Rentabilidad financiera by Yanira Abac

RENTABILIDAD FINANCIERA Anรกlisis e interpretaciรณn a los Estados Financieros

Pรกgina 1

Análisis e Interpretación a los Estados Financieros Universidad Mariano Gálvez Centro regional de Jutiapa Contaduría Pública y Auditoría Análisis e interpretación de estados financieros Lic. Juan Alberto Pérez Mach

RENTABILIDAD FINANCIERA

Yanira Mercedes Abac Escalante 0329-12-3880 Rosa Maura Centes Orellana 0329-12-2691 Karla Azucena Morán Gámez 329-12-11629 Jessica Ivette Rojas García 0329-12-4872 Jennifer Gloria Mishell Mejía Rojas 0329-12-4874 Claudia María Rosales Martínez 0329-12-3876 Jairon Leonel Esquivel González 0329-12-2047 Ever Raúl Duarte Martínez 0329-12-4676 Esteban Jeovany Castillo Hernández 0329-11-4934

Jutiapa, 19 de Septiembre de 2015 2

Análisis e Interpretación a los Estados Financieros

INDICE

Introducción………………………………………………………….………………………………..3 Capítulo I Razón de rentabilidad financiera……………………………….…….…….…………………………4 Razón de valor económico agregado EVA……………………………………………………………6 Razón de capacidad de pago de intereses……………………………………..………….…………10 Razón de rendimiento contable…………………………………………..…………………….……10 Capitulo II Cómo medir la rentabilidad de sus vendedores……………………………….……..……………..13 Razón de costo por hora vendedor………………………………………….……..….……………14 Razón de rentabilidad en ventas por vendedor………………………………………….….………..14 Razón volumen de ventas por hora vendedor…………………………………………..…………..15 Razones de punto de equilibrio por vendedor……………………………………….….………….16 Razón de ingresos marginales por vendedor…………………………………….………....……….17 Conclusiones…………………………………………………………………………………..……..18 Recomendaciones………………………………………………………………..…………..………19 E grafía……………………………………………………………………………………….………20

Análisis e Interpretación a los Estados Financieros

INTRODUCCIÓN La rentabilidad es una condición de aquello que es rentable es decir, que genera renta (provecho, utilidad, ganancia o beneficio) y financiero, por su parte, es lo que se asocia a las finanzas (vinculadas a los caudales o el dinero). Ahora bien; ¿qué es rentabilidad financiera? La rentabilidad financiera o «ROE» (por sus iniciales en inglés, Return on equity) relaciona el beneficio económico con los recursos necesarios para obtener ese lucro. Dentro de una empresa, muestra el retorno para los accionistas de la misma, que son los únicos proveedores de capital que no tienen ingresos fijos. Se suele expresar como porcentaje. El Valor Económico Agregado (EVA) es lo que queda una vez que se han atendido todos los gastos y satisfecho una rentabilidad mínima esperada por parte de los accionistas. Por tanto, se crea valor en una empresa cuando la rentabilidad generada supera el coste de oportunidad de los accionistas, es de esta manera en la que se podrá conocer la rentabilidad financiera de una entidad, para ello en el presente trabajado se muestra de forma detallada algunos casos de prácticos del tema. Como parte del tema de investigación se han incorporado las siguientes condiciones: La razón de la capacidad de pago de intereses, a veces conocida como razón de cobertura de interés, mide la capacidad de la empresa para hacer pagos contractuales de intereses. Cuanto mayor es su valor, más capacidad tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones de intereses. La razón de rendimiento contable (TRC) este método consiste en comparar el beneficio contable con el valor de inversión. Esta tasa mide el rendimiento sobre un proyecto en términos de la utilidad, en oposición al flujo de efectivo de un proyecto. Para la razón de costo por hora vendedor; el vendedor, más allá de los productos y servicios, lo que tiene para vender es su tiempo y su energía. El análisis de cada cliente actual y potencial facilita saber en qué clientes vale o no vale la pena invertir el tiempo y la energía. Para esto es necesario analizar a los clientes clave poniendo principalmente el foco en dos aspectos: cuán rentables son cada uno de ellos y cuál es la inversión de tiempo necesaria para atender esa cuenta y lograr la rentabilidad potencial del mismo.

Análisis e Interpretación a los Estados Financieros

CAPITULO I RENTABILIDAD FINANCIERA 1. RAZON DE RENTABILIDAD FINANCIERA:

También se le llama rentabilidad neta o rentabilidad de los fondos propios. La rentabilidad mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus recursos financieros. La rentabilidad es una condición de aquello que es rentable: es decir, que genera renta (provecho, utilidad, ganancia o beneficio). Financiero, por su parte, es lo que se asocia a las finanzas (vinculadas a los caudales o el dinero). La idea de rentabilidad financiera está relacionada a los beneficios que se obtienen mediante ciertos recursos en un periodo temporal determinado. La rentabilidad financiera o «ROE» (por sus iniciales en inglés, Return on equity) relaciona el beneficio económico con los recursos necesarios para obtener ese lucro. Dentro de una empresa, muestra el retorno para los accionistas de la misma, que son los únicos proveedores de capital que no tienen ingresos fijos. La rentabilidad puede verse como una medida de cómo una compañía invierte fondos para generar ingresos. Se suele expresar como porcentaje. La rentabilidad financiera, ROE, se calcula:

Ó bien:

RF = BN / K x 100 = valor en %

Dónde: BN = Beneficio Neto K = Fondos Propios = Capital + Reservas El beneficio neto (BN) es beneficio que ganan los propietarios de la empresa, una vez pagados los intereses y otros gastos financieros y los impuestos. En efecto, la primera obligación de una empresa es pagar los intereses de la deuda y, a continuación, los impuestos. Si sobra dinero, ese remanente (que es el beneficio neto) se utilizará para repartir dividendos. Por ejemplo si se coloca en una cuenta un millón y los intereses generados son cien mil, la rentabilidad es del 10%. La rentabilidad de la cuenta se calcula dividiendo la cantidad generada y la cantidad que se ha necesitado para generarla. 5

Análisis e Interpretación a los Estados Financieros Supongamos que una persona invierte 10.000 dólares en acciones y, al cabo de un año, las vende logrando una ganancia de 2.000 dólares. De acuerdo a la ecuación mencionada, la rentabilidad financiera de su inversión fue del 20%. El cálculo de la rentabilidad financiera variará de acuerdo a cómo se entiendan los conceptos de beneficios y recursos. Las utilidades, por ejemplo, pueden medirse antes o después del pago de impuestos, lo que hará cambiar la rentabilidad financiera. Respecto a los recursos, suelen emplearse los fondos propios y no aquellos que el inversor generó a partir de contraer una deuda. Para todas las empresas y los inversionistas, el objetivo siempre será maximizar la rentabilidad financiera: a mayor rentabilidad, mayores ganancias netas. Si se comparan dos inversiones, la más rentable será aquella que ofrezca una mejor relación entre la ganancia y lo desembolsado. Descomposición: Fórmula de DuPont A efectos de poder realizar un análisis más detallado de las causas que generan rentabilidad, en la empresa DuPont se desarrolló a principios del siglo XX la fórmula de DuPont que desagrega la fórmula anterior en tres términos: Existen empresas que siguen una estrategia de líderes en costes que basan su rentabilidad en una alta rotación con un bajo margen. Es decir venden mucha cantidad pero con poco margen en cada venta. En tanto otras empresas basan su rentabilidad en unos altos márgenes, pero una rotación baja.. Permite a la empresa dividir su retorno en los componentes de utilidad sobre ventas y eficiencia sobre uso de los activos. Se pueden introducir en la expresión otras variables que afectan a la rentabilidad financiera: ventas y activos.

Por la descomposición y ampliación de la expresión se obtiene:

Los dos primeros componentes se muestran en el apartado anterior, el margen y la rotación. El tercer componente es el apalancamiento que se define como la relación entre las inversiones (el activo) y los recursos propios de la empresa. Los dos primeros componentes son derivados de la operatoria del negocio, mientras que el tercero es el agregado financiero. Un ROE que aumenta por crecimiento de 6

Análisis e Interpretación a los Estados Financieros Margen o Rotación es un ROE que crece por razones de negocio, mientras que un ROE que crece por un aumento del apalancamiento muestra una empresa que tiene un aumento en su riesgo financiero. Una de las grandes ventajas de la descomposición del ROE mediante Dupont es que nos permite identificar los "drivers" de la rentabilidad y seguir su evolución en el tiempo. De esta manera es posible seguir la evolución del Margen, la Rotación y el apalancamiento a lo largo del tiempo y poder identificar cuáles son las causas de una caída de la rentabilidad y tomar medidas correctivas a tiempo. Es útil crear un indicador de "Margen x Rotación" que ayuda a ver la contribución combinada de los componentes del negocio de la rentabilidad.

