Den likvide porteføljes bæredygtige risici Side

Den likvide porteføljes bæredygtige risici

Porteføljernes ESG risikofordeling

• Sustainalytics udarbejder en bæredygtighedsscore for de enkelte selskaber, som angiver graden af ESG risiko i selskaberne. Til højre ses fordelingen af disse bæredygtighedsscores for de enkelte selskaber i Bikubenfondens samlede portefølje

• Langt størstedelen af investeringerne i både SEBs, Danske Banks og Baillie

Giffords portefølje samt benchmarket (Globale Aktier) fordeler sig i Middel og Lav

ESG risiko, hvor benchmarket dog har en større andel af porteføljen placeret i Lav

ESG risiko sammenlignet med både SEB, Danske Bank og Baillie Gifford

• Danske Bank har en relativ høj andel af porteføljen i kategorien Alvorlig ESG risiko og betydeligt højere end benchmarket. Dette er stort set uændret fra sidste analyse. Selskaber i denne kategori stammer primært fra Danske Banks strategi indenfor emerging market obligationer

• 28% af Danske Banks Nye Markeder Obligationer portefølje har en Alvorlig ESG risiko. Figuren til højre sammenligner kun med Globale Aktier, så derfor bliver Danske Banks allokering til Alvorlig ESG risiko relativt højere end benchmarket

• Den nederste figur viser udviklingen i ESG risikoen fra sidste analyse og indtil nu. Her ses tydeligt, at den samlede portefølje har reduceret sin ”Alvorlig” og ”Høj” ESG risiko til gengæld for en øgning af selskaber med ”Middel” og ”Lav” risiko

ESG Risikofordeling

ESG Risikofordeling - udvikling

Udvalgte selskabers ESG-risiko

Nedenfor gives et overblik over de fem selskaber i Bikubenfondens likvide portefølje med den højeste ESG risiko (alle i kategorien Alvorlig), samt de fem som scorer lavest på ESG risiko.

Alle selskaberne med alvorlig ESG risiko kommer fra Danske Banks Global Emerging Market Restricted portefølje og beskæftiger sig bl.a. med stål, olie og kobolt.

Selskaberne fra Bikubenfondens portefølje med den laveste ESG risiko stammer fra en bred vifte af porteføljer uden større fælles træk.

Selskaber i porteføljen med højest ESG risiko Virksomhed Subindustri Inner Mongolian Baotou Steel Stålproduktion Strategi DI Glb. EM Markets Restr.

CJ Corp Konglomerat DI Glb. EM Markets Restr.

PetroChina Olie udvinding

DI Glb. EM Markets Restr. Zhejiang Huayou Cobalt Leverandør af kobolt DI Glb. EM Markets Restr. Beijing Dabeinong Tech. Group Landbrugsteknologi DI Glb. EM Markets Restr. ESG risiko 63,8 55,6 55,3 55,1 55,1

Selskaber i porteføljen med lavest ESG risiko Virksomhed Subindustri

Strategi CBRE Group Inc Class A Ejendomsservice DI Glb. Restr. ESG risiko 7,0

Thule Group AB Vonovia SE Deluxe Corp RELX PLC Transport- og fritidsudstyr SEB Europa Small Cap Ejendomsselskab SEB Glogale Aktier SRI 6,9 6,8

Betaling- & teknologi DI Global Restr.

6,7 Multinationalt forlag DI Glb. Restr./SEB Højt Udbyt 5,4

Porteføljens scores sammenholdt med peer group

• Til højre ses en oversigt over SEBs, Danske Banks og Baillie Giffords porteføljers scores samt benchmarkets (Globale aktier) scores for hhv. Miljø, Sociale Forhold og Selskabsledelse (governance) sammenlignet med peer group, opdelt i kvartiler. Peer group består af mere end 6.000 globale aktiestrategier, hvilket betyder, at hver kvartil indeholder ca. 1.500 strategier. Dette giver et godt indtryk af, hvor stor spændvidden er på de respektive scores, og hvordan porteføljens scorer placerer sig i forhold til andre forvaltere

• Både SEB og Danske Bank har forbedret deres score på alle tre parametre siden sidste analyse, og i højere grad end benchmarkets udvikling. Specielt har

Danske Bank rykket sig markant ift. sidste analyse, hvilket blandt andet skyldes en større ændring i sammensætningen af fonde i deres mandat.

• Både SEB og Danske Bank placerer sig rigtig godt på Sociale Forhold og

Selskabsledelse, hvor begge porteføljer ligger i 1. kvartil, modsat benchmarkets placering i 4. kvartil. Baillie Gifford opnår en væsentligt ringere score end SEB og

Danske Bank, idet forvalteren ligger i 3. kvartil indenfor Selskabsledelse og absolut nederst i 4. kvartil indenfor den Sociale risikofaktor.

• På Miljø scoren ligger alle tre forvaltere på samme niveau, midt i 2. kvartil, sammenholdt med benchmarkets placering i 4. kvartil

• Samlet set placerer Bikubenfondens portefølje sig i 2. kvartil indenfor Miljø og 1. kvartil indenfor Sociale forhold og Ledelse.

ESG risiko

Apr. 2021 Ult. 2021 E, S og G score

Apr. 2021 Ult. 2021 Apr. 2021 Ult. 2021

Oversigt over porteføljernes andel af kontroversielle beholdninger

• Vi har gennemlyst Bikubenfondens portefølje for investeringer i kontroversielle produktområder sammenholdt med en peer group med samme aktivsammensætning

• Til højre ses en oversigt over, hvor stor del af hhv. SEBs, Danske Banks og Baillie

Giffords portefølje, der er investeret i kontroversielle beholdninger

• Ca. 7,5% af virksomhederne i SEBs portefølje har omsætning fra kontroversielle beholdninger, hvor fossile brændstoffer udgør størstedelen efterfulgt af atomkraft. Dette er identisk med resultaterne fra sidste analyse

• Danske Bank har reduceret sin andel af kontroversielle beholdninger fra 9% i april 2021 til 7% ultimo 2021

• Baillie Giffords andel i kontroversielle beholdninger ligger på knap 4% af porteføljen (dette er Ørsted, som stadig har ca. 7,5% af omsætningen eksponeret mod fossile brændstoffer)

• Peer group har også reduceret sin andel i kontroversielle beholdninger fra 10% i april 2021 til ca. 9% ultimo 2021

• Samlet set har Bikubenfondens portefølje reduceret sin andel i kontroversielle beholdninger, primært pga. investeringen i Baillie Gifford men også pga. reduktionen i Danske Banks portefølje

• I nærværende analyse har vi lavet en yderligere opdeling indenfor fossile brændstoffer og set på andel af termisk kul og tjæresand, som er de to typer af fossile brændstoffer som klart forurener mest og ekskluderes derfor ofte af institutionelle investorer. SEB og Danske Bank har hhv. knap 2% og 0,5% af porteføljen investeret i kul og tjæresand, hvorimod Baillie Gifford ingen eksponering har til disse produktområder.

Andel af portefølje