Lettre aux actionnaires
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2 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2013
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2013 3
Solide croissance sur le marché suisse. Rendement d’exploitation élevé. Evolution positive des revenus. Passage des IFRS aux Swiss GAAP RPC. En bref – Augmentation des revenus des ventes en Suisse de 2.0% à CHF 144.9 millions. Croissance des revenus des ventes du groupe de 0.4% à CHF 153.4 millions. – Evolution positive du rendement d’exploitation (apuré des facteurs extraordinaires de la période correspondante de l’exercice écoulé): Augmentation de l’EBITDA de 3.7% à CHF 33.7 millions. Croissance de l’EBIT de 4.7% à CHF 28.3 millions. – Forte augmentation du résultat net grâce au rendement d’exploitation et aux résultats financiers positifs. Chiffres-clés Variation des 1er semestre 1er semestre facteurs 2012 2013 facteurs extraordinaires facteurs apurés extraordinaires extraordinaires apurés2 apurés1
1er semestre 2013
1er semestre 2012 ajusté des IFRS aux Swiss GAAP RPC
Variation
Revenus des ventes
153 360
152 814
0.4%
153 360
152 814
– Suisse
144 940
142 160
2.0%
144 940
142 160
2.0%
8 420
10 654
-21.0%
8 420
10 654
-21.0%
33 695
11 753
286.7%
33 695
32 489
3.7%
– en % des revenus des ventes
22.0%
7.7%
22.0%
21.2%
Résultat d’exploitation (EBIT)
28 335
-2 394
28 335
27 061
– en % des revenus des ventes
18.5%
-1.6%
18.5%
17.6%
Résultat net du groupe
21 908
-6 515
21 908
18 497
– en % des revenus des ventes
14.3%
-4.2%
14.3%
12.1%
Résultat net
21 059
-7 568
21 059
17 445
– en % des revenus des ventes
13.7%
-4.9%
13.7%
11.4%
Cash flow
en 1 000 CHF
– International EBITDA
0.4%
4.7% 18.4% 20.7%
24 323
20 063
21.2%
24 323
20 063
21.2%
Investissements immobilisations corporelles
2 471
1 924
28.4%
2 471
1 924
28.4%
– supports publicitaires
1 344
1 033
30.1%
1 344
1 033
30.1%
– autres immobilisations
1 127
891
26.5%
1 127
891
26.5%
7.15
-2.57
7.15
5.93
Résultat net par action, en CHF 1 2
Facteurs extraordinaires 2013: néant Facteurs extraordinaires 2012: coûts extraordinaires liés à la caisse de pension (changement de plan et assainissement)
EBITDA: résultat d’exploitation avant intérêts, impôts, amortissements des immobilisations corporelles et amortissements des immobilisations incorporelles EBIT: résultat d’exploitation avant intérêts et impôts
4 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2013
Madame, Monsieur, chers actionnaires, Évolution générale des affaires Dans une conjoncture difficile, APG|SGA et ses différentes marques spécialisées ont été en mesure de renforcer encore au premier semestre 2013 leur position solide sur le marché ainsi que d’enregistrer une augmentation de leur chiffre d’affaires. Cette évolution favorable, liée à une gestion rigoureuse des coûts, a permis une fois encore de réaliser un très bon résultat d’exploitation. Le passage de la présentation des comptes selon le standard IFRS aux Swiss GAAP RPC entraîne certains ajustements, notamment pour l’évaluation du goodwill et des engagements au titre de la caisse de pension. Groupe APG|SGA Au premier semestre 2013, le groupe APG|SGA a réalisé des revenus de ventes de CHF 153.3 millions, soit 0.4% de plus que durant la même période de l’exercice précédent (CHF 152.8 millions). La croissance organique en monnaie locale s’est élevée à 0.8%. Les revenus immobiliers de CHF 1.1 million accusent une baisse de 11.0% par rapport au premier semestre 2012. Ce fléchissement s’explique par la vente d’un bien immobilier commercial à Neuchâtel en 2012 et par la diminution correspondante des revenus de loyers. Par rapport aux revenus des ventes, les redevances et commissions sont au même niveau que durant la même période de l’exercice écoulé. Par rapport à cette période, les dépenses de personnel ont diminué de 36.0%. Cette baisse marquée s’explique par un versement exceptionnel en faveur de la caisse de pension au premier semestre 2012. Les frais d’exploitation et d’administration ont pu être réduits de CHF 1.3 million au premier semestre. L’EBITDA a atteint CHF 33.7 millions durant le même laps de temps, ce qui correspond à une marge de l’EBITDA de 21.7%. Le résultat net pour le premier