SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY
PORTAFOLIO
Yesenia Anabeli de le贸n Ventura
U N I V E R S I D A D R A FA E L L A N D I VA R P谩gina 1 UNIVERSID
SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY
FACULTAD: CURSO: CARRERA: DOCENTE:
Ciencias Económicas y Empresariales Administración Financiera I Administración de Empresas Licda. Nancy
TEMA:
ADMINISTRACION FINANCIERA
NOMBRE: Yesenia Anabeli De León Ventura
CARNÈ:
Coatepeque, Noviembre del 2012 U N I V E R S I D A D R A FA E L L A N D I VA R Página 2 UNIVERSID
2301509
SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY
INTRODUCCION
En el presente trabajo se integrarán los elementos conceptuales de palabras como administración financiera; concepto, objeto así como cada uno de los elementos financiero-contables con que opera. Por otro lado se caracterizará a partir de su enfoque funcional, el ámbito particular de la administración de propiedades, planta y equipo de una empresa. Asimismo resultado en base a ejercicios establecidos con el objeto de llevar acabo una buena practica sobre el balance general, Estado de Resultados en el que se les detalla tanto el análisis horizontal como el vertical, tomando en cuenta información importante como capital de trabajo, flujo de efectivo, los cuales se desarrollan detalladamente, logrando una mejor manera de aprendizaje.
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY Objetivos de la Administración Financiera. Dado que hemos definido la administración financiera como el área de las finanzas que aplica el proceso administrativo, dentro de una entidad pública o privada. La administración financiera
requiere una
meta
u objetivo para
ser
comparativamente apropiada, esta es en suposición la maximización de la riqueza de los accionistas; este objetivo está íntimamente ligado con el precio de las acciones; ya que son el reflejo de la inversión, financiamiento y administración de los activos; esto trae consigo las dificultades del entendimiento del término; ya que se tiene que ver cuál será el mejor proyecto de inversión que asegura un constante rendimiento en las acciones de los socios, y que reduce las especulaciones. Se deben de tomar en cuenta que es lo que se requiere maximizar, las utilidades que dejan las acciones, o el precio unitario de cada acción dependiendo de su demanda en el mercado accionario; por esto es importante tomar como patrón de maximización el precio actual de cada acción, con lo cual vemos que tan bien se está desarrollando la empresa dentro de la administración financiera. Otro punto importante a destacar es (como meta) maximizar la riqueza de los accionistas; pero siempre y cuando la manera con la que se conducen sea responsable y ética con el resto de la entidad o sus responsabilidades ante la sociedad y terceros; es decir con el objetivo de ésta hacia el consumidor, con sus empleados, con los salarios, los servicios prestados, etc.
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY Funciones de la Administración Financiera. Las personas que trabajan en todas las tareas de responsabilidad de la empresa deben interactuar con el personal y los procedimientos financieros para realizar sus trabajos. Con el fin de que el personal financiero realice pronósticos y tome decisiones útiles, debe estar dispuesto y ser capaz de platicar con personas de otras áreas de la empresa. Por ej., al considerar un nuevo producto, el administrador financiero debe poder acercarse al depto. de marketing para que le proporcione los pronósticos de ventas, las normas de precios y los cálculos presupuestales de promoción y publicidad. La función de las finanzas administrativas puede definirse ampliamente al considerar su papel dentro de la organización, en relación con la economía y la contabilidad, y las principales actividades del administrador financiero. La importancia de la función de finanzas administrativas depende del tamaño de la empresa. En pequeñas empresas, el departamento de contabilidad realiza por lo general la función de finanzas. A medida que una empresa crece, la función evoluciona
comúnmente
en
un
departamento
independiente
relacionado
directamente con el presidente o gerente de la empresa. Entre las principales funciones podemos señalar: 1. Decisión de inversión: es la más importante. Comienza con la determinación de la cantidad total de activos que se necesita para mantener la empresa. 2. Decisión de financiamiento: el administrador financiero está interesado en la composición de las formas en que la empresa desea apoyarse en financiamiento. 3. Decisión de administración de activos: una vez que se han adquirido activos y se ha suministrado el financiamiento apropiado, aun se debe administrar estos activos eficientemente.
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY Por lo tanto, podemos concluir que la función de decisión de la administración financiera se puede dividir en tres áreas principales: decisiones de inversión, financiamiento y administrador de activos.
CONTABILIDAD: ciencia social que se encarga de estudiar, medir y analizar el patrimonio de las organizaciones, empresas e individuos, con el fin de servir en la toma de decisiones y control, presentando la información, previamente registrada, de manera sistemática y útil para las distintas partes interesadas. OBJETIVO: de forma oportuna, llevar los estados financieros de manera adecuada para la toma de decisiones. SISTEMA DEVENGADO; donde se registran las transacciones que representan una obligación a corto, mediano o largo plazo. SISTEMA PERCIBIDO: es el que genera un ingreso o egreso inmediato. ESTATICOS: balance general DINAMICO: estado de resultados. Técnica: Porque trabaja con base en un conjunto de procedimientos o sistemas para acumular, procesar e informar datos útiles referentes al patrimonio. Es una serie de pasos para realizar una tarea y en contabilidad la tarea es el registro, la teneduría de libros.
