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INTRODUCCIÓN El objeto de la contabilidad es suministrar información a los distintos agentes económicos para ayudarles a tomar decisiones. La contabilidad posee cuentas de activos, pasivo, patrimonio y capital. En este trabajo se encontrarán términos que se utilizan dentro del patrimonio. Una parte muy importante de la contabilidad es el patrimonio, el cual se define como el conjunto de bienes que pertenecen a una persona ya sea natural o jurídica. A lo largo de este libro se desglosan los componentes de un patrimonio, los cuales juegan un papel muy importante para las sociedades anónimas. Como lo es el capital ya que con el social es con lo que se inicia la formación de una sociedad, las sociedades por acciones cuentan con capital autorizado, capital suscrito, y capital por suscribir. La emisión de acciones y bonos por parte de una empresa tiene como principal objetivo obtener fondos, que, en el caso de las acciones, satisface adicionalmente la condición de no crear nuevas deudas o pasivos en la organización, así como eliminar las existentes. Por tanto, entre las razones de una compañía para lanzar una emisión de acciones al mercado se encuentra; financiar la adquisición de otra compañía competidora para afianzar la posición en el mercado, financiar la adquisición de una compañía fuerte y dominar el mercado con la unión, etc. Dentro de una sociedad existen componentes muy importantes, es por ellos que se desglosan cada uno de ellos con el fin de conocer su significado y cómo realizar las partidas de estos y cómo calcularlos.
ÍNDICE 1. Capital social autorizado……………………………………………………….1 2. Capital por suscribir…………………………………………………………….2 3. Capital suscrito………………………………………………………………….3 4. Capital pagado………………………………………………………………….4 5. Venta de acciones al contado…………………………………………………5 6. Convertir bonos en acciones………………………………………………….6 7. Prima o premio en venta de acciones………………………………………..7 8. Descuento en venta de acciones……………………………………………..9 9. Pago de acciones con activos o aportaciones de activos fijos…………..10 10. Acciones en tesorería………………………………………………………...11 11. Acciones comunes……………………………………………………………13 12. Acciones preferentes…………………………………………………………15 13. Valor nominal de las acciones………………………………………………17 14. Valor de mercado de las acciones………………………………………….18 15. Dividendos en efectivo……………………………………………………….19 16. Dividendos en acciones………………………………………………………20 17. Valor en libros de las acciones………………………………………………21 18. Rentabilidad de las acciones………………………………………………...22 19. Utilidad por acción…………………………………………………………....23 20. Dividendos por acciones……………………………………………………..24 21. Bibliografía……………………………………………………………………...25
CONTENIDO
1. Capital autorizado Capital es el valor total de los aportes iniciales y los posteriores aumentos o disminuciones que los socios ponen a disposición del ente económico mediante cuotas, acciones, de acuerdo con las escrituras públicas de constitución o reforma, según el tipo de sociedad asociación o negocios. Para el caso de compañías por acciones están constituidas por capital autorizado, capital por suscribir y capital suscrito (Suárez, 2010) El capital autorizado sólo se encuentra en las sociedades constituidas bajo el régimen de capital variable y representan el total del capital, que como máximo puede tener la sociedad sin modificar su estructura constitutiva. Este capital puede o no estar totalmente suscrito, pero debe estar colocado el mínimo que marca la ley en cada tipo de sociedades o el que indique las escrituras. En otras palabras, el capital autorizado es el valor fijo que determina el nivel máximo de capitalización de la sociedad, este es definido por los accionistas. El capital autorizado se puede incrementar por la administración de una sociedad sin tener que recurrir al procedimiento de ampliación en Junta General que establece la normativa de Sociedades Anónimas (Guajardo, 2014). Ejemplo:
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2. Capital por suscribir El capital por suscribir está formado por el capital autorizado menos el valor total de las acciones suscritas, este pertenece a la cuenta principal Capital suscrito y pagado. El capital por suscribir se contabiliza en el lado del débito. Son las emitidas por una sociedad anónima o una sociedad en comandita por acciones, y que están en su poder pendientes de colocarse, suscribirse o venderse. Como cuenta, se debita con el valor nominal de las acciones pendientes de colocarse (Acciones por suscribir a Capital Autorizado) , y se acredita con el valor de las acciones que se suscriban, se coloquen o se vendan. Por las acciones pagadas la partida se hace: Caja a Acciones por Suscribir. Por las acciones no pagadas se hace: Suscriptores de Acciones a Acciones por suscribir. Es cuenta reguladora del capital autorizado. Su saldo es deudor y representa el valor de las acciones en poder de la sociedad pendientes de colocarse. Se registra en el Balance General o Balance de Situación General, en la sección de Patrimonio Neto o Capital Contable, restando al capital autorizado(Diccionario contable,2006). Ejemplo:
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3. Capital suscrito Son las acciones emitidas por la sociedad anónima o por una sociedad en comandita por acciones y que ya están suscritas, colocadas o comprometidas, pero aún parte pendiente de pago. Este capital es el que se han comprometido a pagar a plazos los socios o accionistas y al momento de la constitución no puede ser inferior al 50% de lo autorizado. El capital suscrito puede ser fijo a variable (actualícese,2014). El capital fijo solo se puede modificar por acuerdo de los socios, esta variación no orine que el capital fijo sea inferior al mínimo que marca la ley. El capital variable puede aumentar o disminuir en cualquier época siempre y cuando se cumplan los requisitos que establece el contrato social. Como cuenta se debita con el valor de las acciones colocadas con el valor de las acciones que paguen los suscriptores (Acciones Suscritas a Acciones por Suscribir), y se acredita con el valor de las acciones que paguen los suscriptores (Caja a Acciones Suscritas) Ejemplo:
.
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4. Capital pagado En esta cuenta se registran los importes efectivamente aportados por los propietarios de la entidad como capital, los importes capitalizados provenientes de las restantes cuentas del Patrimonio y las donaciones recibidas que se han capitalizado. Es la parte del suscrito que los accionistas han pagado, que ya se encuentra el poder de la sociedad, y al momento de la constituciรณn no puede ser inferior a la tercera parte del capital suscrito (Manual de cuentas para entidades financieras, s.f). Ejemplo: Capital pagado= Capital autorizado - capital por suscribir - capital suscrito por cobrar
(Gerencie, 2013)
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5. Ventas de acciones al contado
Las operaciones de contado de contado que consisten en un intercambio simultáneo de dinero por títulos a la cotización que tenga el valor en ese momento. El vendedor hace entrega de títulos a su SVB(Sociedad de valores de bolsa) o AVB(Agencia de valores de bolsa) y recibe el dinero, mientras que el comprador aporta el dinero a su SVB O SVB y recibe los títulos objeto de operación (Tovar,2015) En la contabilización de las pérdidas o beneficios por la venta de acciones se deben tener en cuenta los gastos inherentes a la operación que aumentan la pérdida o disminuyen el beneficio (AulaFacil,s.f). La venta de acciones se contabiliza realizando lo siguiente
El ingreso que se registra en caja será el precio al que se han vendido las acciones menos los posibles gastos. (AulaFacil, s.f) Ejemplo: Determinar el importe neto de la venta de las 1.000 acciones de una sociedad X, si en el momento de su venta (31 de mayo) cotizan a Q22.00. La comisión de la sociedad de valores es del 2.5% (con un mínimo de Q8.00). Los cánones de bolsa ascienden a Q8.42. Efectivo de compra (1.000 x 22) Q22.000.00 (-) Comisión SVB Máximo (2,5‰ x 22.000; 8) Q55.00 (-) Cánones bolsa Q8.42 -----------------------------------------------------------------------(=) Efectivo venta (EV) (importe a cobrar)
Q21.936.58
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6. Convertir bonos en acciones Un bono convertible es un activo financiero de renta fija con la característica especial de que existe la posibilidad de convertir el valor del bono en acciones de la empresa de nueva emisión, creadas mediante una ampliación de capital. Por tanto, otorgan a sus tenedores un derecho más, además de los que usualmente están incluidos en los bonos (Ropero, 2010). El hecho de que las acciones en las que se puede convertir el bono sean producto de una ampliación de capital es lo que diferencia los bonos convertibles y bonos canjeables, ya que, en estos últimos, por el contrario, se entregan acciones ya existentes, pertenecientes a la autocartera de la empresa (Ropero, 2010). Los bonos convertibles siempre son emitidos por entidades privadas, ya que las instituciones públicas no pueden financiarse con este tipo de bonos para financiarse, debido a que no pueden emitir acciones (Ropero, 2010). Tanto los bonos canjeables como los convertibles se suelen considerar un producto mixto, situado entre la renta fija y la renta variable. El derecho de cambiar los bonos por acciones que proporcionan estos bonos hace que la entidad emisora deba ofrecer una menor rentabilidad por cupón para hacer atractivo este producto que en el caso en el que no hay esta opción de conversión. Si el ejercicio del derecho de conversión es opcional, el inversor obtiene la seguridad de los activos de renta fija (cupones periódicos), combinándola con la posibilidad de aprovechar una subida de los precios en las acciones. Esta es la razón por la que normalmente los intereses que pagan estos bonos son menores (Ropero, 2010).
