Trade & Invest In America | The EB-5 Gateway

Trade & Invest In

America EB-5 The

Gateway

EB-5 ‫ بوابة‬:‫التجارة واالستثامر يف أمریكا‬

Published by

In collaboration with

In association with

Bringing an innovative and unique approach to the transportation industry.

MEET THE NURIDE FAMILY OF COMPANIES

NURi i

T r a n s p o r t a t i o n G r o u p. L L C

> Applauded > Transparent > Profitable > Innovative Technology > Accessible > Environmentally Friendly > Experienced Management Board > Exponential Job Growth > Investment Opportunities > E-2 projects / EB-5 Approved

NUAUTO

info@nuridetransportation.com | 1.800.604.9844

www.NuRideTransportationGroup.com

ACCESS

Trade & Invest In

America EB-5 The

Gateway

EB-5 ‫ بوابة‬:‫التجارة واالستثامر يف أمریكا‬

You really can relax when it comes to EB-5 project selection.

aisaeb5.com +1 502-213-5950 AISAeb5.com is operated and maintained by AISA Investment Advisers LLC, a registered investment adviser (CRD# 175121), with the Department of Financial Institutions in Kentucky.

All information herein as well as any communications on social media is not an offer, solicitation of an offer, or advice to buy or sell securities or services.

IT ISN’T JUST AN INVESTMENT

IT’S YOUR FUTURE.

When it comes to helping you obtain U.S. residency through the EB-5 foreign investor program, we don’t take unnecessary risks. Our EB-5 investment program is built upon fostering economic growth in solid, low-risk investments in sustainable and growing communities consistently ranked among the top areas to do business, to relocate and to invest.

Don’t take a chance on your investment.

Visit us online to learn more. www.koitglobal.com

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

‫ املحتويات‬Contents ‫مقدمة‬

‫ العاملية‬BLS ،‫سام حسني‬

PLLC - ‫ رشكة منى شاه ورشكاه‬،‫منى شاه‬

9 12

‫رسالة من املدير التنفيذي ملؤسسة استثمر يف الواليات املتحدة األمريكية‬ ‫مقابالت‬

27

33 43 107

:‫السيدة فاي بيضون‬ ‫ غرفة التجارة العربية األمريكية‬،‫املدير التنفيذي‬ )ABC Dubai( ‫مجلس األعامل األمرييك يف ديب واإلمارات الشاملية‬ ‫ الرئيس التنفيذي ملجموعة سيفيتاس كابيتال‬-‫ هييل‬.‫مقابلة مع دانيال ج‬

‫افتتاحية‬ 21 36 49 55 59 63 67 71 75 79 83 87 91 95 99 103 111 115 119 123 127 131 135 139 143 147 151 155

‫ وبعض‬،‫ حامية املستثمر‬،EB-5 ‫إدارة عمليات‬

‫االعتبارات الرئيسية األخرى عند اختيار مركز إقليمي‬ ‫حول غرفة التجارة العربية األمريكية‬ ‫؟‬2030 ‫هل ستزدهر اململكة العربية السعودية تحت رؤية‬ ‫ التاريخ والفرص‬:EB-5 ‫قيادة الطريق يف الهجرة العاملية لعمالء القطاع الخاص‬ ‫فهم برنامج الواليات املتحدة األمريكية للمستثمر املهاجر‬ ‫ ليست فقط للعائالت الرثية من الصني‬EB-5 ‫برنامج‬

‫نظرة فاحصة عىل االستثامر‬ ‫؟‬EB-5 ‫ كيف ترتبط الطاقة املتجددة بربنامج‬:‫نظرة فاحصة عىل االستثامر‬ ‫ للعقارات؟‬EB-5 ‫ما الذي تبحث عنه يف صفقات‬ ‫صندوق كالودسيد الدويل‬

‫فرصة فريدة للنهوض املهني يف قطاع العقارات‬

‫) – األمر كله يعتمد عىل املخاطر‬EB-5( ‫استثامرات‬

‫ إجراءات تأمني املتطلبات الرضورية‬EB-5 ‫اختيار استثامر‬ EB-5 ‫عنرصان حاسامن من أي قرار لالستثامر يف‬ ‫ املراكز اإلقليمية‬CMB

‫ملء الفجوة بني املستثمرين واملرشوعات‬ EB-5 ‫مميزات االستثامر املجمع يف برنامج‬ ‫لصندوق كليفالند الدويل‬ EB-5 ‫كيف لك الحصول عىل استثامرك الخاص املدعوم من قبل‬ EB-5 ‫دور اإلفصاح يف قوانني األوراق املالية وكيف تنطبق عىل‬

‫ الوسيط‬- ‫) لألوراق املالية ودور السمسار‬EB-5( ‫قوانني‬

‫ – األوراق املالية واإلعفاءات‬EB-5

‫الواليات املتحدة السويرسية؟‬

‫خلف األبواب املغلقة‬ EB-5 ‫نزاهة وشفافية برنامج‬

‫ فيزا االستثامر البديلة‬:E-2 EB-5 ‫ بوابة البطاقة الخرضاء الخاصة بـ‬E-2 ‫تأشرية‬

156

EB-5 ‫الدليل التعريفي الكامل لربنامج‬

Published by

Forewords

Sam Hussain, BLS Global Mona Shah Esq., Mona Shah Associates PLLC

6 11

A Message From the Executive Director of IIUSA

24

Interviews Fay Beydoun: Executive Director, American Arab Chamber of Commerce 30 The American Business Council of Dubai & the Northern Emirates 40 Daniel J. Healy, Chief Executive Officer of Civitas Capital Group 104

Editorials EB-5 Process Management, Investor Safeguards 14 and other Key Considerations When Selecting a Regional Center 34 About the American Arab Chamber of Commerce 44 Will Saudi Arabia Soar Under Vision 2030?

52 EB-5: History and Opportunity 56 Leading the way in Global Immigration for Private Clients 60 Understanding the U.S. Immigrant Investor Program 64 EB-5 Isn’t Just for Wealthy Families From China 68 Focus on Investment Focus on Investment: How Does Renewable Energy Relate to EB-5? 72 76 What to Look for in EB-5 Real Estate Deals?

80 Cloudseed International Fund A Unique Opportunity for Professional Advancement in Real Estate 84 88 EB-5 Investment it’s All About the Risk 92 Selecting an EB-5 Investment Necessitates Due Diligence 96 Two Critical Elements of Any EB-5 Investment Decision 100 CMB Regional Centers 108 Bridging the Gap Between Investors and Projects 112 Advantages of a Pooled EB-5 Investment 116 Cleveland International Fund 120 How to Get Your EB-5 Investment Back 124 Role of Disclosure in Securities Laws and How It Applies to EB-5 128 EB-5 Securities Laws and the Role of a Broker-Dealer 132 EB-5 Securities Exemptions 136 The United States of Switzerland?

How Corporate Government Structures Affect Shareholder Wealth 140 144 EB-5 Program Integrity and Transparency 148 E-2: The Alternative Investment Visa 152 The E-2 Visa Gateway to an EB-5 Green Card

The EB-5 Directory

Published by

BLS Global Ltd,

amerI EB-5ca trade

info@blsmedia.co.uk www.blsmedia.co.uk

Eb-5 ‫بوابة‬

‘Hiltongrove N1’ London N1 3LY

t In

BLS Global are contract publishers of high quality media for prestigious organisations, event organisers, governments and trade associations both in the United Kingdom and internationally.

the

Unit 5 14 Southgate Road

& Inves

156

Gatewa

y

:‫يف أمریكا‬

‫واالستثامر‬ ‫التجارة‬

In collaboration with

Our experienced publishing team will develop your publication from initial concept through to completion. Our services include: creative design, PR, advertising sales, sales training, editorial and distribution.

Whilst every care has been taken in compiling this publication and the statements contained herein are believed to be correct, the publishers and the promoters will not accept responsibility for any inaccuracies. Reproduction of any part of this publication without permission is strictly forbidden.

Business Development Neil Adams Nigel Coyne Lois Barratt Editors

BLS Global make no recommendation in respect to any of the advertisers and no recommendation may be implied by way of the presence of their advertisements.

In association with

Imran Hussain & Daisy Reece media@blsmedia.co.uk

For advertising enquiries in future editions contact:

Sam Hussain

Graphic Designer Achraf Amiri

In memory of Martin Fish

info@blsmedia.co.uk www.blsmedia.co.uk

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Foreword Welcome to the debut issue of Trade and Invest in America: The EB-5 Gateway.

I would like to begin by thanking our sponsors and editorial contributors for their support and commitment. Our first edition brings into focus the merits of improving investment relations between the U.S and the Middle East. As the popularity of the EB-5 program continues to grow, it is crucial that the EB-5 community remains aware of opportunities from around the world, rather than focus on one region.

To this end, we bring you exclusive interviews with both Fay Beydoun, Executive Officer of the Arab-American Chamber of Commerce and Bilal Sabouni, CEO of the American Business Council of Dubai and the Northern Emirates. Given their expertise of the subject matter, these interviews highlight possible obstacles and offer opinions on the future of trade between the two regions. For those interested in what the economic future looks like in the Gulf, do not miss the analysis of Vision 2030 contributed by Edward Burton, CEO of the U.S – Saudi Arabian Business Council.

EB-5 discussion of late has been centred upon the possibility of legislative change. What applied in 1990 may no longer stand in 2017. To commemorate the program so far, read about the history of EB-5 and how the program evolved into the program we know today. Topics that remain relevant despite the years passing include the importance of due diligence, the structure of successful EB-5 projects and securities law compliance, all subjects that are covered by editorial contributors to this edition.

In our increasingly globalised society, there has never been a better time to obtain a second citizenship. For investors considering their options, we’ve put together a focus on investment in the U.S – opportunities covered in this edition include transportation, renewable energy and real estate. For those new to the industry, be sure to take a look at the biographies we have compiled to document the most sought after figures in the EB-5 industry – including legal professionals, regional centres and industry experts.

Choosing and investing in a citizenship opportunity can be a life changing decision, and perhaps one of the biggest you will make on the behalf of your family. Here at BLS Global, we realise that, which is why we are focused on bringing you the latest and most accurate information. If full Green Card status isn’t your preferred option, Mona Shah writes about alternative American citizenship options.

Mark your calendars for the 2nd – 4th of November, 2017. We’ll be heading to the Residency & Citizenship Expo in Abu Dhabi. Come and meet us at what will be an excellent opportunity to further your own ties in the U.S - Arab citizenship market.

We look forward to seeing you there.

Sam Hussain, Managing Director

6

We give our foreign investors access to co-invest with our billionaires.

Sir Richard Branson & Roger W. Christoph

Keystone EB-5 Regional Centers provide our foreign investors access to the same investments as our billionaires. With Keystone, you can invest in projects with Sir Richard Branson, Neil Bluhm or Ray Hunt - all members of Forbes’ Global 500 list of the most wealthy people in the world. Whether you’re looking for a Green Card or a high investment return, Keystone is your path to safe investing in the United States.

Roger W. Christoph Keystone Regional Centers Roger@4Keystone.com +1 847 507 4800

Mona Shah, ESQ Mona Shah & Associates, PLLC. Mona@mshahlaw.com +1 212 233 7473

An investment manager with an institutional approach to traditional real estate and EB-5 investments in the U.S. Civitas is the right partner for investors who prefer personalized service and institutional-level products offered by a trusted organization. Please contact us at info@civitascapital.com to receive more information about current investment opportunities.

100%

PROJECT APPROVAL RATE

40+

FUNDS FULLY SUBSCRIBED

100%

APPROVAL ON ALL I-829 ADJUDICATED PETITIONS

6

AWARD WINNING PROJECTS

MULTIPLE INVESTMENT FUNDS WITH RETURN OF CAPITAL TO INVESTORS

1000+

FAMILIES SERVED

MORE THAN $500 MM IN EB-5 INVESTMENTS

Civitas Capital Group | 1601 Bryan Street, Suite M-200 | Dallas, Texas 75201 214 572 2300 telephone | 214 572 2398 facsimile | info@civitascapital.com | civitascapital.com 256-room dual-branded Marriot hotel in Dallas, Texas The 100% USCIS approval rate for Civitas-affiliated I-526 and I-829 petitions referenced herein refers to petitions which USCIS has fully adjudicated as of the date hereof, and accordingly does not include petitions which (i) have not yet been adjudicated; (ii) were voluntarily withdrawn by the petitioner; or (iii) are in any stage of appeal from an initial adjudication. The success of Civitas-affiliated petitions adjudicated to date does not guarantee success in future cases. Past performance is not necessarily indicative of future results. Nothing in this advertisement constitutes investment advice, an offer or commitment to sell securities, a solicitation of any offer to purchase securities, or any advice or recommendations to enter into or conclude any EB-5 sponsored transaction. Each project is an independent business venture subject to losses and/or failure. As of November 2016.

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫مقدمة‬ ‫مرحبا بكم يف اإلصدار األول من “التجارة واالستثامر يف أمريكا‪ :‬بوابة ‪ .EB-5‬أود يف البداية أن أشكر الرعاة واملساهمني‬ ‫وفريق التحرير لدعمهم والتزامهم معنا‪ .‬الطبعة األوىل من نرشتنا هذه تركز بشكل خاص عىل مزايا تحسني العالقات‬ ‫االستثامرية والتجارية بني الواليات املتحدة ومنطقة الرشق األوسط‪ .‬وال تزال شعبية برنامج ‪ EB-5‬يف التنامي‪ ،‬فمن‬ ‫األهمية مبكان أن مجتمع ‪ EB-5‬يبقى عىل بينة من الفرص يف مختلف أنحاء العامل‪ ،‬بدالً من الرتكيز عىل منطقة واحدة‪.‬‬ ‫تحقيقاً لهذه الغاية‪ ،‬فنحن سنوافيكم مبقابالت حرصية مع كل من السيدة فاي بيضون ‪ -‬املدير التنفيذي لغرفة التجارة‬ ‫العربية األمريكية والسيد بالل صابوين ‪ -‬الرئيس التنفيذي ملجلس األعامل األمرييك يف ديب واإلمارات الشاملية‪ .‬ونظرا ً‬ ‫لخرباتهم باملوضوع‪ ،‬فإن املقابالت معهم تربز العقبات املحتملة‪ ،‬وتعرض اآلراء حول مستقبل التجارة بني املنطقتني‪.‬‬ ‫للراغبني يف التعرف عىل آفاق العالقات االقتصادية املستقبلية يف منطقة الخليج‪ ،‬الرجاء أن ال تفوتكم الفرصة يف اإلطالع‬ ‫عىل تحليل “رؤية ‪ ”2030‬بقلم السيد إدوارد بريتون ‪ -‬الرئيس التنفيذي ملجلس األعامل األمرييك السعودي‪.‬‬ ‫أن مناقشة برنامج ‪ EB-5‬يف اآلونة األخرية قد تركزت عىل إمكانية التغيري الترشيعي‪ .‬فام كان قد طبق يف عام ‪1990‬‬ ‫رمبا مل يعد يالئم عام ‪ .2017‬ملعرفة كيفية استمرار ودميومة هذا الربنامج حتى اليوم‪ ،‬ميكنك اإلطالع عىل نشأت وتاريخ‬ ‫‪ ،EB-5‬وكيف تطور هذا الربنامج ليكون كام هو عليه وكام نعرفه اليوم‪ .‬املواضيع التي تبقى مهمة وتظل وثيقة الصلة‬ ‫بالواقع عىل الرغم من مرور السنني تشمل باألخص موضوع العناية الواجبة واهمتها‪ ،‬وهيكل مشاريع ‪ EB-5‬الناجحة‪،‬‬ ‫واالمتثال وقانون األوراق املالية‪ .‬كل هذه املواضيع تبقى مهمة وسيتم تناولها من قبل املشاركني يف تحرير هذه‬ ‫الطبعة‪.‬‬ ‫يف مجتمعنا الذي يزداد عوملة‪ ،‬مل يكن هناك وقتاً أفضل من اليوم للحصول عىل جنسية ثانية‪ .‬بالنسبة للمستثمرين‬ ‫الذين ينظرون يف خياراتهم‪ ،‬لقد وضعنا معاً تحت الضوء مواضيع تخص االستثامر يف الواليات املتحدة ‪ -‬وتشمل الفرص‬ ‫املشمولة يف هذه الطبعة النقل والطاقة املتجددة والعقارات‪ .‬بالنسبة ألولئك الحديثني يف هذه الصناعة‪ ،‬تأكد من أن‬ ‫تلقي نظرة عىل السري الذاتية امللحقة بالوثائق التي تخص الشخصيات األكرث شهرة وخربة ومطلوبية يف صناعة ‪- EB-5‬‬ ‫مبا يف ذلك العاملني يف املهن القانونية واملراكز اإلقليمية وخرباء هذه الصناعة‪.‬‬ ‫أن عملية االختيار واالستثامر يف فرص الحصول عىل املواطنة غالباً ما يكون قرارا ً مهامً من شأنه ان يغري الحياة‪ ،‬ورمبا‬ ‫يكون واحدا ً من أكرب وأهم القرارات التي تتخذها نيابة عن أرستك‪ .‬هنا يف ‪ BLS‬العاملية‪ ،‬نحن ندرك ذلك‪ ،‬وهذا هو‬ ‫السبب بأننا نركز عىل أن نقدم لكم أحدث وأدق املعلومات‪ .‬إذا كان موضوع الحصول عىل البطاقة الخرضاء ليس من‬ ‫بني خياراتك املفضلة‪ ،‬فإن السيدة منى شاه تكتب عن الخيارات البديلة األخرى‪.‬‬ ‫ضع ملحوظة عىل تقويم التاريخ لديك‪ ،‬بأنه سيقام من غاية ‪ 4 - 2‬من شهر نوفمرب ‪ ،2017‬معرضاً (أكسبو) تحت‬ ‫عنوان “املواطنة واإلقامة ‪ ”Residency & Citizenship Expo -‬يف أبو ظبي‪ .‬نحن سنكون حارضين يف هذا املعرض‪.‬‬ ‫ندعوك للحضور واللقاء معنا‪ ،‬ستكون فرصة ممتازة لتعزيز العالقات الخاصة بك يف الواليات املتحدة – سوق الجنسية‬ ‫العربية‪.‬‬ ‫نحن نتطلع إىل رؤيتكم هناك‪.‬‬ ‫‪Sam Hussain,‬‬ ‫‪Managing Director‬‬

‫‪9‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Our Experience Sets Us Apart TOP 25 EB-5 ATTORNEYS — INDUSTRY LEADERS — INTERNATIONALLY RENOWNED — PUBLISHED AUTHORS — HIGHLY EXPERIENCED IN EB-5 AND U.S. IMMIGRATION LAW — EXPERIENCED IN CORPORATE, SEC AND DIRECT INVESTMENTS — ADJUNCT PROFESSOR AT CITY UNIVERSITY OF NEW YORK

“EB5 Investment Voice”

NEW PODCAST SERIES

10

Kazakhstan | МОНА ША И ПАРТНЕРЫ China | 纽约莫娜莎律师事务所 United States | MONA SHAH & ASSOCIATES

www.mshahlaw.com

232 Madison Avenue, Suite 1001 | New York, New York 10016 (212) 233-7473 | fax (212) 233-4877

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Foreword

Welcome to the first edition of Trade & Invest in America: The EB-5 Gateway.

This is the first of a series of publications covering many different topics related not only to trade and investment in the United States, but also specifically to the EB-5 Immigrant Investment Program.

We have contributions from a variety of high-level players and experts in this field providing their insight and industry knowledge. BLS has carefully vetted the participants and contributors in this publication.

This month’s issue will cover a wide variety of subjects, including: a comprehensive overview of the EB-5 Investor Visa program, investment opportunities in real estate, transportation and energy, a primer on the lesser known E-2 Investment Visa and information on corporate due diligence, US tax and securities laws and corporate governance.

In future issues, we look to continue to shed light on these niche and poorly understood topics as there is a lot of misunderstanding particularly within the MENA region. The U.S. remains an unrivaled place for commerce, to emigrate and to invest. It is no wonder that the US consistently ranks in the top 10 business environments in the World Bank’s Ease of Doing Business Index, due to the social and economic liberties the country offers. Yet in today’s volatile political and legislative climate both domestically and internationally, balanced and nuanced discourse on the subject of trade and investment is at a premium.

With both Congress and the Trump Administration seeking to overhaul many of the country’s existing laws on trade, investment and immigration, it is our hope that these publications will help to guide both investors and stakeholders to harness the full potential of their capital in this ever-changing environment.

Thank you for reading, we hope you find this issue useful and informative.

Please look out for our podcasts accompanying these issues. We welcome your feedback and comments.

Sincerely, Mona Shah, ESQ. Mona Shah & Associates, PLLC

11

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫مقدمة‬

‫مرحبا بكم يف الطبعة األوىل من التجارة واالستثامر يف أمريكا‪ :‬بوابة ‪ .EB-5‬هذه هي الطبعة األوىل من سلسلة‬ ‫مطبوعات تغطي العديد من املواضيع املختلفة املتعلقة والتي ال تقترص عىل شؤون التجارة واالستثامر يف الواليات‬ ‫املتحدة‪ ،‬ولكن أيضاً تتناول‪ ،‬عىل وجه التحديد‪ ،‬برنامج االستثامر ‪ EB-5‬للمستثمر املهاجر‪.‬‬ ‫لدينا مساهامت من مجموعة متنوعة من الرشكاء عىل مستوى عال وخرباء يف هذا املجال متخصصون يف رؤيتهم‬ ‫ومعرفتهم بهذه الصناعة‪ .‬مؤسسة „‪ “BLS‬قامت بالعناية املوجبة والتدقيق يف املشاركني واملساهمني يف هذا املنشور‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫وسيغطي عدد هذا الشهر مجموعة واسعة من املواضيع‪ ،‬مبا يف ذلك‪ :‬نظرة شاملة عن برنامج ‪ EB-5‬لتأشرية املستثمر‪،‬‬ ‫وفرص االستثامر يف العقارات والنقل والطاقة‪ ،‬رشحاً متهيدياً حول تأشرية االستثامر ‪ E-2‬األقل شهرة‪ ،‬ومعلومات عن‬ ‫الرشكات املتخصصة بإجراء العناية الواجبة والرضائب وقوانيني األوراق يف الواليات املتحدة وحوكمة الرشكات‪.‬‬ ‫نحن نتطلع أن تشمل تغطيتنا يف األعداد املستقبلية االستمرار يف تسليط الضوء عىل مكانة هذه املوضوعات‪ ،‬التي‬ ‫غالباً ما تكون مبهمة أو غري مفهومة‪ ،‬السيام أن هناك الكثري من سوء الفهم خاصة فيام يتعلق مبنطقة الرشق األوسط‪.‬‬ ‫وتظل الواليات املتحدة مكاناً ال مثيل له يف مجال التجارة والهجرة واالستثامر‪ .‬فال عجب أن الواليات املتحدة تحتل‬ ‫وبشكل دائم مرتبة الصدارة بني أعىل ‪ 10‬بيئات مالمئة للعمل يف قامئة البنك الدويل ملؤرش سهولة األعامل‪ .‬ويرجع ذلك‬ ‫إىل الحريات االجتامعية واالقتصادية التي توفرها الدولة‪ .‬واليوم يف املناخ السيايس والترشيعي املتقلب‪ ،‬عىل املستوى‬ ‫املحيل واإلقليمي عىل حد سواء‪ ،‬سيكون للخطاب املتوازن والدقيق يف مواضيع التجارة واالستثامر وقعاً مهامً وكبريا ً‪.‬‬ ‫ويسعى كل من الكونغرس وإدارة الرئيس ترامب إلصالح العديد من قوانني البالد املتعلقة بالتجارة واالستثامر والهجرة‪،‬‬ ‫ويحدونا األمل يف أن هذه املنشورات ستساعد عىل توجيه املستثمرين وأصحاب املصلحة لتسخري اإلمكانات الكاملة‬ ‫والكامنة لرؤوس األموال لديهم يف هذه البيئة الديناميكية املتغرية‪.‬‬ ‫شكرا ً لكم عىل القراءة‪ ،‬ونأمل أنكم قد استفدتم من هذه املعلومات‪ .‬ملزيد من املتابعة‪ ،‬الرجاء النظر عن املدونة‬ ‫الصوتية (بودكاست) املرفقة بهذه األعداد‪ .‬ونحن نرحب بأية مالحظات لديكم أو تعليقات‪.‬‬ ‫مع خالص التقدير‪،‬‬ ‫منى شاه – محامية قانونية‬ ‫رشكة منى شاه ورشكاه ‪PLLC -‬‬

‫‪12‬‬

PROGRAM LEADERSHIP “Our experienced professors are dedicated to helping students gain the tools needed to succeed in their careers,” says Yildiray Yildirim, PhD, Director of the Steven L. Newman Real Estate Institute and Chair of the William Newman Department of Real Estate at Baruch College. “Education is a global resource, and real estate fi nance is a global industry. Baruch’s Certifi cate in Real Estate Finance reflects this by teaching students to apply their real estate training and coursework to diverse situations in the real world.”

Dr. Yildirim is an expert in securitization/asset pricing. He holds a patent on the commercial mortgage-backed securities (CMBS) price formula used throughout the industry.

ABOUT THE INSTITUTION Baruch College is an NYC-based dynamic community of scholars and distinguished professionals who educate one of the most diverse student populations in the U.S. The College enrolls more than 18,000 students, who speak 110-plus languages and trace their heritage to more than 170 countries.

Backed by a long tradition of excellence in public higher education, the Zicklin School of Business is a leader in providing urban-based undergraduate and graduate business and executive education for the 21st century. Zicklin offers a wide range of part-time and full-time business degree programs that are internationally accredited by the Association to Advance Collegiate Schools of Business (AACSB) The Steven L. Newman Real Estate Institute serves the students and faculty of Baruch College, New York City’s real estate community, and the broader public interest with a mission to provide an unparalleled source of nondegree and continuing education, applied real estate research, and timely and relevant conferences.

For more information, contact: Glynis Donaldson Assistant Director, Education glynis.donaldson@baruch.cuny.edu (646) 660-6950

Graduate Online Certificate Program in Real Estate Finance

The Steven L. Newman Real Estate Institute Zicklin School of Business Baruch College/ The City University of New York

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

EB-5 Process Management, Investor Safeguards and other key considerations when selecting a Regional Center ABOUT EB-5

T

he U.S. Congress created the EB-5 Program in 1990 in order to enable high net worth foreign investors to obtain a U.S. Visa by investing in a U.S. business in a manner that will benefit the economy by creating jobs. To qualify under the EB-5 Program, the foreign investor must invest $1 million in a qualified new commercial business. That amount is reduced to $500,000 if the new commercial business is located in an area with high unemployment.

Each investor must also create 10 or more permanent U.S. jobs through his or her investment. The benefits of the EB-5 Program are simple and easy to see. U.S. businesses receive much needed capital at competitive rates and the foreign investor receives an ownership interest in a U.S. business that will make a loan or investment that affords them an opportunity to qualify for an expedited U.S. green card. The EB-5 program has already attracted billions of dollars into emerging and expanding American businesses, and continues to provide a low cost, viable source of business financing.

14

WHY CHOOSE THE EB-5 INVESTOR VISA PROGRAM? Prior to selecting a regional center with whom to invest, an investor should do their due diligence. An investor should ensure that a regional center has in place formal policies and procedures to ensure compliance with applicable rules and regulations, including those promulgated by the Securities and Exchange Commission and the U.S. Citizenship and Immigration Services. Taking such action will significantly improve an investor’s probability of success in (i) obtaining permanent citizenship through the USCIS Immigrant Investor Fifth Employment-based Visa Preference Program and (ii) getting repaid in full. The following will highlight certain of the policies and procedures that a regional center should employ • Use of industry-leading, third-party experts; • Project, developer, investor and foreign agent due diligence; • Mechanisms for tracking and safeguarding investor funds; • Compliance and project-specific training/education; and • Control of project marketing process.

INDUSTRY-LEADING, THIRD-PARTY EXPERTS As the typical EB-5 transaction involves complex and ever-changing aspects of securities, immigration, and real estate finance components, it is imperative for a regional center to utilize industry-leading legal and financial advisors who are not only experts in their respective fields but also have strong knowledge of the EB-5 Program (and its many nuances). Having such representation will ensure that a regional center is, at all times, operating in accordance with all applicable laws, rules and regulations.

Moreover, because the EB-5 Program is currently in the crosshairs of legislative reform, it is imperative that a regional center employ and/or engage legal and financial experts to help navigate this ever-evolving industry and best protect investors.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

70% SUBSCRIBED

PROJECT, DEVELOPER, INVESTOR AND FOREIGN AGENT DILIGENCE

MECHANISM FOR TRACKING AND SAFEGUARDING INVESTOR FUNDS

A regional center should perform independent and detailed diligence of all aspects of an EB-5 project. This includes performing diligence with respect to the project, developer, the foreign agent and each investor to ensure the viability and timely success of an EB-5 project. Examples of actions that should be taken by the regional center include:

A regional center should implement mechanisms for tracking and safeguarding investor funds to prevent the (i) misappropriation of funds; and (ii) commingling of assets amongst investors and/or across multiple projects.

• Project – A review of a project’s business plan, financial projections, construction budget and timeline, sources and uses of financing (and actual commitments with respect thereto), governmental approvals, permits and licenses, and market studies and feasibility report in order to evaluate a project for its fitness under the EB-5 Program.

• Developer – A review of financial statements, tax returns, organizational documents (including a structure chart), and “know your customer” type information for the purpose of verifying that the developer has the experience, resources and acumen to successfully develop the project.

• Foreign Agent – A review of the agent’s compliance with laws in the relevant jurisdiction (e.g., licensure as an immigration agency and compliance with local securities laws, as applicable) and confirmation that the arrangement with the Foreign Agent does not violate U.S. broker-dealer laws.

• Each Investor – A review of various information submitted by each investor to ensure their ability to qualify under the EB-5 Program (including source of funds).

To prevent misappropriation a number of different protections should be implemented. First, the regional center should have an escrow arrangement in place for the receipt by and distribution of investor funds to the regional center. Second, the regional center should negotiate and verify the satisfaction of stringent conditions precedent by the developer prior to advancing any loan proceeds.

Third, the regional center should have a multiple signature requirement (creating internal “checks and balances”) prior to authorizing the movement of any investor funds so that no single individual has the ability to unilaterally effectuate a transaction. To prevent commingling of assets, a regional center should maintain each investor’s funds in separate bank accounts (or, if this is not, possible, track an investor’s funds by way of a separate entry in the regional center’s books and records).

COMPLIANCE AND PROJECT-SPECIFIC TRAINING/EDUCATION A regional center should conduct regular project-specific and compliance training of its employees, consultants and foreign agents in order to ensure compliance with applicable laws, rules and regulations (mentioned above). Project-specific training, including with respect to the underlying project and any related financing, will decrease the chances of any fraudulent activity vis a vis the investor. Compliance training is important because the legal and regulatory landscape impacting the EB-5 Program is in constant flux and varies from country – to – country.

15

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

PHASE I – FULLY SUBSCRIBED PHASE II – 50% SUBSCRIBED

CONTROL OF PROJECT MARKETING PROCESS A regional center should have complete and total control over the marketing of its projects to potential investors.

This can be accomplished through the preparation of all materials (e.g. marketing materials, offering documents and translations, if necessary) and a close partnership with its foreign agents (e.g. attendance at “road shows”, and skilled and responsive investor relations professionals). Having such control will increase the likelihood that investors have made an informed investment based on accurate and pertinent information.

CONCLUSION While the policies and procedures discussed in this article are by no means exhaustive, an investor should use this article as a guideline to select the right regional center. Moreover, while not a guarantee of a project’s success (there are many more impacting factors not discussed herein), it is the author’s opinion that the more policies and procedures discussed herein are implemented by a regional center and the more transparent, conservative and protective that regional centers operating practices are, the greater the likelihood that the goals of the EB-5 Program (and the investor) will be achieved.

16

U.S. Immigration Fund (USIF) organizes and manages new commercial businesses into which sophisticated foreign individuals invest for the purpose of obtaining a U.S. Visa under the EB-5 Program.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

THE AUTHOR U.S. Immigration Fund (USIF) organizes and manages new commercial businesses into which sophisticated foreign individuals invest for the purpose of obtaining a U.S. Visa under the EB-5 Program. USIF is a leader in the EB-5 Regional Center Program, with world-renowned investment opportunities from New York City to Miami, Florida and nearly 6,000 clients from across the globe. The new commercial businesses pool the capital invested by the Foreign Investors and make loans to or investments into a development project that will create permanent U.S. jobs. Typically, those projects entail the construction of large-scale commercial and residential buildings. USIF also organizes and manages the day-to-day operation of its various USCIS-approved Regional Centers. An experienced team of real estate development, commercial lending, construction, finance, legal and marketing professionals leads the company. Since inception, USIF has raised or is the process of raising capital for over 20 projects representing $14 Billion in Development and approximately $3 Billion in EB-5 funds.

Separately, USIF also organizes investment vehicles into which accredited investors, family offices and qualified institutional buyers can invest. Typically, these are structured as preferred equity investments and are attractive to investors seeking to participate in real estate deals with significant potential upside.

NICHOLAS A. MASTROIANNI III President – U.S. Immigration Fund

115 Front Street, Suite 300, Jupiter, Florida 33477 T. +001.561.799.0050 | F. +001.561.799.0061 WWW.USIFund.com

17

19 PROJECTS IN THE GREATER NEW YORK CITY AREA

ASTORIA

JERSEY CITY

MANHATTAN

BROOKLYN

USIF PROJECTS

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫‪70% SUBSCRIBED‬‬

‫فحص العناية الواجبة للمرشوع‪ ،‬املطور‪ ،‬املستثمر‪ ،‬والوكيل‬ ‫األجنبي‬

‫آليات متابعة وحامية أموال املستثمرين‬

‫يجب عىل املركز اإلقليمي القيام بفحص مستقل ومفصل لجميع نواحي مرشوع‬ ‫‪ .EB-5‬هذا يتضمن تنفيذ الفحص فيام يخص املرشوع‪ ،‬املطور‪ ،‬الوكيل األجنبي‪،‬‬ ‫وكل مستثمر لضامن جدوى املرشوع ونجاحه يف الوقت املتوقع‪ .‬األمثلة عىل هذه‬ ‫اإلجراءات التي يجب اتخاذها من قبل املركز اإلقليمي تتضمن‪:‬‬

‫يجب عىل املركز اإلقليمي تطبيق آليات تسمح مبتابعة وحامية أموال املستثمر ملنع‬ ‫‪ )1‬اختالس األموال‪ )2 ،‬اختالط األصول بني املستثمرين أو بني املرشوعات املتعددة‪.‬‬ ‫ملنع االختالس يجب تنفيذ عدد من الحاميات املختلفة‪ .‬أوالً‪ ،‬يجب عىل املركز‬ ‫اإلقليمي أن يحصل عىل ترتيب ضامن الستثبال وتوزيع أموال املستثمرين للمركز‬ ‫اإلقليمي‪ .‬ثان ًيا‪ ،‬يجب عىل املركز اإلقليمي أن يفاوض ويتأكد من تحقيق الرشوط‬ ‫الصارمة املسبقة للمطور قبل امليض قد ًما يف أي ترتيبات لقروض‪ .‬ثالثًا‪ ،‬يجب عىل‬ ‫املركز اإلقليمي أن يكون لديه رشط التوقيعات املتعددة (مام يخلق آليات تأكد‬ ‫وموازنة داخلية) قبل الترصيح بحركة أي من أموال املستثمرين بحيث ال يتمكن أي‬ ‫فرد من تنفيذ معامالت بشكل أحادي الجانب‪ .‬ملنع اختالط األصول‪ ،‬يجب عىل املركز‬ ‫اإلقليمي أن يحافظ عىل وجود كل من أموال املستثمرين املختلفني يف حسابات بنكية‬ ‫مختلفة (أو إذا مل يكن هذا ممك ًنا‪ ،‬متابعة أموال املستثمر عن طريق وجود بنود‬ ‫مختلفة لها يف سجالت ودفاتر املركز اإلقليمي)‪.‬‬

‫• املرشوع – مراجعة خطة األعامل للمرشوع‪ ،‬التوقعات املالية‪ ،‬ميزانية اإلنشاء‬ ‫وجدوله الزمني‪ ،‬مصادر واستخدامات التمويل (وااللتزامات الفعلية املرتبطة بذلك)‪،‬‬ ‫املوافقات الحكومية‪ ،‬التصاريح والرخص‪ ،‬الدراسات السوقية‪ ،‬وتقارير الجدوى من‬ ‫أجل القيام بتقييم املرشوع من حيث جهوزيته لربتامج ‪.EB-5‬‬ ‫• املطور – يجب مراجعة البيانات املالية‪ ،‬عوائد الرضائب‪ ،‬واملستندات الخاصة‬ ‫بالكيان (مبا يف ذلك الرسم البياين الهيكيل)‪ ،‬واملعلومات األخرى من نوعية „اعرف‬ ‫زبونك“ من أجل التأكد من أن املطور لديه الخربة واملوارد والفطنة الكافية للقيام‬ ‫بتطوير املرشوع بنجاح‪.‬‬ ‫• الوكيل األجنبي – مراجعة توافق الوكيل مع القوانني الخاصة باإلطار القانوين‬ ‫املناسب (مثال؛ الحصول عىل ترخيص كوكالة للهجرة والتوافق مع قوانني األوراق‬ ‫املالية املحلية‪ ،‬وكام هو مناسب) والتأكد من أن الرتتيبات مع الوكيل األجنبي ال تخرق‬ ‫القوانني األمريكية الخاصة بالسمرسة‪.‬‬ ‫• كل مستثمر – مراجعة املعلومات املختلفة التي يتم تقدميها من قبل املستثمرين‬ ‫للتأكد من قدرتهم عىل التأهل لربنامج ‪( EB-5‬مبا يف ذلك مصادر األموال)‬

‫التدريب والتعليم الخاص بالتوافق القانوين والخاص باملرشوع‬ ‫عىل كل مركز إقليمي القيام بتنفيذ تدريبات دورية خاصة باملرشوعات وبالتوافق‬ ‫القانوين ملوظفيه‪ ،‬استشارييه‪ ،‬ووكالئه األجانب من أجل ضامن التوافق مع القوانني‬ ‫والقواعد والترشيعات الحاكمة (واملذكورة أعاله)‪ .‬تتضمن التدريبات الخاصة‬ ‫باملرشوعات كل ما يتعلق باملرشوع والتمويل املرتبط به‪ ،‬وسوف تقوم بتقليص فرص‬ ‫األنشطة االحتيالية بالنسبة للمستثمر‪ .‬تدريبات التوافق القانوين مهمة بسبب أن‬ ‫البيئة القانونية والترشيعية الخاصة بربنامج ‪ EB-5‬يف تغري مستمر وتختلف من دولة‬ ‫إىل أخرى‪.‬‬

‫‪20‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫إدارة عمليات ‪ ،EB-5‬حامية املستثمر‪،‬‬ ‫وبعض االعتبارات الرئيسية األخرى عند‬ ‫اختيار مركز إقليمي‬ ‫عن برنامج ‪ EB-5‬األمرييك‬ ‫قام الكونغرس األمرييك بإنشاء برنامج ‪ EB-5‬يف‬ ‫عام ‪ 1990‬إلتاحة الفرصة للمستثمرين األجانب‬ ‫ذوي الرثوة العالية للحصول عىل فيزا للواليات‬ ‫املتحدة عرب االستثامر يف أعامل تجارية أمريكية‬ ‫بطريقة تفيد االقتصاد عرب خلق الوظائف‪.‬‬ ‫للتأهل تحت برنامج ‪ ،EB-5‬يجب عىل املستثمر‬ ‫أن يقوم باستثامر مبلغ مليون دوالر أمرييك‬ ‫يف مرشوع تجاري جديد مؤهل‪ .‬هذه الكمية‬ ‫تتقلص إىل ‪ 500,000‬دوالر أمرييك إذا ما كان‬ ‫املرشوع التجاري الجديد يقع يف منطقة بها‬ ‫نسبة بطالة عالية‪ .‬يجب عىل كل مستثمر أيضً ا‬ ‫أن يخلق ‪ 10‬وظائف أمريكية دامئة أو أكرث‬ ‫من خالل هذا االستثامر‪ .‬منافع برنامج ‪EB-5‬‬ ‫بسيطة ومن السهل رؤيتها‪ .‬فاألعامل التجارية‬ ‫األمريكية تحصل عىل رأس مال مطلوب بشدة‬ ‫بأسعار فائدة تنافسية ويحصل املستثمر األجنبي‬ ‫عىل مصلحة ملكية أعامل تجارية أمريكية تقوم‬ ‫بتقديم قرض أو استثامر ميكنهم من التأهل‬ ‫للحصول عىل غرين كارد أمرييك رسيع‪ .‬لقد‬ ‫قام برنامج ‪ EB-5‬بالفعل باجتذاب مليارات‬ ‫الدوالرات نحو األعامل األمريكية الناشئة والتي‬ ‫تقوم بالتوسع‪ .‬وهو يستكر يف تقديم مصدر‬ ‫منخفض التكلفة وحيوي لتمويل األعامل‪.‬‬ ‫‪21‬‬

‫االعتبارات الرئيسية‬ ‫قبل القيام باختيار مركز إقليمي لالستثامر معه‪ ،‬يجب عىل املستثمر القيام بفحص العناية الواجبة الخاص به‪ .‬يجب‬ ‫عىل املستثمر التأكد من أن املركز اإلقليمي لديه السياسات الرسمية واإلجراءات التي تضمن التوافق مع القواعد‬ ‫والقوانني الحاكمة‪ ،‬مبا يف ذلك القواعد الصادرة من لجنة األوراق املالية والبورصة ولجنة خدمات الجنسية والهجرة‬ ‫األمريكية‪ .‬اتخاذ مثل هذه اإلجراءات سيحسن بشدة من إمكانية نجاح املستثمر يف؛ ‪ )1‬الحصول عىل اإلقامة الدامئة‬ ‫من هالل برنامج ‪ USCIS‬الخامس لتفضيالت اصدار الفيزا للمستثمرين األجانب من خالل التوظيف‪ ،‬و‪ )2‬إعادة‬ ‫تحصيل املبلغ بالكامل‪ .‬النقاط التالية ستوضح بعض السياسات واإلجراءات التي يجب عىل املركز اإلقليمي اتباعها‪:‬‬ ‫• استخدام خرباء طرف ثالث مخرضمني يف الصناعة‬ ‫• القيام بفحص العناية الواجبة للمرشوع‪ ،‬املطور‪ ،‬املستثمر‪ ،‬والوكيل األجنبي‬ ‫• آليات ملتابعة وحامية أموال املستثمرين‬ ‫• التدريب والتعليم الخاص بالتوافق القانوين والخاص باملرشوع‬ ‫• التحكم يف عملية تسويق املرشوع‬

‫خرباء الطرف الثالث املخرضمني يف الصناعة‬ ‫ألن املعامالت التقليدية يف ‪ EB-5‬تتضمن نواحي معقدة ومتغرية دامئًا فيام يخص األوراق املالية‪ ،‬الهجرة‪ ،‬والتمويل‬ ‫العقاري‪ ،‬من املحتم عىل املركز اإلقليمي أن يقوم باالستعانة باستشاريني ماليني وقانونيني مخرضمني ليسو فقط خرباء‬ ‫يف مجاالتهم وحسب بل لديهم أيضً ا معرفة قوية بربنامج ‪( EB-5‬وحيثياته العديدة)‪ .‬الحصول عىل مثل هذا التمثيل‬ ‫سوف يضمن أن املركز اإلقليمي – يف جميع األوقات – يعمل بالتوافق مع جميع القوانني والقواعد والترشيعات‬ ‫الحاكمة‪.‬‬ ‫باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬وبسبب أن برنامج ‪ EB-5‬حال ًيا يف مركز االهتامم بالنسبة لإلصالح الترشيعي‪ ،‬من املحتم أن‬ ‫يقوم املركز اإلقليمي بتوظيف أو إرشاك الخرباء املاليني والقانونيني للمساعدة عىل املالحة يف هذه الصناعة املتطورة‬ ‫باستمرار وحامية املستثمرين بأفضل صورة‪.‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫‪PHASE I – FULLY SUBSCRIBED‬‬ ‫‪PHASE II – 50% SUBSCRIBED‬‬

‫عن الكاتب‬ ‫صندوق يو‪.‬إس‪ .‬إميغراشني ‪ USIF‬يقوم بتنظيم وإدارة األعامل التجارية الجديدة‬ ‫التي يقوم األفراد األجانب املميزين باالستثامر فيها بهدف الحصول عىل فيزا للواليات‬ ‫املتحدة تحت برنامج ‪ EB-5-USIF‬رائدة يف برنامج ‪ EB-5‬للمراكز اإلقليمية‪ ،‬مع‬ ‫استثامرات معروفة عامل ًيا من مدينة نيويورك وحتى ميامي‪ ،‬فلوريدا‪ ،‬ونحو ‪6000‬‬ ‫عميل من حول العامل‪ .‬هذه األعامل الجديدة تقوم بتجميع رأس املال املستثمر من‬ ‫قبل املستثمرين األجانب وتقوم بإعطاء قروض أو استثامرات نحو تنمية مشاريع‬ ‫تقوم بخلق وظائف أمريكية دامئة‪ .‬يف املعتاد‪ ،‬تتضمن هذه املرشوعات إنشاء مباين‬ ‫تجارية وسكنية كبرية الحجم‪ .‬ينظم ‪ USIF‬ويدير العمليات اليومية لكل من مراكزه‬ ‫األقليمية املتعددة واملرخصة من قبل ‪ .USCIS‬يقوم فريق ذو خربة عالية من محرتيف‬ ‫التنمية العقارية‪ ،‬واإلقراض التجاري‪ ،‬والتشييد‪ ،‬واملاليات‪ ،‬والقانون‪ ،‬والتسويق بقيادة‬ ‫الرشكة‪ .‬منذ إنشاءها‪ ،‬قامت ‪ USIF‬بجلب أو هي يف الطريق إىل جلب رأس مال ألكرث‬ ‫من ‪ 20‬مرشوع بقيمة تفوق ‪ 14‬مليار دوالر يف التنمية و حوايل‪ 3‬مليار دوالر من‬ ‫أموال ‪.EB-5‬‬ ‫بشكل منفصل‪ ،‬تقوم ‪ USIF‬أيضً ا بتنظيم أوعية استثامرية حيث ميكن للمستثمرين‬ ‫املرخصني‪ ،‬املكاتب العائلية‪ ،‬واملؤسسات املؤهلة أن تقوم باالستثامر‪ .‬عادة‪ ،‬يتم‬ ‫هيكلة هذه األوعية كاستثامرات يف ملكية األسهم املفضلة وهي جذابة للمستثمرين‬ ‫الباحثني عن االشرتاك يف صفقات العقارات التي لديها احتامليات كبرية يف األرباح‪.‬‬

‫‪NICHOLAS A. MASTROIANNI III‬‬ ‫‪President – U.S. Immigration Fund‬‬

‫‪115 Front Street, Suite 300, Jupiter, Florida 33477‬‬ ‫‪T. +001.561.799.0050 | F. +001.561.799.0061‬‬ ‫‪WWW.USIFund.com‬‬

‫‪22‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫التحكم يف عملية تسويق املرشوع‬ ‫يجب عىل املركز اإلقليمي أن ميتلك التحكم الكامل يف تسويق مشاريع إىل املستثمرين‬ ‫املحتملني‪ .‬ميكن تحقيق ذلك من خالل تجهيز جميع املواد الدعائية (مثل املواد‬ ‫التسويقية‪ ،‬مستندات الطرح والرتجامت‪ ،‬وكل ما هو رضوري) وبناء رشاكة لصيقة مع‬ ‫الوكالء األجانب (مثل حضور „عروض الطريق“‪ ،‬ووجود محرتفني مهرة يف بناء عالقات‬ ‫مع املستثمرين)‪ .‬التمكن من مثل هذا التحكم سيزيد من احتامالت أن املستثمر‬ ‫يكون قد قام باستثامر بناء عىل معلومات كافية‪ ،‬دقيقة‪ ،‬ومناسبة‪.‬‬

‫الخالصة‬ ‫بينام أن السياسات واإلجراءات التي تم مناقشتها يف هذا املقال ليست بأي شكل‬ ‫من األشكال شاملة‪ ،‬يجب عىل املستثمر استخدام هذا املقال كدليل الختيار املركز‬ ‫اإلقليمي املناسب‪ .‬إضاف ًة‪ ،‬بينام هذه اإلجراءات ليست ضامن لنجاح املرشوعات‬ ‫(هناك العديد من العوامل املؤثرة األخرى التي مل يتم مناقشتها هنا)‪ ،‬فمن رأي‬ ‫الكاتب أنه كلام تم تطبيق اإلجراءات والسياسات التي متت مناقشتها هنا بشكل‬ ‫أكرب من قبل املركز اإلقليمي وكلام كان هذا املركز أكرث شفافية ومحافظة وحامية‬ ‫للمستثمر‪ ،‬كلام زادت فرص تحقيق أهداف برنامج ‪( EB-5‬وأهداف املستثمر)‪.‬‬

‫‪23‬‬

‫صندوق يو‪.‬إس‪ .‬إميغراشني ‪USIF‬‬ ‫يقوم بتنظيم وإدارة األعامل التجارية‬ ‫الجديدة التي يقوم األفراد األجانب‬ ‫املميزين باالستثامر فيها بهدف‬ ‫الحصول عىل فيزا للواليات املتحدة‬ ‫تحت برنامج ‪. EB-5-USIF‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

A Message From the Executive Director of IIUSA – The National Trade Association

IIUSA (Invest in the USA) is the national trade association for the EB-5 Regional Center Program As Executive Director of Invest In the USA (IIUSA), the national trade association for the EB-5 Regional Center Program, I have had the honor of leading the industry through a period of exponential growth and working closely with professionals around the world to make EB-5 work for all involved. Given my experience in immigration and finance, I understand and appreciate that capital markets require well informed investors to function properly. For this reason, IIUSA makes education of the entire EB-5 industry a core responsibility. We want you (whether investor, project representative, or other key stakeholder) to succeed because it is a rare example of where everyone involved can achieve their respective goals in ways that has real public benefit.

Peter D. Joseph is the Executive Director of Invest In the USA (IIUSA) - the trade association for the EB-5 industry, a multi-billion dollar investment capital market that creates of hundreds of thousands of American jobs. He is a proven global leader and expert in foreign direct investment, immigration, and economic development policy. Based in Washington, DC, Mr. Joseph continues to represent the EB-5 industry as part of his passionate belief in the power of global capital markets to do good in the world when harnessed correctly through innovative public policy and cross-sector collaboration.

The EB-5 Program creates thousands of American jobs across the country thanks to the entrepreneurial spirit of immigrant investors around the world that continue to choose the United States as the destination for their capital and residence at record setting rates. These investments have created hundreds of thousands of U.S. jobs while also affording new opportunities to immigrant investors and their families as they move to the U.S. and become part American communities across the country. Since 2008, demand for EB-5 visas grew over 1,200% with over 40,000 immigrant investors contributing well over $20 billion of foreign direct investment (“FDI”) into the United States.

Investments in EB-5 include healthcare, energy, infrastructure, education, housing, science and technology, commercial real estate, as well as many other industry sectors. These investments have seen success in putting EB-5 to use as well as delivering the immigration benefit of a green card for investors and their immediate family. While investors must accept risk and do their own due diligence with the help of experienced professionals and advisers, they also need to know that there is a system in place to protect them or seek redress. That global confidence in the American economy and strength of our legal and regulatory system is one of the main reasons why it continues to be the #1 destination for FDI around the world.

During an environment of heated rhetoric around immigration, there remain general principles that both major political parties in the U.S. coalesce around: increased investment in the United States and more U.S. jobs without any cost to the taxpayer. EB-5 is a perfect example of U.S. policy and is why it has such broad support with the U.S. at the federal state and local level. This would not be possible without the investment by immigrant investors who understand that opportunities afforded to them and their families when investing through the EB-5 program.

IIUSA believes in EB-5 as a tool for community and economic development globally. We know you do too. Let’s be successful together by educating each other and creating the global community we want through economic integration.

24

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

INTUITIVE  INTEGRITY  RESULTS REGIONAL CENTER REPRESENTATION:   

Structuring NCE’s Structuring RC Affiliations Project Compliance and Diligence

  

Deal Structuring & Term Sheets Reg D & Reg S Offering Documents Loan Model Documents

SEC REGULATORY:

INTEGRITY COMPLIANCE:   

EB-5 OFFERINGS:

Regional Center Certifications Regional Center SE Compliance Regional Center Reporting

  

Fee Structuring Finder’s Fees Broker Dealer Compliance

MULTIFAMILY  HOTELS  SENIOR LIVING  FRANCHISE

www.torreslaw.net

Ft. Lauderdale | ozzie@torreslaw.net|754-300-5816

25

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

EB-5 Regional Center designated by United States Citizenship and Immigration Service since 2010.

Serving the major cities of Ohio and western Pennsylvania with real estate financing for high impact developments.

Track record of success for its investors: • 395+ I-526 investor approvals for conditional Green Card status (99.7% approval of applications)!

• 790+ conditional Green Cards issued!

• $225 million of EB-5 funds under management for 9 projects!

• All funded projects have I-924 project approval!

• 155+ I-829 investor approvals for permanent Green Card status (100% approval of applications)!

• Repayment of investor funds from initial offerings Award winning Regional Center!

Current offerings available!

Contact us through CiF website: www.clevelandinternationalfund.com

C O N TA C T U S : 1240 Huron Road E. Suite 420 Cleveland, Ohio 44115 USA T: +1 (216) 245-0606 | F: +1 (216) 245-0613

26

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫رسالة من املدير التنفيذي ملؤسسة استثمر يف‬ ‫الواليات املتحدة األمريكية (‪)IIUSA‬‬ ‫‪ ‬مؤسسة "استثمر يف الواليات املتحدة األمريكية (‪ ")IIUSA‬هي الجمعية الوطنية لتجارة برنامج املركز اإلقليمي ‪.EB-5‬‬

‫السيد بيرت د‪ .‬جوزيف ‪ -‬املدير التنفيذي لجمعية‬ ‫“استثمر يف الواليات املتحدة األمريكية (‪،)IIUSA‬‬ ‫وهي جمعية متخصصة يف التجارة لصناعة ‪EB-‬‬ ‫‪ ،5‬ومتثل سوق رأس املال االستثامري مبليارات‬ ‫الدوالرات التي تخلق مئات اآلالف من الوظائف‬ ‫األمريكية‪ .‬السيد بيرت د‪ .‬جوزيف معروف عاملياً‬ ‫وخبري يف مجال االستثامر األجنبي املبارش‪ ،‬والهجرة‪،‬‬ ‫وسياسة التنمية االقتصادية‪ .‬ومقره يف العاصمة‬ ‫واشنطن‪ .‬وال يزال السيد جوزيف ميثل صناعة‬ ‫‪ EB-5‬كجزء من اعتقاده العميق بقوة أسواق‬ ‫رأس املال العاملية ودورها يف تحقيق الخري يف‬ ‫تسخر بشكل صحيح من خالل‬ ‫العامل السيام عندما ّ‬ ‫السياسة العامة املبتكرة والتعاون بني القطاعات‪.‬‬

‫‪ ‬كمديرا ً تنفيذياً ملؤسسة "استثمر يف الواليات املتحدة األمريكية – الجمعية الوطنية لتجارة برنامج املركز اإلقليمي ‪EB-‬‬ ‫‪ ،5‬يل الرشف يف قيادة هذه الصناعة يف فرتة من فرتات النمو املتسارع والعمل الوثيق مع مهنيني مرموقني يف مختلف‬ ‫أنحاء العامل لجعل برنامج ‪EB-5‬قابل للعمل لجميع األطراف املعنية‪ .‬ونظرا ً لتجربتي يف الهجرة والتمويل‪ ،‬وفهمي‬ ‫العميق بأسواق رأس املال‪ ،‬يتطلب أن يكون املستثمرون عىل معرفة جيدة ليتسنى لهم العمل بالشكل الصحيح‪ .‬ولهذا‪،‬‬ ‫فإن مؤسسة "استثمر يف الواليات املتحدة األمريكية" تقوم بتعليم برنامج ‪ EB-5‬بالكامل‪ ،‬وتعترب هذه الصناعة مسؤولية‬ ‫أساسية‪ .‬نحن نريد منك (سواء كنت مستثمر‪ ،‬أو ممثالً عن مرشوع‪ ،‬أو غريها من أصحاب املصلحة الرئيسيني) أن تصل‬ ‫إىل النجاح يف عملك االستثامري خالل الطريق الشاق من رحلة الحصول عىل أمتيازات ينشدها الجميع‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫يخلق برنامج ‪ EB-5‬آالف الوظائف األمريكية يف جميع أنحاء البالد وذلك بفضل روح املبادرة من املهاجرين‬ ‫املستثمرين القادمني من أنحاء مختلفة من العامل والذين اليزالوا يختارون‪ ،‬وبأعداد قياسية‪ ،‬الواليات املتحدة كوجهة‬ ‫لرؤوس أموالهم ومحل إلقامتهم‪ .‬وقد خلقت هذه االستثامرات مئات اآلالف من الوظائف يف الواليات املتحدة بينام‬ ‫تكفل هي أيضاً فرصاً جديدة للمهاجرين املستثمرين وعائالتهم وذلك عند قدومهم إىل الواليات املتحدة‪ ،‬وعندما‬ ‫يصبحون جزءا ً من املجتمعات األمريكية‪ .‬ومنذ عام ‪ ،2008‬منا الطلب عىل تأشريات ‪ EB-5‬إىل أكرث من ‪ 1.200%‬مع‬ ‫أكرث من ‪ 40‬ألف مستثمر مهاجرين الذين يساهمون بأكرث من ‪ 20‬مليار دوالر من االستثامر األجنبي املبارش القادم إىل‬ ‫الواليات املتحدة‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫وتشمل استثامرات برنامج ‪ EB-5‬الرعاية الصحية وقطاع الطاقة والبنية التحتية والتعليم واإلسكان والعلوم‬ ‫والتكنولوجيا‪ ،‬والعقارات التجارية‪ ،‬فضالً عن العديد من القطاعات الصناعية األخرى‪ .‬وقد شهدت هذه االستثامرات‬ ‫النجاح يف وضع برنامج ‪ EB-5‬لالستخدام الصحيح فضالً عن توفري الهجرة ومنافع الحصول عىل البطاقة الخرضاء‬ ‫للمستثمرين وعائالتهم‪ ،‬يف حني يجب عىل املستثمرين تقبل املخاطر والقيام بإجراء العناية الواجبة الخاصة بهم‬ ‫ومبساعدة من املهنيني من ذوي الخربة واملستشارين‪ ،‬وإن املستثمرين أيضاً بحاجة إىل معرفة أن هناك نظام موجود‬ ‫لحاميتهم أو حني طلبهم التعويض‪ .‬هذه الثقة العاملية يف االقتصاد األمرييك وقوة نظامنا القانوين والتنظيمي هي‬ ‫واحدة من األسباب الرئيسية وراء بقاء الواليات املتحدة األمريكية الوجهة رقم ‪ 1‬لالستثامر األجنبي املبارش ومن جميع‬ ‫أنحاء العامل‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬ويف أجواء مشحونة بالترصيحات الساخنة حول الهجرة‪ ،‬ال يزال هناك إلتزام باملبادئ العامة التي تجمع كال الحزبني‬ ‫السياسيني الرئيسيني يف الواليات املتحدة حول‪ :‬زيادة االستثامر يف الواليات املتحدة واملزيد من الوظائف يف الواليات‬ ‫املتحدة دون أي تكلفة عىل دافعي الرضائب‪ .‬ويعترب برنامج ‪ EB-5‬خري مثال عىل سياسة الواليات املتحدة يف هذا‬ ‫الشأن‪ .‬ولهذا السبب‪ ،‬فإنه يتلقى الدعم الواسع من الحكومة الفيدرالية والحكومات املحلية عىل حد سواء‪ .‬وهذا لن‬ ‫يكون ممكناً من دون االستثامر من قبل املستثمرين املهاجرين الذين يجب أن يعلموا أن الفرص متاحة لهم وأرسهم‬ ‫عند االستثامر من خالل برنامج ‪.EB-5‬‬ ‫تعتقد مؤسسة "استثمر يف الواليات املتحدة األمريكية (‪ ")IIUSA‬يف أن برنامج ‪ EB-5‬يعترب أداة لتنمية املجتمع‬ ‫واالقتصاد عىل مستوى العامل‪ .‬ونحن نعلم أنك تفعل أيضاً‪ .‬دعونا نكون ناجحني معاً عن طريق تعريف بعضنا البعض‬ ‫عىل هذه الفرص‪ ،‬وخلق مجتمعاً عاملياً الذي ننشده من خالل التكامل االقتصادي‪.‬‬

‫‪27‬‬

MEET THE IMMIGRATION AND BUSINESS ATTORNEYS OF

One of the Oldest Immigration Firms in the United States: Meeting our clients’ immigration and business law needs since 1930!

Our EB-5 Immigration Services Include: • • • • •

I-526 Petitions for Conditional Permanent Residence I-829 Petitions for Permanent Residence Relocation Services I-924 Regional Center Designation Applications Regional Center Compliance and Administration

Our EB-5 Financing Services Include: • • • • • •

Structuring EB-5 Capital raises EB-5 Offering Documentation Securities and Immigration Law Compliance Securities and Immigration Law Best Practices Regional Center Sponsorship Transactions Migration Agent and Consultant Marketing Agreements

Our Entrepreneurial Services Include: • • • • • •

E-2 Visa Applications Corporate Formation and Governance Corporate General Counsel Financing and Securities Offerings Business / Asset Purchase Agreements Standard Business Contracts

Contact Clem Turner, Esq. at cturner@bmkllp.com for further information.

The attorneys and staff at Barst Mukamal & Kleiner LLP are fluent in Mandarin, Cantonese, Taiwanese, Fuzhou, Japanese, Korean, Spanish, Turkish, Hebrew, German, Polish, Russian, Tagalog and several other languages.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Interview with Fay Beydoun: Executive Director, American Arab Chamber of Commerce 1.

How does the American Arab Chamber of Commerce empower the Arab American business community?

The American Arab Chamber of Commerce empowers the business community by providing the Programs and Services that assist our businesses to thrive such as the advocacy work that we do on behalf of our businesses, member promotion, networking events, educational seminars, business referrals, group health insurance, information exchange through newsletters and other publications and many other benefits and services that allow our business to grow their businesses.

2.

The American Arab Chamber fosters trade relations between Michigan and the Middle East. What are the next steps in this regard?

The Chamber provides conferences and workshops and resource information regarding the Middle Eastern business market and sponsors foreign delegations and trade missions.

We are currently focusing on a program which will include several partners to provide a gateway to opportunities that exist in Michigan for investors and provide information on opportunities in the Middle East. It will also work with the Gulf countries on a delegation to the region of Michigan Companies as well as a delegation to the North African countries in the fall.

In addition our international members benefit from our expertise and vast network of professionals and access to government entities and programs. We provide: • Key introductions to strategic partners • Market analysis for companies interested in importing goods and services • Market analysis for companies interested in investment in the US • Trade workshops and events on local and global business issues • Missions to foreign markets focusing on trade and development

30

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

3.

Can you tell us about your work at TEJARA and the projects it has initiated?

Tejara in collaboration with the American Arab Chamber of Commerce through its various forums and programs such as the U.S.-Arab Economic Forum, The Mayors Council, and Women’s Council, and Trade and Investment Conferences, workshops and delegations strives to bring together corporate leaders and policy makers to create shared opportunities and strengthen U.S.-Arab relations. With a focus on business and economics, our objective is to initiate reciprocal partnerships to promote economic growth and integration, free trade, entrepreneurship, public/private partnerships.

Tejara is also looking to enhance the partnerships between Michigan/U.S. Based Incubators and Incubators based in the Middle East.

4.

Why are good trade relations between the Middle East and the U.S essential, in your opinion?

Good relations between the Middle East and the U.S. are essential to continuing to build strong economies in both regions. Immigrants bring world class skills and expertise to build economies that can improve the lives of people everywhere. Talented immigrants make significant contributions to the growth and prosperity of the United States and around the world. Diversity in all of its forms is crucial to growth, innovation and a healthy, inclusive society. There are countless benefits to international trade, the opportunity to allow respective companies to reach beyond their countries borders and sell products, produce, and services as well as to receive goods that would be impossible to costlier for that country to produce. In every country there are thousands of jobs that depend on trade. International trade is tied to peace and stability. When countries are tied together through their economies they are less likely to jeopardize their financial stability with conflicts.

5.

Good relations between the Middle East and the U.S. are essential to continuing to build strong economies in both regions. Immigrants bring world class skills and expertise to build economies that can improve the lives of people everywhere.

What are potential obstacles to trade relations between the U.S and the Middle East and how can these be avoided?

Actions by the U.S. on other countries that can impact trade can have strong implications, a potential trade war will cripple the U.S. economy in a number of ways. Large U.S. corporations, which are engaged in the global marketplace, are increasingly deriving their profits overseas. If they are curbed from moving people where they need them, this will hurt their productivity.

Countries can slap import fees on U.S. goods and refuse to admit U.S. citizens into their countries. And residents of foreign countries can boycott goods and services made by U.S.-based companies. All this can have a trickledown effect on our respective economies by creating a barrier to innovation, economic development and a global impact as well as an impact on the quality of life.

Fay Beydoun: • Executive Director, American Arab Chamber of Commerce • Chief Operating Officer, Tejara Global Business Development Center • Chairwomen, East Michigan District Export Council

31

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫‪3.‬‬ ‫هل لك أن تخربينا عن عملك يف”تجارة‪ ”TEJARA -‬واملشاريع التي بدأت بها؟‬ ‫تعمل “تجارة – ‪ ”Tejara‬بالتعاون مع غرفة التجارة العربية األمريكية من خالل‬ ‫مختلف املحافل والربامج مثل املنتدى االقتصادي العريب األمرييك‪ ،‬واملجلس‬ ‫البلدي‪ ،‬واملجلس النسايئ‪ ،‬ومؤمترات التجارة واالستثامر‪ ،‬وورش العمل والوفود‪،‬‬ ‫وتسعى جاهدة لجمع قادة الرشكات والسياسة وصناع القرار معاً لخلق الفرص‬ ‫املشرتكة وتعزيز العالقات العربية األمريكية‪ .‬مع الرتكيز عىل األعامل واالقتصاد‪،‬‬ ‫هدفنا هو للدخول يف رشاكات متبادلة لتعزيز النمو االقتصادي والتكامل‪،‬‬ ‫والتجارة الحرة‪ ،‬وتنظيم املشاريع‪ ،‬والرشاكات العامة ‪ /‬الخاصة‪.‬‬ ‫وتتطلع “تجارة – ‪ ”Tejara‬أيضاً إىل تعزيز الرشاكات بني حاضنات األعامل يف‬ ‫ميشيغان ‪ /‬الواليات املتحدة ونظرائهم يف منطقة الرشق األوسط‪.‬‬

‫‪4.‬‬ ‫ما هي أهمية العالقات التجارية الجيدة بني الرشق األوسط والواليات املتحدة‬ ‫األمريكية‪ ،‬وماهي رضورتها من وجهة نظرك؟‬ ‫العالقات الجيدة بني الرشق األوسط والواليات املتحدة رضورية لالستمرار يف‬ ‫بناء اقتصادات قوية يف كال املنطقتني‪ .‬املهاجرون يجلبون مهارات وخربات عاملية‬ ‫املستوى ألجل بناء االقتصادات التي ميكن أن تحسن حياة الناس يف كل مكان‪.‬‬ ‫ويقدم املهاجرون املوهوبون مساهامت كبرية ملسرية النمو واالزدهار يف الواليات‬ ‫املتحدة والعامل‪ .‬التنوع يف جميع أشكاله أمرا ً بالغ األهمية للنمو واالبتكار وبناء‬ ‫جتمع صحي وشامل‪ .‬وهناك فوائد ال حرص لها يف التجارة الدولية‪ ،‬وهي توفر‬ ‫فرص للرشكات املعنية للوصول إىل ما وراء حدود بلدانهم وتصدير املنتجات‪،‬‬ ‫وتطوير اإلنتاج والخدمات‪ ،‬وكذلك يف الحصول عىل السلع التي يكون من‬ ‫املستحيل إنتاجها يف نفس التكلفة يف البلد املعني‪ .‬ويف كل بلد‪ ،‬هناك اآلالف من‬ ‫فرص العمل التي تعتمد عىل التجارة‪ .‬وترتبط التجارة الدولية بالسالم واألمن‬ ‫واالستقرار بروابط قوية‪ .‬وعندما ترتبط الدول معاً من خالل اقتصاداتها‪ ،‬فهم‬ ‫سيكونوا أقل عرضة لألخطار التي تهدد االستقرار املايل التي دامئاً ما تتزامن مع‬ ‫الرصاعات‪.‬‬

‫‪5.‬‬

‫العالقات الجيدة بني الرشق األوسط‬ ‫والواليات املتحدة رضورية لالستمرار يف‬ ‫بناء اقتصادات قوية يف كال املنطقتني‪.‬‬ ‫املهاجرون يجلبون مهارات وخربات عاملية‬ ‫املستوى ألجل بناء االقتصادات التي ميكن‬ ‫أن تحسن حياة الناس يف كل مكان‪.‬‬

‫ما هي العقبات املحتملة أمام العالقات التجارية بني الواليات املتحدة ومنطقة‬ ‫الرشق األوسط‪ ،‬وكيف ميكن تجنب هذه؟‬ ‫اإلجراءات التي تتخذتها الواليات املتحدة بخصوص بعض الدول ميكن أن تؤثر‬ ‫عىل التجارة‪ ،‬وميكن أن يكون لها آثار قوية‪ ،‬ونشوء حرب تجارية محتملة‬ ‫من شأنها أن تؤثر عىل اقتصاد الواليات املتحدة يف عدد من الطرق‪ .‬الرشكات‬ ‫األمريكية الكبرية‪ ،‬التي تعمل يف السوق العاملية‪ ،‬تستحصل أرباحها وبشكل‬ ‫متزايد من التجارة الخارجية‪ .‬وإذا ما تم وضع العراقيل أمام الرشكات فيام يخص‬ ‫حرية حركة املوارد البرشية وتنقل األفراد حيث تتواجد الحاجة لهم‪ ،‬فهذا سيرض‬ ‫مبعدالت إنتاجية تلك الرشكات واالقتصاد‪ .‬وميكن للبلدان أن توجه صفعة إىل‬ ‫الواليات املتحدة من خالل زيادة الرسوم عىل استريادات البضائع األمريكية‪،‬‬ ‫ورفض قبول املواطنني األمريكيني يف تلك البلدان أيضاً‪ .‬وميكن للمقيمني يف دول‬ ‫أجنبية مقاطعة البضائع والخدمات املصنوعة يف الواليات املتحدة‪ .‬وهذا كله‬ ‫سيكون له التأثري الكبري السلبي عىل االقتصادات املعنية والتي تأيت كتداعيات‬ ‫من خلق الحواجز‪ ،‬وستشكل عقبات وحاجزا أمام االبتكار والتنمية االقتصادية‪،‬‬ ‫وكذلك تأثرياتها السلبية عىل مستوى ونوعية الحياة‪.‬‬

‫السيدة فاي بيضون‬ ‫املدير التنفيذي‪ ،‬غرفة التجارة العربية األمريكية‬ ‫الرئيس التنفيذي للعمليات يف مركز”تجارة – ‪”Tejara‬‬ ‫العاملي لألعامل والتنمية رئيس – مجلس مقاطعة رشق‬ ‫ميشيغان للتصدير‬

‫‪32‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫حديث مع السيدة فاي بيضون ‪ :‬املدير التنفيذي‪،‬‬ ‫غرفة التجارة العربية األمريكية‬ ‫‪1.‬‬ ‫كيف ميكن لغرفة التجارة العربية األمريكية متكني مجتمع األعامل األمرييك‬ ‫العريب؟‬ ‫غرفة التجارة العربية األمريكية متكن مجتمع األعامل من خالل توفري الربامج‬ ‫والخدمات التي تساعد أعاملنا لتزدهر‪ ،‬السيام خدمات التوجيه والدعوات التي‬ ‫نقوم بها نيابة عن األعامل والرشكات‪ ،‬وتشجيع ودعم األعضاء لدينا‪ ،‬وفعاليات‬ ‫التواصل والندوات الرتبوية‪ ،‬وخدمات التوجيه‪ ،‬والتأمني الصحي الجامعي‪ ،‬وتبادل‬ ‫املعلومات من خالل النرشات واملطبوعات األخرى‪ ،‬إضافة إىل العديد من املزايا‬ ‫والخدمات التي تسمح ملجتمع األعامل لتطوير أعاملهم التجارية‪.‬‬

‫‪2.‬‬ ‫تتبنى غرفة التجارة العربية األمريكية تطوير العالقات التجارية بني ميشيغان‬ ‫والرشق األوسط‪ .‬ما هي الخطوات التالية يف هذا الصدد؟‬ ‫وتقيم الغرفة املؤمترات وورش العمل واإلحاطة مبصادر املعلومات عن سوق‬ ‫العمل يف الرشق األوسط‪ ،‬وترعى الوفود األجنبية والبعثات التجارية‪.‬‬ ‫ونحن نركز حالياً عىل الربنامج الذي يتضمن العديد من الرشكاء لتوفري بوابة‬ ‫للفرص املوجودة يف ميشيغان للمستثمرين‪ ،‬وتوفري املعلومات عن فرص التجارة‬ ‫واالستثامر يف الرشق األوسط‪ .‬كام تعمل الغرفة مع الدول العربية الخليجية‬ ‫بخصوص تنظيم الوفود التجارية والرشكات إىل املنطقة ميشيغان‪ ،‬وكذلك الوفود‬ ‫إىل دول شامل أفريقيا يف الخريف القادم‪.‬‬ ‫وباإلضافة إىل ذلك‪ ،‬يستفيد أعضائنا الدوليني من خرباتنا وشبكة واسعة من‬ ‫املهنيني‪ ،‬والوصول إىل كيانات وبرامج حكومية عدة‪ .‬نحن نقدم‪:‬‬ ‫• بوابة لالتصال مع رشكاء إسرتاتيجيني‬ ‫• تحليل حالة السوق للرشكات املهتمة يف استرياد السلع والخدمات‬ ‫• تحليل حالة السوق للرشكات الراغبة يف االستثامر يف الواليات املتحدة‬ ‫• ورش عمل ومعارض وفعاليات بشأن األحداث والقضايا التجارية املحلية‬ ‫والعاملية‬ ‫• البعثات إىل األسواق الخارجية مع الرتكيز عىل التجارة والتنمية‬ ‫‪33‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

ABOUT THE AMERICAN ARAB CHAMBER OF COMMERCE

Since its inception in 1992, the American Arab Chamber of Commerce has grown to encompass a diverse local, national and international membership. The Chamber has become the largest American-Arab business organization in the United States, stimulating economic growth by building economic and cultural bridges locally, nationally, and across the globe. Domestically, the Chamber is committed to strengthening its members through various programs, events and seminars. Internationally, the Chamber has made tremendous strides to foster trade and establish relationships between the U.S. and Arab countries. The American-Arab business community has become one of the most economically affluent communities, and we believe our unwavering dedication to foster the economic viability of our members has contributed to this end.

The American Arab Chamber of Commerce through its various forums and programs such as the U.S.-Arab Economic Forum, The Mayors Council, and Women’s Council, and the Trade and Investment Conferences, workshops and delegations strives to bring together corporate leaders and policy makers to create shared opportunities and strengthen U.S.-Arab relations. With a focus on business and economics, our objective is to initiate reciprocal partnerships to promote economic growth and integration, free trade, entrepreneurship, public/private partnerships.

Our aim is to identify opportunities between U.S. and Arab businesses. The EB-5 program was created by Congress in 1990 to stimulate the U.S. economy through job creation and capital investment by foreign investors.

34

Under a pilot program enacted in 1992, and regularly reauthorized since then, investors may also qualify for EB-5 visas by investing through regional centers designated by USCIS based on proposals for promoting economic growth.

This EB – or employment based – 5th preference visa program allows investors and their families to obtain permanent residency by investing in an enterprise that creates at least 10 direct or indirect jobs in Michigan.

Investments can range from $500,000 to $1 million, depending on whether the qualifying project is in a distressed area considered a targeted employment zone (TEA) or not. A TEA is considered anywhere employment is at or above 150% of the national unemployment rate.

Our international members benefit from our expertise and vast network of professionals and access to government entities and programs. We provide: • Key introductions to strategic Partners • Market analysis for companies interested in importing goods and services • Market analysis for companies interested in investment in the United States • Trade workshops and events on local and global business issues • Missions to foreign markets focusing on trade and development

‫• االرسالة واألهداف‬

• Mission & Goal - Mission: To provide education, treatment and recovery support for Substance Use and Mental Health disorders in every neighbourhood in America.

‫ توفري التعليم والعالج ودعم الشفاء والنقاهة ملستخدمي املواد املخدرة وذوي‬:‫ الرسالة‬.‫االضطرابات العقلية يف كل حي يف الواليات املتحدة األمريكية‬ ‫ أمرييك ملرحلة الشفاء الحقيقي مع أعىل‬1,000,000‫ الوصول بـ‬:‫ الهدف‬.‫جودة من الرعاية‬

- Goal: To get 1,000,000 Americans into meaningful recovery from Addiction by providing the highest quality clinical care available in the United States.

‫• السوق‬

• Market Today, 68 million Americans engage in risky use of alcohol and drugs and 23 million Americans actually suffer from substance abuse. Every year 120,000 Americans die from substance abuse illnesses. 58 million people reside in RCA’s primary marketplace where over 4 million potential patients are in acute need of RCA services.

،‫ مليون أمرييك يستخدمون الكحوليات والعقاقري بطريقة خطرة‬68 ‫ هناك نحو‬،‫اليوم‬ ‫ ميوت نحو‬،‫ كل عام‬.‫ مليون أمرييك يعانون فعليًا من اإلدمان عىل املواد املخدرة‬23 ‫ونحو‬ ‫ مليون شخص‬58 .‫ أمرييك من األمراض املرتبطة بسوء استخدام املواد املخدرة‬120,000 ‫ مع األخذ يف‬،RCA ‫يندرجون تحت النطاق السوقي األسايس ملراكز الرعاية األمريكية‬ ‫ مليون أمرييك يف حاجة ماسة الستخدام خدمات مراكز الرعاية‬4 ‫االعتبار أن هناك نحو‬ .‫األمريكية‬

• RCA’s Solution

RCA ‫• الحل املقدم من‬

RCA has built an industry changing platform to rollout community based, family focused, comprehensive substance abuse treatment centers. RCA’s leadership brings combined experience of operating over 1,200 behavioral health and healthcare facilities.

‫ توفر املنصة مراكز عالج‬.‫ ببناء منصة سوف تغري من وجه هذه الصناعة‬RCA ‫قامت‬ ‫ وميتلك‬.‫شاملة لسوء استخدام املواد املخدرة مبنية عىل أساس مجتمعي وبرتكيز عىل األرسة‬ ‫ مركز للرعاية الصحية‬1,200 ‫ خربة جامعية تراكمية تشمل إدارة أكرث من‬RCA ‫قيادات‬ .‫والصحة السلوكية‬

• Industry Leaders

• Premier Locations

• Experienced Developer

• NESF Financial, Third Party Fund Management

• Project capitalized by Deerfield, $7 Billion Dollar Private Equality Healthcare Fund • Large Market Demand

• Government Support • Substantial Job Creation Cushion

ADDRESS 2701 Renaissance Blvd, 4th Floor

T: 610.337.5588

King of Prussia, PA 19406

E: info@americanow.com

www.americanow.com

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫حول غرفة التجارة العربية األمريكية‬

‫منذ إنشائها يف عام ‪ ،1992‬تطورت غرفة التجارة العربية األمريكية‬ ‫لتشمل يف عضويتها رشكات محلية ودولية مختلفة‪ .‬وأصبحت الغرفة‬ ‫أكرب منظمة لألعامل التجارية العربية األمريكية يف الواليات املتحدة‪،‬‬ ‫وهي تساهم يف تحفيز النمو االقتصادي من خالل بناء الجسور‬ ‫االقتصادية والثقافية محلياً ودولياً‪ .‬وعىل الصعيد املحيل‪ ،‬تلتزم الغرفة‬ ‫يف تعزيز أعضائها من خالل العديد من الربامج والفعاليات والندوات‪.‬‬ ‫أما عىل الصعيد الدويل‪ ،‬فقد حققت الغرفة قفزات هائلة لتعزيز‬ ‫التجارة وإقامة عالقات بني الواليات املتحدة والدول العربية‪ .‬وأصبح‬ ‫مجتمع األعامل األمرييك العريب واحدا ً من املجتمعات األكرث ثراءا ً وتأثريا ً‬ ‫اقتصاديا‪ ،‬ونحن نعتقد بأن التزامنا الكبري سيسهم يف تعزيز الجدوى‬ ‫االقتصادية ألعضائنا يف عملياتهم التجارية‪.‬‬ ‫ومن خالل مختلف املحافل واملنتديات والربامج تسعى الغرفة التجارية‬ ‫العربية األمريكية إىل تعزيز العالقات العربية األمريكية‪ .‬وهذا يشمل‬ ‫املنتدى االقتصادي العريب األمرييك‪ ،‬واملجلس البلدي‪ ،‬واملجلس النسايئ‪،‬‬ ‫ومعارض واملؤمترات االستثامرية وورش العمل ووفود وغريها مبا يسهم‬ ‫يف تعزيز األعامل واالقتصاد‪ ،‬والدخول يف رشاكات متبادلة لدفع النمو‬ ‫االقتصادي والتكامل‪ ،‬والتجارة الحرة‪ ،‬وتنظيم املشاريع‪ ،‬والرشاكات‬ ‫العامة ‪ /‬والخاصة‪.‬‬ ‫هدفنا هو تحديد الفرص بني الواليات املتحدة والرشكات العربية‪ .‬وقد‬ ‫ت ّم إنشاء برنامج ‪ EB-5‬من قبل الكونغرس األمرييك يف عام ‪1990‬‬ ‫لتحفيز االقتصاد األمرييك من خالل خلق فرص عمل واستثامر رأس‬ ‫املال من قبل املستثمرين األجانب‪ .‬ومبوجب الربنامج التجريبي (بايلوت‬ ‫بروجرام) يف عام ‪ ،1992‬وانتظام إعادة تفويض منذ ذلك الحني‪ ،‬ميكن‬ ‫للمستثمرين أن يتأهلون أيضاً للحصول عىل تأشريات الدخول املرتبطة‬ ‫بربنامج ‪ EB-5‬وعن طريق االستثامر من خالل املراكز اإلقليمية املعينة‬ ‫من قبل مكتب خدمات املواطنة والهجرة يف الواليات املتحدة األمريكية‬ ‫عىل أساس املقرتحات الهادفة لتعزيز النمو االقتصادي‪.‬‬

‫ويعني ‪ - EB‬عىل أساس العمل‪ ،‬وباشارة إىل الفقرة الخامسة (‪ )5‬من‬ ‫قواعد الهجرة يسمح برنامج ‪ EB-5‬للمستثمرين وأرسهم بالحصول عىل‬ ‫اإلقامة الدامئة من خالل االستثامر يف املشاريع التي تخلق ما ال يقل عن‬ ‫‪ 10‬فرصة عمل مبارشة أو غري مبارشة يف مدينة ميشيغان‪ .‬وترتاوح قيمة‬ ‫االستثامرات بني ‪ 500‬ألف إىل ‪ 1‬مليون دوالر أمرييك‪ ،‬وهذا يتوقف‬ ‫عىل ما إذا كان املرشوع املؤهل يقع يف منطقة متعرثة أو تعترب منطقة‬ ‫مستهدفة يف التوظيف أم ال‪.‬‬ ‫واملنطقة املستهدفة يف التوظيف هي أي مكان تكون العاملة فيه عند‬ ‫أو فوق ‪ 150%‬من معدل البطالة الوطني‪ .‬ويستفيد أعضائنا الدوليني‬ ‫من خرباتنا وشبكة واسعة من املهنيني والوصول إىل كيانات وبرامج‬ ‫حكومية‪ .‬نحن نقدم‪:‬‬ ‫• تسهيل الحصول عىل الرشكاء اإلسرتاتيجيني؛‬ ‫• تحليل حالة السوق للرشكات املهتمة يف استرياد السلع والخدمات؛‬ ‫• تحليل السوق للرشكات الراغبة يف االستثامر يف الواليات املتحدة؛‬ ‫• ورش عمل ومعارض ونشاطات يف القضايا التجارية املحلية والعاملية؛‬ ‫• البعثات إىل األسواق الخارجية مع الرتكيز عىل التجارة والتنمية‪.‬‬ ‫‪36‬‬

投资移民 issue 7

Citizenship by Investment is the go-to publication for investors considering their citizenship options. Containing a wealth of information surrounding relevant immigration issues and entertaining features, CBI offers its readership an in-depth perspective of the industry.

Summer 2016

Inside This Issue...

Top Ten Countries For Citizenship By Investment 十大投资移民国

Citizenship via Residency 居留移民

Purchasing Real Estate Abroad 购置海外房产

In Focus ...

Canada 加拿大 Liechtenstein 列支敦士登 Hungary 匈牙利 Malta 马耳他 Portugal 葡萄牙 Switzerland 瑞士 Antigua & Barbuda 安提瓜和巴布达 U.S.A 美国 United Kingdom 英国

www.citizenshipinvestment.org

issue 8

投资移民

on inese editi Special Ch 6 Winter 201

issue 8

Inside This Issue ...

For Top Ten Countries ent Citizenship By Investm

WINTER

2016

十大投资移民国

cy

Citizenship via Residen

居留移民

Special Chinese Edition – Winter 2016 投资移民

•Industry Leaders 行业领袖 eys, lecturer and author •Renowned attorn 家 著名律师、讲师和作 rate law Securities & Corpo •Experienced in US 验 法方面拥有丰富的经 在美国证券法和公司 Immigration law •Experienced in US 有丰富的经验 方面拥 移民法 在美国

Special Chinese edition

Citizenship by Investment

In a world full of possibilities, Citizenship by Investment can help you and your family towards your dream citizenship – guarantee the security and prosperity of your family by picking up a copy of CBI today.

投资移民

Suite 1001 232 Madison Avenue, New York, NY 10016 3 Tel: (212) 233-747 7 Fax: (212) 233-487

om www.mshahlaw.c

Purchasing Real Estate

Abroad

购置海外房产

In Focus ... 加拿大 Canada

stein 列支敦士登 Liechten

y 匈牙利 Hungar 马耳他 Malta l 葡萄牙 Portuga 瑞士 Switzerland

& Barbuda 安提瓜和巴布达 Antigua 美国 U.S.A 英国 United Kingdom

Inside This Issu

e...

Top Countries For Citizenship

By Investment ‫االوائل للحصول على‬ ‫البادان العشرة‬ ‫اجلنسية عن طريق االستثمار‬ Family Wealth ‫الثروة العائلية‬ BREXIT ‫مقال البريكسيت‬

In Focus ...

Antigua & Barbud a ‫أنتيغوا وبربودا‬ Commonwealth of Dominica ‫كومنولث دومينيكا‬ Cyprus ‫قبرص‬ Grenada ‫غرينادا‬ Hungary ‫املجر‬ Liechtenstein ‫ليختنشتاين‬ St. Kitts & Nevis ‫سان كيتس ونيفيس‬ U.S.A ‫الواليات املتحدة األمريكية‬

rg

estment.o www.citizenshipinv

www.citizenshipi nves

tment.org

Published by

www.citizenshipinvestment.org

Trade & Invest In

America EB-5 The

Gateway

EB-5 ‫ بوابة‬:‫التجارة واالستثامر يف أمریكا‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

The American Business Council of Dubai & the Northern Emirates (ABC Dubai)

1.

Can you please tell us about the goals and aims of the American Business Council of Dubai & the Northern Emirates?

The American Business Council of Dubai & the Northern Emirates (ABC Dubai) is the U.S. Chamber of Commerce’s international affiliate in Dubai and the first bilateral trade organization established in the UAE more than 32 years ago. Our mission is to enhance bilateral economic relations between the U.S. and the UAE by offering specialized corporate services to our membership that supports the establishment and growth of U.S. business and industry across the region. Operating under the patronage of the Dubai Chamber of Commerce and Industry, we represent businesses ranging from Fortune 500 companies & SMEs, large & small UAE organizations with US ties, and individual U.S. & UAE professionals from all sectors of business and industry.

40

2.

3.

What services can you offer U.S. businesses looking to establish a base in the UAE?

The UAE is the United States’ single largest export market in the Middle East. Can you tell us your predictions for the future of trade between the UAE and the U.S.?

Our mission is to empower businesses and professionals by offering a powerful platform to share knowledge, create opportunities and establish connections for U.S. and UAE trade, investment and development.

We advocate on behalf of the U.S. business community in Dubai and the wider UAE in partnership with public & private sector leaders from the U.S. and the local territory. Our member benefits include government and commercial advocacy, services & support across the region, a Member Rewards Program, business networking, community-building events, as well as business and brand exposure opportunities.

The UAE is the US’s top export destination for the MENA region with $25.73 billion in trade in 2016. Total exports to the UAE reached $22.38 billion and UAE exports to the U.S. reached $3.36 billion, a 36% increase since 2015. The UAE has trade relations with every state in the U.S. and pegs its currency, the dirham, to the U.S. dollar. An estimated 1500 American companies have a presence in the UAE.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Our mission is to enhance bilateral economic relations between the U.S. and the UAE by offering specialized

The new administration’s renegotiation of a number of FTAs should not affect relationships in the MENA region significantly so the forecast is optimistic. We expect the future of trade relations between the UAE and the U.S. to continue to flourish, as both countries are committed to continued engagement in the Economic Policy Dialogue which serves as a platform for new trade initiatives. U.S. businesses value the UAE’s open and increasingly diversified economy, tax-friendly environment, and stability, sustainability, & security.

With the ongoing commitment to a continued Economic Policy Dialog, the governments of the U.S. and the UAE can continue to ensure that non-tariff barriers (NTBs) to trade are reduced to ease the flow of trade and investment.

Further, the U.S. and UAE enjoy a close political and diplomatic relationship which eases visa issuance and border entry processes for each other’s citizens. With further additions to the many daily airline routes between the U.S. & UAE and the ever increasing awareness of Dubai within the U.S., the flow & rate of FDI continues to grow between the two countries.

4.

corporate services to our membership that supports the establishment and growth of U.S. business and industry across the region.

The UAE has many joint trade ventures with the U.S. Please can you tell us more about the sectors in which these come under?

Thanks to the UAE’s economic diversification strategy, joint trade between the UAE and the U.S. covers both the oil and gas sector and a broad range of non-hydrocarbon industries, in support of both mutually beneficial commercial interests and the common goal of sustainable development.

While oil & gas ventures continue, other key industries for trade include healthcare, education, innovation and technology, media, aerospace, food & beverage, transportation, telecommunications & logistics, security, etc. – trade which is often facilitated by operations based out of the UAE’s many sector-focused free zones.

5.

What can be done to further improve the flow of FDI between the U.S. and the UAE? Through significant investments in the U.S. for over 40 years, the UAE has been a dependable and long-term contributor to the U.S. economy, providing liquidity to U.S. capital markets and growth for U.S. companies. Likewise, the UAE is recognized as an attractive destination for U.S. FDI.

Bilal Sabouni, Chief Executive Officer The American Business Council of Dubai & the Northern Emirates International Affiliate, U.S. Chamber of Commerce – Washington, D.C.

