EU Cooperation with US, Canada, Australia, Japan and New-Zealand in Higher Education and Training

(00% 13"$5*$&4

&6 $PPQFSBUJPO XJUI 64 $BOBEB "VTUSBMJB +BQBO BOE /FX ;FBMBOE JO )JHIFS &EVDBUJPO BOE 5SBJOJOH

&VSPQF %JSFDU JT B TFSWJDF UP IFMQ ZPV ¾OE BOTXFST UP ZPVS RVFTUJPOT BCPVU UIF &VSPQFBO 6OJPO 'SFFQIPOF OVNCFS

$FSUBJO NPCJMF UFMFQIPOF PQFSBUPST EP OPU BMMPX BDDFTT UP OVNCFST PS UIFTF DBMMT NBZ CF CJMMFE

.PSF JOGPSNBUJPO PO UIF &VSPQFBO 6OJPO JT BWBJMBCMF PO UIF *OUFSOFU IUUQ FVSPQB FV

‰ &VSPQFBO $PNNVOJUJFT 3FQSPEVDUJPO JT BVUIPSJTFE QSPWJEFE UIF TPVSDF JT BDLOPXMFEHFE *4#/ 5FYU &$05&$ &$03:4 3FTFBSDI BOE $POTVMUJOH (SBQIJD %FTJHO 1MBOUJKO$BTQBSJF $BQFMMF B E *+TTFM /-

1SJOUFE JO UIF /FUIFSMBOET 1SJOUFE PO XIJUF DIMPSJOF GSFF QBQFS

5IJT CSPDIVSF XBT QSFQBSFE FEJUFE CZ &$05&$ &$03:4 GPMMPXJOH B DPOUSBDU XJUI UIF &VSPQFBO $PNNJTTJPO 5IF PQJOJPOT BOE WJFXT FYQSFTTFE JO UIJT CSPDIVSF EP OPU DPSSFTQPOE OFDFTTBSJMZ XJUI UIPTF PG UIF &VSPQFBO $PNNJTTJPO

$POUFOU

1SFGBDF

*OUSPEVDUJPO

1SBDUJDBM UJQT BOE USJDLT

&6 64 4NBMM BOE .FEJVN TJ[FE &OUFSQSJTFT BOE &OUSFQSFOFVSTIJQ &EVDBUJPO 4.&&&

&6 $BOBEB .PCJMJUn &UVEJBOUF FU $PNNFSDF $&.&$

&6 +BQBO "SDIJUFDUVSF BOE 6SCBOJTN 4UVEFOU .PCJMJUZ *OUFSOBUJPOBM 1SPHSBNNF "64.*1

&6 "VTUSBMJB &YDIBOHF 1SPHSBN JO *OUFSOBUJPOBM 3FMBUJPOT ° " &VSPQFBO "VTUSBMJBO "TJB 1BDJ¾D /FYVT &""1/

&6 /FX ;FBMBOE -FPOBSEP ° " NVMUJ OBUJPOBM FYQMPSBUJPO JO *OUFSBDUJPO %FTJHO &EVDBUJPO BOE 3FTFBSDI

&6 64 $SPTT /BUJPOBM )FBMUI $BSF 1PMJDZ BOE -FBEFSTIJQ

&6 $BOBEB 4PDJBM +VTUJDF BOE )VNBO 3JHIUT JO BO FSB PG (MPCBMJ[BUJPO (-0#64

&6 64 .VTJD TUVEZ .PCJMJUZ BOE "DDPVOUBCJMJUZ

1SFGBDF

$P PQFSBUJPO XJUI JOEVTUSJBMJTFE DPVOUSJFT B XJO XJO TJUVBUJPO 5IF &VSPQFBO QPQVMBUJPO OFFET UP DPOUJOVPVTMZ VQEBUF JUT TLJMMT JO PSEFS UP NFFU UIF DIBMMFOHFT QPTFE CZ HMPCBMJTBUJPO BOE JODSFBTJOH DPNQFUJUJPO 5IF &6µT QPMJDJFT BJN UP SFGPSN IJHIFS FEVDBUJPO TZTUFNT NBLJOH UIFN NPSF ¿FYJCMF NPSF DPIFSFOU BOE NPSF SFTQPOTJWF UP UIF OFFET PG TPDJFUZ 0OMZ CZ EPJOH UIJT DBO UIF &6 TFDVSF JUT GVUVSF BOE DPOUJOVF UP TFU HMPCBM TUBOEBSET JO FEVDBUJPO BOE USBJOJOH *OUFSOBUJPOBM EJBMPHVF QBSUOFSTIJQ NVUVBM MFBSOJOH BOE DPNQFUJUJPO DBO CF TUSPOH ESJWFST JO FOIBODJOH UIF RVBMJUZ PG FEVDBUJPO TZTUFNT $PMMBCPSBUJOH XJUI UIF XPSMEµ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° QSPNPUJOH UXP XBZ ¿PXT PG QFPQMF BOE JEFBT ° CBTFE PO QBSUOFSTIJQ XJUI UIJSE DPVOUSJFT SF¿FDUT BO FYUFOTJPO UP UIF XJEFS XPSME PG PVS JOUFSOBM XPSLJOH QSJODJQMF PG QSP¾UJOH GSPN ´VOJUZ JO EJWFSTJUZµ *OUFSOBUJPOBM FEVDBUJPO UISPVHI KPJOU TUVEZ QSPHSBNNFT BOE NPCJMJUZ XJUI DPVOUSJFT PVUTJEF &VSPQF VOJUFT QFPQMF BOE JOTUJUVUJPOT JU CVJMET VOEFSTUBOEJOH BOE BO BQQSFDJBUJPO PG EJWFSTJUZ 1SPNPUJOH JOUFSOBUJPOBM FEVDBUJPO JT BNPOH UIF CFTU XBZT UP ¾HIU QSFKVEJDF *OUFSOBUJPOBM FEVDBUJPO BMTP FOBCMFT PVS TUVEFOUT UP BDRVJSF TLJMMT XIJDI UIFZ OFFE UP GBDF UIF DIBMMFOHFT PG UIF HMPCBM LOPXMFEHF CBTFE FDPOPNZ 5IJT CSPDIVSF QSFTFOUT KPJOU QSPKFDUT PO NVMUJMBUFSBM BDBEFNJD DPPQFSBUJPO BOE NPCJMJUZ BT FYBNQMFT PG HPPE QSBDUJDFT JO PVS DPMMBCPSBUJPOT XJUI UIF 64 $BOBEB +BQBO "VTUSBMJB BOE /FX ;FBMBOE * JOWJUF BMM UIPTF BDUJWF JO JOUFSOBUJPOBM FEVDBUJPO UP ESBX VQPO UIFTF FYBNQMFT BT B TPVSDF PG JOTQJSBUJPO GPS GVSUIFS BEWBODJOH QBSUOFSTIJQT JO IJHIFS FEVDBUJPO BOE USBJOJOH BOE FYDIBOHFT CFZPOE UIF CPSEFST PG &VSPQF +gO 'JHFMµ &VSPQFBO $PNNJTTJPOFS GPS &EVDBUJPO 5SBJOJOH $VMUVSF BOE :PVUI

*OUSPEVDUJPO 5IF DPPQFSBUJPO QSPHSBNNFT 5IF &6 64 BOE &6 $BOBEB DPPQFSBUJPO QSPHSBNNFT JO IJHIFS FEVDBUJPO BOE WPDBUJPOBM USBJOJOH IBWF CFFO JO FYJTUFODF TJODF *O BEEJUJPO JO QJMPU DPPQFSBUJPO BDUJPOT XFSF MBVODIFE XJUI +BQBO BOE "VTUSBMJB BOE JO XJUI /FX ;FBMBOE 5IF QSPHSBNNFT SFTQPOE UP B SFBM OFFE GPS BDBEFNJD DPPQFSBUJPO CFUXFFO B SBOHF PG JOEVTUSJBMJTFE DPVOUSJFT BOE UIF &6 DPNQMFNFOUJOH UIF WBSJPVT CJMBUFSBM JOJUJBUJWFT UIBU FYJTU BOE BEEJOH WBMVF UISPVHI NVMUJMBUFSBM DPOTPSUJB PG JOTUJUVUJPOT .PSF UIBO QSPKFDUT IBWF CFFO MBVODIFE VOEFS UIF QSPHSBNNFT FYDIBOHJOH OP MFTT UIBO TUVEFOUT CFUXFFO UIF &6 BOE UIF QBSUOFS DPVOUSJFT 8IZ UIJT CSPDIVSF *O OFX BHSFFNFOUT XFSF NBEF FYUFOEJOH UIF DPPQFSBUJPO QSPHSBNNFT XJUI UIF 64 BOE $BOBEB VOUJM IBT BMTP TFFO UIF $PNNJTTJPO MBVODI B OFX NVMUJ DPVOUSZ DBMM GPS QSPQPTBMT XJUI "VTUSBMJB +BQBO /FX ;FBMBOE BOE 4PVUI ,PSFB 5P FOIBODF UIF LOPXMFEHF PG UIFTF DPPQFSBUJPO QSPHSBNNFT BOE UP TVQQPSU FMJHJCMF DPOTPSUJB UP HFOFSBUF TVDDFTTGVM QSPKFDUT B HPPE QSBDUJDFT TUVEZ XBT DPOUSBDUFE PVU UP &$05&$ &$03:4 3FTFBSDI BOE $POTVMUJOH 5IJT CSPDIVSF JT UIF FOE SFTVMU

*U FYUSBDUT LFZ MFBSOJOH GSPN FJHIU QSPKFDUT MBVODIFE JO UIF QFSJPE JEFOUJ¾FE BT HPPE QSBDUJDFT *EFOUJ¾DBUJPO PG HPPE QSBDUJDFT #FUXFFO BOE QSPKFDU BQQMJDBUJPOT XFSF BQQSPWFE GPS QSPHSBNNF GVOEJOH XJUI B U ZQJDBM EVSBUJPO PG UISFF ZFBST 5IF EPTTJFST PG BMM UIF QSPKFDUT XFSF BOBMZTFE NBLJOH VTF PG BO FYUFOTJWF FWBMVBUJPO HSJE *O BEEJUJPO BO POMJOF TVSWFZ XBT DPOEVDUFE BNPOH UIF QSPKFDU DPPSEJOBUPST BOE QBSUOFST 5IF SFTVMUT PG CPUI BDUJWJUJFT XFSF BOBMZTFE BOE BTTFTTFE PO B TFU PG XFJHIUFE DSJUFSJB " TFMFDUJPO PG FMFWFO QSPKFDUT XBT ¾OBMMZ NBEF GPS GVSUIFS DBTF TUVEZ DPOTJTUJOH PG TJUF WJTJUT BOE JOUFSWJFXT XJUI QSPKFDU DPPSEJOBUPST QBSUOFST BOE GPSNFS QBSUJDJQBOUT &JHIU QSPKFDUT XFSF DIPTFO GPS UIJT CSPDIVSF BOE BMM DBO CF GPVOE PO UIF XFCTJUF IUUQ FVSPQB FV FEVDBUJPO JOEVTUSJBMJTFE DPVOUSJFT 8F IPQF UIF CSPDIVSF QSPWJEFT ZPV XJUI WBMVBCMF JOGPSNBUJPO BOE SFDPNNFOEBUJPOT UP ZJFME FWFO CFUUFS PVUQVUT BOE TVTUBJOBCMF DPPQFSBUJPO JO UIF GVUVSF PS JOTQJSF ZPV UP EFTJHO ZPVS PXO TVDDFTTGVM DPPQFSBUJPO QSPKFDU

1SBDUJDBM UJQT BOE USJDLT GPS EFTJHOJOH BOE

*OUSPEVDUJPO *O UIJT CSPDIVSF B WBSJFUZ PG HPPE QSPKFDU JOJUJBUJWFT BOE EFTJHOT BSF QSFTFOUFE 8F BMTP PGGFS QSBDUJDBM UJQT BOE USJDLT UP IFMQ IJHIFS FEVDBUJPO BOE USBJOJOH JOTUJUVUJPOT JO BQQMZJOH EFTJHOJOH BOE JNQMFNFOUJOH TVDDFTTGVM QSPKFDUT JO UIF GVUVSF PS JNQSPWF ZPVS DVSSFOU QSPKFDU " NPSF FMBCPSBUFE WFSTJPO PG UIJT DBO CF GPVOE PO IUUQ FD FVSPQB FV FEVDBUJPO JOEVTUSJBMJTFE DPVOUSJFT

