Katedra Inwestycji i Wyceny Przedsiębiorstw Instytut Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw Wydział Nauk Ekonomicznych i Zarządzani Uniwersytet Szczeciński
Studium przypadku – Inwestor opracował mgr Michał Grudziński 23 październik 2011
Studium przypadku – Inwestor Pan Nowak od 10 lat jest współwłaścicielem niepublicznej spółki Klima. W spółce Pan Nowak posiada 4 500 akcji (20% wszystkich akcji). Zgodnie z zapisami statutu spółki akcje należące do Pana Nowaka są uprzywilejowane co do praw z głosu (na jedną akcję przypadają dwa głosy). Z zapisów statutu wynika również, że Panu Nowakowi przyznano uprawnienia osobiste pozwalające mu na powoływanie i odwoływanie członków zarządu. 14 kwietnia 2010 roku Pan Nowak, z uwagi na swój wiek, zdecydował się na sprzedaż posiadanych akcji. Ich zakupem był zainteresowany tajemniczy inwestor Pan Zamożny. Panowie nie byli zgodni co do ceny, według której należy przeprowadzić transakcje i umówili się na negocjacje. Datę spotkania wyznaczono na dzień 30 czerwca 2010 roku. Przygotowując się do spotkania Pan Zamożny zastawiał się ile maksymalnie może zaoferować za akcje Pana Nowaka, 5 maja 2010 roku z prośbą o pomoc udał się do doświadczonego doradcy ekonomicznego. Polecenie Wcielając się w rolę doradcy ekonomicznego pomagającego Panu Zamożnemu odpowiedz na poniższe pytania: 1. Czy sporządzając wycenę dla Pana Zamożnego uwzględniłbyś fakt uprzywilejowania akcji posiadanych przez Pana Nowaka oraz wynikające z zapisów statutu uprawnienia osobiste? 2. Według jakiego standardu wartości wyceniłbyś przedmiotowe akcje? 3. Na jaki dzień dokonałbyś ich wyceny? 4. Jaką funkcję spełniałaby sporządzona przez Ciebie wycena? 5. Jak sformułowałbyś cel wyceny? Wskazówka: Udzielając odpowiedzi należy wziąć pod uwagi aktualny stan prawny. Odpowiedzi uzasadnij!! Przydatne materiały Ustawa z dnia 15 września 2000 r. Kodeks spółek handlowych (Dz.U. 2000 nr 94 poz. 1037, ze zmianami). W szczególności zwróć uwagę na Tytuł III Spółki kapitałowe, Dział II Spółka akcyjna, Rozdział 2 Prawa i obowiązki akcjonariuszy. Nota Interpretacyjna nr 5 PKZW pt. "Ogólne zasady wyceny przedsiębiorstw". Dostępna na
stronie
Polskiej
Federacji
Stowarzyszeń
Rzeczoznawców
http://www.pfva.com.pl. Internetowy System Aktów Prawnych: http://isip.sejm.gov.pl/
www.standardywyceny.pl
Majątkowych: