Journal Oil - Mineral Nº 360

Boletín 360 · 10 - 17 de agosto de 2016

Quito - Ecuador

artesjournal@hjbecdach.com

Cuatro nuevos consorcios empresariales en Pichincha buscan el cambio de la matriz productiva

Ecuador recibe crédito de 143 millones del BID para diversificar su matriz energética

El potencial minero de Zamora está en Fruta del Norte

Una producción de HJ BECDACH. Presidente Ejecutivo: Hassan Becdach M. Dirección de arte, diseño y diagramación: Paulina Enríquez M. Publicidad y ventas: Elizabeth Lema - ferias@hjbecdach.com / 0998577288. Todos los artículos expuestos en la publicación tienen su respectiva fuente, así como las fotografías e infografías.

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Agosto 2010 Agosto 2011 Agosto 2012

$ 76,32 $ 97,30 $ 87,90

$ 41,32 (-0,41 %) 11 de agosto de 2016

Agosto 2013 Agosto 2014 Agosto 2015

$ 104,67 $ 103,59 $ 50,90

Cuatro nuevos consorcios empresariales en Pichincha buscan el cambio de la matriz productiva Artículo y fotografía tomadas de: http://www.andes.info.ec/es/noticias/cuatro-nuevos-consorcios-empresariales-pichincha-buscan-cambio-matriz-productiva.html Publicación: 8 de agosto de 2016

L

a Cámara de la Pequeña y Mediana Empresa de Pichincha (Capeipi) firmó este lunes la consolidación de cuatro consorcios empresariales: Insumos Hospitalarios, Petrolero, Parques Industriales y Buro de Convenciones, que tienen como objetivo impulsar el cambio de la matriz productiva.

La firma se realizó en el Centro de Exposiciones Quito, en presencia del vicepresidente del Ecuador, Jorge Glas, a quien los empresarios pidieron apoyo para la generación de oportunidades de mercado en las Pequeñas y Medianas Empresas (Pymes).

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Marco Carrión, presidente de la Capeipi dijo que siempre han realizado alianzas con el gobierno nacional pues reconocen que esta es la manera de fortalecer el país y al sector empresarial. “Estamos seguros que con el apadrinamiento del gobierno nacional y el trabajo en conjunto con el Mipro (Ministerio de Productividad) estos consorcios llegarán a buen término”, señaló.

Además resaltó que con estos consorcios se construye un modelo asociativo, participativo e incluyente con muchas posibilidades de réplica, para

ingresar a un mercado que está dominado por empresas trasnacionales.

En este sentido, dijo que el país tiene una vasta experiencia nacional de calidad y que se puede producir mercados internacionales.

“Estas iniciativas son parte de una serie de trabajo que estamos realizando, se vienen mejoras, se vienen aún cosas más importantes en esta cámara, esperamos hasta finales de año haber formado otros consorcios”, apuntó Carrión.

Por su parte, Christian Cisneros, director ejecutivo de la Capeipi, explicó

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que en el caso de Insumos Médicos se incluyen 22 empresas que planean no solamente proveer de insumos a los hospitales nacionales sino también a los internacionales, por lo que ya ha habido conversaciones con un hospital de Bolivia.

nomía nacional en este caso en las provincias de Manabí y Esmeraldas, afectadas por el terremoto del pasado 16 de abril. Mientras que con el Buró de Convenciones que podría generar 150 empleos y un volumen de negocios de 7 millones anuales.

“Con este consorcio se generaran 200 empleos con un volumen de negocios de 80 millones de dólares”, puntualizó.

El Consorcio Petrolero está integrado por 47 empresas que agregarán 500 nuevos empleos y generarán un volumen de negocios de 150 millones de dólares anuales. “Lo que estamos haciendo es usar la experiencia petrolera en la optimización de la producción (así como) fomentar la innovación e implementación de desarrollos tecnológicos propios al servicio de la industria nacional”, dijo Cisneros. En cuanto a los Parque Industriales dijo que se necesitan al menos unas 50 hectáreas para poder reactivar la eco-

Cisneros informó que ya existe la idea de crear nuevos consorcios como textil y alimenticio para proveer de alimentos a las escuelas y colegios del estado, otro para desarrollo de tecnología, rastreo satelital y seguridad bancaria, y un consorcio maderero.