'JOEJOH UIF SJHIU QBSUOFST 5IFSF BSF TPNF SVMFT PG UIVNC UIBU DBO CF VTFE UP GBDJMJUBUF UIF QSPDFTT PG UIF JEFOUJ¾DBUJPO PG SFMJBCMF BOE TVJUBCMF QBSUOFST … 8FMM QFSGPSNJOH QSPKFDUT BSF ° JO HFOFSBM ° CBTFE PO MPOH TUBOEJOH JOTUJUVUJPOBM QBSUOFSTIJQT 5IFSFGPSF ESBX PO ZPVS QSPGFTTJPOBM OFUXPSL DPMMFBHVFT JOUFSOBUJPOBM PG¾DF BOE JOTUJUVUF UP ¾OE TVJUBCMF QBSUOFST … 8IFSF FYJTUJOH SFMBUJPOTIJQT BSF XFBL PS BCTFOU ¾OE PVU BCPVU UIF FEVDBUJPOBM BOE BDBEFNJD DVMUVSF BOE BUNPTQIFSF PG QPTTJCMF QBSUOFS JOTUJUVUJPOT WJB JOUFSOFU QSJOUFE NFEJB PS FYQFSJFODFT PG DPMMFBHVFT 5BLF BEWBOUBHF PG QPTTJCJMJUJFT UP NFFU VQ XJUI QBSUOFST QFSTPOBMMZ UP FYQMPSF DPPQFSBUJPO … & YQMPSF TZOFSHJFT BOE DPNQMFNFOUBSJUJFT CFUXFFO UIF QBSUOFST BOE NBLF UIFN FYQMJDJU TP UIBU WBMVF BEEFE GPS BMM JOWPMWFE CFDPNFT DMFBS BU BO FBSMZ TUBHF PG UIF QSPKFDU

8SJUJOH B TVDDFTTGVM BQQMJDBUJPO "MUIPVHI TVDDFTT DBOOPU CF HVBSBOUFFE UIFSF BSF TPNF QJUGBMMT UIBU QBSUOFST TIPVME CF BXBSF PG JO UIF QIBTF PG XSJUJOH UIF BQQMJDBUJPO

Â… #F BXBSF PG QPTTJCMF EJWFSHFODF BOE TPMVUJPOT

PO JTTVFT TVDI BT UIF EFTJHO PG UIF BDBEFNJD ZFBS UIF RVBMJUZ PG QBSUT PG DVSSJDVMVN NPEVMFT BOE UIF DSFEJU SFDPHOJUJPO NFDIBOJTNT CFUXFFO UIF QBSUJDJQBUJOH JOTUJUVUJPOT … 1BZ FYQMJDJU BUUFOUJPO UP TUVEFOU SFDSVJUNFOU TUSBUFHJFT TVTUBJOBCJMJUZ PG QSPKFDU SFTVMUT BOE EJTTFNJOBUJPO PG QSPKFDU PVUDPNFT *ODPSQPSBUJOH UIFTF JTTVFT JOUP UIF BQQMJDBUJPO BOE FGGFDUJWFMZ BEESFTTJOH UIFN JO UIF QSPKFDU BSF DSJUJDBM TVDDFTT GBDUPST GPS UIF QSPKFDU "MTP JODMVEF DPODSFUF NJMFTUPOFT UP LFFQ VQ XJUI QMBOOJOH … *EFBMMZ POF QFSTPO TIPVME CF BQQPJOUFE UP DPPSEJOBUF UIF QMBOOJOH PG BMM BDUJWJUJFT )PXFWFS UP BWPJE DSFBUJOH B TJUVBUJPO XIFSF UIF QSPKFDUµT TVDDFTT JT EFQFOEFOU VQPO POF JOEJWJEVBM BU FBDI PG UIF QBSUJDJQBUJOH JOTUJUVUJPOT JU JT SFDPNNFOEFE UIBU B UFBN CBTFE BQQSPBDI UP QSPKFDU NBOBHF NFOU CF BEPQUFE SJHIU GSPN UIF TUBSU … *U JT BEWJTBCMF UP ESBX PO UIF LOPXMFEHF PG QBSUOFST XIP IBWF CFFO JOWPMWFE JO FBSMJFS PS PUIFS JOUFSOBUJPOBM HSBOU QSPHSBNNFT

4VQQPSU GSPN NBOBHFNFOU 'PS QSPKFDUT UP CF TVDDFTTGVM BOE TVTUBJOBCMF JU JT FTTFOUJBM UP TFDVSF FYQMJDJU JOTUJUVUJPOBM TVQQPSU GSPN UPQ MFWFM NBOBHFNFOU TUSVDUVSFT PG ZPVS PXO BOE ZPVS QBSUOFS JOTUJUVUJPOT 5P UIJT FOE Â… (FU UIF UPQ MFWFM EFDJTJPO NBLFST JOWPMWFE GSPN B WFSZ FBSMZ TUBHF BOE IBWF UIF QPMJUJDBM XJMM PO BMM TJEFT PG UIF QBSUOFST UP BMMPDBUF CVEHFU BOE SFTPVSDFT GPS QBSUJDJQBUJPO JO UIF QSPHSBNNF

JNQMFNFOUJOH ZPVS PXO TVDDFTTGVM QSPKFDU

… & YFNQMJGZ UIF CFOF¾UT UIF QSPKFDU DBO IBWF GPS UIF JOTUJUVUJPO %FNPOTUSBUF SFTVMUT GSPN PUIFS TJNJMBS QSPKFDUT HJWF QSFTFOUBUJPOT PG UIF QMBOT UP QPTTJCMF CFOF¾DJBSJFT PS TIBSF JOGPSNBUJPO GSPN UIF BQQMJDBUJPO JUTFMG *OEFFE JOUFSOBUJPOBM DPPQFSBUJPO BOE NPCJMJUZ QSPKFDUT BSF MJLFMZ UP BUUSBDU NPSF TUVEFOUT JNQSPWF UIF BDBEFNJD SFQVUBUJPO BOE UIF JOUFSOBUJPOBM TUBOEJOH PG UIF JOTUJUVUJPO BOE UIF RVBMJUZ PG JUT FEVDBUJPOBM PGGFS … 'PDVT PO UIF CFOF¾UT GPS UIF TUVEFOUT TUBGG GBDVMUZ BOE JOTUJUVUJPO JO B DPNQSFIFOTJWF BOE BUUSBDUJWF GBTIJPO … *OUFHSBUF UIF QSPKFDU JOUP BDUJWJUJFT PG UIF JOUFSOBUJPOBM PG¾DF BOE UIF JOUFSOBUJPOBMJTBUJPO TUSBUFHZ PG UIF PSHBOJTBUJPO

Â… &TUBCMJTI B DPNNVOJDBUJPO QMBO UBSHFUJOH TUVEFOUT GBDVMUZ TUBLFIPMEFST BOE SFHVMBS SFQPSUJOH UP UIF GVOEJOH BHFODJFT

$SFBUJOH TZOFSHJFT 5IF QSPKFDU TIPVME GPDVT PO B TUSPOH DFOUSBM UIFNF JO XIJDI UIF QBSUOFST IBWF B DPNNPO JOUFSFTU BOE UIBU BMMPXT UP FYQMPJU TZOFSHJFT BOE DPNQMFNFOUBSJUJFT BNPOH UIF DVSSJDVMB UFBDIJOH BOE SFTFBSDI DBQBCJMJUJFT PG UIF QBSUOFS JOTUJUVUJPOT Â… $VSSJDVMVN EFWFMPQNFOU XJUIJO UIF NPCJMJUZ QSPKFDUT TVQQPSUFE CZ UIF $PNNJTTJPO EPFT OPU OFDFTTBSJMZ JOWPMWF UIF DSFBUJPO PG OFX DPVSTFT .PSF PGUFO QBSUOFS JOTUJUVUJPO DBO DSFBUF BEEFE WBMVF CZ QVUUJOH UPHFUIFS B QPPM PG DPVSTFT NPEVMFT JO B XBZ UP CSPBEFO UIF DIPJDF GPS NPCJMF TUVEFOUT BSPVOE UIF TFMFDUFE UIFNF

$PQJOH XJUI DIBMMFOHFT *U JT FTTFOUJBM UP DSFBUF BO FOWJSPONFOU UIBU FOIBODFT DMFBS PQFO BOE SFHVMBS DPNNVOJDBUJPO CFUXFFO UIF QBSUOFST JO PSEFS UP BEESFTT QPTTJCMF EJG¾DVMUJFT BSJTJOH EVSJOH UIF DPVSTF PG UIF QSPKFDU 5IFSFGPSF JU JT SFDPNNFOEFE UP

Â… $SFBUF BO BUUSBDUJWF QSPKFDU DPOUFOU BOE DSFBUF WBMVF BEEFE GPS UIF JOTUJUVUJPO 5IF UFBDIJOH TUBGG TIPVME IBWF B DMFBS FEVDBUJPOBM QFSTQFDUJWF PO IPX UIF QSPKFDU SFMBUFT UP UIF FYJTUJOH DVSSJDVMVN BOE IPX JU DBO IFMQ UP TUSFOHUIFO UIJT TZOFSHZ

Â… &TUBCMJTI B TDIFEVMF PG SFHVMBS NFFUJOHT XJUI BMM QBSUOFST JODMVEJOH UFMFDPOGFSFODJOH WJEFPDPOGFSFODJOH BOE BU MFBTU UXP GBDF UP GBDF UFBN NFFUJOHT QFS ZFBS

3FDPHOJUJPO PG FYDIBOHF BDUJWJUJFT

… 1SPNPUF ¿FYJCMF XPSLJOH BSSBOHFNFOUT UIBU DBO BEBQU UP DIBOHJOH DJSDVNTUBODFT BOE TPMWF QSPCMFNT JO B QSBHNBUJD NBOOFS … *ODMVEF FOUIVTJBTUJD BOE IJHIMZ DPNNJUUFE BDBEFNJD TUBGG JO UIF QSPKFDU #FTJEFT UBMFOUFE TUVEFOUT UIF QSPKFDU BMTP OFFET UBMFOUFE TUBGG

*U JT JNQPSUBOU GPS UIF QBSUOFST UP TJHO B DMFBS BOE DPNQSFIFOTJWF BHSFFNFOU PO NVUVBM SFDPHOJUJPO PG UIF TUVEZ QFSJPE BCSPBE QSJPS UP UIF TUBSU PG FYDIBOHFT Â… *OTUJUVUJPOT QBSUJDJQBUJOH JO UIF QSPKFDUT IBWF UP HVBSBOUFF GVMM SFDPHOJUJPO PG UIF BDUJWJUJFT JO UIF FYDIBOHF F H TUVEZ QFSJPET FYBNT SFTFBSDI DPVSTFT BOE XPSL QMBDFNFOUT VOEFSUBLFO PWFSTFBT *G TUVEFOUT EP OPU SFDFJWF BO BEFRVBUF OVNCFS PG DSFEJUT GPS UIF DPVSTFT UIFO UIF UJNF

1SBDUJDBM UJQT BOE USJDLT GPS EFTJHOJOH BOE

UBLFO UP HSBEVBUF XJMM JODSFBTF BOE UIJT XJMM NBLF JU MFTT BUUSBDUJWF GPS OFX TUVEFOUT UP BQQMZ UP NPCJMJUZ TDIFNFT … "MM FYDIBOHF TUVEFOUT TIPVME CF JOGPSNFE PO IPX NBOZ DSFEJUT UIFZ SFDFJWF GPS FBDI DPVSTF BUUFOEFE PWFSTFBT CFGPSF UIFJS EFQBSUVSF … 1SJPS UP UIF FYDIBOHF BSSBOHF ° CFUXFFO FBDI NPCJMF TUVEFOU UIF TFOEJOH JOTUJUVUJPO BOE UIF IPTU JOTUJUVUJPO ° B MFBSOJOH BHSFFNFOU PVUMJOJOH UIF TUVEZ BCSPBE QSPHSBNNF BOE UIF DSFEJUT BUUBDIFE UP FBDI DPVSTF NPEVMF

&GGFDUJWF NBSLFUJOH BOE SFDSVJUNFOU *O PSEFS UP BUUSBDU B EJWFSTF HSPVQ PG UBMFOUFE TUVEFOUT B QSPBDUJWF SFDSVJUNFOU TUSBUFHZ JT SFRVJSFE 5P UIJT FOE UIF GPMMPXJOH BDUJWJUJFT IBWF QSPWFO TVDDFTTGVM Â… %FWFMPQJOH B QSPKFDU XFCTJUF QSPKFDU CSPDIVSFT QPTUFST FUD Â… -FU TUVEFOU DPVOTFMMPST JOGPSN TUVEFOUT BCPVU UIF QSPKFDU BSSBOHF NFFUJOHT JO XIJDI UIF QSPKFDU JT FYQMBJOFE Â… 0ODF UIFSF BSF TUVEFOUT UIBU IBWF BDUVBMMZ HPOF PO BO FYDIBOHF MFU UIFTF TUVEFOUT UFMM PUIFS TUVEFOUT BCPVU UIF QSPKFDU BOE UIFJS FYQFSJFODFT 5IJT QFFS PSJFOUBUFE GBDF UP GBDF NFUIPE IBT QSPWFO UP CF FGGFDUJWF GPS TUVEFOU SFDSVJUNFOU 4UVEFOU UFTUJNPOJBMT DBO CF VTFE JO UIF DBNQBJHO NBUFSJBMT Â… 1SPWJEF JOGPSNBUJPO PO UIF PQQPSUVOJUJFT PG TUVEZJOH BCSPBE UP QBSFOUT PG TUVEFOUT JO UIFJS