2. RAZON DE VALOR ECONOMICO AGREGADO -EVA-

2.1 Conceptos del EVA Para Oriol Amat: El EVA podría definirse como lo que queda una vez que se han deducido, de los ingresos, la totalidad de los gastos incluidos el coste de oportunidad del capital y los impuesto, la totalidad de os gastos, incluidos el coste de oportunidad del capital y los impuestos. (…). En otras palabras, el EVA es lo que queda una vez que se han atendido todos los gastos y satisfecho una rentabilidad mínima esperad por parte de los accionistas. Por tanto, se crea valor en una empresa cuando la rentabilidad generada supera el coste de oportunidad de los accionistas. Percy Vílchez Olivares: El valor económico agregado es el importe remanente que queda una vez que se han deducido de los ingresos, la totalidad de los gastos, impuestos y el coto de capital de los recursos externos y propios que se han invertido en los activos. El valor económico agregado es positivo cuando la empresa ha generado una rentabilidad que supera el costo de oportunidad de los accionistas; por lo tanto, se crea valor. Cuando el valor económico agregado es negativo, significa que la empresa no ha generado una rentabilidad que supere el coste de capital de los accionistas, y por lo tanto se esta destruyendo el valor. Mario Apaza Meza: El EVA es una forma de medir el rendimiento y es simplemente el dinero ganado por una compañía menos el costo de capital necesario para conseguir estas ganancias. El EVA es también un conjunto de herramientas administrativas que tiene muy en cuenta la cantidad de ganancias que se debe obtener para recuperar el costo de capital empleado. Es una herramienta que permite calcular el valor y evaluar la riqueza generada por la empresa, teniendo en cuenta el nivel de riesgo con el que opera. 2.2. Ventajas y Desventajas del EVA Según Mario Apaza Meza las ventajas y desventajas del EVA son las siguientes. Ventajas •

Reconoce la importancia de la utilización del capital y su costo asociado correspondiente. 7

Análisis e Interpretación a los Estados Financieros •

Muestra claramente la relación entre el margen de operaciones y la intensidad en el uso del capital, de tal manera que puede utilizarse para señalar las oportunidades de mejora y los niveles de inversión apropiados para lograrlos.

•

Relaciona claramente los factores de creación de valor, como los son el precio y la mezcla de ventas con el valor agregado.

•

Es consisten con las técnicas utilizadas para valuar las inversiones como son el valor presente neto y el flujo de efectivo descontado.

•

Evalúa el desempeño de la administración por lo que puede ser utilizado como mecanismo de compensación.

Desventajas •

No considera las expectativas de futuros de la empresa.

•

Utilizar como costo de oportunidad del capital, el costo promedio ponderado de las fuentes de financiamiento utilizadas por la empresa, teniendo con ello que incluir el costo accionario que está dado por el riesgo de las acciones (Beta) y el comportamiento mismo del precio de la acción. Esta situación se complica para el Perú, dada la escasa información pública existente en el mercado y el número tan bajo de empresas que cotizan en la Bolsa.

•

Una gran cantidad de ajustes a la información financiera, para transformarla de base devengado a base económica. Estos ajustes deben ser transparentes y tener impacto en las decisiones administrativas.

•

Debe existir un intercambio entre exactitud y simplicidad del cálculo, ya que ajustes muy complicados ocasionaran una falta de credibilidad en los resultados.

