Journal Oil - Mineral Nº 262

Boletín 262 · 30 de octubre al 6 de noviembre de 2013

Quito - Ecuador

artesjournal@hjbecdach.com

Rusia financiará proyectos estratégicos en Ecuador

Consorcio Nobis y maestros, aliados en proyecto hidroeléctrico

La Unión Cementera Nacional es una realidad

Una producción de HJ BECDACH. Presidente Ejecutivo: Hassan Becdach M. Dirección de arte, diseño y diagramación: Paulina Enríquez M. Publicidad y ventas: Elizabeth Lema - ferias@hjbecdach.com / 0998577288. Todos los artículos expuestos en la publicación tienen su respectiva fuente, así como las fotografías e infografías.

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Petróleo artesjounal@hjbecdach.com

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Mes / año

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Precio petróleo WTI

Noviembre 2008 Noviembre 2009 Noviembre 2010

$ 57,44 $ 78,08 $ 84,14

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Precio petróleo WTI

$96,83

(+ 0,18%) 31 de octubre de 2013

O R E Mes / año

Noviembre 2011 Noviembre 2012 Noviembre 2013

S Precio petróleo WTI

$ 97,21 $ 86,66 $ 104,61

Rusia financiará proyectos estratégicos en Ecuador Artículo tomado de: http://www.telegrafo.com.ec/politica/item/putin-ecuador-es-un.html Fotografía: http://www.flickr.com/photos/presidenciaecuador/10556932115/sizes/c/in/photostream/ Publicación: 29 de octubre de 2013

PRECIOS DE COBRE

Los presidentes de Ecuador y Rusia se reunieron en el LOS PRINCIPALES MINERALES DEL MERCADO Kremlin. Suscribieron acuerdos en materia energética.

ORO PLATA ALUMINIO MOLIBDENO ESTAÑO Fuente: www.cochilco.cl

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os gobiernos de Ecuador y Rusia impulsaron este martes la cooperación mediante la firma de acuerdos bilaterales. Se suscribieron convenios para que Moscú financie con 193 millones de dólares el proyecto de construcción de la central termo-eléctrica Termogas Machala (El Oro), que tiene un costo de $230 millones y tendrá una capacidad instalada de 187MW. Rusia también cooperará en la construcción de los proyectos hidroeléctricos Cardenillo (596MW), ubica-

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do en Morona Santiago, y Chontal (190MW), situado entre las provincias de Pichincha e Imbabura, por un total de 1200 millones de dólares.

Otro acuerdo de cooperación abarca el financiamiento de la construcción de los multipropósitos Coaque y Tahuín. El multipropósito Coaque está al sur de Pedernales (Manabí) y requiere una inversión de $98 millones, mientras que el multipropósito Tahuín se ubica en el cantón Arenillas (El Oro) y requiere de una inversión de $68 millones.

Además, se firmaron convenios para que la empresa ferroviaria rusa haga estudios de factibilidad en Ecuador para ver si se puede desarrollar, en alguna ciudad, el tren como medio de transporte masivo.

El mandatario ecuatoriano, Rafael Correa, se reunió en el Kremlin con el presidente de la Federación Rusa, Vladimir Putin, y el primer ministro, Dmitri Medvédev. Putin dio la bienvenida a la comisión ecuatoriana y les expresó sus intenciones de fortalecer los vínculos binacionales. Recordó

que el comercio bilateral ha crecido un 10% en los últimos años llegando a un intercambio comercial que llega a los 1.500 millones de dólares. Estas cifras, dijo Putin, convierten a Ecuador como un “socio estratégico de Rusia en América Latina”.

Correa, por su parte, expresó el interés ecuatoriano de intercambiar tecnología con Rusia y, sobre todo, conocer el trabajo científico de este país para replicarlo en la Ciudad del Conocimiento de Ecuador (Yachay).

También emplazó a las autoridades rusas a incrementar los proyectos de exploración de gas en el Golfo de Guayaquil y de las reservas hidrocarburíferas que tiene Ecuador.

Por otro lado, el líder ecuatoriano felicitó a Putin por el “éxito diplomático” de su plan para el desarme químico de Siria y el arreglo pacífico del conflicto en el país árabe.

Colocación de ofrenda floral y entrevista El arribo de la delegación ecuatoriana

a Moscú se produjo en la madrugada y pocas horas después arrancó con su jornada de trabajo.

La primera actividad que tuvo el presidente Correa fue la de colocar una ofrenda floral en la Tumba del Soldado Desconocido, un monumento que se encuentra en el Jardín Alexander frente al muro del Kremlin, la sede del Ejecutivo ruso. Junto a Correa estuvieron el canciller Ricardo Patiño; el embajador de Ecuador en Rusia, Patricio Chávez; la ministra de Defensa, María Fernanda Espinoza; entre otros funcionarios.

