شرح تداول الخيارات الثنائية

‫‪2015‬‬

‫ﺷﺮﺡح ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ‬ ‫ﻳﯾﺮﻛﺰ ﻣﻔﻬﮭﻮﻡم ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺑﺎﻟﺪﺭرﺟﺔ ﺍاﻷﻭوﻟﻲ ﻋﻠﻰ ﺍاﺗﺠﺎﻩه ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻋﻜﺲ ﻣﺎ ﻳﯾﻮﺟﺪ ﻓﻲ ﺗﺠﺎﺭرﺓة ﺍاﻷﺳﻬﮭﻢ ﻭوﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ﺍاﻟﺘﻲ‬ ‫ﺗﺮﻛﺰ ﻋﻠﻲ ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﺑﺤﺪ ﺫذﺍاﺗﻪﮫ‪ ,‬ﻓﻔﻲ ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻳﯾﻜﻔﻲ ﺗﻮﻗﻊ ﺍاﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺃأﻭو ﺍاﻧﺨﻔﺎﺽض ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻓﻲ ﺇإﻁطﺎﺭر ﺯزﻣﻨﻲ ﻣﺤﺪﺩد‪ ,‬ﻓﻔﻲ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ ﺍاﻟﺘﻮﻗﻊ ﺍاﻟﺼﺤﻴﯿﺢ ﺗﻀﺎﻑف ﻧﺴﺒﺔ ﺃأﺭرﺑﺎﺡح ﺛﺎﺑﺘﺔ ﻓﻮﻕق ﺍاﻟﻤﺒﻠﻎ ﺍاﻟﺬﻱي ﺗﻢ ﺍاﺧﺘﻴﯿﺎﺭرﻩه ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭر‪.‬‬

‫ﺳﺒﺐ ﺗﺠﺎﺭرﺓة ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ؟‬ ‫ﻳﯾﺮﺟﻊ ﺍاﻟﺴﺒﺐ ﻭوﺭرﺍاء ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺷﻌﺒﻴﯿﺔ ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﺍاﻟﻨﻮﻉع ﻣﻦ ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﺓة ﺇإﻟﻲ ﻓﺎﻋﻠﻴﯿﺘﻬﮭﺎ ﺑﻌﺪ ﺍاﻷﺯزﻣﺔ ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻲ ﺃأﺻﺎﺑﺖ ﺍاﻟﻌﺎﻟﻢ ﺳﻨﺔ ‪,2008‬‬ ‫ﻭوﺫذﻟﻚ ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﺑﺤﺚ ﺍاﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﯾﻦ ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﺟﺪﻳﯾﺪﺓة ﻟﺘﺤﻮﻳﯾﻂ ﺍاﻟﻤﺨﺎﻁطﺮ ﻭوﻛﺴﺐ ﺍاﻷﺭرﺑﺎﺡح ﺑﻤﻨﻬﮭﺞ ﺗﺠﺎﺭرﻱي ﻣﺒﺴﻂ‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﺃأﻧﻬﮭﺎ‬ ‫ﺇإﻧﺘﺸﺮﺕت ﺑﻴﯿﻦ ﺍاﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﯾﻦ ﺍاﻟﺠﺪﺩد ﺍاﻟﺮﺍاﻏﺒﻴﯿﻦ ﻓﻲ ﺍاﻟﻨﺠﺎﺡح ﻭو ﻣﻀﺎﻋﻔﺔ ﺃأﻣﻮﺍاﻟﻬﮭﻢ ﻷﻥن ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺗﺤﺘﻮﻯى ﻋﻠﻰ ﺗﺸﻜﻴﯿﻠﺔ ﻭوﺍاﺳﻌﺔ‬ ‫ﻣﻦ ﺍاﻷﺳﻬﮭﻢ ﻭوﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﻭو ﺍاﻟﺴﻠﻊ ﻭو ﻛﺬﻟﻚ ﺍاﻟﻤﺆﺷﺮﺍاﺕت‪.‬‬ ‫ﻓﻄﺒﻴﯿﻌﺔ ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺍاﻟﻤﻠﺨﺼﺔ ﻓﻲ “ ﺍاﻟﺼﻌﻮﺩد ﻭوﺍاﻟﻬﮭﺒﻮﻁط ” ﺗﺴﻬﮭﻞ ﻋﻠﻲ ﺍاﻟﻜﻞ ﺍاﺳﺘﻴﯿﻌﺎﺏب ﻣﻨﻬﮭﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل‪ ,‬ﺇإﺫذ ﺃأﻧﻬﮭﺎ ﻓﺎﺭرﻏﺔ‬ ‫ﻣﻦ ﻛﻞ ﺍاﻟﺘﻌﻘﻴﯿﺪﺍاﺕت ﺍاﻟﻤﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺘﻘﻠﻴﯿﺪﻳﯾﺔ ﻛﺎﻟﻬﮭﻮﺍاﻣﺶ ﻭوﺍاﻟﺮﺍاﻓﻌﺔ ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ ﻭوﻧﻘﺎﻁط ﺍاﻟﺨﺮﻭوﺝج ﻭوﻏﻴﯿﺮﻫﮬﮪھﺎ‪ .‬ﻓﻨﺴﺒﺔ ﺍاﻷﺭرﺑﺎﺡح ﻳﯾﺘﻢ‬ ‫ﺗﺤﺪﻳﯾﺪﻫﮬﮪھﺎ ﻣﺴﺒﻘﺎ ً‪ ,‬ﺇإﺫذ ﺃأﻧﻬﮭﺎ ﻓﻲ ﺍاﻟﻐﺎﻟﺐ ﻣﺎ ﺗﺘﺮﺍاﻭوﺡح ﺑﻴﯿﻦ ‪ 70‬ﻭو ‪ ٪ 90‬ﻹﻱي ﺻﻔﻘﺔ ﻭوﺫذﻟﻚ ﻣﺘﻌﻠﻖ ﺑﻨﻮﻉع ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ ﺍاﻟﻤﻔﺘﻮﺣﺔ ﻭوﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ‬ ‫ﺍاﻟﻤﻘﺪﻡم ﻟﻠﺨﺪﻣﺔ‪ ,‬ﻭوﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻭوﺟﻮﺩد ﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺤﺼﻮﻝل ﻋﻠﻲ ﺃأﺭرﺑﺎﺡح ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﺧﻼﻝل ﺇإﻁطﺎﺭر ﺯزﻣﻨﻲ ﺻﻐﻴﯿﺮ ﺟﺪﺍا ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺖ ﺗﺘﺒﻌﺖ ﺗﺤﺮﻛﺎﺕت‬ ‫ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﺑﺎﻟﻜﻴﯿﻔﻴﯿﺔ ﺍاﻟﻤﺜﺎﻟﻴﯿﺔ‪.‬‬

‫ﻁطﺮﻳﯾﻘﺔ ﺍاﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓة ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ؟‬ ‫ﺃأﻭوﻝل ﺧﻄﻮﺓة ﻫﮬﮪھﻲ ﻓﺘﺢ ﺍاﻟﺤﺴﺎﺏب ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﻱي ﻭوﺗﻤﻮﻳﯾﻠﻪﮫ ﻋﺒﺮ ﺷﺮﻛﺔ ﻭوﺳﺎﻁطﺔ ﻣﺮﺧﺼﺔ ﻭوﺍاﻟﻮﺻﻮﻝل ﺍاﻟﻰ ﻣﻨﺼﺔ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل‪ ,‬ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﺛﻼﺙث‬ ‫ﺧﻄﻮﺍاﺕت ﺑﺴﻴﯿﻄﺔ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺑﺪء ﺍاﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓة‪:‬‬

‫‪ 1‬ﺗﺤﺪﺩد ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺍاﻟﻤﺮﻏﻮﺏب ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻓﻴﯿﻬﮭﺎ‬ ‫‪ 2‬ﺗﺤﺪﺩد ﺯزﻣﻦ ﺍاﻧﺘﻬﮭﺎء ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ‬

‫‪Page 1‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫‪ 3‬ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ ﺍاﻟﻤﺒﻠﻎ ﺍاﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﻭوﺗﺄﻛﻴﯿﺪ ﺍاﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓة‬

‫ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ ﺧﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺸﺮﺍاء ‪ Call‬ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﻮﻗﻊ ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﻗﻴﯿﻤﺔ ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺃأﻭو ﺧﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺒﻴﯿﻊ ‪ Put‬ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﻮﻗﻊ ﺍاﻹﻧﺨﻔﺎﺽض‪.‬‬

‫ﻁطﺮﻳﯾﻘﺔ ﺇإﺧﺘﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻷﺻﻞ ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﻱي‬ ‫ﺇإﻥن ﺍاﻷﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﻳﯾﺔ ﺍاﻟﺪﻭوﻟﻴﯿﺔ ﺗﻌﺮﻑف ﻓﻲ ﺃأﻭوﻗﺎﺕت ﻋﻤﻠﻬﮭﺎ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﺿﺨﻤﺔ ﻣﻦ ﺍاﻷﺣﺪﺍاﺙث ﺍاﻟﺘﻲ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﺣﺮﻛﺘﻬﮭﺎ ‪ ,‬ﻓﺎﻟﻤﺘﺎﺟﺮﻭوﻥن‬ ‫ﺍاﻟﻤﺤﺘﺮﻓﻮﻥن ﻭوﺍاﻟﻤﺤﻠﻠﻮﻥن ﻳﯾﺼﺮﻭوﻥن ﻋﻠﻲ ﻣﻌﺎﻳﯾﻨﺔ ﻛﻞ ﺍاﻷﺣﺪﺍاﺙث ﻭو ﺇإﺳﺘﻌﻤﺎﻝل ﺍاﻟﺘﻘﻮﻳﯾﻢ ﺍاﻟﻤﺎﻟﻲ ﻭوﺍاﻳﯾﻀﺎ ﺗﺤﻠﻴﯿﻞ ﺍاﻟﺮﺳﻮﻡم ﺍاﻟﺒﻴﯿﺎﻧﻴﯿﺔ ﻟﺘﺤﺮﻛﺎﺕت‬ ‫ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺑﻬﮭﺪﻑف ﺍاﻟﻮﺻﻮﻝل ﻟﻠﺼﻔﻘﺎﺕت ﻧﺎﺟﺤﺔ ﻭوﺍاﻟﺘﻲ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﮭﺎ ﺗﺤﻘﻴﯿﻖ ﺍاﻷﺭرﺑﺎﺡح ‪ ,‬ﻭوﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﻳﯾﻨﺼﺢ ﺍاﻟﻤﺒﺘﺪﺋﻴﯿﻦ ﺑﻔﺘﺢ‬ ‫ﺣﺴﺎﺏب ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻣﻊ ﻭوﺳﻄﺎء ﻳﯾﻘﺪﻣﻮﻥن ﺍاﻟﻤﺰﻳﯾﺪ ﻣﻦ ﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻼﺕت ﺍاﻟﻀﺮﻭوﺭرﻳﯾﺔ ﺑﺘﺴﻠﻂ ﺍاﻟﻀﻮء ﻋﻠﻰ ﺍاﻷﺣﺪﺍاﺙث ﺍاﻟﺮﺋﻴﯿﺴﻴﯿﺔ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻳﯾﻮﻡم ﻭو‬ ‫ﺇإﻋﻄﺎء ﺍاﻟﻤﺸﻮﺭرﺓة ﺣﻮﻝل ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺍاﻟﺘﻲ ﻣﻦ ﺍاﻷﻓﻀﻞ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻓﻴﯿﻬﮭﺎ‪ ,‬ﺍاﻭو ﺍاﻻﺷﺘﺮﺍاﻙك ﻓﻲ ﺗﻮﺻﻴﯿﺎﺕت ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻭوﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪﻡم‬ ‫ﻓﺘﺢ ﺍاﻟﺤﺴﺎﺏب ﻣﻦ ﺍاﻷﻓﻀﻞ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﺍاﻷﺧﺒﺎﺭر ﻟﻠﻮﺻﻮﻝل ﺇإﻟﻲ ﻧﻈﺮﺓة ﻭوﺍاﺳﻌﺔ ﻟﻸﺣﺪﺍاﺙث ﺍاﻟﻌﺎﻟﻤﻴﯿﺔ ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺘﻴﯿﺢ ﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﺗﻌﻠﻢ ﻁطﺮﻳﯾﻘﺔ ﺗﺤﻮﻳﯾﻞ‬ ‫ﺍاﻷﺧﺒﺎﺭر ﺍاﻟﻰ ﺻﻔﻘﺎﺕت ﻣﺮﺑﺤﺔ‬

‫ﻛﻴﯿﻔﻴﯿﺔ ﺇإﺧﺘﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﻳﯾﺔ‬ ‫ﺃأﻥن ﺃأﻛﺜﺮ ﻣﺎ ﻳﯾﻤﻴﯿﺰ ﺳﻮﻕق ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺑﺎﻟﻤﻘﺎﺭرﻧﺔ ﻣﻊ ﺍاﻷﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ ﻫﮬﮪھﻮ ﺃأﻥن ﺳﻌﺮ ﺷﺮﺍاء ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭر ﻻ ﻳﯾﺘﻌﻠﻖ ﺑﺤﺠﻢ ﺍاﻟﺤﺮﻛﺔ ﻓﻲ‬ ‫ﺃأﺳﻌﺎﺭر ﺍاﻷﺻﻮﻝل‪ ,‬ﻷﻥن ﻣﺒﻠﻎ ﺍاﻟﺪﻓﻊ ﺍاﻟﻨﻬﮭﺎﺋﻲ ﻫﮬﮪھﻮ ﻧﻔﺴﻪﮫ ﺑﻐﺾ ﺍاﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺳﻌﺮ ﺍاﻷﺻﻞ ﺃأﻭو ﺇإﻧﺨﻔﺎﺿﻪﮫ‪ ,‬ﻛﻞ ﻣﺎ ﻳﯾﺘﻮﺣﺐ ﻋﻠﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺘﺎﺟﺮ ﻓﻌﻠﻪﮫ ﻫﮬﮪھﻮ ﺗﻘﺮﻳﯾﺮ ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺍاﻟﺼﺤﻴﯿﺤﺔ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺍاﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓة ﻭوﻛﺬﻟﻚ ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ ﺍاﻻﺗﺠﺎﻩه ﺍاﻟﺬﻱي ﺳﻴﯿﺘﺨﺬﻩه ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻭوﻛﻞ ﺫذﻟﻚ ﻗﺒﻞ ﺇإﻧﺘﻬﮭﺎء‬ ‫ﺍاﻟﺼﻼﺣﻴﯿﺔ‪.‬‬ ‫ﻭوﻟﻜﻦ ﺗﺒﻘﻰ ﺍاﻹﺷﻜﺎﻟﻴﯿﺔ ﻫﮬﮪھﻲ ﻛﻴﯿﻔﻴﯿﺔ ﺍاﻟﻮﺻﻮﻝل ﺇإﻟﻲ ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺍاﻟﻤﻨﺎﺳﺒﺔ ﻣﻦ ﺍاﻟﻜﻢ ﺍاﻟﻬﮭﺎﺋﻞ ﺍاﻟﻤﻮﺟﻮﺩد ﻣﻦ ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﻛﺎﻷﺳﻬﮭﻢ ﻭوﺍاﻟﻤﺆﺷﺮﺍاﺕت‬ ‫ﻭوﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﻭوﺍاﻟﺴﻠﻊ ؟ ﻓﻬﮭﺬﺍا ﺍاﻟﻘﺮﺍاﺭر ﻳﯾﺮﺗﻜﺰ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺍاﻟﻤﺘﺎﺟﺮ ﺑﺄﺻﻮﻝل ﻭوﻁطﺮﻳﯾﻘﺔ ﺃأﺩدﺍاﺋﻬﮭﺎ ﻭوﻓﻖ ﻅظﺮﻭوﻑف ﻣﻌﻴﯿﻨﺔ ﻟﻠﺴﻮﻕق‪ ,‬ﻷﻥن ﺍاﻷﺳﻮﺍاﻕق‬ ‫ﺍاﻟﻤﺘﻘﻠﺒﺔ ﺃأﺣﺴﻦ ﺍاﻷﺳﻮﺍاﻕق ﻟﻠﺘﺪﺍاﻭوﻝل‪ ,‬ﺑﺤﻜﻢ ﺑﺴﺮﻋﺔ ﺗﺤﺮﻙك ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﻣﻦ ﺃأﻋﻠﻰ ﺇإﻟﻲ ﺃأﺳﻔﻞ ﺃأﻭو ﺍاﻟﻌﻜﺲ ﺧﻼﻝل ﺗﻠﻚ ﺍاﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕت‪,‬‬

‫ﻭوﻓﻲ ﺍاﻟﻤﻘﺎﺑﻞ ﺍاﻷﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻟﻌﺎﺩدﻳﯾﺔ ﺗﻌﺮﻑف ﺣﺮﻛﺔ ﺑﻄﻴﯿﺌﺔ ﻓﻲ ﺃأﺩدﺍاء ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺴﺘﻮﺟﺐ ﺍاﻟﻘﻴﯿﺎﻡم ﺑﻤﻌﺎﻳﯾﻨﺔ ﺩدﻗﻴﯿﻘﺔ ﺟﺪﺍا ﻷﺣﻮﺍاﻝل ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﻣﻦ‬ ‫ﺍاﻟﻮﺻﻮﻝل ﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﺟﻴﯿﺪﺓة‪.‬‬ ‫ﺍاﻟﻨﻮﻉع ﺍاﻷﻛﺜﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎ ﻣﻦ ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﻫﮬﮪھﻮ ﺳﻮﻕق ﺍاﻟﺼﺮﻑف ﺍاﻷﺟﻨﺒﻲ‪ ,‬ﺍاﻟﺬﻱي ﻋﻠﻲ ﻣﺴﺘﻮﺍاﻩه ﻳﯾﻜﻮﻥن ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت‪ ,‬ﻷﻥن ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﺃأﺯزﻭوﺍاﺝج ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﺍاﻟﺘﻲ ﻳﯾﺤﺪﺙث ﺗﺪﺍاﻭوﻟﻬﮭﺎ ﻓﻲ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻛﺎﻷﺯزﻭوﺍاﺝج ) ‪ ( USD/JPY‬ﻭو )‪(EUR/USD‬‬ ‫ﻭو )‪ (NZD/USD‬ﻷﻥن ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻷﺯزﻭوﺍاﺝج ﺗﺘﻮﻓﺮ ﻋﻠﻲ ﺃأﻛﺒﺮ ﻧﺴﺒﺔ ﺳﻴﯿﻮﻟﺔ‪ ,‬ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺠﻌﻠﻬﮭﺎ ﺍاﻷﻛﺜﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎ ً ﻓﺄﺣﺴﻦ ﻭوﻗﺖ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮﺓة ﺑﺎﻟﻌﻤﻼﺕت‬ ‫ﻫﮬﮪھﻮ ﻭوﻗﺖ ﻧﺸﺮ ﺍاﻷﺧﺒﺎﺭر ﺍاﻻﻗﺘﺼﺎﺩدﻳﯾﺔ‪.‬‬ ‫ﺧﺼﺎﺋﺺ ﺍاﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓة ﺑﺎﻟﺴﻠﻊ ﻟﻴﯿﺴﺖ ﻧﻔﺴﻬﮭﺎ ﻋﻦ ﺍاﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓة ﺑﺎﻟﻌﻤﻼﺕت ﻷﻥن ﺍاﻟﺴﻠﻊ ﻣﺜﻞ ﺍاﻟﺬﻫﮬﮪھﺐ ﻭوﺍاﻟﻨﻔﻂ ﻭوﺍاﻟﻨﺤﺎﺱس ﻭوﻏﻴﯿﺮﻫﮬﮪھﺎ ﻣﻦ ﺍاﻟﺴﻠﻊ‬ ‫ﻭوﺍاﻟﺘﻲ ﻳﯾﺤﺪﺙث ﺗﺪﺍاﻭوﻟﻬﮭﺎ ﻓﻲ ﻋﻘﻮﺩد ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﯿﺔ‪ ,‬ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺠﻌﻠﻬﮭﺎ ﺃأﻗﻞ ﺗﺄﺛﻴﯿﺮ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍاﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕت‪ ,‬ﻭوﻓﻲ ﻣﻼﺣﻈﺔ ﺍاﻟﻤﺪﺓة ﺍاﻟﺰﻣﻨﻴﯿﺔ ﻟﻌﻘﻮﺩد ﺷﺮﺍاء‬ ‫ﺍاﻟﺴﻠﻊ ﺗﻜﺘﺸﻒ ﺃأﻥن ﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻋﻨﺪ ﺑﺪﺍاﻳﯾﺔ ﺍاﻟﻔﺘﺮﺓة ﺍاﻟﺰﻣﻨﻴﯿﺔ ﻟﻠﻌﻘﺪ ﺗﻜﻮﻥن ﻣﻤﺘﺎﺯزﺓة‪.‬‬ ‫ﻓﻲ ﺍاﻟﻮﺍاﻗﻊ ﺗﻮﺟﺪ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻫﮬﮪھﺎﺋﻠﺔ ﻣﻦ ﺍاﻷﺳﻬﮭﻢ ﺍاﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺍاﻟﺘﻲ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺗﺪﺍاﻭوﻟﻬﮭﺎ ﻛﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺛﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻭوﺍاﻟﺘﻲ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺃأﻥن ﺗﺆﺛﺮ ﻓﻴﯿﻬﮭﺎ ﺍاﻷﺧﺒﺎﺭر‬ ‫ﺍاﻻﻗﺘﺼﺎﺩدﻳﯾﺔ ﻭوﺗﻘﺎﺭرﻳﯾﺮ ﺍاﻟﺸﺮﻛﺔ‪ ,‬ﻓﺎﻟﻮﻗﺖ ﺍاﻟﻤﺜﺎﻟﻲ ﻟﻠﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻓﻲ ﺍاﻷﺳﻬﮭﻢ ﻫﮬﮪھﻮ ﺃأﺛﻨﺎء ﺍاﻹﻋﻼﻥن ﻋﻦ ﺃأﺭرﺑﺎﺡح ﺍاﻟﺸﺮﻛﺔ‪ ,‬ﺃأﻭو‬ ‫ﻋﻨﺪ ﺍاﻹﻋﻼﻥن ﻋﻦ ﺧﺒﺮ ﻳﯾﺘﻌﻠﻖ ﺑﻬﮭﺎ‪.‬‬ ‫‪Page 2‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﻓﺄﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻟﻤﺆﺷﺮﺍاﺕت ﻣﺘﻘﻠﺒﺔ ﺟﺪﺍا ﻣﺜﻠﻬﮭﺎ ﻣﺜﻞ ﺃأﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت‪ ,‬ﻭوﺍاﻟﺴﺒﺐ ﻓﻲ ﺫذﻟﻚ ﻛﻮﻥن ﺍاﻟﻤﺆﺷﺮ ﻋﺒﺎﺭرﺓة ﻋﻦ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﺃأﺻﻮﻝل ﻭوﻟﻴﯿﺲ‬ ‫ﺃأﺻﻞ ﻭوﺍاﺣﺪ‪ ,‬ﻭوﻋﻠﻰ ﺍاﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃأﻥن ﺍاﻷﺳﻮﺍاﻕق ﺇإﻟﻜﺘﺮﻭوﻧﻴﯿﺔ ﺗﺸﺘﻐﻞ ﺃأﺭرﺑﻊ ﻭوﻋﺸﺮﻭوﻥن ﺍاﻟﺴﺎﻋﺔ ﻳﯾﻮﻣﻴﯿﺎ‪ ,‬ﺇإﻻ ﺃأﻥن ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﻣﻦ‬

‫ﺍاﻟﻤﺆﺷﺮﺍاﺕت ﻣﻦ ﻳﯾﺤﺘﺎﺝج ﻟﺒﻌﺾ ﺍاﻟﻮﻗﺖ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺍاﻟﺮﺩد ﻋﻠﻰ ﺍاﻷﺧﺒﺎﺭر ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ ﺃأﻭو ﺗﻘﺎﺭرﻳﯾﺮ ﺍاﻟﺸﺮﻛﺎﺕت‪ ,‬ﻣﻤﺎ ﻳﯾﻮﺣﻲ ﻋﻠﻰ ﺃأﻥن ﺃأﺣﺴﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻘﺔ‬ ‫ﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻣﺆﺷﺮﺍاﺕت ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺛﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻫﮬﮪھﻲ ﺍاﻟﻤﺪﺍاﻭوﻟﺔ ﻋﻨﺪ ﺇإﺻﺪﺍاﺭر ﺇإﻋﻼﻥن ﻣﻬﮭﻢ ﺑﺨﺼﻮﺹص ﺳﻬﮭﻢ ﺃأﻭو ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﺃأﺳﻬﮭﻢ ﺿﻤﻦ ﺫذﻟﻚ ﺍاﻟﻤﺆﺷﺮ‪.‬‬ ‫ﻭوﻟﺬﻟﻚ ﻣﻦ ﺍاﻟﻀﺮﻭوﺭرﻱي ﻓﻬﮭﻢ ﺧﺼﺎﺋﺺ ﺃأﺻﻨﺎﻑف ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﻓﻲ ﺗﺠﺎﺭرﺓة ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺣﺘﻰ ﻳﯾﺘﻢ ﺍاﻟﻌﻠﻢ ﺑﻤﺎ ﻳﯾﺘﻮﺟﺐ ﻓﻌﻠﻪﮫ ﻓﻲ ﻅظﻞ‬ ‫ﻅظﺮﻭوﻑف ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﺍاﻟﻤﺘﻨﻮﻋﺔ‪.‬‬ ‫ﺃأﻭوﻝل ﺧﻄﻮﺓة ﻓﻲ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻫﮬﮪھﻲ ﺇإﻳﯾﺠﺎﺩد ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﻋﻠﻰ ﺍاﻻﻧﺘﺮﻧﺖ ﺍاﻟﺬﻱي ﻟﺪﻳﯾﻪﮫ ﻣﻨﺼﺔ ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺟﻴﯿﺪﺓة ﻭوﺳﻬﮭﻠﻪﮫ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﮭﺎ ﺩدﻋﻢ ﻋﻤﻠﻴﯿﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ‪ ,‬ﻓﻬﮭﻲ ﺗﻌﺪ ﻧﻈﺎﻡم ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﻣﺒﺎﺷﺮ ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﺍاﻻﻧﺘﺮﻧﺖ ﻭوﺍاﻟﺘﻲ ﺗﻮﻓﺮ ﺍاﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓة ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺑﺸﻜﻞ‬ ‫ﻣﺒﺎﺷﺮ‪.‬‬ ‫ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﺍاﻟﻤﺌﺎﺕت ﻣﻦ ﻭوﺳﻄﺎء ﻟﻠﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻳﯾﺸﺘﻐﻠﻮﻥن ﻋﻠﻰ ﺍاﻹﻧﺘﺮﻧﺖ‪ ,‬ﻣﻨﻬﮭﻢ ﻣﻦ ﻫﮬﮪھﻮ ﻣﻨﺘﻈﻢ ﻭو ﻣﻨﻬﮭﻢ ﻣﻦ ﻫﮬﮪھﻮ ﻏﻴﯿﺮ ﻣﻨﺘﻈﻢ ﺃأﻱي ﺍاﻧﻪﮫ‬ ‫ﻏﻴﯿﺮ ﻣﺮﺧﺺ ﻭوﻏﻴﯿﺮ ﺁآﻣﻦ‪ ,‬ﻓﺎﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﺍاﻟﻤﻨﺘﻈﻢ ﻫﮬﮪھﻮ ﺍاﻟﺬﻱي ﻳﯾﺨﻀﻊ ﻟﻘﻮﺍاﻋﺪ ﻟﺠﻨﺔ ﺍاﻻﻭوﺭرﺍاﻕق ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ ﻟﻠﺒﻠﺪ ﺍاﻟﺬﻱي ﻳﯾﻨﻈﻢ ﺇإﻟﻴﯿﻪﮫ‪ ,‬ﻣﺜﻼ‬ ‫ﺑﺎﺳﺘﻄﺎﻋﺔ ﺳﻤﺴﺎﺭر ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻲ ﺍاﻻﻧﻀﻤﺎﻡم ﺍاﻟﻰ ﻫﮬﮪھﻴﯿﺌﺔ ﺍاﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ ﻟﻠﻤﻤﻠﻜﺔ ﺍاﻟﻤﺘﺤﺪﺓة‪ ,‬ﻭوﻣﻦ ﺍاﻟﺸﺮﻭوﻁط ﺍاﻟﻼﺯزﻡم ﺗﻮﻓﺮﻫﮬﮪھﺎ ﻓﻲ‬ ‫ً‬ ‫ﺍاﻟﺴﻤﺎﺳﺮﺓة ﺍاﻟﻤﻨﺘﻈﻤﻴﯿﻦ ﻫﮬﮪھﻲ ﺍاﻣﺘﻼﻛﻬﮭﺎ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕت ﻣﻮﺛﻮﻗﺔ ﻟﺤﻤﺎﻳﯾﺔ ﺃأﻣﻮﺍاﻝل ﺍاﻟﻌﻤﻴﯿﻞ‪ ,‬ﺃأﻣﺎ ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﺍاﻟﻐﻴﯿﺮ ﻣﺴﺠﻞ ﻓﻼ ﻳﯾﺸﺘﺮﻁط ﻓﻴﯿﻪﮫ‪ ,‬ﻋﻠﻤﺎﺍاﻧﻪﮫ‬ ‫ﺑﺒﻌﺾ ﺍاﻟﺤﺎﻻﺕت ﻻ ﻳﯾﻌﻨﻲ ﻋﺪﻡم ﺍاﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺍاﻟﺴﻤﺎﺳﺮﺓة ﻏﻴﯿﺮ ﺍاﻟﻤﺴﺠﻠﻴﯿﻦ ﻓﻔﻲ ﺍاﻟﻮﺍاﻗﻊ ﻳﯾﻮﺟﺪ ﺍاﻟﻜﺜﻴﯿﺮ ﻣﻨﻬﮭﻢ ﻣﺆﺗﻤﻨﻮﻥن‪ ,‬ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﻣﻦ‬ ‫ﺍاﻟﻀﺮﻭوﺭرﻱي ﺍاﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﻌﺎﻳﯾﻴﯿﺮ ﻗﺒﻞ ﺍاﺧﺘﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﺍاﻟﻤﻨﺘﻈﻢ ﺃأﻭو ﻏﻴﯿﺮ ﺍاﻟﻤﻨﺘﻈﻢ‪.‬‬