semestre s’établit à CHF 21.1 millions, progressant ainsi de 20.7% par rapport à la période correspondante de l’exercice écoulé. Cette évolution favorable se fonde principalement sur le bon résultat d’exploitation et les revenus financiers positifs. Les monnaies étrangères n’ont guère eu d’impact sur le résultat du semestre. Cash flow Un cash flow de CHF 24.3 millions a été dégagé au premier semestre 2013 (exercice précédent: CHF 20.1 millions). Le cash flow disponible s’élève à CHF 0.8 million pour le premier semestre (exercice précédent: CHF 12.0 millions). Cette baisse est due à la forte réduction des dettes à court terme.
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2013 5
Bilan Sur la base du bilan ajusté selon les Swiss GAAP RPC au 31.12.2012, le total du bilan a diminué de 13.4% et se monte à CHF 210.2 millions au 30.06.2013. Cette baisse s’explique par la réduction des liquidités en raison du versement de CHF 29.5 millions de dividendes. Par rapport à la fin de l’exercice 2012, les créances clients ont augmenté de CHF 2.2 millions à 46.1 millions. Les dettes fournisseurs ont diminué de 71.6% pour des raisons liées à la date de référence. Les capitaux propres s’élèvent à CHF 99.8 millions au 30.6.2013, ce qui correspond à un taux d’autofinancement de 47.5%. Marché suisse Au premier semestre, le marché intérieur a dégagé un bon résultat, aussi bien pour ce qui est de l’évolution du chiffre d’affaires que du niveau des recettes. Dans le secteur Suisse, les revenus des ventes ont progressé de 2.0% à CHF 144.9 millions par rapport à la même période de l’exercice précédent. Selon les dernières enquêtes de Media Focus, les dépenses publicitaires brutes en Suisse ont augmenté au premier semestre de 0.3% pour toutes les catégories de médias. Sur la base de ces indications et de valeurs de comparaison de l'exercice précédent, nous considérons que les investissements publicitaires nets effectivement réalisés dans les médias suisses au premier semestre ont fléchi dans l'ensemble de quelque 3 à 5% et qu'en conséquence la publicité extérieure à encore gagné des parts de marché. La marge de l’EBITDA a pu être augmentée à 22.8%. La marge d’exploitation bénéficie d’économies d’échelle liées au chiffre d’affaires et d’une gestion des coûts rigoureuse. Durant ces derniers mois, le développement du portefeuille de prestations d’APG|SGA et de ses différentes marques spécialisées s’est poursuivi. Avec le nouveau produit Premium Waiting Zone, nous avons conçu une offre exclusive sur des abris de tram très fréquentés, qui non seulement donne un fort impact aux campagnes publicitaires, mais crée aussi les meilleures conditions possibles pour une interaction avec la clientèle. Ainsi, APG|SGA ajoute un nouvel élément à son portefeuille haut de gamme et rehausse sa position de numéro un incontestable du marché, y compris dans le secteur de la qualité. Après l’installation très réussie à Coire à la fin de l’année dernière des deux premières colonnes lumineuses tournant sur leur propre axe, quatre de ces Startowers ont aussi pu être implantées à Zurich. Actuellement, des efforts particuliers sont accomplis pour étoffer le portefeuille de produits numériques. Ainsi, de nouveaux Event ePanels sont désormais situés dans le Hallenstadion de Zurich. A Arosa et Lenzerheide, dès la prochaine saison d’hiver, des Mountain ePanels digitaux en qualité Full-HD seront mis en service sur les sites les plus prisés de la Rothornbahn et de la Weisshornbahn. De même, en automne, les premiers supports publicitaires numériques seront commercialisés dans des centres commerciaux. Divers autres projets en cours visent à compléter de manière ciblée notre offre analogique par des produits digitaux de haute qualité. Des progrès ont aussi été réalisés pour optimiser nos procédures internes, notamment dans le domaine de la logistique. Avec APG|SGA Expressline, nous donnons depuis mai la possibilité à nos clients de réaliser, même à très court terme et en 5 jours ouvrables seulement, des campagnes nationales avec 1 000 à 4 500 surfaces. Les délais de production réduits renforcent notre compétitivité vis avis d’autres types de médias et accroissent la souplesse pour les annonceurs.
6 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2013
Marchés internationaux APG|SGA a poursuivi de façon cohérente sa stratégie révisée axée sur le marché suisse et ses activités en Serbie. La réalisation de sa politique de sortie de divers marchés étrangers, qui découle de cette stratégie et qui est menée systématiquement depuis 2011, a été complétée comme prévu au début de cette année par la vente de la société affiliée au Monténégro. Juste avant la publication du présent rapport semestriel, APG|SGA SA a de plus, au terme de négociations prolongées, cédé toute sa participation en Roumanie au directeur général local actuel, agissant conjointement avec des co-investisseurs. Le transfert de propriété des actions s'opérera conformément aux exigences du droit roumain. La transaction a été effectuée après la date du bilan et n'a donc pas eu d'incidences sur le présent rapport semestriel. Ainsi, APG|SGA SA se retire entièrement du marché roumain. La demande reste faible en Serbie. Toutefois, le bon portefeuille de prestations, le positionnement solide en tant que numéro un incontestable du marché avec des contrats à long terme et la bonne structure d’exploitation sont des facteurs encourageants. Par ailleurs, en raison de la situation économique, nous avons pu renégocier et améliorer sensiblement les conditions contractuelles avec l’aéroport de Belgrade. La part de l’étranger dans le chiffre d’affaires du groupe a continué à diminuer, s’élevant encore à 5.5% au premier semestre 2013. Le chiffre d’affaires des ventes du secteur international a baissé de 21.0% par rapport à la même période de l’exercice écoulé, à CHF 8.4 millions. L’EBITDA du secteur international a atteint CHF 0.3 million, avec une marge de l’EBITDA de 3.1%. Des IFRS aux Swiss GAAP RPC Le Conseil d’administration a décidé de passer des principes d’établissement des comptes des IFRS à ceux des Swiss GAAP RPC. Vu la complexité croissante des IFRS et du fait qu’elles visent plutôt les groupes internationaux, les Swiss GAAP RPC se révèlent plus adaptées à notre entreprise de taille moyenne qui est essentiellement active en Suisse. La date de passage aux Swiss GAAP RPC était le 01.01.2013. Pour que les chiffres soient comparables, l’exercice précédent a aussi été ajusté. Les principaux changements portent sur l’évaluation du goodwill et des engagements liés à la caisse de pension. Vous trouverez des explications complémentaires dans les notes relatives aux comptes consolidés. Suite au passage des IFRS aux Swiss GAAP RPC, nos actions sont depuis le 28.06.2013 cotées au Main Standard et non plus au Domestic Standard de la bourse SIX.
