Informe de Gestión Central Castilla 2009 by Partner Comunicación

Contenido 1. INFORME DE GESTIÓN 2009 1 .Entorno económico 2. Seguridad 3. Resultados de producción 4. Agronomía 5. Estado de resultados 6. Proyectos de inversión 7. Propiedad intelectual y derechos de autor 8. Revelación y control de la información financiera 9. Comité de Auditoría 10. Operaciones con accionistas y administradores 11. Acontecimientos importantes acaecidos después del ejercicio 12. Evolución previsible de la sociedad 2. CERTIFICACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y DE INFORMES RELEVANTES PARA EL PÚBLICO

3. CERTIFICACIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL Y DEL CONTADOR PÚBLICO

4. INFORME DEL REVISOR FISCAL

5. ESTADOS FINANCIEROS

6. INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

7. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

8. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

JUNTA DIRECTIVA Principales Mauricio Botero Caicedo Jorge Enrique González Ulloa Belisario Caicedo Capurro Rodrigo Caicedo Lourido Aniceto Guzmán Sánchez

Foto portada: Cultivos de caña de Central Castilla S.A. en Pradera, Valle del Cauca, Colombia. INFORME DE GESTIÓN CENTRAL CASTILLA S.A. AÑO 2009 FEBRERO DE 2010 ISSN 2145-7476

1 1 1 2 4 6 6 7 7 7 8 9 9

Suplentes Felipe Botero Caicedo Federico José Holmann Sáenz Sebastián Esteban Álvarez Caicedo Santiago Castro Caicedo Ciro Alfonso Arévalo Yepes PRESIDENTE Harold Cerón Rodríguez Central Castilla S.A.

DISEÑO Y DIAGRAMACIÓN Partners Estudio Diseño FOTOGRAFÍA Armando Rojas Florez IMPRESIÓN Impresora Feriva S.A.

DATOS DE LA EMPRSA CENTRAL CASTILLA S.A. Cra.1 N° 24 -56 (Ed. Belmonte, Of. 806) Cali, Colombia Tel. (57 – 2) 883 60 18 ó 392 06 06 Fax. (57 - 2) 260 69 12 comunicaciones@riopaila-castilla.com www.riopaila-castilla.com

Junta Directiva

Principales Mauricio Botero Caicedo Jorge Enrique González Ulloa Belisario Caicedo Capurro Rodrigo Caicedo Lourido Aniceto Guzmán Sánchez Suplentes Felipe Botero Caicedo Federico José Holmann Sáenz Sebastián Esteban Álvarez Caicedo Santiago Castro Caicedo Ciro Alfonso Arévalo Yepes

Administración

Harold Cerón Rodríguez Presidente y Representante Legal Guillermo Ramírez Chávez Primer Suplente del Representante Legal Álvaro Evelio Parrado Bolaños Segundo Suplente del Representante Legal Víctor Urdaneta Toloza Secretario General

Revisoría Fiscal

Manuel Víctor Lopezlage y Alfonso Revisor Fiscal Principal Harold Andrés García Serna Revisor Fiscal Suplente

Informe de Gestión 2009 Con fundamento en lo dispuesto en los estatutos y de conformidad con las normas legales vigentes, presentamos a consideración de los señores accionistas el Informe de Gestión de la Administración de Central Castilla S.A. correspondiente al año 2009. El Informe describe los principales eventos que rodearon la actividad de la sociedad y un análisis de los resultados obtenidos.

1. Entorno

económico

En el año 2009 la economía nacional continuó mostrando una fase de desaceleración la cual se ve reflejada en un crecimiento del Producto Interno Bruto - PIB de 0,5% (según estimaciones de la ANDI), frente al que se venía presentando en el país de 3,1% y 7,5% en los años 2008 y 2007, respectivamente. La inflación, medida como la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del 2% (según el DANE), fue inferior a las metas del Banco de la República inicialmente fijadas en 5%, principalmente por excesos de capacidad productiva, la apreciación del peso y el precio de los alimentos. Durante el primer semestre del año siguió la tendencia de revaluación que alcanzó 3,7%; para el segundo semestre aumentó la tendencia y la revaluación alcanzó 5,2%, para cerrar el año con una tasa de cambio de $2.044,23 por dólar. A nivel mundial la situación económica fue crítica, iniciando en Estados Unidos y en las grandes economías de Europa, donde los impactos se dieron principalmente en los sistemas financieros, pasó luego al sector real y se reflejó en una recesión económica y en aumento del desempleo. Lo anterior trajo como consecuencia la disminución del comercio mundial a través de la baja en los términos de intercambio del volumen de exportaciones y de las remesas enviadas. En este ambiente hubo caída drástica en los precios de bienes básicos; sin embargo, el precio del azúcar presentó un comportamiento con tendencia al alza durante todo el año. El precio promedio del mercado en el primer semestre fue de US$13,72 (ctvs/lb); en el segundo semestre aumentó a US$21,95 (ctvs/lb) para alcanzar un promedio en el año de US$18,34 (ctvs/lb).

2. Seguridad Las actividades militares y de policía adelantadas en el sector rural de los municipios del sur del Valle y norte del Cauca dieron a la zona la seguridad que permitió adelantar las labores de campo.

3. Resultados

de producción

Balance de áreas Central Castilla S.A. y su filial Cauca Grande S.A. cuentan con 8.097 ha brutas, de las cuales 6.979 ha son netas. Del área neta, 6.524 ha están en levantamiento, 331 ha son semilleros y 123 ha se encuentran en proceso de renovación.

Total área neta (ha)

2009

2008

6.979

6.961

Durante el periodo se venció el contrato que la Hacienda El Llanito, propiedad de Central Castilla S.A., tenía con Ingenio La Cabaña en la modalidad de Cuentas en Participación. En total 18 ha pasaron como área neta a Central Castilla S.A.

Clima El año se caracterizó por cambios climáticos radicales. En el primer semestre se evidenció el Fenómeno de la Niña, el cual venía desde mediados del año 2007 con constantes lluvias e inundaciones. Para el segundo semestre se dio un cambio abrupto en el país y se pasó de inundación a sequía con la aparición del Fenómeno del Niño. Las lluvias registraron un acumulado de 1.040 mm que en el histórico de los últimos veinte años, ocupa el tercer renglón entre los años secos, siendo el primero 1992 con 894 mm, seguido del 2001 con 1.031 mm. El 2009 se caracterizó por tener un primer semestre normal con 691 mm (66%) y un segundo semestre muy seco con 349 mm (34%).

Precipitación (mm) 1990-2009

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

1800 1600 1400

Histórico: 1.264 mm

1200 1000 800 600 400 200 0 1990

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

2002 2003 2004

2005 2006 2007

2008 2009

1307

1028

1113 1170 1086

1086 1208 1305

1697 1040

894 1371 1521 1238 1464 1424 1163 1621 1407 1031

Precipitación

Balance hídrico El balance hídrico ilustra cómo hubo déficit de humedad en el campo a lo largo del segundo semestre del año. Este comportamiento climático marca condiciones moderadas del Fenómeno del Niño, que se verán reflejadas en menor disponibilidad de agua en los ríos y pozos profundos.

260

241

Precipitación

240

225

220

Evapotranspiración

199

200

207

180

160 140

169 148

143

120 95

101

115 107

127

130

119

100 60

140

148

100

97 91

135 123

122

141

136

125 122

117

115

94 80

131

123

103

132

102 74

93 87

40 35

33 12

Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 07 08 08 08 08 08 08 08 08 08 08 08 08 09 09 09 09 09 09 09 09 09 09 09 09

Indicadores de Producción La producción fue de 723.585 toneladas de caña, de las cuales se vendieron 666.972 toneladas a Riopaila Castilla S.A. y las restantes 56.613 toneladas, a otros ingenios; al finalizar el año se cosecharon 6.415 hectáreas. INDICADORES

2009

2008

Tonelada de Caña por Hectárea (TCH)

113

114

Edad de corte

13,5

12,6

Tonelada de Caña por Hectárea Mes (TCHM)

8,36

9,0

1.068

1.143

Kilogramos de Azúcar por Hectárea Mes (KAHM)

Los indicadores de producción muestran que el TCH se sostiene con respecto al 2008. Las Toneladas de Caña por Hectárea Mes (TCHM) arrojan un descenso por la mayor edad de cosecha. La Producción de Azúcar Hectárea por Mes (KAHM) fue inferior en un 6,6% frente al año anterior. Durante el año se renovaron 1.465,32 ha que equivalen al 21% del área.

En el contexto de la agroindustria azucarera Zona Sur del Valle del Cauca, la empresa se ubicó comparativamente en los primeros lugares con relación a los indicadores de producción, como se aprecia en la siguiente gráfica de isoproductividad:

TCHM

KAHM

10.0

1.200 MY

9.0

CC Ag ML

8.0

1.100

CB: Cabaña CA: Cauca ML: Maria Luisa CC: Castilla MY: Mayaquez

1.000

CC Ag: Castilla Agrícola

0.900

7.0

FINCAS A FINCAS B

0.800

6.0

FINCAS C

C 0.700

5.0 11.0

11.5

12.0

12.5

13.0

4. Agronomía

Composición por Variedades En búsqueda de mayor productividad se sembraron las variedades CC. 93 4418, CC 93 3826 y CC 92 2804, que en su comportamiento comercial han mostrado indicadores agronómicos superiores al 5,5% en comparación con las variedades tradicionales CC 8592 y CC 8475, las cuales ocupan la mayor parte del área sembrada.

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Las nuevas variedades sembradas alcanzaron un área de 392 ha.

67% CC 8592 18% CC 8475 3% CC 93 3826 2% Varias 2% Renovación 1% CC 93 3895 0% CC 92 2198 7% Otras

Sanidad Vegetal En el año 2009 se observó incremento en el porcentaje de infestación por Diatraea spp, con un promedio anual de 3,2% lo cual no afectó económicamente la producción de caña. Con la colaboración de Cenicaña se realizó un diagnóstico detallado de todo el campo con el objetivo de encontrar nichos de infestación, lo que evidenció niveles de alerta en las haciendas Buchitolo, San Rafael, La Avelina y La María.

Comportamiento mensual del nivel de infestación en % por barrenadores Diatraea 2009 Blastobasis 2009 Diatraea 2008 Blastobasis 2008 Nivel de Control

4.0 3.5

5.0 4.5 4.0 3.5

3.0

2.5

2.5 2.0

2.0

1.5

1.0

0.5 0.0

0.5

Promedio

0.0 Ene

Feb

Mar

Abr

May Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Diatraea 2008

Blastobasis 2009

Diatraea 2009

Nivel de Control

Blastobasis 2008

Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Promedio

Diatraea 2008

2,30

3,17

2,36

2,23

2,11

2,47

2,50

2,75

2,60

2,24

3,11

2,67

2,54

Blastobasis 2008

0,80

0,60

0,73

0,32

0,77

0,80

0,73

1,33

1,29

0,40

0,85

0,69

0,78

Diatraea 2009

2,90

3,00

3,40

3,30

3,20

3,00

2,80

2,40

2,00

1,90

2,60

3,20

Blastobasis 2009

1,10

0,70

0,60

0,50

0,40

0,70

0,55

0,50

0,60

0,40

0,50

0,67

Nivel de control

2,50

El Salivazo (Aenolamia spp), que se reportó en 2007 como plaga en el Centro del Valle (Ingenios San Carlos, Carmelita y Providencia), no ha afectado las fincas de Central Castilla S.A., las cuales estuvieron constantemente monitoreadas.

Siembras de arroz como cultivo rotacional para la caña En el segundo semestre del año se sembraron 43.5 ha de arroz en las fincas Potrerillo, Santa Elena y Chamorras, como cultivo rotacional a la caña. El propósito que se tiene con esta práctica es evaluar los beneficios agronómicos desde el punto de vista de mejoramiento de suelos e incremento de productividad de la caña de azúcar.

Agricultura de Precisión El proceso de Agricultura de Precisión se consolidó en la fase de Fertilización con Tasa Variada y alcanzó una utilización de Mapas de Productividad en el 68% del área cosechada con el sistema de alzadoras. El área cortada con cosechadora mecánica no tuvo mapas de productividad, por el cambio de tecnología en la cosecha.

Fertilización en Tasa Variada (AP) La tendencia en resultados de los indicadores de productividad muestran una respuesta del 9,8% en TCH a favor de suertes aplicadas con Tasa Variada y del 12,4% en TCHM y KAHM.

110

1000

6 4

50 30

1250

KAHM

130

111

123

8,5

9,7

0 Tasa Constante

Evolución KAHM 2009

Evolución TCHM 2009 12

TCHM

TCH

Evolución TCH 2009

Tasa Variada

750 500 250

1039

1186

0 Tasa Constante

Tasa Variada

Tasa Constante

Tasa Variada

Mapas de productividad El proceso de Agricultura de Precisión se consolidó en la fase de Fertilización con Tasa Variada y alcanzó una utilización de Mapas de Productividad en el 85,7% del área cosechada con el sistema de alzadoras.

5. Estado

de resultados

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Durante el año 2009 la Compañía alcanzó ingresos operacionales del orden de $29.804 millones.

El costo de venta producto de la amortización de la inversión en campo y levantamiento de las plantaciones fue de $13.979 millones, lo que arrojó una utilidad bruta de $15.824 millones. La utilidad operacional se situó en $14.773 millones; la utilidad antes de impuestos fue de $13.861 millones y la utilidad neta alcanzó $10.701 millones, suma equivalente a un 36% de los ingresos operacionales.

Proyectos de inversión

Central Castilla S.A. y su filial Cauca Grande S.A. efectuaron inversiones por $17.697 millones, en los siguientes conceptos: - Renovación (APS) de 1.488 hectáreas, que equivalen al 21% del área. - Levantamiento en plantaciones de 6.978 ha. - Construcción y revestimiento de la corona de riego y viaducto de la Finca Calanda. - Construcción de los pozos profundos de las haciendas San Rafael, Nilo y Avelina y perforación del pozo de la finca Tamboral que atenderá las fincas Guabito y Veracuz.

Propiedad intelectual y derechos de autor

De conformidad con la Ley 222 de 1995 y la Ley 603 de 2000, Central Castilla S.A. tiene establecidas políticas que propenden a la observancia de las normas que rigen los derechos de propiedad intelectual y derechos de autor en Colombia; igualmente, en desarrollo de los acuerdos internacionales en la materia, está en constante vigilancia de la legislación que emiten los distintos entes con relación a propiedad intelectual; las áreas de Informática, Mercadeo y Auditoría realizan permanentemente vigilancia de estos aspectos con el fin de controlar el cumplimiento de tales políticas sociales y de las disposiciones legales. Adicionalmente, Central Castilla S.A. está atenta a revisar que se cumplan los lineamientos sobre las licencias de uso y explotación de software y equipos de computador, así como también por que durante el uso de estos sistemas las licencias se encuentren vigentes y sean válidas para todos los equipos. Central Castilla S.A. ha cumplido a cabalidad con las normas sobre propiedad intelectual y derechos de autor y mantiene vigentes los registros de las marcas de sus productos.

Revelación y control de la información financiera

En cumplimiento del Artículo 47 de la Ley 964 de 2005, durante todo el periodo 2009 Central Castilla S.A. mantuvo adecuados sistemas de revelación, seguimiento y control de la información financiera, asegurando así que la información se presente en forma adecuada. El Representante Legal informa que todas las actividades, transacciones y operaciones de Central Castilla S.A. se realizaron dentro de los parámetros permitidos por la normatividad vigente y autorizados por la Junta Directiva. Asimismo, se comunica que una vez evaluado el desempeño de los sistemas de revelación y control de la información financiera, se encontró que los mismos están operando en forma normal y permitieron registrar, procesar, resumir y presentar adecuadamente la información financiera de la sociedad.

Comité de Auditoría

En el año 2009 el Comité de Auditoría realizó cuatros (4) reuniones. En el año 2009 el Comité de Auditoría reestructuró el Área de Auditoría Interna y modificó el Reglamento del Comité, adecuándolo a lo exigido en la Circular 038 de 2009 de la Superintendencia Financiera.

A través del Área de Auditoría Interna se modificó el Código de Ética y Conflicto de Intereses, el cual fue aprobado por el Comité y la Administración se encuentra en el proceso de desplegarlo a todos los Colaboradores de la Organización para hacerlo conocer y concientizarlos sobre su importancia. Con el liderazgo de Auditoría Interna, en el último trimestre de 2009 se inició el proceso para implementar el Sistema de Control Interno (SCI), con el fin de acogerse a las mejores prácticas en materia de control y dar cumplimiento a la Circular 038 de 2009 de la Superintendencia Financiera. Los riesgos de control detectados en las auditorías son informados por Auditoría Interna a través de recomendaciones, y la Administración establece fechas de compromiso para su implementación. Para el año 2010 los riesgos de todos los procesos de la Compañía ya fueron evaluados por Auditoría Interna y aquellos cuya calificación fue alta se incluyeron en el plan de trabajo para cubrirlos en las auditorías a realizarse este año. Como resultado de la auditoría realizada por la Revisoría Fiscal se emitió una opinión limpia sobre los estados financieros a diciembre 31 de 2009 y consideramos que éstos reflejan la situación financiera de la Compañía.

10. Operaciones

con accionistas y administradores

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Las operaciones realizadas por Central Castilla S. A. con sus accionistas y administradores se ajustan a las políticas generales de la sociedad.

ACCIONISTA / ADMINISTRADOR

CONCEPTO

VALOR (M)

Riopaila Castilla S.A.

Venta de caña. Contrato de compraventa

22.847.773

Riopaila Castilla S.A.

Compra de labores agrícolas

11.313.145

Grupo Directivo

Pago de honorarios de Junta Directiva

248.211

ACCIONISTA / ADMINISTRADOR

EFECTO EN EL ESTADO DE RESULTADOS CONCEPTO VALOR (M)

Riopaila Castilla S.A.

Venta de caña. Contrato de compraventa

6.527.935

Grupo Directivo

Pago de honorarios de Junta Directiva

(248.211)

11. Acontecimientos importantes acaecidos después del ejercicio Dentro del procedimiento que se adelanta ante la Superintendencia Financiera de Colombia para que autorice la escisión de Central Castilla S.A. en la que participan como beneficiarias Riopaila Castilla S.A. y Riopaila Agrícola S.A., aprobada por la Asamblea de Accionistas el 5 de diciembre de 2009, después de haber transcurrido los 30 días que exige la Ley a partir del aviso que se le dio a los acreedores, se presentó el 21 de enero de 2010 la certificación de que ningún acreedor solicitó garantías adicionales. Se estima que la Resolución mediante la cual dicha Superintendencia autorice solemnizar la citada escisión, será notificada a comienzos del mes de febrero.

12.

Evolución previsible de la sociedad

La estabilidad económica del país, la situación de seguridad de la región, la actual tasa de cambio, los buenos precios de mercado, la sólida estructura financiera de la empresa y el buen estado de los cultivos hacen prever que durante el año 2010 seguiremos teniendo buenos resultados y se contará con capacidad para gestionar y financiar el plan de crecimiento de la empresa.

AGRADECIMIENTOS La Junta Directiva y el Presidente y Representante Legal de Central Castilla S.A. expresan su gratitud a todos los colaboradores de la empresa por su compromiso en el desarrollo de los objetivos y proyectos del año 2009, y reconocen a sus clientes, proveedores, accionistas y a la comunidad del área de influencia, los valiosos aportes para el mejoramiento continuo de la empresa. El Informe de Gestión fue acogido por la Junta Directiva en sesión del 25 de enero de 2010 y se presenta a consideración de la Honorable Asamblea de Accionistas de Central Castilla S.A.

RODRIGO CAICEDO LOURIDO Presidente Junta Directiva

HAROLD CERÓN RODRÍGUEZ Presidente y Representante Legal

CERTIFICACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y DE INFORMES RELEVANTES PARA EL PÚBLICO El suscrito Representante Legal de INGENIO CENTRAL CASTILLA S.A., en cumplimiento del artículo 46 de la ley 964 de 2005 certifica: 1. Que para la preparación y emisión de los Estados Financieros de INGENIO CENTRAL CASTILLA S.A., con corte al 31 de diciembre de 2009 y 2008, se han verificado las afirmaciones contenidas en ellos, conforme a las disposiciones legales y que dichos Estados Financieros han sido tomados fielmente de los libros contables de INGENIO CENTRAL CASTILLA S.A. 2. Que dichos Estados Financieros y otros informes relevantes para el público no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer la verdadera situación patrimonial o las operaciones de la Sociedad. Dado en Cali (Valle), a los veinticuatro (24) días del mes de febrero del año dos mil diez (2010).

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

HAROLD A. CERÓN R. Representante Legal

CERTIFICACIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL Y DEL CONTADOR PÚBLICO Señores Asamblea General de Accionistas de INGENIO CENTRAL CASTILLA S.A.: Certificamos que el Balance General de INGENIO CENTRAL CASTILLA S.A., al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los correspondientes Estados de Resultados, de Cambios en el Patrimonio, de Cambios en la Situación Financiera y de Flujos de Efectivo para los años terminados en esas fechas, fueron preparados de acuerdo con las normas básicas y técnicas establecidas en el Decreto Reglamentario (D.R.) 2649 de 1993 y sus decretos reglamentarios. Hemos verificado las afirmaciones contenidas en los Estados Financieros de acuerdo con el Artículo 57 del D.R. 2649 de 1993, y certificamos lo siguiente: 1. Las cifras incluídas son fielmente tomadas de los libros oficiales y auxiliares respectivos. 2. La existencia de activos y pasivos cuantificables, así como sus derechos y obligaciones fueron registrados de acuerdo con las fechas de corte de los documentos. 3. Que los hechos económicos se han registrado, clasificado, descrito, y revelado dentro de sus Estados Financieros Básicos y sus respectivas notas, incluyendo sus gravámenes, restricciones a los activos, pasivos reales y contingentes como también las garantías que hemos dado a terceros. 4. Todos los elementos que conforman los Estados Financieros han sido cuantificados bajo métodos de reconocido valor técnico. 5. Que la integridad de la información proporcionada respecto a todos los hechos económicos, han sido reconocidos en ellos. Dado en Cali (Valle), a los veinticuatro (24) días del mes de Febrero del año dos mil diez (2010).

HAROLD A. CERÓN R. FERNANDO PEDRAZA G. Representante Legal Contador T.P. No. 25323-T

Deloitte & Touche Ltda. Calle 64N No. 5B-146 Sector C Piso 3, Centroempresas A.A. 4445 / 3645 Nit: 860.005.813-4 Cali Colombia Tel: +57(2) 5247027 Fax: +57(2) 5244836 www.deloitte.com/co

Informe del Revisor Fiscal

A los accionistas de CENTRAL CASTILLA S.A.

He auditado los balances generales de CENTRAL CASTILLA S.A. al 31 de diciembre de 2009 y 2008, y los correspondientes estados de resultados, de cambios en el patrimonio, de cambios en la situación financiera y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, y el resumen de las principales políticas contables y otras notas explicativas.

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

La administración es responsable por la preparación y correcta presentación de estos estados financieros de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación de los estados financieros, libres de errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; así como efectuar las estimaciones contables que resulten razonables en las circunstancias.

Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros con base en mis auditorías. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que planifique y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros están libres de errores significativos. Una auditoría de estados financieros incluye examinar, sobre una base selectiva, la evidencia que soporta las cifras y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos de auditoría seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluación de los riesgos de errores significativos en los estados financieros. En la evaluación del riesgo, el auditor considera el control interno de la Compañía que es relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye, evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones contables significativas hechas por la administración, así como evaluar la presentación general de los estados financieros. Considero que mis auditorías me proporcionan una base razonable para expresar mi opinión. En mi opinión, los estados financieros antes mencionados, tomados de los libros de contabilidad, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de CENTRAL CASTILLA S.A. al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los resultados de sus operaciones, los cambios en su patrimonio, los cambios en su situación financiera y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, aplicados sobre bases uniformes.

Además, basado en el alcance de mis auditorias, informo que la Compañía ha llevado su contabilidad conforme a las normas legales y a la técnica contable; las operaciones registradas en los libros de contabilidad y los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevan y se conservan debidamente; el informe de gestión de los administradores guarda la debida concordancia con los estados financieros básicos. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 la Compañía no tenía personal a su servicio vinculado directamente y en sus registros contables no existían pasivos pendientes de cancelar con el Sistema de Seguridad Integral. Mi evaluación del control interno, efectuada con el propósito de establecer el alcance de mis pruebas de auditoría, no puso de manifiesto que la Compañía no haya seguido medidas adecuadas de control interno y de conservación y custodia de sus bienes y de los de terceros que están en su poder. La Administración de la Compañía ha dado cumplimiento a los mecanismos establecidos en las circulares externas Nos.062 de diciembre de 2007 y 060 de diciembre de 2008, sobre prevención y control de lavado de activos y de la financiación del terrorismo, emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia.

MANUEL LOPEZLAGE Y A. Revisor Fiscal T.P. 6824-T Designado por Deloitte & Touche Ltda.

25 de enero de 2010.

ESTADOS FINANCIEROS Balances Generales . . . . . . . . . . . Estados de Resultados . . . . . . . . . . Estados de Cambios en el Patrimonio . . . . . . Estados de Cambios en la Situaci贸n Financiera . . . Estados de Flujos de Efectivo . . . . . . . . . Principales Indicadores Financieros . . . . . . . An谩lisis del Significado de los Indicadores Financieros .

16 18 19 20 22 23 24

CENTRAL CASTILLA S.A.

BALANCES GENERALES COMPARATIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (MILES DE PESOS)

ACTIVOS 2009 2008 CORRIENTE Disponible Inversiones

214.711

189.298

8.190

172.688

(Nota 9)

Deudores

(Nota 5)

1.809.342

4.233.901

Inventarios

(Nota 6)

4.877.230

4.822.369

Otros Activos Total activo corriente

57.065

6.966.538

9.418.256

NO CORRIENTE Propiedades, planta y equipo Costo

(Nota 7)

74.068.459

72.711.265

Menos: depreciaciรณn acumulada

(Nota 7)

(34.679.885)

(33.380.991)

Valorizaciones

(Nota 8)

281.299.374

172.033.587

Total propiedad planta y equipo, neto

320.687.948

211.363.861

Inversiones

(Nota 9)

27.922.537

27.343.219

Valorizaciones

(Nota 8)

33.572.612

21.921.102

Otros Activos

3.698

Total activo no corriente

382.186.795

260.628.182

TOTAL ACTIVOS

389.153.333

270.046.438

Cuentas de orden deudoras

(Nota 15)

92.556.130

104.091.312

Cuentas de orden acreedoras por contra

(Nota 15)

333.011.870

210.455.627

Informe de Gestiรณn โ ข Central Castilla S.A.

Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros

PASIVOS

2009

2008

CORRIENTE Obligaciones financieras

(Nota 10)

Cuentas por pagar

(Nota 11)

5.072.396

8.066.507

4.503.857 15.957.676

Dividendos por pagar

1.030.979

1.047.083

Impuestos, gravámenes y tasas

(Nota 12)

1.932.484

2.212

Pasivos estimados y provisiones

(Nota 13)

924.825

869.282

Diferidos

13.397

Total pasivo corriente

17.040.588

10.340

22.390.450

NO CORRIENTE Obligaciones financieras (Nota 10) $ 7.774.776 $

8.388.069

Total pasivo no corriente

7.774.776

8.388.069

TOTAL PASIVOS

24.815.364

30.778.520

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Capital suscrito y pagado

(Nota 14)

Prima de capital

(Nota 14)

Reservas

(Nota 14)

Resultados de ejercicios anteriores Utilidad neta Superávit por valorizaciones

3.923.992 (500.286)

3.923.992 0

20.216.774

24.139.925

5.337

(5.385.550)

10.701.409

7.516.106

(Nota 8)

314.871.986

193.954.689

Revalorización del patrimonio

(Nota 14)

14.714.052

Superávit método de participación

(Nota 14)

404.705

Total Patrimonio de los Accionistas

364.337.969

239.267.919

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

389.153.333

270.046.438

Cuentas de orden acreedoras

(Nota 15)

333.011.870

210.455.627

Cuentas de orden deudoras por contra

(Nota 15)

92.556.130

104.091.312

Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros

HAROLD A. CERÓN R. Representante Legal (Ver certificación adjunta)

FERNANDO PEDRAZA G. Contador T.P.No. 25323-T (Ver certificación adjunta)

MANUEL V. LOPEZLAGE Y A. Revisor Fiscal T.P. No. 6824-T Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver opinión adjunta)

CENTRAL CASTILLA S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (MILES DE PESOS)

INGRESOS OPERACIONALES

(Nota 16)

2009 $

COSTO DE VENTAS

2008

29.803.796

19.075.388

(10.184.166)

(14.082.758)

Recuperación ajustes por inflación en costo de ventas

(Nota 20)

103.410

116.772

Utilidad bruta sin ajustes por inflación

15.824.448

9.007.994

GASTOS OPERACIONALES Ventas

(Nota 17)

(940)

(13.044)

Administración

(Nota 17)

(1.056.435)

(841.814)

(Nota 20)

6.127

Utilidad operacional sin ajustes por inflación

Recuperación ajustes por inflación en gastos operacionales

14.773.200

8.159.263

INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALES Financieros

(Nota 18)

(2.325.385)

(1.909.770)

Otros ingresos y gastos, netos

(Nota 19)

923.901

1.482.436

Utilidad por aplicación método de participación

(Nota 19)

1.779.049

Impuesto al patrimonio

(463.093)

Efecto neto ajustes por inflación

(109.537)

(Nota 20)

Utilidad antes de impuesto sobre la renta Impuesto sobre la renta

(Nota 12)

1.062.207

13.861.293

(122.899)

8.924.986

(3.159.884)

(1.408.880)

UTILIDAD NETA

10.701.409

7.516.106

UTILIDAD NETA POR ACCIÓN, EN PESOS

546,60

383,08

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros

HAROLD A. CERÓN R. Representante Legal (Ver certificación adjunta)

FERNANDO PEDRAZA G. Contador T.P.No. 25323-T (Ver certificación adjunta)

MANUEL V. LOPEZLAGE Y A. Revisor Fiscal T.P. No. 6824-T Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver opinión adjunta)

$22.508.331

HAROLD A. CERÓN R. Representante Legal (Ver certificación adjunta)

Las notas adjuntas son parte integral de los Estados Financieros.

Saldo final

Capital suscrito y pagado

Superávit prima de capital

Superávit por valorización

Superávit por método de participación

Revalorización del patrimonio

REVALORIZACIÓN - SUPERÁVIT Y CAPITAL SOCIAL

Dividendos decretados

Reserva para absorción de pérdidas

67.500

Reserva para donaciones

18.234.752

Reserva para inversión en futuros ensanches 454.914

1.173.957

Reserva para adquisición de activos fijos

Reserva especial para inversión en activos

$2.577.208

Reserva legal

RESULTADOS APROPIADOS

$1.631.594

1.627.790

$(933.663)

GRAVABLE

5.385.550

200.000

FERNANDO PEDRAZA G. Contador T.P.No. 25323-T (Ver certificación adjunta)

$239.267.919

3.923.992

193.954.689

404.705

14.714.052

67.500

454.914

6.003.708

578.735

$(6.582.443)

NO GRAVABLE

APROPIADAS EN 2009

19.862.543 (4.651.886)

1.173.957

2.581.012

(5.385.550)

TOTAL

Resultados de ejercicios anteriores $3.804

NO GRAVABLE

$7.516.106

GRAVABLE

SALDO A DICIEMBRE 31 DE 2008

Utilidad neta

RESULTADOS NO APROPIAD0S

CONCEPTO

POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (MILES DE PESOS)

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CENTRAL CASTILLA S.A.

$17.987.408

217.500

454.914

13.563.829

1.173.957

$2.577.208

GRAVABLE

$2.229.366

2.225.562

$3.804

NO GRAVABLE

$364.337.969

3.923.992

(500.286)

314.871.986

404.705

14.714.052

217.500

454.914

15.789.391

1.173.957

2.581.012

5.337

$10.701.409

TOTAL

SALDO A DICIEMBRE 31 DE 2009

MANUEL V. LOPEZLAGE Y A. Revisor Fiscal T.P. No. 6824-T Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver opinión adjunta)

$125.070.049

(500.286)

120.917.297

(6.003.708)

(5.385.550)

(50.000)

5.390.887

$10.701.409

MOVIMIENTO DEL PERIODO

CENTRAL CASTILLA S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (MILES DE PESOS)

2009

2008

RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POR LAS OPERACIONES DEL AÑO Utilidad neta

10.701.409

7.516.106

1.796.493

778.729

1.373.321

1.155.520

(1.062.207)

(1.779.049)

Más gastos (ingresos) que no afectaron el capital de trabajo: Amortización plantaciones agrícolas Depreciación y amortización de activos fijos (gasto ajustado)

Ingreso método de participación

SUBTOTAL

12.809.016

7.671.307

RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POR OTRAS FUENTES

Aumento en obligaciones financieras a largo plazo

2.249.326

Dividendos sobre acciones en tesorería

5.337

Disminución de inversiones permanentes

482.889

TOTAL RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS

13.297.242

9.920.633

6.003.708

6.250.919

RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOS Dividendos decretados

Aumento en plantaciones agrícolas

1.913.103

5.539.196

Aumento en propiedades, planta y equipo

1.315.008

13.276.398

Aumento en otros activos

3.699

500.286

6.508

Disminución en obligaciones financieras a largo plazo

613.294

Disminución en el patrimonio por prima de capital, a cargo Aumento en inversiones permanentes

Disminución en reservas, donación TOTAL RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOS

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL CAPITAL DE TRABAJO

50.000

10.399.098

25.123.021

2.898.144

(15.202.388)

Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros

HAROLD A. CERÓN R. Representante Legal (Ver certificación adjunta)

50.000

FERNANDO PEDRAZA G. Contador T.P.No. 25323-T (Ver certificación adjunta)

MANUEL V. LOPEZLAGE Y A. Revisor Fiscal T.P. No. 6824-T Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver opinión adjunta)

CENTRAL CASTILLA S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (MILES DE PESOS)

CAMBIO EN LAS CUENTAS DE CAPITAL DE TRABAJO:

2009

2008

AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL ACTIVO CORRIENTE Disponible

25.413

80.364

Inversiones

(164.498)

(958.646)

Deudores

(2.424.559)

532.286

Otros activos

57.065

Inventarios

54.861

535.612

(2.451.718)

189.616

568.539

2.066.163

AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras

Cuentas por pagar

(7.891.169)

14.534.729

Dividendos por pagar

(16.104)

110.758

Pasivos estimados y provisiones

55.543

369.248

Impuestos gravámenes y tasas

1.930.272

(1.699.234)

Otros pasivos

AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL CAPITAL DE TRABAJO

$ $

3.057 (5.349.862) 2.898.144

10.340

15.392.004

(15.202.388)

CENTRAL CASTILLA S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (MILES DE PESOS)

FLUJO DE FONDOS PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN UTILIDAD NETA $ MÁS (MENOS) PARTIDAS QUE NO AFECTARON EL EFECTIVO Depreciación y amortización de activos fijos Amortizaciones del inventario de plantaciones agrícolas Utilidad en método de participación SUBTOTAL $ CAMBIOS EN EL ACTIVO Y PASIVO OPERACIONAL Disminución (aumento) en deudores $ (Aumento) en inventarios de plantaciones agrícolas (Disminución ) aumento en cuentas por pagar (Aumento) en otros activos Aumento (disminución) en impuestos, gravámenes y tasas Aumento en pasivos estimados y provisiones Aumento otros pasivos TOTAL EFECTIVO PROVISTO POR LA OPERACIÓN $ FLUJO DE FONDOS PROVENIENTES DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (Aumento) de propiedad planta y equipo $ Disminución (aumento) en inversiones permanentes TOTAL EFECTIVO USADO EN LA INVERSIÓN $ FLUJO DE FONDOS PROVENIENTES DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (Disminución) aumento en obligaciones financieras Dividendos pagados (Disminución) en patrimonio por prima de capital, a cargo Aumento en patrimonio por dividendos sobre acciones en tesorería Dividendos recibidos (Disminución) en reservas, donación TOTAL EFECTIVO USADO EN LA FINANCIACIÓN $ EFECTIVO NETO PROVISTO (USADO) EN EL PERIODO Disponible e inversiones temporales al iniciar el período SALDO FINAL DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO $

2008 7.516.106

1.373.321 8.575.908 (1.062.207) 19.588.431 $

1.155.520 5.917.025 (1.779.049) 12.809.602

1.762.533 $ (8.747.379) (7.891.168) (60.762) 1.930.273 55.543 3.056 6.640.527 $

(1.651.831) (11.213.104) 14.534.729 0 (1.699.234) 369.248 10.340 13.159.750

(1.315.010) $ 482.889 (832.121) $

(13.276.398) (6.508) (13.282.906)

(44.756) (6.019.812) (500.286) 5.337 662.026 (50.000) (5.947.491) $ (139.085) 361.986 222.901 $

4.315.489 (6.140.161) 0 0 1.119.545 (50.000) (755.127) (878.281) 1.240.267 361.986

Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros

HAROLD A. CERÓN R. Representante Legal (Ver certificación adjunta)

2009 10.701.409 $

FERNANDO PEDRAZA G. Contador T.P.No. 25323-T (Ver certificación adjunta)

MANUEL V. LOPEZLAGE Y A. Revisor Fiscal T.P. No. 6824-T Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver opinión adjunta)

CENTRAL CASTILLA S.A.

PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS LOS PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 SON:

INDICADORES FINANCIEROS

2009

2008

LIQUIDEZ Raz贸n corriente Prueba 谩cida de inventarios Prueba 谩cida de cuentas por cobrar

Activo corriente Pasivo corriente

0.41 0.42

Activo cte - inventarios Pasivo corriente

0.13 0.21

Activo cte - cuentas x cobrar Pasivo corriente

0.30 0.23

Solidez Activo total 15.68 8.77 Pasivo total ENDEUDAMIENTO Nivel de endeudamiento

Total pasivo con terceros Total activos

6.38% 11.40%

Concentraci贸n del endeudamiento en el C.P.

Pasivo corriente Pasivo total con terceros

68.67% 72.75%

Cobertura de financieros

Utilidad antes de imptos y gastos financieros Gastos financieros totales

6.96 5.67

Apalancamiento o laverage Pasivo total con terceros 6.82% 12.86% Total Patrimonio Apalancamiento o laverage A C.P

Total pasivo corriente Patrimonio

4.68% 9.36%

Apalancamiento o laverage Financiero total

Pasivos totales con ent. financieras Patrimonio

3.31% 5.39%

Utilidad bruta Ventas netas

53.10% 47.22%

Utilidad operacional Ventas netas

49.57% 42.77%

Utilidad neta Ventas netas

35.91% 39.40%

RENDIMIENTO Margen bruto de utilidad Margen operacional de utilidad Margen neto de utilidad

Rendimiento del patrimonio Utilidad neta 2.94% 3.14% Patrimonio

Rendimiento de activo total Utilidad neta 2.75% 2.78% Activo total

ANÁLISIS DEL SIGNIFICADO DE LOS INDICADORES FINANCIEROS Con relación a los principales indicadores financieros al 31 de diciembre de 2009 y 2008, informamos:

Liquidez y solidez La razón corriente de 0,41 conserva la liquidez favorable debido principalmente a la cartera, a las plantaciones agrícolas y a la composición del pasivo corriente, las cuales fortalecen la posición neta del capital de trabajo. Con relación a la solidez de 15,68, resulta altamente positiva, siendo determinante la valorización de los terrenos, cuyo avalúo se actualizó en diciembre de 2009.

Endeudamiento El nivel de endeudamiento total, del orden del 6,38%, continúa en un nivel altamente conservador. Las partidas más significativas en el pasivo corresponden a las obligaciones financieras, del orden de $12.847 millones y a las cuentas por pagar, del orden de $8.067 millones. La concentración del pasivo corriente, aproximadamente del 69%, no representa inconvenientes para ser atendido, dado el nivel de capital de trabajo existente, las razones de apalancamiento, y que las cuentas por pagar corresponden casi en su totalidad a Cauca Grande S.A., compañía subordinada.

Rendimiento

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Los márgenes de operación y neto de utilidad, del orden de 49,57% y 35,91%, respectivamente, resultan favorables y permiten atender el servicio de la deuda y las expectativas de dividendos para los Accionistas.

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA Resumen Informativo Anual / Anexo 1 .

. 26

CENTRAL CASTILLA S.A.

RESUMEN INFORMATIVO ANUAL ANEXO 1 (MILES DE PESOS)

RESUMEN INFORMATIVO

2009

2008

CONCEPTO Activos totales (sin valorizaciones)

74.281.347

76.091.749

Pasivo total

24.815.364

30.778.519

Ventas netas

29.803.796

19.075.388

Utilidad neta

10.701.409

7.516.106

Valor patrimonial de la acción, incluyendo valorizaciones

18.609,49

12.195,13

ACCIONES Valor nominal

200

Acciones en circulación

19.578.078

19.619.960

Acciones en tesorería

41.882

Precio promedio en bolsa

no cotizó

Precio máximo en bolsa

no cotizó

Precio mínimo en bolsa

no cotizó

BALANCE Cuentas por cobrar corrientes

1.809.342

4.233.901

Inventarios totales

4.877.230

4.822.369

Activos corrientes

6.966.538

9.418.256

Activos fijos netos

39.388.574

39.330.274

Valorizaciones netas

314.871.986

193.954.689

Obligaciones financieras (C.P.)

5.072.396

4.503.857

Pasivos corrientes

17.040.588

22.390.450

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Patrimonio 364.337.969 239.267.919

CAPITAL Autorizado 4.950.045 4.950.045 Suscrito 3.923.992 3.923.992 DIVIDENDOS Fecha de pago del dividendo ordinario

Mensual

Mensual ordinario por acción (12 instalamentos)

25,50

26,55

Efectivo total por acción y por año

306,00

318,60

2009 2008 IMPUESTO Renta y retención (pagos en el año)

1.096.834

2.946.978

Otros (Predial e Industria y Comercio, Impuesto a las ventas)

1.035.653

951.707

Provisión corriente impuesto renta

3.159.884

1.408.880

Impuesto al patrimonio pagado

463.093

694.639

INDICADORES FINANCIEROS Períodos promedio de cobro - (días)

10,27

21,00

Rotación activos: ventas/act. total

0,08

0,07

Margen de utilidad: utilidad neta/ventas

35,91%

39,40%

OPERACIONES Amortización plantaciones agrícolas

8.575.908

5.917.025

Depreciación 1.373.321 1.155.520 Gastos de administración y ventas

1.057.375

854.858

Gastos financieros

2.325.385

1.909.770

Ingresos financieros

140.666

169.306

POSICIÓN FINANCIERA Activos operac. (Act. Ctes. + Act.Fijo sin valorizaciones)

46.355.112

48.748.530

Liquidez

0,41

0,42

Endeudamiento

6,38%

11,40%

RESERVAS Legal 2.581.012 2.581.012 Ocasionales y obligatorias

17.635.762

21.558.913

UTILIDAD (PÉRDIDA) Operacional 14.773.200 8.159.263 Antes de impuesto

13.861.293

8.924.986

CENTRAL CASTILLA S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Contenido Nota 1. Entidad . . . . . . . . . . . . . Nota 2. Operaciones de importancia relativa . . . . . Nota 3. Materialidad . . . . . . . . . . . . Nota 4. Operaciones y resumen de las principales políticas y prácticas contables . . . . . Nota 5. Deudores . . . . . . . . . . . . . Nota 6. Inventarios . . . . . . . . . . . . Nota 7. Propiedades, planta y equipo . . . . . . . Nota 8. Valorizaciones . . . . . . . . . . . Nota 9. Inversiones . . . . . . . . . . . . Nota 10. Obligaciones financieras . . . . . . . . Nota 11. Cuentas por pagar . . . . . . . . . Nota 12. Impuestos, gravámenes y tasas . . . . . . Nota 13. Pasivos estimados y provisiones . . . . . Nota 14. Patrimonio . . . . . . . . . . . . Nota 15. Cuentas de orden . . . . . . . . . . Nota 16. Ingresos operacionales . . . . . . . . Nota 17. Gastos operacionales . . . . . . . . . Nota 18. Gastos financieros . . . . . . . . . . Nota 19. Otros ingresos y gastos no operacionales . . . Nota 20. Corrección monetaria . . . . . . . . . Nota 21. Operaciones con accionistas y administradores Nota 22. Operaciones con vinculados . . . . . . . Nota 23. Saldos en moneda extranjera . . . . . . Nota 24. Eventos posteriores y/o relevantes . . . . . Nota 25. Reclasificación . . . . . . . . . . .

30 30 31 31 33 33 33 35 35 37 38 38 40 40 41 42 42 43 43 44 44 45 45 45 45

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (EN MILES DE PESOS, EXCEPTO CUANDO SE INDIQUE LO CONTRARIO)

1. ENTIDAD Central Castilla S.A. es una Sociedad Anónima de carácter industrial y comercial, constituida de acuerdo con las leyes colombianas por escritura pública No. 168 del 12 de julio de 1951, otorgada por la Notaría Principal de Bugalagrande, departamento del Valle del Cauca. El término de duración es de 99 años contados a partir de la fecha de constitución y se extiende hasta el año 2050.

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Según reforma estatutaria efectuada con la escritura pública No. 802 del 23 de abril de 1997, otorgada en la Notaría Cuarta de Cali, se actualizaron y ajustaron los estatutos de acuerdo con la ley 222 de 1995, última reforma del Código de Comercio. Además, en esta reforma se autoriza la utilización del nombre “Central Castilla S.A.”. La sociedad tiene por objeto el desarrollo de las actividades y la explotación de negocios agropecuarios y agroindustriales, inversión en otras sociedades, prestación de servicios de administración, técnicos y equipos agrícolas, pecuarios y fabriles. Hasta el 10 de febrero de 2004, la Sociedad tuvo su domicilio en el municipio de Pradera, departamento del Valle del Cauca. El 11 de febrero de 2004, mediante Escritura Pública No. 0261 del 5 de febrero de 2004 de la Notaría Cuarta de Cali, se formalizó ante la Cámara de Comercio de Cali el domicilio principal de Ingenio Central Castilla S.A. en el municipio de Santiago de Cali, correspondiéndole la matrícula mercantil No. 8028-4.

El 23 de noviembre de 2005 la Asamblea General de Accionistas, en sesión extraordinaria aprobó el proyecto de escisión mediante el cual se transfiere en bloque, sin disolverse, el patrimonio industrial de la Sociedad. El 22 de febrero de 2006 la Superintendencia Financiera de Colombia, mediante resolución N° 0319 de 2006, autorizó a Ingenio Central Castilla S.A. para solemnizar la reforma estatutaria de escisión. Con fecha 01 de junio de 2006 fue otorgada la Escritura Pública No. 1513 en la Notaría Quince de Cali, con la que se solemnizó la reforma estatutaria de escisión, la cual dio origen a la sociedad Castilla Industrial S.A. como entidad beneficiaria. En la misma fecha se inscribió en el registro mercantil de la Cámara de Comercio de Cali, bajo el N° 6744 del libro IX. La formalización de la escisión contable se realizó el 30 de junio de 2006.

Según lo dispuesto en el Artículo Primero de la Resolución 1387, emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia el 14 de septiembre de 2009, se autorizó a las sociedades Riopaila Agrícola S.A. NIT 890.302.567-1, en calidad de sociedad escindida, y a las sociedades Riopaila Castilla S.A. NIT 900.087.4144 e Ingenio Central Castilla S.A. NIT 890.300.440-4, en calidad de sociedades beneficiarias, para solemnizar la reforma estatutaria de escisión, conforme con lo aprobado por sus respectivas Asambleas Generales de Accionistas. Mediante esta escisión, en su calidad de entidad escindida, Riopaila Agrícola S.A. transfirió a Riopaila Castilla S.A. un portafolio representado en 1,043,472 acciones emitidas por esa misma sociedad, y a Central Castilla S.A. un portafolio de 762,622 acciones emitidas por esa misma sociedad, lo cual llevó a dichas compañías, en su calidad de entidades beneficiarias de la escisión, a tener que emitir un número de acciones igual, directamente a los accionistas de la sociedad escindida. Mediante escritura pública N° 2141 del 25 de septiembre de 2009, Notaría 15 de Cali, inscrita en la Cámara de Comercio el día 25 de septiembre de 2009, se registró la aprobación de la escisión de Riopaila Agrícola S.A. (sociedad escindida) con las sociedades beneficiarias Riopaila Castilla S.A. y Central Castilla S.A. Estas operaciones se registraron en los libros contables y en el libro de Accionistas de la sociedad en septiembre de 2009. La Compañía está controlada por la Superintendencia Financiera y sus acciones se encuentran inscritas en la Bolsa de Valores de Colombia S.A., según acta de junta directiva No. 18 de julio 15 de 1983.

2. OPERACIONES DE IMPORTANCIA RELATIVA 2.1. OPERACIONES Y RESULTADOS La Compañía presenta por el periodo comprendido entre enero 01 y diciembre 31 de 2009 una utilidad operacional y una utilidad antes de impuestos por valor de $14.773 millones y $13.861 millones, respectivamente. La utilidad neta del ejercicio asciende a $10.701 millones. Los planes de la Administración en el futuro inmediato se orientan a continuar con los procesos de racionalización de costos y gastos, y poder

mejorar la productividad en el campo de tal forma que permita obtener una mayor capacidad en la producción de caña de azúcar.

3. MATERIALIDAD Para brindar al lector de la información financiera mayor conocimiento de la situación del negocio, las notas a los estados financieros ofrecen un detalle a nivel de subcuenta y en otros casos información más desglosada dada su importancia relativa. En general, como política de revelación se ha establecido que valores superiores al 5% del total de activos y del 5% del valor de los ingresos operacionales se revelen y algunos menores dadas sus características.

4. OPERACIONES Y RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES En su contabilidad y en la preparación de sus estados financieros, la Compañía se ciñe a las normas contables generalmente aceptadas en Colombia, prescritas por los decretos 2649/93, 2650/93 y sus decretos reglamentarios, así como a las disposiciones aplicables emitidas por la Superintendencia Financiera, algunas de las cuales se describen a continuación:

4.1. PERIODO Y SISTEMA CONTABLE El período contable es anual, terminando el 31 de diciembre de cada año. El sistema contable utilizado por la Compañía es de causación. Los ingresos y costos generados principalmente por la producción de caña son reconocidos y registrados con base en las cosechas realizadas y facturadas; los gastos, con los respectivos documentos, tales como facturas de proveedores por compra de materiales y/o servicios y contratos con terceros; y las provisiones, con métodos de reconocido valor técnico.

4.2. UNIDAD MONETARIA De acuerdo con disposiciones legales, la unidad monetaria utilizada por la compañía para las cuentas del balance general y las cuentas de resultado, es el peso colombiano.

4.3. AJUSTES INTEGRALES POR INFLACIÓN A partir del 01 de enero de 2007 y con base en lo dispuesto en el Decreto 1536 de mayo 7 de 2007 y la ley 1111 de diciembre 27 de 2006, la Compañía no aplica el registro del sistema de ajustes integrales por inflación contable y fiscal. Se continúa contabilizando la recuperación de los ajustes por inflación acumulados al 31 de diciembre de 2006, y que en su momento fueron calculados y asociados a rubros no monetarios tales como propiedad, planta y equipo, inventarios e inversiones, entre otros.

4.4. PLANTACIONES AGRÍCOLAS Las inversiones en adecuación, preparación y siembra se registran al costo, en las cuentas contables de propiedad, planta y equipo – plantaciones agrícolas y forestales, y se amortizan con cargo al costo de producción los valores de cada suerte, en la medida en que se van cosechando, y hasta en los siguientes cinco cortes. Los costos de sostenimiento de las cañas se registran en el inventario de plantaciones agrícolas y se cargan en su totalidad al costo de producción del período en el cual se cosechan.

4.5. INVERSIONES Las inversiones son registradas al costo. Las inversiones permanentes se registran al costo ajustado por inflación, sin exceder el valor de mercado. Para las inversiones permanentes cuya cotización en bolsa o valor intrínseco sea inferior al costo ajustado, se registra una desvalorización en el patrimonio; en caso contrario, se contabiliza una valorización la cual se refleja como superávit en el patrimonio. Los rendimientos generados por las inversiones (dividendos o participaciones decretadas), se llevan a los resultados del período en el momento en que son decretados.

4.6. MÉTODO DE PARTICIPACIÓN Central Castilla S.A. registra por el método de participación patrimonial las inversiones que tiene en las sociedades Cauca Grande S.A. y Agrícola y Ganadera del Sur S.A., donde posee el 94.62% y 94.9% de las acciones de cada una de ellas, respectivamente.

El impacto en los resultados de Central Castilla S.A. para el año 2009 fue un ingreso de $1.062 millones. Adicionalmente, se preparan estados financieros consolidados independientes.

4.7. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO Las propiedades, planta y equipo se contabilizan al costo ajustado por inflación. Las reparaciones y mejoras que tengan por objeto aumentar la eficiencia o incrementar la vida útil constituyen un mayor valor de los activos y se capitalizan. Las erogaciones realizadas para mantenimiento y reparación y las relacionadas con la conservación de los activos fijos, se cargan a los resultados en la medida que se realizan. Los intereses y el ajuste por diferencia en cambios incurridos en la adquisición de propiedades, planta y equipo, son capitalizados hasta el momento en que el activo esté disponible para su uso. La depreciación contable se calcula usando el método de línea recta. En general, las tasas anuales son las siguientes:

TASA DEPRECIACIÓN

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Construcciones y edificaciones

Equipo de oficina

10%

Vías de comunicación

10%

Acueductos, plantas y redes

10%

Las inversiones en adecuación, preparación y siembra se registran al costo, en las cuentas contables de propiedad, planta y equipo – plantaciones agrícolas y forestales, y se amortizan con cargo al costo de producción los valores de cada suerte, en la medida en que se van cosechando, y hasta en los siguientes cinco cortes. Las utilidades y pérdidas en la venta o retiro de propiedades, planta y equipo son reconocidas en los resultados del año en que se realiza la transacción.

