Manual indesign completo

Page 1

Contenido

#$%&'()(*+*%,)%-./0.+1+ "$%2+%1+34,'+5(67

8$%97:/.1+5(67%0,7,.+)%;/<.,%,)%,;-+5(/%*,%'.+<+=/ >$%?.,+.%*/541,7'/;%74,@/; A$%B,.;/7+)(C+.%D%04+.*+.%,;-+5(/;%*,%'.+<+=/ !$%E,0)+;%D%04F+; G$%E,=())+;%D%54+*.F54)+; H$%IJ+*(.%/%;4-.(1(.%-K0(7+; L$%M+.5/;%*,%',N'/ #O$P(754)+5(67%*,%+.5Q(@/;%*,%',N'/%(1-/.'+*/; ##$%R.'/0.+:F+ #"$%S(-/0.+:F+ #8$?/-(+.%+'.(<4'/;%*,%',N'/% #>$%?.,+.%5+-('4)+. #A$%T+70.F+; #!$%?.,+5(67%*,%S+<)+; #G$%?.,+5(67%*,%'.+C+*/;%+%-+.'(.%*,%5/7'/.7/;%*,%',N'/ #H$%I'+=/;%*,%',5)+*/%US,5)+;%-+.+%Q,..+1(,7'+;V !"

!"#$#%&%'%($')*+,*&-& ' "#$%&$&'()&%*+&+,$-).+.$+.'*/0.$1).$%20$-/2'.020$+.$'/.&'*3#$4$'2#5.''*3#$ +.$ -)6%*'&'*2#.0$ 7/.8*0(&0,$ %*6/20,$ 52%%.(20,$ .('999:$ 4&$ #2$ 0.$ /.&%*;&#$ H[FOXVLYDPHQWH HQ ODV LPSUHQWDV R HPSUHVDV GH DUWHV JUi¿FDV VLQR WDPELpQ .#$%20$+.-&/(&<.#(20$+.$.+*'*3#$+.$%&0$.<-/.0&0$.$*#'%)02$.#$%&0$-/2-*&0$ '&0&0$+.$%20$'/.&+2/.09$ "%$ )02$ +.%$ 2/+.#&+2/$ 4$ +.(./<*#&+20$ -/2=/&<&0$ >&$ >.'>2$ -20*6%.$ VLPSOL¿FDU HO SURFHVR GH SXEOLFDFLyQ DO WUDVODGDU XQD IDVH GHO PLVPR DO %)=&/$+.$(/&6&?2$2$&%$+2<*'*%*2$-&/(*')%&/$+.%$&)(2/$0)/=*.#+2$.%$5.#3<.#2$ +.$%&$&)(2.+*'*3#9 @)&%1)*./$-)6%*'&'*3#$-).+.$0./$'2#5.''*2#&+&$.#$)#$2/+.#&+2/$-./02#&%$ '2#$%20$-/2=/&<&0$*#52/<A(*'20$&+.')&+20$4,$-20(./*2/<.#(.,$&')+*/$&$)#&$ LPSUHQWD FRQ ORV ¿FKHURV RUJDQL]DGRV SDUD TXH HO SHUVRQDO HVSHFLDOL]DGR +.$%&$.<-/.0&$%2$*<-/*<&$'2#$<&42/$'&%*+&+9$@2#$.0(&$8B&$.8*(&<20$1).$%&$ *<-/.#(&$'26/.$%20$'20(.0$+.$'2<-20*'*3#9 C)#1).$%20$-/2'.0&+2/.0$+.$(.D(20$>&#$.82%)'*2#&+2$+.$<&#./&$/A-*+&,$)#$ SURFHVDGRU HVWi SHQVDGR SDUD GRFXPHQWRV GH R¿FLQD R FRUUHVSRQGHQFLD *#52/<.0,$ &-)#(.0999$ -./2$ #2$ -&/&$ )#$ )02$ *#(.#0*82$ +.$ *<&=.#$ 2$ WUDWDPLHQWRV HVSHFLDOHV GHO WH[WR 6H PXHVWUDQ LQVX¿FLHQWHV SDUD PDTXHWDU SRU HMHPSOR XQD UHYLVWD R FXDOTXLHU IROOHWR FRQ DOWR FRQWHQLGR JUi¿FR $ $ E&$ 02%)'*3#$ <A0$ -/25.0*2#&%$ -&/&$ %2=/&/%2$ 02#$ %20$ -/2=/&<&0$ +.$ FGH$ 7+.$+.0I(2-$-)6%*0>*#=,$2$C)(2.+*'*3#9:,$'2<2$.%$C+26.$J#F.0*=#,$.0(20$ -/2=/&<&0$(*.#.#$5)#'*2#.0$<)'>2$<A0$&8&#;&+&0$-&/&$.%$+*0.K2$+.$%&0$ SiJLQDV HO PDQHMR GH EORTXHV GH WH[WR FRQWURO WLSRJUi¿FR JHVWLyQ GHO '2%2/$4$'2%2'&'*3#$+.$*<A=.#.09

.&'-&/0("&1#23 L&1).(&'*3#,$ '2<-20*'*3#$ +.$ )#&$ -A=*#&,$ '2<-&=*#&'*3#$ +.$ +*5./.#(.0$ HOHPHQWRV 6RQ WpUPLQRV GLIHUHQWHV TXH VH XWLOL]DQ SDUD KDFHU UHIHUHQFLD &$)#&$<*0<&$'20&M$%&$52/<&$+.$2')-&/$.%$.0-&'*2$+.%$-%&#2$<.0)/&6%.,$%&$ -A=*#&9

!

7RGR GLVHxDGRU JUi¿FR FXDQGR LQLFLD VX FDUUHUD VH HQFXHQWUD FRQ HO -/26%.<&$+.$'3<2$+*0-2#./$.%$'2#?)#(2$+.$.%.<.#(20$+.$+*0.K2$*<-/.020$ 7(.D(2,$(*()%&/.0$*<A=.#.0:$+.#(/2$+.$)#$+.(./<*#&+2$.0-&'*2,$+.$(&%$<&#./&$ TXH VH FRQVLJD XQ HTXLOLEULR HVWpWLFR HQWUH HOORV

/D UHWtFXOD FRPSRVLWLYD VH SXHGH GH¿QLU FRPR XQD SODQWLOOD PX\ ~WLO ')&#+2$ #.'.0*(&<20$ '2<-2#./$ )#$ +2')<.#(2$ '2#$ <)'>&0$ -A=*#&0,$ 1).$ (.#=&$)#$2/+.#,$1).$0.&$'%&/2$4$%.=*6%.9

L&1).(&/$)#$+*0.K2,$'2#0*0(.$.#$+&/$)#$52/<&(2$&$%20$+2')<.#(20,$&$(2+2$ .%$'2#?)#(2$+.$.%.<.#(20$1).$%2$'2<-2#.#,$%&0$*<A=.#.0,$%20$(.D(20,$.('9

"%$+*%.<&$+.$)#$+*0.K&+2/$+.$.+*(2/*&%$0.$.#').#(/&$.#$'3<2$.#'2#(/&/$.%$ .1)*%*6/*2$.#(/.$.%$2/+.#$1).$*<-2#.$%&$.0(/)'()/&$/.(*')%&/,$4$%&$#.'.0*+&+$ +.$ .8*(&/$ %&$ <2#2(2#B&$ .$ *#4.'(&/$ )#&$ '*./(&$ +20*0$ +.$ '/.&(*8*+&+$ &$ %&$ <&1).(&'*3#9

.&'*(";10$&'1+-)+8#"#<& $QWHV GH HPSH]DU D PDTXHWDU HQ SULPHU OXJDU GHEHPRV GH¿QLU HO GRFXPHQWR 3DUD GH¿QLU XQ GRFXPHQWR OR SULPHUR TXH GHEHPRV KDFHU HV GH¿QLU HO iUHD VREUH OD FXDO VH GHVDUUROODUi HO WUDEDMR HO SDSHO "D*0(.#$+20$'&/&'(./B0(*'&0$<)4$*<-2/(&#(.0$026/.$.%$-&-.%R$%&$-/*<./&$.0$ .%$(&<&K2$4$%&$0.=)#+&$%&$2/*.#(&'*3#9$"0(.$-).+.$0./$>2/*;2#(&%$2$8./(*'&%$ 4$.%$(&<&K2$-).+.$'&<6*&/$.#(/.$+*8./0&0$<.+*+&09 $ $

$ $ 7RGRV ORV WUDEDMRV GH PDTXHWDFLyQ GHEHQ OOHYDU XQD JXtD D WUDYpV GH XQD HVWUXFWXUD HVWXGLDGD \ GH WDPDxRV ¿MRV 3DUD HOOR XVDPRV OD UHWtFXOD '2<-20*(*8&,$1).$'2#0*0(.$.#$)#&$=)B&$.#$%20$.%.<.#(20$+.$%&$<&1).(&'*3#$ HQ SDSHO FRQ OD ¿QDOLGDG GH FRQVHJXLU XQ RUGHQ \ HVWpWLFD

/DV UHWtFXODV VH VXEGLYLGHQ D VX YH] HQ VXSHU¿FLHV ELGLPHQVLRQDOHV R (/*+*<.#0*2#&%.0,$.#$'&<-20$<A0$-.1).K20$.#$52/<&$+.$)#&$/.?&9

N

P#&$ /.(B')%&$ *<-2#.$ 2/+.#,$ )#*52/<*+&+$ 4$ '2>./.#'*&9$ P#&$ -A=*#&$ '2#$ /.(B')%&$ (/&#0<*(.$ .0(/)'()/&$ 4$ )#&$ '*./(&$ <.'A#*'&,$ 5/.#(.$ &$ &%=2$ +.02/+.#&+2,$+.0.0(/)'()/&+2$2$'&3(*'29

4+5"6&*('(-)$(&%+'(3'&0"+(%#1#23 7$')*+1(8+'1+-)$("+'%(',(3(*&1#23'%(')09$#1&1#+3(8'8('*(&$#:&'(3'03' RUGHQDGRU SHUVRQDO XWLOL]DQGR SURJUDPDV HVSHFt¿FRV GH WUHV WLSRV

3URFHVDGRU GH WH[WRV $"%$-/2'.0&+2/$+.$(.D(20$0.$)(*%*;&$-&/&$.0'/*6*/$.%$ (.D(2$/A-*+&<.#(.,$0*#$&+?)+*'&/$(*-20$+.$%.(/&$.0-.'*&%.0,$&%*#.&'*2#.0$2$ ')&%1)*./$2(/&$5)#'*3#$+.$%&0$1).$25/.'.#$.0(.$(*-2$+.$-/2=/&<&09$"#$/.&%*+&+,$ %&$)(*%*;&'*3#$+.$.0(.$-/2=/&<&$+.6.$0./$0*<*%&/$&$%&$+.$)#&$<A1)*#&$+.$ .0'/*6*/,$'2#$%&$+*5./.#'*&$+.$1).$%&$*#52/<&'*3#$0.$&%<&'.#&$.#$)#$+*01).(.$ -&/&$-2+./$/.')-./&/%&$-20(./*2/<.#(.$+.0+.$.%$-/2=/&<&$+.$<&1).(&'*3#9$ $ 3URJUDPDV GH GLVHxR JUi¿FR LOXVWUDFLyQ YHFWRULDO \ UHWRTXH IRWRJUi¿FR &RQ HO SURJUDPD GH GLVHxR JUi¿FR VH UHDOL]DQ ODV LOXVWUDFLRQHV R *<A=.#.0$+.$%&$-)6%*'&'*3#$7.%$.1)*-2$0.$-).+.$'2<-%.(&/$'2#$)#$.0'A#./,$ SUHIHUHQWHPHQWH GH FRORU SDUD UHFXSHUDU JUi¿FRV LPSUHVRV HQ SDSHO "0(&$+*8*0*3#$26.+.'.$&$%&$<&#./&$1).$(*.#.#$.0(20$-/2=/&<&0$+.$'/.&/$4$ <&#.?&/$%&0$*<A=.#.09$E&$*#'2/-2/&'*3#$+.$*<A=.#.0$-).+.$+&/$8*+&$&$%20$ (/&6&?20$4$-/2-2/'*2#&/$*<-&'(29$"0$5A'*%$26(.#./$*<A=.#.0$4&$-/.-&/&+&0$ FOLSDUW X REWHQHUODV D SDUWLU GH XQ HVFiQHU R FiPDUD IRWRJUi¿FD 6L HV #.'.0&/*2,$ -2+.<20$ '/.&/%&0$ &$ -&/(*/$ +.$ './29$ "%$ -/26%.<&$ -/*#'*-&%$ +.%$ '%*-&/($Q$.%$1).$8*.#.$*#'%)*+2$'2#$%20$-/2=/&<&0Q$.0$1).$%&0$*<A=.#.0$ QR VRQ SUHFLVDPHQWH PX\ UH¿QDGDV

O

=*+,*&-&8'%('-&/0("&1#23'%('&0"+(%#1#23'+'-&/0("&1#23$+.$-A=*#&0$ (*.#.#$ 0)$ A<6*(2$ +.$ &-%*'&'*3#$ .0.#'*&%<.#(.$ .#$ .%$ <)#+2$ +.$ %&0$ &/(.0$ JUi¿FDV 6H XWLOL]DQ SDUD LQWHJUDU HO WH[WR \ ORV JUi¿FRV \ GLVHxDU OD SiJLQD 2$-A=*#&0$+.%$(/&6&?29$"%$<A0$)(*%*;&+2$&'()&%<.#(.$.0R $ W$C+26.$J#F.0*=#R$(2(&%<.#(.$'2<-&(*6%.$4$<)4$*#(.=/&+2$'2#$-/2=/&<&0$ JUi¿FRV GHO PLVPR IDEULFDQWH 6X LQWHUID] HV PX\ VLPLODU D OD XWLOL]DGD SRU 2(/20$-/2=/&<&0$+.$%&$<*0<&$'&0&,$%2$1).$5&'*%*(&$0)$)(*%*;&'*3#$&$)0)&/*20$ &'20()<6/&+20$&$H>2(20>2-,$J%%)0(/&(2/,$X2E*8.,$.('9 $

>35+*-&1#23',(3(*&$'8+9*('($'(8)&1#+'%(' "*&9&?+' C%$ '/.&/$ #).0(/2$ -/*<./$ +2')<.#(2$ .#$ J#+.0*=#$ %2$ -/*<./2$ 1).$ &-&/.'.$ &#(.$ #).0(/&$ 8*0(&$ .0$ %2$ 1).$ 0.$ +.#2<*#&$ Y/.&$ +.$ G/&6&?2,$ +2#+.$ 0.$ HQFXHQWUDQ WRGDV ODV KHUUDPLHQWDV FRPDQGRV \ PHQ~V SDUD SRGHU PDQHMDU .%$-/2=/&<&9$"0$*<-/.0'*#+*6%.$0&6./$<28./0.$-2/$.%$A/.&$+.$(/&6&?29

C4)+&9$F.$'&+&$)#2$+.$.%%20$0.$+.0-%.=&/A#$%&0$+*0(*#(&0$2-'*2#.09

/D EDUUD GH RSFLRQHV GH KHUUDPLHQWDV HQ XVR 9HQWDQD GH &RQWURO $ $SDUHFH GHEDMR GH OD EDUUD GH PHQ~ SULQFLSDO &DPELD VX DSDULHQFLD HQ IXQFLyQ GH OD KHUUDPLHQWD TXH VH HVWp XWLOL]DQGR HQ HVH PRPHQWR \ GHO 26?.(2$0.%.''*2#&+29$C0B$-2/$.?.<-%2,$')&#+2$0.%.''*2#.<20$)#$(.D(2$#20$ PRVWUDUi YDULRV LFRQRV FRQ ORV TXH SRGHU PRGL¿FDU HO WLSR GH OHWUD VX (&<&K2,$0)0$&(/*6)(20,$.('9 $ (VWD EDUUD R YHQWDQD VL VH GHVHD VH SXHGH RFXOWDU R PRVWUDU HQ HO 0HQ~ GH U.#(&#&$V$@2#(/2%9 $ C%$(/&(&/0.$+.$)#&$-&%.(&$1).$'&<6*&$0)$&-&/*.#'*&$'2#$<)'>&$5/.').#'*&,$ HQ HO FDVR GH TXH WHQJDPRV GXGDV VREUH TXp UHSUHVHQWD DOJ~Q LFRQR VyOR (.#.<20$1).$'2%2'&/$.%$/&(3#$.#'*<&$+.$+*'>2$*'2#29$C-&/.'./A$)#$/.')&+/2$ &<&/*%%2$7.(*1).(&:$+A#+2#20$*#52/<&'*3#$026/.$0)$5)#'*3#9

/D YHQWDQD GH GRFXPHQWR $@2#(*.#.$%&0$-A=*#&0$+.$)#$+2')<.#(29$"0$ -20*6%.$(.#./$<A0$+.$)#&$8.#(&#&$+.$+2')<.#(2$&6*./(&$&$%&$8.;,$-&/&$(.#./$ %&$2-'*3#$+.$8&/*&0$8*0(&0$+.$)#$<*0<2$+2')<.#(2$7-2/$.?.<-%2$+*5./.#(.0$ -A=*#&0:$2$+.$8&/*20$+2')<.#(209

$ $ 1).$ .0(A$ '2<-).0(&$ -2/R$ /D EDUUD GH PHQ~ SULQFLSDO $ C-&/.'.$ ?)0(2$ GHEDMR GHO QRPEUH GHO SURJUDPD ³$GREH ,Q'HVLJQ´ 7LHQH GLH] PHQ~V -/*#'*-&%.0R$C/'>*82,$"+*'*3#,$G.D(2,$Z2(&0,$[6?.(2,$G&6%&,$U./,$U.#(&#&,$

