TRADERS´MAGAZINE ED01/2013 by TRADERS´ MAGAZINE

Entrevista: Larry Williams - 50 años de experiencia en el Trading

Vuestro mentor personal para el Trading Nr. 01, 2013 | www.traders-mag.es

El mercado interbancario en Forex: ¿cómo funciona? A este mercado interbancario también se incorporan diferentes brokers creadores de mercado

Cómo Crear una Estrategia con Éxito en el Trading En esta primera parte examinaremos los soportes y las resistencias

Trading con análisis de múltiples marcos temporales

Mira fuera del pequeño cajón

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www.traders-mag.es 01.2013

Preface

Bienvenidos a esta primera edición de TRADERS’

» En los últimos años, la revista TRADERS’ se ha establecido como la principal fuente de información y plataforma de comunicación para la élite del trading. Cada mes presentamos, mediante artículos y entrevistas, lo último en análisis técnico y de los aspectos matemáticos y psicológicos de los mercados. El inversor profesional puede seguir profundizando sus aptitudes y su base de conocimientos para estar al día con las evoluciones en el mundo del trading. En Gran Bretaña, TRADERS’ ha sido repetitivamente votada “Mejor Revista para Traders” y la edición alemana se ha posicionado como un elemento único ocupando un nicho entre las publicaciones financieras. TRADERS’ se distingue de otras revistas del sector por no dar recomendaciones o sugerencias de operaciones de compra/venta. El objetivo de TRADERS’ es proveer una base para el desarrollo de las habilidades y los conocimientos de los traders, tanto para su futura perfección, desde el principiante hasta el profesional. Los temas incluyen toda la gama desde el Trading Intradía, desde el Swing Trading hasta el Position Trading (sin limitarnos a ello). TRADERS’ cubre todos los mercados y todos los instrumentos de inversión: acciones, opciones, futuros, FOREX, certificados, bonos, Single Stock Futures, CFDs etc. Debido a su versatilidad, profesionalidad y intemporalidad, TRADERS’ es el guía perfecto para los que deseen llegar a ser traders profesionales y para los que ya se han unido a ellos, independientemente del plazo de inversión, mercado o vehículo de inversión que prefieras. No sin razón, la revista TRADERS’ también es conocida como – Tu mentor personal para el Trading. Por último, queda por mencionar con respecto a la terminología utilizada a lo largo de los textos, que muchos términos de la jerga financiera, que está en uso a nivel internacional, aún no se han incorporado plenamente en el vocabulario español. Por lo cual, citaremos el término inglés junto al término en castellano, siempre y cuando lo consideremos necesario u oportuno y de esta manera el lector de habla española podrá familiarizarse con el lenguaje internacional. Cuando no es posible reproducir el texto original en castellano, citaremos el término en su versión original. «

eDITorIaL

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Porque especular en los mercados vence jugar al póker

» “Los buenos jugadores del póker muchas veces reúnen las cualidades que son necesarias para disfrutar un nivel de éxito por encima de la media en el trading. El mejor ejemplo es el antiguo jugador profesional del póker online, Chris Fargis. Gracias a sus

Ioannis Kantartzis

primeros grandes éxitos fue reclutado por Toro Trading, y posteriormente fichó para otra empresa de operaciones por cuenta propia. Esto demuestra que los directivos de RR.HH.

Si crees que la formación es cara, espera a que te llegue la factura por la ignorancia.

de las empresas de trading también reconocen el valor que un jugador de póker puede dar a su negocio. Como consecuencia, en ocasiones se buscan específicamente candidatos con este conjunto de habilidades. ¿Pero, porqué tener éxito en el póker es un indicador bueno hacia el éxito en el trading? Porque los desafíos tácticos son muy similares en el póker y en el trading. En casos extremos, jugadores del póker tienen que ser capaces de tirar cartas malas durante horas y horas si no le han repartido una mano decente. Del mismo modo, en el trading es importante operar solamente con los mejores set-ups e ignorar todos los demás, es decir descartarlos. En el póker es aún más difícil descartar una buena mano inicial – como por ejemplo un as y un nueve – cuando un rey y un número diez aparecen en el Flop (el momento en el que se muestran sobre la mesa las tres primeras cartas comunes) y otro jugador comienza a apostar. Aunque en este caso la situación inicial fue buena, el escenario falla a materializarse, y otros juga-

anastasios Papakostas

dores probablemente ahora cuentan con una ventaja (una pareja de reyes o una pareja de diez pesan más que un único as). Un caso muy similar en el trading ocurre cuando vendemos una posición que está perdiendo, aunque al principio el set-up parecía perfecto, pero algún efecto adverso lo trastornó.

TRADERS’ te llega de manera

Es verdad que el trading no es lo mismo que el póker – es me-

gratuita. Esto es posible gracias

jor. Al fin y al cabo, en el póker hay situaciones que te obligan a

al apoyo que recibimos por par-

apostar, y el importe apostado está bajo la influencia de los demás

te de nuestros patrocinadores y

jugadores. En el trading, sin embargo, tenemos la libertad para

anunciantes. Con lo cual, roga-

decidir si especulamos o no, y en caso de hacerlo, en qué medida.

mos prestar atención a sus men-

Estas son condiciones fantásticas para enfocar la atención en lo

sajes y ayudarles a desarrollar

que mejor sabes hacer: jugar tu mejor mano.” «

su negocio. Más aún agradecemos

cualquier

retroalimenta-

ción o comentario. Escríbenos a: info@traders-mag.gr

Buen trading

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ÍNDICE

www.traders-mag.es 01.2013

ÍNDICE Junio 2013

PORTADA

8 Mira fuera del pequeño cajón xx Trading con análisis de múltiples marcos temporales. En

esencia, el análisis técnico de los mercados financieros se basa en la investigación de dos variables: el precio y el tiempo

PERSPECTIVAS

16 Lo que los Traders tienen que aprender de Chipre

La tormenta mediática que sumergió a Chipre dio la impresión de que el Apocalipsis financiero estaba a punto de suceder.

18 El mercado interbancario en Forex: ¿cómo funciona?

El mercado forex es actualmente el más demandado por Traders en todo el mundo. Veamos el porque

ESTRATEGIAS

32 Evita Trampas Frecuentes en los Mercados

Existen razones sensatas para confirmar la tendencia mediante patrones antes de tomar una decisión para el trading: Un trader disciplinado se querrá asegurar posicionándose únicamente según lo que los mercados realmente le digan.

HERRAMIENTAS

26 Analizamos

para vosotros los nuevos productos del mundo financiero

28 Nueva herramienta:

Este mes presentamos el servicio de Estubroker

ÍNDICE

38 La FED entre la espada y la pared

Los analistas mediáticos, se animan a hablar de un dólar al alza, reclamando que es un refugio seguro y que todo forma parte de una política de un dólar fuerte.

BÁSICOS Pie de Imprenta

42 Cómo Crear una Estrategia con Éxito en el

Trading Esta serie de artículos trata de los múltiples pasos para elaborar una estrategia en el trading. En esta primera parte examinaremos los soportes y las resistencias.

46 Camino hacia el éxito

Parte 1: Combinándolo todo para crear una Estrategia y una Lista de Control. El autor detallará en este artículo varios factores que son esenciales y facultativos para crear una estrategia para el trading y las combinará con el análisis de la acción de precio.

50 Mercado de CFDs – una nueva experiencia

El CFD es un producto financiero que permite al inversor beneficiarse de cualquier entorno de mercado y se va popularizando entre los inversores particulares.

PERSONAS

54 El Proceso del Profesional, Derek Hernquist

56 Larry Williams es uno de los traders más conocidos

y exitosos del mundo cuya carrera profesional en los mercados ya ha superado los 50 años. Ha desarrollado diferentes indicadores como el Williams %R o el Ultimate Oscillator.

COLUMNA

62 10 cosas un novato tiene que saber

Editor: Ioannis Kantartzis y Anastasios Papakostas Servicio de Subscripción: www.traders-mag.es info@traders-mag.com Tel: +49 (0) 931 45226-15, +44 (0) 7798631716 Dirección postal de la Editora y del Departamento de Publicidad Barbarastrasse 31a, 97074 Wuerzburg Jefe de Redacción: Anastasios Papakostas e Ioannis Kantartzis Redactores: Prof. Dr. Guenther Dahlmann-Resing, Corinne Endrich, Marko Graenitz, Lena Hirnickel, Sandra Kahle, Nadine von Malek, Rodman Moore, Stefan Rauch, Katja Reinhardt, Karin Seidl, Bjoern Sommersacher, Tina Wagemann, Florian Walther, Christine Weissenberger Artículos: Wieland Arlt, Tobias Carlisle, Clem Chambers, Richard Chignell, Jens Klatt, Nick McDonald, Azeez Mustapha, Keyur Panchal, David Pieper, Dirk Vandycke Eduardo Bolinches, Enrique Zamácola, David Arranzabal Traducción supervisada por Dominik Anke La traducción del anuncio de BATS Chi-X Europe se ha hecho por TRADERS’ Imágenes: www.fotolia.com Datos de Cotización: www.captimizer.de; www.esignal.com; www.metaquotes.net; www.metastock.com; www.tradesignalonline.com; www.tradestation.com ISSN: 1612-9415 Disclaimer: Toda información publicada en TRADERS’ es únicamente para fines educativos. No pretende recomendar, promocionar o de cualquier manera sugerir la eficacia de cualquier sistema, estrategia o enfoque de trading. Se recomienda a los traders que realicen sus propias investigaciones, desarrollo y comprobaciones para determinar la validez de un concepto para el trading. El trading y la inversión conllevan un alto nivel de riesgo. Cualquier persona con la intención de operar en los mercados financieros debe entender y aceptar estos riesgos. El rendimiento obtenido en el pasado no es garantía de los resultados futuros.

Portada

Mira fuera del pequeño cajón Trading con análisis de múltiples marcos temporales

En esencia, el análisis técnico de los mercados financieros se basa en la investigación de dos variables: el precio y el tiempo. Sin embargo, para obtener un resultado de análisis óptimo no es suficiente seleccionar un solo marco temporal. Los resultados pueden mejorar significantemente si combinamos diferentes marcos temporales. En la portada de este mes hablamos del funcionamiento y de los beneficios del Análisis “Multi-Time-Frame” (MTFA).

www.traders-mag.es 01.2013

Portada

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PorTaDa

www.traders-mag.es 01.2013

G1) MacD Indicaciones

T1) concepto del Triple-Screen Weekly Trend Up

Daily Trend

Action

order

Wait

–

Down

Long-Entry

Trailing Stop Buy

Down

Wait

–

Down

Short-Entry

Trailing Short Sell

La tabla muestra todas las constelaciones posibles de los dos niveles de tiempo y la respectiva recomendación para el trading.

sistema de trading integral con el cual sometemos una La evolución del histograma MACD determinará si la tendencia global es a largo (gráfico de la izquierda) o a corto (gráfico de la derecha). Se muestran dos variantes de cada, encima y debajo de la línea cero. Fuente: TRADERS´ graphic

evolución de precio a un proceso de filtración en tres fases, en niveles diferentes del tiempo, y mediante diferentes indicadores y osciladores.

Paso 1: La determinación de la tendencia principal El filtro primario representa a las mareas, metafórica» “A principios del siglo pasado, Charles Dow y Robert

mente hablando - es decir a la tendencia principal. Elder

Rhea, dos personas legendarias del mundo financiero,

se refirió en este caso al gráfico de cotización semanal,

estudiaron profundamente el fenómeno del tiempo y po-

usando el MACD (Convergencia/Divergencia del Prome-

pularizaron la idea de dividir las tendencias en tres gra-

dio Móvil) histograma que ejercerá de generador de las

dos. Mientras que Dow habló de las tendencias primarias

señales. Si el histograma aumenta – solamente importa

(años), secundarias (meses) y terciarias (semanas y días),

la barra actual en comparación con la barra anterior – el

Robert Rhea comparó los movimientos de los mercados

mercado sigue en modo largo en el nivel superior con el

con el mar, dividiendo los diferentes periodos del tiempo

mensaje para el trader: Solamente se permiten posicio-

en mareas, olas y ondas. Sin embargo, los mercados han

nes a largo, posiciones a corto están prohibidas (véase

cambiado mucho durante las últimas décadas con res-

I1).

pecto a la volatilidad, frecuencia y velocidad de las opera-

Sin embargo, si la barra actual del histograma es más

ciones bursátiles, como consecuencia esta división rígida

corta que la anterior, lo deberíamos registrar como una

de tendencias es obsoleta. Pero sigue teniendo sentido

señal de tendencia bajista a nivel semanal. El mensaje

analizar diferentes periodos de tiempo.

para el trader es: Solamente posicionarse a corto y evitar posiciones a largo. Esto es lo que hay que tener en cuenta

El concepto Triple-Screen de Alexander Elder

con respecto al primer paso.

Mientras que algunos traders e inversores todavía no han

Seguimos con el análisis de los periodos inferiores.

oído hablar del concepto Triple-Screen que Dr. Alexander

El gráfico diario representa el marco temporal que será la

Elder había presentado en el año 1985 a un público de

base para ejecutar los trades.

profesionales, otros consideraron que este enfoque era revolucionario. Y los que ahora opinan que se trataría

Paso 2: El Contramovimiento

de un concepto anticuado sin valor actual no se podrían

La segunda pantalla presenta el gráfico desde un ángulo

equivocar más. De hecho, después de casi 30 años, el

diferente. Nos ilustra el movimiento secundario (“olas”)

análisis de múltiples marcos temporales proporciona in-

moviéndose en dirección contraria de la tendencia princi-

formación valiosa para cualquier trader o inversor.

pal. Para obtener una resolución más fina analizaremos el

Antes de tratar los beneficios de este método de aná-

gráfico a nivel diario, i.e. un marco temporal más peque-

lisis, presentaremos la metodología de análisis y trading

ño. También cambiaremos el indicador que nos generará

completa de tal manera, como Dr. Elder la detallo en su

la señal de entrada. Antes incluíamos el MACD a nivel se-

libro “Vivir del Trading”. Como el nombre insinúa, es un

manal como indicador de tendencia, ahora utilizaremos

Portada

un oscilador. Dependiendo del modo

G2) Pantalla 1: Gráfico semanal de BASF con histograma MACD

del mercado en la primera pantalla prestaremos atención a las señales del oscilador o las ignoraremos. Recomendamos el Force Index o el Elder Ray (véase “Cuadro de información”), o como alternativa el Stochastic o el Williams %R. Para demostrar un ejemplo concreto utilizamos el Force Index. Elder sugiere aplicar un EMA de dos periodos como oscilador del Force Index. Obtendremos una señal a corto siempre y cuando el EMA de dos periodos caiga bajo la línea central sin generar

mínimos

multisemanales

durante el movimiento. Una señal a largo ocurre cuando la línea promedia suba encima de la línea central

El gráfico muestra la tendencia a largo plazo de la cotización de BASF. Aquí, el histograma MACD determina las fases ascendentes y descendentes mediante colores diferentes.. Fuente:www.tradesignalonline.com

sin generar niveles máximos multisemanales. Supongamos que el histograma del gráfico semanal (Pantalla 1) seña-

G3) Pantalla 2: Gráfico diario de BASF con Force Index

la una tendencia alcista. En este caso es importante utilizar las señales de entrada a largo que el oscilador nos genere (Pantalla 2) e ignorar las señales a corto. En palabras simples, utilizamos la ola yendo en dirección contraria a la marea para entrar de manera pro-cíclica con la tendencia dominante.

Paso 3: Entrada y Stop Inicial Ahora nos queda resolver la cuestión qué hacemos con la tercera pantalla que refleja movimientos muy pequeños en un periodo inferior. Los movimientos pequeños, yendo en dirección de la tendencia principal (Pantalla 1), son la base para colocar órdenes de entrada precisos y

Como puede verse en el gráfico, la acción de BASF rindo entre Junio y Agosto de 2012 cuando el gráfico semanal se mantuvo en modo largo. Aquí, el Force Index actuó como una herramienta de entrada yendo con la tendencia global. La entrada se efectuó después de una rotura del máximo del día anterior..

posicionar los stops iniciales. Aquí

Fuente: www.tradesignalonline.com

no utilizamos ni indicadores ni osciladores, sino un trailing-stop (tope dinámico).

diente de compra con stop) justo por encima del máxi-

Si encontramos una tendencia alcista en el gráfico

mo del día anterior. En caso que la orden pendiente no

semanal y una tendencia bajista en el gráfico diario, en-

se ejecute porque los precios siguen a la baja, ajustare-

traremos a largo con una orden stop-buy (orden pen-

mos el nivel de la orden stop-buy el día siguiente a los

PorTaDa

www.traders-mag.es 01.2013

La lógica inherente del enfoque del Triple-Screen está en la combinación de múltiples marcos temporales, creando una base sólida para el trading “nuevos” máximos del día anterior. Este procedimiento

screen. Cuando el trade se evoluciona en nuestra direc-

seguirá mientras que no se active la orden hasta abrir

ción, ajustaremos el stop inicial al nivel que nos cubra los

una posición a largo. Si encontramos una tendencia ba-

costes y siempre aseguramos la mitad de los beneficios

jista en el gráfico semanal y una tendencia alcista en el

contables del trade.

gráfico diario deberíamos considerar una posición a cor-

Traders que operan a más largo plazo permanecerán

to. La entrada se iniciará de manera análoga mediante

con la posición hasta que la orden pendiente de stop se

una orden stop-sell (orden pendiente de venta con stop)

active o hasta que se genere una señal contraria en el his-

ajustándola al alza hasta que la orden se ejecute. Como

tograma del gráfico semanal. En cambio, traders orienta-

valor añadido a este enfoque obtendremos una mejora

dos a más corto plazo podrían considerar una salida tan

en el nivel de entrada.

pronto que el gráfico diario (Pantalla 2) genere una señal de venta.

Gestión de los trades En cuanto hayamos tomado la posición, es importante

Estudio de caso: BASF

determinar el nivel inicial de stop para limitar el riesgo de

Pongamos un ejemplo para ilustrar los conceptos deta-

posibles pérdidas. Elder recomienda lo siguiente: Para un

llados anteriormente. Hemos seleccionado la acción de

trade a largo colocamos el stop de cobertura justo debajo

BASF. La Pantalla 1 (véase I2) nos muestra el histograma

del mínimo diario o del mismo día de entrada o del día

del MACD en el gráfico semanal. Las fases de largo y cor-

anterior. Normalmente, el trade demuestra rápidamen-

to están resaltadas en verde y rojo. Acercamos la imagen

te si funcionará o no, por lo cual posicionamos los stops

al gráfico diario para visualizar mejor la fase de largo des-

iniciales relativamente cerca dentro del sistema triple-

de Junio hasta Septiembre (véase I3). Vemos que el For-

G4) el sistema Triple-Screen de alexander elder

G5) Interacción de los niveles de tiempo

Este concepto para trading y análisis combina múltiples marcos temporales e indicadores, mejorando los resultados del trading. En Pantalla 1 se identifica la tendencia general; en Pantalla 2, un nivel de tiempo inferior, se buscan movimientos contrarios correctivos para definir la entrada; En Pantalla 3 se ejecuta la entrada con una orden de Trailing Stop colocada.

Los diferentes niveles de tiempo se inﬂuencian mutuamente. Aquí siempre aplicamos el siguiente principio: Más alto que sea el nivel de tiempo, más importancia tiene. El trader profesional tiene que analizar las interacciones entre movimiento y corrección de los diferentes niveles de tiempo para sacar el mejor resultado de sus análisis..

Fuente: TRADERS´ graphic

Portada

ce Index ha generado buenas seña-

G6) Pantalla 1: Gráfico semanal del Oro usando el SMA 50

les oportunas: Todas las señales de entrada que han sido identificadas presentaron buenas oportunidades para el trader para entrar de manera pro-cíclica. La apertura se efectuó cada vez que la cotización superaba el máximo del día anterior.

Conclusión intermedia Hasta la fecha, el sistema de TripleScreen de Dr. Alexander Elder proporciona un servicio de gran valor para los seguidores de tendencias. La idea de someter el valor subyacente a un “control de calidad” en diferentes periodos de tiempo para comenzar un trade, está rindiendo frutos. Rechazamos muchos trades que en un principio parecen atracti-

El oro se encuentra claramente en una tendencia bajista y está a punto de caer por debajo de los últimos niveles mínimos. Solamente una rotura hacia arriba de los recientes máximos alrededor de 1.800 USD se consideraría una buena señal. Fuente:www.tradesignalonline.com

vos si no se cumplen todos los requisitos descritos, lo que eleva el valor esperado de la estrategia. El beneficio particular de este sistema se encuentra claramente en

hacia abajo en el gráfico de diez minutos, etc. Hagamos

la combinación de las dos estrategias opuestas, seguir

un pequeño paréntesis al mundo de los gráficos de coti-

la tendencia o ir en contra de la tendencia. Además nos

zación para poner orden a lo que parece un poco caótico

permite analizar los instrumentos financieros en diferen-

a primera vista (véase I6). Elegimos una combinación de gráficos a nivel diario,

tes periodos.

horaria y 10-min. Evidentemente, dependiendo del ho-

Mirar fuera del cajón vale la pena

rizonte y de la estrategia de la inversión, cualquier otra

La lógica inherente del enfoque del Triple-Screen está en

combinación es posible, siempre y cuando la distancia

la combinación de múltiples marcos temporales, creando

entre los diferentes marcos temporales no sea ni dema-

una base sólida para el trading que se puede visualizar en

siada amplia ni demasiada estrecha.

los gráficos de cotización. El desarrollo de una tendencia,

El mensaje clave del MFTA es: No te limites en el

i.e. la interacción de impulso y corrección, es primordial.

análisis de un solo marco temporal como base para tus

Cada unidad de tiempo tiene su propia identidad y al mis-

decisiones en el trading, siempre echa un vistazo aparte

mo tiempo forma parte de un conjunto mayor. Con lo cual

a los otros marcos temporales – sobre todo el primario.

no es óptimo solamente concentrarnos en el análisis de

De esta manera mantendremos una visión del conjunto y

un solo marco temporal.

sabremos en que estado de la tendencia se encuentra el

El MFTA sigue el lema “The trend is your friend”

valor subyacente en cualquier periodo analizado.

(“La tendencia es tu amiga”). Y como los traders sabemos, cada tendencia es una combinación de impulsos y

Por eso es importante para los traders poder resolver las siguientes cuestiones:

retrocesos. En el presente caso destaca que la tendencia siempre depende del marco de tiempo seleccionado.

•

Por ello, el gráfico semanal puede mostrar perfectamen-

•

te una tendencia a la baja, mientras que la tendencia a nivel horario puede indicar una tendencia a la alza. Un

¿El marco inferior muestra un impulso o una corrección?

•

movimiento lateral en el gráfico diario, en cambio, incluye una multitud de tendencias cortas hacia arriba y

¿Existe una tendencia en el marco primario?

¿En qué fase (precoz/arraigado/maduro) se encuentra este impulso/esta corrección?

•

¿Aún tiene sentido ir a largo/corto a niveles actuales,

PorTaDa

www.traders-mag.es 01.2013

info

bles movimientos fuertes de una tendencia joven, lo que

Elder Ray:

puede ser peligroso. En caso de una tendencia estableci-

El Elder Ray consiste de dos curvas, la de “Bull Power” y la de “Bear Power” y sirve para identificar posibles entradas y salidas en medio de una tendencia. Las señales se crean cuando se forman diferencias entre el precio de la acción y el Elder Ray. La calculación es simple: Primero se calcula un Promedio Móvil Exponencial (EMA) basándose en el cierre, después se resta del máximo (Bull Power) o del mínimo (Bear Power) del día anterior. El Set-up estandardiza-

da, hay que operar con el enfoque de llevarse los impulsos o la tendencia en si, pero con un tamaño de posición decreciente, etc. Básicamente, la dirección de la tendencia en los niveles de tiempo inferiores (p.e. el gráfico de 1 hora) requiere la confirmación por parte del nivel superior (p.e. gráfico de 4 horas), lo que significa que ambos niveles tienen que estar sincronizados. En este caso el trader

do cubre 13 periodos.

aumenta la probabilidad de éxito en su lado porque si-

Force Index:

tendencias primarias es que están representadas por un

gue la tendencia y no se opone a ella. Otra ventaja de las

El Force Index mida la fuerza de los alcistas y de los bajistas examinando la dirección del cambio, sus extensiones y el volumen de valores negociados. La calculación no es complicada: Es solamente el Momentum del cierre de un día que se obtiene restando el cierre de ayer del cierre de hoy. Esto expone la dirección y la fuerza del movimiento. Ahora se multiplica este valor con el volumen de títulos negociados de hoy. Para evitar valores del indicador muy elevadas se divide el resultado por el valor final de los títulos negociados. Para reducir Spikes se recomienda el uso de un EMA nivelado.

historial de cotizaciones más largo, por lo cual el valor de la información se incrementa significantemente. De este modo podemos identificar zonas de resistencia, soporte y retrocesos que no estarían visibles en las tendencias en periodos más cortos. Podemos resumir que las escalas grandes ayudan a mejorar la clasifi cación de la situación actual del gráfi co en relación con la imagen grande. El análisis de las escalas menores es útil para determinar con cierta exactitud los niveles de entrada y salida. Esto es posible porque la resolución es más alta y los datos que representan el transcurso de los gráfi cos son más detallados, mostrando los movimientos y retrocesos de manera inconfundible. Por lo cual detectaremos tem-

o mejor esperar a obtener una mejor relación entre

prano cuando se produzca la rotura de una tendencia y

riesgo y recompensa?

podremos utilizar esta información para nuestras decisiones en el trading.

Por una parte, podemos deducir de esta información la dirección hacia la cual nos deberíamos posicionar y las

MFTA en la práctica

señales que deberíamos ignorar porque la tendencia

Para ilustrar los beneficios de este método analítico

principal dictará la dirección. Por otra parte, el análisis

echaremos un vistazo a un “position trader” ficticio que

nos dará ideas si tiene sentido o no entrar en el mercado,

apoya sus decisiones en el gráfico diario. A propósito: la

y cuales podrían ser las estrategias de stop o de aumen-

selección del nivel temporal para la ejecución de los tra-

tar posiciones. Si, por ejemplo, la tendencia se encuentra

des es una decisión fundamental ya que muchos factores

en un estado muy precoz no es recomendable operar en

dependen de esto, especialmente el importe del posible

las fases de corrección, ya que nos opondríamos a posi-

objetivo de beneficio, el tamaño del stop, la frecuencia de los trades, y el tiempo el trader tendrá que tener disponible para llevar a cabo los trades. Para determinar la

David Pieper David Pieper es un CIIA y empezó a interesarse por los mercados de valores a finales de los años noventa. Se concentra en el trading con CFDs y trabaja como autor freelance. david.pieper@traders-mag.com

tendencia dominante a largo plazo, es definitivamente necesario analizar el gráfico semanal. Consideremos la I6 en este contexto. El Promedio Móvil (50) del gráfico nos demuestra una cosa muy clara: El oro se encuentra en una tendencia lateral desde que había alcanzado niveles máximos históricos en otoño de 2012. Varios soportes y la línea de tendencia decreciente podrían indicar una reacción al alza – al menos tempo-

Portada

ralmente – partiendo de los 1.550 o

G7) Pantalla 2: Gráfico diario del oro usando el SMA 50

1.530 USD. La imagen I7 nos acerca el gráfico a nivel diario. Vemos claramente una tendencia bajista como nos indica la inclinación del promedio móvil y los máximos y mínimos descendientes. A nivel diario, la tendencia bajista está totalmente intacta, cualquier rebote podrá constituir oportunidades de ir a corto. Traders con una orientación más ofensiva, además, podrían arriesgarse yendo a largo cuando se presenten factores adicionales que apoyen la decisión, p.e. un soporte antiguo y fuerte. Echar un vistazo al gráfico de 10-minutos parece oportuno aquí

El gráfico diario muestra un rebote de la línea de soporte, abriendo potencial para una posible recuperación hasta los 1.630 USD. Fuente: www.tradesignalonline.com

porque ayuda al trader realizar entradas más precisas y sacar provecho de rallies intradía posicionandose en contra de la tendencia global. Bastante interesante es la

trading. Igual si eres un Day Trader a nivel ultra-corto o

divergencia positiva que ocurrió justamente en el área de

un position trader siguiendo tendencias, la combinación

soporte de los 1.550 USD. Una entrada a largo con un

de múltiples marcos temporales proporciona claramente

stop muy estrecho hubiera sido posible. Para determi-

un valor añadido para todos los participantes de los mer-

nar los objetivos globales del trade

cados.” «

volvemos a mirar el gráfico diario, y detectamos varias resistencias alre-

G8) Pantalla 3: Gráfico de 10-minutos del oro usando MACD

dedor de los niveles de 1.630 USD.

MTFA añade valor El uso del Análisis de múltiples marcos temporales está ganando popularidad tanto entre los inversores con un enfoque a un plazo más largo como entre los traders, el concepto Triple Screen de Dr. Alexander Elder que hemos presentado anteriormente contribuyó significantemente. El MTFA podrá ser utilizado de manera sistemática, especialmente en combinación con el Análisis Técnico de la tendencia y sus componentes. El trabajo adicional que conlleva analizar los tres diferentes marcos temporales se recompensará con un análisis de mayor calidad y, en

El gráfico de 10-minutos facilita al trader perfilar sus entradas y stops teniendo en cuenta movimientos intradía. Aquí se presenta en concreto el caso de una divergencia en el MACD, que ocurrió exactamente en el área de soporte que se formaba en los gráficos semanales y diarios.. Fuente: www.tradesignalonline.com

resultado, mejores decisiones en el

PERSPECTIVAS

www.traders-mag.es 01.2013

Lo que los Traders tienen que aprender de Chipre Los medios ignoraron los factores subyacentes importantes

» La tormenta mediática que sumergió a Chipre dio la im-

prestar, gravar y gastar, de boom & bust, que dejó el sur

presión de que el Apocalipsis financiero estaba a punto

de Europa en quiebra y cubierto de casuchas de segun-

de suceder. Mientras que la crisis demostró que los po-

da residencia de obra nueva. Los rusos nuevamente han

líticos son capaces de convertir un drama financiero en

sido recortados, después de una primera vez en Islandia.

un pánico de masas, los traders deberíamos pensar con

¿Pero qué es lo que puede hacer un pobre oligarca? No

claridad cómo protegernos de futuros fracasos. El gurú

me extraña que se gasten el dinero como agua; ahorrar

de las inversiones privadas Clem Chambers,

director

significa que te atropellen. Esto significa que los traders

general de ADVFN.com, una página web sobre los mer-

tenemos que aprender la lección de la crisis chipriota

cados financieros y autor de “The Death of Wealth: The

para estar seguro de no sufrir debido a ningún futuro fra-

Economic Fall of the West”, contesta a la pregunta clave

caso del gobierno o de los sistemas bancarios.

planteada por la crisis: ¿Por qué ahorrar cuando los prestatarios quedan a salvo con tipos de interés mínimos,

Lo que los traders tienen que saber:

mientras que los ahorradores son robados, haciéndose

Las cinco lecciones de la crisis de Chipre

la pregunta de quién será el próximo en sufrir las consecuencias de la situación actual?

1. Tu dinero jamás estará seguro Sea lo que sea que te dicen, sea lo que hayan hecho

Chipre obviamente ha pasado por momentos difíci-

antes o lo que hagas tú, tu dinero jamás estará segu-

les durante los últimos meses. Sufrirá probablemente

ro. Ni siquiera los Bonos del Tesoro estadounidenses

una recesión, y sus perspectivas de futuro como cen-

están libres de riesgo. Siempre habrá alguien o algo

tro financiero son muy bajas, por no decir mínimos. Los

que este detrás de tu dinero. Desde atracadores de

ahorradores, los tipos buenos del sistema bancario, han

bancos, ladrones, entidades financieras cobrándote

sido robados, mientras que los prestamistas han salido

comisiones abusivas, impuestos furtivos, represión

intactos. Sin embargo, Chipre es otra víctima del ciclo de

financiera - todo son asaltos de algún tipo. Ten en

PerSPecTIVaS

cuenta que siempre puedes perder, da lo mismo si

Sin embargo, no se trata solamente de diversificación,

inviertes en bonos del tesoro, en una propiedad o en

sino también de liquidez. Por ejemplo, si quieres com-

un trapo de color rosa. Todos se encuentran el mismo

prar oro no compres monedas de una onza, compra

eje de riesgo y ningún activo tiene cero riesgos.

diez monedas de 1/10 onza cada una. En un mundo lleno de inseguridades es muy importante mantener la

Los gobiernos agarraran los botes más grandes de

liquidez. Los controles del capital en Chipre matan la li-

dinero que tienen a mano siempre y cuando sea ne-

quidez y esta liquidez será tu amiga y el enemigo de to-

cesario

dos aquellos que quieran saquear tus activos. Aunque

Los gobiernos no se sienten a gusto con la idea de

¿quién haría algo así en los EE.UU.? ¿No sería imposi-

la propiedad privada. Tus ganancias, a su juicio, son

ble que esto pasara aquí? Todo lo que puedo decir es:

suyas. El estado y el gasto público es un mundo en

Orden Ejecutiva 6102. En 1933, Franklin D. Roosevelt

sí mismo y la maquinaria se tiene que alimentar. Una

confiscó todo el oro a $20,67 la onza y después, meses

manera para alimentarse es ir coleccionando cantida-

más tarde, devaluó el dólar que entregó a cambio, re-

des enormes de capital privado en botes de fácil ac-

valorizando el oro a $35. Esto, efectivamente, partió el

ceso para robarlos a continuación. Y es lo mismo que

valor de los ahorros por la mitad.

estos botes sean las pensiones o los depósitos bancarios, el mecanismo es idéntico. Acorralando indus-

Alinea tus finanzas con las finanzas de tu gobierno

trias mediante regulación y actuando mediante unos

Si tu gobierno tiene una administración trabajadora y

pocos grandes actores, empezarán a tomar el control

eficiente que se ocupe bien de sus propios asuntos y

de los flujos del capital. Estratégicamente, tendrías

que gestione un presupuesto equilibrado, haz lo mis-

que mantener tu capital alejado de estos fondos a no

mo. Si el país está financiándose y gastando como

ser que te faciliten una salida. No es de sorprender

un marinero, haz lo mismo. ¡Bueno, no exactamente!

que estas salidas muchas veces se encuentren con

Sin embargo, tienes que entender que el comporta-

puertas para impedir tu marcha.

miento del gobierno marca el camino que se facilitará cuando tenga que echar aceite a las ruedas de su

Los tiburones acaban hartos, los corderos son sacri-

trayectoria. Si el gobierno está pidiendo dinero pres-

ficados

tado a intereses muy bajos, entonces toma tú tam-

A los ahorradores se les ha confiscado su capital.

bién dinero prestado a intereses muy bajos, con la

¿Has oído que a los prestatarios se les haya impuesto

diferencia de comprar activos tangibles con el dinero

alguna sobrecarga parecida? ¿Por qué no, si al fin y

prestado y no malgastarlo.

al cabo han sido ellos quienes han causado el lío? No esperes justicia. Los tenedores de bonos, la UE mis-

Conclusión

ma, no sufrirán recortes. En cambio, los ahorradores

El gobierno tiene que perdonar su deuda, y probablemen-

han sido secuestrados, los cerdos salieron libres y

te la tuya también. ¿Cómo? Inflación. Sonará poco convin-

conservaron sus tipos de interés bajos. Al menos, no

cente, pero imagínate que estás depositando dinero en

seas un cordero.

Chipre y te has apalancado con acciones. Tienes una deuda con el banco y un descubierto. ¿Te preocupa? Está bien

Diversifica tus activos

ser un puritano comiendo gachas mientras que el mundo

Distribuye tu capital y mantén múltiples acuerdos ban-

se está separando, pero al final, cuando traigan la cuenta,

carios – cuanto más dinero tienes, más acuerdos ban-

no serán los juerguistas los que paguen, pagarás tú. «

carios necesitarás, que estén totalmente separados. Guarda tu dinero en bloques de tal tamaño que lo puedas mover con una sola llamada telefónica. El autor ha oído historias de personas millonarias que no tenían

clem chambers

acceso a sus cuentas para mover su capital porque los importes eran demasiado grandes – y esto pasó incluso en países sin problemas. Conoce el importe garantizado y el importe máximo para un acceso inmediato y utiliza la cuenta en este sentido. Importes pequeños

Clem Chambers es CEO de ADVFN (www.advfn. com) y autor de los libros “101 Ways to Pick Stock Market Winners” y “A Beginner’s Guide to Value Investing”.

pasarán las puertas mucho más rápido.

PERSPECTIVAS

www.traders-mag.es 01.2013

El mercado interbancario en Forex: ¿cómo funciona? Volume de forex, el mayor mercado del mundo

Estimados lectores, bienvenidos a esta sección especializada en forex. Espero con esta serie de artículos se puede transmitir el conocimiento y la pasión por este mercado, que para todos aquellos que lo habéis probado, probablemente no os habrá dejado indiferente.