4.8. AJUSTE POR DIFERENCIA EN CAMBIO La diferencia en cambio originada por el ajuste de los activos y los pasivos en moneda extranjera se aplica contra la cuenta de ingresos y/o gastos financieros, según corresponda.

Los activos y pasivos en moneda extranjera se ajustan mensualmente con base en la tasa representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera. La tasa de cambio utilizada para ajustar el saldo resultante en dólares de los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 fue de $2.044,23 por USD1., en 2008 fue $2.243,59 por USD1.

4.9. IMPUESTOS SOBRE LA RENTA La provisión para impuesto sobre la renta corriente es determinada mediante la aplicación de una tasa especificada en la ley tributaria, y el establecimiento de una renta líquida gravable, producto de: a) la depuración de la utilidad contable y b) una renta presunta calculada sobre un patrimonio líquido del año anterior.

4.10. VALORIZACIONES Corresponden a las diferencias existentes entre: a) el valor comercial, determinado por avalúos de reconocido valor técnico y el valor neto en libros de las propiedades, planta y equipo, y b) el costo de las inversiones y su valor en bolsa o valor intrínseco. Las valorizaciones resultantes se contabilizan en cuentas separadas dentro de los activos y como un superávit por valorizaciones, el cual no es susceptible de distribución. Las desvalorizaciones de activos fijos se registran mediante provisiones con cargo a gastos del período. La desvalorización de inversiones permanentes no controladas se registra con cargo a la cuenta de superávit por valorizaciones.

4.11. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Elaborado de conformidad con el artículo 120 del Decreto 2649/93. La Compañía prepara el Estado de Flujos de Efectivo por el método indirecto. Para propósitos de la presentación en el flujo de efectivo, la Compañía clasifica en el rubro de equivalentes de efectivo, inversiones con vencimiento de un año o menos, contadas a partir de la fecha de su emisión inicial. Las partidas que no afectaron el efectivo que sirvieron para depurar la utilidad se presentan a valores históricos, tales como depreciación, amortización de plantaciones agrícolas y amortización de diferidos.

5. DEUDORES Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: 2009 2008 Clientes nacionales

Cuentas por cobrar comerciales Anticipos y avances a proveedores y contratistas Ingresos por cobrar

1.041.482

3.343.462

18.150

13.950

616.705

524.096

106.712

87.751

Anticipo de impuestos y contribuciones

4.913

212.813

Deudores varios

21.380

51.829

1.809.342

4.233.901

TOTAL

El interés cobrado corresponde al DTF más (0 a 6 puntos) sobre saldos vencidos, según aplique, y para los accionistas DTF + 5 puntos.

6. INVENTARIOS Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: 2009 2008 Plantaciones agrícolas y forestales, costos de levantamiento

4.877.230

4.822.369

TOTAL

4.877.230

4.822.369

7. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue (costo ajustado): 2009 2008 Terrenos

21.242.226

21.299.951

Construcciones en curso

2.612.372

1.194.885

Construcciones y edificaciones

159.759

Acueductos, plantas y redes

24.986.313

25.105.491

Armamento de vigilancia Plantaciones agrícolas y forestales

7.304.541

7.187.931

Vías de comunicación

17.763.245

$ 74.068.459

72.711.265

TOTAL

La Compañía no capitalizó intereses ni diferencia en cambio para los años 2009 y 2008.

DEPRECIACIÓN ACUMULADA Construcciones y edificaciones

Acueductos, plantas y redes Armamento de vigilancia Vías de comunicación TOTAL

2009

2008

140.860

134.152

17.036.718

15.749.347

17.502.304

17.497.489

$ 34.679.885

33.380.991

ACTIVOS DADOS EN GARANTÍA

2009

2008

Hipoteca sobre terrenos

19.225.413

11.295.615

TOTAL

$ 19.225.413

11.295.615

Los anteriores activos garantizan las siguientes obligaciones: ENTIDAD 2009 2008 Banco Bogotá

Banco de Colombia Banco de Crédito TOTAL

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

6.807.902 6.076.050

799.103

7.974

12.891.926

2009

2008

$ 301.963.879

Construcciones en curso

7.297.069

$ 12.847.172

VALOR DE REALIZACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO Terrenos

4.751.000

192.762.525

2.612.372

Construcciones y edificaciones

596.620

Acueductos, plantas y redes

7.949.595

9.356.144

Plantaciones agrícolas y forestales

7.304.541

7.187.931

Vías de comunicación

260.941

265.756

TOTAL

$ 320.687.948

1.194.885

$ 211.363.861

Todos los activos registrados como Propiedad, planta y equipo, relacionados en la nota No. 7, son de plena propiedad de Central Castilla S.A., y no se tienen bienes de propiedad condicional.

8. VALORIZACIONES Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: A. PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO Terrenos

$ 280.721.653

Construcciones y edificaciones SUBTOTAL

2009

2008

171.462.574

577.721

571.013

$ 281.299.374

$ 172.033.587

B. INVERSIONES PERMANENTES En Sociedades Riopaila Agrícola S.A. 16.239.356 7.218.612 Riopaila Castilla S.A. 15.777.635 12.500.998 Centrales Unidos S.A. (61) 0 Cauca Grande S.A. 1.577.275 1.577.697 Agrícola y Ganadera del Sur S.A. 2.243 3.429 Inversiones Nacionales S.A. (24.477) 620.096 Destilería Riopaila S.A. 641 270 SUBTOTAL $ 33.572.612 $ 21.921.102 TOTAL $ 314.871.986 $ 193.954.689 Los últimos avalúos de la Propiedad, planta y equipo fueron realizados por la firma Anthony Halliday Berón Ltda., Nit 800.054.173-1, en diciembre de 2009, y cubrieron tanto los terrenos (incluye acueductos, plantas y redes, y vías de comunicación) como las construcciones y edificaciones. La Sociedad tiene programado actualizar sus avalúos técnicos como mínimo cada tres años, de conformidad con el artículo 64 del D.R. 2649/93.

9. INVERSIONES Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: A. TEMPORALES Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: I. EN TÍTULOS Y DERECHOS Títulos - Derechos fiduciarios Certificados de reembolso tributario TOTAL

2009

2008

145.909

8.170

26.779

8.190

172.688

B. PERMANENTES

Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: I. EN SOCIEDADES ANÓNIMAS

2009 2008

COMPAÑÍA VALUACIÓN

NÚMERO COSTO NÚMERO COSTO ACCIONES AJUSTADO ACCIONES AJUSTADO

Riopaila Agrícola S.A.

Valor Intrínseco

1.852.149

$265.033

1.803.341

$1.266.469

Riopaila Castilla S.A.

Valor Intrínseco

1.909.422

2.021.463

1.803.341

1.519.762

Cauca Grande S.A.

Método de participación patrimonial

Inversiones Nacionales S.A.

Valor Intrínseco

Agrícola y Ganadera del Sur S.A.

Método de participación patrimonial

47.310

25.388.233

47.280

24.308.563

1.656.149

227.206

1.656.149

227.206

949

11.975

949

12.592

Centrales Unidos S.A.

Valor Intrínseco

2.166

2.117

2.166

2.117

Destilería Riopaila S.A.

Valor Intrínseco

65.100

6.510

65.100

6.510

SUBTOTAL $27.922.537 $27.343.219 INFORMACIÓN ADICIONAL COMPAÑíA

ACTIVIDAD ECONÓMICA

CLASE % DIVIDENDOS ACCIONES DE ACCIÓN PARTICIPACIÓN CAUSADOS PIGNORADAS

Riopaila Agrícola S.A.

114

Ordinaria

5,49%

301.632

Riopaila Castilla S.A.

1571

Ordinaria

3,20%

333.896

Cauca Grande S.A. (*)

114

Ordinaria

94,62%

0(*)

Inversiones Nacionales S.A.

7499

Ordinaria

4,90%

26.498

AgrÍcola y Ganadera del Sur S.A. (*)

114

Ordinaria

94,90%

0(*)

Centrales Unidos S.A.

1571

Ordinaria

21,66%

Destilería Riopaila S.A.

1591

Ordinaria

2,17%

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

(*) Método de participación patrimonial

DESCRIPCIÓN DE ACTIVIDADES ECONÓMICAS Sociedad Actividad Código Riopaila Agrícola S.A. 114 Riopaila Castilla S.A. 1571 Cauca Grande S.A. 114 Inversiones Nacionales S.A. 7499 Agrícola y Ganadera del Sur S.A. 114 Centrales Unidos S.A. 1571 Destilería Riopaila S.A. 1591

Descripción Producción especializada de caña de azúcar. Fabricación y refinación de azúcar. Producción especializada de caña de azúcar. Otras actividades empresariales. Producción especializada de caña de azúcar. Fabricación y refinación de azúcar. Destilación, rectificación y mezcla de bebidas alcohólicas, producción de alcohol etílico a partir de sustancias fermentadas.

II. EN SOCIEDADES EXTRANJERAS

COMPAÑÍA Civa Trade S.A. - Perú

2009

VALUACIÓN NÚMERO ACCIONES Costo Ajustado

2.160

COSTO NÚMERO AJUSTADO ACCIONES $

2008 COSTO AJUSTADO

2.160

$ 2

Provisión inversiones

(2) (2)

SUBTOTAL

INFORMACIÓN ADICIONAL COMPAÑÍA Civa Trade S.A. - Perú

ACTIVIDAD ECONÓMICA 5122

CLASE % DIVIDENDOS DE ACCIÓN PARTICIPACIÓN CAUSADOS Ordinaria

TOTAL INVERSIONES PERMANENTES

2,5%

ACCIONES PIGNORADAS

$27.922.537

No $27.343.219

La inversión en la Compañía Civa Trade S.A. - Perú a diciembre 31 de 2009 se encuentra provisionada en su totalidad. Durante el año no se realizaron inversiones que superen más del 5% de los activos de Central Castilla S.A. Atendiendo la circular 11 de la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia Financiera), las inversiones relacionadas son de carácter permanente, pues la Compañía no espera realizarlas en menos de tres años y en su mayoría son con entidades no controladas. Para las inversiones en Cauca Grande S.A. y Agrícola y Ganadera del Sur S.A., el registro se realiza mediante el método de participación patrimonial y se preparan estados financieros consolidados. Ver nota 4.6.

10. OBLIGACIONES FINANCIERAS Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: A. CORTO PLAZO Sobregiros bancarios

2009 799.103

2008 7.974

Moneda Nacional: Bancos Nacionales; interés anual promedio del 6.23% pagaderos por trimestre vencido SUBTOTAL

B. LARGO PLAZO

4.273.293 5.072.396

4.495.883

4.503.857

2009

2008

Moneda Nacional: Bancos Nacionales; interés anual promedio del 6.23% pagaderos por trimestre vencido

7.774.776

8.388.069

SUBTOTAL

7.774.776

8.388.069

TOTAL

$ 12.847.172

12.891.926

Los intereses sobre préstamos bancarios causados a diciembre 31 de 2009 ascendieron a la suma de $1.360.477, los cuales se cargaron a los resultados del ejercicio.

Los instalamentos de deuda correspondientes a los cinco (5) años siguientes son: 2009 2008 2009

4.503.857

2010

5.072.396

2.940.793

2011

3.604.543

2.939.543

2012

2.418.293

1.753.292

2013

1.167.960

754.441

583.980

2014 TOTAL

$ 12.847.172

12.891.926

2009

2008

El D.T.F. al 31 de diciembre de 2009 es de 4.11% efectivo anual. Las obligaciones financieras están garantizadas en la siguiente forma: ACTIVOS DADOS EN GARANTÍA Hipoteca sobre terrenos

19.225.413

11.295.615

TOTAL

$ 19.225.413

11.295.615

11. CUENTAS POR PAGAR Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: 2009 2008 Cuentas por pagar a Compañías vinculadas (1)

8.731.966

Costos y gastos por pagar

659.261

7.201.097

Retención en la fuente (Renta, IVA, ICA)

12.819

16.279

Acreedores varios

8.334

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

TOTAL

7.386.093

8.066.507

15.957.676

(1) Los intereses sobre cuentas por pagar a vinculadas, causados a diciembre 31 de 2009, ascendieron a la suma de $898.885.

12. IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: 2009 2008 Impuesto de renta

Impuesto sobre las ventas por pagar TOTAL

1.913.104

19.380 1.932.484

0 2.212 2.212

Al 31 de diciembre el gasto de impuesto de renta se descompone como sigue: 2009 2008 Impuesto de renta corriente

3.159.884

1.408.880

TOTAL

3.159.884

1.408.880

En el año 2009 el impuesto sobre la renta fue calculado con base en la renta líquida. La tasa efectiva de impuesto para el mismo año fue 22.80%, calculada sobre la utilidad contable antes de impuestos. Esta tasa efectiva difiere de la tasa nominal del 33%. debido principalmente a la deducción especial por inversión en activos fijos reales productivos, y otros beneficios consagrados en la legislación tributaria vigente, así como a la no deducción de rubros como el impuesto de patrimonio, el gravámen a los movimientos financieros del orden del 75%, y el efecto de los pasivos estimados. Las principales partidas conciliatorias entre: a) La utilidad contable y la renta líquida gravable, y b) El patrimonio contable y el fiscal, son las siguientes:

A. DIFERENCIA ENTRE LA UTILIDAD CONTABLE Y LA RENTA LÍQUIDA 2009 2008 Utilidad contable antes de impuesto

13.861.293

8.924.986

738.881

1.034.621

(662.026)

(1.119.545)

Método de participación

(1.062.207)

(1.779.049)

Recuperación costos y gastos de años anteriores

(157.810)

(168.804)

Gastos no deducibles INGRESOS NO GRAVADOS Y AMORTIZACIONES FISCALES

Dividendos recibidos

Gastos deducibles fiscalmente

(87.750)

(23.458)

reales productivos

(3.054.974)

(2.602.444)

RENTA LÍQUIDA GRAVABLE

9.575.407

$ 4.266.307

RENTA PRESUNTIVA

1.431.281

Deducción especial por inversión en activos fijos

1.924.307

B. DIFERENCIA ENTRE EL PATRIMONIO CONTABLE Y EL PATRIMONIO LÍQUIDO 2009 2008 Patrimonio contable

$ 364.337.969

Reajustes fiscales no registrados en la contabilidad

21.660.703

239.267.919

21.660.703

Valorización de propiedades, planta y equipo, no reconocida fiscalmente (314.871.986) Provisiones y pasivos estimados no aceptados fiscalmente

PATRIMONIO LÍQUIDO

(193.954.689)

(211.089)

$ 70.915.597

(3.595.636) 63.378.297

C. CÁLCULO DE LA RENTA PRESUNTIVA PARA 2009

Patrimonio Líquido a diciembre 31/2008 $ Menos: Aportes y acciones en sociedades nacionales y otros PATRIMONIO BASE DE RENTA PRESUNTIVA $ PORCENTAJE A APLICAR RENTA PRESUNTIVA $

63.378.297 (15.668.944) 47.709.353 3% 1.431.281

13. PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: 2009 2008 Servicios y actividades de campo, incluye provisión para captación de aguas

Impuesto de renta TOTAL

748.314

176.511 924.825

711.225 158.057 869.282

14. PATRIMONIO

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

A. CAPITAL El capital autorizado, por valor de $4,950,045, está representado por 24,750,225 de acciones comunes con un valor nominal de $200 pesos cada una, de las cuales están suscritas y pagadas 19,619,960, para un total de capital suscrito y pagado de $3,923,992.

Producto del registro de las escisión de septiembre de 2009 (actuando como sociedad beneficiaria), en Central Castilla S.A. se genera y registra un superávit, prima en colocación de acciones (db), el cual asciende al 31 de diciembre de 2009 a $500,286, y está representado en el costo de 41,858 acciones propias recibidas dentro del proceso de escisión de Riopaila Agrícola S.A. (sociedad en la cual Central Castilla S.A. posee el 5.49%), y de 24 acciones propias, resultantes del fraccionamiento pagado en efectivo en dicho proceso. Al 31 de diciembre de 2009 la sociedad cuenta con 19,578,078 acciones pagadas y en circulación de un valor nominal de $200 por acción. B. RESERVA LEGAL De acuerdo con la ley colombiana, la compañía debe transferir como mínimo el 10% de la utilidad neta del año a una reserva legal hasta que ésta sea igual como mínimo al 50% del capital suscrito. Esta reserva no está disponible para ser distribuida pero puede ser utilizada para absorber pérdidas. C. RESERVAS VOLUNTARIAS Incluye las reservas para inversión en futuros ensanches y para protección de inversiones, las cuales han sido constituidas por disposición de la Asamblea General de Accionistas con fines específicos. Estas reservas no tienen ninguna restricción y se encuentran a disposición de la Asamblea General de Accionistas.

D. DIVIDENDOS EN EFECTIVO La Asamblea General de Accionistas en su sesión ordinaria del 27 de febrero de 2009 aprobó un dividendo no gravado de $25.50 por acción y por mes, pagadero entre los meses de marzo de 2009 y febrero de 2010. E. REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO Corresponde al ajuste por inflación del patrimonio. Este valor no podrá distribuirse como utilidad a los Accionistas hasta tanto se liquide la Compañía o se capitalice tal valor de conformidad con el artículo 36-3 del Estatuto Tributario. F. SUPERÁVIT MÉTODO DE PARTICIPACIÓN Corresponde a los incrementos en el patrimonio de las subsidiarias Cauca Grande S.A. y Agrícola y Ganadera del Sur S.A., los cuales se originan de partidas distintas de las de resultado, pero que inciden en el valor de la inversión registrada por la entidad inversionista.

15. CUENTAS DE ORDEN Al 31 de diciembre las cuentas de orden corresponden principalmente a responsabilidades contingentes por hipotecas y prendas sin tenencia sobre activos de la Compañía, las cuales han sido constituidas en garantía de las obligaciones con bancos y corporaciones. Las cuentas de orden también incluyen las diferencias existentes entre las cifras de patrimonio y utilidad contable y las cifras de patrimonio, renta fiscal y aquellas que ordena el decreto 2649/93.

Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: 2009 2008 DERECHOS CONTINGENTES

Garantías hipotecarias sobre terrenos

Bienes en poder de terceros TOTAL DERECHOS CONTINGENTES

19.225.413

11.295.615

802.800

441.540

$ 20.028.213

11.737.155

61.713.744

Deudoras de control, incluye ajustes por inflación sobre inversiones y propiedad, planta y equipo

39.274.161

Deudoras fiscales

33.253.756

30.640.413

TOTAL DEUDORAS

$ 92.556.130

$ 104.091.312

TOTAL DEUDORAS POR CONTRA

$ (92.556.130)

$ (104.091.312)

1.419.075

315.667.537

194.322.499

Acreedoras contingentes, incluye proceso sobre promoción de la competencia y prácticas comerciales restrictivas; promesa de compraventa predio El Líbano

Acreedoras fiscales, incluye valorizaciones

2.630.280

Acreedoras de control, incluye ajuste por inflación sobre el patrimonio.

14.714.053

TOTAL ACREEDORAS

$ 333.011.870

$ 210.455.627

TOTAL ACREEDORAS POR CONTRA

$ (333.011.870)

$ (210.455.627)

16. INGRESOS OPERACIONALES Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: 2009 2008 Venta brutas

(1)

Ventas Netas

24.504.429

16.992.347

$ 24.504.429

16.992.347

Otros ingresos agrícolas (2)

5.299.367

2.083.041

Ingresos Operacionales

$ 29.803.796

19.075.388

(1) Constituidos principalmente por venta de caña en mata, en la modalidad de compraventa con Administración, a la Sociedad Riopaila Castilla S.A. Nit. 900.087.414-4.

$ 22,080,389 $ 16,871,805

(2) Incluye: • Ingresos por cuentas en participación con $

4,527,021

1,510,549

• Venta de semilla

701,882

501,934

• Arrendamiento de terrenos

63,763

58,408

2009

2008

Sociedad Cauca Grande S.A. Nit. 817.000.718

17. GASTOS OPERACIONALES Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: DE VENTAS Impuestos (Industria y Comercio)

940

13.044

TOTAL

940

13.044

2009

2008

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

DE ADMINISTRACIÓN Honorarios

335.260

Impuestos

92.620

77.943

Contribuciones

65.387

61.117

Seguros

6.222

Servicios

43.208

34.099

Gastos Legales

9.822

11.984

Mantenimientos y reparaciones

17.223

Gastos de viaje

24.065

Depreciaciones y amortizaciones Adecuaciones Servicios Administrativos Diversos

408.799

TOTAL

33.048

6.708

7.934

13.804 358.524

248.191

16.275

26.016

1.056.435

841.814

18. GASTOS FINANCIEROS Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: 2009 2008 Intereses

1.859.151

Comisiones

19.731

12.103

Gravámen movimientos financieros

46.175

37.634

117

882

Otros TOTAL

2.259.362

2.325.385

1.909.770

Al 31 de diciembre de 2009 existen gastos financieros causados por pagar por valor de $147.068.

19. OTROS INGRESOS Y GASTOS NO OPERACIONALES Al 31 de diciembre estas cuentas se descomponen como sigue: INGRESOS NO OPERACIONALES Intereses

Descuentos comerciales

2009 11.812

2008

63.630

128.854

105.676

Dividendos

662.026

1.119.545

Recuperación de costos y gastos de ejercicios anteriores

176.896

234.473

Diversos, incluye indemnizaciones TOTAL

GASTOS NO OPERACIONALES Pérdida en venta y retiro de bienes

0 979.588

111.184

1.634.508

2009

2008

Costos y gastos ejercicios anteriores

39.281

9.066

Gastos no deducibles

6.754

Indemnizaciones

8.911

Diversos

741

1.779 138.783 2.442

TOTAL

55.687

152.072

TOTAL OTROS INGRESOS Y EGRESOS NETOS

923.901

1.482.436

y Ganadera del Sur S.A.

1.062.207

1.779.049

TOTAL

1.986.108

3.261.485

Ingreso en método de participación con Cauca Grande S.A. y con Sociedad Agrícola

Al 31 de diciembre el gasto de impuesto de patrimonio es el siguiente: IMPUESTO AL PATRIMONIO 2009

2008

Impuesto al patrimonio (1)

332.379

TOTAL

332.379

(1) Liquidado de acuerdo con la ley 1111 de 2006, Artículo 27. El año 2009 es el tercer año de los cuatro establecidos en dicha ley. La base imponible del impuesto está constituido por el valor del patrimonio líquido poseído al 1° de enero de 2007, exluyendo el valor patrimonial neto de las acciones poseídas en sociedades nacionales.

20. CORRECCIÓN MONETARIA La Compañía reconoció la recuperación de los ajustes por inflación acumulados. Al 31 de diciembre el efecto neto es el siguiente: Recuperación Ajustes por inflación En costos de ventas

2009

En gastos operacionales

103.410

Total a los resultados

EFECTO NETO AJUSTES POR INFLACIÓN

2008

116.772

6.127

109.537 (109.537)

122.899

(122.899)

21. OPERACIONES CON ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORES

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

A. OPERACIONES CON ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORES CON PARTICIPACIÓN SUPERIOR AL 10% No se efectuaron durante el presente período operaciones con accionistas y administradores cuya participación exceda el 10% del capital de la Compañía.

B. OPERACIONES CON SOCIEDADES DONDE LOS ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORES TIENEN MÁS DEL 10% DE PARTICIPACIÓN Un resumen de las transacciones más importantes, realizadas durante 2009 con sociedades donde los Accionistas y Administradores tienen más del 10% de participación, es el siguiente: SOCIEDAD Riopaila Castilla S.A.

COSTOS Y GASTOS CONCEPTO 2009 2008 Compra de labores agrícolas

$ 11.313.145

TOTAL

$ 11.313.145

$ 9.132.233

SOCIEDAD Riopaila Castilla S.A.

9.132.233

INGRESOS CONCEPTO 2009 2008 Venta de caña, venta de semilla y arrendamientos

$ 22.846.035

$ 16.932.822

TOTAL

$ 22.846.035

$ 16.932.822

Dichas transacciones se efectuaron en los mismos términos comerciales y precios que los utilizados con terceros.

Al 31 de diciembre estas sociedades presentan los siguientes saldos: DEUDORES Riopaila Castilla S.A.

2009 2008 917.076

$ 3.032.095

ACREEDORES Riopaila Castilla S.A.

1.157.090

22. OPERACIONES CON VINCULADOS SOCIEDAD Cauca Grande S.A.

INGRESOS CONCEPTO 2009 2008 Ingreso por contrato de participación

4.527.021

1.501.000

Ingreso por servicios agrícolas

6.700

12.150

TOTAL

4.533.721

Agrícola Ganadera S.A.

$ 1.513.150

23. SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA La Compañía no presenta activos ni pasivos en moneda extranjera, a diciembre 31 de 2009.

24. EVENTOS POSTERIORES Y/O RELEVANTES A continuación se mencionan algunos eventos relevantes sucedidos hasta la fecha:

Reforma Tributaria: Las modificaciones más importantes al régimen tributario colombiano para los años 2010 y siguientes, introducidas por la ley 1370 del 30 de diciembre de 2009: • Establece que por el año 2011 el impuesto al patrimonio sea calculado con base en el valor del patrimonio líquido poseído el 1° de enero del año 2011. La tasa aplicable será de 2.4% para patrimonios cuya base gravable este entre $3.000 y $5.000 millones y de 4.8% para patrimonios cuya base gravable sea igual o superior a $5.000 millones. Dicho impuesto seria causado una sola vez y pagadero en 8 cuotas entre 2011 y 2014. Se mantiene la opción de registrar este impuesto contra la cuenta de revalorización del patrimonio. No hace parte de la base gravable el valor patrimonial neto de la inversión en acciones de sociedades nacionales. • A partir del período gravable 2010, la deducción de las inversiones realizadas en activos fijos reales productivos pasa del 40% al 30% del valor de la inversión. • Los pasivos con vinculados económicos en el exterior ya no se aceptarán fiscalmente.

Escisión: Según lo dispuesto en el Artículo Primero de la Resolución 0207, emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia el 2 de Febrero de 2010, se autorizó a la sociedad Ingenio Central Castilla S.A. NIT 890.300.440-4, en calidad de sociedad escindida, y a las sociedades Riopaila Agrícola S.A. NIT 890.302.567-1 y Riopaila Castilla S.A. NIT 900.087.414-4, en calidad de sociedades beneficiarias, para solemnizar la reforma estatutaria de escisión, conforme con lo aprobado por sus respectivas Asambleas Generales de Accionistas. Mediante esta escisión, en su calidad de entidad escindida, Ingenio Central Castilla S.A., transfiere a Riopaila Agrícola S.A. un portafolio representado en 1.852.,149 acciones emitidas por esa misma sociedad, y a Riopaila Castilla S.A. un portafolio de 1.909.422 acciones emitidas por esa misma sociedad, lo cual conlleva a dichas compañías, en su calidad de entidades beneficiarias de la escisión a tener que emitir un número de acciones igual, directamente a los accionistas de la sociedad escindida (Ingenio Central Castilla S.A.).

25. RECLASIFICACIÓN

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Algunas cifras de los Estados Financieros han sido reclasificadas, entre ellas los ajustes por inflación en las cuentas de resultado, cuyo efecto se muestra por separado en el estado de resultados.

CENTRAL CASTILLA S.A. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Certificación de los estados financieros y evaluación de los sistemas de revelación y control . . . . . . . . . . . . 48 Certificación del representante legal y del contador público . . . . . . . . . . . 49 Informe del revisor fiscal . . . . . . . . . . 50

CERTIFICACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y EVALUACIÓN DE LOS SISTEMAS DE REVELACIÓN Y CONTROL El suscrito Representante Legal de CENTRAL CASTILLA S.A., en cumplimiento del artículo 46 y parágrafo del artículo 47 de la ley 964/05 certifica: 1. Que para la preparación y emisión de los Estados Financieros consolidados con corte al 31 de diciembre de 2009 y 2008, se han verificado las afirmaciones contenidas en ellos, conforme a las disposiciones legales. 2. Que las cifras que sirvieron de base para la consolidación son fielmente tomadas de los libros oficiales y auxiliares respectivos de Central Castilla S.A., y de sus subordinadas Cauca Grande S.A. y Agrícola y Ganadera del Sur S.A. 3. Que dichos Estados Financieros consolidados y otros informes relevantes para el público, no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer la verdadera situación patrimonial o las operaciones consolidadas de Central Castilla S.A. 4. Que se han establecido adecuados sistemas de revelación y control de la información financiera, con el fin de asegurar que su presentación es adecuada, conforme las disposiciones legales vigentes en Colombia. 5. Que el desempeño de los sistemas de revelación y control de la información financiera fue evaluado a través de los mecanismos diseñados y establecidos directamente por la Administración.

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

6. Que el Representante Legal y Auditoría Interna han evaluado ante el Comité de Auditoría, el Revisor Fiscal y la Junta Directiva, la operación y los controles internos. También llevaron para su análisis casos que pudieran afectar la calidad de la información financiera, así como los cambios metodológicos en la evolución de la misma.

Dado en Cali (Valle), a los veinticuatro (24) días del mes de febrero del año dos mil diez (2010).

HAROLD A. CERÓN R. Representante Legal

CERTIFICACIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL Y DEL CONTADOR PÚBLICO Señores Asamblea General de Accionistas de CENTRAL CASTILLA S.A.: Certificamos que el Balance General de CENTRAL CASTILLA S.A., al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y el correspondiente Estado de Resultados, de Cambios en el Patrimonio, de Cambios en la Situación Financiera y de Flujos de Efectivo Consolidados para estos años, fueron preparados de acuerdo con las normas básicas y técnicas establecidas en el Decreto Reglamentario (D.R.) 2649 de 1993 y sus decretos reglamentarios.

Hemos verificado las afirmaciones contenidas en los Estados Financieros consolidados de acuerdo con el Artículo 57 del Decreto 2649 de 1993 y certificamos lo siguiente: 1. Las cifras que sirvieron de base para la consolidación son fielmente tomadas de los libros oficiales y auxiliares respectivos de Central Castilla S.A., y de sus subordinadas Cauca Grande S.A. y Agrícola y Ganadera del Sur S.A. 2. La existencia de activos y pasivos cuantificables, así como sus derechos y obligaciones fueron registrados de acuerdo con las fechas de corte de los documentos. 3. Que los hechos económicos se han registrado, clasificado, descrito, y revelado dentro de sus Estados Financieros Básicos y sus respectivas notas, incluyendo sus gravámenes, restricciones a los activos, pasivos reales y contingentes como también las garantías que hemos dado a terceros. 4. Todos los elementos que conforman los Estados Financieros han sido cuantificados bajo métodos de reconocido valor técnico. 5. Que la integridad de la información proporcionada respecto a todos los hechos económicos, han sido reconocidos en ellos. Dado en Cali (Valle), a los veinticuatro (24) días del mes de febrero del año dos mil diez (2010).

HAROLD A. CERÓN R. FERNANDO PEDRAZA G. Representante Legal Contador T.P. No. 25323-T

Deloitte & Touche Ltda. Calle 64N No. 5B-146 Sector C Piso 3, Centroempresas A.A. 4445 / 3645 Nit: 860.005.813-4 Cali Colombia Tel: +57(2) 5247027 Fax: +57(2) 5244836 www.deloitte.com/co

Informe del Revisor Fiscal

A los accionistas de CENTRAL CASTILLA S.A.

He auditado los balances generales consolidados de CENTRAL CASTILLA S.A. y sus subordinadas CAUCA GRANDE S.A. y AGRÍCOLA y GANADERA DEL SUR S.A., al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los correspondientes estados consolidados de resultados, de cambios en el patrimonio, de cambios en la situación financiera y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, y el resumen de las principales políticas contables y otras notas explicativas.

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros con base en mis auditorías. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que planifique y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros están libres de errores significativos. Una auditoría de estados financieros incluye examinar, sobre una base selectiva, la evidencia que soporta las cifras y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos de auditoría seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluación de los riesgos de errores significativos en los estados financieros. En la evaluación del riesgo, el auditor considera el control interno de la Compañía que es relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye, evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones contables significativas hechas por la administración, así como evaluar la presentación general de los estados financieros consolidados. Considero que mis auditorías me proporcionan una base razonable para expresar mi opinión.

En mi opini贸n, los estados financieros consolidados antes mencionados, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situaci贸n financiera consolidada de CENTRAL CASTILLA S.A. y sus subordinadas al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los resultados de sus operaciones, los cambios en su patrimonio, los cambios en su situaci贸n financiera y sus flujos de efectivo por los a帽os terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, aplicados sobre bases uniformes.

MANUEL LOPEZLAGE Y A. Revisor Fiscal T.P. 6824-T Designado por Deloitte & Touche Ltda.

25 de enero de 2010.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Balances Generales . . . . . . . . . . . Estados de Resultados . . . . . . . . . . Estados de Cambios en el Patrimonio . . . . . . Estados de Cambios en la Situaci贸n Financiera . . . Estados de Flujos de Efectivo . . . . . . . . . Principales Indicadores Financieros . . . . . . . An谩lisis del Significado de los Indicadores Financieros .

54 56 57 58 60 61 62

CENTRAL CASTILLA S.A.

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 (MILES DE PESOS)

ACTIVOS 2009 2008 CORRIENTE Disponible

276.355

440.075

Inversiones

(Nota 9)

1.728.751

725.859

Deudores

(Nota 5)

6.107.020

6.934.645

Inventarios

(Nota 6)

9.935.760

9.582.756

Otros activos Total activo corriente

57.065 18.104.951

0 $

17.683.335

NO CORRIENTE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO NETO Costo

(Nota 7)

Menos: depreciaciรณn acumulada

(Nota 7)

(35.118.398)

(34.112.311)

Valorizaciones

(Nota 8)

281.299.374

172.033.587

Total propiedad planta y equipo

85.370.602

Inversiones

(Nota 9)

Valorizaciones

(Nota 8)

331.551.578

Informe de Gestiรณn โ ข Central Castilla S.A.

222.227.588

2.522.349

3.022.065

31.993.093

20.340.876

Otros activos

3.699

Total activo no corriente

366.070.719

245.590.529

TOTAL ACTIVOS

384.175.670

263.273.864

Cuentas de orden deudoras

(Nota 16)

104.875.117

115.675.127

Cuentas de orden acreedoras por contra (Nota 16)

340.357.832

217.416.337

Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados.

84.306.312

PASIVOS

2009

2008

CORRIENTE Obligaciones financieras

(Nota 10)

5.072.396

Proveedores Cuentas por pagar

(Nota 11)

Dividendos por pagar

4.503.857

59.064

75.174

1.306.824

7.556.735

1.037.905

1.047.083

Obligaciones laborales

(Nota 12)

5.266

1.728

Impuestos, gravámenes y tasas

(Nota 13)

1.934.290

2.415

Pasivos estimados y provisiones

(Nota 14)

1.065.890

869.282

Otros pasivos Total pasivo corriente

13.397

37.969

10.495.032

14.094.243

NO CORRIENTE Obligaciones financieras

(Nota 10)

7.774.776

Otros pasivos Total pasivo no corriente

TOTAL PASIVOS

33.893 7.808.669 18.303.701

Interés minoritario

8.388.069 33.893

8.421.962

22.516.205

1.534.000

1.489.740 3.923.992

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Capital suscrito y pagado

(Nota 15)

3.923.992

Prima de capital

(Nota 15)

(500.286)

Reservas

(Nota 15)

Resultados de ejercicios anteriores Utilidad neta Revalorización del patrimonio

20.216.774 5.337

Superávit por valorizaciones

(Nota 15)

Total Patrimonio de los Accionistas

10.701.409 314.871.986

0 24.139.924 (5.385.550) 7.516.106

193.954.689

364.337.969

239.267.919

384.175.670

263.273.864

15.118.757

15.118.758

TOTAL PASIVOS, INTERÉS MINORITARIO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Cuentas de orden acreedoras

(Nota 16)

340.357.832

217.416.337

Cuentas de orden deudoras por contra

(Nota 16)

104.875.117

115.675.127

Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados.

