Trade & Invest In America | The EB-5 Gateway Issue 2 by BLS Media

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Trade & Invest In

America EB-5

Published by

In association with

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

The Future of Transportation CURRENT NURIDE PROJECTS

NYCGT

New York City Green Transportation

NYCMT Medical Transportation New York City

> Applauded > Transparent > Profitable > Innovative Technology > Accessible > Environmentally Friendly > Experienced Management Board > Exponential Job Growth > Investment Opportunities > Approved by USCIS (NYCGT) > Major Partnerships & Affiliations > Unique Project

info@nuridetransportation.com | 1.800.604.9844

www.NuRideTransportationGroup.com

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Trade & Invest In

America EB-5 The

Gateway

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway Published by BLS Global Ltd,

Published by

info@blsmedia.co.uk

BLS Global are contract publishers of high quality media for prestigious organisations, event organisers, governments and trade associations both in the United Kingdom and internationally.

www.blsmedia.co.uk Unit 5 â&#x20AC;&#x2DC;Hiltongrove N1â&#x20AC;&#x2122; 14 Southgate Road

In collaboration with

London N1 3LY

Whilst every care has been taken in compiling this publication and the statements contained herein are believed to be correct, the publishers and the promoters will not accept responsibility for any inaccuracies. Reproduction of any part of this publication without permission is strictly forbidden.

Business Development Nigel Coyne Editors Orsolya Balogh media@blsmedia.co.uk Senior Designer Atique Miah

Our experienced publishing team will develop your publication from initial concept through to completion. Our services include: creative design, PR, advertising sales, sales training, editorial and distribution.

Sponsored by

BLS Global make no recommendation in respect to any of the advertisers and no recommendation may be implied by way of the presence of their advertisements. For advertising enquiries in future editions contact: Sam Hussain info@blsmedia.co.uk | www.blsmedia.co.uk

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

‫ املحتويات‬Contents Foreword

Editor’s Note

16 )IIUSA(‫مقابلةمعروبرتكرافترئيسجمعية“استثمريفالوالياتاملتحدةاألمريكية‬

Interview with Robert Kraft President of Invest In the USA (IIUSA)

‫الحقوق املدنية‬, ‫ الزعيم الشهري يف التنمية االقتصادية‬،‫مقابلة مع القس جييس جاكسون‬ 20 ‫بالوالياتاملتحدة‬

Interview with Rev Jesse Jack son, Renowned Leader in US Economic Development & Civil Rights 18

EB-5 ‫الق نظرة فاحصة عىل برنامج مستثمر‬

Take a Closer Look at the EB-5 Investor Program

‫فهم وثائق استثامر الرشكات واألوراق املالية املشرت ك‬ ‫ الجزء األول‬- ‫للعروض الخاصة‬

Understanding Common Corporate & Securities Investment Documents for Private Offerings – Part 1

‫التكنولوجيا وأثرها عىل صناعة النق ل‬

Technology and its Impact on the Transportation Industry

‫س‬ ‫ استثام ًرا يف والية تكسا‬EB-5 ‫ملاذا يعد نفط‬

Why Consider an EB-5 Oil Investment in Texas

‫أسئلة املقابلة لتاجر واستثمر يف أمريكا‬

Interview Questions for Trade & Invest in America

‫ املقرتح عىل مخاطر املستثمرين ؟‬EB-5 ‫كيف من املمكن أن يؤثر ترشيع‬

How Proposed EB-5 Legislation May Affect Investor Risk?

‫كيف يوث َّق مصدر األموال ؟‬

How to Document Source of Funds?

‫يك‬ ‫ أفضل خيار للهجرة األمري‬EB-5 ‫ملاذا تعد تأشرية‬ ‫للمهاجرين من الرشق األوسط‬

Why the EB-5 Visa is the best US Immigration option for immigrants from the Middle East 61

)USCIS( ”‫تعلن “الخدمات األمريكية للمواطنة والهجرة‬ EB-5 ‫عن إطالق برنامج التفتيش عن االمتثال باملركز اإلقليمي‬

USCIS announces launch of EB-5 regional Center compliance audit program 63

‫التخطيط الرضيبى ما قبل الهجر ة‬

‫كيف يؤثر الترشيع الجديد عىل مصدر األموا ل‬

‫ وضامنات املستثمر وغريها من االعتبارات الرئيسية‬EB-5 ‫إدارة عملية‬ ‫عند اختيار مركز إقليم ي‬

‫ باملركز اإلقليمي‬EB-5 ‫البديل الستثامرات‬

‫ بشدة لسلطة‬EB-5 ‫ينص قرار املحكمة عىل أن يخضع برنامج‬ ‫هيئة األوراق املالية والبورص ا‬

‫؟‬EB-5 ‫متى تكون مذكرة الطرح لالكتتاب الخاص غري مطلوبة يف مرشوع‬

‫هل موقع املرشوع يهم حقاً ؟‬

‫البطاقات الخرضاء األمريكية والتمويل اإلسالم ي‬

101

‫هــل العملة الرقمية املشــفرة الحل الجديد للصعوبات الت‬ ‫ي تتواجــد يف “نقــل العملــة”؟‬

105

‫ب‬ ‫أداء الحرص الواج‬

109

‫أي الوثائــق هي األكرث أهمية‬ ‫؟‬EB-5 ‫إلعــادة النظــر يف عــرض‬

‫مقدمة‬

:‫مالحظةاملحرر‬

113

EB-5 ‫خمسة اعتبارات رئيسية ملشاريع‬

117

‫ ما هي حدود املستثمر الجديدة ؟‬:‫أفريقيا‬

121

‫ القادم بعد الصني ؟‬EB-5 ‫ هل هي متجر‬...‫الهند‬

Pre-immigration Tax Planning

How New Legislation Will Impact Source of Funds

EB-5 Process Management, Investor Safeguards and Other key considerations when selecting a Regional Center

The Alternative to Regional Center EB-5 Investments

Court Decision Establishes that the EB-5 Program is Firmly Under the Authority of the SEC 84 When is a PPM Not Required in an EB-5 Project?

Does the location of a project really matter?

US Green Cards and Islamic Financing

Is Cryptocurrency the new solution to Difficulties in Transferring Currency?

Performing Due Diligence

102

Which documents are the most important to review in an EB-5 offering?

106

Five Key Considerations for EB-5 Projects

110

AFRICA: The New Investor Frontier?

114

India… The Next EB-5 Supermarket after China?

118

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Foreword

elcome to the newest edition of Trade and Invest in America: The EB-5 Gateway. I would like to begin by thanking our sponsors and editorial contributors for their support and commitment. In this issue, we bring you exclusive interviews from around the world from industry professionals.

We are glad to announce that a well-known and respected U.S. political figure and civil rights activist Reverend Jesse Jackson has answered Mona Shah questions, and our readers will have the chance to get to know what Rainbow PUSH Coalition projects. Continuing the list of our interviewees, the next highlighted person is, the President of IIUSA, Robert Kraft. He talks about the Invest in the USA association, by sharing his thoughts on the Middle East, as a growing EB-5 investor market. EB-5 discussion of late has been centred upon the possibility of legislative change. What applied in 1990 may no longer stand in 2017. To commemorate the program so far, read about the history of EB-5 and how the program evolved into the program we know today. Individuals who apply for EB-5 status face a myriad of changing tax issues as they transition into US permanent resident, or “green card” status. The US has three tests of tax residence; citizenship, permanent resident and the substantial presence test. With this editorial piece, readers can get a deeper understanding of this topic. How new legislation will impact source of funds? For those, who are considering their options, we’ve put together a focus on Proposed EB-5 Program Revisions in the US, Impact on Source of Funds and we reflect on the priority date retention for foreign investors. For those new to the industry, be sure to take a look at biographies we have complied to document the most sought after figures in the EB-5 industry – including legal professionals, regional centres and industry experts. For the first time ever, The Residency & Citizenship Expo, held in Abu Dhabi, UAE, will include an EB-5 platform, hosted exclusively by BLS Global. Come and meet us at flagship event, what will be an excellent opportunity to further your own with the Arab World. We look forward to seeing you there.

Sam Hussain, Managing Director

6 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

EB-5 Regional Center designated by United States Citizenship and Immigration Service since 2010. Serving the major cities of Ohio and western Pennsylvania with real estate financing for high impact developments. Track record of success for its investors: • 395+ I-526 investor approvals for conditional Green Card status (99.7% approval of applications)! • 790+ conditional Green Cards issued! • $225 million of EB-5 funds under management for 9 projects! • All funded projects have I-924 project approval! • 155+ I-829 investor approvals for permanent Green Card status (100% approval of applications)! • Repayment of investor funds from initial offerings Award winning Regional Center! Current offerings available! Contact us through CiF website: www.clevelandinternationalfund.com

C O N TA C T U S : 1240 Huron Road E. Suite 420 Cleveland, Ohio 44115 USA T: +1 (216) 245-0606 | F: +1 (216) 245-0613

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫كلمة افتتاحية‬ ‫مرحباً بكم يف أحدث إصدار من مجلة «التجارة واالستثامر يف أمريكا‪ :‬نافذتك إىل ‪ .»5-EB‬أود أوالً أن أشكر‬ ‫السادة الرعاة واملحريني املشاركني عىل دعمهم وجهدهم والتزامهم بإخراج هذا اإلصدار بأفضل شكل‬ ‫ممكن‪.‬‬ ‫يف هذه النسخة‪ ،‬نأيت لكم مبقابالت حرصية مع رواد الصناعة من حول العامل‪.‬‬ ‫يسعدنا أن نعلن أن القس املوقّر جيس جاكسون‪ ،‬وهو أحد الشخصيات األمريكية املعروفة واملرموقة‬ ‫وأحد نشطاء الحقوق املدنية قد قام باإلجابة عىل أسئلة منى شاه وسوف يكون لدى قرائنا الفرصة‬ ‫للتعرف عىل مشاريع «‪ ،»Rainbow PUSH Coalition‬ومن املنتظر أن يكون لقاؤنا التايل مع روبرت‬ ‫كرافت وهو رئيس جمعية ‪ ،IIUSA‬حيث يتحدث عن جمعية «استثمر يف الواليات املتحدة» أو ‪،IIUSA‬‬ ‫من خال مشاركة أفكاره وآرائه حول الرشق األوسط باعتبارها إحدى األسواق املتنامية ملستثمري ‪.5-EB‬‬ ‫وقد متحور نقاش ‪ 5-EB‬مؤخرا ً حول احتاملية حدوث التغيري الترشيعي‪ ،‬حيث ما انطبق يف عام ‪ ١٩٩٠‬قد‬ ‫ال ينطبق بعد اآلن يف عام ‪ .٢٠١٧‬لالحتفاء بالربنامج حتى اآلن‪ ،‬ميكنكم االطالع عىل تاريخ ‪ 5-EB‬وكيفية‬ ‫تطور الربنامج إىل الشكل الذي نعرفه اليوم‪.‬‬ ‫األفراد الذين يتقدمون لطلب ‪ 5-EB‬يواجهون عددا ً هائالً من املسائل الرضيبية املتغرية أثناء انتقالهم إىل‬ ‫وضع اإلقامة الدامئة يف الواليات املتحدة أو بحصولهم عىل ما يُعرف بـ»الجرين كارد»‪ .‬الواليات املتحدة‬ ‫لديها ثالثة اختبارات يف اإلقامة الرضيبية؛ الجنسية واإلقامة الدامئة واختبار التواجد امللموس‪ .‬يف هذه‬ ‫املقالة‪ ،‬ميكن للقراء الحصول عىل فهم أعمق لهذا املوضوع‪.‬‬ ‫كيف سيؤثر الترشيع الجديد عىل مصدر التمويل؟ بالنسبة لهؤالء الذين يدرسون الخيارات املتاحة أمامهم‪ ،‬فقد قمنا بتجميع التغيريات املقرتحة لربنامج ‪ ،5-EB‬واألثر عىل‬ ‫مصدر التمويل وتاريخ األولوية لالحتفاظ باملستثمرين األجانب‪.‬‬ ‫وبالنسبة لهؤالء الوافدين الجدد يف املجال‪ ،‬تأكد من االطالع عىل قامئة السري الذاتية التي قمنا بتجميعها للشخصيات األشهر يف صناعة ‪ ،5-EB‬مبن فيهم املحرتفني القانونيني‬ ‫واملراكز اإلقليمية والخرباء يف هذا املجال‪.‬‬ ‫وألول مرة عىل اإلطالق‪ ،‬سوف يتضمن معرض اإلقامة والجنسية يف أبوظبي باإلمارات منصة خاصة بربنامج ‪ 5-EB‬والتي تستضيفها حرصياً رشكة ‪ .BLS Global‬نتطلع‬ ‫لزيارتكم لهذا الحدث وهو ما ميثل فرصة رائعة للتواصل بشكل أكرب مع العامل العريب‪.‬‬ ‫نتطلع لرؤيتكم هناك‪.‬‬

‫‪Sam Hussain,‬‬ ‫‪Managing Director‬‬

‫‪8 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

T &I A EB-5 MEET THE IMMIGRATION AND| BUSINESS ATTORNEYS OF rade

nvest in

merica

the

gateway

One of the Oldest Immigration Firms in the United States: Meeting our clients’ immigration and business law needs since 1930! Our EB-5 Immigration Services Include: • • • • •

I-526 Petitions for Conditional Permanent Residence I-829 Petitions for Permanent Residence Relocation Services I-924 Regional Center Designation Applications Regional Center Compliance and Administration

Our EB-5 Financing Services Include: • • • • • •

Structuring EB-5 Capital raises EB-5 Offering Documentation Securities and Immigration Law Compliance Securities and Immigration Law Best Practices Regional Center Sponsorship Transactions Migration Agent and Consultant Marketing Agreements

Our Entrepreneurial Services Include: • • • • • •

E-2 Visa Applications Corporate Formation and Governance Corporate General Counsel Financing and Securities Offerings Business / Asset Purchase Agreements Standard Business Contracts

Contact Clem Turner, Esq. at cturner@bmkllp.com for further information.

The attorneys and staff at Barst Mukamal & Kleiner LLP are fluent in Mandarin, Cantonese, Taiwanese, Fuzhou, Japanese, Korean, Spanish, Turkish, Hebrew, German, Polish, Russian, Tagalog and several other languages.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Editor’s Note:

elcome to the second edition of Trade & Investment, the EB-5 Gateway. Moving beyond our successful inaugural issue, this publication seeks to be more ambitious in scope. While the EB-5 Immigrant Investment Program will remain the central theme of this magazine, we will also be covering a broader range of topics relevant to trade and investment, and citizenship-by-investment. As of the time of publication, the EB-5 Investor Visa program is facing multiple headwinds and a great deal of uncertainty. With lawmakers yet to fully iron out a concrete overhaul of the program, there is a great deal of speculation regarding the program’s future. Issues relating to securities issuances violations, a new minimum investment amount that reflects the economic realities of today and a concentration of EB-5 projects in select real estate markets, have all come to the fore amidst heightened media attention and legislative scrutiny. With curated submissions from an array of carefully vetted industry leaders and expert contributors, we hope to address and clarify much of the misunderstanding stemming from these niche issues. A focus we will continue with at our Abu Dhabi event (November 2-4). This month’s edition will address various subjects relating to EB-5 and its future, including a discussion of new proposed rules and reforms, revisions to the minimum investment threshold, risk management for project stakeholders, tax planning for new immigrants and navigation of the numerous documentation requirements. This issue will also feature an exclusive interview with Reverend Jesse Jackson about the potential for EB-5 financing in promoting new greenfield projects in inner cities. Outside the realm of EB-5, this magazine will cover a selection of topics relevant to the trade and investment environment within the MENA region and beyond, including a discussion of cryptocurrencies, an overview of the impact and opportunities presented by technology in the transportation sector, a review of global real estate trends, and a primer on Islamic Finance. We intend to continue with the It is our hope that this series will have something of interest and provide much-needed guidance for stakeholders at all points of the investment pipeline. We look to continue to expand the breadth of topics covered in future editions. In today’s environment of “fake news” and readily available misinformation, an accurate and balanced take on these critical topics is essential. As always, thank you for reading. Please look out for our podcasts accompanying these issues. We welcome your feedback and comments.

Sincerely, Mona Shah, ESQ. MSA Global Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 11

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫مالحظات للمحرر‪:‬‬ ‫مرحبا بكم يف الطبعة الثانية للتجارة واالستثامر‪ ،‬بوابة إب‪ .5-‬مستمرا بعد العدد االول الناجح ‪،‬‬ ‫يسعى هذا املنشور إىل أن يكون أكرث طموحا‪.‬يف حني أن برنامج استثامر املهاجر إب‪ 5-‬سيبقى‬ ‫املوضوع الرئييس لهذه املجلة‪ ،‬سوف تغطي أيضا مجموعة واسعة من املواضيع ذات صلة‬ ‫بالتجارة واالستثامر‪ ،‬والجنسية عن طريق االستثامر‪.‬‬ ‫اعتبارا من وقت النرش‪ ،‬برنامج التأشرية املستثمر إب‪ 5-‬يواجه العديد من الرياح املعاكسة‬ ‫والكثري من الشك‪ .‬ومع أن املرشعني مل يكملوا بعد إصالحا ملموسا للربنامج‪ ،‬فهناك قدر كبري من‬ ‫التكهنات بشأن مستقبل الربنامج‪ .‬إن القضايا املتعلقة بانتهاكات إصدار األوراق املالية‪ ،‬والحد‬ ‫األدىن الجديد لالستثامر الذي يعكس الواقع االقتصادي لليوم وتركز مشاريع إب‪ 5-‬حول أسواق‬ ‫عقارية مختارة‪ ،‬كلها تربز يف مقدمة االهتامم اإلعالمي املتزايد والتدقيق الترشيعي‪.‬‬ ‫ومن خالل تقديم تقارير منسقة من مجموعة من قادة الصناعة‪ ،‬الذي تم فحصهم بعناية‪،‬‬ ‫واملساهمني الخرباء‪ ،‬نأمل أن نتناول ونوضح الكثري من سوء الفهم الناجم عن هذه القضايا‬ ‫املتخصصة‪ .‬تركيز سوف نستمر فيه يف حدثنا بأبو ظبي (‪ 2-4‬نوفمرب)‪ .‬ستتناول طبعة هذا الشهر‬ ‫مختلف املواضيع املتعلقة باإلب‪ 5-‬ومستقبلها‪ ،‬مبا يف ذلك مناقشة القواعد واإلصالحات الجديدة‬ ‫املقرتحة‪ ،‬تنقيح الحد األدىن لالستثامر‪ ،‬إدارة املخاطر ألصحاب املشاريع‪ ،‬التخطيط الرضيبي‬ ‫للمهاجرين الجدد‪ ،‬ومطالعة للعديد من الوثائق املطلوبة‪.‬وستتضمن هذه القضية أيضا مقابلة‬ ‫حرصية مع القس جييس جاكسون حول إمكانات متويل إب‪ 5-‬يف تعزيز املشاريع الجديدة‬ ‫الجديدة يف املدن الداخلية‪.‬‬ ‫وستشمل هذه املجلة خارج نطاق إب‪ 5-‬مجموعة مختارة من املواضيع ذات الصلة بالبيئة‬ ‫التجارية واالستثامرية داخل منطقة الرشق األوسط وشامل أفريقيا وخارجها‪ ،‬مبا يف ذلك مناقشة‬ ‫العمالت الرقمية‪ ،‬نظرة عامة عىل التأثري والفرص التي تتيحها التكنولوجيا يف قطاع النقل ‪،‬‬ ‫استعراض االتجاهات العقارية العاملية و نظرة أولية للتمويل اإلسالمي‪.‬‬ ‫ونحن نعتزم مواصلة‬ ‫ويحدونا األمل يف أن يكون لهذه السلسلة قيمة مضافة و أن توفر التوجيه الذي تشتد الحاجة إليه ألصحاب املصلحة يف جميع نقاط خط االستثامر‪.‬ونحن نتطلع إىل مواصلة‬ ‫توسيع نطاق املواضيع التي ستغطيها اإلصدارات املقبلة‪ .‬يف بيئة «األخبار الوهمية» املنترشة هذه األيام واملعلومات املضللة املتاحة بسهولة‪ ،‬تحليل دقيق ومتوازن لهذه‬ ‫املوضوعات الهامة أمر رضوري‪.‬‬ ‫كالعادة‪ ،‬شكرا عىل القراءة‪ .‬يرجى إلقاء نظرة عىل بودكاسنا املرافق لهذا العدد‪ .‬نحن نرحب مبالحظاتكم والتعليقاتكم‪.‬‬

‫مع خالص التحيات‬ ‫منى شاه‪.ESQ ،‬‬ ‫‪MSA Global‬‬

‫‪12 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

Signature Bank provides a Single Point of Cont

to service your EB-5 financial need

We have experience bankin Our Private Client Group is Signature provides a Singlebillions Point of of dollars Contact in EB-5 comprised of Bank a multi-disciplinary accounts, team of individuals with decades ofa Single escrow Signature Bank provides Point of Contactworking with Regional Centers from coast to coas combined EB-5 experience, ensuring consistent, efficient and personalized We have experience banking Our Private Client Group is We can help finance qualifi service with the specialized expertise billions of dollars in EB-5 comprised of a multi-disciplinary We have experience banking Our Private Client Group is supplying bridge EB-5 projects, necessary to provide for a smooth working escrow accounts, team of individuals with decades of billions of dollars in EB-5 with comprised of a multi-disciplinary loans and financing opti banking experience. Regional frompermanent coast towith coast. combined EB-5 experience, ensuring working escrow Centers accounts, team of individuals with decades of

to service your EB-5 financial needs. to service your EB-5 financial needs. consistent, and personalized combinedefficient EB-5 experience, ensuring service with the specialized expertise consistent, efficient and personalized necessary to provide for a smooth service with the specialized expertise banking experience. necessary to provide for a smooth banking experience.

Regional Centers from coast to coast.

We can help advisors finance qualified Our can assist EBsupplying bridge EB-5 projects, We can investors help financeseeking qualifiedpersonal loans permanent financing options. supplying bridge EB-5and projects,

financial services, providing

loans and permanent financing options.

checking savings account servic Our advisors canand assist EB-5 and helping to arrange investors Our advisors can assist EB-5 mortgage seeking personal investors seekingfor personal providing financial services, financing primary U.S. residence providing financial services, checking and savings account services checking andtosavings account services and helping arrange mortgage Signature Bank is one of and helping arrangeU.S. mortgage financing fortoprimary residences. America's largest banks.1 financing for primary U.S. residences.

