ƐƉĞĐƟǀĞ /͛Ě ŶĞǀĞƌ ĂĐƚƵĂůůLJ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ͘ ŶĚ ƐŽ ƚŚĂƚ ŚĞůƉĞĚ ŵĞ ŝŶ ŵLJ ƚƌĂŶƐŝƟŽŶ ĂƐ ǁĞůů͘ dŽ ƵŶĚĞƌͲ ƐƚĂŶĚ Ă ĚŝīĞƌĞŶƚ ƉĞƌƐƉĞĐƟǀĞ ŽĨ ǁŚĂƚ /͛ŵ ŐŽŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂŶĚ ǁŚĂƚ ƐŚĞ͛Ɛ ŐŽŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ͘ ^Ž / ǁĂƐ ƌĞĂůůLJ ŐƌĂƚĞĨƵů ĨŽƌ ŚĞƌ ƚŽ ƚĂůŬ ƚŽ ŵĞ ĂďŽƵƚ ƚŚĂƚ͘ dd͗ Ž LJŽƵ ĨĞĞů ĂƐ ŝĨ LJŽƵƌ ůŝĨĞ ǁŽƵůĚ͛ǀĞ ďĞĞŶ ĞĂƐŝĞƌ ŝĨ LJŽƵ ŚĂĚ ƚƌĂŶƐŝƟŽŶĞĚ Ăƚ Ă LJŽƵŶŐĞƌ ĂŐĞ͍ ::͗ ďƐŽůƵƚĞůLJ͘ dd͗ ŶĚ ǁŚLJ ĚŽ LJŽƵ ĨĞĞů ƚŚĂƚ ǁĂLJ͍ ::͗ tĞůů͕ ƚŚĞƌĞ͛Ɛ Ă ĐĞƌƚĂŝŶ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ŐŽĞƐ ŽŶ ǁŚĞŶ LJŽƵ ŐŽ ƚŚƌŽƵŐŚ ƉƵďĞƌƚLJ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ǁŝƚŚ ::͗ ĨĞŵĂůĞƐ͘ &ĞŵĂůĞ ƉƵďĞƌƚLJ ŝƐ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĨƌŽŵ ŵĂůĞ ƉƵďĞƌƚLJ͘ ŶĚ ŝĨ / ǁŽƵůĚ͛ǀĞ ŚĂĚ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ ƚŽ ŚĂǀĞ ŚŽƌŵŽŶĞ ďůŽĐŬĞƌƐ / ǁŽƵůĚŶ͛ƚ ŚĂǀĞ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ƚŚĂƚ ǁĂLJ͘ / ǁŽƵůĚ͛ǀĞ ďĞĞŶ ĂďůĞ ƚŽ ĚĞĐŝĚĞ ŝĨ / ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ƵƐĞ ŵĂůĞ ŚŽƌŵŽŶĞƐ Žƌ ĐŽŶƟŶƵĞ ǁŝƚŚ ĞƐƚƌŽŐĞŶ͘ /Ĩ / ŚĂĚ ƐƚĂƌƚĞĚ Ăƚ Ă LJŽƵŶŐĞƌ ĂŐĞ͕ ŵLJ ŐĞŶĚĞƌ ǁŽƵůĚ ďĞ ĐŽŚĞƐŝǀĞ ǁŝƚŚ ŵLJ ĂŐĞ͕ Ăƚ ƚŚŝƐ ƉŽŝŶƚ͘ / ǁŽƵůĚŶ͛ƚ ďĞ Ă ϭϳ LJĞĂƌ ŽůĚ Ăƚ ƚŚĞ ĂŐĞ ŽĨ ϯϮ͘ ůƐŽ͕ ǁŚŽ ŬŶŽǁƐ͕ / ĐŽƵůĚ͛ǀĞ ďĞĞŶ ƚĂůůĞƌ͘ / ǁŽƵůĚ ŚĂǀĞ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĂƐ Ă ƚĞĞŶĂŐĞ ďŽLJ ǀĞƌƐƵƐ ĚĞǀĞůŽƉͲ ĞĚ ĂƐ Ă ƚĞĞŶĂŐĞ ĨĞŵĂůĞ͕ ĮƌƐƚ͕ ƚƌLJŝŶŐ ƚŽ ƌĞǀĞƌƐĞ Ăůů ƚŚĂƚ͕ ĂŶĚ ƚŚĞŶ ƚƌLJŝŶŐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂƐ Ă ŵĂůĞ͘ dd͗ dd͗ tŚĂƚ ĚŽ LJŽƵ ƚŚŝŶŬ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐ ƚŚĞ LJŽƵŶŐĞƌ ƚƌĂŶƐŐĞŶĚĞƌ ŐĞŶĞƌĂƟŽŶ ŚĂǀĞ ƚŚĂƚ LJŽƵ ĚŝĚŶ͛ƚ ŚĂǀĞ͍ ::͗ :ƵƐƚ ƚŚĞ ŽƉĞŶŶĞƐƐ ƚŚĂƚ͛Ɛ ŽƵƚ͕ ƌŝŐŚƚ ŶŽǁ͕ ĂďŽƵƚ ďĞŝŶŐ ƚƌĂŶƐŐĞŶĚĞƌ͘ dŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ŶŽ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĨŽƌ ŵĞ ĂƐ Ă LJŽƵŶŐ ĂĚƵůƚ Žƌ ĂƐ Ă ŬŝĚ͘ dŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ǀĞƌLJ ůŝŵŝƚĞĚ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂƐ ĨĂƌ ĂƐ ǁŚĂƚ ǁĞ ĐŽƵůĚ ĮŶĚ ĨŽƌ ďĞŝŶŐ ŐĂLJ͕ ĂƐ ǁĞůů͘ dŚĂƚ ŝƐ ƚŚĞ ƚŚŝŶŐ ƚŚĂƚ / ǁŝƐŚ / ǁŽƵůĚ͛ǀĞ ŚĂĚ ƚŚĞ ŵŽƐƚ͖ ƚŚĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͘ dd͗ tŚĂƚ ƚLJƉĞƐ ŽĨ ĐŚĂŶŐĞƐ ǁŽƵůĚ LJŽƵ ůŝŬĞ ƚŽ ƐĞĞ ĨŽƌ ƚƌĂŶƐͲƉĞŽƉůĞ ŝŶ ƚŚĞ ŶĞĂƌ ĨƵƚƵƌĞ͕ ĂƐ ĨĂƌ ĂƐ ĂĐĐĞƉƚĂŶĐĞ Žƌ ůĂǁƐ͍ ::͗ / ǁŽƵůĚ ůŝŬĞ ƚŽ ƐĞĞ Ă ůŽƚ ŽĨ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐ ŵĞĚŝĐŝŶĞ ĐŽǀĞƌĞĚ͕ ĂŶĚ ƌĞĂƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ƐƵƌŐĞƌŝĞƐ͘ ZŝŐŚƚ ŶŽǁ ƚŚĞLJ͛ƌĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ĐŽƐŵĞƟĐ ĂŶĚ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŚĂǀĞ Ă ƌĞĂƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ƐƵƌŐĞƌLJ ĚŽŶĞ LJŽƵ ŚĂǀĞ ƚŽ ƉĂLJ ĨŽƌ ŝƚ ŽƵƚ ŽĨ LJŽƵƌ ƉŽĐŬĞƚ ĂŶĚ ŝƚ͛Ɛ ĞdžƚƌĞŵĞůLJ ĞdžƉĞŶƐŝǀĞ͘ &Žƌ ĞdžĂŵƉůĞ͕ ĨŽƌ ŵĞ ƚŽ ŚĂǀĞ ŵLJ ƚŽƉ ƐƵƌŐĞƌLJ ĚŽŶĞ͕ ŝƚ ĐŽƐƚ ŵĞ ŽǀĞƌ Ψϲ͕ϬϬϬ͘ &Žƌ Ă ŵĂŶ ǁŚŽ ŚĂƐ ŵĂůĞ ďƌĞĂƐƚƐ͕ ŚŝƐ ƐƵƌŐĞƌLJ ŝƐ ŵŽƌĞ ĂƌŽƵŶĚ ΨϮ͕ϬϬϬ͕ ĂŶĚ ƚŚĂƚ͛Ɛ ĐŽǀĞƌĞĚ ďLJ ŝŶƐƵƌĂŶĐĞ͘ dd tŽǁ͊ dŚĂƚ͛Ɛ ŝŶƐĂŶĞ͕ ĂŶĚ ŝŶĐƌĞĚŝďůLJ ƵŶũƵƐƚ͘ ^Ž