Resultados Preliminares de la Economía Dominicana a febrero 2021 Héctor Valdez Albizu Gobernador Marzo 2021
Crecimiento económico
Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) 2020-2021 Tasas de crecimiento interanual (%) 3.3 -26.1
1.1
Crecimiento de la actividad económica excluyendo hoteles, bares y restaurantes: 3.3% -29.8
Fuente: Banco Central de la R.D.
La variación interanual del Indicador Mensual de la Actividad Económica (IMAE) se ubica por primera vez en terreno positivo luego de iniciada la pandemia en el mes de marzo. Este crecimiento es particularmente importante pues representa una extraordinaria recuperación desde el punto más crítico de la crisis en abril 2020 cuando el IMAE varió -29.8%.
Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) 2020-2021 Tasas de crecimiento interanual (%) Actividades económicas Agropecuario Explotación de Minas y Canteras Manufactura Local Manufactura Zonas Francas Construcción Servicios Energía y Agua Comercio Hoteles, Bares y Restaurantes Transporte y Almacenamiento Comunicaciones Servicios Financieros Actividades Inmobiliarias y de Alquiler Administración Pública Enseñanza Salud Otras Servicios IMAE
2020
2021
ene
feb
ene
feb
3.8 -9.2 1.2 6.8 13.6 4.2 4.9 4.2 -5.1 3.8 3.1 9.2 4.8 3.2 2.7 8.2 6.9 4.7
6.8 -9.3 5.0 9.9 15.5 4.8 4.8 6.2 -5.5 4.5 5.3 9.8 5.0 2.7 2.8 12.7 7.1 5.3
1.3 -13.0 2.9 -1.4 7.7 -4.6 -3.1 -1.1 -49.4 -2.0 0.5 -4.2 2.4 -2.5 -5.3 8.3 -7.7 -1.8
1.4 8.1 6.5 0.1 10.3 -3.8 -0.7 4.1 -50.8 -0.6 0.6 -2.0 2.2 -2.1 -5.1 6.4 -7.1 1.1
Nota: Cifras preliminares Fuente: Banco Central de la R.D.
Al analizar los resultados del IMAE según las diferentes actividades económicas durante el mes de febrero de 2021, resaltó que los sectores que contribuyeron de forma positiva al crecimiento fueron: construcción (10.3 %), minería (8.1 %), manufactura local (6.5 %), salud (6.4 %), comercio (4.1 %), actividades inmobiliarias (2.2 %), agropecuario (1.4 %), comunicaciones (0.6 %) y zonas francas(0.1 %).
PIB América Latina Proyección 2021 del Banco Mundial Tasas de crecimiento interanual (%) Panamá Perú Argentina Rep. Dom. Chile Colombia Bolivia México Honduras Uruguay El Salvador Guatemala Paraguay Ecuador Brasil Costa Rica Nicaragua
0.9
5.5 5.5 5.0 4.7 4.5 4.5 4.4 4.1 3.6 3.5 3.4 3.0 2.6
6.4
8.1
9.9
Crecimiento promedio América Latina 2021: 4.4%
Fuente: Informe “Volver a Crecer” publicado por el Banco Mundial, marzo 2021.
El Banco Mundial actualizó sus estimaciones para la región, ubicando a la República Dominicana con un incremento de 5.5% en su Producto Interno Bruto (PIB), por encima del promedio de 4.4% que exhibiría la región.
Política monetaria
Tasa de Política Monetaria 2018-2021 En % 8.0 7.0
6.00
6.0
4.50
5.0 4.0
3.00
3.0
3.50 3.00 2.50
2.0 1.0
TPM
Facilidad permanente de depósitos
Facilidad permanente de repos
0.0
Fuente: Banco Central de la R.D.
Desde inicios de la pandemia el BCRD ha disminuido la Tasa de Política Monetaria en 150 puntos básicos, ubicándose actualmente en 3.00% anual, su mínimo histórico y estrechó el corredor dejando la overnight en 2.50% y la de repos en 3.50%.
Tasas de Interés Bancos Múltiples Promedio Ponderado 2018-2021 En % 16.0 14.0
13.28
12.0 10.0
9.18
8.0
6.28
6.0 4.0 2.0
Tasa activa p.p.
Tasa pasiva p.p.
2.92
0.0
Fuente: Banco Central de la R.D.
Las medidas monetarias expansivas han propiciado una reducción de más de 400 puntos básicos en las tasas de interés activa promedio ponderado de los bancos múltiples.
Préstamos al sector privado en moneda nacional 2019-2021 Variación interanual (%) RD
Mediana AL
16.0 14.0 12.0 10.0
8.9
8.0 6.0 4.0
3.7
2.0 0.0
Fuente: Banco Central de la R.D.
Los préstamos privados en moneda nacional mantienen su dinamismo, creciendo en torno a 9% interanual, más de dos veces el promedio observado de América Latina.
Inflación mensual y acumulada 2020- 2021 En % Inflación acumulada ene-feb 2020: 0.20%
1.70
Inflación acumulada ene-feb 2021: 1.66%
1.88
0.78 0.33
0.60
0.66
0.97 0.60
0.48
0.68
-0.11
-0.13 -0.52
-0.82
Fuente: Banco Central de la R.D.
La inflación para el mes de enero fue de 0.97%, la de febrero de 0.68%, siendo la inflación acumulada de los dos primeros meses del año 1.66%.