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LIBERTAD FINANCIERA: LIBERTAD DE INVERTIR
PLANIFICACION ESTRATEGICA PLANIFICACION OPERATIVA PROGRAMA PROGRAMA PROYECTO PROYECTO
PROYECTO
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PROYECTO
SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY 13/08/2012 BALANCE GENERAL Activo CORRIENTE Activo Bancos Inventario Deudores cuentas por cobrar
15,000.00 Q 160,000.0 0Q 55,000.00 Q 400,000.0 0Q
0.63 % 6.69 % 2.30 % 16.7 4%
150,000.0 0Q 350,000.0 0Q 200,000.0 0Q 750,000.0 0Q 310,000.0 0Q
6.28 % 14.6 4% 8.37 % 31.3 8% 12.9 1,760,000.0 7% 0Q 2,390,000.0 0Q
630,000.00 Q
26.36%
NO CORRIENTE Gastos anticipados mobiliario vehiculos maquinaria y equipo edificios TOTAL ACTIVO
73.64% 100.00%
PASIVO PATRIMONIO NETO CAPITAL NETO 365,000.0 15.2 capital 0Q 7% 230,000.0 9.62 reserva legal 0Q % 260,000.0 10.8 utilidades 0Q 8% reserva p/ 340,000.0 14.2 1,195,000.0 prestaciones 0Q 3% 0Q U N I V E R S I D A D R A FA E L L A N D I VA R Pรกgina 8 UNIVERSID
50.00%
SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY CORRIENTE proveedores salarios a pagar impuesto pago pen. Socios prestamo bancario dep. acumulada SUMAL IGUAL AL ACTIVO
305,000.0 0Q 60,000.00 Q 45,000.00 Q 20,000.00 Q 645,000.0 0Q 120,000.0 0Q
12.7 6% 2.51 % 1.88 % 0.84 % 26.9 9% 5.02 %
430,000.00 Q
765,000.00 Q 2,390,000.0 0Q
17.99%
32.01% 100.00%
BALANCE GENERAL El balance general es el estado financiero de una empresa en un momento determinado. Para poder reflejar dicho estado, el balance muestra contablemente los activos (lo que organización posee), los pasivos (sus deudas) y la diferencia entre estos (el patrimonio neto). El balance general, por lo tanto, es una especie de fotografía que retrata la situación contable de la empresa en una cierta fecha. Gracias a este documento, el empresario accede a información vital sobre su negocio, como la disponibilidad de dinero y el estado de sus deudas. El activo de la empresa está formado por el dinero que tiene en caja y en los bancos, las cuentas por cobrar, las materias primas, las máquinas, los vehículos, los edificios y los terrenos. El pasivo, en cambio, se compone por las deudas, las obligaciones bancarias y los impuestos por pagar, entre otras cuestiones. Más allá de que los balances son útiles para los dueños de las empresas, su elaboración suele estar a cargo de especialistas en contabilidad. Los contadores se encargan de analizar los números y volcarlos al balance. Una vez cerrado el balance, es presentado al empresario o al directivo pertinente, quien es el tomará las decisiones correspondientes para la gestión de la empresa.
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EMPRESA: ENFOQUE INTEGRAL, S.A. ANALISIS VERTICAL CAJA: se puede apreciar que la cuenta caja representa un 23.34% del activo total de la empresa, en el segundo periodo del activo un 19.64% la esta cuenta, debido a que no logro vender parte de su inventario. CLIENTES: En el balance general vemos que vendió algunos productos a crédito el cual representa un 15.56% del activo total de la empresa, y un 11.10 en su segundo periodo, por tanto en el segundo las cuentas de esta empresa representaron una fracción menor del activo total. PROVEEDORES: del pasivo un 18.67% representa la cantidad que se debe por mercadería a crédito, mientras que en el segundo periodo esta deuda representa un 11.10% de inversión, hace pensar que en el segundo periodo se ha trabajado más al contado. UTILIDADES RETENIDAS: analizando el balance general encuentro que de las inversiones realizadas un 2.14% en el 2010 y un 9.96 en el 2011, representan los beneficios no distribuidos a los accionistas. ANALISIS HORIZONTAL CAJA: en caja hubo un crecimiento de 25000 esto se debe a que en el segundo periodo las ventas aumentaron aunque la cuenta clientes disminuyo. CLIENTES: se redujo 100,000 la cuenta de los clientes a los que se le había dado mercadería a crédito y esto demuestra que en el segundo año se trabajó más al contado y se ha recuperado algo de dinero. INVENTARIO: fue más eficiente en el segundo año porque los productos que permanecieron en el inventario, demuestra que queda menos producto por vender en la empresa siendo más eficiente que en el 2010. ANALISIS DE LOS PASIVOS: proveedores disminuyo pero las cuentas por pagar aumento el cual demuestra parte que a pesar del crecimiento las deudas se mantienen en cierta parte bajo control. ANALISIS PATRIMONIO: el aporte social si tubo cambio se observó que aumento y en base a eso se considera que posiblemente los socios hayan decidido invertir un poco más al ver que la empresa va mejorando. Solvencia Nivel en que los activos corrientes de un individuo o entidad exceden sus pasivos corrientes.[1] La solvencia también puede describirse como la capacidad de una empresa para cubrir sus costes fijos y lograr expandirse y crecer a largo plazo. U N I V E R S I D A D R A FA E L L A N D I VA R Página 10 UNIVERSID
SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY liquidez Representa la cualidad de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de forma inmediata sin pérdida significativa de su valor. propiedad Es el poder directo e inmediato sobre un objeto o bien, por la que se atribuye a su titular la capacidad de disponer del mismo [
SOLVENCIA LIQUIDEZ ESTABILIDAD
EJERCICIO 2010 1850030490000/1 1000000/1304900= 1270000/465100 =
1.42 0.77 2.73
PROPIEDAD
1100000/3120000=
0.35
SOLVENCIA LIQUIDEZ ESTABILIDAD
EJERCICIO 2011 1680000/1407400 770000/1407400 = 1370000/412600=
1.19 0.55 3.32
PROPIEDAD
1150000/3050000=
0.38
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY ESTADOS DE RESULTADOS Estado de rendimiento económico o Estado de pérdidas y ganancias, es un estado financiero que muestra ordenada y detalladamente la forma de como se obtuvo el resultado del ejercicio durante un periodo determinado. El estado financiero es dinámico, ya que abarca un período durante el cual deben identificarse perfectamente los costos y gastos que dieron origen al ingreso del mismo. Por lo tanto debe aplicarse perfectamente al principio del periodo contable para que la información que presenta sea útil y confiable para la toma de decisiones.
