Journal Oil-Mineral Nº 303

Boletín 303 · 19 - 26 de noviembre de 2014

Quito - Ecuador

artesjournal@hjbecdach.com

Foro Argus: Nuevo mercado internacional de crudo, productos refinados y GLP

Las estatales extranjeras ganan más espacio en el sector eléctrico

EXPOMINAS demostrará que la minería arranca en el Ecuador

Una producción de HJ BECDACH. Presidente Ejecutivo: Hassan Becdach M. Dirección de arte, diseño y diagramación: Paulina Enríquez M. Publicidad y ventas: Elizabeth Lema - ferias@hjbecdach.com / 0998577288. Todos los artículos expuestos en la publicación tienen su respectiva fuente, así como las fotografías e infografías.

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Petróleo artesjounal@hjbecdach.com

Noviembre 2009 Noviembre 2010 Noviembre 2011

$ 75,82 $ 84,14 $ 97,21

$ 74,37 (- 0,14%) 20 de noviembre de 2014

Noviembre 2012 Noviembre 2013 Noviembre 2014

$ 86,60 $ 104,61 $ 99,89

Foro Argus: Nuevo mercado internacional de crudo, productos refinados y GLP Artículo y fotografía de: Cobertura Journal Oil&Power Publicación: 18 de noviembre de 2014

E

l día martes 18 de noviembre se llevó a cabo el Foro Argus “Nuevo mercado internacional de crudo, productos refinados y GLP”, con las conferencias dictadas por expertos de Argus: Jaime Brito, VP. Desarrollo de Negocios en América Latina y Vanessa Viola, Directora Regional Brasil.

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En dichas disertaciones se analizó el contexto del mercado internacional, la baja de los precios del petróleo, sus causas y consecuencias, el rol de cada región con respecto al mercado hidrocarburífero y energético, etc. Se expuso además la metodología que usa ARGUS para publicar los índices de precios, datos de mercado, estu-

dios especializados, etc.

El foro concluyó con la interacción de los asistentes, quienes tuvieron mucho interés para resolver los cuestionamientos que se han generado en torno a la coyuntura del petróleo, cuestionamientos que respondían a intereses de las empresas públicas y de las privadas en el Ecuador.

Ofensiva para sostener precio del petróleo Artículo tomado de: http://www.lahora.com.ec/index.php/noticias/show/1101751840#.VGzxk4dSzQI Fotografía: http://www.descifrado.com/wp-content/uploads/2013/07/OPEP.gif Publicación: 19 de noviembre de 2014

V

enezuela lanzó una ofensiva en busca de apoyos dentro y fuera de la OPEP de cara a la próxima reunión del cartel petrolero para tratar de estabilizar los precios del crudo y reducir su vulnerabilidad financiera.

Postura El lunes por la noche el mandatario aseguró que su gobierno ha “coordinado una reunión especial de países OPEP y no OPEP muy pronto para tomar decisiones en defensa del petróleo y de los precios del petróleo”.

El desplome del petróleo Brent por debajo de 80 dólares ha disparado las alarmas en el país caribeño, que obtiene 96% de sus divisas de las exportaciones de crudo y derivados. Algunos analistas señalan temores en el Gobierno por esta situación.

Maduro solo se refirió a la aliada Rusia entre los países no OPEP que estarían en esa reunión, de la que no detalló fecha ni lugar.

Esas divisas son clave para la seguridad alimentaria y sanitaria de un país que importa la mitad de su comida y un porcentaje mucho mayor de medicinas.

Aunque el presidente Nicolás Maduro asegura que Venezuela está preparada para cualquier descenso en la cotización del barril, el canciller venezolano, Rafael Ramírez, emprendió la semana pasada una gira por varios países OPEP y no OPEP para tratar de revertir la acelerada debacle del crudo, que en el caso venezolano ha perdido 23% de su valor en tres meses.

Ramírez visitó Argelia, Qatar, Irán y Rusia, y antes había estado en México y recibido en Venezuela al Ministro saudí de Petróleo.

