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PART PARTE I

USD-MXN PARITY: FACTORS BEHIND THE APPRECIATION OF THE PESO PARIDAD

USD-MXN: FACTORES DETRÁS DE LA APRECIACIÓN DEL PESO

By / Por Jorge Chávez

The Mexican peso has shown notable strength against the US dollar, placing itself in a strong position in respect to other foreign exchanges. Some of the factors that are behind the strengthening of the Mexican currency are presented below. El peso mexicano ha demostrado una notable fortaleza frente al dólar estadounidense, situándose en una posición sólida con respecto a algunas otras divisas. A continuación, se comparten algunos de los factores que están detrás de su fortalecimiento.

THE MEXICAN PESO has shown notable strength against the US dollar, placing itself in a solid position with respect to some other currencies. On the last day of 2022, the exchange rate stood at 19.51 pesos per dollar. Today, at closing of this edition, its appreciation is 14.11 percent, reaching a value of 16.75 pesos per dollar, its highest level since 2015.

EL PESO MEXICANO ha demostrado una notable fortaleza frente al dólar estadounidense, situándose en una posición sólida con respecto a algunas otras divisas. Durante la última jornada de 2022, el tipo de cambio se situó en 19.51 pesos por dólar. Hoy en día, al cierre de esta edición, su apreciación es del 14.11 por ciento, alcanzando un valor de 16.75 pesos por dólar, su nivel más alto desde 2015.

Factors Involved In The Appreciation Of The Mexican Peso

To find out the factors that have been contributing to the peso’s upward trend, the editorial team of Vallarta Real Estate Guide approached Eduardo Godoy, a professor and master of Economics, who shared some details to consider: “The Mexican peso closed in 2022 at 19.51 against the dollar, with a gain of 4.9 percent, or almost a peso, according to data from the Bank of Mexico (Banxico). At the beginning of 2023, it was among the three currencies that showed the greatest advances internationally.”

According to our expert, there are several factors behind the strengthening of the peso:

• Exports “Exports are the main source of income in dollars for Mexico. Almost everything that is sold abroad is paid for in dollars. From January to November of 2022, Mexican merchandise exports totaled 528.9 billion dollars, which was 19.3 percent more than in the same period of the previous year.”

• Inflation and its Short-Term Reduction Expectations “Inflation in the United States is below expectations and causes speculation about what decision

Factores Que Intervinieron En La Apreciaci N Del Peso Mexicano

Para conocer cuáles han sido los factores que han y están contribuyendo a que el peso se mantenga en esta tendencia alcista, el equipo editorial de Vallarta Real Estate Guide se acercó a Eduardo Godoy, maestro en Economía y profesor de esa misma asignatura, quien compartió algunos detalles a considerar: “El peso mexicano cerró 2022 en 19.51 unidades por dólar, con una ganancia de 4.9 por ciento o casi un peso, según datos del Banco de México (Banxico). Al inicio de este 2023, se encontraba entre las tres monedas que presentan mayores avances a nivel internacional”.

De acuerdo con nuestro experto, existen varios factores que están detrás del fortalecimiento del peso:

• Exportaciones “Las exportaciones son la fuente principal de ingresos en dólares para México. Prácticamente, todo lo que se vende al exterior se paga en dólares. De enero a noviembre de 2022, las exportaciones mexicanas de mercancías sumaron 528,900 millones de dólares, lo que fue un 19.3 por ciento más que en el mismo período del año anterior”.

• Inflación y sus Expectativas de Reducción a Corto Plazo “La inflación en Estados Unidos está por debajo the Federal Reserve (FED) is going to take regarding its monetary politics. Central banks are likely to continue this trend of increased interest rates.”

• Remittances “Mexicans residing in the United States with family still in Mexico send dollars to their relatives and they are exchanged for pesos. Specifically, these dollars arrive in Mexico directly to the beneficiary, which means an influx of Mexican pesos that are injected directly into the local economy. Remittances have broken previous records since from January to November 2022, the total reflected 53.1 billion dollars, which represents 13.5 percent more than in the same period from the previous year.”

• Foreign Direct Investment (FDI)

“Foreign Direct Investment attracted 32 billion dollars in the third quarter of 2022 (that is, 29.5 percent more than the same period in 2021). There was participation by foreign investors in short-term Mexican government bonds, who were attracted by the differential interest rates on government debt instruments (Cetes). Therefore, if foreigners decide to buy Cetes it is because they have higher yields in Mexico than in other countries.”

• Interest Rates “Interest rates derived from inflation (from February 2022 to date), forced all central banks to initiate the application of a series of restrictive monetary policies; for example, increased interest rates to reduce the amount of money in circulation. In Mexico, Banxico is fighting the high inflation by raising their interest rates to discourage consumption, reduce the demand for goods and therefore try to reduce prices.” de la expectativa y provoca especulaciones sobre qué decisión va a tomar la Reserva Federal (FED) con respecto a su política monetaria. Es probable que los bancos centrales sigan en esa tendencia de incrementar las tasas de interés”.

• Remesas “Los paisanos en Estados Unidos envían dólares y sus familiares los cambian aquí por pesos. Concretamente, estos dólares llegan a México directamente al beneficiario, lo que obliga a los intermediarios a hacer una compra extraordinaria de pesos mexicanos que son inyectados directamente a la economía local. Las remesas han roto los récords anteriores, ya que, de enero a noviembre de 2022, lo ingresos por este rubro fueron de 53,100 millones de dólares, lo que representa un 13.5 por ciento más que en el mismo período, pero del año anterior”.

• Inversión Extranjera

Directa (IED) “La Inversión Extranjera

Directa atrajo 32,000 millones de dólares al tercer trimestre de 2022 (es decir, 29.5 por ciento más que el mismo período de 2021). Hubo participación de inversionistas foráneos en bonos gubernamentales mexicanos de corto plazo, quienes fueron atraídos por el diferencial de las tasas de interés en los instrumentos de deuda gubernamental (Cetes). De esta manera, si los extranjeros deciden comprar Cetes es porque tienen rendimientos más altos en México que en otros países.”

• Tasas de Interés “Las tasas de interés derivadas de la inflación (desde febrero de 2022 hasta la fecha), obligaron a todos los bancos centrales a iniciar la aplicación de una serie de políticas monetarias de corte restrictivo; por ejemplo, incrementar las tasas de interés para reducir la cantidad de dinero que había en circulación. En México, Banxico está combatiendo la alta inflación al

Income “Here in Mexico, most international visitors change their dollars to pesos. The entry of dollars by foreign tourists here in our country was 22.5 billion dollars in the first 10 months of 2022 (49 percent more than the same period in 2021).”

• International Oil Prices “PEMEX charges its barrels in dollars but changes them to pesos to incorporate them into its local flow and pay its obligations in Mexico.”

Advantages And Disadvantages Of The Strengthened Peso

According to our expert, a key point of the Mexican economy is understanding how the dollar affects the peso. “Both currencies have a close relationship, especially because of the fact that a large part of Mexican imports come from the United States and the currency of that country is one of the main regulators in the international market. It is true, although many times there is excitement about the appreciation of the peso, but this requires caution.”

Godoy shares a series of advantages and disadvantages that he observes in the current value that the Mexican peso owns: subir sus tasas de interés para desincentivar el consumo, disminuir la demanda por bienes y, por lo tanto, tratar de reducir precios”.

• Advantages It can help to lower inflation since it causes a depreciation of imports.

Increases the return on investments in pesos when converted to dollars, which can lead to higher portfolio investment flows.

There is less amount in pesos per dollar of debt, which may favor the companies that have debts in foreign currencies and income in Mexican pesos.

It is also positive for the Federal Government because the interest paid on foreign debts are lower when converted to pesos.

• Disadvantages Exports become more expensive for foreign buyers.

It can deter foreign direct investment, since more dollars are required for the acquisition of fixed capital in the country.

The amount of remittances received can be reduced by converting them to Mexican pesos.

Increase in interest rates on bank loans. Without any direct and/or positive impact on the finances of Mexican families, the high inflation continues.

• Ingresos por Turismo “Aquí en México, la mayoría de los visitantes internacionales cambian sus dólares para gastar en pesos. La entrada de dólares por parte de turistas extranjeros aquí en nuestro país fue de 22,500 millones de dólares en los primeros 10 meses de 2022 (49 por ciento más con respecto al mismo período de 2021).”

• Precios Internacionales del Petróleo “PEMEX cobra sus barriles en dólares, pero los cambia a pesos para incorporarlos a su flujo local y pagar sus obligaciones en México”.

Ventajas Y Desventajas Del Peso Fortalecido

De acuerdo con nuestro experto, un punto clave de la economía mexicana es entender cómo afecta el dólar al peso: “Ambas divisas tienen una relación estrecha, en especial por el hecho de que gran parte de las importaciones mexicanas provienen de Estados Unidos y la moneda de ese país es una de las principales reguladoras en el mercado internacional. Es cierto, aunque muchas veces nos emociona la apreciación del peso, esto requiere tomarse con cautela”.

Godoy comparte una serie de ventajas y desventajas que observa en el valor actual que el peso mexicano posee:

• Ventajas Puede ayudar a que la inflación baje, pues ocasiona una depreciación de las importaciones.

Aumenta el rendimiento de las inversiones en pesos al convertirlas a dólares, lo que puede provocar mayores flujos de inversión de cartera.

Existe menor cantidad en pesos por dólar de deuda, lo cual puede favorecer a las empresas que tienen deudas en divisas extranjeras e ingresos en pesos mexicanos.

También es positivo para el Gobierno Federal porque los intereses que se pagan para la deuda externa son menores al convertirlos a pesos.

• Desventajas Es delicado para las exportaciones, ya que se encarecen para los compradores extranjeros.

Puede disuadir la inversión extranjera directa, ya que se requieren más dólares para la adquisición de capital fijo en el país.

Puede reducir la cantidad de remesas recibidas al convertirlas a pesos mexicanos.

Incremento en las tasas de interés de los créditos bancarios.

Sin ningún impacto directo y/o positivo en las finanzas de las familias mexicanas. La inflación alta continúa.

REAL ESTATE IN VALLARTA · NAYARIT

When asked about the benefits of investing in the Vallarta · Nayarit real estate industry with the current appreciation of the peso against the dollar, Godoy responded that this situation could bring several positive factors for different buyers. Among them, the following stand out:

• More Attractive Purchase Price

“Although traditionally the real estate market in the Vallarta · Nayarit area has been advertised in dollars, with a stronger Mexican currency and with more developments marketed in pesos, national buyers now have the opportunity to acquire a property with scheduled payments and avoid currency fluctuations.”

• Greater Confidence in the Local Real Estate Market “The strengthening of the Mexican peso generates greater confidence in the real estate market in Puerto Vallarta. Foreign buyers may perceive that their investments are backed by a stronger currency, which can positively influence the decision to acquire real estate in the region.”

• Potential for Greater Goodwill

“If the appreciation trend of the Mexican peso continues, buyers of goods and real estate could benefit from a higher appreciation of their properties. When they decide to sell in the future, the profit obtained by converting the Mexican pesos to US dollars would be higher than if they had bought when the exchange rate was less favorable.

In the second part of this special article, we will delve into how the appreciation of the peso benefits the real estate industry of Vallarta · Nayarit.

BIENES RAÍCES EN VALLARTA · NAYARIT

Ahora bien, al preguntarle de manera expresa por los beneficios de invertir en la industria inmobiliaria de Vallarta · Nayarit con la actual apreciación del peso frente al dólar, Godoy respondió que esta situación puede traer varios factores positivos para los distintos compradores. Entre ellos, destacan las siguientes:

• Precio de Compra más Atractivo “Aunque tradicionalmente el mercado inmobiliario de nuestro destino había estado dolarizado, con una moneda mexicana más fuerte y con cada vez más desarrollos comercializados en pesos, los compradores nacionales tienen ahora la oportunidad de adquirir una propiedad con pagos programados y así evitar fluctuaciones con el tipo de cambio”.

• Mayor Confianza en el Mercado Inmobiliario Local “El fortalecimiento del peso mexicano genera mayor confianza en el mercado inmobiliario de Puerto Vallarta. Los compradores extranjeros pueden percibir que sus inversiones están respaldadas por una moneda más fuerte, lo que puede influir positivamente en la toma de decisiones para adquirir bienes raíces en la región”.

• Potencial para una Mayor

Plusvalía “Si la tendencia de apreciación del peso mexicano continúa, los compradores de bienes raíces podrían beneficiarse de una mayor plusvalía en sus propiedades. Cuando decidan vender en el futuro, la ganancia obtenida al convertir los pesos mexicanos de la venta a dólares estadounidenses sería mayor que si hubieran comprado cuando el tipo de cambio era menos favorable”.

En la segunda parte de este artículo especial, profundizaremos en cómo la apreciación del peso beneficia a la industria inmobiliaria de Vallarta · Nayarit.

PART PARTE I