Boletín 286· 3 al 10 de Junio 2014
Quito - Ecuador
Ministro Pedro Merizalde inauguró Internacional de Mejores Tecnologías
artesjournal@hjbecdach.com
Seminario
Las cocinas de inducción son sometidas a pruebas técnicas
Enami EP, apoya en labores ante la emergencia en la Zona de Íntag
Una producción de HJ BECDACH. Presidente Ejecutivo: Hassan Becdach M. Dirección de arte, diseño y diagramación: Nataly Mejía, Paulina Enríquez M. Publicidad y ventas: Elizabeth Lema - ferias@hjbecdach.com / 0998577288. Todos los artículos expuestos en la publicación tienen su respectiva fuente, así como las fotografías e infografías. www.hjbecdachferias.com
Petróleo artesjounal@hjbecdach.com
Febrero 1946 Febrero 1958 Febrero 1970
$ 2,97 $ 3,35 $ 37,00
$102,70 (+0,24%) 4 de Junio del 2014
Febrero 1982 Febrero 1994 Febrero 2006
$ 22,11 $ 29,35 $ 76,42
Ministro Pedro Merizalde inauguró Seminario Internacional de Mejores Tecnologías Artículo y fotografía tomado de: http://www.recursosnaturales.gob.ec/ministro-pedro-merizalde-inauguro-seminario-internacional-de-mejores-tecnologias/ Publicado: 28 de Mayo 2014
C
on un emotivo saludo de bienvenida a los técnicos internacionales y nacionales y la presentación del país a través de un vídeo con singulares imágenes ambientales, culturales y geográficas, el Ministro de Recursos Naturales No Renovables, Pedro Merizalde Pavón, inauguró el Seminario Internacional de “Aplicación de las Mejores Tecnologías en Áreas Extremadamente Sensibles”, que se realiza en Quito del martes 27 al jueves 29 de mayo del presente año. En el Encuentro Internacional, organizado por la Sociedad de Ingenieros Petroleros, SPE, el ministro Pedro Merizalde, resaltó la política hidrocarburífera delineada por el Gobierno Nacional, que por primera vez en toda la historia del país, ha reconocido la importancia y trascendencia de realizar una actividad petrolera con alta responsabilidad ambiental, con la participación activa de las
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comunidades y ha reconocido el derecho de los pobladores amazónicos, de ser beneficiarios directos de la riqueza existente en el subsuelo. “El uso y manejo de las nuevas tecnologías demandan una actualización y capacitación permanente a todo nivel, por ello desde el Ministerio de Recursos Naturales No Renovables estamos comprometidos y priorizamos la formación de los técnicos del sector”, enfatizo el ministro Merizalde. Además destacó las experiencias tecnológicas aplicadas en la industria por Petroamazonas EP para desarrollar actividades en zonas sensibibles como el Bosque Protector de Pañacocha y en el humedal de Limoncocha (provincias de Orellana y Sucumbíos) manteniendo una alta responsabili
dad de equilibrio entre la naturaleza y las comunidades. En su intervención también, el titular de la Cartera de Recursos Naturales reiteró el interés y compromiso del Gobierno ecuatoriano por continuar con el impulso y aplicación de nuevas tecnologías en el sector hidrocarburífero y exhortó con sus mejores deseos, para que durante las jornadas de aprendizaje e intercambio de experiencias entre los participantes del Seminario Internacional, se logre un mayor acercamiento desde la técnica hacia las empresas y los ciudadanos.