S

T

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iUHD GH WUDEDMR DXQTXH SRGHPRV PRGL¿FDU 0)$ -20*'*3#$ 0*$ >&'.<20$ '%*'$ .#$ %&$ 6&#+&$ +.$ '2%2/$ 1).$ >&4$ .#$ 0)$ -&/(.$ 0)-./*2/$ 4$ %&$ &//&0(/&<20$ '2#$ .%$ /&(3#$ >&'*&$ %&$ #).8&$ -20*'*3#$ +.0.&+&9$ @2#(*.#.$ %&0$ >.//&<*.#(&0$ #.'.0&/*&0$ -&/&$ 0.%.''*2#&/$ 26?.(20,$ (/&6&?&/$ '2#$ (.D(2,$ +*6)?&/$ 4$ 8*0)&%*;&/,$ '2#(/2%.0$ -&/&$ &-%*'&/$ \ PRGL¿FDU ORV UHOOHQRV ORV FRQWRUQRV \ GHJUDGDGRV GH FRORU $ $ 7RGDV HVWDV KHUUDPLHQWDV VH SXHGHQ FRQ¿JXUDU FRQ ORV DWDMRV GH WHFODGR $ C%$0*()&/0.$'2#$.%$-)#(./2$026/.$)#&$>.//&<*.#(&,$0.$<20(/&/A$)#$')&+/2$ &<&/*%%2$7(&%$'2<2$2')//B&$&%$'2%2'&/$.%$/&(3#$026/.$%20$*'2#20$+.$%&$6&//&$+.$ '2#(/2%:,$1).$#20$+&/A$*#52/<&'*3#$026/.$0)$#2<6/.$4$%20$&(&?20$+.$(.'%&+2$ '2#$%20$1).$-2+.<20$&''.+./$&$+*'>&$>.//&<*.#(&9$E20$&(&?20$+.$(.'%&+2$ VRQ PX\ ~WLOHV SDUD WUDEDMDU FRQ UDSLGH] SXHVWR TXH QRV HYLWDPRV KDFHU )02$+.%$/&(3#$7<)'>&0$8.'.0$'2#$)#$02%2$&(&?2$'2#0.=)*<20$%2$<*0<2$1).$ SLQFKDQGR FRQ HO UDWyQ YDULDV YHFHV HQ GLIHUHQWHV PHQ~V R SDOHWDV KDVWD %%.=&/$&$%&$2-'*3#$+.0.&+&:9$

\

/RV 3DQHOHV $ E20$ -&#.%.0$ 02#$ .%.<.#(20$ 1).$ &4)+&#$ &$ (.#./$ )#$ &''.02$ /A-*+2$&$>.//&<*.#(&0$)$2-'*2#.0$+.$J#F.0*#=$1).$)(*%*'.0$'2#$5/.').#'*&9$ 6L QR HQFRQWUDPRV DOJXQRV SDQHOHV OD SRGHPRV EXVFDU HQ OD EDUUD GH PHQ~ -/*#'*-&%$.#$%&$2-'*3#$8.#(&#&,$1).$.0$+2#+.$0.$.#').#(/&#$(2+&09 $ $

!"#$%&'$()&*%+%,-.&'$()&*%(&/-)-. %

]

P#$'2#?)#(2$&'2-%&+2$.0$)#$'2#?)#(2$+.$-&#.%.0$2$=/)-20$+.$-&#.%.0$1).$ 0.$<).0(/&#$?)#(20,$=.#./&%<.#(.$.#$)#&$2/*.#(&'*3#$8./(*'&%9$E20$-&#.%.0$ VH DFRSODQ \ GHVDFRSODQ PRYLpQGRORV GHQWUR \ IXHUD GH XQ FRQMXQWR &'2-%&+29

.#$ .%$ .0-&'*2$ +.$ (/&6&?29$ 7"#$ &%=)#20$ '&020,$ %20$ -&#.%.0$ 0.$ '2#(/&.#$ &$ *'2#20$.#$.%$.0-&'*2$+.$(/&6&?2$-/.+.(./<*#&+29:$`&=&$'%*'$.#$)#$*'2#2$+.$ -&#.%$-&/&$.D-&#+*/$.%$-&#.%9$H).+.$.D-&#+*/$03%2$)#$-&#.%$2$)#$=/)-2$+.$ -&#.%.0$'&+&$8.;9

$ 3DUD DFRSODU XQ SDQHO DUUiVWUHOR SRU VX ¿FKD DO FRQMXQWR DSLODGR D OD SDUWH 0)-./*2/,$&$%&$-&/(.$*#5./*2/$2$.#(/.$2(/20$-&#.%.09 $ H&/&$ 1)*(&/$ )#$ -&#.%$ 2$ =/)-2$ +.$ -&#.%.0,$ &//A0(/.%2$ 5)./&$ +.%$ '2#?)#(2$ DFRSODGR SRU VX ¿FKD R EDUUD GH WtWXOR 3XHGH DUUDVWUDUOR D RWUR FRQMXQWR DFRSODGR R KDFHU TXH ÀRWH FRQ OLEHUWDG 01&,2*%+%3425&*%'$/64/5$.%&'$()&,$.%+%(&/-)-. $ 6L TXLWD WRGRV ORV SDQHOHV GH XQ FRQMXQWR DFRSODGR pVWH GHVDSDUHFH H).+.$ '/.&/$ #).820$ '2#?)#(20$ &'2-%&+20$ <28*.#+2$ -&#.%.0$ &$ ;2#&0$ +.$ '2%2'&'*3#$ 1).$ 0.$ .#').#(/&#$ ?)#(2$ &$ '2#?)#(20$ &'2-%&+20$ .D*0(.#(.0$ 2$ .#$ %20$ 62/+.0$ +.%$ .0-&'*2$ +.$ (/&6&?29$$ H&/&$1)*(&/$)#$-&#.%,$>&=&$'%*'$.#$0)$*'2#2$+.$'*.//.$7%&$c$1).$0.$.#').#(/&$.#$%&$ HVTXLQD VXSHULRU GHUHFKD GH OD ¿FKD R ELHQ GHVHOHFFLyQHOD HQ HO PHQ~ 9HQWDQD $ 3DUD DxDGLU XQ SDQHO VHOHFFLyQHOR HQ HO PHQ~ 9HQWDQD \ DFy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

^

$ ,Q'HVLJQ FRQ HO ¿Q GH DKRUUDU HVSDFLR HQ SDQWDOOD SUHVHQWD GH IRUPD -/.+.(./<*#&+&,$%&0$-&%.(&0$&-*%&+&0$-2/$=/)-20,$-./2$-2+.<20$+*0-2#./%&0$ +.$%&$<&#./&$1).$#20$/.0)%(.$<A0$'3<2+&$-&/&$#).0(/2$(/&6&?29

@*(&1#23'%('%+10-(3"+8'30(<+8 C#(.0$+.$'/.&/$)#$#).82$+2')<.#(2,$#20$&0.=)/&/.<20$+.$1).$%&0$)#*+&+.0$ +.$<.+*+&$02#$%&0$1).$<.?2/$0.$&+&-(&#$&$#).0(/2$(/&6&?2$2$&1).%%&0$'2#$ %&0$ 1).$ .0(&<20$ <A0$ 5&<*%*&/*;&+209$C%$ *#0(&%&/$C+26.$ J#F.0*=#$ @a,$ %&$ FRQ¿JXUDFLyQ SUHGHWHUPLQDGD HV OD GH SXOJDGDV FRPR QRUPDOPHQWH HVWDPRV PiV DFRVWXPEUDGRV D WUDEDMDU FRQ HO VLVWHPD PpWULFR GHFLPDO LUHPRV D OD EDUUD GH PHQ~ \ HOHJLUHPRV (GLFLyQ ! 3UHIHUHQFLDV ! 8QLGDGHV .$*#'/.<.#(209$"#$%20$'&<-20$+.$P#*+&+.0$+.$b.=%&,$0.%.''*2#&/.<20$%&$ RSFLyQ FHQWtPHWURV R PLOtPHWURV GH ORV PHQ~V GHVSOHJDEOHV TXH DSDUHFHQ

_

.#$`2/*;2#(&%$4$U./(*'&%9$"%$/.0(2$+.$%20$8&%2/.0$-).+.#$0./8*/#209$

"%$ -(%#&3#$ R VHSDUDFLyQ HQWUH FROXPQDV WDPELpQ SXHGH PRGL¿FDUVH DO =)0(29

C>2/&$4&$-2+.<20$.<-.;&/$&$(/&6&?&/9$H&/&$'/.&/$)#2$#).82$0.%.''*2#&<20$ $UFKLYR ! 1XHYR ! 'RFXPHQWR HQ HO PHQ~ GH OD DSOLFDFLyQ GRQGH PRVWUDUi %&$0*=)*.#(.$-&#(&%%&R

E20$-A*,(3(8'2$.0-&'*20$.#$6%&#'2$1).$0.$+.?&#$&%/.+.+2/$+.$)#&$-A=*#&,$ #2$03%2$-/2-2/'*2#&#$)#$<&/'2$2$%B<*(.$-&/&$%20$(*-20$.$*%)0(/&'*2#.0,$0*#2$ TXH WDPELpQ GHVHPSHxDQ RWUDV IXQFLRQHV SUiFWLFDV 6DQJUDGR H LQGLFDFLRQHV $.%$A/.&$+.$0&#=/&+2$0.$)0&$-&/&$&%*#.&/$26?.(20$ 1).$ 0.$ .D(*.#+.#$ .#$ .%$ A/.&$ +.$ /.'2/(.$ +.%$ +2')<.#(2$ *<-/.029$ "%$ A/.&$ +.$ *#+*'&'*2#.0$ 0.$ )0&$ -&/&$ *#0(/)''*2#.0$ +.$ *<-/.0*3#,$ 52/<)%&/*20$ +.$ &-/26&'*3#$)$2(/20$+&(20$026/.$.%$+2')<.#(29$"0(&$A/.&$0.$+.0'&/(&$')&#+2$ HO GRFXPHQWR VH UHFRUWD D VX WDPDxR ¿QDO GH SiJLQD 8QD YH] FUHDGR XQ GRFXPHQWR HV SRVLEOH PRGL¿FDU VXV PiUJHQHV \ Q~PHUR GH FROXPQDV \HQGR D OD EDUUD GH PHQ~ ! FRPSRVLFLyQ ! PiUJHQHV 4$'2%)<#&09$"#$-/*#'*-*2,$.0(.$'&<6*2$03%2$&5.'(&$&$%&$-A=*#&$.#$%&$1).$ .0(.<20$(/&6&?&#+29

"#$.%$'&<-2$D&$+*'%('%+10-(3"+'0.%.''*2#&/.<20$&%=)#2$1).$(.#=&<20$ JXDUGDGR HQ FDVR GH QR WHQHU QLQJXQR SRGHPRV PRGL¿FDU ORV YDORUHV TXH GHVHHPRV \ SXOVDU OXHJR HQ HO ERWyQ GH *XDUGDU YDORU 8QD YH] GH¿QLGRV %20$8&%2/.0$1).$+.0.&<20,$4&$-2+.<20$.<-.;&/$#).0(/2$#).82$+2')<.#(2$ -)%0&#+2$.%$62(3#$+.$C'.-(&/9$C)#1).$#2$.0$*<-/.0'*#+*6%.$/.&%*;&/$.0(.$-&02,$ Vt HV EDVWDQWH ~WLO FXDQGR WUDEDMDPRV FRQ GRFXPHQWRV GHO PLVPR IRUPDWR 1RV DKRUUDUi WLHPSR WHQHU JXDUGDGDV ODV HVSHFL¿FDFLRQHV HYLWiQGRQRV HO WHQHU TXH FRQ¿JXUDU GH QXHYR DOJR VLPLODU D OR TXH \D WHQtDPRV FUHDGR $ $ "#$E&-&F+'%(')A,#3&$-2+.<20$2-(&/$-2/$.%.=*/$)#$52/<&(2$.0(A#+&/$.#(/.$ ORV TXH DSDUHFHQ HQ HO PHQ~ GHVSOHJDEOH R SRU FUHDU XQR SHUVRQDOL]DGR a*$.%.=*<20$%&$-/*<./&$2-'*3#$.%$&#'>2$4$.%$&%(2$&-&/.'./A#$&)(2<A(*'&<.#(.9$ "#$.%$'&02$+.$'/.&/$#).0(/2$-/2-*2$(&<&K2,$*#(/2+)'*/.<20$&$'2#(*#)&'*3#$ %20$8&%2/.0$+.$&#'>2$4$&%(29$C$%&$>2/&$+.$>&'./%2,$'2#8*.#.$-/.8*&<.#(.$ >&6./$0.%.''*2#&+2$%&$2/*.#(&'*3#$+.0.&+&$78./(*'&%$2$&-&*0&+&:9

(O WDPDxR GH OD SiJLQD \ ORV YDORUHV GH VDQJUDGR WDPELpQ VRQ PRGL¿FDEOHV )#&$8.;$'/.&+2$.%$+2')<.#(29$a*<-%.<.#(.$>&4$1).$*/$&$&/'>*82$V$C?)0(&/$ +2')<.#(2$.$*#(/2+)'*/$

7?(*1#1#+'B @/.&$)#$+2')<.#(2$+.$(&<&K2$-./02#&%*;&+2$Ndd$<<$+.$&#'>2$-2/$N_]$ <<$+.$&%(2$'2#$(/.0$'2%)<#&0,$<A/=.#.0$0)-./*2/$.$*#5./*2/$+.$!N,]$<<$.$ *#(./*2/$.D(./*2/$+.$!O$<<$4$<.+*&#*%$T$<<9$X)&/+&$.0(.$.?./'*'*29 $

7?(*1#1#+'C 0RGL¿FD HO GRFXPHQWR FUHDGR HQ HO HMHUFLFLR DQWHULRU $KRUD TXHUHPRV 1).$03%2$(.#=&$+20$'2%)<#&0,$(&<&K2$F*#CS,$<.+*&#*%$S$<<9$X)&/+&$.0(.$ .?./'*'*29$

$ (Q Q~PHUR GH 1+$0-3&8 HVSHFL¿FDUHPRV ODV FROXPQDV GHVHDGDV

!d

!!

7?(*1#1#+'H U&<20$&$/.&%*;&/$%&$-/*<./&$-&/(.$+.$)#$.?./'*'*2$1).$*/.<20$'2<-%.(&#+2$ '2#52/<.$ &8&#'.<20$ .#$ #).0(/20$ '2#2'*<*.#(20,$ 0.$ (/&(&$ +.$ '/.&/$ )#$ +B-(*'29

.0-&'*2$ +.$ (/&6&?2,$ *#+*1).$ 0*$ +.0.&$ *#'%)*/$ %&0$ )6*'&'*2#.0$ +.$ -&#.%$ 4$ PHQ~V SHUVRQDOL]DGRV FRPR SDUWH GHO HVSDFLR GH WUDEDMR JXDUGDGR \ KDJD '%*'$.#$C'.-(&/9 H&/&$ <20(/&/$ )#$ .0-&'*2$ +.$ (/&6&?2$ -./02#&%*;&+2,$ .%B?&%2$ .#$ U.#(&#&$V$ "0-&'*2$+.$(/&6&?29

@/.&<20$)#$+2')<.#(2$'2#$%&0$0*=)*.#(.0$-/2-*.+&+.0R H&/&$.%*<*#&/%2,$.%*?&$U.#(&#&$V$"0-&'*2$+.$(/&6&?2$V$"%*<*#&/$.0-&'*2$+.$ (/&6&?29$ a.%.''*2#.$ .%$ .0-&'*2$ +.$ (/&6&?2$ +.0.&+2$ 1).$ +.0..$ .%*<*#&/$ 4$ >&=&$'%*'$.#$"%*<*#&/9 $

G1(*1&'%('$+8'-+%+8'%('<#80&$#:&1#23' H).+.$'&<6*&/$%&$8*0*6*%*+&+$+.$%&$8.#(&#&$+.%$+2')<.#(2$'2#$%20$62(2#.0$ +.$ <2+2,$ 0*()&+20$ .#$ %&$ -&/(.$ *#5./*2/$ +.%$ ')&+/2$ +.$ >.//&<*.#(&0,$ 2$ HOLJLHQGR FRPDQGRV GHO PHQ~ 9HU ! 0RGR GH SDQWDOOD

X)&/+&<20$ #).0(/2$ +2')<.#(2$ '2#$ .%$ #2<6/.$ +.$ +B-(*'2,$ -&/&$ )0&/$ .0(.$ -20(./*2/<.#(.9

$=(*8+3&$#:&*'I',0&*%&*'(8)&1#+8'%('"*&9&?+

H).+.$ =)&/+&/$ %20$ (&<&K20$ 4$ %&0$ -20*'*2#.0$ &'()&%.0$ +.$ %20$ -&#.%.0,$ &0B$ FRPR ORV FDPELRV HQ ORV PHQ~V FRPR XQ HVSDFLR GH WUDEDMR SHUVRQDOL]DGR /RV QRPEUHV GH ORV HVSDFLRV GH WUDEDMR DSDUHFHQ HQ XQ VXEPHQ~ (VSDFLR GH WUDEDMR GHO PHQ~ 9HQWDQD 3XHGH HGLWDU OD OLVWD GH QRPEUHV DxDGLHQGR R .%*<*#&#+2$.0-&'*20$+.$(/&6&?29 H&/&$ =)&/+&/$ .%$ .0-&'*2$ +.$ (/&6&?2$ &'()&%,$ .%*?&$ U.#(&#&$V$ "0-&'*2$ +.$ (/&6&?2$V$ X)&/+&/$ .0-&'*2$ +.$ (/&6&?29$ "0'/*6&$ )#$ #2<6/.$ -&/&$ .%$ #).82$