Inflación 2018- Proy. 2020 Variación interanual (%) Inflación general (En %) Límite inferior Inflación interanual Serie analítica
8.0 7.0 6.0
10.0
Límite superior Valor central meta
9.0 7.09 6.30
8.0 7.0 6.0
5.0
5.0
4.0
4.0
3.0
3.0
2.0
2.0
1.0 0.0
Proyección de inflación Promedio trimestral (En %)
1.0 1
4
7
10
13
16
19
22
25
28
31
34
37
0.0
Fuente: Banco Central de la R.D.
La inflación continúa afectada por el choque transitorio de costos. Se prevé converja al rango meta en el horizonte de Política Monetaria, de acuerdo a los modelos de pronósticos del Banco Central.
Sector externo
Indicadores del sector externo 2019-2021 Variación interanual (%) Exportaciones ZF
Importaciones 20.0
6.5
20.0
0.0
0.0
-20.0
-20.0
-40.0
0.5
-40.0
-60.0
-60.0
Importaciones no petroleras: 10.2%
Remesas Familiares 60.0 40.0 20.0 0.0 -20.0 -40.0
27.6
Fuente: Banco Central de la R.D.
El sector externo sigue mostrando signos de recuperación. Las remesas y las exportaciones de zonas francas siguen aumentando, con crecimientos de 27.6% y 0.5% al mes de febrero, respectivamente. Mientras las importaciones no petroleras aumentaron 10.2% en línea con al reactivación de la demanda interna.
Saldo de la cuenta corriente 2015- Proy. 2021 como % del PIB -0.2%
-1.1% -1.5%
-1.3%
-1.8%
2015
-1.4% -2.0%
2016
2017
2018
2019
2020
Proy. 2021
Fuente: Banco Central de la R.D.
Para el cierre 2021, debido fundamentalmente al avance del proceso de vacunación y la recuperación paulatina del turismo, se proyecta que el déficit en Cuenta Corriente termine en torno al 1.4% del PIB, el cual será más que financiado por la Inversión Extranjera Directa.
Inversión Extranjera Directa 2015- Proy. 2021 En millones de US$ 3,570.7
3,500
3,021.0
3,000 2,500
IED Promedio 2010-2019 US$2,538.0 millones
2,204.9
2,554.3
2,535.3
2,406.7
2,715.8
2,000 1,500 1,000 500 0
2015
2016
2017
2018
2019
2020
Proy. 2021
Fuente: Banco Central de la R.D.
La inversión extranjera directa se mantuvo en torno a su valor promedio histórico en el año 2020 a pesar de la incertidumbre causada por la pandemia, alcanzando los US$2,554.3 millones y esperamos superar los US$2,700 millones al cierre de 2021.
Reservas Internacionales Brutas
2020
2019
7,628 2018
2017
5,266 2015
6,047
4,862 2014
2016
4,701
3,559
4,098 2011
2012
3,765 2010
3,307 2009
2,662 2008
2,251 2006
2,946
1,929 2005
825 2004
829
279 2003
12,100 29-03-2021
Fuente: Banco Central de la R.D.
2002
2001
-
2000
2,000
818
4,000
1,341
6,000
2007
8,000
2013
10,000
6,781
12,000
8,782
14,000
10,752
2000-2021 En millones US$
Las reservas internacionales alcanzaron la cifra histórica de US$12,100 millones al 29 de marzo, equivalentes a 7.5 meses de importaciones y 14.5% del PIB.
Reservas Internacionales Brutas 2004-2021 en meses de importación 8.0
RIB en meses de importaciones Umbral del FMI (2-3 meses de importaciones)
7.0
6.4
7.5
7.0
6.0 5.0
4.2 3.5 2.6
3.4
2012
2013
2007
2.6
2011
2.3
2.6
2010
2.1
2006
2.1
2.0
2.7
2009
3.0
2.8
2008
4.0
4.4 4.0
3.7
1.0
2020
2019
2018
2017
2016
2015
29-03-2021
Fuente: Banco Central de la R.D.
2014
2004
0.0
2005
1.1
Los indicadores de reservas superan los niveles adecuados según estándares internacionales, alcanzando al 29 de marzo una cifra equivalente a 7.5 meses de importaciones.
Reservas Internacionales Brutas 2004-2021 como % del PIB 13.6%
5.4%
7.1%
6.8%
6.7%
9.9%
7.5%
7.0%
5.9%
8.5% 8.0% 7.2% 7.4% 8.9%
14.5%
5.9%
5.5%
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
29-03-2021
Fuente: Banco Central de la R.D.
2007
2006
2005
2004
3.6%
Las reservas como porcentaje del PIB han incrementado consistentemente desde 2004, representando un 14.5% del PIB al 29 de marzo de 2021.
Comportamiento del tipo de cambio (venta) América Latina 31 de diciembre 2020 - 29 de marzo 2021 (Acumulado 2021) 15.0%
9.2%
10.0% 5.0% -6.4%
0.0%
-4.9%
-15.0%
2.0%
-0.2%
-5.0% -10.0%
0.1%
-0.5%
0.9%
-3.5%
-3.4%
-2.5%
PER
MEX
CHL
-8.5%
-10.3% BRA
ARG
COL
URU
NIC
CRI
HON
GUA
DOM
PAR
Fuente: Elaborado por la Subdirección de Asuntos Cambiarios Domésticos con datos de Bancos Centrales y Bloomberg.
La mejora en la entrada de divisas ha contribuido a la estabilidad cambiaria, de tal manera que al 29 de marzo el tipo de cambio lo que muestra es una apreciación de 2.0%, contrario a la mayoría de países de Latinoamérica.
Resultados Preliminares de la Economía Dominicana 2021 Héctor Valdez Albizu Gobernador Marzo 2021