Conelsa, 45 años inyectando energía a la industria Artículo y fotografía tomado de: http://www.revistalideres.ec/empresas/empresas-energia_electrica-negocios-Ecuador_0_1149485053.html Publicado: 2 de Junio 2014
C
on una facturación de USD 17,4 millones al año, la empresa ecuatoriana Conelsa fabrica cables de conducción eléctrica desde hace casi cinco décadas. De padres españoles, Francisco Dalmau Llopart, su fundador, inició su actividad emprendedora en la industria del plástico y el comercio. Pero una restricción temporal a la importación de cables, le hizo pensar en fabricar localmente este producto y en 1969 abrió Conelsa. En aquella época, montar cualquier empresa era una tarea titánica, pero Dalmau Llopart, llevaba el emprendimiento en la sangre. Antonio Dalmau, su padre, llegó al Ecuador para abrir, en 1926, Textiles Imbabura, la primera planta textil en el norte del país. Contrató arrieros para que transportaran a lomo de mula las piezas de las máquinas que llegaron de Europa para la fábrica, ubicada en el cantón Antonio Ante (Imbabura). La planta se convirtió hasta 1965 en el eje económico de ese cantón y del norte del país. Dalmau Llopart heredó esta visión y tenacidad. Este emprendedor adecuó un pequeño galpón, ubicado en el norte de Quito, que luego se modernizó y amplió, con la idea de forrar el cobre para hacer alambre de luz para vivienda. En los años 60, los procesos de importación eran complejos, por lo que la maquinaria tardó meses en llegar. “Esto no se hacía en Ecuador, todo se importaba. Traer la maquinaria era una odisea”, dice Martín Dalmau, quien hoy gerencia la firma, al recordar las historias que, de niño, le contaba su abuelo. Agrega que, entonces, no había confianza en el país. “Los sueños de los emprendedores son vistos como locuras, en esa época emprender una empresa de cable era una locura, pero él lo hizo”. comenta el joven gerente. De los primeros pasos de la compañía aún se conservan unas cuantas fotografías en blanco y negro. Conelsa desarrolló en algún momento otras líneas de productos como cobertores para la industria del banano,
tubería PVC que se fabricó hasta el 2009 e incluso escobas, pero que se abandonaron porque no funcionaron o porque bajó su demanda. Pero esta empresa ecuatoriana nunca se alejó de su línea principal, que son los conductores para transmisión y conducción de energía. También elabora cables para las empresas de telefonía. Entre sus clientes están la Empresa Eléctrica Quito, firmas petroleras, centrales de generación de energía, etc. Los cables de Conelsa también forman parte del proyecto eólico Villonaco, en Loja. Carlos Torres, presidente del distribuidor de cables eléctricos Kittón, dice que la principal fortaleza de la empresa es la mejora constante del producto. “Siempre ha ido mejorando la calidad, da buenos precios y me da la oportunidad de ser su distribuidor”. El 40% de los productos que distribuye la firma, ubicada en Guayaquil, proviene de Conelsa. “Lo que más vendemos de esa marca son cables eléctricos”, señala Torres. Conelsa tiene un portafolio de 20 líneas de productos con más de 500 ítems. Entre las más recientes innovaciones están los cables de PVC forrados con nailon, que permiten una mayor temperatura de trabajo. Esto es para, por ejemplo, evitar un sobrecalentamiento de los cables en una vivienda cuando se conectan varios aparatos a la vez. Otro es el cable
antifraude que evita el robo de electricidad. El producto tiene un recubrimiento especial, que hace que cuando alguien quiere conectarse a estos cables se genere un cortocircuito. Ello permite a las empresas detectar los intentos de robo. “Conelsa compite con los grandes importadores del mundo (EE.UU., Francia, China). Hay que ser eficiente para competir”, dice Martín Dalmau. La meta para este año es superar los USD 20 millones en ventas. La insignia Segundo Romero / Supervisor Yo trabajo 42 años en la empresa, empecé a los 14 años de edad. Ingresé como personal de limpieza, de barredor. Luego aprendí a manejar máquinas y ahora soy supervisor de planta. La empresa me ha permitido crecer. Lo que más me gusta del trabajo es que hay compañerismo para que la fábrica pueda progresar. Recuerdo al señor Francisco Dalmau Llopart como una persona sencilla, que se llevaba bien con el personal y generosa porque compartía cualquier cosa con nosotros. Cuando empezamos era una empresa pequeña, que comenzó desde abajo hasta llegar adonde ahora nos ven. En ese entonces, trabajaban solo 20 personas en un pequeño galpón, con pocas máquinas. Hoy hemos crecido bastante. Saber trabajar y producir con eficiencia nos ha fortalecido durante estas más de cuatro décadas.