!N

9$,$%/$*#&)%% L).0(/&$%&$*%)0(/&'*3#$.#$)#&$8.#(&#&$.0(A#+&/$'2#$%&0$')&+/B')%&0$4$=)B&0$ 8*0*6%.0,$%20$26?.(20$#2$*<-/*<*6%.0$4$)#&$<.0&$+.$(/&6&?2$.#$6%&#'29$ 9$,$%,-%;2.5&%(*-;2&%

!O

L).0(/&$ %&$ *%)0(/&'*3#$ (&%$ 4$ '2<2$ 0.$ *<-/*<*/B&$ 0*#$ .%.<.#(20$ #2$ *<-/*<*6%.0$ 7')&+/B')%&0,$ =)B&0,$ 26?.(20$ #2$ *<-/*<*6%.0:$ 4$ '2#$ %&$ <.0&$ GH WUDEDMR GH¿QLGD HQ HO FRORU GH IRQGR GH YLVWD SUHYLD HVWDEOHFLGR HQ H/.5./.#'*&09$

-2+/A$8./$%20$'2<&#+20$2')%(20$0.%.''*2#&#+2$.%$'2<&#+2$L20(/&/$(2+&0$ ODV RSFLRQHV GH PHQ~ VLWXDGR DO ¿QDO GH XQ PHQ~ 3XHGH LQFOXLU PHQ~V -./02#&%*;&+20$.#$%20$.0-&'*20$+.$(/&6&?2$1).$=)&/+.9 3DUD FUHDU XQ PHQ~ SHUVRQDOL]DGR KDV GH VHJXLU ORV VLJXLHQWHV SDVRV

9$,$%,-%.&/<*&,$%% (OLMD (GLFLyQ ! 0HQ~V 0XHVWUD HO JUi¿FR WDO \ FRPR VH LPSULPLUtD VLQ HOHPHQWRV QR LPSULPLEOHV 7')&+/B')%&0,$ =)B&0,$ 26?.(20$ #2$ *<-/*<*6%.0:,$ '2#$ %&$ <.0&$ +.$ (/&6&?2$ GH¿QLGD HQ HO FRORU GH IRQGR GH YLVWD SUHYLD HVWDEOHFLGR HQ 3UHIHUHQFLDV 4$ '2#$ (2+20$ %20$ .%.<.#(20$ *<-/*<*6%.0$ +.#(/2$ +.%$ A/.&$ +.$ 0&#=/&+2$ +.%$ GRFXPHQWR GH¿QLGR HQ &RQ¿JXUDFLyQ GH GRFXPHQWR 9$,$%,-%2/,2'&'2$/-.$$ L).0(/&$ %&$ *%)0(/&'*3#$ (&%$ 4$ '2<2$ 0.$ *<-/*<*/B&$ 0*#$ .%.<.#(20$ #2$ *<-/*<*6%.0$ 7')&+/B')%&0,$ =)B&0,$ 26?.(20$ #2$ *<-/*<*6%.0:,$ '2#$ %&$ <.0&$ GH WUDEDMR GH¿QLGD HQ HO FRORU GH IRQGR GH YLVWD SUHYLD HVWDEOHFLGR HQ H/.5./.#'*&0$ 4$ '2#$ (2+20$ %20$ .%.<.#(20$ *<-/*<*6%.0$ +.#(/2$ +.%$ A/.&$ +.$ LQGLFDFLRQHV GHO GRFXPHQWR GH¿QLGD HQ &RQ¿JXUDFLyQ GH GRFXPHQWR

J&**&'%('(8"&%+' E&$ 6&//&$ +.$ .0(&+2$ 70*()&+&$ .#$ %&$ -&/(.$ *#5./*2/$ *;1)*./+&$ +.$ %&$ 8.#(&#&$ +.$)#$+2')<.#(2:$<).0(/&$*#52/<&'*3#$026/.$.%$.0(&+2$+.$)#$&/'>*82$4$ -./<*(.$'&<6*&/$.%$-2/'.#(&?.$+.$;22<$&-%*'&+2$&%$+2')<.#(2$2$-&0&/$&$ )#&$-A=*#&$+*5./.#(.9$

=(*8+3&$#:&1#23'%('-(3K8' 2FXOWDU \ FRORUHDU FRPDQGRV GH PHQ~ HV XQD PDQHUD GH GHVSHMDU ORV PHQ~V 4$/.0&%(&/$'2<&#+20$1).$)(*%*'.$'2#$<A0$5/.').#'*&9$G.#=&$.#$').#(&$1).$ RFXOWDU ORV FRPDQGRV GH ORV PHQ~V TXLHUH GHFLU TXH VH TXLWDQ \ GHMDQ +.$8./0.$-./2$#2$1).$0.$+.0&'(*8.#$0)0$5)#'*2#.09$"#$')&%1)*./$<2<.#(2$

!S

+DJD FOLF HQ *XDUGDU FRPR HVFULED HO QRPEUH HQ HO FRQMXQWR GH PHQ~V \ KDJD FOLF HQ $FHSWDU (Q HO PHQ~ &DWHJRUtD HOLMD 0HQ~V GH DSOLFDFLyQ R 0HQ~V FRQWH[WXDOHV \ GH SDQHO SDUD GHWHUPLQDU ORV PHQ~V -./02#&%*;&+209$ +DJD FOLF HQ ODV ÀHFKDV VLWXDGDV D OD L]TXLHUGD GH ODV FDWHJRUtDV GH PHQ~ SDUD PRVWUDU ODV VXEFDWHJRUtDV R ORV FRPDQGRV GH PHQ~ 3DUD FDGD FRPDQGR TXH GHVHH SHUVRQDOL]DU KDJD FOLF HQ .%$*'2#2$'2#$.%$2?2$0*()&+2$+.6&?2$+.$U*0*6*%*+&+$-&/&$<20(/&/$ )$2')%(&/$.%$'2<&#+29$`&=&$'%*'$.#$Z*#=)#2,$+.6&?2$+.$@2%2/,$ SDUD VHOHFFLRQDU XQ FRORU HQ HO PHQ~ +DJD FOLF HQ *XDUGDU \ OXHJR HQ $FHSWDU

!T

>35+*-&1#23',(3(*&$'%($'10&%*+'%(' M(**&-#(3"&8' C%=)#&0$>.//&<*.#(&0$+.%$')&+/2$+.$>.//&<*.#(&0$0*/8.#$-&/&$0.%.''*2#&/,$ .+*(&/$4$'/.&/$.%.<.#(20$+.$-A=*#&9$[(/&0$-./<*(.#$.%.=*/$(.D(2,$52/<&0,$ OtQHDV \ GHJUDGDGRV 3XHGH PRGL¿FDU OD PDTXHWDFLyQ JHQHUDO GHO FXDGUR GH KHUUDPLHQWDV SDUD DMXVWDUOD D OD GH OD YHQWDQD \ GHO SDQHO TXH SUH¿HUD F.$52/<&$-/.+.(./<*#&+&,$.%$')&+/2$+.$>.//&<*.#(&0$&-&/.'.$.#$52/<&$+.$ XQD FROXPQD YHUWLFDO GH KHUUDPLHQWDV 1R REVWDQWH QR SXHGH PRGL¿FDU OD +*0-20*'*3#$+.$%&0$>.//&<*.#(&0$-2/$0.-&/&+2$.#$.%$')&+/2$+.$>.//&<*.#(&09$ H&/&$<28./$.%$')&+/2$+.$>.//&<*.#(&0,$&//A0(/.%2$-2/$%&$6&//&$+.$(B()%29 a.%.''*2#.$ )#&$ >.//&<*.#(&$ +.%$ ')&+/2$ +.$ >.//&<*.#(&0$ -/.+.(./<*#&+2$ FRQ XQ FOLF (O FXDGUR GH KHUUDPLHQWDV WDPELpQ LQFOX\H YDULDV KHUUDPLHQWDV 2')%(&0$/.%&'*2#&+&0$'2#$%&0$8*0*6%.09$"0(&0$>.//&<*.#(&0$0.$*#+*'&#$'2#$)#&$ ÀHFKD VLWXDGD D OD GHUHFKD GHO LFRQR GH OD KHUUDPLHQWD 3DUD VHOHFFLRQDU )#&$>.//&<*.#(&$2')%(&,$>&=&$'%*',$<&#(.#=&$-)%0&+&$%&$>.//&<*.#(&$&'()&%$ HQ HO FXDGUR GH KHUUDPLHQWDV \ GHVSXpV VHOHFFLRQH OD TXH GHVHH "%$#2<6/.$+.$%&$>.//&<*.#(&$4$0)$&(&?2$+.$(.'%&+2$&-&/.'.#$')&#+2$'2%2'&$ .%$-)#(./2$026/.$%&$>.//&<*.#(&R$&$.0(.$(.D(2$0.$%.$+.#2<*#&$*#52/<&'*3#$ 026/.$ >.//&<*.#(&09$ H).+.$ +.0&'(*8&/$ %&$ *#52/<&'*3#$ +.$ >.//&<*.#(&0$ VHOHFFLRQDQGR 1LQJXQR GHO PHQ~ ,QIRUPDFLyQ VREUH KHUUDPLHQWDV HQ OD 0.''*3#$X.#./&%$+.$')&+/2$H/.5./.#'*&09

L(,$&8'I',0;&8

!\

`&6/A0$260./8&+2$1).$&%$'/.&/$)#$#).82$+2')<.#(2$.#$C+26.$J#F.0*=#$ &)(2<A(*'&<.#(.$&-&/.'.#$)#&0$/.=%&0$>2/*;2#(&%$4$8./(*'&%<.#(.9$C)#1).$ -2+.<20$2')%(&/%&0$78./$V$2')%(&/$/.=%&0:,$0)$-/.0.#'*&$.0$(/.<.#+&<.#(.$ ~WLO 1RV VLUYHQ GH UHIHUHQFLD SDUD VDEHU OD SRVLFLyQ H[DFWD HQ OD TXH 0.$ .#').#(/&$ )#$ .%.<.#(29$ E&0$ /.=%&0$ &+2-(&#$ .%$ 0*0(.<&$ +.$ <.+*+&0$ HVSHFL¿FDGR SDUD HO GRFXPHQWR (O VLVWHPD VHOHFFLRQDGR SDUD OD UHJOD >2/*;2#(&%$'2#(/2%&$(&6)%&'*2#.0,$<A/=.#.0,$0&#=/B&0$4$2(/&0$<.+*+&09 $ C$-&/(*/$+.$%&0$/.=%&0$-2+.<20$'/.&/$=)B&0$1).$#20$0./8*/A#$-&/&$'2%2'&/$ '2#$-/.'*0*3#$%20$.%.<.#(209$H&/&$'/.&/$)#&$=)B&$>&4$1).$>&'./$'%*'$026/.$ %&$ /.=%&$ 4$ &//&0(/&/$ >&0(&$ %&$ -20*'*3#$ +.0.&+&9$ H&/&$ .%*<*#&/%&,$ >&/.<20$ '%*'$ 026/.$ .%%&$ 4$ %&$ &//&0(/&/.<20$ >&'*&$ %&0$ /.=%&09$ H&/&$ <28./%&,$ %&$ 0.%.''*2#&/.<20$4$&//&0(/&/.<20$>&0(&$%&$-20*'*3#$+.0.&+&9$

!]

VHSDUDGDV XQLIRUPHPHQWH 1R HV QHFHVDULR LQWURGXFLU XQ YDORU HQ ¿ODV \ '2%)<#&0$&$%&$8.;,$-2+.<20$+.?&/$)#2$+.$.%%20$.#$6%&#'29$a*$0.K&%&<20$ "#'&?&/$=)B&0$&$LA/=.#.0$'/.&/.<20$%&0$=)B&0$+.#(/2$+.$%20$<A/=.#.0$+.$ %&$-A=*#&9$a*$.0'2=.<20$C?)0(&/$=)B&0$&$HA=*#&$%2$>&/.<20$+.#(/2$+.$%20$ 62/+.0$+.$%&$-A=*#&9 7DPELpQ XWLOL]DUHPRV HVWD SDOHWD SDUD HOLPLQDU WRGDV ODV JXtDV GH XQ +2')<.#(2$+.$)#&$8.;9$Z2$>&4$1).$'2#5)#+*/$.%*<*#&/%&0$'2#$#2$8./%&0$ 78./$V$2')%(&/$=)B&0:9$H&/&$82%8./$&$<20(/&/%&0$*/.<20$&$8./$V$<20(/&/$=)B&09$ P#&$8.;$'/.&+&0,$%2$<A0$)0)&%$.0$*/$&$8./$V$&?)0(&/$&$=)B&0$4$<&/'&/$.0(&$ RSFLyQ FRQ HO ¿Q GH TXH ORV GLIHUHQWHV REMHWRV R HOHPHQWRV VH DMXVWHQ D HOODV @2#$.%%2$%2=/&<20$=/&#$-/.'*0*3#$.#$0)$'2%2'&'*3#$+.$<&#./&$&)(2<A(*'&9$$ $ "0$ <)4$ 5/.').#(.$ *#'%)*/$ =)B&0$ .#$ %&0$ -A=*#&0$ <&.0(/&0$ .#$ 8.;$ +.$ (.#./$ 1).$>&'./%2$-A=*#&$-2/$-A=*#&9$a.$'/.&#$+.$%&$52/<&$+.0'/*(&,$(.#*.#+2$%&$ -/.'&)'*3#$+.$&0.=)/&/#20$1).$.0(&<20$(/&6&?&#+2$.#$%&$-A=*#&$<&.0(/&9$ /DV JXtDV VRQ WDPELpQ PX\ ~WLOHV SDUD DXWRPDWL]DU QR VyOR OD FRORFDFLyQ GH ORV HOHPHQWRV VLQR WDPELpQ SDUD HO UHFRUWH SUHFLVR GH ORV PLVPRV (O ¿Q GH ODV JXtDV HV IDFLOLWDUQRV HO WUDEDMR SHUR DXQTXH ODV YHDPRV HQ OD -&#(&%%&,$#2$0.$*<-/*<.#9 $ $ @)&#+2$1)./&<20$'/.&/$)#&$')&+/B')%&$<.+*&#(.$=)B&0$-2+.<20$/.')//*/$&$ PHQ~ ! FRPSRVLFLyQ ! FUHDU JXtDV

$

@&-9#+'%('$&8'*(,$&8'I'$&8'03#%&%(8'%('-(%#%&' a.%.''*2#.$"+*'*3#$V$H/.5./.#'*&0$V$P#*+&+.0$.$*#'/.<.#(209$

(VSHFL¿FDUHPRV HO Q~PHUR GH ¿ODV \ FROXPQDV DVt FRPR OD VHSDUDFLyQ HQWUH ODV PLVPDV (VWD RSFLyQ WDPELpQ QRV HV PX\ ~WLO SDUD FUHDU JXtDV

!^

!_

3DUD FDPELDU HO RULJHQ GHO SXQWR FHUR GHVGH HO PHQ~ 2ULJHQ HQ 8QLGDGHV +.$/.=%&,$%%.8.$&$'&62$)#&$+.$%&0$0*=)*.#(.0$&''*2#.0R$ 3DUD GH¿QLU HO RULJHQ GH OD UHJOD HQ OD HVTXLQD VXSHULRU L]TXLHUGD GH ORV -%*.=20,$.%*?&$H%*.=29$E&$/.=%&$>2/*;2#(&%$<*+.$.%$-%*.=2$.#(./29

F.$52/<&$-/.+.(./<*#&+&,$%20$-%*.=20$(*.#.#$)#$-)#(2$'./2$.#$%&$.01)*#&$ VXSHULRU L]TXLHUGD GH OD SULPHUD SiJLQD DXQTXH WDPELpQ SXHGH FRORFDUOR HQ HO ORPR GH OD HQFXDGHUQDFLyQ R HVSHFL¿FDU TXH FDGD SiJLQD GH XQ SOLHJR (.#=&$0)$-/2-*2$-)#(2$'./29

3DUD GH¿QLU HO RULJHQ GH OD UHJOD HQ OD HVTXLQD VXSHULRU L]TXLHUGD GH WRGDV %&0$-A=*#&0,$.%*?&$HA=*#&9$E&$/.=%&$>2/*;2#(&%$'2<*.#;&$.#$'./2$.#$(2+&0$%&0$ -A=*#&0$+.$)#$-%*.=29

$O PRYHU HO SXQWR FHUR pVWH VH PXHYH D OD PLVPD SRVLFLyQ UHODWLYD HQ (2+20$%20$-%*.=209$H2/$.?.<-%2,$0*$<).8.$.%$-)#(2$'./2$&$%&$.01)*#&$0)-./*2/$ *;1)*./+&$+.$%&$0.=)#+&$-A=*#&$+.$)#$-%*.=2,$.%$-)#(2$'./2$&-&/.'./A$.#$ .0&$<*0<&$-20*'*3#$.#$%&$0.=)#+&$-A=*#&$+.$(2+20$%20$+.<A0$-%*.=20$+.%$ +2')<.#(29

3DUD GH¿QLU HO RULJHQ GH OD UHJOD GH SOLHJRV GH YDULDV SiJLQDV HQ OD HVTXLQD 0)-./*2/$ *;1)*./+&$ +.$ %&$ -A=*#&$ 0*()&+&$ <A0$ &$ %&$ *;1)*./+&$ 4$ .#$ %&$ -&/(.$ 0)-./*2/$ +.%$ %2<2$ +.$ .#')&+./#&'*3#,$ .%*?&$ E2<29$ E&$ /.=%&$ >2/*;2#(&%$ <*+.$ +.0+.$ %&$ -A=*#&$ 0*()&+&$ <A0$ &$ %&$ *;1)*./+&$ >&0(&$ .%$ 62/+.$ +.$ %&$ .#')&+./#&'*3#M$4$+.0+.$.%$%2<2$+.$.#')&+./#&'*3#$>&0(&$%&$-A=*#&$0*()&+&$ <A0$&$%&$+./.'>&9

