Venezuela
Estudio Económico y Evaluación Económica
Determinación de Costos Pág. 4
Inversión total inicial Pág. 5
Capital de Trabajo Pág. 6
• Conceptos básicos • Análisis • Entretenimiento
Nota Editorial………………………………………… Pág. 3 Estudio Económico: Determinación de costos…………………….………. Pág. 4 Inversión total inicial…………………….…………… Pág. 5 Cronograma de inversiones………………..………… Pág. 6 Capital de Trabajo…………………………………….. Pág. 6 Punto de equilibrio…………………………………… Pág. 6 Depreciaciones y amortizaciones……………………. .Pág. 7 Costo de capital……………………………………… .Pág. 8 Financiamiento………………………………………... Pág. 8 Balance General y Estado de Resultados…………….. Pág. 8 Evaluación Económica: Evaluación Económica………………………………….Pág. 9 Valor presente neto……………………………………Pág. 10 Tasa interna de retorno………………………………..Pág. 12 Evaluación Económica en casa de reemplazo de equipo y maquinaria…………………………………....Pág.13 Razones financieras…………………………………….Pág. 14 Análisis de sensibilidad…………………………………Pág. 16 Importancia del análisis de sensibilidad……………… Pág., 17 Flujo anual uniforme equivalente y razón Beneficio/costo……………………………………… Pág. 18
Entretenimiento………………………………………..Pág. 19
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Economía
al día, edición dedicada a abarcar todo lo que respecta al Estudio Técnico y la Evaluación Económica como paso indispensable para la elaboración de un proyecto de inversión.
El Estudio Económico y Evaluación Económica de un proyecto de inversión es competencia de la investigación de operaciones, de las matemáticas, de análisis financieros, entre otros, ya que estas disciplinas son las que permiten realizar las evaluaciones económicas de dicho proyecto y así determinar la factibilidad o viabilidad del mismo en este ámbito. Todo esto en dirigido a los objetivos que dicho proyecto espera cumplir. Es decir, el Estudio Económico nos permite saber si la inversión que queremos hacer será factible o no y las posibles alternativas que debemos elegir para que la empresa siga el rumbo indicado.
Nos permite además identificar el costo de los recursos, el costo total de producción de la planta y todos aquellos indicadores que serán la base de nuestro proyecto de inversión, que es la Evaluación Económica.
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Estudio económico
Costos de producción: Son llamados también costos de operación, son todos los gastos que se necesitan para mantener un proyecto, línea de procesamiento o un equipo en funcionamiento.
Costo de venta: Es el costo en que se incurre para comercializar un bien, o para prestar un servicio. Es el valor en que se ha incurrido para producir o comprar un bien que se vende.
Costos de administración: Son como su nombre lo indica, los costos que provienen para realizar la función de administración en la empresa.
Costos financieros: Son las retribuciones que se deben pagar como consecuencia de la necesidad de contar con fondos para mantener en el tiempo activo que permitan el funcionamiento operativo de la compañía.
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La inversión de un proyecto representa todos los gastos que se harán en un determinado momento para poder generar productos y servicios que a su vez con el tiempo traen beneficios a la empresa. También permite que el patrimonio de una empresa crezca. Las inversiones puedes ser fijas y diferidas.
Inversiones fijas: Es la incorporación al aparato productivo de bienes destinados a aumentar la capacidad global de la producción. También se le llama formación bruta de capital fijo. Las principales clases de inversión fija son equipo y maquinaria.
Inversiones diferidas: Se caracteriza por su inmaterialidad, son derechos adquiridos y servicios necesarios para el estudio e implementación del Proyecto, no están sujetos a desgaste físico. Usualmente esta conformada por Trabajos de investigación y estudios,
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Estudio econรณmico
Es una descripciรณn de las actividades en relaciรณn con el tiempo en el cual se van a desarrollar. El cronograma de inversiones es un detalle de las inversiones que realizarรกn desde que se toma la decisiรณn de construir el proyecto hasta su puesta en marcha, es decir, todos los costos necesarios para dejar el proyecto en funcionamiento.
Es el excedente de los activos de corto plazo sobre los pasivos de corto plazo, es una medida de la capacidad que tiene una empresa para continuar con el normal desarrollo de sus actividades en el corto plazo.
Es aquel en el que los ingresos son iguales a los costos, esto es, en el que se obtiene un beneficio igual a cero.
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Costo de capital El costo de capital es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento. Este costo puede ser explícito o implícito y ser expresado como el costo de oportunidad para una alternativa equivalente de inversión.
Financiamiento Financiar es el acto de dotar de dinero y de crédito a una empresa, organización o individuo, es decir, conseguir recursos y medios de pago para destinarlos a la adquisición de bienes y servicios, necesarios para el desarrollo de las correspondientes actividades económicas.
BALANCE GENERAL Y ESTADO DE RESULTADOS El balance general es una especie de fotografía que retrata la situación contable de la empresa en una cierta fecha.
El estado de resultados es un estado financiero que muestra ordenada y detalladamente la forma de como se obtuvo el resultado del ejercicio durante un período determinado.