El vicepresidente del Ecuador, Jorge Glas, se mostró satisfecho por la creación de estos consorcios que buscan sustituir importaciones, agregar valor, fortalecer el cambio de matriz productiva y enfrentar la coyuntura mundial.

“Estamos hoy presenciando ese nuevo paso de integración colectiva con consorcios empresariales que tie-

nen claras metas y claros desafíos”, auguró. Por eso se comprometió a realizar reuniones con otros países para promocionar las negociaciones de los consorcios, más aún en estos momentos en los que existe un choque externo por la caída del precio del petróleo y la apreciación del dólar, lo que llama a proteger los servicios ecuatorianos.

“Lo que ha sucedido la mañana de hoy es un paso decidido hacia la productividad y la generación de nuevas destrezas para las pequeñas y medianas empresas. Esto va a generar empleo, va a generar riquezas y va a generar fortalezas (…) Puedo ofrecerles de nuestra parte todo el apoyo para seguir fortaleciéndose como fuerza productiva que son y tengan todo el impulso de nuestra parte para que estos consorcios tengan éxito en el campo que se requiera”, ofreció el segundo mandatario.

Petroamazonas asumió operación del campo Sacha en lugar de Río Napo en liquidación Artículo tomado de: http://www.elcomercio.com/actualidad/petroamazonas-operacion-camposacha-rionapo-ecuador.html Publicación: 4 de agosto de 2016

D

esde este lunes 1 de agosto del 2016, la petrolera estatal ecuatoriana Petroamazonas asumió las operaciones del Campo Sacha- Bloque 60, informó este jueves 4 de agosto la firma a través de un comunicado de prensa. Esto luego de que la empresa de economía mixta Río Napo, que por ocho años operó el campo, entró en liquidación, según informó en julio pasado este Diario. El 5 de abril de este año, la Superintendencia de Compañías dispuso abrir un proceso de disolución y liquidación de Río Napo -donde la petrolera venezolana Pdvsa tiene un 30% de participación accionaria y Petroamazonas el 70%-. La decisión se tomó, según el ente de control, por no haber presentado balances desde el año 2013 y presumir que estaba inactiva. No obstante, Pdvsa había pedido a una corte local el 10 de junio

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pasado suspender de manera provisional los efectos de la disolución de la empresa. Argumentó que el atraso en la presentación de balances se dio debido a un supuesto retraso de la Contraloría del Estado en la selección y contratación de firmas especializadas externas para auditar los estados financieros.

Pdvsa dijo que ello pudo llevar a la Superintendencia de Compañías a presumir como “inactiva” a la empresa. Pero el pedido de medidas cautelares fue rechazado. Petroamazonas informó este jueves que el campo está operativo. Además señaló que en cumplimiento con las leyes y normas laborales vigentes, cerca de 450 trabajadores de Operaciones Río Napo en liquidación firmaron acciones de personal para pasar a nómina de Petroamazonas. “Las obligacio-

nes y compromisos de Operaciones Río Napo en liquidación que existen con los proveedores, contratistas y comunidades serán asumidos por Petroamazonas”, indicó la petrolera en el comunicado. “La producción del campo Sacha no se ha visto afectada luego de su traspaso a Petroamazonas manteniéndose sobre 72 500 barriles diarios de petróleo”, precisó la petrolera.

Con ello, Petroamazonas suma un campo más a su operación, lo que significa que la producción diaria de Petroamazonas supera los 438 000 barriles por día, esto es, el 80% de la producción petrolera total nacional.

Pero también se pone fin a lo que en algún momento fue una pieza clave en el plan integrasionista entre Ecuador y Venezuela, que era conformar una empresa conjunta para levantar la producción de ese campo.

Energía Ecuador recibe crédito de 143 millones del BID para diversificar su matriz energética Artículo tomado de: http://www.andes.info.ec/es/noticias/ecuador-recibe-credito-143-millones-bid-diversificar-matriz-energetica.html Fotografía: http://www.lr21.com.uy/wp-content/uploads/2015/10/BID-sede.jpg Publicación: 8 de agosto de 2016

E

l Banco Interamericano de Desarrollo (BID) entregó a Ecuador un crédito por 143 millones de dólares que serán invertidos para avanzar en el cambio de la matriz energética y para apoyar el plan de recuperación de zonas afectadas por el sismo de abril pasado, así lo informó la entidad.

