ESG1 , un término cada vez más utilizado para la toma de decisiones hacia inversiones

Más allá de las desigualdades y las diferencias que todavía existen (y que en varios casos se incrementaron y empeoraron), en los últimos 200 años hemos visto mejoras notables en el nivel de vida de las personas en particular, y de las sociedades en general.

Hemos podido avanzar en este camino, entre otras cosas, por la posibilidad de acceder a enormes cantidades de energía desde la naturaleza -aproximadamente el 90% de la energía que hemos utilizado en los últimos 200 años tiene su origen en combustibles fósiles-, y haber aprendido a canalizarla hacia nuestras necesidades. Y no sólo hacia lo que bustibles fósiles; el resto se disipa en el medio ambiente.

Durante mucho tiempo creímos o quisimos creer (o peor aún, no nos interesó) que la Tierra iba a restaurar los desvíos que esto va causando en sus varios y complejísimos sistemas naturales. Hasta que nos empezaron a golpear los efectos, y comenzamos a sentirnos, literalmente, como el sapo en agua que gradualmente se calienta.

Tratando de anticiparnos a cambios que podrían ser irreversibles, medimos, controlamos y buscamos comprometernos más o menos seriamente, más o menos integralmente, con la reducción de estos efectos. Lo

“El litio es uno de los elementos clave para mantener (incluso quizás revolucionar) la movilidad, reduciendo la contribución de gases de efecto invernadero en particular, y energía disipada en general, sobre el medio ambiente.” entendemos como necesidades, sino también lo que queremos, e incluso lo que podemos, simplemente por poder.

Pero esto tiene un costo: podemos aprovechar para nuestros fines menos de un tercio de la energía contenida en los com- hacemos sobre el aumento de la temperatura media, y la generación y concentración en la atmósfera de gases de efecto invernadero. Pero no debemos perder de vista que es un problema de energía: ¿de dónde viene, cómo la transformamos hacia nuestras demandas, cómo

ESG, a term increasingly used for decision-making towards socially responsible, or sustainable, investments.

“Lithium is one of the key elements to keep (perhaps even revolutionizing) mobility, reducing greenhouse gases contribution in particular, and dissipated energy in general, to the environment. “

“Getting lithium from brines is less expensive than from minerals, and in general it allows to achieve better quality. Thus, lithium from brine has not responded to the growing demand as expected.“

“Lithium poses a particular dilemma: balancing its need to improve society’s “environmental performance”, with the risk that its production at intense rhythms over the immediate environment of the original resource can generate.“

“We insist that lithium from brine projects should be developed with a hydro-geo-chemical vision.”

“ESG criteria are becoming more frequent and widespread, and lithium, because of its nature as a means to improve society’s environmental performance, is under a much more intense scrutiny using these criteria than other products and industries.” de deuda pública. Por último, numerosos riesgos geopolíticos iniciados antes de la pandemia como la guerra comercial entre Estados Unidos y China ayudarán a mantener el apetito de los inversores por activos de refugio, incluido el oro.

La combinación de estos conductores debería proporcionar un fuerte impulso para el precio del oro que esperamos se mantenga en el rango de $1.800/oz y $2.100/oz hasta el final de este año.

¿En qué medida influye la batalla comercial al desarrollo futuro de la minería?

En el marco de la Fase I del acuerdo comercial entre Estados Unidos y China, sellada el 15 de enero de 2020, China acordó comprar bienes y servicios estadounidenses entre 2020 y 2021 a un valor combinado de

US$200.000 millones por encima de los niveles de 2017. De acuerdo a datos elaborados por el Instituto Peterson, China se encuentra proporcionalmente por debajo de la meta. Esto ha suscitado temores de que la Fase I del acuerdo pueda colapsar. Estrictamente hablando son las cifras de fin de año las que laciones entre Estados Unidos y China.