Luego, el Mandatario mantuvo una entrevista con la cadena de noticias Russia Today (RT) en la que comentó sobre varios temas vinculados a la política exterior de su gobierno.

En ese ámbito indicó que su visita a suelo ruso tiene como objetivo “profundizar el intercambio de tecnología y de fuentes académico” .

También se refirió a la crisis política y económica de Estados Unidos, cuyo

gobierno federal se vio cerrado hace pocas semanas debido a la falta de acuerdo entre demócratas y republicanos para subir el techo de la deuda.

“La crisis de EE.UU. es una crisis política más que económica y de acuerdos sociales”, sostuvo el Jefe de Estado al tiempo de agregar que “el problema de fondo de la crisis es que los seres humanos son manejados por el capital”.

El Mandatario aprovechó la entrevista para denunciar nuevamente la campaña de desprestigio que, según él, ha emprendido la multinacional Chevron (exTexaco) en contra del Gobierno Nacional. En este punto, el gobernante aseguró que para Ecuador –que mantiene una disputa legal internacional con esta petrolera- es fundamental que el resto de países de la región lo respalden y esa unidad se debe reflejar en la Unión de Naciones Suramericanas (Unasur).

“Unasur puede proteger a los pueblos de casos como el de Chevron a través de estructuras más justas”, acotó el Primer Mandatario.

Petroamazonas aportará 7.321 millones de dólares al Estado en este 2013 Artículo tomado de: http://www.andes.info.ec/es/economia/petroamazonas-aportara-7321-millones-dolares-estado-este-2013.html Fotografía: http://2.bp.blogspot.com/-28RkwgXUtyw/UY0yC9W_vvI/AAAAAAAAATc/RUlpgEtaxOM/s1600/como+conseguir+dinero.jpg Publicación: 25 de octubre de 2013

L

a estatal Petroamazonas estima entregar hasta fin de año 7.321,4 millones de dólares al Estado ecuatoriano, como regalías de sus operaciones, informó a la Agencia Andes, Oswaldo Madrid, gerente de la empresa.

Estos recursos surgen como resultado de la explotación de 117,14 millones de barriles a los que alcanzará la

petrolera, encargada de la operación de unos 65 campos de explotación estatal –superior al 60% de la producción total del Ecuador.

En la actualidad la empresa estatal produce 320.937 barriles diarios (fiscalizados). La empresa, cuyas reservas llegan a 2.200 millones de barriles (en sus yacimientos hay unos 14.000 millones de barriles, pero no

es posible extraer todo el remanente) cumplirá inversiones en este año por 2.999,5 millones de dólares y los costos inherentes a la extracción petrolera cifrarán en este año 1.393,2 millones de dólares.

Las últimas cifras deberán restarse de ingresos que alcanzarán, en efecto, 11.714,1 millones de dólares de acuerdo a cifras otorgadas por la gerencia de esta empresa.

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Participación de Vallourec en OTC Brasil 2013 Artículo tomado de: http://www.vmtubes.com.br/vmbinternet/filesmng.nsf/5D6E9B2A0CF6DBE283257C1200643CD8/$File/Release%20Vallourec%20na%20OTC%20 Brasil%202013.pdf Fotografías: Hassan Becdach / Journal Oil&Power Publicación: 25 de octubre de 2013

V

allourec participa, en octubre, en el Offshore Conferencia Tecnhology (OTC Brasil) con el objetivo de presentar el amplia gama de tubos de acero de primera calidad, accesorios y servicios a medida que la empresa ofrece para las más diversas aplicaciones.

“Vamos a mostrar en nuestro stand también cuestiones relacionadas con la sostenibilidad y la responsabilidad ambiental de Vallourec , más allá de la gama de productos y servicios desarrollados en la Base Rio das Ostras.

Nuestro cliente tiene el paquete completo, con tubos de acero sin costura, accesorios, servicios y soluciones a medida “, dijo João Perez, superintendente de tubos petroleros .

La feria , que se celebra este año en Rio de Janeiro del 29 al 31 de octubre, cuenta con la participación de Vallourec desde su primera edición en 2011, pero la presencia de 2013 es especial. “Además de la exhibición y las nuevas soluciones para el sector de petróleo y gas, estratégico para la economía , la OTC es la oportunidad de introducir al mercado este nuevo Vallourec “, concluyó Pérez.

La OTC Brasil es considerado uno de los encuentros más importantes del mundo para la desarrollo de los recursos marinos en los ámbitos de la protección de perforación, exploración, producción y medio ambiente. La OTC 2013 espera recibir a un público de más de 50.000 visitantes, aproximadamente 720 expositores de

37 países que participan en la feria.