Ejemplo: ● Un Certificado de Inversión de $1,000 da derecho a convertir 40 acciones representativas del capital social común. ● El precio de conversión será entonces de: -
$1000/40 = $25 por acción
-
Suponiendo un precio actual de mercado de $20, se tiene que la prima de conversión será de 0.25 es decir: ($25-$20) /$20
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7. Prima o premio en venta de acciones Son acciones con prima las que se colocan en el mercado por encima de su valor nominal. El procedimiento tiene carácter financiero, acorde con las circunstancias de rentabilidad de la empresa, máxime cuando se han acumulado grandes superávit durante la vida del ente económico, y no se puede defraudar a los accionistas antiguos a costa de incentivar el ingreso de los nuevos accionistas. Para calcular la prima en la emisión de acciones, se tiene en cuenta dos criterios que son discutibles desde todo punto de vista: El superávit ganado con base en las utilidades apropiadas en reserva y no apropiadas, el superávit de capital (en emisiones pasadas), el superávit por valorización con base en los estudios técnicos, significan el fruto de sus esfuerzos y los cambios de la estructura financiera del patrimonio, el cual debe ser reconocida por el nuevo accionista que suscribe la acción, de lo contrario el número de acciones vendidas a la par, entrarían a rebajar el valor intrínseco de la acción (Fierro, 2010). El segundo criterio, para calcular la prima en emisión de acciones, puede estar justificado además del superávit acumulado, en las expectativas que se tiene de la empresa, por sus objetivos que persigue, el mercado regional o nacional, el capital intelectual de sus empleados y en todo caso la importancia que tenga en el sector y la prospectiva que se esté generando dentro de la empresa por el desarrollo de nuevos productos (Fierro, 2010). La prima en emisión de acciones debe contabilizarse como superávit de capital cuando no es susceptible de distribuirse en calidad de dividendo a los antiguos accionistas. Pero si se quiere optar por la fórmula, se contabiliza como utilidad y se paga la tasa impositiva de impuesto a título de impuesto por ganancia ocasional (Fierro, 2010). Si transcurrido varios años de prudentes utilidades, y que en asambleas generales se ha sabido mantener la capacidad del patrimonio, mediante apropiación de reservas acumuladas lo suficientemente amplias, como para montar la prima sobre el valor nominal de la acción y para no desmejorar las condiciones actuales de los accionistas (Fierro, 2010). Ejemplo: Venta de contado de acciones con prima: se colocan en el mercado las 150.000 acciones de valor nominal de $1.000 por un valor igual al valor intrínseco de $1.600 cada una, cuyo mayor valor se contabilizará como prima en emisión y colocación de acciones.
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La emisión de acciones de contado, también amerita del impuesto de registro en la Cámara de Comercio, el cual ya es de buen manejo del lector, además de los contratos de emisión de acciones se pagan en el momento de su elaboración por lo tanto amerita el siguiente registro:
Se comprueba que las 450.000 acciones se encuentran valoradas a $1.600 para un total de $720.000.000 las cuales, las primeras 300.000 ganaron un superávit que le permite tal reconocimiento sobre el valor nominal, y las segundas 150.000 pagaron el valor del superávit acumulados al momento de cancelar los contratos de emisión y colocación, para darle igual capacidad financiera y de operación al capital de la sociedad.
