La Tribune by Adrien Manuel

media renault

Les remises sauvent les ventes Vivendi s’accroche à de Renault en France. Page 9 sa niche fiscale. page 6 CAC 40

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+ 0,28 % 3.265,83 pts • FTSE 100

dÉCONOMIE L’UMP donne le coup d’envoi de la présidentielle à Marseille. Page 4 BUDGET. Les députés vont amender la taxation des plus-values immobilières. Page 4 La Commission européenne songe à des euro-obligations pour financer des infrastructures, en prélude à un futur marché de la dette de la zone euro. Page 5

dBUSINESS REUTERS

Vallourec mise sur le Brésil pour croître… en Afrique.

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+ 0,45 % 5.418,65 pts • DAX 30

– 0,94 % 5.730,63 pts • EURO

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– 0,62 % 1,4280 $ • Pétrole WTI

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+ 0,74 % 89,47 $

À l’invitation de la France, une « conférence internationale de soutien à la Libye  nouvelle » se tenait hier à Paris.



RFF propose d’augmenter les péages de TGV de 7,4 % en 2013.

Le président français, soutien de la première heure à la rébellion contre le régime du colonel Kadhafi, comptait bien capitaliser sur ce succès diplomatique.

Green Business : EDF lance le premier parc hydrolien mondial au large de Bréhat. Page 10



Page 8

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Jean-Bernard Lévy, président du directoire de Vivendi.

Libye : Sarkozy veut la part du lion

Indicateurs du JEUDI 1er SEPTEMBRE 2011

Pernod Ricard plaide pour une taxe sur la bière et le vin. Page 8

page 9

Le pays, riche de sa manne pétrolière, représente un marché juteux que se disputent déjà entreprises françaises, italiennes et allemandes. pages 2-3

dFinance Swiss life prévoit une hausse du prix de ses complémentaires santé. page 12

et éditorial page 23

changes. Le nouveau gouvernement japonais affûte ses armes pour éviter que le yen, qui se rapproche dangereusement de son record de vigueur face au dollar, n’entrave la reprise. Page 13 BOURSE. Le marché intègre une baisse de 5 % à 10 % des bénéfices des sociétés en 2012. Page 13

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La Grèce au bord de la crise de nerfs

déditoriaux & opinions Concurrence et culture d’entreprise darwinienne. Pourquoi les Français ne veulent pas de la concurrence. Le point de vue de Pascal Picq et Jacques Marceau.

La décision d’Athènes d’alourdir à nouveau la TVA dans la restauration a suscité une grogne populaire avant un appel à la grève générale, samedi. Le climat s’est alourdi après une fuite au sein d’une commission indépendante d’experts estimant que la dynamique de la dette était « hors contrôle ». En panne de recettes fiscales, la Grèce n’atteindra pas ses objectifs de croissance et de déficit. page 5

Page 22

malgré la crise, les marques américaines étendent leur influence. Le point de vue d’Emmanuel Niddam et Éric Halimi. Page 22 Eurobonds, le vrai débat. L’opinion d’Henri Elbaz et de Jean-Hervé Lorenzi, université Paris-Dauphine Page 23

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La polémique enfle entre le FMI et les banques européennes

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ISSN

Une note de travail du FMI estime à 200 milliards d’euros le déficit en capital des banques européennes si elles devaient comptabiliser leur exposition sur les pays les plus risqués de la zone euro en valeur de marché. Une estimation fortement contestée par les banques ellesmêmes et injustifiée selon la Banque centrale européenne. Page 12

Andorre : 1,60 €. Antilles, Réunion, Guyane : 2 €. Belgique : 1,50 €. Espagne : 1,60 €. G-B : 1,30 £. Italie : 2 €. Luxembourg : 1,50 €. Maroc : 15Dh. Portugal : 2 €. Suisse : 3 FS. Tunisie : 2.200 TND. Zone CFA : 1400.

bloomberg

Vendredi 2, samedi 3 et dimanche 4 septembre 2011 - N° 4799

L'événement

Vendredi 2 septembre 2011 - La Tribune

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Libye : Paris pousse son avanta

ans les coulisses de la « Conférence internationale de soutien à la Libye nouvelle » de jeudi à l’Elysée, les négociateurs se sont démenés pour gagner les bonnes grâces du Conseil national de transition.

ne soixantaine de pays ou institutions devaient jeudi soir, lors de « la Conférence internationale de soutien à la Libye nouvelle » à l’Elysée, asseoir la légitimité du Conseil National de Transition (CNT) libyen et s’engager à débloquer les fonds du pays pour sa reconstruction. Mais derrière cette unanimité de façade, la bataille pour s’arroger une grande part du gâteau des affaires libyennes fait rage. Et ce conflit de velours entre grandes puissances économiques – des ÉtatsUnis à la Chine en passant par la France ou l’Allemagne – fera aussi des perdants et des gagnants. Les vainqueurs militaires – la France et la Grande Bretagne notamment – veulent aussi l’être côté contrats et investissements de la « nouvelle Libye ». Le quotidien « Libération » publiait ainsi jeudi le fac-similé d’une lettre du CNT du 3 avril dernier - dont il reste à prouver l’authenticité - dans laquelle les rebelles libyens évoquent « un accord sur le pétrole passé avec la France en échange de la reconnaissance de notre Conseil (…) attribuant 35 % du total du pétrole brut aux Français ». Il n’en reste pas moins que le ministre des Affaires étrangères français, Alain Juppé, n’a pas démenti ce courrier. « Je n’ai pas connaissance de cette lettre (…), d’accord formel » a-t-il dit jeudi aux micros de RTL. Il a toutefois précisé qu’il lui «parait assez logique et assez juste [que] pour la reconstruction de la Libye, le Conseil de Transition s’adresse de manière préférentielle à ceux qui l’ont soutenu ». Le CNT est en effet assez clair : «le peuple libyen sait qui a soutenu sa bataille de liberté et qui ne l’a pas fait. En tenir compte est non seulement inévitable mais aussi juste » déclarait la semaine dernière Abdul Hafiz Ghoga, porte-parole et numéro deux du CNT. Les entreprises françaises peuvent donc nourrir de légitimes espoirs de percer en Libye (voir ci-dessous). Elles devraient tirer leur épingle du jeu de la reconstruction tout comme leurs homo-

logues américaines comme les pétroliers ConocoPhillips ou Marathon Oil Corp. associés à la compagnie nationale libyenne (NOC) ou britanniques à l’instar de BP (revenu en Libye à la faveur d’un accord en 2007 négocié sous les auspices de Tony Blair et du colonel Kadhafi). Côté perdants, ou craignant de l’être, se trouvent l’Italie, l’Allemagne ou la Russie, voire la Chine. Les Italiens sont les plus à cran, non seulement car le fonds souverain libyen (voir ci-contre) dispose d’importantes participations dans des firmes du pays (la banque Unicredit, Finmeccanica). Rome était en effet avant le conflit le principal partenaire commercial de Tripoli, en particulier, son premier fournisseur, loin devant la Chine et l’Allemagne, avec 21 % des importations libyennes étiquetées « made in Italy ». Les firmes Rome était, françaises arrivaient elles à peine à 4 % de l’import de avant le Tripoli. Silvio Berlusconi plaiconflit, le dait jeudi, par la voix de son ministre des Affaires étrangèprincipal res, que « l’Italie a été un des partenaire pays les plus engagés dans la commercial mission en Libye », alors qu’à de Tripoli et la veille de l’intervention il agitait l’idée d’une initiative avec son premier l’Allemagne pour bloquer les fournisseur. velléités militaires franco-britanniques. Du coup le géant pétrolier italien contrôlé par l’État, l’ENI, fait le forcing pour sauver ses vastes accords en Libye : son chef, Paolo Scaroni vient de signer un mémorandum avec le CNT en ce sens. Ses alliés russes de Gazprom ne sont pas mieux positionnés en raison de l’opposition de Moscou à l’intervention en Libye. « Nos firmes ne vont pas être autorisées à travailler dans la nouvelle Libye » estime Aram Shegunts, directeur général du Conseil des affaires Russie-Libye. Le grand contrat obtenu par les chemins de fer russes (RZhD) d’une valeur de 2,2 milliards d’euros semble ainsi en péril. La reconnaissance du CNT par Moscou jeudi, à quelques heures de la Conférence « des amis de la Libye », pourrait ne pas suffire à inverser la tendance…

De nouvelles missions sont prévues en septembre après des déplacements de grands groupes en juillet et en août. Michel Casals, président de la

chambre de commerce francolibyenne, ne se cache pas derrière des périphrases. « Cela va être une guerre économique pour récupérer et conforter nos positions », affirme-t-il. « La France n’est que le sixième fournisseur de la Libye. Avec un climat plus favorable, on ne pourra que renforcer notre position », estime-t-il. En juin et juillet, deux missions de la chambre, réunissant une vingtaine d’entreprises françaises (dont Alcatel-Lucent, Bolloré, Denos, EADS, Entrepose, GDF Suez, Sanofi, Sidem, Thales, Total et Veolia) se sont rendues à Benghazi afin d’évaluer les possibilités de développer leurs activités avec le Conseil

REUTERS

Par Frank Paul Weber

Les entreprises françaises ont déjà pris position cet été

Le marché de la reconstruction des aéroports est aussi convoité par les Français.

national de transition (CNT). D’autres missions vont être organisées en septembre. « Nous suivons l’évolution de la situation heure par heure. Avec les fêtes religieuses et le déplacement vers Tripoli de nombreux concurrents, nous avons actuellement peu de retour », précise Michel Casals. Medef International et la Chambre de commerce organisent le 6 septembre une réunion afin de faire le point sur les actions prévues par le CNT, les circuits de décision et les financements qui seront disponibles. Les Italiens, premiers partenaires commerciaux de la Libye, ne restent pas non plus inactifs. Paolo Scaroni, patron du pétrolier ENI, déclarait récemment avoir des « contacts constants, intenses et quasi-quotidiens » avec le CNT. Si l’Italie mise sur sa présence historique dans le pays pour s’assurer une bonne part des contrats à venir, les Français ne cachent pas leurs espoirs de voir leur implication dans le conflit récompensée. Jusqu’à présent, la France, qui a exporté un milliard de dollars en 2010 contre 3,4 milliards pour les Italiens, fournissait principalement à Tripoli des Airbus (12 appareils sur la méga commande de 21 avions passés fin 2007 ont déjà été livrés) et des équipements électriques et industriels. Le pétrole constitue par ailleurs un enjeu majeur, d’autant que le potentiel non exploité de la Libye est très important. Début 2011, Total extrayait sur place 55.000 barils/jour contre 270.000 barils/jour pour l’ENI. M.C.L.

L'événement

La Tribune - Vendredi 2 septembre 2011 Page 3

ge dans la bataille économique Une des priorités du CNT est aujourd’hui de mettre la main sur les avoirs gelés à l’étranger. La tâche s’annonce compliquée, en raison notamment des réticences des grands pays émergents qui tous ne reconnaissent pas le nouveau pouvoir libyen. En août dernier, les États-Unis ont ainsi dû arguer de raisons humanitaires pour obtenir du comité des sanctions des Nations unies l’autorisation de dégeler 1,5 milliard de dollars. La France, pour sa part, a annoncé hier qu’elle avait obtenu le feu vert pour débloquer 1,5 milliard d’euros sur les 5 milliards prévus. La Suisse et l’Italie s’activent également en ce sens. Néanmoins, les montants évoqués ne représentent qu’une goutte d’eau au regard des sommes encore gelées au sein des banques occidentales. On parle de 34 milliards aux ÉtatsUnis, de 19,2 milliards en Angleterre ou encore de 7 et 8 milliards d’euros en Allemagne et en Italie. Les banques françaises, elles, abriteraient encore 7,6 milliards d’euros d’argent libyen. Et encore, tout ceci exclut une grande part des investissements réalisés directement par le clan Kadhafi. Impossibles à chiffrer avec précision car souvent masqués derrière des sociétés écrans. M.B.

Londres livre en urgence des dinars par avion Une part des avoirs du clan Kadhafi en Grande-Bretagne a été récupérée pour payer les fonctionnaires libyens. Mercredi, un avion de la Royal Air Force a discrète-

ment atterri à l’aéroport de Benghazi, en Libye. Dans ses soutes, se trouvaient de nombreuses caisses contenant au total 280 millions de dinars libyens (160 millions d’euros) en coupures flambant neuves, déchargés sous haute surveillance. Pour les autorités intérimaires libyennes (CNT), il y avait urgence : elles vont enfin pouvoir payer — au moins partiellement — les fonctionnaires qui travaillent sans salaire depuis plusieurs mois. Ce premier envoi n’est qu’une partie d’un avoir s’élevant à 1 milliard d’euros déposé sur un compte en Grande-Bretagne, que les Nations unies ont décidé de « dégeL’histoire de ler ». L’histoire de cet argent est cet argent est rocambolesque. En février rocambolesdernier, Muammar Kadhafi que. Pour faire avait ordonné la livraison ces billets, qui venaient traîner la sortie de d’être imprimés dans une du territoire, les usine spécialisée du norddouanes britan- est de l’Angleterre. Le conflit en était à ses débuts : pour le niques ont joué gouvernement britannique, s’y opposer légalement allait les naïfs. prendre plusieurs jours. Pour faire traîner la sortie du territoire, les services des douanes britanniques avaient alors joué les naïfs : ils avaient d’abord demandé de faire transporter la somme via une vingtaine de 4×4, chacun ne pouvant avoir plus de 60 millions d’euros à bord. Furieux, le régime Kadhafi avait répliqué qu’il enverrait un avion. Les services britanniques avaient alors exigé que soit utilisé un aéroport dans le Kent, dans le sud-est de l’Angleterre, alors que l’argent se trouvait dans le nord du pays. Les valises de billets n’avaient finalement jamais quitté le territoire britannique ! Mais le souvenir reste : sur chaque billet trône le visage de Muammar Kadhafi, coiffé d’un turban. À bien y regarder, on pourrait cependant y déceler un sourire un poil crispé… Éric Albert, à Londres

Les industriels de la Défense sont l’arme au pied Les groupes tentent de sécuriser les contrats en cours. En attendant la levée de l’embargo de l’ONU.

Et si la France parvenait finalement à vendre à la Libye les 14 Rafale que le colonel Kadhafi avait promis d’acheter à Nicolas Sarkozy lors de la signature d’un protocole d’accord ? Les négociations du contrat étaient achevées, il ne manquait plus que le feu vert formel du Guide. Si dans l’immédiat Paris reste prudent, il ne fait pas de doute que ce dossier demeure une priorité. « Mais avant, il faut que l’ONU lève l’embargo », rappelle un connaisseur de ces sujets. Ce qui publicité

pourrait prendre du temps, certains pays membres restant très irrités par l’activisme français dans l’affaire libyenne. De manière générale, les industriels français du secteur, mais aussi italiens, notamment, sont aujourd’hui l’arme au pied pour attaquer le marché libyen ou assurer les contrats en cours. Mais les groupes français doivent « attendre d’y être autorisés » par l’État français, recommande un industriel. Et puis Tripoli doit réorganiser son administration et trouver des liquidités pour la faire fonctionner, même si des assurances pour dégeler les avoirs libyens ont été données par plusieurs pays, dont la France. Ce qui peut aussi être long. L’italien Finmeccanica

Bloomberg

Des milliards bien difficiles à récupérer

Le Rafale de Dassault Aviation.

aurait déjà obtenu des garanties du CNT sur la continuation des contrats en cours et aurait sécurisé 200 millions d’euros. Malgré tous les bouleversements, les interlocuteurs des industriels n’auraient guère changé. Enfin, pour Airbus, la priorité est de remettre en vol dans les meilleures conditions de sécurité les avions vendus. « Il en va de notre réputation », note-t-on au sein du groupe. Michel cabirol

Économie | France

Vendredi 2 septembre 2011 - La Tribune

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dPolitique

L’UMP donne le coup d’envoi de la présidentielle à Marseille

Par Isabelle Moreau

e coup d’envoi de la campagne présidentielle du parti de Nicolas Sarkozy sera donné à Marseille, où se tient ce vendredi et pour trois jours le campus de l’UMP. A cette université d’été, à laquelle près de 6.000 militants ont d’ores et déjà prévu de se rendre, sera présenté le projet d’étape du parti, concocté

par Bruno Le Maire, ministre de l’Agriculture. Il a pour base « les retours supérieurs à 10 % des quelque 40.000 questionnaires envoyés aux militants. (..) Mais ce sont des pistes de réflexion », a précisé jeudi à la presse JeanFrançois Copé, secrétaire général de l’UMP. S’attaquer au dispositif d’indemnisation chômage « parmi les plus généreux du monde », comme le qualifie Bruno Lemaire ? C’est une piste de réflexion, reconnaît Jean-François Copé,

La production manufacturière s’est repliée en août Pour la première fois depuis juin 2009, la production de l’industrie manufacturière s’est repliée en août, selon l’indice PMI manufacturier définitif publié jeudi par la société Markit. «La demande subissant les effets conjugués de l’affaiblissement de la consommation sur le marché intérieur, du ralentissement de l’économie mondiale et de la baisse de la confiance, les perspectives à court terme s’annoncent médiocres», estime Jack Kennedy, économiste chez Markit. Petite éclaircie dans cette conjoncture morose, le taux de

chômage, calculé par l’Insee, a poursuivi sa lente décrue au deuxième trimestre, à 9,1 %. Ce chiffre est plus positif que ceux publiés par Pôle emploi parce qu’il prend en compte des périodes et des définitions différentes. Pour autant, il satisfait le gouvernement qui table toujours sur un taux de chômage inférieur à 9 % fin 2011. Xavier Bertrand, ministre du Travail, a d’ailleurs promis de continuer à « mobiliser tous les outils de la politique de l’emploi », qui sera au coeur du déplacement de Nicolas Sarkozy dans les Vosges. I. M.

qui rappelle sa préférence pour un système d’indemnisation «par branche et non interprofessionnel». Le débat n’est pas nouveau. Déjà, en janvier, Pierre Méhaignerie, président de la Commission des affaires sociales de l’Assemblée nationale, avait jeté un pavé dans la mare en proposant de plafonner les allocations chômage des cadres. Le député centriste, qui animera une table ronde sur les «valeurs» lors du campus de l’UMP, pourrait enfoncer le clou à Marseille.

Changer d’époque La fiscalisation des allocations familiales, en échange d’un versement dès le premier enfant ? Le maire de Meaux botte en touche, alors que des députés de la Droite populaire sont déjà vent debout, estimant dans un communiqué qu’«il serait dangereux de remettre en cause les fondements de la politique familiale de la France». Outre le projet de Bruno Le Maire, les mesures anti-déficit seront elles-aussi largement commentées et critiquées

à Marseille. « Il y a une prime à celui qui n’est pas d’accord, car on entre dans la discussion du budget », reconnaît Jean-François Copé, qui apporte son « total soutien au plan équilibré de François Fillon, qui a besoin du soutien de la majorité ». Rappelant par ailleurs son attachement à la règle d’or budgétaire, il précise que « dès lors qu’une concertation est engagée (le chef

La taxation des plus-values immobilières sera amendée par les députés Bercy espère toujours voir adoptée la hausse de la taxe sur les parc à thèmes. mercredi soir par la commission des finances de l’Assemblée nationale de l’amendement supprimant la hausse du taux de TVA (de 5,5 % à 19,6 %) pour les parcs à thème, la ministre du Budget Valérie Pécresse a réitéré jeudi la volonté du gouvernement de mettre fin à la « distorision de concurrence » entre les parcs à thèmes et les activités de loisirs en plein air (taxées à 19,6 %). En dépit d’un faible impact budgétaire comparé aux quatre autres mesures de la lettre rectificative au collectif budgétaire examinée en commission (90 millions d’euros en 2012 sur un total de 6 milliards), cette mesure a suscité une forte opposition, y compris dans les rangs de l’UMP. Pas sûr donc qu’elle soit adoptée en séance mardi prochain. Autre incertitude concernant le plan Fillon, la suppression de l’abattement pour durée de détention des plus-values immobilières.

Jean-François Copé apporte son « total soutien au plan équilibré de François Fillon, qui a besoin du soutien de la majorité »

S’attaquer au dispositif d’indemnisation chômage « parmi les plus généreux du monde », comme le qualifie Bruno Lemaire ? C’est une piste de réflexion, reconnaît Jean-François Copé.

dd Budget

Malgré l’adoption à l’unanimité

LUDOVIC/REA

Ce vendredi, le campus UMP accueillera à Marseille quelque 6.000 militants. Le projet d’étape du Parti pour 2012 sera présenté par Bruno Le Maire.

Adoptée en commission des fi- 2010) du fait de moindres rentrées nances, elle devrait toutefois être fiscales (impôt sur les sociétés) et assouplie la semaine prochaine. de l’abaissement des prévisions Les députés UMP ne s’en de croissance à 1,75 % en sont pas cachés lors des 2011. Mais Bercy assure discussions en commis- Bercy asque les déficits de la Sécu sion. Si ces propositions sure que les (19,5 milliards d’euros d’aménagement sont déficits de prévus) et des collectiviadoptées, « elles ne détés locales (1,7 milliard gageront pas pour l’Etat la Sécu et en 2010) seront moindres les recettes escomptées », des collecti- qu’anticipé grâce à des « craint Jérôme Cahuzac, recettes plus dynamiques vités locale président PS de la com». Quant à la similitude les seront mission des Finances. des trajectoires 2010 et C’est bien là la question moindres 2011 du déficit de l’Etat à soulevée par l’opposition : fin juillet (85 milliards en comment le gouverne- qu’anticipé. 2010, 83 en 2011) pointée ment tiendra-t-il ses obpar le PS, Bercy objecte jectifs de réduction du déque « le rythme d’enficit public à 5,7 % du PIB en 2011 ? caissements et de décaissements Ce alors que le plan Fillon est jugé n’est pas le même d’une année sur trop timide, notamment au vu l’autre ». Au second semestre 2010, du récent rapport de l’inspection 52 milliards de plus comparé au générale des finances sur l’ineffi- second semestre 2011 ont été décacité des niches fiscales ; et alors caissés dont 33 milliards dédiés que le déficit de l’État a été revu à au grand emprunt et 15 milliards la hausse de 3,4 milliards d’euros dans le cadre de la réforme de la à 97,5 milliards (148,8 milliards en taxe professionnelle. C. J.

de l’État l’a indiqué jeudi lors du petit déjeuner de la majorité à l’Elysée, NDLR), il faut mettre en stand by la convocation » du parlement sur ce sujet ». Avant de prôner des rencontres plus larges que celles prévues : « on ne peut pas juste voir Harlem Desir et Jean-Marc Ayrault. Il faut aussi recevoir les syndicalistes, les représentants des collectivités locales », précise-t-il. À Marseille, Jean-François Copé rappellera qu’« on est en train de changer d’époque » et défendra une « philosophie» reposant sur un triptyque rassemblant « le courage », «le rassemblement» et l’ «ouverture au monde», trois thèmes qui feront l’objet fin novembre, début décembre de conventions. L’UMP remettra une copie à la fin de l’année à Nicolas Sarkozy « qui retiendra ce qu’il souhaite », a ajouté le maire de Meaux.

dd En bref Rentrée 2011 : Chatel « assume » les suppressions de postes

Quatre jours avant la rentrée scolaire 2011 et à la veille de celle des enseignants, le ministre de l’Education nationale a défendu son bilan. Plaçant l’action du gouvernement sous le signe de la «personnalisation», il a estimé «responsable d’assumer» les suppressions de postes (65.000 depuis 2007) d’enseignants en période de contraintes budgétaires. «Avec la massification, nous avons fait de la quantité. il faut désormais faire de la qualité», a insisté Luc Chatel. Evoquant les prochains chantiers des rythmes scolaires et de l’évaluation, il a souhaité que s’ouvre à terme le débat sur les missions des enseignants (Lire également latribune.fr).

Wauquiez lance un passeport logement étudiant

Le ministre de l’Enseignement supérieur a officialisé jeudi l’expérimentation à cette rentrée du «Passeport logement étudiant . Ce dispositif visant à faciliter l’accession au logement (privé ou Crous) des étudiants sera testé «avant le 30 septembre 2011 » dans les académies de Lille et de Lyon. Un fonds doté de 1 million d’euros en partenariat avec la Caisse des dépôts et des établissements bancaires (Banque postale, BNP Paribas, BPCE, Crédit Agricole, Crédit Mutuel-CIC et Société générale) permettra de prendre en charge le dépôt de garantie à la place des étudiants et pourra se porter caution solidaire. Les logements proposés devront être labellisés par les Crous.

Des primes à la performance pour les fonctionnaires d’État à partir de 2013

Quelque 2,4 millions agents pourront percevoir une prime d’intéressement collectif à partir de début 2013 si le service dans lequel ils travaillent est jugé performant, à la suite de la parution jeudi d’un décret au JO. Définie par les différents ministères et administrations concernés, la performance d’un service sera déterminée en fonction de critères comme la qualité des services, la maîtrise des coûts ou la gestion des ressources humaines.

La Tribune - Vendredi 2 septembre 2011 Page 5

Économie | International

dCrise

La Grèce au bord de la crise de nerf

par Angélique Kourounis, à Athènes

thènes est en plein désarroi. Faute de pouvoir remplir les caisses de l’État par la collecte d’impôt ou des privatisations qui tardent, le gouvernement grec, pressé par les bailleurs de fond du pays a augmenté mercredi la TVA de 10 % dans la restauration, sur les boissons, les plats préparés, les sandwichs et les gâteaux. Une mesure d’urgence, qui sera abrogée en janvier lorsque la nouvelle loi fiscale sera appliquée, mais qui a provoqué l’ire de la population. L’Union des restaurateurs de Grèce a annoncé qu’elle n’augmenterait pas ses tarifs pour ne

pas avoir à reverser cette TVA au fisc, « nos magasins sont vides, les gens n’y entrent plus, explique Yiannis Tsiakos son président. On a déjà absorbé les deux précédentes hausses de la TVA. On n’en peut plus, on va tous fermer ». 15.000 entreprises et plus de 45.000 employés sont concernés.

Estimations peu sérieuses Cette nouvelle majoration divise même le gouvernement socialiste de George Papandreou. Selon l’ex-ministre de l’Économie, Loucas Katseli, elle « va renforcer la récession », dans une situation qui vire au cauchemar. Seuls 20 % des impôts escomptes vont être encaissés d’ici la fin de l’année. Pire, mercredi soir, une fuite de la commission d’experts indépendants

pour le contrôle de la dette indiquait que « la dynamique » de la dette grecque serait désormais « hors de contrôle ». Selon cette commission, les dérapages par rapport aux objectifs de réduction du déficit menacent d’annuler les bénéfices du nouveau plan de sauvetage de la Grèce de 159 milliards d’euros adopté le 21 juillet dernier par les pays de la zone euros. Le déficit public est devenu insoutenable à plus de 21 milliards d’euros au premier semestre 2011, alors que l’objectif était d’environ 16 milliards pour toute l’année. Par ailleurs la dette totale s’élève à plus de 350 milliards d’euros. Cette même commission a estimé que le déficit public s’élèverait cette année à au moins 7,7 % du PIB, au lieu des 6 % prévu. Le PIB ne cesse de se contracter : – 4,5 % en 2011, contre – 3,5 %

REUTERS

Les recettes fiscales rentrent au compte-goutte, l’objectif de déficit ne sera pas atteint et les divisions minent le gouvernement. Mercredi, les étudiants étaient dans les rues, 90 facultés sont occupées. prévu initialement. Le ministre des Finances grec juge ces estimations peu sérieuses, y voyant une gaffe malheureuse… Pourtant, les privatisations annoncées en grande pompe il y a quelques mois sont restées à quelques exceptions près lettre morte. La récession entraîne une dépréciation des actions des entreprises privatisables et le gouvernement temporise. Mais les bailleurs, selon la presse grecque, se font pressants. Ils veulent que « d’ici la fin du mois, les privatisations aient rapporté 1,3 milliard d’euros, » que « les coûts salariaux doivent encore baisser et l’État réduire

ses dépenses ». Dans ce contexte, la contestation sociale reprend de plus belle. Mercredi, les étudiants étaient dans les rues, 90 facultés sont occupées. Samedi, les « indignés » relancent leur mouvement et le 10 une grande manifestation est prévue à Athènes mais surtout à Thessalonique à l’ouverture de la Foire internationale où le Premier ministre doit venir prononcer un discours inaugural. Plus de 5.000 policiers sont mobilisés pour éviter les affrontements. Les rues d’Athènes sont d’ores et déjà tapissées d’appels à la grève.

dd Dette

Les euro-obligations progressent... dans les esprits La Commission européenne planche sur un projet d’eurobonds pour financer les infrastructures, en attendant un marché européen de la dette. Michel Barnier est revenu mer-

credi sur les ondes de BFM sur le sujet récurrent des euro-obligations. C’est une « bonne idée » mais « ce n’est pas forcément le moment », a dit le commissaire au Marché intérieur. Lundi, son homologue chargé des Affaires économiques et monétaires, Olli Rehn, a confirmé devant le Parlement que la Commission européenne ferait « dans un proche avenir… un rapport sur les alternatives et questions publicité

techniques en vue d’un projet d’eurobonds ». Cette prudence s’explique par l’opposition tant française qu’allemande à une mutualisation de la dette publique au-delà de ce qui est fait dans le cadre du Fonds de stabilité financière, lequel sera doté à terme de 500 milliards d’euros. « Je peux comprendre cette prudence pour des raisons d’opportunité politique. Mais il y a aussi l’opportunité économique : sans une certaine com-

munautarisation de la dette, il n’est pas sûr que l’on réussisse le sauvetage de la zone euro », juge l’eurodéputée Sylvie Goulard, qui milite pour que les travaux sur un marché européen de la dette avancent plus rapidement.

Marché plus volumineux Jusqu’à présent, la Commission a contourné l’hostilité des grands États en avançant sur un terrain voisin : les « project bonds ». Ces

émissions estampillées « Union européenne » viseraient à financer des projets d’infrastructure d’ici 2020, estimés de 1.500 à 2.000 milliards d’euros. Les eurobonds, eux, visent le financement des budgets nationaux dans la zone euro. Ils formeraient un marché plus volumineux. Ainsi, le projet de « blue bonds », qui couvriraient les dettes publiques de la zone dans la limite de 60 % du PIB, a un volume potentiel de plus de 5.000 milliards d’euros.

Le gain de liquidité induit par la taille du marché permettrait de compenser en partie le « surcoût » supporté par les pays qui se financent au taux le plus bas. Mais une telle communautarisation du financement « exige plus de discipline fiscale et un pas en avant dans l’intégration politique afin de garantir un contrôle démocratique » sur les ressources, note Sylvie Goulard. Or ce n’est pas dans l’optique de Berlin et Paris. Florence Autret, à Bruxelles

Technos & médias

Vendredi 2 septembre 2011 - La Tribune

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dTélécoms

Smartphones, tablettes... la course à la nouveauté s’intensifie

e Mobile World Congress de Barcelone en février ne leur suffit plus... Les fabricants de smartphones s’invitent aussi à l’IFA, la grande foire de l’électronique grand public à Berlin, qui ouvre ses portes ce vendredi. Il est vrai que le marché de ces téléphones multimédias est autrement plus dynamique que celui de la télévision ou de la photo numérique. Après le big-bang de l’été qu’a constitué le rachat par Google des mobiles de Motorola, les fabricants de terminaux comme les éditeurs de systèmes d’exploitation mobile (OS) sont sur le pied de guerre. Ainsi, HTC est le premier fabricant de smartphones à proposer deux nouveaux modèles (Radar et Titan) fonctionnant avec la dernière version de l’OS Windows Phone

dévoilé jeudi soir. « HTC accentue son partenariat avec Microsoft pour concevoir des appareils grand public mais avec une forte identité pour se différencier de la concurrence », explique Frédéric Tassy, directeur général de HTC France, qui met en avant le bon taux de satisfaction des premiers utilisateurs. HTC est le seul fabricant uniquement présent sur le segment des smartphones. Il en a produit 25 millions l’an passé et dépasse déjà ce chiffre pour le seul premier semestre 2011. Le constructeur taiwanais diversifie ainsi son offre, puisque sept modèles fonctionnent désormais avec Windows Phone contre une dizaine tournant avec Android. Le système d’exploitation mobile de Google - fourni gratuitement aux fabricants équipe déjà la moitié des smartphones dans le monde. Mais les ambitions de Google dans la téléphonie, suite au rachat de Motorola, pourraient fragiliser ses

HTC Titan. HTC est le seul fabricant uniquement présent sur le segment des smartphones. relations avec les fabricants de terminaux. Microsoft entend en profiter pour s’engouffrer dans la brèche et tenter un retour en force dans le téléphone mobile.

Rattraper le retard Pour réduire sa dépendance à l’Android de Google, Samsung a développé Bada, son propre système d’exploitation pour mobile. A Berlin, le groupe a présenté le Wave 3, un smartphone fonctionnant avec cet OS maison. Samsung multiplie les intiatives pour essayer de rattraper son retard sur les produits phare d’Apple, l’iPhone et l’iPad.

dd Médias/télécoms

Vivendi demande à garder sa niche fiscale trois années de plus Une prolongation du régime du bénéfice mondial consolidé a été demandée à Bercy. Mi-juillet, alors que battait son

plein la polémique sur la faiblesse des impôts payés par les grandes entreprises, certains avaient affirmé que Vivendi allait renoncer à sa niche fiscale. En réalité, il n’en n’est rien. Le groupe a déposé à Bercy une demande pour utiliser jusqu’à fin 2014 le régime du «bénéfice mondial consolidé» (BMC), qui devait en théorie expirer fin 2011. Mercredi, le directeur financier Philippe Capron a déclaré aux analystes financiers: «nous avons demandé un renouvellement du BMC en juin dernier. A ce jour, nous n’avons rien vu dans les diverses annonces du gouvernement disant que ce régime allait disparaître. Nous nous attendons donc à ce que notre agrément soit renouvelé, probablement début 2012 ». Historiquement, Bercy semble avoir toujours approuvé les demandes de renouvellement, même s’il a le pouvoir de dire non. Selon Hervé Israel, avocat associé chez Hogan Lovells, « le

Samsung Galaxy. Samsung a développé Bada, son propre système d’exploitation pour mobile.

