MoneyTree Навигатор венчурного рынка TM
Обзор венчурной индустрии России за 2014 год
1
Содержание
Основные тенденции развития венчурной экосистемы в 2014 году
4
Информационные технологии
8
Биотехнологии и промышленные технологии
15
Выходы инвесторов и крупные сделки
16
Гранты
17
Заключение
18
Методология
19
Контакты
22
3
По итогам 2014 года объем венчурного рынка составил 480,9 млн долл. США (на 26% меньше, чем в 2013 году). Несмотря на общий спад инвестиционной активности, объем инвестиций на посевной стадии вырос на 30%, а доля инвестиций на ранних стадиях жизни проектов в общем объеме рынка увеличилась на 9% по сравнению с 2013 годом (до 30%). Самым заметным итогом 2014 года стал продолжившийся рост рынка выходов – количество таких сделок возросло почти на 43%. Вместе с существенным ростом объемов грантового финансирования, которое обеспечивает приток на рынок новых проектов, это является мощным фактором для поддержания устойчивости венчурной индустрии и в перспективе может стать движущей силой для ее дальнейшего развития.
Основные тенденции развития венчурной экосистемы в 2014 году Центр технологий и инноваций PwC совместно с ОАО «РВК» представляют четвертый ежегодный обзор венчурной индустрии России «MoneyTree™: Навигатор венчурного рынка» («MoneyTree™: Россия») за 2014 год. Осложнение макроэкономической ситуации в России в 2014 году, а также возросшие геополитические риски не могли не сказаться на рынке венчурных инвестиций. По итогам года рынок продемонстрировал снижение на 26% к показателям 2013 года и без учета сделок стоимостью более 100 млн долл. США (которые мы рассматриваем отдельно) составил 480,9 млн долл. США, по сравнению с 653,1 млн долл. США годом ранее. Количество сделок в 2014 году при этом составило 149, что на 33% меньше показателя 2013 года. Средний размер сделки в 2014 году остался на уровне близком к 2013 и составил 3,3 млн долл. США (против 3,1 млн долл. США), что, в целом, говорит о взрослении рынка и формировании в инвестиционной практике его игроков определенного постоянства. При этом с точки зрения стадий тенденция была неоднородной: на ранних стадиях, особенно на посевной, средний размер инвестиций существенно вырос (на 69% 0,55 млн до 0,93 млн), в то время как на стадии расширения средний размер сделки сократился более чем на 37% (с 16,4 млн долл. США в 2013 году до 10,2 млн долл. США в 2014). В результате, общий объем посевных инвестиций вырос на 30% (до 38,1 млн долл. США), а совокупный объем инвестиций на посевной и стартап стадиях вырос до 141 млн долл. США против 136 млн долл. США годом ранее. Таким образом, несмотря даже на довольно существенное снижение числа сделок (на 36,6%), совокупная доля инвестиций в проекты ранних стадий (посевную и стартап) в денежном выражении вплотную приблизилась к 30% от общего объема венчурного рынка (по сравнению с 21% в 2013 году и 15% в 2012 году), а удельный вес переходной «ранней» стадии (стадии раннего роста) и поздних стадий («расширение» и «поздняя») сократились на 7% и 2%, соответственно, несмотря на то, что совокупное число сделок поздних стадий возросло с 18 в 2013 году до 20 в 2014 году. 1
IPO «ТКС банка» и покупку фондом UCP доли в социальной сети «Вконтакте»
4
В то же время, количество крупных сделок стоимостью более 100 млн долл. США увеличилось: в 2014 году были совершены 2 такие сделки на сумму 350 млн долл. США (с компаниями Parallels и Ozon), по сравнению с лишь одной в 2013 году (Lamoda). Одним из самых примечательных итогов 2014 года стало дальнейшее увеличение числа выходов инвесторов: оно составило 30, что на 9 сделок больше, чем в 2013 году и в 2,5 раза больше показателей 2012 года (12 сделок). При этом суммарная стоимость выходов в 2014 году составила 731,5 млн долл. США, что ниже показателя 2013 года (2 млрд долл. США), однако, с учетом того, что в 2013 году около 75% общей суммы выходов пришлось всего на 2 сделки , если исключить их из расчетов, то стоимость выходов в 2014 году выросла по сравнению с 2013 годом на 51%. Рост числа выходов, как мы отмечали в предыдущих исследованиях, является одним из важнейших факторов устойчивого развития венчурного рынка, т.к. демонстрирует участникам рынка работоспособность и привлекательность венчурной модели бизнеса и обеспечивает тем самым их долгосрочную мотивацию. Кроме того, доходы, полученные игроками в результате выходов, являются дополнительным источником капитала для новых инвестиций, что в условиях сужающегося при экономическом спаде рынка капитала может оказать поддержку венчурным инвестициям. Число выданных грантов в 2014 году также существенно выросло – на 55% по сравнению с 2013 годом, и составило 2619, общая сумма выданных грантов составила 127,3 млн долл. США. Рост числа грантов произошел преимущественно за счет Фонда Сколково и Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научнотехнической сфере (Фонда Бортника), рост активности которых во время кризиса создает дополнительные предпосылки для устойчивого развития рынка и увеличения потока проектов поздних стадий в среднесрочной перспективе.
