Boletín 253 · 28 de agosto - 4 de septiembre de 2013
Quito - Ecuador
artesjournal@hjbecdach.com
Las exportaciones de petróleo ecuatoriano incrementaron 31 por ciento en julio
Ecuador duplicará su potencial energético con la construcción de ocho hidroeléctricas
Segundo frente minero de comunidad Shuar entra en fase de explotación en Congüime
Una producción de HJ BECDACH. Presidente Ejecutivo: Hassan Becdach M. Dirección de arte, diseño y diagramación: Paulina Enríquez M. Publicidad y ventas: Elizabeth Lema - ferias@hjbecdach.com / 0998577288. Todos los artículos expuestos en la publicación tienen su respectiva fuente, así como las fotografías e infografías. www.hjbecdach.com
Petróleo artesjounal@hjbecdach.com
I Mes / año
Agosto 1988 Agosto 1993 Agosto 1998
N
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I
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Precio petróleo WTI
$ 15,52 $ 18,01 $ 13,36
A
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O R E Mes / año
Precio petróleo WTI
$109,90 (+ 0,92%) 28 de agosto de 2013
S Precio petróleo WTI
Agosto 2003 Agosto 2008 Agosto 2013
$ 31,59 $ 116,61 $ 103,33
Las exportaciones de petróleo ecuatoriano incrementaron 31 por ciento en julio Artículo tomado de. http://www.andes.info.ec/es/economia/exportaciones-petroleo-ecuatoriano-incrementaron-31-ciento-julio.html Fotografía: http://www.flickr.com/photos/73103755@N06 Publicación: 26 de agosto de 2013
PRECIOS DE LOS PRINCIPALES MINERALES DEL MERCADO COBRE
ORO
PLATA
ESTAÑO
ALUMINIO
MOLIBDENO Fuente: www.cochilco.cl
Los precios promedio en julio fueron 103,12 para el barril de crudo Oriente y 98,50 para el barril de crudo Napo.
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as exportaciones petroleras del Ecuador cifraron 1.138,36 millones de dólares de ingresos en julio, comunicó este lunes la estatal Petroecuador, responsable de transporte y comercialización del petróleo ecuatoriano.
bre el volumen consignado en junio que fue 8,53 millones de barriles.
lares).
7,34 millones de barriles corresponden a las ventas del crudo Oriente, mientras que 3,8 millones de barriles a las de crudo Napo.
Los valores originados por la venta crudo Oriente fue 757 millones de dólares frente a los 381,3 millones de dólares que pertenecen a ventas de crudo Napo.
En el séptimo mes del año, Ecuador exportó 11,21 millones de barriles de crudo Oriente y Napo, 31,30% por so-
La cifra alcanzada en julio representa un incremento 47,42% respecto a julio de 2012, (772,15 millones de dó-
Los precios promedio en julio fueron 103,12 para el barril de crudo Oriente y 98,50 para el barril de crudo Napo.
El Ejecutivo fundamenta explotación del Yasuní en aspectos ambientales, económicos y de derecho, afirma asambleísta Artículo tomado de: http://www.andes.info.ec/es/actualidad/ejecutivo-fundamenta-explotacion-yasuni-aspectos-ambientales-economicos-derecho-afirma Publicación: 26 de agosto de 2013
E
n el pedido de autorización a la Asamblea Nacional respecto a la explotación petrolera de los bloques 31 y 43 que se ubican parcialmente en el Parque Nacional Yasuní (PNY), el presidente de la República, Rafael Correa, estableció las razones ambientales, económicas y de derecho para realizar la extracción del crudo, ya que estos recursos son fundamentales para enfrentar grandes problemas, originados por la pobreza y por la falta de fuentes económicas, dijo el asambleísta Virgilio Hernández vocal del Consejo de Administración Legislativa (CAL) “Lo que el Jefe de Estado hace es señalar que si bien existen áreas pro-
tegidas e intangibles, prohibidas para la explotación, al mismo tiempo previa a una declaratoria del Legislativo se puede determinar explotación en esos campos”, acotó el legislador. En su misiva el Presidente fundamentó económicamente los recursos que significarían para el país esta explotación e indicó que constitucionalmente está permitida y hay posibilidad de hacerlo si la Asamblea lo autoriza. Dejó claro que de acuerdo al Ministerio de Justicia en la zona que se explotaría no existen asentamientos de grupos en aislamiento voluntario. Para Hernández, lo adecuado sería
que la Comisión de Biodiversidad se encargue del tratamiento de este pedido, pero por las implicaciones, también sería necesario que si no se establece una comisión ocasional debería haber un trabajo intermesas, por ejemplo, la Comisión de Justicia que tiene que establecer criterios de legalidad y apego a la Constitución y otras comisiones que tratan temas que pueden estar relacionados con esta temática. La decisión de extraer el crudo se plantea, luego de seis años de haber presentado al mundo una propuesta de compensación al Estado ecuatoriano para no explotar el Yasuní-ITT y contribuir con el ambiente.
