Contenido
El sector hasta noviembre de 2016 3 Resultados 3 1 – Actividad tradicional: tasas de interés y comisiones 4 2 – Títulos públicos 6 3 – Activos dolarizados y devaluación 7 Rentabilidad (ROE) 8 Salarios y distribución funcional. 10 Indicadores de productividad 11
Cambios institucionales bancarios 13 Información sobre cuentas sueldo en el Sistema Financiero 14 Novedades normativas 15 Análisis por Cámara y por Grupo Institucional. Tercer trimestre 2016. 21 Análisis Patrimonial 21 Patrimonio Neto 21 Depósitos 21 Préstamos 23 Títulos Públicos y Privados 24 Análisis de los resultados 25 Margen Bruto por Intermediación 25 Resultado Neto de Títulos Públicos y Privados 26 Diferencia de cotización 26 Intereses cobrados 28 Egresos Financieros (Intereses Pagados) 28 Gasto en Personal 29 Impuestos Totales 29 Resultado Neto Final 30 Valor Agregado Realizado Neto (VARN) 31
La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 2
El sector hasta noviembre de 2016 La información disponible en el BCRA sobre la situación contable del sistema financiero llega hasta el mes de noviembre de lo que nos permite analizar la situación del sector durante la mayor parte del año
Resultados Luego de obtener resultados positivos por . millones de pesos en todo el , en once meses de , el sector acumuló resultados por . millones. Estimando una ganancia equivalente al promedio mensual de enero-noviembre para el mes de diciembre de , los resultados anualizados del año alcanzarán los . millones de pesos. Este valor implica un crecimiento de la ganancia del % respecto a . Ganancias anuales del sistema financiero. En millones de pesos corrientes 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Fuente: elaboración propia, datos BCRA.
En el gráfico a continuación mostramos la evolución de los resultados, pero expresados en precios constantes de noviembre de mediante la utilización del Índice de Precios Internos al por Mayor. De este modo dejamos de lado los efectos de la inflación y la pérdida de poder adquisitivo de la moneda.
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Ganancias anuales del sistema financiero. Datos en millones de pesos constantes 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Realizado este ejercicio, vemos que para el año es posible estimar una caída de las ganancias reales del sistema financiero en torno al % respecto de . De este modo, en se corta una racha de ocho años de crecimiento ininterrumpido de las ganancias reales del sistema. Para explicar lo ocurrido con las ganancias, separamos en tres áreas al negocio bancario. Por un lado, veremos lo que ocurrió con la actividad bancaria tradicional (ganancias por diferencial de tasas de interés entre préstamos y depósitos), luego, lo acontecido con el negocio de los títulos públicos en poder de estos agentes, por último, las ganancias que se originan en la tenencia de activos valuados en moneda extranjera. En los tres casos, los valores se expresan en moneda constante de noviembre de . 1 – Actividad tradicional: tasas de interés y comisiones Las ganancias vinculadas a la actividad tradicional, que mantuvieron un crecimiento relativamente estable durante los últimos años, presentan una caída del % interanual para los primeros once meses de . Mensualmente, como promedio de los once meses del año analizado, la diferencia favorable por dicha actividad representó el ingreso de . millones de pesos. El promedio mensual del año había sido, en pesos de noviembre de , de . millones de pesos.
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Ganancias mensuales por spread 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 -
Año 2012
Año 2013
Año 2014
Año 2015
Año 2016
Fuente: elaboración propia. Datos de BCRA e INDEC.
Esta caída real del % en este tipo de ganancia bancaria se corresponde directamente con la caída general de la actividad económica. El tipo de ganancia analizado aquí, cuyo origen reside en la actividad de prestar dinero y operar depósitos, depende directamente de la situación de la economía. Al caer la actividad económica, el crédito se reduce y lo mismo ocurre con los ahorros. El volumen de negocios deja de crecer y los bancos dejan de percibir ingresos por intereses y comisiones. Entre diciembre de y julio de se produjo una importante disminución de los préstamos otorgados por el sistema financiero (-%). Esto puede verse en el gráfico a continuación. Allí se observa que la caída fue mayor para los préstamos tomados por las personas jurídicas que para aquellos tomados por las personas físicas. A comienzos del año se había producido una caída similar pero menos brusca (-,%) que se revirtió a partir de mediados de ese año. Préstamos del sistema financiero. En millones de pesos constantes de noviembre de 2016. 1.200.000
Préstamos Totales Personas Jurídicas
1.000.000
Personas Físicas
800.000 600.000 400.000
Fuente: elaboración propia. Datos de BCRA e INDEC.
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sep-16
abr-16
nov-15
jun-15
ene-15
ago-14
mar-14
oct-13
dic-12
jul-12
feb-12
sep-11
abr-11
nov-10
jun-10
ene-10
-
may-…
200.000
Por el lado de las personas jurídicas (las empresas), hay que remarcar que las mismas han optado por tomar menos crédito y financiarse con capital propio. La caída observada de los préstamos otorgados a estas empresas, se refleja, por su parte, como una caída sin precedente de los depósitos a plazo de las empresas del sector privado no financiero. Entre diciembre de y julio de , este tipo de depósitos cayó nada menos que un % en términos reales. Depósitos a plazo de personas jurídicas del sector privado no financiero. En pesos constantes de noviembre de 2016. 700.000 600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 ene-04 sep-04 may-05 ene-06 sep-06 may-07 ene-08 sep-08 may-09 ene-10 sep-10 may-11 ene-12 sep-12 may-13 ene-14 sep-14 may-15 ene-16 sep-16
-
Fuente: elaboración propia. Datos de BCRA e Indec.
2 – Títulos públicos Las ganancias por la operatoria de títulos públicos es la principal explicación del incremento de la ganancia en los últimos años. En la primera mitad del año estos ingresos se incrementaron por el elevadísimo nivel de tasas ofrecido por las LEBAC, pero en la segunda parte del año, fueron menos significativos. Entre enero y noviembre de , esta actividad generó un ingreso mensual promedio de . millones de pesos, representando un incremento del % en términos reales respecto del promedio mensual de . En el gráfico expuesto a continuación se puede observar el crecimiento de este tipo de ganancias en los últimos años.
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Ganancias mensuales por Títulos Públicos 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 Año 2012
Año 2013
Año 2014
Año 2015
Año 2016
Fuente: elaboración propia. Datos de BCRA e INDEC.
