Lettre aux actionnaires APG|SGA - 2012-1

Lettre aux actionnaires

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2 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012

APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 3

Forte dynamique de croissance en Suisse. Évolution positive des bénéfices.

Les facteurs extraordinaires survenus en 2011 influencent le comparatif semestriel.

En bref Croissance de 10,9% (en CHF) des revenus des ventes dans les sociétés conservées, dont 13,5% pour la Suisse et 0,4% (en monnaie locale) pour les sociétés étrangères Baisse de la part du chiffre d'affaires réalisé par les sociétés étrangères à 7,0% du chiffre d'affaires total du groupe Évolution positive des bénéfices (apurés des facteurs extraordinaires du 1er semestre 20111): augmentation de l'EBITDA de 23,6%, à CHF 32,9 millions augmentation de l'EBIT de 39,0%, à CHF 25,8 millions augmentation du résultat net de 25,1%, à CHF 16,2 millions Baisse du cash flow disponible de 4,2%, à CHF 12,0 millions (apurés des facteurs extraordinaires du 1er semestre 20111)

Chiffres-clés en 1 000 CHF

Revenus des ventes Suisse International EBITDA

1er semestre 2012 1er semestre 2011

Variation 1er semestre 2011 Variation (apurés apurés des des facteurs facteurs extraordinaires) extraordinaires

152 814

141 886

7,7%

141 886

7,7%

142 160

125 280

13,5%

125 280

13,5%

10 654

16 605

35,8%

16 605

35,8%

32 903

33 411

1,5%

26 614

23,6%

1,8%

18 571

en % des revenus des ventes

21,5%

23,5%

Résultat d exploitation (EBIT)

25 819

25 368

en % des revenus des ventes

16,9%

17,9%

17 288

20 002

11,3%

14,1%

16 235

19 773

10,6%

13,9%

Cash flow

20 063

25 794

22,2%

20 948

Cash flow disponible

11 989

17 362

30,9%

12 516

4,2%

1 924

3 994

51,8%

3 994

51,8%

1 033

3 270

68,4%

3 270

68,4%

891

723

23,2%

723

23,2%

5,52

6,73

Résultat net du groupe en % des revenus des ventes Résultat net en % des revenus des ventes

Investissements immobilisations corporelles supports publicitaires autres immobilisations Résultat net par action, en CHF

18,8% 39,0%

13,1% 13,6%

13 205

30,9%

9,3% 17,9%

12 976

25,1%

9,1% 4,2%

4,42

EBITDA: résultat d exploitation avant intérêts, impôts, amortissements des immobilisations corporelles et amortissements des immobilisations incorporelles EBIT: résultat d exploitation avant intérêts et impôts

1

La déconsolidation de sociétés étrangères ainsi que les facteurs extraordinaires survenus durant le 1er semestre 2011 à hauteur de CHF 6,8 millions limitent la comparabilité de l'actuel bouclement semestriel.

4 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012

Madame, Monsieur, chers actionnaires, Évolution générale des affaires Grâce à une évolution exceptionnellement forte du chiffre d'affaires sur le marché suisse, il a été possible de réaliser un premier semestre 2012 tout à fait positif, malgré les facteurs extraordinaires du 1er semestre 2011 (notamment la vente des activités commerciales étrangères et l'octroi d'une garantie bancaire en lien avec les opérations en Grèce). Cette évolution réjouissante est toutefois limitée par les conditions cadres conjoncturelles toujours difficiles sur les marchés étrangers ainsi que par les pertes de change et les provisions liées à la caisse de pension, exigées par les normes IFRS. Groupe APG|SGA Au premier semestre 2012, APG|SGA a réalisé des revenus des ventes de CHF 152,8 millions au niveau du groupe, soit une progression de 7,7% par rapport à la même période de l'année précédente (CHF 141,9 millions). La croissance organique en monnaies locales a été de 11,8%. Les revenus immobiliers de CHF 1,2 million sont restés au niveau de l'année précédente. Les redevances et les commissions ont augmenté pour atteindre 45,4% du produit des ventes (année précédente 43,8%). Grâce à la réorientation stratégique et à la focalisation sur le marché suisse, les charges d'exploitation et d'administration ont pu être réduites de manière significative. Au premier semestre, l'EBITDA était de CHF 32,9 millions, ce qui correspond à une marge d'EBITDA de 21,5%. Si l'on exclut les facteurs extraordinaires du 1er semestre 2011, l'EBITDA affiche une croissance de 23,6% par rapport à la même période de l'année précédente.