ESTADOS DE RESULTADOS Año 2010 ingresos x ventas costo de ventas gastos operativos gtos. De vta. Gtos. Generales y ad. Gtos. De arrendamiento depreciaciones gastos x intereses dividendo de acciones pref
2567 1711
3074 2088
108
100
187
194
35 223
35 239
91
93
10
10
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Año 2011
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ESTADO DE RESULTADOS PARA EL 2010 MOVIMIENTO DE VENTAS ingreso de ventas (-) costo de ventas utilidad bruta GASTOS OPERATIVOS gastos de ventas depreciaciones GASTOS DE ADMINISTRACION Gastos generales de administracion gastos de arrendamiento utilidad en gatos De operativos Gastos y productos financieros (-) gastos x intereses utilidad antes de impuestos ISR 5% s/v utilidad neta (-) preferentes dividendos accionistas
2567 1711 856 108 223
331
187 35
222
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553 303 91 212 128.35 83.65 10 73.65
SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY ESTADO DE RESULTADOS PARA EL 2011 MOVIMIENTO DE VTAS ingreso de ventas (-) costo de ventas utilidad bruta GASTOS OPERATIVOS
3074 2088 986
gastos de ventas GASTOS DE ADMINISTRACION Gastos generales de administracion Depreciaciones gastos de arrendamiento utilidad en gastos de operacion GASTOS Y PRODUCTOS FINANCIEROS (-) gatos x intereses utilidad antes de impuestos ISR 5% s/v utilidad neta (-) preferentes dividendos accionistas
100
194 239 35
468
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568 418 93 325 153.7 171.3 10 161.3
SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY EJERCICIO DE REPASO ESTADOS FINANCIEROS PRO-FORMA____ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2011 Ingresos por ventas Productos A 3,300,000.0 0 Productos B 1,080,000.0 4,380,000. 0 00 Menos: Costo de 3,066,000. ventas 00 Utilidad en 1,314,000. ventas 00 Menos: Gastos Operativos 788,400.00 UAII 525,600.00 Menos: Gastos por intereses 87,600.00 UAI 438,000.00 Menos: impuestos 131,780.00 Utilidad después de impuestos 306,220.00 Menos: 150,000.00 Dividendos acciones comunes Ganancias 156,220.00 Retenidas
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY BALANCE GENERAL ACTIVOS
PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Efectivo
50,000.00
Cuentas por Pagar
150,000.00
Documentos por cobrar
85,000.00
Impuestos por pagar
131,780.00
Cuentas por cobrar
350,000.00
Documentos por pagar
45,000.00
Inventarios
1,752,000.00
Otros pasivos corrientes
25,000.00
Activos no corrientes (netos)
1,260,000.00
Total pasivos corrientes
Total activos
3,497,000.00
Pasivos no corrientes Préstamos a L.P.
351,780.00
640,000.00
Patrimonio
Código D-1 D-2 D-3 D-4 D-5 Total
Acciones comunes
2,200,000.00
Utilidades retenidas
305,220.00
Total Pasivo y patrimonio
3,497,000.00
Ventas promedio mensuales Q. 45,000.00 125,000.00 40,000.00 150,000.00 5,000.00 365,000.00 U N I V E R S I D A D R A FA E L L A N D I VA R
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY Según información detallada la entidad, distribuye 5 productos • Según la empresa el 40% de los productos proporcionan el 75% de las ventas; por lo que ha decidido clasificar los productos en A y B, atendiendo al margen de ingresos que representan. • En promedio el precio de los productos clasificados como A: para el año 2011 es de Q. 1,800.00 y 2012 de Q. 1850.00. • El precio para los productos clasificados como B: en el año 2011 de Q. 800.00 y para el año 2012 Q 850.00 La ventas en años anteriores se registró: 2008 2, 500,000.00 2009 3, 750,000.00 2010 3, 800,000.00 2011 4, 380,000.00 ELABORAR EL PRONOSTICO DE VENTAS PARA EL AÑO 2012 EN UNIDADES Y EN QUETZALES TOMANDO EN CUENTA LA CLASIFICACION DE PRODUCTOS A Y B. ELABORAR ESTADO DE RESULTADOS PRO-FORMA PARA EL AÑO 2012; ASUMIENDO QUE TODOS LOS COSTOS Y GASTOS SON VARIABLES; EXCEPTO EL PAGO DE DIVIDENDOS QUE SEGÙN AUTORIZACIÒN SE CANCELARÀ NUEVAMENTE UN MONTO IGUAL AL ANTERIOR.
