Journal Oil Mineral Nº288 by Artes JOURNAL

Boletín 288· 17 al 24 de Junio 2014

Quito - Ecuador

artesjournal@hjbecdach.com

Tribunal arbitral visitará Ecuador por el caso de la petrolera Burlington

Conecel informa de renuncia a exclusividad

Minería del Oro movilizó USD 462 millones en Ecuador durante 2013

Una producción de HJ BECDACH. Presidente Ejecutivo: Hassan Becdach M. Dirección de arte, diseño y diagramación: Nataly Mejía, Paulina Enríquez M. Publicidad y ventas: Elizabeth Lema - ferias@hjbecdach.com / 0998577288. Todos los artículos expuestos en la publicación tienen su respectiva fuente, así como las fotografías e infografías. www.hjbecdachferias.com

Petróleo artesjounal@hjbecdach.com

Febrero 1946 Febrero 1958 Febrero 1970

$ 2,97 $ 3,35 $ 37,00

$106,06 (+0,00%) 18 de Junio del 2014

Febrero 1982 Febrero 1994 Febrero 2006

$ 22,11 $ 29,35 $ 76,42

Tribunal arbitral visitará Ecuador por el caso de la petrolera Burlington Artículo tomado de: http://www.elcomercio.com.ec/actualidad/tribunal-visita-ecuador-burlington.html Fotografía: http://www.andes.info.ec/sites/default/files/styles/large/public/field/image/caso_burlington1a.jpg?itok=SNNbhD-7 Publicación: 11 de Junio 2014

a Procuraduría General del Ecuador informó la mañana de este miércoles 11 de junio del 2014 que los miembros de un tribunal arbitral visitarán el país para verificar los hechos alrededor del litigio entre el Estado ecuatoriano y la petrolera Burlington Resources Inc. A través de un comunicado, la Procuraduría señaló que el pasado 7 de junio pasado, en París, terminó la audiencia convocada por el Tribunal Arbitral en relación con las contrademandas que el Estado ecuatoriano interpuso en contra de la petrolera estadounidense Burlington Resources Inc, por contaminación ambiental y falta de mantenimiento de la infraestructura en los bloques 7 y 21 que, en consorcio con Perenco, que operó hasta julio del 2009. “Al final de la cita procesal, el Tribunal integrado por los árbitros Gabriele Kaufman-Kholer (Presidenta), Brigitte Stern y Stephen L. Drymer, anunció a las partes su decisión de visitar Ecuador y verificar in situ los hechos que han motivado las reclamaciones de la República”, dijo la Procuraduría. El procurador General, Diego García, dijo que la iniciativa del Tribunal responde a la seriedad de los argumentos que sobre el reclamo ambiental ha presentado la defensa de Ecuador, lo que ha generado que tome una decisión sin precedentes en el Arbitraje de Inversiones, lo cual consti-

tuye un desarrollo importante para el Sistema al ratificar la necesidad de inmediación de los Tribunales con los conflictos que conocen”. García añadió que ha manifestado “la predisposición del Estado ecuatoriano para organizar la referida visita en la fecha que determine el Tribunal”. Al finalizar la audiencia quedó pendiente al Tribunal resolver el pedido de Ecuador de que se reconsidere el laudo de fondo dictado el 14 de diciembre de 2012, y en consecuencia se suspenda la etapa de daños que actualmente se encuentra en proceso. Estas diligencias procesales se realizan en el marco del arbitraje bajo reglas CIADI iniciado por Burlington en contra del Estado ecuatoriano, por una supuesta violación del Tratado Bilateral de Protección de Inversiones (TBI), suscrito entre Ecuador y Estados Unidos y de los Contratos de Participación de los bloques 7 y 21 que operaba en consorcio con la compañía Perenco.

Petroecuador tomo acciones inmediatas para control de derrame de crudo en Esmeraldas Artículo tomado de: http://www.recursosnaturales.gob.ec/petroecuador-tomo-acciones-inmediatas-para-control-de-derrame-de-crudo-en-esmeraldas/ Fotografía: https://pbs.twimg.com/media/Bp9lDn1IIAAgDiC.jpg:large Publicación: 11 de Junio 2014

l martes 17 de Junio a las 02:52 horas, se produjo la rotura de la manguera de carga en la monoboya “Y”, ubicada a cinco millas de la costa de Esmeraldas, lo que provocó un derrame de crudo liviano, informó la EP Petroecuador. Una vez conocido el incidente, inmediatamente el personal de la estación TEPRE de la EP Petroecuador, de Esmeraldas, cerró todo el sistema de válvulas de la línea de carga y la Superintendencia del Terminal Marítimo de Balao puso en marcha el

