05-30-2014-A by North American Economic Herald

济！经好懂美

更活生

北美经济导报

2014 年 05 月 30 日第 117 期导报电子报：www.na-en.com

蒙特利尔 A 版

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【市场分析姊妹篇的上篇】

谈谈“用‘经济头脑’吃鸡蛋” ——并推荐一个适逢其时的巨大商机 ( 上 ) [ 本报记者 / 涧底松 ]

本人主要代理

Angrirgnon 公寓 Lachine 排屋欢迎来电咨询连续4年得21世纪大师奖

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明”揭示了价格差的秘密。“商品说明”标注了 “Per 1 large egg”（每 1 個雞蛋的重量）及（一）话题的缘起其“Nutrition Facts”（营养成分）指标：包两位朋友传授抢购超市廉价鸡蛋的“窍门”、含热量、不饱和脂肪酸、欧米伽 -3、各种维生 “经验”。素……的具体数值。不同品牌的鸡蛋标示的营养一位退休教授朋友笑眯眯地对我说：“昨天成分各不相同。西人超市 SuperC 卖打折鸡蛋，1.5 ＄一盒，每人为什么同样是一个鸡蛋，营养成分却不相同限购 4 盒。我买了 4 盒，走出商场大门碰到一位呢？因为饲料和饲养的方法不同啊！用高档饲朋友，请他进去帮我又买了 4 盒。你看，12 ＄买料、精饲料饲养的鸡，生的蛋就会含有饲料里 8 盒鸡蛋，96 个，0.125$ 一个，真的花得来！” 的各种成分。例如，标示了含“Omega-3（欧米他正在喜滋滋的兴头上，不好泼凉水拂了他伽 -3）”的鸡蛋，母鸡的饲料中，必定要添加一的美意，我蹙蹙眉，没吭声。定数量粉碎了的亚麻籽。众所周知，亚麻籽是一晚上回到家里，老伴的老乡打电话来，听她种均衡天然营养食物，容易为人体吸收；它含有们“免提”用亲切的乡音聊天，其中有一段：丰富 Lignans 植物荷尔蒙、Omega-3 多不饱和脂 “上周 1.5 ＄一盒的鸡蛋，我想办法买了 15 盒，肪酸、膳食纤维和植物蛋白质，对人体有很好的给儿子、女儿家送去，让儿孙们都吃到廉价鸡保健功能：能够降低体内坏胆固醇和血脂，增加蛋……”这位老年女士也是一位退休高知，话语血管柔软性及预防动脉硬化症，对抑制心血管病中不无勤俭持家的骄傲。她得意地自夸道：“我有很大益处；能增加肠道蠕动，减少便秘；能预是用‘经济头脑’吃鸡蛋！” 防器官组织发炎；能增强免疫力，降低癌症发病听到最后一句，我一蹦跳起来，如鲠在喉的率……特别是，经过母鸡消化、吸收后再贮存于直话不得不一吐为快了。鸡蛋里的 Omega-3 是一种优化了的活性有机营养，（二）同样的商品为什么有较更加容易为人体吸收。而低档饲料、劣质饲料，绝对不可能添加那些有益物质和营养元素。不同大的价格差？饲料喂养出来的母鸡生的蛋质量不同，是明摆着好一个“用‘经济头脑’吃鸡蛋！”——是的。我们之中有些人不闻不问，舍不得花钱购买有益于健康的正规产品，却鉆山打洞去抢购降价真的吗？首先，我们要思考，为什么看上去一模一样处理品，你说，这是“用‘经济头脑’吃鸡蛋”吗？再者，饲养的方法不同，鸡蛋的质量也会不的商品有较大的价格差？答案不用分析，内在质同。价钱最贵的“Organic（有机）鸡蛋”，生量有差异。打开鸡蛋盒，一打（12 个）白色或褐色、产过程相当复杂：必须是“非生物工程育鸡”，大小基本一致的鸡蛋，标价却有数种：3$ 多、在生产过程中充分考虑了“动物的福利”，常年 4$ 多、5$ 多，直至最贵的 6.89$（2014 年 4 月原生态放养（每只鸡的放养面积不少于 4 平方米），蒙特利尔西人超市零售价），仅凭肉眼看不出差饲养的全过程不使用化学合成饲料，不使用添加别。但印刷（或粘贴）于盒盖反面的“商品说剂和药物，鸡的饮水达到人的饮用水标准……鸡

蛋盒盖上用法语和英语印刷了“在户外自由自在走动的鸡生的褐色的蛋”。这句诗意盎然的广告语传递的信息很明显，不是笼养鸡生的蛋。笔者小时候住在农村，家里养了一群鸡。一只威武雄壮的大公鸡领着十多只母鸡，每天在屋后小山坡的草丛里觅食，啄食蚱蜢、蚯蚓和野生植物的种子，只在傍晚回家进笼前喂牠们一钵谷物……这群快快活活的鸡，每天生七、八只蛋，生蛋后的鸡“咯咯哒、咯咯哒”地高声欢唱，显示牠做了母亲的骄傲，并得到一把毂子的奖赏……这样的鸡蛋，营养价值没得说的，吃起来有一股特殊的清香……发明笼养鸡的目的是提高生产率，提供大量廉价商品，但人们终于发现，囚禁在狭小笼子里不活动的鸡生的蛋营养价值差，于是，恢复放养，提高了鸡蛋的内在品质和营养价值，口感也好得多。放养场地扩大、饲料昂贵、人工增多，于是，“Organic”鸡蛋就价格不菲了。

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本地新闻

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加拿大皮肤癌发病率快速上升

[ 编译 / 高鹏 ] 根据最新的报道 , 黑色素瘤这种最致命的皮肤癌在加拿大呈上升趋势 , 但仍然是一种可以预防的疾病。加拿大癌症协会年报数据显示皮肤癌的发生率在过去的 20 年中已经增长，特别是在年龄超过 50 岁的人群当中更加明显，但是该协会更加担心在年轻人群当中的上涨趋势。 “更多的加拿大人享受暴露在阳光下的生活，但却越来越不注意对皮肤的保护，”多伦多的加拿大癌症协会流行病学家 Prithwish De 表示，“30 岁以下的加拿大年轻人，特别是 16 至 24 岁之间的年龄段人群暴露在日光下的时间最长，但他们却不注意保护自己的皮肤，这个年龄段也是用室内日光浴机美黑最多的人群。” 研究显示 20 岁之前发生的单个晒伤水泡能够双倍增加一个人罹患黑色素瘤的机会，同时如果人们在 65 岁之前首次使用室内日光浴机也会增加这种癌症的风险。 BC 省、安大略省、魁北克省、纽芬兰和拉布拉多、新斯科舍省、新不伦瑞克以及爱德华王子岛设立了日光浴机注册机制以保护年轻人的健康。该协会预期今年加拿大会有超过 80，000 个

黄金铺位

皮肤癌病例—接近四大癌症（肺癌、乳腺癌、前列腺癌和结肠直肠癌）病例数量的总和。 Asif Pirani 博士是多伦多整形外科医生，专门治疗皮肤癌。“皮肤癌可以非常严重，但也非常容易避免，只需要掌握合理的防晒技巧，” Pirani 建议说，“如果你要暴露在阳光下超过 30 分钟以上，在出去之前 20 分钟涂抹防晒霜。” 除此之外其他的安全防护措施包括： - 戴宽边大檐帽遮阳 - 佩戴太阳镜涂抹唇膏 -11 点之前和下午 4 点之后当太阳光不是最强，或者紫外线指数小于 3 时，进行户外活动。 - 找到树荫躲避强光。 - 不要使用室内日光浴机。总体来说，今年加拿大约有 191，300 新增癌症病例和 76，600 例死于癌症的病例。加拿大癌症协会表示，这种疾病的新病例发生率趋于稳定，而死亡率略下降。肺癌、乳腺癌、前列腺癌和结肠直肠癌四种类型的癌症约占新诊断出癌症病例的 52%。该年报数据是加拿大癌症协会、加拿大公共卫生局、加拿大统计局和各省各地区癌症监控机构合作统计提供。

蒙城视点

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幼儿绑架案频繁出现医院加强安保措施

[ 编译 / 唐娜 ] 医院的幼儿绑架案——例如周一在 TroisRivières 的绑架案——发生机率是相当低的，但是安保工作人员必须随时保持“高度警惕”，应时刻以在 2008 年 RCMP 中的一篇报道为警醒。虽然没有统计每年加拿大医院新生儿被抢夺的数据，但是从 RCMP 报道中可以看出从 2003 年开始就已经发生了多起幼儿抢夺案件，那直接导致了医院的安保措施实施的艰难。一篇 2003 年的被 FBI 报道指出，直到 2012 年，每年导致发生在美国的新生儿抢夺案件的都是未成家的人。 FBI 报道还发现超过了三分之二 ( 大约百分之六十八点一 ) 的新生儿抢劫案发生在医院，不是在温床就是在育幼室，紧接着就是其它地方，诸如商场或者自己的车上。据 FBI 报道，在 92.4% 的案件中，孩子们很快被找到，通常都在 25 英里的半径范围之内。但是在研究期间仍然有九个幼儿失踪 -- 从 1983 年到 2002 年。 “尽管加拿大的医院发生幼儿抢劫的机率很小，医院安保依然要随时保持“最高警惕”和“充分准备”来解决此类事件。”马琳 • 戴莉总结到，是前 RCMP 搜索队官员，创作了这篇加拿大报导。戴莉还发现从医院劫走孩子的人都具有典型特点，通常扮演成应聘者，护士或者亲戚。在 Trois-Rivières 医院，劫犯穿着护士实习服，走进妇产科病房，十二分钟后带着只有几天大的的六磅的孩子维多利亚离开了。 “劫犯通常都是渴望自己也有孩子的女性，” 玛丽说到。“她们的负担很重，容易冲动，多为演员，已婚者，或者是未婚同居者，住在抢劫发生的社区，她们频繁地出入医院，和尽可能多地

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学习各种程序，职员规定和地形特点来计划整个抢劫。” “有些是流产的孕妇，有些人是不可能有孩子的人，还有的人是莫名其妙伪装成孕妇，在九个月以后必须产出一个孩子。尽管如此，在大多数的情形中，劫犯还是非常关心孩子的需求，并照顾得非常好。” 在 Trois-Rivières 医院发生轻微的安保破坏事件后，魁北克健康安全部部长 Gaétan Barrette 就已经下达命令，所有的妇产科病房重新审查条款。他也宣布，政府要求所有的新生儿戴电子手镯，如果幼儿被移动到非允许区域，这个手镯会像警报一样响，为此，接下来也将调查 Ontario 医院的领导者。 “在这个案件中，我们知道我们正处于一种情况，就是一个人有可能有精神健康问题，”巴雷特告诉记者，并提到被逮捕的女性劫犯。 “很明显，那没有任何借口。存在着很多安全措施，但是今天我已经叫每个医院的官方人员重审他们的协定条款。” 蒙特利尔各医院已经实施了很大一系列的措施来保护幼儿，如用现在很普遍的身份徽章和手镯。 “在 ( 麦吉尔大学健康中心 )，所有的婴儿和他们的父母为了识别身份都戴医院的手镯，” 会谈协调者万丽莎 • 丹哈说。 “ 我们有安全摄像贯穿整个 (Royal Victoria) 医院，包括产后室在内，常规来看，婴儿和他们的父母通常都不是分开的，当婴儿被转移，甚至是被他们的父母转移，它都只能在一个官方医院的婴儿手推车中，而不能被抱在怀里。”