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Asambleísta Juan Carlos Cassinelli asegura una posición favorable del Legislativo al desarrollo petrolero en Yasuní Artículo tomado de: http://www.andes.info.ec/es/economia/asambleista-juan-carlos-cassinelli-asegura-posicion-favorable-legislativo-desarrollo Fotografía: http://www.flickr.com/photos/59539861@N07/7459935978 Publicación: 26 de agosto de 2013
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l asambleísta Juan Carlos Cassinelli, miembro del movimiento gobiernista Pais y presidente de la Comisión de Desarrollo Económico, afirmó este lunes su posición favorable a que la Legislatura ecuatoriana declare en interés nacional el desarrollo de los campos petroleros del parque Nacional Yasuní.
de 860 millones de barriles de crudo. Sin embargo, el proyecto de aprovechamiento de este recurso en Ecuador se denomina Plan B, puesto que hasta el pasado 15 de agosto, era parte de una iniciativa gubernamental de dejar ese petróleo en el subsuelo a fin de no contaminar la atmósfera con un aporte estimado de 400 millones de toneladas de CO2.
esos recursos, lo que determinó su cierre.
El parque nacional, ubicado en el centro este del Ecuador (Amazonía) tiene un poco más de un millón de hectáreas de selva y un aprovechamiento petrolero utilizará unas 200 hectáreas de ese territorio para la construcción es necesarias para captar algo más
Esa iniciativa esperaba la corresponsabilidad de la comunidad internacional equivalente al 50% de los recursos que se hubieran captado con valores de 2007 (debían aportar unos 3.500 millones de dólares) pero sólo se han depositado 13,5 millones de
“No se llega al corazón del parque (Yasuní); para captar esos recursos con el mínimo impacto, según lo que nos ha presentado el presidente, se requiere hacer trabajos en la zona perimetral del parque, haciendo obras en unas 200 hectáreas”.
“La respuesta de Ecuador, más allá de la soberanía; es un ejemplo y haber tenido que cambiar no significa que vamos irresponsablemente (a impulsar) algo que tenga que ver con depredación”, dijo Cassinelli en una entrevista televisada este lunes.
Crudo colombiano del Putumayo se transportará por un oleoducto del Ecuador Artículo y fotografía: http://www.andes.info.ec/es/economia/crudo-colombiano-putumayo-transportara-oleoducto-ecuador.html Publicación: 23 de agosto de 2013
N
ueve empresas petroleras firmaron este viernes en Bogotá, un contrato para evacuar su crudo por el oleoducto San MiguelLago Agrio, en el norte ecuatoriano, con la estatal Petroecuador, responsable del transporte de petróleo en el Ecuador. Colombia tiene deficiencias de ductos para transportar el crudo que extrae del sur del Putumayo; por ello han visto la necesidad de usar el Oleoducto
de Crudos Pesados (OCP), que tiene una capacidad de transporte de 450.000 barriles diarios, pero que hoy solo utiliza 130.000 barriles para evacuar el hidrocarburo por este sistema. Colombia ha aumentado su producción de crudo de 600.000 barriles de petróleo diarios (bpd) en 2006, a un promedio de 785.000 bpd en 2010, y en lo que va de 2013 ya ha superado el millón de barriles. Las empresas que firmaron contrato con Petroecua-
dor son Amerisur, Ecopetrol, Petrominerales, Vetra, Southeast Investment Corporation, Pacific Stratus Energy, Grantierra, Petroleum Colombia y Petronova. Petroecuador, OCP y la Secretaría de Hidrocarburos del Ecuador, realizaron previamente la infraestructura para posibilitar que el crudo proveniente de Colombia pueda ser transportado por un oleoducto ecuatoriano hasta el puerto marítimo en Esmeraldas (norte de Ecuador).
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Misión comercial de Argentina visitará Ecuador para ofrecer insumos petroleros Artículo tomado de: http://www.elcomercio.com/negocios/DeboraGiorgi-Argentina-Ecuador-hidrocarburos-petroleo_0_982101961.html Publicación: 27 de agosto de 2013
L
a ministra de Industria de Argentina, Débora Giorgi, anunció hoy una misión comercial a Ecuador en la que incluirá a proveedores locales de insumos para el sector hidrocarburífero. Giorgi anunció que sesenta empresas locales están en condiciones de proveer 223 insumos
para la exploración y refinación petrolera. La funcionaria invitó a los proveedores locales a participar de la misión comercial a Ecuador, que el Ministerio de Industria organiza para fines de septiembre, informó un comunicado
oficial. Giorgi aseguró que “regionalizar la producción hidrocarburífera es clave para lograr escala y sumar tecnología de punta”. En este sentido, resaltó los acuerdos ya alcanzados en las recientes misiones a Perú, Colombia y Venezuela.