‫ﻣﺎ ﺍاﻟﺬﻱي ﺗﺒﺤﺚ ﻋﻨﻪﮫ ﻓﻲ ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ‬ ‫ﺍاﻟﻤﻌﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻷﻭوﻝل ‪ :‬ﻳﯾﺘﻮﺟﺐ ﺍاﻟﻌﺜﻮﺭر ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﺍاﻟﺬﻱي ﻳﯾﻘﺪﻡم ﺃأﻧﻮﺍاﻉع ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ ﻭوﻣﺘﻌﺪﺩدﺓة ﻣﻦ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺘﻲ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﮭﺎ ﻣﻨﺢ ﺣﺠﻢ ﺃأﻛﺒﺮ‬ ‫ﻣﻦ ﺍاﻷﺳﻬﮭﻢ ﻭوﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﻭوﺍاﻟﻤﺆﺷﺮﺍاﺕت ﻭوﻛﺬﻟﻚ ﺍاﻟﺴﻠﻊ‪ ,‬ﻻﻥن ﺫذﻟﻚ ﻳﯾﺴﻤﺢ ﺑﺈﺟﺮﺍاء ﺗﺠﺎﺭرﺓة ﻧﺎﺟﺤﺔ ﻭوﺳﻠﺴﻪﮫ‪.‬‬ ‫ﺍاﻟﻤﻌﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬ﺍاﺧﺘﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﺍاﻟﺬﻱي ﻳﯾﻘﺪﻡم ﺧﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺯزﻣﻨﻴﯿﺔ ﺑﺴﻴﯿﻄﺔ ﺑﺨﺼﻮﺹص ﻭوﻗﺖ ﺇإﻧﺘﻬﮭﺎء ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ‪ ,‬ﻷﻥن ﺑﺰﻳﯾﺎﺩدﺓة ﺍاﻟﻤﺮﻭوﻧﺔ ﺍاﻟﺰﻣﻨﻴﯿﺔ‬ ‫ﺗﺰﺩدﺍاﺩد ﺍاﻷﺭرﺑﺎﺡح‪ ,‬ﻓﺒﻌﺾ ﺍاﻟﻮﺳﻄﺎء ﻳﯾﻤﻨﺤﻮﻥن ﻋﺮﻭوﺽض ﺻﻔﻘﺎﺕت ﺗﻨﺘﻬﮭﻲ ﺧﻼﻝل ﺳﺎﻋﺎﺕت ﻛﻤﺎ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺇإﻧﻬﮭﺎﺋﻬﮭﺎ ﻓﻲ ﺃأﺳﺎﺑﻴﯿﻊ ﻭو ﻗﺪ ﺗﺼﻞ ﺇإﻟﻲ‬ ‫ﺃأﺷﻬﮭﺮ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍاﻷﺣﻴﯿﺎﻥن‪.‬‬ ‫ﺍاﻟﻤﻌﻴﯿﺎﺭر ﺛﺎﻟﺚ ‪ :‬ﺍاﻟﺘﺄﻛﺪ ﺃأﻥن ﻣﻨﺼﺔ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻣﻨﺎﺳﺒﻪﮫ‪ ,‬ﺗﺘﻤﻴﯿﺰ ﺑﺴﻬﮭﻮﻟﺔ ﺍاﻻﺳﺘﻌﻤﺎﻝل ﻛﻤﺎ ﺃأﻧﻬﮭﺎ ﺗﻤﻨﺢ ﺃأﺳﻌﺎﺭر ﻣﻄﺎﺑﻘﺔ ﻟﻸﺳﻮﺍاﻕق‬ ‫ﻣﻊ ﺍاﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﺳﺮﻳﯾﻌﺔ ﻷﻭوﺍاﻣﺮ ﺍاﻟﻌﻤﻴﯿﻞ ﻭوﺧﺎﺻﺔ ﻓﻲ ﺍاﻭوﻗﺎﺕت ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻓﻲ ﺳﺎﻋﺎﺕت ﺍاﻻﺧﺒﺎﺭر ﻭوﺗﺤﺮﻛﺎﺕت ﺍاﻟﺴﻮﻕق‪ ,‬ﻓﺎﻟﺘﻌﻘﻴﯿﺪ ﻓﻲ ﻋﻤﻞ‬ ‫ﺍاﻟﻤﻨﺼﺔ ﻳﯾﺆﺩدﻱي ﺇإﻟﻲ ﺍاﻷﺧﻄﺎء ﻭوﺍاﻻﺭرﺑﺎﺡح ﺍاﻟﻀﺌﻴﯿﻠﺔ‪.‬‬ ‫ﺍاﻟﻤﻌﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺮﺍاﺑﻊ ‪ :‬ﺿﺮﻭوﺭرﺓة ﺍاﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺟﻮﺩدﺓة ﺧﺪﻣﺎﺕت ﺍاﻟﻤﻤﻨﻮﺣﻪﮫ ﻣﻦ ﻁطﺮﻑف ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ‪ ,‬ﺇإﺫذ ﺃأﻧﻬﮭﺎ ﻻﺑﺪ ﺃأﻥن ﺗﺘﺼﻒ ﺑﺎﻟﻤﻮﺍاﺻﻠﺔ ﻭوﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ‬ ‫ﺍاﻟﻮﺻﻮﻝل ﺇإﻟﻴﯿﻬﮭﺎ ﻓﻲ ﺍاﻟﻮﻗﺖ ﺍاﻟﻤﻨﺎﺳﺐ‪ ,‬ﻷﻥن ﺍاﻟﺒﻌﺾ ﻳﯾﻘﺪﻡم ﺧﺪﻣﺎﺕت ﺗﻌﻠﻴﯿﻤﻴﯿﺔ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺃأﻥن ﺗﻔﻴﯿﺪ ﺍاﻟﻌﻤﻴﯿﻞ ﻓﻲ ﻛﻴﯿﻔﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت‬ ‫ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ‪ ,‬ﻭوﻟﻠﻮﺳﻴﯿﻂ ﺍاﻥن ﻳﯾﻮﻓﺮ ﻛﺎﻣﻞ ﺍاﻟﺪﻋﻢ ﺍاﻟﻌﺮﺑﻲ ﻟﻠﻌﻤﻴﯿﻞ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﺍاﺭر ﺍاﻟﺴﺎﻋﺔ ﻭوﺍاﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﻓﺘﺢ ﺣﺴﺎﺏب ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﺳﻼﻣﻲ‪ ,‬ﺍاﺿﺎﻓﺔ‬ ‫ﻟﻠﺘﻮﺻﻴﯿﺎﺕت ﻭوﺍاﻟﻤﺸﻮﺭرﺓة ﻓﻲ ﺍاﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﺎﺕت ﺍاﻟﺴﻮﻕق‪.‬‬ ‫ﺍاﻟﻤﻌﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺨﺎﻣﺲ ‪ :‬ﻭوﻳﯾﺠﺐ ﺫذﻛﺮ ﺃأﻫﮬﮪھﻢ ﻣﻌﻴﯿﺎﺭر ﻭوﻫﮬﮪھﻮ ﺍاﻻﻣﻮﺍاﻝل ﻭوﻁطﺮﻳﯾﻘﺔ ﺗﺤﻮﻳﯾﻠﻬﮭﺎ ﻭوﺳﺤﺒﻬﮭﺎ‪ ,‬ﺇإﺫذ ﻣﻦ ﺍاﻟﻀﺮﻭوﺭرﻱي ﺍاﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺳﻬﮭﻮﻟﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺴﺤﺐ ﻭو ﻛﺬﺍا ﺍاﻹﻳﯾﺪﺍاﻉع ﻓﻲ ﺍاﻟﺤﺴﺎﺏب ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﻱي ﻭوﺣﺴﺎﺏب ﺍاﻟﻌﻤﻴﯿﻞ ﺍاﻟﺨﺎﺹص ﻭوﻛﺬﻟﻚ ﻭوﺟﺐ ﺍاﻟﻨﻈﺮ ﻓﻲ ﺳﻴﯿﺎﺳﺔ ﺍاﻟﻤﻜﺎﻓﺄﺓة ﻭوﻧﺴﺐ‬ ‫ﺍاﻟﻌﻤﻮﻻﺕت‪ ,‬ﻓﻜﻞ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻷﻣﻮﺭر ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﮭﺎ ﺍاﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓة ﻓﻲ ﺇإﺧﺘﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﺍاﻟﺠﻴﯿﺪ ﺍاﻟﺬﻱي ﻳﯾﻤﺘﺎﺯز ﺑﺎﻟﻤﻨﺼﺔ ﺍاﻟﻤﺜﺎﻟﻴﯿﺔ‪.‬‬ ‫ﻭوﻓﻲ ﺍاﻟﻨﻬﮭﺎﻳﯾﺔ ﻭوﻣﻦ ﺍاﻫﮬﮪھﻢ ﺍاﻻﻣﻮﺭر ﺍاﻟﻤﻄﻠﻮﺏب ﺍاﻻﺳﺘﻔﺴﺎﺭر ﻋﻨﻬﮭﺎ ﻭوﻫﮬﮪھﻲ ﺗﻘﺪﻳﯾﻢ ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﻟﺤﺴﺎﺏب ﺗﺠﺮﻳﯾﺒﻲ ﻣﻊ ﺍاﻣﻮﺍاﻝل ﻭوﻫﮬﮪھﻤﻴﯿﺔ ﻟﺘﻤﻜﻦ ﺍاﻟﻌﻤﻴﯿﻞ‬ ‫ﻣﻦ ﻣﻤﺎﺭرﺳﺔ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻭوﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺍاﻟﻤﺘﻌﺪﺩدﺓة ﻋﻠﻰ ﺍاﻣﻮﺍاﻝل ﻭوﻫﮬﮪھﻤﻴﯿﺔ‪.‬‬ ‫‪Page 3‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﺍاﻓﻀﻞ ﻭوﻗﺖ ﻟﻠﺘﺠﺎﺭرﺓة ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ‬ ‫ﻛﻴﯿﻔﻴﯿﺔ ﺍاﺧﺘﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻓﻀﻞ ﻭوﻗﺖ ﻟﻠﺘﺠﺎﺭرﺓة ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺍاﻥن ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻫﮬﮪھﻮ ﺍاﻟﻘﻴﯿﺎﻡم ﺑﺎﻟﺴﻤﺎﺡح ﻟﻸﻓﺮﺍاﺩد ﻟﻠﻘﻴﯿﺎﻡم ﺑﺄﻧﺸﻄﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻋﺒﺮ ﺷﺒﻜﺔ ﺍاﻻﻧﺘﺮﻧﺖ‪ ،٬‬ﺍاﻟﻜﺜﻴﯿﺮ ﻣﻦ ﺍاﻟﻨﺎﺱس ﻗﺪ ﺍاﻋﺘﺎﺩدﻭوﺍا ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻟﻜﻦ ﻳﯾﻮﺟﺪ ﺍاﻟﻜﺜﻴﯿﺮ ﻣﻦ ﺍاﻻﺷﺨﺎﺹص‬ ‫ﺍاﻟﺬﻳﯾﻦ ﻳﯾﺒﺬﻟﻮﻥن ﻣﺠﻬﮭﻮﺩد ﻛﺒﻴﯿﺮ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺧﻼﻝل ﺍاﻟﺒﻮﺭرﺻﺔ ‪ .‬ﻭو ﻳﯾﻨﻄﺒﻖ ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﻤﺘﻌﺎﻣﻠﻴﯿﻦ ﺍاﻟﺠﺪﺩد ﺍاﻭو ﺍاﻟﻤﺒﺘﺪﺋﻴﯿﻦ ‪ ،٬‬ﻭو ﻟﻜﻴﯿﻔﻴﯿﺔ‬ ‫ﺻﻨﻊ ﺍاﺳﺘﺜﻤﺎﺭرﺍاﺕت ﺟﻴﯿﺪﺓة ﻭو ﺻﺤﻴﯿﺤﺔ ﻳﯾﺠﺐ ﺍاﺗﺒﺎﻉع ﻁطﺮﻕق ﻭوﺍاﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﻣﻨﻈﻤﺔ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﺍاﻻﻣﺮ ﻭو ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﺳﻮﻑف‬ ‫ﻧﺘﻌﺮﻑف ﻋﻠﻰ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻻﻣﻮﺭر ﻓﻰ ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﺍاﻟﻤﻘﺎﻝل ﺑﺄﻣﺮ ﷲ ﺍاﻥن ﺍاﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭر ﻓﻲ ﺍاﻟﻮﻗﺖ ﺍاﻷﻧﺴﺐ ﻟﻠﺘﺠﺎﺭرﺓة ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻫﮬﮪھﻮ ﻭوﺍاﺣﺪﺓة ﻣﻦ‬ ‫ﺍاﻟﻤﺒﺎﺩدﺉئ ﺍاﻟﺮﺋﻴﯿﺴﻴﯿﺔ ﻟﻠﺘﺠﺎﺭرﺓة ﺍاﻟﻤﻨﻈﻤﺔ ﻭو ﻫﮬﮪھﻮ ﻋﺒﺎﺭرﺓة ﻋﻦ ﺍاﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ﻭوﺍاﻟﻤﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﻚ ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﺗﺠﻤﻴﯿﻊ ﺍاﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕت ﻭو‬ ‫ﺍاﻟﺤﺼﻮﻝل ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺍاﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ﻋﻦ ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﺍاﻟﻌﺎﻣﻞ ‪ .‬ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺟﻌﻞ ﺧﻴﯿﺎﺭرﺍاﺗﻚ ﻣﺮﻧﺔ ﻭو ﺗﺤﺼﻞ ﺭرﺑﺢ ﻣﻦ ﺧﻼﻝل ﺍاﺳﺘﺨﺪﺍاﻡم‬ ‫ﺍاﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻭو ﻫﮬﮪھﻨﺎ ﺳﻮﻑف ﻧﺴﺎﻋﺪﻙك ﻓﻰ ﻫﮬﮪھﺬﺍا‪.‬‬ ‫ﺍاﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭر ﻓﻲ ﺍاﻷﺻﻮﻝل –ﻣﻦ ﺍاﻟﺼﻌﺐ ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﺓة ﻭو ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻓﻰ ﺟﻤﻴﯿﻊ ﺍاﻻﺻﻨﺎﻑف ﻭو ﺍاﻟﺴﻠﻊ ﺍاﻟﻤﻮﺟﻮﺩدﺓة ﻓﻰ ﻭوﻗﺖ ﻭوﺍاﺣﺪ ﻻﻥن ﻟﻜﻞ ﻣﻨﻬﮭﺎ‬ ‫ﺻﻔﺎﺗﻬﮭﺎ ﻭو ﺧﺼﺎﺋﺼﻬﮭﺎ ﻭو ﺗﺼﺮﻓﺎﺗﻬﮭﺎ ﺍاﻟﺘﻰ ﺗﻤﻴﯿﺰ ﻛﻞ ﻭوﺍاﺣﺪﺓة ﻋﻦ ﺍاﻻﺧﺮﻯى ﻭو ﺗﺘﺄﺛﺮ ﺍاﻳﯾﻀﺎ ﺑﺘﻐﻴﯿﺮﺍاﺕت ﺍاﻟﺴﻮﻕق ‪ .‬ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﻤﻜﻦ ﺍاﻥن ﺗﺤﺼﻞ‬ ‫ﻋﻠﻰ ﺍاﺭرﺑﺎﺡح ﺟﻴﯿﺪﺓة ﻛﺎﺳﺘﺜﻤﺎﺭرﺍاﺕت ﻁطﻮﻳﯾﻠﺔ ﺍاﻻﺟﻞ ﻭو ﺍاﻻﺧﺮ ﻳﯾﺤﺘﺎﺝج ﺍاﻟﻰ ﺍاﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺘﻠﻘﺎﺋﻴﯿﺔ ﻻﻥن ﺍاﻟﻌﺪﻳﯾﺪ ﻣﻦ ﺍاﻻﺻﻮﻝل ﺗﺘﻄﻠﺐ ﺍاﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻬﮭﺎ‬ ‫ﻓﻰ ﻭوﻗﺖ ﻣﻌﻴﯿﻦ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﻰ ﺗﺤﺴﻴﯿﻦ ﺍاﺭرﺑﺎﺣﻚ‪.‬‬ ‫ﺍاﻻﺳﻬﮭﻢ ﻭو ﺍاﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻬﮭﺎ –ﺍاﻥن ﺍاﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﺍاﻻﺳﻬﮭﻢ ﻳﯾﺤﺘﺎﺝج ﻣﻨﻚ ﺍاﻥن ﺗﻘﻮﻡم ﺑﺎﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻬﮭﺎ ﻣﻦ ﺳﺖ ﺍاﻟﻰ ﺛﻤﺎﻥن ﺳﺎﻋﺎﺕت ﻳﯾﻮﻣﻴﯿﺎ ﻭو ﺍاﻫﮬﮪھﻢ‬ ‫ﻭوﻗﺖ ﻟﺮﺻﺪ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻻﺳﻬﮭﻢ ﻫﮬﮪھﻮ ﺳﺎﻋﺎﺕت ﺍاﻟﻌﻤﻞ ﻓﻰ ﺍاﻣﺮﻳﯾﻜﺎ ﻭو ﺍاﻭوﺭرﻭوﺑﺎ ﻭو ﺍاﻥن ﺗﻜﻮﻥن ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺑﺎﻷﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻟﺘﻰ ﺳﻮﻑف ﺗﻘﻮﻡم‬ ‫ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭر ﺑﻬﮭﺎ ﻭو ﺍاﻟﻘﻴﯿﺎﻡم ﺑﺒﻌﺾ ﺍاﻻﻋﻤﺎﻝل ﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻠﻴﯿﺔ ﻭو ﺍاﻟﺪﺭرﺍاﺳﺎﺕت ﻋﻠﻰ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻻﺳﻮﺍاﻕق ﻭو ﻛﻴﯿﻔﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺒﺪء ﻓﻰ ﺍاﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭر ﻭو ﻣﺘﻰ ﻳﯾﺘﻢ ﺳﺤﺐ‬ ‫ﺭرﺍاﺱس ﺍاﻟﻤﺎﻝل‪.‬‬

‫ﺍاﻟﺴﻠﻊ ﻭو ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت –ﻳﯾﺘﻢ ﺍاﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﺍاﻟﺴﻠﻊ ﻭو ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﺑﺸﻜﻞ ﻓﺮﺩدﻯى ﻭو ﻓﻰ ﺍاﻭوﻗﺎﺕت ﻣﻌﻴﯿﻨﺔ ‪ .‬ﻣﻨﻬﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﯿﻞ ﺍاﻟﻤﺜﺎﻝل ‪ ،٬‬ﺍاﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭر‬ ‫ﻓﻰ ﺍاﻟﻐﺎﺯز ﺍاﻟﻄﺒﻴﯿﻌﻰ ﻳﯾﻌﻄﻰ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺍاﻓﻀﻞ ﻓﻰ ﺍاﻟﻮﻗﺖ ﻣﻦ ﺍاﻟﺘﺴﻌﺔ ﺻﺒﺎﺣﺎ ﺣﺘﻰ ﺍاﻟﺜﺎﻧﻴﯿﺔ ﻅظﻬﮭﺮﺍا ﺑﺘﻮﻗﻴﯿﺖ ﺷﺮﻕق ﺍاﻟﻮﻻﻳﯾﺎﺕت ﺍاﻟﻤﺘﺤﺪﺓة ‪،٬‬‬ ‫ﺑﺎﻟﻤﻤﺎﺭرﺳﺔ ﺳﻮﻑف ﺗﺘﻌﻠﻢ ﻛﻴﯿﻔﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﺴﻠﻊ ﺑﺎﻟﻤﻤﺎﺭرﺳﺔ ﻣﻦ ﺧﻼﻝل ﺣﺮﻛﺔ ﺍاﻟﻤﺆﺷﺮﺍاﺕت ﻛﻞ ﻳﯾﻮﻡم‪.‬‬ ‫ﻟﺬﺍا ﻣﻦ ﺧﻼﻝل ﻓﻬﮭﻢ ﻁطﺮﻕق ﺍاﻟﺘﻮﻗﻴﯿﺖ ﺳﻮﻑف ﺗﺴﺘﻄﻴﯿﻊ ﺍاﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭر ﺑﺘﺮﻛﻴﯿﺰ ﻭو ﻣﻦ ﺍاﻓﻀﻞ ﺍاﻟﻄﺮﻕق ﺍاﻟﺘﻰ ﺗﻘﻮﻡم ﺑﻔﻌﻠﻬﮭﺎ ﻫﮬﮪھﻮ ﺩدﺭرﺍاﺳﺔ ﻋﺪﺩد ﻣﻦ‬ ‫ﺍاﻟﺤﺎﻻﺕت ﺳﺒﺒﺖ ﻟﻚ ﻣﻜﺎﺳﺐ ﻭو ﺍاﻳﯾﻀﺎ ﻭوﺿﻌﺘﻚ ﻓﻰ ﻣﻮﻗﻒ ﺧﺴﺎﺋﺮ ‪ ،٬‬ﻣﻦ ﺧﻼﻝل ﺩدﺭرﺍاﺳﺔ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﻤﻮﺍاﻗﻒ ﻳﯾﻤﻜﻨﻚ ﺍاﻟﻘﺪﺭرﺓة ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﺘﻌﺎﻣﻞ‬ ‫ﻣﻊ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺑﺴﻬﮭﻮﻟﺔ ﻭوﺑﻤﻌﺮﻓﺔ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﺤﻘﺎﺋﻖ ﻭو ﺍاﻟﺘﺤﺎﻟﻴﯿﻞ ﺑﺸﻜﻞ ﺻﺤﻴﯿﺢ ﺳﻮﻑف ﺗﺴﺘﻄﻴﯿﻊ ﺍاﻥن ﺗﻘﻮﻡم ﺑﺄﻋﻤﺎﻝل ﺗﺠﺎﺭرﻳﯾﺔ ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻧﺎﺟﺤﺔ ﻭوﻣﺮﺑﺤﺔ‬

‫ﻧﺼﺎﺋﺢ ﻟﻠﺘﺤﻜﻢ ﺑﺼﻔﻘﺎﺗﻚ‬ ‫ﻓﻲ ﺍاﻟﻮﻗﻊ ﺗﻮﺟﺪ ﻓﻲ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻣﺠﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍاﻟﻘﻮﺍاﻋﺪ ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﻳﯾﺔ ﺍاﻷﺳﺎﺳﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻲ ﺗﺠﻌﻞ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﺴﻴﯿﻄﺎ ﻭوﺳﻬﮭﻼ ﻭوﻣﺜﻤﺮﺍا ﻭوﻣﻦ‬ ‫ﺑﻴﯿﻦ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﻘﻮﺍاﻋﺪ ﻧﺠﺪ‪:‬‬ ‫ﺍاﻟﻘﺎﻋﺪﺓة ﺍاﻷﻭوﻟﻰ ‪:‬ﺍاﻟﺘﻲ ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﻔﺮﻭوﺽض ﺍاﻹﻟﺘﺰﺍاﻡم ﺑﻬﮭﺎ ﻗﺒﻞ ﺍاﻹﻗﺪﺍاﻡم ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﻳﯾﺔ ﻫﮬﮪھﻲ ﺍاﻟﻴﯿﻘﻈﺔ ﺑﺨﺼﻮﺹص ﺍاﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓة ﺍاﻟﺘﻲ ﻳﯾﻔﻜﺮ‬ ‫ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻓﻲ ﺍاﻟﺪﺧﻮﻝل ﺇإﻟﻴﯿﻬﮭﺎ ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺴﺘﻮﺟﺐ ﺍاﻟﺪﺭرﺍاﺳﺔ ﻗﺒﻞ ﺍاﻟﺒﺪﺍاﻳﯾﺔ ﻭو ﻋﺪﻭو ﺍاﻟﺒﺪء ﺑﺈﺳﺘﻌﻤﺎﻝل ﺍاﻷﺣﺎﺳﻴﯿﺲ ﻭوﺍاﻟﺤﺪﺱس‪ ,‬ﻷﻥن ﻛﻞ ﺣﺮﻛﺔ‬ ‫‪Page 4‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﻟﻠﺴﻌﺮ ﺃأﻭو ﻫﮬﮪھﺒﻮﻁط ﻻ ﻳﯾﺄﺗﻲ ﻋﻦ ﻓﺮﺍاﻍغ ﺑﻞ ﺗﻜﻮﻥن ﻟﻪﮫ ﺃأﺳﺒﺎﺏب ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺍاﻛﺘﺸﺎﻓﻬﮭﺎ ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﻣﻼﺣﻈﺔ ﺍاﻟﺮﺳﻮﻡم ﺍاﻟﺒﻴﯿﺎﻧﻴﯿﺔ ﻭوﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻞ‬ ‫ﺍاﻟﻔﻨﻲ ‪ ,‬ﻭوﻛﺬﻟﻚ ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﻗﺮﺍاءﺓة ﺍاﻟﺼﺤﻒ ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ ﻭوﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻼﺕت ﺍاﻷﺳﺎﺳﻴﯿﺔ ﻟﻸﺧﺒﺎﺭر ﺍاﻻﻗﺘﺼﺎﺩدﻳﯾﺔ ﻭوﺍاﻹﺣﺼﺎﺋﻴﯿﺔ‪.‬‬ ‫ﺍاﻟﻘﺎﻋﺪﺓة ﺍاﻟﺜﺎﻧﻴﯿﺔ ‪:‬ﻫﮬﮪھﻲ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻓﻲ ﻋﺪﺩد ﻣﺤﺪﻭوﺩد ﻣﻦ ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﻳﯾﺔ‪ ,‬ﺑﺪﻻ ﻣﻦ ﺍاﻹﺳﺘﺜﻤﺎﺭر ﻓﻲ ﺟﻤﻴﯿﻊ ﺍاﻷﻧﻮﺍاﻉع ﺗﻘﺮﻳﯾﺒﺎ‪ ,‬ﻓﻴﯿﻜﻔﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺘﺨﺼﺺ ﻓﻲ ﻧﻮﻉع ﻭوﺍاﺣﺪ ﻟﻺﺣﺎﻁطﺔ ﺑﻜﻞ ﺧﺼﺎﺋﺼﻪﮫ ﺣﺘﻰ ﻳﯾﺘﻢ ﻓﻬﮭﻢ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻳﯾﺘﻌﻠﻖ ﺑﻪﮫ‪ ,‬ﻭوﺑﻌﺪ ﺫذﻟﻚ ﺍاﻟﺘﺨﺼﺺ ﻓﻲ ﻧﻮﻉع ﺃأﺧﺮ ﻭوﺗﻌﻠﻤﻪﮫ‬ ‫ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ‪ ,‬ﻓﻲ ﺣﺎﻝل ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺍاﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺑﺎﻷﺻﻮﻝل ﻳﯾﺮﺗﻔﻊ ﻓﻬﮭﻢ ﻷﺳﺒﺎﺏب ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻭوﻫﮬﮪھﺒﻮﻁطﻪﮫ‪ ,‬ﻭوﻛﺬﻟﻚ ﺇإﺳﺘﻴﯿﻌﺎﺏب ﺍاﻟﺮﻭوﺍاﺑﻂ ﺍاﻟﻄﺮﺩدﻳﯾﺔ‬ ‫ﻣﻨﻬﮭﺎ ﻭوﺍاﻟﻌﻜﺴﻴﯿﺔ‪ ,‬ﺇإﺫذ ﺃأﻥن ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﺗﺮﺗﺒﻄﻬﮭﺎ ﺑﺎﻟﺴﻠﻊ ﺑﻌﻼﻗﺔ ﻁطﺮﺩدﻳﯾﺔ ﺃأﻱي ﺃأﻧﻬﮭﻤﺎ ﻳﯾﺘﺤﺮﻙك ﻣﻌﺎ ﺑﻨﻔﺲ ﺍاﻟﻄﺮﻳﯾﻘﺔ ﻭوﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﻣﻦ ﺗﺮﺑﻄﻬﮭﺎ‬ ‫ﻋﻜﺴﻴﯿﺔ ﺃأﻱي ﺃأﻧﻬﮭﻤﺎ ﻳﯾﺘﺤﺮﻛﺎﻥن ﻓﻲ ﺇإﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﺎﻥن ﻣﺘﻌﺎﻛﺴﺎﻥن ﻛﻤﺎ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻤﻼﺕت ﺗﺮﺗﺒﻂ ﻣﻊ ﻋﻤﻼﺕت ﺃأﺧﺮﻯى ﺑﻨﻔﺲ ﺍاﻟﻄﺮﻳﯾﻘﺔ‪ ,‬ﻓﺨﻼﺻﺔ ﺍاﻟﻘﻮﻝل‬ ‫ﻫﮬﮪھﻲ ﺃأﻥن ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺧﺼﺎﺋﺺ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﺮﻭوﺍاﺑﻂ ﺗﺴﺎﻫﮬﮪھﻢ ﻓﻲ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻧﺎﺟﺢ ﻭوﺍاﻟﻤﺮﺑﺢ‪.‬‬ ‫ﺍاﻟﻘﺎﻋﺪﺓة ﺍاﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ‪:‬ﻫﮬﮪھﻲ ﻛﻴﯿﻔﻴﯿﺔ ﺇإﺩدﺍاﺭرﺓة ﺍاﻷﻣﻮﺍاﻝل‪ ,‬ﺇإﺫذ ﻣﻦ ﺍاﻟﻀﺮﻭوﺭرﻱي ﺇإﻣﺘﻼﻙك ﺧﻄﺔ ﺩدﺍاﺋﻤﺎ ﺣﻮﻝل ﻛﻤﻴﯿﺔ ﺍاﻟﻤﺎﻝل ﺍاﻟﻤﺨﺎﻁطﺮ ﺑﻪﮫ ﻓﻲ ﺍاﻟﻴﯿﻮﻡم‬ ‫ﺍاﻟﻮﺍاﺣﺪ ﺟﺮﺍاء ﺍاﻟﻤﺪﺍاﻭوﻟﺔ‪ ,‬ﻭوﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﺍاﻟﺘﺨﻄﻴﯿﻂ ﺍاﻟﺠﻴﯿﺪ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺭرﺑﺢ ﺍاﻟﻤﺎﻝل‪.‬‬ ‫ﺍاﻟﻘﺎﻋﺪﺓة ﺍاﻟﺮﺍاﺑﻌﺔ ‪ :‬ﺗﺘﻤﺤﻮﺭر ﺣﻮﻝل ﻭوﺿﻊ ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ‪ ,‬ﺣﻴﯿﺚ ﻣﻦ ﺍاﻟﻼﺯزﻡم ﺍاﻟﺘﻮﻓﺮ ﺩدﺍاﺋﻤﺎ ﻋﻠﻰ ﺧﻄﻪﮫ ﻋﻨﺪ ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ‪,‬‬ ‫ﻓﻤﺜﺎﻻ ﺑﻌﺪ ﺍاﻟﻘﻴﯿﺎﻡم ﺑﻜﻞ ﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻼﺕت ﻭوﺍاﺧﺪ ﺍاﻟﻘﺮﺍاﺭر ﺑﺎﻹﺳﺘﺜﻤﺎﺭر ﻓﻲ ﺳﻠﻌﺔ ﻣﺤﺪﺩدﺓة ﺳﻮﻑف ﺗﺴﻠﻚ ﺇإﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﺎ ﺗﺼﺎﻋﺪﺍا‪ ,‬ﻭوﺇإﻛﻤﺎﻟﻬﮭﺎ ﺣﺘﻲ ﺍاﻟﻨﻬﮭﺎﻳﯾﺔ‬ ‫ﻭوﻟﻮ ﺭرﺍاﻭوﺩدﻙك ﺍاﻟﺸﻚ ﻟﺒﻌﺾ ﺍاﻟﻮﻗﺖ ﻓﻲ ﻓﻘﺪﺍاﻥن ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ ﺟﺮﺍاء ﺍاﻟﺘﺮﺩدﺩد ﻓﻲ ﺍاﻟﺴﻮﻕق‪ ,‬ﺇإﻻ ﺍاﻥن ﺍاﻟﺨﻄﺔ ﺗﺘﻤﺎﺷﻲ ﻣﻊ ﻣﺎ ﻫﮬﮪھﻮ ﻣﺨﻄﻂ ﺇإﻟﻴﯿﻪﮫ‬ ‫ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺑﻌﺾ ﺍاﻟﻌﻘﺒﺎﺕت ﻓﻰ ﺍاﻟﻄﺮﻳﯾﻖ‪ ,‬ﻭوﻧﻔﺲ ﺍاﻻﻣﺮ ﺑﺨﺼﻮﺹص ﺇإﺗﺠﺎﻩه ﺍاﻷﺻﻞ ﻧﺤﻮ ﺍاﻻﺳﻔﻞ‪ ,‬ﻭوﻣﻦ ﺍاﻟﻄﺒﻴﯿﻌﻲ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﻐﻴﯿﺮ ﺇإﺗﺠﺎﻩه‬ ‫ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﺑﻮﺛﻴﯿﺮﺓة ﺗﻮﺣﻲ ﻟﻠﺸﻚ ﻓﻬﮭﺬﺍا ﻳﯾﺴﺘﻮﺟﺐ ﺍاﻟﺘﺄﻗﻠﻢ ﻣﻊ ﺍاﻟﻮﺿﻊ ﻭوﺗﻐﻴﯿﻴﯿﺮ ﺍاﻟﺨﻄﺔ ﺣﺴﺐ ﺫذﻟﻚ‪.‬‬ ‫ﺍاﻟﻘﺎﻋﺪﺓة ﺍاﻟﺨﺎﻣﺴﺔ ﻭوﺍاﻻﺧﻴﯿﺮﺓة ‪ :‬ﻫﮬﮪھﻲ ﺃأﻫﮬﮪھﻢ ﻧﺼﻴﯿﺤﺔ ﻓﻲ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﻤﺮﺑﺢ ﻭوﺗﺘﻠﺨﺺ ﻓﻲ ﺃأﻫﮬﮪھﻤﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺴﺒﺎﺣﺔ ﻓﻲ ﺍاﻟﻤﻴﯿﺎﻩه ﺍاﻟﻀﺤﻠﺔ ﺃأﻭوﻻ ﻗﺒﻞ‬ ‫ﺍاﻟﺴﺒﺎﺣﺔ ﻓﻲ ﺍاﻟﻌﻤﻖ ﻭوﺫذﻟﻚ ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﺍاﻟﺒﺪء ﺑﺎﻟﺘﻌﻠﻢ ﻓﻲ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﻤﺠﺎﻧﻲ ﻗﺒﻞ ﺇإﺳﺘﻌﻤﺎﻝل ﺍاﻟﻤﺎﻝل ﺍاﻟﺤﻘﻴﯿﻘﻰ‪ ,‬ﺇإﺫذ ﺃأﻥن ﻋﻨﺪ ﺃأﻏﻠﺐ ﺍاﻟﺴﻤﺎﺳﺮﺓة‬ ‫ﺗﻮﺟﺪ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕت ﺗﺠﺮﻳﯾﺒﻴﯿﺔ ﺑﺈﻣﻜﺎﻥن ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﺳﺘﻌﻤﺎﻟﻬﮭﺎ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺗﻄﺒﻴﯿﻖ ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻭوﺗﺠﺮﻳﯾﺒﻬﮭﺎ‪ ,‬ﻓﻔﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻟﻢ ﻳﯾﻜﻦ‬ ‫ﺑﺎﺳﺘﻄﺎﻋﺔ ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺗﺤﻘﻴﯿﻖ ﺍاﻻﺭرﺑﺎﺡح ﻓﻲ ﺍاﻟﺤﺴﺎﺏب ﺍاﻟﺘﺠﺮﻳﯾﺒﻲ ﻓﻠﻦ ﻳﯾﻜﻮﻥن ﺑﻤﻘﺪﻭوﺭرﻩه ﻓﻌﻠﻪﮫ ﻓﻲ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺤﻘﻴﯿﻘﻲ‪.‬‬