H&/&$ <28./$ .%$ -)#(2$ './2,$ &//&0(/.$ +.0+.$ %&$ *#(./0.''*3#$ +.$ %&0$ /.=%&0$ KRUL]RQWDO \ YHUWLFDO D OD SRVLFLyQ GH OD PDTXHWDFLyQ GRQGH GHVHH GH¿QLU .%$-)#(2$'./29

H&/&$'&<6*&/$.%$0*0(.<&$+.$<.+*'*3#$)(*%*;&+2$-&/&$%&0$/.=%&0,$%20$')&+/20$ +.$+*A%2=2$4$%20$-&#.%.0,$.%*?&$.%$0*0(.<&$1).$+.0..$.#$`2/*;2#(&%$4$U./(*'&%,$ R ELHQ VHOHFFLRQH 3HUVRQDOL]DGR H LQWURGX]FD HO Q~PHUR GH SXQWRV HQ HO 1).$+.0..$1).$%&$/.=%&$<).0(/.$%&0$<&/'&0$+.$=/&+)&'*3#$-/*#'*-&%.09$H&/&$ FDPELDU HO YDORU TXH GHVHH XWLOL]DU SDUD FDOFXODU ORV SXQWRV HVSHFL¿TXH HO (&<&K2$+.$-)#(2$-2/$-)%=&+&$+.0.&+2$.#$H)#(20h-)%=&+&9$ `&=&$'%*'$.#$C'.-(&/9

@&-9#+'%($')03"+'1(*+ "%$ -)#(2$ './2$ .0$ %&$ -20*'*3#$ +.$ *#(./0.''*3#$ +.$ %20$ './20$ .#$%&0$ /.=%&0$ 8./(*'&%$4$>2/*;2#(&%9$F.$52/<&$-/.+.(./<*#&+&,$.%$-)#(2$'./2$0.$.#').#(/&$ .#$%&$.01)*#&$0)-./*2/$*;1)*./+&$+.$%&$-/*<./&$-A=*#&$+.$'&+&$-%*.=29$"0(2$ VLJQL¿FD TXH OD SRVLFLyQ SUHGHWHUPLQDGD GHO SXQWR FHUR HV VLHPSUH OD <*0<&$.#$/.%&'*3#$'2#$)#$-%*.=2,$-./2$-).+.$-&/.'./$1).$8&/B.$.#$/.%&'*3#$ '2#$%&$<.0&$+.$(/&6&?29 E&0$'22/+.#&+&0$+.$-20*'*3#$c$.$i$+.%$-&#.%$@2#(/2%,$.%$-&#.%$J#52/<&'*3#$ 4$.%$-&#.%$G/&#052/<&/$0.$<).0(/&#$'2#$/.0-.'(2$&%$-)#(2$'./29$H).+.$<28./$ .%$-)#(2$'./2$-&/&$<.+*/$+*0(&#'*&0,$'/.&/$)#$#).82$-)#(2$+.$/.5./.#'*&$-&/&$ %&0$<.+*'*2#.0$2$0.=<.#(&/$.#$<20&*'20$%&0$-A=*#&0$+.<&0*&+2$=/&#+.09$

Nd

H&/&$ /.0(&6%.'./$ .%$ -)#(2$ './2,$ >&=&$ +26%.$ '%*'$ .#$ %&$ *#(./0.''*3#$ +.$ %&0$ /.=%&0$8./(*'&%$4$>2/*;2#(&%9 H&/&$6%21).&/$2$+.06%21).&/$.%$-)#(2$'./2,$>&=&$'%*'$'2#$.%$62(3#$+./.'>2$ +.%$/&(3#$7e*#+2f0:$2$-/.0*2#.$%&$(.'%&$@2#(/2%$4$>&=&$'%*'$7L&'$[a:$.#$.%$ -)#(2$'./2$+.$%&0$/.=%&0,$4$.%*?&$g%21).&/$-)#(2$'./2$2$F.06%21).&/$-)#(2$ FHUR HQ HO PHQ~ FRQWH[WXDO

L(?#$$&8'I'10&%*;10$&8 a.$ (/&(&$ .#$ &<620$ '&020$ +.$ ')&+/B')%&0$ #2$ *<-/*<*6%.0$ -./2$ +.$ 0)<&$

N!

*<-2/(&#'*&$-&/&$&%*#.&/$'2%)<#&0$+.$(.D(2$7/.?*%%&:$)$26?.(20$7')&+/B')%&:9$ "#$%&$-&#(&%%&,$%&0$/.?*%%&0$0*<)%&#$)#$')&+./#2$/&4&+2$4$%&0$')&+/B')%&0$-&-.%$ <*%*<.(/&+29$E&$0.-&/&'*3#$.#(/.$%&0$+*5./.#(.0$%B#.&0$(&#(2$>2/*;2#(&%.0$ FRPR YHUWLFDOHV SXHGH PRGL¿FDUVH HQ IXQFLyQ GH QXHVWUDV QHFHVLGDGHV $ $ E&$ /.?*%%&$ 6&0.$ /.-/.0.#(&$ .%$ *#(./%*#.&+2$ +.%$ (.D(2$ *#+.-.#+*.#(.$ +.$ )#$ +2')<.#(29$a)$)(*%*;&'*3#$=&/&#(*;&$%&$)#*52/<*+&+$+.$%&$)6*'&'*3#$+.$%20$ .%.<.#(20$+.$(.D(2$.#$)#&$-A=*#&9$H).+.$&?)0(&/0.$.%$*#(./%*#.&+2$+.%$-A//&52$ -&/&$ &0.=)/&/0.$ +.$ 1).$ 0)0$ %B#.&0$ +.$ 6&0.$ 0.$ &%*#..#$ '2#$ %&$ ')&+/B')%&$ VXE\DFHQWH GH OD SiJLQD (VWR UHVXOWD ~WLO SDUD OD DOLQHDFLyQ GH ODV OtQHDV +.$6&0.$+.$)#$(.D(2$.#$8&/*&0$'2%)<#&0$2$.#$<&/'20$+.$(.D(2$&+4&'.#(.09$$ $ 7DPELpQ SXHGH DOLQHDUVH VyOR OD SULPHUD OtQHD GH XQ SiUUDIR D OD UHMLOOD EDVH \ GHMDU TXH HO UHVWR VLJD ORV YDORUHV GH LQWHUOLQHDGR HVSHFL¿FDGRV 3RGHPRV PRGL¿FDU VX FRQ¿JXUDFLyQ \HQGR D (GLFLyQ ! 3UHIHUHQFLDV ! @)&+/B')%&09$

$ WUDYpV GH HVWD SDOHWD SRGHPRV GH¿QLU HO FRORU FRQ HO TXH TXHUHPRV TXH 0.$/.-/.0.#(.#$0)0$%B#.&0$.#$.%$<2#*(2/9$a*/8.#$-&/&$5&'*%*(&/#20$.%$(/&6&?2$ \ ORJUDU XQD PD\RU SUHFLVLyQ SHUR QR VH LPSULPHQ 7DPELpQ SRGHPRV FDOFXODU OD VHSDUDFLyQ HQWUH ODV OtQHDV PRGL¿FDQGR HO FDPSR ,QFUHPHQWR '&+&9

$ (Q HO FDVR GH ODV FXDGUtFXODV HVSHFL¿FDUHPRV HO Q~PHUR GH VXEGLYLVLRQHV HQ %&$<*0<&$-&%.(&$4.#+2$&$%20$'&<-20$0)6+*8*0*2#.0$7>2/*;2#(&%$4$8./(*'&%:9$ H&/&$1).$%20$26?.(20$0.$&?)0(.#$&)(2<A(*'&<.#(.$&$)#&$')&+/B')%&,$#2$.0$ VX¿FLHQWH FRQ WHQHUOD D OD YLVWD YHU ! PRVWUDU FXDGUtFXOD GH GRFXPHQWR VLQR TXH WDPELpQ KD\ TXH HVSHFL¿FDU YHU ! DMXVWDU D FXDGUtFXOD GH +2')<.#(29 $ H&/&$2')%(&/$%&$')&+/B')%&$*/.<20$&$8./$V$2')%(&/$')&+/B')%&$+.$+2')<.#(29$ 7DPELpQ HOLPLQDUHPRV OD PXHVFD GH 0RVWUDU FXDGUtFXOD GH GRFXPHQWR FRQ HO ¿Q GH TXH GHMH GH HVWDU DFWLYD HVWD RSFLyQ

!"#$#:&1#23'%('G1(*1&*'I'G$(?&*' P(*%*'.$%&$>.//&<*.#(&$2$%20$'2<&#+20$+.$j22<$-&/&$&<-%*&/$.%$(&<&K2$ +.$%20$+2')<.#(209$ $ H&/&$&'./'&/,$0.%.''*2#.$%&$>.//&<*.#(&$j22<$ $4$>&=&$'%*'$.#$.%$ A/.&$1).$+.0..$&<-%*&/9$@&+&$'%*'$&<-%B&$%&$8*0(&$&%$0*=)*.#(.$-2/'.#(&?.$ SUHGH¿QLGR \ OD YLVXDOL]DFLyQ VH FHQWUD DOUHGHGRU GHO SXQWR HQ HO TXH VH >*;2$'%*'9$"#$.%$#*8.%$<AD*<2,$.%$'.#(/2$+.$%&$>.//&<*.#(&$j22<$&-&/.'.$ 8&'B29 $$ H&/&$&%.?&/,$<&#(.#=&$-)%0&+&$%&$(.'%&$C%($7e*#+2f0:$)$[-'*3#$7L&'$[a:$ 4$ >&=&$ '%*'$ .#$ .%$ A/.&$ 1).$ +.0..$ /.+)'*/9$ @&+&$ '%*'$ &%.?&$ %&$ 8*0(&$ F.0+.$ HO PHQ~ YHU $XPHQWDU 5HGXFLU WDPELpQ SRGHPRV DPSOLDU R UHGXFLU HO +2')<.#(29 $ 3DUD GH¿QLU XQ QLYHO GH DXPHQWR HVSHFt¿FR HVFULED R HOLMD XQ QLYHO HQ HO FXDGUR GH (.D(2$j22<,$0*()&+2$.#$%&$.01)*#&$*#5./*2/$*;1)*./+&$+.$%&$8.#(&#&$+.$+2')<.#(29$$ $ H&/&$&'./'&/$2$&%.?&/,$-)%0.$%&$(.'%&$C%($7e*#+2f0:$)$[-'*3#$7L&'$[a:$&%$ <*0<2$(*.<-2$1).$)(*%*;&$%&$/).+&$2$.%$0.#02/$+.%$/&(3#9 $$ $ "%*?&$U./$V$G&<&K2$/.&%9,$-&/&$8./$.%$+2')<.#(2$&%$!ddk$

$ H&/&$<20(/&/$)$2')%(&/$%&$/.?*%%&$6&0.,$.%*=.$U./$V$')&+/*')%&0$4$=)B&0h [')%(&/$/.?*%%&$6&0.9

NN

NO

!"#$#:&1#23'%($')&3($'O&<(,&%+*' "%$ -&#.%$ Z&8.=&+2/$ 7U.#(&#&$V$ [6?.(2$ 4$ <&1).(&'*3#$V$ Z&8.=&+2/:$ '2#(*.#.$ )#&$ <*#*&()/&$ +.%$ -%*.=2$ 0.%.''*2#&+2$ +.$ <&#./&$ 1).$ -).+.$ '&<6*&/$/A-*+&<.#(.$%&$8*0(&$+.$)#$+2')<.#(2$

@2-+')&8&*')A,#3&8' J#F.0*=#$-/2-2/'*2#&$)#&$<&#./&$5A'*%$+.$0&%(&/$+.$)#&$-A=*#&$&$2(/&$.#$ )#$+2')<.#(29$H2/$.?.<-%2,$+.$%&$<*0<&$52/<&$1).$<)'>20$.D-%2/&+2/.0$ e.6$-/2-2/'*2#&#$%20$62(2#.0$C(/A0$4$C+.%&#(.$-&/&$+.0-%&;&/0.$-2/$%&0$ -A=*#&0$8*0*(&+&0,$J#F.0*=#$/.&%*;&$)#$0.=)*<*.#(2$+.%$2/+.#$.#$.%$1).$0.$ 8*0)&%*;&#$%&0$-A=*#&0$+.$)#$+2')<.#(29$E%.8.$&$'&62$)#&$+.$%&0$0*=)*.#(.0$ &''*2#.0R $$ H&/&$+.0-%&;&/0.$-2/$%&0$-A=*#&0$.#$.%$<*0<2$2/+.#$.#$1).$0.$8*0)&%*;&/2#$ +)/&#(.$%&$0.0*3#$&'()&%,$.%*?&$L&1).(&'*3#$V$C(/A0$2$C+.%&#(.9 H&/&$ */$ &$ %&$ -A=*#&$ 0*=)*.#(.$ 2$ &#(./*2/,$ >&=&$ '%*'$ .#$ .%$ 62(3#$ HA=*#&$ 0*=)*.#(.$ $$2$HA=*#&$&#(./*2/$ $0*()&+20$.#$%&$-&/(.$*#5./*2/$+.$%&$8.#(&#&$ +.%$+2')<.#(2$2$.%*?&$L&1).(&'*3#$V$HA=*#&$0*=)*.#(.$2$HA=*#&$&#(./*2/9 $ 3DUD LU D OD SULPHUD SiJLQD R D OD ¿QDO KDJD FOLF HQ HO ERWyQ 3ULPHUD SiJLQD $$2$n%(*<&$-A=*#&$$ 0*()&+20$.#$%&$-&/(.$*#5./*2/$*;1)*./+&$+.$%&$8.#(&#&$ +.%$+2')<.#(2$2$.%*?&$L&1).(&'*3#$V$H/*<./&$-A=*#&$2$n%(*<&$-A=*#&9 $$ 3DUD LU D XQD SiJLQD FRQFUHWD HOLMD 0DTXHWDFLyQ ! ,U D SiJLQD HVSHFL¿TXH HO Q~PHUR GH SiJLQD \ KDJD FOLF HQ $FHSWDU 2 ELHQ KDJD FOLF HQ OD ÀHFKD KDFLD DEDMR VLWXDGD HQ OD SDUWH GHUHFKD GHO FXDGUR GH SiJLQD \ D '2#(*#)&'*3#,$.%*?&$)#&$-A=*#&9

NS

GF&%#*'+'80)*#-#*')A,#3&8 H&/&$&K&+*/$-A=*#&0$&$)#$+2')<.#(2$4&$'/.&+2,$(.#.<20$8&/*&0$2-'*2#.0R$ $ 3RGHPRV LU D DUFKLYR ! FRQ¿JXUDFLyQ GH GRFXPHQWR \ PRGL¿FDU HO Q~PHUR GH SiJLQDV /DV QXHYDV VH DxDGLUiQ DO ¿QDO GHO GRFXPHQWR $ $ WUDYpV GH OD SDOHWD SiJLQD HOHJLPRV OD RSFLyQ ,QVHUWDU SiJLQD $SDUHFHUi %&$0*=)*.#(.$-&%.(&R$

(VWH PpWRGR HV PiV SUHFLVR \D TXH QRV SHUPLWH HVSHFL¿FDU OD SRVLFLyQ +2#+.$0.$'2%2'&/A#$%&0$#).8&0$-A=*#&09$

N(8M&1(*'(**+*(8 J#F.0*=#$#20$-./<*(.$+.0>&'./$72$/.>&'./:$'&<6*20$/.'*.#(.09$C)#1).$.%$ Q~PHUR GH SDVRV SHUPLWLGRV HV JUDQGH SXHGH YDULDU HQ IXQFLyQ GH ODV '&/&'(./B0(*'&0$+.$'&+&$2/+.#&+2/$4$+.$%20$/.')/020$%*6/.0$1).$-20.&9 $ 3DUD GHVKDFHU HO ~OWLPR FDPELR LUHPRV D (GLFLyQ ! 'HVKDFHU R SXOVDUHPRV &$%&$8.;$%&0$(.'%&0$@(/%$4$j9$H2+.<20$/.-.(*/$.0(&$2-./&'*3#$(&#(&0$8.'.0$ '2<2$ +.0..<20$ 70&%82$ -2/$ %&0$ %*<*(&'*2#.0$ '2<.#(&+&0:,$ %20$ -&020$ 0.$ */A#$l+.0>&'*.#+2m$0.').#'*&%<.#(.,$&$%&$*#8./0&$+.$'3<2$%20$>.<20$*+2$ '/.&#+29$ H).+.$ 1).$ l+.0>&=&<20$ +.$ <A0m9$ Z2$ *<-2/(&,$ 03%2$ >&6/A$ 1).$ /.>&'./$7"+*'*3#$V$b.>&'./:9 $ 3DUD GHVKDFHU WRGRV ORV FDPELRV UHDOL]DGRV GHVGH OD ~OWLPD YH] TXH VH =)&/+3$.%$-/24.'(2,$.%*=.$C/'>*82$V$82%8./9 H&/&$+.(.#./$)#$'&<6*2$1).$J#F.0*=#$#2$>&$(./<*#&+2$+.$-/2'.0&/$7-2/$ .?.<-%2,$0*$&-&/.'.$)#&$6&//&$+.$-/2=/.02:,$-/.0*2#&$%&$(.'%&$"0'9

NT

7?(*1#1#+8

@/.&<20$)#&$'&?&$+.$(.D(2$-&/&$%&$'&6.'./&$+.$%&$-A=*#&$&?)0(&+&$&$%&0$=)B&0$ +.$<A/=.#.0$4$2(/&$-&/&$.%$(.D(2$-/*#'*-&%$&?)0(&+&$&$%&0$=)B&0,$.%$(.D(2$1).$ )(*%*;&<20$-&/&$%&$'&?&$-/*#'*-&%$-).+.$0./$(.D(2$5&%02,$-&/&$.%%2$'/.&<20$)#&$ '&?&$+.$(.D(2,$%&$0.%.''*2#&<20$