Le résultat net est de CHF 16,2 millions. Apuré des facteurs extraordinaires de l'année précédente, cela correspond à une augmentation de 25,1%. Les pertes de change ont affecté négativement le résultat semestriel 2012 à hauteur de CHF 1,9 million. Le résultat global imputable aux actionnaires APG|SGA (Comprehensive income) est de CHF 10,8 millions (1er semestre de l année précédente CHF 11,5 millions).

Cash flow Le cash flow a baissé de 22,2% pour atteindre CHF 20,1 millions (1er semestre de l année précédente CHF 25,8 millions). Les flux de trésorerie issus de l'exploitation sont ainsi de CHF 13,7 millions (1er semestre de l année précédente CHF 16,8 millions). Le cash flow disponible avant distribution de dividendes atteint CHF 12,0 millions (1er semestre de l année précédente CHF 17,4 millions) et CHF 9,9 millions après distribution de dividendes.

APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 5

Bilan Par rapport à la fin de l'année 2011, le total du bilan a diminué de 5,8%, à CHF 293,0 millions, principalement en raison du remboursement intégral de tous les crédits bancaires. Les immobilisations incorporelles se montent à 22,5% du total du bilan (fin 2011: 22,2%). Les créances ont augmenté pour atteindre CHF 46,0 millions. La trésorerie nette a baissé de CHF 62,5 à 53,2 millions, principalement suite au versement des dividendes. Les capitaux propres imputables aux actionnaires d'APG|SGA SA sont de CHF 114,5 millions, soit un taux d'autofinancement de 39,1%. Les capitaux propres ont subi l'influence négative de pertes actuarielles de CHF 4,9 millions venant de plans de prévoyance à prestations définies, qui résultent d'un taux d'escompte plus bas sur des obligations de pension futures, ainsi que de différences de change de CHF 0,5 million (1er semestre 2011: CHF 0,2 million).

Marché suisse Les entreprises d'APG|SGA opérant sur le marché suisse enregistrent toutes une évolution très positive de leur chiffre d'affaires. Les valeurs comparatives du marché suisse de la publicité, voire des autres types de médias, ont ainsi pu être dépassées de façon significative.

Sur le marché suisse, les revenus des ventes ont augmenté de 13,5% par rapport à la même période de l'année précédente, pour atteindre CHF 142,2 millions (1er semestre 2011: CHF 125,3 millions). L'EBITDA a augmenté à CHF 35,4 millions. Cela correspond à une augmentation de 19,9%. Le résultat net est de CHF 22,7 millions (augmentation par rapport à l'année précédente 16,2%).

Dans la période sous revue, APG|SGA et ses sociétés ont réussi à renouveler des contrats importants avec divers partenaires de concession dans tous les segments. En raison d'une indemnisation financière élevée d'un concurrent, nous avons en revanche perdu une partie de l'appel d'offre pour le territoire public à Berne.

La ligne de produits Premium Branding, qui connaît un grand succès, a pu être encore développée avec de nouveaux sites à Bâle et à Lucerne. Ces affichages exclusifs à des « hotspots » rencontrent en particulier une grande demande de la part des clients nationaux. APG|SGA Profitline, la série de produits pour l'affichage grande portée à un prix particulièrement avantageux, a été élargie avec la nouvelle offre APG|SGA Carline. Nous proposons ainsi à l'industrie automobile un paquet de prestations spécifiques avec des surfaces d'affichage orientées exclusivement face à la circulation, le long des principaux axes routiers. À St-Gall et Winterthour, des Cityséries F4 ont été lancées pour les clients locaux et régionaux, qui peuvent atteindre leur public cible à des prix avantageux et aux meilleurs endroits. Nous enregistrons également une forte demande persistante dans le secteur des transports publics, que ce soit dans les gares ou dans/sur les véhicules des transports publics. Les spectaculaires campagnes 3D pour KitKat, Fiat, Nokia et Swissmilk, réalisées en coopération avec APG|SGA Mega Poster, ont particulièrement attiré l'attention de la population ces derniers mois.