Par Laurent Pericone

BMC - comme son renouvelle- permet de déduire les pertes des ment - n’est pas un droit pour filiales étrangères des bénéfices les entreprises, mais il est dis- des filiales les plus rentables, crétionnaire : Bercy choisit de comme SFR ou Maroc Telecom. Vivendi bénéfice du BMC del’octroyer ou pas en fonction des bénéfices attendus pour l’écono- puis 2005, et a en retour pris des engagements de création d’emmie française ». Le BMC ne semble pas plois en France. Concrèmenacé en cette période tement, le fisc verse ainsi de chasse aux niches Le fisc chaque année au groupe fiscales. Il est notam- verse chaque un chèque d’environ un ment épargné par les année au demi-milliard d’euros en deux derniers rapports remboursement des imsur les niches : celui de groupe un pôts déjà payés par ses fil’Inspection générale des chèque liales. Vivendi aura ainsi finances, et celui du raprécupéré 3,3 milliards porteur général du bud- d’environ un entre 2005 et 2011. Et, get Gilles Carrez (UMP). demi-milau titre de 2012, le BMC Aujourd’hui, le BMC n’est liard d’euros. pourrait encore rapporplus utilisé que par 5 enter jusqu’à un milliard treprises, dont Vivendi, supplémentaire. En effet, Total (pour qui l’impact est faible les comptes du premier semestre ou défavorable), NRJ et EuroMe- 2011 intègrent un produit d’imdia. En pratique, Vivendi repré- pôt de 504 millions, qui incluent sente la quasi-totalité du coût de « 50 % de l’économie d’impôt cette niche (94 % en 2008). attendue au titre de l’exercice En pratique, le BMC permet 2012 », indiquent les comptes. d’intégrer fiscalement toutes les Interrogé, Vivendi s’est refusé à filiales détenues à plus de 50 % tout commentaire. en France et à l’étranger. Cela Jamal Henni

Il a présenté jeudi une étonnante Galaxy Note, un terminal mismartphone mi-tablette avec un écran de 5,3 pouces, pariant ainsi sur l’intérêt des consommateurs pour ce genre nouveau de produits hybrides. Les ingénieurs du groupe lui ont aussi adjoint un stylet pour prendre des notes. S’il explore de nouvelles voies, Samsung étoffe aussi sa gamme de tablettes tactiles avec un modèle intermédiaire disposant d’un écran de 7,7 pouces. Son compatriote LG présente quant à lui un smartphone doté de fonctionnalités complémentaires très riches comme la prise de vue en 3D, la compatibilité avec les

REUTERS

Samsung, LG et HTC présentent des modèles de plus en plus sophistiqués à l’IFA de Berlin, un salon d’habitude centré sur la télévision et l’image. Microsoft dévoile aussi sa nouvelle version de Windows Phone.

écrans de télévision et sa transformation en mini-console de jeux. Sur le créneau très embouteillé des tablettes, Sony se lance à son tour dans la course avec deux modèles au design épuré. Le Tablet P s’ouvre comme un livre et dispose de deux écrans, le tout avec un poids plume de moins de 400 grammes, idéal pour concilier lma taille de l’écran avec la portabilité. Le modèle frôle tout de même les 600 euros, un prix élevé que justifie le constructeur par la compatibilité avec les jeux issus de l’univers Playstation et la richesse des contenus musique et vidéo provenant de ses catalogues.

dd En bref Un rapport sur les antennes-relais fournit un premier état des lieux et quelques recommandations

Un rapport faisant suite au Grenelle des ondes a été remis à Nathalie Kosciusko-Morizet et Eric Besson. Il présente un premier état des lieux de l’exposition aux ondes dans neuf quartiers pilotes et formule des recommandations sur la concertation autour des projets d’implantation d’antennes relais. Ce rapport reconnaît l’existence de quelques points «atypiques, où l’exposition est sensiblement plus élevée que la moyenne, tout en restant inférieure aux valeurs limites... Ces points doivent justifier un traitement spécifique», ajoutent-ils, relevant que des simulations montrent qu’il est possible de réduire l’exposition «sans dégradation significative de la couverture ».

Livre numérique : le PDG de la Fnac veut contrer « le monopole des géants américains » sur le livre numérique Le PDG de la Fnac, Alexandre Bompard, a invité mercredi soir les éditeurs, auteurs et libraires à « agir ensemble de manière responsable » afin de ne pas laisser les géants américains de l’Internet en situation de quasi-monopole sur le marché du livre numérique.

Le site américain de vidéos en ligne Hulu se lance au Japon Le site américain de vidéos en ligne Hulu a annoncé jeudi qu’il proposait désormais des films et séries télévisés au Japon, marquant la première expansion du groupe en dehors des États-Unis.

Alcatel-Lucent va moderniser les réseaux informatiques et de communications de l’Armée de l’air

La Direction générale de l’armement (DGA) a attribué à un groupement de sociétés conduit par Alcatel-Lucent un contrat de partenariat d’environ 350 millions d’euros pour la modernisation et l’exploitation de réseaux informatiques et de communication des bases de l’armée de l’air, a indiqué jeudi la DGA.

Technos & médias

La Tribune - Vendredi 2 septembre 2011 Page 7

dd Jeux

La fiscalité des paris en ligne contestée L’Autorité de régulation a remis au gouvernement ses recommandations pour redynamiser un marché bien mal en point . Elle prône notamment une baisse des taxes.

Par Sandrine Cassini

lus d’un an après l’ouverture à la concurrence des paris sportifs sur Internet, le bilan n’est pas brillant. Les Français ne se sont pas pris au jeu autant qu’espéré et beaucoup d’impétrants, comme Canal Plus,

TF1, ou le groupe Amaury ont jeté l’éponge. Les nouveaux opérateurs, comme Betclic ou Bwin, attendent avec impatience la clause de revoyure de la loi prévue à l’automne. Dans un rapport qu’elle vient de remettre au gouvernement et que la Tribune s’est procuré, l’Autorité de régulation des jeux en ligne (Arjel), donne des pistes pour redynamiser un marché où seuls les anciens monopoles de la Française des Jeux et du PMU pourraient espérer survivre. Un document dans lequel on compte pas moins de 65 recommandations dont l’une des plus attendues est une modification significative de la fiscalité du secteur. Dans le système de paris à cotes fixes, « l’opérateur prend le risque de retourner aux joueurs un montant supérieur à celui des mises », indique le rapport. Les parieurs jouent contre l’opérateur, qui prend tous les risques. publicité

dd Internet

Free, champion des recrutements de nouveaux abonnés Le fournisseur d’accès Internet a attiré 231.000 clients au premier semestre. Il envisage d’ouvrir une centaine de boutiques. Free continue d’engranger des abonnés. Le fournisseur d’accès Internet (FAI), qui présentait jeudi ses résultats financiers pour le premier semestre, a annoncé avoir attiré 231.000 nouveaux clients sur son offre fixe, ce qui porte sa part de marché à 36 %. Sur la même période, Bouygues Telecom a recruté 215.000 nouveaux clients, Orange en revendique 164.000 et SFR seulement 96.000. Le groupe Iliad, la maison-mère de Free, explique ses bons résultats par le succès de sa nouvelle box « Révolution » lancée il y a huit mois. Le revenu moyen par abonné s’est aussi accru à 38 euros contre 36,3 un « Nous avons an auparavant du fait d’une augmentation de la consommation les moyens de services sur la nouvelle box. de notre Le FAI a affirmé qu’il ne souffrait ambition plus de retards de livraison et dispose même de stocks. Pas de pour doubler chiffres en revanche sur la quan- de taille d’ici tité précise de box nouvelle généà 2015. » ration écoulés. Les dirigeants de Free ont réaffirmé la solidité financière du groupe pour les projets à venir : « Nous avons les moyens de notre ambition pour doubler de taille d’ici 2015 grâce à notre arrivée dans la téléphonie mobile », a expliqué Xavier Niel, le président d’Iliad. Ce dernier n’a pas donné de détails sur les offres commerciales, indiquant simplement que Free Mobile sera bien opérationnel début 2012. Sur la fibre optique, l’objectif de 100.000 abonnés à la fin 2011 est toujours à l’ordre du jour. Enfin, le groupe s’est dit satisfait des résultats de sa première boutique ouverte à Rouen, indiquant que d’autres allaient suivre et évoquant même le déploiement d’un réseau d’une centaine de magasin estampillés Free. De janvier à juin, le chiffre d’affaires a connu une hausse de 2,6 % à 1,04 milliard d’euros, Le résultat net consolidé en baisse de 15,4 % à 145 millions d’euros pour le premier semestre, malgré le succès commercial de la Freebox Révolution. Toutefois, hors éléments exceptionnels, le bénéfice est en hausse de 7,9 %. Laurent Pericone

Il se trouve que l’assiette fiscale actuelle est calculée sur lesdites mises. En clair, les op&érateurs sont exposés à une sorte de double peine. Solution proposée : basculer la fiscalité sur le produit brut des jeux (PBJ), soit la somme que touche l’opérateur après reversement des gains. L’Arjel s’aventure aussi à proposer une baisse des taux de 10 points, ce qui permettrait aux opérateurs de proposer des gains plus attractifs, et donc d’augmenter les mises des joueurs de 15 % selon ses estimations de L’Arjel qui, prudente, précise que « le lien de cause à effet n’est pas avéré ». L’opération serait alors indolore pour les caisses de l’État. Les paris sportifs seraient dans cette hypothèse taxés à hauteur de 38 %, les paris hippiques à 55 % et le poker à 25 %, pour que l’opération soit indolore pour l’État. Autre me-

sure devant permettre aux opérateurs d’être plus attractifs : l’Autorité recommande d’assouplir le calcul du taux de retour au joueur (le reversement maximal au joueur), aujourd’hui fixé à 85 % des mises. Les sites britanniques ou maltais reversent eux plus de 90 % des mises aux joueurs. Ces recommandations vont dans le sens de celles faites au printemps par le député UMP Jean-François Lamour, rapporteur de la loi sur les jeux en ligne. Parmi les autres hypothèses, l’Arjel propose d’élargir l’éventail des compétitions sur lesquelles on peut parier et d’accroître les types de paris possibles. Elle se montre également favorable à l’ouverture des tables de poker à l’étranger, sous certaines conditions. Actuellement, les joueurs français ne peuvent aujourd’hui en effet s’affronter qu’entre eux.

Des casinos en ligne dans le viseur de l’Arjel L’Autorité de régulation des jeux en ligne a de nouveau assigné devant le Tribunal de grande instance de Paris les opérateurs télécoms, leur demandant de bloquer l’accès à cinq casinos et loteries en ligne. À Malte, deux sites, casino-solera. com et scratch2cash.com, ainsi qu’un ensemble de sites (dont aeroplayer. com et casino-broceliande.com) sont visés. La procédure espère également bloquer des sites chypriotes, slotsjungle. com et winpalace.com. Pour éviter de lourdes procédures internationales, l’Arjel met en demeure les sites, mais ne les poursuit pas directement. Il demande aux fournisseurs d’accès Internet d’en filtrer l’accès, un tabou sur Internet. Le TGI a donné une fois raison à l’Arjel, en demandant le blocage de StanJames. Dans les autres cas, les opérateurs de paris visés ont fini par obtempérer.

Industrie & services

Vendredi 2 septembre 2011 - La Tribune

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dÉquipements industriels

La nouvelle usine brésilienne de Vallourec, à Jeceaba, dans l’état du Minas Gerais.

Vallourec mise sur le Brésil pour croître... en Afrique ’inauguration de la nouvelle usine de Vallourec au Brésil a été célébrée en grande pompe, jeudi à Jeceaba dans l’Etat minier du Minas Gerais. En présence de la présidente du pays, Dilma Rousseff, qui a tenu à visiter ce site « bénéficiant des équipements les plus modernes au monde ». Car après avoir généré jusqu’à 11.000 emplois pendant sa construction, cette usine de tubes sans soudure entièrement dédiée à l’export emploiera 1.600 personnes et créera 2.000 emplois indirects lorsqu’elle tournera à plein régime. Elle permettra au groupe français, leader mondial du secteur, d’accroître sa production totale de 10 %. La finalisation de cet investissement de 2 milliards d’euros réalisé dans le cadre d’une coentreprise avec le Japonais Sumitomo dans laquelle Vallourec détient 56 % du capital (VSB), intervient à point nommé : les conjoncturistes anticipent un ralentissement marqué de la croissance brésilienne en 2011. L’établissement de 250 hectares, qui utilise de la biomasse végétale comme principale source d’énergie, est, de plus, emblématique des aspirations industrielles, sociales et environnementales des autorités brésiliennes. « Ce qui est important pour les Brésiliens, c’est de montrer qu’ils ne sont pas

de simples exportateurs de matières premières mais qu’ils sont aussi capables d’intervenir sur les marchés internationaux avec des produits à valeur ajoutée », résume Philippe Crouzet, le président du directoire de Vallourec. De son côté, l’industriel français qui réalise déjà 23 % de son chiffre d’affaires au Brésil, soit près d’un milliard d’euros, va pouvoir accentuer son internationalisation. L’usine de Jeceaba a vocation à servir les marchés

africains et moyen-orientaux du pétrole et du gaz. Sa capacité annuelle s’élèvera à 600.000 tonnes de tubes, partagés à parité entre Vallourec et Sumitomo, ce qui portera la production du Français dans le pays à 850.000 tonnes par an et ses effectifs à 7.600 personnes.

Priorité Le site de Jeceaba renforcera les autres entités de Vallourec au

Brésil. Située à 150 kilomètres, l’usine diversifiée V&M do Brasil (VMB) comprend une aciérie et des lignes de finition de tubes reprises auprès de l’Allemand Mannesmann en 2000. « Elle aura désormais une activité entièrement domestique et bénéficiera des projets du pétrolier Petrobras dans les gisements pré-salifères », précise Philippe Crouzet (lire ci-dessous). VMB dispose aussi d’une mine de fer et une filiale gérant les planta-

Philippe Crouzet, président du directoire de Vallourec

« Le real fort pourrait affecter notre rentabilité » Le real fort remet-il en cause vos perspectives au Brésil ?

C’est plutôt un problème pour nous comme pour la compétitivité d’une partie de l’industrie brésilienne. Le gouvernement prend d’ailleurs des mesures pour essayer de contrecarrer les effets négatifs de cette surévaluation. Notre rentabilité à l’export à partir de ce pays sera éventuellement inférieure à ce que l’on pouvait anticiper voilà encore un ou deux ans. Mais, comme les cours fluctuent, nous n’y accordons pas une importance considérable. Par ailleurs, même si la croissance brésilienne se ralentit (elle est attendue aux alentours de 4 % en 2011, ndlr), nos ventes

depuis le Brésil augmenteront grâce à notre nouvelle usine. Et le poids de ce pays devrait progressivement se renforcer dans notre activité globale

Avez-vous quantifié l’impact pour votre activité des gigantesques gisements pétroliers offshore découverts par Petrobras ?

Les retombées de cette découverte seront très positives pour notre activité. Mais on ne peut pas encore les chiffrer. Pour deux raisons: d’abord, parce que nous n’avons pas d’éléments sur la vitesse de montée en régime de cette exploitation offshore et donc des tonnes de tubes qu’il faudra potentiellement

livrer. Cela dépendra du rythme auquel Petrobras mènera à bien son plan d’investissement de 225 milliards de dollars sur cinq ans, sans précédent dans l’histoire de l’industrie pétrolière. La deuxième incertitude porte sur la valeur moyenne des tubes que nous allons leur fournir. Comme il s’agit de conditions d’exploitation très difficiles, il s’agira de tubes de haute qualité. Grâce à ce projet offshore, notre production annuelle augmentera de quelques dizaines de milliers de tonnes, avec une valeur à la tonne qui sera peut être trois à quatre fois supérieure à ce qu’elle est partout ailleurs. Propos recueillis par E.C.

Pernod Ricard veut une taxe sur la bière et le vin Dénonçant l’impôt sur les alcools forts pour renflouer les caisses de l’État, son directeur général appelle à plus d’« équité ». sera bien concerné par le relèvement de la TVA pour les parcs à thèmes, si cette mesure du plan d’austérité était toutefois adoptée finalement par le Parlement. Quid de la bière et du vin ? La Kronenbourg et le bordeaux relèveront-ils aussi de l’augmentation des taxes sur les alcools dits forts qu’entend opérer le gouvernement ? Pierre Pringuet, directeur général du groupe Pernod Ricard, milite en ce sens. Par « souci d’équité », dit-il. « Je crois que l’impôt, pour être rentable, doit être sur la plus large assiette possible », a-t-il fait valoir jeudi lors de la présentation des résultats annuels du groupe de spiritueux. Bercy entend augmenter de 13 % la taxe applicable aux alcools titrant 40 degrés. Cette augmentation de la fiscalité doit rapporter

Philippe Crouzet.

dd En bref

dd Spiritueux

Bercy l’a assuré jeudi. Disneyland

tions d’eucalyptus dédiées à la production de charbon de bois. Le Brésil constitue donc l’une des priorités de Vallourec dans un contexte international incertain. « Nous n’avons pas perçu de signes commerciaux d’un ralentissement international », indique le responsable. Il assure qu’une récession, si elle se matérialisait, serait moins sévère que celle de 2009 pour son secteur d’activité « car nos clients ne sont plus en situation de surcapacité ».

Gilles ROLLE/REA

par Éric Chalmet, à Jeceaba

Thiago Fernandes

Le leader des tubes sans soudure ouvre une nouvelle usine au Brésil dédiée à l’export, notamment vers l’Afrique et le Moyen-Orient.

340 millions d’euros à l’État en 2012 et freiner la consommation. Bien entendu, elle ne sera pas sans impact sur les ventes et les résultats des entreprises. « Cette mesure risque de fragiliser un peu plus les PME », estime Jean-Pierre Lacarrière, président dela Fédération française des spiritueux, dans une interview parue dans « LSA ».

Impact négligeable Pernod Ricard, numéro deux mondial des spiritueux, semble, en effet, mieux armé. « En 1993, lors de l’augmentation de 16 % des taxes, les volumes de ventes d’alcool avaient chuté de 7 % en France. Mais les ventes de Pernod Ricard n’avaient reculé que de 3,5 % », indique Pierre Pringuet. Qu’en serat-il en 2012 ? Le groupe estime que sa stratégie de montée en gamme

l’abriterait de cette tempête annoncée. Le prix de sa bouteille de Chivas vendue à 25 euros ne devrait grimper que de 3 % environ. « Le prix d’une vodka pas cher devrait lui croître de 10 % environ »,

indique-t-il. L’augmentation de cette fiscalité ne devrait pas non plus trop amputer la rentabilité du groupe. La France ne représente plus que 10 % de ses 7,6 milliards d’euros de ventes. Et elle ne génère que 10 % de son résultat opérationnel. « L’impact est négligeable sur nos résultats », juge dès lors Pierre Pringuet. Le groupe qui, au cours du dernier exercice clos au 30 juin 2011, a franchi la barre du milliard d’euros de résultat net, grâce à un bond de 10 %, estime que cette augmentation de la fiscalité ne devrait lui coûter que « 15 à 20 millions d’euros ». Elle ne devrait pas entamer le moral du dirigeant. Pas plus que la conjoncture en Europe. Car, sa rentabilité en dépend de moins en moins : Pernod Ricard tire désormais 38 % de son résultat opérationnel des pays émergents. Juliette Garnier

PSA investit en Inde

PSA a choisi l’État indien du Gujarat pour investir près de 650 millions d’euros. Capacité du site : 170.000 unités par an. Premier véhicule en 2014.

Eramet veut des garanties en Nouvelle-Calédonie

Le PDG d’Eramet, Patrick Buffet, demande à la NouvelleCalédonie des garanties sur la stabilité du capital et l’accès à la ressource en nickel pour sa filiale, la société Le Nickel. Il propose d’associer les provinces de NouvelleCalédonie au projet d’usine en Indonésie et au capital de son usine de Sandouville.

La perquisition se poursuit chez BP à Moscou

Deuxième jour consécutif de perquisition jeudi dans les locaux de la compagnie BP à Moscou, dans le cadre d’une enquête liée à l’alliance avortée du groupe avec Rosneft.

Industrie & services

La Tribune - Vendredi 2 septembre 2011 Page 9

dd Automobile

Les ristournes record sauvent les ventes de Renault Le constructeur prolonge les remises sur sa Twingo à 6.990 euros. Les rabais permettent d’enrayer la chute des immatriculations en France. par Alain-Gabriel Verdevoye

a continue ! En cette rentrée difficile, Renault reconduit ses promotions canon sur la Twingo, qui devaient pourtant s’arrêter au 31 août. Ce modèle d’entrée de gamme est donc de nouveau offert ce mois-ci sous la barre des 7 000 euros (6.990 exactement,

bonus de 400 euros compris), en version 1,2 litre de 75 chevaux et finition Authentique, sous condition de la reprise d’un vieux véhicule de plus de huit ans destiné à la casse. Mais, comme le gouvernement a mis fin aux primes à la casse, c’est en fait Renault qui paye. Pour le client, c’est 31 % de moins que le tarif catalogue. Une aubaine. La firme au losange avait déjà consenti avant les congés d’été des remises record sur sa Clio III (- 45 % à moins de 8.000 euros). Renault propose du coup une Twingo moins chère qu’une... Dacia. Pas très compréhensible pour l’acheteur à qui on a toujours expliqué que Renault était positionné au-dessus de Dacia ! Renault reconnaît que ces promotions canon contribuent, pour une bonne part, aux résultats commerciaux positifs en France de la marque en août. Renault (hors Dacia) a même accru de 4,8 % ses immatriculations de voitures neuves. Un coup publicité

dd Ferroviaire

RFF propose d’augmenter les péages des TGV de 7,4 % en 2013 Le gestionnaire du réseau ferroviaire estime cette hausse modérée. En 2012, la hausse est limitée à 1,5 %. De quoi attiser les tensions entre la SNCF et Réseau Ferré de France (RFF). Alors que la société ferroviaire ne cesse de dénoncer l’inflation des péages de RFF qui remet en cause, selon elle, le modèle économique du TGV, le gestionnaire du réseau ferroviaire français a présenté ses propositions de hausses tarifaires pour 2013. Ces propositions vont à présent être discutées pendant deux mois et elles seront ensuite soumises à l’Autorité de régulation des activités ferroviaires (ARAF). Une flambée des redevances remettrait en cause les capacités d’investissement de la SNCF, à l’heure où une grande partie de son parc de rames doit être renouvelé. Les péages servent à entretenir le réseau ferroviaire dégradé. RFF estime la hausse « modérée » sur les trains à grande vitesse, alors que la facture apparaît élevée. RFF propose en effet d’augmenter les péages moyens de 7,4 %, inflation ferroviaire comprise. Celle-ci « intègre l’augmentation des coûts de maintenance et d’entretien du réseau, notamment des prix des matières premières (acier, cuivre...) et s’élève à ce jour à 5,8 %», explique RFF qui propose « d’en limiter l’effet à hauteur de 4,3 % en 2013 en introduisant un mécanisme d’étalement dans le temps de cette augmentation ». En 2012, la hausse ne sera que 1,5 %, après trois années de fortes hausses : la croissance des redevances a été de 6,4 % en 2009, 11 % en 2010 et de 11,7 % en 2011. Autant de hausses qui ruinent, selon la SNCF, la rentabilité de ses trains à grande vitesse, longtemps sa vache à lait du groupe.

Pour les trains express régionaux (TER) la hausse prévue en 2012 sera de 2,5 %, après des augmentations de 2 % en 2009, 3,7 % en 2010 et de 2,2 % en 2011. Pour ceux soumis au cadencement (départ des trains à heure régulière), RFF propose de les baisser de 5 % en 2013. 85 % des TER seraient concernés. Par ailleurs, un décret du 31 juillet accorde plus de liberté à la SNCF pour fixer ses prix. Le principe des périodes de pointe ou creuses en seconde classe (fixées longtemps à l’avance et qui ne pouvaient pas être modifiées) est supprimé. F. G.

compris). Contre 11.550 au prix catalogue pour la version équivalente. Mais c’est quand même 1.000 euros de plus qu’une Twingo.

« ne pas nuire à l’image »

d’arrêt à la dégringolade de la première partie de l’année (- 8,3 % sur huit mois). Les ventes de Twingo ont ainsi progressé de 7 % en août dans l’Hexagone à 3.530 unités. Les Clio III ont bondi carrément de 36 % à 7.870.

Si Renault affiche les prix les plus bas des constructeurs français, il n’est certes pas le seul à pratiquer de fortes remises. Citroën essaye aussi d’écouler ses C1 d’entrée de gamme en mettant sur la marché la C1 Airplay à 7.990 euros (bonus

Carlos Tavares, directeur général délégué de l’ex-Régie, s’affirme toutefois préoccupé par le niveau des remises. « Il ne faut pas prolonger exagérément » de telles offres, affirmait-il en début de semaine. Au risque de nuire à l’image et à la valeur de revente des véhicules. « On a engagé un plan de redressement en France. On va y reprendre une place importante au second semestre en corrigeant l’anomalie du premier », a-t-il pronostiqué. Las. Au moment où Renault semble repartir, sa filiale Dacia plonge, à cause de la fin des avantages fiscaux consentis par l’État sur les véhicules roulant au GPL (gaz de pétrolé liquéfié) - une spécialité jusqu’ici de la firme de Pitesti !

Green business

Vendredi 2 septembre 2011 - La Tribune

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dÉnergie

EDF lance le premier parc hydrolien mondial

Par Mikaël Cabon, à Brest

eize mètres de large, 21 mètres de hauteur, une masse de 1.000 tonnes… les caractéristiques de l’hydrolienne sont impressionnantes, à la mesure de ses larges haussières d’amarrage. Assemblée sur le port de Brest cet été, elle est aussi haute qu’un immeuble de sept étages. On ne peut l’immerger ou la sortir de l’eau qu’à l’aide de puissants treuils. Une barge spécialement conçue pour son transport par les chantiers navals STX l’a acheminée mercredi dans la baie de Douarnenez (Finistère) pour des essais techniques. Elle sera mise à l’eau dans le courant de la semaine prochaine pour une période d’essais au large de Bréhat (Côtes-d’Armor), le site d’expérimentation dédié à l’hy-

drolien dans le cadre du plan de développement des énergies marines. Cette turbine constitue l’amorce de la première ferme mise en place au niveau mondial. Imaginée par la société irlandaise OpenHydro, dont DCNS est l’un des actionnaires de référence, elle affiche une puissance nominale de 0,5 mégawatt (MW). Posée par 35 mètres de fond, elle capte les courants marins et grâce à une turbine de 16 mètres de diamètre les transforme en éner-

gie électrique. « Au total, le parc comptera quatre hydroliennes et pourra alimenter un peu plus de 2.000 habitants ; elle sera raccordée au réseau à l’automne 2012 par un câble de quinze kilomètres de long », affirment Xavier Ursat et Cyril Abonnel, responsables du projet pour EDF. L’énergéticien français, qui investit 40 millions d’euros dans ce projet espère « le démarrage d’une filière industrielle prometteuse ». À terme, 50.000 emplois pourraient être créés

Diversité des énergies marines Si l’hydrolien et l’éolien offshore connaissent des développements rapides, d’autres énergies marines renouvelables émergent. Ainsi, l’énergie thermique des mers, qui utilise la différence de température entre l’eau de surface et les profondeurs pour créer de l’énergie, suscite également beaucoup d’intérêt. La Martinique pourrait s’en

équiper prochainement. Le potentiel le plus important provient de l’énergie des vagues avec près de 1.400 TWh par an estimés, bien plus que l’énergie fournie aujourd’hui par le nucléaire. Problème : face à la houle, les systèmes doivent se montrer très résistants. DCNS doit lancer un prototype en septembre. M. C.

La turbine posée par 35 mètres de fond affiche une puissance nominale de 0,5 mégawatt. en France grâce aux énergies marines, dans la construction — 70 % de l’hydrolienne d’EDF ont été fabriqués en France — et dans la maintenance des parcs.

Devenir leader Le défi pour les industriels est d’atteindre un coût de production de l’électricité équivalent à celui de l’éolien offshore : entre 160 et 185 euros le MWh. « Pour cela, nous devons vérifier la fiabilité du matériel dans un milieu hostile, la mer, et notre capacité à être réactifs pour les opérations de maintenance », précise Frédéric Le Lidec, responsable de l’incubateur consacré aux énergies marines mis en place par DCNS l’an dernier

dd En bref

dd Éolien

Theolia amorce son redressement

L’Ontario investit dans les voitures électriques

Le producteur d’électricité éolienne affiche un résultat opérationnel positif, qui reflète une activité assainie. E nfin ! L’ancienne star de la Bour-

se, qui a frôlé la faillite en 2009, commence à voir le bout du tunnel. Progressivement, le redressement de l’activité et l’assainissement de la structure financière, opérés par le directeur général de Theolia, Fady Khallouf, depuis mai 2010, commencent à se traduire dans les comptes. Le producteur d’électricité éolienne affiche pour la première fois de son histoire une activité bénéficiaire au premier semestre 2011, avec un résultat opérationnel de 0,8 million d’euros contre une perte de 1,5 million un an auparavant. Grâce à des charges financières allégées (6,7 millions contre 19 millions au premier semestre 2010), le résultat net consolidé ressort à – 6,86 millions contre – 28,51 millions début 2010. « Ces résultats reflètent une gestion saine au niveau des

de l’excédent brut d’exploitation (Ebitda) de l’activité principale de vente d’électricité (+ 26 %) supérieure à celle du chiffre d’affaires (+ 17 %). Theolia ne néglige pas pour autant sa croissance. Le groupe a signé fin mai un protocole d’accord avec l’Office national de l’électricité marocain pour la réalisation d’un projet éolien de 300 MW sur le site de Tétouan où Theolia exploite déjà 50 MW. Il s’agit de l’équivalent de la puissance installée totale actuelle du groupe, qui détient en compte propre 300 MW dont 82 MW en France. coûts et de l’efficience, se félicite Fady Khallouf. Nous avons fait d’énormes progrès grâce notamment à notre modèle organisationnel de groupe intégré ». Il en veut pour preuve la croissance

Mutualisation Afin de poursuivre une croissance soutenue malgré les difficultés actuelles de financement, Fady Khallouf a mis sur pied un

sur le port de Brest. Cinquante personnes travaillent au développement de ces nouvelles technologies sur lesquelles le groupe naval ambitionne de devenir l’un des leaders mondiaux. Le projet breton doit permettre un retour d’expériences pour la conquête de marchés à l’exportation. Dans le monde, seuls quelques sites bénéficient de courants de marée suffisamment puissants pour intéresser les opérateurs de l’hydrolien : l’état de Washington aux États-Unis, la baie de Fundy au Canada, le nord de l’Écosse et… La France, notamment le raz Blanchard sur la presqu’île du Cotentin et le passage du Fromveur, près de l’île d’Ouessant.

instrument original : un fonds d’investissement, dans lequel Theolia invite d’autres producteurs d’électricité à entrer afin de mutualiser un portefeuille d’éoliennes. En juillet dernier, le producteur suisse IWB a pris une participation de 30 % aux côtés de Theolia. « La part de Theolia sera de 40 % avant la fin de l’année », annonce Fady Khallouf, qui affirme être en « discussions très avancées avec un nouveau partenaire, qui a le même profil que IWB, c’est-à-dire une utility solide de taille conséquente ». Ce fonds a vocation à réunir 100 millions d’euros de fonds propres et à détenir 150 MW. Theolia détient aujourd’hui un portefeuille de projets de 135 MW prêts à « être mis en chantier » et de 1.000 MW avec des permis de construire prêts à être déposés. Marie-Caroline Lopez

L’État de l’Ontario (Canada) annonce dans un communiqué diffusé jeudi, qu’il soutient le développement par Magna International et Magna E-Car d’une nouvelle génération de véhicules écologiques qui « permettra de créer 728 emplois et d’en conserver 1.337 autres dans les usines Magna ».

Rentrée verte mais chère

Selon une enquête de France nature environnement publiée jeudi, « le panier (de rentrée) vert est nettement plus cher que le panier classique et comporte beaucoup trop d’emballages ». Le panier vert, c’est « une montagne de carton, certes recyclable mais dont les impacts environnementaux ne sont pas négligeables », estime FNE.

M.Cabon

La première turbine sous-marine qui va être immergée au large des Côtes-d’Armor préfigurer la création d’une filière industrielle.

Carrières

La Tribune - Vendredi 2 septembre 2011 Page 11

dd Parcours de femme : Sophie Labbé, parfumeur chez IFF Jessica Ibelaïdene

« Créer un parfum, c’est raconter une histoire » Propos recueillis par Jessica Ibelaïdene

D Mini-bio Née en 1964 à Saintes (Charentes), elle grandit entourée par les senteurs de cognac et de pineau : son père est viticulteur. Passionnée de littérature et de philosophie, elle est acceptée en hypokhâgne. Sur les conseils de sa mère, elle suit plutôt une voie scientifique, obtient un Deug de Biologie-Chimie en 1985, et devient la première femme récompenser du prix François-Coty pour l’ensemble de son œuvre vingt ans plus tard, en 2005.

epuis son entrée chez IFF (International Flavors and Fragrances) en 1992, Sophie Labbé écrit des histoires parfumées pour les plus prestigieuses marques : Organza pour Givenchy, Cologne 68 pour Guerlain, la Parisienne pour Yves Saint-Laurent, plus récemment Beauty pour Calvin Klein… Bientôt, elle devra en créer un nouveau. Un de ses projets vient d’être accepté. Impossible d’en savoir plus sur le synopsis. Sophie procède toujours de la même façon : elle part des mots, ceux du brief, pour associer les bons ingrédients. Elle a besoin de ce bagage lexical, de cette histoire préalable, pour ensuite mettre un peu d’elle dans chacun de ses parfums. Ils correspondent tous à des moments de sa vie, certains plus douloureux. Mais surtout, elle cherche à séduire, à générer de l’émotion. Pour que chaque femme puisse se retrouver dans le parfum, en être touchée, se laisser emporter par les songes.

Organza pour Givenchy, Cologne 68 pour Guerlain, la Parisienne pour Yves SaintLaurent, ou encore Beauty pour Calvin Klein...

Comme toute bonne histoire, la sienne commence par une rencontre. Celle de Jean Kerléo, alors parfumeur-créateur de la maison Jean Patou, en 1985. « Un moment enchanteur et magique. Je venais de découvrir qu’on pouvait travailler avec son odorat. Il a pris son temps pour me raconter son métier et ses richesses. » Peu après, elle passe le concours de l’école de parfumerie de Versailles, l’Isipca… Et se retrouve face à M. Kerléo lors de l’entretien de motivation. Elle ne démérite pas ; et sort major de sa promotion à l’issue de « deux années de bonheur ». Ensuite, elle passe cinq ans à Givaudan, parvenant à intégrer l’école de la maison pour six mois.