41

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫مهمتنا هي لتعزيز العالقات‬ ‫االقتصادية الثنائية بني الواليات‬ ‫املتحدة ودولة اإلمارات العربية‬ ‫املتحدة من خالل تقديم‬ ‫خدمات للرشكات املتخصصة‬ ‫واألعضاء والذين يدعمون‬ ‫إنشاء وتطوير التجارة والصناعة‬ ‫واالستثامر يف الواليات املتحدة‬ ‫ويف أنحاء املنطقة‪.‬‬

‫للعالقات التجارية بني دولة اإلمارات العربية املتحدة‬ ‫والواليات املتحدة األمريكية‪ ،‬كام يؤكدا كال البلدين‬ ‫عىل دميومة املشاركة يف الحوار حول السياسات‬ ‫االقتصادية والتي هي مبثابة منصة ملبادرات تجارية‬ ‫جديدة‪ .‬وتثمن الرشكات األمريكية وعىل نحو متزايد‬ ‫املناخ االقتصادي املنفتح واملتنوع يف اإلمارات‪ ،‬السيام‬ ‫البيئة الحرة املعفاة من الرضائب واالستقرار استدامة‬ ‫األمن‪.‬‬ ‫‪ ‬‬

‫‪.4 ‬‬

‫ميكن لحكومتي البلدين مواصلة العمل عىل ضامن‬ ‫تخفيض الحواجز غري التعريفية أمام التجارة وتسهيل‬ ‫تدفق التجارة واالستثامر بني الطرفني‪ .‬وعالوة عىل‬ ‫ذلك‪ ،‬فإن الواليات املتحدة واإلمارات العربية املتحدة‬ ‫تتمتعان بعالقات سياسية ودبلوماسية وثيقة األمر‬ ‫الذي يخفف من أعباء عمليات إصدار التأشريات‬ ‫ودخول الحدود من مواطني البلدين‪ .‬ومع زيادة‬ ‫عدد الرحالت الجوية اليومية بني الواليات املتحدة‬ ‫األمريكية واإلمارات العربية املتحدة يزداد الوعي‬ ‫واملعرفة بهذا البلد يف أمريكا‪ ،‬وهذا عامالً إيجابياً يف‬ ‫زيادة معدالت االستثامر األجنبي املبارش بني البلدين‪.‬‬

‫لدى اإلمارات العربية املتحدة العديد من املشاريع‬ ‫التجارية املشرتكة مع الواليات املتحدة األمريكية‪،‬‬ ‫هل لك أن تخربنا املزيد عن القطاعات التي تأيت يف‬ ‫هذا اإلطار؟‬ ‫بفضل إسرتاتيجية التنويع االقتصادي يف دولة‬ ‫اإلمارات العربية املتحدة‪ ،‬فإن التجارة املشرتكة بني‬ ‫دولة اإلمارات العربية املتحدة والواليات املتحدة‬ ‫األمريكية تغطي كل من قطاع النفط والغاز إىل‬ ‫جانب مجموعة واسعة من الصناعات غري النفطية‪،‬‬ ‫وذلك دعامً للمصالح التجارية ذات املنفعة املتبادلة‬ ‫والهدف املشرتك املتمثل يف التنمية املستدامة‪ .‬الكثري‬ ‫من مشاريع الصناعات الرئيسية األخرى السيام‬ ‫الرعاية الصحية والتعليم واالبتكار والتكنولوجيا‬ ‫ووسائل اإلعالم‪ ،‬والفضاء‪ ،‬واألغذية واملرشوبات‪،‬‬ ‫والنقل‪ ،‬واالتصاالت السلكية والالسلكية والخدمات‬ ‫اللوجستية‪ ،‬واألمن‪ ،‬وغريها – تعتمد كثريا ً عىل‬ ‫التسهيالت التي تقدمها دولة اإلمارات العربية‬ ‫املتحدة يف عمليات العديد من املناطق الحرة يف‬ ‫اإلمارات‪.‬‬

‫‪.5 ‬‬ ‫ما الذي ميكن القيام به لتحسني تدفق االستثامر‬ ‫األجنبي املبارش بني الواليات املتحدة ودولة اإلمارات‬ ‫العربية املتحدة؟‬ ‫من خالل استثامرات كبرية يف الواليات املتحدة ألكرث‬ ‫من ‪ 40‬عاماً‪ ،‬أصبحت اإلمارات العربية املتحدة‬ ‫مساهامً ميكن االعتامد عليه عىل املدى الطويل‬ ‫يف االقتصاد األمرييك‪ ،‬وهي موردا ً لتدفق السيولة‬ ‫إىل أسواق املال يف الواليات املتحدة وتعزيز النمو‬ ‫للرشكات األمريكية‪ .‬وباملثل‪ ،‬فإن دولة اإلمارات‬ ‫العربية املتحدة تعترب وجهة جذابة لالستثامر األجنبي‬ ‫املبارش القادم من الواليات املتحدة األمريكية‪.‬‬ ‫مع االلتزام املستمر بالحوار يف السياسات االقتصادية‪،‬‬

‫بالل صابوين ‪ -‬الرئيس التنفيذي‬ ‫مجلس األعامل األمرييك يف ديب واإلمارات الشاملية‬ ‫الحاق دويل تابع لغرفة التجارة األمريكية ‪-‬‬ ‫واشنطن العاصمة‬ ‫‪42‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫مجلس األعامل األمرييك يف ديب واإلمارات‬ ‫الشاملية (‪)ABC Dubai‬‬

‫‪.1‬‬

‫‪.2‬‬

‫‪.3 ‬‬

‫هل لك أن تخربنا عن أهداف وغايات مجلس‬ ‫األعامل األمرييك يف ديب واإلمارات الشاملية؟‬

‫ما هي الخدمات التي ميكن أن يقدمها املجلس‬ ‫للرشكات األمريكية التي تتطلع إىل تأسيس قاعدة يف‬ ‫دولة اإلمارات العربية املتحدة؟‬

‫اإلمارات العربية املتحدة هي السوق األكرب يف‬ ‫الرشق األوسط للتصدير من الواليات املتحدة‬ ‫األمريكية‪ .‬ما هي توقعاتكم ملستقبل التجارة بني‬ ‫اإلمارات والواليات املتحدة؟‬

‫مجلس األعامل األمرييك يف ديب واإلمارات الشاملية‬ ‫(‪ )ABC Dubai‬هي غرفة التجارة األمريكية‬ ‫الدولية العاملة يف ديب وأول منظمة للتجارة‬ ‫الثنائية تأسست يف دولة اإلمارات العربية املتحدة‬ ‫منذ أكرث من ‪ 32‬عاماً‪ .‬مهمتنا هي لتعزيز العالقات‬ ‫االقتصادية الثنائية بني الواليات املتحدة ودولة‬ ‫اإلمارات العربية املتحدة من خالل تقديم خدمات‬ ‫للرشكات املتخصصة واألعضاء والذين يدعمون‬ ‫إنشاء وتطوير التجارة والصناعة واالستثامر يف‬ ‫الواليات املتحدة ويف أنحاء املنطقة‪ .‬ونعمل‬ ‫تحت رعاية غرفة ديب للتجارة والصناعة‪ ،‬ومنثل‬ ‫نحو ‪ 500‬رشكة إماراتية ما بني رشكات صغرية‬ ‫ومتوسطة وأخرى كبرية من الذين تربطهم عالقات‬ ‫مع الواليات املتحدة األمريكية‪ ،‬إضافة إىل األفراد‬ ‫واملهنيني من جميع قطاعات األعامل والصناعة‬ ‫يف كل من الواليات املتحدة واإلمارات العربية‬ ‫املتحدة‪.‬‬ ‫‪43‬‬

‫مهمتنا هي متكني قطاع األعامل واملهنيني من خالل‬ ‫تقديم منصة قوية لتبادل املعرفة وخلق الفرص‬ ‫وتأسيس اتصاالت للتجارة واالستثامر والتنمية يف‬ ‫كل من الواليات املتحدة واإلمارات العربية املتحدة‪.‬‬ ‫ونحن ندعو نيابة عن مجتمع األعامل األمرييك يف ديب‬ ‫وعىل نطاق أوسع يف دولة اإلمارات العربية املتحدة‬ ‫إىل بناء رشاكة مع قادة القطاع العام والخاص من‬ ‫الواليات املتحدة واإلمارات‪ .‬وتشمل منافع األعضاء‬ ‫لدينا تقديم النصائح والدعوات الرسمية والتجارية‪،‬‬ ‫وخدمات دعم لكل أنحاء املنطقة‪ ،‬إضافة إىل برنامج‬ ‫مكافآت األعضاء‪ ،‬وشبكات التواصل التجارية‪ ،‬وإقامة‬ ‫املناسبات التنموية‪ ،‬فضالً عن إلقاء الضوء عىل الفرص‬ ‫االستثامرية والتجارية املتاحة‪.‬‬ ‫‪ ‬‬

‫دولة اإلمارات العربية املتحدة هي أكرب سوق‬ ‫للصادرات من الواليات املتحدة األمريكية يف منطقة‬ ‫الرشق األوسط وشامل إفريقيا‪ ،‬حيث وصلت قيمة‬ ‫التجارة بني الطرفني ‪ 25.73‬مليار دوالر يف عام ‪.2016‬‬ ‫وتجاوزت القيمة اإلجاملية للصادرات األمريكية إىل‬ ‫دولة اإلمارات ‪ 22.38‬مليار دوالر بينام وصلت قيمة‬ ‫الصادرات من اإلمارات إىل الواليات املتحدة األمريكية‬ ‫‪ 3.36‬مليار دوالر‪ ،‬أي بزيادة بنسبة ‪ 36%‬مقارنة بعام‬ ‫‪ .2015‬ومتتلك دولة اإلمارات عالقات تجارية مع كل‬ ‫والية يف الواليات املتحدة وتربط عملتها – الدرهم‪-‬‬ ‫بالدوالر األمرييك‪ .‬ويقدر عدد الرشكات األمريكية‬ ‫املوجودة يف ديب بنحو ‪ 1500‬رشكة‪.‬‬ ‫أن ‪ ‬إعادة تفاوض اإلدارة الجديدة لعدد من اتفاقيات‬ ‫التجارة الحرة ال ينبغي أن يؤثر عىل العالقات يف‬ ‫منطقة الرشق األوسط بشكل كبري جدا ً‪ ،‬وأن كل‬ ‫التوقعات متفائلة‪ .‬نتوقع مستقبل مستمر وزاهر‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Will Saudi Arabia Soar Under Vision 2030? ! Edward Burton, President CEO US-Saudi Arabian Business Council

A

s the saying goes: “If man were meant to fly, he would have been given wings”.

Some attribute this quote to critical reflections on Leonardo da Vinci’s fantastical design of the Flying Machine. Captain Kirk of Star Trek fame once said: “They used to say that if Man was meant to fly, he’d have wings. But, he did fly.

He discovered he had to.” Regardless of who authored the quote, as one ponders Saudi Arabia’s “Vision 2030” and whether it will lead the country to achieve its inspired national development goals, similarities between the audacious nature of manned flight and the Kingdom’s bid to grow and prosper beyond oil can be drawn. The Kingdom’s naysayers will say if Saudi Arabia were meant to get by economically on more than just oil, it would have been given other means to achieve growth and prosperity without black crude. Vision 2030, the Kingdom’s bold plan to reshape the Saudi economy and society at-large, has dared the Saudi people to soar beyond its over dependence on hydrocarbons. Along with its executing document, the National Transformation Plan (NTP), Vision 2030 is designed to provide sustained lift for the Saudi economy and the tools for it to diversify its revenue streams and insure a significant infusion of domestic and foreign direct investment.

44

Announced by the Kingdom’s leadership in April 2016, Vision 2030 represents the country’s latest and most comprehensive attempt to achieve economic prosperity and a more healthful and intrinsically pleasing society. Diversifying its economy away from an overreliance on oil is not a revelatory flash that occurred to the nation’s leaders brought about by prolonged lows in world oil prices. Saudi Arabia’s first Five-Year Development Plan adopted in 1970, and the nine Five-Year Development Plans that followed, all listed achieving greater economic diversification as a national goal.

After almost 40 years of talking up this theme, one might be forgiven for having a healthy dose of skepticism over Saudi resolve in achieving the goals of Vision 2030. However, the circumstances of today’s Saudi Arabia are quite different than those of the Kingdom 40, 20 or even 10 years ago.

Confidence within Saudi Arabia and among investors that Vision 2030 is the right path and its goals achievable are high. Actions taken by the Saudi Government within the past year have shown the Kingdom is not only serious about economic restructuring, it clearly has embarked upon an irreversible path toward achieving it.

In examining the likelihood of Vision 2030’s ultimate success, one should always keep in mind the tremendous

reservoir of resolve of the Saudi people when challenged as well as the rapid economic growth experienced by the country over the last 80 years.

Given its enormous petroleum and downstream petrochemical industrial capabilities, it is difficult to imagine that just 80 years-ago its national economy was among the poorest in the world and was comprised mostly of merchant and agrarian commercial activity as well as the business of government. In the past 25 years alone, the Saudi economy has grown by an average rate of more than 4 percent and has added millions of jobs to the nation’s job bank. The Kingdom is among the 20 largest economies in the world and has the largest economy of any Arab country.

However, much of Saudi Arabia’s growth over the last four decades was spurred on by government spending.

Those levels were kept buoyant and relatively consistent through reliable and moderately high global oil prices.

At its core, Vision 2030 is defined by its recognition that the country must extricate itself from its historical bondage to the world’s oil markets and the erratic nature of oil prices so it can experience sustained growth.

Vision 2030 seeks not only to capitalize on the Kingdom’s expanding industrial base, but is also designed to leverage its other assets listed in the plans three pillars:

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

1) The Kingdom’s status as the heart of the Arab and Islamic worlds as well as the Land of the Two Holy Mosques and the direction of the Kaaba to which more than a billion Muslims turn at prayer; 2) Its determination to become a global investment powerhouse, harnessing its strong investment capabilities to stimulate economic growth and diversify its resources; and 3) The Kingdom’s unique strategic geographical positioning and leveraging this attribute to establish the country as a global hub which connects three continents: Asia, Africa and Europe.

As man discovered he had to fly, likewise Saudi Arabia was handed an opportunity to reshape its economy and soar unfettered by its overdependence on oil. It discovered it had to.

The rate of government spending in the Kingdom had become unsustainable. In June 2014, global oil prices began a steep and precipitous dive at the same time Saudi Arabia began to ramp up militarily and from a national security perspective to deal with a growing number of geopolitical threats in the region and at its borders such as in Syria, Yemen and intensifying Iranian hegemonic aspirations. The Kingdom’s military apparatus, burgeoning ranks of government workers, social welfare

beneficiaries, costly and extensive public healthcare and education systems, publicly-subsidized gasoline prices, and artificially low consumer prices for water, energy and other utilities all have had a stake in the Saudi Government’s perennially generous public largess. By the end of 2015, the Kingdom was running an annual budget deficit of more than US$100 billion and was forced to liquidate more than US$90 billion of its foreign assets in 2015 to pay its bills. The Kingdom knew it had to take extraordinary measures. And, so Vision 2030 and its restructuring of the Saudi economy was readied for its inaugural voyage.

Among Vision 2030’s ambitious goals it aims to achieve by the year 2030, it states it will: 1) Move the country from its current position as the 19th largest economy in the world into the top 15; 2) Increase local sourcing of goods and services in its oil and gas sectors from currently 40 percent to 75 percent; and 3) Increase the assets of the Kingdom’s Public Investment Fund (PIF), its national development and sovereign wealth fund, from its current value of US$165 billion to US$2 trillion.

There are other equally daring goals.

However, the question is after almost a year into Vision 2030, what progress has been made in its implementation?

In describing Vision 2030 to an audience during the 2017 World Economic Forum in Davos, Switzerland, Saudi Arabia’s Energy, Industry and Mineral Resources Minister, Khalid Al-Falih, stated: “It is huge, audacious, ambitious, and the word ‘transform’ does not do it justice.” Minister Al-Falih fully recognized the important role the Kingdom’s oil and petrochemical industries play in providing a solid base upon which to further growth its economy and support the expansion of other critical sectors. However, he has stated the backbone of oil and gas will not be enough to take the country where it wants to go. Therefore, Vision 2030 identifies heretofore relatively underutilized industries as economic development catalysts. Sectors such as mining, religious tourism, financial services and the privatization of state-owned concerns in education, transportation and healthcare have been targeted and given priority in the nation’s development plans.

These newly exploited economic engines will add lift to the flight of Vision 2030 and propel it towards the goals of sustained economic growth.

Referencing the historical dominance of the Saudi oil and gas sector as the economy’s main source of propulsion, Minister Khalid Al-Falih stated at Davos: “A large jumbo jet doesn’t fly with one engine.”

45

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Sectors such as mining, religious tourism, financial services and the privatization of state-owned concerns in education, transportation and healthcare have been targeted and given priority in the nation’s development plans.

There are some key indicators that offer investors insight as to the current and future success of Vision 2030.

Saudi Aramco’s Initial Public Offering Expected sometime in 2018, the initial public offering for sale of 5 percent of Saudi Aramco, the largest oil company in the world, is anticipated to be the largest IPO in history. To date, the largest IPO occurred in September 2014 when Alibaba went public netting the company proceeds of US$25 billion. Although the process of valuation of Saudi Aramco assets is ongoing, some financial analysts project the value of those assets to be between US$1 trillion and US$2.5 trillion. Proceeds from the public sale is projected to reach US$100 billion. This would make the IPO the largest stock market flotation in history dwarfing previous IPOs. Critical to Vision 2030’s plan to diversify the country’s revenue streams is its investment strategies to acquire interests in new and disruptive technologies from the world’s major technology markets that will enhance the growth of its industries. The proceeds of Saudi Aramco’s IPO are expected to be deposited into the PIF and used to make these technology investments.

46

Adding to its already formidable holdings, the IPO proceeds into the PIF is expected to make it the largest sovereign wealth fund in the world with an approximate size of US$2 trillion.

The Kingdom is making significant progress towards the planned IPO of Saudi Aramco. It has been reported that during recent weeks, the head of the PIF, Mr. Yasir Al-Rumayyan, met with private equity investors such as the Blackstone Group, TPG, and the Carlyle Group. The PIF has also hired European banker Cyrille Urfer to lead its stock and bond portfolios. And, it was reported that Saudi Aramco has hired the boutique investment bank Moelis & Co. to advise it with its initial public offering.

Courting Foreign Direct Investment (FDI) The Kingdom’s ability to attract strategic investments in its industries and grow its FDI stock is critically important to the achievement of its goal of having the private sector shoulder more of the financial load borne by government in funding the nation’s economic development. To do this, the Saudi Government has been reforming and modernizing its equity and debt markets to operate more efficiently and be more welcoming to global investors.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Improvements in transparency and the rules governing operations at the Tadawul All Shares Index (TASI), the nation’s bourse, continue to catalyze growth in its capitalization.

Moreover, the Tadawul is not currently included in the MSCI Emerging Markets Index, however, the eventual inclusion into the MSCI seems inevitable given the Tadawul’s recent capital market upgrades. These changes include new rules for Qualified Foreign Investors, an improved settlement cycle of listed securities (T2 1Q or 2Q 2017), the elimination of the cash prefunding requirement and the introduction of delivery versus payment. Although the Saudi capital markets have been in substantial operation for 46 years, it is still a maturing but integral part of the Kingdom’s functioning economy.

The issue of transparency in financial disclosure also remains a dominant topic in assessing the maturation of the investing environment in Saudi Arabia and the prospects for Vision 2030’s success in attracting global investors. The depth and detail in publications of Saudi national budget figures have steadily improved over the past several years. And, as the Saudi Government readies Saudi Aramco for its IPO, the investing community will be watching closely to see whether an abundance of information on the company’s finances as well as the country’s own finances is disclosed.

Engagement of the Saudi Private Sector The Saudi private sector’s broad engagement in the economic development plans as outlined in Vision 2030 is essential for its success. These businesses make up a substantial portion of the country’s non-oil sector. The expansion of this segment of the Saudi economy should serve as a reliable barometer on Vision 2030’s progress as it reflects how far the Kingdom is moving beyond its reliance on oil. Since Vision 2030’s launch, the Saudi non-oil sector grown.

As Orville and Wilbur Wright managed their first powered manned flight through trial and error, so it has taken the Kingdom successive national development plans to hone in on the right formula for achieving take-off and a sustained trajectory of an economic plan that will insure its sustained prosperity. An enormous amount of credit must be given to the Kingdom’s current leaders in devising the plan and having the right messaging to the world’s investment community about its resolve in sticking to the plan.

Vision 2030 looks to be the Kingdom’s best hope for realizing aspirations it has held for many years.

The Emirates NBD Saudi Arabia Purchasing Manager’s Index (PMI), a seasonally adjusted monthly survey conducted by Emirates NBD, registered improved growth of the Saudi non-oil sector at the start of 2017. The PMI rose from 55.5 in December 2016 to 56.7 in January 2017 which was the strongest rate of improvement seen in nearly one and a half years. A level recorded above 50 in the index means non-oil business is expanding. A marked improvement in output occurred at the strongest rate in 17 months and was a key factor cited for the increase. An impressive rise of incoming new business also occurred at the sharpest pace in 14 months.

47

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫الثالث قارات‪ :‬آسيا وأفريقيا وأوروبا‪.‬‬ ‫وكام اكتشف االنسان أن عليه الطريان‪ ،‬حصلت‬ ‫السعودية عىل الفرصة إلعادة تشكيل اقتصادها‬ ‫واالنطالق بعي ًدا عن اعتامدها املفرط عىل النفط‪.‬‬ ‫لقد اكتشفت أن عليها ذلك‪.‬‬ ‫لقد بلغ اإلنفاق الحكومي يف اململكة ح ًدا‬ ‫أصبح معه غري مستدام‪ .‬يف يونيو ‪ ،2014‬بدأت‬ ‫أسعار النفط العاملية يف انخفاض حاد ورسيع‬ ‫يف الوقت نفسه الذي بدأت فيه اململكة يف‬ ‫تركيز قوتها العسكرية – ومن وجهة نظر األمن‬ ‫القومي – التعامل مع عدد متزايد من املخاطر‬ ‫الجيوسياسية يف املنطقة وعىل حدودها مثل‬ ‫سوريا واليمن وطموحات الهيمنة اإليرانية‬ ‫املتنامية‪ .‬تسبب الجهاز العسكري للملكة‪،‬‬ ‫والرتب املزدهرة للموظفني الحكوميني‪ ،‬واملنتفعني‬ ‫من برامج الرفاهية املجتمعية‪ ،‬والنظام التعليمي‬ ‫والصحي العام املوسع واملكلف‪ ،‬وأسعار البنزين‬ ‫املدعمة‪ ،‬واألسعار املنخفضة بشكل مصطنع‬ ‫للمياه والطاقة والخدمات األخرى يف السخاء‬ ‫العام الدائم لإلنفاق السعودي الحكومي‪ .‬بنهاية‬ ‫عام ‪ ،2015‬أصبح لدى اململكة عجز يف املوازنة‬ ‫تجاوز الـ‪ 100‬مليار دوالر أمرييك مام أجربها عىل‬ ‫تسييل أكرث من ‪ 90‬مليا ًرا من أصولها األجنبية‬ ‫يف ‪ 2015‬لدفع الفواتري‪ .‬علمت اململكة أن عليها‬ ‫اتخاذ إجراءات غري اعتيادية‪ .‬وبالتايل‪ ،‬فإن رؤية‬ ‫‪ 2030‬وإعادة هيكلة االقتصاد السعودي تم‬ ‫تجهيزها لرحلة البداية‪.‬‬ ‫ضمن األهداف الطموحة لرؤية ‪ ،2030‬تذكر‬ ‫الخطة أن‪ )1 :‬ستتحرك الدولة من موقعها‬

‫كاالقتصاد التاسع عرش عىل مستوى العامل‪ ،‬إىل‬ ‫الدخول يف قامئة الخمسة عرش اقتصا ًدا األقوى؛‬ ‫‪ )2‬زيادة اإلنتاج املحيل من البضائع والخدمات‬ ‫يف قطاع البرتول والغاز من ‪ 40%‬حال ًيا إىل ‪75%‬؛‬ ‫‪ )3‬زيادة األصول الخاصة بصندوق اململكة‬ ‫لالستثامرات العامة ‪ ،PIF‬وهو الصندوق الوطني‬ ‫السيادي لالستثامرات والتنمية‪ ،‬من قيمته الحالية‬ ‫املقدرة بـ‪ 165‬مليار دوالر إىل ‪ 2‬تريليون دوالر‪.‬‬ ‫هناك العديد من األهداف األخرى الجريئة بنفس‬ ‫القدر ولك يبقى السؤال بعد مرور نحو عام من‬ ‫دخول الخطة حيز التنفيذ‪ ،‬ما التقدم الذي تم‬ ‫إحرازه يف تنفيذها؟‬ ‫يف سبيل وصف رؤية ‪ 2030‬للجمهور أثناء‬ ‫املؤمتر االقتصادي العاملي يف دافوس ‪ ،2017‬قال‬ ‫وزير الطاقة والصناعة والتعدين‪ ،‬خالد الفالح‪:‬‬ ‫"إنها عمالقة‪ ،‬جريئة‪ ،‬وطموحة‪ .‬ال تستطيع‬ ‫كلام "تحولية" أن تعطيها حقها"‪ .‬أشار الوزير‬ ‫الفالح إىل أهمية الدور الذي تلعبه صناعة‬ ‫البرتوكيامويات والنفط يف إضفاء قاعدة صلبة‬ ‫يبمكن البناء عليها للحصول عىل املزيد من‬ ‫النمو االقتصادي ودعم التوسعات يف قطاعات‬ ‫أخرى حيوية‪ .‬مع ذلك‪ ،‬فقد أكد عىل أن العمود‬ ‫الفقري املتمثل يف النفط والغاز مل يكون كافيًا‬ ‫ليأخذ الدولة حيث تود أن تذهب‪ .‬لذا‪ ،‬فإن رؤية‬ ‫‪ 2030‬تحدد صناعات غري مستغلة نسبية كعوامل‬ ‫تحفيز للتنمية االقتصادية‪ .‬قطاعات مثل التعدين‪،‬‬ ‫السياحة الدينية‪ ،‬الخدمات املالية‪ ،‬وخصخصة‬ ‫مسائل التعليم اململوكة للدولة‪ ،‬والنقل والرعاية‬ ‫الصحية‪ ،‬كلها قطاعات تم استهدافها وإعطاءها‬ ‫أولوية يف خطط التنمية القومية‪ .‬هذه املحركات‬

‫االقتصادية الجديدة سوف تعطي دفعة أكرب‬ ‫لرحلة الطريان نحو رؤية ‪ 2030‬وتدفعها نحو‬ ‫هدف الحصول عىل منو اقتصادي مستدام‪.‬‬ ‫باإلشارة إىل الهيمنة التاريخية لقطاع البرتول‬ ‫والغاز يف السعودية كدافع رئييس لالقتصاد‪ .‬قال‬ ‫الوزير الفالح يف دافوس‪" :‬ال ميكن لطائرة جامبو‬ ‫كبرية أن تطري مبحرك واحد فقط"‪.‬‬ ‫هناك بعض املؤرشات الرئيسية التي توفر‬ ‫للمستثمرين الرؤية للنجاحات الحالية‬ ‫واملستقبلية لرؤية ‪.2030‬‬ ‫الطرح العام األويل لسعودي أرامكو‬ ‫مع توقع أن يتم هذا األمر يف ‪ ،2018‬سوف‬ ‫يتضمن هذا الطرح بيع ‪ 5%‬من رشكة سعودي‬ ‫أرامكو‪ ،‬أكرب رشكة برتول يف العامل‪ ،‬والذي يتوقع‬ ‫أن يكون أكرب طرح أويل يف التاريخ‪ .‬حتى اليوم‪،‬‬ ‫كان أكرب طرح عام أويل يف التاريخ هو حني تم‬ ‫طرح رشكة عيل بابا بشكل عام يف سبتمرب ‪2014‬‬ ‫مام حقق للرشكة مدخوالت بلغت ‪ 25‬مليار‬ ‫دوالر‪ .‬بالرغم من أن عملية التقييم لسعودي‬ ‫أرامكو ما زالت جارية‪ ،‬يتوقع بعض املحللني‬ ‫املاليني أن تصل قيمة تلك األصول إىل ما بني‬ ‫تريليون إىل ‪ 2.5‬تريليون دوالر‪ .‬يتوقع أن تصل‬ ‫مدخوالت هذا الطرح إىل ‪ 100‬مليار دوالر‪ .‬سوف‬ ‫يجعل هذا الطرح أكرب تعويم يف سوق األسهم‬ ‫مام يجعل الطروحات األخرى تبدو كاألقزام‪.‬‬ ‫من الرضوري لخطة رؤية ‪ 2030‬ليك تنوع من‬ ‫مصادر الدخل للدولة أن تتضمن اسرتاتيجياتها‬ ‫‪48‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫هل ستزدهر اململكة العربية السعودية‬ ‫تحت رؤية ‪2030‬؟‬

‫‪! Edward Burton, President CEO‬‬ ‫‪US-Saudi Arabian Business Council‬‬

‫كام يجري القول‪“ :‬إذا كان من املفرتض‬ ‫باإلنسان الطريان‪ ،‬لكان خلق بأجنحة”‪ .‬يرجع‬ ‫البعض هذا االقتباس إىل أفكار ناقدة لتصميم‬ ‫ليوناردو دافينيش الرائع لآللة الطائرة‪ .‬كابنت‬ ‫كريك – الشخصية الشهرية من ستار تريك‬ ‫– قال ذات مرة‪“ :‬لقد اعتادوا أن يقولوا أن‬ ‫اإلنسان لو كان من املفرتض به الطريان لكان‬ ‫قد حظى بأجنحة‪ .‬ولكن اإلنسان طار بالفعل‪.‬‬ ‫لقد اكتشف أن عليه ذلك‪ ”.‬بغض النظر‬ ‫عمن قام بتأليف هذا االقتباس‪ ،‬عندما يتأمل‬ ‫املرء رؤية اململكة العربية السعودية لعام‬ ‫‪ ،2030‬وما إذا كانت ستقود الدولة إىل تحقيق‬ ‫أهداف التنمية امللهمة الخاصة بها‪ ،‬ميكن‬ ‫الربط بني أوجه التشابه يف طبيعة طريان‬ ‫اإلنسان الجريئة ومحاوالت اململكة للنمو‬ ‫االزدهار خارج صناعة النفط‪ .‬سيقول منتقدو‬ ‫اململكة أنه إذا كان من املقدر للسعودية‬ ‫أن تنمو اقتصادياً مبا هو أكرث من النفط‪،‬‬ ‫لكانت قد منحت وسائل أخرى لتحقيق النمو‬ ‫والرفاهية بدون الخام األسود‪ .‬يف رؤية ‪،2030‬‬ ‫تتحدى خطة اململكة الطموحة إلعادة تشكيل‬ ‫االقتصاد السعودي واملجتمع ككل الشعب‬ ‫السعودي لالنطالق بعي ًدا عن اعتامده عىل‬ ‫الهيدروكربونات‪ .‬بجانب مستندها التنفيذي‪،‬‬ ‫الخطة القومية للتحول ‪ ،NTP‬تم تصميم‬ ‫رؤية ‪ 2030‬لتقديم دفعات مستدامة‬ ‫لالقتصاد السعودي وأدوات له للتنويع يف‬ ‫وسائل اإليرادات وضامن ضخ محسوس‬ ‫لالستثامرات املبارشة واملحلية‪.‬‬ ‫‪49‬‬

‫بعيد إعالنها من قبل القيادة السعودية يف أبريل‬ ‫‪ ،2016‬مثلت رؤية ‪ 2030‬أحدث محاوالت‬ ‫الدولة وأكرثها شموالً لتحقيق الرخاء االقتصادي‬ ‫ومجتمع أكرث صحة من الداخل‪ .‬إن تنويع‬ ‫االقتصاد بعي ًدا من االعتامد الزائد عىل النفط‬ ‫ليس وحيًا مفاجئاً هبط عىل قيادة األمة نتيجة‬ ‫طول مدة انخفاض أسعار النفط العاملية‪ .‬فخطة‬ ‫اململكة الخمسية األوىل للتنمية والتي تم تبنيها‬ ‫يف ‪ 1970‬والتسع خطط خمسية التي تلتها‪،‬‬ ‫أشارت كلها إىل تحقيق تنويع اقتصادي أكرب‬ ‫كهدف وطني‪ .‬بعد ‪ 40‬عاماً تقريباً من اعتامد‬ ‫هذا الخط‪ ،‬لن يكون من املستغرب أن يكون‬ ‫لدى املرء نسبة عالية من الشك بالنسبة لعزم‬ ‫اململكة عىل تحقيق أهداف رؤية ‪ .2030‬ولكن‪،‬‬ ‫ظروف اململكة اليوم مختلفة عام كانت عليه‬ ‫قبل ‪ 40‬أو ‪ 20‬أو حتى ‪ 10‬أعوام‪ .‬فالثقة عالية‬ ‫داخل اململكة وبني املستثمرين يف أن رؤية ‪2030‬‬ ‫هي الطريق الصحيح وأن أهدافها ميكن تحقيقها‪.‬‬ ‫والخطوات التي تم اتخاذها من قبل الحكومة‬ ‫السعودية خالل السنة املاضية أظهرت أن اململكة‬ ‫ليست فقط جادة يف إعادة هيكلة االقتصاد‪،‬‬ ‫ولكنها رشعت بوضوخ يف طريقها الغري قابل‬ ‫للرجوع تجاه تحقيق هذه األهداف‪.‬‬ ‫عند تأمل إمكانية نجاح رؤية ‪ ،2030‬يحب عىل‬ ‫املرء أن يضع يف االعتبار املخزون الهائل من‬ ‫العزمية لدى الشعب السعودي عندما يواجه‬ ‫التحديات‪ ،‬وكذلك النمو االقتصادي الرسيع‬ ‫والذي شهدته الدولة عرب الـ‪ 80‬عا ًما املاضية‪.‬‬ ‫وبالنظر إىل قدراتها التصنيعية البرتوكياموية‬ ‫الهائلة‪ ،‬من الصعب تخيل أنه منذ ‪ 80‬عا ًما فقط‬

‫كان االقتصاد القومي السعودي من األكرث فق ًرا‬ ‫حول العامل وكان مكونًا باألساس من التجارة وبعد‬ ‫األنشطة التجارية الريفية باإلضافة إىل أعامل‬ ‫الحكومة‪ .‬يف الخمس وعرشين عا ًما املاضية فقط‪،‬‬ ‫شهد االقتصاد السعودي منو مبعدل متوسط بأكرث‬ ‫من ‪ 4%‬سنوياً وشهد إضافة ماليني الوظائف إىل‬ ‫بنك الوظائف القومي السعودي‪ .‬تعترب اململكة‬ ‫ضمن أقوى ‪ 20‬اقتصاد يف العامل ولديها أكرب‬ ‫اقتصاد ألي دولة عربية‪ .‬بالرغم من ذلك‪ ،‬فمعظم‬ ‫هذا النمو السعودي عرب العقود األربع املاضية‬ ‫كان مدفو ًعا باإلنفاق الحكومي‪ .‬هذه املستويات‬ ‫ظلت طافية ومتسقة نسبيا عرب أسعار نفط عالية‬ ‫إىل حد ما ويعتمد عليها‪ .‬يف قلب رؤية ‪،2030‬‬ ‫يتم تعريفها بأنها تعتمد عىل إدراك أن عىل‬ ‫الدولة أم تحمي نفسها من ارتباطها التاريخي‬ ‫بأسواق النفط العاملية والطبيعة املتذبذبة‬ ‫ألسعار النفط حتى تتمكن من الحصول عىل منو‬ ‫مستديم‪.‬‬ ‫ال تبحث رؤية ‪ 2030‬فقط عن االستغالل األمثل‬ ‫للقاعدة الصناعية النامية يف اململكة‪ ،‬ولكنها أيضً ا‬ ‫مصممة الستغالل أصولها األخرى والتي تم ذكرها‬ ‫يف الخطوط الرئيسية الثالث للخطة‪ )1 :‬وضع‬ ‫اململكة يف قلب العامل العريب واإلسالمي وكذلك‬ ‫مكانتها كحامية الحرمني الرشيفني والقبلة التي‬ ‫يتجه إليها أكرث من مليار مسلم عند الصالة؛ ‪)2‬‬ ‫إرصارها عىل أن تصبح قبلة عاملية لالستثامر‬ ‫بالبناء عىل قدراتها االستثامرية القوية لتحفيز‬ ‫النمو االقتصادي وتنويع املوارد؛ ‪ )3‬املوقع‬ ‫الجغرايف االسرتاتيجي الفريد للمملكة واستغالل‬ ‫مميزاته لجعل الدولة مركز عامل ًيا يربط بني‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫مشاركة القطاع الخاص السعودي‬ ‫إن مشاركة القطاع الخاص السعودي الواسعة يف‬ ‫خطط التنمية االقتصادية الخاصة برؤية ‪2030‬‬ ‫هي أمر حتمي من أجل نجاحها‪ .‬هذه األعامل‬ ‫متثل نسبة غري قليلة من قطاعات األعامل الغري‬ ‫نفطية يف الدولة‪ .‬توسع هذا القطاع من االقتصاد‬ ‫السعودي سوف ميثل بارومرت يعتمد عليه يف‬ ‫تحديد التقدم املحقق يف رؤية ‪ 2030‬حيث أنه‬ ‫يعكس مدى تحرك اململكة بعي ًدا عن اعتامدها‬ ‫عىل النفط‪ .‬وقد منى هذا القطاع منذ إطالق‬ ‫رؤية ‪ 2030‬بالفعل‪.‬‬

‫كذلك اتخذت اململكة العديد من خطط التنمية‬ ‫املتعاقبة لتصل إىل الرتكيبة املثىل لتحقيق‬ ‫االنطالق واملسار املستدام من خالل خطة‬ ‫اقتصادية تضمن الرفاهية املستمرة‪ .‬يجب أن‬ ‫يتم منح كمية مهولة من الفضل لقيادة اململكة‬ ‫الحالية لدورهم يف تشكيل هذه الخطة وإعطاء‬ ‫الرسالة الصحيحة ملجتمع االستثامر العاملي عن‬ ‫عزمية اململكة يف االلتزام بهذه الخطة‪ .‬تتطلع‬ ‫رؤية ‪ 2030‬لتكون أفضل آمال اململكة يف تحقيق‬ ‫طموحاتها التي طاملا امتلكتها للعديد من‬ ‫السنوات‪.‬‬

‫لقد سجل مؤرش مديري املشرتيات ‪ PMI‬الخاص‬ ‫ببنك اإلمارات ديب الوطني للسعودية‪ ،‬وهو‬ ‫استطالع شهري مخرضم يتم تنفيذه من قبل‬ ‫بنك اإلمارات ديب الوطني‪ ،‬تحس ًنا ملحوظًا يف منو‬ ‫القطاعات غري النفطية يف االقتصاد السعودي يف‬ ‫بداية ‪ .2017‬ارتفع املؤرش من ‪ 55.5‬يف ديسمرب‬ ‫‪ 2016‬إىل ‪ 56.7‬يف يناير ‪ 2017‬وهذا هو أقوى‬ ‫معدل تحسن تم تسجيله يف السنة ونصف‬ ‫الفائتة‪ .‬إن تسجيل مستوى أعىل من ‪ 50‬يف‬ ‫املؤرش يعني أن القطاعات غري النفطية يف ازدهار‪.‬‬ ‫تم تسجيل تحسن ملموس يف الناتج بأعىل‬ ‫معدل منذ ‪ 17‬شه ًرا وكان هذا العامل الرئييس‬ ‫األكرب للزيادة‪ .‬كذلك‪ ،‬تم تسجيل ارتفاع مبهر يف‬ ‫األعامل الجديدة القادمة إىل السوق بأعىل معدل‬ ‫يف ‪ 14‬شه ًرا‪.‬‬ ‫كام قام أورفيل وويلبور رايت بإدارة أول رحلة‬ ‫طريان مأهولة بالبرش من خالل التجربة والخطأ‪،‬‬ ‫‪50‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫قطاعات مثل التعدين‪ ،‬السياحة‬ ‫الدينية‪ ،‬الخدمات املالية‪ ،‬وخصخصة‬ ‫مسائل التعليم اململوكة للدولة‪،‬‬ ‫والنقل والرعاية الصحية‪ ،‬كلها‬ ‫قطاعات تم استهدافها وإعطاءها‬ ‫أولوية يف خطط التنمية القومية‪.‬‬

‫االستثامرية االستحواذ عىل مصالح يف تكنولوجيا‬ ‫جديدة وثورية من أكرب األسواق التكنولوجية‬ ‫العاملية لتعزيز منو صناعاتها‪ .‬يتوقع أن يتم إيداع‬ ‫عائدات الطرح األويل لسعودي أرامكو يف صندوق‬ ‫االستثامرات العامة وتستخدم لتنفيذ استثامرات‬ ‫يف مجال التكنولوجيا‪ .‬باإلضافة إىل ممتلكاتها‬ ‫العمالقة الكائنة بالفعل‪ ،‬يتوقع أن تجعل عائدات‬ ‫الطرح الذاهبة إىل صندوق االستثامر العام من‬ ‫هذا الصندوق أكرب صندوق ثروة سيادية يف العامل‬ ‫بحجم تقريبي يبلغ ‪ 2‬تريليون دوالر‪.‬‬ ‫تقوم اململكة بتنفيذ تقدم ملموس لتنفيذ الطرح‬ ‫األويل املخطط له لسعودي أرامكو‪ .‬وقد متت‬ ‫اإلشارة إىل أن يف خالل األسابيع القليلة املاضية‪،‬‬ ‫قام رئيس صندوق االستثامرات العامة‪ ،‬السيد‬ ‫يارس الرميان‪ ،‬مبقابلة بعض مستثمري امللكيات‬ ‫الخاصة مثل بالكستون جروب‪ TPG ،‬ومجموعة‬ ‫كاراليل‪ .‬قام الصندوق أيضً ا بتعيني البنيك األورويب‬ ‫سرييل أورفر لقيادة حقيبتها االستثامري من‬ ‫األسهم والسندات‪ .‬وقد تم أيضً ا تقرير أن أرامكو‬ ‫قامت بتعيني بنك االستثامر املتخصص مويلس‬ ‫ورشكاه لتقديم املشورة بخصوص طرحها العام‬ ‫األول‪.‬‬ ‫مغازلة االستثامرات األجنبية املبارشة‬ ‫تعترب قدرة اململكة عىل جذب االستثامرات‬ ‫االسرتاتيجية يف صناعاتها وتنمية أسهمها من‬ ‫االستثامر األجنبي املبارش عالية األهمية لتحقيق‬ ‫أهدافها بأن يكون لها سند من القطاع الخاص‬ ‫بدالً من أن يكون حمالً ماليًا عىل الحكومة يف‬ ‫متويل تنميتها االقتصادية الوطنية‪ .‬لتنفيذ ذلك‪،‬‬ ‫‪51‬‬

‫قامت الحكومة السعودية بتنفيذ إصالحات‬ ‫وتحديثات لسوق امللكية والديون الخاصة‬ ‫بها ليعمل بشكل أكرث كفاءة وأكرث ترحيبًا‬ ‫باملستثمرين العامليني‪ .‬تحسينات يف الشفافية‬ ‫والقواعد الحاكمة للعمليات يف مؤرش السوق‬ ‫املالية السعودية (تداول)‪ ،‬البورصة الوطنية‪،‬‬ ‫تستمر يف تحفيز النمو يف رأس املال‪ .‬زيادة عىل‬ ‫ذلك‪ ،‬ال يتضمن تداول حال ًيا يف مؤرش األسواق‬ ‫النامية ‪ ،MSCI‬مع ذلك يعترب التضمني املستقبيل‬ ‫يف هذا املؤرش أمر حتمي بالنظر إىل تطويرات‬ ‫السوق األخرية الخاصة بتداول‪ .‬هذه التغيريات‬ ‫تتضمن قواعد جديدة للمستثمرين األجانب‬ ‫املؤهلني‪ ،‬ودورة سداد جديدة لألوراق املالية‬ ‫املدرجة (‪ T2 Q1‬و ‪ ،)Q2 2017‬وإلغاء رشط‬ ‫التمويل النقدي املسبق‪ ،‬وإدخال التسليم مقابل‬ ‫الدفع‪ .‬بالرغم من أن أسواق رأس املال السعودية‬ ‫كانت تعمل بشكل ملموس طوال ‪ 46‬عا ًما‪ ،‬إال‬ ‫أنها ما زالت يف مرحلة النضوج بيد أنها أيضً ا جزء‬ ‫ال يتجزأ من االقتصاد السعودي الفعال‪.‬‬ ‫إن مسألة الشفافية يف اإلفصاح املايل تبقى من‬ ‫املواضيع املهيمنة يف تقييم نضوج بيئة االستثامر‬ ‫يف اململكة العربية السعودية واآلفاق الرحبة‬ ‫لنجاح رؤية ‪ 2030‬يف اجتذاب املستثمرين‬ ‫األجانب‪ .‬إن عمق وتفصيل املنشورات الخاصة‬ ‫بأرقام املوازنة العامة للسعودية كانت قد‬ ‫تحسنت بشكل باطراد عرب السنوات العديدة‬ ‫املاضية‪ .‬وبينام تقوم الحكومة السعودية بإعداد‬ ‫رشكة سعودي أرامكو للطرح العام األويل‪ ،‬يراقب‬ ‫مجتمع املستثمرين عن كثب لريى مدى توافر‬ ‫املعلومات عن ماليات الرشكة وماليات الدولة‬ ‫بشكل عام‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

EB-5: History and Opportunity What is the EB-5 Immigrant Investor Program? ! Robert W. Kraft | Chairman & CEO, FirstPathway Partners LLC

Over the last several years, the program has been so successful that the number of approved investors has exceeded the annual limit...

The United States Immigrant Investor Program, known as EB-5 (Employment Based Fifth Preference) was established as law in 1990 , as a $1,000,000.00 required capital investment program to encourage the acceleration of entrepreneurs immigrating to the United States.

The investment carried a requirement to create at least 10 direct, full-time, American jobs as the result of the “at risk” investment. After two years of minimal participation due to many factors, including competing programs from other western countries, the US federal government expanded the program in 1992 through the EB-5 Regional Center Pilot Program.

This program allowed the use of reasonable methodologies for determining the number of jobs created by an investment within a government approved regional center authority.

While the original Immigrant Investor Program was established as a permanent part of the law in 1990, the Regional Center Pilot Program requires periodic reviews by Congress for reauthorization.

52

Throughout history, reauthorization time frames have varied from as long of 5 years to as short as 3 months, as a result of both the political process and differing congressional opinions with respect to improvements and governmental oversight. The one constant, despite many challenges, has been a bi-partisan endorsement of the overall regional center program’s existence. After just under 20 years in existence, in 2012 the word “pilot” was struck from the name of the Regional Center Program honoring the program’s lengthy service to the national interest.

Over the last several years, the program has been so successful that the number of approved investors has exceeded the annual limit which was established in 1990, at approximately 10,000, which is 7.1 % of all employment based immigrant visas issued worldwide each year. The good news for all countries other than China, is the immediate availability of visas and access to the United States, within a relatively short period of time.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Author’s Bio

U.S. immigration law places restrictions on any one country absorbing more than 7% of the total number of available visas if the ceiling of approximately 10,000 is reached.

China has historically consumed over 80% of the total available visas and is as a result subject to what is known as a backlog. The backlog causes a favorable situation for approved applications from other countries, allowing those countries with current priority dates to “skip” the oversubscribed country applicants in the queue. As of November 1, 2016, there were 22,910 Mainland-China applicants awaiting visa availability with the National Visa Centre.

It is only a matter of time before other parts of the world will follow the lead of China, maximizing the advantage of one of the fastest routes to the American Dream. South Korea was the largest user of the EB-5 program prior to 2009, when Chinese market awareness grew almost overnight.

The Chinese have done an excellent job of learning the EB5 Program and educating the rest of the population on the benefits of utilizing this exciting

immigrant investment program to rapidly gain access to the United States.

The gold standard, as potential investors perform due diligence is the complete EB-5 cycle: Form I-526 approval, Form I829 approval/ removal of conditions and immigrant investor redemption of capital. Of the over 800 entities approved by the government to provide services to Immigrant Investors under the EB-5 program, less than 10 regional center investment managers have successfully completed the full cycle.

First Pathway Partners is proud to be a member of this exclusive club and looks forward to serving your needs as you look to immigrate to the United States of America.

Since establishment in 2007, it has been First Pathway Partners’ honor to assist people from around the world in successfully utilizing the EB-5 Program, opening doors to educational and business opportunities in our wonderful country.

Robert W. Kraft is Chairman, President, and CEO of FirstPathway Partners, a firm investing money on behalf of foreign citizens seeking U.S. permanent green card status and/or citizenship under Homeland Security’s EB-5 Regional Centre Program. Mr. Kraft has over 40 years of international business experience at the Executive and Board levels. Mr. Kraft is a Board Member of IIUSA (Association to Invest in USA) and a member of the Presidential Advisory Council. He has served on the boards of DCI Marketing Inc, United Community Centre, Metropolitan Milwaukee Association of Commerce, World Trade Association, and is co-Chair of the China Council. He also served on the boards of RBP Chemical Corp., Point of Purchase Advertising Institute, Council of Small Business Executives (MMAC), Word of Hope Ministries, University of Wisconsin China Leadership Board, and Open First LLC. Mr. Kraft has earned praise for his efforts driving economic growth and the job creation impact he has influenced. Mr. Kraft holds a Bachelor’s Degree in Business Administration from John Carroll University in Cleveland, Ohio.

53

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫استهلكت الصني تاريخياً أكرث من ‪ 80%‬من إجاميل‬ ‫التأشريات املتاحة كنتيجة لذلك تخضع الصني ملا‬ ‫يعرف باسم املرتاكمة‪ .‬أن الرتاكم يسبب وضعاً مالمئاً‬ ‫للتطبيقات املعتمدة من البلدان األخرى‪ ،‬ما يسمح‬ ‫لتلك البلدان باألولوية الحالية يف "تخطي" قامئة‬ ‫االنتظار للمتقدمني‪ .‬واعتبارا ً من ‪ 1‬نوفمرب ‪ ،2016‬كان‬ ‫هناك ‪ 22910‬من دولة الصني من املتقدمني يف انتظار‬ ‫توافر تأشرية مع املركز الوطني للتأشريات‪.‬‬ ‫أنها ليست سوى مسألة وقت قبل أن تحذو أجزاء‬ ‫أخرى من العامل حذو الصني‪ ،‬وتعظيم االستفادة من‬ ‫واحدة من أرسع الطرق املؤدية إىل تحقيق الحلم‬ ‫األمرييك‪ .‬وكانت كوريا الجنوبية أكرب مستخدم‬ ‫لربنامج ‪ EB-5‬قبل عام ‪ ،2009‬عندما منا الوعي‬ ‫يف السوق الصينية بني عشية وضحاها‪ .‬وقد قاموا‬ ‫الصينيني بعمل ممتاز بتعلم برنامج ‪ EB5‬وتوعية‬ ‫بقية السكان حول فوائد استخدام هذا الربنامج‬ ‫االستثامري للمهاجرين املحتملني ملا له من أفضلية‬ ‫للوصول للواليات املتحدة األمريكية والحصول عىل‬ ‫اإلقامة وبرسعة‪.‬‬ ‫معيار الذهب‪ ،‬كأداء املستثمرين املحتملني والعناية‬ ‫الواجبة متثل دورة كاملة لـ ‪ :EB-5‬منوذج املوافقة‬ ‫‪ ،Form I-526‬ومنوذج املوافقة ‪ /‬إزالة (‪،)I829‬‬

‫للظروف وفداء املستثمر املهاجر من رأس املال‪ .‬من‬ ‫أكرث من ‪ 800‬من الكيانات وافقت عليها الحكومة‬ ‫لتقديم الخدمات للمستثمرين املهاجرين يف إطار‬ ‫برنامج ‪ ،EB-5‬وهناك أقل من ‪ 10‬من مديري املراكز‬ ‫اإلقليمية لالستثامر قد أكملت بنجاح دورة كاملة‪.‬‬ ‫فريست باثواي بارترنز فخورة بأن تكون عضوا ً يف‬ ‫هذا النادي الحرصي‪ ،‬وتتطلع إىل خدمة االحتياجات‬ ‫الخاصة بك وأنت تنظر إىل الهجرة إىل الواليات‬ ‫املتحدة األمريكية‪.‬‬ ‫ومنذ إنشائها يف عام ‪ ،2007‬فقد كان لرشكة فريست‬ ‫باثواي بارترنز الرشف ملساعدة الناس من جميع أنحاء‬ ‫العامل يف االستفادة بنجاح من برنامج ‪ ،EB-5‬وفتح‬ ‫األبواب أمام فرص التعليم والعمل يف بلدنا الرائع‪.‬‬

‫روبرت دبليو كرافت هو الرئيس والرئيس‬ ‫التنفيذي لرشكة فريست باثواي بارترنز‪ ،‬وهي رشكة‬ ‫استثامر األموال نيابة عن املواطنني األجانب الذين‬ ‫يبحثون عن فرص اإلقامة (البطاقة الخرضاء) و ‪/‬‬ ‫الجنسية يف الواليات املتحدة وذلك مبوجب األمن‬ ‫الداخيل لربنامج املركز اإلقليمي ‪ .EB-5‬ولدى‬ ‫السيد كرافت أكرث من ‪ 40‬عاماً من الخربة يف‬ ‫األعامل التجارية الدولية عىل املستويني التنفيذي‬ ‫ومجلس اإلدارة‪ .‬السيد كرافت ‪ -‬عضو مجلس‬ ‫إدارة يف مؤسسة (رابطة لالستثامر يف الواليات‬ ‫املتحدة األمريكية)‪ ،‬وعضوا ً يف املجلس االستشاري‬ ‫الرئايس‪ .‬وشارك يف مجالس إدارة رشكة (دي‪ .‬يس‪.‬‬ ‫آي املتحدة للتسويق)‪ ،‬ومركز يونايتد كوميونيتي‪،‬‬ ‫وجمعية ميلوويك العاملية للتجارة‪ ،‬وجمعية التجارة‬ ‫العاملية‪ ،‬وهو الرئيس املشارك ملجلس الصني‪ .‬كام‬ ‫خدم يف مجالس كورب آر‪.‬يب‪.‬يب الكيميائية‪ ،‬ومعهد‬ ‫بوينت ادفريتايزينك بورجاس‪ ،‬ومجلس املديرين‬ ‫التنفيذيني يف األعامل الصغرية (‪،)MMAC‬‬ ‫ووزارات ورد أوف هوب‪ ،‬وجامعة ويسكونسن‬ ‫ الصني يف مجلس القيادة‪ ،‬ورشكة أوبن فيرست‪.‬‬‫وقد حصل السيد كرافت عىل الثناء عىل جهوده‬ ‫يف دفع عجلة النمو االقتصادي وخلق فرص العمل‪.‬‬ ‫السيد كرافت حاصل عىل درجة البكالوريوس يف‬ ‫إدارة األعامل من جامعة جون كارول يف كليفالند‬ ‫بوالية أوهايو‪.‬‬ ‫‪54‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫‪ :EB-5‬التاريخ والفرص‬ ‫ما هو برنامج ‪ EB-5‬للمهاجر املستثمر؟‬ ‫‪! Robert W. Kraft | Chairman & CEO, FirstPathway Partners LLC‬‬

‫تأسس برنامج املهاجر املستثمر يف الواليات املتحدة‬ ‫األمريكية‪ ،‬واملعروفة باسم ‪ - EB-5‬القائم عىل‬ ‫العاملة األفضلية الخامسة)‪ ،‬وأصبح قانوناً نافذا ً يف‬ ‫عام ‪ ،19901‬ويتطلب الربنامج استثامر رأس املال‬ ‫قدره ‪ 1‬مليون دوالر أمرييك لتشجيع قدوم رجال‬ ‫األعامل للهجرة إىل الواليات املتحدة‪ .‬وتشرتط هذه‬ ‫االستثامرات مبارشة خلق ما ال يقل عن ‪ 10‬وظائف‬ ‫بدوام كامل كنتيجة لحالة استثامر "يف خطر"‪.‬‬

‫عىل مدى السنوات القليلة‬ ‫املاضية‪ ،‬كان الربنامج ناجحاً‬ ‫لدرجة أن عدد املستثمرين‬ ‫الذين متت املوافقة عليهم‬ ‫قد تجاوز الحد السنوي‬

‫بعد عامني من الحد األدىن من املشاركة بسبب‬ ‫العديد من العوامل‪ ،‬مبا يف ذلك الربامج املتنافسة من‬ ‫الدول الغربية األخرى‪ ،‬قامت الحكومة الفيدرالية‬ ‫األمريكية بتوسيع برنامج ‪ EB-5‬يف عام ‪ 1992‬من‬ ‫خالل املركز اإلقليمي الرائد لربنامج ‪ EB-5.2‬ويسمح‬ ‫هذا الربنامج الستخدام منهجيات معقولة لتحديد‬ ‫واقع عدد فرص العمل الناشئة عن طريق االستثامر‬ ‫يف مركز أقليمي مخول من سلطات حكومية‪.‬‬ ‫يف حني ت ّم تأسيس الربنامج األصيل للمستثمر املهاجر‬ ‫واعتباره جزءا ً دامئاً من القانون يف عام ‪،1990‬‬ ‫والربنامج التجريبي للمركز اإلقليمي يتطلب مراجعة‬ ‫دورية من قبل الكونغرس لغرض حصوله عىل إعادة‬ ‫تفويض‪ .‬عىل م ّر التاريخ‪ ،‬تنوعت املدة التي تستغرقها‬

‫‪55‬‬

‫عملية إعادة التفويض ما بني ‪ 5‬سنوات – إىل ‪3‬‬ ‫أشهر (أقرص مدة)‪ ،‬كنتيجة لعوامل تتعلق بالعملية‬ ‫السياسية واآلراء املختلفة داخل الكونغرس فيام يخص‬ ‫التحسينات والرقابة الحكومية‪ .‬الثابت الوحيد‪ ،‬عىل‬ ‫الرغم من العديد من التحديات‪ ،‬كان تأييد الحزبني‬ ‫لوجود برنامج مركز إقليمي بهذا الشأن‪ .‬وبعد ما‬ ‫يقل قليالً عن ‪ 20‬سنة عىل وجوده‪ ،‬يف عام ‪ 2012‬ت ّم‬ ‫استحداث كلمة "تجريبي (بايلوت)" مشتقاً من اسم‬ ‫برنامج املركز اإلقليمي (ريجينال سنرت بروغرام)‪، 3‬‬ ‫تكرمياً لخدمة الربنامج الطويلة للمصلحة الوطنية‪.‬‬ ‫عىل مدى السنوات القليلة املاضية‪ ،‬كان الربنامج‬ ‫ناجحاً لدرجة أن عدد املستثمرين الذين متت املوافقة‬ ‫عليهم قد تجاوز الحد السنوي الذي أنشئ يف عام‬ ‫‪ ،1990‬والذي كان يبلغ حوايل ‪ 10‬آالف‪ ،‬وهو نسبة‬ ‫‪ 7.1%‬من مجموع تأشريات هجرة العاملة الصادرة‬ ‫ملختلف أنحاء العامل كل عام‪ .‬والخرب السار لجميع‬ ‫الدول األخرى دون الصني‪ ،‬هو توافر الفوري لتأشريات‬ ‫الدخول والوصول إىل الواليات املتحدة‪ ،‬يف غضون فرتة‬ ‫قصرية نسبياً من الزمن‪ .‬يضع قانون الهجرة األمرييك‬ ‫القيود املفروضة عىل أي دولة تستوعب أكرث من ‪7%‬‬ ‫من العدد اإلجاميل للتأشريات املتاحة إذا تم الوصول‬ ‫إىل الحد األقىص يف حوايل ‪ 10‬آاللف تأشرية‪ .‬وقد‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Leading the way in Global Immigration for Private Clients As the world’s premier sole-focus immigration firm, Fragomen, Del Rey, Bernsen & Loewy, LLP (Fragomen) has developed a robust and extensive private client practice (EB-5 immigrant investor visa) that provides localized, independent, high-touch services to diverse clientele from around the world — including in the Gulf region. While taking a global approach to analyze all options for our private clients, we also have the local knowledge, flexibility and agility to customize, adapt and cater to private clients’ country-based and regional immigration needs.

The breadth of Fragomen’s immigration practice is unmatched in the global immigration services market.

We have an extensive global footprint with more than 40 offices in 20 countries, including in the United Arab Emirates, Qatar, Kenya and South Africa. We have more than 3,300 immigration professionals and support staff across these offices, including over 500 lawyers or equivalent professionals. By building a local presence on the ground worldwide, Fragomen’s professionals and support staff provide high-touch concierge immigration private client services on a daily basis that are sensitive to the nuances of local immigration requirements and utilize the swiftest available option to achieve each client’s goals.

While our U.S. EB-5 investor visa immigration professionals are an unparalleled resource for investors and entrepreneurs wishing to emigrate to the U.S., our other professionals around the world are also adept at advising private clients across multiple jurisdictions while leveraging our large global footprint, including in countries across EMEA and APAC. Where possible and appropriate, Fragomen’s Worldwide Private Client Practice team members in the home country and host destination work together to provide an end-to-end solution and support, including working closely with tax counsel to get the best possible advice for our private clients.

56

As part of our high-touch concierge immigration services, our private clients start with an in-person or other one-onone consultation with one of our professionals, all of whom are well versed in local country customs, business practices and languages. We then provide comprehensive, bespoke immigration guidance on all available options based on each client’s preferences and limitations, and recommend the best immigration path—taking into account relevant eligibility requirements, timing, advantages and potential challenges. Additionally, since Fragomen has a focus on representing individual investors and entrepreneurs, our private clients receive independent immigration guidance that is not tied to a particular program, jurisdiction or project.

To make sure that our professionals have all relevant information at their fingertips, Fragomen has created a strategic structure incorporating internal practice groups.

These groups provide comprehensive and personalized immigration services that are critical to the overall visa process of private clients, thereby reducing the litany of services required during the economic residence or citizenship process. For example, in the United States, an immigrant (permanent residence or “Green Card,”) visa application requires numerous biographic and other governmental documents from the applicant’s country of birth and/or residence. Fragomen’s Consular and Document Services Team has a global presence in each region worldwide, and provides comprehensive assistance with obtaining, authenticating and translating key documents for permanent residence applications in the U.S. and other countries worldwide. This service offering is key to proper planning to expedite immigration processes, as conditions for document procurement in certain jurisdictions can complicate and lengthen the overall application timeline.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

The Consular and Document Services Team also provides elite and personalized consular processing assistance and guidance in all regions worldwide. Consular services include (1) liaising with U.S. Embassies and Consulates abroad on specific matters; (2) scheduling visa stamp appointments; (3) assisting with completing lengthy immigrant visa applications; (4) making fee payments; (5) gathering necessary supporting documentation; (6) providing pre-interview briefings; (7) advising on medical exam processes; (8) liaising with embassies/consulates on administrative processing and security clearance matters; and (9) preparing and filing applications to waive grounds of inadmissibility in local jurisdictions. Our consular services support smooth and seamless consular visa processing for private clients.

Fragomen’s Government Strategies Group is also essential to helping private clients remain informed of and compliant with evolving laws, rules and requirements associated with EB-5 visas. Specifically, this group appropriately monitors legislative changes, analyzes adjudication trends, and advises clients on the impact to potential immigration benefits. In addition, this group works with government authorities to formulate investor plans and works with investor applicants who have special needs.

Fragomen’s knowledge and the collective experience of our professionals mean that we can provide you with up-tothe-minute information and data to help you determine the best option for you and your family. Through a customized, personal and high-touch approach, we develop innovative solutions to help you achieve your business and personal goals, and navigate a sea of options. We would be pleased to arrange for an immigration consultation with one of our immigration professionals to discuss your immigration options.

Austin T. Fragomen, Partner Fragomen, Del Rey, Bernsen & Loewy, LLP Over the course of his career, Austin has served as staff counsel to the U.S. House of Representatives subcommittee on immigration, citizenship and international law and as an adjunct professor of law at New York University School of Law. He has testified before Congress on a range of immigration issues and before the Immigration Subcommittees of the House and Senate on a variety of business immigration topics. He is the founding co-author of a renowned series of immigration handbooks that provide information on the best practices and latest developments in business immigration.

Austin is a graduate of Case Western Reserve University and Georgetown University.

Chad Ellsworth, Partner Fragomen, Del Rey, Bernsen & Loewy, LLP Chad’s practice focuses on the representation of individual and business clients on a wide variety of corporate immigration and related employment matters. Chad also advises many high-net-worth individuals in their immigration related investments. As Asian and Gulf residents are some of largest users of the U.S. EB-5 investor visa category, he regularly liaises with Gulf residents and other foreign investors to address their immigration needs. Chad is a member of the firm’s Corporate Compliance and Private Client Practice Groups and a regular speaker at national and international immigration conferences. He is a graduate of Tulane Law School and the University of Southern California.

www.fragomen.com

57

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫ويطيل الفرتة الزمنية التي تستغرقها العملية‪.‬‬ ‫‪ ‬كام يوفر الفريق القنصيل والخدمات مساعدة النخبة والتوجيه الشخيص يف‬ ‫جميع املناطق حول العامل‪ .‬وتشمل الخدمات القنصلية (‪ )1‬التواصل مع السفارات‬ ‫األمريكية والقنصليات يف الخارج بشأن مسائل محددة؛ (‪ )2‬جدولة وختم التأشرية‪.‬‬ ‫(‪ )3‬املساعدة يف استكامل املتطلبات الطويلة بشأن تأشرية الهجرة؛ (‪ )4‬دفع الرسوم؛‬ ‫(‪ )5‬جمع الوثائق الداعمة الالزمة؛ (‪ )6‬تقديم إحاطات ما قبل املقابلة؛ (‪ )7‬تقديم‬ ‫املشورة بشأن الفحص الطبي؛ (‪ )8‬والتواصل مع السفارات ‪ /‬القنصليات يف املسائل‬ ‫األمنية وتجهيز الترصيح اإلداري؛ و (‪ )9‬إعداد وتقديم الطلبات إلزالة أية أسباب‬ ‫لعدم قبول السلطات القضائية املحلية‪ .‬خدماتنا القنصلية تدعم إجراءات التأشرية‬ ‫القنصلية بشكل سلس ومبارش لعمالء القطاع الخاص‪.‬‬ ‫إسرتاتيجيات رشكة فراكومان الحكومية رضورية ملساعدة عمالء القطاع الخاص أن‬ ‫يبقوا عىل علم وتوافق مع تطور القوانني والقواعد واملتطلبات املرتبطة بتأشريات‬ ‫برنامج ‪ EB-5‬أيضاً‪ .‬عىل وجه التحديد‪ ،‬تراقب هذه املجموعة بشكل مناسب‬ ‫التغيريات الترشيعية‪ ،‬وتحليل االتجاهات‪ ،‬وتقديم املشورة للعمالء حول تأثري ذلك‬ ‫عىل فوائد الهجرة املحتملة‪ .‬وباإلضافة إىل ذلك‪ ،‬تعمل هذه املجموعة مع الجهات‬ ‫الحكومية عىل وضع خطط املستثمرين‪ ،‬وتعمل مع املتقدمني املستثمرين الذين‬ ‫لديهم احتياجات خاصة‪.‬‬ ‫أن املعرفة لدى رشكة فراكومان والخربة الجامعية ملوظفينا يعني أننا ميكننا أن نوفر‬ ‫لك املعلومات والبيانات ومبا يصل بذلك إىل لحظة ملساعدتك عىل تحديد الخيار‬ ‫األفضل بالنسبة لك ولعائلتك‪ .‬من خالل نهجنا الذي يعتمد عىل طلب العميل‬ ‫والخدمات عالية التقنية‪ ،‬نطور نحن حلوالً مبتكرة ملساعدتك عىل تحقيق األعامل‬ ‫وأهدافك الشخصية‪ ،‬وحرية التنقل يف بحر من الخيارات‪ .‬سيكون من دواعي رسورنا‬ ‫أن نرتب لك موعدا ً ملشاورة بشأن الهجرة مع أحد املهنيني املختصني بالهجرة لدينا‬ ‫ملناقشة خيارات الهجرة الخاص بك‪.‬‬

‫أوسنت يت فراكومان – رشيك‬ ‫رشكة ‪ Fragomen, Del Rey, Bernsen & Loewy, LLP‬‬ ‫عىل مدى حياته املهنية‪ ،‬خدم أوسنت كمستشار املوظفني يف مجلس النواب األمرييك‬ ‫– لشؤون الهجرة واملواطنة والقانون الدويل‪ ،‬وكأستاذ مساعد يف القانون الدويل يف‬ ‫جامعة نيويورك ‪ -‬كلية الحقوق‪ .‬وقد أدىل بشهادته أمام الكونغرس حول مجموعة‬ ‫من قضايا الهجرة وكذلك أمام اللجان الفرعية املختصة بشؤون الهجرة من مجلس‬ ‫النواب ومجلس الشيوخ عىل مجموعة متنوعة من املوضوعات متعلقة بالهجرة‬ ‫واألعامل‪ .‬وهو املؤسس املشارك يف تأليف سلسلة مشهورة من الكتيبات حول‬ ‫الهجرة‪ ،‬التي توفر معلومات حول أفضل املامرسات وأحدث التطورات يف الهجرة‬ ‫األعامل‪ .‬أوسنت خريج جامعة كايس يسرتن ريزيرف وجامعة جورج تاون‪.‬‬ ‫تشاد ألسويرث ‪ -‬رشيك‬ ‫رشكة ‪Fragomen, Del Rey, Bernsen & Loewy, LLP‬‬ ‫وتركز خربة السيد تشاد عىل متثيل العمالء األفراد والرشكات يف تشكيلة واسعة من‬ ‫األعامل والهجرة ومسائل العمل ذات الصلة‪ .‬كام ينصح تشاد من خالل شبكة عالية‬ ‫التقنية بخصوص االستثامرات املتعلقة بالهجرة‪ .‬كمقيمني من آسيا والخليج‪ ،‬تعترب‬ ‫هذه األماكن من أكرب املستفيدين من فئة تأشرية ‪ EB-5‬للستثمرين يف الواليات‬ ‫املتحدة‪ ،‬وقال انه ينسق بشكل منتظم مع سكان منطقة الخليج واملستثمرين‬ ‫األجانب اآلخرين لتلبية االحتياجات الخاصة بالهجرة‪ .‬تشاد عضو يف امتثال الرشكة‬ ‫ومجموعة املامرسات الخاصة بالعميل ومتحدث دائم يف مؤمترات الهجرة الوطنية‬ ‫والدولية‪ .‬وهو خريج مدرسة تولني للقانون وجامعة جنوب كاليفورنيا‪.‬‬ ‫‪www.fragomen.com‬‬

‫‪58‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫قيادة الطريق يف الهجرة العاملية لعمالء القطاع الخاص‬ ‫كرشكة صاعدة عاملياً مختصة حرصا ً بشؤون الهجرة‪ ،‬رشكة فراكومان قد طورت‬ ‫خربتها يف مامرسة األعامل مع العمالء يف القطاع الخاص وحصلت عىل موقعاً قوياً‬ ‫وخربة واسعة يف (‪ EB-5‬تأشرية املستثمر املهاجر) والذي يقدم خدمات عالية التقنية‬ ‫ومحلية ومستقلة لزبائن من جميع أنحاء العامل ‪ -‬مبا يف ذلك منطقة الخليج‪ .‬يف حني‬ ‫تتخد الرشكة نهجاً عاملياً لتحليل كل الخيارات لعمالء القطاع الخاص‪ ،‬ولدينا أيضاً‬ ‫املعرفة املحلية واملرونة وخفة الحركة لتخصص والتكيف وتلبية االحتياجات لعمالء‬ ‫القطاع الخاص يف الدولة األصل واحتياجات الهجرة اإلقليمية‪.‬‬ ‫اتساع نطاق الخربة يف شؤون الهجرة لدى رشكة فراكومان ال مثيل لها يف سوق‬ ‫خدمات الهجرة العاملية‪ .‬لدينا بصمة عاملية واسعة تضم أكرث من ‪ 40‬مكتباً يف ‪ 20‬بلدا ً‬ ‫حول العامل‪ ،‬مبا يف ذلك دولة اإلمارات العربية املتحدة وقطر وكينيا وجنوب أفريقيا‪.‬‬ ‫ولدينا أكرث من ‪ 3300‬من العاملني املهنيني املتخصصني يف الهجرة وموظفي الدعم‬ ‫عرب هذه املكاتب‪ ،‬مبا يف ذلك أكرث من ‪ 500‬من املحامني أو املهنيني ما يعادل ذلك‪.‬‬ ‫من خالل بناء وجود محيل عىل األرض يف جميع أنحاء العامل‪ ،‬يوفر املهنيني وموظفي‬ ‫الدعم يف رشكة فراكومان خدمات العميل عالية التقنية ملا يخص بوابة الهجرة‪ ،‬عىل‬ ‫أساس يومي وحسب االحتياجات الخاصة للعمالء فيام يتعلق مبتطلبات الهجرة‬ ‫املحلية واالستفادة من أرسع الخيارات املتاحة لتحقيق أهداف كل عميل‪.‬‬ ‫يف حني أن الربنامج األمرييك وتأشرية املستثمر ‪ EB-5‬واملهنيني املختصني بشؤون‬ ‫الهجرة يف الواليات املتحدة األمريكية متثل موردا ً ال مثيل له للمستثمرين ورجال‬ ‫األعامل الراغبني يف الهجرة إىل الواليات املتحدة‪ ،‬منتلك العديد من املهنيني األخرين‬ ‫يف جميع أنحاء العامل بارعون يف تقديم املشورة لعمالء القطاع الخاص عرب واليات‬ ‫قضائية متعددة أيضاً‪ ،‬والعمل عىل االستفادة من بصمتنا العاملية املعروفة يف العديد‬ ‫من الدول عرب أوروبا والرشق األوسط وآسيا واملحيط الهادي‪ .‬وحيثام كان ذلك ممكناً‬ ‫ومناسباً‪ ،‬يعمل أعضاء الفريق يف رشكة فراكومان باسداء خدمات مختصة يف جميع‬ ‫أنحاء العامل‪ ،‬ويف البلد األصيل للعمالء لتوفري الحلول املناسبة لكل حالة وتقديم‬ ‫الدعم‪ ،‬مبا يف ذلك العمل بشكل وثيق مع محامي الرضائب للحصول عىل أفضل‬ ‫‪59‬‬

‫مشورة ممكنة لعمالء القطاع الخاص لدينا‪.‬‬ ‫كجزء من خدمات االستقبال عالية التقنية وخدمات اإلرشاد يف شؤون الهجرة‪ ،‬يبدأ‬ ‫عمالئنا من القطاع الخاص االتصال شخصياً والتشاور شخصاً لشخص مع املتخصصني‬ ‫واملهنيني لدينا‪ ،‬وجميعهم عىل دراية جيدة يف العادات املحلية‪ ،‬واملامرسات التجارية‬ ‫واللغات‪ .‬ثم نقدم لهم التوجيه الشامل بشؤون الهجرة‪ ،‬وبشكل مفصل ونطلعهم‬ ‫عىل جميع الخيارات املتاحة بناء عىل تفضيالت كل عميل وإمكاناته‪ ،‬ونقدم لهم‬ ‫أفضل التوصيات يف قضية الهجرة‪ ،‬ونحن نأخذ بنظر االعتبار املتطلبات ذات الصلة‬ ‫واألهلية‪ ،‬والتوقيت‪ ،‬واملزايا والتحديات املحتملة‪ .‬باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬فمنذ أن أتخذت‬ ‫رشكة فراكومان التخصص يف متثيل املستثمرين األفراد ورجال األعامل‪ ،‬يحصل عمالء‬ ‫القطاع الخاص لدينا عىل توجيهات مستقلة بشأن الهجرة‪ ،‬ال ترتبط إىل برنامجاً معيناً‬ ‫أو والية قضائية أو مرشوع‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫للتأكد من أن املهنيني لدينا ميتلكون جميع املعلومات ذات الصلة وهي يف متناول‬ ‫أيديهم‪ ،‬فقد خلقت رشكة فراكومان هيكل إسرتاتيجي يدمج مجموعات الخدمات‬ ‫الداخلية‪ .‬وتوفر هذه املجموعات خدمات شاملة وكذلك خاصة عن الهجرة والتي‬ ‫تعترب بالغة األهمية لعملية الحصول عىل التأشرية لعمالء القطاع الخاص‪ ،‬مام‬ ‫يقلل من روتني سلسلة من الخدمات املطلوبة أثناء عملية الحصول عىل اإلقامة أو‬ ‫الجنسية املبنية عىل عملية اقتصادية‪ .‬عىل سبيل املثال‪ ،‬يف الواليات املتحدة‪ ،‬فإن‬ ‫الحصول عىل تأشرية املهاجر (اإلقامة الدامئة أو «البطاقة الخرضاء») يتطلب العديد‬ ‫من الوثائق الحكومية والسرية الشخصية وغريها من الوثائق الرسمية من بلد املقدم‬ ‫أو بلد الوالدة و ‪ /‬أو بلد اإلقامة‪ .‬متتلك رشكة فراكومان فريقاً قنصلياً وخدمات‬ ‫الوثائق والذي يتمبز بحضور عاملي يف كل منطقة يف أنحاء العامل‪ ،‬يقدم املساعدة‬ ‫الشاملة مبا يف ذلك الحصول عىل الوثائق الرئيسية وتوثيقها وترجمتها طبقاً لتطبيقات‬ ‫اإلقامة الدامئة يف الواليات املتحدة وغريها من البلدان يف أنحاء العامل‪ .‬هذا النوع من‬ ‫الخدمات ميثل مفتاحاً للتخطيط السليم لترسيع عمليات الهجرة‪ ،‬وذلك ألن رشوط‬ ‫املستندات والوثائق يف بعض الواليات القضائية يف أمريكا وغريها ميكن أن يعقد‬

?

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Understanding the U.S. Immigrant Investor Program

T

he Immigrant Investor EB-5 Program has helped stimulate and rejuvenate the U.S. economy. The EB-5 program is a U.S. immigration program, which allows foreign investors to obtain a green card by investing a designated amount into the U.S. economy and creating a targeted amount of jobs for U.S. workers. In 2016 alone, this program contributed over USD 3.8 billion into the U.S. economy through EB-5 Foreign Direct Investments, and USD 16.9 billion since 2008. Last year, citizens from Mainland China, Vietnam, South Korea, China (Taiwanese born), and India took most advantage of the EB-5 program. Since its creation, the program has continued to grow in popularity and continues to offer investors the opportunity to promote and stimulate economic growth as well as the opportunity to obtain citizenship in the U.S.

60

What are the types of EB-5 projects?

Although the regional center (RC) program is the most popular EB-5 program, there are other options for investors, such as the pooled direct EB-5 project or the entrepreneur (stand-alone) direct EB-5 project.

At the inception of the program in 1990, the EB-5 program had been traditionally entrepreneurial-type or stand-alone projects. In these projects, individuals invest alone or with other non-EB-5 investors in a New Commercial Enterprise (NCE) , which may take any lawful business form, including a limited partnership.

The regional center pilot program came about two years later, and only really became popular after the 2008 financial crisis. A hybrid of the regional center and the stand alone direct project is the pooled direct project, which has recently gained popularity.

! Rebecca S. Singh, Esq.

In the direct pooled scenario, investors’ funds are “pooled” or combined with other EB-5 investors into the project. The difference between a regional center project and the pooled direct is the corporate structure and the job creation, discussed further below.

What is the minimum investment amount?

Whether the investor decides to invest in a stand-alone, direct pooled, or regional center project, the minimum investment amount does not change.

Currently, an investor must invest the minimum amount of USD 1,000,000, unless if the EB-5 project is located in a “targeted employment area” (TEA) the investor can invest the lower amount of USD 500,000.

However, the minimum investment amount is likely to increase, as the buying power of USD 500,000 has greatly decreased from 1990.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

The required investment funds have not changed since the inception of the program. It has been understood by all that the amounts are out of date and due for an increase.

What role do I have in the company?

The EB-5 program requires the immigrant investor to be engaged in the management of the project. For pooled investment programs, as in the regional center investment, the EB-5 policy management requirement can be minimal for those not interested in day-to-day management or running an active business. The investor can be a limited partner and still qualify, as long as the limited partners have a policy-making role. A stand–alone investor may also be involved in the “policy formulation” activities, but typically investors establish the project for the sole purpose of managing the business on a day-to-day basis.

In addition, the investor is not required to live in the place of investment; rather, the investor can live wherever he/she wishes in the United States.

However, for investors choosing to invest in stand-alone projects to conduct day-to-day management, it is best that the investor lives nearby the business. Keep in mind however, that where an investor chooses to live in the U.S. may not be an ideal location for a business. It is imperative that investors conduct due diligence on location, among other factors, to understand the viability of a business.

What are the cost, benefits and risks?

One of the key aspects of the EB-5 program is that the investment funds used for EB-5 purposes must be “at-risk”. That means the investor must have a chance to gain profits or to lose partial or all the investment.

There cannot be any guarantees or redemption clauses in the EB-5 offering documents and agreements.

If there is any indication that the EB-5 investment funds are not at-risk, the petition will be denied. As noted earlier, it is important for investors to conduct due diligence on each project.

If a regional center has had successful projects in the past, it does not necessarily mean that its next project will also be successful.

In addition, investors may want to think twice before deciding to invest in a stand-alone project, unless the investor can invest a significant amount of funds, or there are partnerships or other sources of investments. USD 500,000 (or even USD 800,000 if the minimum amount is increased) is not nearly enough to sustain a business that requires 10 fulltime employees.

Further, regulatory bodies such as the SEC (Security & Exchange Commission) who monitor fraud, misrepresentation and other unauthorized activities, are equally involved with direct pooled projects as well as regional center projects. The investor has protection.

Why is job creation important?

Are there other options?

The EB-5 program was formed to create jobs for U.S. workers. Once the I-526 petition is approved, the investor first receives a conditional green card.

To remove the conditions, two years later, the NCE must evidence that 10 full-time positions have been created for each investor.

Another option is the E-2 treaty investor visa. Although a nonimmigrant visa and not a route to the green card, it is a faster way to enter the U.S. and does not subject the investor to being taxed on worldwide income.

Unlike the EB-5, the E-2 treaty investor’s sole purpose is to invest, develop and direct the operations of a business. However, only certain counties have a reciprocal treaty with the U.S. allowing its citizens to take advantage of the E-2 investor program.

The amount a project can raise through EB-5 funds is directly related to how many jobs can be created. For a project to raise EB-5 investments, a regional center is not mandatory, as long as the project can create 10 fulltime direct jobs for U.S. workers. Any type of business can work for EB-5, such as hotels, transportation, and manufacturing projects, and the list goes on, if the minimum required jobs are created.

Currently, an investor must invest the minimum amount of USD 1,000,000, unless if the EB-5 project is located in a “targeted employment area” (TEA), the investor can invest the lower amount of USD 500,000.

An E-2 visa does not automatically transition into EB-5, but can be done with viable projects meeting specific requirements. If structured correctly from the beginning, this can be a very worthwhile option.

About the Author Rebecca S. Singh, Esq. Rebecca is an experienced attorney with Mona Shah & Associates.

As an advanced EB-5 practitioner, Rebecca works with project developers, analyzing, crafting and preparing project documents for initial regional center designation, as well as actual project or amendment filings. In addition, Rebecca handles direct EB-5 project petitions, both pooled investments and individual entrepreneurs, and I-829 petitions.

Rebecca is well versed in USCIS compliance.

Rebecca is highly proficient at investor petitions, counseling clients through all stages of the EB-5 program. She has successfully filed complex source of funds issues from clients worldwide.

In addition, Rebecca handles the firms EOIR and Appellate issues, as well as employment visas such as H1-Bs, intracompany transferees (L visas), and treaty traders/investors (E visas).

61

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫ما هو الدور الذي يخصني يف الرشكة؟‬

‫‪ ‬ما هي التكاليف واملنافع واملخاطر؟‬

‫يتطلب الربنامج ‪ EB-5‬من املستثمر املهاجر أن‬ ‫يشارك يف إدارة املرشوع‪ .‬بالنسبة لربامج االستثامر‬ ‫املجمعة‪ ،‬كام يف استثامر املركز اإلقليمي‪ ،‬فإن برنامج‬ ‫‪ EB-5‬ميكن أن يتطلب حدا ً أدىن من املشاركة‬ ‫يف إدارة املرشوع السيام ألولئك الذين ال يرغبون‬ ‫يف املشاركة النشطة أو ما يسمى يوما بعد يوم يف‬ ‫اإلدارة‪ .‬ميكن أن يكون املستثمر رشيكاُ محدودا ً‪،‬‬ ‫ومع ذلك ميكن أن يكون مؤهالً للمشاركة يف إدارة‬ ‫املرشوع‪ ،‬طاملا أن الرشاكة املحدودة لها دور يف صنع‬ ‫السياسة‪ .‬أما يف حالة املستثمر القائم بذاته‪ ،‬فيمكنه‬ ‫أيضاً أن يشارك يف أنشطة "صياغة السياسات"‪،‬‬ ‫ولكن عادة يف هذا النوع فإنه غالباً ما يكون غرض‬ ‫املستثمرين من إقامة املرشوع هو إدارته عىل أساس‬ ‫يوما بعد يوم‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫وباإلضافة إىل ذلك‪ ،‬فإنه ال يتطلب من املستثمرين‬ ‫العيش يف مكان االستثامر؛ بل ميكن للمستثمر‬ ‫اختيار املكان الذي يرغب ‪ /‬ترغب العيش به يف‬ ‫الواليات املتحدة‪ .‬ولكن بالنسبة للمستثمرين الذين‬ ‫يختارون االستثامر لوحدهم يف مشاريع قامئة بذاتها‬ ‫ولغرض إجراء اإلدارة اليومية للمرشوع‪ ،‬فمن األفضل‬ ‫للمستثمر يف هذه الحالة أن يعيش بالقرب من‬ ‫أعامله‪ .‬يجب أن نضع يف اعتبارنا أنه حيثام يختار‬ ‫املستثمر العيش يف الواليات املتحدة‪ ،‬فقد ال يكون‬ ‫املكان املثايل لألعامل‪ .‬ولهذا‪ ،‬فإنه من الرضوري مبكان‬ ‫أن يجري املستثمرين الدراسة والفحص الفني عىل‬ ‫املوقع‪ ،‬من بني عوامل أخرى‪ ،‬لفهم الجدوى لألعامل‬ ‫التجارية‪.‬‬

‫أحد الجوانب الرئيسية لربنامج ‪ EB-5‬هو أن صناديق‬ ‫االستثامر املستخدمة لألغراض ‪ EB-5‬يجب أن تكون‬ ‫بصفة "معرضة للخطر"‪ .‬وهذا يعني يجب أن يكون‬ ‫للمستثمر فرصة لكسب األرباح أو خسارة جزئية أو‬ ‫كليه لالستثامر‪ .‬ال ميكن أن يكون هناك أية ضامنات‬ ‫أو رشوط تعويض يف وثائق الطرح واالتفاقات الخاصة‬ ‫بربنامج ‪ .EB-5‬وإذا ما كان هناك أي مؤرش عىل أن‬ ‫صناديق االستثامر يف ‪ EB-5‬ليست يف "خطر"‪ ،‬فسيتم‬ ‫رفض االلتامس (الطلب)‪ .‬كام متت اإلشارة له سابقاً‪،‬‬ ‫فإنه من االهمية مبكان أن يجري املستثمرين إجراء‬ ‫العناية الواجبة عىل كل مرشوع جديد‪ .‬وإذا كان‬ ‫املركز اإلقليمي قد أقام مشاريع ناجحة يف املايض‪،‬‬ ‫ال يعني هذا بالرضورة أن مرشوعها القادم سيكون‬ ‫ناجحاً أيضاً‪.‬‬

‫ملاذا يكون خلق فرص العمل أمراً مهامً؟‬ ‫ت ّم تشكيل برنامج ‪ EB-5‬من أجل خلق فرص عمل‬ ‫للعامل يف الواليات املتحدة‪ .‬ومبجرد املوافقة عىل‬ ‫التامس ‪ ،I-526‬يتلقى املستثمر مبارشة البطاقة‬ ‫الخرضاء املرشوطة‪ .‬وإلزالة الرشط املوضوع عىل‬ ‫البطاقة الخرضاء بعد ما يقرب عىل السنتني من‬ ‫إصدارها‪ ،‬يجب أن تقدم الـ ‪ NCE‬أدلة عىل أنه‬ ‫قد تم خلق ‪ 10‬وظائف دامئية وبدوام كامل لكل‬ ‫مستثمر‪.‬‬ ‫إن كمية األموال التي سيتمكن املرشوع من رصدها‬ ‫بربنامج ‪ EB-5‬ترتبط مبارشة بعدد الوظائف ميكن أن‬ ‫ينشئها ذلك املرشوع‪ .‬وبالنسبة ملرشوع استثامرات‬ ‫‪ ،EB-5‬فإن تواجد مركزا ً إقليمياً لن يكون إلزامياً‬ ‫طاملا أن املرشوع ميكنه ومبارش ًة أن يخلق ‪ 10‬وظائف‬ ‫بدوام كامل لعامل يف الواليات املتحدة‪ .‬أي نوع من‬ ‫األعامل ميكن أن يالئم العمل بربنامج ‪ EB-5‬مثل‬ ‫الفنادق‪ ،‬والنقل‪ ،‬ومرشوعات التصنيع‪ ،‬والقامئة تطول‪،‬‬ ‫إذا ما استطاعت هذه املشاريع إنشاء الحد األدىن‬ ‫املطلوب من فرص العمل وبدوام كامل‪ .‬‬

‫‪ ‬واإلضافة إىل ذلك‪ ،‬املستثمرين الذين يرغبون يف‬ ‫إقامة االستثامر يف مرشوع قائم بذاته‪ ،‬يجب عليهم‬ ‫التفكري مرتني قبل اتخاذ قرار‪ ،‬ما مل ميكن للمستثمر‬ ‫استثامر قدر كبري من األموال‪ ،‬أو أن هناك رشاكات‬ ‫أو مصادر أخرى من االستثامرات‪ .‬بصدق‪ ،‬أن رأس‬ ‫مال بقدر ‪ 500‬ألف دوالر أمرييك (أو حتى ‪ 800‬ألف‬ ‫دوالر‪ ،‬إذا كان الحد األدىن للمبلغ قد تم زيادته) ال‬ ‫يكاد يكفي للحفاظ عىل األعامل التي تتطلب خلق‬ ‫عىل األقل ‪ 10‬وظائف بدوام كامل‪.‬‬ ‫وعالوة عىل ذلك‪ ،‬الهيئات التنظيمية مثل لجنة‬ ‫التبادل واألمن – ‪ ،SEC‬والتي من مسؤوليتها رصد‬ ‫الغش أو التزوير وأنشطة أخرى غري مرصح بها‪ ،‬هي‬ ‫املعنية عىل قدم املساواة باملشاريع املجمعة املبارشة‬ ‫فضالً عن مشاريع املركز اإلقليمي‪ .‬وللمستثمر الحق‬ ‫بالحامية‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫هل هناك خيارات أخرى؟‬ ‫ومثة خيار آخر هو تأشرية املعاهدة ‪ E-2‬للمستمر‪.‬‬ ‫وعىل الرغم من كون هذا النوع من طلبات الحصول‬ ‫عىل تأشريات ال تحمل صفة مهاجر وهي ليست‬ ‫الطريق التي تؤدي إىل البطاقة الخرضاء‪ ،‬بل هي رمبا‬ ‫أرسع وسيلة للدخول إىل الواليات املتحدة‪ ،‬وهي‬ ‫ال تخضع املستثمر لرضيبة عىل الدخل املستحصل‬ ‫عاملياً‪ .‬وخالفاً لربنامح ‪ ،EB- 5‬فإن تأشرية املعاهدة‬ ‫للمستثمر‪ E-2‬تعرب عن غاية املستثمر باالستثامر‬ ‫وتطوير وتوجيه العمليات التجارية‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬يوجد‬ ‫فقط لبعض الدول معاهدة متبادلة مع الواليات‬ ‫املتحدة بالسامح ملواطنيها االستفادة من برنامج‬ ‫املستثمر ‪.E-2‬‬ ‫الميكن االنتقال من تأشرية ‪ E-2‬إىل تأشرية ‪EB-5‬‬ ‫بشكل تلقايئ‪ ،‬ولكن ميكن القيام بذلك مع مشاريع‬ ‫قابلة للحياة تلبية ملتطلبات محددة‪ .‬وإذا ما كان‬ ‫الوضع قد تم تنظمه وأخذ باالعتبار بشكل صحيح‬ ‫منذ البداية‪ ،‬ميكن أن يكون خيارا ً مجدياً جدا ً‪.‬‬

‫ويف الوقت الحايل‪ ،‬أن الحد األدىن‬ ‫لحجم االستثامر لكل مستثمر هو‬ ‫‪ 1‬مليون دوالر أمرييك‪ ،‬إال إذا كان‬ ‫مرشوع ‪ EB-5‬يقع ضمن "منطقة‬ ‫مستهدفة للتوظيف ‪. TEA"1‬‬

‫‪ ‬ريبيكا أس‪ .‬سينغ ‪ -‬محامية‬ ‫ريبيكا ‪ -‬محام مامرسة مع رشكة منى شاه ورشكاه‬ ‫كمامرسة متقدمة يف برنامج ‪ ،EB-5‬تعمل ريبيكا مع‬ ‫مطوري املشاريع‪ ،‬ويف تحليل‪ ،‬وصياغة وإعداد وثائق‬ ‫املرشوع للمعاينة وتسمية املركز اإلقليمي‪ ،‬فضالً عن‬ ‫املرشوع نفسه أو تعديالته أو عمليات الطرح‪ .‬باإلضافة‬ ‫إىل ذلك‪ ،‬ريبيكا تعالج مبارشة التامسات مشاريع ‪،EB-5‬‬ ‫سواء املشاريع مجمعة االستثامرات أو املشاريع ذات‬ ‫الصفة الفردية‪ ،‬وكذلك التامسات ‪ . I-829‬ريبيكا خبرية‬ ‫جيدة يف االمتثال ملكتب خدمات املواطنة والهجرة يف‬ ‫الواليات املتحدة األمريكية – ‪.USCIS‬‬ ‫ريبيكا لديها كفاءة عالية يف معالجات التامسات‬ ‫املستثمرين‪ ،‬وتقديم املشورة للعمالء خالل جميع‬ ‫مراحل برنامج ‪ .EB-5‬وسبق لها أن عالجت وبنجاح‬ ‫قضايا معقدة تتعلق بالتمويل لعمالء يف أنحاء عدة من‬ ‫العامل‪.‬‬ ‫وباإلضافة إىل ذلك‪ ،‬ريبيكا تقوم مبعامالت الرشكات يف‬ ‫قضايا الهجرة ‪ EOIR‬وقضايا االستئناف‪ ،‬وكذلك القضايا‬ ‫املتعلق بتأشريات الدخول للعمل مثل تأشرية ‪H1-Bs‬‬ ‫‪ ،‬وتأشرية إنرتا كومبني ترانسفري‪ ،‬وتأشرية (‪،)L visas‬‬ ‫وتأشرية املعاهدة التجار ‪ /‬املستثمرين (تأشريات ‪.)E‬‬

‫‪62‬‬

‫?‬ ‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫فهم برنامج الواليات املتحدة األمريكية‬ ‫للمستثمر املهاجر‬

‫ساعد برنامج املهاجر املستثمر ‪ EB-5‬عىل تحفيز‬ ‫وتنشيط االقتصاد األمرييك‪ ،‬وميثل برنامج ‪EB-5‬‬ ‫الهجرة االستثامرية يف الواليات املتحدة‪ ،‬والذي‬ ‫يسمح للمستثمرين األجانب بالحصول عىل‬ ‫البطاقة الخرضاء عن طريق استثامر مبلغ معني‬ ‫يف االقتصاد األمرييك وخلق وظائف للعامل يف‬ ‫الواليات املتحدة‪ .‬يف عام ‪ 2016‬وحده‪ ،‬ساهم هذا‬ ‫الربنامج بأكرث من ‪ 3.8‬مليار دوالر يف االقتصاد‬ ‫األمرييك وذلك من خالل االستثامرات األجنبية‬ ‫املبارشة يف برنامج ‪ ،EB-5‬وساهم هذا الربنامج‬ ‫بنحو ‪ 16.9‬مليار دوالر أمرييك منذ عام ‪.2008‬‬ ‫ويف العام املايض‪ ،‬مواطنني من الصني وفيتنام‬ ‫وكوريا الجنوبية والصني (تولد يف تايواين) وكذلك‬ ‫من الهند‪ ،‬قد استفادوا من برنامج ‪ EB-5‬منذ‬ ‫إنشائه‪ ،‬واستمر الربنامج يف شعبيته الكبرية‬ ‫واملتنامية‪ ،‬ويستمر الربنامج يف تقديم فرص كبرية‬ ‫للمستثمرين ويف نفس الوقت تشجيع وتحفيز‬ ‫النمو االقتصادي فضالً عن تهيئته فرصة الحصول‬ ‫عىل الجنسية األمريكية‪.‬‬ ‫‪63‬‬

‫‪ ‬ما هي أنواع مشاريع ‪EB-5‬؟‬

‫عىل الرغم من أن برنامج املركز اإلقليمي (‪)RC‬‬ ‫هو األكرث شعبية ضمن برنامج ‪ ،EB-5‬إال أن هناك‬ ‫خيارات أخرى للمستثمرين‪ ،‬مثل تجميع مبارش‬ ‫ملشاريع ‪ EB-5‬أو أن صاحب املرشوع (مستقل)‬ ‫يكون الجهة املبارشة ملرشوع ‪ .EB-5‬ويف بداية‬ ‫عمل هذا الربنامج يف عام ‪ ،1990‬كان برنامج ‪EB-5‬‬ ‫تقليدياً من نوع ريادة األعامل أو املشاريع القامئة‬ ‫بذاتها‪ .‬يف تلك املشاريع‪ ،‬يستثمر األفراد إما لوحدهم‬ ‫أو مبشاركة مستثمرين من خارج برنامج ‪ EB-5‬يف‬ ‫املشاريع التجارية الجديدة (‪ ،)NCE‬والتي ميكن أن‬ ‫تأخذ أي شكل قانوين مبا يف ذلك رشاكة محدودة‪ .‬وقد‬ ‫تم استحداث برنامج املركز اإلقليمي التجريبي الرائد‬ ‫يف وقت الحق وبعد نحو عامني‪ ،‬وأصبح ذو شعبية‬ ‫حقاً بعد األزمة املالية لعام ‪ .2008‬وفاقت شعبية‬ ‫الربنامج الجديد األنواع التي سبقت من التطبيقات‬ ‫مبا يف ذلك االستثامر املبارش من قبل مستثمر واحد أو‬ ‫مجموعة مستثمرين من خارج الربنامج‪ ،‬عىل الرغم‬ ‫من مالحظة إنها قد اسرتجعت نوعاً من الشعبية يف‬ ‫األونة األخرية‪ .‬ويف سيناريو االستثامر املجمع املبارش‪،‬‬ ‫تكون أموال املستثمرين يف "تجمع لوحدها" أو‬

‫‪! Rebecca S. Singh, Esq.‬‬

‫مجتمعة مع غريها من أموال مستثمرين يف مرشوع‬ ‫‪ .EB-5‬والفرق بني مرشوع مركز إقليمي ومرشوع‬ ‫استثامري مبارش بأموال "مجمعة" هو الهيكلية‬ ‫التجارية للمرشوع إضافة إىل موضوع خلق فرص‬ ‫العمل‪ ،‬والتي سنناقشها بيشء من التفصيل أدناه‪.‬‬ ‫ما هو املبلغ األدىن لالستثامر؟‬ ‫ويف الوقت الحايل‪ ،‬أن الحد األدىن لحجم االستثامر‬ ‫لكل مستثمر هو ‪ 1‬مليون دوالر أمرييك‪ ،‬إال إذا‬ ‫كان مرشوع ‪ EB-5‬يقع ضمن “منطقة مستهدفة‬ ‫للتوظيف ‪. TEA”1‬‬ ‫ومع ذلك‪ ،‬فإنه من املرجح أن يزداد الحد األدىن ملبلغ‬ ‫االستثامر‪ ،‬وذلك النخفاض القوة الرشائية ملبلغ ‪500‬‬ ‫ألف دوالر إىل حد كبري مقارنة بعام ‪ ،1990‬عندما بدأ‬ ‫العمل بالربنامج‪ .‬ومل تتغري الرشوط املتعلقة بحجم‬ ‫املبلغ املطلوب ملشاريع االستثامر بربنامج ‪ EB-5‬منذ‬ ‫بدء الربنامج‪ .‬وقد أصبح مفهوماً اآلن من قبل الجميع‬ ‫أن املبالغ املطلوبة أعاله قد تصبح جزءا ً من التاريخ‪،‬‬ ‫وإنه من املرجح أنها قادمة عىل زيادة‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

U.S. Permanent Residence Is Available to wealthy Families From the Middle East (EB-5 Isn’t Just for Wealthy Families From China)

Wealthy families from the Middle East have a history of investing in the U.S. through the EB-5 program. Iran is one of the top five countries for U.S. EB-5 investment.