Ecuador recibe $ 1.200 millones por nueva preventa de petróleo Artículo tomado de: http://unvrso.ec/000D55T Fotografía: http://maestrofinanciero.com/wp-content/uploads/2013/06/quiero-dinero.jpg Publicación: 26 de agosto de 2013
El ingreso de estos fondos también se pueden visibilizar en la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD) que subió de $ 3.670,01 millones en julio a $ 5.346,39 millones al 16 de agosto del 2013.
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cuador recibió el 12 de este mes, recursos por $ 1.200 millones, en lo que constituye la primera preventa petrolera del año, según la ejecución presupuestaria publicada por el Ministerio de Finanzas en su página web. El ingreso de estos fondos también se pueden visibilizar en la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD) que subió de $ 3.670,01 millones en julio a $ 5.346,39 millones al 16 de agosto del 2013.
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De acuerdo con el Ministerio de Finanzas, se trató de una operación comercial de EP Petroecuador, que se realizó el 12 de agosto. Entre tanto, Marco Calvopiña, gerente de EP Petroecuador, dijo que cualquier información se la presentará a través de un boletín de prensa para todos los medios de comunicación. Sobre el tema, el exministro de Finanzas, Fausto Ortiz, explicó que esta sería la tercera preventa de petróleo
durante todo el gobierno de Rafael Correa. Recordó que “las dos anteriores de $ 1.000 millones cada una, contratadas en 2009 y 2011, ya fueron pagadas”. La primera preventa del 2009 fue por 63,9 millones de barriles y terminó de pagarse en julio del 2011. La otra, comprometió 71,82 millones de barriles y terminó de pagarse el 1 de agosto pasado, de acuerdo con EP Petroecuador.
La operación actual se realizó con la participación de Petrochina y CDB (Development Bank of China), explicó Fernando Villavicencio, analista petrolero, quien también considera que la operación es parte de un acuerdo más amplio firmado en diciembre del 2012 en Pekín. Según Ortiz, adicionalmente, en febrero de este año Ecuador obtuvo el desembolso de un crédito por $ 1.400 millones. Sin embargo, expuso que el cuadro de deuda no incorpora la preventa que equivale a 1,55% del PIB.
“La preventa petrolera no se registra en el endeudamiento del país a pesar que se le da trato de financiamiento e inclusive tiene tasa de interés”, dijo. A criterio de Ortiz, es un buen momento para que el país presente instrumentos de deuda en los mercados, para diversificar fuentes financieras. Mencionó que estos podrían pagarse con los recursos nuevos que se originen en la explotación del ITT o con la eliminación total o parcial de subsidio de combustibles.
Deuda A junio de este año, la deuda de Ecuador con China se colocó en $ 4.479 millones, según el último boletín publicado por el Ministerio de Finanzas. En el monto no constan las preventas petroleras. Acuerdo En diciembre del 2012 se firmó un acuerdo de cinco partes, entre Finanzas, Petroecuador, CDB, Petrochina y Sinopec-Unipec, que involucró un crédito de $ 2.000 millones.
Las Bolsas se desploman y el petróleo se dispara ante el inminente ataque a Siria Artículo tomado de: http://www.elmundo.es/elmundo/2013/08/27/economia/1377631131.html Fotografía: http://lavozdehonduras.com/extrasimagenes/Bolsavalores.jpg Publicación: 28 de agosto de 2013
del ataque con armas químicas de la semana pasada. Este ataque dejó cientos de muertos en las afueras de Damasco y desde ese momento, se especula con la posibilidad de una intervención por parte de Estados Unidos y sus aliados.
