Boletín 363 · 9 • 16 de septiembre de 2016
Quito - Ecuador
artesjournal@hjbecdach.com
Tiputini: 100 millones de ingresos en este año
Costa Rica ha funcionado con energía 100% renovable dos meses seguidos
Proyecto minero Fruta del Norte incentiva el bachillerato en comunidades rurales
Una producción de HJ BECDACH. Presidente Ejecutivo: Hassan Becdach M. Dirección de arte, diseño y diagramación: Paulina Enríquez M. Publicidad y ventas: Elizabeth Lema - ferias@hjbecdach.com / 0998577288. Todos los artículos expuestos en la publicación tienen su respectiva fuente, así como las fotografías e infografías. www.hjbecdachferias.com
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Septiembre 2010 Septiembre 2011 Septiembre 2012
$ 75,24 $ 85,52 $ 94,51
$ 46,95 (+1,01%) 9 septiembre de 2016
Septiembre 2013 Septiembre 2014 Septiembre 2015
$ 106,29 $ 93,21 $ 45,48
Tiputini: 100 millones de ingresos en este año Artículo tomado de: http://www.elcomercio.com/actualidad/tiputini-ingresos-petroleo-explotacion.html Fotografía: https://www.flickr.com/photos/viceec/29450103951/in/dateposted/ Publicación: 8 de septiembre de 2016
D putini.
esde julio pasado, una torre de perforación, tuberías y pozos hacen parte del paisaje de Ti-
El petróleo de este campo, que pertenece al eje llamado Ishpingo-Tambococha-Tiputini (ITT) o bloque 43, se incorporó oficialmente ayer a la producción nacional. El campo Tiputini C –como se denomina– comenzó con una producción
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temprana de 5 000 barriles diarios, en julio pasado. Ayer alcanzó los 23 000 barriles al día, con la incorporación de un pozo adicional a los 11 ya perforados. La producción del campo, que se prevé crezca hasta los 40 000 barriles diarios a fin de año, generará unos USD 100 millones en ingresos, según cálculos oficiales. El vicepresidente de la República,
Jorge Glas, acudió ayer al lugar junto con funcionarios de Estado, para inaugurar la extracción crudo. Glas giró una palanca y un taladro empezó a moverse entre los aplausos de sus colaboradores. Tiputini está ubicado a 1,5 kilómetros lejos del Parque Nacional Yasuní. Según Glas, el 2017 se espera que la producción alcance los 50 000 barriles diarios, lo cual representará ingresos de USD 750 millones a 800 mi-
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llones. El ITT, localizado en Orellana, fue parte de una iniciativa ambientalista del Gobierno que planteaba dejar el crudo bajo tierra a cambio de una compensación internacional de USD 3 600 millones, la cual no se concretó. La Asamblea Nacional autorizó hace dos años la explotación del bloque, pese a la oposición de grupos indígenas y ecologistas que solicitaban un referendo. Para llegar al campo petrolero hay una carretera de 3,5 kilómetros, que serpentea entre la selva. Va desde el puerto Miranda-infraestructura que se edificó para la llegada de lanchas y deslizadores- hasta la plataforma donde se levantó el taladro, que puede llegar hasta 7 000 pies de profundidad. Una de las ventajas de este campo es la tecnología que se utiliza para la extracción de crudo pesado, que tiene entre 14 y 15 grados API de calidad, dijeron autoridades. La técnica que se aplica se denomina explotación en racimo, es decir, desde una sola plata-
forma se perforan varios pozos. Con la plataforma actual se busca abrir 16 pozos. Ya se perforaron 12 y, de ellos, nueve resultaron productivos. La inversión para extraer el crudo alcanzó USD 300 millones, dijo Rafael Poveda, ministro de Sectores Estratégicos.
Gobierno anunció que las reservas del campo subieron de 920 millones a 1 672 millones de barriles de petróleo, que equivale al 41% del total de reservas del país. El 2017 se iniciará la explotación en Tambococha, dentro del Parque Nacional Yasuní.
Darío Cuenca, gerente de Activos en el campo, explicó que se realizaron varias obras en la zona, entre ellas, la construcción de un ducto de 90 kilómetros que lleva el crudo desde Tiputini hasta Edén Yuturi.
“Los pueblos aislados y la naturaleza van a estar más vulnerables”, dijo a la AFP la presidenta de Acción Ecológica, Esperanza Martínez.
La tubería está enterrada dos metros bajo tierra. Esta forma de explotación es más amigable con el ambiente porque se requiere de menos infraestructura, añadió Poveda. Años atrás, la forma de explotación se hacía con la apertura de 12 plataformas por cada pozo”. Según el Ministro, el costo de producción es otra de las ventajas. Hoy es de USD 11 por barril, cuando años atrás alcanzaba los USD 20. La reducción se dio, en parte, por el incremento de reservas. El 14 de julio, el
La activista añadió que “el daño es grande; el daño pasa por fracturas de ecosistemas, por la amenaza a la vida de los pueblos, por la construcción de nuevos enclaves petroleros que vienen acompañados de muchísimos problemas sociales”. En contexto Petroamazonas inició actividades constructivas y de facilidades en el Bloque 43, en agosto del 2014. Para su desarrollo obtuvo Licencia Ambiental en mayo de ese mismo año. Sobre esta actividad rige una declaratoria de Interés Nacional por parte de la Asamblea Nacional, aprobada en octubre del 2013.
Producción petrolera en mayor campo ecuatoriano mantiene rigurosos cuidados ambientales Artículo tomado de: http://www.andes.info.ec/es/noticias/produccion-petrolera-mayor-campo-ecuatoriano-mantiene-rigurosos-cuidados-ambientales.html Fotografía: https://www.flickr.com/photos/viceec/29495979806/in/dateposted/ Publicación: 8 de septiembre de 2016
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Petróleo artesjounal@hjbecdach.com Para la producción petrolera en el campo petrolero Ishpingo-Tambococha-Tiputini (ITT) la estatal Petroamazonas ha implementado rigurosos cuidados ambientales con el fin de proteger la flora y fauna de la zona, una de las más biodiversas del planeta. “Mitigando el impacto ambiental con los más altos estándares de protección de biodiversidad podemos realizar operaciones petroleras exitosas a bajo costo”, afirmó el vicepresidente de la República, Jorge Glas, quien el miércoles realizó la incorporación oficial del pozo 12 del bloque 43, en el campo Tiputini, a casi un kilómetro del Parque Nacional Yasuní. Entre los proyectos implementados para el cuidado de la fauna de la zona está la colocación de corredores ecológicos artificiales aéreos (puentes de dosel) que permiten unir las copas de los árboles gigantes para el tránsito de especies como monos u osos hormigueros, simulando corredores naturales con el fin de preservar el ecosistema. El proyecto piloto implementado en 2014 en otros campos del país demuestra que la fauna de la zona se
adapta paulatinamente a estas salvaguardas ambientales colocadas para permitir la continuidad de la vida silvestre. El uso de cámaras trampa permanentes es otra innovación en el monitoreo continuo de la fauna en las áreas ecológicamente sensibles. Además, se instalaron pasos deprimidos que permiten el curso de agua y que son utilizados por reptiles, mamíferos y anfibios. “Todas las tecnologías que se utilizan en este tipo de campos petroleros nos permiten que con una sola plataforma tener 12 pozos en producción sin la necesidad de mayores áreas. Además de los cuidados ambientales que incluyen puentes de dosel, pasos deprimidos para la especies; toda la tubería, las fuentes de energía, de cables de fibra óptica esta enterrados. Estamos trabajando con las mejores prácticas internacionales para mitigar cualquier impacto ambiental”, aseguró el ministro de Sectores Estratégicos, Rafael Poveda. En 2017 empezará la producción petrolera en el campo Tambococha “Buenas noticias. Decisión de ex-
Varias empresas privadas producción en el ITT
plotar ITT fue dura pero acertada. USD300’000.000 de inversión. Ingreso que queda para el futuro”, publicó este jueves el presidente de la República, Rafael Correa, en su cuenta de Twitter. El Bloque 43, ubicado en Orellana, posee reservas de 1.600 millones de barriles de petróleo, es decir, un 82% más de las certificadas inicialmente, unos 920 millones de barriles. El ministro Poveda destacó que con la producción petrolera se llegará a casi 100 millones de dólares y con la producción del Tiputini para el próximo año alcanzará 720 millones de dólares adicionales. Además, señaló que en el Tiputini se está produciendo más de 20 mil barriles por día, a finales de año se espera la producción de 40 mil y el promedio para el próximo año será de 50 mil con un costo de producción de menos de 12 dólares. La incorporación del campo Tambococha está prevista para 2017 con lo que se incrementarán los recursos para el presupuesto general del Estado.