Nueva marca y posicionamiento global Vallourec apuesta por una marca única para todas las empresas del Grupo con el objetivo fortalecer su imagen en el mercado. La integración, que ha sucedido en las unidades de Brasil, en los Estados Unidos, Alemania y China, se está logrando gradualmente en los 21 países donde el Grupo está presente, con finalización prevista para finales de 2014 .

En Brasil, todas las filiales, con excepción de Tubos Soldados Atlántico ( TSA) y Vallourec & Sumitomo Tubos do Brasil (VSB ), adoptaron la marca única desde julio este año.

Delegación ecuatoriana presente en el stand de Vallourec en OTC Brasil 2013

En las imágenes: 1. Representantes de Vallourec do Brasil junto representantes de HJ Becdach, empresa representante de Vallourec en Ecuador. 2. Stand de Vallourec. 3. Comitiva de Vallourec participante en OTC Brasil 2013. 4. Edgar Mahfuz, Vallourec; Hassan Becdach B., HJ Becdach y Mario Bellafronte, Vallourec. 5. Hassan Becdach M. y Hassan Becdach B. junto a Edgar Mahfuz.

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Petroamazonas se asociará a Belorusneft y Enap para desarrollar un bloque en el suroriente ecuatoriano Artículo tomado de: http://www.andes.info.ec/es/economia/petroamazonas-asociara-belorusneft-enap-desarrollar-bloque-suroriente-ecuatoriano.html Fotografía: http://www.flickr.com/photos/agenciaandes_ec/10480699334 Publicación: 28 de octubre de 2013

L

a estatal ecuatoriana Petroamazonas firmó un compromiso de asociación con las también estatales Belorusneft (Bielorrusia) y Enap (Chile) para la exploración y desarrollo del bloque 28 del suroriente ecuatoriano, informó a la Agencia Andes el titular de la empresa, Oswaldo Madrid.

El bloque 28 es unos de los tres sitios asignados por el Ecuador a su empresa estatal en el inexplorado territorio suroriental; toda la franja amazónica de esta parte del territorio está en un proceso de llamado a concurso para explorar y desarrollar 17 bloques petroleros (14 con empresas privadas).

“En el caso del bloque 28 (provincia de Orellana) Petroamazonas ha firmado ya un compromiso de asociación con la empresa estatal Enap, de Chile y la estatal Belorusneft, de Bielorrusia y estamos trabajando en los detalles de esta asociación”, explicó Madrid.

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“El bloque 28 demuestra la existencia de una estructura geológica importante, pero hay que ir a una sísmica más avanzada”, explicó al referir el potencial petrolero de la zona, que colinda con labores petrolíferas de Perú.

Otro de los bloques, el 86, también es sujeto de asociación de Petroamazonas con otra estatal, sin embargo “todavía no hemos firmado ninguna asociación, pero hemos conversado con algunas empresas y no quiero dar los nombres, pero hay una buena posibilidad de que también tengamos una asociación”, indicó.

Indagado sobre si las empresas con las que mantiene conversaciones son de la región suramericana, Madrid dijo “sí, también hay empresas suramericanas, hemos hablado con Petroperú, pero no hemos concretado nada con ellos; nada apresurado es decir que tenemos una buena expectativa de poder presentar una oferta por este bloque (a la Secretaría ecua-

toriana de Hidrocarburos)”. Precisamente este lunes la empresa reportó un nuevo récord de producción, con 346.043 barriles diarios de petróleo.

El 25 de octubre, Petroamazonas EP había ya reportado otro récord de producción con 344.458 barriles diarios de petróleo, es así que la empresa superó en tres días su propio récord.

Este año la estatal incorporará 70 millones de barriles de reservas. Según la Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero, la producción nacional se colocó hoy en los 544.943 barriles diarios de petróleo.

Petroamazonas extrae unos 117,14 millones de barriles por año, a razón de 321.000 barriles diarios en unos 65 campos de la empresa.

Sus reservas ascienden actualmente a unos 2.200 millones de barriles y en los campos que opera existen reservas probables por 297 millones de barriles.

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Ecuador propone a Gazprom crear una alianza con su Petroamazonas Artículo tomado de: http://www.andes.info.ec/es/economia/ecuador-propone-gazprom-crear-alianza-petroamazonas.html Fotografía: http://iberorusa.com/media/blog/2012/03/19/gazprom-grecia.jpg Publicación: 28 de octubre de 2013

Según Poveda, Ecuador está cambiando su matriz energética, un proceso que consiste en seguir adelante con el desarrollo de la energía hidráulica reduciendo el uso del gas licuado importado y aumentando el consumo del gas natural nacional.