Pero en el seno del cartel petrolero hay opiniones encontradas sobre un recorte en las cuotas de producción, que actualmente tienen un techo de 30 millones de barriles por día.

Un bloque liderado por Arabia Saudí, principal productor con más de 9,7 millones de barriles diarios, no parece dispuesto a disminuir la extracción porque perdería mercado ante productores no OPEP en un eventual intento por reducir la oferta global de crudo.

Los saudíes incluso decidieron bajar el precio de su petróleo a la venta a EE.UU. para ser competitivos frente al boom petrolero en ese país, aunque subieron el crudo a sus clientes asiáticos.

Pero otro grupo de países como Venezuela, Ecuador o Kuwait promue-

ven que se tomen decisiones en la reunión del cartel del próximo 27 de noviembre en Viena.

Irán también se une a la corriente de cambios en las cuotas, pero con el interés de recuperar espacio en el mercado -perdido a manos de los saudíes tras las sanciones internacionales de hace un par de años- y elevar sus exportaciones.

Situación El rápido ascenso de la producción de petróleo no convencional (shale oil) en EE. UU. ha elevado la oferta global y empujado los precios a la baja.

Maduro acusa a Estados Unidos de haber “inundado de petróleo” el mercado. Lo hizo “para dañar a Rusia y colateralmente dañarnos a nosotros como grandes productores”, señaló.

También dijo el mandatario venezolano que la fracturación hidráulica usada para extraer el shale oil “destruye el planeta” y no es sostenible financieramente por sus altos costos de producción.

Sin embargo Oliveros destaca que los proyectos más importante de shale oil en Estados Unidos, como Bakken y Eagle Ford, “pueden producir” aún con precios más bajos pues “tienen costos marginales de producción, alrededor de 60 dólares” el barril.

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Petróleo artesjounal@hjbecdach.com

Ecuador irá a una cita para los ministros de Energía Artículo tomado de: http://expreso.ec/expreso/plantillas/nota.aspx?idart=7315996&idcat=19409&tipo=2 Publicación: 18 de noviembre de 2014

L

os ministros de Energía e Hidrocarburos de varios países del bloque G77 y China se reunirán los próximos días 28 y 29 de noviembre en la ciudad boliviana de Tarija (sur) para analizar los desafíos del desarrollo del sector y la gestión de los recursos naturales, informó ayer

una fuente oficial.

El ministro boliviano de Hidrocarburos y Energía, Juan José Sosa, indicó que veinte ministros de Latinoamérica, Asia y África confirmaron hasta ahora su asistencia a la cita convocada por Bolivia, que ocupa la presidencia temporal del bloque. El bloque del

G77 más China agrupa a 133 países, que en junio conmemoraron los 50 años de vida del grupo. De momento confirmaron su asistencia Argentina, Bangladés, Colombia, Chile, Ecuador, Madagascar, Malasia, Marruecos, Nepal, Senegal, Tanzania, Uruguay, Venezuela y Zambia, entre otros.

Rusia trabaja con Venezuela contrarrestar caída del petróleo

para

Artículo tomado de: http://www.eluniversal.com/economia/141118/rusia-trabaja-con-venezuela-para-contrarrestar-caida-del-petroleo Fotografía: http://www.lapatilla.com/site/wp-content/uploads/2014/11/2014-11-17T175910Z_1007880001_LYNXNPEAAG0VP_RTROPTP_4_NEGOCIOS-PETROLEOVENEZUELA-RUSIA.jpg Publicación: 18 de noviembre de 2014

R

usia y Venezuela discutieron formas de combatir la caída de los precios del petróleo, dijo este martes del ministro de Energía ruso, Alexander Novak, un día después de reunirse con el canciller venezolano, Rafael Ramírez.

Consultado sobre si ambos funcionarios hablaron sobre tomar medidas en conjunto para frenar la baja en los precios del crudo, Novak dijo a perio-

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distas: “Sí, existe tal iniciativa. Discutimos este tema y ahora estamos trabajando en propuestas de nuestra parte”, informó Reuters.

Novak dijo que su próxima reunión con funcionarios venezolanos se llevará a cabo el 25 de noviembre y que espera sostener una discusión más detallada sobre el tema para entonces. Declinó entregar más información.

Discusiones previas entre la OPEP y Rusia no han arrojado resultados.

El precio de la cesta venezolana la semana pasada perdió 1,97 dólares para cerrar en 70,83 dólares, de acuerdo a la información divulgada por el Ministerio de Petróleo y Minería.

Ya el barril local acumula 10 semanas de retroceso y llegó al nivel que se tenía en agosto de 2010.

Oportunidades para los negocios petroleros en el Ecuador

23, 24 y 25

Septiembre 2015 Quito - Ecuador Organiza:

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Energía artesjounal@hjbecdach.com

Las estatales extranjeras ganan más espacio en el sector eléctrico Artículo tomado de: http://www.elcomercio.com/actualidad/empresas-extranjeras-participacion-sector-electrico.html Fotografía: http://www.sibci.gob.ve/wp-content/uploads/2014/08/generadoras-de-electricidad.jpg Publicación: 19 de noviembre de 2014

L

as empresas estatales extranjeras podrán proveer de servicios de generación, transmisión y distribución de energía eléctrica en el Ecuador sin participar de concursos de selección.

Esta posibilidad está contemplada en el proyecto de Ley Orgánica del Servicio Público de Energía Eléctrica que aprobó ayer la Asamblea en segundo debate con 88 votos a favor y 23 en contra, de 114 presentes.

El proyecto fue presentado por el Ejecutivo en marzo pasado por la vía ordinaria y fue debatido en la Comisión de Desarrollo Económico, la cual aprobó hace dos semanas el informe para el segundo debate.

El texto aprobado está compuesto por 87 artículos, cuatro disposiciones generales y 14 transitorias. En este se redefine principalmente la organización del sector eléctrico y la competencia de cada uno de sus organismos.

De acuerdo con el proyecto, el Ministerio de Electricidad será la autoridad máxima, bajo la cual estará la Agen-

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cia de Regulación y Control de Electricidad (conocido hoy como Conelec) y el Operador Nacional de Electricidad (Cenace).

El artículo 24 del texto aprobado establece la posibilidad de que el Ministerio de Electricidad autorice “las actividades de generación, transmisión, distribución y comercialización, importación y exportación de energía eléctrica y servicio de alumbrado público general entre empresas estatales de los Estados de la comunidad internacional”.

Según el ministro de Electricidad, Esteban Albornoz, el Estado tiene la posibilidad de delegar los servicios públicos de manera excepcional a las empresas privadas y extranjeras y por eso se incluyó este artículo en el proyecto.

“Si ya hay empresas privadas de generación también puede haber la oportunidad de cooperación entre estatales”, indicó el principal del sector.

Añadió que este marco legal se puede utilizar para la inversión en proyectos eléctricos y el manejo de líneas de

transmisión dentro de la red.

Respecto a las empresas de distribución, aseguró que estas son un monopolio que maneja exclusivamente el Estado y que bajo la nueva normativa se puede pedir la colaboración de las estatales extranjeras para mejorar los procesos administrativos y niveles de eficiencia.

El exgerente de la Empresa Eléctrica Quito (EEQ), Carlos Andrade, explica que no hay antecedentes en la historia reciente de que empresas extranjeras estatales manejen el sector eléctrico del país.

Indicó que al ser un sector estratégico, la generación, transmisión y distribución debería ser manejada exclusivamente por empresas nacionales con el fin de no perder soberanía sobre este recurso.

El artículo 25 del proyecto además exceptúa a las estatales extranjeras de pasar procesos de selección. El proyecto además da 365 días para que todas las empresas de distribución pasen a ser empresas públicas, incluida la Eléctrica Quito y la Centro Sur.

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Energía artesjounal@hjbecdach.com

Nueva Arconel definiría responsables de cortes Artículo tomado de: http://tinyurl.com/k9qoyll Fotografía: http://www.ecuadortimes.net/es/wp-content/uploads/2014/01/sesion-el-pleno-de-la-asamblea-nacional-sesionara-a-las-17-00-20110828062607-60239d5606 1bf50b40fbb7af023d6851.jpg Publicación: 19 de noviembre de 2014

C

on 88 votos afirmativos, 23 negativos, 0 blancos y 3 abstenciones fue aprobada ayer la Ley de Servicio Público de Energía Eléctrica. Se trata de una normativa de 87 artículos entre los cuales se apuntala el control estatal del sector mediante la creación de la Arconel (Agencia de Control y Regulación de Electricidad), que es presidida por el Ministerio de Electricidad, informó ayer el asambleísta ponente Juan Carlos Cassinelli (AP).

Entre los temas más polémicos se encuentra el artículo 72 que indica que las empresas eléctricas no tendrán responsabilidad por la suspensión del suministro del servicio público y estratégico de energía eléctrica, cuando la suspensión sea por causas de fuerza mayor o caso fortuito, debidamente comprobados por la Arconel.

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El asambleísta Luis Fernando Torres (Cambio -PSC) dijo que con esta norma el usuario no podrá hacer reclamos por pérdidas ocurridas por la falta se servicio. Torres sugirió que no se deje en manos de Arconel la calificación del evento ocurrido. Esto debería hacérselo a través de un juez competente.

Para Torres, esto es preocupante, tomando en cuenta que con la nueva matriz energética habrá muchos clientes consumiendo electricidad a través de cocinas de inducción e incluso calefones eléctricos. La propuesta no fue aceptada.

La asambleísta Marcela Aguiñaga (AP) pidió que los permisos ambientales sean entregados por el Ministerio del Ambiente y no por Arconel, como constaba en el proyecto. La propues-

ta sí fue acogida. Además, Cassinelli anunció que con esta ley habrá una tarifa única para todo el territorio nacional.

Por medio de la normativa, se mantiene la posibilidad de que se cobre dentro de la misma planilla la contribución para los cuerpos de bomberos y se mantienen los subsidios que existían para personas con discapacidad y para la tercera edad, que en el proyecto del Ejecutivo se eliminaban.

El texto aprobado deberá ser enviado al Ejecutivo para que en 30 días lo sancione o lo vete total o parcialmente.

180 días tendrá Arconel para elaborar el reglamento de la ley, en caso de que el Ejecutivo la apruebe y se publique.

19 de noviembre de 2014)

312,37 (¢/lb)

1315 (US$/ozt)

19,86 (US$/ozt)

1016,05 (¢/lb)

90,95 (US$/lb)

98.61 (US$/lb)

EXPOMINAS demostrará que la minería arranca en el Ecuador Artículo y fotografía de: Journal Oil-Mineral Publicación: 20 de noviembre de 2014

En la fotografía: Manuel Ayala, Gran Nacional Mineral Mariscal Sucre, Manuel Barrionuevo, de ENAMI EP, John Bolaños, de ELIPE, Juan Sosa, representante del Viceministrerio de Minas, MRNNR, Hassan Becdach B., Gerente General de HJ Becdach, Hassan Becdach M., Presidente Ejecutivo HJ Becdach, Elizabeth Astete, embajadora de Perú en Ecuador, Leonardo Elizalde, Vicepresidente de ECSA, Kurt Freund, parte del Directorio de HJ Becdach y Javier Cruz, Presidente de la Cámara de Minería del Ecuador.

E

l día jueves 20 de noviembre se reunieron los representantes de empresas mineras y servicios relacionados con el sector para discutir sobre la actualidad de la minería en el Ecuador.

La minería es uno de los sectores precisos para el desarrollo del país, así lo determinan las autoridades gubernamentales, empezando por el propio Presidente de la República, Rafael Correa, que en varias ocasiones a expuesto su apoyo total para éste sector.

Por lo que en esta reunión de trabajo se determinaron varios temas, con los que se pretende convocar a todas las entidades relacionadas con la minería, para que se establezcan los lineamientos correspondientes e impulsar a la minería, que ya ha arrancado en el país. Así lo demuestra ECSA, al ser la empresa más grande, y que ya ha cancelado las regalías al Estado.