« Un métier qui s’apprend à l’infini » « Il faut apparemment dix ans pour faire un bon parfumeur. Mais en réalité, c’est un métier qui s’apprend à l’infini », estime-t-elle. Même si son travail est reconnu de tous, pour Sophie Labbé, devant l’orgue à parfums, seule importe l’humilité.

yyAssurance Agrica

François Gin Il assure désormais la direction générale du groupe. Il succède à Marcel Jamet qui part à la retraite après avoir dirigé Agrica depuis sa création en 1997. François Gin, EN3S, a effectué toute sa carrière dans le secteur social agricole. Après avoir dirigé pendant douze ans la MSA de Gironde, il a rejoint la Caisse Centrale de la Mutualité Sociale Agricole où il a été nommé DG en 2008.

yyFinance

Partners Group Gilbert de La Ferrière Le gérant d’actifs global spécialisé dans les private markets s’implante en France et lui confie la direction générale du bureau parisien. Gilbert de La Ferrière, diplômé de HEC, était jusqu’alors managing director en charge de l’activité private fund placement au Crédit Agricole CIB. Il a occupé divers postes chez JP Morgan, Nomura et UBS avant de rejoindre Crédit Agricole CIB en 1998.

Cécile Pommeron transferts@nomination.fr

Kersus

Linklaters

Florence Richard Avocate au barreau de Paris depuis 1995, elle fonde ce cabinet spécialisé en droit social-RSE (Responsabilité sociale des entreprises). Florence Richard, Sciences po Paris, double DESS (Banque et finances et Juriste d’affaires internationales), débute comme collaboratrice au cabinet de Jacques Barrot, ministre du Travail du dialogue social et de la participation. De 1996 à 2002, elle exerce son métier d’avocat au sein du cabinet Barthélémy, puis renoue pendant trois ans avec les cabinets ministériels, de 2002 à 2004 auprès du Premier ministre JeanPierre Raffarin en tant que conseillère chargée de la politique de l’emploi, de la législation du travail et de la diversité, puis en 2005 aux côtés de Nicole Ameline, ministre de la Parité et de l’égalité professionnelle, comme conseillère chargée des plans d’actions en entreprises pour l’égalité professionnelle et la mise en œuvre de normes RSE.

banques et institutions financières. Antoine Kamphuis, 53 ans, Essec, a débuté au ministère de l’Industrie avant d’intégrer la banque Louis-Dreyfus. PDG de KM Finance SA et associé d’Accord Group Beigbeder & Partners de 1989 à 1998, il exerce ensuite une activité de recherche de dirigeants pour partie sous la franchise Boyden Global Executive Search.

yyFinance

EFG AM France

Patrice Doat Le cabinet renforce son expertise en financements structurés et le nomme associé au sein de son équipe marchés de capitaux. Patrice Doat, Sciences po Paris, DESS droit des affaires et fiscalité de l’université de Dijon, exerçait chez Gide Loyrette Nouel depuis 1994 et avait été coopté associé en 2004. Il a notamment participé à des programmes d’émission de covered bonds pour de grands groupes bancaires français.

yyRecrutement

Odgers Berndtson Antoine Kamphuis Il est nommé partner en charge du département

Antoine Lacourt Il prend la direction des investissements de la société suite au départ de David Kalfon. Antoine Lacourt, 35 ans, ESC Rouen, conserve la direction générale d’EFG AM France. Membre fondateur d’EFG Banque privée, il a également cofondé puis dirigé Sycomore Gestion Privée. A ses côtés, Cédric Cerf, 38 ans, EPSCI-ESSEC, ex-Viel-Tradition et partenaire historique de l’équipe de gestion, est nommé responsable de la gestion flexible.

yyServices énergétiques

Séché Environnement

Didier Moaté, Serge Bayard et Olivier Schatz Ils sont nommés directeurs, respectivement en charge de l’activité banque de détail, de l’économie sociale et locale et des activités Entreprises et Professionnels. Il s’agit de trois nouvelles directions. Didier Moaté, 48 ans, Executive MBA de HEC, DESS commerce extérieur de Paris I, était précédemment DGA en charge du développement au sein du Crédit Agricole Ile-de-France. Cet ancien du Crédit Lyonnais a notamment été directeur financier, marketing et communication de la Caisse régionale du Crédit Agricole Aquitaine. Serge Bayard, 48 ans, inspecteur des Finances diplômé de l’Ecole Nationale du Trésor, était depuis 2008 directeur de la stratégie de la Banque Postale. Il a entre autres dirigé le pôle immobilier du groupe Caisse d’Epargne. Olivier Schatz, 59 ans, énarque diplômé de HEC et de Sciences po Paris, a rejoint la Banque Postale en 2009 pour assurer une mission portant sur la stratégie des personnes morales. Il a été notamment DGA en charge du pôle grandes clientèles financement et marchés de Natexis Banques Populaires (2004-2006) puis directeur de la BFI de Natixis aux USA. Tous les trois sont membres du comex.

Depuis 2006, parallèlement à son activité d’avocat indépendante, elle est experte en RSE à la délégation française du Conseil des barreaux européens et auprès du ministère du Développement durable. Elle est auditeur de l’IHEDN et Colonel de l’armée de l’air (réserve citoyenne).

La Banque Postale

yyAvocats

yyBanque

Vous avez changé de poste ? Faites-le savoir sur nomination.fr

Transferts

Dominique Cyrot Elle est cooptée au poste d’administrateur. Dominique Cyrot, 59 ans, était précédemment responsable des gestions de valeurs moyennes françaises et européennes d’Allianz GI France. Elle a effectué toute sa carrière aux AGF, devenu Allianz, d’abord comme analyste financier puis responsable du bureau d’études avant de se consacrer pendant vingt ans à la gestion d’OPCVM. Elle siège également aux conseils d’administration de Rue Du Commerce et de Safetic.

Rubrique réalisée par

Industrie financière dBanques

La polémique enfle entre les banques européennes et le FMI Une note du Fonds monétaire estime à 200 milliards d’euros le déficit en capital des banques sur la dette de six pays européens. Chrisitine Lagarde, directrice générale du FMI.

par Eric Benhamou

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dd Assurance

Swiss Life prévoit une hausse de 10 % en santé L’assureur répercutera la nouvelle taxe sur ses prix. La réforme de la taxe sur les

comme les banques américaines, ils considèrent que les titres obligataires détenus par les banques doivent être comptabilisés en « valeur de marché ».

Opacité des bilans Mais ce débat comptable pose deux questions capitales. La première, c’est l’opacité persistante des bilans bancaires. En résumé, les banques européennes estiment que les dettes souveraines, inscrites pour l’essentiel dans leurs portefeuilles bancaires (banking book), seront remboursées à maturité et qu’il n’y a donc pas lieu de provisionner dès lors que le risque n’est pas « avéré ». Et quand ce dernier est « avéré », comme sur la dette grecque, les banques sont libres d’apprécier le montant de la provision à constituer avec leurs modèles internes. En juin, plusieurs commissaires aux comptes, de plus en plus mal à l’aise avec la position des banques françaises, ont provoqué une réunion informelle avec les régulateurs pour

faire le point sur cette question avant la clôture des comptes. Et, fait exceptionnel, le bureau des standards comptables internationaux s’est publiquement ému auprès de la Commission européenne des différences de traitement comptable appliqué à la dette grecque par les banques. Alors que les « stress tests » ont perdu beaucoup de crédibilité, personne ne connaît le montant des provisions et peut donc réellement évaluer la qualité d’un bilan bancaire. C’est l’une des principales raisons de la faible valorisation du secteur en Europe, qui capitalise à peine 0,7 fois l’actif net contre 2,1 fois en 2006. Derrière le bras-de-fer entre l’Europe et le FMI se cache également une question politique : le remboursement à maturité des dettes souveraines renvoie en effet à la crédibilité du plan de sauvetage européen à enrayer la crise grecque et sa contagion dans les autres pays surendettés. Les économistes du FMI en doutent.

une mauvaise nouvelle pour la rentabilité des contrats ». Après une hausse entre 8 et 12 % des tarifs en 2011, la facture promet donc d’être salée l’année prochaine chez Swiss Life. Et il sera loin d’être le seul : l’ensemble des assureurs et des mutuelles prévoit de répercuter plus ou moins fortement la taxation sur leurs prix. Gonflé par les tarifs plus élevés et tiré par le lancement de nouveaux produits, le chiffre d’affaires santé-prévoyance de Swiss Life France a progressé de 8 % au premier semestre. « La complémentaire santé bénéficie d’un intérêt très fort de la part des clients », se félicite Henri Laurent sans cacher cependant une inquiétude pour l’avenir. Les assurés pourront-ils accepter de payer toujours plus Les assurés cher (autour de 800 euros par an en moyenne) pour pourront-ils leur complémentaire santé ? Certains pourraient accepter choisir de souscrire des de payer garanties moins larges, toujours voire de ne plus s’assurer du tout. S. So. plus cher ?

complémentaires santé va avoir une conséquence directe sur le porte-monnaie des consommateurs. Pour Henri Laurent, directeur général prévoyance et santé de Swiss Life en France, il faut s’attendre à une augmentation moyenne des tarifs de 10 % pour 2012. « Avec la taxe au titre de la couverture maladie universelle (CMU) la taxe de 7 % sur les contrats responsables, alors que les contrats non responsables sont taxés à 9 %, les complémentaires santé supportent au total environ 15 % de taxes », calcule-t-il.

« Intérêt très fort » Xinhua/ZUMA/REA

e débat sur la recapitalisation des banques européennes, lancé par Christine Lagarde, continue de provoquer de sérieux remous. Le divorce semble même consommé entre le Fonds monétaire international (FMI) et les autorités et les banques européennes. En cause cette fois-ci, comme l’a révélé jeudi le « Financial Times », une note de travail du Fonds (non avalisée par le conseil de l’institution) estimant que les banques européennes verraient leurs fonds propres « durs » fondre de 200 milliards d’euros (soit 10 à 12 % du total) si elles devaient comptabiliser en « valeur de marché » leur exposition au risque souverain de six pays (Grèce, Irlande, Portugal, Italie, Espagne, Belgique). Un argument de plus en faveur de ceux qui estiment que les banques européennes sont sous-capitalisées, contrairement aux affirmations des derniers « stress tests », menés en juillet sous l’égide de l’Autorité bancaire européenne (EBA). Les banques allemandes et françaises ont vivement contesté les craintes du FMI. Selon la Fédération bancaire française, les banques sont « bien capitalisées ». D’une même voix, banques, gouvernements de la zone euro et BCE contestent la méthodologie du FMI, jugée « partiale et trompeuse ». La polémique est pour partie technique : les experts de Washington fondent leur calcul sur le prix des CDS (Credit default swaps), un indicateur de risque dont l’efficience est douteuse. En outre,

Vendredi 2 septembre 2011 - La Tribune

Pour la plupart, ces taxes ont été mises en place depuis moins de trois ans. Or, en parallèle, les prestations santé versées aux assurés progressent. « Elles ont augmenté de 8 % à fin juillet », observe Henri Laurent soulignant que « c’est

dd En bref Les crédits accordés aux ménages se tassent en juillet

Les nouveaux prêts immobiliers baissent et les crédits à la consommation se tassent en juillet, selon la Banque de France. Sur le mois de juillet, 11,7 milliards d’euros de nouveaux prêts à l’habitat ont été souscrits, contre 12,5 milliards en juin. Le taux d’intérêt moyen des crédits aux ménages est quasi-stable : à 4,99 % contre 4,96 % en juin.

BNP Paribas rachète pour 361 millions d’euros de ses titres

Entre le 3 et le 26 août, BNP Paribas a racheté pour 361 millions d’euros de ses propres titres, soit 1 % du capital, comme elle l’indique sur son site Internet.

La convention Aeras rénovée est entrée en vigueur le 1er septembre

Les signataires de l’avenant à la convention Aeras (« S’assurer et emprunter avec un risque aggravé de santé ») conclu en février avaient jusqu’au 1er septembre pour s’y conformer. Elle prévoit un élargissement de son périmètre d’application.

Sur les marchés

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dChanges

Le nouveau premier ministre japonais prépare une riposte au yen fort L’équipe gouvernementale en formation aura à cœur d’éviter qu’un yen trop fort ne lamine la reprise. Par Isabelle Croizard

C’

est à la demande du ministre des finances de l’époque que la Banque du Japon a mené la plus grosse intervention de change de son histoire, le 4 août dernier, achetant un montant inédit sur une seule séance de 59 milliards de dollars. C’était aussi lui qui tenait les rênes des finances le 15 septembre 2010, lorsque la Banque du Japon était intervenue pour la première fois depuis mars 2004. Et lui encore qui était aux commandes lors de la première intervention concertée des banques centrales du groupe des Sept depuis l’an 2000, le 17 mars dernier, une semaine après le séisme et le tsunami qui venaient de dévas-

ter le pays. Le même Yoshihiko Noda vient d’être désigné par le Parti démocrate pour succéder à Naoto Kan, démissionnaire, au poste de premier ministre du Japon. Une nomination validée mardi dernier par le Parlement. C’est donc un ennemi juré du yen fort qui a pris les commandes de la troisième puissance économique mondiale en cette année 2011 particulièrement douloureuse pour l’archipel. Or, les acheteurs de yens, valeur refuge en temps de crise,

car elle est l’apanage d’un pays dont le solde des comptes courants est structurellement excédentaire, ce qui en fait un pourvoyeur de capitaux majeur de la planète, sont toujours en embuscade. Défiant la Banque du Japon, ils avaient fait monter le yen à un record historique de vigueur le 19 août, à 75,95 pour un dollar, quinze jours tout juste après son incursion en solo sur le marché des changes. Et depuis, le yen se négocie dangereusement près de ce plafond absolu.

Baisse surprise du taux directeur brésilien

La Banque du Brésil a pris les marchés à contrepied en réduisant son taux directeur d’un demi-point à 12 %, interrompant un cycle de hausse entamé début 2011. Les économistes tablaient certes sur une interruption du cycle de hausse de taux, qui a porté sur 175 points de base au total depuis janvier, mais ils étaient unanimes à penser que la banque centrale opterait pour le statu quo en maintenant ce taux à 12,5 %, car l’inflation est toujours au rendez-vous et le pays au bord de la surchauffe économique. Elle est attendue en hausse de 6,3 % pour 2011, largement au-dessus de l’objectif de 4,5 % fixé par le gouvernement.

dd Bourse

Le marché plus pessimiste que les analystes sur les bénéfices des sociétés

En milieu de semaine dernière, la monnaie nipponne s’est arrêtée à quelques fractions du seuil de 76 yens pour un dollar. En milieu de semaine dernière, la monnaie nipponne s’est arrêtée à quelques fractions du seuil de 76 yens pour un dollar.

Effet boomerang Nul doute que Yoshihiko Noda, qui a nommé ce jeudi à son ancien poste de responsabilité un fidèle, aussi « faucon » que lui — Katsuya Okada — prépare une riposte contre les spéculateurs. Car

la dernière initiative en date ne paraît pas convaincante. La proposition du ministère des finances de mettre sur pied un fonds de 100 milliards de dollars à faible taux d’intérêt pour financer des acquisitions à l’étranger et donc accélérer la vente de yens, peut produire un effet boomerang et à terme accroître les rapatriements de capitaux. Si l’incursion de la banque centrale de Tokyo sur le marché des changes du début août, n’a fait que retarder la reprise de la hausse du yen, le nouveau ministre des finances va maintenir le suspense sur le timing de futures interventions. Il devrait attendre que les pressions baissières sur le dollar se soient amorties pour maximiser leurs effets, mais il ne fait guère de doute que cettte arme sera à nouveau utilisée.

dd Obligations souveraines

La demande pour la dette espagnole s’essouffle

Les cours actuels intègrent une baisse de 5 à 10 % des profits entre 2011 et 2012.

Le ratio de couverture a chuté lors de l’émission de jeudi.

Pernod Ricard, Bouygues, Vivendi, Carrefour ou encore L’Oréal ... Autant de sociétés qui ont clôturé cette semaine le bal des publications de résultats à la Bourse de Paris. Avec autant de réactions boursières différentes. À titre d’exemple, là où Carrefour et L’Oréal ont été sanctionnés, Vivendi a pour sa part convaincu (l’action a grimpé de 4,9 % après la publication de ses résultats mercredi). Des sorts contrastés qui traduisent bien le climat d’incertitudes ambiant. Le bilan apparaît pourtant plutôt positif. Selon les chiffres compilés par Reuters, les profits du CAC40 ont progressé de 11 % au premier semestre en rythme annuel. Mais en y regardant d’un peu plus près, 21 sociétés ont publié des résultats inférieurs aux attentes. En outre, la saison des bénéfices sur la cote parisienne s’est déroulée dans un climat boursier plus qu’agité. « Les entreprises du CAC 40 ont vu leur marges s’améliorer au premier semestre. Normalement, le marché aurait dû réagir à cette progression, or l’indice CAC 40 a cédé 15 % sur la période », rappelle Wilfrid Pham, directeur de la gestion

entrée décevante pour les TréR Dans le sillage de l’opération, le sors espagnol et italien. Après taux des obligations à 10 ans esle résultat mitigé de l’émission pagnoles — la référence du maritalienne réalisée ce mardi, l’Es- ché, qui varie en sens inverse des pagne a à son tour déçu par les prix — a bondi jusqu’à 5,12 %, marchés ce jeudi à l’occasion avant de se reprendre à 5,05 %, du placement de 3,6 milliards dans le sillage du retour du goût d’euros de titres à 5 ans. À l’instar du risque induit une statistique de l’adjudication italienne, le taux américaine meilleure que prévu. d’emprunt de Madrid est Les taux d’emprunt à certes ressorti en baisse, La spécula10 ans de l’Espagne et à 4,49 % contre 4,87 % tion pourrait de l’Italie avaient bonle 7 juillet dernier. Mais di début août à plus la demande des inves- repartir de de 6 %, ce qui faisait tisseurs s’est révélé plus plus belle si craindre que les deux modérée qu’à l’accoupays ne puissent plus se la baisse de la financer. La BCE avait tumée. « Le ratio de couvertu- demande des alors décidé d’acquérir re s’est établi à 1,8, plus investisseurs des titres de dette des bas que lors des deux deux pays pour éviter opérations de juillet, se confirme. une contagion de la où le ratio global était crise aux troisième et ressorti à 2,6, dont 2,85 pour quatrième de la zone euro. l’émission à 5 ans », souligne Grâce à plus de 40 milliards Chiara Cremonesi, stratégiste d’euros d’achats, la BCE a pour taux chez UniCredit. « Bien l’instant réussi son pari, mais que la base de comparaison ne la spéculation pourrait reparsoit pas parfaite, cela témoigne tir de plus belle si la baisse de néanmoins du ralentissement de la demande des investisseurs se la demande », prévient-elle. Ce confirme. D’autant que l’Esparésultat est d’autant plus inquié- gne est le pays le moins avancé tant que l’Espagne a concédé une dans son programme de finan« prime » de 8 points de base par cement au sein de la zone euro, rapport au taux à 5 ans prévalant avec encore 30 milliards d’euros sur le marché au moment de à émettre cette année. Julien Beauvieux l’opération.

actions chez Natixis AM. Les indices boursiers ont subi de plein fouet le retour des craintes sur une possible récession. Conséquence, les analystes ne cessent de revoir à la baisse leurs anticipations depuis mars dernier.

Manque de visibilité Pour l’heure, ils attendent une progression de 9 % des bénéfices par action (BPA) pour les sociétés du CAC40 en 2011 alors qu’ils pariaient en début d’année sur une croissance de 13 %. En Europe, selon le consensus IBES, les

attentes sur le Stoxx600 portent désormais sur une hausse de 8 % des BPA en 2011 contre 20 % en début d’année. Malgré cela, « le consensus actuel sur les résultats apparaît irréaliste », juge Frédéric Buzaré, responsable de la stratégie actions chez Dexia AM. L’expert pronostique encore de fortes révisions à la baisse des anticipations au moment des publications du troisième trimestre en octobre. Le marché est, lui, allé plus vite. « Il intègre actuellement une croissance nulle des profits cette année et une baisse entre 5 et 10 % pour l’année prochaine », souligne Frédéric Buzaré. L’écart entre les prévisions actuelles des analystes et celles du marché peut paraître d’autant plus grand que les investisseurs prennent également en compte le manque de visibilité sur la macroéconomie. « Dans quelle mesure par exemple les politiques de restriction budgétaire vont-elles impacter la fiscalité des entreprises ? », s’interroge Wilfrid Pham. Une chose au moins est sûre : le pessimisme ambiant devrait se retrouver dans les résultats du troisième et quatrième trimestre. Blandine Hénault

Vos finances

Vendredi 2 septembre 2011 - La Tribune

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dDossier pratique

Le vin, un « produit » financier qui grimpe, qui grimpe...

Les prix du nectar ne cessent d’augmenter depuis des années, le rendant spéculatif au même titre que des actifs plus classiques. Du coup, de plus en plus d’acteurs proposent d’investir dans ce nouvel « eldorado ».

Par Marianne Lagrange

’est l’heure des grandes manœuvres dans le vin français. Les vendanges ont même démarré en avance après un début d’été animé par la vente des primeurs dans le Bordelais. Les prix y ont d’ailleurs atteint des sommets, notamment sur les grands noms comme Cheval Blanc par exemple qui s’approche, pour le millésime 2010, des 1.000 euros la bouteille. En comparaison, ce même vin était sorti en primeur en 2008 à 330 euros… Une envolée des prix qui commence à inquiéter les professionnels du secteur, à commencer par Robert Parker. Le pape des critiques vinicoles a ainsi souligné le caractère de plus en plus spéculatif des vins de Bordeaux... et le risque de bulle. Le cru 2011 ne devrait pas faire baisser la fièvre puisqu’il s’annonce comme remarquable, avec une troisième année consécutive de vendanges de qualité.

Le vin en serait-il pour autant pour se constituer une cave sans devenu un actif patrimonial au problème logistique ou investir même titre que des actions ou dans des fonds dédiés au vin. des biens immobiliers ? Il semDe même, le foncier viticole fait blerait que la réponse soit oui, no- lui aussi l’objet de produits adaptamment sur les grands noms de tés, permettant à des porteurs de Bordeaux. D’ailleurs, le principe parts de société civile immobimême des primeurs s’apparente lière d’investir dans des régions au fonctionnement du marché inabordables, et ce malgré la des matières premières et de cer- crise financière. Ainsi, investir tains produits financiers : acheter en direct dans les régions recheraujourd’hui un produit qui sera chées comme le Bordelais ou la livré deux ans plus tard. Bourgogne est devenu imMais le risque de perte possible pour toute perest limité dans ce type sonne n’ayant pas au d’opérations, la quaC’est, en euros minimum 500.000 lité du vin évoluant et par hectare, euros par hectare à rarement négative la somme minimum dépenser. Enfin, le ment lors de la mise pour investir en direct « vin papier » s’est en bouteilles. dans le Bordelais étoffé ces dernières Quoi qu’il en soit, ou en Bourgogne. années, donnant la les prix des grands vins possibilité aux boursisont aujourd’hui portés coteurs de tirer profit de par la demande chinoise qui ce secteur. se passionne pour certains borAutant dire que le vin est devenu deaux, rendant le vin très spécula- un placement à part entière, dans tif au détriment de ce que recher- le produit physique lui-même, ou chent souvent les vignerons : une dans la filière, que ce soit dans la reconnaissance de leur travail. distribution ou dans l’œnotourisCertains acteurs ont fort bien me. Cela n’empêche tout de même compris cette évolution. De plus pas de considérer que le vin reste en plus de produits liés au vin un investissement plaisir avant sont disponibles sur le marché, tout.

500.000

1 - Acheter des primeurs en direct 2 - Acquérir des parts de fonds ou via des sites Internet dédiés aux grands crus

façons d’investir

T out amateur souhaite acheter lésimes, comme 2005, ont directement son vin chez le été largement surévalués lors vigneron. C’est l’un des prin- des primeurs, rendant difficipaux moyens de savoir où cile une revente avec bénéfice l’on met les pieds pour aujourd’hui. apprécier un cru déjà Ce type Une autre façon d’inconnu. Mais si l’on vestir dans le vin est veut investir, au sens d’achat n’est de faire appel à des sifinancier du terme, les avantageux tes Internet spécialisés primeurs restent incomme Cavépargne, contournables. Le prin- que si le prix La Bergère Investment cipe est simple : acheter du vin est 20 ou encore Patriwine, aujourd’hui du vin qui à 30 % moins qui proposent de gérer sera mis en bouteilles votre cave comme un dans deux ans. Un ren- cher que portefeuille de boudez-vous immanquable la vente en teilles. Il s’agit soit d’un où spécialistes et critimandat dédié, comme bouteilles, ques se regroupent pour chez Cavépargne, soit déterminer les prix des car les frais d’achats choisis par le primeurs et donc son d’intermémandant comme chez potentiel de croissance. La Bergère. Les sites Ce type d’achat n’est diaires sont se chargent de toute vraiment avantageux conséquents. la logistique et le font que si le prix du vin est payer cher. La Bergère 20 à 30 % moins cher Investment prélève que la vente en bouteilles, car par exemple 20 % sur la perles frais d’intermédiaires sont formance réalisée, en cas de conséquents. Et certains mil- revente des vins. M. L.

S e constituer une cave peut être à par an et le fonds est valorisé la portée de tous ou presque, tout tous les mois sur la base de cinq dépend des vins que l’on souhaite prix de référence (marchands et acheter. Il est désormais possi- enchères). En 2010, le fonds a ble d’acheter des parts de fonds ainsi réalisé une performance de d’investissement dédiés au vin. 13,41 % et de 6 % entre janvier et Inexistant en France, il est plus juillet 2011. Par ailleurs, le fonds facile de trouver ce type propose de déposer les de fonds en Grande- La Sicav vins dans des entrepôts Bretagne avec le Wine ad hoc qui permettent Investment Fund ou en- luxemde ne pas payer la TVA. core Vintage Wine Fund. bourgeoise Lorsqu’un investisseur Plus accessible, la Sicav souhaite sortir du fonds, Nobles Crus luxembourgeoise Nobles il récupère sa mise, augCrus, gérée par Elite Ad- s’est apmentée de la plus-value, visers, propose ce type préciée de soit en numéraire, soit d’investissement. en bouteilles de grands Avec un montant mini- 13,41 % en crus. mum d’investissement de 2010. Mise Il y a quelques an125.000 euros, ce fonds nées, la Société Génépeut se permettre d’in- minimum : rale s’était essayée à la vestir dans des grands 125.000 gestion d’un tel fonds, crus, notamment dans euros. mais le manque de perles bourgognes qui comformances l’avait pousposent la majorité des sée à le fermer plus tôt vins détenus aujourd’hui, 10 % que prévu. Les porteurs de parts étant conservés en cash. Les étaient alors sortis avec de très frais de gestion s’élèvent à 2 % belles bouteilles. M. L.

Vos finances

La Tribune - Vendredi 2 septembre 2011 Page 15

Thierry Desseauve,

dd En bref

Coauteur du « Guide Bettane & Desseauve des vins de France »*

Le dispositif d’encadrement des loyers est reconduit

« Il est facile de trouver un cru de qualité à un prix très raisonnable » Pour Thierry Desseauve, tout le monde peut se constituer une cave, à condition d’avoir les bons réflexes. Existe-t-il une méthodologie particulière pour se constituer une cave ?

S’il s’agit de gagner de l’argent grâce au vin, il faut alors s’orienter sur des étiquettes de renom dont la valorisation est prouvée et ne cesse de grimper. Des vins comme les premiers crus ou assimilés de bordeaux (haut brion, petrus, yquem…) sont incontournables, comme la romanée conti en Bourgogne. Certaines « signatures », comme tous les vins des Barons de RothschildLafite, sont des placements intéressants, la plupart d’entre eux permettant une plus-value immédiate. Le problème est de pouvoir se procurer ces vins.

Le dispositif limitant l’augmentation des loyers du secteur privé à Paris et en région parisienne a été reconduit par décret. Lors du renouvellement d’un bail, la hausse du loyer ne peut pas excéder l’évolution de l’indice de référence des loyers. Mais si le loyer est sous-évalué ou si le propriétaire a réalisé d’importants travaux, la hausse équivaudra à « la moitié de l’écart constaté avec des loyers pratiqués dans le voisinage pour des logements comparables, soit à 15 % du coût réel TTC des travaux ». Les dispositions s’appliquent aux baux renouvelés entre septembre 2011 et août 2012.

sur rue, un caviste de renom comme Lavinia ou encore des sites Internet contrôlés par des grands négociants bordelais comme Millesima, Wineandco ou Chateaunet. Le prix : il faut compter au minimum une marge de 20 % par rapport au prix « de sortie » hors taxe. En Bourgogne, c’est plus compliqué, puisqu’il n’y a pas de primeur. Il faut connaître les intermédiaires et c’est souvent à l’étranger que l’on trouve les meilleurs prix. Le site Wine-Searcher recense ainsi l’ensemble des revendeurs.

Et pour un amateur de vin, quelle est la méthodologie ?

Il est aujourd’hui beaucoup plus facile de trouver un vin de qualité à un prix très raisonnable. On trouve de bons vins à partir de 5 ou 10 euros. Et il est possible de trouver des grands châteaux de Bordeaux à partir de 20 euros, mieux faits que des premiers crus des années 1970 !

Lancement d’une plateforme de contact direct avec les banques

Icicredit.com est un nouvel outil pour faire une demande de prêt en ligne pour tout projet. Le site Internet propose de mettre en relation directe le client et les banques. Les particuliers comme les professionnels peuvent réaliser un dossier de demande de prêt en ligne, puis inviter plusieurs banques de leur choix à venir le consulter, sans avoir à se déplacer. Selon le site, « Icicredit.com n’intervient ni dans le choix des banques, ni dans la négociation ».

Propos recueillis par Marianne Lagrange

(*) Éditions La Martinière.

Comment choisir un intermédiaire ?

3 - Investir dans une société cotée 4 - S’offrir des vignes à travers un groupement foncier viticole spécialisée dans la filière L e secteur du vin représente qui restent encore peu couver u n segment à part entière sur tes par les journaux financiers. le marché financier français. L’avantage majeur de ce type Le vin papier couvre ainsi l’en- d’investissement résulte dans semble de la filière. Et même sa liquidité, comme pour toute si les maisons de champagne action cotée. ont été les pionnières à Parallèlement, il est avoir levé des fonds en Des « pure désormais possible Bourse, il est désormais d’acheter des parts de possible de trouver des players », sociétés non cotées. Enentreprises cotées uni- comme AdVi- core assez rares et peu quement liées au secprésentes dans le vin teur viticole comme ni ou Œneo, lui-même, des entrepriAdVini, qui résulte de côtoient ses évoluant autour du la fusion de deux né- en Bourse secteur ont tenté l’exgociants et éleveurs de périence comme Mesvins, ou encore Œneo, des spéciavignes.com. Ce site, qui l’un des leaders mon- listes de la propose des packages diaux de la tonnellerie œnotouristiques, a levé distribution et du bouchage de vin. près de 150.000 euros Des « pure players » qui comme le auprès d’investisseurs côtoient désormais des site 1855. privés. L’avantage pour spécialistes de la disla société est de pouvoir tribution comme le site financer son développeInternet 1855. ment grâce à des investisseurs Investir dans ce secteur né- qui s’engagent sur cinq ans afin cessite une bonne connaissance de bénéficier d’une exonération du marché et des opérations d’impôts. M. L.

S ans pour autant acheter une sont exonérées d’ISF à hauvigne au sens propre du terme, teur de 75 % dans la limite de il est possible de détenir une 101.897 euros, puis de 50 % aupart de groupement foncier viti- delà de ce seuil, à condition de cole (GFV). Ce produit haut de louer les terres par un bail à long gamme permet d’acheter terme de dix-huit ans. une part de société civile Aujourd’hui, il est aussi immobilière, qui réunit Les parts possible d’acquérir une un nombre limité d’as- de GFV sont part de vigne à travers sociés. l’achat dans une résidenexonérées L’objectif est de détenir ce de tourisme adossée à des biens fonciers vitico- d’ISF à hauune vigne, qui présente les dont l’exploitation est teur de 75 % aussi des avantages fisconfiée à un fermier par caux non négligeables, un bail à long terme. Une dans la limite notamment si on opte part de GFV reste tout de de 101.897 pour un statut de loueur même élevée puisqu’elle euros, à meublé non professionest en moyenne de 20.000 nel. euros avec une rentabi- condition de Enfin, le moins onéreux lité de 2 % à 3 % par an. louer les ter- reste souvent la meilleuMalgré cela, ce produit re solution pour les amapatrimonial présente un res durant teurs : louer un cep de avantage fiscal de taille, dix-huit ans. vigne permet ainsi de les revenus fonciers liés financer des vignes tout au loyer sont soumis au en s’approchant au plus régime de microfoncier avec un près du vigneron qui s’engage à abattement de 30 %. informer le loueur de la vie de Par ailleurs, les parts de GFV son cep. M. L.