L

a compañía Gazprom International, operadora de los proyectos internacionales del gigante ruso Gazprom, recibió una propuesta de Ecuador para formar una alianza con su Petroamazonas.

Según un comunicado difundido hoy por la empresa rusa, una delegación ecuatoriana encabezada por el ministro coordinador de Sectores Estratégicos, Rafael Poveda, visitó el pasado viernes la oficina de Gazprom International, de cara al viaje a Rusia

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del presidente del país latinoamericano, Rafael Correa. El alto funcionario ecuatoriano invitó a la empresa rusa a una alianza con la petrolera nacional de su país, y recalcó que ambas compañías comparten la visión estratégica del futuro de proyectos en América Latina.

Según Poveda, Ecuador está cambiando su matriz energética, un proceso que consiste en seguir adelante con el desarrollo de la energía hidráulica reduciendo el uso del gas licuado

importado y aumentando el consumo del gas natural nacional.

En estos momentos, el país está evaluando los resultados de las prospecciones de hidrocarburos en su plataforma continental, para entregar el correspondiente informe a Gazprom a principios del año que viene. En este sentido, el ministro coordinador señaló que el gigante ruso sería un socio ideal para explotar las reservas de gas, en caso de confirmarse su presencia en Ecuador.

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Petroamazonas EP rompe récord de producción con 346 mil barriles diarios de crudo Artículo tomado de: http://www.andes.info.ec/es/economia/petroamazonas-ep-rompe-record-produccion-346-mil-barriles-diarios-crudo.html Fotografías: http://farm5.staticflickr.com/4105/5011482285_75e556d4b4_o.jpg Publicación: 28 de octubre de 2013

El 25 de octubre pasado alcanzó los 344 mil barriles diarios de petróleo, cifras que le permitieron superar a la empresa en tres días su propio récord.

E

ste lunes 28 de octubre, Petroamazonas EP (PAM EP) reportó este lunes un nuevo récord de producción de 346 mil barriles diarios de petróleo.

El 25 de octubre pasado alcanzó los 344 mil barriles diarios de petróleo, cifras que le permitieron superar a la empresa en tres días su propio récord.

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PAM EP superó este año su meta de encontrar 34 millones de reservas, duplicando este objetivo, ya que incorporará 70 millones de barriles reservas. Asimismo, la Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero indicó que la producción nacional se colocó hoy en los 544,9 mil barriles diarios de petróleo.

Para mantener un incremento soste-

nido en su producción, así como el descubrimiento de nuevas reservas, PAM EP pone en vigencia su Planificación Estratégica para los siguientes cinco años, ubicándose dentro del Plan Maestro de Hidrocarburos, elaborado por el Ministerio de Recursos Naturales No Renovables (MRNNR) y en el Plan Nacional del Buen Vivir, elaborado por la Secretaría Nacional de Planificación (Senplades).

Energía Consorcio Nobis y maestros, aliados en proyecto hidroeléctrico Artículo tomado de: http://www.telegrafo.com.ec/economia/item/consorcio-nobis-y-maestros-aliados-en-proyecto-hidroelectrico.html Fotografía: http://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/3/3a/Represa_Hidroel%C3%A9ctrica_del_Yguasu.jpg Publicación: 29 de octubre de 2013

E

l Consorcio Nobis y el Magisterio son ahora socios estratégicos en materia de inversión. La misión planteada es la construcción de una nueva central hidroeléctrica en la provincia de Zamora Chinchipe, que generará 47 MWh (megavatios hora).

El pasado viernes, la empresaria Isabel Noboa y Juan José Castelló, presidente del Fondo de Cesantía del Magisterio Ecuatoriano (FCME), firmaron un acuerdo de voluntades para iniciar los estudios de factibilidad del proyecto, que tendría un costo de entre 85 y 90 millones de dólares.

De concretarse la obra, sería la segunda inversión de los maestros, pues el mismo día quedó sellada -con la autorización del Consejo Nacional de Electricidad (Conelec)- la construcción de la Central Hidroeléctrica Sabanilla, en la que 6.517 personas, entre maestros activos y jubilados, e incluso familiares, invirtieron 12 millones de dólares.

Dicha central generará 30 MWh y su construcción estará a cargo de Hidrelgen. Según lo previsto, Sabanilla entraría en funcionamiento en noviembre de 2015.

Lejos de su espacio natural de trabajo y con lecciones de economía y finan-

zas, Hilda Cruz, una maestra jubilada en 2007 de un centro de educación inicial en el cantón Palenque, provincia del Guayas, estuvo presente en el acto. Dijo que el tema le animó mucho porque “veo que el negocio va a ser rentable”.