» Empezamos por tanto con el primer tema titulado: Fo-

ha realizado una conversión impresionante de operado-

rex, el mayor mercado del mundo.

res provenientes de acciones y futuros sobre índices y

El mercado forex es actualmente el más demandado

materias primas en la mayor parte de los países anglo-

por Traders en todo el mundo. En estos últimos años, se

sajones, cabe destacar Estados Unidos, Inglaterra, Aus-

PERSPECTIVAS

tralia, y podemos incluir gran parte

G1) GBPUSD

de Asia, muy especialmente Tokio y Singapur. También es muy popular en Latinoamérica, donde los respectivos cambios de sus divisas mirando al dólar, han hecho despertar su curiosidad como vehículo especulativo a muchos de sus habitantes. En España, todos sabemos que las tendencias anglosajonas tardan en incorporarse, pero terminan llegando, y el forex está aquí para quedarse. ¿Qué es lo que ha provocado que tantos traders

hayan abando-

nado las acciones y futuros para pa-

Espacio temporal un minuto. Fuente: FX foraliving, plataforma J Forex

sarse en exclusiva al forex? Pues en gran parte se debe a la enorme liquidez de la que dispone este mercado. Por dar unos pequeños ejemplos, podemos decir que

nos, uno de ellos me preguntó cómo podía obtener el

la liquidez de solo un día en el mercado forex equivale a

indicador macd de volumen. “Macd de volumen?” Res-

todo un mes en Wall Street, o que el instrumento euro

pondí yo, “no existe indicador de volumen en forex!”. El

dólar es el subyacente más líquido del mundo, superando

alumno respondió con sorpresa: “Buffff…”

al petróleo, S&P, etc.. Todo ello nos proporciona las siguientes ventajas:

Vamos a profundizar un poco más. En el Forex (Spot o contado), lo que realmente existe es el mercado interbancario, en el que participan los diferentes bancos y

•

Obtener un comportamiento técnico impresionante,

fondos de inversión (Hedge Funds). Es el llamado canal

lo cual facilita enormemente la toma de decisiones

institucional, popularmente llamado como “manos fuer-

para aquellos que utilicen el análisis técnico como su

tes”. Estos están continuamente realizando transaccio-

principal herramienta de entrada al mercado.

nes entre sí, proporcionando liquidez al mercado a través

Poder realizar por tanto, trading en gráficos intradia-

de su data feed, así como realizando también transaccio-

rios muy pequeños (hasta de un minuto e incluso cin-

nes interbancarias propiamente dichas.

co segundos) todo ello con una definición técnica que

A este mercado interbancario también se incorporan

ya les gustaría a muchos operadores del Ibex 35 en

otros actores como los diferentes brokers creadores de

gráficos diarios.

mercado, los cuales también tienen que acudir al mer-

No tener gaps o huecos de cotización, ya que al ser

cado interbancario para poder gestionar su riesgo en el

un mercado tan líquido la contrapartida está garan-

casamiento contable de sus clientes.

tizada. Eso sí, tenemos que exceptuar el momento

Los brokers ECN también inyectan liquidez al inter-

de lanzamiento de noticias y el hueco formado por el

bancario, ya que hacen de intermediarios entre los clien-

cierre del mercado durante el fin de semana, pues no

tes finales y éste, enrutando las ordenes a los actores o

podemos olvidar que el mercado forex está abierto

bancos que pueden proporcionar contrapartida directa-

las 24 horas del día y cotiza por lo tanto ininterrumpi-

mente, consiguiendo un canal directo de comunicación

damente de lunes a viernes.

entre el operador en su casa con su línea de adsl y el interbancario, incluso con cuentas de tamaño modesto,

Toda esta liquidez podría indicar que para realizar trading

algo impensable unos años atrás.

en Forex debería ser necesario en toda estrategia tener el

Los nuevos fondos de inversión Fast Trading o Speed

volumen en consideración para nuestras entradas y sali-

Trading, también denominados HFT o High Frequency

das al mercado. Nada más lejos de la realidad:

Trading, los cuales realizan miles de operaciones ultrarrá-

En la última videoconferencia que tuve con mis alum-

pidas aprovechándose de las ineficiencias del mercado,

PerSPecTIVaS

www.traders-mag.es 01.2013

David arranzabal Fundador de la escuela de trading FXforaliving. com, especializada en Forex. Ingeniero de software por Deusto y PADE por el IESE. David tiene a sus espaldas más de 100 sesiones de trading en vivo y es el organizador de la Trading Week® y The Forex day®. Más información sobre David en www.FxForaLiving.com info@fxforaliving.com, http://blog.fxforaliving.com

Por ello, tanto el volumen especulativo como el volumen comercial se dan cita en este mercado interbancario en el cual es completamente imposible saber cuál es el volumen que se está realizando en cada minuto. Y esto es debido a que al no ser un mercado centralizado, los bancos realizan las transacciones entre sí a través de redes dedicadas, que se encuentran en diferentes partes del mundo, y en diferentes espacios temporales (Australia, Asia, Europa y América, durante las 24 horas) y por lo tanto al día de hoy y con la tecnología utilizada, no es posible saber el volumen de transacción en un momento dado. No obstante pode-

cada vez tienen más peso a medida que las redes tecnoló-

mos obtener alguna aproximación de la siguiente manera:

gicas (recordar que Forex no es un mercado centralizado, luego hay mayor distancias a los data centers) van mejo-

•

Algunos brokers grandes con mucha capitalización

rando y disminuye la latencia entre los distintos nodos.

ofrecen lo que ellos denominan el indicador de vo-

Pese a sus detractores el HFT añade liquidez al mercado y

lumen, el cual nos puede servir de ligera estimación

ayuda a disminuir el coste (spread) de las transacciones.

para saber el volumen en un determinado momento.

Y finalmente todas aquellas empresas, bancos o

Ello es posible debido a que manejan un porcentaje

agencias de cambio que realizan transacciones econó-

destacado generado en sus propias transacciones,

micas de cambio de divisas. Por poner un ejemplo, Intel cada vez que va pagar las nóminas de sus empleados a

en relación al mercado total. •

Otra consideración es que el volumen obtenido en

nivel mundial (overseas), tiene que realizar cambios en

el mercado de futuros, aunque es menor que el que

las monedas locales para poder satisfacer las nóminas en

se dispone en spot (contado o internbancario) puede

los diferentes países del mundo.

ser también un cierto indicador del volumen global en forex. Pero los que hemos conocido Forex

G2) Gráfico estructura del mercado interbancario

desde sus inicios para el canal de Retail (inversor final) sabemos que lo que verdaderamente nos va a poder dar una ventaja competitiva en nuestro trading se encuentra en descifrar los patrones que nos proporcionan los pares en los horarios de las diferentes sesiones del día (Asiática, Europea y Americana) y que analizaremos en otro capítulo de esta serie sobre Trading en Forex (Divisas) Por lo tanto, para todos aquellos que estáis acostumbrados a utilizar el volumen en futuros o acciones, decir que el mercado de divisas es diferente en este aspecto, y que tendremos que aprender a conocer cómo se comportan los diferentes pares a lo largo del día, para poder adecuar nuestra estrategia a la morfología que producen las diferentes sesiones

Información esquemática del mercado interbancario. Fuente: fxforaliving

en las diferentes economías y por lo tanto, en los diferentes pares. «

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Trading. Como debe ser.

Noticias

www.traders-mag.es 01.2013

Francia nuevamente con problemas La economía francesa se contrajo un 0.3 por ciento de manera sucesiva en el último trimestre del año pasado, de acuerdo con los pronósticos publicados el pasado 14 de febrero. El declive sigue una leve expansión del 0.2 por ciento en el tercer trimestre. Respecto al año, el crecimiento del PIB fue plano durante el 2012, después de haber incrementado un 1.7 por ciento en el año 2011. Las exportaciones bajaron un

Portugal considera pagar los empleados públicos con Bonos del Tesoro en vez de efectivo

0.6% pero menos aún que las importaciones que cayeron un 1.2 por ciento. Como resultado, el balance del comercio

El Tribunal Constitucional portugués decidió recientemen-

exterior contribuyó de nuevo positivamente al crecimien-

te que varias disposiciones presupuestarias anuales del

to del PIB. Todo lo contrario, las variaciones de existencias

país no estaban conformes con la constitución. Según el

continuaron a sobrecargar el crecimiento del PIB en T4.

tribunal, algunos recortes en los salarios y en las pensio-

Fuente: www.rttnews.com

nes de los empleados públicos eran injustas (otra vez esta palabra), porque solamente afectaban al sector público. El tribunal rechazó los planes de eliminar una de las 14 pa-

EE.UU. observará una lenta recuperación en los próximos años

gas que empleados públicos suelen recibir y cortar un 6.4 por ciento de las pensiones de los jubilados. Esto coincidió con el aviso del gobierno que la sentencia del tribunal

La Fed recortó los pronósticos para el crecimiento econó-

pondría en duda la capacidad del país de cumplir con el

mico en 2013, pero se mostró más optimista respecto a la

programa internacional de rescate cifrado en un volumen

tasa de desempleo. Se prevé que la economía estadouni-

de €78 mil millones. Esto, en cambio, haría que los tene-

dense aumentará entre el 2.3 y el 2.8 por ciento este año, li-

dores de la deuda soberana portuguesa saldrían corriendo

geramente menos frente a la estimación anterior. Mientras

a por las puertas de salida, si el país de repente se encon-

que se espera que la tasa de desempleo vuelva a caer ha-

traría con el gorro del burro delante del BCE y Draghi in-

sta el 7.3 - 7.5 por ciento antes de finales del año. La tasa del

tentando subir algún “Berlusconi portugués” al gobierno

desempleo era el 7.7 por ciento en febrero. Durante los últi-

para que le saque el látigo al Poder Judicial. Sin embargo,

mos años, el crecimiento de puestos de empleo solía acele-

la preocupación más inmediata del gobierno es como ta-

rar durante invierno, pero se frenaba pocos meses después.

par un agujero de €1.3 mil millones en su presupuesto de

Fuente: www.money-cnn.com

€5.3 mil millones para el año 2013. Una solución se ha presentado, afortunadamente, a la vuelta de la esquina: dejar al margen las provisiones inconstitucionales y pagar a los

Que este gráfico mejor no refleje el estado actual de la economía estadounidense La pregunta más grande de todas que tenemos, es sencillamente, ¿cómo ocurrió el mayor impulso para la eficiencia de energías y motores en dos momentos decisivos? Justamente después de la quiebra de Lehman Brothers’ y después de la rebaja en la calificación crediticia de los EE.UU. en 2011 con la primera crisis del techo de endeudamiento, cuando las ventas totales de gasolina al por menor literalmente cayeron del gráfico, cuyos datos ahora están languideciendo por niveles que no se había visto desde los años setenta (desafortunadamente solo podemos estimar). Fuente: www.zerohedge.com

empleados con Bonos del Tesoro – y no en efectivo! Fuente: www.zerohedge.com

Noticias

S&P confirma el rating del Reino Unido a pesar de las perspectivas negativas

Compañías agresivas indias realizaron 72 adquisiciones en el extranjero en 2012

Gran Bretaña conserva la mejor calificación crediticia AAA con

Compañías de la India están participando de manera ambicio-

Standard & Poor’s, dado que el gobierno tiene la capacidad

sa en transacciones de fusiones y adquisiciones (M&A) y com-

de enfrentarse a los desafíos fiscales, aunque las perspectivas

pletaron 72 adquisiciones en el extranjero con un volumen de

para la calificación se mantienen en negativo. El gobierno im-

$ 11 mil millones en 2012, una tendencia que probablemen-

plementará su mandato fiscal y afirma que tiene la capacidad

te irá aumentando en los próximos años. Las 72 adquisicio-

y la voluntad de responder rápidamente a los retos económi-

nes en el extranjero, según anunció Corporate India, son una

cos. El pronóstico negativo significa al menos una posibilidad

mejora importante en comparación con el año 2011, cuando

en tres que se efectúe la bajada de categoría en caso que los

el volumen de las transacciones alcanzó $6.7 mil millones. La

resultados económicos y fiscales se quedaran debajo de las

tendencia en transacciones de M&A indica al alza, dado que

expectativas. La organización independiente “Office for Bud-

las entidades indias suelen tener balances sólidos, entienden

get Responsibility” recortó el pasado 20 de marzo las proyec-

los mercados internacionales y, en consecuencia, se compro-

ciones de crecimiento para el 2013 del 1.2 al 0.6 por ciento. Se

meten con adquisiciones ambiciosas. La mayoría de transac-

prevé que la deuda neta empezará a bajar en 2017-18, un año

ciones se hicieron en los sectores de energía, minería y ser-

más tarde de lo provisto. Además es la segunda vez que la

vicios, con un volumen total de $6 mil millones, más que la

meta para la deuda pública se ha quedado atrás.

mitad (55 por ciento) de toda la actividad M&A del año 2012.

Fuente: www.bloomberg.com

Fuente: www.businessworld.com

Reconsiderando dinero con Bitcoins cuadruplicándose desde Chipre Desde los inicios del debacle en Chipre (seguido por la llamada de Rusia para repatriar a todo el capital offshore y la devaluación intencionada de la moneda japonesa), que parece haber despertado a muchos con respecto al hecho que ni los bancos ni los políticos son de fiar, el precio de la moneda virtual “Bitcoins” ha cuadruplicado – alcanzando niveles increíbles de $162/Bitcoin hace unas semanas. Mientras que muchos todavía creen que la única manera de “gastar” esta moneda es en drogas o en páginas de blogging, Mike Krieger de Liberty’s Blitzkrieg subraya que existen cientos de establecimientos (creciendo diariamente) que aceptan esta moneda, que carece de cualquier regulación estatal. Sin embargo, lo que realmente está incrementando la demanda de dinero alternativo es la perdida total de confianza en el status quo. En ningún sitio es más evidente que en las palabras y acciones de la gente chipriota en este clip devastador que capturó los pensamientos y los sentimientos de los Chipriotas de la calle después de que sus cuentas bancarias hayan sido congeladas. “No ha empezado nada aún… todo se derrumbará como piezas de domino porque la gente no confían en la banca.” Fuente: www.zerohedge.com

NoTIcIaS

www.traders-mag.es 01.2013

jubilados Japoneses perderÁn hasta el 50 por ciento de sus ahorros de toda su vida Mientras que Kyle Bass (fundador y director de Hayman Capi-

ción y barriendo debajo de la alfombra. Parece que este mo-

tal Management, L.P., un fondo de cobertura con sede en Dal-

mento ha llegado, explica, detallando “que el JPY podría al-

las) señala particularmente que determinando el fin de un su-

canzar los 200 puntos” si pierden el control. Siguiente a dos

per-ciclo de deuda que está durando 70 años es ingenuo. La

décadas nivelando volatilidades, las probabilidades de un co-

combinación entre la reaparición del nacionalismo (que im-

lapso desordenado son altas.Teme críticamente, “que la fábri-

pactó las negociaciones con China) y las horribles consecuen-

ca social de Japón se romperá”, ya que una tercera parte de la

cias del tsunami/terremoto (que drásticamente cambió la ca-

población se encuentra en la edad de jubilarse. Las repercu-

dena de suministro) ha cambiado la balanza comercial hacia

siones de la política de Abe-Kuroda podrían hacerles “perder

lo peor, ahora que el balance actual ya es negativo. “Todos el-

el 30 al 50 por ciento de sus ahorros de toda la vida.” Lo que

los mienten”, menciona Bass cuando el gobierno ha fracasa-

es aún más preocupante es el hecho que “puedes ver que los

do durante los últimos 20 años a enfrentarse a los problemas.

Bancos Centrales no confían el uno en el otro”. En un determi-

Dicho de otro modo, Japón necesita un momento Schumpe-

nado momento “intereses nacionales toman el relevo del glo-

teriano de “destrucción creativa” en lugar de constantemente

bal (G7) Kumbaya”, y este momento es ahora. “La naturaleza

renovando deuda y expandiendo el balance de la administra-

insidiosa de una inflación creciente llevará a la clase media a la quiebra… resultando en inquietudes sociales a nivel global”. Fuente: www.zerohedge.com

Fxstreet.com anuncia la “persona foreX del año 2012” Andrey Pavlov e Ilya Holeu, co-fundadores de cTrader, han

masiado apalancadas. Otras ventajas del producto son el

sido nombrados “Persona de Forex del año 2012” por fx-

acceso directo al mercado vía móvil, cloud hosting (alma-

street.com, una página web independiente con informa-

cenamiento en nubes) para el trading con algoritmos y el

ciones sobre los mercados de Forex. Fxstreet.com explica

hecho que es programable con C++.” El premio anual “Per-

porque se les ha otorgado el premio a las personas quie-

sona Forex del año” de FXStreet rinde un homenaje a una

nes están detrás de cTrader: “cTrader avanza un paso im-

persona o un equipo de personas, que contribuyeron de

portante hacia la transparencia en el proceso de creación

manera positiva a mejorar el mundo de Forex durante el

de los mercados y las funciones ofrecidas en la plataforma

año pasado, haciéndolo más transparente y más respetado.

la hacen más versátil que cualquier otra plataforma en el

Este mercado es enorme y lleno de profesionales quienes

mercado, ofreciendo micro-lotes, diferenciales invertidos o

trabajan diariamente para hacer el negocio más fácil y más

ejecuciones parciales, para dar algunos ejemplos. Estas ca-

rápido. El enfoque está claramente en la innovación, la tran-

racterísticas no obligan al trader, ni le fuerzan a adoptar la

sparencia y la calidad.

estrategia de “todo dentro – todo fuera” o estrategias de-

Fuente: www.fxstreet.com

trading: lo meJor de lo meJor e-booK gratuito El trader y Blogger Brian Lund publicó recientemente su e-book gratuito sobre el trading. Abarca grandes sabidurías de los mercados que muchos traders necesitan décadas de práctica en adquirir. Además del trading, Brian Lund ha dirigido negocios durante más de 25 años. “Trading: The Best of the Best – Top Trading Tips for our Times” ofrece: •

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cias entre la acción del precio y los indicadores os-

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el iPad. Es un terminal de trabajo analítico, especial-

zación que permite a los analistas identificar rápida-

mente desarrollado para el iPad, el iPad mini e inclu-

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incluye seis pares de alertas de compra/venta y pro-

que permite a analistas probar sus teorías para fu-

pios análisis técnicos. Además hay acceso a estudios

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y reports por encargo de más de 5.000 acciones, ac-