¾STU ZFBS PG VOJWFSTJUZ DPMMFHF PS FWFO JO UIFJS MBTU ZFBS PG IJHI TDIPPM … 5P JODSFBTF UIF JNQBDU PG UIF QSPKFDU JU JT JNQPSUBOU UP NBLF UIF NBUFSJBMT UIBU BSF QSPEVDFE EVSJOH UIF QSPKFDUT BMTP BWBJMBCMF UP PUIFS NPCJMF BOE OPO NPCJMF TUVEFOUT GPS FYBNQMF BT POMJOF DPVSTFT PS CSPDIVSFT

1SFQBSBUJPO JO MBOHVBHF BOE DVMUVSF 4UVEFOUT UIBU QBSUJDJQBUF JO FYDIBOHFT HBJO NPTU XIFO UIFZ BSF QSPQFSMZ QSFQBSFE CPUI JO UFSNT PG MBOHVBHF BOE DVMUVSF PG UIF IPTU DPVOUSZ … "MUIPVHI B MBSHF QPSUJPO PG DPVSTFT XJMM JOFWJUBCMZ CF JO &OHMJTI CPUI JO &VSPQF BOE JO UIF QBSUOFS DPVOUSJFT BMM NPCJMF TUVEFOUT TIPVME SFDFJWF TPNF GPSN PG USBJOJOH JO UIF MBOHVBHF BOE DVMUVSF PG UIF IPTU DPVOUSZ … -BOHVBHF USBJOJOH BOE MFBSOJOH UIBU GPDVTFT PO QSBDUJDBM TVCKFDUT BOE PO UIF UFSNJOPMPHZ PG UIF QSPGFTTJPO PGGFSFE QSJPS UP BOE EVSJOH UIF F YDIBOHF IFMQ UIF TUVEFOU UP HFU UIF NPTU PVU PG UIF FYDIBOHF … 5IF MFBSOJOH FYQFSJFODF GPS UIF NPCJMF TUVEFOUT JT NBYJNJTFE XIFO MBOHVBHF USBJOJOH JT BDDPNQBOJFE CZ TQFDJ¾D USBJOJOH PO UIF DVMUVSF BOE DVTUPNT PG UIF IPTU DPVOUSZ QSJPS UP EFQBSUVSF BOE EVSJOH UIF TUVEZ QFSJPE PWFSTFBT … %VSJOH UIF QSFQBSBUPSZ QFSJPE NBLF TVSF UIFSF JT B TVG¾DJFOU CVEHFU TUBGG UJNF BOE BEFRVBUF MFWFMT PG DPNNVOJDBUJPO GPS UIF QMBOOJOH BOE UIF JNQMFNFOUBUJPO PG UIF FYDIBOHF 5IF QSPDFEVSFT PO WJTB BQQMJDBUJPOT QSPUPDPMT BOE UIF

JNQMFNFOUJOH ZPVS PXO TVDDFTTGVM QSPKFDU

SFQBSBUPSZ DPVSTFT BOE MBOHVBHF USBJOJOH TIPVME Q CF DMFBS XFMM EFWFMPQFE BOE GSFFMZ BDDFTTJCMF

(VJEBODF BOE DPVOTFMMJOH *O UIF ¾FME PG HVJEBODF BOE DPVOTFMMJOH UIFSF BSF TFWFSBM BTQFDUT UIBU TIPVME CF QBJE BUUFOUJPO UP JO PSEFS UP NJOJNJTF UIF DIBODFT PG SFUVSOJOH UP UIF IPNF JOTUJUVUJPO CFGPSF UIF FOE PG UIF FYDIBOHF QFSJPE … %VSJOH UIF FYDIBOHF UIF BDDPNNPEBUJPO TIPVME CF PSHBOJTFE JO TVDI B XBZ UIBU UIF TUVEFOUT BOE PS TUBGG FOHBHF XJUI UIF MPDBM SFTJEFOUT BOE DVMUVSF 5IJT NBYJNJTFT UIF JNQBDU PG UIF FYDIBOHF

PEVMFT PS JNQMFNFOU UIF NPEVMFT PS MFTTPOT N MFBSOFE JO TUBOEBSE DVSSJDVMB … " TUSBUFHZ GPS EJTTFNJOBUJPO OFFET UP CF TUBUFE JO UIF BQQMJDBUJPO TUBHF … 5P LFFQ PO CFOF¾UJOH GSPN UIF OFUXPSL PG UIF QSPKFDU BGUFS UFSNJOBUJPO PG UIF HSBOU OFX GVOET TIPVME CF NBEF BWBJMBCMF #VEHFU CVJMEJOH BOE GVOE SBJTJOH BDUJWJUJFT TIPVME CFHJO FBSMZ PO JO UIF QMBOOJOH QIBTF BOE DPOUJOVF UISPVHIPVU UIF TUVEFOU NPCJMJUZ QIBTF *U JT SFDPNNFOEFE UP MPPL GPS BMUFSOBUJWF TPVSDFT JOTJEF PS PVUTJEF UIF QBSUOFS JOTUJUVUJPOT

Â… $PVOTFM BOE HVJEF UIF TUVEFOUT GPS JOTUBODF UISPVHI B CVEEZ PS NFOUPSJOH TZTUFN

Â… "MM QBSUOFST TIPVME NBLF UIF QSPKFDU BOE JUT PVUDPNFT BDUJWFMZ LOPXO UP PUIFST UISPVHI B XFCTJUF QSFTT QVCMJDJUZ CSPDIVSF OFXTMFUUFS FUD

Â… .BLF VTF PG QSF FYJTUJOH PSJFOUBUJPO QSPHSBNT PGGFSFE BU UIF IPTU JOTUJUVUJPO 5IFTF BSF QPUFOUJBMMZ BO FYDFMMFOU XBZ UP JOUSPEVDF OFX TUVEFOUT UP UIF DBNQVT BOE MPDBM BSFB FYQMBJO TFSWJDFT BOE FODPVSBHF UIF EFWFMPQNFOU PG TUVEFOU OFUXPSLT

Â… 0ODF UIF DPNNPO DVSSJDVMB BOE UIF SFDPHOJUJPO BOE NPCJMJUZ NFDIBOJTNT BSF JO QMBDF QBSUOFS JOTUJUVUJPOT TIPVME QVCMJDJTF UIFN UP SFDSVJU FYDIBOHFT FOBCMJOH TUVEFOUT UP HP BCSPBE XJUI PVU B NPCJMJUZ HSBOU PS XJUI BMUFSOBUJWF TPVSDFT PG GVOEJOH

… *U TIPVME CF DMFBS UP TUVEFOUT XIP UIFZ DBO DPOUBDU JG UIFZ BSF FYQFSJFODJOH QFSTPOBM ¾OBODJBM PS BDBEFNJD EJG¾DVMUJFT EVSJOH UIFJS FYDIBOHF

… 5IF GBDJMJUBUJPO PG ¾OBODJBM TVQQPSU JT BMTP FO IBODFE XIFO QSPKFDUT BSF MJOLFE XJUI CVTJOFTT PQQPSUVOJUJFT *OEVTUSZ CPEJFT BOE MBSHF NVMUJOB UJPOBMT DPVME CF JOWJUFE UP TQPOTPS TDIPMBSTIJQT GPS BDBEFNJD FYDFMMFODF JO UIF ¾FME

4VTUBJOBCJMJUZ " DPNCJOBUJPO PG NPCJMJUZ BOE OPO NPCJMJUZ BDUJWJUJFT JNQSPWFT UIF QSPTQFDUT PG TVTUBJOBCJMJUZ Â… " T GPS UIF EJGGFSFOU LJOET PG NBUFSJBM UIBU DBO CF QSPEVDFE DBQUVSF UIFTF SFTVMUT WJB NFBOT PG SFTFBSDI BSUJDMFT CSPDIVSFT CPPLT POMJOF

Â… (FU ZPVSTFMG BOE UIF QSPKFDU OPUJDFE BU BO JOUFS OBUJPOBM MFWFM CZ QBSUJDJQBUJOH JO JOUFSOB UJPOBM DPOGFSFODFT PS BU ZPVS PXO PSHBOJTBUJPO CZ HJWJOH QSFTFOUBUJPOT UP TUVEFOUT BOE DPMMFBHVFT

4NBMM BOE .FEJVN TJ[FE &OUFSQSJTFT BOE &OUSFQSFOFVSTIJQ &EVDBUJPO 4.&&&

*OUFSOBUJPOBMJTBUJPO B LFZ QMVT GPS MPDBM CVTJOFTT TUVEFOUT 5IF BSFB TVSSPVOEJOH $MFNTPO 6OJWFSTJUZ 4PVUI $BSPMJOB JT IPNF UP NBOZ &VSPQFBO NVMUJOBUJPOBMT BOE UP NBOZ MPDBM TNBMM DPNQBOJFT UIBU TVQQMZ UIFN XJUI HPPET BOE TFSWJDFT "T B SFTVMU UIF VOJWFSTJUZ CFMJFWFE JUT CVTJOFTT TUVEFOUT XPVME CFOF¾U GSPN &VSPQFBO FYQFSJFODFT FTQFDJBMMZ BT NBOZ PG UIFN DPNF GSPN SVSBM BSFBT BOE IBWF MJUUMF FYQFSJFODF PVUTJEF UIF MPDBM BSFB "MUIPVHI JOUFSOBUJPOBMJTBUJPO XBT BMSFBEZ CFDPNJOH JNQPSUBOU JO FOUSFQSFOFVSTIJQ FEVDBUJPO JU IBE UIVT GBS CFFO MJNJUFE UP UIFPSZ 5IF BEEJUJPO PG JOUFSOBUJPOBM QSPKFDUT XJUI GPSFJHO VOJWFSTJUJFT PGGFSFE UIF QSPTQFDU PG B TJHOJ¾DBOU QSBD UJDBM FOIBODFNFOU UP UIF RVBMJUZ PG UIF DVSSJDVMVN $PODFSUFE SFDSVJUNFOU FGGPSUT XPSL " NBJO DPODFSO GPS UIF QSPKFDU XBT IPX UP HFU "NFSJDBO TUVEFOUT UP QBSUJDJQBUF JO UIF QSPHSBNNF HJWFO UIBU UIFZ UFOE UP CF MFTT GBNJMJBS XJUI UIF DPODFQU PG FYDIBOHFT #Z QVUUJOH B MPU PG FOFSHZ JOUP DPNNVOJDBUJPO BDUJWJUJFT BOE CZ TUJNVMBUJOH JOEJWJEVBM TUVEFOUT NPSF "NFSJDBO TUVEFOUT XFSF FYDIBOHFE UIBO QMBOOFE $MFNTPO VTFE FBDI DPIPSU PG TUVEFOUT UIBU DBNF CBDL UP SFDSVJU PUIFST XIJDI QSPWFE UP CF WFSZ TVDDFTTGVM 5IF QSPKFDU JT JNQPSUBOU GPS $MFNTPOµT BNCJUJPO UP CFDPNF NPSF JOUFSOBUJPOBM *O BEEJUJPO OPU POMZ UIF TUVEFOUT QBSUJDJQBUJOH JO UIF FYDIBOHF CFOF¾U GSPN

UIF QSPKFDU BT .BSL .DLOFX DPPSEJOBUPS PG UIF QSPKFDU GPS $MFNTPO 6OJWFSTJU IJHIMJHIUT ²5IF TUBZ BU IPNF TUVEFOUT BMTP HFU TPNF ´&VSPQF FYQFSJFODFµ CFDBVTF PG UIF GPSFJHO TUVEFOUT UBLJOH UIF TBNF DMBTTFT 5IJT XBZ UIFZ BSF HFUUJOH B CSPBEFS FEVDBUJPOBM FYQFSJFODF BT XFMM ³ *OUFSBDUJWF FEVDBUJPO 0OF PG UIF PSJHJOBM JOUFOUJPOT PG UIF QSPHSBNNF XBT UP EFWFMPQ POMJOF CVTJOFTT HBNFT *O UIF FWFOU UIFTF QSPWFE UP CF JOTVG¾DJFOUMZ JOUFSBDUJWF TP JOTUFBE B DPNNPO CVTJOFTT DMBTT XBT EFWFMPQFE XIJDI JT TUJMM JO VTF 5ISPVHI UIF DMBTT "NFSJDBO BOE &VSPQFBO TUVEFOUT GPMMPXFE UIF TBNF DPVSTF CZ NFBOT PG WJEFP DPOGFSFODFT BOE BMTP DPPQFSBUFE JO B NVUVBM QSPKFDU 5IJT FOBCMFE UIFN UP MFBSO UP XPSL UPHFUIFS BOE UP BQQSFDJBUF UIF DVMUVSBM EJGGFSFODFT UIBU DBO FYJTU JO EPJOH CVTJOFTT SBOHJOH GSPN EJGGFSFODFT JO MFHBM NBUUFST UP TPDJBM CFIBWJPVS ²*O UIF FOE UIFZ IBWF UP NBLF B DPNNPO QSFTFOUB UJPO *U DBOOPU CF NPSF JOUFSBDUJWF UIBO UIBU ³ TBZT 'SBOL +BOTTFO -PVWBJO 4DIPPM PG .BOBHFNFOU 5IF SFDPHOJUJPO NFDIBOJTNT JO UIF QBSUJDJQBUJOH JOTUJUVUJPOT XFSF TNPPUI BOE TJNQMF #FUXFFO UIF QBSUOFST CJMBUFSBM BHSFFNFOUT GPS USBOTGFSSJOH DSFEJU QPJOUT XFSF NBEF

$PMMoHF EFT %PZFOFT -FVWFO

5JMMNBO )BMM $MFNTPO 6OJWFSTJUZ

²8IZ EPOµU ZPV TUBSU ZPVS CVTJOFTT JOUFSOBUJPOBMMZ³ 4FMFDUJOH UIF SJHIU QBSUOFST 5IF NPTU JNQPSUBOU GBDUPS GPS UIF QSPKFDUµT TVDDFTT XBT TFMFDUJOH UIF SJHIU QBSUOFST /PU POMZ EJE UIFZ IBWF UP CF BCMF UP EFMJWFS UIF SJHIU JOQVU CVU JO UIF XPSET PG UIF QBSUOFST UIFSF BMTP IBE UP CF B ²DMJDL³ " MPU PG FOFSHZ XBT QVU JOUP TPDJBM BOE USVTU CVJME JOH 5IF QBSUOFST USJFE UP NFFU BT PGUFO BT QPTTJCMF BOE FYDIBOHF PG¾DFST XFSF UIFNTFMWFT FYDIBOHFE CSJF¿Z TP UIBU UIFZ DPVME UBML LOPXMFEHFBCMZ UP TUVEFOUT PO UIF CBTJT PG ¾STU IBOE FYQFSJFODF 4VDDFTTGVM SFDSVJUNFOU PG TUVEFOUT 5IF OVNCFST PG TUVEFOUT QBSUJDJQBUJOH JO UIF FY DIBOHF FYDFFEFE UIPTF QMBOOFE 5IF QSPKFDU QBSUOFST SFDPHOJ[FE UIF SFDSVJUNFOU PG "NFSJDBO TUVEFOUT JO QBSUJDVMBS BT POF PG UIF NBKPS DIBMMFOHFT JO UIF QSPKFDU #FTJEFT UIF MBOHVBHF CBSSJFS "NFSJDBO TUVEFOUT UFOE UP CF MFTT GBNJMJBS XJUI FYDIBOHF QSPHSBNNFT UIBO UIFJS &VSPQFBO DPVOUFSQBSUT 5IFSFGPSF BO ´BHHSFTTJWFµ BQQSPBDI UP SFDSVJUNFOU XBT UIPVHIU PVU BT FBSMZ BT UIF BQQMJDBUJPO QIBTF

5IF "NFSJDBO QBSUOFST EFDJEFE UP TUBSU B EJWFSTF DPNNVOJDBUJPO DBNQBJHO BOE BMTP UP BQQSPBDI TUVEFOUT JOEJWJEVBMMZ "EEJUJPOBMMZ BDBEFNJD BEWJ TPST XFSF JOWJUFE UP BUUFOE NFFUJOHT FOBCMJOH UIFN UP QSPNPUF UIF QSPKFDU BNPOHTU TVJUBCMF TUVEFOUT 1SFTFOUBUJPOT BOE NPVUI UP NPVUI ´BEWFSUJTJOHµ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

64 1BSUOFST

&6 QBSUOFST

Â… $MFNTPO 6OJWFSTJUZ MFBE JOTUJUVUJPO .BSL .D,OFX NBNDLO!FYDIBOHF DMFNTPO FEV

Â… 6OJWFSTJUn $BUIPMJRVF EF -PVWBJO *"( -PVWBJO 4DIPPM PG .BOBHFNFOU #FMHJVN MFBE JOTUJUVUJPO 'SBOL +BOTTFO KBOTTFO!QPHF VDM BD CF

Â… "QQBMBDIJBO 4UBUF 6OJWFSTJUZ Â… 8BMLFS $PMMFHF PG #VTJOFTT Â… 6OJWFSTJUZ PG /PSUI 'MPSJEB $PHHJO $PMMFHF PG #VTJOFTT

Â… 6OJWFSTJUZ PG #BNCFSH (FSNBOZ Â… 6OJWFSTJUZ PG "MJDBOUF 4QBJO

$BOBEB &VSPQF .PCJMJUn &UVEJBOUF FU $PNNFSDF $&.&$

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¿FYJCMF NPCJMJUZ QSPHSBNNFT 5IF QSPKFDU GBDJMJUBUFE TIPSU UFSN BOE MPOH UFSN QMBDFNFOUT GPS VOEFSHSBEVBUF BOE HSBEVBUF TUVEFOUT PG CVTJOFTT EJTDJQMJOFT 5IJT DPPQFSBUJPO XBT BU BO JOEVTUSZ MFWFM UISPVHI BQQSFOUJDFTIJQT BOE USBEF NJTTJPOT BT XFMM BT CFUXFFO TDIPMBST BOE TUVEFOUT 4UBGG XFSF BMTP NPCJMJTFE CZ UIF QSPKFDU TQSFBEJOH UIFJS VOJRVF FYQFSJFODF BOE FYQFSUJTF XJUIJO OFX DPOUFYUT BOE BVEJFODFT 5IFTF BDUJWJUJFT XFSF BDDPNQBOJFE CZ UIF PSHBOJTBUJPO PG DVMUVSBM FWFOUT BU QBSUJDJQBUJOH JOTUJUVUJPOT

&ODPVSBHJOH TVTUBJOBCJMJUZ .BOZ QMBDFNFOUT XFSF TUVEFOU MFE 1BSUJDJQBOUT DPVME GPMMPX UIFJS PXO CVTJOFTT JOUFSFTUT NBLJOH DPOUBDUT JO BO JOUFSOBUJPOBM FOWJSPONFOU 5IJT MFE UP TVTUBJOFE PVUDPNFT .BOZ QBSUJDJQBOUT IBWF POHPJOH CVTJOFTT BHSFFNFOUT XJUI UIFJS $&.&$ DPOUBDUT BOE PQFSBUF BU BO JOUFSOBUJPOBM MFWFM XJUIJO UIFJS CVTJOFTT ¾FME ²$&.&$ IBE B IVHF JNQBDU PO QFSTPOBM BOE QSPGFTTJPOBM OFUXPSLT GPS TUBGG BOE TUVEFOUT BMJLF ³ "MM QBSUJDJQBOUT CFOF¾UFE GSPN OFUXPSLJOH BOE USBWFM PQQPSUVOJUJFT CSPVHIU CZ UIF QSPKFDU &YUSFNFMZ TUSPOH XPSLJOH SFMBUJPOTIJQT XFSF GPTUFSFE CFUXFFO QBSUOFS JOTUJUVUJPOT JO $&.&$ BOE UIFTF IBWF CFFO TVTUBJOFE UISPVHI UIF DSFBUJPO PG OFX QSPKFDUT KPJOU SFTFBSDI BOE TVTUBJOFE TUVEFOU BOE TUBGG NPCJMJUZ CFUXFFO QBSUOFST ²$BSFGVM QSF QMBOOJOH BOE IJHI MFWFM BENJOJTUSBUJWF TVQQPSU VOEFSQJOOFE BMM PG PVS BDIJFWFNFOUT ³ /PWFM DPVSTF EFTJHO BOE FGGFDUJWF QSPKFDU UPPMT XFSF UIF SFTVMU PG DBSFGVM QMBOOJOH CFUXFFO QBSUOFST *OTUJUVUJPOT IBE FOPVHI UJNF BOE KPJOU NFFUJOHT JO UIF FBSMZ QIBTFT PG UIF QSPKFDU UP HBJO B UIPSPVHI LOPXMFEHF PG IPX BDUJWJUJFT XPVME XPSL BOE XFSF BCMF UP BOUJDJQBUF QSPCMFNT BOE CVJME JO TPMVUJPOT

6OJWFSTJUZ PG .PODUPO

"NJFOT

²&ODPVSBHJOH GSJFOETIJQ BOE VOEFSTUBOEJOH PG EJGGFSFOU DVMUVSFT GPS CVTJOFTT³ $P PSEJOBUJOH TUBGG XFSF BCMF UP FOHBHF GVMMZ JO UIF QMBOOJOH BOE JNQMFNFOUBUJPO PG UIF QSPKFDU BT UIFZ IBE EFMFHBUFE BENJOJTUSBUJPO SFTQPOTJCJMJUJFT UP QFSNBOFOU BOE FYQFSJFODFE QSPKFDU PG¾DFST 'MFYJCJMJUZ XBT LFZ UP TVDDFTT 5IF ¿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¾MF BOE HFOFSBM BXBSFOFTT PG UIF JOTUJUVUJPOT XJUIJO UIFJS SFHJPOT 5IF QSPKFDU ESFX BUUFOUJPO UP CPUI UIF BQQMJFE OBUVSF PG UIF JOTUJUVUJPOTµ XPSL BOE UP UIFJS JOUFSOBUJPOBM SFBDI

$BOBEJBO QBSUOFST

&6 QBSUOFST

Â… 6OJWFSTJUZ PG .PODUPO /FX #SVOTXJDL MFBE JOTUJUVUJPO

+PZDFMZOF -BOESZ DDJ!VNPODUPO DB

Â… "NJFOT 1JDBSEZ 4DIPPM PG .BOBHFNFOU 'SBODF MFBE JOTUJUVUJPO 1FOOZ 5JSUBJOF 1FOOZ UJSUBJOF!TVQDP BNJFOT GS

Â… 6OJWFSTJUZ PG 1SJODF &EXBSE *TMBOE Â… 4U 'SBODJT 9BWJFS 6OJWFSTJUZ /PWB 4DPUJB Â… 6OJWFSTJUn EF 4UF "OOF /PWB 4DPUJB

Â… .BMBSEBMFO 6OJWFSTJUZ 4XFEFO Â… )FMTJOLJ 4DIPPM PG &DPOPNJDT .JLLFMJ DBNQVT 'JOMBOE

)JNFKJ $BTUMF +BQBO

"SDIJUFDUVSF BOE 6SCBOJTN 4UVEFOU .PCJMJUZ *OUFSOBUJPOBM 1SPHSBNNF "64.*1

"MUFSOBUJWF VSCBO QMBOOJOH BOE BSDIJUFDUVSF

*O UIF DPOUFYU PG UIF HMPCBM FDPOPNZ +BQBO BT XFMM BT &VSPQFBO DPVOUSJFT BSF UIJOLJOH BCPVU UIF GVUVSF PG UIFJS DJUJFT 5IF "64.*1 DPOTPSUJVN BOE FYDIBOHF BDUJWJUJFT QSPWJEFE BO PQQPSUVOJUZ GPS MFBSOJOH BOE SFTFBSDIJOH BMUFSOBUJWF VSCBO QMBOOJOH TUSBUFHJFT

" QJMPU QSPKFDU &6 +BQBO "64.*1 XBT B QJMPU QSPKFDU UIBU PSHBOJTFE FYDIBOHF BDUJWJUJFT XJUI B WJFX UP TVTUBJOFE &6 +BQBOFTF TUVEFOU NPCJMJUZ " DPOTPSUJVN PG BSDIJUFDUVSF BOE VSCBOJTN QSPHSBNNFT PGGFSFE NPCJMJUZ UP PG UIFJS TUVEFOUT 4UVEFOUT QBSUJDJQBUJOH JO FYDIBOHF BDUJWJUJFT WJTJUFE UXP EFTUJOBUJPOT EVSJOH UIFJS UJNF BCSPBE XIJDI MBTUFE NPOUIT 5IFZ XFSF BCMF UP HBJO FYQFSJFODF PG MFBSOJOH BOE SFTFBSDIJOH PO BMUFSOBUJWF VSCBO QMBOOJOH TUSBUFHJFT JO CPUI UIF &6 BOE +BQBO " DIBMMFOHF UP UBMFOUFE TUVEFOUT 5IF QSPHSBNNF BMMPXFE BMM QBSUJDJQBUJOH TUVEFOUT UP HBJO VOJRVF DSPTT OBUJPOBM JOTJHIUT JOUP UIFJS EJTDJQMJOF TIBQJOH UIFJS SFTFBSDI JOUFSFTUT BOE GVUVSF FOHBHFNFOU JO UIF ¾FME "T OPUFE CZ QSPKFDU TUBGG "64.*1 QSPWJEFE B HPPE CBTJT GPS UBMFOUFE ZPVOH BSDIJUFDUT UP VOEFSUBLF GVSUIFS SFTFBSDI PO +BQBOFTF BOE &VSPQFBO BSDIJUFDUVSF 4UVEFOUT SFUVSOFE UP UIFJS IPTU VOJWFSTJUJFT UP GPMMPX VQ UIFJS SFTFBSDI QSPKFDUT " SFTFBSDI HSPVQ PO VSCBO