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2013 7
Perspectives Le marché publicitaire et médias en Suisse reste marqué par des difficultés conjoncturelles et structurelles. Ceci se traduit notamment par la persistance d’une forte volatilité et de la tendance des annonceurs à passer commande à court terme. Dans ces conditions très exigeantes, APG|SGA, en tant que numéro un incontestable du marché des médias analogiques et numériques, occupe une position concurrentielle solide grâce à son portefeuille de prestations convaincant et à l’engagement énergique de ses collaboratrices et collaborateurs. Madame, Monsieur, chers actionnaires, soyez remerciés chaleureusement de votre loyauté et de votre soutien.
Jean-François Decaux Président du Conseil d’administration
Daniel Hofer Chief Executive Officer
8 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2013
Bilan consolidé condensé
Actifs en 1 000 CHF
Immobilisations corporelles Participations mises en équivalence Autres immobilisations financières
30.06.2013
31.12.2012 1
69 528
72 026
309
311
6 670
6 763
Immobilisations incorporelles
7 634
8 051
Impôts différés
1 472
1 536
85 613
88 687
Actifs immobilisés Stocks
2 217
2 362
Clients
46 082
43 913
9 824
13 132
10 577
8 109
Autres débiteurs Comptes de régularisation de l’actif Titres
296
501
55 639
85 976
Actifs circulants
124 635
153 993
Total
210 248
242 680
30.06.2013
31.12.2012 1
Liquidités et placements à terme
Passifs en 1 000 CHF
Capital-actions
7 800
7 800
Actions propres
-7 982
-8 204
Réserves
76 650
85 654
Résultat net
21 059
20 395
Capitaux propres actionnaires APG|SGA SA Parts aux intérêts minoritaires
97 527
105 645
2 312
3 543
Capitaux propres
99 839
109 188
Provisions
17 538
19 044
7 452
7 698
24 990
26 768
5 803
20 465
Impôts différés Dettes à long terme Capitaux étrangers à long terme Fournisseurs Impôts dus Autres créanciers
26
1 205
1 138
26 876
30 102
Comptes de régularisation du passif
51 535
55 019
Capitaux étrangers à court terme
85 419
106 724
Capitaux étrangers
110 409
133 492
Total
210 248
242 680
1
Ajusté d'IFRS aux Swiss GAAP RPC
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2013 9
Compte de profits et pertes consolidé
1er semestre 2013
1er semestre 2012 1
Variation
Revenus publicitaires
153 360
152 814
0.4%
Revenus immobiliers
1 090
1 226
-11.0%
en 1 000 CHF
Autres revenus d'exploitation
690
Recettes d’exploitation
155 140
154 040
0.7%
Redevances et commissions
-69 283
-69 372
-0.1% -36.0%
Frais de personnel
-34 507
-53 943
Frais d'exploitation et d'administration
-17 655
-18 972
-6.9%
33 695
11 753
286.7%
Résultat d’exploitation avant amortissements (EBITDA) Amortissements des immobilisations corporelles Amortissements des immobilisations incorporelles Résultat d’exploitation (EBIT) Résultat financier Quote-part au résultat des sociétés mises en équivalence
-4 782
-4 850
-1.4% -93.8%
-578
-9 297
28 335
-2 394
396
-2 132
23
17
Résultat ordinaire avant impôts sur les bénéfices
28 754
-4 509
Impôts sur les bénéfices
-6 846
-2 006
Résultat net du groupe
21 908
-6 515
– dont intérêts minoritaires – dont actionnaires APG|SGA SA (résultat net) Bénéfice par action de base et dilué, en CHF 1
849
1 053
21 059
-7 568
7.15
-2.57
Ajusté d'IFRS aux Swiss GAAP RPC
Informations sectorielles 1er semestre, en CHF millions