The EB-5 program provides wealthy families from the Middle East the opportunity to invest their foreign capital into the U.S. economy in exchange for a green card. Around the world many wealthy individuals feel that immigration to the U.S. is beyond their reach. But, it isn’t. Furthermore, it certainly isn’t just available to the wealthy families from China. It is available to the wealthy families everywhere, including the Middle East.

The EB-5 program was created in 1990 to stimulate the U.S. economy through job creation by capital investment of foreign investors.

The EB-5 program results in lawful permanent residency for the investor’s entire immediate family; including spouse and unmarried children under age 21. Each country has a limited number of EB-5 immigrant visas available. China has reached its limit.

The countries in the Middle East have EB-5 immigrant visas available!

Despite a recent temporary ban on immigrant and non-immigrant visas for persons from Iran, Iraq, Syria, Libya, Sudan, Somalia, and Yemen.

64

We do not expect limitations on EB-5 program immigrant visas for these countries in the long term. We expect the EB-5 program to remain available to all countries in the Middle East.

After all, Iran is currently one of the leading countries as a source of EB-5 investment. Now is the time for all of the Middle East to invest in the U.S. EB-5 isn’t just for wealthy families from China!

Since 2008, wealthy Middle Eastern families have helped contribute to the nearly $17 billion of foreign direct investment being injected into the U.S. economy thanks to the EB-5 program.

Middle Eastern investment plays a major role in the U.S. economy as a key driver of the economy and an important source of innovation, exports and jobs. Under the current Trump administration we anticipate Middle East investment under the EB-5 program to play a major role in the U.S. economy as a key source of infrastructure investment. We anticipate Middle East investment to continue as an important source of innovation, exports and jobs.

After all, investment in the U.S. is the most secure investment in the world.

The U.S. economy is the world’s most stable, welcoming, and lucrative consumer market. The Middle East investor enjoys the benefits of a predictable and transparent legal system, low taxes, and outstanding infrastructure.

As lawful permanent residents Middle Eastern families enjoy U.S. culture that has attracted leaders, thinkers and businesspeople from around the world because of its welcoming entrepreneurial environment, safe and child-friendly communities, high standard of living, access to top-quality education, high levels of property ownership, and national benefits.

Access to top-quality education As U.S. lawful permanent residents, your children are able to take advantage of the U.S. education system. The U.S. government spends more money per student on education than any other country.

Secondary education is one of the main equalizers of class and status in the U.S. As U.S. lawful permanent residents, your family will have the opportunity to qualify for reduced education expenses providing your family the opportunity to study at the world’s best institutions at less expense.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

An entrepreneurial environment that favors investment As lawful permanent residents of the US, you enjoy living in the world’s largest economy. The U.S. has the largest amount of private wealth of any country in the world. As U.S. lawful permanent residents your family will enjoy this wealth and the highest employment figures in decades.

High standard of living that promotes safety and security As U.S. lawful permanent residents your family can enjoy the comforts of living in the country with the highest standard of living in the world.

The U.S. has safe and child-friendly communities that feature top quality schools and internationally renowned medical services. As U.S. lawful permanent residents your family enjoys these comforts.

High levels of property ownership The U.S. is founded on the belief that your home is your castle.

Consequently, U.S. home ownership rate is higher than other postindustrial nations. In addition to home ownership, property ownership is considered one of America’s greatest benefits.

U.S. property ownership is recognized as a solid investment that annually increases in value and provides a source of equity for additional investment. As U.S. lawful permanent residents your family enjoys these advantages.

Access to U.S. social benefits The EB-5 program may be the best opportunity for wealthy families to gain U.S. citizenship. As a U.S. lawful permanent resident, you have the freedom to stay and work in the U.S. as well as travel outside of the U.S. and return freely. As a U.S. lawful permanent resident, your family will receive the many social benefits afforded to U.S. citizens including access to research grants, taxation benefits, insurance coverage, social security benefits, retirement benefits, health benefits, and state sponsorship in education. As a U.S. lawful permanent resident, you possess one of the simplest paths to U.S. citizenship.

Consult an experienced immigration attorney Changes made to the EB-5 program are making it easier for investors to remain in the U.S.

However, regardless of the immigration path that is chosen, immigration to the U.S. is a complicated process. Those interested in investing in the U.S. are advised to consult an experienced legal professional because a skilled immigration attorney can help Middle Eastern investors enter the EB-5 program through investment in the U.S.

Author’s Bio Mr. Donald E. Smith is Managing Attorney at Litwin & Smith, A Law Corporation. He has an impeccable record in successful investment based immigration filings and advises clients on immigration law, alternative strategies, and actions to achieve their immigration goals for EB-5, E, and L visas as well as the less common EB1 Extraordinary Ability and National Interest visas.

Mr. Smith enjoys a long history and commitment to serving investors and entrepreneurs with an uncommon expertise and personal attention to offer a complement of services to clients and their families.

65

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫يف أفضل املؤسسات يف العامل وبكلفة منخفظة‪.‬‬ ‫البيئة االستثامرية التي تفضل االستثامر‬ ‫‪ ‬كمقيمني دامئني وبشكل قانوين من الواليات املتحدة‪،‬‬ ‫يستمتع الذين يعيشون يف أكرب اقتصاد يف العامل‪.‬‬ ‫الواليات املتحدة لديها أكرب كمية من الرثوات الخاصة‬ ‫مقارنة بأي بلدا ً آخرا ً يف العامل‪ .‬كمقيمني دامئني‬ ‫وبشكل قانوين يف الواليات املتحدة‪ ،‬سيكون بإمكان‬ ‫عائلتك أن تتمتع بهذه الرثوة ويف أجواء توفر أعىل‬ ‫نسب للتوظيف وهذا األمر معروف منذ عقود‪.‬‬ ‫ارتفاع مستوى املعيشة يعزز السالمة واألمن‬ ‫كمقيمني دامئني وبشكل قانوين يف الواليات املتحدة‪،‬‬ ‫سيكون بإمكان عائلتك التمتع بوسائل الراحة يف بلدا ً‬ ‫يعترب من أعىل مستويات املعيشة يف العامل‪ .‬الواليات‬ ‫املتحدة لديها مجتمعات آمنة وصديقة للطفل‪،‬‬ ‫وتتميز باملدارس بالجودة العالية والخدمات الطبية‬ ‫املعروفة عاملياً‪ .‬كمقيمني دامئني وبشكل قانوين يف‬ ‫الواليات املتحدة‪ ،‬سيكون لعائلتك التمتع بكل وسائل‬ ‫الراحة‪.‬‬ ‫‪ ‬مستويات عالية من امللكية‬ ‫تأسست الواليات املتحدة عىل االعتقاد أن منزلك‬ ‫هو القلعة الخاصة بك‪ .‬ونتيجة لذلك‪ ،‬فإن معدل‬ ‫ملكية املساكن يف الواليات املتحدة أعىل من باقي‬ ‫الدول السيام يف مرحلة ما بعد الصناعية‪ .‬باإلضافة‬

‫إىل ملكية املنزل‪ ،‬تعترب امللكية بشكل عام واحدة من‬ ‫املسلم أن امللكية يف‬ ‫أعظم الفوائد يف أمريكا‪ .‬ومن ّ‬ ‫الواليات املتحدة تعترب كاستثامر صلباً‪ ،‬تتزايد قيمته‬ ‫بشكل سنوي‪ ،‬وتوفر مصدرا ً لحقوق املساهمني يف‬ ‫استثامرات إضافية‪ .‬كمقيمني دامئني وبشكل قانوين يف‬ ‫الواليات املتحدة ستتمتع عائلتك بكل هذه املزايا‪.‬‬ ‫الحصول عىل الفوائد االجتامعية يف الواليات املتحدة‬ ‫األمريكية‬ ‫قد يكون برنامج ‪ EB-5‬أفضل فرصة للعائالت الرثية‬ ‫للحصول عىل الجنسية األمريكية‪ .‬كمقيم بصفة‬ ‫قانونية يف الواليات املتحدة‪ ،‬لديك حرية اإلقامة‬ ‫والعمل يف الواليات املتحدة‪ ،‬وكذلك السفر خارج‬ ‫الواليات املتحدة والعودة بحرية‪ .‬كمقيم بصفة‬ ‫قانونية يف الواليات املتحدة‪ ،‬سوف تتمكن عائلتك من‬ ‫الحصول عىل العديد من املزايا االجتامعية املمنوحة‬ ‫ملواطني الواليات املتحدة مبا يف ذلك الحصول عىل‬ ‫املنح البحثية‪ ،‬والفوائد والرضائب‪ ،‬والتأمني‪ ،‬وفوائد‬ ‫الضامن االجتامعي‪ ،‬والتقاعد‪ ،‬والفوائد الصحية‪،‬‬ ‫ورعاية الدولة يف مجال التعليم‪ .‬كمقيم بصفة قانونية‬ ‫يف الواليات املتحدة‪ ،‬سيكون مبتناولكم واحدة من‬ ‫أبسط الطرق للحصول عىل الجنسية األمريكية‪.‬‬ ‫استشارة محام الهجرة من ذوي الخربة‬ ‫التغيريات التي أدخلت عىل برنامج ‪ EB-5‬تجعل من‬ ‫السهل عىل املستثمرين البقاء يف الواليات املتحدة‪.‬‬

‫ومع ذلك‪ ،‬وبغض النظر عن مسار ونوع الهجرة‬ ‫التي يتم اختيارها‪ ،‬فإن الهجرة إىل الواليات املتحدة‬ ‫تعترب عملية معقدة‪ .‬وينصح الراغبني يف االستثامر‬ ‫يف الواليات املتحدة باستشارة خبري قانوين من ذوي‬ ‫الخربة يف شؤون الهجرة املاهرة والذي بإمكانه‬ ‫مساعدة املستثمرين من منطقة الرشق األوسط‬ ‫للدخول يف برنامج ‪ EB-5‬عن طريق االستثامر يف‬ ‫الواليات املتحدة‪.‬‬

‫السيد دونالد سميث هو املحامي األمرييك‬ ‫املرخص قانونياً وله سجل ناصع وناجح يف شؤون‬ ‫الهجرة االستثامرية‪ .‬يقوم باسداء النصيحة للعمالء‬ ‫فيام يخص قانون الهجرة‪ ،‬واإلسرتاتيجيات البديلة‪،‬‬ ‫واإلجراءات الرامية إىل تحقيق أهداف الهجرة‬ ‫املتضمنة يف برنامج ‪ EB-5‬و ‪ ،E‬والتأشريات من‬ ‫نوع ‪ ،L‬والتأشريات األقل شيوعاً مثل تأشرية ‪EB1‬‬ ‫التي تتمثل يف القدرة االستثنائية للمهاجر فيام‬ ‫يتعلق ياهميته للمصلحة الوطنية‪.‬‬ ‫يتمتع السيد سميث بتاريخ طويل يف العمل‬ ‫وااللتزام بخدمة املستثمرين ورجال األعامل مع‬ ‫خربة عالية يف االهتامم الشخيص وتقديم كل ما‬ ‫يتعلق بالخدمات للعمالء وعائالتهم‪.‬‬ ‫‪66‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫اإلقامة الدامئة يف الواليات املتحدة متاحة‬ ‫للعائالت الرثية من الرشق األوسط‬ ‫(برنامج ‪ EB-5‬ليست فقط للعائالت‬ ‫الرثية من الصني)‬ ‫العائالت الرثية من الرشق األوسط لديها تاريخ يف‬ ‫االستثامر يف الواليات املتحدة من خالل برنامج ‪EB-5‬‬ ‫إيران هي واحدة من أكرب خمسة دول يف االستثامر يف‬ ‫‪ EB-5‬يف الواليات املتحدة‪.‬‬ ‫يوفر برنامج ‪ EB-5‬للعائالت الرثية من الرشق األوسط‬ ‫الفرصة الستثامر رأس املال األجنبي يف االقتصاد‬ ‫األمرييك يف مقابل الحصول عىل البطاقة الخرضاء‪ .‬يف‬ ‫جميع أنحاء العامل‪ ،‬هناك العديد من األفراد األثرياء‬ ‫يشعرون بأن الهجرة إىل الواليات املتحدة أمرا ً بعيد‬ ‫املنال‪ .‬ولكن‪ ،‬الحقيقة ليست كذلك‪ .‬وعالوة عىل‬ ‫ذلك‪ ،‬فمن املؤكد أن فرص الهجرة إىل الواليات‬ ‫املتحدة واإلقامة فيها ليس قرصا ً فقط عىل عائالت‬ ‫ثرية من الصني‪ .‬أن الفرصة متاحة لألرس الرثية يف كل‬ ‫مكان‪ ،‬مبا يف ذلك منطقة الرشق األوسط‪.‬‬ ‫تم إنشاء برنامج ‪ EB-5‬يف عام ‪ 1990‬لتحفيز االقتصاد‬ ‫األمرييك من خالل خلق فرص العمل من خالل‬ ‫استثامر رأس املال من املستثمرين األجانب‪ .‬أن نتائج‬ ‫برنامج ‪ EB-5‬يف اإلقامة الدامئة القانونية املرشوعة‬ ‫لألرسة املستثمر فورية ولألرسة بأكملها؛ مبا يف ذلك‬ ‫الزوج‪/‬الزوجة واألبناء غري املتزوجني تحت سن الـ ‪21‬‬ ‫عاما‪ .‬كل بلد لديه عددا ً محدودا ً من تأشريات ‪EB-5‬‬ ‫املهاجر املتاحة‪ .‬وقد وصلت الصني إىل الحد األقىص‬ ‫لها‪ .‬وأن تأشريات ‪ EB-5‬متاحة للمهاجرين من دول‬ ‫يف الرشق األوسط!‬ ‫‪67‬‬

‫وعىل الرغم من فرض حظر مؤقتاً مؤخرا ً عىل تأشريات‬ ‫الهجرة وعىل األشخاص من غري املهاجرين من دول‬ ‫وسوريا وليبيا والسودان‪ ،‬الصومال واليمن‪ ،‬نحن ال‬ ‫نتوقع أن تشمل هذه القيود عىل تأشريات برنامج‬ ‫‪ EB-5‬للهجرة من هذه الدول عىل املدى الطويل‪.‬‬ ‫نتوقع أن برنامج ‪ EB-5‬سيبقى متاحاً لجميع البلدان‬ ‫يف منطقة الرشق األوسط‪ .‬بعد كل يشء‪ .‬وعىل أية‬ ‫حال‪ ،‬فإن إيران تعد حالياً واحدة من الدول الرائدة‬ ‫كمصدر لالستثامر يف برنامج ‪ .EB-5‬اآلن هو الوقت‬ ‫املناسب لجميع منطقة الرشق األوسط لالستثامر‬ ‫يف الواليات املتحدة من خالل برنامج ‪ ،EB-5‬وليس‬ ‫مجرد لعائالت ثرية من الصني!‬

‫أماناً يف العامل‪ .‬االقتصاد األمرييك هو األكرث استقرارا ً‬ ‫وترحيباً‪ ،‬وهي سوقاً مستهلكة واألكرث مربحة يف‬ ‫العامل‪ .‬يتمتع املستثمر من الرشق األوسط بفوائد‬ ‫نظام ميكن التنبؤ به وشفاف قانونياً وحيث الرضائب‬ ‫املنخفضة‪ ،‬والبنية التحتية املتميزة‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬كام تتمتع العائالت من الرشق األوسط املقيمني‬ ‫بصفة قانونية يف الواليات املتحدة بالثقافة التي‬ ‫اجتذبت القادة واملفكرين ورجال األعامل من جميع‬ ‫أنحاء العامل بسبب البيئة الريادية‪ ،‬والرتحيب بها‪،‬‬ ‫ويف مجتمعات آمنة وصديقة للطفل‪ ،‬ومستوى عال‬ ‫من املعيشة‪ ،‬والوصول إىل التعليم عايل الجودة‪،‬‬ ‫ومستويات عالية من امللكية‪ ،‬واملنافع الوطنية‪.‬‬

‫منذ عام ‪ ،2008‬ساهمت العائالت الرثية من منطقة‬ ‫الرشق األوسط يف ما يقرب من ‪ 17‬مليار دوالر يف‬ ‫االستثامر األجنبي املبارش والتي يجري ضخها يف‬ ‫االقتصاد األمرييك وذلك بفضل برنامج ‪.EB-5‬‬

‫الوصول إىل تعليم عال الجودة‬

‫االستثامر يف منطقة الرشق األوسط يلعب دورا ً رئيسياً‬ ‫يف االقتصاد األمرييك كمحرك رئييس لالقتصاد ومصدرا ً‬ ‫هاماً لالبتكار والصادرات وخلق فرص العمل‪ .‬يف‬ ‫ظل اإلدارة الحالية للرئيس ترامب نتوقع أن تلعب‬ ‫استثامرات الرشق األوسط يف إطار برنامج ‪EB-5‬‬ ‫دورا ً رئيسياً يف االقتصاد األمرييك باعتبارها مصدرا ً‬ ‫رئيسياً لالستثامر يف البنية التحتية‪ .‬نتوقع أن تواصل‬ ‫استثامرات الرشق األوسط كمصدرا ً مهامً للنمو‬ ‫االقتصادي يف الواليات املتحدة‪ .‬يجدر اإلشارة إىل أن‬ ‫االستثامر يف الواليات املتحدة هو االستثامر األكرث‬

‫‪ ‬كمقيمني دامئني وبشكل قانوين يف الواليات املتحدة‪،‬‬ ‫فإن أطفالك سيكونوا قادرين عىل االستفادة من‬ ‫نظام التعليم األمرييك‪ .‬الحكومة األمريكية تنفق‬ ‫املزيد من املال عىل كل طالب يف مراحل التعليم‬ ‫وأكرث من أي بلدا ً آخرا ً‪ .‬التعليم الثانوي هو واحدا ً من‬ ‫املعادالت األساسية ملا يخص اإلنتامء الطبقي واملكانة‬ ‫يف الواليات املتحدة السيام للمقيمني بصفة قانونية‬ ‫يف الواليات املتحدة‪ .‬عائلتك ستكون لديها الفرصة يف‬ ‫التأهل لتخفيض نفقات التعليم وتوفري فرص الدراسة‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Focus on Investment:

The Transportation Industry in New York City & the Metropolitan Area ! Jawad Ansari - Chief Financial Adviser for NuRide Transportation Group LLC

N

ew York City is known for its New York metropolitan area which is also referred to as the Tri-State area and includes parts of New York, New Jersey and Connecticut. It is the most populous in the United States with a population of approximately 23 million per the 2015 United States Census Bureau estimates. For the sixth straight year, there has been a record influx of visitors in the metropolitan area reaching approximately 60 million tourists in 2015 annually due to a critical mass of new attractions opening around New York city.

The sheer size of the population and economic activity in the region brings forth a lot of challenges as well as opportunities to the existing transportation and infrastructure of the metropolitan.

68

New York City and its surrounding boroughs generate a constant flow of business activity day in and day out 365 days a year. This flow of economic activity in the region is a continuous burden on the existing transportation and infrastructure of the city. The public transportation infrastructure is outdated and requires considerable investments. Furthermore, it has its limitations connecting with the larger portion of the metropolitan area which stems from service interruptions and time delays. On the other hand, the private sector that comprises of For Hire Vehicles (FHVs) is currently running at over capacity. There are currently 83,690 FHVs operating in New York and the surrounding boroughs. Since the year 2011, there has been tremendous growth in FHVs with 25,000 new vehicle licenses issued.

Since the year 2011, there has been tremendous growth in FHVs with 25,000 new vehicle licenses issued.

Still the demand for transportation services far exceeds the existing supply in the market.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Still the demand for transportation services far exceeds the existing supply in the market. Companies such as Uber and Lyft that work on an availability based model - meaning they connect the supply from independent operators in the market - has covered some ground in easing some of the transportation challenges, however, have experienced a few challenges of their own meeting the ever-growing demand through surge pricing and longer wait times.

Moreover, availability based models have faced the challenge of providing a standardized and high level of service to corporate clients who demand more than just a commute from point A to point B. The concept of connecting supply with demand without the need for acquiring your own fleet of cars is not a new one. For years, independent operators in the metropolitan have affiliated themselves with availability based transportation companies connecting through radio equipment with them for a fee (referred to as radio dues in the industry). Companies such as Uber and Lyft have utilized the current technology for better convenience of connecting the existing supply with the demand, however, the issue remains of overflow of demand and a steady flow of supply that can be managed in-house for better service and efficiency. NuRide Transportation Group is an innovative transportation company that could counter such challenges through investment in capital assets and fleets of vehicles to manage demand through a standardized and high level of service.

NuRide Transportation Group is a New York based transportation and infrastructure company that prides itself on bringing innovation and a new standard to the transportation industry.

It currently is the single largest fleet owner in the metropolitan area.

Furthermore, the company has an in-house technology division that has created their own software and apps to support its on-demand customer base, disabled access and has the ability to integrate and connect its applications with other companies as well. This project has utilized capital funding from the well-known EB-5 program that supports economic activity in the US through foreign funding and in turn provides US immigration to the investors based on fulfilling the program criteria.

At the core of EB-5 program is job

creation. The US government initiated the program to drive the economy with the criterion of 10 full-time permanent jobs in the case of a direct pool investment of $1 million ($500K in case of targeted employment areas).

From the prospective of the investors, the EB-5 program has attracted attention due to its usefulness of obtaining a green card for them and the likelihood of recouping back their investment. From the side of the government, investments in transportation and infrastructure projects is not only encouraged by the local authorities in the metropolitan but also carries a heavy weight on the capitol hill in Washington. NuRide has managed to connect the need for a proper infrastructure with a high-volume transportation industry that currently generates $42 billion in revenue from transportation services in the New York Metropolitan area alone.

Transportation is a natural fit with EB-5 not only due to its viability and simplicity, but also through its high job creation, which is mostly direct and permanent in nature, unlike construction projects, where the construction timeline varies from project to project. The total number of jobs that a transportation project is able to create determines the maximum amount of EB-5 capital potentially available to fund that project. The emergence of such projects opens doors to infrastructure projects that, while not on a grand scale, will nonetheless have a profound impact on inner urban lifestyles.

Although NuRide is one example of a sound project, further investment is needed in such projects to maximize the full potential of a lucrative transportation industry in the New York metropolitan area. Per the US census data, the metropolitan area produced a Gross Metropolitan Product (GMP) of $1.83 trillion in 2015 annually, ranking first nationally by a wide margin. While the population in New York city alone is projected to grow by another .5 million by year 2020 and the tourist influx is achieving record breaking activity year over year, investment in transportation industry is needed not only to catch up to the current demand but also to cope up with the growth rate in the population.

Therefore, investment in the transportation industry stands at the forefront of economic and financial opportunities for both public and private sectors in New York and the surroundings.

Jawad Ansari currently serves as the Chief Financial Adviser for NuRide Transportation Group LLC. Prior to NuRide, Mr. Ansari headed the Real Estate Strategy and Analytics division at Sears Canada in Toronto, Canada. He was responsible for Sears Canada’s retail, office, and industrial assets in excess of $3BN. Over the years at Sears Canada, Mr. Ansari played a key role in right sizing the company through retail space optimization and maximizing return on assets that helped Sears Canada increase its market capitalization by $0.5BN. Mr. Ansari has held leadership roles in Finance & Strategy for Canada’s leading companies.

He also served as a consultant for the Chinese Government in Foreign Direct Capital Investments for their Economic Development Zones. At NuRide, Mr. Ansari brings a wealth of experience and expertise in cash flow management, financial planning & reporting, and sustainable growth initiatives. He holds a Bachelor in Business Administration from Western University in Ontario, Canada and a Master in Business Administration in Finance and Strategic Management from Purdue University in the United States.

69

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫يف السوق بالطلب – ولذلك متكنت من تغطية جزء‬ ‫محسوس من تحديات النقل‪ .‬لكن مع ذلك‪ ،‬واجهت‬ ‫تلك الرشكات أيضً ا العديد من التحديات الخاصة بهم‬ ‫لتلبية الطلب املتزايد دامئًا من خالل تحديد أسعار‬ ‫خاصة وقت الذروة وزيادة وقت االنتظار‪ .‬زيادة‬ ‫عىل ذلك‪ ،‬تلك النامذج املبنية عىل التوافر واجهت‬ ‫تحديات يف توفري خدمة قياسية وعالية الجودة‬ ‫لعمالء الرشكات الذين يطلبون أكرث من مجرد توصيلة‬ ‫من النقطة أ إىل النقطة ب‪.‬‬ ‫مبدأ ربط العرض بالطلب بدون الحاجة لتملك‬ ‫أسطول خاص من السيارات ليس مبدأً جديدًا‪.‬‬ ‫للعديد من السنوات‪ ،‬كان هناك مشغلون مستقلون‬ ‫يف املنطقة الحرضية والذين ينتسبون لرشكات نقل‬ ‫تربط بينهم من خالل أجهزة الراديو يف مقابل رسوم‬ ‫(يشار إليها بتعبري “رسوم الراديو” يف هذه الصناعة)‪.‬‬ ‫استخدمت رشكات مثل أوبر وليفت التكنولوجيا‬ ‫الحالية للحصول عىل راحة أكرب يف ربط العرض‬ ‫املوجود بالفعل بالطلب‪ .‬مع ذلك‪ ،‬تبقى املشكلة‬ ‫املتمثلة يف فيضان الطلب يف مقابل النمو الثابت‬ ‫للعرض الذي ميكن إدارته داخلياً للحصول عىل‬ ‫خدمة وكفاءة أعىل‪ .‬مجموعة ‪ NuRide‬للنقل هي‬ ‫رشكة نقل مبدعة ميكنها التعامل مع تلك التحديات‬ ‫من خالل االستثامر يف األصول الرأساملية وأساطيل‬ ‫املركبات للتعامل مع الطلب من خالل خدمة‬ ‫معيارية وعالية الجودة‪.‬‬ ‫مجموعة ‪ NuRide‬للنقل هي رشكة نقل وبنية‬ ‫تحتية متمركزة يف نيويورك تفخر بأنها تجلب اإلبداع‬ ‫واملعايري الجديدة لصناعة النقل‪.‬‬ ‫وهي حال ًيا املالك الوحيد ألكرب أسطول من املركبات‬ ‫يف املنطقة الحرضية‪ .‬إضافة عىل ذلك‪ ،‬لدى الرشكة‬ ‫قسم داخيل للتكنولوجيا قام بتطوير برمجياته‬ ‫الخاصة لدعم قاعدة العمالء الخاصة بالرشكة‪ ،‬وذوي‬ ‫االحتياجات الخاصة‪ ،‬وكذلك إمكانية الربط مع‬ ‫برمجيات الرشكات األخرى بشكل فعال‪ .‬لقد استخدم‬ ‫هذا املرشوع متويل رأس املال من خالل برنامج ‪EB-5‬‬ ‫املعروف والذي يدعم النشاط االقتصادي يف الواليات‬ ‫املتحدة عرب التمويل األجنبي يف مقابل توفري وضعية‬ ‫الهجرة إىل الواليات املتحدة إىل املستثمرين بنا ًءا عىل‬ ‫تحقيق رشوط محددة‪.‬‬ ‫يقع يف قلب برنامج ‪ EB-5‬فكرة خلق الوظائف‪ .‬لقد‬ ‫أطلقت حكومة الواليات املتحدة الربنامج لتحفيز‬ ‫االقتصاد من خالل اشرتاط خلق ‪ 10‬وظائف دامئة‬ ‫بدوام كامل يف حالة وعاء االستثامر املبارش بـ‪ 1‬مليون‬ ‫دوالر (أو ‪ 500،000‬دوالر يف حالة مناطق التوظيف‬ ‫املستهدفة)‪ .‬من وجهة نظر املستثمرين‪ ،‬جلب‬ ‫برنامج ‪ EB-5‬االهتامم بسبب أهميته يف الحصول‬ ‫عىل الغرين كارد للمستثمرين واحتاملية استعادة‬ ‫استثامرهم مرة أخرى‪ .‬من ناحية الحكومة‪ ،‬االستثامر‬ ‫يف مرشوعات النقل والبنية التحتية ال تقوم بتشجيعه‬ ‫السلطات املحلية يف املنطقة الحرضية وحسب‪ ،‬بل‬ ‫أيضً ا يحمل وزنًا كب ًريا يف مركز الحكم يف واشنطن‬ ‫العاصمة‪ .‬لقد متكنت ‪ NuRide‬من ربط الحاجة‬

‫لبينة تحتية مناسبة مع صناعة نقل كبرية الحجم تنتج‬ ‫حال ًيا نحو ‪ 42‬مليار دوالر أمرييك من العائدات من‬ ‫خالل خدمات النقل يف منطقة نيويورك الحرضية‬ ‫وحدها‪.‬‬ ‫صناعة النقل مناسبة متا ًما لربنامج ‪ EB-5‬ليس فقط‬ ‫نتيجة لجدواها وبساطتها‪ ،‬ولكن أيضً ا بسبب خلقها‬ ‫لعدد كبري من الوظائف والتي هي يف أغلبها مبارشة‬ ‫ومستدمية‪ ،‬بعكس مشاريع اإلنشاءات التي يختلف‬ ‫فيها املدى الزمني للتنفيذ من مرشوع إىل آخر‪ .‬العدد‬ ‫اإلجاميل للوظائف التي ميكن ملرشوع يف النقل خلقها‬ ‫يحدد املبلغ األقىص الذي ميكن متويله من خالل‬ ‫برنامج ‪ .EB-5‬إن ازدهار مثل هذه املشاريع يفتح‬ ‫الباب ملشاريع البنية التحتية التي – وإن مل تكن عىل‬ ‫عظيم عىل أسلوب الحياة‬ ‫مجال واسع – متلك تأث ًريا‬ ‫ً‬ ‫داخل املدن‪.‬‬ ‫بالرغم من أن ‪ NuRide‬مجرد مثل واحد عىل مرشوع‬ ‫صحيح‪ ،‬فإن املزيد من االستثامر يف تلك املشاريع‬ ‫يؤدي إىل تعظيم االستفادة من فرص صناعة النقل‬ ‫املجزية يف منطقة نيويورك الحرضية‪ .‬بحسب بيانات‬ ‫التعداد السكاين األمريكية‪ ،‬أنتجت تلك املنطقة‬ ‫الحرضية نحو ‪ 1.83‬تريليون دوالر أمرييك من الناتج‬ ‫الحرضي اإلجاميل سنويًا يف ‪ ،2015‬لتصبح األوىل عىل‬ ‫مستوى الدولة بفارق كبري جدًا‪ .‬بينام التعداد السكاين‬ ‫يف نيويورك وحدها يتوقع أن ينمو بنحو نصف مليون‬ ‫نسمة أخرى بحلول ‪ ،2020‬ويتوقع أن يزيد التوافد‬ ‫السياحي ليحقق أرقا ًما قياسية فيام يخص الزيادة‬ ‫السنوية‪ ،‬لذا فإن االستثامر يف صناعة النقل رضوري‬ ‫ليس فقط للحاق بالطلب الحايل ولكن أيضً ا ملواكبة‬ ‫معدل النمو السكاين‪.‬‬ ‫لهذه األسباب وغريها‪ ،‬أصبح االستثامر يف صناعة‬ ‫النقل يف واجهة الفرص االقتصادية واملالية للقطاعني‬ ‫العام والخاص يف مدينة نيويورك وضواحيها‪.‬‬

‫جواد أنصاري يعمل حاليًا كاستشاري مايل رئييس‬ ‫لدى رشكة ‪ NuRide‬للنقل‪ ،‬رشكة ذات مسؤولية‬ ‫محدودة‪ .‬قبل ذلك‪ ،‬ترأس السيد أنصاري إدارة‬ ‫تحليل واسرتاتيجية القطاع العقاري يف سريز كندا‬ ‫يف تورونتو‪ ،‬كندا‪ .‬وكان املسؤول عن أصول التجزئة‬ ‫واملكاتب والصناعة الخاصة بسريز كندا بقيمة تزيد‬ ‫عن ‪ 3‬مليارات دوالر‪ .‬عىل مدار السنوات يف سريز‬ ‫كندا‪ ،‬لعب السيد أنصاري دو ًرا رئيس ًيا يف تحديد‬ ‫الحجم الصحيح للرشكة عرب تهيئة مساحات التجزئة‬ ‫وتعظيم العائد عىل األصول التي ساعدت سريز‬ ‫كندا يف زيادة قيمتها السوقية بنحو نصف مليار‬ ‫دوالر‪ .‬شغل السيد أنصاري مناصب قيادية فيام‬ ‫يخص االسرتاتيجية واملاليات يف العديد من الرشكات‬ ‫القيادية يف كندا‪ .‬عمل أيضً ا كاستشاري للحكومة‬ ‫الصينية يف االستثامرات الرأساملية األجنبية املبارشة‬ ‫ملناطق التنمية االقتصادية الخاصة بهم‪ .‬يف ‪،NuRide‬‬ ‫يجلب السيد أنصاري ثروة من الخربات والتجارب‬ ‫إدارة التدفقات النقدية‪ ،‬التخطيط املايل والتقارير‪،‬‬ ‫ومبادرات النمو املستدام‪ .‬السيد أنصاري حاصل عىل‬ ‫بكالوريوس يف إدارة األعامل من جامعة وسرتن يف‬ ‫أونتاريو بكندا وماجستري يف إدارة األعامل يف اإلدارة‬ ‫املالية واالسرتاتيجية من جامعة بوردو يف الواليات‬ ‫املتحدة‪.‬‬

‫‪70‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫نظرة فاحصة عىل االستثامر‪:‬‬ ‫صناعة النقل يف مدينة نيويورك ومنطقتها الحرضية‬ ‫‪! Jawad Ansari - Chief Financial Adviser for NuRide Transportation Group LLC‬‬

‫تعرف مدينة نيويورك مبنطقتها الحرضية‬ ‫والتي يتم اإلشارة إليها أيضً ا باملنطقة ثالثية‬ ‫الواليات والتي تتضمن جز ًءا من نيويورك‪،‬‬ ‫نيوجريزي‪ ،‬وكونيتيكت‪ .‬هي املنطقة األكرث‬ ‫اكتظاظًا بالسكان يف الواليات املتحدة حيث‬ ‫يسكنها حوايل ‪ 23‬مليون نسمة بحسب‬ ‫تقديرات مكتب التعداد األمرييك لعام ‪.2015‬‬ ‫وللسنة السادسة عىل التوايل‪ ،‬تم تسجيل رقم‬ ‫قيايس يف عدد الزوار القادمني إىل املنطقة‬ ‫الحرضية حيث سجلت ‪ 60‬مليون سائح‬ ‫سنويًا يف ‪ 2015‬نتيجة للحجم الكبري للوجهات‬ ‫السياحية التي تم أو يتم افتتاحها يف مدينة‬ ‫نيويورك‪ .‬الحجم الكبري للسكان والنشاط‬ ‫االقتصادي يتسببان يف العديد من التحديات‬ ‫باإلضافة إىل الفرص بالنسبة للبنية التحتية‬ ‫والنقل املوجودان باملنطقة الحرضية‪.‬‬ ‫‪71‬‬

‫مدينة نيويورك وأحياءها املحيطة تنتج تيار مستمر‬ ‫من النشاط التجاري يوم ًيا وعىل مدار السنة‪ .‬هذه‬ ‫الحركة االقتصادية يف املنطقة متثل عبئًا مستم ًرأ عىل‬ ‫شبكة النقل والبنية التحتية باملدينة‪ .‬شبكة النقل‬ ‫العامة باملدينة قدمية وتحتاج إىل استثامر ملموس‪.‬‬ ‫باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬فلتلك الشبكة محدوديتها من‬ ‫حيث قصورها عن تغطية مناطق أكرب من املنطقة‬ ‫الحرضية بسبب االنقطاعات املتكررة للخدمة‬ ‫والتأخر يف املواعيد‪ .‬من ناحية أخرى‪ ،‬فالقطاع الخاص‬ ‫والذي يتكون من سيارات األجرة يعمل حاليًا بأقىص‬ ‫طاقته‪ .‬هناك حال ًيا ‪ 83،690‬سيارة أجرة تعمل يف‬ ‫نيويورك واألحياء املجاورة‪ .‬منذ العام ‪ ،2011‬كان‬ ‫هناك منو رهيب يف سيارات األجرة حيث تم إصدار‬ ‫نحو ‪ 25,000‬رخصة جديدة لسيارات األجرة‪ .‬مع‬ ‫ذلك‪ ،‬فالطلب عىل سيارات التاكيس ما زال يفوق‬ ‫العرض املوجود حال ًيا بالسوق‪ .‬رشكات مثل أوبر‬ ‫وليفت تعمل بنموذج معتمد عىل التوافر – مبعنى‬ ‫أنهم يقومون بربط العرض من املشغلني املستقلني‬

‫منذ العام ‪ ،2011‬كان هناك‬ ‫منو رهيب يف سيارات األجرة‬ ‫حيث تم إصدار نحو ‪25,000‬‬ ‫رخصة جديدة لسيارات األجرة‪.‬‬ ‫مع ذلك‪ ،‬فالطلب عىل سيارات‬ ‫التاكيس ما زال يفوق العرض‬ ‫املوجود حال ًيا بالسوق‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Focus on Investment: How Does Renewable Energy Relate to EB-5? ! Daisy Reece, BLS Media

I

n 2015, global investment in the renewable energy sector reached a record breaking amount of $285 billion, a number which excludes investment in large hydro-electric projects. The statistic reflects increasing commitment to renewable energy throughout the world. Indeed, throughout the past three decades, the U.S government has altered its approach to matters of energy.

These alterations have largely been in response to growing concern that the use of fossil fuels acts as a catalyst for global warming and climate change.

Government policy has reflected these concerns; one such policy sees homeowners and businesses who install solar energy be made eligible for a 30% tax credit. Renewable energy friendly policies which lower the cost of green energy have helped to drive the growth of the sector, which continues to expand at a rapid rate.

72

As it stands, the renewable energy industry needs further investment in order to continue its rapid expansion.

However, this need may become a requirement if severe cuts to environmental funding are made under the Trump administration, which early indications suggest may be the case. Renewable energy projects will be required, more than ever, to seek innovative forms of financing. From the perspective of the projects, EB-5 investors fit the bill; from the perspective of potential EB-5 investors, renewable energy is a ‘safe bet’ investment.

The viability of renewable energy investments is at times questioned.

Falling oil prices combined with the historic importance of the resource in the energy market intensifies competition between fossil fuel energy and the green energy sector.

Due to its added expense, renewable energy may seem the less attractive investment by way of comparison.

However, falling oil prices are a symptom of bigger challenges that the oil industry will face in the future.

The economics behind falling oil prices can be explained simply - oil producers struggle with a lack of demand in contrast to a high number of suppliers. Since economic difficulty struck the industry, it is estimated that 250,000 oil workers have lost their jobs globally, and it is thought that half of these workers are based in the United States. As technology develops and cars become more energy efficient, it is likely that the demand for oil will fall further. It is important that anyone considering an investment in the energy sector understands that oil prices may very well fall further, pushing oil producers out of the market and inflicting large losses on investors. Competitive pricing

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

For EB-5 investors, investment in wind power could be a wise project choice.

between oil and renewable energies is a negligible loss when considering the future of both, with renewable energy set to expand massively and oil market share likely to fall.

For EB-5 investors, investment in wind power could be a wise project choice. The required investment is $1,000,000 unless the project is located in what is known as a “targeted employment area”. Areas which fall under this category are either rural, or areas in which high unemployment is a problem. Wind farm projects are typically based in rural areas.

Moreover, around 70% of rural wind farms in the U.S are based in low income counties. The aim of EB-5 is to create sustainable employment opportunities, and the term ‘wind turbine technician’ is currently the U.S’ fastest growing job description, with an expected increase of 108% by 2030.

Considering the number of wind farms based in low income counties, the jobs created are offering a new career path to those in need. Besides the economic advantage of choosing to invest in a rural area, investors in wind farms are helping landowners to retain their properties. In 2016, it was reported that wind farms pay $222 million to U.S landowners, $156 million of which goes directly to landowners in low income counties. The AWEA, the national association for wind energy in the U.S, predicts that wind power will be generating around 20% of the U.S’ total power, and boosting the economy by an estimated $650 million dollars a year. Not only does wind power satisfy the EB-5 location requirements, it is a rapidly expanding sector which will create many jobs and bolster low income counties in the U.S. Ultimately, these facts should reassure investors determined to achieve Green Card status via the EB-5 program that wind farm investment is a viable project choice.

Another investment option in the renewable energy sector is investment in solar energy projects. The solar industry is currently creating more jobs than the oil and gas industries.

In 2015, 20,000 jobs were created in the solar industry. Furthermore, solar power is expected to account for 1.4% of total energy production by the end of 2018. The demand for solar power will continue to increase as prices of installation fall; within the next two decades, prices are estimated to be half that of electricity. Solar energy projects do not focus on solar panel installation alone; solar plants that are able to store the energy of the sun and produce power day or night have been built with the support of EB-5 funding.

Unmistakably, clean energy is the energy of the future. There is no doubt that natural gas will remain prominent in the energy market, being that sunshine and wind can limit the amount of clean energy produced. Despite this, clean energy is a burgeoning sector with many opportunities for investment and job creation. Renewable energy will be much in demand over the coming years as countries continue to minimise their dependence on fossil fuels. Switching from fossil fuels to renewable energy will soon no longer be the sustainable choice – it will be the logical and economical option.

For investors considering embarking upon their EB-5 journey, green energy may be just the ticket to your Green Card status.

73

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫بالنسبة ملستثمري ‪،EB-5‬‬ ‫االستثامر يف طاقة الرياح‬ ‫ميكن أن يكون اختيار حكيم‬ ‫للمرشوع‪.‬‬

‫للطاقة بنهاية عام ‪ .2018‬سوف يستمر الطلب‬ ‫عىل الطاقة الشمسية يف التزايد مع انخفاض أسعار‬ ‫الرتكيب؛ فعرب العقدين القادمني‪ ،‬من املتوقع أن‬ ‫تصبح األسعار نصف مثليتها من الكهرباء العادية‪.‬‬ ‫ال تركز مرشوعات الطاقة الشمسية عىل تركيبات‬ ‫ألواح الطاقة الشمسية وحدها؛ بل إن محطات توليد‬ ‫الطاقة الشمسية القادرة عىل تخزين الطاقة وإنتاج‬ ‫الكهرباء ليالً ونها ًرا تم بناءها مبساعدة متويل ‪.EB-5‬‬

‫املطلوب يبلغ مليون دوالر (إال إذا كان االستثامر‬ ‫ضمن “مناطق التوظيف املستهدفة”‪ .‬املناطق التي‬ ‫تقع ضمن هذه الفئة هي إما ريفية‪ ،‬أو مناطق‬ ‫بها نسبة عالية من البطالة‪ .‬ومشاريع مزارع الرياح‬ ‫تكون يف أغلبها واقعة يف املناطق الريفية‪ .‬إضافة إىل‬ ‫ذلك‪ ،‬نحو ‪ 70%‬من مزارع الرياح الريفية يف الواليات‬ ‫املتحدة مرتكزة عىل مقاطعات منخفضة الدخل‪ .‬إن‬ ‫هدف برنامج ‪ EB-5‬هو خلق فرص عمل مستدامة‪،‬‬ ‫ومصطلح “فني توربينة رياح” هو حاليًا أكرث‬ ‫الوظائف من ًوا يف الواليات املتحدة‪ ،‬ويتوقع أن يزيد‬ ‫بنسبة ‪ 108%‬بحلول عام ‪ .2030‬باألخذ يف االعتبار‬ ‫عدد مزارع الرياح املرتكزة عىل مقاطعات منخفضة‬ ‫الدخل‪ ،‬فإن الوظائف التي سيتم خلقها توفر مسار‬ ‫جديد للحياة العملية ملن يحتاجون إىل ذلك‪ .‬بجوار‬ ‫امليزة االقتصادية الختيار االستثامر يف املناطق الريفية‪،‬‬ ‫يساعد املستثمرون يف مزارع الرياح أصحاب األرايض‬ ‫يف الحفاظ عىل ممتلكاتهم‪.‬‬ ‫يف ‪ ،2016‬متت اإلفادة بأن مزارع الرياح تدفع نحو‬ ‫‪ 222‬مليون دوالر ملاليك األرايض األمريكيني‪156 ،‬‬

‫مليون دوالر منها تذهب مبارشة إىل مالك األرايض‬ ‫يف املقاطعات منخفضة الدخل‪ .‬تتوقع الـ‪،AWEA‬‬ ‫االتحاد القومي لطاقة الرياح يف الواليات املتحدة‪ ،‬أن‬ ‫تولد طاقة الرياح نحو ‪ 20%‬من الطاقة يف الواليات‬ ‫املتحدة كلها‪ ،‬وأن تساعد االقتصاد بنحو ‪ 650‬مليون‬ ‫دوالر سنويًا‪ .‬ال تلبي استثامرات طاقة الرياح رشوط‬ ‫املوقع الخاصة بـ‪ EB-5‬فقط‪ ،‬بل إنها أيضً ا قطاع‬ ‫متنامي برسعة وسوف يوفر العديد من الوظائف‬ ‫ويساعد املقاطعات ذات الدخل املنخفض يف الواليات‬ ‫املتحدة‪ .‬وبشكل عام‪ ،‬هذه الحقائق يجب أن تطمنئ‬ ‫املستثمرين املصممني عىل الحصول عىل الغرين كارد‬ ‫عرب برنامج ‪ EB-5‬بأن طاقة الرياح هي اختيار مجدي‬ ‫للغاية كمرشوع‪.‬‬

‫بدون مبالغة‪ ،‬فإن الطاقة النظيفة هي بالتأكيد طاقة‬ ‫املستقبل‪ .‬ليس هناك شك يف أن الغاز الطبيعي‬ ‫سوف يظل سائدًا يف سوق الطاقة‪ ،‬بسبب أن تواجد‬ ‫الشمس والرياح ميكن أن يحد من كمية الطاقة‬ ‫النظيفة التي ميكن توليدها‪ .‬لكن بالرغم من ذلك‪،‬‬ ‫فإن قطاع الطاقة النظيفة هو قطاع مزدهر ومتنامي‬ ‫وبه العديد من الفرص لالستثامر وخلق الوظائف‪.‬‬ ‫وسوف تظل الطاقة املتجددة يف طلب خالل األعوام‬ ‫القادمة بينام تستمر الدول يف تخفيض اعتامدها عىل‬ ‫الوقود األحفوري‪ .‬إن التبديل من الوقود األحفوري‬ ‫إىل الطاقة املتجددة سوف يصبح قريبًا ليس فقط‬ ‫الخيار األكرث استدامة‪ ،‬ولكن أيضً ا الخيار املنطقي‬ ‫واالقتصادي‪ .‬للمستثمرين املهتمني بالرشوع يف‬ ‫رحلتهم عرب برنامج ‪ ،EB-5‬رمبا تكون الطاقة الخرضاء‬ ‫هي تذكرتهم للحصول عىل الغرين كارد‪.‬‬

‫الخيار اآلخر لالستثامر يف الطاقة املتجددة هو‬ ‫االستثامر يف الطاقة الشمسية‪ .‬تخلق صنتاعة الطاقة‬ ‫الشمسية حال ًيا وظائف أكرث من صناعة البرتول‬ ‫والغاز‪ .‬يف ‪ ،2015‬تم خلق ‪ 20،000‬وظيفة يف صناعة‬ ‫الطاقة الشمسية‪ .‬إضافة‪ ،‬إىل ذلك‪ ،‬يتوقع للطاقة‬ ‫الشمسية أن تكون نحو ‪ 1.4%‬من اإلنتاج اإلجاميل‬ ‫‪74‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫نظرة فاحصة عىل االستثامر‪ :‬كيف ترتبط الطاقة‬ ‫املتجددة بربنامج ‪EB-5‬؟‬ ‫‪! Daisy Reece, BLS Media‬‬

‫يف ‪ ،2015‬وصل االستثامر العاملي يف قطاع‬ ‫الطاقة املتجددة إىل رقم قيايس بلغ ‪ 285‬مليار‬ ‫دوالر أمرييك‪ ،‬وهو رقم ال يتضمن االستثامرات‬ ‫يف مشاريع الطاقة الكهرومائية العمالقة‪ .‬هذه‬ ‫اإلحصائية تعكس التزام متزايد نحو الطاقة‬ ‫املتجددة حول العامل‪ .‬بالفعل‪ ،‬وعرب الثالثة عقود‬ ‫املاضية‪ ،‬قامت حكومة الواليات املتحدة بتعديل‬ ‫مقاربتها محو مسائل الطاقة‪ .‬هذه التعديالت‬ ‫يف أغلبها أتت كاستجابة للقلق املتنامي بأن‬ ‫استهالك الوقود األحفوري يعمل كمحفز‬ ‫لعملية االحتباس الحراري وتغري املناخ‪ .‬عكست‬ ‫السياسة الحكومية هذه املخاوف؛ فهناك سياسة‬ ‫تؤهل أصحاب املنازل واألعامل الذين يقومون‬ ‫برتكيب الطاقة الشمسية للحصول عىل ‪30%‬‬ ‫كرصيد للرضائب‪ .‬كذلك‪ ،‬فالعديد من السياسات‬ ‫الصديقة للطاقة املتجددة والتي خفضت من‬ ‫تكلفة الطاقة الخرضاء قد ساعدت لتحفيز النمو‬ ‫يف هذا القطاع‪ ،‬والذي يستمر يف التوسع برسعة‬ ‫متزايدة‪.‬‬ ‫‪75‬‬

‫وكام يبدو واض ًحا‪ ،‬فإن صناعة الطاقة املتجددة‬ ‫تحتاج إىل املزيد من االستثامرات من أجل استمرار‬ ‫هذا التوسع املضطرد‪ .‬ولكن‪ ،‬هذه الحاجة قد تصبح‬ ‫إلزامية إذا تم تنفيذ التخفيضات الشديدة يف التمويل‬ ‫البيئي تحت إدارة ترامب‪ ،‬والتي ترجح املؤرشات‬ ‫األولية حدوثها‪ .‬مرشوعات الطاقة املتجددة‬ ‫ستتطلب‪ ،‬أكرث من أي وقت مىض‪ ،‬الحصول عىل صور‬ ‫مبتكرة من التمويل‪ .‬من منظور املرشوعات‪ ،‬يتوافق‬ ‫مستثمرو ‪ EB-5‬متا ًما مع ما هو مطلوب‪ ،‬ومن منظور‬ ‫املستثمرين‪ ،‬تعترب الطاقة املتجددة استثامرا ً مأمونًا‪.‬‬ ‫إن جدوى استثامرات الطاقة املتجددة تكون موضع‬ ‫تساؤل يف بعض األحيان‪ .‬فأسعار البرتول املستمرة‬ ‫يف االنخفاض جنبًا إىل جنب مع األهمية التاريخية‬ ‫لهذا املورد يف سوق الطاقة تشعالن املنافسة بني‬ ‫قطاعات الطاقة األحفورية والطاقة الخرضاء‪ .‬ونتيجة‬ ‫للمصاريف اإلضافية‪ ،‬رمبا تصبح الطاقة املتجددة يف‬ ‫بعض األحيان أقل جاذبية كاستثامر عند املقارنة‪ .‬مع‬ ‫ذلك‪ ،‬فإن انخفاض أسعار البرتول ليس إال عرض من‬ ‫أعراض تحديات أكرب ستواجهها صناعة البرتول يف‬

‫املستقبل‪ .‬فالعوامل االقتصادية خلف انهيار أسعار‬ ‫البرتول ميكن تفسريها ببساطة – يعاين منتجو البرتول‬ ‫من انخفاض الطلب يف مقابل ارتفاع عدد املنتجني‪.‬‬ ‫ومنذ أن رضبت الصعوبات االقتصادية تلك الصناعة‪،‬‬ ‫فقد ما يقدر بـ‪ 250,000‬شخص وظائفهم حول العامل‪،‬‬ ‫ومن املفرتض أن نحو نصف هؤالء متمركزين يف‬ ‫الواليات املتحدة األمريكية‪ .‬بينام تتطور التكنولوجيا‬ ‫وتصبح السيارات أكرث كفاءة يف الطاقة‪ ،‬من املرجح‬ ‫أن ينخفض الطلب عىل البرتول بشكل أكرب‪ .‬من املهم‬ ‫أن يفهم أي شخص يفكر يف االستثامر يف قطاع الطاقة‬ ‫أن أسعار البرتول ميكن لها أن تنخفض أكرث بكثري مام‬ ‫هي عليه اآلن‪ ،‬مام سيدفع مبنتجي البرتول إىل خارج‬ ‫السوق وتكبد خسائر هائلة للمستثمرين‪ .‬إن األسعار‬ ‫التنافسية بني البرتول والطاقة املتجددة هي خسارة‬ ‫ميكن تجاهلها عند التأمل يف مستقبل كال منهام‪،‬‬ ‫حيث يتوقع لقطاع الطاقة املتجددة أن يتوسع بشكل‬ ‫رهيب ويتوقع انخفاض حصة البرتول السوقية‪.‬‬ ‫بالنسبة ملستثمري ‪ ،EB-5‬االستثامر يف طاقة الرياح‬ ‫ميكن أن يكون اختيار حكيم للمرشوع‪ .‬فاالستثامر‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

What to Look for in EB-5 Real Estate Deals? ! Adam Greene, Managing Director of LCP’s EB-5 Group

Many EB-5 projects are related to real estate. When analyzing an EB-5 real estate project, immigrant investors must consider both real estate financing risks and EB-5 related risks.

Risks in EB-5 Real Estate Projects: There are four very basic questions to consider in analyzing the risks in EB-5 investing: 1. Can the sponsor complete the project?

2. After completion, can the operations of the project generate enough cash flow to meet its obligations and, ultimately, to repay the EB-5 money?

3. Where in the capital stack is the EB-5 investment?

4. Has the EB-5 investment been structured properly to satisfy the requirements of the EB-5 program?

1. Can the Sponsor complete the Project?

The most important issue for any project or financing is always the experience and ability of the sponsors who will execute the project.

Experienced sponsors will have successfully completed projects that are similar in product type, size and location to the EB-5 project.

76

Such sponsors will know how to work through government permitting and regulatory issues, how to coordinate architects, engineers and contractors, and how to prepare a project for opening.

Experienced sponsors will also work with reputable architects, engineers and contractors. Each of these companies should have successfully completed projects that are similar in product type, size and location to the EB-5 project.

The construction budget should be based on well-researched cost estimates.

administering construction financing to make sure all of these elements come together.

2. After completion, can the operations of the project generate enough cash flow to meet its obligations and, ultimately, to repay the EB-5 money?

The ability to operate the project profitably also starts with the experience and ability of the sponsors and company responsible for management of the property.

Sponsorship is just as integral to operations as it is to construction completion.

A project should be fully financed; that is, all of the financing for a project should be arranged. Depending on the project sponsor, a lender might not require a final, signed agreement for all sources of finance, but there should be confidence that a sponsor can obtain all of the money needed to build the project.

There should be an independent market study or appraisal. These reports will address the local market, competition and other factors. These reports will project the cash flows from the property and show whether the property will be able to pay its annual debt payments to the EB-5 Investors and the Senior Debt and to repay both upon sale or refinancing.

During construction, the EB-5 entity should have an independent engineering consultant to monitor construction progress and to review monthly progress. Ultimately, the management of the EB-5 financing entity should have experience in

Real estate projects sometimes encounter bumps in the road. The EB-5 Entity should have an EB-5 entity manager who can aggressively represent the interests of the EB-5 investors if the project sponsor hits one of these bumps.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

And lastly, without proper structuring of the investment, the USCIS may reject the investors’ petition and the investors will not receive their Green Cards.

All of these questions should be answered in the Offering Memorandum for the investment.

But remember that the most important thing is to choose a project where a) there are experienced sponsors, working with competent architects, engineers and construction companies that have completed similar projects in the past, b) there is a feasibility study and/or an appraisal showing sufficient cash flow to sustain the project and value to repay all financing, c) 100% of the financing is in place and d) the regional center is experienced to oversee Immigration Matters.

Some EB-5 deal sponsors serve as both the project sponsor and EB-5 entity manager. This creates a potential for conflicts of interest that EB-5 participants should examine.

3. Where in the capital stack is the EB-5 investment?

Credit analysis should also consider all of the other sources of finance. EB-5 participants have been concerned with what portion of the total capital comes from EB-5, but they must also consider where the EB-5 money sits in the overall capital stack. For example, it could be much more risky to be a mezzanine loan of 10% behind a senior loan of 80% with only 10% in common equity instead of a preferred equity investment of 25% behind a senior loan of 50% with 25% in common equity.

4. Has the EB-5 investment been structured properly to satisfy the requirements of the EB-5 program?

EB-5 participants should consider the credentials of the operator of the regional center. Getting the green card requires both creating the right number of jobs, and maintaining the investment in the EB-5 new commercial enterprise in the right way.

Participants should make sure the regional center operator understands EB-5 program rules and has successfully structured deals that have been approved by USCIS. If the regional center operator is also the project sponsor, there is a potential for conflicts of interest, similar to the EB-5 entity manager. There are some very successful sponsors who also serve as the regional center operator, so this is not always a red flag, but investors should assess the conflicts as they make their decisions.

Conclusion While there are many different points to consider we believe that the 4 questions discussed above are the main ones.

If the project is not completed, jobs will not have been created and the return of capital to the EB-5 Investor will be in doubt.

If the project does not generate sufficient cash flow to sustain itself, the jobs from the operation of the property may not have been created and the possibility of the return of capital has decreased.

Where the EB-5 investment ranks in the capital stack is terribly important for the return of capital.

Adam Greene Adam Greene, an experienced finance expert of over 20 years, heads Live In America, a subsidiary of The LCP Group, which owns 23 Regional Centers covering all or a portion of 38 States and US Territories.

77

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫‪AvidXChange‬‬ ‫‪Charlotte, NC‬‬

‫‪200 East 59th Street‬‬ ‫‪New York, NY‬‬

‫‪Experience‬‬

‫‪One Wall Street‬‬ ‫‪New York, NY‬‬

‫‪100% I-924 & I-526 Approval Rate‬‬

‫‪Investing in and lending to real‬‬ ‫‪estate projects since 1973‬‬

‫‪Nationwide EB-5 Regional Center Footprint‬‬

‫‪Capability‬‬ ‫‪Our team of professionals has‬‬ ‫‪helped over 600 foreign investors‬‬ ‫‪begin their path to permanent‬‬ ‫‪residency‬‬

‫‪Management‬‬

‫‪Over 100 years of combined‬‬ ‫‪experience in real estate with more‬‬ ‫‪than $27 billion of investments‬‬

‫‪ .3‬ما هو موقع استثامر ‪ EB-5‬ضمن مجموع (كتلة)‬ ‫رأس املال؟‬ ‫تحليل الحالة االئتامنية يجب أن تأخذ بنظر االعتبار‬ ‫أيضاً كل مصادر التمويل األخرى‪ .‬أن املشاركني يف‬ ‫برنامج ‪ EB-5‬معنيني بشؤون ذلك الجزء من إجاميل‬ ‫رأس املال والذي مصدره يأيت من ‪ ،EB-5‬ولكن عليهم‬ ‫أيضاً أن يهتموا مبوقع هذه األموال (اآلتية من ‪،)EB-5‬‬ ‫وهذا يعني موقعها يف تراكم رأس املال اإلجاميل‪ .‬عىل‬ ‫سبيل املثال‪ ،‬ميكن أن يكون أكرث خطورة بكثري أن‬ ‫يكون قرض امليزانني بنسبة ‪ 10%‬من ضمن قرض كبري‬ ‫بنسبة ‪ 80%‬مع ‪ 10%‬فقط يف األسهم العادية بدالً‬ ‫من االستثامر يف األسهم املفضلة بنسبة ‪ 25%‬وراء‬ ‫قرض كبري بنسبة ‪ 50%‬ومع ‪ 25%‬يف األسهم العادية‪.‬‬ ‫‪ .4‬هل تم تنظيم استثامر ‪ EB-5‬بشكل صحيح‬ ‫لتلبية متطلبات الربنامج؟‬ ‫يجب عىل املشاركني يف ‪ EB-5‬أن يهتموا يف وثائق‬ ‫تفويض املشغل للمركز اإلقليمي‪ .‬أن الحصول عىل‬ ‫البطاقة الخرضاء (اإلقامة) يتطلب أمرين‪ :‬خلق‬ ‫العدد الصحيح من فرص العمل‪ ،‬والحفاظ عىل‬ ‫االستثامر يف مؤسسات ‪ EB-5‬التجارية الجديدة‬ ‫وبشكل صحيح‪ .‬ويتعني عىل املشاركني التأكد من‬ ‫أن مشغل املركز اإلقليمي يتفهم برنامج ‪EB-5‬‬ ‫وقواعد الربنامج‪ ،‬وأن يكون مشغل املركز اإلقليمي‬ ‫ذو خربة بعقد صفقات شبيه وبنجاح والتي كانت‬

‫‪To learn more about our EB-5 opportunities‬‬ ‫‪visit us at www.liveinamerica.us‬‬ ‫‪+1.914.289.0059 | 711 Westchester Avenue, Suite 203 | White Plains, NY 10604‬‬

‫قد متت املوافقة عليها من قبل مكتب خدمات‬ ‫املواطنة والهجرة يف الواليات املتحدة (‪ .)USCIS‬إذا‬ ‫كان مشغل املركز اإلقليمي هو أيضاً الجهة الراعية‬ ‫للمرشوع‪ ،‬يف هذه الحالة‪ ،‬هناك احتامل حدوث‬ ‫تضارب يف املصالح‪ ،‬عىل غرار مدير كيان ‪.EB-5‬‬ ‫وهناك بعض الجهات الراعية قد حققت نجاحاً كبريا ً‬ ‫يف الوقت الذي كانوا فيه يخدمون أيضاً كمشغل‬ ‫مركز إقليمي‪ ،‬لذلك فإن تضارب املصالح ال يجب أن‬ ‫يفهم بأنه حالة متالزمة‪ ،‬وميكن أن ال يحدث أصالً‪،‬‬ ‫ولكن يجب عىل املستثمرين دراسة احتاملية حدوث‬ ‫رصاعات أثناء أتخاذ قراراتهم‪.‬‬ ‫استنتاج‬ ‫يف حني أن هناك العديد من النقاط املختلفة للنظر‬ ‫فيها وأخذها بنظر االعتبار‪ ،‬لكننا نعتقد أن هناك‬ ‫أربعة (‪ )4‬أسئلة رئيسية‪ ،‬والتي تم مناقشتها أعاله‪.‬‬ ‫إذا مل يتم االنتهاء من املرشوع‪ ،‬فسوف لن يكون‬ ‫هناك خلق لفرص عمل وسوف تكون عودة رأس املال‬ ‫إىل مستثمري ‪ EB-5‬يف موضع شك‪.‬‬ ‫إذا مل يتمكن املرشوع من توليد سيولة نقدية كافية‬ ‫للحفاظ عىل نفسه‪ ،‬وإنشاء فرص عمل وتشغيل‬ ‫العدد املطلوب من األشخاص‪ ،‬فإنه قد ال يكون‬ ‫باإلمكان‪.‬‬

‫السيد آدم غرين‬ ‫آدم غرين‪ ،‬خبري يف التمويل ألكرث من ‪ 20‬عاماً‪،‬‬ ‫ورئيس رشكة اليف إن أمريكا – وهي رشكة تابعة‬ ‫ملجموعة أل‪ .‬يس‪ .‬يب‪ ،‬والتي متتلك ‪ 23‬مركزا ً إقليمياً‬ ‫يغطي كل األجزاء ‪ 38‬من أقاليم الواليات املتحدة‪.‬‬

‫‪78‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫ما الذي تبحث عنه‬ ‫يف صفقات ‪EB-5‬‬ ‫للعقارات؟‬ ‫ترتبط العديد من مشاريع ‪ EB-5‬بالعقارات‪ .‬عند‬ ‫تحليل أي مرشوع لـ ‪ EB-5‬للعقارات‪ ،‬يجب عىل‬ ‫املستثمرين املهاجرين االهتامم بأمرين وهام يتعلقان‬ ‫أوالً‪ ،‬مبخاطر التمويل العقاري وثانياً باملخاطر ذات‬ ‫الصلة بربنامج ‪.EB-5‬‬

‫الجهات الراعية التي متتلك خربة ستستطيع تنفيذ‬ ‫املشاريع وبنجاح السيام تلك املشاريع التي تتشابه‬ ‫يف نوع املنتج وحجم وموقع مرشوع ‪ .EB-5‬مثل‬ ‫هذه الجهات تعلم مامرسات العمل وكيفية معالجة‬ ‫القضايا املتعلقة بالرخص الحكومية واملسائل‬ ‫التنظيمية‪ ،‬وكيفية التنسيق مع املعامريني واملهندسني‬ ‫واملقاولني‪ ،‬وكذلك كيفية إعداد مرشوع لالفتتاح‪.‬‬

‫هناك أربعة أسئلة أساسية جدا ً عند النظر يف تحليل‬ ‫املخاطر املتعلقة باستثامرات ‪:EB-5‬‬

‫والرعاة من ذوي الخربة أيضاً يفضلون العمل مع‬ ‫مهندسني معامريني ومقاولني من ذوي الخربة الجيدة‪.‬‬ ‫يجب أن تكون كل رشكة من هذه الرشكات كانت‬ ‫قد أكملت وبنجاح مشاريع مشابهة من حيث النوع‬ ‫والحجم وكذلك موقع املرشوع مع ‪.EB-5‬‬ ‫ينبغي أن تستند ميزانية البناء عىل تقديرات تكلفة‬ ‫مدروسة جيدا ً‪.‬‬ ‫وينبغي أن ميول املرشوع بالكامل؛ وهذا يعني أنه‬ ‫ينبغي ترتيب التمويل الكامل لكل مراحل املرشوع‪.‬‬ ‫اعتامدا ً عىل الجهة الراعية للمرشوع‪ ،‬قد اليحتاج‬ ‫املقرض توقيع اتفاق نهايئ لجميع مصادر التمويل‪،‬‬ ‫ولكن يجب أن تتوفر الثقة الكافية بأن الراعي ميكنه‬ ‫الحصول عىل جميع األموال الالزمة لبناء املرشوع‪.‬‬ ‫أثناء مراحل البناء‪ ،‬ينبغي أن يكون لكيان ‪EB-5‬‬ ‫استشاري هنديس مستقل ألجل رصد التقدم املحرز‬ ‫خالل مراحل البناء‪ ،‬ولتقديم تقارير شهرية بشأن‬ ‫التقدم املحرز‪ .‬يف نهاية املطاف‪ ،‬يجب أن يكون لدى‬ ‫إدارة متويل كيان ‪ EB-5‬الخربة يف إدارة متويل البناء‬ ‫وذلك للتأكد من كل هذه العنارص مجموعة معاً‪ .‬‬

‫املخاطر املتعلقة بـ ‪ EB-5‬للمشاريع العقارية‪:‬‬

‫‪ 1‬هل ستتمكن الجهة الراعية من استكامل املرشوع؟‬‫‪ 2‬بعد االنتهاء من املرشوع‪ ،‬هل ستتمكن عمليات‬‫املرشوع من توليد التدفقات النقدية مبا يكفي للوفاء‬ ‫بالتزامات املرشوع‪ ،‬ويف نهاية املطاف أن يتمكن من‬ ‫تسديد أموال ‪EB-5‬؟‬ ‫‪ 3‬ما هو موقع استثامر ‪ EB-5‬ضمن مجموع (كتلة)‬‫رأس املال؟‬ ‫‪ 4‬هل تم تنظيم استثامر ‪ EB-5‬بشكل صحيح لتلبية‬‫متطلبات الربنامج؟‬ ‫‪ .1 ‬هل ستتمكن الجهة الراعية من استكامل‬ ‫املرشوع؟‬ ‫القضية األكرث أهمية بالنسبة ألي مرشوع أو التمويل‬ ‫املتعلق باملرشوع دامئاً ما تتعلق بتجربة وقدرة‬ ‫رعاة املرشوع والذين سيقومون بتنفيذ املرشوع‪.‬‬ ‫‪79‬‬

‫‪! Adam Greene, Managing Director of LCP’s EB-5 Group‬‬

‫‪ .2 ‬بعد االنتهاء من املرشوع‪ ،‬هل ستتمكن عمليات‬ ‫املرشوع من توليد التدفقات النقدية مبا يكفي للوفاء‬ ‫بالتزامات املرشوع‪ ،‬ويف نهاية املطاف تسديد أموال‬ ‫‪EB-5‬؟‬ ‫أن القدرة عىل العمل يف مرشوع مربح تعتمد أيضاً‬ ‫عىل خربة وقدرة الجهات الراعية والرشكة املسؤولة‬ ‫عن إدارة املمتلكات‪ .‬أن رعاية املرشوع هي جزءا ً‬ ‫ال يتجزأ من عمليات املرشوع منذ البداية وحتى‬ ‫االستكامل واالنتهاء منه‪ .‬يجب أن تكون هناك‬ ‫دراسة مستقلة أو تقييم ‪ .‬وهذه التقارير يجب أن‬ ‫تشري لحالة السوق‪ ،‬واملنافسة املحلية وعوامل أخرى‪.‬‬ ‫ويجب أن تظهر هذه التقارير التدفقات النقدية من‬ ‫املمتلكات‪ ،‬وما إذا كانت املمتلكات قادرة عىل دفع‬ ‫أقساط الديون السنوية ملستثمري ‪ ،EB-5‬والقرض‬ ‫األول وكذلك سداد األموال يف كالً من حالتي البيع أو‬ ‫إعادة التمويل‪.‬‬ ‫وتواجه املشاريع العقارية أحياناً عقبات يف الطريق‪.‬‬ ‫ولهذا‪ ،‬يجب أن يكون لدى كيان ‪ EB-5‬مدير ميكن أن‬ ‫ميثل وبقوة مصالح مشتثمرين ‪ EB-5‬يف حالة تعرض‬ ‫الجهات الراعية للمرشوع للمطبات‪ ،‬أو أنها قد تواجه‬ ‫بعض العقبات‪ .‬وبعض رعاة صفقات ‪ EB-5‬يعملون‬ ‫مبثابة جهة راعية للمرشوع ويف نفس الوقت كمدير‬ ‫لكيان ‪ .EB-5‬وهذا النوع يخلق إمكانية تضارب‬ ‫املصالح‪ ،‬وعىل املشاركني يف ‪ EB-5‬أن يتناولون‬ ‫دراستها‪.‬‬

ABOUT CLOUDSEED INTERNATIONAL FUND Ohio is a beacon of economic strength and continues to be an opportune location for EB-5 investments. The Cloudseed International Fund, which was designated as a USCIS Regional Center in early 2014, looks forward to helping grow the local economy and create jobs across the Region.

ABOUT OHIO Cloudseed International Fund is located in Columbus, which is the State Capital of Ohio. Columbus is the home to 6 of the U.S. Fortune 500 company headquarters, the largest college campus in the United States at The Ohio State University, and is the 15th largest City in the United States. Columbus, in central Ohio, is just one of Ohio’s diverse and business friendly economic regions. Per Chief Executive Magazine’s 2013 CEO survey, Ohio is the most improved business climates in the Unites States.

Ohio is nationally recognized as a convenient and central business location with easy access to work-force talent, consumers, and supply chain logistics. 50% of the U.S. Population is within 500 miles of Ohio. Its world-class transportation infrastructure enables Ohio companies to move goods, supplies and resources efficiently.

THE KAUFMAN DEVELOPMENT Kaufman Development (the “Developer”) is seeking project financing for a residential reuse development in Columbus, Ohio. The development is expected to involve a total capital investment of approximately $24,000,000. The project has already been underwritten by the senior lender, Fifth Third Bank, whom has committed over $21 million as a construction loan. Fifth Third Bank is one of the United States top ten banks in size and holdings.

80

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

The LeVeque Tower is one of Columbus, Ohio’s most iconic structures. Originally completed in 1927, the 46-story art deco skyscraper is in the process of being converted from an office use to a mixed-use building with apartment, office, hotel, and retail components. The Residences at LeVeque will transform floors 19 through 38 of the historic tower into a Class A+ luxury residential project with 77 units (the “Project”).

SOPHISTICATED LIVING LeVeque Tower will offer an opportunity to live in a historic landmark with unparalleled views, top-of-market finishes, and unique amenities. The Residences at LeVeque will be unlike any other housing offering in the market.

OUTSTANDING LOCATION

THE DEVELOPER Kaufman Development evolved with the career of its founder, Brett Kaufman. After getting his start in the banking industry, Kaufman entered the world of real estate. He worked with large real estate developers in the Central Ohio area, and eventually began to dabble in some smaller projects of his own. That’s when he discovered that making a few small but significant changes could really make a difference. People wanted pretty but affordable, with smart finishes and good design. By pushing product creativity, his identity emerged. That identity included a growing passion for creating innovative communities filled with purpose. He wanted the communities to focus on wellness, philanthropy, sustainability and innovation. And in doing so, he believed they could have a positive impact on the lives of the residents.

Situated in the very heart of downtown Columbus, LeVeque is steps away from the Scioto mile, riverfront, parks, restaurants, shopping and entertainment options.

AWARDS

STRONG FINANCIAL PROFILE

2010, BIA Developer of the Year

• Proforma rents in-line with comparable properties • Conservative residential expense assumptions • 100% 15-Year tax abatement on improvements • Allocation of $2.7m in historic federal & state tax credits

2009, President, Columbus Apartment Association

2014, Ernst & Young Regional Entrepreneur of the Year

2006, BIA Developer of the Year

MULTIPLE EXIT STRATEGIES • Long-term hold as apartments: Class A+ location and iconic structure • Sale as apartments: Projected 4.2x multiple, 22% IRR in year 7.

• The Project also lends itself to a possible condominium conversion given its historic significance, views, quality and location.

81

GLOBAL CAPITAL INVESTMENTS Ohio is a beacon of economic strength and continues to be an opportune location for EB-5 investments. The Cloudseed International Fund, which was designated as a USCIS Regional Center in early 2014, looks forward to helping grow our local economy and create jobs across the Region.

CONTACT US: E: info@cloudseedfund.com T: 614-259-8565 US Headquarters 3300 Riverside Drive Suite 100 Columbus OH 43221 United States

‫حول صندوق كالودسيد الدويل (‪)Cloudseed International Fund‬‬

‫املوقع املتميز‬

‫أوهايو هي منارة للقوة االقتصادية وال تزال مكان مناسب لربنامج ‪ EB-5‬لالستثامرات‪.‬‬ ‫صندوق كالودسيد الدويل‪ ،‬والذي يعترب منذ عام ‪ 2014‬مبثابة املركز اإلقليمي ملكتب‬ ‫خدمات الهجرة واإلقامة يف الواليات املتحدة – ‪ ،USCIS‬يتطلع إىل املساعدة يف‬ ‫تحقيق النمو يف االقتصاد املحيل‪ ،‬وخلق فرص عمل يف جميع أنحاء املنطقة‪.‬‬

‫يقع برج يفيك يف وسط قلب مدينة كولومبوس‪ ،‬وعىل بعد خطوات من “سكيوتو مايل”‪،‬‬ ‫والنهر واملتنزهات واملطاعم والتسوق والرتفيه‪.‬‬

‫معلومات عن والية أوهايو‬ ‫يقع صندوق كالودسيد الدويل يف كولومبوس ‪ -‬عاصمة والية أوهايو‪ .‬وتحتضن‬ ‫مدينة كولومبوس املكاتب الرئيسية لـ ‪ 6‬من كربيات الرشكات ضمن قامئة ‪ 500‬رشكة‬ ‫يف الواليات املتحدة األمريكية‪ ،‬وتضم مدينة كولومبوس أيضاً أكرب حرم جامعي يف‬ ‫الواليات املتحدة ‪ -‬جامعة والية أوهايو‪ ،‬وهي املدينة الـ ‪ 15‬من حيث املساحة يف‬ ‫الواليات املتحدة األمريكية‪ .‬وتقع مدينة كولومبوس يف وسط والية أوهايو‪ ،‬وهي‬ ‫واحدة من املناطق االقتصادية املتميزة يف اإلقليم من حيث البيئة املتنوعة املالمئة‬ ‫واملرحبة باألعامل‪ .‬وفقاً ملجلة “شيف إكزاكيتف ماكازين” ‪ -‬مسح الرئيس التنفيذي‬ ‫عام ‪ – 2013‬حازت والية أوهايو عىل املرتبة األوىل ألحسن بيئة لألعامل يف الواليات‬ ‫املتحدة األمريكية‪.‬‬ ‫وعىل املستوى الوطني‪ ،‬متثل أوهايو املوقع املناسب واملركزي لألعامل‪ ،‬وتتميز بسهولة‬ ‫الوصول إىل األيدي العاملة الكفوءة‪ ،‬واملستهلكني‪ ،‬وسلسلة مؤمتنة للنقل واإلمداد‪.‬‬ ‫ويعيش نحو ‪ 50%‬من سكان الواليات املتحدة ضمن رقعة الـ ‪ 500‬ميل من والية‬ ‫أوهايو‪ .‬ومتكن بنيتها التحتية ذات املواصفات العاملية يف مجال النقل تسهيل عمل‬ ‫الرشكات يف أوهايو السيام يف نقل البضائع واإلمدادات واملوارد بكفاءة‪.‬‬

‫كوفامن للتطوير (كوفامن ديفيلومبنت)‬

‫‪83‬‬

‫مكانة مالية قوية‬ ‫• متقدمة يف التأجري مقارنة مع باقي العقارات يف نفس الخصائص‬ ‫• افرتاضات محافظة يف حساب العقارات السكنية‬ ‫• خصم رضيبي ملدة ‪ 15‬عاماً عىل التحسينات بنسبة ‪.100%‬‬ ‫• تخصيص نحو ‪ 2.7‬مليون دوالر يف اإلعفاءات االتحادية ورضيبية الوالية االئتامنية‪.‬‬

‫إسرتاتيجيات خروج متعددة‬ ‫• عقد طويل األجل‪ :‬شقق سكنية من فئة ‪ + A‬املوقع وهيكل متميز املعامل‬ ‫• شقق للبيع‪ :‬مصممة لتكون متعددة ‪ ،4.2x‬ونسبة ‪ 22%‬معدل العائد الداخيل (‪)IRR‬‬ ‫عىل مدى ‪ 7‬سنوات‪.‬‬ ‫• ويفسح املرشوع أيضاً املجال لتحويل عامرات سكنية أخرى‪ ،‬مع األخذ بنظر االعتبار‬ ‫األهمية التاريخية للمبنى واإلطاللة والجودة واملوقع‪.‬‬

‫املطور‬ ‫مؤسسة كوفامن للتطوير العقاري قد تطورت سوية مع مهنة مؤسسها – السيد بريت‬ ‫كوفامن‪ .‬وبعد بدايته املهنية يف الصناعة املرصفية‪ ،‬دخل كوفامن يف عامل العقارات‪ .‬وعمل‬ ‫السيد كوفامن مع كربى رشكات التطوير العقاري يف وسط منطقة والية أوهايو‪ ،‬وفيام‬ ‫بعد بدأ يف تكوين بعض املشاريع الصغرية الخاصة به‪ .‬وعندما اكتشف السيد كوفامن‬ ‫أن إحداث بعض التغيريات الصغرية ولكنها مهمة ميكن ذلك حقاً أن يحدث فرقاً كبريا ً‪.‬‬ ‫ويريد أغلب الناس الحصول عىل عقارا ً بتصميم وتفصيالت جميلة لكن بأسعار معقولة‪.‬‬ ‫وعن طريق تعزيز روح اإلبداع يف منتجه‪ ،‬متكن السيد كوفامن من إبراز هويته‪ .‬وتتسم‬ ‫هويته بتزايد الشغف يف إنشاء مجتمعات مبتكرة زاخرة مبرافقها الحيوية‪ .‬ويريد السيد‬ ‫كوفامن أن يكون تركيز املجتمعات عىل الصحة الجيدة‪ ،‬لرتكيز عىل العافية واإلحسان‬ ‫واالستدامة واالبتكار‪ .‬ويعتقد السيد كوفامن أن العمل من خالل هذا املنظور ميكن أن‬ ‫يكون لها تأثريا ً إيجابياً عىل حياة السكان‪.‬‬

‫تسعى كوفامن للتطوير ( “املطور”) للحصول عىل متويل ملرشوع بشأن تطوير وإعادة‬ ‫استخدام العقارات السكنية يف مدينة كولومبوس ‪ -‬أوهايو‪ .‬ومن املتوقع أن ينطوي‬ ‫هذا املرشوع التنموي عىل استثامر رأسامل إجاميل بحوايل ‪ 24‬مليون دوالر‪ .‬وقد ت ّم‬ ‫بالفعل االكتتاب عىل املرشوع من قبل املقرض الرئييس‪ ،‬بنك “فيفث ثريد”‪ ،‬الذي‬ ‫سيمول أكرث من ‪ 21‬مليون دوالر عىل شكل قرض عقاري‪ .‬ويعترب “فيفث ثريد بنك”‬ ‫واحدا ً من بني عرشة بنوك يف الواليات املتحدة األمريكية‪ ،‬من حيث حجم والحيازة‪.‬‬ ‫ويعترب برج يفيك (‪ )LeVeque Tower‬يف كولومبوس واحدا ً من أشهر وأكرب املعامل‬ ‫يف والية أوهايو‪ ،‬والذي أكتمل بنائه عام ‪ ،1927‬ويتكون من ‪ 46‬طابقاً‪ .‬باستخدام‬ ‫التصميم الفني‪ ،‬سيتم تحويل ناطحة السحاب هذه من االستخدام املكتبي إىل مبنى‬ ‫متعدد االستخدامات مع شقق ومكاتب وفنادق ومرافق التجزئة‪ .‬وسيتم ضمن‬ ‫مرشوع “ذا بروجيت” تحويل شقق يف برج يفيك التاريخي‪ ،‬يف الطوابق ‪ 19‬إىل ‪ ،38‬إىل‬ ‫‪ 77‬وحدة سكنية وشقق فاخرة من الدرجة األوىل‪.‬‬

‫‪ – 2010‬جائزة املطور للعام ‪ -‬من (‪)BIA‬‬

‫معيشة متطورة‬

‫‪ – 2009‬جائزة “الرئيس” من جمعية كولومبس أبارمتنت‬

‫سوف يقدم برج يفيك فرصة للعيش يف معلامً تاريخياً مع إطاللة ال مثيل لها‪ ،‬وأعىل‬ ‫مستويات السوق يف التشطيبات‪ ،‬ووسائل الراحة الفريدة من نوعها‪ .‬وتنفرد شقق‬ ‫يفيك السكنية مبواصفات راقية غري موجودة يف مكان آخر يف عروض املساكن األخرى‬ ‫يف السوق‪.‬‬

‫‪ - 2006‬جائزة املطور للعام ‪ -‬من (‪)BIA‬‬

‫الجوائز التي حاز عليها‬ ‫‪ – 2014‬جائزة املقاول اإلقليمي للعام ‪ -‬من إرنست و يونغ‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

A Unique Opportunity for Professional Advancement in Real Estate !

A

ccording to a recent survey of real estate experts and the industry’s top executives, conducted by Imnan.com, more than half of the respondents expect the Trump Administration will have a positive effect on the U.S. real estate market in general. This expectation is based on an assumption that President Trump will ease regulations currently impeding real estate development in various sectors including commercial, residential, and industrial markets.

Additionally, there are many economic factors to be considered in the real estate market in 2017, as the Federal Reserve continues to signal that interest rates will rise throughout the year. Some real estate experts see this factor as an opportunity, while the others negatively view the decision as a challenge. In a recent article published by Fortune, the rise of interest rates is listed as the first of five real estate market highlights in 2017. Other highlights include the rise of mid-size cities and new housing construction, and growing foreign capital, especially from Asian investors.

84

Looking at New York City real estate markets, where the Newman Real Estate Institute is located, opportunities and challenges coexist in 2017. According to “New York City Real Estate Outlook,” published by the Crain’s New York Business, there has been a positive reaction from the New York real estate communities to the President Trump, who has developed his real estate development career in the City and knows the market well. However, the City is also facing uncertainties, particularly related to an ongoing debate on the reform of the Dodd-Frank law and 421-A tax incentives along with the market demand for affordable housing development.

More specifically, real estate developers and investors anticipate the New York City construction industry will grow significantly in 2017 with the renewal of the 421-A tax break program, which is now called “Affordable New York.” The new program includes a tax exemption, going up to 35 years, for real estate

Baruch College

developers building projects with more than 300 apartment units in designated neighborhoods in Manhattan, Queens, and Brooklyn.

Although the New York State has not yet voted on the bill, the “Affordable New York” program is expected to create 2,500 affordable apartments each year, according to a recent article published by the Commercial Observer. Additionally, developers are required to pay prevailing wages to construction workers to be eligible for the tax break.

As for the commercial real estate market of New York City, experts predict that Brooklyn will have many opportunities in 2017 as more commercial tenants are moving to the borough to take advantages of large space and reasonable rents, according to a series of interviews conducted by the Crain’s New York Business. The prediction is supported by the fact that the borough’s labor force has grown by 12% over the past three years, which is the highest growth rate among the five New York City boroughs.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

In the context of real estate opportunities and uncertainties we are facing today, it is required to understand the market and industry from both academic and practical point of views through well-developed educational curriculum.

To provide better education in the real estate industry, the Steven L. Newman Real Estate Institute, located within the Zicklin School of Business at Baruch College of the City University of New York (CUNY), proudly offers excellent

investment. Courses train students in the use of advanced analytical tools and cutting-edge knowledge as applied to real estate fields. As a result, graduates are positioned for successful careers as high-level managers, analysts, or real estate entrepreneurs.

Meanwhile, the Certificate in Real Estate Finance is a valuable resource for anyone interested in the possibilities of investing in US real estate.

...the Certificate in Real Estate Finance is a valuable resource for anyone interested in the possibilities of investing in US real estate.

to provide an unparalleled source of non-degree and continuing education, applied real estate research, and timely and relevant conferences. The Institute is located within the Zicklin School of Business at Baruch College.

real estate degree programs that give students the tools needed to succeed in their careers. Baruch College has been ranked the #3 Best Value College in the US, and is in the top ten among Top Public Universities. In addition, the Real Estate program has been ranked the #5 Most Popular real estate program nationwide.

The Newman Real Estate Institute offers a rigorous Master of Science (MS) degree in Real Estate, as well as an online graduate-level Certificate in Real Estate Finance. These unique and reasonably priced programs are available to students with bachelor’s degree in real estate or related field, or to seasoned professionals seeking advancement.

The MS in Real Estate covers all core aspects of real estate, with students being able to choose from additional courses that are closest to their career aspirations, including International Real Estate and Financial Decision Making. This degree program offers a comprehensive, hands-on education in the vibrant environment of New York City, a major hub of EB-5

With online courses that cover real estate finance, capital markets, real estate development, and investment analysis, the program provides a deep look into the challenges and possibilities of real estate investment and finance. Upon successful completion of the program with qualifying grades, students will receive a Certificate in Real Estate Finance.

Plus, once students have completed the Certificate Program, they may use their credits to complete a Master of Science (MS) program on-site at Baruch College in New York City, provided they satisfy the admission requirements. Specifically, all 12 credits of their coursework will count toward the MS in Real Estate at the Zicklin School of Business, Baruch College/ CUNY, provided they receive qualifying grades in each online course.

The Zicklin School of Business is considered one of the top ten U.S. graduate schools by U.S. News & World Report. It offers master’s level, doctoral, and executive business programs, to prepare students for success in the global economy. In 2016, employment outcomes for students upon graduation rose to 78 percent, representing an eight percent increase over the previous class in 2015. This outcome rate jumped to 95 percent three months after graduation, surpassing the previous all-time high of 91 percent in 2015.

About the Institution

Baruch College is a dynamic community of scholars and distinguished professionals who educate one of the most diverse student populations in the United States. It boasts 18,000 students, who speak more than 110 languages and trace their heritage to more than 170 countries. The college traces its roots back to the 1847 founding of the first institution of free public higher education in the United States, which became the City College of New York (CCNY).

The Steven L. Newman Real Estate Institute serves the students and faculty of Baruch College, New York City’s real estate community, and the broader public interest, with a mission

You can contact the director of the Newman Real Estate Institute, Professor Yildiray Yildirim, for more detailed information about the Real Estate program at Baruch College.

