاالة‪ ,‬لي‪ ،)2003 ,‬ل معوقات التاجير التمويلي في االردن ل ‪ ,‬م لة مؤتة للاحور والدراسات‪,‬‬ ‫الم لد ‪ ,13‬الصدد‪,4‬ل‪.115-82‬‬

‫الرسائل ال امصية ‪:‬‬

‫‪ .1‬ااو كمال‪ ،‬مير ت‪ ،)2007 ،‬لاالدارة الحديثة لمخاطر االئتمان في المصارف وفقاً للمعايير‬ ‫الدولية"بازل ‪ "II‬دراسة تطبيقية" لن المصار الصاملة ي لس يلل‪ ،‬رسالة ما ستير ير‬ ‫من ور ‪ ،‬ال امصة االس مية‪ ،‬لس يل‪ ،‬ي ‪.،‬‬ ‫‪ .2‬ان رو‪ ،‬ايمال‪" ،)2007 ،‬التحليل االئتماني ودوره في ترشيد عمليات االقراض "المصرف‬ ‫الصناعي السوري انموذج""‪ ،‬رسالة ما ستير ير من ور ‪ ،‬امصة ت ريل‪ ،‬سوريا‪.‬‬

‫‪ .3‬اارود‪ ,‬احمد‪ ،)2011 ,‬ل معوقات تطبيق نظام التأجير التمويلي كأداة لتمويل المشروعات‬ ‫االقتصادية راسة _دراسة تطبيقية على المؤسسات المالية غير المصرفية العاملة في‬ ‫فلسطينل‪ ,‬رسالة ما ستير ير من ور ‪ ,‬ال امصة االس مية‪ ,‬لس يل‪ ,‬ي ‪.‬‬ ‫‪ .4‬الصاو ‪ ،‬صفا ‪ ،)2005 ،‬لالنواحي القانونية ي قد الت ير التمويلي وتنةيمت الضريايل‪ ،‬رسالة‬ ‫ما ستير ير من ور ‪ ،‬امصة الن اح الو نية‪ ،‬ناال ‪ ،‬لس يل‪.‬‬ ‫‪ .5‬الصيايي‪ ،‬ممدوح‪ ،)2002 ،‬ل مد ت اي المصار الو نية الفلس ينية للقوا د والممارسات‬ ‫الفضلن لحوكمة المصار‬

‫ي لس يلل‪ ،‬رسالة ما ستير ير من ور‪ ،‬ال امصة االس مية‪،‬‬

‫ي‪ ،‬لس يل‪.‬‬

‫‪ .2‬المحضار‪ ,‬محمد مر‪ " ،)2005 ,‬محاسبة عقود االيجار دراسة تطبيقية في شركات الخطوط‬ ‫الجوية اليمنية "‪ ,‬رسالة دكتوراه ير من ور ‪ ,‬امصة دم‬

‫‪194‬‬

‫‪ ,‬سوريا‪.‬‬

‫القوانيل والت ريصات‪:‬‬ ‫‪ .1‬تصليمات رقم ‪/2‬ت ت)ا صول تنةيم س ل قود الت ير التمويلي الصادر ل هيئة سو‬ ‫المال الفلس ينية‪.‬‬

‫أر‬

‫‪ .2‬تصليمات رقم ‪ )2‬لسنة ‪2007‬م ا ل تر يل ركات الت ير التمويلي رقم ‪/4‬ت ت) لسنة‬ ‫‪ 2007‬الصادر ل م ل‬

‫ادار هيئة سو أر‬

‫المال‪.‬‬

‫‪ .3‬قرار اقانول رقم ‪ )2‬لسنة ‪2010‬م ا ل المصار الفلس ينية الصادر ل ديوال الرئاسة‬ ‫الفلس ينية ي ‪.2010/11/2‬‬

‫التقارير والمن ورات الصراية ‪:‬‬ ‫‪ .1‬لدليل ال ركات المساهمة الصامة ي ام‪ 2111‬ال ركات المدر ة ي اورصة لس يلل صادر‬ ‫ل اورصة لس يل‪ ،‬سنة ‪ ،2112‬ناال ‪ ،‬لس يل‪.‬‬ ‫‪ .2‬تقرير لمدنيون مستهدفون لتقرير حول الصدوال ال امل الذ‬ ‫االسرائيلي لي ق اع ي‬

‫نتت قوات االحت ل الحراي‬

‫ل الفتر ايل ‪27‬ديسمار ‪18-2118‬يناير ‪ 2119‬مل انتاج‬

‫المركي الفلس يني لحقو االنسال‪.‬‬ ‫‪ .3‬سل ة النقد الفلس ينية‪ ،2113 ،‬التقرير السنو لصام ‪ ،2112‬حييرال‪ ،‬رام هللا‪ -‬لس يل‪.‬‬ ‫‪ .4‬كتا‬

‫لس يل االحصائي السنو ‪ ،2111 ،‬انتاج ال هاي المركي ل حصا الفلس يني‪ ،‬كانول‬

‫اول ‪ ،2111‬رم هللا‪ ،‬لس يل‪.‬‬ ‫الكت‬

‫اال ناية‪:‬‬

‫‪1. Dyckman, Thomas, And Other, (2001), “Intermediate Accounting” , 5th edition,‬‬ ‫‪MCGRAW-Hill Companies.Inc, new york, America.‬‬ ‫‪2. Elliott, Barry, And Elliott, Jamie,(2001), “Financial Accounting & Reporting” ,‬‬ ‫‪Fifth Edition, Pearson Education, England.‬‬ ‫‪3. Hampton, John, (1983), “financial decision making concept, problems, and‬‬ ‫‪cases” , 3th Edition, Reston Publishing Company.Inc, Reston, Virginia, America.‬‬ ‫‪4. International Accounting Standard Board, (2011) “ International Financial‬‬ ‫‪Reporting Standerd- Part A”, London, United Kingdam‬‬ ‫‪5. International Finance Corporation “IFC”, “Global Leasing Toolkit”, World Bank‬‬ ‫‪Group.‬‬

‫‪195‬‬

6. Kieso, Donald, Wegandt, Jerry And Warfild, Terry,(2012) "Intermeitet Accounting", 14th Edition, John Wiley & Son,United States .

7. Kolb, Robert, And Redriguez, Ricardo, (1992), “Principles Of Finance”, Secand Edition, D.C.Heath And Company, Lexington, Canada.

8. Ross, Stephen, And Other,(2006),"Fundamentals Of Corporate Finance", 7th Edition, Mc Graw –Hill Irwn.

9. Belkaoui, ahmed, (1998), “long-term leasing accounting, evaluation,consequences”, 1th,quorum books, united states of America.

:‫الدوريات اال ناية‬ 1. Branswijck, Debrah & Longnevilie, Stefaine, (2011), " The Financial Impact Of The Proposed Amendments To Ias 17:Evedance From Belgium And Netherlands" Accounting And Management Information System, Vol.10, Pp275-294.

2. Nemate, Ali & Nemate, Yadollah, (2012), " Leasing And Comparison Between The Different Leasing Rental Calculation In Iran " International Journal Of Business And Management, Vol.7, No.8 , Pp80-87.

3. Novalija, Selma, Mutapčić, Hamid & Kovač, Elmira, (2011), " Accounting Treatment And Legislation Of Leasing Arrangements " Economic Review- Journal Of Economic And Business, Vol.IX, Issue.2 , Pp45-58.

4. Popa, Daniela, (2011), " Financial Efficiency Of Romanian Leasing Companies: A Return Of Assets Analysis " REVISTA ACADEMIET FORTELOR TERESTRE, NR(61).

5. Lin, J.-R., Wang, C.-J., Chou, D.D.-W. & Chueh, F.-C, (2012), " Financial Constraint and the Choice between Leasing and debt" , International Review of Economics and Finance, doi: 10.1016/j.iref.2012.09.012.

6. Hans Lind,& Stellan Lundström, (2010), " Owning vs leasing of real properties in the Swedish public sector " , Journal of Corporate Real Estate, Vol. 12 ,Issue: 3 pp.

175 – 184.

7. Mike Adams & Philip Hardwick, (1998), " Mike Adams & Philip Hardwick (1998): Determinants of the leasing decision in United Kingdom listed" , Applied Financial Economics, Vol. 8, Issue: 5, pp. 487 – 494 .