apoyan
en
Artículo tomado de: http://www.andes.info.ec/es/noticias/produccion-petrolera-mayor-campo-ecuatoriano-mantiene-rigurosos-cuidados-ambientales.html Fotografía: https://www.flickr.com/photos/viceec/29495979806/in/dateposted/ Publicación: 8 de septiembre de 2016
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a producción de crudo de 23.000 barriles diarios del bloque ITT (sector Tiputini C) se realiza con la ayuda de contratistas privadas. Pese a que la explotación fue encargada a la empresa estatal Petroamazonas, técnicos externos participan en la operación. El ministro coordinador de Recursos Estratégicos, Rafael Poveda, explicó que intervienen Schlumberger, Conduto (encargada del tema de tubería) e incluso la empresa Azul, que cum-
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ple asuntos de logística. José Luis Cortázar, gerente de Petroamazonas, confirmó que también está Sinopec. Según Poveda, el costo de producción que incluye la inversión y operación del campo es de menos de $ 12 por barril. Esta cifra es menor al promedio de producción que manejaba y que era de $ 23,49. Por ello, para el exministro de Energía Fernando Santos, es muy difícil de creer que la cifra sea de menos de $ 12, por lo que calificó a la declaración como “política”.
Para el exministro, el Gobierno al momento “está inflando” las expectativas sobre el bloque, que tiene un crudo pesado (14 grados API) y por ende es difícil de transportar. Para la transportación se requiere mezclarlo con crudo liviano que al momento escasea. Explicó que en ningún país se está produciendo este crudo de 14 grados porque no es rentable. La producción en el ITT ocurre en medio de críticas de sectores ambientalistas, pues se halla en el Parque Yasuní.
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La operación petrolera procederá según los máximos estándares ambientales Artículo tomado de: http://www.eltelegrafo.com.ec/noticias/economia/8/la-operacion-petrolera-procedera-segun-los-maximos-estandares-ambientales Fotografía: https://www.flickr.com/photos/viceec/29530840405/in/dateposted/ Publicación: 8 de septiembre de 2016
A
demás de contribuir con la ampliación de la seguridad energética y con la generación de recursos fiscales, el aprovechamiento de los recursos del subsuelo del Bloque 43 está inscrito en acciones y políticas de Estado dirigidas a preservar las características y funciones ambientales de los ecosistemas amazónicos. Actuando en esa dirección, el 3 de octubre de 2013, la Asamblea Nacional declaró como un asunto de interés nacional a “la explotación de los Bloques 31 y 43, en una extensión no mayor al uno por mil (1/1000) de la superficie actual del Parque Nacional Yasuní, con el propósito de cumplir con los deberes primordiales del Estado; garantizar los derechos de las personas, las colectividades y la naturaleza, para alcanzar el Buen Vivir o Sumak Kawsay.” A su vez, en el texto de la ‘Declaratoria de Interés Nacional’, la Asamblea propuso que la empresa pública nacional de petróleos -cuya denominación actual es Petroamazonas EPgarantice que el titular y responsable
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de la operación de los Bloques 31 y 43 sea quien asegure el cumplimiento de los máximos estándares sociales, tecnológicos y ambientales y, también, el logro de los objetivos para el cumplimiento de los temas sustentables. Con el antecedente de esa disposición parlamentaria, el 22 de mayo de 2014, Petroamazonas recibió la Licencia Ambiental, otorgada por el Ministerio del Ambiente (MAE), para el desarrollo de los campos Tiputini y Tambococha que se encuentran en el Bloque 43. Según informa un documento de la empresa pública, se iniciaron entonces las primeras actividades de construcción en la Zona de Embarque Miranda, a orillas del Río Napo, en la provincia de Orellana. Esto sucedió con posterioridad a la elaboración de un estudio biótico de la zona y a la culminación de un proceso de socialización a través del cual se llegó a acuerdos compensatorios con las comunidades de pobladores. Durante la fase constructiva, el Blo-
que 43 contó con monitores ambientales independientes, quienes realizaron un registro de árboles, plantas y animales encontrados, hallazgo de especies herbáceas y semillas de interés científico. Además de realizarse con el personal permanente, el control ambiental es apoyado por expertos internacionales quienes evalúan constantemente la salud de los ecosistemas. El plan de manejo del Bloque 43 contempla también la gestión de desechos líquidos y sólidos. “Todas las áreas del campamento cuentan con plantas de tratamiento de aguas servidas que devuelven el líquido a la naturaleza con estándares que superan a los parámetros ambientales vigentes. Los residuos sólidos se minimizan con el uso de productos con mayor durabilidad, así como con el incremento de material reciclado. Todos los residuos que se movilizan, dentro y fuera del área del proyecto, son transportados de manera segura y en recipientes herméticos”, indica el documento. (I)