L
a amenaza de una posible intervención militar extranjera en Siria ha afectado a los mercados financieros mundiales y ha impulsado al alza el precio del petróleo. Las bolsas en Europa sufrieron una fuerte caída, aunque el mercado que tuvo el mayor desplome fue el de Turquía, con pérdidas del 5%. Además, la lira registró una depreciación récord en relación con el dólar y el euro. El principal índice de la eurozona, el EuroStoxx 50, cayó un 2,6%, mientras que la Bolsa española sufrió hoy
la mayor caída en dos meses. El selectivo Ibex 35, el índice más importante del parqué madrileño, se dejó 255,90 puntos, un 2,99%, y cerró en 8.394 puntos. Las acciones alemanas también sufrieron la presión a pesar de que el índice de confianza empresarial mejoró en agosto por cuarto mes consecutivo. El Dax cerró con una caída del 2,3%. Los expertos aseguraron que el desplome se debe al temor de los mercados por la situación en Siria, después de que el régimen de Bachar Asad fuera considerado responsable
Los mercados estadounidenses también sufrieron pérdidas. En las primeras horas, el Dow Jones caía un 0,65%. El lunes, las declaraciones del secretario de Estado, John Kerry, quien dijo que EEUU estaba convencido del uso de armas químicas por parte de Siria, provocaron una caída del índice. La situación también impulsó al alza los precios del petróleo. Un barril (159 litros) del tipo Brent del Mar del Norte subió casi 2,70 dólares a 113 dólares. El precio del barril de referencia en Estados Unidos (WTI) creció 2,80 dólares a 109 dólares, su nivel más alto en 18 meses. Los analistas consideran que si se concreta el posible ataque contra Siria el conflicto escalaría, por lo que se esperan nuevas subidas del precio del crudo.
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Energía artesjounal@hjbecdach.com
Ecuador duplicará su potencial energético con la construcción de ocho hidroeléctricas Artículo tomado de: http://www.andes.info.ec/es/economia Fotografía: http://www.flickr.com/photos Publicación: 27 de agosto de 2013
E
l Gobierno ecuatoriano implementará el cambio de la matriz productiva con cambios de base, como empezar con la renovación de las cocinas a gas por las de inducción, desde el 2015. La propuesta es el resultado de que el país latinoamericano contará desde el 2016 con ocho proyectos hidroeléctricos que le permite aumentar su potencial energético El ministro de Electricidad, Esteban Albornoz, indicó que en la actualidad el Ecuador solo aprovecha el 15% de su potencial energético y con la construcción de las ocho hidroeléctricas hará uso del 30%.
“El uso de las cocinas de inducción es mucho más eficiente, menos contaminante y más rápida la cocción, porque cocinar con gas es contaminante, es peligroso, se cocina más lento, entonces debemos seguir el camino correcto y ese es el camino del mundo y aquí el Ecuador va a ser el pionero”, acotó el secretario de Estado en una entrevista en Gama TV. Con el único propósito de mejorar el potencial energético ecuatoriano, el régimen prepara una reforma a la Ley de Electricidad que busca incentivar las energías renovables, las energías limpias, e institucionalizar que los principales beneficiarios de la construcción de hidroeléctricas sean las
comunidades, los cantones donde se desarrollen los proyectos. “En la ley se establece el 30% de los excedentes que tendrán las operaciones de los proyectos hidroeléctricos vayan a las comunidades, a las parroquias donde se desarrollaran los proyectos, ahí buscamos ejecutar proyectos ambientales, proyectos de conservación de la cuenca hídrica” sostuvo el ministro Albornoz. Entre los nuevos estudios que realiza la cartera de energía consta el proyecto hidroeléctrico Cardenillo que generará 596 megavatios, el cual se ubica en la cuenca del río Paute cerca a la provincia oriental de Morona Santiago.
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Duque y Villacís promueven uso de energía limpia en Ecuador Artículo tomado de: http://www.andes.info.ec/es/economia Fotografía: http://www.flickr.com/photos Publicación: 27 de agosto de 2013
Alfonso Villacís, propietario de Eco Energy, cuenta que desde hace dos meses la compañía está produciendo paneles solares totalmente automatizados.
E
l uso de paneles solares no es una tendencia nueva. Desde hace más de 10 años, empresas internacionales como Suntech, First Solar o Sharp Solar se han posicionado en el mercado para proporcionar paneles solares alrededor del mundo, incluso en el Ecuador.
pudo llevar la idea de paneles solares a gran escala.
Pero ahora, una empresa nacional ha decidido producir paneles solares y aplicarlos en diferentes ámbitos del día a día.
Hasta el momento se ha elaborado 2 000 paneles, pero se espera que en los próximos años se pueda producir 10 000 mensuales. Hasta el momento, el 70% de la demanda es mercado internacional.
Eco Energy es una empresa ecuatoriana que funcionan en una misma planta en Santo Domingo de los Tsáchilas. Carlos Duque, ingeniero físico graduado en la Escuela Politécnica del Ecuador es gerente de proyectos de las compañía. Desde hace 10 años, Duque trabaja con elementos fotosensibles, pero después de una alianza estratégica con inversionistas venezolanos se
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Alfonso Villacís, propietario de Eco Energy, cuenta que desde hace dos meses la compañía está produciendo paneles solares totalmente automatizados.