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Petróleo artesjounal@hjbecdach.com
Ecuador construye su economía pos petrolera con el conocimiento y talento humano Artículo y fotografía tomado de: http://www.andes.info.ec/es/noticias/ecuador-construye-economia-pos-petrolera-conocimiento-talento-humano.html Publicado: 24 de Mayo 2014
E
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cuador está construyendo una economía pos petrolera, apuntando al conocimiento y el talento humano que permita afianzar el cambio de la matriz productiva con la generación de empleos de calidad en la que se erradique la pobreza. Así lo expresó el vicepresidente Jorge Glas durante el informe a la nación realizado en la Asamblea Nacional. El dignatario dijo que el proyecto político del gobierno es una revolución que toman los emprendedores que asumen riesgos y para ello en el programa Progresar hay una línea de crédito de hasta 25 millones de dólares a 15 años plazo para incentivar el cambio de la matriz productiva. El segundo mandatario pidió a la banca privada a apostar por el Ecuador y reorientar sus recursos que no son de ellos, sino de los depositantes. Deben generar más desarrollo, más emprendimiento y más trabajo, mencionó. Para ello establecerá un marco regulatorio para orientar que el sector financiero genere más crédito para el cambio de la matriz productiva. Glas destacó que la industria nacional ha respondido a las medidas del gobierno y casi
500 empresas esperan invertir cerca de 270 millones de dólares adicionales en respuesta a la exigencia de las normas de calidad. Crecimiento Por su parte, el ministro Coordinador de la Política Económica, Patricio Rivadeneira, indicó que Ecuador crece un 80 por ciento más que el resto de países de la región. En 2013 -expuso- superó la meta de crecimiento pasando del 4 por ciento al 4,5 por ciento. El funcionario reveló que ahora uno de cada 3 ecuatorianos que era pobre dejó de serlo, es decir, que más de un millón de personas salieron de la pobreza. “Hoy lo más importante es la gente. Somos el gobierno con mayor
inversión pública en la historia del país”, destacó. Agregó que en los últimos siete años del gobierno el crédito colocado por la banca pública fue de 20.949 millones de dólares. Hoy la Corporación Financiera Nacional tiene nuevos productos como el Fondo de Garantía Crediticia y el crédito para el cambio de la matriz productiva. El Ministro anunció que la Presidencia enviará para consideración de la Asamblea Nacional el proyecto de Código Orgánico y Financiero, que garantizará un cambio para que los bancos trabajen para la sociedad y no que la sociedad trabaje para ese sector.
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Energía artesjounal@hjbecdach.com
10 empresas están interesadas en fabricar ollas para cocinas de inducción Artículo y fotografía tomado de: http://www.energia.gob.ec/ecuador-y-chinasubscriben-memorandum-de-cooperacion-tecnica-para-intercambio-de-conocimientos-en-el-sector-electrico/ Publicación: 24 de Abril 2014
La tarde del viernes 30 de mayo del 2014, se llevó a cabo la apertura de ofertas de los interesados en producir ollas para cocinas eléctricas de inducción, dentro de un plan que lleva adelante el Ministerio de Industrias de Ecuador. Diez empresas presentaron sus ofertas para fabricar el grupo de tres ollas y un sartén que será entregado con las cocinas de inducción desde agosto próximo. Las compañías interesadas fueron Umco (Quito), Winslim (extranjera), Indalum (Cuenca), Aplicnet (Cuenca), Coretensil (Quito), Electrocook (Quito), Fundireciclar (Cuenca), Indalro (Quito), Kafer Metal (Guayaquil) y la Asociación de fundidores del metal del Ecuador. Las empresas presentaron un primer sobre que incluyó incluya una propuesta inicial con precios y materiales estimados El precio por el conjunto de ollas deberá bordear los USD 35 de acuerdo con las bases del concurso presentadas por el Ministerio de Industrias. El subsecretario de Desarrollo Industrial, Alexis Valencia, indicó que el segundo sobre con prototipos de ollas y documentos técnicos se presentará hasta el 20 de junio. Mientras que el tercer sobre con la oferta detallada final se presentará hasta el 2 de julio. Solo podrán presentarse empresas productoras nacionales. El Gobierno busca reemplazar cerca de 3,5 millones de cocinas de gas por cocinas eléctricas de inducción de alta eficiencia a fin de poner fin al subsidio del gas que borde los USD 700 millones. Este subsidio será retirado en el 2016 cuando ingresen las nuevas centrales hidroeléctricas. Sin embargo, el reemplazo de cocinas de gas por cocinas de inducción arrancará en agosto próximo.