tŚĂƚ ŬŝŶĚ ŽĨ ĂĚǀŝĐĞ ǁŽƵůĚ LJŽƵ ŐŝǀĞ ƚŽ Ă ƌŽŽŵ ĨƵůů ŽĨ LJŽƵŶŐ ƚƌĂŶƐ ƉĞŽƉůĞ͍ ::͗ hŵ͕ ƚŚĂƚ ŝƐ Ă ƌĞĂůůLJ ŐŽŽĚ ƋƵĞƐƟŽŶ͘ / ǁŽƵůĚ ƐĂLJ ŐŝǀĞ LJŽƵƌƐĞůĨ ƟŵĞ͘ ŽŶ͛ƚ ƌƵƐŚ ŝŶƚŽ ĂŶLJƚŚŝŶŐ͖ LJŽƵ͛ǀĞ ŵĂĚĞ ŝƚ ƚŚŝƐ ĨĂƌ͘ 'ŝǀĞ LJŽƵƌƐĞůĨ ƟŵĞ ƚŽ ƌĞĂůůLJ ĮŐƵƌĞ ŽƵƚ ǁŚĂƚ LJŽƵ ƌĞĂůůLJ ǁĂŶƚ͕ ďĞĐĂƵƐĞ͕ ůŝŬĞ / ƐĂŝĚ͕ ŝĨ LJŽƵ͛ƌĞ ĚŝƐĐŽǀĞƌŝŶŐ ƚŚĂƚ LJŽƵ͛ƌĞ ƚƌĂŶƐ ĂŶĚ LJŽƵ ĂƌĞ LJŽƵŶŐ ƚŚĂƚ ĚŽĞƐŶ͛ƚ ŵĞĂŶ LJŽƵ ŚĂǀĞ ƚŽ ŐŽ ŐĞƚ ŽŶ ŚŽƌŵŽŶĞƐ ƌŝŐŚƚ ĂǁĂLJ͘ zŽƵ ĚŽŶ͛ƚ ŚĂǀĞ ƚŽ ĨĂƐƚ ƚƌĂĐŬ ŝƚ͘ zŽƵ ŶĞĞĚ ƚŽ ƚĂŬĞ LJŽƵƌ ƟŵĞ ĂŶĚ ůĞƚ LJŽƵƌ ďŽĚLJ ŬŝŶĚ ŽĨ ĚŝĐƚĂƚĞ LJŽƵƌ ƚƌĂŶƐŝƟŽŶ͘ ůƐŽ͕ ĮŶĚ ƐŽŵĞďŽĚLJ LJŽƵ ĐĂŶ ƚĂůŬ ƚŽ͘ &ŝŶĚ ƐŽŵĞďŽĚLJ ƚŚĂƚ LJŽƵ ůŽŽŬ ƵƉ ƚŽ͕ ƚŚĂƚ LJŽƵ ĐĂŶ ĂĐƚƵĂůůLJ ĐŽŶĮĚĞ ŝŶ͘ ŽƵŶƐĞůŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞƌĂƉLJ ŝƐ ĚĞĮŶŝƚĞůLJ ĞdžƚƌĞŵĞůLJ ŚĞůƉͲ ĨƵů ǁŚĞŶ LJŽƵ͛ƌĞ LJŽƵŶŐ ĂŶĚ ƋƵĞƐƟŽŶŝŶŐ ǁŚĞƚŚĞƌ Žƌ ŶŽƚ LJŽƵ ƐŚŽƵůĚ ƚƌĂŶƐŝƟŽŶ ĂŶĚ ǁŚĂƚ ƌŽƵƚĞ ŽĨ ƚƌĂŶͲ ƐŝƟŽŶ ƚŽ ƚĂŬĞ͘ dŚĂƚ ŚĞůƉĞĚ ŵĞ͘ / ƐĂǁ Ă ĐŽƵŶƐĞůŽƌ ĨŽƌ Ɛŝdž ŵŽŶƚŚƐ ďĞĨŽƌĞ / ĂĐƚƵĂůůLJ ĚĞĐŝĚĞĚ ͞ŽŬ ŚŽƌͲ ŵŽŶĞƐ ŝƐ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ĐŚŽŝĐĞ ĨŽƌ ŵĞ͘͟ dŚĂƚ͛Ɛ ƐŽŵĞƚŚŝŶŐ / ĚĞĮŶŝƚĞůLJ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚ ĚŽŝŶŐ͘ ŽŶ͛ƚ ũƵŵƉ ŝŶƚŽ ĂŶLJƚŚŝŶŐ ƵŶƟů LJŽƵ͛ƌĞ ĂďƐŽůƵƚĞůLJ ƉŽƐŝƟǀĞ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ŝƐ ƚŚĞ ƌŽƵƚĞ LJŽƵ ǁĂŶƚ ƚŽ ŐŽ͘ ŶĚ ŬŶŽǁ ƚŚĂƚ
LJŽƵ͛ƌĞ ŶŽƚ ĂůŽŶĞ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ƐŽ ŵĂŶLJ ŽĨ ƵƐ ŽƵƚ ƚŚĞƌĞ ƚŚĂƚ LJŽƵ ǁŽƵůĚ ďĞ ĂŵĂnjĞĚ͘ / ǁĂƐ͘
:ĂLJ ƉŝĐƚƵƌĞĚ ;ƌŝŐŚƚͿ ǁŝƚŚ ŚŝŐŚ ƐĐŚŽŽů ĨƌŝĞŶĚ ĂŶĚ ĨĞůůŽǁ ƚƌĂŶƐ ŵĂŶ DŝĐŚĂĞů DƵůůŝŶƐ͘