196

: ‫تقارير ا ناية‬ 1. THE WORLD BANK GROUP REPORT, "WEST BANK AND GAZA FINANCIAL SECTOR REVIEW ", DOCUMENT OF WORLD BANK, 2008. :‫المواقن االلكترونية‬ http://www.pcma.ps/FLS/Pages/About- ‫المال الفلس ينية‬

‫ موقن هيئة سو ار‬.1 )sector.aspx

197

‫المالحق‬

‫‪198‬‬

‫ملحق رقم (‪)1‬‬ ‫(شركات التأجير التمويلي المرخص لها)‬

‫شركات التأجير التمويلي‬ ‫اسم الشركة‬

‫العنـوان‬

‫الهاتف‬

‫الفاكس‬

‫ص‪ .‬ب‬

‫الموقع‪ /‬البريد اإللكتروني‬

‫الشركة الفلسطينية للتأجير والتأجير‬ ‫التمويلي (بال ليس)‬

‫البيرة‪ -‬شارع القدس‪-‬‬

‫‪22-2651544‬‬

‫‪22-2202222‬‬

‫مقابل الفندق السياحي‪ -‬عمارة الفؤاد‪ -‬الطابق‬ ‫الثاني‬

‫‪02-2415165‬‬

‫رام هللا‪-‬‬ ‫‪462‬‬

‫‪www.pallease.ps‬‬

‫بيتونيا‪ -‬المنطقة الصناعية (الصيانة واإلدارة)‬ ‫رام هللا – شارع اإلرسال (المعرض)‬

‫‪( 22-2963262‬االدارة)‬ ‫‪( 02-2980026‬المعرض)‬

‫‪( 22-2262442‬اإلدارة)‬ ‫‪( 02-29800661‬المعرض)‬

‫رام هللا‪-‬‬ ‫‪5252‬‬

‫‪info@pac-pal.com‬‬

‫الرام‪ -‬الشارع الرئيسي قرب الصوت والضوء‬

‫‪ 22-2662542‬الرام‬ ‫‪ 4200266‬القدس‬

‫‪22-2666615‬‬ ‫‪ 6277688‬القدس‬

‫القدس‪-‬‬ ‫‪16264‬‬

‫‪www.goodluckcars.com‬‬

‫شركة ريتز ليسينغ لخدمات التأجير‬ ‫والتأجير التمويلي‬

‫البيرة‪ -‬المنطقة الصناعية‬ ‫مصنع البينار –الطابق األول‬

‫‪22-2654242‬‬

‫‪22-2652606‬‬

‫_‬

‫شركة الجوال للتأجير والتأجير‬ ‫التمويلي‬

‫نابلس‪ -‬رفيديا‪ -‬الشارع الرئيسي أول دخلة‬ ‫مستشفى رفيديا‬

‫‪22-2621626‬‬

‫‪22-2621626‬‬

‫نابلس‪-‬‬ ‫‪5056‬‬

‫‪al.jawwal@yahoo.com‬‬

‫الشركة العربية لتجارة المركبات‬

‫بيتونيا‪ -‬المنطقة الصناعية – عمارة البرج‬

‫‪22-2245265‬‬

‫‪22-2245266‬‬

‫رام هللا‪-‬‬ ‫‪5222‬‬

‫‪info@kia.ps‬‬

‫الشركة الفلسطينية للسيارات‬ ‫(هونداي)‬ ‫شركة جودلك لتأجير السيارات‬

‫‪info@ritz.ps‬‬ ‫‪www.ritz.ps‬‬

‫‪www.kia.ps‬‬

‫الملحق رقم (‪)2‬‬ ‫اسماء االشخاص الذين تم عمل مقابلة معهم‬ ‫المنصب‬

‫تاريخ ومكان المقابلة‬

‫االسم‬ ‫م‪ .‬فريد رفيق زقوت‬

‫المدير التنفيذي التحاد‬

‫التاريخ‪ :‬يوم االثنين الموافق‬

‫م‪ .‬عبد الفتاح ابو موسى‬

‫مدير عام االدارة العامة‬

‫الصناعات االنشائية‬

‫‪2102/7/22‬‬

‫المكان‪ :‬مقر اتحاد الصناعات‬ ‫االنشائية‬

‫لصناعة في وزارة االقتصاد‬ ‫الوطني_غزة‬

‫م‪ .‬انور البردويل‬

‫رئيس قسم الصناعات‬

‫االنشائية في وزارة االقتصاد‬ ‫الوطني‬

‫التاريخ‪ :‬يوم االثنين الموافق‬ ‫‪2102/7/22‬‬

‫المكان‪ :‬مقر وزارة االقتصاد‬ ‫الوطني ‪-‬غزة‬

‫التاريخ‪ :‬يوم االثنين الموافق‬ ‫‪2102/7/24‬‬

‫المكان‪ :‬مقر وزارة االقتصاد‬ ‫الوطني ‪-‬غزة‬

‫الملحق رقم (‪)2‬‬ ‫نموذج االسئلة التي تم طرحها في المقابالت‬ ‫‪‬‬

‫نظام التأجير التمويلي هو عبارة عن اسلوب تمويل يسمح فيه المؤجر "بنك‬ ‫او شركة تأجير" للمستأجر باالستفادة من الخدمات االنتاجية لألصل‬ ‫المستأجر مقابل التزام المستأجر بسداد دفعات االيجار الدورية على مدار‬ ‫فترة االيجار التي قد تمتد لتغطى العمر االقتصادية لألصل‪ ،‬وتعتبر هذه‬ ‫االتفاقية غير قابلة لإللغاء‪ ،‬وعند انتهاء فترة االيجار قد تنتقل مليكة‬ ‫االصل الي المستأجر بسعر رمزي‪ ،‬او تمدد فترة االيجار بدفعة ايجار‬ ‫رمزية‪ ،‬او يتم رد االصل الى المؤجر ‪.‬‬

‫‪‬‬

‫نبذة عامة عن الصناعات االنشائية؟‬

‫‪‬‬

‫ماهي مجاالت التطور في الصناعات االنشائية؟‬

‫‪‬‬

‫ما هي الصعوبات المالية واالقتصادية والسياسية التي تواجه القطاع؟‬

‫‪‬‬

‫ما هي طبيعة االدارة وماهي االشكال القانونية لشركات الصناعات (فردية‪،‬‬ ‫شركات تضامن "عائلية"‪ ،‬شركات مساهمة عامة")؟ و ما هي طبيعة‬ ‫الهيكل التنظيمي؟‬

‫‪‬‬

‫ما هي توجهات القطاع نحو انشاء او التحول الي شركات مساهمة عامة؟‬ ‫واالدراج في سوق فلسطين لألوراق المالية؟‬

‫‪‬‬

‫ما هي طبيعة االدارة المالية؟ وما هو متوسط عدد الموظفين المالين‬ ‫"المحاسبين" في كل مصنع؟‬

‫‪‬‬

‫ما هي وسائل االنتاج في الصناعات االنشائية وما هي مصادر توريدها‬ ‫(محلية‪ ،‬اجنبية‪ ،‬اسرائيل"؟‬

‫‪‬‬

‫ما هي الصعوبات التي تواجه الشركات في الحصول على المعدات‬ ‫االزمة؟‬

‫‪‬‬

‫ما هي مصادر التمويل ( مساهمات الشركاء‪ ،‬قروض طويلة االجل‪،‬‬ ‫قروض قصيرة االجل‪ ،‬ائتمان تجاري)؟‬

‫‪‬‬

‫ما هي الصعوبات التي تواجه القطاع في تمويل الحصول على المعدات؟‬ ‫(ضمانات القروض‪ ،‬اسعار الفوائد‪ ...،‬الخ)‬

‫‪‬‬

‫ما هي اوجه التعاون بين الدوائر الحكومية والقطاع؟‬

‫‪‬‬

‫ما هي طبيعة دور االتحاد في خدمة الصناعات االنشائية؟‬

‫‪‬‬

‫هل هناك امكانية فعلية لتطبيق نظام التأجير التمويلي في قطاع‬ ‫الصناعات االنشائية؟‬

‫‪‬‬

‫ما هي الصعوبات المتوقع مواجهتها في حال طرح نظام التأجير التمويلي‬ ‫كبديل تمويلي؟‬

‫الملحق رقم (‪)4‬‬ ‫اسماء شركات الصناعات االنشائية في قطاع غزة‬ ‫(شركات الباطون‪-‬االنترلوك‪-‬حلقات الباطون‪-‬االسفلت)‬ ‫اسم الشركة‬

‫القطاع‬

‫شركة الشمال لصناعة االسفلت‪/‬نوركو‬

‫أسفلت‬

‫شركة االمل لالسفلت‬

‫أسفلت‬

‫شركة الجسر االزرق لالسفلت‬

‫أسفلت‬

‫شركة القاعود للتجارة العامة‬

‫أسفلت‬

‫شركة المصنع التركي لإلنترلوك‬

‫انترلوك‬

‫شركة النهضة الحديثة لالنشاء والتعمير‬

‫الباطون‬

‫شركة التعاون للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫الشركة المركزية للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫الشركة الهندسية للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة التحرير للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة الساهر للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة ابو ستة للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة باطون جولس‬

‫الباطون‬

‫شركة االيمان للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة المصري للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫الشركة العربية للصناعات الخرسانية‬

‫الباطون‬

‫شركة ابو عيدة للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة المتوسط للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة باطون الشمال‬

‫الباطون‬

‫شركة النخيل للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة االمير للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة ابو طه للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫اسم الشركة‬

‫القطاع‬

‫شركة اعمار المدينة للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة جبل جودي للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة الدحدوح للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة ابو اربيع للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة النصر للصناعات الخرسانية‬

‫مناهل ومواسير‬

‫شركة نويجع للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة االمتياز للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫الشركة المتحدة للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة الكنوز للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة العمدة للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫الشركة الحديثة للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة الصناعات اإلنشائية لإلنترلوك‬

‫انترلوك‬

‫شركة الداعم للباطون الجاهز‬

‫الباطون‬

‫شركة باطون الصخرة للتجارة العامة والمقاوالت‬

‫الباطون‬

‫شركة فلسطين لمواد البناء ‪/‬المصنع االلي‬

‫انترلوك‬

‫شركة أبناء عيد شرير للصناعة والتجارة‬

‫مناهل‬

‫شركة خويطر للتجارة والصناعة‬

‫مناهل‬

‫مصنع فهيم قديح للبلوك واالنترلوك‬

‫انترلوك‬

‫الملحق رقم (‪)5‬‬ ‫اسماء المصارف العاملة في قطاع غزة‬ ‫(مصارف اسالمية ‪ -‬تجارية)‬ ‫اسم البنك‬