Las cocinas de inducción son sometidas a pruebas técnicas Artículo tomado de: http://www.telegrafo.com.ec/economia/item/las-cocinas-de-induccion-son-sometidas-a-pruebas-tecnicas.html Fotografía: http://www.revistasexcelencias.com/sites/default/files/Images/g29_3_chef_del_siglo_xxi_7.jpg Publicado: 3 de Junio 2014
H
asta el día lunes 2 de Junio, podían las empresas presentar los prototipos a los laboratorios, para que emitan los informes de que cumplen con los requisitos establecidos. Hasta las 17:00 de ayer tenían plazo las 13 empresas calificadas para fabricar las cocinas de inducción que reemplazarán a las de gas de uso doméstico, para presentar los prototipos de estos artefactos en los laboratorios técnicos internacionales reconocidos por el Organismo de Acreditación Ecuatoriano. Los prototipos deben cumplir con los requerimientos de electromagnetismo establecidos por las autoridades. Juan Flores, gerente de Enerinteco, indicó que él ha solicitado a las tres empresas que van a proveer de los kits de ensamblaje de
cocinas (Complete Knock Down, CKD por sus siglas en ingles) que manden a los laboratorios los prototipos que fueron ensamblados con esas partes, para que confirmen que han pasado las pruebas. “En nuestro caso, los proveedores de los CKD (partes y piezas) son EGO, de Alemania; Alfa, de Francia; y Shen-Shen, de China”, acotó. Cada proveedor debe enviar a los laboratorios de cada país los prototipos para ser estudiados. Los resultados tardarán al menos 90 días. El plazo para entregar estas certificaciones termina en noviembre de este año. Flores explicó que el hecho de que las certificaciones tengan que llegar hasta noviembre, no impide que las industrias puedan empezar a entregar los artefactos, ya que
cuentan con los certificados del INEN. La prueba específica que se va a hacer en los laboratorios es la de electromagnetismo. Puntualizó que su empresa tendrá que pagar $ 30.000 por cada prototipo que ha presentado, que en este caso son tres, por lo que les tocará hacer un desembolso de $90.000, que debe ser asumido por la empresa. Respecto al cumplimiento de este requisito de parte de las otras 12 industrias, el representante de las empresas de línea blanca, Xavier Mora, dijo no contar con información y que esperaba tenerla ayer en la tarde. El subsecretario de Desarrollo Industrial, Alexis Valencia, sostuvo que el proceso para la fabricación de las cocinas de inducción avanza de acuerdo con el cronograma.
7
(4 de Junio del 2014)
310.03(¢/lb)
1246.00 (US$/ozt)
18.76 (US$/ozt)
1053.70 (¢/lb)
81.49 (US$/lb)
98.61 (US$/lb)
Enami EP, apoya en labores ante la emergencia en la Zona de Íntag Artículo y fotografía tomado de: http://www.enamiep.gob.ec/index.php/noticias/noti-enami Fuente: Jefatura de Comunicaciones ENAMI EP
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La Empresa Nacional Minera ( ENAMI EP), con su equipo técnico, se sumó a las acciones de ayuda ante la emergencia declarada, por parte de la Gobernación de Imbabura, en la parroquia García Moreno, en el sector del Chontal Bajo. En conjunto con las otras entidades del Estado, la ENAMI EP entregó asistencia a los principales afectados por los deslizamientos de tierra, que los dejaron aisladas a esas poblaciones. Además, ocasionaron pérdidas materiales, corte de
los servicios básicos y cierre de carreteras. Según el informe emitido por la Secretaria de Gestión de Riesgos, existen 230 personas afectadas por el siniestro. La estatal minera colaboró en el restablecimiento de vías de acceso, realizó mingas en las unidades educativas y, al momento, se gestiona el apoyo de maquinaria pesada para habilitar los accesos a la zona. Ello permitirá el libre acceso de artículos de primera necesidad (alimentación y vituallas),
asimismo que las empresas encargadas de restablecer los servicios puedan realizar sus trabajos. Frente a estas situaciones, la ENAMI EP ratifica el apoyo incondicional a los habitantes de la parroquia de García Moreno, quienes, en la mayor parte, están de acuerdo con el desarrollo de las actividades mineras de exploración para determinar si es factible establecer una zona de explotación minera, que traerá un eminente desarrollo para sus comunidades.
La Empresa Nacional Minera (Enami EP) recolectó las primeras muestras de agua Artículo y fotografía tomado de: http://www.enamiep.gob.ec/index.php/noticias/noti-enami Fuente: Jefatura de Comunicaciones ENAMI EP
L
a Empresa Nacional Minera (ENAMI EP) cumple con el levantamiento de información de los principales afluentes del río Junín, en la provincia de Imbabura. Junto con la Secretaria Nacional del Agua (SENAGUA) se realiza un aforo y toma de muestras de agua en el área de interés donde se prevé iniciar actividades de exploración avanzada del proyecto Llurimagua. El equipo conformado por alrededor de 60 personas, entre personal técnico y social (geólogos, ambientales y seguridad industrial) de estas instituciones, con el apoyo de los grupos élite de la Policía Nacional (GIR, GOE y GEMA), ingresaron al área minera con el propósito de levantar información sobre los caudales y calidad de agua en los principales afluentes que desembocan en el río Junín. El equipo fue acompañado por guías y trabajadores de diferentes comunidades del área de influencia del proyecto Llurimagua. Las muestras de agua colectadas fueron entregadas al laboratorio acreditado para el respectivo análisis. Desde el jueves 8 de mayo
de 2014, en una acción interinstitucional del Gobierno Nacional: La Empresa Nacional Minera (ENAMI EP), autoridades de la provincia de Imbabura, Ministerio del Interior y SENAGUA; así como de los Gobiernos Autónomos de García Moreno y Peñaherrera (GAD) y veedores de las comunidades de Íntag, son partícipes del proceso de levantamiento de información ambiental y social de manera previa al desarrollo de las actividades de exploración avanzada. Concluido el levantamiento de información, se continuará con el desarrollo de la línea base para la elaboración del Estudio de Impacto Ambiental, en lo relacionado al análisis del suelo, aire, ruido, agua, vegetación, animales silvestres y vestigios arqueológicos. También se realizará el levantamiento de información social, por parte de un equipo de técnicos ecuatorianos de la consultora Cardno Entrix, con el acompañamiento de los veedores locales.
Los policías que han sido movilizados al sector brindan su contingente para la circulación de los pobladores en las vías que encuentran en mal estado, debido a la serie de deslaves que se han producido a causa de las intensas lluvias que han caído en Íntag y que han aislado a varias comunidades, entre ellas Junín. La ENAMI EP reitera su compromiso de desarrollar sus actividades en un ambiente de respeto y responsabilidad con las comunidades, haciendo énfasis en continuar con una permanente socialización del proyecto Llurimagua y la interacción con las instituciones públicas para la ejecución de las obras que el Gobierno Nacional realizará en territorio.
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Evento artesjounal@hjbecdach.com
INSELEC CIA. LTDA. Inaugura sucursal en la cuidad en la ciudad de Guayaquil Artículo y fotografía tomado de: Comunicado de Prensa
INSELEC Cía. Ltda. empresa líder en el sector eléctrico, cableado estructurado, automatización industrial y fabricación de envolventes metálicos para aplicaciones eléctricas, electrónicas en industria, telefonía, petroleras y otras, expande sus operaciones a la ciudad de Guayaquil. En días pasados, con un distinguido evento, donde acudieron proveedores del exterior, clientes, amigos y empresarios, se realizó exitosamente la inauguración de su local comercial y bodegas para facilitar la atención a sus socios estratégicos en toda la zona costa del país. En un elegante local comercial, con amplias bodegas, show room y parqueaderos, ubicados en la vía a Daule Km 6 ½, recibirán a los clientes que serán atendidos por personal técnico, quienes se hallan calificados para satisfacer todas las necesidades de clientes y empresas que requieren de reconocidos productos en las prestigiosas marcas que comercializa INSELC Cía. Ltda.