85

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫ولتوفري معرفة أفضل يف قطاع العقارات‪ ،‬فإن معهد‬ ‫ستيفن إل نيومان للشؤون العقارية‪ ،‬الذي يقع ضمن‬ ‫مدرسة زيكلني إلدارة األعامل يف كلية باروخ – كلية‬ ‫باروخ يف جامعة مدينة نيويورك (جامعة نيويورك)‪،‬‬ ‫تقدم بفخر فرصة نيل درجة أكادميية يف برامج‬ ‫العقارات املمتازة التي تعطي الطالب األدوات الالزمة‬ ‫لتحقيق النجاح يف حياتهم املهنية‪ .‬وتعترب كلية باروخ يف‬ ‫املرتبة الثالثة كأفضل كلية من حيث القيمة يف الواليات‬ ‫املتحدة‪ ،‬وهي واحدة من ضمن الجامعات العرشة‬ ‫األفضل بني الجامعات الحكومية‪ .‬وباإلضافة إىل ذلك‪،‬‬

‫فقد صنف برنامج العقارات ضمن خمسة األكرث شعبية‬ ‫عىل الصعيد الوطني‪.‬‬ ‫يقدم املعهد العقاري نيومان درجة املاجستري يف علوم‬ ‫العقارات‪ ،‬فضالً عن شهادة عىل مستوى الدراسات‬ ‫العليا عرب اإلنرتنت يف التمويل العقاري‪ .‬ويتوفر هذا‬ ‫الربنامج الفريد من نوعه لطالب درجة البكالوريوس‬ ‫يف العقارات أو مجال آخر ذي صلة وبأسعار معقولة‪،‬‬ ‫أو إىل املحرتفني املتمرسني الذين يسعون إىل التفوق يف‬ ‫هذا املجال‪.‬‬ ‫و‪ ‬تغطي درجة املاجسري يف العقارات كل الجوانب‬ ‫األساسية من العقارات‪ ،‬وباستطاعت الطالب اختيار‬ ‫الدورات اإلضافية التي هي األقرب إىل طموحاتهم‬ ‫الوظيفية‪ ،‬مبا يف ذلك عقارات دولية واتخاذ القرارات‬ ‫املالية‪ .‬ويقدم هذا الربنامج درجة شاملة‪ ،‬والتدريب‬ ‫العميل يف بيئة نابضة بالحياة من مدينة نيويورك‪ ،‬وهي‬ ‫املركز الرئيس الستثامرات ‪ .EB-5‬وتدرب الكورسات‬ ‫الطالب عىل استخدام األدوات التحليلية املتقدمة‬ ‫واملعرفة املتطورة كام هو مطبق يف املجاالت العقارية‪.‬‬ ‫ونتيجة لذلك‪ ،‬يتم تهيئة الخريجني لحياة عملية ناجحة‬ ‫ولدرجات وظيفية رفيعة املستوى كمديرين ومحللني‪،‬‬ ‫أو أصحاب ملشاريع العقارية‪.‬‬

‫‪ ‬ويف الوقت نفسه‪ ،‬فإن شهادة يف التمويل العقاري‬ ‫تعترب موردا ً مثيناً لكل مهتم يف إمكانيات االستثامر يف‬ ‫العقارات األمريكية‪ .‬وتغطي الدورات عىل االنرتنت‬ ‫مسائل التمويل العقاري وأسواق رأس املال‪ ،‬والتطوير‬ ‫العقاري‪ ،‬وتحليل االستثامر‪ ،‬ويوفر الربنامج نظرة عميقة‬ ‫إىل التحديات وإمكانيات االستثامر العقاري والتمويل‪.‬‬ ‫عند االنتهاء بنجاح من الربنامج بالدرجات املؤهلة‪،‬‬ ‫سيحصل الطالب عىل شهادة يف التمويل العقاري‪.‬‬ ‫باالضافة اىل ذلك‪ ،‬مبجرد انتهاء الطالب من الدراسة يف‬ ‫برنامج يؤهلهم لنيل شهادة‪ ،‬فإنه سيكون بإمكانهم‬

‫استخدام اعتامداتهم الستكامل الدراسة عىل درجة‬ ‫املاجستري يف العلوم – وهو برنامج يف موقع كلية‬ ‫باروخ يف مدينة نيويورك‪ ،‬رشط استيفاء رشوط القبول‪.‬‬ ‫وهي عىل وجه التحديد توفر ‪ 12‬اعتامدا ً للطالب من‬ ‫الدورات الدراسية الخاصة به‪ ،‬تحتسب له عىل ماجستري‬ ‫يف العقارات يف مدرسة زيكلني ألدارة األعامل ‪ -‬كلية‬ ‫باروخ ‪ /‬جامعة مدينة نيويورك‪ ،‬رشط الحصول عىل‬ ‫الدرجات املؤهلة يف كل دورة من الدراسة عىل شبكة‬ ‫اإلنرتنت‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬حول املؤسسة‬ ‫أن معهد ستيفن إل نيومان للدراسات العقارية يخدم‬ ‫الطالب وهيئة التدريس من كلية باروخ ‪ -‬ومجتمع‬ ‫العقارات يف مدينة نيويورك‪ ،‬واملصلحة العامة األوسع‪،‬‬ ‫يوفر املعهد يف مهمة ال مثيل لها مصدرا ً منوذجياً يف‬ ‫تعليم يؤهل الطلبة باالستمرار يف الدراسة وإجراء‬ ‫البحوث التطبيقية الخاصة بالعقارات‪ ،‬ويعقد املعهد‬ ‫املؤمترات ذات الصلة يف األوقات املناسبة‪ .‬يقع املعهد يف‬ ‫إطار مدرسة زيكلني إلدارة األعامل ضمن كلية باروخ‪.‬‬

‫‪ ‬ويف الوقت نفسه‪،‬‬ ‫فإن شهادة يف التمويل‬ ‫العقاري تعترب موردا ً مثيناً‬ ‫لكل مهتم يف إمكانيات‬ ‫االستثامر يف العقارات‬ ‫األمريكية‪.‬‬

‫لتقرير أخبار الواليات املتحدة والتقرير العاملي‪ .‬ويقدم‬ ‫درجة املاجستري والدكتوراه‪ ،‬وبرامج العمل التنفيذية‪،‬‬ ‫إلعداد الطالب للنجاح يف االقتصاد العاملي‪ .‬يف عام‬ ‫‪ ،2016‬ارتفعت نتائج التوظيف للطالب بعد التخرج‬ ‫من هذا املعهد إىل ‪ ،78%‬وهو ما ميثل زيادة مقدارها‬ ‫مثانية يف املئة عن العام الذي سبق‪ ،‬عام ‪ .2015‬وقفز‬ ‫هذا املعدل إىل ‪ 95%‬بعد ثالثة أشهر من التخرج‪،‬‬ ‫متجاوزا ً املعدل السابق يف عام ‪ ،2015‬والذي وصل إىل‬ ‫نسبة ‪.91%‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫كلية باروخ تتميز بكونها مجتمع دينامييك يضم عددا ً‬ ‫من العلامء واملهنيني املتميزين الذين يقدمون التعليم‬ ‫لرشيحة متنوعة من الطلبة ضمن سكان الواليات‬ ‫املتحدة‪ .‬ويفتخر املعهد بنحو ‪ 18‬ألفاً من الطلبة‪ ،‬الذين‬ ‫يتحدثون أكرث من ‪ 110‬لغة ويرجع تراثهم وثقافتهم إىل‬ ‫أكرث من ‪ 170‬دولة‪ .‬وتعود جذور تأسيس هذه املؤسسة‬ ‫إىل عام ‪ 1847-‬وهي أول مؤسسة متارس حرية التعليم‬ ‫العايل العام يف الواليات املتحدة‪ ،‬والتي أصبحت فيام‬ ‫بعد كلية مدينة نيويورك (‪.)CCNY‬‬ ‫‪ ‬ميكنك االتصال مبدير معهد نيومان للدراسات العقارية‪،‬‬ ‫الربوفسور يلديراي يلدريم‪ ،‬للحصول عىل معلومات أكرث‬ ‫تفصيالً عن برنامج العقارات يف كلية باروخ‪.‬‬

‫وتعترب مدرسة زيكلني لألعامل واحدة من أكرب عرش‬ ‫كليات الدراسات العليا يف الواليات املتحدة – وفقاً‬

‫‪86‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫‪ ‬فرصة فريدة للنهوض املهني يف قطاع‬ ‫العقارات‬ ‫‪! Baruch College‬‬

‫وفقاً لدراسة حديثة من خرباء العقارات وكبار املسؤولني‬ ‫التنفيذيني يف هذه الصناعة‪ ،‬أجرتها مؤسسة ‪Imnan.‬‬ ‫‪ ،com‬أكرث من نصف املستطلعني يتوقعون أن إدارة‬ ‫ترامب سيكون لها تأثري إيجايب عىل سوق العقارات‬ ‫الواليات املتحدة بشكل عام‪ .‬ويستند هذا التوقع عىل‬ ‫افرتاض أن الرئيس ترامب يسعى إىل تخفيف القيود‬ ‫التي تعيق حالياً التطوير العقاري يف مختلف القطاعات‬ ‫مبا يف ذلك األسواق التجارية والسكنية والتجارية‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬هناك عوامل اقتصادية كثرية يجب‬ ‫النظر فيها عند دراسة سوق العقارات يف عام ‪،2017‬‬ ‫مع استمرار مجلس االحتياطي االتحادي لإلشارة إىل أن‬ ‫أسعار الفائدة سرتتفع عىل مدار السنة‪ .‬ويرى بعض‬ ‫خرباء العقارات هذا العامل باعتباره فرصة‪ ،‬يف حني‬ ‫أن البعض اآلخر يرى فيه تأثريا ً سلبياً باعتباره يشكل‬ ‫تحدياً‪ .‬يف مقال نرش مؤخرا ً من قبل مجلة فورتشن‪،‬‬ ‫يتم فيه رسد ارتفاع أسعار الفائدة يف األمر األول من‬ ‫خمسة أمور تسلط الضوء عىل سوق العقارات يف عام‬ ‫‪ .2017‬ومن أبرز األمور األخرى املتعلقة هو فيام يتعلق‬ ‫بتطور املدن متوسطة الحجم وبناء مساكن جديدة‪،‬‬ ‫وقدوم رأس املال األجنبي بشكل متزايد‪ ،‬خاصة من قبل‬ ‫املستثمرين من آسيا‪.‬‬

‫‪87‬‬

‫وعندما تجري بحث عن أسواق مدينة نيويورك‬ ‫للعقارات‪ ،‬حيث يقع معهد نيومان للعقارات‪ ،‬تظهر‬ ‫كل من الفرص والتحديات وتتعايشان سوية يف عام‬ ‫‪ .2017‬ووفقا لصحيفة "توقعات نيويورك سيتي ريال‬ ‫إستيت العقارية"‪ ،‬التي نرشتها مجلة كرينس لألعامل‬ ‫يف نيويورك‪ ،‬يظهر هناك رد فعل إيجايب من املجتمعات‬ ‫نيويورك العقارية إىل الرئيس ترامب‪ ،‬والذي طور‬ ‫وظيفته يف قطاع العقارات يف نفس املدينة‪ ،‬وترامب‬ ‫خبري بالسوق جيدا ً‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬فإن املدينة تواجه أيضاً‬ ‫بعض الشكوك‪ ،‬خصوصاً فيام يتعلق بالجدل الدائر حول‬ ‫إصالح قانون "دود فرانك" و ‪ 421-A‬للحوافز الرضيبية‬ ‫جنباً إىل جنب مع الطلب يف السوق عىل تطوير‬ ‫املساكن بأسعار معقولة‪.‬‬ ‫وبشكل أكرث تحديدا ً‪ ،‬يتوقع مطوري العقارات‬ ‫واملستثمرين أن صناعة البناء والتشييد يف مدينة‬ ‫نيويورك ستنمو بشكل ملحوظ يف عام ‪ 2017‬مع تجديد‬ ‫برنامج ‪ 421-A‬لإلعفاء الرضيبي‪ ،‬وهو ما يسمى اآلن‬ ‫"نيويورك بأسعار معقولة"‪ .‬ويتضمن الربنامج الجديد‬ ‫عىل إعفاء رضيبي‪ ،‬تصل إىل ‪ 35‬عاماً‪ ،‬عىل املطورين‬ ‫العقاريني يف مشاريع بناء ألكرث من ‪ 300‬وحدة سكنية‬ ‫يف أحياء معينة يف مانهاتن وكوينز وبروكلني‪ .‬عىل‬

‫الرغم من أن والية نيويورك مل تصوت بعد عىل مرشوع‬ ‫القانون‪ ،‬إال أنه من املتوقع أن الربنامج سيخلق ‪2500‬‬ ‫شقة وبأسعار معقولة يف كل عام‪ ،‬وذلك وفقاُ لربنامج‬ ‫"نيويورك بأسعار معقولة"‪ ،‬وفقاً ملقالة نرشت مؤخرا ً يف‬ ‫مجلة كومريشال أوبزرفر‪ .‬باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬هناك حاجة‬ ‫للمطورين لدفع األجور السائدة لعامل البناء لتكون‬ ‫مشاريعهم مؤهلة للحصول عىل تخفيضات رضيبية‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬أما بالنسبة لسوق العقارات التجارية يف مدينة‬ ‫نيويورك‪ ،‬يتوقع الخرباء أن بروكلني سيكون لها العديد‬ ‫من الفرص يف عام ‪ 2017‬واملزيد من املستأجرين‬ ‫التجاريني تتجه إىل البلدة لالستفادة من اإليجارات‬ ‫والفضاءات الواسعة وبأسعار معقولة جدا ً‪ ،‬وذلك‬ ‫وفقاً لسلسلة من املقابالت التي أجرتها مجلة كرينس‬ ‫لألعامل يف نيويورك‪ .‬ويدعم هذا التوقع حقيقة أن‬ ‫القوة العاملة يف البلدة قد منت بنسبة ‪ 12%‬خالل‬ ‫السنوات الثالث املاضية‪ ،‬وهو أعىل معدل منو يف ما بني‬ ‫األقسام الخمسة ملدينة نيويورك‪.‬‬ ‫‪ ‬يف سياق الفرص العقارية والشكوك التي تواجهها‬ ‫اليوم‪ ،‬فمن املطلوب فهم السوق والصناعة من وجهتي‬ ‫النظر األكادميية والعملية وذلك من خالل املناهج‬ ‫التعليمية املتطورة‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

EB-5 Investment it's All About the Risk ! Peyman Kiaras-Attari, President and CEO of AISA

Q

UESTION: Can you name the one key factor that differentiates the American EB-5 program from other countries’ immigrant investor programs?

If you said “risk”, then you’ve answered correctly. In the United States, obtaining a green card through the EB-5 program is not guaranteed by the mere commitment of the required funds. The investors’ immigration status depends on the outcome of the project selected as the EB-5 investment.

This article describes the types of risks associated with EB-5 investments, and demonstrates the need for thorough evaluation and risk analysis.

What’s Different about EB-5 Many countries now offer immigrant investor programs that provide permanent residency or citizenship in exchange for investment.

In the U.S., the EB-5 program requires an investment that creates at least 10 new jobs per investor. The majority of EB-5 projects have been structured as pooled investment vehicles, providing equity or debt funding to private real estate development projects.

When looking at EB-5 projects from this perspective it becomes obvious that they are not attractive investments.

But, of course, the goal of an EB-5 investment is not about financial gains but rather obtaining permanent U.S. residency.

Another requisite of the EB-5 program is that the investment must be “at risk”. This means that attaining the permanent residency is highly dependent on the success of the selected project to create the required number of jobs.

So, a green card is the standard return that is expected from an EB-5 investment. But how does it relate to risk?

It may be helpful to understand the relationship between risk and outcome (“return”), and to look at EB-5 projects in that context.

Risk and Return On a day-to-day basis we all tend to avoid taking unnecessary risks. When it comes to investments, however, risk is unavoidable. Every investment carries a certain level of risk. There are many types of investment risk such as market risk, interest rate risk etc. but, ultimately, they all funnel down to one: risk of loss. This could be the loss of income or the loss of the capital invested.

In theory, there is a direct relationship between investment risk and the return: the higher the risk of an investment, the higher the expected return on that investment.

Figure 1 shows the relationship between risk and return for various investment asset classes. The figure also shows where typical EB-5 projects fall on the chart.

88

Figure 2 shows the risk/return chart for EB-5 projects in isolation. The chart shows that even though the expected return or outcome of all EB-5 projects is the same, the amount of risk associated with different projects can still vary substantially.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

If investors are offered the exact same outcome for all EB-5 investments, then it stands to reason that they should only select the investments with the lowest possible risk profile, (e.g. Project A).

In the EB-5 market, project selection is often based less on fundamental analysis of the risks and more on superficial factors. For example, investors and their advisers tend to gravitate towards high profile, luxury development projects in major cities. Many such projects carry enormous risks and some projects may never even get started. So what are the risks that EB-5 investors must consider?

There are two broad categories of risk that every investor should consider before selecting a project: 1) risks that affect the investor’s immigration status and 2) risks that affect the investor’s capital.

Immigration Related Risks EB-5 petitions are adjudicated by the U.S. government in two stages: 1. I-526 petition, comes immediately after the investor subscribes to the offering. The requirement during this stage is to show that the investor intends to invest, in the proper manner, in a project that complies with the requisites of the program. Thus, the risks are associated with the documentation and the structure of the transaction. In our opinion, the risks at this stage are greatly mitigated if the project and the offering are prepared and managed by a knowledgeable and experienced team that includes the issuer, regional centre, attorneys and other professional service providers.

2. I-829 petition, comes two years after the investor has received their conditional green card. The approval of the I-829 will result in the removal of the conditions and the investor becoming a permanent resident. The requirement of this stage is to provide proof for the following: • The required minimum investment was made in the project that was approved at the I-526 stage; • The requisite number of jobs were created; and • The investment was sustained for the required period.

Capital Repayment Risks There are several risk factors that may affect the repayment of the investor’s capital, the most prominent of which include: • Operational viability – will the sponsors/managers of the project meet their operational goals, including revenues and profits, to enable them to refinance or sell the asset at an appropriate price?

• Position of the EB-5 funds in the capital stack – are the EB-5 funds a senior loan secured by the real assets or provided as unsecured and uncollateralized mezzanine debt?

• Exit Strategy – do the sponsors/managers have viable exit strategies such as allocating free cash flows to a sinking fund and/or other reasonable strategies?

It is important to note that it is possible for a project to fulfill all the criteria required to satisfy the immigration matters but still be unable to repay the investors’ capital.

In Conclusion The United States continues to be one of the most popular choices for immigrant investors and the EB-5 program is one of the best of its kind in the world in terms of positive economic impact.

From an investor’s perspective, the “at risk” element should mean that when evaluating an EB-5 project it is imperative that all the risk factors are identified and the results analyzed on a comparative basis allowing investors to select the investments in which risks are mitigated.

We will delve into some of these risk factors in greater detail in future articles in this publication. For now, it should suffice to say that savvy immigrant investors understand that making the right investment decision for EB-5 purposes is not just about finding a luxury project in a primary market but about identifying the project with the lowest risk profile.

This means that before making the investment the investor must assess that the project is: • Real and not hypothetical; • Feasible in order to succeed operationally and to create the jobs; and • Viable to survive for the required duration.

It is therefore critical for the investors to verify important factors such as: • The developer has the relevant experience and expertise to execute the proposed plan; • The project is properly budgeted and planned; • The required permits are obtained; • The necessary financing is in place; • The assumptions are realistic; • The business is viable and able to create and sustain the required number of jobs, etc.

Each one of these poses a real risk as failure in any of them could negatively impact the investor’s immigration status.

For example, if the project does not proceed because the developer was unable to obtain the required permits the investors’ immigration status could be seriously jeopardized.

Peyman Kiaras-Attari is the President and CEO of AISA Investment Advisers, registered with the Department of Financial Institutions in Kentucky, U.S.A. (CRD#175121).

89

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫البياين أنه عىل الرغم من أن العائد املتوقع‪ ،‬أو نتائج جميع مشاريع ‪ EB-5‬هو نفسه‪ ،‬ولكن‬ ‫حجم املخاطر املرتبطة باملشاريع املختلفة تبقى تختلف عن بعضها البعض وإىل حد كبري‪.‬‬ ‫إذا ما تم عرض عىل املستثمرين نتيجة واحدة لجميع استثامرات ‪ ،EB-5‬فسيكون من املعقول‬ ‫بالتحديد أن يختار املستثمرين تلك االستثامرات التي تحمل احتاملية أقل املخاطر‪ ،‬كام هو‬ ‫الحال يف ما موجود لدينا يف مرشوع أ (‪ .)Project A‬وببساطة ليس هناك حاجة للمستثمرين‬ ‫لتحمل أية مخاطر أكرث مام هو رضوري‪.‬‬ ‫ومع ذلك‪ ،‬فإن هذا ليس ما هو واقع الحال يف سوق ‪ ،EB-5‬حيث يبدو أن اختيار املشاريع‬ ‫يكون أقل استنادا إىل التحليل األسايس للمخاطر وأكرث اعتامدا عىل عوامل سطحية‪ .‬عىل سبيل‬ ‫املثال‪ ،‬العديد من املستثمرين املهاجرين ومستشاريهم متيل إىل االنجذاب نحو االستثامرات‬ ‫رفيعة املستوى‪ ،‬ومشاريع تطوير العقارات الراقية يف املدن الكربى‪ .‬وهذا مبني عىل االفرتاض‬ ‫األسايس الذي يقول بأن املخاطر املرتبطة بهذه املشاريع قليلة فقط بسبب مكانة هذه‬ ‫االستثامرات ومواقعها‪ .‬قد يكون ذلك صحيحاً إىل حد ما ولكنها ليست الحقيقة بأكملها‪ .‬وتحمل‬ ‫العديد من هذه املشاريع مخاطر جمة‪ ،‬وأن بعض من تلك املشاريع مل تكن حتى قد بدأت‪.‬‬ ‫ولذا فمن الرضوري أن يتم إجراء التقييم الواجب والشامل عىل كل مرشوع قبل أتخاذ قرار‬ ‫االستثامر‪.‬‬ ‫‪ ‬فام هي املخاطر املحتملة يف برنامج ‪ EB-5‬والتي يجب عىل املستثمرين أن ينظروا لها؟‬ ‫هناك فئتان واسعتان من املخاطر والتي عىل كل مستثمر معرفتها واالطالع عليها قبل اختيار‬ ‫املرشوع االستثامري‪:‬‬ ‫‪ )1‬املخاطر التي تؤثر عىل وضع املستثمر املتعلق بالهجرة‪.‬‬ ‫‪ )2‬املخاطر التي تؤثر عىل رأس مال املستثمر‪.‬‬ ‫املخاطر املتعلقة بالهجرة‬ ‫كون الفصل يف االلتامسات املتعلقة بـ ‪ EB-5‬من قبل مكتب خدمات املواطنة والهجرة يف‬ ‫الواليات املتحدة (‪ )USCIS‬يجري عىل مرحلتني‪ ،‬فإنه قد يكون من املفيد تقييم املخاطر‬ ‫املتعلقة بناءا ً عىل متطلبات كل مرحلة‪.‬‬ ‫املرحلة األوىل‪ ،‬أو ما يسمى عريضة (‪ ،)I-526 petition‬والتي تأيت مبارشة بعد أن يشرتك‬ ‫املستثمر يف املناقصة أو العرض‪ .‬الرشط خالل هذه املرحلة هو إظهار أن املستثمر ينوي‬ ‫االستثامر وبالطريقة الصحيحة‪ ،‬يف مرشوع يتوافق مع متطلبات الربنامج‪ .‬وهكذا‪ ،‬فإن املخاطر‬ ‫املحتملة يف هذه املرحلة ترتبط بالوثائق وهيكلية الصفقة‪ .‬وتتضمن الوثائق املتعلقة باالستثامر‬ ‫عادة‪ :‬خطة عمل مصممة خصيصاً لتلبية احتياجات ومتطلبات مكتب خدمات الهجرة‬ ‫(‪ ،)USCIS‬وتتضمن تقرير اقتصادي يحتوي كيفية إنشاء فرص عمل جديدة‪ ،‬وتقديم وثائق‬ ‫معينة مثل مذكرة االكتتاب الخاص‪ ،‬واتفاقات الرشاكة وغريها من املستندات الداعمة‪ .‬يجب‬ ‫فحص وتقييم هيكلية الطرح وجميع الوثائق بعناية للتأكد من أنها تتوافق مع متطلبات مكتب‬ ‫خدمات الهجرة‪.‬‬ ‫يف رأينا‪ ،‬ميكن التخفيف من املخاطر املحتملة يف هذه املرحلة إىل حد كبري إذا ما ت ّم إعداد‬ ‫املرشوع وإدارته والعرض املتعلق به من قبل فريق ذو دراية وخربة‪ ،‬وبوجود صاحب املناقصة‬ ‫واملركز اإلقليمي التابع له‪ ،‬ومحامني وغريهم من مقدمي الخدمات املهنية‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫وتأيت املرحلة الثانية‪ ،‬أو ما يسمى بعريضة (‪ ،)I-829 petition‬بعد عامني من تلقي املستثمر‬ ‫اإلقامة املرشوطة (البطاقة الخرضاء املرشوطة) الخاصة به‪ .‬وإن املوافقة عىل عريضة (‪I-829‬‬ ‫‪ )petition‬يؤدي إىل إزالة الرشوط املوضوعة عىل اإلقامة‪ ،‬ويصبح املستثمر بعد ذلك مقيم‬ ‫دائم‪ .‬وتتضمن متطلبات هذه املرحلة التحقق وتوفري األدلة التي تثبت ما ييل‪:‬‬ ‫• تحقق الحد األدىن املطلوب من هذا املرشوع االستثامري والذي متت املوافقة عليه يف مرحلة‬ ‫(‪)I-526‬؛‬ ‫• تحقق إنشاء العدد املطلوب من الوظائف؛ و‬ ‫• تحقق استدامة املرشوع االستثامري للفرتة املطلوبة‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫ويأيت التحدي يف وقت اختيار املشاريع‪ .‬وهذا يعني أنه يجب عىل املستثمر تقييم املرشوع قبل‬ ‫القدوم عىل االستثامر‪ ،‬ويتضمن ذلك‪:‬‬ ‫• أن يكون املرشوع واقعاً وليس افرتاضياً‪.‬‬ ‫• أن يتمكن املرشوع من تحقيق النجاح عملياً وخلق فرصا للعمل‪.‬‬ ‫• أن يتمكن املرشوع قابل للحياة والبقاء للمدة املطلوبة‪.‬‬ ‫‪ ‬لذلك من املهم بالنسبة للمستثمر تحديد وتقييم املخاطر املحتملة يف املرشوع‪ .‬عىل سبيل‬ ‫املثال‪ ،‬من بني عوامل أخرى‪ ،‬من املهم التحقق مام ييل‪:‬‬ ‫• أن ميتلك املطور التجربة والخربة لتنفيذ الخطة املقرتحة ذات الصلة؛‬ ‫• أن توضع للمرشوع ميزانية صحيحة وجيدة التخطيط‪.‬‬ ‫• أن يتم الحصول عىل الرتاخيص الالزمة‪.‬‬

‫• أن يتوفر التمويل الالزم‪.‬‬ ‫• أن تكون االفرتاضات واقعية‪.‬‬ ‫• أن يكون املرشوع قابلة للحياة واالستمرار وقادر عىل خلق العدد املطلوب من الوظائف‬ ‫والحفاظ عليها‪ ،‬وغريها‪.‬‬ ‫‪ ‬كل واحد من هذه الرشوط يشكل بحد ذاته خطرا ً حقيقياً‪ ،‬وإذا ما فشل يف أي منها ميكن‬ ‫أن يؤثر سلباً عىل وضع الهجرة للمستثمر‪ .‬عىل سبيل املثال‪ ،‬إذا مل يتمكن املرشوع من امليض‬ ‫بسبب عدم وجود التمويل الكايف أو مل يتمكن من الحصول عىل التصاريح الالزمة‪ ،‬فيمكن أن‬ ‫يؤدي ذلك إىل تعرض وضع املستثمرين املهاجرين لخطر محدق وجدي‪.‬‬ ‫‪ ‬مخاطر متعلقة بسداد رأس املال‬ ‫هناك العديد من عوامل املخاطر التي قد تؤثر عىل تسديد رأس املال املستثمر‪ ،‬وأبرزها ما ييل‪:‬‬ ‫• الجدوى التشغيلية – هل أن رعاة أو مديري املرشوع قادرين عىل تلبية أهداف املرشوع‬ ‫التشغيلية‪ ،‬مبا يف ذلك اإليرادات واألرباح‪ ،‬وذلك لتمكينهم من إعادة متويل أو بيع األصول بسعر‬ ‫مناسب؟‬ ‫• وضع أموال ‪ EB-5‬يف محفظة رأس املال – هل أموال ‪ EB-5‬ومضمونية القرض األصيل مؤمنة‬ ‫بضامن أصول حقيقية أو أنها عىل نحو ديون نصفية غري مضمونة وغري مرهونة؟‬ ‫• إسرتاتيجية الخروج – هل وضعت الجهات الراعية أو املديرين إسرتاتيجيات خروج قابلة‬ ‫للحياة‪ ،‬مثل تخصيص التدفقات النقدية الحرة للمحافظ املتعرثة أو أية إسرتاتيجيات أخرى‬ ‫معقولة؟‬ ‫فمن املمكن أن يفي املرشوع بجميع املعايري املطلوبة لتلبية املسائل املتعلقة بالهجرة‪ ،‬ولكن‬ ‫قد يكون املرشوع غري قادر عىل سداد رأس املال‪ .‬أن أهمية هذه املسألة تختلف من مستثمر‬ ‫إىل املستثمر‪ .‬فبالنسبة لبعض املستثمرين هذا قد يشكل رضبة مالية خطرية‪ ،‬وقد ال يكون‬ ‫كذلك آلخرين‪ .‬ولكن الحكمة تقيض بأن يتم تقييم جميع هذه العوامل بعناية كبرية‪ ،‬وإذا ما‬ ‫كان هناك خيار‪ ،‬فيجب عىل املستثمرين اختيار االستثامرات التي يتم فيها التخفيف عن هذه‬ ‫املخاطر‪ .‬‬ ‫الخامتة‬ ‫تواصل الواليات املتحدة كونها واحدة من الخيارات األكرث شعبية بالنسبة للمستثمرين‬ ‫املهاجرين‪ ،‬وبرنامج ‪ EB-5‬هو األفضل من نوعه يف العامل من حيث األثر االقتصادي اإليجايب‪.‬‬ ‫من وجهة نظر املستثمر‪ ،‬ينبغي أن يعتني جيدا ً بعنرص "يف خطر" عند تقييم مرشوع ‪ ،EB-5‬وال‬ ‫بد من أن يتم تحديد جميع عوامل الخطر ونتائج تحليلها عىل أساس مقارن‪.‬‬ ‫سنقوم بالخوض يف بعض عوامل الخطر مبزيدا ً من التفصيل يف املواد املقبلة يف هذا املنشور‪.‬‬ ‫اآلن‪ ،‬يكفي القول أن ذكاء املستثمرين املهاجرين يجب أن يدرك أن اتخاذ القرار االستثامري‬ ‫املناسب يف أدوات ‪ EB-5‬أن ال يقترص فقط عىل إيجاد مشاريع فاخرة يف األسواق عالية املستوى‬ ‫بل األجدر أن ينظروا فيام يتعلق بتحديد املشاريع األقل مخاطرة‪ .‬‬

‫أتاري‪ ،‬الرئيس والرئيس التنفيذي لرشكة مستشاري االستثامر ‪ .AISA‬متخصص‬ ‫يف شؤون االستثامر‪ ،‬ميتلك ‪ 30‬عاماً من الخربة املهنية والتي متتد بني فئات‬ ‫متعددة من األصول املالية ما بني األسهم الدولية إىل الدخل الثابت والعقارات‪.‬‬ ‫‪90‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫استثامرات (‪ – )EB-5‬األمر كله يعتمد عىل املخاطر‬ ‫‪! Peyman Kiaras-Attari, President and CEO of AISA‬‬

‫هل ميكنك تسمية أحد العوامل الرئيسية التي متيز الربنامج األمرييك ‪ EB-5‬عن برامج‬ ‫املستثمر املهاجر املتبعة يف الدول األخرى؟‬ ‫إذا قيل لك "خطر"‪ ،‬لكنت قد أجبت بشكل صحيح‪ .‬يف الواليات املتحدة‪ ،‬فإن الحصول عىل‬ ‫هوية اإلقامة الدامئة أو ما يسمى بـ (كرين كارت) من خالل برنامج ‪ EB-5‬أمرا ً غري مضمونا‬ ‫ملجرد االلتزام بتوفري األموال املطلوبة‪ .‬أن وضع املستثمرين املهاجرين يعتمد عىل نتائج املرشوع‬ ‫املحدد الذي يختاره من ضمن برنامج ‪.EB-5‬‬ ‫يف هذه املقالة‪ ،‬فإننا سوف نتداول بعض ما يحتاجه املستثمرون املهاجرين للتعرف عىل أنواع‬ ‫من املخاطر املرتبطة بـاستثامرات ‪ ،EB-5‬وملاذا يجب عىل املستثمرين دامئاً دراستها وتقييمها‬ ‫قبل اختيار أي نوع من االستثامر‪.‬‬ ‫مباذا يتميز برنامج ‪ EB-5‬عن غريه‬ ‫تقدم العديد من البلدان حالياً برامج املستثمرين املهاجرين التي توفر اإلقامة الدامئة أو‬ ‫الجنسية مقابل االستثامر يف تلك الدول‪ .‬وبشكل عام‪ ،‬فإن برامج االستثامرات التي تؤهل‬ ‫املستثمر تنقسم إىل فئتني‪ 1- :‬تلك التي تتضمن االستثامر يف أصول القطاع الخاص مثل الرشكات‬ ‫أو املمتلكات؛ و ‪ 2-‬تلك التي تتطلب إجراء صفقة مبارشة مع الحكومة‪ ،‬مثل دفع الرسوم وتوفري‬ ‫قروض منخفضة التكلفة‪ ،‬أو مجرد االستثامر يف السندات الحكومية‪.‬‬ ‫‪ ‬يف الواليات املتحدة‪ ،‬يتطلب ‪ EB-5‬االستثامر يف املرشوع الذي يخلق ماال يقل عن ‪ 10‬وظائف‬ ‫جديدة لكل مستثمر‪ .‬تاريخياً‪ ،‬فقد تم هيكلة غالبية مشاريع ‪ EB-5‬كأدوات استثامرية مجتمعة‬ ‫والتي توفر رأس املال أو متويل الديون يف مشاريع التطوير العقاري الخاصة‪.‬‬ ‫رشطاً آخرا ً لربنامج ‪ EB-5‬هو أن االستثامر يجب أن يتصف بحالة "يف خطر"‪ .‬وهذا يعني أن‬ ‫تحقيق رشط الحصول عىل اإلقامة الدامئة يف الواليات املتحدة يعتمد بشكل كبري عىل نجاح‬ ‫املرشوع املحدد إلنشاء العدد املطلوب من الوظائف‪ .‬ونتيجة لذلك‪ ،‬فإن استثامرات برنامج ‪EB-‬‬ ‫‪ ،5‬مثل الكثري أو كل االستثامرات األخرى‪ ،‬يتطلب إجراء تحليل شامل وتقييم الخطر‪.‬‬ ‫‪ ‬ومن أجل فهم العالقة بني املخاطرة والتنيجة أو "العائد" (وهو التعبري األكرث شيوعاً) قد يكون‬ ‫من املفيد النظر يف مشاريع ‪ EB-5‬يف هذاالسياق‪.‬‬ ‫املخاطر والعوائد‬ ‫عىل قاعدة يوماً بعد يوم‪ ،‬نحن منيل إىل التفكري يف الغالب يف وجود خطر ووجود حالة من‬ ‫السلبية‪ .‬نحن ال نستيقض كل صباح‪ ،‬ونقيض بعض من وقتنا يف تقييم مدى املخاطر‪ ،‬ونحن عىل‬ ‫استعداد للقيام بعملنا أو استكامل األعامل األخرى لدينا‪ .‬وعادة‪ ،‬الخطر هو يشء يريد معظمنا‬ ‫تجنبه‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫عندما يتعلق األمر باالستثامرات‪ ،‬فإن وجود خطر هو شيئاً ال مفر منه‪ .‬كل نوعاً من االستثامر‬ ‫يحمل مستوى معني من املخاطر‪ .‬وهناك أنواع عديدة من مخاطر االستثامر عىل سبيل املثال‬ ‫مخاطر السوق‪ ،‬ومخاطر السيولة‪ ،‬ومخاطر أسعار الفائدة الخ‪ ،‬ولكن يف نهاية املطاف‪ ،‬فإن كل‬ ‫أنواع املخاطر توصلنا إىل نتيجة واحدة‪ :‬وهي مخاطر الخسارة‪ .‬وهذا ميكن ان ينطوي عىل‬ ‫فقدان الدخل أو خسارة رأس املال املستثمر‪.‬‬ ‫‪ ‬من الناحية النظرية‪ ،‬هناك عالقة مبارشة بني مخاطر االستثامر والعائد من االستثامر‪ :‬وكلام‬ ‫ارتفعت مخاطر االستثامر كلام ارتفع العائد املتوقع من هذا االستثامر‪ .‬عىل سبيل املثال‪ ،‬فإن‬ ‫املستثمر عندما يجري تقييامً ملرشوع رأس مال استثامري عليه أن يتوقع عائدا أعىل بكثري‬ ‫مقارنة بتوقعاته من االستثامر يف سندات الحكومة األمريكية التي هي يف الواقع أقل مخاطرة‪.‬‬

‫‪91‬‬

‫ووفقا لذلك‪ ،‬فإن مخاطر الخسارة يف مرشوع رأس املال االستثامري هي عموماً أكرب بكثري أيضا‪.‬‬ ‫ويبني الشكل ‪ 1‬العالقة بني املخاطرة والعائد ملختلف فئات األصول االستثامرية‪ .‬ويوضح الشكل‬ ‫أيضاً موقع مناذج من مرشيع ‪ EB-5‬عىل الرسم البياين‪.‬‬ ‫عند النظر يف مشاريع ‪ EB-5‬من هذا املنظور يصبح واضحاً لنا أنها ليست من الفرص‬ ‫االستثامرية الواعدة‪ .‬واضح أن العائد عىل معظم مشاريع ‪ EB-5‬منخفضاً للغاية (عادة أقل من‬ ‫‪ 1%‬سنوياً)‪ ،‬وأي مستثمر يبحث عن املكاسب املالية سوف لن يكون مثل هذا االستثامر هدفاً‬ ‫له‪ .‬ولكن‪ ،‬بطبيعة الحال‪ ،‬فإن الهدف من إجراء استثامر ‪ EB-5‬هو ليس البحث عن تحقيق‬ ‫العائد املايل من االستثامر بقدر ما هو هدف الحصول عىل اإلقامة الدامئة يف الواليات املتحدة‪،‬‬ ‫وهو الهدف غري املايل الذي يسعى له املستثمر يف هذه الحالة‪.‬‬ ‫ولهذا‪ ،‬فإن الحصول عىل بطاقة اإلقامة الدامئة أو (البطاقة الخرضاء) هي العائد القياسية الذي‬ ‫يتوقعه املستثمر من االستثامر يف ‪ .EB-5‬ولكن ما هي عالقته باملخاطر؟‬ ‫ويبني الشكل ‪ 2‬مخطط املخاطر ‪ /‬العائد ملشاريع ‪ EB-5‬لوحدها عىل حده‪ .‬يظهر يف الرسم‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Selecting an EB-5 Investment necessitates Due Diligence

The EB-5 program requires an investment of $500,000 to $1million, in a project that would be able to produce 10 permanent jobs. An investment in an EB-5 project that ultimately fails would jeopardize both the investor’s funds and the U.S residency of the investor’s family.

Consequently, it is crucial that every investor knows as much as possible about potential investments.

What is due diligence?

Due diligence is an investigation of an investment prior to signing a contract. Due diligence contributes significantly to informed decision making by enhancing the amount and quality of information available to the investor allowing him or her to better understand the benefits and risks.

What is included in an EB-5 due diligence review?

Due diligence begins with a thorough analysis of the investment documents including the capital structure, project viability, exit strategy and job creation potential as it relates to the EB-5 program.

The due diligence review should also identify risk mitigation strategies

92

that have been implemented by the Manager or General Partner to protect investors. These include use of a fund administrator to oversee all transfers of investor funds, and construction monitoring to ensure transfers to the developer are in-line with construction progress.

The due diligence review should point out any conflicts of interest, especially between the manager (lender) and the developer (borrower). In addition, background checks on all persons who have access to investor funds should also be conducted.

To perform your own due diligence, here’s a list of what to ask for To conduct your own due diligence, the following list will help you get the information you need from the Regional Center, the new commercial enterprise and the job creating entity.

Documents to review: Private placement memorandum, operating agreement or limited partnership agreement, escrow agreement, subscription agreement, business plan, economic impact study, TEA designation letter, regional center designation letter, significant third-party service contracts, market

feasibility study, appraisal, loan and equity commitment letters from non-EB-5 capital sources, site control documents, construction cashflow schedules and revenue and expenses projections.

Visit the project site: Don’t just tour the project; arrange to meet with management of both the construction company and the new commercial enterprise. This is the opportunity to ask questions which arose upon your review of the aforementioned documents.

Research the regional center: Regional centers are responsible for overseeing the EB-5 investments they sponsor. We suggest asking regional center management for their written policies and procedures in monitoring those projects. Furthermore, review the regional center’s designation letter to confirm that it is in good standing with the USCIS as well as reviewing their current I-924A form, which is filed each year with USCIS. Review the economic impact analysis: Regional center investments rely on an economic model to predict the jobs that will be created, based on either business expenses or from revenues.

A short fall in the projections could

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

It is a good idea to0 for the investor to understand refund conditions of the investment.

In conclusion

affect an investor’s ability to get a Green Card.

Review the market feasibility study: Understanding the demand for the products or services of the business is explained in the market feasibility study. This report should be developed by an experienced firm which understands the industry. Be sure to review the inputs that make up the projections because, should these projections come up short, the job creation estimates could be overstated.

Perform background checks: For each of the people that have access to your funds, be sure to look at their employment history, past litigations, bankruptcies, regulatory violations, sanctions or criminal proceedings. The background check is a private investigation into someone’s life and it should be performed by a reputable firm.

Evaluate risks from construction start until completion: Confirm site control and property entitlements. Find out whether the developer has negotiated a maximum price contract with the contractor and whether there is a completion guarantee. Confirm the capital stack

commitments to ensure that the EB-5 project has the money it needs to ensure comple-tion.

Review the investor fund protections that have been put in place: Wiring funds into escrow is an important first step to protect investor funds, but more important are the terms that release funds from escrow.

Be sure to review them carefully.

Third-party fund administrator to sign off on transfers: Some regional centers provide investors with an online portal which allows investors to see exactly which account their invested funds are at any point in time. This real-time transparency is a comfort to investors and a protection against fraudulent activities going unnoticed.

Ensure that loan administration procedures are similar to that of a bank.

Does the manager release investor funds based upon project completion criteria or does the manager simply release funds upon the developer’s request. You want protections similar to a the protection a bank offers.

Investor refund policy.

It is a good idea too for the investor to understand refund conditions of the investment.

Other than selecting an immigration attorney, selecting the right EB-5 investment is the most important decision an investor will make. A well run EB-5 investment fund will have better policies and procedures, better investor protections, more justifiable projections, more experienced management and will offer investors more transparency throughout the life of the investment. All of this will improve the chances that you will get your invested funds returned in a timely manner and reduces any chance that your U.S. residency petition will be denied or terminated.

Author’s Bio Ms. Cheema is recognized as the industry’s leading authority on EB-5 due diligence, having extensively reviewed offerings of both the largest, most prestigious EB-5 investments in the market as well as many smaller EB-5 offerings. EB5 Diligence produces due diligence reports as a resource for investors and agents to better understand the strengths and risks of an EB-5 offering.

Prior to co-founding EB5 Diligence, Ms. Cheema spent 13-years as the CFO of internet marketing firm Contractors.com and prior to that performed business audits for the Canada Revenue Agency.

93

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫مراجعة دراسة الجدوى للسوق‪ :‬أن فهم حالة الطلب‬ ‫عىل املنتجات أو الخدمات من رجال األعامل ميكن أن‬ ‫يكون أوضح يف دراسة جدوى السوق‪ .‬ينبغي وضع‬ ‫هذا التقرير من قبل رشكة ذات خربة يف هذا املجال‬ ‫وعىل علم بهذا النوع من الصناعة‪ .‬تأكد من مراجعة‬ ‫املدخالت التي تشكل التوقعات‪ ،‬ألنه إذا ما كانت‬ ‫هذه التوقعات مبالغ فيها‪ ،‬فإنها ستجلب تأثريا ً سلبياً‬ ‫عىل فرص خلق فرص العمل املرجوة‪.‬‬ ‫إجراء تحريات‪ :‬وهذا يشمل كل شخص بإمكانه‬ ‫الوصول ألموالك‪ ،‬وتأكد من النظر إىل تاريخ وخلفية‬ ‫حياتهم املهنية وعملهم‪ ،‬والنزاعات املاضية‪ ،‬وحاالت‬ ‫اإلفالس‪ ،‬وأية انتهاكات للنظام والعقوبات أو‬ ‫اإلجراءات الجنائية‪ .‬أن فحص وتحري الخلفية هو‬ ‫التحقيق الخاص يف حياة شخص ما ويجب أن يتم‬ ‫تنفيذ ذلك من قبل رشكة ذات سمعة طيبة‪.‬‬

‫املستثمرين‪ ،‬ولكن األهم من ذلك هي الرشوط التي‬ ‫يتم مبوجبها االفراج عن هذه األموال من حساب‬ ‫الضامن‪ .‬تأكد من إعادة النظر يف هذا وبعناية‪.‬‬ ‫مدير صندوق الطرف الثالث للتوقيع عىل التحويالت‪:‬‬ ‫بعض املراكز اإلقليمية توفر للمستثمرين بوابة‬ ‫اإلنرتنت التي تتيح للمستثمرين معرفة واإلطالع‬ ‫بالضبط عىل أموالهم املستثمرة‪ ،‬ومراحل وتوقيتات‬ ‫دفع استحقاقات االستثامر‪ .‬توفر هذه الشفافية‬ ‫الحقيقية الراحة للمستثمرين والحامية ضد عمليات‬ ‫االحتيال التي ميكن أن ال يتم مالحظتها‪.‬‬ ‫ضامن أن تكون إجراءات إدارة القروض مامثلة لتلك‬ ‫التي يف البنك‪ :‬وهذا يكشف فيام إذا يقوم مدير‬ ‫املرشوع باالفراج عن أموال املستثمرين استنادا ً إىل‬ ‫معايري إنجاز املرشوع أم أن املدير ببساطة يقوم‬ ‫باالفراج عن األموال بناء عىل طلب املطور‪ .‬يجب‬ ‫أن تحصل عىل حامية مامثلة للحامية التي يقدمها‬ ‫البنك لك‪.‬‬

‫تقييم املخاطر من بداية املرشوع حتى االنتهاء‬ ‫منه‪ :‬ويتضمن التحكم يف املوقع وتأكيد استحقاقات‬ ‫املمتلكات‪ .‬تأكد من ما إذا كان املطور قد تفاوض‬ ‫عىل عقد بالسعر األقىص مع املقاول‪ ،‬وعام إذا كان‬ ‫هناك ضامن بشأن االنتهاء‪ .‬وتأكد من االلتزامات‬ ‫املتعلقة برأس املال وذلك للتأكد من أن مرشوع‬ ‫‪ EB-5‬لديه املال الالزم لضامن الوصول إىل االنتهاء‬ ‫من املرشوع‪.‬‬

‫سياسات اسرتداد أموال املستثمر‪ :‬يجب اإلطالع عليها‬ ‫لتعطيك فكرة واضحة وفهم أوسع بشأن حقوق‬ ‫وظروف اسرتداد أموال االستثامر‪.‬‬ ‫الخامتة‬

‫مراجعة حامية صندوق املستثمر والتأكد من أنها‬ ‫وضعت يف املكان املناسب‪ :‬وضع األموال يف حساب‬ ‫الضامن هي خطوة أوىل مهمة لحامية أموال‬

‫بعيدا ً عن اختيار محام خاص بشؤون الهجرة‪ ،‬فإن‬ ‫اختيار استثامرات ‪ EB-5‬يعترب أهم قرار ألي مستثمر‬ ‫القيام بها‪ .‬وهناك صندوق ‪ EB-5‬لالستثامر يعمل‬

‫بشكل جيد ولديه سياسات وإجراءات أفضل‪ ،‬ويوفر‬ ‫حامية أفضل للمستثمرين وتوقعات أكرث واقعية‪،‬‬ ‫وإدارة أكرث خربة تقدم للمستثمرين مزيدا ً من‬ ‫الشفافية يف الحياة الكاملة للمرشوع االستثامري‪.‬‬ ‫كل هذا من شأنه تحسني فرص اسرتداد أموالك‬ ‫املستثمرة يف الوقت املناسب‪ ،‬ويقلل من فرص رفض‬ ‫أو إنهاء حقكم يف اإلقامة الدامئة يف الواليات املتحدة‬ ‫األمريكية‪.‬‬ ‫السيدة شيام – معروفة يف هذه الصناعة الرائدة ضمن‬ ‫سلطة ‪ EB-5‬املتعلقة بالعناية الواجبة‪ ،‬ولديها خربة‬ ‫واسعة يف إجراء مراجعات عروض استثامرات كبرية‬ ‫وراقية ضمن برنامج ‪ EB-5‬لالستثامرت يف السوق فضالً‬ ‫عن خربتها يف العديد من عروض ‪ EB-5‬الصغرية أيضاً‪.‬‬ ‫وتقدم وحدة ‪ EB-5‬للعناية الواجبة تقارير كمورد‬ ‫للمستثمرين والوكالء الجل توفري فهم أفضل لنقاط‬ ‫القوة واملخاطر لعروض ‪ EB-5‬االستثامرية‪.‬‬ ‫قبل املشاركة يف تأسيس ‪ EB-5‬للعناية الواجبة‪ ،‬أمضت‬ ‫السيدة شيام ‪ 13‬عاماً مبنصب املدير املايل لرشكة‬ ‫تسويق اإلنرتنت (كونرتاكتور‪.‬كوم)‪ ،‬وقبل ذلك كانت‬ ‫قد عملت كمراجعة حسابات تجارية لوكالة اإليرادات‬ ‫كندا (كندا ريفينيو أجينيس)‪.‬‬

‫‪94‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫اختيار استثامر ‪ EB-5‬إجراءات تأمني املتطلبات الرضورية‬

‫يتطلب برنامج ‪ EB-5‬استثامرا ً بقيمة من ‪ 500‬ألف‬ ‫– ‪ 1‬مليون دوالر أمرييك يف مرشوع الذي سيكون‬ ‫قادرا ً عىل إنشاء ‪ 10‬وظائف دامئة‪ .‬أن االستثامر يف‬ ‫مرشوع ‪ EB-5‬الذي إذا ما فشل يف تحقيق الغاية‬ ‫املرجوة من شأنه أن يعرض أموال املستثمرين‬ ‫واإلقامة للمستثمر وعائلته يف أمريكا للخطر‪ .‬ونتيجة‬ ‫لذلك‪ ،‬فمن املهم أن كل مستثمر يتقىص عن كثب‬ ‫وقدر اإلمكان عن فرص االستثامرات املحتملة‪.‬‬ ‫ما هي العناية الواجبة؟‬ ‫العناية الواجبة هي مبثابة دراسة وتقييم االستثامر‬ ‫قبل التوقيع عىل العقد‪ .‬العناية الواجبة تساهم‬ ‫إىل حد كبري يف أتخاذ قرار صائب وصحيح وذلك‬ ‫من خالل تعزيز كمية ونوعية املعلومات املتاحة‬ ‫للمستثمر‪ ،‬والسامح له أو لها بفهم أفضل للفوائد‬ ‫واملخاطر‪.‬‬ ‫ما هو مدرج يف تقرير العناية الواجبة لربنامج ‪EB-5‬؟‬ ‫تبدأ الئحة العناية الواجبة بتحليل دقيق لوثائق‬ ‫االستثامر مبا يف ذلك هيكلية رأس املال‪ ،‬ودراسة‬ ‫جدوى املرشوع‪ ،‬وإسرتاتيجية الخروج والوظائف‬ ‫املستحدثة واملحتملة من املرشوع من حيث صلته‬ ‫بربنامج ‪.EB-5‬‬ ‫يجب أن يتضمن تقرير العناية الواجبة أيضاً‬ ‫تحديد إسرتاتيجيات التخفيف من املخاطر والتي‬ ‫‪95‬‬

‫يتم تنفيذها من قبل مدير أو الرشيك العام لحامية‬ ‫املستثمرين‪ .‬ويتطلب هذا استخدام خربات مسؤول‬ ‫صندوق لإلرشاف عىل جميع عمليات نقل أموال‬ ‫املستثمرين‪ ،‬ومراقبة تنفيذ املرشوع وذلك لضامن‬ ‫تحويل األموال للمطور ومتاشياً مع مراحل التقدم يف‬ ‫بناء املرشوع‪.‬‬ ‫يجب أن يشري تقرير العناية الواجبة إىل ما كان هناك‬ ‫أي تضارب يف املصالح‪ ،‬وخصوصاً بني مدير (املقرض)‬ ‫وبني املطور (املقرتض)‪ .‬وباإلضافة إىل ذلك‪ ،‬ينبغي‬ ‫أيضاً أن تجري تحريات عن جميع األشخاص الذين‬ ‫سيحصلون عىل أموال املستثمرين‪.‬‬ ‫ألداء دراسة العناية الواجبة الخاصة بك‪ ،‬نقدم هنا‬ ‫الئحة مبا يجب عليك االستفسار عنه‬ ‫إلجراء دراسة العناية الواجبة بنفسك‪ ،‬فإن القامئة‬ ‫التالية تساعدك عىل الحصول عىل املعلومات التي‬ ‫تحتاجها من املركز اإلقليمي‪ ،‬واملشاريع التجارية‬ ‫الجديدة والهيئة الخاصة بخلق فرض التوظيف‪.‬‬ ‫الوثائق التي يجب عليك اإلطالع عليها‪ :‬مذكرة‬ ‫الطرح أو املناقصة الخاصة‪ ،‬اتفاق التشغيل أو اتفاق‬ ‫الرشاكة املحدودة‪ ،‬وكتاب ضامن االتفاق‪ ،‬واتفاق‬ ‫االكتتاب‪ ،‬وخطة العمل‪ ،‬ودراسة التأثري االقتصادية‪،‬‬ ‫وكتاب التكليف (يت‪ .‬إي‪ .‬أي ‪ ،)TEA‬وكتاب من‬ ‫مركز التكليف اإلقليمي‪ ،‬وعقود خدمة الطرف‬

‫الثالث األكرب‪ ،‬ودراسة جدوى السوق‪ ،‬ودراسة تقييم‪،‬‬ ‫والرسائل املتعلقة بالقروض وااللتزام من مصادر‬ ‫أخرى خارج نطاق التمويل من مصدر ‪،EB-5‬‬ ‫والوثائق الخاصة مبراقبة املوقع وجداول مبواعيد البناء‬ ‫والتدفق النقدي واإليرادات واملرصوفات املتوقعة‪.‬‬ ‫زيارة موقع املرشوع‪ :‬ليس مجرد القيام بجولة يف‬ ‫املرشوع؛ بل يجب ترتيب لقاء مع إدارة كل من رشكة‬ ‫البناء واملشاريع التجارية الجديدة‪ .‬هذه هي فرصتك‬ ‫لطرح األسئلة التي نشأت يف ذهنك بعد إطالعك عىل‬ ‫الوثائق املذكورة أعاله‪.‬‬ ‫بحث من مركز إقليمي‪ :‬املراكز اإلقليمية مسؤولة‬ ‫عن اإلرشاف عىل استثامرات ‪ EB-5‬والتي يرعونها‪.‬‬ ‫ونقرتح مطالبة إدارة املركز اإلقليمي بنسخ مكتوبة‬ ‫من السياسات واإلجراءات املتبعة يف مراقبة تلك‬ ‫املشاريع‪ .‬وعالوة عىل ذلك‪ ،‬نقرتح أيضاً مراجعة كتاب‬ ‫التكليف الصادر من املركز اإلقليمي وذلك لتأكد‬ ‫أنه يف وضع يتطابق مع متطلبات مكتب خدمات‬ ‫املواطنة والهجرة يف الواليات املتحدة األمريكية‬ ‫(“‪ ، )”USCIS‬وكذلك مراجعة قسيمة (‪)I-924A‬‬ ‫الحالية والتي ترفع للمكتب كل عام‪.‬‬ ‫مراجعة تحليل األثر االقتصادي‪ :‬مركز االستثامرات‬ ‫اإلقليمية تعتمد عىل منوذج اقتصادي للتنبؤ عن‬ ‫الوظائف التي سيتم إنشاؤها‪ ،‬عىل أساس النفقات‬ ‫التجارية أو من اإليرادات‪ .‬وإن التقصري يف بحث هذه‬ ‫التوقعات ميكن أن يؤثر عىل قدرة املستثمر للحصول‬ ‫عىل البطاقة الخرضاء‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Two Critical Elements of Any EB-5 Investment Decision

! Co-Authors, Patrick F. Hogan (CEO/Founder, CMB) and Kraig A. Schwigen (President, CMB)

A

n investment through EB-5 is unlike any other purely financial investment as the primary motivation in an EB-5 investment is immigration to the United States.

However, in order to be successful the EB-5 petitioner must (1) Make an investment into a new commercial enterprise, (2) Sustain that investment throughout their period of conditional permanent residence and (3) Create no fewer than 10 new jobs for qualified employees.

Obtaining a permanent EB-5 visa is no easy task and it does not come without risk. Actually, the EB-5 program requires the investment to be “at risk”. How then does someone outside the United States make a good decision on how to invest in EB-5, with whom should the investment be made, and where within the United States should this investment occur? At CMB we have always said the journey begins with a proper due diligence investigation in order to find answers to these universal EB-5 questions.

96

Those considering immigration to the United States through the EB-5 program should be prepared to (1) ask questions, (2) demand answers and (3) require an independent source that can verify the information you are being provided. We also believe it is critical that the prospective EB-5 investor understand the flow of funds throughout the entire transaction such that one can understand, (1) who is being paid, (2) how they are being paid, (3) how much they are being paid, (4) why they are being paid, (5) what service is being provided for this payment, (6) do these payments align with the goals of the prospective EB-5 investor and (7) are there any additional risks to the prospective EB-5 investor that are being created by these payments and do they add any additional risk to the structure of the EB-5 investment.

Individuals and businesses should be paid adequately for the work that they provide. A business also needs to be profitable in order to remain in business. These are simple concepts that nearly all of us should agree upon.

In EB-5 it is important to identify the key players, their roles and how they make money. (Remember, not all regional centers are alike so it is important to conduct a proper due diligence in order to get answers.)

CMB utilizes a “loan model” for each EB-5 investment. A limited partnership is formed such that it will loan the capital contributions of its limited partners to a borrower that is developing a project that CMB has analyzed and that CMB believes will result in its limited partners achieving their goals (green card, return of capital and some modest return on the capital contribution). Limited partnerships in EB-5 are known as a New Commercial Enterprise (NCE) and the loan to the borrower is known as the target investment. The construction project is the Job Creating Entity (JCE) which is the source of the job creation which is needed in order to obtain I-829 approval (final approval of the permanent visa).

There is also the potential for a “referral source” in the broad picture.

It is important to know if this referral source is being paid (how much and by who) and then understand the answers to all the questions in the preceding paragraphs. Not all regional centers are alike. Actually, there are many different structures that exist in EB-5 so understanding who is involved, what their roles are and how they get paid is extremely important.

There are only two possible sources of “income” in an EB-5 transaction:

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

(1) the initial subscription price which is paid by the individual seeking immigration to the United States, and (2) the income earned through the investment of the partnership.

In a loan model the borrower/target investment is required to pay interest.

In an equity investment the income is dependent upon the performance and / or structure of the equity investment.

In both cases it is important to understand all the possible fees that are being paid to the various parties and the way these fees can impact the individual seeking immigration.

Recently there have been legislative proposals regarding the EB-5 program that have spoken to this need for transparency and disclosure.

CMB agrees and we have always described how our EB-5 partnerships earn income, the costs the EB-5 partnerships will incur, as well as the potential for any extraordinary costs.

We have also spoken about referral fees and the syndication price being the source of funds that will cover any referral fee costs as well as being used to cover other costs associated to setting up the EB-5 partnership.

This is not true for all regional centers and EB-5 offerings though. We continue to see instances within the EB-5 industry for requests and actual payments that exceed the syndication price or administrative fee as well as requests for, and payments of, a yearly percentage of interest that is being paid by the borrower and/or target investment to a referral source. This is where a proper due diligence is critical as the additional fees paid to the referral source impact the individual seeking immigration through these EB-5 projects. There can be additional financial burdens that are being placed on the EB-5 project such that it is less likely to achieve the goals of the EB-5 petitioner.

In a “vertically integrated” regional center or EB-5 offering (one where the general partner and the borrower or target investment are one and the same or affiliates of each other) you may be told that the cost of their capital remains the same as in other regional center investments, however this is where the due diligence investigation needs to focus upon why someone is being paid and what they are doing in order to earn those funds. A vertically integrated offering is one where the general partner of the new commercial enterprise is an affiliate of the borrower or job creating entity. Many of the failures and fraud allegations within our industry have occurred within this

organizational structure. (Jay Peak, the Chicago Convention Center project of International Regional Center Trust of Chicago, LLC and Path America in Seattle are recent examples.) The cost of capital may remain the same; however can one affiliated entity be responsible for looking out for the best interests of the new commercial enterprise, the borrower and the job creating entity (EB-5 project)? This is where conflicts of interest can arise (The referral source may be earning the income that the general partner would be earning in the regional center structure where the general partner and the borrower/ job creating entity “EB-5 project” are not affiliates.

However the referral source is not tasked with the same responsibilities a general partner is tasked with.)

The time may come when the new commercial enterprise needs to take legal action against a borrower of a job creating entity “EB-5 project”.

Having these entities independent of each other reduces those conflicts of interest. Simply stated, the more cost that is put on a given EB-5 project the greater the likelihood of failure.

In the context of EB-5, regional centers, the regional center operators and qualified referral sources need to be compensated and they need to derive a profit. However many times the referral source works with multiple regional centers, therefore the amount of a referral fee can be a motivator to work with one regional center over another. A huge concern in the EB-5 industry is that EB-5 investors are being ”sold off” to the regional centers that will pay the highest referral fees. This is a huge concern as these actions can be occurring without any regard to the quality of the EB-5 investment and the likelihood of the EB-5 investment to produce success thereby putting the EB-5 petitioner at an increased risk of failure. A properly conducted due diligence will help the prospective EB-5 investor determine if the amount being earned is reasonable and justifiable for the work being performed. In many instances the answer is likely to be “no” as the interests of the involved parties are not aligned. We believe that the answer is simple. Ask everyone in the transaction how, how much and by whom they are getting paid. An EB-5 investment must be structured to meet the goals of the EB-5 petitioner first. By doing this a properly structured EB-5 partnership can build success into the equation for everyone: the EB-5 investor, the borrower, the referral source, the regional center, the EB-5 project, the qualified workers that obtain new jobs and ultimately the United States through a successful investment immigration program.

Patrick F. Hogan is the CEO and Managing Member of CMB Regional Centers. Mr. Hogan’s considerable experience in the EB-5 industry, dating back to 1994, establishes him as one of the most experienced practitioners in EB-5. In fact, Mr. Hogan has been involved in EB-5 before the creation of the very first regional center. CMB, an acronym for California Military Base or Closed Military Base, was formed in 1997. The original focus of CMB was to assist communities that had been devastated by the loss of tens of thousands of jobs due to the BRAC closure of several California military bases.

Mr. Hogan is considered a seasoned expert in the EB-5 industry.

He sits on the Board of Directors for the Association to Invest In the USA (IIUSA) and has been an active participant in furthering industry best practices and program reauthorization.

Mr. Hogan is a frequent expert panelist on EB-5 issues and has testified about the EB-5 Program and CMB Regional Center’s successes before a State of Ohio subcommittee on Economic Development, as well as providing written testimony at a U.S. Congressional Hearing on the EB-5 industry as a whole.

97

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫املتحدة‪ ،‬و (‪ )2‬الدخل املكتسب من خالل استثامر‬ ‫الرشاكة‪ .‬يف منوذج القرض يتطلب من املقرض‪/‬الهدف‬ ‫االستثامري أن يدفع فوائد‪ .‬ويف االستثامر يف األسهم‪،‬‬ ‫يعتمد الدخل عىل األداء أو‪ /‬وهيكل االستثامر يف‬ ‫األسهم‪ .‬ويف كلتا الحالتني‪ ،‬فإنه من املهم أن نفهم‬ ‫جميع الرسوم املحتملة التي يتم دفعها ملختلف‬ ‫األطراف والطريقة ميكن لهذه الرسوم أن تؤثر عىل‬ ‫األفراد الذين يسعون للهجرة‪.‬‬ ‫يف اآلونة األخرية كانت قد قدمت مقرتحات ترشيعية‬ ‫بشأن برنامج ‪ EB-5‬والتي تحدثت عن الحاجة إىل‬ ‫الشفافية واإلفصاح‪ .‬وتوافق ‪ CMB‬عىل هذا‪ ،‬وسبق‬ ‫لها وتحدثت عن هذا املوضوع السيام كيف تكسب‬ ‫رشاكات ‪ EB-5‬الدخل‪ ،‬وما هي تكاليف الرشاكات‬ ‫يف ‪ ،EB-5‬وكذلك احتامالت أية تكاليف استثنائية‪.‬‬ ‫وتكلمنا أيضاً عن رسوم اإلحالة وسعر االكتتاب كونها‬ ‫مصدر األموال التي من شأنها أن تغطي أية رسوم‬ ‫وتكاليف الخاصة باإلحالة فضالً عن كونها تستخدم‬ ‫لتغطية التكاليف األخرى املرتبطة بإقامة رشاكة ‪.EB-5‬‬ ‫ولكن‪ ،‬هذا الينطبق عىل جميع املراكز اإلقليمية‬ ‫وكل عروض ‪ .EB-5‬ونحن ال نزال نرى حاالت ضمن‬ ‫صناعة ‪ EB-5‬حيث طلبات عىل دفوع ومدفوعات‬ ‫فعلية التي تتجاوز سعر القرض أو الرسوم اإلدارية‪،‬‬ ‫وكذلك طلبات عىل دفع‪ ،‬ودفوعات فعلية‪ ،‬ونسبة‬ ‫سنوية من الفائدة التي يتم دفعها من قبل املقرتض‬ ‫و‪/‬أو االستثامر املستهدف ملصدر اإلحالة‪ .‬وهذا‬ ‫هو بالتحديد املكان الذي يجب أن يخضع للفحص‬ ‫الفني وسالمته يعد أمراً بالغ األهمية ذلك ألن كل‬ ‫هذه الرسوم اإلضافية التي تدفع ملصدر اإلحالة تؤثر‬ ‫عىل وضع األفراد الذين يسعون للهجرة من خالل‬ ‫مشاريع ‪ .EB-5‬وميكن أن يكون هناك أعباء مالية‬ ‫إضافية التي يتم وضعها عىل مرشوع ‪ ،EB-5‬والتي‬ ‫من شأنها أن تقلل احتامالت األهداف املتوخاة من‬ ‫امللتمسني يف صناعة ‪.EB-5‬‬ ‫يف املركز اإلقليمي “املتكاملة عمودياً” أو طرح‬ ‫‪( EB-5‬والتي يكون فيها الرشيك العام واملقرتض‬ ‫أو االستثامرات املستهدفة واحدة ونفسها‪/‬ذاتها أو‬ ‫أنها رشاكات تابعة لبعضها البعض)‪ ،‬قد يُقال لك أن‬ ‫تكلفة رأس املال ستبقى نفسها كام يف االستثامرات‬ ‫يف مركز إقليمي أخر‪ ،‬ولكن هذا هو املكان الذي‬ ‫تحتاج فيه إجراء تحقيق العناية الواجبة للتأكد‪:‬‬ ‫ملن سيتم الدفع‪ ،‬وملاذا وما العمل الذي سيقومون‬ ‫به مقابل كسب تلك األموال‪ .‬أن العرض املتكامل‬ ‫عمودياً هو ذلك حيث يكون فيه الرشيك العام‬ ‫ملؤسسة تجارية جديدة تابع أو جزءا من املقرتض أو‬ ‫لكيان خالق لوظائف‪.‬‬ ‫وقد وقعت العديد من اإلخفاقات وادعاءات‬ ‫االحتيال يف صناعتنا داخل هذا الهيكل التنظيمي‪.‬‬ ‫(جاي بيك‪ ،‬ومرشوع مركز اتفاقية شيكاغو من‬ ‫مركز التوثيق اإلقليمي الدويل يف شيكاغو – ‪،LLC‬‬ ‫و “باث أمريكا” يف سياتل أمثلة حديثة عىل ذلك)‪.‬‬ ‫وقد تكون تكلفة رأس املال ال تزال ذاتها؛ لكن‬ ‫هل ميكن لكيان تابع (فرع) أن يتحمل مسؤولة‬ ‫البحث عن مصلحة املؤسسة التجارية الجديدة‪،‬‬ ‫وكذلك عن املقرتض وعن الكيان الخالق لفرص‬

‫الوظائف “مرشوع ‪”EB-5‬؟ هنا‪ ،‬حيث ميكن أن‬ ‫يحدث تضارب املصالح (مصدر اإلحالة قد يكسب‬ ‫الدخل الذي سوف يكسبه الرشيك العام يف هيكل‬ ‫مركز إقليمي حيث الرشيك العام واملقرتض‪/‬والكيان‬ ‫الخالق للوظائف “مرشوع ‪ ”EB-5‬ليست رشكات‬ ‫تابعة لها‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬ال يتم تكليف مصدر اإلحالة‬ ‫بنفس املسؤوليات والتي يتوالها رشيكاً عاماً)‪ .‬وميكن‬ ‫أن يأيت الوقت الذي تحتاج فيه املؤسسة التجارية‬ ‫الجديدة التخاذ اإلجراءات القانونية ضد املقرتض من‬ ‫الكيان الخالق للوظائف “مرشوع ‪ .”EB-5‬أن جعل‬ ‫هذه الكيانات مستقلة عن بعضها البعض سيقلل‬ ‫من تلك تضارب املصالح‪ .‬ببساطة‪ ،‬ميكن القول كلام‬ ‫زادت حجم التكاليف التي توضع عىل مرشوع ‪EB-5‬‬ ‫معني كلام كربت احتامالت الفشل‪.‬‬ ‫يف سياق ‪ ،EB-5‬املراكز اإلقليمية‪ ،‬يحتاج مشغيل‬ ‫املركز اإلقليمي ومصادر اإلحالة املؤهلة أن يتم‬ ‫تعويضهم‪ ،‬وأنها تحتاج الستخالص الربح‪ .‬وعىل كل‬ ‫حال‪ ،‬ففي مرات عديدة يعمل مصدر اإلحالة مع‬ ‫مراكز إقليمية متعددة‪ ،‬وبالتايل فإن كمية رسوم‬ ‫اإلحالة ميكن أن يكون الدافع للعمل مع مركز‬ ‫إقليمي معني وتفضيله عىل آخر‪ .‬وهناك قلق كبري‬ ‫يف صناعة ‪ EB-5‬وهو بشأن أن مستثمري ‪EB-5‬‬ ‫يتم “بيعهم” إىل مراكز إقليمية من شأنها أن تدفع‬ ‫رسوم إحالة أعىل‪ .‬هذا األمر يشكل قلقاً كبرياً ذلك‬ ‫ألن هذه اإلجراءات التي ميكن أن تحدث دون أي‬ ‫اعتبار لنوعية االستثامر بـ ‪ EB-5‬واحتامليات أن‬ ‫االستثامر بـ ‪ EB-5‬إلنتاج نجاحاً‪ ،‬ميكن بذلك أن‬ ‫تعرض امللتمسني يف برنامج ‪ EB-5‬لخطر متزايد‬ ‫واحتامل الفشل‪.‬‬ ‫ولهذا‪ ،‬فإن إجراء العناية الواجبة وبشكل صحيح‬ ‫سيساعد املستثمرين املحتملني يف ‪ EB-5‬عىل تحديد‬ ‫ما إذا كانت األموال والتكاليف مربرة ومعقوله‬ ‫لكمية العمل املبذول من أجلها‪ .‬ويف كثري من‬ ‫الحاالت من املرجح أن يكون الجواب بـ “ال” وذلك‬ ‫كون مصالح األطراف املعنية ال تتامىش مع بعضها أو‬ ‫ال تتوافق‪ .‬نحن نعتقد أن الجواب بسيط‪ .‬استحصل‬ ‫عىل أجوبة كافية عىل جميع أطراف املعاملة وفيام‬ ‫يخص‪ :‬كيف وكم ومن الذين سيتم الدفع لهم‪.‬‬ ‫أن استثامر ‪ EB-5‬يجب أن يكون منظامً يك يلبي‬ ‫أهداف امللتمس من برنامج ‪ EB-5‬أوالً‪ .‬ومن خالل‬ ‫عمل رشاكة منظمة عىل ‪ EB-5‬ميكن تحقيق وبناء‬ ‫النجاح يف هذه املعادلة وللجميع‪ :‬املستثمر يف‬ ‫برنامج ‪ ،EB-5‬واملقرتض‪ ،‬ومصدر اإلحالة‪ ،‬واملركز‬ ‫اإلقليمي‪ ،‬ومرشوع ‪ ،EB-5‬والعامل املؤهلني الذين‬ ‫سيحصلون عىل وظائف جديدة‪ ،‬ويف نهاية املطاف‬ ‫الواليات املتحدة من خالل االستثامر الناجح وبرنامج‬ ‫الهجرة‪.‬‬

‫باتريك أف‪ .‬هوجان هو الرئيس التنفيذي والعضو اإلداري‬ ‫من املراكز اإلقليمية ‪ .CMB‬وهوجان ميتلك خربة كبرية يف‬ ‫صناعة ‪ ،EB-5‬والتي يعود تاريخها إىل عام ‪ ،1994‬جعلت‬ ‫منه واحدا ً من أكرث املامرسني خربة يف برنامج ‪ .EB-5‬يف‬ ‫الواقع‪ ،‬شارك السيد هوجان يف مشاريع ‪ EB-5‬قبل إنشاء‬ ‫املركز اإلقليمي األول لهذه الغاية‪ .‬أن ‪ CMB‬وهو اختصار‬ ‫القاعدة العسكرية يف كاليفورنيا أو قاعدة عسكرية مغلقة‬ ‫والتي أوجدت يف عام ‪ .1997‬وكان الرتكيز األصيل لـ ‪CMB‬‬ ‫مساعدة املجتمعات املحلية من املشكالت التي تعرضت‬ ‫لها أثر فقدان عرشات اآلالف من فرص العمل بسبب‬ ‫إغالق ‪ BRAC‬لعدة قواعد عسكرية يف كاليفورنيا‪.‬‬ ‫يعترب السيد هوجان خبري متمرس يف صناعة ‪ ،EB-5‬وهو‬ ‫عضو يف مجلس اإلدارة لجمعية “استثمر يف الواليات‬ ‫املتحدة األمريكية (‪ ،”)IIUSA‬وكان مشاركاً نشطاً يف‬ ‫تعزيز أفضل املامرسات يف هذه الصناعة‪ ،‬وإعادة تفويض‬ ‫الربنامج‪ .‬السيد هوجان هو أحد أعضاء فريق الخرباء‬ ‫الذين يتم استضافتهم يف قضايا ‪ ،EB-5‬وهو أحد املدلني‬ ‫بشهادتهم حول الربنامج ونجاحات املركز اإلقليمي ‪CMB‬‬ ‫أمام اللجنة الفرعية لوالية أوهايو للتنمية االقتصادية‪،‬‬ ‫فضالً عن أدالء بشهادته مكتوبة يف جلسة استامع يف‬ ‫الكونغرس األمرييك بخصوص صناعة ‪ EB- 5‬بأكملها‪.‬‬

‫‪98‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫عنرصان حاسامن من أي قرار لالستثامر يف‪EB-5‬‬ ‫)‪! Co-Authors, Patrick F. Hogan (CEO/Founder, CMB) and Kraig A. Schwigen (President, CMB‬‬

‫االستثامر من خالل ‪ EB-5‬هو عكس أي‬ ‫استثامر مايل بحت أخر‪ ،‬حيث إن الدافع‬ ‫األسايس يف االستثامر ‪ EB-5‬هو الهجرة‬ ‫إىل الواليات املتحدة‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬من أجل‬ ‫أن يتكلل طلبك‪/‬التامسك يف برنامج ‪EB-5‬‬ ‫بالنجاح يجب عليك (‪ )1‬تقديم االستثامر يف‬ ‫مؤسسة تجارية جديدة‪ )2( ،‬الحفاظ عىل هذا‬ ‫االستثامر طوال فرتة إقامتكم الدامئة املرشوطة‬ ‫و (‪ )3‬خلق ما ال يقل عن ‪ 10‬وظائف جديدة‬ ‫ملوظفني مؤهلني‪.‬‬ ‫الحصول عىل إقامة دامئة ضمن تأشرية ‪EB-5‬‬ ‫مهمة ليست بالسهلة‪ ،‬وأنها ال تأيت من دون‬ ‫مخاطر‪ .‬يف الواقع‪ ،‬يتطلب برنامج ‪EB-5‬‬ ‫لالستثامر أن يكون متصفاً بـ “يف خطر”‪.‬‬ ‫فكيف أذن لشخص خارج الواليات املتحدة‬ ‫من أتخاذ قرار جيد بخصوص كيفية وأية‬ ‫مشاريع لالستثامر يف ‪ EB-5‬متاحة‪ ،‬والتي‬ ‫ميكن االستثامر فيها دون مخاطر جمة‪ ،‬وحيث‬ ‫يكون هذا االستثامر داخل الواليات املتحدة؟‬ ‫نحن يف يف أسواق املال (‪ )CMB‬نقول دامئاً بأن‬ ‫الرحلة تبدأ مع إجراء تحقيق موجب دقيق‬ ‫ونبذل قصارى جهدنا من أجل العثور عىل‬ ‫إجابات لكل االسئلة املتعلقة بـ ‪.EB-5‬‬ ‫‪99‬‬

‫ان الذين ينون الهجرة إىل الواليات املتحدة من خالل‬ ‫االستثامر يف برنامج ‪ EB-5‬ينبغي عليهم اإلستعداد‬ ‫إىل (‪ )1‬طرح األسئلة‪ )2( ،‬وطلب اإلجابات و (‪)3‬‬ ‫الحصول عىل مصدر مستقل ميكن له أن يتحقق من‬ ‫املعلومات التي يتم يتم توفريها لك‪ .‬ونحن نعتقد‬ ‫انه أمراً بالغ االهمية أن املستثمرين املحتملون يف‬ ‫برنامج ‪ EB-5‬أن يتسنى لهم فهامً كامالً لتدفق‬ ‫األموال يف جميع أنحاء املعاملة‪/‬املرشوع بحيث‬ ‫ميكن للمرء أن يفهم‪ )1( ،‬من الذي سيدفع‪)2( ،‬‬ ‫وكيف سيتم الدفع‪ )3( ،‬وحجم األموال التي ستدفع‪،‬‬ ‫(‪ )4‬ملاذا يتم دفع هذه األموال‪ )5( ،‬وما الخدمة‬ ‫التي تقدم مقابل األموال التي ستدفع‪ )6( ،‬وهل أن‬ ‫األموال التي ستدفع تتامىش مع أهداف املستثمرين‬ ‫املحتملني يف ‪ EB-5‬و(‪ )7‬هل هناك أي مخاطر‬ ‫إضافية للمستثمرين املحتملني يف ‪ EB-5‬ميكن أن‬ ‫تحدثها هذه الدفوعات من األموال‪ ،‬وهل أن هذه‬ ‫الدفوعات ستضيف أي خطر إضايف لهيكل االستثامر‬ ‫يف ‪.EB-5‬‬ ‫وينبغي أن يدفع لألفراد والرشكات عىل نحو كاف‬ ‫ومجزي لألعامل التي يقدمونها‪ .‬واألعامل والخدمات‬ ‫يجب أيضا أن تكون مربحة من أجل البقاء‬ ‫واالستمرار يف مجال األعامل التجارية‪ ،‬هذه مفاهيم‬ ‫بسيطة والتي كل واحداً منا يجب أن يوافق عليها‬ ‫تقريباً‪ .‬ويف ‪ EB-5‬من املهم أن يُعرف كل الالعبني‬ ‫الرئيسيني‪ ،‬وأدوارهم‪ ،‬وكيف سيكسبون املال‪.‬‬ ‫(يجب أن نتذكر‪ ،‬أنه ليس كل املراكز اإلقليمية عىل‬ ‫حد سواء‪ ،‬ولذلك فمن املهم إجراء الفحص الفني‬ ‫السليم من أجل الحصول عىل إجابات)‪ .‬أن ‪CMB‬‬

‫تستخدم “منوذج قرض” لكل استثامر يف برنامج‬ ‫‪ .EB-5‬ويتم تشكيل رشاكة من نوع محدودة والذي‬ ‫سيتم من خاللها إجراء مساهامت القرض من رشكاء‬ ‫محدودين للمقرتض الذي سيقوم بتطوير املرشوع‬ ‫الذي قامت ‪ CMB‬بتحليله‪ ،‬والذي تعتقد ‪ CMB‬بأن‬ ‫الرشكاء املحدودين سيتمكنون من تحقيق أهدافهم‬ ‫(السيام حصولهم عىل البطاقة الخرضاء‪ ،‬وعودة رأس‬ ‫املال وعائدات معقولة عىل مساهمة رأس املال)‪.‬‬ ‫الرشاكات املحدودة يف ‪ EB-5‬معروفة باعتبارها‬ ‫املؤسسة التجارية الجديدة (‪ )NCE‬والقرض‬ ‫للمقرتض يعرف باسم االستثامر املستهدف‪ .‬ويُعرف‬ ‫مرشوع البناء بأنه الكيان املنشئ للوظيفة (‪ ) JCE‬والذي‬ ‫هو مصدر لخلق فرص العمل الذي هو رضوري من‬ ‫أجل الحصول عىل موافقة ‪( I-829‬وهي املوافقة‬ ‫النهائية عىل تأشرية إقامة دامئة)‪.‬‬ ‫وهناك أيضا احتامل وجود “مصدر اإلحالة” بشكل‬ ‫عام‪ .‬ومن املهم أن نعرف ما إذا أنه س ُيدفع ملصدر‬ ‫اإلحالة (وكم س ُيدفع ومن الذي سيدفع)‪ ،‬ومن ثم‬ ‫يجب فهم كل اإلجابات عن األسئلة يف الفقرات‬ ‫املعنية يف العملية‪ .‬ليس جميع املراكز اإلقليمية‬ ‫شبيهة لبعضها وعىل حد سواء‪ .‬يف الواقع‪ ،‬هناك‬ ‫العديد من الهياكل املختلفة التي توجد يف ‪،EB-5‬‬ ‫ولذلك يجب فهم كل األطراف املشرتكة يف املوضوع‪،‬‬ ‫وما هي أدوارهم وكيفية حصولهم عىل األموال‪ ،‬من‬ ‫املهم للغاية معرفة هذه األمور‪ .‬ال يوجد سوى اثنني‬ ‫من املصادر املحتملة للـ”الدخل” يف صفقة ‪EB-5:‬‬ ‫‪ )(1‬سعر االكتتاب األويل والذي يُدفع من قبل‬ ‫الهجرة لألفراد الذين يسعون للهجرة إىل الواليات‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

CMB Regional Centers

100

With over twenty years of experience CMB Regional Centers is one of the oldest, active, and most successful regional center groups in the EB-5 industry. Mr. Patrick F. Hogan, the CEO and founder of CMB Regional Centers, has been involved in the EB-5 industry since the establishment of the first regional centers under the Regional Center Pilot Program in 1994.

CMB Export, LLC (CMB’s first regional center) was originally approved in 1997, by the Immigration and Naturalization Service (the INS responsibilities were transferred to the USCIS in 2003). CMB currently operates 10 regional centers with a geographic scope that allows CMB to undertake projects within 15 states as well as Washington D.C.

CMB was the first regional center to introduce the loan model of investment by a new commercial enterprise (NCE) and CMB was the first regional center to be “concept driven” and not “project driven”, which allows CMB to maintain a consistent structure within all of its EB-5 offerings.

These practices have become widely copied by other regional centers and variations of CMB’s model are used regularly throughout the EB-5 industry today. CMB’s model is also meant to mitigate any conflict between the EB-5 client and the regional center.

CMB does this by not acting as the developer or immigration counsel.

This allows CMB to keep its goals in line with the EB-5 client.

CMB has long been recognized as a pioneer in the EB-5 industry. Proof of this bold statement comes from CMB being the first regional center to rely solely upon indirect and induced job creation.

CMB uses a nationally recognized third party auditing firm to audit all of the financials of each EB-5 partnership (the NCE) as well as CMB’s claims of success which includes I-526 approvals, I-829 approvals as well as

return of capital that has occurred within multiple EB-5 partnerships (an independent auditor has reviewed and certified CMB’s claims of success).

CMB has seen that transparency as well as accurate and verified information is a critical component of any investment decision, especially one involving EB-5, as success in EB-5 is measured in green card approval and return of capital. Mr. Hogan has lived by the philosophy of “deeds not words”, which means we should do what we say and say what we do and be able to prove all of this to anyone that asks. For Mr. Hogan, this simple but important concept highlights how trust is developed.

CMB has never focused upon one region of the world. CMB has felt that diversity in thought throughout the project due diligence process is important as CMB EB-5 investments are structured for broad client appeal and upon those critical requirements of the EB-5 program and the USCIS.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

To date, CMB has had clients from 86 different countries and from six continents around the world. CMB has been working with clients from the Middle East since our very first Group A partnership back in 2007. CMB limited partners from this region have seen success at all stages of EB-5 including their initial I-526 petition approval by the USCIS (for a conditional green card), to receiving their permanent green card as well as having already seen a return of capital as their partnerships have reached the point of winding down and/or dissolving.

CMB has introduced 58 separate EB-5 partnerships which have raised over $2.6 billion in total EB-5 funds. These 58 CMB EB-5 partnerships represent nearly 5,000 limited partners. Each CMB target investment (each NCE) has seen 100% success in those partnerships that have been adjudicated by the USCIS.

Midwest Executive Offices: 7819 42 Street West Rock Island, IL USA 61201

Nearly 3,800 limited partners have received an I-526 petition approval (for conditional green card), over 630 limited partners have received I-829 petition approvals (a permanent green card) and CMB’s first six partnerships have returned capital to their limited partners.

CMB’s philosophy has always been to put our client’s goals first and we believe much of our success comes from this approach. We know that if our limited partners achieve success then our borrower’s goals and the goals of the EB-5 program will have also been achieved. CMB is mindful that our nearly 5,000 limited partners are going to have questions from time to time as well as worries or concerns that may arise because EB-5 is so much more than a simple investment of money. CMB strives to provide our clients with the most up to date information about their partnerships, each target investment and the EB-5

industry. CMB provides quarterly project updates to each limited partner amongst those 58 CMB EB-5 partnerships. CMB understands that it is impossible to eliminate “worry”, but it is possible to help our clients worry less – CMB accomplishes this through regular partnership updates as well as the ongoing availability of CMB’s highly skilled and knowledgeable team members.

CMB’s goals will continue to mirror the goals of each one of the limited partners that subscribed into a CMB partnership. CMB will continue to use a forward thinking approach in the creation of our EB-5 partnerships and making sure we continue to help each of our limited partners in achieving their goals of permanent residency in the United States.

T: 309-797-1550 | E: info@cmbeb5visa.com | www.cmbeb5visa.com

101

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫عرب عملية فحص العناية الواجبة للمرشوع مهم‬ ‫ألن استثامرات ‪ EB-5‬الخاصة بـ‪ CMB‬يتم هيكلتها‬ ‫للحصول عىل اهتامم العمالء بشكل موسع و بنا ًءا‬ ‫عىل املتطلبات امللزمة لربنامج ‪ EB-5‬و ‪.USCIS‬‬ ‫حتى اليوم‪ ،‬حصلت ‪ CMB‬عىل عمالء من ‪ 86‬دولة‬ ‫مختلفة ومن ‪ 6‬قارات حول العامل‪ .‬لقد عملت‬ ‫‪ CMB‬مع عمالء من الرشق األوسط منذ أول رشاكة‬ ‫‪ Group A‬قامت بها يف ‪ .2007‬لقد شهد رشكاء‬ ‫‪ CMB‬املحدودين من هذه املنطقة نجا ًحا يف جميع‬ ‫مراحل ‪ EB-5‬مبا يف ذلك التامسات ‪ I-526‬األولية‬ ‫إىل ‪( USCIS‬للحصول عىل الغرين كارد املرشوط)‪،‬‬ ‫والحصول عىل الغرين كارد الدائم وكذلك الحصول‬ ‫بالفعل عىل رأس مالهم بعد أن تصل رشاكتهم‬ ‫لنقطة التصفية واالنتهاء‪.‬‬ ‫لقد قدمت ‪ CMB 58‬رشاكة مستقلة إىل ‪EB-5‬‬ ‫جمعت من خاللها نحو ‪ 2.6‬مليار دوالر من‬ ‫االستثامرات والتمويل لـ‪ .EB-5‬هذه الرشاكات متثل‬

‫‪Midwest Executive Offices:‬‬ ‫‪7819 42 Street West‬‬ ‫‪Rock Island, IL USA 61201‬‬

‫نحو ‪ 5,000‬رشيك محدود‪ .‬كل استثامر موجه لـ‬ ‫‪( CMB‬كل مؤسسة تجارية جديدة) شهدت ‪100%‬‬ ‫نجاح يف تلك الرشاكات التي تم قبولها من قبل‬ ‫‪ .USCIS‬تقري ًبا‪ ،‬حصل ‪ 3800‬رشيك محدود عىل‬ ‫الغرين كارد املرشوط‪ ،‬وحصل ‪ 630‬رشيك محدود‬ ‫عىل الغرين كارد الدائم‪ ،‬وتم اسرتجاع رأس املال من‬ ‫الست رشاكات األوىل إىل الرشكاء املحدودين فيها‪.‬‬ ‫لطاملا كانت فلسفة ‪ CMB‬هي وضع أهداف‬ ‫العمالء أوال‪ ،‬ونحن نؤمن بأن نجاحنا يأيت بشكل‬ ‫كبري من هذه املقاربة‪.‬‬ ‫تحت تعلم أنه لو متكن رشكاؤنا املحدودين من‬ ‫تحقيق النجاح‪ ،‬فسيعني هذا بالرضورة أن أهداف‬ ‫املقرتضني منا وأهداف برنامج ‪ EB-5‬قد تحققت‪.‬‬ ‫‪ CMB‬مدركة أن الـ‪ 5000‬رشيك محدود لدينا سوف‬ ‫يكون لديهم العديد من األسئلة من وقت إىل أخر‪،‬‬ ‫وكذلك مخاوف أو تخوفات ميكن أن تظهر بسبب‬ ‫أن برنامج ‪ EB-5‬هو أكرث بكثري من مجرد استثامر‬

‫بسيط لألموال‪ .‬تعمل ‪ CMB‬لتقدم لعمالئنا أحدث‬ ‫املعلومات الخاصة بالرشاكات‪ ،‬وكل استثامر موجه‬ ‫وصناعة ‪ EB-5‬ككل‪ .‬تقدم ‪ CMB‬تقارير ربع سنوية‬ ‫لكل رشيك محدود عرب الرشاكات ال‪ 58‬لدينا‪ .‬تتفهم‬ ‫‪ CMB‬أنه من املستحيل متا ًما إلغاء “القلق”‪ ،‬ولكن‬ ‫من املمكن مساعدة عمالؤنا عىل أن يقلقوا بشكل‬ ‫أقل – تحقق ‪ CMB‬هذا من خالل هذه التحديثات‬ ‫املستمرة للرشاكات وكذلك اإلتاحة املستمرة ألعضاء‬ ‫فريقنا ذوي املعرفة واملهارة العالية‪.‬‬ ‫سوف تظل أهداف ‪ CMB‬تعكس أهداف كل فرد‬ ‫من املستثمرين قام باالشرتاك يف رشاكة من ‪.CMB‬‬ ‫ستوف تستمر ‪ CMB‬يف مقاربتها التقدمية يف‬ ‫التفكري لخلق رشاكات ‪ EB-5‬والتأكد من استمرارنا‬ ‫يف مساعدة كل من رشكاؤنا املحدودين يف الحصول‬ ‫عىل اإلقامة الدامئة يف الواليات املتحدة‪.‬‬

‫‪T: 309-797-1550 | E: info@cmbeb5visa.com | www.cmbeb5visa.com‬‬

‫‪102‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫‪ CMB‬املراكز اإلقليمية‬

‫‪103‬‬

‫مراكز ‪ CMB‬اإلقليمية هي واحدة من أعرق‬ ‫مجموعات املراكز اإلقليمية وأكرثها نشاطًا ونجا ًحا‬ ‫يف صناعة ‪ .EB-5‬ولقد كان السيد باتريك ف‪.‬‬ ‫هوغان – الرئيس التنفيذي واملؤسس ملراكز ‪CMB‬‬ ‫منغمسا يف صناعة ‪ EB-5‬منذ تأسيس‬ ‫اإلقليمية ‪-‬‬ ‫ً‬ ‫املركز اإلقليمي األول تحت برنامج املراكز اإلقليمية‬ ‫التجريبي يف ‪ .1994‬متت املوافقة عىل ‪CMB‬‬ ‫إكسبورت‪ ،‬ذ‪.‬م‪.‬م‪( .‬وهو أول مركز إقليمي لـ‪)CMB‬‬ ‫يف عام ‪ ،1997‬من قبل خدمات الهجرة والتطبيع (تم‬ ‫نقل مسؤوليات مكتب خدمات الهجرة والتطبيع‬ ‫إىل ‪ USCIS‬يف ‪ .)2003‬تقوم ‪ CMB‬حالياً بتشغيل‬ ‫‪ 10‬مراكز إقليمية يف مدى جغرايف يسمح لـ‪CMB‬‬ ‫بالحصول عىل مشاريع يف ‪ 15‬والية باإلضافة إىل‬ ‫واشنطن العاصمة‪.‬‬

‫الغري مبارش‪ .‬كانت مجموعة ‪ CMB‬األوىل يف تقديم‬ ‫نظام اإلقراض االستثامري عرب مؤسسة تجارية‬ ‫جديدة ‪ NCE‬وكانت املركز اإلقليمي األول الذي‬ ‫يستمد التوجه من “املبدأ” وليس “املرشوع”‪ ،‬مام‬ ‫يسمح لـ‪ CMB‬بالحفاظ عىل هيكل متسق ومستمر‬ ‫عرب جميع طروحات ‪ EB-5‬التي تقوم بها‪ .‬هذه‬ ‫املامرسات تم تقليدها بشكل واسع يف العديد من‬ ‫املراكز اإلقليمية األخرى ويتم استخدام نسخ متباينة‬ ‫من منوذج ‪ CMB‬بشكل مستمر عرب صناعة ‪EB-5‬‬ ‫بأكملها اليوم‪ .‬من املفرتض بنموذج ‪ CMB‬أن يعمل‬ ‫عىل تجنب أي رصاعات بني عمالء ‪ EB-5‬واملركز‬ ‫اإلقليمي‪ .‬يتم ذلك عن طريق عدم القيام بدور‬ ‫املطور أو مستشار الهجرة‪ .‬هذا يسمح لـ‪CMB‬‬ ‫بالرتكيز عىل أهدافها بالتوافق مع عمالء ‪.EB-5‬‬

‫لطاملا كانت ‪ CMB‬معروفة كرائدة يف صناعة ‪.EB-5‬‬ ‫الدليل عىل هذا االدعاء القوي يأيت من كونها املركز‬ ‫اإلقليمي األول الذي يعتمد عىل خلق الوظائف‬

‫تستخدم ‪ CMB‬رشكة مراقبة حسابات أخرى‬ ‫معروفة عىل مستوى الدولة ملراقبة جميع األمور‬ ‫املالية الخاصة بكل رشاكة ‪( EB-5‬املؤسسة التجارية‬

‫الجديدة) وكذلك ادعاءات ‪ CMB‬بالنجاح والتي‬ ‫تشمل موافقات ‪ I-526‬و ‪ i-829‬وكذلك العائد‬ ‫عىل الرأس املال الذي حدث ضمن رشاكات ‪EB-5‬‬ ‫املتعددة (يقوم املراقب املستقل مبراجعة وتوثيق‬ ‫ادعاءات ‪ CMB‬بالنجاح)‪ .‬لقد أدركت ‪ CMB‬أن‬ ‫الشفافية واملعلومات الدقيقة واملوثقة هي مكون‬ ‫أسايس من أي قرار باالستثامر‪ ،‬خصوصا إذا تضمن‬ ‫‪ ،EB-5‬ألن النجاح يف هذا الربنامج يقاس بالحصول‬ ‫عىل الغرين كارد واستعادة رأس املال‪ .‬لقد مارس‬ ‫السيد هوغان دامئا فلسفة األفعال ال األقوال‪ ،‬والتي‬ ‫تعني أن علينا أن نفعل ما نقول ونقول ما نفعل‬ ‫ليك نكون قادرين عىل إثبات كل هذا ملن يهمه‬ ‫األمر‪ .‬بالنسبة للسيد هوغان‪ ،‬هذا املبدأ البسط‬ ‫واملهم يف نفس الوقت ميقل الكيفية الوحيدة‬ ‫لتحقيق الثقة‪.‬‬ ‫مل تقم ‪ CMB‬أب ًدا بالرتكيز عىل منطقة واحدة يف‬ ‫العامل‪ .‬لقد شعرت ‪ CMB‬دو ًما بأن التنوع يف األفكار‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Interview with Daniel J. Healy, Chief Executive Officer of Civitas Capital Group

Can you please explain what Civitas Capital Group does?