‫(تجاري ‪ -‬اسالمي)‬

‫بنك فلسطين‬

‫تجاري‬

‫بنك القدس‬

‫تجاري‬

‫البنك العربي‬

‫تجاري‬

‫بنك القاهرة عمان‬

‫تجاري‬

‫بنك االردن‬

‫تجاري‬

‫البنك العربي االسالمي‬

‫اسالمي‬

‫البنك االسالمي الفلسطيني‬

‫اسالمي‬

‫البنك التجاري الفلسطيني‬

‫تجاري‬

‫البنك العقاري المصري‬

‫تجاري‬

‫بنك االستثمار الفلسطيني‬

‫تجاري‬

‫بنك االسكان‬

‫تجاري‬

‫الملحق رقم (‪)6‬‬ ‫اسماء المحكمين لالستبيان االول والثاني‬ ‫االسم‬

‫الجامعة‬

‫أ‪.‬د‪ .‬سالم عبدهللا حلس‬

‫الجامعة االسالمية‬

‫أ‪.‬د‪ .‬حمدي شحدة زعرب‬

‫الجامعة االسالمية‬

‫أ‪.‬د‪ .‬على عبد هللا شاهين‬

‫الجامعة االسالمية‬

‫د‪ .‬عصام محمد البحيصي‬

‫الجامعة االسالمية‬

‫د‪ .‬ياسر عبد الشرفا‬

‫الجامعة االسالمية‬

‫د‪ .‬سمير خالد صافي‬

‫الجامعة االسالمية‬

‫د‪ .‬جبر ابراهيم الداعور‬

‫جامعة االزهر_غزة‬

‫د‪ .‬صبري ماهر مشتهى‬

‫جامعة القدس المفتوحة‬

‫الملحق رقم (‪)7‬‬ ‫انموذج استبيان رقم (‪)0‬‬ ‫استبيان المستأجر‬

‫الجامعة اإلسالمية– غــــزة‬ ‫عمادة الدراســــــات العليــــــــا‬ ‫كـليــــــــــة التـجـــــــــــــــــــــــــــــــــــارة‬ ‫قسم المحاســــبة والتمويل‬ ‫استبيان رقم (‪)1‬‬

‫اخي الكريم ‪ /‬اختي الكريمة ‪ .....‬حفظه هللا‪،،‬‬ ‫السالم عليكم ورحمة هللا وبركاته‪،،،‬‬

‫يقوم الباحث بإجراء دراسة للحصول على درجة الماجستير في المحاسبة والتمويل بعنوان‪:‬‬ ‫" مدى امكانية تطبيق نظـام التـأجير التمـويلي علـى المصـارف‪ ،‬والشـركات الصـناعية االنشـائية‬ ‫في قطاع غزة‪ -‬دراسة ميدانية"‬ ‫وتمثللل ه للذه االس للتبانة اح للد الجوان للب المهم للة للد ارسللة به للدو التع للرو عل للى اراء م للدراء ومحاس للبي‬ ‫شلركات الصللناعات االنشللائية حللول ملدة امكانيللة تطبيللق نظللام التلأجير التمللويلي كأسلللوب لتمويللل‬ ‫الحصللول علللى االصللول الثابتللة فللي شللركاتهم‪ ،‬لللذلك فقللد تللم تصللميم هللذه االسللتبانة المرفقللة لجمللع‬ ‫البيانات الالزمة لهلذه الد ارسلة‪ .‬يرجلى التكلرم بتقلديم اجابلاتكم علن اسلئلة هلذه االسلتبانة‪ ،‬حيلث اننلا‬ ‫نتطلع الى تعاونك معنا‪ ،‬ونثق في انلك سلوو تلدرك اهميلة االجابلة عللى فقراتهلا بدقلة وعنايلة‪ ،‬لملا‬ ‫لهذه االجابة من اهمية فلي تحقيلق اهلداو الد ارسلة وخدملة المجتملع و تلأثير مهلم فلي دقلة النتلائ ‪،‬‬ ‫مع العلم بان المعلومات التي سيتم الحصول عليها سوف تعامـل بالسـرية التامـة ولـن تسـتخدم‬ ‫اال ألغراض البحث العلمي فقط‪.‬‬ ‫ولكم منا جزيل الشكر على حسن تعاونكم معنا‪،،،‬‬ ‫الباحث‬ ‫محمد جهاد شمالي‬

‫الجزء االول ‪ :‬معلومات عامة‪:‬‬ ‫يرجي التكرم بوضع (‪ )x‬حول اإلجابة المناسبة لكل عبارة من العبارات التالية ‪:‬‬ ‫‪ .0‬الجنس‪:‬‬ ‫ذكر‬

‫أنثى‬

‫‪ .2‬المؤهل العلمي ‪:‬‬ ‫دبلوم‬

‫بكالوريوس‬

‫دراسات عليا‬

‫‪ .2‬الخبرة العملية ‪:‬‬ ‫من ‪ 5‬الى اقل من ‪ 11‬سنوات‬

‫اقل من ‪ 5‬سنوات‬ ‫من ‪ 11‬الى اقل من ‪ 15‬سنة‬

‫‪ 15‬سنة فأكثر‬

‫‪ .4‬الوظيفة الحالية‪:‬‬ ‫مدير‬

‫مدير مالي‬

‫محاسب‬

‫اخرة حددها ‪.....‬‬

‫‪ .5‬طبيعة عمل الشركة‪( :‬يمكن اختيار اكثر من اجابة)‬ ‫صناعة الباطون جاهز‬

‫صناعة االنترلوك‬

‫صناعة حلقات الباطون‬

‫اخرة حددها ‪....‬‬

‫صناعة االسفلت‬

‫‪ .6‬ملكية الشركة‪:‬‬ ‫ملكية فردية‬

‫ملكية عائلية‬

‫شركة مساهمة خصوصية‬

‫اخرة حددها‪.....‬‬ ‫‪ .7‬مصادر تمويل الشركة‪( :‬يمكن اختيار اكثر من اجابة)‬ ‫المالك‬

‫قروض مصرفية‬

‫مرابحات‪ -‬مصارو اسالمية‬

‫الجزء الثاني‪ :‬بيانات الدراسة‪:‬‬ ‫المحور االول‪ :‬تتوافر الرغبة في استخدام نظام التأجير التمويلي في شركات الصناعات‬ ‫االنشائية‪ ،‬حيث يساعد التعرو على خصائص ومميزات التأجير التمويلي على انتشار استخدامه‬ ‫فإلى أي مدة تتفق مع الفقرات التالية‪:‬‬ ‫السؤال‬

‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫موافق محايد غير‬ ‫موافق‬

‫غير‬ ‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫‪ .1‬تعتبر القدرة على االستفادة من خدمات االصل بدون‬

‫امتالكه حافز للجوء الشركة للتمويل بالتأجير التمويلي ‪.‬‬

‫‪ .2‬تعتبر القدرة على حصول الشركة على اصول انتاجية‬ ‫ملموسة من خالل التأجير التمويلي حاف اًز الستخدامه‬

‫‪ .3‬تعتبر قدرة التأجير التمويلي على تجنيب الشركة القيود التي‬ ‫تفرضها المصارو حاف اًز الستخدامه في تمويل الحصول‬ ‫على االصول‪.‬‬

‫‪ .4‬تعتبر القدرة على االستفادة من خدمات االصل طول عمره‬ ‫االنتاجي مبر اًر الستخدام التأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪ .5‬يشجع احتواء عقد التأجير التمويلي على خيار تجديد العقد‬ ‫بسعر رمزي حاف اًز على تمويل االصول به‪.‬‬

‫‪ .6‬يوفر التأجير التمويلي مستويات عالية من السيولة النقدية‬ ‫بسبب عدم الحاجة الى دفع ثمن االصل مما يوفر حافز‬ ‫الستخدامه‪.‬‬ ‫‪ .7‬ان احتواء التأجير التمويلي على شرط شراء االصل بسعر‬ ‫مغري في نهاية مدة العقد يدفعنا للتمويل بالتأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .8‬ان احتواء التأجير التمويلي على مزايا ضريبية يحفز للجوء‬ ‫اليه لتمويل حصولنا على االصول المطلوبة‪.‬‬ ‫‪ .9‬ان عدم الحاجة الى سداد دفعة مقدمة في التأجير التمويلي‬ ‫يدفع الشركة الستخدامه في تمويل اصولنا ‪.‬‬

‫المحور الثاني ‪ :‬تتوافر المقومات التنظيمية والمالية والتمويلية للتأجير التمويلي في شركات‬ ‫الصناعات االنشائية‪ ،‬فإلى أي مدة تتفق مع الفقرات التالية‪:‬‬ ‫السؤال‬

‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫موافق محايد غير‬ ‫موافق‬

‫غير‬ ‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫اوالً‪ :‬المقومات والقدرات التنظيمية‪:‬‬

‫‪ .1‬تسعى الشركة الى تبني هيكل تنظيمي مناسب يوضح‬ ‫الصالحيات والمسئوليات وخطوط االتصال مما يعزز من‬ ‫القدرة على الحصول على تمويل بالتأجير التمويل‬ ‫‪ .2‬تعتمد شركتنا معايير للجودة وتسعي للحصول على عالمة‬ ‫الجودة االيزو مما يزيد من كفاءة التشغيل واالستمرار‬ ‫لتعزيز قدرة الشركة على التمويل بالتأجير التمويلي‬ ‫‪ .3‬تعتمد الشركة سياسات واضحة في البيع االجل وتحصيل‬ ‫مديونيتها من الزبائن مما يزيد من فرصة حصولها على‬ ‫التمويل بالتأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .4‬تعتمد الشركة على سياسات واضحة في الحصول على‬

