Newsletter of the CEE Bankwatch Network on International Financial Flows ISSUE 43 APRIL 2010
Wise up! European CONTENTS: Development Bank red ® Wise up! European Development herring masks critique Bank red herring masks critique of EIB’s external operations of EIB’s external ¯ The case for cyanide in Bulgaria’s operations gold mines kicked out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
The case for cyanide in Bulgaria’s gold mines kicked out <+&M*+3*%8&#)0.&8$*%4&N*+*/0*+&'0+0+2&"0%'&K3+/$$&F%$6 50(3.&D$#*1.&*++(3+5$/&#)*#&0#&9*.&"%$$O0+2&;1*+.&(+& 0#.&0+=$.#'$+#&*#&#)$&N)$1(;$5)&2(1/&*+/&5(;;$%&'0+$& 0+&5$+#%*1&>312*%0*&C$5*3.$&("&(+2(0+2&1$2*1&5)*11$+26 $.L&P)$&N8*+0/$6"%$$&>312*%0*&5(*10#0(+&9$15('$/&#)$& +$9.&#)*#&5*'$&*"#$%&'(%$&#)*+&"0=$&8$*%.&("&;%(C1$'.& *+/& 5(+#%(=$%.0$.& .3%%(3+/0+2& #)$& N*+*/0*+& 0+=$.6 #(%G.&;1*+.&#(&0+#%(/35$&58*+0/$&1$*5)0+2&#$5)+(1(20$.& 0+&(%/$%&#(&$7#%*5#&2(1/&*#&#)$&N)$1(;$5)&'0+$L
° Lost in transition ± New EU funds report and website ² EU funds sinking in Latvia’s enduring crisis swamp ³ Charge of the electricity brigade against villagers in Ukraine ´ Will the World Bank be rewarded for business as usual or put to the test to stop climate-damaging development? µ Belene in and out of the grip of Russia ¶ IFI round-up ^q Adding insult to injury: the World Bank and IMF's current legacy in Serbia ^r Bank watchdog boycotts ADB annual meeting in Tashkent
!"#$%#&'()"#)*+,'). MAIN@BANKWATCH.ORG
WWW.BANKWATCH.ORG
1
WISE UP! EUROPEAN DEVELOPMENT BANK RED HERRING MASKS CRITIQUE OF EIB’S EXTERNAL OPERATIONS P)*#&.35)&'310#61*#$%*1&0+.#0#3#0(+6C301/0+2&*.;0%*#0(+.& 2%*CC$/&#)$&)$*/10+$.&.)(31/&;$%)*;.&)*=$&5('$&*.& 10##1$& .3%;%0.$& J& *"#$%& *11& #)$& EFF& 9*.& )$*/$/& C8& *& Q%$+5)'*+4&"(%'$%&<DQ&5)0$"&D05)$1&N*'/$..3.L& .(!$0#8&:2$!"#$"#*2+7:#)=$"*2$!"#$BCC$H$!"*!$7:'+(2#2$ efM$ 4#34#)#:!*!7&:$ %4&>$ .*:16*!'"?)$ Y*:*:*$ g&'"/ +*2h#$H$:&!$+&)!$)7;"!$&%$7!)$0*)7'$4#>7!=$:*>#+8$!&$*))#))$ !"#$ E4#+#9*:'#=$ 3#4%&4>*:'#$ i$ '&:)7)!#:'8$ 67!"$ !"#$ 4#+/ #9*:!$ ,A$ #@!#4:*+$ 3&+7'7#)$ *:2$ )!4*!#;7#)$ *:2$ &%$ !"#$ *2/ 27!7&:*+7!8$*:2$9*+(#/*22#2$&%$,(4&3#*:$-:9#)!>#:!$.*:1$ #@!#4:*+$&3#4*!7&:)Fj$ -:$ )37!#$ &%$ !"#$ 6#7;"!$ ;79#:$ !&$ ,(4&3#*:$ S#9#+&3>#:!$ .*:1$)3#'(+*!7&:$*!$!"#$BCC$4#3&4!$+*(:'"=$!"#4#$6*)$*>/ 3+#$#972#:'#$!"*!$!"#$3*:#+$"*2$:&!$)7;:#2$&%%$&:$*$R2&2;8$ 2&))7#4?<$-:$%*'!=$'&:!*7:#2$7:$!"#$4#3&4!?)$3*;#)=$*:2$347&4$ !&$7!)$4#+#*)#=$*$'&:)72#4*0+#$*>&(:!$&%$2#9#+&3>#:!/%&/ '()#2$67)2&>$4#>*7:#2$%&4$,A$2#'7)7&:/>*1#4)$!&$;#!$!&$ ;473)$67!"$6"#:$!"#8$2#+70#4*!#$&:$!"#$,-.?)$2#9#+&3>#:!$ 4#'&42$!&$2*!#$H$!"#$17:2$&%$*:*+8)7)$!"*!$%+#)"#)$&(!$!"#$ :#6$ 274#'!7&:)$ 4#I(74#2$ !&$ ;#!$ !"#$ 0*:1?)$ (3$ !&$ :&6$ )&/ '*++#2$R2#9#+&3>#:!$+#:27:;?$6&417:;$%&4$!"#$3#&3+#$7!$7)$ )(33&)#2$!&$)#49#<$$
_$#:)(4#$E'+#*4$'&>3+7*:'#$67!"$,Al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m()!7'#$*:2$!"#$D4#*!8$&%$[7)0&:<$ n#!=$!"#$,-.?)$2#9#+&3>#:!$&0+7;*!7&:)$'&(+2$"*9#$!*1#:$ *$>&4#$'#:!4*+$3+*'#$7:$!"#$BCC?)$4#3&4!<$-!$2#%7:#)$E!"#$ 4&+#$ &%$ !"#$ ,-.$ &(!)72#$ !"#$ ,A$ c*)$ 0#7:;d$ !&$ )(33&4!$ ,A$ #@!#4:*+$ 3&+7'7#)$ a7:'+(27:;$ #:+*4;#>#:!=$ :#7;"0&(4"&&2$ *:2$2#9#+&3>#:!$'&/&3#4*!7&:$3&+7'7#)b<F$ Q4;(*0+8$!"7)$2#%7:7!7&:$2&#)$:&!$%(++8$4#%+#'!$!"#$2#9#+&3/ >#:!$4&+#$3+*'#2$&:$!"#$,-.$08$*$,(4&3#*:$L&(4!$&%$m()/ !7'#$5(2;>#:!$&%$e&9#>0#4$UOOW=$6"7'"$%&(:2$!"#$,-.?)$ %&4>#4$ >*:2*!#$ 7:9*+72=$ 27))&+9#2$ 7!=$ *:2$ 4#I(74#)$ %4&>$ *:8$:#6$>*:2*!#$!"*!J$
D&$ *''&>3*:8$ *:2$ "&3#%(++8$ %(4!"#4$ 7:%&4>$ !"#$ BCC$ 4#/ 3&4!=$ !"#$ '*>3*7;:$ '&*+7!7&:$ L&(:!#4$ .*+*:'#$ '"&)#$ !&$ E,-.$ %7:*:'7:;$ &3#4*!7&:)$ )"&(+2$ %&)!#4$ !"#$ )()!*7:*0+#$ 4#+#*)#$*$R)"*2&6$4#3&4!?$!"*!$*))#))#)$!"#$,-.?)$:&:/,A$ #'&:&>7'$ *:2$ )&'7*+$ 2#9#+&3>#:!$ &%$ c2#9#+&37:;d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e$ !"*!$+#:27:;<$D"#4#$*4#$>*:8$34&3&)*+)$3(!$%&46*42$08$!"#$ *:2$&!"#4$'&>3#!#:!$7:!#4:*!7&:*+$&4;*:7)*!7&:)<F$ 3*:#+$ !"*!$ '*:$ "#+3$ ,(4&3#*:$ 2#9#+&3>#:!$ %7:*:'#$ 0#/ ;7:$!&$*72$;#:(7:#$2#9#+&3>#:!$H$*)$6#++$*)$)#9#4*+$!"*!$ D"#$BCC$4#3&4!$*'1:&6+#2;#)$!"7)$:#6$4#>7!=$0(!$&:+8$&:$ 3*;#$\]=$+&:;$*%!#4$7!$'+*7>)$!"#$,-.$E2&#)$:&!$"*9#$*$3(4#$ '&(+2$"*9#$!"#$&33&)7!#$#%%#'!<$ 2#9#+&3>#:!$>*:2*!#F=$*:2$!"*!$7!$7)$E347>*47+8$%&'()#2$ k&6#9#4=$ :&!*0+#$ *>&:;$ !"#$ BCC?)$ '&:'+()7&:)$ 7)$ !"*!$ &:$7:9#)!>#:!l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k&6#9#4=$!"7)$7)$*$+#;*+$ *:2$!"#$4(+#$&%$+*6KF _$3+*'#$E>&4#$%&'()$&:$I(*+7!8$*:2$!*:;70+#$2#+79#48$&%$,A$ 4#I(74#>#:!=$#)3#'7*++8$(:2#4$!"#$*>#:2#2$[7)0&:$D4#*/ !8=$aQ4!<U\aUba2b$!&$a;bb=$!"*!$)!*!#)$!"*!$!"#$,-.?)$>*:2*!#$ &05#'!79#)$*:2$+#))$&:$!"#$9&+(>#$&%$%7:*:'7:;KF _$E4#7:%&4'#$2(#$27+7;#:'#$&:$)&'7*+$*)3#'!)$a7:'+(27:;$4#/ &(!)72#$!"#$,A$E)"*++$"*9#$*)$7!)$347>*48$&05#'!79#$!"#$4#/ 2('!7&:$*:2=$7:$!"#$+&:;$!#4>=$!"#$#4*27'*!7&:$&%$3&9#4!8<F )3#'!$%&4$"(>*:$47;"!)b$7:$7!)$34&5#'!$'8'+#$6&41KF _$)!4#:;"#:$E)!*%%$#@3#4!7)#$7:$)()!*7:*0+#$2#9#+&3>#:!=$ "(>*:$47;"!)=$)&'7*+l;#:2#4$7))(#)=$()#$&%$R34&/2#9#+&3/ D"#$7>3+7'*!7&:)$&%$[7)0&:$%&4$!"#$,-.$&(;"!$!&$0#$'48)!*+$ '+#*4J$3&9#4!8$4#2('!7&:=$:&!$'&43&4*!#$7:!#4#)!)=$>()!$0#$ >#:!?$34&5#'!$7:27'*!&4)KF
2
BANKWATCH MAIL ISSUE 43 APRIL 2010
!"#$%&'()$&%$*++$,-./0*'1#2$34&5#'!)$6"7'"$*4#$+71#+8$!&$*%/ %#'!$ 2#9#+&37:;$ '&(:!47#)<$ -:$ *227!7&:=$ 7!$ 7)$ 7>3&4!*:!$ !&$ *))#))$ !"#$ ,-.?)$ #@!#4:*+$ >*:2*!#$ *;*7:)!$ !"#$ 9*47&()$ '&>>7!>#:!)$&%$!"#$,A$%&4$*72$#%%#'!79#:#))=$!&$>#*)(4#$ 6"#!"#4$!"#$,-.$"*)$*$'+#*4$34&*'!79#$+#:27:;$)!4*!#;8$67!"$ 4#;*42$!&$2#9#+&3>#:!$#%%#'!79#:#))$*:2$6"*!$'47!#47*$!"#$ ,-.$()#)$6"#:$*))#))7:;$!"#$)(7!*07+7!8$&%$*$:&:/,A$34&5#'!<
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`O$3#4'#:!$7:$UO\O$*:2$\V$3#4'#:!$7:$UO\\=$&:$!&3$&%$ *$`O$3#4'#:!$#@3*:)7&:$+*)!$8#*4<$ '"*:;#=$6"7'"$7)$!&$4#2('#$'&:)(>3!7&:<$ L&(:!#4$.*+*:'#?)$&6:$)"*2&6$4#3&4!=$RL&43&4*!#$B#+%*4#$ *:2$ S#9#+&3>#:!$ S#'#3!7&:)=?$ 3*4*++#+7:;$ !"#$ BCC$ %7:2/ 7:;)=$)(;;#)!)$!"*!J$E!"#$,-.$)"&(+2$)!*8$&(!$&%$*2*3!*!7&:$ %(:27:;<F$ -!$ %(4!"#4$ '+*47%7#)$ !"*!J$ EP#;*427:;$ >7!7;*!7&:$ *'!7&:)=$ !"#$ ,-.$ )"&(+2$ 347&47!7)#$ )(33&4!$ 67!"7:$ !"#$ ,A=$ 6"7'"$4#>*7:)$*$>*5&4$#>7!!#4$'&>3*4#2$67!"$:#7;"0&(4/ 7:;$'&(:!47#)<F
G&4$!"7)$4#*)&:=$!"#$BCC?)$4#3#*!#2$34*7)#$%&4$!"#$,-.?)$ E+#*:$ 0()7:#))$ >&2#+F$ 7)$ *$ )&(4'#$ &%$ >*5&4$ '&:'#4:<$ -!$ "*42+8$)7!)$6#++$67!"$)&>#$&%$!"#$3*:#+?)$&6:$'&:'+()7&:)=$ %&4$#@*>3+#$!"*!J
a7b$c,-.?)d$!4*:)+*!7&:$&%$,A$3&+7'7#)$7:!&$,-.$+#:27:;$)!4*!#/ ;7#)$*:2$!"#$#'&:&>7'$$ *:2$ )#'!&4$ *:*+8)7)$ &%$ '&(:!48$ :##2)$*4#$9#48$+7>7!#2K a77b$!"#$,-.$#%%&4!)$!&$>&:7!&4$34&5#'!$7>3+#>#:!*!7&:=$#:/ >$8(+/&/$=$1(;'$+#&/$13.0(+. )(4#$+&'*+$34#)#:'#$*:2$%&++&6$(3$&:$#:974&:>#:!*+$*:2$ D"#$+#))&:)$!&$0#$+#*4:#2$%4&>$!"#$,-.?)$:&:/,A$+#:27:;$ )&'7*+$*)3#'!)$*33#*4$)!7++$7:)(%%7'7#:!K !&$ 2*!#$ *4#$ :(>#4&()=$ *:2$ 4#9&+9#$ *4&(:2$ &:#$ %(:2*/ a777b$!"#$,-.$*07+7!8$!&$)*!7)%8$!"#$>*:2*!#$4#I(74#>#:!)$&:$ >#:!*+$34#>7)#$!"*!$!"#$L&(:!#4$.*+*:'#$)"*2&6$4#3&4!$ 2#9#+&3>#:!$*)3#'!)$7)$&:+8$7:274#'!< BANKWATCH MAIL ISSUE 43 APRIL 2010
3
D"#)#$ '&:'+()7&:)=$ :&!$ !&$ >#:!7&:$ !"#$ %*'!$ !"*!$ !"#$ ,-.$ +#:2)$E>&4#$!"*:$,AP$]O$>7++7&:$3#4$)!*%%$>#>0#4=$'&>/ 3*4#2$67!"$*0&(!$,AP$`/Z$>7++7&:$%&4$*$!837'*+$YS.$c>(+!7/ +*!#4*+$2#9#+&3>#:!$0*:1d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h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a6"7'"$ )"&(+2$ :&6$ 0#$ !*1#:$!&$7:'+(2#$2#9#+&3>#:!$&05#'!79#)b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