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8. Descuento en venta de acciones Algunas veces se emiten acciones por más o menos de su valor nominal y cuando esto sucede, se abre una cuenta aparte que refleje la diferencia entre el precio de venta y el valor a la par. Si se colocan por más de su valor nominal, tienen prima, si se colocan por menos de su valor a la par, se vendieron con descuento (Berrocal, 2014). Las acciones suscritas con prima se cargan el precio de venta a la cuenta Suscripciones a Cobrar y a la de Acciones Suscritas se le abona el nominal, la diferencia se acredita a la cuenta Prima sobre Acciones. Si las acciones se hubieran suscrito con descuento, la diferencia entre el valor nominal y el precio de suscripción se cargará a una cuenta Descuento sobre acciones (Berrocal, 2014). Las cuentas de Prima sobre Acciones y Descuento sobre Acciones son cuentas de valoración que afectan al valor nominal que figura en la cuenta de Acciones. No se consideran como ganancias o pérdidas de la sociedad anónima, figuran en el Balance General como Superávit de Capital (Berrocal, 2014).
Ejemplo:
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9. Pago de acciones con activos fijos o aportación de activos fijos ● Estipula cómo se deben incorporar las condiciones para la irrevocabilidad (o consolidación) de la concesión; ● Especifica la contabilidad de la modificación de condiciones, cancelaciones y liquidaciones de incentivos con pagos basados en acciones; ● Contiene una relajación de la contabilización de algunos planes de grupos; ● Describe la contabilización de planes establecidos por el Gobierno; y ● Especifica las exigencias informativas de los acuerdos con pagos basados en acciones. Una transacción con pagos basados en acciones es una transacción en la que una entidad recibe bienes o servicios como contraprestación de sus instrumentos de patrimonio propio, o a cambio de un pasivo basado en el precio de las acciones u otros instrumentos de patrimonio de la entidad (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, 2009). Ejemplo: La Entidad A, como parte de sus actividades ordinarias, contrató a una consultora local de relaciones públicas para que la asesore en una nueva campaña de mercadotecnia. Como pago por los servicios, la consultora aceptó acciones ordinarias de la Entidad A. La Entidad A paga los servicios con acciones en lugar de efectivo. Contabiliza esta transacción con pagos basados en acciones que se liquidan con instrumentos de patrimonio.
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10. Acciones en tesorería Son las que recibe una S.A. de su propia emisión, ya sea por donación o por compra. Como se emitieron a su debido tiempo a cambio de determinados valores, pueden ahora venderse a cualquier precio sin tomar en cuenta las acostumbradas limitaciones a la venta de acciones con descuento. Deben distinguirse claramente de las acciones no emitidas, pues éstas últimas, por el hecho de no haber sido emitidas, carecen de valor contable (Vesco, 2014). Algunos accionistas pueden donar a la sociedad sus acciones con objeto de que ésta, por medio de la venta de las mismas, pueda conseguir el capital de trabajo que le sea necesario. Esto prevalece en aquellas empresas que han emitido todas las acciones a cambio de bienes distintos del numerario (Vesco, 2014). A la cuenta de Superávit por Donación se le acredita el valor nominal de las acciones mientras éstas no se venden. Si se venden con descuento, el descuento se carga a Superávit por Donación disminuyendo así el saldo de esta cuenta (Vesco, 2014). Si la sociedad anónima compra sus propias acciones a la cuenta de Acciones en Tesorería se le carga el valor nominal de las acciones compradas y se le acredita al valor nominal de las acciones vendidas. Cualquier diferencia que haya entre el valor nominal de los títulos y el precio de compra, se carga o se abona a una cuenta denominada Superávit por Acciones en Tesorería, que forma parte de la colectiva de Superávit de Capital (Vesco, 2014). La cuenta de Acciones en Tesorería es una cuenta de valoración que afecta a la de acciones emitidas y la diferencia entre las acciones emitidas y las que existan en Tesorería será igual a las que se hallen en circulación (Vesco, 2014). Muchas sociedades anónimas consideran las acciones en tesorería como un valor de activo que toma la forma de inversión temporal y así consta en el Balance: Ejemplo: La Empresa DD S.A. durante el año X8 tiene la siguiente cartera de acciones, la cual adquirió para invertir temporalmente. Inversión en
Costo
Valor de mercado
Empresa X
$10600
$ 9000
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Empresa Y
$ 30000
$ 31000
Empresa Z
$ 5500
$ 5400