Венчурная экосистема
21 сделка $2000*млн
$1,69 млрд 12 сделок $372 млн
222 сделки $653,1 млн 188 сделок $911,9 млн
149 сделок $480,9 млн 2 сделки $350 млн
702 сделки; $145 млн 1693 сделки; $102,8 млн
2619 сделки; $127,3 млн
4 сделки; $2 млн
2 сделки
8 сделок; $37,7 млн
Источник: PBK, Venture Database, PwC
* без учета IPO «ТКС банка» и сделки с акциями «Вконтакте» стоимость выходов в 2013 году составила 484 млн долл. США.
5
Карта инвестиций. Венчурные сделки по стадиям Карта компании инвестиций развития Сумма сделок по стадиям развития компания, млн долл. США Посев
Стартап
Ранняя стадия
600
Расширение
Поздняя стадия
Количество сделок по стадиям развития компаний
15
550
517,7
500 450 400
18
350
32
300 250
295,9
51
255,7
18
221,2
200 150
70
96
100,1
106,6
51
32 184,0
130,9 102,9
100
71
57
46
2
50
38,5
29,4
38,1
25,0
0
$653,1 млн 222 сделки
$911,9 млн 188 сделок
2012
$480,9 млн 149 сделок
2014
2013
Источник: PBK, Venture Database, PwC
Средний размер сделок по стадиям развития компаний, млн долл. США 43,1 10,2
2014 16,4 0,9
2013 0,6
2012 0,6 Посев
8,5 1,7
Стартап Ранняя Расширение стадия
Источник: PBK, Venture Database, PwC
6
Посев
1,2
4,5
Стартап Ранняя Расширение стадия
Посев
2,0
12,5
4,1
Стартап Ранняя Расширение Поздняя стадия стадия
Что касается отраслевой структуры рынка – как и в предыдущие годы, лидером по количеству венчурных сделок и сумме привлеченных инвестиций стал сектор ИТ. Сделки в секторе информационных технологий в 2014 году составили 89,3 % от общего количества сделок и 91,6% – от общей суммы всех сделок (86,9% и 93,6% в 2013 году, соответственно). При этом по сравнению с 2013 годом и количество, и сумма сделок в секторе ИТ сократились на 31% и 28%, соответственно. По объему привлеченных инвестиций первое место, как и в прошлые годы, занял подсектор электронной коммерции с суммой инвестиций почти в 96,4 млн долл. США.
54% до 6 сделок, а промышленные технологии – на 37,5% до 10 сделок. В то же время, объем инвестиций в биотехнологии в денежном выражении существенно вырос: за счет более чем шестикратного роста среднего размера сделки (преимущественно за счет одной крупной инвестиции) общая сумма проинвестированных в этот сегмент средств увеличилась на 170% и составила 35,1 млн долл. США против 13 млн долл. США годом ранее. При этом падение размера сделок в промышленных технологиях, наоборот, привело к существенному сокращению этого сегмента – с 29 млн долл. США до 5,2 млн долл. США.
Секторы биотехнологий и промышленных технологий по-прежнему остаются очень небольшими по сравнению с сектором ИТ. Оба сектора в 2014 году сократились по числу сделок: биотехнологии – на
Венчурные сделки по отраслям Сумма сделок по отраслям, млн долл. США Количество сделок по отраслям, шт.
