MERCADO DE CAPITALES O VALORES Es donde se realizan operaciones con títulos de libre cotización como lo son las, acciones, bonos, títulos de la deuda pública, certificados de divisas, etc. Tiene suma importancia para el desarrollo económico de una entidad pues constituye una fuente de financiamiento a la cual pueden acudir para obtener los recursos que requieren para acometer nuevos proyectos o para reestructurar sus pasivos y hacerse más eficaces y competitivos. El mercado de capitales constituye un mecanismo de ahorro e inversión que sirve de respaldo a las actividades productivas. En el mercado de capitales los entes deficitarios u oferentes obtienen fondos a un costo menor que en el sistema bancario y en condiciones adecuadas a sus necesidades.
• Es un mercado publico donde se negocian títulos valores • Solamente se contratan los títulos de aquellas entidades que han sido admitidas a cotización • Las transacciones están aseguradas jurídicamente y económicamente. Esto es consecuencia de la regulación existente que garantiza las operaciones bursátiles y la calidad de los valores
FUNCIONES
• Coadyuvar a la consecución de un mercado de valores organizado, integrado, eficaz, transparente y propender a que la intermediación con valores sea competitiva, ordenada, equitativa y continua; • Llevar adelante una gestión de control y regulación del mercado de valores que posibilite confianza, crecimiento y profundización; • Proponer programas de promoción y desarrollo del mercado de valores propendiendo a la apertura de capitales y la canalización del ahorro interno y externo hacia los sectores productivos; • Mantener relación constante con organismos estatales y privados que, con sus actividades, influyan en el desarrollo del mercado de valores, a efecto de coordinar las diversas políticas de dicho mercado
Los requisitos para ingresar al mercado de valores de Ecuador son: • Solicitar a la Superintendencia de Compañías su inscripción al Registro de Mercado de Valores. • Publicar en un diario de la localidad, la resolución de inscripción de la compañía en el Registro de Mercado de Valores. • Elaboración de un prospecto de oferta pública primaria, en donde se indicará la actividad de la empresa, estados financieros, características de la emisión, calificación de riesgo y otros elementos importantes para el futuro inversionista. • Inscribirse en la Bolsa de valores como emisor, previa resolución de su directorio. • Una vez cancelada la cuota por concepto de inscripción, el emisor podrá negociar sus títulos en la Bolsa de Valores. • Cada uno de estos pasos tiene sus propios trámites, que incluyen la entrega de balances auditados y comprometerse a la entrega periódica de información, pues en el mercado de valores, concluye la fuente mencionada, la información es clave para la toma de decisiones del inversionista.
FINANCIAMIENTO EN EL MERCADO DE CAPITALES • Buscar creedores y accionistas pero no en forma directa y privada sino en forma pública, a través de la bolsa de valores que opera en la mayoría de países que les permiten colocarse entre el gran público inversionista a través de la bolsa de valores.
1.- Las personas que se hicieron participes de estas acciones se convirtieron en accionistas y debido a ello también obtenían dividendos
2.- Todas aquellas personas o instituciones que decidieron adquirir dichas obligaciones con una empresa debido a la prestación de sus recursos de convirtieron en acreedores
Las empresas cuyos acreedores y accionistas son personas o instituciones de las cuales se ha obtenido el recurso a través de la bolsa de valores se conoce como empresas públicas.
PAGARÉ:
PAGARÉ EMPRESARIAL:
Es un titulo de crédito formal y completo por el cual una persona se compromete a pagar una determinada suma de dinero en un periodo determinado.
Son títulos valores ofrecidos por las empresas en la cual se obliga a un inversionista a pagar una determinada cantidad de dinero a una fecha determinada.
TIPOS DE PAGARÉS
PAGÁRES DE MEDIANO PLAZO: Es un titulo de crédito colectivo emitido por una sociedad mercantil cuyo objetivo es el financiamiento de proyectos a mediano plazo con una garantía.
PAGARÉ FINANCIERO:
Es un titulo de crédito emitido por una empresa de factoraje financiero o arrendamiento cuyo destino es obtener financiamiento que respalde su operación a mediano plazo ( de 1 a 3 años)
BONOS Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional, certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en una futura fecha determinada, en unión a los intereses a una tasa determinada y en fechas determinadas. Un bono es una obligación financiera contraída por el inversionista; otra definición para un bono es un certificado de deuda o sea una promesa de pago futura documentada en un papel y que determina el monto, plazo, moneda y secuencia de pagos.
Cuando un inversionista compra un bono, le está prestando su dinero ya sea a un gobierno, a un ente territorial, a una agencia del estado, a una corporación o compañía, o simplemente al prestamista.
BONOS ¿PORQUÉ INVERTIR EN BONOS?
• Permite preservar el capital o recibir ingresos por intereses en el cual le permitirá al inversionista ahorrar parte de su dinero para poder utilizarlo a un futuro como por ejemplo la educación de sus hijos
IMPORTANCIA
• Radica en que una sociedad anónima debido a la falta de financiamiento recurra a la emisión de bonos o a pedir un préstamo a otra entidad financiera.
VENTAJAS
• Los bonos son fáciles de vender ya que sus costos son menores. • Mejoran la liquidez y la situación de capital de trabajo de la empresa
DESVENTAJAS
• La empresa debe ser cuidadosa al momento de invertir dentro de este mercado • Cada emisión de bonos está asegurada de una hipoteca conocida como : “ Estructura de Fideicomiso”
OBLIGACIONES Son títulos de crédito nominativos que representan una deuda para el emisor y un crédito colectivo para los compradores o inversionistas.
TIPOS DE OBLIGACIONES
1.- HIPOTECARIA
Son obligaciones que se encuentran respaldadas por títulos hipotecarios.
2.- QUIROGRAFARIA
Son obligaciones que no poseen garantía ( únicamente están respaldadas por la firma de la empresa que las emitió)
3.-PRENDARIA
4.- FIDUCIARIA
Son aquellas obligaciones garantizadas mediante cualquier tipo de bienes que no sean inmuebles.
Es la obligaci贸n cuyo reembolso, en caso de quiebra o insolvencia del emisor, los t铆tulos de deuda subordinada gozan de menor rango que los dep贸sitos
CARACTERISTICAS Y DERECHOS QUE CONFIEREN LAS OBLIGACIONES A SUS TENEDORES
Por su naturaleza, tienen un plazo definido y otorgan un rendimiento acordado y estipulado con anterioridad a su colocación en el mercado y, reciben del emisor los intereses y el valor nominal en una serie de periodos preestablecidos, cuyo cálculo se establece en el acta de emisión.
Para que las obligaciones puedan ser emitidas y colocadas en el público, se requiere la autorización previa de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
ACTIVO Y PASIVO FINANCIERO (NIC 39) • • • • •
Un activo financiero o un pasivo financiero es todo lo que se aplica a los instrumentos financieros(contrato en una entidad) y que cumple con las siguientes condiciones: Se adquiere o se incurre en él principalmente con el objetivo de venderlo Es parte de una cartera de instrumentos financieros con la intención de obtener beneficios a corto plazo Es un derivado. Interés importe de divisas o numero de acciones Es cualquier pasivo que se una obligación o contrato de entregar efectivo u otro activo financiero a otra entidad
En el reconocimiento inicial, es designado por la entidad para ser contabilizado a valor razonable con cambios en resultados esto en resumen. • Es el precio de la transacción • El objetivo es establecer cual es el precio de la transacción • El precio establecido debe ser a precios de mercado en consideración del negocio o de identidades independientes utilizando una técnica de valoración como el uso de transacciones de mercados recientes que actúen en condiciones de independencia mutuo disponible.
Activos financieros o pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados (NIIF 7) Riesgo de liquidez • Si la entidad hubiese designado un • Son las dificultades que una entidad préstamo o cuenta a cobrar (o un enfrenta para obtener los fondos para grupo de préstamos o cuentas a cumplir con los compromisos asociados con los pasivos financieros. cobrar) como a valor razonable con cambios en resultados, revelará: • La variación del valor razonable que no sea atribuible a cambios en las condiciones dan lugar a riesgo de mercado y rebelara El máximo nivel de exposición al riesgo de crédito.
Riesgos en el mercado • Si la entidad hubiera designado un pasivo financiero como a valor razonable con cambios en resultados deberå informar • El riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero puedan fluctuar como consecuencias de variaciones en los precios de mercado.
• En su totalidad o en una de sus partes sean calificados como pasivos financieros se clasificarán según sus categorías.
1.-
2.-
3.-
• Débitos y partidas a pagar. • Pasivos financieros mantenidos para negociar.
• Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de Pérdidas y ganancias.
Adicionalmente, los pasivos financieros originados como consecuencia de transferencias de activos, en los que la empresa no haya cedido ni retenido sustancialmente sus riesgos y beneficios, se valorarรกn de manera consistente con el activo cedido.
• Se considera que un pasivo financiero se posee para negociar cuando: 1 2 3
• Se emita principalmente con el propósito de readquirirlo en el corto plazo
• Forme parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo,
• Sea un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura.
VALORACION POSTERIOR Los pasivos financieros mantenidos para negociar se valorarán por su valor razonable, ya sea a través del valor de mercado o de otro procedimiento, no teniéndose en cuenta los gastos de transacción en que se pudiera incurrir en su enajenación.
Cabe resaltar que aunque estos costes pueden ser relativamente insignificantes para instrumentos negociados en mercados organizados y líquidos, los mismos pueden ser importantes para otro tipo de instrumentos
La empresa dará de baja un pasivo financiero cuando la obligación se haya extinguido. También dará de baja los pasivos financieros propios que adquiera, aunque sea con la intención de recolocarlos en el futuro.
A estos efectos, las condiciones de los contratos se considerarĂĄn sustancialmente diferentes cuando el valor actual de los flujos de efectivo del nuevo pasivo financiero, incluyendo las comisiones netas cobradas o pagadas, sea diferente, al menos en un diez por ciento del valor actual de los flujos de efectivo remanentes del pasivo financiero original, actualizados ambos al tipo de interĂŠs efectivo de ĂŠste.
Gracias por su atenci贸n