Mercredi 4 juin 2014
| Numéro 104 | Créé en 1950 | Vendu en kiosques et par abonnement |
Prix 4,50 CHF (TVA 2,5% incl.) - 4,00 EUR
|
agefi@agefi.com
|
Rédacteur en chef: François Schaller
DERNIERS CHIFFRES D’INFLATION EN EUROPE
Tournant monétaire de plus en plus attendu
PAGE 21
JA-PP/JOURNAL — CASE POSTALE 5031 — CH-1002 LAUSANNE
SMI 8661.20 8680 8670 8660 8650
DOW JONES 16722.34 16740 16720 16700 16680
-0.32%
-0.13%
RÉSOLUTION DU CONFLIT GATE GOURMET
Etalage public d’une crise syndicale
PAGE 7
RETRAITES POPULAIRES ET CLIENTS US
L’affaire devient politique PAGE 8
CLAIR POSITIONNEMENT DE SWITEL EN CHINE
Licence exclusive finalisée PAGE 5
RICHEMONT PUBLIE SON RAPPORT ANNUEL
Plan d’investissement au top PAGE 5
APRÈS PLUSIEURS ACQUISITIONS RÉCENTES
Norinvest augmente son capital PAGE 24
Vide juridique préoccupant dans les droits de diffusion MONDIAL DE FOOT. Le piratage prend des proportions alarmantes pour les modèles économiques du sport. ELSA FLORET
Le piratage de son et d’image sur le web a complètement déstabilisé l’industrie de la musique et du cinéma, remettant en cause ses modèles économiques. La nouvelle cible se trouve aujourd’hui du côté des grands événements sportifs, dont le centre de gravité est en Suisse. Les actes de piratage numérique d’émissions de radio ou de télévision ont été multipliés par six entre les Jeux olympiques organisés à Pékin en 2008 et ceux de Londres en 2012.
L’une des principales sources de financement est la vente des droits de diffusion, qui représentent plus de la moitié des revenus. Dans le cas du Comité international olympique à Lausanne (CIO), la billetterie ne représente que 5%. A quelques jours de l’ouverture de la Coupe du Monde de football au Brésil (12 juin), le problème se pose avec une acuité nouvelle. Sans solution. Les règles internationales relevant du droit d’auteur et permettant de protéger la diffusion n’ont pas été actualisées en ce sens depuis le
Traité de Rome de 1961, soit avant la création d’internet. Le plus grand défi réside dans la protection des signaux de retransmission, qui requiert un cadre juridique international. L’Organisation mondiale de la propriété intellectuelle à Genève (OMPI) envisage toutefois une modernisation appliquée au sport sous la forme d’un traité protégeant les diffuseurs. A la suite de divergences entre les Etats membres – notamment sur le fait d’autoriser ou interdire la diffusion via internet – le projet
de traité ne verra toutefois pas le jour avant fin 2015. D’ici là, les copies numériques parfaites d’émissions de télévision et les vols de signaux continueront de poser un problème pour les organismes propriétaires des droits. Ces entités, y compris dans les Etats en développement, estiment que le piratage des signaux sous toutes ses formes génère des pertes d’abonnements ou de recettes publicitaires considérables , et se répercutent ainsi sur les décisions d’investissement. PAGE 6
BEAT KAPPELER SUR L’ÉTAT DE LA NATION PAGE 7
FISCALITÉ SUR LES SUCCESSIONS (VAUD)
Premier cas concret de dation PAGE 24
INITIATIVE POUR TAXER LES SUCCESSIONS
Jugée irrecevable par les Etats PAGE 8
L’attractivité des cercles féminins
ÉCHANGE D’INFORMATIONS FISCALES
Les particularités du futur standard URS KAPALLE. Le responsable de la fiscalité à SwissBanking est l’un des représentants suisses dans le groupe de travail de l’OCDE sur l’information automatique. Il décrypte la future norme. PAGE 3 ÉDITORIAL PIERRE BESSARD
Esotérisme populaire périlleux ALEXANDRA ORIGET DU CLUZEAU. «J’espère que Genève n’est qu’un début et que d’autres villes suisses rejoindront bientôt le réseau». Y’at-t-il encore de la place pour des réseaux professionnels féminins en Suisse? Le lancement hier de l’antenne suisse de Féminin Pluriel à Genève envoie un signal positif. Créé il y a une vingtaine d’années par trois françaises, dont Béatrice Lanson Villat, alors en poste en Afrique du Sud, l’organisation Féminin Pluriel a depuis essaimé dans plusieurs pays: Luxembourg, Etats-Unis, Royaume Uni mais aussi Tunisie, Inde ou encore Emirats Arabes Unis. Et le développement international se poursuit. Une cinquantaine de professionnelles de la région genevoise ont déjà fait part de leur intérêt à rejoindre l’organisation, officiellement lancée hier lors d’un déjeuner. Parmi les intéressées ont retrouve essentiellement des cadres ou dirigeantes d’entreprises, dans des domaines aussi variés que les multinationales, la finance, l’horlogerie ou l’événementiel. Avec pour principe de «connecter les femmes d’influence», l’organisation se définit comme un complémentaire à d’autres organisations professionnelles, avec un accent porté sur le partage d’expériences, notamment entrepreneuriales. Ancienne membre du réseau de Paris, Alexandra Origet du Cluzeau est la présidente fondatrice de la section genevoise. Elle prévoit d’atteindre une centaine de membres d’ici une année et précise le fonctionnement de l’organisation. PAGE 6
Les initiatives populaires radicales se multiplient. Avec parfois des constellations d’initiants qui semblent en augmenter les chances de succès. C’est le cas de l’initiative «pour une monnaie pleine», présentée hier à Berne (lire page 8). Ce texte, destiné à interdire aux banques commerciales la création monétaire par le crédit, est avancé par un comité constitué d’un enseignant d’école primaire à la retraite, d’un électricien de formation actif dans le domaine écosocial ou encore d’un ancien député libéral-radical au Grand Conseil du canton de Zoug reconverti en écrivain. Toute la diversité de la société civile. Ce qui apparaît à première vue comme un groupe ésotérique bénéficie d’appuis moins attendus. Reposant sur un concept développé par l’économiste allemand Joseph Huber, l’idée de la monnaie pleine, qui vise à transférer la primauté économique du secteur privé aux pouvoirs publics, est soutenue par une brochette de scientifiques, dont l’ancien directeur de l’Institut d’éthique économique de l’Université de SaintGall, Peter Ulrich, ou, ce qui est plus préoccupant, l’actuel détenteur de la chaire de macroéconomie et d’économie monétaire de l’Université de
Fribourg, Sergio Rossi. Les quelques soutiens politiques individuels vont de la gauche extrême à l’UDC. L’association à l’origine de la monnaie pleine se rallie d’ailleurs à l’idée d’apparence tout aussi utopique du revenu minimal inconditionnel, qui supprimerait dans les faits le marché du travail (tout comme la monnaie pleine supprimerait le financement privé par fonds empruntés). Là aussi, on retrouve des personnalités inattendues, dont l’ancien économiste en chef d’UBS Klaus Wellershoff. Le sentiment populaire anti-bancaire, le malaise qui entoure certaines rémunérations, l’incompréhension généralisée du fonctionnement de l’économie (y compris parmi les économistes qui ne se réfèrent plus qu’à des agrégats modélisés et ont oublié comment la prospérité se crée), suggèrent qu’il serait hasardeux de sous-estimer le danger de ces textes non partisans, émanant de concitoyens qui nous veulent du bien. L’échec de l’opposition à l’initiative Minder fait figure d’avertissement. On ne s’étonne donc pas que les «espoirs vides» de la monnaie pleine aient déjà été nerveusement documentés par les think tanks libéraux.
Il faut sauver l’Ukraine pour sauver l’Europe Pourquoi ne pas offrir une assurance contre le risque politique aux investisseurs et entreprises intervenant en Ukraine? GEORGE SOROS*
Le contraste entre le résultat des récentes élections au Parlement européen et celui de l’élection présidentielle en Ukraine est très marqué. Les électeurs européens ont manifesté leur mécontentement quant à la manière dont fonctionne l’UE, tandis que le peuple ukrainien a exprimé son désir d’association avec l’UE. Les dirigeants et les citoyens européens devaient profiter de cette occasion pour examiner ce que cela signifie - et comment une aide à l’Ukraine peut aussi sauver l’Europe. A l’origine, l’UE a été conçu comme une association toujours plus étroite d’Etats souverains qui avaient la volonté de mettre progressivement en commun une part croissante de leur souveraineté au service de l’intérêt général. C’était une expérimentation audacieuse qui avait pour objectif de remplacer le nationalisme et le recours à la force par une gouvernance commune et le respect du droit. Malheureusement, la
crise de l’euro a transformé l’UE en quelque chose de radicalement différent: un tissu de relations entre pays débiteurs et pays créanciers dans lequel ces derniers imposent des conditions qui perpétuent leur domination. Etant donné la faible participation aux élections du Parlement européen et si l’on ajoute les voix du Premier ministre italien Matteo Renzi à celles des anti-européens de gauche et de droite, on pourrait dire que la majorité des Européens sont opposés à la situation actuelle. Alors qu’en Europe l’expérimentation audacieuse de gouvernance internationale chancelle, la Russie émerge comme une rivale dangereuse pour l’UE, une rivale qui a des ambitions géopolitiques mondiales et veut utiliser la force. Poutine exploite une idéologie nationale et ethnique pour renforcer son régime. Le mois dernier, s’exprimant dans le cadre de l’émission russe Direct Line, il a vanté les vertus génétiques du peuple russe. L’annexion de la Crimée l’a rendu populaire en Russie et sa politique visant à affaiblir la domination des USA, notamment en cherchant à se rapprocher de la Chine, est bien accueillie par le reste du monde. SUITE PAGE 22
9HRLEMB*jeiaae+[D\A\A\M\N
L’antidote à la complaisance
*Soros Fund Management
FORUM
PAGE 2 mercredi 4 juin 2014
La nécessaire réévaluation de la politique de mobilité
Etats en voie de privatisation intégrale
RENÉ LONGET*
MICHEL SANTI*
Voici peu étaient publiées des statistiques qui font réfléchir. Pour une population de 8,1 millions, la Suisse compte 5,7 millions de véhicules à moteur, dont 4,3 millions de voitures. Un doublement en 30 ans, avec une forte augmentation des 4x4 gourmands en énergie. Quant aux véhicules électriques, ils restent rares: 2600 pour tout le pays, et 35.000 hybrides. En 1990, la moitié des pendulaires travaillaient en-dehors de leur commune de domicile, aujourd’hui ce sont les deux tiers. La distance moyenne entre le domicile et le lieu de travail est de quelque 30 km, correspondant à 60 minutes de trajet quotidien. Pas encore énorme, si on le compare au sort de l’habitant de Tokyo, Londres ou Paris... mais le trend est indiscutable: plus loin, plus longtemps. Si la moitié de ces parcours restent accomplis en voiture, généralement en laissant 3 places vides dans son véhicule, en 20 ans, la part du rail a augmenté d’un bon tiers, passant de 11% (1990) à 16% (2012). La récente votation sur le fonds d’infrastructure ferroviaire permettra à cette part de continuer sa progression, sachant que le transport ferroviaire est nettement moins polluant et consommateur d’espace et d’énergie par unité transportée. Cependant, les coûts vont continuer de croître. Après le contribuable, c’est l’usager qui va être prié de passer à la caisse: on évoque avec insistance une hausse des abonnements, et les CFF tentent de populariser la place debout - le retour de la 3e classe supprimée en 1956, au prix de la 2e? Et déjà se profile le lobby routier, qui, mettant en avant le temps passé dans les bouchons, appuie lourdement la création d’un fonds dévolu aux infrastructures routières, pour proposer ici des élargissements, là de nouvelles liaisons. Ainsi la Suisse est à la veille d’un nouveau développement de ses équipements de transport: toujours plus loin, toujours plus cher... Il est temps de faire un arrêt sur image. Est-il vraiment raisonnable de consacrer toujours plus de ressources à développer notre mobilité obligée? Combien de temps pourrons-nous suivre ce rythme, autant individuellement que collectivement? Et sauronsnous faire autre chose que de courir constamment après la demande? Il convient de compléter cette politique de l’offre par une gestion de la demande, visant à développer le télé-travail, à rapprocher à nouveau les emplois de l’habitat, à relocaliser quelque peu les entreprises. La fuite en avant ne peut pas être la seule réponse à ce qui est de plus en plus un phénomène de société.
La ville de New York est le théâtre d’une expérience inédite. Elle bénéficie en effet d’un prêt de 10 millions de dollars consenti par Goldman Sachs qui investit dans un programme de réinsertion destiné à éviter la récidive chez les jeunes détenus à Rikers Island. Les deniers de Goldman Sachs arrangent donc bien les affaires d’une ville n’ayant plus trop les moyens financiers à consacrer pour lutter contre une récidive, qui touche tout de même près de la moitié de ses jeunes. En d’autres termes, c’est désormais le secteur privé – en fait, un des fleurons de la haute finance mondiale: Goldman Sachs – qui tente de ré-
Les banques – comme Goldman Sachs – qui investissent dans Les voitures sont toujours des programmes publics plus nombreuses sont incohérentes. en Suisse. Les transports Elles sont à la base privés coûtent du démantèlement aussi plus chers. de tout ce qui est public.
* Expert en développement durable
duire le taux de récidive de la délinquance dans l’Etat et ville de New York à court de fonds publics. Loin de représenter un cas isolé, cette expérience de Rikers Island fait en réalité partie d’une nouvelle tendance – voire d’une mode? – d’investissement affublée de l’appellation philanthropique de «social impact bonds», en français «obligations sociales». Si ce n’est que l’évolution du taux de récidive (dans ce cas précis) conditionne les profits de la banque, du secteur privé, bref des investisseurs, qui doivent être contractuellement rémunérés si celui-ci s’améliore et qui, à l’inverse, perdent leurs placements en cas d’échec. C’est donc le contribuable qui sera directement redevable à Goldman Sachs si ses fonds permettent d’endiguer avec succès la récidive des jeunes délinquants new-yorkais. Tout semble donc pour le mieux dans le meilleur des mondes: celui des «pay-for-success bonds», c’est-àdire de ces instruments financiers « innovants » censés accomplir des résultats concrets et facilement quantifiables, qui réunissent en
leur sein l’Etat, la ville, des ONG et des investisseurs privés, tous mus par une noble cause. C’est donc les secteurs privé et financier qui mettent à disposition de la collectivité des sommes d’argent relativement importantes destinées à soulager des détresses humaines et à améliorer des vies quotidiennes dans l’espoir bien compréhensible d’être rémunérés en retour en cas de succès de ces entreprises louables. La récidive chez les jeunes n’étant en effet qu’un pan infime de ces obligations sociales qui s’attaqueront très prochainement aux problèmes des sans abris, ou de la médecine préventive… le tout, dans l’objectif avoué d’épargner les finances publiques. Il va de soi que Goldman Sachs n’est pas la seule entreprise en lice car elle fut rapidement rejointe par d’autres bienfaitrices comme McKinsey et la Fondation Rockefeller, félicitées et encouragées par le président Obama qui fut rapidement séduit par ce concept original. Comment ne pas l’être face à des programmes «gagnants-gagnants» conçus et promus par
Le signal clair des élections européennes Les pays où les partis eurosceptiques ont le plus fortement progressé sont ceux où les problèmes économiques sont les plus importants. La presse romande s’est faite l’écho du séisme provoqué en France par l’arrivée en tête du Front national aux élections européennes. Audelà de ce vote – la France est le seul grand pays européen où un parti antieuropéen arrive en tête – les résultats dans les différents pays européens sont plus nuancés et conduisent aux réflexions suivantes. Force est d’abord de constater que les pays où les eurosceptiques ont le plus progressé sont ceux qui ont de grosses difficultés économiques. Dans un climat de défiance et de crise économique, ces électeurs ont perçu l’Europe comme un bouc émissaire: ils ont voté contre leur gouvernement et les programmes d’austérité et de contraintes des dépenses publiques imposés par l’Union européenne (UE). Ceci explique notamment le vote français ou grec. D’autres pays, dont la situation économique est meilleure, ont évité les extrêmes. C’est le cas de l’Allemagne qui, soit dit en passant, sort ici gagnante dans le rapport de force qui l’oppose à la France. Deuxièmement, la progression des eurosceptiques au Parlement n’est pas vécue comme un drame à Bruxelles, qui se réjouit de voir les minorités représentées au Parlement et un certain équilibre retrouvé. On peut même espérer que ce vote secouera certains députés et poussera l’Europe à travailler mieux et à se concentrer sur ses priorités dans le respect des minorités. Troisièmement, le nouveau Parlement n’est pas europhobe: avec près de 130 sièges sur les 751 sièges en jeu, les eurosceptiques ont certes progressé, mais restent minoritaires au Parlement. La droite est donc reconduite aux affaires et le parti populaire
européen PPE a confirmé qu’il restait la plus grande force européenne avec 214 sièges, suivi par le parti socialiste européen avec 191 sièges. L’enjeu pour le PPE sera maintenant de former une coalition. Les nouveaux venus ne seront pas assez pour bloquer la construction européenne, ni changer la manière de travailler du Parlement même s’ils se feront sans aucun doute entendre et pourraient dans certains cas constituer des minorités de blocage dans certains dossiers. Le front national n’est ainsi pas certain de pouvoir former un groupe parlementaire à Bruxelles, car pour cela il faudrait réunir 25 députés issus de sept pays différents. Enfin, le nouveau Parlement (qui dans ses fonctions partage l’adoption de la législation européenne et l’autorité budgétaire avec le Conseil de l’UE et contrôle les institutions européennes) gagne même en poids face aux autres institutions que sont la Commission européenne et le Conseil, à commencer par l’élection du président de la Commission européenne, ce qui est plutôt une bonne chose. Les élections européennes passées, le climat redeviendra aussi plus serein pour notre pays qui doit renouer le dialogue avec l’UE et une Commission européenne bientôt renouvelée, ceci afin de trouver une solution pour conserver, après la votation du 9 février, des relations fructueuses avec nos voisins européens et des accords bilatéraux indispensables et vitaux pour notre économie. SANDRINE HANHARDT REDONDO Centre patronal
«ON PEUT MÊME ESPÉRER QUE CE VOTE SECOUERA CERTAINS DÉPUTÉS ET POUSSERA L’EUROPE À TRAVAILLER MIEUX ET À SE CONCENTRER SUR SES PRIORITÉS DANS LE RESPECT DES MINORITÉS.»
Wall Street dans le but de préserver l’épargne publique et d’amender les comportements déviant au sein de notre société? Si ce n’est que ces instruments font appel à des dérivés très sophistiqués qui risquent d’imploser à tout moment avec des conséquences sociales désastreuses. Si ce n’est que la pieuvre étendra très certainement son champ d’action vers les routes, les ponts et autres bâtiments publics. Si ce n’est que la rémunération, même en cas de succès, du secteur financier par le secteur public laisse – sept ans après la crise des subprimes et le sauvetage des banques- un goût amer. Comment admettre que des entreprises comme Goldman Sachs puissent s’enrichir sur le dos du contribuable? N’est-ce précisément pas renoncer aux prérogatives les plus élémentaires de l’Etat et de l’action publique et, en creux, se résigner à la toute puissance des marchés que d’accepter que des fonds privés viennent s’interposer entre le citoyen et son gouvernement? Ces obligations sociales ne seraient-elles qu’un prétexte pour réduire davantage la taxation des plus favorisés, tout en sabrant encore et toujours les aides et les allocations sociales aux plus démunis? Pourquoi et comment la collectivité aurait-elle les moyens de rémunérer le secteur privé dans le cadre de ces obligations sociales, alors que le grand patron de Goldman Sachs, Lloyd Blankfein, affirme que l’Etat n’a «plus les moyens d’assumer les dépenses de programmes comme la Sécurité Sociale, Medicare et Medicaid»? Pourtant, les 1.5 milliard de dollars distribués par Goldman Sachs entre 2008 et 2012 sous forme de stock options – et déduits en toute légalité de son profit – n’auraientils pas très efficacement contribué à renflouer les caisses de la Sécurité Sociale et de l’Assurance Maladie? Le gouvernement fédéral US et les Etats américains perdent en outre quelques 110 milliards de dollars annuellement du fait d’entreprises nationales qui s’engouffrent dans une brèche fiscale leur permettant de ne payer aucun impôt sur leurs profits réali-
sés hors USA. L’Etat de New York – comme le gouvernement fédéral US – mais également l’Union européenne et la totalité des nations occidentales auraient largement de quoi financer leurs programmes sociaux si les multinationales, si les banques et si les plus fortunés s’acquittaient de leurs obligations fiscales. La société a-t-elle besoin de financiers qui font leur beurre sur le dos de programmes sociaux et qui, ce faisant, induisent des distorsions incontestables dans l’évaluation de leur taux de succès ? Car l’investissement privé ne pourra jamais remplacer la responsabilité et l’action publiques, tout comme il est clair que ces instruments financiers à prétention philanthropique ont pour objectif de réduire les demandes d’aides sociales et, donc, d’affamer davantage l’Etat. Un Etat qui, progressivement incapable d’assumer les besoins élémentaires de ses citoyens, sera dès lors contraint de se tourner vers les banques et vers les investisseurs… bref, vers ceuxlà mêmes qui pillent les richesses publiques depuis quelques décennies. Comment Lloyd Blankfein peutil vraiment prétendre lutter contre la récidive des jeunes alors qu’il s’applique méticuleusement à démanteler tous les programmes publics destinés à les secourir? Comment oublier – ne serait-ce qu’un instant – que Goldman Sachs fut une des banques à avoir activement participé à l’implosion financière de 2007 et de 2008, qu’elle dut ses bénéfices juteux de cette période à ses manipulations aux dépens de ses propres clients, que ses résultats ultérieurs furent redevables aux fonds publics injectés dans le système financier à la faveur des sauvetages bancaires…? Combien de jeunes finirent-ils leur course à Rikers Island du fait même de la crise provoquée par les agissements de ces banquiers? Il serait opportun de créer des obligations sociales destinées à mettre les banquiers délinquants derrière les barreaux. * www.gestionsuisse.com, www.cristalcapital.ch
COURRIER
GOLD PARTY: un concept déjà bien établi A propos de l’article «Les soirées Tupperware adaptées aux bijoux», L’Agefi du 3 juin. Les «gold apéro» appelés aussi «gold party», existent depuis longtemps aux USA mais également en Europe où cependant, leur succès est mitigé. En effet, lors de ces «soirées entre amis», il faudra rétribuer l’hôte ainsi que l’expert qui offre son expertise et le matériel de pesée et d’analyses... (compter au moins dix pour cent qu’il faudra soustraire des prix offerts aux amis...). En outre, l’hôte devra se plier aux exigences de la loi genevoise sur le rachat de bijoux usagés et par conséquent, les conserver quinze jours sous sa responsabilité et à ses risques, avant de les envoyer à la fonte. Il devra également tenir un registre de Police indiquant la provenance de chaque achat et l’identité du vendeur. Tout ceci demande une organisation et des apports de liquidités que peu de particuliers souhaitent mettre à disposition. Lors de différents tests effectués tant par les medias que par les associations de consommateurs, on a pu constater des écarts substantiels entre les prix pratiqués par ceux que vous définissez comme «Itinérants» dont le profil est similaire à celui des promoteurs de «gold apero» et dont les clients sont malheureusement généralement pénalisés. En revanche, parmi les opérateurs locaux, tel Golden Cash à Genève, on constate clairement une régularité et une qualité du service que la clientèle apprécie en accordant pleinement sa confiance. En conclusion, pour obtenir le meilleur prix pour vos bijoux, il semble préférable de vous adresser à une enseigne bien établie, disposant de balances homologuées et dont la réputation ne soit pas entachée de pratiques de prix à la tête du client comme c’est trop souvent le cas. Christian de Bavier, Golden Cash
SUISSE
mercredi 4 juin 2014 PAGE 3
SUISSE BX BERNE EXCHANGE:
Le décryptage de la future norme ÉCHANGE AUTOMATIQUE. Le point sur les travaux de l’OCDE avec un des spécialistes suisses ayant travaillé sur le projet de standard. SÉBASTIEN RUCHE
L’OCDE a pratiquement finalisé la manière dont sera pratiqué l’échange automatique d’informations. Le document qui formalise son fonctionnement – le «common reporting standard», CRS – n’est pas encore public, mais L’Agefi a pu s’entretenir avec l’un des quatre représentants suisses dans le groupe de travail de l’OCDE dédié à l’échange automatique. Urs Kapalle, par ailleurs responsable de la fiscalité chez SwissBanking, a travaillé sur ce projet de repor-
ting. La délégation suisse a terminé son commentaire la semaine dernière. Les informations échangées. Le projet actuel de CRS mentionne: l’adresse de la banque, son numéro d’identification, le nom du client, son adresse, son TIN (Tax Identification Number), ses date et lieu de naissance, son numéro de compte, la situation du compte au 31décembre, le produit des intérêts, le produit des dividendes et le produit brut des cessions de valeurs mobilières. Rétroactif? Oui et non. En partant du principe que l’échange sera ap-
Le principe et l’exception US L’échange automatique d’informations entrera probablement en vigueur en Suisse en 2018, avec un premier reporting en 2019 (sur les activités de 2018). Le temps que l’OCDE finalise son mécanisme et que le projet passe par les différentes étapes législatives en Suisse. Les pays de l’OCDE et d’autres pays volontaires appliqueront un principe de base simple: les banques détenant des clients non résidents transmettront des informations sur ces comptes à leur administration fiscale nationale. Qui les transférera au fisc du pays de résidence de l’ayant droit économique du compte. Y compris lorsqu’il utilise une structure offshore. Par exemple, les informations liées à un compte détenu par une structure panaméenne avec un ayant droit économique allemand seront envoyées au fisc allemand. Sauf si ce compte est hébergé par une banque américaine... Les Etats-Unis affirment ne pas être en mesure d’identifier l’ayant-droit économique de certaines structures (et ne pas vouloir le devenir). En conséquence, le fisc allemand ne recevra aucune information, dans notre exemple. Cette exception, surprenante dans le cadre de la définition d’une norme internationale, semble néanmoins acceptée par l’OCDE, qui peine quand même à la justifier. Les Américains se justifient en mettant en avant l’impôt libératoire prélevé dans ces situations. Sauf qu’il ne s’applique que dans les cas où sont détenus des titres américains. Moralité: une possibilité simple et efficace de se soustraire à l’échange automatique serait d’utiliser une panaméenne détenant un compte dans une banque américaine et de ne jamais investir dans des titres US. Et pas sûr que l’ayant droit soit rattrapé par FATCA: le point 8 de la section 1 du Common Reporting Standard laisse entendre qu’il faudrait pour cela que le Panama ait conclu un accord intergouvernemental (IGA) avec les Etats-Unis. Ce qui n’est pas le cas. (SR)
pliqué en Suisse en 2018 (lire cidessous), il concernera bien sûr les nouveaux comptes ouverts à partir du 1er janvier 2018. Mais pas seulement: tous les comptes existants à cette date feront l’objet de renseignement, ce qui inclut ceux qui ont été ouverts auparavant. Mais pas les comptes clôturés fin 2017, par exemple. Protection des données. La future norme de l’OCDE prévoit que les accords bilatéraux conclus entre les participants à l’échange automatique précisent la façon dont seront utilisées les données dans chacun des pays. Le projet de CRS prévoit qu’un accord d’échange automatique peut être annulé avec un pays qui ne respecte pas la protection des données.
Qui utilisera les données en Suisse.
En tant que centre financier d’importance mondiale, la Suisse enverra une grande quantité d’informations aux différents fiscs de la planète. Mais l’administration fédérale des contributions (AFC) en recevra également, concernant les citoyens suisses expatriés. L’AFC devra donc investir dans le système informatique qui permettra aux banques suisses de livrer leurs données (le projet est en cours), mais aussi dans des infrastructures de traitement et de stockage des informations reçues. En vertu du principe de réciprocité, les administrations fiscales fédérale et cantonales pourront utiliser ces données. Il faudra néanmoins créer des bases légales spécifiques, notamment pour les
mécanismes de répartition entre les différents cantons. Le coût. Le standard n’étant pas définitif, il est difficile d’obtenir un calcul précis des coûts pour le secteur financier suisse. L’application de la Directive sur la fiscalité de l’épargne ayant coûté 300 millions, l’ASB estime que l’échange automatique coûtera davantage, mais moins du double. Entre 300 et 600 millions, donc. Les CDI. Les accords bilatéraux sur l’échange automatique pourront être inclus dans les conventions de double imposition (CDI), ou pas. Il semble pour l’instant plus judicieux que les deux types d’accords internationaux demeurent séparés, ce qui évitera d’ouvrir la porte à d’éventuelles renégociations des CDI.
Ce que recevra vraiment la Suisse Que reçoit la Suisse en échange de son adhésion à l’échange automatique, qui constitue rien de moins qu’une révolution culturelle absolument impensable jusqu’au 14 juin 2013? Des informations sur des avoirs détenus à l’étranger par ses citoyens, mais ce n’est pas le plus important. Jusqu’en 2008, Berne avait choisi de s’opposer à l’échange automatique en formant des alliances avec d’autres pays, puis, faute de combattants, de rester en dehors du système de manière solitaire (entre l’automne 2008 et avril 2009), avant finalement d’intégrer le mouvement mondial vers la transparence financière. Les nouvelles recettes fiscales qui découleront des comptes détenus hors de Suisse ne sont qu’un point très secondaire (même si une amnistie fiscale serait bienvenue). En participant à l’élaboration d’une norme internationale et en s’engageant à l’appliquer avec sa traditionnelle méticulosité, la Suisse s’évite de nouvelles pressions internationales et fait en sorte que ses banques et entreprises évoluent dans une sécurité juridique. Sans problème de liste grises ou noires.
Cela ne signifie pas que l’échange automatique d’informations sera efficace pour lutter contre la fraude fiscale. Ni même que les autorités suisses, qui ont donné l’impulsion décisive vers cette norme en juin 2013, sont persuadées qu’il l’est. Mais elles ont apparemment jugé que c’était la moins pire des stratégies. Il est possible que l’histoire leur donne raison et qu’après quelques années de pratique, l’échange automatique sera vu comme une broutille, inefficace et impraticable, mais qui aura eu l’immense mérite de satisfaire la communauté internationale. Une concession pratiquement indolore (à quelques centaines de millions payés par les banques près…) mais précieuse pour la Suisse. Si seulement c’était la seule... Mais concernant son inefficacité, le refus américain d’identifier les ayants droit économiques des structures offshore constitue un premier pas «prometteur» - si l’on peut dire. Et on sait que lorsque que Washington est satisfait, la plupart des pays susceptibles de vouloir exercer des pressions sur la Suisse le sont aussi. (SR)
nouveau statut juridique La Bourse de Berne, BX Berne Exchange, devient une société anonyme. Les neuf membres de l’actuelle association ont accepté lundi soir la transformation, a indiqué la nouvelle société BX Swiss SA. Ils deviennent les actionnaires d’une entreprise au capital-actions de 1,4 million de francs (L’Agefi du 20 mai). Le but est d’élargir l’offre de la société pour les petites et moyennes entreprises, ainsi que pour les investisseurs privés. Trente-cinq sociétés sont cotées sur BX Berne Exchange.
FINMA: nouvelles normes comptables Les banques suisses devront dès l’an prochain conformer leur comptabilité à de nouvelles normes. A cet effet, la Finma, l’autorité fédérale de surveillance des marchés financiers, a publié hier la version définitive de sa nouvelle circulaire «Comptabilité banques». Celle-ci se fonde sur la révision totale de l’ordonnance sur les banques, promulguée par le Conseil fédéral.
PICTET: bonne gestion du litige avec les USA La banque privée genevoise Pictet a estimé être en mesure de pouvoir «bien gérer» le litige fiscal avec les Etats-Unis, a affirmé l’associé senior de l’établissement, Jacques de Saussure, dans un entretien paru hier dans le journal Neue Zürcher Zeitung. AGANOLA: nouvel associé et président AgaNola a un nouvel associé en la personne de Joe Bättig, qui est aussi nouvel actionnaire minoritaire et nouveau président du conseil d’administration. L’ancien président, Andreas Casutt restera à disposition de la société comme administrateur non opérationnel, a indiqué cette dernière hier.
OYSTER EUROPEAN SELECTION - Classe R EUR Classe libellée en EUR, disponible également en CHF. Performance depuis le lancement : 29/11/11 au 30/04/14
+83,6 %
+ 56,9 %
Maisqui quiest estce cegestionnaire gestionnaire Mais donttout toutle lemonde mondeparle parle2013 dont ?? + 20,8 % Fonds
+28,7 %
Indice de référence : STOXX Europe 600 EUR (net return) Risque plus faible
Risque plus élevé
Rendement potentiellement plus faible 1
2
3
Rendement potentiellement plus élevé 4
5
6
7
Profil de risque allant de 1 (risque le plus faible) à 7 (risque le plus élevé) ; Le degré 1 de l’échelle ne signifie pas que le portefeuille ne comporte pas de risques.
www.oysterfunds.com - info@oysterfunds.com Oyster est une Sicav de droit luxembourgeois. Le prospectus, les informations clés pour l’investisseur, les derniers rapports annuels et semestriels ainsi que les statuts peuvent être obtenus sans frais auprès de la Banque SYZ & CO SA, Rue du Rhône 30, C.P. 5015, CH – 1211 Genève 11, représentant et agent payeur pour la Suisse. Les références à un indice sont faites uniquement à des fins d’information. L’indice n’est pas mentionné dans la politique d’investissement du compartiment. Les performances passées ne sont pas une garantie des résultats actuels ou à venir. Les données de performance exprimées ne tiennent pas compte des commissions et frais tels que décrits dans le prospectus et perçus lors de l’émission et du rachat des parts. Un investissement dans les compartiments de Oyster Sicav comporte des risques qui sont décrits dans le prospectus. La durée minimum d’investissement recommandée dans le compartiment présenté est supérieure à 5 ans. Le contenu de cette publicité est fourni uniquement à des fins d’information et ne constitue en aucun cas une recommandation d’achat ou de vente. Il ne peut être assimilé à un conseil en investissement de la part de la Banque SYZ & CO SA ou d’une société affiliée. L’instrument financier décrit dans le présent document n’est ni sponsorisé, ni promu, distribué ou soutenu d’une quelconque manière par STOXX Limited, et STOXX Limited n’assume aucune responsabilité à cet égard.
C R E AT E D
T O
P E R F O R M
SUISSE
PAGE 4 mercredi 4 juin 2014
Obtention d’une facilité de crédit via Oak Ridge LECLANCHÉ. Le producteur de batteries a également nommé Anil Srivastava au poste de CEO depuis le 2 juin. Le fabricant de batteries Leclanché a nommé Anil Srivastava directeur général (CEO) depuis le 2 juin. M. Srivastava succède à Joe Mangion et Eric Wilkinson, qui ont démissionné après avoir mis en place avec succès la première phase de turnaround, a indiqué hier la société dans un communiqué. Le groupe a par ailleurs annoncé qu’il avait pu s’assurer une facilité de crédit d’un montant de 3 millions de francs par le biais d’Oak Ridge Energy Technologies. Cette dernière est contrô-
lée par Percept Management SPC. Percept avait convenu en 2013 avec Leclanché un accord de crédit à long terme de 3 ans, d’un montant de 17 millions de francs remboursable d’ici 2016 à un taux d’intérêt de 2%. Le nouveau CEO est issu d’Oak Oak Ridge Energy Technologies. M. Srivastava est membre du conseil d’administration de la société et président de la commission M&A. Selon le communiqué, la première phase du turnaround prévu est terminée, si bien que l’entreprise pourra désormais se concentrer sur son développement commercial et technologique et renforcer sa présence en Amérique du Nord par une collaboration plus étroite avec Oak Ridge, précise le communiqué.
L’acquisition finalisée GIVAUDAN. Le groupe a repris la division Soliance d’Agro Industrie. Potentiel de 25 millions de francs de volume. Givaudan a finalisé l’acquisition de la division Soliance et de ses filiales du groupe français Agro Industrie Recherches & Développements (ARD), a annoncé hier le spécialiste des arômes et parfums. Le montant de l’opération, dévoilée en février, n’a pas été précisé. Les activités de Soliance pourraient accroître de 25 millions de francs le chiffre d’affaires du groupe de Vernier. Soliance, qui emploie 96 personnes sur deux sites en France, «offre des solutions cosmétiques innovantes à ses clients et partenaires internationaux en produisant des ingrédients actifs à forte valeur
ajoutée issus des végétaux, des micro-organismes et des micro-algues», a précisé Givaudan dans un communiqué. «Son portefeuille d’ingrédients actifs cosmétiques et ses capacités de recherche et développement s’intègrent parfaitement à la stratégie de croissance basée sur cinq piliers que Givaudan s’est fixée», a souligné le directeur général de Givaudan, Gilles Andrier. La société sera intégrée dans la division parfums et devrait contribuer «fortement à notre croissance future notamment grâce à ses capacités d’innovation et sa maîtrise de technologies avancées telles que les biotechnologies», a pour sa part indiqué Michael Carlos, président de la division Parfums de Givaudan. L’acquisition, la première depuis celle de Quest en 2007, sera effectuée avec les ressources existantes.
Du véritable bolt-on L’acquisition de Soliance annoncée hier par Givaudan n’est certainement pas anecdotique dans le sens où elle connecte le groupe genevois à une tendance forte de l’industrie des parfums et arômes, qui fait toujours plus appel au biotech dans ses développements. D’autres opérateurs du secteur se sont déjà illustrés dans cette tendance avant Givaudan. Contrairement à sa dernière acquisition (Quest en 2007 pour 2,8 milliards de francs), l’intégration de Soliance n’engage aucune transformation stratégique. Ce que le marché a bien repéré d’ailleurs. Plusieurs signes: primo l’absence totale de note de recherche hier après l’annonce, secundo l’absence de réaction des investisseurs, qui ont à peine lâché un peu de leste sur la position hier.Tout à fait en ligne avec les perspectives articulées par la direction de Givaudan, qui évoque une contribution de 25 millions de francs au chiffre d’affaires. Cela peut paraître relativement modeste, il ne faudrait toutefois pas négliger l’avantage long terme que représente l’entrée dans les biotechnologies. Pas de quoi libérer de l’upside immédiat alors que la valorisation est déjà très élevée. (SG)
IMPLENIA: contrat avec l’Office fédéral des routes L’entreprise de construction Implenia décroche un contrat en Suisse romande pour un montant d’environ 33 millions de francs. L’entreprise a été chargée par l’Office fédéral des routes (OFROU) de poser un nouveau revêtement sur le tronçon Coppet-Gland de l’autoroute A1, annonce-t-elle hier dans un communiqué. Les travaux se dérouleront entre début juin et début septembre dans le sens Lausanne-Genève et entre début juin et fin aout dans le sens Genève-Lausanne.
ALSTOM SUISSE: première livraison du Pendolino Alstom a annoncé hier que le premier des huit trains Pendolino ETR 610 de la deuxième série commandée par les CFF en 2012 a quitté hier l’usine de Savigliano (Italie) dans les délais prévus. Les premiers trains de ce type sont déjà en service sur la ligne du Simplon. Les nouveaux trains devraient être opérationnels d’ici la fin de l’année.
La reprise conjoncturelle très significative en 2014 ARTEMIS GROUP. Le chiffre d’affaires de ce large groupe a augmenté de plus de 14% au premier trimestre. PHILIPPE REY
Les différentes participations détenues par Artemis Group, que contrôle Michael Pieper, connaissent une évolution réjouissante de leurs affaires en 2014. Le chiffre d’affaires consolidé a ainsi pu être augmenté de 14,2% à 652 millions de francs au premier timestre. Les bénéfices ont progressé plus que proportionnellement. En particulier le groupe Franke, la plus grosse participation d’Artemis. Toutes les divisions de Franke ont en effet nettement dépassé leur chiffre d’affaires de l’an dernier. Le chiffre d’affaires de Franke a augmenté de 13,3% (+12,4% de croissance organique, +6,4% dus à des acquisitions et un impact négatif des monnaies de -5,5%). De quoi se montrer prudemment optimiste pour l’année en cours. Le groupe Artemis bénéficie d’une reprise globale de la demande, et ceci pour ses différentes participations, qui représentent différents métiers, en particulier Feintool Group, dont Artemis possède 50,1% et qui est consolidé dans les comptes de ce dernier. Feintool constitue un des quatre piliers d’Artemis Group, les autres étant Franke Group (le plus important), Artemis Real Estate Group et Artemis Asset Management Group. Le groupe Franke est un fournisseur mondial de systèmes et solutions pour la préparation des repas et des boissons ainsi que la gestion de l’hygiène et de l’eau. Il se trouve en particulier au centre de la planification des cuisines avec ses systèmes et produits (éviers, mitigeurs, hottes, accessoires et tri des déchets). Franke est par ailleurs l’un des leaders mondiaux du secteur des machines à café destinées à un usage professionnel (la divisions Franke Coffee Systems) et est en train de développer des machines à thé. Grâce à l’intégration de système, qui est issue du savoir-faire du groupe et doit être mieux utilisée. C’est un des éléments clés du repositionnement de Franke. Outre
MICHAEL PIEPER. Un entrepreneur passionné et chevronné qui se monttre confiant dans l’avenir de la Suisse.
une meilleure promotion de la marque Franke, qui est avant tout connue dans le domaine B to B. Franke se transforme sous l’égide de son CEO, Alexander Zschokke, d’une pensée essentiellement tenue au sein des divisions en une culture ayant pour base la coopération et l’intégration des compétences et ressources. Sous le motto One Franke, One Strategy, One Brand. Franke promeut la combinaison de compétences, d’effi-
cacité opérationnelle et de gestion de l’innovation avec l’accent mis sur les systèmes et solutions. Ce qui exige justement une plus forte culture inter-divisions et transfrontalière. D’ici 2020, Franke vis un chiffre d’affaires de 4 milliards de francs avec une marge d’exploitation (EBIT) de 12%. Ce sont des objectifs ambitieux mais atteignables, selon Michael Pieper et Alexander Zschokke. Pour l’heure, Franke ne parvient pas à couvrir le coût du capital, eu égard au rendement des actifs net d’exploitation (RONOA). Le cash-flow opérationnel s’est révélé en 2013 un peu en dessous du résultat brut d’exploitation (EBITDA), d’un peu plus de 200 millions de francs. L’EBIT s’est monté à 119,2 millions pour un chiffre d’affaires de 2,07 milliards (lire également l’interview ci-contre). La division Artemis Asset Management Group comprend les par-
ticipations dans Forbo (une part de plus de 25%), Rieter (plus de 11%), Autoneum (plus de 20%), Advaltech (plus de 21%), Precious Woods Central America (50%) et autres. Precious Woods Central America s’appelle désormais Novelteak AG. Artemis Asset Management détient principalement des participations dans des entreprises suisses cotées sur Swiss Exchange. Le pôle immobilier, Artemis Real Estate Group, gère son portefeuille immobilier (pas de l’entreprise), la principale société étant dans ce domaine Franke Immobilien AG, Aarburg. Les revenus de location se sont accrus de 7,7% en 2013, au vrai une bonne année. Franke Immobilien a en particulier augmenté à 28,1% (26,1% précédemment) sa participation dans la société Espace Real Estate Holding AG, qui investit dans des objets immobiliers développées par elle sur le plateau suisse.
Acquérir plutôt que vendre Michael Pieper est un entrepreneur dans l’âme. L’Agefi a posé quelques questions au président et CEO du groupe Artemis.
Franke est un investissement historique depuis plusieurs générations. Jusqu’ici, nous n’avons en gros qu’acquis des actifs et jamais vendu. Notre horizon d’investissement est en termes de génération.
Franke est-il moins rentable que Forbo à présent?
Forbo est aujourd’hui plus rentable alors que Franke l’a été davantage dans le passé. Toutefois, le repositionnement de Franke et les mesures de plus grande efficacité permettront de rehausser la rentabilité de ce groupe et de la rapprocher de celle de Forbo.
Cela vaut-il pour Rieter en particulier?
Rieter est une excellente entreprise mais cyclique. J’ai des liens très forts avec l’industrie textile à travers ma famille. C’est un secteur que je comprends. Quid de Feintool?
L’eau est un domaine de compétences de Franke. N’avez-vous jamais été intéressé à prendre une participation dans Geberit?
Nous avions déposé une offre de reprise à l’époque, c’est-à-dire avant l’IPO de cette entreprise en 1999, mais à un prix inférieur à celui effectué lors du MBO et à plus forte raison lors de l’ouverture au public. Les participations que vous avez prises plus tard n’ont pas la même qualité que Geberit ou Forbo. Par exemple Autoneum…
Sans doute, mais nous avons acquis cette participation à un prix très bas. Le cours de l’action a été multiplié depuis. Peut-on dire que la seule participation «éternelle» dans Artemis Group est Franke?
Feintool est bien revenu. Nous avons investi dans cette entreprise à un moment où elle traversait une phase difficile. Je connaissais cependant bien la technologie de Feintool, ce qui m’a permis de bien appréhender le risque, qui était en l’occurrence limité. Votre fille, Nina, est entrée dans le conseil d’administration d’Artemis Holding. Vous préparez votre succession…
Mon fils est déjà actif dans le groupe Franke. Ma fille ne l’est pas, mais elle est encore jeune et très créative. C’est un enrichissement pour Artemis. Au plan opérationnel, j’aurais déjà dû remettre la responsabilité de CEO de Franke il y a cinq ans. Lorsque la crise de 2008 a surgi, plusieurs participations d’Artemis ont été confrontées à des problèmes, en particulier Franke qui a alors vu la rentabilité de sa division Kitchen Systems chuter brutalement. (PR)
Concentration sur l’intégration OC OERLIKON. La reprise de Metco a été finalisée plus tôt que prévu. Prévisions revues à la hausse. OC Oerlikon a finalisé plus tôt que prévu le rachat de Metco au groupe Sulzer, a annoncé hier le conglomérat industriel dans un communiqué. Suite à la conclusion de l’acquisition, ce dernier a revu à la hausse ses prévisions pour 2014. Sur la base d’une consolidation de Metco sur sept mois, le groupe table sur une hausse de 10% des entrées de commandes et de 15% des ventes comparé à 2013. La marge d’exploita-
tion (EBIT) est attendue à 10% et celle d’EBITDA à 15% en tenant compte de tous les effets comptables de l’acquisition. Fin janvier, OC Oerlikon avait annoncé le rachat de la division Metco à Sulzer pour 1,0 milliard de francs, précisant qu’il serait finalisée au cours du troisième trimestre. L’opération a reçu le feu vert des autorités de concurrence. La nouvelle entité, baptisée Oerlikon Metco, rejoindra Oerlikon Balzers dans la division Surface Solutions, qui deviendra la plus importante du conglomérat zurichois, avec un chiffre d’affaires pro forma de 1,2 milliard de francs en 2013, soit 34% des ventes.
Cette division, dont le siège se situera à Balzers, au Liechtenstein, comprendra 130 sites, dont 110 centres de revêtement, répartis dans 35 pays et employant près de 6000 personnes. «Le regroupement d’Oerlikon Balzers et d’Oerlikon Metco dans une structure commune est parfaitement adaptée aux technologies, aux modèles d’affaire et à l’accès aux marchés, dans l’intérêt de nos clients», estime le directeur général (CEO) d’Oerlikon, Brice Koch. «Nous allons désormais concentrer nos efforts sur l’intégration et la croissance. Avec le leadership technologique de Metco dans les couches minces et celui de Blazers dans les couches épaisses, nous
sommes bien positionnés dans deux importants secteurs de croissance», a poursuivi le CEO. Le conglomérat zurichois a précisé ses prévisions, qui comprennent désormais la consolidation de cette acquisition. Les analystes ont estimé les coûts et les charges plus élevés que prévu. Les perspectives à plus long terme de la division Surface Solution sont toutefois jugées positives. Les analystes d’UBS et Vontobel ont ainsi émis une recommandation «buy» pour le titre d’Oerlikon, la Société Générale «buy» alors que la ZKB préconise de pondérer au marché. Le coût global de l’intégration est estimé à 30 millions de francs par le CFO.
SUISSE
mercredi 4 juin 2014 PAGE 5
La Chine comme nouveau marché d’affaires SWITEL. La marque suisse appartenant au groupe Telgo basé à Granges-Paccot a signé un contrat de licence exclusif avec la société Global China Technology. La marque suisse Switel, appartenant au groupe Telgo basé à Granges-Paccot dans le canton de Fribourg, renforce son positionnement à l’international. L’entité a annoncé la signature d’un contrat exclusif pour la Chine avec l’un des plus grands fabricants et fournisseurs mondiaux de produits électroniques et de télécommunication, Global China Technology. Le directeur général, Selim Dusi, indique qu’après «plus d’une année de négociation, je suis fier d’annoncer que la marque Switel, qui était jusqu’à présent distribuée dans 26 pays européens, sera dès à présent vendue en Chine, à Hong
Kong et à Macau.» Selim Dusi souligne que la Chine est un vaste marché, difficile à gérer directement sans le soutien d’un partenaire, malgré son attrait pour les marques en provenance de Suisse. Cette nouvelle collaboration offre l’opportunité à Switel de commercialiser tous ses produits, déjà existants ou en voie de production, sous sa propre marque. Le directeur général qualifie l’événement «d’internationalisation sans précédent pour la marque, qui est maintenant distribuée et vendue sur l’un des plus grands marchés au monde». Dans un premier temps, la société prévoit de trans-
férer son savoir-faire en Chine et de développer les produits de puériculture et de sécurité électronique pour les enfants en bas âge, segment sur lequel elle est un acteur majeur en Europe. Puis, elle mettra à profit ses compétences dans la radiofréquence et la transmission sans fil pour développer notamment des produits de surveillance sécurité sans fil, auditifs et de téléphonie mobile pour séniors spécialement destiné au marché chinois. Dans un communiqué, l’entreprise fribourgeoise affirme que Global China Technology a testé et analysé le profil des produits Switel et les a comparés
La joaillerie en prima donna RICHEMONT. Le management rappelle toutefois sa volonté d’investir sur l’ensemble de son portefeuille d’activités. STÉPHANE GACHET
Richemont a annoncé hier la publication en ligne de son rapport annuel. Quasiment un ouvrage de référence avec toutes les réflexions du management, au niveau du groupe et des différentes maisons. Pour la première fois depuis longtemps, l’avant-propos n’est pas signé Johann Rupert, qui ne s’est pas représenté à la présidence cette année, en raison d’une pause sabbatique - symboliquement sabbatique puisqu’il n’est pas resté inactif, il est en particulier apparu dans le rapport d’activité de Reinet, le véhicule d’investissement, en Europe, de la famille Rupert. Chez Richemont, le mot du président est donc signé cette année Yves-André Istel. 78 ans, membre du board depuis 1990, vice- président depuis 2010, une carrière dans la banque d’affaires (Lehman Brothers, First Boston International). Son intervention reste très factuelle. Il y rappelle quelques grandes réalisations. Une position cash nette de 4,7 milliards d’euros au
Richemont (six mois) 94 90 86 82
-0,36% hier. Telekurs
31 mars 2014. Un bénéfice net augmenté de 3%, dont 214 millions d’euros provenant des activités de hedging face aux effets de change. Il souligne aussi l’importance de l’investissement continu sur l’ensemble des marques du groupe, faisant allusion à la volonté du management de maintenir toutes ses activités, alors que certaines cessions avaient été envisagées, Lancel en particulier. «Le groupe a achevé en cours d’année la revue de l’ensemble de son portefeuille, concluant que les intérêts des investisseurs seront mieux servis en continuant à investir.» Quelque 719 millions d’euros, 7% des ventes, ont été injectés sur l’exercice décalé 2013-
14, en premier lieu dans les capacités de production en Europe, horlogerie en Suisse et joaillerie en France. Le réseau de boutiques a également été renforcé à l’échelle globale. Un paragraphe est consacré aux projections sur l’exercice en cours. Le mois d’avril s’est achevé sur une progression limitée des ventes, de 1% aux taux de change actuel, 6% à taux constants. «Aux taux actuels, toutes les régions enregistrent de la croissance, à l’exception du Japon, où la hausse des taxes sont devenues effectives dès le mois d’avril. Le canal retail continue de surperformer la distribution, partout sauf au Japon.» Le président précise que, hors Japon, les ventes auraient progressé de 4% aux taux actuels. Concernant les chiffres à proprement parler, il est toujours éclairant de souligner la part dominante de la joaillerie, où se concentrent les premières maisons du groupe, Cartier et Van Cleef & Arpels. Cette activité représente 51% du chiffre d’affaires, soit 5,4 milliards
d’euros (en comparaison, les spécialités horlogères comptent pour 28%). La contribution au bénéfice opérationnel est plus franche encore, avec 1,9 milliards d’euros, en hausse annuelle de 4%, avec une marge de 34,8%, en baisse de 1 bps (contre 26,1% pour l’horlogerie, en contraction de 5 bps). La marge de progression la plus visible apparait dans en dehors de la locomotive joaillerie. En particulier chez Montblanc, dont la marge opérationnelle s’est affaissée de 15,7% à 5,9% en un an. Egalement dans la catégorie «autres», essentiellement le soft luxury, mode et maroquinerie, qui affiche une perte opérationnelle de 80 millions, plus que doublée sur douze mois.
LA MARGE DE PROGRESSION LA PLUS VISIBLE APPARAIT DANS LE SOFT LUXURY. EN PERTE ASCENDANTE DEPUIS PLUSIEURS EXERCICES.
à ceux d’autres marques pendant plusieurs mois. «Ses valeurs et son savoir-faire suisses, son éthique, son succès solidement ancré en Europe et son business model unique ont fait la différence», peuton lire. A court terme, l’ouverture de ce nouveau marché permettra à Switel d’accroître la production de ses produits, ce qui diminuera leur prix d’achat. A plus long terme, les clauses du contrat devraient permettre à la marque de devenir un spécialiste important des produits de télécommunication et d’électronique destiné au segment des loisirs et de l’habitation sur le marché chinois.
ARYZTA: hausse de 7,1% du volume sur neuf mois Aryzta a vu son chiffre d’affaires augmenter de 7,1% à 3475 millions d’euros sur les neuf premiers mois de l’exercice décalé 2013/2014, clos fin avril. Les acquisitions ont contribué à hauteur de 8,4%, alors que les effets de change ont pénalisé les ventes du groupe de 3,4%, a indiqué mardi le fabricant industriel de produits de boulangerie-pâtisserie. Aryzta a confirmé ses prévisions annuelles. La division Food a généré des recettes de 2445 millions d’euros, en hausse de 8,7%. Là aussi, les acquisitions ont joué un rôle important. Leurs effets se chiffrent à 11% et les effets monétaires à -4,3%, selon un communiqué. Le chiffre d’affaires d’Aryzta est supérieur aux attentes des analystes, que ce soit pour le groupe ou la division Food. Le consensus AWP se situait à 3386 millions d’euros pour le groupe et 2406 millions d’euros pour Food. La croissance sous-jacente ressort à 2,1% pour Aryzta et 2% pour la division Food, précise le boulanger industriel. La filiale Origin a déjà publié de premiers chiffres pour la période sous revue, avec des ventes en hausse de 3,3% à 1030 millions d’euros.
ROCHE: forte impression au congrès annuel de l’American Society of Clinical Oncology Les analystes sont unanimes pour dire que Roche est le grand vainqueur du congrès annuel de l’American Society of Clinical Oncology (ASCO), qui s’est tenu le week-end dernier à Chicago. Roche a renforcé sa position de pointe dans les thérapies anticancéreuses, portant ainsi ombrage à son rival Novartis, si l’on se fie au nombre de commentaires respectifs d’analystes. Les thérapies immunitaires ont constitué le thème principal du congrès 2014. Les espoirs mis en elles ont été confirmés par les résultats des études cliniques présentées, estime par exemple Richard Parkes, analyste chez Deutsche Bank. Vamil Divan, de Credit Suisse, est du même avis. Les analystes mettent l’accent sur les progrès réalisés par Roche dans ce domaine, sur la base des études présentées au congrès. Pour M. Divan, Roche en sort clairement vainqueur. Le géant bâlois a confirmé sa position de leader dans l’oncologie immunitaire, affirme pour sa part Alexandra Hauber, d’UBS. Richard Vosser, de JPMorgan, est sur la même ligne. Les présentations de Novartis ont nettement moins retenu l’attention des analystes, qui en attendent davantage à l’avenir.
TRAJECTOIRES
DEAWM: nouveau responsable des services aux family offices Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) a annoncé la nomination de Rolf Baueren tant que responsable des services aux family offices et du développement de la clientèle pour la région EMEA (Europe, Proche-Orient et Afrique). Basé en Suisse, Rolf Bauer dispose d’une expérience de plusieurs années dans l’édification et la direction d’unités de family offices et s’est constitué ces dernières années un réseau exceptionnel de clients UHNWI. Avant de rejoindre Deutsche Bank, Rolf Bauer était responsable pendant 14 ans chez Pictet & Cie, tout d’abord de l’activité de Global Custody à partir de Zurich et par la suite, pour l’activité de Family-Office qu’il a construit pour la clientèle d’Amérique latine.
Gestionnaires de fortune indépendants, optez pour une banque qui vous propose la bonne solution.
LEONTEQ: Jan Schoch nominé pour le EY World Entrepreneur Of The Year Le jury suisse du concours Entrepreneur Of The Year de EY a sélectionné Jan Schoch pour la distinction mondiale. Le lauréat sera désigné le 7 juin à Monte Carlo. A l’automne 2013, Jan Schoch, CEO et cofondateur de Leonteq Securities, avait été élu Entrepreneur Of The Year Suisse 2013. Il est le premier représentant du secteur financier suisse à avoir reçu cette distinction. Markus Kaiser, CEO et président du conseil d’administration de Kaiser, représentera le Liechtenstein à Monaco.
UBS Global Financial Intermediaries: Vous souhaitez réagir rapidement à l’évolution des conditions-cadres? Notre banque dépositaire de premier plan vous aide à mobiliser les ressources nécessaires. Vous en saurez plus ici.
SPONSORING-MÉCÉNAT
FIRSTCAUTION: Severin Lüthi choisi comme ambassadeur Séverin Lüthi, capitaine et coach de l’équipe suisse de Coupe Davis sera le 1er ambassadeur de Firstcaution, qui célèbre en 2014 son cinquième anniversaire en renforçant sa présence dans les trois régions linguistiques de la Suisse. Pour soutenir cette expansion, la compagnie d’assurance dédiée au cautionnement de baux à loyer sans dépôt bancaire a conclu un contrat de trois ans avec le tennisman. il portera les couleurs de son partenaire pendant les journées de préparation et d’entraînement de l’équipe suisse de tennis.
www.ubs.com/leadingthrough © UBS 2014. Tous droits réservés.
SUISSE
PAGE 6 mercredi 4 juin 2014
L’inégalité des chances assumée SUISSES-ÉTRANGERS. L’indicateur de l’OFS révèle que 38% des Suisses approuvent une préférence nationale. Seul un peu plus de la moitié des Suisses estime que les étrangers doivent avoir les mêmes chances qu’eux, d’après un indicateur publié hier par l’Office fédéral de la statistique (OFS). Les femmes et les habitants de la Suisse centrale se montrent les plus réticents. A la question «êtes-vous pour une Suisse où les étrangers ont les mêmes chances que les Suisses, ou pour une Suisse où les Suisses ont les meilleures chances?», seulement 55,7% des Suisses se sont déclarés favorables à l’égalité, indique l’OFS dans son indicateur mesurant l’opinion politique sur l’égalité des chances entre Suisses et étrangers résidant en Suisse. Ils sont 38% à approuver une préférence nationale. Les étrangers sont eux 70,7% à revendiquer les mêmes chances que les Suisses. S’ils sont en général plus favorables à ce principe, les plus jeunes, âgés entre 16 et 24 ans, le réclament davantage (85%). Parmi les étrangers, ceux originaires de l’Europe du Nord et de l’Ouest sont 76% à se dire en faveur de l’égalité des chances. Italiens, Espagnols et Portugais suivent avec 74%, Européens de l’Est et Sud-Est avec 72,5%. Du côté des Suisses, les femmes se montrent moins ouvertes que les hommes à une égalité des chances avec les étrangers. Elles sont près de 40% a vouloir donner l’avantage aux Suisses, contre 35% des hommes. Les jeunes se montrent plus ouverts: les 16-24 ans sont près de 70% à estimer que les étrangers doivent bénéficier les mêmes chances qu’eux, les 25-39 ans encore 62%. Le taux recule au furet-à-mesure que le sondé prend de l’âge, pour tomber à 45% chez les retraités. Le degré d’ouverture dépend également de la région. Alors que les habitants de la région de Zurich (60%) et du Nord-Ouest de la Suisse (61%) plaident davantage pour une Suisse égalitaire, les habitants de l’Arc lémanique et de Suisse orientale se montrent nettement plus réticents à cette idée (54%). Elle ne séduit que 53% des personnes de Suisse centrale et du Plateau. L’OFS n’a pas de données pour le Tessin «par manque d’observations», précise-t-il. Plus un Suisse ou un étranger dispose d’une bonne formation, plus il est ouvert au principe d’égalité des chances. Ainsi, seuls 40% des Suisses ayant terminé l’école obligatoire le soutiennent, alors que ce taux s’élève à 74% pour ceux ayant suivi des études à l’université ou dans une haute école. Chez les étrangers, il est de respectivement 68% et 76%. «L’intégration étant un processus mutuel, elle est d’autant plus difficile à atteindre lorsque la société d’accueil n’accepte pas l’égalité des traitements» entre les différents groupes de population qui en font partie, conclut l’OFS. – (ats)
Traité contre le piratage de diffusion COUPE DU MONDE 2014. L’Organisation Mondiale de la Propriété Intellectuelle travaille à la mise à jour des droits de radiodiffusion. A la veille de l’ouverture de la Coupe du Monde de football de la FIFA le 12 juin au Brésil, la recrudescence des copies numériques de qualité parfaite d’émissions de télévision et l’interception non autorisée de signaux de radiodiffusion posent un problème épineux pour les organismes de radiodiffusion dans le monde entier. Les règles internationales permettant de protéger les radiodiffuseurs contre le piratage n’ont pas été actualisées depuis le Traité de Rome de 1961, période où Internet n’existait pas. Le piratage des signaux peut soit se présenter sous une forme physique comme l’enregistrement non autorisé d’émissions, soit être virtuel comme dans le cas de la redistribution non autorisée de signaux à l’antenne ou en ligne. Les organismes de radiodiffusion, y compris dans les pays en développement, soutiennent que le piratage des signaux sous toutes ses formes représente des pertes d’abonnements ou de recettes publicitaires qui s’élèvent à des millions de dollars et se répercutent ainsi sur les décisions d’investissement et la compétitivité de ces entités. Carole Croella, Conseillère principale, Secteur de la Culture et des Industries de la Création, à l’OMPI explique les avancées des travaux de l’organisation en ma-
sion, 45% du sponsoring, 5% de la vente des billets et 3% des licences. Le rôle de la PI est similaire en ce qui concerne d’autres méga évènements sportifs.