-%$6"*!$6#$)##1$7)$'&(:!48/+#2=$34&/3&&4=$)()!*7:*0+#$2#9#+/ &3>#:!$!"*!$7)$)#:)7!79#$!&$!"#$:##2)$&%$+&'*+$'&>>(:7!7#)=$ 7!$4#>*7:)$34&%&(:2+8$(:+71#+8$!"*!$)('"$;&*+)$67++$0#$)#49#2$ -:$!"7)$'&:!#@!=$BCC$)(;;#)!7&:)$)('"$*)$!"#$,-.$!*17:;$ 08$ *$ 07;;#4=$ >&4#$ (:67#+28=$ !&3/2&6:$ >#;*/0(4#*('4*'8<$ &:$'&:'#))7&:*+$%7:*:'7:;=$0+#:27:;$;4*:!)$*:2$+&*:)$&4$ k&6$ >*:8$ ;&&2$ #@*>3+#)$ &%$ 07;$ 6#)!#4:$ 0(4#*('4*'7#)$ 7:'4#*)7:;$&6:/+#:27:;$47)1$*4#$0#)72#$!"#$3&7:!J$7:$7!)$'(4/ )#497:;$4#*+$+&'*+$:##2)$"*+%$*$6&4+2$*6*8$'*:$8&($%7:2j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e7;"!>*4#?$&:$!"#$34&3&)#2$f4*:2$ ,-.$&%$*:$*227!7&:*+$,AP$U$07++7&:<$D"#$3&7:!$7)$:&!$!&$%7:2$ -:;*$ 2*>$ 7:$ !"#$ S#>&'4*!7'$ P#3(0+7'$ &%$ L&:;&=$ &%$ '&9/ )&>#6"#4#$34&%7!*0+#$!&$3(!$!"*!$>&:#8<$D"#$3&7:!$7)$!"*!$ #:*:!7:;$ )3#'7%7'$ 34&5#'!$ 0#:#%7!)$ 7:!&$ 34&5#'!$ '&:!4*'!)=$ !"#$,A$>()!$%74)!$*:2$%&4#>&)!$E2&$:&$"*4>F=$*:2$*)$3*4!$
4
BANKWATCH MAIL ISSUE 43 APRIL 2010
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
Lost in transition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m*/ 3*:$/$7)$!"#4#%&4#$:&!$*$0*7+&(!$0(!$7)$)(33&)#2$!&$2##3#:$ !"#$,.PS?)$34&>&!7&:$&%$!4*:)7!7&:$7:$&(4$4#;7&:$*:2$0(7+2$ &:$!"#$:#*4+8$#7;"!$07++7&:$#(4&)$!"*!$!"#$,.PS$+#:!$7:$!"#$ 4#;7&:$+*)!$8#*4< B"*!$7)$:&6$'+#*4#4$!"*:$!6&$2#'*2#)$*;&$6"#:$!"#$0*:1$ 6*)$ %&(:2#2=$ "&6#9#4=$ 7)$ !"*!$ >*41#!$ #'&:&>7#)$ *+&:#$ *4#$ :&!$ #:&(;"$ !&$ >##!$ !"#$ )&'7*+$ *:2$ #:974&:>#:!*+$ '"*++#:;#)$ &%$ !"#$ U\)!$ '#:!(48<$ D"#$ ,.PSo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h#40*75*:=$ g*h*1")!*:=$ A14*7:#=$ *:2$ Ah0#17)!*:$*>&:;$!"#$6&4+2o)$>&)!$#:#4;8/7:!#:)79#=$*'/ !7&:$(4;#:!+8$:##2)$!&$0#$)!#33#2$(3<
!&$>#:!7&:$#@3*:27:;$*743&4!)=$0(7+27:;$:#6$>&!&46*8)=$ *:2$0(7+27:;$&7+$*:2$;*)$373#+7:#)< $ n#!$!"7)$7)$#@*'!+8$6"*!$!"#$,.PS$7)$3+*::7:;$!&$2&=$67!"$ 34&5#'!)$+71#$:#6$'&*+$3&6#4$3+*:!)$7:$g*h*1")!*:$*:2$!"#$ e*0(''&$;*)$373#+7:#$/$67!"$*$'*3*'7!8$&%$(3$!&$`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
Q:&!"#4$7>3&4!*:!$274#'!7&:$%&4$,.PS$+#:27:;$67++$0#$)(3/ 3&4!$%&4$!"#$3479*!#$)#'!&4$08$%7:*:'7:;$>7'4&/=$)>*++/$*:2$ >#27(>/#:!#4347)#)$!"4&(;"$%7:*:'7*+$7:!#4>#27*47#)$aG-b<$ -:!#4:*!7&:*+$2#9#+&3>#:!$+#:27:;$'"*::#++#2$!"4&(;"$G-$ +71#$ '&>>#4'7*+$ 0*:1)$ &4$ 3479*!#$ #I(7!8$ %(:2)$ "*)$ +&:;$ 0##:$*$'&:'#4:$%&4$'797+$)&'7#!8$&4;*:7)*!7&:)$!"&(;"=$3*4/ !7'(+*4+8$0#'*()#$&%$!"#$;+*47:;$+*'1$&%$'&:!4&+$3+*'#2$&:$ )('"$7:)!7!(!7&:)$08$!"#$+71#)$&%$!"#$,.PS$&4$!"#$,(4&3#*:$ n#!$!"#$,.PS?)$:#6$)!4*!#;7'$&9#497#6$%&4$UO\\/UO\V$34&/ -:9#)!>#:!$.*:1$6"#:$!"#8$&:/+#:2$!&$"7;"$)!4##!$0*:1)$ 972#)$!&&$%#6$*:)6#4)$!&$!"#)#$'"*++#:;#)$*:2$!&&$>('"$ +71#$A:7'4#27!$&4$P*7%#7))#:<$e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
5
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
'47)7)$ 67!"$ !"#$ 7>3#4*!79#)$ &%$ '4#*!7:;$ *$ +&6/'*40&:=$ )&/ '7*++8$5()!$)&'7#!8<$D"#$,.PS?)$)"*4#"&+2#4$'&(:!47#)$:&6$ "*9#$*$347>#$&33&4!(:7!8$!&$2&$5()!$!"*!=$7%$&:+8$!"#8$67++$ )#7h#$7!$7:)!#*2$&%$"*:27:;$!"#$0*:1$*$0+*:1$'"#I(#< /0%1)%1)+#)'(%$'()2'31%"#)"4)+#)+3$%!5')$0+$)6+1)*&75%10'() 78) 9+#:6+$!0) %#) /3+#1%$%"#1) ;#5%#') <666=$"5="3,>) "#) ?+3!0)-@)$0%1)8'+3=
!&>*+?9*#5)&C%0$"0+2&;*;$%&(+&#)$&:>AKW.&N*;0#*1&%$6 .(3%5$.&%$=0$9&Z&0.&*=*01*C1$&0+&;/"&*#R& )##;RSSC*+?9*#5)L(%2S/(53'$+#.S[('$E*8.Q(%6 UO\O$>()!$0#$!"#$8#*4$6"#:$'&:'4#!#$)!#3)$*4#$!*1#:$!&$ 9*%/Q(%P)$:>AKL;/" >*1#$!"7)$*$4#*+7!8=$'&>07:7:;$!"#$+#))&:)$&%$!"#$%7:*:'7*+$
THE CASE FOR CYANIDE IN BULGARIA’S GOLD MINES KICKED OUT Q)$ 3*4!$ &%$ !"7)=$ 7:$ !#4>)$ &%$ 7:9#)!>#:!$ '8*:72#$ +#*'"7:;$ 7)$!"#$'"#*3#)!$!#'":&+&;8$H$$'#4!*7:+8$7%$!"#$*))#))>#:!$ #@'+(2#)$ !"#$ *))&'7*!#2$ "#*+!"$ 47)1)$ *:2$ #:974&:>#:!*+$ 3&++(!7&:<$L8*:72#$!#'":&+&;8$)#'(4#)$*$;&&2$34&%7!$%4&>$ !"#$#@!4*'!7&:$&%$;&+2$%4&>$3&&4$&4#)=$*)$7)$!"#$'*)#$67!"$ S(:2##$ "*2$ 0##:$ #@3#'!#2$ !&$ *33+8$ %&4$ 34&5#'!$ %7:*:'#$ !"#$L"#+&3#'"$>7:#<$ %4&>$!"#$,(4&3#*:$.*:1$%&4$P#'&:)!4('!7&:$*:2$S#9#+&3/ >#:!$a,.PSb$%&4$!"#$'8*:72#$)'"#>#$*!$L"#+&3#'"$%&++&6/ k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k&6#9#4=$7%$!"#$347'#$&%$;&+2$%#++$0#+&6$!"#$+#9#+)$!"*!$ L#:!#4$%&4$,:974&:>#:!*+$-:%&4>*!7&:$*:2$,2('*!7&:<$D"#$ 34&972#$ !"#$ #@3#'!#2$ 4*!#$ &%$ 34&%7!=$ !"#:$ !"#$ '&>3*:8?)$ Y7:7)!48$&%$,:974&:>#:!$*:2$B*!#4)$*:2$L"#+&3#'"$Y7:/ #@3#:)#)$%&4$#:974&:>#:!*+$*:2$)&'7*+$34&;4*>)$7:$!"#$4#/ 7:;$ 6#4#$ 0&!"$ 7:97!#2$ !&$ !"7)$ &3#:$ 2#0*!#=$ 0(!$ 2#'+7:#2$ ;7&:$6&(+2$0#$+71#+8$!&$2#'4#*)#$*)$6#++<$-:2##2=$!"7)$!#:/ !&$3*4!7'73*!#=$*+!"&(;"$4#34#)#:!*!79#)$&%$!"#$Y7:7)!48$&%$ 2#:'8$"*)$*+4#*28$0##:$)##:$7:$!"#$&3#4*!7&:)$&%$S(:2##$ C4#'7&()$Y#!*+)$7:$g*3*:=$Q4>#:7*=$6"#4#$!"#$'&>3*:8$ k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h*$*:2$S*:(0#$479#4)<$Q()!4*+7*:$0()7:#))>#:$ 7:$ !"#$ #*4+8$ \^WO)=$ %&++&6#2$ 08$ *$ +&:;$ 3#47&2$ &%$ +&6#4$ '+*7>#2$ !"*!$ 7:$ %*'!$ !"#8$ "*2$ 7:!4&2('#2$ #:974&:>#:!*+$ )!*:2*42)$ 7:$ 0*'16*42$ P&>*:7*$ H$ 7:2##2=$ *''&427:;$ !&$ 347'#)<$ !"#$Q()!4*+7*:)=$!"#$4#*'!7&:)$!&$!"#$)37++$7:$k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
6
BANKWATCH MAIL ISSUE 43 APRIL 2010
Q''&427:;$!&$!&2*8?)$4*!#)$*:2$7:%&4>*!7&:$>*2#$3(0+7'$08$ !"#$7:9#)!&4=$!"#$L"#+&3#'"$2#3&)7!)$*4#$9*+(#2$*!$*$!&!*+$ &%$ ]<V$ 07++7&:$ 2&++*4)=$ '&>347)7:;$ U<NZV$ 07++7&:$ 2&++*4)$ 7:$ ;&+2$*:2$\<^$07++7&:$2&++*4)$7:$'&33#4<$A:2#4$!"#$'(44#:!$ '&:'#))7&:$!#4>)=$08$UOUO$!"#$.(+;*47*:$)!*!#$)!*:2)$!&$ ;*7:$ &:+8$ *0&(!$ `OO$ >7++7&:$ .(+;*47*:$ +#9*=$ &4$ 5()!$ &9#4$ D"#$)*>#$>&2#+$H$#:974&:>#:!*+$27)*)!#4$%&++&6#2$08$*$ UOO$>7++7&:$2&++*4)<$-:$!"7)$'*)#$.(+;*47*$7)$'+#*4+8$7:$*$+&)/ 0*:14(3!'8$!&$*9&72$3*8>#:!$&%$'&>3#:)*!7&:$H$34&>3!/ 7:;$3&)7!7&:$7:$!#4>)$&%$>*:*;7:;$7!)$:*!7&:*+$4#)&(4'#)<$ #2$ *$ '8*:72#$ 0*:$ 7:$ Y&:!*:*=$ AXQ<$ D"#$ )!*!#$ &%$ Y&:/ !*:*$ 7)$ *$ >*5&4$ '#:!4#$ &%$ !"#$ AX$ >7:7:;$ 7:2()!48<$ k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`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a!"#$'&:'#))7&:*74#$&%$!"#$L"#+&3#'"$>7:#b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k*0#4$ f&+2$ C4&'#))=$ 2&$ #@7)!=$ 0(!$ !"#$ ;&+2$ 7:2()!48$ &%$!"#$Q#;#*:$0*)7:$67++$:&!$0#$)+&6$!&$4*7)#$*''()*!7&:)$ 34#%#4)$:&!$!&$;79#$!"#>$3(0+7'7!8=$)7:'#$!"#$>*4;7:*+$'&)!)$ *;*7:)!$.(+;*47*$7:$!"#$'*)#$&%$*$)37++<$ 7:9&+9#2$ *4#$ "7;"#4$ *:2$ '&:)#I(#:!+8$ 34&%7!)$ *4#$ +&6#4<$ D"7)$ 7)$ "&6$ 5&(4:*+7)!)$ %4&>$ !"#$ ..L$ 2#)'470#2$ !"#$ *'/ Q:$*:*+8)7)$34#3*4#2$08$!"#$Y*41#!$,'&:&>8$-:)!7!(!#$%&4$ '72#:!$7:$.*7*$Y*4#J$ED"#$)37++$&%$'8*:72#=$*+!"&(;"$2#9/ S(:2##$C4#'7&()$Y#!*+)$)!*!#)J$EcD"*:1)$!&$!"#$4#*+7)*!7&:$ *)!*!7:;=$7)$:&!$!"#$>*7:$34&0+#><$D"#$672#4$I(#)!7&:$7)$ &%$!"#$;&+2$#@!4*'!7&:$34&5#'!$7:$g4(>&9;4*2d$!"#$>(:7'7/ "&6$!"7)$)7!(*!7&:$'&(+2$#9#4$"*33#:J$!"7)$7)$*$"7)!&48$&%$ 3*+7!8$ 67++$ 0#'&>#$ *$ >&4#$ *!!4*'!79#$ *:2$ 34#%#44#2$ 3+*'#$ 7:*2#I(*!#+8$4#;(+*!#2$'*37!*+7)>$7:$3&)!/'&>>(:7)!$P&/ !&$ +79#<F$ D"7)$ 6*8$ &%$ 34#)#:!7:;$ !"#$ ()#$ &%$ '8*:72#$ 7:$ *:$ #'&+&;7'*++8$34#)#49#2$*4#*=$&:#$!"*!$"*)$!"#$3&!#:!7*+$!&$ >*:7*<F$aY*8$\^=$UOOOb$ 2#9#+&3$*;47'(+!(4*+$34&2('!7&:$67!"$"7;"$*22#2$9*+(#=$*)$ Q!$ !"#$ )*>#$ !7>#$ !"#$ '8*:72#$ 34&'#))$ 7)$ :&!$ *$ +*0&(4/ 6#++$*)$#'&+&;7'*+$*:2$'(+!(4*+$!&(47)>=$7)$)7>3+8$*44&;*:!<$ 7:!#:)79#$34&'#))<$D473+7:;$!"#$34&2('!7&:$'*3*'7!8$&%$!"#$ L"#+&3#'"$>7:#$&4$!"#$2#9#+&3>#:!$&%$!"#$Q2*$D#3#$2#/ G4&>$ !"#$ 3#4)3#'!79#$ &%$ .(+;*47*?)$ 7:9#)!>#:!$ 7>*;#=$ 7!$ 3&)7!$ :#*4$ g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aD4*:);&+2b=$(+!7>*!#+8$+#*97:;$P&>*:7*:$!*@3*8#4)$!&$3*8$ '&>3#:)*!7&:$!&$k(:;*48<$
