Lettre aux actionnaires
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2 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 3
Forte dynamique de croissance en Suisse. Évolution positive des bénéfices. Les facteurs extraordinaires survenus en 2011 influencent le comparatif semestriel. En bref Croissance de 10,9% (en CHF) des revenus des ventes dans les sociétés conservées, dont 13,5% pour la Suisse et 0,4% (en monnaie locale) pour les sociétés étrangères Baisse de la part du chiffre d'affaires réalisé par les sociétés étrangères à 7,0% du chiffre d'affaires total du groupe Évolution positive des bénéfices (apurés des facteurs extraordinaires du 1er semestre 20111): augmentation de l'EBITDA de 23,6%, à CHF 32,9 millions augmentation de l'EBIT de 39,0%, à CHF 25,8 millions augmentation du résultat net de 25,1%, à CHF 16,2 millions Baisse du cash flow disponible de 4,2%, à CHF 12,0 millions (apurés des facteurs extraordinaires du 1er semestre 20111)
Chiffres-clés en 1 000 CHF
Revenus des ventes Suisse International EBITDA
1er semestre 2012 1er semestre 2011
Variation 1er semestre 2011 Variation (apurés apurés des des facteurs facteurs extraordinaires) extraordinaires
152 814
141 886
7,7%
141 886
7,7%
142 160
125 280
13,5%
125 280
13,5%
10 654
16 605
35,8%
16 605
35,8%
32 903
33 411
1,5%
26 614
23,6%
1,8%
18 571
en % des revenus des ventes
21,5%
23,5%
Résultat d exploitation (EBIT)
25 819
25 368
en % des revenus des ventes
16,9%
17,9%
17 288
20 002
11,3%
14,1%
16 235
19 773
10,6%
13,9%
Cash flow
20 063
25 794
22,2%
20 948
Cash flow disponible
11 989
17 362
30,9%
12 516
4,2%
1 924
3 994
51,8%
3 994
51,8%
1 033
3 270
68,4%
3 270
68,4%
891
723
23,2%
723
23,2%
5,52
6,73
Résultat net du groupe en % des revenus des ventes Résultat net en % des revenus des ventes
Investissements immobilisations corporelles supports publicitaires autres immobilisations Résultat net par action, en CHF
18,8% 39,0%
13,1% 13,6%
13 205
30,9%
9,3% 17,9%
12 976
25,1%
9,1% 4,2%
4,42
EBITDA: résultat d exploitation avant intérêts, impôts, amortissements des immobilisations corporelles et amortissements des immobilisations incorporelles EBIT: résultat d exploitation avant intérêts et impôts
1
La déconsolidation de sociétés étrangères ainsi que les facteurs extraordinaires survenus durant le 1er semestre 2011 à hauteur de CHF 6,8 millions limitent la comparabilité de l'actuel bouclement semestriel.
4 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012
Madame, Monsieur, chers actionnaires, Évolution générale des affaires Grâce à une évolution exceptionnellement forte du chiffre d'affaires sur le marché suisse, il a été possible de réaliser un premier semestre 2012 tout à fait positif, malgré les facteurs extraordinaires du 1er semestre 2011 (notamment la vente des activités commerciales étrangères et l'octroi d'une garantie bancaire en lien avec les opérations en Grèce). Cette évolution réjouissante est toutefois limitée par les conditions cadres conjoncturelles toujours difficiles sur les marchés étrangers ainsi que par les pertes de change et les provisions liées à la caisse de pension, exigées par les normes IFRS. Groupe APG|SGA Au premier semestre 2012, APG|SGA a réalisé des revenus des ventes de CHF 152,8 millions au niveau du groupe, soit une progression de 7,7% par rapport à la même période de l'année précédente (CHF 141,9 millions). La croissance organique en monnaies locales a été de 11,8%. Les revenus immobiliers de CHF 1,2 million sont restés au niveau de l'année précédente. Les redevances et les commissions ont augmenté pour atteindre 45,4% du produit des ventes (année précédente 43,8%). Grâce à la réorientation stratégique et à la focalisation sur le marché suisse, les charges d'exploitation et d'administration ont pu être réduites de manière significative. Au premier semestre, l'EBITDA était de CHF 32,9 millions, ce qui correspond à une marge d'EBITDA de 21,5%. Si l'on exclut les facteurs extraordinaires du 1er semestre 2011, l'EBITDA affiche une croissance de 23,6% par rapport à la même période de l'année précédente. Le résultat net est de CHF 16,2 millions. Apuré des facteurs extraordinaires de l'année précédente, cela correspond à une augmentation de 25,1%. Les pertes de change ont affecté négativement le résultat semestriel 2012 à hauteur de CHF 1,9 million. Le résultat global imputable aux actionnaires APG|SGA (Comprehensive income) est de CHF 10,8 millions (1er semestre de l année précédente CHF 11,5 millions). Cash flow Le cash flow a baissé de 22,2% pour atteindre CHF 20,1 millions (1er semestre de l année précédente CHF 25,8 millions). Les flux de trésorerie issus de l'exploitation sont ainsi de CHF 13,7 millions (1er semestre de l année précédente CHF 16,8 millions). Le cash flow disponible avant distribution de dividendes atteint CHF 12,0 millions (1er semestre de l année précédente CHF 17,4 millions) et CHF 9,9 millions après distribution de dividendes.