CAROLE CROELLA. «Les règles de protection de radiodiffusion datent de la Convention de Rome de 1961»
tière de protection de la propriété intellectuelle dans le domaine de la radiodiffusion et du sport. Dans quelle mesure le piratage des signaux de radiodiffusion bouleverse-t-il le modèle économique des organisations sportives?
Les organisations sportives sont titulaires de droits de propriété intellectuelle qui sont vendus ou donnés en licence pour générer des revenus qui sont généralement réinvestis dans le financement du sport. La clé de voute financière de ces organisations réside dans la possibilité de pouvoir exploiter commercialement ces droits de propriété intellectuelle (PI). En l’absence d’une protection efficace, c’est le financement d’évènements sportifs qui est remis en cause. Selon les données du CIO, les recettes proviennent à 47% des droits radiodiffu-
Ce piratage dans le sport revêt-il de la même ampleur que celui qui a bouleversé les industries du cinéma et de la musique?
Le piratage comporte des effets négatifs pour toutes les industries de la création et innovantes dont le sport. La radiodiffusion apporte aussi une contribution majeure à l’économie. Les radiodiffuseurs paient des milliards d’euros pour produire ou pour acquérir et distribuer des contenus de la plus haute qualité technique et ont encore payé des dizaines de milliards d’euros pour convertir les systèmes de transmission analogiques en systèmes numériques. Sans la protection appropriée du signal de radiodiffusion, les retours sur cet investissement significatif sont menacés. Le piratage permet à d’autres de profiter gratuitement des investissements considérables organisationnels. Dans le domaine du sport la valeur économique réelle de ce type de programme réside généralement dans la première émission exclusive de l’évènement. En cas de piratage, il est vital que le radiodiffuseur puisse obtenir
une injonction immédiatement pour faire cesser l’acte de piratage, d’où l’importance cruciale d’une protection propre des radiodiffuseurs pour protéger leurs signaux contre les utilisations non autorisées de leurs programmes. Quels autres modèles économiques seraient possibles pour contourner le piratage?
L’industrie du sport est très active et dynamique pour développer de nouveaux modèles qui visent à protéger efficacement les droits. Certaines solutions sont d’ordre technologique. D’autres sont plus innovantes. Lors des derniers JO, le Comité olympique a créé une chaîne de télévision sur YouTube pour garder le contrôle sur ses contenus et contourner ainsi la piratage. Quelles sont les initiatives développées mises en place par l’OMPI dans ce domaine?
Les progrès technologiques des dernières décennies ont de plus en plus exposé les organismes de radiodiffusion au détournement de leur signal à la fois à l’intérieur, mais surtout à l’extérieur de leurs
Y’at-t-il encore de la place pour des réseaux professionnels féminins en Suisse ? Le lancement hier de l’antenne suisse de Féminin Pluriel à Genève semble renvoyer un signal positif. Créé il y a une vingtaine d’année par trois françaises, dont Béatrice Lanson Villat, alors en poste en Afrique du Sud, l’organisation Féminin Pluriel a depuis essaimé dans plusieurs pays : Luxembourg, EtatsUnis, Royaume Uni mais aussi Tunisie, Inde ou encore Emirats Arabes Unis. Une cinquantaine de professionnelles de la région genevoise ont déjà fait part de leur intérêt à rejoindre l’organisation, officiellement lancée hier lors d’un déjeuner. Parmi les intéressées ont retrouve essentiellement des cadres ou dirigeantes d’entreprises, dans des domaines aussi variés que les multinationales, la finance, l’horlogerie ou l’événementiel. Ancienne membre de réseau de Paris, Alexandra Origet du Cluzeau est la présidente fondatrice de la section genevoise. Elle nous précise le fonctionnement de l’organisation.
Il y a déjà plusieurs associations professionnelles féminines en Suisse et à Genève. Quel serait l’intérêt de vous rejoindre?
Je me souviens que lorsque des personnes disaient à la fondatrice de l’organisation «qu’est ce que vous avez à m’apporter ?» elle répondait «qu’est-ce que vous, vous avez à apporter ?». Cela résume assez bien idée de partage d’expérience qui définit notre organisation. Connecter les femmes d’influence est véritablement l’ADN de Féminin Pluriel. Nous ne sommes ni un club uniquement dédié au business ni retranchées sur des idées féministes. L’idée est bien sûr de profiter du réseau si cela s’avère opportun pour ses affaires mais c’est vraiment le partage d’expérience qui est un atout. Nous avons par exemple des femmes à Paris qui sont entrepreneurs et proches de la retraite et d’autres qui ont moins de 30 ans. Partager les expériences aide assurément à éviter certaines erreurs et à développer des relations d’affaires. Vous ne craignez pas de raisonner en vase clos en réunissant uniquement des femmes?
Non, l’idée n’est pas d’avoir des réflexions auto centrées. Et la création du réseau il y a plus de 20 s’est construite justement en réaction au fait qu’il n’y avait presque uniquement des clubs masculins, en Afrique du Sud et ailleurs … Fé-
minin Pluriel s’est développé car les femmes, au-delà de leur vie familiale et professionnelle, ont aussi besoin de développer un réseau. Il faut, pour y parvenir, avoir une vraie valeur ajoutée et proposer des intervenants de qualité afin que les participantes sortent enrichies de nos événements. Ne pensez vous pas que des réseaux mixtes sont plus à même de faire évoluer les mentalités?
C’est tout à fait complémentaire. Il y a déjà suffisamment à faire chez nous-mêmes les femmes sans pour autant vouloir changer la société entière. Les statistiques montrent par exemple que pour des candidatures à certains postes, les hommes postulent si ils ont environ 50% des compétences requises alors que femmes placent souvent la barre à 80%. Il faut donc déjà lever nos propres barrières. Je n’ai pas de problème avec le fait de lancer un club de femmes. Le même schéma se retrouve du côté masculin. Le 9 février dernier le canton de Bâle a voté pour l’introduction de quotas de femmes dans les conseils d’administration et le Conseil Fédéral a également pris des mesures en ce sens pour les organisations publiques. Le principe des quotas, largement débattu, vous paraît-il une solution ou aurait-il tendance à
INTERVIEW: ELSA FLORET
LES RECETTES PROVIENNENT À 47% DES DROITS RADIODIFFUSION, 45% DU SPONSORING, 5% DE LA VENTE DES BILLETS ET 3% DES LICENCES.
Nouveau réseau professionnel international lancé à Genève FÉMININ PLURIEL. L’antenne suisse est opérationnelle. Une cinquantaine de professionnelles ont déjà fait part de leur intérêt à rejoindre l’organisation.
frontières. Leur émission quotidienne de programmes doit être planifiée, réalisée ou acquise, programmée et diffusée sur la base d’investissements financiers conséquents. Nous travaillons étroitement avec les gouvernements de nos 187 pays membres sur l’actualisation de la protection internationale des organismes de radiodiffusion dans le cadre d’un nouveau traité qui est en cours de discussion à l’OMPI et qui pourrait, sur la base d’un accord de nos Etats membres, être adopté en 2015. La protection internationale des autres catégories d’ayants droits tels que les auteurs, les artistes interprètes et les producteurs a été mises à jour dans le cadre de différents traités adoptes ces dernières années. Pour les organismes de radiodiffusion, la protection internationale octroyée dans le cadre de la Convention de Rome de 1961 reflète la situation technique, réglementaire et concurrentielle des années soixante. Elle est donc totalement dépassée.
accentuer les tensions?
Il est très difficile de s’exprimer sur un tel sujet car il dépend et varie sensiblement en fonction des cultures des pays par exemple. S’agissant des quotas, je pense qu’il y a du pour et du contre et qu’il faut se garder de tout dogmatisme à ce sujet. Lorsqu’un homme est écarté au profit d’une femme alors qu’il a des compétences, cela ne semble évidement pas juste. Mais je comprends que quand rien ne change de manière organique au bout de plusieurs années, cette impulsion peut être vue comme un catalyseur. Quelles sont les prochaines étapes de votre développement en Suisse après ce lancement?
J’espère que nous atteindrons une centaine de membres d’ici une année environ, mais pas plus. Nous limitons le nombre de membres dans chaque ville pour conserver des échanges de qualité, car si le but n’est pas de rencontrer toujours les mêmes personnes, il ne faut pas tomber dans l’excès inverse où un trop grand nombre de membres anonymise les relations. Nous débuterons par 3 ou 4 déjeuners cette année, pour ensuite régulariser les rencontres sur une base mensuelle. J’espère que ce n’est qu’un début, et que d’autres villes suisses rejoindront bientôt le réseau. INTERVIEW: MARJORIE THÉRIY
NOMASIS: application Android avec Samsung Nomasis, société spécialisée dans la sécurité informatique, a conclu un partenariat avec Samsung Electronic. Cette collaboration permettra à Samsung Knox, une série de solutions de sécurité d’entreprise mobile, d’être disponible sur les appareils fonctionnant sous Android, indiquait un communiqué publié hier, sans préciser les volumes et les implications financières de l’accord. Nomasis a été fondée en 2004. Son siège est à Langnau et elle a une filiale à Fribourg.
AGENDA MERCREDI 4 JUIN CKW: résultats S1 Lem: résultats 2013/14 KOF: Consensus Forecast Credit Suisse: CP facteurs de réussite pour les PME suisses, Zurich Aevis: as. g., Fribourg
JEUDI 5 JUIN OFS: statistiques d'hébergement avril et saison hiver 2013/14 OFS: statistiques de production, commandes et chiffres d'affaires de la construction au T1 Pictet: CP perspectives économiques 2014, Zurich Swiss Economic Forum SEF 2014 (y. c. 6.6), Interlaken
VENDREDI 6 JUIN BNS: réserves de devises fin mai OFS: indice des prix à la consommation CPI mai OFS: statistiques de production, commandes et chiffres d'affaires dans l'industrie au T1 Swiss Economic Forum SEF 2014, Interlaken Novavest Real Estate: as. g. extra.(augmentation de capital, offre d'échange, etc.), Zurich
SUISSE
mercredi 4 juin 2014 PAGE 7
La Suisse doit rester proche de l’UE Accord d’investissements en Géorgie La voie solitaire n’a rien de bon à offrir à la Suisse après l’acceptation de l’initiative contre l’immigration, estime le président d’economiesuisse, Heinz Karrer. Prendre ses distances avec l’Union européenne (UE) serait très dommageable pour la Suisse, a ajouté le responsable de la Fédération des entreprises suisses. Les données économiques démontrent nettement que la Suisse a jusqu’à présent énormément profité, a déclaré hier M. Karrer devant l’assemblée des membres de la Chambre de commerce Allemagne-Suisse à Zurich. Pas moins de 56% des exportations helvétiques prennent la direction de l’UE, alors que 75% des importations suisses en proviennent. «Chaque jour, nous avons un million de personnes qui traversent les frontières. Pour nous la Bavière a autant d’importance que le Japon et
l’Amérique, le Bade-Wurtemberg autant que l’Amérique». Le marché intérieur de l’UE est très important pour la Suisse, a noté M. Karrer. «Pour nous, l’UE prend une toute autre signification que cela soit du point de vue géographique, culturel et historique que l’Asie ou l’Amérique». Et Heinz Karrer de plaider en faveur de la voie bilatérale, malgré la grande difficulté que représente le coup de canif donné à la libre circulation avec l’acceptation de l’initiative contre l’immigration de masse le 9 février dernier. La question d’une solution acceptable par l’UE, comme une clause de protection, se pose. Désormais, il s’agit de mettre en oeuvre de manière adéquate l’initiative, c’est-à-dire dans l’intérêt de l’économie dans son ensemble et de régions de la Suisse, a poursuivi M. Karrer. – (ats)
Le président de la Confédération Didier Burkhalter a annoncé hier à Tbilissi que la Suisse était prête à aider la Russie et la Géorgie à normaliser leurs relations. Le Neuchâtelois a également signé un accord sur la promotion et la protection réciproque des investissements entre les deux pays. «Nous essayons de rester impartial, nous ne voulons juger personne», a expliqué au cours d’une conférence de presse M. Burkhalter, qui assure aussi la présidence tournante de l’Organisation pour la sécurité et la coopération en Europe (OSCE), ajoutant qu’il souhaite «trouver le meilleur moyen» de normaliser les relations entre les deux anciens ennemis. En tant que présidente de l’OSCE, la Suisse «essaie de favoriser le dialogue» entre les parties au conflit
géorgien, avait indiqué la semaine dernière le Département fédéral des affaires étrangères (DFAE). Elle a nommé un représentant spécial pour le Caucase du Sud. L’OSCE joue également les médiatrices dans le conflit en Géorgie autour des régions séparatistes pro-russes d’Abkhazie et d’Ossétie du Sud, qui ont fait sécession après un bref conflit armé entre la Russie et la Géorgie en août 2008. Elle participe aux pourparlers qui se tiennent régulièrement à Genève. Un 28e cycle de discussions aura lieu le 17 juin dans la cité de Calvin. La Suisse est en outre directement impliquée dans ce dossier, puisqu’elle représente les intérêts de la Géorgie à Moscou et ceux de la Russie à Tbilissi. La Géorgie a en effet cessé toute relation diplomatique avec son grand voisin en 2008.
Les réformes contre la décadence
Solide croissance du PIB en 2014
BEAT KAPPELER. L’économie en Suisse n’est pas devenue beaucoup plus productive ces quinze dernières années. Elle a surtout crû en largeur.
BAKBASEL. La consommation a subi le contrecoup de l’hiver inhabituellement doux selon l’institut de prévision.
PIERRE BESSARD
Le vieil Occident n’est pas sans rappeler, à certains égards, la phase terminale de l’empire romain: des Etats surendettés, des déficits supérieurs aux taux de croissance économique, une majorité de la population dépendant de l’Etat, le poids des réglementations et des impôts qui étouffe l’envie d’entreprendre… Dans une Suisse qui se félicite de trends opposés, l’économiste et auteur Beat Kappeler offre une analyse sans compassion: il y a suffisamment de signes qui montrent que l’économie et la politique suisses ne prennent pas au sérieux les défis qui pointent à l’horizon. Dans une communication donnée lundi soir en présence de nombreux parlementaires bourgeois, devant l’assemblée générale de Cemsuisse, l’association de l’industrie du ciment, présidée par le conseiller aux Etats démocratechrétien fribourgeois Urs Schwaller, c’est à un discours sur l’état de la nation à l’ouverture de la session d’été du Parlement qu’il s’est livré. D’abord, l’économie en Suisse n’est pas devenue beau-
coup plus productive ces quinze dernières années: la croissance repose avant tout sur l’extension de la main d’œuvre pourvue par l’immigration. Cela est dû en premier lieu à l’attrait de la Suisse, qu’il s’agit de conserver, mais aussi à des problèmes politiques, qui ont conduit aux réactions populaires connues dans les urnes. Les administrations cantonales ont par exemple gonflé leurs effectifs grâce aux mannes fiscales à la place de baisser les impôts, et l’aménagement du territoire n’a pas suivi l’augmentation de la population. Or entre-temps, plus de la moitié des ménages reçoit des aides de l’Etat d’une façon ou d’une autre, et plus de la moitié des cantons sont bénéficiaires nets de la péréquation financière. Cela va se traduire par toujours plus d’initiatives populaires chaotiques vu l’incapacité de la politique de s’extraire de cette logique de la redistribution, prévoit Beat Kappeler. Il en va ainsi des retraites, où tout a été promis sans forcément le financer. Chaque année, des générations de baby-boomers quittent la vie active avec des rentes beau-
Chaque année les baby-boomers quittent la vie active avec des rentes beaucoup trop élevées.
coup trop élevées, dues au refus d’adapter le taux de conversion à la réalité. L’AVS ne s’en sort que grâce à la TVA et à la forte immigration de ces dernières années, mais l’heure de vérité face aux réalités démographiques sonnera tôt ou tard. Pour Beat Kappeler, un âge de référence à 67 ans pour tous s’impose, assorti d’une adaptation des rentes selon l’évolution de l’économie et de l’espérance de vie à l’avenir. Cette flexibilité doit également valoir pour le deuxième pilier. La politique a également échoué dans la libéralisation de l’agriculture: l’Union des paysans freine des deux pieds depuis un demisiècle. L’accord de libre-échange
envisagé entre l’UE et les EtatsUnis pourrait être salutaire à cet égard: la Suisse voudra être de la partie, ce qui conduira à une remise en question des protections et des subventions. Pour Beat Kappeler, cette évolution doit être accompagnée, mais pas empêchée, entre autres au moyen de correctifs dans l’aménagement du territoire, avec davantage de terrains constructibles dans les centres. L’économiste identifie le problème principal de la politique dans l’étendue incrémentale des prestations étatiques, dont la somme est non seulement prodigieusement démesurée, mais dont la réalité s’est de plus en plus éloignée. Le Parlement, selon Beat Kappeler, doit redéfaire les redistributions dans le domaine de la santé, des retraites, des prestations complémentaires, des paiements directs, des emplois publics. L’aide au développement, fondée sur l’idéologie de la décolonisation, est un poste tout aussi absurde: l’Asie s’est développée sans aides, alors que l’Afrique est restée miséreuse. Or les planificateurs de
la Confédération n’ont toujours rien appris. Dernier domaine d’action: la bureaucratie. Le conférencier identifie un potentiel important d’élagage dans les lois et les ordonnances, notamment dans le secteur financier ou le marché du travail, la gastronomie ou la protection des animaux. Idéalement, l’Etat ne devrait plus pouvoir exiger d’émoluments pour ses contrôles et ses autorisations. La Suisse n’a finalement d’autre choix qu’un Etat svelte et une économie qui puisse se mesurer aux régions les plus compétitives, et non seulement aux pays voisins. A défaut de reconnaître ces défis, conclut Beat Kappeler, elle finira dans le mur, comme la France, l’Italie ou la Grèce, qui ont préféré une décadence douce à des réformes courageuses.
L’ÉCONOMISTE IDENTIFIE UN POTENTIEL IMPORTANT D’ÉLAGAGE DANS LES LOIS ET LES ORDONNANCES. NOTAMMENT DANS LE SECTEUR FINANCIER.
L’étalage public d’une crise syndicale SSP. Crise d’envergure entre la section genevoise et nationale du syndicat des services publics après la résolution du conflit chez Gate Gourmet. ARNAUD COGNE
«Nous avons été trahis.» C’est en ces termes que le co-directeur du SSP-Genève, David Andenmatten, revenait sur le communiqué publié hier matin et qui annonce un conflit de taille au sein du syndicat des services publics (SSP). «C’est une crise, oui, et nous n’en sommes qu’au début.» Plus que l’accord tripartite signé vendredi pour mettre fin à la grève chez Gate Gourmet, c’est la décision du comité national du SSP de prendre le dossier en main qui le dérange. «Les négociations ont eu lieu dans le secret, nous n’avons été informé qu’à la fin quand tout était déjà fait, explique t-il. Le syndicat national se
doit quand même de discuter avec l’antenne locale car ils ne sont pas compétents pour résoudre ce genre de crise et cela va à l’encontre de nos statuts.» Le représentant du SSP qui a mené les négociations, le secrétaire général Stefan Giger, estime au contraire que tout à été fait correctement. «Je peux comprendre leur agacement, c’est toujours difficile d’accepter qu’une grève n’aboutisse pas. Mais tout a été fait correctement, nous avons été mandaté par l’assemblée des délégués afin de trouver une solution pour les grévistes, qui l’ont accepté.» Selon lui, le vrai problème réside dans le nombre de grévistes. «La majorité de nos membres n’a pas participé à la grève, et notre marge de manœuvre s’en retrouve alors réduite.» David Andenmatten craint lui que ce genre d’expérience ne se reproduise. «Le danger, c’est qu’à l’avenir l’employeur n’ait qu’à téléphoner à Zurich pour régler ces problèmes. Et le licenciement des grévistes accepté vendredi est une
première mondiale. Cela nous discrédite complètement auprès des travailleurs.» Mauvaise perdante, l’entité genevoise? «Absolument pas, cela arrive de perdre une bataille, mais on ne peut pas tolérer de se coucher devant un conseiller d’Etat comme cela a été fait. J’en veux pour preuve la communication de cet accord qui a été entièrement confiée au Conseil d’état qui en a profité pour discréditer encore plus les syndicats.» La question est maintenant de savoir si la section locale, qui compte 3500 syndiqués, va sortir du giron national. L’entité exige maintenant du secrétariat national la garantie écrite qu’il ne viendra plus jamais dans la région. «Nous allons attendre un peu la réaction de Zurich vis-à-vis de notre point de vue. Mais lors de notre réunion du comité de région mardi soir, le secrétaire national était là et s’est copieusement fait hué. Il s’est comporté comme un bureaucrate qui n’écoute rien, ce qui n’augure rien de bon pour l’avenir. Sans
cette garantie, la question d’un retrait se posera sérieusement.» Quitter l’association nationale serait en tous les cas un processus long. «Nous n’allons pas prendre de décision hâtives et respecter le principe démocratique pour toute décision», tempère toutefois David Andenmatten. Du côté du département de la sé-
curité et de l’économie (DSE), partie prenante dans les négociations, cela fait sens d’avoir fait appel au secrétaire général qui chapeaute tout le SSP puisque la convention collective est d’ordre nationale. «Ce n’est pas un cas exceptionnel, nous intervenons régulièrement sur ce genre de problématique», confirme Stefan Giger.
Yves Mugny a démissionné Le secrétaire central du syndicat des services publics (SSP) en charge de la région de Genève, Yves Mugny, a démissionné à la suite de l’accord conclu entre le SSP au niveau national et Gate Gourmet vendredi. Il a ainsi protesté contre sa mise à l’écart dans les négociations. «Yves Mugny a donné sa démission du syndicat samedi», a déclaré hier David Andenmatten. Interrogé, Yves Mugny a pour sa part refusé de communiquer sur sa démission, tout en confirmant qu’il a été exclu des négociations et qu’il n’a pas approuvé l’accord conclu vendredi. La section genevoise du SSP a protesté dans la nuit de lundi à hier dans un communiqué contre l’accord signé vendredi entre l’entreprise de catering Gate Gourmet et le SSP au niveau national sous la houlette du Département genevois de la sécurité et de l’économie (DSE). «Nous avons voté à l’unanimité, y compris M. Mugny, contre cet accord lundi soir», a précisé M. Andenmatten. «Comme syndicalistes, nous ne pouvons accepter le licenciement de grévistes», a-t-il dit. – (ats)
L’institut de prévision BAKBASEL table pour 2014 sur une croissance «robuste» du produit intérieur brut (PIB) de la Suisse à 2%, soutenue par davantage d’impulsions que l’année précédente, notamment en provenance du commerce extérieur, indique le communiqué publié mardi. En mars 2014, la prévision était de 2,2%. Les risques restent par contre élevés. La Suisse a démarré l’année de façon moins dynamique qu’attendu. Les exportations ont certes soutenu la croissance, mais le dynamisme s’est affaibli plus que prévu. Des facteurs spéciaux sont toutefois intervenus, signale BAKBASEL. Ainsi, la consommation indigène a subi le contrecoup de l’hiver inhabituellement doux, entraînant de moindres besoins en énergie. Pour la même raison, la construction s’est bien développée, affichant une croissance de +4,2% (2013: +3,8%). Les investissements sur l’ensemble de l’année sont restés en deçà des attentes. Les incertitudes liées à l’économie aussi bien suisse qu’internationale ont poussé les investisseurs à la prudence. Les faibles investissements des entreprises ont de ce fait freiné le potentiel de reprise. Le renchérissement et les taux devraient, eux, rester à leur bas niveau. BAKBASEL ne craint pas de surchauffe du marché de l’emploi d’ici à 2015. Les facteurs positifs devraient cependant reprendre le dessus. Pour 2015, BAKBASEL s’attend à une nouvelle légère accélération avec une croissance du PIB de 2,3%, à la condition toutefois que la reprise se maintienne à l’échelle mondiale. La hausse de la demande devrait aussi permettre un net renforcement des investissements des entreprises. Si les chiffres de l’emploi aux Etats-Unis et les PMI de nombreux pays de la zone euro ont surpris en positif, le marché américain de l’immobilier et la faiblesse de la conjoncture en France font souci. BAKBASEL estime que les facteurs géopolitiques négatifs vont continuer à peser, mais ne devraient pas s’accentuer. L’économie mondiale devrait afficher une croissance accélérée de 2,8% en 2014 et de 3,1% en 2015 (2013: +2,2% en termes réels).
SUISSE
PAGE 8 mercredi 4 juin 2014
Les effets de l’initiative sur le budget
L’initiative utopique contre le crédit privé
ROUTES NATIONALES. Le texte pour un MONNAIE PLEINE. L’Etat doit avoir le monopole de la création monétaire. financement équitable des transports La Banque nationale (BNS) doit re- taire reviendront à l’Etat et aux L’idée de la «Monnaie pleine», déimpacterait de nombreux trouver le monopole de la création citoyens. Actuellement, près de veloppée au cours de la Grande secteurs publics. Jusqu’à d’argent, estime l’association Mo- 90% de la masse monétaire en cir- Dépression des années 30 par des 1,5 milliard d’économies dernisation Monétaire (MoMo). culation existe seulement sous économistes aux Etats-Unis et Elle a lancé hier une initiative po- forme électronique, selon les ini- soutenue par l’ancien président seraient nécessaires. pulaire dite «Monnaie pleine». Le tiants. «L’argent des comptes cou- américain Franklin D. Roosevelt, L’initiative dite «vache à lait» risque de coûter cher. Selon le Conseil fédéral, il faudra compter avec un programme d’économies de 1,5 milliard de francs si ce texte est accepté. La formation et la recherche, les transports publics, la défense et l’agriculture en feront avant tout les frais. Les répercussions sur les cantons ne sont en outre pas exclues. Comme le demande un postulat de Peter Bieri (PDC/ZG) adopté tacitement mardi par le Conseil des Etats, des précisions seront apportées lorsque le Conseil fédéral soumettra l’initiative au Parlement, a expliqué la ministre des finances Eveline WidmerSchlumpf. Il faut que le peuple connaisse l’addition avant de voter, a martelé le Zougois. L’initiative du lobby routier «pour un financement équitable des transports» veut affecter l’entier du produit de l’impôt sur les huiles minérales (3 milliards de francs en 2012) à la route, à l’exception des carburants d’aviation. Actuellement, 50% de l’impôt de base sur les huiles minérales reviennent à la circulation routière et 50% passent dans la caisse générale de la Confédération. Une partie des moyens revient par l’un ou l’autre de ces flux au rail. Si l’initiative est acceptée, des mesures de compensation devraient être prises rapidement. – (ats)
RETRAITES POPULAIRES. Les élus du Grand Conseil vaudois veulent en savoir plus sur la situation de l’assureur qui possède une clientèle américaine. Des membres du Grand Conseil souhaitent en savoir davantage sur la situation de l’assureur vaudois Retraites Populaires, propriétaire d’une société qui a une clientèle aux Etats-Unis. Une interpellation déposée hier demande des explications au Conseil d’Etat. Les tensions fiscales entre la Suisse et les Etats-Unis rattrapent l’actualité politique vaudoise. Suite à l’annonce en mai dernier dans le Matin Dimanche de liens entre Retraites Populaires, qui gère notamment la Caisse de pensions de l’Etat de Vaud, et des clients américains, la PLR Catherine Labouchère a déposé une interpellation au Grand Conseil. L’assureur vaudois est en effet propriétaire de la société Forces Vives. Une firme qui dispose d’un portefeuille d’assurances de capitaux constitué d’une clientèle suisse traditionnelle et de Suisses de l’étranger, ainsi qu’un
portefeuille de rentes pour la clientèle étrangère, essentiellement américaine. La parlementaire PLR s’interroge sur ces assurances-vie vendues à des Américains. «Si les clients concernés étaient déclarés pas de problème. En revanche, si ces derniers n’étaient pas en règle avec le fisc américain, il pourrait y en avoir, avec pour conséquence, des sanctions à la clé et des conséquences financières». De son côté, l’assureur dit avoir pris de nombreuses précautions afin d’éviter de se retrouver dans le viseur des autorités américaines. Il a réduit par exemple ses engagements au sein de Forces Vives. Cette dernière ne commercialise plus ces produits depuis 2013 et elle s’est inscrite au programme Fatca, qui règle le transfert des données bancaires selon un système proche de l’échange d’informations automatiques.
délai pour la déposer court jusqu’au 3 décembre 2015, peut-on lire mardi dans la «Feuille fédérale». Le succès de l’initiative Minder fait des émules. En lançant une initiative populaire en Suisse, «seul pays qui peut le faire», l’association espère faire tache d’huile en Europe et plus loin, ont déclaré Philippe Mastronardi, professeur de droit public de l’Université de St-Gall et Reinhold Harringer, ancien chef des finances de la ville de St-Gall, mardi devant la presse à Berne. L’objectif du texte, intitulé «Pour une monnaie à l’abri des crises: émission monétaire uniquement par la Banque nationale!», est «qu’à l’avenir, l’argent électronique aussi soit uniquement créé par la Banque nationale. Avec cette initiative, la Suisse aura l’argent le plus sûr du monde, estime Hansruedi Weber, président de l’association MoMo. Et tous les gains issus de la création moné-
rants sera entièrement sécurisé. Les faillites ne pourront plus lui nuire. Et l’Etat sera libéré de la prise d’otage: comme le trafic de paiements sera séparé du reste des activités bancaires, les banques ne devront plus être sauvées, en raison du «to big to fail», avec l’argent des contribuables», ont relevé les initiants, qui se veulent «au-dessus des partis et des idéologies». L’initiative est soutenue par des professeurs d’économie des Universités de Saint-Gall et Berne notamment. Le projet a-t-il le soutien de la BNS? Elle s’est exprimée jusqu’ici «de façon retenue», a répondu Reinhold Harringer, également porte-parole de l’initiative. Et de rappeler que le système bancaire international a connu 425 crises entre 1970 et 2007, dont 145 crises bancaires sectorielles, 208 effondrements de devises et 72 crises de la dette souveraine.
a obtenu la caution du Fonds monétaire international (FMI). Les deux économistes du FMI, Jaromi Benes et Michael Kumhof, ont mesuré, sur la base de modèles modernes, les conséquences d’une telle réforme. Leurs conclusions, comme déjà celles de leurs prédécesseurs des années 30: en plus des risques systémiques du système bancaire supprimés, les cycles économiques grâce à l’introduction de la«monnaie pleine» seraient mieux contrôlables. Les dettes étatiques et privées diminueraient. Des gains de production seraient générés également grâce à l’abolition des distorsions, comme les risques liés aux taux d’intérêt notamment. De plus, l’inflation tomberait à zéro, d’après les économistes du FMI. Selon les opposants, au contraire, le système de la «Monnaie pleine» serait hautement inflationniste.
NUCLÉAIRE: recours contre l’ordonnance Les exploitants des centrales nucléaires recourent contre l’ordonnance du Conseil fédéral élargissant la distribution d’iode. Selon swissnuclear, remettre des comprimés d’iode à plus de personnes, comme le recommande le gouvernement, n’accroît pas la sécurité de la population suisse. – (ats)
MARCHÉS PUBLICS:
L’examen approfondi de la validité du texte
le nouveau critère La formation d’apprentis devrait normalement devenir un critère de sélection pour adjuger les marchés publics. Après le National, le Conseil des Etats a adopté hier par 31 voix contre 12 cette révision de loi. La droite économique et libérale a tenté en vain de lui tordre de cou. – (ats)
Les experts financiers vous disent tout, réservez votre place ! Ils seront interviewés pour vous par Frédéric Lelièvre, chef de la rubrique Economie & Finance du Temps, lors de trois tables-rondes: Comment investir avec clairvoyance?
Consultez le programme et adressez-leur votre question avant chaque rencontre sur bcv.ch/privatebanking
Photo : F. Martins Da Silva
Michel Girardin, Fabrizio Quirighetti et Fernando Martins Da Silva Jeudi 19 juin à Vullierens, lundi 15 septembre à Lausanne et jeudi 30 octobre à Yverdon
Evénements organisés en partenariat avec
Les liens américains inquiètent les députés
SUCCESSIONS. Le Conseil des Etats a renvoyé hier en commission l’initiative populaire qui prévoit un impôt national pour financer l’AVS. Le Conseil des Etats a renvoyé hier en commission l’initiative populaire qui prévoit un impôt national sur les successions pour financer l’AVS. Les sénateurs veulent un examen plus approfondi de sa validité, notamment concernant le respect de l’unité de la matière. L’initiative «Imposer les successions de plusieurs millions pour financer notre AVS (Réforme de la fiscalité successorale)» prévoit de taxer à hauteur de 20% la part des héritages dès deux millions de francs , ainsi que les dons de plus de 20.000 francs. Le texte du PEV, de la gauche et des syndicats stipule que les recettes, estimées à 3 milliards de francs par an, iraient pour deux tiers à l’AVS et pour un tiers aux cantons, qui n’imposeraient plus les successions et donations. Des exemptions et des allègements sont prévus pour la transmission d’entreprises familiales ainsi que pour les exploitations agricoles (totalement libérées de la taxe). Les parts de legs du conjoint ou du partenaire enregistré seraient également exonérées, pour éviter une double taxation. Enfin,
CHRISTIAN LEVRAT. Le président du Parti socialiste voit un problème avec le principe de rétroactivité.
l’impôt ne s’appliquerait pas aux oeuvres d’entraide qui reçoivent un héritage. Aux yeux des sénateurs, l’initiative pose problème. D’une part, elle mélange trois questions: l’introduction d’un nouvel impôt, l’abolition des compétences cantonales et le financement de l’AVS. D’autre part, elle s’appliquerait rétroactivement au 1er janvier 2012. Ces points méritent une discussion politique, a estimé le plénum. Il a accepté, par 25 voix contre 14 et 5 abstentions, une proposition de Verena Diener (PVL/ZH) de renvoi du texte à la commission pour examen détaillé de la question de la validité. Mme Diener souhaite en outre un co-rapport de la commission des institutions politiques du Conseil des Etats, dont elle est présidente.
L’ASSUREUR DIT AVOIR PRIS DE NOMBREUSES PRÉCAUTIONS AFIN D’ÉVITER DE SE RETROUVER DANS LE VISEUR DES AUTORITÉS AMÉRICAINES.
Présenter au peuple des initiatives qui ne sont pas applicables ou qui ne respectent pas le droit supérieur, c’est se moquer des droits populaires, a martelé Robert Cramer (Verts/GE). Bien que favorable au texte sur le fond, l’écologiste s’est dit choqué par le caractère rétroactif. Selon lui, une solution serait de déclarer l’initiative partiellement nulle et de supprimer cette phrase problématique. Christian Levrat (PS/FR), membre du comité d’initiative, estime que la rétroactivité est problématique sur le plan pénal, mais pas sur le plan fiscal. Il ne s’est toutefois pas opposé au renvoi pour examen, si cela peut «favoriser la paix des ménages». Pour le Conseil fédéral, l’unité de la matière est donnée, a rappelé la ministre des finances Eveline Widmer-Schlumpf. Le nouvel impôt fédéral prévu serait conçu comme un impôt à but spécial, ce qui n’a jusqu’ici pas donné de problème lors d’une révision de la constitution. L’Union suisse des arts et métiers (usam) et la Fédération romande immobilière (FRI), qui s’appuient sur un avis de droit, demandent l’invalidation de l’initiative.
LE NOUVEL IMPÔT FÉDÉRAL PRÉVU SERAIT CONÇU COMME UN IMPÔT À BUT SPÉCIAL. CE QUI NE POSERAIT PAS DE PROBLÈME LORS D’UNE RÉVISION DE LA CONSTITUTION FÉDÉRALE.
mercredi 4 juin 2014 PAGE 9
MARCHES & PRODUITS MARCHÉ OBLIGATAIRE
La Centrale des Lettres de Gage emprunte Sur le marché primaire en francs suisses, la Centrale des Lettres de Gage (rating Moody’s: Aaa; ZKB: AAA, tous deux avec perspective stable) fait appel au marché pour deux réouvertures et un nouvel emprunt. La première réouverture, à hauteur de 392 millions de francs, offre un coupon de 0,5% et court jusqu’au 06.04.2020. Elle est pricée à mid swaps flat, soit un rendement de 0,455%. La seconde, à hauteur de 553 millions de francs, détache un coupon de 1,125% et arrive à maturité le 28.04.2023. Son pricing est de mid swaps +3 points de base (pb), soit un rendement de 0,965%. Le nouvel em-prunt, quant à lui, est de 200 millions de francs. Il échoit le 05.02.2029 et offre un coupon de 1,5%. Il est pricé à mid swaps +7 pb, soit un rendement de 1,540%. A l’étranger, The Republic of Korea (rating S&P: A+; Moody’s: Aa3; Fitch: AA-, tous trois avec perspec-tive stable) a lancé une émission obligataire en euros dont l’échéance est à 10 ans et le pricing à mid swaps +65-70 pb. Le syndicat d’émission est composé, entre autres, de Barclays, Credit Suisse et Goldman Sachs. British Telecommunications (rating S&P: BBB, avec perspective stable; Moody’s: Baa2, avec perspective positive; Fitch: BBB, avec perspective stable) emprunte des euros via une obligation dont le pricing est de mid swaps +55-60 pb et qui court jusqu’au 10.06.2019. Barclays, HSBC, Mitsubishi, Mizuho et Royal Bank of Scotland pilotent cette opération. KFW (rating S&P: AAA; Moody’s: Aaa; Fitch: Aaa, tous trois avec perspective stable) a émis un em-prunt en euros arrivant à maturité le 11.06.2024. Il est pricé à mid swaps +2 pb. Commerzbank, HSBC et Société Générale Corporate & Investment Banking composent le syndicat d’émission. Sous la direction de Deutsche Bank, Goldman Sachs, et J. P. Morgan, entre autres, Ford Motor Credit (rating S&P: BBB-, avec perspective stable; Moody’s: Baa3, avec perspective stable; Fitch: BBB-, avec perspective positive) a lancé une émission obligataire en dollars qui arrive à maturité le 06.12.2017. BCV MARCHÉ DES CHANGES
L’EURO MONTE L’euro gagnait du terrain face au dollar hier, après des chiffres mitigés en zone euro, dans un marché toujours dominé par les spéculations sur l’issue jeudi d’une réunion de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE). Vers 16h GMT (18h à Paris), la monnaie unique européenne valait 1,3625 dollar, contre 1,3595 dollar lundi soir. La devise suisse restait quasi stable face à l’euro, à 1,2216 franc suisse pour un euro, et progressait face au dollar, à 0,8966 franc suisse pour un dollar.
SMI DU JOUR: -0.32%
SMI 10 JOURS: -0.26%
SMI ANNUEL: +8.99%
AUTOMOBILE: -2.39%
IMMOBILIER: +0.74%
8700
8710
8800
1500
296
8680
8640
8300
1470
294
8660
8570
7800
1440
292
8500
7300
1410
8640 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
290 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE
La faible inclination au risque alliée à une volatilité à bas niveau Les investisseurs temporisent avant la réunion de la Banque centrale européenne jeudi. L’indice finit en baisse de 0,32%, à 8661,20 points. CLARIANT: -0.49%
NESTLE: +0.21%
VONTOBEL: -1.06% 33.5
71.5
18.6
18.4
71.0
33.0
18.2
70.5
32.5
No. val. Nom
32.0
70.0
18.0
LES TITRES DU SMI
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
Le marché action suisse a terminé légèrement dans le rouge mardi. Dans l’ensemble, le marché évolue plutôt latéralement ces derniers temps. La volatilité est toujours à bas niveau et le SMI est resté coincé dans une fourchette d’environ 35 points. Les investisseurs sont dans l’attente de la réunion, jeudi, de la BCE et, d’ici là, ils ne devraient pas prendre de risques. Les marchés devraient donc évoluer sans grosses variations de cours. Le SMI a fini en baisse de 0,32% à 8661,20 points. Le SLI a perdu 0,48% à 1314,02 points et le SPI 0,34% à 8541,21 points. Sur les trente blue chips, 26 ont reculé et quatre progressé. La lanterne rouge est revenue à Lonza (-2%), devant Dufry (-
1,6%), les deux sans information spécifique. Diverses financières ont aussi été sous pression: Julius Bär a perdu 1,5%, UBS 1,0% et Credit Suisse 1,1%. Aux assurances, Bâloise a cédé 0,9%, Swiss Re 0,7% et Zurich 0,5%. Les autres gros perdants, sans information spécifique, sont Sonova, SGS et Kühne+Nagel (chacun -1,1%) et Adecco (-1,0%). Le front des nouvelles est resté très calme pour les blue chips. Les deux poids lourds défensifs Nestlé (+0,2%) et Novartis (-0,1%) sont restés peu changés. Goldman Sachs a relevé l’objectif de cours de Nestlé, estimant que le géant de Vevey va poursuivre l’optimisation de son portefeuille et se séparer de quelques unités. Novartis a publié des données positives
avec Zykadia pour le traitement du cancer du poumon, ainsi que sur Jakavi, pour le traitement de la leucémie. Roche a perdu 0,5%. Le groupe bâlois a publié des résultats d’une étude pour le traitement prioritaire de patients japonais atteints du cancer du poumon. Lundi, le bon de jouissance avait gagné 1,9% dans le sillage des informations positives présentées lors du congrès ASCO de Chicago. Parmi les gagnants, Swatch a progressé de 1,3% à 536 francs. Le climat commercial s’est stabilisé en Chine, un marché très important pour le groupe. Par ailleurs, Goldman Sachs a confirmé l’objectif de cours de 740 francs. Credit Suisse a aussi publié une étude positive pour les valeurs du luxe.
1222171 1053247 1213860 1213853 3017040 1064593 1221405 10248496 3886335 1200526 21048333 1203204 249745 12688156 874251 1103746 1225515 4826551 2489948 1107539
ABB N Actelion N Adecco N CS Group N Geberit N Givaudan N Holcim N Julius Baer Grp N Nestle N Novartis N Richemont N Roche Hldg G SGS N Swiss Re N Swisscom N Syngenta N The Swatch Grp Transocean N UBS N Zurich Insur Grp N
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
21.08 88.90 73.80 26.33 297.20 1459.00 78.00 38.67 70.35 79.60 93.35 267.20 2226.00 79.05 529.50 345.60 536.00 37.34 17.90 266.10
-0.57% -0.67% -1.01% -1.09% -0.54% -0.21% -0.83% -1.50% +0.21% -0.19% -0.27% -0.45% -1.07% -0.69% -0.84% -0.23% +1.32% -0.61% -1.00% -0.52%
-
3.32 1.35 2.71 2.66 2.52 3.22 1.67 1.55 3.06 3.08 1.50 2.92 2.92 10.12 4.15 2.89 1.26 2.76 1.40 6.39
24.80/19.32 93.45/52.80 79.80/50.50 30.54/24.27 305.70/224.00 1478.00/1138.00 86.05/62.70 45.91/34.74 72.05/59.20 81.20/63.20 96.15/76.65 274.80/212.80 2260.00/1952.00 86.55/66.10 548.50/390.20 396.70/302.10 606.50/482.60 51.25/33.30 19.60/15.43 275.70/225.60
3833390 462905 527691 3579556 49337 15338 529545 509060 3103035 2400750 814052 727052 9727 772657 60265 186732 270284 698022 6387387 399415 03/06/2014
GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
536.00 70.35 79.60 1459.00 345.60
+1.32% +0.21% -0.19% -0.21% -0.23%
-
1.26 3.06 3.08 3.22 2.89
606.50/482.60 72.05/59.20 81.20/63.20 1478.00/1138.00 396.70/302.10
270284 3103035 2400750 15338 186732
38.67 26.33 2226.00 73.80 17.90
-1.50% -1.09% -1.07% -1.01% -1.00%
-
1.55 2.66 2.92 2.71 1.40
45.91/34.74 30.54/24.27 2260.00/1952.00 79.80/50.50 19.60/15.43
509060 3579556 9727 527691 6387387
LES CINQ GAGNANTS 1225515 3886335 1200526 1064593 1103746
The Swatch Grp Nestle N Novartis N Givaudan N Syngenta N
LES CINQ PERDANTS 10248496 1213853 249745 1213860 2489948
Julius Baer Grp N CS Group N SGS N Adecco N UBS N
03/06/2014
GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
26.15 4.80 16.20 361.00 0.26
+6.73% +4.35% +4.18% +4.03% +4.00%
-
1.39 -
42.00/1.90 5.45/3.00 17.50/7.30 361.00/296.00 4.12/0.09
158611 40799 114554 121 1692429
2.03 350.00 26.80 524.00 594.00
-8.56% -7.89% -4.29% -3.23% -3.10%
-
1.68 1.35
6.40/1.28 505.00/345.00 35.00/20.05 583.00/379.75 632.50/262.00
234136 54 100 762 5853
LES CINQ GAGNANTS
GEORG FISCHER: baisse de l’objectif UBS baisse l’objectif de cours pour l’action Georg Fischer de 770 à 750 francs. L’analyste Torsten Wyss maintient la recommandation buy. Il table sur des effets négatifs de change à hauteur de 3%. Le segment Piping devrait connaître quelques difficultés en Chine, en Amérique du Nord et en Europe de l’Est. L’analyste baisse donc de 1% ses prévisions de chiffre d’affaires de Piping en 2014 et ses prévisions EBIT de 7%. L’ensemble du groupe devrait voir sa croissance s’améliorer au deuxième semestre.
NESTLÉ: optimisation du portefeuille Dans le cadre d’une étude de secteur, Goldman Sachs relève l’objectif de cours pour l’action Nestlé de 64 à 70 francs. Les analystes estiment que le groupe alimentaire va continuer à optimiser son portefeuille de valeurs en vendant des unités. La recommandation neutral est confirmée.
HOLCIM: la recommadation relevée La Banque privée J. Safra Sarasin a relevé la recommandation pour Holcim à «buy» de «neutral». Le cimentier, qui se voit confronté depuis fin 2007 à un contexte commercial difficile, est sur la voie de la reprise, écrit l’analyste Ute Haibach. Une amélioration de la dynamique de la demande se profile à l’horizon et la fusion prévue avec Lafarge devrait générer des synergies importantes ainsi que du cashflow pour de nouvelles expansions dans les pays émergents à forte croissance, a commenté l’analyste. Depuis l’annonce de la fusion, le cours de l’action du
titre Holcim est revenu de son dernier plus haut, ce qui est à mettre au compte d’incertitudes régulatoires ainsi que de préoccupations liées à un agenda serré, a-t-elle ajouté.
NOVARTIS: prévisions BPA en hausse Les analystes de Société Générale ont relevé l’objectif de cours de Novartis à 94 contre 93 francs auparavant. Cette adaptation a été effectuée dans le cadre du congrès annuel de l’American Society of Clinical Oncology (ASCO) qui s’est tenu à Chicago et où le groupe a présenté de nouvelles données sur ses produits candidats Panobinostat et Sonidegib. Les données ont montré que les médicaments pourraient être lancés sur le marché en 2015, écrit l’analyste Stephen Mcgarry. Ce dernier relève en conséquence ses prévisions BPA à partir de 2015. Il voit des risques pour sa valorisation et l’objectif de cours dans un recul rapide des revenus de licences pour Diovan et Glivec, dans des échecs lors de demandes d’homologation ainsi que des retards cliniques et régulatoires.
2714864 11030311 3828567 1294946 1102521
Santhera Pharma N Leclanche N Orascom Devl Hldg N Groupe Minoteries N Cytos Biotechnolo N
LES CINQ PERDANTS 2985075 266173 2473640 637289 382575
Addex Therapeutic N Zwahlen&Mayr Aigle Edisun Power Euro N INTERROLL HLDG N Comet Hldg N
03/06/2014
PRINCIPAUX INDICES SUISSES No. val. Nom
Valorisation
+/-%
H/B 52S
8661.20 8541.21 2674.10 1314.02 1697.02
-0.32% -0.34% -0.49% -0.48% -0.37%
8722.08/7247.25 8596.25/6861.36 2695.15/2054.16 1326.92/1098.26 1707.75/1309.71
2475.28 590.45 643.24 3408.86 1799.26 1164.95 1192.10 294.24 893.04
+0.20% -0.62% -1.06% +0.14% -0.23% -1.85% -0.68% +0.74% -1.31%
2527.47/2053.11 606.37/489.53 710.59/576.09 3552.78/2872.70 1872.03/1597.41 1261.46/839.51 1270.45/1024.12 295.60/266.22 984.76/706.42
INDICES PRINCIPAUX 998089 998750 1781097 3025288 1939983
SMI SPI SPI EXTRA (total return) SLI Swiss Leader Pr SMI Mid Pr
INDICES SECTORIELS 2265371 2262744 2262671 2265384 2265299 2265407 2265354 994740 2265433
Alimentation Assurances Banques Biens de consommation Chimie Commerce de détail Industrie Immobilier (total return) Loisirs
BUCHER: l’attente d’une hausse EPS UBS a révisé ses prévisions pour Bucher. L’analyste Andre Rudolf von Rohr a notamment relevé l’objectif de cours de 260 à 285 francs, ce qui reflète la légère hausse des prévisions et l’amélioration de l’évaluation du groupe Peer. Il relève également de 4% ses prévisions EPS pour le segment Municipal. Le chiffre d’affaires global devrait croître de 5% et la marge EBIT devrait rester quasi stable à 10,4%.
GÉRANCE PROMOTION COURTAGE www.moservernet.ch
MARCHÉS & PRODUITS
PAGE 10 mercredi 4 juin 2014
BNP Paribas a évolué en légère baisse L’action du groupe BNP Paribas évoluait en légère hausse hier matin à la Bourse de Paris après avoir reçu officiellement le soutien du gouvernement français par la voix de son ministre des Affaires étrangères, Laurent Fabius. A la clôture, le titre reculait finalement de 0,33% à 50,91 euros, dans un marché également en légère baisse (-0,27%). La tension ne cesse de monter autour de la sanction qui pourrait frapper la banque française, accusée d’avoir contourné un embargo américain contre Cuba, l’Iran et le Soudan. BNP Paribas a reçu hier le soutien officiel du gouvernement avec les déclarations du ministre des Affaires étrangères Laurent Fabius qui a jugé que les 10 milliards de dollars d’amende évoqués par la presse américaine n’étaient «pas raisonnables». «La question était de savoir quand un membre du gouvernement allait mettre en garde officiellement les États-Unis sur les conséquences» d’une sanction à l’encontre de la banque française, et «c’est ce qu’a fait Laurent Fabius en haussant le ton ce matin», a souligné un analyste parisien. Mais «depuis le début, la Bourse de Paris n’a pas réagi outre mesure à tous ces événements», a-til ajouté, en notant que l’action évoluait aujourd’hui à 51 euros contre «54-55 euros il y a un mois». RECOMMANDATIONS
GLENCORE XSTRATA:
objectif de cours abaissé Goldman Sachs baisse l’objectif de cours pour l’action Glencore Xstrata de 310 à 295 GBp . Les analystes baissent d’ici 2017 leurs prévisions de prix de 7% pour le charbon et de 10% pour le platine, d’où l’adaptation du modèle. La recommandation reste neutre en raison de la diversification du portefeuille par rapport à la concurrence.
BUREAU VERITAS:
la recommandation achat Bryan Garnier réaffirme sa recommandation «achat» et sa «valeur intrinsèque» de 27 euros sur Bureau Veritas, à la suite de l’annonce de l’acquisition de DTI DiversiTech (DTI), entreprise américaine de services d’inspection et d’audit destinés au secteur du pétrole et du gaz. «Depuis le début de l’année, ceci représente la troisième acquisition, et dans l’ensemble, Bureau Veritas a acquis 30 millions d’euros de revenus, dont 15 millions pour DTI, soit 0,8% des revenus 2013», note le courtier. Bryan Garnier souligne que cette opération permet au groupe français de services d’inspection et de certification de renforcer sa présence sur le marché du pétrole et du gaz aux Etats-Unis.
EDF: la recommandation se maintient à l’achat Société Générale renforce ce matin son opinion positive sur l’action EDF. Le titre a été intégré à la liste des valeurs recommandées des spécialistes et l’objectif de cours a été relevé de 25 à 33 euros.
LONDRES FOOTSIE -27.80 pts / 6836.30 pts
-0.41% 6900 6850 6800 6750 M M J V M M J V L M
Wolseley a réalisé la meilleure performance en prenant 1,60% à 3363 pence. Sainsbury a perdu 1,56% à 333,8 pence.
FRANCFORT DAX -30.38 pts / 9919.74 pts
-0.31% 9910 9790 9670 9550 M J V L M M J V L M
BMW a gagné 0,59% à 92,02 euros, Daimler 0,52% à 69,68 euros et Volkswagen a fini inchangée à 195,65 euros.
PARIS CAC 40 -12.20 pts / 4503.69 pts
-0.27% 4530 4500 4470 4440 M J V L M M J V L M
EDF s’est élevé de 1,65% à 25,5 euros. A contrario, Danone a été pénalisé (-0,22% à 54,49 euros).
La Bourse de Paris est restée prudente hier (-0,27%), malgré le ralentissement de l’inflation en zone euro, qui incite la BCE à une action imminente et ardemment désirée par les investisseurs.
DIVERS EUROPE Les Bourses européennes ont fini dans le rouge hier après le ralentissement de l’inflation européenne en mai, qui renforce la probabilité d’une action de la BCE, sans que l’on sache si elle sera à la hauteur des attentes. Milan a clôturé en baisse de 0,64% à 21.657 points. Enel Green Power a profité d’une an-
TOKYO NIKKEI +98.33 pts / 15034.25 pts
+0.66% 14950 14600 14250 13900 M J V L M M J V L M
Nomura a augmenté de 0,89% à 683 yens et Daiwa Securities de 1,90% à 856 yens. JX Holdings a flambé de 1,88% à 542 yens.
La Bourse de Tokyo a terminé la séance de hier en hausse de 0,66%, espérant voir un fonds de pension public investir davan-
La Bourse de Londres a terminé en baisse de 0,41% hier, le secteur minier pâtissant d’un indicateur manufacturier moins bon que prévu en Chine, alors que les groupes de distribution étaient également sous pression. L’indice FTSE-100 des principales valeurs a perdu 27,8 points par rapport à la clôture de lundi, à 6836,3 points. L’indice s’est finalement établi à 49,4 en mai, soit légèrement en-deçà de l’indice provisoire de 49,7 dévoilé le 22 mai. Le secteur minier, très dépendant de la demande chinoise, a ainsi ter-
miné dans le rouge, à l’image d’Anglo American (-2,25% à 1458 pence), Fresnillo (-2,06% à 785,5 pence) ou Randgold Resources (-1,61% à 4328 pence). Le secteur de la distribution était aussi sous pression, après la publication de chiffres du cabinet Kantar Worldpanel faisant état d’une perte de parts de marché au Royaume-Uni pour Morrison (-2,11% à 194,4 pence) ou Sainsbury (-1,56% à 333,8 pence). Wolseley a pour sa part réalisé la meilleure performance, prenant 1,60% à 3363 pence.
La Bourse de Francfort a terminé la journée dans le rouge hier après la publication d’une inflation en zone euro encore plus basse que prévu, et alors que les investisseurs retiennent leur souffle avant la réunion de la BCE. L’indice Dax des trente valeurs vedettes a reculé de 0,31% à 9919,74 points, et le MDax des valeurs moyennes a cédé 0,84% à 16.873,38 points. Pour le Dax le seuil des 10.000 points, qui semblait à portée de main lundi, s’est à nouveau un petit peu éloigné. Au niveau des valeurs, les automobiles se sont bien
comportées après l’annonce de chiffres solides de ventes de voitures en Allemagne le mois dernier. BMW a gagné 0,59% à 92,02 euros, Daimler 0,52% à 69,68 euros et Volkswagen a fini inchangée à 195,65 euros. Siemens a glissé de 0,42% à 97,55 euros. Bayer a lâché 1,13% à 105,40 euros. Deutsche Börse a cédé 0,79% à 54,91 euros après des chiffres de transactions enregistrées en mai considérés décevants. Commerzbank (-3,37% à 11,33 euros) et K+S (-2,51% à 24,89 euros) ont fini en queue de Dax.
L’indice CAC 40 a perdu 12,2 points à 4503,69 points, dans un volume d’échanges faible de 2,3 milliards d’euros. La veille, il était également resté sur ses gardes (-0,08%). La cote parisienne a longtemps stagné juste sous son point mort, avant de s’enfoncer en territoire négatif vers la mijournée, bien après la publication de l’inflation en zone euro. Les premiers échanges dans le rouge à Wall Street l’ont confortée dans cette position. Côté valeurs, BNP Paribas a perdu 0,33% à 50,91 euros, alors que la tension monte autour de la sanction qui pourrait frapper la banque française, accusée d’avoir contourné un embargo américain contre Cuba, l’Iran et le Soudan. Bouygues a lâché 1,06% à 34,08 euros.
Eutelsat a fini lanterne rouge du SBF 120 (-3,65% à 24,79 euros), souffrant du désengagement annoncé par le groupe d’infrastructures espagnol Abertis, qui représente 5,01% de son capital. EDF s’est élevé de 1,65% à 25,5 euros. A contrario, Danone a été pénalisé (-0,22% à 54,49 euros). Générale de Santé a grimpé de 3,93% à 17,2 euros. Areva a perdu 0,33% à 16,45 euros, après avoir confirmé juste avant la clôture la perquisition en cours de son siège parisien dans le cadre de l’enquête sur le rachat de la société Uramin en 2007. Saint Gobain n’a pas vraiment bénéficié (+0,1% à 41,98 euros) du relèvement par Moody’s de la perspective d’évolution de sa note «Baa2» de «négative» à «stable». Gecina a perdu 0,62% à 104,1 euros.
nonce américaine sur de nouvelles limitations sur les émissions de carbone et progressé de 0,87% à 2,098 euros. L’électricien A2A a gagné 0,67% à 0,903 euro. Madrid a fini en baisse de 0,47%, à 10.776,7 points. Parmi les valeurs en forte baisse, Banco Popular a perdu 2,74% à 5,047 euros tandis que le fabriquant d’éoliennes Gamesa plongeait de 2,46% à 8,878 euros. Bruxelles a perdu 0,57% à 3142,58 points.
Amsterdam a fini sur un léger repli de 0,04% à 408,61 points. Le groupe de courrier TNT Express a cédé 2,16% à 6,40 euros. L’assureur Delta Lloyd a gagné 2,08% à 18,38 euros. Lisbonne a cédé 0,48% à 7.126,15 points en raison surtout du recul de la banque BCP (-1,87% à 0,19 euro) et de Portugal Telecom (-1,67% à 2,65 euros). Vedette de la séance, la banque BES a en revanche progressé de 2,21% à 1,02 euro.
tage sur le marché d’actions. A la clôture, l’indice Nikkei 225 des valeurs vedettes a grimpé de 98,33 points à 15.034,25 points, son plus haut niveau de clôture depuis deux mois. L’indice élargi Topix de tous les titres du premier tableau a augmenté de son côté de 0,67%, gagnant 8,12 points à 1228,59 points. L’activité a été moyenne, avec 2,23 milliards d’actions échangées sur le premier marché. Mitsubishi UFJ Financial Group a gagné 2,06% à 595 yens, Mizuho Financial Group 1,99% à 205 yens et Sumitomo Mitsui Financial Group 1,77% à 4244 yens. Du côté des groupes de services financiers, Nomura a augmenté
de 0,89% à 683 yens et Daiwa Securities de 1,90% à 856 yens. Les compagnies pétrolières ont aussi été à leur avantage: JX Holdings a flambé de 1,88% à 542 yens et Showa Shell Sekiyu de 0,90% à 1126 yens. Les mouvements des devises ont été propices également au marché tokyoïte, avec un yen en léger repli face au dollar et à l’euro, une évolution qui bénéficie d’habitude aux groupes exportateurs japonais. Le fabricant de calculatrices et montres Casio Computer a ainsi gagné 3,13% à 1417 yens, le spécialiste des robots industriels Fanuc 1,46% à 17.685 yens et le conglomérat industriel Hitachi 3,25% à 731 yens.
PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENS No. val. Nom 846421 846423 846480 846483 998211 998690 1646037 998032 252367 758853 998185 997736 513607 1354447 1603325 998531 998033 2021101 10375187 998663 997718 495317 576823 395702 2485271 857975 393229
DJ Stoxx 50 (Europe) DJ Stoxx (Europe) DJ Euro Stoxx 50 (Europe) DJ Euro Stoxx P (Europe) AEX (Hollande) Euronext BEL-20 (Belgique) OMX (Danemark) DAX (Allemagne) Mid Cap Index (Allemagne) OMXH (Finlande) FTSE 100 (Grande-Bretagne) FTSE Act 250 (Grande-Bretagne) FTSE Aim Index (Grande-Bretagne) IGBM (Espagne) MIBTEL (Italie) Oslo OBX Index (Norvège) CAC 40 (France) CAC MID & S. (France) OMXS 60 (Suède) ATX (Autriche) Athen Index Compos (Grèce) BUX Index (Hongrie) ISE National 100 (Turquie) PSI 20 (Portugal) PX Ind (Tchèquie) RTSI Index (Russie) Warsaw Wig Ind (Pologne)
Valorisation
+/-%
Haut/Bas 52 semaines
3026.83 343.48 3241.04 328.96 408.61 3142.58 977.44 9919.74 16873.38 2957.42 6836.30 15971.89 808.20 1103.59 21656.65 561.78 4503.69 9648.33 198.46 2515.73 1234.62 19129.17 78818.28 7126.15 1031.63 1324.03 52326.40
-0.35% -0.46% -0.21% -0.40% -0.04% -0.57% -0.23% -0.31% -0.84% -0.56% -0.41% -0.70% -0.53% -0.46% -0.64% +0.31% -0.27% -0.54% -0.24% -0.73% -0.85% -0.89% +0.22% -0.48% +0.35% +0.11% +0.18%
3043.27/2506.54 345.54/274.97 3256.00/2494.54 330.95/253.37 409.29/330.98 3172.21/2440.09 983.03/658.87 9992.33/7655.83 17068.33/13236.09 2974.84/2188.84 6894.88/6023.44 16728.37/13260.91 899.67/684.65 1113.25/756.39 22210.34/14901.82 561.78/421.40 4536.83/3575.17 14366.83/6986.56 199.88/151.14 2730.45/2170.86 1379.42/788.81 19880.60/15981.97 82218.48/60753.53 7790.56/5136.22 1049.48/846.19 1521.05/1016.01 55384.83/43329.16 03/06/2014
GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50 No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
92.02 69.68 127.85 84.86 20.58
+0.59% +0.52% +0.47% +0.43% +0.41%
-
2.83 3.23 1.80 3.18 7.29
94.39/63.82 71.27/43.16 134.75/114.55 85.00/64.09 20.92/14.44
1019484 2396017 427649 1629883 5261369
2.45 26.35 52.68 105.40 27.02
-1.37% -1.24% -1.14% -1.13% -0.97%
-
2.04 1.42 1.99 2.96
2.59/1.17 29.57/19.37 57.33/39.47 106.80/77.53 28.47/18.66
137850037 1678838 1271265 1624743 3025550
LES CINQ GAGNANTS 324410 945657 502805 11450563 2200367
BMW Daimler N L’Oreal BASF N GDF Suez
LES CINQ PERDANTS 575913 488167 1095306 10367293 1124244
Intesa Sanpaolo Carrefour Airbus Group Bayer N Deutsche Post N
03/06/2014
GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225 No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
444.00 731.00 1417.00 439.00 1096.00
+6.47% +3.25% +3.13% +3.05% +2.91%
-
1.44 1.76 2.28 -
782.00/355.00 877.00/587.00 1425.00/795.00 563.00/391.00 1508.00/718.00
65737400 47623000 2576500 25584000 1187100
131.00 928.00 2812.00 2198.00 2307.00
-2.24% -2.21% -2.09% -1.70% -1.45%
-
2.13 1.98 1.47
164.00/121.00 1500.00/855.00 3027.00/2018.00 2730.00/1954.00 2725.00/1988.00
15081000 4544200 1783700 1439500 1385300
LES CINQ GAGNANTS 763640 761899 761597 1333372 18219305
Tokyo Electr Power Hitachi Ltd CASIO COMPUTER Sumitomo Mitsui T H Nisshin Steel
LES CINQ PERDANTS 763303 762179 10475786 763585 784569
Showa Denko Kansai El Power NKSJ Holdings Terumo Corp Konami
03/06/2014
PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENT No. val. Nom 998407 998405 998396 3666055 998293 1473058 998594 998444 257111 998275 1114782 998652 228097 1188203 997712
Nikkei 225 (Japon) Topix Index Sec 1 (Japon) Hang Seng (Hong Kong) Straits Times Index (Singapour) Bangkok SE Set Ind (Thaïlande) KOSPI 100 Index (Corée du Sud) Taiwan Weighted Stk (Taïwan) All Ordinaries Idx (Australie) Shanghai Composit (Chine) Mumbai Sensex (Inde) Vietnam St Exch Idx (Viýt Nam) KLSE Composite (Malaisie) Tel-Av TASE-100 Ind (Israël) Saudi Share Price (Arabie Saoudite) Kuwait 100 Index (Koweït)
Valorisation
+/-%
Haut/Bas 52 semaines
15034.25 1228.59 23291.04 3296.67 1454.24 1987.69 9123.46 5460.50 2038.31 24858.59 558.76 1872.55 1260.00 9838.86 29504.98
+0.66% +0.67% +0.91% -0.17% +0.92% +0.39% +0.52% -0.70% -0.04% +0.70% +0.35% +0.45% +0.00% -0.26% -0.96%
16320.22/12415.85 1308.08/1033.02 24111.55/19426.36 3308.80/2953.01 1564.66/1205.44 2074.53/1743.23 9139.57/7663.23 5533.30/4610.60 2313.43/1849.65 25375.63/17448.71 609.46/462.13 1889.47/1660.39 1302.20/1052.90 9871.97/7245.08 29940.36/20854.42 03/06/2014
DIVERS ASIE La Bourse de Hong Kong a fini hier en hausse de 0,91%, soutenue par de bons indicateurs macroéconomiques comme les derniers chiffres de la production industrielle chinoise. L’indice Hang Seng a gagné 209,39 points à 23.291,04 points dans un volume d’affaires de 67,31 milliards de dollars de Hong Kong (6,38 millards d’euros). China Construction Bank a progressé de 1,58% à 5,78 dollars de Hong Kong, Industrial and Commercial Bank of
China de 1,79% à 5,13 dollars. Parmi les autres valeurs en hausse, Tencent a pris 1,74% et China Mobile 1,12% à 76,7 dollars. La Bourse de Shanghai a terminé proche de l’équilibre, cédant 0,04%, à l’instar de celle de Shenzhen qui a abandonné 0,08%, l’annonce d’un raffermissement de la production manufacturière chinoise en mai n’éclipsant pas les craintes pour la santé du marché immobilier. A la Bourse de Shanghai, l’indice composite s’est effrité de 0,90 point à 2.038,31 points dans un volume d’affaires de 59,3 milliards de yuans (6,96 milliards de dollars).
MARCHÉS & PRODUITS
mercredi 4 juin 2014 PAGE 11
Développement des services aux tiers gérants SYZ. Alfredo Piacentini et Eric Syz ont rassuré hier les gérants indépendants clients suite à la modification du board. Le thème de l’inflation a aussi été développé. «Maintenant que je suis en dehors de la banque, c’est aussi une manière de continuer à en contrôler le service en tant que gérant indépendant !» a plaisanté Alfredo Piacentini, associé sortant de la banque Syz, qui a décidé de créer sa propre structure indépendante. C’est justement à l’occasion d’une présentation de Syz aux tiers gérants clients de la banque qu’Alfredo Piacentini s’est exprimé. Pour rappel la banque Syz annonçait il y a quelques semaines que deux de ses trois associés fondateurs quittaient la banque (L’Agefi du 27 mars), laissant Eric Syz seul à la tête de la banque, qui était lui-même également
présent hier. Alfredo Piacentini a de nouveau tenu à rassurer les gérants partenaires de la banque sur la continuité de l’établissement, en rappelant que le cadre de ce départ (programmé depuis longtemps) se concrétise «dans une période très favorable pour la banque». Il a aussi rappelé qu’il conservera des fonctions de gestion au sein de la banque. Eric Syz quant à lui, a souligné l’importance des services aux tiers gérants pour la banque, qui se concrétisera notamment par le renforcement du service d’Active Advisory, c’est-à-dire des recommandations actives et personnalisées, dont les gérants indépen-
dants pourront bénéficier à Zurich et Lugano (outre Genève). Des recrutements sont en cours. Par ailleurs, il a indiqué que si le projet se déroule comme prévu, de nouvelles applications seront disponibles, comme par exemple la possibilité de réaliser des ouvertures de comptes avec un iPad. Quand à la présentation macroéconomique et financière, qui était l’objet initial de la rencontre, elle a accordé une place majeure au sujet de l’inflation. «C’est quand plus personne ne parle d’un sujet qu’on le voit réapparaître» a précisé Fabrizio Quirighetti, économiste et gérant du fonds Oyster Muli-Assets
Les scénarios sur la BCE Celui d’une baisse des taux le 5 juin est le plus probable. Acheter de la dette d’entreprises n’aiderait que les majors. ALIX BHEND-LAMBIN*
Cela fait des mois que la BCE se trouve au centre des préoccupations. A l’issue de chacun de ses comités, c’est l’inertie de l’institution qui frappe. La croissance s’est certes redressée mais l’inflation continue de se dégrader, ravivant le spectre d’une spirale déflationniste à la japonaise. Cette inertie est en réalité de l’attentisme. Car Mario Draghi n’est pas un insouciant. Le président de la BCE a juste fait le choix d’accorder le bénéfice du doute au temps qui passe. Or, il semblerait cette fois que le temps de l’action soit venu. C’est ce qu’il a laissé entendre en annonçant que «le Conseil des gouverneurs [était] disposé à agir lors de sa prochaine réunion». Draghi n’étant pas non plus Godot, le 5 juin devrait marquer le début d’une nouvelle phase d’assouplissement dans la zone euro. En début d’année, Mario Draghi avait précisé qu’il agirait si des tensions devaient resurgir sur le marché interbancaire et/ou si les perspectives d’inflation se dégradaient. Pas de quoi s’inquiéter sur le front interbancaire. En revanche, les perspectives d’inflation à moyen et long terme se sont dégradées. Les anticipations d’inflation affichent une tendance baissière en Allemagne, en France et en Espagne. Et les attentes d’inflation des ménages sont à nouveau en forte baisse. Seul fait rassurant, la hausse des ventes de détail montre que les consommateurs ne sont pas dans une logique déflationniste consistant à reporter leurs décisions d’achat. Alors, y a-t-il vraiment urgence à agir? La faiblesse de l’inflation est préoccupante, avec un niveau désormais en-deçà de l’objectif de stabilité des prix fixé par la BCE. Le Portugal, la Grèce et Chypre sont déjà en déflation. L’Espagne en est toute proche. Même l’Allemagne et la France connaissent des pressions désinflationnistes. Pourtant, cela ne constitue pas une raison suffisante pour décider Mario Draghi, cette baisse reflétant à la fois des sources de «bonne» (comme la baisse des prix de l’énergie) et de «mauvaise» déflation. Or, parmi les sources de «mauvaise» déflation, la faiblesse de la croissance, autrement dit les excès de capacités dans l’économie, est pernicieuse. De ce point de vue, la zone euro est dans une situation inquiétante. L’écart de production, soit la différence entre la croissance actuelle et potentielle, est toujours aussi profond qu’au plus fort de la
ZONE EURO: CONDITIONS D'OCTROI DE CRÉDITS -60
40
-40
30
-20
20
0
10
20
0
40
-10
60
-20
80
-30 03
04
05
06
07
08
09
Offre de crédits attendue (échelle de gauche) BCE, Lombard Odier
crise financière en 2009. Un tel écart ne peut se résorber tout seul, avec le temps, comme le souhaiterait Mario Draghi. Seule une accélération de la croissance permettra de le réduire et d’éviter une spirale déflationniste. Mais la croissance économique ne se décrète pas, et ce d’autant moins dans une économie où le crédit aux entreprises se contracte. La contraction des prêts au secteur des entreprises est en effet LE facteur qui appelle à une intervention rapide de la BCE, car elle pourrait provoquer une rechute de l’économie. Jusqu’ici, elle s’expliquait par le fait que les banques, averses au risque et occupées à assainir leur bilan, ne voulaient pas prêter, et que les entreprises, face à des perspectives économiques moroses, ne voulaient pas emprunter. Depuis le contexte s’est amélioré. Les banques envisagent d’assouplir leurs conditions. De leur côté, les entreprises redemandent à emprunter. La demande de crédit annoncée pour le trimestre prochain a même explosé à la hausse. Si la BCE n’agit pas rapidement pour aider les banques à servir une telle augmentation, la croissance risque bien d’étouffer, et la spirale déflationniste de s’enclencher. Pour ce faire, la BCE dispose d’un éventail de mesures. Elle pourrait tout d’abord réduire ses taux directeurs, jusqu’à pousser le taux de rémunération sur les réserves excédentaires des banques détenues auprès d’elle en territoire négatif. Ceci reviendrait à taxer les banques afin de les inciter à déployer ces liquidités dans le secteur privé. Cette taxe ne serait pas si dommageable pour leur profitabilité puisque leurs réserves excédentaires ont fortement baissé (au gré du remboursement des programmes de prêts LTRO I et II). Le risque de voir la taxe se répercuter sur les épargnants en est d’autant diminué. Et,
10
11
12
13
14
15
Demande de crédits attendue
quoique l’efficacité directe d’une nouvelle baisse des taux d’intérêt reste à prouver, une telle mesure aurait un double avantage. Celui d’un effet d’annonce: en faisant baisser l’euro, elle viendrait soutenir la croissance tout en réduisant les pressions déflationnistes. Celui ensuite d’inciter les banques à utiliser leurs liquidités et à contribuer ainsi à la relance du crédit. Si une baisse des taux semble acquise, elle ne s’avèrera efficace que si elle s’accompagne d’une autre mesure, non conventionnelle cette fois, de liquidité ou d’assouplissement du crédit, destinée à relancer le crédit. La mesure la plus efficace à cet égard serait un programme d’assouplissement quantitatif (QE), à l’instar des programmes de QE de la Fed, mais portant sur des prêts bancaires titrisés. En achetant des prêts titrisés, la BCE prendrait à son propre bilan le risque associé à ces prêts, allégeant le bilan des banques et leur permettant ainsi de prêter davantage. Les modalités d’application auront leur importance. Car une telle mesure pourrait paradoxalement dégrader le bilan des banques, si la BCE s’engageait par exemple à ne racheter que des prêts de qualité, laissant les banques avec les actifs les plus risqués au bilan, une situation qui irait contre la volonté de la BCE d’assainir le système bancaire européen. Quoiqu’il en soit, un programme d’achat d’actifs portant sur des prêts titrisés n’est pas réalisable de suite, le marché de la titrisation étant moins développé en Europe qu’outre-Atlantique. Dans ces conditions, une alternative pour la BCE serait d’acheter de la dette d’entreprise. Mais cela n’aiderait que les grandes entreprises qui ont accès à ce type de financement, alors que ce sont les PME qui en ont le plus besoin et qui constituent la majeure part du tissu économique européen.
Cela soulèverait aussi pour la BCE la question délicate du choix des secteurs d’activité à soutenir. En attendant qu’un QE soit faisable, la BCE devrait lancer un nouveau programme de prêts aux banques (LTRO III), à l’instar du programme «Funding for Lending» de la Banque d’Angleterre, qui a permis de relancer le crédit hypothécaire. Certes, une telle mesure serait moins efficace puisque la BCE ne ferait que prendre les titres en collatéral (sans en endosser le risque sous-jacent) et n’améliorerait donc pas autant la capacité des banques à faire de nouveaux prêts. Mais si la BCE conditionnait son LTRO à l’octroi par les banques de prêts aux entreprises, elle éviterait que ces dernières ne se remettent à financer des Etats (comme sous les LTRO I et II) offrant des rendements plus élevés pour un risque inférieur à celui des entreprises. Elle gagnerait encore en efficacité si elle effectuait ses prêts aux banques à long terme et à taux fixe, de manière à ancrer les attentes des acteurs économiques et financiers sur des taux durablement bas. C’est vraisemblablement vers une baisse des taux que l’on s’achemine le 5 juin, combinée - peut-être dans un deuxième temps - à un nouveau LTRO conditionnel aux prêts au secteur privé. En soutenant la croissance européenne et en écartant les risques de déflation, une telle intervention de la BCE renforcerait notre scénario de reprise graduelle de l’économie mondiale, principalement tirée par les économies développées. Elle contribuerait aussi à maintenir une liquidité toujours abondante. Ces facteurs - amélioration conjoncturelle, liquidité, intensification des fusions et acquisitions - sous-tendent notre vision constructive à l’égard des actions, et du marché des actions européennes en particulier. Ce dernier offre en effet le potentiel de croissance bénéficiaire le plus élevé parmi les marchés développés et devrait aussi bénéficier d’un affaiblissement de l’euro. * Lombard Odier
LE MARCHÉ DES ACTIONS EUROPÉENNES OFFRE LE POTENTIEL DE CROISSANCE BÉNÉFICIAIRE LE PLUS ÉLEVÉ PARMI LES MARCHÉS DÉVELOPPÉS.
Inflation Shied (le nouveau nom depuis décembre du fonds Oyster US Dollars Bonds, dont la stratégie a été entièrement remaniée). La nouvelle stratégie se base sur le principe que le benchmark absolu est l’inflation, avec l’objectif de délivrer des performances réelles, à savoir supérieure de 3% à l’indice de l’inflation américain (CPI). L’allocation de ce fonds diversifié en dollars (cash, matières premières, actions, obligations etc,) varie ainsi en fonction de la situation macroéconomique et inflationniste selon un modèle développé par Syz. Depuis janvier la performance est de +3.8%. (MT)
Nombre de transactions en nette baisse en mai PRODUITS STRUCTURÉS. Le volume d’échanges s’est établi à 2.843.811. Représentant un chiffre d’affaires total de 84,3 milliards de francs. En recul de 8,8%. Le nombre de transactions de la Bourse suisse (SIX Swiss Exchange et SIX Structured Products Exchange) en mai 2014 s’est établi à 2.843.881, représentant un chiffre d’affaires total de 84,3 milliards de francs. Cela constitue une baisse de 8,8% en termes de nombre de transactions et de 7,6% en termes de chiffre d’affaires par rapport au mois précédent, indique-t-elle dans son rapport mensuel. 25 nouveaux emprunts en francs (-21,9% par rapport au moins précédent) et 3078 nouveaux produits structurés et warrants (-13,9%) ont été admis au négoce en mai.
Depuis le début de l’année, ce sont quelque 15.925.774 transactions qui ont été effectuées au total, soit une progression de 8,1% par rapport à l’année précédente. Le segment Actions incl. Fonds et ETPs a enregistré 14.952.512 transactions (+9,2%). Le segment des emprunts en francs affiche une croissance «solide», avec un total de 220.505 transactions et une progression de 5,1% par rapport à l’année précédente. Les volumes échangés pour toutes les valeurs mobilières ont progressé de 8,8% à 485,7 milliards de francs, ce qui correspond à une moyenne quotidienne de 4,8 milliards de francs. 138 nouveaux emprunts en francs (+2,2%) et 17.210 nouveaux produits structurés et warrants (-14,7%) ont été cotés depuis janvier 2014. SIX Swiss Exchange a inscrit deux nouvelles sociétés: SFS Group (actions nominatives) et HIAG Immobilien Holding (actions nominatives).
HORS-BOURSE ZKB
VOLUME IMPACTÉ PAR L’ASCENSION Le négoce hors-Bourse de la Banque cantonale de Zurich (ZKB) a affiché la semaine écoulée des volumes en baisse comparé à la semaine précédente. En raison du jour férié de l’Ascension, les investisseurs ont été sur la retenue, selon un courtier. L’indice PME de la ZKB a progressé de 0,3% à 1035,20 points. Près de la moitié des volumes échangés a été réalisée par les titres NZZ-Gruppe et WM-Technologie. Parmi les gagnants de la semaine passée figurent les Remontées mécaniques Hoch-Ybrig (+6%), Rigi Bahnen (+5%) et Davos Bergbahnen (+1,8%). Parmi les perdants ont par contre figuré Patiswiss (-3,2%), Alpar Flugplatz Bern (-1,5%) et Zürichsee-Schifffahrtsgesellschaft (-1,2%). Pour la semaine à venir, les spécialistes de la ZKB tablent toujours sur un négoce relativement calme, mais les volumes devraient accélérer de nouveau.
GLKB: objectifs ambitieux de fonds propres La Banque cantonale de Glaris (GLKB) est la prochaine candidate à une entrée en Bourse. L’augmentation de capital a pour objectif de «remplir les nouvelles prescriptions légales en matières de fonds propres et de refinancer de nouvelles opportunités d’affaires», a déclaré le directeur général (CEO) Hanspeter Rhyner, interviewé par AWP. Par ailleurs, la GLKB s’est fixé des objectifs de fonds propres ambitieux. La GLKB a une histoire récente mouvementée. Après une politique d’expansion ratée, l’établissement a enregistré une perte massive de 57 millions de francs en 2008. Le canton a dû en conséquence relever le capital de dotation de la banque et injecter 20 millions de francs. Il a donné une nouvelle forme juridique à la banque, qui permettait aussi une privatisation partielle. Pour améliorer la situation de fonds propres insuffisants, la GLKB a émis en 2011 des emprunts convertibles de 40 millions de francs, souscrits par huit banques cantonales. Le capital conditionnel créé à cet effet peut être converti en un nouveau captal actions à fin 2021. La banque cantonale n’est actuellement plus à la recherche d’un partenaire stratégique, qui devrait prendre une participation minoritaire. La banque cantonale n’est actuellement plus à la recherche d’un partenaire stratégique, qui devrait prendre une participation minoritaire. La majorité des partenaires possibles a considéré un tel achat comme «non stratégique», selon le CEO.
MARCHÉS & PRODUITS
PAGE 12 mercredi 4 juin 2014 VOLKSWAGEN: augmentation de capital Le constructeur automobile Volkswagen a annoncé hier l’émission de nouvelles actions, pour un maximum de 2 milliards d’euros, pour financer son acquisition il y a peu des parts dans Scania qui lui manquaient. Le conseil de surveillance de Volkswagen a décidé hier de cette augmentation de capital, sous forme d’actions préférentielles. Les actions seront placées auprès d’investisseurs institutionnels en Allemagne et à l’étranger, a précisé le groupe. Volkswagen a réussi mi-mai prendre le contrôle de 90% du fabricant suédois de poids-lourds Scania, suite à une offre publique aux actionnaires minoritaires. Il lui en coûtera environ 6,7 milliards d’euros.
PEMEX: mise en vente de 7,86% de Repsol Le géant pétrolier de l’Etat mexicain Pemex a entamé sa sortie du capital de Repsol en lançant la vente de 7,86% de son capital, soit près de la totalité de sa participation, pour une valeur de marché d’environ 2,2 milliards d’euros, a annoncé hier le groupe espagnol. Citigroup Global Markets et Deutsche Bank «réalisent pour le compte de Petroleos Mexicanos (Pemex) et de PMI Holdings (détenue à 100% par Pemex, ndlr), le placement privé auprès d’investisseurs qualifiés d’un paquet de 104.057.057 actions de Repsol, représentant 7,86% de son capital social», écrit ce groupe dans un communiqué envoyé à l’autorité boursière espagnole.
AUPLATA: lancement d’un emprunt obligataire Auplata, le seul producteur d’or français, coté à la Bourse de Paris, a annoncé hier lancer un emprunt obligataire d’un montant minimum de 5 millions d’euros afin de rembourser partiellement des obligations émises en 2010 et à échéance mars 2015. Cette émission obligataire, d’une durée de 5 ans, pourra atteindre les 10 millions d’euros si elles trouvent toutes acquéreur, et est ouverte à des investisseurs individuels, a indiqué Auplata. Le taux fixe est de 8% par an sur l’ensemble de la période. Auplata espère ainsi financer le remboursement de son emprunt lancé en 2010, qui était d’un montant de 7 millions d’euros. Si l’émission dépasse les 5 millions d’euros, une partie de la somme permettra de «financer la future unité industrielle d’extraction d’or prévue sur le site de Dieu Merci, en Guyane française. Les obligations seront cotées à compter du 26 juin sur le marché Alternext à Paris.
L’effet dynamisant du sur mesure Je vous ai cité les fusions et acquisitions. Mais on trouve aussi de très bons gérants dans les stratégies dites relative value, soit sur les obligations d’entreprises long/short ainsi que sur l’arbitrage fixed income.
FONDS DE HEDGE FUNDS. Le modèle historique se renouvelle à travers une nouvelle déclinaison d’expertises selon le responsable de Lyxor. Alors que les investisseurs cherchent des relais de performance. Entretien avec Stéphane Enguehard (51 ans), responsable depuis octobre 2011 du développement des fonds de hedge funds chez Lyxor, le pôle asset management du groupe Société Générale. Quelles sont les spécificités du marché suisse des hedge funds?
La Suisse historiquement est un pays très intéressant pour nous à double titre. Premièrement, en raison de l’importance de son système de retraites par capitalisation. Un marché institutionnel caractérisé par un grand nombre de caisses de pension, autrement dit d’allocataires d’actifs à long terme en quête de rendements stables dans la durée. Les investisseurs sont intéressés par les solutions que nous construisons, notamment des portefeuilles de hedge funds très contrôlés sous l’angle du risque, très transparents et très performants. En deuxième lieu, la Suisse a toujours été un pays de gestion de fortune. L’on constate par conséquent auprès des banques privées et des Family Offices, le besoin de construire des portefeuilles diversifiés dans lesquels les placements alternatifs et les hedge funds ont leur place. Quelle clientèle, institutionnelle ou gestion privée, recèle-t-elle le plus grand potentiel?
Les deux segments recèlent des opportunités. Les fonds de pension sont à l’affût de nos capacités de sélection des gérants de hedge funds, ainsi que de nos capacités de construction de portefeuilles. Mais cela s’applique aussi aux banques de gestion privée, qui privilégient cependant chez nous des solutions liquides, une des qualités qui nous sont reconnues. Vous savez que nous mettons à disposition une plateforme majeure de comptes gérés qui réunit aujourd’hui 12 milliards de dollars. Un univers d’investissement à partir duquel nous pouvons construire des portefeuilles soit multi-stratégies soit thématiques en hedge funds, caractérisés par une liquidité hebdomadaire, une grande transparence et un contrôle serré du risque. Nous mettons à disposition cette même capacité dans l’univers des fonds réglementés Newcits.
Demain dans le journal des PME T dĂdžĞ ŝůůĂŐ >͛ŽƵƚƌĂŐĞ ĨĂŝƚ ĂƵdž ĞŶƚƌĞƉƌĞŶĞƵƌƐ T :ŽƵƌŶĠĞƐ ĚĞ ŚĂŵƉĠƌLJ /ŶƐĐƌŝƉƚŝŽŶ Ğƚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĐŽŵƉůĞƚ T ^ŝůŝĐŽŶ sĂůůĞLJ ^ƚĂƌƚƵƉ ĂŵƉ ϮϬϭϰ >Ă ͨƐŚŽƌƚůŝƐƚͩ ĚĞƐ ũĞƵŶĞƐ ƌŽŵĂŶĚƐ ĠůƵƐ
www.arts-et-metiers.ch
Etes-vous en mesure d’assurer cette liquidité dans tous les styles ou estimez-vous que ce n’est pas le cas pour certaines stratégies qui méritent dès lors une prime d’illiquidité?
Bien sûr. Quand nous construisons un compte géré avec une liquidité hebdomadaire, nous le déployons sur des instruments assortis d’une liquidité quotidienne ou hebdomadaire. Ces portefeuilles ne comportent donc pas d’instruments illiquides. Cela dit, certains investisseurs, fonds de pension ou fonds souverains par exemple, n’ont pas besoin de cette liquidité hebdomadaire. Ils s’accommodent très bien d’une liquidité mensuelle voire trimestrielle. Dans pareils cas, nous construisons des portefeuilles moins liquides donnant accès à des sources de rendement liquides complétées de sources illiquides. Moyennant bien sûr un rendement additionnel lié à ce facteur. Mais typiquement, les banques de gestion privée et les assureurs ont tendance à privilégier des investissements liquides. Certains fonds de pension ou souverains en revanche se dirigent vers des stratégies trimestrielles. Alors que bien des portefeuilles institutionnels sont dominés par les placements obligataires. La remontée des taux d’intérêt qui se profile incite-t-elle les gérants à se diversifier vers l’alternatif?
Absolument. On observe une véritable quête de rendement de la part des clients institutionnels. En particulier au vu du rendement anémique des emprunts d’Etats. Après le mouvement sur les emprunts d’entreprises tant « investment grade « que « high yield « observé depuis trois ans, les rendements sur ces marchés se sont aussi extrêmement resserrés. Il faut donc trouver des relais de performance. Et les portefeuilles de hedge funds diversifiés susceptibles de produire des rendements supérieurs de 5-7% au libor, de manière stable, constituent des actifs précieux pour ces allocataires à long terme. Dans notre segment
Et le style macro? STÉPHANE ENGUEHARD. Le responsable de Lyxor s’explique sur les stratégies les plus prometteuses.
défensif, nous disposons par conséquent de solutions qui génèrent le libor plus 5%, avec moins de 5 de volatilité. De bons substituts aux rendements des emprunts d’Etats à mon sens. Les stratégies Event driven et Actions long / short restent-elles les plus demandées? Et quelles sont les plus prometteuses?
C’est variable selon les fonds. Certains fonds Global Macro enregistrent de très bonnes performances cette année (7% depuis début janvier). Mais on constate depuis deux ans que les performances du segment macro sont très dispersées. De l’ordre de 15% l’an dernier pour certains fonds, mais -5% aussi pour d’autres. Et nous observons avec plaisir que certains gérants dans lesquels nous sommes investis performent très bien cette année.
Les stratégies Event Driven, essentiellement à base d’actions et d’un peu d’obligataire entreprises, articulées soit autour de stratégies d’arbitrages, par exemple sur les fusions et les acquisitions, ou bien autour de situations spéciales d’entreprises, sont très performantes depuis dix-huit mois et elles recèlent encore un potentiel de performance majeur selon nous. La stratégie Equity Long / Short est aussi très demandée. Ce qui se justifie pleinement à mon avis. Parce que les marchés d’actions ont progressé de manière substantielle l’an dernier et qu’ils sont aujourd’hui beaucoup moins directionnels. Ils évoluent autrement dit au sein d’un canal où la dispersion des performances est assez importante. Reste qu’à notre sens, le monde des actions recèle encore davantage de potentiel que celui des obligations d’entreprises.
La structure de rémunération dite 2/20% pénalise-t-elle le secteur. Qu’en est-il chez Lyxor?
Un potentiel à la baisse?
Cela dépend des portefeuilles. Les multi-stratégies sont en progression d’environ 2% à ce point de l’année quand les indices de hedge funds n’affichent qu’une hausse de 0,75%. Et nos solutions thématiques affichent une meilleure performance, de l’ordre de 3%, pour des portefeuilles dont l’objectif de performance annualisée se situe entre 5% et 8%. Nous sommes donc sur la bonne voie même si cette année les rotations sectorielles sur les actions ont créé une période turbulente pendant cinq semaines.
Non, pas forcément. C’est un environnement porteur de valeur pour les stratégies à base de trading long/short en actions. Le secteur des hedge funds a été déstabilisé il y a quelques semaines. Recèle-t-il des possibilités d’arbitrages particulières?
Le secteur a en effet été déstabilisé par une rotation sectorielle essentiellement dans les actions aux Etats-Unis. Dans ce contexte, on observe en effet que certaines stratégies d’arbitrages marchent bien.
Pour qu’un gérant mérite cette rémunération, il doit démontrer sur la durée les compétences et les talents de gestion que nous recherchons. Par exemple s’il produit des rendements annualisés supérieurs à 8% nets en faveur de l’investisseur. Les frais des hedge funds ne se justifient que si les performances nettes de frais sont au rendez-vous pour l’investisseur. Le véritable enjeu c’est de faire appel à des gérants entourés d’une équipe d’investissement avec un niveau d’expertise et une capacité à générer des performances soutenables sur le long terme. A cet égard, une maison comme Lyxor, spécialisée dans la sélection, apporte une vraie valeur ajoutée aux investisseurs. Quelle sont vos performances cette année?
Pour quelle corrélation avec les marchés boursiers?
Nos portefeuilles multi-stratégies affichent un Bêta de quelque 30%. Quel est l’avenir du concept des fonds de fonds, par rapport aux comptes gérés ou aux singles hedge funds?
Le fonds de fonds peut être déployés à travers une dizaine ou une quinzaine de fonds gérés, de fonds Newcits ou sur des investissements hedge funds moins liquides, le plus souvent offshore. Les fonds de fonds ont toujours, selon moi, un bel avenir. Historiquement, ceux-ci proposaient de construire des portefeuilles de manière discrétionnaire en fonction des objectifs de rendement/risque des investisseurs. Aujourd’hui, cette compétence est toujours recherchée mais on nous demande de la dispenser de manière parcellisée. Car la compétence d’une maison de fonds de fonds est triple. Premièrement générer des idées, et définir les stratégies privilégiées. Deuxièmement sélectionner les bons gérants et, en troisième lieu, construire les portefeuilles. Reste que certains institutionnels ne nous sollicitent que pour l’un ou l’autre de ces trois métiers. Car ils veulent être impliqués dans la gestion et surtout établir un dialogue en la matière. Or compte tenu de l’importance de nos équipes dans ces métiers à New York, à Londres, à Paris et à Tokyo, nous pouvons les servir de manière globale. Le modèle historique des fonds de fonds se renouvelle par conséquent à travers cette nouvelle déclinaison d’expertises. En clair nous travaillons beaucoup plus de manière sur mesure que par le passé. Investissez-vous aussi auprès de gérants de hedge funds basés en Suisse?
Oui, nous avons des relations avec des gérants basés historiquement en Angleterre ou en Allemagne et qui ont ensuite élu domicile en Suisse, aussi bien à Genève qu’en Suisse alémanique. Mais la majorité des gérants avec lesquels nous travaillons sont basés aux EtatsUnis ou à Londres, quelques-uns à Paris. INTERVIEW: PIOTR KACZOR
La forte participation exogène Les étrangers détiennent 43% des actions françaises. Contre 23% en 1995. Environ 43% des actions des sociétés françaises cotées en Bourse sont détenues par des investisseurs étrangers, révèle une étude publiée hier par l’observatoire de l’épargne européenne (OEE) et la banque de données économiques IODS. La part des actionnaires non-résidents, que ce soient des fonds d’investissements, des fonds de pension, des fonds souverains, ou des entreprises, a subi une forte augmentation car elle n’était que de 23% en 1995.
A l’inverse, la part des investisseurs particuliers dans l’actionnariat des sociétés cotées françaises a très largement diminué en dix-huit ans, passant de 25% à 10%. Entre 1995 et 2013, celle des fonds d’investissement français est demeurée exactement identique, à 12%, de même que celle des banques tricolores, à 5%. L’Etat est en revanche plus présent, passant de 3% à 7%, après toutefois avoir atteint un pic à 12% en 2008 au début de la crise financière. L’étude d’OEE-IODS souligne également que les entreprises françaises, qui représentaient 25% de l’actionnariat des sociétés cotées françaises, ont renforcé leur présence avec la crise,
montant de 15% à 20% depuis 2008. Plus globalement, la part des investisseurs étrangers dans l’actionnariat des sociétés cotées des pays de l’Union européenne est passée de 10% à plus de 45% entre 1975 et 2013. Comme les banques, les Etats n’ont plus qu’un poids marginal et la crise financière ne semble pas avoir modifié cette tendance en dépit des prises de participation, le plus souvent provisoires, de ceux-ci dans le capital d’institutions financières en difficulté. Les fonds de pension et les sociétés d’assurance européens, après avoir atteint un pic de 28% en 1992, ont eux aussi décliné régulièrement et leurs por-
tefeuilles ne représentent plus que 8% de la capitalisation boursière. «Une part importante de la baisse relative de la détention d’actions en direct des fonds de pension, des sociétés d’assurances et des ménages a pour contrepartie l’augmentation des fonds d’investissement européens», les plus gros étant souvent basés en Irlande et au Luxembourg. «Les entreprises non financières ont leur importance comme actionnaires divisée par deux, de 30 à 16%, et les actionnaires individuels, par trois, de 30% à 16%», note l’étude. Les auteurs de l’étude remettent par ailleurs en cause la pertinence du critère de la nationalité.
MARCHÉS & PRODUITS
mercredi 4 juin 2014 PAGE 13
Anticipation de la réunion de la BCE
Le coma artificiel de la volatilité L’indice VIX ainsi que les taux européens sont au plus bas en attendant la décision de la BCE jeudi. A quand l’inversion de tendance? ALEX WESTPHAL*
La volatilité est décidemment plongée dans le plus profond des comas, coma très probablement artificiel. Les événements en Ukraine ne perturbent en rien la chevauchée fantastique du S&P500 ou du Dow Jones qui ont tous deux encore battu des records ce lundi. Les chartistes s’arrachent les cheveux devant les graphiques de ces indices «surachetés» exponentiellement pentus, un peu comme s’ils étaient en train de découvrir que les arbres pouvaient effectivement monter au ciel. Les trésoreries des corporations ont les poches pleines de cash, en quête désespérée de rendement, le high yield n’ayant jamais aussi peu rémunéré les risques encourus. En attendant la décision de la BCE jeudi, il convient de noter que les taux sur le vieux continent sont au plus bas depuis les guerres napoléoniennes! La décision de la BCE devrait s’orienter vers une coupe des taux, encouragée par les dernières données sur les PMI ainsi que les données du CPI allemand, 0,9% contre les 1,1% attendus pour le mois de mai. La volatilité serait-elle prête à se réveiller en cas de non-action de la part de super-Mario? L’allocation des actifs se tourne encore et toujours vers les actions, dont certaines payent de bons di-
ÉVOLUTION DU VIX ET DU S&P500 DEPUIS JANVIER
ÉVOLUTION DU SPREAD SUR DEUX ANS 1950
8.0
22
1.8
7.0 20
1900
1.6 6.0 1.4
18 1850
5.0 1.2
16
4.0
14
1800
12
1750
1.0
3.0
10
0.8
2.0
0.6
1.0 01.14
02.14
03.14
Indice VIX (échelle de droite)
04.14
05.14
06.14
2012
S&P500 (échelle de gauche)
2013
L’indice VIX au plus bas, le SP500 au plus haut historique. La peur semble inexistante, cela couve quelque chose.
Plus de 700 points de base ont disparus.
Tradition SA
Tradition SA
videndes et offrent des plus-values en capital, du moins sur le papier. Nous pouvons néanmoins nous demander jusqu’à quand ce modèle restera valable. Cruel dilemme pour l’investisseur, entre le potentiel de hausse raté s’il prend ses profits aujourd’hui et la potentielle claque s’il reste investi. Tout porte à croire que le jour du jugement dernier n’a jamais été aussi proche. En règle générale les corrections prennent tout le monde à contrepied et sont brutales. Les plus gros acheteurs actuels du marché sembleraient être les entreprises elles-mêmes en rachetant leurs propres actions, du coup elles améliorent leur EPS en diminuant le nombre de S.
Côté volume, un rapport selon Bloomberg chiffre le volume quotidien des actions échangées à 1.8 milliard durant le mois de mai, volume le plus faible connu depuis 2008. Fraichement upgradé par les agences de notations, le gouvernement espagnol devrait annoncer un plan de relance de 6,3 milliards d’euros d’ici la fin de la semaine. La fiscalité des entreprises devrait également être améliorée. Le taux de chômage reste important avec 26% mais selon le premier ministre Mariano Rajoy le pays aurait créé de l’emploi au cours des deux derniers trimestres. Il est intéressant de relever que le rendement à 5 ans de la
2014
Rendements gouvernementaux américains (échelle de droite) Rendements gouvernementaux espagnols (échelle de gauche)
dette espagnole est tombé au même niveau que celui de son homologue américain sur cette même durée, le spread passant des plus de 700 points de base en juillet 2012 contre -7 points de base aujourd’hui, 1,5883% pour le yield américain contre 1,514% pour l’Espagnol au moment de la rédaction. L’Espagne n’est pas un cas isolé, les spreads observés sur tous les pays GIPSI se sont littéralement évaporés. A ces prix-là il ne serait pas étonnant de voir certains détenteurs de dettes périphériques réaliser leurs profits avant les vacances d’été ce qui induirait peut-être une légère hausse des taux d’ici là. Aux Etats-Unis Evans de la FED
a confirmé que le QE devrait se terminer d’ici la fin de l’année. On apprend par ailleurs que d’autres capitaux ont quitté le fonds Total Return de PIMCO qui gérerait à présent 229 milliards d’USD contre 293 milliards en avril dernier, et ceci malgré la meilleure performance du fonds en 4 mois. * TRADITION SA - Lausanne, www.tradition.ch
TOUT PORTE À CROIRE QUE LE JOUR DU JUGEMENT DERNIER N’A JAMAIS ÉTÉ AUSSI PROCHE.
OBLIGATAIRE. Les taux des pays solides de la zone euro se sont tendus hier. Les dettes des pays les plus solides de la zone euro se sont tendues hier, le ralentissement de l’inflation en Europe renforçant la perspective d’une action de la BCE propre à faire remonter leurs taux d’emprunts. A 18h, le taux d’emprunt à 10 ans de l’Allemagne a ainsi fini en hausse à 1,408% contre 1,369% lundi à la clôture du marché secondaire, où s’échange la dette déjà émise. Le rendement français de même maturité a suivi le même scénario, terminant à 1,812% contre 1,773% la veille. «Les pays les plus solides en général remontent, surtout depuis la publication du ralentissement de l’inflation en zone euro en mai», a observé Patrick Jacq, un stratégiste obligataire de BNP Paribas. Car les investisseurs «savent très bien que le repli de l’inflation sur des niveaux trop bas est une source d’inquiétude pour la BCE, qu’elle va donc être amenée à réagir et qu’une des réponses est de prendre des mesures d’assouplissement monétaire», or le corollaire de ce type de décisions est de «pousser à la hausse les rendements» de dettes de bonnes qualité, a-t-il expliqué.
BCV INVESTISSEMENTS
Produits structurés
TOP SERVICE
14 TOP Service
Banque Cantonale Vaudoise
La BCV récompensée pour la qualité de ses services Le 10 avril dernier à Zurich, la BCV a obtenu le prix du «Top Service» lors des « Swiss Derivative Awards », «Oscars» de l’industrie des produits structurés. La décision du jury se base sur des critères tels que la qualité de la documentation, du site web, de la cotation sur le marché secondaire et sur le vote de clients professionnels. Nous profitons de cette occasion pour remercier sincèrement tous les investisseurs qui nous ont attribué leur voix, ainsi que nos clients et partenaires pour leur confiance et leur fidélité.
Ça crée des liens
www.bcv.ch/invest
MARCHÉS & PRODUITS
PAGE 14 mercredi 4 juin 2014 NOUVEAUX PRODUITS
ING INVESTMENT: fonds ABS européen ING Investment Management a confirmé, hier dans un communiqué, le lancement, le 25 avril dernier, du fonds de titres adossés à des actifs sous-jacent (asset-backed securities, ABS) européens, soit l’ING (L) Flex European ABS Fund. Celui-ci est géré activement et investit principalement dans les ABS émis dans les pays coeurs et périphériques du continent européen. La société de gestion souligne que la nature variable (floating) des taux d’intérêt propre cette classe d’actifs en font un placement pertinent dans un contexte de normalisation des politiques monétaires. La notation moyenne (rating) de crédit du fonds est A/A2, où chaque position est dotée d’un rating au moins égal à celui d’investment grade. Plus spécifiquement, le fonds investira dans les ABS résidentiels espagnols et italiens (RMBS), mais aussi, entre autres, dans les tranches mezzanine des emprunteurs des pays coeurs de l’Europe. Comme, par exemple, dans les ABS adossé au crédit automobile allemand ou au crédit à la consommation au Royaume-Uni. Cette stratégie visant à générer de l’alpha entend tirer parti des dislocations potentielles du marché européen de la dette titrisée, en combinant la qualité «investment grade» à une gestion active ayant pour but de battre l’Euribor 3 Mois d’au moins 350 points de base, pendant trois ans sur une base annualisée. La liquidité du fonds est maintenue via une part de 10% alloués à de la dette de première qualité (AAA/AA-), telle que le UK Prime ou le RMBS néerlandais. Les actifs sous gestion (AuM) du fonds se montent à environ 250 millions d’euros (codes ISIN part institutionnelle, par devise de référence: (EUR) LU1052150023, (CHF) LU1052150296, (GBP) LU1052150379 ). De fait, le fonds ING (L) Flex European ABS résulte du transfert (1:1) du fonds Dutch Global ABS Basis Fonds à Luxembourg, le 25 avril. L’équipe d’ING dédiée aux marchés des ABS gère globalement pour 7,9 milliards d’euros d’AuM, principalement dans les ABS, les RMBS, les CMBS (immobilier commercial) et les SME (prêts adossés aux PME). En revanche, le fonds n’investit dans aucun collateralised debt obligations (CDO) ou collateralised loan obligations (CLO), généralement adossé à des tranches de dette de moindre qualité.
CREDIT SUISSE: 8,75% BRC Burberry/LVMH/Tiffany Credit Suisse cote aujourd’hui la convertible callable CSIBN sur Burberry, LVMH et Tiffany, échéance décembre 2015, assorti d’un coupon de 8,75% p.a. et d’une barrière de protection fixée à 69%. La BRC est émise en euros. PERFORMANCES
LYXOR: ETF Stoxx Europe 600 Banks Le fonds indiciel bancaire Lyxor ETF Stoxx Europe 600 Banks (BNK:GR) progresse d’à peine 2% au cours des trois derniers mois à 21,9550 euros (hier à la clôture). Tandis que l’Euro Stoxx 600 Europe s’apprécie de 5% environ sur la période. Dans une note de recherche publiée hier, l’agence Standard & Poor’s observe que le secteur bancaire privé européen restera en transition au cours des deux prochaines années, dans une incertitude accrue. «Selon nous, la tendance à la réduction des marges va se poursuivre, principalement sous l’effet de la lutte contre l’évasion fiscale, du durcissement des contraintes réglementaires, d’une concurrence accrue et de la modification du comportement de la clientèle», précisent les experts de Standard & Poor’s. Qui estime toutefois que les banques les mieux notées, très solidement capitalisées, devraient être en mesure de faire face aux conditions actuelles. «La croissance future de ces établissements sera liée au renforcement de la relation clientèle, à la gestion des risques et de la marque et au développement de leur activités hors d’Europe.» RECHERCHE
PICARD ANGST: focus sur le sucre et le Brésil A l’occasion de la Coupe du monde de football, Picard Angst a publié une étude dédiée au Brésil: «Topic of the month: Focus on Brasil». Dans son étude, le gestionnaire d’actif fait une analyse du marché du sucre, dont le Brésil est le plus important producteur et exportateur-net au monde. La sécheresse qui affecte le pays depuis le début de l’année laisse présager une diminution de la récolte 2014/2015. Ceci pourrait augmenter le prix de la matière première sur les marchés. Pour contrer cette baisse de production, le Brésil opère une extension des cultures de canne à sucre. Néanmoins, une production accrue ne débouchera pas forcement sur une augmentation de l’offre du sucre sur le marché international. En effet, en plus de pratiquer une réglementation rigoureuse du marché, le pays utilise la plus grande partie de sa canne à sucre pour la production d’éthanol à l’interne. Sur le marché international, les prix devraient donc continuer d’augmenter. D’autant plus que la demande en sucre est aussi influencée par la décision de plusieurs gouvernements qui visent désormais un recours minimal au pétrole et se tournent vers le bioéthanol.
CUBA: production de sucre en dessous des prévisions La saison sucrière 2013-2014 s’achève à Cuba avec une production en hausse de 3% par rapport à la saison précédente mais largement en dessous des prévisions, a annoncé hier le groupe cubain Azcuba. Azcuba, groupe public qui a succédé en 2011 au ministère du Sucre, «tablait sur une hausse de 18% par rapport à 2012-2013, mais divers problèmes - un climat hivernal très humide, des déficiences dans l’organisation, des pannes, un manque de formation du personnel et autres - ont fait que la hausse est seulement de 3%», a affirmé Dionis Perez, un des directeurs d’Azcuba, à l’agence cubaine d’information Prensa Latina. Azcuba espérait parvenir à une production de 1,8 million de tonnes de sucre, mais devra se contenter de 1,6 million.
Le paradoxe de la volatilité La montée des risques dans certains pays provoquent des mouvements de capitaux qui font chuter le prix du risque. BRUNO BERTEZ
Il y a longtemps que nous n’avons, comme l’on dit, pas fait de Bourse. Ce qu’il est considéré comme déterminant parmi les paramètres qui gouvernent l’évolution de la chose financière, la géopolitique et le politique par exemple a été traité, mais aucune synthèse pratique n’a été faite. Il est grand temps de s’y atteler. Il est grand temps, car beaucoup de choses fondamentales ont évolué, mais il n’y a pas urgence car le comportement des marchés est resté conforme à ce qui était attendu: ordonné, marginalement haussier. Les indices des marchés d’actions ont inscrit de nouveaux records dans de petits volumes. Les taux, alors que tout le monde croyait à la hausse, sont plutôt en baisse. La seule chose étonnante, c’est l’absence de volatilité. Un mot sur la volatilité. Il est évident que ce n’est pas une vraie mesure du risque, c’est une mesure du risque à usage de la communauté financière, cela n’a rien à voir avec ce que l’on appelle vulgairement l’incertitude. Financièrement, la «Vol», le risque, varie dans d’étroites limites malgré ce que l’on peut appeler les événements, les bruits de bottes. Il est possible de l’interpréter de la manière suivante: en termes financiers, il n’y a pas de risque, il y a moins de risque, au contraire. Pourquoi? Parce que les risques qu’il y a, sont ailleurs, hors du champ des marchés, ils sont en Russie, en Ukraine, en Chine, et, justement, la montée des risques dans ces pays provoque des mouvements de capitaux, des achats de recherche de sécurité qui... font baisser le risque, qui font chuter le prix du risque, dans les pays refuges comme les pays occidentaux. Cela explique le comportement des bonds dans les pays occidentaux. Il s’y ajoute la campagne d’intoxication à laquelle se livrent les pseudos intellectuels des marchés sur la question du niveau des taux d’intérêt naturels. Et puis, cette autre campagne à laquelle collabore le plus grand acheteur de bonds du monde, Pimco, lequel popularise l’idée de taux durablement bas, très bas, en raison des perspectives de croissance globale faible. Les autorités monétaires américaines ont réussi leur pari – du moins pour le moment – le «Taper» ne fait pas monter les taux. Beau travail. Il a déjà été répété dernièrement que les actifs financiers, dans ce cadre analytique, ne faisaient pas bulle. Ce qui prenait ainsi le contrepied de beaucoup de gens respectables, fondamentalistes également, qui, eux, croyaient dur comme fer à la surévaluation généralisée, et donc incitaient pour la énième fois à la prudence. Il faut donc insister et se répéter car cette position est paradoxale et elle est donc difficile à suivre, voire à mémoriser. Là où les autres observateurs sensés disent, les actifs financiers sont surévalués, il faut dire non, tant que la politique monétaire gonfle le volume mondial de monnaie disponible et tant que cette monnaie tourne, les assets ne sont pas
en bulle; ce qui est en bulle, c’est ce contre quoi on échange les assets, c’est-à-dire la monnaie. C’est le cash qui fait bulle. Et c’est fait exprès. C’est voulu. Ce n’est pas un hasard si on «printe digitalement», malgré le «Taper» de la Fed, environ 70 à 75 milliards de dollars par mois dans le monde global. Il est d’ailleurs possible de soutenir que ce qui fait la hausse des assets globaux et ce qui maintient le système en lévitation, c’est moins la Fed que la Bank of Japan. Ainsi, par exemple, c’est l’argent japonais qui comprime les spreads des fonds d’Etat en Europe et donne l’apparence que cela va mieux. Les fonds de pension japonais ont couvert tous les besoins français, par exemple. Et puis, il y a l’argent qui sort des émergents et des pays à risque comme la Chine ou la Russie pour aller «en sécurité» inonder le monde occidental, tout cela fait des sous! Et cela fait baisser les taux, et cela alimente la chaine du bonheur. Les actifs financiers, présenté autrement, voient leur prix, exprimé en monnaie, se gonfler parce que la monnaie en fait, dans sa fonction d’échange financier, se dévalorise. Et elle se déprécie comme tout ce qui est surabondant sur un marché. C’est une loi de base de l’économie, éternelle. On est tellement habitué au fétichisme monétaire qu’on n’arrive pas à inverser facilement l’équation et à considérer qu’un prix, cela se lit dans les deux sens, on peut exprimer le S&P en dollars ou le dollar en fraction de S&P. Et si on réussit à faire cette gymnastique intellectuelle, alors on admet, comme nous le faisons, que le S&P, il est ce qu’il est, et qu’il faut de plus en plus dollars pour en acheter. Ce qui est la preuve qu’en regard des actifs financiers, le dollar perd de son pouvoir d’achat. Et c’est normal, logique. En effet, on crée beaucoup de monnaie, cette monnaie circule vite dans la sphère financière (risk-on oblige) donc beaucoup de monnaie nonrare face à des assets plus rares, cela fait monter le prix des assets exprimés en monnaie, c’est à dire que c’est la monnaie qui perd de son pouvoir d’achat financier. Le sens commun n’arrive pas à se pénétrer de l’idée que la modernité, c’est cela: la création monétaire conçue pour se déverser sur les assets, sur les marchés d’actifs; alors que dans le vieux temps, la création monétaire se déversait sur les biens et services. Avant, la création de monnaie faisait monter les prix de ce sur quoi elle se déversait, les marchandises et services entrainant à la hausse les salaires; maintenant elle fait monter ce sur quoi elle se déverse, les marchés financiers et, au lieu de faire monter les salaires, elle fait pression à la baisse sur eux car il faut extraire du cash-flow et valider les hausses des cours de Bourse. Il faut «délivrer», «deliver» les anticipations contenues dans les cours de Bourse, comme dirait Greenspan. Le régime monétaire actuel est une machine à produire de la hausse boursière et les Cassandre qui ne cessent pronostiquer la Grande réconciliation, la Mean
Reversion, se trompent. Ils n’ont pas intégré le nouveau système, ils sont sur un système ancien... qui leur coûte cher. Ils ont raté une innovation plus que financière, une innovation sociétale. C’est comme s’ils étaient restés au XIXe siècle avant les découvertes de Say, de Rothbart, avant les découvertes du marginalisme, avant la découverte de l’économie du désir et des perceptions, etc. Ils ont une ère de retard. Il y a belle lurette que plus personne ne raisonne en terme de valeur d’usage en économie, on raisonne à peine encore en valeur d’échange. Qui se préoccupe encore de l’utilité, à part les pauvres? En revanche, tout le monde raisonne, même sans s’en apercevoir, en «valeur de désir». La croissance économique, cela consiste à susciter les désirs. Un bien, un service, cela vaut ce que l’on accepte de payer pour l’avoir, indépendamment de l’utilité concrète, réelle. D’où la publicité pour augmenter et renouveler sans cesses les désirs. On a franchi plusieurs étapes dans le monde de l’économie, mais les fondamentalistes de la finance en sont restés à la valeur d’échange, comme dans le vieux temps, avant que tout soit déconnecté, libéré. Évaluer l’attractivité des actions en capitalisant et en actualisant les cash-flows des 50 prochaines années, c’est chercher à estimer leur valeur d’usage. C’est aussi périmé. Ce qui compte, ce qui est efficace, c’est de constater que le monde global nage dans l’argent qui ne rapporte rien et qu’en ne faisant pas comme les autres, on passe pour un idiot, un demeuré. La grande innovation réside en ceci: un asset financier n’est pas un «claim», un droit sur du réel, patrimoine, actif, machines, cashflow; non, dans le système actuel un asset financier n’est qu’un «claim» sur... de la monnaie. Le seul champ qui est homogène, c’est le champ des actifs et il repose sur les deux piliers que sont le cash et les Treasuries. Et tout l’art, toute l’habileté des Maîtres du monde, consiste à faire, tout en disant le contraire, en sorte que la monnaie reste cantonnée. Ne sorte pas du champ unifié des assets. Le jour où la monnaie et la quasi monnaie et le money-like sortiront du cantonnement, du système, c’en sera fini de la Great Experiment, ce sera le grand reset. Toute l’innovation financière a été conçue pour que l’argent soit piégé dans les marchés, n’en sorte pas, soit condamné à tourner sans s’échapper. L’argent n’est pas censé partir à la recherche de sa contrevaleur réelle, il est conçu pour tourner. Tout ce que l’on peut faire avec un asset, c’est le vendre pour obtenir de la monnaie. Comme le dit Bernanke, au niveau global, il faut bien que tous les assets soient détenus, ou autrement dit: il n’y a jamais de cash sur les side lines. Le seul garant des assets c’est la monnaie, le cash, et même en dernière analyse, ce que l’on appelle la base-money, celle que les banques peuvent aller chercher à la Banque Centrale en cas de «Run».L’on s’étonne que les banques, malgré la soi-disant reprise et sortie de crise, gardent
des quantités considérables de monnaie en réserve auprès de la Banque Centrale, mais c’est précisément à cause de cela, c’est parce que, en cas de panique sur les marchés, elles savent qu’il y aura un «run», «on» vendra tout pour obtenir du cash, et il faudra qu’elles puissent faire face, qu’elles donnent cet argent, c’est leur assurance. Pour rester en vie. Le problème des banques, contrairement à ce qui est raconté, ce ne sont pas les pertes, ou les insuffisances de capitaux propres; cela, c’est de la poudre aux yeux; le problème des banques, c’est le «run», qui, un jour, se fera sur les marchés. Le problème, c’est la disproportion entre la pyramide d’assets cotés sur les marches, les «marketable securities» et la somme totale de base-money dans le monde global. Et le capital de confiance qui reste encore, s’il en reste, à l’égard des Banques Centrales. Mais, sous cet aspect, il reste le dernier ressort du FMI. Et c’est pour cela que l’on fait et refait du printing, que l’on gonfle les bilans des Banques Centrales. Il faut que cela tourne et que jamais, qui que ce soit aie l’impression «qu’il n’y en aura pas assez pour tout le monde», car ce jour-là, tout le monde fera la même chose, voudra fuir les marchés et les éléphants chercheront à sortir par les trous de souris. D’un point de vue de «contrarian», il est certain que nous ne sommes pas en train de sortir de la crise, mais en train de préparer, de construire, et même de bétonner la suivante. Le prochain moment Minsky se prépare, cela se voit, cela donne à voir dans la dégradation exponentielle de la qualité des émetteurs. Les pratiques sont bien plus dégradées qu’elles ne l’étaient en 2008. Les politiques monétaires ne sont efficaces que par le biais du gonflement des endettements. La solvabilité fondamentale – les Cassandre ont raison sur ce point – ne s’améliore pas, les revenus et cash-flows sont insuffisants, les déséquilibres qui ont provoqué la crise de 2008 s’aggravent au lieu de se réduire. Un tour de piste de petite embellie économique est possible car il y a eu dégonflement relatif des ratios de dettes, en particulier des ménages américains et donc il y a place pour ré-atteindre des sommets vers les 220% des revenus. On est autour de 180%. Mais les dettes se sont déplacées et les fragilités sont ailleurs, en particulier du côté des entreprises fragiles, spéculatives, celles qui ont recours au crédit High Yield. Elles sont du côté des émergents, où les systèmes bancaires et le crédit sont hypertrophiés. Elles sont du côté du Japon qui se dévoue pour tuer sa monnaie et soutenir l’édifice mondial sans bien profiter luimême de ses audaces.
C’EST L’ARGENT JAPONAIS QUI COMPRIME LES SPREADS DES FONDS D’ETAT EN EUROPE ET DONNE L’APPARENCE QUE CELA VA MIEUX.
FONDS DE PLACEMENT
mercredi 4 juin 2014 PAGE 15
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE No. val.
Nom
Devise Dernier 31.12.13
Alken Fund
No. val.
Nom
Devise Dernier 31.12.13
Piguet Galland & Cie SA Tél. 058 310 44 36 pgfunds@piguetgalland.ch www.piguetgalland.ch
No. val.
Devise Dernier 31.12.13
No. val.
2416010 PRIFUND - BOND (GBP) - A
Nom 2/3
GBP
132.65 +1.92%
3387128 PRIFUND Alpha UNCORR. (CHF) - G
2/3
CHF
111.76
-0.53%
2416060 PRIFUND - BOND (GBP) - B
2/3
GBP
115.63 +1.92%
1646382 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A
2/3
EUR
162.41
-0.77%
1814697 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - B
2/3
EUR
159.68
-0.77%
Compartiments actions 12171924 Alken Fund - Absolute Return Europe A EUR
EUR
123.12 +2.32%
686249 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap.