Nuestra expectativa es que la relación se deteriore aún más antes de las elecciones. CRU estima que un escenario con aranceles adicionales para todas las importaciones chinas reduciría el crecimiento en China y los Esta- importan, por lo que China todavía podría cumplir su objetivo por medio de mayores compras en los meses restantes del 2020. Al margen del acuerdo comercial, las acusaciones sobre el origen de COVID-19 y las nuevas leyes de seguridad propuestas por China sobre Hong Kong han llevado a un deterioro de las re- dos Unidos. En conjunto, el PIB mundial podría caer un punto porcentual adicional; y dicho escenario sin dudas afectaría negativamente la demanda de productos mineros y generaría un deterioro de las expectativas no contemplado en nuestro escenario base.

2. Muchos especialistas y profesionales con amplia experiencia coinciden en que la capacidad de la oferta para responder a una mayor demanda sólo desde incentivos de precio es, en el mejor de los casos, limitada.

Esto requiere enfoques de desarrollo diferentes de los que se han usado hasta ahora; involucramiento y compromiso de otros y nuevos actores.

“Hacer litio desde salmueras es menos costoso que desde minerales, y en general permite lograr mejor calidad. Aún así, el litio desde salmuera no ha respondido a la creciente demanda como se esperaba.”

(mejor aun: ¿para qué y por qué?) la usamos?

Y es en esta situación en la que aparece el litio como uno de los elementos que hoy tiene la humanidad para reducir el impacto que genera sobre el medio ambiente el sostenimiento de nuestra forma de vida. El litio es uno de los elementos clave para mantener (incluso quizás revolucionar) la movilidad, reduciendo la contribución de gases de efecto invernadero en particular, y energía disipada en general, sobre el medio ambiente.

Argentina, Bolivia y Chile tienen gran cantidad y diversidad de recursos de litio en salmueras presentes en varios salares, con químicas distintas, regímenes hídricos diferentes y diversas condiciones de infraestructura y marcos jurisdiccionales. Hacer litio desde salmueras es menos costoso que desde minerales, y en general permite lograr mejor calidad. Aún así, el litio desde salmuera no ha respondido a la creciente demanda como se esperaba.

Pero, además de los problemas de oferta relacionados con la complejidad y, en muchos casos, novedad de los recursos y sistemas de producción que es necesario desarrollar para tener más producto disponible2 , el litio presenta un dilema particular: balancear su necesidad para mejorar el “desempeño ambiental” de la sociedad, con el riesgo que puede generar su

“I celebrate the growing involvement of forms like ESG, but I can’t help regarding them still as “patches,” as extensions to the decision-making criteria and ways of operating that have brought us here (for better and for worse). “

“We have to raise the level of Company- State- Community joint work, within an honest framework of cooperation and dialogue.” elegir para hacer realidad tal cadena.

Por esto es que insistimos en que se deben desarrollar los

“Tratando de anticiparnos a cambios que podrían ser irreversibles, medimos, controlamos y buscamos comprometernos más o menos seriamente, más o menos integralmente, con la reducción de estos efectos.” producción en ritmos intensos sobre el entorno inmediato del recurso original.

Si bien la química es el “idioma común” de la larga y compleja cadena de valor del litio, el tipo y origen del recurso es determinante en los diferentes desempeños de los distintos caminos de desarrollo que se pueden proyectos de litio desde salmuera con una visión hidro-geo-química.

En la elección del camino de desarrollo, donde el desempeño se mide principal e históricamente en función de parámetros económico-financieros, es cada vez más importante ampliar el espectro de criterios de toma de decisión, incluyendo dimensiones que van más allá de aquellas; dimensiones que se relacionan con términos como “sustentabilidad”, “medio ambiente”, “comunidades”, “sociedad”, “transparencia”. ESG, de Environmental-SocialGovernance, es el término que más se utiliza actualmente para caracterizar y analizar criterios más amplios de toma de decisiones hacia inversiones socialmente responsables, o sustentables. de litio desde salmueras puede verse como un requisito más, o como una oportunidad para la construcción de la identidad de una industria que todavía no tiene una forma clara.

3. En su connotación negativa, esto suele llamarse “ecoblanqueo” (greenwashing), que consiste en manipular información de una empresa o proyecto para transmitir una imagen de “sustentabilidad” que no es real. La combinación de susceptibilidad con el tema ambiental por parte de la sociedad (y los clientes), la relativa novedad en la medición de la “performance ambiental” y la insuficiencia de referencias y estándares para medir tal performance, da mucho lugar para este tipo de prácticas.

“El litio presenta un dilema particular: balancear su necesidad para mejorar el “desempeño ambiental” de la sociedad, con el riesgo que puede generar su producción en ritmos intensos sobre el entorno inmediato del recurso original.”

Ambiental (EIA) debería ser mucho más que un chequeo de los cambios que puede generar un proyecto en su medio ambiente, su cuantía y posibles consecuencias. Y estos son elementos importantes, porque deberían verse como medios para, efectivamente, construir un desempeño bien alineado con los criterios ESG.

Los criterios ESG son cada vez más frecuentes y difundidos, y justamente el litio, por su carácter de medio para mejorar el desempeño ambiental de la sociedad, tiene un escrutinio mucho más intenso en estos criterios que otros productos e industrias.

Este nuevo nivel de complejidad en el entramado del desarrollo de un sistema de producción

Además de explicar qué es, suele ayudar indicar qué no es: ESG no debe tomarse como una herramienta para mostrar que un proyecto es más amigable con el medio ambiente y con la sociedad3 . En esta línea, y mucho antes de que ESG tome el vuelo que tiene hoy, vale también tener en cuenta que las divisiones y gestiones de Responsabilidad Social Empresarial en las empresas deberían ser mucho más que la búsqueda de licencia social o legitimidad para poder llevar adelante las tareas que demanda un proyecto en su desarrollo; y que un Estudio de Impacto

El EIA es la herramienta más difundida para el análisis del impacto ambiental de una actividad; estudia de manera metodológica (y en el caso de minería, bastante específica) los riesgos potenciales, su criticidad, y acciones necesarias para mitigar impactos. Es una herramienta conocida, versátil y útil, pero tiene una restricción de alcance porque se enfoca en proyectos/iniciativas puntuales, y por otro lado, puede tener conflicto de intereses porque la lleva adelante la parte promotora. También existen diferencias en los horizontes temporales de los proyectos en estudio

“Insistimos en que se deben desarrollar los proyectos de litio desde salmuera con una visión hidro-geo-química.”

“Los criterios ESG son cada vez más frecuentes y difundidos, y justamente el litio, por su carácter de medio para mejorar el desempeño ambiental de la sociedad, tiene un escrutinio mucho más intenso en estos criterios que otros productos e industrias.” con los recursos sobre los que estos proyectos están basados: los proyectos tienen horizontes temporales relacionados con los resultados económicos o políticos, mientras que los recursos tienen horizontes temporales mayores o mucho mayores relacionados con su posibilidad de regeneración, la perdida de disponibilidad en el caso de los no renovables y el impacto acumulativo que pueden generar tal (así como las oportunidades), es interesante referirse al tema del agua.

Me encanta la pregunta: ¿la salmuera es agua? Técnicamente, la salmuera sí es un tipo de agua, pero no la podemos usar para tomar, ni para los animales, ni para regar, porque es 10 veces más salina que el agua de mar. Bueno… entonces…

¿Sí o no? ¡Sí y no!, porque acá

“Celebro la injerencia creciente de formas como ESG, pero no puedo dejar de verlos todavía como “parches”, como extensiones en los criterios de toma de decisiones y formas de operar que nos trajeron hasta acá (para bien y para mal).” cuando el medio ambiente no es capaz de absorber los cambios introducidos manteniendo las condiciones iniciales.

Existen otras herramientas que ayudan a trabajar sobre estas limitaciones, y a completar el alcance de los trabajos que permiten no sólo mejorar la comprensión y medición del desempeño ambiental de uno o varios proyectos, sino también ganar en las dimensiones de integración y transparencia, también de peso en los criterios ESG. Pero es necesario que los Estados amplíen y mejoren su involucramiento en este tema. Esto es hoy, a mi entender, tanto o más importante que el carácter estratégico o no del recurso; de la discusión de hasta dónde ir en la cadena de valor. Porque si esto falla, no hay cadena de valor, o no se puede sostener4

Para entender la complejidad de los estudios y trabajos en el ámbito del desempeño ambien- las empresas como de las comunidades. Se nota en este tema la importancia de la participación del Estado como actor valioso de las relaciones entre empresas y comunidades; no solamente como facilitador o medio para conseguir licencias5 .

4. Se trata de estudios como Evaluación Ambiental Estratégica, Ordenamiento Territorial, y herramientas como Gestión Integrada de Cuencas Hídricas, para las que no es suficiente con el trabajo del sector privado; el sector público y la sociedad tienen que comprometerse y participar.

“Hay que subir el nivel del trabajo conjunto Empresa-Estado-Comunidad, en un marco honesto de colaboración y diálogo.” está justamente el valor. Cuando pretendemos entender un sistema hídrico, como los que engloban a los salares, vemos que hay interacción entre agua y salmuera, que son claramente distintas pero su diferencia es justamente lo que nos permite entender de manera más completa su interacción y el posible impacto de modificaciones que puedan ocurrir (tanto generadas por actividad humana o desde fenómenos naturales) en la dinámica de su interacción.

Vale tocar el tema del agua, porque suele ser un tema complejo y espinoso en la relación entre los proyectos y las comunidades, que suele usarse muchas veces como argumento para lograr fines que vienen desde motivaciones más profundas, tanto desde el lado de

Las audiencias de información o de consulta informada, cada vez más de acuerdo con lo establecido por OIT 169, pueden encararse básicamente de dos maneras: podemos ir a convencer desde cada posición, buscando un resultado exitoso de la reunión, ya sea que se consigan los acuerdos para llevar adelante tareas, o que se detenga un proyecto en nombre de los riesgos y las consecuencias que se perciben; pero también podemos ir a escuchar, a aprender valorando los aportes especiales y únicos de cada participante, a construir o co-crear entre las Empresas y su ánimo de emprender, crear valor (no sólo del tipo económico) y mejorar, las Comunidades con su sentir y actuar en armonía con el entorno, y el Estado y su deber de asegurar un marco apropiado para el desarrollo tanto de las generaciones actuales como las futuras. Y hay medios para los dos tipos de enfoque; particularmente para el segundo tipo existen herramientas de tipo colaborativas que ayudan a crear el marco y llevar adelante los procesos de diálogo6 . Pero no basta con la herramienta; es necesario tener el perfil apropiado, prepararse para este tipo de enfoques (capacitarse) y asegurar que se de lugar real a los aportes de especialistas desde una visión sistémica de la situación (enfoque multidisciplinario).

5. Una de las formas en las que el Estado busca aportar en este tipo de temas es con normativas y regulaciones. Lamentablemente Argentina es rápida a la hora de hacer leyes generales, pero muy lenta e ineficiente cuando se trata de implementar, donde se necesita conocimiento específico de los sistemas naturales, así como capacidad, criterio técnico y participación integral. Este tipo de intervenciones no sólo no aporta al trabajo concreto, sino que además da lugar a interpretaciones incompletas y confusiones. Es el ejemplo de la Ley de Humedales y su relación con los salares

6. El Derecho Colaborativo se viene usando con mucho éxito en lugares como EE.UU. y España, y tiene un potencial interesante para aplicarse a temas ambientales, área en estudio de la Organización Latinoamericana de esta disciplina, OLADC.