蒙特利尔警察因争议照片受处分

[ 编译 / 畅畅 ] 蒙特利尔警方正在调查一张具有争议的照片，该照片显示以为男性警员与一名年轻女性以暧昧的姿势出现在一辆警车里。这张照片最先出现在一些社交媒体上，照片显示该警员坐在驾驶座座位上，而年轻女性坐他的大腿上。 “我当时觉得很好笑，我以为这只是网友恶作剧。”一位用手机看到该抓拍照片的市民 Leila Saad 说道。 “灯是开着的，他们坐在一起，最重要的是他们正在上下移动。” 该照片被发布在 Twitter 和 Facebook, 而且现在正在疯转中。蒙特利尔警方发言人表示，当他们看到该

照片时，他们也以为这只是网友恶作剧，或者照片是被人 PS（修改）过的。但是他们很快发现这辆警车确实是蒙特利尔的警车。 “我们立刻意识到发生了什么，在一个小时内，我们就找到了真凶，”Lafrenière 补充说道，该警员将面临纪律处分——甚至停职。 “最基本的规则就是常识，对我们来说，现在正在讨论不正当行为来说。该年轻女性出现在警方巡逻车上是不可接受的，这就是为什么会有纪律措施这样的东西。” Anie Samson，蒙特利尔执行委员会成员，主管治安部门，她表示在警方没有给出完整报告之前，她不会对该事件做任何评论。警方对此正在联系所有目击该事件的证人。

研究表明：五种水果有着惊人功效

一些最健康的果蔬就存在于日常生活中，并不需要额外的花费就能买到。一些看似普通的水果却有着鲜为人知的健康功效。美国《医学日报》近日对此进行了总结。

苹果有益于大脑健康加拿大魁北克大学的研究者发现：苹果中含有槲皮素这种抗氧化剂，能减轻神经元细胞的氧化作用和发炎所引起的细胞死亡，这就有助于改善神经系统的整体健康状况。美国康奈尔大学的研究者发现：苹果有助于保护神经细胞免受氧化应激反应所引起的神经毒性，这就降低了人们患上老年痴呆症的风险。

香蕉预防心脏病香蕉中所含有的膳食纤维、钾元素、维生素 C 和维生素 B6 协同工作，能够确保心脏处于最优的工作状态。美国范德比尔特大学医学院的临床医学副教授马克 . 休斯敦发现：增加对钾的摄入量和减少对钠的摄入量是保证心脏健康重要的饮食。一项研究发现：与对钾摄入量较低的人相比，对钾元素摄入量较高的人死于缺血性心脏病的可能性会低 49%。葡萄有助于燃烧脂肪白藜芦醇是一种存在于紫色和红色葡萄中

的化合物，它对燃烧脂肪的效果特别好。研究表明它能预防血管损伤，降低低密度脂蛋白的含量和预防血栓。美国佐治亚大学的研究者发现：白藜芦醇能将细胞存储脂肪的能力降低，它还能导致脂肪细胞的分解速度比正常速度快出 2.46 倍。

橙子能减轻皱纹橙子中含有的维生素 C 有助于逆转阳光和污染所引起的皮肤损伤，减少皱纹，提高皮肤的整体质地。这是因为维生素 C 在胶原蛋白的形成过程中起到了重要作用，而胶原蛋白能让皮肤变得紧致。橙子中含有的维生素 C 还能改善人体对维生素 E 和铁元素的吸收，从而让人的肤色显得容光焕发。

梨能预防癌症梨中含有的膳食纤维要比其他水果都要多，它有助于食物沿着消化道更好地移动。坚韧的纤维还能将结肠中的致癌物质移出，从而降低了人们患上结肠癌的风险。此外，它还含有根皮素这种类黄酮，这种化合物能抑制黑色素瘤、淋巴癌、肝癌和结肠癌细胞的生长，导致它们凋亡。一项研究还发现，食用梨与患乳腺癌的风险降低之间存在相关性。

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北美纵横

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苹果拟推出智能家居平台

苹果 (Apple) 正在准备一种新的软件平台，这种软件平台可以将 iPhone 变成灯光、安保系统及其他家用电器的遥控器，这将是大步迈向“物联网”的一部分。物联网将成为居主导地位的高科技集团之间的下一个战场。知情人士表示，苹果计划于 6 月 2 日在旧金山举行的该公司全球开发者大会 (Worldwide Developer Conference) 上，在智能家居技术领

域针对竞争对手谷歌 (Google) 和三星 (Samsung) 作出“重大发布”。这将强化硅谷某些人的观点，即随着发达市场智能手机销售放缓，《杰森一家》(The Jetsons) 风格的家居自动化将成为高科技领域的下一个前沿。苹果在这方面采取行动之前，今年 1 月谷歌斥资 32 亿美元收购互联网温度计和烟雾报警器制造商 Nest 实验室 (Nest Labs)。而三星最近刚刚推出其智能家居 (Smart Home) 系列产品，涵盖冰箱、洗衣机和电视机，这些产品可用该公司的智能手机和手表控制。苹果的集成系统将使设置和控制新的“智能家居”设备更容易。比如，通过 iPhone 发出的主人到家的无线信号，家里的灯光能够在主人迈进家门时自动点亮。去年 11 月份发表的苹果专利申请曾概述这种系统。这种联网家居系统将为苹果客户购买该公司几款 iOS 家族设备带来更多理由：这些客户可以将 iPhone 和 iPad 与苹果电视盒 (Apple TV box) 配合使用，以控制其他家用设备。预计今年晚些时候将发布苹果电视盒的升级版。

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为什么巴菲特今年没有回购自家股票？几乎所有投资者都对巴菲特的投资哲学有所耳闻——挑选估值较低的潜力股并长期持有。那么为什么巴菲特的伯克希尔 • 哈撒韦今年不回购自家股份呢？答案很简单，那就是伯克希尔 • 哈撒韦的价格并不便宜。巴菲特在致股东年报上指出，如果伯克希尔股票的市场价格到达公司账面价值的 120% 或更低，那么伯克希尔将会回购自家股票。（账面价值即资产减去负债的总额）目前，伯克希尔的股价为账面价值的 138%。而自从 2012 年以来，这一比例就从未跌破过 120%。当然，这一比例并非对所有企业都是一概而论。消费类和技术类股票的股票账面价值之比就比 120% 要高得多——即使是熊市，因为投资者乐于为品牌名称，专利或者其他资产支付额外费用。而且纵使是巴菲特自己，也不乏投资“超过 120%”的事例，比如美国食品制造商亨氏，还有北柏林顿铁路公司 (Burlington Northern Santa Fe)。市值与账面价值之比并非是衡量公司是否值得投资的标杆。比如，自从雷曼兄弟宣布破产以来，银行股综合指数 KBW 市值对比账面价值就从未超出过 1.2，因为投资者已经看到过不良资产迅速累积的梦靥。目前，KBW 指数公司的市值对比账面价值为 1.09,；而在 1996 年牛市阶段，这一比值最高曾到过 3.29。在 2007 年，这一比值一路从 2 月份的 1.99 下跌至 1.27。但是，对于刚刚才创出新高的标普 500 指数来说，低于“1.2”确实是凤毛菱角。超过 91% 的标普 500 指数公司比值在 1.2 以上，其中

11 个公司的账面价值甚至为负值。在 2009 年 3 月 9 日，超过一半企业的这一比值低于“1.2”。而在估值偏高的纳斯达克 100 指数中，仅两只股票在这一比例上低于 1.2，他们分别是 Liberty Media 和沃达丰。这一数量与 2007 年美国股指处在峰值时状态相同。在 2009 年时，这个数量达到了 19 个。目前纳斯达克综合指数的平均市值对账面价值比为 3.7，远低于互联网泡沫时期的 8.9。巴菲特的决定至少证明了这点，2009 年那时市场遍布低估值股票的盛况已经不存在了。虽然美股走上了复兴之路，但进一步投资却变得不那么简单。

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透视中国

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中国主权基金抄底俄罗斯？

受乌克兰危机影响，有相当数量的外国投资者开始撤离俄罗斯，但是中国最大的主权基金似乎正趁此机会“抄底”俄罗斯。

欧洲央行近日称，乌克兰危机爆发以来，俄罗斯实际的资本外流规模估计已经达到 2220 亿

美元，是俄罗斯财政部此前公开承认的一季度资本外流总额 510 亿美元的 4 倍。尽管投资于俄罗斯的美国金融业者已寥寥无几，不过来自中国和中东的主权基金成为了俄罗斯吸引外资的主要方向。俄罗斯直接投资基金 RDIF（Russian Direct Investment Fund）由俄罗斯政府 2011 年成立、资金规模达 100 亿美元。中投公司通过其与 RDIF 的一家合资企业在俄罗斯进行投资，有时也由中投公司自己在俄罗斯进行直接投资。中投官网资料显示，中俄投资基金成立于 2012 年 6 月，以有限合伙制形式设立，进行商业化运作，目标募集规模为 20 亿至 40 亿美元。其中 10 亿美元由中投和其相关方出资，10 亿美元由 RDIF 出资，剩余资金则向第三方国际投资者募集。中投建立于 2007 年，是中国的主权财富基金，负责管理中国庞大外汇储备中的一部分。该公司目前掌管 5750 亿美元的资产，在全球主权财富基金中排名第四。中俄投资基金首笔投资是在 2012 年 9 月，以 2 亿美元收购俄罗斯第二大林业企业俄罗斯森林产品公司的少数股份。就在上周，中投再度出手投资四宗项目，分别是物流基础设施提供商普洛斯（ProLogis）、募资目标规模为 50 亿元人民币（8 亿美元）的旅游和养老产业人民币基金、黑龙江铁路桥（中俄同江铁路大桥）以及一自然资源开发项目。

谁炮制了中国 4G 惨案？ [ 文 / 毛启盈 ]