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Dillon Gage Metals ha publicado una nueva aplicación gratuita para móviles. Los usuarios pueden acceder a cotizaciones del mercado a contado, datos actuales e históricos del oro, plata, platino y paladio en un formato de fácil lectura. La pestaña de datos históricos muestra la información de precios para diferentes marcos de tiempo, desde cinco días hasta cinco años. Esto permite a los usuarios analizar tendencias y evaluar la coordinación de futuros trades. Las noticias de mercado para todos los metales preciosos están disponibles en el blog de Dillon Gage. La aplicación está disponible en el App Store de Apple y en Google Play y es compatible con Android, el iPhone y el iPod touch y están optimizadas para el iPhone 5. Para más detalles visite www.dillongage.com «

BATS Chi-X Europe recibió Recognized Investment Exchange (RIE) aprobación en mayo Mark Hemsley, director ejecutivo de los primeros y más grandes servicios de trading paneuropeos a nivel multi-lateral (multi-lateral trading facility - MTF), explica como se beneficiará la comunidad de inversores en España de este cambio en la situación reglamentaria. El pasado día 9 de mayo, la Financial Conduct Authority (FCA) del Reino Unido – anteriormente conocida como Financial Services Authority (FSA) – aprobó nuestra solicitud para convertirnos en Bolsa de Inversión Reconocida (Recognised Investment Exchange - RIE). Con efecto a partir del 20 de mayo de 2013, ya operando como RIE, BATS Chi-X Europe estará autorizado para dirigir un Mercado Regulado para cotizaciones principales, junto con nuestro negocio existente. Nos sentimos orgullosos de ser el operador de mercado de renta variable más grande a nivel paneuropeo, con respecto a cuotas de mercado y valor contable negociado. BATS Chi-X fue constituida en 2011 a través de la combinación de dos servicios de trading (MFTs), BATS Europe and Chi-X Europe. Este cambio de estatus traerá significantes beneficios adicionales a la comunidad de inversores en España. Muchas empresas de inversión ya han comprendido las ventajas de tener la posibilidad de negociar 15 índices europeos en un solo lugar y ya han cosechado los beneficios que ofrecen el ahorro de costes, la mejora de precios, las innovaciones tecnológicas y el alto nivel de servicio. También hay que mencionar que algunas de las sociedades de inversión tienen una política interna de trading más tradicional, la que les dicta operar solamente a través de una RIE. Este cambio respecto a la autorización ha eliminado este obstáculo para los Heads of Trading. Ahora, con BATS Chi-X Europe, estas empresas tendrán los beneficios que ofrece el acceso a una cuota de mercado superior al 14% a nivel diario en el IBEX35. Y podrán acceder a este importante fondo de liquidez, imprescindible para el rendimiento en el trading teniendo en cuenta bajo condiciones de liquidez, que muchas veces son adversas y oscilantes. Como MTF regulada, efectuamos inversiones considerables en la gestión del riesgo, la vigilancia del mercado, herramientas y recursos regulatorios. Este proceso de inversión continuará siendo RIE mientras que vayamos ampliando nuestra tecnología, productos y servicios. En diciembre de 2012, BATS Chi-X Europe presentó la solicitud a la Financial Services Authority (FSA) que el 01 de abril de 2013 se convirtió en la FCA. La solicitud para convertirse en Bolsa de Inversión Reconocida (RIE) fue presentada en virtud del artículo 287 del Financial Services and Markets Act 2000.

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ber, disfrutar del modelo de ejecución más transparente

para ofrecer en España el acceso a los mercados de Forex

y eficiente, es decir, el de la ejecución sin mesa de dinero

y CFDs de la mano del número uno a nivel mundial me-

(NDD) y acceder a los mercados de divisas durante las 24

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horas del día sin recotizaciones.

Con esta iniciativa, el grupo trata de acercar al trader

En ocasiones, el trader puede ser objeto de agresivas

español el mercado Forex, con las ventajas añadidas de

campañas promocionales focalizadas en el precio que in-

evitar el envío de fondos fuera de nuestras fronteras y

tentan concentrar la decisión del proceso de elección del

de disponer de un agente financiero personal que podrá

bróker valorando únicamente este concepto. La realidad

acompañar al trader con todo el soporte necesario en su

es otra muy distinta. El trader no solo debe considerar el

incursión a los mercados financieros.

coste asociado a su operativa, que por supuesto es algo

Trabajar con EsTUbroker supone disponer de plata-

a tener en cuenta, sino que debe ser consciente que existen otros factores que pueden suponer la diferencia entre una operativa exitosa y una que no lo sea.

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•

En primer lugar, la tecnología.

El hecho de disponer de plataformas de primer nivel y, por lo tanto, modelos de fiabilidad y usabilidad, es un aspecto a valorar. Igual de importante es conocer a qué herramientas podrá tener acceso al utilizar dichas plataformas. La opción de incorporar stops dinámicos, de ejecutar estrategias automatizadas, de abrir posiEn una sola boleta se puede crear una orden que engloba la entrada a Mercado así como, el Stop de Pérdidas y el Límite de Beneficios. Fuente: www.estubroker.es

ciones en sentidos contrarios simultáneamente (cobertura), de operar desde los gráficos, de crear alertas,

HerraMIeNTaS

etc. no son más que ejemplos de

G2) Paquete de gráficos profesional

valores añadidos que aporta EsTUbroker a sus clientes. •

En segundo lugar, la atención personal. Hoy en día, la posibilidad de realizar todo tipo de gestiones de manera online ha cambiado la relación entre cliente y bróker. EsTUbroker ha querido conservar todas las ventajas de la atención personalizada poniendo a disposición de cada cliente un agente financiero que le aportará, indiscutiblemente, mucho más valor que un simple chat, foro, o máquina que responda al teléfono. Cabe añadir aquí que la mesa de operaciones de GVC Gaesco

Indicadores, osciladores, alertas, operativa desde el gráfico, etc... Fuente: www.estubroker.es

gestionará las órdenes del cliente con una simple llamada telefónica cuando este lo necesite, ya sea por no tener acceso a las plataformas o por la circuns-

G3) operativa en un solo clik

tancia que sea. Y en español, por supuesto. •

En tercer lugar, el modelo de ejecución. Tan importante como el precio es el modelo a través del cual las órdenes llegan al mercado. Existen tres modelos: Market Maker, ECN y NDD (No Dealing Desk o Sin Mesa de Dinero). Este último es el modelo elegido por EsTUbroker al considerarlo el mejor para el trader. ¿Por qué? Este modelo implica que el bróker actúa únicamente como un verdadero intermediario, ofreciendo acceso directo al mercado de divisas, sin tomar riesgo ni intervenir en los precios de ejecución de las órdenes. Este modelo se basa en nutrir la plataforma de precios ofrecidos por los proveedores de liquidez (instituciones financieras, bancos globales, operadores principales y otros creadores de mercado). EsTUbroker tan solo envía las órdenes directamente para que se ejecuten de la manera más transparente y justa sobre la oferta y demanda real del mercado, sin interferir ni beneficiarse de las posibles pérdidas de los clientes. Este hecho tiene una traducción real en la ejecución de las órdenes, puesto que si no se interviene en la asignación de precios, se puede ofrecer una ejecución rápida transparente y

Configure sus órdenes para lanzarlas al Mercado en un solo click. Fuente: www.estubroker.es

en cualquier situación de mercado. En momentos de alta volatilidad, y teniendo en cuenta que el mercado Forex es un mercado altamente volátil, la ejecución es tan importante o más que el precio. Es recomen-

realiza actualmente con su bróker y la misma con Es-

dable probar con una cuenta demo la operativa que

TUbroker. No quedará indiferente. «

HerraMIeNTaS

NUEVOS PRODUCTOS

www.traders-mag.es 01.2013

CRÍTICA DE PÁGINA WEB

PRUEBA DE SOFTWARE

BOOKREVIEW

PRUEBA DE APLICACIÓN

cómo ganar dinero en Wall Street eduardo Bolinches

» Nautebook, la nueva ciber-editorial en español, se estre-

Este e-book dedicado a Wall Street tiene apenas

na con una decena de libros electrónicos, entre ellos uno

30.000 palabras y está escrito en un formato pregunta-res-

dedicado a la inversión en las bolsas de Estados Unidos.

puesta. Conjuga rigor con un tono divulgativo y práctico

Más de la mitad de la capitalización bursátil mundial

para el inversor. En sus 170 páginas se incluyen más de 30

se concentra en la Bolsa de Nueva York y en el Nasdaq.

enlaces a webs, documentos o instituciones. La consulta

Por eso, hablar de Wall Street, la mítica calle neoyorqui-

de estos enlaces permite al lector profundizar en el conte-

na, es hablar del mercado por excelencia. Todo esto no es

nido y acudir a fuentes originales. El libro explica las es-

noticia. Pero sí lo es que se haya publicado el primer libro

peciales características de los mercados estadounidenses,

electrónico en español para divulgar las características

analiza cómo operan en ellos los profesionales, así como

de los grandes mercados financieros de Estados Unidos

los datos macroeconómicos que más impacto tienen en

y para dar multitud de claves prácticas al inversor que

las cotizaciones. Además, dedica varios capítulos a claves

quiera operar en ellos.

prácticas para operar: desde qué tipo de órdenes utilizar

Cómo ganar dinero en Wall Street es uno de la dece-

a cómo invertir mediante los diversos sistemas y méto-

na de libros electrónicos con los que acaba de aterrizar

dos de trading. Una obra, por tanto, imprescindible para

en el mercado Nautebook, la primera ciber-editorial en

los inversores que quieran “jugar en las grandes ligas” del

español especializada en libros rigurosos, auténticamen-

mercado y comenzar a operar en Wall Street.

te electrónicos y enriquecidos con multitud de enlaces y videos.

El autor Eduardo Bolinches es un analista muy conocido en el mercado español. Conferenciante habitual en multitud

Ficha técnica

de foros bursátiles, colaborador de diversos medios de

Título: Cómo ganar dinero en Wall Street

comunicación. Cursó estudios de empresariales en la

Autor: Eduardo Bolinches Páginas: 170 Precio: 6,99 euros Editor: Nautebook Ediciones Formato: PDF enriquecido Disponible para iPad y en nautebook.com

Universidad de Castellón. A lo largo de su trayectoria profesional ha pasado por diferentes sociedades de valores, como CAB o B&M. Tras seis años como director de banca privada de Fibanc, se estableció por su cuenta y creó Bolsacash. Es profesor en la Escuela Europea de Dirección y Empresa e imparte cursos en las Universidades de Castellón, Málaga y Pompeu Fabra de Barcelona. «

Nautebook abrirá mercado al español de negocios

Nueve libros electrónicos respaldan el nacimiento de la primera ciber-editorial española de economía, mercados, trading y comunicación En tiempo de crisis, toca evolución… ¿O quizá revolución? Revolución más bien, a la vista del producto que ofrece Nautebook: auténticos libros electrónicos, escritos además en buen español, el idioma emergente que une ya a 500 millones de personas. La nueva ciber-editorial sale al mercado con ocho libros y una obra insólita (Diccionario de economía para jóvenes) que ya se pueden adquirir en la aplicación Nautebook para dispositivos Ipad y en la web nautebook.com. Nautebook edita e-books con pensamiento verdaderamente profesional y original (no traducido del inglés). Son libros electrónicos que nacen como tales: los autores escriben en el lenguaje apropiado para la Red. Y eso incluye no sólo el estilo, sino también la incorporación de vídeos, enlaces a otros documentos, a otros portales, etc. Los primeros títulos de Nautebook se centran en cuatro colecciones: mercados, trading-análisis técnico, comunicación y leyes. La colección de comunicación se estrena con dos títulos absolutamente novedosos en el mercado editorial: Cómo escribir de economía y finanzas… ¡en español! y Diccionario de economía para jóvenes, cuya lectura se recomienda también a cualquier aprendiz de más de 15, 30 ó 50 años. La colección Mercados incluye tres e-books: Cómo invertir en renta fija, Cómo ganar dinero en Wall Street y Descubra el análisis fundamental y su aplicación en Bolsa. La de Trading-Análisis técnico agrupa dos libros sobre trading con futuros y con opciones, y un tercero centrado en el control del riesgo: Cómo hacer trading sin arruinarse en el intento. En los próximos días lanzará otra colección: Grandes Crónicas. Su primer título será Cibercrimen y ciberguerra (cómo protegerse en el campo de batalla de la Red). Nautebook es una editorial creada por tres periodistas que acumulan décadas de experiencia en la información económica y financiera, las nuevas tecnologías y la comunicación: Miguel Ormaetxea Arroyo, Manuel Moreno Capa y Esclavitud Rodríguez Barcia.

ESTRATEGIAS

Evita Trampas Frecuentes en los Mercados Operar con patrones que confirmen la tendencia

Existen razones sensatas para confirmar la tendencia mediante patrones antes de tomar una decisión para el trading: Por un lado, un trader disciplinado se querrá asegurar posicionándose únicamente según lo que los mercados realmente le digan. Esta es la idea principal detrás del seguimiento de tendencias. Por otro lado, le conviene echar un vistazo a las perspectivas importantes del instrumento financiero de su interés particular, para evitar que el ruido irrelevante de los mercados, que tiene una utilidad efímera, nos tambalee. Prestando atención al ruido no ayudará a mejorar nuestro modo de pensar en el trading. Negociar en conformidad con los patrones conspicuos, confirmando una tendencia o indicando su inversión, tiene sentido particularmente en los mercados de Forex. Este artículo describe una manera de operar según el panorama general de los mercados y no dejarnos influenciar por el ruido sin valor.

www.traders-mag.es 01.2013

ESTRATEGIAS

» Frente a la Sabiduría Tradicional del Trading

sin confirmar la predisposición del mercado actual. Para

Esta estrategia analiza como utilizar el RSI (Relati-

mayor aclaración, examinemos una estrategia de inver-

ve Strength Index = Índice de Fuerza Relativa) y el CCI

sión que utiliza el RSI periodo 14 y EMA periodo 21 (Pro-

(Commodity Channel Index = Índice del Canal de la Ma-

medio Móvil Exponencial) en el gráfico diario para identi-

teria Prima) para identificar patrones de confirmación

ficar inversiones establecidas. Solo tiene sentido buscar

en los mercados. Utilizamos el CCI para confirmar una

oportunidades de compra cuando el RSI periodo 14 esté

tendencia en lugar de buscar posibles inversiones (véa-

claramente por encima de 50 y la cotización haya cruzado

se Cuadro Informativo). La noción aquí es operar según

el EMA 21 al alza, cerrando el periodo superior a éste y

las indicaciones del mercado, i.e. de acuerdo con la ten-

siga tendiendo al alza. Esto significa que la inversión ha

dencia superior, independientemente de si un oscilador

sido firmemente confirmada y que podría ser fatal com-

como el CCI se encuentre en regiones de sobrecomprado

prar cuando el RSI periodo 14 todavía esté de debajo de

o sobrevendido. Incluso en una estrategia que identifica

50 y la cotización permanezca debajo del EMA 21.

un punto de inflexión sigue siendo sagaz confirmar un

Esperamos que lo arriba mencionado muestre lo que

cambio de tendencia en lugar de anticiparlo. En otras pa-

pretendía decir, que el sistema de trading presentado en

labras, es mejor operar en la dirección del mercado que

este artículo fuera en contra de la sabiduría tradicional

nunca ha revertido prolongadamente. Cuando un merca-

del trading. Muchas veces, los periodos de tiempo son

do es bajista, incluso seriamente bajista en general, no

lo que más confunde y los periodos más cortos son los

iremos a corto durante un movimiento transitorio hacia

más difíciles de gestionar. Errores son muy frecuentes en

el norte. Esta idea es especialmente peligrosa en Forex

marcos pequeños, con lo cual es importante que los tra-

(el mejor mercado con respecto a la existencia de ten-

ders además tengan la tendencia del periodo superior en

dencias).

cuenta. Los marcos temporales más pequeños (15 minu-

Decisiones ideales en el trading podrían ser ilógicas

tos, 5 minutos, 1 minuto) son los que más ruido contienen

¿Qué es un CCI? El indicador llamado “Commodity Channel Index” (CCI) fue creado por David Lambert y fue debatido en una revista sobre el trading en el año 1980. En adelante se hizo famoso entre los analistas técnicos y especuladores. Cuando se utiliza esta herramienta de decisión conjuntamente con otros indicadores técnicos y con la acción de los precios puede dar resultados buenos en muchos mercados financieros diferentes. Este instrumento calcula la relación entre una cotización, un promedio móvil y la desviación normal del promedio. Cálculo: El ejemplo aquí se basa en el CCI periodo 20 (como lo usamos en el artículo). Esto significa que se utiliza el número de los periodos CCI (20 en el caso) tanto para el promedio móvil como para la desviación normal. CCI = (Precio típico – SMA periodo 20 del precio típico (TP)) / (0.015 * desviación media) Precio típico = (máximo + mínimo + cierre) / 3 Constante: 0.15 Tradicionalmente, el CCI identifica precios proporcionalmente altos cuando coticen por encima de su promedio móvil. El revés funciona en un mercado bajista, con lo cual se utiliza el CCI para determinar fases alcistas/bajistas excesivas de los mercados. El CCI confirma la tendencia actual, independientemente que el precio dé señales de sobrecomprado o sobrevendido. Esto tiene sentido especialmente utilizándole conjuntamente con otro indicador de confirmación de tendencia, p.e. el MACD (Moving Average Convergence Divergence), el ADX (Average Directional Index) y el RSI (Relative Strength Index). En nuestro caso utilizamos la combinación con el RSI.