Repères

Pour profiter du potentiel de croissance des vins de bordeaux, il faut les acheter en primeur. Pour cela, il faut savoir à qui s’adresser comme intermédiaire et le plus simple est de faire appel à un négociant ayant pignon

• ÉPARGNE RÉGLEMENTÉE

> Livret A Taux net......................................................2,25 % Plafond...................................................15.300 € >Livret de développement durable Taux net......................................................2,25 % Plafond.................................................... 6.000 € >Livret Jeunes Taux net.................... Libre (2,25 % minimum) Plafond..................................................... 1.600 € >Compte épargne logement Taux brut....................................................1,25 % Prime d’État brute................................0,625 % Plafond global......................................15.300 € Plafond prime d’État............................. 1.144 € >Plan d’épargne logement Taux brut......................................................3,5 % Prime d’État brute.........................................1 % Plafond global......................................61.200 € Plafond prime d’État............................1.000 €

• ASSURANCE-VIE

Abattement sur plus-values après huit ans (célibataire)............................................ 4.600 € Exonération successorale des capitaux (par bénéficiaire)...............................152.500 € Exonération successorale des primes versées après 70 ans.........................................30.500 €

• BOURSE

Abattement sur les dividendes (célibataire).............................................. 1.525 € Plafond des versements sur le PEA .............................................................. 132.000 €

• ISF

Abattement sur le patrimoine imposable ..........................................................1.300.000 €

• ÉPARGNE SALARIALE

>Abondement maximal Plan d’épargne entreprise (PEE).......2.828 € Perco......................................................... 5.656 €

Information des sociĂŠtĂŠs

Vendredi 2 septembre 2011 - La Tribune

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La cote

La Tribune - Vendredi 2 septembre 2011 Page 17

séance du 01/09/11

dd La séance

Quatrième jour de hausse pour le CAC 40... de justesse Motivé par un indicateur américain meilleur que prévu, le marché parisien poursuit son rebond entamé lundi. I n extremis. C’est dans les tous derniers échanges que le marché parisien est parvenu, jeudi, à terminer dans le vert, enregistrant à cette occasion une quatrième séance consécutive de hausse. Le CAC 40 a en effet conclu sur un gain de 0,28 % à 3.265,83 points. Cet ultime sursaut d’optimisme est à mettre au compte de la publication auparavant d’un indice ISM manufacturié meilleur que prévu sur le mois d’août, même si celui-ci est ressorti en baisse de 0,3 point par rapport à juillet. Mais à 50,6 %, il a agréablement surpris les analystes qui tablaient sur un indice à 48,5 %. La séance avait pourtant mal débuté. Après trois séances de hausse et non des moindres, le marché parisien semblait vouloir marquer une pause dans les premiers échanges. D’autant que les sujets propres à rendre les marchés fébriles ne manquaient pas jeudi. À commencer par les banques européennes dont les fonds propres seraient amputés de 200 mil-

liards d’euros si elles devaient inscrire à leur bilan les obligations des États de la zone euro à leur valeur de marché, selon les calculs des économistes du FMI rapportés par le Financial Times. Par ailleurs, les problèmes de la Grèce sont revenus sur le devant de la scène, la Commission de contrôle du budget du pays ayant indiqué que la dette grecque était désormais « hors de contrôle ». Sur le front des valeurs, la plus forte hausse est revenue à Alcatel-Lucent qui s’est octroyé 3,39 %. À l’inverse, c’est GDFSuez qui a terminé lanterne rouge du CAC 40 avec un recul de 2,28 %. à l’issue d’une journée marquée par une série de résultats. Comme ceux de Pernod-Ricard, dont les bénéfices ont dépassé pour la première fois le milliard d’euros sur l’exercice écoulé. Peu sensibles aux résultats d’entreprises, les investisseurs ont décidé d’ignorer la nouvelle, le titre ayant cédé 0,93 %.

+ 0,28 %

La plus forte hausse est revenue à AlcatelLucent, qui s’est octroyé 3,39 %.

Compens

SEP1

OCT1

NOV1

DEC1

3 262.50

3 259.00

3 256.00

3 252.00

Plus Haut

3 291.50

3 283.00

3 230.00

3 250.00

Plus Bas

3 201.00

3 205.50

3 230.00

3 202.00

Ouverture

3 256.00

3 249.50

3 230.00

3 217.00

Volume

122 886.00

102.00

1.00

13.00

315 369.00

809.00

88.00

Total Sanoﬁ France Telecom ArcelorMittal Societe General Vivendi LVMH Moet Hen.

Capi(K�) 249 034 203 232 152 901 147 301 146 075 141 382 135 476

Nbr de titres 7531 593 4148 541 11664 797 9984 752 6227 225 8489 045 1180 992

PRINCIPAUX ÉCARTS DU COMPARTIMENT A Alcatel-Lucent Ingenico Klepierre Safran Bureau Veritas Imerys

Clôture � 2.66 29.30 24.82 27.78 58.25 46.72

% Var. veille + 3.39 + 3.08 + 2.88 + 2.78 + 2.61 + 2.60

Quantité Titres 42237 424 149 766 453 292 1230 597 281 364 202 674

BAISSES Eiffage Lagardere Beneteau Ffp Valeo Bourbon

27.94 21.16 11.19 39.75 35.79 22.43

- 17.58 - 11.11 - 4.28 - 3.37 - 2.72 - 2.54

1369 510 2575 374 155 437 17 566 632 827 348 194

HAUSSES

VOLUMES D’EURONEXT PARIS

TRANSACTIONS D’EURONEXT PARIS

�EN MILLIERS�

�EN UNITÉS�

��

Actions

Euronext Cac 40 Cac Next 20 Cac Mid 100 Cac Small 90 Marche Libre

2784 438 2391 754 225 835 219 960 48 711 75

1988 843 1713 153 133 006 125 000 53 326 174

séance du 01/09/11

Capi (K�)

Soitec April Altran Techno. Ubisoft Enterta Plastic Omn. Derichebourg Delachaux S.A.

4 362 3 388 3 334 2 855 2 721 2 657 2 580

Compartiment B 6953 840

8290 552

Compartiment C 13595 195

7610 866

Marche Libre

81 752

Obligations

3940 937

Nb de titres

Fimalac Axway Software Union Fin.Franc Seche Environne Euroﬁns Scient Cegid Group

% Var. veille + 7.36 + 7.02 + 3.37 + 3.25 + 3.16 + 3.06

BAISSES Jacquet Metal S April Haulotte Group Hi Media Interparfums Devoteam

10.50 13.50 8.87 3.16 21.30 14.71

- 10.49 - 7.47 - 6.53 - 6.23 - 5.54 - 4.17

Quantité Titres 44 976 15 939 2 209 4 459 15 863 12 644 103 962 252 371 77 652 673 430 9 755 22 797

40 221

INDICES PAN-EUROPEENS Euronext Euronext 100 Next 150 Alternext Allshares Eurofirst Eurofirst 80 Eurofirst 100 EPRA EPRA Zone Euro STOXX Euro 50 Europe 50 Europe Large Euro Large Eurotop Eurotop 100 Eurotop 300 MSCI MSCI Euro Index MSCI Pan-Euro ZONE EURO Amsterdam AEX Bruxelles BEL 20

CAC 40 + 0.28 % - 0.22 % - 15.44 % - 14.17 % 3 273.05 3 295.54 3 207.32 3 265.83 4 169.87 2 891.11

Next 20

+ 0.23 % + 0.35 % - 0.14 % + 0.64 % 5 844.71 5 875.31 5 756.85 5 865.32 6 328.84 4 996.94

INDICES MSCI BARRA

Capi (K�)

Archos Theolia Artprice.com Belvedere Bigben Interact Stentys Latecoere

16 763 7 062 2 336 640 499 476 449

01/09/11

Nbr de titres 2433 531 6023 817 67 773 14 099 63 540 29 872 41 338

PRINCIPAUX ÉCARTS DU COMPARTIMENT C Valtech Archos DMS Oﬁ Priv Equ Ca Theolia Medasys Digit.S

Clôture % Var. � veille 0.31 + 29.17 7.18 + 12.72 0.31 + 10.71 7.58 + 9.86 1.15 + 9.52 0.64 + 6.67

BAISSES IT Link ESR Cibox Interacti Dalet Stentys Euromedis Group

3.07 0.79 0.10 4.40 15.85 3.95

- 10.76 - 10.23 - 9.09 - 9.09 - 5.77 - 4.82

Quantité Titres 1242 909 2433 531 720 047 1 776 6023 817 21 706 9 266 18 903 63 165 12 127 29 872 4 561

Mondial Europe Paciﬁque Amérique du Nord Scandinavie Asie du Sud-Est Australie Belgique Canada Danemark Finlande* France Allemagne Hong-Kong Irlande Italie Japon Pays-Bas Nouvelle-Zélande* Norvège Singapour Espagne Suède Suisse Royaume-Uni

Small

+ 0.04 % - 0.24 % - 9.45 % - 9.97 % 6 528.73 6 532.38 6 422.89 6 513.09 7 894.18 5 704.05

TITRES LES PLUS ACTIFS DU COMPARTIMENT C

HAUSSES

INDICES SECTORIELS FTSE

Mid 60

séance du 01/09/11

862 793 252 371 748 748 593 899 131 177 722 259 32 427

Clôture � 26.26 18.30 24.20 48.99 61.00 16.50

Séance Premier Liquidation Variation Annuelle Ouverture Plus haut Plus bas Clôture Plus haut année Plus bas année

4020 836

Mid & Small Large 60

- 0.19 % - 0.34 % - 1.93 % - 3.13 % 6 354.90 6 354.90 6 333.01 6 333.01 7 655.89 5 828.60

- 0.01 % - 0.26 % - 8.77 % - 9.34 % 6 539.36 6 539.36 6 522.29 6 522.29 7 901.08 5 975.55

En euros (2) Val.indice Var. veille Var. mois 1 003.40 1 111.70 1 721.50 1 086.80 3 902.40 2 030.50 694.50 822.80 1 479.60 3 847.60 319.80 1 135.90 1 213.00 6 720.50 88.30 218.90 1 859.90 1 467.20 97.20 2 307.80 3 227.70 390.00 4 963.00 3 240.10 896.00

+ 1.00 + 0.60 + 1.40 + 1.10 + 0.80 + 1.30 + 1.60 + 0.20 + 1.30 + 0.90 + 0.80 + 0.20 - 0.90 + 1.20 + 1.70 + 0.70 + 1.40 + 0.40 + 0.50 + 0.90 + 0.10 + 0.50 + 0.80 + 2.30 + 0.70

Var. an - 11.00 - 13.30 - 13.80 - 8.70 - 19.00 - 14.90 - 10.80 - 11.00 - 9.70 - 20.50 - 26.30 - 13.50 - 19.50 - 12.50 - 5.70 - 21.30 - 15.40 - 16.60 + 7.00 - 11.60 - 12.90 - 11.70 - 18.20 - 6.00 - 10.50

+ 0.27 % - 0.17 % - 4.82 %

3 558.45 3 558.45 3 552.57 3 552.57 4 418.17 3 248.41 En dollars Var. veille Var. an + 0.00 - 0.40 + 0.40 + 0.00 - 0.20 + 0.30 + 0.60 - 0.80 + 0.30 - 0.20 - 0.20 - 0.80 - 1.90 + 0.20 + 0.70 - 0.30 + 0.40 - 0.60 - 0.50 - 0.10 - 0.90 - 0.50 - 0.30 + 1.20 - 0.30

+ 0.00 - 0.40 + 0.40 + 0.00 - 0.20 + 0.30 + 0.60 - 0.80 + 0.30 - 0.20 - 0.20 - 0.80 - 1.90 + 0.20 + 0.70 - 0.30 + 0.40 - 0.60 - 0.50 - 0.10 - 0.90 - 0.50 - 0.30 + 1.20 - 0.30

(1) Toutes les données ci-dessus sont basées sur les indices préliminaires caldulés avec les prix à 15 heures (Europe centrale). (2) Base date of Index Value 1-1-1970 = 100 (excepté * base date 0-1-1988)-Source: Morgan Stanley Capital International Geneva.

PRINCIPAUX INDICES

INDICES EUROPÉENS PLACES

- 17,58 %

ouche froide ce jeudi sur le titre Eiffage. A lors que l’action D du groupe de BTP avait pris 7,48% la veille dans l’attente des résultats semestriels, l’annonce d’une dégringolade de 38,5 % du bénéfice net au premier semestre, à 43 millions d’euros a précipité la chute du titre, qui a plongé de 17,58 % à 27,94 euros. Les marchés ont donc été insensibles aux explications du directeur général d’Eiffage, Pierre Berger, qui pointe l’importance des frais financiers sur l’activité autoroutes. Outre ceux liés à l’ouverture en début d’année de l’A65, le groupe a anticipé de six mois une émission obligataire de 1,5 milliard d’euros qui lui coûte plus cher. Ceci pour sécuriser le refinancement des autoroutes à partir de 2013. Des discussions avec les banques sont par ailleurs prévues les 12 et 13 septembre. Si la chute des marges a été enrayée dans la division énergie, leur redressement prend du retard sur les prévisions. La direction va y remédier. Outre l’objectif de baisse des frais généraux de 3 à 4% entre 2011 et 2013-2014, chez Forclum France, des cessions de filiales non stratégiques ne sont pas exclues. F. G.

INDICES BOURSIERS D’EURONEXT

��

Compartiment A 185205 680 187973 685

PRINCIPAUX ÉCARTS DU COMPARTIMENT B HAUSSES

��

205836 467 203915 324

TITRES LES PLUS ACTIFS DU COMPARTIMENT B

TITRES LES PLUS ACTIFS DU COMPARTIMENT A séance du 01/09/11

Eiffage dévisse après ses résultats

G. V.

MARCHÉS D’ACTIONS � PARIS EURONEXT CONTRAT À TERME CAC 40

dd La valeur

602.16 1 434.82 742.36 3 036.93 2 922.63 2 741.19 2 305.75 2 256.95 228.87 238.93 2 022.08 973.39 717.02 789.00 293.96 2 266.82

+ 0.29 - 0.03 - 0.04 + 0.10 + 0.50 + 2.26 + 0.16 + 0.84 + 0.02 + 0.63 + 0.74 + 0.65 + 2.94 + 0.70 + 0.35 - 0.05

- 12.83 - 15.22 + 2.32 - 16.73 - 14.31 - 3.91 - 17.44 - 12.74 - 16.61 - 13.37 - 13.07 - 13.22 - 16.52 - 13.13 - 17.09 - 12.09

600.44 1 435.21 1 034.89 3 033.76 2 908.02 2 680.62 2 302.08 2 238.24 228.82 237.43 2 007.17 967.09 717.02 789.00 292.93 2 267.88

PLACES Dublin Francfort Lisbonne Madrid

ISEQ Overall X-DAX 30 PSI 20 Index IBEX 35 Général Milan FTSE MIB Vienne ATX Helsinki HEX Index EUROPE HORS ZONE EURO Copenhague OMX 20 Londres FTSE 100 FTSE 250 Mines d'Or* Oslo OBX Industrial Stockholm OMX 30 Zurich SMI

Dernier Veille (%) An (%) Précédent 2 602.01 5 730.63 6 303.86 8 761.10 885.67 15 670.82 2 277.61 5 779.35

+ 0.98 - 0.94 - 0.26 + 0.49 + 0.48 + 0.69 - 0.11 + 0.20

- 9.81 - 17.12 - 16.93 - 11.14 - 11.76 - 22.32 - 21.58 - 24.57

2 576.81 5 784.85 6 320.08 8 718.60 881.40 15 563.20 2 280.09 5 767.82

362.53 5 418.65 10 576.81 4 034.03 351.48 961.55 5 531.54

+ 0.87 + 0.45 + 0.48 + 0.45 + 0.51 + 0.72 + 0.05

- 20.77 - 8.16 - 8.50 + 2.71 - 12.22 - 16.79 - 14.05

359.41 5 394.53 10 525.93 4 015.89 349.68 954.63 5 528.52

PLACES INDICES MONDIAUX New York DJ Indl DJ Transport DJ Services S&P 100 S&P 500 S&P Gold Nasdaq Nasdaq 100 Russel 2000 Wilshire 5000 Toronto Composite ASIE Tokyo Nikkei 225 Nikkei 500 Topix Topix Core 30 AFRIQUE/PACIFIQUE Sydney Général ASX 20 *Cours à J-1

Clôture

Veille

Var. %

Var. an

694.10 657.91 1 441.59 974.33 790.03 878.66 1 339.41 1 361.93 1 217.84 723.79 1 181.73 621.16 1 166.75 1 189.88 1 378.62 224.75 1 710.91 832.81 1 493.25 754.18 742.78 626.30 1 216.90 690.24 888.84 652.19 650.18 738.49 755.00 479.11 373.89 618.03 1 296.09 870.05 547.10 933.60 353.18

688.16 650.80 1 451.57 973.84 797.63 871.14 1 334.55 1 354.21 1 213.43 714.06 1 177.47 629.78 1 173.97 1 172.52 1 384.95 225.63 1 698.28 820.66 1 470.13 743.32 745.16 636.34 1 216.57 689.57 894.14 643.06 641.05 747.82 768.48 478.78 374.20 618.09 1 290.96 862.57 544.30 937.92 347.12

0.86 1.09 - 0.69 0.05 - 0.95 0.86 0.36 0.57 0.36 1.36 0.36 - 1.37 - 0.62 1.48 - 0.46 - 0.39 0.74 1.48 1.57 1.46 - 0.32 - 1.58 0.03 0.10 - 0.59 1.42 1.42 - 1.25 - 1.75 0.07 - 0.08 - 0.01 0.40 0.87 0.51 - 0.46 1.75

- 12.65 - 12.83 - 20.13 - 10.06 - 16.41 13.05 - 13.32 - 13.70 0.37 1.65 - 3.38 - 19.82 - 9.16 2.81 - 3.40 - 28.35 3.53 7.28 10.05 6.68 - 17.12 - 30.33 - 4.37 - 13.32 - 20.08 - 13.33 - 13.48 - 25.22 - 24.66 - 21.59 - 30.55 - 11.37 - 2.86 - 16.26 - 10.32 - 9.21 - 12.21

INDICES PAYS EMERGENTS

INDICES MONDE �HORS EMERGENTS�

Dernier Veille (%) An (%) Précédent

Pétrole et gaz Producteurs de pétrole et gaz Industries de base Industries généralistes Batiment et mat. de construction Aérospatiale et défense Eq. électronique et élec. Ingéniérie Indus. Transport Industriel Services supports Biens de consom. cycliques Automobiles et équipementiers Boissons Agro-alimemtaire Produits ménagers Equipements de loisirs Articles personnels Santé Equipements et Ses de sante Pharmacie et Biotechnologie Services cycliques Dist. Alim. et Prod. Pharma. Distributeurs généralistes Médias Voyages et Loisirs Telecommunications Telecommunications ﬁliaires Services aux collectivités Gaz, eau et svces aux collec. Sociétés ﬁnancières Banques Assurances - Non vie Immobilier Finances - General Technologies de l'information Logiciels et sces informatiques Mat et Eq. des techno de l'info.

PLACES

Dernier

Veille (%) An (%) Précédent

11 580.31 4 638.87 434.65 598.03 1 217.69 147.68 2 568.21 2 233.00 724.00 12 792.55 12 793.72

- 0.29 - 0.60 - 0.09 - 0.63 - 0.10 + 0.18 - 0.44 - 0.36 - 0.39 + 0.44 + 0.20

+ 0.02 - 9.16 + 7.32 + 5.68 - 3.18 + 2.12 - 3.19 + 0.68 - 7.61 - 3.84 - 4.83

11 613.53 4 666.96 435.06 601.81 1 218.89 147.42 2 579.46 2 241.01 726.81 12 737.02 12 768.70

9 060.80 781.02 778.28 401.02

+ 1.18 + 0.74 + 1.00 + 1.25

- 14.09 - 9.09 - 13.41 - 18.85

8 955.20 775.27 770.60 396.05

4 382.71 2 582.85

+ 0.29 + 0.18

- 10.24 - 12.43

4 369.85 2 578.24

INDICES PAYS EMERGENTS EUROPE Moscou RTS (Dollar) Budapest BUX Prague PX Varsovie WIG 20 AMERIQUE LATINE Buenos Aires Merval Mexico IPC Santiago Général Sao Polo Bovespa ASIE Shanghai Shanghai B Shenzhen Shenzhen B Hong Kong Hang Seng Singapour Strait Times Bangkok Set 50 Seoul Kospi 200 Kuala Lumpur KLSE Tapei Weighted Index Djakarta Composite Bombay BSE Dollex 30 Tel Aviv TA25 AFRIQUE/PACIFIQUE Wellington NSZ 50 Johannesburg Industrielles Mines d'Or Casablanca MASI Le Caire

Dernier Veille (%) An (%) Précédent 1 700.76 18 264.80 1 039.90 41 553.09

- 0.18 - 1.12 - 0.81 - 1.59

- 4.05 - 14.36 - 15.10 - 12.50

1 703.86 18 471.25 1 048.40 42 222.38

2 953.00 35 858.83 20 548.85 58 303.87

- 0.39 + 0.39 + 0.42 + 3.20

- 16.19 - 6.98 - 10.58 - 15.87

2 964.79 35 721.10 20 463.27 56 495.12

260.53 673.24 20 585.33 2 867.18 746.25 242.37 1 447.27 7 757.76 3 841.73 2 970.62 1 130.06

- 0.04 - 1.01 + 0.25 - 0.63 - 0.11 + 0.09 + 0.17 + 0.21 - 0.07 + 1.22 - 0.22

- 14.40 260.64 - 18.38 680.08 - 10.64 20 534.85 - 10.12 2 885.26 + 3.62 747.07 + 9.24 242.16 + 13.71 1 444.81 - 13.54 7 741.36 + 3.73 3 844.38 - 21.03 2 934.74 - 14.75 1 132.20

3 332.27 33 076.41 2 664.14 11 517.14 654.42

+ 0.28 + 0.82 - 0.63 + 0.77 - 0.23

+ 3.46 3 323.07 + 2.26 32 808.02 - 0.98 2 680.90 - 8.99 11 429.36 - 56.47 655.95

La cote EURONEXT�CAC �� VALEUR + Mnémo

Code

Date

AIR LIQUIDE �� (AI) (1350) FR0000120073

(11-05-11:T)

90,85 Z 2,35 �

ALCATEL-LUCENT �� (ALU) (9570) FR0000130007 (05-06-07:T)

2,574 Z 0,16 �

ALSTOM (ALO) (2750) FR0010220475 ARCELORMITTAL (MTP) (1750) LU0323134006

90,52 - 0,09 + 6,18 - 4,44 100,65 100,65 1034201 14.76 80,9 80,9 283.706.823 3.11 2,568 + 3,39 + 25,77 + 21,79 4,47 4,47 42237424 9.49 2,11 2,05 2.320.272.931

(19-08-11:A)

15,445 15,09 15,5 0,16 � 14,77

15,375 - 1,85 - 36,9 - 46,83 29,095 29,64 9984752 5.31 13,03 13,03 1.560.914.610 4.37

ESSILOR INTERNATIONAL (EI) (4530) FR0000121667 (16-05-11:T)

- 0,13 - 13,88 - 10,32 16,16 8328618 5.27 9,27 2.320.445.221 7.62

RANCE TELECOM �� (FTE) (6530) FR0000133308 (10-06-11:S)

(29-04-11:T)

(05-07-11:T)

VALEUR + Mnémo

Code

11,25 Z 0,69 �

11,165 11,375 10,83

11,18 16,16 9,27

35,645 36,25 34,75

35,87 - 0,63 - 31,85 - 25,13 59,93 59,93 3529587 4.26 32,095 32,095 1.207.739.898 7.64

26,565 26,17 Z 26,69 1,6 � 25,78

26,725 - 2,08 - 18,89 - 18,87 35,045 35,045 2966164 7.21 20,88 20,88 366.280.996 6.49

28,285 27,8 Z 28,285 1 � 27,105

28,255 - 1,61 - 19,57 - 20,41 43,385 43,385 1458650 9.46 25,7 25,7 155.770.362 3.83

18,175 18,62 18,015

18,56 - 2,07 - 44,97 - 32,56 31,982 36,061 6161478 5.78 16,675 16,675 679.336.000 8.25

18,56 Z 1,08 �

Date

6,899

6,742

6,852 - 1,61

- 37,31 - 50,54

(AF) (5750) Nom.

6,94

15,3

3908271

FR0000031122 (14-07-08:T) 0,58 �

ARKEMA (AKE) (1350) Jce 1/1/06 (27-05-11:T)

ASINO GUICHARD

3.34

54,21

53,12

54,05

- 1,72 + 55,34

54,37

78,5

1 �

51,72

48,1

34,23

- 1,39

442471

9.24

61.493.795

2.15

58,21

57,93 + 0,48

- 11,01 - 20,21

(CO) (5330) A ou E Ex DA 02/06/09 Z

58,81

76,55

262984

FR0000125585 (18-04-11:T) 2,78 �

57,52

51,35 51,35 110.177.687 5.67

CGG VERITAS

58,39

17,635 17,095

76,55

9.07

27,785 27,785 1651844 10.99

16,62

14,3

13,8

56,43

56,3

56,5

- 0,35 + 14,25 - 0,21

56,48

62,86

FR0000130650 (13-06-11:T) 0,54 �

55,11

49,065 48,71 120.868.123 1.37

Z 11/06/93

ASSAULT SYSTEMES (DSY) (9530)

DEXIA

1,22 �

1,611

(DX) (8350) (31-05-10:D)

DENRED (EDEN) (2790)

FR0010908533 (26-05-11:T)

1,629

1,634 - 0,31

Libellé

1,45 1.948.984.474 9.91

19,2

19,12

+ 0,42 + 40,66 + 8,38

19,245

22,64

0,5 �

18,705

15,4

Prem.

Dern.

.V.M.H. �� (MC) (3760) FR0000121014 (20-05-11:S)

22,155 22,13 Z 22,325 0,19 � 21,61

22,085 + 0,2 + 23,91 + 26,89 25,39 25,39 1251059 14.01 17,555 16,615 820.010.211 1.36

21,81 Z 0,58 �

21,65 21,99 21,415

21,32 + 1,55 - 32,21 - 29,47 32,75 33,935 2153799 9.94 19,42 19,42 1.860.812.110 5.77

PEUGEOT S.A. (UG) (3350) FR0000121501

53,3 Z 0,83 �

54,37 54,46 52,95

53,38 + 1,85 + 12,27 + 12,86 57,72 57,72 501095 19.35 46,605 46,605 211.655.343 1.82

PPR (PP) (5370) FR0000121485

13,33 Z 0,8 �

13,49 13,61 13,265

13,3 + 1,43 - 16,68 - 13,5 16,65 17,445 11664797 7.59 11,97 11,97 2.648.858.60610.38

PUBLICIS GROUPE SA � (PUB) (5550) FR0000130577 (30-06-11:T)

21,455 21,965 21,27

21,955 - 2,28 - 15,65 - 20,09 30,05 30,05 6235520 9.22 18,32 18,32 2.251.271.709 7.84

ENAULT �� (RNO) (3350) FR0000131906 (11-05-11:T)

LAFARGE �� (LG) (2350) A ou E FR0000120537 L'ORÉAL �� (OR) (3760) FR0000120321

(01-07-11:T)

29,045 + 0,19 - 24,12 - 37,98 48,76 48,76 1309639 5.99 25,865 25,865 287.247.518 6.87

SANOFI �� (SAN) (4570) FR0000120578

(29-04-11:T)

75,7 Z 1,8 �

75,79 - 0,44 - 6,47 - 9,17 91,24 91,24 1867744 15.46 71 71 600.992.586 2.80

75,46 76,17 73,33

24,15 Z 1,75 �

23,745 24,35 22,965

23,36 + 1,65 - 44,08 - 40,96 52,7 52,7 6227225 3.21 20,16 20,16 776.079.991 10.95

2,843 2,843 2,764

2,789 + 1,94 - 35,91 - 18,77 4,389 4,9 4749026 4.99 2,541 2,541 3.082.345.88810.20

STMICROELECTRONICS N.V. (STM) (9570) NL0000226223 (22-08-11:A)

4,62 Z 0,09 �

4,608 4,635 4,502

4,63 - 0,48 - 16,52 - 40,46 9,73 9,73 5096169 5.73 4,07 4,07 910.544.805 5.80

61,92 62,85 60,29

62,5 - 0,93 - 1,31 - 12 72,78 72,78 1455978 12.91 56,09 56,09 264.721.803 2.59

SUEZ ENVIRONNEMENT (SEV) (7570) FR0010613471 (24-05-11:T)

11,69 Z 0,65 �

11,585 11,7 11,53

11,675 - 0,77 - 10,3 - 25,02 15,995 15,995 1540592 10,88 10,88 508.707.791

(02-06-11:T)

21,385 21,12 Z 21,64 1,1 � 20,36

21,33 - 0,98 - 2 - 25,66 33,6 33,6 2943377 3.07 17,925 17,925 234.049.142 6.39

ECHNIP � (TEC) (570) FR0000131708 (06-05-11:T)

68,13 Z 1,45 �

67,94 68,39 65,89

67,96 - 0,03 + 27,75 - 1,68 78,14 78,14 570469 13.87 53,63 52,05 110.249.353 2.30

(23-05-11:T)

116,25 115,85 Z 116,25 3,5 � 113,3

116 - 0,13 + 8,52 - 2,65 132,2 132,2 338476 11.94 98,3 98,3 126.829.379 3.80

R S

29,285 29,1 Z 29,39 1 � 28,285

+ haut

59,15 59,43 23,885 23,945 4,44 4,527 12,715 12,91 21 21,12 34,75 34,995 11,19 11,7 67,15 67,54 74,92 75,19 155,2 158,6 22,425 23,08 58,25 58,3 29 29,415 65,31 66 14,03 14,335

Premier Dernier Précédent % veille % 52s % année SRD + haut + haut an + haut 52s Volume PER Net Comp. + bas + bas an + bas 52s Nbr titres Rdt

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE �� (GLE) (8350) Ex DS 08/10/09 FR0000130809 (31-05-11:T)

ERNOD-RICARD (RI) (3530) FR0000120693 (01-07-11:A)

117,95 + 0,93 + 24,27 - 3,29 132,65 132,65 1180992 16.89 97,67 95,17 508.226.349 2.35

118,9 Z 1,4 �

Date

50,99 - 1,59 - 14,66 - 6,55 68,54 68,54 864698 7.31 44,73 44,73 179.996.774 3.99

ATIXIS 2,792 (KN) (8350) A ou E Ex DS 5/9/08 Z FR0000120685 (02-06-11:T) 0,23 �

119,05 119,95 116,9

VALEUR + Mnémo

Code

Date

Premier Dernier Précédent % veille % 52s % année SRD + haut + haut an + haut 52s Volume PER Net Comp. + bas + bas an + bas 52s Nbr titres Rdt

EMALTO N.V 33,3 (GTO) (2730) Z NL0000400653 (20-05-11:T) 0,24 �

GROUPE EUROTUNNEL (GET) (2770) Act A Jce 1/1/07 FR0010533075 (03-05-11:T)

6,485 Z 0,04 �

ERMES INTERN. 266 (RMS) (3760) Z FR0000052292 (03-06-11:S) 0,5 �

AINT-GOBAIN �� (SGO) (2350) A ou E FR0000125007 (13-06-11:T)

62,7 Z 0,67 �

32,66 Z 0,7 �

32,3 32,695 32,075

32,735 - 1,33 - 3,98 - 17,18 41,835 41,835 713404 10.66 29,51 29,51 191.795.816 2.70

28,505 27,995 28,34 - 1,22 - 17,17 - 35,64 Z 28,505 50,53 50,53 1549371 3.03 0,3 � 27,25 24,34 24,34 295.722.284 6.95

TOTAL �� (FP) (530) A ou E FR0000120271

U V

(23-05-11:S)

34,305 34,365 Z 34,82 1,14 � 33,69

33,995 + 1,09 - 9,91 - 13,33 44,55 44,55 7531593 6.22 30,335 30,335 2.358.543.649 7.01

NIBAIL-RODAMCO (UL) (8670) FR0000124711 (05-05-11:D)

151,15 150,4 Z 152,1 2,7 � 148,5

ALLOUREC � (VK) (2750) FR0000120354 (16-06-11:T)

62,98 Z 1,3 �

62,93 63,05 60,8

62,65 + 0,45 - 10,53 - 19,94 89,58 89,58 680011 8.54 54,35 54,35 119.084.420 3.98

(23-05-11:T)

11,6 Z 1,21 �

11,64 11,8 11,265

11,585 + 0,47 - 38,17 - 46,78 24,3 24,3 2889035 7.92 9,7 9,7 519.588.763 10.50

(06-06-11:S)

36,545 36,18 Z 36,545 1,15 � 35,425

36,375 - 0,54 - 0,25 - 11,06 45,48 45,48 2546449 10.18 32,05 32,05 564.180.736 4.95

(05-05-11:T)

16,985 17,285 Z 17,475 1,4 � 16,885

16,965 + 1,89 - 10,58 - 14,43 22,07 22,07 8489045 7.63 14,1 14,1 1.247.016.443 8.10

35,235 35,07 Z 35,5 1,15 � 34,16

35,035 + 0,1 + 15,69 - 8,91 47,64 47,64 2528009 8.53 30 29,955 535.558.545 4.42

(16-05-11:T)

50,86 Z 2,5 �

51,42 51,9 50,07

50,66 + 1,5 + 10,3 + 7,46 56,82 56,82 4148541 8.44 42,85 42,85 1.348.358.475 5.06

VINCI � (DG) (2350) FR0000125486

SCHNEIDER ELECTRIC S.A. (SU) (2730) FR0000121972 (29-04-11:T)

93,54 Z 3,2 �

93,31 94,8 90,88

93,1 + 0,23 + 6,71 - 16,69 123,65 123,65 1052233 10.02 81,17 81,17 274.377.196 4.74

VIVENDI �� (VIV) (5550) A ou E FR0000127771

VEOLIA ENV. (VIE) (7570) FR0000124141

33,535 33,63 32,845

33,255 + 0,84 + 20,54 + 5,31 37,85 37,85 347857 11.73 25,74 25,74 88.015.844 1.18

6,505 6,549 6,347

6,475 + 0,46 + 7,63 - 1,14 7,828 7,828 1183553 50.04 5,663 5,663 538.844.123 0.71

272 272,5 263,85

266 + 2,26 + 86,3 + 73,52 272,5 272,5 68343 51.79 142,05 136,3 105.569.412 0.71

VALEUR + Mnémo

Code

K L

Date

LEPIERRE (LI) (8670) A ou E FR0000121964 (11-04-11:T)

Premier Dernier Précédent % veille % 52s % année SRD + haut + haut an + haut 52s Volume PER Net Comp. + bas + bas an + bas 52s Nbr titres Rdt 24,35 Z 1,35 �

AGARDÈRE � 22,01 (MMB) (5550) (SCA) A ou E Nom. Z FR0000130213 (18-05-11:T) 1,3 �

LEGRAND SA (LR) (2730) FR0010307819

(31-05-11:T)

27,79 Z 0,88 �

24,82 24,865 23,95

24,125 + 2,88 + 0,16 - 8,06 29,91 29,91 453292 12.47 19,5 19,5 189.648.240 5.47

21,16 22,42 20

23,805 - 11,11 - 27,25 - 31,37 36,375 36,375 2575374 7.41 20 20 131.133.286 6.62

27,75 27,955 26,985

27,645 + 0,38 + 12,19 - 8,94 31,705 32,085 580441 12.73 23,34 23,34 263.281.981 3.91

3,571 2043863

22,64

VALEUR + Mnémo

Code

Date

150,55 - 0,1 - 1,7 + 1,62 162,95 167 417767 16.53 124,5 124,5 91.925.147 5.65

(SAF) (2710) FR0000073272 (26-04-11:T)

27,775

27,025 + 2,78

+ 37,64 + 4,81

28,035

30,5

1230597 12.29

FR0010411983

(25-05-11:T)

21,45 19,32 417.029.585 2.63

16,675

16,4

+ 1,68

- 2,97 - 12,24

16,7

21,63

198121

1,1 �

16,2

12,91 12,91 191.980.457 7.20

SES FDR

18,975 19,085

(SW) (5750) FR0000121220

(02-02-11:T)

HALES (HO) (2710) A ou E

FR0000121329 (26-05-11:T) ALEO (FR) (3350) A ou E FR0000130338 (28-06-11:T)

6.54

19,025 + 0,32

+ 4,92

19,13

19,44

591658 13.63

18,8

16,565 16,565 332.985.130 5.08

51,83

52,11

51,82 + 0,56

52,39

55,96

1,35 �

51,41

46,36 46,12

(SESG) (5550) (20-04-11:T)

30,5

26,6

16,5

(SCR) (8530) Regr. Jce 1/1/06

T V

27,21 0,5 �

SCOR SE X

LU0088087324

433025

Premier Dernier Précédent % veille % 52s % année SRD + haut + haut an + haut 52s Volume PER Net Comp. + bas + bas an + bas 52s Nbr titres Rdt

AFRAN

SODEXO

0,68

25,795 25,55 Z 0,5 �

19,44

+ 7,13

+ 11,74 + 1,05 304119 15.28

55,96

157.132.025 3.18

25,795 - 0,95 30,5

- 1,24 - 2,43 351469

7.59

30,5

25,03

23,79 23,79 202.292.837 4.36

36,76

35,785

36,785 - 2,72 + 24,73 - 15,73

36,785

49,88

34,61

29,765 27,785 78.628.799 3.44

1,2 �

49,88

632827

6.27

13,45 225.897.396

http://bourse.latribune.fr/actions

+ bas. % veille % 31/12 volume

Code

57,74 23,005 4,4 12,34 20,65 34,075 11 65,94 74,25 154,95 21,925 55,82 28,34 63,46 13,915

FR0000120222 CNP ASSURANCESZ FR0000053381 DERICHEBOURGZ FR0000130452 EIFFAGEZ FR0000131757 ERAMETZ FR0004254035 EULER HERMESZ FR0000121121 EURAZEOZ FR0010221234 EUTELSAT COMMUNICATIONSZ FR0000053142 FAIVELEY TRANSPORTZ FR0000121147 FAURECIAZ FR0000064578 FONCIERE DES REGIONSZ FR0010040865 GECINAZ FR0000121881 HAVASZ FR0000035081 ICADE (ex ICADE EMGP)Z FR0004035913 ILIADZ FR0000120859 IMERYSZ

Libellé

FR0010340141 ADPZ FR0000071946 ALTENZ FR0000034639 ALTRAN TECHNO.Z LU0569974404 APERAM FR0011027143 AREVAZ FR0000051732 ATOS ORIGINZ FR0000035164 BÉNÉTEAUZ FR0000120966 BIC Z FR0010096479 BIOMERIEUXZ FR0000039299 BOLLOREZ FR0004548873 BOURBONZ FR0006174348 BUREAU VERITASZ FR0000060501 CFAOZ FR0000120982 CIMENTS FRANCAISZ FR0000121568 CLUB MÉDITERRANÉEZ

58,77 23,84 4,51 12,885 21 34,995 11,7 67,5 74,63 158,6 23,08 56,76 28,715 65,1 14,2

Code

Libellé

Prem.