En Ecuador, los paneles solares se han implementado con empresas hoteleras, letreros, vallas publicitarias. Sin embargo, el mercado nacional se abre paulatinamente tras la intención del Gobierno Nacional de retirar el subsidio del gas en el 2016, pues los usuarios buscarán otras alternativas (cocinas eléctricas a inducción), pero también tratarán de reducir el impacto
energético, que implica su consumo. Duque explica que los paneles solares que se fabrican en Santo Domingo tienen una medida estándar (1,40 largo x 1,10 ancho) para disipar el calor, ya que cuando el panel recibe sol pierde eficiencia. Estos artefactos pueden ser utilizados no solo en las cocinas, sino también en todos los aparatos del hogar, como equipos de sonido, microondas, horno, licuadora, teléfonos… El físico dice que la implementación de 10 paneles es suficiente en un hogar. Al usar la energía en una cocina, se podría hervir 57 litros de agua caliente seguidas. La empresa Eco Bus está enfocada a aplicativos móviles, como autos, motos y buses. En tres meses, esta empresa planea entregar el primer bus híbrido fabricado en Ecuador con energía solar.
PRECIOS DE LOS PRINCIPALES MINERALES DEL MERCADO COBRE
ORO
328.22 (¢/lb)
1425.50 (US$/ozt)
PLATA 24.74 (US$/ozt)
(28 de agosto de 2013)
ESTAÑO
ALUMINIO
MOLIBDENO
982.03 (¢/lb)
82.85 (US$/lb)
98.61 (US$/lb) Fuente: www.cochilco.cl
Segundo frente minero de comunidad Shuar entra en fase de explotación en Congüime Artículo y fotografía tomadas de: http://www.andes.info.ec/es/economia/segundo-frente-minero-comunidad-shuar-entra-fase-explotacion-conguime.html Publicación: 22 de agosto de 2013
E
l segundo frente minero de la comunidad Shuar, en el recinto Congüime, de Zamora Chinchipe (Amazonía) entró en fase de explotación con el respaldo técnico de la Empresa Nacional Minera (Enami EP), el pasado fin de semana. Esta vez la compañía beneficiada es Tsamaraint con un área de intervención de 23,7 hectáreas que generarán 120 empleos directos. Santiago Yépez, gerente de Enami EP, visitó el recinto para constatar el desarrollo de esas actividades. El funcionario recordó que la sociedad Kenkuim fue la primera empresa Shuar que firmó acuerdos con Enami EP para desarrollar una minería con responsabilidad ambiental y compro-
miso social. La concesión de Tsamaraint está entre Paquisha y Nangaritza, cantones de Zamora Chinchipe, involucrados en el proyecto minero Congüime. El gerente de Enami añadió que la participación de la comunidad Shuar en esa actividad minera es una muestra de la política inclusiva que promueve la estatal. Antes de la intervención de Enami EP, Congüime era un recinto afectado por la minería ilegal. Durante el recorrido, el gerente observó que ambas concesiones replican el modelo de explotación técnica empleado por la Enami EP, especialmente en seguridad, uso de nuevas tecnologías, eliminación del mercurio
y manejo de combustible. Mientras que en la parte ambiental han remediado cuatro hectáreas de terreno en Congüime. Danny Tibirma, gerente de Tsamaraint, informó que en la fase inicial incorporaron a 20 personas a su equipo y a mediano plazo incrementarán la mano de obra con plazas de trabajo directas e indirectas. Entre tanto, Enami EP prevé aumentar nuevos frentes con la comunidad Shuar mediante un trabajo sostenible, permanente y consideraciones técnicas. También, realiza esfuerzos para transformar a esos dos primeros frentes mineros en referentes de la industria nacional, con los más altos estándares.
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Minería artesjounal@hjbecdach.com
Aconsejan aumentar exploración minera en Chile para enfrentar alza de costos Artículo tomado de: http://www.americaeconomia.com/negocios-industrias/aconsejan-aumentar-exploracion-minera-en-chile-para-enfrentar-alza-de-costos Fotografía: http://www.preguntaleasherwin.cl/wp-content/uploads/yacimiento.jpg Publicación: 21 de agosto de 2013
L
a Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) recomendó este miércoles reforzar la exploración minera en Chile para mantener la pujanza de ese sector económico y enfrentar el alza de los costos de producción. En un encuentro con corresponsales extranjeros, el vicepresidente ejecutivo de Cochilco, Andrés Mac-Lean, instó a fomentar una mayor exploración y recordó que “sin buenos yacimientos en el largo plazo perdemos competitividad”. Según explicó Mac-Lean, en el mundo se invierten unos US$20.000 millones al año en exploración minera, de los que unos US$1.000 millones, el 5%, se lleva a cabo en Chile. En la minería del cobre, las mineras
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de Chile, el mayor productor mundial de este metal, invierten unos US$700 millones al año en exploración, el 15% del total. El vicepresidente ejecutivo de Cochilco, un organismo estatal que asesora al gobierno en asuntos relacionados con la minería, aseguró que la industria, especialmente la del cobre, es “pujante” y lo va a seguir siendo en los próximos años. A modo de ejemplo, recordó que la cartera de inversiones mineras para el periodo 2013-2021 asciende a casi US$113.000 millones. Pese a esto, Mac-Lean explicó que uno de los principales retos de la minería chilena es el aumento de costos de producción, principalmente del precio de la energía eléctrica para
abastecer las minas del norte del país. Esta situación, dijo, puede generar “incertidumbre” entre los inversores, aunque descartó que provoque una fuga de capitales dado el buen clima para hacer negocios que existe en Chile y su gran potencial geológico. En julio pasado, Cochilco recortó su proyección del precio del cobre desde US$3,57 a US$3,27 por libra para este año. Sin embargo, Mac-Lean manifestó que los pronósticos siguen siendo halagüeños y se mostró a favor de aprovechar el buen ciclo de precios del metal rojo y obtener todo el cobre que sea posible, algo que, dijo, beneficiará a toda la población chilena y contribuirá a “erradicar la extrema pobreza”.