SFOFXBM XBT DSFBUFE JOWPMWJOH SFTFBSDIFST BOE QSPGFTTPST 5IJT SFTFBSDI BOE LOPXMFEHF FYDIBOHF XBT TVTUBJOFE BT UIF HSPVQ DPOUJOVFE UP HSPX PO CFZPOE UIF MJGF PG UIF QSPKFDU 1VCMJDBUJPOT QSPEVDFE CZ UIF HSPVQ NBEF "64.*1 BDUJWJUJFT XFMM LOPXO BNPOHTU PUIFS VOJWFSTJUJFT 5IJT IBT FOIBODFE UIF SFQVUBUJPO PG QBSUJDJQBUJOH JOTUJUVUJPOT BOE MFE UP JOUFSFTU JO KPJOJOH UIF QBSUOFSTIJQ GSPN TFWFSBM JOTUJUVUJPOT %FWFMPQJOH UFBDIJOH BOE MFBSOJOH .FUIPET PG UFBDIJOH BSDIJUFDUVSF XFSF FYUSFNFMZ WBSJFE CFUXFFO &VSPQFBO DPVOUSJFT BT XFMM BT JOUFS DPOUJOFOUBMMZ /FX LOPXMFEHF BOE FYQFSJFODF PG "64 .*1 TUVEFOU QBSUJDJQBOUT BOE DPOTPSUJVN TUBGG XBT GFE CBDL JOUP UIF DPOTPSUJVN JOTUJUVUJPOT 5IJT IBE BO JNQBDU PO GBDVMUZ TUBGG EFWFMPQNFOU JO UFSNT PG CSPBEFOJOH DPVSTF MJUFSBUVSFT BOE UFBDIJOH NFUIPET 2VBMJUZ PG TUVEFOUT 5IF TVDDFTT PG "64.*1 XBT QBSUJBMMZ CBTFE PO UIF RVBMJUZ PG UIF TUVEFOUT TFMFDUFE UISPVHI B IJHMZ DPNQFUJUJWF TFMFDUJPO QSPDFTT *OUFSWJFXT XFSF DBSFGVMMZ EFTJHOFE BOE TUVEFOUTµ BDBEFNJD SFDPSET BTTFTTFE UP FOTVSF UIF RVBMJUZ PG UIF TFMFDUJPO 5IF SFTVMUJOH FOUIVTJBTN BOE BCJMJUZ PG TUVEFOUT BJEFE UIF EFWFMPQNFOU PG JOUFSOBUJPOBM SFMBUJPOTIJQT BOE BDBEFNJD BDIJFWFNFOU

²$SFBUJPO PG B UIJSE EJNFOTJPO PG BDBEFNJD BOE JOTUJUVUJPOBM DPPQFSBUJPO³ 'PTUFSJOH TUVEFOU FNQMPZBCJMJUZ "64.*1 GPDVTFE PO SFTFBSDIJOH BMUFSOBUJWF VSCBO QMBOOJOH TUSBUFHJFT JO CPUI UIF &6 BOE +BQBO 5IJT TQFDJ¾D BOE UFSSJUPSJBM MJOL BUUSBDUFE JOUFSFTU GSPN PVUTJEF UIF BDBEFNJD XPSME BOE NBEF UIF NPCJMJUZ FYDIBOHF BO JNQPSUBOU BTTFU GPS TUVEFOUT XIP XFSF MPPLJOH GPS XPSL %VSJOH QMBDFNFOUT TUVEFOUT XFSF DPOGSPOUFE XJUI SFBM TJUVBUJPOT BOE XFSF USVMZ DPO OFDUFE UP UIF BSDIJUFDUVSBM BOE VSCBO QMBOOJOH XPSL JOH FOWJSPONFOU 5IF IJHI QSP¾MF PG "64.*1 BDUJWJ UJFT BNPOHTU +BQBOFTF FNQMPZFST IFMQFE UP FOTVSF UIBU UIF +BQBOFTF TUVEFOUT TFDVSFE HPPE KPCT XJUIJO UIF JOEVTUSZ 5IF #FMHJVN QBSUJDJQBUJOH JOTUJUVUJPO DSFBUFE B 1I% QSPHSBNNF PO UIF UPQJD PG +BQBO &6 BMUFSOBUJWF QMBOOJOH TUSBUFHJFT 3FTFBSDIFST XFSF QSFEPNJOBOUMZ GPSNFS TUVEFOUT GSPN "64.*1 5IJT QSBDUJDBM BQQSPBDI EJTQMBZT "64.*1µT GVODUJPO BT

B TPMJE TVQQPSUJWF UPPM GPS FOIBODJOH FNQMPZBCJMJUZ BOE SFTFBSDI QSPTQFDUT " NPEFM GPS TVTUBJOBCJMJUZ *O UIF QSPKFDU UIFSF XBT B DMFBS GPDVT PO UIF TVTUBJOBCJMJUZ PG BDUJWJUJFT %VF UP UIF JOTUJUVUJPOBM GSBNFXPSL BOE NFDIBOJTNT JO "64.*1 B TPMJE JOGSBTUSVDUVSF XBT CVJMU XIJDI GBDJMJUBUFE TVCTFRVFOU FYDIBOHFT BGUFS UIF ¾OBMJTBUJPO PG UIF QSPKFDU 'PS JOTUBODF BGUFS UIF QSPKFDU HSBOU IBE ¾OJTIFE JO UIF BDBEFNJD ZFBS +BQBOFTF TUVEFOUT XFOU UP &VSPQF BOE &VSPQFBO TUVEFOUT QBSUJDJQBUFE JO UIF FYDIBOHF QSPHSBNNF JO +BQBO 5IF +BQBOFTF TUVEFOUT SFDFJWFE TDIPMBSTIJQT GSPN UIF +BQBOFTF 4UVEFOU 4FSWJDFT 0SHBOJTBUJPO 5IF &VSPQFBO TUVEFOUT GPVOE ¾OBODJBM TVQQPSU XJUI UIF TU $FOUVSZ 1SPHSBNNFT PG UIF 6OJWFSTJUZ PG 5PLZP BOE ,ZVTIV 6OJWFSTJUZ

+BQBOFTF 1BSUOFST

&6 1BSUOFST

Â… 6OJWFSTJUZ PG 5PLZP 50%"* %FQBSUNFOU PG "SDIJUFDUVSF (SBEVBUF 4DIPPM PG &OHJOFFSJOH MFBE JOTUJUVUJPO 4IVJDIJ .BUTVNVSB TNBUTV!CVJMEDPO BSDI U V UPLZP BD KQ

… &DPMF Eµ"SDIJUFDUVSF EF 1BSJT MB 7JMMFUUF 'SBODF MFBE JOTUJUVUJPO

.BSD #PVSEJFS NBSD CPVSEJFS!QBSJT MBWJMMFUUF BSDIJ GS

Â… 6OJWFSTJUZ PG 5PLZP 50%"* Â… ,ZVTIV 6OJWFSTJUZ ,:6%"* Â… $IJCB 6OJWFSTJUZ $)*#" %"*

Â… )PHFTDIPPM WPPS 8FUFOTDIBQ ,VOTU #FMHJVN Â… 5FDIOJTDIF 6OJWFSTJUjU . ODIFO (FSNBOZ Â… 6OJWFSTJEBEF 5nDOJDB EF -JTCPB '" 65- 4QBJO

8FCTJUF IUUQ XXX BVTOJQ EF

6OJWFSTJUZ PG .FMCPVSOF

1SJODFT #SJEHF .FMCPVSOF

&YDIBOHF 1SPHSBN JO *OUFSOBUJPOBM 3FMBUJPOT " &VSPQFBO "VTUSBMJBO "TJB 1BDJ¾D /FYVT &""1/

" OFX HFOFSBUJPO PG QSPGFTTJPOBMT 5IF WJTJPO PG UIF QSPKFDU XBT UP BMMPX B OFX HFOFSBUJPO PG QSPGFTTJPOBMT JO BDBEFNJB HPWFSONFOU BOE CVTJOFTT UP HBJO BO JO EFQUI LOPXMFEHF PG QPMJUJDBM FDPOPNJD BOE TPDJBM EFWFMPQNFOUT JO "VTUSBMJB UIF "TJB 1BDJ¾D BOE UIF &6 5IJT LOPXMFEHF XBT UP CF EFWFMPQFE UISPVHI TUVEZJOH NPEVMFT JOUFS DPOUJOFOUBMMZ BOE UISPVHI QSPHSBNNFT PG GPSFJHO MBOHVBHF MFBSOJOH BOE DVMUVSBM TUVEJFT .VMUJEJTDJQMJOBSZ DVSSJDVMVN "U UIF DFOUSF PG UIF &""1/ QSPKFDU XBT UIF DSFBUJPO PG BO JOUFSOBUJPOBM NVMUJEJTDJQMJOBSZ DVSSJDVMVN JO *OUFSOBUJPOBM 3FMBUJPOT 5IF DVSSJDVMVN PGGFSFE UP .BTUFS TUVEFOUT DPWFSFE LFZ UIFNFT TVDI BT ´*OUFSOBUJPOBM 3FMBUJPOT BOE *OUFSOBUJPOBM #VTJOFTTµ ´)JTUPSZ $VMUVSF BOE 1PMJUJDT JO &VSPQF BOE UIF "TJB 1BDJ¾Dµ BOE ´1SPCMFNT PG JOUFSOBUJPOBM 4FDVSJUZµ 4UVEFOUT BOE GBDVMUZ TUBGG XFSF NPCJMJTFE UP QBSUJDJQBUF JO UIF UFBDIJOH BOE MFBSOJOH PG UIF DVSSJDVMVN 4UVEFOUT BMTP SFDFJWFE DVMUVSBM BOE MBOHVBHF USBJOJOH UP DPNQMJNFOU UIFJS TUVEJFT &YDIBOHF BOE MFBSOJOH &""1/ QSPWJEFE B EZOBNJD &VSPQFBO "TJB 1BDJ¾D VOJWFSTJUZ DPMMBCPSBUJPO JO UIF ¾FME PG QPTUHSBEVBUF *OUFSOBUJPOBM 3FMBUJPOT 5IF QSPKFDU PGGFSFE USBOT OBUJPOBM QMBDFNFOUT JODPSQPSBUJOH B TUVEZ QFSJPE BU UXP JOTUJUVUJPOT JO FJUIFS "VTUSBMJB PS &VSPQF

5IJT HBWF TUVEFOUT UIF PQQPSUVOJUZ UP BDDFTT B CSPBEFS BDBEFNJD LOPXMFEHF BOE QSPNPUFE PSJHJOBM IJHI RVBMJUZ SFTFBSDI %FWFMPQJOH MPOH UFSN SFMBUJPOTIJQT *OTUJUVUJPOT BMTP NBEF TJHOJ¾DBOU HBJOT EFWFMPQJOH MPOH UFSN XPSLJOH SFMBUJPOTIJQT XJUI UIFJS QBSUOFST JO BDBEFNJD SFTFBSDI BOE BENJOJTUSBUJPO "T POF PG UIF QBSUOFST QVU JU ²5IF QSPKFDU PGGFSFE BNQMF PQQPSUVOJUJFT GPS SFTFBSDI BOE BDBEFNJD OFUXPSLT ³ 5IF QSPKFDU QSPWJEFE TJHOJ¾DBOU CFOF¾UT UP FYDIBOHF TUVEFOUT JO UFSNT PG LOPXMFEHF EFWFMPQNFOU 4UVEFOUT XFSF BCMF UP QVSTVF SFTFBSDI JOUFSFTUT PVUTJEF PG UIFJS IPNF JOTUJUVUJPOµT BSFBT PG FYQFSUJTF 4FWFSBM .BTUFST TUVEFOUT NPCJMJTFE CZ &""1/ DPOUJOVFE UIFJS JOUFSOBUJPOBM JOUFSFTUT UISPVHI 1I% SFTFBSDI TVQFSWJTFE CZ UIFJS OFX JOUFSOBUJPOBM DPOUBDUT $MFBS EJWJTJPO PG UBTLT "DBEFNJD BOE BENJOJTUSBUJWF SPMFT BOE SFTQPOTJCJMJUJFT XFSF EJGGFSFOUJBUFE CFUXFFO QBSUOFST BOE DP PSEJOBUPST BOE NBEF DMFBS GSPN UIF PVUTFU ²8PSLJOH UPHFUIFS TVDDFTTGVMMZ XBT QPTTJCMF EVF UP DMFBS JOTUJUVUJPOBM SPMFT GSPN UIF PVUTFU ³

²#VJMEJOH LOPXMFEHF CFUXFFO UIF &6 "VTUSBMJB UIF "TJB 1BDJ¾D B NVMUJ EJTDJQMJOBSZ DVSSJDVMVN JO *OUFSOBUJPOBM 3FMBUJPOT³ #FTJEFT GBDJMJUBUJOH UIF NPCJMJUZ PG TUBGG TUVEFOUT BOE UFBDIFST UIF QSPKFDU DP PSEJOBUPST IBE UIF TQFDJ¾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

²#FJOH TFMFDUJWF JO DIPPTJOH QBSUOFST FOIBODFE UIF RVBMJUZ PG UIF QSPKFDU ³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