Irán apoya “cualquier decisión de productores para estabilizar mercados” Artículo tomado de: http://www.eltelegrafo.com.ec/noticias/economia/8/iran-apoya-cualquier-decison-de-productores-para-estabilizar-mercados Fotografía: https://media1.britannica.com/eb-media/11/122811-004-1D554E45.jpg Publicación: 6 de septiembre de 2016
I
rán “apoya cualquier decisión de los países productores para estabilizar el mercado petrolero” declaró el martes su ministro de Petróleo tras una entrevista con el secretario general de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP). Bijan Namdar Zanganeh, citado por la agencia Shana, también dijo tras su reunión en Teherán con Mohammed Barkindo que “el precio deseado por la mayoría de países de la OPEP se sitúa entre 50 y 60 dólares” el barril.
Actualmente el barril está en torno a los $ 45. Irán, uno de los 14 países de la OPEP, participará en una reunión informal del cártel en Argel del 26 al 28 de septiembre. Irán insiste en recuperar su cuota de mercado anterior a las sanciones internacionales. “Irán no tiene ninguna responsabilidad en la inestabilidad del mercado petrolero y tras la suspensión de las sanciones queremos recuperar nuestra cuota del mercado”, había afirmado este ministro a fines de agosto, refiriéndose a posibles
reducciones de producción para hacer frente al derrumbe de los precios del crudo. Teherán tuvo que bajar enormemente su nivel de producción a raíz de las sanciones impuestas por Occidente en 2012 a causa de su controvertido programa nuclear. Estas sanciones fueron en gran parte levantadas en enero tras la firma, en julio de 2015, de un acuerdo sobre el programa nuclear entre Teherán y las grandes potencias. (I)
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Energía artesjounal@hjbecdach.com
Costa Rica ha funcionado con energía 100% renovable dos meses seguidos Artículo tomado de: http://computerhoy.com/noticias/life/costa-rica-ha-funcionado-energia-100-renovable-dos-meses-seguidos-50800 Fotografía: https://eduardomatute.files.wordpress.com/2015/04/parque-ec3b3lico-2.jpg Publicación: 8 de septiembre de 2016
L
as consecuencias del cambio climático es una preocupación global que nos afecta a todos. Científicos de todo el mundo están trabajando para contribuir a frenar este fenómeno y preservar el medio ambiente. Los avances conseguidos hasta ahora han permitido mejorar considerablemente la eficiencia de las energía limpias. Tanto es así que hemos podido presenciar cómo algunos países, como Dinamarca, Alemania o Portugal, han logrado abastecer por completo sus necesidades energéticas a través de fuentes 100% renovables. Uno de los casos más notables es el de Costa Rica: entre junio y agosto de este año, el país centroamericano ha estado 76 días consecutivos funcionando solo con energía procedente
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de fuentes alternativas. De acuerdo con Centro Nacional de Control de Energía (CENCE), el 16 de junio fue el último día que se hizo uso de electricidad basada en combustibles fósiles en la red nacional. De momento no se han publicado los datos de septiembre, por lo que es posible que a esta cifra haya que añadirle algunas jornadas más. Desde entonces, el país se ha abastecido gracias a una combinación de energías renovables. En concreto, la hidráulica ha proporcionado el 80,27% del total de la electricidad que se ha utilizado durante el mes de agosto. Las plantas geotérmicas generaron el 12,62%, las turbinas eólicas el 7,1% y por último la solar el 0,01%. Portugal se abastece durante 4 días
solo con energías renovables Las fuertes lluvias han contribuido para que el país centroamericano pueda marcar este hito, ya que esto ha hecho posible que cuatro instalaciones hidroeléctricas del país generen una gran cantidad de electricidad. No obstante, no es la primera vez que Costa Rica hace alarde de una sostenibilidad tan sorprendente. Entre los meses de febrero y marzo del año 2015 consiguió funcionar solo con energía limpia durante 75 días seguidos. Este logro demuestra una vez más que para las naciones es posible abastecerse sin necesidad del uso de combustibles fósiles, por lo que es necesario continuar trabajando en esta línea si queremos frenar el cambio climático.