4
CHF
173.43 +4.12%
2331080 Alken Fund - European Opport. EUR
EUR
200.33 +8.20%
686301 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap.
4
EUR
160.47 +5.32%
11488998 Alken Fund - European Opport. A EUR
EUR
171.42 +7.84%
686298 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap.
4
USD
241.11 +0.00%
2331078 Alken Fund - European Opport. H EUR
EUR
210.46 +8.47%
686247 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist.
4
CHF
118.42 +4.12%
3781174 Alken Fund - European Opport. U EUR
EUR
155.52 +8.20%
11002629 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist.
4
CHF
106.16 +4.32%
190.08 +8.20%
686299 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist.
4
EUR
107.00 +5.30%
118.03 +6.80%
686297 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist.
4
USD
148.39 +0.00%
153.59 +15.13%
10898918 Piguet International Fund - World Equities CHF D
4
CHF
129.52 +1.56%
126.03 +15.32%
3581719 Piguet International Fund - World Equities EUR
4
EUR
100.71 +1.87%
2322853 Piguet International Fund - World Equities USD
4
USD
131.73 +1.70%
10235294 Alken Fund - European Opport. Z EUR
EUR
20209484 Alken Fund - European Opport. US2
USD
3088879 Alken Fund - Small Cap Europe EUR
EUR
21815307 Alken Fund - Small Cap Europe EU1
EUR
Banque CIC (Suisse) SA Tél. 0800 242 124
Banque Privée Edmond de Rothschild SA Genève
www.cic.ch
Fonds en obligations 1083138 CIC CH Corporates Bond CHF B
2/1
CHF 1252.05 +3.18%
1083143 CIC CH Europe Bond B
2/1
EUR
830.32 +4.79%
19898391 CIC CH Governments Bond CHF B
2/1
CHF
101.47 +3.73%
19898435 CIC CH High Yields Bond CHF Primus B
2/1
CHF
106.89 +3.09%
Représentant en Suisse de: Edmond de Rothschild Prifund Tél. +41 58 818 95 68 www.edr-prifund.ch
Compartiments monétaires
Fonds en actions 1083230 CIC CH Large Caps Swiss Equities Active B
2/1
CHF 2257.21 +6.86%
19899078 CIC CH Small & Mid Caps Swiss Equities Active B
2/1
CHF
139.30 +10.42%
Fonds stratégiques
Nom
Devise Dernier 31.12.13
1605811 PRIFUND - SWISS EQUITIES - A
2/3
CHF
190.70 +7.06%
1849564 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - A
2/3
EUR
163.13 +2.31%
1605814 PRIFUND - SWISS EQUITIES - B
2/3
CHF
187.45 +7.07%
1849570 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - B
2/3
EUR
160.74 +2.30%
1170662 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - A
2/3
EUR
159.82 +2.42%
2781341 PRIFUND Alpha EUROPA - A
2/3
EUR
113.63
-2.97%
1170664 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - B
2/3
EUR
154.95 +2.42%
2781491 PRIFUND Alpha EUROPA - B
2/3
EUR
112.13
-2.97%
2/3
EUR
148.63
-0.54%
1170666 PRIFUND - USA EQUITIES - A
2/3
USD
155.06 +2.10%
1598152 PRIFUND Alpha TRADERS - A
1170668 PRIFUND - USA EQUITIES - B
2/3
USD
150.37 +2.11%
1598153 PRIFUND Alpha TRADERS - B
2/3
EUR
145.81
-0.53%
1237019 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - A
2/3
EUR
201.31
-0.37%
Compartiments de stratégie 2895085 PRIFUND - Return Plus (CHF) - A
1/3
CHF
103.05
-0.08%
1237020 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - B
2/3
EUR
197.18
-0.37%
2895126 PRIFUND - Return Plus (CHF) - B
1/3
CHF
99.30
-0.10%
1399189 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A
2/3
EUR
145.07
-1.75%
1170675 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - A
2/3
CHF
102.90 +2.92%
1399192 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B
2/3
EUR
141.90
-1.75%
1170678 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - B
2/3
CHF
99.46 +2.93%
3550468 PRIFUND Alpha UNCORRELATED - G
2/3
GBP
117.18
-0.14%
2895150 PRIFUND - Return Plus (EUR) - A
1/3
EUR
-0.02%
1646381 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A
2/3
USD
171.95
-0.72%
-0.02%
1837521 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - B
2/3
USD
169.12
-0.73%
109.82
2895152 PRIFUND - Return Plus (EUR) - B
1/3
EUR
101.31
1170679 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - A
2/3
EUR
122.71 +2.43%
1849577 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - A
2/3
USD
182.43 +2.30%
1170680 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - B
2/3
EUR
118.73 +2.42%
1849579 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - B
2/3
USD
179.90 +2.29%
282686 PRIFUND - MM (CHF) - A
1/1
CHF 12452.05 -0.02%
3481346 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - A
2/3
USD
79.95 +8.27%
2792380 PRIFUND Alpha EUROPA - A
2/3
USD
117.39
-3.02%
282685 PRIFUND - MM (EUR) - A
1/1
EUR
3481355 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - B
2/3
USD
78.61 +8.28%
1598145 PRIFUND Alpha TRADERS - A
2/3
USD
159.28
-0.46%
282683 PRIFUND - MM ($) - A
1/1
USD 1659.91 +0.02%
2895159 PRIFUND - Return Plus ($) - A
1/3
USD
109.17 +0.00%
1598148 PRIFUND Alpha TRADERS - B
2/3
USD
156.52
-0.46%
1170683 PRIFUND - STRATEGY ($) - A
2/3
USD
142.84 +1.91%
1237027 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - A
2/3
USD
216.12
-0.33%
1170685 PRIFUND - STRATEGY ($) - B
2/3
USD
138.95 +1.92%
1237031 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - B
2/3
USD
211.73
-0.33%
1399180 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A
2/3
USD
154.30
-1.69%
2/3
USD
150.99
-1.69%
663.94 +0.03%
Compartiments obligataires 1399170 PRIFUND - BOND (CHF) - A
2/3
CHF
132.01 +1.48%
1399173 PRIFUND - BOND (CHF) - B
2/3
CHF
113.51 +1.48%
Compartiments de gestion alternative à risques particuliers
1083254 CIC CH Strategy (CHF) B
2/1
CHF
997.78 +5.91%
1170645 PRIFUND - BOND (EUR) - A
2/3
EUR
161.80 +3.25%
1837517 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A
2/3
CHF
140.84
-0.87%
1399182 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B
1083277 CIC CH Strategy (EUR) B
2/1
EUR
633.92 +4.57%
1170647 PRIFUND - BOND (EUR) - B
2/3
EUR
128.85 +3.25%
1837522 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - B
2/3
CHF
138.25
-0.87%
Compartiment lié au secteur de l’immobilier à risques particuliers
1170650 PRIFUND - BOND ($) - A
2/3
USD
180.65 +1.83%
2792401 PRIFUND Alpha EUROPA - A
2/3
CHF
108.38
-3.10%
2419981 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A
2/3
CHF
95.37 +4.29%
2/1
EUR 1101.83 +5.34%
1170655 PRIFUND - BOND ($) - B
2/3
USD
136.68 +1.82%
2792413 PRIFUND Alpha EUROPA - B
2/3
CHF
106.47
-3.09%
2419985 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B
2/3
CHF
77.64 +4.28%
Autres fonds 1083213 CIC CH Convert Bond B
L’ANALYSE TECHNIQUE
Les rendez-vous de la semaine
LUNDI Taux
MARDI Matières premières
Copyright © 2012 – Management Joint Trust SA – www.FinGraphs.com
MERCREDI Forex
JEUDI
Marché suisse: grandes capitalisations
VENDREDI Indices actions
Les prix peuvent être retardés jusqu’à 20 minutes selon les Bourses. Source: www.fingraphs.com – MJT Statistics
Lire et interpréter les graphiques:
coaching sur www.fingraphs.com
une décision de risques du prix Prendre Tendance Objectifs Indicateur Exagération Fingraphs vous propose 3 horizons Les deux enveloppes présentes sur les Un objectif probable en temps et en Un indicateur représentant le risque Lorsque la petite enveloppe vient d’investissement (long, moyen et court terme) afin de percevoir l’environnement dans lequel évolue le marché.
1
2
graphiques ci-dessus représentent la tendance suivie. Une tendance haussière est illustrée par un Bull et une tendance baissière par un Bear.
prix est automatiquement calculé en permanence. Cet objectif est illustré par un faisceau vert ou rouge selon la tendance et par une éllipse, qui représente la projection dans le temps pour atteindre cet objectif.
oscille entre une zone Overbought (rouge: risque élevé) et Oversold (vert: risque faible). Un retournement de la tendance est probable lorsque l'indicateur sort de ces zones.
rencontrer la grande enveloppe, ceci représente une exagération du prix, et un mouvement contraire est probable.
3
Avertissement: Les analyses réalisées par la société Management Joint Trust SA depuis 1969, contributrice de cette page au travers de son site fingraphs.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autre produit financier. La responsabilité de la société Management Joint Trust SA ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. Les informations, graphiques, chiffres, opinions indicatives présentés sur cette page s‘adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées. Ces dernières sont diffusées à titre purement indicatif, Management Joint Trust SA ne peut en garantir l’exactitude ou la fiabilité.
PAGE 16 mercredi 4 juin 2014
FONDS DE PLACEMENT
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE No. val.
Nom
Devise Dernier 31.12.13
2419959 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A
2/3
EUR
106.54 +4.42%
2419972 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B
2/3
EUR
87.03 +4.43%
2419975 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A
2/3
USD
107.22 +4.49%
2419976 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B
2/3
USD
88.68 +4.49%
Leumi Private Bank 1, rue de la Tour de l'Ile, Genève Tél: +41 58 207 3555 Fax: +41 58 207 3805 11246603 Tower Fund Emerging Markets Equity R USD 11246596 Tower Fund Emerging Markets Equity R EUR 1057929 Tower Fund European Equity R EUR
4/1
4/1
4/1
11232038 Tower Fund Global Asset Allocation R USD
4/1
12506831 Tower Fund Global Asset Allocation R EUR HDG 587300 Tower Fund Defensive Income Equity R USD
4/1
4/1
USD EUR
110.37 +1.20% 99.68 +2.74%
EUR 7301.51 +5.88% USD EUR USD
112.41 +0.81%
No. val.
Nom
Devise Dernier 31.12.13
BlackRock Asset Management Suisse SA Tél. 022 703 19 70 www.blackrock.com/ch
Fonds en actions
2
USD
2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland
2/2
CHF
197.86 +10.14%
4451387 CB-Accent Lux New World B
2
EUR
82.45 +0.21%
3112416 RFP Special Europe Plus A
2/2
EUR
119.76 +5.91%
1884262 CB-Accent Lux Strategic Diversified EUR B
2
EUR
124.34 +1.78%
2344989 RFP Swiss Equity Plus A
2/2
CHF
121.59 +7.59%
13941279 CB-Accent Lux Swan Bond Opportunity - CHF Hedged
2
CHF
106.98 +1.16%
2/1
CHF
123.28 +7.92%
14173941 CB-Accent Lux Swan Bond Opportunity - USD Hedged
2
USD
101.68 +1.27%
4543099 CB-Accent Lux Swan Bond Opportunity B
2
EUR
113.20 +1.33%
10515953 CB-Accent Lux Swan Flexible B
2
EUR
103.13 +1.91%
20125130 CB-Accent Lux Swan High Yield - CHF Hedged
2
CHF
105.41 +2.36%
20124848 CB-Accent Lux Swan High Yield - USD Hedged
2
USD
105.85 +2.46%
11339568 CB-Accent Lux Swan High Yield B
2
EUR
118.50 +2.54%
1281969 CB-Accent Lux Swiss Equity Fund B
2
CHF
146.18 +6.57%
1199754 CB-Accent Lux US Equity Fund B
2
USD
70.63 +2.87%
13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR
EUR
107.14 +0.62%
13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR
EUR
105.70 +0.42%
13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged
USD
107.29 +0.59%
13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged
USD
105.79 +0.31%
11760519 Pegaso Capital Strategic Trend Class I EUR
EUR
103.45
-0.43%
11760518 Pegaso Capital Strategic Trend Class R EUR
EUR
101.30
-0.66%
977.86 +3.48%
618486 BGF European A EUR
2/1
EUR
101.57 +2.99%
Carmignac Gestion www.carmignac.ch
3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF
2/1
CHF
11.63 +1.75%
567975 BGF LatinAm A USD
2/1
USD
73.62 +4.51%
2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD
2/1
USD
25.59 +2.94%
1501042 BGF US FlexEquity A USD
2/1
USD
23.73 +2.99%
333541 BGF WdGold A USD
2/1
USD
28.31 +7.19%
620823 BGF WdMining A USD
2/1
USD
45.21
-0.70%
73.80
-2.51%
Représentant pour la Suisse: BGG, Banque Genevoise de Gestion S.A. Tél. +352 46 70 60 63 Certains fonds possèdent des parts de distribution et/ou des parts en autres devises, la liste complète est disponible sur le site www.carmignac.ch.
19033143 Carmignac Capital Plus A CHF acc Hdg
2/2
CHF 1067.60 +1.63%
3610469 Carmignac Capital Plus A EUR acc
2/2
EUR 1159.17 +1.57%
103.84 +0.62% 192.81 +4.42%
BSI SA Tél. +41 91 809 31 69 Fax +41 91 809 41 82 www.bsibank.com
4/1
USD
173.05 +4.40%
Fonds en monnaies
19519449 Tower Fund Global High Yield Bd R EUR HDG
4/1
EUR
109.32 +4.38%
12348783 BSI-Multinvest-Cash CHF
2/1
CHF
100.75 +0.09%
10175436 Tower Fund Investment Grade Bd R EUR
4/1
EUR
118.72 +2.20%
12348780 BSI-Multinvest-Cash EUR
2/1
EUR
102.15 +0.19%
10175446 Tower Fund Investment Grade Bd D USD
USD
116.65 +2.06%
12348781 BSI-Multinvest-Cash USD
2/1
USD
101.23 +0.10%
4/1
893401 Tower Fund Loc Cur Emerg Mkt Debt D USD
4/1
USD 9255.80 -0.07%
4556977 Tower Fund US Equity R USD
4/1
USD
219.18 +2.04%
Banque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA Tél. 044 214 23 33 www.oppenheim.ch
419.83 +7.72%
BBGI GROUP SA Tél. + 41 22 595 96 11 www.bbgi.ch
USD
1199764 CB-Accent Lux Far East Equity Fund B
2344994 RFP Swiss Equity Plus I
4556982 Tower Fund Global High Yield Bd R USD (cap)
1/1
CHF
90.34 +1.31%
103.06 +3.13%
2248527 BBGI Commodities (USD)
No. val.
2/1
EUR
USD
USD
Nom
2/1
4/1
2
Devise Dernier 31.12.13
11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF)
618455 BGF Emerging Europe A2 EUR
19519335 Tower Fund Global High Yield Bd D USD
145442 Pharma/wHealth FCP Fund
No. val.
134.50 +5.41%
Fonds en obligations 277517 BSI-Multibond CHF
2/1
CHF
112.65 +1.83%
277518 BSI-Multibond EUR
2/1
EUR
63.62 +5.51%
277519 BSI-Multibond USD
2/1
USD
277520 BSI-Multinbond Global Dynamic CHF
2/1
1425918 BSI-Multinvest-Short Term Bonds CHF
19033147 Carmignac Capital Plus A USD acc Hdg
2/2
USD 1071.29 +1.54%
19033289 Carmignac Commodities A CHF acc Hdg
2/2
CHF
97.51 +7.70%
1568347 Carmignac Commodities A EUR acc
2/2
EUR
286.63 +7.81%
19033293 Carmignac Commodities A USD acc Hdg
2/2
USD
97.24 +7.64%
18833369 Carmignac Emergents A CHF acc Hdg
2/2
CHF
105.64 +4.63%
2027897 Carmignac Emergents A EUR acc
2/2
EUR
742.63 +4.73%
18788406 Carmignac Emergents A EUR Ydis
2/2
EUR
104.81 +4.50%
18788409 Carmignac Emergents A USD acc Hdg
2/2
USD
105.11 +4.56%
19033134 Carmignac Emerging Discovery A CHF acc Hdg
2/2
CHF
108.92 +7.87%
3610495 Carmignac Emerging Discovery A EUR acc
2/2
EUR 1162.28 +8.09%
121.43 +1.90%
19033137 Carmignac Emerging Discovery A USD acc Hdg
2/2
USD
108.40 +7.99%
CHF
90.29 +4.99%
19033319 Carmignac Emerging Patrimoine A CHF acc Hdg
2/2
CHF
89.88 +4.79%
2/1
CHF
119.16 +0.46%
12617963 Carmignac Emerging Patrimoine A EUR acc
2/2
EUR
101.72 +4.91%
1426015 BSI-Multinvest-Short Term Bonds EUR
2/1
EUR
148.92 +2.48%
19033327 Carmignac Emerging Patrimoine A EUR Ydis
2/2
EUR
87.64 +2.68%
1425992 BSI-Multinvest-Short Term Bonds USD
2/1
USD
157.50 +0.97%
12617967 Carmignac Emerging Patrimoine A USD acc Hdg
2/2
USD
89.01 +4.83%
12348785 BSI-Multinvest-Long Term Bonds EUR
2/1
EUR
127.33 +6.35%
2027931 Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR acc
2/2
EUR
270.69 +13.44%
12349072 BSI-Multinvest-Long Term Bonds USD
2/1
USD
108.10 +2.17%
2027908 Carmignac Euro Patrimoine A EUR acc
2/2
EUR
316.23 +4.05%
2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val.
2/1
CHF
123.20 +6.76%
12349073 BSI-Multinvest-Long Term Bonds CHF
2/1
CHF
108.73 +2.45%
18833372 Carmignac Euro-Patrimoine A CHF acc Hdg
2/2
CHF
105.72 +3.91%
2610307 BBGI Islamic Share Energy (USD)
2/1
USD
181.90 +9.64%
12349076 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond EUR
2/1
EUR
136.78 +6.23%
18788393 Carmignac Euro-Patrimoine A EUR Ydis
2/2
EUR
105.72 +4.03%
2610311 BBGI Share Clean Energy (USD)
2/1
USD
67.80 +4.63%
12351285 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond USD
2/1
USD
106.59 +6.11%
18788375 Carmignac Euro-Patrimoine A USD acc Hdg
2/2
USD
105.83 +3.97%
2610302 BBGI Share Gold USD
2/1
USD
53.70
12351284 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond CHF
2/1
CHF
105.40 +6.08%
19033154 Carmignac Global Bond A CHF acc Hdg
2/2
CHF
95.95 +5.95%
12238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF
2/1
CHF
79.10 +2.46%
3610504 Carmignac Global Bond A EUR acc
2/2
EUR 1154.27 +6.07%
12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged
2/1
CHF
77.10 +1.05%
-8.67%
12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR
2/1
EUR
82.90 +2.85%
12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged
2/1
EUR
79.90 +1.14%
12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD
2/1
USD
84.00 +1.45%
1645471 BBGI Tactical Switzerland A
2/1
CHF
140.00 +6.79%
1645492 BBGI Tactical World A
2/1
USD
103.60 +5.71%
Berger, van Berchem & Cie Tél. 022 319 10 00 Tél. 022 345 10 00 info@bvb-cie.ch
Fonds en actions -
1727319 BVB - Global Equity Select. B
2/1
2/1
CHF CHF
Index de sécurité TIPER sur le marché suisse ABB Actelion Addex Adecco Airesis Alpha Pet Arbonia Aryzta Ascom Baloise Basilea Cembra Clariant Credit Suisse Dufry Evolva GAM Geberit Givaudan Holcim Julius Baer Kudelski Kuehne+Nagel Logitech Lonza
42.3% 99.9% 0.1% 64.0% 0.1% 0.1% 3.8% 94.9% 34.8% 71.4% 19.1% 90.6% 99.9% 11.5% 96.0% 0.4% 84.3% 99.9% 96.7% 44.7% 85.2% 0.9% 87.3% 12.0% 45.2%
Meyer Burger National Ver. Nestle Nobel Biocare Novartis OC Oerlikon Orascom Richemont Roche Schindler Schmolz+Bicken. SGS Sika Sonova Sulzer Swatch Group Swiss Life Swiss Prime Site Swiss RE Swisscom Swisslog Syngenta Transocean UBS Zurich Insurance
14.0% 82.4% 99.0% 3.9% 95.3% 3.1% 1.0% 92.3% 99.9% 90.9% 2.0% 91.8% 99.9% 98.5% 74.2% 86.8% 53.0% 85.3% 51.8% 99.9% 0.1% 78.5% 17.2% 8.4% 51.0%
Données au 03.06.2014
De 0 à 100% (de la sécurité la plus faible à la plus élevée). La corrélation, la liquidité, la volatilité, le prix, l’EPS, le P/E, les news, la contagion ainsi que les risques systémiques sont intégrés. Cet index est basé sur l’objectivité et la transparence. Plus d’infos: www.cfinancials.com/tiper
-6.18%
Pegaso Capital Partners S.A. Tél. +41 91 210 31 94 www.pegasocapital.com info@pegasocapital.com
CREDIT SUISSE www.credit-suisse.com/triamant
Fonds d’allocation d’actifs 2087605 CS Triamant Balanced
2/1
CHF
2087607 CS Triamant Balanced
2/1
EUR 1108.97 +4.68%
2087611 CS Triamant Cap Gains Oriented
2/1
CHF 1099.73 +4.58%
2087613 CS Triamant Cap Gains Oriented
2/1
EUR 1211.05 +5.24%
2087602 CS Triamant Income Oriented
2/1
CHF
2087603 CS Triamant Income Oriented
2/1
EUR 1030.70 +4.77%
859.50 +4.07%
Dynagest SA Tél. +41 22 593 55 55 www.dynagest.ch
2/1
-
19033173 Carmignac Global Bond A EUR Ydis
2/2
EUR
91.66 +3.07%
916128 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds DF R (EUR)
3/3
EUR 1680.43 +1.90%
2/1
EUR
111.20 +5.55%
19033161 Carmignac Global Bond A USD acc Hdg
2/2
USD
95.44 +5.96%
11378027 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds Europe DF R (CHF couv.)
3/3
CHF 1003.92 +1.75%
277516 BSI-Multihelvetia
2/1
CHF
441.24 +8.49%
19032609 Carmignac Grande Europe A CHF acc Hdg
2/2
CHF
123.80 +10.94%
1526238 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD DF R (USD)
3/3
USD 1241.43 +0.74%
1473624 BSI-Multinvest - Swiss Stocks
2/1
CHF
234.50 +7.65%
839512 Carmignac Grande Europe A EUR acc
2/2
EUR
170.93 +8.76%
11378044 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD DF R (CHF couv.)
3/3
CHF 1008.28 +0.57%
1473627 BSI-Multinvest - US Stocks
2/1
USD
162.50 +1.93%
19033118 Carmignac Grande Europe A EUR Ydis
2/2
EUR
121.31 +8.77%
2069864 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS R (EUR)
3/3
EUR 1391.60 +4.71%
12348777 BSI-Multinvest-Asian Stocks CHF
2/1
CHF
102.58 +3.68%
19033113 Carmignac Grande Europe A USD acc Hdg
2/2
USD
122.10 +8.81%
2775694 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS I (EUR)
3/3
EUR 1433.27 +4.88%
12348774 BSI-Multinvest-Asian Stocks EUR
2/1
EUR
103.37 +3.83%
18833362 Carmignac Investissement A CHF acc Hdg
2/2
CHF
115.84
-1.19%
2069871 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS R (USD)
3/3
USD 1491.55 +4.09%
1132620 BSI-Multinvest-Asian Stocks USD
2/1
USD
225.68 +3.85%
2027941 Carmignac Investissement A EUR acc
2/2
EUR
997.05
-1.13%
2775724 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS I (USD)
3/3
USD 1523.44 +4.26%
Fonds stratégiques
18833345 Carmignac Investissement A EUR Ydis
2/2
EUR
116.29
-1.12%
4672031 BSI Multinvest Strategy Balanced (CHF)
2/1
CHF
106.56 +4.30%
18833377 Carmignac Investissement A USD acc Hdg
2/2
USD
116.17
-1.28%
GAM Tél. +41 58 426 30 30 suisse@gam.com Liste complète sous www.gam.com
4672028 BSI Multinvest Strategy Balanced (EUR)
2/1
EUR
116.73 +4.99%
18833391 Carmignac Patrimoine A CHF acc Hdg
2/2
CHF
103.54 +1.14%
4671697 BSI Multinvest Strategy Income (CHF)
2/1
CHF
105.13 +2.59%
2016960 Carmignac Patrimoine A EUR acc
2/1
EUR
577.42 +1.25%
4671886 BSI Multinvest Strategy Income (EUR)
2/1
EUR
120.85 +4.37%
18833388 Carmignac Patrimoine A EUR Ydis
2/2
EUR
102.00 +0.00%
11090616 BSI Life Invest - 40
2/1
CHF
111.88 +3.57%
18833315 Carmignac Patrimoine A USD acc Hdg
2/2
USD
103.75 +1.17%
11527845 BSI-Multinvest Alternative UCITS
2/1
EUR
103.58
18833319 Carmignac Sécurité A CHF acc Hdg
2/2
CHF
106.36 +1.48%
2027926 Carmignac Securite A EUR acc
2/2
EUR 1695.61 +1.65%
76.71 +0.03% 81.86 +0.37%
215.15
BSI-Multinippon
Fonds en actions 1727316 BVB - Global Equity Select. A
Devise Dernier 31.12.13
542571 BSI-Multieuropa
-
-
Nom
-1.01%
Autres fonds 12352295 BSI-Multinvest-Absoluta Daily EUR
2/1
EUR
99.27
-0.23%
18833318 Carmignac Sécurité A EUR Ydis
2/2
EUR
102.91
12352305 BSI-Multinvest-Absoluta Daily USD
2/1
USD
99.78
-0.27%
18833326 Carmignac Sécurité A USD acc Hdg
2/2
USD
107.09 +1.60%
12352303 BSI-Multinvest-Absoluta Daily CHF
2/1
CHF
98.46
-0.37%
Fonds en investissements alternatifs 4394548 BSI-MM Directional Fd CHF
2/1
CHF
104.53
-3.63%
4394546 BSI-MM Directional Fd EUR
2/1
EUR
104.88
-3.58%
1485588 BSI-MM Directional Fd USD
2/1
USD
901.53
-3.46%
4402685 BSI-MMF - Yd Enhanc. CHF
2/1
CHF
94.91
-1.34%
4402692 BSI-MMF - Yd Enhanc. EUR
2/1
EUR
106.41
-1.23%
2018256 BSI-MMF - Yd Enhanc. USD
2/1
USD
113.25
-1.20%
CACEIS (Switzerland) S.A. Tél. +41 22 360 94 00 www.caceis.ch
-0.96%
Cornèr Banca SA - Lugano Tél. +41 91 800 51 11 Fax +41 91 800 53 49
Fonds de placement suisses
385479 GAM GLOB. DIVERSIFIED OEIC ACC
GBP
38.47 +1.06%
3589399 GAM STAR (LUX) CONVERTIBLE ALPHA EUR ACC
EUR
122.74 +2.01%
10283040 GAM STAR (LUX) EMERGING ALPHA EUR ACC
EUR
127.28
-2.31%
600594 GAM STAR (LUX) EUROPEAN ALPHA EUR ACC
EUR
261.55
-3.26%
10679694 GAM STAR ALPHA TECHNOLOGIE USD ACC
USD
11.55
-
914793 GAM STAR ASIA-PAC EQ EUR ACC
EUR
123.29
-1.48%
12391787 GAM STAR CAPITAL APPRECIATION US EQ USD ACC
USD
17.28 +1.52%
14031928 GAM STAR CAT BOND USD ACC
USD
12.07 +1.62%
3191966 GAM STAR CHINA EQUITY USD ACC
USD
22.13
12403371 GAM STAR COMPOSITE GLB EQ CHF ACC
CHF
14.46 +2.59%
1705552 GAM STAR CONT EURO EQ EUR ACC
EUR
18.34 +2.08%
-5.08%
866225 CB-Accent Income Fund
2
CHF
102.35 +2.71%
12422043 GAM STAR CREDIT OPPORTUNITIES EUR ACC
EUR
14.41 +8.48%
1066400 CB-Accent Short Term Maturity Fund
2
CHF
102.17 +0.06%
10681822 GAM STAR DISCRETIONARY FX CHF ACC
CHF
10.30 +9.94%
1066414 CB-Accent Short Term Maturity Fund
2
EUR
105.51 +0.09%
12407364 GAM STAR DYN GLB BD USD ACC
USD
11.26 +4.25%
1066427 CB-Accent Short Term Maturity Fund
2
USD
105.68 +0.09%
13963685 GAM STAR EM ASIA EQ USD ACC
USD
12.87 +5.75%
Fonds de placement étrangers
10864576 GAM STAR EM MKTS RATES EUR ACC
EUR
11.77 +3.59%
3085600 CB-Accent Lux Asian Century B
2
EUR
924687 GAM STAR EUROPEAN EQ EUR ACC
EUR
287.91 +2.54%
20124824 CB-Accent Lux Bond EUR Fund - CHF Hedged
2
CHF
105.20 +3.52%
10680441 GAM STAR FLEXIBLE GLOBAL PORT CHF ACC
CHF
12.17 +1.29%
93.67
-5.20%
4904118 AS Equities Fund - Opportunity Switzerland (CHF)
2/2
CHF
119.00 +3.57%
20124834 CB-Accent Lux Bond EUR Fund - USD Hedged
2
USD
105.60 +3.63%
12002656 GAM STAR GLOBAL CONVER. BOND USD ACC
USD
11.23 +0.71%
2640095 As Equities Fund Flexibility Switzerland
2/2
CHF
115.90 +5.46%
1199769 CB-Accent Lux Bond EUR Fund B
2
EUR
156.22 +3.71%
13282997 GAM STAR GLOBAL QUALITY USD ACC
USD
14.22 +3.52%
1924309 Bruellan Dynamic - Tactical
2/5
EUR
125.97 +8.27%
4638419 CB-Accent Lux Darwin Selection Fund B
2
EUR
109.49 +0.82%
10681310 GAM STAR GLOBAL RATES USD ACC
USD
12.09 +5.49%
JPY 6321.00 -11.18%
4451394 CB-Accent Lux Erasmus Bond B
2
EUR
109.37 +3.35%
13491182 GAM STAR GLOBAL SELECTOR II EUR ACC
EUR
13.02 +4.17%
20124841 CB-Accent Lux Erasmus Bond Fund - USD Hedged
2
USD
102.12 +3.29%
914804 GAM STAR JAPAN EQUITY EUR ACC
EUR
104.90
-4.25%
1199761 CB-Accent Lux European Equity Fund B
2
EUR
11127519 GAM STAR KEYNES QUANT ST USD ACC
USD
10.30
-3.83%
2
CHF
144.08
-6.30%
10680293 GAM STAR LOCAL EM RATES AND FX USD ACC
USD
12.80 +8.09%
2
EUR
150.15
-6.18%
12309313 GAM STAR NORTH OF SOUTH EM EQ EUR ACC
EUR
13.50 +7.16%
821577 Dynamic Ratchet Bond - Japan
2
3453367 Mirabaud Swiss Equity Asymmetric Classe A
2/1
CHF
127.64 +6.87%
22779205 Mirabaud Swiss Equity Asymmetric Classe B
2/1
CHF
106.28
-
22779206 Mirabaud Swiss Equity Asymmetric Classe I
2/1
CHF 11242.68 +8.57%
13941001 CB-Accent Lux Far East Equity Fund - CHF Hedged
3453381 Mirabaud Swiss Equity Asymmetric Classe Q
2/1
CHF 13407.82 +7.05%
13939842 CB-Accent Lux Far East Equity Fund - EUR Hedged
80.31 +6.46%
mercredi 4 juin 2014 PAGE 17
FONDS DE PLACEMENT
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE No. val.
Nom
12300715 GAM STAR TECHNOLOGY USD ACC
Devise Dernier 31.12.13
No. val.
Devise Dernier 31.12.13
No. val.
Devise Dernier 31.12.13
No. val.
USD
20323939 Oddo Avenir Europe D
EUR
125.69 +3.91%
2247646 UBS (CH) Vitainvest - 25 World
6/6*
CHF
318.39 +3.48%
3834027 Target Investment Fund - 100 B
2/2
CHF
17.35 +5.90%
4534884 Oddo Commodities Convertibles A
EUR
108.09 +2.13%
2247648 UBS (CH) Vitainvest - 40 World
6/6*
CHF
240.94 +3.46%
3833973 Target Investment Fund Obligationen B
2/2
CHF
10.04 +2.31%
6/6*
CHF
215.08 +3.57%
3834082 Target Investment Fund Sustainable B
2/2
CHF
9.55 +3.92%
15.40
-6.12%
Nom
Nom
Nom
Devise Dernier 31.12.13
3112424 GAM STAR US ALL CAP EQ USD ACC
USD
2462051 GAM STAR WORLDWIDE EQ USD ACC
USD 3629.10 +4.55%
2516586 Oddo Convertibles A
EUR
139.65 +4.67%
2247650 UBS (CH) Vitainvest - 50 World
386098 GAM UK DIVERSIFIED ACC
GBP
1359776 Oddo Convertibles Taux A
EUR
161.51 +4.84%
RAM Active Investments S.A.
AUTRES FONDS
1563258 Oddo Génération Europe A
EUR
391.01 +8.44%
Tél. +41 22 816 8730 Fax +41 22 816 8001
148536 BDekafonds
EUR
52.43 +1.29%
18503960 Oddo Haut Rendement 2017 A
EUR
120.94 +3.31%
329041 Dekar. Int Ant
EUR
17.71 +5.13%
18503942 Oddo Haut Rendement 2017 D
EUR
116.78 +3.28%
332847 Interzins
EUR
26.89 +4.59%
20356197 Oddo Haut Rendement monde 2018 A
EUR
111.51 +4.68%
13.85 +6.66%
18.41 +1.68%
IAM Independent Asset Management Tél. 022 818 36 40 www.iamfunds.ch www.iam.ch
Fonds en actions 973381 IAM EMERGING Mkt. Fd - A
2/1
CHF 2084.03 +1.79%
20356201 Oddo Haut Rendement monde 2018 D
EUR
111.46 +4.68%
599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A
2/1
CHF 1278.00 +2.96%
915736 Oddo Obligations Optimum C
EUR
120.91 +0.80%
19999071 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A
2/1
439578 IAM Global Eq. Fd - A
2/1
1940177 Oddo Proactif Europe A
EUR 1061.24 +3.35%
2/1
CHF 2330.93 +1.01%
2543746 IAM IMMO Sec. Fd - A
2/1
CHF
439579 IAM SWISS Eq. Fd - A
2/1
CHF 2240.61 +9.05%
171.92
-0.35%
999.54 +5.55%
Fonds de placement matières premières
Fonds d’allocation d’actifs 484661 IAM ASSET Alloc. Fd - A
2/1
CHF 1232.23 +5.00%
Martin Currie Global Funds www.martincurrie.com Représentant en Suisse: First Independent Fund Services S.A. Tél. +41 44 206 16 40
-
Martin Currie GF - Pan-European Alpha Fund
-
-
-
1681254 Martin Currie GF - Global Resources Fund
USD
25.39 +3.72%
1671615 Martin Currie GF - Greater China
USD
21.80 +1.25%
431832 Martin Currie GF - Japan
USD
12.55
Oddo Asset Management Tél. +33 1 44 51 89 17 oddoam_international@oddo.fr
2/1
CHF
128.29 +3.92%
2840378 RAM Diversified Income E EUR
2/1
EUR
136.20 +4.07%
10034729 RAM Quality Bond Fd E EUR
2/1
EUR
138.45 +3.86%
10034731 RAM Quality Bond Fd C CHF
2/1
CHF
133.33 +3.67%
1530813 RAM Emerging Mkts Eq B USD
2/1
USD
164.67 +3.05%
10078792 RAM Emerging Mkts Eq J CHF
2/1
CHF
139.59 +3.87%
10078787 RAM Emerging Mkts Eq L EUR
2/1
EUR
157.74 +4.22%
4913676 All Commodity Tracker Plus A USD
2/1
USD
73.28 +1.37%
1530792 RAM European Eq B EUR
2/1
EUR
316.48 +5.45%
4913681 All Commodity Tracker Plus Ah hdg CHF
2/1
CHF
105.85 +0.97%
1802481 RAM European Eq C CHF
2/1
CHF
286.68 +5.31%
4913677 All Commodity Tracker Plus C USD
2/1
USD
74.08 +1.47%
14249983 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq C CHF
2/1
CHF
110.33
-0.44%
4913682 All Commodity Tracker Plus Ch hdg CHF
2/1
CHF
107.62 +1.06%
14249980 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq B USD
2/1
USD
112.11
-0.30%
4913680 All Commodity Tracker Plus P USD
2/1
USD
82.78 +1.63%
14249061 RAM Lg/Sh European Eq. B EUR
2/1
EUR
118.03 +0.28%
4913684 All Commodity Tracker Plus Ph hdg CHF
2/1
CHF
81.40 +1.23%
14249086 RAM Lg/Sh European Eq. C CHF
2/1
CHF
117.78 +0.12%
19027338 PA Energy & Metals Fund A
2/1
USD
91.47 +3.18%
2703508 RAM North American Eq E EUR
2/1
EUR
200.67 +3.05%
19027340 PA Energy & Metals Fund Ae
2/1
EUR
90.68 +2.92%
1530802 RAM North American Eq B USD
2/1
USD
214.31 +3.10%
19027341 PA Energy & Metals Fund Ah
2/1
CHF
90.54 +2.87%
Banque Vontobel SA Tél. +41 58 283 78 88 Trouvez rapidement votre solution d‘investissement: www.derinet.ch
19482381 Emerging Markets Fund A1 CHF
2/1
CHF
89.82 +1.77%
19482579 Emerging Markets Fund A1 EUR
2/1
EUR
88.61 +1.92%
19482577 Emerging Markets Fund A1 USD
2/1
USD
94.96 +0.88%
Marchés émergents
-4.56%
2840396 RAM Diversified Income C CHF
-
Représentant en Suisse: BANQUE GENEVOISE DE GESTION S.A. 15 Rue Toepffer, 1206 Genève, Suisse.
03/06/2014
LÉGENDES
Fonds d’actions
Picard Angst Asset Management AG Tél. +41 (0) 22 989 50 00 www.picardangst.ch info@picardangst.ch
CHF 1693.37 +2.95%
1472525 IAM GOLD&METALS Fd - A
EUR
Fonds d’obligations
UBS Vitainvest Fonds
Vontobel ETSF
Conditions appliquées lors de l’émission de parts: 1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds. (l’émission a lieu à la valeur d’inventaire) 2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou du distributeur 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées). 4) Plus commission d'émission Conditions appliquées lors du rachat de parts: 1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (le rachat a lieu à la valeur d’inventaire). 2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou du distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction de la filière de distribution). 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture des frais lors de la vente de placements). 4) Combinaison de 2) et 3). 5) Conditions particulières lors du rachat de parts
LÉGENDES DES FONDS UBS *) **) 1) 2) 3)
Cours de la veille Mise à jourmensuelle Plus commission d'emission Plus commission d'emission et de rachat Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de placement 4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement 5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement 6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds (L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire) 6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire) 7) Emission provisoirement suspendue
-
- -
Zurich Invest Tél. 044 628 49 99 Fax 044 629 18 60 www.zurich.ch
PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI
14637517 Oddo Active Equities EUR A
EUR
153.91 +8.29%
10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss
6/6*
CHF
115.16 +4.03%
3833980 Target Investment Fund - 25 B
2/2
CHF
11.68 +3.60%
1529205 Oddo Avenir Euro A
EUR
188.47 +3.53%
10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss
6/6*
CHF
126.16 +4.94%
3833993 Target Investment Fund - 35 B
2/2
CHF
12.13 +3.90%
Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à fondsdeplacement@agefi.com ou par fax au +41 (0)21 331 41 10
1233140 Oddo Avenir Europe A
EUR
362.34 +3.91%
2247644 UBS (CH) Vitainvest - 12 World
6/6*
CHF
249.78 +3.07%
3834007 Target Investment Fund - 45 B
2/2
CHF
12.81 +4.28%
Les informations sont fournies sans garanties.
OPTIONS SUISSES No. val.
Symbol
Echeance
Strike
Ratio
Précédent Vol.
Clôture
Vola.
No. val.
SMI EXPANDED
Symbol
Echeance
Strike
Ratio
Précédent Vol.
Clôture
Vola.
CLARIANT N
11082264
MXAGF
-
C
17.89
-
0.48
29
0.44
-
14642958
TACLN
18.06.14 C
17.50
20.00
0.02
100
0.05
27.68
12899285
LOGRX
19.12.14 C
12.82
9.16
0.11
191
0.12
42.48
20096155
VTCLNE
19.12.14 C
16.00
5.00
0.59
15
0.57
28.79
12958383
ABBGW
20.06.14 C
20.00
10.00
0.15
4
0.12
28.85
22829922
CLNUA
16.12.16 C
20.00
5.00
0.34
10
0.48
28.88
13376690
VTUBBJ 18.12.15 C
20.00
10.00
0.12
35
0.11
22.56
23469546
CLNJA
19.09.14 C
18.00
10.00
0.14
50
0.12
26.25
13567209
MRIGA
-
C
30.52
-
0.39
70
0.36
-
14642958
TACLN
18.06.14 C
17.50
20.00
0.02
100
0.05
27.68
14745723
VTAAPW 19.12.14 C
640.00
100.00
0.38
352
0.37
26.62
MCSGE
-
C
20.14
-
0.71
10
0.64
-
P
1.59
-
0.95
10
0.96
-
20095813
MCSGD
-
C
22.17
-
0.46
121
0.42
-
19.12.14 C
39.08
9.77
0.33
3
0.24
23.45
20526057
CSGLA
18.12.15 C
28.00
12.00
0.17
3
0.16
22.84
150.00
0.35
2
0.31
33.71
ABB N 12958383 12958388
ABBGW ABBHG
20.06.14 C 19.12.14 C
20.00 20.00
10.00 10.00
0.15
4
0.20
140
0.12 0.18
0.11
22.47
55
0.01
22.06
8
0.28
-
CSGLY
18.12.15 C
30.00
12.00
0.12
530
20987946
CSGLL
20.06.14 C
27.50
12.00
0.03
21097482
SOCSH
-
23.82
-
0.32
C
21118737
CSZZH
19.06.15 C
28.00
20.00
0.11
20
0.10
27.48
22.85
21119302
CSGKX
19.12.14 C
27.00
20.00
0.09
175
0.08
26.38
4665238
ABBID
19.12.14 C
22.50
40.00
0.02
1153
0.02
23.79
ABBMR
18.12.15 C
26.00
10.00
0.04
52
0.04
19.09
21124371
ABBUF
20.06.14 C
21.00
5.00
0.08
10
0.07
17.90
22286651
ABBWM 19.09.14 C
21.50
4.00
0.21
100
0.16
19.73
24424103
FABDZ
22.95
-
0.32
105
0.38
-
P
20526058
28.85
21883044
-
VTLOBE
20.06.14 P
12.00
5.00
0.22
24
VTLOGS 19.12.14 P
12.00
5.00
-
5
21124386
CSGUK
20.06.14 C
27.00
10.00
0.04
450
0.03
25.49
21313369
HDCSG
-
25.05
-
0.23
19
0.21
-
C
GALUT
19.12.14 C
850.00
200.00
0.61
200
0.53
10062137
MABBA
-
C
12.65
-
1.75
3
1.71
-
21875345
VTGALM 20.06.14 C
880.00
100.00
0.20
20
0.19
36.20
MABBD
-
C
17.95
-
0.70
7
0.66
-
22955248
GALKI
880.00
200.00
0.44
140
0.39
36.21
19063179
THABB
17.12.14 C
22.50
20.00
0.04
15
0.03
20.31
22382731
VTATLW 19.09.14 C
72.00
20.00
0.86
3
0.96
48.63
22804941
VTATBC
20.06.14 P
80.00
20.00
0.20
5
0.09
69.38
22954531
ATLZA
20.06.14 P
80.00
25.00
0.07
8
0.08
72.85
23278088
VTATLL
20.06.14 C
100.00
20.00
0.08
15
0.08
67.26
23278576
VTATAB
18.12.15 C
96.00
20.00
0.56
30
0.57
34.03
23279830
VTATAS
19.09.14 C
100.00
20.00
0.20
100
0.18
39.50
23469543
ATLOO
20.06.14 C
90.00
40.00
0.10
320
0.09
53.95
23483464
ATLUO
20.06.14 C
90.00
10.00
0.42
50
0.34
51.33
23860834
MATLP
-
C
77.10
-
0.63
31
0.60
-
24448913
VTATAN
18.07.14 C
98.00
20.00
0.15
10
0.16
52.50
ADECCO N 11082264
MXAGF
-
C
17.89
-
0.48
29
0.44
-
12899285
LOGRX
19.12.14 C
12.82
9.16
0.11
191
0.12
42.48
12958383
ABBGW
20.06.14 C
20.00
10.00
0.15
4
0.12
28.85
13376690
VTUBBJ 18.12.15 C
20.00
10.00
0.12
35
0.11
22.56
19.12.14 C
GAM HLDG N 19807941
GAMKO
20.06.14 C
16.00
10.00
0.07
30
0.07
39.83
21118725
GAKKJ
20.06.14 C
15.00
10.00
-
5
0.15
50.73
23874179
XGAMO
19.12.14 C
14.00
10.00
0.22
36
0.27
34.78
GEORG FISCHER N FINZY
20.06.14 C
675.00
300.00
0.21
20
0.05
33.74
GIVAUDAN N 23978146
UDGIV
9.14
-
0.53
19
Clôture
Vola.
No. val.
0.08
35.83
RIETER HLDG N
0.32
43.43
0.61
-
23209705
FLOFA
-
C
10.14
-
0.14
6
0.15
-
24088038
LOGOO
19.12.14 C
14.00
10.00
0.15
1000
0.08
43.87
LONKS
19.09.14 C
100.00
25.00
0.17
107
0.15
28.22
20.06.14 C
1350.00
200.00
-
2
0.55
24.44
HOLCIM N
20.00
0.65
80
0.59
30.30
VTUBAK 18.12.15 C
16.00
5.00
0.64
30
0.59
24.72
16.12.16 C
20.00
5.00
0.37
340
0.33
23.36
20797239
UBSWE
16.12.16 C
23.00
5.00
0.21
125
0.19
23.19
12602117
NESUR
19.12.14 C
47.00
10.00
2.00
5
2.33
37.79
20095988
VTNEAK 18.12.15 C
80.00
20.00
0.08
30
0.07
15.08
20494416
NEZKE
20.06.14 C
68.00
15.00
0.18
11
0.18
21.09
21918125
NESUY
19.12.14 C
68.00
10.00
0.25
75
0.41
16.41
21974759
NEZZZ
19.09.14 P
70.00
15.00
0.16
2012
0.17
15.88
22882815
NESCSF 19.12.14 C
64.00
20.00
0.24
4
0.36
19.38
22882910
FNELZ
75.54
-
0.56
4114
0.54
-
-
P
VTSCHC 19.12.14 C
140.00
50.00
0.15
80
0.14
20.00
SGS N 10935313
SGSOP
15.01.15 C
1240.70
92.65
10.90
3
10.55
47.87
22955043
NESKV
19.06.15 C
60.00
15.00
0.77
40
0.78
24.11
12285216
SGSMF
18.01.16 C
1528.78
94.54
7.65
4
7.39
25.97
23209675
FNEYA
-
C
59.67
-
1.03
8
1.08
-
22441349
SGSZQ
19.09.14 C
2200.00
333.00
0.36
200
0.33
21.94
23483443
NESUF
19.09.14 C
74.00
10.00
-
10
0.07
14.04
SIKA NOBEL BIOCARE N NOBWK 19.12.14 C
10.00
10.00
0.30
25
0.38
22745428
SIKJA
20.06.14 C
3000.00
500.00
0.97
6
1.20
40.58
43.09
22954147
SIZZW
19.12.14 C
3200.00
1000.00
0.51
4
0.54
31.82
23876498
SIKJD
20.06.14 C
3300.00
500.00
0.47
7
0.60
26.70
19808152
NOBZV
20.06.14 C
13.00
10.00
0.07
20
0.08
47.96
20830766
NOBJG
20.06.14 C
11.00
10.00
0.17
4
0.26
84.33
21097009
MNOBH -
C
9.73
-
0.76
25
0.79
-
21487723
FNOBF
-
C
10.12
-
0.29
137
0.37
-
22294374
UNNOB
18.12.15 C
12.00
10.00
0.28
10
0.34
41.85
22923421
NOBJD
19.09.14 C
13.75
10.00
0.09
200
0.09
35.39
SONOVA HLDG N 11044337
SONAB
27.02.15 C
131.00
25.00
0.43
350
0.40
18.55
12457978
SONCA
01.03.16 C
118.40
25.00
0.88
363
0.85
19.47
SULZER N 100
0.02
-
20
0.43
-
24250159
FHOVA
67.98
-
-
75
0.72
-
23207641
NOVPP
19.09.14 P
70.00
12.00
0.03
180
0.04
19.11
22315483
SUNWC
20.06.14 C
120.00
-
0.28
140
0.36
-
23280087
SONBR
-
71.16
-
0.50
20
0.48
-
22807285
VTSUNI
19.12.14 C
140.00
50.00
0.14
25
0.18
23.19
C
23340006
TNOVC
20.06.14 P
85.00
15.00
0.38
400
0.38
23.68
23278590
VTSUNX 20.06.14 C
130.00
50.00
0.14
30
0.15
18.30
23443406
FNOAB
-
66.29
-
1.01
740
0.92
-
23792665
SUNXX
135.00
50.00
0.24
27
0.24
24.57
C
-
0.36
164
0.34
-
0.75
312
0.74
-
14745723
VTAAPW 19.12.14 C
640.00
100.00
0.38
352
0.37
26.62
23633103
BAERI
19.12.14 C
42.00
20.00
0.10
80
0.08
26.01
23910354
FNOVY
-
P
87.36
-
0.45
312
0.54
-
18315339
IGBPD
1.59
-
0.95
10
0.96
-
23978093
BAEUD
19.09.14 C
38.00
10.00
0.25
3
0.23
24.49
23932265
TNOVK
20.06.14 C
70.00
15.00
0.69
312
0.68
56.93
23978094
BAEUR
20.03.15 C
40.00
10.00
0.26
150
0.25
23.65
LINDT&SPRUENGLI PS
0.35
16.96
20096126
VTLOGK 19.12.14 C
0.32
24.16
21118587
LOGZV
20.06.14 C
19.12.14 C
SWISS LIFE HLDG N 22807342
MSLHH
C
174.17
-
0.76
50
0.80
-
19.12.14 C
420.00
50.00
2.43
5
2.31
35.14
-
SWISSCOM N
OC OERLIKON CORP N
21974683 18871782
UKOER
19.12.14 C
12.00
5.00
0.45
50
0.44
33.16
20712272
OERL01
22.10.14 C
11.18
10.00
-
20
0.26
30.08
20938423
OERCS
19.12.14 C
15.00
10.00
0.04
100
0.05
25.27
SCMZD
SYNGENTA N
22441328
OERZL
19.09.14 C
12.00
5.00
0.40
19
0.41
37.13
21632227
SYNUV
20.06.14 C
340.00
50.00
0.16
40
0.15
14.99
22883101
FOEEA
-
11.93
-
0.40
54
0.38
-
22975531
SYNJD
20.06.14 C
355.00
100.00
0.02
100
0.01
13.97
C
19527647
SOUBE
-
C
13.94
-
0.86
150
0.81
-
19695218
UBSUI
18.12.15 C
18.00
5.00
0.39
10
0.38
23.90
SCHINDLER HLDG PS
0.40
10
-
UBSUY
0.01
50
1.26
20095976
-
0.43
4
20797236
-
0.36
1.31
20.70
120.00
20.00
-
21.51
140.00
20.00
11.56
0.34
VTSUAE 19.12.14 C
100.00
C
0.36
VTSUAB 20.06.14 C
110.00
-
2
21875451
19.09.14 C
MUBSA
550
21875450
20.03.15 C
-
19525966
0.37
37.73
TBALE
5.29
0.35
30.52
BALKA
0.28
5
50.00
1.36
23716487
42
5.39
50.00
0.98
23874112
0.31
-
255.00
40
42.48
5.00
12.67
250.00
10
0.12
17.50
C
20.06.14 C
1.33
191
19.12.14 C -
UBROG
0.96
0.11
UBSEI HUUBS
ROGWM 19.09.14 C
15.00
9.16
24.11
13876076 19063331
22286806
15.00
12.82
18.76 22.56
22286812
NESTLE N
60.00
19.12.14 C
0.01 0.11
22.27
66.00
LOGRX
15 35
21.09
19.12.14 C
12899285
0.02 0.12
0.31
-
24.72
15.00 10.00
0.20
84.59
28.94
21.00 20.00
100
19.12.14 C
LOGITECH INTL N
UBSCBM 19.12.14 C VTUBBJ 18.12.15 C
190
NOVZD
21.43
11463122 13376690
0.31
NOVZJ
0.12
UBS N
0.22
21119152
200
30.67
50.00
21119155
0.13
0.18
50.00
-
1500.00
22
260.00
15.72
4500.00
0.23
270.00
0.36
19.09.14 C
10.00
19.09.14 C
0.12
LISJC
32.00
19.09.14 C
10
23902921
19.09.14 C
ROGDB
100
23.45
UATEM
ROGDE
0.38
0.24
24440359
21974636
0.12
3
38.93
21974637
-
0.33
43.02
0.22
31.15
20.00
9.77
0.01
5
26.95
71.22
39.08
100
0.52
80.00
19.12.14 C
0.16
0.11
C
BAEUN
10.00 20.00
5
MHOLG
18871716
36.00 31.00
100
69.10
0.27
18.79
20.06.14 C 20.03.15 C
-
P
0.17
0.33
UBTEM TEMXL
-
C
200
10
23978483 24088063
40.00
-
400
0.35
VTHOLV 20.06.14 P
JULIUS BAER GRP N
Vola.
50.00
NOVARTIS N
C
Clôture
80.00
-
0.28
50.00
23860134
-
Précédent Vol.
95.00
19.09.14 C
FNOIZ
0.21
260.00
23860339
-
Ratio
VTLOAU 18.12.15 C
FLNOV
20.00
19.12.14 C
Strike
LONJF
23443411
20.00
ROGOK
Echeance
23860772
23825582
110.00
21437150
Symbol
24523535
-
105.00
28.17
88.00
25.78
19.12.14 C
0.70
VTLONM 19.12.14 C
0.01
20.06.14 C
140
22807250
0.42
BALZY
0.69
22.75
2
BALKI
50.00
22.95
10
21974156
240.00
0.39
0.57
22441904
19.12.14 C
0.63
0.31
28.68
ROGYZ
100
-
0.56
21118822
400
10.00
200
23.69
0.37
35.18
0.58
0.19
0.65
36.00
20.00
2200
50.00
C
100.00
0.19
40.00
-
19.12.14 C
50.00
260.00
VTBAER 20.06.14 P
BALZM
260.00
250.00
MBAEH
20494690
20.06.14 C
19.12.14 C
21485802
BALOISE HLDG N
ROZKX
ROGKG
21486465
23.45
20494809
ROGWD 19.12.14 C
-
33.71
18.98
21118824
27.68
0.24
0.47
21124421
0.36
0.31
30
31.12
0.05
3
0.48
31.98
70
2
50.00
0.36
100
0.33
260.00
0.23
0.39
0.35
VTROAJ 18.12.15 C
4
0.02
9.77
13376673
50
-
150.00
ROCHE HLDG G
0.36
20.00
39.08
21.54
0.27
30.52
350.00
20
25.00
17.50
19.12.14 C
0.15
No. val.
TEMENOS GRP N 0.22
20.00
C
19.12.14 C
Vola.
90.00
18.06.14 C
BAEUN
50.00
Clôture
92.00
-
KUNUS
200.00
Précédent Vol.
19.09.14 C
MRIGA
18871716
Ratio
LONZH
TACLN
18871744
20.06.14 C
Strike
VTLONJ 20.06.14 C
13567209
P
VTRIEI
Echeance
22441656
14642958
-
21486281
Symbol
22807248
18871339
22441736
C
Précédent Vol.
42.39
20096578
ACTELION N
-
Ratio
23278037
GALENICA N 20641765
FLOEA
Strike
-
IGBPD
350.00
22806014 22807254
22441387 19527640
BAEUN
19.12.14 C
Echeance
LONZA GRP N
CS GROUP N
18315339
KUNUS
Symbol
22989022
18871716 18871744
No. val.
8.00
4.00
0.97
5
1.02
46.75
23278587
VTOERV 18.12.15 C
12.00
10.00
0.23
20
0.27
30.63
23279465
MSYNO
-
C
294.77
-
0.53
10
0.52
-
12.50
4.00
0.05
15
0.05
40.14
23859956
VTOERP 19.09.14 C
15.00
5.00
0.05
8
0.06
25.97
23650918
SYNJF
20.06.14 C
310.00
100.00
0.36
10
0.36
33.67
23874586
BALKV
19.09.14 C
105.00
20.00
0.36
200
0.31
26.05
22383546
VTLOAR 20.06.14 C
12.00
4.00
0.03
50
0.09
37.76
23978492
OERUA
19.09.14 C
14.00
5.00
0.14
50
0.13
27.37
23861721
SSYNE
19.12.14 C
340.00
100.00
-
20
0.08
7.82
23874591
BALKQ
19.12.14 C
105.00
20.00
0.41
200
0.39
25.83
22383547
VTLOAS 19.09.14 C
14.00
4.00
0.11
20
0.09
39.67
23978494
OERUD
19.06.15 C
15.00
5.00
0.19
10
0.21
29.48
23861683
MSYNJ
-
333.20
-
0.15
50
0.14
-
C
ZURICH INSUR GRP N 20797226
ZURWC
16.12.16 C
280.00
50.00
0.31
17
0.28
18.81
21349357
ZURLA
19.09.14 C
270.00
50.00
0.12
26
0.11
15.42
22441556
ZUZKM
19.12.14 C
230.00
50.00
0.80
41
0.77
23107303
ZURHH
16.09.16 C
260.00
10.00
2.09
5
2.05
27.07 18.97
03/06/2014
PAGE 18 mercredi 4 juin 2014 No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E Yield
H/B 52S
Vol.