$ 352-(&7 %< 7$1<$ (//,621 KŶĞ ĚĂLJ͕ / ǁĂƐ ƉŽŶĚĞƌŝŶŐ ǁŚĂƚ ƚŚĞ ƚĞƌŵ ͞ƋƵĞĞƌ͟ ƌĞĂůůLJ ŵĞĂŶƚ͕ ĂŶĚ / ĐĂŵĞ ƵƉ ǁŝƚŚ Ă ĐƌĂnjLJ ŝĚĞĂ ƚŽ ŵĂŬĞ Ă ĐŽŵƉŝůĂƟŽŶ ŽĨ ŽƚŚĞƌ͛Ɛ ĚĞĮŶŝƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌĚ ƋƵĞĞƌ͘ ƚ ĮƌƐƚ͕ / ũƵƐƚ ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ŬŶŽǁ ŵLJ ĨƌŝĞŶĚƐ ƚĂŬĞ ŽŶ ƚŚĞ ƐƵďũĞĐƚ͕ ďƵƚ ƚŚĞŶ / ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ŬŶŽǁ ŝĨ ůŝǀŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚ ŚĂĚ ĂŶLJ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ŝŶĚŝͲǀŝĚƵĂů͛Ɛ ŵĞĂŶŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ǁŽƌĚ͘ / Ăŵ Ă ŐŽŽĚ ͚Žů ƐŽƵƚŚĞƌŶ ƋƵĞĞƌ ŵLJƐĞůĨ ĂŶĚ / ŬŶŽǁ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ŚĂƐ ƐŚĂƉĞĚ ŵĞ ŝŶ ĞǀĞƌLJ ǁĂLJ ŝŵĂŐŝŶĂďůĞ͘ ^Ž ƚŚĞŶ ͚YƵĞĞƌ &ĂĐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ͛ ǁĂƐ ďŽƌŶ͊ / ĚĞĐŝĚĞĚ / ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ŬŶŽǁ ƐƚŽƌŝĞƐ͖ / ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ŬŶŽǁ ǁŚĂƚ ƐŚĂƉĞĚ ĞĂĐŚ ƋƵĞĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ĚĞĮŶŝͲ ƟŽŶ ŽĨ ŝƚ͘ / Ăŵ Ă ƉŚŽƚŽŐƌĂƉŚĞƌ͕ ƐŽ / ĚĞĐŝĚĞĚ ƚŽ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞ Ă ƉŚŽƚŽ ĂƐƉĞĐƚ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ͘ ^Ž͕ ďĂƐŝĐĂůůLJ ǁŚĂƚ YƵĞĞƌ &ĂĐĞƐ ŚĂƐ ďĞĐŽŵĞ ŝƐ Ă ĚĞƐŝƌĞ ƚŽ ĮŶĚ ƚŚĞ ŵĂŶLJ ŵĞĂŶŝŶŐƐ ƚŽ ͞ƋƵĞĞƌ͟ ĂŶĚ ƚŽ ĚŽĐƵŵĞŶƚ >' dY ;ƋƵĞĞƌͿ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů͛Ɛ ǁŽƌĚƐ ĂŶĚ ƉŚŽƚŽƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐƵďũĞĐƚ͘ / ƚƌĂǀĞů Ăůů ŽǀĞƌ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ŵĞĞƟŶŐ ůŽǀĞůLJ ƉĞŽƉůĞ ĂŶĚ ƉŚŽƚŽŐƌĂƉŚŝŶŐ ƚŚĞŵ ĂƐ ƚŚĞLJ ƐĞĞ ƚŚĞŵͲ ƐĞůǀĞƐ ĂŶĚ ŚĂǀĞ ƚŚĞŵ ǁƌŝƚĞ ĞƐƐĂLJƐ ƚŚĂƚ ƐƚĂƚĞƐ ƚŚĞŝƌ ƚĂŬĞ ŽŶ ƚŚĞ ǁŽƌĚ ĂŶĚ ŝĨ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚ ŚĂƐ ƐŚĂƉĞĚ ƚŚĂƚ ĚĞĮŶŝƟŽŶ͘ / ŚĂǀĞ ŵĞƚ ĞǀĞƌLJŽŶĞ ĨƌŽŵ ƚƌĂŶƐͲƐĐŚŽůĂƌƐ ƚŽ ͞ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞ ƌĞĚŶĞĐŬƐ͟ ŝŶ ƚŚĞ ďĂĐŬǁŽŽĚƐ ŽĨ DŝƐƐŝƐƐŝƉƉŝ͊ dŚĞ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂŵĂnjŝŶŐ͘ dŚĞ ƵůƟŵĂƚĞ ŐŽĂů ŽĨ ƚŚŝƐ ƉƌŽͲ ũĞĐƚ ŝƐ ƚŽ ĐŽŵƉŝůĞ Ăůů ƚŚĞ ĞƐƐĂLJƐ ĂŶĚ ƉŚŽƚŽŐƌĂƉŚƐ ŝŶƚŽ à Ŭ͕ ŝƚ ŝƐ Ă ƉŚŽƚŽͬĞƐƐĂLJͬŬ ƉƌŽũĞĐƚ ĨŽĐƵƐŝŶŐ ŽŶ ĐƌĞĂƟŶŐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ĂŶĚ ǀŝƐŝďŝůŝƚLJ ƚŽ ƚŚĞ >' dY ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ͘ / ǁĂŶƚ ƚŚŝƐ Ŭ ƚŽ ďĞ ĂŶ ĞĚƵĐĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ĞdžƉŽƐƵƌĞ ƚŽŽů͕ Ă ƚŽŽů ƚŽ ƐŚŽǁ ƋƵĞĞƌ LJŽƵƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ƚŚĂƚ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ŶŽƚ ĂůŽŶĞ͘ / Ăŵ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ůŽŽŬŝŶŐ ĨŽƌ ĨƵŶĚŝŶŐ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ͕ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ͘ /Ĩ LJŽƵ ůŝǀĞ ŝŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĂŶĚ ĐŽŶƐŝĚĞƌ LJŽƵƌƐĞůĨ ƋƵĞĞƌ ĂŶĚ ǁŽƵůĚ ůŝŬĞ LJŽƵƌ ĚĞĮŶŝƟŽŶ ŽĨ ƋƵĞĞƌ ƚŽ ďĞ ŬŶŽǁŶ ƉůĞĂƐĞ ĐŽŶƚĂĐƚ dĂŶLJĂ ůůŝƐŽŶ Ăƚ ƋƵĞĞƌĨĂĐĞƐΛŐŵĂŝů͘ĐŽŵ͘ ƉůĞĂƐĞ ĐŽŶƚĂĐƚ dŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ĐĂŶ ĂůƐŽ ďĞ ĨŽƵŶĚ ŽŶ &ĂĐĞŬ Ăƚ ǁǁǁ͘ĨĂĐĞŬ͘ĐŽŵͬĂǁĂƌĞŶĞƐƐƚŚƌŽƵŐŚĂƌƚ͘