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY SOLUCION:
INGRESO POR VENTA Aﾃ前 2011 producto a 3300000 43800 producto b 1080000 00 (-)costo 30660 ventas 00 utilidad en 13140 ventas 00 (-)gastos 78840 operativos 0 52560 UAII 0 (-)gasto por intereses 87600 43800 UAII 0 (impuestos 13140 ) 0 utilidad desp de 30660 imp. 0 dividendos acciones 15000 com 0 ganancias 15660 retenidas 0
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CODIGO D-1 D-2 D-3 D-4 D-5 TOTAL
VENTAS DE Aﾃ前S ANTERIO RES Aﾃ前 VENTAS 2008 2500000 2009 3750000 2010 3800000 2011 4380000
VENTAS 45000 125000 40000 150000 5000 365000
PRONOSTICO DE VENTAS PERIODO
Aﾃ前 0
2008
1
2009
2
2010
3 4
2011 2012
VENTA S 25000 00 37500 00 38000 00 43800 00
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY INGRESO POR VENTA Aﾃ前 2012 producto a 3755500 50075 producto b 1252050 50 (-)costo 35052 ventas 85 utilidad en 15022 ventas 65 (-)gastos 90135 operativos 9 60090 UAII 6 (-)gasto por 10015 intereses 1 50075 UAI 5 (impuestos 15022 ) 6.5 utilidad desp de 35052 IMP 8.5 dividendos acciones 15000 com 0 ganancias 20052 retenidas 8.5
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY PREGUNTAS DE REPASO: METODO DE LAS RAZONES 1. ¿En qué consiste el método de las razones? Consisten en medir la capacidad de pago a corto plazo de la Empresa para saldar las obligaciones que vencen, además miden la efectividad con que la empresa esta utilizando los Activos empleados. Son razones de Rentabilidad que velan por la capacidad de la empresa para generar utilidades. 2. ¿En qué condiciones la liquidez financiera de 1 es una ventaja para una entidad? Ya que se encarga de la administración y control de los recursos financieros que utiliza la empresa y se plantea conseguir obtener los recursos financieros que la empresa necesita para desarrollar su actividad productiva (al mínimo coste), determinar la estructura financiera más conveniente para la empresa, seleccionar los distintos tipos de inversiones necesarias para llevar acabo las actividades productivas. 3. ¿Qué razón mide el grado de protección a acreedores e inversionistas a largo plazo? Razones de Cobertura
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY RAZONES FINANCIERAS SOLVENCIA ACTIVO CORRIENTE/PASIVO CORRIENTE
3487000/925000= 3.769(para cubrir Q1.00 de pasivo
LIQUIDEZ ACTIVO RAPIDO/PASIVO CORRIENTE
1487000/925000 = 1.607
ENDEUDAMIENTO PASIVO TOTAL/ACTIVO TOTAL
3215000/5846000 = 0.5499
SOLIDEZ ACTIVO TOTAL/PASIVO TOTAL
INVERSION DEL ACTIVO FIJO CAPITAL CONTABLE/ACTIVO NO CORRIENTE NETO
5846000/3215000= 1.8180M (Tenemos Q1.82 para responder a cada Q1.00 de deuda
1177000/2359000= 0.4989
COBERTURA FINANCIERA UAII/GASTOS FINANCIEROS 1328289.86/308000= 431 MARGEN DE UTILIDAD NETA UTILIDAD NETA/VTAS NETAS ESTABILIDAD
704000/5100000= 0.14 (por cada Q1.00 que vendamos Q0.14 corresponden a la utilidad neta)
ACTIVOS FIJOS/PASIVO L/P
PROPIEDAD CAPITAL CONTABLE/ACTIVO TOTAL
0.90 (Contamos con Q0.90 de activo no corriente para cubrir Q1.00 de deuda a largo plazo)
1177000/5864000 = 0.2 (Por cada Q1.00 que tenemos del activo total de la empresa Q0.20 son del capital contable plazo) U N I V E R S I D A D R A FA E L L A N D I VA R
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY ESTADO DE RESULTADOS Ventas vtas al contado vtas al credito (-) Costo de vtas inventario I (+) compras mercaderia disponible (-) inventario II utilidad en vtas (-) Gastos Operativo s sueldos y salarios depreciacio nes prestacione s laboreles cuentas incobrables papeleria y utiles combustibl es y lubricantes seguros otros operativos ajustes
5100000 3800000
74.51
1300000
25.49
1500000
29.41
3000000
58.82
4500000
88.24
2000000
2500000
49.01
2600000
660000
12.94
98000
1.962
45000
0.88
18000
0.35
60000
1.18
72000 10000
1.41 0.2
307000 1710.14
6.02 1271710.14 1328289.86
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY ROTACION DE INVERSION La rotación del inventario o rotación de existencias es uno de los parámetros utilizados para el control de gestión de la función logística o del departamento comercial de una empresa. COSTO
DE 2500000/(1500000+2000000)/2 =1.43 ( La eficiencia en el movimiento de inventario depende del periodo del estado de resultados que se este trabajando)
VENTAS/ (INVENTARIO I + INVENTARIO II)/2 = Saldo inicial de cuentas y documentos por cobrar Q350000.00 Ventas al crédito (-) Saldo inicial ctas y doc. X cobrar + saldo final ctas. Y doc. X cobrar 2 1300000 1300000 2.89 350000+550000 450000 2 360/2.89= 125 la empresa tiene una política de crédito de 120 días PREGUNTAS DE REPASO: 1. PLANEACION FINANCIERA: planificación que inicia con planes financieros a largo plazo o estratégicos, que a su vez dirigen la formulación de planes y presupuestos a corto plazo u operativos. 2. LOS PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO: Establecen acciones financieras planeadas de una empresa y el impacto anticipado de esas acciones durante periodos que varían de 2 a 10 años , mientras que los planes financieros a corto plazo especifican las acciones especificas a corto plazo y el impuacto anticipado de esas acciones, abarcan un periodo de 1 a 2 años ESTADOS DE RESULTADOS • Pronósticos de ventas: es la estimación o previsión de las ventas de un producto (bien o servicio) durante determinado período futuro. • Presupuesto de caja: permite que la empresa programe sus necesidades de corto plazo, el departamento financiero de la empresa en casi todas las ocasiones presta atención a la planeación de excedentes de caja como a la planeación de sus déficits, ya que al obtener remanentes estos pueden ser invertidos, pero por el contrario si hay faltante planear la forma de buscar financiamiento a corto plazo. U N I V E R S I D A D R A FA E L L A N D I VA R Página 24 UNIVERSID
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Estados financieros proforma: estados financieros proyectados. De otra forma dicho son el estado de resultados y balance “presupuestados”, Para realizar debidamente el estado de resultados y el balance pro forma deben desarrollarse primero los presupuestos, de ahí elaborar el flujo para posteriormente realizar el estado financiero a una fecha determinada futura. Para esto es necesario contar con el detalle de los presupuestos.