ACTIONS SUISSES (SWX)
21.08 -0.57% 141.80 -0.14% 88.90 -0.67% 2.03 -8.56% 73.80 -1.01% 72.50 200.00 +0.00% 14.40 33.80 +0.00% 28.65 +0.00% 8.78 -1.01% 1.66 +0.00% 122.10 +0.66% 0.16 +0.00% 17.30 +0.29% 105.90 +0.00% 49.00 +2.08% 53.00 +1.24% 141.60 -1.87% 21.40 +0.71% 284.50 -1.22% 83.00 +0.18% 16.25 -0.61% 176.00 -2.38%
-
3.32 1.35 2.71 1.63 1.05 5.78 1.89 2.86 4.22 0.80 0.74
24.80/19.32 154.00/103.00 93.45/52.80 6.40/1.28 79.80/50.50 73.00/50.71 218.70/145.00 18.00/12.30 36.95/30.00 35.60/24.20 10.50/8.00 1.80/1.50 136.40/120.20 0.27/0.15 18.20/15.00 130.60/99.00 53.80/44.60 54.00/43.00 149.00/62.50 24.45/18.05 305.00/214.40 84.55/50.85 18.85/11.05 209.30/65.10
383339 121 462905 234136 527691 6750 108 8796 537 26528 21603 1500 14874 64500 1012 5158 478 10157 75209 1750 2166 280308 69384 23902
1253020 BACHEM HLDG N -B- 50.30 -0.20% 106.60 -0.93% 1241051 Baloise Hldg N 900296 Barry Callebaut N 1172.00 -1.01% 1143244 Basilea Pharmaceu N 108.20 -1.55% 149.20 +0.07% 3838999 BB Biotech N 65.00 +0.00% 3299134 BC Jura 1525171 BCV N 490.25 -0.66% 969160 BEKB / BCBE N 198.00 -1.74% 150319 Belimo Hldg N 2390.00 -0.38% 441041 Bell N 2468.00 +0.73% 2842210 Bellevue Grp N 13.20 +0.38% 1820611 BFW Liegensch N -A- 28.00 -1.06% 1811647 Bk Coop 43.30 -2.48% 130775 Bk Linth N LLB 460.00 -0.43% 31.90 +0.95% 13029366 BKW N 147355 BL Kant Bk Zert 906.00 -1.47% 1268465 Bobst Grp N 41.20 -2.60% 622741 Bondpartners 880.00 112.60 -1.23% 23862714 Bossard Hldg N 249229 Bq Prof Gestion 3.15 +1.29% 164268 Bque Cant Geneve 220.10 -0.41% 28873 Bque Cant Valais 730.00 -0.41% 134749 Bque Pr Rothschild 14510.00 -0.62% 23806732 Bravofly Rumbo 42.60 -0.93% 243217 Bucher Ind N 291.00 -1.27% 2553602 Burckhardt Compre N 445.00 -2.04% 21225580 Burkhalter Hldg N 81.20 -0.67% 820735 BVZ Hldg N 306.00 +0.16%
-
3.48 52.60/38.50 4.22 115.60/87.10 - 1250.00/841.50 4.62 129.80/63.70 4.69 180.00/105.70 2.77 68.50/59.50 6.53 528.00/445.00 4.13 251.00/190.60 2.72 2576.00/2055.00 - 2575.00/2001.00 7.58 19.15/10.55 4.29 29.55/25.00 4.16 50.00/38.00 - 464.50/420.00 3.76 33.85/27.75 3.64 1050.00/900.00 1.82 45.55/27.25 3.41 1020.00/825.00 5.33 130.75/69.30 4.39/2.00 2.04 255.00/217.00 3.70 840.00/721.50 4.31 17795.00/13500.00 47.95/42.15 2.23 306.00/216.00 2.02 476.25/327.75 5.42 92.00/63.30 3.27 344.50/300.00
3961 78691 6463 65647 17196 10 3935 5529 174 66 5547 1560 5561 14 9984 320 32042 2 7258 2888 447 320 3 6247 8361 6735 19362 364
-
2.35 37.65/22.30 5067 4.19 240.60/193.00 1365 14.45/12.85 5000 14.40/12.75 5000 14.50/11.70 9500 6.20 14.45/11.60 17300 5.10 62.85/53.55 298943 1.26 255.00/188.50 1295 16.65/7.00 55314 3.74/2.56 8 0.83 38.35/26.90 3884 5.26 53.70/44.00 4425 1.55 315.00/276.25 984 1.96 18.83/12.89 764263 3.95 58.25/42.00 4550 1.35 632.50/262.00 5853 - 3499.00/1681.00 443 145.00/50.05 48235 - 1300.00/1180.00 72 104.10/92.00 60 2.66 30.54/24.27 357955 4.12/0.09 169242
B
C 12663946 Calida Hldg N 34.10 +0.74% 1100359 Carlo Gavazzi 238.80 -0.04% 13.55 +0.37% 18667529 Castle Altern N 2L 509275 Castle Alternativ N 13.50 +0.37% 12.20 +0.00% 18458715 Castle PE N 2L 4885474 Castle Private Eq N 12.10 +0.41% 22517316 Cembra Money Bank N 55.85 -4.12% 237.30 +0.34% 193185 Cham Paper Grp N 693777 Charles Voegele Hld 15.85 -3.06% 162581 CI COM Pr 2.95 +0.68% 870219 Cicor Technologie N 36.30 +3.71% 47.55 -1.96% 1434511 Cie Fin Tradition 2060347 CKW N 289.75 +0.35% 1214263 Clariant N 18.41 -0.49% 2534325 COLTENE HLDG N 55.75 +1.18% 382575 Comet Hldg N 594.00 -3.10% 3285.00 +0.15% 265798 Conzzeta 2862650 Cosmo Pharmaceutic 145.00 +2.11% 162471 CPH Chem&Pap H N-A- 1222.00 +0.00% 1111570 Crealogix Hldg N 97.50 -0.05% 26.33 -1.09% 1213853 CS Group N 0.26 +4.00% 1102521 Cytos Biotechnolo N
D 3048677 Daetwyler Hldg 853104 Datacolor N 12667353 DKSH Hldg N 2073900 DOTTIKON ES HLDG N 2340545 Dufry N
144.00 +0.28% 446.00 -1.76% 69.95 +0.14% 225.00 +0.00% 145.70 -1.55%
- - - 1.57 - 1.78 - -
145.00/94.20 524.00/401.50 84.90/59.65 245.00/187.50 159.50/111.10
9888 110 45548 2257 54514
26.80 -4.29% 7.10 10.00 -0.99% 395.00 316.75 -0.47% 340.25 +0.29% 32.00 -1.39% 35.55 1.44 +0.00%
-
35.00/20.05 100 8.24/6.01 50 13.95/9.56 70544 409.00/379.75 60 334.50/248.00 3246 347.50/261.25 25070 37.50/26.50 6785 37.00/33.50 3 1.62/0.60 228094
92.00 -0.81% 555.50 -0.63% 933.00 -0.21% 936.00 +2.07%
- 1.30 - - 1.29 - -
E 2473640 716295 2226822 531916 1282989 1644035 3965118 3447695 2121806
Edisun Power Euro N EEII EFG Intl N Elma Electronic N Emmi N EMS-CHEM HLDG N Energiedienst Hld N ENR Russia Invt Evolva Hldg N
2.00 1.20 2.20 4.69 -
F 932009 Feintool Intl N 1056796 Flughafen Zuerich N 354151 Forbo Hldg N 18390376 Forbo Hldg N 2L
94.90/53.81 600.00/451.00 954.00/576.00 936.00/675.00
4325 11011 4569 1036
G 1553646 Galenica N 863.00 -2.15% 16.30 +0.00% 10265962 GAM Hldg N 24222519 GAM Hldg N 2L 16.42 +0.31% 10018595 Gategroup Hldg N 23.65 -1.05% 3017040 Geberit N 297.20 -0.54% 298.13 -0.36% 23971490 Geberit N 2L 175230 Georg Fischer N 666.00 -2.06% 1064593 Givaudan N 1459.00 -0.21% 487094 Goldbach Grp N 20.20 +0.00% 3381261 Gottex Fnd Man Hld 1.88 +1.08% 134020 Graubuendner KB PS 1251.00 +0.32% 1294946 Groupe Minoteries N 361.00 +4.03% 217577 Grp Baumgartner N 363.00 +2.69% 801223 Gurit Hldg 475.00 -0.05%
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E Yield
H/B 52S
Vol.
L
A 1222171 ABB N 136633 Accu Hldg N 1053247 Actelion N 2985075 Addex Therapeutic N 1213860 Adecco N 18917705 Adecco N 2L 896792 Adval Tech Hldg N 2119466 Advanced Digital N 1248819 AEVIS Holding N 11024060 AFG Arbonia N 24260694 Air Tech Group N 1094762 AIRESIS N 883756 Allreal Hldg N 18900932 Alpha PetroVision N 1919955 Alpine Select N 3438970 Alpiq Hldg N 2459027 ALSO Holding N 1442452 Altin N 1808109 Ams 915331 APEN N 1910702 APG SGA N 4323836 Aryzta N 1133920 Ascom Hldg N 12748036 Autoneum N
ACTIONS SUISSES
-
3.24 971.00/572.00 22337 3.99 17.80/13.80 202845 16.47/15.47 5000 1.27 30.20/18.80 67523 2.52 305.70/224.00 49337 - 306.00/287.50 2000 2.40 738.00/396.00 16199 3.22 1478.00/1138.00 15338 3.96 20.85/17.75 14410 2.70/1.35 1607 3.04 1270.00/1123.00 140 1.39 361.00/296.00 121 - 420.00/353.50 10 1.58 550.00/382.00 1296
86.45 -0.06% 73.60 427.75 -0.64% 16.90 130.50 +0.00% 78.00 -0.83% 47.00 +0.00% 638.00 -0.93% 4210.00 +0.12%
-
3.47 86.75/54.12 43403 80.25/57.00 1800 4.09 462.25/365.50 4555 18.20/14.05 15 4.60 133.50/79.40 115 1.67 86.05/62.70 529545 1.70 52.15/40.70 4101 2.19 650.00/511.00 328 2.61 4300.00/3911.00 8
66.35 -1.26% 283.00 -1.57% 17.00 524.00 -3.23% 342.75 -0.07% 57.00+14.00% 113.90 -
-
4.95 2.94 1.68 5.84 4.82 1.80
11030311 Leclanche N 4.80 +4.35% 21927393 Ledermann Immo N 2242762 LEM Hldg N 709.00 +0.14% 19089118 Leonteq N 169.00 -2.03% 41.00 -0.73% 3019524 Liechtenst Landesbk 1281545 LifeWatch N 10.90 +1.40% 1057075 Lindt & Spruengli N 53595.00 +0.44% 1057076 Lindt&Spruengli PS 4459.00 +0.20% 204549 Loeb Holding BE PS 174.00 11.95 +2.58% 2575132 Logitech Intl N 1384101 Lonza Grp N 95.45 -1.95% 2620586 Looser Hldg N 72.50 -0.14% 1169360 Luzerner KB N 357.75 +0.14%
-
5.45/3.00 40799 -/4.23 757.50/571.00 1224 185.00/54.00 8763 3.66 43.90/32.40 4481 11.35/6.55 6524 1.21 53890.00/39300.00 226 1.46 4478.00/3263.00 2524 2.53 200.00/154.00 25 1.76 15.40/6.13 252063 2.25 98.40/65.20 296361 2.48 85.90/63.65 432 3.07 373.75/334.00 1273
-
0.82 64.10/55.05 5811 2.36 2700.00/2048.00 365 19.25/5.65 683269 0.62 8.20/6.53 19310 1.30 8.15/5.06 26992 10.10/8.94 45345 - 207.50/182.80 6869 2.40/1.23 33332
M 3954285 MCH Group N 60.95 +1.41% 3982108 METALL ZUG N -B- 2583.00 +0.12% 11.90 -2.86% 10850379 Meyer Burger N 1233742 Micronas Semicond N 8.05 +1.64% 339006 Mikron Hldg N 7.69 -2.90% 10.00 +0.10% 1258340 Mobilezone hldg 189.40 -0.16% 1110887 Mobimo Hldg N 1962480 Myriad Group N 1.42 -0.70%
N 505943 3886335 1081986 703683 2791431 3785164 1359224 1200526 3845941
Nebag N Nestle N NEW VALUE N New Venturetec NEWRON PHARMA Nobel Biocare N NORINVEST HLDG N Novartis N Novartis N 2L
10.25 +0.99% 70.35 +0.21% 1.75 +6.06% 5.70 -4.84% 17.70 +0.28% 13.45 -0.74% 2.55 +2.00% 79.60 -0.19% 79.68 +0.00%
- 6.83 - 3.06 - - - - - - 3.08 - -
81682 OC Oerlikon Corp N 3828567 Orascom Devl Hldg N 342080 Orell Fuessli Hld N 11167736 Orior N 632685 OTI Energy
13.70 -0.72% 16.20 +4.18% 104.00 -2.80% 55.95 -0.09% 29.55 -1.50%
- 1.82 - - - - -
11.00/9.35 72.05/59.20 2.35/1.50 9.41/3.80 19.50/8.10 15.55/10.35 2.85/1.00 81.20/63.20 81.13/67.63
6520 310303 367 5737 24156 397394 5000 240075 110000
O 15.65/10.05 159578 17.50/7.30 114554 107.00/83.55 501 57.00/48.85 2335 53.50/29.55 148
P 216808 Panalpina Welttra N 144.10 -1.50% 79.40 -0.56% 2178339 Pargesa Hldg 2460882 Partners Grp Hldg N 238.50 -0.21% 1134.00 217834 PAX Anlage N 11.50 -1.71% 11853036 Peach Property N 22.00 632875 Pelikan Hldg 911512 Perfect Hldg N 0.12 44.95 290693 Perrot Duval BP 1038.00 290691 Perrot Duval Hldg 568.00 +0.26% 218781 Phoenix Mecano 58.70 +0.69% 608992 Private Equity N 3.50 -18.60% 1051086 Progressnow inv N 1829415 PSP Swiss Propert N 82.15 +1.05% 201.40 +0.85% 462630 Publigroupe N 146.50 19954121 Publigroupe N 2L
-
1.39 155.50/93.70 3.24 80.90/61.15 3.04 273.50/204.40 1.59 1160.00/1025.00 12.20/9.06 33.00/21.10 0.15/0.12 51.00/42.05 - 1490.00/1018.00 2.64 603.00/449.00 3.83 60.00/53.00 7.47/2.50 87.55/74.15 0.99 214.00/85.00 -/-
12911 25737 51711 13 2600 2 29120 188 34 269 368 10250 79553 15096 872
-
1.53 180.00/125.10 8 2.03 132.00/96.10 707 1.50 96.15/76.65 814052 - 226.70/141.50 19307 2.97 272.75/213.00 53526 2.92 274.80/212.80 727052 2.60 1200.00/1006.00 11
R 1640583 Repower 1640584 Repower PS 21048333 Richemont N 367144 Rieter Hldg N 1203211 Roche Hldg 1203204 Roche Hldg G 2560733 Romande Energie N
130.60 98.55 -0.90% 93.35 -0.27% 206.00 -0.48% 263.00 -0.38% 267.20 -0.45% 1156.00 +0.52%
S 2714864 Santhera Pharma N 26.15 +6.73% 291.50 -0.68% 906209 Schaffner Hldg N 135.50 -0.15% 2463821 Schindler Hldg N 19841506 Schindler Hldg N 2L 130.00 137.50 -0.22% 2463819 Schindler Hldg PS 19841505 Schindler Hldg PS2L 129.90 145.00 227731 Schlatter Industr N 1.46 +0.00% 579566 Schmolz + Bicken N 58.80 -0.25% 10069964 Schw Natl Vers N 131926 Schw National Bk N 1055.00 +0.48% 1075492 Schweiter Technolog 635.00 +0.00% 68.25 +1.11% 23922930 SFS Group N 2226.00 -1.07% 249745 SGS N 1288584 ShaPE Cap N 116.50 -0.34% 133.00 4832662 ShaPE Cap N 2L 8.85 -1.56% 1128957 SHL Telemedicine R 1428449 Siegfried Hldg N 162.00 +2.21% 3602.00 +0.56% 58797 Sika 135.10 -1.10% 1254978 Sonova Hldg N 348.00 -0.71% 1148406 St.Galler KB N 82.50 +1.16% 236106 Starrag Group Hd N 196.50 +0.05% 1228007 Straumann Hldg N 138.90 +1.76% 3838891 Sulzer N 81.45 3281613 Swiss Fin&Prop N 213.80 -0.56% 1485278 Swiss Life Hldg N 72.20 +0.35% 803838 Swiss Prime Site N 79.05 -0.69% 12688156 Swiss Re N 529.50 -0.84% 874251 Swisscom N 1.18 +2.61% 1232462 Swisslog Hldg N 33.65 -0.74% 1067586 Swissquote Grp Hl N 257226 Swmtl Holding 0.64 +3.23% 345.60 -0.23% 1103746 Syngenta N 323.70 20498578 Syngenta N 2L
- 42.00/1.90 158611 - - 310.00/200.20 611 - - 138.90/120.20 47438 - - 137.40/123.90 6000 - - 144.10/121.40 79777 - - 139.70/123.20 5200 - - 170.00/110.00 310 - 1.51/0.69 463813 - 4.25 65.50/39.60 17339 - 1.42 1150.00/991.00 9 - 6.30 712.50/551.50 3776 - 68.40/65.50 44549 - 2.92 2260.00/1952.00 9727 - - 142.00/113.50 57 - - 133.50/127.00 120 - 9.78/6.50 2122 - - 171.00/122.00 7455 - 1.58 3669.00/2265.00 3800 - 1.41 137.40/98.50 120882 - 4.31 379.75/322.50 1658 - 2.18 88.00/57.80 1502 - 1.91 200.00/127.00 20689 - - 168.90/115.20 115126 - 3.68 83.00/75.25 301 - 2.57 227.90/146.80 73641 - 4.99 76.00/66.35 121487 -10.12 86.55/66.10 772657 - 4.15 548.50/390.20 60265 - 1.25/0.96 104941 - 1.78 40.10/27.00 17674 - 1.04/0.47 30900 - 2.89 396.70/302.10 186732 - - 376.00/306.00 2000
T 1117825 Tamedia N 1210019 Tecan Grp N 1245391 Temenos Grp N 21540992 Temenos Grp N 2L 1225515 The Swatch Grp 1225514 The Swatch Grp N 10019113 THERAMetrics hldg N 23135110 Thurgauer KB PS 21470635 Titlisbahnen N 1160768 Tornos Hldg N 4826551 Transocean N 11117190 Transocean N 2L
114.00 -0.44% 102.40 -2.48% 31.45 -0.94% 22.89 536.00 +1.32% 98.90 +0.30% 0.10 +0.00% 79.00 +0.06% 211.00 +2.83% 6.90 -0.43% 37.34 -0.61% -
-
3.95 1.11 1.26 1.37 2.37 2.76 -
117.50 -2.00% 17.90 -1.00% 64.60 +0.62% 13.95 +0.00%
- 1.11 - 1.40 - 4.10 - -
117.00/99.00 111.10/79.00 33.00/19.95 25.49/21.14 606.50/482.60 108.00/83.35 0.18/0.07 80.80/75.50 215.10/162.00 7.40/3.96 51.25/33.30 -/-
401 28925 188552 65000 270284 202467 108562 102 60 23596 698022 -
U 3336167 2489948 1442088 227101
U-blox Hldg N UBS N UBS Swiss Swissreal USI Grp N
129.90/55.10 14024 19.60/15.43 638738 70.00/60.80 18589 15.40/12.65 500
H 1262725 HBM Healthcare N 19348904 HBM Healthcare N 2L 1227168 Helvetia Hldg N 358325 Highlight Ev&En 2466652 HOCHDORF Hldg N 1221405 Holcim N 3038073 Huber + Suhner N 464795 Huegli Hldg 134160 Hyp Bk Lenzburg N
I 2386855 Implenia N 1102994 INFICON HLDG N 724910 Infranor Inter 637289 INTERROLL HLDG N 1731394 Intershop Hldg 14078 Intersport PSC N 18762425 IVF HARTMANN Hldg N
72.40/43.35 347.50/262.50 19.70/15.00 583.00/379.75 351.25/310.00 80.00/50.00 117.20/100.00
39619 8338 453 762 960 121 93
38.67 -1.50% 78.00 +1.63%
- 1.55 - 2.31
45.91/34.74 509060 78.50/61.00 2692
K 1179595 Kaba Hldg N 10083728 Kardex N 923646 KB Basel PS 1070215 Komax Hldg N 1226836 Kudelski 2523886 Kuehne+Nagel Int N 350485 Kuoni R Hldg N -B-
184045 1478650 208897 2154566 622761 260965 324535 1233554 1073721 2820083
Valartis Group 22.35 -1.11% 94.75 -0.68% Valiant Hldg N 235.00 -2.41% Valora Hldg N VD Assur Hldg N -B- 403.75 -2.12% 1585.00 -0.31% Vetropack 543.00 Villars Hldg N 1.71 -1.16% Von Roll Hldg 32.60 -1.06% Vontobel Hldg N 87.20 +1.40% VP Bank VZ Holding N 143.00 -2.05%
426.50 +0.00% 42.90 -1.38% 70.45 -1.95% 144.00 -1.91% 15.00 -2.60% 120.80 -1.06% 373.25 -2.29%
-
2.58 4.68 3.13 2.90 2.01
444.00/338.25 14540 46.60/30.60 15213 93.60/61.00 2286 154.00/85.50 8053 15.50/10.55 113193 128.20/98.50 101879 424.75/287.00 16222
-
4.47 23.50/15.80 7070 3.38 102.40/74.60 30071 5.32 264.75/166.70 5634 2.72 413.00/332.25 1423 2.37 1942.00/1571.00 407 1.47 594.00/473.00 19 2.03/1.30 185429 37.50/27.25 45717 4.01 98.95/65.20 2204 2.10 171.00/127.00 5704
W 20806262 Walter Meier N 261948 Warteck Invest N 3883839 Weatherford Intl N
45.40 -0.66% 1749.00 -0.06% 19.35 +0.00%
- 53.35/31.94 3509 - 3.89 1845.00/1637.00 47 - 19.60/11.80 130752
Y 1939699 Ypsomed Hldg N
J 10248496 Julius Baer Grp N 1787578 Jungfraubahn Hld N
V
86.00
-1.38%
- 0.35
94.00/53.05
5045
Z 13255733 Zehnder Grp 38.35 -0.13% 1.73 +1.17% 2183118 Zueblin Imm Hldg N 1171.00 +0.09% 14805212 Zug Estates N -B4570.00 -0.61% 130890 Zuger KB 266.10 -0.52% 1107539 Zurich Insur Grp N 266173 Zwahlen&Mayr Aigle 350.00 -7.89%
- 44.80/34.05 9838 - 2.18/1.50 8700 - 1.28 1292.00/1111.00 29 - 3.83 4940.00/4250.00 9 - 6.39 275.70/225.60 399415 - - 505.00/345.00 54
ACTIONS SUISSES (VIRT-X) 1222171 ABB N
21.08
-0.57%
- 3.32
24.80/19.32 3833390
No. val. Nom
Clôture
+/-%
1053247 Actelion N 88.90 -0.67% 73.80 -1.01% 1213860 Adecco N 106.60 -0.93% 1241051 Baloise Hldg N 18.41 -0.49% 1214263 Clariant N 26.33 -1.09% 1213853 CS Group N 145.70 -1.55% 2340545 Dufry N 297.20 -0.54% 3017040 Geberit N 1459.00 -0.21% 1064593 Givaudan N 78.00 -0.83% 1221405 Holcim N 38.67 -1.50% 10248496 Julius Baer Grp N 2523886 Kuehne+Nagel Int N 120.80 -1.06% 1384101 Lonza Grp N 95.45 -1.95% 70.35 +0.21% 3886335 Nestle N 79.60 -0.19% 1200526 Novartis N 93.35 -0.27% 21048333 Richemont N 267.20 -0.45% 1203204 Roche Hldg G 137.50 -0.22% 2463819 Schindler Hldg PS 2226.00 -1.07% 249745 SGS N 3602.00 +0.56% 58797 Sika 135.10 -1.10% 1254978 Sonova Hldg N 213.80 -0.56% 1485278 Swiss Life Hldg N 72.20 +0.35% 803838 Swiss Prime Site N 79.05 -0.69% 12688156 Swiss Re N 874251 Swisscom N 529.50 -0.84% 1103746 Syngenta N 345.60 -0.23% 1225515 The Swatch Grp 536.00 +1.32% 37.34 -0.61% 4826551 Transocean N 2489948 UBS N 17.90 -1.00% 1107539 Zurich Insur Grp N 266.10 -0.52%
P/E Yield
H/B 52S
Vol.
- 1.35 93.45/52.80 462905 - 2.71 79.80/50.50 527691 - 4.22 115.60/87.10 78691 - 1.96 18.83/12.89 764263 - 2.66 30.54/24.27 3579556 - - 159.50/111.10 54514 - 2.52 305.70/224.00 49337 - 3.22 1478.00/1138.00 15338 - 1.67 86.05/62.70 529545 - 1.55 45.91/34.74 509060 - 2.90 128.20/98.50 101879 - 2.25 98.40/65.20 296361 - 3.06 72.05/59.20 3103035 - 3.08 81.20/63.20 2400750 - 1.50 96.15/76.65 814052 - 2.92 274.80/212.80 727052 - - 144.10/121.40 79777 - 2.92 2260.00/1952.00 9727 - 1.58 3669.00/2265.00 3800 - 1.41 137.40/98.50 120882 - 2.57 227.90/146.80 73641 - 4.99 76.00/66.35 121487 -10.12 86.55/66.10 772657 - 4.15 548.50/390.20 60265 - 2.89 396.70/302.10 186732 - 1.26 606.50/482.60 270284 - 2.76 51.25/33.30 698022 - 1.40 19.60/15.43 6387387 - 6.39 275.70/225.60 399415
NORD AMERICAINES 903037 Abbott Laboratories 911702 Baxter Internationa 933071 General Electric 961618 Pepsico 962004 Pfizer 567472 PG&E 3754629 Philip Mrrs Int 699232 Royal Bank Canada 555100 Schlumberger 10641130 Unisys 1262932 Zimmer Hldgs
34.80 63.80 23.90 +0.42% 77.20 26.55 +0.19% 40.00 77.00 60.00 91.85 19.60 94.00 +2.01%
-
-
36.00/29.30 69.30/59.55 25.00/21.20 81.15/71.60 29.50/25.50 42.25/35.90 87.25/68.05 56.00/56.00 93.00/66.00 31.55/18.40 94.00/68.00
99 200 1000 500 12657 10 150 50 314 200 110
AUTRES 1808109 Ams 3186826 Anglo American 11450563 BASF N 455617 Come 21170377 Commerzbank 2862650 Cosmo Pharmaceutic 1462983 Formulafirst 803185 Gold Fields 3381261 Gottex Fnd Man Hld 1210415 IShs SMI (DE) 3019524 Liechtenst Landesbk 2791431 NEWRON PHARMA 1237582 Robeco 490580 Saint Gobain 2844943 SCOR SE 1128957 SHL Telemedicine R 827766 Siemens N 352780 Volkswagen 352781 Volkswagen Vz
141.60 -1.87% 21.45 102.90 -0.39% 0.75 +0.00% 13.95 -1.76% 145.00 +2.11% 25.10 +0.40% 3.20 +1.59% 1.88 +1.08% 89.37 -0.42% 41.00 -0.73% 17.70 +0.28% 34.35 +0.59% 32.00 30.95 +0.65% 8.85 -1.56% 119.00 -0.67% 234.40 -1.18% 233.50 -
- - - - - - - - - - 1.46 - 3.66 - - - - - - - - -
149.00/62.50 75209 24.90/17.45 35 103.50/79.10 994 0.90/0.38 101001 17.65/6.93 3730 145.00/50.05 48235 25.10/21.10 27 6.10/2.71 400 2.70/1.35 1607 90.16/73.34 1375 43.90/32.40 4481 19.50/8.10 24156 35.75/28.05 9236 56.30/37.10 500 32.60/27.60 364 9.78/6.50 2122 125.00/91.00 382 242.90/175.00 5 255.00/179.60 15
BERNOISES 4981363 ACRON HELVETI VII N 10201284 ACRON HELVETIA I N 2119058 ACRON HELVETIA II N 2521745 ACRON HELVRTI III N 143049 ARBB 3381329 Art & Fragrance N 199776 Bern Boerse BIRW 151948 Biella-Neher Hldg N 1339601 BV Hldg N 1007225 Cablisys Hldg 3750288 CBC Schweiz N 20185305 Dual RealEstate 4582551 Fundamenta Real N 1924492 ImmoMentum N 2377723 Kleinkraftwerk Bi N 3305096 Logan Capital 3077310 Matador Pr Eq 21218624 Novavest N 4862332 Pretium N -A1785508 Q Cap 1384973 QINO CAP PARTNERS 1075176 QINO FLAGSHIP 3033336 Rapid Hldg N 2392655 SE Swiss Estates N 1930453 SE Swiss Estates PS 1225515 The Swatch Grp 1225514 The Swatch Grp N 1474512 Thurella N 1478650 Valiant Hldg N 208897 Valora Hldg N 19304250 Wockhardt Bio 1939699 Ypsomed Hldg N
95.20 6.10 77.00 42.05 0.15 22.00 1560.89 -3.72% 7905.00 6.60 0.26 32.50 23.75 +0.00% 12.95 +0.78% 2015.00 7.70 -3.75% 0.06 10.60 35.60 14.75 -2.96% 29.40 11.90 1.05 429.00 -0.23% 38.85 +9.13% 36.90 +0.00% 525.00 97.00 96.60 94.50 235.00 0.50 84.00 -
-
115.00/90.05 8.00/4.00 86.00/77.80 80.00/55.05 8.44/0.71 24.90/19.00 - 1722.11/1500.60 1.57 9750.00/7600.00 1.49 8.00/5.95 0.85/0.26 0.49 69.00/40.50 23.75/22.15 13.00/12.13 4.95 2080.00/1950.00 2.21 8.90/4.50 0.24/0.03 -/36.00/33.00 16.90/12.15 4.84 29.90/28.00 12.00/12.00 1.50/0.90 - 430.00/295.00 50.50/30.00 43.00/32.00 1.22 565.00/555.00 1.27 106.00/84.00 2.00 100.00/66.15 3.86 -/5.23 -/9.80/1.43 0.36 83.40/60.00
30 4489 200 1 55 5200 3 370 1000 10 70 7300 10 700 500 1100 10 8308 100 9625 400 40 40 507 100 5 60 1000 25 10
FONDS SUR INDICES ETF 3433473 Admnt Gl Md Srv A 11145933 Am Switz UC ETF CHF 11601535 CMCIOilSFCHAdis 4878674 ComS ATX IC 11398824 ComS C Bu Fut IC 11555647 ComS C BuF DS IC 11555642 ComS C BuF L IC 11555644 ComS C BuF S IC 10239604 ComS C Com EW IC 4561617 ComS C EONIA IC 4561626 ComS C FED ERI IC 10631063 ComS CAC 40 IC 10631081 ComS CAC 40 Lev IC 10631071 ComS CAC40 SGR IC 4561632 ComS DAX IC 12603139 ComS DivDAX IC 4561638 ComS DJIA IC 4561438 ComS ES SD30 IC 4878611 ComS ES50 D Lev IC 4878608 ComS ES50 D Sh IC 4561435 ComS ES50 IC 13351130 ComS FAZ Index IC 11058197 ComS FR DAX IDD 11058201 ComS FR ES 50 IDD 11058139 ComS FTSE100 IC 11058191 ComS HSCEI IC 11058186 ComS HSI IC 11058224 ComS iGCC 3-5 IC 11058229 ComS iGCC 5-7 IC 11058232 ComS iGCC 7-10 IC 11058254 ComS iGCC Ov IC 10631093 ComS iLSD 3m1 IC 10631091 ComS iLSD Ov IC 10631104 ComS iLSD1-3 IC 10632210 ComS iLSD10-15 IC 10632211 ComS iLSD15+ IC 10632213 ComS iLSD25+ IC 10631138 ComS iLSD3-5 IC 10632204 ComS iLSD5-7 IC 10632209 ComS iLSD7-10 IC 10632222 ComS iS I-L E-I IC 10632217 ComS iSGC1-5 IC 10632219 ComS iSGC10+ IC 10632216 ComS iSGC3m-2 IC 10632218 ComS iSGC5-10 IC 4878178 ComS M East Eu IC 4878173 ComS M EMU IC 4878087 ComS M Eu IC 4878593 ComS M Eu Lg IC 4878596 ComS M Eu Md IC 4878599 ComS M Eu Sm IC 4878180 ComS M Jap IC 4878174 ComS M N Amer IC 4878176 ComS M Pac IC 4878177 ComS M Pac xJap IC 4878183 ComS M Rus30 C IC 4878185 ComS M Taiw IC 4878186 ComS M USA IC 4878187 ComS M USA Lg IC 4878188 ComS M USA Md IC 4878591 ComS M USA Sm IC 4878086 ComS M Wld IC 13137330 ComS MSCI Em IC 4561643 ComS Nasdaq 100 IC 4561428 ComS Nikkei 225 IC 11058258 ComS NY A Gold IC 11058133 ComS S&P 500 IC
1220.00 258.66 -0.25% 57.08 -0.02% 34.36 165.87 64.25 219.51 89.76 125.45 -0.27% 126.03 90.07 63.93 15.23 42.65 119.92 31.50 164.11 42.68 31.85 25.50 -1.39% 74.99 26.70 63.50 40.57 75.17 12.69 28.82 239.34 265.67 288.18 237.18 126.76 177.27 +4.53% 159.03 180.22 188.75 186.80 170.52 184.58 183.07 150.96 136.34 187.98 125.95 161.28 38.54 27.60 56.31 96.30 90.86 36.57 41.54 46.81 44.35 +4.95% 48.56 138.29 19.25 42.90 125.43 130.89 29.68 40.08 37.77 34.00 13.80 18.71 +1.41% 181.76 -
-
- 1192.00/1125.00 9 - 259.74/211.88 68 57.96/49.55 10 37.66/29.68 250 - 161.54/160.46 1 74.53/69.70 102 - 210.17/198.18 5005 92.27/92.27 5000 - 129.37/116.14 90 - 127.39/125.79 1 -/39 64.23/55.73 45 14.11/12.35 106003 -/271 120.70/96.85 250 30.96/23.75 150 - 163.65/148.48 30 42.13/34.63 960 30.38/25.24 64 30.40/25.50 17 72.81/59.23 40 27.03/26.91 369 63.80/52.65 1130 38.94/34.30 51730 75.89/68.78 65 14.10/11.57 800 29.93/26.27 35 -/43 - 257.01/257.01 20 -/37 -/59 - 126.99/126.99 6 -/29 - 158.57/157.38 76 -/64 - 183.24/183.24 300 - 186.00/167.03 40 -/-/-/- 10000 - 146.40/137.97 200 -/75 -/- 127.10/126.73 57 - 154.07/154.07 29 43.77/32.51 5000 25.77/25.77 5000 54.71/49.81 15 89.57/88.65 30 88.48/81.89 200 36.73/27.48 193 44.47/38.67 2 45.11/41.15 57 44.92/41.03 137 49.09/41.88 8850 - 159.96/110.00 75 18.44/17.84 20274 40.52/39.64 280 - 121.21/108.72 190 - 127.18/112.48 28 30.50/25.29 835 40.02/34.18 250 38.29/32.89 200 33.95/28.89 114 14.77/12.61 200 26.59/17.04 1800 - 177.10/165.00 15
No. val. Nom
Clôture
+/-%
20158589 ComS S&P S40I IC 155.59 102.31 4561484 ComS S600 AP IC 51.41 4561494 ComS S600 Bank IC 93.81 +0.71% 4561479 ComS S600 BR IC 4561499 ComS S600 Chem IC 177.44 78.72 4561502 ComS S600 CM IC 110.83 4561511 ComS S600 FB IC 4561507 ComS S600 FS IC 87.48 124.65 4561515 ComS S600 HC IC 85.74 4561518 ComS S600 IGS IC 4561519 ComS S600 Ins IC 51.88 4561523 ComS S600 Media IC 53.58 95.04 +8.02% 4561526 ComS S600 OG IC 4561567 ComS S600 PHG IC 132.73 29.07 4561571 ComS S600 RE IC 70.57 4561576 ComS S600 Ret IC 4561599 ComS S600 Tech IC 49.15 81.13 4561604 ComS S600 Tele IC 42.89 4561607 ComS S600 TL IC 4561610 ComS S600 Util IC 93.47 88.72 12603144 ComS SDAX IC 78.28 4561475 ComS SE600 IC 12603142 ComS ShortDAX IC 41.39 98.26 4878600 ComS SMI IC 82.84 -0.52% 12603146 ComS SPI IC 4878606 ComS TOPIX IC 11.29 19978629 Dbx EUSTX50 EXFIN D 20.51 3067384 DBX GLBL DIV 100 1D 30.93 -0.39% 19204552 DBX GLBL ILU CHF 104.39 3614442 DBX GLBL INFRA 1C 34.77 23971272 DBX GLOBAL AGG CHFH 16.54 23793812 DBX GLOBAL AGG ETF 38.48 20454084 DBX Nikkei 225 DR 13.29 28.68 +2.83% 11138249 DBX S&P500 1C 3614486 DBX SEL FRONTIER 1C 11.68 3067452 DBX SHORTDAX 1C 39.46 3614450 Dbxt CAC 40 SH 1C 41.77 119.30 -0.52% 2825575 Dbxt DAX 1C 20028815 Dbxt DAX U In 1DD 117.82 13010841 Dbxt DB ESHF 5C 10.15 10638165 Dbxt DB HFI ETF 5C 10.88 +0.37% 10638160 Dbxt DBCB DJUB 4CC 19.72 +0.72% 11068735 Dbxt DBLCI OYB 4C 22.15 4549696 Dbxt ES50 1C 49.37 2825565 Dbxt ES50 1D 41.24 25.07 3071334 Dbxt ES50 SH 1C 20028776 Dbxt ES50 U In 1DD 41.37 3067379 Dbxt ESS D30 1D 23.49 -0.25% 2825593 Dbxt FTSE MIB 1D 27.09 -0.33% 24.37 -0.29% 3614093 Dbxt FTSE VIETN 1C 8.32 3613625 Dbxt FTSE100 SH 1C 10804968 Dbxt LEVDAX 1C 108.15 11115473 Dbxt MACI MEX 1C 5.31 38.93 12697087 Dbxt MSCI BRIC 1C 46.38 11115468 Dbxt MSCI CAN 1C 11421659 Dbxt MSCI CHINA 1C 11.04 +0.55% 12860158 Dbxt MSCI EEE 1C 6.87 15.31 11918981 Dbxt MSCI EMSD 1C 11421675 Dbxt MSCI INDIA 1C 9.07 +0.72% 11421677 Dbxt MSCI MALAY 1C 13.83 11421680 Dbxt MSCI THAI 1C 17.71 12899273 Dbxt RUSSEL MID 1C 14.71 135.55 -0.34% 3613620 Dbxt SLI 1D 88.35 21743691 Dbxt SMI 1C 88.92 -0.25% 2825604 Dbxt SMI 1D 11034293 Dbxt SMI SHD 1C 4.37 166.87 13528821 Dbxt2 Gl SU 4CC 3246482 FTSE MIB EUR 16.09 -0.19% 4595471 GO DAXglb Alter EUR 14.28 4595345 GO DAXglb Coal USD 26.88 4595666 GO DAXglb Gold USD 17.43 4590142 GO DAXglb Ship USD 17.43 12599331 GO DJ Glb Sel USD 24.11 11167373 GO DJ-UBS Lngr USD 18.38 4592951 GO Glb Nuc Eng USD 26.45 4595730 GO S-Net Glb Ag USD 50.36 1582841 ISh Eu Co Bn La EUR 160.12 -0.03% 2308827 ISh Eu In Li EUR-Ac 237.32 10608698 ISh EUR Crp Bd 1-5 133.34 10608422 ISh EUR Crp Bd ex F 139.54 22592993 ISh Euro Ult Bd EUR 122.25 22134231 ISh Gl Hg Yd Co CHF 101.50 -0.03% 20023133 ISh MSCI EM MV USD 24.25 +0.08% 20023257 ISh MSCI Eu Mi EUR 38.87 20023018 ISh MSCI Wo Mi USD 27.86 20023273 ISh S&P500 Min USD 29.88 90.50 22593004 ISh USD Sh Du USD 22592984 ISh USD Sh Du USD 90.26 22593013 ISh USD Ultr Bd USD 89.70 125.19 21332954 ISh VI Eu Cor EUR 19328353 IShares S&P CHF-Acc 34.33 -0.23% 3176893 IShrs SLI R CH 140.01 -0.43% 1699986 IShsSwDmGvB7-15 116.74 -0.50% 87.65 -0.25% 10253078 IShrs SwDGB 1-3 1699984 IShrs SwDGB 3-7 94.94 -0.11% 101.76 -0.04% 22697681 IShrsCHFCrpBdA 13936193 IShs Agribus USD-Ac 26.56 22407402 IShs Cor Bd In GBP 148.45 90.74 22407388 IShs Cor Bd In USD 18127378 IShs Em Asi Loc USD 89.04 13167739 IShs Em Loc Gov USD 76.94 -0.44% 14423164 IShs Em Mks Div USD 24.09 2585405 IShs Eu Gov Bd EUR 174.28 11729717 IShs Eu Ye Co EUR 134.79 10012758 IShs Eur Agg Bd EUR 141.50 10012767 IShs Eur Crp Bd EUR 154.32 +0.01% 19893843 IShs Eur Crp In EUR 125.11 2308797 IShs EUR Divid EUR 24.54 -0.41% 10130108 IShs Eur Gov Bd EUR 178.16 2803883 IShs Eur Gov Bd EUR 198.48 10127472 IShs Eur Gov Bd EUR 185.61 2803943 IShs Eur Gov Bd EUR 229.93 2803854 IShs Eur Gov Bd EUR 230.69 -0.69% 2308806 IShs EUR Ma La EUR 27.70 +1.73% 2308814 IShs EUR Mr Lg EUR 36.29 2308855 IShs Eur Pro Ye EUR 37.80 10955080 IShs EUR ST EUR-Acc 41.12 +3.86% 1963445 IShs EUR STO Sm EUR 35.88 -0.77% 1065278 IShs EUR STOX50 EUR 40.59 -0.34% 1963443 IShs EUR STOXX EUR 55.16 10.18 -0.88% 1083749 IShs FTSE 100 GBP 23.28 1828018 IShs FTSE 250 GBP 1315453 IShs FTSEur 100 EUR 32.26 1179040 IShs FTSEuro 80 EUR 12.80 10413628 IShs Gd CHF Hdg A 119.10 -0.04% 96.84 20026095 IShs Gl Co Bn USD 10012744 IShs Glb Gov Bd USD 100.70 -0.30% 13937387 IShs Gld Prd USD-Ac 7.90 -1.25% 49.32 10608355 IShs MSCI EUR-Acc 3246398 IShs MSCI Europ EUR 26.65 -0.45% 2585447 IShs MSCI ex-UK EUR 33.36 19328344 IShs MSCI Ja CHF-Ac 39.44 +0.41% 19328350 IShs MSCI Wl CHF-Ac 34.01 -0.21% 13936008 IShs Ol & Gs USD-Ac 27.86 89.37 -0.42% 1210415 IShs SMI (DE) 90.00 -0.33% 889976 IShs SMI R CH 180.53 -0.26% 1985280 IShs SMIM R CH 23793565 IShs SPI R CH 103.81 -0.14% 1065255 IShs STOXX Euro EUR 37.54 102.82 -0.30% 23793563 IShs SwissDivCH A 13.80 2308843 IShs UK Divid GBP 8.53 -0.53% 3007836 IShs UK Proper GBP 18425202 IShs USD Em Mks USD 92.09 13876308 IShs USD Hi Yld USD 101.12 +0.08% 18003094 J Baer S Eq As SC 103.85 88.95 18003065 J Baer S Eq EM SC 175.01 18002993 J Baer S Eq Eu SC 18002842 J Baer Sm Eq W SC 113.65 4478123 JB PhysGd A (CHF) 1302.44 -0.36% 4482173 JB PhysGd AX (CHF) 1305.50 10640723 JB PhysPallad A CHF 763.00 +0.26% 10640732 JB PhysPalladAX CHF 764.30 10640628 JB PhysPlatin A CHF 1351.36 -0.42% 10640717 JB PhysPlatinAX CHF 1351.60 10640589 JB PhysSilver A CHF 17.29 +0.29% 10640619 JB PhysSilverAX CHF 17.23 11439031 L U ETF L SMI C CHF 23.56 11202645 L U ETF S SMI C CHF 17.80 +0.85% 3716030 PowShs FTSE Swt EUR 12.74 13403490 RaiffETF-SGoldHCHFh 3613.33 -0.32% 13403484 RaiffETF-SGoldOACHF 1106.65 -0.03% 13403486 RaiffETF-SGoldOHCHF 1126.35 -0.20% 94.03 -0.10% 11892387 SBIDG1-3 CHF Adis 11892391 SBIDG7-15 CHF Adis 147.43 11892389 SBIDmGv3-7 CHF Adis 122.88 -0.13% 18430895 SBIDSP5-10 CHF Adis 32.53 18430501 SBIDSPf1-5 CHF Adis 27.95 21164781 SPDR Asia Div USD 35.09 12931449 SPDR Ba Eur Gov EUR 70.16 12930746 SPDR Bar Cor Bd EUR 67.42 12931546 SPDR Bar Emg Mk USD 83.51 -
P/E Yield
H/B 52S
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1.46 - - - - - -51.50 - - - - - - 1.63 - - - - - - - - 1.04 - - - - - - - - - - - - - - - - 1.62 - - 1.74 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 2.06 - 2.67 - 2.55 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1.46 - - - - - 0.35 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1.11 - - - - 2.95 - 2.06 - 2.51 - 1.38 - 1.39 - - - - -
157.96/142.83 75 103.15/88.91 50 52.99/39.80 250 94.10/87.87 450 166.63/158.61 20 64.98/55.47 30 109.86/96.09 75 87.26/72.61 150 125.01/103.60 250 86.30/83.54 30 52.00/41.38 7500 54.17/46.16 530 95.04/81.15 35 124.01/121.29 10 29.03/24.14 299 71.61/68.90 100 49.85/42.18 225 81.64/77.16 30 41.57/35.83 700 93.60/78.13 110 87.79/73.23 48 77.65/67.92 150 52.97/41.60 239 98.77/80.79 180 83.39/67.50 3 11.82/10.26 75 -/31.07/26.17 329 104.80/98.36 4 35.07/28.81 40 16.62/16.62 3000 -/13.18/12.53 2500 28.68/24.06 1642 11.91/9.34 5000 52.25/39.45 142 53.60/42.14 640 120.10/92.91 170 115.31/105.58 110 10.34/9.98 9852 11.07/10.46 560 20.43/18.56 310 23.52/21.37 924 49.49/37.83 1789 40.47/33.83 1650 34.17/25.00 80 40.20/37.23 18000 23.57/17.66 500 27.30/19.00 1500 26.72/19.70 250 9.22/8.31 2000 107.40/68.55 2000 5.66/4.58 39000 39.24/34.74 4520 46.47/40.33 3000 12.03/9.43 7170 7.43/5.90 4000 18.75/15.35 9845 9.24/5.93 1000 14.25/12.19 15476 20.60/14.81 1500 13.81/13.81 500 136.32/113.34 150 89.17/78.60 600 89.49/74.42 10408 5.51/4.35 500 167.22/160.04 600 16.32/11.37 2000 13.23/12.10 5000 27.67/26.33 24 23.09/14.97 794 19.02/16.60 40 22.75/21.67 10500 18.81/18.22 10 26.50/26.50 26 49.58/46.87 400 161.02/152.88 125 242.01/230.57 4 132.55/131.50 5004 139.87/134.01 140 -/101.80/100.19 1176 25.04/21.61 1000 39.13/31.30 30347 27.85/25.18 189 29.36/26.68 700 89.20/88.50 230 91.64/90.10 420 -/-/34.70/27.87 3000 141.80/115.45 54806 117.38/111.36 1250 90.45/87.40 1750 96.96/94.41 6690 102.17/100.10 5787 26.49/24.17 150 -/-/98.85/84.13 2 89.46/69.30 250 26.91/21.95 4100 176.41/171.61 2500 136.53/128.78 3755 141.40/134.42 100 154.34/145.92 55 124.77/123.92 300 24.70/17.97 9104 173.76/173.76 423 198.09/192.08 30 181.09/181.09 200 231.10/213.21 6 232.78/208.55 66 27.70/19.85 720 36.46/32.05 410 37.80/30.68 230 41.12/30.85 219 36.70/26.76 200 40.73/31.42 1360 55.69/41.30 24 10.38/8.67 250627 24.14/23.13 2325 32.50/26.55 5 12.67/10.15 40 137.89/114.55 4962 100.67/93.98 450 103.31/97.57 152 11.03/7.27 1500 49.01/39.15 615 26.82/21.52 3511 33.52/26.36 14 42.29/33.14 44787 34.08/27.71 38104 26.75/24.55 400 90.16/73.34 1375 90.83/74.62 64973 182.40/138.30 28529 104.28/100.21 615 37.81/31.40 6300 103.48/99.62 921 13.95/11.47 1000 8.57/6.54 300 95.85/87.49 102 107.05/97.98 180 101.00/101.00 100 90.19/86.75 335 168.50/168.00 145 111.35/108.45 270 1516.87/1255.09 612 1514.16/1260.88 3177 774.39/591.00 9 763.01/618.76 30 1474.13/1256.92 13 1467.00/1256.91 15 23.31/17.22 94836 23.26/17.26 400 24.00/16.13 3801 28.10/17.49 6405 12.86/11.36 3750 4207.36/3477.29 12 1330.68/1067.26 61 1310.51/1089.00 28 97.10/93.91 597 148.87/140.15 140 125.20/120.50 1969 32.93/31.04 300 28.31/27.73 10300 33.34/32.19 278 68.70/67.04 655 67.37/66.09 5600 92.55/77.08 120
Vol.
No. val. Nom
Clôture
13975758 SPDR Bar Eur Hg EUR 12931506 SPDR Bar Stg Ag GBP 12931765 SPDR Bar US Ag USD 18290930 SPDR Citi Asia USD 1214187 SPDR Co Stap UC ETF 1214192 SPDR Con Dis UC ETF 1214218 SPDR E Energ UC ETF 12931473 SPDR Em Lat USD-Ac 12931530 SPDR EM Sma USD Ac 1213788 SPDR Eu Util UC ETF 1214171 SPDR Eur Fin UC ETF 1214198 SPDR Eur Ind UC ETF 1214209 SPDR Eur Mat UC ETF 21165083 SPDR Gl Div USD 19440157 SPDR Gl Re Est USD 1214173 SPDR H Cares UC ETF 1214169 SPDR I Tech UC ETF 20380007 SPDR MCSI EM EUR-Ac 18540456 SPDR Mer Ly Mkt USD 1214244 SPDR MS Euro UC ETF 12931436 SPDR MSCI EM USD Ac 12931451 SPDR MSCI EM USD-Ac 12931510 SPDR MSCI Em USD-Ac 12931413 SPDR MSCI USD Ac 12930745 SPDR MSCI USD Acc 14752663 SPDR S&P 400 USD-Ac 18118572 SPDR S&P 500 USD 13976042 SPDR S&P Emg USD 14969376 SPDR S&P Eur EUR 14969767 SPDR S&P UK Div GBP 13976063 SPDR S&P US Div USD 2098142 SPDR Sm Cap UC ETF 1214109 SPDR T Serv UC ETF 19440501 SPDR US LV USD-Ac 12931806 SPDR US Trea USD 22178032 SPDR Wrld Sm USD-Ac 12931570 SSgA Bar Agg Bd EUR 12931527 SSgA Bar Cor Bd GBP 13975741 SSgA Bar Eu Gov EUR 22014854 SSgA Bar US HY USD 22014885 SSgA Bar US Trs USD 22014874 SSgA Br Euro Cr EUR 22014865 SSgA Br US Corp USD 22778776 SSgA Eur Low EUR-Ac 22178033 SSgA II EM USD-Acc 22374953 UBS Aus AUD-A-Acc 22375101 UBS Aus He CHF-A-Ac 11926029 UBS CMCI CHF-A-Ac 11926022 UBS DJ Com CHF-A-Ac 14547692 UBS ETF BCU13YT AD 14547693 UBS ETF BCU35YT AD 14547695 UBS ETF BCU57YT AD 14547719 UBS ETF BCU710Y AD 13711559 UBS ETF EMU SmC AD 1272980 UBS ETF ES50A 1272980 UBS ETF ES50A 1272999 UBS ETF FTSE100 AD 13042390 UBS ETF M EMESR AD 13042390 UBS ETF M EMESR AD 13042337 UBS ETF M NASR AD 13042405 UBS ETF M Pa SR AD 13042145 UBS ETF M Turk AD 13042150 UBS ETF M Wd SR AD 13042150 UBS ETF M Wd SR AD 13635828 UBS ETF MAJ2035 AD 13636142 UBS ETF MEI2035 AD 14547764 UBS ETF MiE 13 AD 14547766 UBS ETF MiE 35 AD 14547777 UBS ETF MiE 510 AD 14547779 UBS ETF MiE 710 AD 14547791 UBS ETF MiE LC AD 14547791 UBS ETF MiE LC AD 22283922 UBS ETF MiES 15 AD 13635825 UBS ETF MJI2035 AD 13635825 UBS ETF MJI2035 AD 22492322 UBS ETF MS2035 AC 22534681 UBS ETF MS2035 AD 10920548 UBS ETF MSCI Em AD 1429074 UBS ETF MSCI EMU AD 1272995 UBS ETF MSCI Jap AD 21846324 UBS ETF MSCI UK AD 1272983 UBS ETF MSCI USA AD 3726774 UBS ETF MSCI Wld AD 20557004 UBS ETF SBIF1-5 AD 20557019 UBS ETF SF510 AD 13711475 UBS ETF STO GRE AD 13187243 UBS ETFSPI CHF Adis 11620778 UBS HFRX CHF-A-Acc 18885346 UBS MSCI Bra USD-A14255070 UBS MSCI Inf USD-A18162708 UBS MSCI USA USD-A18163043 UBS MSCI Val USD-A18163057 UBS MSCI Wrl USD-A18163074 UBS S&P 500 USD-A11892904 UBS Silver USD Adis 3291273 UBS SLI R CHF Adis 1714271 UBS SMI R CHF Adis 18168222 UBS So Gl Co USD-A18168423 UBS So Gl Go USD-A18168341 UBS So Gl Oi USD-A22375108 UBS US Hed CHF-A-Ac 11892902 UBSETFPldm USD Adis 11601493 UBSETFPltn USD Adis 11176253 UBSETFSMIM CHF Adis 10602712 UBSGlCHFh CHF Adis 12952733 UBSSlrCHFh CHF Adis 13059512 UBSSPIMid CHF Adis 12475852 UBSSXI RE CHF Adis 19049526 UBSSXILSc CHF Adis 10599440 UBSSXIREFd CHF Adis 20974096 Va FTSE Jap ETF USD 20974082 Van FTSE As ETF USD 18575472 Van FTSE Em Ma USD 20973873 Van FTSE Eu ETF EUR 18575459 Vang FTSE All USD 18575459 Vang FTSE All USD 20974572 Vn Hg Dv ETF USD 13910159 ZKB Gold ETF A CHF 13910160 ZKB Gold ETF H CHF 18313606 ZKB Pallad ETF CHF 18313605 ZKB Platin ETF CHF 18313597 ZKB Silver ETF ACHF 18313602 ZKB Silver ETF HCHF
+/-%
70.57 81.02 94.69 86.46 160.96 111.57 146.04 18.20 65.01 111.52 58.80 151.32 180.13 30.34 30.73 128.17 49.32 46.54 89.59 194.54 46.07 18.42 43.36 89.08 86.99 -0.11% 34.10 172.68 18.11 25.22 -0.12% 19.55 33.96 192.43 70.65 29.06 93.68 47.56 69.18 81.81 63.99 46.28 44.93 36.96 45.20 32.50 36.98 18.16 22.65 -0.22% 84.06 +0.25% 73.64 -1.67% 22.32 29.09 33.24 35.92 88.44 40.56 -0.02% 40.56 -0.02% 99.72 -0.84% 88.67 88.67 73.32 56.20 43.21 68.85 68.85 28.54 68.54 96.79 113.85 131.52 134.30 118.64 118.64 14.64 60.53 60.53 16.28 -0.18% 16.29 -0.12% 93.02 +0.25% 132.41 -0.62% 33.00 -0.69% 27.51 165.98 +0.27% 156.48 +0.43% 11.98 +0.17% 13.72 -0.44% 5.65 55.26 -0.45% 94.70 -0.05% 8.47 67.63 41.97 54.14 38.79 27.83 164.20 +0.15% 134.79 -0.38% 87.89 -0.24% 16.12 9.24 -1.18% 24.10 16.48 -0.09% 73.75 125.90 -0.40% 173.23 -0.06% 121.04 -0.13% 14.65 69.84 -0.33% 25.64 -0.50% 45.48 -0.13% 50.80 +0.55% 21.89 +0.55% 23.26 50.63 -0.14% 34.02 -0.09% 62.86 62.86 49.33 347.22 -0.20% 383.84 -0.03% 232.49 +0.53% 397.86 -0.41% 51.74 -0.02% 51.62 -0.98%
P/E Yield
-
0.21 0.42 1.30 0.69 0.69 1.40 0.51 2.58 -
-
2.42 4.20 3.18 2.50 3.15 2.55 3.34 3.47 2.46 4.61 2.97 2.65 2.84 3.22 3.03 2.96 3.36 4.10
H/B 52S
71.60/67.41 78.75/76.08 98.43/95.01 96.80/84.18 163.77/141.60 110.37/98.05 138.84/125.29 20.33/15.45 66.67/58.71 109.60/88.59 59.10/46.80 151.51/138.01 172.84/166.12 30.45/28.10 30.73/27.73 128.59/101.60 49.67/46.12 -/92.52/89.10 193.39/166.63 45.90/39.85 19.46/15.49 43.61/38.01 86.15/75.90 87.31/74.79 34.26/28.77 170.29/146.02 20.58/15.65 25.25/20.90 19.17/19.17 33.88/30.11 194.52/158.90 69.25/65.50 28.73/26.59 96.79/91.85 48.11/45.62 67.80/67.80 78.80/77.25 64.30/63.85 46.20/44.91 -/36.94/36.91 -/-/36.84/33.98 18.00/15.87 22.98/20.76 85.79/78.69 76.29/68.10 22.90/22.08 -/-/36.18/36.18 88.95/66.95 40.77/31.60 40.77/31.60 100.99/85.35 88.00/75.83 88.00/75.83 71.20/66.05 57.64/53.24 52.68/30.61 68.65/61.93 68.65/61.93 29.57/25.55 69.02/53.50 98.15/98.15 -/-/-/119.39/115.78 119.39/115.78 14.62/14.62 64.72/53.14 64.72/53.14 16.45/14.51 16.43/14.54 95.18/80.57 133.24/103.20 36.04/29.92 -/166.30/140.13 156.59/132.46 12.11/11.85 13.78/13.05 12.47/5.87 55.98/45.76 96.20/91.57 9.54/7.00 67.25/66.41 40.71/36.75 54.02/47.70 38.19/34.24 27.95/24.54 225.59/163.95 135.96/112.75 88.49/73.50 15.93/14.16 11.47/8.02 20.30/20.30 16.56/14.93 72.69/61.24 141.72/116.88 175.15/134.38 140.82/115.91 19.99/14.71 70.28/55.71 26.14/23.79 45.70/33.74 51.66/47.06 23.52/19.70 23.46/20.86 52.61/44.38 34.09/29.45 62.85/53.59 62.85/53.59 49.49/44.44 420.00/331.19 446.03/367.61 234.96/186.88 448.06/366.00 70.99/51.32 69.34/51.60
Vol.