‫ﺍاﻟﻤﺴﺠﻠﻴﯿﻦ‬ ‫ﻭوﺳﻄﺎء ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل‬ ‫ّ‬ ‫ﻟﻘﺪ ﺃأﺻﺒﺢ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻓﻲ ﺃأﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻟﻤﺎﻝل ﺃأﻣﺮﺍاً ﻣﻬﮭﻤﺎ ّ ﻭوﺫذﻟﻚ ﺑﺪﺧﻮﻝل ﻣﻨﺘﺠﺎﺕت ﻭوﻣﻨﺘﺠﻴﯿﻦ ﺟﺪﺩد ﺑﺼﻔﺔ ﻣﺘﻮﺍاﺻﻠﻪﮫ ﻣﻤﺎ ﺃأﺳﻔﺮ ﻋﻦ ﺻﻌﻮﺑﺔ ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻮﺛﻮﻕق ﺃأﺛﻨﺎء ﺍاﻻﻋﺘﻤﺎﺩد ﻋﻠﻴﯿﻬﮭﺎ‪ ,‬ﻭوﻳﯾﻌﺘﺒﺮ ﺳﻮﻕق ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻭوﺍاﺣﺪﺍاً ﻣﻦ ﺗﻠﻚ ﺍاﻻﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻟﻤﺴﺘﺠﺪﺓة ﻭوﺍاﻟﺘﻲ ﺑﺮﺯزﺓة ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺴﺎﺣﺔ ﻋﺎﻡم ‪ 2008‬ﺇإﺛﺮ ﺗﻔﻌﻴﯿﻠﻪﮫ ﻣﻦ ﻁطﺮﻑف ﻟﺠﻨﺔ ﺍاﻷﻭوﺭرﺍاﻕق ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ ﻛﺼﻨﻒ ﻣﻦ ﺃأﺻﻨﺎﻑف ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻋﺒﺮ ﺍاﻻﻧﺘﺮﻧﺖ ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺪﻓﻌﻨﺎ ﻧﺤﻮ‬ ‫ﺍاﻟﺘﺴﺎﺅؤﻝل ﺣﻮﻝل ﻛﻴﯿﻔﻴﯿﺔ ﺇإﻳﯾﺠﺎﺩد ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﺍاﻟﻤﻨﺎﺳﺐ‪.‬‬ ‫ﻛﻴﯿﻔﻴﯿﺔ ﺍاﻟﻌﺜﻮﺭر ﻋﻠﻰ ﻭوﺳﻴﯿﻂ ﻣﻮﺛﻮﻕق ﺑﻪﮫ؟‬ ‫ﺇإﻥن ﺑﺮﻭوﺯز ﺃأﺳﻮﺍاﻕق ﺟﺪﻳﯾﺪﺓة ﺃأﺳﻔﺮ ﻋﻦ ﺑﺮﻭوﺯز ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍاﻟﺴﻤﺎﺳﺮﺓة ﺍاﻟﺠﺪﺩد‪ ,‬ﻭوﻣﻌﻈﻤﻬﮭﻢ ﻟﻴﯿﺴﻮ ﺑﺎﻟﻤﻨﺘﻈﻤﻴﯿﻦ ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺠﻌﻞ ﺍاﻟﺘﻌﺮﻑف ﻋﻠﻴﯿﻬﮭﻢ‬ ‫ﺷﺎﻗﺎ ﻭو ﺧﺼﻮﺻﺎ ﻣﻦ ﻁطﺮﻑف ﺍاﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﯾﻦ ﺍاﻟﻤﺒﺘﺪﺋﻴﯿﻦ ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺠﻌﻠﻬﮭﻢ ﻋﺮﺿﺔ ﻟﻼﺭرﺗﺒﺎﻙك‪ ,‬ﻓﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻣﺮﺑﺢ ﻟﻠﻐﺎﻳﯾﺔ‬ ‫ﺷﺮﻳﯾﻄﺔ ﺍاﻟﻌﺜﻮﺭر ﻋﻠﻲ ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﺍاﻟﺬﻱي ﻳﯾﺘﻤﺘﻊ ﺑﺎﻟﺴﻤﻌﺔ ﺍاﻟﻄﻴﯿﺒﺔ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺗﺄﻣﻴﯿﻨﻪﮫ ﻋﻠﻰ ﺍاﻷﻣﻮﺍاﻝل‪.‬‬ ‫ﺇإﻥن ﻋﻤﻠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﻌﺜﻮﺭر ﻋﻠﻲ ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﺍاﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺃأﻭوﻝل ﺍاﻻﺧﺘﺒﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻷﺳﺎﺳﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻲ ﻣﻦ ﺍاﻟﻀﺮﻭوﺭرﻱي ﺍاﺟﺘﻴﯿﺎﺯزﻫﮬﮪھﺎ ﻗﺒﻞ ﺍاﻟﺪﺧﻮﻝل ﻓﻲ ﻋﺎﻟﻢ‬ ‫ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺍاﻭو ﺗﻌّﻠﻢ ﻭوﻓﻬﮭﻢ ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﺓة‪ ,‬ﻭوﻳﯾﺠﺐ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺃأﻥن ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﻋﺪﺩد ﻫﮬﮪھﺎﺋﻞ ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕت ﻭوﺍاﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕت ﺍاﻟﺨﺎﻁطﺌﺔ ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺷﺒﻜﺔ ﺍاﻻﻧﺘﺮﻧﺖ ﻭوﺍاﻟﺘﻲ ﻣﺼﺪﺭرﻫﮬﮪھﺎ ﻫﮬﮪھﻮ ﺗﺠﺎﺭر ﻏﺎﺿﺒﻴﯿﻦ ﺃأﻭو ﺳﻤﺎﺳﺮﺓة ﻣﺘﻨﺎﻓﺴﻴﯿﻦ‪ ,‬ﻓﻤﺎ ﻫﮬﮪھﻲ ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻠﺔ ﺍاﻻﻣﺜﻞ ﻹﻳﯾﺠﺎﺩد ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﺍاﻟﻤﺆﺗﻤﻦ‬ ‫ﺍاﻟﺬﻱي ﻳﯾﺤﻈﻰ ﺑﺎﻟﺼﻴﯿﺖ ﺍاﻟﺤﺴﻦ ﻭوﺍاﻟﺴﻤﻌﺔ ﺍاﻟﻄﻴﯿﺒﺔ ﻣﻦ ﺑﻴﯿﻦ ﻛﻞ ﺗﻠﻚ ﺍاﻟﺸﺮﻛﺎﺕت؟‬ ‫ﻳﯾﺠﺐ ﺍاﻟﺒﺪء ﻋﻨﺪ ﻓﺘﺢ ﺍاﻟﺤﺴﺎﺏب ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺃأﻥن ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﻣﺴﺠﻞ ﻟﺠﻨﺔ ﻣﺎﻟﻴﯿﺔ ﺩدﻭوﻟﻴﯿﺔ ُﻣﻌﺘﺮﻑف ﺑﻬﮭﺎ ﺩدﻭوﻟﻴﯿﺎ ً ﻭوﻣﻨﺘﻈﻢ‪ ,‬ﻣﻤﺎ ﻳﯾﻮﻓﺮ ﺍاﻟﺤﻤﺎﻳﯾﺔ‬ ‫ﻟﻸﻣﻮﺍاﻝل ﻭو ﺍاﻟﻤﻜﺎﺳﺐ ﺍاﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﯿﺔ‪.‬‬ ‫‪Page 5‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﻓﻔﻲ ﺍاﻟﻮﺍاﻗﻊ ﺑﻤﻘﺪﻭوﺭر ﺟﻤﻴﯿﻊ ﺍاﻟﺸﺮﻛﺔ ﺇإﻧﺸﺎء ﻭوﺇإﻁطﻼﻕق ﻣﻨﺼﺔ ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺧﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺛﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺇإﻻ ﺃأﻥن ﺍاﻟﻮﺳﻄﺎء ﺍاﻟﺬﻳﯾﻦ ﻳﯾﻤﺘﺎﺯزﻭوﻥن ﺑﺎﻟﺴﻤﻌﺔ ﺍاﻟﻄﻴﯿﺒﺔ‬ ‫ﻫﮬﮪھﻢ ﻣﻦ ﻳﯾﺤﺼﻠﻮﻥن ﻋﻠﻰ ﺭرﺧﺼﺔ ﺗﻘﺪﻳﯾﻢ ﺧﺪﻣﺎﺕت ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﻓﻌﻠﻴﯿﺔ‪ ,‬ﻭوﺍاﻟﺘﻲ ﺗﻤﻨﺤﻬﮭﺎ ﻟﺠﻨﺔ ﺍاﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ‪ ,‬ﻭوﺗﻌﻄﻲ ﺍاﻟﺘﺮﺍاﺧﻴﯿﺺ ﻟﻠﻮﺳﻄﺎء‬ ‫ﺍاﻟﻤﻮﺛﻘﻮﻥن ﻷﻥن ﻣﻌﻈﻢ ﺍاﻟﺤﻜﻮﻣﺎﺕت ﺍاﻟﻮﻁطﻨﻴﯿﺔ ﺗﻘﺮ ﺑﺄﻥن ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻫﮬﮪھﻲ ﺃأﺩدﺍاﺓة ﻣﺸﺮﻭوﻋﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭر‪.‬‬ ‫ﺍاﻟﺘﺮﺧﻴﯿﺺ ﻫﮬﮪھﻮ ﻋﺒﺎﺭرﺓة ﻋﻦ ﺗﻌﺎﻫﮬﮪھﺪ ﻳﯾﻨﺺ ﻋﻠﻰ ﺿﺮﻭوﺭرﺓة ﻳﯾﺘﺒﻊ ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﻟﺴﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ ﺍاﻟﻘﻮﺍاﻋﺪ ﻭوﺍاﻷﻧﻈﻤﺔ ﺍاﻟﺮﻗﺎﺑﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻲ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﮭﺎ ﺗﻮﻓﻴﯿﺮ‬ ‫ﺣﻤﺎﻳﯾﺔ ﻟﻠﺘﺎﺟﺮ ﻭوﺗﻌﻄﻴﯿﻪﮫ ﺍاﻟﺜﻘﺔ ﻋﻨﺪ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻭو ﻛﺬﻟﻚ ﻋﻨﺪ ﺍاﺳﺘﻌﻤﺎﻝل ﺍاﻟﺨﺪﻣﺎﺕت ﺍاﻟﻤﻘﺪﻣﺔ ﻣﻦ ﻁطﺮﻑف ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ‪ ,‬ﻛﻮﺍاﻗﻌﻴﯿﺔ ﺍاﻷﺳﻌﺎﺭر‬ ‫ﺍاﻟﻤﻌﺮﻭوﺿﺔ ﻭوﻏﻴﯿﺮﻫﮬﮪھﺎ ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕت ﺍاﻟﻀﺮﻭوﺭرﻳﯾﺔ ﺃأﺛﻨﺎء ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل‪ ,‬ﻭو ﺃأﺩدﻧﻰ ﺧﺮﻕق ﻟﻬﮭﺬﻩه ﺍاﻟﺒﻨﻮﺩد ﻗﺪ ﻳﯾﺴﺒﺐ ﻓﻲ ﻣﺸﺎﻛﻞ ﻗﺎﻧﻮﻧﻴﯿﺔ ﻭو ﺗﻜﺒﺪ‬ ‫ﻏﺮﺍاﻣﺎﺕت ﺑﻞ ﻭوﻗﺪ ﻳﯾﺼﻞ ﺇإﻟﻲ ﺳﺤﺐ ﺍاﻟﺮﺧﺼﺔ ﻣﻦ ﺃأﺻﺤﺎﺏب ﺍاﻟﺸﺮﻛﺔ ﻭوﺳﺠﻨﻬﮭﻢ‪ ,‬ﻭو ﻛﻞ ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﻟﻀﻤﺎﻥن ﺳﻼﻣﺔ ﺍاﻷﻣﻮﺍاﻝل ﻭوﻋﺪﻡم ﺍاﻟﻮﻗﻮﻉع‬ ‫ﻓﻲ ﺍاﻟﻐﺶ ﻭوﺍاﻟﻤﻜﺮ ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﻱي‪ ,‬ﺣﻴﯿﺚ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﺄﻣﺎﻥن ﻓﻘﻂ ﻣﻊ ﺍاﻟﻮﺳﻄﺎء ﺍاﻟﻤﺴﺠﻠﻴﯿﻦ ﻭوﺍاﻟﻤﻨﺘﻈﻤﻴﯿﻦ ﺭرﻗﺎﺑﻴﯿﺎ ﻭو ﺍاﻟﻮﺻﻮﻝل ﺇإﻟﻴﯿﻬﮭﻢ ﻟﻴﯿﺲ‬ ‫ﺑﺎﻷﻣﺮ ﺍاﻟﺼﻌﺐ ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﻔﻀﻞ ﺍاﻟﺘﻮﺍاﺻﻞ ﻣﻌﻨﺎ ﻣﺒﺎﺷﺮﺓة ﻟﻼﺳﺘﻔﺴﺎﺭر ﻋﻦ ﻭوﺳﻴﯿﻂ ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﻣﻌﺘﺮﻑف ﻓﻴﯿﻪﮫ ﻭوﻣﻮﺛﻮﻕق‪.‬‬

‫ﻓﻬﮭﻢ ﺗﺠﺎﺭرﺓة ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ‬ ‫ﺗﻌﺪ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻣﻦ ﺃأﺑﺴﻂ ﺃأﻧﻮﺍاﻉع ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﻤﺎﻟﻲ‪ ,‬ﺇإﻻ ﺃأﻧﻪﮫ ﻻ ﻳﯾﻤﻜﻨﻚ ﺗﺪﺍاﻭوﻟﻬﮭﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺳﻠﻴﯿﻢ ﺩدﻭوﻥن ﺍاﺳﺘﻴﯿﻌﺎﺏب ﺧﺼﺎﺋﺺ ﺍاﻷﺻﻮﻝل‬ ‫ﺍاﻻﺳﺎﺳﻴﯿﺔ ﻭوﻛﺬﻟﻚ ﺗﺄﺛﻴﯿﺮ ﺍاﻟﻌﻮﺍاﻣﻞ ﺍاﻻﻗﺘﺼﺎﺩدﻳﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﺍاﺳﻌﺎﺭرﻫﮬﮪھﺎ‪ ,‬ﻭوﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺴﺘﻮﺟﺐ ﻋﻠﻲ ﺍاﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﺍاﻟﺠﺪﻳﯾﺪ ﻓﻬﮭﻢ ﻛﻞ ﺍاﻟﺨﺼﺎﺋﺺ‬ ‫ﻓﻬﮭﻤﺎ ﺷﺎﻣﻼ ﻗﺒﻞ ﻭوﺿﻊ ﺃأﻣﻮﺍاﻟﻪﮫ ﻓﻲ ﺣﺴﺎﺏب ﺗﺠﺎﺭرﻱي ﻋﻨﺪ ﺇإﺣﺪﻯى ﺷﺮﻛﺎﺕت ﺍاﻟﻮﺳﺎﻁطﺔ‪.‬‬ ‫ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺗﻘﺪﻡم ﻟﻠﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﻤﺒﺘﺪﺉئ ﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﺍاﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭر ﻓﻲ ﺍاﻷﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻟﻌﺎﻟﻤﻴﯿﺔ ﺍاﻟﻤﺘﻨﻮﻋﺔ ﻛﺼﺮﻑف ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﺍاﻷﺟﻨﺒﻴﯿﺔ‬ ‫ﻭوﻣﺆﺷﺮﺍاﺕت ﺍاﻷﺳﻬﮭﻢ ﻭوﻛﺬﻟﻚ ﺍاﻷﻭوﺭرﺍاﻕق ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ ﻭوﺃأﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻷﺳﻬﮭﻢ ﻭوﺍاﻟﺴﻠﻊ‪ ,‬ﻓﻬﮭﺬﻩه ﺍاﻷﺳﻮﺍاﻕق ﺗﻀﻢ ﻋﺪﺩدﺍاً ﻫﮬﮪھﺎﺋﻼ ﻣﻦ ﺍاﻷﻧﻮﺍاﻉع ﻣﻦ ﺍاﻷﺻﻮﻝل‪,‬‬ ‫ﻓﺎﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﻤﻘﺪﻭوﺭرﻩه ﺍاﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓة ﻓﻲ ﻛﻞ ﺃأﺯزﻭوﺍاﺝج ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﺍاﻟﺮﺋﻴﯿﺴﻴﯿﺔ‪ ,‬ﻣﻤﺎ ﻳﯾﻔﺮﺽض ﻋﻠﻴﯿﻪﮫ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺟﻤﻴﯿﻊ ﺍاﻟﺨﺼﺎﺋﺺ ﻭوﺍاﻟﺴﻤﺎﺕت ﺍاﻟﻤﺘﻨﻮﻋﺔ‬ ‫ﻷﺯزﻭوﺍاﺝج ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﺇإﺿﺎﻓﺔ ﺇإﻟﻲ ﺍاﻟﺮﻭوﺍاﺑﻂ ﺍاﻟﺘﻲ ﺗﺮﺑﻂ ﺃأﺯزﻭوﺍاﺝج ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﻭوﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺍاﻷﺧﺮﻯى‪.‬‬

‫ﻓﻬﮭﻢ ﺍاﻟﺮﻭوﺍاﺑﻂ‬ ‫ﺇإﻥن ﺇإﺯزﺩدﻳﯾﺎﺩد ﺍاﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻳﯾﺆﺩدﻱي ﺇإﻟﻲ ﺍاﻟﻨﺠﺎﺡح ﺃأﻛﺒﺮ ﻓﻲ ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﺓة‪ ,‬ﻭوﺫذﻟﻚ ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﻓﻬﮭﻢ ﺍاﻟﺮﻭوﺍاﺑﻂ ﺍاﻟﺴﻠﺒﻴﯿﺔ ﻣﻨﻬﮭﺎ ﻭوﻛﺬﺍا‬ ‫ﺍاﻹﻳﯾﺠﺎﺑﻴﯿﺔ ﺑﻴﯿﻦ ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﻭوﺍاﻟﺴﻠﻊ ﺃأﻭوﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﻭوﺃأﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻷﺳﻬﮭﻢ ﺃأﻭو ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﻓﻲ ﻣﺎ ﺑﻴﯿﻨﻬﮭﺎ ﺃأﻭو ﺃأﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻷﻭوﺭرﺍاﻕق ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ ﻭوﺃأﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻷﺳﻬﮭﻢ‪,‬‬ ‫ﻓﻔﻬﮭﻢ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﺮﻭوﺍاﺑﻂ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﻭوﺿﻊ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺮﺍاﺑﺤﺔ ‪ ,‬ﻭوﺫذﻟﻚ ﻋﻦ ﺇإﺧﺘﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺸﺮﺍاء ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺇإﻧﺘﻈﺎﺭر ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﺑﺎﻹﺳﺘﻨﺎﺩد‬ ‫ﻟﺤﺮﻛﺔ ﺍاﻻﺻﻞ ﺃأﻭو ﺇإﺧﺘﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺒﻴﯿﻊ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍاﻟﻌﻜﺲ‪.‬‬ ‫ﺍاﻟﻌﻼﻗﺔ ﻣﻊ ﺍاﻟﺴﻠﻊ‬ ‫ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﺭرﻭوﺍاﺑﻂ ﺑﻴﯿﻦ ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﻭوﺍاﻟﺴﻠﻊ‪ ,‬ﻭوﻧﺬﻛﺮ ﻣﻦ ﺑﻴﯿﻦ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﺮﻭوﺍاﺑﻂ ﻋﻼﻗﺔ ﺳﻌﺮ ﺍاﻟﺬﻫﮬﮪھﺐ ﺍاﻟﻄﺮﺩدﻳﯾﺔ ﻣﻊ ﺳﻌﺮ ﺃأﺯزﻭوﺍاﺝج ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت‬ ‫‪(AUD / USD) ,‬ﻓﻔﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﻗﻴﯿﻤﺔ ﺍاﻟﺬﻫﮬﮪھﺐ‪ ,‬ﻓﺈﻥن ﺳﻌﺮ ﺯزﻭوﺝج ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ‪ AUD/USD‬ﻳﯾﺮﺗﻔﻊ ﺃأﻳﯾﻀﺎ ‪ .‬ﻭوﻛﺬﻟﻚ ﻋﻼﻗﺔ ﺳﻌﺮ‬ ‫ﺯزﻭوﺝج ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ‪ USD/CAD‬ﺍاﻟﻌﻜﺴﻲ ﻣﻊ ﺳﻌﺮ ﺍاﻟﻨﻔﻂ‪ ,‬ﻣﻊ ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺃأﺳﻌﺎﺭر ﺍاﻟﻨﻔﻂ ﻳﯾﺮﺗﻔﻊ ﻣﻌﻪﮫ ﺳﻌﺮ ﺍاﻟﺪﻭوﻻﺭر ﺍاﻟﻜﻨﺪﻱي‪ ,‬ﻓﻔﻲ ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺃأﻥن ﺃأﺳﻌﺎﺭر ﺍاﻟﻨﻔﻂ ﺳﺘﻌﺮﻑف ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﻓﻲ ﻗﻴﯿﻤﺘﻬﮭﺎ ﻭوﺭرﻏﺒﺖ ﺑﺸﺮﺍاء ﺧﻴﯿﺎﺭر “ﺍاﻟﺸﺮﺍاء” ﻳﯾﻤﻜﻨﻚ ﻛﺬﻟﻚ ﺷﺮﺍاء ﺧﻴﯿﺎﺭر “ﺍاﻟﺒﻴﯿﻊ” ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺍاﻟﺰﻭوﺝج ‪ (USD/CAD),‬ﻷﻥن ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﻛﺒﻴﯿﺮﺓة ﻻﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺍاﻟﺪﻭوﻻﺭر ﺍاﻟﻜﻨﺪﻱي ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍاﻟﺪﻭوﻻﺭر ﺍاﻻﻣﺮﻳﯾﻜﻲ ﺣﺴﺐ ﺍاﻟﻌﻼﻗﺔ ﺍاﻟﺘﻲ‬ ‫ﺫذﻛﺮﻧﺎ‪.‬‬ ‫ﺍاﻟﻌﻼﻗﺔ ﻣﻊ ﻣﺆﺷﺮﺍاﺕت ﺍاﻷﺳﻬﮭﻢ‬ ‫ﺣﺘﻰ ﺑﻴﯿﻦ ﻣﺆﺷﺮﺍاﺕت ﺍاﻷﺳﻬﮭﻢ ﺗﻮﺟﺪ ﺭرﻭوﺑﻂ ﻭوﺍاﻟﻌﻼﻗﺔ ﺍاﻟﻄﺮﺩدﻳﯾﺔ ﺃأﻭو ﺍاﻟﻌﻜﺴﻴﯿﺔ ﺑﻴﯿﻨﻬﮭﻢ‪ ,‬ﻓﻔﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻓﺎﺫذﺍا ﺍاﻟﻮﺛﻮﻕق ﻣﻦ ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﻣﺆﺷﺮ ﺗﺮﺑﻄﻪﮫ‬ ‫ﻋﻼﻗﺔ ﻁطﺮﺩدﻳﯾﺔ ﻣﻊ ﺍاﻟﻤﺆﺷﺮ ﺍاﻟﻤﺮﻏﻮﺏب ﺍاﻹﺳﺘﺜﻤﺎﺭر ﻓﻴﯿﻪﮫ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺷﺮﺍاء ﺧﻴﯿﺎﺭر “ﺍاﻟﺸﺮﺍاء” ‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﺃأﻥن ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﻤﺆﺷﺮﺍاﺕت ﺗﺮﺑﻄﻬﮭﺎ ﻋﻼﻗﺔ‬

‫‪Page 6‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﺑﺄﺳﻌﺎﺭر ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﺍاﻟﺮﺋﻴﯿﺴﻴﯿﺔ ‪ .‬ﻭوﻣﻊ ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺍاﻟﻤﻌﺮﻑف ﺑﺎﻷﺻﻮﻝل ﺍاﻷﺳﺎﺳﻴﯿﺔ ﻭوﻛﺬﻟﻚ ﺍاﻟﺨﺼﺎﺋﺺ ﻭوﺍاﻟﻌﻼﻗﺎﺕت ﺍاﻟﻤﺘﺒﺎﺩدﻟﺔ ﺑﻴﯿﻨﻬﮭﺎ ﺗﺮﺗﻔﻊ‬ ‫ﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﻟﺘﺤﻘﻴﯿﻖ ﺃأﺭرﺑﺎﺡح ﺃأﻛﺒﺮ‪.‬‬