programa de entradas y salidas de efectivo agosto ventas. Pronosticada s 500 ventas. En efectvio (15%) 75 cobro ctas. Por cobrar despuesps de un mes(30%) despues de dos meses(40%) despues de tres meses (15%) otras entradas de efectivo
septiembre
octubre
noviembre
diciembre
600
400
600
800
90
60
90
120
150
180
120
180
200
240
160
75
90
35
40
30
Los desembolsos de efectivo : comprenden todas aquellas erogaciones de efectivo que se presentan por el funcionamiento total de la empresa, en cualquier período de tiempo, entre los más comunes están las compras en efectivo, cancelación de cuentas por pagar, el pago de dividendos, los arrendamientos, los sueldos y los salarios, pago de impuestos, compra de activos fijos, pago de intereses sobre los pasivos, el pago de prestamos y abonos a fondos de amortización y la readquisición o retiro de acciones.
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY DESEMBOLSOS DE EFECTIVO agost septiembr octubr noviembr diciembr o e e e e compras (60% vts) 300 compras en efectivos 150 Pago de ctas. Por pagar después de 1 mes (30%) después de 2 meses (20%) sueldos y salarios 60 pagos de dividendos 12 pago de dividendos desembolsos en activo TOTALES
360
240
360
480
180
120
180
240
90
108
72
108
60
72
48
70
50
70
90
12
12
12
12 40
350
20 426
538
PRESUPUESTO DE CAJA Total de entradas (-) total desembolsos flujo de efectivo neto (+) efectivo inicial efectivo final (-) saldo de efectivo mínimo financiamiento requerido saldo de efectivo excedente
octubre
noviembre
diciembre
470
560
590
350
426
538
120
134
52
60
180
314
180
314
366
30
30
30
150
284
336
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY El presupuesto de caja suministra a la empresa cifras que indican el saldo final en caja, que puede analizarse para determinar si se espera un déficit o un excedente de efectivo durante cada período que abarca el pronóstico.
CODIG O D-4 D-2 D-1 D-3 D-5 TOTAL
No. 1 2 3 4 5
ESTADOS PROFORMA VTAS. ART. VENTAS ADA % ADO. % 150000 41 20 125000 75 40 45000 88 60 40000 98 80 5000 100 100 365000
PROYECCION DE VENTAS
0
2008
2500000
1 2 3 4
2009 2010 2011 2012
3750000 3800000 4380000
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY BALANCE GENERAL 2012 ACTIVO CORRIENTE Efectivo Doc. X cobrar Ctas. X cobrar Inventario ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL
50000.00 35000.00 823158.9.00 1500000.00 1404000.00 3812158.90
PASIVO CORRIENTE ctas x pagar Impuestos x pagar Doc. X pagar Otros pasivos corrientes TOTAL NO CORRIENTE prestamos L/P PATRIMONIIO acciones comunes utilidades Retenidas TOTAL PASIVO Financiamiento Ext.
370421.51.00 38808.51.00 90000.00 23750.00 522980.02
576000.00
2200000.00 500740.95 3799720.95 12437.93
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY BALANCE PROYECTADO Incremento 4380000 -2500000 1880000/3= 626666.27 Yc = a+b(x) Yc= 2500000+626666.67 (4) Yc= 5006666.68
Proyecci贸n 2012 5006666.68*75% = 3755000 = 2030 producto A * 1850 = 3755500 1850
U N I V E R S I D A D R A FA E L L A N D I VA R P谩gina 29 UNIVERSID
SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY ESTADOS DE RESULTADOS PROFORMA Producto A Producto B (-)Costo de vtas utilidades en ventas (-) gastos operativos UAII (-) Gastos x intereses UAI (-) Impuestos utilidad despues de imp. (-) dividendos ac. ganancias retenidas
3755500. 00 1252050. 00 5007550.00 3505285.00 1502265.00 901359.00 600906.00 100151.00 500755.00 155237.05 345520.05 150000.00 195520.95
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO 1) Ciclo Operativo CO= EPI+PPC CO=60+40=100 días 2) Ciclo de Conversión del Efectivo CCE= CO-PPP CCE= 100+35 = 65 días 3) Ciclo de conversión del efectivo CCE= EPI+PPC+PPP CCE= 60+40+35 CCE= 135 días Inventario = (10000000*0.75)*(60/365)= 1232877 +Cuentas x cobrar = (10000000*40/365) = 1095890 -Cuentas x pagar = (10000 * 0.75 * 0.65) x (35/365) 1467166 Recurso invertido 1861301 EJERCICIOS EN CLASE Cual es la diferencia entre el ciclo operativo y el ciclo de conversión de efectivo? El ciclo operativo es el tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de producción hasta el cobro de efectivo de la venta del producto terminado y el CCE es el tiempo en el que los recursos de una empresa permanente inmovilizados.