Maritza Yánez, otra de las maestras inversionistas, aportó con 1.000 dólares para ingresar al proyecto. Mencionó que luego de la asesoría con expertos y abogados, los maestros llegaron a la conclusión de que era positivo convertirse en dueños de una gran empresa.

Para Isabel Noboa, la construcción de la central hidroeléctrica con aporte de maestros es un gran emprendimiento y “un esfuerzo que nos colma de alegría a todos, pues dará dinamismo a toda la zona”.

Le empresaria detalló que el proyecto que Nobis tiene en mente es la central Quimís, ubicada también en Zamora y que abastecerá al país de energía con la producción de 47 MWh. Iván Rodríguez, funcionario del área de Energía del consorcio, mencionó que Quimís, que ya tiene certificado de calificación del Conelec, es considerada un proyecto de rentabilidad “importante” y que llevará un tiempo

de construcción de 24 meses. “Esperamos que el próximo año tengamos terminado el estudio de factibilidad para empezar con la construcción”, señaló.

Para Juan José Castelló es algo emocionante que 6.500 “sencillos maestros” contribuyan para ser dueños-propietarios de una central hidroeléctrica, sobre todo porque será un aporte a la producción de energía limpia que ayudará a cubrir el déficit del país y promoverá el cambio de la matriz energética.

Según se informó, Hidrelgen tendrá una concesión por 50 años del servicio y un contrato por 15, con la compra preferencial de la energía que produzca a un precio de 6,88 centavos de dólar por kWh. El Fondo de Cesantía del Magisterio se creó hace 22 años y actualmente tiene 135.000 afiliados, con un capital administrado de 460 millones de dólares.

“El 100% de los recursos es de los maestros, no hay ni un solo centavo del Estado, de tal manera que es una expresión viva de ahorro nacional, de acción solidaria y de pensar en el futuro, en el país y en la familia”, expresó Castelló.

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PRECIOS DE LOS PRINCIPALES MINERALES DEL MERCADO COBRE

ORO

330.01 (¢/lb)

1349.50 (US$/ozt)

PLATA 22.74 (US$/ozt)

(31 de octubre de 2013)

ESTAÑO

ALUMINIO

MOLIBDENO

1053.47 (¢/lb)

83.87 (US$/lb)

98.61 (US$/lb) Fuente: www.cochilco.cl

La Unión Cementera Nacional es una realidad Artículo tomado de: http://www.elciudadano.gob.ec/index.php?option=com_content&view=article&id=46506:la-union-cementera-nacional-es-unarealidad&catid=3:economia&Itemid=44 Fotografía: http://www.nuevamineria.com/revista/wp-content/uploads/2013/02/cemento.jpg Publicación: 28 de octubre de 2013

La fusión de Cementos Chimborazo e Industrias Guapán se concretó. El viernes pasado, se hizo oficial esta alianza que da paso a la Unión Cementera Nacional.

L

a fusión de Cementos Chimborazo e Industrias Guapán se concretó. El viernes pasado, se hizo oficial esta alianza que da paso a la Unión Cementera Nacional.

El Ministerio Coordinador de la Producción informó que la Unión Cementera Nacional Compañía será una empresa de economía mixta y que,

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actualmente, ya “está lista para entrar en la búsqueda de un socio estratégico, con una inversión nueva que se beneficiará de los incentivos del Código de la Producción, para impulsar el desarrollo de la industria cementera nacional”.

El Ministerio además relevó el trabajo que hicieron con el Ministerio de In-

dustrias y Producción, la Superintendencia de Compañías y las dos cementeras que concluyó exitosamente el proceso de fusión de las empresas.

Hay que destacar que la Unión Cementera Nacional parte con el 13 por ciento de participación en el mercado nacional y que se pretende que su crecimiento se acelere en los próximos meses. CIT / El Ciudadano

Minería artesjounal@hjbecdach.com

Chile confía que Barrick Gold cumpla medidas ambientales y reanude proyecto Artículo tomado de: http://noticias.lainformacion.com/economia-negocios-y-finanzas/mineria/chile-confia-que-barrick-gold-cumpla-medidas-ambientales-y-reanudeproyecto_UBdlTXraGo0nJf8AyDEKo4/ Fotografía: http://barricksudamerica.com/barrick/site/artic/20120719/imag/foto_0000000720120719125019.jpg Publicación: 31 de octubre de 2013

E

l Gobierno chileno lamentó hoy la decisión de la minera canadiense Barrick Gold de suspender temporalmente las obras de Pascua Lama, ubicadas en la frontera de Chile y Argentina, y afirmó que confía en que la empresa cumpla los requisitos ambientales y se reanude el proyecto.

“Lamentamos la decisión de la compañía, es un proyecto importante para Chile y Argentina”, dijo el ministro de Minería chileno, Hernán de Solminihac, en declaraciones a Radio Bio Bio. De Solminihac confía en que la compañía finalice las obras para cumplir con las medidas medioambientales exigidas por las autoridades chilenas y pueda retomar la construcción de la mina de oro y plata, porque “es un proyecto muy importante para el país”, insistió.

Barrick Gold anunció este jueves su

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decisión de suspender temporalmente las obras del proyecto y supeditó la reanudación de los trabajos a mejores condiciones económicas, como las perspectivas de los precios de los metales y “una menor incertidumbre asociada a asuntos legales y otros requerimientos regulatorios en Chile”.

El ministro chileno dijo que discrepa en ese punto con la minera y consideró que las dificultades que ha tenido el proyecto en Chile, donde se encuentra paralizado desde abril pasado, se deben al incumplimiento de las condiciones establecidas en la Resolución de Calificación Ambiental (RCA).

“Estoy seguro de que ellos van a cumplir los requisitos”, señaló De Solminihac, quien reconoció su “sorpresa” por los problemas que ha tenido el principal productor de oro del mundo en Chile por no acatar las normas medioambientales. La Corte de Apelaciones de Copiapó decretó en abril pasado la paralización de las obras y

poco después la Superintendencia de Medio Ambiente de Chile (SMA) aplicó una multa de unos 16,5 millones de dólares a la minera por incumplir las condiciones establecidas en la RCA del proyecto.

El vicepresidente de Pascua Lama, Eduardo Flores, aseguró hoy que la compañía está terminando la construcción de las obras asociadas al sistema de manejo de aguas, de acuerdo con lo solicitado por la SMA, y el resto de medidas para proteger el medio ambiente y acatar la normativa chilena.

Pascua Lama, que tiene reservas probadas de 18 millones de onzas de oro y unas reservas probables de plata de 676 millones de onzas, se encuentra a unos 4.500 metros sobre el nivel del mar, en una zona de glaciares. La compañía canadiense ha invertido hasta ahora más de la mitad de los 8.500 millones que requiere el proyecto.

ANALYTICA INVESTMENTS WEEKLYREPORT@ANALYTICAINVESTMENTS.COM

Ramiro Crespo Chairman of the Editorial Board

WWW.ANALYTICA.COM.EC

ECONOMIC INDICATORS

ECUADOR WEEKLY REPORT® For the week of October 21 – October 25, 2013

Ecuadorian Global Bonds (October 25, 2013)

Crawling Higher Ratings agency Fitch last week upgraded

BID

ASK

Global 2015

104.80

106.61

Global 2030

28.13

32.13

Ecuador’s “long-term foreign Issuer Default” debt to B from B-, shifting to a stable from a positive outlook. Fitch thus followed suit with Moodys and

BCE International Reserves In million US$

Standard & Poors, which had upgraded Ecuador

Feb 2013

4,212.81

69.70%

in

Apr 2013

4,660.87

10.64%

Jun 2013

3,760.54

-19.32%

Aug 2013

4,508.12

19.88%

Oct 18 2013

4,693.56

4.11%

September

2012

and

in

August

2013,

respectively. While all three keep Ecuador's debt ratings solidly in sub-investment grade level,

Inflation September 2013

0.57%

Year to Date

1.67%

Year on Year

1.71%

Fitch's not exaggeratedly sanguine review makes it, in our view, the most reasonable recent analysis from a ratings agency, even though it’s the highest Fitch has ever assigned Ecuador, according to financial newswire Bloomberg. The upgrades

should

not

hide

the

fact

that

Ecuadorian debt sadly remains among the

Banks – Short and long term Deposits In million US$ May 2013

12,139.5

0.09%

June 2013

12,286.6

1.21%

July 2013

12,372.6

0.70%

Aug 2013

12,691.2

2.60%

Sept 30 2013

12,626.7

-0.51%

lowest-rated in the Americas after the political default in 2008 and subsequent buyback at a 65% discount several months later.

Explaining its upgrade, Fitch notes stable macroeconomic growth, monetary and financial stability albeit with declining private banking earnings, and available external financing from China.

“Creditworthiness

balances

the

sovereign's relatively strong fiscal and external solvency ratios and high GDP per capita in relation to peers against key credit weaknesses,

Ecuadorian Oil Export Prices (US$ per barrel)

commodity dependence and limited sources of

Quito and Guayaquil Stock Exchanges

financing for the sovereign and the economy,” Fitch reported. Under populist president Rafael

Equities: Most Traded Securities

Correa, such as a weak record of debt service, gross domestic product (GDP) has declined

Cash Value Issuing Company

(From to October 14 to October 18, 2013) (In Thousands US$)

slightly to 4.3% through 2012, from an average

SURPAPELCORP S.A.

4.8% in the years 2000 to 2006. Fitch also

CORPORACIONFAVORITA C.A. SOCIEDAD AGRÍCOLA SAN CARLOS

Closing Price

Last Date of Trade

(In US$)

1,499.62

4.25

14/10/2013

969.29

4.10

24/10/2013

264.84

1.37

22/10/2013

BANCO PICHINCHA

230.15

0.73

24/10/2013

referring to rising oil production, which has hit

INVERSANCARLOS

95.93

1.30

17/10/2013

540,000 barrels a day, but also the outlook for

HOLDING TONICORP S.A.

88.33

5.75

17/10/2013

MUTUALISTA PICHINCHA

67.90

100.00

24/10/2013

BANCO DE GUAYAQUIL

46.61

0.62

24/10/2013

mentions “improved prospects in the oil industry,”

enhanced oil recovery and the controversial decision to develop the Ishpingo-Tambococha-

Source: Precios máximos y mínimos de acciones & Pulso Bursátil Semanalissuedby:

Tiputini oilfield in the Yasuní national park. Fitch

Bolsa de Valores de Quito (BVQ).

also estimates that Brent crude will continue to trade near $100 per barrel, which it has done consistently almost since the start of 2011.

Fixed Income Recent Relevant Issuances Structured by Analytica

Regarding the availability of Chinese credit and investment, the latter so far reserved for the oil and mining industries. A minority investment entry by the China National Petroleum Company

Issuing Company

Issue Type

Total Amount Issued (In Thousand US$)

Credit Rating

Term (In years)

Yield of Return

FARCOMEDFYBEC A

Securitization

12,500

AAA

5

7.50%

Corporate Bonds

5

7.75%

5,000

AA+ 3.75

7.50%

5

8.50%

Securitization

6,000

3

7.50%

1

6.00%

8

8.50%

5

7.50%

into the planned new Manabí refinery has yet to be signed, even though the government has

CORPORACIÓN AZENDE

slashed the hoped-for plant’s capacity by a third to 200,000 barrels a day. Finance minister Fausto

AA+

Commercial Paper

3,000

AA+

Securitization

15,000

AAA

Herrera has said recently that Ecuador would have

emergency

credit

lines

available

to

EDESA

provide funding in the event of a sharp fall in the

JAHER

Securitization

13,000

AA+

5

8.50%

price of oil. Fitch sources these in China. How

DEXICORPGRUPO KFC

Commercial Paper

7,500

AA+

1

6.00%

large an emergency loan China could extend to Ecuador and at which rate, considering those

new sovereign bond issue is among these,

near 7% lent in the past, remain unknown.

although the outlook for rising interest rates in the

Of course, Correa has not had difficulties in

US means it has missed the bond that Bolivia,

dumping policies if they lose appeal, or become

Honduras, and Paraguay managed to get on.

necessary, such as when Ecuador abandoned

The remaining left-wingers in his political camp

US spy turned whistleblower Edward Snowden at

might find going back to the International

Moscow’s Sheremetyevo airport in June. Hiring

Monetary Fund (IMF) for money too much to

ratings agencies to help prepare an eventual

swallow. Thus, it remains unclear where Herrera could hope to find more than a few hundred

million dollars from the Latin America Liquidity

“Financial panic,” meanwhile, according to

Fund to support the use of the dollar as its

article 321 consists in a person utters “false news

currency in the event of a crisis.

that cause alarm in the population and provoke the mass withdrawal of deposits from whichever

The price of a Rumor

institution of the financial system and of those of the social and solidarity economy that carry out

Ecuador's central bank (BCE) in early 2009

financial intermediation, which put at risk the

took journalists out to its cement bunker in Quito's

stability or provoke the definitive closing of the

suburban

institution, will be punished with imprisonment

valleys

government

to

had

show

not

them

begun

that

the

importing

an

between five and seven years.”

alternative currency to the dollar, as had been

Ecuador continues to suffer a particular

rumored. At the time, Correa said that such

sensitivity to these issues because of the bank

comments should be penalized more strictly,

runs and poverty amid the 1998-2000 financial

given that the criminal code called for just a few

crisis, putting the worries of late 2008 and early

dollars

as

2009 into perspective. Additionally, Correa’s

punishment. A few months earlier, similar rumors

stated dislike of dollar usage, erupts every now

about dropping the greenback because of

and then, although he has said that Ecuador

president Correa’s lack of love for it had already

would only abandon the currency to join an

triggered dollar hoarding, costing the BCE some

eventual joint South American currency, which

$87 million for emergency imports of cash.