2012
2013
2014
Биотех
ИТ
Промтех
$11,4 млн
$792,1 млн
$108,4 млн
15 сделок
156 сделок
17 сделок
$13,0 млн
$611,0 млн
$29,0 млн
13 сделок
193 сделки
16 сделок
$35,1 млн
$440,6 млн
$5,2 млн
6 сделок
133 сделки
10 сделок
Источник: PBK, Venture Database, PwC
7
Информационные технологии
Сектор ИТ традиционно привлекает наибольший объем венчурных инвестиций. 2014 год не стал исключением (91,6%). Количество венчурных сделок в этом секторе в 2014 году по сравнению с предыдущим годом сократилось на 31% и составило 133 сделки общей стоимостью 440,6 млн долл. США. Хотя резкое замедление рынка многие игроки почувствовали уже в начале года, явный спад наметился только в 3 квартале, на который
традиционно приходилось начало восходящего тренда – по сравнению с 3 кварталом 2013 в денежном выражении рынок сократился более чем на 50%. В четвертом квартале уровень активности также не вырос (количество сделок было вдвое меньше чем в 4 квартале 2013), однако за счет нескольких крупных сделок в денежном выражении рынок вырос на 72%. Средний размер сделки в секторе не изменился и составил 3,3 млн долл. США.
Информационные технологии
Динамика сделок в секторе ИТ по кварталам (сумма сделок в млн долл. США и количество сделок) Сумма сделок, млн долл. США 300 280 260 240 220 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0
Количество сделок 297,9
100 90
253,5
80 70
198,7
191,2
165,6
153,5
159,6
50
131,5
122,7 108,9
40
98,7 96,2
97,6
30
80,1
20
42,8
24,8
60
10 0
1 кв 2 кв 3 кв 4 кв
1 кв 2 кв 3 кв 4 кв
2011
2012
1 кв 2 кв 3 кв
4 кв
1 кв 2 кв 3 кв
2013
4 кв
2014
Источник: PBK, Venture Database, PwC
Средний размер венчурных сделок в ИТ-секторе, млн долл. США 100 90
Наибольшее снижение в количестве существенных изменений в структуре рынка по стадиям 80 сделок показала стадия стартапа (сокращения на 42 % до 50 сделок) и развития проектов не произошло: 62% сделок пришлось 70 5,6 ранняя стадия (снижение на 33% до 31 сделки). На стадии на ранние стадии (посевную стадию и стадию стартапа) 60 расширения число сделок осталось на прежнем уровне что немного меньше 67% в 2013 году. В то же время, за (18 сделок), и были заключены 2 50 сделки на поздней счет роста 3,3 среднего размера 3,3 сделки, совокупная доля этих 2,8 40 стадии (в 3-м и 4-м кварталах). Таким образом, в целом, стадий в денежном выражении выросла с 19% до 23%. 30 20 10 0
2011
2012
8
5,6
2013
2014
Информационные технологии
Распределение инвестиций по стадиям проекта в секторе ИТ Сумма ивестиций по стадиям в ИТ-секторе, млн долл. США 2012
2013
2014 27,5 15,8 30,7
Посев
96,6 102,6
Стартап 71,2
254,0 Ранняя стадия
196,7 129,6 414,0
Расширение
295,9 184,0
0,0 Поздняя стадия 0,0 25,0
Количество сделок по стадиям в ИТ-секторе 2012
2013
2014 49
Посев
43 32 63
Стартап
86 50 31
Ранняя стадия
46 31 13
Расширение
18 18
Поздняя стадия
0 0 2
Источник: PBK, Venture Database, PwC
43,0
Средний размер сделок по стадиям в ИТ-секторе, млн долл. США Средняя сумма сделок по стадиям в секторе ИТ, млн долл. США 10,2
2014 5,6
2012 2013 /2013 2014
0,4
2012 0,6
8,5 1,8
Посев
16,0
3,3
1,3
4,3
0,9 Посев
1,4
12,5
4,2
Стартап Ранняя Расширение Поздняя стадия стадия
Стартап Ранняя Расширение стадия
Источник: PBK, Venture Database, PwC
Посев
Стартап Ранняя Расширение стадия
9
Динамика венчурных сделок
Аналогичная ситуация наблюдалась в 2014 году и с точки зрения распределения инвестиций по раундам: количество
сделок сократилось на всех раундах, кроме раундов В и D/D+, и больше всего снизилось для А-раундов.
Распределение венчурных сделок по раундам инвестирования в секторе ИТ
Сумма сделок по раундам инвестирования в секторе ИТ, млн долл. США 281,8 2011 г.