Plan de Contingencia que lo ejecuta con su personal y equipos especializados. En esta tarea colabora también personal del Oleoducto de Crudos PesadosOCP Ecuador. Estas acciones permitieron controlar el derrame de crudo liviano a tiempo y evitar una mayor afectación al entorno. El accidente ocurrió cuando el Buque Tanque Santiago finalizó el levantamiento de crudo liviano con destino a la Refinería La Libertad, luego de lo cual debía ini-

ciarse el desplazamiento de crudo liviano contenido en la tubería de carga. Al momento, el personal en sitio realiza la limpieza del hidrocarburo, mediante la colocación de barreras absorbentes y materiales dispersantes.

La OPEP mantiene su tope de producción en 30 millones de barriles diarios Artículo tomado de: http://www.telegrafo.com.ec/economia/item/la-opep-mantiene-su-tope-de-produccion-en-30-millones-de-barriles-diarios.html Fotografía: http://globedia.com/imagenes/noticias/2012/6/14/opep-acuerda-mantener-cuota-produccion-barriles-diarios_1_1_1260471.jpg Publicación: 11 de Junio 2014

mantendrá su techo de producción sin cambios, afirmó Ramírez a la salida de la reunión ministerial de la organización que suministra uno de cada tres barriles de crudo consumidos diariamente en el planeta. a Organización de Países La OPEP estableció su techo Exportadores de Petróde producción de 30 millones leo (OPEP) decidió este de barriles diarios (mbd) a fimiércoles mantener su tope de nes de 2011, y desde entonces producción en 30 millones de no lo ha modificado, ya que los barriles diarios, anunció el miprecios del barril se mantienen nistro de Petróleo y Minas de por encima de los cien dólares, Venezuela, Rafael Ramírez, al una cotización que satisface a término de la reunión del cártel los 12 ministros, y que podría en Viena. subir, a causa de la prevista “Sí, confirmo” que la OPEP

alza de la demanda. Interrogado respecto a la inédita candidatura de una mujer -la ministra de Nigeria, Diezani Alison Madueke-, al cargo de secretaria general de la OPEP, Ramírez indicó que la organización decidirá ese asunto en su próxima reunión, fijada para el 27 de noviembre. “Hay buenos candidatos” a ese cargo - que se libera a fines del 2014- y lo discutiremos “en noviembre”, indicó el ministro venezolano. Esta es la primera vez que una mujer aspira al puesto ejecutivo de la organización petrolera.

Energía artesjounal@hjbecdach.com

Conecel informa de renuncia a exclusividad Artículo tomado de: http://www.eluniverso.com/noticias/2014/06/11/nota/3086551/conecel-informa-renuncia-exclusividad Fotografía: Publicación: 11 de Junio 2014

l Consorcio Ecuatoriano de Telecomunicaciones (Conecel) informó, ayer, a través de avisos en medios que “ha manifestado ante notario público su renuncia a las cláusulas de exclusividad que constan en sus contratos de arrendamientos”, así como a los derechos derivados de aquellas. Además, Conecel invitó a los propietarios de los inmuebles con quienes tenían estos contratos para la instalación de torres y

antenas a aceptar la eliminación de tales cláusulas, también ante notario. La empresa indicó que asumirá los gastos que generen las notarías.

nes de antenas debido a los contratos de exclusividad.

Conecel ha acudido a recursos que contempla la ley, a fin de lograr una reEn febrero de este año, solución conforme a dereConecel fue sancionada a cho. un pago de $ 138 millones por parte de la Superinten- El presidente de Movistar, dencia del Control de Po- José Manuel Casas, coder del Mercado, tras una mentó que la eliminación denuncia de la empresa de las cláusulas de exclupública Corporación Nacio- sividad sí ha ayudado a la nal de Telecomunicaciones empresa que dirige a facili(CNT), que la acusaba de tar un proceso de coubicaperjudicar sus instalacio- ción de las radiobases.