‫المشتريات اآلجلة وسداد ديونها مما يعزز من قدرتها على‬

‫استمرار أنشطتها وحصولها على التمويل االزم لها عبر‬ ‫التأجير التمويلي‪.‬‬ ‫‪ .5‬تسعى الشركة الى المحافظة على نظام رقابة فعال يمنع‬ ‫الغش والتالعب مما يساهم في زيادة رغبة المؤجر للتعامل‬

‫معها‬

‫ثانيا‪ :‬المقومات والقدرات المالية‪:‬‬ ‫‪ .6‬تحقق الشركة عوائد وارباح كافية لتعويض المخاطر‬ ‫والتكاليو التي تتعرض لها وبالتالي لديها القدرة على دفع‬

‫تكاليو التمويل بالتأجير التمويلي‬

‫‪ .7‬تسعى الشركة الى سداد ديونها التجارية من خالل مبيعاتها‬ ‫مما يعزز فرصة حصولنا على التأجير التمويلي‬ ‫‪ .8‬تسعى الشركة الى تبني سياسة تحصيل لديونها تساعد‬ ‫على سداد ديونها في الوقت المناسب مما يزيد من قدرتها‬ ‫على الحصول على التمويل بالتأجير‬ ‫‪ .9‬تحقق الشركة معدالت ارباح كافية لتبرير امتالك االصول‬ ‫الثابتة لديها وبالتالي تبرير الحصول على تمويل بالتأجير‬

‫السؤال‬

‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫موافق محايد غير‬ ‫موافق‬

‫غير‬ ‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫‪ .11‬يكفى العائد المتولد من تشغيل االصل الثابت في الشركة‬ ‫لتغطية تكاليفه وتحقيق ربح كافي مما يبرر تمويله عبر‬

‫التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫ثالثاً‪ :‬المقومات والقدرات التمويلية‬

‫‪ .11‬تم تمويل االصول الثابتة الموجودة في الشركة من خالل‬ ‫راس المال المدفوع ‪.‬‬

‫‪ .12‬تم االعتماد على القرض المصرفية للحصول على االصول‬ ‫الثابتة للشركة‬ ‫‪ .13‬يوجد لدة الشركة سياسة واضحة في تخصيص االرباح‬ ‫حيث يتم تخصيص جزء كبير منها في تمويل التوسعات‬ ‫‪ .14‬تحرص الشركة على الوصول الى مزي مناسب بين‬ ‫التمويل من خالل المالك والقروض البنكية‬

‫المحور الثالث‪ :‬تتوفر القدرة على تطبيق متطلبات المعايير المحاسبية لمتعلقة بالتأجير التمويلي‬ ‫لدة شركات الصناعات اإلنشائية‪ ،‬فإلى أي مدة تتفق مع العبارات التالية‪:‬‬ ‫السؤال‬

‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫موافق محايد غير‬ ‫موافق‬

‫غير‬ ‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫‪ .1‬ترغب الشركة في اعداد القوائم المالية وفقا للمعايير الدولية‬ ‫والمبادئ المحاسبية تالئم طبيعة عمل الشركة‬ ‫‪ .2‬تتوافر الرغبة في معالجة العمليات المحاسبية بما يتفق ملع‬ ‫المعايير المحاسبية‬

‫‪ .3‬ترغل للب الشل للركة فل للي تبنل للي سياسل للات محاسل للبية الحتسل للاب‬ ‫المخصصل للات واقسل للاط االهل للالك بمل للا يتفل للق مل للع المعل للايير‬ ‫المحاسبية‬ ‫‪ .4‬توجد امكانية لدة الشلركة لتصلنيو عقلد االيجلار اللى عقلد‬ ‫تل للأجير تمل للويلي بنل للاء علل للى انتقل للال معظل للم م ازيل للا ومخل للاطر‬

‫المستأجر الى المستأجر‬ ‫االصل ُ‬ ‫‪ .5‬توجد امكانية للدة الشلركة لالعتلراو باألصلول المسلتأجرة‬ ‫كأصول في الميزانية ويتم رسملة االلت ازملات الناتجلة عنهلا‬ ‫في جانب الخصوم بالقيمة الحالية للحد االدنى‪.‬‬ ‫‪ .6‬تتل ل لوافر الق ل للدرة ل ل للدة الش ل للركة عل ل للى تبن ل للي سياس ل للة اه ل للالك‬ ‫ألصل ل للولها القابلل ل للة لالسل ل للتهالك تتناسل ل للب مل ل للع المتطلبل ل للات‬ ‫الضريبية والحكومية‪.‬‬ ‫‪ .7‬تتواجلد القلدرة للدة الشلركة عللى تجزئلة قسلط االيجلار اللى‬ ‫جزء سداد لقيمة االصل وجزء لسداد الفوائد‬ ‫‪ .8‬تتل لوافر امكاني للة معالج للة التك للاليو المدفوع للة عل للى ص لليانة‬ ‫االصل تكاليو تشغيلية تدرج في قائمة الدخل كمصاريو‬ ‫‪ .9‬تت ل لوافر امكانيل للة لل للدة الشل للركة للتعامل للل مل للع جل للداول سل للداد‬ ‫دفعات الديون المستحقة عليها‬

‫‪ .11‬تت لوافر لللدة الشللركة الك لوادر البش لرية القللادرة علللى التعامللل‬ ‫مع المعايير المحاسبية ومقارنة النتائ المحاسبية لديها‬ ‫‪ .11‬تتوافر القدرة لدة الشركة الحتساب القيمة الحاليلة لللدفعات‬ ‫المستقبلية‬

‫المحور الرابع‪ :‬يتوفر الوعي واالدراك لمعايير ونماذج المفاضلة بين قرار الشراء وقرار التأجير‬ ‫التمويلي لدة شركات الصناعات االنشائية‪ ،‬إلى أي مدة تتفق مع العبارات التالية‪:‬‬ ‫السؤال‬

‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫موافق محايد غير‬ ‫موافق‬

‫غير‬ ‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫‪ .1‬يوجد لدة الشركة منهاج واضح لدراسة بدائل التمويل‬ ‫عند لجوئها لتمويل الحصول على اصولها يقوم على‬

‫المفاضلة بين مصادر التمويل المتاحة‪.‬‬

‫‪ .2‬تتواجد لدة الشركة كوادر مؤهلة قادرة على استخدام‬ ‫اساليب الموازنة الرأسمالية ودراسات الجدوة االقتصادية‬ ‫لدراسة المشاريع الجديدة‪.‬‬ ‫‪ .3‬توجد قدرات لدة الشركة تستطيع مقارنة القيمة الحالية‬ ‫للتدفقات النقدية الخارجة مع التدفقات النقدية الداخلة‬

‫لكل مشروع جديد‪.‬‬

‫‪ .4‬تسعي الشركة الى استخدام اساليب الموازنة الرأسمالية‬ ‫ودراسات الجدوة االقتصادية للمفاضلة بين بدائل التمويل‬ ‫المتاحة لنا‪.‬‬ ‫‪ .5‬تعتمد الشركة على مقارنة القيمة الحالية للتدفقات النقدية‬ ‫الخارجة مع التدفقات النقدية الداخلة لكل بديل تمويلي‬

‫المحور الخامس ‪ :‬توجد معوقات تحد من استخدام أسلوب التأجير التمويلي لدة شركات‬ ‫الصناعات اإلنشائية‪:‬‬ ‫موافق‬

‫السؤال‬

‫موافق محايد غير‬

‫بشدة‬

‫موافق‬

‫غير‬ ‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫‪ .1‬تعتبر قلة عدد شركات التأجير التمويلي عائق أمام‬ ‫انتشار اسلوب التأجير التمويلي‪.‬‬ ‫‪ .2‬تعتبر قلة الحمالت التثقيفية للجهات المختصة بالتأجير‬ ‫التمويلي عائق امام انتشار التأجير التمويلي‪.‬‬

‫‪ .3‬تعتبر قلة الدورات التدريبية في التمويل عائق امام انتشار‬ ‫التأجير التمويلي ‪.‬‬ ‫‪ .4‬تعتبر القوانين الضريبية عائق امام انتشار التأجير‬ ‫التمويلي‪.‬‬ ‫‪ .5‬يشكل دور هيئة سوق رأس المال في التسويق واالشراو‬ ‫على نشاط التأجير التمويلي عائق امام اللجوء الى‬

‫التأجير التمويلي كأسلوب تمويلي‪.‬‬ ‫‪ .6‬تعتبر القوانين المحلية الخاصة بالحجز على ضمانات‬ ‫القروض المصرفية عائق امام انتشار اسلوب التأجير‬ ‫التمويلي‪.‬‬

‫في حال رغبتكم في الحصول على خدمة التأجير التمويلي‪ ،‬ما هي االصول التي ترغب شركتكم‬ ‫بالحصول عليها‪:‬‬ ‫‪............................................. .1‬‬ ‫‪............................................. .2‬‬ ‫شاكرين لكم حسن تعاونكم وسعة صدوركم‪،،،‬‬

‫الملحق رقم (‪)8‬‬ ‫انموذج استبيان رقم (‪)2‬‬ ‫استبيان المؤجر‬

‫الجامعة اإلسالمية– غــــزة‬ ‫عمادة الدراســــــات العليــــــــا‬ ‫كـليــــــــــة التـجـــــــــــــــــــــــــــــــــــارة‬ ‫قسم المحاســــبة والتمويل‬ ‫استبيان رقم (‪)2‬‬