7?(*1#1#+'B @/.&$)#$+2')<.#(2$(&<&K2$FJZ$CS,$'2#$)#&$'2%)<#&$4$'2#$%20$<A/=.#.0$ !N,]$ <<9$ Z2$ <&/'&<20$ %&$ '&0*%%&$ +.$ -A=*#&0$ 2-).0(&09$ P#&$ 8.;$ '/.&+2$ .%$ +2')<.#(2$&K&+.$&$.0(.$^$-A=*#&09$X)&/+&$.0(.$+2')<.#(29 $

7?(*1#1#+'C' U&<20$&$'/.&/$)#$+2')<.#(2$'2#$%&0$0*=)*.#(.0$<.+*+&0R

7?(*1#1#+'H C6/*<20$ .%$ +2')<.#(2$ '/.&+2$ .#$ %&$ )#*+&+$ &#(./*2/,$ %%&<&+2$ +B-(*'29$ a)-2#.<20$ 1).$ .0(&<20$ /.&%*;&#+2$ )#$ (/&6&?2$ -&/&$ 0)$ -20(./*2/$ *<-/.0*3#$ '2<./'*&%9$ H2/$ %2$ (&#(2$ %&$ 2/=&#*;&'*3#$ +.$ %&0$ -A=*#&0$ .#$ .%$ +2')<.#(2$ %&$ >&/.<20$-.#0&#+2$.#$5&'*%*(&/$%&$%&62/$+.%$<2#(&?.$+.$*<-/.#(&9$ CK&+.$(/.0$-A=*#&0$&$#).0(/2$+2')<.#(29

"%$.?./'*'*2$>&$+.$(.#./$.%$0*=)*.#(.$&0-.'(2R

E&$ -/*<./&$ -A=*#&$ .0(&/A$ +.0(*#&+&$ &$ )6*'&/$ %&$ -2/(&+&,$ .#$ %&$ 0.=)#+&$ 4$ (./'./&$ -A=*#&$ '/.&/.<20$ %&0$ -A=*#&0$ *#(./*2/.0$ 4$ .#$ %&$ ')&/(&$ -A=*#&$ '/.&/.<20$%&$'2#(/&-2/(&+&9$X)&/+&<20$#).0(/2$+2')<.#(29

P&*1+8'%('"(Q"+' "#$C+26.$ J#F.0*=#,$ (2+2$ .%$ (.D(2$ 1).$ *#(/2+);'&<20$ &-&/.'./A$ +.#(/2$ +.$ )#&$ .0-.'*.$ +.$ '&?&$ 2$ /.'(A#=)%2$ 1).$ /.'*6.$ .%$ #2<6/.$ +.$ <&/'2$ +.$

N\

N]

WH[WR 6X WDPDxR \ IRUPD HV VXVFHSWLEOH GH PRGL¿FDFLyQ (Q IXQFLyQ GH %&$>.//&<*.#(&$'2#$%&$1).$%2$0.%.''*2#.0$-2+/.<20$.5.'()&/$)#20$'&<6*20$ )$2(/209

GRV FROXPQDV VH SXHGH VLWXDU HQ XQD SiJLQD GH FXDWUR FROXPQDV 7DPELpQ -).+.#$'2%2'&/0.$.#$-A=*#&0$<&.0(/&0$4$0.=)*/$/.'*6*.#+2$(.D(2$.#$-A=*#&0$ +.$+2')<.#(29 $

@2#$ %&$ >.//&<*.#(&$ G.D(2$ 0.%.''*2#&+&$ 4$ &//&0(/&#+2$ .%$ /&(3#,$ GH¿QLUHPRV HO DQFKR \ DOWR GH XQ QXHYR PDUFR 6L TXHUHPRV TXH VHD (2(&%<.#(.$')&+/&+2,$0./A$#.'.0&/*2$<&#(.#./$-)%0&+&$%&$(.'%&$ <*.#(/&0$ /.&%*;&<20$ .0(&$ 2-./&'*3#9$ @)&#+2$ %&0$ +*<.#0*2#.0$ &%'&#'.#$ .%$ (&<&K2$ +.0.&+2,$-).+.0$02%(&/$.%$/&(3#9$"#(2#'.0,$&-&/.'./A$+.#(/2$+.%$<&/'2,$)#$ ')/02/$-&/-&+.&#(.$1).$(.$*#+*'&$1).$-).+.0$.<-.;&/$&$.0'/*6*/9 H&/&$.+*(&/$)#$(.D(2$.0'/*(2$0./A$#.'.0&/*2$/.')//*/$&$%&$<*0<&$>.//&<*.#(&$ +.$G.D(29

P+<#-#(3"+'%('03'-&*1+'%('"(Q"+ C//&0(/.$.%$<&/'2$'2#$%&$>.//&<*.#(&$a.%.''*3#9$ @2#$%&$>.//&<*.#(&$G.D(2,$<&#(.#=&$-/.0*2#&+&$%&$(.'%&$@(/%$7e*#+2f0:$ 2$ @2<&#+2$ 7L&'$[a:$ 4$ &//&0(/.$ .%$ <&/'29$ @)&#+2$ 0.$ 0).%(&$ %&$ (.'%&,$ %&$ >.//&<*.#(&$G.D(2$-./<&#.'.$0.%.''*2#&+&9

@&-9#+'%('"&-&F+'%('03'-&*1+'%('"(Q"+ E%.8.$&$'&62$)#&$+.$%&0$0*=)*.#(.0$&''*2#.0R

$ Z2$(.$-/.2')-.0$0*$.%$<&/'2$#2$>&$1).+&+2$&?)0(&+2$.#$0)$0*(*2$2$#2$.0$

+.%$(&<&K2$+.0.&+29$@2#$%&$>.//&<*.#(&$a.%.''*3# (&/.&09

$/.&%*;&/.<20$.0(&0$

/RV PDUFRV GH WH[WR WDPELpQ VH SXHGHQ FRQHFWDU D RWURV PDUFRV GH WH[WR OR TXH SHUPLWH TXH HO WH[WR GHO SULPHUR FRQWLQ~H HQ HO VHJXQGR 6H GLFH 1).$%20$<&/'20$'2#.'(&+20$+.$.0(&$<&#./&$.0(A#$.#%&;&+20,$<*.#(/&0$1).$ .%$ (.D(2$ 1).$ 0.$ .#').#(/&$ .#$ )#2$ 2$ <A0$ <&/'20$ .#%&;&+20$ 0.$ +.#2<*#&$ DUWtFXOR $O FRORFDU LPSRUWDU XQ DUFKLYR GH SURFHVDPLHQWR GH WH[WR pVWH 0.$ &+&-(&$ &%$ +2')<.#(2$ '2<2$ )#$ 02%2$ &/(B')%2,$ *#+.-.#+*.#(.<.#(.$ +.%$ Q~PHUR GH PDUFRV TXH RFXSH E20$ <&/'20$ +.$ (.D(2$ -).+.#$ (.#./$ 8&/*&0$ '2%)<#&09$ H).+.#$ 6&0&/0.$ .#$ '2%)<#&0$+.$-A=*#&,$0*#$+.-.#+./$+.$.%%&09$"0$+.'*/,$)#$<&/'2$+.$(.D(2$'2#$

N^

$ !9$@2#$%&$>.//&<*.#(&$G.D(2,$<&#(.#=&$-/.0*2#&+&$%&$(.'%&$@(/%$7e*#+2f0:$ 2$ @2<&#+2$ 7L&'$[a:$ 4$ &//&0(/.$ )#$ <&#*-)%&+2/$ +.$ <&/'29$ a*$ -/.0*2#&$ .%$ 62(3#$ +.%$ /&(3#$ )#$ 0.=)#+2$ &#(.0$ +.$ .<-.;&/$ &$ &//&0(/&/,$ .%$ (.D(2$ 0.$ /.'2<-2#+/A$<*.#(/&0$'&<6*&$.%$(&<&K2$+.%$<&/'29 N9$H&/&$'&<6*&/$.%$(&<&K2$'2#$%&$>.//&<*.#(&$a.%.''*3#,$&//&0(/.$)#2$+.$ %20$ <&#*-)%&+2/.0$ +.$ <&/'2$ +.%$ 62/+.$ +.%$ <&/'29$ L&#(.#=&$ -/.0*2#&+&$ %&$(.'%&$@(/%$7e*#+2f0:$2$@2<&#+2$7L&'$[a:$-&/&$.0'&%&/$.%$(.D(2$.#$.%$ <&/'2 O9$H&/&$&?)0(&/$.%$<&/'2$+.$(.D(2$&%$'2#(.#*+2,$0.%.''*2#.$.%$<&/'2$'2#$%&$ >.//&<*.#(&$a.%.''*3#$4$.%*?&$[6?.(2$V$C?)0(.$V$C?)0(&/$<&/'2$&$'2#(.#*+29$ E&$-&/(.$*#5./*2/$+.%$<&/'2$+.$(.D(2$0.$&?)0(&$&%$'2#(.#*+2$+.%$(.D(29$a*$.%$ <&/'2$+.$(.D(2$*#'%)4.$<A0$(.D(2$+.062/+&+2$+.%$1).$'&6.$.#$%&$-A=*#&,$#2$ -2+/A$'&<6*&/$0)$(&<&K29 S9$H&/&$'&<6*&/$.%$(&<&K2$'2#$%&$>.//&<*.#(&$"0'&%&,$&//&0(/.$.%$-)#(./2$ -&/&$'&<6*&/$.%$(&<&K2$+.%$<&/'29$

N_

N("(*-#3&1#23' %(' *(10(3"+8' %(' )&$&9*&8' I' 1&*&1"(*(8' 6LW~H HO SXQWR GH LQVHUFLyQ HQ XQ PDUFR GH WH[WR SDUD YHU ORV UHFXHQWRV GH (2+2$.%$.#%&'.$+.$<&/'20$7.%$&/(B')%2:$2$0.%.''*2#.$.%$(.D(2$-&/&$8./$03%2$%20$ /.').#(20$+.%$(.D(2$0.%.''*2#&+29$ "%*?&$U.#(&#&$V$J#52/<&'*3#$-&/&$8./$.%$-&#.%$J#52/<&'*3#

a*$'2%2'&$(.D(2,$-).+.$0.%.''*2#&/$L20(/&/$2-'*2#.0$+.$*<-2/(&'*3#$-&/&$ +.(./<*#&/$0*$.%$(.D(2$*<-2/(&+2$<&#(*.#.$%20$.0(*%20$4$.%$52/<&(29$C#(.0$ +.$-.=&/$(.D(2,$-).+.$0.%.''*2#&/$G2+&$%&$*#52/<&'*3#$2$a3%2$(.D(2$.#$%&0$ -/.5./.#'*&0$+.$&+<*#*0(/&'*3#$+.%$-2/(&-&-.%.0$-&/&$+.(./<*#&/$0*$.%$(.D(2$ -.=&+2$*#'%)4.$*#52/<&'*3#$&+*'*2#&%,$'2<2$<).0(/&0$4$.0(*%209 $

=(,&*'"(Q"+' a*$&%$-.=&/$(.D(2$.#$J#F.0*=#$.%$-)#(2$+.$*#0./'*3#$#2$.0(A$+.#(/2$+.$)#$<&/'2$ +.$(.D(2,$0.$'/.&$)#$<&/'2$+.$(.D(2$0*#$52/<&(29$a*$.%$-)#(2$+.$*#0./'*3#$.0(A$ +.#(/2$ +.$ )#$ <&/'2$ +.$ (.D(2,$ .%$ (.D(2$ 0.$ -.=&/A$ +.#(/2$ +.$ .0.$ <&/'29$ a*$ &%$ -.=&/$(*.#.$(.D(2$0.%.''*2#&+2,$.%$(.D(2$-.=&+2$026/.0'/*6*/A$&%$0.%.''*2#&+29 H&/&$ -.=&/$ (.D(2$ +.0+.$ 2(/&$ &-%*'&'*3#$ %%.8.$ &$ '&62$ )#&$ +.$ %&0$ 0*=)*.#(.0$ &''*2#.0R !9$ @2/(.$ 2$ '2-*.$ (.D(2$ .#$ 2(/&$ &-%*'&'*3#$ 2$ .#$ )#$ +2')<.#(2$ +.$ J#F.0*=#9$

(O SDQHO ,QIRUPDFLyQ PXHVWUD HO Q~PHUR GH FDUDFWHUHV SDODEUDV OtQHDV \ SiUUDIRV GH XQ PDUFR GH WH[WR 7DPELpQ DSDUHFH OD SRVLFLyQ GHO SXQWR GH *#0./'*3#$.#$.%$<&/'2$+.$(.D(29

N9$ a*$ %2$ +.0.&,$ 0.%.''*2#.$ (.D(2$ 2$ >&=&$ '%*'$ .#$ )#$ <&/'2$ +.$ (.D(29$ F.$ %2$ '2#(/&/*2,$.%$(.D(2$0.$-.=&/A$.#$0)$-/2-*2$<&/'2$#).829

$

O9$"%*?&$"+*'*3#$V$H.=&/9$2$"%*?&$"+*'*3#$V$H.=&/$0*#$52/<&(29$

G%#1#23'%('"(Q"+'&'-&*1+8'

$

H&/&$&K&+*/$(.D(2$&$)#$+2')<.#(2,$-).+.$*#(/2+)'*/%2,$-.=&/%2$2$'2%2'&/%2$ +.0+.$ )#&$ &-%*'&'*3#$ +.$ -/2'.0&<*.#(2$ +.$ (.D(29$ a*$ %&$ &-%*'&'*3#$ +.$ SURFHVDPLHQWR GH WH[WR DGPLWH OD IXQFLyQ GH DUUDVWUDU \ FRORFDU WDPELpQ -).+.$&//&0(/&/$.%$(.D(2$>&0(&$%20$<&/'20$+.$J#F.0*=#9$"#$.%$'&02$+.$=/&#+.0$ FDQWLGDGHV GH WH[WR HO FRPDQGR &RORFDU HV HO PHMRU PpWRGR SDUD DxDGLU (.D(2$&$)#$+2')<.#(29$J#F.0*=#$&+<*(.$8&/*20$52/<&(20$+.$-/2'.0&<*.#(2$ +.$(.D(2,$>2?&0$+.$'A%')%2$4$&/'>*820$+.$(.D(29$

G**&8"*&*'I'1+$+1&*'"(Q"+'

C%$'2%2'&/$2$-.=&/$(.D(2,$#2$.0$#.'.0&/*2$'/.&/$-/*<./2$)#$<&/'2$+.$(.D(2M$ J#F.0*=#$'/.&/A$)#2$&)(2<A(*'&<.#(.9

Od

H).+.$ )0&/$ .%$ /&(3#$ -&/&$ &//&0(/&/$ 4$ '2%2'&/$ (.D(2$ .#$ %&$ 8.#(&#&$ +.$ <&1).(&'*3#9$a*$&//&0(/&$.%$(.D(2$+.0+.$)#$&/(B')%2$6%21).&+2$2$/.=*0(/&+2,$ HO WH[WR QR VH PXHYH VLQR TXH VH FRSLD 7DPELpQ SXHGH FRSLDU WH[WR R FUHDU )#$#).82$<&/'2$&%$&//&0(/&/$4$'2%2'&/$(.D(29

>-)+*"&1#23'%('"(Q"+' !9$ H&/&$ '/.&/$ 8B#')%20$ .#$ &/'>*820$ '2%2'&+20,$ >&=&$ '%*'$ .#$ G.D(2$ .#$ .%$ ')&+/2$ +.$ +*A%2=2$ H/.5./.#'*&0$ 4$ 0.%.''*2#.$

O!