‫ﻧﺼﺎﺋﺢ ﻟﻠﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺠﺪﻳﯾﺪ‬ ‫ﺗﻌﺮﻳﯾﻒ ﻧﻈﺎﻡم ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻫﮬﮪھﻮ ﺍاﻟﺘﻨﺒﺆ ﺑﺎﺗﺠﺎﻩه ﺣﺮﻛﺔ ﺍاﺳﻌﺎﺭر ﺍاﻻﺻﻮﻝل ﺍاﻻﺳﺎﺳﻴﯿﺔ ﻣﺜﻞ ﺍاﻻﺳﻬﮭﻢ ﻭو ﺍاﻟﺴﻠﻊ ﻭو ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﻭو‬ ‫ﺍاﻟﻤﺆﺷﺮﺍاﺕت ﺻﻌﻮﺩدﺍا ﺍاﻭو ﻫﮬﮪھﺒﻮﻁطﺎ ﻭو ﺫذﻟﻚ ﺑﺤﺴﺐ ﻭوﻗﺖ ﺍاﻧﺘﻬﮭﺎء ﻣﻌﻴﯿﻦ ﻭو ﻣﻦ ﺍاﻟﻬﮭﺎﻡم ﺟﺪﺍا ﺍاﻥن ﻳﯾﻜﻮﻥن ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﺍاﻟﺘﻮﻗﻊ ﺻﺤﻴﯿﺤﺎ ﺍاﻭو ﺧﺎﻁطﺊ ﺣﻴﯿﺚ‬ ‫ﺍاﻥن ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﻓﻘﻂ ﻧﺘﻴﯿﺠﺘﻴﯿﻦ ﻣﺤﺘﻤﻠﺘﻴﯿﻦ ﺍاﻟﺤﺪﻭوﺙث ﻭو ﻫﮬﮪھﻰ ﺍاﻣﺎ ﺧﺴﺎﺭرﺓة ﺍاﻭو ﻣﻜﺴﺐ ﺍاﺫذﺍا ﻛﺎﻥن ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭر ﺧﺎﺭرﺝج ﺍاﻭو ﺩدﺍاﺧﻞ ﺍاﻟﻤﺎﻝل ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﺘﺮﺗﻴﯿﺐ‬ ‫ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﻧﺼﺎﺋﺢ ﻳﯾﺠﺐ ﻋﻠﻴﯿﻚ ﻣﻌﺮﻓﺘﻬﮭﺎ ﻋﻨﺪ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻭو ﻫﮬﮪھﻰ‪:‬‬ ‫ﺍاﻥن ﻳﯾﻜﻮﻥن ﻟﺪﻳﯾﻚ ﺍاﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻚ ﻋﻨﺪ ﺍاﻟﻘﻴﯿﺎﻡم ﺑﻌﻤﻠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻭو ﻋﺪﻡم ﺍاﻟﻘﻴﯿﺎﻡم ﺑﺄﺑﺮﺍاﻡم ﺻﻔﻘﺎﺕت ﺍاﻻ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﯾﻜﻮﻥن ﻟﺪﻳﯾﻚ ﺧﻄﺔ ﻭو ﻣﻦ‬ ‫ﺍاﻓﻀﻞ ﺍاﻟﻄﺮﻕق ﻟﺘﻄﻮﻳﯾﺮ ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﻫﮬﮪھﻰ ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﺍاﺳﺘﺨﺪﺍاﻡم ﺍاﺳﺎﻟﻴﯿﺐ ﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻞ ﺍاﻟﻔﻨﻰ ﺍاﻟﺘﻰ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﮭﺎ ﺗﺴﺘﻄﻴﯿﻊ ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ ﺍاﻭوﺿﺎﻉع‬ ‫ﺍاﻻﺷﺎﺭرﺍاﺕت ﻭو ﺍاﻟﻤﺆﺷﺮﺍاﺕت‬ ‫ﺍاﻥن ﺗﻜﻮﻥن ﻟﺪﻳﯾﻚ ﺍاﻟﻘﺪﺭرﺓة ﻋﻠﻰ ﺍاﺩدﺍاﺭرﺓة ﺭرﺍاﺱس ﺍاﻟﻤﺎﻝل ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﻋﺪﻡم ﺍاﻟﻤﺨﺎﻁطﺮﺓة ﺑﻤﺒﺎﻟﻎ ﻛﺒﻴﯿﺮﺓة ﻓﻰ ﻧﻮﻉع ﻭوﺍاﺣﺪ ﻣﻦ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ﺑﻞ ﻳﯾﻨﺒﻐﻰ‬ ‫ﺗﻮﺯزﻳﯾﻊ ﺍاﻟﻤﺨﺎﻁطﺮ ﻋﻠﻰ ﺍاﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺻﻔﻘﺔ ﻓﻰ ﺍاﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻧﻮﻉع ﻭو ﺫذﻟﻚ ﻟﺘﻘﻠﻴﯿﻞ ﻧﺴﺒﺔ ﺍاﻟﻤﺨﺎﻁطﺮﺓة ﻭو ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﻣﻦ ﻻ ﻳﯾﻘﻞ ﻋﻦ ﻣﺒﻠﻎ ‪ 50‬ﻭوﻻ‬ ‫ﻳﯾﺰﻳﯾﺪ ﻋﻦ ‪ 250‬ﻭو ﺗﻮﺯزﻉع ﻓﻰ ﺍاﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺗﺠﺎﺭرﺓة‬ ‫ﻳﯾﺠﺐ ﻋﻠﻴﯿﻚ ﺍاﻻﺳﺘﻔﺎﺩدﺓة ﻣﻦ ﻣﻜﺎﻓﺌﺎﺕت ﺍاﻟﻮﺳﻄﺎء ﺣﻴﯿﺚ ﻳﯾﻘﻮﻡم ﺑﻌﺾ ﺍاﻟﻮﺳﻄﺎء ﺑﻌﺮﺽض ﻣﻜﺎﻓﺌﺎﺕت ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﻌﻤﻼء ﺍاﻟﺠﺪﺩد ﺍاﻭو ﻣﻦ ﻳﯾﻘﻮﻣﻮﻥن‬ ‫ﺑﻔﺘﺢ ﺣﺴﺎﺏب ﺟﺪﻳﯾﺪ ﻭو ﻟﻠﻌﻠﻢ ﺍاﻥن ﻣﻌﻈﻢ ﺍاﻟﻤﻜﺎﻓﺌﺎﺕت ﻗﺪ ﺗﺘﻄﻠﺐ ﺍاﺟﺮﺍاء ﺍاﻳﯾﺪﺍاﻉع‪.‬‬ ‫ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﻔﻀﻞ ﺍاﻻ ﺗﺴﺘﺨﺪﻡم ﺍاﻟﺮﺳﻮﻡم ﺍاﻟﺒﻴﯿﺎﻧﻴﯿﺔ ﺍاﻭو ﻣﺆﺷﺮﺍاﺕت ﻗﺪ ﺗﻘﺪﻣﻬﮭﺎ ﻟﻚ ﺍاﻁطﺮﺍاﻑف ﺍاﺧﺮﻯى ﺣﻴﯿﺚ ﺍاﻧﻬﮭﺎ ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﺮﺟﺢ ﺍاﻥن ﺗﻜﻮﻥن ﻏﻴﯿﺮ‬ ‫ﺻﺤﻴﯿﺤﺔ ﻭو ﻳﯾﻨﺼﺢ ﺍاﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻄﻮﻳﯾﺮ ﺍاﻻﺷﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ‬

‫ﻳﯾﺠﺐ ﻋﻠﻴﯿﻚ ﺍاﻥن ﺗﻤﺮ ﺑﻔﺘﺮﺓة ﺗﺠﺮﻳﯾﺒﻴﯿﺔ ﺍاﻯى ﻓﺘﺢ ﺣﺴﺎﺏب ﺗﺠﺮﻳﯾﺒﻰ ﻟﻠﻤﻤﺎﺭرﺳﺔ ﻗﺒﻞ ﺍاﻟﺒﺪء ﻓﻰ ﺍاﻟﻌﻤﻞ ﺑﺎﻟﻤﺎﻝل ﺍاﻟﺤﻘﻴﯿﻘﻰ ﻭو ﻳﯾﻘﻮﻡم ﺑﻌﺾ‬ ‫ﺍاﻟﻮﺳﻄﺎء ﺑﻔﺘﺢ ﺣﺴﺎﺏب ﺗﺠﺮﻳﯾﺒﻰ ﻛﺨﺪﻣﺔ ﻳﯾﻘﺪﻣﻬﮭﺎ ﻟﻠﻌﻤﻼء ﺍاﻟﺨﺎﺻﻴﯿﻦ ﺑﺔ‬ ‫ﻳﯾﺠﺐ ﺍاﻥن ﺗﻜﻮﻥن ﻋﻠﻰ ﺩدﺭرﺍاﻳﯾﺔ ﺑﺎﻟﻤﻮﺿﻮﻉع ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﺍاﻻﺳﺘﻔﺎﺩدﺓة ﻣﻦ ﺍاﻟﻜﺘﺎﺏب ﺍاﻟﺬﻯى ﻳﯾﻘﺪﻣﻪﮫ ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﻭو ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﻳﯾﻜﻮﻥن ﻛﺘﺎﺏب ﺍاﻟﻜﺘﺮﻭوﻧﻰ‬ ‫ﺑﺼﻴﯿﻐﺔ ‪ pdf‬ﻛﺪﻟﻴﯿﻞ ﺍاﻟﻜﺘﺮﻭوﻧﻰ ﻣﺠﺎﻧﻰ‬ ‫ﻟﻔﺮﻕق ﺑﻴﯿﻦ ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ﻭو ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﻨﻈﺎﻡم ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻭو ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﺍاﻟﺴﺆﺍاﻝل ﻗﺪ ﻳﯾﺘﻜﺮﺭر ﻛﺜﻴﯿﺮﺍا ﺣﻴﯿﺚ ﺍاﻥن ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ﻳﯾﺨﺘﻠﻒ ﻛﺜﻴﯿﺮﺍا ﻋﻦ‬ ‫ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻻﻥن ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ﺍاﻛﺜﺮ ﺗﻌﻘﻴﯿﺪﺍا ﻣﻦ ﺣﻴﯿﺚ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل‬ ‫ﻗﺪ ﻳﯾﻌﺮﺽض ﺑﻌﺾ ﺍاﻟﺒﺎﺋﻌﻴﯿﻦ ﺍاﻧﻈﻤﺔ ﻣﻌﻴﯿﻨﺔ ﻟﻠﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻟﺬﺍا ﻳﯾﻨﺼﺢ ﺑﺘﻄﻮﻳﯾﺮ ﺍاﻟﻨﻈﺎﻡم ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﻯى ﺍاﻟﺨﺎﺹص ﺑﻚ ﻓﻰ ﻋﻤﻠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻛﻤﺎ ﻓﻰ‬ ‫ﺍاﻟﻨﺼﻴﯿﺤﺔ ﺭرﻗﻢ‪1‬‬

‫ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل‬ ‫‪ -1‬ﺍاﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺒﻮﻳﯾﻔﻴﯿﺖ ﺑﻮﻳﯾﻨﺖ ‪poivat point‬‬ ‫‪Page 7‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﺍاﻭو ﺍاﻟﺘﻲ ﻣﺎ ﺗﺴﻤﻰ ﻧﻘﻄﺔ ﺍاﻻﺭرﺗﻜﺎﺯز ﻭو ﻛﻴﯿﻔﻴﯿﺔ ﺗﻄﺒﻴﯿﻘﻬﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﻧﻈﺎﻡم ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺨﺎﺹص ﺑﻤﺎ ﻳﯾﻌﺮﻑف ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ‪.‬ﻭوﻓﻜﺮﺓة ﻧﻘﻄﺔ‬ ‫ﺍاﻻﺭرﺗﻜﺎﺯز ﻳﯾﻌﺮﻑف ﺑﻤﺎ ﻳﯾﻠﻰ ﻭو ﻫﮬﮪھﻰ‪:‬‬ ‫ﺍاﻻﺭرﺗﻜﺎﺯز ﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺍاﻻﻏﻼﻕق ﻭو ﺳﻌﺮ ﺍاﻓﺘﺘﺎﺡح ﺍاﻟﺸﻤﻮﻉع ﺍاﻟﻴﯿﺎﺑﺎﻧﻴﯿﺔ ﻭو ﻋﻤﻞ ﻋﻤﻠﻴﯿﺔ ﺣﺴﺎﺑﻴﯿﺔ ﻟﻬﮭﺎ ﻷﺧﺬ ﺣﺴﺎﺏب ﺍاﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﻭو ﺍاﻟﻮﺻﻮﻝل ﺍاﻟﻰ‬ ‫ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻌﻴﯿﻨﺔ ﺗﺴﻤﻰ ﺑﻨﻘﻄﺔ ﺍاﻻﺭرﺗﻜﺎﺯز ﺍاﻭو ﺍاﻟﺒﻮﻳﯾﻔﻴﯿﺖ ﺑﻮﻳﯾﻨﺖ‪poivat point‬‬ ‫ﻛﻴﯿﻔﻴﯿﺔ ﻋﻤﻞ ﺍاﻟﺒﻮﻳﯾﻔﻴﯿﺖ ﺑﻮﻳﯾﻨﺖ ‪ poivat point‬ﻭوﻫﮬﮪھﻰ ﻧﺬﻫﮬﮪھﺐ ﺍاﻟﻰ ﺍاﻟﻤﻨﺼﺔ ﺍاﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻭو ﻧﺨﺘﺎﺭر ﻣﺆﺷﺮ ﺍاﻟﺒﻮﻳﯾﻔﻴﯿﺖ ﺑﻮﻳﯾﻨﺖ‬ ‫ﺣﻴﯿﻨﻬﮭﺎ ﺳﻴﯿﻈﻬﮭﺮ ﺧﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺴﺆﺍاﻝل ﻋﻦ ﻣﺪﺓة ﺍاﻟﺒﻮﻳﯾﻔﻴﯿﺖ ﺑﻮﻳﯾﻨﺖ ‪ poivat point‬ﻭوﻫﮬﮪھﻰ ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﻤﻜﻦ ﺍاﻥن ﺗﻜﻮﻥن ﻧﺼﻒ ﺳﺎﻋﺔ ﺍاﻭو ﺳﺎﻋﺔ‬ ‫ﺍاﻭو ﺍاﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺳﺎﻋﻪﮫ ﺍاﻭو ﻳﯾﻮﻡم ﻛﺎﻣﻞ ﺍاﻭو ﻷﺳﺒﻮﻉع ﻭو ﻛﻠﻤﺎ ﺯزﺍاﺩدﺕت ﺍاﻟﻤﺪﺓة ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻥن ﺍاﻓﻀﻞ ﺑﻤﻌﻨﻰ ﺍاﻥن ﺍاﻻﺳﺒﻮﻉع ﺍاﻓﻀﻞ ﻣﻦ ﻳﯾﻮﻡم ﺍاﻓﻀﻞ ﻣﻦ‬ ‫‪ 4‬ﺳﺎﻋﺎﺕت ﺍاﻓﻀﻞ ﻣﻦ ﺳﺎﻋﺘﻴﯿﻦ ﻭو ﻫﮬﮪھﻜﺬﺍا ﻭو ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﯿﻞ ﺍاﻟﻤﺜﺎﻝل ﻧﺨﺘﺎﺭر ﻳﯾﻮﻡم ﻭوﺍاﺣﺪ ﻭو ﻧﻀﻐﻂ ‪ ok‬ﻧﺠﺪ ﺍاﻥن ﺍاﻟﻨﻈﺎﻡم ﻳﯾﻘﻮﻡم ﺑﺎﻟﺤﺴﺎﺏب‬ ‫ﺍاﺗﻮﻣﺎﺗﻴﯿﻜﻲ ﻧﺠﺪ ﺍاﻥن ﺣﺮﻑف ‪ P‬ﺍاﻟﺒﻮﻳﯾﻔﻴﯿﺖ ﺑﻮﻳﯾﻨﺖ ‪ poivat point‬ﺍاﻣﺎ ‪ R1‬ﻣﺴﺘﻮﻯى ﻣﻘﺎﻭوﻣﺔ ﺭرﻗﻢ ﻭوﺍاﺣﺪ ﻭو ﻫﮬﮪھﻜﺬﺍا ‪ R1 , R2‬ﺍاﻣﺎ‬ ‫‪S1‬ﻣﺴﺘﻮﻯى ﺍاﻟﺪﻋﻢ ﺭرﻗﻢ ﻭوﺍاﺣﺪ ﻭو ﻫﮬﮪھﻜﺬﺍا‪S2 , S3‬‬ ‫ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ ﻧﺮﺳﻢ ﺧﻂ ﺍاﻓﻘﻰ ﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﻤﺴﺘﻮﻳﯾﺎﺕت ﻟﻨﺮﻯى ﺍاﻥن ﺗﻜﻮﻥن ﻧﻔﺲ ﺍاﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﺍاﻭو ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻗﻠﻴﯿﻼ ﻧﺠﺪ ﺍاﻥن ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﻨﻘﺎﻁط ﺻﺤﻴﯿﺤﺔ ﻭو‬ ‫ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺍاﻥن ﺗﻮﺟﺪ ﺑﻬﮭﺎ ﺍاﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﯾﻜﻮﻥن ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻣﺘﻤﺮﻛﺰ ﺍاﺳﻔﻞ ﺍاﻟﺒﻮﻳﯾﻔﻴﯿﺖ ﺑﻮﻳﯾﻨﺖ ‪ poivat point‬ﻳﯾﻜﻮﻥن ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﻓﻰ ﺣﺎﻟﺔ ﻫﮬﮪھﺒﻮﻁط ﻭو ﺍاﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﻴﯿﺢ ﻋﻨﺪﻣﺎ‬ ‫ﻳﯾﻜﻮﻥن ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻣﺘﻤﺮﻛﺰ ﺍاﻋﻠﻰ ﺍاﻟﺒﻮﻳﯾﻔﻴﯿﺖ ﺑﻮﻳﯾﻨﺖ ‪ poivat point‬ﻳﯾﻜﻮﻥن ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﻓﻰ ﺣﺎﻟﺔ ﺻﻌﻮﺩد ﺍاﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ‬ ‫ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﻬﮭﻢ ﻟﺪﻳﯾﻨﺎ ﺍاﻥن ﺗﺘﻢ ﻋﻤﻠﻴﯿﺔ ﻟﻤﺲ ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻟﻤﺴﺘﻮﻯى ﺩدﻋﻢ ﺍاﻭو ﻣﺴﺘﻮﻯى ﻣﻘﺎﻭوﻣﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﻘﻮﻡم ﺑﺘﺼﻐﻴﯿﺮ ﺍاﻟﺮﺳﻢ ﺍاﻟﺒﻴﯿﺎﻧﻰ ﻟﻠﺴﻌﺮ ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺍاﻟﻤﺴﺘﻮﻳﯾﺎﺕت ﺍاﻟﺘﻰ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺮﺳﻤﻬﮭﺎ ﻭو ﻟﻴﯿﻜﻦ ﻟﻤﺪﺓة ﺧﻤﺲ ﺩدﻗﺎﺋﻖ ﻭو ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺨﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻰ ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﻋﺪﺓة ﺧﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﻓﻰ ﻭوﻗﺖ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ ﻗﺪ ﺗﻜﻮﻥن‬ ‫‪ 60‬ﺛﺎﻧﻴﯿﺔ ﺍاﻭو ﺩدﻗﻴﯿﻘﺘﻴﯿﻦ ﺍاﻭو ﺧﻤﺲ ﺩدﻗﺎﺋﻖ ﺍاﻯى ﺍاﻧﺖ ﺍاﻟﺬﻯى ﺗﻘﻮﻡم ﺑﺎﺧﺘﻴﯿﺎﺭر ﻣﺪﺓة ﺍاﻟﻌﻘﺪ ﻭو ﻟﻴﯿﻜﻦ ﺧﻤﺲ ﺩدﻗﺎﺋﻖ ﻋﻨﺪﻫﮬﮪھﺎ ﻧﺨﺘﺎﺭر ﺍاﻧﺴﺐ ﺍاﻟﻄﺮﻕق‬ ‫ﻟﺤﺴﺎﺏب ﺍاﻟﺒﻮﻳﯾﻔﻴﯿﺖ ﺑﻮﻳﯾﻨﺖ ‪ poivat point‬ﻭوﻟﻴﯿﻜﻦ ﻟﻤﺪﺓة ﺳﺎﻋﻪﮫ ﻭوﺍاﺣﺪﺓة ﻭو ﻋﻨﺪﻫﮬﮪھﺎ ﻳﯾﺒﺪﺍا ﺑﺎﻟﺤﺴﺎﺏب ﻭو ﻣﻦ ﺛﻢ ﺗﻈﻬﮭﺮ ﺍاﻟﻨﺴﺐ ﻭو ﺣﻴﯿﻨﻬﮭﺎ‬ ‫ﻧﺠﺪ ﺍاﻥن ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻗﺪ ﻟﻤﺲ ﺧﻂ ﺍاﻟﻤﻘﺎﻭوﻣﺔ ﺍاﻟﺜﺎﻧﻰ‪R2‬‬ ‫ﻭوﻋﻨﺪﻫﮬﮪھﺎ ﻳﯾﺠﺐ ﺍاﻥن ﻳﯾﺘﻢ ﺍاﺳﺘﺨﺪﺍاﻡم ﺧﺎﺻﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺒﻮﻳﯾﻔﻴﯿﺖ ﺑﻮﻳﯾﻨﺖ ‪ poivat point‬ﺍاﻭو ﺧﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺨﻤﺲ ﺩدﻗﺎﺋﻖ ﻭو ﻋﻨﺪﻫﮬﮪھﺎ ﻳﯾﺠﺐ ﺍاﻻﻧﺘﻈﺎﺭر‬ ‫ﻟﻤﺪﺓة ﺧﻤﺲ ﺩدﻗﺎﺋﻖ ﺣﺘﻰ ﺗﻨﺘﻬﮭﻰ ﻣﺪﺓة ﺍاﻧﺘﻬﮭﺎء ﺍاﻟﻌﻘﺪ‪.‬‬ ‫ﻓﻌﻠﻰ ﺳﺒﻴﯿﻞ ﺍاﻟﻤﺜﺎﻝل ﺍاﻟﻌﻤﻠﻰ ﺣﻴﯿﻦ ﻳﯾﻘﺘﺮﺏب ﺍاﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ ﺍاﻻﺭرﺗﻜﺎﺯز ﺍاﻟﺒﻮﻳﯾﻔﻴﯿﺖ ﺑﻮﻳﯾﻨﺖ ‪ poivat point‬ﻧﻘﻮﻡم ﺑﺎﻟﺬﻫﮬﮪھﺎﺏب ﺍاﻟﻰ‬ ‫ﺍاﻟﻤﻨﺼﺔ ﺍاﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻭو ﻧﺨﺘﺎﺭر ﻧﻈﺎﻡم ﺍاﻝل‪ 60‬ﺛﺎﻧﻴﯿﺔ ﺛﻢ ﻧﺨﺘﺎﺭر ﻧﻈﺎﻡم ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻭو ﻧﻨﺘﻈﺮ ﺣﺘﻰ ﻳﯾﺘﻢ ﻟﻤﺲ ﺧﻂ ﺍاﻝل ‪ R1‬ﻭو ﻧﻨﺘﻈﺮ‬ ‫ﺣﺘﻰ ﻳﯾﻘﺘﺮﺏب ﻣﻦ ﺍاﻟﺨﻂ ﺛﻢ ﻧﺬﻫﮬﮪھﺐ ﻟﻠﻤﻨﺼﺔ ﻭو ﻧﺨﺘﺎﺭر ‪ put‬ﻭوﻧﺤﺪﺩد ﺭرﺍاﺱس ﺍاﻟﻤﺎﻝل ﻭو ﻧﻀﻐﻂ ‪ start‬ﻭوﻧﻨﺘﻈﺮ ﺣﺘﻰ ﺍاﻧﺘﻬﮭﺎء ﺍاﻟﻌﻘﺪ ﻭو ﻫﮬﮪھﻮ‬ ‫‪ 60‬ﺛﺎﻧﻴﯿﺔ ﻭو ﻗﺪ ﺗﺪﺧﻞ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪ 50‬ﺩدﻭوﻻﺭرﺍاﺕت ﻗﺪ ﻳﯾﺼﻞ ﺍاﻟﻰ ‪ 80‬ﺩدﻭوﻻﺭرﺍاﺕت ﺍاﻯى ﺻﺎﻓﻰ ﺭرﺑﺢ ‪ 30‬ﺩدﻭوﻻﺭرﺍاﺕت‪.‬‬

‫‪ -2‬ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ‪ 60‬ﺛﺎﻧﻴﯿﺔ‬ ‫ﻣﻤﺎ ﻻ ﺷﻚ ﻓﻴﯿﻪﮫ ﺃأﻥن ﺍاﻧﺘﻬﮭﺎء ﺻﻼﺣﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭر ﻓﻲ ﺗﺠﺎﺭرﺓة ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻫﮬﮪھﻮ ﺍاﻷﻗﺼﺮ ﻣﻦ ﺑﻴﯿﻦ ﺍاﻷﻧﻮﺍاﻉع ﺍاﻷﺧﺮﻯى ‪ ,‬ﻓﻔﻲ ﻏﺎﻟﺐ‬ ‫ﺍاﻷﺣﻴﯿﺎﻥن ﻣﺎ ﻳﯾﻨﺘﻬﮭﻲ ﺧﻼﻝل ﺑﻀﻊ ﺩدﻗﺎﺋﻖ ﺇإﻟﻰ ﺳﺎﻋﺎﺕت ‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﺃأﻥن ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﺻﻔﻘﺎﺕت ﺗﻨﺘﻬﮭﻲ ﺑﺼﻮﺭرﺓة ﺃأﺳﺮﻉع ﻣﻤﺎ ﻧﺘﺼﻮﺭر ﻭو ﻓﻲ ﺍاﻟﻤﻘﺎﺑﻞ‬ ‫ﺗﻤﻜﻦ ﻟﺼﺎﺣﺒﻬﮭﺎ ﺃأﺭرﺑﺎﺣﺎ ﻣﻬﮭﻤﺔ ‪ ,‬ﻓﺎﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ‪ 60‬ﺛﺎﻧﻴﯿﺔ ﺗﻤﻜﻦ ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﻀﺎﺭرﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﻨﺼﺔ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻟﻤﺪﺓة ﻗﺼﻴﯿﺮﺓة ‪ ,‬ﺇإﺫذ ﺃأﻥن‬ ‫ﺍاﺳﻤﻬﮭﺎ ﻳﯾﺪﻝل ﻋﻠﻲ ﻣﻨﻬﮭﺠﻴﯿﺔ ﻋﻤﻠﻬﮭﺎ ‪ ,‬ﻓﻬﮭﻲ ﺗﻐﻠﻖ ﺑﺸﻜﻞ ﺗﻠﻘﺎﺋﻲ ﺑﻤﺮﻭوﺭر ‪ 60‬ﺛﺎﻧﻴﯿﺔ ‪ ,‬ﻓﻤﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻬﮭﻤﺔ ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻟﻴﯿﻦ ﻳﯾﺴﺘﻌﻤﻠﻮﻧﻬﮭﺎ ﻧﻈﺮﺍا‬ ‫ﻟﻤﺎ ﺗﻤﻨﺤﻪﮫ ﻣﻦ ﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﻓﻲ ﻣﻀﺎﻋﻔﺔ ﺍاﻟﻔﺮﺹص ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﻳﯾﺔ ﺑﻐﺾ ﺍاﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﺗﻘﻠﺐ ﺍاﻷﺳﻌﺎﺭر ﺧﻼﻝل ﺑﻀﻊ ﺛﻮﺍاﻥن ‪ ,‬ﻭو ﺗﺘﻀﺎﻋﻒ‬ ‫ﺃأﻫﮬﮪھﻤﻴﯿﺔ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺖ ﺍاﻟﺒﻄﻲء ﻓﻲ ﺣﺮﻛﺔ ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﻭو ﺭرﻏﻢ ﺫذﻟﻚ ﺍاﻟﺒﻂء ﻓﺄﻥن ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﻓﻲ ﺇإﻟﻰ ﺍاﻟﺮﺑﺢ ﺍاﻟﺴﺮﻳﯾﻊ ‪ ,‬ﺇإﻻ‬