比较快的。但是，中移动今年目标 4G 用户达到 5000 万 ( 时 10%。就是完成工信部是什么导致电信联通滑铁卢大惨案间过去了三分之一，任务才完成下达的 3000 万用户的任务，按照这个增速，也完不成 )。呢？不过，对于这样的数据，众说纷纭。有一种说法， “会哭的孩子有奶吃”，电信专家侯自强炮轰 3G 用户 ,“有 4G 不是万能的，但没有 4G 是不行的。近日，三电信运营商 1-4 月份运营商数据出炉：中电信移动用户数一半的水分”。你会相信电信和联通的数据“新低”吗？持续下跌，中联通 4 月新增 3G 用户数创下自 2011 年 8 笔者通过与运营商大佬以及产业链的人流交流，可以得月以来新低，月新增移动用户数创下自 2009 年 10 月以出这样的结论，电信业顶层设计异常混乱。一方面要防止中移动一家独大，而另一方面要支持来新低。中国的自主创新 TD-LTE，这岂不是自相矛盾吗？是什么导致电信联通滑铁卢大惨案有评论认为，中电信和中联通出现这样的低迷状态，可能 FDD 试验牌照有关。呢？中电信表示，“正在申请 LTE-FDD 试验牌照，同时一、中移动 4G 宣传攻势太强将集中在重点城市扩大及加厚网络深度覆盖，打造优质对于这样惨剧，中电信表示，2014 年 1-4 月，电信网络，并加快推进天翼 4G 手机产业化，确保未来 4G 手移动用户出现净流失主要由于竞争对手推出 LTE 服务及机服务的卓越客户感知，促进未来移动用户良好增长和加强营销推广，加剧市场竞争。并且留下悬念，电信正投资效益。” 在申请 LTE-FDD 试验牌照。三、三电信运营商如何解脱困境？不错，中移动在 4G 方面宣传和推销史无前例。其一、对于电信和联通来说，拿到 FDD 牌照也只是时间问中移动在全国统一了 4G 资费、降低 4G 门槛，推出数十题了。款 4G 手机等，4G 广告随处可见，无孔不入 ( 飞机、火车、但是，眼下，中联通、电信如何如何“止血”，留公交车，广场、小区和公厕 )；其二、中移动联合终端住 3G 老用户，解决 FDD 网络覆盖、增加 4G 终端数量。厂商频推 4G 终端，而中联通电信在终端方面推广力度必须面对的考验：第一、4G 价格战；第二、4G 终端补贴。明显减弱。这些，导致用户观望情绪增加。这是对付中移动的可行招式，也是对付虚拟运营商的“必尽管中联通 3 月 18 日公布了 4G 品牌，3G/4G 一体杀技”。化的套餐方案，在资费方面和终端方面亮点乏善可陈，可是，在税改增之后，中联通要回到亏损的年代了；中电信称 5 月 1 日推 4G 终端，只是虚晃一枪。中电信哪里有钱建 4G 网络呀？价格战和 4G 终端补贴看中移动 4G“敌人太强，导致我弱”。但中移动似乎来要“泡汤”。那么联通电信怎么办？第一，要 FDD 牌照；并非顺风顺水，倒是“利空”消息不断。2013 年财报显第二、要政策。示，中移动净利 1217 亿，同比降 5.9%，2014 年首季净如今，中移动铺天盖地的 4G 广告。譬如，北京西利下降 10%。单华威大厦上的巨幅广告牌，这里曾是联通 3G 和电信相比之下，中联通、电信却“捷报”频传。2013 天翼投放过广告的地方。譬如，在石景山万达广场以及年净利同比增 46.7%。2014 年首季净利 33.02 亿元，丰台很多地方看到中国移动摆摊办理 4G 业务，而这些同比增 73.9%。中电信第一季财报显示，净利同比地方多为电信联通原来宣传 3G 的舞台。也就是说，移增 17.9%。2013 年财报净利 175.45 亿元，同比增长动正在重复联通 3G 走过的路子。 17.4%。一位联通员工对笔者调侃，西单是这一正一负的基本面“对冲”，天平的杠杆略偏向中移动，这说明绝大多数用户根本不问你 3G/4G，啥网络，中联通地盘，谁叫联通没有钱 ! 只要有补贴，不去营业厅排长队，不换号就行。其实，中移动 4G 业务很多推销和传播，还是使用二、为 FDD 牌照“逼宫”工信部？ 2G/3G 的“套路”，在移动互联网时代，电信、联通没先看看三家披露的 2014 年 4 月运营数据：有理由恐惧这样落伍的推销。眼下最要干的事情是，先中电信移动用户流失 103 万，总数降至 1.8217 亿户， 2014 年 1-4 月份移动用户累计净减 341 万户；3G 用户把 3G 资费继续下调，这样才能留住用户，更多的补贴活动，才能让新用户进场。数仅新增 83 万，累计 1.0497 亿。其实，联通近一段时间举办的网购节，显示了联通中联通移动用户仅新增 89.5 万 (2009 年 10 月以来的移动互联网思维，给移动和电信打击很大。新低 )，移动用户达到 2.90588 亿。而中移动呢？不要迷信你的 TD-LTE 吓怕了电信联中移动 4 月新增 4G 用户 200.5 万，累计 479.8 万户；通，人家也许玩的是“以退为进”的计策。所以，你“快 3G 用户新增 700.3 万，累计达 2.31979 亿户；移动用户人一步”，要体现在移动互联网上，而不是原始社会的“裸数净增 353.1 万，用户总数达 7.84613 亿户。相比中电信、中联通移动用户，中移动增速度算是奔”上。

另据外媒报道，俄罗斯 RDIF 正牵头与中投等主权财富基金一起，收购大型油籽加工商和交易商 Sodrugestvo 价值 2 亿美元的股权。去年初，中投公司专项投资部原总监胡冰成为中俄投资基金总裁。RDIF 的首席执行官 Kirill Dmitriev 称，中俄投资基金已经建立了中国和莫斯科团队，双方合作已经超过一年，投资项目研究需 6~9 个月时间，目前正就约 30 个项目进行研究分析。中投公司董事长丁学东上周五在圣彼得堡举行的俄罗斯投资年会中称，“中投公司已经在俄罗斯投资了数十亿美元，我们将继续加大在俄罗斯的投资，不仅在公开市场，还将进行直接投资。” 丁学东表示，中投对俄罗斯的投资规模相对较小，这意味着潜力巨大；中投从长期着眼，正在增加对俄罗斯的投资。他尤其关注农业和能源产业。丁学东称，未来 10 到 20 年内，基建领域将带给投资者丰厚的获利机会，而且俄罗斯应该“更新并升级”基础设施。但是除了地缘政治带来的风险，有市场人士质疑俄罗斯经济成长可能陷入衰退。俄罗斯投资集团 Aton 董事会成员 Bernard Sucher 称，“我怀疑多数亚洲和中东投资者都会像其他人一样看到同样的情形 -- 在吞并克里米亚并与西方产生冲突之前，俄罗斯经济成长已经放缓。”

当航母驶过中国股市

[ 文 / 孙礼纪事 ] 在未来数年里，中国的战机和军舰还将在资本市场带来一场场“军事表演”。过去一年，“原地踏步”的中国股票市场让股民寒心、吐槽，不过军工股票依然在漫漫熊市里做出了惊人表演。无数股民恐怕还对去年下半年几只军工股票的表现记忆犹新。在漫长的停牌之后，中船重工、广船国际等造船大鳄，上演了连续封停涨停板的 “神迹”。 “神迹”的推手，是神秘的“中国航母”。中船重工，这个全球最大的造船企业，在秋天宣布募款注资，目标是 “超大型水面舰船、大中型水面舰船、常规潜艇、大型登陆舰等军工重大装备总装的生产设计及总装业务及相关资产”。一石激起千层浪，即使企业用语依旧语焉不详，犹抱琵琶半遮面，资本市场依然嗅到了令人心跳加速的机会，媒体甚至将其称为“标志性事件”。复牌后的军工造船股票，集体上演气贯长虹的涨停大戏，令“跌跌不休” 的大陆 A 股目瞪口呆。用一家德国防务网站的话说，“北京首次开拓资本市场资助军事“扩张” 和创建自己的军工复合体，而私营部门正扮演重要角色。这样既节省了中

国军事支出，也利于中国武器出口创汇。”而中国报纸也直言，“这种做法还将中国海洋军事战略同民间的爱国情绪结合了起来。” 日渐庞大的军事投入和有限的财政资源，从来都是各大国难以平衡的难题。奥巴马政府的“重返亚洲”战略，不幸遭遇财政天花板，以至于至今被其亚洲盟友质疑，“只听楼梯响，不见人影来”。一个世纪前，大清帝国曾号称亚洲第一的北洋水师，原定每年 400 万银两的拨款实际每年只落实 1/4，最终不得不咽下甲午战败的苦果。因此，金融日报虽然忍不住揶揄说，“资本市场为战争筹款已有几百年历史”，但也不得不承认，此举可以为中国国防工业筹措资金，同时对实体经济也是典型的反周期支持手段。在中国股票市场，军工股的表现早已成为中国国家安全形势的“晴雨表”。半岛危机、海洋冲突……每一次周边安全形势的变动，都反映在股市军工板块的 K 线图上。中央政府继续在军队中推行的“强军梦”和“打胜仗”策略，给军工产业带来又一个“改革的春天”——尤其是在关键的航空航天和船舶领域。暂时难见缓和的中国周边安全形势，和军工产业投入的长周期特征，在未来数年里，中国的战机和军舰还将在资本市场带来一场场“军事表演”。

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加国地产

北美经济导报

2014 年 05 月 30 日第 117 期 A 版

加拿大统计局：房屋价值 5 年升三分之一统计局发表有关本国楼房价值的报告，指出 2011 年全国住宅的总市值，为 38,382 亿元，按年增长 6.5%。当中，增幅最高是纽芬兰、沙省、和安省；而所有大都会地区合计，住宅总值上升 7.7%，增至 29,153 亿元，占整体 76%，其中 3 大市场多伦多、温哥华、和蒙特利尔合计，占全国 43.8%。另外，根据 2006 和 2011 年人口普查数据，

全国住宅数目有 1,460 万间，5 年增加 7.3%；以总市值除以住宅数目，得出全国平均楼房价值为 26 万 3400 元，5 年间增长 3 分之 1。地区方面，2011 年平均市值最高的 5 个大都会，依次序是温哥华的 53 万 5 千元，维多利亚的 39 万 2 千元，多伦多的 38 万 8 千元，卡尔加里的 38 万 6 千元，以及基隆拿的 36 万 1 千元。

丰银推五年期房贷利率 2.97% 业界最低

加拿大金融业者竞相降低房贷利率的市场争夺战，有愈演愈烈之势，继其他金融机构推出非常吸引人的房贷利率后，丰业银行（Scotiabank） 28 日也宣布在各大银行中迄今最低的 2.97% 五年期固定房贷利率。丰业银行说，这项 2.97% 五年期固定房贷利率立即生效，截止期是 6 月 7 日。在此之前，最低的五年期固定房贷利率是蒙特利尔银行（Bank of Montreal）推出的 2.99%。早前蒙特利尔银行用 2.99% 的极低利率招徕顾客时，曾遭到时任财政部长费拉逖的批评，因为他

房价续升加拿大人置业更难

担心这会导致已在冷却的房地产市场再度燃烧起来。丰业银行此次公布五年期房贷利率 2.97%，是否会鼓励财务状况并不宽松的消费者冒险进入房市，从而背负过重债务造成房市过热呢？丰业银行未直接回应这样的疑问，而是强调该行的新利率与金融市场上其他竞争对手处于同一水平。换句话说，既然别的银行可以用 2.99% 利率吸引消费者，丰业银行也可以用 2.97% 作为招揽手段。安省京斯顿的皇后大学（Queen's University）房地产专家安德鲁认为，其他大银行将会跟进降低最受欢迎的五年期固定房贷利率，尤其是目前处于传统的春季购屋季节，谁也不想在竞争中处于下风。他预测，极低的房贷利率将有望一直持续至今年秋季，然后随着债券市场殖利率回升，加拿大房贷利率也跟着回升。当蒙特利尔银行今春又将五年期房贷利率降至 2.99% 后，财政部长奥利弗未过问；投资者集团（Investors' Group）本月中旬抛出仅 1.99% 的三年期可变房贷利率时，奥利弗仍旧平淡地说： “我将继续严密观察金融市场。”奥利弗 28 日继续将丰业银行削减房贷利率行动称为微小幅度的利率调整，他无意干预。

加拿大皇家银行说，人们愈来愈难置业，以后买房子更吃力。皇家银行指出，物业价格持续上涨，购房能力指数今年首季下降。这是过去 4 个季度中，第三个季有指数下降，多伦多、卡尔加里和温哥华的房地产市场尤其显着。皇家银行首席经济学家赖特 (Craig Wright) 说，在未来，人们更难承担房价。最新报告说：“近期在加拿大关键市场，物业价格持续上涨，置业能力受挫。” 购房能力指数按照目前市场物业价格，衡量屋主的房产开支占税前家庭收入的百分比，包括按揭付款、水电费和物业税。购房能力指数达到 50%，意味房产开支占家庭税前收入的一半。在全国，独立平房的购房能力指数攀升

0.1 点，至 43.2%；两层房屋指数上升 0.3 点，至 49.0%；共管公寓指数则下降 0.1 点，至 27.9%。以上是全国平均数字，温哥华的购房能力指数攀升 0.9 点，至 82.4%；多伦多上升 0.2 点，至 56.1%；卡尔加里攀升 0.9 点，至 34.5%。在整个安省，平房的购房能力指数是 44.9%，两层房屋的购房能力指数为 51.0%，这是 24 年新高。购房能力指数与新的置业者有更大关联，因为大部分加拿大人在过去置业，当时的物业价格较低。部分地产市场也带来好消息，渥太华的购房能力指数下跌 0.5 点，至 36.4%；爱蒙顿的指数下降 0.2 点，至 32.9%。