will be even more elusive than the fabled new

and

a

couple

of

days

in

jail

The criminal law package passed by the pro-

multilateral Banco del Sur. Considering the

Correa progress just in time to be considered by

administration’s numerous local and foreign

the Financial Action Task Force (FATF), the world

critics,

body setting anti-laundering standards, fulfills the

coinciding with the toughest months of the

president’s wish. Under the new law’s eighth

“Great Recession.” Most banks appear to be

section, which

crimes,”

weathering the punitive corporate income tax

article 305 says that “the person who, inside or

hike of 2012 without major difficulties, albeit

outside the country, publishes, distributes or

losing a third in net profit as a sector, according

discloses false news that damage the national

to the private banking association. The wording

economy to change the price of goods and

of the three articles worries analysts, given the

services with the aim of benefitting a sector,

inconsistencies in fines and in particular the levity

market, or specific product, will be punished with

of terms used in the definition of “economic

imprisonment from seven to ten years and a fine

panic.” While the “mass withdrawal” of funds in

of 100 to 200 basic salaries,” with the crime

the case of a financial institution can be inferred

called “economic panic.” Leaking public sector

from what happens at automatic teller machines

financial information will be punished with three

and branches, article 305 fails to explain how to

to five years in jail, while the fine here will be

calculate “damage” to the economy enough to

1,000

make the crime recognizable. Instead, the law

to

5,000

handles

basic

“economic

salaries

(article

309).

the

scares

have

remained

limited,

appears

aimed

on

Correa has put his foot down about abortion,

independent reporting on Ecuador’s economy,

specifically by accusing a group of mostly

yet another move against freedom of speech.

women

This comes as Ecuadorean bankers have been

recommending allowing rape victims to get

kept from attending some international banking

abortions. AP may well force some of them to

meetings

the

resign. Regarding the local elections, AP has

government. The best way to fight the rumors

faced problems in Guayas, the most populous

would be to guarantee transparency, which

province. While Correa has ended up supporting

article 309 appears to aim to keep a very tight lid

the

on information that should be public, such as

president’s sister Pierina demanded that AP put

terms of this week’s reported sale of Pacific

up its own candidate. When she also attacked

National Bank, the Miami unit of state-owned

former star goalie Juan Francisco Cevallos for

Banco del Pacífico, or the amount of debt issued

seeking the mayoralty of his hometown of

with maturities under 365 days.

Milagros, also in Guayas, her brother had enough

due

at

to

clamping

opposition

down

from

legislators

incumbent

of

prefect

“treason”

Jimmy

Jairala,

for

the

and forced her to quit AP altogether. In the case Preposterous Pre-posturing

of

Guayaquil,

the

provincial

capital

and

Ecuador’s biggest city, AP is still undecided on Just what Ecuador needed more of comes in

which “pretty” and “young” woman will face off

the form of the February 23, 2014 local elections,

against the longtime incumbent, conservative

marking the tenth time citizens will have had to

Jaime Nebot. Correa had apparently settled on

go

Political

Guayas governor Viviana Bonilla (the governor is

movements and the few remaining full parties

appointed by the president, separate from the

must present their candidates next month for the

elected prefect), but is now considering enlisting

positions of provincial prefects, mayors, city and

legislator Marcela Aguiñaga. Neither stands a

town council members, parish boards, and

serious chance at unseating Nebot however.

to

the

polls

since

late

2006.

others, totaling 5,651 positions to be filled; 4,079

In Quito, after soccer manager Esteban Paz

of these belong to the parish boards. Alianza Pais

declined to become a candidate, in the center-

(sic), the president’s political vehicle, will be the

right, Antonio Ricaurte, who shares the distinction

only organization to present candidates for all

of being a perennial candidate while being

positions. In many areas, AP has entered in

called the “boy mayor,” decided to back

alliances with political organizations and leaders

Mauricio Rodas, who reached a surprising fourth

with a longer-running trajectory. While helping to

place with 4% in the 2013 presidential elections.

secure control over local political machines, this

Rodas faces a center-right rival in Juan Carlos

may disappoint participants in AP’s many local

Solines,

organizations who hoped for a chance at well-

Guillermo Lasso, who had placed second to

paying elected jobs. In Quito, mayor Augusto

Correa with 22.7%. At the same time, Lasso’s low

Barrera will get another crack at proving that he

profile after the elections has led many to

is a capable administrator. In the congress,

question his continued political relevance. While

the

vice-presidential

candidate

of

agreeing that he doesn’t want the ITT oil field developed, he has left the playing field open to leftwing environmentalists, and he has supported Correa’s stance in the abortion scandal. In the face of Nebot’s dominance, CREO also lacks a candidate for Guayaquil. That will give Solines’s rivals ammunition to question whether he should be

a

joint

opposition

candidate.

A

split

candidacy in Quito however risks creating a repeat of last February’s trouncing.

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