138,2 122,1
111,3
94,5
100,0
52,2 27,9
131,5
83,5
79,0 71,6
67,0
35,6
2014 г.
2013 г.
167,0
165,5
160,0 132,5 124,3
2012 г.
42,2
31,5
17,6 0 Посев
Раунд А
Раунд B
Раунд C
Раунд D
0
Нет данных
Количество сделок по раундам инвестирования в секторе ИТ 117* 97 *с учетом сделок менее 50 тыс. долл. США
88*
72
69 63 65*14*
54
51
49
47
16
20 21
10 2 Посев
Раунд А
Источник: PBK, Venture Database, PwC
10
Раунд B
4
8
Раунд C
6 1
3
5
Раунд D
6
9
10 0
Нет данных
0
Средняя сумма сделок по раундам инвестирования в секторе ИТ, млн долл. США
2011 1,0 Посев
2013
12,0
2,6 Раунд А
6,9 0,3
3,1 0,0
Посев
Раунд С Раунд D/D+
Раунд В
18,9
9,9
2,9 Раунд А
Раунд В
Раунд С Раунд D/D+
55,6
40,1
11,9
2014
13,9
5,8 1,0 Посев
2012
0,6 Посев
2,3 Раунд А
Раунд В
Раунд С Раунд D/D+
11,0 2,5
Раунд А
Раунд В
Раунд С Раунд D/D+
Источник: PBK, Venture Database, PwC
11
Распределение инвестиций по основным подсекторам сектора ИТ в 2012-2014 гг. Количество сделок по подсекторам ИТ
2012 2013 2014
Средний размер сделки по раундам инвестирования в секторе ИТ, млн долл. США
Сумма сделок по подсекторам ИТ, млн долл. США
172,8 395,6
96,4
3 2
2012 2013 2014
25 28 27 6 14,6
6 6,2
Электронная коммерция
2012
2013
16
3
3,9
2
2014
50,0 48,0
Технологии в финансовом секторе
2012 2013 2014
7,8
10 8 6
1,3 2012
3,1
4,2
2013
2014
3 2
2012 2013 2014
59,5
47,2
Туризм
51,8 4,7
2012
7,4
8,6
104,4
13 3 2
23
2012 2013 2014
2013 2014 Облачные технологии, софт
44,7 47,7
30 4 2012
12
1,9 2013
3,7 2014
Венчурные инвестиции по подсекторам В 2014 году лидером среди подсекторов ИТ по количеству сделок, сумме инвестиций и средней сумме сделки оставался сегмент электронной коммерции. В 2014 году в этом подсекторе было совершено 25 сделок, что всего лишь на 3 сделки меньше, чем в 2013 году. Второе место по числу сделок занимают 3 подсегмента: справочнорекомендательные сервисы и социальные сети, рекламные технологии и облачные технологии и программное обеспечение. В каждом из этих подсекторов в 2014 году было заключено по 13 сделок. При этом во всех трех подсегментах число сделок существенно сократилось по сравнению с 2013 годом: в справочно-рекомендательных сервисах – на 24%, в рекламных технологиях – на 52%, а в облачных технологиях – на 43%. Таким образом венчурный рынок быстро среагировал на ожидаемое существенное сокращение рекламного рынка в целом в связи с ухудшением экономического положения в стране.
3
Справочнорекомендательный сервис/ социальные сети
По объему инвестиций лидером в 2014 году также оставался подсектор электронной коммерции с суммой в 96,4 млн долл. США, на втором месте подсектор Туристических сервисов (51,8 млн долл.США), на третьем месте – финтех (48,0 млн долл. США).
13
2
40,4
В 2014 году количество сделок выросло только в двух подсекторах: электроника и компьютерное оборудование (6 сделок в 2014 году по сравнению с 1 сделкой в 2013 году). На прежнем уровне по количеству сделок остался только подсектор Телекоммуникации (4 сделки ). Во всех остальных подсегментах число сделок сократилось, причем наибольшее падение наблюдалось в подсегментах игр (сокращение на 75% — с 4 до 1 сделки) и медиа (на 71% — с 7 до 2 сделок).