Para determinar el valor de un negocio se puede recurrir a elementos cuantitativos y cualitativos. Partiendo de aquellos cuantificables, como son: el Balance General, el Estado de Resultados y la información sobre proyección de ingresos y gastos, la valoración de una empresa puede ayudar a responder preguntas tales como: ¿cuánto vale el negocio?, ¿cuál ha sido la rentabilidad sobre la inversión?, ¿qué se puede hacer para mejorar esta rentabilidad y crear riqueza?; y permite una eficaz toma de decisiones con vistas a: adquisiciones o ventas de empresas, fusiones, establecimiento de acuerdos de compraventa, capitalización de una empresa, obtención de líneas de financiación, valoraciones patrimoniales, compraventa de acciones y suspensiones de pagos, etc. La medición del Valor Económico Agregado (EVA) es una herramienta poderosa que posibilita conocer si una empresa crea o destruye valor para sus propietarios, logrando ir mucho más allá de las mediciones tradicionales para evaluar la gestión o el desempeño global de una organización. 2.3. Criterios para la determinación del EVA El EVA podría definirse como el importe que queda una vez cubiertos todos los gastos y satisfecha la rentabilidad mínima esperada por parte de los inversores.

Análisis e Interpretación a los Estados Financieros La principal innovación del EVA es que incorpora el costo de capital en el cálculo del resultado del negocio, y su principal finalidad es inducir el comportamiento de los gerentes, orientándolos a actuar como si fuesen los inversionistas del negocio. Para el cálculo del EVA se opera como sigue:

EVA: UAIDI-ATN x CCPP

UAIDI o BAIDI: Utilidad ordinarias antes de intereses y después de impuestos. ATN: Activo Total Neto CCPP: Costo de Capital promedio

Utilidad ordinaria antes de intereses y después de impuestos (UAIDI) Este resultado se toma en cuenta la totalidad de los ingresos y se le agrega los gastos financieros, y también se le resta (o suma) los beneficios extraordinarios (o la perdidas extraordinarias). Como se puede notar se suma los gastos financieros puesto que estos tienen su origen más en aspecto relacionados con la financiación empresarial que con la inversión de la empresa, lo que busca el EVA en esta parte es determinar el beneficio real, es conocer como los activos tienen un grado de rendimiento, prescindiendo de cual haya sido su financiación, vía fondos propios o endeudamiento, pues estos montos son re-expresados en otra parte de la formula; en cambio los ingresos financieros si son considerados, ya que estos si son generados por los activos que la empresa a invertido y por lo tanto forman parte del resultado ordinario. El EVA no tomo los ingresos o gastos extraordinarios pues estos podrían desvirtuar la evaluación de la gestión de los responsables de las unidades de negocio. Los resultados extraordinarios que no se toman en cuenta podría ser la compra venta de activo fijo, entre otros. El principal problema para determinar el UADI es que este resultado está condicionado a la contabilidad que realiza la empresa que en muchos casos las prácticas contables desvirtúa la realidad económica de la empresa, ya que es susceptible a la contabilidad creativa que muchas empresas manejan. Los defensores del EVA recomiendan recalcular el resultado para que no se vea afectado por la contabilidad creativa, para ello se deben realizar ajustes contables; como por ejemplo la depreciación de los activos, pues muchas veces se toma en cuenta un criterio contable o tributario y no se verifica el real desgaste de los activos, también muchas veces en la contabilidad se manda al gasto algunas partidas que no lo son sino que incluso pueden generar valor como lo es los gastos de investigación y desarrollo, publicidad, capacitación al personal, etc.

Análisis e Interpretación a los Estados Financieros Por ello el UAIDI se calcularía de la siguiente forma: UAIDI= UN + GF - UE + PE + AC – AC UN: Utilidad Neta GF: Gastos Financieros. UE: Utilidad extraordinaria. PE: Perdida Extraordinaria. AC: Ajustes contables.

Entre los ajustes que habitualmente afectan al Estado de Resultados para el cálculo del EVA se encuentran los siguientes: Eliminar todos los intereses perdidos (Devengados a favor de terceros). • Eliminar todos los intereses ganados. • Eliminar toda amortización de bienes intangibles. • Eliminar todo costo de investigación y desarrollo cargado que exceda el 10% de las ventas del período. • Eliminar los resultados por actividades no operativas y no vinculadas al negocio. • Eliminar resultados extraordinarios. • Excluir toda previsión por obsolescencia. • Excluir todo cargo de previsión por incobrables. Como se observa el objetivo de estos ajustes es la obtención depurada de un resultado neto derivado de la actividad económica fundamental de la entidad. •