(9 de septiembre de 2016)
208,65 (¢/lb)
1083,85 (US$/ozt)
14,01 (US$/ozt)
637,3 (¢/lb)
66,09 (US$/lb)
98.61 (US$/lb)
Proyecto minero Fruta del Norte incentiva el bachillerato en comunidades rurales Artículo y fotografía: http://www.mineria.gob.ec/5981-2/ Publicación: 7 de septiembre de 2016
D
el 12 al 20 de septiembre se receptarán las inscripciones gratuitas para el programa de bachillerato extraordinario dirigido a jóvenes y adultos con escolaridad inconclusa que residan en la parroquia Los Encuentros, en la provincia de Zamora Chinchipe. Este programa es impulsado por la
empresa minera Lundin Gold, operadora del proyecto Fruta del Norte, a través de Fundación Lundin, y recibe el apoyo de los ministerios de Minería y Educación y la organización Fe y Alegría. “Estamos seguros que muchas personas se beneficiarán al poder terminar sus estudios pendientes” Franco
Angamarca, habitante del barrio Río Blanco. El 7 de septiembre, las instituciones involucradas iniciaron la socialización de esta propuesta educativa en las comunidades ubicadas en la zona de influencia minera, tanto en la parroquia Los Encuentros como en los barrios Río Blanco y El Playón.
Minería artesjounal@hjbecdach.com Las inscripciones se receptarán en las oficinas de la empresa Lundin Gold, ubicada en la cabecera parroquial, así lo confirmó Gabriel Lozano, acompañante pedagógico de la organización Fe y Alegría.
Sur, Jalil Borrero, expresó que la población que obtenga el título de bachiller podrá mejorar sus capacidades de acceder a oportunidades de empleo tanto en el ámbito minero como en diferentes espacios productivos.
Paola Cajo, directora nacional de educación para jóvenes y adultos del Ministerio de Educación, invitó a quienes hayan terminado el décimo año de educación básica para que participen en el programa de bachillerato extraordinario.
Durante la etapa de construcción de la mina, el proyecto Fruta del Norte abrirá 2000 puestos de trabajo, mientras que en durante la fase de operación y producción se ofertarán aproximadamente 800 plazas laborales.