17 7
2012 2013 2014
29
25,1 26,4
0,9
1,7
3
4,8
14
2 2
2012 2013 2014
2012 2013
2014
50,3
Медиа
10,3 5,6 1,8
12,7 20,5
2012 2013
2014
3 4 4 3
105,9
2
82,1
2012 2013 2014
3
Телекоммуникации
13
2
27,4 26,5
2012 2013 2014
Рекламные технологии
25,3
27
6,3 28,5 2012
2013
2014
17,4
1,1 2012 2013
1,3 2014
Источник: PBK, Venture Database, RusBase, PwC
13
12 16
7 3
2012 2013 2014
Мобильные приложения
6
4
2
1
3 2
2012 2013 2014
28,8
18,4
8,0 2,6 2012
1,3
1,1
Электроника и компьютерное оборудование 2,4 1,0
4,3 2013 2014
1,0
0,6
1,2
2012 2013 2014
7 7
10 6
3 2
Образовательные услуги
3 2
2012 2013 2014
12,5 13,5
3
2
5,7
2012 2013 2014
Медицинские сервисы
1,7
1,5
0,8
2012 2013 2014
2,9 3,3
11,6 1,9
1,4
1,6
2012 2013 2014
Источник: PBK, Venture Database, PwC
14
Биотехнологии и промышленные технологии В 2014 году в секторах биотехнологий и промышленных технологий количество сделок существенно сократилось. Если в 2013 году биотехнологические компании в общей сложности получили 13 раундов инвестиций, то в 2014 году это число почти вдвое сократилось, составив всего 6. При этом сумма привлеченных инвестиций в секторе биотехнологий выросла почти в 2 раза и в 2014 году составила 35,1 млн долл. США (по сравнению с 13 млн долл. США в 2013 году), преимущественно данный прирост был обеспечен одной крупной сделкой. В секторе промышленных технологий количество сделок упало с 16 в 2013 году до 10 в 2014 году. При этом сильно уменьшилась средняя сумма сделок, что привело к существенному (на 83%) падению суммы привлеченных инвестиций — всего до 5 млн долл. США. Причин здесь несколько. Девять из десяти сделок в секторе промышленных технологий в 2014 году – посевные сделки на самых ранних стадиях развития, о чем свидетельствует небольшой средний размер сделок (0,7 млн долл. США). В секторе биотехнологий ситуация схожая – несмотря на значительный общий рост суммы привлеченных средств, 5 из 6 совершенных сделок также относились к посевной стадии, а средняя сумма сделок была чуть
выше, чем в секторе промышленных технологий (0,9 млн долл. США). Практически весь рынок биотехнологий в 2014 году сформирован одной относительно крупной сделкой — инвестицией компании «РТ-Биотехпром», входящей в состав корпорации «Ростех», в биофармацевтическую компанию «Форт». Без учета нее средняя сумма сделки в секторе биотехнологий также сократилась: объем инвестиций составил всего 3,5 млн долл. США, что на 70% меньше суммы сделок в 2013 году. Отсутствие проектов на более поздних стадиях в этих секторах объясняется более длительными производственными циклами и большей капиталоемкостью. Число инвесторов в данных отраслях также невелико. Чаще всего инвестиции поступают либо от венчурных фондов с государственным участием, либо от государственных фондов совместно с частными фондами или корпорациями. Кроме того, развитие данных секторов на предпосевном и посевном этапе происходит преимущественно за счет грантов: 75% от количества выданных в 2014 году грантов было выдано именно проектам в секторах биотехнологий и промышленных технологий.
Средний размер сделки по отраслям, млн долл. США
8,3
2,2
2012
2013
0,7
1,1
1,3
2014
2012
2013
Промтех
0,9* 2014
Биотех
*Без учета сделки с компанией «Форт» Источник: PBK, Venture Database, PwC
15
Средний размер сделки по отраслям,
Выходы инвесторов и крупные сделки В 2014 году было совершено 2 крупных сделки (стоимостью более 100 млн долл. США) и 30 выходов инвесторов. Количество крупных сделок в 2014 году оказалось выше, чем в 2013 г – обе сделки были совершены в секторе ИТ с участием успешных российских компаний поздних стадий Parallels и Ozon. Общая сумма этих сделок оценивается в 350 млн долл. США, что на 169% выше, чем в 2013 году (сделка с компанией Lamoda на сумму 130 млн долл. США).
В 2014 году было зафиксировано рекордное количество выходов инвесторов из проектов: общая сумма составила всего 731,5 млн долл. США, что на 60% меньше суммы 2013 года, однако без учета 2-х крупных сделок 20132 года, выше на 51%. Три из пяти крупнейших выходов в 2014 году связано с компанией «Яндекс». В первом полугодии из компании вышло три крупных инвестора, Capital Group International, Morgan Stanley и Baring Vostok.