HAROLD A. CERÓN R. Representante Legal (Ver certificación adjunta)

FERNANDO PEDRAZA G. Contador T.P.No. 25323-T (Ver certificación adjunta)

MANUEL V. LOPEZLAGE Y A. Revisor Fiscal T.P. No. 6824-T Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver opinión adjunta)

CENTRAL CASTILLA S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (MILES DE PESOS)

INGRESOS OPERACIONALES

(Nota 17)

2009

2008

40.708.705

$ 33.081.778

COSTO DE VENTAS

(22.796.420)

(22.078.872)

Recuperación ajustes por inflación en costo (Nota 21)

103.959

380.182

de ventas

Utilidad bruta sin ajustes por inflación

18.016.244

11.383.088

GASTOS OPERACIONALES Ventas

(Nota 18)

(940)

(13.045)

Administración

(Nota 18)

(1.340.369)

(1.126.255)

Recuperación ajustes por inflación en

(Nota 21)

6.130

6.342

gastos operacionales Utilidad operacional sin ajustes por inflación

16.681.066

10.250.130

INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALES Financieros

(Nota 19)

(1.619.377)

(1.785.208)

Otros ingresos y gastos (netos)

(Nota 20)

1.246.149

1.898.629

Pérdida en venta de activos fijos

(Nota 20)

(1.002.599)

Impuesto al patrimonio

(772.974)

Efecto neto ajustes por inflación

(Nota 21)

Utilidad antes de impuesto sobre la renta e interés minoritario

Interés minoritario Impuesto sobre la renta

(Nota13)

(110.089) 14.422.176

(386.524) $9.204.053

(60.399)

(1.659)

(3.660.368)

(1.686.288)

UTILIDAD NETA

10.701.409

7.516.106

UTILIDAD NETA POR ACCIÓN, EN PESOS

546,60

383,08

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados.

HAROLD A. CERÓN R. Representante Legal (Ver certificación adjunta)

FERNANDO PEDRAZA G. Contador T.P.No. 25323-T (Ver certificación adjunta)

MANUEL V. LOPEZLAGE Y A. Revisor Fiscal T.P. No. 6824-T Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver opinión adjunta)

CONCEPTO

$22.508.331

$1.631.594

1.627.790

HAROLD A. CERÓN R. Representante Legal (Ver certificación adjunta)

Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados.

Saldo final

Capital suscrito y pagado

Superávit prima de capital

Superávit por valorización

Superávit por método de participación

Revalorización del patrimonio

REVALORIZACIÓN - SUPERÁVIT Y CAPITAL SOCIAL

Dividendos decretados

Reserva para absorción de pérdidas

67.500

Reserva para donaciones

18.234.752

Reserva para inversión en futuros ensanches 454.914

1.173.957

Reserva para adquisición de activos fijos

Reserva especial para inversión en activos

$2.577.208

Reserva legal

$(933.663)

GRAVABLE

5.385.550

200.000

FERNANDO PEDRAZA G. Contador T.P.No. 25323-T (Ver certificación adjunta)

$239.267.919

3.923.992

193.954.689

404.705

14.714.052

67.500

454.914

6.003.708

578.735

$(6.582.443)

NO GRAVABLE

APROPIADAS EN 2009

19.862.543 (4.651.886)

1.173.957

2.581.012

(5.385.550)

RESULTADOS APROPIADOS

Resultados de ejercicios anteriores

TOTAL

$7.516.106

$3.804

NO GRAVABLE

Utilidad neta

GRAVABLE

SALDO A DICIEMBRE 31 DE 2008

POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (MILES DE PESOS)

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CENTRAL CASTILLA S.A.

RESULTADOS NO APROPIAD0S

$17.987.408

217.500

454.914

13.563.829

1.173.957

$2.577.208

GRAVABLE

$2.229.366

2.225.562

$3.804

NO GRAVABLE

$364.337.969

3.923.992

(500.286)

314.871.986

404.705

14.714.052

217.500

454.914

15.789.391

1.173.957

2.581.012

5.337

$10.701.409

TOTAL

SALDO A DICIEMBRE 31 DE 2009

MANUEL V. LOPEZLAGE Y A. Revisor Fiscal T.P. No. 6824-T Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver opinión adjunta)

$125.070.049

(500.286)

120.917.297

(6.003.708)

(5.385.550)

(50.000)

5.390.887

$10.701.409

MOVIMIENTO DEL PERIODO

CENTRAL CASTILLA S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (MILES DE PESOS)

2009

2008

RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POR LAS OPERACIONES DEL AÑO Utilidad neta

10.701.409

7.516.106

Más gastos (ingresos) que no afectaron el capital de trabajo Amortización plantaciones agrícolas Recuperación provisión propiedad, planta y equipo

Depreciación y amortización de activos fijos (gasto ajustado)

Pérdida en venta de propiedad, planta y equipo

Interés minoritario

2.958.179

1.818.494

(299.435)

1.379.948

1.189.903

1.002.599

44.259 15.786.959

(1.172) 10.523.331

RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POR OTRAS FUENTES Disminución en inversiones permanentes

499.012

42.574

5.337

Dividendos sobre acciones en tesorería

Aumento en obligaciones financieras a largo plazo

2.249.326

504.349

2.291.900

TOTAL RECURSOS GENERADOS

16.291.308

12.815.231

6.003.708

6.248.087

Aumento en propiedades, planta y equipo

1.568.890

13.004.070

Aumento en plantaciones agrícolas

3.530.605

6.183.110

Aumento en otros activos

3.699

Disminución en patrimonio por prima en colocación de acciones

500.286

Disminución obligaciones financieras a largo plazo

613.293

Disminución en reservas por donación

50.000

RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOS

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Dividendos decretados

TOTAL RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOS

12.270.481

25.485.267

AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL CAPITAL DE TRABAJO

4.020.827

(12.670.036)

Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados.

HAROLD A. CERÓN R. Representante Legal (Ver certificación adjunta)

FERNANDO PEDRAZA G. Contador T.P.No. 25323-T (Ver certificación adjunta)

MANUEL V. LOPEZLAGE Y A. Revisor Fiscal T.P. No. 6824-T Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver opinión adjunta)

CENTRAL CASTILLA S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (MILES DE PESOS)

CAMBIO EN LAS CUENTAS DE CAPITAL DE TRABAJO:

2009

AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL ACTIVO CORRIENTE

Disponible

(163.720)

2008

307.709

Inversiones

1.002.892

Deudores

(827.625)

380.081

Inventarios

353.004

(1.363.618)

Otros activos

57.065

(6.764.878)

421.616

(7.440.706)

568.539

2.066.163

(16.110)

(135.869)

(6.249.911)

5.862.097

AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras

Proveedores Cuentas por pagar

Dividendos por pagar

Obligaciones laborales

(9.178)

103.832

3.538

177

Pasivos estimados y provisiones

196.608

360.552

Impuestos gravámenes y tasas

1.931.875

(3.034.213)

Otros pasivos

AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL CAPITAL DE TRABAJO $

(24.572) (3.599.211) 4.020.827

6.591

5.229.330

(12.670.036)

CENTRAL CASTILLA S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (MILES DE PESOS)

FLUJO DE FONDOS PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 2009 2008 UTILIDAD NETA $ 10.701.409 $ 7.516.106 MÁS (MENOS) PARTIDAS QUE NO AFECTARON EL EFECTIVO Depreciación y amortización de activos fijos 1.379.948 1.189.903 Amortizaciones del inventario de plantaciones agrícolas 15.336.264 13.746.866 Pérdida en venta de propiedad, planta y equipo 1.002.599 0 Recuperación en provisión, propiedad, planta y equipo (299.435) 0 $ 28.120.785 $ 22.452.875 CAMBIOS EN EL ACTIVO Y PASIVO OPERACIONAL Disminución (Aumento) en deudores $ 165.599 $ (1.499.626) (Aumento) en inventarios de plantaciones agrícolas (16.261.694) (16.747.863) (Aumento) en otros activos (60.762) 0 (Disminución) en cuentas a pagar proveedores (16.110) (135.869) (Disminución) aumento en cuentas por pagar (6.243.691) 5.858.003 Aumento en pasivos laborales 3.538 177 Aumento (disminución) en impuestos, gravámenes y tasas 1.931.875 (3.034.213) Aumento en pasivos estimados y provisiones 196.608 360.552 (Disminución) aumento en otros pasivos (24.572) 6.591 Aumento (disminución) en interés minoritario 44.259 (1.172) TOTAL EFECTIVO PROVISTO POR LA OPERACIÓN $ 7.855.835 $ 7.259.455 FLUJO DE FONDOS PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (Aumento) de propiedad planta y equipo $ (1.568.890) $ (13.004.072) Disminución en inversiones a largo plazo 499.716 42.574 TOTAL EFECTIVO USADO EN LA INVERSIÓN $ (1.069.174) $ (12.961.498) FLUJO DE FONDOS PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (Disminución) aumento en obligaciones financieras $ (44.754) $ 4.315.489 Dividendos pagados (6.019.812) (6.140.161) Dividendos recibidos 662.026 1.119.545 Disminución en patrimonio por prima en colocación de acciones (500.286) 0 Aumento en patrimonio por acciones en tesorería 5.337 0 (Disminución ) en reservas, donación (50.000) (50.000) TOTAL EFECTIVO USADO EN LA FINANCIACIÓN $ (5.947.489) $ (755.127) EFECTIVO NETO PROVISTO (USADO) EN EL PERIODO 839.172 (6.457.170) Disponible e inversiones temporales al iniciar el período 1.165.934 7.623.104 SALDO FINAL DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO $ 2.005.106 $ 1.165.934 Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados.

HAROLD A. CERÓN R. Representante Legal (Ver certificación adjunta)

FERNANDO PEDRAZA G. Contador T.P.No. 25323-T (Ver certificación adjunta)

MANUEL V. LOPEZLAGE Y A. Revisor Fiscal T.P. No. 6824-T Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver opinión adjunta)

CENTRAL CASTILLA S.A.

PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS CONSOLIDADOS LOS PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 SON:

INDICADORES FINANCIEROS

2009

2008

LIQUIDEZ Raz贸n corriente Prueba 谩cida de inventarios Prueba 谩cida de cuentas por cobrar

Activo corriente Pasivo corriente

1.73 1.25

Activo cte - inventarios Pasivo corriente

0.78 0.57

Activo cte - cuentas x cobrar Pasivo corriente

1.14 0.76

Solidez Activo total 19.37 10.97 Pasivo total ENDEUDAMIENTO Nivel de endeudamiento

Total pasivo con terceros Total activos

5.16% 9.12%

Concentraci贸n del endeudamiento en el C.P.

Pasivo corriente Pasivo total con terceros

52.90% 58.72%

Cobertura de financieros

Utilidad antes de imptos y gastos financieros Gastos financieros totales

9.91 6.16

Apalancamiento o laverage Pasivo total con terceros 5.44% 10.03% Total Patrimonio Apalancamiento o laverage A C.P.

Total pasivo corriente Patrimonio

2.88% 5.89%

Apalancamiento o laverage Financiero total

Pasivos totales con ent.financieras Patrimonio

3.53% 5.39%

Utilidad bruta Ventas netas

44.26% 34.41%

Utilidad operacional Ventas netas

40.98% 30.98%

Utilidad neta Ventas netas

26.29% 22.72%

RENDIMIENTO Margen bruto de utilidad Margen operacional de utilidad Margen neto de utilidad

Rendimiento del patrimonio Utilidad neta 2.94% 3.14% Patrimonio

Rendimiento de activo total Utilidad neta 2.79% 2.85% Activo total

ANÁLISIS DEL SIGNIFICADO DE LOS INDICADORES FINANCIEROS CONSOLIDADOS Con relación a los principales indicadores financieros al 31 de diciembre de 2009 y 2008, informamos:

Liquidez y solidez La razón corriente de 1.73 conserva la liquidez favorable debido principalmente a la cartera y a las plantaciones agrícolas, las cuales fortalecen la posición neta del capital de trabajo. Con relación a la solidez de 19.37 resulta altamente positiva, siendo determinante el incremento en las valorizaciones de los terrenos, cuyo avalúo se actualizó en diciembre de 2009.

Endeudamiento El nivel de endeudamiento total, del orden del 5.16%, continúa en un nivel altamente conservador. Las partidas más significativas en el pasivo corresponden a las cuentas por pagar, del orden de $1.307 millones y a las obligaciones financieras del orden de $12.847 millones. La concentración del pasivo corriente, aproximadamente del 53%, no representa inconvenientes para ser atendido, dado el nivel de capital de trabajo existente y las razones de apalancamiento.

Rendimiento

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Los márgenes de operación y neto de utilidad del orden de 40.98% y 26.29% respectivamente, resultan favorables y permiten atender el servicio de la deuda y las expectativas de dividendos para los Accionistas.

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA CONSOLIDADA Resumen Informativo Anual Consolidado / Anexo 1 .

. 64

CENTRAL CASTILLA S.A.

RESUMEN INFORMATIVO ANUAL CONSOLIDADO ANEXO 1 (MILES DE PESOS)

RESUMEN INFORMATIVO

2009

2008

CONCEPTO Activos totales (sin valorizaciones)

70.883.202

70.899.401

Pasivo total

19.837.701

24.005.945

Ventas netas

40.708.705

33.081.778

Utilidad neta

10.701.409

7.516.106

Valor patrimonial de la acción, incluyendo valorizaciones

18.609,49

12.195,13

ACCIONES, EN PESOS Valor nominal

200

Acciones en circulación

19.578.078

19.619.960

Acciones en tesoreria

41.882

Precio promedio en bolsa

no cotizó

Precio máximo en bolsa

no cotizó

Precio mínimo en bolsa

no cotizó

BALANCE Cuentas por cobrar corrientes

6.107.020

Inventarios totales

9.935.760

6.934.645 9.582.756

Activos corrientes

18.104.951

17.683.335

Activos fijos netos

50.252.204

50.194.000

Valorizaciones netas

313.292.467

192.374.463

Obligaciones financieras (C.P.)

5.072.396

4.503.857

Pasivos corrientes

10.495.032

14.094.243

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Patrimonio 364.337.969 239.267.919

CAPITAL Autorizado 4.950.045 4.950.045 Suscrito 3.923.992 3.923.992 DIVIDENDOS Fecha de pago

Mensual

Mensual ordinario por acción (12 instalamentos)

25,50

26,55

Efectivo total por acción y por año

306,00

318,60

Número de empleados

Sueldo promedio mes

817

462

EMPLEO

2009 2008 IMPUESTO Renta y retención (pagos en el año)

1.099.024

Otros (excluido ventas), (Predial e Industria y Comercio, Impuesto a las ventas)

4.557.085

1.104.801

946.287

Provisión impuesto renta corriente

3.660.368

1.686.288

Impuesto al patrimonio pagado

772.974

1.159.462

INDICADORES FINANCIEROS Períodos promedio de cobro - (días)

16,00

21,00

Rotación activos: ventas/act. total

0,10

0,13

Margen de utilidad: utilidad neta/ventas

26,29%

22,72%

OPERACIONES Amortización plantaciones agrícolas

15.336.264

13.746.866

Depreciación 1.379.948 1.189.903 Gastos de administración y ventas

1.341.309

1.139.300

Gastos financieros

1.619.377

1.785.208

Ingresos financieros

73.341

553.564

POSICIÓN FINANCIERA Activos operac. (Act. Ctes. + Act.Fijo sin valorizaciones)

68.357.155

67.877.335

Liquidez

1,73

1,25

Endeudamiento

5,16%

9,12%

RESERVAS Legal 2.581.012 2.581.012 Ocasionales y obligatorias

17.635.762

21.558.913

UTILIDAD (PÉRDIDA) Operacional 16.681.066 10.250.130 Antes de impuesto

14.422.176

9.204.053

CENTRAL CASTILLA S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Contenido Nota 1. Entidad . . . . . . . . . . . . . Nota 2. Operaciones de importancia relativa . . . . . Nota 3. Materialidad . . . . . . . . . . . . Nota 4. Operaciones y resumen de las principales políticas y prácticas contables . . . . . Nota 5. Deudores . . . . . . . . . . . . . Nota 6. Inventarios . . . . . . . . . . . . Nota 7. Propiedades, planta y equipo . . . . . . . Nota 8. Valorizaciones . . . . . . . . . . . Nota 9. Inversiones . . . . . . . . . . . . Nota 10. Obligaciones financieras . . . . . . . . Nota 11. Cuentas por pagar . . . . . . . . . Nota 12. Obligaciones laborales . . . . . . . . Nota 13. Impuestos, gravámenes y tasas . . . . . . Nota 14. Pasivos estimados y provisiones . . . . . Nota 15. Patrimonio . . . . . . . . . . . . Nota 16. Cuentas de orden . . . . . . . . . . Nota 17. Ingresos operacionales . . . . . . . . Nota 18. Gastos operacionales . . . . . . . . Nota 19. Gastos financieros . . . . . . . . . . Nota 20. Otros ingresos y gastos no operacionales . . . Nota 21. Corrección monetaria . . . . . . . . . Nota 22. Operaciones con accionistas y administradores Nota 23. Operaciones con vinculados . . . . . . . Nota 24. Saldos en moneda extranjera . . . . . . Nota 25. Eventos posteriores y/o relevantes . . . . . Nota 26. Reclasificación . . . . . . . . . . .

68 69 69 70 72 73 73 74 75 76 77 77 77 79 79 80 80 81 81 82 82 83 83 84 84 84

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (En miles de pesos, excepto cuando se indique lo contrario)

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

1. ENTIDAD 1.1. ENTIDADES INVOLUCRADAS EN LA CONSOLIDACIóN

NOMBRE:

CAUCA GRANDE S.A.

OBJETO SOCIAL:

Diseño, construcción, urbanización, promoción, comercialización, compra, venta y administración u operación de parques industriales de cualquier clase o destinación, por cuenta propia o terceros, por sí misma o por interpuesta persona jurídica o natural, así como también el desarrollo y explotación de actividades y negocios agrícolas, pecuarios, industriales o de producción; generación, cogeneración y venta de energía producida por cualquier medio, la ejecución de negocios de servicios, y la explotación industrial y/o transformación de los productos, subproductos y derívados de la misma y explotación, y la comercialización de sus materias primas y/o minerales o productos de estas.

DOMICILIO:

Puerto Tejada (Cauca)

NACIONALIDAD:

Colombiana

ÁREA DE OPERACIONES:

Colombia, Puerto Tejada (Cauca)

FECHA DE CONSTITUCIÓN:

Diciembre 13 de 1996 por Escritura Pública 1341 de la Notaría Única de Puerto Tejada, departamento del Cauca

NOMBRE:

AGRÍCOLA Y GANADERA DEL SUR S.A.