El subsecretario Zonal de Minería
Franco Angamarca, habitante del barrio Río Blanco y agricultor de profe-
sión, participó de la primera socialización. “Estamos seguros que muchas personas se beneficiarán al poder terminar sus estudios pendientes”, afirmó. Fruta del Norte es uno de los proyectos no desarrollados de oro más grandes del mundo y cuenta con estimaciones de recursos minerales de 4,82 millones de onzas de oro y 6,34 millones de onzas de plata. Este proyecto está próximo a firmar el contrato de explotación. DCS/ Ministerio de Minería
Habitantes de Tundayme se beneficiaron de atención integral en salud y servicios de cedulación Artículo y fotografía tomadas de: http://www.mineria.gob.ec/habitantes-de-tundayme-se-beneficiaron-de-atencion-integral-en-salud-y-servicios-de-cedulacion/ Publicación: 6 de septiembre de 2016
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os habitantes de la parroquia Tundayme, zona de influencia del proyecto minero Mirador, participaron en una jornada integral de atención social este fin de semana. Personal del Ministerio de Salud brindó atención odontológica, control de enfermedades crónicas, ecografías y charlas de prevención de enfermedades; mientras que médicos del Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social realizó valoraciones en oftalmología y ginecología. Personal del Ministerio de Salud brindó atención odontológica, control de enfermedades crónicas, ecografías
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y charlas de prevención de enfermedades; mientras que médicos del Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social realizó valoraciones en oftalmología y ginecología. Además, los asistentes participaron de actividades recreativas, brigadas de cedulación y la socialización de servicios estatales a favor de las personas con discapacidad, adultos mayores y familias en situación de pobreza extrema. El Subsecretario Zonal de Minería Sur, Jalil Borrero, destacó el apoyo de las diferentes carteras de Estado al llevar a territorio los servicios que ofrecen, beneficiando a más de 250 habitantes de la parroquia Tundayme
perteneciente al cantón El Pangui. “La minería responsable prioriza el bienestar de las comunidades aledañas a los proyectos estratégicos como Mirador”, expresó la autoridad. Las instituciones organizadoras aspiran replicar la atención en la parroquia, esta vez enfocada al ámbito productivo. Mirador es el primer proyecto de minería metálica industrializado a cielo abierto que ha entregado USD 70 millones por regalías anticipadas y que han sido invertidas en proyectos de interés social en zonas de influencia minera.
Minería artesjounal@hjbecdach.com
300 ciudadanos de Zamora participaron de la Asamblea Pública Informativa sobre el proyecto minero Fruta del Norte Artículo y fotografía tomadas de: http://www.mineria.gob.ec/300-ciudadanos-de-zamora-participaron-de-la-asamblea-publica-informativa-sobre-el-proyecto-minero-frutadel-norte/ Publicación: 30 de agosto de 2016
L
a empresa Lundin Gold realizó una Asamblea Pública Informativa del proyecto minero Fruta del Norte en la ciudad de Yantzaza, en la que participaron más de 300 personas residentes de la provincia de Zamora Chinchipe. La cita se desarrolló, el sábado 27 de agosto, en la cancha cubierta de la unidad educativa Juan XXIII con autoridades locales, líderes comunitarios, comerciantes, transportistas y demás ciudadanos interesados en conocer detalles del proyecto aurífero. Ron Hochstein, presidente de la compañía, explicó el cronograma previsto para la construcción del proyecto, el proceso de participación social, licenciamiento ambiental, entre otros aspectos. Iliana Rodríguez, directora de recursos humanos y administración de Lundin Gold, informó que 205 empleados laboran en la actualidad den-
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tro del proyecto minero, de los cuales 105 son originarios de la zona de influencia, y 22 provienen del resto de esta provincia amazónica. Fruta del Norte es uno de los proyectos no desarrollados de oro más grandes del mundo y cuenta con estimaciones de recursos minerales de 4,82 millones de onzas de oro y 6,34 millones de onzas de plata. Se estima que aproximadamente se generarán 2000 fuentes de empleo en la etapa de construcción de la mina y para la etapa de operación se prevé generar alrededor de 1000 empleos. Luego de las exposiciones a cargo de los directivos de Lundin Gold, representantes de grupos y organizaciones de la comunidad participaron con propuestas y sugerencias respecto a contratación de mano de obra local, regalías mineras, prestación de servicios y minería artesanal. Para el subsecretario Zonal de Mine-