6 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012

Marchés internationaux Au niveau international, APG|SGA opère encore en Serbie, au Monténégro et en Roumanie. Tant les conditions cadres conjoncturelles que la situation qui en découle sur ces marchés publicitaires restent toujours très exigeantes et ont une influence négative sur l'activité commerciale de nos sociétés locales. La faiblesse des monnaies locales entraînent des pertes de change.

En Serbie, nous avons enregistré un 1er trimestre faible suite à divers facteurs externes, puis une légère reprise ces derniers mois. L'avenir dépendra beaucoup de l'évolution politique, notamment sur la question de l'adhésion à l'UE suite aux récentes élections. En tant que leader du marché avec une offre performante et moderne et une organisation de vente locale compétente, nous bénéficions en principe d'une bonne situation mais ne pourrons pas échapper aux conditions cadres macroéconomiques.

Les efforts de vente visés pour le marché roumain n'ont pas encore porté leurs fruits pour l'instant, en raison de l'évolution économique difficile et des offres financières insuffisantes. À noter que l'ancien CEO et actionnaire minoritaire n'a pas exercé son option d'achat valable jusqu'au 30.03.2012.

La part totale de l'étranger dans le chiffre d'affaires du groupe a continué à diminuer pour atteindre CHF 10,7 millions, soit plus que 7,0%. La baisse est de 35,8%, dont 8,3% ont été influencés négativement par les effets de change. L'EBITDA du secteur est de CHF 1,5 million. Le résultat net de l'étranger pèse sur les comptes du groupe avec CHF 4,3 millions, dont les pertes de change représentent CHF 3,0 millions.

Caisse de pension Après une analyse approfondie de la situation de la caisse de pension, en collaboration avec des experts externes, le conseil de fondation a décidé de passer d'un plan fondé sur la primauté des prestations à un plan fondé sur la primauté des cotisations à partir du 1er janvier 2013. Ce changement entraîne, pour APG|SGA, la réduction d'environ CHF 18 à 22 millions de l'engagement net des caisses de pension, selon IAS 19, ce qui aura, à son tour, une influence positive sur le compte de résultat du deuxième semestre 2012.

Parallèlement, le conseil d'administration d'APG|SGA SA a décidé d'injecter CHF 24 millions dans la caisse de pension. Selon IAS 19, cette mesure ne se répercutera que sur le bilan et n'aura aucune incidence sur le résultat; en revanche, elle en aura une sur la trésorerie.

Branding Au début de l'année, la gestion des marques de toutes les sociétés en Suisse a été standardisée et regroupée sous APG|SGA. Au début du 2e semestre, le changement de raison sociale d'Affichage Holding SA en APG|SGA SA a également été mis en uvre. La nouvelle abréviation boursière est APGN.

APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 7

Perspectives L'offre complète de prestations analogiques et digitales d'APG|SGA dans tous les secteurs des médias Out of Home, associée à des structures de vente et de gestion optimisées, a constitué, au 1er semestre 2012 aussi, la base d'une augmentation du chiffre d'affaires nettement supérieure à la moyenne sur le marché suisse. Les perspectives conjoncturelles, qui restent toujours incertaines, ainsi que l'évolution du marché publicitaire qui en découle directement, continuent de rendre les pronostics difficiles, notamment pour les marchés étrangers. En comparaison annuelle pour le marché suisse, il convient en outre de noter que les élections au Conseil national et au Conseil des États, qui ont eu lieu au cours du 2e semestre 2011, ont eu une forte répercussion sur le chiffre d'affaires et que les ePanels digitaux ont été lancés avec succès dans les gares.

Dans l'ensemble, nous pouvons conclure que la nouvelle stratégie et les nombreuses optimisations des structures, processus et offres de prestations d'APG|SGA ont parfaitement porté leurs fruits. Nous tenons à remercier nos collaborateurs pour leur engagement impressionnant dans les différents secteurs d'APG|SGA. Veuillez recevoir, Madame, Monsieur, chers actionnaires, l expression de notre reconnaissance pour votre loyauté et votre soutien.