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY Max Company Max company tiene un articulo de grupo A en inventario que es vital para el proceso de producción este articulo cuesta Q1500.00 y Max usa 1100 unidades anuales del articulo, Max desea determinar su estrategia optima de pedido del articulo para calcula la CEP, necesitamos las entradas siguientes: O= 150 (Costo de pedido x pedido) C= 200 (Costo de mantenimiento pro unidad per capita) CEP= 2 * 1100 *150 = 41 unidades 2000 Punto de pedido = días de tiempo de entrega y uso diario El punto de pedido de Max depende del numero de días.
Product o Art. D-204 D-212 D-185 D-192 D-193 D-179 D-195 D-198 D-199 D-200 D-205
Proporci on acumul Ventas ada del acumulart art. (x) ivas (Y) 1 0.0909 11105 2 0.1818 15994 3 4 5 6 7 8 9 10 11
0.2727 0.3636 0.4545 0.5454 0.6363 0.7272 0.8181 0.909 1
18745 20509 21736 22639 23332 23879 24323 24691 25000
Vtas proyecta das * articulo 11105 4889 15994 2751 1754 1227 903 6645 693 547 444 368 309 2361 25000
Coefien te de rotacio n
invent ario prome dio
7 2285 5
1329
3 787 4401
Si asumimos que Max depende del numero de días, 1100 unidades de ese erticulo su uso diario es de 4.4 unidades (1100/250) si su tiempo de entrega es de 2 dias y Max desea mantener una existencia de seguridad de 4 unidades, el puno de pedido de ese articulo es de 12.8 ( 2*4.4+4)
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY
Estimación de la inversión en el inventario Y= Fracción acumulativa de ventas X= Fracción acumulativas de artículos A= Una constante por determinarse A= Una constante por determinarse A= X (1- y) Y-X Y= (1+A)X A+X X= 0.21 Y= 0.68 1art. = A= 0.21 (1-0.68) 0.68-0.21 A= 0.143 Ventas anuales = 25000 Y= (1+0.143) 0.0909 = 0.4442 * 25000 = 11105 0.143+0.0909 15994/7 = 2285
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY Preguntas de Repaso TEMA: CAPITAL DE TRABAJO Instrucciones: Conteste las preguntas y enriquezca sus comentarios con ejemplos o casos que usted considere importantes. 1. ¿ Por qué la administración financiera a corto plazo es una de las actividades más importantes y demandantes del administrador financiero? ¿Qué es el capital de trabajo neto? La importancia del dinero en nuestra forma de vida actual ha originado que se preste mucha atención a como se administra el mismo, originando disciplinas que apoyan el estudio de la generación y gasto de los recursos que obtenemos por nuestro trabajo diario, así como las formas de generación de ingresos financieros por medio de inversiones. Podemos decir que las finanzas son el arte y la ciencia de la administración del dinero, por lo que la administración financiera es una disciplina que nos ayuda a planear, producir, controlar y dirigir nuestra vida económica. Similar a una empresa, las familias generan y gastan recursos para conseguir un objetivo financiero y al igual que una organización con fines de lucro, en las familias deberá buscarse la maximización de la utilidad de nuestros ingresos que se verán reflejados en resultados financieros positivos, es decir crecimiento y mayor bienestar familiar. Un buen administrador debe proporcionarle a los accionistas de la empresa una seguridad plena del conocimiento organizacional y de cómo desarrollar la gestión financiera encaminada a la toma de decisiones que conlleve la óptima generación de riqueza de la empresa. Asimismo debe proveer todas las herramientas para realizar las operaciones fundamentales de la empresa frente al control, en las inversiones, en la efectividad en el manejo de recursos, en la consecución de nuevas fuentes de financiación, en mantener la efectividad y eficiencia operacional y administrativa, en la confiabilidad de la información financiera, en el cumplimiento de las leyes y regulaciones aplicables, pero sobretodo en la toma de decisiones. Capital de trabajo neto: es la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos a corto plazo, conque cuenta la empresa. Si los activos exceden a los pasivos se dice que la empresa tiene un capital neto de trabajo positivo. Por lo general cuanto mayor sea el margen por el que los activos circulantes puedan cubrir las obligaciones a corto plazo (pasivos a corto plazo) de la compañía, tanto mayor será la capacidad d esta para pagar sus deudas a medida que vencen. 2. ¿ Cuál es la relación entre la previsibilidad de las entradas de efectivo de una empresa y su nivel requerido de capital de trabajo neto? ¿ Cómo se relacionan el capital de trabajo neto, la liquidez y el riesgo de insolvencia técnica? La administración de capital de trabajo se refiere al manejo de todas las cuentas corrientes de la empresa que incluyen todos los activos y pasivos U N I V E R S I D A D R A FA E L L A N D I VA R Página 34 UNIVERSID
SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY corrientes, este es un punto esencial para la dirección y el régimen financiero. La administración de los recursos de la empresa son fundamentales para su progreso, este escrito centra sus objetivos en mostrar los puntos claves en el manejo del capital de trabajo, por que es este el que nos mide en gran parte el nivel de solvencia y asegura un margen de seguridad razonable para las expectativas de los gerentes y administradores. El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel aceptable de este. Los principales activos circulantes a los que se les debe poner atención son la caja, los valores negociables e inversiones, cuentas por cobrar y el inventario, ya que estos son los que pueden mantener un nivel recomendable y eficiente de liquidez sin conservar un alto número de existencias de cada uno, mientras que los pasivos de mayor relevancia son cuentas por pagar, obligaciones financieras y los pasivos acumulados por ser estas las fuentes de financiamiento de corto plazo. 3. ¿Por qué un aumento de la razón de activos corrientes a activos totales disminuye tanto las utilidades como el riesgo medidos por el capital de trabajo neto? ¿Cómo los cambios de la razón de pasivos corrientes a activos totales afectan la rentabilidad y el riesgo? El balance general de la empresa proporciona información, por un lado, sobre la estructura de las inversiones de la empresa y, por otro, sobre la estructura de sus fuentes de financiamiento. Las estructuras elegidas deben facilitar de manera consistente el incremento máximo del valor de la inversión de los propietarios en la empresa. La meta de la administración financiera a corto plazo es administrar cada uno de los activos corrientes (inventarios, cuentas por cobrar, efectivo y valores negociables) y pasivos corrientes (cuentas por pagar, deudas acumuladas y documentos por pagar) de la empresa para lograr un equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo que contribuya positivamente al valor de la empresa. Los pasivos corrientes representan el financiamiento a corto plazo de la empresa porque incluyen todas las deudas de la empresa que se vencen (deben pagarse) en 1 año o menos. La conversión de los activos corrientes del inventario a cuentas por cobrar y al efectivo proporciona el efectivo que se usa para pagar los pasivos corrientes. 4. ¿Cuál es la diferencia entre el ciclo operativo de la empresa y su ciclo de conversión del efectivo? El Ciclo de Conversión del Efectivo que puede ser homologado con el término de ciclo de efectivo o de caja, es primordial para la administración del capital de trabajo. Es el plazo de tiempo que transcurre desde el pago U N I V E R S I D A D R A FA E L L A N D I VA R Página 35 UNIVERSID
SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY por la compra de la materia prima hasta la cobranza de las cuentas por cobrar generadas por la venta del producto final. La empresa es un todo y no solo un área, esta constituido por tres columnas básicas que operan integral, coordinada y racionalmente, que tiene una misión y objetivos de la organización la brújula que orienta el uso de los recursos, y en la productividad, la herramienta de medición de la gestión. 5. ¿Por qué es útil dividir las necesidades de financiamiento de un negocio temporal en necesidades de financiamiento permanente y temporal al desarrollar una estrategia de financiamiento? Las necesidades de financiamiento permanente provienen de fuentes de fondos a largo plazo. La solicitó de préstamos a corto plazo sea para tan al requerimiento real de fondos. .Método conservador .El método conservador consistiría en financiar todos los requerimientos de fondos proyectados con fondos a largo plazo, y emplear los fondos a corto plazo en caso de una emergencia o un desembolso inesperado de dinero. Resulta difícil imaginar, ya que ciertos instrumentos financieros a corto plazo son virtualmente inevitables. Sería complicado para una empresa el mantener en un nivel bajo las cuentas por pagar y los pasivos acumulados. Por lo demás, sería poco inteligente, día que las cuentas por pagar y las acumulaciones surgen de manera natural en el proceso de los negocios. Método alternativo .La mayoría de las empresas emplean en la financiero que se halla entre el enfoque directo de altas utilidades-alto riesgo, y el conservador, de bajas utilidades-bajo riesgo. La relación exacta entre rentabilidad y riesgo depende en gran medida de la iniciativa del encargado de tomar decisiones con respecto al riesgo. En conclusión el capital neto de trabajo se define como la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos a corto plazo. 6. ¿Cuáles son los beneficios, costos y riesgos de una estrategia de financiamiento agresiva y de una estrategia de financiamiento conservadora? ¿Con qué estrategia se adquieren préstamos por encima de la necesidad real? El método conservador consistiría en financiar todos los requerimientos de fondos proyectados con fondos a largo plazo, y emplear los fondos a corto plazo en caso de una emergencia o un desembolso inesperado de dinero. Resulta difícil imaginar cómo podría ponerse en práctica este método ya que ciertos instrumentos financieros a corto plazo son virtualmente inevitables. Sería complicado para una empresa el mantener en un nivel bajo las cuentas por pagar y los pasivos acumulados. Por lo demás, sería poco inteligente, día que las cuentas por pagar y las acumulaciones surgen de manera natural en el proceso de los negocios
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY 7. ¿Por qué es importante para una empresa disminuir al mínimo la duración de su ciclo de conversión del efectivo? Esimportantedeterminarelsaldomínimoquesedebemantenerenefectivo,mismo que dependerá de factores como: Costo de oportunidad, Incompatibilidad entre las fechas de entrada y salida de dinero. La seguridad en la cobranza. En el caso de contar temporalmente con excesos de efectivo, la administracióndebebuscarlasmejoresopcionesdeinversiónquesinperjudicarlaliqu idez,que ayuden a generar un beneficio.