Dern.

+ haut

+ bas. % veille % 31/12 volume

Code

FR0004040608 ABC ARBITRAGEZ FR0000076861 ACTEOS FR0000076655 ACTIA GROUP FR0000062978 ADL PARTNER FR0000064594 ADT S.I.I.C. FR0000053043 ADVINI (ex:JEANJEAN) FR0004005924 AEDIAN (Ex: SYS-COM) FR0000036105 AFFINEZ FR0010148510 AFFIPARIS FR0000044612 AFONE FR0004180537 AKKA TECHNOLOGIESZ FR0000062804 ALPHA M.O.S FR0000053837 ALTAMIR AMBOISEZ FR0010698217 ANOVOZ FR0004037125 APRIL GROUPZ FR0006807004 APRR FR0000182479 ARCHOSZ FR0010481960 ARGAN FR0000074783 ARTPRICE.COM FR0000074148 ASSYSTEMZ FR0000076887 AST GROUPE FR0010478248 ATARI (EX:INFOGRAMES)Z FR0000063737 AUBAY FR0000063752 AUDIKAZ FR0004042083 AUFEMIN.COM FR0000061780 AUGROS CP FR0000039232 AUREA FR0000073827 AURES TECHNOLOGIES FR0000072621 AUSY FR0004026714 AVANQUEST SOFTWAREZ FR0004152874 AVENIR FINANCE FR0000066052 AVENIR TELECOMZ FR0000062788 BARBARA BUI FR0000035370 BASTIDE, LE CONFORT MED FR0000076192 BCI NAVIGATIONZ FR0000060873 BELVEDEREZ

6,79 2,58 1,57 13,64 0,01 25,49 4,1 17,84 8,98 11,5 19 2,65 6,84

6,78 2,58 1,6 12,92 0,01 25,45 4 17,52 9,2 11,25 18,8 2,65 6,79 /180711 13,5 52,48 7,18 11,86 34,1 14,73 3,98 1,7 5,7 16,38 15,26 4,2 6,58 23,64 21,95 1,56 6,5 0,72 28,99 7,4 1,26 45,8

6,79 2,58 1,66 13,64 0,01 25,49 4,1 17,98 9,2 11,5 19 2,65 6,85

6,7 2,58 1,56 12,92 0,01 25,4 4 17,5 8,98 10,6 18,53 2,65 6,79

14,48 52,48 7,22 12,23 35,5 15 3,98 1,74 5,77 16,95 15,26 4,2 6,8 24 22,4 1,6 6,66 0,72 29,59 7,46 1,28 47

13 - 7,47 52,32 - 0,04 6,27 + 12,72 11,86 - 1,17 33,72 - 2,57 14,65 - 1,8 3,71 + 2,31 1,68 - 1,73 5,7 - 1,72 16,38 - 0,06 13,94 + 0,39 4 +5 6,55 - 3,38 23,64 - 1,5 21,95 - 1,79 1,55 - 1,27 6,5 - 2,4 0,7 - 1,37 28,1 - 1,73 7,3 - 0,4 1,23 - 0,79 44,1 - 1,29

FR0000074072 BIGBEN INTERACTIVE FR0010095596 BIOALLIANCE PHARMAZ FR0000061129 BOIRONZ FR0000063935 BONDUELLEZ FR0000075228 BOURSORAMAZ FR0010266601 BULLZ FR0000078958 BUSINESS et DECISION FR0010151589 CAFOM FR0000074247 CAMELEON SOFTWARE FR0000125460 CANAL +Z FR0010127530 CAPELLI FR0000072894 CAST FR0000064446 CATERING INTER. SVCES CIS FR0000053324 CDA-CIE DES ALPESZ FR0000053506 CEGEDIMZ FR0000124703 CEGID GROUPZ FR0010540997 CESAR FR0000064560 CFCAL BANQUE FR0000130692 CHARGEURSZ FR0000054322 CIBOX INTERACTIVE FR0000060824 CLAYEUX FR0000053399 CNIM FR0000121634 COLASZ FR0004031839 CYBERGUN FR0000076176 DALET FR0000036774 DANE-ELEC MEMORY FR0000121725 DASSAULT AVIATIONZ FR0000032195 DELACHAUX S.A.Z FR0004152502 DELTA PLUS GROUP FR0000073793 DEVOTEAM SAZ FR0000063224 DMSZ FR0010436584 DNXcorpZ FR0000078859 EBIZCUSS.COM FR0010099515 ECA FR0000035719 ELECT. EAUXMADAGASCAR FR0004030708 ENCRES DUBUIT

+ 1,55 + 0,06 - 1,81 - 0,66 - 1,27 - 0,32 - 4,28 - 0,67 + 0,39 - 2,14 - 2,54 + 2,61 + 1,42 + 0,99 - 1,06

+ 0,14 - 2,85 + 36,49 - 54,59 - 30,37 - 12,78 - 29,31 + 4,4 + 1,49 - 2,36 - 28,92 + 2,7 - 10,96 - 9,92 - 9,22

EURONEXT�CAC SMALL

13,81 52,32 6,42 11,93 35,3 15 3,89 1,74 5,77 16,95 15 4 6,79 23,99 22,4 1,6 6,66 0,72 28,35 7,46 1,28 47

47,565 + 1,55 + 10,86 + 2,72 53,16 53,16 1837146 14.50 42,075 42,075 648.861.000 3.16

VALEUR + Mnémo

Code

50,18 51,24 49,225

3.18

1,45

EURONEXT�CAC MID ��

Code

48,3 48,575 47,345

DF SUEZ 21,9 (GSZ) (7570) Z FR0010208488 (04-05-11:S) 0,67 �

ICHELIN � 51,12 (ML) (3350) Nom. A ou E Z FR0000121261 (20-05-11:T) 1,78 �

- 52,13 - 37,35

3,571

6,821 - 2,08 - 35,78 - 29,72 12,92 12,92 13131405 3.05 5,63 5,63 2.497.972.151 12.43

17.47

229411

1,629

0,15 �

6,679 6,818 6,487

6,79 Z 0,45 �

Premier Dernier Précédent % veille % 52s % année SRD + haut + haut an + haut 52s Volume PER Net Comp. + bas + bas an + bas 52s Nbr titres Rdt

151.849.901

1,6

BE0003796134

F G L

M N P

Date

17,495 - 2,29 + 22,81 - 24,94

18,105

(GA) (570) A ou E FR0000120164

15,3

5,926 5,926 300.219.278 6.17

6,632

(01-06-11:S)

VALEUR + Mnémo

Code

http://bourse.latribune.fr/actions

Premier Dernier Précédent % veille % 52s % année SRD + haut + haut an + haut 52s Volume PER Net Comp. + bas + bas an + bas 52s Nbr titres Rdt

IR FRANCE-KLM

ADS (EAD) (2710) NL0000235190 (01-06-11:T)

(30-06-11:T)

EURONEXT�NEXT ��

FR0010313833

D E

Premier Dernier Précédent % veille % 52s % année SRD + haut + haut an + haut 52s Volume PER Net Comp. + bas + bas an + bas 52s Nbr titres Rdt

ANONE �� 47,8 (BN) (3570) Ex DS 01/06/09 Z FR0000120644 (10-05-11:T) 1,3 �

EDF (EDF) (7530) FR0010242511

AP-GEMINI (CAP) (9530) FR0000125338 (06-06-11:T)

CREDIT AGRICOLE �� (ACA) (8350) Jce 1/1/01 Ex DS 6/6/08 FR0000045072 (26-05-11:T)

32,325 + 0,97 - 16,41 - 8,85 45,32 45,32 1925106 8.98 28,36 28,36 294.508.187 3.80

CARREFOUR �� (CA) (5330) FR0000120172

90,44 91,52 89,29

Date

32,64 33,1 31,55

.N.P. PARIBAS �� 36,1 (BNP) (8350) A ou E Ex DS 30/9/09 Z FR0000131104 (20-05-11:T) 2,1 �

25,05 - 1,98 - 2,4 - 26,26 36,2 36,2 1160362 13.64 22,165 22,165 226.901.972 3.67

VALEUR + Mnémo

Code

32,59 Z 0,62 �

AXA �� (CS) (8530) Ex DS 10/11/09 FR0000120628 (29-04-11:T)

BOUYGUES (EN) (2350) A ou E FR0000120503

24,555 25,18 23,845

2,655 2,698 2,501

Page 18

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Vendredi 2 septembre 2011 - La Tribune

séance du 01/09/11

+ 0,15

- 6,74 + 2,79 + 1,91 + 23,08 - 4,3 + 54,73

- 0,97 - 2,44 - 1,35 + 2,45 - 2,09 + 0,53 - 0,73

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Prem.

Dern.

+ bas. % veille % 31/12 volume

Code

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+ haut

12,235 3,612 27,6 144,2 53,46 37,69 30,775 49,51 19,68 57,66 77,59 2,685 69,38 84,16 44,6

FR0000125346 INGÉNICOZ FR0010259150 IPSENZ FR0000073298 IPSOSZ FR0000077919 JC DECAUX S.A.Z FR0000053225 M6 METROPOLE TVZ FR0000051070 MAUREL & PROMZ FR0010241638 MERCIALYSZ FR0000120560 NEOPOSTZ FR0000044448 NEXANSZ FR0010112524 NEXITYZ FR0000184798 ORPEAZ FR0010096354 PAGESJAUNESZ FR0000124570 PLASTIC OMNIUMZ FR0000130395 RÉMY COINTREAUZ FR0010451203 REXELZ

Prem.

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+ bas. % veille % 31/12 volume

8,01 4,25 29,1 67 7,24 3,89 6,9 10,29 0,47 4,411 1,73 2,7 71,33 19,39 28,38 16,01

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+ 0,24 + 0,16 - 17,58 - 1,21 - 0,61 - 1,07 + 1,56 - 1,28 + 0,29 + 0,34 + 2,32 - 1,5 + 0,23 + 2,38 + 2,6

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Libellé

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28,43 23,645 28,965 17,405 14,79 14,8 29 50,32 56,17 28,89 31,9 4,539 21,2 61,13 13,315

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FR0000121253 RUBISZ FR0010208165 SAFTZ FR0000121709 SEBZ FR0000050916 SILICZ FR0004025062 SOITECZ FR0000065674 STALLERGENESZ FR0000072910 STERIA (Gpe) SCAZ FR0010918292 TECHNICOLORZ FR0000051807 TELEPERFORMANCEZ FR0000054900 TF1Z FR0000054470 UBISOFT ENTERT.Z FR0000031775 VICAT Z FR0000121204 WENDELZ FR0000125684 ZODIAC AEROSPACEZ

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39,65 22,025 67,5 81 5,001 48,22 14,99 2,975 18,185 10,835 4,804 49,265 58,51 54,68

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Libellé

Prem.

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+ haut

+ bas. % veille % 31/12 volume

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93,49 11,79 0,87 83,49 20,23 6,05 3,71 61 4,15 3,49 40 41,46 26,74 31,31 4,19 66,3 1,5 0,72 3,53 21,49 16,5 33,76 5,18 1,84 5 2,04

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77 1,35 2,05 85,05 8,81

8,6 3,37 3,47

8,3 3,09 3,3

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77 1,41 2,06 87,23 9,49

FR0000062168 HOLOGRAM INDUSTRIES FR0004052561 HUBWOOZ FR0000066680 IEC PROFESSIONEL MEDIA FR0000030827 IGE + XAO FR0004061513 INDEX MULTIMEDIA FR0000071797 INFOTEL FR0004031649 INFOVISTA FR0010331421 INNATE PHARMA FR0000064297 INNELEC MULTIMEDIA FR0004024222 INTER PARFUMSZ FR0000072597 IT LINK FR0004026151 ITESOFT FR0000073843 ITS GROUP FR0000033904 JACQUET METAL SERVICEZ FR0004007813 KAUFMAN ET BROADZ FR0004029411 KEYRUS FR0000052904 KINDY SA FR0000053829 L.D.C.Z FR0000064917 LA PERLA WORD FR0000054314 LACIE SAZ FR0000066607 LACROIX SA FR0000035263 LAFUMA FR0000032278 LATECOERE FR0006864484 LAURENT-PERRIERZ FR0000075442 LDLC.COM FR0000072399 LE BELIER FR0004170017 LE NOBLE AGE FR0000075673 LE TANNEUR FR0000065484 LECTRA FR0004023208 LES NX CONSTRUCTEURS FR0000033599 LEXIBOOK FR0004156297 LINEDATA SERVICES FR0000050353 LISIZ FR0000054686 LVL MEDICAL GROUPZ FR0004159473 MAISONS FCE CONFORTZ FR0000038606 MANITOU Z

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+ 3,08 + 8,14 + 1,89 + 5,32 + 0,42 - 19,31 - 2,26 - 26,75 + 0,51 - 17,82 + 1,35 + 39,1 - 0,57 + 2,22 + 1,65 - 21,78 - 0,3 - 5,28 - 15,4 + 0,08 - 7,91 - 1,5 - 34,25 + 1,51 + 21,82 + 1,94 + 18,04 - 0,34 - 19,01

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Libellé

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- 8,04 - 19,06 - 11,18 - 12,11 - 29,13 - 16,27 - 21,44 - 13,78 - 27,33 - 15,5 - 38,96 - 20,16 - 12,57 + 0,32

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Libellé

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+ haut

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Code

Libellé

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+ 17,36 - 33,8 + 23,49 + 6,85 - 23,47 - 7,5 - 46,45 - 9,71 - 22,89

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2,97 18,95 18,24 11,29 89 6,17 7,06 12,84 5,08 5,73 5,77 1,14 9,97 56,05 13,84 25,69 16

738 384181 5599 1 1 908 133 176140 201 9755 9266 401 182 103962 11813 7769 431 34 20079 271 460 41338 521 4047 3592 116 1 2573 1837 6020 798 3901 1030 7108 23642

La Tribune - Vendredi 2 septembre 2011

séance du 01/09/11

Page 19

EURONEXT�CAC SMALL �SUITE� Code

Libellé

Prem.

FR0000030611 MAROCAINE (Compagnie) FR0000061244 MECELEC FR0000052623 MEDASYS FR0000064404 MEDIA 6 FR0010372581 MEDICAZ FR0011099357 MEETIC FR0010298620 MEMSCAP FR0000039620 MERSEN (ex:CARBONE-LOR.)Z FR0004177046 METABOLIC EXPLORERZ FR0000073975 METROLOGIC GROUP FR0000053027 MGI COUTIER FR0000077570 MICROPOLE FR0011089937 MODELABS GROUP FR0004048734 MONTAIGNE FASHION GROUP FR0000037046 MONTUPET S.AZ FR0004034320 MR BRICOLAGE SA FR0000054694 NATUREXZ FR0004154060 NETGEMZ FR0004050250 NEURONES FR0000074130 NICOX SAZ FR0000052870 NORBERT DENTRESSANGLEZ FR0000121691 NRJ GROUPZ FR0000052680 OENEOZ

Dern.

/300811 /230811 0,61 0,64 6,01 6,01 13,1 12,965 15 14,6 2,19 2,14 35,8 36 4,08 3,99 23,02 22,5 33,6 33,39 1,24 1,21 3,21 3,24 0,25 0,26 5,37 5,36 11,34 11,21 52,01 52,68 3,13 3,2 7,89 7,89 1,398 1,37 72,51 74,6 7,19 7,18 2,05 2,07

+ haut

+ bas. % veille % 31/12 volume - 22,37 + 17,65 - 23,81 + 16,47 - 6,52 - 2,67 - 47,8 + 4,96 - 38,14 - 43,04 - 3,25 + 23,47 - 1,82 - 21,21 - 22,88 - 22,64 + 29,34

0,64 0,61 + 6,67 6,01 6,01 + 0,17 13,1 12,81 - 0,88 15,3 14,41 - 0,61 2,19 2,05 - 2,73 37,4 35,665 + 2,21 4,08 3,94 - 0,5 23,02 22,4 + 3,5 33,6 33,21 - 0,62 1,24 1,19 - 0,82 3,25 3,08 + 0,62 0,26 0,24 5,37 5,3 - 0,19 11,34 11,1 - 0,71 53,17 51,8 + 0,73 3,23 3,13 + 3,56 7,89 7,89 + 14,68 1,398 1,359 - 0,65 - 37,73 75,7 72,51 - 0,53 + 12,52 7,2 7,07 - 11,36 2,08 2,05 + 0,98 - 3,72

EURONEXT�EURONEXT Code

Libellé

Prem.

FR0000063091 ANF IMMOBILIERZ FR0000120107 BONGRAIN Z FR0000130403 CHRISTIAN DIOR S.A. Z FR0000060303 FONCIERE DES MURSZ FR0000033409 FONCIÈRE LYONNAISEZ FR0000062234 ODET (Financ. de)Z FR0000060618 RALLYEZ FR0000036816 TOUR EIFFEL Z FR0000061111 THERMADOR GROUPEZ

Dern.

SRD

31,4 58,5 101,6 18,24 37 310 24,37 52,5 120,5

31,29 58,45 101,5 18,32 37,1 317 24,605 53 121,5

+ haut

31,6 31,11 58,5 57,05 101,95 99,25 18,32 18,11 37,1 37 317 310 24,745 24,235 53,15 52,06 122 120,5

0,52 11,43 5,97 12,67 19 6,4 0,05 43,19 54,96 0,31 335 15,11

FR0010557264 AB SCIENCE FR0000064602 ACANTHE DEV. FR0000065401 AD CAPITAL FR0000053076 ADA FR0010158642 AES CHEMUNEX FR0000062176 AGRICOLE DE LA CRAU FR0000036634 ALDETA FR0000033219 ALTAREAZ FR0000039216 ALTAREIT FR0000076952 ARTOIS (Industr.et Financière de l') FR0011040500 AXWAY SOFTWARE FR0010973487 BAC MAJESTIC SA FR0000064123 BACCARAT MC0000031187 BAINS DE MER MONACO FR0000039612 BANQUE DE LA RÉUNION FR0000065526 BANQUE TARNEAUD FR0010997981 BELVEDERE FR0000065435 BISCUIT GARDEIL FR0000062150 BLEECKER FR0000074254 BOURSE DIRECT FR0000063919 BRICODEAL FR0000054421 BRICORAMA FR0010987255 BRICORAMA FR0000061137 BURELLE S.A. FR0000045544 CA TOULOUSE 31 FR0000079659 CAMBODGE (Cie du) FR0000064156 CARP. DE PARTIC. FR0010828137 CARREFOUR PROP. DEV. FR0000078339 CCA INTERNATIONAL FR0010309096 CeGeREAL FR0004042232 CEREP FR0000037475 CFI-CIE FONCIERE INTLE FR0000060907 CHAUSSERIA S.A. FR0005025004 CIC FR0000054629 COFIDUR FR0000034431 COFITEM-COFIMUR FR0004031763 COHERIS FR0000071854 COTTIN FRERES FR0000065393 COURTOIS FR0000044323 CRCAM ALPES PROVENCE C.C.I. FR0000185506 CRCAM ATL. VENDEE C.C.I. FR0010483768 CRCAM BRIE PICARDIE C.CI. FR0000045551 CRCAM DU MORBIHAN C.C.I. FR0000045213 CRCAM ILLE ET VILAINE C.C.I.

7,39 0,92 0,18 7,48

0,52 0,52 0,51 11,46 11,47 11,31 6,06 6,19 5,97 12,66 12,89 12,66 18,925 19,03 18,61 5,98 6,4 5,95 0,04 0,05 0,04 42,75 43,19 42 55,06 55,6 53,6 0,31 0,31 0,3 334 335 333,5 15,05 15,11 15,05

+ 2,11 + 1,29 + 0,09 - 2,9 + 0,49 - 4,96 + 0,11 - 5,74 - 0,27 + 6,78 + 0,32 + 0,81 - 0,77 - 24,28 - 0,7 - 9,44 - 1,79 + 6,56

+4 - 1,29 + 3,06 - 1,56 - 0,13 - 5,53

125,5 114,01 17,3 0,36 40 64,96 108

7,13 0,9 0,18 7,48 /130711 /050811 /250811 127 114,01 /300811 18,3 0,36 /310811 39,69 62,52 108

7,39 0,94 0,18 7,48

6,93 0,9 0,18 7,48

31281 8666 36142 1718 2298 33755 355870 9868 7257 55939 252 205

- 3,52

27838 466083 46600 1

127 114,01

125,5 114,01

+ 1,2

18,3 0,36

17,25 0,36

+ 7,02

40,2 39,69 64,96 62,52 108 108

- 0,85 - 0,76 - 0,83

14,01 /010811 1,19 1,19 /090811 /310811

14,01 1,21

1,19

196 54,5 /010611 /020811 24,9 /290811 19,5 0,79 45 /250511 121,9 0,78 86 2,49 4,96 107,01 52,5 65 17,29 45,2 48,39

196,49 55,25

195,99 54,5

+ 0,01 - 1,18

24,9

+ 8,26

14,01

196,01 55

24,9 19,84 0,79 45 123,5 0,78 84,5 2,43 4,94 107,01 52,5 65 17,4 45,4 47,79

10378 635 114160 3005 1183 737 39725 18955 246

- 18,75 - 15,49 - 20,16 - 5,66 - 14,29 - 18,19 - 63,64 - 0,58 - 19,48 + 1,49 - 11,14 + 3,33 - 34,04 - 0,3 + 8,07 + 1,21 - 34,9

EURONEXT HORS SRD

14,01

- 10,88 - 23,73 - 25 - 3,48 + 26,79 - 46,51 + 1,6 + 86,93 - 3,51 - 25,91 - 80,11 - 4,2 - 13,04 + 9,68 - 8,47 + 3,7 - 14,09 + 13,33 + 0,28 + 12,75

19,85 0,79 45

19,5 0,76 45

- 1,76 - 1,25

123,5 0,78 86 2,49 4,98 107,01 52,5 65 17,4 45,4 48,39

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- 1,3 - 8,24 + 1,78 + 1,22 + 0,4 - 0,94 - 0,55 - 0,63 - 0,44 - 1,24

-2 - 1,98 + 16,88 - 19,05 - 35,53 - 7,6 - 12,16 - 28,83 + 9,76 + 0,06 - 8,34 + 6,85 - 2,27 - 13,54 - 31,4 + 13,83 - 5,58 - 8,58 - 1,48 - 3,42 - 5,95

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Libellé

FR0000038945 OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL FR0010428771 OL GROUPE FR0000075392 ORAPI FR0010160564 ORCHESTRA-KAZIBAO FR0004044337 OSIATIS FR0010425587 OUTREMER TELECOM FR0010759530 OVERLAP GROUPE FR0000063018 OXYMETAL FR0004038263 PARROTZ FR0000062721 PARSYS FR0000053514 PCAS FR0000077687 PHARMAGEST INTERACTIVE FR0000073041 PIERRE & VACANCESZ FR0000051377 PLASTIQUES DU VAL DE LOIRE FR0010193052 PONCIN YACHTSZ FR0004044600 PRISMAFLEX INTER. FR0010380626 PROLOGUE FR0000060329 PSB FR0000065278 PUBLIC SYSTEME HOPSCOTCH FR0000038242 QUANTEL FR0000120388 RECYLEX S.A.Z FR0000075954 RIBER FR0011010198 RISC GROUP

Prem.

Dern.

+ haut

7,03 5 15,07 5,97 5,64 12 2,93

7,58 5,03 15,07 5,97 5,83 12 2,93

7,03 4,97 15,07 5,96 5,6 11,95 2,9

22,38

21,89

- 1,84

2,45 41,37 43,08 21,49 2,18 9,02 1 26,99 7,07 4,53 5,06 2,68 10,55

7,58 5 15,07 5,96 5,82 11,99 2,93 /150311 21,89 /310811 2,4 41,4 43,3 21,49 2,18 9,39 1 26,97 7,08 4,68 5,03 2,67 10,57

2,45 41,45 43,9 21,49 2,19 9,39 1 26,99 7,08 4,74 5,1 2,7 11

2,4 41,37 43,01 21,29 2,14 9,02 1 26,9 7,07 4,53 4,91 2,6 10,55

- 2,04 + 0,1 + 1,12

Prem.

Dern.

+ haut

+ bas. % veille % 31/12 volume

22,3

+ bas. % veille % 31/12 volume + 9,86 + 0,2 - 0,17 + 3,01 + 0,33 - 0,34

+ 3,64 - 0,07 + 0,14 + 3,77 - 2,71 - 2,94

- 15,87 - 12,89 + 6,5 + 41,9 + 8,99 + 52,74 - 1,68 - 21,4 - 9,17 - 18,3 - 3,61 - 13,21 - 28,29 - 8,94 + 10,66 + 10,73 + 85,19 - 0,15 - 16,71 + 4,46 - 22,85 + 3,89 - 54,04

1776 117 401 801 37777 6424 1469 6346 97 1922 12214 130 64986 629 8000 439 251 801 33496 4812 25

Code

Libellé

FR0000062994 RODRIGUEZ GROUP.Z FR0000037640 ROUGIER FR0004053338 RUE DU COMMERCE FR0000036857 S.I.P.H. (Internat. Plantat. d'Hévéas)Z FR0000053266 SARTORIUS STED BIOZ FR0000039109 SECHE ENVIRONNEMENTZ FR0000060402 SÉCHILIENNE- SIDECZ FR0000063364 SEQUANAZ FR0000074122 SII FR0004016699 SMTPC FR0000078321 SODITECH INGINERIE FR0000075517 SOFT COMPUTING FR0000065864 SOGECLAIR FR0004036036 SOLUCOM FR0004500106 SOLVING EFESO INT. FR0000050809 SOPRA GROUPZ FR0000131732 SPIR COMMUNICATIONS FR0004045540 SQLI FR0000054199 ST DUPONT FR0010949404 STENTYS FR0010282822 STORE ELECTRONICS SYST. FR0004180578 SWORD GROUPZ FR0000052854 SYSTAR

Prem.

Dern.

+ haut

+ bas. % veille % 31/12 volume

Code

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3,69 29,9 5,7 90,8 49,37 50,5 14,275 7,14 5,28 24 1,34 3,74 27,25 20,39 1,6 48,095 29,99 1,07 0,44 16,9 11 14,66 3,1

3,54 29,8 5,68 88,04 48,71 47,77 14,07 6,931 5,13 23,5 1,25 3,73 27 20,17 1,54 47,27 28,5 1,04 0,43 15,26 10,18 14,3 2,95

FR0004109197 SYSTRAN FR0004529147 TESSIZ FR0000184814 THEOLIAZ FR0004037182 THERMOCOMPACT FR0000064388 TONNA ELECTRONIQUE FR0000033003 TOUAX FR0000039240 TOUPARGEL GROUPE FR0005175080 TRANSGENEZ FR0005691656 TRIGANOZ FR0000079147 U 10 FR0010949388 UMANIS FR0000034548 UNION FIN. FR. BQUE FR0000074197 UNION TECHNO INFORMATIQUEZ FR0000057903 UNIVERSAL MULTIMEDIA FR0004155885 VALTECH FR0000077158 VET' AFFAIRES FR0000052516 VILMORIN ET CIEZ FR0000031577 VIRBAC Z FR0000065765 VISIODENT FR0004056851 VIVALISZ FR0000062796 VRANKEN POMMERY MONOPOLEZ FR0004034072 XILAM ANIMATION FR0010298901 ZUBLIN IMMOBILIERE

Prem.

Dern.

+ haut

+ bas. % veille % 31/12 volume

Code

20,75 9

20,75 9 /011007 /240811 160 /130711 15,53 /050811 17,5 14,91 /290811 53,01 79,8 /310811 /310811 6,52 /300811 44,3 13,65 /280711 /080811 /250811 /310811 /250711 /310811 /260811

20,75 9

+ 14,33 - 4,66 + 55,17

160

- 3,61

FR0000063307 TAYNINH FR0000065450 TECHNOFAN FR0010407049 TERREIS FR0010358812 TESFRAN FR0000062739 THARREAU INDUSTRIES FR0000066482 TIPIAK FR0000060949 TIVOLY FR0000071904 TONNELLERIES FRANCOIS Fres FR0000079980 ULRIC DE VARENS FR0000054215 UNIBEL FR0000037749 VERMANDOISE DE SUCRERIE FR0000062465 VERNEUIL PART(EX CTCN) FR0004186856 VETOQUINOL FR0000050049 VIEL ET CIE FR0000066540 VM MATERIAUX

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- 25,93 - 6,96 - 10,41 + 7,27 + 29,55 - 16,9 - 24,93 - 40,04 + 10,21 - 3,27 - 19,28 - 3,86 + 28,3 + 10,1 - 1,88 + 6,87 + 35,21 - 0,95 +104,76 + 66,84 + 5,1 - 36,77 - 4,04

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Libellé

Prem.

Dern.

+ haut

+ bas. % veille % 31/12 volume

1,6 62,5 1,18 17,75

1,6 63,52 1,22 17,75

1,6 62,5 1,14 17,75

22,4 12 10 15,78 3,65 6,3 24,4 0,81

21,82 11,55 9,55 15,4 3,54 6,2 23,51 0,79

0,24 24,65 77,43 117,22 1,94 6,7 30 1,92 2,95

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Prem.

Dern.

+ haut

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1,43

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La cote

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Code

Libellé

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+ 0,03

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Libellé

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201

200

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Libellé

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CH0008853209 AGTA RECORD ZAE000043485 ANGLOGOLD LIMITED US0495131049 ATMEL CORPORATION MA0000011926 ATTIJARIWAFA BANK CM0000035113 BRASS. CAMEROUN SN0008626971 BRASS. OUEST AFRIC. SOBOA SN0000033192 C.F.O.A. US1491231015 CATERPILLAR INC. US18683K1016 CLIFFS NATURAL RESOURCES US19122T1097 COCA-COLA GB0002374006 DIAGEO PLC US2605431038 DOW CHEMICAL CY US2635341090 DU PONT DE NEMOURS US3453708600 FORD MOTOR CI0000053161 FOREST. ÉQUATORIALE US4282911084 HEXCEL US4509111021 ITT CORPORATION GB0033040113 KESA ELECTRICALS US4990051066 KNIGHT CAPITAL GROUP PA5183021045 LATONIA INVEST US58933Y1055 MERCK AND CO BMG6852T1053 PARTNERRE US7181721090 PHILIP MORRIS INTERNATIONAL US7427181091 PROCTER AND GAMBLE JP3973400009 RICOH COMPANY ANN757371433 RORENTO N.V ZAU000008930 STILFONTEIN GOLD MINING US8645961017 SUCCESSFACTORS, INC. CH0008175645 TELEVERBIER US8910501068 TOREADOR RESOURCES US9098831004 UNITED COMPANY RUSAL LTD US91912E1055 VALE US91912E2046 VALE PREF US9426222009 WATSCO CH0038838394 WEATHERFORD INTERNATIONAL BMG9887P1068 ZCI LIMITED

24,72 31,2

24,72 31,28 /240811

/310811 /100811 /100811 /250811 /310811 /310811 13,98 14,14 /310811 34 34 7,91 7,9 /290811 /070711 /160811 /300811 /041005 23 /080811 49 48,8 44,85 44,69 6,85 6,85 49,19 49,4 /140510 22,8

2,06

/290811 2,18

24,72 31,91

24,72 30,96

- 6,12 - 6,17 - 60,22 + 0,88 + 2,21 + 2,21 + 9,68 - 3,07 - 21,39 + 0,61 - 17,2 - 16,28 - 13,83

+ 0,9

+ 12,93 - 14,49 - 30,69

1773

115 210 81 2751

559 5862 1181

650488 1

2211 623 37 33636 164 200

1 2803

+ 20,73 + 4,11 - 21,11 - 16,2

14,14

13,98

+ 1,22

34 7,91

34 7,9

+ 1,8 + 5,19

22,8

+ 2,45

49 44,85 6,85 49,42

2,18

- 12,45 + 1,29 - 22,38 - 7,18 - 37,8 + 1,99 - 0,06 - 19,18 - 32,43

1723 90 110

- 14,94 - 20,39 48,3 + 1,65 + 10,91 44,6 + 1,8 - 8,8 6,85 - 14,05 - 31,16 49,19 + 0,1 + 3,78

374 710 250 3024

+ 15,38 - 81,37

2500

2,06

+ 6,34

/310811 /100111 /310811 0,77 0,77

5829 + 8,7 + 0,1 + 65,28 - 9,61 - 3,29 + 10,45 + 4,25 + 17,45 - 4,34 + 8,45 - 11,76 - 17,2 + 11,74 - 17,94

ZONE EURO

BE0005587580 DEXIA IT0001210050 FEDON IT0001976411 FIAT SPA IT0001976429 FIAT SPA IT0001976403 FIAT SPA BE0003853703 MONTEA c.v.a. LU0012113584 PLANT.TERRES ROUGES BE0946620946 RENTABILIWEB GROUP NL0000289783 ROBECO NL0000289817 ROLINCO N.V BE0160342011 UNITED ANODISERS (COIL)

1,43 + 19,17

1525

- 28,27

0,77

+ 0,24 - 35,93 + 2,67 - 27,36

RENSEIGNEMENTS .