Durante el año X9 vende $5500 en acciones de Z y compra $2000 en acciones de C. El 31 de diciembre de X9 las acciones de X tendrán un valor de mercado de $10000, Y de $30500 y C de $1900. Registrar: a) La adquisición de las acciones en cada empresa. b) La valuación al 31 de diciembre del año X8 c) Las compras y ventas de acciones durante el año X9 d) La valuación al 31 de diciembre del año X9
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11. Acciones Comunes Son activos financieros negociables que no tienen vencimiento los cuales representan una porción residual de la propiedad de una empresa. Una acción común da a su propietario derechos sobre los activos de la empresa y también sobre las utilidades que la empresa genere. Las acciones comunes da el poder de opinar y votar sobre las decisiones a tomar respecto a la empresa. Cómo financiamiento representan la fuente de recursos más costosa para una compañía. Características de las Acciones Comunes Este tipo de acciones brinda una responsabilidad limitada a sus dueños en la empresa, esto quiere decir que un accionista común no puede perder una cantidad mayor a la aportación que originalmente hizo; los bienes personales de esta persona no están en riesgo en caso de que la empresa se encuentre en dificultades financieras. Las acciones comunes también brindan a sus propietarios el derecho de votación respecto a decisiones a tomar sobre la empresa en cuestión. Por otro lado también adquieren el derecho de prioridad, el cual se refiere a mantener la misma proporción de participación en la propiedad de la empresa aunque se emitan nuevas acciones comunes. Este derecho tiene el fin de evitar que los gerentes pueda transferir la propiedad y el control de la misma a un grupo externo de inversionistas. Las acciones comunes otorgan a su propietario el derecho a los dividendos, pero la empresa no tiene la obligación legal alguna de pagarlos. En dado caso la empresa decida no pagar los dividendos los accionistas comunes no podrán ejercer alguna acción legal para forzar el pago de los mismos. Como punto final los accionistas comunes tienen el derecho de revisión en lo referente a la verificación y análisis de los estados financieros de la empresa. Ejemplo: Se desea adquirir una acción común cuyo precio corriente de mercado es de $ 200.00, se ha observado que durante los últimos tres años ha pagado $ 10 de dividendo y que su precio corriente de mercado ha aumentado a razón del 5 % anual. ¿ Cual es el valor
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de la acción si la tasa de rentabilidad exigida es del 25 % y ¿ Cual es la tasa de rendimiento esperada, si se desea conservar esta acción solamente un año?
(Villareal, 2008)
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12. Acciones Preferentes Las acciones preferentes, son también llamadas participaciones preferentes. Por lo general no tienen derechos de voto, pero pueden tener prioridad sobre las acciones ordinarias en cobro de dividendos y en caso de liquidación. Además tener una función de la convertibilidad en acciones comunes. Derechos A diferencia de las acciones comunes, las acciones preferentes por lo general tienen varios derechos frente a las comunes: El núcleo es el derecho de preferencia en el pago de dividendos y en caso de liquidación de la empresa. Antes de que un dividendo pueda ser declarado en las acciones comunes, cualquier obligación de dividendos a las acciones preferentes deben ser satisfechos con anterioridad. Los derechos de dividendos a menudo son acumulativos, de manera que si el dividendo no se paga se acumula año tras año. Sin embargo, los directores deben declarar un dividendo antes de que el accionista preferente tiene derecho a ella. En caso de no acumulativo, el derecho de dividendos para el año se extingue si no se declara para ese año. Las acciones preferentes pueden o no pueden tener un valor de liquidación fijo, o valor nominal, asociada a ella. Esto representa la cantidad de capital que se aportó a la sociedad cuando las acciones se publicó por primera vez. Las acciones preferentes tiene una reclamación en los ingresos por liquidación de una sociedad por acciones, equivalente a su valor nominal o de liquidación, a menos que se negocie otra cosa. Esta demanda es superior a la de las acciones comunes, que sólo tiene un derecho residual. Casi todas las acciones preferentes tienen un importe fijo de dividendo. El pago de dividendos se suele especificar como un porcentaje del valor nominal o como una cantidad fija. Algunas acciones preferentes tienen derechos especiales de voto para aprobar determinados acontecimientos extraordinarios o para elegir directivos. Algunas acciones preferentes sólo adquieren los derechos de voto cuando no