‫اخي الكريم ‪ /‬اختي الكريمة ‪ .....‬حفظه هللا‪،،‬‬ ‫السالم عليكم ورحمة هللا وبركاته‪،،،‬‬

‫يقوم الباحث بإجراء دراسة تكميلية للحصول على درجة الماجستير في المحاسبة والتمويل بعنوان‪:‬‬ ‫" مدى امكانية تطبيق نظـام التـأجير التمـويلي علـى المصـارف‪ ،‬والشـركات الصـناعية االنشـائية‬ ‫في قطاع غزة‪ -‬دراسة ميدانية"‬ ‫وتمثل هذه االستبانة احلد الجوانلب المهملة للد ارسلة بهلدو التعلرو عللى اراء العلاملين فلي التمويلل‬ ‫ومنح االئتمان حول مدة امكانية تطبيق نظلام التلأجير التملويلي كأسللوب للتمويلل وملنح االئتملان‬ ‫فللي مؤسسللتكم‪ ،‬حيللث تفتللرض الد ارسللة ان المسللتأجر المتوقللع هللي شللركات الصللناعات االنشللائية‪،‬‬ ‫لللذلك فقللد تللم تصللميم هللذه االسللتبانة المرفقللة لجمللع البيانللات الالزمللة لهللذه الد ارسللة‪ .‬يرجللى التكللرم‬ ‫بتقديم اجاباتكم عن اسئلة هذه االستبانة‪ ،‬حيث اننا نتطلع الى تعاونك معنا‪ ،‬ونثق فلي انلك سلوو‬ ‫تللدرك اهميللة االجابللة علللى فقراتهللا بدقللة وعنايللة‪ ،‬لمللا لهللذه االجابللة مللن اهميللة فللي تحقيللق اهللداو‬ ‫الد ارسللة وخدمللة المجتمللع و تللأثير مهللم فللي دقللة النتللائ ‪ ،‬مــع العلــم بــان المعلومــات التــي ســيتم‬ ‫الحصول عليها سوف تعامل بالسرية التامة ولن تستخدم اال ألغراض البحث العلمي فقط‪.‬‬ ‫ولكم منا جزيل الشكر على حسن تعاونكم معنا‪،،،‬‬ ‫الباحث‬ ‫محمد جهاد شمالي‬

‫الجزء االول ‪ :‬معلومات عامة‪:‬‬ ‫يرجي التكرم بوضع (‪ )x‬حول اإلجابة المناسبة لكل عبارة من العبارات التالية ‪:‬‬ ‫‪ .0‬المؤهل العلمي ‪:‬‬ ‫دبلوم‬

‫بكالوريوس‬

‫دراسات عليا‬

‫‪ .2‬الخبرة العملية ‪:‬‬ ‫من ‪ 5‬الى اقل من ‪ 11‬سنوات‬

‫اقل من ‪ 5‬سنوات‬

‫‪ 15‬سنة فأكثر‬

‫من ‪ 11‬الى اقل من ‪ 15‬سنة‬ ‫‪ .2‬التخصص العلمي ‪:‬‬ ‫محاسبة‬

‫ادارة اعمال‬

‫اقتصاد‬

‫علوم مالية ومصرفية‬

‫‪ .4‬طبيعة عمل المصرف‪( :‬يمكن اختيار اكثر من اجابة)‬ ‫تمويل افراد‬

‫تمويل شركات اشخاص‬

‫تمويل شركات مساهمة‬ ‫‪ .5‬نوع المصرف ‪:‬‬ ‫بنك تجاري‬

‫مصرو اسالمي‬

‫تمويل مؤسسات‬

‫الجزء الثاني ‪ :‬بيانات الدراسة ‪:‬‬ ‫المحور االول‪ :‬تتوافر الرغبة في استخدام نظام التأجير التمويلي في المصارو‪ ،‬يعتقد الباحث ان‬ ‫معرفة خصائص ومميزات التأجير التمويلي تساعد على انتشار استخدامه فإلى أي مدة تتفق مع‬ ‫الفقرات التالية ‪:‬‬ ‫السؤال‬

‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫‪ .1‬يعتب للر احتل لواء عق للد الت للأجير التم للويلي عل للى‬ ‫خاصية عدم القابلية لإللغاء ضمان لمخاطر‬

‫رد االصللل الللى المصللرو ويشللجع المصللرو‬ ‫على تقديمه كخدمة ائتمان‪.‬‬

‫‪ .2‬ان ع ل للدم مس ل للئولية الم ل للؤجر ع ل للن مص ل للاريو‬ ‫الص ل ل لليانة ح ل ل للافز للج ل ل للوء للمص ل ل للرو لط ل ل للرح‬ ‫التأجير التمويلي كأسلوب تمويل للعمالء‪.‬‬

‫‪ .3‬ان اسللتنفاذ االصللل المللؤجر بشللكل كامللل فللي‬ ‫عقللد التللأجير التمللويلي يعفللى المصللرو مللن‬ ‫عبللا االحتفللاظ باألصللول الثابتللة ممللا يشللجع‬

‫المصرو على طرحه كخدمة تمويل لعمالء‬

‫‪ .4‬إن وج للود شل للرط تجديلللد العق للد بسل للعر مغل للري‬ ‫يقلللل مللن مخللاطر رد االصللل الللى المصللرو‬

‫ممل للا يحفل للز المصل للرو علل للى تبنل للي التل للأجير‬

‫التمويلي كخدمة ائتمانية‪.‬‬

‫‪ .5‬يعتب للر احتل لواء عق للد الت للأجير التم للويلي عل للى‬ ‫دفع للات كافي للة لس للداد التك للاليو المتكب للدة م للن‬

‫المؤجر(المص ل للرو) باإلض ل للافة ال ل للى تحقي ل للق‬ ‫العائ للد المطل للوب مب للرر لتبن للي المص للرو ل لله‬ ‫كخدمة تمويلية‬

‫موافق محايد غير‬ ‫موافق‬

‫غير‬ ‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫‪ .6‬يمث ل ل ل ل ل للل بق ل ل ل ل ل للاء ملكي ل ل ل ل ل للة االص ل ل ل ل ل للل وح ل ل ل ل ل للق‬ ‫المص ل ل للرو(المؤجر) ف ل ل للي اس ل ل للترداد االص ل ل للل‬ ‫المل للؤجر فل للي حل للال افل للالس المسل للتأجر مي ل لزة‬ ‫وض ل ل للمان لف ل ل للتح المص ل ل للرو ف ل ل للرع للت ل ل للأجير‬

‫التمويلي‪.‬‬ ‫‪ .7‬يعتبللر تمويللل الحصللول علللى اصللول حقيقيللة‬ ‫ثابت للة م للن خ للالل الت للأجير التم للويلي ض للمان‬

‫لقللدرة المسللتأجر علللى سللداد دفعللات االيجللار‬

‫ممللا يبللرر لجللوء المصللرو لتعامللل بالتللأجير‬

‫التمويلي‬

‫‪ .8‬ان قللدرة التللأجير التمللويلي علللى تللوفير تللدفق‬ ‫نقللدي مسللتمر ط لوال فت لرة التعاقللد يعللزز مللن‬

‫رغب ل للة المص ل للرو ف ل للي اللج ل للوء الي ل لله كخدم ل للة‬ ‫ائتمانية حديثة‬

‫المحور الثاني‪ :‬تتوافر المقومات المالية والتمويلية للتأجير التمويلي في المصارو‪ ،‬يعتقد الباحث‬ ‫ان توافر العوامل البنود التالية يساعد على انتشار اسلوب التأجير التمويل فإلى أي مدة تتفق مع‬ ‫الفقرات التالية‪:‬‬ ‫السؤال‬

‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫موافق محايد غير‬

‫موافق‬

‫غير‬

‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫اوال‪ :‬المقومات التنظيمية ‪:‬‬ ‫‪ .1‬يتمتلع المصللرو بللالكوادر البشلرية القللادرة علللى‬ ‫التعامل للل مل للع ان ل لواع التمل للويلي المختلفل للة ومنهل للا‬

‫التأجير التمويلي‬

‫‪ .2‬يوجد لدة المصرو القدرات التنظيميلة الكافيلة‬ ‫إلنش ل ل ل للاء اقس ل ل ل للام متخصص ل ل ل للة إلدارة وتق ل ل ل للدير‬ ‫وتخمين قيمة االصول الثابتة الممولة بالتأجير‬

‫التمويلي‬ ‫‪ .3‬يت لوافر لللدة المصللرو سياسللات واضللحة فيمللا‬ ‫يتعلللق بمللنح االئتمللان طويللل ومتوسللط االجللل‬

‫بما فيه التأجير التمويلي‬

‫‪ .4‬توجل للد لل للدة المصل للرو امكانيل للة لتنظل لليم دورات‬ ‫متخصص للة للكل لوادر البشل لرية لدي لله ف للي مج للال‬

‫التأجير التمويلي‬

‫‪ .5‬يتمتل للع المص ل للرو بالقل للدرة عل ل للى ادارة والرقاب ل للة‬ ‫علل ل للى المخل ل للاطر المرتبطل ل للة بل ل للأنواع االئتمل ل للان‬

‫المختلفة بما فيها التأجير التمويلي‬ ‫ثانيا‪ :‬المقومات والقدرات المالية والسيولة‪:‬‬

‫‪ .6‬توجللد لللدة المصللرو القللدرة علللى ادارة السلليولة‬ ‫بما يحقق العائد على اموال المودعين وتحقيق‬

‫مستويات من الربح‬

‫‪ .7‬يتمتل ل للع المصل ل للرو بمسل ل للتويات سل ل لليولة كافيل ل للة‬ ‫لتمويل عمليات التأجير التمويلي‬