BANKWATCH MAIL ISSUE 43 APRIL 2010
7
New EU funds report and website !& +$9& *+*18.0.& "%('& N::& >*+?9*#5)& `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
P)$& %$;(%#& 0.& *=*01*C1$& 0+& ;/"& *#R& )##;RSSC*+?9*#5)L (%2S/(53'$+#.S;(#$+#0*13+"31"011$/L;/"
Charge of the electricity brigade against villagers in Ukraine
X()!*7:*0+#$,A$G(:2)$7)$*$:#6$.*:16*!'"$6#0$7:7!7*!79#$ !"*!$34&972#)$*$'*>3*7;:$)(33&4!$'#:!4#$%&4$efM)$%4&>$ *'4&))$,(4&3#$!"*!$*4#$6&417:;$!&$#:)(4#$)()!*7:*0+#$()#$ &%$!"#$,A$G(:2)<
999L.3.#*0+*C1$$3"3+/.L(%2
EU funds sinking in Latvia's enduring crisis swamp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k&6#9#4=$ !"#4#$ *4#$ *227!7&:*+$ #@3#:27!(4#)$ %4&>$ !"#$ 0(2;#!$0#7:;$>*2#$7:$UO\O$*%!#4$!"#$'&:)!7!(!7&:*+$'&(4!$ 4#9#4)#2$!"#$;&9#4:>#:!$2#'7)7&:$%4&>$m(+8$UOO^$&:$'(!/ !7:;$)!*!#$3#:)7&:)$08$\O$3#4'#:!<$D"()$3#:)7&:)$67++$0#$
8
BANKWATCH MAIL ISSUE 43 APRIL 2010
%(:2)$ )3#:27:;$ 7)$ *+)&$ 0#7:;$ :#;*!79#+8$ *%%#'!#2$ 08$ !"#$ #'&:&>7'$ 9*+(#/*22#2$ *:2$ !"#$ >7:7)!48$ "*)$ #9#:$ 0##:$ !(4:7:;$ !&$ #:974&:>#:!*+$ efM)$ *)17:;$ !"#>$ !&$ "#+3$ 2#/ '(!)$7:$0(2;#!$#@3#:27!(4#)<$ %#:2$7!)$3&)7!7&:$*:2$!&$#>3"*)7)#$!"#$:##2$%&4$(3;4*27:;$ [*!97*$ "*)$ 4#2('#2$ !"#$ '&/%7:*:'7:;$ 4*!#$ %4&>$ !"#$ )!*!#$ #:974&:>#:!*+$7:%4*)!4('!(4#<$ 0(2;#!$ !&$ !"#$ ,A$ %(:2)$ 34&;4*>>#)$ !"()$ 4#2('7:;$ !"#$ *'!(*++8$ *9*7+*0+#$ 3(0+7'$ >&:#8$ %&4$ 34&;4*>>#2$ *'!797/ [*!97*o)$ #:974&:>#:!*+$ ef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o!$>#4;#2$7:$UOO^$*+4#*28<$Q:2=$ +&*:)$ !&$ '&9#4$ !"#$ (3%4&:!$ 7:9#)!>#:!$ '&)!)$ *:2$ !"#74$ %&4$ !"#$ 4#*)&:)$ &(!+7:#2$ *0&9#=$ 34&;4*>>#)$ *7>#2$ *!$ )"*4#$&%$7:9#)!>#:!<$ 0(7+27:;$ *:2$ (3;4*27:;$ 6*)!#6*!#4$ !4#*!>#:!$ %*'7+7!7#)$ 7:$ [*!97*:$ >(:7'73*+7!7#)$ H$ 7:9&+97:;$ >#*)(4#)$ :##2#2$ D"#$'4#27!$'4(:'"$*:2$#'&:&>7'$'47)7)$7:$[*!97*$*4#$6#7;"/ !&$%(+%7+$!"#$4#I(74#>#:!)$&%$,A$274#'!79#)$&:$6*)!#6*!#4$ 7:;$"#*97+8$&:$3#&3+#o)$>7:2)=$*:2$*4#$'+#*4+8$)#!!7:;$&%%$ 6*4:7:;$ )7;:)$ 6"#:$ 7!$ '&>#)$ !&$ !"#$ 72#*$ &%$ !*17:;$ &(!$ I(*+7!8$H$67++$0#$4#2('#2<$ >&4#$+&*:)=$#9#:$%&4$3&)7!79#$7:7!7*!79#)$)('"$*)$2&>#)!7'$ [*!97*o)$ Y7:7)!48$ &%$ ,:974&:>#:!$ "*)$ 0##:$ *4;(7:;$ !"*!$ #:#4;8$#%%7'7#:'8<$ 7:9#)!>#:!)$7:!&$#:974&:>#:!*+$7:%4*)!4('!(4#$*+)&$047:;$
3*72$ 7:$ %(++$ *+&:;$ 67!"$ '&>3#:)*!7&:$ %&4$ +&))#)$ 7:'(44#2$ 08$3#:)7&:#4)$7:$UOO^<$G(4!"#4$'(!)$67++$)!7++$0#$:##2#2$7:$ !"#$0(2;#!$%&4$UO\\<$ e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
a+&*&9$#&*+/&"%$$O0+2&'(%+0+2&1*.#&`(=$'C$%4&*&/(O6 $+&(%&.(&=011*2$%.&0+&@.*#(=$4&+$*%&a/$..*&0+&@?%*0+$4& 9$%$&#%80+2&#(&9*%'&#)$'.$1=$.&C8&*&.'*11&5*';&"0%$&& 0+&#)$&'0//1$&("&=011*2$L&!#&/*9+&'(%$&("&#)$0%&+$02)6 C(3%.&*+/&*5U3*0+#*+5$.&.#*%#$/&](0+0+2&#)$'4&'$+& *+/&9('$+4&#$$+*2$%.&*+/&;$+.0(+$%.&*10?$L&!+70(3.& C3#&%$.(13#$4&#)$8&U30$#18&#*1?$/&#(&$*5)&(#)$%4&#)$0%& $75)*+2$.& "311& ("& 9(%/.& 10?$& W;(105$W4& W.#(%'W4& W2(=$%6 +(%G.&(%/$%W&*+/&W;*%*'010#*%8&"(%5$.WL& e&!$>('"$!7>#$#+*3)#2$0#%&4#$!"#74$%#*4)$6#4#$4#*+7)#2<$ EM"$>8$f&2pF$)&>#&:#$;*)3#2=$:&!7'7:;$!"#$7>>7:#:!$*4/ 479*+$&%$*$+&:;$'*4*9*:$&%$0()#)=$'*4)$*:2$!4('1)$+#2$08$*$ 3&+7'#$'*4$!"4&(;"$*$:*44&6$'&(:!48)72#$4&*2<$ C&+7'#>#:$ *4479#2$ 7:$ *$ )!47:;$ $ &%$ 0()#)$ *:2$ )(44&(:2#2$ !"#$97++*;#4)$1##37:;$97;7+$08$!"#$%74#<$D"#8$6#4#$%&++&6#2$ 08$3#&3+#$24#))#2$7:$&4*:;#$6&41$9#)!)$6"&$04&(;"!$)#'/ !7&:)$&%$>&07+#$%#:'#)<$Q$3&+7'#$>*4)"*+$4#*2$&(!$*$'&(4!$ &42#4$&0+7;7:;$A)*!&9#$'7!7h#:)$!&$+#*9#$!"#$)7!#<$Q:&!"#4$ !6&$'74'+#)$&%$3&+7'#$)(44&(:2#2$97++*;#4)$*:2$!"#:$!"#$*!/ !*'1$ 0#;*:<$ C#&3+#$ 6#4#$ %&4'#2$ 7:!&$ *$ )>*++$ ;4&(3$ *:2$ 3()"#2$&(!$&%$!"#$)7!#<$Q$%#6$&+2$6&>#:$%#++$2&6:$H$"*42$ *4>8$0&&!)$)!#33#2$&:$!"#>$*:2$3&+7'#$&%%7'#4)$!"#$*;#$ &%$!"#74$;4*:2)&:)$3(++#2$!"#>$*6*8<$Q%!#4$!"#$*4#*$6*)$
%4##$ &%$ 97++*;#4)=$ !"#$ o&4*:;#$ 9#)!)o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
BANKWATCH MAIL ISSUE 43 APRIL 2010
9
n#!=$7:$!"#$7:!#49#:7:;$3#47&2=$!"7:;)$'"*:;#2<$S#)37!#$'+*7>/ 7:;$*$"7;"$7>3&4!*:'#$%&4$!"#$:#6$!4*:)>7))7&:$+7:#=$A14#:/ #4;&$2#+*8#2$!"#$)!*4!$&%$!"#$'&:)!4('!7&:$08$*+>&)!$!"4##$ 8#*4)=$67!"$!"#$#@3#'!#2$2*!#$&%$!"#$34&5#'!$'&>3+#!7&:$08$ Y*8$`\=$UOO^$:&!$0#7:;$4#*+7)#2<$A14#:#4;&$*+)&$%*7+#2$!&$ #:)(4#$ +*:2$ *'I(7)7!7&:$ %&4$ !"#$ )#'!7&:$ 083*))7:;$ !6&$ 97+/ +*;#)=$*:2$!"#4#%&4#$ &3!#2$ %&4$ !"#$ #*)7#)!$ +&&17:;$)&+(!7&:$ H$4(::7:;$!"#$3&6#4$+7:#)$97*$*$'&4472&4$&%$#@7)!7:;$!4*:)>7)/ )7&:$+7:#)$!"4&(;"$!"#$97++*;#)$&%$A)*!&9#$*:2$e#4(0*8)1#<
D"#8$ )&&:$ $ +#*4:#2$ *0&(!$ !"#$ ,.PS?)$ %7:*:'7:;$ &%$ !"#$ 34&5#'!$ *:2$ 4*7)#2$ !"#74$ '&:'#4:)$ !&$ !"#$ 0*:1?)$ ,:974&:/ >#:!*+$*:2$)&'7*+$2#3*4!>#:!<$
Y#*:6"7+#$ *$ :#6$ 2#*2+7:#$ "*2$ 0##:$ )#!$ H$ S#'#>0#4$ UOO^<$ X#9#4*+$ 4#*)&:)$ 34&0*0+8$ *''&(:!#2$ %&4$ !"7)$ :#6$ '"&7'#$&%$2*!#J$)!*!#$0(2;#!$*++&'*!7&:)$"*2$!&$0#$)3#:!$ 08$!"#$#:2$&%$!"#$8#*4=$S#'#>0#4$UU$7)$*$34&%#))7&:*+$"&+7/ 2*8$ %&4$ !"#$ A14*7:7*:$ #:#4;8$ 7:2()!48=$ #!'<$ k&6#9#4$ !"#$ >&)!$7>3&4!*:!$%*'!&4$0#"7:2$;#!!7:;$!"7:;)$2&:#$08$S#/ '#>0#4$ 6*)$ !"#$ 34#)72#:!7*+$ #+#'!7&:)$ 7:$ m*:(*48$ UO\O$ H$*:2$!"#$4(+7:;$;&9#4:>#:!$6*)$7:$274#$:##2$&%$>*17:;$ 97)70+#$ *'"7#9#>#:!)$ !&$ )"&6$ !&$ 9&!#4)<$ k&6#9#4=$ 7:$ !"7)$ '*)#=$!"#$7:!#:2#2$#%%#'!$0&&>#4*:;#2<
k&6#9#4=$ #9#:$ !"#$ 3&))707+7!8$ &%$ 0#7:;$ 7:9&+9#2$ 7:$ 7:!#4:*/ !7&:*+$)'*:2*+$*)$6#++$*)$!"#$!"4#*!$&%$%(4!"#4$%7:*:'7:;$0#/ 7:;$)()3#:2#2$272$:&!$34#9#:!$A14#:#4;&$'"*4;7:;$&:$7:$7!)$ 4()"$ !&$ '&>3+#!#$ '&:)!4('!7&:$ 08$ !"#$ #:2$ &%$ UOO^<$ D"()=$ )!*4!7:;$&:$e&9#>0#4$\N=$67!"$0*'1$(3$)(33&4!$%4&>$*$)>*++$ *4>8$&%$3&+7'#=$!"#$'&>3*:8$4#)(>#2$7:)!*++7:;$!"#$:#6$!&6/ #4)$7:$A)*!&9#<$Q)$+('1$6&(+2$"*9#$7!=$!"&(;"=$:*!(4#$'*>#$ !&$!"#$4#)'(#$&%$!"#$97++*;#4)$!"7)$!7>#$H$#@!4#>#$6#*!"#4$ '&:27!7&:)$ )7;:7%7'*:!+8$ "*>3#4#2$ !"#$ '&:)!4('!7&:$ *'!797/ !7#)$*:2$!"#$#@3#'!#2$2#*2+7:#$6*)$:&!$>#!$7:$S#'#>0#4<
D6&$ &9#4"#*2$ !4*:)>7))7&:$ +7:#)$ 6#4#$ 0(7+!$ !"4&(;"$ !"#$ 97++*;#)$%*4$0*'1$7:$!"#$'&>>(:7)!$\^NO)$*:2$%(4!"#4$(3/ ;4*2#2$%4&>$\\O$1q$!&$``O$1q$7:$!"#$#7;"!7#)<$Q!$!"*!$!7>#$ !"#$*(!"&47!7#)$3*72$)'*:!$*!!#:!7&:$!&$!"#$7:!#4#)!)$&%$&4/ 27:*48$3#&3+#=$)&$!"#$+7:#)$+7!#4*++8$0#'*>#$$o&9#4"#*2o$%&4$ 97++*;#4)J$>*:8$3+&!)$&%$+*:2$*:2$)&>#$"&>#)$6#4#$)7!(/ *!#2$7:$!"#$)*:7!*48$h&:#$*:2$"7;"$9&+!*;#$'*>#$0(4)!7:;$ 7:!&$#9#482*8$+7%#<$
D"#$ '(44#:!$ )7!(*!7&:$ 7)$ (:'+#*4<$ D"#$ ,.PS$ "*)$ 4#I(74#2$ A14#:#4;&$!&$*2"#4#$!&$!"#$7:7!7*+$34&5#'!$2#)7;:=$6"7+#$*!$!"#$ )*>#$!7>#$34&>3!7:;$!"#$'&>3*:8$E!&$*224#))$3&))70+#$*2/ 9#4)#$7>3*'!)$&%$!"#$>&27%7'*!7&:)$!&$!"#$&47;7:*+$34&5#'!$*:2$ !&$'&>3#:)*!#$*%%#'!#2$3*4!7#)$%&4$!"#$*:!7'73*!#2$6&41)F<$
X&$ 6"#:$ 7:$ X#3!#>0#4$ UOO^$ A14#:#4;&$ 27)>*:!+#2$ !"#$ 3&+#)$ &%$ &:#$ &%$ !"#$ !6&$ +7:#)$ *:2$ )!*4!#2$ 7:)!*++7:;$ :#6$ !&6#4)$ 2#)7;:#2$ !&$ '*448$ !6&$ '74'(7!)$ 7:)!#*2$ &%$ &:#=$ 3#&3+#?)$ 3*!7#:'#$ ):*33#2<$ -:2##2=$ %&4$ >&4#$ !"*:$ !6&$ >&:!")$ 347&4$ A)*!&9#o)$ 97++*;#4)$ "*2$ #%%#'!79#+8$ 0+&'1#2$ '&:)!4('!7&:$*'!797!7#)$0&!"$&:$)7!#$*:2$7:$!"#$+&'*+$'&(4!<$
D"#$,.PS?)$4#*'!7&:$6*)$4#*)&:*0+8$I(7'1$*:2$)!4&:;J$*$ )7!#$97)7!$6*)$>*2#$08$,.PS$4#34#)#:!*!79#)=$%&++&6#2$08$ *$'+#*4$3(0+7'$2#>*:2$!&$A14#:#4;&$E!&$"*+!$7>>#27*!#+8$ %(4!"#4$'&:)!4('!7&:$6&41$*:2$!&$!*1#$>#*)(4#)$*7>#2$*!$ 2#%()7:;$!"#$!#:)#$)7!(*!7&:$7:$!"#$*4#*F<$