ría Sur del Ministerio de Minería, Jalil Borrero, es importante que la ciudadanía esté enterada del desarrollo de Fruta del Norte, proyecto considerado como referente de la minería responsable en el Ecuador. Además porque la empresa debe incorporar y considerar los criterios de las personas, como lo establece la Ley de Minería. El alcalde de Yantzaza, Bladimir Armijos, destacó que la empresa minera está presta a recibir los planteamientos formulados por autoridades y agrupaciones de la sociedad civil que buscan un futuro mejor para esta zona. Fruta del Norte es uno de los proyectos no desarrollados de oro más grandes del mundo y cuenta con estimaciones de recursos minerales de 4,82 millones de onzas de oro y 6,34 millones de onzas de plata. Este proyecto está próximo a firmar el contrato de explotación. DCS/ Ministerio de Minería
AN ALYTICA INVESTMENTS
Ramiro Crespo Chairman of the Editorial Board WEEKLYREPORT@ANALYTICAINVESTMENTS.COM
WWW.ANALYTICA.COM.EC
ECUADOR WEEKLY REPORT® For the week of Aug 29 – Sep 2, 2016 Softening Reality More than a month late, the Central Bank of Ecuador presented national accounts data this week
KEY INDICATORS Ecuador's Global Bond Prices
Bond
Last Price 02/09/2016 Aug-16 Jul-16 Jun-16 May-16 Apr-16 Mar-16 Feb-16 Jan-16 Global 2020 102.45 102.30 100.49 99.38 100.28 95.21 90.54 79.08 74.92 Global 2022 102.76 102.89 100.03 N/A N/A N/A N/A N/A N/A Global 2024 87.77 88.05 87.49 87.64 89.44 88.04 82.88 72.81 69.63 Source: Bloomberg and Analytica
as well as an estimate for a 1.7% fall in gross domestic product for this year. While coming in well short of the grim predictions of the International
EMBIG Spread (bp)
EMBIG Latin America
EMBIG Ecuador
1,600
Monetary Fund and the World Bank, each of whom say GDP will fall at least 4%, the decline will be the
1,400 1,200 1,000
biggest since the crisis year of 1999. Still, the BCE
800
says there is a silver lining, and that the economy is
600 400 Apr-16
Dec-15
Aug-15
31-Aug-16 Aug 16
several weeks ago.
Dec-14
president Rafael Correa, the bank’s de-facto boss,
Apr-15
200 Aug-14
starting to recover, repeating a message launched by
Source: JP Morgan and Analytica
In real terms the economy grew 0.2% last year, according to the data, also the worst performance
Bond Yields vs. WTI in 2016 Global24
(%)
under Correa. In 2009, amid the global Great Recession, the economy had eked out a 0.9% rise
Global20
WTI (RHS)
($/b)
24
60
20
50
16
40
12
30
8
20
“recession.” In parallel with failing to comply with its own publications calendar, the government pushed
Aug-16
Sep-16
has refused to use the word "crisis” or even
Jul-16
data reporting has deteriorated while the government
Jun-16
separate charts posted on the BCE web site. Overall,
May-16
$102.3b, information obtainable only by delving into
Apr-16
however shrank 2.1% on the year to $100.18b from
Mar-16
that it celebrated at the time. In nominal terms, it
Source: Bloomberg and Analytica
International Reserves ($m) 8000
the International Monetary Fund to keep the results of 6000
the Article IV annual macroeconomic and fiscal
0
damages and reconstruction costs from the April 16 earthquake and aftershocks. Why this should delay
Source: BCE and Analytica
19-Aug-16 Aug-16
caused by the need to calculate the impact of the
Feb-16
2000
Aug-14
accounts, it explained the delay with complications
Aug-15
4000
Feb-15
review confidential. In the case of the national
publication of last year’s data is anyone’s guess.
worse contraction. Correa has failed in his pledge to
For this year, the earthquake of course is relevant.
make Ecuador less reliant on oil prices. If there is a
According to the BCE, it created “enormous impact
silver lining in the data, it’s that private-sector
and losses,” however only compounding the impact of
investment, measured as its share of gross capital
falling prices for oil, the impact of the stronger dollar
formation, for the first time in three years outweighed
(linked only to neighboring currencies by the BCE,
that of the public sector. This is a meaningful step in
disregarding the greenback’s global resurgence), as
the creation again of an economy with balanced,
well as the effect on government finances caused by
sustainable growth. But in the meantime, there will be
losing arbitration suits (mainly Occidental Petroleum,
pain: Capital formation was the worst-performing
for
assume
category according to the BCE, registering a 1.6%
responsibility too). Looking into the detailed chart, the
decline last year. With both government and private-
BCE estimates that the leading category, “others”
sector funding limited, investment won’t recover in the
(miscellanea), will wildly outperform others by posting
near future.