Civitas Capital Group is an investment manager based in Dallas, Texas.

Civitas offers institutional investors, family offices and qualified individuals compelling, niche investment strategies in U.S. real estate and lodging markets through its EB-5 Capital and Alternative Investments divisions. The firm is a leader in the EB-5 space, with deep experience structuring investments that comply with complex EB-5 program rules.

All Civitas investments – EB-5 or otherwise – are evaluated according to rigorous, institutional-quality standards for financial, market and sponsor analysis, among other factors.

104

Our transaction team, led by veterans David Lee and David Perel, screens hundreds of potential opportunities each year to identify a handful that meet our stringent underwriting standards. In the EB-5 context, this analysis includes job creation and the other key aspects of a project that affect immigration risk.

We have helped multiple investors obtain unconditional permanent United States residency and repayment of their investments. With more than 1,000 investor families, we look forward to delivering similar successes in the future.

Please visit our website www. civitascapital.com for more information about the firm and see our closed transactions.

Can you tell us how the company’s values better the service offered to clients?

The firm’s assets are our people, capital, and reputation. Our success is driven by the creativity and imagination that only a truly diverse set of perspectives – from both our staff and more than 1,000 international clients – can provide. We marshal these resources to drive superior risk-adjusted returns for our investors.

We believe serving our clients well is the key to earning their trust and that putting them first is the foundation of our success.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

What questions should EB-5 investors consider when researching a regional center?

So, first things first: research the people managing the regional center.

Who is really responsible for making sure the investment performs and the jobs are created? Read the offering documents cover to cover. Request a track record. Ask for professional biographies. If possible, visit the regional center’s office and talk to the staff. Do they have sufficient experience in finance, investments and immigration to execute the proposed investment strategy? Have they done so successfully before? Ask for a reference list of attorneys, accountants and any public sector partners. Call these references and ask them for more references. Who else knows these regional center managers? What is their reputation? Don’t be shy about asking tough questions. If you get any resistance, move on.

In your opinion, is regulation and oversight of the EB-5 program improving?

Yes, and it will continue to improve as the U.S. government imposes muchneeded stricter rules. Eliminating fraud from the EB-5 program is critical, and I am pleased that this is widely recognized throughout the industry.

As a member of the board of directors of the IIUSA, the trade association representing EB-5 regional centers in Washington, DC, I have been actively involved in advocating for enhanced transparency and other key integrity measures that will ensure that both overseas investors and domestic U.S. stakeholders remain confident that the program is not being abused.

The EB-5 legal and regulatory environment is complex. The interplay between the laws and regulations governing immigration, securities, corporate structuring, tax, and other factors can lead to unexpected challenges. Any strategy for managing regulatory compliance in such a dynamic environment requires a thorough knowledge of each facet of the industry. Fortunately, in recent years, regulators like the Securities and Exchange Commission, regional center operators and EB-5 investment managers have stepped up their collective game. The authorities have made it clear – via several high-profile prosecutions and enforcement actions – that scofflaws will be held accountable.

I am proud of that. Civitas takes its compliance responsibilities very seriously. Laurie Roberts, our Chief Compliance Officer, has [25] years of experience, and is supported by a fulltime staff of three with experience in legal practice and with the SEC, among others. As the EB-5 program grows and matures, this will only become more important.

When evaluating an EB-5 investment from a financial perspective, what should investors look for?

For Civitas, every EB-5 investment is about job creation first – so every investor can complete the immigration process – and financial security and returns second. This being the case, I believe EB-5 investors should look for simplicity. How does the investment work? How will the jobs be created, and when? The answers to these questions should not be complicated.

If they are, move on.

Assuming the job creation requirements are satisfied, there are a host of factors to consider when evaluating an EB-5 investment from a financial perspective. For example, it is critical to understand repayment priority: Do the EB-5 investors get paid back first, second or third? The lower the repayment priority, the higher the financial risk. What are the potential sources of repayment? If the investment is a loan, is it secured by collateral? If so, what is it and how is it valued? Is anyone guaranteeing repayment? Documentation for the answers to these questions should be readily available. If not, ask why.

Investors that are unfamiliar with these concepts should retain a third-party financial advisor.

How can investors evaluate job creation?

Job creation is the most important aspect of any EB-5 investment, because without it, an investor cannot successfully complete the immigration process. Accordingly, investors should ask: Are the sources of job creation identified and reasonable? The job creation should comfortably exceed the minimum legal requirement, and the path to creating those jobs should be as close to a straight line as possible. Civitas generally requires excess job creation of at least 20%30%. Typically, 100% of the required jobs are created upon construction completion, which usually will be guaranteed by a creditworthy guarantor.

In this way, we strive to minimize the investor’s reliance on the financial performance of the investment for job creation purposes, which reduces immigration compliance risk considerably.

Can you tell us about the preliminary steps in Civitas’ EB-5 investment process?

The first step is a preliminary screening questionnaire that helps Civitas evaluate whether a prospective investor is eligible to make an EB-5 investment under U.S. securities and immigration laws. Once the Civitas compliance department has approved the questionnaire, we provide the investor and his or her attorney and advisors with detailed information about the investment opportunity, including all applicable legal documentation. From there, Civitas works with each EB-5 investor and his or her attorney to ensure that all documentation is complete and accurate so the attorney can proceed with filing the initial EB-5 petition with the U.S. government.

Mr. Healy is responsible for the general management of Civitas Capital Group, an investment management firm based in Dallas, Texas. Mr. Healy founded Civitas Capital in 2008. Since then, has overseen the origination, structuring and management of more than $700 million of investments in real estate, lodging and related asset classes. Through its EB-5 Capital division, Civitas manages 20 regional centers nationwide and serves more than 1,100 individual EB-5 investors from over 30 countries, while the firm’s Alternative Investments group manages assets for institutions, family offices and other clients. Prior to founding Civitas, Mr. Healy held senior executive roles with a boutique real estate investment fund and with Highland Capital Management, LP. Mr. Healy holds a Master of Business Administration from the Cox School of Business at Southern Methodist University and a Bachelor of Arts from the University of Texas at Dallas. He serves on the Board of Directors of Invest in the USA (IIUSA), the nonprofit trade association representing regional center operators.

105

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫ما هي األسئلة التي يجب عىل املستثمرين ‪EB-5‬‬ ‫النظر فيها عند البحث يف مركز إقليمي؟‬ ‫أول األمور املهمة‪ :‬البحث عن من هم الناس الذين‬ ‫يديرون املركز اإلقليمي؛ من هو املسؤول حقاً عن‬ ‫التأكد من أداء االستثامر وخلق فرص العمل؟ أقرأ‬ ‫وثائق الطرح‪/‬املناقصة من الغالف للغالف‪ .‬أطلب‬ ‫السري الذاتية وحقق يف األداء املهني‪ .‬إذا أمكن‪ ،‬قم‬ ‫بزيارة مكتب املركز اإلقليمي والتحدث مع املوظفني‪،‬‬ ‫واإلطالع فيام إذا كانت لديهم خربة كافية يف التمويل‬ ‫واالستثامرات والهجرة لتنفيذ إسرتاتيجية االستثامر‬ ‫املقرتحة؟ وهل سبق لهم وفعلوا ذلك بنجاح من‬ ‫قبل؟ أطلب قامئة مرجعية باملحامني واملحاسبني وأي‬ ‫رشكاء من القطاع العام‪ .‬اتصل بهذه املراجع وأطلب‬ ‫منهم املزيد من املراجع‪ .‬من الناس اآلخرين الذين‬ ‫لديهم معلومات أو يعرفون هؤالء املديرين للمركز‬ ‫اإلقليمي؟ وما انطباعهم عنهم وعن سمعتهم؟ ال‬ ‫تخجل من طرح أية أسئلة صعبة‪ .‬ال تتوقف حتى‬ ‫وإن جابهتك مقاومة‪ ،‬استمر‪.‬‬ ‫برأيك‪ ،‬هل يتحسن التنظيم واإلرشاف عىل برنامج‬ ‫‪ EB-5‬؟‬ ‫نعم‪ ،‬وسوف يستمر يف التحسن حيث تفرض‬ ‫الحكومة األمريكية قواعد أكرث رصامة‪ .‬وأن القضاء‬ ‫عىل الغش من برنامج ‪ EB-5‬يعد أمرا ً بالغ األهمية‪،‬‬ ‫ويرسين أن األمر أصبح معرتفاً به وعىل نطاق واسع يف‬ ‫جميع أنحاء الصناعة‪ .‬وبصفتي عضوا ً يف مجلس إدارة‬ ‫رابطة “إنفست يف أمريكا ‪ ،”IIUSA -‬وهي الرابطة‬ ‫التجارية التي متثل املراكز اإلقليمية لربنامج ‪ EB-5‬يف‬ ‫واشنطن العاصمة‪ ،‬فقد شاركت بنشاط يف الدعوة إىل‬ ‫تعزيز الشفافية وغريها من تدابري السالمة الرئيسية‬ ‫التي من شأنها أن تضمن للمستثمرين األجانب‬ ‫واملحليني املوثوقية واالطمئنان بأنهم يف هذا الربنامج‬ ‫ال يتعرضون لإلساءة واالحتيال‪.‬‬ ‫البيئة القانونية والتنظيمية لربنامج ‪ EB-5‬معقدة‪.‬‬ ‫إن التفاعل بني القوانني واألنظمة التي تنظم عملية‬ ‫الهجرة واألوراق املالية وهيكلة الرشكات والرضائب‬ ‫وغريها من العوامل ميكن أن تؤدي إىل تحديات غري‬ ‫متوقعة‪ .‬أية إسرتاتيجية إلدارة االمتثال التنظيمي يف‬ ‫مثل هذه البيئة الديناميكية يتطلب معرفة دقيقة‬ ‫يف كل جانب من جوانب هذه الصناعة‪ .‬لحسن‬ ‫الحظ‪ ،‬يف السنوات األخرية‪ ،‬دخلوا منظمني مثل لجنة‬ ‫األوراق املالية والبورصات‪ ،‬ومشغيل املركز اإلقليمي‬ ‫ومديري االستثامر يف ‪ .EB-5‬وقد أوضحت السلطات‬ ‫ من خالل العديد من املالحقات القضائية البارزة‬‫وإجراءات اإلنفاذ ‪ -‬أن املخالفات سوف تخضع‬ ‫للمساءلة القانونية‪.‬‬ ‫أنا فخور بذلك‪ .‬وتتحمل سيفيتاس مسؤولياتها يف‬ ‫مجال االمتثال بخربة والتزام عاليني‪ .‬وميتلك السيد‬ ‫لوري روبرتس‪ -‬كبري موظفي االمتثال ‪ -‬خربة متتد‬

‫إىل ‪ 25‬عاماً‪ ،‬ويدعمه يف ذلك فريق بدوام كامل من‬ ‫ذوي الخربة يف مجال املامرسات القانونية مع لجنة‬ ‫االوراق املالية والبورصات األمريكية (‪ ،)SEC‬وغريها‪.‬‬ ‫وكام ينمو برنامج ‪ EB-5‬وينضج‪ ،‬فسيكون هذا أكرث‬ ‫أهمية‪.‬‬ ‫عند تقييم استثامر ‪ EB-5‬من منظور مايل‪ ،‬ما الذي‬ ‫ينبغي أن يبحث عنه املستثمرون؟‬ ‫بالنسبة إىل سيفيتاس‪ ،‬فإن كل استثامر من ‪EB-5‬‬ ‫هو حول خلق فرص العمل أوالً ‪ -‬ولذلك ميكن‬ ‫لكل مستثمر إكامل عملية الهجرة ‪ -‬واألمن‬ ‫املايل والعائدات ثانياً‪ .‬هذا هو الحال‪ ،‬وأعتقد أن‬ ‫املستثمرون يف ‪ EB-5‬يجب أن يبحثوا عن تبسيط‬ ‫العملية‪ .‬وكيف يعمل االستثامر؟ وكيف سيتم إنشاء‬ ‫الوظائف‪ ،‬ومتى؟ وينبغي أال تكون اإلجابات عىل‬ ‫هذه األسئلة معقدة‪ .‬وإذا كانت اإلجابات معقدة‪،‬‬ ‫فابتعد‪.‬‬ ‫وبافرتاض استيفاء متطلبات خلق فرص العمل‪ ،‬فإن‬ ‫هناك مجموعة من العوامل التي يجب مراعاتها‬ ‫عند تقييم استثامر ‪ EB-5‬من منظور مايل‪ .‬عىل‬ ‫سبيل املثال‪ ،‬من األهمية مبكان فهم ومعرفة أولوية‬ ‫السداد رأس املال‪ :‬هل يحصل املستثمرون من فئة‬ ‫‪ EB-5‬عىل الدفعات األوىل والثانية والثالثة؟ وكلام‬ ‫انخفضت أولوية السداد‪ ،‬تزداد املخاطر املالية‪ .‬وما‬ ‫هي املصادر املحتملة للسداد؟ وإذا كان االستثامر‬ ‫من مصدر قرض‪ ،‬هل هو مضمون بضامن؟ وإذا كان‬ ‫األمر كذلك‪ ،‬ما هو وكيف يتم تقييمه؟ وهل هناك‬ ‫أي شخص يضمن السداد؟ وينبغي أن تكون الوثائق‬ ‫املتعلقة باإلجابات عىل هذه األسئلة متاحة وبسهولة‪.‬‬ ‫إذا مل يكن كذلك‪ ،‬اسأل ملاذا هي غري متاحة‪ .‬وينبغي‬ ‫للمستثمرين الذين ليسوا عىل دراية بهذه املفاهيم‬ ‫أن يحتفظوا مبستشار مايل من طرف ثالث مستقل‪.‬‬ ‫كيف ميكن للمستثمرين تقييم خلق فرص العمل؟‬ ‫أن خلق فرص العمل هو الجانب األكرث أهمية يف‬ ‫أي استثامر من ‪ ، EB-5‬ألنه بدون ذلك‪ ،‬ال ميكن‬ ‫للمستثمر إمتام عملية الهجرة بنجاح‪ .‬وبنا ًء عىل‬ ‫ذلك‪ ،‬يجب عىل املستثمرين أن يسألوا‪ :‬هل تم‬ ‫تحديد مصادر خلق فرص العمل وهل هذه املصادر‬ ‫معقولة؟ ويجب أن تتجاوز إمكانية خلق فرص‬ ‫العمل الحد األدىن من املتطلبات القانونية‪ ،‬وينبغي‬ ‫أن يكون الطريق إىل إنشاء هذه الوظائف واضح‬ ‫وقريب قدر املستطاع‪ .‬وتطلب سيفيتاس عموماً أن‬ ‫تتجاوز معدالت خلق فرص عمل يف بداية العملية‬ ‫نسبة ‪ 30% - 20%‬عىل األقل‪ .‬وعادة‪ ،‬يتم إنشاء‬ ‫نسبة ‪ 100%‬من الوظائف املطلوبة عند االنتهاء من‬ ‫البناء‪ ،‬والتي عادة ما تكون مضمونة من قبل الضامن‬ ‫ذو الجدارة االئتامنية‪ .‬وبهذه الطريقة‪ ،‬فإننا نسعى‬ ‫جاهدين للحد من اعتامد املستثمر عىل األداء املايل‬ ‫لالستثامر ألغراض خلق فرص العمل‪ ،‬مام يقلل من‬ ‫مخاطر االمتثال ملتطلبات الهجرة إىل حد كبري‪.‬‬

‫هل ميكن أن تخربنا عن الخطوات األولية التي‬ ‫تنتهجها سيفيتاس يف عملية االستثامر بـ ‪ EB-5‬؟‬ ‫الخطوة األوىل هي استبيان الفحص األويل الذي‬ ‫يساعد سيفيتاس يف تقييم ما إذا كان املستثمرين‬ ‫املحتملني مؤهلني لجعل االستثامر للدخول يف‬ ‫استثامر ‪ EB-5‬مبوجب قوانني األوراق املالية‬ ‫والهجرة األمريكية‪ .‬ومبجرد أن توافق إدارة االمتثال‬ ‫يف سيفيتاس عىل االستبيان‪ ،‬نقوم بتوفر معلومات‬ ‫مفصلة عن فرصة االستثامر للمستثمر ومحاميه‬ ‫ومستشاريه مبا يف ذلك جميع الوثائق القانونية‬ ‫املعمول بها‪ .‬من هناك‪ ،‬تعمل سيفيتاس مع كل‬ ‫مستثمر بـ ‪ EB-5‬ومحاميه للتأكد من أن جميع‬ ‫الوثائق كاملة ودقيقة بحيث ميكن للمحامي امليض‬ ‫قدماً يف تقديم التامس ‪ EB-5‬األويل مع حكومة‬ ‫الواليات املتحدة‪.‬‬

‫السيد هييل‬ ‫املسؤول عن اإلدارة العامة ملجموعة سيفيتاس كابيتال‪،‬‬ ‫وهي رشكة إلدارة االستثامرات مقرها يف داالس‪ -‬تكساس‪.‬‬ ‫أسس السيد هييل مجموعة سيفيتاس كابيتال يف عام‬ ‫‪ .2008‬ومنذ ذلك الحني‪ ،‬أرشف عىل إنشاء وهيكلة وإدارة‬ ‫أكرث من ‪ 700‬مليون دوالر من االستثامرات يف العقارات‬ ‫والسكن والضيافة‪ ،‬إضافة إىل فئات األصول ذات الصلة‪.‬‬ ‫من خالل قسم ‪ EB-5‬كابيتال‪ ،‬تدير سيفيتاس ‪ 20‬مركزا ً‬ ‫إقليمياً عىل مستوى البالد وتقدم خدماتها ألكرث من ‪1100‬‬ ‫من األفراد املستثمرين يف برنامج ‪ EB-5‬من أكرث من ‪30‬‬ ‫دولة‪ ،‬يف حني تدير مجموعة االستثامرات البديلة التابعة‬ ‫للرشكة األصول للمؤسسات والرشكات األرسية والزبائن‬ ‫اآلخرين‪ .‬قبل تأسيس مجموعة سيفيتاس‪ ،‬شغل السيد‬ ‫هييل مناصب تنفيذية عليا مع صندوق استثامر عقاري‬ ‫ بوتيك ومع رشكة هايالند كابيتال مانجمنت ‪.LP -‬‬‫السيد هييل حاصل عىل درجة املاجستري يف إدارة األعامل‬ ‫من كلية كوكس لألعامل يف جامعة ميثوديست الجنوبية‬ ‫وبكالوريوس يف اآلداب من جامعة تكساس يف داالس‪ .‬وهو‬ ‫يعمل يف مجلس إدارة جمعية استثمر يف الواليات املتحدة‬ ‫األمريكية (‪ ،)IIUSA‬وهي جمعية التجارة غري الربحية‬ ‫التي متثل مشغيل املراكز اإلقليمية‪.‬‬

‫‪106‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫مقابلة مع دانيال ج‪ .‬هييل‪ -‬الرئيس‬ ‫التنفيذي ملجموعة سيفيتاس كابيتال‬

‫هل لك أن ترشح ماذا تقوم به محموعة سيفيتاس‬ ‫كابيتال من أعامل؟‬ ‫مجموعة سيفيتاس كابيتال هي مدير استثامر مقرها‬ ‫يف داالس ‪ -‬تكساس‪ .‬تقدم سيفيتاس للمستثمرين‬ ‫من املؤسسات‪ ،‬واملكاتب العائلية واألفراد املؤهلني‪،‬‬ ‫إسرتاتيجيات االستثامر املتخصصة يف أسواق العقارات‬ ‫األمريكية وقطاع السكن من خالل أقسامها الخاصة‬ ‫بـ ‪( EB-5‬كابيتال آند إنفستمنت ديفيشن)‪ .‬وهي‬ ‫رشكة رائدة يف مجال ‪ EB-5‬مع خربة متعمقة يف‬ ‫هيكلة االستثامرات التي تتوافق مع قواعد برنامج‬ ‫‪ EB-5‬املعقدة‪.‬‬ ‫يتم تقييم جميع استثامرات سيفيتاس ‪ EB-5 -‬أو‬ ‫غري ذلك ‪ -‬وفقاً ملعايري الجودة الصارمة‪ ،‬واملعايري‬ ‫املؤسسية للتحليل املايل وكذلك تحليل السوق‬ ‫‪107‬‬

‫والجهات الراعية‪ ،‬وغريها من العوامل األخرى‪ .‬فريق‬ ‫املعامالت لدينا‪ ،‬بقيادة قدامى الخرباء مثل السيد‬ ‫ديفيد يل والسيد ديفيد برييل‪ ،‬يقومون بفحص مئات‬ ‫الفرص املحتملة كل عام وتحديد حفنة قليلة منها‬ ‫السيام تلك التي تلبي معايري االكتتاب الصارمة لدينا‪.‬‬ ‫ويف سياق ‪ ،EB-5‬فإن التحليل يتضمن موضوع خلق‬ ‫فرص العمل والجوانب الرئيسية األخرى للمرشوع‬ ‫والتي من شأنها أن تؤثر عىل مخاطر الهجرة‪ .‬وقد‬ ‫ساعدنا العديد من املستثمرين عىل الحصول عىل‬ ‫اإلقامة الدامئة غري املرشوطة يف الواليات املتحدة‪،‬‬ ‫وسداد استثامراتهم‪ .‬ونحن نتطلع لتحقيق نجاحات‬ ‫مامثلة مع أكرث ‪ 1000‬عائلة مستثمرة‪.‬‬ ‫ملزيد من املعلومات حول الرشكة واإلطالع عىل‬ ‫املعامالت املغلقة بنجاح لدينا ‪ -‬يرجى زيارة موقعنا‬ ‫عىل االنرتنت ‪www.civitascapital.com‬‬

‫هل ميكن أن تخربنا كيف تقيم الرشكة أفضل‬ ‫الخدمات املقدمة للعمالء؟‬ ‫أن أهم أصول لرشكتنا هم أوالً الناس‪ ،‬ومن ثم‬ ‫رأس املال والسمعة الجيدة‪ .‬إن نجاحنا مدفوع‬ ‫باإلبداع والتصور الواسع الذي ال ميكن له إال أن‬ ‫يقدم مجموعة متنوعة من اإلمكانات ‪ -‬سواء من‬ ‫موظفينا أو من أكرث من ‪ 1000‬من العمالء الدوليني‪.‬‬ ‫نحن نحشد هذه املوارد للحصول عىل عائدات أعىل‬ ‫وتقليل املخاطر للمستثمرين لدينا‪ .‬ونحن نعتقد بأن‬ ‫خدمة عمالئنا بشكل جيد هو املفتاح لكسب ثقتهم‪،‬‬ ‫وأن وضعهم أوال هو األساس لنجاحنا‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Bridging the Gap Between Investors and Projects: Five Considerations for Structuring EB-5 Deal ! Nima Korpivaara, Esq. & Phuong Le, Esq.

T

he request is simple: what practical or business concerns should I be aware of when structuring EB-5 deals? Yes, EB-5 compliance is obviously important, but what are common issues that an EB-5 deal may encounter in the real world (and what will be competitive in the marketplace)?

In our experience, here are five considerations (and mistakes) that should be addressed when structuring EB-5 deals:

1. Need for Exemplars & Predictability: While exemplars were once optional, it may be worthwhile to consider filing exemplars for new projects as a standard practice. However, before delving in, one should understand the meaning and the practicality of an exemplar. Filing an exemplar petition contains an actual project proposal, and is filed prior to any actual I-526 investor petition. If USCIS determines that the project proposal complies with the EB-5 requirements, then the project will be accorded deference in all subsequent investor filings with that particular project.

108

This is often one of the first questions that investors and agents will ask when considering a project. No one wants to be the “test” case. (While the first I-526 petition can theoretically be treated as an exemplar filing, in our experience, it will be a very brave Regional Center or investor who will agree to this practice). Further, USCIS has recently stated they will review projects associated with Regional Centers as a group before adjudicating the individual I-526 petitions. USCIS is not a fan of releasing EB-5 funds to a project unless they have had a chance to assess the viability and EB-5 compliance of a project.

No one wants to be the “test” case.

USCIS is not a fan of releasing EB-5 funds to a project unless they have had a chance to assess the viability and EB-5 compliance of a project.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Thus, delaying an exemplar will delay the marketability and adjudication of the underlying I-526 petitions.

2. Escrow Release & Refund Options: While collateral is certainly an important factor when investors are choosing projects, the escrow release terms and refund options are also important. Projects should be prepared to provide assurances to investors regarding available repayment or refund options if agreed that the investment funds will bypass escrow (and heaven forbid, if the I-526 petition is denied for any reason). It is common for the investors’ funds to be released upon the I-526 filing, instead of I-526 approval. However, projects will need to consider the refund options in the unfortunate event that the I-526 petition is denied.

For example, if refund is based on a replacement investor, then what is the time frame that the investor should expect repayment, and importantly, is it realistic? If it is a third-party insurance policy, then the analysis shifts to the viability and likelihood that the policy will repay the investor. Namely, it is important to consider not just whether the policy limits are sufficient to refund the investment, but whether the policy is so narrow that there are multiple events that would exclude or deny coverage to the investor (such as a change in legislation). Given the current regulatory landscape, the investor may realize that they have a comforting piece of written paper — but no actual cash value.

3. Job Creation – Allocation & Pooling Issues: This is especially important with EB-5 projects that are structured as funds/ portfolios or have multiple tranches of EB-5 financing. It is not enough to merely claim that there is a large job buffer — there must also be a clear plan of how the jobs will be distributed to the individual investors. For example, some offerings prefer a “first in, first out” method of distribution.

Others prefer to assign jobs by order of acceptance into the new commercial enterprise (NCE). Regardless, there should be a detailed explanation of how the jobs will be distributed to investors, how excess jobs will be shared, and how jobs will be shared if an investor withdraws or has his or her EB-5 petition denied.

Some banks have strict requirements for how junior debt must be structured and may not allow an EB-5 lender to share in the same collateral.

Best not to discover at the eleventh hour that the senior lender will require a complete overhaul of the EB-5 loan structure according to their underwriting requirements.

4. Senior Lenders & Escrow Banks: A common, yet potentially devastating, mistake that is committed

by EB-5 projects is not involving the senior lender or escrow banks in the early stages of the EB-5 financing plans. Some banks have strict requirements for how junior debt must be structured and may not allow an EB-5 lender to share in the same collateral. Best not to discover at the eleventh hour that the senior lender will require a complete overhaul of the EB-5 loan structure according to their underwriting requirements. This, in turn, may potentially cause a material change to the I-526 petitions, and can be damaging to investors, such as having to withdraw and refile the I-526 petition. Finally, when choosing an escrow service, experience matters.

Also, be sure to inquire whether the escrow service is amenable to the release or refund provisions contemplated by the project.

5. Repayment & Redeployment Provisions: Be prepared to address possible repayment or redeployment provisions that will be included in the EB-5 deal. These provisions or options should be laid out in the offering documents. For repayment, consider what options the borrower will have to repay the loan upon maturity. For redeployment, consider what notice/ voting requirements should be sought from the investors in case this is as an option in the future. (Example: will this decision be left to the Managing Member or General Partner of the NCE, or will this be a voting decision for the investors).

Of course, this is not an exhaustive list and each deal has a number of unique wrinkles that must be carefully considered. However, these five points should at least eliminate some common headaches that we see projects encountering in the marketplace.

About the Authors Nima Korpivaara joined David Hirson & Partners, LLP in 2014. He handles all types of U.S. immigration, including complex matters associated with corporate business structure and EB-5 investor applications. Nima practices in the fields of corporate, investor (E-2 and EB-5) and family immigration law, representing large and small clients within a variety of industries. Nima has successfully represented thousands of investors in receiving EB-5 green card approval, as well as dozens of Regional Centers in successfully receiving designation from the USCIS. Phuong Le’s EB-5 practice focuses on advising businesses, developers, and Regional Centers with structuring, deploying, and managing EB-5 financing. Prior to joining David Hirson & Partners, LLP, Phuong was in-house counsel for a large Southern California EB-5 Regional Center and real estate developer. He draws upon an extensive background advising parties on all sides of EB-5 transactions, including individual investors, business owners, developers, and agents.

109

‫‪Successfully providing‬‬ ‫‪EB-5 service since 1990‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫*‪Specialist in Immigration and Nationality Law‬‬ ‫‪Experience in EB-5 since the program’s inception‬‬ ‫‪Renowned attorneys, lecturers and authors‬‬ ‫‪Providing a full scope of immigration legal‬‬ ‫‪servicesfor investors, projects, regional centers,‬‬ ‫‪employers/ees and families.‬‬

‫‪NIMA KORPIVAARA‬‬ ‫‪+1 949.383.5363‬‬

‫‪DAVID HIRSON‬‬ ‫‪+1 949.383.5358‬‬

‫‪nimak@hirsonimmigration.com‬‬ ‫‪Wechat ID: NimaKorp‬‬

‫‪dhirson@hirsonimmigration.com‬‬ ‫‪Wechat ID: DavidHirson‬‬ ‫‪Skype: david_hirson‬‬

‫‪1122 Bristol St., 1st Floor, Costa Mesa, CA 92626, USA‬‬

‫‪For more information visit: www.hirsonimmigration.com‬‬ ‫‪* Certified by the State Bar of California, Board of Legal Specialization as a Specialist in Immigration and Nationality Law.‬‬

‫‪ .4‬املقرضني الكبار والبنوك الضامنة‪:‬‬ ‫من األخطاء الشائعة والقاتلة ملرشوعات ‪ EB-5‬هي‬ ‫عدم تضمني املقرضني الكبار والبنوك الضامنة يف‬ ‫املراحل األولية من خطط متويل مرشوعات ‪.EB-5‬‬ ‫فبعض البنوك لديها متطلبات صارمة يف كيفية هيكلة‬ ‫القروض الصغرية وميكن أن ترفض أن يتشارك معها‬ ‫مقرضو ‪ EB-5‬يف نفس الضامنات‪ .‬لذا‪ ،‬فمن األفضل‬ ‫أال ننتظر الساعة الحادية عرش من العمل ليك ندرك‬ ‫أن هناك رشطاً ما متضمن بني السطور يتطلب‬ ‫التخلص متام من هيكل قروض ‪ EB-5‬بشكل كامل‪.‬‬ ‫هذا األمر من املمكن أن يتسبب يف تغيري جذري‬ ‫بالنسبة اللتامسات ‪ I-526‬وبالتايل من املمكن أن‬ ‫يكون مدمرا ً بالنسبة للمستثمرين‪ ،‬كأن يضطروا إىل‬ ‫سحب أو إعادة تقديم التامسات ‪ .I-526‬ويف النهاية‪،‬‬ ‫عند اختيار خدمة الضامن‪ ،‬يصبح لعامل الخربة وزنا‬ ‫كبريا ً‪ .‬كذلك‪ ،‬يجب التأكد من السؤال حول ما إذا‬ ‫كانت خدمة الضامن املختارة متوافقة مع أحكام‬ ‫اإلفراج عن أو رد األموال املطروحة يف املرشوع‪.‬‬ ‫‪ .5‬أحكام التسديد أو متديد القرض‪:‬‬ ‫يجب االستعداد للتعامل مع أحكام خاصة بتسديد أو‬ ‫متديد القرض والتي ستكون متضمنة يف صفقة ‪.EB-5‬‬ ‫هذه األحكام أو الخيارات يجب أن تكون موضحة‬

‫يف املستندات الخاصة بالطرح‪ .‬بالنسبة للتسديد‪،‬‬ ‫يجب معرفة الخيارات التي ستكون لدى املقرتض‬ ‫لتسديد القرض عند اكتامله‪ .‬بالنسبة للتمديد‪ ،‬يجب‬ ‫معرفة متطلبات اإلخطار‪/‬التصويت التي يجب‬ ‫الحصول عليها من املستثمرين يف حالة ما إذا كان‬ ‫هذا خيارا ً يف املستقبل‪( .‬مثال‪ :‬هل سيرتك هذا األمر‬ ‫للعضو املنتدب‪ ،‬أو الرشيك العام للمؤسسة التجارية‬ ‫الجديدة‪ ،‬أم سيكون هذا القرار عن طريق تصويت‬ ‫املستثمرين)‪ .‬بالتأكيد‪ ،‬لن تكون هناك قامئة كاملة‪،‬‬ ‫ويف كل صفقة سوف يكون هناك بعض التفاصيل‬ ‫الصغرية التي يجب اخذها يف االعتبار بعناية‪ .‬لكن‪،‬‬ ‫هذه النقاط الخمس سوف تقيض عىل األقل عىل‬ ‫بعض املسائل الشائعة التي تسبب التوتر والتي نرى‬ ‫املشاريع تقابلها بكرثة يف السوق‪ .‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬بالطبع‪ ،‬هذه ليست قامئة شاملة وكل صفقة لديها‬ ‫عدد من املواصفات الخاصة بها والتي يجب أن‬ ‫تدرس بعناية‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬ينبغي أن تكون هذه النقاط‬ ‫الخمسة موجودة‪ ،‬وإن وجودها سيقيض عىل بعض‬ ‫املشاكل واالخطاء الشائعة التي تواجه املشاريع يف‬ ‫السوق‪ .‬‬

‫ملحة عن املؤلفني‬ ‫انضم نيام كوربيفاارا إىل رشكة ديفيد هاريسون ورشكاه‬ ‫ رشاكة ذات مسؤولية محدودة يف العام ‪ .2014‬نيام‬‫يتعامل مع كل أنواع حاالت الهجرة للواليات املتحدة‪ ،‬مبا‬ ‫يف ذلك مسائل معقدة متعلقة بهيكلة أعامل الرشكات‬ ‫وملفات التقدم ملستثمري ‪ .EB-5‬يعمل نيام يف مجال‬ ‫الرشكات‪ ،‬املستثمرين (‪ E-2‬و‪ )EB-5‬وقانون الهجرة‬ ‫العائلية‪ ،‬وهو يقوم بتمثيل العديد من العمالء الصغار‬ ‫والكبار يف العديد من الصناعات‪ .‬قام نيام بتمثيل آالف‬ ‫املستثمرين بنجاح للحصول عىل الغرين كارد (البطاقة‬ ‫الخرضاء) عن طريق برنامج ‪ ،EB-5‬وكذلك متثيل العرشات‬ ‫من املراكز اإلقليمية يف الحصول عىل االعرتاف من مكتب‬ ‫خدمات املواطنة والهجرة يف الواليات املتحدة (‪ .)USCIS‬‬ ‫أما عن فوونغ يل‪ ،‬فنشاطه يرتكز يف االستشارات للرشكات‬ ‫واملطورين واملراكز اإلقليمية فيام يخص هيكلة‪ ،‬وإطالق‪،‬‬ ‫وإدارة متويل ‪ .EB-5‬قبل االنضامم إىل ديفيد هريسون‬ ‫ورشكاه‪ ،‬كان فوونغ االستشاري املقيم يف مركز ‪EB-5‬‬ ‫إقليمي كبري يف كاليفورنيا الجنوبية ومطور عقاري‪ .‬وهو‬ ‫يعتمد عىل خربة موسعة يف تقديم النصح لألطراف‬ ‫عىل جميع أصعدة معامالت ‪ ،EB-5‬مبا يف ذلك األفراد‪،‬‬ ‫املستثمرين‪ ،‬أصحاب األعامل‪ ،‬املطورين‪ ،‬والوكالء‪ .‬‬

‫‪110‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫ملء الفجوة بني املستثمرين واملرشوعات‪:‬‬ ‫خمسة اعتبارات لهيكلة صفقة خاضعة‬ ‫لربنامج ‪EB-5‬‬

‫‪! Nima Korpivaara, Esq. & Phuong Le, Esq.‬‬

‫الطلب بسيط‪ :‬ما هي االعتبارات العملية أو التجارية التي يجب أن أكون عىل علم بها عند‬ ‫هيكلة صفقة خاضعة لربنامج ‪EB-5‬؟‪ ‬‬ ‫بالتأكيد‪ ،‬التوافق مع برنامج ‪ EB-5‬هو يشء كبري األهمية‪ ،‬لكن ما هي األمور الشائعة التي ميكن‬ ‫أن تواجهها صفقة ‪ EB-5‬يف العامل الحقيق (وما الذي سيكون تنافسياً يف السوق)؟‪ ‬يف خربتنا‪،‬‬ ‫هناك خمسة اعتبارات (وأخطاء) يجب التعامل معها عند هيكلة صفقة خاضعة لربنامج ‪:EB-5‬‬ ‫‪ .1‬الحاجة إىل مناذج وتوقعات‪:‬‬ ‫بينام كانت النامذج يوماً ما أمرا ً اختيارياً‪ ،‬رمبا‬ ‫يكون من املهم اعتبار أن ملء النامذج للمرشوعات‬ ‫الجديدة قد أصبح ضمن املامرسات القياسية‪ .‬مع‬ ‫ذلك‪ ،‬وقبل الغوص يف التفاصيل‪ ،‬يجب عىل املرء‬ ‫فهم معنى ومدى عملية النموذج‪ .‬إن تقديم منوذج‬ ‫التامس يتضمن العرض الفعيل للمرشوع‪ ،‬ويجب‬ ‫تقدميه قبل أي التامس فعيل ملستثمر ‪ .I-526‬إذا‬ ‫قررت ‪ USCIS‬أن هذا العرض يتوافق مع متطلبات‬ ‫‪ ،EB-5‬سيحصل املرشوع عىل املراعاة يف جميع‬ ‫طلبات املستثمرين التالية لهذا املرشوع بالتحديد‪ .‬‬ ‫هذا يف الغالب واحد من أول األسئلة التي يطرحها‬ ‫املستثمرين أو الوكالء عند التفكري يف االستثامر‬ ‫يف مرشوع‪ .‬ال يريد أحد أن يكون حالة "اختبار"‪.‬‬ ‫(بينام ميكن اعتبار أول التامس ‪ I-526‬ملرشوع‬ ‫فعل‬ ‫نظرياً كنموذج التامس‪ ،‬سيكون من الشجاعة ً‬ ‫‪111‬‬

‫أن يقبل أي مركز إقليمي أو مستثمر بالقيام بهذا‬ ‫األمر)‪ .‬باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬أعلن مكتب خدمات‬ ‫املواطنة والهجرة يف الواليات املتحدة (‪)USCIS‬‬ ‫مؤخرا ً أنها ستقوم مبراجعة املشاريع املرتبطة باملراكز‬ ‫اإلقليمية كمجموعة قبل البت يف التامسات ‪I-526‬‬ ‫الفردية‪ .‬ليست لدى ‪ USCIS‬عادة أن متنح مال‬ ‫إىل مرشوع ‪ EB-5‬إال إذا كان لديها الفرصة لتقييم‬ ‫جدوى املرشوع ومدى توافقه مع ‪ .EB-5‬لذا‪ ،‬فتأخري‬ ‫النموذج سوف يؤدي إىل تأخري التسويق والبت يف‬ ‫التامسات ‪ I-526‬ذات الصلة‪ .‬‬ ‫‪ .2‬افراج عن الضامن و خيارات إعادة األموال‪:‬‬ ‫بينام وجود الضامنات هو عامل مهم عند اختيار‬ ‫املستثمرين ملرشوع‪ ،‬هناك أهمية مامثلة ألحكام‬ ‫الضامن لإلفراج عن األموال وخيارات اسرتدادها‪.‬‬ ‫يجب عىل املرشوعات أن تكون مستعدة لتوفري‬

‫التطمينات للمستثمرين فيام يخص تواجد خيارات‬ ‫رد األموال إذا تم االتفاق عىل أن أموال املستثمر لن‬ ‫تكون خاضعة لنظام الضامن (وإذا – ال سمح الله –‬ ‫تم رفض التامس ‪ I-526‬ألي سبب)‪ .‬من الشائع أن‬ ‫يتم اإلفراج عن أموال املستثمرين مبجرد تقديم طلب‬ ‫‪ I-526‬بدالً من انتظار املوافقة‪ .‬لكن‪ ،‬يجب عىل‬ ‫املرشوعات األخذ يف االعتبار وجوب أن يكون هناك‬ ‫خيارات لرد األموال يف حالة ما إذا تم رفض التامس‬ ‫‪ .I-526‬عىل سبيل املثال‪ ،‬إذا كان رد األموال يعتمد‬ ‫عىل مستثمر بديل‪ ،‬فام هو اإلطار الزمني املتوقع‬ ‫لهذه العملية‪ ،‬وبشكل أهم‪ ،‬هل هذا األمر واقعي من‬ ‫األساس؟ إذا كان الخيار هو وثيقة تأمني تابعة لطرف‬ ‫ثالث‪ ،‬فيتعني عىل التحليل أن يركز عىل جدوى ومدى‬ ‫احتاملية أن تقوم تلك الوثيقة بإعادة املبالغ فعلياً‬ ‫إىل املستثمر‪ .‬باختصار‪ ،‬من املهم أن يؤخذ يف االعتبار‬ ‫العديد من األمور ومن ضمنها ليس فقط إذا ما كانت‬ ‫قيمة الوثيقة تغطي األموال املستثمرة‪ ،‬بل أيضاً إذا ما‬ ‫كانت الوثيقة شديدة التحديد بحيث تتمكن العديد‬ ‫من األحداث من استثناء أو منع التغطية للمستثمر‬ ‫(مثل حدوث تغيري يف القوانني)‪ .‬بنا ًءا عىل الوضع‬ ‫الترشيعي الحايل‪ ،‬ميكن للمستثمر أن يدرك أن لديه‬ ‫ورقة مريحة‪ ،‬ولكن بدون أي قيمة نقدية حقيقية‪ .‬‬ ‫‪ .3‬خلق الوظائف – مسائل التخصيص والتوزيع‪:‬‬ ‫هذا األمر مهم جدًا بالنسبة ملشاريع ‪ EB-5‬التي‬ ‫يتم هيكلتها عىل صورة صندوق متوييل أو حقيبة‬ ‫استثامرية أو التي لديها العديد من أوعية استثامر‬ ‫‪ .EB-5‬ليس كافياً االدعاء فقط بأن هناك خلق كبري‬ ‫للوظائف – يجب أن تكون هناك خطة واضحة‬ ‫لكيفية توزيع الوظائف عىل املستثمرين املنفردين‪.‬‬ ‫عىل سبيل املثال‪ ،‬ميكن لبعض الطروحات تفضل‬ ‫وسيلة "الداخل أوالً‪ ،‬خارج أوالً" للتوزيع‪ .‬ميكن‬ ‫لطروحات أخرى أن تعتمد عىل تخصيص الوظائف‬ ‫من خالل ترتيب القبول يف الكيان التجاري الجديد‪.‬‬ ‫أياً كان‪ ،‬يجب أن يكون هناك رشحاً واضحاً لكيفية‬ ‫توزيع الوظائف عىل املستثمرين‪ ،‬وكيف سيتم‬ ‫مشاركة الوظائف الزائدة‪ ،‬وكيف سيتم مشاركة تلك‬ ‫الوظائف إذا قام أحد املستثمرين باالنسحاب أو تم‬ ‫رفض التامسه‪ .‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Advantages of a Pooled EB-5 Investment

T

he EB-5 Visa is the U.S. Green Card available for foreign investors under the USCIS Immigrant Investor Program. The EB-5 Visa has three basic requirements; a minimum capital investment of US$500,000 (in a Targeted Employment Area) or US$1,000,000 in a new commercial enterprise; the development of an active business in which the investor will play a management or policy-making role, and the creation or preservation of at least 10 new fulltime jobs for U.S. workers.

There are two main types of EB-5 Visa processes: Direct EB-5 Investments and Regional Center EB-5 Investments. Direct Investment EB-5 are where the EB-5 investor invests in his or her own business, while Regional Center EB-5 Investments are where EB-5 investors invests in a project company that is sponsored by a USCIS-approved Regional Center. Regional Center EB-5 Investments often involve several EB-5 investors pooling their investments into a regional center project.

An advantage of Regional Center EB-5 Investments involves the calculation and proof of the creation or preservation of at least 10 new full-time jobs for U.S. workers. While both Direct Investment EB-5 and Regional Center EB-5 Investments require the investor to create at least 10 new full-time jobs through their investment, in Direct Investment EB-5, all jobs must belong to salaried, full-time employees of the investor’s business. The investor is therefore required to maintain payroll records and provide proof that each employee is a salaried employee and a qualified U.S. worker.

However, for Regional Center EB-5 Investments, the jobs requirement may be fulfilled by the salaried employees of the project, as well as through indirect employment

112

resulting from the investment in the community where the project is located. As the creation of indirect employment is determined through economic statistical methods, the project is generally not required to provide salary and wage records to confirm the employment of a specific number of employees.

Pooled investments are also advantageous because larger pooled investments can create larger businesses, which may result in the creation of larger numbers of jobs to support the EB-5 visa applications of a greater number of EB-5 investors. USCIS approved Regional Centers often pool the investments of a very large number of Regional Center EB-5 Investments – often many more than pooled Direct Investment EB-5 could generate. This can result in the creation of large-scale, multi-million dollar projects and enough jobs, both direct and indirect, to safely satisfy the requirement for the creation of 10 new full-time jobs for each Investor that pooled their investment into the Regional Center EB-5 Investment.

Regional Center EB-5 Investments are typically safer and easier than Direct Investment EB-5. Direct Investment EB-5 may require that the investor be present in the U.S. earlier to start his or her business and starting and running a business successfully may require more money and expertise than pooling investment into a Regional Center project. Direct Investment EB-5 also often require more managerial and entrepreneurial expertise than Regional Center EB-5 Investments, which offers investors a more passive investment option.

However, with a Regional Center EB-5 Investment, the investor does not need to be involved in the active day-today management of the business, such as hiring employees and maintaining staff.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

The Regional Center will handle the daily management of the business so that investors do not need to be concerned about these issues. With a Regional Center EB-5 Investment, another company will be responsible for the daily management of the business. The company managing the business may have a history of business success and have particular EB-5 immigration expertise.

Under a Regional Center EB-5 Investment, the investor is generally a limited partner or member in the business and is not tasked with managing the project directly. This allows the investor to reside anywhere in the U.S. and focus their attentions on other activities, such as family, school, employment, or other business activities.

Additionally, Regional Center EB-5 Investments can be less expensive, as Regional Center projects tend to be located in Targeted Employment Areas and only require a minimum investment of US $500,000. Investors will not be required to reside at the Targeted Employment Area to handle the dayto-day management of the business, as the Regional Center will be responsible for the daily management of the invested business.

Pooled Direct EB-5 Investments may also be an option for some groups of investors. However, indirect jobs will not be counted towards the investors’ job creation requirement, as even pooled Direct EB-5 Investments require each investor’s investment to result in the creation of at least 10 direct jobs.

The investors pooling their investments into the pooled Direct EB-5 Investment must also maintain records and provide proof of job creation for each EB-5 investor.

Additionally, while solo Direct EB-5 Investment only account for a small percentage of EB-5 investments, for investors

who are business savvy, with entrepreneurial spirit and managerial know-how, a solo Direct EB-5 Investment project may also be a worthwhile option.

There are many advantages to Regional Center EB-5 Investments, particularly regarding the job creation requirement and the option of a potentially safer and more passive investment. However, pooled and solo Direct EB-5 Investments may also be excellent options for certain investors.

Whether you are interested in a Regional Center EB-5 Investment, a pooled Direct EB-5 Investment, or a solo Direct EB-5 Investment, it is important to consult experienced EB-5 attorneys, such as I.A. Donoso & Associates, throughout the process.

Ignacio Donoso is nationally recognized as a leading EB-5 attorney. He is the founding member of I.A. Donoso & Associates based in Washington, D.C. He advises developers throughout the United States on the formation of EB-5 regional centers and the design of EB-5 projects, and has successfully advised thousands of individual EB-5 investors on their visa petitions. Ignacio’s career spans more than 20 years as a member of the State Bar of California.

Since 2003, he has been a member of AILA and has been selected to serve in high-ranking positions such as on the National EB-5 Committee, the Annual Conference Planning Committee, the EB-5 Conference Planning Committee, and the Texas Service Center Liaison Committee. Ignacio frequently publishes and blogs about EB-5 issues, and has been cited in media such as The New York Times and Fox Business (Latino).

113

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫املستثمرين إىل االهتامم بتلك األمور‪ .‬مع استثامر عرب مركز إقليمي‪ ،‬سوف‬ ‫تكون هناك رشكة أخرى مسؤولة عن اإلدارة اليومية لألعامل‪ .‬سوف يكون‬ ‫لدى الرشكة التي تدير العمل تاريخ من النجاح التجاري وخربة خاصة‬ ‫بالتعامل مع برنامج ‪ EB-5‬للهجرة‪.‬‬

‫خصوصا فيام يتعلق‬ ‫هناك العديد من املزايا لالستثامر مع مركز إقليمي‪،‬‬ ‫ً‬ ‫برشط خلق الوظائف وخيار االستثامر األكرث أمانًا وأقل تطل ًبا للجهد‪ .‬مع‬ ‫ذلك‪ ،‬فإن خيارات االستثامر املبارش الفردي أو املجمع قد تكون ممتازة‬ ‫بالنسبة لبعض املستثمرين‪.‬‬

‫يف استثامر ‪ EB-5‬عرب مركز إقليمي‪ ،‬يكون املستثمر بشكل عام رشيك محدود‬ ‫أو عضو يف العمل وليس مضط ًرا إىل إدارة املرشوع مبارشة‪ .‬هذا يسمح‬ ‫للمستثمر باإلقامة يف أي مكان يف الواليات املتحدة وتركيز اهتاممه عىل‬ ‫نشاطات أخرى‪ ،‬مثل العائلة‪ ،‬املدارس‪ ،‬الوظيفة‪ ،‬أو األنشطة التجارية األخرى‪.‬‬ ‫باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬ميكن الستثامر عرب مركز إقليمي أن يكون أقل تكلفة ألن‬ ‫تلك االستثامرات متيل ألن تكون يف مناطق التوظيف املستهدفة والتي تتطلب‬ ‫حد أدىن من االستثامر يبلغ ‪ 500,000‬دوالر فقط‪ .‬لن يضطر املستثمر إىل‬ ‫اإلقامة يف مناطق التوظيف املستهدفة للتعامل مع اإلدارة اليومية ألن املركز‬ ‫اإلقليمي سوف يكون مسؤوالً عن تلك اإلدارة‪.‬‬

‫مهتم باالستثامر مع مركز إقليمي‪ ،‬أو باستثامر مبارش مجمع‪،‬‬ ‫سواء أن كنت ً‬ ‫أو استثامر مبارش فردي‪ ،‬من املهم أن تستعني مبحامني ذوي خربة‪ ،‬مثل أي‪.‬‬ ‫إيه‪ .‬دونوسو ورشكاه‪ ،‬خالل العملية‪.‬‬

‫ميكن أن يكون استثامر ‪ EB-5‬املبارش املجمع أيضً ا خيا ًرا لبعض مجموعات‬ ‫املستثمرين‪ .‬ولكن الوظائف الغري مبارشة لن تكون محسوبة ضمن رشوط‬ ‫خلق الوظائف الخاص باملستثمر‪ ،‬حيث أن حتى االستثامرات املبارشة‬ ‫املجمعة تتطلب أن يتسبب كل مستثمر يف خلق ‪ 10‬وظائف مبارشة‪.‬‬ ‫يجب عىل املستثمرين املشاركني يف استثامر مبارش مشرتك أن يحافظوا عىل‬ ‫السجالت ويقدموا الدليل عىل خلق الوظائف بالنسبة لكل مستثمر‪.‬‬ ‫إضافة إىل ذلك‪ ،‬بينام متثل االستثامرات املبارشة الفردية نسبة ضئيلة من‬ ‫استثامرات ‪ ،EB-5‬ميكن للمستثمرين املتعطشني لألعامل وذوي الروح‬ ‫الريادية واملعرفة اإلدارية أن يكون استثامر مبارش يف مرشوع ‪ EB-5‬خيا ًرا‬ ‫قيم لهم‪.‬‬ ‫ً‬

‫إيغناسيو دونوسو معروف عىل مستوى الواليات املتحدة كمحامي رائد لربنامج‬ ‫‪ .EB-5‬هو العضو املؤسس ألي‪ .‬إيه‪ .‬دونوسو ورشكاه واملتمركزة يف واشنطن‬ ‫العاصمة‪ .‬هو يقوم بتقديم املشورة للمطورين حول الواليات املتحدة فيام يخص‬ ‫تأسيس املراكز اإلقليمية وتصميم مشاريع ‪ .EB-5‬وقد قدم املشورة بنجاح آلالف‬ ‫املستثمرين األفراد يف الربنامج فيام يخص التامساتهم للحصول عىل الفيزا‪ .‬متتد‬ ‫حياة إيغناسيو املهنية عرب أكرث من ‪ 20‬عا ًما كعضو يف سلك املحاماة يف والية‬ ‫كاليفورنيا‪ .‬منذ ‪ ،2003‬ظل عض ًوا يف ‪ AILA‬وتم اختياره للخدمة يف مناصب عالية‬ ‫األهمية مثل لجنة ‪ EB-5‬الوطنية‪ ،‬اللجنة التخطيطية للمؤمتر السنوي‪ ،‬لجنة‬ ‫تخطيط مؤمتر ‪ ،EB-5‬ولجنة التنسيق مبركز تكساس للخدمة‪ .‬يقوم إيغناسيو‬ ‫بالنرش بشكل متتابع وكتابة املدونات حول مسائل ‪ ،EB-5‬وقد متت اإلشارة إليه يف‬ ‫وسائل اإلعالم مثل النيويورك تاميز وفوكس بيزنس (الالتينية)‪.‬‬

‫‪114‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫مميزات االستثامر املجمع يف برنامج ‪EB-5‬‬

‫إن فيزا ‪ EB-5‬هي الغرين كارد األمرييك املتاح للمستثمرين‬ ‫األجانب مبوجب برنامج املستثمرين املهاجرين م ن �‪US‬‬ ‫‪ .CIS‬لدى هذه الفيزا ثالثة متطلبات‪ :‬حد أدىن من االستثامر‬ ‫‪ 500,000‬دوالر (يف مناطق التوظيف املستهدفة) أو مليون‬ ‫دوالر (يف األماكن األخرى) يف مؤسسة تجارية جديدة‪ ،‬تطوير‬ ‫أعامل نشطة يلعب فيها املستثمر دور إداري أو توجيهي‪،‬‬ ‫وخلق و‪/‬أو الحفاظ عىل ‪ 10‬وظائف بدوام كامل جديدة عىل‬ ‫األقل أليد عاملة أمريكية‪.‬‬ ‫هناك نوعان رئيسيان من معامالت فيزا ‪ :EB-5‬االستثامر املبارش واالستثامر‬ ‫عرب مركز إقليمي‪ .‬االستثامرات املبارشة هي عندما يستثمر املستثمر يف‬ ‫مرشوع أو رشكة خاصة به أو بها‪ ،‬بينام االستثامر عرب مركز إقليمي يعني‬ ‫االستثامر يف مرشوع أو رشكة تحت رعاية مركز إقليمي مرصح به من قبل‬ ‫‪ .USCIS‬تتضمن استثامرات املراكز اإلقليمية غالبا العديد من املستثمرين‬ ‫الذين يضخون أموالهم بشكل جامعي يف مرشوعات املركز اإلقليمي‪.‬‬ ‫إحدى مميزات استثامرات املراكز اإلقليمية هي أنها تتضمن التدوير والدليل‬ ‫عىل خلق أو الحفاظ عىل ‪ 10‬وظائف عىل األقل بدوام كامل أليد عاملة‬ ‫أمريكية‪ .‬فبينام يتطلب كال من االستثامر املبارش واالستثامر من خالل مركز‬ ‫إقليمي خلق أو الحفاظ عىل ‪ 10‬وظائف عىل األقل بدوام كامل من خالل‬ ‫هذا االستثامر‪ ،‬يف حالة االستثامر املبارش يجب أن تكون جميع الوظائف‬ ‫خاصة مبوظفني يحصلون عىل راتب وبدوام كامل يف املؤسسة الخاصة‬ ‫باملستثمر‪ .‬ويف هذه الحالة يجب عىل املستثمر املحافظة عىل مستندات‬ ‫باملرتبات املدفوعة وتوفري الدليل عىل أن كل من هؤالء املوظفني يحصل عىل‬ ‫راتب وهو عامل أمرييك مؤهل‪.‬‬ ‫‪115‬‬

‫عىل العكس من ذلك‪ ،‬يف مرشوعات املراكز اإلقليمية‪ ،‬ميكن تحقيق رشط‬ ‫الوظائف من خالل املوظفني الحاصلني عىل راتب يف املرشوع‪ ،‬وكذلك من‬ ‫خالل الوظائف الغري مبارشة الناتجة عن االستثامر يف املجتمع الذي يقع به‬ ‫املرشوع‪ .‬وبينام يتم تحديد خلق الوظائف الجديدة بشكل غري مبارش عرب‬ ‫وسائل إحصائية واقتصادية‪ ،‬ال يطلب من املرشوع عادة تقديم مستندات‬ ‫بالرواتب لتأكيد توظيف عدد محدد من املوظفني‪.‬‬ ‫حجم قادرة‬ ‫االستثامرات املجمعة أيضً ا جيدة ألن االستثامرات املجمعة األكرب ً‬ ‫عىل خلق أعامل أكرب‪ ،‬مام يعني خلق عدد أكرب من الوظائف التي تدعم‬ ‫طلب فيزا ‪ EB-5‬لعدد أكرب من املستثمرين‪ .‬ميكن للمراكز اإلقليمية الحاصلة‬ ‫عىل موافقة ‪ USCIS‬أن تنسق مشاركة عدد كبري جدا من االستثامرات –‬ ‫وهي يف األغلب أكرث بكثري مام تقدر االستثامرات املبارشة املجمعة عىل‬ ‫جمعه يف العادة‪ .‬هذا يؤدي إىل خلق مشاريع ذات حجم كبري وذات قيمة‬ ‫مباليني الدوالرات ووظائف كافية‪ ،‬مبارشة وغري مبارشة‪ ،‬لتحقيق رشط خلق‬ ‫الوظائف العرشة ذات الدوام الكامل بهامش مريح لكل مستثمر ممن شاركوا‬ ‫يف هذا االستثامر املجمع‪.‬‬ ‫يف املعتاد‪ ،‬تكون استثامرات املراكز اإلقليمية تلك أكرث أمانًا وأسهل من‬ ‫االستثامرات املبارشة يف برنامج ‪ .EB-5‬فاالستثامرات املبارشة قد تتطلب‬ ‫أن يحرض املستثمر إىل الواليات املتحدة مبك ًرا لبدء األعامل وبدء األعامل‬ ‫وإدارتها بكفاءة يتطلب باألساس مبالغ مالية وخربات أكرب مام يتطلبه‬ ‫االستثامر املجمع يف مشاريع املراكز اإلقليمية‪ .‬يف األغلب أيضً ا يتطلب‬ ‫االستثامر املبارش خربات إدارية وريادية أكرب مام تتطلبه مرشوعات املراكز‬ ‫اإلقليمية والتي توفر للمستثمرين خيا ًرا أقل تطلبًا للجهد‪.‬‬ ‫يف استثامر املركز اإلقليمي‪ ،‬ليس عىل املستثمر أن يكون مضطلع بأمور‬ ‫العمل اليومية واإلدارية‪ ،‬مثل تعيني املوظفني والحفاظ عىل طاقم العمل‪.‬‬ ‫سيقوم املركز اإلقليمي بالتعامل مع اإلدارة اليومية للعمل بحيث ال يحتاج‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

I am pleased to introduce you to both Cleveland, Ohio and Cleveland International Fund Ltd (CiF), an EB-5 Regional Center that recieved designation from the United States Citizenship and Immigration Service (“USCIS”) in 2010.

First, allow me to share some information about my hometown and the great investment opportunities in Cleveland. Located midway between New York City and Chicago, the Cleveland combined statistical area has a population in excess of 3.5 million, making it the 15th largest metropolitan area in the United States. Its diverse $170 billion regional economy is noteworthy for the major roles played by advanced manufacturing, world-renowned health care and educational institutions, a rapidly growing biomedical industry and its banking and other financial service firms. Institutions of note include the Cleveland Clinic (well known for also having a major complex care hospital in Abu Dhabi) and Case Western Reserve University along with being the corporate home for Fortune 500 Companies such as Progressive Insurance, Goodyear Tire & Rubber, Sherwin Williams, and Parker Hannifin. Major cultural institutions also make Cleveland their home, including the Rock and Roll Hall of Fame and Museum, the Cleveland Museum of Art and the Cleveland Orchestra. And of course as many now know Cleveland is the home of four professional sports teams, most notably the 2016 NBA World Champion Cleveland Cavaliers with its leader, the greatest basketball player on the planet, LeBron James!

But don’t take my word alone for it. Recent national and international publications have also boasted of Cleveland’s remarkable recent success. These include Time Out, a global entertainment guide, which this past September ranked Cleveland 15th on the list of its “Best Places to Live in the U.S.” They wrote “Cleveland is significantly more affordable than many other Eastern cities, yet it feels like a boom town.”

Forbes Magazine in their late October issue also featured an article entitled “Why Cleveland is America’s Hottest City Right Now.” They noted the tremendous growth in visitors and investment interest as a result of successfully hosting the Republican National Convention. Many did not consider it an exaggeration when they concluded the article with the observation that “If Cleveland keeps it up they might just be hosting the 2028 Summer Olympics.”

CiF has played a substantial role over its seven-year history in achieving these dynamic results. Since 2010 we have raised over $225 million for nine different developments ranging from new hospital facilities to convention hotels, over 1000 new units of housing and projects that retained and expanded major corporate headquarters such as Ernst & Young and American Greetings Corporation.

116

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

The EB-5 funding that CiF brought to these projects contributed on average a little more than 10% of project expenditures, which actually exceeded $2.1 billion. While never a majority of the funding, CiF’s contribution has most often been that key portion of a project’s capital stack necessary to turn a developer’s dream into reality. Also important for our investors’ is the fact that CiF is not aligned with any single developer. (We are an “arms length” lender and remain independent of any single developer. This critical distinction in CiF’s approach ensures that we focus solely on our investors’ interest.)

Suffice to say our investors have also benefitted in choosing to make their American dream come true through CiF. Over 395 of our investors have been approved for their conditional green card through a CiF project, representing an approval rate of over 99.7%! Over 155 investors have also reached the point where they have received permanent residency status, evidence that CiF’s projects have met the job creation requirements of the EB-5 program. Lastly, CiF’s first two projects are in the process of repayment, allowing us in turn to repay our investors.

Our enthusiasm for the EB-5 program has led us to seek approval for expanding our EB-5 service area to the nearby major Ohio markets of Columbus and Cincinnati as well as Pittsburgh, Pennsylvania. We received approval from the USCIS for this during 2016, which means that CiF now serves metropolitan areas containing a combined population of over 10 million people. We look forward to serving these communities and plan to bring our first offering to the EB-5 market for a project located in this new service area during the first quarter of 2017. In the meantime, CiF is actively soliciting new investors for three current offerings in connection with projects that are already underway in Cleveland.

We welcome sharing both the success of our city, CiF and its new EB-5 opportunities and are excited to pursue new investor interest from around the globe.

STEPHEN J STRNISHA Chief Executive Officer As CEO since March, 2012, Mr. Strnisha has been responsible for formulating and executing the Cleveland International Fund’s (CiF) strategic vision of maximizing the EB-5 opportunity for major development projects in Northeast Ohio and beyond.

Mr. Strnisha is a former analyst with Moody’s Investor Service, investment banker specializing in structured finance, and Director of Finance and Mayor’s Chief Development Officer for the City of Cleveland. In that position he played a major role in the financing of high profile projects including the Rock and Roll Hall of Fame and the City’s major sports venues. Following his public sector service he served as Cleveland Tomorrow’s Deputy Director and Chief Development & Finance Officer of the Greater Cleveland Partnership.

Between 2005 and 2012 Mr. Strnisha provided consulting services to developers and companies seeking public and private sources of capital for major real estate projects.

Among others his clients included Developers Diversified Realty, American Greetings Corporation, AmTrust Financial Services and various real estate developers.

As CiF’s CEO Mr. Strnisha has implemented new corporate governance, accountability measures and industry “Best Practices”. He also serves as Secretary-Treasurer of the EB-5 industry trade association, Invest in the USA (IIUSA).

Mr. Strnisha received his Bachelor of Arts from the University of Virginia and a Master’s degree from Syracuse University.

Contact:

Sincerely,

1240 Huron Road E. Suite 420 Cleveland, Ohio 44115, USA

Stephen J. Strnisha CEO

T. +1 (216) 245-0606 | F. +1 (216) 245-0613 E. strnisha@clevelandinternationalfund.com www.clevelandinternationalfund.com

117

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫الكربى مثل رشكة ارنست و يونغ ومؤسسة جريتنكس األمريكية‪ .‬ان التمويل الذي احدثته‬ ‫‪ EB-5‬والذي جلبه صندوق كليفالند أوهايو الدويل (سيف) لهذه املشاريع قد ساهم يف‬ ‫املتوسط مبا يزيد قليالً عىل نسية ‪ 10%‬من نفقات املشاريع هذه‪ ،‬والذي تجاوز يف الواقع‬ ‫مبلغ ‪ 2.1‬مليار دوالر‪ .‬ويف حني مل تشكل هذه النسبة أغلبية التمويل‪ ،‬كانت مساهمة صندوق‬ ‫كليفالند أوهايو الدويل (سيف) يف معظم األحيان هي الجزء الرئييس من حجم رأس مال‬ ‫املرشوع الرضوري لتحويل حلم املطور إىل واقع ملموس‪ .‬من املهم أيضاً أن يعلم املستثمرين‬ ‫لدينا حقيقة أن صندوق كليفالند أوهايو الدويل (سيف) ال يتامىش مع أي مطور لوحده‬ ‫(واحد)‪( .‬نحن مقرضني ذوي "اليد الطوىل" ونبقى مستقلني عن أي مطور لوحده‪ .‬وما مييز نهج‬ ‫صندوق كليفالند أوهايو الدويل (سيف) الحاسم الذ من شأنة توفري ضامنة كافية‪ ،‬ونحن نركز‬ ‫فقط عىل مصالح املستثمرين لدينا)‪ .‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫يكفي القول ان املستثمرين لدينا قد استفادوا أيضاً يف خيار جعل حلمهم األمرييك يتحقق‬ ‫من خالل صندوق كليفالند أوهايو الدويل (سيف)‪ ،‬وأن أكرث من ‪ 395‬من املستثمرين قد نالوا‬ ‫املوافقة البطاقة الخرضاء املرشوطة من خالل صندوق كليفالند أوهايو الدويل (سيف)‪ ،‬وهو‬ ‫ما ميثل نسبة ‪ 99.7%‬موافقة! وإن أكرث من ‪ 155‬من املستثمرين أيضاً وصلوا إىل الحد الفاصل‬ ‫لنيلهم اإلقامة الدامئة‪ ،‬وهذا دليل عىل أن مشاريع صندوق كليفالند أوهايو الدويل (سيف) قد‬ ‫أوفت مبتطلبات توفري فرص العمل لربنامج ‪ .EB-5‬وأخريا ً‪ ،‬أن املرشوعني األولني للصندوق هام‬ ‫يف طور عملية التسديد‪ ،‬ما بدوره يسمح لنا بتسديد الدفع ملستثمرينا‪.‬‬ ‫وقد أدى حامسنا لربنامج ‪ EB-5‬للحصول عىل موافقة لتوسيع مساحة خدمة الربنامج إىل‬ ‫األسواق الرئيسية القريبة من أوهايو يف كولومبوس وسينسينايت وكذلك بيتسربغ ‪ -‬بنسلفانيا‪.‬‬ ‫وحصلنا عىل موافقة من مكتب خدمات املواطنة والهجرة يف الواليات النتحدة األمريكية للعام‬ ‫‪ ،2016‬وهو ما يعني أن صندوق كليفالند أوهايو الدويل (سيف) اآلن يخدم املناطق الحرضية‬ ‫التي يتجاوز عدد سكانها أكرث من ‪ 10‬مليون شخص‪ .‬ونحن نتطلع إىل خدمة هذه املجتمعات‪،‬‬ ‫ونخطط لتحقيق أول طرح لدينا لربنامج ‪ EB-5‬يف السوق ملرشوع يقع يف ضمن منطقة خدمة‬ ‫جديدة خالل الربع األول من عام ‪ .2017‬ويف هذه األثناء‪ ،‬يقوم صندوق كليفالند أوهايو‬ ‫الدويل (سيف) وبحيوية بتوجيه مستثمرين جدد ملا يتعلق بثالثة عروض حالية عىل عالقة مع‬ ‫املشاريع التي يجري تنفيذها بالفعل يف كليفالند‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫نحن نرحب بتقاسم النجاح الذي يحدث يف مدينتنا معكم‪ ،‬صندوق كليفالند أوهايو الدويل‬ ‫(سيف) والفرص التي يوفرها برنامج ‪ EB-5‬متحمسون ملتابعة مصالح املستثمرين الجديد من‬ ‫جميع أنحاء العامل‪.‬‬ ‫املخلص‪،‬‬ ‫ستيفن سرتينشا (‪)Stephen J Strnisha‬‬ ‫‪CEO‬‬

‫السيد ستيفن سرتينشا‬ ‫الرئيس التنفيذى‬ ‫يتوىل منصب الرئيس التنفيذي منذ مارس ‪ ،2012‬والسيد سرتينشا مسؤول عن صياغة‬ ‫وتنفيذ الرؤية اإلسرتاتيجية لصندوق كليفالند أوهايو الدويل (سيف) لتعظيم فرصة‬ ‫‪ EB-5‬للمشاريع التنموية الكربى يف شامل رشق أوهايو وخارجها‪.‬‬ ‫‪ ‬السيد سرتينشا ‪ -‬املحلل السابق مع خدمة املستثمر موديز‪ ،‬ومرصيف استثامري‬ ‫متخصص يف التمويل املنظم‪ ،‬ومدير الشؤون املالية واملدير التنفيذي لتطوير مدينة‬ ‫كليفالند‪ .‬يف هذا املنصب‪ ،‬يقوم السيد سرتينشا بدورا ً محورياً يف عميات متويل‬ ‫املشاريع الكربى مبا يف ذلك مرشوع روك أند رول هول أوف فيم ومشاريع املدينة‬ ‫الرياضية واملالعب الكربى يف املدينة‪ .‬وبعد خدمته يف القطاع العام شغل منصب نائب‬ ‫مدير كليفالند توموروو‪ ،‬ورئيس التنمية والتمويل يف مؤسسة الرشاكة يف كليفالند‬ ‫الكربى (جريرت كليفالند بارترنشيب)‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫ين األعوام ‪ ،2012 – 2005‬قدم السيد سرتينشا خدمات استشارية للمطورين‬ ‫والرشكات التي تسعى للحصول عىل مصادر عامة وخاصة لرأس املال لتمويل مشاريع‬ ‫عقارية كربى‪ .‬من بني زبائنه وموكليه رشكة ديفلوبرس دايفرسيفايد ريالتي‪ ،‬ومؤسسة‬ ‫أمرييكان جريتنكس كوبريشني‪ ،‬ورشكة أم تراست للخدمات املالية وغريها من رشكات‬ ‫التطوير العقاري‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫وكمدير تنفيذي لصندوق كليفالند أوهايو الدويل (سيف)‪ ،‬نجح السيد سرتينشا بتطبيق‬ ‫النظام الحديث يف حوكمة الرشكات‪ ،‬وتدابري املساءلة "أفضل املامرسات"‪ .‬وقد شغل‬ ‫أيضاً منصب أمني أمناء جمعية تجارة وصناعة ‪ ،EB-5‬استثمر يف الواليات املتحدة‬ ‫األمريكية (إنفينست إن يونايتد سيت‪.)IIUSA -‬‬ ‫تلقى السيد سرتينشا شهادة البكالوريوس يف اآلداب من جامعة فرجينيا‪ ،‬ودرجة‬ ‫املاجستري من جامعة سرياكيوز‪.‬‬

‫اتصل‪:‬‬ ‫‪1240 Huron Road E. Suite 420‬‬ ‫‪Cleveland, Ohio 44115, USA‬‬ ‫‪T. +1 (216) 245-0606 | F. +1 (216) 245-0613‬‬ ‫‪E. strnisha@clevelandinternationalfund.com‬‬ ‫‪www.clevelandinternationalfund.com‬‬

‫‪118‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫يرسين أن أعرفكم بصندوق كليفالند أوهايو الدويل (سيف ‪ ،)CIF-‬وهو مركز ‪EB-5‬‬ ‫اإلقليمي والذي تم تأسيسه من قبل مكتب خدمات املواطنة والهجرة يف الواليات املتحدة‬ ‫األمريكية (“‪ )”USCIS‬يف عام ‪.2010‬‬ ‫أوال‪ ،‬اسمحوا يل أن أشاطركم بعض املعلومات عن مدينتي والفرص االستثامرية الكبرية يف‬ ‫كليفالند‪ .‬تقع كليفالند يف منتصف الطريق بني مدينة نيويورك ومدينة شيكاغو‪ ،‬وحسب‬ ‫اإلحصائية يزيد عدد سكان مدينة كليفالند بأكملها عىل ‪ 3.5‬مليون‪ ،‬ما يجعلها املنطقة‬ ‫الحرضية الـ ‪ 15‬يف الواليات املتحدة‪ .‬وتبلغ اقتصادياتها اإلقليمية املتنوعة عىل ‪ 170‬مليار‬ ‫دوالر أمرييك‪ ،‬تتمثل بدور رئييس يف التصنيع الحديث‪ ،‬والرعاية الصحية ذات الشهرة‬ ‫العاملية‪ ،‬واملؤسسات التعليمية‪ ،‬وصناعة الطب الحيوي التي تنمو برسعة‪ ،‬إضافة إىل البنوك‬ ‫وغريها من رشكات الخدمات املالية‪.‬‬ ‫ويستحق الذكر أن من بعض املؤسسات مثل عيادة كليفالند (املعروفة أيضاً بحضورها‬ ‫يف مستشفى مجمع الرعاية الرئييس يف أبو ظبي) وجامعة كيس ويسرتن ريزيرف جنباً‬ ‫إىل جنب مع كونها موطن لـ ‪ 500‬من الرشكات الراقية مثل رشكة التأمني التقدمي‬ ‫(بروكريسيف انشورانس)‪ ،‬ورشكة جوديري لإلطارات واملطاط ورشكة شريون وليامز ورشكة‬ ‫وباركر هانيفني‪ .‬وتتخذ بعض املؤسسات الثقافية الكربى أيضاً كليفالند موطناً لها‪ ،‬مبا يف‬ ‫ذلك مؤسسة روك أند رول هول أوف فيم آند ميوزيوم‪ ،‬ومتحف كليفالند للفنون وكذلك‬ ‫فرقة كليفالند املوسيقية‪ .‬وبالطبع كام يعلم الكثريون اآلن كليفالند هي موطناً ألربع فرق‬ ‫رياضية محرتفة‪ ،‬وأبرزها الدوري األمرييك للمحرتفني – ‪ ،2016‬وزعيمه بطل العامل كليفالند‬ ‫كافاليريز ‪ -‬أعظم العب كرة السلة عىل هذا الكوكب‪ ،‬ليربون جيمس!‬ ‫ولكن ال تأخذ كالمي وحده كدليل عىل لذلك‪ .‬فمؤخرا ً‪ ،‬تفاخر املنشورات الوطنية والدولية‬ ‫أيضاً بالنجاح امللحوظ الذي تحقق حديثاً يف كليفالند‪ .‬ويتمثل هذا يف مجلة تايم أوت‪،‬‬ ‫وهي أكرب دليل الرتفيه عاملياً‪ ،‬والتي يف شهر سبتمرب املايض قد صنفت كليفالند مبرتبة الـ‬ ‫‪ 15‬عىل قامئة لها تبني "أفضل األماكن للعيش يف الواليات املتحدة"‪ ،‬وكتبت "كليفالند تعترب‬ ‫وبشكل ملحوظ من األماكن األكرث تناسباً من ناحية عقالنية األسعار مقارنة بالعديد من‬ ‫املدن األخرى يف الجهة الرشقية للواليات املتحدة األمريكية‪ ،‬كام وإنها يف نفس الوقت تظهر‬ ‫وكأنها مدينة مزدهرة"‪ .‬مجلة فوربس يف عددها آواخر شهر أكتوبر املايض أيضاً أوردت‬ ‫مقاالً بعنوان "ملاذا كليفالند هي أحر مدينة يف أمريكا يف الوقت الحايل"‪ .‬وأشار املقال إىل‬ ‫النمو الهائل يف عدد الزوار القادمون للمدينة‪ ،‬واالهتامم باالستثامر نتيجة الستضافة املؤمتر‬ ‫الوطني الجمهوري وبنجاح‪ .‬ومل يعترب الكثريون ذلك مبالغة عندما واختتم املقال مبالحظة‬ ‫أنه "إذا ما استطاعت كليفالند املحافظة عىل هذا الزخم‪ ،‬فإنه من غري املستبعد أن بامكانها‬ ‫استضافة دورة االلعاب األوملبية الصيفية عام ‪."2028‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬وقد لعب صندوق كليفالند أوهايو الدويل (سيف) دورا ً كبريا ً عىل مدى تاريخه ملدة سبع‬ ‫سنوات يف تحقيق هذه النتائج الديناميكية‪ .‬فمنذ عام ‪ ،2010‬قد تم جمع أكرث من ‪225‬‬ ‫مليون دوالر لتطوير تسعة منشآت مختلفة ترتاوح من مرافق مستشفى جديد وفنادق‪،‬‬ ‫وأكرث ‪ 1000‬وحدة سكنية جديدة ومشاريع تحافظ وتساهم يف توسيع مقرات الرشكات‬

‫‪119‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

How to Get Your EB-5 Investment Back

The EB-5 program requires that your capital be “at risk.” But just because your capital must be at risk from a technical perspective, it does not mean that you must select risky investments. Keystone Regional Centers (KeystoneEB5.com) has taken a different approach in creating its EB-5 program.

Keystone believes that placing capital with proven, Forbes 400 real estate developers is one of the best ways to reduce the principal risk for their EB-5 investors. They’ve developed relationships with some of the world’s most successful real estate entrepreneurs and convinced them to allow their foreign clients to invest alongside them. Let’s take a closer look at Keystone’s EB-5 program and see how it materially reduces risk for investors, yet still qualifies under the USCIS EB-5 rules of “at risk” investing because they are providing mezzanine financing.

The need for mezzanine financing and the inherent risks In most cases, developers who take EB-5 money to finance their projects do so because they need the money for their project. This is either due to a shortage of equity or a bank not providing enough of a loan. Many EB-5 transactions involve developers with too little equity, too little experience and too much execution risk. If they are willing to pay a foreign agent enough fees, they will get the money; but a bad project with money is still a bad project.

Keystone developers don’t need your money In contrast, Keystone’s billionaire sponsors don’t need EB-5 funds to start their projects. They take the EB-5 money because it offers a lower interest rate than Goldman Sachs or JP Morgan would offer. The foreign capital actually replaces already existing equity or bank loans. The projects are already fully funded, and in most cases already under construction.

120

Our billionaires So, who are these successful developers and how did Keystone connect with them? First, we need to mention the Bush Family connection. Keystone’s first regional center was co-founded

by Roger W. Christoph and Neil M. Bush (son of President George HW Bush, and brother to President George W. Bush and Governor Jeb Bush). The Bush family’s motivation was to create jobs in their home state of Texas and leverage their strong brand in China, where 80% of the EB-5 applications were originating.

Their strong connection to the Bush family led them to Ray Hunt a devout Bush supporter who donated $35 million to the George W. Bush Presidential Library. Mr. Hunt is #111 on the Forbes 400 list with an estimated net worth of $5 billion.

In addition to his enormous success in oil and gas, Hunt has been an extremely savvy real estate investor/developer. Hunt developed Reunion Tower, a Dallas landmark building for the last 30 years. More recently, Keystone funded a 385-unit apartment complex for Hunt in Dallas. Today, the complex is fully occupied and rents are up 9% over budget.

Next comes Neil Bluhm, Forbes #204, who is worth an estimated $3.5 billion. Turns out his son-in-law Bill Wolf and Keystone founder Roger Christoph have been close friends since childhood. For over 40 years, Mr. Bluhm has developed and acquired over $50 billion in world-class destinations for millions of guests around the world. He is one of the world’s preeminent developers of luxury shopping centers and has also developed a luxury hospitality portfolio consisting of two Ritz-Carlton Hotels and seven Four Seasons Hotels, the brand owned by Bill Gates and Saudi Prince Alwaleed bin Talal (that is how Christoph connected with the Prince).

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Ability to refund a denied investor What is very unique about working with Keystone is that their billionaires have plenty of wealth to be able to refund an investor that gets denied by USCIS. While this has not happened in any of Keystone’s projects, it is comforting for many investor-applicants who may be concerned about what happens to their investment if they are denied Relationships / History on exit strategy

In recent years, Mr. Bluhm has developed and become the largest regional casino developer/operator in the USA. Last year Keystone raised $70 million of EB-5 capital for a Bluhm casino and hotel in New York. The casino opened in February ahead of schedule. Finally, Sir Richard Branson the English business magnate, investor and philanthropist who founded the Virgin Group with an estimated net worth of $5 billion joined. Christoph was introduced to Branson through his Hunt contacts. Branson wants to extend his hospitality experience from the plane to the hotel. Branson is famous for improving customer service and he believes he can do the same in the hotel business. His plan is to build 25 hotels in the US starting in Dallas, Texas. This is just the beginning; stay tuned for more exciting news regarding EB-5 and Virgin Hotels in the near future.

“It’s a small club, the billionaire club I mean. Very hard to get in, but it is amazing how these guys work together, share investment ideas, and just keep making more money,” Christoph said. “At Keystone we provide capital to them at a low cost which allows our investors to go along for the ride.

If you hang around success, you are bound to get success on you,” said Christoph with a grin.

Another aspect that Christoph enjoys about his relationship with billionaires is their connections to other important people. He pointed out to me that President Obama’s first vacation after leaving office was spent with Richard Branson at his Caribbean home. In addition, these billionaires have tremendous connections and experience on exiting their investments. In many cases, they already know who, when, and at what price the exit will be for their developments.

A perfect model It seems like a win-win-win model. The billionaire sponsor gets relatively inexpensive mezzanine capital for his development which dramatically boosts his internal rate of return (IRR); the foreign investor gets to co-invest with a billionaire in a risk-averse investment opportunity which greatly reduces the risk of his $500,000 investment yet still satisfies the US EB-5 program requirements; and the regional center makes the interest spread on a five-year note. While every investment with Keystone has the ordinary risks of investing in real estate, it seems to me that they’ve created a very fair program with a very high likelihood of returning your EB-5 money.

By partnering with these successful real estate developers and entrepreneurs, Keystone has significantly mitigated execution risk. Keystone’s capital sits securely between the senior debt and equity provided by their billionaire partners.

Investment thesis validated by top industry professionals and consultants Another trait that Christoph loves about these billionaires is their insistence on having investment thesis validated by the best independent consultants.

Even though they have built an extensive in-house team of industry professionals focused on protecting and building their investments, these billionaires are never too arrogant to have their projects verified by the best independent minds.

Sir Richard Branson

Keystone does not invest in its own projects. No conflict Many EB-5 regional centers were created to invest in their own projects. Many outside the industry believe this creates an inherent conflict of interest between the investor and the EB-5 firm. Many of the cases of fraud in the industry have stemmed from this model.

Keystone does not invest in its own projects. Instead, Keystone acts more like an agent by providing access to their billionaires.

Keystone carefully selects which projects they want to invest in, making sure they qualify for EB-5. In addition, Keystone has many clients that do not need a green card but are looking for a private equity investment. Keystone has the ability to offer this type of investment as well, with higher returns.