加拿大税月谈房产税额），引起民众强烈反弹，政府已取销，并从 2013 年4月1日起恢复旧制 G.S.T.，购买新屋需缴纳 5% 的税额。如果购买的预售屋在 2013 年 4 月 1 日前已开工，并已完成超过总工程进度的 1% 以上者，则一律缴交 2% 的 H.S.T. 和 5% 的 G.S.T.，若购买尚未开工或在 2013 年 4 月 1 日以前未完工超过 10% 者，则只需要缴 5% 的 G.S.T.。如果购买的房价低于 35 万元，并自住者有 36% 的 G.S.T. 宽减额。物业税（Property 加拿大房产税务方面随着房价高涨有不少 Tax）：大温地区只有温哥华市分 2 月和 7 月异动，有的是额度放宽，有的是条例修改，以两次缴，其余城市都是每年 7 月初缴。物业税下简单说明，对即将买卖房屋的人在资金准备的税率是浮动，依据全市的年度预算除以全市或有一些帮助。所有物业估价总值得出的。如果是加国公民或外国人需缴交约 25% 的利得税是居民，自住性质，房屋的政府估价低于 110 交易税（Property Transfer Tax）：这万元，则有 570 元的宽减额，或屋主超过 65 是买家需付的，税额是房价头 20 万元的 1% 加岁则有 845 元的宽减额。若政府估价高于 110 上其余的 2%。例如购买一间 50 万的房屋，则万元，则政府估价每增加 1000 元，减少 5 元需缴交易税 8000 元。如果是全球首次购屋的的宽减额。公共支出税务（Utility Bill）：每年 4 人房价低于 47 万 5000 元则可豁免缴纳交易税，月初缴交，但温哥华市放在物业税内，不另收但需符合下列条件 : 拥有加国公民或居民身分并于卑诗省居住费；收费标准是按卫浴间数多寡而定。列治文及素里为鼓励市民安装水表，已安装水表者改满一年。购买的房屋仅限用于自住，并至少住满一依使用量付费。所得税（Income Tax）：卖家如果是自住年。物业售出的利得无需缴税，但如果是投资出租土地面积须小于 1.24 英亩。销售税（H.S.T. / G.S.T.）：2010 年 7 等需将利得的 5% 列入当年所得计算。如果是月实施买新屋需缴纳 H.S.T.（房价 12% 的税非税物居民或是外国人需缴交约 25% 的利得税，须请会计师做清税手续方能取得全额屋款。

上海地产商进军加拿大新斯科舍省地产业上海东渡国际房地产开发公司 27 日与诺瓦新斯科舍省商务公司 (Nova Scotia Business Inc)、哈利法克斯地区合作局 (Greater Halifax Partnership ) 签署合作备忘录，确认将在哈利法克斯市以东约三小时车程的印地安湖 (Indian Harbour Lake) 开发和建造度假村。东渡国际表示，正在向诺瓦新斯科舍省圣玛丽市 (St. Mary's) 当局申请在印地安湖约 130 公顷的土地上建造度假村的许可证。东渡国际驻哈利法克斯的发言人德普赛说，该公司打算在印地安湖建造 500 至 1000 个住宅单位。他接着说，如果得到批准，最快可在今夏动工，工程投资总额约达 10 亿元。德普赛解释，东渡国际在大西洋岸边建造大规模的度假村，目标之一是吸引高收入的中国人购买这些度假别墅，以此作为投资，或者偶而来小住和休假。这已不是东渡国际首次涉足诺瓦新斯科舍省的房地产业，

该公司说，去年即已购下哈利法克斯的太平洋大厦，目前正在翻新，及在该省收购了九笔房地产和一家地产管理公司。此外，东渡国际在底特律和加州也有数笔房地产投资。中国驻加拿大大使馆的一位官员说，中国公司从前对加拿大的投资集中于能源和矿业等自然资源业，现在有多元化趋向，中国房地产业者正逐渐进入加拿大。这位中国使馆官员言之有据，除了东渡国际外，上海绿地集团继在纽约和洛杉矶购入建地、开工兴建大型商住工程后，目前正紧锣密鼓筹备在多伦多和温哥华两地大兴土木，建筑一系列的共管公寓大楼。绿地集团初步计划在多伦多展开三个大型房地产开发项目。上海东渡国际 27 日在哈利法克斯签订备忘录，也吸引了中国另一家巨型房地产公司万通控股负责人冯伦的注意，他表示万通的注意力随着东渡国际的行动转向诺瓦斯高沙，“这是一个非常美丽的地方。”

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中美地产

北美经济导报

2014 年 05 月 30 日第 117 期 A 版

谁在加速刺破中国房地产泡沫？中国的鬼城将变得 [ 文 / 沈建光 ] 伴随着房地产市场遇冷，相关经济与金融运行风险也在显现。中国房地产市场越来越令人担忧，房地产开工持续下滑，房地产销售旺季不旺，房地产开发投资降至低位，始于二三线城市的房价“下跌潮”也逐步向一线城市蔓延，房价拐点论扶摇直上。实际上，从国家统计局最新公布的 70 个主要城市房价走势来看，房价拐点已初见端倪，4 月环比上涨的城市降低至 44 个，且涨幅最大的仅为 0.4%，若此趋势持续，不难想象，5 月房价或许便会迎来拐点。中国房地产泡沫有多大，答案恐怕莫衷一是，但房价持续下跌对于中国经济与金融风险的压力，确是有目共睹的。可以看到，伴随着房地产市场遇冷，相关经济与金融运行风险也在显现。例如，钢铁、水泥、建筑材料等房

地产上游行业持续低迷；家用电器、家具、建筑及装潢材料等下游行业相关消费正在减少，4 月上述行业商品销售额分别去年同期下跌 8.8、7.8、5.4 个百分点；房地产相关收入如营业税、契税有所下滑，土地出让前景堪忧；金融风险不断上升，特别是房地产作为常见的抵押品，其价值正随房价下跌而缩水。房地产是决定宏观经济走势的关键，房地产崩盘无异于经济硬着陆。当然，已有部分城市推出应对措施，希望通过松绑限购改变局面。但在笔者看来，问题的关键是货币政策。继今年以来决策层防范金融风险，规范影子银行以来，表内外资金同时趋紧的迹象越来越明显，不光是房地产开发贷款受到限制，就连首套房购房贷款也遭遇利率上浮与停贷。这在笔者看来，是政策过紧的表现。尚且不论中国房地产泡沫化程度有多

高，即便是房地产市场发展健康的国家，停止首套房贷款也会造成如果严格的信贷紧张，重创经济。因此，在笔者看来，改变过紧的货币政策，特别是保证首套房贷至关重要，否则紧靠限购松绑起到的作用将微乎其微，很难改变危急情况。当然，这一期望如何能够落到实处，恐怕还需要分析问题本源。在笔者看来，当前商业银行之所以停止或减少房贷至少与两方面因素密不可分。一方面，是资金供给存在压力。这不仅体现在利率市场化与互联网金融的快速发展，对银行资金成本的影响。更体现在高额准备金、严格存贷比等考核限制，对于银行可贷资金的约束。另一方面，利率继续攀高，个人购房贷款利率难以覆盖成本。个人购房贷款由于收益相对较低是首先被挤压的对象，出于逐利动机，银行资金往往选择

更加恐怖

投入利息更高的企业贷款和个人经营性贷款当中。如此看来，化解上述矛盾还需从资金总量与平缓长端利率两方面着手。当前短期利率回落与企业资金紧张、实体经济疲软并存的根源在于资金过严的数量控制。因此，全面降准势在必行，越早越好。全面降准体现了货币政策由过紧转向中性，是平缓利率期限结构，降低长端利率风险溢价的重要举措。而从货币政策工具使用的角度而言，降准也可以相当程度上消除资金供给制约，缓解价格工具失效的矛盾，促进货币政策工具转向发挥价格型工具的作用。同时，淡化 75% 存贷比的考核，即便受制于《商业银行法》，短期内 75% 的存贷比取消不实际，但可考虑扩大存款额计算范围，延长考核期限。

在美国买房还划算吗？卖房了：现在买房还划算吗？从某些房价指标来看，可能不划算。不管是投资还是自住，买房都已经不再是一件想都不用想的事情。这是分析当前多个大都会市场的房价指标之后得出的信息。半年前一些经济学家和分析师说，由于房价和按揭贷款利率低廉，美国大部分地区都处于买房的好时机。现在的基本面已经不同于当时。这种新观点从侧面反映出房价已经涨得多高、多快。按照最新的标准普尔 / 凯斯 - 席勒 20 城综合房价指数 (S&P/ Case-Shiller 20-city composite index) 衡量，截至 2013 年 11 月的一年里房价上涨了 14%。拉斯维加斯、洛杉矶和旧金山等市场的涨幅超过了 20%。威斯康星大学麦迪逊分校商学院 (University of Wisconsin's business school in Madison) 房地产系副教授莫里斯 • 戴维斯 (Morris Davis) 说，从总体上讲，“ 现在买入是无法指望大幅升值的，风险比原来更大了”。一个被广泛跟踪的房价指标，是将全国平均房价除以平均租金的比率。穆迪分析公司 (Moody's Analytics) 利用最新数据分析发现，第三季度这个比率是 14。1989 年到 2003 年被认为是泡沫

之前的“正常”市场，期间的平均比率是 12。另一个房价指标──全国房价除以收入的比率──在第三季度为 1.8，相比之下 1989 年到 2003 年的平均比率是 1.9。一些主要城市显得更加不正常。据穆迪分析公司数据，旧金山房价 / 租金比达 32，相比之下 1989 年到 2003 年其平均比率是 28。纽约州纳索县 (Nassau County) 房价 / 租金比是 19，平均比率是 14；得克萨斯州的奥斯汀 (Austin) 的房价 / 租金比为 24，平均比率为 16。这些市场的房价 / 收入比并没有显得更加喜人。旧金山的房价 / 收入比为 4.8，比泡沫前平均水平高 19%。包括纳索县在内的纽约大都会地区房价 / 收入比为 1.9，比平均值高 8.4%；奥斯汀房价 / 收入比为 2.2，比平均值高 27%。穆迪分析公司高级董事 Celia Chen 说：“价格涨势非常强劲，但属于不可持续的强势。” 从房价 / 租金比和房价 / 收入比来看，芝加哥、克里夫兰、孟菲斯等其他大都会地区的房价显得相对低廉，至少不显得估值过高。如果你在考虑买房，那么可以采取几个简单的步骤来确保不花冤枉钱。华盛顿美国企业研究院 (American

Enterprise Institute) 国际房地产风险研究中心 (International Center on Housing Risk) 联席主任爱德华 • 平托 (Edward Pinto) 说，不管你所在城镇的整体房价显得有多贵，都要记住，所有房地产都是地方性的。平托建议利用 Zillow.com 网站上的“Rent Zestimate”（租金评估）功能来评估买房之后用于出租的租金。你可以查看同一个社区的实际出租要价，看这个估计值有多准确。将年租金除以房价，看你在不得不将房子租出去的情况下会得到多少“收益”。比如，如果一套房子的要价是 50 万美元，估计月租金是 3,000 美元（年租金就是 3.6 万美元），那么在计算维护和纳税等拥房成本之前的收益率就是 7.2%。

平托说，8% 或更高的收益率意味着买入价格相对低廉。他说，低于 5% 就应该警惕，5% 到 8% 的话，对于打算在同一处房产至少居住五年的买房人来说应该是稳妥的。好消息是，30 年期固息按揭贷款的利率仍然只有 4.5% 左右，接近半年前的水平。平托说，考虑到经济的疲态，未来一年利率上升或下降的概率是一样的，所以没必要为了获得低利率而匆忙出手。戴维斯说，如果买了房，并在五年后卖出，那么考虑到中介佣金等卖房成本，应该是可以指望大致回本的。他说：“你不可能现在买了，就指望短期内升值。那个时代已经过去了。”