ESTRATEGIAS

www.traders-mag.es 01.2013

Cada trade tiene las puertas abiertas a posibles pérdidas; mantengamos estas puertas cerradas.

y solamente son aptos para metodologías del trading que

radas. Muchas veces, cuando el mercado se encuentra

se aprovechen hábilmente del ruido. Cuando la cotiza-

atrapado en una fase de equilibrio, una tendencia puede

ción llegue a zonas categóricas de venta, una auténtica

surgir de esta fase y moverse en dirección de la tendencia

lucha comenzará hasta que finalmente se produzcan rup-

mayor del mercado o resultar en una inversión signifi-

turas hacia arriba. Por esta razón, en ocasiones observa-

cante.

mos un modo de equilibrio durante los escenarios de los

Patrones confirmando tendencias forman parte de

mercados que detallamos arriba, obviamente cuando los

una metodología que tiene sus vicisitudes. Por lo tanto

precios se estén moviendo dentro de un rango definido

es bueno plantearse de vez en cuando la negatividad

(como rascándose la boca con una mano, hacia arriba

obligatoria y manejarla con madurez. Cada trade tiene

y hacia abajo). Sin embargo, instrumentos financieros

las puertas abiertas a posibles pérdidas; mantengamos

podrían colapsar cuando las zonas de oferta estén satu-

estas puertas cerradas. Una vez un trade avance hasta 70 pipos, movemos el stop-loss al umbral de beneficio. Cuando los beneficios sumen 180 pipos o más, el stop-

Instantánea de la Estrategia

loss se convertirá en un tope dinámico de 100 puntos. A partir de 180 pipos en beneficios, el tope dinámico será

Nombre de la estrategia:

Estrategia de patrones de confirmación

de 150 puntos. Y cuando alcance hasta 400 pipos en be-

Tipo de estrategia

Trading con la confirmación de la tendencia

neficios, el trailing –stop será de 200 puntos (tope dinámi-

Aptitud:

Traders a tiempo parcial

co de 250 pipos para beneficios de 500 pipos, etc.). Esto

Horizonte temporal:

Gráficos de cotización diarios

demuestra que podemos encerrar aproximadamente el

Indicador 1:

RSI periodo 14

50 por ciento de los beneficios acumulados. Véase las re-

Indicador 2:

CCI periodo 20

comendaciones para el control del riesgo en la tabla con

véase las descripciones detalladas en la sección Patrón de confirmación alcista, Patrón de confirmación bajista, Patrón de inversión/convergencia

la instantánea de la estrategia.

Reglas de entrada:

Tamaño de las posiciones:

Utiliza 0.01 lote para cada $1.000 (y de este modo 0.1 lotes para $10.000); o 0.1 lotes para cada 20.000 céntimos en un cuenta basada en céntimos

Stop:

200 pipos del precio de entrada

Objetivo:

600 pipos de entrada

Ratio riesgo/recompensa:

1:3

Regla para umbral de rentabilidad:

Posiciona el stop al punto de equilibrio una vez que el trade haya avanzado 70 pipos.

Orden de tope dinámico:

Abrir una orden “trailing-stop” de aprox. 100 pipos en cuanto hayas acumulado beneficios de 180 pipos o más

Regla de salida:

Cuando uno de los siguientes factores se cumple: se ejecuta el stop inicial, el stop del punto de equilibrio, la orden de tope dinámico, el trade alcanza el objetivo, o la duración máxima del trade caduca.

Duración máxima del trade:

Todos los trades se cierran después de dos meses desde la apertura

Probabilidad de supervivencia:

Supervivencia a largo plazo es posible con una frecuencia de aciertos de solo 33.4%

Los gráficos muestran trades ejemplares (G1-G3), la línea vertical roja en la parte izquierda nos muestra la apertura del trade, la línea vertical roja en la parte derecha indica la salida. Las líneas separadoras de puntos indican los cambios de mes.

Patrón de Confirmación Alcista Regla 1: Una tendencia alcista se confirma cuando tanto el RSI y como el CCI avancen hacia arriba, retrocediendo temporalmente en el contexto de la tendencia alcista y según la velocidad de los movimientos de la cotización. Cuando estos indicadores apuntan al norte indican una supremacía de los alcistas, beneficiando a los traders que se quieran posicionar a largo. La mejor oportunidad para operar, y la más útil, surge en el momento cuando el RSI empieza a moverse hacia arriba y el CCI por su parte también comienza a apuntar hacia el norte. Podría ser una señal a largo inequívoca.

ESTRATEGIAS

Ejemplo 1: Cuando el RSI y el CCI

G1) Patrón de confirmación alcista en el AUD/JPY

se mueven de forma transitoria hacia arriba o retroceden hacia abajo, acorde con la velocidad del mercado, el mercado nos mostrará un patrón de confirmación alcista. Esto significa que la tendencia alcista se ha confirmado y conviene ir a largo. El 05 de Diciembre 2012, el RSI periodo 14 cotizó encima de los 50 puntos y el CCI periodo 20 estuvo por encima de los 0.00 puntos, moviéndose hacia arriba. El modo de los mercados ya se encontró en modo alcista y los indicadores lo confirmaron. Con lo cual, abrimos un trade a largo en el AUD/JPY que pudo alcanzar el objetivo justamente después de un mes. Instrumento: AUD/JPY

Cuando el RSI y el CCI se están moviendo hacia arriba o hacia abajo, junto a la velocidad del mercado, entonces aparece un patrón de confirmación en el mercado. Esto significa que la tendencia haya confirmado la dominación alcista y el trader debería abrir una posición. El 05 de Diciembre de 2012, el RSI periodo 14 cotizó por encima de los 50 y el CCI estuvo por encima de los niveles 0.00 moviéndose hacia arriba, confirmado por los indicadores. Abrimos un trade a largo en el AUD/JPY, el cual alcanzó el objetivo exactamente un mes después.. Fuente: www.metaquotes.net

Órden: a largo Fecha de entrada: 05.12.2012 Precio de entrada: 86.20 Stop-loss: 84.20

G2) Patrón de confirmación bajista en el AUD/USD

Take profit: 92.20 Trailing Stop: 89.20 Fecha de salida: 04.01.2013 Salida: 92.20 Beneficio/Pérdida: 600 pipos

Patrón de confirmación bajista Regla 2: El patrón de confirmación de una tendencia bajista suele ocurrir en un entorno de mercado bajista. Mientras que los dos indicadores desciendan por debajo de su media, el RSI está bajando para demostrar que la velocidad del mercado ha sido identificada. El CCI cayó (presagiando una fase débil del mercado). Aquí se pre-

Cuando el RSI y el CCI están disminuyendo, buscamos oportunidades a corto. El 23 de Mayo de 2012, un patrón de confirmación bajista se mostró en el AUD/USD, siguiendo la acción de precios y la interpretación de los indicadores. Abrimos un trade a corto y alcanzó el objetivo en menos de un mes..

senta otra gran oportunidad para un

Fuente: www.metaquotes.net

trade a corto y los vendedores estarán buscando una entrada a su favor. También es un aviso a los compradores de que los alcistas

Ejemplo 2: Cuando el RSI y el CCI desciendan de forma

ya sufrieron una derrota y que convendría liquidar posicio-

transitoria, hay que estar alerta para trades a corto. El

nes a largo. También es un aviso para inversores a largo

03 de Mayo de 2012 hubo un patrón de confirmación

plazo para de que mejor esperen otra oportunidad para

bajista en el AUD/USD, siguiente a la acción de precio

comprar (al menos que se pase esta fase en el mercado).

y la interpretación de los indicadores. Abrimos una po-

ESTRATEGIAS

www.traders-mag.es 01.2013

Hay que aceptar las señales sin poner reparos. No deberíamos ni vacilar ni discutir con la realidad.

sición a corto y el objetivo fue alcanzado en menos de

del nivel de los 50 puntos y comienza a bajar, indican-

un mes.

do que los bajistas están ganando fuerzas. Aproximadamente al mismo tiempo, el CCI empieza a moverse hacia

Instrumento: AUS/USD

arriba (generalmente desde niveles indicando sobreven-

Órden: a corto

dido). En el gráfico parece que el RSI y el CCI temporal-

Fecha de entrada: 03.05.2012

mente empiecen a acercarse el uno al otro. No obstante,

Precio de entrada: 1.0290

este tipo de señal muchas veces podría indicar un punto

Stop-loss: 1.0490

de inflexión de los mercados y, otras veces, las fuerzas

Take profit: 0.9690

del mercado admitirían un retroceso de los precios.

Trailing Stop: 0.9990 Fecha de salida: 31.05.2012

Ejemplo 3: Los dos indicadores, RSI y CCI, casi apuntaban

Precio de salida: 0.9690

el uno al otro, mientras que los precios intentan un rally a

Beneficio/ Pérdida: 600 pipos

continuación de una memorable caída. En este escenario del EUR/AUD, siguiendo una importante y larga presión

Patrón de Inversión/Convergencia

bajista, el CCI empezó a mover al alza, mientras que el RSI se quedó por debajo del nivel de los 50. Los patrones

Regla 3: El precio podría subir después de una caída pre-

de inversión/convergencia requieren cierta experiencia y

cipitada del mercado. El RSI se está moviendo por debajo

tacto por parte del trader, ya que a veces resultan complicados. Aquí notamos dos detalles: Primero, al mercado le costó hacer otro movimiento fuerte hacia abajo

G3) Patrón de Inversión/Convergencia en el EUR/AUD

(empezando con el 23.07.2012) y, segundo, el CCI ascendió previamente. Para obtener la confirmación de esta inversión esperamos hasta que el RSI finalmente cruzó el nivel de 50 al alza, de acuerdo con el cruce del CCI encima de los niveles de 0.00 desde el 16 de Agosto de 2012. Una vez el patrón de inversión se había confirmado, abrimos una posición a largo y la cerramos con beneficio en un plazo menor de 30 días. Queda por mencionar que, anteriormente a este escenario, el gráfico mostró un paDos indicadores estaban casi frente a frente (el RSI y el CCI) cuando el precio intentó un rally tras una caída trascendente. En este tipo de escenario del EUR/AUD, siguiendo una presión bajista significativa que se había prolongado, el CCI empezó a subir, mientras que el RSI se mantuvo por debajo de los niveles de 50. Con el fin de obtener la confirmación de esta inversión esperamos hasta que el RSI eventualmente cruzase el nivel de 50 hacia arriba, de acuerdo con el cruce del CCI encima de los niveles de 0.00 desde el 16 de Agosto de 2012. Una vez que el patrón de inversión se ha confirmado, nos posicionamos a largo, cerrando el trade en menos de 30 días con beneficios. Queda por mencionar que, anteriormente a este escenario, el gráfico mostró un patrón de confirmación bajista. Tomar una posición basada en esta señal habría dado un beneficio considerable. Fuente: www.metaquotes.net

trón de confirmación bajista. Tomar una posición basada en esta señal hubiera dado un beneficio considerable, mientras que los bajistas seguían empujando los precios hacia abajo, justo después de que habíamos retirado los beneficios del trade.

eSTraTeGIaS

opera según las realidades no según tus expectativas Siempre y cuando este trading plan genere una señal,

azeez Mustapha

¿por qué no seguirla? Hay que aceptar las señales sin

Azees Mustapha es un profesional del trading, analista oficial y representante de Instaforex Companies Group, un Blogger de ADVFN.com y autor freelance para publicaciones sobre el trading. Además es proveedor de señales para el trading para diferentes páginas web.

poner reparos. No deberíamos ni vacilar ni discutir con la realidad. El miedo y el desánimo trabajan mano a mano. Muchos traders han perdido buenas ocasiones

Azeez.mustafa@analytics.instaforex.com

en el trading mientras que dudaban. Si aceptas una señal, la aceptas. Y si no la puedes aceptar, no la cojas. Sin embargo, negarse a ejecutar señales unívocas no mejora nada. Por este motivo mantener autodisciplina es muy importante en el trading. Nos disciplinamos no-

moverán rigurosamente en tu dirección para darte más

sotros mismos al abrir posiciones siempre y cuando se

beneficios que pérdidas.

cumplan los criterios racionales de la estrategia y porque somos lo suficientemente maduros para adherirnos

Conclusión

a nuestro plan. Los traders con décadas de experiencia

El tipo de señales estratégicas analizadas en este artícu-

en los mercados están de acuerdo con que los méto-

lo (generados mediante el RSI y el CCI) se producirán en

dos de análisis complejos a penas producen mejoras

todos los periodos. Pero son más fructíferos en un marco

en el resultado. Reglas simples son muchas veces más

temporal superior como el gráfico diario. Estas señales no

lógicas. Protege tus nervios. Sigue estas reglas y abre

solo ayudan a obtener beneficios, también indican cuando

las posiciones con confianza. No todas las señales se-

una tendencia realmente se está invirtiendo, para evitar de

rán trades ganadores, sin embargo algunas de ellas se

esta manera trampas donde otros traders caigan. «

avánce de la próxima edición PoRTADA

PERSonAS

Small caps – ¿Un modelo agotado o una gran oportunidad?

Dr. chris Kacher

Tarde o temprano se le ocurrirá a cada trader operar con acciones de empresas

Entre los años 1996 y 2002, Chris

cotizadas de pequeña capitalización para aprovechar una posible ventaja informati-

Kacher logró un rendimiento supe-

va. Entretanto, los inversores institucionales cada vez centran más su atención en

rior al 18.000 por ciento. En nues-

las small caps. Sobre todo las bajas valoraciones atraen a los gestores de fondos,

tra entrevista hablará de su carrera

sin embargo, la euforia de los traders privados ha pasado por la falta de liquidez

meteórica, nos acercará su filoso-

de estos títulos. Identificaremos las oportunidades y los escollos que podrían

fía y revelará sus diez reglas para

resultar de esta constelación.

entradas especialmente buenas.

ESTRATEGIAS

www.traders-mag.es 01.2013

La FED entre la espada y la pared “La mente del hombre, una vez ampliada por una idea nueva, nunca recobra sus dimensiones originales.”

Oliver Wendell Holmes. Médico y escritor estadounidense.

» La gran noticia del mes de mayo giró entorno a los dis-

FED de St. Louis, James Bullard y el Presidente de la FED

tintos comentarios hechos por las diferentes personali-

de Nueva York, William Dudley, se sentaron en la mesa

dades de la Reserva Federal. Primero, el Presidente de la

para preparar la comparecencia del Presidente de la FED,

ESTRATEGIAS

Ben Bernanke ante el Comité Económico del Congreso y

que tal vez recorte el QE3 y el mercado dijo que ni se

manifestaron claramente que la FED aún no estaba lis-

le ocurriese pensar en ello! Estamos con unos mercados

ta para finalizar la política de apoyo a la economía. Este

completamente dependientes del QE3 y el actual aumen-

mensaje es muy importante porque el QE3 está susten-

to en el precio de las acciones nada tiene que ver con las

tando las bolsas estadounidenses y se presupone que

valoraciones y los beneficios de las empresas. Lo de ese

alimenta al resto de la economía. Además, al mantener

miércoles 22 de mayo puede haber sido un cambio en el

los tipos de interés bajos, maximiza los beneficios de las

juego, y aunque todavía no está confirmado, en la medi-

Muchas personas trabajan bajo la falsa creencia de que la FED va a ser capaz de facilitar la salida de la QE sin sufrir consecuencias. refinanciaciones de hipotecas y proporciona apoyo a las

da que a la semana siguiente el Dow consiguió un nuevo

ventas de viviendas y automóviles.

máximo histórico por cierres, los problemas están cada

Así que Bernanke no cambió esa línea de pensamien-

vez más cerca, mucho más cerca de lo que pensamos.

to y lanzó ese mismo mensaje ante el Congreso, diciendo que una prematura finalización del QE3 no sólo perjudi-

Fe ciega en la FED

caría al mercado de valores sino que se correría el riesgo

Lo que ocurre es que muchas personas trabajan bajo la

de eliminar toda la recuperación económica. Es decir, la

falsa creencia de que la FED va a ser capaz de facilitar

economía de EE.UU. con un crecimiento entorno al 2%,

la salida de la QE sin sufrir consecuencias pero con el

podría paralizarse en función de lo que haga la Reserva

fin de ver la falacia de esa lógica, sólo tienen que fijarse

Federal.

en la forma que se comportaron los mercados las ho-

Mientras que Bernanke pronunciaba su discurso en el Congreso el pasado 22 de mayo, el Dow Jones

G1) Evolución del Index Dólar

llegó a subir más de 150 puntos pero luego llegaron los problemas cuando el republicano de Texas, Kevin Brady, le preguntó si ralentizaría el QE3 tras el día del trabajo. Tras un momento para pensar la respuesta, Bernanke respondió que en función de los datos el nivel de compra de bonos podría reducirse en las próximas reuniones. Estas palabras provocaron que el Dow se girase y cayera con fuerza inmediatamente. Es decir, un mero pensamiento en la moderación de las compras en algún momento futuro es suficiente como para hacer cambiar los mercados. Entonces, ¿qué ocurrirá cuando esto sea cierto? O mejor aún, ¿qué ocurrirá si la FED se ve obligada a detenerse por completo? Por tanto, Bernanke habló, pero el mercado también. Bernanke dijo

Cesta de 6 monedas (EUR, JPY, GBP, CADSE, K, CHF) contra el dólar estadounidense. Fuente: www.stockcharts.com

ESTRATEGIAS

www.traders-mag.es 01.2013

G2) Evolución del T-Bond

de bonos formaron una importante señal de giro bajista, mientras que el dólar llevó a cabo una reversión alcista. No puedo recordar otro momento en el que los tres mercados en papel (acciones, bonos y dólar) dieran señal de cambio de tendencia un mismo día. Esta es la forma del mercado de decir: “De eso ni hablar”. En mi caso estaba particularmente interesado en el comportamiento del Index Dollar, ya que es la moneda de reserva mundial y la mayor parte de la deuda del mundo está denominada en esta divisa: A parte de la reversión alcista que hizo ese día, también podemos ver como unas semanas antes logró romper la línea de tendencia bajista,

Bono de referencia a 30 años del Tesoro Estadounidense. Fuente: www.stockcharts.com

al mismo tiempo que marcaba un nuevo máximo creciente y rompía por encima de la resistencia por Fibonacci de los 83,31 puntos.

ras siguientes a los comentarios de Bernanke. El Dow,

Los analistas mediáticos, se animan a hablar de un

el Transportes, el S&P 500, el NASDAQ y el mercado

dólar al alza, reclamando que es un refugio seguro y que todo forma parte de una política de un dólar fuerte. Además, la mayor parte de la base industrial de las em-

G3) Evolución del DJ Utilities

presas de EE.UU. está ubicada en el extranjero, obteniendo beneficios en una moneda extranjera y por tanto, hace que cueste más repatriar esos beneficios. Por otra parte, tenemos las materias primas denominadas en dólares, por lo que ahora son más caras para todo el resto del mundo. Por último, Bernanke sabe que la única forma de que EE.UU. pueda pagar su deuda es depreciándola y la única forma de conseguirlo es depreciando el dólar hasta cero. En definitiva, una subida del dólar se traduce en problemas para Bernanke y para la gente que mueve el dinero.