Activo Total Neto (ATN). Se debe tomar en cuenta el valor razonable de los activos, pues es mas exacto que el valor contable que normalmente se calcula tomando el costo histórico, por ello se recomienda tomar en cuenta el valor de mercado de los activos, por ello se ajustara el valor contable considerando si existe una plusvalía o minusvalía de los activos. A este ATN también se les deduce los pasivos espontáneos (estado, proveedores, remuneraciones por pagar, otras cuentas por pagar) esto se realiza pues estos pasivos no necesariamente tienen un costo explicito pues tienen una financiación automática. Adicionalmente se le debe agregar la capitalización de los activos intangibles que se registraron como gastos del periodo (investigación y desarrollo, publicidad, capacitación, etc.) Para calcular el ATN: ATN= ATC + PA – MA – PE + CA ATC: Activo Total contable. PA: plusvalía de Activos. MA: minusvalía de Activos. PE: Pasivos espontáneos. 10

Análisis e Interpretación a los Estados Financieros CA: Capitalización de Activos.

Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP) El Coste de Capital se refiere a la financiación que ha obtenido la empresa a través de inversionistas y prestamistas, este es el coste que debería compensar a estos pues han aportado y asumen un riesgo. Este coste se determina teniendo en cuenta el interés de mercado para los inversionistas, sin riesgo o de riesgo muy bajo al que se le añade una prima de riesgo en función a las características de la empresa o sector. Para calcular el CCPP se procede de la siguiente manera: CCPP= (%) Pasivo x i x (1- PT) + (%) Patrimonio x K i: Carga financiera del pasivo. PT: Tasa conjunta de participaciones e impuestos. K: Costo de Capital.

3. RAZON DE LA CAPACIDAD DE PAGO DE INTERESES:

La razón de la capacidad de pago de intereses, a veces conocida como razón de cobertura de interés, mide la capacidad de la empresa para hacer pagos contractuales de intereses. Cuanto mayor es su valor, más capacidad tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones de intereses. La razón de capacidad de pago de interés se calcula como sigue:

RCAPI =

Utilidades antes de interés e impuestos Intereses

Ejemplo: RCAPI =

500,000 =4.55 110,000

La razón de la capacidad de pago de intereses parece aceptable para la compañía. Con frecuencia se sugiere un valor de al menos 3.0 y de preferencia más cercano a 5.0.

RAZÓN DE RENDIMIENTO CONTABLE:

Análisis e Interpretación a los Estados Financieros El Método de la Tasa de Rendimiento Contable (TRC) consiste en comparar el beneficio contable con el valor de inversión. Esta tasa mide el rendimiento sobre un proyecto en términos de la utilidad, en oposición al flujo de efectivo de un proyecto. Se calcula mediante la fórmula siguiente: Tasa de rendimiento contable TRC = Utilidad promedio/Inversión original Tasa de rendimiento contable TRC = Utilidad promedio/Inversión promedio La utilidad no es equivalente a los flujos de efectivo debido a las acumulaciones devengadas y a los diferimientos que se utilizan es sus cálculos. La utilidad promedio de un proyecto se obtiene al agregar la utilidad para cada año del proyecto y dividir este total entre el número de años. La utilidad promedio de un proyecto se puede aproximar al restar la depreciación promedio del flujo de efectivo promedio. Suponiendo que todos los ingresos que se ganan en un periodo se cobra y que la depreciación es el único gasto que no implica una salida de efectivo, la aproximación es exacta. La inversión se puede definir como la inversión original o como el promedio de una inversión. Haciendo que I sea igual a la inversión original. S igual al valor de salvamento y suponiendo que la inversión se consume de manera uniforme, la inversión promedio se define de la manera siguiente: Inversión promedio = (I+S)/2 Ejemplo: Para ilustrar el cálculo de la tasa de rendimientos contables, supongamos que una inversión requiere de un desembolso inicial de $300.000. La vida de la inversión es de cinco años con los siguientes flujos de efectivo: $90.000, $90.000, $120.000, $90.000 y de $150.000. Supongamos que los activos no tienen valor de salvamento después de los cinco años y que todos los ingresos que se devengan dentro de un año se cobran en el año inicial. El flujo de efectivo total para los cinco años es de $540.000, los cual hace que el promedio del flujo de efectivo sea igual a $108.000 ($540.000/5). El promedio de la depreciación es de $60.000 ($300.00/5). La utilidad promedio es la diferencia entre estas dos cifras: $48.000($108.000 - $60.000). Mediante el uso de la utilidad promedio y la inversión original, la tasa de rendimiento contable es 16% ($448.000/$300.000). Si se utilizara la inversión promedio en lugar de la inversión original, entonces la tasa de rendimiento contable sería 32% ($48.000/$150.000).