3 – Activos dolarizados y devaluación Durante los primeros once meses de el sector ganó mensualmente . millones de pesos, en promedio, por la operatoria de activos valuados en moneda extranjera. En este rubro se ubican los contratos de dólar futuro suscriptos por las entidades durante la segunda mitad de . Sólo en el mes de febrero de , este negocio implicó ingresos al sector por mil millones de pesos. En los últimos años, este tipo de negocios vinculados a la evolución del precio del dólar fue tan irregular como las tasas de devaluación. En el gráfico que exponemos a continuación se observa que durante estas ganancias fueron muy importantes (debido a la fuerte devaluación de comienzos de aquel año y al sostenimiento de una tasa de depreciación cambiaria cercana al % mensual hasta agosto) pero que en cayeron considerablemente (debido a la estabilización cambiaria que durante los primeros once meses del año promedió una depreciación mensual del %). En diciembre de se produce la mega devaluación de la nueva gestión económica y renace este tipo de ingresos para el sector financiero. En , estos ingresos se incrementaron mensualmente en términos reales un % respecto del promedio de . Ganancias mensuales por devaluación 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 Año 2012
Año 2013
Año 2014
Año 2015
Año 2016
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Fuente: elaboración propia. Datos de BCRA e INDEC.
En síntesis, el análisis de los diferentes tipos de ganancia, continúa indicando una caída de las ganancias tradicionales del sector acorde a la caída de la actividad general de la economía, parcialmente compensada con un incremento de las ganancias de origen especulativo (devaluación y títulos públicos). De este modo, se profundiza una tendencia aparecida en los últimos años: las ganancias de origen especulativo cobran un mayor protagonismo como fuente de ingresos del sector. En las ganancias tradicionales explicaban el % de la rentabilidad bancaria y el % restante se asociaba a las actividades especulativas. En , las ganancias tradicionales explicaron el % en tanto que las ganancias especulativas explicaron el % de la performance del sector. Ganancias del sistema bancario por tipo Ganancias Tradicionales
72%
Ganancias Especulativas 52%
48%
28%
2012
2016
Rentabilidad (ROE) En los primeros once meses del año la rentabilidad del sector, medida como los resultados sobre el patrimonio neto 1, promedió un nivel de ,%. En el mismo período de , la rentabilidad promedio se había ubicado en ,%. Si miramos la evolución mensual de este indicador para los últimos años, encontramos que durante la rentabilidad se mantuvo casi todo el año por encima del % (fuertemente afectada por la extraordinaria performance del sector a raíz de la devaluación de enero de ese año). En 1
Se toman los últimos 12 meses de resultados en pesos constantes y se divide esta suma por el volumen del patrimonio neto 12 meses atrás. Como resultado se obtiene el rendimiento de ese nivel de patrimonio neto a lo largo de un año.
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diciembre comenzó a caer este indicador por debajo del % y allí se mantuvo durante gran parte de . Sobre final de año, la rentabilidad creció nuevamente cerrando el año con una rentabilidad del ,% y en niveles similares se mantuvo hasta julio de . Desde allí la rentabilidad presentó una importante caída, hasta llegar en el mes de noviembre de al ,%. ROE Anual – mes a mes. Cálculo propio. 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16 may-16 sep-16
0%
Fuente: Elaboración propia. Datos de BCRA e Indec.
El BCRA presenta su propio cálculo de ROE. Según el mismo, entre enero y noviembre de , la ROE promedió un ,%. Un año atrás, según este indicador, la rentabilidad del sector había sido del %. El BCRA también mide la ROA (retorno sobre activos), y la evolución es similar a la presentada. La ROA promedió ,% en los primeros meses de y creció a ,% en los primeros meses de . También se evidencia una importante caída en los últimos meses del año de este indicador.
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ROA anual. Mes a mes. Cálculo BCRA. 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0%
Fuente: elaboración propia. Datos de BCRA.
Salarios y distribución funcional. El peso de los salarios (salarios + contribuciones) en los ingresos del sector entre enero y noviembre de , fue de ,% (de cada $ que ingresan al sector, $, se destinan al pago de salarios y contribuciones). Respecto de se evidencia una caída de , puntos porcentuales. Salarios y contribuciones sobre el total de ingresos del sector bancario. 2003 a 2016
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
19,8%19,3% 20% 19% 18,1% 18,1%18,2%17,8% 17,6% 18% 16,9% 16,4%16,5% 16,3% 17% 15,3% 16% 15,2% 15,0% 15% 14% 13% 12% 11% 10%
Fuente: Elaboración propia datos de BCRA.
Por su parte, la distribución funcional del ingreso en el sector (como se reparte el valor agregado entre las tres partes de la ecuación: trabajadores, estado y bancos) presenta un cambio respecto a los últimos años al reducirse la participación de los bancos en la apropiación del excedente. La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 10
Sector financiero. Distribución funcional del Valor Agregado. Remuneraciones
Ganancia
Estado
2016
32,0%
39,9%
28,1%
2015
30,3%
41,7%
28,0%
2014
29,3%
42,3%
28,4%
2013
30,7%
41,7%
27,7%
Fuente: elaboración propia. Datos de BCRA.
Indicadores de productividad Las últimas mediciones de productividad refieren al mes de septiembre por lo que sólo podemos actualizar nuestro análisis de productividad hasta el tercer trimestre del año . En septiembre de había . trabajadores en el sector. Esto representa un incremento de respecto del trimestre anterior. Respecto de septiembre de , el crecimiento de la planta de trabajadores del sector fue del ,%. Creación trimestral de empleo 1.128
995
922
870
645 207
248
25
III 2016
II 2016
I 2016
IV 2015
III 2015
II 2015
I 2015
III 2014
II 2014
-558 I 2014
IV 2013
-271 III 2013
II 2013
I 2013
-159
455
424
339
IV 2014
400
Fuente: Elaboración propia. Datos de BCRA.
– Cuentas administradas por trabajador (productividad física): En septiembre de cada trabajador administró en promedio cuentas de préstamos o depósitos, este valor implica un incremento del % de la productividad respecto de septiembre de . En los últimos cinco años este indicador exhibe un incremento de la productividad física del %. La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 11
– Valor agregado por trabajador 2: En el tercer trimestre de cada trabajador generó mil pesos de valor agregado en el sector. Respecto del mismo trimestre del año este valor representa una caída del % de la productividad en el último año. En los últimos cinco años, el incremento acumulado de la productividad según este indicador fue del %. – MBI por trabajador 3: El margen bruto de intermediación por trabajador en el primer trimestre de fue de mil pesos. Esto representa una caída de la productividad medida de esta forma en el último año del %. Esto se debe a una caída de la MBI total del sector, explicado por la fuerte caída de la actividad económica y la profundización del carácter especulativo de los ingresos bancarios. En los últimos cinco años, la productividad medida bajo este concepto acumula, aún, un incremento del %.
2 3
Todas las unidades expresadas en pesos constantes de septiembre de 2016. Idem.
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Cambios institucionales bancarios Entre agosto y noviembre de (últimos datos publicados) no se produjeron cambios institucionales significativos autorizados por el BCRA. Es que la incorporación de la banca minorista y sucursales del Citibank por parte de Santander aún no ha sido aprobada por el Banco Central. En octubre se anunció el acuerdo, que implica una cartera de mil nuevos clientes y sucursales adquiridas por el Santander Río, lo que se sumará a los , millones de clientes y sucursales del banco. El Banco Santander Río ya lidera el mercado con el % de los activos totales de la banca privada y sumará un ,% más con la adquisición del Citibank. El Santander es controlado por Ablasa Participaciones, S.L. (,% de las acciones y el ,% de los votos), sociedad española íntegramente participada, directa e indirectamente, por Banco Santander, S.A.
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Información sobre cuentas sueldo en el Sistema Financiero El último dato disponible corresponde al mes de noviembre de . En ese momento el sistema financiero tenía registradas , millones de cuentas sueldo. Un año atrás, en noviembre de , las cuentas sueldo eran , millones: en el primer año de Cambiemos se cerraron, en forma neta, . cuentas sueldo en el sistema financiero. En el gráfico siguiente se puede observar la evolución de este tipo de cuentas desde diciembre de , hasta noviembre de . Allí se observa un crecimiento de las cuentas hasta finales de que implicó un aumento desde , millones en diciembre de a millones de cuentas en (+.). Allí se mantuvo durante la primera mitad de , para volver a caer luego a , millones a mediados de (-.). Desde allí se produjo un incremento casi constante de las cuentas sueldo hasta alcanzar un nivel de , millones en junio de (+..). En abril de , este valor comienza a caer nuevamente (-.). Cantidad de cuentas sueldo en el sistema financiero. Diciembre de 2009 - noviembre de 2016.
dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16
9.000.000 8.800.000 8.600.000 8.400.000 8.200.000 8.000.000 7.800.000 7.600.000 7.400.000 7.200.000 7.000.000
Fuente: Elaboración propia. Datos de BCRA.
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Novedades normativas En el presente informe se analizan las normas del BCRA emitidas entre el de noviembre de y el de febrero de . Comprende las comunicaciones “A” a la . •
A : --. Otorga jerarquía de medio de pago al débito en línea. La norma lo bautizó DEBIN, consistente en una autorización electrónica de débito con acreditación inmediata en la cuenta del beneficiario. Esta posibilidad ya existía, lo que agrega la norma es caracterizarlo como medio de pago válido a fines legales y fiscales.
•
A : --. Actualiza las respectivas hojas del régimen de la Línea de financiamiento para la producción y la inclusión financiera. Esta norma consolida la sustitución de la línea para inversión productiva implementada por el gobierno anterior. Es visible la transformación orientada por un lado a préstamos de corto plazo para evolución y en escala marginal para inversión. Por otro ratifica el límite de financiamiento para microemprendedores, situación que por sus restricciones y alcances constituyen expresión de la reproducción de economías de subsistencia.
•
A : --. Mediante comunicación A del -- se había establecido un nuevo régimen de operaciones cambiarias, asignando roles a las entidades y un catálogo de situaciones que podrían derivar en sanciones dentro de la materia penal-cambiaria. Tal comunicación creaba, en verdad rediseñaba, los procedimientos informativos de las entidades hacia el BCRA. La presente norma sustituye una parte de aquella, dejando en manos de las entidades la autoexclusión del cursado de operaciones cambiarias, para el caso de no haber cumplido ciertos aspectos del régimen informativo. En síntesis: ante el no cumplimiento de éste, las entidades deben abstenerse de realizar operaciones. No queda claro si el incumplimiento de esta autoexclusión estará sometido a alguna cláusula punitiva.
•
A : --. Esta comunicación reglamenta el uso de cajas de ahorro en pesos por menores de años. Las operaciones permitidas son a) extracciones por caja, cajero electrónico o puntos de venta (supermercados o similares), b) débito con tarjeta, c) transferencias por cajero electrónico o vía web. El titular (mayor) de la caja de ahorro puede fijar límites (monto y cantidad de operaciones). Es un paso más en la diferenciación social entre los hogares que tienen o que no tienen cuentas bancarias y obviamente fondos disponibles en ellas. La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 15
•
A : --. El BCRA autoriza a las entidades a comprar títulos de deuda emitidos por el gobierno de la provincia de Neuquén. Se trata de letras del tesoro provincial por hasta . millones de pesos o su equivalente en dólares, con vencimiento entre y .
•
A : --. Esta norma actualiza la política de colocación de fondos (de créditos) con origen en depósitos en moneda extranjera. El conjunto de comunicaciones que versan sobre este tema han ido consolidando una economía bimonetaria, aunque restringida a ciertos actores y tipo de operaciones.
•
A : --. Se trata de la actualización de los límites máximos individuales aplicables a clientes vinculados por relación personal. Si bien no se trata de una novedad, merece destacarse que buena parte de las regulaciones fijan como tope máximo un coeficiente aplicable sobre el valor del salario mínimo, vital y móvil. Este sigue siendo un parámetro de referencia para usos múltiples, aunque su magnitud absoluta esté divorciada de las necesidades reconocidas en el artículo bis y el de la Ley ..
•
A : --. Refiere a los lineamientos para la gestión de riesgos en las entidades financieras. En especial modifica algunos de los patrones conceptuales de riesgo referido a las situaciones de liquidez. El BCRA, luego de la crisis financiera internacional de , ha ido incorporando las recomendaciones de Basilea. El grado fino de sintonía que plantea esta norma, como parte de la cobertura de riesgos creada desde , permite diferenciar por un lado este arsenal conceptual y normativo, por otro la enorme potencialidad de riesgos que afectan a los sistemas financieros, frente a los cuales nunca habrá medidas suficientes de prevención dado el marco de libertades construidas por el gobierno desde el --. En materia de liquidez, el BCRA apunta a dos grandes campos: riesgo general de liquidez y riesgo de liquidez intradiaria. Ellos refieren a la gestión general pero también a lo que ocurra dentro de cada jornada, la relación entre sucursales, el uso de los tesoros regionales, en especial las entidades altamente expuestas a operaciones internacionales.
•
A : --. Complementa lo normado en materia del alias sustitutivo del número de CBU para las transacciones electrónicas. Tal alias podrá tener hasta caracteres.
•
A : --. Se trata del texto ordenado de los procedimientos y limitaciones para la designación de autoridades de las entidades financieras. La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 16
•
A : --. El BCRA autoriza a las entidades a comprar títulos de deuda emitidos por el gobierno de la provincia de Entre Ríos. Se trata de letras del tesoro provincial por hasta millones de pesos o su equivalente en dólares, con vencimiento de corto plazo.
•
A : --. El BCRA encaró hace algunos años un proceso de convergencia entre los criterios y métodos de exposición contable de las entidades residentes en el país, respecto de las recomendaciones de las NIIF – Normas Internacionales de Información Financiera. Tiene la apariencia de una cuestión meramente contable, sin embargo es mucho más que eso. Se trata de exponer los estados contables tal como lo hacen en los principales centros financieros internacionales, esencialmente en los mercados anglosajones, a fin de ponderar de igual modo los riesgos asociados a la incobrabilidad, las modificaciones cambiarias y otros. Es por un lado la posibilidad de hacer comparables los estados contables argentinos con el resto del mundo, por otro una puerta de invitación de las organizaciones especulativas de gran escala
•
A : --. El BCRA autoriza a las entidades a comprar títulos de deuda emitidos por el gobierno de la provincia de Río Negro. Se trata de letras del tesoro provincial por hasta . millones de pesos con vencimiento de corto plazo.
•
A : --. Se trata de una actualización para el tratamiento de determinadas operaciones realizadas en el mercado cambiario. Los compromisos asumidos por Argentina en el marco de la pertenencia al GAFI requieren homologar con normas locales los procedimientos para evitar financiación al terrorismo, lavado de activos y operaciones ilegales. Sin embargo la presente norma permite –por ejemplo a una tarjeta internacional o una empresa procesadoras de pagos internacionales- resumir movimientos en una única operación sin necesidad de informar qué sujetos hicieron las operaciones. La condición básica es que la empresa transfiera los fondos a través de una entidad radicada en un país perteneciente al Comité de Basilea para la Supervisión Bancaria y que, adicionalmente, no estén constituidas en países o territorios no considerados “cooperadores a los fines de la transparencia fiscal”.
•
A : --. Se modifican las tasas a aplicar para la Línea de financiamiento para la producción y la inclusión financiera. A partir de la fecha de publicación, la tasa nominal para el primer año es del % y de allí en adelante la tasa badlar (bancos privados) más puntos básicos para el caso de los préstamos en pesos no ajustables. En el caso del uso
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de coeficientes de indexación como el UVA (CER o sea IPC) o el UVI (Unidad de Vivienda), no hay límite de tasa y será la que “libremente” se convenga, léase la que fije la entidad bancaria. Para un gobierno que entiende que no debe haber subsidios, la tasa del % está fijando el horizonte de la marcha de la inflación para el . •
A : --. El BCRA dispone que las entidades financieras, con una anticipación de días podrán disponer la descentralización física de operaciones desde las sucursales y agencias habilitadas, hacia otros locales con la condición que no hubiera en estos atención al público. El punto .... prevé que la deslocalización se haga fuera del territorio nacional aunque pone como condición que deberá serlo en países no considerados cooperadores a los fines de la transparencia fiscal”, en el marco de lo dispuesto por el Decreto N° /, sus normas complementarias y sus modificatorias. En síntesis: cualquier entidad con sólo comunicarlo puede decidir el traslado de parte de su actividad a otros locales en la misma ciudad, otras ciudades o provincias o incluso en el extranjero bajo dos condiciones: a) que no haya atención física al público y b) que la localización en el extranjero no sea en países no cooperadores en normas de lavado.
•
A : --. El BCRA fijó en % el valor máximo de exposición de las entidades financieras por sus pasivos netos en moneda extranjera, en relación a la responsabilidad patrimonial computable (RPC). La RPC es un parámetro que se construye a partir del Patrimonio Neto de las entidades, siendo computable sólo una parte de éste, una vez deducidos activos inmovilizados y otros conceptos. El BCRA plantea a partir de esta norma que si una entidad poseyera deudas netas en moneda extranjera, su volumen no puede exceder el % de la RPC. Dos problemas surgen de este nuevo límite: a) este guarismo es muy alto en situaciones de inestabilidad cambiaria, escenario por ahora inimaginado y b) la forma de determinación de la posición neta global negativa (pasivos netos) en moneda extranjera sobre estima ciertos activos y subestima ciertos pasivos, con lo cual el grado de exposición real máximo es superior al ya alto %.
•
A : --. Esta comunicación presenta el texto ordenado en la gestión de riesgos asociados a la liquidación de operaciones de cambio. En informes anteriores hemos hecho referencia a este capítulo sobre los resguardos y administración de riesgos, en línea con las recomendaciones de Basilea. El presente texto tendrá vigencia desde el próximo de julio de .
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•
A : --. Esta comunicación refiere a la Prevención del lavado de activos, del financiamiento del terrorismo y otras actividades ilícitas. Es una adecuación de las normas preexistentes en la materia. Una de las preguntas clave es qué tratamiento da el BCRA a las operaciones consideradas sospechosas, cuál es el vínculo con la UIF, cual el resultado de las acciones de prevención, quien o quienes se han visto involucrados en el régimen de información y cuál el destino o el curso de las acciones que se han seguido. El BCRA no emite informes ni reportes referidos a las novedades que surgen de este sistema informativo.
•
A : --. El BCRA permite el reemplazo del castillete y/o recinto de seguridad blindado en la dependencia bancaria por el monitoreo remoto a distancia de la/s sucursal/es. Esto reduce la necesidad de personal de seguridad físicamente presente en la sucursal (policía adicional o seguridad privada) por monitoreo centralizado.
•
A : --. Implementa un conjunto de modificaciones en las cuentas corrientes bancarias y en las cuentas a la vista de cajas de crédito. Incorpora la remuneración de los saldos promedio para tales tipos de depósito mediante una tasa de interés a convenir entre las partes, reservándole a la entidad el derecho de aplicar tal procedimientos por encima de ciertos saldos mínimos.
•
A : --. Mediante esta comunicación, la entidad agrega nuevas liberalizaciones al tratamiento de la toma y cancelación de deuda del sector privado con entidades no residentes en Argentina, sustituyendo documentación por declaraciones juradas. Estos cambios generan porosidades cuyo efecto concreto podrá percibirse en el comportamiento de la fuga de capitales (formación de activos externos en el argot financiero).
•
A : --. El BCRA ordena el texto que trata sobre los mecanismos de salida de divisas a cargo de residentes en el país. Refiere a las inversiones en el exterior, a la compra de activos financieros en el exterior, al otorgamiento de préstamos a residentes en el extranjero, a la compra-venta de cheques de viajero, entre otros. Las únicas exigencias son que las operaciones sean bancarizadas y que el destino geográfico del dinero no sean países que no cooperen con las normas antilavado.
•
A : --. Mediante esta norma la entidad permite abrir cuentas especiales de inversión, tanto para residentes como para no residentes. El objetivo está asociado al operativo de blanqueo de capitales.
•
A : --. Esta norma da por concluida la obligación, por parte de las casas y agencias de cambio, de cumplir con el régimen informativo La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 19
vigente. La última presentación obligatoria fue la del trimestre cerrado el de septiembre de . Si bien la trazabilidad de un conjunto de operaciones puede hacerse sin necesidad del régimen informativo, hay otro conjunto de datos que simplemente dejarán de ser transmitidos a la autoridad de aplicación. •
A : --. El BCRA autoriza a las entidades a comprar títulos de deuda emitidos por el gobierno de la provincia de Río Negro. Se trata de letras del tesoro provincial por hasta . millones de pesos, con vencimiento de corto plazo.
•
A : --. Esta comunicación recuerda el vencimiento de la presentación del Régimen Informativo Plan de Negocios y Proyecciones - Pruebas de Estrés en materia de riesgo para el día --. Los resultados de este régimen informativo constituirán una clave de la solvencia del sistema y del conjunto de situaciones de riesgo a las cuáles está expuesto. Es difícil imaginar qué grado de publicidad dará el BCRA a la información recogida. Sin embargo, podría emularse una interpretación a partir de la situación agregada que ofrecen los balances de presentación, los cuadros, anexos y en especial las notas a los estados contables.
La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 20
Análisis por Cámara y por Grupo Institucional. Tercer trimestre 2016. Análisis Patrimonial Patrimonio Neto Al finalizar el tercer trimestre del año , el patrimonio neto total del sistema bancario fue de . millones de pesos. Este total significa un incremento patrimonial del , por ciento con respecto al mismo momento del año anterior y del , por ciento respecto del final del trimestre anterior. Si tenemos en cuenta que en septiembre de la inflación (CABA) interanual era del , por ciento y la trimestral del , por ciento, podemos concluir que el patrimonio neto de los bancos tuvo un retroceso interanual en términos reales y un incremento real durante este tercer trimestre. Patrimonio Neto en millones de pesos Valor
Set-2016 ABAPRA (sin Banco Nación) Banco de la Nación Argentina ABA ADEBA Total bancos Bancos públicos Bancos locales de capital nacional Bancos locales de capital extranjero
Variación %
Trimestral
Interanual
Participación Set-2016
36.993
7,9%
30,0%
13,6%
76.078
7,5%
45,8%
28,0%
72.563 81.960 272.107 108.019
3,9% 2,8% 5,2% 7,6%
29,7% 35,1% 36,4% 40,4%
26,7% 30,1% 100,0% 39,7%
79.333
4,9%
37,8%
29,2%
70.540
3,4%
30,8%
25,9%
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
Los bancos de ABAPRA representan el , por ciento del total ( por ciento el Nación y , el resto), los bancos nucleados en ADEBA representan un , por ciento y los bancos de ABA un , por ciento. El Banco de la Nación Argentina fue el que más creció en el período, con un incremento patrimonial interanual del , por ciento. La banca pública representa el , por ciento del sistema, la banca privada nacional un , por ciento y los bancos locales de capital extranjero un , por ciento. Depósitos La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 21
Al final del tercer trimestre del , los depósitos totales ascendieron a .. millones de pesos, lo que representa un incremento del , por ciento respecto del mismo momento del año anterior y del , por ciento respecto del trimestre anterior. Es decir que los depósitos crecieron casi al ritmo de la inflación trimestral y muy por debajo de la inflación interanual, lo que es una clara muestra de contracción de la economía. Depósitos del Sector Privado No Financiero en millones de pesos Valor
Participación
287.023
Trimestral 5,7%
Interanual 38,9%
238.689
5,3%
34,6%
18,8%
357.619 374.505 1.269.742 467.084 388.052
4,0% 6,6% 5,4% 5,4% 6,1%
35,5% 41,6% 38,0% 36,9% 42,1%
28,2% 29,5% 100,0% 36,8% 30,6%
378.235
4,9%
36,5%
29,8%
Set-2016 ABAPRA (sin Banco Nación) Banco de la Nación Argentina ABA ADEBA Total bancos Bancos públicos Bancos locales de capital nacional Bancos locales de capital extranjero
Variación %
Set-2016 22,6%
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
Si sólo consideramos los Depósitos del Sector Privado No Financiero, para el final del tercer trimestre del tenemos un total de .. millones de pesos. Esto es un por ciento más que un año antes y un , por ciento más que al final del anterior trimestre. Esto refleja una caída significativa de la capacidad de ahorro de la población, en términos reales interanuales y una leve recuperación durante el tercer trimestre del . Los bancos nucleados en ABAPRA concentran el , por ciento de los depósitos del sector privado (, por ciento el Nación y el , por ciento el resto), los agrupados en ADEBA tienen el , por ciento y los de ABA el , por ciento. El menor crecimiento interanual se registró en el banco nación y los de ABA, en los demás crecieron por encima de la media. La banca pública tiene el , por ciento de estos depósitos, la banca local nacional un , por ciento y la banca local de capital extranjero un , por ciento. La banca local nacional fue la que mostró mayor crecimiento tanto interanual como trimestral. La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 22
Préstamos A fin de septiembre del , los préstamos totalizaban .. millones de pesos, marcando un incremento del , por ciento respecto del mismo momento del año anterior y del , por ciento respecto del final del trimestre previo. Un incremento interanual muy por debajo de la inflación, es decir que cayeron en términos reales. Esto también es una clara muestra de la contracción de la actividad económica. Además, en términos interanuales crecieron menos que los depósitos. Si nos concentramos en los Préstamos al Sector Privado No Financiero, vemos que los mismos, al final del tercer trimestre, totalizaron . millones de pesos, lo que representó un incremento del , por ciento respecto del mismo momento del año anterior y del , por ciento respecto del final del anterior trimestre. Estos porcentajes nos hablan de una caída real, explicada por los dos primeros trimestres del año, reflejo de una menor capacidad de ahorro. Préstamos al Sector Privado No Financiero en millones de pesos Valor
Participación
204.103
Trimestral 3,6%
Interanual 29,2%
111.077
4,5%
15,4%
11,8%
292.921 319.809 943.855 289.132 308.303
7,1% 7,6% 6,2% 3,8% 7,5%
35,5% 33,3% 31,5% 24,3% 32,8%
31,0% 33,9% 100,0% 30,6% 32,7%
314.032
8,4%
37,6%
33,3%
Set-2016 ABAPRA (sin Banco Nación) Banco de la Nación Argentina ABA ADEBA Total bancos Bancos públicos Bancos locales de capital nacional Bancos locales de capital extranjero
Variación %
Set-2016 21,6%
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
Los bancos agrupados en ABAPRA reúnen el , por ciento del crédito al sector privado (, por ciento el Nación y , por ciento el resto), los bancos de ADEBA un , por ciento y los bancos de ABA un por ciento. Es llamativa la mala performance del crédito por parte del Banco Nación, con un incremento del , por ciento, muy por debajo de la media y de la inflación. Esto muestra la política contractiva de su nueva administración. En el último trimestre los otros bancos de ABAPRA se ajustan a esta mala dinámica del Nación. En la banca pública estos préstamos crecieron muy por debajo de la media, en la banca local nacional el incremento fue apenas mayor que La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 23
la media y en la banca local de capital extranjero el crecimiento fue muy superior a la media, aunque por debajo de la inflación. Esto muestra un desplazamiento del crédito desde los bancos públicos hacia los privados, principalmente de capital extranjero. Títulos Públicos y Privados Al finalizar el segundo trimestre del año, los títulos en poder de los bancos totalizaron . millones de pesos. Se trata fundamentalmente de títulos públicos, equivalen al por ciento de los préstamos que otorga el sistema bancario y equivalen a , veces el patrimonio neto del sistema. Ese total significa un incremento interanual del , por ciento y una caída del , por ciento respecto del final del anterior trimestre. Es decir que esta opción de activo mostró una mala performance. Títulos Públicos y Privados en millones de pesos Valor
Participación
94.985
Trimestral 3,3%
Interanual 56,6%
179.246
13,3%
8,5%
41,4%
55.843 93.603 432.780 251.143 113.557
-27,5% -8,1% -0,9% 9,6% -4,5%
-9,7% 28,5% 18,4% 21,8% 32,1%
12,9% 21,6% 100,0% 58,0% 26,2%
58.432
-24,0%
-9,2%
13,5%
Set-2016 ABAPRA (sin Banco Nación) Banco de la Nación Argentina ABA ADEBA Total bancos Bancos públicos Bancos locales de capital nacional Bancos locales de capital extranjero
Variación %
Set-2016 21,9%
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
Los bancos asociados en ABAPRA reúnen el , por ciento de estos títulos (, el Banco Nación y , el resto), mientras que los nucleados en ADEBA reúnen el , por ciento y los de ABA reúnen el , por ciento. Es destacable la caída interanual en los bancos de ABA y la caída trimestral en los bancos de ABA y de ADEBA. La banca local de capital extranjero mostró la peor evolución en estos títulos, con una importante caída trimestral y una caída interanual. Los bancos públicos también mostraron una mala performance, aunque por encima de la media. En los bancos locales de capital nacional la evolución interanual fue positiva, muy por encima de la media, aunque se revierte la tendencia en el último trimestre.
La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 24
Análisis de los resultados Margen Bruto por Intermediación El margen bruto por intermediación es la diferencia entre los ingresos financieros (intereses cobrados, resultados de tenencia de títulos y por diferencia de cotización de moneda extranjera) y los egresos financieros (intereses pagados). Durante el tercer trimestre totalizaron . millones de pesos. Margen Bruto por Intermediación en millones de pesos 60.000 50.000 40.000
36.334
48.849
50.507
50.760
51.083
T4 2015
T1 2016
T2 2016
T3 2016
38.869 33.038
30.000 20.000 10.000 T1 2015
T2 2015
T3 2015
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
En el acumulado de los primeros nueve meses del año, el margen bruto totalizó . millones de pesos, marcando un incremento interanual del , por ciento. Esta cifra es apenas inferior a la inflación, pero es superior al incremento en los préstamos y los depósitos. Margen Bruto por Intermediación en millones de pesos Valor
ABAPRA (sin Banco Nación) Banco de la Nación Argentina ABA ADEBA Total bancos Bancos públicos Bancos locales de capital nacional Bancos locales de capital extranjero
9M 2015 19.002 27.730 29.688 29.812 108.240 43.889 29.546 29.057
9M 2016 30.927 32.190 43.576 41.771 152.351 58.707 42.642 41.645
Variación % Variación 62,8% 16,1% 46,8% 40,1% 40,8% 33,8% 44,3% 43,3%
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 25
En los primeros nueve meses, la banca pública mostró un incremento trimestral del , por ciento, por debajo de la inflación interanual, mientras que tanto la banca privada de capital local como la privada de capital extranjero incrementaron el margen bruto en linea con el incremento de los precios. Esto estaría mostrando un fuerte encarecimiento del crédito, por encima de los incrementos de los precios, durante los primeros nueve meses del . Resultado Neto de Títulos Públicos y Privados En los primeros nueve meses del , los resultados acumulados por tenencia de títulos fueron de . millones de pesos, mostrando un incremento interanual del , por ciento. Este porcentaje supera los niveles inflacionarios. En el acumulado a septiembre estos resultados representaron el por ciento de los ingresos financieros. Cuadro Nro 6 Resultado Neto de Títulos Públicos y Privados en millones de pesos Valor
ABAPRA (sin Banco Nación) Banco de la Nación Argentina ABA ADEBA Total bancos Bancos públicos Bancos locales de capital nacional Bancos locales de capital extranjero
9M 2015 9.570 25.086 10.531 13.164 59.187 31.855 14.506 11.158
9M 2016 18.015 31.385 13.735 21.330 85.908 44.391 24.326 14.747
Variación % Variación 88,2% 25,1% 30,4% 62,0% 45,1% 39,4% 67,7% 32,2%
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
En el acumulado de los nueve meses, los bancos de ABAPRA y los de ADEBA mostraron un incremento superior a la media y muy por encima de los índices inflacionarios, mientras que los bancos de ABA y el Nación mostraron una situación inversa. Diferencia de cotización Con la nueva política cambiaria, los bancos obtuvieron resultados significativos en los últimos cuatro trimestres. Si bien la mayor parte de los mismos se produjeron entre el cuarto trimestre del y el primer La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 26
trimestre del , como consecuencia de la megadevaluación, los resultados del segundo y tercer trimestre del año reflejan un incremento sustancial respecto del mismo período del año anterior. Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera en millones de pesos 8.000
7.157
7.000
6.947
6.000 5.000 4.000
3.092
3.000 2.000
1.525
1.682
T1 2015
T2 2015
3.752
1.977
1.000 T3 2015
T4 2015
T1 2016
T2 2016
T3 2016
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
En los primeros nueve meses del , estos resultados acumularon un total de . millones de pesos, con un incremento interanual del por ciento. Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera en millones de pesos
ABAPRA (sin Banco Nación) Banco de la Nación Argentina ABA ADEBA Total bancos Bancos públicos Bancos locales de capital nacional Bancos locales de capital extranjero
Valor % 9M 2015 9M 2016 395 1.032 1.650 4.368 1.971 5.785 1.076 2.524 5.184 13.791 1.967 5.252 992 2.180 1.720 4.802
Variación Variación 161,5% 164,7% 193,5% 134,5% 166,0% 167,0% 119,7% 179,2%
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
El Nación y los demás bancos de ABAPRA mostraron un desempeño acorde a la media del sistema, mientras que los bancos locales de capital nacional, nucleados fundamentalmente en ADEBA mostraron un incremento por debajo de la media, pero muy superior a los índices inflacionarios. Por último, la banca local de capital extranjero, nucleados en ABA, mostraron una performance por encima de la media del sistema. En estos últimos, este tipo de resultado casi se triplicaron. La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 27
Intereses cobrados EN los primeros nueve meses del año, los bancos cobraron intereses por . millones de pesos, un , por ciento más que un año antes, por encima de la inflación y por encima del crecimiento de los préstamos otorgados. Esto muestra un encarecimiento del crédito. Intereses Cobrados en millones de pesos Valor
ABAPRA (sin Banco Nación) Banco de la Nación Argentina ABA ADEBA Total bancos Bancos públicos Bancos locales de capital nacional Bancos locales de capital extranjero
9M 2015 28.086 18.314 39.042 45.311 133.593 43.091 43.762 41.630
9M 2016 42.138 26.459 57.241 66.063 197.533 63.794 65.295 60.502
Variación % Variación 50,0% 44,5% 46,6% 45,8% 47,9% 48,0% 49,2% 45,3%
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
Todos las cámaras y grupos institucionales mostraron similar comportamiento en esta variable por lo que no se requiere un análisis pormenorizado. Egresos Financieros (Intereses Pagados) Durante los primeros nueve meses de los bancos pagaron intereses por . millones de pesos. Esto significa un incremento interanual del , por ciento. Intereses Pagados en millones de pesos Valor
ABAPRA (sin Banco Nación) Banco de la Nación Argentina ABA ADEBA Total bancos Bancos públicos Bancos locales de capital nacional Bancos locales de capital extranjero
9M 2015 19.048 17.320 21.856 29.739 89.723 33.024 29.713 25.451
9M 2016 30.259 30.022 33.185 48.145 144.880 54.730 49.158 38.405
Variación % Variación 58,9% 73,3% 51,8% 61,9% 61,5% 65,7% 65,4% 50,9%
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 28
El Nación es el que mostró la mejor evolución de estos pagos (, por ciento), muy por encima de la media; los bancos de ADEBA en segundo lugar (, por ciento), apenas sobre la media; luego los de ABAPRA (, por ciento) y finalmente los de ABA (, por ciento), estos últimos muy por debajo de la media del sistema. La banca pública encabezó el crecimiento (, por ciento), luego la privada de capital nacional (, por ciento) y por último la privada de capital extranjero (, por ciento) Gasto en Personal Esta cuenta se incluye tanto los salarios como los aportes personales y contribuciones patronales al sistema de la seguridad social. En los primeros nueve meses del año, el gasto en personal fue de . millones de pesos. Esta cifra representa un incremento interanual del , por ciento, porcentaje algo menor que el de la variación de los precios al consumidor. Es decir que los trabajadores disminuyeron su poder de compra. El Nación incrementó este gasto en un , por ciento, los bancos de ABA incrementaron este gasto en un , por ciento, ambos por encima de la media. Los bancos de ABAPRA incrementaron un , por ciento y los de ADEBA un , por ciento, ambos por debajo de la media y varios puntos por debajo de los índices inflacionarios. Gasto en Personal en millones de pesos Valor
ABAPRA (sin Banco Nación) Banco de la Nación Argentina ABA ADEBA Total bancos Bancos públicos Bancos locales de capital nacional Bancos locales de capital extranjero
9M 2015 15.090 8.065 13.793 14.873 52.772 20.452 16.252 13.662
Variación % 9M 2016 20.784 11.655 19.624 20.293 73.984 28.700 22.453 19.216
Variación 37,7% 44,5% 42,3% 36,4% 40,2% 40,3% 38,2% 40,6%
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
Impuestos Totales El sistema contabilizó impuestos por . millones de pesos durante los tres primeros trimestres del año, un , por ciento más que en el mismo período del año anterior. Es una evolución inferior al incremento de los precios, por lo que hay una caída en términos reales. La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 29
La evolución fue muy despareja. Encabezan los bancos de ABAPRA (, por ciento), por encima del incremento de precios. En segundo lugar, los de ABA (, por ciento), luego los de ADEBA (, por ciento), ambos por encima de la media del sistema, pero por debajo de los índices de precios. El Nación disminuyó estos pagos en un , por ciento. Impuestos Totales en millones de pesos Valor
ABAPRA (sin Banco Nación) Banco de la Nación Argentina ABA ADEBA Total bancos Bancos públicos Bancos locales de capital nacional Bancos locales de capital extranjero
9M 2015 1.817 8.508 7.576 6.908 25.249 10.101 6.213 7.321
Variación % 9M 2016 3.171 7.992 10.677 9.489 32.098 10.821 8.712 9.904
Variación 74,5% -6,1% 40,9% 37,4% 27,1% 7,1% 40,2% 35,3%
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
Los bancos privados de capital nacional incrementaron el pago de impuestos en un , por ciento interanual, los privados de capital extranjero, un , por ciento, mientras que los bancos públicos sólo lo hicieron un , por ciento, merced al particular desempeño del Nación. Resultado Neto Final Durante los primeros nueve meses del año, el sistema bancario obtuvo unos resultados netos finales por . millones de pesos. Esto significa una variación interanual del , por ciento, superando apenas la inflación interanual de septiembre de , por lo que los resultados crecieron en términos reales. Los bancos de ABAPRA son los que más incrementaron el resultado final (, por ciento) debido a que un año antes habían tenido magros resultados. Los bancos de ABA incrementaron los resultados en un , por ciento, en línea con la inflación interanual. Los bancos de ADEBA incrementaron un , por ciento, por debajo de la media y un poco por debajo de la inflación. Finalmente, el Nación sólo incrementó un , por ciento, por debajo de la media y de la inflación. Los bancos privados de capital extranjero incrementaron los resultados finales en un , por ciento, los privados de capital local un , por ciento y los públicos un , por ciento.