114 2505 2505 3757 200 55 220 1350 400 200 200 2000 3959 600 160 33 1715 400 50 2500 11050 5820 38 540 60455 750 815 3250 300 1760 107 7224 1200 150 312 300 300 10005 650 272 13460 315 525 2009 1400 679 1000 12006 120 1430 1430 199 700 700 79 19 100 5100 5100 80 100 140 300 50 50 4700 14 14 27676 1100 4474 113 1118 221 40 4897 1491 250 7826 1237 1500 280 300 5000 335 5000 12 924 20914 700 10000 700 49413 200 1948 21910 5151 2000 312 654 845 13719 500 12850 333 292 1673 1673 5000 8455 2623 925 1744 11780 1078
FONDS IMMOBILIERS 2672561 276935 1291370 3106932 4515984 1458671 277010 977876 278226 3941501 725141 278545 3743094 2616884 1442082 1442085 1442087 1442088
BONHOTE IMMOB CS Re Est Fd Inters CS Re Est Fd Siat CS RE LivPlus CS Real Est PP FIR Fds Imm Romand Immo Helvetic Immofonds LA FONCIERE Realstone Sw Pr Schroder Imm Pl SOLVALOR 61 SWC(CH)RE IFCA Swissinvest RE Inv UBS Swiss Res Anfos UBS Leman Foncipars UBS Swiss Mix Sima UBS Swiss Swissreal
124.00 +1.72% 200.00 +1.01% 170.00 +1.49% 127.90 +0.39% 133.50 +0.07% 151.00 +0.33% 192.50 +0.52% 383.50 +0.39% 834.00 +0.18% 123.60 +0.41% 1076.00 +1.41% 215.00 +0.51% 116.00 +0.87% 140.10 +0.50% 65.45 +0.38% 82.75 +0.67% 95.80 +1.05% 64.60 +0.62%
127.50/115.60 3974 208.50/182.30 9202 172.50/154.30 12035 128.90/109.00 28931 139.50/123.70 10793 155.70/139.10 4355 199.90/181.10 3516 396.71/354.75 2462 865.00/790.00 709 132.75/117.99 2470 1085.00/973.00 1051 229.00/206.40 2920 119.00/107.50 9085 142.64/129.04 5260 66.00/57.50 55865 82.95/71.75 5509 97.43/87.77 73862 70.00/60.80 03/06/2014 18589
Source de données
www.six-financial-information.com
ACTIONS EUROPE-MONDE No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E Yield
97.17 124.10 80.59 63.52 17.99 7.52 84.86 105.40 9.38 92.02 50.91 26.35 20.06 69.68 54.49 29.55 27.02 12.33 14.32 52.68 4.14 18.86 76.63 20.58 16.71 5.29 106.35 10.34 2.45 127.85 145.05 160.80 12.04 20.87 23.35 29.34 41.98 77.98 55.99 69.39 97.55 41.96 12.21 51.26 207.10 6.45 31.95 19.27 54.42 195.65
-0.07% -0.32% -0.01% +0.30% -0.14% -0.11% +0.43% -1.13% -0.26% +0.59% -0.33% -1.24% -0.10% +0.52% -0.22% -0.44% -0.97% -0.88% +0.07% -1.14% -0.67% +0.27% -0.60% +0.41% +0.06% -0.11% +0.24% -0.24% -1.37% +0.47% +0.24% -0.74% +0.08% -0.19% +0.34% -0.22% +0.10% -0.27% +0.34% -0.07% -0.42% -0.36% -0.81% -0.41% +0.36% -0.31% +0.08% -0.72% -0.06% +0.00%
-
2.39 4.27 2.54 0.96 4.00 3.18 1.99 4.42 2.83 2.95 3.23 2.54 2.96 4.06 7.68 1.42 3.14 5.83 1.15 7.29 2.69 1.81 2.04 1.80 2.07 4.51 4.15 2.41 3.10 3.41 1.48 3.59 1.52 2.69 3.08 2.38 6.15 4.68 4.30 1.40 3.42 5.19 2.08
78.13 124.08 84.56 105.28 73.55 92.02 11.31 172.25 69.59 29.56 55.06 27.01 12.30 19.34 14.27 109.92 47.83 63.75 85.06 8.94 24.60 153.91 51.66 125.85 160.64 29.28 55.81 97.16 21.71 192.48
-0.30% -0.43% +0.07% -1.14% -0.49% +0.47% -3.52% -0.43% +0.16% -0.01% -0.85% -0.77% -1.26% -1.03% +0.05% +0.22% -0.74% +0.17% -0.23% -0.74% -3.55% -0.25% -0.61% -0.36% -0.94% -0.15% +0.51% -0.85% -0.62% -1.72%
-
1.92 4.27 3.19 1.99 0.95 2.83 1.31 3.23 2.53 3.81 2.96 4.07 2.33 7.71 1.14 1.61 0.94 1.02 1.75 0.97 1.51 4.51 3.42 1.52 3.09 2.11
94.00/73.89 134.32/104.60 84.97/64.13 106.73/77.57 77.38/63.63 94.12/63.88 14.47/5.56 183.20/94.22 71.25/43.02 40.07/29.20 63.45/47.00 28.45/18.63 12.65/8.08 20.27/12.58 14.47/11.82 120.55/87.00 55.00/46.58 68.00/49.47 85.90/69.90 9.15/6.02 32.39/15.04 155.20/137.80 58.03/42.46 135.20/110.71 170.20/133.05 30.79/20.48 63.00/51.95 101.24/75.53 22.77/14.00 205.20/146.60
38.39 97.17 52.68 2.86 29.00 11.10 17.99 50.91 34.08 54.23 26.35 11.39 54.49 25.50 76.63 20.58 80.32 161.50 127.85 63.01 46.63 145.05 91.10 12.04 89.46 61.49 68.69 49.77 41.98 77.98 69.39 41.96 119.65 77.83 51.26 207.10 41.06 13.99 54.42 19.27
-0.80% -0.07% -1.14% -1.65% -0.43% -0.89% -0.14% -0.33% -1.06% +0.50% -1.24% +0.04% -0.22% -1.03% -0.60% +0.41% +1.08% -0.34% +0.47% -0.96% +0.06% +0.24% -0.11% +0.08% -0.10% -2.80% -0.28% -0.47% +0.10% -0.27% -0.07% -0.36% +0.76% -0.60% -0.41% +0.36% +2.28% -0.85% -0.06% -0.72%
-
1.04 2.39 1.42 2.90 4.00 2.95 4.70 1.84 7.18 1.15 7.29 0.42 2.32 1.80 1.59 2.25 2.07 4.15 1.83 1.46 2.50 2.27 1.48 3.59 2.69 2.38 2.67 2.38 4.68 4.30 1.68 5.01 5.19
39.14/25.46 107.40/91.10 57.33/39.47 3.45/1.20 30.95/18.69 13.40/8.35 20.64/14.40 61.82/39.34 34.67/17.73 57.87/36.26 29.57/19.37 12.09/6.25 59.10/47.25 29.90/17.05 89.09/70.51 20.92/14.44 91.15/63.28 185.15/136.59 134.75/114.55 67.54/45.00 47.75/34.94 150.05/117.80 94.33/64.52 12.59/7.03 94.83/78.82 70.37/51.51 76.10/50.24 54.59/38.48 46.40/29.61 83.15/68.29 70.65/52.70 48.69/25.25 124.20/97.20 92.49/60.20 53.08/35.68 207.65/164.20 51.01/36.01 14.25/8.09 55.23/35.90 21.31/14.00
4.43 14.54 16.57 14.58 7.90 9.14 8.90 30.17 43.49 5.24 8.73 12.30 4.25 2.44 3.55 12.28 18.76 5.03 35.70 7.20 3.98 16.76 15.32 11.15 24.28 3.35 13.80 9.96 16.35 19.17 15.80 10.36 7.86 2.46 3.86 15.82 3.25 6.01 12.50 6.24 15.86 26.61 23.14
-1.06% -0.55% -0.30% -2.25% -0.95% -0.22% -1.06% -0.36% -0.49% -0.57% -0.74% +0.49% -0.79% -0.81% -1.77% -0.20% -0.58% -0.34% -0.42% +0.07% -0.45% -0.12% -0.52% +0.63% +0.33% -0.63% -2.68% -0.35% -0.54% +0.51% +1.35% -0.38% -2.06% -1.60% -1.53% -0.72% -0.84% +0.17% +0.40% -0.45% -0.75% -0.30% -1.32%
-
3.79 3.23 1.67 3.58 7.15 0.62 0.93 1.07 4.05 2.86 3.55 1.89 4.73 2.66 1.60 1.47 3.89 4.59 3.99 3.00 2.74 1.93 2.09 2.38 2.52 5.08 2.49 3.82 2.56 2.12 2.19 3.94 3.65 2.05 4.99 3.09 2.78 1.71 4.68 2.34 4.51 1.87
107.40/91.10 707509 134.40/104.55 770784 81.65/63.44 683812 75.05/56.17 1009663 20.64/14.40 4367582 7.56/4.51 32744001 85.00/64.09 1629883 106.80/77.53 1624743 9.96/6.11 14265689 94.39/63.82 1019484 61.82/39.34 3124869 29.57/19.37 1678838 21.87/14.68 763001 71.27/43.16 2396017 59.10/47.25 1267870 40.00/29.18 5121421 28.47/18.66 3025550 12.65/8.10 12468685 14.50/11.82 8423171 57.33/39.47 1271265 4.26/2.28 27867659 19.07/15.16 9051076 89.09/70.51 258354 20.92/14.44 5261369 17.70/12.95 9708816 5.34/3.75 17894469 121.80/90.13 638864 11.04/6.50 9446809 2.59/1.17 137850037 134.75/114.55 427649 150.05/117.80 502271 170.40/133.20 423784 12.59/7.03 6894612 21.07/15.25 6768529 27.33/19.52 1754832 30.73/20.48 1937323 46.40/29.61 1133836 83.15/68.29 1416544 63.30/51.87 2117265 70.65/52.70 982528 101.35/75.42 1280037 48.69/25.25 3455747 13.14/9.56 13524129 53.08/35.68 2306094 207.65/164.20 192288 6.84/3.40 39238232 32.40/26.97 3179632 21.31/14.00 3730566 55.23/35.90 994167 205.00/146.35 538205
FRANCFORT
DAX 11730015 Adidas N 322646 Allianz N 11450563 BASF N 10367293 Bayer N 324660 Beiersdorf 324410 BMW 21170377 Commerzbank 327800 Continental 945657 Daimler N 829257 Deutsche Bank N 1177233 Deutsche Boerse N 1124244 Deutsche Post N 1026592 Deutsche Telekom N 667979 Dt.Lufthansa N 4334819 E.ON N 332902 Fresenius 520878 Fresenius Med Care 335740 HeidelbergCement 335910 Henkel Vz 1038049 Infineon Technolo N 13421328 K+S N 340045 Linde 2046021 LANXESS 412799 Merck 341960 Muench Rueckvers N 1158883 RWE 345952 SAP 827766 Siemens N 412006 ThyssenKrupp 352781 Volkswagen Vz
Accor Air Liquide Airbus Group Alcatel-Lucent Alstom ArcelorMittal Reg Axa BNP Paribas-ABouygues Cap Gemini Carrefour Credit Agricole Danone EDF Essilor Intl GDF Suez Gemalto Kering L’Oreal Lafarge Legrand Lvmh Michelin Orange Pernod Ricard Publicis Groupe Renault SAFRAN Saint Gobain Sanofi Schneider Electric Societe Generale Solvay Technip Total Unibail-Rodamco Vallourec Veolia Environn. Vinci Vivendi
770336 707509 1271265 32444460 1649758 6761387 4367582 3124869 898479 617728 1678838 3509972 1267870 2875212 258354 5261369 289148 89717 427649 349028 433887 502271 331663 6894612 296825 688587 627574 536315 1133836 1416544 982528 3455747 241615 315596 2306094 192288 1324685 1929276 994167 3730566
LONDRES
FTSE 100 377257 Aberdeen Asset Mgmt 1956510 Admiral Group 23971532 Aggreko 3186826 Anglo American 244698 Antofagasta 1042985 Arm Holdings 370440 Ashtead Group 719064 Associat Brit Foods 982352 Astrazeneca 379609 Aviva 325444 B Sky B Group 1142141 Babcock Intl grp 874077 BAE Systems 1399446 Barclays 371855 Barratt Dev PLC 1007667 BG Group 675391 BHP Billiton 844183 BP 909525 Brit Amer Tobacco 374930 Brit Land Co REIT 1292393 BT Group 2162847 Bunzl 1444962 Burberry Group 3290683 Capita 1577109 Carnival 1966336 Centrica 19825130 Coca-Cola HBC N 1171824 Compass Group 558474 CRH PLC 837159 Diageo 14862522 Easyjet 2650919 Experian 4223459 Fresnillo 1881166 G4S 1263030 GKN 1102657 GlaxoSmithKline 12964057 Glencore 131964 Hammerson REIT 3060592 Hargreaves Lans 411161 HSBC Hldg 23469622 IMI 517719 Imperial Tobacco 19539203 Intercont Hotels
1748 4798 11474 3493 600 6838 198206 432 29615 48363 1451 20665 30055 12323 111396 240 1459 1032 1866 61784 29988 1439 1720 471 3003 7222 4240 4199 8697 17650
PARIS
CAC 40 485822 502455 1095306 485864 2229080 3529315 486352 123397 487662 488070 488167 1336531 487663 2321068 497537 2200367 1855654 21591 502805 504482 2501522 507170 494484 720128 508063 180622 293557 829036 490580 699381 509120 519928 446673 289911 524773 525084 525585 1098758 508670 1165915
Vol.
ZÜRICH
DJ EURO STOXX 50 502455 Air Liquide 322646 Allianz N 1147290 Anheus.-Busch InBev 19531091 ASML Hldg 486352 Axa 817651 Banco Santander 11450563 BASF N 10367293 Bayer N 931474 BBVA 324410 BMW 123397 BNP Paribas-A488167 Carrefour 558474 CRH PLC 945657 Daimler N 487663 Danone 829257 Deutsche Bank N 1124244 Deutsche Post N 1026592 Deutsche Telekom N 4334819 E.ON N 1095306 Airbus Group 1250633 Enel 1252314 Eni 497537 Essilor Intl 2200367 GDF Suez 566030 Generali 2969533 Iberdrola 1231840 Inditex 1256533 ING Group 575913 Intesa Sanpaolo 502805 L’Oreal 507170 Lvmh 341960 Muench Rueckvers N 720128 Orange 675467 REPSOL 1106818 Roy.Philips 1158883 RWE 490580 Saint Gobain 699381 Sanofi 345952 SAP 509120 Schneider Electric 827766 Siemens N 519928 Societe Generale 826858 Telefonica 524773 Total 525084 Unibail-Rodamco 14618103 Unicredit 2560588 Unilever Cert 1165915 Vivendi 508670 Vinci 352781 Volkswagen Vz
H/B 52S
5.00/3.43 15.50/11.72 19.33/15.01 16.79/11.96 9.85/7.33 11.12/7.52 9.91/5.76 30.91/16.57 57.50/30.29 5.72/3.20 9.54/7.61 13.01/9.46 4.71/3.74 3.03/2.28 4.55/2.81 13.56/10.06 20.18/16.44 5.11/4.27 36.54/28.71 7.23/5.44 4.51/2.93 16.92/12.31 16.87/12.67 11.62/9.28 26.15/20.22 4.03/3.03 19.79/13.39 10.39/8.07 18.11/12.53 21.53/16.91 18.53/11.69 12.75/10.18 13.50/6.58 2.66/2.04 4.68/2.82 17.62/12.01 3.48/2.56 6.04/4.63 15.77/8.53 7.61/5.87 18.01/13.65 27.13/21.06 23.80/17.30
2279077 315831 501968 2756724 1204510 1829868 1387550 349615 2210692 1931825 1708769 1125357 4160219 22392894 2326360 2215883 4072196 10417801 1645405 2009102 8701887 338589 854715 854854 769642 7842849 305764 1537141 1303233 2264794 1908494 1903010 924672 4617072 3104969 6867537 17136232 1171021 619251 16761133 368471 1245336 614160
mercredi 4 juin 2014 PAGE 19
No. val. Nom
Clôture
+/-%
1428658 Intertek Group 11958148 Intl. Cons. Air Grp 1743249 ITV 18876269 Johnson Matthey PLC 1626624 Kingfisher 1455850 Land Sec R.E.I.T. 457145 Legal & General 23800 Lloyds Banking Grp 2477098 LSE Group 1365056 Marks & Spencer 395760 Meggitt 23469631 Melrose Industries 2686457 Mondi 396765 Morrison Supermkts 2184727 National Grid 1501134 Next 14952206 Old Mutual 400018 Pearson 400449 Persimmon Plc 2288748 Petrofac 401267 Prudential 1878223 Randgold Resources 3406783 Reckitt Benck Grp 3632181 Reed Elsevier PLC 11478003 Friends Life Gr NPV 24452787 Rexam 402589 Rio Tinto 12759720 Rolls-Royce Hldgs 18486842 Royal Bk Scotl Gr 1987674 Royal Dutch Shell-A 1987676 Royal Dutch Shell-B 22371812 Royal Mail 23845263 RSA Insur Grp 981602 SABMiller 21381483 Sage Grp 1880356 Sainsbury 1067528 Schroders 2705700 Severn Trent 3979575 Shire 1103058 Smith & Nephew 3117347 Smiths Group 2934536 Sports Direct 389233 SSE 516114 St. James’s 1110646 Standard Chartered 2606790 Standard Life 408910 Tesco PLC 409707 Travis Perkins 3007674 TUI Travel 1155602 Tullow Oil 2477074 Unilever 4293319 United Utilities Gr 23167722 Vodafone Group 94339 Weir Group 2831070 Whitbread 1432745 William Hill 22697644 Wolseley 20038073 WPP
28.81 4.01 1.80 32.22 3.88 10.71 2.30 0.77 19.56 4.47 4.93 2.75 10.75 1.94 8.78 65.90 1.99 11.71 13.32 12.46 13.74 43.28 51.15 9.40 3.10 5.46 31.19 10.56 3.41 23.71 24.70 5.17 4.82 32.94 4.11 3.34 25.74 19.68 34.67 10.30 13.13 7.71 15.63 7.85 13.44 3.88 2.98 16.87 4.07 8.45 26.92 8.69 2.08 25.86 41.84 3.50 33.63 12.88
-1.44% -0.10% -0.98% -0.95% +0.28% -0.27% -1.41% -0.44% +0.31% -0.84% +0.65% -1.64% -0.19% -2.11% -2.06% -1.27% -1.39% -0.26% -1.19% -1.27% -1.08% -1.61% -0.10% -1.25% -1.59% +0.80% -0.03% -0.48% -1.13% +0.59% +0.53% -1.71% +0.29% +0.55% -0.51% -1.56% -0.31% -0.46% -0.43% +0.29% -1.06% -1.91% -0.45% -1.07% +0.26% -1.32% -1.01% -0.88% -1.19% -0.47% +0.49% -0.97% -0.67% -0.69% -0.33% -2.10% +1.60% -0.69%
P/E Yield -
1.60 1.94 1.82 2.55 2.29 4.04 1.57 3.81 3.57 3.00 2.78 6.69 4.79 1.96 4.07 4.10 3.24 2.44 0.68 2.68 2.62 6.83 3.59 3.85 4.73 4.55 2.57 5.69 1.91 2.81 5.18 2.25 4.09 0.35 1.61 3.03 5.55 2.03 3.87 5.25 4.96 1.84 3.39 1.42 3.40 4.15 3.60 1.62 1.64 3.31 2.17 2.66
63.52 6.39 54.69 11.10 42.10 37.15 52.48 18.38 42.27 80.32 51.60 10.34 13.34 2.63 28.06 43.02 16.31 23.35 29.15 11.92 6.40 207.10 31.95 21.70 34.33
+0.30% -0.37% -0.11% -0.89% -0.25% +0.42% -0.29% +2.08% +0.40% +1.08% -0.10% -0.24% -0.63% -1.20% -0.87% -0.27% -0.94% +0.34% +0.47% -0.21% -2.15% +0.36% +0.08% -1.14% -0.68%
-
0.96 3.38 2.60 7.43 3.73 5.42 4.57 0.42 1.72 3.52 5.40 3.10 4.60 0.81 4.30 3.42 3.23 5.39
0.90 19.99 6.99 19.73 25.17 13.80 8.22 0.67 12.92 6.16 7.96 4.14 2.10 18.86 31.16 22.14 7.64 6.05 16.71 20.04 2.45 41.59 3.54 7.29 6.37 13.41 12.45 16.68 19.24 4.35 7.09 0.91 16.50 3.97 99.40 6.91 6.45 2.56 9.99 23.47
+0.67% -1.28% -1.34% -2.13% +0.56% -3.02% -0.48% -1.91% +0.39% -1.83% -1.55% -0.67% +0.87% +0.27% -0.92% -0.23% -0.59% -0.74% +0.06% -1.04% -1.37% -0.38% -3.01% -1.69% -0.55% -0.22% -1.43% -1.65% -0.31% -0.55% -1.05% -1.30% +0.06% -0.15% -0.05% -1.43% -0.31% -0.47% -2.39% -1.35%
-
2.88 3.73 0.49 0.39 1.30 2.51 3.14 1.53 5.83 1.08 1.81 2.69 1.76 2.04 1.56 3.92 0.75 2.57 2.52 3.53 9.20 5.04 2.72 0.87 1.40 7.65 -
1.03/0.55 17275577 20.67/11.82 2532031 7.77/4.40 1254561 25.92/12.79 599507 29.13/15.10 4320318 16.41/6.54 3860969 9.76/4.17 1901405 0.69/0.26 95648640 15.20/10.15 566571 6.68/5.43 1419591 9.86/7.33 1988634 4.26/2.28 27867659 2.19/1.46 15188838 19.07/15.16 9051076 33.48/22.14 576670 29.85/20.38 306415 9.08/5.11 9308246 7.40/3.60 2495160 17.70/12.95 9708816 24.13/18.52 190115 2.59/1.17 137850037 42.61/35.22 373005 4.45/2.29 7147717 8.49/4.00 4302685 7.19/4.61 1082294 16.60/11.95 369852 12.99/8.45 3741583 19.79/14.03 929749 21.27/12.13 990183 4.53/3.30 6831744 7.64/5.26 4657680 0.96/0.47 116134954 18.45/14.72 1272572 4.06/3.04 7323578 145.50/90.10 79061 7.55/2.64 9047016 6.84/3.40 39238232 2.72/1.26 7954847 11.07/6.80 560157 35.09/15.21 440877
16.08 59.95 32.66 31.86 11.07 2.42 7.52 1.48 5.75 9.38 5.05 33.95 4.53 6.66 16.30 21.60 15.79 16.33 8.88 21.37 38.99 5.29 106.35 13.48 4.92 10.54 3.01 8.24 30.96 62.53 20.87 5.04 45.15 12.21 41.61
-0.12% -0.48% -0.94% -0.13% -1.07% -1.34% -0.11% -1.27% -1.84% -0.26% -2.74% +0.21% +0.33% -1.86% -1.30% -0.05% -0.91% -0.31% -2.46% +0.54% -1.90% -0.11% +0.24% -0.66% -0.65% -1.73% -0.99% -2.02% -0.91% -1.06% -0.19% -1.56% -0.90% -0.81% -1.05%
-
3.91 4.42 1.96 0.41 1.06 4.42 4.71 1.95 5.86 7.92 4.20 0.51 1.81 2.52 3.99 2.19 4.07 2.41 3.09 6.15 2.68
16.80/11.63 63.89/33.80 33.44/19.06 32.44/22.85 13.40/8.35 2.59/1.16 7.56/4.51 1.63/0.53 6.50/2.59 9.96/6.11 5.95/2.32 34.20/18.30 4.85/2.25 7.02/5.49 17.90/14.31 23.00/16.95 16.35/11.43 21.92/6.90 9.25/3.43 21.49/13.78 42.10/25.06 5.34/3.75 121.80/90.13 15.06/9.85 5.57/2.91 11.49/5.31 3.46/2.43 9.49/5.78 34.49/25.05 63.98/38.02 21.07/15.25 5.19/1.86 46.00/31.65 13.14/9.56 43.70/35.65
91.82 30.63 80.59 55.40 27.67
-0.79% -0.94% -0.01% +0.60% -0.49%
-
1.85 2.54 0.10 3.07
1306497 126229 717200 1070357 1096094 15509501 32744001 26683499 3800186 14265689 14772169 258035 18228150 4914466 380116 975736 1270733 1087187 2961416 1658482 898255 17894469 638864 550805 4474489 1400417 6132161 2090636 360644 718075 6768529 6415475 256604 13524129 222054
BRUXELLES
BEL20 812970 Ackermans 18954172 Ageas 1147290 Anheus.-Busch InBev 107975 Befimmo 11962877 Bekaert
1009663 3489973 427199 6761387 177228 222294 516446 1113954 252105 289148 839778 9446809 3130735 10725937 155959 417054 1714310 1754832 5028973 943526 1529992 192288 3179632 628701 425181
MADRID
IBEX35 1459044 Abertis 978954 Acciona 1879689 ACS 11249889 Amadeus IT Hold -A3529315 ArcelorMittal Reg 2970161 Banco Sabadell 817651 Banco Santander 21227982 Bankia SA 3219022 Bankinter 931474 BBVA 21629548 Bco Popular Espanol 1635126 Bolsas y Mercados 3425733 Caixabank 13086668 DIA 887658 Ebro Foods 1438368 Enagas 1978482 Ferrovial 1004613 Fomento Constr. 1873546 Gamesa 822398 Gas Natural SDG 1905826 Grifols A 2969533 Iberdrola 1231840 Inditex 1136946 Indra Sistemas -A11958148 Intl. Cons. Air Grp 10892944 Jazztel 2759010 Mapfre 1881163 Mediaset Espana 797019 OHL 827065 Red Electrica Corp 675467 REPSOL 932537 Sacyr 2598963 Tecnicas Reunidas 826858 Telefonica 3481 Viscofan
75.05/56.17 6.87/4.78 59.86/41.25 13.40/8.35 42.32/26.38 37.24/28.65 58.88/44.63 21.20/14.27 47.99/36.62 91.15/63.28 56.60/44.14 11.04/6.50 15.50/12.13 2.81/1.38 47.70/23.58 49.85/30.27 16.51/12.19 27.33/19.52 29.70/23.40 16.18/10.30 7.32/5.58 207.65/164.20 32.40/26.97 22.16/15.47 35.17/26.98
MILAN
MIB30 928195 A2A 1683373 Atlantia 681456 Autogrill 1894515 Azimut Holding 24360511 Banca MPS 23891650 Banco Popolare 173518 Bca Pop. Emilia R. 566682 Bca Pop. Milano 1002678 Buzzi Unicem 2149409 Campari 22447447 CNH Industrial 1250633 Enel 11758488 Enel Green Power 1252314 Eni 572835 Exor 13168112 Ferragamo 872949 Fiat 2221118 Finmeccanica 566030 Generali 2383673 GTECH 575913 Intesa Sanpaolo 256412 Luxottica Group 137650 Mediaset 574959 Mediobanca 976622 Mediolanum 22988002 Moncler 11567601 Pirelli & C 3056144 Prysmian 577305 Saipem 1329223 Snam 324774 Stmicroelectronics 1642910 Telecom Italia 1517990 Tenaris 1874578 Terna 1143219 Tod’s 1627478 UBI Banca 14618103 Unicredit 18947513 UnipolSai 22466891 World Duty Free 10759957 Yoox
Vol. 240284 5333278 7929508 190689 5281061 833984 8359290 58565886 231967 3004508 1182233 2450339 1363512 12042925 7555788 238407 4889613 1365793 642519 659255 2035047 266059 449403 3177378 2523967 1057699 3350860 2459453 5949660 2739004 2423980 1436582 996278 898663 1244240 5746385 204098 360570 820112 1680517 441600 1040791 1520485 789506 2319002 2848217 13774403 386144 1697504 1056651 1918521 1478731 36270034 287612 270434 3550942 1680186 2138891
AMSTERDAM
AEX 19531091 ASML Hldg 2545785 Aegon 857349 Akzo Nobel 3529315 ArcelorMittal Reg 3102850 Boskalis Westminstr 391760 Corio 2542581 DSM 10680224 Delta Lloyd 2165936 Fugro 1855654 Gemalto 1804984 Heineken 1256533 ING Group 23974344 Kon. Ahold 1076509 Koninklijke KPN NV 22202824 OCI 650176 Randstad Holding 3637167 Reed Elsevier NV 1106818 Roy.Philips 1987674 Royal Dutch Shell-A 2509888 SBM Offshore 12866868 TNT Express 525084 Unibail-Rodamco 2560588 Unilever Cert 2578174 Wolters Kluwer 18166313 Ziggo
H/B 52S 34.18/27.88 4.93/2.49 2.11/1.26 34.52/24.70 5.12/3.30 11.11/8.45 2.45/1.61 0.87/0.59 20.53/12.78 5.21/3.59 5.75/4.45 3.82/2.72 11.31/7.46 3.12/1.84 8.98/7.11 79.67/44.10 2.12/1.68 13.80/9.81 15.08/10.43 15.25/10.80 14.40/10.11 54.40/36.00 51.30/42.25 9.60/7.09 3.84/2.67 6.03/4.88 36.42/25.79 12.94/9.52 3.88/2.67 28.64/19.75 29.91/20.70 6.18/4.31 5.82/3.47 34.17/26.51 4.39/3.12 4.28/3.02 27.65/20.36 22.00/16.12 41.33/19.78 11.20/7.20 15.35/12.17 9.24/5.05 18.58/12.97 9.09/4.88 16.22/11.77 4.06/3.31 3.82/2.79 20.00/14.02 4.51/3.29 11.27/7.36 28.38/22.92 8.81/6.41 2.70/1.75 28.36/20.34 49.90/28.10 4.95/3.15 35.75/30.33 15.65/10.51
95.90/62.10 33.45/26.13 81.65/63.44 55.50/47.13 31.11/22.17
38969 346582 683812 41321 31893
No. val. Nom 1799561 Belgacom 21588225 Bpost 329048 Cofinimmo 11884447 Colruyt 12194716 D’Ieteren 10680224 Delta Lloyd 2175708 Elia System Op. 1225249 GBL 2200367 GDF Suez 443306 Groupe Delhaize 444581 KBC Gr 446673 Solvay 2289974 Telenet Group Hold 986410 UCB 3771399 Umicore
Clôture
+/-%
23.89 18.54 89.30 40.73 30.57 18.38 37.60 76.05 20.58 51.33 42.60 119.65 43.81 57.54 34.66
-1.22% -1.64% +1.13% -0.65% -0.76% +2.08% -1.42% -0.45% +0.41% -1.93% -2.08% +0.76% -1.09% -1.37% -1.08%
P/E Yield -
6.09 6.80 2.46 2.62 5.42 4.10 3.58 7.29 3.04 2.35 2.67 1.77 2.89
0.00 3.30 30.00 125.00 170.00 8.00 9.69 5.00 2.50 0.02 1.80 7.90 0.50 1.28 0.00
-
-
-
142.89 91.73 35.20 135.88 104.49 122.55 24.68 40.88 68.87 100.39 26.79 161.80 80.67 184.37 27.66 102.46 55.60 101.45 57.91 40.29 75.55 29.59 79.93 93.41 79.88 117.82 49.29 211.32 76.71 83.88
+0.40% -0.17% -0.68% -0.01% +0.70% +0.28% -0.42% +0.05% -0.56% +0.45% -0.15% +1.11% -0.21% -0.71% +1.47% +0.28% +0.45% -0.57% -0.03% -1.23% -1.53% -0.40% -0.54% -0.32% +0.52% +0.36% -1.52% -1.03% -0.07% -0.46%
*21.26 *18.64 *10.38 *22.80 *18.17 *11.05 *16.34 *21.52 *22.65 *13.62 *18.22 *10.47 *21.80 *12.34 *14.63 *21.30 *12.78 *18.28 *39.39 *14.87 *25.70 *17.93 *21.54 *9.52 *14.52 *18.97 *12.32 *26.89 *15.82 *22.98
2.09 1.04 5.17 1.79 2.30 3.32 2.76 2.86 2.61 2.57 3.06 1.33 2.13 2.14 3.25 2.62 2.77 3.15 3.02 2.66 1.23 3.38 3.06 2.19 1.40 1.96 4.27 0.72 2.50 1.03
143.35/107.15 94.34/71.48 36.85/31.74 144.57/96.31 108.21/80.86 127.82/109.27 26.48/20.23 41.72/36.83 69.50/52.03 103.45/84.79 28.09/22.76 181.11/148.72 83.20/72.21 209.00/172.34 27.69/21.89 102.60/82.12 61.48/50.06 103.71/92.22 59.84/44.62 41.66/30.84 80.25/59.12 32.96/27.33 85.82/73.61 94.31/77.38 83.31/60.95 120.66/90.30 51.94/45.08 235.41/171.22 81.37/71.51 84.42/60.41
142.89 39.82 54.37 81.87 102.85 215.29 64.09 32.43 14.19 78.50 61.41 57.22 52.92 121.54 106.98 55.09 13.65 168.22 39.70 52.41 169.61 257.47 58.58 33.38 41.24 53.94 307.19 39.31 91.73 54.59 88.72 114.72 73.09 52.96 117.12 96.47 101.84 52.47 89.53 92.00 637.54 21.42 31.53 44.35 68.41 35.20 53.15 78.71 57.70 528.11 71.45 142.37 49.43 14.25 70.51 61.03 15.21 34.58 74.00 38.16 118.27 60.98 40.76 126.93 28.06 316.86 308.61 135.88 63.80 119.99 12.97 48.98 35.88 92.90 59.72 28.29 17.41 36.17 63.84 45.40 78.78 71.10 43.07 45.51 40.16 104.49 30.14 59.62 155.51 24.02 38.03 54.31 244.44 25.17 29.25 122.55 550.59 92.04 90.40 48.55 62.18 24.68 48.19 60.84 88.50
+0.40% *21.26 +0.05% *26.55 +0.41% *11.79 +0.74% *17.42 -0.67% +0.90% *-50.78 -0.85% *114.45 +0.65% *17.72 +0.64% *16.89 +0.82% *14.73 -0.10% *9.08 +0.58% *26.49 -0.81% *19.97 -0.24% *25.48 -0.47% *23.11 +1.34% *34.22 -1.30% *-6.38 +0.70% *132.46 -2.43% *-42.69 +0.65% -1.53% *40.38 -1.29% *34.70 -0.15% *12.18 +0.82% *24.54 -0.02% *18.17 +0.86% *22.66 -0.53% *520.66 +0.69% *18.72 -0.17% *18.64 +0.61% *8.98 +0.37% *62.04 +0.68% *17.76 -0.16% *46.55 +0.04% *25.22 +0.58% *17.64 -0.37% *24.61 -0.65% *64.05 +0.19% *23.85 -0.42% *25.36 -0.69% *17.07 +1.41% *15.79 +4.39% *56.37 +0.22% -1.11% *21.96 +0.13% *10.86 -0.68% *10.38 +1.20% *49.21 -0.84% *26.96 +0.45% *18.92 -0.62% *18.41 -0.27% +0.37% *309.50 -1.02% *20.26 -1.45%*-1425.00 -0.13% *28.55 +1.58% *22.36 -0.33% *17.28 -0.20% *19.54 -0.31% *20.22 +0.21% *17.42 +0.19% *25.22 +0.02% *12.52 -1.21% *19.98 -0.74% *15.54 +2.18% *-41.26 -0.43% *40.57 +0.84% *18.29 -0.01% *22.80 +0.77% *23.63 -0.75% *28.57 +0.70% *-144.11 -0.22% *31.81 +2.99% *49.15 -0.74% *32.26 -0.10% *22.54 -1.39% *12.14 -1.25% *-348.20 +0.70% *53.99 -0.16% *22.24 -0.15% *21.52 +0.19% *10.72 +0.78% *66.45 +0.23% *25.64 +2.73% *20.78 +0.35% *36.51 +0.70% *18.17 +0.00% *32.06 -1.16% *19.87 +0.41% *46.15 -0.25% *31.19 +1.09% *-95.07 +0.20% *48.06 -0.02% *9.88 -0.79% *32.27 -0.20% *15.56 +0.28% *11.05 -0.18% *52.59 -0.49% *12.80 -0.06% *16.59 -0.25% *15.51 -0.06% *23.64 -0.42% *16.34 +0.90% *11.13 -0.91% *33.80 -0.41% *20.63
2.09 1.81 2.98 2.27 2.00 1.27 1.11 2.38 0.90 3.63 2.44 1.86 0.88 1.81 0.15 0.12 1.81 1.80 4.66 3.69 4.07 1.04 0.82 1.39 1.87 1.25 0.51 1.84 0.83 0.80 2.71 0.87 0.98 1.95 1.87 3.17 1.94 1.49 5.17 2.38 1.23 3.13 2.47 1.68 0.88 0.85 0.26 1.79 2.69 2.44 1.80 2.60 2.42 2.34 1.79 1.18 2.17 2.90 1.28 1.21 2.34 3.53 3.45 0.22 2.70 1.52 1.76 2.49 2.30 0.81 3.71 5.68 1.39 0.95 1.20 3.32 1.98 0.04 3.54 1.24 2.76 0.08 3.24
143.35/107.15 40.37/32.70 54.95/40.11 85.87/69.00 104.05/82.67 230.57/136.54 71.11/42.39 46.04/27.94 15.53/11.17 78.57/57.73 67.62/54.77 61.21/41.85 54.16/41.48 124.40/90.12 113.01/92.89 63.14/40.08 13.94/7.64 185.06/87.01 42.64/25.60 55.77/40.24 172.47/81.34 298.32/169.94 58.88/45.60 39.14/30.74 41.62/33.13 54.64/41.83 408.06/263.03 41.92/32.34 94.34/71.48 54.61/41.53 90.00/68.04 116.79/76.77 73.71/52.45 54.40/39.50 128.96/94.15 96.98/74.11 104.81/73.66 54.40/43.86 90.25/62.19 94.84/75.08 644.17/388.87 21.45/14.62 32.18/24.79 45.34/32.22 69.12/48.44 36.85/31.74 58.68/33.01 81.55/67.16 57.92/41.91 546.85/405.00 72.08/35.62 142.58/116.11 52.24/40.71 24.71/13.22 71.51/43.35 61.23/41.52 18.00/12.13 35.86/27.54 75.87/62.80 41.04/32.10 118.77/94.33 80.82/60.30 42.34/37.03 129.71/108.12 44.66/22.16 358.72/194.66 325.75/240.60 144.57/96.31 64.23/39.22 121.43/98.07 14.07/8.93 57.49/41.12 36.18/24.60 94.77/66.44 62.46/50.22 36.18/27.10 20.15/13.88 41.78/31.79 66.93/52.50 48.08/38.31 79.24/59.68 74.40/45.59 43.33/35.02 53.08/42.21 41.88/31.44 108.21/80.86 30.20/20.59 67.97/45.61 174.66/110.54 25.60/22.22 38.20/27.94 63.07/45.81 267.54/169.36 29.12/18.95 30.48/19.32 127.82/109.27 622.90/350.66 97.77/81.68 90.63/65.61 53.14/43.62 63.26/44.66 26.48/20.23 55.28/45.06 77.16/51.18 96.76/80.20
Vol.
MOSCOU
RTX 4238512 112009 273916 2541878 1252494 1099931 1999297 2613889 420385 3529413 541354 381932 272830 1239345 2756931
H/B 52S
24.39/15.93 619900 18.90/13.56 198268 89.37/76.00 63796 44.73/37.00 94135 38.07/30.50 37612 21.20/14.27 1113954 39.40/30.97 48632 76.64/56.81 54320 20.92/14.44 5261369 54.92/39.81 244763 46.55/27.01 785998 124.20/97.20 241615 46.69/32.67 71439 61.25/38.01 108979 38.25/30.25 429223
FGC UES Gazprom LUKOIL Magnit MMC Norilsk Nickel Mobile Telesystems NOVATEK Rosneft Oil RosteleCom RusHydro Sberbank Severstal Surgutneftegas Uralkaliy VTB Bank
NEW YORK
DOW JONES 1405105 3M 906153 American Express 2342429 AT&T 913253 Boeing Co 916546 Caterpillar 1281709 Chevron 918546 Cisco Systems 919390 Coca-Cola Co 927399 Du Pont Nemours&Co 808963 Exxon Mobil 933071 General Electric 714968 Goldman Sachs Group 939360 Home Depot 941800 IBM 941595 Intel 943981 Johnson & Johnson 1161460 JPMorgan Chase 950605 McDonald’s 10683053 Merck 951692 Microsoft 957150 Nike -B962004 Pfizer 963896 Procter&Gamble 2959439 Travlr Comp 1078451 Unitedhealth Group 980943 Utd Technologies 1095642 Verizon Comm 3826452 Visa-A 984101 Wal-Mart Stores 984192 Walt Disney-Disney
703510 609701 4290593 456582 927082 904506 5743346 3223826 687527 2987544 5328764 571939 1258050 745136 8307830 1844594 1881439 838025 2801212 5130391 1124966 5616726 1491749 510471 594719 1229327 3966189 778054 1690900 1583440
NEW YORK
SP 500 1405105 3M 903037 Abbott Laboratories 20145667 AbbVie 10478724 Accenture 4432874 ACE N 22196528 Actavis 903472 Adobe Systems 19519690 ADT Corporation 903613 Aes 1165699 Aetna 903835 AFLAC 901692 Agilent Tech 446017 AGL Resources 903838 Air Prod.&Chemicals 903814 Airgas Inc 899181 Akamai Technologies 986052 Alcoa 440290 Alexion Pharm 1019193 Allegheny Tech 22627015 Allegion 904552 Allergan 1048752 Alliance Data Syst 72015 Allstate 904992 Altera Corp 1331740 Altria Group 905988 Am Electric 645156 Amazon.Com 832416 Ameren 906153 American Express 10315741 American Intl Group 14546493 American Tower REIT 2261863 Ameriprise Fincl 1212868 AmerisourceBergen 681997 AMETEK 907582 Amgen 647943 Amphenol-A 907704 Anadarko Petroleum 907697 Analog Devices 18336467 Aon 908137 Apache 908440 Apple 908542 Applied Materials 259563 Aptmnt Inv REIT-A 908597 Archer-Daniels Mid. 1708841 Assurant 2342429 AT&T 910018 Autodesk Inc 910042 Automatic Data Proc 647999 Autonation 910125 Autozone 4524806 Avago Tech 959790 Avalonbay Com REIT 910162 Avery Dennison 910249 Avon Products 910918 Baker Hughes Inc 910957 Ball 748628 Bank of America 2824731 Bank of NY Mellon 911702 Baxter Internationa 634178 BB&T 912061 Becton Dickinson&Co 912064 Bed Bath & Beyond 912330 Bemis Co. 10926529 Berkshire Hathawy-B 912551 Best Buy 1720684 Biogen Idec 1005182 Blackrock 913253 Boeing Co 109363 BorgWarner 663846 Boston Prop REIT 913577 Boston Scientific 914188 Bristol Myers Squib 869207 Broadcom-A 914425 Brown Non Vtg-B 2311498 C.H.Robinson Wldwde 2433104 CA 915479 Cablevision NY-A 915498 Cabot Oil & Gas 2552736 Cameron Intl 915875 Campbell Soup 322351 Capital One Finl 196652 Cardinal Health 10372409 CareFusion 1484907 CarMax 1585458 Carnival 916546 Caterpillar 14022594 CBRE Group-A 2300758 CBS-B 916749 Celgene Corp 1338308 Centerpoint Energy 802028 CenturyLink 917280 Cerner Corp 2232904 CF Industries Hldg 968789 Charles Schwab 41589 Chesapeake Energy 1281709 Chevron 2319653 Chipotle Mexican 918400 Chubb 918438 Cigna Corp 918450 Cincinnati Financl 918495 Cintas 918546 Cisco Systems 12915350 Citigroup 168510 Citrix Systems 919254 Clorox Co.
-/- 5000000 4.85/3.26 50000 61.30/57.00 5000 -/60 170.00/139.00 1000 10.12/8.06 5000 9.69/9.69 5000 7.56/7.55 2500 3.65/3.07 8700 0.02/0.02 2200000 3.33/2.17 17450 9.05/6.33 1000 0.88/0.83 15000 4.65/4.65 10000 -/- 1000000
703510 860704 842521 499022 213844 271896 905204 411424 855446 613234 764175 447277 370120 152463 82806 653079 2223490 295640 308889 134666 838305 122279 366365 881834 1230183 1137284 855206 314609 609701 1732692 292671 216390 669824 165757 925686 127284 543296 405417 240438 711787 2713556 8261324 159584 565236 163152 4290593 724132 747733 352412 35600 704389 128109 183097 1057749 501577 295253 9218977 795516 907561 1119343 232095 631673 293841 876685 622617 309826 90768 456582 382241 133611 1089230 926570 6547119 325522 422083 1111027 1333346 791640 393971 302083 565359 509221 337924 365711 901018 927082 438834 635596 635139 1366948 944660 444072 102342 1426963 1831318 904506 55609 516428 481541 322252 112285 5743346 3686206 744740 298607
No. val. Nom
Clôture
3262089 CME Group-A 919297 CMS Energy Corp 1102336 Coach 919390 Coca-Cola Co 11840913 Coca-Cola Entpr 922121 Cognizant Tech So-A 919477 Colgate-Palmolive 1508590 Comcast-A 919905 Comerica Inc 920191 Computer Sciences 920226 ConAgra Foods 1330331 ConocoPhillips 748574 Consol Energy 833034 Consolidated Edison 1132109 Constellation Brd-A 921667 Corning Inc 903618 Costco Whsl 12715079 Covidien 911338 CR Bard 943998 Crown Castle REIT 923022 CSX 923227 Cummins 548525 CVS Caremark 923870 D R Horton 923916 Danaher 368516 Darden Restaurants 1139087 DaVita Hlth Care 924235 Deere & Co 13108235 Delphi Automotive 3074948 Delta Air Lines 727733 Denbury Resources 91124 Dentsply Intl 809015 Devon Energy 20399 Diamond Offshore 19071070 DIRECTV 3181247 Discover Fncl Srvcs 4589621 Discovery Comm-A 10715003 Dollar General 3842664 Dollar Tree 1034750 Dominion Res 925669 Dover Corp 925686 Dow Chemical 3952134 Dr Pepper Snap 370527 Dte Energy 927399 Du Pont Nemours&Co 14115567 Duke Energy 1130916 Dun & Bradstreet 11390250 E TRADE Fncl 159505 Eastman Chemical 20100637 Eaton Corp -NPV956191 EBay 927314 Ecolab Inc 429253 Edison Intl 1065343 Edwards Lifescns 927743 Electronic Arts 947556 Eli Lilly & Co 926696 EMC 928215 Emerson Electric 10854902 Ensco -A166587 Entergy 1000194 EOG Resources 2488062 EQT 928524 Equifax Inc 89245 Equiy Res REIT-SBI 224846 Essex Property REIT 99350 Estee Lauder-A 1029733 Exelon 14491617 Expedia 929057 Expedit Intl Wash 18101483 Express Scrpts Hldg 808963 Exxon Mobil 812258 F5 Networks 14917609 Facebook-A 929445 Family Dollar Store 929566 Fastenal 1039039 Fedex 1873824 Fidelity National 930217 Fifth Third Bancorp 2626060 First Solar 788881 Firstenergy 930831 Fiserv Inc 88233 FLIR Systems 668463 Flowserve 1161470 Fluor (new) 931179 FMC Corp 1232169 FMC Technologies 1106820 Ford Motor 931402 Forest Laboratories 21589702 Fossil Group 931882 Franklin Resources 391280 Freeport Mcmoran 4267474 Frontier Comm-B 2274310 GameStop-A 932430 Gannett Co 932450 Gap 11440532 Garmin N 933071 General Electric 11941352 General Growth REIT 933225 General Mills 11665971 General Motors 933035 Genl Dynamics Corp 933775 Genuine Parts Co. 1778316 Genworth Financl-A 935700 Gilead Sciences 714968 Goldman Sachs Group 935430 Goodyear T & Rubber 1916494 Google-A 23901540 Google-C 22908256 Graham Hldg 913105 H&R.Block 937414 Halliburton 937735 Harley-Davidson 937720 Harman Ind Inc 937775 Harris 635026 Hartford Fin Serv 938042 Hasbro Inc 3402533 HCP REIT 938245 Health Care REIT 938476 Helmerich&Payne 938631 Hershey 2552729 Hess 938718 Hewlett-Packard 939360 Home Depot 952258 Honeywell Intl 933812 Hormel Foods 1838288 Hospira 986276 Host Hotels REIT 831545 Hudson City 940174 Humana 940208 Huntington Bancshs 941800 IBM 940785 Illinois Tool Works 10295008 Ingersoll-Rand 2757230 Integrys Eng Grp 941595 Intel 22339711 Intercon Exchange 942429 Interpublic Group 941876 Intl Flavors&Fragr 941904 Intl Game Technolog 942105 Intl Paper 60141 Intuit 1631646 Intuitive Surgical 3511249 Invesco 1043339 Iron Mountain 71588 Jabil Circuit 943554 Jacobs Engin Group 1426289 JM Smucker 943981 Johnson & Johnson 943975 Johnson Controls 1265606 Joy Global 1161460 JPMorgan Chase 800910 Juniper Networks 1096232 Kansas City So 944624 Kellogg 23390523 Keurig Green Mount 202895 Keycorp 945034 Kimberly-Clark 945039 Kimco Realty REIT 12411428 Kinder Morgan-P 945590 KLA-Tencor 945739 Kohl’s 19289111 Kraft Foods Grp 945916 Kroger 21033064 L Brands 909584 L-3 Communications 1078935 Laboratory Corp 946190 Lam Research Corp 946900 Legg Mason 946932 Leggett & Platt 947030 Lennar-A 947120 Leucadia National
70.99 29.78 40.36 40.88 45.72 48.50 67.24 52.32 48.46 62.75 32.19 79.82 44.45 55.00 83.99 21.41 115.51 73.08 145.94 75.61 29.06 153.53 77.71 23.74 78.79 50.24 71.47 90.84 69.58 41.15 16.65 47.69 74.70 49.56 82.47 59.52 77.83 56.41 53.97 69.87 86.81 52.61 56.86 76.22 68.87 70.70 102.25 19.66 89.59 73.54 50.42 109.13 56.21 80.58 34.73 59.35 26.41 66.94 53.41 76.22 106.66 106.20 70.01 62.20 180.99 76.69 37.19 73.21 45.33 69.59 100.39 110.07 62.87 59.55 49.04 142.95 54.00 21.19 62.93 34.51 60.95 34.82 73.76 74.90 76.32 58.30 16.55 96.23 105.39 55.22 34.07 5.81 36.57 29.08 40.72 58.04 26.79 23.83 55.05 35.26 118.36 85.61 17.33 82.55 161.80 26.25 554.51 544.94 687.40 29.26 65.57 70.98 104.43 75.56 35.39 51.48 42.17 63.70 109.07 96.29 92.39 33.69 80.67 93.26 49.49 48.86 22.15 9.87 124.40 9.37 184.37 86.83 59.40 57.85 27.66 194.80 19.32 99.75 12.46 47.74 79.39 370.94 37.08 30.91 18.69 54.97 102.94 102.46 48.75 58.01 55.60 24.52 105.47 69.08 112.63 13.90 111.10 23.03 33.82 65.85 53.90 58.51 47.85 58.00 122.35 102.54 64.65 49.19 34.02 40.81 25.00
+/-%
P/E Yield
-1.33% *24.31 +0.20% *17.94 -0.20% *11.73 +0.05% *21.52 +0.13% *18.74 +0.31% *12.03 -1.42% *28.25 -0.46% *20.44 +0.75% *17.00 +0.59% *14.43 +0.19% *19.99 +0.43% *12.41 -0.38% *127.00 +0.00% *15.63 +0.06% *8.85 +0.52% *15.98 -0.15% *24.95 +0.43% *21.24 -1.55% *17.07 -0.89% *290.81 -1.66% *15.88 +0.16% *19.41 -0.75% *20.72 +0.00% *16.72 +0.19% *20.73 -0.79% *18.54 +0.37% *24.73 -0.37% *9.82 +1.07% *17.89 +0.93% *3.35 -0.30% *15.00 +0.72% *22.08 +1.37%*-1245.00 -0.64% *12.55 -0.16% *15.95 -0.08% *12.00 +0.22% *26.21 +3.89% *18.08 +1.22% *19.84 +0.39% *58.23 -0.85% *15.59 +0.19% *15.25 -1.22% *18.64 +0.05% *20.27 -0.56% *22.65 -0.21% *18.85 -0.61% *15.63 -3.91% *67.79 +0.53% *12.04 -0.08% *18.86 -0.14% *23.13 +0.08% *34.53 +0.97% *12.35 -0.10% *23.42 +0.49% *-248.07 -0.24% *13.74 -0.75% *19.71 -0.34% *23.99 +1.71% *8.77 +0.59% *19.10 +1.21% *26.34 +0.91% *53.91 -0.78% *26.03 +0.14% *-132.34 -0.23% *59.73 -0.08% *30.07 +1.61% *18.60 -1.36% *43.84 -1.20% *26.98 -0.64% *30.13 +0.45% *13.62 +0.46% *31.36 -0.33% *106.56 +1.55% *15.59 -0.12% *32.48 -0.90% *27.60 -0.28% *32.34 +1.15% *10.14 +0.37% *13.25 +2.86% *156.86 +0.86% *24.98 +0.00% *22.61 -0.30% *21.63 -0.62% *24.64 -0.66% *22.92 +0.67% *27.76 +0.67% *9.46 +0.73% *165.91 -0.23% *16.09 -0.25% *15.64 -0.15% *12.91 +1.57% *83.00 +0.03% *11.72 +0.66% *17.52 -1.90% *14.54 -1.19% -0.15% *18.22 -0.63% *79.43 +0.25% *20.46 +1.15% *15.67 +0.29% *16.84 -1.35% *19.46 +0.12% *15.07 +1.23% *45.61 +1.11% *10.47 -0.74% *12.09 -1.74% *15.38 -1.62% +0.90% *26.66 -0.20% *17.73 +0.86% *28.14 -0.06% *21.64 +0.42% *46.00 -2.10% *17.86 +1.43% *56.17 -1.34% *23.72 +0.31% *21.41 +0.36% *637.00 -0.11% *16.13 -0.79% *26.67 +1.18% *8.29 +0.78% *12.34 -0.21% *21.80 -0.16% *18.96 +0.41% *24.38 -0.57% *-977.20 +0.09% *82.04 +0.71% *26.68 -0.80% *16.09 +0.11% *13.01 -0.71% *12.34 -0.14% *23.92 -0.57% *28.56 +0.43% *16.16 +1.47% *14.63 +0.31% *25.56 +0.42% *32.20 +0.00% *23.09 +0.00% *11.43 +1.27% *15.86 -0.05% *34.22 +0.01% *22.17 +0.73% *19.02 -0.77% *75.39 -0.32% *10.10 -0.95% *17.29 +0.46% *18.75 +0.28% *21.30 +0.21% *25.93 -0.02% *11.63 +0.45% *12.78 +0.08% *28.51 -1.55% *33.17 -0.06% *13.96 -1.11% *33.42 +0.80% *14.95 -0.87% *20.09 +0.00% *49.00 +0.30% *29.16 +0.41% *20.14 -0.70% *13.05 -0.78% *12.92 +0.72% *16.00 +0.42% *20.86 +0.59% *14.33 +0.44% *16.41 +3.76% *32.82 +0.14% *25.89 -0.03%*3402.00 -0.07% *19.25 -1.96% *8.20
2.59 3.53 3.34 2.86 1.97 2.05 1.61 1.51 1.32 3.11 3.46 0.84 4.53 1.87 1.11 1.67 0.58 0.46 2.06 1.63 1.29 0.32 4.38 2.34 1.21 0.58 0.38 0.54 1.20 1.01 1.41 3.27 1.73 2.62 2.78 3.44 2.61 4.41 1.64 1.51 2.47 0.97 2.46 3.30 1.57 2.54 4.68 4.36 0.59 0.11 1.34 3.14 2.67 1.02 3.33 0.82 1.37 2.57 1.91 1.94 0.42 1.70 2.27 5.27 1.09 0.79 0.99 0.75 2.72 1.14 3.67 6.88 3.31 2.75 2.06 3.10 3.06 2.39 2.82 0.85 1.94 2.60 1.33 2.73 0.88 1.37 1.15 2.22 1.70 3.22 5.07 4.90 2.06 2.01 0.92 1.77 2.13 1.89 1.56 2.44 1.62 0.88 2.13 2.14 1.93 1.55 4.70 3.25 0.33 1.55 1.56 3.29 2.83 0.96 2.49 3.49 1.71 2.25 2.62 1.74 1.25 2.77 0.94 2.66 0.22 1.65 2.97 3.84 4.85 2.73 2.75 3.55 1.35 2.21 1.88 0.28 1.12 3.53 0.39 1.00
H/B 52S
Vol.
84.70/66.44 30.53/25.75 59.57/40.12 41.72/36.83 48.04/33.81 54.00/30.46 68.47/55.48 55.28/38.75 53.49/37.00 64.72/42.54 37.28/28.10 80.52/58.71 45.57/26.25 60.85/52.23 85.90/49.11 21.76/13.83 126.11/107.40 73.76/54.60 150.13/103.09 77.95/66.73 29.74/22.40 154.87/105.55 78.56/55.67 25.06/17.53 79.03/59.65 55.24/44.79 71.70/52.76 94.88/79.50 70.78/47.40 41.38/16.94 19.61/15.57 50.99/39.90 75.00/51.66 73.00/43.70 89.46/57.18 60.00/45.09 90.76/71.58 62.92/48.61 60.17/47.99 73.74/53.80 88.15/63.40 52.88/31.65 58.13/43.18 79.43/63.38 69.50/52.03 75.13/64.17 124.59/93.83 25.58/11.10 89.94/68.03 78.18/61.23 59.70/48.06 111.81/82.66 57.61/44.26 86.71/60.64 35.65/20.47 61.15/47.53 28.25/23.08 70.65/53.43 62.25/47.85 76.27/60.22 106.70/62.29 111.39/76.94 72.85/57.56 62.57/50.09 181.69/139.91 76.99/63.67 37.25/26.45 81.77/45.69 46.90/36.45 79.37/59.20 103.45/84.79 116.68/67.53 72.58/22.67 75.25/55.64 52.20/42.49 144.98/94.60 56.67/42.09 23.90/17.34 74.84/35.59 39.88/30.10 62.27/42.32 37.41/23.58 82.24/50.90 83.93/57.51 83.65/60.58 59.79/47.58 18.00/14.30 100.84/39.47 134.99/97.02 58.87/44.24 38.09/26.38 6.09/3.80 57.74/33.10 30.42/19.72 46.56/36.13 59.52/33.67 28.09/22.76 24.07/18.67 55.07/46.71 41.85/31.13 118.75/75.63 89.98/75.12 18.74/10.26 84.85/46.70 181.11/148.72 28.47/13.90 614.44/421.49 604.83/502.80 744.99/592.13 32.41/25.98 65.59/40.12 74.13/49.15 115.00/47.59 77.62/47.69 36.76/28.04 56.83/43.47 48.23/35.50 68.92/52.43 115.39/59.81 108.67/85.14 92.39/61.33 34.09/20.33 83.20/72.21 95.90/76.16 49.55/37.47 49.25/34.09 22.21/15.61 10.12/8.20 126.44/78.57 10.29/7.38 209.00/172.34 88.00/67.15 63.42/41.54 63.58/52.11 27.69/21.89 229.50/186.90 19.50/13.68 100.93/73.04 21.20/12.14 50.32/42.37 82.38/56.75 541.23/347.01 37.87/30.09 35.29/25.03 24.32/15.31 66.88/52.59 114.71/87.10 102.60/82.12 52.50/34.42 62.45/47.84 61.48/50.06 28.75/17.22 125.92/88.58 69.37/55.75 124.40/56.87 14.70/10.24 113.09/91.50 23.24/19.23 40.43/30.82 71.91/53.38 58.99/48.68 59.56/50.54 47.93/32.78 67.16/48.77 122.46/82.65 108.00/87.03 64.74/43.35 49.50/29.28 34.10/28.16 44.40/30.90 30.73/24.52
468654 937657 1946645 3223826 249726 816939 796683 2759613 276639 363507 544003 1321042 413244 369460 165047 3126869 417207 308113 279757 329860 1811464 201338 966094 549577 594471 193984 302690 393976 135420 1898133 945746 193442 802893 403579 1250026 494466 529367 1521799 827712 771811 123561 1024217 538810 146201 687527 523942 38589 1720004 290162 331433 2569539 177055 459494 158002 699106 809928 2627452 761252 561308 658766 459667 199640 135447 303538 62143 511008 1452920 712608 334902 1385641 2987544 303488 6118685 538462 463235 337528 185718 4387665 645561 1558818 376581 185556 110714 198301 193498 314982 5257668 220895 137004 305946 851875 2897669 778216 461734 601421 432370 5328764 650051 599311 3666001 688440 264919 807752 2394582 571939 804571 674346 544925 2861 493240 1285058 188435 101453 364562 675705 632555 965380 428790 223785 528535 884878 1992747 1258050 563249 193080 233335 821021 299519 374658 1714893 745136 450947 407917 126067 8307830 115687 1061098 76615 1698474 625339 464676 66954 541488 396348 270554 282789 129537 1844594 665584 193053 1881439 1532018 139187 810245 586722 1336829 277852 441353 917334 331058 431123 1275762 919227 285316 262594 144893 1064280 136403 104980 255221 326788
No. val. Nom 947624 Lincoln Natl 947670 Linear Technology 351011 Lockheed Martin 948190 Loews 4235795 Lorillard 948564 Lowe’s Com 11265257 Lyondellbasell Ind 913685 M&T Bank 147399 Macerich REIT 3126602 Macy’s Inc 1305942 Marathon Oil 13105779 Marathon Petro 871572 Marriott Intl-A 949811 Marsh & McLennan 950004 Masco 2282206 MasterCard-A 950108 Mattel 950544 McCormick Non Vtg 950605 McDonald’s 950670 McGraw Hill Fin 991041 Mckesson 4626206 Mead Johnson 1288680 MeadWestvaco 950980 Medtronic 10683053 Merck 1025316 Metlife 14480037 Michael Kors 62436 Microchip Tech 951691 Micron Technology 951692 Microsoft 953048 Mohawk Industries 2025387 Molson Coors-B Nvtg 19549948 Mondelez Int-A 1132157 Monsanto 14696444 Monster Beverage 1130337 Moody’s 653571 Morgan Stanley 13007611 Mosaic 12117355 Motorola Soltn 954062 Murphy Oil 954240 Mylan 1432337 Nabors Industries 1251097 NASDAQ OMX Grp 544221 Natl Oilwell Varco 24150322 Navient 3906336 NetApp 1413346 Netflix 517479 Newell Rubbermaid 142463 Newfield Exploratn 956952 Newmont Mining 21211852 News-A 11363205 NextEra Energy 11400372 Nielsen 957150 Nike -B686996 Nisource 22521720 Noble 1416018 Noble Energy 957350 Nordstrom 957370 Norfolk Southern 957683 Northeast Utilities 958005 Northern Trust 957862 Northrop Grumman 1739079 NRG Energy 958362 Nucor 994529 NVIDIA 12243976 O Reilly Auto 958611 Occid.Petrol Corp 959048 Omnicom Group Inc 725172 ONEOK 959184 Oracle 959433 Owens Illinois 959712 Paccar 960267 Pall 960541 Parker-Hannifin Co. 1896660 Patterson Cos 960724 Paychex Inc 1232799 Peabody Energy 24275396 Pentair 3056371 People’s Untd 1253419 Pepco Holdings 961618 Pepsico 1010704 PerkinElmer 22008864 Perrigo 97735 Petsmart 962004 Pfizer 567472 PG&E 3754629 Philip Mrrs Int 18376318 Phillips 66 962786 Pinnacle West Cap 682330 Pioneer Natural Res 962890 Pitney Bowes 828147 Plum Crk Timb REIT 963345 PNC Finl Ser 963722 PPG Industries 1048911 PPL 963739 Praxair 963746 Precision Castparts 1625045 Priceline Group 1275394 Principal Financial 963896 Procter&Gamble 963989 Progressive (Ohio) 13090717 Prologis REIT 1331041 Prudential Financl 964270 Publ Svcs Enterpr 112937 Public Storage REIT 90044 PulteGroup 13341368 PVH 11429762 QEP Resources 964930 Qualcomm 852865 Quanta Services 566162 Quest Diagnostics 13544087 Ralph Lauren-A 947129 Range Resources 1234740 Raytheon 833286 Red Hat 965755 Regeneron Pharma 1895565 Regions Financial 926678 Republic Services 1710022 Reynolds American 966866 Robert Half Intl 549204 Rockwell Automation 1248934 Rockwell Collins 959734 Roper Industries 967389 Ross Stores 14245420 Rowan Companies -A967954 Ryder System 968165 Safeway 1755645 Salesforce.com 94727 Sandisk 1037759 SCANA 555100 Schlumberger 4237571 Scripps Ntwks-A 11380833 Seagate Technology 856927 Sealed Air 837438 Sempra Energy 970105 Sherwin-Williams Co 970379 Sigma-Aldrich 954909 Simon Prp Grp REIT 971068 Snap-On 971500 Southern Co 971801 Southwest Airlines 971860 Southwestern Energy 2814607 Spectra Energy 974037 St Jude Medical Inc 972817 Staples 973403 Starbucks 627419 State Street 516444 Stericycle 11121681 Stnly Blck&Deck 2487585 Strw Htl Res Wrlwd 974330 Stryker 974940 Suntrust Banks Inc 975107 Symantec 975351 Sysco 1170839 T Rowe Price Grp 1036943 Target 10299318 TE Connectivity 976073 Teco Energy 19722583 Tenet Healthcare 3373802 Teradata 976565 Tesoro 976910 Texas Instruments 977158 Textron Inc 2702470 The Western Union 977576 Thermo Fisher Scien 977944 Tiffany & Co 4748940 Time Warner 4748934 Time Warner Cbl 978121 Tjx Companies 978380 Torchmark Corp 978399 Total Syst Service
Clôture 49.96 46.00 163.89 43.49 59.46 47.22 100.12 122.29 66.46 59.84 36.81 88.09 61.49 50.48 21.67 76.35 38.45 72.41 101.45 81.52 191.63 89.45 43.63 61.01 57.91 53.21 94.05 47.43 28.67 40.29 135.71 65.59 37.92 121.20 66.74 85.17 30.85 48.95 66.86 62.00 49.90 26.49 38.05 76.02 15.83 36.59 417.57 28.99 36.62 22.82 17.37 97.16 47.05 75.55 37.58 31.42 72.01 68.03 98.88 45.33 60.94 121.49 36.06 50.38 18.86 148.49 100.24 71.08 64.48 41.81 33.18 63.37 85.39 125.72 39.20 40.45 16.27 74.29 14.55 27.73 88.22 46.17 137.51 57.51 29.59 45.64 87.89 84.54 54.99 214.30 27.66 44.65 85.43 201.72 34.99 133.68 260.19 1265.51 47.32 79.93 24.89 40.92 86.03 39.17 171.01 19.69 130.33 31.58 80.40 33.57 60.93 154.27 93.29 97.89 49.99 310.81 10.44 35.46 59.17 45.43 122.48 79.03 141.45 68.22 31.25 85.81 34.31 50.95 97.50 51.74 103.85 76.89 53.55 32.93 100.52 203.77 98.81 165.87 116.99 43.67 27.20 46.46 40.85 64.84 10.91 74.18 65.79 114.50 86.63 80.35 85.46 38.99 21.63 37.26 81.99 56.79 60.69 17.19 46.96 41.77 57.40 46.99 39.24 15.96 117.88 99.25 70.75 141.59 54.23 81.72 30.37
+/-%
P/E Yield
+0.93% *11.05 +0.02% *25.84 -0.13% *18.13 +0.44% *22.30 -1.77% *18.82 +0.45% *22.27 -0.08% *14.81 +0.69% *14.81 +0.08% *71.46 -0.35% *17.00 +1.02% *16.43 -1.82% *13.23 -0.08% *30.75 -0.06% *20.86 +1.40% *27.78 -0.91% *29.82 -0.49% *14.79 +0.67% *26.52 -0.57% *18.28 -1.04% *28.11 +0.95% *35.75 -0.26% *27.95 +1.56% *24.24 -0.02% *17.33 -0.03% *39.39 +2.74% *9.48 -0.42% *32.10 +0.38% *29.64 +0.03% *16.96 -1.23% *14.87 -0.40% *26.77 -0.27% *21.36 +0.40% *29.40 -0.97% *26.18 -3.28% *35.13 -0.73% *23.66 -0.16% *21.57 -1.79% *11.07 -0.80% *16.47 -0.08% *12.84 -0.16% *32.83 +1.26% *51.94 +0.74% *16.91 +2.47% *15.67 +0.13% -2.45% *21.15 -1.06% *225.71 -0.92% *20.13 +0.16% *-3.78 +1.06% *-16.07 +0.64% *14.72 -0.02% *24.11 -1.82% -1.53% *25.70 -0.27% *23.94 +0.54% *10.83 +0.47% *28.80 -0.26% *18.34 -1.69% *16.34 -0.02% *18.20 +0.18% *20.38 -0.39% *14.55 +1.21% *17.59 -0.02% *32.93 -0.42% *25.49 -0.25% *24.63 +0.48% *13.66 -0.74% *18.66 +0.03% *47.07 -0.38% *17.87 -0.15% *27.20 +0.27% *19.20 -0.71% *31.16 -0.03% *18.63 +0.18% *19.22 -1.05% *25.12 +0.81% *-14.53 +0.14% *19.66 +0.18% *-26.66 +0.40% *20.42 +1.41% *31.62 -0.83% +0.02% *14.45 -0.40% *17.93 -0.50% *24.94 -0.49% *16.61 -0.82% *14.28 -0.18% *15.02 +2.40% *-74.93 -1.18% *18.56 -0.49% *34.35 -0.22% *11.45 -0.30% *28.29 +0.60% *19.88 -0.26% *22.77 +0.86% *22.53 -1.04% *35.05 +0.08% *16.04 -0.54% *21.54 -0.08% -1.42% *-215.37 +2.39% *-95.59 +0.15% *0.02 -0.65% *34.97 +0.20% *2.91 -0.77% *44.48 +0.35% *30.08 -0.10% *21.91 +0.42% *17.95 +1.50% *11.47 +0.72% *19.00 +0.64% *107.23 -0.17% *16.42 -0.12% *54.93 +0.50% *81.58 +0.97% *13.38 +0.00% *21.89 +0.44% *18.84 -0.37% *24.83 -0.15% *21.75 -0.34% *17.18 -0.23% *26.34 -0.19% *17.36 +0.32% *14.14 -1.41% *18.53 +0.03% *36.12 -2.73% *-221.52 +0.36% *22.47 -0.27% *15.26 -0.06% *20.36 +0.14% *22.61 -0.50% *11.95 -0.60% *74.84 +0.05% *24.76 +0.10% *27.91 -0.25% *24.34 -0.56% *41.55 -0.71% *19.73 +0.00% *23.48 +1.83% *25.90 +1.60% *43.42 -1.07% *26.35 +0.25% *26.15 -2.33% *12.26 +0.45% *494.53 +1.11% *14.24 -0.04% *32.16 -0.99% *26.57 -0.16% *27.52 +0.74% *32.49 +0.31% *15.66 -1.05% *17.59 -1.01% *22.45 +0.32% *21.02 +0.53% *15.27 +1.68% +0.17% *18.68 +0.49% *-86.96 -0.50% *18.40 +2.35% *20.14 +0.00% *24.22 -0.08% *22.42 -0.37% *11.16 +1.12% *33.68 +0.10% *27.49 +0.00% *18.77 -0.37% *21.13 +0.18% *18.38 +0.21% *14.34 -0.56% *23.36
1.20 2.30 3.14 0.57 3.92 1.63 2.20 2.29 3.67 1.78 2.06 1.91 1.15 2.04 1.38 3.16 3.85 1.92 3.15 1.42 0.50 1.56 2.29 1.84 3.02 2.21 2.99 2.66 2.10 1.48 1.37 1.24 0.81 2.04 1.85 2.02 0.60 1.42 1.63 0.95 1.68 2.14 3.72 2.85 1.81 1.23 2.69 0.83 1.85 2.14 3.35 2.07 2.08 1.39 2.93 1.75 2.71 2.39 2.67 1.15 1.29 1.26 1.48 1.73 3.46 2.09 4.48 3.89 2.67 0.61 1.30 3.38 3.99 4.18 1.88 4.09 0.04 2.71 3.94 2.11 1.24 4.23 1.87 0.05 2.37 3.06 1.98 2.98 2.31 3.73 3.19 1.02 0.12 0.25 1.83 2.07 1.10 0.17 2.36 1.34 2.93 4.39 1.50 1.85 1.52 0.52 1.08 1.58 2.42 0.92 3.99 1.37 0.91 3.12 1.58 2.54 1.03 0.90 2.95 1.45 4.69 0.66 3.13 1.60 4.40 1.33 1.64 2.31 1.68 1.38 1.28 2.77 3.09 2.00 3.03 1.71 5.12 1.74 2.51 0.20 3.13 0.51 1.41 1.71 1.98 1.12 0.86 1.32
H/B 52S
Vol.