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reciben los dividendos por un tiempo considerable. Por lo general, las acciones preferentes contienen disposiciones de protección que impidan la emisión de nuevas acciones preferentes. Mención especial tienen las Acciones Preferidas Convertibles. Se trata de títulos que pueden cambiarse por un número predeterminado de acciones ordinarias de la empresa. Este intercambio puede producirse en cualquier momento que el inversor elige independientemente del precio actual de mercado de las acciones ordinarias. Ejemplo: Se estima que las acciones preferentes de la Cia “ Y “ S.A. de C.V. ofrecerán un dividendo del 8 % anual, se colocarán a su valor nominal que es de $ 100.00 y por gastos de emisión y colocación se consideran $ 2. por acción. Determinar el costo de capital de las acciones preferentes: ● Se inicia convirtiendo el dividendo a unidades monetarias
● Valor neto de colocación:
● Determinación del costo
Sustituyendo
8.19 % es el costo de capital de las acciones preferentes (Enciclopedia Financiera, 2016)
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13. Valor Nominal de las Acciones Es aquel sobre el cual se emite un título o valor, y que cuyo importe figura escrito en el mismo. Es una cantidad consignada en un título o acción en representación del importe que una entidad en particular reconoce haber recibido a cambio del mismo. Este valor nominal puede coincidir con el valor efectivo o el precio de emisión, pero sí se incluye como una cantidad invariable en un título valor y se considera un precio virtual o de referencia que es asignado por el propietario o la persona física o jurídica que lo ha emitido. Desde un punto de vista económico el valor nominal es el que aparece en el certificado de un determinado valor de renta fija, por ejemplo un bono o una hipoteca. El valor nominal puede variar dependiendo a lo que sea que se encuentre valorando, por ejemplo en un título mobiliario es aquel al cual éste fue emitido originalmente.
Ejemplo: Si una empresa se constituye con un capital social de 1.000.000 de pesos compuesto por 100.000 acciones, cada acción tendrá un valor nominal de $ 10 cada una. Es decir que el capital de la empresa está valuado por su valor nominal. Definición de Valor Nominal, 2016)
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14. Valor de Mercado de las Acciones El valor de mercado de una acción es el precio al cuál una parte de las acciones se comercializan en el mercado público. Las acciones pueden ser negociadas en una bolsa de valores, tal como la Bolsa de Valores de Nueva York, o de manera directa a través de una red de distribuidores. El valor de mercado de una acción mide las expectativas colectivas de los inversionistas sobre el desempeño futuro de la empresa y es seguido de cerca por los inversionistas, analistas y empresas. El valor de mercado se obtiene de multiplicar la última cotización de las acciones en bolsa por el número de acciones en circulación de la empresa, vale decir que está condicionada a las fluctuaciones de la oferta y la demanda del mercado, de la confianza de los inversores y situaciones externas como la crisis, la prima de riesgo, una catástrofe, etc. El valor de mercado de las acciones se mide diferente que el valor en libros de las acciones, el cual es el valor registrado de las acciones en el estado de balance de la empresa. El valor en libros es igual al patrimonio neto menos las acciones preferentes. El valor por acción en libros es igual al valor en libros dividido por el número de acciones en circulación.
Cambios en el valor de mercado El valor de mercado de una acción cambia a medida que los inversionistas compran y venden acciones, ofertando el precio más alto y más bajo. Los inversionistas tratan de vender acciones a precios más alto que los de compra para generar retornos de inversión. El precio de una acción puede cambiar por una serie de razones, pero un factor importante es la expectativa de los inversionistas sobre las ganancias futuras de la empresa. El precio de una acción sube cuando los inversionistas son optimistas sobre el potencial de ingresos futuros de la empresa y se cae cuando ellos son pesimistas. Ejemplo: Como ejemplo el del primer banco de Estados Unidos, el Citigroup, en junio del 2007 valía en el mercado 255,000 millones de dólares, cuando la gente vio el mal momento financiero y empezó a desconfiar de las entidades financieras se empezaron a vender sus acciones y a desconfiar de él como entidad solvente bajando su valor de mercado un 92% hasta los 20.000 millones de dólares. (Keithman, 2016)
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15. Dividendos en Efectivo Algunas acciones pagan un dividendo en efectivo. Si eres dueño de acciones de una compañía que paga dividendos, recibirás un pago en efectivo por cada acción de las acciones que posees. Los dividendos se pagan generalmente cada trimestre. El pago de dividendos en efectivo es una forma en que la empresa puede compartir sus ganancias contigo y con otros propietarios de la empresa.