Revenus publicitaires
EBITDA
Suisse
2013 20121
144.9 142.2
33.3 10.0
International
2013 20121
8.4 10.7
0.3 1.5
Rapprochement avec le compte de profits et pertes consolidé Total
2013 20121
-0.1
0.1 0.3
2013 20121
153.4 152.8
33.7 11.8
1
Ajusté d'IFRS aux Swiss GAAP RPC
10 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2013
Capitaux propres consolidés
en 1 000 CHF
au 01.01.2012 IFRS Ajustement aux Swiss GAAP RPC (voir notes) au 01.01.2012 ajusté
Réserves Capital- de capital actions Agio
7 800
7 800
5 632
5 632
Actions propres
Différences de conversion
Réserve de réévaluation
Bénéfice reporté
-9 207
-16 967
163
46 059
16 967
-163
-46 059
-9 207
Résultat net du groupe
Total
Capitaux propres
90 204
123 684
2 825
126 509
9 203
-20 052
99 407
103 632
2 825
106 457
-7 568
1 053
-6 515
-396
-14
-410
-20 589
-1 251
-21 840
-396
Distributions
-20 589
Vente d’actions propres
568
au 30.06.2012
7 800
5 632
-8 639
- 396
au 01.01.2013
7 800
5 632
-8 204
1 109
Résultat net du groupe Modification du périmètre de consolidation Différences de conversion
47
615 75 694
2 613
78 307
99 308
105 645
3 543
109 188
21 059
21 059
849
21 908
-84
-84
-29 468
Vente d’actions propres
222 7 800
5 632
-7 982
1 072
-20 052
71 297
-37
Distributions
Total Intérêts minoritaires
-7 568
Différences de conversion
au 30.06.2013
Part actionnaires APG|SGA SA
Bénéfices/ pertes non réalisés des titres
615
-37
4
-33
-29 468
-2 000
-31 468
2 312
99 839
106
328
91 005
97 527
328
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2013 11
Flux de trésorerie consolidés condensés
en 1 000 CHF
Résultat net du groupe Amortissements Gains/pertes non réalisés sur les titres Variation des provisions, impôts et intérêts Bénéfices/pertes sur vente d’actifs Quote-part au résultat des sociétés mises en équivalence Cash flow Variation des stocks Variation des clients et autres débiteurs Variation des titres Variation des fournisseurs et autres créanciers Variation des comptes de régularisation Cash flow provenant des activités d’exploitation Acquisitions d’immobilisations Produit de la vente d’immobilisations Cash flow provenant des investissements Vente d’actions propres
1er semestre 2013
1er semestre 2012 1
21 908
-6 515
5 360
14 147
165
-13
-2 215
12 461
-872 -23
-17
24 323
20 063
149
80
1 179
-2 029
40
17
-17 775
-2 877
-5 982
-1 540
1 934
13 714
-2 472
-2 010
1 333
285
-1 139
-1 725
328
Variation des dettes bancaires à court terme Dividendes aux actionnaires APG|SGA SA Dividendes aux intérêts minoritaires Cash flow provenant du financement Différence de change sur les liquidités
615 -15 000
-29 468
-20 589
-2 000
-1 251
-31 140
-36 225
8
-121
Variation de trésorerie
-30 337
-24 357
Liquidités au 1er janvier
85 976
77 534
Liquidités au 30 juin
55 639
53 177
1
Ajusté d'IFRS aux Swiss GAAP RPC
12 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2013
Notes relatives aux comptes consolidés