‫‪ .8‬يوجد للدة المصلرو امكانيلة لسلداد االلت ازملات‬ ‫الخاص للة بم للوردي االص للول الممول للة بالت للأجير‬

‫التمويلي‬

‫‪ .9‬يوجل للد لل للدة المصل للرو قل للدرات ماليل للة وسل لليولة‬ ‫كافية لتمويل حصول المستأجر على االصول‬

‫الثابتة ذات القيمة المرتفعة نسبياً‬

‫‪.11‬‬

‫يتمت ل للع المص ل للرو بق ل للدرات مالي ل للة وس ل لليولة‬

‫ق ل ل للادرة عل ل ل للى تموي ل ل للل عملي ل ل للات الق ل ل للروض او‬ ‫المرابحل للات باإلض ل للافة ال ل للى عملي ل للات الت ل للأجير‬

‫التمويلي‬

‫ثالثاً ‪ :‬المقومات والقدرات التمويلية‪:‬‬ ‫‪.11‬‬

‫يتمتع المصرو برأس ملال كلافي لمواجهلة‬

‫المخ ل ل ل للاطر المرتبط ل ل ل للة بالعملي ل ل ل للات التمويلي ل ل ل للة‬ ‫المختلفة التي يقوم بها‬

‫‪.12‬‬

‫يتمتع المصرو بالقدرة عللى تمويلل انشلاء‬

‫شل للركات متخصصل للة بالتل للأجير التمل للويلي مل للن‬

‫خالل رأس المال او اللجوء الى االقتراض‬ ‫‪.13‬‬

‫يوجد لدة المصرو هيكل تمويلي متلوازن‬

‫ي ارعل للي القل للدرة علل للى تمويل للل عبل للر زيل للادة راس‬

‫المال او االقتراض‬ ‫‪.14‬‬

‫توج للد ل للدة البن للك سياس للات واض للحة فيم للا‬

‫يتعلق بتمويل االقسام الجديدة‬

‫المحور الثالث‪ :‬تتوفر القدرة على تطبيق متطلبات المعايير المحاسبية لمتعلقة بالتأجير التمويلي‬ ‫لدة المصارو‪ ،‬فإلى أي مدة تتفق مع العبارات التالية‪:‬‬ ‫السؤال‬

‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫‪ .1‬يرغللب المصللرو فللي تبنللي معللايير المحاسللبة‬ ‫الدولية للمحاسبة عن عقود التأجير التمويلي‬

‫‪ .2‬يمك ل ل للن للمصل ل ل للرو تص ل ل للنو العقلل ل للد تل ل ل للأجير‬ ‫التمويلي اذا كان ينقلل معظلم مخلاطر ومنلافع‬

‫االصل الى المستأجر‬

‫‪ .3‬يمكن معالجة االصول الملؤجرة عبلر اسلتبدال‬ ‫االصل ل ل للول المل ل ل للؤجرة بعقل ل ل للد تل ل ل للأجير تمل ل ل للويلي‬ ‫بحسابات ذمم مدينة في القوائم المالية‬ ‫‪ .4‬يمكن للمصرو احتساب ايرادات الفوائلد غيلر‬ ‫المكتسل للبة بل للالفرق بل للين االسل للتثمار االجمل للالي‬ ‫والقيمة العادلة لألصل‬

‫‪ .5‬تعامللل دفعللة االيجللار المسللتحقة القللبض علللى‬ ‫انهل ل للا سل ل للداد للمبل ل ل ل المسل ل للتحق كل ل للذمم علل ل للى‬ ‫المسل ل للتأجر ودخل ل للل تمل ل للويلي كتعل ل للويض عل ل للن‬

‫االستثمار‬

‫‪ .6‬يمكللن للمصللرو احتسللاب قيمللة الذمللة الماليللة‬ ‫علللى المسللتأجر عبللر احتسللاب القيمللة الحاليللة‬

‫ألقساط االيجار الملتزم بها العميل‬

‫‪ .7‬يتل لوافر ل للدة المص للرو الق للدرة عل للى المعالج للة‬ ‫المحاسبية للقيمة المتبقية "الخردة"‬

‫‪ .8‬توجل ل للد لل ل للدة المصل ل للرو سياسل ل للات محاسل ل للبية‬ ‫واض للحة فيم للا يتعل للق بالمحاس للبة ع للن ج للداول‬

‫دفعات المستأجر‬

‫موافق محايد غير‬ ‫موافق‬

‫غير‬ ‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫المحور الرابع‪ :‬يتوفر الوعي واالدراك لمعايير ونماذج المفاضلة بين قرار الشراء وقرار التأجير‬ ‫التمويلي لدة المصارو‪ ،‬إلى أي مدة تتفق مع العبارات التالية‪:‬‬ ‫السؤال‬

‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫‪ .1‬يمكن للمصرو المفاضلة بين منح‬

‫االئتمان على شكل تأجير تمويلي او ال ‪.‬‬

‫‪ .2‬يمكن للمصرو المفاضلة بين القيمة الحالية‬ ‫لتدفقات النقدية الداخلة والتدفقات النقدية‬ ‫الخارجة الناتجة عن التأجير‬

‫‪ .3‬تتم الموافقة اذا كانت القيمة الحالية لصافي‬ ‫التدفقات النقدية تساوي صفر او موجب‬

‫‪ .4‬يتم تحديد العائد المطلوب على التأجير‬ ‫التمويلي بناء على االقساط وموعدها‬ ‫والمخاطر واالثر الضريبي‬ ‫‪ .5‬يتم مقارنة منح التمويل عبر التأجير‬ ‫التمويلي و التمويل عبر القروض المضمونة‬ ‫‪ .6‬يمكن للمصرو االعتماد على اساليب‬ ‫الموازنة الرأسمالية للدراسة طلبات التمويل‬

‫موافق محايد غير‬ ‫موافق‬

‫غير‬ ‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫المحور الخامس ‪ :‬يوجد معوقات تحد من استخدام أسلوب التأجير التمويلي لدة المصارو‪ ،‬فإلى‬ ‫أي مدة تتفق مع هذه العبارات‪:‬‬ ‫موافق‬

‫السؤال‬

‫بشدة‬

‫موافق محايد غير‬ ‫موافق‬

‫غير‬ ‫موافق‬ ‫بشدة‬

‫تعتبر مخاطر تصريو االصول المستأجرة في‬

‫حال االفالس عائق امام انتشار اسلوب التأجير‬

‫التمويلي‪.‬‬

‫يعتبر دور سلطة النقد عائق امام انتشار اسلوب‬

‫التأجير التمويلي‪.‬‬

‫تعتبر قلة وجود كادر متخصص في التأجير‬ ‫التمويلي عائق امام انتشار اسلوب التأجير‬

‫التمويلي‪.‬‬ ‫تعتبر القوانين الضريبية عائق امام انتشار اسلوب‬ ‫التأجير التمويلي‪.‬‬ ‫يعتبر دور هيئة سوق راس المال الفلسطينية في‬ ‫التسويق واالشراو على نشاط التأجير التمويلي‬ ‫عائق امام انتشار اسلوب التأجير التمويلي‪.‬‬

‫يعتبر شروع بعض االلمصارففي انشاء فروع او‬

‫مؤسسات تابعة لها متخصصة في نشاط التأجير‬ ‫التمويلي عائق امام انتشار اسلوب التأجير‬

‫التمويلي‪.‬‬

‫في حال رغبة مصرفكم بالعمل وفق نظام التأجير التمويلي‪ ،‬ما هي الصناعة التي يمكن ان يتم‬ ‫تمويلها‪:‬‬ ‫‪............................................. .1‬‬ ‫‪............................................. .2‬‬ ‫شاكرين لكم حسن تعاونكم وسعة صدوركم ‪،،،‬‬

‫الملحق رقم (‪)9‬‬ ‫المصلحات المتعلقة بالتأجير التمويلي وفقا لمعيار المحاسبة‬ ‫الدولي رقم ‪07‬‬ ‫‪ .1‬اهم المصطلحات التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫فيما يلى اهم المصطلحات المرتبطة بالمعالجة المحاسبية وفقا لمعايير المحاسبة الدولية ومعايير‬ ‫المحاسبة المالية ‪)2011،IFRSs (:‬‬ ‫‪‬‬

‫عقد االيجار‪ :‬هو اتفاقية يتم بموجبها انتقال حق استخدام اصل معين لفترة معينة متفق‬ ‫عليها‪ ،‬من المؤجر الى المستأجر‪ ،‬مقابل التزام المستأجر بسداد دفعات االيجار على‬ ‫مدار فترة العقد‪.‬‬

‫‪ ‬عقد االيجار التمويلي‪ :‬هو عقد يحيل بشكل جوهري كافة المخاطر والمنافع المرتبطة‬ ‫بملكية اصل معين‪ ،‬وقد يتم او ال يتم تحويل حق الملكية في نهاية العقد‪.‬‬ ‫‪ ‬عقد االيجار التشغيلي‪ :‬هو كل عقد ايجار باستثناء عقد االيجار التمويلي‪.‬‬ ‫‪ ‬عقد االيجار غير القابل لإللغاء‪ :‬هو العقد الذي يمكن إلغاؤه فقط في الحاالت التالية‪:‬‬ ‫‪ .1‬عند حدوث بند طارئ بعيد االحتمال‪.‬‬ ‫‪ .2‬بإذن من المؤجر‪.‬‬ ‫‪ .3‬إذا دخل المستأجر في عقد ايجار جديد لنفس االصل‪ ،‬او اصل معادل له مع‬ ‫نفس المؤجر‪.‬‬ ‫‪ .4‬عند قيام المستأجر بدفع مبل اضافي بحيث يبدو عن بدء عقد االيجار ان‬ ‫استم ارره مؤكد بشكل معقول‪.‬‬ ‫‪ ‬بدء عقد االيجار‪ :‬هو تاريخ اتفاقية االيجار‪ ،‬او التزام االطراو باألحكام الرئيسية‬ ‫التفاقية االيجار‪ ،‬وفى هذا التاريخ يتم ما يلي ‪:‬‬ ‫‪ o‬تصنيو عقد االيجار الى تشغيلي او تمويلي‪.‬‬