@/.&/$ 8B#')%20$ &%$ '2%2'&/$ (.D(2$ 4$ &/'>*820$ +.$ >2?&$ +.$ 'A%')%29$ C%$0.%.''*2#&/$.0(&$2-'*3#$0.$'/.&$)#$8B#')%2$&%$&/'>*82$'2%2'&+29$H).+.$ )0&/$.%$-&#.%$UB#')%20$-&/&$&'()&%*;&/,$82%8./$&$8*#')%&/$2$.%*<*#&/$8B#')%20$ &$&/'>*820$+.$(.D(29$Z2$260(&#(.,$0*$&-%*'&$52/<&(2$&$(.D(2$8*#')%&+2$.#$ J#F.0*=#,$-).+.$1).$+*'>2$52/<&(2$#2$0.$'2#0./8.$&%$&'()&%*;&/$.%$8B#')%29$ a*$ .0(&$ 2-'*3#$ #2$ .0(A$ 0.%.''*2#&+&,$ %20$ &/'>*820$ +.$ (.D(2$ 4$ +.$ >2?&$ +.$ 'A%')%2$0.$*#'/)0(&#$7#2$0.$8*#')%&#:9

N9$E%.8.$&$'&62$)#&$+.$%&0$0*=)*.#(.0$&''*2#.0R 3DUD FUHDU XQ QXHYR PDUFR SDUD HO WH[WR FRORFDGR DVHJ~UHVH GH TXH QR KD\D QLQJ~Q SXQWR GH LQVHUFLyQ QL WH[WR R PDUFRV VHOHFFLRQDGRV

H&/&$&K&+*/$(.D(2$&$)#$<&/'2,$)0.$%&$>.//&<*.#(&$G.D(2$ (.D(2$2$'2%2'&/$.%$-)#(2$+.$*#0./'*3#9

$-&/&$0.%.''*2#&/$

H&/&$/..<-%&;&/$.%$'2#(.#*+2$+.$)#$<&/'2$.D*0(.#(.,$)0.$)#&$>.//&<*.#(&$ +.$0.%.''*3#$-&/&$0.%.''*2#&/$.%$<&/'29$a*$.%$<&/'2$.0(A$.#%&;&+2,$&-&/.'.$ )#$')/02/$+.$(.D(2$'&/=&+29

S9$a.%.''*2#.$b..<-%&;&/$.%.<.#(2$0.%.''*2#&+2$0*$+.0.&$1).$.%$&/'>*82$ *<-2/(&+2$0)0(*()4&$.%$'2#(.#*+2$+.$)#$<&/'2$0.%.''*2#&+2,$0)0(*()4&$.%$ (.D(2$0.%.''*2#&+2$2$0.$&K&+&$&%$<&/'2$+.$(.D(2$.#$.%$-)#(2$+.$*#0./'*3#9$ F.0.%.''*2#.$.0(&$2-'*3#$-&/&$&?)0(&/$.%$&/'>*82$*<-2/(&+2$.#$)#$<&/'2$ #).82 T9$ a.%.''*2#.$ L20(/&/$ 2-'*2#.0$ +.$ *<-2/(&'*3#$ 4,$ &$ '2#(*#)&'*3#,$ >&=&$ +26%.$'%*'$.#$.%$&/'>*82$1).$+.0.&$*<-2/(&/9$ 'H¿QD ODV RSFLRQHV GH LPSRUWDFLyQ \ D FRQWLQXDFLyQ KDJD FOLF .#$C'.-(&/9$

O9$"%*?&$C/'>*82$V$@2%2'&/

ON

OO

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a*#$.<6&/=2,$-).+.$ &'()&%*;&/$5A'*%<.#(.$.%$&/'>*82$8*#')%&+2$<.+*&#(.$.%$-&#.%$UB#')%209

6L D~Q QR GHVLJQy QLQJ~Q PDUFR FRPR UHFHSWRU GH WH[WR HO SXQWHUR VH (/&#052/<&/A$.#$)#$*'2#2$+.$(.D(2$'&/=&+2,$%*0(2$-&/&$&?)0(&/$(.D(2$+2#+.$ 0.$>&=&$'%*'$2$0.$&//&0(/.9

$FWXDOL]DFLyQ GH YtQFXORV PRGL¿FDGRV "#$.%$-&#.%$UB#')%20,$/.&%*'.$)#&$+.$%&0$&''*2#.0$0*=)*.#(.0R

a*$/.'*6.$)#$<.#0&?.$+.$&%./(&$1).$%.$*#+*'&$1).$#2$0.$>&$.#'2#(/&+2$.%$ ¿OWUR VROLFLWDGR HV SRVLEOH TXH HVWp LQWHQWDQGR FRORFDU XQ DUFKLYR GH RWUD &-%*'&'*3#$+.$-/2'.0&<*.#(2$+.$(.D(2$2$+.$)#&$8./0*3#$&#(./*2/$+.$e2/+,$ '2<2$e2/+$\9$C6/&$.%$&/'>*82$.#$%&$&-%*'&'*3#$2/*=*#&%$4$=)A/+.%2$'2<2$ bGo$-&/&$'2#0./8&/$%&$<&42/$-&/(.$+.$%20$&(/*6)(20$+.$52/<&(29

3DUD DFWXDOL]DU YtQFXORV HVSHFt¿FRV VHOHFFLRQH XQR R YDULRV YtQFXORV PDUFDGRV FRQ HO LFRQR GH YtQFXOR PRGL¿FDGR

a*$.%$+2')<.#(2$+.$"D'.%$*<-2/(&+2$<).0(/&$-)#(20$/2?20$.#$%&0$'.%+&0,$ &?)0(.$%20$&(/*6)(20$+.$(.D(2$2$+.$(&<&K2$+.$'.%+&$-&/&$1).$.%$'2#(.#*+2$ GHVERUGDGR VHD YLVLEOH 7DPELpQ SXHGH FRORFDU HO DUFKLYR FRPR WH[WR WDEXODGR VLQ IRUPDWR \ GHVSXpV FRQYHUWLU HO WH[WR WDEXODGR HQ XQD WDEOD

D#310$&1#23'+'#31*08"&1#23'%('&*1M#<+8'%('"(Q"+' #-)+*"&%+8' F.$ 52/<&$ -/.+.(./<*#&+&,$ .%$ (.D(2$ 1).$ '2%2'&$ .#$ J#F.0*=#$ #2$ .0(A$

OS

`&=&$'%*'$.#$.%$62(3#$C'()&%*;&/$8B#')%2$ PHQ~ GHO SDQHO 9tQFXORV $

OT

2$.%*?&$C'()&%*;&/$8B#')%2$+.%$

JK8/0(%&'I'1&-9#+'%('"(Q"+' H&/&$6)0'&/$)#$*#(./8&%2$+.$(.D(2$2$+.$&/(B')%2,$0.%.''*2#.$.%$(.D(2$2$'2%21).$ .%$ -)#(2$ +.$ *#0./'*3#$ .#$ .%$ &/(B')%29$ H&/&$ 6)0'&/$ <A0$ +.$ )#$ +2')<.#(2,$ &6/&$%20$+2')<.#(209$ (OLMD (GLFLyQ ! %XVFDU &DPELDU \ D FRQWLQXDFLyQ KDJD FOLF HQ OD ¿FKD G.D(29$

3DUD FRQWLQXDU OD E~VTXHGD HOLMD %XVFDU VLJXLHQWH &DPELDU SDUD FDPELDU .%$ (.D(2$ .#'2#(/&+2$ &'()&%<.#(.:,$ @&<6*&/$ (2+2$ 7)#$ <.#0&?.$ *#+*'&/A$ %20$ '&<6*20:$2$@&<6*&/hg)0'&/$7-&/&$'&<6*&/$.%$(.D(2$.#'2#(/&+2$&'()&%<.#(.$4$ 6)0'&/$.%$0*=)*.#(.:9 `&=&$'%*'$.#$o*#&%*;&+29 6L QR REWLHQH ORV UHVXOWDGRV HVSHUDGRV DVHJ~UHVH GH ERUUDU HO IRUPDWR TXH KD\D LQFOXLGR HQ E~VTXHGDV DQWHULRUHV 3XHGH TXH WDPELpQ QHFHVLWH H[SDQGLU OD E~VTXHGD 3RU HMHPSOR SXHGH TXH HVWp EXVFDQGR ~QLFDPHQWH XQD VHOHFFLyQ R XQ DUWtFXOR HQ OXJDU GHO GRFXPHQWR 2 SXHGH TXH HVWp EXVFDQGR WH[WR 1).$&-&/.'.$.#$)#$.%.<.#(2$7-2/$.?.<-%2,$)#&$'&-&$2$#2(&$&$-*.$+.$-A=*#&$ EORTXHDGD TXH DFWXDOPHQWH QR HVWi LQFOXLGR HQ OD E~VTXHGD

R*"+,*&5;&' +D\ TXH WHQHU SUHVHQWH TXH HQ FXDOTXLHU WUDEDMR QR HV VX¿FLHQWH FRQ FRORFDU ORV .%.<.#(20$+.$)#&$52/<&$l&/(B0(*'&m9$a*$.%$'2#(.#*+2$(*.#.$5&%(&0$+.$2/(2=/&5B&,$ #2$0./8*/A$+.$#&+&$4$'2#$(2+&$0.=)/*+&+$0./A$/.'>&;&+2$-2/$.%$'%*.#(.9$"0$-2/$ .%%2,$1).$.0(&$>.//&<*.#(&$&+1)*./.$=/&#$*<-2/(&#'*&$4$)(*%*+&+9$a*.<-/.$>&4$ TXH UHYLVDU OD RUWRJUDItD DQWHV GH GDU SRU ¿QDOL]DGR XQ WUDEDMR R SUR\HFWR 3DUD HOOR SRGHPRV XWLOL]DU HO FRUUHFWRU RUWRJUi¿FR GH $GREH ,Q'HVLJQ VRODPHQWH (.#.<20$1).$(.#./$0.%.''*2#&+2$.%$<&/'2$'2#$%&$>.//&<*.#(&$a.%.''*3#,$*/$&$%&$ EDUUD GH PHQ~ \ HOHJLU HGLFLyQ ! RUWRJUDItD! UHYLVLDU RUWRJUDItD

(VSHFL¿TXH HO DOFDQFH GH OD E~VTXHGD HQ HO PHQ~ %XVFDU \ KDJD FOLF HQ ORV LFRQRV SDUD LQFOXLU HQ OD E~VTXHGD ODV FDSDV EORTXHDGDV SiJLQDV PDHVWUDV #2(&0$&%$-*.$+.$-A=*#&$4$2(/20$.%.<.#(209$ "#$.%$')&+/2$g)0'&/,$+.0'/*6&$%2$1).$+.0.&$6)0'&/$2$-.=).$.%$(.D(2$1).$ +.0..$.#'2#(/&/9 (Q HO FXDGUR &DPELDU SRU HVFULED R SHJXH HO WH[WR GH VXVWLWXFLyQ 7DPELpQ SXHGH VHOHFFLRQDU XQ FDUiFWHU UHSUHVHQWDWLYR GHO PHQ~ HPHUJHQWH VLWXDGR D %&$+./.'>&$+.%$')&+/2$@&<6*&/$-2/9$ $ $

`&=&$'%*'$.#$g)0'&/9$

O\

O]

J#F.0*=#$<).0(/&$-&%&6/&0$+.0'2#2'*+&0,$<&%$.0'/*(&0$)$2(/20$-20*6%.0$.//2/.0$ 25/.'*.#+2$ 8&/*&0$ 2-'*2#.0R$ 2<*(*/,$ >.'>2$ 2$ 0.%.''*2#&/$ %&$ -&%&6/&$ '2//.'(&$ +.#(/2$+.$%&$%*0(&$1).$#20$25/.'.$.%$-/2=/&<&9 "0$-20*6%.$/.8*0&/$%&$2/(2=/&5B&$+.$)#$5/&=<.#(2$+.$(.D(2$0.%.''*2#&+2,$+.$(2+2$ .%$(.D(2$+.%$+2')<.#(2$2$+.$8&/*20$+2')<.#(20$.#$.%$'&02$+.$1).$%20$(.#=&0$ &6*./(209$ E&0$ -&%&6/&0$ <&%$ .0'/*(&0$ 2$ +.0'2#2'*+&0$ &-&/.'./A#$ /.0&%(&+&09$ 7DPELpQ WH DYLVDUi VREUH SRVLEOHV HUURUHV JUDPDWLFDOHV SRU HMHPSOR FXDQGR HO YHUER DSDUHFH HQ VLQJXODU \ VH UH¿HUH D XQ SOXUDO \ SDODEUDV UHSHWLGDV HQ XQD PLVPD ¿OD SRU HMHPSOR ³GHO GHO´ /RV SRVLEOHV HUURUHV HQ HO XVR GH PD\~VFXODV R PLQ~VFXODV WDPELpQ VH UHVDOWDUiQ $ 3DUD SRGHU OOHYDU D FDER HVWD UHYLVLyQ RUWRJUi¿FD ,Q'HVLJQ VH EDVD HO +*''*2#&/*2$+.%$*+*2<&$&0*=#&+2$&%$(.D(2$+.%$+2')<.#(29$"0(2$'26/&$.0-.'*&%$ *<-2/(&#'*&$.#$.%$(.<&$+.$%&$0.-&/&'*3#$+.$0B%&6&0,$4&$1).$#2$(2+20$%20$*+*2<&0$ FXHQWDQ FRQ ODV PLVPDV UHJODV 3DUD DVLJQDU XQ LGLRPD FRPR SUHGH¿QLGR VyOR >&4$1).$<20(/&/$%&$-&%.(&$'&/A'(./$78.#(&#&$V$(.D(2$4$(&6%&0$V$'&/A'(./:9

E#)+,*&5;& $QWHV GH HQWUDU HQ GHWDOOH VREUH HVWH FRQFHSWR HV ~WLO DFODUDU TXH WRGR OR TXH 0.$.D-%*'&$&$'2#(*#)&'*3#$-).+.$.#'2#(/&/0.$.#$%&$6&//&$+.$'2#(/2%$7-.0(&K&$ +.$'&/A'(./:9$"0$*<-2/(&#(.$0*()&/0.$.#$%&$-.0(&K&$'2//.'(&,$4&$1).$&%$-)%0&/$ HQ OD KHUUDPLHQWD WH[WR OD EDUUD GH FRQWURO DGTXLULUi XQ DVSHFWR X RWUR VHJ~Q >&=&<20$'%*'$.#$'&/A'(./$2$.#$-A//&529

$ $ (V SRVLEOH GH¿QLU \ SHUVRQDOL]DU ODV SUHIHUHQFLDV GH RUWRJUDItD (OLJH (GLFLyQ V$H/.5./.#'*&0$V$[/(2=/&5B&9$

O^

O_

G&#(2$-&/&$.%.=*/$.%$(*-2$+.$%.(/&$'2<2$0)$(&<&K2$4$&(/*6)(20,$-).+.0$%%.=&/$ D ORV PLVPRV UHVXOWDGRV D WUDYpV GH OD SDOHWD FDUiFWHU 3DUD PRVWUDUOD YH D PHQ~ V$8.#(&#&$V$(.D(2$4$(&6%&0$V$'&/A'(./9$E&$.%.''*3#$+.$)#&$)$2(/&$2-'*3#$ .0$)#&$.%.''*3#$-./02#&%9$

P#&$ 8.;$ 1).$ >.<20$ %2'&%*;&+2$ %&0$ >.//&<*.#(&0$ 1).$ #20$ 8&#$ &$ -./<*(*/$ (/&#052/<&/$ .#$ -&/(.$ .%$ (.D(2,$ 8&<20$ &$ '.#(/&/#20$ .#$ &%=)#20$ '2#'.-(20$ 5)#+&<.#(&%.0R $

S0(3"(8

/DV YHUVDOLWDV SHTXHxDV PD\~VFXODV VH XWLOL]DQ FRPR pQIDVLV R ELHQ FXDQGR 1)./.<20$*#'%)*/$0*=%&0$7[ZP,$[GCZp:9$H&/&$&-%*'&/%&0,$.%$-/2'.+*<*.#(2$ .0$0*<*%&/$&%$0.=)*+2$-&/&$'&<6*&/$%&$5).#(.$4$0)0$&(/*6)(20$7#.=/*%%&,$')/0*8&$2$ *(A%*'&:,$0.%.''*2#&<20$.%$(.D(2$4$-*#'>&<20$.#$%&$-&%.(&$'&/A'(./$.#$%&$2-'*3#$ l(2+2$8./0&%*(&m9

C'()&%<.#(.$.D*0(.#$<*%.0$(*-20$+.$%.(/&$+*0(*#(209$@)&%1)*./$)0)&/*2$-).+.$ WHQHU D VX DOFDQFH XQ JUDQ Q~PHUR GH WLSRJUDItDV $XQTXH OD HOHFFLyQ GH )#&$5).#(.$)$2(/&$+.-.#+.$.#$=/&#$<.+*+&$+.$=)0(20$-./02#&%.09 H&/&$'&<6*&/$.%$(*-2$+.$%.(/&$4$(&<&K2$.#$+.$)#$<&/'2$+.$(.D(2$-&/&$.%%2,$ '2#$ %&$ >.//&<*.#(&$ (.D(2$ 4$ 0*#$ 02%(&/$ .%$ /&(3#$ 0.K&%&/.<20$ (2+2$ .%$ (.D(2$ +.%$<&/'2$U.<20,$'3<2$&)(2<A(*'&<.#(.$%&$6&//&$+.$'2#(/2%$0*()&+&$?)0(2$ GHEDMR GHO PHQ~ PXHVWUD ODV FDUDFWHUtVWLFDV SURSLDV GH OD KHUUDPLHQWD VHOHFFLRQDGD +D\ TXH WHQHU OD SUHFDXFLyQ GH TXH HVWp UHVDOWDGD IRUPDWR +.$'&/A'(./:9 "#$ .%$ '&02$ +.$ 1)././$)(*%*;&/$0)-./B#+*'.0$7DN,$ J#F.0*=#q$p:$2$ 0)6B#+*'.0$ 7%2=#,$p:,$-/2'.+./.<20$+.$*=)&%$52/<&9

3LQFKDUHPRV HQ OD ÀHFKD TXH DSDUHFH DO ODGR GH 7LPHV 1HZ 5RPDQ SDUD '&<6*&/$ .%$ (*-2$ +.$ %.(/&,$ *=)&%$ >.<20$ +.$ >&'./$ -&/&$ '&<6*&/$ (&<&K2$ +.$ %.(/&9

Sd

G$#3(&*'"(Q"+ C%$ *=)&%$ 1).$ >.<20$ >.'>2$ .#$ .%$ &-&/(&+2$ '9WG*-2=/&5B&,$ .#$ -/*<./$ %)=&/$ 4$ &#(.0$ +.$ .#(/&/$ &$ +.0&//2%%&/$ %20$ '2#'.-(20$ +.%$ .-B=/&5.,$ 8&<20$ &$ %2'&%*;&/$

S!