ANALYTICA INVESTMENTS WEEKLYREPORT@ANALYTICAINVESTMENTS.COM
Ramiro Crespo Chairman of the Editorial Board
WWW.ANALYTICA.COM.EC
ECONOMIC INDICATORS
ECUADOR WEEKLY REPORT®
Ecuadorian Global Bonds (May 30, 2014)
For the week of May 26– May 30, 2014 Of Debt and Money Considering that this constitutes yet another major policy reversal for president Rafael Correa,
BID
ASK
Global 2015
106.55
107.82
Global 2030
28.13
32.13
BCE International Reserves In million US$
the announcement that Ecuador will resume "Article IV" consultations with the International Monetary Fund has won surprisingly little play among ignored
local it
media.
because
Perhaps the
they
finance
largely ministry
announced the rapprochement during Correa's state of the nation speech on May 24, or because
the
independently
IMF issue
took
several
a
statement.
days
to
In
his
Sep 2013
4,233.50
15.35%
Nov 2013
4,051.06
-4.31%
Jan 2013
4,182.73
3.25%
Mar 2013
3,976.25
-4.94%
May 23, 2014
4,106.45
3.27%
Source: Banco Central del Ecuador
Jan 2014
13,535.40
0.44%
13,702.10
1.19%
Mar 2014
13,622.70
-0.58%
speech, finance minster Fausto Herrera said that
Apr, 2014
14,007.15
2.82%
May 16, 2014
13,958.50
-0.35%
the Inter-American Development Bank, to seek
Source: Banco Central del Ecuador
0.30%
Year to Date
2.70%
Year on Year
2.70%
Ecuadorian Oil Export Prices (US$ per barrel)
project loans. Herrera's admission that he also met IMF officials marks a further, if officially hesitant, step on the way to restoring Ecuador's ties with international financial markets after Correa's politically motivated default in 2008. At the Fund, Herrera agreed to provide information under Article IV consultations, an essential part of IMF member surveillance. While the finance ministry said that Ecuador would "continue the reporting of information under normal terms over the coming years," the government is in fact
2014
In million US$
Feb 2014
Washington, DC, including the World Bank and
April
Banks – Short and long term Deposits
comments, which Correa did not mention in the he had recently visited multilateral lenders in
Inflation
Source:Banco Central del Ecuador
currently some 60 months late in complying.
Quito and Guayaquil Stock Exchanges
Defensively, the ministry also said that IMF officials
Equities Most Traded
would continue barred from entering Ecuador and that Herrera's visit did not imply that the administration currently seeks financing from the
Cash Value Issuing Company
(From to May 19 to May 23, 2014) (In Thousands US$)
Closing Price (In US$)
Last Date of Trade
HOLDING TONICORP S.A.
1,526.35
5.55
29/05/2014
CORPORACIÓNFAVORITA C.A.
632.50
3.98
29/05/2014
HOLCIM ECUADOR S.A.
170.25
70.30
28/05/2014
that, for the government to attempt to sell the
LA VANGUARDIA FORESTAL (VANGUARFOREST)
81.31
2.10
29/05/2014
roughly targeted $700 million in new sovereign
SOCIEDAD AGRICOLA E IND. SAN CARLOS
77.19
1.45
29/05/2014
bonds Correa has said Ecuador would like to
MUTUALISTA PICHINCHA
45.70
100.00
29/05/2014
LA RESERVA FORESTAL (REFOREST) S.A.
30.00
30.00
21/05/2014
INVERSANCARLOS
18.33
1.38
29/05/2014
CONCLINA
3.68
1.84
28/05/2014
Fund. Ecuador also does not owe the IMF any money after Correa repaid some $10 million in 2007. Financial analysts however have noted
place in international financial markets, lead banks and investors could well require it to comply with the overdue Article IV consultations. It remains to be seen whether the IMF will find Ecuadorean data complete enough to be satisfactory,
with
the
caveat
that
Source: Precios máximos y mínimos de acciones & Pulso Bursátil Semanal issued by: Bolsa de Valores de Quito (BVQ).
the
government plans to reduce central bank
Fixed Income
accounting transparency in its planned financial
Securities lead by Analytica
reform and that the issuance of "electronic dollars" poses potential problems for future reviews. Why Ecuador is grudgingly moving back towards the market becomes clearer when looking
at
requirements. foreign
its
reserve
Despite
currency
a
and
levels
and
growing gold
debt
economy,
reserves
have
remained at around $3 billion, well below those
Issuing Company
Issue Type
Total Amount Issued (In Thousand US$)
ECONOFARM SANA SANA
Securitization
12,500
AAA
5
7.25%
FARCOMED FYBECA
Securitization
12,500
AAA
5
7.50%
EDESA
Commercial Paper
10,000
AAA
1
5.25%
DEXICORP-GRUPO KFC
Commercial Paper
7,500
AA+
1
6.00%
3
7.50%
URBANO EXPRESS
Securitization
5
8.00%
Credit Rating
Term (In years)
Yield of Return
4,000 AAA5,000
of most other countries in the region in absolute and relative terms. According to economist
BCE) this week show its gold reserves plunging by
Pablo Lucio Paredes, to account for the last
more than half in May, leaving it with less than
years of growth, these should now be closer to
$500 million of the reserve metal on the books.
$10
has
The BCE has failed to explain the move to
acknowledged that Ecuador needs a whopping
journalists. Reserves booked as "investments,
$9.5 billion this year, close to 10% of gross
deposits, and securities" meanwhile rose by $616
domestic product, just a few months after the
million to $1.49 billion from $874 million, pointing
congress approved a $7.6 billion deficit target.
to a swap as the most likely move behind its likely
Additionally, data published by the central bank
fall in the gold account.
billion.
Regarding
debt,
Correa
In the meantime, government officials have
have successfully avoided paying some two
begun a pilgrimage to Washington, and IMF
thirds of that debt. Of course, it would have been
officials have begun to contact local private-
much smarter in 2009 to offer bondholders cash
sector officials. While the resumption of Article IV
in the middle of the global financial crisis without
consultations is welcome and long overdue, if
severing
independent economists are right, there may
reputation in the market, whose goodwill it is
well be much economic policy homework to be
trying to regain. And even if just $20 million
done if the government wants a successful bond
remain to be repaid, the administration will want
sale. And to comply with the reviews provides no
to avoid lawsuits that could force it into legal
guarantee that macroeconomic crises can be
discovery, which would mean having to risk
avoided, as history shows.
Aside from the lack
scrutiny over allegations of market manipulation
of Article IV reviews, defaulted bonds in private
regarding the bonds and credit default swaps in
hands also pose a potential stumbling block for
the run-up to the default.
ties
and
getting
an
even
worse
new bonds as these individual holdouts could
Meanwhile, in Ecuador, the debate over
decide to sue Ecuador. It has become clear that
"electronic dollars" the central bank plans to issue
the government has, through channels including
to launch a mobile payments system continues
bank Lazard, bought back bonds due 2012 and
to rage. Hardly anyone questions the potential
2015 at substantially higher values than the 35
positive effects of such a system, which could
cents (or 35%) on the dollar it offered in 2009.
allow substantial payments particularly to poor
Lazard
show
Ecuadorians without nearby access to a retail-
payments of 40%-45%. Other investors privately
banking outlet. The ubiquity of cellphones in
speak
Ecuador makes it sensible to use them for
documents of
much
we higher
have levels,
seen with
the
government agreeing to meet them "halfway"
payments,
between 35 and 100%, i.e. in the mid-sixties,
"neighborhood banking" schemes by Banco de
almost doubling the buyback offer. New York-
Guayaquil and Banco Pichincha in recent years.
based Greylock Capital told Bloomberg last
Obstinately, BCE officials have refused to back
week that it
had managed a deal with
down however from their idea of "issuing" what in
bondholders permitting Ecuador to buy back
effect would be parallel dollars as the initial step
around 80% of the bonds it didn't yet control.