El Método de la Tasa de Rendimiento Contable (TRC) consiste en comparar el beneficio contable con el valor de la inversión, escogiendo aquel proyecto cuya TRC sea mayor. La TRC se obtiene como el promedio de la utilidad después de impuestos divida entre el importe de la inversión inicial como se indica en la siguiente expresión.

Análisis e Interpretación a los Estados Financieros

Los principales puntos débiles de este método pueden resumirse en: • • •

Se utilizan las utilidades contables y no los flujos de caja, por lo cual no se tiene en cuenta el rendimiento marginal de la inversión. No tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo. Según este criterio son preferibles los proyectos con elevados beneficios de corta duración, lo cual no siempre es así.

Este indicador es similar al Rendimiento Sobre Activos (ROA) o al Rendimiento Sobre el Capital (ROE). Ejercicio:

Análisis e Interpretación a los Estados Financieros

CAPITULO II 5. Como Medir la Rentabilidad de Los Vendedores

El vendedor, más allá de los productos y servicios, lo que tiene para vender es su tiempo y su energía. El análisis de cada cliente actual y potencial facilita saber en qué clientes vale o no vale la pena invertir el tiempo y la energía. Además, es muy probable que también se dé el principio de Pareto, en donde el 20% de sus clientes representen el 80% de las ventas, siendo lo recomendable centrarse en ese 20% de clientes y hacerlo crecer. Para esto es necesario analizar a los clientes clave poniendo principalmente el foco en dos aspectos: cuán rentables son cada uno de ellos y cuál es la inversión de tiempo necesaria para atender esa cuenta y lograr la rentabilidad potencial del mismo. Para esto último es necesario saber cuánto vale una hora del tiempo del vendedor. Para calcular la rentabilidad de un cliente clave, se necesitan conocer todos los costos del producto o servicio, incluido, por supuesto, el tiempo del vendedor. En general, son muy pocos los vendedores que analizan y clasifican sus cuentas. Esto puede deberse a varias razones:

Análisis e Interpretación a los Estados Financieros  El vendedor se encuentra más cómodo vendiendo productos que rotan, antes que los más

rentables, porque se siente mejor compensando por una comisión de corto plazo que por una de largo plazo,  El vendedor está más a gusto visitando a los clientes que les resultan agradables aunque sean

poco o nada rentables,  El vendedor privilegia en general el corto plazo y para desarrollo una cuenta se necesita el plazo

largo.  Los vendedores que están bien formados clasifican las cuentas por segmentos de mercado: por ejemplo, elaboran un perfil de las cuentas y determinan la rentabilidad, el costo de su tiempo, el volumen para que sea rentable y el rendimiento de su tiempo invertido. Luego, según la política comercial, clasifica a los clientes, por ejemplo, en A, B y C. Algún gerentes comerciales clasifican a los clientes por volúmenes de venta, medida parcial que muchas veces oculta más de la mitad de la realidad. A mi juicio, el perfil del cliente es el mejor mapa de ruta del vendedor y recomiendo no dejar de incluir en él el análisis de rentabilidad del cliente. Vamos, por partes: si queremos analizar el costo por hora, debemos contemplar la necesidad de vincular, a través de un ratio, los costos directos incurridos en esa cuenta, como sala- rio, comisiones, gastos de traslados y otros gastos directos, con las horas de trabajo, como se ve en el siguiente ratio.

6. Razón de Costo por Hora Vendedor

Indica el costo por hora que se paga al vendedor por su tiempo invertido en una visita al cliente: 15

Análisis e Interpretación a los Estados Financieros Costo por hora vendedor =

Costos directos Número de horas de visita

= Valor del dinero

Para determinar cuánto vale su tiempo durante una visita de ventas y establecer si se pierde tiempo o no debemos dividir los costos directos por la cantidad de horas visitadas. Es de suma importancia para poder determinar si la empresa obtiene ganancias en comparación a lo que le cuesta a su vendedor. Costo directo debemos entender como salarios, bonificaciones, gastos de viajes y todos los gastos para atender una cuenta. Ejemplo:

7. Razón de Rentabilidad en Ventas por Vendedor

Este indicie demuestra el volumen de ventas que debe alcanzar el vendedor, para cubrir los costos directos y hacer de las ventas una actividad rentable para la empresa. Ejemplo: Ahora que sabemos el costo por visita, es necesario saber cuánto tenemos que vender para ser más rentable como se observa en el ratio.