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY Plan Presente PPC= 30 dias COSTO= Q150.00 VENTAS AL CREDITO = Q50000.00 COSTO VARIABLE POR UNIDAD= Q60.00 COSTO FIJOS TOTALES= Q1500000.00 GASTOS POR DEUDAS INCOBRABLES = 3% Caso Aumento 5% ventas unitarias Aumento PPC a 60 dias Rendimiento requerido 18% DETERMINAR 1. Contribución adicional de las utilidades 2. Costo de la inversión marginal en las cuentas por cobrar 3. Inversión promedio 4. Costo de las deudas incobrables marginales 5. Utilidad neta obtenida Contribución adicional Ventas 50000.00 * 5% = Q2500 unidades Precio ventas= Costo variable x unidad 150- 60 = 90 2500x 90 = 225000 contribución adicional Inversión promedio = Costo variable total de las V.A. En cuentas por cobrar rotación de las cuentas por cobrar Costo Variable de las ventas anuales Plan presente (60 *50000) = 3000000 Plan propuesto (60*52500) = 3150000 Rotación de las cuentas x cobrar 365 = 12.2 plan presente 30 365= 6 plan propuesto 60
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY Inversión promedio en las cuentas por cobrar Plan presente = 3000000 = 245902 12.2 Plan propuesto = 3150000 = 525000 6 Costo de la inversión marginal en las cuentas por cobrar Inversión promedio plan propuesto - Inversión promedio plan presente Inversión marginal de inversión X rendimiento requerido de la inversión Costo de la inversión marginal
525000 245902 279098 0.18 50237.64
Costo de deudas incobrables Marginales Plan propuesto (0.03 x 150 x 52500) Plan presente (0.03 x 150x 50000) Costo de Deudas incobrables marg. Utilidad neta Obtenida Contribución adicional -Costo Inv. Marg. -costo de deuda inc. Utilidad obtenida
= =
236250 225000 11250 225000 50237.64 11250 163476.36
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY Preguntas De Repaso 1. ¿Cuáles son las dos fuentes principales de financiamiento espontaneo a corto plazo para una empresa? Cuentas por pagar y deudas acumuladas 2. ¿Cómo se comportan sus saldos con relación a las ventas de la empresa? Al aumentar las ventas de la empresa las cuentas por pagar aumentan en respuesta al incremento de las compras necesarias para producir a niveles más altos. También las deudas acumuladas de la empresa aumentan con el incremento de los salarios e impuestos debido a la mayor necesidad de mano de obra. 3. ¿Existe algún costo relacionado con tomar un descuento por pago en efectivo? No existe ningún costo relacionado con este descuente por pago en efectivo. 4. ¿Existe algún costo relacionado con rechazar un descuento por pago en efectivo? Si, es la tasa de interés implícita pagada para retrasar el pago de una cuenta por pagar durante un número de días adicionales. 5. ¿Cómo afectan los costos de financiamiento a corto plazo la decisión sobre el descuento por pago en efectivo? 6. ¿Qué significa deferir el pago de las cuentas por pagar? Pagar las cuentas lo más tarde posible sin perjudicar la calificación de crédito de la empresa 7. ¿Qué efecto produce esta acción en el costo de renunciar a un descuento por pago en efectivo? Esta estrategia reduce el costo de renuncias a un descuento por pago en efectivo.
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SEXTO SEMESTRE ADMINISTRACION FINANCIERA I LIC. NANCY ADMINISTRACION CUENTAS POR COBRAR A 5/10 60 B 6/8 40 C 5/15 60 D 10/5 30
Netos Netos Netos Netos
FDM FDM FDM FDM
Proveedores La compra es de Q80000.00 y el banco ofrece: Opción A) tasa 2% mensual B) 18% anual Determinar: Según el costo de renuncias al pago de efectivo , cuales son las mejores opcionales para la empresa. A) 5/10, 60 netos FDN = 37% 60-10=50 365/50= 7.3 *.05= 0.37*100= 37% 80000*5% = Q4000.00 Q76000.00 Q80000*.18 Q14400/365= 39.45 * 50 = 1972.60 Q80000*.02 =1600/30= 53.33*50 =2666.5 B) 6/8, 40-8= 32 365/32= 11.41 * .06 = 0.68 * 100= 68% 80000*6% = 4800-80000 = Q75200.00 39.45*32=1262.40 53.33*32= 1706.56 C) 5/15 60-15= 45 365/45 = 8.11*.05= .4055*100=40.55 =41% 80000*5% = Q4000.00 Q76000.00 39.45 *45 = 1972.60 53.33*45 =2666.5 D) 10/5 30-5= 25 365/25 = 14.6 *.10 =1.46*100= 146% 80000*10% = 8000 Q72000 39.45*25=986.25 53.33*25= 1333.25
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CONCLUSIONES 1. La empresa es un todo y no solo un área, esta constituido por tres columnas básicas que operan integral, coordinada y racionalmente, que tiene una misión y objetivos de la organización la brújula que orienta el uso de los recursos, y en la productividad, la herramienta de medición de la gestión. 2. La administración de los recursos de la empresa son fundamentales para su progreso, este escrito centra sus objetivos en mostrar los puntos claves en el manejo del capital de trabajo, por que es este el que nos mide en gran parte el nivel de solvencia y asegura un margen de seguridad razonable para las expectativas de los gerentes y administradores.
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Bibliografía: Gitman, L. Principios de Administración Financiera (11ª. Edic.). México. PEARSON.
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