in creating the system. They have said that the
That would leave just some $20 million in the
BCE would back this issuance with existing
hands of holdouts, after the amount stood at
(currently meager) deposits, but the current
around $120 million in the first quarter. Holders of
regulations do not call for this. Additionally, the
these will have to ponder whether to try to force
BCE would become a retail bank serving
Ecuador to pay up to 100%, of which there are
individual customers, rather than being what it
signs, as some badly advised individuals who
should be, a bank of banks. To top it all off,
bought at more than par value demand the
during a press conference, the central bank
nominal value. Overdue interest is additionally
president and chief executive weren't able to
about $172 million, meaning that Ecuador may
agree on a date for the system to go live. The
even
considering
the
rollout
of
BCE then sent out a contradictory press release
this
saying its plan includes "United States dollars"
championed by Correa and under which he was
however as "electronic specie." By running the
elected in 2009 and re-elected in 2013 to what
system, it will avoid "the complication that every
under the charter would be his final term. That he
bank
own
would change the constitution to seek yet
electronic money and generate problems of
another presidential term in 2017 has however
incompatibility,"
a
long been our central scenario as this would
thinking
track moves made in allied countries that have
economist's intelligence. In fact, given the
similarly removed checks and balances on the
breadth
executive branch under a presidential system,
or telephony operator issue
taxpayer-funded and
the
BCE
insult depth
concludes to
of
its
any two
in
months
of
knowledgeable warnings against this scheme, if it goes ahead under the current terms, the
would
violate
the
2008
constitution
namely Belarus, Venezuela, and Nicaragua. Nonetheless, Correa has more often than not
administration will only have itself to blame if it
argued
manages to create an electronic example for
reasons, as well as risks to democracy. But he has
Gresham's lawaccording to which government-
also angrily said that if the private media would
inflated money becomes undervalued, leading
not seek to undermine his administration, as he
people to hoard that which retains value; hence,
alleges, he would seek re-election. He has also
the "bad money" would "drive out the good."
argued
against
that
democracies Together Forever
re-election,
alluding
European
have
no
family
parliamentary
term
limits,
besides
describing the separation of powers as having outlived its time. Ironically, his recent electoral
The president's annual, May 24 speech to the
losses in February's municipal elections pushed
nation, may have lasted around four hours, but it
him to accept the possibility of further terms.
was short on almost any information of what
During his May 24 speech, he described the
Correa has in mind for the remaining three years
challenge from centrists and conservatives now
of his term. Instead, he and several of his ministers
running major cities including Quito, the capital,
once again presented figures on dollars the
and Guayaquil, the biggest city, among many
government says it has spent on all sorts of
others,
projects in infrastructure, education, and health,
restoration" and warned of upcoming "hard times
among many others. The presentation formed
to come" amid risks of a "soft coup like the one
little more than a campaign stump speech bar
now being faced by Venezuela." Implicitly, he
any
final
confirmed that his political vehicle, Alianza Pais
announcement, which was that Correa had, as
(sic), even after eight years in office has failed to
many political analysts have been predicting for
develop a potential successor who could win the
years, decided that it would be a good idea to
2017 elections.
promises,
leading
up
to
the
eliminate term limits on elected offices. This, he
as
Correa
the
threat
currently the
of
fears
removal
of
a
"conservative
asking term
voters limits
in
to
said, would allow him to seek the presidency
approve
a
again in 2017. Some constitutional lawyers say
referendum, particularly after maneuvering to
block people from voting on whether to drill for oil in the Yasuní National Park (almost three quarters of voters favor a referendum on the oil plan, according to pollster Perfiles de Opinión). Instead, his massive parliamentary majority of 100 of 137 legislators will pass the change as an amendment to the constitution. That would leave the voters with no say in the matter until 2017. In reaction, conservative opposition leader Guillermo Lasso, who came in a distant second in the 2013 election, said he would consider leading a drive to collect signatures to demand a referendum on the matter, given that the 2008 constitution was also approved in a referendum. This would of course face the same hurdles confronted by the environmental activists who have seen their efforts to stop the Yasuní oil development independent
cut
short
National
by
the
Electoral
nominally
Commission.
Centrist opposition politician César Montúfar meanwhile has called for a united opposition front to face Correa in what promises to be another unequal electoral battle in 2017.
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