- o ou d avant le cours jour : le cours est offert ou demandé. - / suivi de 6 chiffres (à la place du cours du jour) : date du dernier cours connu qui apparaît alors dans la colonne cours précédent. -Ratachement à une place régionale: B Bordeaux, Li Lille, Ly Lyon, M Marseille, Ny Nancy, Ns Nantes. - � : compartiment A : capitalisation bousière supérieure à 1 milliard d’euros. - � : compartiment B : capitalisation bousière comprise entre1 milliard et 150 millions. - � : compartiment C : capitalisation bousière inférieurre à 150 millions d’euros. - Z : valeur éligible au SRD. -F : valeurs dites à faible liquidité dont le carnet d’ordres est géré en continu avec une confrontation lors de deux fixings à 10h30 et à 16heures. Les valeurs du Marché Libre constituent une catégorie spécifique avec une seule cotation à 15h. -PER : Price Earning Ratio année+1 issu de FactSet JCF Estimates -Rdt : Prévision de rendement année+1 issu de FactSet JCF Estimates Pour toute information : info@factset.com -w : Recevez gratuitement le dernier rapport d’activité des sociétés dont le nom est suivi par un trèfle.

par téléphone au 0800 91 02 80 ou par fax au 0800 91 02 82 (appels gratuits), par internet http//latribune.ar.wilik.com/ - �� : Valeur entrant dans la composition de l’indice EuroStoxx 50. - Dividende : (A) acompte - (S) solde - (T) totalité du coupon. - A ou E : dividende en actions ou en espèces. - Jce + date : Date de jouissance de l’action - Div + nombre : division de la valeur - Ex DA + date : Ex droit d’attribution - Ex DS + date. : Ex droit de souscription - Ex D. OP + date : Ex droit à l’offre publique - ADP : Action à dividende prioritaire - CDV : Certificat de droit de vote - CIP : Certificat d’investissement privilégié - OPA : Offre publique d’achat - OPE : Offre publique d’échange - OPRA : Offre publique de rachat- CCI : Certificat coopératif d’investissement

Nomenclature spéciﬁque aux Obligations:

- Dividende : (A) annuel - (S) semestriel - (T) trimestriel - (M) mensuel - (Cu) unique(3Q) trois fois dans l’année. - Remboursement : I : interdit - GO : Au gré de l’obligataire - GE : Au gré de l’emetteurGOE : Au gré de l’obligataire ou de l’emetteur.

3760 : Articles personnels - 3780 : Tabac. Santé - 4530 : Équipements et services de santé - 4570 : Pharmacie et biotechnologie.

Nomenclature des secteurs d’activité ICB:

Distribution - 5330 : Distrib. - Alimentation et produits pharma. - 5370 : Distrib. généralistes.

Pétrole et gaz - 0530 : Producteurs de pétrole et de gaz - 0570 : Pétrole - Équipements,

Voyage et loisirs - 5750 : Voyage et loisirs.

services et distribution - 0580 : Energies renouvelables. Chimie - 1350 : Chimie. Matières premières - 1730 : Sylviculture et papiers - 1750 : Métaux industriels - 1770 : Mines. Bâtiments et matériaux de construction - 2350 : Bâtiments et matériaux de construction. Biens et services industriels - 2710 : Aérospatiale et défense - 2720 : Industries généralistes 2730 : Équipements électroniques et électriques - 2750 : Ingénierie industrielle 2770 : Transport industriel - 2790 : Services supports. Automobiles et équipementiers - 3350 : Automobiles et équipementiers. Agro-alimentaire et boissons - 3530 : Boissons - 3570 : Agro-alimentaire. Produits ménagers et de soin personnel- 3720 : Pdts ménagers - 3740 : Équipts de loisirs

Médias - 5550 : Médias. Télécommunications - 6530 : Télécom. filaires - 6570 : Télécom. mobiles. Services aux collectivités - 7530 : Électricité - 7570 : Gaz, eau et svces multiples aux collectivités. Banques - 8350 : Banques. Assurance - 8530 : Assurance - Non vie - 8570 : Assurance vie. Immobilier - 8630 : Invest. et Service - 8670 : Sociétés civiles de placement immobilier. Services financiers - 8730 : Immobilier - 8770 : Finances - Général. Instruments financiers - 8980 : Instruments de placement en actions 8990 : Instruments de placement hors actions. Technologie - 9530 : Logiciels et services informatiques

La cote

EURONEXT�ALTERNEXT Code

Libellé + Mnémo - secteur

Prem.

FR0004168243 1855

0,11

FR0010285965 1000MERCIS

37,44

Dern.

0,11 38

+ haut

% veille

0,1

- 8,33

37,44

+ 1,52

- 4,93

+ 0,11

- 60,36

+ 61,07

1007

- 34,94

102066

8,8

4,22

4,25

4,22

FR0010493510 ACHETER-LOUER.FR

0,53

0,54

0,58

0,52

/230811

+ 37,5

Volume

0,11

4,22

338629 2194

- 48,33

0,31

0,28

% 31/12

FR0010567032 ACCES INDUSTRIE

FR0000044752 ADOMOS

0,32

Page 20

http://bourse.latribune.fr/actions

+ bas

FR0010795476 A2MICILE EUROPE

FR0010678284 ACROPOLIS TELECOM

Vendredi 2 septembre 2011 - La Tribune

séance du 01/09/11

0,28

+ 10,71

- 62,2

263276

Code

Libellé + Mnémo - secteur

Prem.

Dern.

+ haut

+ bas

% veille

+ haut

+ bas

% veille

% 31/12

2,73

2,75

2,7

+ 0,37

- 34,22

391

FR0010314963 PRESS INDEX

4,25

4,23

4,25

4,23

2,79

2,61

+ 2,57

+ 0,72

7840

FR0010313486 PRODWARE

7,2

7,05

7,39

6,73

- 0,98

- 0,7

Volume

- 3,86

211 12562

FR0011052257 GLOBAL BIOENERGIES

21,45

21,52

21,25

+ 0,33

- 34,39

213

FR0010337485 PROSERVIA

14,08

- 0,57

+116,72

101

FR0000051831 GROUPE GUILLIN

53,84

+ 0,3

- 14,96

229

FR0010355057 PROWEBCE

13,45

- 3,35

- 19,2

886

- 16,24

12849

+ 2,29

+ 24,61

206

FR0011001742 GROUPE JEMINI

6,6

FR0010254466 GROUPE PROMEO

25,06

FR0010490961 GROUPIMO

/240811

- 12,5

4,5

4,55

4,27

- 0,66

+ 52,03

26761

FR0010207795 HARVEST

4,86

4,8

- 2,04

+ 5,49

1256

FR0010343186 HEURTEY PETROCHEM

27,01

27,45

27,01

FR0010396119 AEROWATT

11,2

11,01

11,2

11,01

- 1,7

- 7,48

128

FR0010396309 HITECHPROS

6,37

6,25

6,37

FR0010641449 AGROGENERATION

1,98

1,97

1,99

1,95

- 7,51

5938

FR0010446765 HOLOSFIND

1,31

1,29

1,31

+ 20,09

221

FR0010307322 HOMAIR

5,2

5,34

- 0,15

Dern.

2,79

4,8

13,2

Prem.

2,72

4,47

13,4

Libellé + Mnémo - secteur

2,72

4,86

13,39

Code

FR0004163111 GENFIT

FR0010457531 ADTHINK MEDIA

13,4

Volume

FR0004053510 GENOWAY

FR0004176337 ADVERLINE

FR0000054652 ALES GPE

% 31/12

/300811

- 8,47 771

FR0010449199 REIMS AVIATION INDUSTRIES

0,83

0,8

0,83

0,79

- 3,61

- 38,46

FR0000078875 RICHEL SERRES DE France

8,29

8,4

8,29

+ 1,57

+ 4,61

301

FR0010100016 SAFETIC (ex:EASYDENTIC)

2,11

1,99

2,16

1,95

- 4,33

- 66,5

170085

FR0010776617 SAPMER

/300811

FR0000073728 SERMA TECHNO.

/050811

- 7,17

+ 1,52

+ 11,68

6,25

- 1,73

- 23,03

548

1,23

- 0,77

- 11,03

23011

FR0010202606 SIDETRADE

26,3

5,2

+ 0,56

+ 55,23

505

FR0010757377 SOLABIOS

12,69

12,68

12,69

12,68

FR0000063653 SICAL

+ 33

/250711 - 0,6 - 0,08

- 21,63

101 199

FR0010340711 AQUILA

/300811

+ 13,82

FR0004153930 HYBRIGENICS

1,24

1,22

1,24

1,2

- 2,4

- 4,69

26373

FR0010263335 SOLUTION 30

18,4

18,3

18,4

18,3

- 0,54

- 21,46

FR0010481101 ARKOON

/230811

+ 65

FR0005854700 I2S

3,81

+ 0,26

+ 15,45

200

FR0010213215 SPOREVER

8,99

- 0,11

- 30,31

FR0010480111 IC TELECOM

3,44

3,49

3,2

+ 1,16

- 34,27

2481

FR0010246322 STAFF AND LINE

2,3

- 2,13

- 12,21

900

24,44

- 15,72

FR0000074775 STRADIM-ESPACE FINANCES SA

7,91

-1

+ 28,62

8,01

+ 12,03

FR0010528059 STREAMWIDE

8,55

- 4,47

- 19,34

1000

FR0010173518 STS GROUP

4,9

4,98

4,9

+ 1,63

- 68,04

11678

+ 19,07

FR0010212480 TECHNILINE

0,33

- 23,26

540

+ 84,65

830

4,24

4,15

- 59,71

438

4,15

4,24

+ 7,04

FR0010999425 TEKKA GROUP

FR0004060234 ASSYA CAPITAL

6,5

FR0004176535 ASTELLIA

11,2

FR0010397760 AUPLATA

2,92

2,89

2,92

2,85

+ 0,35 + 8,57

FR0010423152 AUTO ESCAPE

- 4,41

/310811

- 12,64

- 3,05

30093

FR0010370163 INTERNATIONAL TECHNOLOGIE SEL.

- 14,89

FR0000035305 BD MULTI-MEDIA

5,32

FR0000066961 BERNARD LOISEAU SA

3,8

FR0010294462 BIONERSIS

3,98

3,83

3,98

3,83

- 3,77

FR0000062184 IDSUD FR0010908723 INTEGRAGEN

/170511

- 70

2001

FR0010082305 INVENTORISTE

38,52

- 27,48

1605

FR0010626028 IPSOGEN

12,85

12,87

12,84

- 39,59

8334

FR0000185621 KEYYO

6,23

+166

+ 0,23

FR0011005933 BIOSYNEX

9,32

8,85

9,32

8,85

- 1,67

+ 11,19

1878

FR0010311597 LAMARTHE

FR0004172450 BUDGET TELECOM

4,34

+ 17,93

- 25,04

340

FR0011053636 LEADMEDIA

5,2

5,1

5,2

- 27,14

657

+ 0,4

+267,95

3180

FR0010146092 LEGUIDE.COM

14,2

13,7

+ 0,71

- 50,98

4052

- 21,39

47693

FR0000044943 LOGIC INSTRUMENT

1,54

+ 0,65

- 31,86

- 8,11

7280

FR0010288894 MAESA

9,64

9,65

9,3

- 30,07

1261

+ 30,94

FR0000072993 MAKHEIA GROUP

2,06

2,05

2,2

2,05

+ 78,26

3316

100,81

100,45

100,81

98,08

FR0010193979 CBO TERRITORIA

FR0010907956 CARMAT

3,38

3,16

3,38

3,12

FR0010425595 CELLECTIS

6,83

6,8

6,83

6,76

FR0004152882 CLASQUIN

22,6

FR0004171346 COME AND STAY

2,15

2,11

2,17

2,11

FR0011038348 CONCOURSMANIA

2,09

FR0010459081 CORTIX

- 0,73 - 1,4

+ 0,48

2807

FR0004155687 MASTRAD

3,04

2,92

3,04

2,8

- 4,58

- 4,26

3451

- 30,72

131

FR0004174233 MAXIMILES

6,86

6,9

6,64

+ 0,58

+ 4,86

1847

FR0011049824 MEDIAN TECHNOLOGIES

12,69

+ 40,69

+ 1,95

800

FR0004178572 MEDICREA INTERNATIONAL

11,92

11,75

11,92

11,7

- 1,59

+ 71,78

948

FR0010204453 MG INTERNATIONAL

2,86

2,81

2,86

2,63

- 5,39

+ 15,16

6038

FR0010353888 MGI DIGITAL GRAPHIC TECHNO.

9,31

- 4,61

- 23,22

1001

+ 12,95

/140510

FR0010358465 CRM COMPANY

2,09

+ 7,73

FR0010889386 CUSTOM SOLUTIONS

5,28

- 12

FR0010404368 D.L.S.I

6,4

- 24,26

660

FR0010879056 DEINOVE

9,48

FR0010474130 DEMOS

10,6

FR0010377127 DIETSWELL

9,3

9,5

9,15

- 1,9

+122,49

5005

FR0004058949 MICROWAVE VISION

7,3

7,21

7,4

7,21

10,6

10,5

- 0,94

+ 9,26

FR0010304402 MILLET INNOVATION

6,89

9,01

- 0,11

- 21,67

FR0004022754 DOLPHIN INTEGRATION

- 9,13

9,01

/100811

FR0004065639 ECT INDUSTRIES

10,2

- 2,86

+ 47,19

/010611

- 25,38

FR0010554113 MONCEAU FLEURS

/300811

- 61,2

9,7

FR0004172260 NEOTION 300

- 1,23

FR0010257428 MINDSCAPE FR0011033083 MOULINVEST

+ 2,72

10,2

101

- 0,41

/310811

FR0010406777 EFRONT

10,5 /310811

FR0010357079 DL SOFTWARE

+ 1,49

9,7

+ 7,78

- 21,14

/250811

FR0000044679 THE MARKETINGROUP FR0000071763 TR SERVICES

3,96

+ 1,54

+ 65

3,15

3,16

2,98

+ 0,64

- 34,03

14,5

14,31

+ 1,05

- 3,78

189

4,5

+ 5,88

- 21,33

133

FR0010395681 TURENNE INV

4,19

4,2

4,15

FR0011068766 TUTO4PC.COM GROUP

4,79

4,84

4,85

4,79

FR0010654087 TX.COM

8,16

FR0011070457 UCAR

11,7

11,38

11,7

11,38

2,91

2,91 13,03

+ 0,46 + 0,3

FR0004155240 VERGNET

3,37

3,38

3,43

3,37

FR0010841189 VIDEO FUTUR ENTERTAINMENT

0,15

0,14

5,95

6,01

5,95

- 0,83

- 25,62

146

19,42

19,21

+ 1,09

- 23,18

358

- 1,42

- 5,68

- 1,9

FR0010337444 WEBORAMA

15,28

FR0010688440 WEDIA

18,59

FR0010414961 NEXEYA

ES0109429037 ANTEVENIO

FR0010452474 EUROGERM

16,5

1,74

1,7

1,75

FR0000044810 EUROPLASMA

1,69

+ 0,12

+ 54,93

- 2,3

+ 6,25

9963

FR0010934216 EUROPLASMA FR0004166197 EVOLIS

14,01

14,19

14,01

- 3,18

- 4,37

873

FR0004054427 EXONHIT THERAPEUTICS

1,4

1,38

1,4

1,35

- 0,72

- 32,68

43068

FR0004034593 FASHION B. AIR

3,07

3,14

3,07

- 2,79

- 8,99

1065

FR0010485268 FOUNTAINE PAJOT

9,09

8,73

9,09

8,73

- 3,96

- 25,13

248

FR0004187367 FREELANCE.COM

/310811

FR0010342329 GAUSSIN

3,91

SICAV � FCP Code ISIN

3,91

3,94

3,82

+ 0,77

+ 32,99

36260

- 14,14

8424 1

FR0010221069 NOTREFAMILLE.COM

4,09

3,9

4,09

3,8

- 44,29

6688

1,9

- 13,24

550

FR0010330613 OBER

9,22

- 12,61

FR0004157428 OCTO TECHNOLOGY

5,3

- 11,67

1151

- 4,65

12,97

4,99

- 1,4

+ 14,67

2685

4,99 /310811

- 4,95

219

LU0379220212 CNPV

+ 58,23

/190811

- 21,26

CA4433001084 H2O INNOVATION

0,25

ES0158252017 LET'S GOWEX

4,68

+ 4,17

- 7,41

633

+ 23,16

US6840231046 ONI BIOPHARMA

FR0010501015 OROLIA

12,67

12,65

12,67

12,65

- 0,08

+ 8,3

136

BE0974255847 POLYGONE

5,9

- 18,06

FR0011065242 PHENIX SYSTEMS

9,54

9,3

9,54

9,3

- 2,52

- 39,92

355

GB00B2R1Q018 PROVENTEC

0,05

- 73,68

18000

FR0010357145 PISCINES GROUPE GA

7,69

- 2,04

/260811

FR0004191674 POWEO

3,52

+ 38,3

3,57

3,69

3,4

+ 1,42

- 13,77

IT0004013725 SAFWOOD

/030511

LU0394945660 TOOLUX SANDING

/241210

LU0120682983 VENTOS

6183

- 37,5 99

-1

http://bourse.latribune.fr/sicav-fcp

VALEUR

Date

VU HORS FRAIS

DIVIDENDE

Euro sinon devise Net

Date

52 rue de la Victoire - 75009 Paris Tél : 01 40 08 93 00 - Fax : 01 40 08 93 33 - www.agipi.com

SICAV FR��

AGIPI ACTIONS .........................................................................��

��.��

�,��

��

FR��

AGIPI AMBITION ......................................................................��

��.��

�,��

��

FR��

AGIPI ENERGIES.......................................................................��

��.��

�,��

��

FR��

AGIPI MARCHES EMERGENTS ..............................................��

��.��

FR��

AGIPI MONDE DURABLE.........................................................��

��.��

�,��

��

Code ISIN

VALEUR

Date

VU HORS FRAIS

FR��

CM�CIC USA ..............................................................................��

��.��

FR��

CM�CIC ORIENT .......................................................................��

��.��

FONDS SPÉCIFIQUES

FR��

CM�CIC ACTIONS ISR ...............................................................��

�.��

FR��

UNION OBLI COURT TERME ................................................. ��

��.��

FR��

UNION OBLI MOYEN TERME................................................. ��

��.��

FR��

UNION OBLI LONG TERME .................................................... ��

��.��

FR��

UNION CONVERTIBLES ©.......................................................��

��.��

FR��

UNION OBLI INTERNATIONALES � D � ................................ ��

��.��

FR��

FONDS OBLIGATAIRES

FONDS FLEXIBLES

UNION RÉACTIF VALORISATION � A � .................................��

FONDS FLEXIBLES DE TRÉSORERIE

DIVIDENDE

Euro sinon devise Net

�,��

Date

��

��.��

Code ISIN

VALEUR

Date

VU HORS FRAIS

LBPAM ACTIONS INDICE EURO R .........................................��

��.��

�,��

��

FR��

LBPAM ACTIONS INDICE FRANCE R.....................................��

��.��

�,��

��

FR��

LBPAM ACTIONS MONDE C....................................................��

��.��

FR��

LBPAM OBLI MOYEN TERME C ..............................................��

��.��

FR��

LBPAM OBLI REVENUS ............................................................��

��.��

�,��

��

FR��

LBPAM PROFIL �� D ................................................................��

��.��

�,��

��

FR��

LBPAM RESPONSABLE ACTIONS EURO I ............................��

��.��

FR��

LBPAM ACTIONS EUROPE D ..................................................��

��.��

FR��

LBPAM EONIA �� MOIS I........................................................��

��.��

FR��

LBPAM OBLI CREDIT ................................................................��

��.��

FCP

��.��

�,��

��

FR��

UNION EVOLUTION ................................................................ ��

��.��

FR��

LBPAM RESPONSABLE TRESO I.............................................��

��.��

FR��

AGIPI INFLATION......................................................................��

��.��

�,��

��

FR��

UNION EXCLUSIF.....................................................................��

��.��

FR��

LBPAM TRESORERIE I ..............................................................��

��.��

AGIPI INNOVATION................................................................. ��

��.��

�,��

��

Date

FR��

AGIPI EUROPE...........................................................................��

FCP

DIVIDENDE

Euro sinon devise Net

FR��

13,56

/130510 4,99

GB00B19RTX44 ASSIMA

FR0010231860 O2I

FR0000066441 POUJOULAT

- 6,09

9,35

13,37

- 29,69

VALEURS ETRANGERES

US00846L1017 AGFEED 9,35

/050811 13,56

FR0000079683 NETBOOSTER

9,35

656 76336

19,42

FR0011068832 NETBOOSTER /170810

- 12,66 - 42,31

9,35

1080

19,21

FR0010210153 NORMACTION

+ 0,46

FR0011067669 VISIOMED GROUP

- 16,67

+ 21,76

FR0004045847 VOYAGEURS DU MONDE

- 14,04

585

491

13,1

+ 3,88

- 12,91

- 23,57

2,91

+ 0,83

- 14,67

+ 1,87 - 2,74

13,06

3,61 5,53

242

2,91

18,15 8,49

- 15,09

13,05

3,75 5,6

271

+ 1,04

FR0010337865 VDI GROUP

18,3 8,49

+ 5,26

FR0010245803 VELCAN ENERGY

3,75 5,53

102

+ 7,69

14,5

18,3 8,49

- 20

4,5

3,61 5,6

+ 1,05

14,36

18,15 8,49

0,96

FR0010397901 TRILOGIQ

FR0010424697 ENTREPARTICULIERS.COM FR0000035818 ESKER

0,97

FR0010383877 TTI

FR0004155612 XIRING

+ 39

/290811

FR0010278762 ENVIRONNEMENT SA FR0010844001 EURASIA GROUPE

0,96

0,97

FR0004060671 WEKA ENTERTAINMENT

+ 1,62

FR0004032746 NEOVACS

/080811

FR0004043487 TRAQUEUR

2030

- 2,12

�,��

��

Code ISIN

VALEUR

Date

VU HORS FRAIS

DIVIDENDE

Euro sinon devise Net

Date

Mirabaud & Cie Tél. +41 58 816 22 22 - Fax +41 58 816 28 67 marketing@mirabaud.com LU��

MIR.EQ ASIA ..............................................................................��

��.�� USD

LU��

MIR.EQ GLOBAL........................................................................��

��.��

LU��

MIR.EQ HI ALPHA EUR EX UK ............................................... ��

��.��

LU��

MIR.EQ HI ALPHA PAN EUROPE ........................................... ��

��.��

LU��

MIR.EQ SELECT EUROPE........................................................ ��

��.��

LU��

MIR.EQ USA .............................................................................. ��

��.�� USD

FR��

MIR. EURO ACTIONS................................................................��

��.��

FR��

MIR. FRANCE ACTIONS ...........................................................��

��.��

FR��

LBPAM TRESORERIE P.............................................................��

��.��

FR��

TONI ACTIONS �� R...............................................................��

��.��

�,��

��

FR��

MIR. HORIZON ......................................................................... ��

��.��

FR��

VIVACCIO ACTIONS .................................................................��

��.��

�,��

��

FR��

MIR. SERENITE ......................................................................... ��

��.��

www.labanquepostale-am.fr 3639 (0,34 * la minute)

cic.fr ou 01 42 66 88 88

FONDS ACTIONS

SICAV

FR��

UNION FRANCE � C � ................................................................��

��.��

FR��

LBPAM ACTIONS �� D .............................................................��

��.��

FR��

UNION EUROPE � C �................................................................��

��.��

FR��

LBPAM ACTIONS AMERIQUE C..............................................��

��.��

FR��

UNION EUROPE GROWTH .....................................................��

��.��

FR��

UNION EUROPE VALUE...........................................................��

��.��

FR��

CM�CIC JAPON.........................................................................��

��.��

FR��

LBPAM ACTIONS DIVERSIFIE R .............................................��

21, Quai d’Austerlitz 75634 Paris cedex 13 Tél : 33 1 78 40 80 00 - www.am.natixis.com

www.mandg.fr �,��

�� GB��

M�G GLOBAL BASICS FUND � EURO A............................... ��

ACTION

��.�� FR��

CNP ASSUR PIERRE..................................................................��

��.��

�,��

��

��.��

�,��

��

GB��B��R�S��

M�G GLOBAL DIVIDEND FUND � EURO A ..........................��

��.��

�,��

��

GB��B��H�S��

M�G DYNAMIC ALLOCATION FUND � EURO A................. ��

��.��

FR��

CNP ASSUR VALEURS ..............................................................��

��.��

�,��

��

GB��B�VMCY��

M�G OPTIMAL INCOME FUND � EURO A�H ....................... ��

��.��

FR��

INSERTION EMPLOIS DYNAMIQUE ......................................��

��.��

�,��

��

FR��

LBPAM ACTIONS EURO R .......................................................��

��.��

FR��

LBPAM ACTIONS FRANCE C ...................................................��

��.��

La Tribune - Vendredi 2 septembre 2011

La cote

séance du 01/09/11

Page 21

OBLIGATIONS VALEURS

Code

Dernier Nom. C/C Tx Act

D/D.

FONDS D�ÉTAT FRANCAIS 5% -I-(A) 5,75% -I-(A) 5% -I-(A) 4,75% -I-(A) 4% -I-(A) 4,25% -I-(A) 8,5% -I-(A) 6% -I-(A) 5,5% -I-(A) 4% -I-(A) 4% -I-(A) 4,75% -I-(A) 4% -I-(A) 3,5% -I-(A) 4% -I-(A) 3,75% -I-(A) 3% -I-(A) 3,25% -I-(A) 4% -I-(A) 3,75% -I-(A) 4,25% -I-(A) 3,75% -I-(A) 4,25% -I-(A) 4,25% -I-(A) 4% -I-(A) 4,25% -I-(A) 8,5% -I-(A) 8,5% -I-(A) 8,25% -I-(A) 2,5% -I-(A) 3,5% -I-(A) 3,75% -I-(A) 4,5% -I-(A) 4% -I-(A) 1,1% -I-(A) -I-(A) 1,3% -I-(A)

FR0000187361 FR0000187635 FR0000188328 FR0000188690 FR0000188989 FR0000189151 FR0000571085 FR0000571150 FR0000571218 FR0010011130 FR0010061242 FR0010070060 FR0010112052 FR0010163543 FR0010171975 FR0010192997 FR0010216481 FR0010288357 FR0010371401 FR0010415331 FR0010466938 FR0010415331 FR0010466938 FR0010517417 FR0010604983 FR0010670737 FR0000570780 FR0000570921 FR0000571044 FR0010949651 FR0010854182 FR0010776161 FR0010773192 FR0010870956 FR0010899765 FR0011008705 FR0010850032

OAT

114,6 130,98 102,62 104,34 104,88 111,85 153,61 130,69 125,17 106,03 107,23 117 108,05 106,84 104,46 107,75 105,09 106,13 105,3 108,72 111,46 108,72 111,46 111,66 110,22 111,91 109,83 143,36 151,5 97,76 106,18 108,3 114,09 104,67 99,46 106,4 104,96

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

OAT Indexés

3% -I-(A) 3,4% -I-(A) 3,15% -I-(A) 2,5% -I-(A) 2,25% -I-(A) 1,6% -I-(A) 1% -I-(A) 1,8% -I-(A) 2,1% -I-(A)

FR0000188013 FR0000186413 FR0000188799 FR0000188955 FR0010050559 FR0010135525 FR0010235176 FR0010447367 FR0010585901

103,37 133,84 130,34 105,11 111 105,4 103,67 108,94 112,01

4,329 4,978 1,831 4,112 1,464 1,556 3,112 5,195 2,014 3,463 1,464 1,739 3,463 1,281 1,464 1,373 2,597 1,19 3,463 1,373 3,679 1,373 3,679 3,679 1,464 3,679 5,915 7,359 3,02 2,164 1,281 3,247 1,648 1,464 0,129 0,217 0,153

1 1 1 1 1 1 1 1 1

1,9666 25-10-16 3,6231 25-10-32 25-04-12 1,2728 25-10-12 1,1776 25-04-13 2,4418 25-04-19 2,9571 25-04-23 3,2554 25-10-25 3,5529 25-04-29 1,3492 25-10-13 1,4504 25-04-14 3,6466 25-04-35 1,5183 25-10-14 1,5811 25-04-15 3,8311 25-04-55 2,8328 25-04-21 1,6371 25-10-15 1,9257 25-04-16 3,7308 25-10-38 2,1082 25-04-17 3,1146 25-10-23 2,1082 25-04-17 3,1146 25-10-23 2,0884 25-10-17 2,4247 25-04-18 2,353 25-10-18 0,8656 26-12-12 2,5328 25-10-19 2,632 25-04-22 2,771 25-10-20 2,7456 25-04-20 2,6759 25-10-19 3,694 25-04-41 3,7935 25-04-60 3,5901 25-07-22 3,8592 25-07-27 2,5339 25-07-19

0,352 0,399 0,37 0,294 0,264 0,188 0,117 0,211 0,247

1,4492 3,1344 3,9568 1,466 3,3666 2,4966 2,2032 3,9304 2,856

25-07-12 25-07-29 25-07-32 25-07-13 25-07-20 25-07-15 25-07-17 25-07-40 25-07-23

SECTEURS PUBLIC

AGENCE FRANCAISE DE DEVELOPPEMENT

9% -I-(A) F 8,25% -I-(A) F 8,25% -I-(A) F 8,25% -I-(A) F 5,75% -I-(A) F

FR0000194086 Q 99 762,25 FR0000196537 Q 118,27 762,25 FR0000196545 762,25 FR0000196552 Q 133,89 762,25 FR0000208274 Q 102,25 762,25

7,422 9,8841 6,916 66,8615 6,916 100,1185 6,916 1,3974 5,246 2,6727

BANQUES NATIONALISEES Credit Lyonnais

4,18% TMO -GE-(A) F FR0000165912 Q 59,5 TMO -I-(A) F FR0000584997 Q 60,8 4,95% -I-(A) FR0000470973 Q 100,25 6% -I-(A) F 6% -I-(A) F 4% -I-(A) F -I-(0cp) F 3,7% -I-(A) F

1 1 1000

09-11-12 04-11-12 04-11-14 04-11-16 08-10-12

2,227 4,7286 2,552 4,8963 3,58 4,7207 16-12-12

CAISSE CENTRALE DE CREDIT COOPERATIF

6,8% -I-(A) F 5,85% -I-(A) 5,8% -I-(A) 3,75% --(A)

FR0000188559 Q 97,53 FR0000188542 Q 108,05 FR0010139071 Q 99,95 FR0010884353 FR0010950865

1000 1000 1000 1000 1000

1,148 9,2539 28-06-12 1,148 -3,6086 28-06-12 2,882 4,0114 17-12-14 12-08-15 1,061 3,6992 24-05-21

CAISSE NATIONALE DES AUTOROUTES

FR0000197816 Q 101,01 762,25 2,155 5,2003 13-05-12 FR0000582660 Q 102,41 1 2,653 4,1881 24-03-13 FR0000582686 Q 103,52 1 5,101 2,5659 20-10-12 FR0010212613 Q 93,4 0,25 0,517 4,5962 15-07-25

DEXIA CLF

-I-(0cp) F

4,13% --(A) F 3,25% -I-(A) F 4,75% --(A) F 4,63% -I-(A) F

FR0000209405 Q 104,02 762,25

20,4968 18-06-13

DEPARTARTEMENTS, REGIONS, VILLES Ville de Paris

3,5% --(A) F 4,25% --(A) F 4,5% --(A) 2,94% --(A) 3,36% -I-(A) 1,91% Eurib. -I-(S) F 4,41% --(A) F 4% --(A) 4,5% -I-(A) 4,63% --(A) 4,63% --(A)

FR0010326793 50000 1,161 4,1947 26-05-16 FR0010203174 Q 100,68 1000 0,657 3,0536 24-06-15 FR0010680744 50000 4,06 4,8567 29-10-21 FR0010772582 50000 0,872 4,7046 29-06-22

Ile-de-France

FR0010139873 FR0010348680 FR0010748731 FR0010919217 FR0010917740 FR0010777714

1000 2,493 4,1186 20-12-12 50000 0,499 4,4115 25-07-17 50000 1,672 4,5185 23-04-19

Essonne

50000 0,45 2,9383 12-07-17 50000 0,605 3,3548 02-07-20 50000 0,444 2,6562 08-07-19

Nord Pas-de-calais

FR0010697516

43400

Pays de la Loire

FR0010789974

99,91

3,118 1,8084 22-12-23

500

3,562 3,9844 16-10-15

E.D.F �ELECTRICITÉ DE FRANCE�

FR0010758888 106,02 1000 0,627 2,4757 17-07-14 FR0010800540 50000 4,562 4,7473 11-09-24 XS0179486526 Q 109,75 1000 3,852 0,1175 06-11-13

TITRES DE CRÉANCES NÉGOCIABLES Acheteur Vendeur Taux actuariel Acheteur Vendeur

1 mois 1.32 1.12 2 ans 2.81 2.51

3 mois 1.59 1.39 3 ans 3.08 2.78

6 mois 1.78 1.58 5 ans 3.91 3.61

VALEURS

Code

Dernier Nom. C/C Tx Act

4,63% --(A)

FR0010891317

50000

5,13% -I-(A) F 4,75% -I-(A)

FR0000472334 FR0000472326

-I-(0cp) F 7,75% -I-(A) F 3,75% -I-(A) F

FR0000186116 FR0000583155 FR0010410142

1,19% TR3 -I-(T) F

FR0000584138

NATIXIS Q 127,49

1000 1000

1000 03-03-14 1 2,054 3,6095 01-06-19 50000 2,671 4,0158 20-12-13

OSEO BDPME

Cours indicatifs de la banque centrale européenne Monnaie Jour Veille 31.12

INDICES REUTER MOODY`S CRB

L’OR À PARIS

USD JPY CAD DKK NOK GBP SEK CHF AUD CZK HUF PLN

1.4285 110.08 1.3954 7.45 7.685 0.8812 9.096 1.1417 1.3349 24.154 273.11 4.1442

Cours jour 3 113.60 7 053.81 342.91

(Source: CPR Or) Jour Lingot de 1KG Env. 40 500.00 Barre 900/1000 (H) 8 900.00 Demi Souverain (H) 165.00 Piece 10 Dol USA 685.00 Piece 10 Florins Piece 20 Dollars 1 370.00 Piece 20 Marks (H) 335.00 Piece 20F 275.10 Piece 5 Dol US (H) Piece 5 Rbs NII(H) 180.00 Piece 50 Pesos MEX 1 550.00 Piece FR 10 FR (H) 137.00 Piece Suisse 20F 240.00 Piece Tun.20 F (H) 270.00 Piece Latine 20F 250.00 Souverain 312.00 Souv.Elisab.II (H) 298.00 Krugerrand 1 380.00

1.445 110.55 1.4141 7.4512 7.7395 0.8856 9.164 1.167 1.3529 24.11 272 4.1481

FR0000572232

3% -I-(A) 3,25% --(A) 3,13% -I-(A) 0,89% Eurib. -I-(T) 0,79% Libor -I-(T)

104,11

S.F.E.F

FR0010745695 Q 104,15 FR0010709253 Q 105,1 FR0010772988 FR0010780494 FR0010780643

2,841 2,5128 26-02-13

1000 1000 1000 1000 1000

1,246 2,075 0,581 0,23 0,12

2,3102 3,4781 3,2361 1,6377 0,9362

1.3362 108.65 1.3322 7.4535 7.8 0.86075 8.965 1.2504 1.3136 25.061 277.95 3.975

SECTEURS PRIVE

FR0010895987

4% -I-(A)

FR0010955559

50000 1,263 3,8823 10-05-20

ARKEMA

1,67% Eurib. --(T) F

50000 3,463 4,0944 25-10-17

AKKA TECHNOLOGIES

FR0010575415

Q 93,05

ASSYSTEM

0,34% Eurib. -GE-(T) F FR0010630681 2,5% -I-(A) F -I-(0cp)

FR0000492076 FR0010808139

5,1% --(A) F 6,1% --(A) F --(0cp) F 4,05% --(A) F 5,5% --(A) F --(0cp) F

Q 78

AXA

Q 220

1000

0,392 9,4979 03-04-13

500

0,123 22,9354

165 100

4,5305 01-01-14 5,8198 27-11-17

BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL FR0010539627 FR0010690024 FR0010762989 FR0010733626 FR0010615930 FR0010892570

101,12 104,8 Q 116 100,62 104,49 93,85

100 100 100 100 100 100

3,661 4,6068 18-12-15 4,412 5,0342 16-12-16 4,4189 16-07-17 1,66 3,5093 09-04-13 1,232 4,43 16-06-16 5,328 16-06-20

4,7% -I-(A) F FR0000181232 Q 100,77 1000 3,67 4,0264 25-11-12 4,9% -I-(A) F FR0000188096 Q 100,3 1000 3,222 3,6441 09-01-12 5,2% -I-(A) F FR0000188252 100,2 1000 2,316 4,7699 27-03-12 5,5% -I-(A) F FR0000188443 Q 100,81 1000 0,676 4,5221 23-07-12 4,9% -I-(A) F FR0000188856 Q 100 1000 2,873 4,8787 04-02-13 3,12% Tec10 -GE-(T) F FR0000209793 Q 103 15244,9 0,54 3,6725 4% --(A) F FR0000475469 Q 100,2 1000 0,798 4,2809 25-06-13 4,6% -I-(A) F FR0010032821 Q 99,71 1000 2,584 4,7216 13-02-14 4,5% --(A) F FR0010091041 Q 99,01 1000 0,406 4,8697 04-08-14 4,1% -I-(A) F FR0010115733 Q 98,1 1000 3,415 4,7557 06-11-14 3,9% -I-(A) F FR0010135012 96,45 1000 2,361 5,3946 28-01-15 4,3% -I-(A) F FR0010018929 Q 99 1000 3,699 4,9134 27-10-13 3,3% --(A) F FR0010230995 93,2 1000 2,541 5,4049 29-11-15 3,6% --(A) F FR0010255422 94 1000 2,407 5,1763 05-01-16 4,2% --(A) F FR0010318808 95,95 1000 0,528 5,1581 22-07-16 3,8% --(A) F FR0010376392 92,55 1000 3,186 5,4935 04-11-16 4,2% --(A) F FR0010422766 92,4 1000 2,031 5,8448 13-03-17 3,5% --(A) F FR0010194597 95,99 1000 0,134 4,6302 23-08-15 4,5% --(A) F FR0010479774 93,8 1000 0,713 5,7772 10-07-17 4,6% --(A) F FR0010522342 94,5 1000 3,441 5,6664 07-12-17 4,6% --(A) F FR0010550806 91,55 1000 2,785 6,2363 28-01-18

BELVEDERE

7,69% -GE-(A) F 7,69% --(A) F 6% -I-(A) F

FR0010304774 FR0010304782

30 63,46 Q 22,25 4,88

6,322 33,5448 10-11-19 6,322 42,5905 10-11-19

BNP PARIBAS PERSONAL FINANCE �EX�CETELEM� FR0000585770

Q 102,8

BNP PARIBAS

5,7% -I-(A) FR0000186793 Q 100,2 5,8% -I-(A) FR0000187098 101,62 3,33% TMO -I-(A) F FR0000572646 63 5,5% TMO -I-(A) FR0000102873 Q 103,02 5,4% -I-(A) FR0000187437 101,65 5,25% -I-(A) FR0000187999 101 4,25% -I-(A) F FR0000189219 98 2,19% TV -I-(A) F FR0010092189 Q 93 1,22% TV -I-(A) F FR0010203240 87,01 --(0cp) F FR0010413179 --(0cp) F FR0010413187 --(0cp) F FR0010498998 --(0cp) F FR0010499004 TV -- F FR0010463414 5,2% --(A) F FR0010517334 Q 100 -I-(0cp) F FR0010550608 -I-(0cp) F FR0010550590 TV -I-(0cp) F FR0010559807 TV --(A) F FR0010606319 TV --(A) F FR0010606301 --(0cp) F FR0010628693 TV --(Cu) FR0010784249 -I-(0cp) F FR0010717819 7,03% -GE-(A) F FR0010821108 Q 99,95 4,76% Eurib. -GE-(T) F FR0010821116 Q 90 -I-(0cp) FR0010781443 TV --(Cu) FR0010910224 TV --(Cu) FR0010839597 TV -I-(Cu) FR0010878363

1000 1000 1 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 10 1000 1000 1000 100 1000 1000 100 100 100 1 1 200 100 100 1000

0,475 2,8689 08-08-12

1,775 4,942 2,703 2,953 2,811 4,329 0,824 0,782 0,59

FR0010834184

5,3489 4,3092 4,5639 4,1809 4,2066 4,7468 4,5966 5,5005 5,5464

70,23 4,887 5,1984

4,9357 05-02-18

Jour

Nouv. Zélande Afrique du Sud Chine Corée Hong-Kong Indonésie Israel Malaisie Maroc Mexique Russie Singapour

190.00 780.00 293.00 1 520.00 338.00 293.70 385.00 197.00 1 695.00 147.00 293.00 267.00 293.00 335.00 335.00 1 480.00

114.00 540.00 185.00 1 070.00 222.00 187.10 265.00 130.00 1 170.00 91.10 180.00 180.00 181.10 227.90 232.90 970.00

22-02-14 28-02-13 09-11-13 27-06-15 28-06-16 29-06-17 04-09-17 04-09-17 22-01-18 22-01-18 11-01-16 28-09-17 22-04-18 22-04-18 16-05-16 10-09-18 10-09-18 12-12-16 08-01-18 12-06-19

TEC 10 J-1 : 2.84

TEC 10 J : 2.88

NZD ZAR CNY KRW HKD IDR ILS MYR MAD MXP RUB SGD

1.6793 1.6929 1.72 0.0219 0.1799 8.8625 9.1138 9.2133 8.822 1519.31 1539.31 1499.06 11.1209 11.2622 10.3856 12160.7 12325.63 12002.14 5.1074 5.139 4.7113 4.2384 4.2921 4.095 11.2847 11.3004 11.144 17.6351 18.0192 16.5475 41.413 41.7855 40.82 1.7208 1.7379 1.7136

1 MOIS 3 MOIS 6 MOIS 12 MOIS

01/09/11

Var. Veille

Dernier Nom. C/C Tx Act

FR0010230995 93,2 FR0010194597 95,99 FR0010255422 94 FR0010877936 90,76 FR0010286294 91,32 FR0010376392 92,55 FR0010960195 85,5 FR0010806737 93,12 FR0010135012 96,45 FR0000475469 Q 100,2 FR0010896522 88,37 FR0010115733 Q 98,1 FR0000189227 95,6 FR0010134999 92,36 FR0010422766 92,4 FR0010318808 95,95 FR0010018929 Q 99 FR0010091041 Q 99,01 FR0000188948 97,55 FR0010114991 95,42 FR0010576454 96,08 FR0010550806 91,55 FR0010032821 Q 99,71 FR0010522342 94,5 FR0000181232 Q 100,77 FR0010032581 97,25 FR0000188096 Q 100,3 FR0000188856 Q 100 FR0010525691 97,07 FR0010621532 100,02 FR0010745752 98,38 FR0000188625 101,26 FR0000188252 100,2 FR0000188385 100,71 FR0000188443 Q 100,81 FR0010712935 99,31 FR0010960203 FR0010687970 99,89 FR0010934117 83,85 FR0010834168 92,22 FR0010988428 91,05 FR0010664094 100,65 FR0010757864 97,44

0,69% Eurib. --(T) F

FR0010490904

5,35% -I-(A) F 1,5% -I-(A) F 5,2% -I-(A) F 3,5% --(A) F 4,5% -I-(A) F 4,8% -I-(A) F 4,6% -I-(A) F 4,8% -I-(A) F 4,5% --(A) F 4,2% -I-(A) F 4% -I-(A) F 3,6% -I-(A) F 3,7% -I-(A) 3,75% -I-(A) 3,89% --(A) 4,15% -I-(A) 4,23% --(A) 4,5% --(T) 4,9% --(T) 4,6% --(T) 4,55% --(T) 5,1% --(T)

FR0000188385 100,71 FR0000188393 Q 102,62 FR0000188625 101,26 FR0010231191 86,6 FR0000188948 97,55 FR0010032581 97,25 FR0010049643 Q 98,4 FR0010094722 Q 96 FR0010114991 95,42 FR0010134999 92,36 FR0010160440 92,8 FR0010206474 88,04 FR0010256453 Q 90,73 FR0010286294 91,32 FR0010403980 Q 90,26 FR0010333989 92,99 FR0010425017 92,35 FR0010471714 93,93 FR0010525691 97,07 FR0010540930 93,89 FR0010576454 96,08 FR0010621532 100,02

BONDUELLE

4,5% --(A) F 4% --(A) F 5% --(A) F 4,5% -I-(A) F

FR0010547331 FR0010136259 FR0010631770 FR0010773432

TV -GE-(T)

FR0010154385

01/09/11

08/09/11 15/09/11 22/09/11 29/09/11 06/10/11 13/10/11 20/10/11 27/10/11 03/11/11 10/11/11 17/11/11 1.500 09/11

0.64 0.64 0.64 0.64 0.64 0.64 0.64 0.64 0.66 0.65 0.69 0.66

Volume

WTI (NYMEX) USD/B octobre 89.77 + 1.08 179 785 novembre 90.05 + 1.00 40 881 BRENT (IPE) USD/B octobre 115.00 + 0.13 140 242 novembre 114.18 + 0.09 71 294 GAZ OIL USD/T septembre 966.75 - 0.69 58 811 octobre 965.25 - 0.49 105 089 FIOUL DOMESTIQUE (NYMEX) USD/Gallon décembre 3.09 - 0.15 10 792 mars 3.08 - 0.22 757 ESSENCE SANS PLOMB (NYMEX) USD/Gallon décembre 2.82 + 45.81 14 088 mars 2.81 + 45.49 1 075 En USD Panier OPEC 111.40 + 3.61 Dubai 109.70 - 0.09 Oural 116.06 + 0.08 Gazoil 963.00 - 0.52 Fuel 1% 668.00 + 0.00

139 394 125 073 73 957 135 700 53 814 10 094 46 230 11 945

59,95

6% -I-(A) F

FR0000585770

TPM -GE-(A) F 5,38% -I-(A) F 5,25% -I-(A) F TME -GE-(A) F 4,5% -I-(A) F -I- F 6% -I-(A) F

FR0000165847 FR0000187429 FR0000188781 FR0000584377 FR0000189177 FR0010051557 FR0000186454

4,1% -I-(A) F

FR0000189227

FR0000187213 101,74 1 3,483 4,4192 22-01-13 FR0000187320 100,34 1 0,527 3,9123 30-01-12 FR0000187601 102,48 1 0,071 4,109 01-06-13 FR0000187767 102,42 1 0,721 3,9828 17-07-13 FR0000187866 101,14 1 1,243 4,8902 10-09-13 FR0000188021 101,07 1 0,305 4,8454 15-11-13 FR0000188112 101,19 1 1,22 4,3397 10-12-13 FR0000188302 101,34 1 4,8648 06-03-14 FR0000188468 100,79 1 0,014 3,816 05-06-12 FR0000188526 101,45 1 1,027 4,7299 28-06-14 FR0000189268 83,26 1 0,83 4,9914 FR0010036087 81,58 1 1,005 4,774 FR0010095513 98,55 1 0,738 4,8579 09-07-16 FR0010125500 99,8 1 0,435 4,3143 29-10-14 FR0010125518 Q 93,7 1 0,589 4,6796 30-03-17 FR0010138487 93,11 1 0,826 5,6095 22-12-16 FR0010163444 90,3 1 0,095 6,2171 28-02-17 FR0010163535 Q 94,06 1 1,041 5,4394 28-02-14 FR0010177949 94,35 1 0,533 5,2391 19-04-17 FR0010236836 81,5 1 0,489 7,1334 20-10-20 FR0010259465 Q 98,71 1 0,708 4,0555 22-12-12 FR0010259473 82,42 1 0,836 7,1519 22-12-20 FR0010289082 87,96 1 0,033 6,6367 03-03-18 FR0010295261 Q 82,1 1 13,779 7,2363 03-03-15 FR0010317503 85 1 13,355 6,2892 04-05-15 FR0010317511 94,03 1 0,377 5,4531 04-05-18 FR0010337097 94,02 1 0,841 5,3278 26-06-18 FR0010353151 Q 47,5 1 0,533 3,5488 FR0010378505 92,16 1 0,413 5,5382 30-10-18 FR0010401026 97,95 1 0,826 4,5455 22-12-15 FR0010429092 95,49 1 0,132 5,448 26-02-18 FR0010456384 93,02 1 0,444 5,496 30-04-19 FR0010476978 93,15 1 0,863 5,8177 29-06-19 FR0010521559 100,1 1 0,677 4,9156 15-10-17 FR0010550053 96,36 1 0,965 5,5988 27-12-19 FR0010567651 95,25 1 0,484 6,3881 04-02-20 FR0010599209 98,66 1 0,82 6,0539 16-04-20 FR0010634485 Q 100 1 0,403 4,6542 01-08-12 FR0010662718 121,87 1 4,4592 07-10-16 FR0010662726 Q 120,38 1 4,379 13-10-13 FR0010760504 Q 96 1000 0,687 8,9604 23-06-12 FR0010692590 102,2 1 1,033 3,9019 18-12-13 FR0010743088 114,55 100 4,628 21-04-17 FR0010669259 101,67 1 0,565 3,012 28-10-12 FR0010762716 99,15 1 1,207 6,3096 24-06-21 FR0010743096 103,97 1 0,866 6,2009 17-04-19 FR0010692293 Q 101 1 1,359 6,1555 18-12-20 FR0010694166 Q 113 1 4,91 6,8426 19-12-18 FR0010706606 117,85 100 4,5723 29-01-17 FR0010905141 90,9 1 0,591 4,9989 30-06-17 FR0010941021 78,1 1 0,739 6,6785 30-09-22 FR0010968354 Q 90 1 0,836 5,3103 22-12-22 FR0010975656 84,93 1 0,799 5,872 28-12-22 FR0010865642 86,32 1 0,832 6,9732 31-03-20 FR0010827030 90,5 1 0,929 6,3611 22-12-19 FR0010905133 85,13 1 0,832 6,9189 30-06-20 FR0010981753 78,45 100 3,3292 03-02-19 FR0010905307 Q 97,24 1000 0,365 3,9709 30-06-13 FR0010839662 93,75 100 0,9906 23-03-18 FR0010801258 96,02 1 0,514 4,32 07-10-14 FR0010981746 84,52 1 0,381 6,1334 04-02-23 FR0010839647 94,01 1 0,329 4,7823 29-01-16 FR0010743070 1 2,64 6,5012 08-04-19 FR0010713875 99,63 1 0,228 4,1555 16-02-14

4% -I-(A) F 4,15% --(A) F

FR0010139071 FR0010393942

2,882 4,0114 3,331 5,2711

17-12-14 17-11-16

5,3% -I-(A) F 4,7% -I-(A) F 2,49% Tec10 -I-(T) F 4,38% --(A) F 4,15% --(A) F

FR0000187981 Q 100,25 1000 4,298 3,8641 FR0010082933 Q 101,6 300 1,079 4,3173 FR0010212159 10000 0,323 2,3755 FR0010379800 10000 3,876 4,3779 FR0010379818 93,7 300 3,456 5,2237

14-11-11 14-06-16 25-07-15 18-10-16 06-11-18

--(0cp) F --(0cp) F 4,1% -I-(A)

FR0010795484 FR0010890087 FR0011017318

8% -GE-(T)

FR0010945725

0,152 5,4462 24-07-13 2,046 0,574 0,696 3,356 2,515 3,524 2,495 0,774 4,105 3,026 2,192 0,59 2,676 1,993 2,748 0,692 2,341 1,015 0,466 1,05 0,185 0,984

3,7209 -3,8639 4,6979 6,2185 4,9812 5,4714 5,2373 5,7102 5,6812 5,7765 5,5593 6,0101 5,3605 5,6311 5,7283 5,7194 5,629 5,6194 5,428 5,6733 5,0369 5,7515

19-04-12 19-04-12 19-07-14 21-09-17 14-02-15 12-12-15 20-02-16 09-07-16 08-10-16 17-12-16 18-02-17 08-07-17 16-12-17 24-02-18 22-12-18 07-07-18 16-02-19 15-06-19 02-11-19 14-12-19 22-02-18 27-06-18

100 100 100 100

3,205 3,7423 20-12-17 2,827 2,835 22-12-14 0,71 3,9626 16-07-18 0,504 3,2502 27-07-16

1000

0,553 6,6342

50000 0,287 2,4978 26-07-17 50000 1,793 4,3823 09-04-18 50000 0,074 1,4749 18-05-12 50000 0,392 1,7905 14-06-20

Q 102,8

CIC

Q 90,3 101,65 Q 102 56 Q 98,33 Q 101 100,32

COFIDIS

95,6

0,475 2,8689 08-08-12

1 1000 1000 1 1000 100 1000

2,008 3,5701 3,637 4,051 02-01-13 3,553 4,579 02-01-15 0,46 5,6462 3,021 4,9314 04-01-16 -2,2306 14-02-12 5,047 3,8413 03-11-11

0,717 5,1919 04-07-15

COMPAGNIE DES ALPES

FR0010950857

4,89% Eurib. --(A) F 5,75% -I-(A) 5,6% -I-(A) 5,5% -I-(T)

CDC

CETELEM

4,88% -I-(A)

50000 4,314

5,036 18-10-17

COMMUNAUTÉ URBAINE FRANCE FR0010405712

160000

1,15 2,1374 15-12-26

CREDIT AGRICOLE SA �EX: CNCA� FR0000186579 FR0000187015 FR0000187148

100,64 101,46 101,35

1 1 1

3,324 6,4441 07-02-12 5,416 5,0013 18-09-12 0,329 4,9992 15-11-12

TAUX ET CHANGES Jour

Veille

1.31616 1.50436 1.73198 2.08291

1.31489 1.50436 1.73198 2.08481

1.46 0.70 0.78 0.80 0.91 1.00 1.07 1.11 1.26 1.60 1.78

101.09 103.17 99.95 103.82 106.41 101.89 103.22 104.85 1.48 2.00

Code

2.39 0.64 0.71 2.39 0.64 1.87 1.60 0.43 0.28 1.17

01/09/11 à 19h00 Euro Yen (100)

EURO

100 Yens 0.9108

1.0974

1000 1000

CREDIT MUTUEL ARKEA Q 100,5

1% -I-(A) F

100

1,087 6,8275 18-10-16

0,156 6,1651 03-11-12

Q 105

Q 97,2

DURAN

FR0010732685

Q 40,22

57,93

EUROFINS SCIENTIFIC

1,5% Eurib. -GOE-(T) F FR0010292763

97,11

FR0000195018 FR0000195893 FR0000195885

4,2% --(A) TV --(A) 1,52% Eurib. --(T)

XS0484969976 XS0484969893 XS0483074851

3,5% -I-(A) 2,75% -I-(A)

FR0010952770 FR0010952739

4,5% -I-(A)

FR0010943316

1.1348

1.0337

0.8829

0.8042

0.7779

Dollar US

1.4289

1.3019

1.2593

8,5 575,63 0,068 24,8222 31-12-22 Q 11,1 813,02 0,068 21,8389 31-12-22 Q 99 821,13 0,068 0,1894 31-12-22 50000 2,393 4,1984 10-02-20 50000 10-02-20 50000 0,243 2,2264 29-01-15

GDF SUEZ Q 100,4

GECINA

FR0010753558

1.2852

0.7681 0.7941 0.6180

1.6181

1000 1000

3,097 3,5551 18-10-22 2,434 2,6767 18-10-17

50000 4,327 4,6423 19-09-14

GROUPAMA

Franc Livre Dollar Suisse Sterling US 0.8810 1.1324 0.6998

Livre St

0,534 4,4458 14-03-13

FRANCE TÉLÉCOM

-I-(0cp)

FR Suisse

1320

30,4642 02-12-13

FONCIERE FIDEI

0,1% -I-(A) F 0,1% -I-(A) F 0,1% -I-(A) F

1.2428

Q 101,1

100

Taux plancher Taux Reﬁ Taux plafond Taux de base Taux de base Fonds Fédéraux Taux d'escompte Taux de base Taux de base Taux d'escompte

Royaume-Uni Suisse Etats-Unis Canada Australie Japon

INDICES EURO MTS

Global 169.82 169.72 0.06 2.28 3.86

MÉTAUX DE BASE

Veille CUIVRE CATH.HK (LME) USD/T Dispo 9 100.00 3 mois 9 148.00 ALUMINIUM cath.hk (lme) usd/t Dispo 2 401.00 3 mois 2 455.00 ALU. RECYCLE cath.hk (lme) usd/t Dispo 2 366.50 3 mois 2 350.00 PLOMB (LME) $/t Dispo 2 559.00 3 mois 2 550.00 ZINC (LME) $/t Dispo 2 208.00 3 mois 2 208.00 NICKEL (LME) $/t Dispo 21 775.00 3 mois 21 750.00

Var. veille - 0.30 - 0.13

Volume 903 334

P.O. 2 418 345

PLATINE Comptant 01/09/11 31/08/11 Fixage cts/oz. (Lds) 1 850.00 1 855.50 Platine terme (Comex) cts/oz. septembre 11 octobre 11

01/09/11 1 856.20 1 856.30

Var. veille + 6.17 + 6.18

Volume 0 3 266

P.O. 1 34 419

PALLADIUM Comptant 01/09/11 31/08/11 Fixage cts/oz. (Lds) 777.00 783.00 Palladium terme (Nymex) cts/oz. septembre 11 décembre 11

01/09/11 781.25 791.95

Var. veille - 0.87 + 0.19

Volume 117 2 105

P.O. 730 19 574

0.75 1.50 2.25 0.50 0.50 0.25 0.50 3.00 4.25 0.30

GROUPE OPEN

FR0010518670 FR0010518621

Q 107 Q 89,5

0,8% Eurib. -GE-(T) F FR0010492678

Q 81,09

500 500

1,118 7,1717 30-09-14 0,221 12,2792 19-10-12

267

HSBC

Q 58

D/D.

0,145 13,6955 02-08-14

TMO -I-(A) F

FR0000585333

5,13% -GE-(A) F

FR0010101857

Eurib. -I-(T) F

FR0010645226

4% -I-(A) 4,63% -I-(A) 4,75% -I-(A)

FR0010885160 Q 100,25 50000 1,596 4,1228 13-04-17 FR0010885582 50000 1,832 4,6447 14-04-20 FR0011019397 100000 2,284 4,9117 14-03-21

5,45% -I-(A) F

FR0010032730

0,353 4,9332

1,876 3,0634 25-04-14

500

0,02 226,9197 12-08-14

IMERYS

Q 104,51

KEYRUS

Q 15,61

KLEPIERRE

LAFARGE

Q 102,4

LAGARDERE

4,75% -I-(A)

FR0000476061 Q 101,75

5% --(A) F 4,75% --(A) F

FR0010028001 FR0010369579

6% -I-(A) F 5,7% --(A) F 4,75% -I-(A) F

FR0000186652 FR0000187718 FR0000188930

Eurib. -GE-(T)

FR0010814178

LOCINDUS

4,12 4,5357 04-12-13

1000

Q 100,5 Q 102,7 101,35

MR BRICOLAGE

FR0010781013

8% --(T)

FR0011021237

Q 88

ORPEA

0,753

1000 1000 1000

3,066 3,8368 03-03-12 0,966 4,1288 06-07-13 2,499 4,3152 26-02-15

250

0,116 8,6038

182

8% --(T) F

FR0010480707

PCAS

79,5

100

1,043 7,8879 20-07-17

600

1,335 14,9536 31-12-16

RADIAN �EMPRUNTS GARANTIS PAR LA CNCA�

4,5% --(A) F 4,1% --(A) F 3,39% TV --(A) F 3,6% --(A) F 4,31% --(A) F 4,05% --(A) F 4,35% --(A) F 4,8% --(A) F 5,1% --(A) F 6,05% -I-(A) F 4,55% -I-(A) F 4,55% -I-(A) F 6% -I-(A) F 6,05% -I-(A) F 4,4% -I-(A) F 3,43% -I-(A) F

FR0010028084 FR0010130823 FR0010192500 FR0010249128 FR0010391458 FR0010383901 FR0010413633 FR0010482141 FR0010549881 FR0010622035 FR0010981639 FR0010905158 FR0010762781 FR0010695817 FR0010827089 FR0000583692

3,88% -I-(A) 4,13% --(A) F 5,13% --(A) 4,88% --(A)

FR0010913178 FR0010369587 FR0010660043 FR0010612622

8% -GE-(M)

FR0010966283

98,42 Q 98,25 83,8 Q 85 90,44 104 Q 98 Q 79,5 Q 83,7 97,25 Q 97,48 83,7 98,25

RTE EDF

SCBSM

100

STEF�TFE

Q 59,2

18-11-14

0,178 4,8677 14-08-15

OVERLAP GROUP 100,5

3,736 10-07-13

1000 3,329 5,3834 06-01-14 50000 4,568 4,8741 20-09-16

LYONNAISE DE BANQUE

2,27% Eurib. -GE-(T)

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

3,612 3,28 0,706 2,91 3,634 3,295 2,989 0,813 3,675 1,19 2,755 0,87 1,18 4,16 3,026 2,471

5,2873 4,8814 3,5415 6,833 4,2228 6,808 4,3393 6,8959 4,2955 6,4523 7,5561 7,023 6,5256 6,6014 7,0029 4,8605

17-11-13 18-11-14 30-06-20 15-11-17 02-11-16 13-11-18 29-12-16 06-07-17 17-12-17 26-06-18 28-01-21 28-06-20 26-06-19 29-12-18 29-12-19 17-12-12

50000 50000 50000 50000

0,741 3,9685 28-06-22 3,888 4,2965 27-09-16 5,041 5,2507 12-09-18 1,638 5,001 06-05-15

150

0,172 7,9959 29-12-16

221

0,18 29,519 22-07-13

1,38% Eurib. --(T) F

FR0010629782

4,5% -I-(A) F 5,55% -I-(A) F 5,6% --(A) F 5,65% -I-(A) F 5,35% -I-(A) F 5,7% -I-(A) F 5,5% -I-(A) F 5,45% -I-(A) F 4,75% -I-(A) 4,6% -I-(A) F 4,55% -I-(A) F 4,6% -I-(A) F 4,4% -I-(A) F --(0cp) F 3,9% --(A) F 4% --(A) F 4,35% --(A) F 4,2% --(A) F 4,4% -I-(A) F 4,9% --(A) F 5% --(A) F Eurib. --(T) 5,45% -I-(A) F

FR0010071027 Q 102,24 1000 1,512 FR0000186744 101,55 1000 2,214 FR0000186926 102,24 1000 0,887 FR0000187122 103,25 1000 4,721 FR0000187494 103,69 1000 1,959 FR0000187643 104,62 1000 1,075 FR0000187940 104,84 1000 4,988 FR0000188492 105,42 1000 0,968 FR0000188724 Q 103,8 1000 4,229 FR0000189110 Q 103,19 1000 1,646 FR0010016790 Q 102,8 1000 4,089 FR0010042226 Q 102,83 1000 2,697 FR0010125476 100,93 1000 3,761 FR0010193268 1000 FR0010186304 97,68 1000 1,236 FR0010154906 98,78 1000 2,356 FR0010318659 Q 98,99 1000 1,355 FR0010375113 101,12 1000 3,625 FR0010420190 97,91 1000 2,519 FR0010482174 100,85 1000 0,696 FR0010520882 105,84 1000 4,26 FR0010953844 50000 0,384 FR0000186439 100,29 1000 4,778

4,13% -I-(A) 4,82% -GE-(A)

FR0010913780 FR0010945188

1,57% Eurib. --(T) F

FR0010435420

SOCIETÉ GENERALE

3,96 2,8798 2,856 2,766 2,9598 3,0327 3,0735 3,3986 3,4381 3,6434 3,7715 3,8846 4,1928 4,3661 4,2127 4,5247 4,0135 4,7379 4,7518 4,1379 2,0069 2,9874

06-05-16 13-04-12 10-07-12 05-11-12 25-04-13 29-06-13 10-10-13 03-07-14 16-10-14 28-04-15 13-10-15 04-02-16 29-10-16 17-05-13 13-05-17 03-02-17 15-05-18 26-10-18 11-02-19 16-07-19 30-10-19 27-10-20 21-10-11

SUEZ ENVIRONNEMENT

50000 0,834 4,2114 24-06-22 50000 4,622 -69,2612

TOUAX

Q 97

28,3

0,525

VEOLIA ENVIRONNEMENT

4,38% --(A) F

FR0010397927 Q 104,05

6,75% --(A)

FR0011036979

(13/04/11) (13/04/11) (13/04/11) (05/03/09) (19/11/08) (16/12/08) (16/12/08) (08/09/10) (01/09/11) (01/09/11)

Indice % veille % an Rdt 181.74 - 0.17 + 18.07 - 0.45

01/09/11 31/08/11 % Veille % Année Rdt

Dernier Nom. C/C Tx Act

1000

8,655 08-03-12

2,793 3,5294 16-01-17

WENDEL

Q 100,32 100000 2,545 6,6764 20-04-18

TAUX D’INTÉRÊTS DANS LE MONDE

INDICES EMTXI

Date 01/09/11

ARGENT Comptant 01/09/11 31/08/11 Fixage cts/oz. (Lds) 4 173.50 4 176.50 01/09/11 4 157.50 4 166.00

6% --(T) F 0,86% Eurib. --(T) F

BANQUES CENTRALES BCE

Code

7,6949 14-08-17

MÉTAUX SEMI-PRÉCIEUX

Argent terme (Comex) cts/oz. septembre 11 octobre 11

VALEURS

6,1508 02-11-17 4,7907 19-07-18 1,456 3,9937 29-04-17

CYBERGUN

1,68% Eurib. -GE-(T) F FR0010379511

D/D.

1000 1000 1000

DEVOTEAM

0.9669

MATIÈRES PREMIÈRES

Q 99,95 Q 95

CREDIT DU NORD

Moyennes TMM Euribor TMO REGL Mensuelles 1 mois 3 mois Public Privé fevrier 11 0.68 0.89 1.09 3.85 3.85 mars 11 0.68 0.90 1.18 3.86 3.86 avril 11 0.65 0.90 1.18 3.86 3.86 mai 11 1.02 1.24 1.42 3.78 3.78 juin 11 1.13 1.28 1.49 3.65 3.65 juillet 11 1.00 1.42 1.60 3.59 3.59 aout 11 1.00 1.37 1.55 3.59 3.59 ce jour 1.35 1.54 * taux de substitution du TMO préconisé par le CNO

COURS CROISÉS

Dernier Nom. C/C Tx Act

CREDIT COOPERATIF

INDICE DE RÉFÉRENCE (Sources: Caisse des dépôts) DES EMPRUNTS À TAUX VARIABLES

EUROLIBOR

Taux Prix en Coupon actuar. euros

100.02 3.750 01/12 4.500 07/12 0.750 09/12 3.750 01/13 4.500 07/13 2.000 09/13 2.500 01/14 3.000 07/14 2.500 01/15 2.000 07/15

286 496 177 868

CASINO

FR0010921973 FR0010606848 FR0010896324 FR0010909598

BTAN

P.O.

5,6% -I-(A) 5,1% -I-(T) 5,2% -I-(T) 5,2% -I-(T) 5,2% -I-(T) 5,1% -I-(T) 5,1% -I-(T) 5,2% -I-(T) 5,1% -I-(T) 5,4% -I-(T) 4,7% -GE-(T) 5% -GE-(T) 4,6% -GE-(T) 4,1% -GE-(T) TV -I-(T) 4% -GE-(T) 3,9% -GE-(T) 2% -GE-(A) F 4% -GE-(T) 3,75% -GO-(T) 3,43% -I-(T) 4,05% -GE-(T) 4% -GE-(T) 22,5% -GE-(Cu) F 22,5% -GE-(Cu) F 4,2% -GE-(T) 4,3% -GE-(T) 4,61% --(A) 4% -GE-(T) 4% -GE-(T) 4,4% -GE-(T) 4,3% -GE-(T) 4,6% -GE-(T) 4,7% -GE-(T) 5% -GE-(T) 5,4% -GE-(T) 5,8% -GE-(T) TV -I-(T) F 5,4% --(0cp) F 5,6% --(0cp) F Prog. --(S) F 4,75% --(T) -I-(0cp) F 5,2% -I-(T) 6% -GE-(T) 6,25% --(T) 6,25% -GE-(T) 6,87% -I-(A) -I-(0cp) F 3,2% -I-(T) 4% -GE-(T) 4,05% -I-(T) F 4,2% -I-(T) 4,5% -GE-(T) 4,5% -GE-(T) 4,5% -I-(T) --(0cp) F 1,93% Eurib. --(T) F -I-(0cp) F 3,1% -I-(T) 4,25% -I-(T) 3,1% -I-(T) 6,4% --(A) F 4% --(T)

1000

1,098 0,579 0,339 0,283 0,693 1,073

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Q 104,15 Q 103,6 Q 106,1 105,55

2,5% -I-(A) 4,38% --(A) F 0,9% Eurib. -GO-(T) 1,24% Eurib. --(T)

1.35100 1.35100 1.54300 1.54200 1.74800 1.74900 2.08900 2.08900

Taux «ﬁne»

VALEURS

29-11-15 23-08-15 05-01-16 14-05-18 24-02-18 04-11-16 17-12-20 30-10-17 28-01-15 25-06-13 02-07-20 06-11-14 04-07-15 17-12-16 13-03-17 22-07-16 27-10-13 04-08-14 14-02-15 08-10-16 22-02-18 28-01-18 13-02-14 07-12-17 25-11-12 12-12-15 09-01-12 04-02-13 02-11-19 27-06-18 15-05-19 19-07-14 27-03-12 19-04-12 23-07-12 13-02-19 17-12-20 12-12-15 08-10-20 05-02-18 11-02-19 17-01-12 19-06-19

2,541 0,134 2,407 0,231 1,993 3,186 0,836 0,403 2,361 0,798 0,723 3,415 0,717 3,026 2,031 0,528 3,699 0,406 2,515 4,105 0,185 2,785 2,584 3,441 3,67 3,524 3,222 2,873 0,466 0,984 0,305 0,696 2,316 2,046 0,676 0,375

CAISSE FEDERALE DU CREDIT MUTUEL NORD EUROPE

TAUX DE REFERENCE BONS DU TRÉSOR BTF

Q 92,7

5,4049 4,6302 5,1763 5,8592 5,6311 5,4935 6,1989 5,8479 5,3946 4,2809 5,731 4,7557 5,1919 5,7765 5,8448 5,1581 4,9134 4,8697 4,9812 5,6812 5,0369 6,2363 4,7216 5,6664 4,0264 5,4714 3,6441 4,8787 5,428 5,7515 5,6309 4,6979 4,7699 3,7209 4,5221 5,9374 4,1005 4,9868 5,9206 5,4484 5,7066 1,3575 5,6495

D/D.

1000 1000 1000 1 1 1000 1 1 1000 1000 1 1000 1 1 1000 1000 1000 1000 1 1 1 1000 1000 1000 1000 1 1000 1000 1 1 1 1 1000 1 1000 1 100 1 1 1 1 1 1

CAISSE D�EPARGNE � CNCEP

Veille

PRODUITS PÉTROLIERS Cours au

Code

3,3% --(A) F 3,5% --(A) F 3,6% --(A) F 3,7% --(T) 3,75% -I-(A) 3,8% --(A) F 3,8% -I-(T) 3,9% --(T) 3,9% -I-(A) F 4% --(A) F 4,03% --(T) 4,1% -I-(A) F 4,1% -I-(A) F 4,2% -I-(A) F 4,2% --(A) F 4,2% --(A) F 4,3% -I-(A) F 4,5% --(A) F 4,5% -I-(A) F 4,5% --(A) F 4,55% --(T) 4,6% --(A) F 4,6% -I-(A) F 4,6% --(A) F 4,7% -I-(A) F 4,8% -I-(A) F 4,9% -I-(A) F 4,9% -I-(A) F 4,9% --(T) 5,1% --(T) 5,1% --(T) 5,2% -I-(A) F 5,2% -I-(A) F 5,35% -I-(A) F 5,5% -I-(A) F 5,75% -I-(T) F -I-(0cp) 4,7% --(T) F 3,55% --(T) 3,9% --(T) 4% -I-(T) 5% --(T) F 5% --(T)

EURIBOR

Cours indicatifs de la banque centrale européenne Monnaie Jour Veille 31.12

+ bas an 30 550.00

15-05-12 30-10-12

0,2835 0,2158 0,2158 0,2661 0,2242 0,1516 4,833 6,6749 1,011 6,7869 0,113 18-12-14 07-01-19 0,1752 28-05-18 25-07-16

BPCE �SÉLECTION�

--(0cp) F

01/09/11

+ ht an 42 980.00

31-12-13

BANQUE FEDERALE DES BANQUES POPULAIRES

CNO�TEC ��

* : Pièces cotées uniquement le jeudi

07-04-14 16-01-14 30-06-14 16-07-12 16-07-12

AÉROPORTS DE PARIS � ADP

3,89% -I-(A) F

01/09/11 2 ANS 5 ANS 10 ANS

Cours veille Plus haut an Plus bas an 3 131.19 3 384.39 2 933 7 053.81 342.57 370.72 247 Veille 40 000.00 8 900.00 177.00 710.00 255.10 1 381.00 338.00 279.90 336.00 185.00 1 599.00 140.00 264.50 245.10 248.00 320.00 325.00 1 400.00

0,077 1,4298 20-11-15

RFF � RÉSEAU FERRÉ DE FRANCE

5,4% -I-(A) F

LE COURS DE L’EURO

Etats-Unis Japon Canada Danemark Norvège Royaume-Uni Suède Suisse Australie Rép. Tchèque Hongrie Pologne

2,794 2,9827 19-02-18 2,59 1,7945 19-02-13

SWAP LONG TERME

1 an 2.09 1.79 7 ans 4.38 4.08

VALEURS

1,681 4,7236 26-04-30

GAZ DE FRANCE Q 112,4 Q 104,2

D/D.

01/09/11

BES 98.05

en %

Jour

3 mois

2 ans

10 ans

30 ans

Allemagne Australie Canada Espagne Etats-Unis France Italie Japon Pays-Bas Royaume-Unis Suisse

0.76 4.78 0.85 0.76 0.12 0.76 0.76 0.26 0.76 0.53

0.43 4.29 0.94 0.43 0.02 0.43 0.43 0.15 0.43 0.56 0.01

0.64 3.78 1.02 3.35 0.19 0.97 3.49 0.15 0.63 0.57 0.03

2.14 4.42 2.43 5.05 2.16 2.87 5.15 1.09 2.57 2.54 1.12

3.06 5.98 3.53 3.69 6.33 2.02 3.13 3.84 1.53

3.04

Cours à 19 heures

(Sources: Fininfo) Base 100 au 31/12/98 1-3 ans 156.38 156.29 0.06 1.19 2.72

Variation

- 1.70 - 1.37 - 1.22 - 0.57 + 0.00 - 0.36 - 1.35 - 1.16 - 2.48 - 3.66 - 1.72 - 2.03

3-5 ans 167.51 167.27 0.14 1.58 2.71

5-7 ans 175.08 175.08 0 2.92 3.29

MÉTAUX PRÉCIEUX

Or Or Indus. Paris 1er ﬁxage Londres 2e ﬁxage Londres Comptant NY Terme NY Taux pret Or 1 mois

PRODUITS AGRICOLES

Cours au

7-10 ans 178.02 177.44 0.33 4.69 3.69

Cours du jour 40 887.00 1 815.50 1 821.00 1 824.75 1 824.75 0.38

10-15 ans 172.90 173.04 - 0.08 1.25 4.66

+15 ans 186.08 186.51 - 0.23 1.98 4.41

Cours prec. 40 887.00 1 826.00 1 813.50 1 817.23 1 817.23

01/09/11 Var. Veille CAFE ROBUSTA (LIFFE) 5T; /T septembre 11 2 295.00 - 0.13 novembre 11 2 326.00 - 0.30 CACAO (LIFFE) 10T; /T septembre 11 1 936.00 - 0.31 décembre 11 1 957.00 - 0.61 COTON (NYCE) 50 000 LBS;CTS/LBS octobre 11 106.80 + 0.87 décembre 11 106.02 + 0.20 BLE (CBOT) 5000 BOISSEAUX;CTS/BX septembre 11 734.00 - 1.51 décembre 11 780.75 - 1.36

Volume

P.O.

263 18 134

6 006 65 877

1 180 4 445

46 919 65 866

83 4 786

433 92 824

1 614 27 875

3 283 222 307

&opinions

Éditoriaux

Vendredi 2 septembre 2011 - La Tribune

Page 22

Concurrence et culture

d’entreprise darwinienne La troisième raison, sans doute plus rationnelle, s’appuie sur l’indéniable efficacité de nos entreprises d’État et de nos grands services publics. Ainsi, quand on parle aux Français d’ouverture de marchés à la concurrence, ces derniers répondent : « Mais pourquoi changer ce qui marche ? » alors que, d’un point de vue darwinien, la question est : « Est-ce que ce qui a marché jusqu’à aujourd’hui ré-

concurrence ne soit l’un des principaux moteurs d’une société prospère. À cet égard, la compétitivité que nous envions aujourd’hui à nos voisins allemands procède, et de toute évidence, de la vitalité d’un tissu entrepreneurial constamment stimulé par une concurrence tout aussi vigoureuse qu’organisée par une régulation puissante. En France, et a contrario, la concurrence est souvent

Point de vue Par

Pascal Picq DR

pond aux enjeux de demain ? » La quatrième raison est que, et en dehors du secteur des télécoms ou du transport aérien, les dernières ouvertures de marchés à la concurrence, qu’il s’agisse de la fourniture de l’électricité ou du secteur postal, n’ont pas vraiment, et c’est un euphémisme, apporté la preuve de leur efficacité, notamment en termes de bénéfices pour les consommateurs. Depuis la chute du mur de Berlin, il n’y a plus beaucoup d’économistes pour douter que l’exercice d’une libre et saine

Paléoanthropologue et Jacques Marceau Président d’Aromates RP perçue, au mieux comme un mal nécessaire, au pire comme une menace pour l’emploi. Cette différence de perception a un impact évident sur la compétitivité de nos entreprises et les performances économiques de notre pays, y compris, ce qui pourrait sembler paradoxal, pour celles de ces fameux champions nationaux.

’explication de ce paradoxe L e st simple : à vouloir trop proté-

ger un ancien modèle, on freine son aptitude à se transformer et

Malgré la crise, les marques américaines

étendent leur influence

es attentats du 11 septembre 2001 au 6 août 2011, date de la dégradation de la note de Standard and Poor’s, jamais l’influence des États-Unis n’a autant été remise en question, et jamais pourtant elle ne s’est si nettement manifestée sur la planète. Ce plébiscite mondial sans précédent passe d’abord par celui des marques américaines. Ces dix dernières années, Internet, réseau d’invention américaine, a vu croître le nombre de ses utilisateurs de 250 millions en 2000 à plus de 7 milliards aujourd’hui. Apple s’est extrait d’une communauté de graphistes et vidéastes pour conquérir les cœurs de plus de 100 millions de mobinautes de toutes nationalités. Amazon ne vend plus seulement des livres, et commercialise tout, sous tous les cieux. Enfin, Facebook a instauré l’amitié comme lien officiel entre 750 millions d’humains.

Ce plébiscite digital est profondément politique. Le printemps arabe en témoigne. Non pas qu’une responsabilité directe n’en revienne à Barack Obama, mais bien parce que les marques Twitter, Facebook et Google ont exporté le désir de liberté et de démocratie jusque sous les por-

Point de vue

Par

Emmanuel Niddam Fondateur du cabinet de conseil en communication Exercices de Style et Éric Halimi Journaliste

tes closes des pires dictatures. Les marques commerciales exercent donc une part majeure de l’influence des États-Unis sur le monde, avec la bénédiction des sommets de l’État et des simples électeurs.

Les Américains font également une place particulière aux marques dans l’émotion de la mémoire nationale. Henry Ford a associé son histoire industrielle à celle des Américains, pour qui il reste celui qui permit à chacun de posséder sa voiture. Cette année en compétition aux Cannes Lions, festival international de publicité, un film mêlait les industries désaffectées de Detroit, le visage du rappeur Eminem, et la toute nouvelle berline de Chrysler. Ce film remporta notamment le prix du Meilleur Scénario : preuve d’un talent particulier pour mettre en scène les marques dans leur histoire nationale. Les marques sont depuis longtemps les ambassadrices

Quand on parle aux Français d’ouverture de marchés à la concurrence, ces derniers répondent : « Mais pourquoi changer ce qui marche ? » on finit par le rendre vulnérable en le rendant incapable de se réinventer. Car l’innovation passe aussi, et surtout, par la remise en cause de ce qui semblait acquis. C’est là le principe de destruction créatrice de Schumpeter. L’idée dominante d’une évolution linéaire, progressiste et accumulant les acquis est en effet tout, sauf évolutionniste. Les animaux n’auraient pas acquis leur liberté d’être animés s’ils n’avaient pas perdu la capacité de synthétiser des molécules organiques, ce qui les oblige à se nourrir d’autres organismes vivants.

Le pire serait donc que la recherche de la préservation, à tout prix, de nos fleurons, non seulement gêne la nécessaire mutation de ces derniers, mais encore ne se fasse aux dépens des secteurs économiques dans lesquels ils opèrent. Nos grandes

des idéaux américains. Le très conservateur Earl Tupper, fondateur de Tupperware, exporta ainsi sur les cinq continents la libre participation des épouses aux finances du ménage, à condition de ne circuler que de cuisine en cuisine. Le géant Apple diffuse aussi des aspirations plus profondes de la société américaine, comme l’aspiration spirituelle et religieuse.

insi, par l’étude des zones A c érébrales de fans d’Apple sou-

mis à une IRM, des neurologues anglais ont établi une analogie : l’évocation d’Apple mobilise chez ses fans les mêmes zones cérébrales que celles activées dans le cerveau de croyants à l’évocation d’images religieuses. Les marques traduisent aussi les débats idéologiques qui agitent les ÉtatsUnis, à l’image de la concurrence entre Google et Apple. D’un côté, Google propose une liberté inclusive très démocrate : utiliser Google n’appelle aucun effort technologique ni financier, mais il suffit d’effectuer une recherche Google pour ne plus pouvoir y renoncer. Totalement gratuit, Google place chaque question à deux clics de sa réponse, et nous rend chaque jour un peu plus « Google-dépendants ». De l’autre côté, Apple propose une version plus

Pierre GLEIZES/REA

e toute évidence, les Français n’aiment pas beaucoup la concurrence. Elle leur fait peur… y compris à ceux qui, bénéficiant d’un minimum de culture économique, seraient naturellement fondés à la promouvoir. La première cause de cette peur est d’ordre historique : les Français sont en effet très attachés à la notion d’« Égalité », placée entre « Liberté » et « Fraternité », sur les frontons de tous nos bâtiments publics. C’est sans doute ainsi que s’est développée, dans notre pays, une vulgate égalitariste, contraire de la compétition, donc de la concurrence, celle qui gratifie les meilleurs en laissant sur le bord du chemin les moins bons. Remarquons ici que ce qui gêne le Français n’est pas tant sa propre condition que le fait qu’elle soit, à ses yeux, moins bonne que celle de son voisin. La seconde raison de cette peur est profondément culturelle : le terme concurrence se confond avec compétition et élimination, ce qui se retrouve dans l’aversion de la sélection naturelle au sens de Darwin et qui s’oppose à la notion d’acquis, chère à la conception lamarckienne de l’évolution. Or, d’un point de vue darwinien, la concurrence associe sélection, symbiose, interdépendance, prédation et entraide, ce qui donne la coévolution et produit de la biodiversité.

entreprises, issues du secteur public, se comparent à de magnifiques éléphants qui assurent leur croissance majoritairement hors de France et même d’Europe. Mais ce qu’il ne faut surtout pas oublier, c’est que leur inventivité est principalement stimulée sur leur marché domestique par l’intensité concurrentielle. C’est ainsi que les performances de France Télécom dans l’ADSL sont aussi le fruit de la combativité de Free, son rival. C’est ainsi, également, que l’absence de concurrence sur le marché du courrier de moins de 50 g est une mauvaise nouvelle pour les clients de La Poste et La Poste, elle-même, moins apte à innover. Il existe une règle empirique dans l’évolution : toutes les espèces qui se sont retrouvées isolées des grands systèmes écologiques complexes ont fini par disparaître !

D’un côté, Google propose une liberté inclusive très démocrate, de l’autre côté, Apple propose une version plus républicaine d’une liberté exclusive.

républicaine d’une liberté exclusive. Des efforts technologiques et financiers sont incontournables pour entrer dans un univers de solutions particulièrement soignées. Peu d’élus accèdent donc à cette liberté-là : malgré l’engouement que l’on connaît en France pour l’iPhone, en 2011 se vendent bien plus de téléphones intégrant le système Google que de mobiles signés Apple. Déception ou joie, le déclin de l’empire américain n’est pas encore là, et il serait réducteur de croire que cette puissance ne repose que sur les finances d’un État. En Europe, reconnaître aux marques une place à part entière dans notre histoire et nos aspirations renforcerait nos entreprises tout en renforçant notre union dans la compétition mondiale.

Eurobonds : le vrai débat

Les eurobonds sont déjà une réalité. Reste à définir de nouvelles modalités de mutualisation. Une solution permettrait à la fois d’inciter les pays à réduire leur dette et à favoriser la croissance.

C’

W QUOTIDIEN LA TRIBUNE

édité par : La Tribune SAS 26 rue d’Oradour-sur-Glane CS 91522 75 525 Paris Cedex 15 Standard : 01 44 82 16 16 Présidente, directrice de la publication : Valérie Decamp. Directeur des rédactions : Jacques Rosselin. Conseiller éditorial : François Roche. Directeurs adjoints de la rédaction : Philippe Mabille, Eric Walther Rédaction en chef�: Michel Cabirol (industrie et services), Jean-Louis Alcaide (PME), Pascale Besses-Boumard (marchés et ﬁnance), Alexandre Phalippou (web), Christophe Bazire (édition). Directeur artistique : Philippe Vuagniaux.

Point de vue Par

Henri Elbaz et Jean-Hervé Lorenzi Université de Paris-Dauphine

position suivante, celle de Delpla/ Weizsäcker, propose de séparer la dette globale en deux : une dette bleue susceptible d’être mutualisée et une dette rouge restant à la charge de l’État considéré.

t puis, il y a ceux, comme E atrick Artus, qui suggèrent les P

eurobonds sans limite préalable, mais avec un bonus-malus, des taux d’intérêt pour le pays majorés ou minorés selon la situation économique et financière du pays. L’intérêt de ces propositions est de considérer que la mutualisation de la dette en Europe s’impose, mais qu’en aucun cas, elle ne peut être automatique et créer des comportements nationaux déviants. Cependant, la difficulté actuelle est de suivre pour les pays en difficulté une trajectoire soutenable, c’est-à-dire telle que le ralentissement de la croissance ne vienne pas obérer les efforts exigés de réduction de l’endettement. Or, il se trouve que la plupart des pays de la zone euro sont confrontés à un véritable mur de la dette à court terme. Même l’Allemagne devra se refinancer à hauteur de

« Nous considérons qu’il ne faut mettre, ni de limites, ni de surcoûts aux prêts accordés, mais inciter les pays à une réduction rapide de leur dette. » Publicité : La Tribune Régie. Directrice Marque et Diversiﬁcation : Sandrine Matichard Directeur commercial : Philippe Vigneul, Arnaud Jaouen Directeur publicité Pôle ﬁnance : Fabrice Bruot

300 milliards d’euros en 2011. Une dette de maturité plus longue permettrait donc d’envisager avec plus de sérénité la gestion de leurs dettes publiques. Dans ces conditions, nous proposons de résoudre le problème d’aléa moral en prenant en compte ces échéances. C’est la raison pour laquelle nous considérons qu’il ne faut mettre, ni de limites, ni de surcoûts aux prêts accordés, mais inciter ces pays à une réduction rapide de leur dette.

Ainsi, par exemple, l’émission d’eurobonds pourrait correspondre à la création d’une dette structurée à maturité d’au moins 10 ans. Son coût serait, les premières années, celui du taux d’émission de l’eurobond. Mais ensuite, après transfert, le taux de cette dette serait d’une émission du Trésor national. Ce mécanisme incitatif aurait trois effets positifs : le premier serait l’allongement de la maturité de la dette moyenne des États, le second la baisse du coût de la dette pendant la première période et surtout, les États seraient réellement incités à maîtriser leurs dépenses pour maintenir un taux d’intérêt équivalent après la première période. Mais tout ceci ne suffit pas à favoriser la croissance nécessaire. Or, sans croissance, les États ne pourront pas correctement résorber leurs dettes. On pourrait donc créer en plus un mécanisme qui permettrait, à partir des économies réalisées grâce au taux d’intérêt faible, de soutenir l’investissement dans des projets porteurs de croissance. Car il y a bien des économies grâce à la différence de taux entre celui du FESF et celui qu’obtiendrait le pays sur les marchés. Et c’est cette différence qui pourrait être pour partie utilisée à créer un fonds d’investissements stratégiques. Cet objectif de concilier diminution de la dette et croissance est et sera au cœur du débat de politique économique des pays européens. Et les eurobonds en sont l’instrument naturel.

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Le pari « irakien » de Sarkozy

icolas Sarkozy peut se targuer d’avoir gagné sa première bataille en Libye, en initiant il y a six mois le soutien au soulèvement contre le pouvoir. L’enlisement promis par certains n’a pas eu lieu, le régime du colonel Kadhafi est tombé, et les rebelles sont maîtres de Tripoli. Au point que même les plus réticents, en particulier les pays émergents, à mener une opération initialement à vocation humanitaire sous mandat de l’ONU, avaient dépêché mercredi un représentant à la conférence internationale à Paris à l’invitation de la France. Car la Libye est un pays riche, recelant les plus importantes réserves de pétrole du continent africain. Démocratique, avec sa large ouverture sur la Méditerranée, elle représentera un marché potentiel important, qui attise les convoitises de nombre d’entreprises. Sans compter que le pays pourrait impulser une dynamique économique dans la région bénéficiant à une Europe du Sud plombée par la crise de la dette. Et la France se verrait bien jouer un rôle analogue à celui qu’a tenu l’Allemagne en Europe de l’Est après la chute de l’Empire soviétique. En attendant, c’est l’exemple irakien qui est Paris doit dans toutes les têtes. Paris, qui devra coméviter l’erreur poser avec ses partenaires, doit éviter l’erreur des faucons de l’administration Bush qui, en des faucons écartant d’emblée les membres du camp de l’administrade Saddam Hussein prêts à s’inscrire dans l’évolution d’un nouveau régime à Bagdad, tion Bush. avait déclenché durant plusieurs années des attentats meurtriers au quotidien peu propices au développement du business. Les seules qui profitèrent de ce chaos furent les entreprises privées de sécurité occidentales. La Libye, elle, n’est pas à proprement parler une nation mais plutôt une confédération de tribus. Ce qui explique la main tendue des rebelles pour une réconciliation nationale. La reconstruction du pays n’en restera pas moins périlleuse et le pari du président français difficile à tenir au terme d’une guerre civile qui a causé quelque 50.000 morts. rjules@latribune.fr

L’image du jour

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Édito

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La Tribune est une publication La Tribune Holding. Présidente, directrice de la publication�: Valérie Decamp, Secrétaire Général : Gautier Normand.

dnane Bakkour, le procureur général de Hama, ville située dans le centre de la Syrie, a eu recours à une vidéo postée sur YouTube pour annoncer sa démission. Le haut magistrat entend par son geste protester contre la répression exercée par les forces du régime de Bachar el-Assad, qui aurait coûté la vie à des centaines de manifestants. « Je suis sous la protection des rebelles et des insurgés », affirme-t-il dans la vidéo, ajoutant qu’il fournirait de plus amples précisions après avoir quitté la Syrie.

youtube

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est une certitude : dans quelques mois, les eurobonds auront trouvé leur place dans la gestion complexe de la zone euro. Chacun y aura vu son intérêt et surtout aura découvert que les eurobonds existent déjà dans le cadre du Fonds européen de stabilité financière (FESF). Aujourd’hui, l’objet du débat est d’en déterminer la forme la plus mutualisée possible ; et cela en évitant le risque d’aléa moral, c’est-à-dire celui d’autoriser un État à emprunter sans contraintes. Alors pourquoi cette évidence d’eurobond ? Parce que l’Allemagne, souvent présentée comme le dernier rempart à cette solution de bon sens, aura bientôt admis qu’il serait plus coûteux pour elle de voir la zone euro exploser plutôt que de substituer à ses émissions, des émissions européennes, même plus coûteuses pour elle. Et également parce que les eurobonds permettront la création d’un véritable marché de la dette européenne, nécessaire à la finance mondiale. Reste maintenant à préciser ce que l’on souhaite. Dans le principe, un eurobond est une obligation européenne qui permettrait d’annuler le risque de change et de défaut. Actuellement, le premier l’est grâce à l’euro mais pas le second. Pour ce faire, des obligations devraient être émises par une seule et même structure, le FESF, ou par des États mais dans ce cas, chaque État devrait s’engager à soutenir les autres en cas de défaut. C’est là où le flou s’installe. La première proposition Tremonti/ Juncker suggérait bien un principe d’eurobond, limité par rapport au stock de dettes existant. Le traitement de l’aléa, dans cette proposition, consistait à autoriser les échanges de dettes passées avec des eurobonds, mais en y ajoutant une décote proportionnelle aux risques, donc au niveau de la dette préexistante. La pro-

&opinions

Éditoriaux

La Tribune - Vendredi 2 septembre 2011

Vendredi 2 septembre 2011

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morning briefing

wall street briefing

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Retrouvez dès 6 heures tous les matins l’actualité de la nuit et les annonces faites avant l’ouverture de la Bourse.

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dIndicateurs du

dd Flash info

Les organisations syndicales devraient se mobiliser en octobre débutait à 18 heures. La CGT qui s’est prononcée à plusieurs reprises pour une journée d’action interprofessionnelle avec « manifestations » et « mises en débat de grèves décidées dans les entreprises avec les salariés » est soutenue par la FSU et Solidaires qui veut « une date de grève et de manifestation dès la rentrée ».

Actions communes Doutant de son côté qu’une journée de grèves soit « la bonne réponse pour les salariés », François Chérèque, leader de la CFDT, voulait tout tenter et « essayer de trouver

des actions communes avec la CGT et les autres », comme des assemblées générales dans les entreprises ou des rassemblements devant les préfectures ». Reste que pour arriver à un compromis, la centrale cédétiste souhaitait que l’intersyndicale « avance trois ou quatre points » plutôt que d’énoncer un vaste catalogue revendicatif. Conscient qu’ils sont attendus par les salariés, mais également par les pouvoirs sur leur capacité à réagir et à mobiliser après s’être montrés dans l’ensemble très critiques à l’égard des mesures annoncées qui doivent rapporter

Reuters

A près que François Fillon a bouclé jeudi, avec la CFTC, ses entretiens avec les partenaires sociaux, ceux-ci seront reçus d’ici le mois d’octobre par François Baroin, ministre du Budget, et Valérie Pécresse, ministre du Budget, toujours sur les dépenses fiscales et les niches sociales. Dans l’intervalle, l’intersyndicale s’est réunie jeudi au siège de la CGT pour décider des suites à donner à leur action. Force ouvrière - qui organise le 20 septembre sa propre « journée d’information » - a comme la CFTC et la CFECGC à nouveau refusé de participer à cette rencontre qui

jeudi 1er septembre 2011

Bernard Thibault, secrétaire général de la CGT, s’est prononcé à plusieurs reprises pour une journée d’action interprofessionnelle. 11 milliards de dollars, les syndicats devraient aboutir à une initiative commune, mais pas avant octobre. I. M.

Crédit Agricole et Alstom sortent de l’Euro Stoxx 50 L ’action Crédit Agricole SA (CA SA) connaît des problèmes de liquidité. Conséquence : elle sortira de l’indice Euro Stoxx 50 le 16 septembre après la clôture, comme l’indiquait Reuters ce jeudi. Une information confirmée par Stoxx, promoteur de l’indice, qui annonce aussi la sortie de l’action Alstom à la même date. Les deux titres sont remplacés par l’espagnol Inditex (propriétaire, entre autres, de Zara) et l’allemand Volkswagen qui entreront dans l’indice

le 19 septembre. Ces décisions ont été prises le 31 août lors du comité de révision annuelle de l’indice. Elles s’expliquent par un faible niveau de capitalisation. Au 1er septembre, celle de CA SA était de 16,6 milliards d’euros et celle d’Alstom de 9,6 milliards, en forte baisse depuis le début de l’année.

Titre en baisse de 2,08 % La sortie de CA SA a été mal accueillie par le marché : le titre

a clôturé en baisse de 2,08 %, à 6,67 euros. En revanche, Alstom n’en a pas pâti : l’action a gagné 0,97 %, à 32,64 euros. Ces décisions ne vont pas amener les états-majors à modifier leur business, mais elles vont accentuer la faible liquidité des titres. Ainsi, les Sicav ou les fonds qui ont comme référence l’indice Euro Stoxx 50 vont les céder. C’est le cas des ETF (ex-« change traded funds », fonds indiciels cotés) ou Sicav

indicielles qui n’achèteront ou ne vendront plus ces actions. Comme les grandes sociétés de gestion indicielles sont présentes aux comités stratégiques des indices, elles ont pu anticiper en allégeant leurs positions juste avant l’annonce. Si le cours baisse, comme pour CA SA, elles sont gagnantes. Mais si l’annonce de la sortie de l’indice est suivie d’un petit rebond, comme pour Alstom, les gérants indiciels ne vendent pas tout le jour même. T. S.

dd Sociétés citées et avis financiers Sociétés citées Advini Agrica Airbus Alcatel-Lucent Bolloré Bouygues Bouygues Telecom Calvin Klein Carrefour Cavépargne

15 11 2 2 2 13 7 11 13 14

Chateaunet Cologne 68 DCNS Denos Dexia AM EADS EDF EFG AM France Eiffage Elite Advisers Entrepose

15 11 10 2 13 2 10 11,11 17 14 2

Free 7,7 GDF Suez 2 Givenchy 11,11 Guerlain 11,11 Icicredit.com 15 International Flavors and Fragrances 11 IWB 10 Jean Patou 11 Kersus 11 L’Oréal 13 La Banque Postale 11

La Bergère Investment Lavinia Magna International Mesvignes.com Millesima Natixis AM Oeneo OpenHydro Orange Organza Partners Group

14 15 10 15 15 13 15 10 7 11 11

Patriwine Pernod Ricard Sanofi SFR Sidem Thales Theolia Total UniCredit Vallourec Veolia

14 8 2 7 2 2 10 2 13 8 2

Vintage Wine Fund Vivendi Wine Investment Fund Wineandco Yves Saint-Laurent

14 13 14 15 11

Avis financiers Groupe Samse Société Générale Gestion Vivendi

16 16 3

MÉTÉO

PRÉVISIONS

TEMPS ENSOLEIL� FRANCE LÉ ET CHAUD Malgré la présence de quelques ondées orageuses situées entres les Ardennes, la Bourgogne et l’Alsace, le soleil s’impose sur l’ensemble des régions sous un ciel voilé par des nuages élevés. En ﬁn de journée, nous attendons une dégradation orageuse sur l’Aquitaine. Les températures sont estivales. MÉTÉO EN DIRECT 08 92 18 58 58 (0,34 € la min.) MÉTÉO PAR SMS envoyez CLIMAT [espace] suivi de votre code postal au 71200

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VENDREDI 2 SEPTEMBRE 2011

SAMEDI

Chaud et orageux

Lille

13° 26°

Rouen

14°

Limoges Bordeaux 18°

18°

29°

30°

Toulouse 20°

31°

Evry 15° 29°

14° 27°

Strasbourg 14°

Orléans

14° 28°

27°

29°

DIMANCHE

Pluies et orages

Lyon

18° 31°

Nice

19° 27°

Marseille

20°

Bastia

28°

21° 29°

Paris 16° 29° Melun 15° 29°

Metz

15° 28°

Rennes

Mantes 15° 29°

LUNDI

Plus frais et humide

EUROPE

Amsterdam Ciel peu nuageux Athènes Ciel serein Barcelone Ciel peu nuageux Berlin Ciel peu nuageux Berne Ciel peu nuageux Bruxelles Ciel peu nuageux Copenhague Ciel peu nuageux Genève Ciel serein Lisbonne Ciel peu nuageux Londres Ciel peu nuageux Madrid Ciel nuageux Prague Ciel serein Rome Ciel serein Stockholm Ciel peu nuageux Vienne Ciel peu nuageux Zurich Ciel peu nuageux

10/23° 21/34° 21/29° 11/22° 14/27° 12/25° 10/17° 15/28° 16/24° 13/26° 15/25° 10/23° 19/30° 6/18° 16/25° 16/26°

AMBIANCE ESTIVALE Cette dernière journée de la semaine s’annonce très agréable avec un temps ensoleillé. Les températures sont en très nette hausse et culmineront cet après-midi vers 28°C ou 29°C.

MONDE

Bangkok Averses de pluie 25/33° Buenos Aires Ciel serein 9/19° Dubaï Ciel serein 32/41° Hong Kong Averses de pluie 24/30° Le Caire Ciel serein 23/33° Melbourne Ciel peu nuageux 6/19° Mexico Pluie modérée 15/23° Miami Pluie orageuse 25/31° Montréal Ciel très nuageux 18/26° New York Ciel peu nuageux 18/24° Pekin Ciel peu nuageux 18/28° Sao Paulo Ciel peu nuageux 8/15° Shanghai Ciel peu nuageux 23/29° Singapour Averses de pluie 27/32° Sydney Ciel nuageux 12/17° Tokyo Pluie orageuse 24/29°