Uno de los factores que motivó al organismo multilateral a entregar el crédito fue el “ambicioso proceso de transformación del sector eléctrico a través de la iniciativa nacional”, confirmó el BID en un comunicado.

De acuerdo al ranking del Consejo Mundial de Energía, Ecuador se ubica en el quinto lugar en seguridad energética a nivel mundial y es el primero de América Latina y el Caribe, por lo que el banco decidió apoyar en el proceso que ha impulsado el gobierno nacional en los últimos dos años.

Además, se busca “dar continuidad a los proyectos del Sistema Nacional de Transmisión- que faciliten el transporte de energía de la nueva generación y fortalecer la infraestructura nacional y reforzar y expandir el Sistema Nacional de Distribución, en

zonas urbano-marginales y rurales”, según explica el comunicado. Otro de los objetivos es contribuir en la reconstrucción de la infraestructura de las zonas afectadas por el sismo del pasado 16 de abril.

Según el organismo, el programa en el que trabaja en conjunto con Ecuador está alineado con los objetivos de la iniciativa Energía Sostenible para Todos (SE4All por sus siglas en inglés), coordinada mundialmente por las Naciones Unidas, y que cuenta con el apoyo del BID en la región de América Latina y el Caribe.

5

(11 de agosto de 2016)

208,65 (¢/lb)

1083,85 (US$/ozt)

14,01 (US$/ozt)

637,3 (¢/lb)

66,09 (US$/lb)

98.61 (US$/lb)

El potencial minero de Zamora está en Fruta del Norte Artículo tomado de: http://www.eltelegrafo.com.ec/noticias/economia/8/el-potencial-minero-de-zamora-esta-en-fruta-del-norte Fotografías: https://www.flickr.com/photos/134850724@N06/20502383638 Publicación: 7 de agosto de 2016

D

os geólogos ecuatorianos son los ‘padres’ del proyecto minero Fruta del Norte. Jorge Lema y Julio Soto descubrieron el yacimiento con una de las mayores reservas de oro del mundo.

Fue en 2006, cuando ambos reco-

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rrían, junto a otros 6 expertos, la espesa vegetación de la parroquia Los Encuentros, ubicada en la provincia de Zamora Chinchipe, en busca de una roca que confirmara las sospechas de que al interior de la montaña se escondía un gran tesoro. Y así fue. Con un presupuesto a punto de

agotarse, tras casi un año de intensas búsquedas sin éxito, Jorge recuerda que, faltando menos de un mes para que todo finalice, Julio encontró aquello que tanto anhelaban.

Los estudios científicos posteriores solo corroboraron lo que todos sabían.

Minería artesjounal@hjbecdach.com

“Nunca perdimos las esperanzas (...)

Ser parte de uno de los descubrimientos más importantes del mundo en los últimos 20 años es algo que me llena de orgullo”, cuenta Jorge.

En aquel momento tenía 36 años y llevaba 13 ejerciendo su profesión.

Desde entonces, él y Julio han visto de cerca la evolución del proyecto, que en la actualidad espera la aprobación de los estudios y la entrega de la licencia ambiental del Ministerio del Ambiente.

Por eso lo consideran su ‘hijo’, porque, a pesar de que a lo largo de estos años dos empresas abandonaron la concesión por diversos motivos, ellos nunca han dejado de trabajar ahí. “Espero continuar en todas las etapas que faltan, sobre todo cuando la mina empiece a producir”, dice con entusiasmo Jorge.

Según el estudio de factibilidad, las reservas mineras de Fruta del Norte suman 4,82 millones de onzas de oro y 6,34 millones de onzas de plata.

La construcción de la mina se prevé para mediados de 2017, mientras que la producción arrancaría en 2020.

Ahora el proyecto está en manos de la compañía canadiense Lundin Gold, en la que laboran 204 personas, la mayor parte trabajan en el campa-

mento Las Peñas, ubicado a 40 kilómetros del centro de la parroquia Los Encuentros.

El 62% de los trabajadores es oriundo de Zamora. Pero hay un aspecto por mejorar: muchos de los obreros no han culminado el bachillerato. Por ello la empresa, junto al Ministerio de Educación definen la implementación de un programa de bachillerato acelerado, que beneficiará a todos los habitantes de la provincia, compartió el vicepresidente de Sostenibilidad Empresarial de la compañía, Nathan Mosh.

Otro elemento importante que preocupa a todos es el tema ambiental.