Jean-François Decaux Président du Conseil d administration

Daniel Hofer Directeur d entreprise

8 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012

Bilan consolidé condensé

Actifs en 1 000 CHF

Immobilisations corporelles Participations mises en équivalence

30.06.2012

31.12.2011

75 020

78 751

302

345

4 846

5 372

Immobilisations incorporelles

65 981

69 178

Impôts différés

16 046

14 733

162 195

168 379

Autres immobilisations financières

Actifs immobilisés Stocks

2 619

2 746

Clients

45 960

39 849

Autres débiteurs

16 100

15 457

Comptes de régularisation de l actif

12 595

6 845

391

408

Titres Liquidités et placements à terme

53 177

77 534

Actifs circulants

130 842

142 839

Total

293 037

311 218

30.06.2012

31.12.2011

Passifs en 1 000 CHF

Capital-actions Réserves Résultat net Capitaux propres actionnaires APG|SGA SA Parts aux intérêts minoritaires

7 800

7 800

90 427

74 097

16 235

41 787

114 462

123 684

2 614

2 825

117 076

126 509

62 686

56 425

9 976

10 160

Capitaux étrangers à long terme

72 662

66 613

Fournisseurs

12 062

21 589

1

15 001

Capitaux propres Provisions Impôts différés Dettes à long terme

Engagements bancaires à court terme Impôts dus Autres créanciers

28

1 294

1 937

29 778

23 444

Comptes de régularisation du passif

60 164

56 125

Capitaux étrangers à court terme

103 299

118 096

Capitaux étrangers

175 961

184 709

Total

293 037

311 218

APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 9

Compte de profits et pertes consolidé

1er semestre 2012

1er semestre 2011

Variation

Revenus publicitaires

152 814

141 886

7,7%

Revenus immobiliers

1 226

1 216

0,8%

154 040

143 102

7,6% 11,7%

en 1 000 CHF

Recettes d exploitation Redevances et commissions

69 372

62 091

Frais de personnel

32 793

32 155

2,0%

Frais d exploitation et d administration

18 972

22 242

14,7%

32 903

33 411

1,5%

4 850

5 627

13,8%

2 234

2 416

7,6%

25 819

25 368

1,8%

Autres revenus

6 797

EBITDA Amortissements Amortissements des immobilisations incorporelles Résultat d exploitation (EBIT) Revenus financiers Charges financières Quote-part au résultat des sociétés mises en équivalence Résultat avant impôts sur les bénéfices Impôts sur les bénéfices Résultat des activités poursuivies

121

125

2 231

486

17

26

23 726

25 033

6 438

5 031

17 288

20 002

17 288

20 002

5,2%

Résultat des activités cédées Résultat net du groupe dont intérêts minoritaires dont actionnaires APG|SGA SA (résultat net) Bénéfice par action de base et dilué, en CHF

1 053

229

16 235

19 773

5,52

6,73

13,6% 17,9%

Informations sectorielles 1er semestre, CHF millions

Suisse International Holding

Revenus publicitaires

EBITDA

Résultat net

2012

142,2

35,4

22,7

2011

125,3

29,5

19,6

2012

10,7

1,5

4,3

2011

16,6

6,5

2,5

2012

0,1

4,3

39,6

2011

0,1

3,9

5,9

Rapprochement avec le compte de profits

2012

0,1

0,3

41,8

et pertes consolidé

2011

0,1

1,3

8,2

Total

2012

152,8

32,9

16,2

2011

141,9

33,4

19,8

10 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012

État du résultat étendu consolidé

en 1 000 CHF

1er semestre

Brut

Incidence fiscale

22

9

Résultat net du groupe Gains/pertes non réalisés sur les titres Différences de change Gains/pertes actuariels des plans de prévoyance professionnelle à prestations déterminées Résultat étendu dont intérêts minoritaires dont actionnaires APG|SGA SA

2012 Net

Brut

Incidence fiscale

13

11

2

9

546

115

276

161

4 937

10 683

2 671

8 012

17 288 546 6 583

1 646

11 792

2011 Net

20 002

11 820

1 040

276

10 752

11 544

APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 11

Capitaux propres consolidés Part actionnaires APG|SGA SA

en 1 000 CHF

au 01.01.2011

Réserves Capital- de capital actions Agio

7 800

5 632

Actions propres

9 539

Résultat étendu

DifféBénérences fices/ de con- pertes non version réalisés

19 927

187

208

9

Réserve de réévaluation

Bénéfice reporté

46 059

dont résultat net du groupe dont autre résultat étendu

208

9

Acquisition d intérêts minoritaires (participations sans contrôle)