which
the
administration
must
14% annual growth in 2016, helping to explain the much more optimistic BCE interpretation of the data
Goodbye Lenin
than that of the IMF and World Bank months ago. To
Things have gone badly for Lenín Moreno this
keep the Article IV data out of the public eye of
summer. Starting off as a wildly popular potential
course should be linked to the impending electoral
presidential
season. The only reason for the government to
movement, Alianza Pais (sic), he has lost ground in
withhold the Article IV data can be that that they must
opinion polls. Already in July, Cedatos, Ecuador’s
be poor, although Martínez argued that the gap
most respected pollster, put support for him in a mock
between
the
election at just 35%, nine points below the previous
Washington multilateral lenders stems from the “fresh
reading and, importantly, at a statistically relevant
data” available to Ecuador’s central bank. Investors
distance from being able to win in the first round of
should flag the lack of transparency that adds to the
the elections (40% plus a 10-point difference over the
uncertainty of the direction of economic policy in the
runner-up) next February. While Guillermo Lasso, the
medium term. In his presentation to the media, BCE
conservative next in line in popularity, faces a steep
chief executive Diego Martínez said that rising
incline at just 22%, the outlook for Moreno has
deposits and increased bank lending point to a
dimmed from when he was Ecuador’s darling and
recovery, but these have yet to become visible across
went off to Geneva in 2013.
the
BCE
estimate
and
that
of
the board, and this information was missing from the BCE’s online documentation. After the last spell of weakness in 2009, the
candidate
for
the
ruling
political
In fact, his position in Geneva has subsequently rocked his as yet still unofficial candidacy. Unlike the case
of
Michele
Bachelet,
whose
stint
as
a
economy rebounded sharply reaching a 2011 peak of
representative for women’s equality at the United
7.9% growth thanks to the quick recovery of the price
Nations gave her a comfortable position from which to
of oil and large lending programs through public
stay out of the day-to-day of Chilean politics to return
banks. For the present, such a scenario is not
and win the presidential election, Moreno’s officially
realistic, even if a lag in producing more oil worldwide
similar role for the handicapped at the UN in Geneva
in the event of rising demand were to materialize and
has ended up weakening his candidacy, thanks to
help prices return to high levels. The government is
information published by investigative news site
struggling to plug fiscal holes and avoid an even
Milhojas.is over the last month. It discovered that
Moreno, who earns a token $1 per year from the UN, actually has a huge salary paid by the ecuadorean government. Milhojas published a letter in which Moreno asked for a $1.6m annual “budget” for his operations, and the finance ministry approved it. The Iceland-registered site also confirmed that at least $1.07m of that amount was indeed paid out from January 2015. Foreign minister Guillaume Long previously confirmed that Ecuador’s taxpayers indeed pay for Moreno’s prestigious position in Switzerland. Additionally, his daughter Irina, who has degrees in journalism and interior decoration, earns around $6,700 tax-free a month as a consultant at Ecuador’s Geneva mission. In his defense, Moreno gave a video tour of his abode, attempting to prove via YouTube that his 200square meter abode just a few meters from Lake Geneva has nothing to do with luxury. He even attempted to present himself as a victim, showing off the modified toilet he needs to use given his handicap (an outrageous mugging years ago left him in a wheelchair).
He
however
didn’t
dispute
the
information reported by Milhojas. The obvious political undertones of his tour of the earthquake-hit areas last May already looked suspiciously like a governmentsponsored electoral tour well ahead of the legal campaign. President Correa had to defend him by claiming that Moreno had “mobilized” several million dollars of relief, an absurdity given the likely government sources for that money. At a time of economic hardship for many and with the added suffering
of
thousands
of
earthquake
victims,
Moreno’s opulence is galling. It also reinforces the
The editorial board of Analytica Investment's
impression of corruption that has undermined the
Ecuador Weekly Report publishes information
Correa government’s popularity. With further scrutiny
obtained from expert sources, public information
of Moreno likely, we may have a competitive election
and media reports, and documents. Anonymity of
next February.
interviewed sources is protected.
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