Los tres tenores En EE.UU. tienen tres mercados de Índice sectorial de servicios básicos (Gas, electricidad y energía). Fuente: www.stockcharts.com

papel, las acciones, los bonos y el dólar y creo que los tres se centra-

eSTraTeGIaS

ron ese día en los problemas del futuro. De hecho, in-

eduardo Bolinches

cluso voy a decir que el mercado de bonos ya ha hecho techo y ahora volverá a iniciar un nuevo movimiento

Eduardo Bolinches acumula más de 20 años de experiencia en diferentes sociedades de valores y bolsa. Tras 6 años como Director de banca privada, decide establecerse por su cuenta creando su firma de asesoramiento financiero BOLSACASH. Es colaborador habitual en numerosos medios de comunicación e imparte cursos en diversas universidades.

bajista. Yo mantengo que los bonos marcaron el techo definitivo en julio de 2012 y desde entonces venimos viendo un nuevo mercado bajista: El mínimo de marzo vino seguido por una reacción

ebolinches@bolsacash.com

alcista que nos llevó a recuperar exactamente el 61,8% y luego se volvió a girar en un nuevo movimiento que nos llevará ahora a marcar un nuevo mínimo decreciente. Cuanto más caiga el precio de los bonos, mayor será el tipo de interés. Ahora piense en los billones de dólares

por la economía y más del 50% están ligado a los tipos de

de nueva deuda que salen cada año y otro medio billón

interés! ¿Se dan cuenta del problema?

que debe ser refinanciado a precios cada vez más altos.

Así que aquellos de ustedes que buscan una confir-

EE.UU. tiene 100 billones de dólares en deuda si se inclu-

mación de otro indicador que muestre que los tipos de

yen las obligaciones no financiadas, así que imagínense

interés están subiendo, pueden fijarse en el gráfico an-

lo que supone un aumento del 1% en el tipo de interés.

terior y ver como el índice DJ Utilities no sólo ha roto la

Este tipo de interés está ahora en zona de mínimos histó-

tendencia alcista sino que además ha perforado lo que

ricos y debería pasar al 4% para colocarse en la zona de

era un importante soporte en los 499 puntos. Esto es

la media histórica, lo que supondría un coste de varios

importante debido a que este índice es especialmente

billones de dólares al año sólo para mantener esa deu-

sensible a los tipos de interés y por lo general siempre

da. Por último, quiero recordar que tenemos más de 700

suele girarse a la baja en cuando los bonos ya han hecho

billones de dólares en derivados no regulados flotando

techo. «

BÁSICOS

www.traders-mag.es 01.2013

Cómo Crear una Estrategia con Éxito en el Trading Parte 1: Soportes y Resistencias

Esta serie de artículos trata de los múltiples pasos para

» Los niveles de soporte y resistencia son muy impor-

elaborar una estrategia en el trading. En esta primera parte

tantes para la elaboración de una estrategia. Los traders

examinaremos los soportes y las resistencias.

los utilizan muy a menudo y los incluyen en su proceso

BÁSICOS

de trading. Un trader que sabe iden-

G1) GBP/USD Gráfico de 4h

tificar niveles fuertes de soporte y resistencia tendrá más facilidades para gestionar sus posiciones y le ayudará a calcular el riesgo exacto de un trade.

Evolución del precio Muchos traders observan los movimientos del mercado aplicándoles importancia para poder definir los niveles de resistencia y soporte. La razón es lógica: El instrumento subyacente ya se ha negociado a estos niveles. Un buen ejemplo es el gráfico que nos muestra el GBP/USD en periodos de cuatro horas (G1):

Se identifican claramente los áreas donde la cotización del par GBP/USD encontró dificultades para crear más dinámica alcista o bajista. En consecuencia, se formaron resistencias y soportes. Fuente: FXCM Trading Station/Marketscope

Viendo que la cotización rebotó de los 1.5725 (resistencia), nos permite deducir que estos niveles atrajeron más vendedores que compradores.

G2) EUR/USD Gráfico de 4h

El porqué de este superávit de la oferta es irrelevante en este caso, el hecho de que el mercado retrocediera desde estos niveles es suficiente para confirmar la resistencia. Lo mismo ocurrió en el área alrededor de los 1.5465 cuando la cotización frenó y no llegó a romper los niveles de resistencia.

Un poco de psicología Las personas tienden a redondear importes hacia arriba o hacia abajo. Por ejemplo, cuando alguien se gasta 103.56 EUR en compras, suele decir que se ha gastado “100 EUR”,

El par EUR/USD se encuentra en una fuerte tendencia alcista en el gráfico de 4h. Después de alcanzar niveles máximos alrededor de 1.3171, el EUR/USD comenzó una corrección, frenándose y formando un soporte por los niveles del Retroceso de Fibonacci (38.2%). Fuente: FXCM Trading Station/Marketscope

o quizás “105 EUR”. Redondeando importes ahorra tiempo y esfuerzo mental, y en el trading ocurre algo similar. Muchos traders posicionan sus órdenes limitadas

En el mercado de divisas, los precios redondos que

o órdenes de stop con números redondos, p.e. 1.00000

atraen a muchas órdenes son los que acaben en 00, por

en AUS/USD, 1.30000 en EUR/USD o 1.5500 en GBP/USD.

ejemplo 1.3100 o 1.3600 en caso del EUR/USD o 113.00 en

Stops y objetivos de rendimiento hacen que se acu-

caso del EUR/JPY. Sin embargo, no todos los números re-

mulen órdenes a estos niveles que afectarán la evolución

dondos automáticamente se convierten en un soporte o

de la cotización. En cuanto el precio llegue a un “número

una resistencia fuerte. Pero hay que tener en cuenta que

redondo importante”, las órdenes previamente coloca-

muchos traders se fijan en estos niveles.

das sirven de gatillo para aumentar el volumen de contratos negociados a estos niveles – lo que podría expresarse

Fibonacci

mediante una fuerte caída o una fuerte subida.

El uso de los niveles de Fibonacci es probablemente el

BÁSIcoS

www.traders-mag.es 01.2013

el trader podría posicionarse a largo,

G3) Puntos de Pivote en el aUD/USD gráfico de 1h

anticipando que la tendencia principal siga. Esto es solamente una de las posibles maneras del uso de los niveles de Fibonacci.

Puntos de Pivote Los Puntos de Pivote, en un principio, no son más que cálculos basados en los precios recientes para indicar posibles resistencias y soportes en el gráfico. En realidad, estos niveles muchas veces sirven de soporte y resistencia, aunque solamente son el resultado de una formula mateEl gráfico nos muestra el par en el periodo de 1h con los Puntos de Pivote del día actual (01.10.2012). Los Pivotes han sido calculados utilizando las cotizaciones de apertura, cierre, mínimos y máximos del día anterior (asumiendo un cambio de la vela diaria a las 23.00 h). P = Pivote, R = resistencia, S = soporte. Fuente: FXCM Trading Station/Marketscope

mática. La forma más popular son los Puntos de Pivote denominados “Floor Trader Pivots” que provienen de la época cuando no existían ordenadores en la bolsa y los traders tuvieron que calcular soportes y resis-

área del trading con más “investigación creativa”. Sobre

tencias manualmente. Los Pivotes se pueden calcular en

la teoría de las secuencias de Fibonacci existen varios es-

cualquier periodo, no obstante, cuanto más largo el pe-

tudios, en este artículo profundizamos los Retrocesos de

riodo, más significativo el nivel del Pivote. Puntos de Pi-

Fibonacci. Primero hay que identificar una tendencia para

vote en el gráfico semanal indican mejores resistencias/

poder dibujar un Retroceso de Fibonacci en el gráfico de

soportes que los Pivotes en el periodo de una hora. Para

la cotización. La mayoría de los softwares de gráficos

calcular los Puntos de Pivote existen varios métodos. Los

ofrece herramientas para el correcto uso de Fibonacci.

Camarilla Pivotes son un ejemplo que es muy prevale-

Estas herramientas dibujan los niveles en intervalos pre-

ciente entre los traders a corto plazo. Caramilla Pivotes

determinados, basando estos intervalos en el orden nu-

se basan en una ecuación matemática que calcula los ni-

mérico de Fibonacci. Los niveles de precio de estos inter-

veles de tal manera que posiciona los Pivotes más cerca

valos muchas veces sirven como soporte y resistencia en

al precio actual que, por ejemplo, los Floor Trader Pivots.

la fase de corrección durante una tendencia. Con lo cual cederá cuando llegue a estos niveles. En una tendencia

¿Cuál de los soportes y resistencias mencionados arriba funciona mejor?

alcista a largo plazo, por ejemplo, el trader podría actuar

Dependiendo de las preferencias personales y de la estra-

de la siguiente manera:

tegia de cada uno, se puede utilizar cualquier de los méto-

un trader puede anticipar que la tendencia superior retro-

Cuando el precio regresa hasta los Retrocesos de Fi-

dos detallados en el texto para identificar posibles niveles

bonacci durante la corrección en una tendencia alcista,

de resistencia y soporte. Evidentemente, ninguna técnica funciona sin fallos, ni es capaz de eliminar incertidumbres. Un trader gestiona probabilidades y asume riesgos. Los

Jens Klatt Jens Klatt es analista de mercado para DailyFX. de y moderador del foro alemán “DailyFX-Forum”, y lleva siete años en el sector de finanzas. Además de la observancia técnica y fundamental, Jens se centra en el análisis del sentimiento en el mercado de divisas y desarrolla sus propias decisiones para el trading, basándose en sus propios análisis. info@fxcm.de, www.dailyfx.de

niveles detallados aquí ayudan a los traders a elevar sus posibilidades de éxito. El objetivo es minimizar el riesgo y maximizar los beneficios. El elemento central de una estrategia es el enfoque de como gestionar el riesgo – porque jamás sabremos cómo será la siguiente vela en el gráfico.

Perspectivas En la siguiente parte echaremos un vistazo a la evolución de una tendencia. «

BÁSICOS

Camino hacia el éxito Parte 1: Combinándolo todo para crear una Estrategia y una Lista de Control

El autor detallará en este artículo varios factores que son esenciales y facultativos para crear una estrategia para el trading, y las combinará con el análisis de la acción de precio.

www.traders-mag.es 01.2013

BÁSICOS

» ¿Qué Ingredientes contiene una Es-

trategia para el Trading?

G1) Factores Esenciales

Hay tres componentes imprescindibles para crear una estrategia en el trading: 1.) Criterios de entrada, 2.) Gestión del riesgo y 3.) Gestión del trade. En esta edición nos centramos en los criterios de entrada, en el próximo artículo trataremos la gestión del riesgo y la gestión del trade. Tu estrategia tendría que incluir los siguientes parámetros: 1. Entre ocho y 20 ingredientes técnicos. Menos de ocho y tu

Los cuatro factores que son esenciales para esta estrategia de breakout están presentes. El set-up es válido. Fuente: www.tradestation.com

estrategia probablemente es demasiado simple, más de 20 y tu estrategia corre el riesgo de ser demasiado complicada.

G2) Factores Adicionales

2. Hay que definir la estrategia por escrito, mejor en forma de una lista de control. De esta manera no la perderemos de vista y la podremos aplicar perfectamente en el día a día. 3. La lista de control se divide en “factores esenciales” y “factores adicionales”. 4. Los factores esenciales son los parámetros técnicos que tenemos que tener constantemente presentes para que podamos valorar si un set-up es válido o no. Si solamente uno de los factores esenciales falla, no tenemos un

Ambos factores adicionales de esta estrategia de breakout están presentes, con lo cual la probabilidad de éxito es más elevada que la de un set-up similar, que solamente presenta uno o ningún factor adicional. Fuente: www.tradestation.com

set-up válido. 5. Los factores adicionales son aquellos parámetros que nos ayudan, pero que no consideramos esenciales. Cuan-

que más factores adicionales presente, tendrá la ma-

do se presentan nos darán una confirmación más y

yor probabilidad de éxito.

aumentarán la probabilidad de que el trade nos salga bien. Sin embargo, el hecho de que no estén pre-

Crear una Estrategia Simple para el Trading

sentes no nos impedirá abrir una posición, siempre

El autor demostrará en adelante como crear una estra-

y cuando se cumplan todos los factores esenciales.

tegia para el trading, basándonos en los análisis de la

Con los factores adicionales podremos comparar y

acción del precio. Después nos explicará como mejorar

valorar cada set-up y ordenarlos según las probabi-

esta estrategia, poniendo en práctica el uso de los fac-

lidades, desde la más alta hasta la más baja. En otras

tores esenciales y adicionales e incluyéndolos en la lista

palabras, si todos los parámetros son iguales, el set-

de control. Veamos el ejemplo de una estrategia popular,

up que cumpla con todos los factores esenciales y

la de operar con los soportes y las resistencias. Podría-

BÁSIcoS

www.traders-mag.es 01.2013

Utilizando una estrategia con pocos factores técnicos y que no está escrita en formato de una lista de control, son dos de las principales razones por las cuales un trader no tiene el éxito que desea tener.

mos crear una lista de control para esta estrategia de la

siguiente manera:

Asegúrate que el precio y los indicadores convergen en el caso de la ruptura del soporte o de la resistencia (breakout).

Posiciónate únicamente en la dirección de la tenden-

cia. 2.

(a corto) del nivel horizontal.

Busca un nivel de soporte o resistencia horizontal, que previamente haya sido puesta a prueba un míni-

Factores Adicionales:

mo tres veces.

Comprueba que el periodo superior del gráfico que misma dirección que el set-up que has elegido.

El precio ha testado previamente los niveles horizontales del soporte o de la resistencia cuatro veces o

estás mirando también muestre una tendencia en la 4.

Entra un tick por encima (a largo) o un tick por debajo

más. 2.

Comprueba que el periodo superior del gráfico que

Asegúrate que la cotización y los indicadores conver-

estás mirando también muestre una tendencia en la

gen en el caso de ruptura del soporte o de la resisten-

misma dirección que el set-up que has elegido.

cia (breakout). 5.

Entra un “tick” (la unidad más pequeña de los datos

Recuerda que cada uno de los factores esenciales tendrá

bursátiles) por encima (en caso de ir a largo) o un tick

que estar presente para tener un set-up válido. Mientras,

por debajo (en caso de ir a corto) del nivel horizontal.

utilizamos los factores adicionales para ordenar los set-

El precio previamente había testado estos niveles ho-

ups según el rango de probabilidades de éxito (siempre

rizontales cuatro veces o más.

y cuando todos los parámetros del set-up sean iguales).

El próximo paso en el desarrollo de nuestra estrategia

Mejorando la Estrategia

será clasificar cada uno de los factores como factor esen-

Habrás notado que nuestra estrategia de momento está

cial o como factor adicional. La clasificación podría ser de

compuesta de solamente seis factores técnicos. Como

la siguiente manera:

se ha mencionado antes, la cantidad óptima de factores técnicos es de ocho a 20 para cada estrategia. En conse-

Factores Esenciales:

cuencia podríamos añadir más factores esenciales y adi-

cionales para mejorar el éxito de la estrategia.

Opera únicamente en dirección de la tendencia. Busca un nivel horizontal de soporte o resistencia, que previamente ha sido puesto a prueba un mínimo

Conclusión

de tres veces.

Utilizando una estrategia con pocos factores técnicos y que no está escrita en formato de una lista de control, son dos de las principales razones por las cuales un trader

Nick McDonald Nick McDonald es un trader independiente que recibe seguimiento global a través de la empresa que constituyó, www.tradewithprecision.com. Nick es especialista del trading técnico en todos los mercados y en todos los periodos, y emplea un enfoque único en cuanto al trading moderno y técnico. Este enfoque además es la base para sus clases. Nick recibe muchas invitaciones para dar conferencias en el circuito mundial del trading.

no tiene el éxito que desea tener. En este artículo hemos mostrado como implementar estas dos simples técnicas fácilmente en nuestro propio trading.

Próximo Mes En el próximo artículo, el autor discutirá los dos componentes restantes de una estrategia para el trading: la gestión del riesgo y la gestión de los trades. «

La revista en formato electrรณnico.

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BÁSICOS

Mercado de CFDs – una nueva experiencia El CFD es un producto financiero que permite al inversor beneficiarse de cualquier entorno de mercado

La oportunidad de invertir en uno de los productos que más alternativas presenta actualmente, son los Contratos por Diferencias (CFD´s). Creados en el Reino Unido por los fondos de inversión libre, se han ido lentamente popularizando entre los inversores particulares a lo largo de los últimos años. Pero ¿qué son exactamente los CFD´s?. Los Contratos Por Diferencias (en adelante CFD’s por sus siglas en inglés) son un acuerdo entre dos partes, mediante el cual éstas se comprometen a liquidar la diferencia entre el precio de apertura y de cierre de la operación, sobre un determinado activo subyacente. Ello nos permite beneficiarnos de las fluctuaciones del precio del activo subyacente sin tener la necesidad de ser titular del mismo.

www.traders-mag.es 01.2013

BÁSIcoS

» Los precios de los CFD´s están referidos a los del

nera podemos mantener la posición tanto tiempo como

activo subyacente en el mercado de contado. Por ello, los

consideremos necesario, sin tener que realizar ninguna

CFD´s le dan acceso a la misma liquidez y profundidad de

otra operación, reduciendo así los costes.

precios que el contado.

Liquidación diaria por diferencias Liquidez y transparencia

Al igual que los contratos de futuros, los CFD´s realizan

Los precios de los CFD´s son un reflejo de los precios de

una liquidación diaria de pérdidas y ganancias, con inde-

sus correspondientes activos subyacentes –misma hor-

pendencia de que éstas se hayan realizado o no. Diaria-

quilla y profundidad- lo que ha convertido a estos pro-

mente recibiremos un cargo o abono dependiendo de la

ductos en una de las principales referencias en las más

evolución del mercado respecto a nuestra posición. Así,

importantes plazas financieras.

a la mañana siguiente, todos los contratos se encontrarán valorados al precio de cierre de la sesión anterior.

Apalancamiento Los CFD´s nos permiten tomar posición en un determi-

Riesgos

nado subyacente, inmovilizando sólo una parte del va-

El alto grado de apalancamiento es una característica

lor efectivo de la transacción. Al abrir una posición en

particular de este tipo de producto. Se requiere un de-

CFD´s únicamente tendremos que depositar una parte

pósito relativamente pequeño en comparación con el

proporcional (que varía dependiendo del subyacente) de

monto total de la operación. Un pequeño movimiento en

su efectivo. Este es el conocido como Efecto Apalanca-

el mercado del activo subyacente puede multiplicar sus

miento.

efectos en el resultado de la operación.

Este efecto apalancamiento nos permite una utili-

Si la cotización del activo subyacente se mueve a

zación más eficaz del capital, debido a que tan sólo se

nuestro favor, obtendremos una tasa de retorno muy su-

inmoviliza una pequeña parte de éste para garantizar la

perior a la que hubiésemos obtenido posicionándonos en

operación, aunque la exposición sea sobre el 100% del

el mercado de contado. Un movimiento contrario multi-

efectivo de la operación. Esto nos permitirá ampliar la

plicará igualmente nuestras pérdidas, pudiendo incluso

tasa de retorno de nuestro capital.

llegar a perder un importe mayor que nuestro depósito o garantía inicial.

Derechos del titular de CFD´s

Para operar en CFD’s debemos entender perfecta-

Los CFD´s incorporan todos los derechos económicos del

mente la naturaleza de este tipo de productos y el riesgo

activo subyacente. En el caso de mantener una posición

que con ellos asumimos.

compradora (“larga”) sobre una determinada acción en la

Asimismo cabe destacar que en la operativa en CFD´s

que se produzca, por ejemplo, el pago de un dividendo,

se utilizan cuentas ómnibus para el depósito de los efec-

el tenedor del CFD recibirá dicho dividendo en su cuenta.

tivos a través de una entidad supervisada.

En el caso de mantener una posición vendedora (“corta”) en el momento del pago del dividendo, su cuen-

Garantías: márgenes reducidos

ta registrará un cargo por la cantidad correspondiente al

La operativa con CFD´s nos permite tomar posiciones –

mismo.

tanto al alza como a la baja- desembolsando únicamente

Los CFD´s no otorgan a sus titulares los derechos políticos de las acciones.

una pequeña parte del capital invertido. En el caso de las principales acciones mundiales sólo se requiere depositar, con carácter general, entre un 5% y un 10% de la po-

Financiación Al realizar una compra sobre un CFD sólo tendremos que depositar una parte del capital invertido, siendo financiada la posición por una entidad financiera.

Los contratos de CFD´s carecen de vencimiento Los CFD´s no tienen un vencimiento estipulado de antemano, lo que nos permite mantener la posición en el

enrique Zamácola Enrique Zamácola es Director de Mercados de Link Securities Sv desde 2001. Con una dilatada experiencia en los mercados financieros internacionales, Link Securities Sv se ha destacado como uno de los actores independientes más relevantes del mercado español.

tiempo evitando los siempre costosos “roll-over” que tienen otros productos (caso de los futuros). De esta ma-

BÁSICOS

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T1) OPERATIVA CON ACCIONES Y CFD’S

T2) OPERATIVA CON CFD’S

COMPRA

ACCIONES

CFD’S

VENTA

CFD’S

SUBYACENTE

SAN

SUBYACENTE

SAN

Nº Acciones

6.000

Nº Acciones

6.000

Precio Compra

5,50

Precio Compra

5,60

Efectivo

33.000,00

Efectivo

33.600,00

Coste financiacion/ Dia

0,00

3,67

Coste financiacion/ Dia

3,73

Cánones

12,57

0,00

Cánones

0,00

Comisiones

82,50

Comisiones

84,00

Pago Inicial

33.095,07

4.042,50

Pago Inicial

4.032,00

Precio Venta

5,60

Precio Venta

5,5

Efectivo

33.600,00

Efectivo

33.000,00

Coste financiacion Total

0,00

3,67

Coste financiacion Total

3,73

Cánones

12,71

0,00

Cánones

0,00

Comisiones

84,00

Comisiones

82,50

Beneficio

408,22

426,17

Beneficio

426,03

Tasa Retorno

1,23%

10,54%

Tasa Retorno

10,57%

sición total como garantía. Este porcentaje es aún menor

diante la posibilidad de contratación de miles de CFD´s.

en el caso de los CFD´s sobre índices, siendo en este últi-

Asimismo, y normalmente sin ningún coste adicional,

mo caso del 1%.

usted puede disfrutar de la cotización en tiempo real de muchos de los productos CFD´s, y por tanto de sus sub-

Posibilidad de posicionarse a la baja

yacentes.

Los CFD´s nos ofrecen asimismo la posibilidad de apostar por que el precio de un determinado subyacente vaya a

Coste

bajar beneficiándonos de ello. Tan sólo tendremos que

Al no estar realizando ninguna compra física y no ser

vender el CFD para posteriormente recomprarlo a un pre-

titular del activo subyacente, la operativa en CFD´s está

cio más bajo. Todo ello sin la necesidad de tomar los títu-

exenta de costes como los cánones bursátiles, custodia

los a préstamo.

de valores, etc...

Gran diversidad de estrategias

24 horas de cobertura

Mediante la operativa con CFD´s los clientes particulares

En alguno de los principales productos existe la posi-

tendrán acceso a una gran variedad de estrategias de in-

bilidad de operar en horario extendido (24 horas) pu-

versión. Muchas de ellas son utilizadas por los principa-

diéndonos beneficiar de los movimientos que se pro-

les fondos de inversión.

ducen mientras el mercado de referencia se mantiene

Entre estas estrategias, y a efectos meramente ilus-

cerrado.

trativos, podemos mencionar las long/short, spread tra-

Como hemos visto, los CFD’S son un instrumento fi-

ding, trading por pares, etc... La gran mayoría de ellas,

nanciero cuyo uso se ha popularizado a lo largo de los

persiguen la reducción de la volatilidad de los resultados

últimos años, y que permite al pequeño inversor la imple-

de las carteras, así como la descorrelación respecto a la

mentación de una manera fácil y eficiente de estrategias

evolución de los principales índices.

empleadas por alguno de los principales actores institucionales. No obstante debemos destacar que una de sus

Acceso a multitud de mercados y subyacentes

principales características, el efecto apalancamiento, se

A través de varias plataformas on-line, como nuestra, se

puede convertir en un arma de doble filo si la política de

ofrece el acceso a las principales plazas mundiales me-

gestión de riesgo no es la adecuada. «

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PERSONAS

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» Ciudad natal : Charlotte, NC » Intereses: Familia, leer, deportes, viajar, música » Estilo de Trading: Systematic Swing Trader » Página Web: www.derekhernquist.com

El Proceso del Profesional Parte 1: Derek Hernquist

En esta serie preguntamos a Traders Profesionales por sus procesos psicológicos y sumergirnos en sus sentimientos en los momentos del trading. Lo bueno y lo malo. Explorar como los sentimientos evolucionaron con el tiempo y observar como un profesional se prepara para rendir en el trading. Una de las claves para esta seria fue que restringimos la selección a traders con experiencia que han traspasado muchas situaciones diferentes durante los años. Y les agradecemos que se muestren abiertos a tratar este tema públicamente. De esta manera constituimos otro enfoque para ayudar a los traders en desarrollo. Cada entrevista de esta serie ha sido realizada por Richard Chignell, también un trader. Invitamos a visitar su blog: http://embracethetrend.com

» Chignell: ¿Desde cuando eres trader? Hernquist: He operado en los mercados durante 20 años

Chignell: ¿Cómo te sientes cuando una posición se mueve en contra tuyo?

en roles diferentes.

Hernquist: Siendo una persona humana, evidentemente me siento mejor cuando estoy ganando que cuando es-

Chignell: ¿Qué estilo sigues en el trading o en las inversiones?

toy perdiendo.

Hernquist: Soy un trader técnico, todo lo que hago gira al-

de práctica suplanta cualquier emoción presente, siem-

rededor del precio y como la gente reacciona al respecto.

pre actúo según el plano.

Sin embargo, planificar un trade basándome en 20 años

PERSONAS

Chignell: ¿Y cómo te sientes cuando un trade te sale bien? Hernquist: Es básicamente la misma respuesta a la pregunta anterior, pero para que no queden dudas: La planificación de los trades que se basa en un historial de 20 años de aprendizaje en los mercados suplanta cualquier estado de ánimo y mi estado de ánimo es mejor cuando ejecuto las órdenes según me marca el plan, independientemente del resultado.

Chignell: ¿Cómo cambiaron estos sentimientos con el transcurso de tu carrera como trader? ¿Podrías recordar cómo te solías sentir inicialmente y detallar cómo esto ha ido cambiando con el tiempo?

Derek Hernquist Derek se graduó en finanzas en la Universidad de Arizona en 1992 y conectó con la industria trabajando como agente de bolsa. No tardó en darse cuenta a) que los mercados no se adhieren a los modelos de libros y, b) que le gustaría cambiar de lado en la industria y participar en la parte compradora (“buy side”) de los mercados. A finales de los años 90 dirigió una mesa de operaciones bursátiles para particulares, lo que le reveló el papel que empeña la psicología cuando se trata de determinar éxito o fracaso. Desde entonces las finanzas comportamentales son el elemento central de su estrategia de trading y lo siguen siendo hasta la fecha. En el 2003 Derek comenzó una tabulación diaria de estadísticas de los mercados para proporcionarle de una manera simple pero fiable con parámetros para medir las fuerzas de oferta y demanda. Este proceso le permite mirar detrás de las noticias y obtener una vista más detallada de los mercados. Cuando no está ocupado con el trading o analizando el clima de los mercados financieros, está en casa con su mujer y sus dos hijos. De vez en cuando encuentra un momento para leer algunas páginas o seguir a algún evento de deporte, pero la mayor parte de su tiempo libre está reservado para entrenar con sus hijos y enseñarles de todo menos los mercados financieros.

alguien querría comprar o vender en este momento?”

Chignell: ¿Puedes describir un momento en tu vida como trader cuando realmente llegaste a entender que tantas cosas en el trading se reducen a factores psicológicos?

Los mercados albergan todo tipo de participantes con

Hernquist: No veo como alguien puede quitarle impor-

motivos diferentes, actuando con plazos diferentes y

tancia a los componentes sociales y psicológicos en los

en el instante que algunos de ellos coincidan, hay que

mercados. Adopté la convicción bastante pronto pero lo

ir con el movimiento, o por lo menos esperar que este

veía manifestarse durante el boom de los “Dot-Coms”

momento pase.

cuando parecía que los burros volaban y personas inte-

Hernquist: A diferencia de mis primeros años, ahora no dedico ni un instante a preguntas como “¿Por qué

ligentes perdían dinero con arbitrajes del estilo yendo

Chignell: ¿Estás empleando algunas prácticas lejos de la pantalla que te ayuden mentalmente y emocionalmente a afrontar el trading?

.COM a largo y PALM a corto. En estos momentos se presentaban tantas lecciones a aprender en tan poco tiempo que fue un auténtico regalo.

Hernquist: Jugar con mis hijos es definitivamente una distracción positiva. Y me encanta leer, a veces abro un libro sobre el trading y leo unas páginas, solamente para volver a centrarme.

Chignell: Si podrías dar solamente una pieza de información a los traders nuevos sobre cómo manejar los mercados emocionalmente, ¿qué sería? Hernquist: Encuentra un mentor. Realmente me apasiona

Chignell: ¿Siempre lo hacías de esta manera?

el trading, pero me podría haber ahorrado años de despil-

Hernquist: Siempre me he entrenado para relajarme,

farro si hubiese buscado y encontrado un buen mentor.

incluso si solamente eran 30 minutos con una máquina

Probablemente aprendí una infinidad de lecciones sobre

elíptica y un libro. Últimamente, con tanto contenido

el comportamiento humano y también las sufrí yo mis-

online a nuestra disposición, salgo a pasear cuando las

mo, pero teniendo un profesor/coach/mentor ayudándote

bolsas están cerradas y escucho alguna entrevista o un

a establecer la ruta, habría sido un regalo.

audiolibro.

Le damos las gracias a Derek Hernquist por compartir con nosotros su manera de afrontarse a los mercados desde

Chignell: Y si no, ¿cómo has aprendido a tratar los sentimientos que surgen durante el trading?

el lado mental/emocional y por su disposición de publicar

Hernquist: Los sentimientos están allí, ya no intento

que traders que lleven menos tiempo o que estén consi-

bloquearlos. Hago lo mejor posible para admitirlos y

derando participar en los mercados, puedan captar algu-

utilizarles para averiguar que los demás están sintien-

na experiencia reveladora.

este artículo como un recurso gratuito con la esperanza

do. Durante todo el día estoy tomando notas tanto por escrito

Puedes encontrar más sobre Derek Hernquist en la web

como verbalmente y los repaso por la noche.

www.derekhernquist.com o en Twitter: @derekhernquist «

PERSONAS

www.traders-mag.es 01.2013

Larry Williams 50 años de experiencia en el Trading

Larry Williams es uno de los traders más conocidos y exitosos del mundo cuya carrera profesional en los mercados ya ha superado los 50 años. En el año 1987 Williams ganó el mundial del trading de futuros de la compañía Robbins Trading convirtiendo un capital inicial de 10.000 dólares en 1,1 millones durante los 12 meses del concurso. Larry Williams ha desarrollado diferentes indicadores como el Williams %R o el Ultimate Oscillator. Es autor de 11 libros que han sido traducidos a 12 idiomas. Grandes traders como Tom DeMark y Andrea Unger atendieron sus seminarios. Antes de alcanzar sus grandes éxitos como trader Williams ha sido políticamente activo y presentó dos veces su candidatura para el puesto de senador del estado de Montana. Además ha completado 76 (¡!) maratones en su vida comprobando así su nivel de resistencia. Ahora Larry Williams reside en los U.S. Virgin Islands. Marko Graenitz le ha entrevistado por teléfono sobre su trading y su vida.

» TRADERS’: Nos alegramos poder realizar esta entrevista con Usted. ¿Dónde está Usted ahora y cómo se encuentra?

TRADERS’: ¿Qué es lo que ha cambiado durante los últimos años?

Williams: Gracias, yo también me alegro. Vivo en las Islas

lamente económicamente – el trading es mi vida. Eviden-

Vírgenes donde tengo una casa en la playa y alrededor

temente es una gran ayuda tener éxito y no tener que pre-

viven y trabajan muchos amigos del negocio del trading.

ocuparse por el dinero. Esto es lo mismo como en otras

Es como una pequeña familia. Puedo reconocer honesta-

profesiones. Y con “trading es mi vida” también me re-

mente que estoy viviendo mis sueños.

fiero a las posibilidades que me da el Internet para poder

Williams: El trading es una cosa fabulosa. No lo digo so-

PERSONAS

concentrarme mejor en la formación de jóvenes traders sin tener que estar viajando constantemente. Sabe, los traders jóvenes normalmente son demasiado agresivos y se creen todo lo que escuchan. Por este motivo una buena formación es fundamental, aunque la mayoría de traders tendrán que vivir sus propias experiencias.

TRADERS’: ¿Usted tuvo que pasar por estas malas experiencias o ha tenido éxito desde el principio? Williams: Evidentemente yo también cometí una gran cantidad de errores y perdí mucho dinero. Realmente errores horribles. Yo no era diferente que la mayoría de principiantes. Pero existe una manera maravillosa de sa-

Larry Williams, durante su carrera en la política, junto a Ronald Reagan.

carle provecho a estos errores: Aprender de ellos. Allí está la clave – seguir aprendiendo y mejorando.

TRADERS’: Usted también vivió el cambio del mercado de corros al trading electrónico. ¿Fue muy difícil para Usted?

TRADERS’: ¿Y qué ocurre con los mercados de divisas? Williams: En el Forex trading las comisiones son muy elevadas y el mercado es muy opaco. Aunque suene raro,

Williams: Sin duda no fue fácil. Cualquiera que cambió

pienso que me va mejor con futuros donde los costes de

el parqué para la pantalla le confirmaría esto. Necesi-

un “round turn” (compra y venta) no llegan a los cinco

tamos un proceso de adaptación. Algunas estrategias

dólares. Esto es inmejorable. En Forex pago al menos un

dejaron de funcionar bien, pero se abrieron otros nue-

pipo, dependiendo de la pareja de divisas, es decir dos

vos caminos. Yo necesité aproximadamente seis años

pipos por round turn. A esto se añade la problemática

para completar la transición y adaptarme con éxito al

que todo se negocia en los mercados no organizados

ordenador.

(OTC), y nadie puede decir con certeza donde los precios realmente están situados. Esto significa que hay órdenes

TRADERS’: ¿Qué cambios produjo todo esto al trading y al entorno del trading? Y sobre todo, ¿le gusta más ahora el trading electrónico a pesar de sus dificultades al inicio?

que no se ejecutan y tampoco sabes si las cosas se hacen

Williams: Durante años ejecuté todas las órdenes a través de un broker que era amigo mío, en el parqué se crearon

TRADERS’: ¿Porqué muchos traders consideran particularmente el mercado forex apropiado para su trading?

relaciones personales estrechas. El trading electrónico

Williams: Bueno, forex hace los mayores apalancamien-

cambió todo esto y yo - como muchos otros – nos la tenía-

tos posibles, 1:100 y más. Naturalmente, esto atrae a mu-

mos que arreglar solos. Sin embargo pienso que ahora es

chos traders privados y puede ser una oportunidad si uno

mejor. Solamente el trader es el responsable de sus actos

dispone de poco capital inicial. Pero cada operador en el

y no también su broker. Pero lo que estoy echando de

mercado de divisas tiene que ser claramente consciente

menos son los contactos personales, las conversaciones,

de los riesgos asociados con un apalancamiento muy ele-

es decir todo el ambiente.

vado. Operando sobre margen es peligroso, sobre todo

debidamente. De todos modos me siento sencillamente incómodo con esto.

ya que el trading en si es un negocio peligroso.

TRADERS’: ¿Sobre qué mercados está operando ahora? Williams: Me sigo centrando en los futuros de las mate-

TRADERS’: ¿Nos revela su filosofía básica en el trading?

rias primas. Naturalmente, mis técnicas también funcio-

Williams: Personalmente no me veo como un trader téc-

nan en otros mercados. Además ahora me estoy dedican-

nico sino como un trader “condicional”. Esto significa que

do a la negociación con acciones en la función de gestor

mis set-ups se orientan en ciertas normas de derivación

de un fondo. Es una tarea muy interesante y cerca de aquí

(if-then). Por ejemplo, cuando mi análisis macro indica que

viven y trabajan algunos amigos que gestionan miles de

el mercado iniciará otro movimiento alcista con un alto

millones en fondos.

porcentaje de probabilidad, entonces elijo mis set-ups, la

PerSoNaS

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vamente y los adapto a este escenario. Por lo tanto empiezo

TRADERS’: ¿Es posible cuantificar esto y utilizarlo como modelo automático de trading?

con el panorama general y transfiero mis análisis a plazos

Williams: No creo que las matemáticas sean la respues-

más cortos donde mi trading tendrá lugar. De esta mane-

ta a todo. Seguramente es posible operar con éxito de

ra siempre consigo trabajar con más o menos las mismas

manera cuantitativa, varios fondos de cobertura (hedge

herramientas y adaptar los ajustes según cada fase de mer-

funds) lo pudieron demostrar. Para mí, sin embargo, no

cado. Un determinado valor de un indicador puede tener

es una solución porque los mercados sencillamente es-

totalmente otro significado en un mercado alcista que en

tán demasiado influenciados por efectos aleatorios, a los

un mercado bajista. Con lo cual, el contexto donde un trader

cuales una persona humana con su respectiva experien-

evalúa los indicadores vigentes siempre es decisivo.

cia puede reaccionar mejor. Las matemáticas son una

gestión de las posiciones y mis criterios técnicos respecti-

ciencia pura, exacta y esto es exactamente lo que no se puede aplicar a los mercados. Mira, por ejemplo,

G1) acciones vs. Bonos

Steve Cohen, el fundador de SAC Capital. No dispone de sistemas concretos pero es uno de los hedge fund managers con mayor éxito de todos ellos, con activos de ocho o nueve mil millones de dólares. Él contempla el trading igual que yo como una forma de arte que requiere cierto input por parte del artista (es decir del trader) y que tiene que corresponder con su personalidad.

TRADERS’: ¿Qué instrumentos analíticos prefiere Usted? Williams: Ante todo los datos de Commitment of Traders (CoT) en cuanto al trading de futuros de materias primas. Los datos son uno de mis factores “macro”. Creo que lo que hay que entender bien aquí es sobre todo el grupo de los comerciales decisivos – y la mayoría de los traders no lo entiende bien. Mal interpretan los datos o se fijan demasiado en lo que hace el grupo de los especuladores. Hay que entender una cosa: Los comerciales son el motor en el mercado de materias primas, pero su objetivo prioritario no es maxiEl gráfico superior muestra el S&P 500, el inferior los Bonos del Tesoro de EE.UU. a 30 años. En el gráfico inferior, la tendencia alcista de Abril hasta Junio 2012 salta a la vista. Durante este periodo, el rendimiento de la renta variable fue muy pobre. Pero los niveles elevados de renta fija y, en consecuencia, tipos de interés más bajos, han sido un requisito previo importante de la subida larga de la renta variable de Junio hasta principios de Octubre de 2012 (A). Mientras que las cotizaciones de los bonos consolidaban, formaron un nivel de soporte alrededor de los 144 puntos y una línea de tendencia bajista, ambos concluyéndose en el patrón de un triangulo. En Enero 2013 los bonos parecían romper el soporte a la baja con consecuencias negativas para la renta variable. Recientemente, sin embargo, la renta fija subió nuevamente y dejó la impresión de un False Breakout a la baja lo que proporcionaría a la renta variable más margen para subir. Fuente: www.tradesignalonline.com

mizar las ganancias sino protegerse de futuros cambios de precio de la mercancía. Esta protección la llevan a cabo mediante operaciones de cobertura. Podríamos conversar varias horas sobre este tema pero iría demasiado lejos. Además, los datos de CoT son al final

PERSONAS

meramente uno de los factores de mi análisis. También

en el Dow Jones. A tal fin analizo diferentes datos claves

presto atención a la relación entre acciones y bonos, que

como el P/S ratio (relación precio-ventas) y otros datos

desempeña un papel significativo. Siempre ha habido in-

que se combinan mediante una fórmula de ponderación

teracciones aquí y siempre las habrá. Cada movimiento

hasta obtener un valor específico. Este es el análisis ma-

fuerte de los bonos en el plazo corto afectará a las ac-

croeconómico. Entonces compraré las acciones una vez

ciones. Por ejemplo, en cuanto al trading de bonos fun-

que el análisis técnico me de luz verde.

cionan muy bien los niveles de soporte y resistencia y con acciones. La Imágen 1 demuestra algunos ejemplos

TRADERS’: ¿Entonces no busca posiciones a largo plazo en acciones fuera de los EE.UU.?

de esto.

Williams: exactamente, me concentro en los valores

se puede usar este análisis para operaciones oportunas

grandes de EE.UU. La razón es que solamente compro

TRADERS’: ¿Usted también utiliza análisis de volúmenes de negociación?

lo que conozco y entiendo. Y esto no incluye posiciones

Williams: Una vez estudié el indicador On Balance Volu-

popular.

en acciones griegas o que en este momento sea lo más

me (OBV) durante un año buscando resultados recurren-

creo que podrá aportar un valor añadido a la correspon-

TRADERS’: ¿Estaría de acuerdo que la relación entre riesgo y recompensa (RRR del inglés risk/reward ratio) es el concepto más importante para un trading exitoso?

diente situación. Mucho más interesante es, sin embargo,

Williams: No cabe duda que el RRR es tremendamente

la idea de acumulación y distribución. William O’Neil dio

importante. Para alcanzar grandes beneficios que correr

popularidad a este enfoque. Hoy utilizo mucho mi pro-

menos riesgo y capturar el máximo movimiento posible.

pio indicador llamado “Williams Insider Accumulation”

Sin embargo, es difícil destacar un solo referente de for-

(véase Imagen 2) que está disponible por ejemplo en la

ma aislada como “el más importante”. Veo una cantidad

TradeStation. Este indicador utiliza acumulación y distri-

de datos que no deben descuidarse: la escala de pérdidas

bución meramente bajo el aspecto de las operaciones de

temporales en la cuenta, el importe perdido de la mayor

los institucionales y busca divergencias con la evolución

posición perdedora, como el ratio de eficiencia. Por esta

de la cotización. El hecho de que las instituciones son la

razón existen informes que incluyen todos estos datos

fuerza impulsora de los mercados, hace que este análisis

para hacer recálculos profesionales y análisis de las es-

tes – sin obtener un resultado claro. No obstante utilizo este indicador de vez en cuando como un soporte cuando

sea tan instructivo. El indicador se puede utilizar para acciones y materia prima, personalmente lo utilizo

G2) Williams Insider Accumulation Index

en el gráfico diario.

TRADERS’: ¿Cómo valora Usted las estrategias de seguimiento de tendencias en comparación con las estrategias anticíclicas? Williams: Evidentemente la tendencia es la base para la mayoría de ganancias. Hay que entender que una tendencia intacta es una función del tiempo. Por lo cual, el tiempo es el aliado para los traders que son seguidores de tendencias.

TRADERS’: ¿A qué apuesta en caso de posiciones en acciones a más bien largo plazo? Williams: Busco acciones de calidad,

El gráfico superior muestra Oro desde Diciembre 2011 hasta Octubre 2012. En el gráfico inferior podemos ver la evolución del Williams Insider Accumulation Index. En Septiembre hay una divergencia negativa entre la evolución de los precios y el indicador claramente visible: Traders, siendo conscientes de la creciente debilidad del indicador, podrían haber apostado con un alto porcentaje de probabilidad de que el oro no fuera capaz de superar los niveles de resistencia marcados en Febrero, y por lo cual podrían haber tomado posiciones a corto en oro. Fuente: www.tradestation.com

pero no a nivel mundial, solamente

PERSONAS

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ti mismo y te preguntarás como podrás salir de todo este lío. Al fin y al cabo, también es posible que tu cuenta jamás se recupere de dos o tres pérdidas grandes, o en el peor de los casos caiga directamente a cero. Con stops evito en primer lugar que estos problemas surjan, y en segundo lugar creo que traders discrecionales pueden alcanzar mayores rendimientos con stops que sin ellos.

TRADERS’: ¿Usted también utiliza Trailing Stops? Williams: Sí, también utilizo trailing stops. Nuevamente, el resultado probablemente sea diferente para una simulación de una estrategia del trading, pero para mi los trailing stops son una ventaja. He desarrollatrategias. Cuando recortamos todo a un solo criterio nos

do una formula propia que se basa en los movimientos

descuidamos de algo sin lugar a dudas. Traders deberían

de los precios y que me indica el nivel ideal para el stop

ser conscientes de no simplificar las cosas de esta ma-

retardado. Adicionalmente utilizo objetivos para los be-

nera.

neficios (“profit targets”). El trading es un negocio que te obliga a recoger los beneficios en algún momento, y no

TRADERS’: Larry Connors mencionó recientemente en una entrevista que utilizar Stops empeoraría el rendimiento de estrategias sistemáticas en el trading. ¿Cuál es su punto de vista sobre los stops en el trading discrecional?

solo seguir esperando que los beneficios contables crezcan. En el momento que se desencadene una de las dos señales – trailing stop o profit target – salgo del trade, y siempre lo hago con la posición entera. Nunca realizo salidas parciales.

Williams: Yo utilizo “stops duros”, es decir la orden del stop está colocada en el mercado y se ejecutará en el

TRADERS’: ¿Alguna vez ha operado sin stops?

momento que la cotización alcance el nivel del stop.

Williams: Por supuesto, esto fue uno de mis clásicos

Emocionalmente es mucho mejor salir inmediatamente

errores de principiante que había mencionado arriba. Me

y estar fuera del trade. Por supuesto, el stop no debería

acuerdo bien de un trade que no quería cerrar porque es-

estar demasiado cerca de los niveles actuales del mer-

taba tan convencido que tenía razón. Incluso seguí com-

cado para evitar que los stops se activen innecesaria-

prando acciones cuando ya estaba perdiendo. Te puedes

mente causando pérdidas demasiado frecuentes. Larry

imaginar como terminó todo. Puedo asegurarte que te

Connors analiza todo esto en otro contexto. Es posible

resultará más fácil cumplir con las reglas básicas del los

que un stop no sirva para estrategias mecánicas, pero

mercados una vez que tu mismo las hayas infringido y

en el trading discrecional hay que soportar esto emocio-

sufrido graves perdidas como consecuencia.

nalmente. Y allí exactamente está el problema: Aunque cieros, las pérdidas temporales serían emocionalmente

TRADERS’: ¿Entonces es Usted escéptico respecto a las estrategias automatizadas del trading?

devastadoras. Lo que parece atractivo en una simula-

Williams: No necesariamente. Yo mismo estoy utilizando

ción es todo menos atractivo si lo tienes que vivir en

algunas estrategias mecánicas en el trading que funcio-

persona y tienes que operar en tiempo real con todas

nan de manera automática. Pero sigo interpretando el

las emociones involucradas. Durante una fase de pér-

término “trading” de tal manera que uno mismo ejecuta

didas no verás el final feliz sino empezarás a dudar de

las órdenes. Porque básicamente deberías operar con lo

al final el resultado fuera satisfactorio en términos finan-

PERSONAS

que entiendes y que funciona personalmente para ti. Y

Ratio de eficiencia

deberías seguir estos enfoques consecuentemente. Des-

El “ratio de eficiencia” fue introducido por Perry Kaufmann

pués de todo no existe esta estrategia “única y absoluta”. Y por este motivo los mercados no son previsibles en última instancia. Nada es más continuo que los cambios. Por eso aún sigue siendo emocionante formar parte de los mercados después de 50 años!

TRADERS’: Nos alegramos de que Usted siga disfrutando del Trading. ¿Qué les aconsejaría a los principiantes, en qué deberían centrarse?

en su libro “Smarter Trading”. Hay que dividir una modificación del precio por el nivel absoluto de los movimientos individuales de los precios, cuales son la base del movimiento total. La formula da resultados entre el cero y el uno. Cuanto mayor más eficiente será el movimiento, i.e. una tendencia más fuerte con disminuciones menos frecuentes y/o menos intensidad.

Williams: Bueno, muchos traders con experiencia consideran que la selección de salida de una posición es el

ding es dinámico. Una vez que dejas de aprender, equi-

factor determinante para el éxito. Yo, sin embargo, creo

valdría a estancamiento. Y estancamiento en última

que la toma de una posición es aún más importante ya

estancia significa retroceso o deterioro.

que éste es el inicio de toda la posición en riesgo. Una cado cerrarlo fácilmente – sobre todo si la posición es

TARDERS’: ¿Nos revela que cosas nuevas está aprendiendo o de quien?

muy grande, o si el trader se ha “casado” con la posición

Williams: Sure. My friend Ralph Vince tiene grandes

emocionalmente porque lleva ya un tiempo invertido en

ideas del Risk- and Money Management. Continuamente

ella.

aprendo nuevos detalles de él y de vez en cuando los de-

Por este motivo es tan importante tener escenarios de

batimos para que pueda profundizar mis conocimientos.

salida escrupulosamente definidos antes de tomar una

También, Scott Ramsey, uno de los “Market Wizards”,

posición – para ambos casos, éxito o fracaso. Es un poco

tiene grandes ideas que me inspiran. Además, ahora me

como en la vida real, siempre cuando te metes en algo te

concentro más en trades orientados a un plazo más largo,

conviene saber de antemano como salir de la situación,

y en este ámbito hay mucho que aprender. Como trader

sobre todo si las cosas están saliendo mal - por ejemplo

sencillamente nunca debes dejar de desarrollar habilida-

cuando te compras un coche o una casa o también en un

des.

vez que hayas abierto un trade, puede ser muy compli-

matrimonio. Personalmente pienso que las personas sue-

mente en el trading definitivamente no tendrás éxito con

TRADERS’: Usted ha alcanzado tanto en su vida, de lo cual otros solamente pueden soñar. ¿Qué es lo más importante para Usted, todavía tiene metas?

una actitud tan suelta.

Williams: Acepto todo tal como es. No hay que compli-

len esperar siempre lo mejor y no gastan muchos pensamientos sobre posibles escenarios de salida. Y particular-

carse la vida. Lo más importante para mi son los ma-

TRADERS’: Hace unos años Usted fundó la Larry Williams University. ¿Cuál fue el motivo y cómo le va?

ravillosos amigos que he podido conocer a lo largo de

Williams: Como te había dicho antes, el Internet nos ofre-

ellos. Por supuesto, tener éxito en el trading ayuda, di-

ce oportunidades fantásticas para impartir conocimien-

ciendo lo contrario sería una mentira. Siendo honesto,

tos. Tengo que reconocer que este proyecto fue idea de

sin embargo, no es lo más importante y esto es algo que

mi mujer. Quise viajar menos para seminarios etc. con

todos los traders siempre tendrían que tener en cuenta.

mi vida, y los vínculos personales que se han creado de

lo cual una plataforma en Internet parecía una buena

eventos grandes como la TRADERS’ Expo, por ejemplo

TRADERS’: Su hija ganó en el año 1997 el mundial de Robbins Trading, igual que Usted. ¿Ella perdió el interés en el trading más adelante?

las de Nueva York, Tokio y Singapur.

Williams: Creo que ella gana más dinero como actriz que

idea. Una vez al mes imparto un seminario online donde transmito mis conocimientos. Sigo atendiendo a algunos

la mayoría de los traders gana en el trading. E indepen-

TRADERS’: ¿Usted sigue aprendiendo después de 50 años?

dientemente es lo que ella quiere hacer. Ninguna cantidad de dinero puede sustituir esto.

Williams: Definitivamente. O aprendo algo nuevo, o refresco mis conocimientos adquiridos previamente. Tra-

La entrevista fue realizada por Marko Graenitz. «

coLUMNa

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10 cosas un novato tiene que saber

Brian Lund es co-fundador de Ditto Trade y un trader independiente que escribe sobre la relación entre los mercados y la vida en general, en la red de StockTwit en www.bclund.com.

» 1.) La complejidad es tu enemigo Échale un vistazo a cualquier software para el trading hoy en día y encontrarás más estudios, indicadores o herramientas

6.) Te equivocarás, y mucho

de dibujo que ningún trader jamás podría necesitar. Al fin y

Una cosa es cierta: Te equivocarás – un montón de veces.

al cabo, todos los indicadores son derivados del precio y del

Aprende a aceptarlo. Mientras que recortes las pérdidas

volumen. ¿Porqué ser tan excéntrico? Después de muchos

rápidamente, y mantengas una buena relación riesgo/

años en el trading acabé con precio, volumen, los niveles

recompensa con tus set-ups ganarás dinero con el tiempo.

de soporte y resistencia, ocasionalmente alguna línea de tendencia, y algunas medias móviles claves.

7.) Todo se trata del dinero ¿Para ti, qué es más importante? ¿Teniendo a todo el mundo

2.) Trabaja en especialización

idolatrándote porque eres un “trader”, sin embargo un

Cuando empecé con el trading pensaba que tendría que

trader que en realidad está perdiendo dinero, o teniendo

ser capaz de operar en todo. Me equivoqué. Hay que ser

a todo el mundo alrededor tuyo pensando que eres un

bueno en alguna clase de activos, en algún instrumento,

tipo raro que trabaja en una heladería, mientras que en

en algún tema, y una vez que lo domines (i.e. cuando

realidad estés ganando una fortuna en los mercados? En

ganes consistentemente dinero con ello), entonces

el Trading, únicamente, se trata de ganar dinero. Si no

podrás incorporar un elemento nuevo en tu repertorio.

ganas dinero regularmente, no eres un trader. Todo lo

O no incorpores nada más. Conozco personas que

demás es solamente conversación.

solamente operan en Apple y viven muy bien de ello.

8.) no encontrarás respuestas en los libros 3.) Está bien pedir ayuda

Los libros sobre el trading existen únicamente para

Todo el mundo sabe, en cuanto al éxito en los mercados, que

entretenerse – con pocas excepciones. No te sirve de

no existe nada como un “Santo Grial”. Sin embargo creo que

nada leer sobre como alguien opera en los mercados

lo más cercano al Santo Grial es la aptitud del trader de tener

porque jamás lo podrías hacer de la misma manera.

un intercambio honesto y abierto de ideas con otros traders.

Puedo afirmar, que el día que dejé de ir a mi tienda de libros habitual a buscar respuestas sobre como ganar

4.) Aprende a ignorar la narrativa

dinero en los mercados, mis avances en el trading dieron

A los participantes en los mercados les encanta adherir

un salto grande hacia delante.

una historia a cada acción que les servirá de explicación porque la acción subió o no subió, o dejó de subir o dejó de

9.) La realidad es, que sencillamente no existes

bajar. Esta propensión te hará perder como trader. Lo antes

Todos sufrimos hasta cierto punto de la ilusión de

posible que aprendas a ignorar las narrativas, mejor serás.

engreimiento. El problema es que las bolsas no solamente nos

5.) no es todo o nada

considerasen

insignificantes,

sencillamente

reconocen nuestra existencia.

He pasado por toda la Biblia del trading, y en ningún lugar mismo tiempo. Tampoco tienes que retirar todo tu dinero al

10.) Todo lo que sabes sobre la vida es contraproducente en los mercados

mismo tiempo. Entrar progresivamente te permite tantear

Una acción, un contrato de opciones o una cesta de divisas

el mercado y aumentar la posición solo cuando se este

tienen únicamente el valor que la próxima persona pagará

moviendo en tu dirección. Salir progresivamente podría

por ellos. Al instante que pones los pies en el mundo de los

ser incluso más importante ya que te da la posibilidad de

mercados tienes que entender esto. Las reglas normativas

encajar beneficios, y al mismo tiempo seguir invertido y

sobre “valor”, y tus ideas de la psicología del consumidor

darle margen a la posición para movimientos más grandes.

como “barato” o “caro” dejan de regir. «

te dice que tienes que apostar todo tu dinero en un valor al

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