"VTUSBMJBO QBSUOFST

&6 QBSUOFST

Â… 6OJWFSTJUZ PG .FMCPVSOF MFBE JOTUJUVUJPO

%S 1IJMPNFOB .VSSBZ QCNVSSBZ!VOJNFMC FEV BV

… *OTUJUVU Eµ&UVEFT 1PMJUJRVF 'POEBUJPO /BUJPOBMF EFT 4DJFODFT 1PMJUJRVFT 'SBODF MFBE JOTUJUVUJPO

%S %BWJE $BNSPVY EBWJE DBNSPVY!TDJFODFT QP GS

… 6OJWFSTJUZ PG 2VFFOTMBOE … (SJG¾UI 6OJWFSTJUZ

8FCTJUF IUUQ XXX HSJG¾UI FEV BV TDIPPM HCT FBBQO

Â… 6OJWFSTJUZ PG #JSNJOHIBN 6, Â… 6OJWFSTJUZ PG 5SFOUP *UBMZ

/PUUJOHIBN +VCJMFF $BNQVT

8BOHBOVJ 4DIPPM PG %FTJHO

-FPOBSEP " NVMUJ OBUJPOBM FYQMPSBUJPO JO *OUFSBDUJPO %FTJHO &EVDBUJPO BOE 3FTFBSDI 5IF OFFE GPS JOOPWBUJPO *U JT TFFO BT JODSFBTJOHMZ JNQPSUBOU UP MFBSO BCPVU IPX VTFST PG NBDIJOFT TVDI BT DPNQVUFST

FYQFSJFODF XPSLJOH XJUI UIFN 5IF QSPGFTTJPO UIBU FYBNJOFT UIJT JT DBMMFE *OUFSBDUJPO %FTJHO 5IF -FPOBSEP QSPKFDU BJNFE UP DPNCJOF UIF DFOUVSJFT PME USBEJUJPO PG EFTJHO JO &VSPQF ° XIJDI JT NPSF BOE NPSF CFJOH BQQMJFE JO UIJT ¾FME °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¾SN UIFJS JOUFSOBUJPOBM QPTJUJPO XIJMF UIF TUVEFOUT PO CPUI

TJEFT XFSF JOTQJSFE UP JOOPWBUF UIF *OUFSBDUJPO %FTJHO QSPGFTTJPO 4UVEFOUT FYQFSJFODFE UIF PUIFS TJEF PG UIF XPSME ° UIF &6 WFSTVT /FX ;FBMBOE ° CVU BMTP UIF PUIFS TJEF PG UIF QSPGFTTJPO NFBOJOH UIF UIFPSFUJDBM DPNQVUFS TDJFODF BOE UIF NZSJBE PG QSBDUJDBM XBZT JO XIJDI UIFTF DPNQVUFS EFTJHOT DBO CFTU CF VTFE CZ QFPQMF

*OOPWBUJPOT BDIJFWFE 5IF QSPKFDU JNQBDUFE USFNFOEPVTMZ BU UIF QFSTPOBM BOE QSPGFTTJPOBM MFWFM PG UIF TUVEFOUT JOWPMWFE BOE UIVT JT MJLFMZ UP JNQBDU VQPO UIF NVDI OFFEFE JOOPWBUJPOT JO UIF JOEVTUSZ "MTP UIF JOTUJUVUFT JO WPMWFE FTQFDJBMMZ UIF "VTUSJBO BOE /FX ;FBMBOE POFT HBJOFE BOE GVSUIFS FTUBCMJTIFE UIFJS JOUFSOBUJPOBM UJFT "T UIF &6 DP PSEJOBUPS GPSNVMBUFE JU ²'PS VT UIJT XBT UIF KVNQ TUBSU GPS JOUFSOBUJPOBMJTB UJPO 'JSTU XF IBE QBSUOFST BOE OPX ³ ,OPXJOH FBDI PUIFSµT QSPHSBNNFT 5IFSF XFSF TFWFSBM GBDUPST UIBU CSPVHIU BCPVU UIF TVDDFTT PG UIJT QSPKFDU 'JSTU PG BMM BMM QBSUOFST BMSFBEZ LOFX FBDI PUIFS BOE XFSF BDRVBJOUFE XJUI FBDI PUIFSµT TUVEZ QSPHSBNNFT BOE TDIFEVMFT 5IJT NBEF JU QPTTJCMF UP DSFBUF BEEJUJPOBM WBMVF UP UIF SFHVMBS QSPHSBNNFT "MTP JU TBWFE UJNF BOE FGGPSU JO EFTJHOJOH UIF DPNNPO DVSSJDVMVN BOE UIF FYDIBOHFT *O BEEJUJPO BMM QBSUOFST XFSF BCMF UP SFTQPOE UP

²&YQFSJFODJOH UIF PUIFS TJEF³ DIBOHJOH TJUVBUJPOT 5IJT XBT SFBMMZ B LFZ GBDUPS UP UIF TVDDFTT PG UIF QSPKFDU

TDJFOUJTUT ° QTZDIPMPHJTUT BOUISPQPMPHJTUT BOE BMM LJOET PG PUIFS SFTFBSDIFST UIFSF ³

$PNQMFNFOUBSJUZ PG UIFPSZ BOE QSBDUJDF *O UIF QSPKFDU TUVEFOUT BOE TUBGG XFSF FYQPTFE UP CPUI UIFPSFUJDBM BOE TDJFOUJ¾D BTQFDUT PG UIF QSPGFT TJPO BT XFMM BT QSBDUJDBM BQQMJDBUJPOT UIFSFPG &VSPQF ° GSPN UIF /FX ;FBMBOE TUBOEQPJOU ° PDDVQJFT B WFSZ BUUSBDUJWF QPTJUJPO BT GBS BT UIF SJDIOFTT PG EFTJHO FYQFSJFODF JT DPODFSOFE /FX ;FBMBOE ° JO UIF WJFX PG &VSPQF ° IBT B MPU UP PGGFS JO UFSNT PG DSFBUJWJUZ BOE IBT B XJEFS SBOHF PG EJTDJQMJOFT JOWPMWFE JO UIF QSPGFTTJPO 5IF GPDVT PG UIF QSPKFDU JO /FX ;FBMBOE XBT NPSF PO UFTUJOH BOE TFDVSJOH UIF VTBCJMJUZ PG UIF EFTJHOT "T UIF &6 MFBE QBSUOFS JOEJDBUFT

5IF /FX ;FBMBOE MBC BQQFBSFE UP CF FTQFDJBMMZ JNQPSUBOU JO BTDFSUBJOJOH UIF VTBCJMJUZ PG UIF NBUFSJBM EFTJHOFE 5IF MBC PGGFSFE DPNNFSDJBM QSPKFDUT BOE QSBDUJDBM BQQMJDBUJPOT UIBU TUVEFOUT DPVME FOHBHF JO

²5IF MBCPSBUPSZ JO /FX ;FBMBOE JT NVDI NPSF DSPTT EJTDJQMJOBSZ 5IFZ IBWF ° CFTJEFT DPNQVUFS

1SFQBSBUJPO PG UIF QSPKFDU 5IF QSPKFDU XBT WFSZ XFMM QSFQBSFE 5IJT XBT EVF UP UIF FGGPSUT PG CPUI UIF &6 BT XFMM BT /FX ;FBMBOE DPPSEJOBUPST 5IFZ CPUI BQQMJFE UIF QSJODJQMF PG ²¾STU UIJOLJOH UIFO EPJOH³ UP UIF GVMMFTU BMTP JO EFBMJOH XJUI BMM LJOET PG QSBDUJDBM JTTVFT TVDI BT ¿JHIUT WJTB BOE QMBDFT UP TUBZ GPS UIF TUVEFOUT 5IJT FOTVSFE UIF TNPPUI SVOOJOH PG UIF TUVEFOU FYDIBOHFT /P TUVEFOU FYQFSJFODFE BOZ TJHOJ¾DBOU TFUCBDL EVSJOH UIF FYDIBOHFT BOE XBT BCMF UP QSP¾U GSPN UIF FYQFSJFODF UP UIF GVMMFTU

/FX ;FBMBOE QBSUOFST

&6 QBSUOFST

Â… 5IF 6OJWFSTJUZ PG $BOUFSCVSZ MFBE JOTUJUVUF

NBSL CJMMJOHIVSTU!DBOUFSCVSZ BD O[

Â… 6QQFS "VTUSJB 6OJWFSTJUZ PG "QQMJFE 4DJFODFT MFBE JOTUJUVUF

EJFQIVJT!GI IBHFOCFSH BU

Â… 8BOHBOVJ 4DIPPM PG %FTJHO Â… 6OJWFSTJUZ PG 8BJLBUP

Â… 6OJWFSTJUZ PG -KVCMKBOB 4MPWFOJB Â… 6OJWFSTJUZ PG /PUUJOHIBN 6, Â… 6OJWFSTJUZ PG -BODBTUFS 6,

8FCTJUF IUUQ XXX FVO[ PSH

$SPTT /BUJPOBM )FBMUI $BSF 1PMJDZ BOE -FBEFSTIJQ 5IF FNFSHJOH JOUFSOBUJPOBM IFBMUI DBSF TZTUFN 5IFSF JT B OFFE GPS IFBMUI NBOBHFST PG UIF GVUVSF UP TFF IPX BOE XIZ IFBMUI DBSF TZTUFNT PO FBDI TJEF PG UIF "UMBOUJD BSF TUSVDUVSFE BOE NBOBHFE EJGGFSFOUMZ &YBNJOJOH UIF EJWFSTJUZ PG UIF &6 BOE 64 IFBMUI DBSF TZTUFNT QSPWJEFT GFSUJMF HSPVOE GPS JOOPWBUJOH UIF IFBMUI DBSF TZTUFNT JO FBDI DPOUJOFOU BOE GPS JNQSPWJOH RVBMJUZ PG DBSF

7BMVBCMF PQQPSUVOJUJFT GPS IFBMUI DBSF NBOBHFST PG UIF GVUVSF " UPUBM PG TUVEFOUT XFSF FYDIBOHFE EVSJOH UIF DPVSTF PG UIJT QSPKFDU 5IF QSPKFDU FOBCMFE TUVEFOUT GSPN UIF 64 VOJWFSTJUJFT UP HBJO B VOJRVF JOTJHIU JOUP UIF IFBMUI DBSF TZTUFNT PG B OVNCFS PG &VSPQFBO DPVOUSJFT (SFFDF 4QBJO BOE (FSNBOZ BOE TUV EFOUT GSPN UIF &6 UP EP UIF TBNF JO UIF 64 *O UIF &6 UIF TUVEFOUT GSPN UIF 64 GPMMPXFE DPVSTFT BOE XFSF QMBDFE JO WBSJPVT IPTQJUBMT UISPVHIPVU UIFTF DPVOUSJFT EVSJOH UIF TVNNFS TFNFTUFS &6 TUVEFOUT TJNJMBSMZ GPMMPXFE DVSSJDVMB BU 64 VOJWFSTJUJFT EVSJOH UIF BVUVNO TFNFTUFS BOE IBE QMBDFNFOUT BT XFMM " OFX QFSTQFDUJWF PO JOOPWBUJOH XJUIJO IFBMUI DBSF TZTUFNT 4UVEFOUT HBJOFE DPOTJEFSBCMZ BT B SFTVMU PG UIF JOUFSOBUJPOBM FYQFSJFODF CPUI PO UIF &6 BOE 64

TJEF 5IF JOTUJUVUFT UIFNTFMWFT SF BG¾SNFE UIFJS JOUFSOBUJPOBM QPTJUJPO XIJMF UIF TUVEFOUT PO CPUI TJEFT XFSF JOTQJSFE UP JOUSPEVDF JOOPWBUJPOT XJUIJO UIFJS IFBMUI DBSF TZTUFNT $SFBUJOH B DPIPSU PG JOOPWBUJPO GPDVTFE QSPGFTTJPOBMT 5IF QSPKFDU JNQBDUFE TJHOJ¾DBOUMZ PO TUVEFOUT 5IFZ JOWBSJBCMZ MFBSOFE UP WBMVF BOPUIFS XBZ PG UIJOLJOH BOE MJWJOH CPUI JO B QFSTPOBM DVMUVSBM TFOTF BT XFMM BT JO B QSPGFTTJPOBM TFOTF 'PS UIFJS QBSU UIF JOTUJUVUFT JOWPMWFE HBJOFE BOE SF FTUBCMJTIFE UIFJS JOUFSOBUJPOBM UJFT UIF (SFFL BOE UIF "NFSJDBO VOJWFSTJUJFT IBWF BHSFFE UP GBDJMJUBUF TUVEFOUT FYDIBOHFT -BTUMZ TUVEFOUT PO CPUI TJEFT PG UIF "UMBOUJD OPX USZ UP JOOPWBUF XJUIJO UIF IFBMUI DBSF TZTUFNT JO XIJDI UIFZ BSF DVSSFOUMZ FNQMPZFE " QSPKFDU JO IBSNPOZ 5IF NBKPS BDIJFWFNFOU PG UIJT QSPKFDU XBT UIBU UIF QSPKFDU XBT PSHBOJTFE TP UIBU BMM QBSUOFST XFSF BCMF UP NFFU UIFJS TQFDJ¾D OFFET 5IF 64 VOJWFSTJUJFT XFSF IFMQFE UISPVHI QMBDFNFOUT JO UIF TVNNFS UIF &6 TUVEFOUT CZ JOOPWBUJWF DPVSTFT BOE TIPSU QMBDFNFOUT JO UIF BVUVNO 5IF QSPKFDU XBT QSFQBSFE GVMMZ BT UIF QBSUOFST LOFX FBDI PUIFS BOE UIFJS JO¿VFODFT XFSF CBMBODFE 4VDDFTT XBT FBSOFE BOE TIBSFE FRVBMMZ

&SFNJUBHF #BZSFVUI

6OJWFSTJUZ PG .JTTPVSJ

²&EVDBUJOH UIF IFBMUI DBSF NBOBHFST PG UIF GVUVSF³ 5IF FYQFSJFODF PG EJWFSTJUZ BT UIF JNQFUVT GPS JOOPWBUJPO 4UVEFOUT XFSF FYQPTFE UP EJGGFSFOU IFBMUI DBSF TZT UFNT JO SFBM MJGF TJUVBUJPOT 0OF NBKPS RVFTUJPO UIBU DBNF GPSXBSE XBT IPX EPFT MFHJTMBUJPO HPWFSOJOH UIFTF TZTUFNT JNQBDU PO IFBMUI QPMJDZ EFWFMPQ NFOU 4UVEFOUT HBJOFE JOTJHIUT JOUP UIF GVODUJPOJOH PG QVCMJD BOE QSJWBUF IFBMUI DBSF QSPWJEFST BOE UIFJS FGGFDUJWFOFTT 4UVEFOUT XFSF FYQPTFE UP EJTDVT TJPOT TVDI BT QBUJFOU TBGFUZ FDPOPNJD BOBMZTJT WVMOFSBCMF HSPVQT DPTU DPOUBJONFOU MBCPVS GPSDF JTTVFT QBUJFOU QSJWBDZ BOE IFBMUI QPMJDZ JO UIF QPTU HFOPNJD BSFB ° JTTVFT UIBU EPNJOBUF DVSSFOU EFCBUFT JO UIF ¾FME 4UVEFOUTµ FYQFSJFODF PG TVDDFTTGVM JOOPWBUJWF BQQSPBDIFT BOE NFUIPET EVSJOH UIFJS FYDIBOHFT JOTQJSFE UIFN UP USZ BOE EFWFMPQ JOOPWBUJPOT UIFN TFMWFT JO UIFJS SFTQFDUJWF DPVOUSJFT "T POF TUVEFOU QVUT JU

²5IF WFSZ CBTJT PG UIJT FYDIBOHF FYQFSJFODF JT UIBU ZPV TFF B TZTUFN XPSL FMTFXIFSF BOE ZPV TUBSU UIJOLJOH IPX DBO * BEBQU NZ PXO TZTUFN UP NBLF JU CFUUFS GPMMPXJOH UIF FYBNQMFT * IBWF TFFO XPSLJOH FMTFXIFSF ³ 5IF $VMUVSBM BOE -BOHVBHF 1SPHSBNNF 5IF QSPKFDU DPOUBJOFE B DVMUVSBM QSPHSBNNF UIBU QSPWFE UP XPSL XFMM 'PS BMM TUVEFOUT B UVUPS XBT BQQPJOUFE XIP QSFQBSFE UIFN GPS UIF MBOHVBHF BOE DVMUVSF PG UIF DPVOUSZ UIFZ XFSF HPJOH UP WJTJU 5IF QSPHSBNNF XPSLFE JO QBSUJDVMBS WFSZ XFMM GPS (SFFDF XIJDI IBT B DVMUVSF BOE MBOHVBHF UIBU JT DIBMMFOHJOH UP BDDFTT BOE VOEFSTUBOE 5IJT XBT TPMWFE CZ B HPPE JOUSPEVDUJPO UP UIF DVMUVSF BOE MBOHVBHF CZ UIF UVUPS BOE CZ QSPWJEJOH "NFSJDBO TUVEFOUT XJUI &6 UVUPST GFMMPX TUVEFOUT BT NFOUPST XIP BMTP TQPLF ¿VFOU &OHMJTI

64 QBSUOFST

&6 QBSUOFST

Â… 6OJWFSTJUZ PG .JTTPVSJ $PMVNCJB .JTTPVSJ MFBE JOTUJUVUJPO

,FJUI #PMFT CPMFTL!IFBMUI NJTTPVSJ FEV

Â… 6OJWFSTJUZ 0G #BZSFVUI #BZSFVUI (FSNBOZ MFBE JOTUJUVUJPO

$MBVEJB 4FJCPME DMBVEJB TFJCPME!VOJ CBZSFVUI EF

Â… 6OJWFSTJUZ PG .JDIJHBO Â… 6OJWFSTJUZ PG /PSUI $BSPMJOB

Â… /BUJPOBM 4DIPPM JO 1VCMJD )FBMUI (SFFDF Â… 6OJWFSTJUZ PG 7BMFODJB 4QBJO

-BX 'BDVMUZ -FVWFO

4PDJBM +VTUJDF BOE )VNBO 3JHIUT JO BO FSB PG (MPCBMJTBUJPO (-0#64

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¾FMET JO BO JOUFSOBUJPOBM TFUUJOH XJUI UIF DMPTJOH DPOHSFTT JO BT B HSBOE ¾OBMF

3PUBUJOH JOUFSOBUJPOBM TVNNFS DPVSTF 4UVEFOUT QBSUJDJQBUJOH JO UIF (-0#64 FYDIBOHF TUBSUFE XJUI B TVNNFS DPVSTF PSHBOJTFE CZ POF PG UIF QBSUJDJQBUJOH VOJWFSTJUJFT BMUFSOBUFMZ JO $BOBEB BOE &VSPQF 5IF TVNNFS DPVSTF XBT BO JOUFOTJWF JOUSPEVDUJPO UP UIF TUVEZ QSPHSBNNFT JO XFFLT *U BMTP CSPVHIU TUVEFOUT BOE UFBDIFST UPHFUIFS CFGPSF UIF FYDIBOHFT TUBSUFE 5IF TVNNFS DPVSTFT XFSF TVDI B TVDDFTT UIBU UIFZ TUJMM FYJTU BMUIPVHI UIF QSPKFDU DBNF UP BO FOE TPNF ZFBST BHP &OUIVTJBTUJD TUVEFOUT 'PSNFS TUVEFOUT GSPN CPUI TJEFT PG UIF "UMBOUJD QMBDFE B MPU PG WBMVF PO UIFJS FYQFSJFODF 5IFJS NPUJWFT GPS KPJOJOH XFSF RVJUF EJGGFSFOU 'PS POF JU XBT UIF QPTTJCJMJUZ UP CF UBVHIU CZ HSPVOE CSFBLJOH QSPGFTTPST JO UIF ¾FME PG 4PDJBM +VTUJDF PS )VNBO

3JHIUT GPS UIF PUIFS UIF BDRVBJOUBODF XJUI B GPSFJHO DPVOUSZ B EJGGFSFOU DVMUVSF BOE QFSTPOBM EFWFMPQNFOU ²*U XBT USVMZ B DVMUVSBM JNNFSTJPO ³ TBJE POF &VSPQFBO QBSUJDJQBOU ²5IF MJNJUFE OVNCFS PG GFMMPX FYDIBOHF TUVEFOUT NBLFT ZPV DPOOFDU XJUI $BOBEJBOT NPSF FBTJMZ ³ 'PSNFS QBSUJDJQBOUT TBJE UIBU UIFJS PVUMPPL UP UIF XPSME IBT CSPBEFOFE TVCTUBOUJBMMZ TPDJBMMZ BT XFMM BT QSPGFTTJPOBMMZ 3FTFBSDI QBSUOFSTIJQT &VSPQFBO BOE $BOBEJBO QBSUOFS JOTUJUVUJPOT FYQFSJFODFE MPOH UFSN QPTJUJWF JNQBDUT #FTJEFT DPOOFDUJOH XJUI UIF &6 QBSUOFST JOTJEF UIF QSPKFDU PUIFS JOUFSFTUJOH DPOUBDUT XFSF NBEF SFTVMUJOH JO SFTFBSDI QBSUOFSTIJQT JO EJGGFSFOU BSFBT 5IF BOOVBM 1SPHSBNNF %JSFDUPSTµ NFFUJOHT XFSF IFMQGVM JO UIJT BT XFMM "OPUIFS JNQPSUBOU BEWBOUBHF PG UIFTF NFFUJOHT XBT UIF QPTTJCJMJUZ UP TQFBL UP QSPKFDU QBSUOFST GBDF UP GBDF 5IJT LJOE PG DPOUBDU XBT PG VUNPTU JNQPSUBODF UP UIF TUSFOHUI PG UIF QBSUOFSTIJQ PWFSBMM 'MFYJCJMJUZ PG QBSUOFST LFZ GPS TVDDFTT 0OF PG UIF LFZ TVDDFTT GBDUPST XBT UIF ¿FYJCJMJUZ PG QBSUOFST UP TPMWF QSPCMFNT JO B QSBHNBUJD NBOOFS 'PS JOTUBODF UIF VOEFSHSBEVBUF $BOBEJBO TUVEFOUT QBSUJDJQBUJOH BU UIF 6OJWFSTJUZ PG -FVWFO GPMMPXFE NPTUMZ IJHIFS MFWFM HSBEVBUF DPVSTFT CFDBVTF UIFZ

²-FBSOJOH GSPN UIFPSZ BOE QSBDUJDF JO B NVMUJ EJTDJQMJOBSZ TFUUJOH³ ° VOMJLF UIF VOEFSHSBEVBUF DPVSTFT ° XFSF BMM HJWFO JO &OHMJTI 5IF $BOBEJBO VOJWFSTJUJFT UIFO DPOWFSUFE UIF HSBEVBUF DSFEJUT JOUP VOEFSHSBEVBUF POFT 4VTUBJOBCMF PVUDPNFT BOE DPOUBDUT 5IF TVNNFS TDIPPM UIBU XBT EFWFMPQFE JO UIF (-0#64 QSPKFDU JT TUJMM POHPJOH BMCFJU JO B EJGGFSFOU GPSNBU *U JT PSHBOJTFE BMUFSOBUFMZ JO $BOBEB BOE JO &VSPQF CZ POF PG UIF QBSUOFS VOJWFSTJUJFT 5IF DPVSTFT DPOUJOVF UP BUUSBDU CPUI $BOBEJBO BOE &VSPQFBO TUVEFOUT #FDBVTF PG UIF NVMUJ EJTDJQMJ OBSZ DIBSBDUFS PG UIF TVNNFS TDIPPM MBX TUVEFOUT BSF OPU UIF POMZ POFT JOUFSFTUFE JO UIF DPVSTFT TP UPP BSF TUVEFOUT JO DSJNJOPMPHZ TPDJPMPHZ DPO¿JDU SFTPMVUJPO TUVEJFT FUD "DBEFNJDT XJUI B WBSJFUZ PG TQFDJBMJTBUJPOT BSF BMTP BUUSBDUFE BOE JOWPMWFE #FTJEFT KPJOU DVSSJDVMVN BDUJWJUJFT GPS UIF TVNNFS TDIPPM UIF TUBGG BMTP EFWFMPQFE WBSJPVT JEFBT GPS KPJOU SFTFBSDI BSUJDMFT BOE PUIFS QSPKFDUT

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¿FYJCMF JO USBOTGFSSJOH UIF DSFEJUT

$BOBEJBO QBSUOFST

&6 QBSUOFST

Â… 6OJWFSTJUZ PG 3FHJOB MFBE JOTUJUVUJPO +BNFT .VMWBMF KJN NVMWBMF!VSFHJOB DB

Â… $BUIPMJD 6OJWFSTJUZ PG -FVWFO MFBE JOTUJUVUJPO #FMHJVN 4UFQIBO 1BSNFOUJFS TUFQIBO QBSNFOUJFS!MBX LVMFVWFO CF

Â… .FOOP 4JNPOT $PMMFHF Â… 6OJWFSTJUZ PG 8JOOJQFH Â… 4JNPO 'SBTFS 6OJWFSTJUZ Â… 6OJWFSTJUZ PG 8JOETPS Â… 6OJWFSTJUZ PG .POUSFBM Â… 4U 5IPNBT 6OJWFSTJUZ Â… 6OJWFSTJUZ PG 0UUBXB

… 6OJWFSTJUZ PG 5 FCJOHFO (FSNBOZ … 6OJWFSTJUZ PG UIF #BTRVF $PVOUSZ 4QBJO … 6OJWFSTJUZ PG (SFJGTXBME (FSNBOZ … 6OJWFSTJUZ PG 1BV 'SBODF … 6OJWFSTJUZ PG 4IFG¾FME 6,

