/$ //,67$
,RODQGD 3LQHGD %DOOy 9D QpL[HU D 6DOW DUD ID DQ\V (VWj FDVDGD eV ILOOD GH /XFLDQR 3LQHGD PLOLWDQW KLVWzULF GHO 36& GH 6DOW L UHJLGRU D O·DMXQWDPHQW GHO DO )LQV DOV DQ\V YD YLXUH DO FDUUHU ÂQJHO *XLPHUj GHVSUpV D OD 0DVVDQD L DFWXDOPHQW UHVLGHL[ DO 3DVVHLJ 0DUTXqV GH &DPSV 9D HVWXGLDU GUHW D OD 8G* L pV DGYRFDGD GH SURIHVVLy 0LOLWD DO 36& GHV GH O·DQ\ +D HVWDW UHJLGRUD OD OHJLVODWXUD $ OHV HOHFFLRQV PXQLFLSDOV GHO HUD OD Q~PHUR GH OD OOLVWD TXH HQFDSoDODYD HQ &DUOHV %DUFHOy $O FDVDU VH O·DQ\ YD DQDU D YLXUH D /OHLGD L YD WRUQDU D 6DOW O·DQ\ +D HVWDW PHPEUH GHO FRPLWq IHGHUDO GHO 362( L HQ HO PDWHL[ SHUtRGH PHPEUH GHO &RQVHOO 1DFLRQDO GHO 36& L GH O·H[HFXWLYD GH OD )HGHUDFLy GHO 36& &RPDUTXHV *LURQLQHV 9D IRUPDU SDUW GHO *UXS G·(VSODL 6DQW &XJDW G·DTXHVWD SDUUzTXLD RQ WDPEp YD VHU FDWHTXLVWD &RO ODERUj DPE O·HTXLS GH UHGDFFLy GH OD UHYLVWD /D )DUJD (QWUH OHV VHYHV DILFLRQV HV WURED OOHJLU HO FLQHPD SDVVHMDU YLDWMDU L HVWDU DPE HOV DPLFV L OD IDPtOLD 0LQJR ÉOYDUH] L ÉOYDUH] 9D QpL[HU D 6DOW HO L YLX DO FDUUHU /ODUJ 7UHEDOOD DO GHSDUWDPHQW GH GLVWULEXFLy GHO GLDUL (O 3XQW eV SULPHU VHFUHWDUL GH O DJUXSDFLy 36& 6DOW PHPEUH GH O H[HFXWLYD L GHO &RQVHOO GH OD )HGHUDFLy GHV GHO $FWXDOPHQW pV UHJLGRU GH O $MXQWDPHQW GH 6DOW 9D VHU PHPEUH GH OD FRPLVVLy GH IHVWHV GH 6DOW GXUDQW DQ\V L SUHVLGHQW GHO 7DPEp KD HVWDW PHPEUH GH OD &RPLVVLy GH 5HLV L GHO &OXE GH EjVTXHW HQWUH DOWUHV $FWXDOPHQW IRUPD SDUW GHO &RQVHOO 3DUURTXLDO GH 6DQW &XJDW L GH O·$JHUPDQDPHQW 6DOW 3HU~ 0DUJDULWD GH $UTXHU &DUUHUDV 1DVFXGD D 6DOW ID DQ\V VHPSUH KD YLVFXW DO YHwQDW eV OOLFHQFLDGD HQ %LRORJLD L WUHEDOOD D O·$MXQWDPHQW GH *LURQD FRP D 7qFQLFD HQ 3URWHFFLy GH OD 6DOXW &RO ODERUD FRP D SURIHVVRUD HQ XQ FHQWUH GH IRUPDFLy 'XUDQW DQ\V IRX UHJLGRUD GH 6DQLWDW L &RQVXP D 6DOW eV PHPEUH GH O·H[HFXWLYD GHO 36& )RUPD SDUW GH 5HQpL[HU JUXS G·DMXGD P~WXD SHU D SDUHV TXH KDQ SHUGXW XQ ILOO L KD HVWDW SUHVLGHQWD GH O·$VVRFLDFLy &RQYLXUH /L DJUDGD O DUW OD OHFWXUD OD P~VLFD L HO FLQHPD &DUOHV %RUUHOO L %RDGD 1DVFXW D &DVVj GH OD 6HOYD DO YLX D 6DOW GHV GH O·DQ\ L pV GLVVHQ\DGRU JUjILF )XQGDGRU L VRFL GH O·$JUXSDFLy )RWRJUjILFD GH 6DOW 0DQDLD D *LURQD VRFL GH .LQEHGH%DOO L G·,QIDQWV 9DOHQWV HQWUH G·DOWUHV $ILFLRQDW D OD ELFLFOHWD O·HVTXt L HO PXQWDQ\LVPH 9D VHU UHVSRQVDEOH GXUDQW VLV DQ\V GH OD &DYDOFDGD GH 5HLV GH *LURQD L PHPEUH GH OD FRPLVVLy G $JHUPDQDPHQW 6DOW /LQJHQ $QL 0LFKDUHW +HUQiQGH] 7p DQ\V L YLX DO 3DVVHLJ GHO 3DwVRV &DWDODQV +D HVWXGLDW PDJLVWHUL HVSHFLDOLWDW G HGXFDFLy LQIDQWLO eV PHVWUD L HQWUHQDGRUD GH JLPQjVWLFD DO 6DOW *LPQjVWLF &OXE )RUPD SDUW GH O $JUXSDFLy )RWRJUjILFD GH 6DOW /L DJUDGD O HVSRUW HO PyQ GHO FLUF O·DFUREjFLD HO WHDWUH OD GDQVD FOjVVLFD L OD IRWRJUDILD