Крупнейшие сделки 2014 года IPO, крупные венчурные сделки и выходы инвесторов стоимостью более 50 млн долл. США Название компании
Тип сделки
Сектор компании
Яндекс
Выход
ИТ
Morgan Stanley
380
Май
Яндекс
Выход
ИТ
Capital Group International
200
Февраль
Parallels
Раунд D/D+
Облачные технологии, софт
Ingram Micro
OZON
Раунд D/D+
Электронная торговля
АФК «Система», МТС
Wikimart
Выход
Электронная торговля
Энвижн
Выход
Облачные технологии, софт
Яндекс
Выход
ИТ
Источник: PBK, Venture Database, PwC
2
16
IPO ТКС банка и сделка с компанией «Вконтакте»
Покупатель
Продавец
Tiger Global АФК «Система»
Основатели Энвижн, сооснователь Marshal Capital Partners Baring Vostok
Объем сделки (млн долл. США)
Дата сделки
100-300
Апрель
150
Апрель
90 82,5
71,68
Сентябрь Январь
Март
Гранты Гранты являются нерыночным источником венчурного финансирования, поэтому мы не учитываем их при оценке объем рынка венчурного инвестирования. Однако они являются важнейшей составляющей инновационной экосистемы, позволяющей появляться и развиваться новым инновационным проектам.
Основная часть грантов была выдана в секторах биотехнологий (32% от общего количества выданных грантов и 10% от общей суммы) и промышленных технологий (43% от общего количества и 65% от общей суммы, соответственно). В 2013 году это соотношение было примерно таким же.
В 2014 году было выдано 2619 грантов на общую сумму 127,3 млн долл. США. По количеству выданных грантов это на 55% больше, чем в 2013 году (1693 гранта) и почти в 4 раза больше, чем в 2012 году (702 гранта). Сумма выданных в 2014 году грантов также выросла — на 24% по сравнению с предыдущим годом. Рост суммы выданных грантов был бы больше, если бы не значительная девальвация рубля во второй половине 2014 года, на которую приходится большая часть грантов выдаваемых Фондом Бортника — крупнейшим по количеству и сумме грантов государственным институтом развития. Все гранты Фонд Бортника выдает в российских рублях, поэтому во второй половине 2014 года их долларовый эквивалент существенно уменьшился.
В 2014 году незначительно увеличилось количество крупных грантов, выданных Фондом Сколково: до 44 грантов на сумму 21,8 млн долл. США по сравнению с 35 грантами на сумму 23,5 млн долл. США в 2013 году. Рост произошел в основном за счет увеличения количества грантов, выданных в секторе ИТ (15 грантов в 2014 году по сравнению 8 грантами в 2013 году). При этом средний размер гранта сократился, в результате чего общая сумма выданных Фондом Сколково грантов уменьшилась. Однако основную роль в этом сыграло падение курса рубля, а не фактическое уменьшение размера грантов в рублевом эквиваленте.
Гранты Организация
Количество
Сумма тыс. долларов США
Фонд Бортника
2 541
IT-технологии
575
8 527
Биотехнологии
827
12 249
Промышленные технологии
1 116
82 232
Другое
23
504
Сколково
44
21 807
ИТ
15
2 255
Биотех
10
7 262
Промтех
19
12 291
Microsoft Seed Fund
13
203
ИТ
13
203
Другие
21
1 822
ИТ
17
621
Промтех
4
Итого
2 619
103 512
1 201 127 344
Источник: PBK, Venture Database, PwC, данные с сайтов организаций
17
Заключение
2014 год оказался для российской венчурной индустрии ожидаемо непростым – вслед за начавшимся экономическим спадом, ослаблением рубля и усилившимся оттоком капитала неизбежно продолжили сокращать масштабы своей деятельности и венчурные инвесторы. По итогам года практически во всех сегментах рынка произошел значительный спад – в общей сложности рынок потерял более 30% в количестве сделок и чуть больше четверти в денежном выражении. При этом следует отметить, что дополнительное негативное влияние на оценку рынка оказало ослабление российского рубля – в долларовом выражении потери рынка оказались выше, чем в рублевом, в частности, в связи с тем, что существенная часть инвестиций и грантов пришлась именно на вторую половину года. Наиболее уязвимыми к кризису оказались секторы промышленных технологий и биотехнологий, совокупное число сделок в которых упало почти наполовину. Поддержка проектов в этих сферах практически полностью легла на плечи государственных институтов развития, предоставляющих финансирование в форме грантов – больше 70% грантов были направлены в проекты именно в этих секторах. Это создает хорошие предпосылки для дальнейшего развития этого жизненно важного сегмента инновационного рынка в России при условии, что в этот сегмент рынка придет частный капитал.