未来几年，中国的鬼城，尤其是更小、更偏远地方的鬼城将变得更恐怖。里昂证券 (CLSA) 分析师王艳 (Nicole Wong) 和一个分析师团队在中国花了一年时间，对十几个城市的 600 多个房产项目的 81 万套住宅进行了调查。调查结果显示，房地产市场的真正问题是三线城市住宅严重过剩。中国过去五年竣工的房地产项目的空置率为 15%，相当于有 1,020 万套空房。虽然这一比例并不是特别令人不安（美国为 10%），但王艳暗示，令人担忧的是，由于过度投资，这一比例还在不断上升，而且可能会在 20162017 年之间升至 20% 以上。里昂证券分析师还发现，唐山和温州这样的三线城市空置率更高，平均达到 16%；而北京和上海的空置率在 10%，南京、重庆和沈阳这样的二线城市的空置率为 13% 或更低。王艳认为，这些多余的空置住宅表明房地产投资过度。中国去年新屋销售额占国内生产总值 (GDP) 的比例为 12%，达到创纪录水平。王艳称，这一水平不可持续。她称，在美国这样的成熟市场，虽然新屋销售额占 GDP 的比例会出现阶段性的上涨，但仍远低于 10%。在 20 世纪 50 年代的战后建设热潮中，美国的这一占比也仅为 5.9%。此后在金融危机爆发前的宽松信贷环境下，新屋销售额占 GDP 的比例在 2005 年再次升至峰值 3.1%。她补充说，即便在土地资源有限、地产被当成保值方式的香港，地产泡沫破裂前的 1997-1998 年，这一比例最高才为 8%-9%。她预计，中小城市的开发商将面临艰难时刻，2013 年至 2020 年三线城市的新屋销售额将萎缩 60%。

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港澳台

北美经济导报

2014 年 05 月 30 日第 117 期 A 版

扭转台湾竞争力劣势还要加把劲

台“主计总处”近日发布 4 月岛内失业率降至 3.91%，创下 70 个月、也是马英九就任六年以来最低水准。23 日“主计总处”发布最新经济统计，今年全年 GDP 成长率从 2 月预估的 2.82% 上修至 2.98%，增加 0.16 个百分点。岛内失业率降，经济成长率上修，显示台湾地区经济确实在复苏轨道上，但低于 3% 的贫血式成长反映的只是国际经济好转的随波逐流效应，仍不足以打破经济闷局，更难以从根本上改善台湾地区竞争力长期下滑的困境。我们要特别指出，当前经济复苏只是随波逐流效应，根据环球透视（Global Insight）最新预测显示，在美、欧、日等工业国家经济好转带动下，今年全球经济成长率可望从去年 2.5% 提高至 3.0%，其中先进经济体从 1.3% 增加至 2.0%，新兴经济体则从去年 4.8% 降为 4.6%。台湾地区产品最终出口地区仍以美、欧市场为主，因而今年以来出口由负成长转为正成长，另一方面，岛内股市受全球股市迭创新高激励，上周已重返 9,000 点，在财富效应带动下，内需亦明显改善。在内外皆温情况下，预料经济成长及就业改善应可持续到下半年。惟随波逐流的经济复苏，和台当局拼经济的努力，两者关系不大，台当局不宜居功，尤其对后势更须谨慎。事实上，全球经济风险仍高，美国经济基本面虽持续改善，但依赖宽松货币政策及低利金融环境并未改变；欧元区走出衰退阴影，但失业率居高不下，欧洲央行在进一步降息与否犹豫不决；日本安倍三箭已呈强弩之末，没有后续振兴经济作为，复苏恐难持久。最让人忧心的是，新兴市场明显受到美国量化宽松政策（QE）退场冲击，国际机构已连续调降其经济成长预测值；到今年底 QE 全部退场后，新兴市场经济可能持续探底。而大陆经济因结构调整及金融泡沫化影响，经济成长长期趋缓已无可避免，对亚洲国家冲击尤大。

台湾地区经济成长高度依赖出口，对大陆及东协国家出口更逾总出口五成以上，在工业国家经济不确定性仍多及新兴市场风险升高下，出口恐难恢复强劲成长。另一方面，岛内需求成长又甚依赖股市及房地产市场动能，但全球主要股市皆已进入末升段，变数大增；岛内房市又受大环境改变及近来台当局打房态度转趋积极等因素影响，降温已不可避免。综合此等变数，我们对未来经济能否稳定复苏，持相当审慎看法，也提醒台当局和企业界不能掉以轻心。更须警惕的是，在连续几波全球经济调整过程中，各国各地皆致力改善经济结构，提升竞争力，相对而言，台湾地区努力显然不够，经济表现不如竞争对手。如“主计总处”虽上修今年 GDP 成长率预测值至 2.98%，但在亚洲四小龙中仍然殿后，不及韩国 3.7%、香港 3.6% 及新加坡 3.4%。若以劳工薪资比较，5 月台湾地区劳动力实质薪资倒退回 16 年前水准，更落后新、韩、香港一大截。在金融海啸后全球景气几次循环中，台湾地区出口竞争力表现一次比一次差，最关键因素在于未努力改变长期以来所依赖的落伍成长模式，亦即以效率驱动、 “台湾接单、海外生产”的代工出口模式，以致产业结构改善迟缓，既跟不上美国、韩国企业领先群的脚步，又遭到大陆及东协国家企业的急起直追及节节进逼。尤其，两岸产业发展差距愈来愈近，大陆企业挟内需市场优势及北京砸大钱辅导，对台商竞争压力愈来愈大；台湾地区产业如不加速转型，等到下一波不景气来临，很可能爆发更大危机。是以，台当局对应景气变化，不能再继续随波逐流，也不能只唱经济自由化的高调，必须扎扎实实地推动台湾产业再造，协助企业转型升级。建议台当局应结合民间资源及各方人才，组成坚强团队推动相关工作；产业再造工程刻不容缓，也是扭转竞争力劣势的唯一途径。

台北楼价疯过香港六年涨 91.6%

港楼超贵，世所公认，但阁下可知道，以难负担而论，台北较香港犹有过之？国际物业顾问行 Demographia 每年 1 月都会发表环球住宅物业负担能力报告，2014 年数字显示，香港楼价对家庭收入中位数比率为 14.9，即一家大小不吃不喝，全年收入尽数用于供楼，也得花上 14.9 年方能还清楼债。 2013 年比率为 13.5，今年调查反映港楼更难负担之余，亦是 Demographia 进行相关调查十年来，所有城市楼价对收入中位数的最高水平。台湾“内政部营建署”上月发表数据显示，台北市楼价对收入比率 2013 年底升至 15.01 水平，全球无出其右。值得注意的是，这是“内政部营建署”首次根据房屋真实售价公布的楼价对收入比率，较过去立足于远低于房屋市价的评估，参考价值高得多。不难想像，Demographia 若以台湾 “内政部营建署”的最新统计为搜证基础，香港、温哥华、三藩市以至随后多个席位，必因台北数据而牵一发动全身，理由是香港的全球最难负担首位将由台北取代；香港退居次席，温哥华顺理成章跌至第三，而三藩市则从第三降至第四，余此类推。倘若把新台北市 (New Taipei City) 作为一个独立单位处理，以当地楼价相当于收入 12.67 倍为准，温哥华的季席只怕亦难保。整体而言 ( 不限台北和新台北 )，宝岛楼价对入息比率平均为 8.37。港楼贵绝全球似属共识，但大家较少听闻台湾楼市一样这么疯狂，这也许跟过去官方数据不能如实反映宝岛物业市值有关。要看清台湾楼市真实面貌，得求证于第三方数据。美银

美林立足于 CEIC 统计发表的数字显示，从 2008 年首季至 2014 年首季，台北楼价六年上升 91.6%，与香港相比不遑多让。值得注意的是，香港经历 96/97 楼市泡沫后，物业市道一沉六载， 2003 年下半年起复苏，2008 年海啸虽短暂回落，但环球利率低企游资充斥，楼价迅速重展升浪，未几升穿 1997 年高位。在政府辣招打压下，港楼有价无市，物业市场近一两年略为降温。台湾 ( 不限于台北 ) 楼价于亚洲金融风暴前后并未出现香港、新加坡一样的大起大落；第一波科网狂潮爆破至 2003 年“非典”，宝岛楼市整体虽偏淡，但与香港和新加坡比较，台湾楼市表现平稳。2008/09 年金融海啸，宝岛楼市回落幅度既较港新温和，随之而来的涨势非但不比香港逊色，过去一年相对于受辣招冲击的港楼，表现更胜一筹。除了银根宽松热钱泛滥等放诸四海而皆准的因素外，台湾楼价越来越非当地人所能负担，还有一些本土原因。内地工资上涨遇上需求不振，促使不少台商回流。 2009 年，美国收紧税务审查，翌年台湾开始向海外收入征税，加剧资金回流；眼见两岸经贸合作日趋紧密，台北房地产成为众多投资者的目标，产业受惠反而远远不及。楼价上升，租金远远追不上，在台北买楼收租，回报有 2 厘已很开心。当地的楼价对租金比率，五六年前已突破 50 年关口；以此而论，台北楼市疯过香港：不吃不喝既得花上 15 年方能还清楼债，以业主身份把物业放租，回报更加鸡肋不如。在台北不论当供楼的房奴还是收租的业主，境况较香港同路人皆有所不如。

经济学人智库公布全球最佳台湾出口贸易逐步复苏营商环境：香港第三据台湾《旺报》报道，经济学人智库 (EIU) 日前公布 2014 年至 2018 年全球最佳营商环境排名，前 3 名分别是新加坡、瑞士和香港。 EIU 表示，亚洲地区营商环境差异甚大，其中，表现较好的国家或地区皆有多项共通点，像是有利营商的金融及外资政策等。本次排名中，前 3 名评分 ( 总分 10 分 ) 都高于上一届。新加坡由上届 2009 年至 2013 年的 8.56 分升至 8.65 分；瑞士由 8.41 分升至 8.52 分；香港由 8.34 分升至 8.39 分。 EIU 是英国《经济学人》旗下的一间研究和咨询公司，每 5 年会编制 1 次营商环境排名，对象是全球 82 个国家贸及汇率管制、税率、融资、劳动市场及基础建设等；评或地区，排名共有 10 大标准，包括政治环境、宏观经济分时，不仅考虑以往表现，且会评估未来 5 年内的营商环环境、市场机遇、利伯维尔场及竞争政策、外资政策、外境转变。

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1，628亩农场，距Montreal一小时车程，一个湖，养鱼1200条，700棵苹果树及很多松树，杂林，一栋2层别墅，一座仓库。大部分林地，部分石材地，农场土地为农耕地和商业用地，目前在经营采石场和园艺产品，8500平方米为出售产品的商业用地，可建商店和农产品加工厂，出售加工产品。叫价$1,500,000 新！ 2，养鸭农场，222中国亩土地，一栋住房，一栋电动设备的养鸭房，一栋饲养房，4座饲养塔，发电机。Offer接受！ 3，68中国亩土地，林地，有林间路，适于休闲打猎，距离美加边境1.5公里，开价 $120.000。 4，190 中国亩土地，其中97亩黑土，79亩沃土， 5亩林地，两栋大养鸡房，一个水塘，距离蒙特利尔20分钟车程，开价 $399,000。 5，316中国亩土地，102 亩黑土，81亩沃土，137 亩林地，一个水塘，距离蒙特利尔20分钟车程，开价 $399,000。

台湾经济部近日公布的数据显示， 4 月外销订单年率增长 8.9%，增幅较前值有所扩大，这数据出乎我们的意料之外，今年 3 月份外销订单年比则是增长 5.9%。外销订单的增长得益于电子产品订单年比增长 16.6%，信息和通讯产品订单年比增长 6.9%。 4 月外销订单数据好于我们以及市场预期的 5.7%，特别是技术产品出口订单年比增长 7.4%（3 月份为 4.7%），非技术性产品出口订单则是年比增长 6.3%（3 月份为 0.1%）。我们对上述数据感到鼓舞，显示经过第一季度之后，第二季度贸易活动反弹，上述数据也是 14 个月来最高速度的增长，进一步显示发达经济体