Para que una empresa pueda pagar un dividendo en efectivo debe cumplir tres condiciones: ● Utilidades retenidas suficientes ● Efectivo suficiente ● Acción formal del consejo de administración Ejemplo: Se decreta un dividendo al 31/12 por Bs. 10,00 por cada acción Acciones: 1.000 x 100 = 100.000 N º
FECH A
DESCRIPCIÓN
1
------ 1 ------
2
Utilidades Retenidas
3
Dividendo por pagar
RE F
DEBE
HABER
100.000,00 100.000,00
(Enciclopedia de Economía, 2009)
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16. Dividendos en Acciones En la mayorĂa de sociedades anĂłnimas pagan los dividendos en efectivo, pero existen otras que sustituyen la entrega de la habitual cantidad en efectivo por una acciĂłn. Por lo tanto, dividendos en acciones son repartos de beneficios mediante el cual una sociedad anĂłnima reparte a sus accionistas acciones liberadas de la propia emisiĂłn o acciones de sociedades anĂłnimas abiertas de que la empresa sea titular esta se da, la mayorĂa de de veces, porque la empresa, o sociedad anĂłnima, no tiene dinero en efectivo suficiente para cubrir ese gasto, emitir un dividendo en efectivo, y mantener las operaciones. AdemĂĄs, es mĂĄs barato emitir mĂĄs acciones que pagar en efectivo (SVS, 2016). Por ejemplo: en un dividendo en acciones de un 5 por ciento, un accionista puede recibir 5 nuevas acciones por cada 100 acciones que posea. Otra de la razones por las que se da este tipo de dividendo, es para lograr que una acciĂłn sea mĂĄs asequible a los inversores particulares, incrementando el nĂşmero de acciones en circulaciĂłn; conservando el dinero en efectivo. Un mayor nĂşmeros de acciones en circulaciĂłn hace que estas estĂŠn mĂĄs disponibles y sea mĂĄs fĂĄcil de comprar (Fedorov, 2016). Uno de los beneficios para los inversionistas, es que un dividendo en acciones es un proceso libre de impuestos, mientras que un dividendo en efectivo estĂĄ sujeto a impuestos (Fedorov, 2016). â—?
FĂłrmula:
đ??ˇđ?‘–đ?‘Łđ?‘–đ?‘‘đ?‘’đ?‘›đ?‘‘đ?‘œđ?‘ đ?‘Žđ?‘‘đ?‘žđ?‘˘đ?‘–đ?‘&#x;đ?‘–đ?‘‘đ?‘œđ?‘ ∗ đ??şđ?‘Žđ?‘›đ?‘Žđ?‘›đ?‘?đ?‘–đ?‘Ž đ?‘‘đ?‘’ đ?‘Žđ?‘?đ?‘?đ?‘–Ăłđ?‘› đ??śđ?‘œđ?‘ đ?‘Ąđ?‘œ đ?‘‘đ?‘’ đ?‘Žđ?‘?đ?‘?đ?‘–Ăłđ?‘›
Ejemplo: Una compaĂąĂa que pagarĂĄ un dividendo de $2 sobre acciones que se cotizan a $50, podrĂa entregar a cada inversor 4 ([100*$2/$50]) acciones nuevas por cada 100 acciones que ya posea.
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17. Valor en Libros de las Acciones Los activos tienden a tener dos valores diferentes: el valor en libros y el valor de mercado. En esta ocasiĂłn se hablarĂĄ sobre el primer tĂŠrmino, pero para conocer un poco sobre el valor de mercado, no es mĂĄs que el precio razonable de tu activo que se puede obtener en el mercado si lo vendes. Un valor en libros se refiere al valor que una empresa, o sociedad anĂłnima, le asigna a ciertos activos en sus libros contables (Fedorov, 2016) Ejemplo: Si una compaĂąĂa adquiere un activo de largo plazo, como un inmueble o maquinaria por 1 millĂłn de dĂłlares, podrĂa exhibir su valor en libros como 1 millĂłn de dĂłlares. El valor de una compaĂąĂa en base a sus libros, es su valor en libros. Cada 3 meses, las empresas con cotizaciĂłn pĂşblica deben emitir sus estados financieros incluyendo el estado de resultados y el de situaciĂłn patrimonial (estado que enumera todos los activos y pasivos de la empresa). La mayorĂa de los activos se registran en los libros por el valor de su costo original (Slav Fedorov, 2016). Los inversores usan el valor por acciĂłn para establecer una comparaciĂłn, cuando las empresas son de diferente tamaĂąo. Lo que hacen es tomar los nĂşmeros de las empresas, como el valor en libros, y lo dividen por el total de acciones en circulaciĂłn. Esto para obtener el valor por acciĂłn. â—?