%&0$>.//&<*.#(&0$1).$#20$-./<*(*/A#$&-%*'&/%209$"#$.0(.$'&02$70*.<-/.$'2#$%&$ >.//&<*.#(&$(.D(2$0.%.''*2#&+&:,$<&/'&/.<20$%&$-.0(&K&$+.$-A//&52$.#$%&$6&//&$ +.$'2#(/2%9$C%$>&'./%2$&-&/.'./A#$8&/*&0$2-'*2#.0,$-./2$+.$<2<.#(2$03%2$#20$ *#(./.0&#$%&0$.#'.//&+&0$+.#(/2$+.%$/.'(A#=)%2$/2?2$7&%*#.&'*3#$>2/*;2#(&%:9

3DUD FDPELDU OD MXVWL¿FDFLyQ KRUL]RQWDO GH XQR R YDULRV SiUUDIRV HOHJLPRV OD >.//&<*.#(&$(.D(2$4$-*#'>&<20$.#$)#$<&/'29$U.<20,$'3<2$&)(2<A(*'&<.#(.$ OD EDUUD GH FRQWURO VLWXDGD MXVWR GHEDMR GHO PHQ~ PXHVWUD ODV FDUDFWHUtVWLFDV -/2-*&0$+.$%&$>.//&<*.#(&$0.%.''*2#&+&9$`&4$1).$(.#./$%&$-/.'&)'*3#$+.$1).$ HVWp UHVDOWDGD OD IRUPDWR GH SiUUDIR

%2#=*()+.0$*//.=)%&/.0$02#$8*0)&%<.#(.$<A0$*#(./.0&#(.0$4$%.=*6%.0,$4$-/2+)'.#$ XQ PD\RU LPSDFWR TXH OD FRPSRVLFLyQ MXVWL¿FDGD

$OLQHDFLyQ D OD GHUHFKD $F.6.$)(*%*;&/0.$.D'%)0*8&<.#(.$-&/&$(.D(20$'2/(20$ FLWDV WtWXORV UHV~PHQHV SLHV GH IRWR HWF SXHVWR TXH KDFHQ GLItFLO OD %.'()/&9

E&$&%*#.&'*3#$&5.'(&$&$(2+2$.%$<&/'29$Z2$.0$#.'.0&/*2$0.%.''*2#&/$.%$(.D(2$1).$ >&4$+.#(/2$+.$'&+&$)#2$+.$.%%209 P#&$ 8.;,$ %2'&%*;&+&0$ %&0$ >.//&<*.#(&0$ 1).$ #20$ 8&#$ &$ -./<*(*/$ &-%*'&/$ %2$ DSUHQGLGR HQ HVWH DSDUWDGR YDPRV D GHVFULELU ODV HVWUXFWXUDV WLSRJUi¿FDV FRQYHQFLRQDOHV EiVLFDV TXH VH HPSOHDQ FRP~QPHQWH $XQTXH HQ HVWH FDStWXOR 8&<20$ &$ .D-%*'&/%&0$ .#$ 0)$ &-%*'&'*3#$ &$ %20$ <&/'20$ +.$ (.D(2,$ Z[$ >&4$ 1).$ 2%8*+&/$1).$%&$&%*#.&'*3#$*;1)*./+&,$+./.'>&$4$'.#(/&+&$0.$)(*%*;&$*=)&%<.#(.$ &%$(/&6&?&/$'2#$*<A=.#.09 &RPSRVLFLyQ MXVWL¿FDGD $&%$/.5./*/#20$&$.0(.$(*-2$+.$'2<-20*'*3#$0.$1)*./.$ +.'*/$l&%*#.&'*3#$&$%&$+./.'>&m$4$l&$%&$*;1)*./+&m9$"0$.%$.0(*%2$<A0$5&<*%*&/$4$ (/&+*'*2#&%$+.$'2<-20*'*3#$+.$(.D(20$'2#(*#)20,$+.6*+2$&$0)$&0-.'(2$&-&'*6%.,$ /B(<*'2$4$/.=)%&/9

$OLQHDFLyQ FHQWUDGD HVWH HVWLOR HVWiWLFR \ VLPpWULFR VH VXVWHQWD VREUH XQ .?.$ '.#(/&%,$ 4$ (&#(2$ %20$ <A/=.#.0$ *;1)*./+2$ '2<2$ +./.'>2$ 0.$ -/.0.#(&$ .#$ 6&#+./&,$ -2/$ %2$ 1).$ .%$ .0-&'*&+2$ .#(/.$ -&%&6/&0$ .0$ )#*52/<.9$ E&$ (*-2=/&5B&$ '.#(/&+&$0.$&02'*&$'2#$%20$8&%2/.0$(/&+*'*2#&%.0$4$.0$-2-)%&/$.#$%20$(/&6&?20$ +.$/2()%&'*3#9

$OLQHDFLyQ D OD L]TXLHUGD $ 0.$ >&$ '2#8./(*+2$ .#$ )#$ .0(*%2$ .0(A#+&/$ +.$ '2<-20*'*3#$+.$(.D(20,$0)$.0-&'*&+2$)#*52/<.$.#(/.$-&%&6/&0,$%&$(.D()/&$4$%&0$

$OLQHDFLyQ DVLPpWULFD HVWH WpUPLQR VH DSOLFD D XQ HVWLOR LQIRUPDO GH '2<-20*'*3#$.#$.%$')&%$%&0$%B#.&0$+.$(*-2$0.$'2%2'&#$+.$52/<&$*#()*(*8&$2$#2$

SN

SO

.0(/)'()/&+&$-&/&$'/.&/$.5.'(20$%%&<&(*820$4$-2'2$)0)&%.09 Z2$ .D*0(.$ #*#=)#&$ -&%.(&$ 1).$ >&=&$ .0(&$ &%*#.&'*3#$ +.$ 52/<&$ &)(2<A(*'&,$ -&/&$ %2=/&/$ .5.'(20$ 0*<*%&/.0$ &%$ +.%$ ')&+/2$ *#5./*2/,$ .0$ #.'.0&/*2$ '2%2'&/$ <&#)&%<.#(.$'&+&$%B#.&$.#$0)$-20*'*3#9$E&$<&#./&$<A0$0.#'*%%&$+.$%2=/&/%2$.0$ *#0./(&#+2$.0-&'*20$.#$6%&#'2$-&/&$+.0-%&;&/$%&0$%.(/&0$4$/.(2/#20$-&/&$'&<6*&/$ +.$%B#.&

2EWHQGUHPRV HO PLVPR UHVXOWDGR D WUDYpV GH ODEDUUD GH FRQWURO FRQ OD SHVWDxD GH '&/A'(./$<&/'&+&9

E*&385+*-&*' "(Q"+' T*+"&*U' %#8"+*8#+3&*U' (81&$&*U' UHÀHMDU«

0XFKDV YHFHV SXHGH VHUQRV ~WLO URWDU ORV PDUFRV GH WH[WR VHVJDUOR DJUDQGDUOR KDVWD TXH RFXSH HO WRWDO GH XQD VXSHU¿FLH 3DUD KDFHU WRGR HVWR H[LVWH OD KHUUDPLHQWD G/&#052/<&'*3#$E*6/.

>3"(*$#3(&%+ E&$ 0.-&/&'*3#$ .#(/.$ %&0$ %B#.&0$ +.$ (.D(2$ /.'*6.$ .%$ #2<6/.$ +.$ *#(./%*#.&+29$ H&/&$ '&%')%&/%2,$.0$#.'.0&/*2$<.+*/$.%$.0-&'*2$.D*0(.#(.$.#(/.$+20$%B#.&0$'2#(*=)&0$0*#$ (.#./$.#$').#(&$.%$/&0=2$+.0'.#+.#(.$+.$0)0$'&/&'(./.09

"%$*#(./%*#.&+2$&)(2<A(*'2$'&%')%&$%&$0.-&/&'*3#$&K&+*.#+2$)#$Ndk$&%$(&<&K2$2$ ')./-2$+.%$(.D(2$7-2/$.?.<-%2,$-&/&$)#$(.D(2$+.$!S$-)#(20,$%&$+*0(&#'*&$.#(/.$%B#.&0$ &0*=#&+&$0./A$+.$!\,^$-)#(20:9 3DUD HVSHFL¿FDU HO LQWHUOLQHDGR SRGHPRV UHFXUULU D GRV SDOHWDV $ WUDYpV GH OD SDOHWD &DUiFWHU KDELHQGR VHOHFFLRQDGR SUHYLDPHQWH HO WH[WR DO 1).$ 1)./.<20$ 1).$ 0.$ &-%*1).$ .%$ #).82$ *#(./%*#.&+2$ '2#$ %&$ >.//&<*.#(&$ (.D(29$

SS

o)#'*2#&$+.$%&$0*=)*.#(.$<&#./&R$-/*<./2$0.%.''*2#&<20$.%$<&/'2$+.$(.D(2$1).$ 1)./&<20,$/2(&/,$.0'&%&/,$0.0=&/p$C$'2#(*#)&'*3#$.%.=*<20$%&$>.//&<*.#(&$.#$%&$ '&?&$+.$>.//&<*.#(&09 6L QRV SRQHPRV HQFLPD GH FXDOTXLHUD GH ORV WLUDGRUHV DSDUHFHUiQ GRV ÀHFKDV a*<-%.<.#(.$(.#.<20$1).$&//&0(/&/$')&%1)*./&$+.$.%%20$>&0(&$%&$-20*'*3#$+.0.&+&9$ "%$'2#(.#*+2$+.%$<&/'2,$&)(2<A(*'&<.#(.,$&+&-(&/A$0)$(&<&K2$&%$#).82$<&/'29$a*$ 1)./.<20$<&#(.#./$%&0$-/2-2/'*2#.0,$03%2$(.#.<20$1).$<&#(.#./$-)%0&+&$&$%&$8.;$ TXH DUUDVWUDPRV ORV WLUDGRUHV OD WHFOD PD\~VFXODV /RJUDPRV HO PLVPR UHVXOWDGR '2#$%&$>.//&<*.#(&$"0'&%&9

ST

H&/&$ =*/&/$ .%$ <&/'2,$ '2%2'&<20$ .%$ -)#(./2$ .#$ ')&%1)*./$ 0*(*2$ 5)./&$ +.%$ ')&+/2$ +.%*<*(&+2/9$E&$52/<&$+.%$-)#(./2$'&<6*&9$C//&0(/&<20$>&0(&$1).$%&$0.%.''*3#$0.$ .#').#(/.$.#$.%$A#=)%2$+.$/2(&'*3#$+.0.&+29

3DUD DSOLFDU XQ FRQWRUQR D XQD FDMD GH WH[WR 3XHGHV KDFHUOR D WUDYpV GH OD EDUUD GH FRQWURO R D WUDYpV GH OD SDOHWD FRQWRUQR YHQWDQD ! WUD]R

0DQWHQLHQGR SXOVDGD OD WHFOD PD\~VFXODV HO JLUR VH SURGXFLUi HQ LQFUHPHQWRV GH (VWR HV PX\ ~WLO FXDQGR TXHUHPRV SRU HMHPSOR JLUDU XQ WH[WR 7DPELpQ -2+.<20$%%.=&/$&%$<*0<2$/.0)%(&+2$)(*%*;&#+2$%&$>.//&<*.#(&$X*/&/9 H&/&$+*0(2/0*2#&/$)#$<&/'2,$&//&0(/&$)#$<&#.?&+2/$%&(./&%$+.%$')&+/2$+.%*<*(&+2/$ QR GH XQD HVTXLQD \ PDQWpQ SUHVLRQDGDV ODV WHFODV &WUO $OW :LQGRZV X 2SFLyQ &RPDQGR 0DF 26 KDVWD TXH OD SHUVSHFWLYD GHO REMHWR VHD OD GHVHDGD 6L HO REMHWR VH HVFDOD HQ OXJDU GH VHVJDUVH DVHJ~UDWH GH TXH HPSLH]DV D DUUDVWUDU XQ <&#.?&+2/$%&(./&%$&#(.0$+.$-/.0*2#&/$%&$(.'%&$@(/%h@2<&#+29$a*$-/.0*2#&0$%&$(.'%&$ HQ SULPHU OXJDU HO REMHWR VH HVFDOD 7DPELpQ SXHGH KDFHUVH FRQ OD KHUUDPLHQWD F*0(2/0*3# &XDQGR KDEODPRV GH UHÀHMDU R YROWHDU XQD LPDJHQ QRV UHIHULPRV D VLPXODU HO DVSHFWR TXH RIUHFHUtD VL VH UHÀHMDVH HQ XQ HVSHMR (O WH[WR VH YHUi LQYHUWLGR VL HO UHÀHMR HV YHUWLFDO R ³GHO UHYpV´ VL HO UHÀHMR HV KRUL]RQWDO 3DUD HOOR VHOHFFLRQD HO REMHWR R ORV REMHWRV TXH GHVHDV UHÀHMDU 6HOHFFLRQD OD KHUUDPLHQWD 7UDQVIRUPDFLyQ %*6/.$9$C//&0(/&$)#$<&#.?&+2/$+.%$')&+/2$+.%*<*(&+2/$<A0$&%%A$+.%$62/+.$2$<&#.?&+2/$ RSXHVWR KDVWD TXH HO REMHWR DGTXLHUD HO QLYHO GH UHÀH[LyQ GHVHDGR

$

7?(*1#1#+'B U&<20$&$'/.&/$)#$+2')<.#(2$'2#$%&0$0*=)*.#(.0$<.+*+&0R

@+3"+*3+'%('-&*1+8'%('"(Q"+ ' E&$2-'*3#$+.$&K&+*/$)#$'2#(2/#2$&$)#$<&/'2,$#20$+&$%&$-20*6*%*+&+$+.$'/.&/$)#$ 62/+.$'2#$+*0(*#(20$(*-20$+.$%B#.&$&%/.+.+2/$+.$%20$<&/'20$+.$(.D(2$2$*<&=.#9$ /D FDVLOOD TXH HVWi HQFLPD GH OD RSFLyQ VLUYH SDUD HVSHFL¿FDU HO JURVRU 3DUD )(*%*;&/%&$ 0*<-%.<.#(.$ (.#.<20$ 1).$ (.#./$ 0.%.''*2#&+2$ .%$ <&/'2$ 4$ .%.=*/$ .%$ (*-2$+.$%B#.&$4$%).=2$0)$=/202/9$"?.<-%2$+.$+*0(*#(&0$8&/*&#(.0$+.$'2#(2/#.2R

"%$.?./'*'*2$>&$+.$(.#./$.%$0*=)*.#(.$&0-.'(2R

S\

S]

$ $ E&$'&?&$+.$(.D(2$%&$%%.#&/.<20$'2#$(.D(2$5&%02,$-&/&$.%%2$'/.&<20$)#&$'&?&$+.$ WH[WR OD VHOHFFLRQDPRV \ YDPRV DO PHQ~ WH[WR OOHQDU FRQ WH[WR IDOVR *XDUGD .0(.$+2')<.#(2$'2#$.%$#2<6/.$.?./'*'*2d!9*#++

7?(*1#1#+'C @/.&<20$)#$#).82$+2')<.#(2$'2#$%&0$0*=)*.#(.0$'&/&'(./B0(*'&0R $ $

!9$@/.&<20$)#&$'&?&$+.$(.D(2,$.$*#0./(&<20$.%$0*=)*.#(.$(.D(2$(.D(29/(5,$+*'>2$ (.D(2$>&$+.$.0(&/$8*#')%&+2$&%$(.D(2$+.$#).0(/2$+2')<.#(29$ N9$ C6/*<20$ .%$ +2')<.#(2$ (.D(29/(5,$ 8&<20$ &$ &K&+*/$ .%$ 0*=)*.#(.$ (.D(2R$$ $ =$.%#>*<-/-.%$%-.(&'2$.%-/%7)&/'$%34-%.-%,-6&/%&)*-,-,$*%,-%4/&%(><2/&?%/$% .")$%(*$($*'2$/&/%4/%#&*'$%$%):#25-%(&*&%)$.%52($.%-%2)4.5*&'2$/-.?%.2/$%34-% 5&#72@/%,-.-#(-1&/%$5*&.%A4/'2$/-.%(*>'52'&.B%=$.%#>*<-/-.%-C5-*2$*-.%.-% 452)28&/%(&*&%#&/2(4)&*%4/%)27*$%$%A$))-5$%+%(&*&%<2*&*%)&.%(><2/&.?%($*%)$%34-% HV LPSRUWDQWH TXH VHDQ OR VX¿FLHQWHPHQWH DQFKRV 1RUPDOPHQWH ORV PiUJHQHV -C5-*2$*%+%.4(-*2$*%,-7-/%.-*%2<4&)-.%(-*$%-)%2/A-*2$*%,-7-%.-*%#>.%&#()2$B OB$@2<-/26&<20$.#$#).0(/2$+2')<.#(2$+.$C+26.$J#F.0*=#$1).$&%$.0(&/$8*#')%&+2$ #).0(/2$+2')<.#(2$&%$(.D(2,$.0(.$0.$>&$&'()&%*;&+2$'2#$.%$#).82$(.0(2$&K&+*+29% % S9$X)&/+&<20$.0(.$.?./'*'*29

7?(*1#1#+'H H&/(*.#+2$+.%$.?./'*'*2$&#(./*2/,$8&<20$&$-2#./$.%$(.D(2$C/*&%$(&<&K2$!N$-(,$ &%*#.&'*3#$'.#(/&+&,$*#(./%*#.&+2$!T$-(,$&-%*'&/$)#$'2#(2/#2$&$%&$'&?&$+.$(.D(2$ +.$T$-(,$.%$(*-2$+.$'2#(2/#2$.%$1).$0.$1)*./&9$X)&/+&<20$.0(.$.?./'*'*29

S^

S_

$7?(*1#1#+'V C6/*<20$#).0(/2$+2')<.#(2$%%&<&+2$+B-(*'2$4$8&<20$&$&K&+*/$&$.0(.$.%$(.D(2$1).$ %.$'2//.0-2#+&9$Z20$0*()&<20$.#$%&$-A=*#&$)#2,$%&$')&%$>&$+.$(.#./$.0(.$&0-.'(2R$ $

>&$ $

+.$

(.#./$

%&0$

0*=)*.#(.0$

-/2-*.+&+.0R$

O9$"#$%&$(./'./&$'&?&R$r'3<2$>&'./%2s,$>&$+.$(.#./$%&0$<*0<&0$-/2-*.+&+.0$ 1).$%&$'&?&$&#(./*2/9$ $ U&<20$&$'/.&/$#).0(/&$'2#(/&-2/(&+&$'2//.0-2#+*.#(.$&$%&$-A=*#&$')&(/2$4$ 1).$>&$+.$(.#./$.0(.$&0-.'(2R

!9$@/.&<20$(/.0$'&?&0$+.$(.D(2,$.#$%&$-/*<./&$.0'/*6*<20$CZJLCE"a$F"$EC$ XbCZtC,$'2#$%&0$0*=)*.#(.0$-/2-*.+&+.0R

(Q

OD

VHJXQGD

FDMD

Td

OD

¿HEUH

GH

0DOWD

T!