(18 de Junio del 2014)

305.68 (¢/lb)

1269.00 (US$/ozt)

19.73 (US$/ozt)

1024.67(¢/lb)

82.94 (US$/lb)

98.61 (US$/lb)

Minería del Oro movilizó USD 462 millones en Ecuador durante 2013 Artículo y fotografía tomado de: http://www.portalminero.com/pages/viewpage.action?pageId=89631808 Publicación: 16 de Junio 2014

15,63 toneladas de

oro en bruto, semilabrado o en polvo exportó Ecuador en 2013, según las estadísticas que presentó el Banco Central del Ecuador, lo que representó USD 462,43 millones. Esta cifras, sólo incluyen a la pequeña minería y minería artesanal; ya que los grandes proyectos del tamaño medio o gran escala todavía no producen como Mirador, Fruta del Norte o Río Blanco. Según la Agencia de Regulación y Control Minero (Arcom) las cifras de exportación de oro han registrado un crecimiento sostenido desde el 2010 y desde el 2011 han superado la centena de millones de dólares. En 2013 el país produjo 3,3 toneladas del metal, el 21% del total exportado. Esta producción de oro reportada a la Arcom representó ingresos para los mineros por unos USD 70,5 millones. Es decir, el 15% del valor total expor-

tado en el mismo año. Aunque cabe tener presente que no todo el oro extraído es informado al Banco Central del Ecuador

Minería Artesanal El presidente de la Asociación de Ingenieros de Minas del Ecuador, Daniel Philco, explica que no hay una coherencia entre las cifras de producción de oro y las exportaciones por tres razones. Primero, porque los mineros artesanales no están obligados a reportar sus producción ni a pagar regalías. Se estima que estos represen-

tan entre un 30 y un 50% del total de los productores de oro. A febrero de este año, el Gobierno regularizó 2.701 labores mineras artesanales, según cifras del Ministerio de Recursos No Renovables. Cada labor minera artesanal opera en superficies de hasta seis hectáreas. La segunda razón es que existe un importante número de mineros informales en el país que tampoco reporta su producción. Además, los productores no reportan las cifras reales de la extracción del metal, presumiblemente para evitar pagar impuestos y también para no ser sujetos de robo. Como tercer aspecto, Philco indica que la Arcom no tiene suficiente personal para hacer los controles de la producción. Sin embargo, destaca que el Régimen está trabajando en sincerar los reportes de producción mediante el cruce de información con el Servicio de Rentas Internas (SRI).

Dirigente de Íntag, Javier Ramírez, seguirá detenido Artículo y fotografía tomado de: http://www.telegrafo.com.ec/economia/item/ecuador-aplicara-nuevas-reformas-al-sector-minero-2.html Publicación: 7 de Junio 2014

avier Ramírez, dirigente del valle de Intag, provincia de Imbabura, ubicado en el norte de Ecuador, detenido el 9 de abril del 2014, seguirá con prisión preventiva. Así lo decidió hoy, 11 de junio del 2014, Nubia Cerón, jueza multicompetente de Cotacachi, tras una audiencia de revisión de medidas cautelares, que buscaba la liberación de Ramírez. El campesino está acusado de presuntamente haber agredido a funcionarios y

afectado un vehículo de la Empresa Nacional Minera (Enami) el 6 de abril último, mientras trataban de ingresar a la comunidad de Junín, en Íntag. Ahí se prevé desarrollar el proyecto Llurimahua, en cuyas entrañas de la tierra se cree existe cobre. Decenas de manifestantes se concentraron fuera de la dependencia judicial de Cotacachi. Mediante carteles y gritos manifestaban el apoyo a Ramírez y en contra de la minería. Aproximada-

mente 30 policías formaron un cordón entre los protestantes y el edificio judicial, mientras que al interior un fiscal, el abogado defensor y otro acusador presentaban sus alegatos. Finalmente, tras un receso de 18 minutos la jueza emitió el dictamen. De esta manera Javier Ramírez deberá continuar en el Centro de Rehabilitación Social de Ibarra, hasta que inicie el proceso judicial por el delito que se le acusa.

Evento artesjounal@hjbecdach.com

La Últimas Noticias y Fybeca promoviendo la salud, el deporte y la sana competencia Artículo tomado de: Verónica Vergara – Supervisora de Relaciones publicas

Diana Landi - Deportista Ecuatoriana y Diego Padilla Marketing Fybeca.

os 15K de la carrera Últimas Noticias fue el pretexto para invitar a más de 19.000 atletas nacionales y extranjeros a recorrer la geografía de Quito. Dentro de ellos se destacó la participación de 1.100 deportistas con discapacidad. En la categoría mujeres, Diana Landi, deportista ecuatoriana, alcanzó el tercer lugar con un tiempo de 53 minutos y 20 segundos. La deportista de élite, representante oficial de la marca Adidas, conquistó un nuevo triunfo reafirmado su sólida trayectoria profesional. Dentro de su línea de impulso al deporte y la salud, Farmacias Fybeca también se hizo presente en la edición 54 de la carrera, ofreciendo sus locales como punto de inscripción y facilitando a los participantes la medición de su presión arterial, masa corporal, vendaje, entre otros.

Axis Communications Incursiona Al Mercado De Control De Acceso Físico Con El Primer Controlador De Acceso Basado En IP Abierta No Patentada De La Industria Artículo tomado de: Verónica Vergara – Supervisora de Relaciones publicas

La facilidad para instalar el Sistema de control de puertas AXIS A1001, crea una plataforma abierta con dos usos diferentes, soluciones de control de acceso inteligentes y escalables

para la correcta presentación de esta nueva tecnología. “Traer innovación de productos para el mercado de control de acceso físico es un paso natural en el desarrollo de Axis, puesto que hay una gran conexión entre el control de acceso y la video vigilancia”, señaló Ray Mauritsson, presidente y éxico, Centroamérica y el Caribe – Junio, 2014 –Axis Communications, líder CEO de Axis Communications. “Como líder en la mundial en video en red, anuncia su in- industria de cámaras de red, Axis juega un papel cursión al mercado mexicao de control de acce- importante en el impulso de la convergencia a so físico con la introducción a la compañía del los productos basados en IP de video vigilancia. primer controlador de red para puerta: el siste- Ahora nosotros aplicamos esa experiencia en la ma de control de puertas en red AXIS A1001, tecnología IP para el mercado de control de acabierto y basado en tecnología IP, disponible en ceso físico de la misma manera. El mercado de el mayorista a partir de julio de 2014, fecha en control de acceso físico está listo para hacer el que AXIS estará impartiendo webinars y cursos cambio qué logre abrir la tecnología IP”.

ANALYTICA INVESTMENTS WEEKLYREPORT@ANALYTICAINVESTMENTS.COM

Ramiro Crespo Chairman of the Editorial Board

WWW.ANALYTICA.COM.EC

ECONOMIC INDICATORS

ECUADOR WEEKLY REPORT®

Ecuadorian Global Bonds (Jun 06, 2014)

For the week of Jun 02 – Jun 06, 2014 The Midas Touch The 55% plunge in gold reserves late May stirred controversy given the opaqueness of the

BID

ASK

Global 2015

106.66

107.78

Global 2030

28.13

32.13

BCE International Reserves In million US$

reasons and the increasing worries regarding sustainability of Ecuador's use of the dollar, or "dollarization." Gold holdings plummeted to $493 million,

from

unannounced, controversy

$1.1

billion.

the

decline

given

the

Unexpected stirred

days

slowness

and of and

contradictions of the far-flung bureaucracy's responses, and promises to continue making waves not just in financial circles. Principally, it

Sep 2013

4,233.50

15.35%

Nov 2013

4,051.06

-4.31%

Jan 2013

4,182.73

3.25%

Mar 2013

3,976.25

-4.94%

May 30, 2014

4,010.31

0.86%

Source: Banco Central del Ecuador

Jan 2014

13,535.40

0.44%

13,702.10

1.19%

Mar 2014

13,622.70

-0.58%

spending has imperiled public finances. An ill-

Apr, 2014

14,007.15

2.82%

May 23, 2014

13,893.90

-0.81%

had already spooked analysts. The gold move also

caused

concern

among

Source: Banco Central del Ecuador

because of its initial similarity to a mysterious transaction in 2009, when the BCE booked $500 million profits thanks to the higher price of the metal and transferred the amount to the finance ministry, but never sold the gold. Several official sources finally provided some information on the matter this week. President Rafael Correa told foreign media that the Source:Banco Central del Ecuador

-0.04%

Year to Date

2.70%

Year on Year

2.70%

Ecuadorian Oil Export Prices (US$ per barrel)

economists

government had used the gold to obtain a loan

2014

In million US$

Feb 2014

(BCE) has termed "electronic dollars" (see below)

May

Banks – Short and long term Deposits

reflects worries beyond bankers that massive prepared plan to "issue" what the central bank

Inflation

(he

also

denied

that

Ecuador

had

Quito and Guayaquil Stock Exchanges

approached the World Bank and International

Equities Most Traded

Monetary Fund to patch up ties, which is disingenuous). This had led to the BCE's booking of a $575.2 million, a 70.4% rise in its "investments and securities" category of the reserves, or RILD. The inexperience of the junior economists running the BCE, and an apparent lack of coordination in the government, let speculation run wild about the nature and motivation of the transaction, which, as market sources had believed, in the end became known as a "gold swap" with US investment bank Goldman Sachs. Under its terms, Ecuador swaps the 1,160 gold bars for securities

Cash Value Issuing Company

(From to May 26 to May 30, 2014) (In Thousands US$)

Closing Price (In US$)

Last Date of Trade

HOLDING TONICORP S.A.

1,899.28

5.55

04/06/2014

CORPORACIÓNFAVORITA C.A.

235.13

3.99

05/06/2014

LA VANGUARDIA FORESTAL (VANGUARFOREST)

102.45

2.10

05/06/2014

CERVECERIA NACIONAL CN S.A.

40.16

46.00

05/06/2014

MUTUALISTA PICHINCHA

19.10

100.00

04/06/2014

SOCIEDAD AGRICOLA E IND. SAN CARLOS

18.29

1.45

29/05/2014

CONCLINA

0.74

1.84

28/05/2014

Source: Precios máximos y mínimos de acciones & Pulso Bursátil Semanal issued by: Bolsa de Valores de Quito (BVQ).

provided by Goldman Sachs, with an agreement Fixed Income

to have these returned in three years, just as

Securities lead by Analytica

Correa's term runs out. The return on the swap will run between 0.85% and 1.05% annual, hinging on Issuing Company

Issue Type

Total Amount Issued (In Thousand US$)

ECONOFARM SANA SANA

Securitization

12,500

AAA

7.25%

FARCOMED FYBECA

Securitization

12,500

AAA

7.50%

said, adding that it is planning further operations

EDESA

Commercial Paper

10,000

AAA

5.25%

of the type. The BCE has also said that it carried

DEXICORP-GRUPO KFC

Commercial Paper

7,500

AA+

6.00%

7.50%

URBANO EXPRESS

Securitization

8.00%

the price of the metal, and with quarterly interest payments. At the same time, Ecuador received a 4.3% loan of $400 million, "the finance ministry has informed the BCE," the miffed central bank

out 67 operations regarding gold between May 2012 and April of this year, most likely by buying

Credit Rating

Term (In years)

Yield of Return

4,000 AAA5,000

gold from small domestic miners. None hence even approached the scale of the Goldman

largest after the US, has led to all kinds of

Sachs deal (in Spanish, the BCE explanation may

largely speculative controversy in internet fora

be found at:

over whether perhaps it won't actually get all of

http://www.bce.fin.ec/index.php/boletines-de-

the bars back, or that it will receive them later

prensa-archivo/item/661-el-oro-ecuatoriano-al-

than demanded, indicating that they might

servicio-de-su-gente).

have been spent by the Federal Reserve

Besides

the

poor

communication,

the

custodians in the US (the Bundesbank may

question of the use of the reserves has raised

however revert the strategy because of the

numerous concerns. Many of these can hardly

tensions with Russia over the Ukraine, making

be resolved. The German central bank's plan to

New York a safer place to store gold than

gradually repatriate its gold reserves, the second

Frankfurt). Venezuela also repatriated its gold,

but its plans for a gold swap with Goldman Sachs

agreement with a market value greater than

flopped in late 2013. Greece, meanwhile, about

$150

a decade ago carried out a gold swap with the

government's policies, not least the roughly $11

investment

billion loan contracts with China, which give the

bank

that

became

notorious

million.

Nonetheless,

Euro

debt.

bondholders, have for years ignored these rules.