53.26/33.57 50.57/35.51 168.41/103.04 49.42/42.29 63.56/41.57 52.03/38.87 101.00/63.68 124.12/100.68 66.63/55.15 61.25/42.19 38.17/31.59 97.70/61.32 61.86/38.17 50.66/38.50 23.73/18.27 84.67/55.74 47.93/34.98 73.79/62.78 103.71/92.22 82.59/52.69 192.00/109.84 89.74/66.81 43.64/33.38 62.89/50.62 59.84/44.62 54.80/42.46 101.03/56.15 49.03/35.74 29.03/11.65 41.66/30.84 150.20/103.76 65.99/46.95 38.47/28.22 122.79/94.57 75.63/51.23 86.47/56.77 33.52/23.83 62.09/39.75 68.33/53.64 66.19/51.04 57.52/29.50 28.20/14.50 41.25/29.51 84.70/66.01 17.38/15.00 45.96/33.35 457.98/205.75 32.54/24.32 36.97/22.15 35.34/20.79 18.52/14.39 101.50/75.65 48.45/32.48 80.25/59.12 37.73/27.11 39.65/28.67 78.00/56.29 70.70/54.90 101.53/70.28 47.60/39.36 67.17/52.40 126.00/80.64 36.07/24.86 54.72/42.22 19.46/13.83 155.38/107.84 100.52/84.92 76.86/59.71 65.28/33.67 42.35/29.86 35.94/26.31 68.81/51.13 91.80/64.10 129.37/92.10 44.39/36.88 45.94/35.75 21.28/14.34 -/15.70/13.52 27.90/18.04 88.48/77.01 46.71/31.73 168.32/125.37 77.32/55.00 32.96/27.33 47.30/39.43 93.17/75.28 85.45/54.80 60.29/51.15 227.02/137.67 28.04/13.63 50.06/40.57 88.03/69.19 203.05/145.22 35.24/28.45 134.21/112.87 274.80/207.47 1378.41/788.00 50.97/35.66 85.82/73.61 28.51/22.53 42.10/34.62 92.65/67.13 41.38/31.03 176.51/145.04 21.75/14.23 138.94/110.15 34.23/25.95 81.50/59.02 37.41/25.26 64.09/50.46 189.79/141.93 95.37/72.55 102.28/64.48 61.44/41.91 352.35/206.77 11.54/8.82 35.61/31.43 60.06/46.06 46.13/30.64 128.46/80.65 84.00/61.14 143.02/119.10 81.91/62.68 38.64/29.50 87.21/55.35 35.82/19.81 67.00/36.09 98.58/53.09 53.79/44.75 104.65/70.25 86.59/64.02 62.73/37.18 35.37/22.70 100.73/77.49 208.62/165.75 99.14/79.69 177.31/142.48 117.99/86.03 46.79/40.03 27.22/12.58 49.16/34.85 41.35/29.62 68.79/42.03 17.29/10.88 82.50/62.31 76.24/62.67 121.61/105.50 92.75/73.78 82.80/60.46 85.76/63.73 41.26/30.17 27.10/17.95 43.00/31.13 84.66/69.91 73.50/54.67 62.13/43.90 18.45/16.12 48.69/36.87 65.94/37.68 61.12/40.91 49.11/34.10 40.90/25.08 19.50/14.87 127.63/81.06 99.68/70.72 71.39/55.71 147.25/92.87 64.38/48.71 81.95/62.51 33.43/22.59
547827 691316 226404 313411 975179 896719 222375 127626 97363 594449 1979921 608943 759912 445918 851941 573066 779328 128305 838025 280353 349945 166305 565826 758198 2801212 1407905 359295 343048 3604113 5130391 59380 468399 1912157 664384 883495 124550 2204578 530481 323729 291428 942128 990981 320095 1292216 617487 1539839 542307 553360 286587 1171523 569471 716040 2365351 1124966 329075 451502 273703 207827 465280 336761 204292 653715 1608881 434978 1713532 141992 632707 620360 308243 2361892 224042 813030 82601 181135 226487 737678 1846498 144533 430983 241928 1661961 237041 197074 480074 5616726 436882 895430 520150 198687 251303 368667 149431 455082 110125 995814 199306 204574 177769 296974 1491749 755060 207877 922253 997642 133864 1097447 242969 463522 2369110 463872 1748127 215560 186638 451326 230873 155340 3075869 599948 571817 96309 167124 109729 68003 374434 589745 89189 239714 1062205 1084442 299709 827838 164772 747144 242842 158604 87073 208441 349308 32862 901810 1553754 899771 719208 307315 3890442 1168604 419115 121017 151230 275680 377125 568502 2252308 818308 352695 1201770 530257 258518 204663 355120 480083 1171913 171310 770074 515658 259448 873860 169690 1369961 76778 316265
ACTIONS EUROPE-MONDE
PAGE 20 mercredi 4 juin 2014 No. val. Nom 195977 Tractor Supply 4826551 Transocean N 2959439 Travlr Comp 14491714 TripAdvisor 21505990 Twenty-First Cent-A 10038348 Tyco Intl N 979428 Tyson Foods -A979840 Union Pacific 1016553 United Parcel Svc-B 1078451 Unitedhealth Group 2263631 Under Armour-A 822820 Unum 127608 Urban Outfitters 1201389 US Bancorp 1337514 US Steel 980943 Utd Technologies 685352 Valero Energy 995745 Varian Med Systems 881328 Ventas REIT 847364 Verisign 1095642 Verizon Comm 983327 Vertex Pharmaceutic 983365 VF 2300772 Viacom-B 3826452 Visa-A 80572 Vor Rlt Tr REIT-SBI 983918 Vulcan Materials 984101 Wal-Mart Stores 984158 Walgreen 984192 Walt Disney-Disney 933404 Waste Management 112574 Waters 2012651 WellPoint 966021 Wells Fargo 985376 Western Digital 985869 Weyerhaeuser REIT 986081 Whirlpool 986306 Whole Foods Market 986504 Williams Companies 22202975 Windstream Hldgs 986812 Wisconsin Energy 935590 WW Grainger 2635715 Wyndham Worldwide 1458800 Wynn Resorts 1106890 Xcel Energy 987530 Xerox Corp 987549 Xilinx 11484745 XL Group 14050054 Xylem 453745 Yahoo 1413362 Yum Brands 1262932 Zimmer Hldgs 987840 Zions Bancorp 19276994 Zoetis-A
Clôture
+/-%
P/E Yield
H/B 52S
Vol.
65.33 42.09 93.41 98.00 35.39 43.28 42.08 197.39 103.43 79.88 51.10 34.56 33.59 42.24 22.73 117.82 55.40 82.11 64.84 50.33 49.29 72.96 63.48 87.10 211.32 106.82 60.99 76.71 71.56 83.88 44.67 102.37 108.01 51.09 87.89 31.08 143.50 37.71 46.82 9.59 45.39 263.11 74.76 208.23 30.68 12.46 46.00 32.38 37.23 34.65 78.65 106.09 28.96 31.25
+0.43% +1.13% -0.32% +0.24% -0.42% -1.05% -3.04% -0.89% -0.62% +0.52% -0.72% +0.58% +0.30% +0.14% -0.09% +0.36% -1.96% -0.27% -0.14% +0.72% -1.52% +0.45% +0.09% +0.46% -1.03% -0.65% -0.46% -0.07% -0.62% -0.46% -0.31% +1.63% -0.31% +0.00% +0.26% -1.18% +0.06% -0.13% -0.19% +0.21% -0.13% +1.17% -0.11% -4.49% +0.03% +0.40% -0.80% -0.34% -0.80% -0.63% +0.68% +1.36% +0.42% +1.07%
*28.16 1.04 - 3.99 *9.52 2.19 *69.50 *20.70 0.71 - 1.52 *17.76 0.71 *20.95 1.49 *22.44 2.49 *14.52 1.40 *34.07 *10.70 1.68 *18.06 *14.08 2.18 *-1.59 0.88 *18.97 1.96 *11.17 1.71 *20.37 *39.06 4.39 *14.42 *12.32 4.27 *-36.85 *23.42 3.85 *16.95 1.41 *26.89 0.72 *95.38 2.73 *381.19 0.20 *15.82 2.50 *25.11 1.76 *22.98 1.03 *212.71 3.31 *19.69 *12.46 1.50 *13.13 2.45 *20.11 1.42 *32.72 2.83 *14.01 1.83 *25.14 1.17 *73.16 3.36 *50.47 10.43 *18.08 3.40 *23.30 1.47 *23.36 1.71 *29.04 2.16 *16.06 3.78 *13.40 1.93 *21.60 2.26 *8.92 1.85 *30.27 1.31 *27.07 *33.19 1.88 *23.95 0.79 *18.10 0.55 *30.94 0.85
78.17/53.32 55.74/38.47 94.31/77.38 109.73/58.76 35.74/26.88 44.25/31.70 44.24/24.51 199.56/148.50 105.35/84.21 83.31/60.95 62.33/27.82 36.29/27.31 44.15/32.24 43.66/34.80 31.14/16.12 120.66/90.30 59.69/33.00 86.60/65.73 72.22/54.89 62.81/43.29 51.94/45.08 89.96/58.15 63.98/43.94 89.20/64.56 235.41/171.22 107.93/76.26 69.50/46.22 81.37/71.51 72.45/43.33 84.42/60.41 46.37/38.82 115.05/94.53 109.94/75.05 51.16/39.40 94.97/58.05 32.00/26.38 160.01/107.89 65.59/37.02 47.11/31.25 9.73/7.18 49.20/39.04 276.37/228.26 76.63/52.84 249.25/121.84 32.37/26.90 12.65/8.67 55.59/37.63 33.12/27.80 39.79/23.61 41.72/23.82 79.69/64.08 108.00/74.57 33.33/26.39 33.33/28.14
321889 799201 510471 401638 2125791 700471 1852251 352587 667634 594719 679218 286548 646234 1141122 756923 1229327 999084 120134 657357 434708 3966189 349174 249925 827501 778054 207386 267748 1690900 815246 1583440 494116 216744 338603 2331400 386019 814279 158035 1844080 539322 937706 505750 96812 264425 625262 530353 1702848 1036534 251336 295174 1736981 640977 273890 366190 539025
1242.00 1619.00 224.00 566.00 2940.00 761.00 571.00 3660.00 13900.00 1247.00 1039.00
-
TOKYO
TOPIX70 762104 761478 761485 761499 761500 761496 761560 761580 684124 761607 761699
AEON Ajinomoto Co Inc ANA HD Asahi Glass Co Asahi Group HD ASAHI KASEI Bank of Yokohama Bridgestone Corp Centl Japan Railway Chubu El Dai Nippon Printing
-
2.09 1.24 1.79 2.47 1.48 1.97 1.93 1.91 0.83 4.01 3.08
1484.00/1101.00 1632.00/1236.00 236.00/193.00 735.00/538.00 2996.00/2310.00 863.00/612.00 599.00/446.00 4025.00/2974.00 13945.00/10260.00 1523.00/1088.00 1123.00/787.00
2235700 1738000 11238000 7050000 1297900 4728000 4245000 3002900 591600 2298800 2209000
No. val. Nom 11057271 Dai-Ichi Life 2082619 DAIICHI SANKYO 761643 Daikin Industries 764913 Daito Trust Cons 761745 DAIWA HOUSE IND 761753 Daiwa Sec Grp 494454 Denso 761802 Eisai Co Ltd 245596 Fast Retailing 761860 Fujitsu 762066 Hoya 2329745 INPEX 762142 Isuzu Motors 800422 ITOCHU 1421277 JFE Holdings 762138 JGC Corp 762179 Kansai El Power 762568 Keyence Corp 762393 Kirin Holdings 762400 Kubota Corp 762445 Kyocera 2137680 M’bishi Chem Hldgs 762425 Marubeni Corp 762590 Mitsubi Heavy Ind 762570 Mitsubishi Electric 784740 Mitsui Fudosan Co 3507453 MS&AD Insurance 762806 Murata Mfg 764747 Nidec 762737 Nikon Corp 762921 Nintendo Co Ltd 763110 Nitto Denko Corp 548299 ORIENTAL LAND 763165 ORIX CORP 763191 OSAKA GAS 12027218 Otsuka Hldgs 1312537 Resona Holdings 763192 RICOH 763250 SECOM 763254 Sekisui House 764213 SMC Corp 763411 SUMITOMO CORP 763397 Sumitomo El Ind 763405 Sumitomo Metal Mng 763423 Sumitomo Realty Dev 763420 Suzuki Motor 1698209 T&D Holdings 763640 Tokyo Electr Power 763677 Tokyo Electron 763660 TOKYO GAS 763751 Toray Ind Inc 764014 UNICHARM 519658 West Japan Railway 764919 Yamada Denki 764034 YAMATO HOLDINGS 764034 YAMATO HOLDINGS
Clôture
+/-%
P/E Yield
H/B 52S
Vol.
1447.00 1763.00 6214.00 11215.00 1975.00 856.00 4828.00 4260.00 34990.00 716.00 3258.00 1477.00 630.00 1216.00 1970.00 3074.00 928.00 41560.00 1465.00 1404.00 4684.00 425.00 706.00 617.00 1217.00 3368.00 2422.00 9069.00 5933.00 1658.00 11920.00 4760.00 17265.00 1627.00 415.00 2941.00 538.00 1246.00 6353.00 1368.00 27820.00 1355.00 1427.00 1604.00 4561.00 3132.00 1347.00 444.00 6399.00 578.00 657.00 6236.00 4404.00 384.00 2226.00 2226.00
-
- 3.40 - 0.80 - 3.23 - 2.53 - 3.74 - 2.20 - 3.52 - 0.86 - 2.30 - 244.35 - 1.90 - 4.11 - 2.03 - 1.51 - 0.14 - 2.53 - 1.99 - 1.71 - 2.82 - 3.54 - 1.30 - 1.40 - 0.65 - 2.31 - 1.43 - 1.69 - 1.93 - 2.10 - 0.70 - 0.80 - 2.17 - 2.21 - 2.65 - 1.81 - 3.14 - 0.39 - 3.47 - 1.54 - 2.31 - 0.44 - 0.77 - 0.78 - 1.73 - 1.52 - 0.61 - 2.61 - 1.08 - 1.08
1800.00/1220.00 2007.00/1525.00 6650.00/3735.00 11295.00/8410.00 2080.00/1592.00 1065.00/717.00 5799.00/3905.00 4440.00/3600.00 45350.00/27900.00 718.00/350.00 3287.00/1850.00 1528.00/995.00 818.00/562.00 1373.00/1100.00 2802.00/1785.00 4259.00/2815.00 1500.00/855.00 46200.00/28930.00 1685.00/1290.00 1852.00/1267.00 5730.00/4287.00 513.00/402.00 801.00/648.00 730.00/513.00 1350.00/858.00 3830.00/2468.00 2910.00/2170.00 10485.00/6660.00 6487.00/3035.00 2615.00/1524.00 16150.00/9080.00 7540.00/4040.00 17385.00/13030.00 1920.00/1146.00 444.00/367.00 3500.00/2606.00 582.00/421.00 1312.00/952.00 6430.00/4805.00 1578.00/1149.00 28395.00/18420.00 1398.00/1162.00 1757.00/1083.00 1649.00/1054.00 5410.00/3260.00 3186.00/2051.00 1505.00/1097.00 782.00/355.00 6688.00/4005.00 593.00/470.00 733.00/601.00 6690.00/5050.00 4575.00/3840.00 464.00/258.00 2334.00/1772.00 2334.00/1772.00
9813700 1393800 1312500 456100 2467000 12565000 2154600 1195700 549700 12471000 1958800 2712600 6671000 5665800 2681100 1573000 4544200 209600 1847600 4047000 1136300 5246400 6513000 23017000 6470000 5017000 1880000 762200 1019300 2138300 358600 973400 289400 5158100 7244000 1166300 17118300 4505300 641200 3203300 310100 4760700 3025700 3400000 2417000 3403700 3823900 65737400 870900 11153000 4722000 1241100 904900 4210500 1096200 1096200
39.25 3.72 7.75 5.24 31.65 23.40 14.24 21.60 139.70
-
-
HONG KONG
HSI 11872025 AIA Group 2387940 Bank of China -H3094598 Belle Intl Hldgs 2186702 Bk of Comm -H420827 Bk of East Asia 1356783 BOC Hong Kong 420895 Cathay Pac Airways 2176548 Ch Shenhua Engy -H420938 Cheung Kong (Hldgs)
1.08 3.35 4.32 1.54 2.26
40.45/31.00 18163253 3.79/2.96 398058446 12.30/7.25 21928209 6.04/4.53 31097172 35.00/26.50 2719065 26.60/21.50 8723197 17.26/12.82 6917968 27.20/18.10 14833014 141.50/98.00 3849773
No. val. Nom
Clôture
+/-%
2291324 China Constrct Bk-H 1732694 China Life Ins -H1873858 China Mengniu Dairy 265057 China Merchants 1099448 China Mobile 420828 China Ovs Ld & Inv 421075 China Res Enterp 494821 China Res Land 4752611 China Unicom (HK) 421602 CITIC Pacific 712336 CLP Hldgs 1139938 CN Petro & Chem -H1711207 CN Resources Power 1778506 CNOOC 439582 Cosco Pacific 2281095 Galaxy Entertain 420752 Hang Lung Prop 421175 Hang Seng Bk 421166 Henders Land Dev 10819201 Hengan Intl Grp 3851175 HK Ex & Clearing 421216 Hong Kong&China Gas 411161 HSBC Hldg 421232 Hutchison Whampoa 2739966 ICBC-H 11171031 Kunlun Energy 1058002 Lenovo Group 12776658 Li & Fung 1128572 MTR Corp 421553 New World Dev Co 1067428 PetroChina -H1714873 Ping An Ins -H421167 Power Assets 10774335 Sands China 422198 Sino Land Co 421886 Sun Hung Kai Pties 421878 Swire Pacific -A24014323 Tencent Hldg 427255 Tingyi (CIs) Hldg 3867205 Want Want China 421178 Wharf (Hldgs)
5.79 21.30 37.95 22.90 76.90 19.86 21.95 15.74 11.68 13.52 64.45 7.12 21.35 13.64 10.70 60.05 24.90 129.30 51.65 83.50 145.60 18.98 81.50 105.40 5.14 12.92 9.90 11.14 29.50 8.98 9.34 60.55 67.15 55.70 12.20 107.90 94.05 112.00 22.20 10.68 54.45
-
P/E Yield -
5.81 3.03 2.37 1.23 2.78 2.96 4.00 3.52 4.18 3.47 3.01 4.25 2.06 2.22 2.25 1.84 4.29 1.97 1.78 2.02 3.12 4.30 3.80 3.11 4.11 3.10 3.72 0.21 3.12
H/B 52S
679000.00 721769 AmoreG 1470000.00 2489587 AMOREPACIFIC 16000.00 11776666 BS Finl Grp 1092023 Daewoo Engr & Const 8390.00 33000.00 1149540 Doosan Hvy Ind 25150.00 1080730 DSME 235000.00 12517953 Emart 36750.00 2242116 HANA FINL GR 7310.00 722429 Hanjin Sh Hldg 6370.00 11088711 HANWHA LIFE 722029 Hyundai Eng & Cons 53400.00 278000.00 2389066 HYUNDAI GLOVIS 839402 Hyundai Heavy Ind 185500.00 9080.00 659 Hyundai Merchant 292000.00 721960 Hyundai Mobis 227000.00 721754 Hyundai Motor 67400.00 721994 HYUNDAI STEEL 13450.00 722578 Indl Bank Of Korea 29650.00 1317743 Kangwon Land 34300.00 4615592 KBFinancialGrp 39550.00 721780 Kepco 57600.00 721776 Kia Motors 374500.00 722217 Korea Zinc 29800.00 985762 KT
+0.89% +1.24% +0.31% -0.47% -1.49% -7.37% +0.43% -1.47% -2.15% +0.38% +6.72% +0.00% -2.58% +1.74% +0.22% -1.46% -1.10% -1.66% -1.01% +0.51% -1.03% +1.49% -1.00%
-
0.37 690000.00/315000.00 0.44 1569000.00/857000.00 1.75 17200.00/13150.00 9110.00/5910.00 2.27 48000.00/31700.00 1.19 38850.00/23450.00 0.64 275500.00/184000.00 1.09 44750.00/31250.00 7980.00/3765.00 2.35 7670.00/6210.00 0.94 65300.00/52700.00 0.54 278000.00/175500.00 1.08 291500.00/172000.00 27519.80/9060.00 0.67 323500.00/245500.00 0.86 269000.00/196000.00 0.74 91000.00/60100.00 2.45 14300.00/10650.00 2.46 35650.00/25750.00 1.46 44250.00/31100.00 0.23 42100.00/24500.00 1.22 68900.00/50100.00 1.34 379000.00/251500.00 2.68 39100.00/28250.00
Vol.
6.37/4.89 331380750 25.80/17.00 32380263 43.80/25.40 11852389 30.00/20.50 9992281 89.20/63.65 26534589 25.00/17.52 33425693 27.90/19.14 2673802 24.20/14.16 6615685 13.34/9.03 26734087 16.54/7.90 11237797 65.55/56.00 6765476 7.50/5.02 77635951 22.50/16.44 6115821 16.48/11.42 52759421 12.44/9.27 7405854 84.50/34.65 17951630 28.35/19.80 6129060 130.00/110.60 2691407 51.65/40.10 6268492 99.70/74.05 1682900 152.00/112.20 5422461 20.50/15.30 12811076 89.75/75.75 7797380 113.50/76.60 4454538 5.66/4.33 344453208 14.86/10.54 11775004 11.28/6.64 51286872 12.50/9.40 20034334 31.45/26.55 3410859 12.12/7.15 26487106 9.65/7.31 62529355 76.50/47.85 13806289 72.45/57.85 3588643 68.00/33.50 37835258 12.28/9.83 9348716 110.20/83.40 9557167 97.20/80.55 1667771 129.20/53.88 20932840 24.00/18.20 5192990 13.10/9.63 26817443 71.35/46.35 7693817
SÉOUL
KOSPI 50
14460 18426 476091 644377 386326 2449016 82349 1082685 485510 1124716 397002 126627 188966 1377714 208482 366227 431890 1698216 323324 1451330 1380511 1356699 36300 1548828
No. val. Nom 995035 1177560 351478 1907598 1341851 1177559 722455 2411281 1103514 1510051 281744 721806 721926 285642 3181653 722012 721825 568279 159186 184795 3672262 355920 7499 1288141 721840 568294 3051604 721751 1267955
Clôture
+/-%
H/B 52S
Vol.
85500.00 KT&G Corp 267500.00 LG CHEM 61300.00 Lg Corp 27150.00 LG Display 76300.00 LG Electronics LG Hhold & Health 537000.00 168500.00 LOTTE CHEMICAL 293000.00 LOTTE SHOPPING 168000.00 Ncsoft 755000.00 NAVER 175500.00 OCI 289000.00 POSCO 53900.00 S-Oil 76400.00 Samsung C&T 40250.00 Samsung Card 62800.00 Samsung Electro-M Samsung Electron 1470000.00 Samsung Engineering 84000.00 Samsung Fire & M 263000.00 Samsung Heavy Ind 27350.00 103000.00 SAMSUNG LIFE 158000.00 Samsung SDI 42000.00 Samsung Sec 45650.00 Shinhan Fin Grp 186000.00 SK Holdings 44650.00 SK hynix 103000.00 SK Innovation 222000.00 Sk Telecom 12300.00 Woori Fin Hldgs
-0.35% +0.75% -1.29% +0.74% +1.60% +2.68% +3.37% -1.18% +1.51% -0.92% +0.29% -1.70% -2.00% +4.66% +4.82% -0.63% +1.03% +1.82% +1.35% -2.67% +3.94% +4.29% +2.07% -0.33% +0.54% -0.11% -4.19% -0.22% +1.65%
P/E Yield -
3.74 89200.00/71000.00 1.50 324500.00/230000.00 1.63 70800.00/52700.00 - 32300.00/21800.00 0.26 82300.00/58800.00 0.70 634000.00/429500.00 0.59 240000.00/124000.00 0.51 417500.00/290000.00 0.36 253000.00/149500.00 0.10 880000.00/263000.00 - 218500.00/129500.00 2.77 344000.00/268500.00 4.92 87400.00/53600.00 0.65 77400.00/51100.00 1.74 41500.00/32050.00 1.19 99400.00/62000.00 0.541559000.00/1209000.00 - 96500.00/54200.00 1.43 271500.00/217500.00 1.83 45800.00/26400.00 1.46 110000.00/90600.00 0.95 200000.00/132500.00 1.55 51000.00/35350.00 1.42 48800.00/35800.00 1.34 210500.00/158500.00 - 45200.00/26000.00 3.11 159500.00/101500.00 4.23 240000.00/192000.00 13750.00/9770.00
238638 189125 440374 1428044 1485975 71434 280602 65862 293940 105648 120710 187309 381815 2243079 857344 652286 333557 233892 126625 1457057 391459 1157141 656769 981960 75003 2439685 739777 88916 2691615
-
-
2.19 5.09 0.77 0.75 1.45 2.09 7.71 3.49 2.11 0.70 2.79 3.82 2.65 1.72
7.96 +0.00% 16.30 +0.00% 16.46 +1.29%
-
0.02
SINGAPOUR
STRAITS TIMES 1507883 Ascendas REIT 1151800 CapitaLand 1311946 CapitaMall Trust 824245 Citydev 1561746 ComfortDelGro Corp 824243 DBS Group Hldgs 101213 Genting Spore 11827001 Glb Logistic Pp 3662332 Golden Agri-Resourc 645543 Hongkong Land Hldgs 12356631 Hutchison Port 824258 Jardine Cycle &Carr 645289 Jardine Math.Hold 645442 Jardine Strategic 2908234 Keppel Corp 824255 Neptune Orient Line 1854107 Noble Group 2081888 OCBC 2059217 Olam Intl 2125158 Sembcorp Ind 1038327 Sembcorp Marine 1080609 SIA Engineering Co 3106596 Singapore Airlines 1153294 Singapore Exchange 2551251 SingTel 1000 1841769 Spore Press Hldgs 706357 Spore Tech Eng 2979954 StarHub 2553434 Thai Beverage 824340 Utd Overseas Bk Ltd 2390098 Wilmar Intl
2.39 3.20 2.04 10.35 2.40 16.98 1.34 2.75 0.57 7.00 0.74 43.62 61.36 36.24 10.70 0.98 1.43 9.70 2.29 5.38 4.08 4.97 10.47 6.96 3.88 4.19 3.84 4.20 0.64 22.62 3.20
2.50/2.06 3.51/2.68 2.22/1.80 11.18/8.60 2.42/1.70 17.56/15.18 1.55/1.29 3.14/2.54 0.62/0.50 7.10/5.65 0.80/0.60 49.01/31.50 65.47/49.34 40.38/30.06 11.38/10.01 1.18/0.94 1.45/0.79 10.85/9.05 2.36/1.41 5.59/4.66 4.63/3.90 5.17/4.59 10.66/9.41 7.70/6.66 3.98/3.42 4.40/3.91 4.42/3.56 4.50/3.86 0.67/0.42 22.80/19.30 3.65/3.02
20904000 4203000 6756000 903000 10755000 3313000 11564000 14086000 19003000 1608000 29252000 257000 190400 330000 2051000 3440000 45769000 3818000 2435000 1874000 2257000 435000 1073000 1304000 11368000 2586000 1689000 2366000 10250000 1704000 6958000
SAO PAULO
BOVESPA 931555 All Amer Lat NM 22779946 Ambev SA 2955566 Anhanguera Educ NM
11.05/5.25 1520800 -/- 9176500 17.11/10.75 4448300
No. val. Nom
Clôture
+/-%
654467 Banco do Brasil NM 21099696 BB Seguridade 3985247 BMF Bovespa NM 2943957 BR Malls Part NM 1890374 BR Properties NM 654628 Bradesco N1 654577 Bradesco Pfd N1 1071087 Bradespar Pfd N1 1479412 Braskem Pfd-A N1 10808638 BRF NM 2757165 Brookfield NM 1359222 CCR NM 654312 Cemig N1 654313 Cemig Pfd N1 2645951 CESP Pfd-A N1 2645954 CESP Pfd-B N1 10673376 CETIP NM 12820378 Cia Bras Pfd N1 323642 Cia Hering NM 10834964 Cielo 1242024 Comgas Pfd-A 496135 Copel Pfd-B N1 2324483 Cosan NM 1962871 CPFL Energia NM 11005332 EcoRodovias NM 80390 Eletrobras N1 655551 Eletrobras Pfd-B N1 12227334 Eletropaulo Pfd N2 2515044 Embraer NM 940230 Embratel Par 940232 Embratel Par Pfd 2162959 Energias do Brsl NM 3283228 Estacio Part NM 2989405 Even Constr NM 10746033 Fibria NM 2427567 Gafisa NM 655173 Gerdau Pfd N1 3956645 Hypermarcas NM 3122 Inepar Pfd N1 656211 Itausa Pfd N1 10210432 Itauunibanco Pfd N1 2989341 JBS NM 23022808 Klabin CDA 1358361 Kroton Educat NM 2460267 Light NM 2166317 Localiza Rent NM 656142 Loja Americanas Pfd 5346 Lojas Renner NM 3199563 Marfrig Global NM 2423733 MMX Mineracao NM 1868690 Natura Cosmetics NM 18083861 Oi Pfd N1 656489 Petroleo Bras Pfd 13083857 Qualicorp NM 681312 Rossi NM 553090 Sabesp NM 10602631 Santander Br Uts N2 109632 Sid Nacional 656690 SOUZA CRUZ 1901574 Suzano Papel Pfd-A 14030280 Telefonica Br Pfd 13501819 Tim Part NM 1385216 Tractebel NM 1008344 Ultrapar NM 53667 Usiminas Pfd-A N1 654334 Vale N1 914897 Vale Pfd-A N1
23.09 29.22 10.96 18.00 17.90 32.24 31.50 19.19 15.01 50.46 1.49 17.75 16.73 16.21 26.89 27.22 28.95 101.89 21.79 41.35 50.25 33.30 38.00 18.41 14.55 6.65 9.74 8.92 20.85 15.07 15.76 9.31 26.86 6.70 22.25 3.24 13.84 18.39 0.49 8.54 35.14 7.49 11.53 56.65 20.14 35.44 13.68 66.87 5.42 2.38 39.44 1.99 16.85 23.01 1.60 21.99 15.48 8.80 22.74 8.41 45.29 12.36 34.31 53.80 7.92 28.85 25.87
+1.05% +2.38% +0.09% -0.77% +0.45% +0.09% +0.77% +0.05% +0.13% +3.19% +0.00% +1.08% +1.09% +1.89% +1.28% +1.15% +0.21% -0.11% -0.41% +1.85% +0.50% +2.46% +0.26% +0.33% +0.34% +1.37% -0.31% +0.68% +0.58% -5.81% -2.11% +1.53% +0.64% +0.45% -0.36% +0.93% +2.52% +1.77% -2.00% -0.47% +0.34% -2.47% +0.35% +0.25% -0.30% +1.26% +2.01% +0.09% +4.03% -0.42% +0.61% +1.53% +1.51% -1.62% +0.63% +0.23% +0.45% +0.92% +0.22% +0.24% +0.31% +0.41% +2.23% +0.28% -0.38% -1.00% -1.18%
P/E Yield -
1.42 5.23 1.75 3.00 1.24 1.40 13.04 4.04 1.55 24.32 25.10 13.57 5.21 0.97 7.86 2.78 2.01 5.34 1.95 5.25 4.94 6.25 17.47 4.80 1.20 0.00 0.00 24.57 0.73 4.31 9.60 2.38 0.89 4.92 1.96 1.02 0.85 0.82 8.48 3.31 5.08 5.77 3.58 4.06 9.04 4.63 1.38 2.82 10.33 2.55 -
H/B 52S
Vol.
29.90/18.61 -/14.21/9.10 22.97/14.68 20.97/15.78 37.36/27.13 35.32/25.02 26.85/18.23 21.40/14.35 59.32/39.29 2.01/0.98 20.00/14.88 17.76/12.54 17.35/12.41 28.70/20.10 29.30/17.97 29.50/21.00 112.50/91.52 38.20/21.18 41.39/25.29 60.99/47.05 36.08/23.38 47.00/32.58 22.72/15.28 -/8.00/4.30 12.74/8.02 12.47/5.58 21.88/15.67 23.88/6.60 23.50/6.70 12.90/8.14 -/9.05/6.49 30.60/20.03 4.27/2.57 19.32/11.58 20.22/13.93 1.48/0.44 9.34/6.79 37.90/25.84 9.08/5.66 -/57.94/27.68 22.50/14.17 37.39/28.86 14.33/10.91 73.81/52.86 8.35/3.47 15.24/2.32 51.38/34.10 5.18/1.75 21.44/12.57 -/3.69/1.40 27.02/19.01 16.01/10.84 14.70/5.28 28.88/19.39 9.77/7.08 54.64/41.66 13.81/7.53 41.15/30.88 60.77/48.36 14.87/6.50 38.93/27.89 34.65/25.52
3120600 3477100 6915700 1526700 443300 655700 6772000 1218800 773900 2596200 1476900 2975800 153200 2499500 200 564800 920800 177300 1028100 2115600 67400 210000 769800 614500 1175500 1216300 640100 240300 1679400 600000 2200000 1720700 2330900 2438800 1358100 3054300 6209900 1668900 52000 11091300 5063500 5670300 906900 916300 519700 725900 915400 450700 3253000 502500 560200 60724400 18142700 801300 1772600 694900 838400 3971500 2525600 3811400 487500 1189300 378600 681200 6986300 1429800 9404800
03/06/2014
DEVISES - FUTURES - OBLIGATIONS DEVISES
MATIÈRES PREMIÈRES (SPOTS)
DEVISES PRINCIPALES
No. Val.
(Cours de référence à 18h30) Suisse (CHF) Euro (EUR) USA (USD) Royaume-Uni (GBP) Japon (JPY) Canada (CAD) Australie (AUD)
1 CHF
1 EUR
1 USD
1 GBP
100 JPY
1 0.8186 1.1155 0.6660 114.3726 1.2172 1.2045
1.2216 1 1.3627 0.8136 139.7050 1.4869 1.4715
0.8964 0.7338 1 0.5970 102.5250 1.0911 1.0798
1.5016 1.2292 1.6750 0.5970 171.7283 1.8276 1.8086
0.8746 0.7161 0.9756 1 100 1.0654 1.0500
1 CHF
1 EUR
1 USD
1 GBP
100 JPY
7.4520 6.6888 6.1103 22.4871 250.0432 3.3999 39.1401 2.3613 7.9793 12.0208
9.1027 8.1711 7.4639 27.4669 305.4000 4.1537 47.8134 2.8845 9.7440 14.6844
6.6799 5.9961 5.4772 20.1565 224.1500 3.0480 35.0862 2.1163 7.1480 10.7756
11.1890 10.0431 9.1744 33.7585 375.4350 5.1050 58.7682 3.5452 11.9806 18.0490
6.5200 5.8552 5.3446 19.6700 218.6600 2.9700 34.2200 2.0700 6.9800 10.4800
4.7391 5.1111 80.8660 44.4525 1.7121 8.5222 10.5648 1396.5786 1.6173
3.4777 3.7507 59.3250 32.6200 1.2564 6.2546 7.7528 1024.9000 1.1868
5.8249 6.2825 99.3422 54.6374 2.1043 10.4752 12.9857 1716.1189 1.9879
3.4000 3.6600 57.9600 31.8300 1.2267 6.1000 7.5700 1000.5100 1.1600
12.9355 8.0929 2.2785 550.4950
21.6665 13.5588 3.8156 921.4821
12.6400 7.8900 2.2200 536.6000
Asie/Moyen-Orient/Pacifique Israël (ILS) Arabie Saoudite (SAR) Inde (INR) Thaïlande (THB) Singapour (SGD) Chine (CNY) Hong Kong (HKD) Corée du Sud (KRW) Nouvelle Zélande (NZD)
3.8795 4.1842 66.1628 36.3890 1.4015 6.9766 8.6486 1142.9512 1.3239
Amérique Centrale / Amérique du Sud Mexique (MXN) Argentine (ARS) Brésil (BRL) Chili (CLP)
Matière première
Clôture
MÉTAUX
MÉTAUX PRÉCIEUX 274695 287633 274690 274702
OBLIGATIONS No. Val.
Argent (Comex) USD/once [28.35 g] Palladium (Nymex) USD/once [28.35 g] Platine (Nymex) USD/once [28.35 g] Or (Comex) USD/once [28.35 g]
1493352 1493710 1445459 1493774
18.73 836.20 1435.50 1244.30
No. Val.
Matière première
Clôture
14.4301 9.0303 2.5412 613.7156
Cuivre (LME) USD/tonne Etain (LME) USD/tonne Nickel (LME) USD/tonne Zinc (LME) USD/tonne
6930.00 23325.00 19005.00 2084.00
274207 1594836 2088104
Pétrole - North Sea Brent Crude Oil (IET) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl Pétrole - Light Sweet Crude Oil (Nymex) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl C02 (ECX) EUR/tonne
108.82 102.66 5.43
03/06/2014
No. Val.
Date
Veille Ouverture
H/B jour
Vol.
Cloture Variation
MÉTAUX PRÉCIEUX
Veille
Ouverture
H/B jour
Clôture
Franc suisse (CME) 06.14 111.27 09.14 111.38 12.14 111.53 Chiffre d’affaire 40 ; Contrats ouverts 50704
Variation
0.125 Mio.Fr.; Cent/Fr. 112.37 -
Euro (CME)
-/-/-/-
111.52 111.63 111.76
0.25 0.25 0.23
0.125 Mio. Euro; Cent/Euro
06.14 135.95 09.14 135.96 12.14 135.99 Chiffre d’affaire 5875 ; Contrats ouverts 285171
135.98 -/136.31136.31/136.31 -/-
136.23 136.24 136.27
Livre sterling (CME) 06.14 167.44 09.14 167.32 12.14 167.18 Chiffre d’affaire 232 ; Contrats ouverts 239585
0.0625 Mio. £; Cent/£ 167.53 166.98 164.00
-/-/-/-
167.44 167.32 167.18
Dollar Index (NYCE) 06.14 80.69 09.14 80.80 12.14 80.92 Chiffre d’affaire 14220 ; Contrats ouverts 53951
0.28 0.28 0.28
0.00 0.00 0.00
Index × 1000 $ 80.69 80.72/80.47 80.77 80.79/80.59 80.89 80.89/80.75
Yen (CME)
80.59 80.71 80.83
-0.10 -0.09 -0.09
12.5 Mio. Yen; Cent/Yen
09.14 97.66 12.14 97.72 03.15 97.81 Chiffre d’affaire 84 ; Contrats ouverts 6260
98.75 102.06 -
-/-/-/-
Dollar canadien (CME) 09.14 0.92 12.14 0.91 03.15 0.91 Chiffre d’affaire 1372 ; Contrats ouverts 12926
97.62 97.68 97.77
-0.04 -0.04 -0.04
0,1 Mio. $ can.; Cent/$ 0.92 0.91 0.91
0.92/0.91 0.91/0.91 0.91/0.91
0.91 0.91 0.91
-0.00 -0.00 -0.00 03/06/2014
COURS DTS No. Val
Monnaie
2821344 822144 822142 2643394 822140
FRANC SUISSE EURO LIVRE STERLING DOLLAR YEN
Veille
Clôture
1.38 1.13 0.92 1.54 157.04
1.38 1.13 0.92 1.54 157.62 03/06/2014
No. Val.
Date
Veille Ouverture
H/B jour
Vol.
Cloture Variation
Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne
2 ans
3 ans
4 ans
5 ans
7ans
10 ans
0.05 0.36 1.13 0.50
0.11 0.46 1.49 0.91
0.21 0.61 1.79 1.31
0.34 0.79 2.02 1.64
0.67 1.14 2.36 2.14
1.10 1.60 2.71 2.60 03/06/2014
03/06/2014
67444786 07.14 18.74 18.75 72026512 08.14 18.76 68587286 09.14 18.78 18.80 69765705 12.14 18.82 18.82 70217064 01.15 18.84 19.00 Chiffre d’affaire 253 Contrats ouverts 2973
18.92/18.72 -/18.80/18.80 18.82/18.82 19.00/19.00
176 1 1 6
18.74 18.76 18.78 18.82 18.84
-0.32 0.48 -0.90 -0.78
832.25 832.45 832.65 832.60 833.10
0.20 -0.59 -0.27 0.89
Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g] 71558764 07.14 72014164 08.14 67392551 09.14 68561318 12.14 69755497 03.15 Chiffre d’affaire 2721
832.25 830.20 832.45 836.50 832.65 832.50 832.60 835.05 833.10 828.65 Contrats ouverts 40188
830.20/830.20 836.50/825.10 838.50/831.35 838.20/834.30 828.65/828.65
1 2 2231 14 10
Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g] 66579950 07.14 72014167 08.14 67838124 10.14 68968517 01.15 70183674 04.15 Chiffre d’affaire 9888
1436.70 1438.00 1436.80 1437.00 1437.40 1437.30 1438.00 1437.30 1450.00 Contrats ouverts 70600
1443.10/1428.10 -/1438.10/1429.60 1438.50/1435.80 1450.00/1450.00
7899 911 6 1
1436.70 1436.80 1437.00 1437.30 1437.30
-1.10 -1.14 -1.67 -
71540002 07.14 63930100 08.14 64703030 10.14 5084542 12.14 66160191 02.15 Chiffre d’affaire 93336
1243.70 1244.00 1256.00 1244.30 1219.50 1244.70 1220.50 1245.20 1403.40 Contrats ouverts 325424
-/1256.00/1256.00 1219.50/1219.50 1220.50/1220.50 1403.40/1403.40
3847 12 43 60
1243.70 1244.00 1244.30 1244.70 1245.20
-0.48 -17.45 -2.48 -0.37
-
1778.20/1778.20 1775.29/1775.29 1831.15/1831.15 -/-/-
65 4770 2961 -
1833.25 1841.64 1850.00 1861.88 1873.80
0.05 0.01 -
Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb 9573636 07.14 9573637 10.14 9573638 12.14 9573639 03.15 9573652 05.15 Chiffre d’affaire 29824
0.86 0.87 0.77 0.78 0.78 0.78 0.78 0.78 0.79 0.79 Contrats ouverts 186991
0.89/0.86 0.78/0.77 0.79/0.78 0.79/0.78 0.80/0.79
18656 63 11569 1041 54
0.86 0.77 0.78 0.78 0.79
0.77 -0.42 1.26 0.97 0.10
2 54 386 -
6963.00 6942.19 6923.00 6925.34 6917.50
4.09 1.76 -
Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne 71299965 07.14 6963.00 71531977 08.14 6942.19 72296261 09.14 6923.00 67720960 10.14 6925.34 67720961 11.14 6917.50 Chiffre d’affaire 2 Contrats ouverts 3651
-
6950.15/6950.15 6865.33/6865.33 6932.50/6871.25 -/-/-
Etain (London Metal Exchange) USD/tonne 71300031 07.14 23390.21 71869690 08.14 23384.64 72296339 09.14 23475.00 67760917 10.14 23366.11 68159426 11.14 23349.63 Chiffre d’affaire 10 Contrats ouverts 169
-
23342.00/23342.00 23095.00/22798.00 23463.50/23299.00 -/-/-
10 105 35 -
23390.21 23384.64 23475.00 23366.11 23349.63
-0.16 1.05 -
Laine (Sydney Futures Exchange) AUD/kg - 2500kg 71586184 08.14 0.00 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
-
-/-
-
0.00
-
17130.50/17130.50 20089.07/20089.07 19450.00/19349.00 -/-/-
1397 78 281 -
19320.93 19334.83 19435.00 19367.00 19381.20
2.85 5.67 -
145 24 531 -
2109.50 2113.90 2115.00 2127.75 2132.40
0.01 0.15 -
Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne 71300009 07.14 71532073 08.14 72296323 09.14 67721156 10.14 67721157 11.14 Chiffre d’affaire 1397
19320.93 19334.83 19435.00 19367.00 19381.20 Contrats ouverts 2512
Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne 71300020 07.14 2109.50 71532104 08.14 2113.90 72296331 09.14 2115.00 67760916 10.14 2127.75 68159425 11.14 2132.40 Chiffre d’affaire 145 Contrats ouverts 2241
-
Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh 3.71 3.71 3.55 3.55 3.30 3.30 3.21 3.21 3.19 3.19 Contrats ouverts 8206
3.76/3.58 3.58/3.42 3.34/3.30 3.26/3.24 3.19/3.19
344 59 91 12 1
3.71 3.55 3.30 3.21 3.19
2.63 0.56 1.22 0.93 0.70
Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh 6607070 07.14 6.21 6.13 63093417 09.14 6.32 6.32 63093418 12.14 6.54 6.54 63105516 03.15 6.72 6.72 63093419 05.15 6.81 6.81 Chiffre d’affaire 109921 Contrats ouverts 370574
6.13/6.12 6.35/6.22 6.57/6.44 6.72/6.61 6.83/6.71
2144 19302 20152 3468 909
6.21 6.32 6.54 6.72 6.81
-1.19 -1.71 -0.49 -0.37 -0.33
9573473 07.14 9573474 09.14 9573475 12.14 66453163 03.15 67306538 05.15 Chiffre d’affaire 25218
3069.00 3070.00 3072.00 3070.00 3072.00 3068.00 3065.00 3059.00 3060.00 3055.00 Contrats ouverts 215902
3074.00/3054.00 3078.00/3057.00 3079.00/3059.00 3070.00/3055.00 3065.00/3053.00
14520 11540 2951 1317 528
3069.00 3072.00 3072.00 3065.00 3060.00
0.20 0.33 0.03 -0.20 -0.13
Café (NYE - ICE Futures US Inc) USD/livre [453.6 g] - 37’500 lb 9573660 07.14 9573661 09.14 9573662 12.14 61897865 03.15 62728777 05.15 Chiffre d’affaire 17830
1.72 1.72 1.75 1.74 1.78 1.79 1.81 1.82 1.82 1.82 Contrats ouverts 157466
2098.80/2098.80 2094.39/2094.39 2119.48/2119.48 -/-/-
64924688 07.14 1933.00 1920.00 65700632 09.14 1951.00 1937.00 66454988 11.14 1963.00 1951.00 67288002 01.15 1971.00 1959.00 68098312 03.15 1979.00 1982.00 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 102710
1.74/1.67 1.77/1.70 1.80/1.73 1.82/1.76 1.82/1.78
18115 10708 4592 1336 384
1.72 1.75 1.78 1.81 1.82
-2.96 -2.78 -2.65 -2.64 -2.46
-
1933.00 1951.00 1963.00 1971.00 1979.00
-0.10 -0.20 -0.20 0.00 -0.10
1943.00/1888.00 1962.00/1907.00 1975.00/1918.00 1977.00/1934.00 1983.00/1940.00
Maïs (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/25.40 kg] - 5000 bsh 7223926 07.14 4.66 4.62 60315223 09.14 4.59 4.56 9196270 12.14 4.59 4.55 60299202 03.15 4.68 4.68 64934543 05.15 4.74 4.74 Chiffre d’affaire 319903 Contrats ouverts 1264190
4.65/4.57 4.56/4.53 4.56/4.53 4.67/4.62 4.74/4.68
12806 649 789 6329 2274
4.66 4.59 4.59 4.68 4.74
0.16 0.22 0.16 -1.16 -1.20
1.60 1.62 1.63 1.65 1.67
0.16 0.56 2.76 1.81 0.75
14.87 14.35 14.50 14.64 14.80
-0.07 -0.42 -0.03 0.27 -0.20
Orange, jus (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 15’000 lb 6687897 07.14 6687898 09.14 6687899 11.14 61113607 01.15 61116959 03.15 Chiffre d’affaire 1165
1.60 1.60 1.62 1.63 1.63 1.65 1.65 1.66 1.67 1.68 Contrats ouverts 18050
1.63/1.60 1.65/1.63 1.66/1.65 1.68/1.66 1.69/1.67
934 575 14 11 5
Riz (Chicago Board Of Trade) USD/100 livres [45.36 kg] - 2000 cwt 66884850 07.14 67724658 09.14 68479340 11.14 69258719 01.15 70055641 03.15 Chiffre d’affaire 1819
14.87 14.87 14.35 14.34 14.50 14.49 14.64 14.64 14.80 14.70 Contrats ouverts 8214
14.89/14.55 14.34/14.11 14.46/14.30 14.53/14.44 14.70/14.65
760 366 164 1 68
Soja, grains (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22 kg] - 5000 bsh 7223932 07.14 15.01 14.91 7460533 08.14 14.27 14.10 7460534 09.14 12.82 12.82 8760704 11.14 12.30 12.24 64571920 01.15 12.36 12.36 Chiffre d’affaire 149291 Contrats ouverts 587604
14.91/14.75 14.15/14.10 12.81/12.65 12.24/12.16 12.36/12.20
5754 395 5053 800 1266
15.01 14.27 12.82 12.30 12.36
0.60 -0.58 -0.83 -0.36 -0.16
0.38 0.38 0.39 0.39 0.39
-2.20 -1.05 -2.30 -2.20 -0.26
506.00 475.60 434.80 405.40 402.20
1.42 0.21 -0.21 -0.22 -0.25
Soja, huile (Chicago Board Of Trade) USD/livre [453.6g] - 60’000 lb 7223927 07.14 0.38 0.38 60299216 08.14 0.38 0.38 60299217 09.14 0.39 0.39 9037908 10.14 0.39 0.39 9037909 12.14 0.39 0.39 Chiffre d’affaire 106020 Contrats ouverts 309901
0.38/0.38 0.39/0.38 0.39/0.38 0.39/0.38 0.39/0.38
2600 220 2893 1410 198
506.00 503.50 475.60 474.00 434.80 432.40 405.40 405.40 402.20 397.30 Contrats ouverts 295084
Veille Ouverture
H/B jour
Vol.