‫‪Page 8‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﺃأﻥن ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻻ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺍاﺳﺘﻌﻤﺎﻟﻬﮭﺎ ﻋﺸﻮﺍاﺋﻴﯿﺎ ﺑﻞ ﺗﺘﻄﻠﺐ ﺃأﻭوﻻ ﻓﻬﮭﻤﺎ ﻗﺒﻞ ﺍاﻟﻌﻤﻞ ﺑﻬﮭﺎ ﻣﺜﻠﻬﮭﺎ ﻛﻤﺜﻞ ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺍاﻷﺧﺮﻯى‬ ‫ﻟﻠﻮﺻﻮﻝل ﺇإﻟﻲ ﺍاﺳﺘﻘﺮﺍاﺭر ﻓﻲ ﻣﻌﺪﻝل ﺍاﻟﻨﺠﺎﺡح ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﻤﺪﻯى ﺍاﻟﻄﻮﻳﯾﻞ‪.‬‬ ‫ﺗﺮﺗﻜﺰ ﺗﻘﻨﻴﯿﺔ ‪ 60‬ﺛﺎﻧﻴﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ﺫذﺍاﺕت ﺍاﻟﻘﻴﯿﻤﺔ ﺍاﻟﻨﻘﺪﻳﯾﺔ ﺍاﻟﻤﻮﺣﺪﺓة ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﺍاﺳﺘﻐﻼﻝل ﺍاﻟﻔﺘﺮﺓة ﺍاﻟﺰﻣﻨﻴﯿﺔ ﻗﺼﺮ‬ ‫ﻟﻜﻞ ﺻﻔﻘﺔ ‪ ,‬ﻓﺒﻤﺠﺮﺩد ﺍاﻟﺪﺧﻮﻝل ﺇإﻟﻰ ﻣﻨﺼﺔ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ‪ 60‬ﺛﺎﻧﻴﯿﺔ ‪ ,‬ﻳﯾﺘﻮﺟﺐ ﻋﻠﻲ ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻣﺮﺍاﻗﺒﺔ ﻟﻤﺪﺓة ‪ 60‬ﺛﺎﻧﻴﯿﺔ ﺗﻐﻴﯿﺮ ﻗﻴﯿﻤﺔ ﺍاﻷﺻﻮﻝل‬ ‫ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﺮﺳﻢ ﺍاﻟﺒﻴﯿﺎﻧﻲ ‪ ,‬ﻓﺘﻠﻚ ﺍاﻟﻤﺮﺍاﻗﺒﺔ ﺗﺴﻤﺢ ﺭرﺻﺪ ﺗﺤﺮﻛﺎﺕت ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﺍاﻟﺼﻐﻴﯿﺮﺓة ‪ ,‬ﻭوﻣﻨﻪﮫ ﺍاﻧﺘﻬﮭﺎﺯز ﺍاﻟﻮﻗﺖ ﺍاﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻟﻠﺘﺪﺍاﻭوﻝل ‪ ,‬ﻓﻤﺮﺍاﻗﺒﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺮﺳﻢ ﺍاﻟﺒﻴﯿﺎﻧﻲ ﻳﯾﻌﻄﻲ ﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ ﻧﻘﺎﻁط ﺍاﻟﺪﻋﻢ ﻭوﺍاﻟﻤﻘﺎﻭوﻣﺔ ﺍاﻟﺘﻲ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﮭﺎ ﺍاﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓة ﻋﻠﻰ ﺍاﺗﺨﺎﺫذ ﻗﺮﺍاﺭرﺍاﺕت ﺟﻴﯿﺪﻭو ﻋﻨﺪ ﺍاﻟﺒﺪﺍاﻳﯾﺔ ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﺑﻤﻘﺪﻭوﺭر ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻻﺳﺘﻌﺎﻧﺔ ﺑﺎﻟﺨﺮﺍاﺋﻂ ﺍاﻟﻤﺤﻮﺭرﻳﯾﺔ ﺍاﻟﺘﻲ ﺗﻮﺿﻴﯿﺢ ﺍاﻟﺼﻮﺭرﺓة ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﺇإﺻﺪﺍاﺭرﻫﮬﮪھﺎ ﻟﻤﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﺍاﻟﺤﺮﻛﺎﺕت ﺍاﻟﻴﯿﻮﻣﻴﯿﺔ ﻟﻘﻴﯿﻤﺔ ﺍاﻷﺻﻞ‪.‬‬ ‫ﻓﻔﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻭوﺻﻮﻝل ﻗﻴﯿﻤﺔ ﺍاﻷﺻﻞ ﺇإﻟﻰ ﺍاﻟﻨﻘﻄﺔ ﺍاﻟﻤﺤﻮﺭرﻳﯾﺔ ﻳﯾﺠﺐ ﺍاﻻﺳﺘﻌﺪﺍاﺩد ﻟﺒﺪء ﻓﻲ ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ﺍاﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺃأﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻭوﺻﻮﻝل ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﺍاﻭو ﺗﺠﻮﺯزﻩه ﻟﺨﻂ ﺍاﻟﻤﻘﺎﻭوﻣﺔ ﺍاﻟﻴﯿﻮﻣﻴﯿﺔ ﻓﻬﮭﺬﺍا ﻳﯾﻌﻨﻲ ﺍاﻟﺒﺪء ﻓﻲ ﺍاﻻﻧﺨﻔﺎﺽض ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺴﺘﻠﺰﻡم ﻭوﺿﻊ ﺍاﻟﻌﺪﻳﯾﺪ ﻣﻦ ﺻﻔﻘﺎﺕت ﺍاﻟﺒﻴﯿﻊ ‪,‬‬ ‫ﻭوﻟﻜﻦ ﻭوﺻﻠﻪﮫ ﻟﺨﻂ ﺍاﻟﺪﻋﻢ ﻳﯾﻌﻨﻲ ﺍاﻟﺒﺪء ﻓﻲ ﺍاﻻﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺃأﻱي ﺃأﻧﻪﮫ ﻣﻦ ﺍاﻷﺣﺴﻦ ﻭوﺿﻊ ﺧﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺸﺮﺍاء ‪ ,‬ﻓﻔﻲ ﺍاﻟﻮﺍاﻗﻊ ﻣﻦ ﺍاﻟﻨﺎﺩدﺭر ﺇإﻗﻔﺎﻝل‬ ‫ﺟﻤﻴﯿﻊ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ﻋﻠﻲ ﺇإﻻ ﺃأﻥن ﻭوﺿﻊ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻬﮭﻤﺔ ﻣﻦ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ﻓﻲ ﺍاﻟﻮﻗﺖ ﺍاﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺃأﻥن ﻳﯾﺴﻔﺮ ﻋﻠﻲ ﺗﺤﻘﻴﯿﻖ ﺃأﺭرﺑﺎﺡح ﺿﺨﻤﺔ‬ ‫‪.‬‬ ‫ﺇإﻥن ﺳﻴﯿﺮ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺴﺮﻳﯾﻊ ﺟﺪﺍا ﻭو ﻣﺪﺓة ﺍاﻧﺘﻬﮭﺎﺋﻬﮭﺎ ﺍاﻟﻘﺼﻴﯿﺮﺓة ﺃأﻛﺜﺮ ﻣﺎ ﻳﯾﺠﻌﻠﻬﮭﺎ ﻣﺜﻴﯿﺮﺓة ‪ ,‬ﺭرﻏﻢ ﺃأﻧﻬﮭﺎ ﻓﻲ ﺍاﻟﻤﻘﺎﺑﻞ ﺗﺴﺘﻠﺰﻡم ﺍاﻟﺘﺮﻛﻴﯿﺰ‬ ‫ﻣﻦ ﺟﻨﺐ ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﺤﺮﻛﺎﺕت ﺍاﻟﺪﻗﻴﯿﻘﺔ ﻟﻘﻴﯿﻤﺔ ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻓﻤﻦ ﺍاﻟﻀﺮﻭوﺭرﻱي ﺍاﻻﻋﺘﺮﺍاﻑف ﺑﺎﻟﺨﺎﻁطﺮﺓة ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻢ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ‪ ,‬ﻣﻤﺎ‬ ‫ﻳﯾﺴﺘﻮﺟﺐ ﺍاﻻﻋﺘﻤﺎﺩد ﻋﻠﻲ ﺍاﻟﻤﻨﻄﻖ ﻭو ﺫذﻟﻚ ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﺍاﻟﺘﺤﻠﻲ ﺑﺎﻟﻬﮭﺪﻭوء ﻭوﺍاﻟﻤﻨﻄﻘﻴﯿﺔ ﺃأﺛﻨﺎء ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺗﺤﻘﻴﯿﻖ ﺍاﻟﻤﻜﺎﺳﺐ ﺍاﻟﻤﺮﺟﻮﺓة‬ ‫‪.‬‬

‫‪ -3‬ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻣﻀﺎﻋﻔﺔ ﺍاﻟﺮﺑﺢ‬ ‫ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻣﻀﺎﻋﻔﺔ ﺍاﻟﺮﺑﺢ ﻫﮬﮪھﻲ ﺃأﻛﺜﺮ ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺇإﺳﺘﻌﻤﺎﻻ ﻓﻲ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻣﻦ ﻁطﺮﻑف ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻟﻴﯿﻦ ‪ ,‬ﻭوﻳﯾﻤﻜﻦ ﺇإﺩدﺭرﺍاﺟﻬﮭﺎ‬ ‫ﺿﻤﻦ ﻣﻨﻬﮭﺠﻴﯿﺎﺕت ﺗﺴﻴﯿﺮ ﺍاﻷﻣﻮﺍاﻝل ﺃأﻛﺜﺮ ﺇإﻋﺘﺒﺎﺭرﻫﮬﮪھﺎ ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻓﻘﻂ ﻟﻠﺮﺑﺢ ‪ ,‬ﺇإﺫذ ﺃأﻧﻬﮭﺎ ﺗﻮﻓﺮ ﺃأﺭرﺑﺎﺣﺎ ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﻤﺪﻯى ﺍاﻟﻄﻮﻳﯾﻞ ﺷﺮﻳﯾﻄﺔ‬ ‫ﺇإﺳﺘﺨﺪﺍاﻣﻬﮭﺎ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ ﺻﺤﻴﯿﺢ ‪ ,‬ﻓﻬﮭﺬﻩه ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﻤﻠﻘﺒﺔ ﺑﺎﻟﺘﻌﺎﻅظﻢ ﻭوﺿﻌﺔ ﺃأﺳﺎﺳﺎ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺍاﻟﻤﺤﻔﺎﻅظﺔ ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﻤﺨﺎﻁطﺮ ﻓﻲ ﺣﺪﻫﮬﮪھﺎ‬ ‫ﺍاﻷﺩدﻧﻰ ‪ ,‬ﻓﻲ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍاﻟﺰﻳﯾﺎﺩدﺓة ﻓﻲ ﻣﺴﺘﻮﻳﯾﺎﺕت ﺍاﻟﺮﺑﺢ ‪ ,‬ﻓﻼ ﻳﯾﻮﺟﺪ ﺣﺪ ﺃأﺩدﻧﻰ ﻟﻠﺤﺴﺎﺏب ﺗﺪﺍاﻭوﻟﻲ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺗﻄﺒﻴﯿﻘﻬﮭﺎ ‪ ,‬ﺇإﺫذ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺇإﺳﺘﻌﻤﺎﻟﻬﮭﺎ‬ ‫ﻋﻠﻰ ﺍاﻱي ﻣﺒﻠﻎ‪.‬‬ ‫ﻛﻴﯿﻒ ﺗﻌﻤﻞ‬ ‫ﺗﺮﺗﻜﺰ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻋﻠﻲ ﻣﻀﺎﻋﻔﺔ ﺍاﻟﺮﺑﺢ ﻭو ﺫذﻟﻚ ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﺇإﺳﺘﻌﻤﺎﻝل ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻌﻴﯿﻨﺔ ﻣﻦ ﺇإﺟﻤﺎﻟﻲ ﺍاﻷﻣﻮﺍاﻝل ﻓﻲ ﺣﺴﺎﺏب‬ ‫ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ‪ ,‬ﺑﺪﻻ ﻣﻦ ﻣﺒﻠﻎ ﻣﺤﺪﺩد ﻣﺴﺒﻘﺎ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﺘﺎﺟﺮﺓة ‪ ,‬ﻟﻨﻔﺘﺮﺽض ﺃأﻥن ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻳﯾﻤﻠﻚ ﻓﻲ ﺣﺴﺎﺑﻪﮫ ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﻱي ‪ € 2000‬ﻭو ﻳﯾﺮﻳﯾﺪ‬ ‫ﺇإﺳﺘﺜﻤﺎﺭر ﻣﺒﻠﻎ ‪ € 300‬ﺃأﻭو ‪ 400 €‬ﻋﻠﻰ ﺻﻔﻘﺎﺗﻪﮫ ﺍاﻟﻴﯿﻮﻣﻴﯿﺔ ‪ ,‬ﻓﺒﺈﺳﺘﻄﺎﻋﺘﻪﮫ ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﯾﺔ ﺛﺎﺑﺘﺔ ‪ ,‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﯿﻞ ﺍاﻟﻤﺜﺎﻝل ‪،٬٪ 10‬‬ ‫ﻟﺠﻤﻴﯿﻊ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ﻓﻲ ﺍاﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ‪ ،٬‬ﻭوﺍاﻟﺘﻲ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺘﻨﺎ ﺳﺘﻜﻮﻥن ‪ .€ 200‬ﺇإﺫذﺍا ﺣﻘﻘﺖ ﺧﻤﺲ ﺻﻔﻘﺎﺕت ﻧﺎﺟﺤﺔ ﻭو ﻋﺎﺋﺪ ‪ ٪ 80‬ﻣﻤﺎ ﻳﯾﻌﻨﻲ‬ ‫ﺃأﻥن ﻓﻲ ﻧﻬﮭﺎﻳﯾﺔ ﺟﻠﺴﺔ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ‪ ،٬ € 800‬ﻭو ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﻳﯾﻨﺘﺞ ﻋﻦ ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺍاﻟﺤﺴﺎﺏب ﺍاﻹﺟﻤﺎﻟﻲ ﺇإﻟﻰ ‪ , 2800 €‬ﻭو ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍاﻹﺳﺘﺜﻤﺎﺭر ﺑﻨﻔﺲ‬ ‫ﺍاﻟﻄﺮﻳﯾﻘﺔ ﻓﻲ ﺍاﻟﻤﺮﺓة ﺍاﻟﻤﻘﺒﻠﺔ ‪ ,‬ﺑﺈﺳﺘﻌﻤﺎﻝل ‪ ٪ 10‬ﻣﻦ ﺭرﺍاﺱس ﺍاﻟﻤﺎﻝل ‪,‬ﻭوﺍاﻟﺬﻱي ﺳﻴﯿﻤﺜﻞ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﻤﺮﺓة ‪ , € 280‬ﻓﻔﻲ ﺣﻠﺔ ﻧﺠﺎﺡح ﺧﻤﺴﺔ‬ ‫ﺻﻔﻘﺎﺕت ﺃأﺧﺮﻯى ﻣﻊ ‪ ٪ 80‬ﻣﻦ ﺍاﻟﻔﻮﺍاﺋﺪ ‪ , ,‬ﺳﺘﺼﺒﺢ ﺍاﻷﺭرﺑﺎﺡح ‪ € 1120‬ﺍاﻟﺬﻱي ﻳﯾﻌﺘﺒﺮ ﻣﺒﻠﻐﺎ ﺿﺨﻤﺎ ﻣﻘﺎﺭرﻧﺔ ﻣﻊ ﺍاﻟﻤﺮﺓة ﺍاﻟﺘﻲ ﺳﺒﻘﺘﻬﮭﺎ‪.‬‬

‫‪Page 9‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﻛﻤﺎ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺇإﺳﺘﻌﻤﺎﻝل ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻓﻲ ﺍاﻟﺤﺪ ﻣﻦ ﺍاﻟﺨﺴﺎﺭرﺓة ﻭو ﺗﺤﺪﻳﯾﺪﻫﮬﮪھﺎ ﻓﻲ ﻧﺴﺒﺔ ﻟﺠﻤﻴﯿﻊ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ﻓﻲ ﻛﻞ ﺟﻠﺴﺔ ﺗﺪﺍاﻭوﻟﻴﯿﺔ ‪ ,‬ﻭو‬ ‫ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺍاﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍاﻟﻤﺌﻮﻳﯾﺔ ﺍاﻟﻤﺴﺘﻌﻤﻠﺔ ﺗﻘﺪﻳﯾﺮﺍا ﻓﺮﺩدﻱي ﻟﻜﻞ ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ ‪ ,‬ﻣﻊ ﺍاﻟﻌﻠﻢ ﺃأﻥن ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﻧﺴﺒﺔ ﺍاﻹﺳﺘﺜﻤﺎﺭر ﺗﺴﻔﺮ ﻋﻠﻲ ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻤﺨﺎﻁطﺮ ‪ ,‬ﻓﻠﻜﻲ ﺗﺼﺒﺢ ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻣﻀﺎﻋﻔﺔ ﺍاﻟﺮﺑﺢ ﻓﻌﺎﻟﺔ ﻣﻦ ﺍاﻟﻀﺮﻭوﺭرﻱي ﺗﻄﺒﻴﯿﻖ ﺍاﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﻮﺣﺪﺓة ﻋﻠﻰ ﻛﻞ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ﻟﻤﺪﺓة ﺷﻬﮭﺮ‬ ‫ﻋﻠﻰ ﺍاﻷﻗﻞ ﻗﺒﻞ ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ ﻧﺴﺒﺔ ﺟﺪﻳﯾﺪﺓة‪.‬‬ ‫ﻓﻔﻲ ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻻ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺃأﻥن ﺗﻨﺠﺢ ﺟﻤﻴﯿﻊ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ‪ ,‬ﻭوﺭرﻏﻢ ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﻓﺈﻥن ﻧﺴﺒﺔ ﺍاﻟﺮﺑﺢ ﺃأﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﻧﺴﺒﺔ ﺍاﻟﺨﺴﺎﺭرﺓة ‪ ,‬ﻓﺒﺰﻳﯾﺎﺩدﺓة‬ ‫ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ﺍاﻟﻨﺎﺟﺤﺔ ﺧﻼﻝل ﺟﻠﺴﺔ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻳﯾﺼﺒﺢ ﺩدﻭوﺭر ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻣﻀﺎﻋﻔﺔ ﺍاﻟﺮﺑﺢ ﺃأﻛﺜﺮ ﻓﺎﻋﻠﻴﯿﺔ ﻓﺘﻄﺒﻴﯿﻖ ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻣﻀﺎﻋﻔﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺮﺑﺢ ﻟﺘﺴﻴﯿﺮ ﺍاﻷﻣﻮﺍاﻝل ﻓﻲ ﺍاﻟﺤﺴﺎﺏب ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻟﻲ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪﮫ ﺗﻮﻓﻴﯿﺮ ﺃأﺭرﺑﺎﺡح ﺃأﻛﺒﺮ ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﻤﺪﻯى ﺍاﻟﻄﻮﻳﯾﻞ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻮﺍاﺯزﻥن ﻣﻊ ﻧﺴﺒﺔ ﺍاﻟﻤﺨﺎﻁطﺮﺓة‬ ‫‪.‬‬

‫‪ -4‬ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻹﺭرﺗﻔﺎﻉع ﻭوﺍاﻟﻬﮭﺒﻮﻁط‬

‫ﺃأﻭو ﻣﺎ ﻳﯾﻌﺮﻑف ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻔﺎﺅؤﻝل ﻭوﺍاﻟﺘﺸﺎﺅؤﻡم ﻭوﻫﮬﮪھﻲ ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﻤﻴﯿﺰﺍاﺕت ﺍاﻷﺳﺎﺳﻴﯿﺔ ﻓﻲ ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺇإﺫذ ﻻ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﻭوﺟﻮﺩدﻫﮬﮪھﺎ ﻓﻲ‬ ‫ﺳﻮﻕق ﺍاﻷﺳﻬﮭﻢ ﺍاﻟﺘﻘﻠﻴﯿﺪﻳﯾﺔ ‪ ,‬ﻓﺠﻨﻲ ﺍاﻷﺭرﺑﺎﺡح ﻓﻲ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻳﯾﻜﻮﻥن ﻋﺒﺮ ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺍاﻷﺳﻌﺎﺭر ﻭوﻛﺬﻟﻚ ﻫﮬﮪھﺒﻮﻁطﻬﮭﺎ ‪ ,‬ﻓﺈﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺍاﻟﺴﻮﻕق‬ ‫ﻳﯾﺤﺪﺙث ﺇإﺛﺮ ﺇإﺗﺠﺎﻩه ﺃأﺳﻌﺎﺭر ﺍاﻟﻌﺪﻳﯾﺪ ﻣﻦ ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﻓﻲ ﺍاﻟﻤﻨﺤﻰ ﺍاﻟﺘﺼﺎﻋﺪﻱي ‪ ,‬ﻭوﻫﮬﮪھﺬﺍا ﻣﺎ ﻳﯾﻌﺒﺮﻋﻦ ﺻﻌﻮﺩد ﺍاﻟﻨﺸﺎﻁط ﻭوﺍاﻟﻔﺎﺋﺪﺓة ‪ ,‬ﻭوﻋﻠﻰ ﺍاﻟﻨﻘﻴﯿﺾ‬ ‫ﺗﻤﺎﻣﺎ‪ ,‬ﻓﺎﻥن ﺇإﻧﺨﻔﺎﺽض ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﻳﯾﻜﻮﻥن ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻫﮬﮪھﺒﻮﻁط ﺃأﺳﻌﺎﺭر ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﻓﻲ ﻓﺘﺮﺓة ﺯزﻣﻨﻴﯿﺔ ﻣﻌﻴﯿﻨﺔ ‪ ,‬ﺍاﻟﺸﻲء ﺍاﻟﺬﻱي ﻳﯾﺆﻛﺪ ﺗﺮﺩدﺩد ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻟﻴﯿﻦ‬ ‫ﺍاﻟﻤﺘﺼﺎﻋﺪ ﺟﺮﺍاء ﺍاﻟﺘﺼﻮﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﻀﺒﺎﺑﻴﯿﺔ ﻟﻼﺳﻮﺍاﻕق ﻓﻲ ﺍاﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ‪ ,‬ﻓﺈﺳﺘﻌﺎﺏب ﻋﻮﺍاﻣﻞ ﺍاﻹﺭرﺗﻔﺎﻉع ﻭوﺍاﻹﻧﺨﻔﺎﺽض ﻭوﻛﺬﻟﻚ ﺍاﻷﺳﺒﺎﺏب ﺍاﻟﺘﻲ‬ ‫ﺗﺠﻌﻞ ﺍاﻟﻤﺴﺎﺭرﺍاﺕت ﻗﻴﯿﻢ ﺍاﻷﺳﻌﺎﺭر ﺗﺼﺎﻋﺪﻳﯾﺔ ﺃأﻭو ﺗﻨﺎﺯزﻟﻴﯿﺔ ‪ ,‬ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﮭﺎ ﺍاﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓة ﻋﻠﻰ ﺗﻔﻌﻴﯿﻞ ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺼﻌﻮﺩد ﺃأﻭو ﺍاﻟﻬﮭﺒﻮﻁط ﺑﻄﺮﻳﯾﻘﺔ‬ ‫ﻧﺎﺟﺤﺔ ﺍاﻟﺸﻲء ﺍاﻟﺬﻱي ﻳﯾﺴﻔﺮ ﻋﻠﻲ ﺻﻔﻘﺎﺕت ﻣﺮﺑﺤﺔ‪.‬‬

‫ﻓﻠﺘﻄﺒﻴﯿﻖ ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺍاﻟﺼﻌﻮﺩد ﻭوﺍاﻟﻬﮭﺒﻮﻁط ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺍاﻹﺳﺘﻌﺎﻧﺔ ﺑﺜﻼﺛﺔ ﻣﺆﺷﺮﺍاﺕت ﺃأﺳﺎﺳﻴﯿﺔ ﻭوﻫﮬﮪھﻲ‪ :‬ﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻞ ﺍاﻟﻔﻨﻲ ﻭوﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻞ ﺍاﻷﺳﺎﺳﻲ‬ ‫ﻭوﻛﺬﻟﻚ ﻣﻌﻨﻮﻳﯾﺎﺕت ﺍاﻟﺴﻮﻕق‪.‬‬ ‫ﺃأﻭوﻻ ﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻞ ﺍاﻟﻔﻨﻲ‪:‬‬ ‫ﺭرﻛﻴﯿﺰﺓة ﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻞ ﺍاﻟﻔﻨﻲ ﻫﮬﮪھﻲ ﻣﻌﺎﻳﯾﻨﺔ ﺍاﻟﺮﺳﻮﻡم ﺍاﻟﺒﻴﯿﺎﻧﻴﯿﺔ ﻭوﺍاﻟﻤﺨﻄﻄﺎﺕت ﻟﻤﻌﺎﻳﯾﻨﺔ ﺃأﺣﻮﺍاﻝل ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﺍاﻟﺤﺎﻟﻴﯿﺔ ﻭوﺗﻄﻮﺭرﻩه ﻓﻲ ﺍاﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‪ ,‬ﻓﺄﺛﻨﺎء‬ ‫ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ ﺍاﻹﺗﺠﺎﻩه ﺍاﻟﺤﺎﻟﻲ ﻓﻤﻦ ﺍاﻟﻀﺮﻭوﺭرﻱي ﺍاﻟﻨﻈﺮ ﺍاﻟﻰ ﺍاﻟﻤﺴﺘﻮﻯى ﺍاﻟﻌﻠﻮﻱي ﻭوﺍاﻟﺴﻔﻠﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ ﺍاﻟﻤﻌﺮﻭوﻑف ﺑﺎﺳﻢ ﻣﺴﺘﻮﻳﯾﺎﺕت ﺍاﻟﻤﻘﺎﻭوﻣﺔ ﻭوﺍاﻟﺪﻋﻢ‬ ‫ﻭو ﺫذﻟﻚ ﺑﻬﮭﺪﻑف ﺍاﻟﺘﻮﺻﻞ ﺇإﻟﻲ ﺍاﻟﻤﺪﺓة ﺍاﻟﺰﻣﻨﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻲ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺃأﻥن ﻳﯾﺴﺘﻐﺮﻗﻬﮭﺎ ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺍاﻟﺘﺤﺮﻙك ﻓﻲ ﻧﻔﺲ ﺍاﻹﺗﺠﺎﻩه‪.‬‬ ‫ﺛﺎﻧﻴﯿﺎ ﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻞ ﺍاﻷﺳﺎﺳﻲ‪:‬‬ ‫ﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻞ ﺍاﻷﺳﺎﺳﻲ ﻳﯾﻘﻮﻡم ﻋﻠﻲ ﺍاﻟﻨﻈﺮ ﻟﻸﺣﺪﺍاﺙث ﺍاﻟﺨﺎﺭرﺟﻴﯿﺔ ‪ ,‬ﻋﻠﻲ ﺳﺒﻴﯿﻞ ﺍاﻟﻤﺜﺎﻝل ﺍاﻷﺧﺒﺎﺭر ﺍاﻻﻗﺘﺼﺎﺩدﻳﯾﺔ ﻭوﺍاﻟﻨﺸﺮﺍاﺕت ﺍاﻟﺒﻴﯿﺎﻧﺎﺕت ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ‬ ‫ﺍاﻟﻤﺆﺛﺮ ﺍاﻟﺘﻲ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﮭﺎ ﺍاﻟﺘﺄﺛﻴﯿﺮ ﻋﻠﻰ ﺍاﻷﺳﻌﺎﺭر ‪ ,‬ﻓﺎﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻞ ﺍاﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻪﮫ ﺩدﺧﻞ ﻛﺒﻴﯿﺮ ﻓﻲ ﺗﻔﻌﻴﯿﻞ ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺼﻌﻮﺩد ‪ ,‬ﻓﺄﺧﺒﺎﺭر ﺍاﻟﺴﻮﻕق‬ ‫ﻣﺆﺷﺮﺍاﺕت ﻗﻮﻳﯾﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺮﻛﺎﺗﻪﮫ ﻷﻥن ﺍاﻟﻌﺪﻳﯾﺪ ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻟﻮﻥن ﻳﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻴﯿﻬﮭﺎ ﻓﻲ ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ ﺗﺪﺍاﻭوﻻﺗﻬﮭﻢ ﺍاﻟﺘﻲ ﻳﯾﺮﻭوﻧﻬﮭﺎ ﻣﺮﺑﺤﺔ‪.‬‬ ‫ﺛﺎﻟﺜﺎ ﻣﻌﻨﻮﻳﯾﺎﺕت ﺍاﻟﺴﻮﻕق‪:‬‬ ‫ﺗﻌﻤﻞ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﻨﻘﻄﺔ ﺑﺘﻨﺎﺳﻖ ﻣﻊ ﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻞ ﺍاﻷﺳﺎﺳﻲ ﻭو ﻓﺘﻌﻴﯿﺮ ﻟﻠﺸﻌﻮﺭر ﺍاﻟﻌﺎﻡم ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﯾﻦ ﺗﺠﺎﻩه ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﺃأﻫﮬﮪھﻤﻴﯿﺔ ﻗﺼﻮﻯى ‪ ,‬ﺇإﺫذ ﺃأﻥن ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﺷﻌﻮﺭر ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﺎﻟﺘﺮﺩدﺩد ﺃأﻭو ﺍاﻟﺨﻮﻑف ﺑﻐﺾ ﺍاﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﺗﺼﺎﻋﺪ ﻣﺴﺘﻮﻯى ﺍاﻟﺴﻮﻕق ‪ ,‬ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺃأﻥن ﻳﯾﺴﺒﺐ ﺫذﻟﻚ ﻓﻲ ﺗﻐﻴﯿﺮ ﺇإﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﻪﮫ ﺑﺴﺮﻋﺔ‬ ‫ﺇإﻟﻰ ﺍاﻟﻬﮭﺎﺑﻂ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪﻡم ﻭوﻗﻮﻉع ﺃأﻣﺮ ﺃأﺧﺮ ﻣﺆﺛﺮ‪.‬‬ ‫‪Page 10‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﺇإﻥن ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺍاﻻﺭرﺗﻔﺎﻉع ﻭوﺍاﻟﻬﮭﺒﻮﻁط ﻓﻲ ﺍاﻻﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﺎﺕت ﺑﺴﻴﯿﻄﺔ ﺍاﻹﺳﺘﺨﺪﺍاﻡم ﺣﺘﻰ ﻣﻦ ﻁطﺮﻑف ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﻤﺒﺘﺪﺉئ ﺍاﻟﺬﻱي ﻻ ﻳﯾﻮﺟﺪ‬ ‫ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺍاﻷﺧﺮﻯى ﺍاﻷﻛﺜﺮ ﺗﻌﻘﻴﯿﺪﺍا ﺑﺤﻜﻢ ﺇإﺭرﺗﻜﺎﺯزﻫﮬﮪھﺎ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﻧﺸﺮﺍاﺕت ﺇإﺧﺒﺎﺭرﻳﯾﺔ ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ ﻣﻬﮭﻤﺔ ‪ ،٬‬ﻭوﺑﺬﻟﻚ ﻳﯾﺴﺘﻄﻴﯿﻊ ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ‬ ‫ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺍاﻟﻤﺮﻏﻮﺑﺔ ﻭوﺍاﻟﺘﻲ ﺑﻤﻘﺪﻭوﺭرﻩه ﻣﻌﺎﻳﯾﻨﺔ ﺍاﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﺎﺕت ﺍاﻟﺼﻌﻮﺩد ﺃأﻭو ﺍاﻟﻬﮭﺒﻮﻁط ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺴﺎﻋﺪﻩه ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺃأﺣﻮﺍاﻝل ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﻭوﻭوﺿﻊ‬ ‫ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺍاﻟﺮﺑﺢ‪.‬‬

‫‪ -5‬ﺍاﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﺤﻮﻁط‪Hedge‬‬

‫ﺗﻤﺘﺎﺯز ﺗﺪﺍاﻭوﻻﺕت ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ﺑﻮﺟﻮﺩد ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﻭوﻟﻌﻞ ﺃأﺑﺮﺯزﻫﮬﮪھﺎ ﺍاﻟﺘﺤﻮﻁط ‪Hedge‬ﻭوﻫﮬﮪھﻲ ﻋﺒﺎﺭرﺓة ﻋﻦ ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ‬ ‫ﻣﺒﺘﻜﺮﺓة ﻓﻲ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ ﺑﺎﻟﻤﻀﺎﺭرﺑﺔ ﺑﺎﺛﻨﻴﯿﻦ ﻣﻦ ﺍاﻻﺻﻮﻝل ﺑﺈﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﻴﯿﻦ ﻣﺘﻌﺎﻛﺴﻴﯿﻦ ﻓﻲ ﻧﻔﺲ ﺍاﻟﻮﻗﺖ‪ ,‬ﻓﺎﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ‬ ‫ﻳﯾﺎﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﺎﺧﺘﻴﯿﺎﺭر ‪ Call‬ﻭو ‪ Put‬ﻣﻌﺎ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺗﻘﻠﻴﯿﻞ ﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺨﺴﺎﺭرﺓة ﺃأﻭو ﺍاﻟﺮﻓﻊ ﻣﻦ ﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﺗﺤﻘﻴﯿﻖ ﺍاﻷﺭرﺑﺎﺡح‪ ,‬ﻓﻔﻲ ﻣﻘﺪﻭوﺭر ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل‬ ‫ﺇإﺳﺘﻌﻤﺎﻝل ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻓﻲ ﺃأﻱي ﻧﻮﻉع ﻣﻦ ﺃأﻧﻮﺍاﻉع ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﻓﻬﮭﻲ ﺑﺴﻴﯿﻄﺔ ﺍاﻟﻔﻬﮭﻢ ﻭوﺍاﻟﺘﻄﺒﻴﯿﻖ ﻣﻤﺎ ﺟﻌﻠﻬﮭﺎ ﺗﻨﺘﺸﺮ ﺣﺘﻰ ﺻﺎﺭر ﻟﻬﮭﺎ ﺷﻴﯿﻮﻉع‬ ‫ﻓﻲ ﻋﺎﻟﻢ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻻﺕت ﻭو ﺧﺼﻮﺻﺎ ﻓﻲ ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت‪.‬‬