Principes régissant l’établissement des comptes d'APG|SGA SA Le présent rapport intermédiaire comprend le bilan semestriel non révisé pour la période s’achevant le 30 juin 2013. Depuis le début de l’année 2013, l’établissement des comptes du groupe est conforme aux normes Swiss GAAP RPC (recommandations relatives à la présentation des comptes). Le bilan semestriel consolidé a été établi conformément à Swiss GAAP RPC 12 Rapport intermédiaire et au Règlement de cotation de la bourse suisse SIX. Les valeurs de l’exercice écoulé ont été adaptées de façon qu’elles soient comparables à celles de l’exercice en cours. La raison principale du passage des IFRS aux Swiss GAAP RPC est que les IFRS contiennent des obligations de divulgation et des règlements détaillés de plus en plus complexes et contraignants. Nous partons du principe que cette tendance va se poursuivre et que le rapport coût-avantage du maintien des IFRS va devenir de moins en moins favorable. Le groupe APG|SGA est convaincu que les Swiss GAAP RPC sont une solution de rechange complète et solide. Ces normes se concentrent sur l’essentiel et sont donc moins complexes et plus simples à appliquer. Les principes d’établissement des comptes selon les Swiss GAAP RPC retenus pour la présentation du bilan semestriel consolidé 2013 diffèrent de ceux du bilan annuel consolidé 2012, établi selon les IFRS. Tel est principalement le cas sur les points présentés ci-dessous. Au moment de l’achat, le goodwill est inscrit à l’actif et amorti sur 5 ans, en incluant les droits publicitaires contractuels découlant des acquisitions (calculés aux termes des IFRS sur la base de la répartition du prix d’achat). C’est pourquoi, pour l’ajustement des IFRS aux Swiss GAAP RPC, la date d’achat initiale des acquisitions a été retenue comme base et le goodwill a été amorti sur 5 ans à partir de cette date. Selon les IFRS, le goodwill était inscrit à l’actif et sa valeur intrinsèque était contrôlée chaque année. De même, les droits publicitaires contractuels découlant d’acquisitions étaient inscrits à l’actif et amortis sur la durée d’utilisation. Selon les Swiss GAAP RPC, les droits publicitaires contractuels ne sont plus calculés et inscrits séparément à l’actif sur la base d’une répartition du prix mais représentent une partie du goodwill inscrit à l’actif. Selon les Swiss GAAP RPC 16 Engagement de prévoyance, les éventuels engagements ou avantages économiques d’institutions de prévoyance suisses sont calculés sur la base des bilans établis conformément aux Swiss GAAP RPC 26 Présentation des comptes des institutions de prévoyance professionnelle. L’impact économique de fonds de pension de sociétés étrangères affiliées est calculé selon les méthodes d’évaluation appliquées localement. Les réserves de cotisations de l’employeur et les positions comparables sont inscrites à l’actif dans la mesure de leur utilité économique pour l’employeur. Aux termes des IFRS, les prestations de prévoyance étaient calculées selon la méthode des unités de crédit projetées et les plans de prévoyance à prestations définies étaient présentés dans le bilan conformément à IAS 19. Les créances à long terme sont inscrites au bilan en tant qu’immobilisations financières à leur valeur nominale en tenant compte d’une correction de valeur éventuelle pour les risques de défaut. Selon les IFRS, l’évaluation se faisait au coût amorti en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif. De plus, il a été décidé, en application des options comptables prévues par les Swiss GAAP RPC, de ne pas inscrire à l’actif le report fiscal des pertes, indépendamment du fait qu’il puisse, de l’avis de l’entreprise, être utilisé ou non.