Tanto Jorge como Nathan mencionan que algunos pobladores temen que la actividad minera genere un impacto negativo en la provincia, como ocurrió en Nambija a causa de la minería ilegal.

Los 2 entienden estas dudas, pero aseguran que en el proyecto aurífero se están tomando todas las medidas necesarias para preservar el medio ambiente. Gilbert Jiménez, oriundo de Los Encuentros, comenta que la empresa ha mantenido reuniones constantes con los pobladores. Él espera que el desarrollo del proyecto minero incremente la actividad económica de la zona. “Muchos ya se han organiza-

do aprovechando lo que pasará en la mina. Algunos ofrecen comida, otros de transporte, eso es bueno porque nos da la oportunidad de crecer y armar nuestros propios emprendimientos”, expresó.

El nombre de Fruta del Norte nació de un árbol nativo, cuyo fruto no era comestible, y que servía de ubicación para un geólogo canadiense que lo encontró, cuenta Jorge. “Me voy a la fruta que está en el norte”, solía decir el extranjero para que supieran dónde localizarlo.

Poco a poco la referencia fue utilizada por todos. Cuando el yacimiento necesitó un título que lo identifique, no dudaron en bautizarlo así.

DATOS Lundin Gold entregará regalías anticipadas por $ 65 millones en 3 cuotas. La vida útil de la mina es de 13 años, aunque se estima que podría durar más. En ese tiempo se prevé una producción media anual de oro de 340 mil onzas. La empresa pagará alrededor de $ 928 millones entre impuestos y participación de ganancias al Estado ecuatoriano. Se estima una inversión de $ 669 millones para la ejecución del proyecto minero. Jorge Lema y Julio Soto cuidan del proyecto como si fuera su hijo.

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Minería artesjounal@hjbecdach.com

El proyecto minero Mirador entrará en fase de producción en 2018 Artículo tomado de: http://www.andes.info.ec/es/noticias/proyecto-minero-mirador-entrara-fase-produccion-2018.html Fotografía: https://www.flickr.com/photos/estrategicosecuador/28460680200/in/photostream/ Publicación: 2 de agosto de 2016

E

l proyecto minero Mirador, concesionado a la firma Ecuacorriente S.A. y que cuenta con un depósito estimado de 2,96 millones de toneladas de cobre; 26,08 millones onzas de plata y 3,22 millones onzas de oro, iniciará su fase de producción en 2018.

“La industria minera nos permitirá a los ecuatorianos tener otra fuente de riquezas y oportunidades para el desarrollo de importantes obras y será en el mediano plazo una de las principales fuentes de ingresos y exportaciones para el país”, señaló el ministro Coordinador de Sectores Estratégicos, Rafael Poveda, tras un recorrido realizado este martes para constatar el avance de las obras. En el recorrido también estuvieron presentes el

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ministro de Minería, Javier Córdova, y autoridades locales: la gobernadora de Zamora Chinchipe, Zobeyda Gudiño y el alcalde de Yantzaza, Vladimir Armijos, informó el Ministerio en un comunicado.

Las autoridades recorrieron el Centro de Salud Tipo B que se construye en el lugar, que tiene un 90% de avance e incluye un quirófano con la más alta tecnología, según el comunicado.

Además, observaron el avance de la planta de beneficio en la cual se separarán los metales de las rocas para obtener el metal puro. De igual manera las autoridades visualizaron la obra del puente sobre el río Tundayme el cual es estratégico para la carga de materiales pesados de construcción.

En el caso de Mirador, se acordó

pagar al Estado ecuatoriano 100 millones de dólares, de los cuales 70 millones ya han sido entregados e invertidos en educación, salud, vialidad y más obras en beneficio de las zonas de influencia del yacimiento en las provincias de Zamora Chinchipe, Morona Santiago y Azuay.

Mirador se constituye en el primer proyecto de minería metálica industrializada a gran escala que operará a cielo abierto en Ecuador.

Generará un estimado de 3.000 empleos directos en la fase de construcción de mina y 1.000 fuentes de trabajo durante la operación, es decir más de 10 mil empleos indirectos, a lo largo de todas las etapas de su desarrollo.