According to a Fortune magazine article on

With the bonds' maturity only months away, it's

Ecuador's swap, "that deal ended up costing the

unlikely that their holders will want to go to court

Greeks about $1 billion and created a huge

to attempt an immediate payout.

government

enjoyed

the

lenders

limits

not

because it helped the Greeks circumvent the Area's

privileges

many

the

payday for Goldman." A different explanation for

While the Fortune article went live on the

the deal however comes from the publicly

Internet before Correa and the finance ministry

unknown fact that that bank has tapped

had confirmed the 4.3% loan (and after the BCE

significant specialist talent from Ecuador in

had denied any financial costs would come from

recent years, as well as Ecuador experts from

the deal), the idea of an Ecuadorian gold swap

other investment banks.

had been making the rounds among a very few

Legal concerns about Ecuador's swap regard

financial experts

in New York, Miami and

the very nature of the reserves booked in the

Ecuador for well over a year. It may yet be

RILD, given that they aim to provide the public

successful. But coming as it did, it smacked of

with confidence that the dollars in circulation

last-minute desperation to provide cash, akin to

have sufficient cash backing in the reserve to

mortgaging your neighbor's house to feed your

maintain the payments system even though the

shopping addiction. Whether the new loan will

central bank may not issue currency (besides

convince potential investors to buy the new

BCE funds, the RILD includes central and local

bonds that Ecuador still wants to sell in a few

government and private bank dollar deposits).

months to cover its targeted budget deficit is

The monetary law stipulates that these reserves

another matter.

must follow the principles of security and liquidity, and thus only to a lesser extent profitability. But

Still in the Woods

Correa disagrees that Ecuador even requires reserves; "if I can't use it, if it has no use as a

Following three months of controversy, the

guarantee, to safeguard profitability, what use is

BCE on June 2 penned regulatory addenda to

it?" he told foreign press. "To put it to work is the

clarify backing for the "electronic dollars" plan

intelligent thing to do, it's not even the first time, it

that also kicked up a storm about a possible

serves us as collateral for a loan," he added.

parallel

currency.

"administrative

But the swap may counter the terms of the

resolution," it published "title one of the manual of

2015, $650 million bonds, which Correa didn't

procedure and operation of the electronic

include in his 2008 politically motivated default,

money system," consisting of just three articles. In

by violating the so-called "negative pledge." This

the first, it establishes that the BCE will only

included

provide "electronic money" in exchange for US

not

entering

into

new

debt

dollars, dollar-denominated coins minted by the

implied a monopoly. Obviously, the best solution

BCE, or US-dollar deposits "duly credited in favor

would be to permit the private financial system

of the BCE." In the second, it confirms earlier

and telephone operators to run the electronic

verbal assurances by officials that the BCE will

cash system. Clearly, the government is at great

fully back the electronic cash with liquid reserves

pains to control the cash flow from mobile

matching those of the RILD, booking the cash as

electronic

a liability. Finally, it promises not to accept

preclude the generation of credit for the minority

government or private-sector bonds as collateral

of mobile clients who use post-pay voice and

for electronic money.

data plans, rather than pre-paying. Without

payments.

This

also

appears

These clarifications address much of the

clarifying these issues, consumers may well

public criticism directed at the BCE's original

continue to doubt the system, which we believe

scheme

economists.

should be run privately, like any debit scheme.

Importantly, they change the name of the

On the bright side, the current situation of the

currency from "dollars" to "money," as labeling it

plan reflects that public opinion may still, on

"dollars" eventually might have raised the ire of

occasion, force the regime to reconsider some

the US government, on whose tolerance the

ill-conceived policies. Unfortunately, the regime

supply of coins and bills for the current currency

appears much more bent on enforcing its vision

regime relies. They also lend greater credibility to

on citizens than properly preparing policy and

BCE claims that it will in fact refrain from issuing

taking into account citizens' interests. The next

new money that could have caused turmoil. But

major test for this will be the upcoming debate

it also looks like the officials penned the

on financial reform. The government has a

additional

under

crucial opportunity here to defend the use of the

immense public pressure, leaving important legal

dollar by maintaining at least the safeguards

questions unanswered. Among these, they fail to

introduced by the Noboa government that

roll back the initial regulations from February,

carried dollarization. Unfortunately, it wants to

under which the BCE reserves the right to issue

leave this to the discretional use of a board

"electronic dollars." The public has been horrified

appointed by the president.

rules

private-sector

quickly

and

poorly,

that the future of dollarization has been reduced to a decision up to a thirty-something central bank president and his boss, a risk that continues

The editorial board of Analytica Investment's

to exist. They also leave the BCE as the monopoly

Ecuador Weekly Report publishes information

operator of the system, albeit with private entities

obtained from expert sources, public information

as potential collection and distribution agents,

and media reports, and documents. Anonymity

while a central bank should technically be a

of interviewed sources is protected.

"bank for banks," rather than a retail entity. A state-owned bank commercial like Banco del PacĂfico would have been a better solution, although this would create another problem if it

Una producción de: