PREVIEW 3 RATE DECISION BoJ – The Fed - RBNZ
SEPTEMBER 21, 2016 ANALISAKU
Preview 3 Rate Decision Catatan : .................................................................................................................................................. 2 Bank of Japan .......................................................................................................................................... 3 Surplus Trade Balance......................................................................................................................... 3 Problem Utama = Deflasi .................................................................................................................... 4 Bisnis Kembali Menuju Ekspansi ......................................................................................................... 5 Keraguan Kuroda................................................................................................................................. 6 Bagian tebak-tebakan ......................................................................................................................... 7 FEDERAL RESERVE ................................................................................................................................... 8 Optimisme Janet Yellen ...................................................................................................................... 8 Defisit Trade Balance .......................................................................................................................... 8 INFLASI ................................................................................................................................................ 9 Kontraksi Manufaktur ....................................................................................................................... 10 Bagian tebak-tebakan ....................................................................................................................... 11 RESERVE BANK OF NEW ZEALAND ........................................................................................................ 13 Surplus to Defisit ............................................................................................................................... 13 Low Inflation ..................................................................................................................................... 14 More rate cut ? ................................................................................................................................. 15 Bagian tebakan-tebakan ................................................................................................................... 15
1
Catatan : Laporan ini hanya disajikan sebagai informasi dan hanya merupakan pendapat pribadi penulis. Segala opini, riset, analisa dan lain-lain yang terkandung dalam materi ini diterbitkan sebagai komentar pasar secara umum. Informasi tersebut tidak ditujukan sebagai rekomendasi kepada siapapun untuk melakukan transaksi atas suatu produk investasi dan strategi perdagangan tertentu. Penulis tidak menjamin atau bertanggung jawab terhadap segala dampak yang dialami oleh pihak lain terkait penggunaan laporan ini
2
Bank of Japan Walau hari ini terlihat ada rencana pengumuman mengenai tingkat suku bunga BoJ, namun dari segi waktu,belum ada kejelasan.
Biasanya akan diumumkan disekitar jam 10.00,11.30 atau 12.30 .. jadi standby aja deh.. hehhee
Surplus Trade Balance
Dan saya selalu memulai dengan mengomentari kondisi surplus balance of trade-nya Jepang. Di kondisi surplus dimana eksport lebih tinggi dibandingkan import , maka akan lebih menguntungkan bagi negara tersebut jika mata uangnya dalam posisi melemah. Jadi kemudian selanjutnya akan mudah kita temukan upaya pemerintah melalui bank sentral terkait untuk melemahkan mata uangnya.
3
Trade balancenya terlihat dalam trend naik , walaupun di bagian akhir terlihat rada menurun. Namun menurut saya masih akan memberikan tekanan bagi upaya melemahkan mata uang nya.
Problem Utama = Deflasi Selanjutnya saya amati indikator yang hampir selalu digunakan oleh bank sentral di semua negara terkait keputusan mengenai tingkat suku bunga, yaitu inflasi.
Jepang terlihat mengalami deflasi 0.4%.
4
“Dalam ekonomi, deflasi adalah suatu periode dimana harga-harga secara umum jatuh dan nilai uang bertambah1.”
Upaya yang dapat dilakukan untuk keluar dari zona deflasi diantaranya adalah dengan memangkas suku bunga serendah mungkin , dalam hal ini suku bunga BoJ bahkan sudah berada di – 0.1%, namun sepertinya masih kurang efektif untuk mencapai target inflasi 2.0%. Upaya selanjutnya adalah dengan meng-injeksi pasar secara langsung dengan sejumlah uang atau lebih dikenal dengan ‘STIMULUS’. Ini juga sudah mereka lakukan.
“The Bank of Japan will conduct money market operations so that the monetary base will increase at an annual pace of about 80 trillion yen2”
Dan sepertinya masih juga belum efektif. Sekilas, Jepang sudah kehabisan cara untuk mengatasi kondisi deflasi ini.
Bisnis Kembali Menuju Ekspansi
Saya selanjutnya menggunakan data manufacturing PMI untuk mendapatkan gambaran sekilas mengenai kondisi bisnis di Jepang dan saya menggunakan sektor manufactur karena sektor ini cenderung menyerap tenaga kerja dalam jumlah yang lumayan.
1
http://aniralatifah04.over-blog.com/inflasi-dan-deflasi-1.pengertian-inflasi-inflasi-merupakankecenderungan-naiknya-harga-barang-barang-secara-umum-dan-terjadi-secara-terus-me 2 https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2016/k160129a.pdf
5
Terlihat di grafik,sekitar Mei 2016 hingga terakhir menunjukkan kontraksi nya menurun dan mulai mengarah ke kondisi ekspansi. Walau mungkin kalau kita menggunakan teori chart, kondisi tersebut baru disebut ‘rebound’ dan belum reversal.
Memangkas suku bunga atau menambah angka stimulus mungkin bisa menggairahkan kembali dunia usaha mereka .
Keraguan Kuroda
“The speech suggested he (kuroda) is “basically cautious” about lowering the negative rate further, unless a sharp rise in the yen threatens exports, said Yasunari Ueno, chief market economist at Mizuho Securities.3”
Menggali melalui google saya temui pendapat seperti itu, Kuroda cenderung dianggap ragu untuk memangkas suku bunganya kecuali jika penguatan yen dinilai mengganggu eksport.
3
http://www.wsj.com/articles/kuroda-rules-out-stimulus-reduction-1473047549
6
Bagian tebak-tebakan Jadi menurut saya BoJ sepertinya akan kembali mempertahankan suku bunga dan nominal stimulus nya karena menurut saya BoJ sudah kehabisan ide untuk mencapai target inflasi 2% 4 nya. Bila masih dipertahankan, saya cenderung berpihak ke bearish USDJPY deh.
Sekilas, saya melihat adanya bentukan descending triangle5. Kondisi breakout dari support line atau resistance line menurut saya jadi kondisi yang perlu ditunggu .
Target bearish terdekat sepertinya akan berada di support line 99.94an dan bila berhasil di breakout, sepertinya kita akan melihat harga yang bergerak menuju level harga 90 an, sementara bullish harus mampu menerobos resistance line untuk membawa harga terbang lebih tinggi.
Karena dari tebakan fundamental saya berpihak ke bearish, dan kemudian saya melihat adanya bentukan descending triangle‌ jadi lebih pro ke bearish deh‌hehehe‌
4 5
https://www.boj.or.jp/en/mopo/outline/qqe.htm/ http://thepatternsite.com/dt.html
7
FEDERAL RESERVE
Nah… begadang ayo begadang … hehehehe…
Optimisme Janet Yellen
Di kesempatan Jackson Hole Sympotium6, 25-27 Agustus 2016 , Janet Yellen mengungkapkan : “the case for an increase in U.S. short-term interest rates has strengthened in recent months.7” Pernyataan tersebut yang kemudian memberikan asumsi suku bunga The Fed akan dinaikkan pada antara September atau Desember.
Defisit Trade Balance
6 7
https://www.kansascityfed.org/publications/research/escp http://www.wsj.com/articles/stocks-steady-dollar-slips-ahead-of-yellen-speech-at-jackson-hole-1472198050
8
Trade balance Amerika berada di kondisi defisit yang memberi informasi kondisi import yang lebih tinggi di bandingkan kondisi export. Amerika termasuk yang tidak pernah merasakan kondisi surplus pada trade balancenya.
Kondisi defisit ini kemudian tentunya akan lebih menguntungkan jika mata uang Amerika ( USD ) dalam kondisi menguat. Dan menaikkan suku bunga adalah satu upaya untuk menguatkan mata uang.
INFLASI Kondisi inflasi selalu dijadikan indikator penting bagi pengambilan keputusan suku bunga. Saat inflasi dinilai mengalami peningkatan, maka suku bunga kemudian akan cenderung dinaikkan. Begitu juga saat inflasi dinilai mengalami penurunan, maka suku bunga kemudian akan cenderung diturunkan.
9
Inflasi Amerika , sejak April 2015 terlihat terus mengalami peningkatan. Kondisi itu kemudian menghasilkan 1 ( satu ) kenaikan suku bunga di bulan Desember 2015. Kondisi inflasi sejak Januari 2016 kemudian terlihat mendatar, walau terakhir kembali terlihat mulai kembali meningkat.