8FCTJUF IUUQ XXX HMPCVT TPDJBMKVTUJDF PSH

.VTJD TUVEZ .PCJMJUZ BOE "DDPVOUBCJMJUZ 4IBSJOH LOPXMFEHF 5IF NVTJD QSPGFTTJPO IBT BMXBZT IBE B TUSPOH JOUFSOBUJPOBM EJNFOTJPO CVU SFDFOU HMPCBMJTBUJPO USFOET IBWF NBEF UIF USBOTOBUJPOBM TIBSJOH PG LOPXMFEHF BOE FYQFSJFODF FWFO NPSF JNQPSUBOU 5IF QBSUOFST JO UIJT QSPKFDU FBDI IBE UIFJS PXO TQFDJ¾D FYQFSJFODFT BOE LOPX IPX BOE TPVHIU UP BEWBODF BOE JNQSPWF UIF QSPGFTTJPO CZ QPPMJOH UIFJS LOPXMFEHF BOE NBLJOH JU BDDFTTJCMF BOE USBOTGFSBCMF ° OPU KVTU JO &VSPQF BOE UIF 64 CVU XPSMEXJEF

*NQSPWJOH FEVDBUJPOBM PQQPSUVOJUJFT 5IF QSPKFDU DPOTJTUFE PG UXP DMPTFMZ MJOLFE QBSUT 0OF QBSU GPDVTFE PO JOTUJUVUJPOBM DPPQFSBUJPO BOE USBOTBUMBOUJD TUVEFOU BOE UFBDIFS FYDIBOHFT 5IF PUIFS QBSU DPODFSOFE KPJOU DVSSJDVMVN EFWFMPQNFOU RVBMJUZ BTTVSBODF BOE FOIBODFNFOUT JO NVTJD USBJOJOH 5IF BOBMZTJT BDDVNVMBUJPO BOE EJTTFNJOBUJPO PG UIFTF FYQFSJFODFT QSPWJEFE B GPVOEBUJPO GPS QFSQFUVBM DPPQFSBUJPO BOE DPOUJOVFE JOOPWBUJPO BNPOH UIF QBSUOFST UPHFUIFS UIF PSHBOJTBUJPOT JO UIF QSPKFDU SFQSFTFOU PWFS NVTJD JOTUJUVUJPOT BOE UIVT JNQSPWFE FEVDBUJPOBM PQQPSUVOJUJFT GPS TUVEFOUT QVSTVJOH QSPGFTTJPOBM FEVDBUJPO JO &VSPQF BOE UIF 6OJUFE 4UBUFT PG "NFSJDB 3FBDIJOH UIF XJEFTU QPTTJCMF BVEJFODF 5IF TFWFO QBSUOFST PG UIF QSPKFDU QVU JO QMBDF B XPSLJOH HSPVQ XIJDI HBUIFSFE BOE EJTDVTTFE UIF LOPXMFEHF PO UIF NBJO JTTVFT PG NVTJD USBJOJOH BOE FEVDBUJPO 5P NBLF TVSF UIJT JOGPSNBUJPO XPVME SFBDI UIF XJEFTU QPTTJCMF BVEJFODF PG NVTJD JOTUJUVUJPOT

JO &VSPQF BOE UIF 64 BMPOH XJUI PUIFS JOUFSOBUJPOBM BOE OBUJPOBM PSHBOJTBUJPOT QSFTFOUBUJPOT XFSF IFME OFXTMFUUFST EJTTFNJOBUFE BOE B EFEJDBUFE XFCTJUF XBT QSPEVDFE 5PQJDT DPWFSFE JODMVEFE 8IZ BOE IPX QSPGFTTJPOBM NVTJD USBJOJOH JOTUJUVUJPOT TIPVME CF JOWPMWFE JO JOUFSOBUJPOBM FYDIBOHF JTTVFT SFMBUFE UP RVBMJUZ BTTVSBODF BOE BDDSFEJUBUJPO JO IJHIFS NVTJD FEVDBUJPO KPJOU DPVSTFT BOE DVSSJDVMVN DPMMBCPSBUJPO ²5IF QSPKFDU QSPEVDFE B HPMENJOF PG JOGPSNBUJPO BMM LJOET PG RVFTUJPOT CVNQT PCTUBDMFT BOE MBDL PG DMBSJUJFT SFHBSEJOH NVTJD FEVDBUJPO BSF UBDLMFE ³ 5IF JOGPSNBUJPO BMPOF UIBU UIF QSPKFDU IBT DPNQJMFE BOE NBEF BWBJMBCMF SFQSFTFOUT B NBKPS BDIJFWFNFOU JO JUTFMG BOE DPOTUJUVUFT B NBKPS SFTPVSDF UIBU JT PG XJEF SFMFWBODF GPS UFBDIJOH JO UIF QSPGFTTJPO " TPMJE QSFQBSBUJPO 5IJT QSPKFDU TUBSUFE XJUI B TPMJE UIPSPVHIMZ UIPVHIU UISPVHI BOE DMFBSMZ XSJUUFO BQQMJDBUJPO 5ISPVHI UIF FYDFMMFOU EJTTFNJOBUJPO BDUJWJUJFT UIF LOPXMFEHF UIBU XBT MBJE EPXO JO UIF QSPEVDFE EPDVNFOUT CFDBNF BWBJMBCMF GPS PWFS NVTJD JOTUJUVUJPOT DSFBUJOH UIF PQQPSUVOJUZ GPS UIF FOPSNPVT QPUFOUJBM PG UIJT QSPKFDU UP DPNF UP BDUVBM SFBMJTBUJPO 5IF TVDDFTT PG UIF QSPKFDU NBEF UIF DPPSEJOBUPS TUBUF ²5IJT XBT POF PG UIF CFTU QSPKFDUT * IBWF FWFS EPOF ³ *OWPMWJOH TUBLFIPMEFST 5IF QSPKFDU MFE UP B NBSLFE JODSFBTF JO DPPQFSBUJPO CFUXFFO UIF UXP NBKPS BTTPDJBUJPOT GPS NVTJD TDIPPMT

²5IF QPTTJCJMJUZ GPS NVTJD JOTUJUVUJPOT BOE UIF QSPGFTTJPO UP NBLF B MFBQ GPSXBSE³ PO CPUI TJEFT PG UIF "UMBOUJD /"4. BOE UIF "&$ "T JT TUBUFE PO UIF QSPKFDU XFCTJUF UIJT QSPKFDU JT POMZ B CFHJOOJOH *U IBT DSFBUFE BNPOH PUIFST B OVNCFS PG EPDVNFOUT DPODFSOJOH TUVEFOU BOE GBDVMUZ FYDIBOHFT BOE QSPWJEFE BOBMZTFT UIBU QSPNPUF VOEFSTUBOEJOH PG DVSSJDVMBS FYQFDUBUJPOT FWBMVBUJPO NFDIBOJTNT BOE EF¾OJUJPOT PG RVBMJUZ BOE BTTFTTNFOU 5IFTF BSF FOWJTBHFE UP CF UIF TUBSUJOH QPJOUT GPS UIF USBOTBUMBOUJD FGGPSUT CFUXFFO JOEJWJEVBM TDIPPMT 5IF FYFDVUJWF EJSFDUPS PG /"4.

4 )PQF GPSNVMBUFE JU BT GPMMPXT ²5IF QSPHSBNNF BOE UIF QSPKFDU DSFBUFE B DPOTUBOU XPSLJOH SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO UIF 64 BOE UIF &6 ³ "MTP PO UIF &VSPQFBO TJEF UIFSF XBT HSFBU FOUIVTJBTN BCPVU UIF EJTTFNJOBUJPO PG UIF QSPKFDU PVUDPNFT "T UIF "&$ $IJFG &YFDVUJWF .BSUJO 1SDIBM QVU JU

²/PSNBMMZ JO QSPKFDUT UIFSF JT POMZ SPPN GPS B MJNJUFE OVNCFS PG PSHBOJTBUJPOT XIP CFOF¾U GSPN UIF QSPKFDU #Z JODMVEJOH UIF UXP CJH BTTPDJBUJPOT "&$ XJUI NFNCFST BOE /"4. XJUI NFNCFST UIFZ QSPEVDFE EPDVNFOUT UIBU DBO CF XJEFMZ EJTTFNJOBUFE BNPOHTU UIF UBSHFU HSPVQ ³ *ODSFBTJOH RVBMJUZ PG NVTJD FEVDBUJPO 'PS UIF &VSPQFBO TJEF UIF QSPKFDU BMTP MFE UP FOIBODFE RVBMJUZ BTTVSBODF BOE BDDSFEJUBUJPO PG NVTJD JOTUJUVUJPOT XJUI DSJUFSJB QSPDFEVSFT BOE SFHJTUFST PG FYQFSUT 5FBNT PG ´DSJUJDBM GSJFOETµ OPX DPNF UP SFWJFX UIF NVTJD JOTUJUVUJPOT BOE BTTJTU JO RVBMJUZ FOIBODFNFOU BDUJWJUJFT BMM PG XIJDI IFMQ UIF JOTUJUVUJPOT UP XPSL UPXBSET UIF HPBMT PG UIF #PMPHOB QSPDFTT "EWJDF BOE QSFTFOUBUJPOT PO BDDSFEJUBUJPO XFSF BMTP QSPWJEFE GPS PUIFS IJHIFS FEVDBUJPO JOTUJUVUJPOT 5IFTF XJEFS FGGFDUT XFSF BDDPNQMJTIFE UISPVHI UIF FOPSNPVT FOUIVTJBTN PG UIF QBSUOFST

64 QBSUOFST

&6 QBSUOFST

Â… 6OJWFSTJUZ PG 3PDIFTUFS &BTUNBO 4DIPPM PG .VTJD MFBE JOTUJUVUJPO

+BNFT 6OEFSDP¿FS VOEFS!NBJM SPDIFTUFS FEV

… )BO[FIPHFTDIPPM (SPOJOHFO ° /PPSE /FEFSMBOET $POTFSWBUPSJVN /FUIFSMBOET MFBE JOTUJUVUJPO

3JOFLF 4NJMEF D B TNJMEF!QM IBO[F OM

Â… /BUJPOBM "TTPDJBUJPO PG 4DIPPMT PG .VTJD /"4.

Â… 6OJWFSTJUZ PG )PVTUPO Â… .PPSFT 4DIPPM PG .VTJD

Â… " TTPDJBUJPO &VSPQnFOOF EFT $POTFSWBUPJSF "DBEnNJFT EF .VTJRVF FU .VTJLIPDITDIVMFO "&$ /FUIFSMBOET Â… .VTJLIzHTLPMBO * .BMNz 4XFEFO Â… -VOET 6OJWFSTJUFJU .).

4XFEFO Â… 3PZBM $PMMFHF PG .VTJD 6,

8FCTJUF IUUQ NTNB BSUT BDDSFEJU PSH

Contacts EU cooperation programme partners United States: U.S. Department of Education Fund for the Improvement of Post-Secondary Education (FIPSE) E-mail: Frank.Frankfort@ed.gov Website: www.ed.gov/ďŹ pse Canada: Human Resources and Social Development Canada (HRSDC) E-mail: iam-mai.response-reponse@hrsdc-rhdsc.gc.ca Website: http://www.hrsdc.gc.ca/en/learning/exchanges/iam-program.shtml Australia: Department of Education, Employment and Workplace Relations E-mail: richard.wade@deewr.gov.au Website: http://www.dest.gov.au/euaustraliacooperation Japan: Japan Student Services Organization (JASSO) E-mail: efs@jasso.go.jp Website: http://www.jasso.go.jp/study_a/scholarships.html New Zealand: Tertiary Education Commission E-mail: ruth.anderson@tec.govt.nz Website: http://www.tec.govt.nz/

27

$POUBDUT &VSPQFBO $PNNJTTJPO %JSFDUPSBUF (FOFSBM GPS &EVDBUJPO BOE $VMUVSF 6OJU $PPQFSBUJPO BOE *OUFSOBUJPOBM 1SPHSBNNFT & NBJM FBD D DPPQFSBUJPO!FD FVSPQB FV &EVDBUJPO "VEJPWJTVBM BOE $VMUVSF &YFDVUJWF "HFODZ &"$&"

& NBJM FBDFB JOEVTUSJBMJTFEDPVOUJFT!FD FVSPQB FV 8FCTJUF IUUQ FD FVSPQB FV FEVDBUJPO JOEVTUSJBMJTFE DPVOUSJFT

)PX UP PCUBJO &6 QVCMJDBUJPOT 0VS QSJDFE QVCMJDBUJPOT BSF BWBJMBCMF GSPN &6 #PPLTIPQ IUUQ CPPLTIPQ FVSPQB FV XIFSF ZPV DBO QMBDF BO PSEFS XJUI UIF TBMFT BHFOU PG ZPVS DIPJDF 5IF 1VCMJDBUJPOT 0G¾DF IBT B XPSMEXJEF OFUXPSL PG TBMFT BHFOUT :PV DBO PCUBJO UIFJS DPOUBDU EFUBJMT CZ TFOEJOH B GBY UP