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 5
Bilan Par rapport à la fin de l'année 2011, le total du bilan a diminué de 5,8%, à CHF 293,0 millions, principalement en raison du remboursement intégral de tous les crédits bancaires. Les immobilisations incorporelles se montent à 22,5% du total du bilan (fin 2011: 22,2%). Les créances ont augmenté pour atteindre CHF 46,0 millions. La trésorerie nette a baissé de CHF 62,5 à 53,2 millions, principalement suite au versement des dividendes. Les capitaux propres imputables aux actionnaires d'APG|SGA SA sont de CHF 114,5 millions, soit un taux d'autofinancement de 39,1%. Les capitaux propres ont subi l'influence négative de pertes actuarielles de CHF 4,9 millions venant de plans de prévoyance à prestations définies, qui résultent d'un taux d'escompte plus bas sur des obligations de pension futures, ainsi que de différences de change de CHF 0,5 million (1er semestre 2011: CHF 0,2 million). Marché suisse Les entreprises d'APG|SGA opérant sur le marché suisse enregistrent toutes une évolution très positive de leur chiffre d'affaires. Les valeurs comparatives du marché suisse de la publicité, voire des autres types de médias, ont ainsi pu être dépassées de façon significative. Sur le marché suisse, les revenus des ventes ont augmenté de 13,5% par rapport à la même période de l'année précédente, pour atteindre CHF 142,2 millions (1er semestre 2011: CHF 125,3 millions). L'EBITDA a augmenté à CHF 35,4 millions. Cela correspond à une augmentation de 19,9%. Le résultat net est de CHF 22,7 millions (augmentation par rapport à l'année précédente 16,2%). Dans la période sous revue, APG|SGA et ses sociétés ont réussi à renouveler des contrats importants avec divers partenaires de concession dans tous les segments. En raison d'une indemnisation financière élevée d'un concurrent, nous avons en revanche perdu une partie de l'appel d'offre pour le territoire public à Berne. La ligne de produits Premium Branding, qui connaît un grand succès, a pu être encore développée avec de nouveaux sites à Bâle et à Lucerne. Ces affichages exclusifs à des « hotspots » rencontrent en particulier une grande demande de la part des clients nationaux. APG|SGA Profitline, la série de produits pour l'affichage grande portée à un prix particulièrement avantageux, a été élargie avec la nouvelle offre APG|SGA Carline. Nous proposons ainsi à l'industrie automobile un paquet de prestations spécifiques avec des surfaces d'affichage orientées exclusivement face à la circulation, le long des principaux axes routiers. À St-Gall et Winterthour, des Cityséries F4 ont été lancées pour les clients locaux et régionaux, qui peuvent atteindre leur public cible à des prix avantageux et aux meilleurs endroits. Nous enregistrons également une forte demande persistante dans le secteur des transports publics, que ce soit dans les gares ou dans/sur les véhicules des transports publics. Les spectaculaires campagnes 3D pour KitKat, Fiat, Nokia et Swissmilk, réalisées en coopération avec APG|SGA Mega Poster, ont particulièrement attiré l'attention de la population ces derniers mois.