OBJETO SOCIAL:

La sociedad tiene por objeto principal la explotación de negocios agropecuarios, de equipos agrícolas, Pecuarios y fabriles, la explotación industrial y/o transformación de los subproductos y derivados de los procesos agropecuarios y agroindustriales.

DOMICILIO:

Puerto Tejada (Cauca)

NACIONALIDAD:

Colombiana

ÁREA DE OPERACIONES:

Colombia, Puerto Tejada (Cauca)

FECHA DE CONSTITUCIÓN:

Junio 18 de 2003 por escritura pública No 0000624 de Notaria Única de Puerto Tejada, departamento del Cauca.

NOMBRE:

CENTRAL CASTILLA S.A.

OBJETO SOCIAL:

Desarrollo de las actividades y la explotación de negocios agropecuarios y agroindustriales, inversión en otras sociedades, prestación de servicios de administración, técnicos y equipos agrícolas, pecuarios y fabriles.

DOMICILIO:

Cali, Valle

NACIONALIDAD:

Colombiana

ÁREA DE OPERACIONES:

Pradera, Valle

FECHA DE CONSTITUCIÓN:

Fundada en julio 12 de 1951, según Escritura Pública No.168 de Bugalagrande

PROPORCIÓN EN QUE PARTICIPA DIRECTAMENTE:

94.62% en Cauca Grande S.A. y 94.90% en Agrícola y Ganadera del Sur S.A

MÉTODO DE CONSOLIDACIÓN EMPLEADO:

Método de inclusión total

1.2. REORGANIZACIÓN El 23 de Noviembre de 2005 la Asamblea General de Accionistas, en sesión extraordinaria, aprobó el proyecto de escisión mediante el cual se transfiere en bloque, sin disolverse, el patrimonio industrial de la Sociedad. El 22 de febrero de 2006, la Superintendencia Financiera de Colombia, mediante resolución N° 0319 de 2006, autorizó a Ingenio Central Castilla S.A. para solemnizar la reforma estatutaria de escisión. Con fecha 01 de junio de 2006, fue otorgada la Escritura Pública No. 1513 en la Notaría Quince de Cali, con la que se solemnizó la reforma estatutaria de escisión, la cual dio origen a la sociedad Castilla Industrial S.A., como entidad beneficiaria. En la misma fecha, se inscribió en el registro mercantil de la Cámara de Comercio de Cali, bajo el N° 6744 del libro IX. La formalización de la escisión contable se realizó el 30 de junio de 2006. Según lo dispuesto en el Artículo Primero de la Resolución 1387, emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia el 14 de septiembre de 2009, se autorizó a las sociedades Riopaila Agrícola S.A. NIT 890.302.567-1, en calidad de sociedad escindida y a las sociedades Riopaila Castilla S.A. NIT 900.087.414-4 e Ingenio Central Castilla S.A. NIT 890.300.440-4, en calidad de sociedades beneficiarias, para solemnizar la reforma estatutaria de escisión, conforme con lo aprobado por sus respectivas Asambleas Generales de Accionistas. Mediante esta escisión, en su calidad de entidad escindida, Riopaila Agrícola S.A., transfirió a Riopaila Castilla S.A. un portafolio representado en 1,043,472 acciones emitidas por esa misma sociedad y a Central Castilla S.A. un portafolio de 762,622 acciones emitidas por esa misma sociedad, lo cual conllevó a dichas compañías, en su calidad de entidades beneficiarias de la escisión, a tener que emitir un número de acciones igual, directamente a los accionistas de la sociedad escindida. Mediante escritura pública N° 2141 del 25 de septiembre de 2009, Notaría 15 de Cali, inscrita en la Cámara de Comercio el día 25 de septiembre de 2009, se registró la aprobación de la escisión de Riopaila Agrícola S.A. (sociedad escindida) con las sociedades beneficiarias Riopaila Castilla S.A. y Central Castilla S.A. Estas operaciones se registraron en los libros contables y en el libro de Accionistas de la sociedad en septiembre de 2009. La Compañía está controlada por la Superintendencia Financiera, sus acciones se encuentran inscritas en la Bolsa de Valores de Colombia S.A., según acta de junta directiva No. 18 de julio 15 de 1983.

2. OPERACIONES DE IMPORTANCIA RELATIVA 2.1. OPERACIONES Y RESULTADOS La compañía presenta por el periodo comprendido entre enero 01 y diciembre 31 de 2009 una utilidad operacional y una utilidad antes de impuestos por valor de $16.681 millones y $14.422 millones, respectivamente. La utilidad neta del ejercicio asciende a $10.701 millones. Los planes de la Administración en el futuro inmediato se orientan a continuar con los procesos de racionalización de costos y gastos y poder mejorar la productividad en el campo de tal forma que permita obtener una mayor capacidad en la producción de caña de azúcar.

3. MATERIALIDAD Para brindar al lector de la información financiera mayor conocimiento de la situación del negocio, las notas a los estados financieros ofrecen un detalle a nivel de subcuenta y en otros casos información más desglosada dada su importancia relativa. En general como política de revelación se ha establecido que valores superiores al 5% del total de activos y del 5% del valor de los ingresos operacionales se revelen y algunos menores dadas sus características.

4. OPERACIONES Y RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES Las políticas contables y la preparación de los estados financieros de Central Castilla S.A. y sus subsidiarias se ajustan a las normas prescritas por los Decretos 2649 de 1993 y la Circular Externa 002 de 1998 expedida por la Superintendencia de Valores (Hoy Superintendencia Financiera de Colombia) y otras normas complementarias. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2009 incluyen los de Central Castilla S.A. los de la subsidiaria Cauca Grande S.A. y los de la subsidiaria Agrícola y Ganadera del Sur S.A., bajo el método de inclusión total. Todas las cuentas, transacciones, utilidades y dividendos, de importancia entre las sociedades han sido eliminadas. La participación de otros accionistas en el patrimonio de las subsidiarias se presenta en los estados financieros como interés minoritario. Los estados financieros de Cauca Grande S.A. y Agrícola y Ganadera del Sur S.A., han sido auditados por otros revisores fiscales. A continuación se muestra el total de activos, pasivos y de ingresos, de estas Compañías, incluidos en la consolidación: Compañía 2009 CAUCA GRANDE S.A. AGRÍCOLA Y GANADERA DEL SUR S.A.

Activos Pasivos Ingresos 29.319.105

820.365

15.424.379

87.900

72.915

14.251

Las principales políticas y prácticas contables se resumen a continuación:

4.1. PERIODO Y SISTEMA CONTABLE

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

El período contable es anual, terminando el 31 de diciembre de cada año, El sistema contable utilizado por la Compañía es de causación.

Los ingresos son reconocidos y registrados con base en los despachos efectuados y facturados y los gastos con los respectivos documentos, tales como facturas de proveedores por compra de materiales y/o servicios, contratos con terceros, nómina interna y las provisiones con método de reconocido valor técnico.

4.2. UNIDAD MONETARIA De acuerdo con disposiciones legales, la unidad monetaria utilizada por la compañía para las cuentas del balance general y las cuentas de resultado, es el peso colombiano.

4.3. AJUSTES INTEGRALES POR INFLACIÓN A partir del 01 de enero de 2007 y con base en lo dispuesto en el Decreto 1536 de mayo 7 de 2007 y la ley 1111 de diciembre 27 de 2006, la Compañía no aplica el registro del sistema de ajustes integrales por inflación contable y fiscal. Se continúa contabilizando la recuperación de los ajustes por inflación acumulados al 31 de diciembre de 2006 y que en su momento fueron calculados y asociados a rubros no monetarios tales como propiedad, planta y equipo, inventarios, inversiones, entre otros.

4.4. PLANTACIONES AGRÍCOLAS Las inversiones en adecuación, preparación y siembra se registran al costo en las cuentas contables de propiedad, planta y equipo – plantaciones agrícolas y forestales y se amortizan con cargo al costo de producción los valores de cada suerte, en la medida en que se van cosechando y hasta en los siguientes cinco cortes. Los costos de sostenimiento de las cañas se registran en el inventario de plantaciones agrícolas y se cargan en su totalidad al costo de producción del período en el cual se cosechan.

4.5. INVERSIONES Las inversiones son registradas al costo. Las inversiones permanentes son ajustadas por inflación, sin exceder el valor de mercado. Para las inversiones permanentes cuya cotización en bolsa o valor intrínseco sea inferior al costo ajustado se registra una desvalorización en el patrimonio; en caso contrario, se contabiliza una valorización la cual se refleja como superávit en el patrimonio. Los rendimientos generados por las inversiones (dividendos o participaciones decretadas) se llevan a los resultados del período en el momento en que son decretados.

4.6. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO Las propiedades, planta y equipo se contabilizan al costo ajustado por inflación. Las reparaciones y mejoras que tengan por objeto aumentar la eficiencia o incrementar la vida útil constituyen un mayor valor de los activos y se capitalizan. Las erogaciones realizadas para mantenimiento, reparación y las relacionadas con la conservación de los activos fijos, se cargan a resultados a medida en que se realizan. Los intereses y el ajuste por diferencia en cambios incurridos en la adquisición de propiedades, planta y equipo, son capitalizados hasta el momento en que el activo esté disponible para su uso.

La depreciación contable se calcula usando el método de línea recta de acuerdo con las siguientes tasas anuales: DESCRIPCIÓN TASA DEPRECIACIÓN Construcciones y edificaciones 5% Equipo de oficina 10% Vías de comunicación

10%

Acueductos, plantas y redes

10%

Las inversiones en adecuación, preparación y siembra se registran al costo en las cuentas contables de propiedad, planta y equipo – plantaciones agrícolas y forestales y se amortizan con cargo al costo de producción los valores de cada suerte, en la medida en que se van cosechando y hasta en los siguientes cinco cortes. Las utilidades y pérdidas en la venta o retiro de propiedades, planta y equipo son reconocidas en los resultados del año en que se realiza la transacción.

4.7. AJUSTE POR DIFERENCIA EN CAMBIO La diferencia en cambio originada por el ajuste de los activos y los pasivos en moneda extranjera se aplica contra la cuenta de ingresos y/o gastos financieros, según corresponda. Los activos y pasivos en moneda extranjera se ajustan mensualmente con base en la tasa representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera. La tasa de cambio utilizada para ajustar el saldo resultante en dólares de los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 fue de $2.044,23 por USD1, en 2008 fue $2.243,59 por USD1.

4.8. IMPUESTOS SOBRE LA RENTA La provisión para impuesto sobre la renta corriente es determinada mediante la aplicación de una tasa especificada en la ley tributaria y el establecimiento de una renta líquida gravable (incluye efecto de los ajustes integrales por inflación), producto de: a) la depuración de la utilidad contable y b) una renta presunta calculada sobre un patrimonio líquido del año anterior.

4.9. VALORIZACIONES Corresponden a las diferencias existentes entre: a) el valor comercial, determinado por avalúos de reconocido valor técnico y el valor neto en libros de las propiedades, planta y equipo, y b) el costo de las inversiones y su valor en bolsa o valor intrínseco. Las valorizaciones resultantes se contabilizan en cuentas separadas dentro de los activos y como un superávit por valorizaciones, el cual no es susceptible de distribución. Las desvalorizaciones de activos fijos se registran mediante provisiones con cargo a gastos del período. La desvalorización de inversiones permanentes se registra con cargo a la cuenta de superávit por valorizaciones.

4.10. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Elaborado de conformidad con el artículo 120 del Decreto 2649/93. La compañía prepara el Estado de Flujos de Efectivo bajo el método indirecto. Para propósitos de la presentación en el flujo de efectivo, la Compañía clasifica en el rubro de equivalentes de efectivo, inversiones con vencimiento de un año o menos, contados a partir de la fecha de su emisión inicial. Las partidas que no afectaron el efectivo que sirvieron para depurar la utilidad se presentan a valores históricos, tales como depreciación, amortización de plantaciones agrícolas y amortización de diferidos.

4.11. EFECTO DE LA CONSOLIDACIÓN Al consolidar los estados financieros de Central Castilla S.A., con Cauca Grande S.A. y Agrícola y Ganadera del Sur S.A., se generaron los siguientes efectos: Descripción En los activos

Básicos Consolidados Diferencia $389.153.333

$384.175.670

$4.977.663

24.815.364

19.837.701

4.977.663

En el patrimonio

364.337.969

En los resultados

10.701.409

En los pasivos e intereses minoritarios

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Para realizar el proceso de consolidación no fue necesario efectuar ajustes, debido a que se mantienen las mismas políticas en materia contable.

5. DEUDORES Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: A. CORTO PLAZO Clientes nacionales Comerciales

2009 2008 4.351.911

5.652.817

86.230

99.209

Anticipos y avances a proveedores y contratistas

638.190

530.071

Ingresos por cobrar

118.220

92.281

12.374

487.106

Anticipo de impuestos y contribuciones Deudores varios (incluye compañías relacionadas)

900.095

73.161

TOTAL A CORTO PLAZO

6.107.020

6.934.645

El interés cobrado corresponde al DTF más (0 a 6 puntos) sobre saldos vencidos, según aplique y para los accionistas DTF + 5 puntos.

6. INVENTARIOS Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: 2009 2008 Plantaciones agrícolas y forestales TOTAL

9.935.760

9.582.756

9.935.760

9.582.756

7. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue (costo ajustado): 2009 2008 Terrenos

Construcciones en curso Construcciones y edificaciones

29.098.110

29.904.555

2.612.372

1.194.885

159.759

Maquinaria y equipo

58.022

58.019

Equipos de oficina

490

Equipo de computación y comunicación

16.209

Acueductos, plantas y redes

25.026.371

25.145.549

Vías de comunicación

17.763.245

17.763.248

Plantaciones agrícolas y forestales

10.636.024

10.063.598

TOTAL

$ 85.370.602

84.306.312

La Compañía no capitalizó intereses ni diferencia en cambio para los años 2009 y 2008. DEPRECIACIÓN ACUMULADA Construcciones y edificaciones

2009 140.860

2008

134.152

Maquinaria y equipo

46.202

40.398

Equipo de oficina

172

133

Equipo de computación y comunicación

12.572

11.785

Acueductos, plantas y redes

17.076.129

15.788.760

Vías de comunicación

17.502.303

17.497.489

$ 34.778.238

33.472.717

SUBTOTAL Provisión valor de realización de terrenos TOTAL

340.160

639.594

$ 35.118.398

34.112.311

ACTIVOS DADOS EN GARANTÍA

2009

2008

Hipoteca sobre terrenos

19.225.413

11.295.615

TOTAL

$ 19.225.413

11.295.615

Los anteriores activos garantizan las siguientes obligaciones: ENTIDAD 2009 2008 Banco Bogotá

4.751.000

6.807.903

Banco de Colombia

7.297.069

6.076.050

Banco de Crédito TOTAL

VALOR DE REALIZACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO Terrenos

799.103

$ 12.847.172

7.973

12.891.926

2009

2008

$ 309.479.606

$ 200.727.537

Construcciones en curso

2.612.372

1.194.885

Construcciones y edificaciones

596.620

Maquinaria y equipo

11.821

18.643

Equipo de computación y comunicación

3.955

Acueductos, plantas y redes

7.950.239

Vías de comunicación

Plantaciones agrícolas y forestales

3.760

260.941 10.636.024

$ 331.551.578

9.356.786 265.758

10.063.599

$ 222.227.588

Todos los activos registrados como Propiedad, planta y equipo, relacionados en la nota No. 7, son de plena propiedad de Central Castilla S.A., y no se tienen bienes de propiedad condicional.

8. VALORIZACIONES Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: A. PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO EQUIPO 2009 2008 Terrenos

$ 280.721.653

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Construcciones y edificaciones

577.721

$ 281.299.374

171.462.574

571.013

$ 172.033.587

B. INVERSIONES INVERSIONES Permanentes TOTAL

31.993.093

$ 313.292.467

20.340.876

$ 192.374.463

Los últimos avalúos de la Propiedad, planta y equipo de Central Castilla S.A., fueron realizados por la firma Anthony Halliday Berón Ltda. Nit 800.054.173-1, en diciembre de 2009 y cubrieron tanto los terrenos (incluye acueducto, plantas y redes y vías de comunicación) como las construcciones y edificaciones. La Sociedad tiene programado actualizar sus avalúos técnicos como mínimo cada tres años, de conformidad con el artículo 64 del D.R. 2649/93.

9. INVERSIONES Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: A. TEMPORALES I. TÍTULOS Y DERECHOS Certificados de depósitos a término

2009 1.720.561

Títulos - Derechos de recompra Certificados de reembolso tributario TOTAL

2008

553.171

145.909

8.170 1.728.751

26.779 725.859

B. PERMANENTES Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: I. EN SOCIEDADES ANÓNIMAS

2009

COMPAÑÍA VALUACIÓN

2008

NÚMERO COSTO NÚMERO COSTO ACCIONES AJUSTADO ACCIONES AJUSTADO

Riopaila Agrícola S.A.

Valor Intrínseco

1.852.149

$265.033

1.803.341

$1.266.469

Riopaila Castilla S.A.

Valor Intrínseco

1.909.422

2.021.463

1.803.341

1.519.762

Inversiones Nacionales S.A.

Valor Intrínseco

1.656.149

227.206

1.656.149

227.206

Centrales Unidos S.A.

Valor Intrínseco

2.166

2.118

2.167

2.118

Destilería Riopaila S.A.

Valor Intrínseco

65.100

6.510

65.100

6.510

$2.522.349

$3.022.065

Agrícola y Ganadera del Sur S.A.

INFORMACIÓN ADICIONAL COMPAÑÍA

ACTIVIDAD ECONÓMICA

CLASE % DIVIDENDOS ACCIONES DE ACCIÓN PARTICIPACIÓN CAUSADOS PIGNORADAS

Riopaila Agrícola S.A.

114

Ordinaria

5,49%

301.632

Riopaila Castilla S.A.

1571

Ordinaria

3,20%

333.896

Inversiones Nacionales S.A.

7499

Ordinaria

4,90%

26.498

Centrales Unidos S.A.

1571

Ordinaria

21,66%

Destilería Riopaila S.A.