Entre los temas fundamentales están: las nuevas leyes y reglamentos mineros, el medio ambiente, la inversión extranjera, la educación como desa-

rrollo del sector minero, la potenciación de las industrias básicas como la metalmecánica, cementera, la relación con las comunidades, etc.

Con esto se piensa planificar la EXPOMINAS 2015, que para esta edición ha abierto su espectro y pretende invitar a participar a sectores complementarios de la minería como son la maquinaria pesada y la construcción.

La cita del sector minero se llevará a cabo los días 25, 26 y 27 de marzo del 2015, en el Centro de Exposiciones Quito.

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Energía artesjounal@hjbecdach.com

EcuaCorriente S.A. realizó pago de regalías anticipadas al Estado ecuatoriano Artículo tomado de: BOLETÍN DE PRENSA ECSA Fotografía: http://www.ecuadortimes.net/es/wp-content/uploads/2014/05/imagen-4.jpg Publicación: 18 de noviembre de 2014.

L

a compañía EcuaCorriente S.A. anunció el pago de 30 millones de dólares al Estado ecuatoriano, mediante transferencia al Servicio de Rentas Internas (SRI) efectuada el martes 18 de noviembre.

El pago corresponde a la segunda cuota de las regalías anticipadas, establecidas en el Contrato de Explotación Minera para el proyecto Mirador.

A la fecha, de un total de 100 millones de dólares, distribuidos en tres cuotas, EcuaCorriente ha cancelado al Estado ecuatoriano la suma de 70 millones de dólares por este concepto.

El señor Zhongyi Sheng, Presidente de EcuaCorriente S.A. destacó que “este segundo pago de las regalías anticipadas evidencia el cumplimiento de la compañía con el Estado Ecuatoriano, pero sobre todo demuestra nuestra confianza y la de nuestros accionistas en el éxito de las operaciones del proyecto Mirador”.

10

El Ejecutivo expresó su reconocimiento a las autoridades del Gobierno del Ecuador por el trabajo mancomunado que se viene desarrollando, al tiempo que manifestó que “el proyecto Mirador está en marcha y se avanza con los trabajos para construir esta importante obra de ingeniería, que marcará el nacimiento de la nueva industria de minería del cobre en Ecuador, trayendo beneficios directos al país y especialmente a la zona de influencia del proyecto”.

EcuaCorriente S.A. – ECSA El 5 de marzo del 2012, EcuaCorriente se constituye en la primera –y única empresa hasta la fecha- en suscribir el Contrato de Explotación Minera con el Estado ecuatoriano, para el proyecto de cobre Mirador. El 27 de diciembre del 2012, EcuaCorriente realiza el pago de cuarenta millones de dólares, correspondientes a la primera cuota de regalías anticipadas de Mirador, de un monto total de cien

millones de dólares que desembolsará al Estado ecuatoriano.

El 10 de abril del 2013, EcuaCorriente S.A. firma el Contrato de Inversión para el proyecto Mirador, con el Estado ecuatoriano representado por el Ministerio Coordinador de la Producción, Empleo y Competitividad, MCPEC. Sobre Mirador Está ubicado en el cantón El Pangui, provincia de Zamora Chinchipe.

Cuenta con recursos medidos e indicados de 530,9 millones de toneladas de roca conteniendo 2,9 millones toneladas de cobre. Es un proyecto de minería a cielo abierto, y constituye el primer proyecto de minería metálica industrializado que operará en Ecuador, y espera convertirse en un referente de la minería responsable en el país, aplicando altos estándares de protección ambiental y tecnología de punta.

Gobierno ecuatoriano diseña incentivos para inversión minera Artículo e infografía tomadas de: http://tinyurl.com/pv4rg2h Publicación: 18 de noviembre de 2014

Otros incentivos, que no constan en estas reformas, pero que Toral anunció, son los mecanismos de depreciación acelerada de maquinaria, que podrán usarse contra el pago del impuesto a la renta.

E

l Estado podría obtener una renta anual de entre $ 1.500 millones y $ 2.000 millones tras la aplicación de un paquete de incentivos a las inversiones en el sector minero, anunció ayer Angie Toral, ministra coordinadora subrogante de Sectores Estratégicos, en la inauguración del Seminario Internacional de Control Tributario al Sector Minero, organizado por el Servicio de Rentas Internas.

La funcionaria dijo que este Gobierno ha impulsado normas que le permite controlar la actividad minera, pero resaltó la importancia de contar con incentivos para inversiones.

Hoy suman cinco los proyectos considerados estratégicos por el Gobierno: Mirador, Fruta del Norte, Loma Larga,

San Carlos-Panantza, Llurimagua y Río Blanco, los que están en fase de estudios de prefactibilidad y factibilidad. Pero cuando comiencen la producción, el Estado recibirá inversiones por más de $ 50.000 millones, según Toral.

rios. Toral explicó que el cálculo del ajuste soberano se estima “a partir de los beneficios acumulativos de la empresa y en base a su flujo de caja anual”. También dijo que se fija un precio base para el cobro del impuesto a las ganancias extraordinarias.

También indicó que para estimular el ingreso de capitales a estas actividades, el 27 de octubre, mediante decreto ejecutivo, se emitieron reformas al Reglamento a la Ley de Minería.

Otros incentivos, que no constan en estas reformas, pero que Toral anunció, son los mecanismos de depreciación acelerada de maquinaria, que podrán usarse contra el pago del impuesto a la renta. Además, las firmas mineras pueden aplicar como crédito tributario el pago del Impuesto a la Salida de Divisas que realizan en sus importaciones de bienes de capital.

En los argumentos para expedir esas reformas se señala que “la carga fiscal para desarrollar proyectos mineros debe revisarse a fin de hacer al país un destino más atractivo para inversiones”. Para lograr esto se replantean tributos como los de ajuste soberano y de ingresos extraordina-

$ 700 millones es el monto de recaudación anual de impuestos del sector de minas y petróleos, indica el SRI.

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ANALYTICA INVESTMENTS WEEKLYREPORT@ANALYTICAINVESTMENTS.COM

Ramiro Crespo Chairman of the Editorial Board

WWW.ANALYTICA.COM.EC

ECONOMIC INDICATORS

ECUADOR WEEKLY REPORT® For the week of November 10 – November 14, 2014

Beyond Reelection On November 15, 1922, police shot up to around 1,500 workers protesting against inflation

Ecuadorian Global Bonds (November 13, 2014) BID

ASK

Global 2015

102.65

103.78

Global 2030

67.50

73.50

Global 2024

98.75

99.50

in Guayaquil. In commemoration, president Rafael Correa aims to present a postponed

BCE International Reserves In million US$

package of changes to labor legislation next November 15. While his plans to remove term limits will dominate the political debate in coming weeks, the issue of labor will also play a role, coming as part of more than a dozen

Mar 2014

3,976.25

-4.94%

May 2014

4,010.31

0.86%

Jul 2014

5,557.39

38.58%

Sep 2014

6,689.23

20.37%

Nov, 7 2014

5,715.87

-14.55%

Inflation October

legal secretary, has announced. Regardless of what Correa presents on Saturday, indigenous umbrella

organization

CONAIE

and

trade

1.90%

Year on Year

3.67%

Source: Banco Central del Ecuador

unionists of the CEDOCUT, FUT, and UGTE called for national protests on November 19 to protest the regime's plan to weaken unionization rights of civil servants. Labor leaders want voters to decide in a referendum whether these should be

Banks – Short and long term Deposits In million US$ Jun, 2014

14,129.60

1.01%

Jul, 2014

14,275.83

1.03%

Aug ,2014

14,482.90

1.45%

Sep, 2014

14,361.10

-0.84%

Oct 24, 2014

14,638.30

1.93%

Source: Banco Central del Ecuador

Ecuadorian Oil Export Prices (US$ per barrel)

switched from the labor code to the regulations of the public service law because they fear that the these individuals will lose their rights to unionize and protest (the reform however would make this applicable to new hires only).

The protest planners feel emboldened by the success of their September 17 marches, which drew many more people into the streets than those who rallied in support of Alianza Pais (sic),

Source:Banco Central del Ecuador

0.20%

Year to Date

known changes to the constitution – and 10 more in the works, as Alexis Mera, the president's

2014

the president's political vehicle. Political scientists

Quito and Guayaquil Stock Exchanges Equities Most Traded

see signs of social mobilization against the regime, which is responding by focusing its

Cash Value Issuing Company

(From October 20 to October 24, 2014)

attention on areas where AP parties lost in the

(In Thousands US$)

Closing Price

Last Date of Trade

(In US$)

CORPORACIÓNFAVORITA C.A.

1,293.17

4.17

13/11/2014

two weeks will be crucial for the effort to

MUTUALISTA PICHINCHA

130.60

100.00

13/11/2014

demand a referendum led by Compromiso

BANCO PICHINCHA

95.17

0.75

13/10/2014

Ecuador, a centrist-conservative coalition that

HOLCIM ECUADOR S.A.

21.47

74.25

13/11/2014

FIDEICOMISO OMNI HOSPITAL

18.00

6,000

11/11/2014

SOCIEDAD AGRICOLA E IND. SAN CARLOS

14.70

1.47

11/11/2014

LA VANGUARIA FORESTAL

11.47

2.10

13/11/214

FIDEICOMISO HOTEL CIUDAD DEL RIO

9.60

3,200.00

05/11/2014

PRODUBANCO

7.37

0.98

06/11/2014

February local and regional elections. The next

wants to block the president's plan to scrap term limits, according to an organizer. The National Elections

Commission

will

need

to

decide

whether to hand out the forms for the coalition's drive to collect some 580,000 signatures, the 5% of the electoral roll required to call a referendum (it wants to collect 2 million). Surveys say a whopping

73%

to

90%

of

voters

want

Source: Precios máximos y mínimos de acciones & Pulso Bursátil Semanal issued by: Bolsa de Valores de Quito.

a

referendum.

Fixed Income

Meanwhile, the Constitutional Court (CC) has

Securities lead by Analytica

waved through the first set of proposals. This sets the ball rolling on a drawn out process that includes

a

legislative

commission

and

two

debates in congress a full year apart. The final vote will require a two-thirds majority, which won't be a problem for Correa due to the three

Issuing Company

Issue Type

Total Amount Issued (In Thousand US$)

ECONOFARM SANA SANA

Securitization

12,500

AAA

5

7.25%

FARCOMED FYBECA

Securitization

12,500

AAA

5

7.50%

EDESA

Commercial Paper

10,000

AAA

1

5.25%

DEXICORP-GRUPO KFC

Commercial Paper

7,500

AA+

1

6.00%

3

7.50%

URBANO EXPRESS

Securitization

5

8.00%

quarters of the legislature he has controlled since 2013. The CC, a largely discredited body thanks to the scandals that have engulfed it since its original judges broke the constitution to establish themselves as a new court in 2008, has reacted viciously to any criticism, complaining of "social fraud"

and

a

"vendetta."

While

opposition

legislators mull refusing to take part in the commission, for some, the debate is already over. CC judge Antonio Gagliardo, whose brother Gastón is an AP legislator, already warned against any substantive changes. "I don't think they'll change anything, perhaps to

Credit Rating

Term (In years)

Yield of Return

4,000 AAA5,000

improve a word but not to reform the basis," Gagliardo said. A court close to AP is thus warning AP legislators against changing reforms AP itself proposed, all in the name of sticking strictly to the word of the law.

Constitutional lawyers and political scientists however question many of the CC's arguments.

The court did axe the one proposal that would limit its own powers, a request to limit citizens'

ability to allege a violation of their rights before

general jeopardizes the transparent use of

the CC. It did argue in favor of the citizens,

resources that belong to all Ecuadorians," he

pointing to the article in the constitution that

said. On his part, Mera in a television debate this

prohibits any reduction in rights. It had no such

week defended the changes that will remove

compunction with declaring freedom of speech

the office's right to evaluate the efficiency of

a public service. Leftwing constitutional lawyer

government management. Mera said that it

Ramiro Ávila says that the plan to switch civil

couldn't be that the comptroller could blame the

servants to another law should also have been

government if it failed to meet policy objectives

thrown out by the CC given the limits on those

through no fault of their own. Constitutional

peoples' rights.

lawyers however warn of a weakening of control

The reforms also affect two three areas of the

that could effectively cancel its ability to carry

state, the armed forces, comptroller general's

out audits, making it more difficult to uncover

office, and

corrupt officials.

decentralization.

Regarding

the

former, the reform draft retroactively adds the "complementary"

to

will severely curtail decentralization. In the future,

"support the integral security of the state, in

they will require authorization to build schools,

compliance with the law." This retroactively

museums, and athletic facilities from a higher,

provides the basis for a security law passed in

central government body. This goes in line with

May. For the army in particular, this poses several

plans for a new law to control municipal

issues. Officers note that army drills offer no

governments announced after the February

preparation for the fight on crime. Without

local elections debacle. This would make it much

preparation, soldiers lack the tools to contribute

more difficult for opposition mayors to carry out

to

or

their own local policies than if simply set in the

distributing aid in the case of emergencies. In

new law, which will likely be approved sometime

particular, officers worry about escalation of

next year. Even if the congress will only set this in

violence in the case of street confrontations if

stone late next year, opposition mayors have

soldiers don't receive more than just guidance on

continued lukewarm in their opposition to the

how to deal with crowds given that their present

constitutional changes. They might note that this

training focuses on how to kill. The brass is also

could reduce their weight if the drive to collect

not

about

signatures gains the traction its main backers,

government control of their ISSFA social security

conservative former banker Guillermo Lasso and

institute, even if the constitutional reform also

centrist political scientist and former legislator

includes a "guarantee" that the state will pay

César Montúfar, expect it to.

more

than

amused

by

mission

of

guarding

persistent

the

military

For local governments, the reform meanwhile

infrastructure

rumors

military pensions.

On his part, comptroller general Carlos Pólit

No Premium

rejected the reform of two articles regarding his

Banco

del

Pacífico,

a

state-owned

office that the CC also let pass. "To limit the

commercial bank, last week announced the sale

competencies of the office of the comptroller

of

its

Miami

unit,

Pacific

National

Bank.

According to bank president Efraín Vieira, it sold

PNB, for Ecuador's banking system as a whole,

PNB to four investors - Stephen Deckoff, Leslie

the end of the unfortunate saga is positive if only

Meier, Mounir Nahas, and Michael Moreno – for

for the sake of its stability.

$41.94 million, earlier than the March 2015 closing he had previously estimated for the transaction.

The sale for little more than the bank's equity value closed an ignominious chapter. It had been

ordered

by

the

US

Office

of

the

Comptroller of the Currency and Treasury after they detected a series of irregularities. It still leaves open questions.

Problems at PNB became public in March 2011, when the OCC fined it $7 million, a huge amount compared to the $40.5 million equity value. The OCC punished it for violations of an OCC Consent Order and two laws, the Bank Secrecy Act and the "PATRIOT" act. The PNB paid up without admitting or denying wrongdoing.

Ecuador's central bank president at the time, Pedro Delgado, blamed previous administrations for the problems, but his comments have been largely discredited by his acknowledgement that he

forged

his

undergraduate

degree

in

economics and subsequent flight to Miami. While the original OCC consent order stemmed from 2005, it's unclear which if any measures PNB managers undertook to fulfill it after Correa took office in January 2007. In fact, the OCC reviewed PNB's compliance again in 2009 before issuing the

fine.

Suspicions

of

money

laundering

compounded PNB's troubles before the OCC finally ordered its mother company to sell it off after it had tried to pass its shares to the Corporación

Financiera

state-

The editorial board of Analytica Investment's

owned development bank that has no US

Ecuador Weekly Report publishes information

banking

for

obtained from expert sources, public information

corporate governance that the transaction

and media reports, and documents. Anonymity

hasn't included a full disclosure of wrongdoing at

of interviewed sources is protected.

license.

While

Nacional, it's

a

unfortunate

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