6 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012
Marchés internationaux Au niveau international, APG|SGA opère encore en Serbie, au Monténégro et en Roumanie. Tant les conditions cadres conjoncturelles que la situation qui en découle sur ces marchés publicitaires restent toujours très exigeantes et ont une influence négative sur l'activité commerciale de nos sociétés locales. La faiblesse des monnaies locales entraînent des pertes de change. En Serbie, nous avons enregistré un 1er trimestre faible suite à divers facteurs externes, puis une légère reprise ces derniers mois. L'avenir dépendra beaucoup de l'évolution politique, notamment sur la question de l'adhésion à l'UE suite aux récentes élections. En tant que leader du marché avec une offre performante et moderne et une organisation de vente locale compétente, nous bénéficions en principe d'une bonne situation mais ne pourrons pas échapper aux conditions cadres macroéconomiques. Les efforts de vente visés pour le marché roumain n'ont pas encore porté leurs fruits pour l'instant, en raison de l'évolution économique difficile et des offres financières insuffisantes. À noter que l'ancien CEO et actionnaire minoritaire n'a pas exercé son option d'achat valable jusqu'au 30.03.2012. La part totale de l'étranger dans le chiffre d'affaires du groupe a continué à diminuer pour atteindre CHF 10,7 millions, soit plus que 7,0%. La baisse est de 35,8%, dont 8,3% ont été influencés négativement par les effets de change. L'EBITDA du secteur est de CHF 1,5 million. Le résultat net de l'étranger pèse sur les comptes du groupe avec CHF 4,3 millions, dont les pertes de change représentent CHF 3,0 millions. Caisse de pension Après une analyse approfondie de la situation de la caisse de pension, en collaboration avec des experts externes, le conseil de fondation a décidé de passer d'un plan fondé sur la primauté des prestations à un plan fondé sur la primauté des cotisations à partir du 1er janvier 2013. Ce changement entraîne, pour APG|SGA, la réduction d'environ CHF 18 à 22 millions de l'engagement net des caisses de pension, selon IAS 19, ce qui aura, à son tour, une influence positive sur le compte de résultat du deuxième semestre 2012. Parallèlement, le conseil d'administration d'APG|SGA SA a décidé d'injecter CHF 24 millions dans la caisse de pension. Selon IAS 19, cette mesure ne se répercutera que sur le bilan et n'aura aucune incidence sur le résultat; en revanche, elle en aura une sur la trésorerie. Branding Au début de l'année, la gestion des marques de toutes les sociétés en Suisse a été standardisée et regroupée sous APG|SGA. Au début du 2e semestre, le changement de raison sociale d'Affichage Holding SA en APG|SGA SA a également été mis en uvre. La nouvelle abréviation boursière est APGN.
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 7
Perspectives L'offre complète de prestations analogiques et digitales d'APG|SGA dans tous les secteurs des médias Out of Home, associée à des structures de vente et de gestion optimisées, a constitué, au 1er semestre 2012 aussi, la base d'une augmentation du chiffre d'affaires nettement supérieure à la moyenne sur le marché suisse. Les perspectives conjoncturelles, qui restent toujours incertaines, ainsi que l'évolution du marché publicitaire qui en découle directement, continuent de rendre les pronostics difficiles, notamment pour les marchés étrangers. En comparaison annuelle pour le marché suisse, il convient en outre de noter que les élections au Conseil national et au Conseil des États, qui ont eu lieu au cours du 2e semestre 2011, ont eu une forte répercussion sur le chiffre d'affaires et que les ePanels digitaux ont été lancés avec succès dans les gares. Dans l'ensemble, nous pouvons conclure que la nouvelle stratégie et les nombreuses optimisations des structures, processus et offres de prestations d'APG|SGA ont parfaitement porté leurs fruits. Nous tenons à remercier nos collaborateurs pour leur engagement impressionnant dans les différents secteurs d'APG|SGA. Veuillez recevoir, Madame, Monsieur, chers actionnaires, l expression de notre reconnaissance pour votre loyauté et votre soutien.
Jean-François Decaux Président du Conseil d administration
Daniel Hofer Directeur d entreprise
8 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012
Bilan consolidé condensé
Actifs en 1 000 CHF
Immobilisations corporelles Participations mises en équivalence
30.06.2012
31.12.2011
75 020
78 751
302
345
4 846
5 372
Immobilisations incorporelles
65 981
69 178
Impôts différés
16 046
14 733
162 195
168 379
Autres immobilisations financières
Actifs immobilisés Stocks
2 619
2 746
Clients
45 960
39 849
Autres débiteurs
16 100
15 457
Comptes de régularisation de l actif
12 595
6 845
391
408
Titres Liquidités et placements à terme
53 177
77 534
Actifs circulants
130 842
142 839
Total
293 037
311 218
30.06.2012
31.12.2011
Passifs en 1 000 CHF
Capital-actions Réserves Résultat net Capitaux propres actionnaires APG|SGA SA Parts aux intérêts minoritaires
7 800
7 800
90 427
74 097
16 235
41 787
114 462
123 684
2 614
2 825
117 076
126 509
62 686
56 425
9 976
10 160
Capitaux étrangers à long terme
72 662
66 613
Fournisseurs
12 062
21 589
1
15 001
Capitaux propres Provisions Impôts différés Dettes à long terme
Engagements bancaires à court terme Impôts dus Autres créanciers
28
1 294
1 937
29 778
23 444
Comptes de régularisation du passif
60 164
56 125
Capitaux étrangers à court terme
103 299
118 096
Capitaux étrangers
175 961
184 709
Total
293 037
311 218
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 9
Compte de profits et pertes consolidé
1er semestre 2012
1er semestre 2011
Variation
Revenus publicitaires
152 814
141 886
7,7%
Revenus immobiliers
1 226
1 216
0,8%
154 040
143 102
7,6% 11,7%
en 1 000 CHF
Recettes d exploitation Redevances et commissions
69 372
62 091
Frais de personnel
32 793
32 155
2,0%
Frais d exploitation et d administration
18 972
22 242
14,7%
32 903
33 411
1,5%
4 850
5 627
13,8%
2 234
2 416
7,6%
25 819
25 368
1,8%
Autres revenus
6 797
EBITDA Amortissements Amortissements des immobilisations incorporelles Résultat d exploitation (EBIT) Revenus financiers Charges financières Quote-part au résultat des sociétés mises en équivalence Résultat avant impôts sur les bénéfices Impôts sur les bénéfices Résultat des activités poursuivies
121
125
2 231
486
17
26
23 726
25 033
6 438
5 031
17 288
20 002
17 288
20 002
5,2%
Résultat des activités cédées Résultat net du groupe dont intérêts minoritaires dont actionnaires APG|SGA SA (résultat net) Bénéfice par action de base et dilué, en CHF
1 053
229
16 235
19 773
5,52
6,73
13,6% 17,9%
Informations sectorielles 1er semestre, CHF millions
Suisse International Holding
Revenus publicitaires
EBITDA
Résultat net
2012
142,2
35,4
22,7
2011
125,3
29,5
19,6
2012
10,7
1,5
4,3
2011
16,6
6,5
2,5
2012
0,1
4,3
39,6
2011
0,1
3,9
5,9
Rapprochement avec le compte de profits
2012
0,1
0,3
41,8
et pertes consolidé
2011
0,1
1,3
8,2
Total
2012
152,8
32,9
16,2
2011
141,9
33,4
19,8
10 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012
État du résultat étendu consolidé
en 1 000 CHF
1er semestre
Brut
Incidence fiscale
22
9
Résultat net du groupe Gains/pertes non réalisés sur les titres Différences de change Gains/pertes actuariels des plans de prévoyance professionnelle à prestations déterminées Résultat étendu dont intérêts minoritaires dont actionnaires APG|SGA SA
2012 Net
Brut
Incidence fiscale
13
11
2
9
546
115
276
161
4 937
10 683
2 671
8 012
17 288 546 6 583
1 646
11 792
2011 Net
20 002
11 820
1 040
276
10 752
11 544
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 11
Capitaux propres consolidés Part actionnaires APG|SGA SA
en 1 000 CHF
au 01.01.2011
Réserves Capital- de capital actions Agio
7 800
5 632
Actions propres
9 539
Résultat étendu
DifféBénérences fices/ de con- pertes non version réalisés
19 927
187
208
9
Réserve de réévaluation
Bénéfice reporté
46 059
dont résultat net du groupe dont autre résultat étendu
208
9
Acquisition d intérêts minoritaires (participations sans contrôle)
Total
Total
Intérêts minoritaires
Capitaux propres
69 550
99 762
1 163
100 925
11 761
11 544
276
11 820
19 773
19 773
229
20 002
8 012
8 229
47
8 182
21
21
21
Distributions
621
Acquisition et vente d actions propres
332
24