La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 30
Resultado Neto Final en millones de pesos Valor
ABAPRA (sin Banco Nación) Banco de la Nación Argentina ABA ADEBA Total bancos Bancos públicos Bancos locales de capital nacional Bancos locales de capital extranjero
9M 2015
Variación % 9M 2016
Variación
3.724 13.463
7.404 17.875
10.713 12.694 41.200 16.477 11.945 10.307
98,8% 32,8%
Distribución 15 9,0% 32,7%
Distribución 16 12,4% 30,0%
15.370 17.878 59.644 24.200 16.948
43,5% 40,8% 44,8% 46,9% 41,9%
26,0% 30,8% 100,0% 40,0% 29,0%
25,8% 30,0% 100,0% 40,6% 28,4%
14.512
40,8%
25,0%
24,3%
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
Los bancos de ABAPRA incrementaron su participación en el total de resultados netos finales, pasando de un por ciento a un , por ciento de los mismos. Como contrapartida, el Nación cayó de un , por ciento a un por ciento. Los bancos de ABA y los de ADEBA disminuyeron su participación en , y , puntos porcentuales, respectivamente. La banca pública creció , puntos porcentuales en la participación, en detrimento de la privada local, tanto de capital extranjero como nacional. Valor Agregado Realizado Neto (VARN) Nombramos así a la suma de Gasto en Personal, Impuestos Totales y Ganancia Neta Final (después de impuesto a las ganancias). Es el valor agregado que se realiza en el sistema bancario, es decir, que es apropiado por alguno de los tres principales actores del sistema: Capital, Trabajo y Estado. Esto deja de lado los intereses cobrados por los depositantes, que son quienes “aportan” el capital con el que funciona el sistema bancario. El concepto de “realizado” pretende aclarar que no necesariamente se trata de un valor que el sector “agrega” al PBI y que no necesariamente tiene origen en el sistema bancario. Un ejemplo en ese sentido es el de la devaluación de diciembre de , lo que transfirió valor agregado del resto de la economía al sistema bancario y fue “realizado” por éste, pero de ningún modo fue un valor “agregado por” el sistema bancario.
La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 31
Valor Agregado Realizado Neto en millones de pesos 60.000
51.519
50.000 40.000
39.229
54.580
55.628
55.517
T1 2016
T2 2016
T3 2016
42.956 37.036
30.000 20.000 10.000 T1 2015
T2 2015
T3 2015
T4 2015
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
En los últimos cuatro trimestres podemos observar el significativo incremento en esta variable, algo que no tiene relación con el incremento en su nivel de actividad sino sólo con la mayor capacidad de captación de riqueza producida en otros sectores de la economía, gracias a la mega devaluación y a otras políticas económicas favorables al sector financiero. Valor Agregado Realizado Neto en millones de pesos Valor
ABAPRA (sin Banco Nación) Banco de la Nación Argentina ABA ADEBA Total bancos Bancos públicos Bancos locales de capital nacional Bancos locales de capital extranjero
9M 2015 20.631 30.036 32.082 34.475 119.221 47.030 34.410 31.290
9M 2016 31.359 37.522 45.672 47.659 165.725 63.722 48.114 43.632
Variación % Variación 52,0% 24,9% 42,4% 38,2% 39,0% 35,5% 39,8% 39,4%
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
Durante los primeros nueve meses del año, el VARN fue de . millones de pesos. Esto significó un incremento interanual del por ciento. Los bancos de ABAPRA encabezan los incrementos ( por ciento), seguidos por los de ABA (, por ciento). Ambos por encima de la media del sistema y de la inflación, en un contexto de caída de la actividad económica, del ahorro y del crédito. Los de ADEBA incrementaron un , por ciento, por debajo de la inflación, pero por encima de la evolución de los préstamos otorgados por esos bancos (, por ciento). Finalmente, el Nación sólo incrementó el valor realizado en un , por ciento. La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 32
La banca pública incrementó el VARN en un , por ciento, por debajo de la media del sistema. La banca local de capital nacional incrementó en un , por ciento y la local de capital extranjero un , por ciento, ambos grupos por encima de su incremento en los préstamos. Ganadores y Perdedores
Si comparamos la evolución de los tres elementos que conforman el reparto del VARN, vemos que los trabajadores perdieron, no sólo en relación a la inflación sino también a la ganancia. Pero el principal perjuicio lo sintió la recaudación impositiva, con un incremento muy por debajo de los precios. Ingresos Generados Variación interanual porcentual 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%
44,8%
43,1%
40,2% 27,1%
Inflación
Masa Salarial
Impuestos
Ganancias Netas
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
La masa salarial se incrementó un , por ciento, puntos menos que la inflación. La masa impositiva se incrementó un , por ciento, puntos por debajo de la inflación, aunque esto tiene como contrapeso el incremento de los aportes y contribuciones de la seguridad social que recauda el Estado, que perdieron sólo por puntos frente a la inflación. Las ganancias netas, después de impuestos, se incrementaron en un , por ciento, es decir casi puntos por encima de la inflación. Distribución del VARN
La distribución de VARN en el primer semestre del año fue muy diferente en los distintos grupos de entidades bancarias. Para el conjunto, el costo laboral representó el , por ciento, la ganancia neta un por ciento y los impuestos un , por ciento. Distribución del Valor Agregado Realizado Neto en porcentajes ABAPRA (sin Banco Nación)
Ganancia Neta 23,6%
Impuestos
Laboral
10,1%
66,3%
La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 33
Banco de la Nación Argentina ABA ADEBA Total bancos Bancos públicos Bancos locales de capital nacional Bancos locales de capital extranjero
47,6% 33,7% 37,5% 36,0% 38,0% 35,2% 33,3%
21,3% 23,4% 19,9% 19,4% 17,0% 18,1% 22,7%
31,1% 43,0% 42,6% 44,6% 45,0% 46,7% 44,0%
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
Los bancos de ABA y de ADEBA muestran una distribución similar a la media. En el Banco Nación, el componente laboral es un , por ciento del VARN, la ganancia neta un , por ciento y los impuestos un , por ciento. En contraste, en el resto de los bancos de ABAPRA, el componente laboral es un , por ciento, la ganancia neta un , por ciento y los impuestos un , por ciento. Cuando analizamos por grupo institucional, vemos que ninguno se aparta significativamente de los valores medios del sistema. Distribución Final del VARN Trabajo Capital Estado
9M 2015 28,8% 20,1% 51,1%
9M 2016 29,0% 20,7% 50,2%
Valor 2016 48.090 34.365 83.270
Elaboración Propia. (Datos B.C.R.A.)
Como el Estado es propietario de una parte del sistema bancario, se apropia de una parte del VARN por impuestos, de otra parte, por ganancias y de otra por el sistema de seguridad social. A su vez, como contrapartida, como el capital no es dueño del por ciento del sistema, sólo se apropia de una parte de las ganancias netas. Los trabajadores del sistema tampoco se apropian del por ciento del costo laboral, ya que éste incluye aportes y contribuciones. Teniendo en cuenta esta situación, vemos que los trabajadores se apropiaron del por ciento del VARN (. millones de pesos), el capital privado se apropió de un por ciento del VARN (. millones de pesos) y el Estado se apropió del por ciento del mismo (. millones de pesos). El capital privado incrementó su participación en un punto porcentual, el trabajo la mantuvo y el Estado retrocedió un punto porcentual.
La Bancaria – Informe Coyuntura – febrero 2017 34