Total

Total

Intérêts minoritaires

Capitaux propres

69 550

99 762

1 163

100 925

11 761

11 544

276

11 820

19 773

19 773

229

20 002

8 012

8 229

47

8 182

21

21

21

Distributions

621

Acquisition et vente d actions propres

332

24

356

621 356

au 30.06.2011

7 800

5 632

9 207

20 135

178

46 059

81 356

111 683

797

112 480

au 01.01.2012

7 800

5 632

9 207

16 967

163

46 059

90 204

123 684

2 825

126 509

533

13

11 298

10 752

1 040

11 792

16 235

16 235

1 053

17 288

4 937

5 483

13

5 496

20 589

20 589

1 251

21 840

47

615

80 960

114 462

Résultat étendu dont résultat net du groupe dont autre résultat étendu

533

13

Acquisition d intérêts minoritaires (participations sans contrôle) Distributions Acquisition et vente d actions propres per 30.06.2012

568 7 800

5 632

8 639

17 500

150

46 059

615 2 614

117 076

12 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012

Flux de trésorerie consolidés condensés

en 1 000 CHF

Résultat net du groupe Amortissements Gains/pertes non réalisés sur les titres Variation des provisions, impôts et intérêts

1er semestre 2012

1er semestre 2011

17 288

20 002

7 084

8 043

13

9

4 279

1 912

Bénéfices/pertes sur vente d actifs Quote-part au résultat des sociétés mises en équivalence Cash flow Variation des stocks Variation des clients et autres débiteurs Variation des titres

4 128 17

26

20 063

25 794

80

281

2 029

1 562

17

8

Variation des fournisseurs et autres créanciers

2 877

7 288

Variation des comptes de régularisation

1 540

407

Flux issus de l exploitation

13 714

16 826

Acquisitions d immobilisations

2 010

3 994

285

4 530

1 725

536

Produit de la vente d immobilisations Flux issus des investissements Acquisition et vente d actions propres

615

357

Variation des dettes bancaires à court terme

15 000

14 570

Dividendes aux actionnaires APG|SGA SA

20 589

Dividendes/remboursement de capital aux intérêts minoritaires Flux issus du financement Différence de change sur les liquidités

1 251

621

36 225

14 834

121

78

24 357

2 450

Liquidités au 1 janvier

77 534

26 253

Liquidités au 30 juin

53 177

28 703

Variation de trésorerie er

APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 13

Notes relatives aux comptes consolidés

Principes régissant l établissement des comptes d'APG|SGA SA La version abrégée des états financiers semestriels consolidés non audités au 30 juin 2012 a été établie conformément à la norme comptable IAS 34 Information financière intermédiaire. Les principes fondamentaux d établissement des comptes et d évaluation appliqués sont entièrement conformes à ceux qui ont été publiés dans le Rapport de gestion 2011.

Pour présenter des informations financières, la direction doit procéder à des estimations et poser des hypothèses qui influencent les chiffres donnés pour les actifs, passifs, dettes et créances éventuelles au moment de l établissement du bilan ainsi que les dépenses et produits pendant la période sous revue. Il se peut que les résultats effectifs divergent de ces estimations.

Modification du périmètre de consolidation Aucune vente ni achat n'a été opéré par les filiales au premier semestre 2012. Les quatre sociétés serbes ont fusionné en une seule entité juridique.

Retrait de la plainte contre les représentants de la société Le 25 juin 2012, nous avons été informés du retrait définitif de la plainte déposée en 2010 par deux actionnaires auprès du Tribunal de première instance de Genève contre certains anciens et actuels représentants de la société.

Modification des capitaux propres Le 23 mai 2012, l Assemblée générale a décidé de verser un dividende de 7,00 CHF brut par action pour l'exercice 2011. Le dividende a été versé pour toutes les actions en circulation.

14 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012

Calendrier

Conférence de presse et conférence destinée aux analystes 28 février 2013, Zurich Publication du rapport de gestion 23 avril 2013 Assemblée générale 22 mai 2013, Genève Publication des résultats semestriels 31 juillet 2013

Renseignements Daniel Hofer, directeur d entreprise T +41 58 220 71 66 Beat Hermann, chef des finances T +41 58 220 77 47

La présente lettre aux actionnaires est disponibles en allemand, français et anglais.

Le texte allemand fait foi.

APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 15

16 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012

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