‫ﺗﺤﻮﻳﯾﻂ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻻﺕت‬ ‫ﺇإﻥن ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﺤﻮﻁط ‪Hedge‬ﻓﻲ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ‪ ,‬ﺗﻤﻨﺢ ﻟﻠﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﻟﻺﺳﺘﻔﺎﺩدﺓة ﻣﻦ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻷﺻﻠﻲ ﻭوﺧﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺘﺤﻮﻁط‬ ‫ﺍاﻟﺨﺎﺹص ﺑﻪﮫ ﻛﺬﻟﻚ‪ ,‬ﻭوﻓﻲ ﺍاﻟﻐﺎﻟﺐ ﻣﺎ ﻳﯾﺤﺪﺙث ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺖ ﻭوﺟﻮﺩد ﻓﺮﻕق ﻛﺒﻴﯿﺮ ﺑﻴﯿﻦ ﺳﻌﺮ ﺍاﻟﻤﻀﺎﺭرﺑﺔ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻭوﺿﻊ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭر ‪Call‬ﻭو‬ ‫ﺳﻌﺮﻩه ﻓﻲ ﺣﺎﻝل ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭر ‪Put,‬ﻓﻔﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍاﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺃأﻥن ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ ﺳﺘﺼﺐ ﻓﻲ ﻣﺼﻠﺤﺔ ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻻ ﻳﯾﻜﻮﻥن ﻣﻦ ﺍاﻟﻀﺮﻭوﺭرﻱي ﺍاﻟﺘﺤﻮﻁط‬ ‫‪,‬ﻭوﺭرﻏﻢ ﺫذﻟﻚ ﻓﺈﻥن ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺗﻌﺪ ﻣﻬﮭﻤﺔ ﻭوﺧﺼﻮﺻﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻝل ﻭوﺟﻮﺩد ﺍاﻟﻔﺮﻕق ﺍاﻟﻜﺒﻴﯿﺮ ﺑﻴﯿﻦ ﻧﻘﻄﺘﻴﯿﻦ ﺑﻞ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍاﻷﺣﻴﯿﺎﻥن‬ ‫ﺗﺴﺘﻌﻤﻞ ﻓﻲ ﺗﻠﻚ ﺍاﻟﻔﺠﻮﺍاﺕت ﺻﻐﻴﯿﺮﺓة‪.‬‬ ‫ﺇإﻥن ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺗﻄﺒﻖ ﺧﺎﺻﺔ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﻮﻗﻊ ﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺣﺮﻛﺔ ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻋﻠﻰ ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﻣﻊ ﻋﺪﻡم ﺍاﻟﻘﺪﺭرﺓة ﻋﻠﻲ ﺍاﻟﺘﻨﺒﺆ‬ ‫ﺑﺎﻟﻤﻨﺤﻲ ﺍاﻟﺬﻱي ﺳﻴﯿﺘﺨﺬﻩه ﺍاﻷﺻﻞ ‪ ,‬ﻭوﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﻳﯾﺤﺪﺙث ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺇإﻧﺘﻈﺎﺭر ﺻﺪﻭوﺭر ﺧﺒﺮ ﺇإﻗﺘﺼﺎﺩدﻱي ﻣﺆﺛﺮ‪ ,‬ﻓﻔﻲ ﻣﻌﻈﻢ ﺍاﻷﻭوﻗﺎﺕت ﻳﯾﺘﻨﺒﺄ‬ ‫ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﺗﺄﺛﻴﯿﺮ ﺍاﻷﺧﺒﺎﺭر ﻭوﺍاﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕت ﺍاﻹﻗﺘﺼﺎﺩدﻳﯾﺔ ﺍاﻟﻤﻬﮭﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﺮﻛﺔ ﺍاﻻﺳﻌﺎﺭر ﻓﻲ ﺍاﻟﻤﺪﻯى ﻗﺮﺏب ﺭرﻏﻢ ﺗﻮﺍاﺟﺪ ﺑﻌﺾ ﺍاﻷﺣﺪﺍاﺙث ﺍاﻟﺘﻲ‬ ‫ﺗﻘﻊ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻔﺎﺟﺊ ‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﺑﻤﻘﺪﻭوﺭر ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺇإﺳﺘﻌﻤﺎﻝل ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﺴﻴﯿﺎﺳﺔ ﻛﺬﻟﻚ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺗﻘﻠﻴﯿﺺ ﺗﺒﻌﺎﺕت ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ﺍاﻟﺨﺎﺳﺮﺓة ‪ ,‬ﻓﺎﻟﺮﺑﺢ ﻣﻦ‬ ‫ﺻﻔﻘﺔ ﺃأﻭو ﺻﻔﻘﺘﻴﯿﻦ ﺃأﻓﻀﻞ ﺑﻜﺜﻴﯿﺮ ﻣﻦ ﺧﺴﺎﺭرﺓة ﺍاﻟﻜﻞ‪ ,‬ﻟﺬﻟﻚ ﻭوﺻﻔﺔ ﺑﺎﻟﺴﻴﯿﺎﺳﺔ ﺗﻌﻮﻳﯾﺾ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ﺍاﻟﺨﺎﺳﺮﺓة ﻭو ﺫذﻟﻚ ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﻭوﺿﻊ‬ ‫ﺧﻴﯿﺎﺭر ﻣﻌﺎﻛﺲ ﻟﻠﺨﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻻﻭوﻝل ﺑﻤﺠﺮﺩد ﺑﺮﻭوﺯز ﻣﺆﺷﺮﺍاﺕت ﺗﺪﻝل ﻋﻠﻲ ﺧﺴﺎﺭرﺓة ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ ﺍاﻷﻭوﻟﻰ‪.‬‬ ‫ﺍاﻥن ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺍاﻟﻮﻗﺖ ﺍاﻟﻤﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﺘﻨﻔﻴﯿﺬ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻟﻬﮭﻮ ﺍاﻟﻌﺎﻣﻞ ﺍاﻟﺮﺋﻴﯿﺴﻲ ﻓﻲ ﺗﺤﺪﺩد ﻧﺴﺒﺔ ﻧﺠﺎﺣﻬﮭﺎ ‪ ,‬ﻓﻜﻤﺎ ﻫﮬﮪھﻮ ﻣﻌﻠﻮﻡم ﺃأﻥن ﺍاﻷﺳﻮﺍاﻕق‬ ‫ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ ﻣﻌﺮﺿﺔ ﻟﻤﺠﻤﻮﻋﺔ ﻛﺒﻴﯿﺮﺓة ﻣﻦ ﺍاﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕت ﺍاﻟﻴﯿﻮﻣﻴﯿﺔ ﺍاﻟﻘﺎﺩدﺭرﺓة ﻋﻠﻲ ﺇإﺣﺪﺍاﺙث ﺗﻘﻠﺒﺎﺕت ﻛﺒﻴﯿﺮﺓة ﻓﻲ ﺍاﻷﺳﻌﺎﺭر ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻔﺎﺟﺄ ‪ ,‬ﻭوﻗﺪ ﺗﺴﻔﺮ‬ ‫ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕت ﻋﻠﻲ ﺍاﺭرﺑﺎﺡح ﺿﺨﻤﺔ ﺷﺮﻳﯾﻄﺔ ﺍاﻹﺳﺘﻌﻤﺎﻝل ﺍاﻟﺠﻴﯿﺪ ﻟﻬﮭﺬﻩه ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻭوﺫذﻟﻚ ﻋﻦ ﻁطﺮﻳﯾﻖ ﺍاﻟﺪﺧﻮﻝل ﻓﻲ ﺍاﻟﻮﻗﺖ ﺍاﻟﻤﺜﺎﻟﻲ ﻣﻦ‬ ‫ﺃأﺟﻞ ﺗﻌﻮﻳﯾﺾ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ ﺍاﻟﺨﺎﺳﺮﺓة ﺍاﻻﻭوﻟﻰ‪.‬‬

‫‪Page 11‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﺑﺈﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﺤﻮﻁط ﺗﺼﻨﻒ ﺿﻤﻦ ﺍاﻟﻄﺮﻕق ﺍاﻟﺤﻜﻴﯿﻤﺔ ﺍاﻟﺘﻲ ﻳﯾﻠﺠﺄ ﻟﻬﮭﺎ ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻓﻲ ﺍاﻟﻌﺪﻳﯾﺪ ﻣﻦ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ﺍاﻟﻤﻌﻘﺪﺓة ﻓﻼ ﻳﯾﺼﺢ‬ ‫ﺇإﺳﺘﻌﻤﺎﻟﻬﮭﺎ ﻓﻲ ﻛﻞ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻻﺕت ‪ ,‬ﺇإﺫذ ﻳﯾﺠﺐ ﻓﻬﮭﻢ ﻭوﻣﻌﺮﻓﺔ ﻛﻴﯿﻔﻴﯿﺔ ﻋﻤﻞ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺃأﻭوﻻ ﺗﻢ ﻁطﺮﻳﯾﻘﺔ ﺇإﺩدﺍاﺭرﺗﻬﮭﺎ ﻋﻠﻲ ﺍاﻟﻨﺤﻮ ﺍاﻷﻣﺜﻞ‬ ‫ﻷﻥن ﺫذﻟﻚ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪﮫ ﺍاﻟﺘﻤﻜﻴﯿﻦ ﻣﻦ ﺗﺤﻘﻴﯿﻖ ﺃأﺭرﺑﺎﺡح ﺿﺨﻤﺔ‪.‬‬

‫‪ -6‬ﺍاﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻤﺪﺩد ﺑﺎﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﻴﯿﻦ‬ ‫ﻳﯾﻮﺟﺪ ﻓﻲ ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻬﮭﻤﺔ ﻣﻦ ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺍاﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﻌﻤﻞ ﻭوﻣﻦ ﺑﻴﯿﻦ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺍاﻷﻛﺜﺮ‬ ‫ﺷﻴﯿﻮﻋﺎ ﻧﺠﺪ ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻤﺪﺩد ﺑﺎﻹﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﻴﯿﻦ‪ ,‬ﻓﻬﮭﺬﻩه ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺗﻈﻬﮭﺮ ﺃأﻫﮬﮪھﻤﻴﯿﺘﻬﮭﺎ ﻓﻲ ﺍاﻷﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻟﻤﺘﻘﻠﺒﺔ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺗﺤﻘﻴﯿﻖ ﺍاﻷﺭرﺑﺎﺡح‬ ‫ﻭوﻛﺬﻟﻚ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺗﻘﻠﻴﯿﺺ ﺣﺠﻢ ﺍاﻟﺨﺴﺎﺋﺮ ﺧﺼﻮﺻﺎ ﻓﻲ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ﺍاﻟﺘﻲ ﺗﻈﻬﮭﺮ ﻧﻬﮭﺎﻳﯾﺎﺗﻬﮭﺎ ﻣﺸﺠﻌﺔ‪.‬‬ ‫ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺗﻈﻬﮭﺮ ﻣﻌﻘﺪﺓة ﻭوﻟﻜﻦ ﻓﻲ ﺍاﻟﻤﻘﺎﺑﻞ ﻣﻔﻬﮭﻮﻣﻬﮭﺎ ﺟﺪ ﺑﺴﻴﯿﻂ‪ ,‬ﻷﻥن ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻤﺪﺩد ﺑﺎﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﻴﯿﻦ ﺗﻨﺒﻨﻲ ﻋﻠﻰ ﻭوﺿﻊ‬ ‫ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ ﻣﻦ ﻧﻔﺲ ﺍاﻷﺻﻞ ﻓﻲ ﺇإﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﻴﯿﻦ ﻣﺘﻌﺎﻛﺴﻴﯿﻦ‪ ,‬ﻭوﺗﻈﻬﮭﺮ ﺃأﻫﮬﮪھﻤﻴﯿﺘﻬﮭﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻝل ﺗﻘﻠﺐ ﻛﺒﻴﯿﺮ ﻟﺴﻌﺮ ﺃأﺣﺪ ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺍاﻷﺳﺎﺳﻴﯿﺔ ﻣﻊ‬ ‫ﺻﻌﻮﺑﺔ ﺍاﻟﺘﻨﺒﺆ ﺑﺈﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﻪﮫ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻀﺒﻮﻁط ‪ ,‬ﻭوﻋﻠﻰ ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﺍاﻷﺳﺎﺱس ﺗﻨﺒﻨﻲ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﺨﻄﺔ ﺑﺎﻟﻤﺪﺍاﻭوﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﻛﻠﻲ ﻁطﺮﻓﻲ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ ﻣﻤﺎ ﻳﯾﻤﻨﺢ‬ ‫ﺇإﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺤﺼﻮﻝل ﻋﻠﻰ ﺃأﺭرﺑﺎﺡح ﺳﻮﺍاء ﻛﺎﻥن ﺍاﻟﺘﻤﺪﺩد ﻁطﻮﻳﯾﻼ ﺃأﻭو ﻗﺼﻴﯿﺮ‪.‬‬ ‫ﻓﺎﻟﺘﻤﺪﺩد ﺍاﻟﻄﻮﻳﯾﻞ ﻳﯾﺴﻔﺮ ﻋﻠﻲ ﺭرﺑﺢ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻭوﺟﻮﺩد ﻓﺮﻕق ﺿﺨﻢ ﺑﻴﯿﻦ ﺳﻌﺮ ﺍاﻟﻤﻀﺎﺭرﺑﺔ ﻭوﺳﻌﺮ ﺍاﻟﺴﻮﻕق‪ ,‬ﻓﻬﮭﺬﻩه ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺗﺸﺘﺮﻁط‬ ‫ﺷﺮﺍاء ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﻳﯾﻦ )ﺑﻴﯿﻊ– ﺷﺮﺍاء( ﻣﻌﺎ‪ ,‬ﻭوﺑﻬﮭﺬﻩه ﺍاﻟﻄﺮﻳﯾﻘﺔ ﺗﺼﻞ ﺇإﻟﻲ ﺍاﻟﺘﺤﻜﻢ ﺑﻜﻠﻲ ﺟﻮﺍاﻧﺐ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ‪ ,‬ﻓﻔﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﺤﺮﻙك ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﺑﺈﺗﺠﺎﻩه‬ ‫ﻣﻌﻴﯿﻦ ﻳﯾﺘﻢ ﺇإﺧﺘﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺸﺮﺍاء ﺃأﻭو ﺍاﻟﺒﻴﯿﻊ ﺣﺴﺐ ﺍاﻹﺗﺠﺎﻩه ﺍاﻟﺬﻱي ﻳﯾﺴﻤﺢ ﺑﺘﺤﻘﻴﯿﻖ ﺃأﺭرﺑﺎﺡح ﺃأﻛﺒﺮ‪ ,‬ﺃأﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺯزﻳﯾﺎﺩدﺓة ﻓﻲ ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻓﺄﻥن ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭر‬ ‫ﺍاﻟﻤﺮﺟﺢ ﻫﮬﮪھﻮ ﺍاﻟﺒﻴﯿﻊ ﺑﻴﯿﻨﻤﺎ ﺇإﺫذﺍا ﺗﺒﻴﯿﻦ ﺇإﻧﺨﻔﺎﺽض ﺳﻌﺮ ﺍاﻷﺻﻞ ﻓﻴﯿﺘﻮﺟﺐ ﻋﻠﻲ ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻭوﺿﻊ ﺧﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺸﺮﺍاء‪ ,‬ﻣﻤﺎ ﻳﯾﻮﻓﺮ ﻟﻪﮫ ﺍاﻟﺘﻘﻠﻴﯿﻞ ﻣﻦ‬

‫ﺍاﻟﺨﺴﺎﺋﺮ ﻓﻲ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﺤﺎﻟﺔ ﺑﺤﻜﻢ ﺃأﻥن ﺍاﻟﺨﺴﺎﺭرﺓة ﻓﻲ ﺍاﻹﺗﺠﺎﻩه ﺍاﻷﻭوﻝل ﻳﯾﻌﻨﻲ ﺗﺤﻘﻴﯿﻖ ﺍاﻷﺭرﺑﺎﺡح ﻓﻲ ﺍاﻹﺗﺠﺎﻩه ﺍاﻟﻤﻌﺎﻛﺲ‪ ,‬ﻓﻬﮭﺬﻩه ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ‬ ‫ﺗﺜﺒﺖ ﻧﺠﺎﺣﻬﮭﺎ ﻓﻲ ﺍاﻷﻭوﻗﺎﺕت ﺍاﻟﻤﺘﻘﻠﺒﺔ ﻟﺴﻮﻕق ﻓﻘﻂ ‪ ,‬ﻭوﻻ ﻳﯾﺒﻘﻲ ﻟﻬﮭﺎ ﺩدﻭوﺭر ﻓﻲ ﺑﺎﻗﻲ ﺍاﻷﻭوﻗﺎﺕت ﺍاﻟﺘﻲ ﺗﺘﻤﻴﯿﺰ ﺑﺎﻹﺳﺘﻘﺮﺍاﺭر ﻓﻲ ﺍاﺳﻌﺎﺭر ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل‪.‬‬ ‫ﻓﺈﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻤﺪﺩد ﺑﺈﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﻴﯿﻦ ﺗﺸﺘﺮﻁط ﺍاﻟﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﻤﺎﺭرﺳﺔ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺇإﺗﻘﺎﻧﻬﮭﺎ ﻣﺜﻠﻬﮭﺎ ﻣﺜﻞ ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺍاﻷﺧﺮﻯى‪ ,‬ﻭوﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﻫﮬﮪھﺬﺍا‬ ‫ﻳﯾﻨﺼﺢ ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎﻝل ﺍاﻟﺤﺴﺎﺏب ﺍاﻟﺘﺠﺮﻳﯾﺒﻲ ﻗﺒﻞ ﺍاﻟﺒﺪء ﻭو ﺇإﺳﺘﺨﺪﺍاﻡم ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺟﻴﯿﺪﺍا ﺛﻢ ﺍاﻹﻧﺘﻘﺎﻝل ﺇإﻟﻰ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺤﻘﻴﯿﻘﻰ ﻭوﻛﺬﻟﻚ‬ ‫ﺍاﺧﺘﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﺍاﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ‪ ,‬ﻓﺠﻤﻴﯿﻊ ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻟﻴﯿﻦ ﻳﯾﻤﻜﻨﻬﮭﻢ ﺣﺼﺪ ﺛﻤﺎﺭر ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍاﺳﺘﻌﻤﺎﻟﻬﮭﺎ ﺑﺤﻜﻤﺔ‪.‬‬ ‫‪ -7‬ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺇإﺳﺘﻐﻼﻝل ﺍاﻟﺘﺄﺛﻴﯿﺮﺍاﺕت‬ ‫ﺇإﻥن ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺇإﺳﺘﻐﻼﻝل ﺍاﻟﺘﺄﺛﻴﯿﺮﺍاﺕت ﺃأﻭو ﻣﺎ ﻳﯾﻌﺮﻑف ﺑﺈﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻓﻮﻕق ﺍاﻟﺴﺤﺎﺏب ﻣﻦ ﺑﻴﯿﻦ ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺍاﻟﺠﻮﻫﮬﮪھﺮﻳﯾﺔ ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﯿﺔ ﺗﺪﺍاﻭوﻝل‬ ‫ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻲ ﻳﯾﻌﺘﺒﺮ ﺇإﺳﺘﻌﻤﺎﻟﻬﮭﺎ ﺃأﻣﺮﺍا ﺿﺮﻭوﺭرﻳﯾﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻷﻱي ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ‪,‬ﻓﻬﮭﻲ ﻭوﺍاﺣﺪﺓة ﻣﻦ ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺍاﻷﻛﺜﺮ ﺗﻨﻮﻋﺎ ﺇإﺫذ ﻻ‬ ‫ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻣﻨﻄﻘﻴﯿﺔ ﻭوﺳﻬﮭﻠﺔ ﺟﺪﺍا‪ ,‬ﻓﻬﮭﺬﻩه ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺗﻘﻮﻡم ﺑﺈﻋﻄﺎء ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﺿﺨﻤﺔ ﻣﻦ ﺍاﻻﺣﺘﻤﺎﻻﺕت ﺍاﻟﺘﻲ ﺗﻨﺎﺳﺐ ﻣﻌﻈﻢ ﺃأﻧﻮﺍاﻉع‬ ‫ﺍاﻷﺻﻮﻝل‪ ,‬ﻭوﻳﯾﻤﻜﻦ ﺑﻠﻮﺭرﺗﻬﮭﺎ ﻭوﺍاﻹﺳﺘﻨﺎﺩد ﺇإﻟﻴﯿﻬﮭﺎ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺍاﻟﻮﺻﻮﻝل ﺇإﻟﻲ ﺍاﻟﻤﺘﻄﻠﺒﺎﺕت ﻭوﺍاﻷﻫﮬﮪھﺪﺍاﻑف ﺍاﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻤﻌﻈﻢ ﺍاﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﯾﻦ‪ ,‬ﺇإﺫذ ﺃأﻥن ﻫﮬﮪھﺬﻩه‬ ‫ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﻠﻤﺒﺘﺪﺋﻴﯿﻦ ﻭوﻛﺬﻟﻚ ﻟﻠﻤﺤﺘﺮﻓﻴﯿﻦ ﻓﻬﮭﻲ ﺗﺤﺘﺎﺝج ﻧﻈﺮﺓة ﻭوﻓﻬﮭﻢ ﻣﻌﻤﻖ ﻟﻸﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺗﻔﻌﻴﯿﻠﻬﮭﺎ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ‬ ‫ﺍاﻹﻳﯾﺠﺎﺑﻲ‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﻻ ﻳﯾﻨﺼﺢ ﺑﺈﺗﺨﺎﺩدﻫﮬﮪھﺎ ﺧﻼﻝل ﻟﻠﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺴﺮﻳﯾﻌﺔ‪.‬‬ ‫ﻳﯾﻤﻜﻦ ﻷﺳﻌﺎﺭر ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﻳﯾﺔ ﺃأﻥن ﺗﺘﺄﺛﺮ ﺑﻤﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍاﻟﻌﻮﺍاﻣﻞ‪ ,‬ﻭوﻣﻦ ﺑﻴﯿﻦ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﻌﻮﺍاﻣﻞ ﺍاﻷﺧﺒﺎﺭر ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ ﻭوﺍاﻷﺣﺪﺍاﺙث ﺍاﻟﺴﻴﯿﺎﺳﻴﯿﺔ‬ ‫ﻭوﺍاﻟﻘﺮﺍاﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﻳﯾﺔ‪ ,‬ﻷﻥن ﺍاﻷﺧﺒﺎﺭر ﻭوﺍاﻷﺣﺪﺍاﺙث ﻻ ﺗﺄﺗﻲ ﻣﻦ ﻓﺮﺍاﻍغ ﻭوﻟﻜﻨﻬﮭﺎ ﺗﻨﺒﻨﻲ ﻋﻠﻰ ﺟﻮﺍاﻧﺐ ﻣﺘﻌﺪﺩدﺓة‪ ,‬ﻭوﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﻧﺠﺪ ﺃأﻥن ﺣﺪﺙث‬ ‫ﻭوﺍاﺣﺪ ﻓﻘﻂ ﻳﯾﻨﻌﻜﺲ ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﻘﻴﯿﻤﺔ ﺍاﻟﺴﻮﻗﻴﯿﺔ ﻟﻤﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻬﮭﻤﺔ ﻣﻦ ﺍاﻷﺻﻮﻝل‪ ,‬ﻭوﻣﻦ ﻫﮬﮪھﻨﺎ ﻳﯾﻈﻬﮭﺮ ﻣﻔﻬﮭﻮﻡم ﺇإﺳﺘﻐﻼﻝل ﺍاﻟﺘﺄﺛﻴﯿﺮ‪ ,‬ﻓﻘﺪ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺃأﻥن‬ ‫ﻳﯾﻜﻮﻥن ﻟﻠﺤﺮﻛﺔ ﺍاﻟﻜﺒﻴﯿﺮﺓة ﻟﻘﻴﯿﻤﺔ ﺃأﺻﻞ ﻣﻦ ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺩدﺧﻞ ﻓﻲ ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ ﻗﻴﯿﻤﺔ ﺑﻘﻴﯿﺔ ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺍاﻟﻤﺘﺮﺍاﺑﻄﺔ‪ ,‬ﻓﺄﻭوﻝل ﺷﻲء ﻳﯾﻔﺘﺮﺽض ﺍاﻟﻘﻴﯿﺎﻡم ﺑﻪﮫ‬ ‫ﻟﻠﻌﻤﻞ ﺑﻬﮭﺬﻩه ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻫﮬﮪھﻮ ﺇإﻧﺸﺎء ﺭرﻭوﺍاﺑﻂ ﻭو ﺇإﺣﺪﺍاﺙث ﻋﻼﻗﺎﺕت ﻣﺘﺒﺎﺩدﻟﺔ ﺑﻴﯿﻦ ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺍاﻟﻤﺮﻏﻮﺏب ﺍاﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓة ﻓﻴﯿﻬﮭﺎ‪ ,‬ﻓﻌﻠﻲ ﺳﺒﻴﯿﻞ ﺍاﻟﻤﺜﺎﻝل‬ ‫‪Page 12‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﺍاﻟﻌﻼﻗﺔ ﺍاﻟﻤﻮﺟﻮﺩدﺓة ﺑﻴﯿﻦ ﺍاﻟﺬﻫﮬﮪھﺐ ﻭوﺍاﻟﺪﻭوﻻﺭر ﻭوﺍاﺣﺪﺓة‪ ,‬ﺇإﺫذ ﺃأﻥن ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺿﻌﻒ ﺍاﻟﺪﻭوﻻﺭر ﻳﯾﺘﺴﺎﺑﻖ ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻟﻮﻥن ﻋﻠﻲ ﺷﺮﺍاء ﺍاﻟﺬﻫﮬﮪھﺐ ﻭوﺍاﻟﺴﺒﺐ‬ ‫ﻓﻲ ﺫذﺍاﻟﻚ ﺭرﺍاﺟﻊ ﺇإﻟﻲ ﺷﺮﻭوﻋﻪﮫ ﻓﻲ ﺍاﻹﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺣﺎﻝل ﺇإﻧﺨﻔﺎﺽض ﺍاﻟﺪﻭوﻻﺭر‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﺃأﻥن ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﻋﻼﻗﺔ ﺃأﺧﺮﻯى ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ ﺗﻠﻚ ﺍاﻟﻤﻮﺟﻮﺩدﺓة ﺑﻴﯿﻦ‬ ‫ﺍاﻟﻨﻔﻂ ﻭوﺍاﻟﺪﻭوﻻﺭر ﺍاﻻﻣﺮﻳﯾﻜﻲ‪ ،٬‬ﻓﻜﻤﺎ ﻫﮬﮪھﻮ ﻣﻌﻠﻮﻡم ﺃأﻥن ﺍاﻟﻮﻻﻳﯾﺎﺕت ﺍاﻟﻤﺘﺤﺪﺓة ﻫﮬﮪھﻲ ﺃأﻛﺒﺮ ﻣﺴﺘﻬﮭﻠﻚ ﻟﻠﻨﻔﻂ ﺍاﻟﺨﺎﻡم ﻓﻲ ﺍاﻟﻌﺎﻟﻢ ‪ ,‬ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺴﻔﺮ ﻋﻠﻲ‬ ‫ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﻭو ﺇإﻧﺨﻔﺎﺽض ﺍاﻟﺪﻭوﻻﺭر ﺗﻨﺎﺳﺒﺎ ﻣﻊ ﺗﺤﺮﻛﺎﺕت ﺃأﺳﻌﺎﺭر ﺍاﻟﻨﻔﻂ‪ ,‬ﻭوﻧﻔﺲ ﺍاﻷﻣﺮ ﻳﯾﻨﻄﺒﻖ ﺑﻴﯿﻦ ﺍاﻟﺬﻫﮬﮪھﺐ ﻭوﺍاﻟﺪﻭوﻻﺭر ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﻟﻲ‪ ,‬ﻭو ﺫذﻟﻚ‬ ‫ﺭرﺍاﺟﻊ ﺇإﻟﻲ ﻛﻮﻥن ﺍاﺳﺘﺮﺍاﻟﻴﯿﺎ ﻣﻦ ﺃأﻛﺒﺮ ﺍاﻟﺒﻠﺪﺍاﻥن ﺇإﻧﺘﺎﺟﺎ ﻟﻠﺬﻫﮬﮪھﺐ ﻓﻲ ﺍاﻟﻌﺎﻟﻢ ﻓﻔﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻮﺍاﺟﻬﮭﺘﻬﮭﺎ ﺗﻘﻠﺒﺎﺕت ﻓﻲ ﺍاﻟﻌﻤﻠﺔ ﺳﺘﻨﻌﻜﺲ ﻋﻠﻲ‬ ‫ﺗﺤﺮﻛﺎﺕت ﻗﻴﯿﻤﺔ ﺍاﻟﺬﻫﮬﮪھﺐ‪ ,‬ﻓﻜﻞ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻷﻣﺜﻠﺔ ﺗﻌﺒﺮ ﻋﻠﻰ ﺍاﻻﺭرﺗﺒﺎﻁطﺎﺕت ﺑﻴﯿﻦ ﺍاﻟﺴﻠﻊ ﻭوﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت‪ ,‬ﻓﻔﻲ ﺍاﻟﻤﻘﺎﺑﻞ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺗﻔﻌﻴﯿﻞ ﻫﮬﮪھﺬﻩه‬ ‫ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻛﺬﻟﻚ ﺑﻴﯿﻦ ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺍاﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺪﺍاﻭوﻝل‪ ,‬ﻛﺎﻷﺳﻬﮭﻢ ﻭوﺍاﻟﻤﺆﺷﺮﺍاﺕت ﻭوﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﺃأﻭو ﺍاﻟﺴﻠﻊ‪ ,‬ﻓﻤﺜﻼ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺳﻬﮭﻢ ﺷﺮﻛﺔ‬ ‫ﻣﺼﻨﻌﺔ ﻟﻠﺴﺎﻋﺎﺕت ﺑﻌﺪ ﻁطﺮﺣﻬﮭﺎ ﻟﻤﻨﺘﺞ ﺟﺪﻳﯾﺪ ﻗﺪ ﻳﯾﺮﺗﺒﻂ ﺑﺤﺮﻛﺔ ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﺍاﻟﺴﻠﺒﻴﯿﺔ ﻷﺳﻬﮭﻢ ﺍاﻟﺸﺮﻛﺎﺕت ﺍاﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ ﻟﻬﮭﺎ ﻧﻈﺮﺍا ﻟﺘﻬﮭﺎﻓﺖ ﻓﺌﺔ‬ ‫ﻣﻬﮭﻤﺔ ﻣﻦ ﺍاﻟﻨﺎﺱس ﻋﻠﻲ ﺷﺮﺍاء ﺃأﺣﺪﺙث ﺍاﻹﻛﺴﺴﻮﺍاﺭرﺍاﺕت‪ ,‬ﻓﺠﺎﺫذﺑﻴﯿﺔ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺗﺘﻠﺨﺺ ﻓﻲ ﺣﺮﻳﯾﺔ ﻛﻞ ﺗﺎﺟﺮ ﻓﻲ ﺇإﻧﺸﺎء‬ ‫ﺍاﻻﺭرﺗﺒﺎﻁطﺎﺕت ﺍاﻟﺘﻲ ﺗﺘﻤﺎﺷﻰ ﻣﻊ ﻣﺼﺎﻟﺤﻪﮫ ﻭوﺃأﻫﮬﮪھﺪﺍاﻓﻪﮫ ﻓﻲ ﺍاﻟﺴﻮﻕق‪.‬‬ ‫ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺇإﺳﺘﻐﻼﻝل ﺍاﻟﺘﺄﺛﻴﯿﺮﺍاﺕت ﺗﺠﻤﻊ ﺑﻴﯿﻦ ﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻼﺕت ﺍاﻟﻔﻨﻴﯿﺔ ﻭوﺍاﻷﺳﺎﺳﻴﯿﺔ ﻭو ﻟﻬﮭﺬﺍا ﺗﺘﻄﻠﺐ ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ ﺍاﻷﺣﺪﺙث ﺍاﻟﺮﺋﻴﯿﺴﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﺤﺪﺙث‬ ‫ﺗﺄﺛﻴﯿﺮﺍا ﻛﺒﻴﯿﺮ ﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺍاﻷﺻﻞ ) ﺃأﻱي ﻣﺎ ﻳﯾﻌﺮﻑف ﺑﺎﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻞ ﺍاﻷﺳﺎﺳﻲ( ﻭوﺑﻌﺪ ﺫذﻟﻚ ﻣﻘﺎﺭرﻧﺔ ﺗﻘﻠﺒﺎﺕت ﺍاﻷﺳﻌﺎﺭر ﺍاﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﻴﯿﻦ ﺯزﻭوﺝج ﻣﻦ‬ ‫ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﻣﻦ ﺍاﺧﺘﻴﯿﺎﺭرﻙك ) ﺃأﻱي ﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻞ ﺍاﻟﻔﻨﻲ(‪ ,‬ﻛﻞ ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﻳﯾﺘﻄﻠﺐ ﻓﻬﮭﻢ ﺟﻴﯿﺪ ﻟﻸﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ ﻗﺒﻞ ﺍاﻟﺸﺮﻭوﻉع ﻓﻲ ﺇإﺧﺘﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻷﺻﻮﻝل‬ ‫ﺍاﻟﻤﺘﺮﺍاﺑﻄﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍاﻡم ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺇإﺳﺘﻐﻼﻝل ﺍاﻟﺘﺄﺛﻴﯿﺮﺍاﺕت ﻓﺒﺰﻳﯾﺎﺩدﺓة ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﺍاﻟﺰﻭوﺝج ﺍاﻟﻤﺨﺘﺎﺭرﺓة ﺗﺰﺍاﺩدﺍاﺩد ﺍاﻟﺘﻜﻬﮭﻨﺎﺕت ﺍاﻟﺼﺎﺋﺒﺔ ﺑﺨﺼﻮﺹص‬ ‫ﺍاﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﯿﻨﻬﮭﻤﺎ ﻭوﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺍاﻷﺭرﺑﺎﺡح ﻋﻨﺪ ﺍاﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓة ﺑﻬﮭﻤﺎ‪ ,‬ﻭو ﻛﻞ ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﺃأﺳﻔﺮ ﻋﻦ ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺷﻌﺒﻴﯿﺔ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻓﻲ ﺍاﻟﻌﺎﻟﻢ ﺍاﻟﻤﺎﻟﻲ‪.‬‬