356
621 356
au 30.06.2011
7 800
5 632
9 207
20 135
178
46 059
81 356
111 683
797
112 480
au 01.01.2012
7 800
5 632
9 207
16 967
163
46 059
90 204
123 684
2 825
126 509
533
13
11 298
10 752
1 040
11 792
16 235
16 235
1 053
17 288
4 937
5 483
13
5 496
20 589
20 589
1 251
21 840
47
615
80 960
114 462
Résultat étendu dont résultat net du groupe dont autre résultat étendu
533
13
Acquisition d intérêts minoritaires (participations sans contrôle) Distributions Acquisition et vente d actions propres per 30.06.2012
568 7 800
5 632
8 639
17 500
150
46 059
615 2 614
117 076
12 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012
Flux de trésorerie consolidés condensés
en 1 000 CHF
Résultat net du groupe Amortissements Gains/pertes non réalisés sur les titres Variation des provisions, impôts et intérêts
1er semestre 2012
1er semestre 2011
17 288
20 002
7 084
8 043
13
9
4 279
1 912
Bénéfices/pertes sur vente d actifs Quote-part au résultat des sociétés mises en équivalence Cash flow Variation des stocks Variation des clients et autres débiteurs Variation des titres
4 128 17
26
20 063
25 794
80
281
2 029
1 562
17
8
Variation des fournisseurs et autres créanciers
2 877
7 288
Variation des comptes de régularisation
1 540
407
Flux issus de l exploitation
13 714
16 826
Acquisitions d immobilisations
2 010
3 994
285
4 530
1 725
536
Produit de la vente d immobilisations Flux issus des investissements Acquisition et vente d actions propres
615
357
Variation des dettes bancaires à court terme
15 000
14 570
Dividendes aux actionnaires APG|SGA SA
20 589
Dividendes/remboursement de capital aux intérêts minoritaires Flux issus du financement Différence de change sur les liquidités
1 251
621
36 225
14 834
121
78
24 357
2 450
Liquidités au 1 janvier
77 534
26 253
Liquidités au 30 juin
53 177
28 703
Variation de trésorerie er
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 13
Notes relatives aux comptes consolidés
Principes régissant l établissement des comptes d'APG|SGA SA La version abrégée des états financiers semestriels consolidés non audités au 30 juin 2012 a été établie conformément à la norme comptable IAS 34 Information financière intermédiaire. Les principes fondamentaux d établissement des comptes et d évaluation appliqués sont entièrement conformes à ceux qui ont été publiés dans le Rapport de gestion 2011. Pour présenter des informations financières, la direction doit procéder à des estimations et poser des hypothèses qui influencent les chiffres donnés pour les actifs, passifs, dettes et créances éventuelles au moment de l établissement du bilan ainsi que les dépenses et produits pendant la période sous revue. Il se peut que les résultats effectifs divergent de ces estimations. Modification du périmètre de consolidation Aucune vente ni achat n'a été opéré par les filiales au premier semestre 2012. Les quatre sociétés serbes ont fusionné en une seule entité juridique. Retrait de la plainte contre les représentants de la société Le 25 juin 2012, nous avons été informés du retrait définitif de la plainte déposée en 2010 par deux actionnaires auprès du Tribunal de première instance de Genève contre certains anciens et actuels représentants de la société. Modification des capitaux propres Le 23 mai 2012, l Assemblée générale a décidé de verser un dividende de 7,00 CHF brut par action pour l'exercice 2011. Le dividende a été versé pour toutes les actions en circulation.
14 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012
Calendrier
Conférence de presse et conférence destinée aux analystes 28 février 2013, Zurich Publication du rapport de gestion 23 avril 2013 Assemblée générale 22 mai 2013, Genève Publication des résultats semestriels 31 juillet 2013
Renseignements Daniel Hofer, directeur d entreprise T +41 58 220 71 66 Beat Hermann, chef des finances T +41 58 220 77 47
La présente lettre aux actionnaires est disponibles en allemand, français et anglais. Le texte allemand fait foi.
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 15
16 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012
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