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2013 13
Les titres sont classés parmi les actifs circulants et, comme par le passé, évalués à la valeur actuelle du marché, les profits et pertes non réalisés étant inscrits au compte de résultats. Selon les IFRS, les profits et pertes non réalisés sur des titres destinés à être vendus étaient inscrits comme autres éléments du résultat étendu. Les différences de conversion cumulées dans les capitaux propres ont été comptées avec le bénéfice reporté au moment du passage aux Swiss GAAP RPC le 01.01.2012. Les mesures susmentionnées d’adaptation de l’évaluation et de l’établissement du bilan entraînent des conséquences sur les impôts sur les bénéfices différés dans le bilan et le compte de profits et pertes. Les tableaux ci-dessous illustrent les conséquences des adaptations sur les capitaux propres et le résultat net. Impact de la modification de la présentation des états financiers sur les capitaux propres en 1 000 CHF
Capitaux propres selon les IFRS Réévaluation du goodwill Elimination des provisions pour prévoyance selon IAS 19 Inscription à l’actif des réserves de cotisations de l’employeur Provisions pour prévoyance selon les Swiss GAAP RPC Elimination du report fiscal des pertes inscrit à l’actif Total effet des impôts sur les bénéfices Total adaptations capitaux propres Capitaux propres selon les Swiss GAAP RPC
31.12.2012
01.01.2012
107 053 -33 817 55 850 3 598 -13 559 -590 -9 347
126 509 -50 532 50 371
2 135
-20 052
109 188
106 457
01.01.− − 31.12.2012
01.01.− − 30.06.2012
50 079 -8 719
16 235 -8 719
-13 225 -741 -5 925
Impact de la modification de la présentation des états financiers sur le résultat net en 1 000 CHF
Résultat selon les IFRS Amortissement du goodwill selon les Swiss GAAP RPC Perte de valeur du goodwill / Perte de valeur et amortissements des droits publicitaires contractuels Elimination du rendement de prévoyance supplémentaire selon IAS 19 Inscription à l’actif des réserves de cotisations de l’employeur Dépenses de prévoyance supplémentaires selon les Swiss GAAP RPC Profits et pertes non réalisés sur des titres Elimination du report fiscal des pertes inscrit à l’actif Total effet des impôts sur les bénéfices
25 433
1 656
-38 544 3 598 -24 334 111 46 12 725
-414 3 598 -24 334 -22 51 4 381
Total adaptations résultat net
-29 684
-23 803
20 395
-7 568
Résultat net selon les Swiss GAAP RPC
14 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2013
En juin 2012, il a été décidé que la caisse de pension en Suisse passe du régime des prestations définies à celui des cotisations définies à partir de 2013. C’est ainsi qu’est apparu un engagement économique qui a été inscrit au compte de résultats en 2012 selon les Swiss GAAP RPC. Pour présenter des informations financières, la direction doit procéder à des estimations et poser des hypothèses qui influencent les chiffres donnés pour les actifs, passifs, dettes et créances éventuelles au moment de l'établissement du bilan ainsi que les dépenses et produits pendant la période sous revue. Il se peut que les résultats effectifs divergent de ces estimations. Modification du périmètre de consolidation Au premier semestre 2013, notre société affiliée du Monténégro a été vendue. L’impact sur le bilan, le compte de profits et pertes et les flux de trésorerie n’est pas significatif. Pour le reste, le périmètre de consolidation est inchangé par rapport à l’exercice écoulé. Modification des capitaux propres Le 22 mai 2013, l’Assemblée générale a décidé de verser un dividende de CHF 10.00 brut par action pour l'exercice 2012. Le dividende a été versé pour toutes les actions en circulation. Événements postérieurs à la date du bilan Juste avant la publication du présent rapport semestriel, APG|SGA SA a, au terme de négociations prolongées, cédé toute sa participation en Roumanie au directeur général local actuel, agissant conjointement avec des co-investisseurs. Le transfert de propriété des actions s'opérera conformément aux exigences du droit roumain. La transaction a été effectuée après la date du bilan et n'a donc pas eu d'incidences sur le présent rapport semestriel. Ainsi, APG|SGA SA se retire entièrement du marché roumain. Le présent bilan intermédiaire a été approuvé par le Conseil d’administration le 29.07.2013.
Calendrier
Conférence de presse et conférence destinée aux analystes 27 février 2014, Zurich Publication du rapport de gestion 23 avril 2014 Assemblée générale 21 mai 2014, Genève Publication des résultats semestriels 31 juillet 2014
Renseignements Daniel Hofer, Chief Executive Officer T +41 58 220 71 66 Beat Hermann, Chief Financial Officer T +41 58 220 77 47
La présente lettre aux actionnaires est disponible en allemand, français et anglais. Le texte allemand fait foi.
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Imprimé en Suisse Juillet 2013 Tous droits réservés
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