Neil Bluhm

Ray Hunt

121

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫األمريكية ‪ .USCIS -‬ورغم أن هذا مل يحدث يف أي من مشاريع كيستون‪ ،‬فإنه من‬ ‫املريح بالنسبة لكثري من املستثمرين ومقدمي طلبات االستثامر والذين قد يشعروا‬ ‫بالقلق إزاء ما الذي سيحدث الستثامراتهم إذا ما رفض التامسهم‪/‬طلبهم من قبل‬ ‫‪.USCIS‬‬ ‫عالقات ‪ /‬تاريخاً يف إسرتاتيجية الخروج‬

‫يف السنوات األخرية‪ ،‬قام السيد بلوم بتطوير‪ /‬مشغل أكرب كازينو إقليمي يف الواليات‬ ‫املتحدة‪ .‬ويف العام املايض استطاعت كيستون من تجميع نحو ‪ 70‬مليون دوالر‬ ‫رؤوس أموال خاصة بربنامج ‪ EB-5‬لكازينو بلوم وفندق يف مدينة نيويورك‪ .‬وقد‬ ‫أفتتح الكازينو يف شهر فرباير قبل الجدول الزمني املوضوع له‪ .‬وأخريا ً‪ ،‬قد انضم السري‬ ‫ريتشارد برانسون‪ ،‬رجل األعامل اإلنجليزي املعروف واملستثمر الناجح والذي قام‬ ‫بتمويل مجموعة فريجن والتي تقدر قيمتها الصافية بنحو ‪ 5‬مليارات دوالر‪ .‬وتقدم‬ ‫كريستوف إىل برانسون من خالل عالقاته واتصاالته بعقود هانت‪ .‬وأعرب برانسون‬ ‫عن رغبته بتوسيع خربته يف قطاع الضيافة املمتدة من الطائرة إىل الفندق‪ .‬وتشتهر‬ ‫برانسون مبجاالت تحسني وخدمة العمالء‪ ،‬وانه يعتقد ان بإمكانه ان يفعل نفس‬ ‫اليشء يف قطاع الفنادق‪ .‬وتشمل خطته بناء ‪ 25‬من الفنادق يف الواليات املتحدة‬ ‫ابتدا ًء من داالس‪ ،‬مدينة تكساس‪ .‬هذه ليست سوى البداية؛ ترقبوا املزيد من األخبار‬ ‫املثرية حول ‪ EB-5‬وفنادق فريجن يف املستقبل القريب‪.‬‬ ‫وأضاف “انه ناد صغري‪ ،‬وأعني بذلك نادي امللياردير‪ .‬من الصعب جدا ً الدخول‬ ‫به‪ ،‬ولكنه من املدهش كيف يعمل هؤالء الرجال معاً‪ ،‬وكيف يتقاسمون األفكار‬ ‫االستثامرية‪ ،‬ويبقون يحصلون عىل املزيد من املال”‪ ،‬هذا ما قاله السيد كريستوف‪.‬‬ ‫“يف كيستون نحن نقوم بتوفري رأس املال للمستثمرين وبتكلفة منخفضة مام يسمح‬ ‫للمستثمرين لدينا باستمرار الرحلة للنهاية”‪ .‬وقال كريستوف مع ابتسامة “إذا كنت‬ ‫تتواجد قرب النجاح‪ ،‬فإنك ال بد أن تحصل عليه”‪ .‬من خالل الرشاكة مع هؤالء‬ ‫املطورين العقاريني ورجال األعامل الناجحني‪ ،‬فإن باستطاعت وكيستون التخفيف‬ ‫وبشكل ملحوظ من الخاطر املحفوفة بعملية التنفيذ‪ .‬ويتخد رأس مال كيستون‬ ‫مكاناً آمناً بني كبار الدائنيني واألرصدة واألسهم التي يقدمها رشكاء من ذوي املليارات‪.‬‬

‫الجانب اآلخر الذي يتميز به كريستوف من خالل عالقته مع املليارديرات السيام‬ ‫شبكة عالقات ذوي املليارات بدورهم مع ناس آخرين يف مواقع مهمة‪ .‬عىل سبيل‬ ‫املثال‪ ،‬أشار كريستوف أن أول عطلة للرئيس أوباما بعد تركه منصبه كانت مع‬ ‫ريتشارد برانسون يف منزله يف منطقة البحر الكاريبي‪ .‬وباإلضافة إىل ذلك‪ ،‬فإن هذه‬ ‫املليارات لديها اتصاالت هائلة و تجربة وخربة عىل الخروج باستثامرات ناجحة‪.‬‬ ‫ويف كثري من الحاالت‪ ،‬هم يعرفون بالفعل من ومتى وبأي تكلفة سيكون الخروج‬ ‫واالنتهاء يف مشاريعهم‪.‬‬ ‫منوذج متكامل‬ ‫يبدو وكأنه منوذج الفوز والنجاح للجانبني‪ .‬الراعي امللياردير يحصل عىل أموال‬ ‫متوسطة املخاطر‪ /‬غري مكلفة نسبياً مقابل تطويره للمشاريع مبا يعزز وبشكل كبري‬ ‫ّ‬ ‫معدالت العائد الداخيل ‪)IRR( -‬؛ املستثمر األجنبي يحصل عىل فرصة االستثامر‬ ‫املشرتك مع امللياردير يف فرصة استثامرية طاردة للمخاطر مام يقلل وبشكل كبري‬ ‫من مخاطر استثامراته (الصغرية) التي تبلغ بحد أدىن نحو ‪ 500‬ألف دوالر‪ ،‬والتي‬ ‫ال تزال تلبي متطلبات الربنامج األمرييك ‪EB-5‬؛ واملركز اإلقليمي الذي يجعل من‬ ‫الفائدة لتستمر عىل مدى الخمسة سنوات من الحيازة‪ .‬ويف حني أن كل استثامر‬ ‫مع كيستون لديه نسبة من املخاطر العادية لالستثامر يف قطاع العقارات‪ ،‬إال أنه‬ ‫يبدو واضحاً أن كيستون متكنت من إنشاء برنامج عادالً جدا ً‪ ،‬ولديه احتاملية عالية‬ ‫بسداد وعودة رأس املال الخاص بك يف برنامج ‪.EB-5‬‬

‫أطروحة االستثامر املصادق عليها من قبل كبار املتخصصني واالستشاريني‬ ‫وهناك سمة أخرى يحبها كريستوف بشأن هؤالء املليارديرات‪ ،‬السيام إرصارهم عىل‬ ‫وجود أطروحة االستثامر مصادق عليها من قبل أفضل الخرباء االستشاريني املستقلني‪.‬‬ ‫عىل الرغم من أنهم قد بنوا فريق عمل خاص بهم يف مؤسساتهم‪ ،‬متخصص بشؤون‬ ‫حامية وبناء استثامراتهم‪ ،‬إال أن هؤالء املليارديرات مل يكونوا أبدا ً من املتغطرسني‬ ‫حيث الميانعوا أن تطرح مشاريعهم أيضاً للتحقق من قبل أفضل الخرباء املستقلني‪.‬‬ ‫كيستون ال تستثمر يف املشاريع الخاصة بها‪ .‬ال وجود لتضارب املصالح‬ ‫لقد ت ّم إنشاء العديد من املراكز اإلقليمية الخاصة بربنامج ‪ EB-5‬لالستثامر يف‬ ‫مشاريع خاصة بهم‪ .‬ويعتقد الكثريون من خارج هذه الصناعة بأن هذا يخلق تضارباً‬ ‫متأصالً يف املصالح بني املستثمر ورشكة ‪ .EB-5‬وتنبع العديد من حاالت الغش يف‬ ‫هذه الصناعة من هذا النموذج‪.‬‬

‫السري ريتشارد برانسون‬

‫ال تستثمر كيستون يف املشاريع الخاصة بها‪ .‬وبدالً من ذلك‪ ،‬فإن كيستون تعمل‬ ‫باألحرى مثل وكيل من خالل توفري فرص الحصول عىل املليارات املوجودة لديهم‪.‬‬ ‫وتختار كيستون بعناية أي املشاريع التي يريدون االستثامر فيها‪ ،‬والتأكد من أنها‬ ‫مؤهلة للحصول عىل موافقة برنامج ‪ .EB-5‬وباإلضافة إىل ذلك‪ ،‬لدى كيستون الكثري‬ ‫عمالء من الذين ال يحتاجون إىل البطاقة الخرضاء ولكنهم يبحثون عن فرص استثامر‬ ‫رؤوس أموالهم الخاصة يف األسهم‪ .‬لدى كيستون القدرة عىل تقديم هذا النوع من‬ ‫االستثامر أيضاً‪ ،‬مع عائدات أعىل‪.‬‬ ‫القدرة عىل سداد رأس املال للمستثمر الذي يرفض‬ ‫أن امليزة الفريدة للغاية من نوعها حول العمل مع كيستون هو أن املليارديرات‬ ‫لديها ميتلكون الكثري من الرثوات ليكونوا قادرين عىل اسرتداد رؤوس األموال الخاصة‬ ‫بأي مستثمر يرفض من قبل مكتب خدمات الهجرة واإلقامة يف الواليات املتحدة‬

‫راي هنت‬

‫نيل بلوم‬ ‫‪122‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫كيف لك الحصول عىل استثامرك الخاص‬ ‫املدعوم من قبل ‪EB-5‬‬

‫يتطلب برنامج ‪ EB-5‬أن يكون رأس املال الخاص بك “يف خطر”‪ .‬ولكن ملجرد أن‬ ‫يتصف استثامر رأس املال الخاص بك يف “استثامرات معرضة للخطر” من املنظور‬ ‫التقني‪ ،‬فإن هذا ال يعني بالرضورة أنه يجب عليك اختيار تحديدا ً االستثامرات‬ ‫املحفوفة باملخاطر‪ .‬املراكز اإلقليمي كيستون (‪ )KeystoneEB5.com‬اتخذ نهجاً‬ ‫مختلفاً يف خلق برنامجها ‪ .EB-5‬ويعتقد كيستون أن وضع املال مع استثامر‬ ‫مجرب‪ ،‬السيام “فوربس ‪ ”400‬مطوري العقارات هي واحدة من أفضل الطرق‬ ‫للح ّد من املخاطر األساسية الخاصة بهم وباملستثمرين بربنامج ‪ .EB-5‬لقد طورت‬ ‫كيستون عالقات مع بعض من أنجح رجال األعامل يف قطاع العقارات يف العامل‪،‬‬ ‫وأقنعتهم للسامح للعمالء األجانب باالستثامر إىل جانبهم‪ .‬دعونا نلقي نظرة‬ ‫فاحصة عىل برنامج كيستون ‪ ،EB-5‬ولرنى كيف أنه يقلل مادياً من املخاطر‬ ‫بالنسبة للمستثمرين‪ ،‬عىل الرغم من أنه ال يزال يؤهل تحت مواصفات مكتب‬ ‫خدمات الهجرة واإلقامة يف الواليات املتحدة – ‪ USCIS‬لقواعد الخاصة بـ ‪EB-5‬‬ ‫التي تقول أن يكون االستثامر يف حالة “خطر” ذلك ألنهم يوفرون “متويل متوسط‬ ‫املخاطر ‪ /‬متويل لقسم من رأس املال – امليزانني”‪.‬‬ ‫الحاجة إىل متويل متوسط املخاطر ‪ /‬متويل “امليزانني” واملخاطر الكامنة‬ ‫يف معظم الحاالت‪ ،‬فإن املطورين الذين يأخذون األموال الخاصة بـ ‪ EB-5‬لتمويل‬ ‫مشاريعهم فهم يفعلون ذلك ألنهم يف حاجة إىل املال لتنفيذ هذا املرشوع‪ .‬وهذا‬ ‫يحدث إما بسبب وجود نقص يف رأس املال أو أن البنك ال يوفر ما يكفي من‬ ‫القرض‪ .‬أن العديد من معامالت الخاصة بـ ‪ EB-5‬تسمح يف إرشاك مطورين برأس‬ ‫مال قليل‪ ،‬وبخربة قليلة وكثري من املخاطر التي تحف بعملية التنفيذ‪ .‬وإذا كانوا‬ ‫املطورين عىل استعداد لدفع مجزي لرسوم وكيالً من الخارج؛ فسوف يحصلون‬ ‫عىل املال؛‪ .‬لكن أي متويل سيئ فإنه سيكون مرشوعاً سيئاً أيضاً‪.‬‬ ‫املطورين كيستون ال تحتاج ألموالك‬ ‫يف املقابل‪ ،‬أن الجهات الراعية املالكة للملياردات يف كيستون ال تحتاج ألموال لـ‬ ‫‪ EB-5‬من أجل البدء مبشاريعهم‪ .‬بل أن أنهم يأخذون التمويل الخاص بـ ‪EB-5‬‬ ‫ألنها توفر مستوى منخفض من سعر الفائدة والذي يقدمه بنك جولدمان ساكس‬ ‫أو بنك جي يب مورغان‪ .‬وأن رأس املال األجنبي يحل بالواقع محل رأس املال القائم‬ ‫بالفعل أو القروض املرصفية‪ .‬وبالفعل يتم متويل املشاريع بالكامل‪ ،‬ويف معظم‬ ‫الحاالت تكون هذه املشاريع قيد اإلنشاء‪.‬‬ ‫‪123‬‬

‫لدينا املليارديرات‬ ‫وهكذا‪ ،‬فمن هم هؤالء املطورون الناجحون‪ ،‬وكيف تتواصل كيستون معهم؟ أوالً‪،‬‬ ‫علينا أن نشري إىل عالقاتنا مع بوش األرسة‪ .‬أن املركز اإلقليمي األول لكيستون قد‬ ‫شارك يف تأسيسه روجر جورج كريستوف ونيل م‪ .‬بوش (نجل الرئيس جورج بوش‬ ‫األب واألخ الشقيق للرئيس جورج دبليو بوش وعمدة الوالية السيد جيب بوش)‪.‬‬ ‫وكان الدافع وراء قيام األرسة بوش بهذا هو خلق فرص عمل يف موطنهم يف والية‬ ‫تكساس‪ ،‬واالستفادة من العالمة التجارية القوية يف الصني‪ ،‬والتي جلبت نحو ‪80%‬‬ ‫من الطلبات عىل برنامج ‪.EB-5‬‬ ‫ومن خالل العالقة القوية مع عائلة بوش والتي بدورها قادت إىل السيد راي هانت‪،‬‬ ‫املؤيد املخلص لبوش‪ ،‬والذي بدوره تربع بنحو ‪ 35‬مليون دوالر ملكتبة الرئيس جورج‬ ‫دبليو بوش‪ .‬السيد هانت يتبوء رقم ‪ 111#‬عىل قامئة فوربس املتكونة من ‪400‬‬ ‫شخصية‪ ،‬مع صايف رأسامل بقيمة ‪ 5‬مليار دوالر‪ .‬وباإلضافة إىل نجاحه الهائل يف مجال‬ ‫النفط والغاز‪ ،‬فإن السيد هانت معروفاً بدهائه الكبري يف مجال التطوير العقاري‬ ‫كمستثمر‪/‬ومطور‪ .‬وله مشاريع كبرية منها مرشوع هانت لربج ريونيون‪ ،‬وهو مبنى‬ ‫تاريخي يف داالس عىل مدى السنوات الـ ‪ 30‬املاضية‪ .‬ويف اآلونة األخرية‪ ،‬قام كيستون‬ ‫بتمويل مجمع سكني متكون من ‪ 385‬وحدة لهانت يف داالس‪ .‬واليوم‪ ،‬فإن هذا‬ ‫املجمع مشغول بالكامل وتتجاوز عائدات اإليجارات فيه نسبة ‪ 9%‬فوق امليزانية‪.‬‬ ‫وثم يأيت السيد نيل بلوم فوربس والذي تبوء رقم ‪ 204#‬يف قامئة فوربس‪ ،‬وتقدر‬ ‫ثروته بنحو ‪ 3.5‬مليار دوالر‪ .‬وتبني أن زوج ابنته‪ ،‬السيد بيل وولف ومؤسس كيستون‬ ‫السيد روجر كريستوف‪ ،‬هم صديقيني حميميني منذ الطفولة‪ .‬وعىل مدى أكرث‬ ‫من ‪ 40‬عاماً‪ ،‬قد متكن السيد بلوم من تطوير مشاريع بأكرث من ‪ 50‬مليار دوالر يف‬ ‫أماكن ذات مستوى عاملي ملاليني من الضيوف يف جميع أنحاء العامل‪ .‬وهو واحد من‬ ‫املطورين العامليني البارزين ملراكز التسوق الفاخرة‪ ،‬وقد قام أيضاً بتطوير مجموعة‬ ‫الضيافة الفاخرة التي تتكون من اثنني من الفنادق املشهورة‪ ،‬فندق ريتز كارلتون‬ ‫وسبعة من فنادق فور سيزونز‪ ،‬وهي العالمة التجارية التي ميلكها بيل غيتس واألمري‬ ‫السعودي الوليد بن طالل (هذه هي الطريقة التي من خاللها ترتبط كريستوف مع‬ ‫األمري)‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Role of Disclosure in Securities Laws and How It Applies to EB-5 ! Omar Hakim Esq. | Mona Shah & Associates, PLLC

T

he United States has developed a plethora of regulations that establishes confidence in the intangible securities markets through the Securities and Exchange Commission. These regulations attempt to effectively mitigate the market failures associated with the sale of securities, most notably asymmetric information. This is especially important to consider when investors, such as those in the EB-5 immigrant investor program, are purchasing these securities from outside the U.S. and therefore are at a greater disadvantage. The SEC, in conjunction with other regulatory agencies, has ensured that these investors also can pursue a legal remedy in the event of fraudulent transactions.

124

What is the SEC? The U.S Securities and Exchange Commission (“SEC”) protects investors, maintains fair, orderly, and efficient markets, and facilitates capital formation. It was created by the Securities Exchange Act of 1934 to restore investor confidence in U.S capital markets after the stock market crashed in October of 1929.

The laws and regulations that govern the securities industry in the United States derive from the principle that all investors, whether large institutions or private individuals, should have access to certain basic facts about an investment prior to buying it. This is why the SEC requires companies to disclose all relevant information about a company to potential investors. The SEC continually works with all major market participants, such as investors, to learn about their concerns. As the EB-5 industry as it has grown, the SEC has taken a significant interest in the EB-5 market and begun

interacting with market participants regularly. In addition, they have begun coordinating with international regulators from the home countries of EB-5 investors.

The SEC works with other institutions such as state regulators and selfregulatory organizations, like the Financial Industry Regulatory Authority (“FINRA”). It requires companies conducting securities offerings to inform potential investors all material information about the company, its principals, and the investment opportunity. Furthermore, these agencies mandate that the companies disclose risks that a reasonable person would want to know before making an informed investment decision. The sale of many goods in the United States is governed by the market principle of “caveat emptor” or “buyer beware;” however, the sale of securities is different in that securities are not tangible assets such as a car, which can be taken for a test drive by

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

a potential buyer. Investors do not generally examine all of the company’s assets, contracts, and records, nor do they conduct interviews with management and key employees.

Thus, to address this institutional information asymmetry, securities laws require companies tell potential investors all material information about the company so that investors can be informed on issues pertaining to the value of the security and the risks associated with the investment.

The SEC and EB-5 The SEC has significant enforcement tools at its disposal to punish issuers that deceive investors, including EB-5 investors overseas. The Securities Act of 1933 provides for criminal and civil penalties for failing to disclose material facts or making false statements in the disclosure. Moreover, the act also imposes civil liability on companies and their principals if they issue securities while failing to disclose all material information or making false statements in their offering documents or marketing materials.

These civil liability provisions entitle EB-5 investors to sue companies that deceive them for the return of their entire investment amount (typically $500,000 in the context of EB-5) plus interest. Additionally, a person who willfully violates the Securities Act may face criminal prosecution with a potential maximum punishment of a fine of $5,000 or imprisonment for not more than ten years, or both.

What Does the SEC require of Disclosures to Investors?

Companies raising funds from EB-5 investors prepare a document called a private placement memorandum, or “PPM,” to inform the potential investor of all material information and to also aid in resolving any future disputes that may arise between the company and dissatisfied investors.

Preparing a disclosure document is perhaps the most important component of conducting a proper securities offering. The information must be thorough, yet also must be understood by an ordinary individual.

The disclosure document will aid the company in telling its story to potential investors, describing all important aspects of the company and its business.

A good rule of thumb when preparing a disclosure document is to include anything that you would want to know about a company before making an investment in a similar enterprise. For most businesses, the key elements of this disclosure include the risks of the investment; the company’s organizational structure; background on the business’s target market; primary competitors; the management team; use of proceeds; terms of the offering; financial information; and any outstanding litigation. Even after the sale of securities, a company may still be obligated to provide certain information to investors to keep them apprised of the company’s ongoing activities and financial health.

Conclusion The SEC, despite its American origins, has legal tools to protect both domestic and international investors from deceptive activity in the securities market. It provides a framework for investors to feel confident in the ability to receive remedies for misrepresentation or other fraudulent acts by companies seeking to raise capital. As the securities market is an important source of liquidity, the need for high levels of confidence in the institutions behind it is paramount to meeting the needs of the parties involved in the investment. This confidence, in turn, allows significant liquidity to exist in the securities market, to the benefit of both issuers and investors, despite the presence of asymmetric information. In the world of securities, the EB-5 investment program benefits from the oversight and protections by the SEC afforded to other investment opportunities. This has allowed its popularity to grow in recent years to make it an increasingly important source of capital for U.S. projects.

About the Author Omar Hakim, Esq. is an attorney at Mona Shah & Associates, a top 25 EB-5 law firm, in New York City.

The firm is an established source for EB-5, assisting numerous Regional Centers/EB-5 Projects and Investors in navigating this complex, nuanced and constantly changing area of immigration law. Omar offers clients years of experience in corporate finance, the financial regulatory system, securities matters and in general corporate governance matters.

He has successfully filed numerous entrepreneur, direct-pooled, and regional center projects and offering documents. Omar is experienced in EB-5 compliance and advising on policy and integrity measures, as well as handling the firm’s client regional centers I-924 annual filings.

With a wealth of knowledge in EB-5 and securities, Omar has spoken and presented at numerous conferences, and has published several articles. He is also a member of the President’s Advisory Council for Invest In the USA (IIUSA) and a member of the American Immigration Lawyers Association (AILA).

Omar earned his J.D. at the University of Virginia where he was a member of the Tax Review, and his Master of Laws in Securities and Financial Regulation at the Georgetown University Law Center. He earned his B.A. in Economics at Georgetown University with minors in Computer Science and Arabic, and has passed the Chartered Financial Analyst Level I exam.

125

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫وتخترب عىل أرض الواقع من قبل املشرتي املحتمل‪.‬‬ ‫املستثمرين اليقومون بفحص كل أصول الرشكة‬ ‫وعقودها وسجالتها‪ ،‬وال يقومون بإجراء مقابالت‬ ‫مع اإلدارة واملوظفني الرئيسيني فيها‪ .‬وهكذا‪ ،‬فإنه‬ ‫من أجل تغطية الحاجة لهذه املعلومات املؤسسية‪،‬‬ ‫فإن قوانني األوراق املالية تطلب من الرشكات كل‬ ‫املعلومات الهامة عن الرشكة وذلك ألجل إشعار‬ ‫املستثمرين املحتملني بحيث يكونوا عىل علم بشأن‬ ‫القضايا املتعلقة بقيمة األمن واملخاطر املصاحبة‬ ‫لالستثامر‪.‬‬

‫استثامر فيها أو يف مؤسسة مامثلة‪ .‬وبالنسبة ملعظم‬ ‫الرشكات‪ ،‬فإن أهم العنارص لهذا الكشف أن يشتمل‬ ‫عىل مخاطر االستثامر؛ والهيكل التنظيمي للرشكة؛‬ ‫وخلفية عن السوق املستهدفة يف أعاملها؛ واملنافسني‬ ‫الرئيسيني؛ وفريق اإلدارة؛ وكيفية استخدام العائدات؛‬ ‫ورشوط العرض؛ ومعلومات مالية؛ ومعلومات عن أي‬ ‫تقايض قانوين قائم‪ .‬وحتى بعد بيع األوراق املالية‪،‬‬ ‫قد تستمر الرشكة بالتزام تقديم بعض املعلومات‬ ‫للمستثمرين إلبقائهم عىل علم باألنشطة الجارية‬ ‫للرشكة وحالتها املالية‪.‬‬

‫لجنة األوراق املالية والبورصات (‪ )SEC‬و ‪ EB-5‬‬

‫‪ ‬استنتاج‬

‫متتلك لجنة األوراق املالية والبورصات أدوات سلطوية‬ ‫كبرية تحت ترصفها ملعاقبة الرشكات املصدرة والتي‬ ‫تقوم بخداع املستثمرين‪ ،‬مبا يف ذلك مستثمري ‪ EB-5‬‬ ‫يف الخارج‪ .‬وينص قانون األوراق املالية لعام ‪1933‬‬ ‫عىل عقوبات جنائية ومدنية فيام يتعلق بالفشل يف‬ ‫الكشف عن وقائع مادية أو إدالء بأقوال كاذبة يف‬ ‫افصاح املعلومات‪ .‬وعالوة عىل ذلك‪ ،‬يفرض القانون‬ ‫أيضاً املسؤولية املدنية عىل الرشكات ومديريها يف‬ ‫حالة إصدارهم ألوراق مالية بينام قد فشلوا يف‬ ‫الكشف عن املعلومات الجوهرية أو إدالء بأقوال‬ ‫كاذبة يف وثائق الطرح أو املواد التسويقية‪ .‬أحكام‬ ‫املسؤولية املدنية تخول مستثمري ‪ EB-5‬مبقاضاة‬ ‫الرشكات التي تقوم بخداعهم وتعمل عىل عودة قيمة‬ ‫مشاريعهم االستثامرية بأكملها (يف سياق ‪ EB-5‬عادة‬ ‫ما تكون بقيمة ‪ 500‬ألف دوالر أمرييك)‪ ،‬باإلضافة‬ ‫إىل الفائدة‪ .‬إضافة إىل ذلك‪ ،‬فإن الشخص الذي‬ ‫ينتهك عمدا ً قانون األوراق املالية قد يواجه محاكمة‬ ‫جنائية مع غرامة مالية قدرها ‪ 5‬آالف دوالر أو عقوبة‬ ‫السجن ملدة ال تزيد عىل عرش سنوات‪ ،‬أو كليهام‪.‬‬

‫عىل الرغم من أن لجنة األوراق املالية والبورصات‬ ‫هي من أصول أمريكية‪ ،‬فهي لديها األدوات القانونية‬ ‫لحامية املستثمرين املحليني والدوليني من النشاطات‬ ‫الخادعة يف سوق األوراق املالية‪ .‬وهي توفر إطارا ً‬ ‫للمستثمرين يك يشعروا بالثقة يف قدرتهم عىل‬ ‫الحصول عىل املساعدة واملعالجة يف حاالت االحتيال‬ ‫أو عمليات التالعب من قبل الرشكات التي تسعى‬ ‫فقط لزيادة رأس املال‪ .‬كام أن سوق األوراق املالية‬ ‫هي مصدرا ً مهامً للسيولة النقدية‪ ،‬فإن الحاجة‬ ‫ملستويات عالية من الثقة يف املؤسسات التي تقف‬ ‫وراء السوق أمرا ً بالغ األهمية يف تلبية احتياجات‬ ‫األطراف املشاركة يف االستثامر‪ .‬هذه الثقة‪ ،‬يف املقابل‪،‬‬ ‫ستسمح بتدفقات سيولة كبرية ألسواق األوراق املالية‪،‬‬ ‫مبا يعود بالنفع عىل كل من املستثمرين واملؤسسات‪.‬‬ ‫يف عامل األوراق املالية‪ ،‬فإن برنامج االستثامر ‪EB-5‬‬ ‫يستفاد من هذه الرقابة والحامية التي توفرها لجنة‬ ‫األوراق املالية والبورصات للمستثمرين والفرص‬ ‫االستثامرية‪ .‬وقد سمح هذا بتزايد شعبيتها ومنوها‬ ‫يف السنوات األخرية لتصبح مصدرا ً مهامً لرأس املال‬ ‫ملشاريع الواليات املتحدة‪.‬‬

‫ماذا تطلب لجنة األوراق املالية والبورصات من‬ ‫افصاحات للمستثمرين؟‬ ‫الرشكات التي تجمع األموال من مستثمري ‪EB-5‬‬ ‫تقوم بإعداد وثيقة تسمى مذكرة االكتتاب الخاص‪،‬‬ ‫أو (‪ ،)PPM‬إلطالع املستثمرين املحتملني عىل‬ ‫حل أية‬ ‫جميع املعلومات املادية وأيضاً املساعدة يف ّ‬ ‫نزاعات مستقبلية قد تنشأ بني الرشكة واملستثمرين‬ ‫املعرتضني‪ .‬أن إعداد وثيقة اإلفصاح رمبا يكون أهم‬ ‫عنرص يف إجراء أي طرح مناسب لألوراق املالية‪.‬‬ ‫ويجب أن تكون املعلومات شاملة‪ ،‬ولكن يجب أن‬ ‫تكون أيضاً مفهومة ألي فرد عادي‪.‬‬ ‫وستساعد وثيقة اإلفصاح الرشكة يف رواية قصتها‬ ‫للمستثمرين املحتملني‪ ،‬حيث أن اإلفصاح سيوفر‬ ‫وصفاً لجميع الجوانب املهمة للرشكة وأعاملها‪.‬‬ ‫وهناك قاعدة جيدة من التجربة عند إعداد وثيقة‬ ‫اإلفصاح أو الكشف‪ ،‬أن تشمل الوثيقة أي يشء وكل‬ ‫يشء تريد أن تعرفه عن الرشكة قبل اإلقدام عىل أي‬

‫عن املؤلف‬ ‫عمر الحكيم‪ ،‬محام يف مؤسسة منى شاه ورشكاه‬ ‫– وهي ضمن أكرب ‪ 25‬رشكة استشارات قانونية يف‬ ‫مجال ‪ EB-5‬يف مدينة نيويورك‪ .‬الرشكة هي مصدر‬ ‫مؤسس لربنامج ‪ ،EB-5‬وهي تقوم مبساعدة العديد‬ ‫من املراكز اإلقليمية ‪ /‬ومشاريع ‪ EB-5‬واملستثمرين‬ ‫يف التعرف عىل هذا العامل من األعامل املعقدة‬ ‫واملتغريات املستمرة يف مجال قانون الهجرة‪ .‬ويقدم‬ ‫عمر للعمالء سنوات من الخربة يف مجال متويل‬ ‫الرشكات‪ ،‬ونظام الرقابة املالية وشؤون األوراق املالية‬ ‫وكذلك يف املسائل العامة لحوكمة الرشكات‪.‬‬ ‫وقد قدم بنجاح العديد من أصحاب املشاريع‪،‬‬ ‫ومشاريع ووثائق عروض من مراكز إقليمية‪ .‬عمر‬ ‫من ذوي الخربة يف امتثال مشاريع ‪ EB-5‬وتقديم‬ ‫املشورة بشأن تدابري السياسة والنزاهة‪ ،‬وكذلك‬ ‫التعامل تقارير الرشكات السنوية ‪ I-924‬مع املراكز‬ ‫اإلقليمية‪.‬‬ ‫مع ثروة من املعرفة يف ‪ EB-5‬واألوراق املالية‪،‬‬ ‫يتحدث عمر ويقدم يف العديد من املؤمترات‪ ،‬إضافة‬ ‫إىل نرش الكثري من املقاالت‪ .‬وهو أيضاً عضو يف‬ ‫املجلس االستشاري لالستثامر يف الواليات املتحدة‬ ‫األمريكية (‪ ،)IIUSA‬وعضوا ً يف جمعية املحامني‬ ‫لشؤون الهجرة األمريكية (‪.)AILA‬‬

‫‪126‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫دور اإلفصاح يف قوانني األوراق املالية‬ ‫وكيف تنطبق عىل ‪EB-5‬‬ ‫‪! Omar Hakim Esq. | Mona Shah & Associates, PLLC‬‬

‫طورت الواليات املتحدة مجموعة كبرية من‬ ‫الترشيعات التي تضع الثقة يف أسواق األوراق‬ ‫املالية السيام تلك غري امللموسة من خالل لجنة‬ ‫االوراق املالية والبورصات‪ .‬تحاول هذه األنظمة‬ ‫التخفيف بصورة فعالة من إخفاقات السوق‬ ‫املرتبطة بيع األوراق املالية‪ ،‬وإيضاح املعلومات‬ ‫األكرث تناقضاً (غري متامثلة)‪ .‬هذا مهم بشكل‬ ‫خاصة أن يؤخذ يف االعتبار عند املستثمرين‪،‬‬ ‫السيام رشيحة املستثمرين يف برنامج املهاجر‬ ‫‪ ،EB-5‬والذين يشرتون هذه األوراق املالية من‬ ‫خارج الواليات املتحدة‪ ،‬وبالتايل فهم يف وضع‬ ‫غري مؤات أكرب‪ .‬لجنة األوراق املالية والبورصات‪،‬‬ ‫بالتعاون مع الهيئات التنظيمية األخرى‪ ،‬توكد‬ ‫بأن هؤالء املستثمرين ميكنهم أيضاً الحصول‬ ‫عىل معالجات قانونية يف حالة تعرضهم للخطر‬ ‫يف معامالت يشوبها االحتيال‪.‬‬ ‫‪127‬‬

‫ما هي لجنة األوراق املالية والبورصات (‪)SEC‬؟‬ ‫لجنة األوراق املالية والبورصات ( "‪ )"SEC‬تحمي‬ ‫املستثمرين‪ ،‬وتحافظ عىل أسواق عادلة ومنظمة‪،‬‬ ‫وفعالة‪ ،‬وتسهيل تكوين رأس املال‪ .‬ت ّم إنشاؤها من‬ ‫قبل قانون األوراق املالية لعام ‪ 1934‬الستعادة ثقة‬ ‫املستثمرين يف أسواق املال األمريكية بعد تحطم‬ ‫سوق األسهم يف شهر ترشين األول من عام ‪.1929‬‬ ‫القوانني واللوائح التي تحكم صناعة األوراق املالية يف‬ ‫الواليات املتحدة تنبع من مبدأ أن جميع املستثمرين‪،‬‬ ‫سواء كانوا من مؤسسات كبرية أو أفراد‪ ،‬ميكنهم‬ ‫الوصول إىل بعض الحقائق األساسية حول االستثامر‬ ‫قبل اإلقدام عليه فعلياً‪ .‬هذا هو السبب وراء طلب‬ ‫‪ SEC‬من الرشكات الكشف عن جميع املعلومات‬ ‫ذات الصلة عن الرشكة وصالحيتها للمستثمرين‬ ‫املحتملني‪ .‬لجنة األوراق املالية والبورصات تعمل‬ ‫بشكل مستمر مع جميع املشاركني يف السوق‬ ‫الرئيسية‪ ،‬السيام املستثمرين‪ ،‬ملعرفة املزيد عن‬ ‫مخاوفهم‪ .‬حيث أن صناعة ‪ EB-5‬كام هي تنمو‬ ‫وتكرب‪ ،‬فقد بدأت لجنة األوراق املالية والبورصات‬

‫توليها اهتامماً كبريا ً‪ ،‬وبدأت بالتفاعل مع املشاركني‬ ‫يف السوق بشكل منتظم‪ .‬وباإلضافة إىل ذلك‪ ،‬فقد‬ ‫بدأت التنسيق مع الجهات الرقابية الدولية يف بلدان‬ ‫مستثمري ‪ EB-5‬األصلية‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫تعمل لجنة األوراق املالية والبورصات مع مؤسسات‬ ‫أخرى مثل مسؤويل الواليات واملنظامت ذاتية‬ ‫التنظيم‪ ،‬مثل هيئة تنظيم الصناعة املالية (" "�‪FIN‬‬ ‫‪ .)"RA‬وذلك يتطلب من الرشكات إجراء عروض‬ ‫األوراق املالية إلبالغ املستثمرين املحتملني عن جميع‬ ‫املعلومات الهامة عن الرشكة‪ ،‬ومبادئها‪ ،‬والفرص‬ ‫االستثامرية التي تطرحها‪ .‬وعالوة عىل ذلك‪ ،‬فإن هذه‬ ‫الوكاالت تطلب الرشكات بالكشف عن املخاطر والتي‬ ‫يريد أي شخص واع اإلطالع عليها قبل اتخاذ قرار‬ ‫االستثامر‪ .‬يخضع بيع العديد من السلع يف الواليات‬ ‫املتحدة‪ ،‬وفقاً ملبدأ التعامل يف السوق "مسؤولية‬ ‫املشرتي" أو "حذار املشرتي‪ "،‬ومع ذلك‪ ،‬فإن بيع‬ ‫األوراق املالية مختلف جدا ً عن أي من السلع ذلك‬ ‫ألن األوراق املالية ليست من األصول امللموسة مثل‬ ‫السيارات عىل سبيل املثال‪ ،‬والتي ميكن أن تؤخذ‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

EB-5 Securities Laws and the Role of a Broker-Dealer ! Michael Fitzpatrick, Partner at Baker Tilly Capital, LLC

The United States Supreme Court has held that the definition of “security” is “quite broad” and covers “the many types of instruments that in our commercial world fall within the ordinary concept of a security,” including private placements of partnership and limited liability company membership interests. EB-5 investments meet this definition as foreign individuals invest money into a common enterprise (the issuer of the EB-5 investment) with an expectation of cash returns and U.S. residency (or a “green card”), which is derived from the efforts of a third party. Having met the definition of a “security,” EB-5 investments are subject to all U.S. securities laws.

In the U.S. all securities must be registered with the U.S. Securities & Exchange Commission (“SEC”) or have an available exemption from registration. EB-5 investments are marketed as a private placement typically using Regulation D or S as

128

an exemption. Reg. D placements fall under either Rule 506(b) or 506(c).

Sales under rule 506(b) are permitted globally, and must be offered without any general solicitation (e.g. no advertising, social media, internet, etc.). Conversely, sales under Rule 506(c) allow global general solicitation, but the issuer is obligated to obtain documentation to establish that the investor meets the definition of an “Accredited Investor,” having a net worth, exclusive of the value of their home, of over US$1 million, or an annual income of US$200,000 (or $300,000 if measured with their spouse).

Other private placements under Reg. S must meet two conditions: (1) the offer or sale is made as part of an “offshore transaction” and (2) none of the parties make any “directed selling efforts” in the United States.

EB-5 investors will note that offerings using any of these exemptions from registration are challenging to

evaluate since obtaining independent information is often difficult due to their private nature.

Role of the Broker Dealer Broker-Dealers (“BDs”) serve an important purpose in U.S. financial markets. BDs are registered with the SEC and are members of the Financial Industry Regulatory Authority (“FINRA”), which provides regulatory oversight to the BD industry.

Additionally, BDs are accountable to FINRA to protect interests of their clients, whom in this case is the EB-5 investor. Before offering any investment, including an EB-5 offering, a BD must conduct independent due diligence, consisting of but not limited to: • Confirming corporate good standing of the issuer, project entities, and regional center; • Conducting background and credit checks on key management personnel of the issuer, project and regional center;

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Each BD owes a duty of independent due diligence and suitability to investors, and is accountable to FINRA and the SEC to serve the interests of investors.

• Conducting a site visit and interviewing project sponsors; • Reviewing for reasonableness any third-party valuations of significant assets (or assets to be acquired) and market studies used to support projected financial statements; • Checking references on the project sponsors, including those of stakeholders in prior projects of the sponsor; • Inquiring about any the financial condition of affiliates of the sponsor; • Critically evaluating the job study furnished by the regional center and/or project sponsor; • Confirming the status of the necessary approvals (permitting, zoning, etc.) for the project to proceed once the capital is raised; • Reviewing material contracts and agreements that are in place for the project. To the extent that any material agreements are between related parties, this includes commenting on whether the terms of those agreements appear to be commercially reasonable and fully disclosed; • Reviewing the track record and compliance of the sponsoring Regional Center with USCIS; • Reviewing the offering materials for potential material misstatements or omissions, as well as adequate disclosure of any conflicts of interest and compensation paid to placement agents; and • Conducting other inquiries as deemed appropriate by the BD. Understanding that the two primary objectives of an EB-5 investor are to obtain an immigration status and to preserve capital, a BD will use an independent expert to emphasize the financial feasibility analysis and scrutinize the job creation projection.

This is in an effort to only offer projects that the BD reasonably feels can meet these two imperatives.

In addition to independent due diligence, the BD owes a duty of suitability to EB-5 investors.

In other words, each investment offered by a BD to an investor must be suitable for that investor in light of their stated investment objectives, risk tolerance, investment experience, liquidity needs, diversification requirements and investment time horizon. EB-5 investments require a substantial amount of capital that is invested over a medium-to-long term basis (5-10 years) in a project that must create at least 10 jobs per investor, with capital “at risk” and no secondary market to offer liquidity.

Before recommending an EB-5 investment, the BD must also assess if the EB-5 investor can bear a risk of total loss, and manage financial affairs without the ability to quickly liquidate the investment. In order to recommend an investment in good faith, the BD will obtain information from the investor to assess their investment objectives, risk tolerance, investment experience, liquidity needs, diversification needs and investment time horizon.

BDs are essential in helping protect the integrity of U.S. financial markets. Each BD owes a duty of independent due diligence and suitability to investors, and is accountable to FINRA and the SEC to serve the interests of investors.

The duties of a BD are especially relevant to the EB-5 industry, which has recently seen numerous acts of fraud resulting in the loss of capital and immigration status to innocent investors. Thus, investing through a FINRA broker dealer can greatly mitigate the various risks inherent with private placements.

Michael Fitzpatrick has been with Baker Tilly since 2000 and is a partner leading the EB-5 investment practice.

Baker Tilly Capital, LLC is a member of FINRA specializing in EB-5 investments, merger and acquisition, capital sourcing, project finance, and corporate finance advisory services. Baker Tilly Capital, LLC is a wholly-owned subsidiary of Baker Tilly Virchow Krause, LLP, a national accounting and advisory firm with approximately 2,700 employees across the United States and ranked as one of the 15 largest accounting and advisory firms in the country. Headquartered in Chicago with major offices in New York City, Washington DC, Philadelphia, and Minneapolis, Baker Tilly Virchow Krause is an independent member of Baker Tilly International, which is the 8th largest global network of accounting firms with members in 141 countries.

129

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫‪Comprehensive EB-5‬‬ ‫‪broker-dealer advisory services‬‬ ‫‪provided by Baker Tilly Capital‬‬ ‫‪> Securities laws compliance‬‬ ‫‪> EB-5 capital sourcing‬‬ ‫‪> Selective investment offerings‬‬ ‫‪> Source of funds documentation‬‬ ‫‪> International tax advisory‬‬ ‫‪> Closing document assistance‬‬ ‫‪> Regional Center formation‬‬ ‫‪> Business planning‬‬ ‫‪> Economic analysis‬‬

‫‪Connect with us: bakertilly.com‬‬ ‫‪Michael Fitzpatrick, Principal‬‬ ‫‪michael.fitzpatrick@bakertilly.com‬‬

‫باستثامر ‪ ،EB-5‬يجب عىل الوسيط (‪ )BD‬إجراء‬ ‫تقييامً أيضاً فيام إذا كان بإمكان مستثمر ‪ EB-5‬تحمل‬ ‫مخاطر الخسارة الكلية‪ ،‬وإدارة شؤونه املالية يف حالة‬ ‫عدم املقدرة عىل تصفية استثامره برسعة‪ .‬من أجل‬ ‫أن يوىص بأي استثامر يف حسن نية‪ ،‬فإن عىل الوسيط‬ ‫(‪ )BD‬الحصول عىل معلومات من املستثمر ألجل تقييم‬ ‫أهدافه االستثامرية‪ ،‬وإمكانيته عىل تحمل املخاطر‪،‬‬ ‫وتجربته يف االستثامر‪ ،‬واحتياجاته للسيولة‪ ،‬واحتياجات‬ ‫التنويع واألفق الزمني لالستثامر‪.‬‬ ‫‪ ‬أن خدمات السمسار – الوسيط الداعمة لألعامل‬ ‫رضورية يف املساعدة عىل حامية سالمة األسواق املالية‬ ‫األمريكية‪ .‬وكل وسيط ملزم بواجب العناية املستقلة‬ ‫واملالءمة للمستثمرين‪ ،A‬وهو مسؤول أمام هيئة‬ ‫تنظيم الصناعة املالية (‪ )FINRA‬وكذلك أمام لجنة‬ ‫األوراق املالية والبورصات (‪ ،)SEC‬وذلك ألجل خدمة‬ ‫مصالح املستثمرين‪ .‬أن واجبات الوسيط ذات صلة‬ ‫وثيقة وخاصة مع برنامج ‪ ،EB-5‬والتي شهدت يف اآلونة‬ ‫األخرية العديد من عمليات االحتيال مام أدى إىل خسارة‬ ‫رأس املال وخسارة ميزة الهجرة ملستثمرين أبرياء‪.‬‬ ‫وبالتايل‪ ،‬فإن االستثامر من خالل الوسيط املسؤول أمام‬ ‫هيئة تنظيم الصناعة املالية (‪ )FINRA‬ميكن أن تخفف‬ ‫كثريا ً من املخاطر املختلفة املالزمة ملوضعة االستثامرات‬ ‫الخاصة‪.‬‬

‫‪Baker Tilly Capital, LLC is a wholly-owned subsidiary of Baker Tilly Virchow Krause, LLP, an‬‬ ‫‪accounting firm. Baker Tilly Virchow Krause, LLP is an independently owned and managed‬‬ ‫‪member of Baker Tilly International. ©2016 Baker Tilly Virchow Krause, LLP‬‬

‫يعمل مايكل فيتزباتريك مع بيكر تييل منذ عام ‪،2000‬‬ ‫وهو رشيك رئييس يف االستثامر يف برنامج ‪.EB-5‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫رشكة بيكر تييل كابيتال ذ م م (‪Baker Tilly Capital,‬‬ ‫‪ )LLC‬عضوة يف هيئة تنظيم الصناعة املالية (‪)FINRA‬‬ ‫ومتخصصة يف استثامرات ‪ ،EB-5‬ويف عمليات االندماج‬ ‫واالستحواذ‪ ،‬ويف مصادر رأس املال‪ ،‬ومتويل املشاريع‪،‬‬ ‫وخدمات االستشارات املالية للرشكات‪ .‬بيكر تييل‬ ‫كابيتال ذ م م ‪ -‬رشكة فرعية مملوكة بالكامل لرشكة‬ ‫بيكر تييل فريشو كراوس ‪ ،LLP -‬وهي رشكة وطنية‬ ‫للمحاسبة واالستشارات تشغّل مع ما يقرب من ‪2700‬‬ ‫موظف يف جميع أنحاء الواليات املتحدة وتصنف‬ ‫كواحدة من أكرب ‪ 15‬رشكات املحاسبة واالستشارات يف‬ ‫البالد‪ .‬تتخذ من شيكاغو مقرا ً لها ولها مكاتب رئيسية‬ ‫يف مدينة نيويورك‪ ،‬ويف العاصمة واشنطن‪ ،‬وفيالدلفيا‪،‬‬ ‫ومينيابوليس‪ .‬بيكر تييل فريشو كراوس‪ ،‬عضو مستقل‬ ‫يف رشكة بيكر تيل العاملية – ثامن أكرب شبكة عاملية من‬ ‫رشكات املحاسبة بأعضاء يف ‪ 141‬بلدا ً‬

‫‪130‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫قوانني (‪ )EB-5‬لألوراق املالية ودور‬ ‫السمسار ‪ -‬الوسيط‬ ‫‪! Michael Fitzpatrick, Partner at Baker Tilly Capital, LLC‬‬

‫قضت املحكمة العليا يف الواليات املتحدة بأن تعريف‬ ‫"األمن" هو "واسع جدا ً" ويغطي "أنواع عديدة من‬ ‫األدوات املتداولة يف العامل التجاري وتصنف ضمن‬ ‫املفهوم العادي لألمن"‪ ،‬مبا يف ذلك مواضع خاصة من‬ ‫الرشاكة وعضوية رشكات ذات املسؤولية املحدودة‬ ‫ومصالحها‪ .‬أن استثامرات ‪ EB-5‬تلبي هذا التعريف‬ ‫كأفراد أجانب يقومون باستثامر املال يف املشاريع‬ ‫املشرتكة (املانح لالستثامرات ‪ ) EB-5‬مع توقع الحصول‬ ‫عىل عوائد نقدية وصفة اإلقامة الدامئة يف الواليات‬ ‫املتحدة (أو ما يسمى "البطاقة الخرضاء")‪ ،‬وهي مشتقة‬ ‫من جهد مشرتك لطرف ثالث‪ .‬وإذا توفر رشط "األمن"‪،‬‬ ‫فإن استثامرات ‪ EB-5‬تخضع لجميع قوانني األوراق‬ ‫املالية يف الواليات املتحدة‪.‬‬ ‫يف الواليات املتحدة يجب أن تسجل جميع األوراق‬ ‫املالية يف لجنة األوراق املالية والرصف األمريكية ( "‪،)"SEC‬‬ ‫أو أن يكون لديك إعفاء متاح من التسجيل‪ .‬ويتم‬ ‫تسويق استثامرات ‪ EB-5‬عىل شكل اكتتاب خاص‬ ‫وعادة ما تستخدم الالئحة دي أو الالئحة أس (‪D‬‬ ‫أو ‪ )S‬عىل سبيل االستثناء‪ .‬أن تسجيل مواضع دي‬ ‫(‪ )Reg. D‬يقع إما مبوجب املادة ‪ )b(506‬أو مبوجب‬ ‫املادة ( ‪ .b) or 506(c(506‬ويسمح للمبيعات تحت‬ ‫املادة ‪ )b(506‬عىل مستوى العامل‪ ،‬ويجب أن يقدم‬ ‫العرض دون أي إلتامس عام (عىل سبيل املثال‪ :‬دون‬ ‫دعاية‪ ،‬واستخدام وسائل اإلعالم االجتامعية‪ ،‬واإلنرتنت‪،‬‬ ‫وغريها)‪ .‬عىل العكس من ذلك‪ ،‬فإن مبيعات مبقتىض‬ ‫املادة (‪ )506-c‬تسمح بحصول إلتامس عام دويل‪ ،‬ولكن‬ ‫عىل رشط أن يلتزم املصدر بالحصول عىل وثائق إلثبات‬ ‫بأن املستثمر مستويف لرشط الذي يعرفه بأنه "مستثمر‬ ‫معتمد"‪ ،‬وأنه حاصل عىل ميزة حيازة القيمة املالية‬ ‫الصافية‪ ،‬باستثناء قيمة املسكن الخاص باملستثمر بأكرث‬ ‫من ‪ 1‬مليون دوالر أمرييك‪ ،‬أو دخل سنوي بحدود‬ ‫‪ 200‬الف (مئتا ألف دوالر أمرييك) أو ‪ 300‬ألف دوالر‬ ‫أمرييك (ثالمثئة ألف دوالر أمرييك مقاسة بوجود الزوج‬ ‫أو الزوجة)‪ .‬وهناك مواضع خاصة أخرى تحت املادة‬ ‫أس (‪ )Reg. S‬والتي يجب أن تستويف رشطني‪ – )1( :‬أن‬ ‫يتم إجراء العرض أو البيع كجزء من صفقة خارجية‬ ‫(‪ )offshore transaction‬و (‪ – )2‬أن ال يجري أي من‬ ‫األطراف "جهد البيع املبارش" يف الواليات املتحدة‪ .‬وعىل‬ ‫مستثمري ‪ EB-5‬مالحظة أن العروض باستخدام أي من‬

‫‪131‬‬

‫هذه اإلعفاءات من التسجيل ستشكل تحدياً للتقييم‬ ‫ذلك ألن الحصول عىل معلومات مستقلة غالباً ما يكون‬ ‫صعباً نظرا ً لطبيعتها الخاصة‪.‬‬ ‫دور السمسار ‪ -‬الوسيط‬ ‫أن وجود السمسار – الوسيط أو ما يطلق عليه بـ‬ ‫(الخدمات الداعمة لألعامل ‪ )”BDs“ -‬من شأنها خدمة‬ ‫غرضاً هاماً يف أسواق املال األمريكية‪ .‬ويتم تسجيل‬ ‫الخدمات الداعمة لألعامل مع لجنة األوراق املالية‬ ‫والبورصات (‪ )SEC‬يف الواليات املتحدة األمريكية‪،‬‬ ‫ويجب أن يكونوا أيضاً أعضاء يف هيئة تنظيم الصناعة‬ ‫املالية (‪Financial Industry Regulatory Authority‬‬ ‫‪ ،)-FINRA‬والتي بدورها توفر الرقابة التنظيمية لقطاع‬ ‫الخدمات الداعمة لألعامل (‪ .)BDs‬باإلضافة إىل ذلك‪،‬‬ ‫فإن الخدمات الداعمة لألعامل تخضع ملحاسبة هيئة‬ ‫تنظيم الصناعة املالية ‪ FINRA -‬وذلك لتوفري الحامية‬ ‫الكافية ملصالح موكليهم‪ ،‬والذين هم يف حالة ‪EB-5‬‬ ‫مصنفني كمستثمرين‪ .‬وقبل تقديم عروض أي استثامر‪،‬‬ ‫مبا يف ذلك عرض ‪ ،EB-5‬يجب عىل الخدمات الداعمة‬ ‫لألعامل (“‪ )”BDs‬إجراء تقييامً مستقالً يشمل عىل‬ ‫سبيل املثال ال الحرص‪:‬‬ ‫• التأكيد عىل املكانة الجيدة للمصدر الطارح للعرض‪،‬‬ ‫وكيان املرشوع‪ ،‬واملركز اإلقليمي؛‬ ‫• التأكد من الخلفية والحالة االئتامنية للصكوك‬ ‫(الشيكات) ملوظفي اإلدارة العليا للمصدر الطارح‪،‬‬ ‫واملشاريع ذاتها‪ ،‬واملركز اإلقليمي؛‬ ‫• إجراء زيارة ميدانية ومقابالت مع رعاة املرشوع؛‬ ‫• مراجعة ملعقولية أي تقييم طرف ثالث ألصول‬ ‫معنوية (أو األصول التي سيتم رشاؤها) وأية دراسات‬ ‫للسوق ميكن أن تستخدم لدعم القوائم املالية املتوقعة؛‬ ‫• التحقق من املراجع املتعلقة برعاة املرشوع‪ ،‬مبا يف‬ ‫ذلك من أصحاب املصلحة يف رعاية مشاريع سابقة؛‬ ‫• االستفسار عن أية حالة مالية للرشكات التابعة‬ ‫للكفيل؛‬ ‫• تقييم نقدي لدراسة العمل املقدمة من املركز‬ ‫اإلقليمي و‪ /‬أو الجهات الراعية للمرشوع؛‬ ‫• التأكيد من وضع وحصول املوافقات الالزمة‬ ‫(الرخصة‪ ،‬واملنطقة‪ ،‬وغريها) لهذا املرشوع للميض قدماً‬

‫يف الوقت الذي يتوفر فيه رأس املال؛‬ ‫• مراجعة مواد العقود واالتفاقات املتعلقة باملرشوع‪.‬‬ ‫ومراجعة أية اتفاقات مادية ما بني األطراف ذات‬ ‫العالقة‪ ،‬وهذا يشمل التعليق عىل ما إذا كانت أحكام‬ ‫تلك االتفاقيات معقولة تجارياً ومكشوفة وواضحة‬ ‫بالكامل؛‬ ‫• مراجعة السجل الكامل وحالة االمتثال والرعاية‬ ‫للمركز اإلقليمي مع مكتب خدمات املواطنة والهجرة يف‬ ‫الواليات املتحدة األمريكية (‪)USCIS‬؛‬ ‫• مراجعة املواد املتضمنة يف العرض وكشف األخطاء‬ ‫املحتملة يف الحالة املادية أو السهو‪ ،‬وكذلك اإلفصاح‬ ‫الكايف عن أي تضارب يف املصالح والتعويضات املدفوعة‬ ‫لوكالء التنسيب؛‬ ‫• إجراء أية استفسارات أخرى حسب ما يراه السمسار‬ ‫– الوسيط ضمن الخدمات الداعمة لألعامل‪.‬‬ ‫أن فهم الهدفني الرئيسيني ألي مستثمر يف ‪ ،EB-5‬وهام‬ ‫الحصول عىل ميزة الهجرة واملحافظة عىل رأس املال‪،‬‬ ‫فإن الخدمات الداعمة لألعامل تستخدم خبري مستقل‬ ‫للتأكيد عىل إجراء تحليل الجدوى املالية والتدقيق‬ ‫يف إمكانية خلق فرص العمل‪ .‬هذا هو الجهد املوجه‬ ‫نحو املشاريع املعروضة والتي يشعر فيها السمسار –‬ ‫الوسيط للخدمات الداعمة لألعامل بأنها معقولة وميكن‬ ‫أن تلبي متطلبات هاذين الهدفني املتوخاة يف املوضوع‬ ‫بأكمله‪.‬‬ ‫‪ ‬باإلضافة إىل العناية الواجبة واملستقلة‪ ،‬فإن خدمات‬ ‫السمسار‪ -‬الوسيط الداعمة لألعامل (‪ )BD‬تعمل‬ ‫بالتناسق واملوامئة مع مستثمري ‪ .EB-5‬وبعبارة أخرى‪،‬‬ ‫أن كل استثامر معروض من قبل التاجر ‪ -‬الوسيط‬ ‫يجب أن يكون مناسباً لكل مستثمر عىل حده ويف‬ ‫ضوء األهداف االستثامرية املعلنة من قبله‪ ،‬وإمكانيته‬ ‫عىل تحمل املخاطر‪ ،‬والتجربة يف االستثامر‪ ،‬واحتياجاته‬ ‫للسيولة‪ ،‬ومتطلبات التنويع واألفق الزمني لالستثامر‪.‬‬ ‫وتتطلب استثامرات ‪ EB-5‬كمية كبرية من رؤوس‬ ‫األموال التي تستثمر عىل مديات زمنية تتباين بني‬ ‫متوسطة – إىل – طويلة (‪ 5-10‬سنوات) يف املرشوع‬ ‫الذي يجب إنشاء ‪ 10‬وظائف عىل األقل لكل مستثمر‪،‬‬ ‫مع تواجد رأس مال موصوف بحالة "يف خطر"‪ ،‬وليس‬ ‫سوقاً ثانوياً لتقديم السيولة‪ .‬وقبل ادالء التوصية‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

EB-5 Securities Exemptions ! Jor Law, Esq., Co-Founder of Homeier Law PC.

Reg S

Rule 50 4

T

o be eligible for an EB-5 visa, immigrant investors generally invest in the securities of the companies or projects that promise them a green card in exchange for their investment. As such, EB-5 investments are subject to US securities laws, both federally and at the state level.

Securities laws exist to protect investors. The primary method of protecting investors is by ensuring that investors have adequate information to make investment decisions.

To achieve this objective, securities laws generally provide that any offer to sell securities must first be either registered or qualified with the appropriate governmental body or satisfy an available exemption.

This is a process which is extremely time-consuming and costly.

Accordingly, those who raise capital generally seek an exemption to the securities laws instead.

In the EB-5 regional center space, the two most common securities exemptions relied upon have historically been Rule 506(b) and Regulation S (“Reg S”). This article explores those exemptions as well as the new Rule 506(c) exemption that many attorneys are advising their clients to consider and the newly modified Rule 504 exemption.

132

6 0 5 e l Ru

Regulation D Reg D contains three rules (Rule 504, Rule 505, and Rule 506) providing differing exemptions from the registration requirements. Rule 504 has limited but very important applications which are discussed below. Rule 505 is being repealed on May 22, 2017 and will not be discussed in this article. Rule 506 contains two separate exemptions which this article will highlight: Rule 506(b) and Rule 506(c).

Rule 504 Rule 504 is rarely used in the EB-5 industry. In fact, it is not frequently used outside of EB-5 as well. It is an exemption that most people shied away from because historically it only allowed a maximum capital raise of $1,000,000. Additionally, it is only a federal exemption, so someone that relies upon the Rule 504 exemption separately needs to find state exemptions for each state that their securities offering touches. In EB-5, most companies, and their attorneys, are unfamiliar with Rule 504. But, with recent modifications, Rule 504 is actually extremely powerful in the EB-5 context.

Recall that one of the primary limitations on Rule 504 is that it is only a federal exemption.

In domestic offerings not involving EB-5, it is common for an offering to span across many states. Having to find separate exemptions for each of the states was rather onerous, especially given that the maximum capital raise was $1,000,000.

In EB-5, however, since all the investors generally are overseas, there is generally only one state (the state of the issuer’s primary place of business) that companies need to find an exemption for. Also, as of January 20, 2017, the $1,000,000 limit was raised to $5,000,000. So why is this exciting? Because Rule 504 can be used to accept investments from US Persons (which Reg S cannot) and non-accredited investors (which Rule 506(b) and Rule 506(c) cannot).

Smaller offerings that have a need to target non-accredited investors and investors residing in the US may want to consider a Rule 504 capital raise.

Rule 506(b) The king of all capital raises is Rule 506(b). Each year, over a trillion dollars of capital is raised through the Rule 506(b) exemption. The primary attraction of Rule 506(b) is that it not only is a federal exemption, but it also preempts state securities laws. A company that offers securities under Rule 506 may avoid having to register or qualify the securities under state laws.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

In order for an offering to rely on the Rule 506(b) exemption, certain criteria must be met, which generally include: (1) limitations on general solicitation or advertising used to market the securities (e.g., no radio shows, newspaper advertisements, or seminars to the public); (2) requirements on the type of investors permitted (e.g., unsophisticated investors are not allowed); (3) a cap on the number of certain types of investors (e.g., no more than 35 unaccredited investors); (4) disclosure obligations that vary based on the type of investors solicited (e.g., significant disclosure obligations if soliciting unaccredited investors); (5) significant restrictions on transferability of the securities being issued (generally includes minimum hold periods at the very least); and (6) filing of a Form D notice with the SEC. The primary downside of Rule 506(b) is that it may only be used for private offerings because no general solicitation and advertising is allowed.

506(b) offerings must be painstakingly conducted through private networks only. Rule 506(b) has certain limitations in EB-5 as many companies do not have private networks containing many EB-5 investors.

Rule 506(c) Rule 506(c) retains almost all of the benefits of Rule 506(b) while allowing general solicitation and advertising of the securities being sold. Like Rule 506(b), Rule 506(c) preempts state securities laws. However, Rule 506(c) allows for general solicitation and advertising of the offering. The tradeoff, however, is that all investors must be accredited investors, and they must prove it. In the EB-5 industry, however, most investors are accredited investors anyway. Additionally, EB-5 investors are used to providing evidence to support their EB-5 application, so the added requirement of accredited investor verification found in Rule 506(c) does not constitute much additional burden.

Rule 506(c) is a relatively new securities exemption, having only been in effect since September 13, 2013. However, in the EB-5 industry, it is starting to see increased usage as companies take advantage of Rule 506(c)’s ability to generally solicit and advertise and accept investors who reside in the US.

Many securities attorneys familiar with the EB-5 space have suggested that Rule 506(c) is the primary or only securities exemption companies ought to consider using when raising EB-5 capital.

Reg S Reg S exempts offers and sales of securities “that occur outside the United States”. In short, the Reg S exemption is useful when all the offers and sales activities are completed entirely offshore and made only to non-US Persons.

The limitation of Reg S is that it is only a federal exemption. A company that relies on Reg S must separately seek a state securities exemption.

Additionally, Reg S not only prohibits investments from US Persons, but companies may not condition the US market as well. That means no hosting investment seminars in the US; no taking booths to market your offering at US based trade fairs, etc.

Many securities attorneys familiar with the EB-5 space have suggested that Rule 506(c) is the primary or only securities exemption companies ought to consider using when raising EB-5 capital.

Simultaneous Offerings It’s possible for a company to simultaneously conduct a Reg S and a Reg D (either Rule 504, 506(b), or 506(c)) offering. Careful attention must be paid to the method of offering and sale of the securities to make sure that the offering is in compliance with all of the conditions of each exemption it hopes to rely upon.

It’s best to consult with a securities attorney experienced with the interplay between Reg D and Reg S. There may be situations where relying on a single exemption is superior to attempting to utilize multiple exemptions.

Compliance Properly compliance with the exemptions is crucial. It is extremely important to understand what you can or cannot do with each exemption.

Talk with a qualified securities attorney who understands the EB-5 industry before you solicit investors so that you do not accidentally take an action that disallows you from using a certain exemption. If you are unable to rely on any exemption, then your offering would require registration, which would be prohibitively expensive and time-consuming for almost all EB-5 capital raises.

Author’s Bio Jor practices corporate and securities transactional law in Los Angeles and is a founding shareholder of Homeier Law PC. Jor maintains a broad-based general corporate legal practice with an emphasis on mergers & acquisitions and finance. He is most well-known for his expertise in alternative finance, including EB-5 finance and crowdfunding, both industries where he is recognized as one of the foremost and influential transactional attorneys in the world.

In addition, Jor is a co-founder of VerifyIn =vestor.com, the resource for accredited investor verifications trusted by broker-dealers, law firms, companies, and investors who insist on safety and reliability.

VerifyInvestor.com is the dominant provider of outsourced accredited investor verifications in the crowdfunding and EB-5 industries.

www.homeierlaw.com 133

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫‪ 13‬سبتمرب ‪ .2013‬ومع ذلك‪ ،‬ففي صناعة ‪،EB-5‬‬ ‫بدأت تشهد زيادة يف استخدامها السيام بعد أن‬ ‫أخذت الرشكات االستفادة من إمكانية هذه املادة‬ ‫بالقدرة عىل إجراء التامساً عاماً واإلعالن‪ ،‬وكذلك قبول‬ ‫مستثمرين من الذين يقيمون يف الواليات املتحدة‪.‬‬ ‫ويقرتح العديد من محامي األوراق املالية السيام‬ ‫املطلعني عىل مساحة ‪ EB-5‬عىل أستخدام املادة‬ ‫‪ )c(506‬من قبل الرشكات التي هي يف سياق زيادة‬ ‫رأس املال املتعلق بـربنامج ‪.EB-5‬‬ ‫تسجيل ‪S‬‬ ‫تسجيل ‪ S‬يقدم إعفاء للعروض وبيع األوراق املالية‬ ‫"التي تحدث خارج الواليات املتحدة"‪ .‬وباختصار‪،‬‬ ‫فإن إعفاء تسجيل ‪ S‬مفيد عندما يتم االنتهاء من‬ ‫جميع العروض وأنشطة املبيعات يف الخارج متاماً‪،‬‬ ‫ويقدم فقط إىل األشخاص غري حاميل جنسية الواليات‬ ‫املتحدة‪.‬‬ ‫وحدود تسجيل ‪ S‬هو أنه ليست سوى إعفاء اتحادي‪.‬‬ ‫والرشكة التي تعتمد عىل تسجيل ‪ S‬يجب أن تسعى‬ ‫بشكل منفصل للحصول عىل إعفاء األوراق املالية‬ ‫الحكومية‪ .‬باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬فإن تسجيل ‪ S‬تحظر‬ ‫ليس فقط االستثامرات من األشخاص األمريكيني (يف‬ ‫الواليات املتحدة)‪ ،‬ولكنه الرشكات أيضاً أن ال تضع‬ ‫رشوطاً لسوق الواليات املتحدة‪ .‬وهذا يعني عدم‬ ‫استضافة ندوات االستثامر يف الواليات املتحدة؛ وال‬ ‫تسمح مبنصات لتسويق عروضك يف املعارض التجارية‬ ‫والتي مقرها الواليات املتحدة األمريكية‪ ،‬وغريها‪.‬‬

‫عروض يف وقت واحد‬ ‫تتمكن الرشكة من إجراء عروض ويف وقت واحد‬ ‫تسجيل ‪ S‬وتسجيل ‪( D‬إما املادة ‪,)b(506 ,504‬أو‬ ‫املادة ‪ .))c(506‬ويجب إيالء اهتامم دقيق لطريقة‬ ‫عرض وبيع األوراق املالية للتأكد من أن امتثال‬ ‫العروض لجميع رشوط كل اإلعفاءات والتي تأمل‬ ‫االعتامد عليها‪ .‬فمن األفضل التشاور مع محامي‬ ‫األوراق املالية خبري يف كيفية الجمع بني تسجيل ‪D‬‬ ‫وتسجيل ‪ .S‬قد تكون هناك حاالت حيث االعتامد‬ ‫عىل إعفاء واحد متفوقة عىل محاولة االستفادة من‬ ‫اإلعفاءات متعددة‪.‬‬ ‫االلتزام‬ ‫أن االمتثال مع قواعد اإلعفاءات أمر بالغ األهمية‪.‬‬ ‫ومن املهم للغاية أن نفهم ما ميكن أو ما ال ميكن‬ ‫عمله مع كل ما يتعلق باإلعفاءات‪ .‬يجب التحدث‬ ‫مع محامي مختص باألوراق املالية من املؤهلني‬ ‫الذين ميكنهم تفهم صناعة ‪ EB-5‬وذلك قبل الدفع‬ ‫يف عملية االستثامر أو سلوك الطريق الخطأ‪ ،‬وهو‬ ‫األمر الذي ممكن أن يضعك أمام رفض من استخدام‬ ‫إعفاء معني‪ .‬إذا كنت غري قادر عىل االعتامد عىل أي‬ ‫إعفاء‪ ،‬سيتطلب عرضك التسجيل‪ ،‬والتي من شأنها‬ ‫أن تكلفك املال والوقت وميكن أن يكلفك كل أموال‬ ‫‪ EB-5‬التي تجمعها بهذا الربنامج‪.‬‬

‫خربة جور يف األعامل واألوراق املالية وقانون املعامالت‬ ‫يف مدينة لوس انجليس وهي مؤسس ومحاصص يف‬ ‫قانون هوميري ‪ .PC‬ويحافظ جور عىل خربة مؤسسية‬ ‫عامة وواسعة النطاق يف القضايا القانونية مع الرتكيز‬ ‫عىل عمليات الدمج والتملك والتمويل‪ .‬وهو معروف‬ ‫لخربته يف مجال التمويل البديلة‪ ،‬مبا يف ذلك متويل‬ ‫برنامج ‪ EB-5‬والتمويل الجامعي‪ ،‬عىل حد سواء‬ ‫يف الصناعات حيث أنه معروف باعتباره واحدا ً من‬ ‫املحامني األكرث نفوذا ً يف العامل فيام يتعلق بهذه‬ ‫املعامالت‪ .‬وباإلضافة إىل ذلك‪ ،‬فإن جور هو املؤسس‬ ‫املشارك يف مؤسسة فرييفاي إنفيستور دوت كوم‪ ،‬وهو‬ ‫املصدر األهم بشؤون التحقق بحالة املستثمر املعتمدة‬ ‫واملوثوق به من قبل رشكات السامرسة – والوسطاء‪،‬‬ ‫وقانون الرشكات‪ ،‬والرشكات‪ ،‬وكذلك املستثمرين الذين‬ ‫يرصون عىل السالمة واملوثوقية‪ .‬مؤسسة فرييفاي‬ ‫إنفيستور دوت كوم يعترب املورد األهم ملا يتعلق‬ ‫بالتحقق من املستثمر املعتمدة يف خضم عامل التمويل‬ ‫الضخم وكذلك متويل صناعة ‪.EB-5‬‬

‫‪www.homeierlaw.com‬‬

‫‪134‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫‪ – EB-5‬األوراق املالية واإلعفاءات‬ ‫‪! Jor Law, Esq., Co-Founder of Homeier Law PC.‬‬

‫ليكون مؤهالً للحصول عىل تأشرية الـ ‪،EB-5‬‬ ‫املستثمرين املهاجرين بشكل عام يستثمرون عادة‬ ‫يف األوراق املالية للرشكات أو املشاريع التي تعدهم‬ ‫بالبطاقة الخرضاء يف مقابل استثامراتهم‪ .‬عىل نحو‬ ‫استثامرات ‪ EB-5‬التي تخضع لقوانني الواليات‬ ‫املتحدة لألوراق املالية‪ ،‬سواء من الحكومة الفدرالية‬ ‫أو وعىل مستوى الدولة‪.‬‬ ‫وتوجد قوانني األوراق املالية لحامية املستثمرين‪.‬‬ ‫الوسيلة الرئيسية لحامية املستثمرين هو عن طريق‬ ‫ضامن حصول املستثمرين عىل معلومات كافية‬ ‫ألتخاذ قرارات االستثامر‪ .‬ولتحقيق هذا الهدف‪ ،‬فإن‬ ‫قوانني األوراق املالية تنص عموماً عىل أن أي عرض‬ ‫لبيع األوراق املالية يجب أن يكون أوالً إما مسجالً‬ ‫أو مؤهالً مع الهيئة الحكومية املختصة‪ ،‬أو أنه يلبي‬ ‫رشوط اإلعفاء املتاحة‪.‬‬ ‫وهذه عملية تستغرق وقتاً طويالً ومكلفة للغاية‪.‬‬ ‫وفقاً لذلك‪ ،‬أولئك الذين هم حائزين عىل رأس املال‪،‬‬ ‫هم بصفة عامة يسعون إىل حصولهم عىل استثناء‬ ‫من قوانني األوراق املالية‪ ،‬بدالً من الخوض يف العملية‬ ‫املعقدة‪ .‬ويف فضاء املركز اإلقليمي لـ ‪ ،EB-5‬اعتمدت‬ ‫اثنني من اإلعفاءات لألوراق املالية‪ ،‬وهام تاريخياً‬ ‫األكرث شيوعاً وهام املادة ‪ )b(506‬والئحة (‪Reg‬‬ ‫‪ .)S‬هذه املقالة تستكشف تلك اإلعفاءات وكذلك‬ ‫تستعرض املادة ‪ )c(506‬الجديدة من اإلعفاء‪ ،‬والتي‬ ‫ينصح فيها العديد من املحامني موكليهم للتفكري يف‬ ‫املادة املعدلة حديثا ‪ 504‬من اإلعفاء‪.‬‬ ‫تنظيم ‪D‬‬ ‫الئحة تنظيم ‪ D‬تحتوي عىل ثالث قواعد (املادة ‪،504‬‬ ‫واملادة ‪ ،505‬واملادة ‪ )506‬وتقدم إعفاءات تختلف‬ ‫عن تلك املوجودة يف متطلبات التسجيل‪ .‬املادة‬ ‫‪ 504‬لها تطبيقات محدودة ولكنها مهمة جدا ً وهي‬ ‫مذكورة أدناه‪ .‬املادة ‪ 505‬قد تم إلغاؤها يف ‪ 22‬مايو‬ ‫‪ ،2017‬وسوف لن تناقش يف هذه املقالة‪ .‬املادة ‪506‬‬ ‫تتضمن عىل اثنني من اإلعفاءات منفصلني‪ ،‬واللذان‬ ‫سيتم مناقشتهم يف هذه املقالة‪ :‬املادة ‪)b(506‬‬ ‫واملادة ‪.)c(506‬‬ ‫املادة ‪504‬‬ ‫نادرا ً ما تستخدم املادة ‪ 504‬يف صناعة ‪ .EB-5‬ويف‬ ‫الواقع‪ ،‬مل يتم كذلك استخدامها بكرثة خارج ‪.EB-5‬‬ ‫‪135‬‬

‫وهو نوع من اإلعفاء يحاول معظم الناس تجنب‬ ‫الخوض فيه ألنه معروف تاريخياً بأنه يسمح فقط‬ ‫الزيادة يف الحد األفىص لرأس املال بحدود ‪ 1‬مليون‬ ‫دوالر أمرييك‪ .‬باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬أنه ليس سوى‬ ‫إعفاء اتحادي‪ ،‬ولذلك فإن الشخص الذي يعتمد عىل‬ ‫إعفاء املادة ‪ 504‬يحتاج بشكل منفصل للعثور عىل‬ ‫إعفاءات من تلك الواليات التي تقدم بعض الخاصية‬ ‫ألوراقها املالية‪ .‬يف حالة ‪ ،EB-5‬فإن معظم الرشكات‪،‬‬ ‫ومحاميهم‪ ،‬مل يعتادوا عىل املادة ‪ .504‬ولكن مع‬ ‫بعض التعديالت األخرية عىل املادة ‪ ،504‬أصبحت‬ ‫هذه املادة يف الواقع قوية للغاية يف سياق ‪.EB-5‬‬ ‫نذكر أن أحد القيود الرئيسية يف املادة ‪ 504‬هو‬ ‫أنه ليست هناك سوى إعفاء االتحادي‪ .‬يف العروض‬ ‫املحلية التي ال تنطوي ‪ ،EB-5‬فمن الشائع لعرض‬ ‫أن يتمدد عرب العديد من الواليات‪ .‬الحاجة إىل إيجاد‬ ‫إعفاءات منفصلة يف كل من والية من الواليات عملية‬ ‫مرهقة نوعا ما‪ ،‬خصوصاً ان الحد األقىص لزيادة رأس‬ ‫املال هو ‪ 1‬مليون دوالر‪.‬‬

‫من أجل أن يكون اعتامد أي طرح االعتامد عىل‬ ‫إعفاءات املادة ‪ ،)b( 506‬يجب أن تتحقق معايري‬ ‫معينة‪ ،‬والتي تشمل بشكل عام‪ )1( :‬تفرض قيود عىل‬ ‫اإللتامس العام أو الدعاية التي تستخدم لتسويق‬ ‫األوراق املالية (عىل سبيل املثال‪ ،‬ال الربامج اإلذاعية‪،‬‬ ‫إعالنات يف الصحف‪ ،‬أو حلقات دراسية للجمهور)؛‬ ‫(‪ )2‬رشوط عىل نوع املستثمرين املسموح بهم‬ ‫(عىل سبيل املثال‪ ،‬ال يتم السامح للمستثمرين غري‬ ‫املتطورين)؛ (‪ )3‬وضع حد أقىص لعدد وأنواع معينة‬ ‫من املستثمرين (عىل سبيل املثال‪ ،‬ال يزيد عدد‬ ‫املستثمرين غري املعتمدين عن ‪ 35‬مستثمرا)؛ (‪)4‬‬ ‫التزامات الكشف التي تختلف وفقاً لنوع املستثمرين‬ ‫امللتمسني (عىل سبيل املثال‪ ،‬التزامات اإلفصاح الكبرية‬ ‫إذا ما كان امللتمسني مستثمرين غري معتمدين)؛ (‪)5‬‬ ‫قيود كبرية عىل نقل ملكية األوراق املالية املصدرة‬ ‫(ويشمل عادة الحد األدىن من فرتات االنتظار عىل‬ ‫أقل تقدير)؛ و (‪ )6‬تقديم إخطار منوذج ‪ D‬مع لجنة‬ ‫االوراق املالية والبورصات (‪.)SEC‬‬

‫يف سياق ‪ ،EB-5‬ومع ذلك‪ ،‬ونظرا ً ألن جميع‬ ‫املستثمرين بشكل عام يف الخارج‪ ،‬وهناك عموماً‬ ‫والية واحدة فقط يف املوضوع (وهي والية مكان‬ ‫املصدر األسايس للعرض) وهو املكان التي تحتاج فيه‬ ‫الرشكات للعثور عىل إعفاء‪ .‬أيضاً‪ .‬واعتبارا ً من ‪20‬‬ ‫يناير ‪ ،2017‬تم رفع الح ّد األقىص لرأس املال من ‪1‬‬ ‫مليون دوالر إىل ‪ 5‬مليون دوالر‪ .‬فلامذا هذا يسرتعي‬ ‫االنتباه كثريا؟ ألن املادة ‪ 504‬ميكن استخدامها لقبول‬ ‫االستثامرات من أشخاص يف الواليات املتحدة (والذي‬ ‫ال تسمح به الئحة “‪ )”Reg S‬واملستثمرين غري‬ ‫املعتمدين(والذيالميكنهماستخداماملادة(‪.)506-b&506-c‬‬ ‫العروض األصغر التي لديها الحاجة إىل استهداف‬ ‫املستثمرين – غري املعتمدين واملستثمرين املقيمني‬ ‫يف الواليات املتحدة قد ترغب يف النظر يف الزيادة يف‬ ‫رأس املال الذي تسمح به املادة ‪.504‬‬

‫الجانب السلبي الرئييس ملادة ‪ )b(506‬هو أنها ميكن‬ ‫أن تستخدم فقط للعروض الخاصة ذلك ألنه ال يجوز‬ ‫إجراء أي التامس عام وإعالن‪ .‬عروض ‪ )b(506‬يجب‬ ‫أن تشق طريقها الصعب من خالل الشبكات الخاصة‬ ‫فقط‪ .‬املادة ‪ )b(506‬لها بعض القيود يف برنامج‬ ‫‪ EB-5‬ذلك أن العديد من الرشكات ال متلك شبكات‬ ‫خاصة ميكن أن تضم العديد من مستثمري ‪. EB-5‬‬

‫املادة ‪)b(506‬‬ ‫األكرب من جميع املواد التي تسمح برفع رأس املال‬ ‫هي املادة ‪ . )b(506‬يف كل عام‪ ،‬يتم رفع أكرث من‬ ‫تريليون دوالر من رأس املال من خالل اإلعفاء‬ ‫التي تسمح فيه املادة ‪ .)b( 506‬الجذب الرئييس‬ ‫للامدة ‪ )b( 506‬هو أنه ليس فقط إعفاء االتحادي‪،‬‬ ‫لكن هذه املادة تستبق أيضا قوانني األوراق املالية‬ ‫الحكومية‪ .‬والرشكة التي توفر األوراق املالية مبقتىض‬ ‫اإلعفاء التي توفره املادة ‪ )b(506‬قد تجنب االضطرار‬ ‫إىل تسجيل أو التأهل لألوراق املالية مبوجب قوانني‬ ‫الدولة‪.‬‬

‫املادة قاعدة ‪)c(506‬‬ ‫املادة ‪ )c(506‬تحتفظ تقريباً بكل الفوائد للامدة‬ ‫القاعدة ‪ )b(506‬مع السامح بإجراء االلتامس العام‬ ‫واإلعالن عن األوراق املالية التي يجري بيعها‪ .‬وعىل‬ ‫شاكلة املادة ‪ ،)b(506‬املادة ‪ )c(506‬تستبق قوانني‬ ‫الدولة لألوراق املالية‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬تسمح املادة‬ ‫‪ )c(506‬بااللتامس العام واإلعالن عن االكتتاب‪.‬‬ ‫واملفاضلة مع ذلك‪ ،‬هو أن جميع املستثمرين يجب‬ ‫أن يكونوا مستثمرين معتمدين‪ ،‬ويجب أن يثبتوا‬ ‫ذلك‪ .‬يف صناعة ‪ ،EB-5‬عىل كل حال أن معظم‬ ‫املستثمرين هم معتمدين‪ .‬باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬أن‬ ‫مستثمرين ‪ EB-5‬عادة ما يقدمون أدلة لدعم‬ ‫تطبيق برنامج ‪ ،EB-5‬وبالتايل فإن الرشط اإلضايف‬ ‫السيام املتعلق بالتحقق من أن املستثمر معتمدا ً‬ ‫واملوجود يف املادة ‪ )c(506‬ال يشكل عبئاً إضافياً كبريا ً‪.‬‬ ‫تعترب إعفاءات املادة ‪ )c(506‬جديدة نسبياً يف األوراق‬ ‫املالية‪ ،‬وذلك بعد أن دخلت حيز التنفيذ فقط منذ‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

The United States of Switzerland?

How the U.S. Emerged as A Premier Lobal Tax Haven

! Omar Hakim and Sami Haidar | Mona Shah & Associates, PLLC

In April of 2016, over 11.5 million documents were leaked from Panamanian law firm and corporate services provider, Mossack Fonseca.

One of the major consequences of this revelation, more commonly known as the Panama Papers, was the disclosure of hundreds of thousands of shell corporations and tax-avoiding vehicles employed by the rich and famous around the world. From highranking Chinese officials to the Prime Minister of Iceland, the leak spared no one. Yet, for all its economic and financial clout, the United States did not feature heavily in the documents.

Considering the United States is home to more than 10.1 millionaire households, and has more billionaires than any other country on the planet, this fact is highly surprising. The US also has the distinction of being one of only two countries in the world that has citizenship-based taxation – i.e. one must file US income taxes regardless of where he or she lives or earns income. Taken together then, it stands to reason for the US to appear more prominently in the leaked documents. What then, could explain the discrepancy?

One possible explanation is that the US itself is a tax haven. Indeed, dubbed “The New Switzerland”, the US ranked 3rd in the 2015 Financial Secrecy Index.

According to the Tax Justice Network,

136

an international NGO dedicated to research on tax avoidance and evasion, the US’ high ranking resulted from a moderate secrecy score amplified by America’s enormous global scale and prowess in financial services. In fact, the US comprises of one fifth of the entire global market for offshore financial services.

The US, however, is not widely known for its banking and financial secrecy. The words “tax haven” usually conjure images of rustic Alpine villages in Switzerland or sandy, picturesque resort towns on small islands in the Caribbean. Yet, the United States has been a secrecy jurisdiction for decades. As early as 1921, the Revenue Act exempted interest income on any bank deposits owned by non-US residents, a move geared towards attracting foreign capital to American shores. Under the Reagan Administration, in an effort to replenish depleted capital accounts, the Portfolio Interest Exemption was passed, allowing non-residents the ability to invest directly in US bonds and receive interest payments completely tax-free, and usually in secrecy. In 2001, in an effort to crackdown on US tax evaders while retaining de jure status as a secrecy jurisdiction, the US opted for the Qualified Intermediary Program, which essentially unloaded the duty of

collection of information onto banks and financial institutions. Essentially, these financial institutions were required to only collect information on US residents and pass only that information to authorities like the IRS, excluding any information on foreigners. Thus, the US government would not be able to share any information on foreign nationals because it could not pass on what it did not have.

Fast forward to 2014, the United States’ newest legislation, the Foreign Account Tax Compliance Act or FATCA, was introduced, ensuring America’s continued status as a preeminent financial secrecy destination. FATCA is essentially a platform for exchange between foreign financial firms (FFIs) and the US government, not between governments. FATCA requires FFIs to collect information on US taxpayers abroad, subjecting FFIs and other entities investing funds or clients’ funds in the US to a 30% withholding tax on US-source income for noncompliance. When one considers the weight of the US in global financial markets, this is a major loss of income for any financial institution.

In response to FATCA, the OECD, an economic organization comprising 35 of the world’s high-income countries,

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

launched an initiative known as the Common Reporting Standard (CRS), to which 96 jurisdictions have signed.

Building off FATCA, the CRS was designed to streamline the process of sharing financial information between international tax authorities.

However, the US government has made clear that it will not sign on the agreement, arguing that its FATCA legislation fulfills the same goal. The US claims that it can share financial information with foreign authorities through intergovernmental agreements (IGAs) signed under FATCA. However, these agreements are not truly reciprocal. While foreign authorities are required to disclose all relevant information on offshore accounts held by US taxpayers, there are numerous exemptions for American authorities. The IRS, for example, does not have to share any information on cash accounts held by entities or shell companies, even if those entities are located in a partner country. There are also exemptions for non-cash accounts, regardless of where the entities are based, and for information on the controlling persons of any entities. The US Government even recognizes this discrepancy in its intergovernmental agreements. In Article 6 in all signed Model 1A IGAs is a clause that states: “The Government of the United States acknowledges the need to achieve equivalent levels

The words “tax haven” usually conjure images of rustic Alpine villages in Switzerland or sandy, picturesque resort towns on small islands in the Caribbean.

Yet, the United States has been a secrecy jurisdiction for decades.

of reciprocal automatic information exchange with [FATCA Partner].” There are however no specifics or timeframe included to explain exactly how such “equivalent levels of reciprocal exchange” would be achieved. Thus, by choosing not to sign on to a global sharing scheme and passing legislation whose primary focus is US citizens abroad, the US has created a distinct, global competitive advantage for itself in the realm of financial secrecy.

This fact, coupled with the incredible advantages that the US has in its infrastructure and services, makes the US an even more attractive place to conduct business and invest in assets.

The variation amongst states via the principle of federalism allows for very lucrative opportunities for US citizens and prospective global investors. This will allow the US to retain its primacy as global business hub.

137

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫وعندما ينظر املرء إىل وزن للواليات املتحدة يف‬ ‫األسواق املالية العاملية‪ ،‬فإن هذا يشكل خسارة كبرية‬ ‫للدخل ألية مؤسسة مالية‪.‬‬ ‫وردا ً عىل ‪ ،FATCA‬أطلقت منظمة التعاون والتنمية‬ ‫(‪ - )OECD‬منظمة اقتصادية تضم ‪ 35‬من البلدان‬ ‫ذات الدخل املرتفع يف العامل‪ ،‬مبادرة ُعرفت باسم‬ ‫معيار التقارير املشرتكة (‪ ،)CRS‬التي وقعت من‬ ‫قبل ‪ 96‬والية قضائية‪ .‬وقبالة ‪ ،FATCA‬تم تصميم‬ ‫‪ CRS‬لتبسيط عملية تبادل املعلومات املالية بني‬ ‫السلطات الرضيبية الدولية‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬فقد أرصت‬ ‫الحكومة األمريكية وبوضوح عىل أنها لن توقع عىل‬ ‫االتفاق‪ ،‬بحجة أن الترشيع ‪ FATCA‬يفي بنفس‬ ‫الهدف‪ .‬وتزعم الواليات املتحدة أنها ميكن أن تتبادل‬ ‫املعلومات املالية مع السلطات األجنبية من خالل‬ ‫االتفاقات الحكومية الدولية (‪ )IGAs‬والتي وقعت‬ ‫مبوجب ‪ .FATCA‬ومع ذلك‪ ،‬هذه االتفاقيات‬ ‫ليست متبادلة حقاً‪ .‬ففي حني يطلب من السلطات‬ ‫األجنبية الكشف عن جميع املعلومات ذات الصلة‬ ‫يف حسابات يف الخارج والتابعة لدافعي الرضائب‬ ‫األمريكيني‪ ،‬توجد هناك العديد من اإلعفاءات‬ ‫للسلطات األمريكية‪ .‬مصلحة الرضائب‪ ،‬عىل سبيل‬ ‫املثال‪ ،‬ليس من الرضوري عليها مشاركة أي معلومات‬ ‫عن الحسابات النقدية التي تحتفظ بها كيانات أو‬ ‫رشكات وهمية‪ ،‬وحتى لو تواجدت هذه الكيانات‬ ‫يف بلد رشيك‪ .‬هناك أيضا إعفاءات لحسابات غري‬

‫أن مصطلح الـ "مالذ رضيبي"‬ ‫هو غالباً ما يوحي يف األذهان‬ ‫صور من قرى جبال األلب يف‬ ‫أرياف سويرسا أو املنتجعات‬ ‫الرملية الخالبة يف الجزر‬ ‫الصغرية يف البحر الكاريبي‪.‬‬ ‫ومع ذلك‪ ،‬فقد كانت الواليات‬ ‫املتحدة ‪ -‬الوالية القضائية‬ ‫الرسية لعقود من الزمن‪.‬‬

‫النقدية‪ ،‬بغض النظر عن مكان تواجد هذه الكيانات‬ ‫وعن املعلومات عن األشخاص الذين يتحكمون يف أي‬ ‫من هذه الكيانات‪ .‬وتعرتف الحكومة األمريكية بهذا‬ ‫التناقض يف االتفاقات الحكومية الدولية‪ .‬ففي املادة‬ ‫‪ 6‬يف النموذج املوقع بأكمله ‪ 1A‬هناك فقرة تنص‬ ‫عىل‪" :‬إن حكومة الواليات املتحدة تعرتف بالحاجة‬ ‫إىل تحقيق مستويات مامثلة من تبادل املعلومات‬ ‫التلقايئ املتبادل مع [الرشيك ‪ ".]FATCA‬ولكن‬ ‫ال وجود هناك ألية تفاصيل أو إطار زمني يرشح‬ ‫بالضبط كيف سيتم تحقيق هذه الـ "مستويات‬ ‫املامثلة من تبادل املعلومات"‪ .‬وبالتايل‪ ،‬فإن عن‬ ‫طريق اختيار عدم التوقيع عىل خطة تبادل عاملي‬ ‫وإصدار ترشيعات تخص املواطنني األمريكيني يف‬ ‫الخارج‪ ،‬فإن الواليات املتحدة قد خلقت ووفرت‬ ‫لنفسها ميزة تنافسية واضحة وشاملة يف عامل من‬ ‫الرسية املالية‪.‬‬ ‫‪ ‬هذه الحقيقة‪ ،‬باإلضافة إىل مزايا كثرية لدى الواليات‬ ‫املتحدة يف البنية التحتية وخدماتها‪ ،‬يجعل الواليات‬ ‫املتحدة أكرث مكاناً جاذبي ًة ملزاولة األعامل واالستثامر‬ ‫يف األصول‪ .‬أن التباينات ما بني الواليات األمريكية‬ ‫من خالل مبدأ الفدرالية يسمح لفرص مربحة للغاية‬ ‫ملواطني الواليات املتحدة واملستثمرين العامليني‬ ‫املحتملني‪ .‬هذا سوف يسمح للواليات املتحدة‬ ‫األمريكية باالحتفاظ بتفوقها كمركز تجاري عاملي‪.‬‬

‫‪138‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫الواليات املتحدة السويرسية؟‬ ‫كيف ظهرت الواليات املتحدة‬ ‫باعتبارها مالذاً رضيبياً عاملياً آمناً‬ ‫‪! Omar Hakim and Sami Haidar | Mona Shah & Associates, PLLC‬‬

‫يف أبريل عام ‪ ،2016‬ترسبت أكرث من ‪ 11.5‬مليون‬ ‫وثيقة من مكتب محاماة يف بنام و مزود خدمات‬ ‫الرشكات – موساك فونسيكا‪ .‬إحدى النتائج الرئيسية‬ ‫لهذا الترسيب والذي عرف باسم "أوراق بنام"‪ ،‬هو‬ ‫الكشف عن مئات اآلالف من الرشكات الوهمية‬ ‫واملتهربة من دفع الرضائب والتي يستخدمها األغنياء‬ ‫واملشاهري يف جميع أنحاء العامل‪ .‬وشملت هذا‬ ‫شخصيات من كبار املسؤولني الصينيني ورئيس وزراء‬ ‫أيسلندا‪ ،‬أو مبعنى آخر أن هذا الترسيب شمل العديد‬ ‫من الشخصيات ذات النفوذ االقتصادي واملايل يف‬ ‫العامل‪ .‬وعىل الرغم من ذلك‪ ،‬فإن الواليات املتحدة‬ ‫مل تظهر بشكل كبري يف هذه الوثائق‪ .‬وبالنظر إىل أن‬ ‫الواليات املتحدة هي موطناً ألكرث من ‪ 10.1‬من األرس‬ ‫املليونريية‪ ،‬وهي موطناً ألكرث عدد من ماليك املليارات‬ ‫مقارنة بأي بلدا ً آخرا ً عىل وجه األرض‪ ،‬وهي حقيقة‬ ‫ال تفاجأ أحد‪ .‬ولدى الواليات املتحدة أيضا التم ّيري‬ ‫بأنها واحدة من بني دولتني فقط يف العامل التي لديها‬ ‫الرضائب عىل أساس املواطنة ‪ -‬أي ما معناه أن عىل‬ ‫كل شخص يف الواليات املتحدة أن يعمل ملف رضيبة‬ ‫الدخل بغض النظر عن مكان إقامته أو املكان الذي‬ ‫يكسب منه الدخل‪ .‬أذن‪ ،‬فمن املنطقي بالنسبة‬ ‫للواليات املتحدة أن تظهر بشكل بارز يف الوثائق‬ ‫املرسبة‪ .‬فبامذا يفرس أذن هذا التناقض؟‬ ‫أحد التفسريات املحتملة هو أن الواليات املتحدة‬ ‫نفسها هي املالذ الرضيبي‪ .‬يف الواقع‪ ،‬يطلق عليها‬ ‫‪139‬‬

‫اسم "سويرسا الجديد"‪ ،‬وتتصدر الواليات املتحدة‬ ‫املرتبة الثالثة (‪ )3‬يف مؤرش الرسية املالية لعام ‪.2015‬‬ ‫وفقاً لشبكة العدالة الرضيبية ‪ -‬وهي منظمة غري‬ ‫حكومية دولية مكرسة للبحث يف التهرب واالحتيال‬ ‫الرضيبي‪ ،‬أن هذه املكانة املرموقة للواليات املتحدة‬ ‫األمريكية هي نتيجة تضخيم درجة الرسية عىل نطاق‬ ‫عاملي وبارع يف مجال الخدمات املالية‪ .‬يف الواقع‪،‬‬ ‫فإن الواليات املتحدة تحتوي خُمس السوق العاملية‬ ‫بأرسها للخدمات املالية الخارجية‪ .‬‬ ‫ومع ذلك‪ ،‬فإن الواليات املتحدة غري معروفة عىل‬ ‫نطاق واسع يف الخدمات املرصفية والرسية املالية‪.‬‬ ‫أن مصطلح الـ "مالذ رضيبي" هو غالباً ما يوحي يف‬ ‫األذهان صور من قرى جبال األلب يف أرياف سويرسا‬ ‫أو املنتجعات الرملية الخالبة يف الجزر الصغرية‬ ‫يف البحر الكاريبي‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬فقد كانت الواليات‬ ‫املتحدة ‪ -‬الوالية القضائية الرسية لعقود من الزمن‪.‬‬ ‫يف عام ‪ ،1921‬استثنى قانون اإليرادات وإيرادات‬ ‫الفوائد عىل أي ودائع بنكية مملوكة من قبل غري‬ ‫املقيمني يف الواليات املتحدة‪ ،‬يف خطوة تستهدف‬ ‫جذب رؤوس األموال األجنبية إىل الشواطئ األمريكية‪.‬‬ ‫يف ظل إدارة ريغان‪ ،‬يف محاولة لضخ رؤوس أموال‬ ‫جديدة يف الحسابات البنكية‪ ،‬صدر إعفاء الفوائد‬ ‫املحفظية‪ ،‬مام يسمح لغري املقيمني القدرة عىل‬ ‫االستثامر بشكل مبارش يف السندات األمريكية وتلقي‬ ‫مدفوعات الفائدة متاماً معفاة من الرضائب‪ ،‬وعادة‬ ‫يف رسية تامة‪ .‬ويف عام ‪ ،2001‬يف محاولة ملكافحة‬

‫املتهربني من الرضائب يف الواليات املتحدة‪ ،‬اختارت‬ ‫الواليات املتحدة االحتفاظ بحكم القانون وضعية‬ ‫الوالية القضائية الرسية لربنامج الوسيط املؤهل‪،‬‬ ‫والذي يتحمل واجب جمع املعلومات عىل البنوك‬ ‫واملؤسسات املالية‪ .‬يف األساس‪ ،‬ان هذه املؤسسات‬ ‫املالية ملزمة بجمع املعلومات فقط عن املقيمني‬ ‫يف الواليات املتحدة‪ ،‬وعن مترير تلك املعلومات‬ ‫إىل السلطات مثل مصلحة الرضائب‪ ،‬وتستثني أية‬ ‫معلومات عن األجانب‪ .‬وبالتايل‪ ،‬فإن حكومة الواليات‬ ‫املتحدة لن تكون قادرة عىل مشاركة أية معلومات‬ ‫عن الرعايا األجانب ألنه ال ميكن أن مير عليك ما مل‬ ‫يكن لديك‪.‬‬ ‫وباالنتقال برسعة إىل العام ‪ ،2014‬استحدثت‬ ‫ترشيعات جديدة يف الواليات املتحدة‪ ،‬مثل قانون‬ ‫االمتثال الرضيبي للحساب األجنبي أو ما يسمى‬ ‫(‪ ،)FATCA‬والذي يقدم ضامنة أن تبقى أمريكا‬ ‫وجهة بارزة للحسابات الرسية‪ .‬و ‪ FATCA‬هو أساساً‬ ‫منصة للتبادل بني مؤسسة املعلومات املالية (‪)FFIs‬‬ ‫وحكومة الواليات املتحدة‪ ،‬وليس بني الحكومات‬ ‫بعينها‪ .‬ويطلب ‪ FATCA‬أن تقوم مؤسسة املعلومات‬ ‫املالية بجمع املعلومات عن دافعي الرضائب‬ ‫األمريكيني يف الخارج‪ ،‬وإخضاع مؤسسة املعلومات‬ ‫املالية وغريها من الكيانات التي تقوم باستثامر‬ ‫أموال أو أموال العمالء يف الواليات املتحدة لرضيبة‬ ‫االستقطاع بنسبة ‪ 30%‬عىل الدخل يف الواليات‬ ‫املتحدة‪ ،‬يف حالة عدم االمتثال للقانون الرضيبي‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Behind Closed Doors:

How Corporate Governance Structures Affect Shareholder Wealth ! Omar Hakim and Roy G. Brooks III | Mona Shah & Associates, PLLC

C

orporate governance is one of the most important and least emphasized elements of effective investing.

Additionally, understanding how the regulatory framework in each nation alters incentives for managers is key to reducing exposure to unnecessary agency costs and maximizing returns.

When examining firm efficiency, one must understand that the owners, as principals or shareholders, hire managers or executives as agents, who are supposed to act in the principal’s best interests. However, even with managers as complete owners, pursuits of divergent interest prevent firm value and shareholder wealth from being maximized.

Whereabouts of Wealth

3. Manipulation of Earnings

Despite analysis predicated on public companies, the following agency costs are also applicable to private markets.

These four primary actions of agents, as discussed by Dennis Mueller of the University of Vienna, hinder the growth of shareholder wealth :

The emphasis on earnings throughout the recent history, especially in the United States and United Kingdom, has benefitted shareholders, when showing real changes in company growth. As stock options have become a larger part of managerial compensation, the incentive has shifted to improve earnings reports when possible. Still, nefarious tactics have risen from this incentive through the direct and fraudulent manipulation of earnings. Illegal in most nations and unethical otherwise, this represents both managerial avarice, and a lack of value creating decisions.

1. Consumption of Perks Issuing options instead of shares reduces the value that shareholders can accurately observe, for estimating the value at the time granted and the exercise cost is difficult. Additionally, tangible perks, like company cars or private jets, taken from the corporate accounts will not be salient to investors, adding to the ‘miscellaneous expenses’ line item on income statements.

2. Theft of Company Assets The most obvious vacuum of shareholder wealth involves pilfering of company resources. Presently, this takes the form of low interest loans to senior managers and accounting fraud in disclosures. Most nations with developed capital markets have protections and remedies for investors, such as civil liability and criminal prosecutions.

140

4. Excessive Managerial Consumption Comparable to theft, excessive managerial consumption is legal and harder to address. Assuming the efficient market hypothesis for executive wages, managerial productivity should be higher in the US due to the premium in excess of their foreign counterparts. The ratio of executive compensation compared to the average employee dwarfs other nations at 531:1. Yet this ratio is disproportionate to the perceived benefits in productivity.

Personal interests can gain priority when managers, especially CEOs, can

appoint boards of directors with little conflict of ideas, allowing decisions to pass effortlessly, including salary increases.

Addressing Agency The main ownership models are the Anglo-Saxon model, used primarily in the United States and the United Kingdom, the Continental European model, and the Japanese model. The Anglo-Saxon model, an outsider system, prioritizes creating shareholder value and has incredibly strong protections for equity holders. Consequently, high legal costs are incurred at the expense of shareholders. Yet, this same model has the greatest checks on management, pushing them to invest capital effectively, return wealth to shareholders, or to be replaced.

In contrast, the Continental-European model, an insider system, focuses on total stakeholder welfare. This includes the company’s labor force, stemming from the region’s dominant leftist, social-democratic political ideology.

Job preservation results in a twofold destruction of shareholder wealth.

One is the expenditure of resources in maintaining the workforce, which can be measured easily, but the more difficult measure to properly quantify is the failure to spur growth or formation of other companies from overinvestment in failing industries.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Hence, European managers mostly extract value through expansion and company growth.

The Japanese system, known as keiretsu, is characterized by corporate cross equity holdings and circular ownership structures. This insider system allows companies to largely ignore shareholder interests. Managers in Japan like those in Europe are growth-oriented, and reported at near unanimity that they prioritized total stakeholder welfare. For this fact, coupled with Japan’s insular nature, politics favor both large and declining industries.

Performance differences Of these systems, only in the AngloSaxon model with the common-law remedies, individualized focus, and strong investor protections, did the value of assets returned on the investment capital exceed the amount invested, which was on average two cents in this study. Therefore, this strong corporate governance model provides the greatest returns for equity investors. Investors in US companies can expect much greater transparency in disclosures and more confidence in projects. Conversely, managers of businesses both large and small should be cognizant of

The Anglo-Saxon model, an outsider system, prioritizes creating shareholder value and has incredibly strong protections for equity holders.

Consequently, high legal costs are incurred at the expense of shareholders.

the importance in the US of the shareholder when evaluating the key players as investment is culturally predicated on the individual investor.

This gives the most adequate solution to the principal-agent paradigm, as the agents are less likely to deviate from the scope of the principal’s interests.

Conclusion We hope this discussion has provided insight that can be used in equity market formation in developing nations. Similarly, investors, as potential shareholders and principals, will be better prepared to know their locus of control in corporate activities.

Individual investors must engage in thorough due diligence to uncover the differences in laws and structures when seeking investment opportunities across securities and nations. Such differences affect the culture of management and reporting relationships. This reduces the information asymmetry inherent in security investment, a higher priority when investing outside one’s home country. Even when there is limited investor power (such as in immigrant investor programs like EB-5) knowing the likely sources of hindrances on growth can empower the investor to seek proper recourse.

141

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫املساهمني؛ األول هو املرصوفات من املوارد للحفاظ‬ ‫عىل القوة العاملة – األمر الذي ميكن قياسه بسهولة‬ ‫والثاين – واألكرث صعوبة يف القياس – هو الفشل يف‬ ‫تحفيز فرص منو يف صناعات أو رشكات أخرى بسبب‬ ‫االستثامر املفرط فيام هو قائم من صناعات فاشلة‪ .‬لذا‪،‬‬ ‫فإن املديرين األوروبيني غال ًبا ما يستخرجون القيمة من‬ ‫خالل التوسع ومنو الرشكة‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫أما النظام الياباين – املعروف بـ كرييتسو – فيتصف‬ ‫بهياكل امللكية الدائرية وامللكية العابرة للرشكات‪ .‬هذا‬ ‫النظام الداخيل يسمح للرشكات بتجاهل مصالح ماليك‬ ‫األسهم بشكل كبري‪ .‬املديرين يف اليابان – مثلهم مثل‬ ‫األوروبيني – يركزون بشكل كبري عىل النمو‪ ،‬وتشري‬ ‫التقارير إىل أنهم يفضلون بإجامع شبه كامل تحقيق‬ ‫رفاهية أصحاب املصلحة الشاملة‪ .‬بسبب هذه الحقيقة‪،‬‬ ‫والتزامن مع طبيعة اليابان الجزرية املعزولة‪ ،‬تفضل‬ ‫السياسة الصناعات الكبرية واملضمحلة‪ .‬‬ ‫االختالفات يف األداء‬ ‫‪ ‬‬ ‫من ضمن تلك األنظمة‪ ،‬فقط يف النموذج األنغلو‪-‬‬ ‫ساكسوين مع عالجات قانون العموم‪ ،‬والرتكيز عىل‬‫الفرد‪ ،‬والحامية القوية للمستثمرين‪ ،‬أصبحت قيمة‬ ‫األصول العائدة عىل رأس املال املستثمر أعىل من‬ ‫القيمة املستثمرة – والتي كانت يف املتوسط ‪ 2‬سنت‬ ‫يف هذه الدراسة‪ .‬لذا‪ ،‬فإن هذا النظام القوي لحوكمة‬ ‫الرشكات يوفر أعىل عوائد للمستثمرين يف رأس املال‪.‬‬

‫النموذج األنغلو‪-‬‬ ‫ساكسوين مع عالجات‬ ‫قانون العموم‪ ،‬والرتكيز‬ ‫عىل الفرد‪ ،‬والحامية‬ ‫القويةللمستثمرين‪،‬‬ ‫أصبحت قيمة األصول‬ ‫العائدة عىل رأس املال‬ ‫املستثمر أعىل من القيمة‬ ‫املستثمرة‬

‫يتوقع املستثمرين يف الرشكات األمريكية شفافية أعىل‬ ‫يف اإلفصاحات وثقة أكرب يف املشاريع‪ .‬عىل العكس من‬ ‫ذلك‪ ،‬يتعني عىل مديري األعامل الصغرية والكبرية أن‬ ‫يكونوا منتبهني دامئاً ألهمية ماليك األسهم يف الواليات‬ ‫املتحدة عند تقييم الالعبني الرئيسيني حيث أن االستثامر‬ ‫يتوقع بسبب الثقافة من املستثمر الفرد‪ .‬هذا يوفر‬ ‫الحل األمثل ملعضلة املوكل والوكيل ألن الوكالء يصبحون‬ ‫أقل احتاملية للحيود عن مصلحة املوكل‪ .‬‬ ‫االستنتاج‪ ‬‬ ‫نتمنى أن يكون هذا النقاش قد قدم نظرة واضحة‬ ‫ميكن استخدامها يف تكوين سوق لرأس املال يف البلدان‬ ‫النامية‪ .‬كذلك بالنسبة للمستثمرين‪ ،‬وكمساهمني‬ ‫وموكلني محتملني‪ ،‬سوف يكونون أكرث استعدادًا ملعرفة‬ ‫موقعهم من التحكم يف أنشطة الرشكات‪ .‬يجب عىل‬ ‫املستثمرين األفراد الرشوع يف فحص مفصل نايف للجهالة‬ ‫الكتشاف االختالفات يف القوانني والهياكل عند البحث‬ ‫عن فرص لالستثامر يف األوراق املالية والدول املختلفة‪.‬‬ ‫ميكن ملثل هذه االختالفات أن تؤثر عىل ثقافة اإلدارة‬ ‫ونظم التقارير واملرجعيات‪ .‬هذا األمر يقلل من التباين‬ ‫يف الوصول للمعلومات املتضمن يف عملية االستثامر‬ ‫يف األوراق املالية‪ ،‬وهو األمر ذو األولوية األعىل عند‬ ‫استثامر املرء يف دولة أخرى‪ .‬حتى يف حاالت محدودية‬ ‫صالحيات املستثمر (مثل برامج املستثمرين املهاجرين‬ ‫كـ‪ ،)EB-5‬ميكن ملعرفة املصادر املحتملة لعرقلة النمو‬ ‫أن يوفر للمستثمر الفرصة للحصول عىل مالذ مناسب‪.‬‬

‫‪142‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫خلف األبواب املغلقة‪:‬‬

‫كيف تؤثر هياكل حوكمة الرشكات عىل ثروات املساهمني‬ ‫‪! Omar Hakim and Roy G. Brooks III | Mona Shah & Associates, PLLC‬‬

‫‪ ‬تعترب حوكمة الرشكات من أهم عنارص االستثامر الفعال ومع ذلك هي من أقل العنارص توكيدا ً ومناقشةً‪ .‬كذلك‪ ،‬فالفهم العميق لكيفية تغيري اإلطار‬ ‫التنظيمي واللوائح لكل دولة من الدوافع والحوافز ملديري االستثامر‪ ،‬وهو أمر أسايس لتقليل التكاليف الغري رضورية للوكاالت والسمرسة وتعظيم‬ ‫األرباح‪ .‬فعند تفحص كفاءة رشكة ما‪ ،‬ال بد من تفهم فكرة أن املالكني – سواء يف صورة مساهمني أو موكلني – يقومون بتعيني املديرين واملوظفني‬ ‫التنفيذيني كوكالء يفرتض بهم أن يسعوا للحفاظ عىل مصالح املوكلني‪.‬لكن حتى عندما يكون املديرين بالكامل من املالك‪ ،‬فإن السعي وراء مصالح‬ ‫متباينة مينع تعظيم قيمة الرشكة وثروات املساهمني‪ .‬‬

‫حيثيات الرثوة‪ ‬‬ ‫بالرغم من أن هذا متوقع أكرث يف الرشكات العامة‪ ،‬ميكن‬ ‫لتكاليف الوكالة التالية أيضا أن تنطبق عىل األسواق‬ ‫الخاصة‪ .‬األفعال األربع األساسية التالية من قبل الوكالء‬ ‫– وكام يناقشها دينيس مولر من جامعة فيينا – قد‬ ‫تعرقل منو ثروات املساهمني‪ :‬‬ ‫‪ .1‬استهالك املميزات‬ ‫‪ ‬‬ ‫ميكن إلصدار الخيارات بدالً من الحصص أن يقلل من‬ ‫القيمة التي ميكن للمساهمني مراقبتها بدقة‪ ،‬ألن تقدير‬ ‫القيمة وقت منح الخيار والتكلفة عند استخدامه قد‬ ‫يكون أمرا ً صعباً‪ .‬إضاف ًة إىل ذلك‪ ،‬املميزات امللموسة‪،‬‬ ‫مثل سيارات الرشكة أو الطائرات الخاصة‪ ،‬والتي يتم‬ ‫متويلها من حسابات الرشكة لن تكون واضحة بالنسبة‬ ‫للمساهمني‪ ،‬باإلضافة إىل بند "النرثيات" يف جانب‬ ‫املرصوفات يف بيان الدخل والذي يصعب استيضاحه من‬ ‫قبل املستثمر‪ .‬‬ ‫‪ .2‬رسقة أصول الرشكة‪ ‬‬ ‫إن أكرث مسببات االختفاء لرثوات املساهمني وضوحاً‬ ‫هو االستيالء عىل موارد الرشكة‪ .‬حالياً‪ ،‬يتخذ هذا األمر‬ ‫صفة قروض بفوائد منخفضة لكبار املديرين واالحتيال‬ ‫املحاسبي يف اإلفصاحات املالية‪ .‬معظم الدول التي‬ ‫متتلك أسواق متطورة لرؤوس األموال لديها حاميات‬

‫‪143‬‬

‫وعالجات لرعاية املستثمرين يف تلك الحاالت‪ ،‬مثل‬ ‫املسؤولية املدنية واملالحقة الجنائية‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ .3‬التالعب يف اإليرادات‬ ‫‪ ‬‬ ‫لقد أفاد التوكيد عىل اإليرادات يف التاريخ الحديث‪،‬‬ ‫خصوصا يف الواليات املتحدة واململكة املتحدة‪،‬‬ ‫ً‬ ‫خصوصا من ناحية إظهار التغريات‬ ‫املستثمرين‬ ‫ً‬ ‫الحقيقية يف منو الرشكة‪ .‬فألن خيارات األسهم قد‬ ‫استحوذت مؤخرا ً عىل جزء كبري من مكافآت املديرين‪،‬‬ ‫أضحى الحافز موجهاً أكرث لناحية زيادة تقارير اإليراد‬ ‫كلام أمكن ذلك‪.‬مع ذلك‪ ،‬ظهرت بعض التكتيكات‬ ‫الشائنة نتيجة هذا الحافز من تالعب مبارش واحتيال‬ ‫فيام يخص اإليرادات‪ .‬ومع كون هذا األمر غري قانوين يف‬ ‫معظم الدول وغري أخالقي يف باقي الدول‪ ،‬ال يدل هذا‬ ‫األمر إال عىل جشع من املديرين وقرارات غري مجدية ال‬ ‫تقدم قيمة حقيقية‪ .‬‬ ‫‪ .4‬االستهالك الزائد لإلدارة‬ ‫‪ ‬‬ ‫باملقارنة بالرسقة املبارشة‪ ،‬فإن االستهالك الزائد لإلدارة‬ ‫أمر قانوين وأصعب بكثري يف التعامل معه‪ .‬فبافرتاض‬ ‫فرضية السوق الكفؤة لتحديد مرتبات اإلدارة التنفيذية‪،‬‬ ‫يفرتض باإلنتاجية اإلدارية للواليات املتحدة أن تكون‬ ‫أعىل كنتيجة للمرتبات العالية مقارنة باملديرين‬ ‫األجانب املامثلني‪ .‬النسبة بني مستحقات املديرين‬ ‫التنفيذيني مقارنة باملوظفني العاديني تبدو ضخمة‬

‫مقارنة باألمم األخرى حيث تبلغ ‪ .531:1‬هذه النسبة‬ ‫غري متسقة مع املميزات امللحوظة يف اإلنتاجية‪ .‬تكتسب‬ ‫املصالح الشخصية أولوية عندما يتمكن املديرين‪،‬‬ ‫وخاصة الرؤساء التنفيذيني‪ ،‬من تعيني أعضاء يف مجلس‬ ‫اإلدارة بحد أدىن من تباين اآلراء ووجهات النظر‪ ،‬مام‬ ‫يسمح بتمرير القرارات بدون جهد‪ ،‬مبا يف ذلك زيادات‬ ‫املرتبات‪ .‬‬ ‫التعامل مع الوكالة‬ ‫‪ ‬‬ ‫من مناذج امللكية األساسية املعمول بها؛ النموذج‬ ‫األنغلو‪-‬ساكسوين املعمول به بشكل أسايس يف الواليات‬ ‫املتحدة واململكة املتحدة‪ ،‬والنموذج األورويب القاري‪،‬‬ ‫والنموذج الياباين‪ .‬يف النموذج األنغلو‪-‬ساكسوين‪،‬‬ ‫وهو نظام خارجي‪ ،‬توجد أولوية عالية لخلق القيمة‬ ‫للمساهمني ولديه حاميات قوية للغاية ملاليك األسهم‪.‬‬ ‫بالتايل‪ ،‬يتم تحصيل تكاليف قانونية عالية عىل حساب‬ ‫املساهمني‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬لهذا النموذج أعظم تدقيق عىل‬ ‫اإلدارة‪ ،‬مام يجربهم عىل استثامر رأس املال بفعالية‪ ،‬أو‬ ‫إرجاعه إىل املساهمني‪ ،‬أو أن يتم استبدالهم‪.‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫عىل العكس من ذلك‪ ،‬يف النموذج األورويب القاري‪،‬‬ ‫وهو نظام داخيل‪ ،‬يتم الرتكيز عىل رفاهية أصحاب‬ ‫املصلحة الشاملة‪ .‬هذا يتضمن القوة العاملة بالرشكة‪،‬‬ ‫وينطلق هذا من األيديولوجية السياسية اليسارية‬ ‫االشرتاكية الدميوقراطية املهيمنة عىل املنطقة‪ .‬يتسبب‬ ‫مبدأ الحفاظ عىل الوظائف يف تدمري مضاعف لرثوة‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

EB-5 Program Integrity and Transparency

As demonstrated by the SEC bringing securities fraud charges against the SFRC and other cases such as the Chicago Convention Center and Jay Peak, there are already laws in place addressing fraudulent conduct that reach the purview of the EB-5 program.

The Securities and Exchange Commission (“SEC”) is increasingly cracking down on EB-5 projects that have run afoul of the securities laws. Between February 2013 and December 2015, the SEC filed 19 cases relating to EB-5 offerings, eight of which involved fraud allegations. Most recently, in early 2017, the SEC charged the San Francisco Regional Center (“SFRC”) and its principal with securities fraud for misappropriating at least $9.6 million of EB-5 investor funds for various personal uses, including funding personal business projects, improperly using $7.5 million of investor funds to pay overseas marketing agents and commingling millions of dollars among EB-5 projects to cover up the fraudulent scheme. As demonstrated by the SEC bringing securities fraud charges against the SFRC and other cases such as the Chicago Convention Center and Jay Peak, there are already laws in place addressing fraudulent conduct that reach the purview of the EB-5 program. In fact, according to the associate director of the Division of Enforcement of the SEC, EB-5 fraud cases “are no different than the many other offering fraud cases [the SEC] bring[s] every year.” Nevertheless, despite the existence of securities laws that reach fraudulent conduct in the context of EB-5, cases such as the SFRC, Jay Peak and the Chicago Convention Center highlight the need for meaningful financial controls to help avoid fraud in handling investor funds.

144

To combat fraud in the context of the EB-5 Program, various integrity measures have found their way into proposed legislation, including H.R. 5992, which is dubbed the American Job Creation and Investment Promotion Reform Act (“H.R. 5992”). One of the integrity measures contained in H.R. 5992 details new bank account and transfer restrictions regarding foreign investor funds (collectively, the “Account Control Provisions”), including requiring: • notifications to investors, the regional center and USCIS within one business day after a deposit of investor funds is made into a separate account; • making the online balance of these accounts available to investors, the regional center and USCIS on an ongoing basis; • a third-party signatory to authorize the transfer of funds to the job creating entity (the “JCE”), any other bank account or otherwise; and • a third-party signatory to verify to the investors, the regional center and USCIS within 30 days that funds have been deployed to the intended project (but only where the NCE and JCE are “affiliated” (the “Funds Transfer Restriction”)).

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Where the same persons control the entities involved in an EB-5 project, there is a lack of third-party oversight that may otherwise help prevent the misuse of investor funds. Although the Funds Transfer Restriction rightfully only applies in the case of affiliated transactions, the other Account Control Provisions, albeit well-intentioned, are overbroad because they would apply to every EB-5 structure—irrespective of whether the entities involved are operating at arm’s length and not under the conflict of interest quagmire.

Ultimately, the first three Account Control Provisions outlined above seem more like a hammer approach to legislation than the needed surgical strike. The Account Control Provisions should instead only apply when the entities involved in the EB-5 project are affiliated. The needed goal of reducing the chance of fraud can be better achieved by making precise incisions aimed at what spawns the possibility of foul play.

As recounted by the SEC in the Jay Peak pleadings, there were basically no financial controls in place to prevent the alleged misuse of approximately $200 million of foreign investor funds throughout seven project offerings.

Accordingly, the principals involved in Jay Peak “orchestrated and . . . facilitated an intricate web of transfers . . . to disguise. . . pilfering tens of millions of dollars of investor money for [a Jay Peak principal’s] own use.” Similarly, the SEC stated in the SFRC pleadings that the SFRC misappropriated millions of dollars’ worth of investor funds for its principal’s personal use and commingled investor funds among EB-5 projects to cover up its fraudulent scheme. What we should learn from Jay Peak and SFRC is that independent fund administration measures (like the Account Control Provisions) would have likely prevented the fraudulent transfers of investor funds that occurred in those cases.

But the lack of bank account and fund transfer controls in Jay Peak and other EB-5 fraud cases were not the key ingredient to the facilitation of the alleged fraud. Instead, the main culprit in almost every EB-5 fraud case to date has been affiliated deals in which there is common control of the entities involved in the project.

Osvaldo F. Torres, Esq. is a 1987 graduate of the University of Pennsylvania Law School. For the entirety of his professional career Mr. Torres has focused on assisting clients negotiate and effect complex corporate transactions.

For the past six years, Mr. Torres has been immersed in EB-5 work, where his rich experience in complex legal matters has allowed him to successfully represent regional centers and projects with their corporate structuring and securities offerings matters. Mr. Torres has worked on numerous EB-5 offerings, including those involving hotel development, multi-family residential construction, senior independent living complexes, healthcare and medical device companies, restaurants and franchises.

Mr. Torres frequently speaks at EB-5 conferences on securities issues and other aspects of the EB-5 practice and is a member of the EB-5 SEC Roundtable. He also serves on IIUSA’s President’s Advisory Council and its Compliance, Public Policy and Editorial Committees, the Steering Committee for the EB-5 Investment Coalition, is rated AV® Preeminent by Martindale-Hubbell and ranked a Top 15 EB-5 Securities Attorney by EB-5 Investors Magazine. In addition, Torres Law has been selected as a Medallion Partner by NES Financial.

145

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫يف النهاية‪ ،‬تبدو البنود الثالث األوىل من بنود التحكم يف الحسابات واملذكورة‬ ‫أعاله أنها كمقاربة املطرقة بالنسبة للقانون أكرث من كونها تدخل جراحي‪ .‬يجب‬ ‫عىل بنود التحكم يف الحسابات بدال من ذلك أن تنطبق عندما تكون الكيانات‬ ‫املشرتكة باملرشوع مرتبطة ببعضها‪ ..‬إن الهدف املطلوب بتقليص فرصة االحتيال‬ ‫ميكن تحقيقه بشكل أفضل عرب تدخالت دقيقة موجهة نحو ما ميثل الفرصة‬ ‫األكرب للعب غري املرشوع‪.‬‬

‫أموال املستثمرين األجانب من خالل ‪ 7‬طروحات ملشاريع مختلفة‪ .‬لذا‪ ،‬فقد متكن‬ ‫املدراء املرتبطني بجاي بيك من "تنظيم وتسهيل شبكة محكمة من التحويالت‬ ‫املالية إلخفاء واختالس عرشات املاليني من الدوالرات من أموال املستثمرين‬ ‫لالستخدام الشخيص"‪ .‬كذلك أشارت ‪ SEC‬يف أوراق قضية ‪ SFRC‬أن املركز قد قام‬ ‫باختالس ماليني الدوالرات من صناديق االستثامر من أجل االستخدام الشخيص ملدير‬ ‫املركز وقام بخلط األموال بني املرشوعات للتغطية عىل هذه الخطة االحتيالية‪ .‬لذا‪،‬‬ ‫فام يجب علينا تعلمه من جاي بيك و‪ SFRC‬هو أن اإلجراءات املستقلة إلدارة‬ ‫الصناديق (مثل بنود التحكم يف الحسابات) رمبا كانت لتمنع حدوث تلك التحويالت‬ ‫االحتيالية يف تلك القضايا‪.‬‬ ‫ولكن عدم وجود قيود أو تحكم عىل التحويالت البنكية والحسابات يف جاي بيك‬ ‫وقضايا ‪ EB-5‬األخرى مل يكن هو العامل الرئييس يف تسهيل االحتيال املدعى به‪ .‬يف‬ ‫الحقيقة‪ ،‬املتآمر الرئييس يف معظم قضايا ‪ EB-5‬حتى اليوم كان الصفقات التابعة‬ ‫حيث يكون هناك تحكم مشرتك يف الكيانات املشرتكة يف املرشوع‪.‬‬ ‫عندما يقوم نفس الشخص بالتحكم يف كل الكيانات املشرتكة يف مرشوع ‪،EB-5‬‬ ‫يكون هناك نقص يف الرقابة من خالل طرف ثالث ميكنه يف األحوال األخرى أن مينع‬ ‫حدوث االختالس ألموال املستثمر‪ .‬وبالرغم من أن قيود تحويل األموال تنطبق فقط‬ ‫يف حالة املعامالت املالية التابعة‪ ،‬فإن بنود التحكم يف الحسابات‪ ،‬بالرغم من حسن‬ ‫النية بها‪ ،‬يف النهاية بنود واسعة ألنها تنطبق عىل كل هياكل ‪ EB-5‬بغض النظر عام‬ ‫إذا كانت الكيانات املشاركة باملرشوع تعمل علن قرب أو خارج مستنقع تضارب‬ ‫املصالح‪.‬‬

‫أوسفالدو إف‪ .‬توريس‪ ،‬املحامي‪ ،‬تخرج يف جامعة بنسلفانيا يف عام ‪1987‬‬ ‫من كلية القانون‪ .‬يف كامل حياته العملية‪ ،‬ركز السيد توريس عىل مساعدة‬ ‫العمالء يف التفاوض حول وتنفيذ معامالت تجارية معقدة‪ .‬وملدة السنوات‬ ‫الست املاضية‪ ،‬انغمس السيد توريس يف أعامل ‪ ،EB-5‬حيث ساعدت‬ ‫خربته الغنية يف املسائل القانونية املعقدة عىل تحقيقه النجاح يف متثيل‬ ‫املراكز اإلقليمية واملرشوعات فيام يخص مسائل هيكلة املشاريع وطرح‬ ‫األوراق املالية‪ .‬عمل السيد توريس مع العديد من طروحات ‪ ،EB-5‬مبا‬ ‫يف ذلك تطوير الفنادق‪ ،‬إنشاءات املنازل ذات األرس املتعددة‪ ،‬مجمعات‬ ‫السكن املستقل للمسنني‪ ،‬رشكات الرعاية الصحية واألجهزة الطبية‪ ،‬واملطاعم‬ ‫واالمتيازات التجارية‪.‬‬ ‫يتحدث السيد توريس باستمرار يف مؤمترات ‪ EB-5‬عن مسائل األوراق املالية‬ ‫والعديد من النواحي األخرى ملامرسات ‪ EB-5‬وهو عضو يف املائدة املستديرة‬ ‫حول ‪ EB-5‬الخاصة بـ‪ .SEC‬وهو أيضً ا يخدم يف املجلس االستشاري الرئايس‬ ‫لـ‪ IIUSA‬ولجان االلتزام والسياسة العامة والتحرير‪ ،‬ولجنة التوجيه لتحالف‬ ‫استثامرات ‪ .EB-5‬وهو مصنف ‪ AV® Preeminent‬من قبل مارتينديل هابل‬ ‫ومصنف كواحد من أهم ‪ 15‬محامي ألوراق ‪ EB-5‬املالية من قبل مجلة‬ ‫مستثمري ‪ .EB-5‬ايضً ا‪ ،‬تم اختياره كرشيك ذو ميدالية من قبل ‪.NES Financial‬‬

‫‪146‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫نزاهة وشفافية برنامج ‪EB-5‬‬ ‫كام توضحه ‪ SEC‬عرب االتهامات التي وجهتها باالحتيال‬ ‫يف األوراق املالية إىل ‪ SFRC‬والعديد من القضايا‬ ‫األخرى مثل مركز مؤمترات شيكاغو وجاي بيك‪ ،‬هناك‬ ‫قوانني موجودة بالفعل تتعامل مع السلوك االحتيايل‬ ‫ومتتلك السلطة عىل برنامج ‪.EB-5‬‬

‫‪147‬‬

‫األمريكية وتصحيح تسويق االستثامرات‪ .‬أحد إجراءات النزاهة املقرتحة يف إتش‪.‬‬ ‫آر‪ 5992 .‬يوضح تفاصيل قيود جديدة عىل التحويالت والحسابات البنكية الخاصة‬ ‫بصناديق استثامر األجانب (تسمى بشكل عام "بنود التحكم يف الحسابات")‪،‬‬ ‫وتتضمن‪:‬‬

‫تقوم لجنة األوراق املالية والبورصة ‪ SEC‬بالتدقيق املتزايد يف مرشوعات ‪EB-5‬‬ ‫التي خرجت عن قوانني األوراق املالية‪ .‬بني فرباير ‪ 2013‬وديسمرب ‪ ،2015‬قامت‬ ‫اللجنة بتقديم ‪ 19‬قضية متعلقة بطروحات ‪ ،EB-5‬منها تضمنت ادعاءات‬ ‫باالحتيال‪ .‬مؤخ ًرا‪ ،‬يف بداية ‪ ،2017‬اتهمت ‪ SEC‬مركز سان فرانسيسكو اإلقليمي‬ ‫‪ SFRC‬ومديره بتهمة االحتيال يف األوراق املالية بسبب اختالس مبلغ ‪ 9.6‬مليون‬ ‫دوالر عىل األقل من صندوق استثامر ‪ EB-5‬للعديد من االستخدامات الشخصية‪،‬‬ ‫ومن ضمنها متويل املرشوعات التجارية الشخصية‪ ،‬سوء استخدام ‪ 7.5‬مليون دوالر‬ ‫للدفع لوكالء التسويق فيام وراء البحار‪ ،‬وخلط ماليني الدوالرات بني مشاريع ‪EB-5‬‬ ‫املختلفة للتغطية عىل هذه الخطة االحتيالية‪ .‬كام توضحه ‪ SEC‬عرب االتهامات‬ ‫التي وجهتها باالحتيال يف األوراق املالية إىل ‪ SFRC‬والعديد من القضايا األخرى‬ ‫مثل مركز مؤمترات شيكاغو وجاي بيك‪ ،‬هناك قوانني موجودة بالفعل تتعامل مع‬ ‫السلوك االحتيايل ومتتلك السلطة عىل برنامج ‪ .EB-5‬يف الحقيقة‪ ،‬ووفقًا للمدير‬ ‫املساعد لقسم تطبيق القانون يف ‪" ،SEC‬ال تختلف حاالت االحتيال يف ‪ EB-5‬عن‬ ‫أي من حاالت االحتيال األخرى يف الطروحات االستثامرية التي تقوم ‪ SEC‬بتقدميها‬ ‫كل عام"‪ .‬بالرغم من ذلك‪ ،‬ومع وجود قوانني األوراق املالية التي تغطي السلوك‬ ‫االحتيايل يف سياق ‪ ،EB-5‬تؤكد حاالت مثل ‪ SFRC‬وجاي بيك ومركز مؤمترات‬ ‫شيكاغو عىل أهمية الحاجة ملقاييس تحكم مايل حقيقية للمساعدة عىل تجنب‬ ‫االحتيال عند التعامل مع صناديق االستثامر‪.‬‬

‫• توقيع طرف ثالث للتحقق للمستمرين واملركز اإلقليمي و‪ USCIS‬يف خالل ‪30‬‬ ‫يو ًما من أن األموال تم إطالقها للمرشوع املتفق عليه (فقط عندما يكون ‪ NCE‬و‬ ‫‪" JCE‬مرتبطني" (قيود نقل األموال)‬

‫ملكافحة االحتيال يف سياق برنامج ‪ ،EB-5‬تم تطبيق العديد من إجراءات النزاهة يف‬ ‫القوانني املقرتحة‪ ،‬مبا يف ذلك إتش‪.‬أر‪ ،5992 .‬والذي يسمى بقانون خلق الوظائف‬

‫كام تم ذكره من خالل ‪ SEC‬يف جلسات جاي بيك‪ ،‬مل يكن هناك يف الحقيقة أي‬ ‫مؤرشات تحكم مايل لتمنع سوء االستخدام املدعى به لنحو ‪ 200‬مليون دوالر من‬

‫• إخطار املستثمرين‪ ،‬املركز اإلقليمي و‪ USCIS‬يف غضون يوم عمل واحد بعد إيداع‬ ‫مبلغ خاص بصندوق االستثامر يف حساب منفصل‪.‬‬ ‫• توفري رصيد الحساب بشكل إلكرتوين عىل الشبكة للمستثمرين واملركز اإلقليمي و‬ ‫‪ USCIS‬بشكل مستمر‬ ‫• توقيع طرف ثالث للسامح بنقل األموال إىل الكيان الذي سيخلق الوظائف ‪JCE‬‬ ‫وأي حساب بنيك آخر‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

E-2: The Alternative Investment Visa ! Mona Shah Esq. | Mona Shah & Associates, PLLC

T

he United States has long been a popular destination for parking money. The rich often feel safer investing their money in the U.S. rather than some other location perceived as less-certain. However, international families increasingly attracted to the stability of the U.S. have considered against filing for permanent residence as this would entail being taxed on their world-wide income. As a result, the E-2 Investment visa has become increasingly popular as an alternative to EB-5.

Expenditures by foreign direct investors to acquire, establish, or expand U.S. businesses totaled $420.7 billion in 2015, an increase of 68 percent from 2014, when expenditures were $250.6 billion. In 2015, most of the expenditures were to acquire existing businesses. In 2015, expenditures for acquisitions were $408.1 billion. Expenditures to establish new U.S. businesses were $11.2 billion, and expenditures to expand existing foreign-owned businesses were $1.4 billion. Planned total expenditures, which include both actual and planned future expenditures, totaled $439.2 billion.

E-2 visas have been very popular with UK businesses. In fact, the United Kingdom has traditionally been one of the largest contributors to foreign direct investments in the United States, contributing $41.9 billion in 2015.

148

What is an E-2 Visa?

An E-2 is a temporary and nonimmigrant visa based on a reciprocal commercial treaty between the United States and the individual’s country of nationality. It allows a citizen of an E-2 treaty country to be admitted to the U.S. if he or she is coming “to develop and direct the operations of an enterprise in which the applicant has invested a substantial amount of capital.” E-2 investors may be accompanied or followed by spouses and unmarried children who are under 21 years of age. Spouses of E-2 workers may also apply for work authorization. To qualify for E-2 classification, the treaty investor must: • Be a national of a country with which the United States maintains a treaty of commerce and navigation (even if his or her birthplace is elsewhere) • Have invested, or be actively in the process of investing, a substantial amount of capital in a bona fide enterprise in the United States • Be seeking to enter the United States solely to develop and direct the investment enterprise. This is established by showing at least 51% ownership of the enterprise or possession of operational control through a managerial position or other corporate device.

What is the cost involved for an E-2 visa?

There is no minimum investment amount for E-2. The law simply states that the investor must invest, “a substantial amount of capital” in relation to the business. What this really means is that the amount invested depends upon the business or project. One crucial factor for the E-2 visa is the substantiality of the investment. $350,000 may be substantial for a small grocery store but definitely not enough for a large manufacturing plant. Additionally, the treaty investor must show that the investment will not become a marginal enterprise. A marginal enterprise is an enterprise that does not have the present or future capacity to generate more than enough income to provide a minimal living for the treaty investor and his or her family. A business that does not have the capacity to generate such income, but that has a present or future capacity to make a significant economic contribution is not a marginal enterprise.

How long can I remain in the US on an E-2 visa?

One of the advantages of an E-2 visa is that there is no time limitation. An investor can remain in the US on an E-2 visa for as long as the business is operational. The visa can be approved as quickly as three weeks.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

An E-2 is a temporary and non-immigrant visa based on a reciprocal commercial treaty between the United States and the individual’s country of nationality.

Usually the visa is approved in increments of 2 years. One disadvantage, however, is that any dependent child will not be included after he or she has reached 21.

E2 visa holders do not have to live in the US any particular amount of time and may arrange their affairs so they are not subject to worldwide taxation.

While in the U.S., however, the treaty investor is restricted to working only for the self-owned business that acted as the E-2 visa sponsor. This does not preclude additional businesses. The spouse, but not children, may apply for a work permit.

E-2 to EB-5 Transition An E-2 visa does not automatically transition into EB-5. To petition for a permanent green card under EB-5, the investor must have invested the requisite capital amount, depending upon the location of the business, and have created (or be able to create) the required 10 full time jobs. What is important is that there is no minimum time requirement for an investor to stay in E-2 status and that the E-2 capital investment may be counted towards the EB-5 requirement.

Additionally, the entire investment must meet the EB-5 source of funds requirement, which standard is more extensive than the source of funds requirement for E-2 Visas. Not every business is suitable for the EB-5 transition. Certain businesses work very well, such as a hotel or transportation.

Mona Shah: Mona Shah & Associates, PLLC

In Conclusion: As foreign direct investment continues to grow in the United States, E-2 visas increase in popularity. The E-2 visas have been called the next best thing to U.S. permanent residence, as it is possible to obtain through self-employment and comes with an unlimited number of extensions. There are no annual limits on the number of E-2 visas that can be issued to qualified applicants.

UK born, Mona, a dual licensed attorney, practiced as a Government Prosecutor with the British Crown Prosecution Service, before moving to New York.

Highly proficient and recognized as an industry leader in EB-5 law, Mona was voted top 25 EB-5 attorneys in the US three years in a row. Mona is an adjunct professor at Baruch College, City University of New York, where she teaches EB-5. Mona is a member of the Leadership and Public Policy Committees for IIUSA .

Mona has extensive knowledge of all facets of U.S. immigration law; her practical expertise ranges from specialist business petitions to complicated, multi-issue federal deportation litigation. Mona has handled complex immigration law appeals before the United States Circuit Courts of Appeal for the Second, Third, Fifth, and Eleventh circuits.

Mona authored numerous articles and is the author of a published book for investors; she regularly speaks at seminars worldwide, has been interviewed by mainstream news channels, including Al Jazeera and Fox Business News. She has been quoted in major newspapers, including New York Times and hosts her own podcast series. Mona has received many accolades for her work.

Mona was admitted as a Solicitor of the Supreme Court of England & Wales in 1993, and to the New York Bar and the United States Federal Bar in 1997.

149

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫فيزا ‪ E-2‬هي فيزا مؤقتة وغري‬ ‫مهاجرة معتمدة عىل معاهدة‬ ‫تجارة متبادلة بني الواليات‬ ‫املتحدة والدولة األخرى‪.‬‬ ‫منى شاه‪ :‬منى شاه ورشكاءها‪ ،‬رشكة مهنية ذات‬ ‫مسؤولية محدودة‬

‫الفيزا هي أن أي طفل قارص لن يتم تضمينه‬ ‫فيها بعد وصوله أو وصولها إىل سن الـ‪ .21‬ليس‬ ‫عىل الحاصلني عىل ‪ E-2‬فيزا اإلقامة يف الواليات‬ ‫املتحدة أي فرتة من الزمن وميكن لهم تنظيم‬ ‫أمورهم بحيث ال يتعرضوا للرضائب عىل دخلهم‬ ‫العاملي‪ .‬وبينام هم يف الواليات املتحدة‪ ،‬يجب‬ ‫عىل املستثمر أن يعمل فقط يف املؤسسة اململوكة‬ ‫له شخصيًا والتي تم اعتبارها الراعي لفيزا ‪E-2‬‬ ‫خاصته‪ .‬هذا ال مينع إقامة أعامل أخرى‪ .‬ميكن‬ ‫للزوج‪/‬الزوج التقدم للحصول عىل ترصيح عمل‬ ‫ولكن ليس األوالد‪.‬‬ ‫االنتقال من فيزا ‪ E-2‬إىل فيزا ‪EB-5‬‬ ‫ال تتحول فيزا ‪ E-2‬تلقائ ًيا إىل فيزا ‪ .EB-5‬لتقديم‬ ‫التامس للحصول عىل غرين كارد دائم‪ ،‬يجب عىل‬ ‫املستثمر أن يكون قد استثمر الكمية املطلوبة‬ ‫من رأس املال‪ ،‬بحسب موقع املرشوع‪ ،‬وأن‬ ‫يكون املرشوع قد خلق أو قادر عىل خلق العرش‬ ‫وظائف بحسب الرشوط‪ .‬ولكن ما هو مهم هو‬ ‫أنه ليس هناك أي اشرتاط فيام يخص الوقت‬ ‫الذي يجب عىل املستثمر أن يقضيه يف فيزا ‪E-2‬‬ ‫ليتمكن من التقدم إىل فيزا ‪ EB-5‬برأس املال‬ ‫نفسه‪.‬‬ ‫باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬يجب عىل االستثامر بأكمله ان‬ ‫يلبي رشوط ‪ Eb-5‬فيام يخص مصدر التمويل‪،‬‬ ‫والذي يعد معياره أكرث توس ًعا عن فيزا ‪.E-2‬‬ ‫ليست جميع األعامل مناسبة لالنتقال لربنامج‬ ‫‪ .EB-5‬فبعض األعامل يسري معها هذا األمر‬ ‫بشكل سلس ج ًدا مثل الفنادق أو النقل‪.‬‬

‫ختا ًما‬ ‫مع استمرار منو االستثامر األجنبي املبارش يف‬ ‫الواليات املتحدة‪ ،‬تزداد شعبية فيزا ‪ E-2‬أكرث‬ ‫وأكرث‪ .‬لقد أطلق عليها اليشء األفضل بعد‬ ‫الحصول عىل اإلقامة الدامئة يف الواليات املتحدة‪،‬‬ ‫حيث أنه من املمكن الحصول عليها من خالل‬ ‫التوظيف الذايت وتأيت مع عدد ال نهايئ من‬ ‫التمديدات‪ .‬ليس هناك حدود سنوية للعدد الذي‬ ‫ميكن إصداره من فيزا ‪ E-2‬للمتقدمني املؤهلني‪.‬‬

‫منى محامية مزدوجة الرتخيص مولودة يف اململكة‬ ‫املتحدة‪ ،‬عملت كمد ٍع حكومي مع خدمات‬ ‫االدعاء املليك الربيطانية قبل أن تنتقل إىل‬ ‫نيويورك‪ .‬تم اختيار منى كواحدة من أفضل ‪25‬‬ ‫محامي ‪ EB-5‬يف الواليات املتحدة لثالث سنوات‬ ‫عىل التوايل‪ ،‬وهي معروفة باحرتافيتها العالية‬ ‫وتعترب واحدة من رواد الصناعة فيام يخص قانون‬ ‫‪ .EB-5‬منى هي بروفيسور مساعد يف كلية باروخ‬ ‫كوليدج‪ ،‬بجامعة مدينة نيويورك‪ ،‬حيث تقوم‬ ‫بتدريس قانون ‪ .EB-5‬منى أيضً ا عضو يف عضو يف‬ ‫لجان القيادة والسياسات العامة يف ‪.IIUSA‬‬ ‫منى متتلك معرفة موسعة بجميع نواحي قانون‬ ‫الهجرة األمرييك؛ فخرباتها العملية ترتاوح بني‬ ‫االلتامسات التجارية املتخصصة إىل دعاوى‬ ‫الرتحيل الفيدرالية املعقدة واملتعددة املسائل‪.‬‬ ‫وقد تعاملت مع العديد من مطالبات قانون‬ ‫الهجرة املعقدة أمام دوائر محاكم االستئناف‬ ‫األمريكية الثانية والثالثة والخامسة والحادية‬ ‫عرش‪.‬‬ ‫قامت منى بكتابة العديد من املقاالت وتأليف‬ ‫كتاب للمستثمرين؛ وهي تتحدث بشكل منتظم‬ ‫يف املؤمترات حول العامل وقد تم استضافتها يف‬ ‫العديد من قنوات األخبار الرئيسية العاملية مثل‬ ‫الجزيرة وفوكس بيزنس نيوز‪ .‬تم االقتباس منها يف‬ ‫العديد من الصحف الرئيسية مثل النيويورك تاميز‬ ‫وهي تستضيف برنامج تدوين صويت بودكاست‬ ‫خاص بها‪ .‬وقد حصلت منى عىل العديد من‬ ‫الجوائز بسبب عملها‪.‬‬ ‫تم قبول منى كمحامية يف املحكمة العليا إلنجلرتا‬ ‫وويلز يف عام ‪ ،1993‬وكمحامية يف نيويورك‬ ‫ومحامية فيدرالية يف عام ‪.1997‬‬

‫‪150‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫‪ :E-2‬فيزا االستثامر البديلة‬ ‫‪! Mona Shah Esq. | Mona Shah & Associates, PLLC‬‬

‫لطاملا كانت الواليات املتحدة مكانا ذو شعبية‬ ‫عالية يف تخزين األموال‪ .‬غالبًا ما يشعر األثرياء‬ ‫باألمان أكرث يف استثامر أموالهم يف الواليات‬ ‫املتحدة بدال من املواقع األخرى والتي تعترب أقل‬ ‫ضامنًا‪ .‬مع ذلك‪ ،‬فالعائالت العاملية والتي يتم‬ ‫اجتذابها بشكل متزايد ناحية االستقرار األمرييك‬ ‫تضع يف اعتبارها عند التفكري يف الحصول عىل‬ ‫اإلقامة الدامئة حقيقة أنهم سيتعرضون لدفع‬ ‫الرضائب عىل دخلهم العاملي‪ .‬كنتيجة لذلك‪،‬‬ ‫أصبحت فيزا ‪ E-2‬بديالً متزايد الشعبية بدالً‬ ‫من ‪.EB-5‬‬ ‫إن التكاليف التي يتحملها املستثمرون‬ ‫املبارشون األجانب للحصول عىل‪ ،‬وتأسيس‪،‬‬ ‫أو توسيع األعامل يف الواليات املتحدة بلغت‬ ‫إجامل ًيا نحو ‪ 420.7‬مليار دوالر يف ‪ .2015‬وهي‬ ‫تزيد مبقدار ‪ 68%‬عن عام ‪ ،2014‬حيث بلغت‬ ‫‪ 250.6‬مليار دوالر‪ .‬يف ‪ ،2015‬معظم املرصوفات‬ ‫كانت لالستحواذ عىل أعامل قامئة بالفعل‪ .‬يف‬ ‫‪ ،2015‬كانت تكاليف االستحواذ قد بلغت نحو‬ ‫‪ 408.1‬مليار دوالر‪ .‬أما التكاليف الخاصة بإنشاء‬ ‫أعامل جديدة يف الواليات املتحدة فكانت ‪11.2‬‬ ‫مليار دوالر‪ ،‬وتكاليف توسيع أعامل مملوكة‬ ‫لألجانب بلغت ‪ 1.4‬مليار دوالر‪ .‬التكاليف‬ ‫اإلجاملية املخططة‪ ،‬والتي تتضمن التكاليف‬ ‫الحقيقية واملخططة للمستقبل‪ ،‬بلغت ‪439.2‬‬ ‫مليار دوالر‪ .‬لطاملا كانت فيزا ‪ E-2‬ذات شعبية‬ ‫عالية مع أصحاب األعامل الربيطانيني‪ .‬يف‬ ‫الحقيقة‪ ،‬لطاملا كانت اململكة املتحدة يف العادة‬ ‫أحد أكرب املساهمني يف االستثامرات األجنبية‬ ‫املبارشة يف الواليات املتحدة‪ ،‬بنحو ‪ 41.9‬مليار‬ ‫دوالر يف ‪.2015‬‬ ‫‪151‬‬

‫ما هي فيزا ‪E-2‬؟‬ ‫فيزا ‪ E-2‬هي فيزا مؤقتة وغري مهاجرة معتمدة‬ ‫عىل معاهدة تجارة متبادلة بني الواليات املتحدة‬ ‫والدولة األخرى‪ .‬وهي متنح مواطن دول املعاهدة‬ ‫الحق بالدخول إىل الواليات املتحدة إذا كان أو‬ ‫كانت قادمني "لتنمية أو اإلدارة املبارشة ملؤسسة‬ ‫قام املتقدم باالستثامر فيها مبارشة كمية جوهرية‬ ‫من رأس املال"‪.‬‬ ‫ميكن ملستثمري ‪ E-2‬أن يصاحبهم أو يتبعهم‬ ‫أزواجهم‪/‬زوجاتهم وأطفالهم الغري متزوجني‬ ‫الذين هم تحت عمر ‪ 21‬عا ًما‪ .‬ميكن لزوجات‬ ‫العاملني بفيزا ‪ E-2‬أيضً ا التقدم للحصول عىل‬ ‫ترصيح عمل‪ .‬للتأهل لفيزا ‪ ،E-2‬يجب عىل‬ ‫مستثمر املعاهدة أن‪:‬‬ ‫• أن يكون مواط ًنا للدولة التي لديها معاهدة‬ ‫تجارة مع الواليات املتحدة للتجارة واملالحة‬ ‫(حتى وإن كان مكان امليالد مختلف عن تلك‬ ‫الدولة)‬ ‫• أن يكون قد استثمر أو حال ًيا منشغالً بشكل‬ ‫فعال يف عملية االستثامر يف مؤسسة حسنة‬ ‫السمعة يف الواليات املتحدة برأس مال معترب‪.‬‬ ‫• أن يكون راغ ًبا يف الدخول إىل الواليات املتحدة‬ ‫فقط لتطوير وإدارة مؤسسة االستثامر‪ .‬ويتم‬ ‫إثبات هذا بإظهار أن ‪ 51%‬عىل األقل من ملكية‬ ‫الرشكة تعود إليه أو أن التحكم العمليايت يقع يف‬ ‫يده من خالل منصب إداري أو أي آلية أخرى‪.‬‬

‫ما التكاليف املتضمنة يف عملية الحصول عىل‬ ‫فيزا ‪E-2‬؟‬ ‫ليس هناك حد أدىن لالستثامر للحصول عىل فيزا‬ ‫‪ .E-2‬فقط يوضح القانون أن املستثمر يجب أن‬ ‫يضخ "كمية جوهرية من رأس املال" فيام يخص‬ ‫الرشكة‪ .‬ما يعنيه هذا بالفعل هو أن الكمية‬ ‫املستثمرة تعتمد عىل نوع األعامل أو املرشوع‪.‬‬ ‫عامل مهم من أجل الحصول عىل فيزا ‪ E-2‬هو‬ ‫جوهرية رأس املال املستثمر‪ .‬قد تكون ‪350,000‬‬ ‫دوالر كمية جوهرية بالنسبة ملحل بقالة صغري‬ ‫ولكنها بالتأكيد ليست كافية ملصنع كبري‪ .‬باإلضافة‬ ‫إىل ذلك‪ ،‬يجب عىل املستثمر الخاضع للمعاهدة‬ ‫أن يظهر أن االستثامر لن يصبح مؤسسة مهمشة‪.‬‬ ‫املؤسسة املهمشة هي مؤسسة ليس لها السعة‬ ‫يف الحارض أو املستقبل ليك تنتج دخل أكرث من‬ ‫الكايف لتوفر الحد األدىن من مستوى املعيشة‬ ‫ملستثمر املعاهدة وأرسته‪ .‬إن الرشكة التي ال‬ ‫تستطيع أن تنتج مثل هذا الدخل ولكن لها‬ ‫السعة يف الحارض أو املستقبل لتقدم مساهمة‬ ‫اقتصادية مؤثرة ال تعترب مؤسسة مهمشة‪.‬‬ ‫كم من الوقت ميكن البقاء يف الواليات املتحدة‬ ‫باستخدام فيزا ‪E-2‬؟‬ ‫أحد أهم مميزات فيزا ‪ E-2‬هي عدم وجود‬ ‫حدود فيام يخص الوقت‪ .‬ميكن للمستثمر البقاء‬ ‫يف الواليات املتحدة طاملا ظلت األعامل قامئة‪.‬‬ ‫ميكن لهذه الفيزا أيضً ا أن يتم املوافقة عليها‬ ‫بشكل رسيع قد يصل ألقل من ثالثة أسابيع‪ .‬يف‬ ‫العادة‪ ،‬يتم املوافقة عىل هذه الفيزا كل سنتان‬ ‫أو مضاعفاتهام‪ .‬ولكن إحدى مساوئ هذه‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

The E-2 Visa Gateway to an EB-5 Green Card ! By Clem Turner, Partner at Barst Mukamal & Kleiner

T

here has been discussion in this compilation about the benefits and drawbacks of the E-2 visa. Its benefits include speed (it can be obtained in as little as two weeks) and cost (there is no specific minimum investment necessary). However, its drawbacks include the fact that it is a “non-immigrant” visa, therefore it will not by itself, provide a path to a green card. Additionally, the E-2 visa will not cover an investor’s children once they reach the age of 21. Finally, the E-2 visa must be periodically renewed every two to five years, depending on the visa holder’s home country.

However, these drawbacks of an E-2 visa may be offset, if it is used as a first step to an EB-5 “Direct” visa (where no regional center is used).

152

An Analysis of the EB-5 Direct Visa The EB-5 visa is a path to permanent residency in the United States for an immigrant investor, his or her spouse and their minor children. However obtaining permanent U.S. residency requires overcoming a variety of challenges. First, the EB-5 Direct visa is expensive, as it currently requires an investment of $1 million (or $500,000 in a high unemployment or rural area) per investor. In addition, the business receiving a Direct EB-5 investment must create ten full time jobs per investor. If the business only creates nine jobs, an EB-5 investor is subject to removal from the U.S. Finally, the USCIS processing times involved with an EB-5 visa are substantial.

An EB-5 visa typically involves a 16 to 18 month wait to enter the country.

As a result of these challenges, the EB-5 visa involves significant time, money and risk for an immigrant investor.

Mitigating EB-5 Visa Challenges

by Using the E-2 Visa as a Gateway If the speed and investment flexibility of an E-2 visa were to be combined with the permanence and breadth (as it covers the investor’s family) of the EB-5 visa, an immigrant entrepreneur and his or her family would have a path to enter and remain in the Unites States, grow a business and create jobs for U. S. citizens. Is it possible, using the E-2 visa initially followed by an EB-5 visa, to accomplish this result?

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Minimum Capital Requirement As noted above, the minimum investment for an EB-5 visa is currently $1million (or $500,000 in a high unemployment or rural area) per investor. Assuming the business was in a high unemployment area, the financial cost of a Direct EB-5 visa is only incrementally more than the cost for an E-2 visa. While the E-2 visa has no specific minimum, it does require the investor to invest, “a substantial amount of capital” in relation to the business. This is often an amount of at least $100,000, and $250,000 is not an uncommon amount for an initial E-2 visa investment. The amounts invested in furtherance of an E-2 visa are eligible (assuming the source of the funds is clean) to be applied towards the EB-5 visa minimum.

Assuming $250,000 as the initial E-2 visa investment, the immigrant entrepreneur would only have to reinvest another 20% (or $50,000) annually to meet the EB-5 minimum investment requirement of $500,000 in five years.

Minimum Job Creation Requirement As an E-2 business develops and grows over this hypothetical five-year period, it will need more employees.

Assuming the business starts out with a pair of employees (usually the entrepreneur investor and a spouse), if they are able to add just two employees annually, they will reach the requisite 10 hires in year five. If the E-2 business is in a high employment industry, like food services or hospitality, accumulating ten hires could occur much sooner than year five. Obviously, the type of business and the location will have tremendous impact on its profitability and growth.

However, if an immigrant entrepreneur knows that they eventually may want to “upgrade” to an EB-5 green card, they can choose to launch a business that historically demonstrates significant job creation.

Additional Factors Both the Direct EB-5 visa and the E-2 visa require that the investor have equity in the job creating business.

In fact, the E-2 investor must have a controlling equity stake in the business.

As a result, the E-2 visa holder can apply for a Direct EB-5 visa without any need to revise the capital structure of the business.

Furthermore, although the EB-5 Visa can take a considerable amount of time to process, the E-2 visa holder is allowed to remain in the U.S. to manage their business. There is no maximum number of E-2 visa renewals. Once the business has created the required jobs and the minimum threshold of capital has been invested in the business, the E-2 visa holder can file the necessary paperwork to “upgrade” their status from that of a temporary nonimmigrant to that of an EB-5 Green Card holder.

Conclusion The E-2 visa is a wonderful gateway into the United States for an entrepreneurial investor with the ability to run a business and create jobs.

The E-2 visa is speedy with minimal requirements. However, the E-2 visa is not permanent, and once an E-2 visa holder’s children reach the age of 21, they can no longer remain in the U.S. One strategy to take advantage of the timing benefits of the E-2 visa and offset its drawbacks, is to apply for an EB-5 visa after the E-2 business has grown to a level where it is EB-5 qualified. Once obtained, the EB-5 visa provides a green card not just to the E-2 business owner, but also to his or her spouse and minor children.

The progression from an E-2 visa to EB-5 visa provides a mechanism for fast entry into the U.S. eventually leading to permanent residency for an investor’s entire family, with the benefit to the U.S. being the creation of jobs and the growth of its economy.

Clem Turner is a partner in the New York Office of Barst Mukamal & Kleiner LLP, the one of the oldest immigration law firms in the United States, where he leads the Corporate and Securities Practice. Mr. Turner is a graduate of Princeton University and Georgetown University Law Center and is admitted to practice law in New York and California.

Mr. Turner has significant experience in immigration investment, crowd finance, venture capital, securities law, general business and corporate counseling. He has counseled numerous corporations and Regional Centers raising capital through the EB-5 Program on matters of structuring, strategy, securities law and corporate law. His experience includes EB-5 offerings ranging from “direct” $1 million raises up to complex $400 million raises and everything in between.

Both the Direct EB-5 visa and the E-2 visa require that the investor have equity in the job creating business.

In fact, the E-2 investor must have a controlling equity stake in the business.

Mr. Turner has been selected multiple times as a “Top 25 EB-5 Attorney” by EB-5 Investors magazine. He has been interviewed about the EB-5 program by various media sources, and has published several articles related to EB-5. He routinely lectures at events and conferences throughout the world. Mr. Turner is a respected member of the EB-5 trade association, “Invest in the USA” (IIUSA), and currently serves on its Public Policy Committee and Chairs its Securities Law Sub-Committee.

153

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫الطريق ممهدا ً أمامه للدخول والبقاء يف الواليات‬ ‫املتحدة‪ ،‬وتكون له الفرصة لتنمية أعامله وخلق‬ ‫فرص عمل ملواطني الواليات املتحدة‪ .‬فهل من‬ ‫املمكن استخدام أوالً تأشرية ‪ E-2‬متبوعة بتأشرية‬ ‫‪ EB-5‬لتحقيق هذه النتيجة؟‬ ‫متطلبات الحد األدىن من رأس املال‬ ‫كام ذكر أعاله‪ ،‬للحصول عىل تأشرية ‪ EB-5‬فإن‬ ‫الحد األدىن لالستثامرهو ‪ 1‬مليون دوالر (أو ‪500‬‬ ‫ألف دوالر إذا ما كان االستثامر يقع يف املناطق‬ ‫الريفية ذات معدالت عالية من البطالة) لكل‬ ‫مستثمر‪ .‬وإذا افرتضنا أن املرشوع سيكون يف‬ ‫منطقة ذات معدالت عالية من البطالة‪ ،‬فإن‬ ‫التكلفة املالية للحصول عىل تأشرية ‪EB-5‬‬ ‫املبارشة تكون أكرث بقليل من تكلفة الحصول‬ ‫عىل تأشرية ‪ .E-2‬يف حني أن تأشرية ‪ E-2‬ال يوجد‬ ‫لها حد أدىن من متطلبات رأس املال االستثامري‪،‬‬ ‫إال أنها تتطلب من املستثمر االستثامر “مببلغ‬ ‫كبري من رأس املال”‪ .‬وهذا غالباً ما ال يقل عن‬ ‫مبلغ ‪ 100‬ألف دوالر‪ ،‬و‪ 250‬ألف دوالر‪ -‬وهي‬ ‫مبالغ ليست متعارف عليها لالستثامر بالتأشرية‬ ‫األولية ‪ .E-2‬واملبالغ املستثمرة يف تعزيز تأشرية‬ ‫‪ E-2‬ستكون مؤهلة (عىل افرتاض أن مصدر‬ ‫األموال اليشوبه يشء) ليتم تطبيقها واستخدامها‬ ‫نحو الحد األدىن لتأشرية ‪ .EB-5‬عىل افرتاض أن‬ ‫هناك ‪ 250‬ألف دوالر كاستثامر أويل لتأشرية‬ ‫‪ ،E-2‬فإنه ميكن لرجل األعامل املهاجر من إعادة‬ ‫استثامر نسبة ‪ 20%‬أخرى (أو ‪ 50‬ألف دوالر)‬ ‫سنوياً لتلبية متطلبات الحد األدىن من متطلبات‬ ‫االستثامر يف برنامج ‪ EB-5‬وذلك يف غضون خمس‬ ‫سنوات‪.‬‬ ‫متطلبات إنشاء الحد األدىن من الوظائف‬ ‫مع تطور األعامل التجارية الخاصة بـ ‪ E-2‬ومنوها‬ ‫خالل الفرتة االفرتاضية ملدة خمس سنوات‪،‬‬ ‫فإنها سوف تحتاج إىل املزيد من املوظفني‪ .‬وإذا‬ ‫افرتضنا أن العمل يبدأ مع اثنني من املوظفني‬ ‫(عادة املستثمر ‪ /‬رجل األعامل وزوجته ‪ /‬الزوج)‪،‬‬ ‫وإذا كانوا قادرين عىل إضافة اثنني من املوظفني‬ ‫سنوياً‪ ،‬فسوف يصلوا إىل العدد املطلوب من‬ ‫التعيينات (‪ 10‬موظفني) يف خمس سنوات‪ .‬وإذا‬ ‫كانت أعامل ‪ E-2‬تقع يف منطقة صناعة ذات‬ ‫معدالت عالية للتشغيل‪ ،‬مثل خدمات الطعام‬ ‫أو الضيافة‪ ،‬فإن تراكم عرشة من التعيينات‬ ‫والوظائف ميكن أن تحدث يف وقت أقرب بكثري‬ ‫من خمسة سنوات‪ .‬ولهذا فإنه من الواضح أن‬ ‫نوع األعامل التجارية واملوقع سيكون له التأثري‬ ‫الكبري عىل مستويات الربحية ومعدالت النمو‪.‬‬ ‫ومع ذلك‪ ،‬فإذا كان رجل األعامل املهاجر يدرك‬ ‫أن تأشرية ‪ E-2‬يف نهاية املطاف قد تؤهله لـ‬ ‫“ترقية” للحصول عىل البطاقة الخرضاء لربنامج‬

‫‪ ،EB-5‬ميكنهم اختيار هذه التأشرية لإلنطالق‬ ‫باألعامل‪ ،‬التي أثبتت التجربة بأنها تستطيع‬ ‫إنشاء وظائف جديدة‪.‬‬ ‫عوامل إضافية‬ ‫كل من التأشرية املبارشة ‪ EB-5‬والتأشرية ‪E-2‬‬ ‫تتطلب أن يضع املستثمر رأس مال مخصص‬ ‫لخلق فرص عمل جديدة‪ .‬يف الواقع‪ ،‬يجب أن‬ ‫يكون املستثمر يف تأشرية ‪ E-2‬أن يكون حصة‬ ‫مسيطرة يف الرشكة‪ .‬ونتيجة لذلك‪ ،‬فإنه ميكن‬ ‫لحاميل تأشرية ‪ E-2‬تقديم طلباً للحصول‬ ‫عىل تأشرية ‪ EB-5‬مبارشة من دون أي حاجة‬ ‫إىل إعادة النظر يف هيكلية رأسامل الرشكة‪.‬‬ ‫وعالوة عىل ذلك‪ ،‬عىل الرغم من أن معالجة‬ ‫تأشرية ‪ EB-5‬تأخذ قدرا ً كبريا ً من الوقت‪ ،‬فإن‬ ‫تأشرية ‪ E-2‬ستسمح لحاملها بالبقاء يف الواليات‬ ‫املتحدة إلدارة أعاملهم‪ ، .‬وليس هناك حدا ً أعىل‬ ‫لعدد تجديدات تأشرية ‪ .E-2‬ومبجرد أن األعامل‬ ‫التجارية أو املشاريع ميكنها خلق فرص العمل‬ ‫املطلوبة‪ ،‬وقد استثمر الحد األدىن من رأس املال‬ ‫يف هذه األعامل‪ ،‬ميكن لحامل تأشرية ‪ E-2‬تقديم‬ ‫ملف األوراق الالزمة للحصول عىل “ترقية”‬ ‫تؤهله لالنتقال من صفة “مؤقت غري مهاجر” إىل‬ ‫مهاجر ضمن ‪ EB-5‬حامل البطاقة الخرضاء‪.‬‬

‫من أقدم الرشكات القانونية املختصة بقانون‬ ‫الهجرة يف الواليات املتحدة‪ ،‬حيث كان يقود‬ ‫املعامالت يف األوراق املالية والرشكات‪ .‬السيد‬ ‫ترينر خريج جامعة برينستون وجورج تاون –‬ ‫كلية القانون‪ ،‬وانظم ملامرسة مهنة املحاماة يف‬ ‫نيويورك وكاليفورنيا‪.‬‬ ‫السيد ترينر لديه خربة كبرية يف مجال االستثامر‬ ‫والهجرة‪ ،‬والتمويل الجامعي‪ ،‬ورأس املال‬ ‫االستثامري املهاجر‪ ،‬وقانون األوراق املالية‪،‬‬ ‫واالستشارات يف مجال األعامل التجارية العامة‪،‬‬ ‫وقام بتقديم املشورة والنصح للعديد من‬ ‫الرشكات واملراكز اإلقليمية‪ ،‬لزيادة رأس املال من‬ ‫خالل برنامج ‪ EB-5‬ويف مسائل تخص الهيكلة‬ ‫واإلسرتاتيجية‪ ،‬وقانون األوراق املالية وقانون‬ ‫الرشكات‪ .‬وتشمل خربته عروض برنامج ‪EB-5‬‬ ‫والتي ترتاوح ما بني “مبارش” بقيمة ‪ 1‬مليون‬ ‫دوالر إىل أكرب من ذلك بكثري لتصل ‪ 400‬مليون‪،‬‬ ‫وما بني هاذين‪.‬‬

‫استنتاج‬ ‫تعترب التأشرية ‪ E-2‬بوابة رائعة إىل الواليات‬ ‫املتحدة للمستثمرين رواد األعامل‪ ،‬الذين‬ ‫لديهم القدرة عىل إدارة األعامل وخلق فرص‬ ‫عمل‪ .‬التأشرية ‪ E-2‬هي رسيعة مع حد أدىن من‬ ‫املتطلبات‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬فإن تأشرية ‪ E-2‬ليست‬ ‫دامئة‪ ،‬وما إذا بلغوا أوالد حامل التأشرية ‪E-2‬‬ ‫من العمر سن ‪ 21‬عاماً‪ ،‬فإن عليهم املغادرة‬ ‫حيث لن يسمح لهم بالبقاء يف الواليات املتحدة‪.‬‬ ‫واحدة من مزايا تأشرية ‪ E-2‬هو االستفادة من‬ ‫الوقت‪ ،‬ومن ثم االستعداد لتقديم طلب للحصول‬ ‫عىل تأشرية ‪ EB-5‬وبعد أن تتمكن األعامل‬ ‫يف ‪ E-2‬من الوصول إىل مستوى يؤهل لتأشرية‬ ‫‪ .EB-5‬ومبجرد الحصول عىل تأشرية ‪ EB-5‬يصبح‬ ‫الحصول عىل البطاقة الخرضاء أمرا ً متاحاً ليس‬ ‫فقط لصاحب العمل ‪ ،E-2‬ولكن أيضاً إىل الزوج‬ ‫أو الزوجة وأوالده القرص‪ .‬أن املسري التقدمي من‬ ‫تأشرية ‪ E-2‬إىل تأشرية ‪ EB-5‬يوفر آلية للدخول‬ ‫الرسيع إىل الواليات املتحدة والذي سيؤدي يف‬ ‫النهاية إىل الحصول عىل اإلقامة الدامئة ألرسة‬ ‫املستثمر بأكملها‪ ،‬مع استفادة الواليات املتحدة‬ ‫كونها البيئة التي يحدث فيها خلق فرص عمل‬ ‫والنمو االقتصادي‪.‬‬ ‫كليم ترينر هو رشيك يف مكتب نيويورك من‬ ‫مكتب بارست موكامال آند كليرن ‪ ،LLP -‬واحدة‬

‫وقد تم اختيار السيد ترينر عدة مرات من قبل مجلة‬ ‫مستثمري ‪ EB-5‬بأنه ضمن “أفضل املحاميني يف‬ ‫قامئة لـ ‪ 25‬محام ‪ /‬مدعي يف برنامج ‪ .”EB-5‬وقد‬ ‫متت مقابلته من قبل وسائل إعالم مختلفة للحديث‬ ‫معه بخصوص برنامج ‪ ،EB-5‬ونُرشت له العديد من‬ ‫املقاالت املتعلقة بربنامج ‪ .EB-5‬ويحارض السيد ترينر‬ ‫بشكل روتيني يف املناسبات واملؤمترات يف جميع أنحاء‬ ‫العامل‪ .‬السيد ترينر عضو منتخب يف رابطة ‪EB-5‬‬ ‫للتجارة‪ ،‬وكذلك يف مؤسسة “استثمر يف الواليات‬ ‫املتحدة األمريكية ‪ ،)IIUSA( -‬وحالياً يعمل يف لجنة‬ ‫السياسات العامة‪ ،‬ويرأس لجنتها الفرعية لقانون‬ ‫األوراق املالية‪.‬‬ ‫‪154‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫تأشرية ‪ E-2‬بوابة البطاقة الخرضاء الخاصة بـ ‪EB-5‬‬ ‫‪! By Clem Turner, Partner at Barst Mukamal & Kleiner‬‬

‫كان هناك نقاش ضمن هذه النرشة حول مزايا‬ ‫وعيوب تأشرية ‪ .E-2‬وتشمل الفوائد‪ ،‬رسعة‬ ‫الحصول عليها (حيث ميكن الحصول عليها يف‬ ‫أقل من أسبوعني) والتكلفة (حيث ال يوجد حد‬ ‫أدىن لألموال االستثامر)‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬فإن السلبيات‬ ‫تتضمن بأن هذه التأشرية هي حقيقة لـ “غري‬ ‫املهاجرين”‪ ،‬وبالتايل فإنها بحد ذاتها ال توفر‬ ‫الطريق الذي يؤدي للحصول عىل اإلقامة يف‬ ‫الواليات املتحدة أو ما يسمى بالبطاقة الخرضاء‪.‬‬ ‫باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬فإن تأشرية ‪ E-2‬ال تشمل‬ ‫أطفال املستثمر مبجرد وصولهم إىل سن ‪ 21‬سنه‪.‬‬ ‫وأخريا ً‪ ،‬يجب تجديد تأشرية ‪ E-2‬وبشكل دوري‬ ‫كل عامني إىل خمسة أعوام‪ ،‬اعتامدا ً عىل موطن‬ ‫حامل التأشرية‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬فيمكن تعويض هذا‬ ‫املآخذ عىل تأشرية ‪ ،E-2‬إذا ما تم استخدامها‬ ‫كخطوة أوىل للحصول عىل تأشرية ‪ EB-5‬بشكل‬ ‫مبارش (حيث ال يتم استخدام أي مركز إقليمي)‪.‬‬ ‫‪155‬‬

‫تحليل تأشرية ‪ EB-5‬املبارشة‬ ‫تأشرية ‪ EB-5‬هي الطريق للحصول عىل اإلقامة‬ ‫الدامئة يف الواليات املتحدة للمستثمر مهاجر‪،‬‬ ‫ولكل عائلته (الزوج أو الزوجة وأوالدهم القرص)‪.‬‬ ‫ولكن الحصول عىل اإلقامة األمريكية الدامئة‬ ‫يتطلب التغلب عىل مجموعة متنوعة من‬ ‫التحديات‪ .‬وتشمل أوالً‪ ،‬أن تأشرية ‪ EB-5‬املبارشة‬ ‫باهظة الثمن‪ ،‬ذلك ألنها تتطلب استثامرا ً قدره‬ ‫‪ 1‬مليون دوالر (أو ‪ 500‬ألف دوالر إذا ما كان‬ ‫االستثامر يقع يف املناطق الريفية ذات معدالت‬ ‫عالية من البطالة) باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬فإن األعامل‬ ‫التي تتلقى استثامرا ً مبارشا ً من ‪ EB-5‬يجب أن‬ ‫تخلق عرش وظائف بدوام كامل لكل واحد من‬ ‫املستثمرين‪ .‬وإذا ما كانت األعامل قد متكنت من‬ ‫خلق تسعة وظائف فقط‪ ،‬فإن املستثمر ‪EB-5‬‬

‫سيخضع للرتحيل من الواليات املتحدة‪ .‬وأخريا ً‪،‬‬ ‫فإن الوقت الذي تستغرقه معامالت تأشريات‪EB-‬‬ ‫‪ 5‬يف مكتب خدمات الهجرة واإلقامة يف الواليات‬ ‫املتحدة املصلحة طويالً‪ .‬وعادة ما يستغرق تجهيز‬ ‫تأشرية ‪ EB-5‬فرتة طويلة من االنتظار لدخول‬ ‫البالد‪ .‬ولهذه األسباب والتحديات‪ ،‬فإن تأشرية‬ ‫‪ EB-5‬تتطلب الكثري من الوقت واملال واملخاطر‬ ‫للمستثمر املهاجر‪.‬‬ ‫تخفيف أعباء وتحديات تأشرية ‪ EB-5‬باستخدام‬ ‫بوابة تأشرية ‪E-2‬‬ ‫إذا كانت الرسعة ومرونة االستثامر لتأشرية ‪E-2‬‬ ‫لتكون جنباً إىل جنب تأشرية ‪ ،EB-5‬مع استمرار‬ ‫واتساع رقعتها (يك يشمل أرسة املستثمر)‪ ،‬فإن‬ ‫الشخص‪ /‬رجل األعامل املهاجر وأرسته سيكون‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

The EB-5 Directory

EB-5 ‫الدليل التعريفي الكامل لربنامج‬

156

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

AISA

Peyman Kiaras-Attari is the President and CEO of AISA Investment Advisers (CRD#175121). A seasoned investment professional, his 30-year career spans multiple financial asset classes from international equities to fixed income and real estate. Before starting AISA, Mr. Attari was the head of EMEA equity research at Deutsche Bank, leading a previously unranked team to a global top 3 ranking.

Mr. Attari has also held senior positions at Jesup and Lamont International / Euro Suisse Securities in London and was the co-founder and Managing Director of Saicor Securities in New York, a boutique investment bank specializing in Southern African investments.

Mr. Attari received a BSc Honors degree from Imperial College London, and is an Associate of the Royal School of Mines. He is also a former registered representative of the London Stock Exchange.

Peyman Kiaras-Attari President and CEO

‫ متخصص يف شؤون‬.AISA ‫ الرئيس والرئيس التنفيذي لرشكة مستشاري االستثامر‬،‫بيامن كياراس – أتاري‬ ‫ عاماً من الخربة املهنية والتي متتد بني فئات متعددة من األصول املالية ما بني األسهم الدولية‬30 ‫ ميتلك‬،‫االستثامر‬ ‫ كان السيد أتاري قد توىل منصب رئيس مؤسسة‬،AISA ‫ وقبل بدء عمله لرشكة‬.‫إىل الدخل الثابت والعقارات‬ .ً‫ وقاد فريقاً مل يكن مصنفاً عاملياً سابقاً إىل العاملية ليكون يف الرتتيب الثالث األعىل عامليا‬،‫بحوث األسهم يف دويجة بنك‬ ‫ يورو سويس لألوراق املالية‬/ ‫وشغل السيد أتاري أيضاً مناصب رفيعة يف مؤسسة جيسوب والمونت الدولية‬ ‫ وهو بنك استثامري‬،‫ وكان املؤسس املشارك واملدير اإلداري لرشكة سايكور لألوراق املالية يف نيويورك‬،‫يف لندن‬ ‫ حائز عىل درجة البكالوريوس مبرتبة الرشف من كلية إمربيال يف‬.‫متخصص يف االستثامرات يف الجنوب األفريقي‬ .‫ وهو أيضا ممثالً سابقاً مسجالً يف بورصة لندن لألوراق املالية‬،‫ ومنتسب يف املدرسة امللكية للمناجم‬،‫لندن‬

312 S. Fourth Street, Suite 700 Louisville, Kentucky 40202 Email: info@aisa.us.com Tel: (502) 213-5950 Web: www.aisaeb5.com

157

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Baker Tilly

Michael Fitzpatrick has been with Baker Tilly since 2000 and is a partner leading the EB-5 investment practice. Mr. Fitzpatrick also serves on the firm’s board of partners.

Baker Tilly Capital, LLC is a boutique investment banking practice and member of FINRA, with specific approval to market EB-5 investments.

Baker Tilly’s EB-5 practice offers a wide range of consulting services for EB-5 projects and regional centers, as well as sourcing EB-5 capital globally.

Baker Tilly’s EB-5 team has collectively raised more than $1 billion in capital and incentives, assisted in the formation of over 200 regional centers and composed over 700 EB-5 business plans and economic impact studies.

Baker Tilly Capital is a wholly-owned subsidiary of Baker Tilly Virchow Krause, LLP, a public accounting and advisory firm with approximately 2,700 employees across the United States and ranked as one of the 15 largest firms in the US. Headquartered in Chicago with major offices in New York City, Washington DC, Philadelphia, and Minneapolis, Baker Tilly Virchow Krause is an independent member of Baker Tilly International, which is the 8th largest global network of accounting firms with members in 147 countries.

Michael Fitzpatrick Partner

.EB-5 ‫ وهو رشيك رئييس يف االستثامر يف برنامج‬،2000 ‫يعمل مايكل فيتزباتريك مع بيكر تييل منذ عام‬ )FINRA( ‫) عضوة يف هيئة تنظيم الصناعة املالية‬Baker Tilly Capital, LLC( ‫رشكة بيكر تييل كابيتال ذ م م‬ ،‫ ومتويل املشاريع‬،‫ ويف مصادر رأس املال‬،‫ ويف عمليات االندماج واالستحواذ‬،EB-5 ‫ومتخصصة يف استثامرات‬ ‫ رشكة فرعية مملوكة بالكامل لرشكة بيكر تييل‬- ‫ بيكر تييل كابيتال ذ م م‬.‫وخدمات االستشارات املالية للرشكات‬ ‫ موظف يف جميع‬2700 ‫ وهي رشكة وطنية للمحاسبة واالستشارات تشغّل مع ما يقرب من‬،LLP - ‫فريشو كراوس‬ .‫ رشكات املحاسبة واالستشارات يف البالد‬15 ‫أنحاء الواليات املتحدة وتصنف كواحدة من أكرب‬ ،‫ وفيالدلفيا‬،‫ ويف العاصمة واشنطن‬،‫تتخذ من شيكاغو مقرا ً لها ولها مكاتب رئيسية يف مدينة نيويورك‬ ‫ عضو مستقل يف رشكة بيكر تيل العاملية – ثامن أكرب شبكة عاملية من رشكات‬،‫ بيكر تييل فريشو كراوس‬.‫ومينيابوليس‬ .ً ‫ بلدا‬141 ‫املحاسبة بأعضاء يف‬

205 North Michigan Avenue Chicago, IL 60601-5927 Tel: (312) 729-8000 Web: www.bakertilley.com

158

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Barst Mukamal & Kleiner LLP

Clem Turner is a partner in the New York Office of Barst Mukamal & Kleiner LLP, the one of the oldest immigration law firms in the United States, where he leads the Corporate and Securities Practice. Mr. Turner is a graduate of Princeton University and Georgetown University Law Center and is admitted to practice law in New York and California.

Mr. Turner has significant experience in immigration investment, crowd finance, venture capital, securities law, general business and corporate counseling. He has counseled numerous corporations and Regional Centers raising capital through the EB-5 Program on matters of structuring, strategy, securities law and corporate law. His experience includes EB-5 offerings ranging from “direct” $1 million raises up to complex $400 million raises and everything in between.

Mr. Turner has been selected multiple times as a “Top 25 EB-5 Attorney” by EB-5 Investors magazine. He has been interviewed about the EB-5 program by various media sources, and has published several articles related to EB-5. He routinely lectures at events and conferences throughout the world. Mr. Turner is a respected member of the EB-5 trade association, “Invest in the USA” (IIUSA), and currently serves on its Public Policy Committee and Chairs its Securities Law Sub-Committee.

Clem Turner Partner

‫ وهي واحدة من أقدم الرشكات‬.LLP – ‫ رشيك يف مكتب نيويورك مع بارست موكامال وكاليرن‬- ‫رشكة كليم ترينر‬ ‫ السيد‬.‫ وهو خبري يف املعامالت التجارية ومامرسات األوراق املالية‬،‫املختصة يف قانون الهجرة يف الواليات املتحدة‬ ‫ ومعرتف به ملامرسة القانون يف‬،‫تورنر خريج جامعة برينستون وجامعة جورج تاون – جامعة مركز القانون‬ .‫نيويورك وكاليفورنيا‬ ‫ ورأس املال االستثامري املشرتك‬،‫ والتمويل الجامعي‬،‫السيد ترينر لديه خربة كبرية يف مجال االستثامر يف الهجرة‬ ‫ قدم املشورة إىل العديد‬.‫ واألعامل التجارية العامة وتقدير االستشارات للرشكات‬،‫ وقانون األوراق املالية‬،‫املستقدم‬ ‫ السيام بشأن‬EB-5 ‫من الرشكات واملراكز اإلقليمية التي تعمل عىل تجميع ورفع رأس املال من خالل برنامج‬ ‫ التي ترتاوح‬EB-5 ‫ وتشمل خربته عروض‬.‫ وقانون األوراق املالية وقانون والرشكات‬،‫مسائل الهيكلة واإلسرتاتيجية‬ ‫ وكل يشء بني‬،‫ مليون دوالر‬400 ‫ مليون دوالر لتصعد إىل العروض املركبة إىل قيمة‬1 ‫ما بني “مبارشة” بحدود‬ .‫هاذين الرقمني‬ ‫ فقد تم اختياره عدة‬، “ EB-5 ‫ من املحامني املختصني يف برنامج‬25 ‫باعتبار السيد ترينر “واحدا ً من ضمن نخبة‬ ، EB-5‫ وقد أجرى العديد من املقابالت اإلعالمية بخصوص برنامج‬.EB-5‫مرات من قبل مجلة املستثمرين يف‬ ‫ وهو يحارض بشكل روتيني يف األحداث واملؤمترات يف جميع‬. EB-5 ‫ونرش العديد من املقاالت املتعلقة بربنامج‬ ‫ وعضو يف جمعية “استثمر يف الواليات املتحدة‬، EB-5 ‫ السيد ترينر عضو مرموق يف جمعية التجارة‬.‫أنحاء العامل‬ .‫ ويعمل حالياً يف لجنة السياسة العامة ويرأس اللجنة الفرعية لقانون األوراق املالية‬،)IIUSA( ”‫األمريكية‬ 2 Park Avenue New York, NY 10016 Email: info@bmkllp.com Tel: (646) 679-4980 Web: www.bmkllp.com

159

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Baruch College

Professor Yildiray Yildirim’s research interests are real estate, in particular securitization and commercial leasing, credit risk, fixed income securities, inflation modeling, and Islamic finance. He was a visiting scholar at Princeton University, Office of Comptroller of the Currency, and Borsa Istanbul. He provided consultancy at the U.S. Department of Housing regarding issues concerning multifamily mortgage default and foreclosure, NAREIT, JP Morgan Chase on commercial mortgage origination and credit tenant risk among others.

He is a co-creator of the Jarrow-Yildirim framework for pricing inflation linked securities, and the founding partner of WOTN – a CMBS risk management company (2001-2005). His co-authored work on CMBS was patented in 2014. He is the Fellow of the Weimer School of Advanced Studies in Real Estate and Land Economics.

He graduated from Yildiz Technical University with a B.Sc. in Computer Science and Engineering. He received both his M.A. in Economics and Ph.D. in Statistics at Cornell University.

Yildiray Yildirim Director, Steven Newman Real Estate Institute

،‫ وخاصة يف مجال التوريق والتأجري التجاري‬،‫ هي اهتاممات الربوفيسور يلديراي يلدريم البحثية‬،‫العقارات‬ ‫ وكان يعمل‬.‫ إضافة إىل التمويل اإلسالمي‬،‫ ومنذجة التضخم‬،‫ واألوراق املالية ذات الدخل الثابت‬،‫ومخاطر االئتامن‬ ‫ وقدم االستشارات يف وزارة‬.‫ وبورصة إسطنبول‬،‫ مكتب املراقب املايل للعملة‬- ‫باحثاً ضيفاً يف جامعة برينستون‬ ‫اإلسكان األمريكية فيام يتعلق بالقضايا املتعلقة بالتعرث عىل الرهن العقاري متعدد األرس (مبنى مصمم إليواء عدة‬ ‫ عىل الرهن‬- ‫ يب مورغان تشيس‬.‫ جي‬،‫ وقضية ناريت‬،‫ واإلرتباط‬- )‫عائالت مختلفة يف وحدات سكنية منفصلة‬ .‫ من بني قضايا أخرى عديدة‬،‫ وخطر االئتامن للمستأجر‬،‫العقاري التجاري‬ ‫الربوفيسور يلديراي يلدريم – هو طرف مشارك يف إنشاء أطار “جارو – يلدريم” لتسعري األوراق املالية املرتبطة‬ ‫ ورشيك يف‬.)2005 – 2001 ‫ رشكة إدارة املخاطر (للسنوات من‬- ”‫ والرشيك املؤسس لرشكة “ووتن‬،‫بالتضخم‬ ‫ وهو زميل هيئة التدريس يف مدرسة فامير‬.2014 ‫ كمبس” والذي متت طباعته يف عام‬- CMBS “ ‫عمل و تأليف‬ .‫للدراسات املتقدمة يف العقارات واقتصاد األرايض‬ ‫ وحصل عىل درجة املاجستري يف‬.‫تخرج من جامعة يلدز التقنية بدرجة بكالوريوس يف علوم الحاسوب والهندسة‬ .‫االقتصاد والدكتوراه يف علم اإلحصاء من جامعة كورنيل‬

Zicklin School of Business, Baruch College, CUNY 137 E 22nd Street, NY 10010 E-mail: Yildiray.Yildirim@baruch.cuny.edu Tel: (646) 660-6934 Web: www.baruch.cuny.edu

160

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Civitas Capital Group

Civitas Capital Group provides a range of products and services for qualified individuals, institutional investors and family offices. The firm offers compelling, niche investment strategies in U.S. lodging and real estate markets through its Alternative Investments and EB-5 Capital divisions.

Civitas EB-5 Capital manages regional centers throughout the United States.

Our experience with EB-5 investments began with the City of Dallas Regional Center. Building on this success, Civitas has now expanded its EB-5 investment platform to other markets in Texas and across the country. As a professional investment manager, Civitas performs rigorous, institutional-quality financial analysis for each potential EB-5 project. We screen hundreds of investments every year to ensure that those selected meet EB-5 job creation requirements as well as our own stringent underwriting standards.

The firm helped multiple investors obtain unconditional permanent United States residency and repayment of their investments. With more than 1,000 investor families, we look forward to delivering continued successes in the future.We are the right partner for investors who prefer personalized service and institutionallevel products offered by a trusted organization.

‫ واملؤسسات‬،‫ واملستثمرين‬،‫توفر مجموعة سيفيتاس كابيتال مجموعة من املنتجات والخدمات لألفراد املؤهلني‬ ‫ الرشكة تقدم إسرتاتيجيات استثامر أمريكية متخصصة يف قطاعات مختلفة مثل أسواق العقارات‬.‫واملكاتب العائلية‬ .EB-5 ‫الواليات املتحدة واستثامرات أخرى عديدة ضمن برنامج‬

EB-5 ‫ لدينا تجربة مع استثامرات‬.‫ كابيتال تدير مراكز إقليمية يف جميع أنحاء الواليات املتحدة‬EB-5 ‫سيفيتاس‬ ‫ توسعت سيفيتاس وأصبحت‬،‫ وبناءا ً عىل هذا النجاح‬.‫االستثامرات والتي بدأت مع املركز اإلقليمي ملدينة داالس‬ ‫ ولخربتها املهنية يف إدارة‬.‫ إىل أسواق أخرى يف والية تكساس ويف أنحاء أخرى من البالد‬EB-5 ‫اآلن منصة استثامرات‬ ‫ نحن‬. EB-5 ‫ تنفذ سيفيتاس تحليل دقيق الجودة ومعتمد مؤسساتياً لكل مرشوع محتمل من مشاريع‬،‫االستثامر‬ EB-5 ‫نقوم بفحص املئات من االستثامرات يف كل عام للتأكد من أن املشاريع التي يتم اختيارها ضمن برنامج‬ .‫ وعندنا معايرينا الخاصة الصارمة يف هذا الخصوص‬،‫تلبي متطلبات خلق فرص العمل‬ ‫ساعدت الرشكة املستثمرون عدة يف الحصول عىل إقامة دامئة غري مرشوطة يف الواليات املتحدة األمريكية وكذلك‬ ‫ نحن نتطلع إىل استمرار تقديم هذه النجاحات يف‬،‫ ومع وجود أكرث من ألف أرسة مستثمرة‬.‫سداد استثامراتهم‬ ‫ وهي‬،‫ نحن الرشيك املناسب للمستثمرين الذين يفضلون الخدمة الشخصية املهنية واملستوى املؤسيس‬.‫املستقبل‬ ‫املنتجات التي تقدمها منظمة موثوق بها‬

1601 Bryan Street, Suite M-200, Dallas, Texas 75201

Tel: (214) 572-2300 Web: www.civitascapital.com

161

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Civitas Capital Group

Mr. Healy is responsible for the general management of Civitas Capital Group, an investment management firm based in Dallas, Texas. Mr. Healy founded Civitas Capital in 2008. Since then, has overseen the origination, structuring and management of more than $700 million of investments in real estate, lodging and related asset classes. Through its EB-5 Capital division, Civitas manages 20 regional centers nationwide and serves more than 1,100 individual EB-5 investors from over 30 countries, while the firm’s Alternative Investments group manages assets for institutions, family offices and other clients.

Prior to founding Civitas, Mr. Healy held senior executive roles with a boutique real estate investment fund and with Highland Capital Management, LP. Mr. Healy holds a Master of Business Administration from the Cox School of Business at Southern Methodist University and a Bachelor of Arts from the University of Texas at Dallas. He serves on the Board of Directors of Invest in the USA (IIUSA), the nonprofit trade association representing regional center operators.

Daniel J. Healy Chief Executive Officer

‫ وهي رشكة إلدارة االستثامرات مقرها يف‬،‫ املسؤول عن اإلدارة العامة ملجموعة سيفيتاس كابيتال‬- ‫السيد هييل‬ ‫ أرشف عىل إنشاء‬،‫ ومنذ ذلك الحني‬.2008 ‫ أسس السيد هييل مجموعة سيفيتاس كابيتال يف عام‬.‫ تكساس‬-‫داالس‬ ‫ إضافة إىل فئات األصول‬،‫ مليون دوالر من االستثامرات يف العقارات والسكن والضيافة‬700 ‫وهيكلة وإدارة أكرث من‬ ‫ مركزا ً إقليمياً عىل مستوى البالد وتقدم خدماتها‬20 ‫ تدير سيفيتاس‬،‫ كابيتال‬EB-5 ‫ من خالل قسم‬.‫ذات الصلة‬ ‫ يف حني تدير مجموعة االستثامرات‬،‫ دولة‬30 ‫ من أكرث من‬EB-5 ‫ من األفراد املستثمرين يف برنامج‬1100 ‫ألكرث من‬ .‫البديلة التابعة للرشكة األصول للمؤسسات والرشكات األرسية والزبائن اآلخرين‬ ‫ بوتيك‬- ‫ شغل السيد هييل مناصب تنفيذية عليا مع صندوق استثامر عقاري‬،‫قبل تأسيس مجموعة سيفيتاس‬ ‫ السيد هييل حاصل عىل درجة املاجستري يف إدارة األعامل من كلية‬.LP - ‫ومع رشكة هايالند كابيتال مانجمنت‬ ‫ وهو يعمل‬.‫كوكس لألعامل يف جامعة ميثوديست الجنوبية وبكالوريوس يف اآلداب من جامعة تكساس يف داالس‬ ‫ وهي جمعية التجارة غري الربحية التي‬،)IIUSA( ‫يف مجلس إدارة جمعية استثمر يف الواليات املتحدة األمريكية‬ .‫متثل مشغيل املراكز اإلقليمية‬

1601 Bryan Street, Suite M-200, Dallas, Texas 75201

Tel: (214) 572-2300 Web: www.civitascapital.com

162

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Cleveland International Fund

As CEO since March, 2012, Mr. Strnisha has been responsible for formulating and executing the Cleveland International Fund’s (CiF) strategic vision of maximizing the EB-5 opportunity for major development projects in Northeast Ohio and beyond.

Mr. Strnisha is a former analyst with Moody’s Investor Service, investment banker specializing in structured finance, and Director of Finance and Mayor’s Chief Development Officer for the City of Cleveland. In that position he played a major role in the financing of high profile projects including the Rock and Roll Hall of Fame and the City’s major sports venues. Following his public sector service he served as Cleveland Tomorrow’s Deputy Director and Chief Development & Finance Officer of the Greater Cleveland Partnership.

Between 2005 and 2012 Mr. Strnisha provided consulting services to developers and companies seeking public and private sources of capital for major real estate projects. Among others his clients included Developers Diversified Realty, American Greetings Corporation, AmTrust Financial Services and various real estate developers.

As CiF’s CEO Mr. Strnisha has implemented new corporate governance, accountability measures and industry “Best Practices”.

Stephen J. Strnisha Chief Executive Officer

‫ والسيد سرتينشا مسؤول عن صياغة وتنفيذ الرؤية اإلسرتاتيجية‬،2012 ‫يتوىل منصب الرئيس التنفيذي منذ مارس‬ ‫ للمشاريع التنموية الكربى يف شامل رشق أوهايو‬EB-5 ‫لصندوق كليفالند أوهايو الدويل (سيف) لتعظيم فرصة‬ ‫ ومرصيف استثامري متخصص يف التمويل‬،‫ املحلل السابق مع خدمة املستثمر موديز‬- ‫السيد سرتينشا‬ .‫وخارجها‬ ‫ يقوم السيد سرتينشا‬،‫ يف هذا املنصب‬.‫ ومدير الشؤون املالية واملدير التنفيذي لتطوير مدينة كليفالند‬،‫املنظم‬ ‫بدورا ً محورياً يف عميات متويل املشاريع الكربى مبا يف ذلك مرشوع روك أند رول هول أوف فيم ومشاريع املدينة‬ ،‫ وبعد خدمته يف القطاع العام شغل منصب نائب مدير كليفالند توموروو‬.‫الرياضية واملالعب الكربى يف املدينة‬ .)‫ورئيس التنمية والتمويل يف مؤسسة الرشاكة يف كليفالند الكربى (جريرت كليفالند بارترنشيب‬ ‫ قدم السيد سرتينشا خدمات استشارية للمطورين والرشكات التي تسعى للحصول‬،2012 – 2005 ‫ين األعوام‬ ‫ من بني زبائنه وموكليه رشكة ديفلوبرس‬.‫عىل مصادر عامة وخاصة لرأس املال لتمويل مشاريع عقارية كربى‬ ‫ ورشكة أم تراست للخدمات املالية وغريها من‬،‫ ومؤسسة أمرييكان جريتنكس كوبريشني‬،‫دايفرسيفايد ريالتي‬ ‫ نجح السيد سرتينشا بتطبيق‬،)‫وكمدير تنفيذي لصندوق كليفالند أوهايو الدويل (سيف‬ .‫رشكات التطوير العقاري‬ ‫ وقد شغل أيضاً منصب أمني أمناء‬.”‫ وتدابري املساءلة “أفضل املامرسات‬،‫النظام الحديث يف حوكمة الرشكات‬ .)IIUSA -‫ استثمر يف الواليات املتحدة األمريكية (إنفينست إن يونايتد سيت‬،EB-5 ‫جمعية تجارة وصناعة‬ .‫ ودرجة املاجستري من جامعة سرياكيوز‬،‫تلقى السيد سرتينشا شهادة البكالوريوس يف اآلداب من جامعة فرجينيا‬

1240 Huron Road E. Suite 420 Cleveland, Ohio 44115 Tel: (216) 245-0606 Web: www.clevelandinternationalfund.com

163

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Cloudseed International Fund

Cloudseed International Fund (Cloudseed) was approved by the United States Citizenship and Immigration Service in early 2014 to operate as a Regional Center.

Cloudseed will act as a Private Equity Fund to pool the foreign investment and to offer financing to Central Ohio, job-creating ventures. Cloudseed is the brainchild of Sumeet Patil, a second-generation U.S. citizen, whose parents emigrated from India. As CEO of Cloudseed, Mr. Patil is looking forward to utilize his banking and finance experience in helping foreign investors find their American Dream.

Cloudseed will assist foreign investors by monitoring job creation in regards to the project, prepare reports regarding the status of their investment, and submit the required documentation to the USCIS to ensure compliance.

The professionals at Cloudseed will conduct comprehensive research, analysis and due diligence in order to qualify a project as a potential investment. Selection criteria is based on several factors including the financial standing of the developer, their history of successful projects, and commitment to creating new jobs in the Region.

The Cloudseed International Fund is committed to providing an exceptional level of service and building lasting relationships through trust and transparency.

For more information on Cloudseed International Fund, please contact info@ cloudseedfund.com or visit www.cloudseedfund.com.

2014 ‫صندوق كالودسيد الدويل حاصل عىل موافقة لجنة خدمات الجنسية والهجرة األمريكية منذ أوائل عام‬ ‫ سوف يعمل كالودسيد صندوق ملكية أسهم خاصة لتجميع االستثامرات األجنبية وتقديم‬.‫ليعمل كمركز إقليمي‬ ‫ وهو مهاجر إىل‬،‫ إن كالودسيد من بنات أفكار سوميت باتيل‬.‫التمويل ملشاريع خالقة للوظائف يف منتصف أوهايو‬ ‫ يتطلع السيد باتيل إىل‬،‫ كرئيس تنفيذي لكالودسيد‬.‫الواليات املتحدة من الجيل الثاين قام والداه بالهجرة من الهند‬ ‫ سوف تساعد‬.‫استخدام خربته البنكية واملالية يف مساعدة املستثمرين األجانب يف الحصول عىل حلمهم األمرييك‬ ‫ وتحضري التقارير الخاصة‬،‫كالودسيد املستثمرين األجانب عن طريق مراقبة خلق الوظائف من قبل املرشوع‬ .‫ للتأكد من التوافق مع القوانني‬USCIS‫ وتقديم املستندات الالزمة لـ‬،‫بوضعية استثامراتهم‬ ‫سيقوم املحرتفون يف كالودسيت بالبحث املفصل والتحليل وفحص العناية الواجبة للتأكد من تأهل املرشوع‬ ‫ تاريخه من‬،‫ تعتمد معايري االنتقاء عىل العديد من العوامل التي تتضمن الوضع املايل للمطور‬.‫كاستثامر مناسب‬ .‫ والتزامه بخلق الوظائف يف املنطقة‬،‫املشاريع الناجحة‬ ‫يلتزم صندوق كالودسيد الدويل بتقديم مستوى استثنايئ من الخدمة وبناء عالقات مستدمية من خالل الثقة‬ .‫والشفافية‬

3300 Riverside Drive Suite 100 Columbus OH 43221 Email: info@cloudseedfund.com Tel: (614) 259-8565 Web: www.cloudseedfund.com

164

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Cloudseed International Fund

Sumeet A. Patil brings a high level of expertise in financial and real estate dealings from over a decade in Real Estate to his role as Chief Executive Officer of the Cloudseed International Fund. He started his career in Hotel Real Estate Investments that led to starting a Hotel Division of a boutique Real Estate Brokerage in Columbus, Ohio. Most recently he was a Senior Mortgage Banker for JP Morgan Chase where he served clients across the Country in over $250 million dollars of residential finance transactions and therefore can offer a unique and real-world perspective to our investors. As a Nationally licensed mortgage banker, Mr. Patil has an increased focus on reducing overall risk-exposure and truly understands the importance of protecting balance sheets. His expertise includes deal structuring, business development, and real estate finance and investing.

Sumeet A. Patil Chief Executive Officer

‫ باتيل مستوى عايل من الخربات إىل معامالت العقارات واملعامالت املالية نتيجة أكرث من عقد‬.‫يجلب سوميت أ‬ ‫ لقد بدأ حياته العملية‬.‫منذ بدأ العمل يف العقارات وحتى دوره كرئيس تنفيذي لصندوق كالودسيد الدويل‬ ‫يف االستثامرات العقارية الفندقية مام أدى إىل بدء قسم للفنادق يف رشكة سمرسة عقارية راقية يف كولومبوس‬ ‫ مورغان تشيس حيث خدم العديد‬.‫ب‬.‫ كان هو املوظف البنيك الرئييس للرهن العقاري يف ج‬،‫ مؤخ ًرا‬.‫بأوهايو‬ ‫ وبالتايل ميكنه‬،‫ مليون دوالر من معامالت التمويل السكني‬250 ‫من العمالء يف جميع أنحاء الدولة يف أكرث من‬ ‫ ميتلك السيد‬،‫ كوظف بنيك مرخص ومتخصص يف الرهن العقاري‬.‫أن يقدم منظور فريد وواقعي ملستثمرينا‬ ‫باتيل تركي ًزا متزايدًا فيام يخص تخفيض التعرض الكيل للمخاطر وهو يفهم بشكل فعىل أهمية حامية امليزانيات‬ .‫ تتضمن خرباته هيكلة الصفقات وتنمية األعامل وماليات العقارات واالستثامرات‬.‫العمومية‬

3300 Riverside Drive Suite 100 Columbus OH 43221 Email: info@cloudseedfund.com Tel: (614) 259-8565 Web: www.cloudseedfund.com

165

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

CMB Regional Centres

CMB Regional Centers is one of the oldest active regional centers within the EB-5 industry with over twenty years of experience. CMB is recognized as a pioneer in the EB-5 industry based on its forward thinking approach and putting the EB-5 client first. CMB was the first regional center to rely solely upon indirect and induced job creation, and was the first to introduce the loan model. These practices have become widely implemented by other regional centers and are used regularly throughout the EB-5 industry today. CMB has subscribed nearly 5,000 limited partners within its 58 EB-5 partnerships. To date, successes of subscribed CMB limited partners include: • Nearly 3,800 limited partners have received their I-526 petition approval (conditional green card) • Over 630 limited partners have received their I-829 petition approval (removal of conditions, for a permanent green card) • CMB’s first six partnerships have had repayment of capital to their limited partners CMB has raised over $2.6 billion in EB-5 funds from limited partners in over 85 countries around the world. These CMB EB-5 partnerships have created a projected 144,000 jobs in TEA and Non-TEA projects across the United States.

ً‫ مع أكرث من عرشين عاما‬EB-5 ‫ من أحد أقدم املراكز اإلقليمية العاملة بنشاط يف صناعة‬CMB ‫املراكز اإلقليمية‬ ‫ عىل أساس نهج التفكري املستقبيل بعيد املدى ووضع‬EB-5 ‫ رائدا ً معرتفاً به يف صناعة‬CMB ‫ ميثل‬.‫من الخربة‬ ‫ أول مركز إقليمي يعتمد بشكل أسايس عىل‬- CMB ‫ يعترب‬.‫ يف موضع األولوية‬EB-5 ‫العميل املستثمر يف برنامج‬ ‫ وهذه املامرسات أصبحت تنفذ عىل نطاق واسع من قبل‬.‫ وكان أول من طرح منوذج القرض‬،‫خلق فرص العمل‬ ‫ يف اكتتاب ما يقرب‬CMB ‫ وشارك‬.‫ اليوم‬EB-5 ‫ وتستخدم بانتظام يف جميع أنحاء صناعة‬،‫املراكز اإلقليمية األخرى‬ ‫ يف‬CMB ‫ تشمل نجاحات‬،‫ حتى اآلن‬.EB-5 ‫ من رشاكات برنامج‬58 ‫ آالالف من الرشكاء املحدودين يف‬5 ‫عىل‬ :‫أكتتاب الرشكاء املحدودين ما ييل‬ ‫ (وهي البطاقة الخرضاء‬I-526 ‫ من الرشكاء املحدودين تلقوا املوافقة عىل عريضة‬3،800 ‫• ما يقرب من‬ .)‫املرشوطة‬ ‫ للحصول عىل‬،‫ (وهي إزالة الظروف‬I-829 ‫ من الرشكاء املحدودين تلقوا موافقة عىل عريضة‬630 ‫• أكرث من‬ .)‫البطاقة الخرضاء الدامئة‬ .‫ تلقت سداد رأس املال إىل رشكائهم املحدودين‬CMB ‫• الرشاكات الستة األوىل لـ‬ 85 ‫ من خالل رشاكات محدودة يف أكرث من‬EB-5 ‫ مليار دوالر لتمويل صناديق‬2.6 ‫ عىل رصد أكرث من‬CMB ‫عمل‬ ‫ ألف فرصة عمل متوقعة‬144 ‫ التي أنشأت‬EB-5 ‫ هذه الرشاكات يف برنامج‬CMB ‫ وخلق‬.‫بلدا ً يف أنحاء العامل‬ ‫) املناطق غري املستهدفة بالتوظيف يف أنحاء‬Non-TEA ‫ و‬TEA( ‫يف مشاريع املناطق املستهدفة بالتوظيف من‬ .‫الواليات املتحدة‬ 7819 42 Street West Rock Island, IL USA 61201 Email: info@cmbeb5visa.com Tel: (309) 797-1550 Web: www.cmbeb5visa.com

166

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

CMB Regional Centres

Patrick F. Hogan is the CEO and Managing Member of CMB Regional Centers.

Mr. Hogan’s considerable experience in the EB-5 industry, dating back to 1994, establishes him as one of the most experienced practitioners in EB-5. In fact, Mr. Hogan has been involved in EB-5 before the creation of the very first regional center. CMB, an acronym for California Military Base or Closed Military Base, was formed in 1997. The original focus of CMB was to assist communities that had been devastated by the loss of tens of thousands of jobs due to the BRAC closure of several California military bases.

Mr. Hogan is considered a seasoned expert in the EB-5 industry.

He sits on the Board of Directors for the Association to Invest In the USA (IIUSA) and has been an active participant in furthering industry best practices and program reauthorization. Mr. Hogan is a frequent expert panelist on EB-5 issues and has testified about the EB-5 Program and CMB Regional Center’s successes before a State of Ohio subcommittee on Economic Development, as well as providing written testimony at a U.S. Congressional Hearing on the EB-5 industry as a whole.

Patrick F. Hogan CEO and Managing Member

‫ وهوجان ميتلك خربة كبرية‬.CMB ‫ هوجان هو الرئيس التنفيذي والعضو اإلداري من املراكز اإلقليمية‬.‫باتريك أف‬ .EB-5 ‫ جعلت منه واحدا ً من أكرث املامرسني خربة يف برنامج‬،1994 ‫ والتي يعود تاريخها إىل عام‬،EB-5 ‫يف صناعة‬ ‫ وهو‬CMB ‫ أن‬.‫ قبل إنشاء املركز اإلقليمي األول لهذه الغاية‬EB-5 ‫ شارك السيد هوجان يف مشاريع‬،‫يف الواقع‬ ‫ وكان الرتكيز‬.1997 ‫اختصار القاعدة العسكرية يف كاليفورنيا أو قاعدة عسكرية مغلقة والتي أوجدت يف عام‬ ‫ مساعدة املجتمعات املحلية من املشكالت التي تعرضت لها أثر فقدان عرشات اآلالف من فرص‬CMB ‫األصيل لـ‬ .‫ لعدة قواعد عسكرية يف كاليفورنيا‬BRAC ‫العمل بسبب إغالق‬ ‫ وهو عضو يف مجلس اإلدارة لجمعية “استثمر يف الواليات‬،EB-5 ‫يعترب السيد هوجان خبري متمرس يف صناعة‬ ‫ وإعادة تفويض‬،‫ وكان مشاركاً نشطاً يف تعزيز أفضل املامرسات يف هذه الصناعة‬،”)IIUSA( ‫املتحدة األمريكية‬ ‫ وهو أحد املدلني‬،EB-5 ‫ السيد هوجان هو أحد أعضاء فريق الخرباء الذين يتم استضافتهم يف قضايا‬.‫الربنامج‬ ،‫ أمام اللجنة الفرعية لوالية أوهايو للتنمية االقتصادية‬CMB ‫بشهادتهم حول الربنامج ونجاحات املركز اإلقليمي‬ .‫ بأكملها‬EB- 5 ‫فضالً عن أدالء بشهادته مكتوبة يف جلسة استامع يف الكونغرس األمرييك بخصوص صناعة‬

7819 42 Street West Rock Island, IL USA 61201 Email: info@cmbeb5visa.com Tel: (309) 797-1550 Web: www.cmbeb5visa.com

167

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

David Hirson & Partners, LLP

David Hirson & Partners, LLP has over 35 years of experience in immigration law.

Our practice provides a full range of legal services and specializes in the areas of business and investment immigration. Our managing Partner, David Hirson is a nationally recognized EB-5 investment immigration attorney who has been involved with EB-5 since the program’s inception in 1990.

Our EB-5 practice group is headed by David Hirson, nationally recognized as an expert in the field of EB-5 investment immigration. Having been involved in the EB-5 program since its inception in 1990, David filed and received green card approval for one of the very first EB-5 investors.

Our attorneys have over 35 years of experience in advising individuals, small start-ups, large corporations, hospitals and Universities in navigating the complex areas of immigration and compliance. David Hirson & Partners, LLP, proudly supports a diverse client base that spans across local, regional and national levels. Our team works closely with individuals and HR departments to understand their needs and customize an immigration program that surpasses their expectations.

‫ وخربتنا يف‬.‫ عاماً من الخربة يف مامرسة قانون الهجرة‬35 ‫ لديها أكرث من‬-‫يب‬.‫إل‬.‫رشكة ديفيد هرييسون آند بارترنز إل‬ ‫هذه املامرسات توفر حزمة كاملة من الخدمات القانونية واملتخصصة يف مجاالت األعامل وما يتعلق بها يف قانون‬ ‫ ديفيد هريسون معرتف بهم عىل نطاق الواليات املتحدة السيام يف مجال االستثامر يف‬،‫ رشكائنا اإلداريني‬.‫الهجرة‬ ‫ وهو خبري يف قانون الهجرة واالستثامر يف‬،‫ املتخصص يف مجال املحاماة يف شؤون االستثامر والهجرة‬EB-5 ‫برنامج‬ .1990 ‫ منذ بداية تطبيق الفعيل للربنامج يف عام‬EB-5

‫ وهو معرتف به عىل نطاق الواليات‬،‫ السيد ديفيد هريسون‬EB-5 ‫يرأس مجموعتنا املختصة يف تطبيقات برنامج‬ ‫ منذ إنشائه يف عام‬EB-5 ‫ وبعد أن شارك يف برنامج‬.‫ للهجرة واالستثامر‬EB-5 ‫املتحدة كخبري يف مجال برنامج‬ ‫ ساهم السيد ديفيد بأنه قدم وحصل عىل موافقة البطاقة الخرضاء ملستثمرين أوائل ضمن تطبيقات‬،1990 .EB-5 ‫برنامج‬ ‫ عاماً من الخربة يف تقديم املشورة لألفراد والرشكات املبتدئة الصغرية‬35 ‫ميلك املحاميني الوكالء لديها أكرث من‬ .‫ يف اإلطالع عىل نواحي وجوانب معقدة من الهجرة واالمتثال القانوين‬،‫والرشكات الكبرية واملستشفيات والجامعات‬ .‫ تدعم بفخر قاعدة واسعة من العمالء عىل الصعيدين اإلقليمي والوطني‬،‫يب‬.‫إل‬.‫رشكة ديفيد هريسون ورشكاه – إل‬ ‫ويعمل فريقنا بشكل وثيق مع األفراد وإدارات املوارد البرشية لفهم احتياجاتهم وتفصيل برنامج الهجرة يفوق‬ .‫توقعات العمالء‬

122 Bristol Street, Costa Mesa CA 92626 Email: info@hirsonimmigration.com Tel: (949) 383-5358 Web: www.hirsonimmigration.com

168

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

David Hirson & Partners, LLP

David has more than 35 years of experience in the practice of immigration law.

Although he practices in almost all areas of immigration law including family law immigration and all aspects of business law immigration, his focus is on EB-5 investment immigration law. He has been certified as a Specialist in Immigration and Nationality Law by the State Bar of California, Board of Legal Specialization continuously since 1990.

David Hirson Partner

‫ وعىل الرغم من انه ميارس جميع‬.‫ عاماً من الخربة يف مامرسة قانون الهجرة‬35 ‫السيد ديفيد لديه أكرث من‬ ،‫املجاالت تقريباً من قانون الهجرة مبا يف ذلك قانون الهجرة الخاص باألرسة وجميع جوانب قانون الهجرة التجارية‬ ‫ وديفيد مرخص قانونياً ومصدقاً عليه يف قانون‬،‫ املتعلق بالهجرة االستثامرية‬EB-5 ‫إال انه مختص يف القانون‬ .1990 ‫ منذ عام‬،‫ مجلس التخصص القانوين‬- ‫الهجرة والجنسية من قبل لجنة املحامني يف والية كاليفورنيا‬

122 Bristol Street, Costa Mesa CA 92626 Email: info@hirsonimmigration.com Tel: (949) 383-5358 Web: www.hirsonimmigration.com

169

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

EB-5 Diligence

Ms. Cheema is recognized as the industry’s leading authority on EB-5 due diligence, having exten-sively reviewed offerings of both the largest, most prestigious EB-5 investments in the market as well as many smaller EB-5 offerings. EB5 Diligence produces due diligence reports as a resource for investors and agents to better understand the strengths and risks of an EB-5 offering.

Prior to co-founding EB5 Diligence, Ms. Cheema spent 13-years as the CFO of iInternet marketing firm Contractors.com and prior to that performed business audits for the Canada Revenue Agency.

Rupy Cheema Chief Executive Officer

‫ ولديها خربة واسعة‬،‫ املتعلقة بالعناية الواجبة‬EB-5 ‫السيدة شيام – معروفة يف هذه الصناعة الرائدة ضمن سلطة‬ ‫ لالستثامرت يف السوق فضالً عن خربتها يف‬EB-5 ‫يف إجراء مراجعات عروض استثامرات كبرية وراقية ضمن برنامج‬ ‫ للعناية الواجبة تقارير كمورد للمستثمرين والوكالء‬EB-5 ‫ وتقدم وحدة‬.ً‫ الصغرية أيضا‬EB-5 ‫العديد من عروض‬ .‫ االستثامرية‬EB-5 ‫الجل توفري فهم أفضل لنقاط القوة واملخاطر لعروض‬ ‫ عاماً مبنصب املدير املايل لرشكة تسويق‬13 ‫ أمضت السيدة شيام‬،‫ للعناية الواجبة‬EB-5 ‫قبل املشاركة يف تأسيس‬ ‫ وقبل ذلك كانت قد عملت كمراجعة حسابات تجارية لوكالة اإليرادات كندا (كندا‬،)‫كوم‬.‫اإلنرتنت (كونرتاكتور‬ .)‫ريفينيو أجينيس‬

83 Harbord Street Toronto ON M5S 1G4, Canada Tel: (+1) 888 313 6222 email:info@eb5diligence.com www.eb5diligence.com

170

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

First Pathway Partners

Robert W. Kraft is Chairman, President, and CEO of FirstPathway Partners, a firm investing money on behalf of foreign citizens seeking U.S. permanent green card status and/or citizenship under Homeland Security’s EB-5 Regional Centreer Program. Mr. Kraft has over 40 years of international business experience at the Executive and Board levels. Mr. Kraft is a Board Member of IIUSA (Association to Invest in USA) and a member of the Presidential Advisory Council.

He has served on the boards of DCI Marketing Inc, United Community Centreer, Metropolitan Milwaukee Association of Commerce, World Trade Association, and is co-Chair of the China Council. He also served on the boards of RBP Chemical Corp., Point of Purchase Advertising Institute, Council of Small Business Executives (MMAC), Word of Hope Ministries, University of Wisconsin China Leadership Board, and Open First LLC. Mr. Kraft has earned praise for his efforts driving economic growth and the job creation impact he has influenced.

Mr. Kraft holds a Bachelor’s Degree in Business Administration from John Carroll University in Cleveland, Ohio.

Robert W. Kraft Chairman, President, and CEO

‫ وهي رشكة استثامر األموال نيابة‬،‫روبرت دبليو كرافت هو الرئيس والرئيس التنفيذي لرشكة فريست باثواي بارترنز‬ ‫ الجنسية يف الواليات املتحدة وذلك‬/ ‫عن املواطنني األجانب الذين يبحثون عن فرص اإلقامة (البطاقة الخرضاء) و‬ ‫ عاماً من الخربة يف األعامل‬40 ‫ ولدى السيد كرافت أكرث من‬.EB-5 ‫مبوجب األمن الداخيل لربنامج املركز اإلقليمي‬ .‫التجارية الدولية عىل املستويني التنفيذي ومجلس اإلدارة‬ ‫ وعضوا ً يف‬،)‫ عضو مجلس إدارة يف مؤسسة (رابطة لالستثامر يف الواليات املتحدة األمريكية‬- ‫السيد كرافت‬ ‫ ومركز يونايتد‬،)‫ آي املتحدة للتسويق‬.‫ يس‬.‫ وشارك يف مجالس إدارة رشكة (دي‬.‫املجلس االستشاري الرئايس‬ ‫ كام‬.‫ وهو الرئيس املشارك ملجلس الصني‬،‫ وجمعية التجارة العاملية‬،‫ وجمعية ميلوويك العاملية للتجارة‬،‫كوميونيتي‬ ‫ ومجلس املديرين التنفيذيني يف‬،‫ ومعهد بوينت ادفريتايزينك بورجاس‬،‫يب الكيميائية‬.‫يب‬.‫خدم يف مجالس كورب آر‬ ‫ ورشكة‬،‫ الصني يف مجلس القيادة‬- ‫ وجامعة ويسكونسن‬،‫ ووزارات ورد أوف هوب‬،)MMAC( ‫األعامل الصغرية‬ .‫ وقد حصل السيد كرافت عىل الثناء عىل جهوده يف دفع عجلة النمو االقتصادي وخلق فرص العمل‬.‫أوبن فيرست‬ .‫السيد كرافت حاصل عىل درجة البكالوريوس يف إدارة األعامل من جامعة جون كارول يف كليفالند بوالية أوهايو‬

311 East Chicago Street Suite 510, Milwaukee, WI 53202 Tel:(414) 431-0742 Web: www.firstpathway.com

171

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Fragomen, Del Rey, Bernsen & Loewy, LLP

Over the course of his career, Austin has served as staff counsel to the U.S. House of Representatives subcommittee on immigration, citizenship and international law and as an adjunct professor of law at New York University School of Law. He has testified before Congress on a range of immigration issues and before the Immigration Subcommittees of the House and Senate on a variety of business immigration topics. He is the founding co-author of a renowned series of immigration handbooks that provide information on the best practices and latest developments in business immigration. Austin is a graduate of Case Western Reserve University and Georgetown University.

Austin T. Fragomen Partner

7 Hanover Square New York, NY 10004-2756 Email: info@fragomen.com Tel: (212) 688-8555 Web: www.fragomen.com

172

‫ خدم أوسنت كمستشار املوظفني يف مجلس النواب األمرييك – لشؤون الهجرة واملواطنة‬،‫عىل مدى حياته املهنية‬ ‫ وقد أدىل بشهادته أمام‬.‫ كلية الحقوق‬- ‫ وكأستاذ مساعد يف القانون الدويل يف جامعة نيويورك‬،‫والقانون الدويل‬ ‫الكونغرس حول مجموعة من قضايا الهجرة وكذلك أمام اللجان الفرعية املختصة بشؤون الهجرة من مجلس‬ ‫ وهو املؤسس املشارك يف‬.‫النواب ومجلس الشيوخ عىل مجموعة متنوعة من املوضوعات متعلقة بالهجرة واألعامل‬ ‫ التي توفر معلومات حول أفضل املامرسات وأحدث التطورات‬،‫تأليف سلسلة مشهورة من الكتيبات حول الهجرة‬ .‫ أوسنت خريج جامعة كايس يسرتن ريزيرف وجامعة جورج تاون‬.‫يف الهجرة األعامل‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Fragomen, Del Rey, Bernsen & Loewy, LLP

Chad’s practice focuses on the representation of individual and business clients on a wide variety of corporate immigration and related employment matters.

Chad also advises many high-net-worth individuals in their immigration related investments. As Asian and Gulf residents are some of largest users of the U.S. EB-5 investor visa category, he regularly liaises with Gulf residents and other foreign investors to address their immigration needs. Chad is a member of the firm’s Corporate Compliance and Private Client Practice Groups and a regular speaker at national and international immigration conferences. He is a graduate of Tulane Law School and the University of Southern California.

Chad Ellsworth Partner

‫تركز خربة السيد تشاد عىل متثيل العمالء األفراد والرشكات يف تشكيلة واسعة من‬ ‫ كام ينصح تشاد من خالل شبكة عالية التقنية بخصوص االستثامرات‬.‫األعامل والهجرة ومسائل العمل ذات الصلة‬ EB-5 ‫ تعترب هذه األماكن من أكرب املستفيدين من فئة تأشرية‬،‫ كمقيمني من آسيا والخليج‬.‫املتعلقة بالهجرة‬ ‫واملستثمرين األجانب‬a ‫ وقال انه ينسق بشكل منتظم مع سكان منطقة الخليج‬،‫للستثمرين يف الواليات املتحدة‬ ‫ تشاد عضو يف امتثال الرشكة ومجموعة املامرسات الخاصة بالعميل‬.‫اآلخرين لتلبية االحتياجات الخاصة بالهجرة‬ .‫ وهو خريج مدرسة تولني للقانون وجامعة جنوب كاليفورنيا‬.‫ومتحدث دائم يف مؤمترات الهجرة الوطنية والدولية‬

7 Hanover Square New York, NY 10004-2756 Email: info@fragomen.com Tel: (212) 688-8555 Web: www.fragomen.com

173

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Great Texas Regional Center

Great Texas Regional Center (GTRC) was founded by Neil M. Bush and Roger W. Christoph in 2012 as a licensed regional center with the United States Citizenship & Immigration Services (USCIS). It is a business unit of Keystone Solutions, Inc. (4Keystone.com).

GTRC and its sister regional centers work with one of three Forbes 400 billionaires (Ray Hunt, Neil Bluhm, Sir Richard Branson) to provide investment immigration opportunities for their foreign investor clientele. GTRC has a USCIS approved geographic scope of the entire State of Texas to sponsor capital investment projects for investment by EB-5 investors. The typical investment is structured as a mezzanine loan that comprises a 25% portion of the total capitalization of the new commercial enterprise (project).

GTRC believes that working with Forbes 400 real estate developers is one of the best ways to reduce the principal risk for their EB-5 investors. Even though they have built an extensive in-house team of industry professionals focused on protecting and building their investments, these billionaires are never too arrogant to have their projects verified by the best independent minds.

‫ كمركز‬2012 ‫ كريستوف يف‬.‫ بوش وروجر دبليو‬.‫ عىل يد نيل إم‬GTRC ‫تأسس مركز غريت تكساس اإلقليمي‬ ‫ وهو وحدة أعامل تابعة لرشكة كيستون‬.USCIS ‫إقليمي مرخص يف لجنة خدمات الجنسية والهجرة األمريكية‬ 4keystone.com ‫سوليوشنز‬ ‫ نيل‬،‫ (راي هانت‬400 ‫ واملراكز اإلقليمية الشقيقة يعملون مع واحد من ثالث من مليارديرات فوربس‬GTRC ‫ لدى‬.‫ والسري ريتشارد برانسون) لتقديم فرص الهجرة من خالل االستثامر لزبائنهم من املستثمرين األجانب‬،‫بلوم‬ ‫ يشمل والية تكساس كاملة لرعاية مشاريع استثامر رأس املال من‬USCIS ‫ مدى جغرايف مرصح به من‬GTRC ‫ يتم هيكلة االستثامر يف املعتاد عىل شكل قرض ميزانني غري محمي وغري مضمون‬.EB-5 ‫قبل مستثمري برنامج‬ .)‫ من مجمل رأس املال يف الجهة التجارية الجديدة (املرشوع‬25% ‫ميثل‬ ‫ أحد أفضل الطرق لتقليص مخاطر أصل القرض‬400 ‫ بأن العمل مع مطوري عقارات من فوربس‬GTRC ‫تؤمن‬ ‫ وبالرغم من أنهم قد أسسوا فريق موسع داخل الرشكة من احرتافيي الصناعة املركزين‬.‫ خاصتهم‬EB-5 ‫ملستثمري‬ ‫ فهؤالء املليارديرات ال يكونوا أبدًا متكربين بدرجة متنعهم من الحصول عىل التأكيد‬،‫عىل حامية وبناء استثامراتهم‬ .‫واملوافقة عىل مشاريعهم من أفضل العقول املستقلة‬

6575 West Loop South, Suite 500 Houston, TX 77401 Email: info@GreatTexasEB5.com Tel: (800) 247-1252 Web: www.greattexaseb5.com

174

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Great Texas Regional Center

Roger W. Christoph is the Founder, Chairman & CEO of Keystone Solutions, Inc. (Keystone”) a financial boutique & consulting firm. In addition to providing investment banking and wealth management, Keystone (4Keystone.com) also has a consulting practice advising clients in healthcare and real estate development. In 2012, Keystone became a USCIS licensed regional center providing EB-5 visas to its foreign investor clientele. Mr. Christoph has over 35 years of experience in the financial industry that includes: investment banking, portfolio management, trading, financial operations, and securities compliance.

As Managing Partner of Keystone Investment Advisors, a registered investment advisor (RIA) that provides asset management services to private clients, Mr. Christoph oversees the general operation of the firm in addition to being coportfolio manager for the firm’s managed accounts.

Mr. Christoph is also the President of Christoph Securities, (CSI), formerly a registered broker-dealer with FINRA and the SEC. CSI was a correspondent clearing member of Merrill Lynch and was responsible for the execution of most transactions for Keystone. As President, Mr. Christoph was responsible for all financial and compliance matters regarding the firm, Mr. Christoph draws from over 35 years experience as a General Securities Principal and Financial Principal.

Roger W. Christoph Chairman & CEO

.‫ والرئيس التنفيذي لرشكة كيستون سوليوشنز‬،‫ املدير‬،‫ كريستوف هو املؤسس‬.‫روجر دبليو‬ ‫ باإلضافة إىل تقديم خدمات إدارة الرثوات‬.‫ هي رشكة استشارات وماليات متخصصة وراقية‬Keystone ‫كيستون‬ ‫) أعامل يف مجال االستشارات حيث تقوم بتقديم‬4keystone.com( ‫ لدي كيستون أيضً ا‬،‫واالستثامرات البنكية‬ ‫ أصبحت كيستون مرخصة من قبل‬،2012 ‫ يف‬.‫النصح للعمالء يف مجاالت املنشآت الصحية والتنمية العقارية‬ 35 ‫ لدى السيد كريستوف أكرث من‬.‫ لعمالئها من املستثمرين األجانب‬EB-5 ‫ كمركز إقليمي يوفر فيزا‬USCIS ،‫ العمليات املالية‬،‫ التجارة‬،‫ إدارة املحافظ‬،‫ االستثامرات البنكية‬:‫عا ًما من الخربة يف صناعة املاليات والتي تتضمن‬ .‫والتوافق القانوين لألوراق املالية‬ ‫ يقدم خدمات إدارة األصول‬RIA ‫ وكاستشاري استثامر مسجل‬،‫كرشيك مدير لكيستون انفستمنت أدفيزورز‬ ‫ يرشف السيد كريستوف عىل العمليات العامة للرشكة باإلضافة إىل كونه مدير مشارك للمحافظ‬،‫للعمالء‬ .‫للحسابات املدارة من قبل الرشكة‬ FINRA ‫ والتي كانت مسجلة سابقة كسمسار لدى‬،‫السيد كريستوف أيضً ا هو رئيس رشكة كريستوف لألوراق املالية‬ ،‫ كرئيس‬.‫ كانت الرشكة عضو تخليص مراسل ملرييل لينش وكانت مسؤولة عن تنفيذ معظم عمليات كيستون‬.SEC ‫و‬ ‫ يعتمد السيد‬.‫كان السيد كريستوف مسؤولً عن تنفيذ معظم أمور التوافق والعمليات املالية الخاصة بالرشكة‬ .‫ عا ًما كمدير لألوراق املالية العامة ومدير مايل‬35 ‫كريستوف عىل خربة متتد أكرث من‬

6575 West Loop South, Suite 500 Houston, TX 77401 Email: info@GreatTexasEB5.com Tel: (800) 247-1252 Web: www.greattexaseb5.com

175

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫‪Homeier Law, P.C.‬‬

‫‪Homeier Law PC is a law firm devoted exclusively to corporate and business‬‬ ‫‪transactional law, including securities law. From offices in Los Angeles and‬‬ ‫‪New York City, Homeier Law PC represents a broad variety of clients, both‬‬ ‫‪domestically and internationally.‬‬ ‫‪The firm’s practice includes business finance, secured and unsecured‬‬ ‫‪lending, mergers and acquisitions, licensing, private and public securities,‬‬ ‫‪crowdfunding, venture capital, new media, technology, e-commerce, and‬‬ ‫‪other general transactions. In addition, Homeier Law PC, is a leader in EB-5‬‬‫‪related corporate and securities transactions, having represented clients on‬‬ ‫‪over 500 EB-5 offering projects to date, which have raised billions. The Firm‬‬ ‫‪has provided counsel in EB-5 transactions across the United States, in the‬‬ ‫‪hotel, casino, food and beverage, senior/medical facility, residential/office/‬‬ ‫‪mixed-use facility, athletic facility, manufacturing and other industries.‬‬ ‫‪Firm partners Michael Homeier and Jor Law have been recognized as “Top 25‬‬ ‫‪EB-5 Attorneys” and routinely publish articles related to EB-5 offerings and‬‬ ‫‪present at national and international EB-5 industry events. Homeier Law PC‬‬ ‫‪strives to be the law firm chosen by developers and entrepreneurs seeking‬‬ ‫‪the ultimate “value” in a legal service provider.‬‬

‫هوميري للقانون يب‪.‬يس ‪ -‬مكتب محاماة يعمل حرصا ً يف مجال قانون الرشكات واملعامالت التجارية‪ ،‬مبا يف ذلك‬ ‫قانون األوراق املالية‪ .‬وميثل مكتب هوميري للقانون يب‪.‬يس من مقراته يف كل من لوس انجليس ونيويورك مجموعة‬ ‫واسعة من العمالء‪ ،‬عىل الصعيدين املحيل والدويل‪ .‬وتشمل مامرسة الرشكة يف األعامل التجارية والتمويل‬ ‫والقروض بضامن ودون ضامن‪ ،‬وعمليات الدمج واالستحواذ‪ ،‬ومنح الرتاخيص‪ ،‬واألوراق املالية الخاصة والعامة‪،‬‬ ‫والتمويل الجامعي‪ ،‬ورأس املال االستثامري‪ ،‬وتكنولوجيا وسائل اإلعالم الحديثة‪ ،‬والتجارة اإللكرتونية‪ ،‬واملعامالت‬ ‫العامة األخرى‪ .‬باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬فإن هوميري للقانون يب‪.‬يس – هي الرشكة الرائدة فيام يتعلق مبعامالت ‪EB-5‬‬ ‫الخاصة باألعامل واألوراق املالية ذات الصلة‪ ،‬ومتثل الرشكة شبكة واسعة من العمالء يف أكرث من ‪ 250‬من مشاريع‬ ‫‪ EB-5‬حتى اآلن‪ ،‬والتي ُرصدت لها املليارات‪ .‬وقد عملت الرشكة يف معامالت وتحويالت برنامج ‪ EB-5‬يف أنحاء‬ ‫الواليات املتحدة‪ ،‬السيام يف قطاع الفنادق‪ ،‬وقطاع الغذاء واملرشوبات‪ ،‬ويف كربيات املنشأت الطبية‪ ،‬ويف قطاع‬ ‫العقارات السكنية واملكتبية التجارية وعقارات متعددة االستخدامات‪ ،‬ومرافق رياضية‪ ،‬وقطاع الصناعة التحويلية‬ ‫وغريها من الصناعات‪ .‬مايكل هوميري رشكاء رشكة جور القانونية‪ ،‬ورشكة كليم ترينر‪ ،‬وهؤالء معروفون ضمن قامئة‬ ‫‪ 25‬من أفضل مكاتب محاماة ملا يتعلق بصناعات برنامج ‪.EB-5‬‬ ‫تسعى هوميري للقانون يب‪.‬يس أن تكون الرشكة املختارة لالستشارات القانونية من قبل املطورين ورجال األعامل‬ ‫الذين يسعون “للقيمة” فيمن يقدم األفضل يف توفري الخدمات القانونية‪ .‬كل املساهمني يف الرشكة كانوا قد‬ ‫تخرجوا من الكليات والجامعات النخبوية‪ ،‬ولديهم الخربات العالية يف املامرسات القانونية يف أكرب وأعرق رشكات‬ ‫املحاماة يف الواليات املتحدة‪.‬‬ ‫‪13400 Riverside Dr., Suite 120, Sherman Oaks, CA 91423‬‬

‫‪Tel: (818) 450-1550‬‬ ‫‪Web: www.homeierlaw.com‬‬

‫‪176‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Homeier Law, P.C.

Jor practices corporate and securities transactional law in Los Angeles and is a founding shareholder of Homeier Law PC. Jor maintains a broad-based general corporate legal practice with an emphasis on mergers & acquisitions and finance.

He is most well-known for his expertise in alternative finance, including EB-5 finance and crowdfunding, both industries where he is recognized as one of the foremost and influential transactional attorneys in the world.

Jor founded the EB-5 practice of Homeier Law PC, which has gone on to represent clients on hundreds of different EB-5 matters, help companies and projects successfully raise billions of dollars through the EB-5 program, and influence policy changes and reforms to the EB-5 program. Jor received his J.D. from Columbia University and his B.A. from UC Berkeley. Jor is licensed to practice law in California and New York. In addition, Jor is a co-founder of VerifyInvestor.com, the resource for accredited investor verifications trusted by broker-dealers, law firms, companies, and investors who insist on safety and reliability. VerifyInvestor.com is the dominant provider of outsourced accredited investor verifications in the crowdfunding and EB-5 industries.

Jor Law Co-founder, Homeier & Law, P.C.

‫ وأحد املساهمني‬- ‫جور لالستشارات يف قانون املعامالت التجارية للرشكات واألوراق املالية يف مدينة لوس انجليس‬ ‫ تقدم جور مجموعة واسعة من املامرسات القانونية للرشكات يف اختصاص‬- ‫يس‬.‫املؤسسني لقانون هوميري يب‬ EB-5 ‫ مبا يف ذلك متويل‬،‫ وهو معروفاً لخربته يف التمويل البديل‬،‫مكثف يف عمليات الدمج والتملك والتمويل‬ ‫ وهو معروف بخربته يف كال النوعني باعتباره واحدا ً من املحامني األكرث نفوذا ً يف هذه املعامالت‬،‫والتمويل الجامعي‬ VerifyInvestor.com - ‫ فإن جور هو املؤسس املشارك لـ فرييفيكاشن دوت كوم‬،‫ باإلضافة إىل ذلك‬.‫يف العامل‬ ،‫ وقانون الرشكات‬،‫– املصدر املهتم بالتحقق من املستثمر املعتمد املوثوق به من قبل السامرسة واملتعاملني‬ ‫ أن فرييفيكاشن دوت كوم هي املزود األكرب مبصادر‬.‫والرشكات واملستثمرين الذين ينشدون السالمة واملوثوقية‬ .EB-5 ‫خارجية للتحقق من املستثمرين املعتمدين فيام يتعلق بالتمويل الجامعي لصناعات‬

13400 Riverside Dr., Suite 120, Sherman Oaks, CA 91423

Tel: (818) 450-1550 Web: www.homeierlaw.com

177

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

I.A. Donoso & Associates LLC

Ignacio Donoso is nationally recognized as a leading EB-5 attorney. He is the founding member of I.A. Donoso & Associates based in Washington, D.C. He advises developers throughout the United States on the formation of EB-5 regional centers and the design of EB-5 projects, and has successfully advised thousands of individual EB-5 investors on their visa petitions. Ignacio’s career spans more than 20 years as a member of the State Bar of California.

Since 2003, he has been a member of AILA and has been selected to serve in high-ranking positions such as on the National EB-5 Committee, the Annual Conference Planning Committee, the EB-5 Conference Planning Committee, and the Texas Service Center Liaison Committee.

Ignacio frequently publishes and blogs about EB-5 issues, and has been cited in media such as The New York Times and Fox Business (Latino).

‫ وهو عضو مؤسس‬.EB-5 ‫املحامي اجناسيو دونوسو الرائد عىل صعيد الواليات املتحدة يف مامرسات برنامج‬ ‫ يقدم االستشارات القانونية للمطورين يف جميع‬.‫ دونوسو ورشكاه ومقرها يف العاصمة واشنطن‬.‫ آ‬.‫لـ رشكة إي‬ ‫ قدم‬،EB-5 ‫ وتصميم مشاريع‬،EB-5 ‫أنحاء الواليات املتحدة األمريكية السيام تشكيل املراكز اإلقليمية لربنامج‬ ‫ متتد خربة‬.‫ السيام التامسات الحصول عىل تأشرية الدخول‬EB-5 ‫املشورة وبنجاح لآلالف من األفراد املستثمرين يف‬ ‫ كان عضوا يف الجمعية‬،2003 ‫ ومنذ عام‬.‫ عاماً كعضو يف نقابة املحامني يف والية كاليفورنيا‬20 ‫اجناسيو إىل أكرث من‬ ‫ وتم اختياره للعمل يف مناصب رفيعة املستوى مثل‬،‫األمريكية ملحامي الهجرة يف الواليات املتحدة األمريكية – إيال‬ ،EB-5 ‫ ولجنة التخطيط للمؤمتر‬،‫ ولجنة التخطيط للمؤمتر السنوي‬،EB-5 ‫يف اللجنة الوطنية الخاصة بربنامج‬ ‫ ويشار إليها يف وسائل‬، EB-5 ‫ وتنرش اجناسيو بشكل دائم قضايا عن برنامج‬.‫ولجنة االتصال مبركز خدمة تكساس‬ .)‫اإلعالم مثل صحيفة نيويورك تاميز ومجلة فوكس لألعامل (التيني‬

4800 Montgomery Lane, Suite 640 Bethesda MD 20814 Email: eb5@donosolaw.com Tel: (301) 276-0653 Web: www.donosolaw.com

178

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Invest In The USA

Founded in 2005, Invest in the USA (IIUSA) is the national membership-based 501(c)(6) not-for-profit industry trade association for the EB-5 Regional Center Program. Our members account for a vast majority of capital formation and job creation in the U.S. resulting from the Program. Accordingly, our mission is to: Be a strong, unified voice for permanent authorization and improvement of the EB-5 Regional Center Program; Stimulate economic development and job growth in the United States; Advance and maintain Regional Center industry standards and best practices; Educate the public and government about the benefits derived by EB-5 Regional Center investment; and Represent Regional Centers and facilitate their efforts in addressing administrative, regulatory, and legislative issues at all levels of government.

To learn more about upcoming IIUSA events, as well as how to join the organization, visit us at iiusa.org.

‫ – جمعية وطنية تجارية مبنية عىل‬2005 ‫ تأسست يف عام‬،”)IIUSA( ‫“استثمر يف الواليات املتحدة األمريكية‬ ‫ أعضائنا يكّونون‬.)”‫ ( “الربنامج‬EB-5 ‫ ال تهدف للربح وضمن املركز اإلقليمي لربنامج‬،)c)(6(501 ‫أساس عضوية‬ .‫الغالبية العظمى من تكوين رأس املال وخلق فرص العمل يف الواليات املتحدة والناجمة عن الربنامج‬ ‫ وبصوت موحد نكون قادرين عىل الحصول عىل ترخيص دائم‬،ً‫ أن تكن أنت قويا‬:‫ مهمتنا هي‬،‫بناء عىل ذلك‬ ‫؛ وتحفيز التنمية االقتصادية وتنمية فرص العمل يف الواليات املتحدة؛ تطوير‬EB-5 ‫وتحسني برنامج املركز اإلقليمي‬ ‫وتعزيز معايري صناعة املركز اإلقليمي وتوفري أفضل املامرسات؛ وتثقيف الجمهور والحكومة حول الفوائد التي‬ ‫ ومتثيل املراكز اإلقليمية وتيسري جهودها يف التعريف باللوائح‬،EB-5 ‫يجنيها استثامر املركز اإلقليمي يف برنامج‬ .‫اإلدارية والتنظيمية والترشيعية يف القضايا املتعلقة يف جميع مستويات الحكومة‬ ‫ نرجوا‬،‫ وكيفية االنضامم إليها‬،”)IIUSA( ‫ملعرفة املزيد حول نشاطات “استثمر يف الواليات املتحدة األمريكية‬ iiusa.org ‫زيارتنا عىل املوقع‬

300 New Jersey Ave NW, Suite 1075 Washington, DC 20001 Email: info@iiusa.org Tel: (202) 795-9669 Web: www.iiusa.org

179

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Invest In The USA

Peter D. Joseph is the Executive Director of Invest In the USA (IIUSA) - the trade association for the EB-5 industry, a multi-billion dollar investment capital market that creates of hundreds of thousands of American jobs. He is a proven global leader and expert in foreign direct investment, immigration, and economic development policy. Based in Washington, DC, Mr. Joseph continues to represent the EB-5 industry as part of his passionate belief in the power of global capital markets to do good in the world when harnessed correctly through innovative public policy and cross-sector collaboration.

Peter D. Joseph

Executive Director

300 New Jersey Ave NW, Suite 1075 Washington, DC 20001 Email: info@iiusa.org Tel: (202) 795-9669 Web: www.iiusa.org

180

‫ وهي جمعية‬،)IIUSA( ‫ املدير التنفيذي لجمعية “استثمر يف الواليات املتحدة األمريكية‬- ‫ جوزيف‬.‫السيد بيرت د‬ ‫ ومتثل سوق رأس املال االستثامري مبليارات الدوالرات التي تخلق مئات‬،EB-5 ‫متخصصة يف التجارة لصناعة‬ ،‫ جوزيف معروف عاملياً وخبري يف مجال االستثامر األجنبي املبارش‬.‫ السيد بيرت د‬.‫اآلالف من الوظائف األمريكية‬ EB-5 ‫ وال يزال السيد جوزيف ميثل صناعة‬.‫ ومقره يف العاصمة واشنطن‬.‫ وسياسة التنمية االقتصادية‬،‫والهجرة‬ ‫تسخر‬ ّ ‫كجزء من اعتقاده العميق بقوة أسواق رأس املال العاملية ودورها يف تحقيق الخري يف العامل السيام عندما‬ .‫بشكل صحيح من خالل السياسة العامة املبتكرة والتعاون بني القطاعات‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

KOIT

KOIT Global Investments is an EB-5 Regional Center designated by the United States Citizenship and Immigration Services (USCIS). We are commissioned to spur economic growth through the investment of foreign capital into regional development projects. Simply put, we are in the business of helping facilitate the creation of quality, long-term jobs..

At KOIT Global Investments, we take the potential to change lives seriously.

That’s why we’re always in the business of being compliant with program requirements and understanding the nuances of each project we’re a part of. We serve others by getting the job done right. We understand that change in our region and across the globe begins right here, and we’re committed to making that change happen.

The KOIT region (Kentucky, Ohio, Indiana, and Tennessee) is consistently ranked among the top areas to do business, to relocate, and to invest. Site Selection Magazine, the nation’s leading publication for corporate executives, site selection consultants, and real estate professionals, ranks Kentucky, Ohio, and Indiana in the Top 10 States to do business, recognizing these states’ efforts to transform, diversify and grow their economies. Contact us to discuss investing in the KOIT region.

‫ إقليمي مرخص من قبل لجنة خدمات الجنسية والهجرة األمريكية‬EB-5 ‫ غلوبال انفستمنتس هي مركز‬KOIT ‫ لقد تم تفويضنا لتحريك النمو االقتصادي من خالل استثامر رأس املال األجنبي يف مرشوعات التنمية‬.USCIS .‫ نحن نعمل يف مجال املساعدة عىل تسهيل خلق الوظائف املستدامة ذات القيمة‬،‫ بشكل مبسط‬.‫املحلية‬ ‫ لهذا السبب نحن دامئًا‬.‫ نحن نأخذ إمكانية تغيري حياة اآلخرين عىل محمل الجد‬،‫ غلوبال انفستمنتس‬KOIT ‫يف‬ ‫ نحن نخدم‬.‫نعمل عىل أن نكون متوافقني مع رشوط الربنامج ومتفهمني لحيثيات كل مرشوع نكون جز ًءا منه‬ ،‫ نحن نفهم أن التغيري يف منطقتنا وعرب العامل يبدأ من هنا‬.‫اآلخرين عرب التأكد من تأدية العمل عىل أكمل وجه‬ .‫ونحن ملتزمون بأن نعمل عىل إحداث هذا التغيري‬ ‫ وتنييس) يتم تصنيفها بشكل متكرر كواحدة من أفضل املناطق لتنفيذ‬،‫ إنديانا‬،‫ أوهايو‬،‫ (كنتايك‬KOIT ‫إن منطقة‬ ،‫ وهي املنشور الرائد وطن ًيا للموظفني التنفيذيني بالرشكات‬،‫ مجلة سايت سيليكشن‬.‫ واالستثامر‬،‫ واالنتقال‬،‫األعامل‬ ‫ وإنديانا من ضمن الواليات العرش األفضل‬،‫ أوهايو‬،‫ تصنف كنتايك‬،‫ واحرتافيي العقارات‬،‫ومستشاري اختيار املواقع‬ ‫ اتصلوا بنا‬.‫ ذلك نتيجة لالعرتاف مبجهودات تلك الواليات لتحويل وتنويع وتنمية اقتصاداتها‬.‫لتنفيذ األعامل‬ .KOIT ‫ملناقشة االستثامر يف منطقة‬

312 S 4th Street, Suite 721 Louisville, KY 40202 Email: info@koitglobal.com Tel: (502) 785-9633 Web: www.koitglobal.com

181

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

KOIT

An ambitious and creative professional with a broad range of experience in marketing and economic development, Chuck serves as President/Executive Director of KOIT Global Investments, and oversees the daily operations of the regional center. Chuck earned his bachelor’s degree from Hanover College in Business and Spanish and his MBA from the University of Louisville.

He began his career managing a boutique tax/accounting firm tailored to the Hispanic community, and after completing his MBA, became the Director of Investor Services for another EB-5 Regional Center. Immediately prior to joining KOIT Global Investments, Chuck served as the Business Development and Marketing Lead for a well-known full-service corporate law firm. He is known for being well connected in the region and is often touted for his diverse abilities from technology to marketing. He is an active member of the community and serves on a variety of boards and committees.

Chuck Summers President & Executive Director

312 S 4th Street, Suite 721 Louisville, KY 40202 Email: info@koitglobal.com Tel: (502) 785-9633 Web: www.koitglobal.com

182

‫ تشاك يخدم‬.‫ ميتلك مدى واسع من الخربة يف التسويق والتنمية االقتصادية‬،‫تشاك شخص احرتايف طموح وخالق‬ ‫ حصل‬.‫ وهو يرشف عىل العمليات اليومية للمركز اإلقليمي‬،‫ غلوبال انفستمنتس‬KOIT‫مدير تنفيذي لـ‬/‫كرئيس‬ ‫ بدأ حياته‬.‫ من جامعة لويفيل‬MBA ‫ ولديه‬،‫تشاك عىل درجته من كلية هانوفر يف األعامل واللغة اإلسبانية‬ ‫ وبعد استكامل‬،‫العملية بإدارة رشكة متخصصة وراقية للرضائب واملحاسبات متخصصة يف مسائل املجتمع الالتيني‬ ‫ غلوبال‬KOIT‫ وقبل انضاممه لـ‬.‫ إقليمي آخر‬EB-5 ‫ أصبح مدير خدمات املستثمرين يف مركز‬،MBA‫درجة الـ‬ ‫ هو‬.‫ خدم كقيادي للتسويق وتنمية األعامل يف رشكة قانون متكاملة الخدمة معروفة جيدًا‬،‫انفستمنتس مبارشة‬ .‫معروف بكونه ذو اتصاالت جيدة باملنطقة وغالبا ما يذكر بسبب قدراته املتنوعة من التكنولوجيا إىل التسويق‬ .‫هو عضو فعال يف املجتمع ويخدم يف العديد من اللجان ومجالس اإلدارة‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

LCP Group Live in America

Adam Greene, an experienced finance expert of over 20 years, heads Live In America, a subsidiary of The LCP Group, which owns 23 Regional Centers covering all or a portion of 38 States and US Territories.

Mr. Greene is President of Live in America, which owns 23 EB-5 regional centreers, and has sponsored more than a dozen projects. Prior to LIA, Mr. Greene established the hospitality financing program at Textron Financial in 2005, which provided over $250 million in senior debt for hospitality development projects in the US, Canada and Mexico. Before Textron Financial, Mr. Greene focused on project financing for infrastructure, sports and petrochemical projects for six years with JP Morgan Chase in New York and London, and for WestLB in New York.

He completed advisory and banking assignments worth over $3 billion, including construction loans for AT&T Park, the American Airlines Centreer, and Wembley Stadium. Mr. Greene was Chief Financial Officer for a hedge fund investment manager, and started his career as an auditor for Arthur Andersen. Mr. Greene has a BA from Cornell University and an MBA from New York University.

Adam Greene President

‫ وراعية ألكرث من‬،EB-5 ‫ مركزا ً إقليمياً لربنامج‬23 ‫ التي متلك‬،)LIA( ‫السيد غرين هو رئيس رشكة اليف إن أمريكا‬ .‫عرشة مشاريع‬ ‫ التي وفرت‬،2005 ‫ أنشأ السيد غرين برنامج متويل الضيافة يف رشكة تكسرتون للتمويل وذلك يف عام‬،LIA ‫وقبل‬ ‫ مليون دوالر ضمن مرشوع قرض كبري لتمويل ديون مشاريع الضيافة للتنمية يف الواليات املتحدة‬250 ‫أكرث من‬ ،‫ والرياضة‬،‫ ركز السيد غرين عىل متويل مشاريع البنية التحتية‬،‫ وقبل العمل يف تكسرتون للتمويل‬.‫وكندا واملكسيك‬ ‫ ووست إل يب يف‬،‫ومشاريع البرتوكيامويات ملدة ست سنوات مع جيه يب مورغان تشيس يف نيويورك ولندن‬ .‫نيويورك‬ ‫ مبا يف ذلك‬،‫ مليارات دوالر‬3 ‫وأكمل السيد غرين معامالت استشارية ومرصفية مهمة تتجاوز قيمتها أكرث من‬ ‫ وكان السيد غرين قد‬.‫ واستاد (ملعب) وميبيل‬،‫ ومركز الخطوط الجوية األمريكية‬، AT&T ‫قروض لبناء حديقة‬ ‫ وبدأ حياته املهنية كمراقب حسابات للرشكة‬،”‫تقلد منصب املدير املايل يف مؤسسة “هيج فوند إتفستمنت مانجر‬ ‫ وشهادة املاجستري يف إدارة األعامل من‬،‫ السيد غرين يحمل شهادة البكالوريوس من جامعة كورنيل‬.‫آرثر أندرسن‬ .‫جامعة نيويورك‬

711 Westchester Avenue, Suite 203 White Plains, NY 10604 Tel: (914) 289-0059 Web: www.lcpgroup.com

183

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Litwin & Smith, A Law Corporation

Mr. Donald E. Smith is a U.S. licensed attorney with an impeccable record in successful investment based immigration filings. He advises clients on immigration law, alternative strategies, and actions to achieve their immigration goals for EB-5, E, and L visas to the less common EB1 Extraordinary Ability and National Interest visas. Mr. Smith enjoys a long history and commitment to serving investors and entrepreneurs with an uncommon expertise and personal attention to offer a complement of services to clients and their families.

Mr. Smith’s past and present professional affiliations, activities, and accomplishments include: American Immigration Lawyers Association, American Bar Association, and the Florida Bar Association. His publications and presentations include: Professional Visas (H-1B) and Intracompany Transferee Visas (L-1), The E Visa, EB-5 Investment vs. L-1 Intracompany Transfer, and an EB-5 investment Conference and Presentations in Vietnam.

Mr. Smith is an internationally recognized speaker before trade groups, associations, investment and professional groups on a variety of immigration topics. He provides consultancy to Attorney’s with difficult Investment RFEs, NOIDs, and Appeals.

Donald E. Smith, J.D. Managing Shareholder

‫السيد دونالد سميث هو محامي مرخص يف الواليات املتحدة األمريكية ولديه سجل ناصع يف معامالت ناجحة‬ ،‫ واإلسرتاتيجيات البديلة‬،‫ يقدم املشورة للعمالء بشأن قانون الهجرة‬.‫يف مجال االستثامر املبنية عىل طلب الهجرة‬ ً‫ وتاشريات أقل شيوعا‬، L ‫ و‬E ‫ والئحة‬،EB-5 ‫واإلجراءات الرامية إىل تحقيق أهداف الهجرة املتوخاة من برنامج‬ .‫ والتي تتعلق بالقدرة عىل خدمة املصلحة الوطنية‬EB1 - )‫(غري عادية‬ ‫ ولديه خربة مرموقة يف مراعات‬،‫يتمتع السيد سميث بتاريخ طويل يف االلتزام بخدمة املستثمرين ورجال األعامل‬ .‫االهتامم لكل حالة عىل حده ويف تقديم وإكامل الخدمات للعمالء وعائالتهم‬ :‫ارتباطات وانتامءات السيد سميث املهنية يف املايض والحارض تشمل ما ييل‬ :‫ وتضم مؤلفاته‬.‫ والية فلوريدا‬- ‫جمعية محامي الهجرة األمريكية؛ نقابة املحامني األمريكية ونقابة املحامني‬ ‫ مقابل تأشرية‬EB-5 ‫ واستثامر‬،E ‫ وتأشرية‬،)L- 1( ‫) وتأشريات إنرتا كومباين ترانسفري فيزا‬H-1B( ‫التأشريات املهنية‬ .‫ يف فيتنام‬EB-5 ‫ والتحدث يف مؤمتر االستثامر بخصوص ـ‬،)L- 1( ‫إنرتا كومباين ترانسفري فيزا‬ ‫ أمام املجموعات التجارية والجمعيات واالستثامر والفئات‬،‫السيد سميث متحدثاً معرتفاً به عىل نطاق عاملي‬ ‫ يقدم االستشارات إىل النائب العام بخصوص‬.‫املهنية السيام ما يتعلق مبوضوعات الهجرة ومواضيع ذات الصلة‬ ‫ إضافة إىل‬،)RFEs – ‫) و (طلبات للحصول عىل أدلة‬NOIDs - ‫صعوبات االستثامر (إشعارات نية الرفض‬ .‫االستئناف‬

5201 Great America Parkway, Suite 320, Santa Clara, CA 95054 Tel: (408) 998-1159 Web: www.litwinlaw.com

184

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Mona Shah & Associates

Established in 1997 and headquartered in Manhattan, New York, Mona Shah & Associates (MSA) is a Law Firm with an advanced Immigration practice, also specializing in Corporate & Securities. MSA is internationally licensed to practice law in the US, the UK and China.

MSA is a recognized leader in the industry, highly regarded in the EB-5 immigrant investor field, assisting numerous investors, EB-5 projects, Regional Centers (RCs) and lawyers in navigating this complex, nuanced, and constantly changing area of law. MSA have extensive experience in financing, formulating & strategizing projects and investments, as well as administering compliance.

MSA have marketed overseas for multiple projects raising millions of dollars in investor capital. MSA lawyers have many accolades and awards including being voted in the top 25 attorneys in the US, they have been interviewed and quoted by mainstream newspapers, including the New York Times, mainstream TV channels (Al Jazeera, Fox Business News); they have published books, written and spoken extensively on US Immigration law both in the US and overseas.

The firm produce their own podcast series. Ms. Shah is also an adjunct professor at Baruch College, City of New York where she teaches EB-5.

‫) متخصصة وعىل‬MSA( ‫ رشكة منى شاه ورشكاه‬،‫ نيويورك‬- ‫ ويقع مقرها الرئييس يف مانهاتن‬1997 ‫أنشئت يف عام‬ ‫ ومتخصصة كذلك يف املعامالت التجارية واألوراق‬،‫مستوى عال يف مامرسة املحاماة يف القضايا املتعلقة بالهجرة‬ .‫ وهي رشكة مرخصة دولياً ملامرسة القانون يف الواليات املتحدة األمريكية واململكة املتحدة والصني‬.‫املالية‬

،EB-5 ‫) رائدة ومعرتف بها يف هذه الصناعة وبتقدير كبري يف مجال املستثمر املهاجر‬MSA( ‫رشكة منى شاه ورشكاه‬ ‫ واملراكز اإلقليمية واملحامني الذين يتعاملون يف بيئتها‬، EB-5 ‫ ويف مشاريع‬،‫ومساعدة العديد من املستثمرين‬ )MSA( ‫ رشكة منى شاه ورشكاه‬.‫املعقدة واملختلفة والتي تخضع للمتغريات يف تطبيقات القانون وبشكل دائم‬ .‫ وكذلك إدارة االمتثال‬،‫ وصياغة ووضع إسرتاتيجيات املشاريع واالستثامرات‬،‫لديها خربة واسعة يف مجال التمويل‬ ‫ونجحت رشكة منى شاه ورشكاه بتسويق نفسها يف الخارج من خالل مشاريع عدة جمعت ماليني الدوالرات من‬ ‫ وحاز محامني رشكة منى شاه ورشكاه عىل العديد من األوسمة والجوائز ومنها اختيارهم‬.‫رؤوس أموال املستثمرين‬ ‫ فقد تم مقابلتهم يف اإلعالم ونقلت الصحف الرئيسية عنهم مبا يف‬،‫ محامني يف الواليات املتحدة‬25 ‫ضمن أفضل‬ ‫ وفوكس نيوز األعامل)؛ ولديهم العديد من‬،‫ذلك صحيفة نيويورك تاميز وقنوات التلفزيون الرئيسية (قناة الجزيرة‬ ‫ تتحدث حرصياً حول قانون الهجرة األمرييك واملسائل ذات الصلة يف الواليات املتحدة و ما وراء‬،‫النرشيات والكتب‬ .‫ رشكة منى شاه ورشكاه تنتج أيضاً سلسلة البودكاست الخاصة بها‬.‫البحار‬ .EB-5 ‫ مدينة نيويورك حيث تدرس مواضيع‬،‫ أيضاً أستاذ مساعد يف كلية باروخ‬- ‫السيدة شاه‬

232 Madison Ave, Suite 1001, New York, NY 10016 Email: info@mshahlaw.com Tel: (212) 233-7473 Web: www.mshahlaw.com

185

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Mona Shah & Associates

UK born, Mona, a dual licensed attorney, practiced as a Government Prosecutor with the British Crown Prosecution Service, before moving to New York.

Highly proficient and recognized as an industry leader in EB-5 law, Mona was voted top 25 EB-5 attorneys in the US three years in a row. Mona is an adjunct professor at Baruch College, City University of New York, where she teaches EB-5. Mona is a member of the Leadership and Public Policy Committees for IIUSA. Mona has extensive knowledge of all facets of U.S. immigration law; her practical expertise ranges from specialist business petitions to complicated, multi-issue federal deportation litigation. Mona has handled complex immigration law appeals before the United States Circuit Courts of Appeal for the Second, Third, Fifth, and Eleventh circuits.

Mona authored numerous articles and is the author of a published book for investors; she regularly speaks at seminars worldwide, has been interviewed by mainstream news channels, including Al Jazeera and Fox Business News.

She has been quoted in major newspapers, including New York Times and hosts her own podcast series. Mona has received many accolades for her work.

Mona was admitted as a Solicitor of the Supreme Court of England & Wales in 1993, and to the New York Bar and the United States Federal Bar in 1997.

Mona Shah Attorney

‫ عملت كمد ٍع حكومي مع خدمات االدعاء املليك‬،‫منى محامية مزدوجة الرتخيص مولودة يف اململكة املتحدة‬ ‫ يف الواليات املتحدة‬EB-5 ‫ محامي‬25 ‫ تم اختيار منى كواحدة من أفضل‬.‫الربيطانية قبل أن تنتقل إىل نيويورك‬ ‫ وهي معروفة باحرتافيتها العالية وتعترب واحدة من رواد الصناعة فيام يخص قانون‬،‫لثالث سنوات عىل التوايل‬ ‫ حيث تقوم بتدريس قانون‬،‫ بجامعة مدينة نيويورك‬،‫ منى هي بروفيسور مساعد يف كلية باروخ كوليدج‬.EB-5 .IIUSA ‫ منى أيضً ا عضو يف عضو يف لجان القيادة والسياسات العامة يف‬.EB-5 ‫منى متتلك معرفة موسعة بجميع نواحي قانون الهجرة األمرييك؛ فخرباتها العملية ترتاوح بني االلتامسات التجارية‬ ‫ وقد تعاملت مع العديد من مطالبات قانون‬.‫املتخصصة إىل دعاوى الرتحيل الفيدرالية املعقدة واملتعددة املسائل‬ .‫الهجرة املعقدة أمام دوائر محاكم االستئناف األمريكية الثانية والثالثة والخامسة والحادية عرش‬ ‫قامت منى بكتابة العديد من املقاالت وتأليف كتاب للمستثمرين؛ وهي تتحدث بشكل منتظم يف املؤمترات حول‬ ‫ تم‬.‫العامل وقد تم استضافتها يف العديد من قنوات األخبار الرئيسية العاملية مثل الجزيرة وفوكس بيزنس نيوز‬ ‫االقتباس منها يف العديد من الصحف الرئيسية مثل النيويورك تاميز وهي تستضيف برنامج تدوين صويت بودكاست‬ ‫ تم قبول منى كمحامية يف املحكمة العليا‬.‫ وقد حصلت منى عىل العديد من الجوائز بسبب عملها‬.‫خاص بها‬ .1997 ‫ وكمحامية يف نيويورك ومحامية فيدرالية يف عام‬،1993 ‫إلنجلرتا وويلز يف عام‬

232 Madison Ave, Suite 1001, New York, NY 10016 Email: info@mshahlaw.com Tel: (212) 233-7473 Web: www.mshahlaw.com

186

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Nuride

NuRide imagines a future in which the transportation sector not only responds to the needs of customers, but anticipates the next level of solutions. NuRide Transportation Group, LLC, has brought the ground transportation industry into the 21st century through advanced innovation. NuRide fleets represent a vision for the future of ground transportation, while leveraging technology and integrated business processes to meet the current needs of on-demand ride services. With its seven divisions, including Black luxury, wheelchair accessible and community, ‘Access’ dedicated green vehicle fleet that provides on-demand transport with Non-Emergency Medical Transportation and paratransit services; GoGreenRide offers a reliable and environmentally responsible car service that combines luxury with affordability and serves environmentally conscious customers.

NuAuto is the fleet servicing and repair division. It welcomes all clients who need transportation and fleet management. IRIS, the technology division, offers software to meet the needs of the ground transportation industry.

Along with pioneering software products, lucrative contracts and strategic partners, such as Uber, Lyft, T-Mobile and Addison Lee, the NuRide model has the keys for success.

‫) ميكنها تخيل املستقبل الذي يكون فيه قطاع النقل قادرا ً ليس فقط عىل االستجابة‬NuRide( ‫مجموعة نورايد‬ .‫ ولكن باستطاعته أيضاً أن يتوقع الحلول ملسائل مستقبلية‬،‫الحتياجات الزبائن‬ 21 ‫ متكنت من تطوير صناعة النقل الربي واحضارها إىل القرن الـ‬،)NuRide( ‫يس‬.‫إل‬.‫مجموعة نورايد للنقل إل‬ .‫إل‬.‫ متثل أساطيل مجموعة نورايد للنقل إل‬.‫من خالل االبداع املتطور يف تطوير الهيكل التنظيمي والتكنولوجي‬ ‫ يف الوقت الذي يتم فيه أيضاً االستفادة من التكنولوجيا والعمليات التجارية‬،‫يس رؤية املستقبل لقطاع النقل الربي‬ .‫املتكاملة لتلبية االحتياجات الحالية لقطاع يزدحم بالطلبات عىل الخدمات‬ ”‫ مبا يف ذلك تلك الفاخرة السوداء؛ ومرافق تسهيالت الكريس املتحرك؛ “مرافق الوصول‬،‫مع أقسامها السبعة‬ ‫مخصصة ألسطول املركبات الخرضاء التي توفر حسب الطلب – خدمات النقل شاملة تستجيب ملتطلبات النقل‬ ‫يف غري حاالت الطوارئ إضافة إىل توفري نقل برترنست لألشخاص من ذوي اإلعاقة؛ وأسطول كو غرين رايد‬ ‫) الذي يوفر خدمات موثوق بها ومقتصدة للطاقة وسيارات صديقة للبيئة تجمع بني الفخامة‬GoGreenRide( ‫ هو قسم‬NuAuto ‫ أسطول‬.‫ مع الرتكيز عىل العمالء من ذوي الوعي بالحفاظ عىل البيئة‬،‫والتكلفة املعقولة‬ ‫ يرحب بجميع العمالء وتلبية احتياجاتهم‬،‫ مع مرافق عالية التقنية لخدمة وإصالح األسطول‬،‫الخدمات والتصليح‬ .‫ يقدم برامج مصممة لتلبية االحتياجات الفريدة لصناعة النقل الربي‬- IRIS - ‫ شعبة التكنولوجيا‬.‫لوسائل‬ - ‫ و ليفت‬، Uber - ‫ مثل اوبر‬،‫ وعقود مربحة ورشكاء إسرتاتيجيني‬،‫جنباً إىل جنب مع منتجات رائدة يف الربمجيات‬ .‫ لديه مفاتيح النجاح‬NuRide ‫ فإن منوذج‬، Addison Lee - ‫ و أديسون يل‬T-Mobile - ‫ ويت موبايل‬، Lyft

6 N Main Street, Essex, CT 06426 Contact: Exec. Chairman Nadim Ahmed Khan Email: Nadim@nuridetransportation.com Tel: (917) 434-6412 Web: www.nuride.com

|

187

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Signature Bank

Signature Bank and the Private Client Group directed by Robert J. Sloposky are leaders in the facilitation and administration of EB-5 escrows with $3.4 billion dollars in EB-5 administration to date.

Composed of experienced financial professionals, the Private Client Group is the single point of contact for every Signature Bank relationship, ensuring consistent, efficient, personalized service. Signature Bank is well-versed in the procedures and protocols necessary to navigate the wide variety of applications, agreements, documents and forms that accompany EB-5 participation and the Bank is experienced in working with Regional Centers and developers across the U.S. from coast to coast.

‫) توجه من‬Signature Bank and the Private Client Group( ‫سيكناشور بنك & برايفت كالينت جروب‬ ‫ مليار دوالر حتى‬3.4 ‫ وبقيمة‬EB-5 ‫ سلوبوسيك – وهم قادة يف تسهيل وإدارة حسابات‬.‫قبل السيد روبرت جي‬ ‫ برايفت كالينت جروب‬- ‫ فإن مجموعة‬،‫ تتألف من مجموعة من املهنيني من ذوي الخربة املالية العالية‬.‫اللحظة‬ ،‫ ويف ضامن االتساق يف العمليات املالية‬،‫هي نقطة االتصال الوحيدة التي يعتمد عليها سيكناشور بنك يف عالقته‬ .‫ وعىل مستوى الخدمة الشخصية‬،‫والفعالية‬ ‫سيكناشور بنك املعروف بالخربة والدراية الجيدة يف اإلجراءات والربوتوكوالت الالزمة التي يتطلبها التعامل مع‬ - ‫ سيكناشور بنك‬.EB-5 ‫مجموعة واسعة من التطبيقات واالتفاقات والوثائق والنامذج التي تصاحب مشاركة‬ .‫ من الساحل إىل الساحل‬،‫خبري يف العمل مع املراكز اإلقليمية واملطورين يف جميع أنحاء الواليات املتحدة‬

565 Fifth Avenue New York, NY 10017 Tel: (646) 822-1500 Web: www.signatureny.com

188

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Torres Law P.A.

Osvaldo F. Torres, Esq. is a 1987 graduate of the University of Pennsylvania Law School. For the entirety of his professional career Mr. Torres has focused on assisting clients negotiate and effect complex corporate transactions, including securities offerings (both public and private), mergers and acquisitions and other sophisticated deals.

For the past six years, Mr. Torres has been immersed in EB-5 work, where his rich experience in complex legal matters has allowed him to successfully represent regional centers and projects with their corporate structuring and securities offerings matters. Mr. Torres has worked on numerous EB-5 offerings, including those involving hotel development, multi-family residential construction, senior independent living complexes, healthcare and medical device companies, restaurants and franchises. Mr. Torres frequently speaks at EB-5 conferences on securities issues and other aspects of the EB-5 practice and is a member of the EB-5 SEC Roundtable. He also serves on IIUSA’s President’s Advisory Council and its Compliance, Public Policy and Editorial Committees, the Steering Committee for the EB-5 Investment Coalition, is rated AV® Preeminent by Martindale-Hubbell and ranked a Top 15 EB-5 Securities Attorney by EB-5 Investors Magazine. In addition, Torres Law has been selected as a Medallion Partner by NES Financial.

Osvaldo F. Torres, Esq. Managing Partner

‫ تتخصص‬،‫) – رشكة استشارات قانونية ومحاماة يف جنوب والية فلوريدا‬Torres Law, P.A( ‫ أي‬.‫ يب‬،‫توريس لوو‬ ‫ نحن متخصصون باالستشارات املتعلقة‬.‫باملسائل املتعلقة بالعمليات التجارية املعقدة وقانون األوراق املالية‬ ‫ ويف املشاريع املشرتكة‬،‫ متعددة األفرع‬EB-5 ‫ مبا يف ذلك مشاريع‬،‫مبجموعة متنوعة من العروض التجارية‬ ‫ ونحن‬.‫وعمليات الدمج واالستحواذ والتمويل والعاملة والرتخيص والتوزيع واالمتياز وأمور تشكيل رشكات جديدة‬ ‫ واملراكز اإلقليمية املختلفة والعديد من املطورين‬،‫مستشارون موثوقون لعدد من رشكات االستثامر العقاري‬ .‫العقاريني ومشغيل املشاريع‬

‫ تخرج من كلية الحقوق بجامعة بنسلفانيا حيث‬1987 ‫ تخرج يف عام‬،‫ محامي‬-‫ توريس‬.‫أوزفالدو أف‬ ‫ فقد ركز السيد توريس عىل‬،‫ وبالنسبة ملجمل حياته املهنية‬.‫شغل منصب رئيس محررين يف منتدى بن للقانون‬ ‫ مبا يف ذلك عروض األوراق املالية‬،‫مساعدة العمالء يف التفاوض عىل رشوط وتأثريات املعامالت التجارية املعقدة‬ .‫(العامة والخاصة) وعمليات الدمج واالستحواذ عرب حدود املشاريع املشرتكة‬

‫ حيث متكن من كسب تجربة‬،EB-5 ‫ تم ترخيص السيد توريس لدخول صناعة‬،‫وخالل السنوات الستة املاضية‬ ‫ وعمل‬.‫ والتي مكنته وبنجاح متثيل املراكز اإلقليمية واملشاريع‬،‫غنية يف املسائل القانونية املعقدة ذات الصلة‬ ‫ وبناء املساكن‬،‫ مبا يف ذلك تلك التي تنطوي عىل تطوير الفنادق‬EB-5 ‫السيد توريس عىل العديد من عروض‬ ‫ ومفاهيم‬،‫ واملطاعم‬،‫ ورشكات الرعاية الصحية‬،‫ وكربيات املجمعات السكنية املستقلة‬،)‫الكبرية (متعددة األرس‬ .‫االمتياز وغريها‬ 4550 Kearny Villa Road Suite 210, San Diego, CA 92123 Email: moby@torreslawfirm.com Tel: (619) 425-0999 Web: www.torreslawfirm.com

189

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

U.S. Immigration Fund LLC

U.S. Immigration Fund (USIF) organizes and manages new commercial businesses into which sophisticated foreign individuals invest for the purpose of obtaining a U.S. Visa under the EB-5 Program. USIF is a leader in the EB-5 Regional Center Program, with world-renowned investment opportunities from New York City to Miami, Florida and nearly 6,000 clients from across the globe. The new commercial businesses pool the capital invested by the Foreign Investors and make loans to or investments into a development project that will create permanent U.S. jobs. Typically, those projects entail the construction of large-scale commercial and residential buildings. USIF also organizes and manages the day-to-day operation of its various USCIS-approved Regional Centers. An experienced team of real estate development, commercial lending, construction, finance, legal and marketing professionals leads the company.

Separately, USIF also organizes investment vehicles into which accredited investors, family offices and qualified institutional buyers can invest. Typically, these are structured as preferred equity investments and are attractive to investors seeking to participate in real estate deals with significant potential upside.

‫ ينظم ويدير أعامل تجارية جديدة والتي يسعى من خاللها األفراد‬- )USIF( ‫صندوق الهجرة يف الواليات املتحدة‬ ‫ صندوق الهجرة يف الواليات‬. EB-5 ‫األجانب االستثامر لغرض الحصول عىل تأشرية الواليات املتحدة يف إطار برنامج‬ ‫ مع الشهرة العاملية وفرص استثامرية من مدينة‬،EB-5 ‫ الرشكة رائدة يف برنامج املركز اإلقليمي‬- )USIF( ‫املتحدة‬ .‫ من العمالء من جميع أنحاء العامل‬6000 ‫ وحوايل‬،‫ وفلوريدا‬،‫نيويورك إىل ميامي‬ ‫ أو من خالل تقديم‬،‫تستجمع الرشكات التجارية الجديدة كومة رأس املال املستثمر من قبل مستثمرين أجانب‬ .‫القروض أو االستثامرات يف مشاريع التنمية التي ستخلق وظائف أمريكية دامئة‬ ‫ كام ينظم صندوق الهجرة‬،‫ تستلزم هذه املشاريع التجارية تشييد مباين سكنية وتجارية عىل نطاق واسع‬،‫عادة‬ ‫ يوم ومن خالل مختلف املراكز اإلقليمية املوافق عليها‬- ‫ اثر‬- ً‫) ويدير العملية يوما‬USIF( ‫يف الواليات املتحدة‬ ‫ ويقود الرشكة تجارياً وقانونياً فريق من‬.‫) يف الواليات املتحدة‬USCIS( ‫من قبل مكتب خدمات الجنسية والهجرة‬ .‫ من املهنيني القانونيني ذوي الصلة‬،‫ذوي الخربة يف التطوير العقاري واإلقراض التجاري والبناء والتمويل‬ ‫) أيضاً أدوات االستثامر يف اختيار املستثمرين‬USIF( ‫ ينظم صندوق الهجرة يف الواليات املتحدة‬،‫ومن ناحية أخرى‬ ‫ وعادة ما تتم هيكلة‬.‫املعتمدين واملكاتب العائلية واملشرتين من املؤسسات املؤهلة والتي ميكن لها أن تستثمر‬ ‫هذه كاستثامرات أسهم مفضلة وجذابة للمستثمرين الذين يسعون إىل املشاركة يف صفقات عقارية السيام التي‬ .‫تواجه احتاملية ارتفاع كبري‬ 115 Front Street, Suite 300 Jupiter, FL 33477 Email: info@USIFund.com Tel: (561) 799-1883 Web: www.visaeb-5.com

190

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

U.S. Immigration Fund LLC

As the founder of the US Immigration Fund, LLC, Mr. Nicholas A. Mastroianni, II performs the necessary leadership to assure that the Regional Centers of USIF successfully perform their objectives. With decades of business experience and acumen, Mr. Mastroianni leads the development and attraction of quality projects into the USIF Regional Centers portfolio.

As the Chairman and CEO of USIF, Mr. Nicholas A. Mastroianni, II negotiates the contracts and leads design for EB-5-funded projects, both residential and commercial. Mr. Mastroianni works closely with his staff around the globe to assure that Regional Center projects are well managed, create the proper number of jobs and ensure that immigrant investors receive their permanent green cards within the required timeframe.

Mr. Mastroianni has been recognized for his commitment to excellence in construction by the Association of Builders and Contractors (ABC) and was awarded the prestigious Excellence in Construction Award in 1998. Mr. Mastroianni served as Executive Vice President of the Rhode Island Chapter of the ABC and has been a member of the Association of General Contractors.

Nicholas Mastroianni II Chairman & CEO

‫ ينفذ السيد نيكوالس‬،)USIF- US Immigration Fund, LLC( ‫يس‬.‫إل‬.‫ إل‬-‫كمؤسس لصندوق الهجرة األمريكية‬ ‫ ماسرتوياين الثاين وبخربة وأداء عاليني القيادة الالزمة لضامن أن املراكز اإلقليمية لصندوق الهجرة تقوم بأعامله‬.‫أ‬ ‫ ويقود السيد ماسرتوياين عملية التنمية يف‬،‫ مع عقود من الزمن من الخربة يف األعامل التجارية والفطنة‬.‫بنجاح‬ ‫ والرئيس التنفيذي لصندوق‬،‫ الرئيس‬.‫ املراكز اإلقليمية‬USIF ‫جذب املشاريع ذات الجودة العالية إىل محافظ‬ .‫ السيد نيكوالس أ‬،‫الهجرة األمريكية‬ ‫ وتشمل‬،EB-5 ‫ماسرتوياين الثاين يتوىل مهمة التفاوض عىل العقود وأخذ النامذج إىل برنامج متويل مشاريع‬ ‫ ويعمل السيد ماسرتوياين بشكل وثيق مع موظفيه يف مختلف أنحاء‬.‫هذه مشاريع عقارات سكنية وتجارية‬ ‫ وضامن أن‬،‫ وتنشأ العدد املناسب من فرص العمل‬،‫العامل لضامن أن مشاريع املركز اإلقليمي تدار بشكل جيد‬ .‫املستثمرين املهاجرين يحصلون عىل اإلقامة الدامئة (البطاقة الخرضاء) ضمن اإلطار الزمني املطلوب‬ ‫السيد ماسرتوياين معروف بالتزامه بالتميز يف كفاءة البناء وذلك مشهودا ً له من قبل رابطة البنائني واملقاولني‬ ‫ السيد ماسرتوياين خدم يف منصب نائب الرئيس التنفيذي‬.1998 ‫ ومنح له جائزة البناء املرموقة يف عام‬،)ABC( ‫ السيد ماسرتوياين‬.‫ وهو عضو يف رابطة املتعاقدين العموميني‬،ABC ‫لرشكة “رود أيسلند شابرت – فرع من الرابطة‬ ‫ والتي كان شخصيا‬،)CCC( ‫ وشكل الجمعيات الخريية لألطفال املصابني بالرسطان‬،‫نشط يف املنظامت الخريية‬ .‫ ويش‬.‫ قد بذلت تربعات سخية ملؤسسة سانت جود ومؤسسة ميك أ‬،‫ ومن خالل جهوده‬.‫قد شارك يف التربع لها‬ ‫السيد ماسرتوياين قد استضاف العديد من الفعاليات الخريية مع شخصيات رياضية بارزة ومكونات سياسية لفائدة‬ .‫هذه املنظامت‬ 115 Front Street, Suite 300 Jupiter, FL 33477 Email: info@USIFund.com Tel: (561) 799-1883 Web: www.visaeb-5.com

191

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

U.S. Immigration Fund LLC

With the company since inception, Mr. Nicholas A. Mastroianni III is the President overseeing all U.S. Immigration Fund companies. Mr. Mastroianni uses his knowledge gained from studying abroad obtaining his Bachelors Degrees in Business Management, Marketing and Finance to ensure that all aspects of the EB-5 Program are completed. Mastroianni III applied his post secondary education to a career in domestic sales, multi-regional construction/ development and now the expansion of the United States EB-5 Program.

Mastroianni III manages a number of Regional Vice Presidents, who reside in the U.S., Asia and the company’s other foreign markets. Setting the long term goals and overseeing the achievement of critical milestones for the U.S. Immigration Fund, he has helped build a corporate reputation for being a stellar resource of information on the EB-5 Program. He and his father, Nicholas Mastroianni II, work in partnership to facilitate new projects and opportunities in a global marketplace.

Mastroianni III maintains strong economic and business relationships around the world in order to create employment opportunities for workers in the United States.

Nicholas Mastroianni III President

‫ هو الرئيس املرشف عىل جميع رشكات صندوق‬III ‫ ماسرتوياين الثالث‬.‫ السيد نيكوالس أ‬،‫مع الرشكة منذ إنشائها‬ ‫ السيد ماسرتوياين يستخدم معرفته املكتسبة من دراسته يف الخارج وحصوله عىل‬.‫الهجرة يف الواليات املتحدة‬ ‫ وهي خلفية جيدة لضامن أن جميع جوانب برنامج‬،‫درجة البكالوريوس يف إدارة األعامل والتسويق واملالية‬ ‫ بدأ السيد ماسرتوياين الثالث بتطبيق معلوماته التي‬،‫ وبعد سفره إىل الخارج وأكامل دراسته‬.‫ متكاملة‬EB-5 ‫ وتنمية وبناء املناطق املتعددة والتوسع‬،‫تلقاها يف تعليمه العايل يف مجال العمل السيام يف قطاع املبيعات املحلية‬ .‫ يف الواليات املتحدة األمريكية‬EB-5 ‫يف برنامج‬ ‫ وغريها من‬،‫ الذين يقيمون يف الواليات املتحدة وآسيا‬،‫ماسرتوياين الثالث يدير عددا ً من نواب الرئيس اإلقليمي‬ ‫ أن عمله يف وضع أهداف طويلة املدى واإلرشاف عىل تحقيق إنجازات حاسمة بالنسبة‬.‫األسواق الخارجية للرشكة‬ EB- ‫ قد ساعدت يف بناء سمعته املهنية كونه موردا ً ممتازا ً من املعلومات عن برنامج‬،‫لصندوق الهجرة األمريكية‬ ‫ يعملون يف رشاكة لتسهيل املشاريع والفرص الجديدة‬،‫ نيكوالس ماسرتوياين الثاين‬- ‫ ماسرتوياين الثالث و والده‬.5 ‫ وتجميع املستثمرين األجانب ومسؤولني ترشيعني‬،‫ والتي تشمل مطوري مشاريع معروفون‬،‫يف السوق العاملية‬ ‫ يسعى من‬،‫ ويحافظ ماسرتوياين الثالث عىل عالقات اقتصادية وتجارية قوية يف أنحاء عدة يف العامل‬.‫مؤثرين‬ .‫خاللها إىل خلق فرص عمل للعامل يف الواليات املتحدة‬

115 Front Street, Suite 300 Jupiter, FL 33477 Email: info@USIFund.com Tel: (561) 799-1883 Web: www.visaeb-5.com

192

193

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Advertisers Appendix American International Syndication Affiliates Holding LLC («AISA») ..............................................................................

AmericaNow ...........................................................................................................................................................

4 35

Baruch College - The City University of New York (CUNY)........................................................................................... 13 Baker Tilly ................................................................................................................................................................ 130 Barst Mukamal & Kleiner LLP..................................................................................................................................... 29 Civitas Capital Group ...............................................................................................................................................

8

Cleveland International Fund ....................................................................................................................................

26

Cloudseed International Fund ................................................................................................................................... 82 CMB Regional Centers ....................................................................................................................................

100-103

David Hirson & Partners, LLP .................................................................................................................................... 110 Dome Exhibitions LLC .............................................................................................................................................. 28 EB5 Diligence ..........................................................................................................................................................

94

FirstPathway Partners ..............................................................................................................................................

54

Fragomen, Del Rey, Bernsen & Loewy LLP ................................................................................................................ 56-59 Great Texas Regional Center (GTRC) ........................................................................................................................ 7 Homeier Law PC ...................................................................................................................................................... 134 I.A. Donoso & Associates LLC ................................................................................................................................... 195 KOIT (Kentucky, Ohio, Indiana and Tennessee) Global Investments ..............................................................................4 Litwin & Smith ......................................................................................................................................................... 66 Mona Shah & Associates .......................................................................................................................................... 10 NuRide Transportation Group ................................................................................................................................... 2 The LCP Group ........................................................................................................................................................ 78 Torres Law P.A.

....................................................................................................................................................... 25

U.S. Immigration Fund ............................................................................................................................................. 18-19, 196

To advertise in our next issue, please contact: media@blsmedia.co.uk

194

IMMIGRATION ATTORNEYS 20 YEARS EXPERIENCE

Leading immigration law firm recognized for its dedicated work in helping investors with their business and visa process Extensive expertise in EB-5 investor green cards

IGNACIO DONOSO WAS RECOGNIZED AS ONE OF THE “TOP 25 EB-5 ATTORNEYS” IN THE US IN 2015 We offer the best services and solutions for your needs Strategic alliance with recognized firms in Mexico, China and India

FOR MORE INFORMATION

EB5@DONOSOLAW.COM | 301.276.0653 WWW.DONOSOLAW.COM

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

24 PROJECTS

18K

INVESTORS & FAMILY MEMBERS

$3

$15

BILLION IN DEVELOPMENT

BILLION OF EB-5 FUNDING

100% APPROVAL ON ALL ADJUDICATED PROJECTS

1.855.EB5.USIF I USIFGATEWAY.COM All information contained in this brochure is confidential and privileged and shall not constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any interest in any security or any security derivative products of any kind, or any type of trading or investment advice, recommendation or strategy. No offer to sell or solicitation of an offer to buy an interest in any security [or other such product] may be made to a prospective subscriber (i) until a copy of the applicable subscription materials have been provided to and reviewed by such prospective purchaser, which must be completed and returned in accordance with the terms thereof, (ii) unless made exclusively outside the United States to a prospective subscriber who is a non-U.S. citizen or non-U.S. permanent resident in accordance with Regulation S of the Securities Act of 1933, as amended; and (iii) in any jurisdiction in which such offer or solicitation is unlawful.

Any representations to the contrary are unlawful.US Immigration Fund, LLC and its related companies are not affiliated with, nor agencies of, the United States Government. Š 2017 US Immigration Fund. All rights reserved.

196