‫‪o‬‬

‫االعتراو بالمبل المعترو به في بداية عقد االيجار كمبل محدد لرسملته في‬ ‫عقد االيجار التمويلي‪.‬‬

‫‪ ‬بدء مدة عقد االيجار‪ :‬هو التاريخ الذي يحق للمستأجر منه ممارسة حقه في استخدام‬ ‫االصل المستأجر‪ ،‬وهو تاريخ االعتراو االولي بعقد االيجار( اي االعتراو باألصول‬ ‫او االلتزامات او الدخل او المصاريو الناتجة عن عقد االيجار‪ ،‬وفقا لتصنيو العقد)‪.‬‬ ‫‪ ‬مدة عقد االيجار ‪ :‬هي الفترة غير القابلة لإللغاء التي تعاقد خاللها المستأجر‬ ‫الستئجار االصل‪ ،‬الى جانب اي فترة اضافية يملك المستأجر فيها الخيار بمتابعة‬ ‫استئجار االصل سواء مع او بدون دفعات اضافية‪ ،‬عندما يكون من المؤكد بشكل‬ ‫منطقي في بداية عقد االيجار ان المستأجر سيقوم بممارسة الخيار‪.‬‬ ‫‪ ‬الحد االدنى لدفعات عقد االيجار‪ :‬هي المبال التي يدفعها المستأجر‪ ،‬او قد ُيطلب منه‬ ‫دفعها طيلة مدة عقد االيجار‪ ،‬باستثناء بدل االيجار المحتمل وتكاليو الخدمات‬ ‫والضرائب التي سيقوم المؤجر بدفعها واستردادها باإلضافة الى ما يلي‪:‬‬ ‫‪ o‬اي مبال مضمونة من قبل المستأجر‪ ،‬او من قبل طرو مرتبط به‪.‬‬ ‫‪ o‬اي مبل للقيمة المتبقة مضمونة للمؤجر من قبل كل من ‪:‬‬ ‫‪ ‬المستأجر‪.‬‬ ‫‪ ‬طرو مرتبط بالمستأجر‪.‬‬ ‫‪ ‬طرو ثالث مستقل قادر مالياً على الوفاء بهذا الضمان "شركة تأمين"‪.‬‬ ‫على انه اذا كان للمستأجر حق خيار شراء االصل بسعر يتوقع ان يكون اقل بدرجة‬ ‫كافية من القيمة العادلة لألصل في التاريخ الذي يكون فيه من المنطقي توقع ممارسة هذا‬ ‫الخيار‪ ،‬اي عند بدء عقد االيجار فان الحد االدنى لدفعات االيجار تشمل الحد االدنى من المبال‬ ‫المستحقة الدفع طيلة مدة عقد االيجار باإلضافة الى الدفعة المطلوبة لممارسة حق خيار الشراء‪.‬‬ ‫‪ ‬القيمة العادلة‪ :‬هي القيمة االستبدالية لألصل(سعر بيع االصل في السوق)‪ ،‬او القيمة‬ ‫التي يمكن بها تسوية التزام بين طرفين لديهم اطالع ورغبة في عملية التبادل على‬ ‫اساس تجاري بحت‪.‬‬ ‫‪ ‬العمر االقتصادي لألصل‪ :‬وقد عرفه المعيار بما يلي‪:‬‬

‫‪ o‬الفترة التي من المتوقع خاللها ان يكون االصل قابال لالستعمال اقتصادياً من‬ ‫قبل مستخدم واحد او اكثر‪.‬‬ ‫‪ o‬عدد وحدت االنتاج او الوحدات االنتاجية (مثل ساعات العمل لألصل) التي‬ ‫يتوقع الحصول عليها من االصل المستأجر‪.‬‬ ‫‪ ‬العمر النافع‪ :‬هي الفترة الباقية المقدرة من بدء مدة عقد االيجار‪ ،‬بغض النظر عن مدة‬ ‫عقد االيجار‪ ،‬التي يتوقع خاللها ان يستهلك المشروع المنافع االقتصادية لألصل‪.‬‬ ‫‪ ‬القيمة المتبقية المضمونة‪ :‬هي كما يلي‪:‬‬ ‫‪ o‬بالنسبة للمستأجر‪ :‬هو ذلك الجزء من القيمة المضمونة من قبل المستأجر‪ ،‬او‬ ‫من قبل طرو له عالقة بالمستأجر‪ ،‬حيث ان قيمة الضمان هي الحد االعلى‬ ‫من المبل الذي يمكن في اي حال ان يصبح مستحق الدفع على المستأجر‪.‬‬ ‫‪ o‬بالنسبة للمؤجر ‪ :‬هو ذلك الجزء من القيمة المتبقية المضمون من قبل‬ ‫المستأجر‪ ،‬او من قبل طرو ثالث ليس له عالقة بالمؤجر‪ ،‬والذي يكون قادر‬ ‫مالية على الوفاء بااللتزامات بموجب الضمان‪.‬‬ ‫‪ ‬القيمة المتبقية غير المضمونة‪ :‬هي ذلك الجزء من القيمة المتبقية من االصل‬ ‫المؤجر‪ ،‬والذي ال يضمن المؤجر تحقيقه‪ ،‬او مضمون فقط من قبل طرو له عالقة‬ ‫بالمؤجر‪.‬‬ ‫‪ ‬التكاليف المباشرة االولية‪ :‬هي التكاليو االضافية التي ترتبط بشكل مباشر بعملية‬ ‫التفاوض وعقد اتفاقية االيجار‪ ،‬اال اذا كانت تلك التكاليو قد تحملها المؤجر المنت او‬ ‫البائع‪.‬‬ ‫‪ ‬اجمالي االستثمار في عقد االيجار‪ :‬وهو اجمالي‪:‬‬ ‫‪ o‬الحد االدنى من دفعات االيجار بموجب عقد ايجار تمويلي من وجهة نظر‬ ‫المؤجر‪.‬‬ ‫‪ o‬القيمة المتبقية غير المضمونة التي تستحق للمؤجر‪.‬‬ ‫‪ ‬صافي االستثمار في عقد االيجار‪ :‬هو القيمة الحالية إلجمالي االستثمار في عقد‬ ‫االيجار مخصومة بالمعدل الفائدة الضمني لعقد االيجار‪.‬‬ ‫‪ ‬الدخل التمويلي غير المكتسب‪ :‬وهو الفرق بين ‪:‬‬

‫‪ o‬اجمالي االستثمار في عقد االيجار‪.‬‬ ‫‪ o‬صافي االستثمار في عقد االيجار‪.‬‬ ‫‪ ‬سعر الفائدة الضمني في عقد االيجار‪ :‬هو سعر الخصم عند بدء عقد االيجار‪ ،‬الذي‬ ‫يجعل مجموع القيمة الحالية لكل من الحد األدنى لدفعات االيجار والقيمة المتبقية غير‬ ‫المضمونة‪ ،‬مساوية لمجموع كل من القيمة العادلة لألصل المستأجر و اية تكاليو‬ ‫مباشرة اولية‪.‬‬ ‫‪ ‬سعر الفائدة التفاضلي على االقتراض للمستأجر‪ :‬هو سعر الفائدة الذي يجب ان يدفعه‬ ‫المستأجر في عقد ايجار مشابه‪ ،‬او اذا كان من غير الممكن تحديده‪ ،‬فيكون سعر‬ ‫الفائدة الذي كان سيتحمله المستأجر عند بدء عقد االيجار القتراض االموال الالزمة‬ ‫لشراء االصل على مدة فترة مماثلة‪ ،‬ومع ضمان مماثل‪.‬‬ ‫‪ ‬االيجار المحتمل‪ :‬هو ذلك الجزء من دفعات االيجار غير محدد المبل ‪ ،‬لكنه مبني‬ ‫على عامل باستثناء مجرد مرور الوقت(مثل نسبة مئوية من المبيعات‪ ،‬مقدار‬ ‫االستعمال‪ ،‬مؤش ارت السعر‪ ،‬اسعار الفائدة في السوق)‪.‬‬ ‫‪ ‬المؤسسات المالية‪ :‬تعرو المؤسسات المالية بانها المؤسسات التي تهم بتقديم الخدمات‬ ‫المالي للة‪ ،‬او النصل للائح واالستشلللارات الماليل للة الت للي تتعللللق بالمنتجل للات الماليلللة‪ ،‬وتتضل للمن‬ ‫المؤسس للات الماليلللة فل للي هيكلهل للا علللدد م للن الكيانل للات مثل للل ]البن للك المركل للزي‪ ،‬والشل للركات‬ ‫الخاصة مثل(البنوك‪ ،‬مؤسسات االقراض‪ ،‬ومؤسسات التوفير)‪ ،‬والسوق المالي[‪.‬‬ ‫‪ ‬االيجار التمويلي= التأجير التمويلي= عقود االيجار الرأسمالية= عقود التأجير طويلـة‬ ‫االجل= االستئجار التمويلي= التمويل التأجيري‬