X##7:;$ !"#$ 0*'12&&4$ 0#7:;$ &3#:#2$ )+7;"!+8=$ A14#:#4;&$ "*)$'&&1#2$*:$*>#:2>#:!$!&$!"#$34&5#'!?)$#:974&:>#:!*+$ 7>3*'!$*))#))>#:!$*:2$*$'&:)(+!*:!o)$)(49#8$&:$!"#$3&)/ )70+#$ #+#'!4&>*;:#!7'$ 7>3*'!$ &%$ !"#$ :#6$ +7:#)<$ Q+!"&(;"$ !"#$ )(49#8$ '&:'+(2#)$ 67!"$ !"#$ '+#*4$ 4#'&>>#:2*!7&:$ !&$ 4#>&9#$!"#$+7:#)$%4&>$!"#$97++*;#$0&(:2*47#)$*)$!"#$0#)!$ )&+(!7&:=$ !"7)$ *'!7&:$ 7)$ )&$ %*4$ :&!$ 7:$ !"#$ 3+*:)<$ Q:&!"#4$ "7;"+8$ '"*4;#2$ 4()"=$ !"#:=$ >*8$ 6#++$ 0#$ +7:#2$ (3$ %&4$ !"#$ )#'&:2$"*+%$&%$UO\O<
Will the World Bank be rewarded for business as usual or put to the test to stop climatedamaging development? P)$&'31#01*#$%*1&/$=$1(;'$+#&C*+?.&HDK>.I&*%$&53%6 %$+#18& %$U3$.#0+2& *& b$+$%*1& N*;0#*1& <+5%$*.$& HbN<I& "%('&/(+(%&5(3+#%8&2(=$%+'$+#.L&Q(%&#)$&E(%1/&>*+?& b%(3;4&#)$&<>AK4&9)05)&1$+/.&#(&'0//1$60+5('$&5(3+6 #%0$.4& 0.& %$U3$.#0+2& *& TX& ;$%5$+#& 0+5%$*.$& *+/& #)$& <QN4&9)05)&1$+/.&#(&#)$&;%0=*#$&.$5#(%4&)*.&*.?$/&"(%& *&c^&;$%5$+#&0+5%$*.$L&!.&9(31/&C$&$7;$5#$/4&/(+(%.& /(&+(#&#8;05*118&)*+/&(=$%&*//0#0(+*1&"3+/0+2&90#)(3#& *##*5)0+2&.#%0+2.4&.35)&*.&?$8&%$"(%'.&*#&#)$&0+.#0#36 #0(+.&0+&$75)*+2$&"(%&'(+$8L&
I(#)!7&:$7)=$67++$!"#$fL-$)!47:;)$0#$*!!*'"#2$!&$"*+!$!"#$+*4;#/ )'*+#$%7:*:'7:;$&%$%&))7+$%(#+$2#9#+&3>#:!$*!$!"#$B&4+2$.*:1j$
D"#$A:7!#2$X!*!#)$*33#*4)$!&$0#$)7;:*+7:;$!"*!$7!$7)$'&:/ )72#47:;$ !"7)$ *334&*'"=$ *!$ +#*)!$ 67!"$ 4#)3#'!$ !&$ '&*+<$ -:$ S#'#>0#4$UOO^=$!"#$A<X<$D4#*)(48$4#+#*)#2$*$:&!#=$6"7'"$ 6*)$)(0)#I(#:!+8$2#+79#4#2$!&$B&4+2$.*:1$34#)72#:!$P&0/ #4!$ T&#++7'1=$ !7!+#2$ rf(72*:'#$ !&$ YS.)$ %&4$ ,:;*;7:;$ 67!"$ S#9#+&37:;$ L&(:!47#)$ &:$ L&*+/G74#2$ C&6#4$ f#:#4*!7&:<r$ -!$)#!)$&(!$"&6$A<X<$4#34#)#:!*!79#)$!&$!"#$YS.)$)"&(+2$ #9*+(*!#$ 34&3&)#2$ '&*+$ 34&5#'!)$ *:2$ 7)$ 7:!#:2#2$ !&$ #:/ f79#:$!"*!$>*:8$2&:&4$;&9#4:>#:!)$"*9#$3&)7!7&:#2$'+7>*!#$ '&(4*;#$r:&$&4$+&6/'*40&:r$#:#4;8$&3!7&:)$347&4$!&$)#+#'/ '"*:;#$ *)$ &:#$ &%$ !"#74$ !&3$ 7:!#4:*!7&:*+$ *72$ 347&47!7#)=$ !"#$ !7&:$&%$'&*+/0*)#2$34&5#'!)<$$
10
BANKWATCH MAIL ISSUE 43 APRIL 2010
k&6#9#4=$ !"7)$ (:7+*!#4*+$ >&9#$ 08$ !"#$ AX$ 6*)$ :&!$ *334#/ '7*!#2$ 08$ )#9#4*+$ .*:1$ #@#'(!79#$ 274#'!&4)$ a,S)b$ 4#34#/ )#:!7:;$ *$ :(>0#4$ &%$ >722+#/$ *:2$ +&6/7:'&>#$ '&(:!47#)=$ 7:'+(27:;$L"7:*=$-:27*=$*:2$X*(27$Q4*07*<$D"#)#$,S)$%74#2$ 0*'1$67!"$*$+#!!#4$!&$!"#$34#)72#:!$34&!#)!7:;$!"#$AX$H$!"#$ .*:1o)$07;;#)!$)"*4#"&+2#4$H$*!!#>3!$!&$274#'!+8$7:%+(#:'#$ .*:1$ &3#4*!7&:)<$ Y&4#&9#4=$ !"#$ ,S)$ #@34#))#2$ !"#74$ &0/ 5#'!7&:$!&$2#9#+&37:;$'&(:!47#)$"*97:;$!&$!*1#$&(!$+&*:)$!&$ %7:*:'#$>&4#$#@3#:)79#$4#:#6*0+#$#:#4;8=$6"7+#$'+7>*!#$ %7:*:'#$%4&>$2#9#+&3#2$'&(:!47#)$"*)$:&!$0##:$%&4!"'&>/ 7:;$*:2$!"#$AX$"*)$:&!$*224#))#2$7!)$fkf$#>7))7&:)$2&/ >#)!7'*++8< Q+!"&(;"$!"#$AX$(:7+*!#4*+$*334&*'"$7)$(:*''#3!*0+#$*:2$ !"#$ AX$ 2#)#49#)$ !&$ 0#$ '*++#2$ &(!$ 6"#:#9#4$ 3&))70+#$ &:$ !"#$+*'1$&%$'+7>*!#$%7:*:'#$*:2$+*'1$&%$*'!7&:$&:$2&>#)!7'$ fkf$ #>7))7&:)=$ 7!$ 6&(+2$ 0#$ *$ )"*>#$ !&$ 7;:&4#$ )&>#$ &%$ !"#$)!4&:;#4$H$7:$'+7>*!#$34&!#'!7&:$!#4>)$H$;(72*:'#$34&/ 972#2$7:$!"#$AX$'&*+$:&!#<$D"#$AX$;(72#+7:#)$*4#$>#*:!$!&$ *(;>#:!$!"#$*>07;(&()$B&4+2$.*:1$'&*+/3&6#4#2$;#:#4/ *!7&:$;(72#+7:#)$*334&9#2$08$!"#$.&*42$7:$M'!&0#4$UOOW<$ D"#)#$4#+*!79#+8$6#*1$.*:1$;(72#+7:#)=$7!$'&(+2$0#$*4;(#2=$ "*9#$ :&!$ '"*:;#2$ !"#$ .*:1?)$ *334&*'"$ !&$ )(33&4!7:;$ >#;*/'&*+$ 3&6#4$ 34&5#'!)=$ #)3#'7*++8$ 7:$ >722+#/7:'&>#$ '&(:!47#)$a)##$!"#$,)1&>$34&5#'!$0#+&6b<$$$
P)$&8$*%&("&5(*1&0+&_X,XY ,9#:$!"&(;"$!"#$.*:1$"*)$)(0)!*:!7*++8$7:'4#*)#2$%7:*:'/ 7:;$%&4$:#6$4#:#6*0+#$#:#4;8$*:2$#:#4;8$#%%7'7#:'8$7:$4#/ '#:!$8#*4)=$!"#$.*:1$7)$3&7)#2$!&$>*1#$Gn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a-GLb=$*:2$Y&4(/ 3(+#$ .$ f#:#4*!7&:$ *:2$ D4*:)>7))7&:$ C4&5#'!=$ .&!)6*:*$$ AXS$`Z^$>7++7&:$a-.PS$+&*:$*:2$;(*4*:!##b<
Y&)!$'&:!4&9#4)7*++8$&%$*++=$*:2$*%!#4$*$"&!+8$'&:!#)!#2$34#/ 9&!#$'&:)(+!*!7&:=$+*)!$>&:!"$!"#$.*:1$%7:*++8$*334&9#2$*$ AXS$`<ZV$07++7&:$+&*:$!&$,)1&>=$!"#$X&(!"$Q%47'*:$)!*!#$ &6:#2$#+#'!47'7!8$;#:#4*!&4<$D"#$0(+1$&%$!"#$+&*:$aAXS$`$ 07++7&:b$7)$%&4$'&:)!4('!7&:$&%$!"#$Y#2(37$'&*+/%74#2$>#;*$ 3&6#4$ 3+*:!$ a]=ZN]$ YBb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o)$S(40*:$"#*2I(*4!#4)$&:$G#04(*48$\N<$$ '&*+$ 0#!6##:$ >722+#/7:'&>#$ *:2$ +&6/7:'&>#$ '&(:!47#)=$ 67!"$ >&4#$ 4#I(74#>#:!)$ #@3#'!#2$ %4&>$ !"#$ %&4>#4<$ Q+/ D"#$.*:1$+&*:$*+)&$7:'+(2#)$AXS$UNO$>7++7&:$!&$)(33&4!$ !"&(;"=$ !"#$ AX$ ;(72#+7:#)$ >*8$ :&!$ :#'#))*47+8$ 4#)(+!$ 7:$ *$67:2$%*4>$*:2$*$'&:'#:!4*!#2$)&+*4$3&6#4$aLXCb$3+*:!<$ +#))$YS.$*))7)!*:'#$!&$>722+#/7:'&>#$'&(:!47#)$!"*:$!"#$ k&6#9#4=$ !"#$ LMU$ )*97:;)$ !"*!$ 67++$ 0#$ *!!470(!*0+#$ !&$ .*:1$;(72#+7:#)=$!"#4#$7)$*!$+#*)!$4#'&;:7!7&:$!"*!$!"#$*3/ !"#)#$ 4#:#6*0+#$ 34&5#'!)$ 67++$ 0#$ >&2#)!$ 08$ '&>3*47)&:$ !&$!"#$#>7))7&:)$&%$Y#2(37=$#)!7>*!#2$*!$:#*4+8$UVYYD$ 34&*'"l4#I(74#>#:!)$)"&(+2$0#$27%%#4#:!<$$ &%$LMU$3#4$*::(><$D"#$,)1&>$34&5#'!$"*)$*+)&$4#'#79#2$ D"742=$!"#$AX$;(72#+7:#)$4#I(74#$>&4#$!4*:)3*4#:'8=$#<;<=$ )(33&4!$%4&>$!"#$Q%47'*:$S#9#+&3>#:!$.*:1$H$:&!*0+8=$*)$ 3(0+7'$27)'+&)(4#$&%$!"#$*+!#4:*!79#)$*:*+8)7)$*:2$&%$fkf$ 7:$!"#$B&4+2$.*:1$9&!#=$!"#$AX$*0)!*7:#2$%4&>$!"#$9&!#<$ #>7))7&:)$#)!7>*!#)=$7:'+(27:;$!"#$'&*+$34&5#'!$9)<$.*:1$ *))7)!*:'#$ %&4$ +&6/'*40&:$ 2#9#+&3>#:!<$ [*)!=$ !"#$ AX$ `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m(:#<$$ YS.$%(:27:;< Q+!"&(;"$ !"#$ fL-$ '&>>7!>#:!)$ 67++$ 0#$ 2#'72#2$ !"7)$ L&*+$ ;(72#+7:#)$ *)72#=$ !"#4#$ *4#$ *!$ +#*)!$ !6&$ 7>3&4!*:!$ >&:!"=$34&;4#))$&:$!"7)$%4&:!$7)$:##2#2$:&6<$D"#$.*:1?)$ !#)!)$ !"*!$ '+7>*!#/'&:)'7&()$ 2&:&4)$ )"&(+2$ '&:)72#4$ 0#/ ,:#4;8$X!4*!#;8$Q334&*'"$C*3#4=$&:$6"7'"$!"#$'&:)(+!*/ %&4#$'&>>7!!7:;$!&$*$'*37!*+$7:'4#*)#<$D"#$%74)!$!#)!$7)$!&$4#/ !7&:)$ *4#$ 0*)#2=$ 34&972#)$ *$ 0()7:#))/*)/()(*+$ *334&*'"$ 97#6$!"#$.*:1?)$4#'#:!$*:2$34&3&)#2$#:#4;8/4#+*!#2$+#:2/ !&$ %(!(4#$ #:#4;8$ )#'!&4$ 2#9#+&3>#:!<$ -%$ !"#$ %7:*+$ ,:#4;8$ 7:;$ 3&4!%&+7&<$ D"#$ )#'&:2$ !#)!$ 7)$ !"#$ .*:1?)$ %&4!"'&>7:;$ X!4*!#;8$ %&++&6)$ !"#$ Q334&*'"$ C*3#4=$ !"#$ .*:1$ 67++$ '&:/ :#6$,:#4;8$X!4*!#;8<$$L(44#:!+8=$!"#$.*:1$7)$%*7+7:;$!&$34&9#$ !7:(#$7!)$+#:27:;$%&4$>#;*/'&*+$34&5#'!)$7:$>722+#/7:'&>#$ '&(:!47#)=$>*17:;$!"#$;+&0*+$!4*:)7!7&:$!&$+&6/'*40&:$2#/ 7!$7)$*$'+7>*!#/34&;4#))79#$.*:1$&:$0&!"$&%$!"#)#$'&(:!)< BANKWATCH MAIL ISSUE 43 APRIL 2010
11
9#+&3>#:!$9#48$27%%7'(+!<$D"#$%7:*+$X!4*!#;8$7)$#@3#'!#2$!&$ A'%:')?+%#0+3($BC%771D)9+#:)E#4"3F+$%"#)G'#$'3 ;&$!&$!"#$.&*42$7:$#*4+8$UO\\< A$*/& *C(3#& >*+?& <+"(%'*#0(+& N$+#$%W.& '(/$1& E(%1/& B7!"&(!$)(0)!*:!7*+$'"*:;#)$!&$7!)$+#:27:;$34*'!7'#)$*:2$ >*+?&:+$%28&[#%*#$28&*#R& 3&+7'7#)=$!"#$.*:1$>*8$6*:!$!&$'&:)72#4$'*++7:;$7!)#+%$!"#$ )##;RSS999LC053.*L(%2S$+S!%#051$L,,-^BL*.;7 EL&*+$.*:1F$7:)!#*2$&%$!"#$EL+7>*!#$.*:1F<$$
Belene in and out of the grip of Russia Q(11(90+2& 1*.#& a5#(C$%W.& 90#)/%*9*1& ("& #)$& b$%'*+& $+$%28&20*+#&AE:&"%('&#)$&;%(;(.$/&>$1$+$&+351$*%& ;(9$%&;%(]$5#&0+&>312*%0*4&0#&9*.&90/$18&#)(32)#&#)*#& #)0.&1$"#(=$%&("&5(''3+0.#6$%*&$+$%28&;(1050$.&)*/&"06 +*118& '$#& 0#.& 2%*=$L& >312*%0*+& ;%0'$& '0+0.#$%& >(8?(& >(%0.(=&*+/&)0.&$+$%28&'0+0.#$%4&P%*0?(&P%*0?(=4&)*=$& C$$+&"*50+24&)(9$=$%4&*&'35)&'(%$&5(';1$7&%$*10#8L&