18
В то же время, 2014 год ознаменовался рекордным для российского венчурного рынка числом выходов – рост к 2013 году составил 30% в количестве и на 50% – в денежном выражении (с учетом поправок на сверхкрупные сделки). Вместе с более чем 55%-ным ростом грантового финансирования, которое стимулирует приток на рынок новых проектов на самых ранних стадиях, рост доходов инвесторов от выходов демонстрирует участникам рынка работоспособность данной инвестиционной модели в России и может стать значимой движущей силой для возобновления роста российской венчурной индустрии.
Методология
Данный отчет составлен по методологии The MoneyTreeTM Report (www.pwc.com/globalmoneytree). «MoneyTreeTM: Россия» подготовлен PwC при поддержке РВК на основе информации Venture Database и RusBase. При анализе данных учитывались фактически полученные венчурные инвестиции, осуществленные бизнес-ангелами, инвестиционными компаниями, частными, корпоративными или государственными венчурными фондами на сумму не более 100 млн долл. США в ходе одного раунда финансирования. Если компания получала инвестиции в результате двух и более раундов, то каждый раунд рассматривался как отдельная сделка. В рамках исследования учитывались сделки, формально завершенные в период с 1 января 2014 года по 31 декабря 2014 года. Под венчурным инвестированием подразумевается приобретение акционерного, уставного капитала новых или растущих компаний, при этом приобретенная доля была меньше контрольного пакета. Инвестируемые средства направляются преимущественно на развитие бизнеса, а не на выкуп долей существующих акционеров (основателей) компании. В данном отчете рассматриваются компании, осуществляющие деятельность в области информационных, биологических или промышленных технологий на территории РФ. Обращаем ваше внимание на то, что в представленный отчет не включены сведения о сделках, которые ориентированы на иностранный рынок, но инвесторами в которых выступают представители российского бизнеса. Данный отчет содержит информацию об объеме выделяемых грантов. Под грантом понимается безвозмездная субсидия, выделяемая компании для проведения научных или других исследований, опытноконструкторских работ. Однако гранты являются нерыночными источниками финансирования и не учитываются при определении объема рынка. В рамках данного отчета рассматриваются также сделки в результате которых происходит выход инвесторов. Однако, аналогично с грантами, они не учитываются в общем объеме рынка.
Определение секторов и подсекторов: К сектору «Биотехнологии» относятся компании, разрабатывающие медицинское оборудование и лекарственные препараты, проводящие медицинские исследования и предоставляющие инновационные медицинские услуги, а также компании разрабатывающие инновационные проекты в области агропромышленных и пищевых технологий. Сектор «Промышленных технологий» включает в себя разработчиков оборудования и технологий для применения в области «чистых технологий», производителей машин и оборудования различного назначения для применения в промышленности, производителей химической продукции и материалов, промышленные автоматизированные компании. Сектор информационных технологий включает в себя следующие подсектора: услуги электронной торговли (e-Commerce); разработка и применение облачных технологий; телекоммуникации; мобильные приложения; сервисы и приложения, связанные с созданием и развитием социальных сетей, интернет-сообществ, справочных и рекомендательных сервисов; туризм (сервисы бронирования отелей, билетов, справочнорекомендательные сервисы в данной сфере); разработка электроники и компьютерного оборудования, услуги и ресурсы, связанные со сбором, обработкой, передачей аудио и видео (медиа); телекоммуникации; услуги в области медицины и здорового образа жизни; сервисы представляющие, образовательные услуги; технологии в финансовом секторе.
Стадии жизненного цикла проекта / компании и их определение Посевная стадия (Seed stage): у компании есть концепция, идея продукта, но готовый продукт отсутствует; ведется работа над прототипом. Стадия стартапа (Startup stage): у компании имеется пилотная версия продукта или первая версия для демонстрации; осуществляется тестирование продукта. Ранняя стадия (Early stage): продукт компании готов к выходу на рынок, осуществляется тестирование спроса. Стадия расширения (Expansion stage): продукт принят рынком, наблюдается быстрый рост продаж и спроса. Поздняя стадия (Later stage): компания трансформируется в крупную организацию, демонстрирует признаки публичной компании.
19
Российский Центр технологий и инноваций (ЦТИ) PwC был открыт осенью 2009 года с целью содействия развитию инновационно-технологического рынка в России. Специалисты ЦТИ помогают компаниям и государству в разработке стратегий инновационного развития, создании технологических кластеров, разработке законодательства в области инноваций, развитии инфраструктуры инновационного рынка, а также работают с быстроразвивающимися инновационными компаниями. Одной из основных задач Центра является поддержка молодых инновационных компаниями. Имея многолетний опыт работы с крупнейшими технологическими компаниями мира, мы хорошо понимаем, как они достигают успеха и какие препятствия преодолевают на этом пути. Работая с молодыми компаниями и предпринимателями, ЦТИ использует не только накопленный опыт и знания своих российских экспертов, но и опыт и знания экспертов всей международной сети фирм PwC. Аналогичные центры работают в PwC в США, Германии, Сингапуре и Люксембурге, что дает российским компаниям прямой доступ к международным рынкам.
PwC в России (www.pwc.ru) предоставляет услуги в области аудита и бизнес-консультирования, а также налоговые и юридические услуги компаниям разных отраслей. В офисах PwC в Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Казани, Новосибирске, Ростове-на-Дону, Краснодаре, Воронеже, Южно-Сахалинске и Владикавказе работают более 2 600 специалистов. Мы используем свои знания, богатый опыт и творческий подход для разработки практических советов и решений, открывающих новые перспективы для бизнеса. Глобальная сеть фирм PwC объединяет более 195 000 сотрудников в 157 странах.
20
ОАО «РВК» — государственный фонд фондов, институт развития Российской Федерации, один из ключевых инструментов государства в деле построения национальной инновационной системы. Уставный капитал ОАО «РВК» составляет более 30 млрд руб. 100% капитала РВК принадлежит Российской Федерации в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом Российской Федерации (Росимущество). Общее количество фондов, сформированных ОАО «РВК», достигло 18, их суммарный размер — 26,0млрд руб. Доля ОАО «РВК» – 16,1 млрд руб. Число проинвестированных фондами РВК инновационных компаний достигло 168. Совокупный объем проинвестированных средств – 15,2 млрд руб.
Venture Database – это статистика российского инновационно-венчурного рынка. Профессионалам - доступ к свежей аналитической информации о новых сделках, проектах и инвесторах на рынке; корпорациям - перспективные модели развития бизнеса.
21
Контакты
22
Центр технологий и инноваций PwC
РВК
Антон Абашкин Руководитель Центра технологий в инноваций PwC в России anton.abashkin@ru.pwc.com
Гульнара Биккулова Директор Департамента инновационных рынков Bikkulova.GZ@rusventure.ru
Петр Юдин Старший менеджер отдела маркетинга petr.yudin@ru.pwc.com
Андрей Шаренков Менеджер специальных проектов Отдел по работе с инвесторами Департамент инновационных рынков Sharenkov.AA@rusventure.ru
Настоящая публикация подготовлена исключительно для создания общего представления об обсуждаемом в ней предмете и не является профессиональной консультацией. Не рекомендуется действовать на основании информации, представленной в настоящей публикации, без предварительного обращения к профессиональным консультантам. Не предоставляется никаких гарантий, прямо выраженных или подразумеваемых, относительно точности и полноты информации, представленной в настоящей презентации. Если иное не предусмотрено законодательством РФ, компании сети PwC и ОАО «РВК», их сотрудники и уполномоченные представители не несут никакой ответственности за любые последствия, возникшие в связи с чьими-либо действиями (бездействием), основанными на информации, содержащейся в настоящей публикации, или за принятие решений на основании информации, представленной в настоящей публикации. © 2015 PwC, ОАО «РВК». Все права защищены. Под «PwC» понимаются ЗАО «ПрайсвотерхаусКуперс Аудит», компания «ПрайсвотерхаусКуперс Раша Б.В.», ООО «ПрайсвотерхаусКуперс Консультирование», или, в зависимости от контекста, другие фирмы, входящие в глобальную сеть компаний PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL).