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JUNIO 2014
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EMPRESAS VIRTUOSAS QUE HAN IMPULSADO AL PAÍS
“La evolución de los mercados financieros no permite acomodarse” Freddy A. Reyes Pérez, Presidente de la Asociación La Nacional ¿Cómo se posiciona La Nacional en el Mercado de Valores? Pretendemos ser, de hecho lo somos, una institución moderna que aprovecha todos los recursos que nos hacen crecer más, y entre ellos se encuentra, por supuesto, el Mercado de Valores. Hoy la clave es ser ágil en un sistema financiero que demanda estar actualizado. En los últimos años se ha notado una dinamización de la Bolsa, de modo que nosotros hemos querido estar presentes a través de nuestras emisiones.
una forma de incrementar el plazo de nuestros pasivos y reducir el descalce mencionado y consecuentemente disminuir el riesgo de tasa de interés.¿Estuvieron seguros desde el principio? Nuestros asesores estudiaron la situación desde un punto de vista estratégico y detectaron que había apetito hacia la inversión de nuestros títulos. La experiencia les dio la razón y colocamos quinientos millones de pesos en 75 minutos. Eso nos orientó hacia otra emisión similar, que se colocó en apenas 3 minutos. Tales experiencias deben servir de estímulo para entidades de intermediación financiera como la nuestra.
¿Cómo fueron sus primeros pasos en el Mercado de Valores? Comenzamos comprando y vendiendo títulos de Hacienda y del Banco Central de una forma ordinaria en un mercado incipiente. Pero al crearse los Puestos de Bolsa, entendimos que había que dar un importante segundo paso.
¿Hubo algún otro uso estratégico de los recursos obtenidos? Estábamos iniciando la negociación de la compra de cartera del BNV, por lo que sabíamos que una emisión tenía un valor decisivo para nosotros. Además, nos permitió una diversificación de operaciones.
¿Cuáles fueron las principales razones que los motivaron? Decidimos acceder a este mercado en busca de una fuente no tradicional de recursos que nos permitiera financiar el crecimiento de nuestra cartera de créditos, además de sustituir captaciones de muy corto plazo por otros valores de mediano plazo que al mismo tiempo nos facilite la disminución del descalce existente entre nuestros activos y pasivos. Las entidades de intermediación financiera, y sobre todo las Asociaciones de Ahorros y Préstamos, sufren de un descalce natural entre sus activos y pasivos, que se produce al captar fondos del público a muy cortos plazos (30, 60, 90 días, etc.) y colocarlos en préstamos hipotecarios de muy largo plazo (10, 15, 20 años). Emitir títulos valores de mediano y largo plazo es
¿Qué otros beneficios obtuvieron? Nos permitió ser más transparentes, porque además de la supervisión de los organismos reguladores y los ejercicios de auditoría, nuestra institución pudo mostrarse más y mejor al público. Todo el trabajo desarrollado supuso una modernización que nos integraba con más pujanza en el sistema. ¿Y qué obstáculos hubo que superar? Las constantes fluctuaciones que sufren las tasas de interés en nuestro país hace difícil saber cuál es el momento ideal para salir al mercado con
Una vocación familiar La Nacional es una entidad de intermediación financiera de carácter mutualista, fundada el 14 de julio de 1972. Hace 4 décadas fundó su Centro Financiero Familiar basado en profundas prácticas de gobierno corporativo y responsabilidad social, con la misión de contribuir al déficit habitacional en nuestro país. Desde entonces, han
pasado más de 40 años apoyando y haciendo historias de vida con cientos de miles de familias, ayudándolas a alcanzar sus sueños de tener su techo propio, echando raíces en suelo dominicano. Hoy la institución dispone de una más amplia gama de productos que la hace más estable en el sector financiero nacional, siendo líder en el ren-
glón de cartera hipotecaria y conservando la tradición de asignar la mayor parte de sus recursos al financiamiento para la vivienda. En su proceder se mantiene un trato familiar con un personal innovador, honesto y capaz, a través de nuestra amplia red de oficinas diseminadas por todo el territorio nacional.
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Educando para las finanzas Dentro de su contribución social, esta institución ha realizado desde siempre un esfuerzo por dotar a las personas de un mayor y mejor criterio para administrarse. Entre los elementos que desarrolla en su función educativa, se hace especial hincapié en el manejo responsable de los créditos, su vínculo con la vida familiar y de pareja, la importancia que tiene para los negocios, así como su relación con el mundo laboral y los sueños que se anhelan. Por otra parte, también se alerta de los impactos negativos derivados de los retrasos, los impagos, los errores, los imprevistos y los gastos excesivos, entre otras razones. Para La Nacional cada persona debe de ser muy consciente de lo que significa conservar un buen historial de crédito.
“LOGRAMOS UNA MAYOR COHERENCIA DE NUESTRO GOBIERNO CORPORATIVO”
nuestra institución, pero entendemos que es algo completamente necesario y que se compensa con los beneficios obtenidos.
“DEBE EXISTIR UNA MARCADA DIFERENCIA ENTRE EMISORES QUE SON INTERMEDIARIOS FINANCIEROS, Y POR LO TANTO REGULADOS POR LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS, Y LOS DEMÁS EMISORES”
¿Tuvo que hacer La Nacional alguna reestructuración interna con motivo de las emisiones? La institución revisó sus estatutos para adecuarse a las normativas existentes, lo que nos permitió lograr una mayor coherencia en el gobierno corporativo y, a su vez, garantizar más seguridad al inversor. Los resultados fueron altamente positivos.
“LA COMPETITIVIDAD SUPONE RENOVACIÓN” una emisión de títulos valores. Luego de haber obtenido todas las aprobaciones requeridas para la emisión de valores y de tener condiciones favorables para sacar la emisión, se presentó una situación que afectaba a todas las instituciones del sector (Asociaciones de Ahorros y Préstamos), por lo que tuvimos que esperar mucho tiempo para que la situación se aclarara y pudiéramos salir al mercado en condiciones favorables. Al inscribirse como emisoras, las entidades se convierten en empresas públicas en mayor grado. Ahora tenemos un regulador adicional y nuevos grupos de interés a los que tenemos que reportar y mantener actualizados de todo cuanto ocurre con
¿Denotaron una mejora en su imagen institucional a raíz de las emisiones? Indudablemente. Obtuvimos por un lado la confianza del público, pero también confianza en nosotros mismos, en nuestros activos y en lo que hacemos. Cuando las cosas se hacen bien, se consigue credibilidad hacia todos los sectores implicados. Piense que no sólo hablamos de inversión y ahorro, sino también de esperanzas y futuro. ¿Cómo cree que fue el papel de los órganos reguladores? Lo vimos muy positivo. Entendemos que es muy intenso y requiere un punto de entendimiento para todo el que participa. ¿Están ustedes abiertos a iniciar transformaciones que pudieran con-
vertirlos en otro tipo de institución financiera? Los mercados y el mundo entero están viviendo en plena evolución, nadie puede permitirse el acomodo, las estrategias cambian y los productos también, aunque solo fuera siguiendo la revolución tecnológica. ¿Se abrirán a otros esquemas comerciales? Es difícil saber con certeza lo que seremos mañana, pero tenemos la mente muy al día en cuanto a las necesidades de nuestros clientes. Estamos dando pasos para avanzar dentro de la competitividad, y eso supone renovación. Sabemos que estamos tomando buenas posiciones con respecto al mercado. ¿Qué mejoras proponen para el Mercado de Valores dominicano? Debe existir una marcada diferencia
entre los emisores de títulos que son intermediarios financieros y por lo tanto regulados por la Superintendencia de Bancos y los demás emisores que no cuentan con esta supervisión. Las autoridades del sector deben seguir impulsando el desarrollo de este mercado y tratar de incorporar a una gran cantidad de empresas de diferentes tipos y tamaños (empresas familiares, pymes, etc.), las cuales requieren acceder a este mercado para poder financiar su crecimiento. Debe seguir difundiéndose las experiencias logradas por los emisores de títulos valores para llevar mayor conocimiento a los interesados y al público en general. Y deben incrementarse los esfuerzos por tener una curva oficial de precios que adicione transparencia al Mercado de Valores y que impulse el crecimiento del mercado, tanto en volumen como en profundidad. ¿Volverán a acceder al Mercado? Nuestra experiencia ha sido muy satisfactoria, por lo que estaríamos dispuestos cuando las condiciones nos favorezcan y la institución lo requiera. Queremos motivar a todas las empresas que sienten algún temor de participar como emisores a que no duden en hacerlo, pues es un mecanismo eficiente, rápido y transparente de conseguir los fondos que requieran para financier su crecimiento o para cualquier proyecto. Los beneficios superan por mucho cualquier obstáculo que se encuentre en el camino.