C&+7!7'*++8=$!"&(;"=$.#+#:#$7)$&:$"&+2<$-!$7)$:&!$'&>3+#!#2=$:&4$ 7)$!"#4#$*:8$'"*:'#$7!$'*:$>&9#$%&46*42<$D"#$.(+;*47*:$;&9/ #4:>#:!$"*)$*::&(:'#2$*$%(:2*>#:!*+$4#&4;*:7)*!7&:$&%$ !"#$34&5#'!=$*!$*$'#4!*7:$>&>#:!$'&:)72#4#2$*$3&))70+#$2#/ '4#*)#$7:$7!)$&6:$3*4!7'73*!7&:$!&$*)$+&6$*)$UO$3#4'#:!=$!"#:$ 4#!(4:#2$!&$*$V\$3#4'#:!$)"*4#=$*:2$7)$'(44#:!+8$)#*4'"7:;$ %&4$*$"#4&7'$'&:)(+!*:'8$!"*!$7)$67++7:;$!&$34#3*4#$34&3&)*+)$ %&4$*$%7:*:'7*+$)!4('!(4#<$kX.L=$X&'7#!#$f#:#4*+#=$*$'&:)&4/ M:$!"#$&:#$"*:2$*4#$!"#$%*'!)$!"*!$+#%!$PB,$67!"$:&$&3!7&:$ !7(>$&%$gCYf$*:2$Y*;(74#=$P&!")'"7+2=$Q457+$*:2$,4:)!$*:2$ 0(!$!&$3(++$&(!$&%$.#+#:#J$!"#$&:#$!7>#$]$07++7&:$#(4&$34&5#'!$ n&(:;$*4#$!*17:;$!"#$0#!<$Q$2#'7)7&:$7)$#@3#'!#2$)&&:< 347'#$!*;$"*2$)374*++#2$(3$4#3(!#2+8$!&$\O$07++7&:=$)#7)>7'$ 2*!*$6#4#$!*>3#4#2$67!"=$4#;7&:*+$&33&)7!7&:$6*)$H$*:2$ -:$!"#$>#*:$!7>#=$!"#$.(+;*47*:$:('+#*4$+&008$7)$*!!#>3!7:;$ 7)$ H$ *)$ )!4&:;$ *)$ #9#4=$ !6&$ .(+;*47*:$ 3*4+7*>#:!*48$ 3*4/ !&$279#4!$*!!#:!7&:$*6*8$%4&>$!"#$.#+#:#$2#0*'+#$08$4#)!*4!7:;$ !7#)$ &3#:+8$ )3&1#$ &(!$ *;*7:)!$ .#+#:#$ *:2$ .&47)&9o)$ &6:$ !"#$27)'())7&:$*0&(!$*$)#9#:!"$4#*'!&4$%&4$!"#$g&h+&2(8$:(/ f,P.$ 3*4!8$ 7)$ )3+7!$ &:$ !"#$ 34&5#'!=$ "(:24#2)$ &%$ >7++7&:)$ '+#*4$3&6#4$3+*:!=$\VO$17+&>#!4#)$(3)!4#*>$&:$!"#$S*:(0#<$ "*2$0##:$)I(*:2#4#2$&:$'&:)(+!*:!)$67!"$>*4;7:*+$&(!/ '&>#)=$*:2$>*:8$!#:)$&%$>7++7&:)$&%$7:7!7*+$7:9#)!>#:!$"*2$ D"#$ *4;(>#:!)$ !"*!$ g&h+&2(8$ 7)$ )7!#2$ 7:$ *$ +#))$ )#7)>7'$ 27)*33#*4#2<$C#4"*3)$*0&9#$*++=$!"#$34&5#'!$"*)$0#'&>#$*$$ *4#*$!"*:$.#+#:#=$*:2$!"*!$*+4#*28$*9*7+*0+#$7:%4*)!4('!(4#$ 2&:o!/!&('"$%&4$'&>>#4'7*+$0*:1)$H$#9#:$!"#$:(>0#4$&:#$ >7;"!$3()"$2&6:$'&)!)=$2&$"&+2<$.(!$!"#$&!"#4$%(:2*>#:/ *!&>7'$0*:1$.eC$C*470*)$6*)$(:*0+#$!&$%7:2$*:8$%(:27:;<$ !*+$%+*6)$!"*!$"*9#$'&>#$!&$+7;"!$7:$!"#$'*)#$&%$.#+#:#$67++$ .&47)&9$"*)$#9#:$'*++#2$.#+#:#$*$3&))70+#$\$07++7&:$#(4&$ "*9#$#I(*+$6#7;"!$6"#:$7!$'&>#)$!&$*))#))7:;$!"#$'"*:'#)$ &%$*:$#@3*:2#2$g&h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e,g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e&!$ 9#)!&4)$%4&>$6*4>7:;$!&$)('"$*$6"7!#/1:('1+#$472#< %&4;#!!7:;$!&&$!"#$*++#;#2$WOO$>7++7&:$#(4&$'&>3#:)*!7&:$ 3*8>#:!$ %&4$ P())7*:$ #:;7:##47:;$ '&>3*:8$ Q!&>)!4&8#@/ D"#$ '&>7:;$ >&:!")$ *4#$ +&&17:;$ +71#$ 0#7:;$ &%$ '4('7*+$ 7>/ 3&4!*:'#$%&4$!"#$%(!(4#$&%$.(+;*47*<$B7++$7!$0#$%&4'#2$0*'1$ 3&4!$7:$'*)#$&%$'&:!4*'!$04#*'"<$ (:2#4$!"#$7:%+(#:'#$&%$P())7*:$'#:!4*+7)#2$3+*::7:;$*:2$ D"()=$ 7:$ !"#$ >&:!")$ %&++&67:;$ PB,o)$ 67!"24*6*+=$ P())7*$ +*4;#$)'*+#$#:;7:##47:;$3*4*27;>)j$M4$'*:$7!$04#*1$%4##$ )!*4!#2$*$'"*4>$&%%#:)79#J$7!$&%%#4#2$!&$34&972#$*$+&*:$%&4$ *:2$0#$*0+#$!&$2#9#+&3$*$>&2#4:=$)#'(4#=$4&0()!=$2#'#:/ !"#$%74)!$!6&$8#*4)$&%$ '&:)!4('!7&:$ 7:9#)!>#:!$ H$]$07++7&:$ !4*+7)#2$ *:2$ '+#*:$ 3&6#4$ )8)!#>$ 0*)#2$ &:$ #:#4;8$ #%%7/ #(4&)=$!&$0#$;(*4*:!##2$08$!"#$.(+;*47*:$#+#'!47'7!8$(!7+7!8$ '7#:'8=$ 4#:#6*0+#$ #:#4;8$ 2#9#+&3>#:!$ *:2$ >&2#4:$ ;472$ e,g$*:2$:&!=$*)$3#4$*:$#*4+7#4$&%%#4$%4&>$q+*27>74$C(!7:=$08$ )!4('!(4#)j$f79#:$!"#$#@!#:!$&%$P())7*:$7:%+(#:'#=$.&47)&9$ !"#$.(+;*47*:$;&9#4:>#:!<$D"#$+*!!#4$*334&*'"$6&(+2$"*9#$ 2&#)$:&!$"*9#$*:$#*)8$'"&7'#< 0##:$7:$04#*'"$&%$,(4&3#*:$)!*!#$*72$+#;7)+*!7&:$*:2$!&&$ +*4;#$*$47)1$%&4$!"#$*+4#*28$)"*18$.(+;*47*:$0(2;#!<$P())7*$ H+#)A+2'3:+F* *+)&$2&;;#2+8$'&:!7:(#)$!&$>*:(%*'!(4#$+*4;#$3*4!)$%&4$.#/ C3''#*'+!')IJ)*"5%!8)!+F*+%,#'3)(%3$8)'#'3,8 +#:#$7:$&42#4$!&$'4#*!#$)&>#$)#:)#$&%$34&5#'!$>&>#:!(><$ K+#=0+2'3:+F*L,3''#*'+!'="3,
12
BANKWATCH MAIL ISSUE 43 APRIL 2010
IFI round-up [*=0+2&("&A(.;3/*&d*11$8&0+&F(1*+/&90+.&$+=0%(+'$+#*1& #2$9*+(#$!&$!"#$'&>3*:8o)$,(4&3#*:$&3#4*!7&:)<$D"#$'&>/ 3*:8$"*)$*$9#48$'"#I(#4#2$"7)!&48$&9#4$!"#$+*)!$!#:$8#*4)$ W`(C$1W&;%0O$& 7:$ 7!)$ 7>3+#>#:!*!7&:$ &%$ #:974&:>#:!*+$ 7>34&9#>#:!$ C&+7)"$ '&:)#49*!7&:7)!$ f&)7*$ fs4)1*$ 6*)$ *::&(:'#2$ 7:$ )'"#>#)$ !"*!$ "*9#$ 0##:$ %7:*:'#2$ 08$ &9#4$ "*+%$ *$ 07++7&:$ Q347+$*)$&:#$&%$)7@$67::#4)$&%$!"#$34#)!7;7&()$7:!#4:*!7&:*+$ 2&++*4)$7:$3(0+7'$+&*:)=$'"7#%+8$%4&>$!"#$,.PS$*:2$!"#$-GL< f&+2>*:$ ,:974&:>#:!*+$ C47h#$ %&4$ +#*27:;$ *$ )(''#))%(+$ '*>3*7;:$ !&$ )!&3$ '&:)!4('!7&:$ &%$ !"#$ '&:!4&9#4)7*+$ q7*$ C(!!7:;$ !"#$ 7>3&4!*:!$ #:974&:>#:!*+$ 7))(#)$ !&$ &:#$ )72#$ .*+!7'*$#@34#))6*8$!"4&(;"$!"#$P&)3(2*$q*++#8$7:$:&4!"/ %&4$*$>&>#:!=$'&(+2:o!$*$'&>3*:8$!"#$)7h#$&%$Q4'#+&4Y7!/ #*)!$C&+*:2=$&:#$&%$,(4&3#o)$347)!7:#$67+2#4:#))#)$*:2$*:$ !*+$ 0#$ #@3#'!#2$ !&$ #7!"#4$ %(:2$ )('"$ *$ )'"#>#$ &(!$ &%$ 7!)$ &6:$ 4#)&(4'#)$ &4$ 0#$ *0+#$ !&$ *''#))$ '&>>#4'7*+$ +&*:)=$ ,A$e*!(4*$UOOO$34&!#'!#2$)7!#< +#*97:;$*29*:!*;#&()$,-.$%7:*:'7:;$!&$'&>3*:7#)$>&4#$7:$ f&)7*o)$ 7:)374*!7&:*+$ '*>3*7;:7:;$ 6&41$ &:$ 0#"*+%$ &%$ !"#$ :##2$*:2$)!4(;;+7:;$!&$3+&!$*$'&(4)#$!"4&(;"$!"#$#'&:&>7'$ C&+7)"$ X&'7#!8$ %&4$ !"#$ C4&!#'!7&:$ &%$ .742)=$ *:2$ 7:9&+97:;$ 2&6:!(4:j$Q:2$7):o!$!"#$,-.$)(33&)#2$!&$&:+8$;79#$+&*:)$!&$ *$ 672#4$ '&*+7!7&:$ &%$ *'!797)!)$ *:2$ &4;*:7)*!7&:)=$ "*)$ (+/ %7:*:'#$!"&)#$34&5#'!)$!"*!$'*::&!$0#$#:!74#+8$%7:*:'#2$08$ !7>*!#+8$ 4#)(+!#2$ 7:$ *$ )7;:7%7'*:!$ +#;*+$ 34#'#2#:!$ %&4$ !"#$ !"#$9*47&()$>#*:)$*9*7+*0+#$7:$,(4&3#*:$>#>0#4$)!*!#)j 34&!#'!7&:$ &%$ 67+2#4:#))$ "*07!*!)$ *'4&))$ ,(4&3#J$ "#4$ '"*++#:;#$ !&$ !"#$ C&+7)"$ ;&9#4:>#:!$ "*)$ +#2$ !&$ !"#$ %74)!$ G4()!4*!#2$ 08$ !"#74$ 2#*+7:;)$ 67!"$ !"#$ ,-.$ &:$ !"#)#$ >*!/ #9#4$)(''#))%(+$7:!#49#:!7&:$08$!"#$,A$!&$&0!*7:$*:$&42#4$ !#4)=$.*:16*!'"=$L+7#:!,*4!"$*:2$f+&0*+$Q'!7&:$&:$Q4'#+&4/ %4&>$!"#$,(4&3#*:$L&(4!$)!&337:;$*$>#>0#4$)!*!#$%4&>$ Y7!!*+$"*9#$+&2;#2$*$%&4>*+$'&>3+*7:!$67!"$!"#$X#'4#!*48$ 04#*'"7:;$ #:974&:>#:!*+$ 4#;(+*!7&:)$ *:2$ 2*>*;7:;$ *$ f#:#4*+$&%$!"#$,-.$!"*!$I(#)!7&:)$!"#$47;&(4$*:2$(+!7>*!#$ e*!(4*$UOOO$)7!#<$D"7)$'&(4!$4(+7:;$:&6$"*)$!"#$3&!#:!7*+$ 9*+727!8$&%$!"#$0*:1o)$34#/+&*:$*))#))>#:!<$D"#$'&>3+*7:!$ !&$ )!4#:;!"#:$ !"#$ +#;*+$ %4*>#6&41$ %&4$ ,A$ #:974&:>#:!*+$ 4#>*7:)$7:$34&'#))$H$"7;"$!7>#=$!"&(;"=$%&4$)&>#$3(0+7'$ 4#;(+*!7&:)$ *'4&))$ ,(4&3#=$ )3#'7%7'*++8$ !"#$ 34&!#'!7&:$ &%$ 2#0*!#$ *0&(!$ !"#$ >*;:#!7'$ 3(++$ Q4'#+&4Y7!!*+$ )##>)$ !&$ "*9#$!&6*42)$3(0+7'$>&:#8<$ e*!(4*$UOOO$)7!#)< .*:16*!'"$7)$34&(2$!&$"*9#$0##:$3*4!$&%$!"7)$>*5&4$'*>/ 3*7;:$ 97'!&48=$ *:2$ 6#$ *4#$ 4&++7:;$ (3$ &(4$ )+##9#)$ !&$ 6&41$ &:$ #:)(47:;$ !"#$ 7>3+#>#:!*!7&:$ &%$ !"#$ :#6$ q7*$ .*+!7'*$ 4&(!#$2#'7)7&:=$*)$6#++$*)$'+&)#+8$%&++&67:;$2#9#+&3>#:!)$ *4&(:2$!"#$q7*$L*43*!7*$#@34#))6*8<$-:$)37!#$&%$!"#$34#'/ #2#:!$)#!$08$f&)7*$*:2$)(33&4!#4)$&%$!"#$P&)3(2*$'*>/ 3*7;:=$ !"#4#$ 7)$ :&$ ;(*4*:!##$ !"*!$ !"#$ r#:974&:>#:!*+$ )*%#!8$%74)!r$>#))*;#$"*)$4#;7)!#4#2$8#!$67!"$34&5#'!$34&/ >&!#4)$*:2$2#9#+&3#4)$7:$C&+*:2$*:2$*'4&))$'#:!4*+$*:2$ #*)!#4:$,(4&3#<
[$$&#)$&#$7#&("&#)$&`ba.W&5(';1*0+#&0+&;/"&*#R& )##;RSSC*+?9*#5)L(%2S/(53'$+#.SN(';1*0+#e:<>e !%5$1(%D0##*1e1(*+eXTXT,XL;/"&
Q(%&'(%$&0+"(%'*#0(+4&.$$R& 999LC*+?9*#5)L(%2S;%(]$5#Sd0*C*1#05*
g8!#$!6##!#2J$re##2$!&$%7:2$:#6$6*8$!&$)*8$o3(0+7'$3479*!#$ 3*4!:#4)"73o$ S#0*)#2$ 08$ !*+1$ *:2$ +7!!+#$ *'!7&:<$ e##2$ %&4$ *'!7&:$!&$)'*+#<$X&$6"*!$7)$7!jr
!11&*&#90##$%&*C(3#&FFF. D"#$ -GLo)$ q7'#$ C4#)72#:!$ %&4$ .()7:#))$ Q297)&48$ X#497'#)=$ P*'"#+$ g8!#=$ )#:!$ &(!$ 6"*!$ '*:$ &:+8$ 0#$ 7:!#434#!#2$ *)$ *$ >*82*8$ >#))*;#$ %&4$ CCC)$ &9#4$ D67!!#4$ %4&>$ S*9&)$ 7:$ m*:(*48<
:<>&5)*11$+2$/&#(&]3.#0"8&#)$&1*#$.#&!%5$1(%D0##*1&;3C105& Q$:#6$:*>#$%&4$!"#$"7;"+8$'&:!4&9#4)7*+$7:9#)!>#:!$9#"7/ '0110(+. '+#$H$*:2$!"#:=$7:$!"#$0+7:1$&%$*:$#8#$*:2$!"#$'"743$&%$*$ D"7)$)347:;o)$E47'"$+7)!)F$"*9#$)##:$[*1)">7$Y7!!*+=$L,M$&%$ !6##!=$2&$>&4#$&%$!"#><$e&=$6#$2&:o!$;#!$7!$#7!"#4<$D67!!#4$ )!##+$;7*:!$Q4'#+&4Y7!!*+$'&>#$7:$%7%!"$7:$!"#$G&40#)$>*;/ >*8$ :&!$ 0#$ !"#$ 0#)!$ >#27(>$ %&4$ +*87:;$ &(!$ 4#)3&:)70+#$ *h7:#$ ;+&0*+$ +7)!=$ *:2$ "*97:;$ 2&(0+#2$ "7)$ 07++7&:)$ 7:$ &:#$ 7:9#)!>#:!$>#!"&2&+&;7#)< 8#*4$Y4$Y7!!*+$7)$0*'1$*!$:(>0#4$&:#$7:$!"#$UO\O$X(:2*8$ D7>#)$P7'"$[7)!$3(0+7)"#2$!"7)$>&:!"<$k7)$'&>3*:8$!&&$7)$ :<>&(3#&("&P$+?$4&;*0/&C*5?&;%$'*#3%$18&"(%&N)*/6N*'6 #@3#47#:'7:;$*$4#)(4;#:'#J$!"#$+*)!$I(*4!#4$&%$UOO^$)*6$ $%((+4&.#011&(;$+&#(&b0C$&T&'$2*&/*'& 7!$ 0&*)!7:;$ )*+#)$ &%$ AXS$ \W<N$ 07++7&:$ *:2$ 34&%7!)$ &%$ AXS$ \<\$07++7&:< D"#$ ,(4&3#*:$ -:9#)!>#:!$ .*:1o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