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AN ALYTICA INVESTMENT S

Ramiro Crespo Chairman of the Editorial Board WEEKLYREPORT@ANALYTICAINVESTMENTS.COM

WWW.ANALYTICA.COM.EC

ECUADOR WEEKLY REPORT®

KEY INDICATORS

For the week of Jul 29 – Ago 05, 2016

Ecuador's Global Bond Prices

Bond

erroneous

this,

by

omission

overseas

administration

as

image a

contributing of

successful,

the

to

an

current

progressive

1,400 1,200 1,000 800 600 400 200

government. Yet these comments frequently have a sinister side, and, in practical terms for the investment climate, a periodic review of statements by leaders of Alianza Pais (sic), the ruling political movement, does hold some merit.

EMBIG Ecuador

26-Jul-16 Jul-16

describe

EMBIG Latin America

(bp)

Mar-16

depths. Foreign media fail to find the space to

Feb-16 79.08 72.81

1,600

Nov-15

falls far short of lofty goals, often to involuntarily comic

Mar-16 90.54 82.88

EMBIG Spread

Jul-15

cutting-edge academic thought. The reality, however,

Last Price May-16 Apr-16 100.28 95.21 89.44 88.04

Jun-16 99.38 87.64

Mar-15

itself as a beacon of intellectual leadership, full of

Nov-14

Ecuador’s decade-old government loves to present

Jul-14

Not Quite Speechless

05/08/2016 Jul-16 100.32 100.49 Global 2020 Global 2024 87.49 87.25 Source: Bloomberg and Analytica

Source: JP Morgan and Analytica

Bond Yields vs. WTI in 2016 (%)

Global24

Global20

WTI (RHS)

24

($/b) 60

20

50

16

40

12

30

8

20

societies for creating “a resolved subsistence that appears to bring existential problems, like low self

29-Jul

14-Jul

29-Jun

14-Jun

30-May

States. In an editorial, Falconí blasted industrialized

16-Mar

bounty hunters of runaway slaves in the United

15-May

Nintendo game app "Pokémon Go!" with 19th-century

30-Apr

local social media after linking the wildly successful

15-Apr

foreign minister of president Rafael Correa, roiled

31-Mar

Among recent outbursts, Fander Falconí, a former

Source: Bloomberg and Analytica

International Reserves ($m) 8000

esteem, anorexia, bulimia, self-mutilation,” without the

example.

Source: BCE and Analytica

Mar-16

22-Jul-16 Jul-16

tracking down of escapees from gulags in Siberia, for

Nov-15

could have mentioned the Soviet example of its own

0 Jul-15

the US demonstrated his bias against that country; he

2000

Mar-15

of this week also available in Ecuador. Singling out

Nov-14

games like the wildly popular “Pokémon Go” app, as

4000

Jul-14

these troubled societies lack the sensitivity to reject

6000

Mar-14

least attempt at any specification. According to him,

Falconí in the past refused to acknowledge that the

good and evil, not have any social conscience, no

value of the bonds of Ecuador, an OPEC member,

love for the fatherland.” He however legitimized an

rises and falls closely linked to the price of oil.

offshore company of Pedro Merizalde, head of

Fortunately, he appears to have no influence on

Petroecuador, arguing that no transactions ever came

financial policy as the government aptly moved to

of it and that Merizalde has pledged to dissolve it.

place an albeit pricey $1b during a short window before the latest fall of oil prices in recent days.

As some commentators have pointed out, this also implies that foreign investors in Ecuador are being

Of course, Falconí may be pleased with the public

unpatriotic

towards

their

own

homelands.

The

impact his statements had, but they reflect the anti-

politicians’ statements are largely geared towards a

entrepreneurship

anti-democratic

domestic audience and don’t necessarily imply policy

mentality of Ecuador's current political leaders and

changes, and we don’t foresee an inability to meet

their willingness to make wild statements based on

external debt payments. The administration has in fact

half-backed tangential assessments. In this vein, one

preferred not to pay domestic providers and others to

shouldn't forget limits on mobile phone imports Correa

whom it has financial obligations to meet debt

imposed and the contract disputes that put Ecuador at

payments and pay arbitration losses to Occidental

the back end of the rollout of fourth-generation, high-

Petroleum and Chevron in order to maintain at least

speed mobile communication in Latin America.

external commitments. But, as the case of Turkey

Separately, Marcela Aguiñaga, a former longtime

shows, an exacerbation of these conflicts can roil

cabinet

of

relations with credit rating agencies, and has strong

congress, has become embroiled in controversy for

macroeconomic implications. And, as was the case

proselytizing in favor of AP in parallel to the offering of

with 4G mobile networks or the media law, measures

government-controlled public services.

emerging from the government’s convoluted spasms

member

and

intolerant,

currently

a

vice

president

She denied erasing the compromising photos from her Twitter account, which in fact happened, and blasted unnamed others for campaigning outside of the electoral period, while AP has been under a nonstop

campaign

for

a

decade.

Correa, meanwhile, made relatively brief but equally dangerous comments regarding private property.

While attacking opposition politicians for owning

of thought can cripple whole industries. Correísmo’s intellectual banality reflects the careless management of political power and the waste of an economic bonanza from which, whatever the result of the February 2017 elections, Ecuador will need a long time to recover.

Pickups and Gas Stations

investments offshore tax havens like Panama, he said

New car sales and manufacturing, which in Ecuador

that people should not use their own money as they

means assembly of "complete knock-down" (CKD)

see fit. Correa, who famously bought an apartment in

kits, are in the throes of the worst crisis in the past

Belgium with money he won as president in a civil suit

decade. Sales plunged more than 35% on the year in

against Banco Pichincha, the country’s biggest bank,

the first half of 2016, and car assembly plants have

that “it may be legal up to now, but it has always been

gone offline. News that Volkswagen had entered a

illegitimate, and it’s even immoral, because to make

deal that will lead to CKD-based production of

money in your own country … and to take it out to tax

Amarok-model pickup trucks in Ecuador therefore led

havens, is immoral. ” He added that “some say ‘I can

to a fair amount of enthusiastic coverage among both

do whatever I feel like with my money,’ that’s even an

government and private media.

amorality, to have lost the reference (sic) between

But, at the same time, Petroecuador announced that it

That shouldn’t necessarily make it impossible to sell a

had failed to sell its three main gasoline stations,

few major gas stations however – two in Quito and

which it had wanted to privatize for about a year.

one in Guayaquil, with combined average monthly

Among the coverage, that of El Universo appears

fuel sales of 2.4m gallons. That’s just three stations

to have gotten it best, and matches our own

out of 49 it owns, as well as 212 brand affiliates. The

information obtained from VW. Germany’s biggest

company said that the offer had attracted visits by

carmaker signed a deal with Fisum, a unit of Cuenca-

nine interested parties. It’s too early to say whether

based conglomerate Eljuri, to supply Amarok CKDs.

the sale will fail, or whether it may ultimately succeed,

Elsewhere,

in

and it may be linked to Ecuador’s traditional inability

Argentina. In the case of Ecuador, another Eljuri unit,

to carry out privatizations going back to long before

Aymesa, will assemble the pickups in a plant in Quito.

the emergence of correísmo rather than to the poor

Eljuri thus will expand its own assembly capacity

macroeconomic situation. What the cases of VW and

VW

manufactures

them

directly

beyond the South Korean Hyundai and Kia models it already produces. Initial output will be of 2,000 cars a year. It appears that Eljuri has been able to bring the government on board given the duty implications for

Petroecuador do show is that there’s much more work to be done to attract major foreign investment and that the private sector is much better than the public sector in this regard.

imported CKDs; the foreign trade ministry, rather than the more likely industry or production ministries,

The editorial board of Analytica Investment's

announced the deal. Our VW source considered

Ecuador Weekly Report publishes information

additional statements that spoke of 120,000 annual

obtained from expert sources, public information

production at a new plant in Manta too early to be

and media reports, and documents. Anonymity of

confirmed at this stage. For VW, the financial risk is

interviewed sources is protected.

limited at a moment when it must consolidate given the expensive cost of extracting itself from the scandal of having manipulated its models’ diesel emissions.

Still, Eljuri’s move is a positive signal for a troubled industry as, at the same time, Petroecuador was unable to attract bidders for its main filling stations. In Ecuador, private companies have been able to sell gasoline more expensively than the governmentcontrolled company despite providing a near-generic product in a market that is normally quite sensitive to changes in subsidized prices. Fresh sales data from these private companies amid the recession are unavailable. PDV, a unit of Venezuela’s state company PDVSA, is the lone company that offers fuel at prices comparable to those of Petroecuador.

Of course, Petroecuador has gone through turmoil at its leadership in the past months, and may yet face more administrative problems.

Una producción de:

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