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Evaluación económica
EVALUACIÓN ECONÓMICA La evaluación económica es la determinación de la rentabilidad de un proyecto ya sea de inversión o de otro índole, que mediante indicadores permiten facilitar el proceso de la toma de decisiones, este se realiza al final del análisis de factibilidad de un proyecto, ya que se haya tomado en cuenta todas esas variables decisivas a la hora de la implementación de un proyecto.
En la evaluación económica como se menciono anteriormente entran en juego indicadores que toman cierto papel principal a la hora de la toma de decisiones, estos indicadores son: Valor presente neto (VPN), tasa interna de rendimiento (TIR), Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE).
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Evaluación económica
VALOR PRESENTE NETO También llamado Valor actual neto (VAN), este criterio económico es unos de los mas ampliamente usados en la evaluación de los proyectos de inversión ya que consiste en la determinación de la equivalencia en el tiempo o de los flujos de efectivos que genera un proyecto y se compara esta equivalencia con el desembolso inicial, recuerden que el flujo de efectivo no es más que el movimiento de dinero que pueda existir como en nuestro caso en el proyecto de inversión, en la actualidad las personas tienden a ir creando cierta cantidad de proyectos que sinceramente no son rentables y estos no.
En si el valor presente neto no es mas que un procedimiento que nos permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión. El protocolo consiste en descontar al momento actual todos los flujos de caja futuros del proyecto.
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Evaluación económica
El proyecto será factible y se aceptara si el VPN es mayor o igual a cero y cuando sea menor a cero, se rechazara, se postergara o se tratara de optimizarlo convenientemente. Una ventaja del VPN si se tienen dos o mas proyectos en paralelo, se escogerán aquellos proyectos que dan mayor VPN. El VPN o VAN se calcula de la siguiente manera:
Donde: FNO= flujos netos de operación durante el horizonte del proyecto. FR= flujos residuales correspondientes. I=Tasa de actualización. n.=Periodo de actualización. Inversión= inversiones realizadas en el año cero.
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Evaluación económica
Otro indicador importante en la evaluación económica es la tasa interna del retorno que no es mas que es la tasa para el que los valores actualizados de los beneficios netos, valor residual y recupero del capital igualan al valor actualizado de la inversión, en este caso un proyecto se aceptara cuando su TIR es superior al costo de capital, entre varios proyectos o alternativas de inversión, será mejor aquella TIR mas alta, es decir a mayor TIR mayor rentabilidad.
La formula del TIR se representa de la siguiente manera:
Donde: Yt=flujo de ingresos del proyecto Et=egresos Io=inversion inicial R=tasa interna de retorno
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EVALUACIÓN ECONÓMICA EN CASO DE REMPLAZO DE EQUIPO Y MAQUINARIA Cuando posees un equipo o maquinaria que se desea sustituir y este forma parte de un proceso de producción y este equipo como tal no genera ingresos por si solo es difícil saber cuanta es la contribución de este equipo en el proceso al costo del producto.
Si queremos ver si remplazar un equipo y el CAUE nos da negativo no seria rentable el cambio de maquinaria, por lo tanto se rechaza la opción.
Se recurre a la comparación de costos por el método de CAUE que es el Costo Anual Uniforme Equivalente. Este método se basa en convertir todos los ingresos y egresos en una serie uniforme de pagos, donde si el CAUE es positivo es porque los ingresos son mayores que los egresos y el proyecto puede realizarse, pero si el CAUE da negativo es porque los ingresos son menores a los egresos por lo tanto el proyecto debe ser rechazado.
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Evaluación económica
Usos
Ventaja
Desventajas
• Son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto social. • Estas pueden medir en un alto grado la eficiencia y eficacia y comportamiento financiero de la empresa. Para el análisis utiliza datos del balance general, tomados el fin del año o fin del periodo contable.
• Se necesita hacer un estudio más profundo para comprobar y detectar la fuerza y los puntos débiles del negocio. Pues no toma en cuenta el valor del dinero a través del tiempo y esa deficiencia podría provocar malas interpretaciones y una inadecuada toma de decisión.
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Evaluación económica RAZON DE LIQUIDEZ
RAZON DE ENDEUDAMIENTO
RAZON DE RENTABILIDAD
RAZON DE ACTIVIDAD
Es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo. Las razones de liquidez permiten identificar el grado o índice de liquidez con que cuenta le empresa.
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Tasa Circulante: Representa las veces que el activo circulante podría cubrir al pasivo circulante. Mide la liquidez de una empresa.
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Prueba ácida: Representa las veces que el activo circulante más líquido cubre al pasivo a corto plazo. Mide la liquidez de sus activos más líquidos con las obligaciones por vencer en el corto plazo.
Permiten identificar el grado de endeudamiento que tiene la empresa y su capacidad para asumir sus pasivos. su capacidad para satisfacer sus obligaciones de largo plazo
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Razón de endeudamiento: Mide la proporción de los activos que están financiados por terceros. Razón pasivo capital: Mide la relación o proporción que hay entre los activos financiados por los socios y los financiados por terceros.
Pretende medir el nivel o grado de rentabilidad que obtiene la empresa ya sea con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos de la empresa o respecto al capital aportado por los socios. Miden la efectividad de la actividad empresarial. La eficiencia con que una Organización hace uso de sus recursos. Mientras mejores sean estos índices se estará haciendo un uso más eficiente de los recursos utilizados.
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Margen bruto de utilidad: Mide el porcentaje de utilidad logrado por la empresa después de haber cancelado las mercancías o existencias.
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Margen de utilidades operacionales: Indica o mide el porcentaje de utilidad que se obtiene con cada venta y para ello se resta además del costo de venta, los gatos financieros incurridos. Margen neto de utilidades: Al valor de las ventas se restan todos los gastos imputables operacionales incluyendo los impuestos a que haya lugar
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Período promedio de recuperación: Es la longitud promedio de tiempo que la empresa debe esperar después de hacer una venta antes de recibir pago en efectivo. Depende del tipo de producto o servicio. Promedio = 45 días.
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Rotación de activos totales: Tasa que muestra las veces en que el activo es capaz de generar los Ingresos de la explotación o ventas. Valor aceptado para esta razón es de 2 veces.
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Evaluación económica
Análisis de Sensibilidad El análisis de El análisis de Se denomina Análisis sensibilidad consiste sensibilidad de un de en suponer proyecto de inversión variaciones que es una de las sensibilidad porque castiguen el herramientas más muestra cuán presupuesto de caja, sencillas de aplicar y sensible es, el por ejemplo una que nos puede presupuesto de caja disminución de cierto proporcionar la a determinados cambios, como la porcentaje en información básica ingresos, o un para tomar una disminución de aumento porcentual decisión acorde al ingresos o el en los costos y/o grado de riesgo que aumento de costos gastos, etc. decidamos asumir. Algunas de las preguntas más frecuentes para indagar el Análisis de Sensibilidad son:
¿Cuánto podrían variar los ingresos, costos y/o gastos?
¿Qué porcentaje de variación debería suponerse?
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Evaluación económica Lo cierto como conocido: cada factor es conocido y cuantificado, su comportamiento en el tiempo esta bien identificado. (Determinístico) EL RIESGO EN LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN
Incertidumbre
medida:
las magnitudes obedecen a un comportamiento que presenta variantes, se conoce en términos de su probabilidad de ocurrencia. (Probabilístico)
Incertidumbre total: los factores y magnitudes
pueden cambiar con un comportamiento fuera de lo que pueden considerar las probabilidades. (Aleatorio).
IMPORTANCIA DEL ANALISIS DE SENSIBILIDAD Se manifiesta en el hecho de que los valores de las variables que se han utilizado para llevar a cabo la evaluación del proyecto pueden tener desviaciones con efectos de consideración en la medición de sus resultados.
Sin embargo, son más frecuentes las equivocaciones en las estimaciones futuras por lo incierta que resulta la proyección de cualquier variable incontrolable, como los cambios en los niveles de los precios reales del producto o de sus insumos.
El análisis de sensibilidad, a través de los diferentes modelos, revela el efecto que tienen las variaciones sobre la rentabilidad en los pronósticos de las variables relevantes.
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EvaluaciĂłn econĂłmica
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Estos dos mĂŠtodos de evaluaciĂłn toman en cuenta el valor del dinero a travĂŠs del tiempo, pero sus aplicaciones son un poco distintas de la evaluaciĂłn del proyecto. Se utiliza para evaluar las inversiones gubernamentales o de interĂŠs social. Se aplica para evaluar inversiones en escuelas publicas, carreteras, alumbrado publico, entre otras obras. El mĂŠtodo del flujo anual (FA) tiene los mismos principios que los VPN o TIR. Estos dos indicadores son utilizados en la evaluaciĂłn de proyectos de inversiĂłn y corresponden a todos los ingresos y desembolsos convertidos en una cantidad anual uniforme equivalente que es la misma cada perĂodo. (đ?&#x;? + đ?’Š)đ?&#x;? ∗ đ?’Š đ?‘Şđ?‘¨đ?‘źđ?‘Ź đ?’? đ?‘Šđ?‘¨đ?‘źđ?‘Ź = đ?‘˝đ?‘¨đ?‘ľ ∗ (đ?&#x;? + đ?’Š)đ?’? −đ?&#x;?
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Entretenimiento
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Los
métodos que nos permiten calcular cuando se debe invertir de capital de un trabajo se desarrolla en tres métodos opcionales, los cuales se basan en métodos contables. Para
El análisis económico nos ayuda a la hora de determinar la cantidad de recursos que se necesitan para que un determinado proyecto de inversión se lleve a cabo, además del costo total de funcionamiento de planta necesario para esto.
poder realizar la inversión económica de un proyecto de inversión es necesario que se hayan realizado estudios previos con respecto a este aspecto, sin importar si el proyecto será puesto en práctica o no, ya que mientras más efectivas sean las condiciones de financiamiento planteadas, la empresa va a tener una producción rentablemente hablando satisfactoria.
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