8. Razón Volumen de Ventas por Hora Vendedor

Anรกlisis e Interpretaciรณn a los Estados Financieros Volumen Rentable = Costo por hora Vendedor

= Valor del Dinero

% Margen Bruto

Ejemplo: Suponiendo que el vendedor Obtiene un margen bruto del 20% y el costo de hora por visita calculado es de 40 dรณlares, su volumen para que sea rentable es de 160 dรณlares y las horas anuales de visita son de 800. Como se indica en el ratio siguiente, por ende, para quien sea rentable tendremos que conseguir ventas de 200 dรณlares por cada hora de visita.

9. Razón de Punto de Equilibrio por Vendedor

El punto de Equilibrio por vendedor nos da el valor de las ventas que debe alcanzar cada vendedor, para que el ingreso de sus ventas sea igual al costo que la empresa paga o invierte por cada uno de ellos.

PED xvendedor

Costos Fijos______________ (1 - %Costo Variable)

= Valor en dinero

Este índice determina no quien vende más, sino con qué dinero contribuye cada vendedor. Costo Fijo se obtiene de sacar el promedio de los gastos en que se incurre mes a mes, por concepto de tenerles una infraestructura o lugar de trabajo.

10. Razón de ingreso Marginal por Vendedor

Ingreso Marginal por Vendedor= Margen Bruto = Valor en % Costo Directo

Este índice puede medirse el margen bruto, ventas brutas o número de unidades vendidas, lo más aconsejable es el margen bruto .

CONCLUSION

Es importante saber diferenciar cuando es un costo y cuando es un gasto, un gasto es causado por la administración de la empresa, por otro lado un costo es causado por el proceso de fabricación o por la prestación de un servicio, no todos los costos son iguales, sino se dividen en variables y fijos lo cuales al unirlos suman los costos totales de la empresa, al identificar esto sabemos que es importante conocer y analizar los costos y gastos totales de un producto, ya que nos proporciona información importante y necesaria para el estudio de alternativas dependiendo el resultado de los mismos, también permite a la entidad conocer la situación real en la que se encuentra, así como para la toma de decisiones de la empresa, y para que estas sean eficientes debemos hacer el análisis de una manera frecuente ya que son un factor muy importante en la empresas ya que todas buscan disminuir sus costos para poder ser competitivos con las demás y así aumentar sus utilidades; de los costos siempre esperaremos un beneficio futuro.

RECOMENDACIONES 1) Se recomienda medir la rentabilidad financiera de toda empresa, ya que ser rentable es el

objetivo implícito de todo negocio.

2) Es muy importante seguir de cerca la rentabilidad de la empresa, porque los negocios van

evolucionando, la situación económica y política del país también, y todos los cambios, mejoras y alteraciones que solicitan los clientes cuando compran un producto afectan la rentabilidad.

3) Se recomienda no quedarse con un solo indicador para medir la rentabilidad financiera,

ya que un indicador podría arrojar un resultado sesgado o ambiguo, por eso se recomienda utilizar simultáneamente varios indicadores para obtener un resultado mas exacto.

Recomendaciones de los Costos y Gastos de una empresa:

1) Es recomendable para las empresas conocer y analizar sus costos de producción y sus

gastos, porque estos proporcionan la información necesaria para la toma de decisiones, estudio de alternativas o medidas para mejorar la producción y rentabilidad de las mismas.

2) Realizar un análisis del comportamiento de los costos y gastos en las entidades, les

facilitará a los directivos tomar decisiones más eficientes.

EGRAFIA http://www.wikipedia.com http://definicion.de/rentabilidad-financiera/ http://puntocontable.blogspot.com/2009/01/eva-valor-econmico-agregado-parte-final.html http://raimon.serrahima.com/la-rentabilidad-financiera-roe-concepto-y-calculo/ http://www.monografias.com/trabajos95/presupuesto-capital/presupuesto-capital.shtml http://www.monografias.com/trabajos27/valor-economico-agregado/valor-economicoagregado.shtml#ixzz3lvPWFMqP