!9$@/.&<20$+20$'&?&0$+.$(.D(2,$.#$%&$-/*<./&$.0'/*6*<20$b"@P"bFC,$'2#$ %&0$0*=)*.#(.0$-/2-*.+&+.0R$ $

1).$.0(A$'&/=&+&$'2#$%20$&(/*6)(20$'2-*&+209$C%$'2%2'&/$.%$').#(&=2(&0$026/.$.%$ (.D(2,$&-&/.'./A$)#$')/02/$.#$52/<&$+.$J$?)#(2$&%$').#(&=2(&0$'&/=&+29$ @2#$%&$>.//&<*.#(&$@).#(&=2(&0,$0.%.''*2#.$.%$(.D(2$1).$+.0.&$'&<6*&/9 "%$ (.D(2$ 0.%.''*2#&+2$ &+1)*./.$ %20$ &(/*6)(20$ '&/=&+20$ .#$ .%$ ').#(&=2(&09$ 0LHQWUDV HVWp FDUJDGD SRGUi FRQWLQXDU VHOHFFLRQDQGR WH[WR SDUD DSOLFDU HO 52/<&(29 H&/&$+.0.%.''*2#&/$%&$>.//&<*.#(&,$>&=&$'%*'$.#$2(/&9

N9$ E&$ 0.=)#+&$ '&?&R$ %20$ (B()%20$ XCZCF"b[$ i$ @[ZaPLJF[b,$ >&#$ +.$ .0(&/$ .#$ #.=/*(&$ .%$ /.0(2$ +.$ (.D(2$ -).+.$ 0./$ (.D(2$ 0*<)%&+2$ 4$ >&$ +.$ (.#./$ %&0$ 0*=)*.#(.0$ -/2-*.+&+.0R$ $

=&*&' 1+)#&*' &"*#90"+8' %(' "(Q"+' &' 03' "(Q"+' 8($(11#+3&%+ @2#$%&$>.//&<*.#(&$G.D(2$$2$G.D(2$.#$(/&;&+2,$0.%.''*2#.$.%$(.D(2$&%$1).$+.0.&$ '2-*&/$%20$&(/*6)(209 @2#$%&$>.//&<*.#(&$@).#(&=2(&0,$>&=&$'%*'$.#$.%$(.D(2$')420$&(/*6)(20$+.0.&$ '2-*&/9$7"%$(.D(2$')420$&(/*6)(20$+.0.&$'2-*&/$+.6.$.0(&/$.#$.%$<*0<2$+2')<.#(2$ GH ,Q'HVLJQ TXH HO WH[WR TXH GHVHD PRGL¿FDU /D KHUUDPLHQWD &XHQWDJRWDV *#8*./(.$0)$+*/.''*3#$4$&-&/.'.$%%.#&$$-&/&$*#+*'&/$1).$.0(A$'&/=&+&$'2#$%20$ &(/*6)(20$'2-*&+209$E20$&(/*6)(20$0.$&-%*'&#$&%$(.D(2$0.%.''*2#&+2$.#$.%$-&02$ !9

=&*&'1&-9#&*'($'1+$+*'I'($'%(,*&%&%+'%($'"(Q"+ a.$ -).+.#$ &-%*'&/$ '2%2/.0$ 4$ +.=/&+&+20$ &%$ '2#(2/#2$ 4$ &%$ /.%%.#2$ +.$ %20$ '&/&'(./.0$4$'2#(*#)&/$'2#$%&$.+*'*3#$+.%$(.D(29

X)&/+&<20$#).0(/2$.?./'*'*29

=&*&'1+)#&*'&"*#90"+8'%('"(Q"+'(3'03'5*&,-(3"+' %('"(Q"+'3+'8($(11#+3&%+ @2#$ %&$ >.//&<*.#(&$ @).#(&=2(&0,$ >&=&$ '%*'$ .#$ .%$ (.D(2$ 52/<&(.&+2$ '2#$ %20$ &(/*6)(20$1).$+.0.&$'2-*&/9$7"%$(.D(2$-).+.$.0(&/$.#$2(/2$+2')<.#(2$&6*./(2$+.$ J#F.0*=#:9$E&$>.//&<*.#(&$*#8*./(.$0)$+*/.''*3#$4$&-&/.'.$%%.#&$$-&/&$*#+*'&/$

TN

TO

E%.8.$&$'&62$)#&$+.$%&0$0*=)*.#(.0$&''*2#.0R H&/&$&-%*'&/$'&<6*20$+.$'2%2/$&%$(.D(2$+.#(/2$+.$)#$<&/'2,$)(*%*'.$%&$>.//&<*.#(&$ G.D(2$$-&/&$0.%.''*2#&/$.%$(.D(29 H&/&$&-%*'&/$'&<6*20$+.$'2%2/$&$(2+2$.%$(.D(2$+.$)#$<&/'2,$)(*%*'.$%&$>.//&<*.#(&$ a.%.''*3#$-&/&$0.%.''*2#&/$.%$<&/'29$C%$&-%*'&/$'2%2/$&%$(.D(2$.#$%)=&/$+.$&%$ FRQWHQHGRU DVHJ~UHVH GH TXH VHOHFFLRQD HO LFRQR (O IRUPDWR DIHFWD DO WH[WR +.$%&0$-&%.(&0$`.//&<*.#(&0$2$L).0(/&09$ "#$ .%$ ')&+/2$ +.$ >.//&<*.#(&0$ 2$ .#$ %&$ -&%.(&$ L).0(/&0,$ 0.%.''*2#.$ 0*$ +.0.&$ &-%*'&/$.%$'&<6*2$+.$'2%2/$&%$/.%%.#2$2$&%$'2#(2/#29$a*$0.%.''*2#&$@2#(2/#2,$.%$ '&<6*2$+.$'2%2/$03%2$&5.'(&$&%$'2#(2/#2$+.$%20$'&/&'(./.09 `&=&$'%*'$.#$)#&$<).0(/&$+.$'2%2/$2$+.=/&+&+2$.#$%&$-&%.(&$L).0(/&09

=&*&'1*(&*'03'1&)#"0$&* `&=&$'%*'$.#$.%$-A//&52$+2#+.$+.0..$1).$&-&/.;'&$.%$'&-*()%&/9 (Q ODV SDOHWDV 3iUUDIR R &RQWURO LQWURGX]FD XQ Q~PHUR HQ &DSLWXODU Q~PHUR GH OtQHDV SDUD LQGLFDU HO Q~PHUR GH OtQHDV TXH GHVHD TXH RFXSH HO FDSLWXODU

3DUD GH¿QLU XQD VDQJUtD PHGLDQWH OD SDOHWD E&90$&1#+3(8 @2#$ %&$ >.//&<*.#(&$G.D(2,$ >&=&$ '%*'$ .#$ .%$ -A//&52$ &%$ 1).$ +.0.&$ &-%*'&/$ )#&$ 0&#=/B&9 "%*?&$G.D(2$V$G&6)%&'*2#.0$-&/&$1).$&-&/.;'&$%&$-&%.(&$G&6)%&'*2#.09 b.&%*'.$)#2$+.$%20$-&020$0*=)*.#(.0$'2#$%20$<&/'&+2/.0$+.$0&#=/B&$$+.$%&$-&%.(&$ G&6)%&'*2#.0R C//&0(/.$ .%$ <&/'&+2/$ 0)-./*2/$ -&/&$ &-%*'&/$ )#&$ 0&#=/B&$ &$ %&$ -/*<./&$ %B#.&$ +.%$(.D(29$C//&0(/.$.%$<&/'&+2/$*#5./*2/$-&/&$+.0-%&;&/$%20$+20$<&/'&+2/.0$4$ 0&#=/&/$.%$-A//&52$'2<-%.(29 a&#=/B&$+.$-/*<./&$%B#.&$7*;1)*./+&:9

(Q &DSLWXODU XQR R PiV FDUDFWHUHV LQWURGX]FD HO Q~PHUR GH FDUDFWHUHV GH '&-*()%&/$1).$+.0..9 a*$+.0.&$'&<6*&/$.%$(&<&K2,$0.0=&/$2$'&<6*&/$.%$(*-2$+.$5).#(.$+.$%&$%.(/&$+.%$ FDSLWXODU SDUD DxDGLU DOJ~Q HIHFWR VHOHFFLRQH OD OHWUD \ UHDOLFH ORV FDPELRV TXH +.0..$.#$.%$52/<&(29$

TS

TT

=&*&' 1*(&*' 03' (8"#$+' %(' )A**&5+' /0(' #31$0I&' <#F("&8'+'30-(*&1#23

=&*&'1*(&*'03&'"&9$&

a*$+.0.&$)(*%*;&/$.%$<*0<2$(*-2$+.$8*K.(&0$2$#)<./&'*3#$.#$8&/*&0$0.''*2#.0$ GHO GRFXPHQWR SXHGH DKRUUDU WLHPSR FRQYLUWLpQGRODV HQ XQ HVWLOR GH SiUUDIR

@2#$%&$>.//&<*.#(&$G.D(2,$+*6)?.$)#$#).82$<&/'2$+.$(.D(2$2$'2%21).$.%$-)#(2$ +.$*#0./'*3#$.#$)#$<&/'2$+.$(.D(2$2$)#&$(&6%&9

(OLMD 1XHYR HVWLOR GH SiUUDIR HQ HO PHQ~ GH OD SDOHWD (VWLORV GH SiUUDIR

"%*?&$G&6%&$V$J#0./(&/$(&6%&9

"#$%&$-&/(.$*;1)*./+&$+.%$')&+/2$+.$+*A%2=2$Z).82$.0(*%2$+.$-A//&52,$>&=&$'%*'$ .#$U*K.(&0$4$#)<./&'*3#9

(VSHFL¿TXH ORV Q~PHURV GH ¿ODV \ FROXPQDV

"#$G*-2$+.$%*0(&,$0.%.''*2#.$U*K.(&0$2$Z)<./&'*3#9

6L OD WDEOD DEDUFD PiV GH XQD FROXPQD R XQ PDUFR HVSHFL¿TXH HO Q~PHUR GH ¿ODV GHO HQFDEH]DGR R SLH GH SiJLQD HQ TXH VH UHSLWH OD LQIRUPDFLyQ

(VSHFL¿TXH ODV FDUDFWHUtVWLFDV GH OD YLxHWD R QXPHUDFLyQ

`&=&$'%*'$.#$C'.-(&/9

(VSHFL¿TXH RWURV DWULEXWRV GH HVWLOR GH SiUUDIR SDUD HO HVWLOR \ KDJD FOLF HQ C'.-(&/9

=&*&'1*(&*'03&'"&9$&'&')&*"#*'%('"(Q"+'(Q#8"(3"( $QWHV GH FRQYHUWLU HO WH[WR HQ XQD WDEOD DVHJ~UHVH GH GH¿QLU HO WH[WR '2//.'(&<.#(.9$ H&/&$-/.-&/&/$.%$(.D(2,$*#0./(.$(&6)%&'*2#.0,$'2<&0,$0&%(20$+.$-A//&52$)$2(/2$ '&/A'(./$-&/&$0.-&/&/$'2%)<#&09$J#0./(.$(&6)%&'*2#.0,$'2<&0,$0&%(20$+.$-A//&52$ X RWUR FDUiFWHU SDUD VHSDUDU ¿ODV &RQ OD KHUUDPLHQWD 7H[WR VHOHFFLRQH HO (.D(2$1).$+.0..$'2#8./(*/9

T\

T]

"%*?&$G&6%&$V$@2#8./(*/$(.D(2$&$(&6%&9

P0.$'2#(2/#20$+.$(.D(2$-&/&$'/.&/$52/<&0$'2<-).0(&09

G&#(2$.#$.%$'&<-2$a.-&/&+2/$+.$'2%)<#&0$'2<2$.#$.%$'&<-2$a.-&/&+2/$+.$ ¿ODV LQGLTXH GyQGH GHEHQ FRPHQ]DU QXHYDV ¿ODV \ FROXPQDV (OLMD 7DEXODFLyQ @2<&$2$HA//&52$2$.0'/*6&$)#$'&/A'(./,$-2/$.?.<-%2$-)#(2$4$'2<&$7M:,$.#$%20$ FDPSRV 6HSDUDGRU GH FROXPQDV \ 6HSDUDGRU GH ¿ODV (O FDUiFWHU TXH HVFULED DSDUHFHUi HQ HO PHQ~ OD SUy[LPD YH] TXH FUHH XQD WDEOD FRQ WH[WR 6L HVSHFL¿FD HO PLVPR VHSDUDGRU SDUD FROXPQDV \ ¿ODV LQGLTXH HO Q~PHUR GH '2%)<#&0$1).$+.0.&$*#'%)*/$.#$%&$(&6%&9 `&=&$'%*'$.#$C'.-(&/9 6L XQD ¿OD WLHQH PHQRV HOHPHQWRV TXH HO Q~PHUR GH FROXPQDV GH XQD WDEOD OD ¿OD VH UHOOHQD FRQ FHOGDV YDFtDV

@*(&1#23'%('"*&:&%+8'&')&*"#*'%('1+3"+*3+8'%(' "(Q"+ P0.$ .%$ '2<&#+2$ @/.&/$ '2#(2/#20$ -&/&$ '2#8./(*/$ '&/&'(./.0$ +.$ (.D(2$ 0.%.''*2#&+20$ .#$ )#$ '2#?)#(2$ +.$ (/&;&+20$ '2<-).0(20$ 1).$ -).+.$ .+*(&/$ 4$ PDQLSXODU FRPR FXDOTXLHU RWUR WUD]DGR (O FRPDQGR &UHDU FRQWRUQRV HV ~WLO -&/&$'/.&/$.5.'(20$.#$(.D(2$+.$=/&#$(&<&K2,$-./2$#2$-&/&$(.D(2$*#+.-.#+*.#(.$ )$2(/2$(*-2$+.$<.#2/$(&<&K29 a*$0*<-%.<.#(.$+.0.&$&-%*'&/$)#$'2#(2/#2$+.$'2%2/$2$)#$/.%%.#2$2$'2#(2/#2$+.$ +.=/&+&+2$&$'&/&'(./.0$+.$(.D(2,$#2$.0$-/.'*02$'2#8./(*/$.%$(.D(2$.#$'2#(2/#209$ H).+.$)0&/$.%$')&+/2$+.$>.//&<*.#(&0$4$%&0$-&%.(&0$`.//&<*.#(&0,$L).0(/&0,$ @2%2/$ 2$ F.=/&+&+2$ -&/&$ &-%*'&/$ '2%2/.0$ 4$ +.=/&+&+20$ +*/.'(&<.#(.$ &$ %20$ '2#(2/#20$2$/.%%.#20$+.$%20$'&/&'(./.0$0.%.''*2#&+209 'HVSXpV GH FRQYHUWLU HO WH[WR HQ FRQWRUQRV SXHGH UHDOL]DU XQD GH ODV DFFLRQHV 0*=)*.#(.0R C//&0(/.$ %20$ -)#(20$ +.$ &#'%&?.$ *#+*8*+)&%.0$ '2#$ %&$ >.//&<*.#(&$ a.%.''*3#$ GLUHFWD SDUD PRGL¿FDU OD IRUPD GH ODV OHWUDV

=&*&'1*(&*'03'"*&:&%+'%('*(1+*"(' &0"+-A"#1&-(3"( 6L GHVHD HOLPLQDU HO IRQGR GH XQ JUi¿FR QR JXDUGDGR FRQ XQ WUD]DGR GH /.'2/(.,$ -).+.$ >&'./%2$ &)(2<A(*'&<.#(.$ '2#$ %&$ 2-'*3#$ F.(.'(&/$ 62/+.0$ +.%$ ')&+/2$G/&;&+2$ +.$ /.'2/(.9$ E&$ 2-'*3#$ F.(.'(&/$ 62/+.0$ 2')%(&$ %&0$ A/.&0$ <A0$ FODUDV X RVFXUDV GH XQ JUi¿FR GH PRGR TXH IXQFLRQD PHMRU FXDQGR HO REMHWR 0.$.#').#(/&$026/.$)#$52#+2$03%*+2$6%&#'2$2$#.=/29 6HOHFFLRQH XQ JUi¿FR LPSRUWDGR \ HOLMD 2EMHWR ! 7UD]DGR GH UHFRUWH (Q HO FXDGUR GH GLiORJR 7UD]DGR GH UHFRUWH HOLMD 'HWHFWDU ERUGHV HQ HO PHQ~ G*-29$F.$52/<&$-/.+.(./<*#&+&,$0.$.D'%)4.#$%20$(2#20$<A0$'%&/20M$-&/&$.D'%)*/$ ORV WRQRV PiV RVFXURV VHOHFFLRQH WDPELpQ OD RSFLyQ ,QYHUWLU (VSHFL¿TXH ODV RSFLRQHV GH WUD]DGR GH UHFRUWH \ KDJD FOLF HQ $FHSWDU

P0.$"+*'*3#$V$H.=&/$+.#(/2$-&/&$.#<&0'&/&/$)#&$*<&=.#$-.=A#+2%&$+.#(/2$+.$ %20$'2#(2/#20$'2#8./(*+209 P(*%*'.$%20$'2#(2/#20$'2#8./(*+20$'2<2$<&/'20$+.$(.D(2$-&/&$-2+./$.0'/*6*/$2$ '2%2'&/$(.D(2$.#$.%%209 @&<6*.$%20$&(/*6)(20$+.$'2#(2/#2$+.$%&$52/<&$+.$%&0$%.(/&09

T^

T_

!"#$%&'(%)%'*"))%+,"-.%&

\d

\!

Turn static files into dynamic content formats.

Create a flipbook
Issuu converts static files into: digital portfolios, online yearbooks, online catalogs, digital photo albums and more. Sign up and create your flipbook.