‫الملحق رقم (‪)10‬‬ ‫النموذج الموحد لعقود التأجير التمويلي المعتمد من هيئة سوق‬ ‫رأس المال الفلسطينية‬

‫هيئة سوق رأس المال الفلسطينية‬

‫‪Palestinian Capital Market‬‬ ‫‪Authority‬‬

‫اإلدارة العامة لتمويل الرهن العقاري والتأجير‬ ‫التمويلي‬ ‫هاتف‪+334 4 4339992:‬‬

‫‪Mortgage and Leasing Directorate‬‬ ‫‪Tel:+972 2 297333‬‬ ‫‪Fax:+972 2 2973796‬‬ ‫‪e-mail: mflsd@pcma.ps‬‬

‫فاكس‪+334 4 4339332:‬‬ ‫‪e-mail: mflsd@pcma.ps‬‬

‫طلب تسجيل بيانات عقد تأجير تمويلي‬ ‫السيد مسجل التأجير التمويلي المحترم‪:‬‬ ‫أرجو قيد بيانات عقد التأجير التمويلي المبينة أدناه في سجل عقود التأجير التمويلي ‪:‬‬ ‫أوالً‪:‬المؤجر‬

‫اسم الشركة ‪:‬‬

‫رقم الرخصة ‪:‬‬

‫تاريخ إصدارها ‪:‬‬

‫نوعها ‪:‬‬

‫رقم تسجيل الشركة‪:‬‬

‫رأس المال المدفوع‪:‬‬

‫مكان اإلصدار‪:‬‬

‫تلفون رقم‪:‬‬

‫تاريخ إصداره‪:‬‬

‫فاكس رقم‪:‬‬

‫ص‪.‬ب‪:‬‬

‫البريد االلكتروني‪:‬‬ ‫الموقع االلكتروني‪:‬‬ ‫االسم التجاري (ان وجد ) ‪:‬‬ ‫رقم تسجيله ‪:‬‬

‫ثانياً‪ :‬المستأجر‬ ‫(أ) الشخص المعنوي‪:‬‬ ‫اسم الشركة ‪:‬‬ ‫نوعها ‪:‬‬

‫رقم تسجيل الشركة‪:‬‬

‫فاكس رقم‪:‬‬

‫ص‪.‬ب‪:‬‬

‫البريد االلكتروني‪:‬‬

‫تلفون رقم ‪:‬‬

‫الموقع االلكتروني‪:‬‬ ‫االسم التجاري ( إن وجد ) ‪:‬‬ ‫رقم تسجيله ‪:‬‬

‫‪5/1‬‬

‫طلب تسجيل بيانات عقد تأجير تمويلي‬

‫نموذج رقم ‪2‬‬

‫(ب) الشخص الطبيعي‪:‬‬ ‫االسم الرباعي‪:‬‬ ‫تاريخ الوالدة‪:‬‬

‫الجنسية‪:‬‬

‫رقم الهوية ‪:‬‬

‫أرقام االتصال الهاتفي‪:‬‬

‫البريد االلكتروني ( إن وجد )‪:‬‬ ‫ثالثاً‪ :‬وصف المأجور‬

‫غير سري‬

‫سري‬

‫نوع المأجور ‪CC :‬‬

‫خصائص المأجور‪:‬‬ ‫وصف المأجور‪:‬‬ ‫الرقم المتسلسل للمأجور‪:‬‬ ‫تاريخ بدء العقد‪:‬‬ ‫مدة العقد ‪:‬‬ ‫رابعاً ‪ :‬معلومات أساسية عن العقد‬

‫(أ) بيان التزامات كل من المؤجر و المستأجر‬

‫سري‬

‫(ب) بيان الحاالت الخاصة بانتقال اال لتزامات و الررر و الخسار‬

‫(ت) بيات الحاالت الخاصة بانتقال ملكية المأجور عند انتهاء مد العقد‬

‫(ث) بيان الحاالت الخاصة بتعثر كل من المؤجر و المستأجر‬

‫‪5/2‬‬

‫طلب تسجيل بيانات عقد تأجير تمويلي‬

‫غير سري‬

‫غير سري‬

‫سري‬

‫سري‬

‫سري‬

‫غير سري‬

‫غير سري‬

‫نموذج رقم ‪2‬‬

‫(ج) بيان المخاطر التي قد يتعرض لها كل من المؤجر و المستأجر‬

‫سري‬

‫غير سري‬

‫(ح)‪ :‬حق المؤجر في استعاد المأجور في حال تعثر المستأجر‬

‫سري‬

‫غير سري‬

‫دون اتخاذ أي إجراءات قانونية‪:‬‬

‫(خ)‪ :‬سريان عقد التأجير في حال إفالس المؤجر‪ ,‬إذا كان المستأجر‬

‫ملتزما بتنفيذ التزاماته الوارد في العقد‪:‬‬

‫خامسا‪ :‬بيان النشاط الذي سيستخدم فيه المأجور‪:‬‬

‫سري‬

‫غير سري‬

‫غير سري‬ ‫سري‬ ‫________________‬

‫سادساً‪ :‬قيمة العقد وكيفية دفع األقساط‬ ‫قيمة العقد ‪:‬‬

‫الدفعة المقدمة( إن وجدت)‪:‬‬ ‫قيمة القسط ‪:‬‬ ‫طريقة الدفع ‪:‬‬ ‫مواعيد الدفع‪:‬‬ ‫مكان الدفع ‪:‬‬ ‫تأمينات نقدية محتجزة( إن وجدت)‪:‬‬

‫‪5/3‬‬

‫طلب تسجيل بيانات عقد تأجير تمويلي‬

‫نموذج رقم ‪2‬‬

‫سابعاً‪ :‬طريقة تسليم المأجور‬

‫سري‬

‫سيتم تسليم المأجور عن طريق ‪:‬‬ ‫المؤجر‬

‫غير سري‬ ‫المقاول‬

‫المورد‬

‫أكمل البيانات التالية إذا كان تسليم المأجور عن طريق مورد أو مقاول‪:‬‬ ‫(أ) الشخص المعنوي‪:‬‬ ‫اسم الشركة ‪:‬‬ ‫نوعها ‪:‬‬

‫رقم تسجيل الشركة ‪:‬‬

‫تلفون رقم‪:‬‬

‫البريد االلكتروني‪:‬‬

‫فاكس رقم‪:‬‬

‫الموقع االلكتروني‪:‬‬

‫االسم التجاري ( إن وجد )‪:‬‬ ‫رقم تسجيله‪:‬‬ ‫(ب) الشخص الطبيعي‪:‬‬ ‫االسم الرباعي‪:‬‬ ‫تاريخ الوالدة‪:‬‬ ‫الجنسية‪:‬‬ ‫ثامناً‪ :‬بوليصة التأمين‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬

‫نعم‬

‫هل يتضمن العقد شرط التأمين‬ ‫إذا كانت اإلجابة نعم ‪:‬‬

‫سري‬

‫ال‬

‫غير سري‬

‫فإن مبلغ التأمين المستحق للمؤجر هو‬ ‫هل يوجد شرط بعدم إلغاء وثيقة التأمين إال بعد موافقة المؤجر ؟‬ ‫‪‬‬

‫المؤجر‬

‫يتحمل نفقة التأمين‬

‫تاسعاً‪ :‬الصيانة‬ ‫‪‬‬

‫المؤجر‬

‫يتحمل نفقة الصيانة‬

‫عاشرً‪ :‬خيار الشراء في نهاية العقد أو عدمه‪:‬‬ ‫ا‬ ‫(أ) في حالة خيار الشراء ‪ ،‬فإن‪:‬‬

‫نعم‬

‫ال‬

‫المستأجر‬ ‫سري‬

‫سري‬

‫المستأجر‬

‫غير سري‬

‫غير سري‬

‫الثمن المتفق عليه‬

‫المدة التي يجوز خاللها إعالن رغبته في الشراء‬ ‫طريقة أداء الثمن‬ ‫مكان الدفع‬ ‫‪5/4‬‬

‫طلب تسجيل بيانات عقد تأجير تمويلي‬

‫نموذج رقم ‪2‬‬

‫(ب) في حال رد األصل‪:‬‬ ‫الحالة التي يجب أن يكون المأجور عليها عند رده‬ ‫نسبة االستهالك العادي للمأجور‬ ‫الحادي عشر‪ :‬التواقيع و التاريخ‬

‫توقيع المستأجر‬

‫توقيع ا لمؤجر‬

‫‪..................................‬‬

‫‪.....................................‬‬

‫التاريخ‪.............................‬‬

‫الثاني عشر ‪:‬المرفقات‬

‫نسخة عن عقد التأجير التمويلي بين طرفي العقد ‪.‬‬ ‫صورة عن شهادة تسجيل الشركة ( المؤجر)‪.‬‬ ‫صورة عن شهادة تسجيل الشركة إذا كان المستأجر شخص معنوي‪.‬‬

‫صورة عن هوية المستأجر‪.‬‬

‫لالستعمال الرسمي‪:‬‬

‫أوالً‪ :‬رقم العقد ‪................................‬‬

‫تاريخ التسجيل ‪.............................‬‬

‫ثانياً‪ :‬تم استيفاء الرسوم كما يلي ‪:‬‬

‫المبلغ ‪........................................... :‬‬ ‫رقم الوصل ‪..................................... :‬‬

‫التوقيع‪.........................:‬‬

‫التاريخ‪...........................................‬‬

‫‪5/5‬‬

‫طلب تسجيل بيانات عقد تأجير تمويلي‬

‫نموذج رقم ‪2‬‬