Dengan inflasi yang mendatar, tidak memperlihatkan peningkatan yang signifikan, sepertinya belum memberikan picu bagi The Fed untuk menaikkan suku bunganya.
Kontraksi Manufaktur
Pada grafik ISM manufactur PMI terlihat kondisi penurunan tajam dari area ekspansi menuju area kontraksi. Kondisi ini mencerminkan sedang lesunya bisnis di sektor manufaktur yang memiliki serapan tenaga kerja yang tinggi. Sehingga andai suku bunga kemudian dinaikkan, maka sektor yang satu ini adalah sektor yang paling merasakan dampaknya.
Kontraksi bisnis ini kemudian menghasilkan kondisi grafik yang menurun pada Non Farm Payroll
10
Bisnis lagi lesu, eh suku bunga pinjaman naik pula ‌hehehe.. memperkecil kemungkinan akan dinaikkannya suku bunga.
Bagian tebak-tebakan Walau optimisme Janet Yellen dan defisit trade balance memberikan tuntunan bagi akan dinaikkannya suku bunga Amerika, namun kondisi inflasi dan kontraksi manufaktur tidak dapat diabaikan begitu saja. Jadi menurut saya The Fed akan kembali mempertahankan tingkat suku bunganya yang kemudian akan cenderung membuat dollar melemah terhadap mata uang lain.
Saya cenderung berfokus ke XAUUSD ( gold ) , karena dengan tidak dinaikkannya suku bunga, maka menurut saya akan kembali meninggikan demand terhadap pair tersebut. Jadi andai suku bunga dipertahankan oleh The Fed, saya cenderung akan berpihak ke bullish XAUUSD.
11
Mumet deh ama garis-garisnya.. hehehe‌ Tapi sekilas sepertinya sell lebih menarik jika dilakukan pada breakout support level 1302 sementara buy lebih menarik jika resistance level 1318 dapat terbreakout .
Saya secara umum cenderung berpihak ke bullish XAUUSD.
12
RESERVE BANK OF NEW ZEALAND
Tiga jam setelah pengumuman mengenai tingkat suku bunga, kita akan kembali dihadapkan dengan pengumuman tingkat suku bunga RBNZ. Diprediksi akan dipertahankan di 2.0% setelah pada bulan kemarin memangkas suku bunganya dari 2.25% menjadi 2.0%.
Surplus to Defisit
Terlihat kondisi trade balancenya yang semula berada di zona surplus, kini berada di zona defisit. Import kini lebih tinggi dibandingkan eksport.
13
Memperhatikan grafik trade balancenya, saya mendapati kesan ‘koreksi berakhir’ dan kini trend turunnya kembali hadir..hehehhe.. dan kondisi defisit trade balance cenderung memberikan tuntunan bagi upaya penguatan mata uang.
Low Inflation
Menggunakan sumber data dari situs Bank Sentral New Zealand8.dapat kita lihat bahwa kondisi inflasi mereka sedang berada di level rendah, dan kondisi ini cenderung mengarahkan bank sentral untuk memangkas suku bunganya.
8
http://www.rbnz.govt.nz/statistics/key-graphs/key-graph-inflation
14
More rate cut ?
Biar gambar aja deh yang bicara..hehehe‌
Bagian tebakan-tebakan Inflasi yang terus menurun cenderung akan membuat RBNZ kembali melakukan pemangkasan suku bunga seperti yang diisyaratkan oleh gubernur bank sentral nya Graeme Wheeler, namun kondisi defisit pada trade balance memberikan halangan bagi keputusan tersebut. Jadi saya cenderung berpendapat suku bunga akan tetap dipertahankan di 2.0%.
Andai dipertahankan, saya cenderung berpihak ke bearish NZDUSD deh‌ hhehehe..
15
Saya cenderung melakukan sell jika support level 0.72014 dapat terkonfirmasi tertembus dengan meletakkan SL di high 0.73582.
Cuman analisa dan preview doank ‌ hehehhe‌
16