ANALYTICA INVESTMENTS WEEKLYREPORT@ANALYTICAINVESTMENTS.COM
Ramiro Crespo Chairman of the Editorial Board
WWW.ANALYTICA.COM.EC
ECONOMIC INDICATORS
ECUADOR WEEKLY REPORT® For the week of August 19 – August 23, 2013
A Thin Green Line After six years of globally promoting a plan to avoid exploiting Ecuador’s biggest known but as yet untouched commercially viable oilfield, the Ishpingo-Tambococha-Tiputini (ITT) inside Yasuní
Ecuadorian Global Bonds (August 23, 2013) BID
ASK
Global 2015
102.82
104.54
Global 2030
28.13
32.13
BCE International Reserves In million US$ Nov 2012
3,442.96
-29.45%
National Park, president Rafael Correa on August
Jan 2013
2,827.10
-17.89%
15 pulled the plug. Despite drawing out the
Mar 2013
4,373.03
54.68%
announcement for almost a week – perhaps to
May 2013
4,191.10
-4.16%
July 2013
3,670.00
-12.43%
increase the excitement – his arguments were
Inflation July 2013
-0.02%
Year to Date
0.92%
Year on Year
2.39%
surprisingly predictable. Like some critics had foretold since the formal drive to collect funds started in mid 2010, Correa accused an ignorant and stingy industrialized world of “hypocrisy” for failing to pay $3.6 billion into a trust fund to compensate Ecuador for keeping the ITT field’s oil underground. The decision made headlines worldwide.
What
has
been
most
against his decision, which has much to do with changes in Ecuadorian society not unrelated to the economic growth registered under Correa and his predecessors. For the Amazon and Ecuador’s oil industry, these changes pose important questions. The scheme itself had several fatal flaws, Correa’s claims that
In million US$ Mar 2013
11,824.5
-1,13%
April 2013
12,128.3
2,57%
May 2013
12,139.5
0,09%
June 2013
12,286.6
1,21%
31 July 2013
12,372.6
0,67%
surprising
however has been the domestic backlash
despite
Banks – Short and long term Deposits
its logic was
“impeccable”. His sole concessions from his usual
Ecuadorian Oil Export Prices (US$ per barrel)
policies were to allow a trust fund to be created
Quito and Guayaquil Stock Exchanges
to collect donations, a type of financial vehicle he loathes because of its independence from the general budget, and for it to be managed at the United Nations Development Fund, not in Ecuador. Money was to flow to environmental and
social
projects
in
the
Amazon,
with
certificates issued as proof of contributions. These however
would
be
neither
tradable
nor,
crucially, carry interest. Thus, Ecuador actually received an incentive to collect the funds but at some point of the future to pay them back at face value, getting a cheap loan but then exploiting the oil after all. Additionally, Ecuador
Equities: Most Traded Securities Cash Value Issuing Company
(From to Aug 5 to Aug 9) (In Thousands US$)
CORPORACION FAVORITA C.A. HOLDING TONICORP S.A. HOLCIM ECUADOR S.A. HOTEL COLÓN LA CUMBRE FORESTAL S.A. (PEAKFOREST) BANCO DE GUAYAQUIL MUTUALISTA PICHINCHA FIDEICOMISO OMNI HOSPITAL SOCIEDAD AGRICOLA E IND. SAN CARLOS
Closing Price
Last Date of Trade
(In US$)
144.52
4.11
22/08/2013
65.75
5.00
19/08/2013
43.83
66.01
22/08/2013
40.48
0.70
15/08/2013
37.50
12.00
22/08/2013
32.95
0.65
22/08/2013
24,90
100.00
22/08/2013
17.55
5,850.00
12/08/2013
6.59
1.40
15/08/2013
Source: Precios máximos y mínimos de acciones & Pulso Bursátil Semanal issued by: Bolsa de Valores de Quito (BVQ).
was considered the main donor, putting up 50%, the scheme claimed, although the $3.6 billion never appeared to be more than a ballpark
Fixed Income Recent Relevant Issuances Structured by Analytica
figure. Thus, it would have controlled the fund, irking
foreign
contributors
worried
about
Ecuador’s poor reputation in repaying debt, which in December 2008 reached an erstwhile
Issuing Company
Issue Type
Total Amount Issued (In Thousands US$)
Credit Rating
Term (In years)
Yield of Return
FARCOMED FYBECA
Securitization
12,500
AAA
5
7.50%
Corporate Bonds
5
7.75%
5,000
AA+ 3.75
7.50%
5
8.50%
Securitization
6,000
3
7.50%
1
6.00%
8
8.50%
5
7.50%
nadir through Correa’s political default on $3.2 billion
in
sovereign
bonds.
Perhaps
in
a
miscalculation driven by his passion for game
CORPORACIÓN AZENDE
theory, he also fuelled speculation that he wasn’t serious about protecting the field, form the outset, by preparing its eventual exploitation in a “Plan B.” National Geographic has graphically described
the
new
oil
road
cut
by
EDESA
AA+
Commercial Paper
3,000
AA+
Securitization
15,000
AAA
JAHER
Securitization
13,000
AA+
5
8.50%
DEXICORPGRUPO KFC
Commercial Paper
7,500
AA+
1
6.00%
Petroamazonas, Petroecuador’s oil production arm, in Block 31 just west, inside the park. The
in car engines and power plants, among others,
president also claimed that not exploiting the
rather than when pumped out of the ground. In
field, which is of the very viscous, 14-degree API
itself, while holding close to a billion barrels of
“heavy crude” variety, would avoid the release
crude, the field is nowhere near large enough to
of some 407 million tons of carbon dioxide into
have influenced global demand for oil. Hence, it
the atmosphere, reducing climate change. This is
was beyond the ITT to guarantee that equivalent
difficult to agree with, considering that carbon
amounts of the carbon dioxide couldn’t be
dioxide reaches the atmosphere when burned
released into the air eventually. Worried about
the precedent of paying a country for not doing
Ecuador of course has the same right as any
anything, Germany balked at the concept, but
other country to develop its resources, including
said it would provide €35 million to help protect
oil. Whether Petroamazonas is the best option is
the park in general, not just ITT, which covers an
another matter. Already, euphemisms used by
area amounting to only around 20% of Yasuní.
Correa and Oswaldo Madrid, the head of
Correa even told Germany that “they can keep
Petroamazonas, have stoked fear and doubt
their money” igniting an unnecessary dispute
among environmentalists. Correa insisted that
with that country. For the US and UK, Ecuador
only a thousandth of the park will be touched by
demanded too much money compared with
the
other plans. The ITT plan’s promoters argued that
Petroamazonas would only cut “trails” rather
Yasuní’s uniqueness justified the scheme’s lack of
than
compliance with the Kyoto Treaty and other
Companies
initiatives, particularly because this would protect
tougher scrutiny and therefore offer a better
the Taromenane and Tagaeri, two indigenous
option than the “citizens’ oversight” Correa
tribes
direct
offered, particularly considering the poor track
contact with mainstream society in the area.
record his option has had in Ecuador in the past
Some donors were stunned to find that Spanish
six years. And while the government has spent
Oil
Chinese-owned
almost six years trying to convince the world that
PetroOriental have long exploited oil inside the
the ITT area is the home of the uncontacted
park. In the end, the fund collected only a paltry
tribes, within days, justice minister Lenín Lara said
$13.3 million in cash, albeit with some 10 times
that they in fact lived far away.
still
precariously
Company
living
Repsol
outside
and
that amount pledged as eventual support, but still
failing
to
Correa’s
through with
the
Madrid
pristine
shareholders
said
rainforest.
face
much
While the lawsuit against Chevron has for years highlighted the threat of pollution to the
ambitious demands. Now, Petroamazonas is
Amazon, other producers have found ways of
tasked
Correa
avoiding damage. There are several important
pledged that the company would use top-notch
eco-tourism projects and research stations that
technology to mitigate environmental damage.
exist on lands that form part of oil blocks. Many
Additionally,
environmentalists
developing
the
Tiputini
the
much
roads
while
more
with
satisfy
development,
field.
part
of
the
field
say
that
poor
control
of
protrudes just north of the park limits on the Napo
poaching, both of valuable hardwoods and
River’s south shore. He has not said why the field,
wildlife, as well as indiscriminate colonization
which accounts for 20% of Ecuador’s remaining
pose a far greater threat to the Amazon than oil
proven
tendered
production. Guayaquil’s chamber of industry has
internationally, but handing it to Petroamazonas
agreed with Correa saying that Ecuador needs
fits his statist vision of the economy. Thanks to the
to exploit the field to satisfy citizens’ basic needs.
Plan
To some extent, it’s logical for a country to seek
oil
B
reserves,
will
preparations,
not
he
be
presented
the
development of ITT as an inevitable no-brainer,
to maximize its profits from its natural resources.
indispensable for Ecuador to escape poverty.
Petroamazonas meanwhile pledges to transport people and heavy equipment only by the Napo
River and helicopter, to bury the pipeline some 4
could total more than $18 billion, revenue from its
meters deep under the forest floor, and to cut no
oil could provide perhaps $600 – 800 million
more
ITT
annually once it goes online in a few years. To
The
say that this could solve poverty therefore looks
separator plant, which causes major noise
disingenuous considering a budget of more than
pollution,
80
$30 billion a year. Scrapping of bureaucrats’
kilometers to the northwest, outside the park.
lunch money and other expenses alone will save
Additionally, previous activities already led to the
some $550 million annually from 2014, indicating
establishment
which
just how much fat could be cut out of that
Petroamazonas plans to use, as well as the laying
budget that could just as easily go to social
of 1,200 kilometers of seismic lines. The forest has
spending. Thus to focus on existing fields and
managed to cope with these interventions.
decree a moratorium on new projects could
than
190
encompasses
hectares,
some
will
be
while
200,000
at
of
the
hectares.
Edén-Yuturi,
some
platforms,
But, at the same time, the heritage and
make economic sense, also considering the risk
diversity of the Yasuní area also potentially
of major cleanup costs in the event of accidents.
present
earnings
companies,
for
including
the but
state,
not
and/or
ending
The legal situation meanwhile looks ironclad.
with
Under article 57 of the constitution, “The territories
ecotourism operators. For countries with major
of peoples in voluntary isolation are irreducible
forests, the issue of how to monetize the
and untouchable ancestral possessions, and
preservation of these habitats remains important,
within them all types of extractive activity will be
as noted in an editorial in the Frankfurter
prohibited. The state will adopt measures to
Allgemeine Zeitung. But, as the editorial also
guarantee their lives, enforce respect for their
explained, the ITT project flopped at solving that
self-determination and will to remain in isolation,
issue, even as Correa small-mindedly claimed
and protect the observance of their rights. The
the intellectual property for the idea. In the case
violation of these rights will constitute the crime
of Ecuador, this becomes even more relevant in
of ethnocide, which will be determined in law.”
the government’s plan to develop oil fields in the
None of this bothers Correa, though he did say
Amazon Southeast, which is just as bio-diverse
that he would seek congressional approval for
and which likely holds just a third of the ITT’s oil
the development of the field, which, thanks to his
over an area four times as large as the entire
control of three quarters of the legislature will be
Yasuní National Park.
forthcoming swiftly.
Correa also argued, much as he has in the
To say that Ecuador requires the oil also
case of the Southeast, that Ecuador needs to sell
deserves questioning considering the country’s
the oil there to escape poverty, resolving its
development since it introduced the dollar in
symptoms including malnutrition of children and
2000. Foreign direct investment may be elusive,
tropical diseases like dengue. On the one hand,
but otherwise, it has participated to some extent
the 2008 constitution he once championed bars
in the region’s boom – outperforming much of it
him from spending oil revenue on social services.
before 2007. – and the urbanized country has
On the other, while the ITT’s net present value
seen a significant growth of the middle class.
Ironically, the government now appears to be painting an antiquated picture of Ecuador as a country
of
misery,
despite
the
years
of
propaganda portraying it as a “jaguar” of development. In reality, poverty has started to drop again, falling to 15% in urban areas, according to Ecuador’s central bank, and the World Bank classifies it as a higher middle-income country. Like in Chile, where thousands of protestors have virtually succeeded in stopping a huge hydroelectric project in remote areas of Patagonia, ecologically sensitized, bike-riding young urbanites have already held many small demonstrations in many cities. Correa can’t rule out that he could be forced to accept a referendum on the issue, and has challenged opponents to the oil extraction to bring it on. Sadly, the political situation could lead to a popular vote by critics in a bid to force the president
to
observe
his
own
constitution,
providing glaring testimony of the weakness of the legal system that has done so much to limit foreign direct investment. The editorial board of Analytica Investment's Ecuador Weekly Report publishes information obtained from expert sources, public information and media reports, and documents. Anonymity of interviewed sources is protected.