13
G74)!=$ !"#$ ,-.$ *::&(:'#2$ !"*!$ 7!$ 67++$ :&!$ %7:*:'#$ !"#$ %74)!$ 3"*)#$&%$!"#$D#:1#$G(:;(4(>#$>7:7:;$34&5#'!$7:$!"#$S#>&/ '4*!7'$P#3(0+7'$&%$L&:;&<$Q$4*:;#$&%$)#47&()$I(#)!7&:$>*41)$ "(:;$&9#4$!"#$!4*:)3*4#:'8$*:2$34&/2#9#+&3>#:!$'4#2#:/ !7*+)$&%$!"#$34&5#'!=$*:2$2#)37!#$efM$6*4:7:;)$!"#$,-.$"*2$ 0##:$34#3*4#2$!&$*334&9#$*$,AP$\OO>$+&*:$7:$UOOZ=$*$+&*:$ !"*!$6*)$>*2#$'&:27!7&:*+$&:$!"#$D#:1#$'&:!4*'!$3*))7:;$ L&:;&+#)#$;&9#4:>#:!$4#97#6=$6"7'"$7!$!"#:$%*7+#2$!&$2&<$ X#'&:2=$ *::&(:'#>#:!)$ *4#$ #>#4;7:;$ !"*!$ L"*2o)$ ;&9/ #4:>#:!$ "*)$ 4#3*72$ #*4+8$ *:$ ,-.$ ,AP$ \]]>$ +&*:$ %&4$ !"#$ 27);4*'#2$2#9#+&3>#:!$#+#3"*:!$*+)&$1:&6:$*)$!"#$L"*2/ L*>#4&&:$&7+$373#+7:#<$D"#$+&*:$"*2$0##:$)'"#2(+#2$%&4$4#/ 3*8>#:!$7:$UO\V=$0(!$L"*2o)$>&9#$"*)$0##:$672#+8$97#6#2$ *)$*$6*8$7:$6"7'"$!&$#+(2#$"&3#2$%&4$!4*:)3*4#:!$)#++7:;$&%$ !"#$373#+7:#o)$&7+<$[71#$!"#$B&4+2$.*:1$0#%&4#$7!=$!"#$,-.o)$+#9/ #4*;#$*:2$*07+7!8$!&$#:)(4#$!"*!$2#9#+&3>#:!$0#:#%7!)$*''4(#$ %4&>$*$>*5&4$#@!4*'!79#)$34&5#'!$"*9#$0##:$+#%!$7:$!*!!#4)<$ -:$!"#$6*1#$&%$!"#)#$2#0*'+#)=$L&(:!#4$.*+*:'#J$L"*++#:;7:;$ !"#$,(4&3#*:$-:9#)!>#:!$.*:1$7)$'*++7:;$%&4$*:$7:2#3#:2#:!$ 4#97#6$&%$!"#$,-.o)$#:;*;#>#:!$67!"$!"#$#@!4*'!79#)$)#'!&4<$ Y#*:6"7+#=$L&(:!#4$.*+*:'#$*:2$&!"#4$7:!#4:*!7&:*+$efM)$ *4#$ '*++7:;$ %&4$ !"#$ "*+!$ &%$ !"#$ 2#)!4('!79#$ f70#$ `$ S*>$ &:$ ,!"7&37*o)$M>&$P79#4=$*$"7;"+8$*>07!7&()$34&5#'!$!"*!$)##)$ !"#$,!"7&37*:$;&9#4:>#:!$)##17:;$>&4#$!"*:$AXS$\<]$07+/ +7&:$%4&>$!"#$Q%47'*:$S#9#+&3>#:!$.*:1=$!"#$,-.=$!"#$B&4+2$ .*:1=$*)$6#++$*)$!"#$-!*+7*:$*:2$!"#$g#:8*:$;&9#4:>#:!)<$
<+"(%'*#0(+&(+&#)$.$&/$=$1(;'$+#.&0.&*=*01*C1$&*#&#)$& N(3+#$%&>*1*+5$&9$C.0#$R& 999L5(3+#$%C*1*+5$6$0CL(%2S \32*%&53#.&#(&#)$&5)*.$&(+&%$"(%'&("&#)$&C*+?. A<X<$ X#:*!&4$ P7'"*42$ [(;*4$ 7++()!4*!#2$ &:'#$ *;*7:$ "7)$ &6:$ 9#48$ 2(#$ 27+7;#:'#$ &9#4$ !"#$ 6&417:;)$ &%$ !"#$ 7:!#4/ :*!7&:*+$ 3(0+7'$ 2#9#+&3>#:!$ 0*:1)$ 67!"$ *$ !7>#+8$ &3/#2$ *4!7'+#$7:$!"#$B*)"7:;!&:$D7>#)$5()!$2*8)$0#%&4#$!"#$4#/ '#:!$B&4+2$.*:1$*:2$-YG$)347:;$>##!7:;)<$[(;*4o)$>*7:$ '&:'#4:)$ H$ 4#%+#'!7:;$ *$ 4#'#:!$ "*42/"7!!7:;$ 4#3&4!$ %4&>$ "7)$ X#:*!#$ G&4#7;:$ P#+*!7&:)$ L&>>7!!##$ H$ 0&7+$ 2&6:$ !&J$7:9#)!>#:!$I(*+7!8=$'*:$6#$)!*4!$)##7:;$'&:'4#!#$4#/ )(+!)K$ !4*:)3*4#:'8=$ &4$ +*'1$ !"#4#&%=$ *:2K$ '&44(3!7&:<$ -%$ >&4#$'*37!*+$7)$!&$'&>#$!"#$6*8$&%$!"#$-G-)=$!"#:$!*:;70+#$ 34&;4#))$&:$!"#)#$1#8$7))(#)$:##2)$!&$0#$"*42/674#2$7:!&$ *:8$*;4##>#:!)< M:$ '&44(3!7&:=$ [(;*4$ "7;"+7;"!)$ !"#$ ):*7+o)$ 3*'#$ *334&*'"$ !"*!$!#:2)$!&$34#9*7+$7:$-G-$6&4+2J$ED"#$2#9#+&3>#:!$0*:1)=$ +71#$&!"#4$+*4;#$7:)!7!(!7&:)=$*4#$&%!#:$)+&6$!&$*''#3!$*:2$7>/ 3+#>#:!$!"#)#$17:2)$&%$4#%&4>)$c97)/*/97)$'&44(3!7&:d<$G&4$7:/ )!*:'#=$+#;7)+*!7&:$-$*(!"&4#2$%79#$8#*4)$*;&$(4;#2$!"#$0*:1)$ !&$*2&3!$*$3&+7'8$!"*!$*:8$%74>$%&(:2$;(7+!8$&%$'&44(3!7&:$08$ &:#$2#9#+&3>#:!$0*:1$6&(+2$0#$0+*'1+7)!#2$08$*++<$M:+8$!"7)$ >&:!"$272$!"#$0*:1)$%7:*++8$!*1#$!"7)$6#+'&>#$)!#3<F
Q$)+&6$)!#3$%&46*42$!"#:$*)$*::&(:'#2$08$!"#$B&4+2$.*:1=$ ,.PS$ *:2$ &!"#4$ -G-)$ 67!"$ !"#$ *::&(:'#>#:!$ &:$ Q347+$ ^$ &%$*$5&7:!$*;4##>#:!$!&$'4&))$2#0*4$%74>)$*:2$7:27972(*+)$ %&(:2$!&$"*9#$#:;*;#2$7:$64&:;2&7:;$7:$-G-/%7:*:'#2$2#/ 9#+&3>#:!$34&5#'!)<$.(!$67!"$7:9#)!>#:!)$97*$!"#$&3*I(#$ o%7:*:'7*+$7:!#4>#27*48o$aG-b$>&2#+$08$!"#$,.PS$*:2$!"#$-GL$ :&6$:(2;7:;$]O$3#4'#:!$&%$&9#4*++$*::(*+$+#:27:;)=$*:2$ !"#$,-.$)!7++$)'*+7:;$(3$7!)$&6:$+#:27:;)$97*$)7>7+*4$3479*!#$ 0*:1$ '"*::#+)=$ "&6$ +&:;$ 67++$ 7!$ !*1#$ %&4$ -G-$ )"*4#"&+2#4$ )##;RSS.#(;20C$TL(%2S;*2$.S/(5L;); &9#4)7;"!$!&$#)!*0+7)"$6"&$*:2$6"*!$7)$4#*++8$;*7:7:;$&(!$&%$ k&6$ +&:;$ !7++$ !"#$ 3#::8$ )!*4!)$ !&$ 24&3$ *!$ !"#$ ,-.$ *0&(!$ !"#)#$*44*:;#>#:!)j$D"#$G-$>&2#+$7)$34#)#:!7:;$!4*:)3*4/ !"#)#$ :&!&47&()$ 7:9#)!>#:!)=$ 4*!"#4$ !"*:$ 8#!$ >&4#$ )&/ #:'8$34&0+#>)$!"*!$!*1#$()$)#9#4*+$)!#3)$0*'1< '*++#2$2#9#+&3>#:!$07++7&:)$'&(4)7:;$&(!$&%$7!)$'&%%#4)j
Q)$D#447$k*!"*6*8=$274#'!&4$&%$-:!#4:*!7&:*+$P79#4)o$Q%47'*$ C4&;4*>=$3&7:!)$&(!J$Ef70#$`$7)$!"#$>&)!$2#)!4('!79#$2*>$ (:2#4$ '&:)!4('!7&:$ 7:$ Q%47'*<$ D"#$ 34&5#'!$ 67++$ '&:2#>:$ "*+%$ *$ >7++7&:$ &%$ !"#$ 4#;7&:o)$ >&)!$ 9(+:#4*0+#$ 3#&3+#$ !&$ "(:;#4$*:2$'&:%+7'!<F$Q:$&:+7:#$3#!7!7&:$!&$)!&3$!"#$>*:/ >*2#$27)*)!#4$&%$!"#$f70#$`$S*>$"*)$0##:$)#!$(3$*!J$
Adding insult to injury: the World Bank and IMF's current legacy in Serbia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
14
BANKWATCH MAIL ISSUE 43 APRIL 2010
Q%!#4$ !"#$ %7:*+7)*!7&:$ &%$ *:$ *44*:;#>#:!$ 67!"$ !"#$ -YG$ 7:$ UOOV$(:2#4$!"#$4(+#$&%$*$'&:)#49*!79#$*:2$>&2#4*!#$47;"!/ 7)!$;&9#4:>#:!=$X#407*$*!!#>3!#2$!"#$4#%&4>$*:2$7>34&9#/ >#:!$&%$7!)$#'&:&>8=$0(!$!"7)$!7>#$67!"&(!$-YG$*297'#<$ A:%&4!(:*!#+8$ !"7)$ #%%&4!$ 6*)$ (:2#4!*1#:$ 67!"&(!$ #%%#'/ !79#+8$ !*'1+7:;$ *:2$ *224#))7:;$ #:2#>7'$ )!4('!(4*+$ '"*+/ +#:;#)$7:$!"#$:*!7&:*+$#'&:&>8$*:2$67!"$%*4$!&&$+7!!+#$#>/ 3"*)7)$&:$4#9#4)7:;$X#407*o)$4#)&(4'#$7:!#:)79#=$+&6$34&%7!=$ #:#4;8$ '&:)(>7:;$ )#'!&4)$ &%$ 34&2('!7&:$ *:2$ '&:)(>3/ !7&:<$-:$UOOV=$!"#$-:!#4:*!7&:*+$,:#4;8$Q;#:'8$:&!#2$!"*!$
X#407*:$ 7:2()!48o)$ ()#$ &%$ #:#4;8$ 6*)$ !"4##$ !7>#)$ >&4#$ 6*)!#%(+$!"*:$!"#$,A$*9#4*;#$6"#:$7!$'*>#$!&$34&2('7:;$ *$(:7!$&%$fSCK$!"#$4#'8'+7:;$)#'!&4$*''&(:!#2$%&4$5()!$O<`$ 3#4'#:!$&%$X#407*:$7:2()!48=$97972+8$7++()!4*!#2$08$!"#$%7#+2)$ &%$5(:1$97)70+#$6"#:$!4*9#++7:;$7:$>&)!$3*4!)$&%$!"#$'&(:!48<$
n#!$ !"#$ '&(:!48o)$ #'&:&>7'$ &(!3(!$ 3*!!#4:)$ 4#9#*+$ !"*!$ 34&;4*>)$%&'()#2$#@'+()79#+8$&:$%7)'*+$*:2$0(2;#!*48$7)/ )(#)$ !&$ !"#$ 2#!47>#:!$ &%$ 4#*++8$ !*'1+7:;$ !"#$ )!4('!(4#$ &%$ 34&2('!7&:$%&4$!"#$>#27(>$*:2$+&:;$!#4>$2#9#+&3>#:!$&%$ !"#$#'&:&>8$"*9#$4#)(+!#2$7:$2#*2/#:2$4#)(+!)<
.8$UOOW=$!"#:=$7:2()!47*+$&(!3(!$6*)$*!$&:+8$VU$3#4'#:!$&%$ !"#$7:2()!47*+$&(!3(!$&%$\^^O=$67!"$UVO=OOO$%#6#4$3#&3+#$ &%%7'7*++8$ #>3+&8#2<$ n#!$ X#407*$ 6*)$ )"&67:;$ *++$ !"#$ )7;:)$ &%$ *:$ #'&:&>8$ &47#:!#2$ !&6*42)$ *'"7#97:;$ +&6$ 7:%+*!7&:=$ )!*0+#$ #@'"*:;#$ 4*!#)=$ '(!!7:;$ !"#$ :(>0#4$ &%$ #>3+&8#2$ 3#&3+#$7:$!"#$3(0+7'$)#'!&4$a67!"&(!$#)!*0+7)"7:;$:#6$)()/ !*7:*0+#$)#'!&4)$&%$!"#$#'&:&>8$*:2$:#6$34&2('!7&:b$*:2$ 4#+87:;$&:$#:&4>&()$-G-/0*'1#2$+&*:)$7:$)&$2&7:;<$Q!$!"#$ )*>#$!7>#$7!$6*)$)(33&4!7:;=$*!$*:8$'&)!$*:2$67!"&(!$>('"$ 7:$!"#$6*8$&%$47;&4&()$*))#))>#:!=$*:8$'&>3*:8$!"*!$#@/ 34#))#2$*:$7:!#4#)!$H$*:2$*!$+#*)!$>7:7>*+$'*3*07+7!8$H$7:$ #@3&4!7:;$ *:8!"7:;<$ X#407*o)$ 7>3&4!)$ 6#4#$ *+)&$ )374*+7:;=$ 67!"$ *'(!#$ 34&0+#>)$ '4&337:;$ (3$ 7:$ !"#$ 7>3&4!7:;$ &%$ #:/ #4;8$*:2$4#)&(4'#)$:##2#2$%&4$>7:7:;$*:2$"#*98$7:2()!48<
M:'#$*;*7:=$!"4&(;"&(!$:#;&!7*!7&:)$7:$UOO^$*:2$UO\O=$ !"#$-YG$)"&6#2$7!)$7:*07+7!8$!&$4#;7)!#4$*:2$4#)3&:2$!&$!"#$ 2##3/+87:;$ '*()#)$ &%$ *+>&)!$ 3#4>*:#:!$ '47)7)$ 7:$ X#407*<$ D"#$G(:2$&9#4+&&1#2$!"#$>('"$:##2#2$)!4('!(4*+$'"*:;/ #)$ !"*!$ '&(+2$ "*9#$ "#+3#2$ !&$ 2#+79#4$ ;4#*!#4$ )&'7*+$ *:2$ #'&:&>7'$5()!7'#=$279#4)7%7'*!7&:$&%$!"#$#'&:&>8$!&6*42)$ )()!*7:*0+#$#:#4;8$*:2$*$>&4#$4#)&(4'#/#%%7'7#:!$#'&:&/ >8$!"*!$3+*'#)$#:"*:'#2$#>3"*)7)$&:$2#'#:!$6&41=$)&+7/ 2*47!8=$1:&6+#2;#$*:2$7::&9*!7&:<$
[$%C0*W.&5%0.0.&;%$6/*#$.&#)$&C02&5%0.0.