Cloture Variation
63954478 09.14 0.18 66087383 02.15 0.19 66623942 04.15 0.19 67485026 06.15 0.19 68634846 09.15 0.19 Chiffre d’affaire 1 Contrats ouverts 1
0.19 -
-/0.19/0.19 -/-/-/-
1 -
0.18 0.19 0.19 0.19 0.19
468.80/466.00 477.60/474.70 487.10/484.90 498.90/496.90 502.80/500.60
-
467.50 475.50 485.80 497.50 501.30
507.20/498.10 470.50/469.50 432.40/432.40 405.00/400.10 397.40/396.50
2659 408 1 869 175
1 mois
3 mois
6 mois
12 mois
-0.012 0.187 0.468 0.088 0.054
-0.002 0.232 0.488 0.151 0.098
0.012 0.281 0.531 0.227 0.135
0.064 0.359 0.638 0.322 0.184
0.177 0.515 0.946 0.535 0.336 03/06/2014
1.60 -
Sucre blanc (NYSE - Euronext LIFFE) USD/tonne - 5 tonnes 64698560 07.14 467.50 466.70 65804000 09.14 475.50 475.40 66581702 11.14 485.80 485.80 67842635 02.15 497.50 497.40 68565457 04.15 501.30 501.10 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 80973
Jour ouvrable FRANC SUISSE EURO LIVRE STERLING DOLLAR AMERICAIN YEN
-0.74 -0.69 -0.84 -0.70 -0.71
INDICES DE RÉFÉRENCE Taux d'intérêt
Clôture
Echéance
Rendement
1.25 2.75 3.63 1.75 2.25 1.75 4.50 5.40
105.0 101.9 104.3 103.5 96.8 101.2 112.8 121.3
11.06.24 15.02.24 15.02.44 15.02.24 07.09.23 25.05.23 01.05.23 31.01.23
0.73 2.48 3.36 1.37 2.67 1.55 2.88 2.61
Suisse (10 ans) USA (10 ans) USA (30 ans) Allemagne (10 ans) Angleterre (10 ans) France (10 ans) Italie (10 ans) Espagne (10 ans)
03/06/2014
ENERGIE
OBLIGATIONS
Pétrole brut (WTI Light Sweet Crude Oil - London ICE Futures) USD/baril [158.99 l] - 1’000 bbl 6837887 07.14 6837888 08.14 6839859 09.14 6837890 10.14 7868892 11.14 Chiffre d’affaire 25738
101.79 101.74 100.89 100.94 98.94 98.92 99.46 98.00 97.94 Contrats ouverts 112721
102.11/101.55 101.14/100.75 -/99.46/98.70 98.32/97.86
16468 5196 1608 7987
101.79 100.89 98.94 98.92 98.00
-0.40 -0.15 -0.22 -0.15
Huile de chauffage (NY Mercantile Exchange Globex) USD/US gallon [3.785 l] 42’000 gallons 62237237 07.14 62237238 08.14 62237239 09.14 62237240 10.14 62237241 11.14 Chiffre d’affaire 37934
2.88 2.89 2.89 2.89 2.90 2.89 2.90 2.89 2.90 2.90 Contrats ouverts 114773
2.89/2.87 2.89/2.88 2.89/2.88 2.90/2.89 2.90/2.89
20463 12887 6789 4085 10617
2.88 2.89 2.90 2.90 2.90
-0.27 -0.35 -0.33 -0.30 -0.24
Essence sans plomb (NY Mercantile Exchange) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000 gallon 6957046 07.14 7860382 08.14 9204624 09.14 5539033 10.14 60082647 11.14 Chiffre d’affaire 56560
2.92 2.93 2.88 2.88 2.71 2.71 2.67 2.66 2.64 2.64 Contrats ouverts 160597
2.93/2.91 2.88/2.86 2.71/2.70 2.67/2.65 2.64/2.62
22503 13297 8147 3877 3935
2.92 2.88 2.71 2.67 2.64
-0.54 -0.67 -0.53 -0.52 -0.57
Gaz naturel (NY Mercantile Exchange) USD/MMBTU [1.05 GJ] - 10’000 MMBTU 9465395 07.14 9465396 08.14 9465397 09.14 9465398 10.14 9465399 11.14 Chiffre d’affaire 69123
4.60 4.61 4.57 4.57 4.56 4.56 4.59 4.58 4.68 4.67 Contrats ouverts 362701
4.65/4.58 4.62/4.55 4.61/4.55 4.64/4.58 4.73/4.67
19795 16116 17308 6438 2848
4.60 4.57 4.56 4.59 4.68
1.55 1.53 1.65 1.50 1.47
CO2 (Europena Climate Exchange, Londres) EUR/tonne - 1000 tonnes 71826782 07.14 72186085 08.14 7459820 09.14 9852264 12.14 7459822 03.15 Chiffre d’affaire 11098
5.15 5.11 5.15 5.16 5.30 5.19 5.23 5.23 5.36 Contrats ouverts 651600
5.11/5.11 -/5.30/5.30 5.49/5.14 5.43/5.36
10 4 16477 40
5.15 5.15 5.16 5.19 5.23
-4.21 1.76 -0.95
Indices obligataires Valeur du marché Mio. Fr Veille En Bourse Débiteurs nationaux Débiteurs étrangers Total Hors Bourse Débiteurs nationaux Débiteurs étrangers Total Chiffre d’affaires global
Valeur nominale Mio. Fr. Veille
124.9 86.8 211.7
150.6 85.6 236.1
115.5 85.5 201.0
132.0 84.3 216.3
134.5 42.4 176.9 388.7
440.7 51.4 492.1 728.2
120.0 39.8 159.8 388.7
392.9 50.2 443.1 659.4 03/06/2014
Indice Swiss-Bond SWX SBI AAA-BBB T SBI Dom AAA-BBB T SBI DNG AAA-BBB T SBI DG AAA-BBB T SBI D AAA-BBB 1-3 T SBI D AAA-BBB 3-5 T SBI D AAA-BBB 5-7 T SBI D AAA-BBB 7-10T SBI D AAA-BBB 10+ T SBI FOR AAA-BBB T SBI FS AAA-BBB T SBI FG AAA-BBB T SBI FC AAA-BBB T SBI F AAA-BBB 1-3 T SBI F AAA-BBB 3-5 T SBI F AAA-BBB 5-7 T SBI F AAA-BBB 7-10T SBI F AAA-BBB 10+ T
Veille
Clôture
% jour
127.77 129.69 129.63 203.48 115.18 126.62 133.17 140.34 142.32 125.92 133.58 126.93 126.96 117.76 125.26 136.60 135.12 136.95
127.54 129.40 129.39 202.83 115.17 126.53 132.95 140.00 141.61 125.78 133.31 126.76 126.85 117.76 125.16 136.36 134.86 136.42
-0.18 -0.22 -0.19 -0.32 -0.01 -0.07 -0.17 -0.24 -0.50 -0.11 -0.20 -0.13 -0.09 0.00 -0.08 -0.18 -0.19 -0.39
% YtD Rendement 3.30 3.79 3.81 3.78 0.28 1.36 3.10 5.25 7.72 2.62 4.16 2.98 2.28 0.56 1.82 3.78 5.67 8.59
1.01 1.04 1.08 0.97 0.19 0.26 0.55 0.90 1.44 0.93 0.94 0.89 0.95 0.47 0.55 0.76 1.16 1.58 03/06/2014
Charbon Rotterdam (ICE Futures Europe, Londres) USD/tonne - 5 tonnes 7086866 07.14 74.55 74.50 7086867 08.14 75.05 82.95 7086868 09.14 75.55 82.35 61264476 10.14 77.45 7086870 11.14 77.45 84.90 Chiffre d’affaire 23 Contrats ouverts 16173
74.50/74.50 82.95/82.95 82.35/82.35 -/84.90/84.90
1 12 10 12
74.55 75.05 75.55 77.45 77.45
-9.59 03/06/2014
Indice Swiss-Liquid Credit Suisse LSI Total Index LSI AAA Index LSI AA Index LSI A Index LSI BBB Index LSI Public Index LSI Financial Index LSI Industria Index LSI Utility Index
Index
% jour
% YtD
-
-
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Swap Rendement Echéance -
1.05 0.74 1.09 1.63 2.63 0.86 1.81 1.10 1.54
5.73 6.84 4.84 3.55 6.72 3.62 3.62 4.17 03/06/2014
Source de données
Soja, farine (Chicago Board Of Trade) USD/tonne - 100 tonnes 7223928 07.14 60299224 08.14 60299225 09.14 9037914 10.14 9037915 12.14 Chiffre d’affaire 67588
Date
NYFE Continuous Commodity Index (NY ICE Futures)
Cacao (NYE - ICE Futures US Inc) USD/10 tonnes
Café Robusta (NYSE Euronext LIFFE) USD/t - 10 tonnes
Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne 71299954 07.14 1833.25 71531886 08.14 1841.64 72296243 09.14 1850.00 67720837 10.14 1861.88 67720838 11.14 1873.80 Chiffre d’affaire 65 Contrats ouverts 8201
AGRICULTURE 6543179 07.14 8421330 09.14 64934563 12.14 66074541 03.15 66884845 05.15 Chiffre d’affaire 1657
No. Val.
Sucre, No. 11 (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 112’000 livres
Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS
DEVISES À TERME
FRANC SUISSE EURO LIVRE STERLING DOLLAR AMERICAIN
TAUX LIBOR
Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
17.6274 11.0314 3.1043 749.7114
TAUX SWAP
ENERGIE
MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES)
Europe/Afrique Suède (SEK) Norvège (NOK) Danemark (DKK) Tchéquie (CZK) Hongrie (HUF) Pologne (PLN) Russie (RUB) Turquie (TRY) Egypte (EGP) Afrique du Sud (ZAR)
Clôture
03/06/2014
AUTRES DEVISES (Cours de référence à 18h30)
Matière première
www.six-financial-information.com
mercredi 4 juin 2014 PAGE 21
EUROPE - MONDE L’inquiétante rechute de l’inflation ZONE EURO. La progression des prix est à nouveau à son plus bas niveau en quatre ans et demi. Le risque déflationniste se précise pour la BCE. La Banque centrale européenne (BCE) est plus que jamais sous pression pour passer à l’action rapidement, après un nouveau ralentissement de l’inflation en mai dans la zone euro, qui fait peser un risque sur la croissance de la région. Selon une première estimation d’Eurostat hier, l’inflation a ralenti à 0,5% en mai après avoir atteint 0,7% le mois précédent. Elle retrouve ainsi son niveau de mars dernier, qui était aussi son plus bas en quatre ans et demi. Dans le détail, les prix des services ont progressé de 1,1% après +1,6% en avril mais ils ont été à l’arrêt dans tous les autres secteurs (biens industriels hors énergie, alimentation, boissons alcoolisées et tabac, ainsi que l’énergie). Ces chiffres ont été une mauvaise surprise pour les analystes même si les données en provenance d’Allemagne lundi avaient permis d’anticiper. Les prix de la première économie de la zone euro ont affiché leur plus bas niveau en qua-
LASZLO ANDOR. Le commissaire européen recommande de continuer à faire des efforts pour une croissance riche en emplois.
tre ans le mois dernier (+0,9% après +1,3% en avril). Le ralentissement généralisé des prix en zone euro met plus que jamais la pression sur la BCE, qui se réunit jeudi, pour agir contre l’inflation faible qui pourrait basculer vers une entrée en déflation, soit un cercle vicieux de baisse généralisée des prix et des salaires. C’est le phénomène auquel est confronté le Japon depuis la fin des années 1990 et dont il sort à peine. L’objectif de la BCE est de veiller à la stabilité des prix et de
La décrue du chômage reste lente en zone euro Le taux est passé en un mois de 11,8 à 11,7%. Le chômage des jeunes a reflué de 23,6% à 23,5%. Le reflux du chômage dans la zone euro s’est confirmé en avril, avec un taux en baisse à 11,7% en un an, une tendance qui se vérifie aussi chez les jeunes et dans les pays les plus touchés par la crise, mais qui reste trop modeste, selon les analystes. La zone euro comptait en avril 18,751 millions de chômeurs, soit 76.000 de moins qu’en mars, selon les chiffres publiés hier par l’office européen de statistiques Eurostat. Le taux est passé en un mois de 11,8 à 11,7%. Par rapport à avril 2013, date à laquelle le taux de chômage était de 12,0%, la zone euro enregistre ainsi 487.000 chômeurs de moins. Le chômage des jeunes a également décliné, son taux passant de 23,6% en mars à 23,5% en avril. En l’espace d’un an, le nombre de jeunes chômeurs a diminué de 202.000 dans l’union monétaire. Il s’agit de «bonnes nouvelles bienvenues pour la zone euro», pour Howard Archer, analyste d’IHS Global Insight, qui rappelle que les 76.000 chômeurs de moins d’avril font suite à une baisse de 31.000 en mars et de 50.000 en février. «Cela tend à prouver que les marchés du travail de la zone euro sont généralement stables ou en légère amélioration, après une faiblesse générale et prolongée», souligne-t-il. Parmi les signes encourageants figure la baisse du chômage observée «dans certains des pays qui ont
été les plus durement touchés» par la crise, note aussi cet économiste. Les taux les plus élevés concernent toujours la Grèce (26,5% selon les derniers chiffres disponibles qui datent de février) et l’Espagne (25,1%), mais dans ces deux pays, la tendance est en effet à la baisse depuis avril 2013. Le reflux du chômage est encore plus marqué dans deux autres pays fortement touchés par la crise et qui ont bénéficié d’un plan d’aide: le Portugal, où le taux est passé de 17,3% à 14,6%, et l’Irlande (de 13,7% à 11,9%). A l’autre bout du spectre, le trio de pays où le taux de chômage est le plus bas est inchangé: il s’agit de l’Autriche (4,9%), l’Allemagne (5,2%) et le Luxembourg (6,1%) Mais les bonnes nouvelles sont à prendre avec prudence, estiment les analystes. «Le problème de chômage de la zone euro est loin d’être résolu car il reste à un niveau dangereusement élevé et ne semble pas devoir refluer fortement dans un avenir proche», selon Howard Archer. Sa collègue Jennifer McKeown, de Capital Economics, partage son opinion, estimant que le niveau du chômage reste «à un niveau préoccupant» dans la zone euro. Sans compter que la hausse inattendue enregistrée en Allemagne en mai «laisse penser qu’il pourrait recommencer à croître». Certains pays n’ont pas observé de tendance à la baisse depuis un an, et il s’agit notamment de trois des principales économies de la zone euro. En France, le taux est resté stable (de 10,3% à 10,4%), mais il a augmenté en Italie (de 12,0% à 12,6%) et aux Pays-Bas (de 6,5% à 7,2%).
maintenir l’inflation juste en-dessous 2%, un niveau plus approché depuis des mois. Et la situation a peu de chances de s’améliorer à court terme. «Il n’y a aucun signe de pression inflationniste», estime Jennifer McKweon de Capital Economics, pour qui le niveau toujours élevé du chômage pèse également sur les prix, les consommateurs repoussant à plus tard des achats, ce qui grippe la machine économique. Le chômage touchait 11,7% de la population en avril dans la zone euro, selon des données publiées séparément hier par Eurostat. Cela représente quelque 18,751 millions de chômeurs, soit 76.000 de moins qu’en mars, et 487.000 de moins qu’un an plus tôt (lire cidessous). «Cependant, beaucoup de nouveaux emplois sont précaires, et nous sommes loin d’assurer que chacun puisse avoir de réelles opportunités sur le marché de l’emploi. C’est pourquoi nous devons
continuer à faire des efforts pour une croissance riche en emplois, au niveau européen et national», a réagi le commissaire européen aux Affaires sociales, Laszlo Andor. Face à une économie à la peine (et une croissance de seulement 0,2% en début d’année), l’institut monétaire de Francfort s’est dit prêt à agir. Il compte cibler tout particulièrement l’inflation basse, mais aussi la vigueur de l’euro, qui constitue un frein pour les exportations. Début mai, son président, Mario Draghi, avait souligné que la BCE était «à l’aise» pour intervenir en juin. Les observateurs tablent sur une vaste palette de mesures, dont la plus attendue serait la baisse du principal taux directeur, actuelle-
ment à 0,25%, son plus bas historique. Tout converge vers une action «agressive» de la BCE cette semaine, confirme Martin Van Vliet de la banque ING. La banque centrale devrait «au minimum» baisser son taux principal et celui auquel elle rémunère les liquidités placées par les banques auprès d’elle pour 24 heures (taux de dépôt). Ce dernier passerait en territoire négatif, ce qui aiderait à faire baisser l’euro. Elle devrait également accorder de nouveaux crédits à très long terme aux banques à condition de prêter davantage aux entreprises et stimuler ainsi l’économie. La BCE publiera également jeudi ses nouvelles prévisions de croissance et d’inflation pour la région.
LA BANQUE CENTRALE DEVRAIT AU MINIMUM BAISSER SON TAUX PRINCIPAL JEUDI ET CELUI AUQUEL ELLE RÉMUNÈRE LES LIQUIDITÉS PLACÉES PAR LES BANQUES AUPRÈS D’ELLE POUR 24 HEURES.
Mobilisation de l’Elysée sur le cas BNP Paribas François Hollande discutera de l’amende de 10 milliards de dollars avec son homologue américain ce jeudi. Les autorités françaises, jusqu’au chef de l’Etat, montent au créneau pour préserver BNP Paribas d’une trop lourde sanction aux Etats-Unis, craignant pour la banque elle-même, mais aussi pour l’économie dans son ensemble. Le groupe bancaire français est accusé d’avoir réalisé des opérations avec des pays sous embargo, comme le Soudan et l’Iran. Selon la presse, il pourrait se voir infliger une pénalité supérieure à 10 milliards de dollars (7,34 milliards d’euros) ainsi qu’une suspension temporaire de ses activités aux Etats-Unis, ce qui l’empêcherait de traiter des transactions en dollars. Cette affaire mobilise jusqu’à l’Elysée. Le président François Hollande a ainsi l’intention de l’évoquer ce jeudi soir avec son homologue américain Barack Obama, lors d’un dîner organisé à l’occasion des commémorations du 70e anniversaire du Débarquement en Normandie. «Le dossier sera évoqué (pendant le dîner) avec Obama», a annoncé à l’AFP une source diplomatique française. Cette question «figurera obligatoirement à l’ordre du jour et ils en discuteront», a-t-elle ajouté. Avant cette rencontre, le gouvernement français est sorti pour la première fois de son silence hier
pour contester le montant de la pénalité avancé par la presse américaine et souligné que la France défendrait la banque. «S’il y a eu une faute, il est normal qu’il y ait une sanction mais la sanction doit être proportionnée et raisonnable. Ces chiffres-là ne sont pas raisonnables», a déclaré le ministre des Affaires étrangères, Laurent Fabius, sur France 2. Le chef de la diplomatie française, qui suit le dossier avec le ministère de l’Economie, n’a pas hésité à mettre dans la balance les négociations en cours sur l’accord de libre-échange entre l’Union européenne et les Etats-Unis (TTIP). «Ce partenariat commercial ne peut être établi que sur une base de réciprocité. Or, là, vous auriez l’exemple d’une décision injuste et unilatérale. Donc c’est un sérieux et grave problème», a-t-il insisté. Si l’amende devait atteindre la somme de 10 milliards de dollars, la première banque française par la capitalisation pourrait voir ses fonds propres être nettement rabotés, ce qui constituerait un coup dur pour elle, alors que les établissements vont prochainement faire l’objet de tests de résistance pour évaluer leur capacité à encaisser de violents soubresauts économiques. De plus, cela amputerait sensiblement sa capacité à octroyer des prêts à ses clients puisque les nouvelles règles du secteur conditionnent le niveau des crédits accordés au montant des fonds propres. Or, la BNP est une des principales banques de la zone euro et un
des principaux acteurs du secteur du crédit, essentiel pour la reprise économique européenne, et encore vacillant après la crise. C’est notamment pourquoi le gouverneur de la Banque de France, Christian Noyer s’est rendu la semaine passée à New York pour rencontrer le procureur de Manhattan, Cyrus Vance, a rapporté hier le New York Times. «Les autorités françaises s’inquiètent d’abord d’un tel niveau de sanction pour la banque et de son impact sur l’accès au crédit», a indiqué à l’AFP une source proche du dossier. Car, outre les conséquences sur le système économique, l’enjeu est aussi important pour BNP Paribas d’un point de vue commercial. La possibilité de maintenir des opérations en dollars, monnaie de référence des échanges internationaux, est en effet cruciale pour l’établissement. S’il en était privé – même temporairement –, il ferait alors face au risque de voir une partie de ses clients lui échapper. BNP Paribas et la Banque de France n’ont pas souhaité commenter ces informations. Outre la France, d’autres pays ont aussi commencé à évaluer les retombées de la sanction qui menace BNP Paribas qui pourraient affecter les finances publiques. Selon les médias belges, la Belgique, qui possède 10,3% du groupe, pourrait ainsi être privée de dividendes et voir la valeur de sa participation dans le groupe réduite alors qu’elle cherche à s’en défaire.
La défense hisse les commandes industrielles US Les commandes reçues par les industries manufacturières aux Etats-Unis ont augmenté plus que prévu en avril et sont à leur plus haut niveau depuis 1992, selon les chiffres du département du Commerce. Elles ont augmenté de 0,7% par rapport à mars en données corrigées des variations saisonnières, alors que les analystes s’attendaient à une hausse de 0,5%. Les commandes sont ainsi en hausse pour le troisième mois consécutif. A 499,8 milliards de dollars, c’est le plus haut niveau enregistré depuis que le ministère a commencé à utiliser cette méthode de calcul en 1992. Pour avril, le secteur de la défense a compté pour beaucoup dans la hausse. Pour mars, le ministère a révisé son chiffre en hausse montrant un bond de 1,5% contre 1,1%, initialement estimé. Sans le secteur volatil des transports, les commandes industrielles demeurent en hausse de 0,5% mais sans celui de la défense, elles sont en retrait de 0,1%. Les commandes aéronautiques du secteur de la défense ont enregistré une vive hausse de 13,2% en avril. Le secteur des biens durables, qui représente près de la moitié de toutes les commandes industrielles, a enregistré un progrès de 0,6% après un bond de 3,7% le mois précédent.
AGENDA MERCREDI 4 JUIN G7
Bruxelles: sommet du G7 consacré notamment à l’Ukraine et aux relations avec la Russie ainsi qu’à la sécurité énergétique. Et 5 UE
Zone euro: PIB au 1T 2ème estimation Zone euro: prix à la production industrielle en avril Bruxelles: la Commission européenne publie son rapport sur le degré de préparation de huit Etats membres à l’adoption de l’euro (Bulgarie, République tchèque, Croatie, Lituanie, Hongrie, Pologne, Roumanie et Suède) ALLEMAGNE
Berlin: conférence franco-allemande sur l’énergie, avec le ministre de l’Economie allemand Sigmar Gabriel et, sous réserve, la ministre française de l’Ecologie Ségolène Royal GB
Tesco: rapport d’activité 1T FRANCE
PMI final France mai- Markit Ipsen: assemblée générale CGG: assemblée générale Nicox: assemblée générale LDC: résultats annuels 2013/2014 (après Bourse) AUTRICHE
Groupe sidérurgique Voestalpine: résultats 2013-14 SUÈDE
Production industrielle avril ISLANDE
Commerce extérieur mai SLOVAQUIE
Estimation révisée du PIB au 1T 2014 USA
Chiffres ADP de l’emploi dans le secteur privé mai Commerce extérieur avril Productivité au 1T 2ème estimation Indice ISM d’activité dans les services mai Stocks hebdo de pétrole brut aux USA Livre Beige de la Fed
EUROPE-MONDE
PAGE 22 mercredi 4 juin 2014
La Banque centrale indienne veut maintenir l’accent sur la diminution de l’inflation. Elle pourrait baisser ses taux si l’objectif est atteint plus vite. La Banque centrale indienne (RBI) a maintenu son principal taux directeur inchangé hier pour sa première décision de politique monétaire depuis l’arrivée au pouvoir du Premier ministre Narendra Modi qui s’est fixé comme objectif de relancer la croissance. La RBI a indiqué qu’elle entendait maintenir l’accent sur la diminution de l’inflation mais qu’elle pourrait baisser ses taux si ses objectifs en la matière étaient atteints plus rapidement que prévu. Cette ouverture pourrait atténuer le risque de tensions entre les objectifs de lutte contre l’inflation du gouverneur Raghuram Rajan et le programme de croissance du nouveau gouvernement. La Banque centrale a maintenu son taux repo à 8%, estimant qu’il «est approprié de laisser la politique monétaire inchangée et de laisser les hausses de taux décidées entre septembre 2013 et janvier 2014 atténuer les pressions inflationnistes». Le gouverneur de la RBI a relevé à trois reprises les taux depuis septembre, en dépit des appels lancés par les milieux d’affaires en faveur d’une baisse des taux pour relancer la croissance. Il a estimé que si ses objectifs d’inflation étaient remplis, à savoir une hausse des prix au détail sous les 8% d’ici janvier et 6% d’ici janvier 2016, «un nouveau resserrement de la politique monétaire n’est pas sûr». Si la baisse de l’inflation «est plus rapide que prévu, il y aura de la place pour un assouplissement de cette politique», a-t-il ajouté dans son communiqué. La RBI a également décidé d’abaisser son ratio SLR, le montant des dépôts que les banques doivent investir en obligations d’Etat, de 50 points de base à 22,5% afin de permettre l’injection de liquidités dans l’économie.
Le déploiement de nouvelles forces UKRAINE. Le président des Etats-Unis a proposé hier un plan de sécurité d’un milliard de dollars pour rassurer ses alliés de l’Europe de l’Est. Le président américain Barack Obama a proposé hier à Varsovie un plan de sécurité d’un milliard de dollars pour rassurer ses alliés d’Europe de l’Est. Ceux-ci s’inquiètent de l’attitude de Moscou en Ukraine. Sur le terrain, l’armée ukrainienne a intensifié son offensive contre les séparatistes prorusses. L’«initiative pour rassurer l’Europe» prévoit le déploiement de nouvelles forces américaines, terrestres, aériennes et navales, en Europe de l’Est. Elle s’adresse aussi à des pays non membres de l’OTAN, tels que l’Ukraine, la Géorgie et la Moldavie. L’initiative doit permettre à ces pays de coopérer avec les EtatsUnis et leurs alliés occidentaux et de renforcer leur propre défense. Le projet doit encore être approuvé par le Congrès américain. S’exprimant devant la presse à dans la capitale polonaise, M. Obama a exhorté les pays mem-
BLOOMBERG
Statu quo monétaire en Inde
BARACK OBAMA. Le projet doit encore être approuvé par le Congrès.
bres de l’OTAN à accroître leurs propres dépenses militaires. Le président américain a aussi appelé la Russie à «user de son influence» auprès des séparatistes prorusses dans l’est de l’Ukraine pour obtenir l’arrêt de leurs attaques contre les troupes gouvernementales. Il a averti que toute nouvelle «provocation» russe en Ukraine pourrait entraîner de nouvelles sanctions économiques. Le président américain participe au 25e anniversaire des premières élections démocratiques en Polo-
Le secteur manufacturier recule marginalement CHINE. La production a enregistré son plus faible repli sur quatre mois. La production manufacturière en Chine n’a reculé «que de façon marginale» en mai, enregistrant son plus faible repli depuis quatre mois, selon un indicateur final publié mardi par la banque HSBC, qui marque cependant un rebond moins fort qu’escompté initialement. L’indice PMI des directeurs d’achat calculé par HSBC dans la deuxième économie mondiale s’est finalement établi à 49,4 en mai, soit légèrement en-deçà de l’indice provisoire de 49,7 dévoilé le 22 mai. Mais il s’avère très supérieur au niveau de 48,1 enregistré en avril: à un sommet depuis janvier, le PMI calculé par HSBC a donc connu en mai une très forte progression, même si la banque pointe également les fragilités per-
sistantes de l’économie chinoise. Un chiffre supérieur à 50 marque une expansion de l’activité manufacturière, tandis qu’un indice inférieur à ce seuil signale une contraction. Mai a été le cinquième mois consécutif de contraction de l’activité dans le pays. «L’indice définitif pour mai confirme que l’économie se stabilise, mais il est encore trop tôt pour dire si elle a atteint un plancher (avant de rebondir), surtout si on tient compte des faiblesses du marché immobilier», avertit Qu Hongbin, économiste de HSBC basé à Hong Kong, dans un communiqué. Les prix moyens des logements neufs dans les principales métropoles chinoises ont enregistré en mai leur premier recul mensuel depuis près de deux ans, selon une étude d’un cabinet de recherche émanant du site internet immobilier Soufun.
gne, ancien pays du bloc soviétique. Ces festivités prennent une résonance particulière avec la crise ukrainienne entre Moscou et l’Occident. Barack Obama a discuté mardi après-midi de la crise ukrainienne avec une dizaine de présidents de l’Europe centrale et orientale. Leurs homologues français et allemand, François Hollande et Joachim Gauck, seront eux-aussi à Varsovie mercredi. Le président ukrainien élu Petro Porochenko est arrivé mardi après-midi à Varsovie. Il s’agit de son premier déplacement à l’étranger depuis son élection le 25 mai. En signe de soutien fort au nouveau régime à Kiev, M. Obama rencontrera M. Porochenko mercredi. Les deux hommes pourraient évoquer une aide militaire américaine à l’Ukraine. En visite à Kiev lundi, l’assistant du secrétaire américain à la Défense, Derek Chollet, a indiqué avoir discuté avec les autorités
ukrainiennes d’une «aide de 18 millions de dollars et de la coopération à long terme pour renforcer les structures de défense ukrainiennes». Autre signe de soutien occidental: le ministre français des Affaires étrangères Laurent Fabius a annoncé qu’il se rendrait à Kiev samedi pour assister à l’investiture de M. Porochenko. Didier Burkhalter y représentera la Suisse. En revanche, Vladimir Poutine n’a pas été invité à cette cérémonie. La Russie y sera représentée par son chargé d’affaires en Ukraine, a indiqué mardi le porteparole de la diplomatie ukrainienne. Ces rencontres se tiennent dans un contexte particulièrement tendu. En Ukraine même, les forces armées ont intensifié mardi leur offensive contre les séparatistes autour du bastion prorusse de Slaviansk et dans la région de Lougansk, ont annoncé des dirigeants ukrainiens.
Le président par intérim Olexandre Tourtchinov a fait état de «plusieurs» séparatistes tués dans la matinée près de la ville de Severodonetsk. L’offensive lancée depuis près de deux mois par Kiev a fait plus de 200 morts parmi les insurgés, les forces ukrainiennes et la population civile. Elle a été intense ces derniers jours. L’OTAN a indiqué mardi que la Russie avait retiré la plupart des 40.000 soldats qu’elle avait massés près de la frontière avec l’Ukraine. Ceux qui restaient se préparaient à partir. Moscou a accordé à l’Ukraine un répit d’une semaine en repoussant jusqu’au 9 juin la date de son ultimatum pour régler sa lourde dette gazière. Mais pour Kiev, la menace d’une coupure du gaz russe reste d’actualité. «La Russie va faire la guerre à l’Ukraine par tous les moyens, y compris avec l’arme gazière», a averti Arseni Iatseniouk, devant le Parlement. – (ats)
SUITE DE LA PAGE UNE
Sauver l’Ukraine pour sauver l’Europe Mais les intérêts propres au régime de Poutine s’opposent aux intérêts stratégiques de la Russie; cette dernière bénéficierait d’une plus grande coopération avec l’UE et les USA. La répression en Russie et en Ukraine est quasi instantanément contre-productive pour elle, car cela affaiblit l’économie russe en raison de la fuite des capitaux et des cerveaux - malgré le prix élevé du pétrole. Le recours à la violence sur la place Maïdan à Kiev a conduit à la naissance d’une nouvelle Ukraine qui refuse de se voir intégrée à l’empire russe. Le succès de la nouvelle Ukraine pourrait constituer une menace existentielle pour le régime de Poutine. C’est pourquoi il essaye à tout prix de déstabiliser l’Ukraine en nourrissant des républiques séparatistes auto-proclamées à l’est de l’Ukraine. Le premier employeur de la région du Donbass ayant appelé à manifester contre les séparatistes, il se peut que la stratégie de Poutine échoue et qu’il accepte le résultat de l’élection présidentielle, évitant ainsi des sanctions supplémentaires. La Russie pourrait chercher alors une autre voie pour déstabiliser la nouvelle Ukraine. Cela ne devrait pas être trop difficile, car les forces de sécurité ayant servi le régime corrompu de l’ancien président Viktor Ianoukovitch sont démoralisées et pas nécessairement loyales à la nouvelle équipe. Ces événements se sont produits très récemment et très rapidement. L’UE et les USA se préoccupent avant tout de leurs propres problèmes intérieurs et tendent à ignorer les menaces géopolitiques et idéologiques que fait peser la Russie de Poutine. Comment devraient-ils réagir?
Il faut tout d’abord contrer les tentatives de déstabilisation de l’Ukraine par la Russie. Cela suppose une nouvelle manière de penser, car le pacte budgétaire et d’autres règles de l’UE limitent l’assistance que les Etats peuvent accorder. La mesure la plus efficace serait d’offrir une assurance contre le risque politique aux investisseurs et aux entreprises qui interviennent en Ukraine. Cela permettrait à son économie de continuer à fonctionner malgré les désordres politiques et cela indiquerait aux Ukrainiens que l’UE et les USA (qu’il s’agisse des gouvernements ou des investisseurs privés) s’engagent en sa faveur. Les entreprises accourront vers un nouveau marché prometteur si elles savent qu’elles seront totalement indemnisées de pertes éventuelles en raison de troubles politiques sur lesquels elles n’ont aucune prise. Une assurance contre le risque politique peut paraître trop complexe pour être mise en œuvre rapidement. Pourtant de telles assurances existent déjà. Des assureurs et des réassureurs privés comme Euler Hermes en Allemagne en proposent depuis des années. Il en est de même d’institutions publiques comme l’Agence multilatérale de garantie des investissements (MIGA) de la Banque mondiale et l’Institution financière de développement du gouvernement américain (OPIC) aux USA. Mais leurs primes d’assurance sont élevées du fait du coût de la réassurance, ce qui pousse la plupart des entreprises à se mettre en position d’attente jusqu’au retour au calme. Pour éviter cela, les Etats concernés devraient assumer la fonction de réassureur, tandis que leurs institutions gére-
raient uniquement les contrats d’assurance. Ils pourraient garantir les pertes de la même manière qu’ils le font pour la Banque mondiale: en fonction de son importance, chaque Etat fournirait un modeste apport en capital et s’engagerait à verser un capital exigible au moment de rembourser des pertes éventuelles. L’UE devrait modifier son pacte budgétaire pour autoriser le versement du capital exigible et autoriser l’amortissement des pertes réelles sur plusieurs années. Les garanties de ce genre ont une caractéristique spécifique: plus convaincantes elles sont, moins on y fait appel. Autrement dit, la réassurance ne coûtera probablement pas grand chose; la Banque mondiale en est l’exemple vivant. En agissant rapidement et efficacement, l’UE peut sauver l’Ukraine… et se sauver ellemême. Ma proposition pour l’Ukraine peut aussi s’appliquer sur le plan intérieur. Aussi longtemps que d’importantes ressources productives restent inutilisées, pourquoi ne pas exempter des contraintes du pacte budgétaire les investissements appelés à se rentabiliser. C’est exactement la politique souhaitée entre autres par Renzi. En y déversant plus de 50 milliards d’euros au cours des prochaines années, Poutine veut faire de la Crimée une vitrine. Cependant avec l’aide de l’Europe, l’Ukraine pourrait faire bonne figure. Si une initiative comme celle que je propose marquait le début d’une politique de croissance dont l’Europe a tant besoin, en sauvant l’Ukraine, l’Europe se sauverait aussi elle-même. (GS) Project Syndicate
EUROPE-MONDE
mercredi 4 juin 2014 PAGE 23
Ouverture du débat avec les acquéreurs potentiels HILLSHIRE. Pilgrim’s Pride (groupe JBS) offre désormais 55 dollars en numéraire par action. Contre 45 dollars initialement. Tyson Foods propose 50 dollars par titre. Le groupe alimentaire américain Hillshire Brands a accepté hier d’ouvrir des discussions avec ses acquéreurs potentiels, Pilgrim’s Pride (groupe JBS) et Tyson Foods, tout en affirmant sa détermination à mener à bien une acquisition récusée par ses deux soupirants. Hillshire, qui regroupe les activités américaines de feu le groupe Sara Lee, réagissait à l’annonce de Pilgrim’s Pride, qui a annoncé séparément un relèvement de 10 dollars par action de son offre. La filiale du leader brésilien du boeuf et du poulet JBS propose ainsi un milliard de dollars de plus pour
Hillshire, selon un communiqué confirmant des informations de la presse américaine. Pilgrim’s Pride offre désormais 55 dollars en numéraire par action Hillshire, contre 45 dollars proposés initialement. Hillshire serait ainsi valorisé à plus de 6,7 milliards de dollars. Ce prix est de 49% supérieur au dernier cours coté de Hillshire avant la publication de l’intérêt de Pilgrim’s Pride, relèvent les médias américains. De son côté, l’offre de Tyson se monte à 50 dollars par action Hillshire, ce qui correspond à une valorisation de la société cible de 6,1 milliards. Tant Pilgrim’s Pride que Tyson exigent de Hillshire qu’il
mette un terme à sa tentative d’acquisition en cours d’un autre groupe alimentaire, Pinnacle Foods. Cette opération de 6,6 milliards de dollars, en titres et numéraire, a pour mérite pour Hillshire, dont l’activité est largement centrée sur la transformation de viande, d’élargir sa palette de produits, notamment dans les surgelés. Hillshire réaffirme donc son intérêt pour l’opération et souligne qu’il «n’a pas le droit de mettre un terme à la fusion avec Pinnacle Foods» sur la base des seules propositions de Pilgrim’s Pride et de Tyson. Le groupe affirme de même ne pas avoir la pos-
Les Big Three retrouvent leur niveau d’avant-crise GM-FORD-CHRYSLER. Le scandale des rappels tardifs de voitures ne semble pas entamer la confiance des clients. Les constructeurs automobiles ont connu un mois de mai florissant aux Etats-Unis: GM, Ford ou encore Chrysler ont annoncé mardi avoir enregistré leurs meilleures ventes mensuelles de voitures depuis six ans, soit avant le début de la crise. GM, numéro un américain avec ses marques Chevrolet, Cadillac ou Buick, a enregistré 284.694 immatriculations en mai, soit une hausse de 13% sur un an, selon un communiqué. Ce sont les meilleures ventes mensuelles depuis août 2008, s’est réjoui le groupe, qui au aussi dépassé les 269.931 attendus par le site spécialisé Edmunds.com. Ces chiffres montrent que le scan-
dale des rappels tardifs de véhicules empoisonnant le constructeur depuis février ne semble pas entamer la confiance que lui portent les clients américains. «La dynamique observée en avril s’est poursuivie en mai. Nos quatre marques ont chacune réalisé une belle performance dans un contexte économique favorable», a commenté le responsable adjoint des ventes aux Etats-Unis, Kurt McNeil. Les ventes de la marque phare Chevrolet ont notamment augmenté de 14%, tandis que Cadillac et GMC ont connu leur meilleur mois depuis 2007. Le deuxième constructeur américain, Ford, qui va accueillir un
nouveau patron dans les prochaines semaines, a écoulé 254.084 véhicules le mois passé, en hausse de 3% sur un an. C’est mieux que les 248.342 prévus par Edmunds.com. Le groupe se reprend ainsi après un mois d’avril au terme duquel ses ventes avaient baissé de 1%. La berline Ford Fusion et le véhicule utilitaire de sport (SUV) Ford Escape, qui ont enregistré des ventes record, ont tiré le groupe. Quant à Chrysler, filiale américaine de Fiat Chrysler, elle a vu ses ventes bondir de 17% sur un an, à 194.421 véhicules en mai. C’est son meilleur mois de mai depuis 2007. C’est le 50e mois consécutif d’augmentation, et la pro-
gression est au-dessus des +14,4% que prévoyaient les experts de la société spécialisée Edmunds.com. «Nos véhicules utilitaires sportifs Jeep (+58%) et nos pickups Ram (+19%) ont continué à bien se comporter en mai, tandis que nos concessionnaires ont enregistré des ventes nombreuses sur les cinq week-ends et le jour férié de Memorial Day» (le lundi 26 mai), a commenté Reid Bigland, responsable des ventes américaines. Chez les constructeurs étrangers, Toyota, premier groupe automobile mondial, a écoulé 243.236 véhicules le mois dernier, en hausse de 12,6% sur un an. Les analystes attendaient 229.699 immatriculations.
Rebond des ventes allemandes AUTOMOBILE. Le président de l’agence fédérale du secteur remarque que la réticence des clients à acheter disparaît peu à peu. Les immatriculations de voitures neuves en Allemagne, premier marché européen, ont crû de 5,2% en mai, repartant à la hausse après un bref passage à vide en avril, selon les chiffres publiés hier par l’agence fédérale de l’automobile KBA. Elles se sont élevées à 274.804 unités le mois dernier, a indiqué dans un communiqué la KBA. Le marché automobile allemand a donc repris sa progression après
Lausanne Rue de Genève 17 Case postale 5031 – 1002 Lausanne Tél. +41 (0)21 331 41 41 Fax +41 (0)21 331 41 10 Zurich: Hallenstrasse 10 Postfach 26 – 8034 Zurich Tél. +41 (0)44 254 39 20 Berne: Bundesgasse 8-12 Centre des médias – 3003 Berne Tél. +41 (0)31 312 03 80 Genève: Case postale 310 – 1211 Genève 12 +41 (0)22 552 33 20
un repli de 3,6% en avril sur un an, attribué aux jours fériés liés aux fêtes de Pâques. Mai a été «un très bon mois» et «mérite bien son nom de joli mois», a estimé dans un communiqué la fédération allemande de l’automobile, la VDA. «La réticence des clients à acheter semble disparaître peu a peu», a commenté son président, Matthias Wissmann. Entre janvier et mai les ventes ont avancé de 3,4% par rapport à la même période de 2013, atteignant 1,26 million de véhicules. Les marques allemandes, qui dominent le marché, n’ont pas toutes brillé en mai. Volkswagen, qui représente 21% des immatriculations de voitures neuves dans le pays, a enregistré une hausse li-
mitée, de 2,4%. La marque haut de gamme Audi (+5,1%), Porsche (+11%) et Opel (+9%) -filiale allemande du constructeur américain General Motors- ont également avancé. Mais Mercedes et Smart, propriétés du groupe Daimler, et Mini (groupe BMW) affichent des replis. Certains importateurs ont à l’inverse réalisé de belles performances, comme les marques françaises Citroën (+22%), Renault (+32%), ou encore la marque italienne Fiat (+10%), l’espagnole Seat (+16%), la tchèque Skoda (+23%) et la japonaise Nissan (+37%). D’après les chiffres de la VDA, les exportations de voitures de fabrication allemande ont progressé de 17% sur un an en mai, et la pro-
duction de 12% à 480.600 unités. «La stabilisation du marché automobile en Europe de l’ouest conduit à un développement positif de la production et donc de l’emploi dans l’industrie automobile allemande», a souligné M. Wissmann. Dans un autre marché d’importance en Europe, la France, la progression des immatriculations de voitures neuves a subi un coup de frein en mai avec une petite hausse de 0,1%, après une augmentation de quelque 5,8% en avril. Pour le Comité des constructeurs français d’automobiles (CCFA) ce ralentissement s’explique par les nombreux ponts et départs en vacances au mois de mai, peu propices aux ventes de voitures.
ADRESSE CENTRALE: Agefi SA – Rue de Genève 17 Case postale 5031 – 1002 Lausanne PostFinance IBAN: CH95 0900 0000 1000 3152 9 E-mail: agefi@agefi.com
Christian Affolter – 021 331 41 85 Marchés, entreprises Pierre Bessard – 031 312 03 80 Economie politique Nicolette de Joncaire – 021 331 41 43 Place financière, commodity trading Elsa Floret– 022 552 33 29 Entreprises, place financière Stéphane Gachet – 044 254 39 24 Entreprises, marché de l’art, luxe Piotr Kaczor – 044 254 39 23 Place financière Noël Labelle – 021 331 41 22 Entreprises Levi-Sergio Mutemba – 079 953 68 20 Marchés & produits Olivier Pellegrinelli – 021 331 41 41 Entreprises, place financière
Tiago Pires – 021 331 41 54 Entreprises Philippe Rey – 044 254 39 22 Entreprises, place financière Sébastien Ruche – 022 552 33 20 Place financière, sponsoring-mécénat Mathieu Signorell – 021 331 41 39 Entreprises Marjorie Théry – 021 331 41 84 / 022 552 33 21 Entreprises, place financière, finance durable
Président:: Alain Duménil Administrateur-délégué, rédacteur en chef: François Schaller RÉDACTION E-mail: redaction@agefi.com Rédacteur en chef adjoint: Gilles Martin – 021 331 41 19 Secrétaire général de la rédaction: Nicolas Gay-Balmaz – 021 331 41 14 Chef d’édition (soir): Arnaud Cogne – 021 331 41 46
Édition (soir): Grégoire Barbey, François Quartenoud, Serge Rapin, Piotr Studzinski, Mélanie Weibel Agences: ATS, AWP, AFP, Bloomberg Informatique IT, production: Guy-Marc Aprin – 021 331 41 07 – it@agefi.com Imprimerie: Atar Roto Presse SA (Vernier)
sibilité de parvenir à un accord avec l’un ou l’autre de ses soupirants avant la finalisation de l’acquisition de Pinnacle. «En ce qui concerne l’accord de fusion avec Pinnacle, le conseil d’administration de Hillshire Brands n’entend ni le retirer, ni le modifier, ni le suspendre ni modifier son opinion» sur l’intérêt de l’opération, fait-il valoir. Hillshire se dit donc dans l’incapacité de recommander les offres de Pilgrim’s Pride et de Tyson et souligne qu’aucune assurance ne peut être donnée sur une conclusion positive des négociations qui vont s’ouvrir avec l’un et l’autre.
WOLSELEY: Etats-Unis et pays nordiques en soutien Le groupe britannique Wolseley a vu son bénéfice opérationnel rester stable au troisième trimestre grâce à de bonnes performances aux EtatsUnis et dans les pays nordiques, a-t-il annoncé hier. Le spécialiste de la distribution de matériaux de construction, de bois et de canalisations a dégagé un bénéfice opérationnel des activités poursuivies de 155 millions de livres contre 154 millions un an plus tôt, soit une très légère progression de 0,6% et une hausse de 9,1% à taux de changes constants. Ses revenus ont reculé légèrement de 0,8% à 3,048 milliards de livres mais augmenté de 6% à taux de changes constants et de 5,1% à taux de changes et périmètre comparables, sur la période achevée fin avril.
TEVA: 825 millions pour reprendre Labrys Biologics Le groupe pharmaceutique israélien Teva Pharmaceutical Industries va débourser jusqu’à 825 millions de dollars pour acquérir le petit spécialiste américain du traitement de la migraine Labrys Biologics, ont indiqué les deux sociétés. Teva va verser aux actionnaires de Labrys 200 millions de dollars en numéraire, puis jusqu’à 625 millions supplémentaires par étapes, si le lancement de l’anticorps LBR-101 franchit certaines étapes définies à l’avance. Cette molécule doit permettre de traiter préventivement la migraine épisodique et chronique.
BAYER: mandat du directeur prolongé de deux ans Le groupe allemand de chimie-pharmacie Bayer a annoncé avoir prolongé de deux ans, jusqu’à fin 2016, le mandat de son patron Marijn Dekkers. Bayer a également annoncé le remplacement de Werner Baumann par Johannes Dietsch au poste de directeur financier à compter du 1er octobre. Ce dernier, âgé de 52 ans, est actuellement responsable de la direction financière pour la Chine. M. Baumann prendra les commandes de la stratégie du groupe.
KKR: acquisition d’Internet Brands pour 1,1 milliard Le fonds d’investissement américain KKR a annoncé avoir racheté un opérateur de sites internet spécialisés, Internet Brands, employant environ 1600 personnes. KKR n’a pas dévoilé les termes financiers de la transaction. Mais d’après le New York Times, le prix s’élèverait à 1,1 milliard de dollars. Internet Brands appartenait aux sociétés de capital-investissement Hellman & Friedman et JMI Equity, qui vont garder une part minoritaire.
AT&T: prévision de croissance relevée à 5% Le poids lourd américain des télécoms AT&T a relevé pour la deuxième fois sa prévision annuelle de chiffre d’affaires, mais abaissé celle pour son bénéfice par action. Le groupe explique avoir tenu compte de l’avancée de son programme d’investissement dans son réseau. AT&T vise désormais une croissance d’environ 5% pour son chiffre d’affaires, contre au moins 4% annoncés en avril et seulement 2% à 3% encore prévus en janvier. Pour son bénéfice ajusté par action, la référence à Wall Street, il attend en revanche une progression un peu inférieure à la hausse d’environ 5% qu’il espérait jusqu’ici.
FACEBOOK: reprise de la start-up finlandaise Pryte Le réseau social en ligne américain Facebook va acheter la startup finlandaise Pryte, créatrice d’un système permettant d’acheter de la connexion à la demande quand on veut utiliser une application spécifique sur un smartphone, ont annoncé les deux sociétés hier. Les modalités financières de la transaction ne sont pas divulguées. Facebook indique que cette acquisition entre dans le cadre de ses efforts pour étendre l’accès à internet aux parties de la planète qui en sont encore dépourvues, au sein de l’initiative internet.org. DIRECTEUR GÉNÉRAL (CEO): Olivier Bloch Directeur adjoint, développements: Lionel Rouge – 021 331 41 18 VENTES (PUBLICITÉ): Norbert Fouchault (responsable commercial) (Suisse romande - Tessin - International) 021 331 41 25 – n.fouchault@agefi.com
COMPTABILITÉ, ADMINISTRATION: Rolande Voisard (responsable) Patricia Chevalley Back office publicité et diffusion: Jessica Maquelin (resp) – Tél. 021 331 41 44 Rachel Isoz – Tél. 021 331 41 41 Alexandra Magnenat – Tél. 021 331 41 72
Beatrice Leuenberger (Key account Suisse alémanique) 044 254 39 21 – b.leuenberger@agefi.com
Marketing: Khadija Hemma – Tél. 021 331 41 09 Jonathan Rogato – Tél. 021 331 41 06 Abonnements: Tél. +41 (0) 21 331 41 01 Fax. +41 (0) 21 331 41 10 E-mail: abo@agefi.com Abonnement annuel: CHF 700.– inclus accès aux archives du site (TVA 2,5% incl.)
Envoi de matériel publicité (annonceurs): pub@agefi.com
Ventes en kiosques: Naville (Genève), Valora AG (Bâle)
Charles Gattobigio (Key account «L’Agefi Magazine» et rubriques «L’Agefi» quotidien) 021 331 41 91 – c.gattobigio@agefi.com
LAST MINUTE
PAGE 24 mercredi 4 juin 2014
LÉGENDESURBAINES
NYSE
NASDAQ
DOW JONES SUR DIX JOURS: +1.27%
NASDAQ SUR DIX JOURS: +4.26%
16750
4275
16600
4200
16450
4125 4050
16300 M No. val. Nom 998313 998434 1540753 998819
M
DJ Industr Average S&P 500 NYSE Composite Indx Russell 2000
J V Valorisation 16722.34 1924.97 10770.30 1126.15
M +/-%
M
-0.13% -0.02% -0.24%
J
V H/B 52 S
L
M
M
M
No. val. Nom
16756.64/14551.27 1925.88/1560.33 10777.43/8814.76 1212.82/942.79
998356 998350 1192758 985336
NASDAQ Comb Comp NASDAQ Comb Indust Nsdq Biotech Indx NASDAQ 100
J
V
M
M
J
V
Valorisation
+/-%
H/B 52 S
4234.08 3600.66 2515.44 3730.07
-0.07% -0.33% +0.42% -0.08%
4371.71/3294.95 3817.16/2949.21 2872.29/1714.89 3741.57/2825.18
L
03/06/2014
LES PLUS ACTIVES DU NYSE
Le beau tableau géant transformé en impôt Si vous êtes un grand amateur d’art et que vous habitez dans le canton de Vaud, cette nouvelle façon de payer des impôts est faite pour vous. Ou plutôt pour vos héritiers en cas de décès: transmettre une œuvre d’art à l’Etat plutôt qu’une simple somme d’argent pour s’acquitter de l’impôt sur les successions. Cela s’appelle une dation en paiement d’impôt, courante en France et possible à Genève. Le premier et seul exemple vaudois était présenté hier au Musée des Beaux-Arts à Lausanne: un tableau d’Alice Bailly, réalisé en 1925, de trois mètres sur deux et intitulé La Fête étrange (détail ci-dessus), inspiré d’un épisode du Grand Meaulnes d’Alain-Fournier. Attention: la dation est réservée aux biens «à haute valeur culturelle». Concrètement, l’œuvre est analysée par un groupe d’experts qui en fixe la valeur. Y siègent aussi des représentants du Service des affaires culturelles et de l’Administration des impôts. Les héritiers et le Conseil d’Etat conviennent alors d’un montant et elle est ensuite versée dans les collections des musées cantonaux. Secret fiscal oblige, ni l’Etat, ni la famille Amsler qui a donné l’œuvre ne précisent le montant du tableau d’Alice Bailly. Et dans le cas d’un défunt qui ne possédait aucun tableau? La dation n’est pas exclusive et peut porter sur d’autres œuvres, comme des sculptures, des monnaies ou des objets anciens. Et comment cela se passe-t-il si la valeur de l’œuvre cédée à l’Etat ne correspond pas exactement au montant de l’impôt? Si la valeur est plus faible, les héritiers peuvent compléter le montant. Si elle plus haute, l’Etat ne rembourse pas le solde. «Mais il peut y avoir une négociation double», explique le libéral-radical Pascal Broulis, conseiller d’Etat à la tête des Finances cantonales. «Nous pouvons convenir que les héritiers versent une partie du montant de l’œuvre en dation et que l’Etat acquière le reste. Les faux étant un véritable problème dans le milieu de l’art, l’Etat ne réserve la dation qu’à des objets dont l’histoire peut être retracée avec précision et non pas à «ceux ayant transité par des voies douteuses», selon les mots du ministre. «Les personnes qui utilisent cet outil fiscal sont avant tout des gens qui aiment l’Etat, qui tiennent à ce qu’une collection ou une œuvre reste dans une région bien précise», répond Pascal Broulis. Si ces dations se multipliaient, cela réduirait le montant de l’impôt sur les successions dans les comptes de l’Etat. Pascal Broulis se veut rassurant: «Nous sommes sur des babioles. Pour une succession d’un milliard de francs, avec un impôt de 7% au maximum, cela représenterait 70 millions de francs. Ce qui n’est de loin pas le cas pour le tableau d’Alice Bailly. Dans ce cas précis, les héritiers ont un discours avant tout culturel et non pas financier.» La dation en paiement d’impôts n’est pas réservée aux Beaux-Arts, précise Anne-Catherine Lyon, conseillère d’Etat en charge de la Culture. «Pour autant que l’institution estime que l’œuvre représente un apport à ses collections, note-t-elle, elle sera remise au musée cantonal adéquat: Beaux-Arts, monétaire, romain, historique, voire géologie ou encore les Archives cantonales, etc.» Tant la ministre de la Culture que celui des Finances jurent que le canton et son musée des Beaux-Arts ont un intérêt à acquérir cette œuvre, notamment pour son format et l’époque de la vie de l’artiste Alice Bailly où elle a été peinte. Et que cela aurait été le cas même sans dation, sans toutefois que le canton l’achète. Le Musée des Beaux-Arts possède d’ailleurs déjà plusieurs de ses tableaux. Et comme pour toute œuvre exposée, une plaquette est accolée à l’objet cédé en dation. (Mathieu Signorell)
sur Twitter @Ageficom
03/06/2014
LES PLUS ACTIVES DU NASDAQ
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
748628 964967 18050714 962004 933071 1106820 486379 2342429 1095642 672774
15.21 3.41 0.89 29.59 26.79 16.55 3.82 35.20 49.29 3.23
-0.33% -41.11% +4.09% -0.40% -0.15% +0.67% -2.30% -0.68% -1.52% -6.38%
*17.28 *-2.38 *17.93 *18.22 *9.46 *10.38 *12.32 *-0.92
0.26 3.38 3.06 2.72 5.17 4.27 3.72
18.00/12.13 9.28/3.13 2.33/0.76 32.96/27.33 28.09/22.76 18.00/14.30 4.67/1.65 36.85/31.74 51.94/45.08 5.37/3.21
9218977 6025885 5617070 5616726 5328764 5257668 4381241 4290593 3966189 3917397
Bank of America Quiksilver Inc OI Sp ADR Pfd Pfizer General Electric Ford Motor Alctl Lucent Sp ADR AT&T Verizon Comm Arch Coal
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
12507263 941595 908542 869207 14917609 918546 22890155 951692 24472294 3039719
12.73 27.66 21.42 35.88 62.87 24.68 3.30 40.29 0.77 91.18
+2.91% +1.47% +4.39% +2.99% -0.33% -0.42% +0.61% -1.23% -18.52% -0.04%
*-6.63 *14.63 *56.37 *49.15 *106.56 *16.34 *55.00 *14.87 -
7.52 3.25 1.87 1.28 2.76 2.66 1.03
16.16/12.13 27.69/21.89 21.45/14.62 36.18/24.60 72.58/22.67 26.48/20.23 4.18/2.98 41.66/30.84 164.70/0.03 91.45/69.15
8531283 8307830 8261324 6547119 6118685 5743346 5505073 5130391 4521170 4505018
Americ RCP REIT-A Intel Applied Materials Broadcom-A Facebook-A Cisco Systems Sirius XM Hldgs Microsoft NewLead Holdings Powershares QQQ
03/06/2014
03/06/2014
CLÔTURE WALL STREET
L’attentisme domine La Bourse de New York, jusquelà à des niveaux record, a légèrement reculé mardi, manquant d’appétit avant des rendez-vous économiques majeurs en fin de semaine des deux côtés de l’Atlantique: le Dow Jones a lâché 0,13% et le Nasdaq 0,07%. Selon les résultats définitifs à la clôture, le Dow Jones a cédé 21,29 points, à 16.722,34 points et le Nasdaq, à dominante technologique, 3,12 points, à 4.234,08 points. L’indice élargi Standard & Poor’s 500 a abandonné 0,04% ou 0,73 point, à 1.924,24 points. Comme le Dow Jones, il avait atteint la veille un sommet jamais atteint auparavant. La séance n’a été «ni très bonne, ni désastreuse aujourd’hui», a commenté Michael James, de Wedbush Securities. Le marché «est très acheté» et les investisseurs an-
M
ticipent «de gros mouvements dans un sens ou dans l’autre avec la réunion de la Banque centrale européenne (BCE) jeudi et les chiffres sur l’emploi américain vendredi», a-t-il expliqué. La décision de la BCE «pourrait marquer le début d’un plan massif d’assouplissement monétaire dans l’une des plus grandes zones économiques mondiales», ce qui incite les opérateurs à la prudence, a renchéri Steven Rosen de la Société Générale. Le seul indicateur majeur du jour a concerné les commandes industrielles aux Etats-Unis en avril. Les indices ont repris un peu de vigueur dans la matinée après l’annonce d’une progression plus forte que prévu (+0,7%) de cet indicateur. Il est monté à son plus haut niveau depuis 1992.
Les courtiers ont aussi accordé de l’attention à des chiffres mensuels particulièrement encourageants sur les ventes de voiture dans le pays en mai: GM (+1,15% à 35,36 dollars), Ford (+0,67% à 16,55 dollars) ou encore Chrysler ont annoncé avoir enregistré leur meilleur mois depuis six ans. Parmi les autres valeurs du jour, a figuré l’opérateur de téléphonie mobile AT&T (-0,68% à 35,20 dollars), qui a relevé pour la deuxième fois sa prévision annuelle de chiffre d’affaires mais a abaissé celle pour son bénéfice net par action. Le groupe alimentaire Hillshire Brands, cible d’une surenchère entre Pilgrim’s Pride (-2,24% à 25,34 dollars) et Tyson Foods (3,04% à 42,08 dollars), a grimpé de 9,48% à 58,65 dollars.
Au capital d’Euronext Les groupes Total, Orange et GDF Suez devraient participer au tour de table pour l’introduction en Bourse d’Euronext, selon un article des Echos mis en ligne mardi soir. Le pétrolier, le groupe de télécoms et l’énergéticien devraient prendre une participation de 1% chacun, soit environ 15 millions d’euros et ainsi apparaître comme des «investisseurs stratégiques» dans le prospectus de l’opération, précise le journal. L’opérateur boursier américain InterContinentalExchange (ICE) a lancé fin mai le processus d’entrée en Bourse d’Euronext, gestionnaire de la Bourse de Paris, dont il est actuellement le propriétaire. Euronext, qui gère également les Bourses de Bruxelles, Amsterdam et Lisbonne, sera épaulé par un noyau dur d’actionnaires, détenant environ 33% du capital, engagé pour trois ans minimum à ses côtés.
Deadline NORINVEST: augmentation de capital Norinvest Holding SA, société financière genevoise spécialisée dans la prise de participations dans les secteurs bancaire et financier, veut procéder à une augmentation de capital. Une assemblée générale extraordinaire aura lieu le 27 juin 2014 afin de porter le capital-actions actuel de 13.536.000 francs jusqu’à un maximum de 23.200.000 francs, par l’émission d’au maximum 9.664.000 nouvelles actions au porteur, indique le communiqué publié mardi après la clôture. Le prix d’émission a été fixé à 4,32 francs par nouvelle action. Le titres nouvellement émis devront être entièrement libérés, par compensation de prêts existants octroyés à la société genevoise. Un renforcement des fonds propres du groupe paraît judicieux, notamment suite à l’acquisition de la banque de Dépôts et de Gestion SA, à Lausanne, en novembre 2013, et au rachat de la totalité du capital-actions de Valartis Bank, à Zurich, et de Valartis Wealth Management SA, à Genève, explique Norinvest. Afin de permettre la conversion des prêts, le conseil d’administration de Norinvest proposera de supprimer le droit de souscription préférentiel. Les actionnaires qui souhaitent maintenir leur participation au capital à un niveau constant auront la possibilité d’acquérir des actions au prix d’émission fixé et en proportion de leur participation au 31 mai 2014, précise le communiqué.
FED: l’avertissement d’un faucon Une responsable de la Réserve fédérale américaine (Fed) a estimé mardi que la banque centrale pourrait être conduite à relever les taux «plus tôt et plus
vite» que ses prévisions ne le suggèrent. Présidente de la banque régionale de la Fed de Kansas City, Esther George, évoque le niveau à moyen terme des taux d’intérêt au jour le jour et non pas la première hausse après la fin des achats d’actifs. Dans un discours prononcé dans le Colorado mardi, elle affirme que la Fed pourrait être amenée «à réagir plus vite» à un retour à la normale de l’économie américaine. Elle prône «des hausses régulières» qui «sont plus prévisibles et réduisent les risques de changements intempestifs sur les taux d’intérêt à long terme». Elle rappelle que la majorité des membres du Comité de politique monétaire (FOMC) prévoient des taux entre 3,5% et 4% (contre près de zéro aujourd’hui) d’ici fin 2016. «Mon souci est que, en gardant les taux très bas jusque tard dans l’année 2016, on va continuer à encourager marchés financiers et investisseurs à la course au rendement», estimé Mme George qui, lorsqu’elle était membre du FOMC en 2013, a régulièrement voté contre le soutien monétaire exceptionnel de la Fed via les achats d’actifs. Elle plaide pour «une hausse graduelle» des taux afin de «promouvoir la stabilité financière». Mme George affirme que relever les taux réclamera «encore plus de courage» qu’il n’en a fallu pour les baisser drastiquement avec la crise économique. Elle estime que l’économie américaine va retrouver «son niveau normal d’ici la fin de l’année prochaine» et que le taux de chômage, actuellement de 6,3%, n’est qu’à un point de pourcentage de son niveau optimal qui pourrait aussi être atteint fin 2015, des prévisions un peu plus optimistes que celle de la Fed jusqu’ici.
ASTROMARCHÉS
Petit test Ce mercredi, notre petite Lune va s’en prendre à Uranus et Pluton tout au long de la journée. Il ne s’agit là que d’un peu de poil à gratter, guère plus... Cependant, Uranus et Pluton étant en conflit ouvert par le biais d’un grand carré de 90° qui n’est pas près de se terminer, on peut bien sûr se demander s’il ne va pas y avoir une petite réaction négative sur les marchés financiers. C’est bien possible, même s’ils sont actuellement focalisés sur l’issue de la réunion de la BCE demain et que les investisseurs en attendent de nouvelles mesures monétaires accommodantes. En tout cas, si la Lune fait un peu réagir Uranus et Pluton aujourd’hui, cela pourrait concerner des problèmes liés à la croissance mondiale, aux taux d’intérêts ou à la dette des Etats. Jean-François Richard