出口正处于逐步复苏的进程当中。此外，今年来日元升值 3.8%，使得台湾制造的产品相对于日本产品而言，在全球市场更具竞争力（4 月份来自日本的订单年比增长 30%，高于 3 月份的 17.9%），应当注意的是，新台币今年来则是贬值了 1.2%。虽然大陆市场的状况依然令人担忧，4 月份台湾出口订单数据的改善让我们感到欣慰，显示台湾出口贸易的复苏，并没有受到大陆需求放缓的冲击，在我们看来，来自大陆的出口订单在 6 月份将进一步改善。地区方面，4 月份来自于欧洲地区的订单年比增长 6.9%，来自于美国的订单年比增长 5.7%。来自于大陆和香港的订单年比增长 3.9%。

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北美经济导报

2014 年 05 月 30 日第 117 期 A 版

乌克兰新总统 “利率狂怒”或即将发生面临的八大难题美联储主席珍妮特 • 耶伦近日表示，美联储相信如今美国经济已经进入稳定的增长渠道，并且今年下半年经济增长将更为显著。上周美联储会议纪要同样指出，最新的指标显示美国经济已经开始反弹。美联储自 2008 年开始将利率保持在 0%，通过低利率以达到刺激经济、对抗经济衰退的目的。当时美联储采取量化宽松政策，通过购买国债、鼓励消费，以及长期的低利率政策，刺激美国经济在 2008 年金融危机后平稳复苏。如今，美联储已开始讨论如何提高短期利率。

" 利率狂怒 " 或即将发生

乌克兰糖果业巨头波罗申科在周日总统大选中获得胜利，在胜选之后面临着一系列尚待解决的问题：乌克兰大选投票站民调显示，被称为“巧克力大王” 的乌克兰巨富、发展改革党候选人波罗申科在总统大选中击败包括前任总理季莫申科在内的多名竞争对手获胜。波罗申科在随后的电视讲话中表示，当选总统后，他的首要使命是让乌克兰“结束战争、带来和平”，他并强调，乌克兰永远不承认克里米亚公投的结果。民调数据显示，波罗申科第一轮得票超过 55%，远远超过其他竞选对手。他随后宣布胜选。波罗申科在胜选之后面临着一系列尚待解决的问题： 1. 新总统可以和俄罗斯共事吗？俄罗斯总统普京一直在质疑总统选举的合法性，但波罗申科和普京需要在一定程度上达成一致，以化解两国之间的危机。俄天然气价格纷争和乌克兰尚未支付的天然气账单都加剧了两国之间的关系恶化。欧盟计划于周一举行更多协商，旨在 6 月 1 日之前解决纷争。 2. 波罗申科能够将乌克兰凝聚起来吗？克里米亚似乎已经输给了俄罗斯，新总统能够重新将动荡的东南部地区纳入控制之下吗？ 3. 波罗申科能向那些 “亲欧盟示威运动”的质疑者表明他不只是另一个寡头，不只是腐败旧秩序的一部分吗？波罗申科曾在亚努科维奇政府工作，在乌克兰脱离苏联之后的 20 年来，他一直是国内政治的主要力量。

4. 波罗申科是否得到乌克兰寡头的支持？乌克兰的统一需要这些寡头，特别对该国东部地区而言。亿万富翁 RinatAkhmetov 直到最近才站出来表示反对分裂。波罗申科需要这些寡头和他统一战线，但经济改革和新的亲欧盟贸易规定是否会疏远这些寡头？ 5. 波罗申科能否重振经济？乌克兰经济如今已是千疮百孔，而欧盟和 IMF 开出的经济复苏药方痛苦而昂贵。对于经历了 20 年经济困境的乌克兰民众而言，波罗申科如何说服他们接受更多痛苦的改革？ 6. 波罗申科会如何应对腐败问题？政治家、前职业拳击手 VitaliKlitschko 曾表示乌克兰是世界上最腐败的国家。对于一个制度薄弱的国家，波罗申科如何才能在社会各个层面遏制腐败？ 7. 波罗申科会坚持和 IMF 以及 EU 达成的协议吗？为了获得西方的经济支持，乌克兰需要在经济方面跨越很多障碍。在过去的 10 年间，不管是亲西方政府还是亲俄罗斯政府都未能坚持 IMF 的条款。这次的政府会有所不同吗？ 8. 新政府将如何处理国防自卫问题？俄罗斯显然不愿让乌克兰加入北约，而乌克兰目前也明显不具备自卫能力。总的说来，乌克兰现在面临着全球最糟糕的经济、人口、地缘政治和社会问题。即使巧克力大王总统波罗申科目标明确，要走出危机还有很长一段路。

CNBC 报道称，如果你认为央行政策决定引发的市场不安已经成为 “过去式”，那么，你可能会大吃一惊。虽然全球市场似乎可以从容应对美联储的“量化宽松缩减”了，但是新的担忧好像出现在可见范围内了。近日，伦敦宏观经济预测咨询公司——朗伯德街研究所经济学家达里奥 • 珀金斯提出的“利率狂怒”，是一个用于描述英国央行和美联储上调基准利率引发的未来市场混乱的词语。珀金斯在调查报告中指出， “2013 年，市场遭遇‘缩减恐慌’。现在 ,‘利率狂怒’或将是即将发生的事情。由于央行不太可能发布清晰的未来指南，我们推测 2015 年央行开始上调利率时市场会重现波动性。紧张不安的投资者将会再次抛售所持债券，担心收益率明显上扬。” 2013 年 5 月 22 日，美联储政策会议纪要公布后，市场担心该央行可能会开始缩减债券购买计划。在利率走高的预期中，投资者开始将资金重新投入美国市场，新兴市场货币暴跌，这就是所谓的“缩减恐慌”。美国十年期国债收益率攀升至 2% 上方，股市在起伏不定中蹒跚前行。央行提供的流动性，将主权债券收益率压低至纪录低点。很多分析人士认为，这是导致股市大幅反弹的主要原因所在。珀金斯认为，为了对抗利率上行催生出的消极影响，政策制定者将会通过减少原定量化宽松缩减规模来拉低长期收益率。他补充说，当前，很多发达经济体的通货膨胀率均低于目标值，这应该可以抵消大规模债券抛售的副作用。因此，我们‘不可能’看到像 1994 年那样的长时间崩溃局面。二十世纪九十年代初，在经济衰退和低通货膨胀率的双重打压下，债券收益率跌落至纪录低位。为了猎取上涨的收益率，投资者扩大资产风险敞口。但是，不幸的是，当美联储宣布将利率从 3% 调至 6% 以防止通货膨胀率飙升时，“残杀” 因而发生。

美联储控制短期利率的工具 FOMC 会议尽管会议整体而言仍旧保持一贯的谨慎论调，不过纪要显示，美联储官员开始讨论超级量化宽松货币政策的退出策略，提出提升短期利率的相关方案，但美联储如何以及何时收缩资产负债表规模等仍旧悬而未决。专家分析称，从本次纪要可以看出，在经济形势平稳复苏的背景下讨论消化资产负债也是在为自身降低处理风险，预计讨论退出策略或为美联储长期规划，以进一步稳定市场心理预期。会议上，美联储官员们称，可以用来控制短期利率的工具包括：隔夜逆回购、定期存款工具、超额准备金利率。尽管未就退出政策做出最后决定，美联储官员们大体同意对广泛的货币政策工具进行进一步测试。数据显示，美联储的资产负债表规模已从 2007 年的约 8000 亿美元膨胀至目前的 4.5 万亿美元。耶伦本月初表示，美联储眼下并不急于决定其资产负债表的合适规模，但如果希望能将之缩减至危机前水平，这个过程恐怕需要 5-8 年的时间。

耶伦需要更明确地解释利率政策耶伦接任美联储主席一职之后，对最重要的政策转变却阐释得最少。3 月份，美联储明确表示：即使失业率和通胀水平回归正常，利率可能也会维持在低水平。但耶伦并没有解释为什么要这样做。 FOMC 会议声明表示，在“失业率和通胀接近目标水平的时候”可能仍会“长期将利率维持在低于正常水平的层面”。记者 RobinHarding 表示，这句话的意思基本上就是说美联储会

非常缓慢地上调利率。这一点至关重要。美联储越是临近开始加息的时间点，这一前瞻指引的可靠性就越重要。分析称，在对耶伦未来几年工作所面临挑战的描述方面，少了这一项应该是一个疏忽。

美联储会允许利率涨多高？上周公布的美联储 FOMC 会议纪要显示，决策者 4 月对退出策略还没有定论，同意将继续测试可选方式。美联储官员称，这次利率不会上调多高，因为经济仍脆弱。 2000 年，美联储曾让联邦基金目标利率升至 6.5%，2006 年该利率曾达到 5.25%。如果这次没那么高，美联储会让它升到什么水平？记者 Jon Hilsenrath 认为，要预测这个结果，可以从美联储对手方的调查和债市表现反应两方面找线索。先看纽约联储对 21 家一级交易商的调查。上周发布的 4 月调查结果显示，这些债券交易商预计，这十年平均联邦基金利率将仅有 2.75%，今年该利率仍接近于零，从明年开始缓慢上升，到 2018 年上半年达到但不会超出 3.75%。不过，Hilsenrath 指出，这种调查是在每次美联储 FOMC 会议召开前做的，发布又相隔约一个月，有滞后性。从债券市场表现看，今年 10 年期美国国债收益率可能部分体现投资者对联邦基金利率长期处于低位的预期。截至上周四，10 年期美国国债收益率为 2.55%。美联储今年 3 月发布的联储经济预期为，到 2016 年，失业率降至 5.4%，比过去五十年平均水平还低，届时 GDP 增长接近 3%、通胀率不足 2%，短期利率却仅有 2.25%，远低于经济正常运转时的水平——4%。

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创业汇

2014 年 05 月 30 日第 117 期 A 版

北美经济导报

谈谈 “用 ‘经济头脑’ 吃鸡蛋” ——并推荐一个适逢其时的巨大商机

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上接 A1

机食品”，才是真正的“用‘经济头脑’吃（鸡蛋）！” 笔者深深相信，本文发表后，西人超市的“Organic 笔者在超市偶然遇到一次打折半价的鸡蛋”将一抢而空，其它有机食品和健康食品也 Organic 鸡蛋。想一想，将近 7$ 一盒只要会在华人圈中迅速走俏。——本文提供的正能量， 3$ 多，还不赶快趁机多买几盒！但我仍然只买一将对加拿大的有机农业和经济发展起到良好的促盒，为什么？因为降价商品多半是保质期快到了，进作用。食品消费应该由“贫穷求温饱型”向“小康（富而鸡蛋（包括其它活性食品）的新鲜度（即营养裕）求质量型”转变。华人要争气，要改变“为价值）是与时间成反比的，放置时间越长营养价值越差。我的同学蔺万斯教授创办了湖南大学（校节约而节约”，争相吞吃垃圾食品的不良形象。办）化工厂，上世纪 80 年代末用鸡蛋制取“卵目前，蒙特利尔市唐人街充斥着低价竞争的低档磷脂”（保健品，俗称“血管清道夫”）。他告食品，不仅西人的许多高档食品打不进来，就连诉我：笼养鸡生的蛋。不含卵磷脂；农家自由放蒙城著名华人企业用正宗黄豆（非转基因）制作养的鸡（俗称“土鸡”、 “柴鸡”、“草鸡”，的“有机豆腐”都只能摆在西人超市的货架上销加拿大称“走地鸡”）生的蛋第一天含 7 克卵磷脂，售。每放置一天递减 1 克，到第七天，卵磷脂含量降（三）推荐一个适逢其时的巨为零，他们用高价收购农妇的新鲜鸡蛋……我这才知道“猪吃叫，鱼吃跳，鸡蛋吃鲜妙”的重要性。大商机因此，打折处理的活性食品越是价格便宜，越不行文至此，敏感的注重健康的朋友便会联想能多买回家囤积。到：不光是鸡蛋，在污染日益严重、假冒伪劣无精打细算，勤俭持家是中华民族的优良传统。处不在、食品安全日趋紧张的情势下，我们应该由各种因缘际会来到加拿大，特别是许多随儿女非常小心谨慎地选购所有一日三餐的“进口”物团聚移民来加拿大的老年人，都保持了这种节约资。每一个家庭、每一个主持家庭采购的人，都的习惯。但许多老人不识西文，因循守旧，难免担负着不断学习、深入寻求、积累经验的重任。把贫穷年代的无限节约不分时空地照搬过来，一但是，在这个知识非常专业的广阔领域，要学的天到晚寻找降价的、打折的商品……我们来到阳东西太多；要了解、辨别本地市场真真假假和价光灿烂、空气新鲜、环境优美的加拿大，目的是格欺诈的情况很复杂，许多家庭主妇、主男都难为了省几个钱抢购廉价商品，并天天吃垃圾食品以胜任。——“有需求便有市场”，于是进一步吗？时代不同了，地域不同了，年岁不同了，经联想到这里面存在着一个适逢其时的巨大商机。济条件不同了，见面都说“健康重要”，都说“有这个商机就是在唐人街（或交通便利的华人钱买不到健康”，但一旦遇到“可以花钱买健康” 聚居地区）由华裔企业家创办一家“有机食品零的具体问题，就找不着北了。健康是日积月累的，售商店”，负责为消费者把关，让每一位顾客放寻求健康是一个终生学习和长期坚持的过程。一心地购买到健康食品。不算其他族裔中的有识之次、两次吃垃圾食品，不见得会得病；一次、两士顾客，光是蒙特利尔十万华裔中踊跃寻求健康次吃有机食品，不见得会立即健康起来；但长期的家庭，就足以把这家商店的门槛踩烂。吞噬垃圾食品又祈求身体健康，无异于缘木求鱼。笔者在 2012 年 8 月 25 日《北美经济导报》加拿大是个高福利国家，开篇说的两位朋友都是举办的“科技成果研讨会”上简单地介绍了这个老人金的领取者，每月收入用不完，为什么还这项目，由于语焉不详，没有引起足够的重视。笔么抠门，难道是为儿女积累一笔钱？实话说，能者的设想是：由一位有魄力、有实力、笃实诚信、够闯荡到加拿大来的青年人，不是高智商，就是胸怀大志、目光深远的华裔企业家担纲，来创办有一技之长的，根本用不着为他们操心。岁月不这家高档食品零售商店。饶人，来日已无多，辛劳了一辈子，还是趁牙筋健、本文结束时还要补充一句：谨小慎微的消费食欲旺的此时此刻，享受享受进食高档物质的口者会担心，要是花高价买了假冒的优质食品、有感舒适和精神愉悦吧！为了不生病或少生病，为机食品，岂不是当了冤大头吗？——请放心！加了延长寿命，为了自己和家人的幸福，购买有益拿大是个法制国家，制定了严格的规章制度和管于健康的正牌产品，特别是不惜代价地享用“有理办法，正规市场上假冒伪劣非常非常少，其食

品安全在发达国家享有盛誉。食品生产、销售环节的商人都知道，一旦发现造假，立马倾家荡产；政府也欢迎广大消费者监督、举报。——但是，任何人都无法担保绝对没有歹徒钻空子，搞鱼目混珠。这一方面要求消费者瞪大眼睛，选择信誉高的商店；另一方面正好说明，市场呼唤规模大、信誉卓著、为消费者严格把关的食品零售商店早日诞生。欲知有机食品的种种情况和“有机食品零售商店”如何创办，且听下期分解。（作者联系邮箱 gjscmd@hotmail.com）【附录】在蒙特利尔大多数超市购买有机食品须识别货物的标签，有机食品的标签上印了 “Organic” 字样。西人小型有机超市 organic food（有机食品）专卖店“marches TAU”

alinments naturels et biologiques ，分店地址如下： 4238 st-denis, montreal,H2J 2K6 (metro mont-royal) tel:514-843*4420 6845 Boul, taschereau,brossard,J4Z 1A7(coin de autril) tel:450-443-9922 3188 st-martin ouest, Laval, H7T 1A1 (coin boul,daniel johhdon) tel:450-9785533 7373 langelier , st-leonard, H1S 1V7 (coin jean-talon) tel:514-787-0077 2335 aut. transcanadienne,pointeclaire, H9R 5Z5 tel:514-695-0828 （未完待续）

手机一扫辨识图片，Viscovery 的“创意引晴”

不久前引爆风潮的 2014GMIC 全球移动互联网大会上，来自台湾的移动端图像识别开发商 Viscovery（创意引晴）一举夺下 G-StartUp 创新大赛金奖。这家公司究竟有何独特之处，能够从全球 187 件作品中脱颖而出，获得最佳创新模式（Best Innovative Model）殊荣？ Viscovery 主要为商家提供 B2B 的移动商务

令用户能够通过手机一扫商品直接下单。目前，Viscovery 的商业合作伙伴包括屈臣氏、安利、台湾中华电信，以及新加坡和日本的一些企业。还为台湾 TAAZE 读册生活网络书店，汉字艺术节等活动提供技术支持。 Nissen 是一家日本的购物网站，旗下有同名杂志《Nissen》，他们会定期发放产品型录杂志来销售产品。Nissen 正在与 Viscovery 进行合作洽谈，在 APP 内接入 API。创业邦记者先行试用了一下，手机一扫便显示了杂志上的衣物信息，准确率接近 100%，辨识结果十分迅速。不同于在 Web 端和云端处理的图像识别，移动端的图像识别要考虑更多因素，对拍摄环境和图像质量也会有更高要求，摄像头的晃动、物体的反光、拍摄焦距等情况都会影响辨识结果的准确性。但 Viscovery 却认为解决这些问题是他们的强项。这种自信离不开团队成员的技术深耕， Viscovery 创始人兼 CEO 黄俊杰介绍说，他们从 2010 年就已开始着手研究移动端的图像识别技术，2011 年曾推出一款名为 HuayuNavi 的 APP，解决方案，通过专利的图像识别技术，为用户查用户随手拍下路边的招牌文字，进入应用进行中询和购买商品提供一条新的途径——摄像头扫文辨识，就能获得简单的词汇学习和进一步的文描。用户只需打开相关 APP 调用摄像头进行拍摄化信息介绍，以此来帮助来华的外国友人学习中或扫描，系统便会自动上传图像进行分析和识别，文。随着技术的进步，无论是图像网格计算还是从数据库中进行匹配后给出辨识结果，即商品的云端运算都有了更好的发展，Viscovery 也基于相关信息和评论，整个过程耗时不超过 5 秒。同时，新的架构做出一些新的尝试和突破。黄俊杰认为，可以根据商家需求在辨识结果内加入购买按键，

Viscovery 最特别的是系统的自我学习能力，在识别的商品数达到一定规模之后，辨识结果的精准度也会随之提高。但同样，假如 Viscovery 从来没有识别过新加坡、日本的商品，它在新加坡、日本的辨识成功率也会大大降低。“所以势必还是要做一个当地资料的截取和整理，这个对提升识别精准度是必要的。” 在商业模式上，Viscovery 并没有遵循常规，按照加载量来收取 API 接口的授权使用费，而是选择计算商家每月在其服务器内上传的商品数量来按月收费。黄俊杰解释说，“我们更像是一个云服务商。假设商家有 100 个商品上传，那么一个月费用大概是 30-50 美金，其实非常便宜。” 目前 Viscovery 团队成员约 20 人，在新加坡、台湾均设有公司，总部位于新加坡，并在日本设有代理商。2013 年，Viscovery 获得来自 Pinehurst Advisor 的天使投资。接下来，黄俊杰计划开拓大陆和更多海外市场，“向图像资料库内喂入更多的数据”，以提高辨识的速度和精准性。未来，移动图像识别和搜索技术与购物、旅游导览、语言学习等领域的结合将为 Viscovery 带来更多的机遇和发展空间。预计在 6、7 月，Viscovery 针对 C 端的独立 APP 也将上线，并计划与电商购物网站串接。同时，黄俊杰表示已与 Google Glass 合作，成功开发配套 Google Glass 的影像搜索及识别技术后，将跨足穿戴式电子产品相关应用。

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导报电子报：www.na-en.com 2014 年 05 月 30 日第 117 期 A 版

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人物 & 特别报道

2014 年 05 月 30 日第 117 期 A 版

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五人团队，掌控美国最大有机食品超市皮鞋都用人造革的，连丝制品都不碰。在得克萨斯大学奥斯汀分校学习哲学的时候，他曾经在一个素食者公寓打工，并在那里认识了女友雷尼·哈迪。1978 年，两人大学还没读完，就向家人和朋友借了 4.5 万美元，在奥斯汀开了一家小店，打算出售安全、健康的有机食品。他们起了个店名叫 Saferway，意思是“更安全之道”。当时，奥斯汀还有一家名为 Safeway 的新创超市，意思是 “安全之道”，麦基显然是想要比对方的食品“更安全”。不过，两个年轻人缺少仓库，把食品储存在公寓房间里，被管理人员发现，将他们轰了出来。从此，他们索性就住在店里。那里没有洗澡的地方，两人只能在洗碗池边用根水管子洗澡。 1980 年，积累了一定经验的麦基与克拉克斯维尔天然食品商店合并，开出了全食超市的第一家门店。最初，全食超市只有 19 名员工。不过当时，其规模在业内已经算是大的了。然而，全食超市开张不到一年，奥斯汀遭遇罕见洪灾，超市损失约 40 万美元。更糟糕的是，当时超市没有买保险。这时，淳朴的顾客和邻居纷纷自愿前来帮助清理和修缮，债主、供应商和投资者也给了全食超市喘息空间。洪灾过后 28 天，超市就重新开张，此后生意蒸蒸日上。从 1984 年起，全食超市开始了扩张步伐。先是在得克萨斯州开新店，后来扩张到全美，在美国有这样的说法：富人去全食超市，中 2002 年进入加拿大，2004 年进入英国，到目前产阶级去“好市多”量贩店，穷人去沃尔玛。全已拥有 375 家门店，并且仍处于新一波扩张之中。食超市是美国最大的天然和有机食品连锁超市，也是全美首家获认证的有机食品零售商。2013 年，从上到下注重团队合作它的销售额达到 129 亿美元 (1 美元约合 6.23 元麦基喜欢说：“我坚信协作的力量。一个团人民币 )，在《财富》500 强企业中排名第 232 位。队真正实现无私并共同努力，就不会轻易地被打业界人士称它为“零售业创新的最后一个样板”。败。”他重视团队协作，建立了一套基于授权的

一直延续到公司的最高管理层。总部对外打交道，常常是麦基出面，但实际上，全食超市并非由他一人掌管，而是由一个 5 人组成的执行团队形成 “首席执行官委员会”，就公司战略、财务和其他重大事务进行集体决策。到 2010 年，这个团队已存在了 10 年。麦基对团队成员进行了调整，目的是要让这一团队至少再成功运作 10 年。目前，这个团队里其他 4 人是联席 CEO 罗布，总裁兼首席运营官加洛，首席财务官弗拉娜甘和执行副总裁萨德。这 5 人在运营管理、财务、企业战略、收购等方面各有所长，在每一次讨论中都能互相碰撞并产生新想法。团队决策机制是平等的，包括麦基在内，任何人都没有一票否决的特权。麦基说：“当不同意见产生时，最好的想法会胜出。”5 人是好朋友，有多年交情。比如，麦基与萨德是十几岁就在一起的玩伴。全食超市创业之初，萨德拿出了 5000 美元投资，起了重要作用。弗拉娜甘 1988 年加盟公司时，公司只有 6 家门店。她和麦基住在奥斯汀的同一个小区，两人经常早上一起散步。现在，5 人团队分驻加利福尼亚州、马萨诸塞州和得克萨斯州等地，除了每个季度正式见面开会，还常常一起度假，或抽时间在一起聚聚，这让他们更加亲密无间，提升了他们集体决策的质量。这种团队结构与大公司金字塔式的架构完全不同。麦基说，这体现了全食超市强调集体决策、团队智慧的企业文化，也是公司成功的秘诀。