Q3+/&"*'010*%0#8&C%$$/.&'(%$&5(+#$';# D"#$ -YG$ 34#)'473!7&:)$ %&4$ X#407*$ !"*!$ %#*!(4#2$ 7:$ !"4##$ 6##1)$&%$:#;&!7*!7&:)$67!"$!"#$'&(:!48o)$!&3$2#'7)7&:/>*1/ #4)$7:$G#04(*48$UO\O$6#4#$7:$%*'!$"7;"+8$%*>7+7*4$#@!4*'!)$ %4&>$!"#$G(:2o)$'&:9#:!7&:*+$3+*80&&1$!"*!$"*9#$34&9#2$ !&$0#$)&$2##3+8$(:3&3(+*4$7:$>*:8$'&(:!47#)$*4&(:2$!"#$ 6&4+2$7:$34#97&()$2#'*2#)J$3479*!7)*!7&:=$!"#$4#2('!7&:$&%$ 3#:)7&:)$*:2$!"#$:(>0#4$&%$3#:)7&:#4)=$!"#$4*7)7:;$&%$!"#$ *;#$%&4$3#:)7&:$34&97)7&:=$*$+&6$)7:;+#$27;7!$7:%+*!7&:$4*!#=$ !"#$ )!*07+7)*!7&:$ &%$ !"#$ #@'"*:;#$ 4*!#=$ *:2$ !"#$ %4##h7:;$ &%$)*+*47#)$7:$!"#$3(0+7'$)#'!&4$67!"$)7;:7%7'*:!$'(!)$7:$!"#$ :(>0#4$&%$3(0+7'$)#'!&4$#>3+&8##)<
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o)$>&)!$34&%7!*0+#$*:2$+('4*!79#$*))#!)$H$+*4;#$ !"*!$!"#)#$>#*)(4#)$67++$)!*9#$&%%$!"#$%(4!"#4$#'&:&>7'$ '&&3#4*!79#)$67!"$>*5&4$+*:2"&+27:;)=$7:'+(27:;$0##4$*:2$ *:2$)&'7*+$2#>7)#$&%$X#407*< >7+1$34&2('#4)=$!"#$!&0*''&$7:2()!48$*:2$'#>#:!$>*:(/ %*'!(47:;=$ X>#2#4#9&$ )!##+$ >#+!7:;=$ !"#$ >&07+#$ !#+#3"&/ n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h#4&$3#4'#:!$!*@$4*!#)$&:$'*37!*+$ .*:1$34&;4*>)$%4&>$7!)$34&3&:#:!)$!#:2)$!&$0#$*++$!&&$4*4#< 34&%7!)$ *:2$ &:$ %7:*:'7*+$ >*41#!$ ;*7:)<$ -:2##2=$ X#407*o)$ '(44#:!$347>#$>7:7)!#4=$Y741&$L9#!1&97!=$"7>)#+%$*:$#'&:&/ F$+.0(+$%.&"$$1&#)$&.U3$$O$ >7)!$08$!4*7:7:;=$"*)$3&7:!#2$&(!$!"*!$*)$*$4#)(+!$&%$!"#)#$ )!4('!(4*+$'"*:;#)$!"#$3#4'#:!*;#$!*1#:$08$!"#$)#497'#)$ ED"#$#))#:'#$&%$4#%&4>$7:$X#407*=F$&%%#4#2$S75*:*$S4*;(!7/ )#'!&4$H$%7:*:'7*+$)#497'#)=$!#+#'&>)$*:2$4#!*7+$)#'!&4)$H$ :&97'=$ G7:*:'#$ >7:7)!#4$ %&4$ !"#$ P#3(0+7'$ &%$ X#407*=$ 7:$ G#04(*48$ !"7)$ 8#*4=$ E7)$ !"#$ 4#2('!7&:$ &%$ !"#$ :(>0#4$ &%$ 7:$X#407*o)$fSC$"*)$0#'&>#$#@'#))79#<$ 3#:)7&:#4)<F$ D"#$ >7:7)!#4$ 272$ +7!!+#$ >&4#$ !"*:$ #'"&$ !"#$ -:$7!)$%74)!$*334&*'"$7:$UOOW$!&$!"#$-YG=$X#407*$4#I(#)!#2$ 34#)'473!7&:)$ &%$ -YG$ 4#34#)#:!*!79#)$ 2(47:;$ !"#$ )!*:2/08$ AXS$VOO$>7++7&:$%&4$>*'4&/#'&:&>7'$)!*07+7!8$*:2$!&$34&/ *44*:;#>#:!$ :#;&!7*!7&:)=$ !"7)$ 2#)37!#$ !"#$ 34#)#:'#$ &%$ !#'!$!"#$#@'"*:;#$4*!#<$m()!$*$%#6$>&:!")$+*!#4=$"&6#9#4=$ !"#$C#:)7&:#4$3*4!8$7:$!"#$'&*+7!7&:$;&9#4:>#:!<$X!*:27:;$ 7!$0#'*>#$*33*4#:!$!"*!$!"#$:*!7&:*+$0(2;#!$2#%7'7!$6&(+2$ *!$ \U$ 3#4'#:!$ &%$ X#407*o)$ fSC=$ !"#$ #)!*0+7)"#2$ 47;"!)$ &%$ 4#)(+!$7:$04#*12&6:$*:2$!"()$X#407*$4#I(#)!#2$*$:#6$34&/ 3#:)7&:#4)$6&(+2$*33#*4$!&$'&(:!$%&4$9#48$+7!!+#$7:$!"#$'(4/ 4#:!$2&>7:*:!$+&;7'$H$*:2$"*9#$0##:$*$>*5&4$)!(>0+7:;$ ;4*>$67!"$!"#$-YG$7:9&+97:;$7:$#@'#))$&%$AXS$U$07++7&:<$ 0+&'1$7:$!"#$34&'#))$&%$!"#$-YG$:#;&!7*!7&:)<$ BANKWATCH MAIL ISSUE 43 APRIL 2010
15
D"#$C#:)7&:#4$3*4!8$"*2$6&:$)7;:7%7'*:!$#+#'!&4*+$)(33&4!$ !"*!$#9#:!(*++8$)*6$7!$#:!#47:;$!"#$4(+7:;$'&*+7!7&:$7:$#*4+8$ UOOW=$ 347>*47+8$ 0#'*()#$ &%$ !"#$ B&4+2$ .*:1o)$ $ X!4('!(4*+$ Q25()!>#:!$C4&;4*>$aXQCb$!"*!$)&(;"!$2#9*)!*!7:;$4#%&4>$ &%$X#407*o)$3#:)7&:$)8)!#><$-%$!"#$3#:)7&:$4#%&4>$3+*:)$7:/ '+(2#2$ 7:$ !"#$ XQC$ %4&>$ UOO\$ *:2$ XQC--$ %4&>$ UOOV$ "*2$ 0##:$ 7>3+#>#:!#2=$ !"#:$ !"#$ *9#4*;#$ 3#:)7&:$ 7:$ X#407*$ 6&(+2$:&!$0#$!"#$N`$3#4'#:!$&%$!"#$*9#4*;#$)*+*48$7!$7)$!&2*8$ 0(!$`^$3#4'#:!<$X#407*$&%%7'7*++8$"*)$\<N$>7++7&:$3#:)7&:#4)<$ Q$I(*4!#4$&%$*$>7++7&:$&%$!"#)#$3#:)7&:#4)$4#'#79#$+#))$!"*:$ ,AP$\UOO$3#4$8#*4<$ D"#$ 34&3&)#2$ 4#%&4>)$ 6#4#$:&!$%(++8$ 7>3+#>#:!#2$0#'*()#$&%$)!4&:;$&33&)7!7&:$%4&>$!"#$3#:/ )7&:#4$*:2$&33&)7!7&:$3*4!7#)$!"*!$4#)(+!#2$7:$!"#$3*4!7#)$ (+!7>*!#+8$5&7:7:;$%&4'#)$7:$!"#$'&*+7!7&:$;&9#4:>#:!<$
.#)72#)$)!*!#$3#:)7&:)=$*:&!"#4$34&0+#>*!7'$*4#*$7:$!"#$ :#;&!7*!7&:)$ 67!"$ !"#$ -YG$ *:2$ !"#$ B&4+2$ .*:1$ 6*)$ !"#$ )7h#$ &%$ X#407*o)$ 3(0+7'$ )#'!&4<$ Q+4#*28$ 6#*1$ *:2$ (:2#4/ )!*%%#2$7:$*$:(>0#4$&%$)#'!&4)$H$%&4$#@*>3+#=$"#*+!"$'*4#=$ #2('*!7&:$*:2$9*47&()$7:)3#'!&4*!#)$H$!"#$3(0+7'$)#'!&4$ 7)$7:$+7:#$!&$0#$%(4!"#4$)I(##h#2$7:$!#4>)$&%$4#)&(4'#)$*:2$ #>3+&8##)<$D"7)$7)$*$9#48$%*>7+7*4$:#&/+70#4*+$>#*)(4#$*:2$ 7!$3+*'#)$>*5&4$I(#)!7&:$>*41)$&9#4$!"#$4#;(+*!7&:$&%$!"#$ #'&:&>8$ *:2$ )&'7*+$ 34&!#'!7&:$ H$ 7:$ X#407*=$ !"&(;"=$ !"#$ :##2$%&4$*$"#*+!"8$3(0+7'$)#'!&4$7)$*)$:#'#))*48$*)$#9#4<
D"#$3479*!7)*!7&:$&%$'&>3*:7#)$(:2#4$!"#$*()37'#)$&%$!"#$ B&4+2$.*:1o)$XQC$-$*:2$--$6*)$3+*::#2$%&4$%7:*+7)*!7&:$H$*!$ *:8$ '&)!$ H$ 08$ !"#$ #:2$ &%$ UO\O<$ D"#$ !*4;#!$ 6*)$ !&$ 3479*/ !7)#$ *++$ 3(0+7'+8$ &6:#2$ '&>3*:7#)$ 08$ !"7)$ !7>#$ 7:'+(27:;$ D"#$-YG$*:2$!"#$B&4+2$.*:1$"*2$0##:$34&3&)7:;$!"4&(;"/ *)$>*:8$*)$3&))70+#$&%$!"#$3(0+7'$(!7+7!7#)$34#)#:!$7:$+&'*+$ &(!$ !"#$ :#;&!7*!7:;$ 34&'#))$ 7:$ UOO\/UOOV$ *:2$ 7:$ UOO^$ '&>>(:7!7#)=$ )('"$ *)$ #+#'!47'7!8$ '&>3*:7#)=$ !#+#3"&:#$ !&$+7:1$3#:)7&:)$!&$!"#$'&)!$&%$+797:;=$2#)37!#$!"#$%*'!$!"*!$ '&>3*:7#)$*:2$7:2()!47*+$7:!#4#)!)=$)('"$*)$>7:7:;<$-!$6*)$ (:2#4$ !"7)$ '*+'(+()$ 3#:)7&:)$ "*9#$ %*++#:$ (:2#4$ NO$ 3#4/ *$ "*)!7+8$ *:2$ 0*2+8$ 34#3*4#2$ 34&'#))$ *:2$ (:%&4!(:*!#+8$ '#:!$&%$:#!$*9#4*;#$7:'&>#K$*!$!"#$)*>#$!7>#$!"#$-YG$34&/ 7!$"*)$+#*2$!&$2##3+8$:#;*!79#$4#)(+!)$&:$27%%#4#:!$+#9#+)<$ 3&)#2$!"*!$!"#$3#:)7&:$*;#$%&4$6&>#:$*:2$>#:$0#'&>#$ M(!$&%$UU^\$3479*!7)#2$'&>3*:7#)=$*+4#*28$V\`$'&:!4*'!)$ !"#$)*>#J$NV<$ "*9#$0##:$!#4>7:*!#2$2(#$!&$:&:/'&>3+7*:'#$67!"$&0+7;*/ D"#$C#:)7&:#4$3*4!8$*:2$!"#$Q))&'7*!7&:$&%$3#:)7&:#4)$*4/ !7&:)$34&'##27:;$%4&>$'&:!4*'!)<$Q:$*227!7&:*+$ZOO$'&>/ ;(#2$)(''#))%(++8$%&4$3#:)7&:)$!&$0#$'*+'(+*!#2$:&!$&:+8$ 3*:7#)$*4#$&:$!"#$047:1$&%$'&:!4*'!$!#4>7:*!7&:<$-:$m*:(/ 7:$'&::#'!7&:$!&$!"#$'&)!$&%$+797:;$0(!$*+)&$!&$!"#$;4&6!"$ *48$UO\O=$&(!$&%$\`]$'&:!4&++#2$'&>3*:7#)=$`O$'&:!4*'!)$ &%$4#*+$)*+*47#)=$6"7'"$*)$!"#8$3&7:!#2$&(!$7)$4#;(+*!#2$7:$ 6#4#$!#4>7:*!#2<$ *:$*::#@$&%$*;4##>#:!$67!"$!"#$-YG<$k&6#9#4=$27)*)!#4$%&4$ >&4#$!"*:$\<N$>7++7&:$3#:)7&:#4)$7:$X#407*$67++$0#$7:'(44#2$ EC479*!7)*!7&:$7:$X#407*$6*)$&:#$&%$!"#$>&)!$'&44(3!$34&'/ 7%$!"#$*25()!>#:!$&%$!"#$>7:7>(>$3#:)7&:$7)$:&!$+7:1#2$!&$ #))#)$7:$!"#$#:!74#$6&4+2=F$q#47'*$.*4*'$"#*2$&%$!"#$e*/ )*+*47#)$7:$!"#$3(0+7'$)#'!&4$!"4&(;"&(!$UO\O$*:2$UO\\<$ !7&:*+$ *;#:'8$ %&4$ !"#$ %7;"!$ *;*7:)!$ '&44(3!7&:$ *:2$ %4*(2$ D"#$3#:)7&:)$>7:7)!#4$7)$'(44#:!+8$)##17:;$!&$*))(4#$!"7)$ '&>>#:!#2$7:$!"#$6##1+8$3*3#4$,1&:&>$7:$G#04(*48$!"7)$ +*4;#$)#'!7&:$&%$!"#$3&3(+*!7&:$!"*!$"#$67++$0#$*0+#$!&$34&/ 8#*4<$ E-!$ 6*)$ !"#$ &:+8$ 3479*!7)*!7&:$ 6*9#$ 7:$ '#:!4*+$ *:2$ #*)!#4:$,(4&3#$6"#4#$>&4#$!"*:$`O$3#4'#!$&%$!"#$4#3&4!)$ !#'!$3#:)7&:#4)$%4&>$"#%!8$'(!)$!&$!"#74$7:'&>#)< !"*!$ 34#'#2#2$ 3479*!7)*!7&:=$ *:2$ 6"7'"$ 6"#4#$ 34#3*4#2$ F3C105&=$%.3.&;%0=*#$&LLL&(%&;%0=*#$&(=$%&;3C105&*#&*11&5(.#. 08$!"#$:*!7&:*+$Q;#:'8$%&4$C479*!7)*!7&:=$6#4#$7:$%*'!$%*+)#$ *:2$%4*(2(+#:!p$-!o)$*+)&$9#48$"*42$!&$#)!7>*!#$!"#$3#4'#:!/ Q''&427:;$ !&$ B&4+2$ .*:1$ 2&'(>#:!*!7&:$ &:$ X#407*$ %&4$ *;#$&%$'*37!*+$7:9#)!#2$!"*!$7)$7:$%*'!$!*@$#9*)7&:$&4$>&:#8$ %7:*:'7*+$ 8#*4$ UOO^J$ EX(0)!*:!7*+$ 34&;4#))$ 6*)$ >*2#$ 7:$ +*(:2#47:;=$0(!$7:$!"#$'*)#$&%$>&:#8$+*(:2#47:;$!"#4#$*4#$ )!4#:;!"#:7:;$!"#$+#;*+$%4*>#6&41$7:$!"#$*4#*$&%$'&43&4*!#$ #)!7>*!7&:)$&%$*!$+#*)!$V$3#4'#:!$&%$fSC=$&4$(3$!&$,AP$\<V$ ;&9#4:*:'#$*:2$'&>3#!7!7&:<$G(4!"#4=$!"#$;&9#4:>#:!$"*)$ 07++7&:pF '&:!7:(#2$67!"$!"#$4#%&4>)$*7>#2$*!$)!4#:;!"#:7:;$%7:*:/ '7*+$ 27)'73+7:#$ *:2$ *'"7#9#2$ )(0)!*:!7*+$ 34&;4#))$ 7:$ !"#$ -!$7)$'+#*4$!"*!$3479*!7)*!7&:$6*)$*$'"*::#+$%&4$>&:#8$+*(:/ *4#*$&%$4#)!4('!(47:;=$3479*!7h*!7&:=$*:2$0*:14(3!'8$&%$)&/ 2#47:;$ *:2$ !*@$ #9*)7&:$ &:$ *:$ (:34#'#2#:!#2$ )'*+#<$ P#/ '7*++8$&6:#2$#:!#4347)#)$*:2$#:%&4'#>#:!$&%$"*42$0(2;#!$ '#:!$*44#)!)$"*9#$4#9#*+#2=$%&4$7:)!*:'#=$!"#$#@7)!#:'#$&%$ '&:)!4*7:!)=$'&:!7:(#2$4#%&4>)$7:$!"#$#:#4;8$)#'!&4=$*:2$ *:$#:&4>&()$,(4&3#/672#$'&'*7:#$'*4!#+$0*)#2$7:$X#407*$ #)!*0+7)">#:!$ *:2$ 2#9#+&3>#:!$ &%$ *$ )!*!#$ *(27!$ 7:)!7!(/ *:2$ e&4!"$ Y&:!#:#;4&$ at*47!" ;4&(3b$ !"*!$ 2#>&:)!4*!#)$ !7&:<$ D"#$ ;&9#4:>#:!$ "*)$ >*2#$ )(0)!*:!7*+$ 34&;4#))$ 7:$ !"#$ 2#3!"$ *:2$ !"#$ #@!#:!$ &%$ '&44(3!7&:$ *:2$ 4#9#*+)$ !"#$ 7>3+#>#:!7:;$ 7!)$ 34&;4*>$ &%$ 4#)!4('!(47:;$ *:2$ 3479*!7h*/ 6#*1:#))#)$&%$!"#$)!*!#$*:2$7!)$*;#:'7#)$7:$X#407*<$D"#$ !7&:$&%$2#)7;:*!#2$)!*!#$&6:#2$0*:1)=$7:)(4*:'#$'&>3*/ t*47!";4&(3$)(33&4!#2$*!$+#*)!$VO/\OO$3479*!7)*!7&:)=$*:2$ :7#)=$*:2$%7:*:'7*+$*))#!)<$Q227!7&:*+$>#*)(4#)$6#4#$7>/ )(''##2#2$7:$3(4'"*)7:;$*!$+#*)!$\VOOO$"#'!*4#)$&%$!"#$ 3+#>#:!#2$%&4$)!4#:;!"#:7:;$7:)(4*:'#$)#'!&4$4#;(+*!7&:$ 0#)!$%7#+2)$7:$!"#$q&59&27:*$34&97:'#<$ *:2$4#)&+(!7&:$4#;7>#=$#:"*:'#>#:!$&%$34(2#:!7*+$)(3#4/ 97)7&:$&%$!"#$0*:17:;$)#'!&4=$*)$6#++$*)$)!4#:;!"#:7:;$'*37/ -:2##2=$)&>#$&%$!"#$0#)!$X#407*:$%&4#7;:/3479*!#$7:9#)!&4)$ *4#$0*)#2$7:$L834()=$[(@#>0&(4;=$[&:2&:$*:2$&!"#4$+#))$ !*+$>*41#!)$4#;(+*!&48$*:2$)(3#497)&48$4#;7>#F< 6#++/1:&6:$#@&!7'$!*@$"*9#:)<$D"#)#$'&>3*:7#)$&6:$"(;#$ k&6#9#4$>('"$&%$!"#$#972#:'#$4#+*!#2$!&$!"#$)#'!&4)$'7!#2$ *))#!)$*:2$*4#$1#8$3+*8#4)$7:$)&>#$)#'!&4)=$#9#:$"*97:;$ >&:&3&+7#)$ 7:$ &!"#4)<$ D"#)#$ %*'!)$ 4*4#+8$ 4#*'"$ !"#$ X#4/ *0&9#$3&7:!)$7:$27%%#4#:!$274#'!7&:)<$