1591

Ordinaria

2,17%

Agrícola y Ganadera del Sur S.A.

114

Ordinaria

0,10%

DESCRIPCIÓN DE ACTIVIDADES ECONÓMICAS SOCIEDAD ACTIVIDAD Riopaila Agrícola S.A. Riopaila Castilla S.A. Inversiones Nacionales S.A. Centrales Unidos S.A.

Código 114 1571 7499 1571

Descripción Producción especializada de caña de azúcar. Fabricación y refinación de azúcar. Otras actividades empresariales. Fabricación y refinación de azúcar.

Destilería Riopaila S.A. 1591

Destilación, rectificación y mezcla de bebidas alcohólicas, producción de alcohol etílico a partir de sustancias fermentadas.

Agrícola y Ganadera del Sur S.A.

Producción especializada de caña de azúcar.

114

II. EN SOCIEDADES EXTRANJERAS 2009 COMPAÑÍA VALUACIÓN Civa Trade S.A. - Perú

2008

NÚMERO COSTO NÚMERO COSTO ACCIONES AJUSTADO ACCIONES AJUSTADO 2.160

Provisión inversiones

Costo Ajustado

2.160

(2)

SUBTOTAL

$ 0

INFORMACIÓN ADICIONAL COMPAÑÍA

ACTIVIDAD ECONÓMICA

Civa Trade S.A. - Perú

5122

CLASE % DIVIDENDOS ACCIONES DE ACCIÓN PARTICIPACIÓN CAUSADOS PIGNORADAS 0

TOTAL INVERSIONES PERMANENTES $ 2.522.349

Ordinaria

2,5%

$ 3.022.065

Durante el año no se realizaron inversiones que superen más del 5% de los activos de Central Castilla S.A. Atendiendo la circular 11 de la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia Financiera), las inversiones relacionadas son de carácter permanente, pues la compañía no espera realizarlas en menos de 3 años.

10. OBLIGACIONES FINANCIERAS

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

A. CORTO PLAZO PLAZO

2009 2008

Sobregiros bancarios Moneda Nacional: Bancos Nacionales; interés anual promedio del 6.23% pagaderos trimestre vencido. por

4.273.293

4.495.883

SUBTOTAL

5.072.396

4.503.857

B. LARGO PLAZO Moneda Nacional: Bancos Nacionales; interés anual promedio del 6.23% pagaderos por trimestre vencido. SUBTOTAL

7.774.776

8.388.069

TOTAL

$ 12.847.172

12.891.926

799.103

7.974

2009 2008 $

8.388.069

Los intereses sobre préstamos bancarios causados a diciembre 31 de 2009 ascendieron a la suma de $1.360.477, los cuales se cargaron a los resultados del ejercicio. Los instalamentos de deuda correspondientes a los cinco (5) años siguientes son: 2009 2008 2009 $ 0 4.503.857 2010 5.072.396 2.940.793 2011 3.604.543 2.939.543 2012 2.418.293 1.753.292 2013 1.167.960 754.441 2014 583.980 0 TOTAL $ 12.847.172 $ 12.891.926 El D.T.F. al 31 de diciembre de 2009 es de 4.11% TV.

Las obligaciones financieras están garantizadas en la siguiente forma: ACTIVOS DADOS EN GARANTÍA 2009

2008

Hipoteca sobre terrenos

19.225.413

11.295.615

TOTAL

$ 19.225.413

11.295.615

11. CUENTAS POR PAGAR Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: 2009 2008 Costos y gastos por pagar Retención en la fuente Acreedores varios TOTAL

1.285.671

7.523.006

12.819

18.469

8.334

15.260

1.306.824

7.556.735

12. OBLIGACIONES LABORALES Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: 2009 2008 Corriente Cesantías

1.348

Intereses cesantías

158

Vacaciones consolidadas

1.610

542

Primas

1.361

Salarios por pagar TOTAL CORRIENTE

1.186

789

5.266

1.728

13. IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: 2009 2008 Impuesto de renta y complementarios

Impuesto sobre las ventas por pagar TOTAL

1.913.769

203

20.521

2.212

1.934.290

2.415

Al 31 de diciembre el gasto de impuesto de renta se descompone como sigue: 2009 2008 Gasto impuesto de renta corriente

3.660.368

1.686.288

TOTAL

3.660.368

1.686.288

En el año 2009 el consolidado de impuesto sobre la renta fue calculado con base en la renta líquida. La tasa efectiva es del orden de 25.38%, difiere de la tasa nominal del 33% debido principalmente a la deducción especial por inversión en activos fijos productivos adquiridos en el año y otros beneficios contemplados por la legislación tributaria vigente y también a la no deducción de rubros como el impuesto de patrimonio, el gravamen a los movimientos financieros del orden del 75% y el efecto de los pasivos estimados. Las principales partidas conciliatorias entre: a) La utilidad contable y la renta líquida gravable, b) El patrimonio contable y el patrimonio líquido y c) Cálculo de renta presuntiva, son las siguientes:

A. DIFERENCIA ENTRE LA UTILIDAD CONTABLE Y LA RENTA LÍQUIDA 2009 2008 Utilidad contable antes de impuestos

Gastos no deducibles

14.422.179

9.204.053

1.987.197

1.466.029

INGRESOS NO GRAVADOS Y DEDUCCIONES FISCALES Dividendos (1.724.233) (2.898.594) Gastos deducibles fiscalmente

(33.728)

Deducción especial inversión activos fijos reales productivos

(3.621.539)

(2.929.657)

Recuperación provisión no deducibles

(157.810)

(177.069)

Amortización exceso renta presuntiva sobre ordinaria año 2008

(112.213)

(466.314)

RENTA LÍQUIDA

$ 10.327.267

4.631.034

RENTA PRESUNTIVA

1.924.307

Menos, Renta Exenta (Ley Páez) RENTA LÍQUIDA GRAVABLE

1.431.281

$ 10.327.267

0 4.631.034

B. DIFERENCIA ENTRE EL PATRIMONIO CONTABLE Y EL PATRIMONIO LÍQUIDO 2009 2008

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Patrimonio contable

$ 364.337.969

Reajustes fiscales Provisiones y Pasivos Estimados

21.660.703

239.267.919

21.660.703

(211.089)

(3.595.636)

Valorización de propiedades, planta y equipo (314.871.986) (193.954.689) PATRIMONIO LÍQUIDO

$ 70.915.597

63.378.297

(15.668.944)

Bienes vinculados al sector agropecuario

C. CÁLCULO DE LA RENTA PRESUNTIVA PARA 2009 Patrimonio líquido a diciembre 31/2008 Menos: (VPN) Aportes y acciones en sociedades nacionales

Inversión en bonos solidaridad para la paz

PATRIMONIO BASE DE RENTA PRESUNTIVA

47.709.353

PORCENTAJE A APLICAR

RENTA PRESUNTIVA

1.431.281

14. PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: 2009 2008 Servicios públicos, fletes y actividades en campo, incluye provisión para captación de aguas

Impuesto de renta TOTAL

889.379

176.511 1.065.890

711.225 158.057 869.282

15. PATRIMONIO A. CAPITAL El capital autorizado por valor de $4,950,045 está representado por 24,750,225 de acciones comunes con un valor nominal de $200 pesos cada una, de las cuales están suscritas y pagadas 19,619,960, para un total de capital suscrito y pagado de $3,923,992. Producto del registro de las escisión de septiembre de 2009 (actuando como sociedad beneficiaria), en Central Castilla S.A., se genera y registra un superávit, prima en colocación de acciones (db), el cual asciende al 31 de diciembre de 2009 a $500,286 y está representado en el costo de 41,858 acciones propias recibidas dentro del proceso de escisión de Riopaila Agrícola S.A. (sociedad en la cual Central Castilla S.A. posee el 5.49%) y de 24 acciones propias resultantes del fraccionamiento pagado en efectivo en dicho proceso. Al 31 de diciembre de 2009, la sociedad cuenta con 19,578,078 acciones pagadas y en circulación de un valor nominal de $200 por acción. B. RESERVA LEGAL De acuerdo con la ley Colombiana, la compañía debe transferir como mínimo el 10% de la utilidad neta del año a una reserva legal hasta que ésta sea igual como mínimo al 50% del capital suscrito. Esta reserva no está disponible para ser distribuida pero puede ser utilizada para absorber pérdidas. C. RESERVAS VOLUNTARIAS Incluye las reservas para inversión en futuros ensanches y para protección de inversiones, las cuales han sido constituídas por disposición de la Asamblea General de Accionistas con fines específicos. Estas reservas no tienen ninguna restricción y se encuentran a disposición de la Asamblea General de Accionistas. D. DIVIDENDOS EN EFECTIVO La Asamblea General de Accionistas en su sesión ordinaria del 27 de febrero de 2009 aprobó un dividendo no gravado de $25.50 por acción y por mes, pagadero entre los meses de marzo de 2009 y febrero de 2010. E. REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO Corresponde al ajuste por inflación del patrimonio. Este valor no podrá distribuirse como utilidad a los Accionistas hasta tanto se liquide la Compañía o se capitalice tal valor de conformidad con el artículo 36-3 del Estatuto Tributario.

16. CUENTAS DE ORDEN Al 31 de diciembre las cuentas de orden corresponden principalmente a responsabilidades contingentes por hipotecas y prendas sin tenencia sobre activos de la Compañía, las cuales han sido constituidas en garantía de las obligaciones con bancos y corporaciones. Las cuentas de orden también incluyen las diferencias existentes entre las cifras de patrimonio y utilidad contable y las cifras de patrimonio, renta fiscal y aquellas que ordena el decreto 2649/93. Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

2009

2008

Derechos contingentes: Garantías hipotecarias sobre terrenos

Bienes o valores en poder de terceros TOTAL DERECHOS CONTINGENTES

19.225.413

11.295.615

1.785.560

666.357

11.961.972

Deudoras de control

$ 21.010.973

42.444.249

65.372.917

Deudoras fiscales

41.419.895

38.340.238

TOTAL DEUDORAS

$ 104.875.117

$ 115.675.127

TOTAL DEUDORAS POR CONTRA

$ (104.875.117)

$ (115.675.127)

Contingentes

2.630.280

Acreedoras contingentes fiscales

315.851.509

Acreedoras de control

21.876.043

1.419.075 194.322.499

21.674.763

TOTAL ACREEDORAS

$ 340.357.832

$ 217.416.337

TOTAL ACREEDORAS POR CONTRA

$ (340.357.832)

$ (217.416.337)

17. INGRESOS OPERACIONALES Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: Ventas brutas

(1)

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Ventas Netas

2009

2008

39.943.059

30.709.132

$ 39.943.059

30.709.132

Otros ingresos agrícolas (2)

765.646

2.372.646

$ 40.708.705

33.081.778

30,513,690

Ingresos operacionales (1) Constituidos principalmente por venta de caña en mata, bajo la modalidad de compraventa con Administración, a la Sociedad Riopaila Castilla S.A. Nit. 900.087.414-4.

37,252,417

(2) Incluye: • Venta de semilla y cepas

$ 701,882

$ 2.314.238

• Arrendamiento de terrenos

$ 63,763 $ 58,408

18. GASTOS OPERACIONALES Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: DE VENTAS

2009

2008

Impuestos (Industria y Comercio)

940

13.045

TOTAL

940

13.045

Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: DE ADMINISTRACIĂ&#x201C;N Gastos de personal

2009 29.510

2008 19.659

Honorarios

417.926

342.659

Impuestos

96.824

78.864

Contribuciones

75.471

66.539

Seguros

1.094

7.366

Servicios

43.231

36.289

Gastos Legales

12.107

13.195

Mantenimientos y reparaciones

17.223

Adecuaciones

13.804

Gastos de viaje

24.094

0 33.678

Depreciaciones y amortizaciones

7.534

33.558

Servicios Administrativos

585.063

464.983

Diversos TOTAL

16.488

29.465

1.340.369

1.126.255

19. GASTOS FINANCIEROS Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue: 2009 2008 Intereses Comisiones

1.540.723

1.666.693

27.299

58.040

50.900

59.031

Gravamen movimientos financieros Otros TOTAL

455 1.619.377

1.444 1.785.208

Al 31 de diciembre de 2009 existen gastos financieros causados por pagar por valor de $147.068.

20. OTROS INGRESOS Y GASTOS NO OPERACIONALES Al 31 de diciembre estas cuentas se descomponen como sigue: INGRESOS NO OPERACIONALES

2009

2008

Intereses

73.341

553.564

Dividendos

662.026

1.119.545

Descuentos comerciales

128.854

105.676

Descuentos y recuperación de gastos de ejercicios anteriores Diversos, incluye indemnizaciones TOTAL

509.261

0 1.373.482

253.238 111.184 2.143.207

GASTOS NO OPERACIONALES Pérdida en retiro de bienes

Costos y gastos ejercicios anteriores

106.866

Gastos no deducibles

6.756

Indemnizaciones

8.911

Diversos

4.800

101.094 1.779 138.783 2.920

TOTAL

127.333

244.578

TOTAL OTROS INGRESOS Y EGRESOS NETOS

1.246.149

1.898.629

2009

2008

PÉRDIDA EN VENTA DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO (1)

1.002.599

(1) Pérdida generada en la permuta entre los predios Limón, propiedad de Cauca Grande S.A. y Llano del Medio, propiedad de Norman Maurice Armitage Cadavid; y corresponde al exceso del ajuste por inflación que conforma el costo del Limón contra su valor comercial.

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

21. CORRECCIÓN MONETARIA

La Compañía reconoció la recuperación de los ajustes por inflación acumulados. Al 31 de diciembre el efecto neto es el siguiente: Recuperación ajustes por inflación En costos de ventas En gastos operacionales Total a los resultados

EFECTO NETO AJUSTES POR INFLACIÓN

2009 103.959

6.130 110.089 (110.089)

2008 380.182 6.342

386.524

(386.524)

22. OPERACIONES CON ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORES A. OPERACIONES CON ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORES CON PARTICIPACIÓN SUPERIOR AL 10% No se efectuaron durante el presente período operaciones con accionistas y administradores cuya participación exceda el 10% del capital de la Compañía. B. OPERACIONES CON SOCIEDADES DONDE LOS ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORES TIENEN MÁS DEL 10% DE PARTICIPACIÓN Un resumen de las transacciones más importantes, realizadas durante 2009 con sociedades donde los Accionistas y Administradores tienen más del 10% de participación, es el siguiente:

COSTOS Y GASTOS

SOCIEDAD Riopaila Castilla S.A.

CONCEPTO 2009 2008 Compra de labores agrícolas

$ 20.489.318

$ 17.587.400

TOTAL

$ 20.489.318

$ 17.587.400

INGRESOS

SOCIEDAD

CONCEPTO 2009 2008

Riopaila Castilla S.A. Venta de caña, venta de semillas y arrendamientos

$ 38.018.040

$ 32.281.579

TOTAL

$ 38.018.040

$ 32.281.579

Dichas transacciones se efectuaron en los mismos términos comerciales y precios que los utilizados con terceros. Al 31 de diciembre estas sociedades presentan los siguientes saldos: DEUDORES 2009 2008 Riopaila Castilla S.A.

4.295.584

5.750.428

ACREEDORES Riopaila Castilla S.A.

1.157.090

23. OPERACIONES CON VINCULADOS SOCIEDAD Cauca Grande S.A.

INGRESOS CONCEPTO 2009 2008 Ingreso por contrato de participación

Ingreso por servicios agrícolas

TOTAL

Agrícola y Ganadera del Sur S.A.

4.527.021

1.501.000

6.700

12.150

4.533.721

$ 1.513.150

Estas partidas fueron eliminadas dentro del proceso de consolidación.

24. SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA La Compañía no presenta activos ni pasivos en moneda extranjera, a diciembre 31 de 2009.

25. EVENTOS POSTERIORES Y/O RELEVANTES A continuación se mencionan algunos eventos relevantes sucedidos hasta la fecha: Reforma Tributaria: Las modificaciones más importantes al régimen tributario colombiano para los años 2010 y siguientes, introducidas por la ley 1370 del 30 de diciembre de 2009 son: • Establece que por el año 2011 el impuesto al patrimonio sea calculado con base en el valor del patrimonio líquido poseído el 1° de enero del año 2011. La tasa aplicable será de 2.4% para patrimonios cuya base gravable esté entre $3.000 y $5.000 millones y de 4.8% para patrimonios cuya base gravable sea igual o superior a $5.000 millones. Dicho impuesto sería causado una sola vez y pagadero en 8 cuotas entre 2011 y 2014. Se mantiene la opción de registrar este impuesto contra la cuenta de revalorización del patrimonio. No hace parte de la base gravable el valor patrimonial neto de la inversión en acciones de sociedades nacionales. • A partir del período gravable 2010, la deducción de las inversiones realizadas en activos fijos reales productivos pasa del 40% al 30% del valor de la inversión. • Los pasivos con vinculados económicos en el exterior ya no se aceptarán fiscalmente.

Informe de Gestión • Central Castilla S.A.

Escisión:

Según lo dispuesto en el Artículo Primero de la Resolución 0207, emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia el 2 de febrero de 2010, se autorizó a la sociedad Ingenio Central Castilla S.A. NIT 890.300.440-4, en calidad de sociedad escindida, y a las sociedades Riopaila Agrícola S.A. NIT 890.302.567-1 y Riopaila Castilla S.A. NIT 900.087.414-4, en calidad de sociedades beneficiarias, para solemnizar la reforma estatutaria de escisión, conforme con lo aprobado por sus respectivas Asambleas Generales de Accionistas. Mediante esta escisión, en su calidad de entidad escindida, Ingenio Central Castilla S.A., transfiere a Riopaila Agrícola S.A. un portafolio representado en 1.852, 149 acciones emitidas por esa misma sociedad y a Riopaila Castilla S.A. un portafolio de 1.909.422 acciones emitidas por esa misma sociedad. Lo cual conlleva a dichas compañías, en su calidad de entidades beneficiarias de la escisión, a tener que emitir un número de acciones igual, directamente a los accionistas de la sociedad escindida (Ingenio Central Castilla S.A.).

26. RECLASIFICACIÓN Algunas cifras de los Estados Financieros han sido reclasificadas, entre ellas los ajustes por inflación en las cuentas de resultado, cuyo efecto se muestra por separado en el estado de resultados.