思考“良知资本主义”

学哲学出身的麦基，对自己的企业发展之路思考得比一般的老板深得多。去年，他出了管理模式，将此视为一种“民主资本主义试验”。本新书《良知资本主义》，阐述了他信奉的理念。尽量渲染食品之美麦基认为，美国社会普遍缺乏信任。曾有调他认为，资本主义本来应该是意味着“自由的走进全食超市，就能感受到其高端、大气的查发现，美国公司中七成员工表示讨厌所从事的市场”和“自由的人民”并存，但贫富差距等卖菜氛围。这里的蔬菜码放得整整齐齐，放在开工作，或认为自己与公司格格不入。麦基希望改问题的存在，造成后者越来越落空。他主张，放式保鲜柜的货架上，白菜、萝卜都一棵棵立着变这种状态。从创立第一家全食超市开始，他就公司的使命是实现“健康的食品，强健的人类，放的，每根芹菜都朝着同一个方向，整个摆设就试图建立起“员工之间最大程度的信任”。在全生机勃勃的星球”。顾客、雇员、供应商、投像艺术品一般赏心悦目。店里的灯光很柔和，据食超市的每个分店，员工都会被分为 8 个团队。资者、社区和生态环境都是商业环境不可缺少说是参考了画廊的灯光设计，以凸显食品的诱人每当有新员工进入，就会被安排进入某个团队，的一环。麦基说，利润是必要的，是企业生存色泽。用一位经营者的话说，就是要用灯光“尽试用两个月后，由团队全体成员投票，得到至少的基础，但绝不是唯一目的。公司每年把净利量渲染食品之美”，让人流下口水而忘了价格。 2/3 的人认可后，才能被长期雇用。员工的奖金润的 5% 以各种形式捐赠出去，包括向所在地这些食品价格昂贵。在纽约市切尔西地区的是和其所在团队业绩挂钩的，新员工必须不拖后非营利机构或教育机构捐赠食物、义务劳动或一家分店里，有机胡萝卜要卖 3.49 美元一磅 (1 腿，并能为团队做贡献。在公司层面，也对员工捐赠现金等，各店每年还都有 4 个 5% 日，把磅约合 0.45 公斤 )，有机西红柿要卖 4.99 元一磅，充分信任，营收、成本与盈利都允许员工查询，当天净销售额的 5% 捐出去，这都是在回报社会。比非有机食品贵出 20% 以上。但这里的有机食品上一年度包括管理层在内所有雇员的工资也全部麦基的另一个主张是要把顾客放在首位。都附有认证标牌，用再生纸印制的小册子也详细公开。从 2007 年起，麦基每年只象征性地领 1 他曾在与著名学者弗里德曼的辩论中打了一个地写明了食品的产地和生产过程。对一些关注食美元年薪。他也规定，高管薪水不得超过全职职比方：“在我的婚姻里，我夫人的幸福本身就品安全性的美国消费者来说，这非常重要。工平均薪水的 19 倍。这帮助打造出“上下一条心” 是一个目的，她幸福我才能幸福 ; 爱使我把我其实，全食超市的出身非常“卑微”。它的的团队。夫人的幸福放在首位，在使她幸福的过程中，主要创始人约翰·麦基 ( 下文称麦基 )，1953 年这种体现民主原则的管理模式，从底层分店我也得到幸福。企业也是这样，最成功的企出生于得克萨斯州休斯顿。他常年食素，皮带、

业总是把顾客放在第一位。对于以利润为中心的企业来说，顾客满意是达到利润最大化的手段。但是对于以顾客为中心的企业来说，顾客满意本身就是目的。”他说：“雇员来上班，不是因为他们一心一意让企业赚到最高利润。社区欢迎全食超市，也绝不是因为他们要帮我们赚到最多的钱。”全食超市的经营不是仅为哪一方的利益，而是为了六个利益相关者，即顾客、雇员、供应商、投资者、社区和生态环境。多年来，全食超市提倡环保，拒用塑料袋，支持利用可再生能源，8 年前就是 500 强企业中唯一一个碳排放量为零的企业，所购的风能、生物能、太阳能总量超过全年消耗的电量。它还成立“同情动物基金”，以帮助相关企业人道地对待动物。这些做法牢固地建立了全食超市注重环保的良好形象，让它在越来越注重可持续发展的欧美社会，生意也越做越红火。

多棱境

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加拿大为什么总喜欢拿“中国间谍”说事？（上）

对于保守党抛出的中国间谍威胁论，很多人都嗤之以鼻，一笑了之，因为熟悉内情的明眼人都知道，这只不过是保守党与自由党的党派之争，为了贬低对方拔高自己而玩的把戏。

2006 年 4 月 16 日，加拿大新任外交部长彼得 • 麦基（Peter MacKay）在“加拿大电视台”一档名为“问题时段” 的节目中信口开河称，“ 近 1000 名中国间谍打着留学生、访问学

者、科学家和商人的幌子在加拿大境内‘大肆盗窃’商业机密和高科技情报”。这一言论刚一曝光，立即引起了中国方面的强烈关注与有关人士的抗议，同时也招致了加拿大各方的猛

烈抨击，因为他们担心麦基的这番不负责任的言论会破坏中加之间的传统友好气氛。对于大多数中国人来说，彼得 • 麦基其实并不是一个陌生的名字，这主要是因为他已经不止一次“将自己与中国联系起来”以吸引民众对他的注意了。他是加拿大当前喜欢拿“中国间谍”说事的相当一部分政客中的一个典型代表。 2005 年 6 月 17 日，时任反对党保守党副主席、议员的彼得 • 麦基在加众议院就语出惊人，第一次提出有“大量中国间谍在加拿大频频活动，要求政府予以打击。”他甚至耸人听闻地声称，“中国对占有加拿大自然资源有着浓厚兴趣……由于其经济间谍活动，加拿大正蒙受数十亿美元的损失。” 而今年 4 月 16 日所说的奇谈怪论，只不过彼得 • 麦基旧事重提。他在接受加拿大电视台“问题时段”栏目采访时再次放言，称加拿大联邦政府“正在关注中国间谍在加拿大盗窃商业机密和高科技情报的活动”。他以一副忧国忧民的面孔称，“估计有 1000 多名中国间谍和线人在加拿大活动，其中多是留学生、科学家和商人。” 彼得 • 麦基何以频频诋毁、攻击中国政府和中国人呢？原来，在彼得 • 麦基眼里，中国一直是“一个可怕的竞争对手”，他一直利用攻击崛起中的中国，以达到哗众取宠的目的，这从去年他在竞选时的一次演讲中可见一斑。 2005 年 9 月，彼得 • 麦基在圣温森特山大学发表演讲，其间多次提醒加拿大注意“来自中国的威胁”。麦

基在那次演讲中表示：“加拿大目前的经济增长速度为 3%，比欧洲乐观…… 但远远不及中国等亚洲一些新兴大国”，提醒加国国民警惕迅速发展的中国。在他的眼中，好像别的国家如果高速健康发展，就注定会成为加拿大的威胁；而别的国家如果停滞不前，就是加拿大的福音，就可以让加拿大高枕无忧。与此同时，彼得 • 麦基还抨击当时的自由党政府“在教育方面投资太少，而竞争对手，如中国、印度却在不断增加对未来的投资”。他列举数字说，加拿大 2004 年毕业的博士生中，有 1/4 是外国学生，其中多数回到了自己的祖国，“这其中包括竭力吸引留学生回国的中国”，字里行间流露出对中国的担心。可见这位外交部长为“反华”、“抑华”长期作了大量而细致的准备，他的恐华心态，也是根深蒂固的，为的就是要“语不惊人誓不休”的效果。俗话说，林子大了，什么鸟都有。在中加关系友好的大环境下，“反华、排华”在加拿大还是有一定的市场的，值得引起各方面的注意。早在 2000 年 11 月的时候，加拿大《环球邮报》就以中国“窃取”加拿大核机密为由接连刊登了反华文章，诬蔑中国“曾派间谍窃取加拿大核技术”，当时外交部发言人就指出：这是毫无事实根据和别有用心的，其目的是企图破坏中国同有关国家发展双边关系。该文中提到的微型中子源反应堆，完全是中国自行研制的，并得到国际原子能机构认可的和平利用核能项目，其出口不仅得到 IAEA 的核保障监督，有些还是通过 IAEA 资助进行的。再比如，在 2005 年 12 月 29 日，时任加拿大总理马丁（Paul Martin）即将访问中国前夕，加拿大右翼大报《国家邮报》也发表报道称，中国情报机构早就有计划地将目光瞄准了加拿大科技部门，利用中国学生和访问学者窃取加拿大的“高、精、尖”科技情报用于军事用途，并借此提高中国的全球经济竞争力。第二天，加反对派议员杰森 • 肯尼斯立即要求加拿大总理马丁，停止对中国每年度 5400 万美元的援助。并敦促其访华时要向中国提出，要求中国立刻停止在加拿大的所有政治经济间谍活动云云。更有甚者，保守派人士斯托克维尔 • 戴还提出，已经定好行程的“马丁总理就不要去访问中国了”。这样子想来就来，想取消就取消，这岂不是把两国间正常的外交关系当成儿戏？把两国高层互访当成走亲戚？其政客的可笑嘴脸由此可见一斑！在此之后，加拿大国家安全与情报局（CSIS）又火上浇油，煞有介事地向加拿大国会提交了一份报告，这个报告指出：“外国间谍一直在窃取加拿大的科技、经济、军事等秘密信息，给加拿大的国家安全造成了威胁”。尽管 CSIS 并未提到具体的国家名单，但一位不愿意透露姓名的高层情报官员却单单点了“中国”的名，夸大其词地说中国锁定的目标包括加拿大核工业、太空技术、生物工程、矿产和冶金、环境保护、石油和天然气开发等关系到国计民生的各个重要方面，好像加拿大政府的要害部门到处都是漏洞，到处都有看不见的危险存在似的。加拿大副总理兼公共安全和突发事件应对部长安妮 • 麦克莱伦（Anne McLellan）就语带弦外之音地表示，“加拿大政府和反间谍机构 CSIS 清楚地意识到一些国家正在对加采取一些加不能接受的行动，我们将尽一切努力维护加拿大的国家利益。”甚至还置中加传统友谊健康发展的事实于不顾，反而添油加醋地威胁说： “中加关系是复杂的，如果事件进一步升级，我们只得坐下来谈谈了。”一副唯恐天下不乱的嘴脸。对于保守党抛出的中国间谍威胁论，很多人都嗤之以鼻，一笑了之，因为熟悉内情的明眼人都知道，这只不过是保守党与自由党的党派之争，为了贬低对方拔高自己而玩的把戏。加国有议员指出，此事一方面不排除保守党政府为了向民众宣示搞好治安与反恐决心，但一方面却是因内政需要而“刻意挑起间谍疑云，伤害加中两国关系”，保守党此次上台执政，其少数派政府的特点，决定了其要想推动改革，要想获得广泛支持的话，就必须获得其他右派政党的支持，而保卫国家安全的理由，攻击中国这个一向为全球瞩目的大国，就成了一张立竿见影的王牌，可以取得四两拔千斤的效果。同时，以不排除一部分政客作为商业利益集团代言人，为了小集团的利益而不惜以牺牲国家之间健康发展的双边利益为代价。有分析人士指出：“ 中国间谍论” 在加拿大国内多次抬头，其背后有深层次的政治和经济利益之争。（未完待续）

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