FĂłrmula:
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18. Rentabilidad de las Acciones La rentabilidad es la capacidad de un instrumento, en este caso las acciones, de generar ganancias o rendimiento futuro. Dependiendo de lo que se invierta y de la estrategia de la misma, estos rendimientos pueden ser significativos, modestos o pueden no producirse y significar la pĂŠrdida del capital invertido (SVS, 2016). La principal ventaja en invertir acciones es la posibilidad de tener acceso a la rentabilidad generada por una sociedad en forma proporcional a los recursos invertidos; lo que quiere decir es que con una modesta cantidad de recursos se puede acceder a la inversiĂłn en grandes sociedades (SVS, 2016). Cada tĂtulo accionario ofrece tanto la rentabilidad esperada, como el riesgo al tomarlo, asociado al sector econĂłmico en el cual se desarrollan las actividades de la sociedad y las caracterĂsticas propias de la empresa. La rentabilidad futura de una acciĂłn es impredecible, por lo que la decisiĂłn al comprarla se realiza en base a la rentabilidad que se espera recibir (SVS, 2016). Una acciĂłn la hace mĂĄs rentable al tener una variedad de ofertas en el mercado, lo cual permite que exista mĂĄs de una alternativa de inversiĂłn para cada uno de los distintos tipos de inversionistas (SVS, 2016).
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FĂłrmula:
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19. Utilidad por AcciĂłn El parĂĄmetro de esta razĂłn dependerĂĄ de las utilidades que genera la empresa, de forma correlativa positiva, que significa que a mayor utilidad, mayor beneficio tendrĂĄ en valores absolutos. Caso contrario si el valor disminuyera con respecto del aĂąo anterior, lo cual significarĂa que la empresa estĂĄ operando con pĂŠrdidas (Alejandro, 2008). Esta razĂłn nos muestra el rendimiento que se obtiene por cada acciĂłn que se tenga en la empresa. Es importante seĂąalar que el resultado que obtengamos en esta razĂłn no representa el valor en libros o valor de mercado de las acciones, simplemente nos muestra la utilidad que obtiene cada acciĂłn emitida (Alejandro, 2008). En otras palabras, determina cuĂĄnto le corresponde a cada acciĂłn de la utilidad a la empresa. Esto facilita calcular la rentabilidad que obtiene cada acciĂłn y hacerla comparable con el de otras empresas, usando por ejemplo la relaciĂłn precio ganancia
(BURSITIA, 2015). â—?
FĂłrmula:
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Ejemplo: Una empresa que tiene 100 mil dĂłlares acciones en circulaciĂłn, y una utilidad neta a final de su segundo aĂąo es de 500 mil dĂłlares. Obtuvo una utilidad neta de 5 dĂłlares ($500000/$100000).
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20. Dividendos por AcciĂłn Existen dos formas principales en las que un inversor puede hacer dinero a partir de bono. La primera es de un apreciaciĂłn de precio por acciĂłn, mientras la segunda consiste en recibir dividendos; el cual hablaremos a continuaciĂłn. Los dividendos son una porciĂłn de las ganancias libres de impuestos que se pagan a los inversores de una compaĂąĂa, normalmente cada tres meses (Bryant, 2016). En el proceso de reparto de beneficios en una sociedad, el importe de los dividendos por acciĂłn indica la parte de los beneficios que percibe cada acciĂłn. Es un dato muy utilizado por el inversor bursĂĄtil (de bolsa), ya que la polĂtica de dividendos en ocasiones significa una parte importante de los rendimientos del accionista (Abanfin, 2005). Trata de determinar el porcentaje de los beneficios que recibirĂa un accionista por cada acciĂłn en su poder. Es decir, el cobro de la verdadera liquidez que le supone a un particular mantener la acciĂłn. Lo que quiere decir es cuĂĄnto de su inversiĂłn, en acciones, es remunerada dada la evoluciĂłn de la empresa que comparte sus beneficios con sus accionistas (SĂĄnchez, 2016).
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Ejemplo: Una sociedad anĂłnima anuncia un dividendo bruto de $100 mil, el Ăşltimo dĂa del aĂąo. Ese mismo dĂa hubo 100 mil acciones en circulaciĂłn. Significa que cada inversor recibe un dividendo de $1 ($100000/100000) por cada bono de acciĂłn que posee.
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