‫‪- 8‬ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻋﻜﺲ ﺍاﻟﻤﺨﺎﻁطﺮ‬ ‫ﻛﻤﺎ ﻫﮬﮪھﻮ ﻣﻌﻠﻮﻡم ﺃأﻥن ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻓﻲ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻓﻲ ﺷﻌﺎﺑﻪﮫ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻛﺒﻴﯿﺮﺓة ﻣﻦ ﺍاﻟﻤﺨﺎﻁطﺮ‪ ,‬ﻓﺤﺠﻢ ﺍاﻟﺨﻄﺮ ﺍاﻟﻤﺤﻴﯿﻂ ﺑﺘﺠﺎﺭرﺓة‬ ‫ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻳﯾﺤﺪﺩد ﺑﻤﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍاﻟﻌﻮﺍاﻣﻞ ﻣﺜﻞ ﺗﻘﻠﺒﺎﺕت ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﻭوﺍاﻷﺧﺒﺎﺭر ﺍاﻻﻗﺘﺼﺎﺩدﻳﯾﺔ ﺍاﻟﺘﻲ ﻗﺪﻳﯾﻜﻮﻥن ﻟﻬﮭﺎ ﺗﺄﺛﻴﯿﺮ‪ ,‬ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ ﻳﯾﺸﻌﺮ ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل‬ ‫ﺑﺄﻥن ﻣﺘﺎﺟﺮﺓة ﺃأﺻﺒﺤﺖ ﻣﺤﻔﻮﻓﺔ ﺑﺎﻟﻤﺨﺎﻁطﺮ‪ ,‬ﺑﻤﻘﺪﻭوﺭرﻩه ﺇإﺳﺘﻌﻤﺎﻝل ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻓﻲ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻣﺜﻞ ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻋﻜﺲ‬ ‫ﺍاﻟﻤﺨﺎﻁطﺮ‪ ,‬ﻭوﺫذﻟﻚ ﺑﻬﮭﺪﻑف ﺍاﻟﺘﺤﻜﻢ ﺑﻨﺘﺎﺋﺞ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻻﺕت ﻭو ﻓﻲ ﺍاﻟﻤﻘﺎﺑﻞ ﺗﻘﻮﻡم ﺑﺎﻟﺤﺪ ﻣﻦ ﺍاﻷﺭرﺑﺎﺡح ﻛﺬﻟﻚ‪ ,‬ﻭوﻟﻜﻦ ﺭرﻏﻢ ﻛﻞ ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﻓﺈﻧﻪﮫ ﻻ ﻳﯾﻤﻜﻦ‬ ‫ﺍاﻟﻘﻀﺎء ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﺨﻄﺮ ﻛﻠﻴﯿﺎ‪.‬‬ ‫ﺗﻌﺪ ﺗﺠﺎﺭرﺓة ﺍاﻟﺴﻠﻊ ﻣﻦ ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻷﻛﺜﺮ ﺇإﺳﺘﻌﻤﺎﻻً ﻟﻺﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﻭوﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻋﻜﺲ ﺍاﻟﻤﺨﺎﻁطﺮ ﻣﻦ ﺑﻴﯿﻦ ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت‬ ‫ﻭوﺍاﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﺧﺼﻮﺻﺎ ﻣﻦ ﻁطﺮﻑف ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭر ﺍاﻟﻤﺤﺘﺮﻓﻴﯿﻦ ﺍاﻟﺬﻳﯾﻦ ﻳﯾﻤﻠﻜﻮﻥن ﺩدﺭرﺍاﻳﯾﺔ ﻭوﺍاﺳﻊ ﺑﺤﺮﻛﺎﺕت ﺍاﻟﺴﻮﻕق‪ ,‬ﻓﻬﮭﺬﻩه ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻳﯾﺠﺐ ﺃأﻥن‬ ‫ﺗﺴﺘﻌﻤﻞ ﺑﺤﺬﺭر ﺧﺼﻮﺻﺎ ﻣﻦ ﻁطﺮﻑف ﺍاﻟﻤﺒﺘﺪﺋﻴﯿﻦ‪ ,‬ﻭوﺍاﻟﺴﺒﺐ ﻓﻲ ﺫذﻟﻚ ﺃأﻧﻬﮭﺎ ﺗﺤﺘﺎﺝج ﺍاﻟﻤﻤﺎﺭرﺳﺔ ﻛﺒﻴﯿﺮﺓة ﻭوﺍاﻟﺨﺒﺮﺓة ﻭوﺍاﺳﻌﺔ‪ ,‬ﻓﻤﻨﻬﮭﺠﻴﯿﺔ ﻋﻜﺲ‬ ‫ﺍاﻟﻤﺨﺎﻁطﺮ ﺗﻜﻮﻥن ﺃأﻛﺜﺮ ﻣﻨﻔﻌﺔ ﻓﻲ ﺣﺎﻝل ﺗﻘﻠﺐ ﺳﻌﺮ ﺍاﻷﺻﻞ ﺑﻮﺛﻴﯿﺮﺓة ﻛﺒﻴﯿﺮ ﺟﺪﺍا ﻭوﻣﻤﺎ ﻳﯾﺴﻔﺮ ﻋﻦ ﻓﻘﺪﺍاﻥن ﺛﻘﺔ ﻓﻲ ﺍاﻟﺴﻮﻕق‪ ,‬ﻓﺈﺗﺠﺎﻩه ﺳﻌﺮ‬ ‫ﻳﯾﺠﺪﺩد ﻭوﻓﻖ ﺍاﻷﺣﺪﺍاﺙث ﺍاﻻﻗﺘﺼﺎﺩدﻳﯾﺔ ﺃأﻭو ﺍاﻟﺴﻴﯿﺎﺳﻴﯿﺔ ﺍاﻟﻤﺮﺗﻘﺐ‪.‬‬ ‫ﻛﻴﯿﻔﻴﯿﺔ ﺇإﺳﺘﺨﺪﺍاﻡم ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻹﺳﺘﺮﺍاﺗﺠﻴﯿﺔ‬ ‫ﺳﻨﺴﺘﻌﻴﯿﻦ ﺑﻤﺜﺎﻝل ﻟﻄﺮﻳﯾﻘﺔ ﻭوﺿﻊ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﻤﻨﻬﮭﺠﻴﯿﺔ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺍاﻟﻔﻬﮭﻢ ﺍاﻟﻤﻌﻤﻖ ﻟﻬﮭﺎ‪ ,‬ﻓﻌﻠﻲ ﺳﺒﻴﯿﻞ ﺍاﻟﻤﺜﺎﻝل ﻗﺎﻡم ﻣﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﺘﻮﻗﻊ ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﺍاﻟﺪﻭوﻻﺭر‬ ‫ﺍاﻻﻣﺮﻳﯾﻜﻲ ﻣﺒﺎﺷﺮﺓة ﺑﻌﺪ ﺻﺪﻭوﺭر ﺍاﻟﺒﻴﯿﺎﻥن ﺍاﻻﺳﺒﻮﻋﻲ ﻟﻠﻌﺎﻣﻠﻴﯿﻦ ﻓﻲ ﻏﻴﯿﺮ ﺍاﻟﻘﻄﺎﻉع ﺍاﻟﺰﺭرﺍاﻋﻲ ﺍاﻻﻣﺮﻳﯾﻜﻲ ﻭوﺍاﻟﺬﻱي ﻳﯾﻤﺜﻞ ﺃأﺣﺪ ﺍاﻻﺣﺪﺍاﺙث‬ ‫ﺍاﻻﻗﺘﺼﺎﺩدﻳﯾﺔ ﺍاﻟﻜﺒﻴﯿﺮﺓة‪ ,‬ﻭوﺭرﻏﻢ ﺫذﻟﻚ ﻻ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺃأﻥن ﻳﯾﻌﺘﻤﺪ ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ ﺇإﺣﺴﺎﺳﻪﮫ ﻓﻘﻂ‪ ,‬ﻭوﻣﻨﻪﮫ ﻳﯾﺘﻮﺟﺐ ﻋﻠﻴﯿﻪﮫ ﺃأﻥن ﻳﯾﻘﺪﻡم ﻋﻠﻲ ﺣﻤﺎﻳﯾﺔ‬ ‫ﺇإﺳﺘﺜﻤﺎﺭرﺍاﺗﻪﮫ ﻓﻲ ﺣﺎﻝل ﻭوﻗﻮﻉع ﺗﺬﺑﺬﺏب ﻓﻲ ﺃأﺳﻮﺍاﻕق ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت‪ ,‬ﻭوﺑﻬﮭﺬﻩه ﺍاﻟﻄﺮﻳﯾﻘﺔ ﻋﻮﺽض ﻭوﺿﻊ ﺧﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺸﺮﺍاء ﻓﻘﻂ ﻓﺒﺈﻣﻜﺎﻧﻪﮫ ﺇإﺧﺘﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺒﻴﯿﻊ‬ ‫ﻛﺬﻟﻚ ﻓﻲ ﻧﻔﺲ ﻓﺘﺮﺓة ﺇإﻧﺘﻬﮭﺎء ﺍاﻟﺼﻼﺣﻴﯿﺔ‪ ,‬ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺠﻌﻠﻪﮫ ﻳﯾﺴﺘﻔﻴﯿﺪ ﺑﻐﺾ ﺍاﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﺍاﻟﺴﻠﻮﻙك ﺍاﻟﺬﻱي ﻳﯾﺘﺨﺬﻩه ﺍاﻟﺴﻮﻕق‪ ,‬ﺑﺤﻜﻢ ﺍاﻟﺮﺑﺢ ﻋﻠﻰ ﺍاﻷﻗﻞ‬ ‫ﻓﻲ ﻭوﺍاﺣﺪﺓة ﻣﻦ ﺍاﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭرﺍاﺕت‪ ,‬ﻭوﺑﺤﻠﻮﻝل ﻣﻮﻋﺪ ﺇإﻧﺘﻬﮭﺎء ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ ﺃأﻭو ﺇإﻗﺘﺮﺍاﺑﻪﮫ‪ ,‬ﻳﯾﺼﺒﺢ ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﺃأﻛﺜﺮ ﻭوﺿﻮﺣﺎ ﻓﻲ ﻣﻨﻀﻮﺭر ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل‪،٬‬‬ ‫ﻭوﻳﯾﻜﻮﻥن ﺑﻤﻘﺪﻭوﺭرﻩه ﺇإﺗﺨﺎﺩد ﻗﺮﺍاﺭر ﺑﻴﯿﻊ ﻭوﺍاﺣﺪﺓة ﻣﻦ ﺧﻴﯿﺎﺭرﺍاﺗﻪﮫ ﺍاﻟﺘﻲ ﺗﺒﺪﻭو ﺧﺎﺳﺮﺓة ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﺷﺮﺍاء ﺧﻴﯿﺎﺭر ﺁآﺧﺮ ﻓﻲ ﺍاﻻﺗﺠﺎﻩه ﺍاﻟﻤﻌﺎﻛﺲ ﺍاﻟﺬﻱي‬ ‫‪Page 13‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﻳﯾﺒﺪﻭو ﺃأﺣﺴﻦ‪ ,‬ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺮﻓﻊ ﻣﻦ ﻫﮬﮪھﻮﺍاﻣﺶ ﺍاﻟﺮﺑﺢ ﺩدﻭوﻥن ﻭوﺿﻊ ﺍاﻟﻤﺰﻳﯾﺪ ﻣﻦ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ﺍاﻷﺧﺮﻯى‪ ,‬ﻭوﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍاﻟﻌﻜﺲ ﺃأﻥن ﻣﺆﺷﺮﺍاﺕت ﺍاﻟﺴﻮﻕق‬ ‫ﺗﺸﻴﯿﺮ ﻟﻮﺟﻮﺩد ﺗﺄﺛﻴﯿﺮ ﺇإﻳﯾﺠﺎﺑﻲ ﻟﺒﻴﯿﺎﻥن ﺍاﻟﻌﺎﻣﻠﻴﯿﻦ ﻓﻲ ﺍاﻣﺮﻳﯾﻜﺎ ﺍاﻟﺬﻱي ﻳﯾﺘﻤﺸﻰ ﻣﻊ ﺗﻮﻗﻌﺎﺕت ﺍاﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ‪ ,‬ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺠﻌﻠﻪﮫ ﻳﯾﻘﺪﻡم ﻋﻠﻲ ﺧﻴﯿﺎﺭر ﺑﻴﯿﻊ‬ ‫ﺍاﻟﺨﺎﺳﺮ ﻭوﺇإﺳﺘﻌﻤﺎﻝل ﺍاﻟﻤﺎﻝل ﻟﺸﺮﺍاء ﺧﻴﯿﺎﺭر ﺍاﺧﺮ ﻳﯾﻌﺘﻘﺪ ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻋﻪﮫ ﻗﺒﻞ ﺗﺎﺭرﻳﯾﺦ ﺍاﻧﺘﻬﮭﺎء ﺍاﻟﺼﻼﺣﻴﯿﺔ‪ ,‬ﻭوﻛﻞ ﺫذﻟﻚ ﻣﻦ ﺃأﺟﻞ ﻋﻜﺲ ﺍاﻟﻤﺨﺎﻁطﺮ‬ ‫ﻭوﺗﺤﻘﻴﯿﻖ ﺍاﻷﺭرﺑﺎﺡح‪.‬‬

‫‪ - 9‬ﺃأﻓﻀﻞ ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻟﻠﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻭوﺗﻌﻈﻴﯿﻢ ﺍاﻷﺭرﺑﺎﺡح‬ ‫ﻣﻊ ﻣﺮﻭوﺭر ﺍاﻟﻮﻗﺖ ﻳﯾﻘﺪﻡم ﻛﻞ ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ ﻋﻠﻲ ﺗﻄﻮﺭر ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺣﺴﺐ ﺧﺒﺮﺍاﺗﻪﮫ ﻭوﺃأﻫﮬﮪھﺪﺍاﻓﻪﮫ ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ‪ ,‬ﺇإﺫذ ﺃأﻥن ﺍاﻟﺒﻌﺾ ﻳﯾﺤﺒﺬ ﺇإﺳﺘﻌﻤﺎﻝل‬ ‫ﺍاﻟﺘﺤﻠﻴﯿﻞ ﺍاﻷﺳﺎﺳﻲ ﻓﻲ ﺍاﻟﻤﻘﺎﺑﻞ ﻳﯾﻔﻀﻞ ﺍاﻟﺒﻌﺾ ﺍاﻵﺧﺮ ﺗﺤﻠﻴﯿﻼ ﺃأﻛﺜﺮ ﺗﻘﻨﻴﯿﺔ ﻻﺗﺠﺎﻩه ﻭوﺣﺮﻛﺔ ﺍاﻟﺴﻮﻕق‪ ,‬ﺑﻐﺾ ﺍاﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﺃأﻫﮬﮪھﺪﺍاﻑف ﺍاﻟﺘﺎﺟﺮ‬ ‫ﺍاﻟﻤﺎﻟﻴﯿﺔ‪ ,‬ﻓﻔﻲ ﺍاﻟﻮﻗﻊ ﺗﻮﺟﺪ ﺑﻌﺾ ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺎﺕت ﺍاﻟﻤﺠﺮﺑﺔ ﻓﻲ ﺗﺠﺎﺭرﺓة ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻭوﺍاﻟﺘﻲ ﻳﯾﺘﻮﺟﺐ ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺘﺄﻗﻠﻢ ﻣﻌﻬﮭﺎ‪.‬‬ ‫ﺗﺮﻛﺰ ﺳﻴﯿﺎﺳﺔ ﺍاﺳﺘﻨﻬﮭﺎﺯز ﺍاﻟﺘﺄﺛﻴﯿﺮﺍاﺕت ﻋﻠﻰ ﺇإﺳﺘﻌﻤﺎﻝل ﺍاﻹﺭرﺗﺒﺎﻁطﺎﺕت ﺍاﻟﻤﺘﻮﺍاﺟﺪ ﻓﻲ ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﻭوﻣﺤﺎﻭوﻟﺔ ﺍاﻟﺘﻜﻬﮭﻦ ﺑﻄﺮﻳﯾﻘﺔ ﺗﺄﺛﻴﯿﺮ ﺣﺪﺙث ﻣﻌﻴﯿﻦ‬ ‫ﻋﻠﻰ ﻗﻴﯿﻤﺔ ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﺍاﻟﻤﺘﻌﺪﺩدﺓة‪ ,‬ﻓﻜﻤﺎ ﻫﮬﮪھﻮ ﻣﻌﻠﻮﻡم ﻟﻠﺠﻤﻴﯿﻊ ﺗﻮﺍاﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ﻗﻮﻳﯾﻪﮫ ﻣﺎ ﺑﻴﯿﻦ ﺳﻌﺮ ﺍاﻟﺪﻭوﻻﺭر ﻭوﺳﻌﺮ ﺍاﻟﺬﻫﮬﮪھﺐ ﻓﻔﻲ ﻣﻌﻈﻢ ﺍاﻷﻭوﻗﺎﺕت‬ ‫ﻣﺎ ﻳﯾﺘﻢ ﺗﺘﺒﻌﻪﮫ ﻣﻦ ﻁطﺮﻑف ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻟﻴﯿﻦ‪ ,‬ﻓﺎﻟﺬﻫﮬﮪھﺐ ﻳﯾﺘﻢ ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺩدﺍاﺋﻤﺎ ﺑﺎﻟﺪﻭوﻻﺭر ﺍاﻷﻣﺮﻳﯾﻜﻲ‪ ,‬ﻭوﻗﻴﯿﻤﺔ ﺍاﻟﺬﻫﮬﮪھﺐ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﯿﻤﺔ ﺍاﻟﺪﻭوﻻﺭر‬ ‫ﺑﺎﻟﺪﺭرﺟﺔ ﺍاﻷﻭوﻟﻰ‪ ,‬ﻓﺎﻟﺒﻴﯿﺎﻥن ﺍاﻻﻗﺘﺼﺎﺩدﻱي ﺍاﻟﺼﺎﺩدﺭر ﺑﺨﺼﻮﺹص ﻋﺪﺩد ﺍاﻟﻌﺎﻣﻠﻴﯿﻦ ﻓﻲ ﺍاﻟﻤﺠﺎﻻﺕت ﻏﻴﯿﺮ ﺍاﻟﺰﺭرﺍاﻋﻴﯿﺔ ﻓﻲ ﺍاﻣﺮﻳﯾﻜﺎ ﻳﯾﺆﺛﺮ‬

‫ﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺍاﻟﺪﻭوﻻﺭر ﺍاﻷﻣﺮﻳﯾﻜﻲ ﻣﻤﺎ ﻳﯾﻌﻨﻲ ﺿﻌﻒ ﺍاﻻﻗﺘﺼﺎﺩد ﺍاﻻﻣﺮﻳﯾﻜﻲ ﻭوﺿﻌﻒ ﺍاﻟﺪﻭوﻻﺭر ﺑﻌﺪ ﺫذﻟﻚ‪ ,‬ﻭوﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻭوﺿﻊ ﺧﻴﯿﺎﺭر ”‪“call‬‬ ‫ﻋﻠﻰ ﺯزﻭوﺝج ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ‪ EUR/USD‬ﻧﻈﺮﺍا ﻟﺘﻮﻗﻊ ﺍاﻧﺨﻔﺎﺽض ﺍاﻟﺪﻭوﻻﺭر ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍاﻟﻴﯿﻮﺭرﻭو‪ ,‬ﻣﻤﺎ ﻳﯾﻌﻨﻲ ﺑﺎﻟﻀﺮﻭوﺭرﺓة ﻭوﺿﻊ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭر ‪” call‬‬ ‫”ﺃأﻳﯾﻀﺎ ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﺬﻫﮬﮪھﺐ ﻭو ﻫﮬﮪھﻨﺎ ﺗﻜﻤﻦ ﺍاﻟﺘﺮﺍاﺑﻄﺎﺕت ﺍاﻟﺘﻲ ﻳﯾﻀﻌﻬﮭﺎ ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻟﻮﻥن ﺍاﻟﺨﺒﺮﺍاء‪.‬‬ ‫ﺍاﻟﺘﻤﺪﺩد ﺑﺎﻻﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﻴﯿﻦ‪:‬‬ ‫ﺍاﺳﺘﺨﺪﺍاﻡم ﺍاﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻤﺪﺩد ﺑﺎﻻﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﻴﯿﻦ ﺑﻤﺎ ﻭوﺍاﻥن ﺃأﺳﻌﺎﺭر ﺍاﻷﺻﻮﻝل ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺃأﻥن ﺗﺨﺘﻠﻒ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﻴﯿﺮ ﻭوﺭرﻏﻢ ﺫذﻟﻚ ﻓﺈﻧﻪﮫ ﺗﻮﺟﺪ ﺧﻄﻮﻁط‬ ‫ﻣﺤﺪﺩدﺓة ﻟﻠﺴﻌﺮ ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﺮﺳﻢ ﺍاﻟﺒﻴﯿﺎﻧﻲ‪ ,‬ﺇإﺫذ ﺃأﻥن ﺍاﻟﻤﺤﻠﻠﻮﻥن ﺍاﻟﻔﻨﻴﯿﻮﻥن ﻳﯾﺘﺼﻮﺭرﻭوﻥن ﺇإﺗﺨﺎﺫذ ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻣﻨﺤﻨﻰ ﺻﻌﻮﺩدﻱي ﺑﻌﺪ ﺗﺮﺍاﺟﻊ ﻣﺴﺘﻮﻯى‬ ‫ﺍاﻟﺪﻋﻢ‪ ,‬ﺃأﻭو ﻳﯾﺘﺨﺬ ﻣﻨﺤﻰ ﺗﻨﺎﺯزﻟﻲ ﺑﻤﺠﺮﺩد ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻉع ﻣﺴﺘﻮﻯى ﺍاﻟﻤﻘﺎﻭوﻣﺔ‪ ,‬ﻓﺒﻤﻘﺪﻭوﺭر ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺇإﺳﺘﻐﻼﻝل ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻻﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﻟﻠﻮﺻﻮﻝل ﺇإﻟﻲ‬ ‫ﺧﻄﻮﻁط ﺍاﻟﺪﻋﻢ ﻭوﺍاﻟﻤﻘﺎﻭوﻣﺔ ﻟﻸﺻﻮﻝل ﺍاﻟﻤﺮﻏﻮﺏب ﺍاﻟﻤﻀﺮﺑﺔ ﻓﻴﯿﻬﮭﺎ‪ ,‬ﻓﺒﻤﺠﺮﺩد ﺇإﻗﺘﺮﺍاﺏب ﺳﻌﺮ ﺍاﻷﺻﻞ ﻣﻦ ﺧﻂ ﺍاﻟﺪﻋﻢ ﻓﻬﮭﺬﺍا ﻳﯾﺪﻝل ﻋﻠﻲ ﺃأﻥن‬ ‫ﺍاﻟﻮﻗﺖ ﺍاﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻗﺪ ﺣﺎﻥن ﻟﻮﺿﻊ ﺧﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺸﺮﺍاء ﻭوﻋﻠﻰ ﺍاﻟﻨﻘﻴﯿﺾ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺇإﻗﺘﺮﺍاﺏب ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻣﻦ ﺧﻂ ﺍاﻟﻤﻘﺎﻭوﻣﺔ ﻣﻤﺎ ﻳﯾﺪﻝل ﻋﻠﻲ ﺿﺮﻭوﺭرﺓة‬ ‫ﻭوﺿﻊ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﺒﻴﯿﻊ‪.‬‬ ‫ﺍاﻹﺗﺠﺎﻩه ﺍاﻟﻌﻜﺴﻲ‪:‬‬ ‫ﻳﯾﻮﺟﺪ ﻓﻲ ﺍاﻟﺮﺳﻢ ﺍاﻟﺒﻴﯿﺎﻧﻲ ﻟﻠﺴﻮﻕق ﻧﻮﻋﺎﻥن ﻣﻦ ﺍاﻹﺗﺠﺎﻫﮬﮪھﺎﺕت ﻭوﻫﮬﮪھﻤﺎ ﺍاﻹﺗﺠﺎﻩه ﺍاﻟﺘﺼﺎﻋﺪﻱي ﻭوﺍاﻟﺘﻨﺎﺯزﻟﻲ‪ ,‬ﻓﻔﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍاﻟﺘﺤﺴﻦ ﻳﯾﺸﺮﻉع ﺍاﻟﺴﻌﺮ‬ ‫ﺑﺎﻟﺘﻮﺟﻪﮫ ﻧﺤﻮ ﺍاﻷﻋﻠﻰ ﺑﻮﺛﻴﯿﺮﺓة ﺗﺼﺎﻋﺪﻳﯾﺔ ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﻣﺮﻭوﺭرﻩه ﺑﻨﻘﺎﻁط ﻋﺎﻟﻴﯿﺔ ﻭو ﺃأﺧﺮﻯى ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ‪ ,‬ﺇإﻻ ﺃأﻧﻪﮫ ﻳﯾﻮﺍاﺻﻞ ﺇإﺭرﺗﻔﺎﻋﻪﮫ ﻣﻊ ﻣﺮﻭوﺭر‬ ‫ﺍاﻟﻮﻗﺖ‪ ,‬ﻭوﻓﻲ ﺍاﻟﻤﻘﺎﺑﻞ ﻓﺄﻥن ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻳﯾﻨﺨﻔﺾ ﺑﺸﻜﻞ ﺗﺪﺭرﻳﯾﺠﻲ ﻧﺤﻮ ﺍاﻷﺳﻔﻞ ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﺮﺳﻢ ﺍاﻟﺒﻴﯿﺎﻧﻲ ﻓﻲ ﺣﺎﻝل ﺇإﻧﺨﻔﺎﺽض ﻗﻴﯿﻤﺔ ﺍاﻷﺻﻞ ﺭرﻏﻤﺎ‬ ‫ﻋﻦ ﺗﺪﺣﺮﺟﻪﮫ ﺑﻴﯿﻦ ﻧﻘﺎﻁط ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﻭو ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﻓﺈﻧﻪﮫ ﺳﻴﯿﻮﺍاﺻﻞ ﺍاﻹﻧﺰﻻﻕق ﺑﺈﺗﺠﺎﻩه ﺍاﻷﺳﻔﻞ‪ ,‬ﺍاﻥن ﺍاﻻﺗﺠﺎﻩه ﺍاﻟﻌﻜﺴﻲ ﻫﮬﮪھﻲ ﺇإﺳﺘﺮﺍاﺗﻴﯿﺠﻴﯿﺔ ﺗﺨﺘﺺ‬ ‫ﻓﻲ ﺗﺤﺪﺩد ﺍاﻟﻨﻘﻄﺔ ﺍاﻟﺘﻲ ﺳﻴﯿﻨﻌﻜﺲ ﻓﻴﯿﻬﮭﺎ ﺑﺎﻻﺗﺠﺎﻩه ﺍاﻟﺴﻌﺮ‪ ,‬ﻓﺈﺗﺠﺎﻩه ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﻳﯾﺒﺪﺃأ ﺑﺎﻹﺭرﺗﻔﺎﻉع ﻧﺤﻮ ﺍاﻻﻋﻠﻰ ﺇإﻟﻰ ﺃأﻥن ﻳﯾﺼﻞ ﺍاﻟﻰ ﺍاﻟﻘﻤﺔ ﺍاﻟﺘﻲ ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻐﺎﻟﺐ ﻻ ﻳﯾﺘﺠﺎﻭوﺯزﻫﮬﮪھﺎ ﻭوﻣﻦ ﺗﻢ ﻳﯾﺒﺪﺃأ ﻓﻲ ﺍاﻹﻧﺨﻔﺎﺽض ﻣﺠﺪﺩدﺍا ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﺮﺳﻢ ﺍاﻟﺒﻴﯿﺎﻧﻲ ﻭوﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺍاﻟﺘﻮﻗﻊ ﺍاﻟﺤﺮﻛﺘﻪﮫ ﺍاﻟﺘﻨﺎﺯزﻟﻴﯿﺔ ﻭوﺍاﻟﺘﻲ‬ ‫ﺳﺘﺴﺘﻤﺮ ﻟﻔﺘﺮﺓة ﻣﻦ ﻣﺤﺪﺩدﺓة ﻧﺤﻮ ﺍاﻷﺳﻔﻞ‪.‬‬

‫‪Page 14‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﺍاﻟﻔﺮﻕق ﺑﻴﯿﻦ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﺘﺎﺋﻴﯿﺔ ﻭو ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ‬ ‫ﺃأﺻﺒﺤﺖ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻟﻬﮭﺎ ﺷﻌﺒﻴﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎﻕق ﻭوﺍاﺳﻊ ﺧﻼﻝل ﺍاﻟﻌﺎﻣﻴﯿﻦ ﺍاﻟﻤﺎﺿﻴﯿﻴﯿﻦ‪.‬ﻭو ﺍاﻷﺳﺒﺎﺏب ﺍاﻟﺮﺋﻴﯿﺴﻴﯿﺔ ﻟﻬﮭﺬﺍا ‪،٬‬‬ ‫ﻫﮬﮪھﻮ ﺃأﻧﻬﮭﺎ ﺗﻘﺪﻡم ﻋﻮﺍاﺋﺪ ﺭرﺑﺤﻴﯿﺔ ﻋﺎﻟﻴﯿﺔ ﻭوﺃأﻧﻬﮭﺎ ﺳﻬﮭﻠﺔ ﻟﻠﺘﺠﺎﺭرﺓة‪.‬‬ ‫ﻓﻲ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﻤﻘﺎﻟﺔ ﺳﻮﻑف ﺃأﺣﺎﻭوﻝل ﺃأﻥن ﺍاﺣﺪﺩد ﺍاﻻﺧﺘﻼﻓﺎﺕت ﺍاﻟﺮﺋﻴﯿﺴﻴﯿﺔ ﺑﻴﯿﻦ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻭوﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ‪ ،٬‬ﺑﺤﻴﯿﺚ‬ ‫ﻳﯾﻤﻜﻨﻚ ﺗﻘﻴﯿﻴﯿﻢ ﻁطﺮﻳﯾﻘﺔ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻻﻓﻀﻞ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻚ‪ .‬ﻭوﺍاﻟﻄﺮﻳﯾﻘﺔ ﺍاﻻﻓﻀﻞ ﻫﮬﮪھﻲ ﺍاﻥن ﺗﺒﺪﺃأ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺍاﻟﻔﺮﻕق ﺑﻴﯿﻦ ﻛﻞ ﻣﻨﻬﮭﻢ‪.‬‬

‫ﺗﻌﺮﻳﯾﻒ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ‪:‬‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﺎﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻓﻘﻂ ﺍاﻟﻤﻄﻠﻮﺏب ﻫﮬﮪھﻮ ﺍاﻟﺘﻨﺒﺆ ﺍاﺫذﺍا ﻛﺎﻥن ﺳﻌﺮ ﺍاﻻﺻﻞ ﻟﺰﻭوﺝج ﺍاﻟﻌﻤﻼﺕت ﺍاﻭو ﺍاﻻﺳﻬﮭﻢ‬ ‫ﺳﻮﻑف ﺗﺰﻳﯾﺪ ﺃأﻭو ﺗﻨﻘﺺ ﻣﻦ ﺳﻌﺮﺓة ﺍاﻟﺤﺎﻟﻲ ﺧﻼﻝل ﻓﺘﺮﺓة ﻣﻌﻴﯿﻨﺔ ﻣﻦ ﺍاﻟﺰﻣﻦ ‪ .‬ﻋﻠﻲ ﺳﺒﻴﯿﻞ ﺍاﻟﻤﺜﺎﻝل ‪:‬‬

‫ﺇإﻥن ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﺍاﻟﺤﺎﻟﻲ ﻟﻞ ‪ EUR / USD‬ﻫﮬﮪھﻮ ‪ 1.30850‬ﻭوﻛﻨﺖ ﺗﻌﺘﻘﺪ ﺃأﻥن ﺍاﻟﺴﻌﺮ ﺳﻴﯿﻜﻮﻥن ﺃأﻋﻠﻰ ﻓﻲ ﺍاﻟﺴﺎﻋﺔ‬ ‫ﺍاﻟﻘﺎﺩدﻣﺔ ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﻳﯾﻤﻜﻨﻚ ﻭوﺿﻊ "ﻛﻮﻝل " ﺍاﺍاﻱي ﺷﺮﺍاء ﻋﻠﻰ ‪ EUR / USD‬ﻭو ﻧﻨﺘﻈﺮ ﻟﻨﺮﻯى ﺳﻌﺮﻩه ﺑﻌﺪ ﺳﺎﻋﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﺍاﻵﻥن‪ .‬ﺇإﺫذﺍا ﺍاﻟﺘﻨﺒﺆ ﺍاﻟﺨﺎﺹص ﺑﻚ ﻫﮬﮪھﻮ ﺍاﻟﺼﺤﻴﯿﺢ ﻭوﻳﯾﻤﻜﻨﻚ ﺗﺤﻘﻴﯿﻖ ﺍاﻟﺮﺑﺢ ﻣﻦ ‪ ٪ 80‬ﻣﻦ ﺍاﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭر ﺍاﻟﺨﺎﺹص‬

‫ﺍاﻟﻬﮭﺎﻣﺶ‬ ‫ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ‪ :‬ﻳﯾﻤﻜﻨﻚ ﺍاﺳﺘﺨﺪﺍاﻡم ﺍاﻟﻬﮭﺎﻣﺶ ﻟﻠﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ‪ .‬ﻳﯾﺘﻢ ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ ﺍاﻟﺤﺪ ﺍاﻷﻗﺼﻰ ﻝل ﻫﮬﮪھﺎﻣﺶ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻛﻞ‬ ‫ﻭوﺳﻴﯿﻂ ‪ ،٬‬ﻭوﺃأﺣﻴﯿﺎﻧﺎ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺃأﻥن ﺗﺼﻞ ﺇإﻟﻰ ‪ 200 : 1‬ﺃأﻭو ‪ . 500 :1‬ﺍاﻟﻬﮭﺎﻣﺶ ﻳﯾﺴﻤﺢ ﻟﻚ ﻟﺰﻳﯾﺎﺩدﺓة ﻗﻮﺓة ﺭرﺃأﺱس ﺍاﻟﻤﺎﻝل‬ ‫ﺍاﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭرﻱي ﺍاﻟﺨﺎﺹص ﺑﻚ ﻓﻲ ﺍاﻟﺸﺮﺍاء ﺃأﻭو ﺍاﻟﺒﻴﯿﻊ ﺣﺘﻰ ﺗﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﺤﺠﻢ ﺃأﻛﺒﺮ ﻟﺘﺤﻘﻴﯿﻖ ﺭرﺑﺢ ﺃأﻛﺒﺮ ﺇإﺫذﺍا ﺗﻌﺘﻘﺪ‬ ‫ﺍاﻧﻚ ﺻﻔﻘﺎﺗﻚ ﺳﻮﻑف ﺗﺮﺑﺢ‪.‬‬

‫ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ‪:‬‬ ‫ﻻ ﻳﯾﺴﺘﺨﺪﻡم ﻋﻨﺪ ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺍاﻟﻬﮭﺎﻣﺶ‪ .‬ﻻ ﻳﯾﺰﺍاﻝل ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻚ ﺗﺤﻘﻴﯿﻖ ﺭرﺑﺢ ﻛﺒﻴﯿﺮ ﺗﺼﻞ ﺇإﻟﻰ ‪ ٪80‬ﺃأﻭو ﻓﻲ‬ ‫ﺑﻌﺾ ﺍاﻷﺣﻴﯿﺎﻥن ‪ ،٬ ٪400‬ﺑﺤﻴﯿﺚ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻻ ﺗﺰﺍاﻝل ﺟﺬﺍاﺑﺔ ﺟﺪﺍا ﻟﻠﺘﺠﺎﺭر‪ .‬ﻭوﺍاﻟﺨﺒﺮ ﺍاﻟﺴﺎﺭر ﻫﮬﮪھﻮ ﺃأﻧﻚ ﻻ ﻳﯾﻤﻜﻦ‬ ‫ﺃأﺑﺪﺍا ﺍاﻟﺤﺼﻮﻝل ﻋﻠﻰ ﺍاﺳﺘﺪﻋﺎء ﺍاﻟﻬﮭﺎﻣﺶ‬

‫ﺍاﻟﺪﻓﻌﺎﺕت ﻭو ﺍاﻟﺨﺴﺎﺋﺮ‬ ‫‪Page 15‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ‪ :‬ﻣﻊ ﻓﻮﺭرﻛﺲ ﻻ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ ﻫﮬﮪھﻮ ﺍاﻟﺤﺪ ﺍاﻷﻗﺼﻰ ﻟﻞ ﺃأﺭرﺑﺎﺡح ﻳﯾﻤﻜﻨﻚ ﺍاﻥن ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﻴﯿﺔ ﻋﻨﺪ‬ ‫ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل‪ .‬ﻳﯾﻤﻜﻨﻚ ﻭوﺿﻊ ﺣﺪ ﺃأﻭو ﺇإﻳﯾﻘﺎﻑف ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت ﺑﺤﻴﯿﺚ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺃأﻥن ﻳﯾﻀﻤﻦ ﻟﻚ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻌﻴﯿﻨﺔ ﻣﻦ ﺍاﻟﺮﺑﺢ ﺇإﺫذﺍا ﺗﻢ ﺗﻨﻔﻴﯿﺬ‬ ‫ﺍاﻟﺤﺪ ﺃأﻭو ﺗﻮﻗﻒ‪ .‬ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺃأﻥن ﺗﺪﺍاﺭر ﺍاﻟﺨﺴﺎﺋﺮ ﻓﻲ ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ﻣﻊ ﺃأﻭوﺍاﻣﺮ ﺍاﻟﺤﺪ ‪ /‬ﺇإﻳﯾﻘﺎﻑف ‪ ،٬‬ﺗﺪﺍاﺭر ﺑﻨﻔﺲ ﺍاﻟﻄﺮﻳﯾﻘﺔ ﺍاﻷﺭرﺑﺎﺡح‬ ‫‪ .‬ﺍاﻟﺤﺪ ﺍاﻷﻗﺼﻰ ﻟﻠﺨﺴﺎﺭرﺓة ﻣﻊ ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ﻗﺪ ﻳﯾﻜﻮﻥن ﻛﻞ ﺍاﻷﻣﻮﺍاﻝل ﻓﻲ ﺣﺴﺎﺏب ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺨﺎﺹص ﺑﻚ ‪.‬‬

‫ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ‪ :‬ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﻣﻊ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺳﻮﻑف ﻧﻌﺮﻑف ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ ﻣﺎ ﻫﮬﮪھﻮ ﺍاﻟﺨﺴﺎﺭرﺓة ﺃأﻭو ﺍاﻟﺮﺑﺞ‪ ،٬‬ﻋﻨﺪ‬ ‫ﺍاﻧﺘﻬﮭﺎء ﺻﻼﺣﻴﯿﺔ ﺍاﻟﻌﻘﺪ‪ .‬ﺑﻌﺾ ﺍاﻟﺒﺮﻭوﻛﺮﺯز ﺗﻘﺪﻡم ﺩدﻓﻌﺎﺕت ﺗﺼﻞ ﺇإﻟﻰ ‪ ٪80‬ﺃأﻭو ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍاﻷﺣﻴﯿﺎﻥن ‪ ٪400‬ﺍاﻋﺘﻤﺎﺩدﺍا‬ ‫ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻟﻤﺘﺪﺍاﻭوﻟﺔ ‪ .‬ﻭوﻫﮬﮪھﺬﺍا ﻳﯾﻌﻨﻲ ﺃأﻧﻪﮫ ﺇإﺫذﺍا ﻛﻨﺖ ﺗﺴﺘﺜﻤﺮ ‪ 500‬ﺩدﻭوﻻﺭر ﻋﻠﻰ ﺧﻴﯿﺎﺭر ﻭو ﺍاﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎﺕت ﻫﮬﮪھﻲ ‪،٬٪80‬‬ ‫ﻓﺴﻮﻑف ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﻲ ‪ $ 400‬ﺭرﺑﺢ ﺇإﺫذﺍا ﻛﺎﻥن ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭر ﻫﮬﮪھﻮ ﺍاﻟﻔﻮﺯز‪ .‬ﺑﻌﺾ ﺍاﻟﺒﺮﻭوﻛﺮﺯز ﻻ ﺗﻘﺪﻡم " ﺗﻌﻮﻳﯾﺾ" ‪ ،٬‬ﻣﻤﺎ‬ ‫ﻳﯾﻌﻨﻲ ﺃأﻧﻪﮫ ﺇإﺫذﺍا ﻛﺎﻧﺖ ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﺓة ﺧﺎﺳﺮﺓة‪ ،٬‬ﺳﻮﻑف ﺗﻔﻘﺪ ﺍاﻟﻤﺒﻠﻎ ﺍاﻟﺬﻱي ﺍاﺳﺘﺜﻤﺮ ﻓﻲ ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﺓة‪ ،٬‬ﻭوﻟﻜﻦ ﻟﻴﯿﺲ ﺃأﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺫذﻟﻚ‬

‫ﺍاﻏﻼﻕق ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت‬ ‫ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ‪ :‬ﻳﯾﻤﻜﻨﻚ ﺍاﺧﺘﻴﯿﺎﺭر ﻣﺘﻲ ﺗﻐﻠﻖ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺎﺕت‪ .‬ﻳﯾﻤﻜﻨﻚ ﺇإﻏﻼﻕق ﺻﻔﻘﺎﺗﻚ ﻓﻲ ﺃأﻱي ﻭوﻗﺖ ﻳﯾﻜﻮﻥن ﺍاﻟﺴﻮﻕق ﻣﻔﺘﻮﺣﺎ‬ ‫ﻭو ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﻳﯾﺠﺐ ﺍاﻥن ﻳﯾﻘﺒﻞ ﻭو ﻳﯾﻘﻮﻡم ﺑﺘﻨﻔﻴﯿﺬ ﺍاﻻﻣﺮ‬

‫ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ‪ :‬ﻗﺒﻞ ﺇإﺟﺮﺍاء ﺍاﻱي ﻋﻤﻠﻴﯿﺔ ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﻟﺪﻳﯾﻚ ﻳﯾﺠﺐ ﺍاﻥن ﺗﺨﺘﺎﺭر ﻣﺘﻲ ﺳﺘﻨﺘﻬﮭﻲ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ ‪ ,‬ﻋﻠﻲ ﺳﺒﻴﯿﻞ‬ ‫ﺍاﻟﻤﺜﺎﻝل ﺑﻌﺪ ﺳﺎﻋﺔ ﺃأﻭو ﺃأﺳﺒﻮﻉع ﻣﻦ ﺍاﻻﻥن ‪ ,‬ﻓﻲ ﻭوﻗﺖ ﺍاﻧﺘﻬﮭﺎء ﺍاﻟﺼﻼﺣﻴﯿﺔ ﺳﻮﻑف ﻳﯾﺘﻢ ﻏﻠﻖ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ ﺍاﺗﻮﻣﺎﺗﻴﯿﻜﻴﯿﺎ ‪.‬‬ ‫ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﻳﯾﻤﻨﺤﻚ ﻋﺪﺓة ﺧﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﻣﻦ ﺍاﻧﺘﻬﮭﺎء ﺍاﻻﻭوﻗﺎﺕت ﺍاﻟﻤﺤﺪﺩدﺓة ﺳﻠﻔﺎ‪ .‬ﺑﻌﺾ ﺍاﻟﻮﺳﻄﺎء ﺗﺴﻤﺢ ﻟﻠﻌﻤﻴﯿﻞ ﺍاﻥن ﻳﯾﻐﻠﻖ‬ ‫ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ ﻗﺒﻞ ﺍاﻧﺘﻬﮭﺎء ﺍاﻟﺼﻼﺣﻴﯿﺔ ﺍاﻟﻤﺤﺪﺩدﺓة ﺍاﻟﺘﻲ ﻳﯾﺠﺐ ﺍاﻥن ﺗﻔﻠﻖ ﺍاﻟﺼﻔﻘﺔ ﻋﻨﺪﻫﮬﮪھﺎ ﻭو ﻻﻛﻦ ﻣﺎﻫﮬﮪھﻲ ﺍاﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍاﻟﻤﺮﺩدﻭوﺩدﺓة‬ ‫ﺍاﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ؟‬ ‫ﻭو ﻻﻛﻦ ﻻ ﻳﯾﺘﻢ ﺧﻴﯿﺎﺭر ﺍاﻻﻏﻼﻕق ﺍاﻟﻤﺒﻜﺮ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺟﻤﻴﯿﻊ ﺍاﻟﻮﺳﻄﺎء ﻭوﺭرﺑﻤﺎ ﻻ ﺗﻜﻮﻥن ﻣﺘﺎﺣﺔ ﺧﻼﻝل ﻓﺘﺮﺓة ﻓﻌﺎﻟﻴﯿﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ‪ ,‬ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻬﮭﻤﺔ ﺍاﻥن ﺑﻌﺾ ﺍاﻟﻮﺳﻄﺎء ﺗﺴﻤﺢ ﻟﻠﻌﻤﻼء ﺗﺎﺧﻴﯿﺮ ﻭو ﻗﺖ ﺍاﻟﺼﻼﺣﻴﯿﺔ ﻟﻠﻔﺘﺮﺓة ﺍاﻟﻘﺎﺩدﻣﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﺍاﻧﺘﻬﮭﺎء ﺍاﻟﺼﻼﺣﻴﯿﺔ ﻭو ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﻳﯾﺴﻤﻲ ﺗﻤﺪﻳﯾﺪ ‪ ,‬ﻓﻲ ﻫﮬﮪھﺬﺓة ﺍاﻟﺤﺎﻟﺔ ﺳﻮﻑف ﻳﯾﻄﻠﺐ ﺍاﻟﻮﺳﻴﯿﻂ ﻣﻦ ﺍاﻟﻌﻤﻴﯿﻞ ﺍاﻥن ﻳﯾﻘﻮﻡم ﺑﺰﻳﯾﺎﺩدﺓة‬ ‫ﺍاﺳﺘﺜﻤﺎﺭرﺓة ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﯾﺔ ﻣﻌﻴﯿﻨﺔ‪ .‬ﺃأﺣﻴﯿﺎﻧﺎ ﻣﻤﻜﻦ ﺍاﻥن ﺗﻜﻮﻥن ‪ %30‬ﻟﺘﻘﻮﻡم ﺑﻬﮭﺬﺍا‪.‬‬

‫ﺃأﻧﻮﺍاﻉع ﺍاﻷﻭوﺍاﻣﺮ‬ ‫‪Page 16‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ‪ :‬ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺃأﻧﻮﺍاﻉع ﺍاﻻﻭوﺍاﻣﺮ ﻓﻲ ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ‪ .‬ﻭو ﺃأﻫﮬﮪھﻤﻬﮭﺎ ﺍاﻭوﺍاﻣﺮ ﺍاﻟﺴﻮﻕق ) ﺷﺮﺍاء ‪ /‬ﺑﻴﯿﻊ (‬ ‫) ﻭوﺍاﺣﺪ ﻳﯾﻠﻐﻲ ﺍاﻵﺧﺮ ( ‪ ،٬‬ﺯزﺍاﺋﺪﺓة ﺗﻮﻗﻒ‪ ،٬‬ﺃأﻭوﺍاﻣﺮ ‪ .OCO‬ﺃأﻳﯾﻀﺎ ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﺃأﻭوﺍاﻣﺮ ﺃأﻛﺜﺮ ﺗﻘﺪﻣﺎ ﻣﺜﻞ ‪ :‬ﺍاﻟﺤﺪ ‪ ،٬‬ﺗﻮﻗﻒ‪،٬‬‬ ‫ﺍاﻟﺘﺤﻮﻁط ‪ ،٬‬ﻭوﻏﻴﯿﺮﻫﮬﮪھﺎ‬

‫ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ‪ :‬ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك ﺣﻮﺍاﻟﻲ ﺧﻤﺴﺔ ﺃأﻧﻮﺍاﻉع ﻣﻦ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻲ ﻳﯾﻤﻜﻨﻚ ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﺓة ‪ .‬ﻭوﻫﮬﮪھﻲ ﺗﺸﻤﻞ‪:‬‬ ‫ﻋﺎﻟﻴﯿﺔ ‪ /‬ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ) ﻛﻤﺎ ﻳﯾﺸﺎﺭر ﺇإﻟﻰ ‪ :‬ﺩدﻋﻮﺓة ‪ /‬ﺿﻊ ﺃأﻭو ﺃأﻋﻠﻰ ‪ /‬ﺃأﺳﻔﻞ ( ‪ 60 ،٬‬ﺛﺎﻧﻴﯿﺔ ﺧﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت‪ ،٬‬ﺧﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﻠﻤﺲ ‪/‬‬ ‫ﻻ ﺗﺎﺗﺶ‪ ،٬‬ﺧﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺤﺪﻭوﺩد‪ ،٬‬ﻭو ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭر ﺑﺎﻧﻲ‬

‫ﺣﺠﻢ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل‬ ‫ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ‪ :‬ﺑﻌﺾ ﺍاﻟﻮﺳﻄﺎء ﺗﺴﻤﺢ ﻟﻚ ﺑﺎﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﻠﻮﺕت ﺍاﻟﻤﻴﯿﻜﺮﻭو ‪ ،٬‬ﻭوﻫﮬﮪھﻮ‪ 1 000.‬ﻭوﺣﺪﺓة ﻣﻦ ﺍاﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍاﻷﺳﺎﺳﻴﯿﺔ‬ ‫ﻓﻲ ﺗﺠﺎﺭرﺓة ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ‪ .‬ﻳﯾﺘﻢ ﺗﺤﺪﻳﯾﺪ ﻛﻤﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺤﺪ ﺍاﻷﻗﺼﻰ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻛﻞ ﻭوﺳﻴﯿﻂ ‪ ،٬‬ﻭو ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺃأﻥن ﺗﺼﻞ ﺇإﻟﻰ ‪100‬‬ ‫ﺍاﻟﻮﺕت ﺳﺘﺎﻧﺪﺭر ﺃأﻭو ‪. $ 10,000,000‬‬

‫ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ‪ :‬ﻳﯾﺤﺪﺩد ﻛﻞ ﻭوﺳﻴﯿﻂ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻣﺎ ﻫﮬﮪھﻮ ﺍاﻟﺤﺪ ﺍاﻷﺩدﻧﻰ ﻭو ﺍاﻟﺤﺪ ﺍاﻷﻗﺼﻰ ﻟﺤﺠﻢ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل‬ ‫ﻟﻌﻤﻼﺋﻬﮭﺎ‪ .‬ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍاﻷﺣﻴﯿﺎﻥن ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺃأﻥن ﻛﻤﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺤﺪ ﺍاﻷﺩدﻧﻰ ﺗﻜﻮﻥن ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﻣﺜﻞ ‪ 5‬ﺩدﻭوﻻﺭرﺍاﺕت ﻟﻠﺘﺠﺎﺭرﺓة ‪،٬‬‬ ‫ﻭو ﺍاﻟﺤﺪ ﺍاﻷﻗﺼﻰ ﻳﯾﻤﻜﻦ ﺃأﻥن ﻳﯾﺼﻞ ﺇإﻟﻰ ‪ 000،٬1‬ﺩدﻭوﻻﺭر ﺃأﻭو ‪ $ 5000‬ﺃأﻭو ﺃأﻛﺜﺮ ‪.‬‬

‫ﺗﻜﺎﻟﻴﯿﻒ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل‬ ‫ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ‪ :‬ﻋﻨﺪ ﺍاﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓة ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ﻋﻠﻴﯿﻚ ﺃأﻥن ﺗﻨﻈﺮ ﻣﺎ ﻫﮬﮪھﻲ ﺍاﻟﻔﺮﻭوﻕق ﻭو ﺍاﻟﺘﻤﺪﻳﯾﺪ ‪ /‬ﻣﻘﺎﻳﯾﻀﺔ ‪ ،٬‬ﻭو ﺇإﺫذﺍا ﻛﺎﻥن ﻫﮬﮪھﻨﺎﻙك‬ ‫ﺃأﻱي ﻋﻤﻮﻻﺕت ‪.‬‬

‫ﺧﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺛﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ‪ :‬ﻻ ﻳﯾﻮﺟﺪ ﻓﺮﻭوﻕق ﺍاﺳﻌﺎﺭر ‪ ،٬‬ﺍاﻟﺘﻤﺪﻳﯾﺪ ‪ /‬ﻣﻘﺎﻳﯾﻀﺔ ﺃأﻭو ﻋﻤﻮﻟﺔ ﻋﻨﺪ ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ‪.‬‬

‫ﺍاﻟﻔﺘﺎﻭوﻱي ﺍاﻟﺸﺮﻋﻴﯿﺔ‬ ‫ﺍاﻷﺧﻮﺓة ﻭوﺍاﻷﺧﻮﺍاﺕت ﺍاﻟﻜﺮﺍاﻡم‬

‫‪Page 17‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

‫‪2015‬‬

‫ﺍاﺳﺌﻠﻪﮫ ﻛﺜﻴﯿﺮﺓة ﺗﻮﺍاﺟﻬﮭﻨﺎ ﻭوﺗﻮﺍاﺟﻪﮫ ﺍاﻟﻜﺜﻴﯿﺮ ﻣﻤﻦ ﻳﯾﺮﻏﺒﻮﻥن ﺑﺪﺧﻮﻝل ﻣﺠﺎﻝل ﺗﺠﺎﺭرﺓة ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺍاﻭو ﺣﺘﻰ ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ‬ ‫ﻭوﺃأﺳﺌﻠﺔ ﻛﺜﻴﯿﺮﺓة ﻭوﺭرﺩدﺗﻨﺎ ﺗﺴﺘﻔﺴﺮ ﺍاﻥن ﻛﺎﻧﺖ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﺓة ﻣﺤﺮﻣﻪﮫ ﺍاﻡم ﺣﻼﻝل ؟؟‬ ‫ﺑﻌﺪ ﺍاﻟﻌﺪﻳﯾﺪ ﻣﻦ ﺍاﻟﺘﻮﺟﻬﮭﺎﺕت ﺣﻮﻝل ﺍاﻣﻜﺎﻧﻴﯿﺔ ﺍاﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﻓﻲ ﺍاﻻﺳﻼﻡم ﻭوﺍاﻟﻔﺘﺎﻭوﻱي ﺍاﻟﻤﺘﻮﻓﺮﺓة ﺣﻮﻝل‬ ‫ﻫﮬﮪھﺬﺍا ﺍاﻟﻤﻮﺿﻮﻉع ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺷﻴﯿﻮﺧﻨﺎ ﺣﻔﻈﻬﮭﻢ ﷲ ﻣﻤﻦ ﻳﯾﺮﻏﺒﻮﻥن ﺑﺪﺧﻮﻝل ﻣﺠﺎﻝل ﺗﺠﺎﺭرﺓة ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ﺍاﻭو ﺣﺘﻰ‬ ‫ﺍاﻟﻔﻮﺭرﻛﺲ ﺗﺴﺘﻔﺴﺮ ﺍاﻥن ﻛﺎﻧﺖ ﻫﮬﮪھﺬﻩه ﺍاﻟﺘﺠﺎﺭرﺓة ﻣﺤﺮﻣﻪﮫ ﺍاﻡم ﺣﻼﻝل ؟؟‬ ‫ﻗﺪ ﺣﺼﻠﺖ ﻋﻠﻰ ﺍاﻟﻔﺘﺎﻭوﻱي ﺍاﻟﺸﺮﻋﻴﯿﺔ ﺑﺤﻜﻢ ﺍاﻟﺘﺪﺍاﻭوﻝل ﺑﻬﮭﺬﺍا ﺍاﻟﺒﻴﯿﻨﺎﺭرﻱي ﺍاﻭوﺑﺸﻦ) ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺍاﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ (‬

‫ﻣﻦ ﻣﺠﻤﻊ ﺍاﻟﻔﻘﺔ ﺍاﻻﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻓﺘﻮﻯى ﻓﻀﻴﯿﻠﺔ ﺍاﻟﺸﻴﯿﺦ ﺍاﻟﺪﻛﺘﻮﺭر ﻳﯾﻮﺳﻒ ﺑﻦ ﻋﺒﺪﷲ ﺍاﻟﺸﺒﻴﯿﻠﻲ‬ ‫ﻓﺘﻮﻯى ﻓﻀﻴﯿﻠﺔ ﺍاﻟﺸﻴﯿﺦ ﻋﺒﺪﷲ ﺑﻦ ﺳﻠﻴﯿﻤﺎﻥن ﺍاﻟﻤﻨﻴﯿﻊ ‪ .‬ﻋﻀﻮ ﻫﮬﮪھﻴﯿﺌﺔ ﻛﺒﺎﺭر ﺍاﻟﻌﻠﻤﺎء‬ ‫ﻣﺠﻤﻊ ﺍاﻟﻔﻘﺔ ﺍاﻻﺳﻼﻣﻲ‬

‫ﻓﺘﻮﻯى ﺷﺮﻋﻴﯿﺔ ‪ ,‬ﺍاﺳﻼﻡم‪ ,‬ﺍاﻟﺨﻴﯿﺎﺭرﺕت ﺍاﻟﺜﻨﺎﺋﻴﯿﺔ ‪ ,‬ﺗﺪﺍاﻭوﻝل ﺍاﻟﺒﻴﯿﻨﺎﺭرﻱي‬

‫‪Page 18‬‬

‫‪www.24xp.com‬‬

2015

www.24xp.com

Page 19

2015

www.24xp.com

Page 20

2015

Written by Hamza Yasein www.24xp.com

Page 21