16
BANKWATCH MAIL ISSUE 43 APRIL 2010
)(33&4!$!"#$+7I(727!8$&%$X#407*:$'&>3*:7#)=$7:$3*4!7'(+*4$ #@3&4!$ &47#:!#2$ '&>3*:7#)=$ *)$ 6#++$ *)$ 34&;4*>)$ &%$ )(3/ 3&4!$ *7>#2$ *!$ )*97:;$ 5&0)$ 7:$ )&>#$ &%$ !"#)#$ '&>3*:7#)<$ D"7)$4#)(+!#2$7:$!"#$27)0(4)#>#:!$&%$\\=NZ`$)('"$+&*:)$ !&!*++7:;$,AP$^`N$>7++7&:=$&%$6"7'"$*+>&)!$"*+%$6*)$()#2$ 08$'&>3*:7#)$#>3+&87:;$>&4#$!"*:$\OO$3#&3+#<$n#!$!"#$ S74!8$>&:#8$7)$*+)&$672#+8$0#+7#9#2$!&$"*9#$*72#2$!"#$347/ )*>#$'&>3*:7#)$!"*!$*)1#2$%&4$+7I(727!8$)(33&4!$*4#=$&:#$ 9*!7)*!7&:$&%$3(0+7'$!4*:)3&4!$'&>3*:7#)=$*:2$>&4#$;#:#4/ 8#*4$&:=$*)17:;$%&4$!"#$)*>#$)(33&4!=$)(;;#)!7:;$!"*!$!"#8$ *++8$X#407*o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o)$7:2#0!#2:#))=$*4#$:&!$34&97:;$ _$X7;:7%7'*:!$3*4!)$&%$!"#$*;47'(+!(4*+$)#'!&4=$0(7+27:;$7:/ !&$0#$#%%#'!79#<$m&0)$"*9#$0##:$*@#2$7:$!"#$3479*!#$)#'!&4=$ 2()!48$*:2$!"#$%7:*:'7*+$)#'!&4$*4#$"#*97+8$%7:*:'#2$08$4#/ *:2$ 2*7+8$ )!471#)$ *:2$ 34&!#)!)$ !#++$ !"#$ )!&48$ &%$ %*7+#2$ 347/ )&(4'#)$*''4(#2$%4&>$!*@$#9*)7&:$*:2$>&:#8$+*(:2#47:;< 9*!7)*!7&:)<$ D"#$ e*!7&:*+$ .*:1$ &%$ X#407*$ 3&7:!)$ &(!$ !"*!$ #@!#4:*+$+7I(727!8$*:2$)&+9#:'8$7:27'*!&4)$*4#$)"&67:;$X#4/ M:$ !&3$ &%$ !"7)=$ %7)'*+$ 4#%&4>)$ 7:!4&2('#2$ 7:$ UOO\$ (:2#4$ 07*$!&$0#$*$>722+#/7:2#0!#2$'&(:!48<$G&4#7;:$2#0!$&:$X#3/ !"#$ B&4+2$ .*:1o)$ XQC$ -$ "*9#$ +#2$ !&$ !"#$ 4*7)7:;$ &%$ !*@#)$ !#>0#4$`O=$UOO^$6*)$*+>&)!$72#:!7'*+$!&$!"#$%7;(4#$%4&>$ *:2$!"#$2#9#+&3>#:!$&%$X#407*o)$'(44#:!$!*@$)8)!#>$6"#4#$ !"#$8#*4$0#%&4#=$0(!$7:$!#4>)$&%$fSC$7!$4&)#$08$V<W$3#4'#:!=$ *9#4*;#$ )*+*47#)$ *4#$ !*@#2$ a*+&:;)72#$ )&'7*+$ *:2$ "#*+!"$ 4#*'"7:;$ZO<]$3#4'#:!$&%$fSC<$C479*!#$)#'!&4$2#0!$4#*'"#2$ '&:!470(!7&:)b$*!$*:$7:'4#*)7:;+8$"7;"#4$4*!#$*:2$!"#$&9#4/ ,AP$\]<^$07++7&:$7:$M'!&0#4/e&9#>0#4$UOO^K$3(0+7'$2#0!$ *++$!*@$0(42#:$%&4$!"#$(33#4$*:2$"7;"#)!$4*:;#)$"*9#$0##:$ !&!*++#2$,AP$^<^$07++7&:< 34&;4#))79#+8$+&6#4#2J$]\$3#4'#:!$%&4$*9#4*;#$)*+*47#)$!&$ `]$3#4'#:!$%&4$7:'&>#)$!"*!$*4#$>&4#$!"*:$#7;"!$!7>#)$!"#$ X&=$"&6$)"&(+2$!"#$;&9#4:>#:!$*'!=$*:2$7:$6"7'"$274#'!7&:$ )"&(+2$7!$!(4:j$A:%&4!(:*!#+8=$*$'&:'#:!4*!7&:$&%$)&/'*++#2$ :*!7&:*+$*9#4*;#$)*+*48< o)!7>(+()o$ 7:9#)!>#:!)$ 7:$ "7;"+8$ (:)()!*7:*0+#$ )#'!&4)$ f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e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o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j$D"#$'47)7)$+&*:)$!"*!$"*9#$0##:$*''(>(+*!7:;$%4&>$ B7!"$X#407*o)$#'&:&>8$:&!$)&$>('"$7:$!"#$2&+24(>)$0(!$ !"#$-YG$*:2$!"#$-G-)$)7:'#$UOO^$6&(+2$)(;;#)!$:&=$0(!$!"#$ 7:$*$+&:;/!#4>$2&6:6*42$)374*+=$!"#$#@3#47>#:!*!7&:$67!"$ 9#48$7>3+#>#:!*!7&:$&%$!"#)#$+&*:)$2&#):o!$*33#*4$!&$0#$ *:2$7:2(+;#:'#$&%$!"#$0+7:2$"*:2$&%$!"#$%4##$>*41#!$>()!$ :&6$0#$4#7:#2$7:< "#+37:;$>*!!#4)$>('"$#7!"#4< 07*:$>#27*$0#'*()#$>('"$&%$!"#$>#27*$7)$"#*97+8$)3&:/ )&4#2$&4$&6:#2$08$'&>3*:7#)$&4$2*(;"!#4$'&>3*:7#)$&%$ !*@/#9*27:;$0()7:#))#)<$D"#$*'(!#:#))$*:2$)'*+#$&%$!"#$ %7:*:'7*+$2*>*;#$0#7:;$'*()#2$08$!"#)#$274#'!$&4$7:274#'!$ #9*)7&:)$"*)$:#9#4$0##:$3(0+7'+8$#)!7>*!#2$7:$X#407*<$
-:$!"#$%74)!$I(*4!#4$&%$UOO^=$!"#$X#407*:$;&9#4>#:!=$67!"$ D&$ 4#3+*'#$ 7!=$ !"#$ 0*)7'$ '&:'#3!)$ &%$ 6#+%*4#$ *:2$ )&+72*4/ !"#$)(33&4!$&%$!"#$-G-)$*:2$!"#$-YG=$)!*4!#2$!&$)3#'7%7'*++8$ 7!8$ )"&(+2$ '&>#$ !&$ !"#$ %&4#=$ 67!"$ !"#$ #)!*0+7)">#:!$ &%$ BANKWATCH MAIL ISSUE 43 APRIL 2010
17
)()!*7:*0+#$ 5&0)$ 0#7:;$ !"#$ !&3$ 347&47!8<$ D"#$ ;&9#4:>#:!=$ (:7&:)$*:2$0*:1)$&3#4*!7:;$7:$X#407*$)"&(+2$0#$*++&67:;$ !"#)#$0*)7'$72#*)$!"#$)3*'#$!&$04#*!"#$*)$*:$7:!#;4*+$3*4!$ &%$!"#74$3&+7'7#)$*:2$34&;4*>>#)<$ $ -%=$*)$:&6$)##>)$(:*9&72*0+#=$7:9#)!>#:!)$7:$"#*98$7:%4*/ )!4('!(4#=$274!8$#:#4;8$*:2$7:2()!48$*4#$)##:$*)$!"#$)"&4!/ !#4>$&3!7&:$%&4$X#407*=$!"#:$!"#$347:'73+#$&%$!"#$oC&++(!#4$ C*8)o$"*)$!&$0#$*!$!"#$!"#$"#*4!$&%$*:8$34&;4*>>7:;$!"*!$ (:2#437:)$!"#74$7:!4&2('!7&:<$
*:2$6#++/0#7:;$&%$+&'*+$'&>>(:7!7#)$*:2$(:2#42#9#+&3#2$ 4#;7&:)$*4#$!*1#:$7:$!&$*''&(:!$67!"7:$!"#$'&>3+7'*!#2$*+/ ;#04*$&%$)()!*7:*0+#$2#9#+&3>#:!<
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o)&+(!7&:)o$472#$4&(;")"&2$&9#4$:*!7&:*+$*:2$+&'*+$&:#)<
Bank watchdog boycotts ADB annual meeting in Tashkent P)$&`ba&Q(%3'&(+&#)$&!K>&0.&C(85(##0+2&#)$&3;5('6 0+2& ZT%/& *++3*1& '$$#0+2& ("& #)$& !.0*+& K$=$1(;'$+#& >*+?& 0+& @OC$?0.#*+L& P)$& C*+?& 9*#5)/(2& .1*''$/& #)$&!K>W.&/$50.0(+&#(&)(1/&#)$&'$$#0+2&0+&@OC$?0.#*+4& ;(0+#0+2&(3#&#)$&#%*5?&%$5(%/&("&#)$&2(=$%+'$+#&9)$+& 0#& 5('$.& #(& )3'*+& %02)#.& =0(1*#0(+.& *+/& #)$& 53%#*016 '$+#&("&;$(;1$W.&"%$$/('&("&$7;%$..0(+L Q::&(:'7:;$!"#$0&8'&!!=$G&4(>$,@#'(!79#$S74#'!&4$S4$Q97/ +*)"$P&(+$'&>>#:!#2J$rD"#$QS.o)$2#'7)7&:$!&$"&+2$7!)$*:/ :(*+$>##!7:;$7:$D*)"1#:!$7)$:&!$&:+8$:&:/!4*:)3*4#:!$0(!$ *+)&$#:2&4)7:;$)(334#))7&:$&%$"(>*:$47;"!)$*:2$3#&3+#o)$ %4##2&>$&%$#@34#))7&:=r$ -:$ !"#$ '#:!4*+$ Q)7*:$ )!*!#=$ 3&+7!7'*+$ 47;"!)$ *4#$ )#9#4#+8$ '&:)!4*7:#2$*:2$27))#:!$7)$:&!$!&+#4*!#2=$&%!#:$0#7:;$>#!$ 67!"$#@!4#>#$%&4'#=$!"#$efM$G&4(>$&:$!"#$QS.$)*72$7:$*$ )!*!#>#:!<$C*497h$A>*4&9$&%$!"#$D*5717)!*:/0*)#2$L#:!#4$ %&4$S#9#+&3>#:!$&%$L797+$X&'7#!8$)*72J$rQ)$!"#4#$*4#$:&$97/ 04*:!$'797+$)&'7#!8$;4&(3)$7:$Ah0#17)!*:=$7!$7)$7>3&))70+#$!&$ "&+2$3(0+7'$&37:7&:$7:$!"#$9#:(#$&%$!"#$*::(*+$>##!7:;$&4$ &(!)72#$08$+&&17:;$*!$!"#$3&+7!7'*+$)7!(*!7&:$7:$!"#$'&(:!48=r
rQ)$*$>(+!7+*!#4*+$3(0+7'$#:!7!8=$!"#$QS.$>()!$4#)3#'!$!"#$ 47;"!)$&%$+&'*+$'&>>(:7!7#)$!&$2#9#+&3>#:!$*:2$+79#+7"&&2$ 4*!"#4$ !"*:$ 5()!$ )#497:;$ !"#$ 7:!#4#)!)$ &%$ (:2#>&'4*!7'=$ *44&;*:!$;&9#4:>#:!)$*:2$0()7:#))#)=r$'&>>#:!#2$k#/ >*:!"*$B7!"*:*;#$&%$!"#$X47$[*:1*:$L#:!4#$%&4$,:974&:/ >#:!*+$m()!7'#< -:$ Y*4'"$ !"7)$ 8#*4=$ !"#$ Ae$ k(>*:$ P7;"!)$ L&>>7!!##$ )'4(!7:7)#2$ Ah0#17)!*:o)$ 47;"!)$ 4#'&42$ *:2$ #@34#))#2$ 7!)$ '&:'#4:)$&9#4$r!"#$:(>0#4$&%$efM)=$5&(4:*+7)!)$*:2$"(/ >*:$47;"!)$2#%#:2#4)$7>347)&:#2=$*))*(+!#2=$"*4*))#2$&4$ 7:!7>72*!#2$0#'*()#$&%$!"#$#@#4'7)#$&%$!"#74$34&%#))7&:<r rD"#$ QS.o)$ >&9#$ &:+8$ )"&6)$ !"*!$ 7!$ 7)$ >&4#$ 7:'+7:#2$ !&$ "&+27:;$7!)$>##!7:;)$7:$)('"$*:$*(!&'4*!7'$4#;7>#$6"#4#$ !"#$%4##2&>$&%$)3##'"$7)$)#9#4#+8$4#)!47'!#2=r$S4$Q97+*)"$ P&(+$'&:!7:(#2< [*)!$ 8#*4o)$ QS.$ *::(*+$ >##!7:;$ 7:$ .*+7=$ -:2&:#)7*$ )*6$ +&'*+$*'!797)!)$0#7:;$"*4*))#2$08$)#'(47!8<$rC&+7'#$*:2$7:/ !#++7;#:'#$6#4#$)!*!7&:#2$7:$&(4$"&!#+=$&(4$9#"7'+#)$6#4#$ )!&33#2$)#9#4*+$!7>#)$&:$&(4$6*8$!&$!"#$*::(*+$>##!7:;$ 9#:(#$ 6"7'"$ ;*9#$ ()$ :&$ '"&7'#$ 0(!$ !&$ '*:'#+$ &(4$ >##!/ 7:;)$67!"$)&>#$&%$!"#$QS.o)$0&*42$&%$274#'!&4)=r$4#'*++#2$ B*42*47:*$&%$X&+72*47!*)$C#4#>3(*:=$m*1*4!*<<
-:$*$+#!!#4$)(0>7!!#2$!&$!"#$0*:1$+*)!$m*:(*48=$!"#$G&4(>$4#/ I(#)!#2$!"#$QS.$!&$;(*4*:!##$!"#$)*%#!8=$)#'(47!8$*:2$6#++/ 0#7:;$&%$'797+$)&'7#!8$3*4!7'73*:!)$7:$!"#$]`42$*::(*+$>##!7:;=$ *)$6#++$*)$!"#74$47;"!$!&$*))#>0+#$*:2$27)'())$2#9#+&3>#:!/ D"#$efM$G&4(>$&:$!"#$QS.$7)$*$UVO/)!4&:;$Q)7*:$+#2$:#!/ 4#+*!#2$ 7))(#)=$ 27)!470(!#$ 347:!#2$ >*!#47*+)$ 4#+*!#2$ !&$ !"#$ 6&41$&%$'797+$)&'7#!8$&4;*:7)*!7&:)$6"7'"$"*)$0##:$>&:7!&4/ QS.o)$&3#4*!7&:)=$*:2$3#*'#%(+$34&!#)!<$k&6#9#4=$(:!7+$:&6=$ 7:;$!"#$QS.o)$3&+7'7#)=$34&5#'!)$*:2$34&;4*>)$)7:'#$\^^U< !"#$>(+!7+*!#4*+$0*:1$"*)$1#3!$7!)$)7+#:'#$&:$!"#$>*!!#4<
Editorial board: Greig Aitken, David Hoffman, Petr Hlobil Contributors: Fidanka Bacheva-McGrath, Pippa Gallop, Jan Haverkamp, Zvezdan Kalmar, Anders Lustgarten, Heike Meinhardt-Gibbs, Alda Ozola, Yury Urbansky Layout: Tereza Hejmovรก
Newsletter of CEE Bankwatch Network on international financial flows Address: Na Rozcesti 6, Prague 9, 190 00, Czech Republic, Tel/fax: 420-274 816 571 Email: main@bankwatch.org Website: www.bankwatch.org