Signature Bank is one of Signature Bank one of 1 We areisconsidered by many America's largest banks. America's largest banks.1

to be among America's safes

We are considered by many We are considered by many 2, 3, 4 to be among America's safest. to be among America's safest.2,3,4

To find out how Signature Bank can serve you and your EB-5 financial needs, con Signature Bank needs, J.how Sloposky ToRobert find out Signature your EB-5financial financial needs,contact: contact: To find out how SignatureBank Bankcan canserve serve you you and and your EB-5 200 Park Avenue South GroupJ.Director & Senior Vice President Signature Bank Robert Sloposky Signature Bank Robert J. Sloposky New York, NY 10003 RSloposky@SignatureNY.com 200 Avenue South Group Director & Senior Vice President 200 Park Park Avenue South Group Director & Senior Vice President New NY 10003 10003 P: 646.495.4717 RSloposky@SignatureNY.com New York, York, NY RSloposky@SignatureNY.com P: 646.495.4717 P: 646.495.4717

Our Private Client Group can provide representatives fluent in Mandarin, Spanish, H

Our Private Client Group representatives fluent inMandarin, Mandarin,Spanish, Spanish,Hindi, Hindi, Our Private Client Groupcan canprovide provide representatives fluent in Telugu, Tamil and Kannada. Telugu,Tamil Tamil and and Kannada. Kannada. Telugu,

Member FDIC Member FDIC

Membe

1. Signature Bank is among the top 50 largest U.S. banks out of more than 6,000 nationwide. Source: SNL Financial as of June 30, 1. Signature is among the top 50 largest banks out banks of more thanof 6,000 nationwide. Source: SNL Financial ofSNL JuneFinancial 30, 1.2016 Signature Bank is leverage among the top 50U.S. largest U.S. out more than 6,000 nationwide. Source: as of Ju 2.Bank Capital and ratios are significantly above FDIC regulations Ratios for Total Risk-based Capital, Tier as I Risk-Based 2016 2. Capital leverage ratios are significantly above FDIC regulations Ratios for Total Risk-based Capital, Tier I Risk-Based Capital & Iand Leverage of December 31,are 2016. 3. Source: Kroll Bond Rating Agency’s Bank Surveillance Report, A+ Deposit 2016 2.Tier Capital and as leverage ratios significantly above FDIC regulations Ratios for Total Risk-based Capital, Tier I Risk Capital & Tier I Leverage as of December 31, 2016. 3. Source: Kroll Bond Rating Agency’s Bank Surveillance Report, A+ Deposit and Credit ratings issued October 2015 and affirmed on October 20, 2016. Source: Excellent FinancialBank Security and Capital & Tier I Leverage as 30, of30, December 31, 2016. 3. Source: Kroll4. Bond Rating Agency’s Surveillance Report, A+ D and Credit ratings issued October 2015Weiss and affirmed on October 20, 2016. Source: Excellent Financial Security and Recommended Bank issued Designations from Ratings, Data as of September 30,4.2016. and Credit ratings October 30, 2015 and affirmed on October 20, 2016. 4. Source: Excellent Financial Security an Recommended Bank Designations from Weiss Ratings, Data as of September 30, 2016.

Recommended Bank Designations from Weiss Ratings, Data as of September 30, 2016.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Interview with

Robert W. Kraft,

President of Invest in the USA (IIUSA) This interview has been conducted between BLS Magazine and Robert W. Kraft, President of Invest in the USA (IIUSA).

14 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

n active member of IIUSA since 2007, Mr. Kraft has served on the boards of DCI Marketing Inc, United Community Center, Metropolitan Milwaukee Association of Commerce (MMAC) World Trade Association (WTA), and is co-Chair of the China Council, hosting many delegations of high-ranking Chinese officials. He also served on the boards of RBP Chemical Corp., the Point of Purchase Advertising Institute, the Council of Small Business Executives (MMAC), Word of Hope Ministries, University of Wisconsin China Leadership Board, and Open First LLC. He is a staple in the citizenship by investment program community and we are glad to have him here today. Now as President of IIUSA, how would you say your previous positions have prepared you for such an importance role? Since getting my Bachelor’s from John Carroll University in Business Administration, I immediately began my career as a consultant at Moore Corp., Menasha Corporation, Citicorp Inc., and Deluxe Corp. before becoming President of DCI Marketing, Inc. and then Founder of Electronic Printing Systems in 1994. Throughout this time, I gained exposure to the importance of facilitating foreign capital flows and contracts with foreign clients to advance a variety of industrial businesses in addition to fueling economic growth. Leveraging this with my foreign contacts, I then ventured into the Regional Center business, a crucial part of many EB-5 projects, that has taught me incredible amounts about the myriad of requirements, the structures, and the nature of these investments, starting with PSA North America, then FirstPathway Partners in 2008. Here, we were able to hone in on the entrepreneurial spirits of both our foreign investors and our domestic partners, fostering relationships with many local government offices and officials, who were now able to see the potential in such economic growth. I had also served on the board of the Metropolitan Milwaukee Association of Commerce in addition to the World Trade Association, making the transition from board member to President of IIUSA a much more seamless move than most would anticipate. Throughout your career in international business, what do you think have been some of your most

valuable experiences in forging connections? Well, one experience I can specifically distinguish, after traveling to Asia in 2004, I realized that there is a great opportunity to acquire growth through in-person presentations and forums. Furthermore, I learned that these connections could be enhanced by also exposing members of the local government who hope to expand economic growth to these communities. Thus, after sourcing products and services from the region for years, in 2009 and 2011, I accompanied Wisconsin Governor Jim Doyle to trade missions to Shanghai and Beijing and then Governor Scott Walker in 2013. Since I had already moderated the Annual Wisconsin International Trade Conference China Session over that period, I knew I could bring more business and capital into the US through the EB-5 program. Having spoken in all of the major cities in China, I have made the contacts that could drive expansion in the US and secure the capital for projects in need of liquidity. Now with IIUSA, I can use my knowledge of the minutia of the process to understand the stakeholder perspective as well as advocate for practical improvements to the EB-5 process. For our readers that may not be familiar with IIUSA, what is it and what does it do? Invest in the USA (IIUSA) is a not-forprofit, industry trade association dedicated to issues relating to the EB-5 Regional Center Program. More specifically, we are an advocacy group serving as an intermediary between EB-5 stakeholders and legislators. We seek to not only promote the program and its activities, but also, to advance and maintain Regional Center industry standards, educate the public and government through research and reports about the immense benefits that the EB-5 program provides, and serve as an ombudsman between regional centers and various government agencies. Our members are major industry leaders and players across all facets of the program, from regional centers to law firms to financial service providers and consultants. In a nutshell, we are essentially the Chamber of Commerce for EB-5. As newly elected President of IIUSA, what will you bring to the table and what do you hope to achieve during your tenure? As someone who has actively participated in the EB-5 program for

over a decade and has more than 40 years of international business experience, I hope to leverage my expertise in bridging global perspectives to better represent the voices of foreign stakeholders. Having made numerous trips to Asia and hosted multiple highlevel delegations from China, by far the largest source of EB-5 investment, in my home state of Wisconsin, I have witnessed firsthand what the needs of international investors are as well as the economic growth and job creation that they can bring. Over the course of my tenure, I hope to not only continue the amazing work that IIUSA has done for EB-5, but also, raise the profile of EB-5 in some of the program’s growing markets – particularly in the Middle East and Latin America. You mentioned the Middle East as a growing EB-5 investor market. What are some of the trends you are seeing from that region? If you read our 2016 Investor Market Report, you can see that the Middle East has only represented about 2% of total I-526 approval “market share” between FY1992 and FY2014. However, a closer look reveals that since FY2011, the Middle East has represented a greater share – over 10% of all I-526 approvals. Within the region, Egypt and Iran represent by far the largest markets, accounting for more than 75% of all EB-5 investors from the Middle East. While those two markets will continue to dominate, we are also seeing a burgeoning market in the United Arab Emirates: 100% of all I-526 approvals from this country have occurred since FY2008. It appears that the UAE and the greater Middle East will continue to experience fairly robust growth for EB-5 in the near future. Do you foresee any impact resulting from changes to the program currently being debated by lawmakers? We will have to wait and see what the final changes to the program look like. What definitely seems to be on the table though is an increase in the minimum investment amount. I expect that this will dampen the demand for visas to some degree, depending on what the final agreed upon amount is. I also expect that there will be greater scrutiny and regulation on regional centers, qualifying projects and investors. This will most likely have an effect on the number of approvals and projects, but will ultimately serve to foster a more vigorous and robust EB-5 marketplace. Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 15

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫أجريت هذه املقابلة بني مجلة مكتب إحصاءات العمل (‪ )BLS‬وروبرت دبليو كرافت‪،‬‬ ‫رئيس جمعية «استثمر يف الواليات املتحدة األمريكية (‪.»)IIUSA‬‬ ‫أجريت هذه املقابلة بني مجلة مكتب إحصاءات‬ ‫العمل (‪ )BLS‬وروبرت دبليو كرافت‪ ،‬رئيس جمعية‬ ‫«استثمر يف الواليات املتحدة األمريكية (‪.»)IIUSA‬‬ ‫السيد كرافت هو رئيس مجلس إدارة رشكة فريست‬ ‫باثواي بارترنز ‪)FirstPathway Partners (FPP‬‬ ‫ورئيسها ومديرها التنفيذي‪ ،‬وهي رشكة تستثمر‬ ‫األموال نياب ًة عن املواطنني األجانب الساعني للحصول‬ ‫عىل وضع اإلقامة األمريكية الدامئة والجنسية يف نهاية‬ ‫املطاف وذلك مبوجب برنامج املركز اإلقليمي األمرييك‬ ‫‪.5-EB‬‬ ‫يعد السيد كرافت عض ًوا نشطًا يف جمعية «استثمر يف‬ ‫الواليات املتحدة األمريكية (‪ »)IIUSA‬منذ عام ‪،2007‬‬ ‫كام عمل يف مجالس إدارة رشكة ‪،DCI Marketing‬‬ ‫واملركز املجتمعي املتحد‪ ،‬وجمعية ميرتوبوليتان‬ ‫ميلوايك للتجارة (‪ ،)MMAC‬ورابطة التجارة العاملية‬ ‫رئيسا مشاركًا يف املجلس الصيني‪،‬‬ ‫(‪ ،)WTA‬كام كان ً‬ ‫يستضيف عدة وفود من كبار املسئولني الصينيني‪.‬‬ ‫وعمل أيضً ا يف مجالس إدارة رشكات ‪RBP Chemical‬‬ ‫‪ ،Corp‬و ‪Point of Purchase Advertising‬‬ ‫‪ ،,Institute‬ومجلس املديرين التنفيذيني للرشكات‬ ‫الصغرية (‪ ،)MMAC‬ووزارات ‪،Word of Hope‬‬ ‫ومجلس الرئاسة الصيني لجامعة ويسكونسن‪ ،‬ورشكة‬ ‫‪.Open First LLC‬‬ ‫كام أنه عضو رئييس يف مجال املواطنة من قبل جمعية‬ ‫برنامج االستثامر‪ ،‬ونحن نسعد باستضافته معنا اليوم‪.‬‬ ‫رئيسا لجمعية «استثمر يف الواليات‬ ‫اآلن بصفتك ً‬ ‫املتحدة األمريكية (‪ ،»)IIUSA‬كيف ميكنك القول بأن‬ ‫مواقفك السابقة قد أعدتك ملثل هذا الدور الهام؟‬ ‫منذ الحصول عىل درجة البكالوريوس من جامعة‬ ‫جون كارول يف إدارة األعامل‪ ،‬بدأت عىل الفور حيايت‬ ‫املهنية كمستشار يف رشكة ‪ ،Moore‬ورشكة ‪،Menasha‬‬ ‫ورشكة ‪ ،Citicorp‬ورشكة ‪ .Deluxe‬قبل أن أصبح‬ ‫مؤسسا ألنظمة‬ ‫رئيسا لرشكة ‪ ،DCI Marketing‬ثم‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫الطباعة اإللكرتونية يف عام ‪ .1994‬وخالل هذه الفرتة‪،‬‬ ‫اكتسبت الخربة بشأن أهمية تيسري تدفقات رأس‬ ‫املال األجنبي والعقود مع العمالء األجانب لتحسني‬ ‫مجموعة متنوعة من الرشكات الصناعية باإلضافة إىل‬ ‫دعم النمو االقتصادي‪ .‬ومن خالل االستفادة من ذلك‬ ‫مع اتصااليت األجنبية‪ ،‬انتقلت بعد ذلك إىل أعامل‬ ‫املركز اإلقليمي‪ ،‬وهي جزء بالغ األهمية من العديد‬

‫من مشاريع ‪ ،5-EB‬التي علمتني كمية ال تصدق‬ ‫حول عدد ضخم من متطلبات وهياكل‪ ،‬وطبيعة هذه‬ ‫االستثامرات‪ ،‬بدءا ً مبنظمة ‪ PSA‬بأمريكا الشاملية‪ ،‬ثم‬ ‫‪ FirstPathway Partners‬يف عام ‪ .2008‬وهنا‪ ،‬كنا‬ ‫قادرين عىل الرتكيز عىل روح املبادرة التجارية لكل‬ ‫من املستثمرين األجانب ورشكائنا املحليني‪ ،‬والتشجيع‬ ‫عىل إقامة عالقات مع العديد من مكاتب الحكومة‬ ‫املحلية واملسؤولني‪ ،‬الذين متكنوا من رؤية اإلمكانات‬ ‫يف النمو االقتصادي‪ .‬وقد عملت أيضً ا يف مجلس إدارة‬ ‫«رابطة ميلوويك مرتوبوليتان للتجارة» باإلضافة إىل‬ ‫«الرابطة العاملية للتجارة»‪ ،‬مام جعل االنتقال من عضو‬ ‫املجلس إىل رئيس جمعية «استثمر يف الواليات املتحدة‬ ‫سلسا بشكل أكرث من املتوقع‪.‬‬ ‫األمريكية (‪ً »)IIUSA‬‬ ‫طوال حياتك املهنية يف األعامل التجارية الدولية‪ ،‬ما‬ ‫هي خرباتكم األكرث قيمة يف إقامة العالقات باعتقادك؟‬ ‫حس ًنا‪ ،‬هناك تجربة واحدة ميكنني متييزها عىل وجه‬ ‫التحديد‪ ،‬بعد السفر إىل آسيا يف عام ‪ ،2004‬أدركت‬ ‫أن هناك فرصة كبرية للحصول عىل النمو من خالل‬ ‫العروض واملنتديات الشخصية‪ .‬وعالوة عىل ذلك‪،‬‬ ‫تعلمت أنه ميكن تعزيز هذه العالقات بتعريض أعضاء‬ ‫الحكومة املحلية أيضا الذين يأملون يف توسيع النمو‬ ‫االقتصادي لتلك املجتمعات‪ .‬وهكذا‪ ،‬بعد تحديد‬ ‫مصادر املنتجات والخدمات من املنطقة لسنوات‪ ،‬يف‬ ‫عامي ‪ 2009‬و‪ ،2011‬رافقت حاكم والية ويسكونسن‬ ‫جيم دويل إىل بعثات تجارية إىل شانغهاي وبكني‪،‬‬ ‫ثم الحاكم سكوت ووكر يف عام ‪ .2013‬وقد توليت‬ ‫بالفعل إدارة «الجلسة الصينية للمؤمتر التجاري‬ ‫الدويل السنوي بويسكونسن» عىل مدى تلك الفرتة‪،‬‬ ‫وعرفت ميكنني جلب املزيد من األعامل ورؤوس‬ ‫األموال إىل الواليات املتحدة من خالل برنامج ‪.5-EB‬‬ ‫وبعد التحدث يف جميع املدن الكربى يف الصني‪ ،‬قمت‬ ‫بإقامة بعض العالقات التي ميكن أن تحرك التوسع يف‬ ‫الواليات املتحدة والحصول عىل رأس املال للمشاريع‬ ‫التي تحتاج إىل السيولة‪ .‬اآلن مع جمعية «استثمر‬ ‫يف الواليات املتحدة األمريكية (‪ ،»)IIUSA‬ميكن‬ ‫استخدام معرفتي بصغائر األمور الخاصة بعملية فهم‬ ‫فضل عن الدعوة إىل‬ ‫منظور الجهات صاحب املصلحة‪ً ،‬‬ ‫التحسينات العملية لعملية‪.5-EB‬‬ ‫لقراءنا الذين قد ال يكونوا عىل دراية بجمعية «استثمر‬ ‫يف الواليات املتحدة األمريكية (‪ ،»)IIUSA‬ما هي‬ ‫وماذا تفعل؟‬ ‫جمعية «استثمر يف الواليات املتحدة األمريكية‬ ‫(‪ »)IIUSA‬هي جمعية غري ربحية‪ ،‬ورابطة تجارية‬ ‫صناعية مخصصة للمسائل املتصلة بربنامج املركز‬ ‫اإلقليمي ‪ .5-EB‬وبشكل أكرث تحديدا ً‪ ،‬نحن فريق‬ ‫دعوة نعمل مبثابة وسيط بني أصحاب مصلحة ‪5-EB‬‬ ‫واملرشعني‪ .‬ونسعى إىل تعزيز الربنامج وأنشطته‪ ،‬بل‬ ‫وأيضً ا‪ ،‬امليض قد ًما‪ ،‬والحفاظ عىل معايري الصناعة‬ ‫الخاصة باملركز اإلقليمي‪ ،‬وتثقيف الجمهور والحكومة‬ ‫من خالل البحوث والتقارير حول الفوائد الهائلة‬ ‫التي يقدمها برنامج ‪ ،5-EB‬والعمل كأمني مظامل بني‬ ‫املراكز اإلقليمية ومختلف الوكاالت الحكومية‪ .‬أعضاؤنا‬ ‫هم القادة الرئيسيني للصناعة والجهات الفاعلة يف‬

‫جميع جوانب الربنامج‪ ،‬من املراكز اإلقليمية ملكاتب‬ ‫املحاماة ملقدمي الخدمات املالية والخرباء االستشاريني‪.‬‬ ‫أساسا الغرفة التجارية لـ‬ ‫باختصار‪ ،‬نحن الذين نشكل ً‬ ‫‪.5-EB‬‬ ‫كرئيس منتخب حديثًا لجمعية «استثمر يف الواليات‬ ‫املتحدة األمريكية (‪ ،»)IIUSA‬ما الذي ستضيفه‬ ‫إىل الجدول وما الذي تأمل يف تحقيقه خالل فرتة‬ ‫رئاستكم؟‬ ‫كشخص شارك بنشاط يف برنامج ‪ 5-EB‬ألكرث من عرش‬ ‫سنوات‪ ،‬ولديه أكرث من ‪ 40‬عاماً من الخربة يف األعامل‬ ‫التجارية الدولية‪ ،‬آمل االستفادة من خربيت يف سد‬ ‫املنظورات العاملية لتمثيل أصوات أصحاب املصلحة‬ ‫الخارجية بشكل أفضل‪ .‬وبعد أن قمت برحالت‬ ‫عديدة إىل آسيا واستضفت عدة وفود رفيعة املستوى‬ ‫من الصني وحتى اآلن أكرب مصدر لالستثامر ‪،5-EB‬‬ ‫يف موطني والية ويسكونسن‪ ،‬فقد شهدت بنفيس‬ ‫فضل عن‬ ‫ما هي احتياجات املستثمرين الدوليني ً‬ ‫النمو االقتصادي وإيجاد فرص العمل التي ميكن أن‬ ‫تجلبه‪ .‬وخالل واليتي‪ ،‬آمل أال يستمر العمل املدهش‬ ‫الذي قامت به جمعية «استثمر يف الواليات املتحدة‬ ‫األمريكية (‪ »)IIUSA‬لـ ‪ 5-EB‬فحسب‪ ،‬بل أيضً ا‪ ،‬إبراز‬ ‫دور ‪ 5-EB‬يف بعض األسواق املتنامية للربنامج – ال‬ ‫سيام يف منطقة الرشق األوسط وأمريكا الالتينية‪.‬‬ ‫لقد ذكرت الرشق األوسط كسوق مستثمر ‪5-EB‬‬ ‫متنامي‪ .‬ما هي بعض االتجاهات التي تراها من تلك‬ ‫املنطقة؟‬ ‫إذا كنت تقرأ تقرير السوق املستثمر ‪ ،2016‬ميكنك‬ ‫أن ترى أن الرشق األوسط مل ميثل سوى حوايل ‪ %2‬من‬ ‫مجموع املوافقة ‪« 526-I‬حصة السوق» بني ‪FY1992‬‬ ‫و‪ .FY2014‬ومع ذلك‪ ،‬تكشف نظرة فاحصة أنه منذ‬ ‫‪ ،FY2011‬مثلت منطقة الرشق األوسط حصة أكرب –‬ ‫ما يزيد عىل ‪ %10‬من جميع موافقات ‪ .526-I‬داخل‬ ‫املنطقة‪ ،‬متثل مرص وإيران حتى اآلن أكرب األسواق‪ ،‬ما‬ ‫يشكل أكرث من ‪ %75‬من جميع مستثمري ‪ 5-EB‬من‬ ‫الرشق األوسط‪ .‬بينام سوف يستمر كال السوقني يف‬ ‫السيطرة‪ ،‬نشهد أيضً ا سوق مزدهرة يف دولة اإلمارات‬ ‫العربية املتحدة‪ %100 :‬من جميع موافقات ‪ 526-I‬من‬ ‫هذا البلد قد حدثت منذ ‪ .FY2008‬ويبدو أن اإلمارات‬ ‫العربية املتحدة والرشق األوسط ستواصل تجربة منو‬ ‫قوي إىل حد ما لـ ‪ 5-EB‬يف املستقبل القريب‪.‬‬ ‫هل ميكنك التنبؤ بأي تأثري ناتج عن التغيريات التي‬ ‫طرأت عىل الربنامج الذي يناقشه حال ًيا املرشعون؟‬ ‫سيتعني علينا أن ننتظر ونرى كيف ستبدو التغيريات‬ ‫النهائية للربنامج‪ .‬وعىل ما يبدو أن يكون يف الجدول‬ ‫بالتأكيد هو زيادة مبلغ الحد األدىن لالستثامر‪.‬‬ ‫واتوقع أن هذا سوف يضعف الطلب عىل تأشريات‬ ‫دخول إىل حد ما‪ ،‬حسب املبلغ النهايئ املتفق عليه‪.‬‬ ‫واتوقع أيضً ا أن يكون هناك مزيدًا من التمحيص‬ ‫واللوائح عىل املراكز اإلقليمية‪ ،‬وتأهيل املشاريع‬ ‫واملستثمرين‪ .‬ومن املرجح متا ًما أن يكون له تأثري‬ ‫عىل العدد من املوافقات ومشاريع‪ ،‬ولكن سوف‬ ‫تعمل يف نهاية املطاف عىل تعزيز سوق ‪5-EB‬‬ ‫ليكون أكرث نشاطا وقوة‪.‬‬ ‫‪16 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

SAVE THE DATE APRIL 22-25, 2018

2018

EB-5 Advocacy Conference

Invest in the USA (IIUSA) cordially invites you to join us in our nationâ&#x20AC;&#x2122;s capital from April 22-25, 2018 for the 11th Annual EB-5 Advocacy Conference. IIUSA is proud to host this conference at the vibrant Marriott Marquis, completed in May of 2014 with the help of EB-5 investment. The largest hotel in Washington D.C. the Marquis will be the setting for the industryâ&#x20AC;&#x2122;s cornerstone event combining the right balance of grassroots advocacy, advanced education, and business development opportunities.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Interview with

Rev. Jesse Jackson

Renowned Leader in US Economic Development & Civil Rights

his interview has been conducted between Mona Shah and Associates, PLLC and Reverend Jesse Jackson. Rev. Jackson is a well-known and respected U.S. political figure and civil rights activist who has worked with Rev. Dr. Martin Luther King Jr. to help end the Jim Crow Era of the US, worked with multiple world leaders to bring an end to apartheid in South Africa and the release of Nelson Mandela in 1980s and 1990s. He is also a successful hostage negotiator, advocate, public speaker, Baptist Minister, husband and father in addition to all the accolades his illustrious career. Throughout your career as a spokesman, activist, and officeholder you have done so much to help those in underserved communities. For those who are unaware of what you do and have done, please tell us a little more.

18 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

After graduating from NC A&T in 1964, I enrolled in the Chicago Theological Seminary but left in 1966 to devote myself full time to the Civil Rights Movement where I had the honor and privilege of working with Rev. Dr. Martin Luther King Jr. in the Southern Christian Leadership Conference. In 1971, I organized the Black Expo in Chicago, which was attended by black businessmen from 40 states, and politicians from across the country. Later that year I organized Operation PUSH, People United to Save Humanity, which helped me form the Rainbow Coalition when I ran for office in 1983. In 1984 and 1988, I ran for US president, leading successful campaigns that ultimately got important issues on the forefront of the national agenda. I later served as shadow U.S. Senator for the District of Columbia from 1991-1997, during which I started Rainbow PUSH, and in 2000 Bill Clinton honored me with Presidential Medal of Freedom. What is Rainbow PUSH? Well, I realized that both organizations that I started, Operation PUSH and the Rainbow Coalition, could be more effective as one. As a result, in 1996 I decided to merge them into Rainbow PUSH. Now as dynamic organization, Rainbow PUSH fights for social change by engaging in multi-racial issues, progressive issues and issues of international concern. Early on, I began to employ the business community in my activism, through encouraging opportunities and providing resources to create an effective network of minority businesses, investors, and communities in need of development. What made you become so active politically, to ultimately be one of the foremost leaders in civil rights activism? Growing up in the Jim Crow South, and after the 1955 Montgomery Bus Boycott, I realized that we have the power in each of us to unite and bring an end to injustice and all forms of oppression. It is people who have placed the chains of oppression on us, and people who can grasp the key to open the lock. Throughout college and at Chicago Theological Seminar, I remained active in local protests, and sought to continue my work in the never-ending fight for peace and justice on the national and international level. What is the connection between Rainbow PUSH and finance? Significant financing is needed for projects throughout urban communities in the United States. The Urban Community is a greenfield that has never been grazed What made you become so active politically, to ultimately be one of the foremost leaders in civil rights activism?

Growing up in the Jim Crow South, and after the 1955 Montgomery Bus Boycott, I realized that we have the power in each of us to unite and bring an end to injustice and all forms of oppression. It is people who have placed the chains of oppression on us, and people who can grasp the key to open the lock. Throughout college and at Chicago Theological Seminar, I remained active in local protests, and sought to continue my work in the neverending fight for peace and justice on the national and international level. What is the connection between Rainbow PUSH and finance? Significant financing is needed for projects throughout urban communities in the United States. The Urban Community is a greenfield that has never been grazed and the the EB5 Immigrant Investment Program is a gateway to opportunity for all involved. There is no such thing as a foreigner in my eyes-- science has dwarfed distance with technology. Culture, music, sports, brands are all a global experience. EB5 investors are truly «Value Adding Immigrants» who are eager to tap into areas of the United States that have been traditionally under served. There is no shortage of intellect, income, talent, thriving markets, industries or prime locations in these communities, but there there is still a need to connect great opportunities with the financing. The sky is the limit if we put our heads together and build the solid platforms with the financial leverage to create springboards for real growth and widespread prosperity. Gentrification can create beneficial outcomes as long as the people who have been inhabiting these communities are included in the revitalization process. Maximizing the potential of our Human Capital and democratizing global access to financial capital are the natural next steps for this nation. Reverend Jackson›s Wall Street Project will serve as a catalyst to connect «Value Adding Immigrants» to our greenfield in Urban Communities.

developments that we hope to bring to the forefront of the investment community. Not only will the investment lead to improved economic conditions, there is a synergistic relationship in the cycle of this investment. Finance and strategic investment is growing tremendously as a share of the US economy. Its importance to communities around the country are undoubted, and has advanced with the opening of global capital markets. With the rise of global trade, now foreign investors are able to see the vast array of opportunities here in the US. Furthermore, by investing in these projects, more jobs will be created, and value is delivered to both the community and back to the investors. As such, there have been a multitude of investment ideas that have provided communities with much needed jobs to bring them out of their previously distressed situations improving their economic outlook. Consequently, more capital flies to these areas seeking these high return investments, and people will be empowered to cultivate their entrepreneurial spirits to the benefit of the community with the potential to create even more attractive much needed projects. Currently, these projects already exist in the form of infrastructure, housing, software, and retail projects amongst many others, waiting for an injection of investment capital. As we have seen, project managers, owners, and developers are now competing to develop projects that are delivering even greater returns. If we can continue this process throughout the country in these communities, we can start to achieve our goals as an organization and a nation in fostering prosperity.

The Wall Street project works to provide opportunities to those in minority communities and minority businesses by exposing investors to high value projects to use the power of capitalism to foster economic growth. Rainbow PUSH via the Wall Street Project accomplishes this in the pension fund, private equity and hedge fund space, using large capital stacks to deliver returns to investors from projects employing their services for additional financing. These financial service firms also see the enormous value coming out of these Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 19

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫وقد أجريت هذه املقابلة بني منى شــاه ورشكاها‬ ‫والقس جييس جاكسون‪.‬‬ ‫وقد أجريت هذه املقابلة بني منى شاه ورشكاها‬ ‫والقس جييس جاكسون‪.‬القس جاكسون هو شخصية‬ ‫سياسية معروفة و محرتمة يف الواليات املتحدة‪،‬‬ ‫ناشطة يف مجال الحقوق املدنية عمل مع القس‬ ‫الدكتور مارتن لوثر كينغ االبن للمساعدة يف انهاء‬ ‫عرص جيم كرو بالواليات املتحدة‪ ،‬وعمل مع العديد‬ ‫من قادة العامل إلنهاء الفصل العنرصي يف جنوب‬ ‫أفريقيا واإلفراج عن نيلسون مانديال يف الثامنينيات‬ ‫والتسعينيات‪.‬وهو أيضا من مفاويض الرهائن‬ ‫الناجحني‪ ،‬داعية‪ ،‬محارض‪ ،‬زوج وأب باإلضافة إىل‬ ‫جميع الجوائز التي أحرزها يف مسريته الالمع‪.‬‬ ‫‪ .1‬طوال حياتك املهنية كمحارض وناشط‪ ،‬قدمت‬ ‫الكثري من املساعدة ألولئك املوجودين يف مجتمعات‬ ‫محرومة‪ .‬بالنسبة ألولئك الذين ال يدركون ما تفعله‬ ‫و ما فعلت‪ ،‬من فضلك قل لنا ذلك بتفصيل‪.‬‬ ‫بعد تخرجه من ‪ NC A&T‬يف عام ‪ ،1964‬التحقت‬ ‫مبعهد شيكاغو لالهوت لكن تركته يف عام ‪1966‬‬ ‫لتكريس نفيس بدوام كامل لحركة الحقوق املدنية‬ ‫حيث كان يل رشف وامتياز العمل مع القس الدكتور‬ ‫مارتن لوثر كينغ االبن يف مؤمتر القيادة املسيحية‬ ‫الجنوبية ‪.‬عام ‪ ،1971‬نظمت املعرض األسود يف‬ ‫شيكاغو‪ ،‬والذي حرضه رجال أعامل سود من ‪40‬‬ ‫والية وسياسيني من جميع أنحاء البالد‪ .‬يف وقت‬ ‫الحق من ذلك العام قمت بتنظيم عملية ‪،PUSH‬‬ ‫التي ساعدتني لتشكيل «تحالف ألوان الطيف «‬ ‫عندما ترشحت للرئاسة عام ‪.1983‬يف عامي ‪1984‬‬ ‫و ‪ ،1988‬ترشحت ملنصب رئيس الواليات املتحدة‪،‬‬ ‫وقمت بقيادة حمالت ناجحة متكنت يف نهاية‬ ‫املطاف يف وضع قضايا هامة كأولوية يف جدول‬ ‫األعامل الوطني‪.‬يف وقت الحق شغلت منصب‬ ‫سيناتور أمرييك ملنطقة كولومبيا من ‪،1997-1991‬‬ ‫وخاللها بدأت تحالف‪ ،Rainbow PUSH‬عام ‪2000‬‬ ‫رشفني بيل كلينتون بوسام الحرية الرئاسية‪.‬‬ ‫‪ 2‬ما هو ‪ Rainbow Push‬؟‬ ‫حسنا‪ ،‬أدركت أن كال املنظمتني التي أنشئت‪،‬‬ ‫‪ PUSH‬وتحالف ألوان الطيف‪ ،‬ميكن أن تكون أكرث‬ ‫فعالية مجتمعة‪ .‬ونتيجة لذلك‪ ،‬قررت يف عام ‪1996‬‬ ‫دمجهام يف ‪ .Rainbow Push‬اآلن بصفتها منظمة‬ ‫ديناميكية‪ ،‬فإن ‪ Rainbow Push‬تناضل من أجل‬ ‫التغيري االجتامعي من خالل االنخراط يف قضايا‬ ‫متعددة األعراق والقضايا التقدمية والقضايا ذات‬ ‫االهتامم الدويل‪ .‬يف وقت مبكر‪ ،‬بدأت يف توظيف‬ ‫مجتمع األعامل يف نشاطي‪ ،‬من خالل تشجيع‬ ‫الفرص وتوفري املوارد إلنشاء شبكة فعالة من رشكات‬

‫األقليات واملستثمرين واملناطق املحلية التي يف‬ ‫حاجة إىل التنمية‪.‬‬ ‫‪ .3‬ما الذي جعلك تصبح ناشطا سياسيا‪ ،‬لتكون‬ ‫يف نهاية املطاف واحدا من أبرز القادة يف نشاط‬ ‫الحقوق املدنية؟‬ ‫نشأت يف جيم كرو ساوث‪ ،‬وبعد مقاطعة حافلة‬ ‫مونتغمري عام ‪ ،1955‬أدركت أن لدينا القوة يف‬ ‫كل واحد منا للوحدة وإنهاء الظلم وجميع أشكال‬ ‫القمع‪ .‬إنهم ناس من وضعوا سالسل القهر علينا‪،‬‬ ‫وناس أيضا هم الذين ميكنهم فتح قفلها‪ .‬خالل‬ ‫الجامعة ويف معهد شيكاغو لالهوت‪ ،‬ظللت نشطا يف‬ ‫االحتجاجات املحلية‪ ،‬وسعيت إىل مواصلة عميل يف‬ ‫الكفاح الذي ال ينتهي من أجل السالم والعدالة عىل‬ ‫الصعيدين الوطني والدويل‪.‬‬ ‫‪ .4‬ما هي العالقة بني ‪ Rainbow Push‬واإلقتصاد ؟‬ ‫هناك حاجة إىل متويل كبري للمشاريع يف جميع‬ ‫املناطق الحرضية بالواليات املتحدة‪ .‬املجتمع‬ ‫الحرضي هوحقل أخرض مل يرعى فيه أبدا وبرنامج‬ ‫االستثامر للمهاجر ‪ EB5‬هو بوابة إىل فرص‬ ‫لجميع املشاركني‪ .‬ليس هناك يشء مثل أجنبي يف‬ ‫عيني‪ --‬العلم قد قزم املسافة بالتكنولوجيا‪ .‬الثقافة‪،‬‬ ‫املوسيقى‪ ،‬الرياضة والعالمات التجارية كلها تجربة‬ ‫عاملية‪.‬‬ ‫مستثمري ‪ EB5‬هم حقا «مهاجرين ذوي قيمة‬ ‫مضافة» الذين يتوقون لالستفادة من مناطق‬ ‫بالواليات املتحدة التي كانت تقليديا مهملة‪ .‬ليس‬ ‫هناك نقص يف العقل‪ ،‬الدخل‪ ،‬املوهبة‪ ،‬األسواق‬ ‫املزدهرة والصناعات يف هذه املناطق‪ ،‬ولكن ال تزال‬ ‫هناك حاجة لربط هذه الفرص بالتمويل‪.‬السامء هي‬ ‫الحد إذا فكرنا سويا وبنينا منصات قوية معتمدة‬ ‫عىل الدعم املايل لخلق نقط انطالق للنمو الحقيقي‬ ‫واالزدهار عىل نطاق واسع‪.‬‬ ‫وميكــن أن يفــي التحول إىل نتائج مفيدة‬ ‫طاملا أن الناس الذين يســكنون هذه املناطق‬ ‫قد أدرجــوا يف عملية إعادة الهيكلة‪ .‬الرتكيز‬ ‫عــى إمكانات املورد البرشي وإضفاء الطابع‬ ‫الدميقراطــي اىل الوصول إىل الرأس املال هي‬ ‫الخطــوات الطبيعية اآلتية لهذا البلد‪ .‬ســيعمل‬ ‫مرشوع القس جاكســون «وول سرتيت» كمحفز‬ ‫لربط «املهاجريــن ذوي القيمة املضافة» بربنامجنا‬ ‫الجديــد يف املناطق الحرضية‪.‬‬

‫ويعمل مرشوع وول ســريت عىل توفري الفرص‬ ‫ملن يعيشــون يف مناطق األقليات ورشكات األقليات‬ ‫عن طريق تعريض املســتثمرين ملشاريع ذات‬ ‫قيمة عالية الســتخدام قوة الرأساملية لتعزيز‬ ‫النمــو االقتصادي‪ Rainbow Push .‬عرب مرشوع‬ ‫وول ســريت يقوم بهذا عىل مستوى صندوق‬ ‫املعاشــات التقاعدية واألسهم الخاصة و صناديق‬ ‫التوفري‪ ،‬وذلك باســتخدام رساميل كبرية لتقديم‬ ‫عوائد للمســتثمرين من املشــاريع التي تستخدم‬ ‫خدماتهــا للحصول عىل متويل إضايف‪.‬كام ترى‬ ‫رشكات الخدمــات املالية هــذه القيمة الهائلة التي‬ ‫تخــرج من هــذه التطورات التي نأمل أن نضعها‬ ‫أمام مجتمع االستثامر‪.‬‬ ‫ولن يؤدي االســتثامر فقط إىل تحسن الظروف‬ ‫االقتصاديــة‪ ،‬إال أن هناك عالقة تآزرية يف دورة‬ ‫هذا االستثامر‪.‬‬ ‫تزداد االســتثامرات املالية واإلسرتاتيجية منوا‬ ‫هائــلا باعتربها جزء مــن االقتصاد األمرييك‪ .‬و‬ ‫أهميتهــا للمجتمعــات املحليــة يف جميع أنحاء‬ ‫البالد الشــك فيها‪ ،‬وقــد تطورت مع افتتاح‬ ‫أســواق رأس املال العاملية‪ .‬مــع تقدم التجارة‬ ‫العامليــة‪ ،‬اآلن املســتثمرين األجانب قادرون‬ ‫عــى رؤية مجموعة واســعة من الفرص هنا يف‬ ‫الواليــات املتحــدة‪ .‬وعالوة عىل ذلك‪ ،‬من خالل‬ ‫االســتثامر يف هذه املشاريع‪ ،‬ســيتم إنشاء املزيد‬ ‫مــن فرص العمل‪ ،‬ويتم إعطــاء قيمة مضافة إىل‬ ‫كل مــن املجتمع واملســتثمرين‪ .‬عىل هذا النحو‪،‬‬ ‫كان هنــاك العديد من األفكار االســتثامرية‬ ‫التــي زودت املناطق املحليــة بوظائف كانت‬ ‫يف حاجة ماســة إليها إلخراجهــا من الصعوبات‬ ‫التــي كانت تعاين منها‪ ،‬مام أدى إىل تحســن‬ ‫آفاقهــا االقتصاديــة‪ .‬وبالتايل‪ ،‬فإن املزيد من رأس‬ ‫املــال يطري إىل هذه املناطق التي تســعى إىل‬ ‫هذه االســتثامرات ذات العائد املرتفع‪ ،‬وســيتم‬ ‫متكــن الناس من تنميــة روح الريادة عندهم‬ ‫لصالــح املجتمع مع القدرة عىل خلق مشــاريع‬ ‫أكــر جاذبية املشــاريع‪ .‬ويف الوقت الراهن‪،‬‬ ‫توجد هذه املشــاريع بالفعل يف شــكل البنية‬ ‫التحتية‪ ،‬اإلســكان‪ ،‬والربمجيات‪ ،‬ومشــاريع البيع‬ ‫بالتجزئــة من بني العديد من املشــاريع األخرى‪،‬‬ ‫يف انتظــار حقن رأس املال االســتثامري‪.‬كام رأينا‪،‬‬ ‫مديري‪،‬أصحاب و مطوري املشــاريع يتنافســون‬ ‫اآلن لتطويــر مشــاريع ذات عائدات أكرب‪ .‬وإذا‬ ‫اســتطعنا مواصلــة هذه العمليــة يف جميع أنحاء‬ ‫البلــد يف هذه املجتمعــات‪ ،‬ميكننا أن نبدأ يف‬ ‫تحقيــق أهدافنــا كمنظمة وأمــة يف تعزيز الرخاء‪.‬‬ ‫‪20 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 21

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫يف الواقع‪ ،‬لديهم حافز مايل إلبقاء القرض قائم ألطول فرتة ممكنة‪ ،‬حتى لو كان املستثمرون‬ ‫مؤهلني الستالم رؤوس أموالهم‪ .‬هذه مشكلة‪ .‬إذا جعل املركز اإلقليمي جميع أرباحه عرب‬ ‫الفائدة عىل القرض‪ ،‬فمع استمرار تواجد القرض‪ ،‬يزداد املال الذي يجنيه املركز اإلقليمي‪.‬‬ ‫وهذا يخلق تعارضا بني رغبة املستثمر ‪ -‬يف الحصول عىل رأس ماله مرة أخرى‪ ،‬ورغبة املركز‬ ‫اإلقليمي ‪ -‬للحفاظ عىل القرض القائم‪.‬‬ ‫باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬مع مشاريع القروض‪،‬يكسب املركز اإلقليمي جميع أرباحه عىل مدى مدة‬ ‫القرض (من خالل مدفوعات الفائدة)‪ ،‬وبالتايل ال يتم احتساب أداء السداد يف تعويضهم‪.‬يف‬ ‫األساس‪ ،‬هذا هو اختالل كبري يف املصالح‪ .‬وهذا يعني أن املركز اإلقليمي سيجعل نفس املبلغ‬ ‫من املال إذا كان مستثمر إب‪ 5-‬قد تلقى ‪ ٪100‬من رأس ماله مرة أخرى‪ ،‬أو إذا مل يتلقى أي‬ ‫من رأس ماله‪.‬‬ ‫يف ‪ EB5‬العاملية‪ ،‬نبني الجزاءات املالية للمطور و املركز اإلقليمي يف هيكل صفقاتنا‪ .‬إذا‬ ‫كان هناك تأخري إعادة رؤوس أموال للمستثمرين‪ ،‬املطور واملركز اإلقليمي كالهام يخضع‬ ‫لعقوبات مالية (ومستثمرينا يكسبون مزيد من األرباح )‪.‬وتخلق هذه العقوبات تحفيز لكل‬ ‫من املركز اإلقليمي و املطور إلعادة رأس املال يف أرسع وقت ممكن‪.‬‬ ‫األهم من ذلك‪ ،‬يف ‪ EB5‬العاملية‪ ،‬أن املصدر الرئييس للربح ال يتم الحصول عليه حتى بعد‬ ‫أن يتم سداد املستثمرين بالكامل‪.‬املطور و‪ EB5‬العاملية ال تشارك يف أرباح البيع حتى‬ ‫يحصل مستثمرينا عىل ‪ ٪100‬من رأس املال‪.‬‬ ‫يجب أن تكون هناك دامئا عقوبة مالية عىل املطور واملركز اإلقليمي إذا مل يتم سداد استثامر‬ ‫إب‪ 5-‬بالكامل‪.‬‬

‫موقع املرشوع وطلب السوق‬ ‫العديد من املستثمرين يختارون املشاريع بناءا فقط عىل موقعه يف مدينة كبرية‪ ،‬لكن‬ ‫العقارات هو سوق دوري و سرتغب يف االستثامر يف السوق يف الوقت املناسب‪.‬عىل سبيل‬ ‫املثال‪ ،‬يف عام ‪ ،2017‬انخفضت أسعار املساكن يف مدينة نيويورك بسبب زيادة املخزون‪ ،‬مع‬ ‫وصول عرشات اآلالف من الوحدات الجديدة إىل السوق خالل العامني املقبلني‪ ،‬مام أدى إىل‬ ‫تراجع السوق (املصدر‪.) CNBC :‬‬ ‫وباملثل‪ ،‬شهد سوق فنادق مانهاتن زيادة هائلة يف عروض الغرف الجديدة ملدة خمس‬ ‫سنوات‪ ،‬مام أدى إىل زيادة العرض من الغرف‪ ،‬مام أدى إىل انخفاض الربح لكل غرفة متاحة‬ ‫(“‪ )“ RevPAR‬منذ عام ‪ - 2014‬وهو مؤرش رئييس عىل الصحة املالية للسوق (املصدر‪:‬‬ ‫فوربس)‪.‬‬

‫ماريوت ريزيدانس إن‪ ،‬بورتالند‪ ،‬أوريغون‪:‬‬ ‫أن إب‪ 5-‬ريال إستات سوتشيس ستوري‬ ‫كان فندق ماريوت ريسيدنس املكون من ‪ 223‬غرفة أول مرشوع من طراز إب‪ 5-‬يف‬ ‫والية أوريغون‪ .‬وضعت رشكة ويليامز & ديم ديفيلومبنت‪ ،‬الرشكة الشقيقة ل‪EB5‬‬ ‫العاملية‪ ،‬افتتح الفندق يف منطقة بريل يف بورتالند يف أبريل ‪ - 2014‬وفق امليزانية املحددة‬ ‫وقبل شهر من املوعد املحدد ‪.‬الفندق ذو موقع رائع‪ ،‬فريق تطوير ذو خربة‪ ،‬أساسيات‬ ‫سوق قوية‪ ،‬ورأس مال آمن‪ ،‬مع توقعات مالية محافظة‪.‬ونتيجة لذلك‪ ،‬فقد ضاعف‬ ‫الفندق تقديرات صايف الدخل األولية‪.‬‬ ‫تم بناء فندق ذو ال ‪ $ 51،000،000‬باستخدام ‪ $ 44،000،000‬عرب إب‪ 5-‬وقرض‬ ‫بناء قدره ‪. $ 7،000،000‬مع دين يعادل ‪ ،13.7٪‬كان الفندق استثامرا آمنا للغاية‪.‬‬ ‫وبفضل األداء االستثنايئ للفندق‪ ،‬حصل املستثمرون عىل أرباح كاملة بنسبة‪15٪‬‬ ‫(‪ $ 75،000‬دوالر أمرييك) بعد مثانية عرش شهرا من افتتاحه‪.‬‬ ‫وقد أدى األداء القوي للفندق إىل عروض رشاء بأكرث من ‪ $ 85،000،000‬يف عام ‪،2016‬‬ ‫مام يسمح لنا بسداد رأس املال املستثمر بالكامل مبجرد أن يسمح لنا من قبل ‪. USCIS‬‬

‫انظر بعمق أكرث‪ ،‬ال تفرتض أن مدينة رئيسية ستؤدي تلقائيا إىل النجاح‪ .‬اسأل كيف كان‬ ‫أداء السوق املحلية ومقدار العرض الجديد املتوقع ‪.‬عىل سبيل املثال‪ ،‬سان فرانسيسكو‬ ‫هي مدينة رئيسية‪ ،‬ولكن سوق فنادقها هو صحي للغاية نظرا ملحدودية اعروض الغرف‬ ‫الجديدة عىل مدى السنوات الخمس املاضية‪ ،‬والعرض محدود من الغرف الجديدة املتوقعة‬ ‫خالل السنوات القليلة القادمة‪.‬وقد أدى ذلك إىل معدالت إشغال تزيد عىل ‪ 87‬يف املائة‪،‬‬ ‫ومنو مزدوج الرقم عىل أساس سنوي يف متوسطاملعدالت اليومية ومعدل ‪ RevPAR‬منذ‬ ‫عام ‪( 2010‬املصدر‪.) HVS Market Pulse:‬‬ ‫وخالصة القول‪ :‬الغوص أعمق بدال من افرتاض أن مدينة معروفة سيحقق النجاح املايل‪.‬‬

‫التوقعات املالية ‪ -‬من‬ ‫الرضوري أن تسأل املركز اإلقليمي الذي وضع التوقعات‪.‬عىل سبيل املثال‪ ،‬يف فندق‪،‬‬ ‫يجب عىل رشكة إدارة الفندق (مثل ماريوت‪ ،‬حياة‪ ،‬بروبر‪ ،‬وما إىل ذلك) القيام واملوافقة‬ ‫عىل التوقعات‪ ،‬وليس املطور‪.‬تجنب املشاريع التي تتطلب أعىل من طلب السوق و ذات‬ ‫اإليجارات العا لية‪.‬‬ ‫يف ‪ EB5‬العاملية نحمي أموال املستثمرين من خالل البدء بتوقعات املحافظة ومن ثم‬ ‫تجاوزها‪.‬ونتيجة لذلك‪ ،‬لدينا سجل مميز‪ .‬وقد تفوق كل واحد من فنادقنا عىل توقعاتنا‬ ‫األصلية‪ .‬وباستخدام توقعات متحفظة ورأسامل قوي‪ ،‬فإننا نحافظ عىل رأسامل املستثمرين‬ ‫بشكل آمن عىل مدى فرتة استثامرهم‪ ،‬بغض النظر عن ظروف السوق‪.‬‬

‫ديفني ويليامز‬ ‫الرئيس‪ ،‬رشيك‬

‫عىل مدى السنوات ال ‪ 20‬املاضية‪ ،‬وضعت ديفني اسرتاتيجيات الرشكات‪،‬‬ ‫وخلق الرشكات يف مرحلة مبكرة ورأس املال املصدر من مصادر‪ .‬بدأت كمرصيف‬ ‫استثامر يف متويل الرشكات التي تعمل عىل االكتتابات العامة‪ ،‬وعمليات الدمج‬ ‫والديون ذات العائد املرتفع‪ .‬وهي من مؤسيس رشكة ‪ EB5‬غلوبال وهي‬ ‫خريجة كلية هارفارد لألعامل‪.‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫عودة كاملة‬

‫وظائف لكل مســتثمر‬

‫مع محفظة تطوير عقاري تبلغ قيمتها ‪ 2.5‬مليار‪ ،‬متلك رشكة ‪EB5‬‬ ‫سجل‬ ‫‪ً Global and Williams and Dame Development‬‬ ‫من النجاح يرجع إىل أكرث من ‪ 40‬عا ًما‪ ،‬مبا يف ذلك مشاريع ‪EB5‬‬ ‫الثامنية مع أكرث من ‪ 1500‬موافقة من موافقات البطاقة الخرضاء‪.‬‬ ‫املستلزمات الرئيسية ل إب‪ 5-‬للعقارات‬ ‫فهم ما يفصل مرشوع إب‪ 5-‬قوي عن مرشوع محفوف باملخاطر سيحمي استثامرك‬ ‫والبطاقة الخرضاء الخاص بك‪ .‬ومن بني املعايري املعروفة التي ميكن تقييمها‪ :‬مركز‬ ‫إقليمي مع سجل موافقة بنسبة ‪ ٪100‬عىل ‪ 526-I‬و ‪ ،829-I‬وتقديرات متينة لخلق‬ ‫فرص العمل مع احتياطي وظيفي يزيد عىل ‪ ،٪150‬وسجل مستثمر ال تشوبه شائبة‪.‬‬ ‫ومع ذلك‪ ،‬العديد من العوامل الرئيسية غالبا ما ال تالحظها عىل الرغم من دورها يف‬ ‫نجاح أو فشل استثامرك‪ .‬سوف نحدد هذه العوامل الرئيسية‪ ،‬ونوضح كيفية اختيار‬ ‫استثامر قوي وآمن‪.‬‬

‫املوافقات‬

‫ممولة بالكامل‬

‫رأس املال وانخفاض عبء الدين‬ ‫يجب عىل املستثمرين تقييم رأس املال بالكامل‪ ،‬وليس فقط جزء إب‪. 5-‬ال يكفي‬ ‫أن نقول أن إب‪ 5-‬هو “ قرض ‪ ٪30‬فقط “ إذا كان إب‪ 5-‬وراء (يف املركز الثاين) قرض‬ ‫ب ‪ ،٪50‬ألن هذا يعني أن املرشوع هو يف الواقع ذو ‪ ٪80‬كإجاميل الديون‪.‬ابحث عن‬ ‫مشاريع ذات إجاميل منخفض (أقل من ‪ ٪55‬من األحسن) مام يوفر املرونة للتأقلم مع‬ ‫الركود االقتصادي غري املتوقع‪.‬استثامر إب‪ 5-‬يكون ملدة ‪ 7-5‬سنوات‪ ،‬تحتاج إىل معرفة‬ ‫أن رأس املال الخاص بك آمن عىل مدى مدة االستثامر بأكملها‪.‬‬

‫تطابق املصالح‬ ‫إسأل كيف يتم الدفع للمركز اإلقليمي الخاص بك‪.‬ومن املهم بالنسبة للمركز‬ ‫اإلقليمي واملستثمرين أن يكونوا يف تطابق للمصالح‪ .‬هذا يعني أن ما هو أكرث مصلحة‬ ‫للمستثمر هو أيضا األكرث مصلحة للمركز اإلقليمي ‪ .‬تطابق املصالح يعني أن الهيكل‬ ‫املايل للمرشوع يجب أن يحفز املطور واملركز اإلقليمي عىل اتخاذ القرارات التي تعود‬ ‫بالنفع عىل املستثمر‪ ،‬ويجب أن توضح وثائق املرشوع هذه املواءمة بني املصالح‪.‬‬ ‫يف معظم مشاريع القروض إب‪ ،5-‬املطور واملركز اإلقليمي ال يتامشون مع املستثمر‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Celebrating 20th Anniversary of working in the EB-5 industry

MB Regional Centers is celebrating its 20th Anniversary of working in the EB-5 industry. Mr. Patrick F. Hogan, CMB’s CEO and founder, has been involved in EB-5 even longer (since 1994), which coincides with the establishment of the first regional centers under the Regional Center Pilot Program. CMB Export, LLC (a regional center with designation in California and Nye County, NV) was CMB’s first regional center and was originally approved in 1997 by the Immigration and Naturalization Service, the regulatory agency overseeing EB-5 at the time. Since 1997, CMB has grown to operate 11 regional centers, which allows us to undertake projects within 16 states as well as Washington D.C. CMB, for our 20th Anniversary celebration, invited the limited partners from our first seven EB-5 partnerships to celebrate at the Bellagio Resort and Casino in Las Vegas, NV. CMB wanted to celebrate with the limited partners from the seven EB-5 partnerships that have achieved their immigration goals of permanent residency in the United States and have received repayment of capital. These first seven CMB partnerships represent 294 EB-5 investors and their families who trusted CMB with their hopes and dreams of permanent residency in the United States. CMB invited all 294 EB-5 investors to Las Vegas for its 20th Anniversary celebration of the limited partner’s success in completing the full circle of the EB-5 process, which represents both immigration success and return of capital. CMB also invited representatives of the borrowers from these first seven partnerships, as they are an important part of the overall success. At the celebration, it did not take long for everyone to start thanking each other for the successes of these first seven partnerships. The developers/borrowers thanked the limited partners and CMB for the opportunity to utilize EB-5 funding, which advanced the redevelopment goals of the former military bases and created jobs in devastated communities. CMB thanked the EB-5 limited partners for choosing and trusting CMB during a time 28 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

when the EB-5 immigration category was not well known. The EB-5 limited partners thanked the developers for both the redevelopment work and the jobs that were created at the project sites. They also thanked CMB Regional Centers for the great investment that performed as described and allowed them the ability to achieve their ultimate goal of a “permanent green card” and repayment of their capital contribution to the partnership. Today, CMB Regional Centers has grown to over 5,000 individuals that have invested with and placed their trust in CMB. The three milestones for every EB-5 investor to complete the circle in the EB-5 process are, the approval of the I-526 petition (which allows the EB-5 investor to apply for their conditional visa), the I-829 petition approval (which gives the EB-5 investor a permanent green card) and lastly the return of their initial capital contribution into the partnership (EB-5 investment). CMB and its EB-5 investors have achieved historic milestones. CMB has helped over 4,100 individuals and their families achieve an I-526 petition approval, over 660 individuals and their families achieve an I-829 approval and our first seven EB-5 partnerships have returned capital to their limited partners. These milestones did not come easily. CMB has been recognized as a pioneer in the EB-5 industry for many years and CMB continues to put new and better practices in place to help each of our EB-5 investors achieve success in their EB-5 goals. The way we continue to grow off our successful track record is to keep the same guiding principle: “If we take care of our clients everything else will fall into place and everyone will succeed. Our clients are the most important part of everything we do.” In an industry today that is plagued with fraud, it is important for every prospective EB-5 investor to do their proper due diligence. It is important to not just ask questions, but also make the regional center prove their answers and proving it. CMB

encourages all questions since we are a transparent company that does not shy away from providing an answer. CMB even has a 3rd party auditing firm (BKD) audit all of our partnerships and CMB’s track record annually. If you have any questions please do not hesitate to contact our offices at 1(309) 797-1550 or email us at info@ cmbeb5visa.com

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫تحتفــل املراكز اإلقليميــة تحتفل بالذكرى‬ ‫الســنوية العرشيــن للعمل يف صناعة ‪.5-EB‬‬ ‫شــارك الســيد باتريك هوجان‪ ،‬الرئيس التنفيذي‬ ‫ومؤســس ‪ ،CMB‬يف ‪ 5-EB‬لفرتة أطول (منذ‬ ‫‪ ،)1994‬والذي يتزامن مع إنشــاء املراكز‬ ‫اإلقليميــة األوىل تحت «الربنامــج التجريبي‬ ‫باملركــز اإلقليمــي»‪ .‬كانت رشكة ‪CMB Export‬‬ ‫ذات املســؤولية املحــدودة‪( ،‬مركز إقليمي‬ ‫بالتعيــن يف والية كاليفورنيــا‪ ،‬ومقاطعة ناي‪،‬‬ ‫ونيفــادا) أول مركــز إقليمي تابع لـ‪ CMB‬وتم‬ ‫املوافقــة عليه أصـاً يف عام ‪ 1997‬من قبل دائرة‬ ‫الهجرة والجنســية‪ ،‬والوكالــة التنظيمية املرشفة‬ ‫عــى ‪ 5-EB‬يف ذلــك الوقت‪ .‬منذ عام ‪،1997‬‬ ‫تطور ‪ CMB‬ليشــغل ‪ 11‬مركـ ًزا إقليميًا‪ ،‬مام‬ ‫فضل‬ ‫يســمح لنا بالقيام مبشــاريع داخل ‪ 16‬دولة‪ً ،‬‬ ‫عن واشنطن‪.‬‬ ‫ودعــا ‪ ،CMB‬الحتفالنا بالذكرى الســنوية‬ ‫العرشيــن‪ ،‬الرشكاء املحدودين من أول ســبعة‬ ‫رشكاء ‪ 5-EB‬تابعــن لنــا لالحتفال يف منتجع‬ ‫وكازينــو بيالجيــو يف الس فيغاس‪ ،‬نيفادا‪ .‬وأراد‬ ‫‪ CMB‬االحتفــال مع الــركاء املحدودين من‬ ‫رشاكات ‪ 5-EB‬الســبعة التــي حققت أهدافها‬ ‫املتعلقــة بالهجــرة للحصول عىل إقامة دامئة‬ ‫يف الواليــات املتحدة‪ ،‬وقد تلقوا تســدي ًدا لرأس‬ ‫املال‪ .‬ومتثل رشاكات ‪ CMB‬الســبعة األوىل‬ ‫مســتثمري ‪ 5-EB 294‬وأرسهــم الذين وثقوا بـ‬ ‫‪ CMB‬مــع آمالهم وأحالمهــم لإلقامة الدامئة يف‬ ‫الواليــات املتحدة‪ .‬ودعا ‪ CMB‬جميع مســتثمري‬ ‫‪ 294 5-EB‬إىل الس فيغــاس لالحتفــال بالذكرى‬ ‫العرشيــن من نجــاح الرشيك املحدود يف إكامل‬ ‫الدائــرة الكاملة لعمليــة ‪ ،5-EB‬التي متثل نجاح‬ ‫الهجــرة وعــودة رأس املال‪ .‬دعا ‪ CMB‬أيضً ا‬ ‫ممثــي املقرتضني من هذه الرشاكات الســبعة‬ ‫األوىل‪ ،‬نظـ ًرا ألنهم جزء هام من النجاح الشــامل‪.‬‬ ‫يف االحتفال‪ ،‬مل يســتغرق األمر طويـاً للجميع‬ ‫للبــدء يف توجيــه الشــكر إىل بعضهم البعض عىل‬ ‫النجاحــات التي حققتها هذه الرشاكات الســبعة‬ ‫األوىل‪ .‬وشــكر املطورون‪/‬املقرتضون الرشكاء‬ ‫املحدوديــن و ‪ CMB‬إلتاحة الفرصة لالســتفادة‬ ‫مــن متويل ‪ ،5-EB‬الذي ســاعد عىل تقدم أهداف‬ ‫إعادة بناء القواعد العســكرية الســابقة‪ ،‬وخلق‬ ‫فــرص عمل يف املجتمعات املدمرة‪ .‬وشــكر ‪CMB‬‬ ‫رشكاء ‪ 5-EB‬املحدوديــن الختيــار ‪ CMB‬والثقة‬ ‫بهــا عندما كانت فئــة هجرة ‪ 5-EB‬غري معروفة‬ ‫جيـ ًدا‪ .‬وشــكر رشكاء ‪ 5-EB‬املحدودون املطورين‬ ‫إلعــادة التنمية وفرص العمل التي اســتحدثت‬ ‫يف مواقــع املرشوع‪ .‬كام شــكروا أيضً ا املراكز‬ ‫اإلقليميــة ‪ CMB‬لالســتثامر الكبري املؤدى كام هو‬ ‫موضح وســمح لهم بالقدرة عــى تحقيق هدفهم‬ ‫النهــايئ «البطاقة الخرضاء الدامئة» وتســديد‬ ‫مســاهمتهم يف رأس املال الرشاكة‪.‬‬ ‫اليــوم‪ ،‬منت املراكــز اإلقليمية ‪ CMB‬ألكرث ‪5,000‬‬ ‫فرد اســتثمروا مع ‪ CMB‬ووضعــوا ثقتهم بها‪.‬‬ ‫املعــامل الثالثة لكل مســتثمر ‪ 5-EB‬إلكامل الدائرة‬ ‫يف عمليــة ‪ 5-EB‬هــي‪ ،‬املوافقة عىل الطلب‬ ‫‪( 526-I‬الذي يســمح ملســتثمر ‪ 5-EB‬بالتقدم‬ ‫بالطلــب عىل تأشــراتهم املرشوطة)‪ ،‬واملوافقة‬ ‫عــى الطلب ‪( 829-I‬الذي يعطي ملســتثمر ‪5-EB‬‬ ‫بطاقــة خرضاء دامئة) وأخريا ً عودة مســاهمة رأس‬ ‫املال األويل يف الرشاكة (اســتثامر ‪.)5-EB‬‬ ‫وقــد حقق ‪ CMB‬ومســتثمرو ‪ 5-EB‬معامل‬ ‫تاريخية‪ .‬وســاعد ‪ CMB‬أكرث من ‪ 4,100‬فردًا‬ ‫وأرسهــم يف الحصول عــى املوافقة عىل الطلب‬ ‫‪ 526-I‬وأكــر مــن ‪ 660‬فردًا وأرسهم يف الحصول‬ ‫عىل املوافقــة عىل الطلب ‪ 829-I‬وأعادت‬ ‫رشاكات ‪ 5-EB‬الســبعة األوىل رأس املال إىل‬ ‫رشكائهــا املحدوديــن‪ .‬ومل تتحقق هذه املعامل‬ ‫بســهولة‪ .‬وقد تم االعــراف مبركز ‪ CMB‬كمركز‬ ‫رائــد يف صناعة ‪ 5-EB‬لســنوات عديدة وتواصل‬ ‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 29‬‬

‫‪ CMB‬وضع مامرســات جديدة وأفضل ملســاعدة‬ ‫كل مــن مســتثمري ‪ 5-EB‬يف تحقيق النجاح‬ ‫يف أهــداف ‪ 5-EB‬الخاصة بهــم‪ .‬الطريقة التي‬ ‫نواصــل بها تطوير ســجلنا الناجــح هي للحفاظ‬ ‫عــى نفس املبدأ التوجيهــي‪« :‬إذا اهتممنا‬ ‫بعمالئنــا‪ ،‬ســيكون كل يشء يف مكانه الصحيح‬ ‫وســينجح الجميع‪ .‬عمالؤنــا هم الجزء األهم من‬ ‫كل يشء نقــوم به «‪.‬‬ ‫يف صناعــة اليوم التــي تعاين من الغش‪ ،‬من‬ ‫املهــم لكل مســتثمر ‪ 5-EB‬محتمــل بذل العناية‬

‫الواجبة املناســبة‪ .‬من املهــم ليس فقط طرح‬ ‫األســئلة‪ ،‬بل أيضً ا جعل املركــز اإلقليمي يثبت‬ ‫إجاباته‪ .‬يشــجع ‪ CMB‬جميع األســئلة نظرا ً ألننا‬ ‫رشكة شــفافة ال نخجل مــن تقديم أي إجابة‪.‬‬ ‫حتــى أنه لدى ‪ CMB‬رشكة طــرف ثالث ملراجعة‬ ‫الحســابات (‪ )BKD‬تراجــع جميع رشاكاتنا‬ ‫وســجل ‪ CMB‬ســنوياً‪ .‬إذا كان لديك أي أسئلة‬ ‫ال تــردد يف االتصــال مبكاتبنا عىل ‪-797 )309(1‬‬ ‫‪ 1550‬أو مراســلتنا عــر الربيد اإللكرتوين عىل‬ ‫‪.info@cmbeb5visa.com‬‬

EB-5 Investor Solutions

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

P R I V AT E C L I E N T P R A C T I C E

A WORLD OF DIFFERENCE IN IMMIGRATION

Fragomenâ&#x20AC;&#x2122;s Worldwide Private Client Practice helps high net worth individuals, their families, and their advisors navigate the legal complexities of immigration requirements related to investment and entrepreneurial opportunities in the United States of America. Please contact our EB-5 immigration thought leaders in New York for the immigration advice that can help you:

AUSTIN FRAGOMEN, CHAIRMAN

New York, NY afragomen@fragomen.com

FRAGOMEN, DEL REY, BERNSEN & LOEWY, LLP

www.fragomen.com/eb5

CHAD ELLSWORTH, PARTNER

New York, NY cellsworth@fragomen.com

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Take a Closer Look at the EB-5 Investor Program An analysis by Chad Ellsworth Partner, Fragomen, Del Rey, Bernsen & Loewy, LLP

had Ellsworth is a Partner at Fragomen, where he focuses his practice on the representation of individual and business clients in a wide variety of corporate immigration and related employment matters. Chad advises many high net worth individuals in their immigration related investments. As Gulf residents are the largest users of the U.S. EB-5 Investor Category, he regularly liaises with Chinese, Indian and other South Asian Citizens and other foreign investors to address their immigration needs. In addition, Chad has advised human resource personnel, managers, executives and professionals and multinational corporations on a variety of global immigration matters with an emphasis on the establishment and/or improvement of immigration compliant global mobility programs including jurisdictions with less formalized immigration processes and procedures. Chad is a member of the firm’s Corporate Compliance and Private Client Practice Groups. He is a regular speaker at national and international immigration conferences and is the author of immigration-related articles. Chad joined the firm as an Associate in 2002 after earning his Juris Doctor, cum laude, from Tulane University School of Law and his Bachelor of Arts from the University of Southern California. EB-5 Investor Program: A Regulatory Takeover? Overview: The EB-5 Regional Center program has recently been expanded for a five-month period, from April 30, 2017 to September 30, 2017. This extension mirrors a long history of continuous periodic extensions, as Congress has endlessly failed to reach an agreement on the permanent direction and fate of the temporary program. Although there are many staff drafts proposed in the federal legislature to reform the program, investors should focus their attention on the regulation

that has been proposed by the United States Citizen and Immigration Services (“USCIS”). The proposed regulation was published in the Federal Register on January 13, 2017, and raises some significant considerations for potential investors. The current EB-5 Regional Center (“RC”) program has a $500,000 investment requirement for Targeted Employment Areas (“TEA”) and a $1 Million investment requirement for nonTEAs. These numbers have been in effect since the RC program’s enactment in 1990. In an attempt to modernize and update the RC program, the USCIS has proposed in its regulation, an increase of 170% for TEAs, raising the investment amount to $1.3 Million, and an 80% increase for non-TEAs, raising the investment amount to $1.8 Million. Further, the proposed regulation imposes a strict and narrow definition of TEA by creating a national standard. Under the proposed regulation, urban TEA investment would be limited to areas that can demonstrate a weighted unemployment rate of at least 150% of the national average. Urban TEAs would be limited to a Metropolitan Statistical Area (“MSA”), a county, a city, or town with a population of more than 20,000, a census tract, or a group of contiguous census tracts. This differs greatly from TEAs under the current rule, which stands as a rural area or one that has an unemployment rate of 150% of the national average. The rule as it stands, furnishes individual States with broad discretionary authority to designate high unemployment areas, and set TEA borders that reflect local demographics. The outcome of the regulation would be to take the power of designating TEAs out of the States’ hands, vesting it in the agency instead, which would create one standard for all. Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 31

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

The rulemaking process is a rather simple process, and can take less time than passing legislation, as legislation requires agreement amongst the House of Representatives and the Senate, and even then can still be vetoed by the President. The majority of industry stakeholders are in agreement that the regulation is inadequate, and are hopeful that that this inadequacy will encourage the members of the congress to reach an agreement regarding the RC program, however given the political climate, there is still a concern over whether congress will come to an agreement on the RC or any other immigration program by September 2017. While stakeholders should stay informed on the proposed legislation that could potentially terminate or severely restrict the viability of the RC program, investors should continue to monitor the proposed USCIS regulation, which could come into effect in the near future. Rulemaking Procedures- What You Need to Know: The rulemaking process is a rather simple process, and can take less time than passing legislation, as legislation requires agreement amongst the House of Representatives and the Senate, and even then can still be vetoed by the President. Agencies are granted the authority to create the necessary rules and regulations required for the department through statutes enacted by Congress. Further, agencies must follow an open public process when issuing regulations, according to the Administrative Procedure Act (“APA”), which includes publishing a statement of rulemaking authority in the Federal Register for both proposed and final rules. The proposed rule, or Notice of Proposed Rulemaking (“NPRM”), is the official document that announces and describes the agency’s plan. The NPRM must be published in the Federal Register to notify the public, and must give the public an adequate opportunity to submit comments and concerns. Per the APA, after proper notice has been given, the agency must provide interested persons an opportunity to contribute to the rule-making process through submission of written data, views, or arguments. This is known as the comment period, and can range from 30 to 60 days, or longer for complex rulemakings. Agencies have wide discretion in how they choose to consider and respond to comments, but they must address serious material comments, 32 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

so as not to render the comment requirement meaningless Agencies are forbidden from basing the final rule merely on the number of comments in support of the rule versus those in opposition to it. Rather, the agency has two options: (1) the agency may decide to terminate the rulemaking; or (2) the agency may continue the rulemaking but change aspects of the rule to reflect the issues raised. If the changes are major, the agency may publish a supplemental notice of proposed rulemaking, which would be followed by an additional comment period. After consideration of the public comment, the agency may issue a final rule, which must include a concise and general statement of its basis and purpose. The rule must be published in the Federal Register, and shall not be made effective in less than 30 days after publication or service. The Current Playing Field and Why We Should Focus On the Proposed Regulation: Again, the proposed regulation was published in the Federal Register on January 13, 2017, and had a comment period, which ended on April 11, 2017. Although the comment period has ended, investors and interested parties are urged to submit late comments up until the revised rule is released. The agency is currently reviewing comments and preparing the revised edition. Given the confirmation of Mr. Lee Francis Cissna as the new Director of the USCIS, it is anticipated that the revised rule will be released in the near future absent legislative action. At his confirmation hearing, Mr. Cissna expressed his interest in finalizing the proposed USCIS regulation. Absent legislation, the revised rule has a high potential of being introduced as the final rule and may come into effect as little as 30 days after its publication in the Federal Register. As Congress continues its debate over the revision of the RC program, the USCIS regulation may swoop into effect, which is why it is highly critical for potential investors to closely monitor any agency action and understand the proposed regulatory changes before proceeding with a RC selection and I-526 petition filing.

:‫ ما تحتاج إىل معرفته‬- ‫إجراءات وضع القواعد‬ ‫إن عملية صنع القواعد عملية بسيطة نوعا ما وميكن‬ ‫ ذلك أن سن‬،‫أن تستغرق وقتا أقل من سن الترشيعات‬ ‫أي ترشيع يتطلب اتفاقا بني مجلس النواب ومجلس‬ ‫ وحتى يف حال حصول ذلك يبقى من املمكن‬،‫الشيوخ‬ .‫أن يستخدم الرئيس حق النقض ملنع سن هذا الترشيع‬ ‫هذا ويتم منح الوكاالت سلطة وضع القواعد واألنظمة‬ .‫الالزمة لإلدارة من خالل القوانني التي سنها الكونغرس‬ ‫وعالوة عىل ذلك وفقا لقانون اإلجراءات اإلدارية‬ ‫”) يجب عىل الوكاالت اتباع عملية مفتوحة‬APA“( ‫للعموم عند إصدار الترشيعات األمر الذي يتضمن نرش‬ ‫بيان لسلطة وضع القواعد يف السجل االتحادي لكل من‬ .‫القواعد املقرتحة والنهائية‬ ‫ أو إخطار وضع القواعد املقرتحة‬،‫القاعدة املقرتحة‬ ‫ هي الوثيقة الرسمية التي تعلن وتصف‬،)”NPRM“( ‫”)يف السجل‬NPRM“( ‫ ویجب نرش الـ‬.‫خطة الوكالة‬ ‫الفیدرايل إلخطار الجمھور كام یجب أن یمنح الجمھور‬ .‫فرصة کافیة لتقدیم تعليقاتهم ومخاوفهم‬ ‫ بعد أن يتم‬,)”APA“( ‫وفقا لقانون اإلجراءات اإلدارية‬ ‫ يجب عىل الوكالة أن توفر‬،‫إعطاء اإلخطار املناسب‬ ‫لألشخاص املهتمني فرصة للمساهمة يف عملية وضع‬ ‫القواعد من خالل تقديم بيانات مكتوبة أو وجهات‬ ‫ و يطلق عىل ذلك اسم فرتة التعليق‬.‫نظر أو حجج‬ ‫ يوما أو أكرث يف‬60 ‫ إىل‬30 ‫والتي ميكن أن ترتاوح من‬ ‫ هذا وتتمتع الوكاالت‬.‫حاالت وضع القواعد املعقدة‬ ‫بسلطة تقديرية واسعة يف كيفية اختيارها للنظر يف‬ ‫ ولكنها يجب أن تتعامل مع‬،‫التعليقات والرد عليها‬ ‫ حتى ال تجعل من رشط‬،‫التعليقات املادية الخطرية‬ .‫التعليق رشطا غري ذي معنى‬ ‫ويحظر عىل الوكاالت بناء القاعدة النهائية عىل‬ ‫مجرد عدد التعليقات التي تدعم القاعدة مقابل تلك‬ ‫ فإن الوكالة مرتوكة أمام‬،‫ وبدال من ذلك‬.‫املعارضة لها‬ ‫ األول أن تقرر الوكالة إنهاء عملية وضع‬:‫خيارين‬ ‫القاعدة والثاين ميكّن الوكالة من أن تواصل عملية‬ ‫وضع القاعدة مع تغري جوانب من هذه القاعدة‬ ‫ وإذا كانت التغيريات‬.‫لتعكس املسائل التي متت إثارتها‬ ‫ يجوز للوكالة نرش إخطار تكمييل بشأن وضع‬،‫جوهرية‬ .‫القواعد املقرتحة والتي ستتبعها فرتة تعليق إضافية‬ ‫ يجوز للوكالة إصدار‬،‫بعد النظر يف تعليقات الجمهور‬ ‫ والتي يجب أن تتضمن بيانا موجزا وعاما‬،‫قاعدة نهائية‬ ‫ كام ويجب نرش القاعدة‬.‫حول أسسها والغرض منها‬ 30 ‫يف السجل الفدرايل ويجب عدم تفعيلها يف أقل من‬ .‫يوما بعد النرش أو الخدمة‬ ‫ميدان اللعب الحايل و ملاذا يجب الرتكيز عىل‬ :‫الترشيعاتاملقرتحة‬ ‫ تم نرش الترشيعات املقرتحة يف السجل‬،‫للتذكري‬ ‫ والتي كان لها فرتة تعليق‬،2017 ‫ يناير‬13 ‫االتحادي يف‬ ‫ وعىل الرغم من انتهاء فرتة‬.2017 ‫ أبريل‬11 ‫انتهت يف‬ ‫التعليق فإن املستثمرين واألطراف املهتمة مطالبة‬ ‫بقديم تعليقاتها املتأخرة حتى يتم نرش القاعدة‬ ‫ وتقوم الوكالة حاليا مبراجعة التعليقات وإعداد‬.‫املنقحة‬ ‫ وبالنظر إىل تعيني السيد يل فرانسيس‬.‫الطبعة املنقحة‬ ‫ فإنه من املتوقع أن يتم‬USCIS ‫سيسنا مديرا جديدا ل‬ ‫إطالق القاعدة املنقحة يف املستقبل القريب يف حال‬ ‫ هذا وقد أعرب السيد‬.‫عدم اتخاذ أي إجراء ترشيعي‬ ‫سيسنا يف جلسة تعيينه‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫نلقي نظرة أقرب يف برنامج املستثمرين إب‪5-‬‬ ‫تشاد إلسورث هو رشيك يف رشكة فراغومن يرتكز نشاطه عىل متثيل العمالء من األفراد والرشكات يف مجموعة واسعة من املسائل‬ ‫املتعلقة بالهجرة الخاصة بالرشكات وقضايا العاملة املرتبطة بها‪ .‬يقوم تشاد بتقديم املشورة للعديد من األفراد من ذوي املالءة‬ ‫املالية العالية يف استثامراتهم املتعلقة بالهجرة‪ .‬ومبا أن سكان الخليج هم أكرب مستعميل فئة املستثمرين األمريكية إب‪ ، 5-‬فإن‬ ‫تشاد يتواصل بانتظام مع املواطنني الصينيني والهنود وغريهم من مواطني جنوب آسيا واملستثمرين األجانب اآلخرين لتلبية‬ ‫احتياجاتهمالخاصةبالهجرة‪.‬‬ ‫وباإلضافة إىل ذلك قام تشاد بتقديم املشورة ملوظفي‬ ‫املوارد البرشية واملديرين واملديرين التنفيذيني‬ ‫واملحرتفني والرشكات املتعددة الجنسيات حول مجموعة‬ ‫متنوعة من املسائل املتعلقة بالهجرة عىل املستوى‬ ‫العاملي مع الرتكيز عىل إنشاء و ‪ /‬أو تحسني برامج حرية‬ ‫الحركة العاملية املنسجمة مع الهجرة مبا يف ذلك مجاالت‬ ‫االختصاص ذات إجراءات وعمليات الهجرة األقل رسمية‪.‬‬

‫املفعول منذ إصدار برنامج الـ ‪ RC‬يف عام ‪ .1990‬ويف‬ ‫محاولة لتحديث وتطوير برنامج الـ ‪ ، RC‬اقرتح ‪USCIS‬‬ ‫يف ترشيعاته زيادة قدرها ‪ ٪170‬عىل متطلبات االستثامر‬ ‫الخاصة بـمناطق التوظيف املستهدفة األمر الذي يرفع‬ ‫مبلغ االستثامر إىل ‪ 1.3‬مليون دوالر و زيادة قدرها‬ ‫‪ ٪80‬عىل متطلبات االستثامر لغري مناطق التوظيف‬ ‫املستهدفة رافعا مبلغ االستثامر إىل ‪ 1.8‬مليون دوالر‪.‬‬

‫وتشاد هو عضو يف القسم الخاص بامتثال الرشكات ويف‬ ‫مجموعات خدمات العمالء الخاصة ضمن الرشكة ‪ .‬وهو‬ ‫متحدث دائم يف املؤمترات الوطنية والدولية للهجرة كام‬ ‫ولديه العديد من املؤلفات واملقاالت املتعلقة بالهجرة‪.‬‬ ‫انضم تشاد إىل الرشكة بصفة مساعد يف عام ‪2002‬‬ ‫بعد حصوله عىل شهادة الدكتوراه يف القانون من كلية‬ ‫الحقوق بجامعة توالن ودرجة البكالوريوس يف القانون‬ ‫من جامعة جنوب كاليفورنيا‪.‬‬

‫وعالوة عىل ذلك تفرض الترشيعات املقرتحة تعريفا‬ ‫صارما وضيقا ملناطق التوظيف املستهدفة عن طريق‬ ‫وضع معيار وطني‪ .‬ومبوجب الترشيعات املقرتحة‪ ،‬سوف‬ ‫تكون مناطق التوظيف املستهدفة يف املناطق الحرضية‬ ‫محدودة باملناطق التي تتمتع مبعدل بطالة مرجح ال‬ ‫يقل عن ‪ ٪150‬من املتوسط الوطني‪.‬‬

‫هل يعترب برنامج املستثمر إب‪ 5-‬استحواذا ً‬ ‫تنظيمياً؟‬ ‫ملحة عامة‪:‬‬ ‫قد تم مؤخرا توسيع برنامج املركز اإلقليمي‬ ‫إب‪ 5-‬لفرتة خمسة أشهر‪ ،‬من ‪ 30‬أبريل‬ ‫‪ 2017‬إىل ‪ 30‬سبتمرب ‪ .2017‬هذا التمديد‬ ‫يعكس تاريخ طويل من التمديدات‬ ‫الدورية املستمرة حيث فشل الكونغرس‬ ‫مرارا وتكرارا يف التوصل إىل اتفاق‬ ‫حول مصري هذا الربنامج املؤقت‬ ‫وتوجهه الدائم‪.‬عىل الرغم من أن‬ ‫هناك العديد من مسودات املوظفني‬ ‫املقرتحة يف الهيئة الترشيعية‬ ‫االتحادية إلصالح الربنامج إال ان‬ ‫عىل املستثمرين تركيز اهتاممهم‬ ‫عىل الالئحة التي اقرتحتها خدمات‬ ‫املواطنني والهجرة األمريكية‬ ‫(“‪.)”USCIS‬‬ ‫تم نرش الالئحة املقرتحة يف السجل‬ ‫االتحادي يف ‪ 13‬يناير ‪ 2017‬وأثارت‬ ‫بعضاً من التساؤالت الهامة للمستثمرين‬ ‫املحتملني‪ .‬يحتاج برنامج إب‪ 5-‬الحايل الخاص‬ ‫باملركز اإلقليمي (“‪ )”RC‬متطلبات استثامرية‬ ‫بقيمة ‪ 500‬ألف دوالر ملناطق التوظيف‬ ‫املستهدفة (“‪ )”TEA‬ومبلغ استثامري قدره‬ ‫مليون دوالر أمرييك لغري مناطق التوظيف‬ ‫املستهدفة‪ .‬ال تزال هذه ااملتطلبات سارية‬ ‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 33‬‬

‫وستقترصمناطق التوظيف املستهدفة الحرضية عىل‬ ‫منطقة إحصائية مرتبطة باملدينة (“‪ )”MSA‬وهي‬ ‫مقاطعة أو مدينة أو بلدة يبلغ عدد سكانها أكرث من‬ ‫‪ 20‬ألف نسمة ( جهاز تعداد سكاين) أو مجموعة من‬ ‫أرايض التعداد املجاورة‪ .‬هذا ويختلف ذلك اختالفا كبريا‬ ‫عن مناطق التوظيف املستهدفة يف ظل القاعدة الحالية‪،‬‬ ‫التي متثل منطقة ريفية أو منطقة يبلغ معدل البطالة‬ ‫فيها ‪ %150‬من املتوسط الوطني‪ .‬إن القاعدة كام هي‬ ‫توفر للواليات الفردية سلطة تقديرية واسعة لتعيني‬ ‫مناطق مرتفعة للبطالة وتعيني حدود ملناطق التوظيف‬ ‫املستهدفة تعربعن الرتكيبة الدميغرافية املحلية‪.‬هذا‬ ‫وسينتج عن هذه اللوائح خروج سلطة تعيني مناطق‬ ‫التوظيف املستهدفة من أيدي الواليات وإعطائها إىل‬ ‫الوكالة بدال من ذلك مام سيخلق معيارا واحدا للجميع‪.‬‬ ‫إن غالبية األطراف ذات الصلة يف هذه الصناعة تتفق‬ ‫عىل أن هذه الترشيعات غري كافية‪ ،‬ويحدوها األمل‬ ‫يف أن يشجع هذا النقص أعضاء الكونغرس عىل‬ ‫التوصل إىل اتفاق بشأن برنامج إب‪ 5-‬الحايل الخاص‬ ‫باملركز اإلقليمي إال انه ‪,‬ونظرا للمناخ السيايس‪ ،‬ال‬ ‫يزال هناك قلق بشأن ما إذا كان الكونغرس سیتوصل‬ ‫إلی اتفاق بشأن برنامج إب‪ 5-‬الحايل الخاص باملركز‬ ‫اإلقليمي أو أي برنامج آخر للھجرة بحلول سبتمرب‬ ‫‪ /‬أیلول ‪ .2017‬ويف حین أنه ینبغي إبقاء األطراف‬ ‫ذات الصلة علی اطالع بالترشیعات املقرتحة التي‬ ‫من املحتمل أن تنھي أو تقید بشدة جدوى برنامج‬ ‫إب‪ 5-‬الحايل الخاص باملركز اإلقليمي یجب علی‬ ‫املستثمرین مواصلة مراقبة الالئحة املقرتحة من‬ ‫‪ USCIS‬والتي ميكن أن تدخل حيز التنفيذ يف‬ ‫املستقبل القريب‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Understanding Common Corporate & Securities Investment Documents for Private Offerings – Part 1 In the United States, the act of raising capital generally involves a combination of corporate laws and securities laws. For immigration-based investment programs, such as the popular EB-5 program, immigration laws are also involved. Indeed, this is true of many countries around the world although some countries may not have as defined corporate, securities, or immigration laws.

n the US, most capital raises are conducted as non-public offerings because they are exempt onerous laws that require the registration of securities being offered to the public. Interestingly enough, recent US laws allow a company to generally solicit and advertise an offering yet still allow that offering to qualify as an exempt private offering for legal purposes. Just because you publicly hear about an offering doesn’t mean that it isn’t treated as a private offering 34 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

by Jor Law under US law. This article is Part 1 of a two-part series that explores some of the different corporate and securities documents one might find in a typical offering of United States private securities. Part 1 explores the differences between disclosure documents and transactional documents and generally describes the roles of disclosure documents and the private placement memorandum

(PPM). Part 2 will describe various transactional documents. Disclosure vs Transactional It is important to understand the distinction between disclosure documents and transactional documents. Transactional documents are the agreements or contracts that govern the actual investment and agreed upon rights and obligations between the company

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

raising capital and its investors. For EB-5 investors, for example, the transactional documents evidence their investment and govern their rights and obligations in connection with their EB-5 investment. As such, the transactional documents are crucial to their EB-5 application. Without proper transactional documents, they can never be approved for an EB-5 visa. Disclosure documents, on the other hand, don’t generally contain any contractual terms or conditions. Instead, they serve the role of divulging information about the capital raise. They are important in terms of legal compliance with securities laws to ensure that investors are adequate informed of the risks of their investment, but they do not usually create any contractual relationship between a company and its investors. So while almost all the emphasis on legal compliance is placed on the PPM, which is a disclosure document, it could be argued that the definitive transactional documents are more important. For how most private securities offerings are structured, it might be surprising to note that the PPM is technically not required. In the EB-5 industry, that means investors in projects without PPMs can still get their EB-5 visa applications approved by the government.

Disclosure Documents & the PPM In the United States, one of the principal goals of the securities laws is that companies offering securities for investments must provide accurate and complete information about their businesses, the securities they are selling, and the risks involved in investing in the securities. Material information, which is generally regarded to be information that would be substantially important to a reasonable investor in deciding whether or not to make the investment, must be disclosed. The documents that provide these disclosures to investors are collectively known as disclosure documents. Certain types of capital raises have specific disclosure requirements and may require disclosures to be made following a certain format. For most private offers made only to accredited investors, however, the disclosures can be made anyway the company chooses to do so. In the private offering space, the generally accepted best practice is to compile all the disclosures into a PPM. That way, there is reasonable certainty as to what information was actually shared with investors, and to a lesser degree of certainty, what information was not shared with investors. The PPM exists both as a tool for investors to learn material facts

about the investment they might make as well as a tool for issuers to limit their liability to claims that they did not make adequate disclosures. It’s important to note that the cost of preparing a PPM is relatively high; accordingly, for offerings of a small dollar amount or offerings to a small number of investors that the company knows very well, a PPM is often not prepared. An offering without a PPM does not mean that the offering is not legally compliant, nor that the offering is a bad one. While it’s legally advisable to have a PPM in every offering, there are valid business reasons to forego the PPM. In venture capital, for example, the norm is to not have PPMs for early-stage capital raises. Venture investors are typically sophisticated enough to conduct their own diligence, and they prefer that their startups spend their investment dollars on growing the business rather than to create a PPM which actually helps protect the startup against the investors rather than help serve the investors. Please read the next edition of Trade & Invest America | The EB-5 Gateway for Part 2 of this two-part series on “Understanding Common Corporate & Securities Investment Documents for Private Offerings”

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫فهم الرشكات واألوراق املالية املشرتكة‬ ‫مستندات االستثامر للعروض الخاصة – الجزء األول‬

‫يف الواليات املتحدة‪ ،‬ينطوي قانون زيادة رأس املال‬ ‫عمو ًما عىل مزيج من قوانني الرشكات وقوانني‬ ‫األوراق املالية‪ .‬وتنطوي أيضً ا قوانني الهجرة‪ ،‬لربامج‬ ‫االستثامر القامئة عىل الهجرة‪ ،‬مثل برنامج ‪5-EB‬‬ ‫الشائع‪ .‬يف الواقع‪ ،‬ينطبق هذا عىل العديد من‬ ‫البلدان يف جميع أنحاء العامل عىل الرغم من أنه‬ ‫قد ال يكون لدى بعض البلدان الرشكات أو األوراق‬ ‫املالية‪ ،‬أو قوانني الهجرة املحددة‪.‬‬ ‫يف الواليات املتحدة‪ ،‬تُجرى معظم زيادات رؤوس‬ ‫األموال كعروض غري عامة ألنها قوانني إعفاء جربية‬ ‫تتطلب تسجيل األوراق املالية التي تقدم للجمهور‪.‬‬ ‫ومن املثري لالهتامم‪ ،‬أن قوانني الواليات املتحدة‬ ‫سمحت مؤخ ًرا لرشكة بااللتامس بوجه عام واإلعالن‬ ‫عن عرض ال يزال يسمح لهذا العرض بالتأهل كعرض‬ ‫إعفاء خاص لألغراض القانونية‪ .‬فقط ألنك تسمع‬ ‫عل ًنا حول عرض ال يعني أنه ال يُعا َمل كعرض خاص‬ ‫مبوجب القانون األمرييك‪.‬‬ ‫هذه املادة هي الجزء األول من سلسلة من جزئني‬ ‫تستكشف بعض وثائق الرشكات واألوراق املالية‬ ‫املختلفة التي قد يجدها املرء يف عرض منوذجي‬ ‫لألوراق املالية الخاصة يف الواليات املتحدة‪.‬‬ ‫يستكشف الجزء األول الفروق بني وثائق اإلقرار‬ ‫والوثائق املتصلة باملعامالت وتصف بوجه عام‬ ‫أدوار وثائق اإلقرار ومذكرة عرض لالكتتاب الخاص‬ ‫(‪ .)PPM‬وسيصف الجزء الثاين مختلف الوثائق‬ ‫املتصلة باملعامالت‪.‬‬ ‫وثائق اإلقرار مقابل الوثائق املتصلة باملعامالت‬ ‫من املهم فهم الفرق بني وثائق اإلقرار والوثائق‬ ‫املتصلة باملعامالت‪ .‬الوثائق املتصلة باملعامالت هي‬ ‫االتفاقات أو العقود التي تحكم االستثامر الفعيل‬ ‫والحقوق املتفق عليها وااللتزامات بني الرشكة التي‬ ‫تعمل عىل زيادة رأس املال ومستثمريها‪ .‬ملستثمري‬ ‫‪ ،5-EB‬عىل سبيل املثال‪ ،‬تثبت الوثائق املتصلة‬ ‫باملعامالت استثامرهم وتنظم حقوقهم وواجباتهم‬ ‫فيام يتعلق باستثامر ‪ .5-EB‬ومن ثم‪ ،‬تعترب الوثائق‬ ‫املتصلة باملعامالت هامة لتطبيق ‪ .5-EB‬وال ميكن‬

‫جور لو‬ ‫أبدًا املوافقة لهم للحصول عىل تأشرية ‪ ،5-EB‬بدون‬ ‫وجود وثائق معامالت صحيحة‪.‬‬ ‫ومن ناحية أخرى‪ ،‬ال تتضمن وثائق اإلقرار عادة‬ ‫أي رشوط أو أحكام تعاقدية‪ .‬وبدالً من ذلك‪ ،‬فهي‬ ‫تخدم دور املعلومات الكاشفة حول زيادة رأس‬ ‫املال‪ .‬فهي مهمة من حيث االمتثال للقوانني مع‬ ‫قوانني األوراق املالية للتأكد من إخطار املستثمرين‬ ‫بشكل ٍ‬ ‫كاف بشأن مخاطر االستثامر‪ ،‬إال أنهم ال‬ ‫يقومون عادة بإقامة أي عالقة تعاقدية بني أي‬ ‫رشكة ومستثمريها‪ .‬لذا بينام ت ُطرح جميع التأكيدات‬ ‫بخصوص االمتثال للقوانني عىل مذكرة الطرح‬ ‫لالكتتاب الخاص‪ ،‬وهي وثيقة منغلقة‪ ،‬ميكن القول‬ ‫أن وثائق املعامالت النهائية أكرث أهمية‪ .‬قد يكون‬ ‫من املثري للدهشة أن نالحظ أن مذكرة الطرح‬ ‫لالكتتاب الخاص غري مطلوبة من الناحية الفنية‪،‬‬ ‫بخصوص كيفية تنظيم معظم عروض األوراق املالية‬ ‫الخاصة‪ .‬يف صناعة ‪ ،5-EB‬مام يعني أنه ال يزال‬ ‫بإمكان املستثمرين يف املشاريع بدون مذكرات طرح‬ ‫لالكتتاب الخاص الحصول عىل تطبيقات تأشرية‬ ‫‪ 5-EB‬املعتمدة من قبل الحكومة‪.‬‬ ‫وثائق اإلقرار ومذكرة الطرح لالكتتاب الخاص‬ ‫يف الواليات املتحدة‪ ،‬من األهداف الرئيسية لقوانني‬ ‫األوراق املالية أنه يجب عىل الرشكات التي تطرح‬ ‫أوراق مالية لالستثامرات أن توفر معلومات دقيقة‬ ‫وكاملة حول أعاملها التجارية واألوراق املالية‬ ‫التي يعرضونها للبيع‪ ،‬واملخاطر التي ينطوي عليها‬ ‫االستثامر يف األوراق املالية‪ .‬يجب الكشف عن‬ ‫املعلومات املادية‪ ،‬التي تعترب عمو ًما معلومات قد‬ ‫تكون مهمة كث ًريا ملستثمر معقول يف اتخاذ قرار‬ ‫بشأن االستثامر من عدمه‪ .‬وت ُع َرف املستندات التي‬ ‫تقدم هذه اإلقرارات للمستثمرين مجتمعة بوثائق‬ ‫اإلقرار‪ .‬تحتوي أنواع معينة من زيادات رأس املال‬ ‫متطلبات كشف محددة وقد تتطلب إجراء إقرارات‬ ‫بتنسيق معني‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬ميكن إجراء اإلقرارات بأي‬

‫طريقة تختارها الرشكة‪ ،‬ملعظم العروض الخاصة‬ ‫التي طُر َحت فقط للمستثمرين املعتمدين‪ .‬يف‬ ‫حيزاالكتتاب الخاص‪ ،‬تكون أفضل املامرسات املقبولة‬ ‫عمو ًما لتجميع جميع اإلقرارات يف مذكرة الطرح‬ ‫لالكتتاب الخاص‪ .‬بهذه الطريقة‪ ،‬هناك درجة‬ ‫معقولة من اليقني فيام يتعلق باملعلومات املشا َركة‬ ‫بالفعل مع املستثمرين‪ ،‬ولدرجة أقل من اليقني‪ ،‬ما‬ ‫هي املعلومات غري املشاركة مع املستثمرين‪ .‬تتوافر‬ ‫مذكرة الطرح لالكتتاب الخاص كأداة للمستثمرين‬ ‫للتعرف عىل الحقائق املادية حول االستثامر وكذلك‬ ‫كأداة للرشكات املصدرة للحد من مسؤوليتهم‬ ‫للمطالبات التي مل يقوموا بإجراء إقرارات لها‪.‬‬ ‫من املهم أن نالحظ أن تكلفة إعداد مذكرة الطرح‬ ‫لالكتتاب الخاص مرتفعة نسب ًيا؛ وبناء عىل ذلك‪،‬‬ ‫فبالنسبة للعروض مببلغ صغري من الدوالرات أو‬ ‫العروض املقدمة إىل عدد قليل من املستثمرين‬ ‫التي تعرفها الرشكة بشكل جيد‪ ،‬فال يتم غالبًا‬ ‫إعداد مذكرة الطرح لالكتتاب الخاص‪ .‬والعرض‬ ‫بدون مذكرة الطرح لالكتتاب الخاص ال يعني أنه‬ ‫عرض غري متوافق قانونًا‪ ،‬وال أنه عرض يسء‪ .‬يف‬ ‫نصح قانونًا بوجود مذكرة طرح لالكتتاب‬ ‫حني أنه يُ َ‬ ‫الخاص يف كل عرض‪ ،‬إال أن هناك أسباب تجارية‬ ‫صالحة للتنازل عن مذكرة الطرح لالكتتاب الخاص‪.‬‬ ‫ففي رأس املال املجازف‪ ،‬عىل سبيل املثال‪ ،‬فإن‬ ‫القاعدة هي عدم وجود مذكرات طرح لالكتتاب‬ ‫الخاص يف مرحلة مبكرة من زيادات رأس املال‪.‬‬ ‫وعادة ما يكون املستثمرون املجازفون متطورين‬ ‫عاد ًة مبا فيه الكفاية التخاذ إجراءاتهم الخاص‪،‬‬ ‫ويفضلون أن تنفق رشكاتهم الناشئة دوالرات‬ ‫بدل‬ ‫استثامراتهم عىل تنمية األعامل التجارية ً‬ ‫من إنشاء مذكرة طرح لالكتتاب الخاص مام‬ ‫يساعد يف الواقع عىل حامية الرشكات الناشئة‬ ‫بدل من املساعدة يف خدمة‬ ‫ضد املستثمرين ً‬ ‫املستثمرين‪.‬‬ ‫يرجى قراءة الطبعة التالية من التجارة واالستثامر‬ ‫أمريكا | بوابة ‪ 5-EB‬للجزء ا لثاين من هذه السلسلة‬ ‫التي تتكون من جزأين حول «فهم وثائق استثامر‬ ‫الرشكات واألوراق املالية املشرتكة للعروض الخاصة»‬ ‫‪36 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

H ONESTY . P REDICTABILITY . T RANSPARENCY .

P EOPLE AND F AMILIES F IRST . Concorde EB‐5 Advisors operates Regional Centers in New York, New Jersey and Florida. Our principals have spent their careers building companies, not financial models, which means people and families come first, especially for something as personal as new citizenship.

Our EB‐5 investment approach for new families to the United States is unique through: Smaller, more manageable, yet signature development projects. Lessened risk of project delay or change, and faster path to job crea�on. Our technology‐enabled heritage, delivering full compliance and visibility.

New York. New Jersey. Florida. The United States. www.eb5concorde.com eb5@concorde‐grp.com

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Technology and its Impact on the Transportation Industry

ransportation industry has been at the forefront of both business and personal life in New York City and the surrounding boroughs, an area of approximately 18 million inhabitants. For decades, different modes of transportation including road and water transport services have been connecting the island of Manhattan with its 5 boroughs experiencing and influx of millions of commuters daily. This plus an annual passenger traffic of approximately 60 million international travelers to the city makes New York the hub of a huge transportation business contributing $42 billion to the annual gross domestic product (GDP) of the region. Since the advent of technology, means of transportation connecting supply with demand have evolved tenfold. Appbased technology has made dramatic improvements in how passengers, drivers, and dispatchers interact, raising consumer satisfaction and increasing efficiency for companies. Before the 38 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

advancement in technology in this sector, transportation services mainly focused on connecting demand with supply through radio systems that were purchased by independent operators hoping to generate income through servicing demand in the city. These radio systems called black boxes connected independent operators with customers through affiliation with licensed bases which charged a monthly subscription called radio dues for association with their base. This was the only option for small operators at the time to connect with market demand due to their size and limited exposure to the market. Furthermore, as part of the Taxi and Limousine Commission (TLC) regulations, you could only operate a For Hire Vehicle (FHV) by affiliating with a licensed base. Big companies that operated these bases and supplied demand to these independent operators generated huge profits through having market monopoly. However, since all goods things must come to an end, so did this monopoly in the transportation industry.

Over the past two decades, the market has experienced rapid disruption from advanced technological solutions such as GPS devices, automated vehicle location (AVL), mobile data computers (MDCs) and telematics. This disruption has led to dramatic growth that has fostered new technological developments, paving the way for their inevitable integration into app-based technologies such as Uber and Lyft. Uber was an idea. A convenience. An ease of connecting demand with supply with just the click of a button. Uber founder and CEO Travis Kalanick defined Uber as, “Uber is efficiency with elegance on top. That’s why I buy an iPhone instead of an average cell phone, why I go to a nice restaurant and pay a little bit more. It’s for the experience.” The technology not only reduced wait times and provided ease of travel to its customers but also delivered flexible work schedule to the independent operators empowering them to run their work life as they desired. It gave them more control over their lives. In cities such

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

as New York, where there is regulation to be affiliated with a base, Uber solved the issue by providing a base affiliation to each of its independent operators without binding them to a fixed work schedule. All the above mentioned, resulted in an accelerated adoption of the new technology by consumers and providers and has had the same effect on the transportation industry as Netflix had on the DVD rental market. On the contrary, Uber has experienced some speed bumps of its own. Since it is an availability based model, it has no control over its supply as it does not own any assets and relies heavily on independent operators to satisfy their demand. Furthermore, any new regulations in the transportation industry needs to be satisfied through cooperation with millions of its independent operators. It creates a huge challenge for them keeping control over that many services providers. Uber has also been in the news for many lawsuits against its independent operators for harassment. This also points to their inability to have proper control over its supply chain. In turn Uber only solves one side of the equation. Enter NuRide Transportation Group, an innovative asset based transportation company that not only has the largest in-house fleet of cars in New York City having full control over its supply chain, but also, has a technology division that designs its own software to support its diverse group of transportation services. These services include wheel chair accessible rides, hybrid electric carbon neutral cars, corporate black luxury cars, transit buses, ambulette services, and leased car model supplying cars to independent operators servicing demand of availability based models such as Uber. NuRide has managed to satisfy this challenge of complete control over the supply side of the business. As these trends continue to shape the FHV industry on a global scale, the initial adopters are beginning to focus on all aspects of the supply chain. To optimize its in-house assets and deliver first-rate service, Nuride has created RouteMind, a state-of-the-art routing technology platform designed to completely transform how automatic routing and dispatch for transportation companies is handled. RouteMind takes multiple real-time variables into consideration and adapts easily to scheduling changes, all while integrating with other data systems in a company’s operations. FHV providers can receive information about school zones, construction zones, and traffic delays along planned routes. This allows for rapid re-adjustments, reducing travel time, and ultimately saving costs. The newest systems use “nearest car” algorithm to determine how to best

The impact of technological advances on the FHV transportation industry, particularly those coming from developments in dispatch and route optimization software, are poised to make those in this segment of the industry some of the most exciting and attractive opportunities for new business and investment. route for vehicles in their ecosystem. Factors like destination directions, vehicle pre-availability, and impending traffic changes are as important as proximity and are also imbedded in RouteMind. With new advances like RouteMind, advanced dispatch software with sophisticated route optimization capabilities offer detailed route scheduling to improve the predictability and timeliness of operations. RouteMind is a disruptive transportation technology that applies the most advanced route optimization technology to the FHV dispatch function and builds products and services designed to further transform the FHV and paratransit transportation sectors. RouteMind’s autonomous dispatch system includes fully featured driver and passenger apps, as well as a proprietary GIS map and traffic server. The dispatch system is cloud-based, designed to allow fleets of all sizes to autonomously dispatch trips using high-level route optimization algorithms. RouteMind finds the most efficient and cost-effective routes, constantly and continually improving them in milliseconds. It features shared-ride routing, rapid willcall decisions, instant dispatching, and live traffic data. The impact of technological advances on the FHV transportation industry, particularly those coming from developments in dispatch and route optimization software, are poised to make those in this segment of the industry some of the most exciting and attractive opportunities for new business and investment.

AUTHORS: Dr. Syed Ahmed is the Managing Director of NuRide MedTrans Group. He has an extensive background in technology, law, and Finance; earning a Masters of Law in e-Commerce Law, a second Masters for International Tax Law and Financial Services, and later completed a Doctorate of Law. While earning these degrees, he founded technical startups related to financial services and taxes, and helped several highend agencies develop product marketing strategies. Among his many accomplishments, Dr. Syed has, written for the United Nations Identity Crime Convention, drafted international legislation proposals, and developed Fujitsu’s first online education platform. Jawad Ansari currently serves as the Chief Financial Adviser for NuRide Transportation Group LLC. Prior to NuRide, Mr. Ansari headed the Real Estate Strategy and Analytics division at Sears Canada in Toronto, Canada. He was responsible for Sears Canada’s retail, office, and industrial assets in excess of $3BN. Over the years at Sears Canada, Mr. Ansari played a key role in right sizing the company through retail space optimization and maximizing return on assets that helped Sears Canada increase its market capitalization by $0.5BN. Mr. Ansari has held leadership roles in Finance & Strategy for Canada’s leading companies. He also served as a consultant for the Chinese Government in Foreign Direct Capital Investments for their Economic Development Zones. At NuRide, Mr. Ansari brings a wealth of experience and expertise in cash flow management, financial planning & reporting, and sustainable growth initiatives. He holds a Bachelor in Business Administration from Western University in Ontario, Canada and a Master in Business Administration in Finance and Strategic Management from Purdue University in the United States. Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 39

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫املؤلفون‪ :‬الدكتور سيد أحمد‪ ،‬جواد األنصاري‬

‫وسهولة لربط الطلب بالعرض مبجرد نقرة زر‪ .‬قام‬ ‫ترافيس كاالنيك مؤسس أوبر والرئيس التنفيذي‬ ‫بتعريف أوبر‪ ،‬وقال «يجمع أوبر بني الكفاءة واألناقة‬ ‫يف القمة‪ .‬وهذا هو سبب رشايئ لهاتف أي فون بدالً‬ ‫من هاتف خلوي عادي‪ ،‬ملاذا اذهب إىل مطعم‬ ‫جميل وأدفع أكرث قليالً‪ .‬فاألمر يتعلق بالتجربة»‪.‬‬ ‫مل تقلل التكنولوجيا من أوقات االنتظار وتوفر سهولة‬ ‫السفر لعمالئها فقط‪ ،‬بل أيضً ا قدمت جدول أعامل‬ ‫مرن للمشغلني املستقلني ميكنهم من إدارة حياتهم‬ ‫العملية كام يرغبون‪ .‬وقدمت لهم املزيد من السيطرة‬ ‫عىل حياتهم‪ .‬يف مدن مثل نيويورك‪ ،‬حيث يوجد نظام‬ ‫ينتمي إىل قاعدة‪ ،‬قام أوبر بحل املسألة بتقديم انتامء‬ ‫أسايس لكل من املشغلني املستقلني دون إلزامهم‬ ‫بجدول عمل ثابت‪ .‬وقد أدى كل ما ورد ذكره أعاله‪،‬‬ ‫إىل االعتامد الرسيع للتكنولوجيا الجديدة من قبل‬ ‫املستهلكني‪ ،‬ومقدمي الخدمات وكان لها نفس التأثري‬ ‫عىل صناعة النقل كام كان تأثري ‪ Netflix‬عىل سوق‬ ‫استئجار أقراص الفيديو الرقمية (‪.)DVD‬‬ ‫عىل العكس من ذلك‪ ،‬شهدت أوبر بعض مطبات‬ ‫الرسعة من جانبها‪ .‬نظرا ً ألنها منوذج قائم عىل التوافر‪،‬‬ ‫فال متلك السيطرة عىل عرضها نظ ًرا ألنها ال متلك أي‬ ‫أصول وتعتمد بشكل كبري عىل مشغلني مستقلني‬ ‫لتلبية مطالبهم‪ .‬وعالوة عىل ذلك‪ ،‬تحتاج أي لوائح‬ ‫جديدة يف صناعة النقل إىل الوفاء بها من خالل‬ ‫التعاون مع ماليني املشغلني املستقلني‪ .‬فأنه يخلق‬ ‫هائل لهم مع حفظ السيطرة عىل العديد من‬ ‫تحديًا ً‬ ‫مقدمي الخدمات‪ .‬وقد ظهر أوبر يف األخبار بسبب‬ ‫العديد من الدعاوى القضائية ضد املشغلني املستقلني‬ ‫ألعامل املضايقة‪ .‬وهذا يشري أيضً ا إىل عجزها يف‬ ‫التحكم السليم يف سلسلة التوريد التابعة لها‪ .‬ويف‬ ‫املقابل‪ ،‬ال يحل أوبر سوى جانب واحد من املعادلة‪.‬‬ ‫مجموعة النقل ‪ ،NuRide‬رشكة نقل قامئة عىل‬ ‫أصول مبتكرة ليس فقط لديها أكرب أسطول داخيل‬ ‫من السيارات يف مدينة نيويورك مع السيطرة الكاملة‬ ‫عىل سلسلة التوريد التابعة لها‪ ،‬بل أيضً ا‪ ،‬لديها شعبة‬ ‫تكنولوجيا تصمم برامجها الخاصة لدعم مجموعة‬ ‫متنوعة من خدمات النقل‪ .‬وتشمل هذه الخدمات‬ ‫رحالت بقدرة الوصول إىل كريس العجالت‪ ،‬والسيارات‬ ‫الهجينة ذات الطاقة املحايدة‪ ،‬والسيارات املؤسسية‬ ‫الفاخرة السوداء‪ ،‬وحافالت النقل العابر‪ ،‬وخدمات‬ ‫اإلسعاف وسيارة مستأجرة وسيارات تزويد مناذج إىل‬ ‫مشغلني مستقلني يقدمون خدمة الطلب لنامذج‬ ‫قامئة عىل التوافر مثل أوبر‪ .‬متكنت ‪ NuRide‬من‬ ‫تلبية هذا التحدي املتمثل يف السيطرة الكاملة عىل‬ ‫جانب العرض لألعامل التجارية‪ .‬كام استمرت هذه‬ ‫االتجاهات يف تشكيل صناعة السيارات املؤجرة عىل‬ ‫نطاق عاملي‪ ،‬ويبدأ املعتمدون األوليون يف الرتكيز عىل‬ ‫جميع جوانب سلسلة التوريد‪.‬‬

‫ولتعزيز األصول الداخلية وتقديم خدمة من الدرجة‬ ‫األوىل‪ ،‬قامت ‪ Nuride‬بإنشاء ‪ ، RouteMind‬وهي‬ ‫منصة تكنولوجية حديثة لتحديد املسار تهدف‬ ‫إىل تحويل كيفية التعامل مع التوجيه واإلرسال‬ ‫التلقايئ لرشكات النقل بشكل كامل‪ .‬يراعي تطبيق‬ ‫‪ RouteMind‬العديد من املتغريات الفعلية‬ ‫ويتكيف بسهولة لتغيريات الجدولة‪ ،‬كل ذلك مع‬ ‫دمجها جمي ًعا بنظم البيانات األخرى يف عمليات‬ ‫الرشكات‪ .‬يتلقى مزودو سيارات األجرة معلومات‬ ‫حول املناطق التي بها مدارس‪ ،‬واملناطق التي بها‬ ‫مواقع إنشاءات واملواقع التي بها تكدس مروري عىل‬ ‫طول الطرق املخطط لها‪ .‬وهذا يتيح إعادة إجراء‬ ‫تعديالت رسيعة وتقليل مدة السفر‪ ،‬وبالتايل توفري‬ ‫التكاليف‪ .‬وتقوم أحدث األنظمة باستخدام خوارزمية‬ ‫«السيارة األقرب» لتحديد أفضل مسار للسيارة يف‬ ‫نظامها البيئي‪ .‬فتكون بعض العوامل مثل اتجاهات‬ ‫الوجهة والتوافر املسبق للسيارة وتغريات حركة‬ ‫املرور الوشيكة بنفس أهمية قرب السيارة‪ ،‬كام أنها‬ ‫مدرجة أيضً ا يف ‪ .RouteMind‬وبالتطورات الجديدة‬ ‫مثل ‪ ،RouteMind‬تقوم برامج اإلرسال املتقدمة‬ ‫بقدرات توجيهية متطورة بتوفري جدولة مفصلة عن‬ ‫املسار لتحسني القدرة عىل التنبؤ والوقت املناسب‬ ‫للعمليات‪.‬‬ ‫يعترب ‪ RouteMind‬تكنولوجيا مخلة يف النقل والتي‬ ‫تطبق تكنولوجيا التوجيه األمثل األكرث تطورا ً لوظيفة‬ ‫إرسال السيارات املؤجرة وتبني املنتجات والخدمات‬ ‫املصممة لتحويل قطاعات السيارات املؤجرة ونقل‬ ‫املعوقني بشكل أكرث‪ .‬ويشمل نظام اإلرسال املستقل‬ ‫بتطبيق ‪ RouteMind‬تطبيقات شاملة للسائق‬ ‫والراكب وكذلك خرائط نظام املعلومات الجغرافية‬ ‫وصمم نظام‬ ‫املسجلة امللكية وخادم حركة املرور‪ُ .‬‬ ‫اإلرسال ليكون «سحايب»‪ ،‬يسمح لكل األساطيل‬ ‫مهام كان حجمها بإرسال الرحالت بشكل مستقل‬ ‫باستخدام خوارزميات نظام التوجيه املثايل عايل‬ ‫الجودة‪ .‬حيث يعرث ‪ RouteMind‬عىل املسارات‬ ‫األكرث كفاءة وفعالية من حث التكلفة‪ ،‬ويحسنها‬ ‫بشكل ثابت ومستمر يف أجزاء من الثانية‪ .‬ومن‬ ‫مميزاتها‪ ،‬تحديد مسار الرحلة املشرتكة‪ ،‬وقرارات‬ ‫االستدعاء الرسيع‪ ،‬واإلرسال الفوري‪ ،‬وبيانات حركة‬ ‫املرور املبارشة‪.‬‬ ‫يستعد أثر التقدم التكنولوجي يف صناعة نقل‬ ‫السيارات املؤجرة‪ ،‬ال سيام تلك القادمة من تطورات‬ ‫يف برامج تحسني اإلرسال والتوجيه‪ ،‬لتوفري هؤالء‬ ‫املوجودين يف هذا القطاع الصناعي بعض الفرص‬ ‫األكرث إثارة وجاذبية لألعامل الجديدة واالستثامر‪.‬‬

‫الدكتور سيد أحمد‬ ‫هو املدير اإلداري‬ ‫ملجموعة ‪NuRide‬‬ ‫‪ .MedTrans‬ميلك‬ ‫خلفية واسعة يف‬ ‫مجاالت التكنولوجيا‬ ‫والقانون واملالية‪.‬‬ ‫وحاصل عىل درجة‬ ‫املاجستري يف قانون‬ ‫التجارة اإللكرتونية‪ ،‬ودرجة ماجستري ثانية يف‬ ‫قانون الرضائب الدولية والخدمات املالية‪ ،‬وحصل‬ ‫فيام بعد عىل دكتوراة يف القانون‪ .‬وأثناء حصوله‬ ‫عىل تلك الدرجات العلمية‪ ،‬أسس رشكات تقنية‬ ‫ناشئة معنية بالخدمات املالية والرضائب‪ ،‬وقدم‬ ‫العون للعديد من الوكاالت الراقية بشأن تطوير‬ ‫اسرتاتيجيات تسويق املنتجات‪ .‬ومن بني إنجازاته‬ ‫العديدة‪ ،‬كتب الدكتور سيد التفاقية األمم املتحدة‬ ‫ملكافحة الجرمية‪ ،‬وأصاغ املقرتحات الترشيعية‬ ‫الدولية وأ ّعد أول منصة تعليمية عرب اإلنرتنت‬ ‫لرشكة «فوجيتسو»‪.‬‬

‫جواد أنصاري يعمل‬ ‫حاليًا كاستشاري‬ ‫مايل رئييس لدى‬ ‫رشكة ‪NuRide‬‬ ‫للنقل‪ ،‬رشكة ذات‬ ‫مسؤولية محدودة‪.‬‬ ‫قبل ذلك‪ ،‬ترأس‬ ‫السيد أنصاري إدارة‬ ‫تحليلواسرتاتيجية‬ ‫القطاع العقاري يف سريز كندا يف تورونتو‪ ،‬كندا‪.‬‬ ‫وكان املسؤول عن أصول التجزئة واملكاتب‬ ‫والصناعة الخاصة بسريز كندا بقيمة تزيد عن ‪3‬‬ ‫مليارات دوالر‪ .‬عىل مدار السنوات يف سريز كندا‪،‬‬ ‫لعب السيد أنصاري دو ًرا رئيسيًا يف تحديد الحجم‬ ‫الصحيح للرشكة عرب تهيئة مساحات التجزئة‬ ‫وتعظيم العائد عىل األصول التي ساعدت سريز‬ ‫كندا يف زيادة قيمتها السوقية بنحو نصف مليار‬ ‫دوالر‪ .‬شغل السيد أنصاري مناصب قيادية فيام‬ ‫يخص االسرتاتيجية واملاليات يف العديد من الرشكات‬ ‫القيادية يف كندا‪ .‬عمل أيضً ا كاستشاري للحكومة‬ ‫الصينية يف االستثامرات الرأساملية األجنبية‬ ‫املبارشة ملناطق التنمية االقتصادية الخاصة بهم‪ .‬يف‬ ‫‪ ،NuRide‬يجلب السيد أنصاري ثروة من الخربات‬ ‫والتجارب إدارة التدفقات النقدية‪ ،‬التخطيط املايل‬ ‫والتقارير‪ ،‬ومبادرات النمو املستدام‪ .‬السيد أنصاري‬ ‫حاصل عىل بكالوريوس يف إدارة األعامل من جامعة‬ ‫وسرتن يف أونتاريو بكندا وماجستري يف إدارة األعامل‬ ‫يف اإلدارة املالية واالسرتاتيجية من جامعة بوردو يف‬ ‫الواليات املتحدة‪.‬‬ ‫‪40 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫التكنولوجيا وأثرها عىل صناعة النقل‬

‫كل من األعامل التجارية‬ ‫تصدرت صناعة النقل ًّ‬ ‫والحياة الشخصية يف مدينة نيويورك واألحياء املحيطة‬ ‫بها‪ ،‬مبساحة تبلغ حوايل ‪ 18‬مليون نسمة‪ .‬عىل‬ ‫مدى عقود‪ ،‬كانت مختلف وسائط النقل مبا يف ذلك‬ ‫خدمات النقل الربي والبحري تربط جزيرة مانهاتن‬ ‫بخمسة من األحياء املحيطة بها التي تشهد تدفق‬ ‫املاليني من املتنقلني يوم ًيا‪ .‬هذا باإلضافة إىل أن نقل‬ ‫الركاب السنوي والذي يبلغ عددهم حوايل ‪ 60‬مليون‬ ‫مسافر دويل إىل املدينة يجعل من نيويورك مركزا‬ ‫ألعامل النقل الضخمة املساهمة مببلغ ‪ 42‬مليار دوالر‬ ‫للناتج املحيل اإلجاميل السنوي (‪ )GDP‬للمنطقة‬ ‫ومنذ ظهور التكنولوجيا‪ ،‬تطورت وسائل النقل التي‬ ‫تربط العرض بالطلب عرشة أضعاف‪ .‬فأحدثت‬ ‫التكنولوجيا القامئة عىل التطبيقات تحسينات هائلة‬ ‫يف كيفية تواصل وتفاعل الركاب والسائقني ومنظمي‬ ‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 41‬‬

‫جواد األنصاري‬ ‫الحركة‪ ،‬مام يزيد من رضا املستهلك ويعزز كفاءة‬ ‫الرشكات‪ .‬قبل التقدم الذي أحرز يف مجال التكنولوجيا‬ ‫يف هذا القطاع‪ ،‬ركزت خدمات النقل بشكل أسايس‬ ‫عىل ربط الطلب بالعرض من خالل النظم الالسلكية‬ ‫التي اشرتتها رشكات مستقلة تأمل إدرار الدخل من‬ ‫خالل الطلب الخاص بالخدمات يف املدينة‪ .‬ربطت‬ ‫هذه األنظمة الالسلكية التي تسمى الصناديق‬ ‫السوداء مشغالت مستقلة بالعمالء عن طريق‬ ‫االنتساب إىل قواعد مرخصة بتكاليف اشرتاك شهري‬ ‫تسمى اشرتاكات إذاعية لالرتباط بقاعدتها‪ .‬وكان‬ ‫هذا الخيار الوحيد لصغار املشغلني يف ذلك الوقت‬ ‫للتواصل مع طلب األسواق بسبب حجمها ومحدودية‬ ‫تعرضها لألسواق‪ .‬وعالوة عىل ذلك‪ ،‬وكجزء من أنظمة‬ ‫لجنة سيارات األجرة والليموزين (‪ ،)TLC‬ميكنك فقط‬

‫تشغيل سيارة مؤجرة (‪ )FHV‬باالنتساب إىل قاعدة‬ ‫مرخصة‪ .‬وقامت الرشكات الكربى التي عملت بهذه‬ ‫القواعد‪ ،‬وقدمت الطلب لهؤالء املشغلني املستقلني‬ ‫بإدرار أرباحاً طائلة من خالل احتكار السوق‪ .‬ومع‬ ‫ذلك‪ ،‬نظرا ً ألن كل األشياء الجميلة البد لها من نهاية‪،‬‬ ‫حصل هذا االحتكار يف صناعة النقل‪.‬‬ ‫اختالل‬ ‫ً‬ ‫فقد شهد السوق خالل العقدين املاضيني‬ ‫رسي ًعا بسبب الحلول التكنولوجية املتقدمة مثل‬ ‫أجهزة النظام العاملي لتحديد املواقع (‪ ،)GPS‬ونظام‬ ‫تعقب املركبات اآليل (‪ ،)AVL‬وحواسيب بيانات‬ ‫األجهزة املتنقلة (‪ )MDCs‬ومعالجة املعلومات آل ًيا‪.‬‬ ‫وأحدث هذا االختالل من ًوا كب ًريا ع ّزز من تطورات‬ ‫تكنولوجية جديدة مام مهد الطريق لدمجها بشكل‬ ‫حتمية إىل تكنولوجيات قامئة عىل التطبيقات مثل‬ ‫أوبر وليفت‪ .‬وكانت أوبر عبارة عن فكرة‪ .‬وراحة‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Why Consider an EB-5 Oil Investment in Texas Mike Mattox, Board of Directors at Copestone Energy Partners

he EB-5 industry is stale. A savvy investor looking to come to the United States through the EB-5 investment program should always consider the constantly changing economic conditions for their investment. With upcoming changes to the EB-5 program itself, as well as constantly adapting economic conditions, real estate projects are, simply put, not as attractive as they once were. The EB-5 market has a long history of real estate projects due to the struggling economic conditions for local developers during the United States recession in 2008. Since that time, the status of developers being able to secure financing has changed. A typical real estate project with EB-5 financing returns the investor’s money through a refinance or sale of the project. Due to a variety of contributing factors, it is now becoming cheaper for a financially attractive project to find investment domestically. What does this mean for an EB-5 investor today? Consider this. If a financially attractive project can get its investment close to home, without having currency risk, expensive marketing budgets, or excess regulation by the US government, then there is no reason to seek international investment. This means the real estate projects that are being presented for EB-5 may be projects too risky for the US market. The projects that are now being marketed for EB-5 investment may pose a risk to the investor down the line, or EB-5 investors are going to be subordinate in the project’s capital payback plan, and, typically, provides miniscule interest in return. As a reader, this is troubling to hear. While this evaluation does not encompass all projects in the real estate market, it is a trend in which to be aware of moving forward. There are still good projects out there; however, investor due diligence is becoming more important as the industry adapts. The EB-5 industry is evolving and investments must diversify. The oil industry is no stranger to the Middle East. Oil has contributed to an

enormous amount of wealth to both the infrastructure and economic growth of the area. The United States has its own rich history with oil, which created some of the world’s wealthiest families. Even though oil has gone through a difficult few years, the industry seems to have bounced back and stabilized. Copestone Energy Partners Copestone Energy Partners is an oil company with complete dedication to its investors. Our goal is to create attractive investments, but our main priority is to take care of our investors and make sure they are protected. Copestone Energy Partners combines the knowledge and experience of some of the top experts in the US oil industry as well as the EB-5 experience of Access Group. With the combination of both teams, Copestone Energy Partners is proud to offer EB-5 investment options for oil and gas. While oil and gas projects vary in their degree of risk, the team at Access Group has designed the investment strategy in order to protect the EB-5 investor. These projects currently have proven, existing, and successful wells producing oil and gas. Additionally, because of their location and likely job creation, they are ideal for achieving the immigration requirements at the minimum investment amount. Alongside the careful construction of the investment itself, Copestone Energy Partners recruits some of the top experts in the oil industry to research and construct projects with attractive qualities. The team at Copestone does in-depth analysis of each project in order to make sure it meets the geological, financial, and immigration standards for EB-5 participants. The Colonial EB-5 Investment Project Copestone Energy Partners is proud to introduce the Colonial EB-5 Investment Project. The Colonial Drilling Site is located

in central Texas in the acclaimed Austin Chalk Formation. Oil and Gas exploration began in the Austin Chalk Formation during the 1920’s. According to the Society of Petroleum of Engineers, the Austin Chalk has produced over 1.7 Billion BOE with about 9,500 wells. The specific site of 10,000 acres has been acquired by Copestone and through previous EB-5 oil investment, has calculated that the Colonial Drilling Project can include up to 100 participants for EB-5 investment. This number is calculated based on the anticipated job creation which meet the US Government’s requirements for the program. Due to the location of the project, the Colonial drilling site qualifies for the lower investment amount because of its rural area classification, so no matter the pending changes for the TEA requirements of the EB-5 Program, the Colonial drilling site will always qualify for the lower amount because of its rural project location. To protect the EB-5 investors, the drilling project is structured as a loan. This is the same financial model as the popular real estate model, so investors can be familiar with the financial transaction. In addition to an above average EB-5 rate of return, the added benefit of this project is that the investment is not tied to the success of an individual well, but multiple wells, being drilled in order to spread the chance of successful wells throughout the project site within the proven formation. Investors are thus creditors, and have the first priority payout for the loan as oil is produced. With the advanced technology of today’s drilling teams, the proven formation of the Austin Chalk, and the project meeting all of the requirements through the EB-5 investment program, the Colonial Drilling Project provides investors a great way to diversify their portfolios while pursuing their goals of permanent US Residency. Current Copestone Project in Texas in the Austin Chalk Formation Spe.org/en/jpt/jpt-article-detail/?art=2795

Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 43

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫ملاذا ينبغي النظر يف استثامر يف النفط‬ ‫عرب برنامج إب‪ 5-‬يف والية تكساس‬ ‫صناعة الـ إب‪ 5-‬هي صناعة قدمية‪ .‬وينبغي عىل‬ ‫املستثمر الذيك الذي يتطلع إىل القدوم إىل الواليات‬ ‫املتحدة من خالل برنامج االستثامر إب‪ 5-‬النظر‬ ‫دامئا يف الظروف االقتصادية املتغرية باستمرار‬ ‫الستثامراتهم‪ .‬مع التغيريات القادمة لربنامج إب‪5-‬‬ ‫نفسه‪ ،‬فضال عن التكيف املستمر للظروف االقتصادية‬ ‫فإن املشاريع العقارية مل تعد ببساطة جذابة كام‬ ‫كانت يف السابق‪ .‬إن سوق إب‪ 5-‬له تاريخ طويل‬ ‫من املشاريع العقارية بسبب الظروف االقتصادية‬ ‫الصعبة التي مر بها املطورين املحليني خالل فرتة‬ ‫الركود يف الواليات املتحدة يف عام ‪ .2008‬ومنذ ذلك‬ ‫الوقت‪ ،‬تغريت قدرة املطورين عىل تأمني التمويل‪ .‬إن‬ ‫مرشوع عقاري تقليدي بتمويل عرب إب‪ 5-‬يعيد أموال‬ ‫املستثمر إما من خالل عملية إعادة متويل أو عرب بيع‬ ‫املرشوع‪ .‬وبسبب العديد من العوامل أصبح العثور‬ ‫عىل االستثامر محليا ملرشوع جذاب ماليا اآلن أقل‬ ‫كلفة‪ .‬ولكن ماذا يعني هذا للمستثمر إب‪ 5-‬اليوم؟‬ ‫خذ بعني االعتبار ماييل‪ .‬إذا كان من املمكن ملرشوع‬ ‫جذاب ماليا أن يحصل عىل استثامره من مصدر محيل‬ ‫دون التعرض ملخاطر تقلبات سعر الرصف وتحمل‬ ‫ميزانيات تسويق باهظة أو الخضوع لترشيعات‬ ‫زائدة من قبل حكومة الواليات املتحدة فإنه ليس مثة‬ ‫مربر للسعي وراء االستثامر الدويل‪ .‬وهذا يعني أن‬ ‫املشاريع العقارية التي يتم تقدميها لـ إب‪ 5-‬قد تكون‬ ‫مشاريع محفوفة باملخاطر بشكل كبري بالنسبة للسوق‬ ‫األمريكية‪ .‬املشاريع التي يتم تسويقها حاليا لالستثامر‬ ‫إب‪ 5-‬قد تشكل خطرا عىل املستثمر أو من املمكن‬ ‫أن تجعل من مستثمري إب‪ 5-‬أقل أولوية يف خطة‬ ‫اسرتداد رأس املال للمرشوع وعادة ما تعود عليهم‬ ‫بفائدة ضئيلة‪ .‬بالنسبة لك كقارئ يعترب هذا أمر مقلق‪.‬‬ ‫ويف حني أن هذا التقييم ال يشمل جميع املشاريع يف‬ ‫سوق العقارات‪ ،‬فإنه أصبح يشكل اتجاها عاما يجب‬ ‫أن تكون عىل بينة منه للميض قدما‪ .‬وال تزال هناك‬ ‫مشاريع جيدة متاحة ومع ذلك أصبحت إجراءات‬ ‫التقيص الخاصة باملستثمر أكرث أهمية مع التغريات‬ ‫يف هذا القطاع ‪.‬وعليه ومبا أن صناعة إب‪ 5-‬آخذة يف‬ ‫التطور فإن االستثامرات يجب أن تتنوع‪.‬‬ ‫صناعة النفط ليست غريبة عىل الرشق األوسط‪ .‬وقد‬ ‫ساهم النفط يف قدر هائل من الرثوة للبنية التحتية‬

‫والنمو االقتصادي يف املنطقة‪ .‬الواليات املتحدة لديها‬ ‫تاريخها الغني مع النفط‪ ،‬الذي خلق بعض من أغنى‬ ‫األرس يف العامل‪ .‬وعىل الرغم من أن النفط قد شهد‬ ‫بعض من السنوات الصعبة يبدو أن الصناعة قد‬ ‫نهضت من جديد واستقرت‪.‬‬ ‫رشكاء كوبيستون للطاقة‬ ‫إن رشكة رشكاء كوبيستون للطاقة هي رشكة عاملة يف‬ ‫قطاع النفط وتظهرالتزاما كامال للمستثمرين‪ .‬إن هدفنا‬ ‫هو خلق استثامرات جذابة ولكن أولويتنا الرئيسية‬ ‫هي رعاية املستثمرين معنا والتأكد من حاميتهم‪.‬‬ ‫إن رشكة رشكاء كوبيستون للطاقة تجمع بني املعرفة‬ ‫والخربة من بعض كبار الخرباء يف صناعة النفط‬ ‫يف الواليات املتحدة باإلضافة إىل خرباء إب‪ 5-‬من‬ ‫مجموعة «أكسس»‪ .‬مع مزيج من كال الفريقني‪ ،‬فإن‬ ‫رشكة رشكاء كوبيستون للطاقة فخورة لتقديم خيارات‬ ‫استثامرية يف مجاالت النفط والغاز عرب مشاريع إب‪.5-‬‬ ‫وعىل اعتبار أن مشاريع النفط والغاز تختلف يف درجة‬ ‫املخاطرفقد صمم فريق العمل يف مجموعة «أكسيس»‬ ‫اسرتاتيجية االستثامر من أجل حامية مستثمر الـ إب‪-‬‬ ‫‪ .5‬ولهذه املشاريع حاليا آبار مثبتة وناجحة تقوم فعلياً‬ ‫بإنتاج النفط والغاز‪ .‬باإلضافة إىل ذلك وبسبب موقعها‬ ‫وقدرتها املرجحة عىل خلق فرص العمل ‪ ،‬فهي مثالية‬ ‫لتحقيق متطلبات الهجرة عند الحد األدىن املطلوب‬ ‫لالستثامر‪.‬‬ ‫جنبا إىل جنب مع البناء الدقيق لالستثامر نفسه‪،‬‬ ‫تجند رشكة رشكاء كوبيستون للطاقة بعض من كبار‬ ‫الخرباء يف صناعة النفط لبحث وتنفيذ مشاريع‬ ‫ذات صفات جذابة‪ .‬يقوم فريق كوبيستون بتحليل‬ ‫متعمق لكل مرشوع من أجل التأكد من أنه يستويف‬ ‫املعايري الجيولوجية واملالية باإلضافة إىل معايري الهجرة‬ ‫للمشاركني من خالل برنامج إب‪.5-‬‬ ‫مرشوع كولونيال لالستثامر عرب إب‪:5-‬‬ ‫نحن يف رشكة رشكاء كوبيستون للطاقة فخورون‬ ‫لتقديم مرشوع كولونيال لالستثامر عرب إب‪ .5-‬يقع‬ ‫موقع الحفر يف وسط والية تكساس يف تشكيل أوسنت‬ ‫تشالك‪ .‬بدأ التنقيب عن النفط والغاز يف هذه املنطقة‬ ‫خالل عام ‪ .1920‬وفقا لجمعية مهنديس البرتول‪،‬‬ ‫أنتجت أوسنت تشالك أكرث من ‪ 1.7‬مليار ‪ BOE‬من‬ ‫حوايل ‪ 9500‬برئ‪.‬‬

‫وقد تم الحصول عىل املوقع املحدد الذي تبلغ‬ ‫مساحته ‪ 10‬أالف فدان من قبل كوبستون ومن خالل‬ ‫استثامرسابق يف مجال النفط عرب مرشوع إب‪ 5-‬تم‬ ‫حساب أن مرشوع كولونيال للتنقيب ميكن أن يشمل‬ ‫ما يصل إىل ‪ 100‬مشارك لالستثامر عرب إب‪ .5-‬وقد‬ ‫تم حساب هذا الرقم عىل أساس خلق فرص العمل‬ ‫املتوقعة التي تلبي متطلبات حكومة الواليات املتحدة‬ ‫للربنامج‪ .‬نظرا ملوقع املرشوع‪ ،‬فإن موقع التنقيب‬ ‫مؤهل لالستفادة من مبلغ استثامر أقل بسبب تصنيف‬ ‫موقعه ضمن املناطق الريفية‪ ،‬لذلك بغض النظر عن‬ ‫التغيريات املعلقة ملتطلبات ‪ TEA‬من برنامج إب‪5-‬‬ ‫فإن موقع هذا املرشوع مؤهل دامئا الستفادة من مبلغ‬ ‫االستثامر األقل بسبب موقع املرشوع الريفي‪ .‬لحامية‬ ‫املســتثمرين عرب برنامج إب‪ ،5-‬فإن مرشوع الحفر‬ ‫مبني عىل أســاس قرض‪ .‬وعليه فإن هذا هو‬ ‫نفس النموذج املايل للنموذج العقاري املشــهور‬ ‫بحيث ميكن للمســتثمرين أن يكونوا عىل دراية‬ ‫باملعامالت املالية‪.‬‬ ‫باإلضافة إىل معدل عائد اعىل من وســطي العائد‬ ‫عىل اســتثامرات إب‪ 5-‬فإن املزايا املضافة لهذا‬ ‫املرشوع هي أن االســتثامر ليس مرتبطا بالنجاح‬ ‫الفــردي للبرئ ولكنــه مرتبط بنجاح أبار متعددة‬ ‫بــدال من ذلــك حيث يتم حفر آبار متعددة من‬ ‫أجل نــر فرصة األبار الناجحة طوال موقع‬ ‫املرشوع ضمن تشــكيل مثبت‪ .‬وبالتايل يكون‬ ‫املســتثمرين دائنني‪ ،‬ولديهم األولوية األوىل لدفع‬ ‫القــرض عند إنتاج النفط‪.‬‬ ‫مــع التكنولوجيــا املتقدمة من فرق الحفر الحالية‪،‬‬ ‫والتشــكيل املثبت ملوقع أوسنت تشالك‪ ،‬وكون‬ ‫املــروع يلبي جميــع املتطلبات من خالل برنامج‬ ‫االســتثامر إب‪ ،5-‬فإن مرشوع مرشوع تنقيب‬ ‫كولونيال يوفر للمســتثمرين وســيلة رائعة لتنويع‬ ‫محافظهم االســتثامرية أثناء سعيهم لتحقيق‬ ‫أهدافهــم يف الحصول عىل اإلقامة الدامئة يف‬ ‫أمريكا‪.‬‬ ‫بقلــم مايك ماتوكس‪ ،‬مجلس اإلدارة يف رشكة‬ ‫رشكاء كوبيستون للطاقة‬ ‫مرشوع كوبســتون الحايل يف والية تكساس يف‬ ‫تشكيل أوسنت تشالك‬ ‫‪44 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Interview Questions for Trade & Invest in America Interviewee: Yildiray Yildirim, Ph.D. by Mona Shah I would ask you to begin the interview with an introduction about yourself. I am the Director of the Steven L. Newman Real Estate Institute and Newman Chair Professor of the Department of Real Estate at Baruch College-CUNY. My research interests are real estate finance in particular securitization and commercial leasing, credit risk, inflation modeling, Islamic finance, and structured finance. I am the co-creator of the JarrowYildirim framework for pricing inflation linked securities, and was the founding partner of a CMBS risk management company (2001-2005). My co-authored work on CMBS was patented in 2014. New York City is often described as the real estate capital of the world -- how far do you agree with this statement? It is true that New York City is renowned for its real estate investment opportunities not just in the U.S. but also for international investors. Based on The Real Deal, investors have an estimated $1.7 trillion to spend on real estate globally in 2017. Also, knowing that the city has assessed the taxable market value of real estate at over $1 trillion can tell us how big the NYC real estate market is. According to a recent survey result from Reuters, the City was selected by global real estate buyers to be the most appealing commercial market, followed by London. New York City is also described as the real estate capital in terms of property values both in the commercial and residential sector. For instance, the average sale price of a condominium unit in Manhattan is about $2 million as of now, and the price is still skyrocketing. The office rent per square foot is also the highest in the U.S. with an average of $6.16 per square foot (per month), followed by San Francisco with $5.43 per square foot. Since the island is a supply driven market, the opportunities will always be available. Dubai and other areas of the UAE have suffered from a decline in real estate. What are your predictions for the future? Do you see the real estate bubble bursting in major cities in China?

The main driving force of the real estate construction boom in China is the country’s rapid urbanization and the expansion of infrastructure including public transportation. It creates market demands for both commercial and residential properties in major cities of China while providing continuous opportunities with the domestic and international investors. It is difficult to say whether the current Chinese real estate markets are in a bubble or not because each city has its own real estate market characteristics in terms of the balance between supply and demand. Additionally, Chinese investors mostly buy with cash, meaning they have all equity in real estate. Therefore, it is hard to expect there will be a similar crisis as we had in 2008. It was mostly a subprime mortgage debt crisis. I don’t see anything like this in China. However, there may be some flattening of the prices if the GDP annual growth rate declines in coming years. When it comes to Dubai, despite the recent decline of real estate mostly triggered by the volatility of the oil prices and the global economic uncertainties, the city is expanding investment in hotels and tourism. This trend is expected to continue by 2020 when the city is supposed to host the World Expo. Even though there is a current trend of a decline of residential rents, there is a potential for the growth of commercial real estate market. As mega projects such as the expansion of Al Mahtoum International Airport and metro lines will increase the demand of commercial office space. Many industry veterans say CRE is overpriced. If you agree, when/how do you think price correction will take place? Which sectors are most likely to see valuations change? Since the Fed’s Large Scale Asset Purchase program started 10-year Treasury yield and cap rates have been declining, coupled with the flow of foreign capital looking for safe returns started to cause an overvaluation in CRE valuation, in particular for multifamily and office market. However, this is not similar to residential lending bubble caused high prices as we experienced ten years ago. We don’t have lending bubble in CRE. If the economy continues to grow causing the NOI grow, regardless of the interest rate

and potential cap rates increase, we may see flattening in property prices, or some declines, but bouncing back immediately. This decline may depend on the already increased prices due to very low cap rates due to quantitative easing period. Does the Steven L. Newman Real Estate Institute have relationships with NY’s real estate developers? The Institute has strong ties through the New York-based real estate community. The Institute regularly hosts events discussing current trends in the real estate market, featuring speakers on commercial real estate development. Previous speakers have included executives from major companies such as Time Equities, Vornado, and JDS Development, to name a few. The Institute also partners with major real estate associations such as the Urban Land Institute and the Real Estate Lenders Association to organize joint conferences; most recently we held a conference on the evolution of commercial real estate lending. These connections are highly valuable for students at the Institute and the related department of real estate at Baruch College. Students have been able to gain internships and positions at companies including Vornado, Douglas Elliman, Time Equities, Brookfield Properties, New York Life, and Citi Habitats. For an overseas student, what makes the Zicklin School of Business unique/stand out from other business schools? Do you have any unique programs? The Zicklin School of Business at Baruch College is located in the vibrant heart of Manhattan, a major hub of real estate. With Baruch students hailing from over 170 countries, the school is well-equipped to meet the needs of international students, while the Master of Science in Real Estate program offers valuable networking opportunities with real estate professionals. For overseas students, the Steven L. Newman Real Estate Institute also offers an online graduate-level Certificate in Real Estate Finance. This unique program is great for recent college graduates or business professionals who want to advance their careers. Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 45

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫أسئلة حول التجارة واالستثامر يف‬ ‫أمريكا ‪ -‬طبعة يوليو‬ ‫املحاور‪ :‬يلديراي يلدريم‪ ،‬دكتوراه من طرف منى شاه‬ ‫أنا مدير معهد ستيفن ل‪ .‬نيومان العقاري وأستاذ‬ ‫بقسم العقارات يف كلية باروك‪-‬كوين‪ .‬قبل ذلك‪،‬‬ ‫عملت يف جامعة سرياكيوز‪.‬‬ ‫اهتاممايت البحثية هي التمويل العقاري وخاصة‬ ‫التوريق والتأجري التجاري‪ ،‬مخاطر االئتامن‪ ،‬منذجة‬ ‫التضخم‪ ،‬التمويل اإلسالمي‪ ،‬التمويل املنظم‪ .‬أنا من‬ ‫مؤسيس إطار جارو‪-‬يلدريم لتسعري قوانني التضخم‪،‬‬ ‫والرشيك املؤسس لرشكة إدارة املخاطر ‪CMBS‬‬ ‫(‪ .)2005-2001‬قد حصلت عىل براءة اخرتاع يف‬ ‫العمل الذي قمت به يف ‪ CMBS‬عام ‪.2014‬‬ ‫مدينة نيويورك غالبا ما توصف بأنها عاصمة‬ ‫العقارات يف العامل ‪ -‬إىل أي مدى توافق عىل هذا‬ ‫الطرح؟‬ ‫صحيح أن مدينة نيويورك تشتهر بفرص االستثامر‬ ‫العقاري ليس فقط يف الواليات املتحدة ولكن‬ ‫أيضا للمستثمرين الدوليني‪ .‬واستنادا إىل ‪Real‬‬ ‫‪ ، Deal‬ميتلك املستثمرون نحو ‪ 1.7‬تريليون دوالر‬ ‫إلنفاقها عىل العقارات عىل الصعيد العاملي يف‬ ‫عام ‪.2017‬و مع العلم أيضا أن املدينة قد قيمت‬ ‫القيمة السوقية الخاضعة للرضيبة عىل العقارات‬ ‫يف أكرث من ‪ 1‬تريليون دوالر ميكن أن نعرف كم‬ ‫هو كبري سوق العقارات يف مدينة نيويورك‪.‬ووفقا‬ ‫لنتائج استطالع أجرتها مؤخرا رويرتز‪ ،‬تم اختيار‬ ‫املدينة من قبل املشرتين العقاريني العامليني كونها‬ ‫السوق التجاري األكرث جاذبية‪ ،‬تليها لندن‪ .‬كام‬ ‫وصفت مدينة نيويورك بأنها رأس املال العقار من‬ ‫حيث قيمة العقارات يف كل من القطاع التجاري‬ ‫والسكني‪ .‬فعىل سبيل املثال‪ ،‬يبلغ متوسطسعر‬ ‫بيع وحدة سكنية يف مانهاتن حوايل ‪ 2‬مليون دوالر‬ ‫حتى اآلن‪ ،‬وال يزال السعر مرتفعا‪.‬كام أن إيجار‬ ‫مكتب للقدم املربع هو األعىل أيضا يف الواليات‬ ‫املتحدة مبتوسط ‪ 6.16‬دوالر للقدم املربع (يف‬ ‫الشهر)‪ ،‬تليها سان فرانسيسكو مببلغ ‪ 5.43‬دوالر‬ ‫للقدم املربع‪ .‬ومبا أن الجزيرة سوق مدفوعة‬ ‫باإلمدادات‪ ،‬فإن الفرص ستكون متاحة دامئا‪.‬‬ ‫عانت ديب ومناطق أخرى يف اإلمارات العربية‬ ‫املتحدة من انخفاض يف العقارات‪ .‬ما هي توقعاتك‬ ‫للمستقبل؟ هل ترى فقاعة عقارات تنفجر يف املدن‬ ‫الكربى يف الصني؟‬

‫القوة الدافعة الرئيسية لالزدهار البناء العقاري‬ ‫يف الصني هو التحرض الرسيع يف البالد وتوسيع‬ ‫البنية التحتية مبا يف ذلك وسائل النقل العام‪.‬وهو‬ ‫يخلق طلب يف السوق لكل من العقارات التجارية‬ ‫والسكنية يف املدن الكربى يف الصني مع توفري‬ ‫فرص مستمرة مع املستثمرين املحليني والدوليني‪.‬‬ ‫ومن الصعب القول ما إذا كانت أسواق العقارات‬ ‫الصينية الحالية يف حالة فقاعة أم ال ألن كل مدينة‬ ‫لها خصائص سوق عقارات خاصة بها من حيث‬ ‫التوازن بني العرض والطلب‪ .‬باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬فإن‬ ‫املستثمرين الصينيني يشرتون يف الغالب نقدا‪ ،‬وهذا‬ ‫يعني أن لديهم جميع األسهم يف العقارات‪.‬ولذلك‪،‬‬ ‫من الصعب توقع حدوث أزمة مامثلة لعام ‪2008‬‬ ‫‪.‬وكان معظمها أزمة ديون العقارية من حيث الرهن‬ ‫العقاري ‪.‬ال أرى شيئا من هذا القبيل يف الصني‪ .‬ومع‬ ‫ذلك‪ ،‬قد يكون هناك بعض التسطيح لألسعار إذا‬ ‫انخفض معدل منو الناتج املحيل اإلجاميل السنوي يف‬ ‫السنوات املقبلة‪.‬‬ ‫عندما يتعلق األمر بديب‪ ،‬فعىل الرغم من االنخفاض‬ ‫الذي شهدته العقارات مؤخرا نتيجة تذبذب أسعار‬ ‫النفط وعدم اليقني االقتصادي العاملي‪ ،‬فإن املدينة‬ ‫توسع االستثامر يف الفنادق والسياحة ‪.‬ومن املتوقع‬ ‫أن يستمر هذا االتجاه بحلول عام ‪ 2020‬عندما‬ ‫تستضيف املدينة املعرض العاملي‪.‬وعىل الرغم من‬ ‫وجود اتجاه حايل النخفاض اإليجارات السكنية‪ ،‬إال‬ ‫أن هناك احتامال لنمو سوق العقارات التجارية‪ .‬كام‬ ‫أن املشاريع الضخمة مثل توسيع مطار آل مكتوم‬ ‫الدويل وخطوط املرتو سوف تزيد من الطلب عىل‬ ‫املكاتب التجارية‪.‬‬ ‫أود أن أطلب منك بدء هذه املقابلة مبقدمة عنك‪.‬‬ ‫ويقول العديد من قدامى املحاربني يف القطاع‬ ‫أن ‪ CRE‬مبالغ فيها‪ .‬إذا كنت توافق‪ ،‬متى و‬ ‫كيف تعتقد أن تصحيح األسعار سيحدث؟ ما‬ ‫هي القطاعات التي يرجح أن تشهد تغريات يف‬ ‫التقييامت؟‬ ‫منذ بدأ برنامج رشاء األصول عىل نطاق واسع يف‬ ‫مجلس االحتياطي الفدرايل العائد من الخزانة ملدة‬ ‫‪ 10‬سنوات ومعدالت سقف آخذة يف االنخفاض‪ ،‬إىل‬ ‫جانب تدفق رأس املال األجنبي تبحث عن عوائد‬ ‫آمنة بدأت تسبب تقديرا مبالغا فيه يف تقييم لجنة‬ ‫‪ ، CRE‬وخاصة بالنسبة لألسواق املتنوعة ‪.‬ومع ذلك‪،‬‬

‫فإن هذا ال يشبه فقاعة اإلقراض السكنية تسبب‬ ‫ارتفاع األسعار كام شهدنا قبل عرش سنوات‪ .‬ليس‬ ‫لدينا فقاعة اإلقراض يف لجنة املساواة العرقية‪ .‬إذا‬ ‫استمر االقتصاد يف النمو مام أدى إىل منو مؤرش‬ ‫نوي‪ ،‬بغض النظر عن معدل الفائدة ومعدالت‬ ‫الحد األقىص املحتملة‪ ،‬قد نرى تسطيحا يف أسعار‬ ‫العقارات‪ ،‬أو بعض االنخفاضات‪ ،‬ولكن االرتداد مرة‬ ‫أخرى عىل الفور‪ .‬وقد يعتمد هذا االنخفاض عىل‬ ‫ارتفاع األسعار بالفعل بسبب انخفاض أسعار الفائدة‬ ‫املنخفضة بسبب فرتة التيسري الكمي‪.‬‬ ‫هل لدى معهد ستيفن ل‪ .‬نيومان العقاري عالقات‬ ‫مع مطوري العقارات يف نيويورك؟‬ ‫للمعهد عالقات قوية مع مجتمع العقارات يف‬ ‫نيويورك‪.‬يستضيف املعهد بانتظام منتديات التي‬ ‫تناقش االتجاهات الحالية لسوق العقارات‪ ،‬تضم‬ ‫محارضين يف تطوير العقارات التجارية‪ .‬وكان بني‬ ‫املحارضين املديرين التنفيذيني لكربى الرشكات مثل‬ ‫تايم إكيتيز‪ ،‬فورنادو‪ ،‬و جدز ديفيلومبنت‪ ،‬عىل سبيل‬ ‫املثال ال الحرص‪ .‬ويشارك املعهد أيضا مع رابطات‬ ‫عقارية رئيسية مثل معهد األرايض الحرضية وجمعية‬ ‫املقرضني العقاريني لتنظيم مؤمترات مشرتكة؛ ومؤخرا‬ ‫عقدنا مؤمترا حول تطور اإلقراض العقاري التجاري‪.‬‬ ‫بالنسبة للطالب الدويل‪ ،‬ماالذي يجعل مدرسة‬ ‫زيكلني لألعامل فريدة من نوعها و بارزة بني كليات‬ ‫إدارة األعامل األخرى؟ هل لديكم برامج فريدة‬ ‫من نوعها؟‬ ‫تقع مدرسة زيكلني لألعامل يف كلية باروخ يف‬ ‫قلب نابــض بالحياة يف مانهاتن‪ ،‬املركز الرئييس‬ ‫للعقــارات‪ .‬طالب باروخ ينتمون ألكرث من‬ ‫‪ 170‬بلدا‪ ،‬واملدرســة مجهزة تجهيزا جيدا لتلبية‬ ‫احتياجــات الطالب الدوليني‪ ،‬يف حني أن برنامج‬ ‫املاجســتري يف العلوم يف العقارات يوفر فرص‬ ‫تواصــل قيمة مــع مهنيي العقارات‪ .‬فيام ما‬ ‫يخص الطالب األجانب‪ ،‬معهد ســتيفن ل‪ .‬نيومان‬ ‫العقارية قدم شــهادة عىل مستوى الدراسات‬ ‫العليا عــى االنرتنت يف التمويل العقاري‪.‬هذا‬ ‫الربنامــج الفريد هــو عظيم لخريجي الكلية أو‬ ‫مهنيــي األعامل الذين يرغبون يف التقدم يف‬ ‫حياتهم املهنية‪.‬‬ ‫‪46 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

THE STEVEN L. NEWMAN REAL ESTATE INSTITUTE MASTER OF SCIENCE IN REAL ESTATE AND

GRADUATE ONLINE CERTIFICATE IN REAL ESTATE FINANCE

For more informaƟon, visit www.baruch.cuny.edu/realestate

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫اُعت ِمد املركز اإلقليمي ملقاطعة كالرك من قبل "الخدمات األمريكية للمواطنة والهجرة" (‪ )USCIS‬يف ‪ 20‬أغسطس ‪ ،2009‬ويتضمن نطاقها الجغرايف‬ ‫كل من مقاطعة كالرك‪ ،‬ونيفادا‪ ،‬الذي يشمل مدينة الس فيغاس ذات الشهرة العاملية‪ ،‬واملجتمعات املحلية املحيطة بها‪ .‬املركز اإلقليمي األقدم يف‬ ‫نيفادا واملركز اإلقليمي األول الذي نال موافقة ‪!829-I‬‬ ‫تشمل الفئات االقتصادية الصناعية املستهدفة باملركز اإلقليمي ملقاطعة كالرك‪:‬‬ ‫‪ .1‬نظام التصنيف الصناعي ألمريكا الشاملية رقم ‪ 23‬البناء‪ ،‬والكازينوهات‪ ،‬والفنادق‬ ‫‪ .2‬التصنيف رقم ‪ 72‬خدمات السكن والغذاء‬ ‫‪ .3‬التصنيف رقم ‪ 45‬تجارة التجزئة‬ ‫‪ .4‬التصنيف رقم ‪ 33‬حيز‪/‬مستودع للصناعات الخفيفة‬ ‫‪ .5‬التصنيف رقم ‪ 32‬مباين مكتبية متعددة الطوابق‬ ‫‪ .6‬التصنيف رقم ‪ 53‬مراكز تسوق مبجمع بيع بالتجزئة‬ ‫‪ .7‬التصنيف رقم ‪ 62‬مرافق متريض ماهرة‬

‫وبينام يقع املركز اإلقليمي ملقاطعة كالرك يف والية نيفادا‪ ،‬فإنه لديه عالقات واسعة النطاق يف جميع أنحاء الواليات املتحدة متكّنه من خلق فرص العمل يف‬ ‫جميع أنحاء الواليات املتحدة وكذلك يف منطقة الس فيغاس باملشاركة مبارش ًة يف فرص املركز اإلقليمي ‪.5-EB‬‬ ‫اكتمل سجل املركز اإلقليمي ليشمل ‪ 526-I‬و‪ 829-I‬من املوافقة وخلق فرص العمل ملرفق ‪ Canyon Vista Post-Acute‬الكائن يف الس فيغاس‪ ،‬نيفادا!‬ ‫خدمات ‪5-EB‬‬

‫‪ -1‬موظفون يجيدون التحدث بلغتني من ذوي الخربة يف ‪ ،5-EB‬ملساعدتكم خالل عملية ‪5-EB‬من االستثامر إىل البطاقة الخرضاء‪.‬‬ ‫‪ -2‬محامي هجرة ‪ 5-EB‬خربة يف املوقع‪.‬‬ ‫‪ -3‬أمناء استثامر مرخّص لهم لراحة بال مستثمرينا‪:‬‬ ‫• نستخدم أمني استثامر من جهة ثالثة منظم ومرخص له كوكيل مؤقت‪ ،‬مام يضمن للمتخصصني فقط يف أنشطة الرعاية إدارة جميع جوانب عملية الضامن‪ .‬كام أن‬ ‫استخدام رشكة ائتامنية منظمة كعامل ضامن ‪ 5-EB‬يقدم أفضل مستوى من الضامن للمستثمرين‪.‬‬ ‫‪ .IV‬شفافية املستثمر املتاحة عرب بوابة املستثمر التي متكننا من توفري إمكانية وصول شبه آنية لتفاصيل حول املرشوع وتاريخ املعاملة والتقدم نحو تأشرية ‪.5-EB‬‬ ‫• مساهامت رأساملية معلقة آنيًا‬ ‫• الوصول إىل مستند وحالة املراجعة آن ًيا‬ ‫• تفاصيل املرشوع الذي استثمرت فيه آنيًا (بلغتك املفضلة)‬

‫اتصل بنا‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫املركز اإلقليمي ملقاطعة كالرك‬

‫استثامر الهجرة األمريكية ‪5-EB‬‬

‫فتح باب االكتتاب‬ ‫للمستثمرين املعتمدين‬

‫• جمع مبلغ ‪ 50‬مليون‪ ،‬و‪ 100‬مستثمر‪ ،‬و ‪ 500,000‬دوالر كحد أدىن لالستثامر‪ ،‬ومجال العاملة املستهدفة‬ ‫• يعد مرشوع مجمع مؤمترات وفنادق & ‪Oasis (Oasis Hotel‬‬ ‫‪ )Conferencing Complex‬تطو ًرا مبتك ًرا مختلط االستخدام‪ ،‬يغطي ما يزيد‬ ‫عىل ‪ 20‬فدانًا‪ ،‬وسيكون كائ ًنا يف موقع ميكن الوصول إليه بشكل مثايل إىل‬ ‫الجنوب الغريب من هانتسفيل بوالية أالباما‪.‬‬ ‫• وسيقوم هذا التطور املثري بإنشاء ما يزيد عىل ‪ 560,000‬قدم مربع من حيز‬ ‫املبنى‪ ،‬مبا يف ذلك مجمع مطاعم وسوق تجارية‪ ،‬وحيز مكاين لعقد املؤمترات‬ ‫وللمكاتب‪ ،‬ومرافق صحية وثقافية‪ ،‬ويرتكز عىل فندق راقٍ مع أحدث وسائل‬ ‫الراحة ومطعم أعىل سطح الفندق‪'.‬‬ ‫• سيوفر مرشوع تطوير وتشغيل ‪ 2,338 Oasis‬فرصة عمل‪ ،‬وذلك وفقًا‬ ‫للتحليل االقتصادي الذي قدمته رشكة ‪.Greengate Consulting‬‬

‫• سيكون تطوير منتجع لوفلني مارينا مجمع ‪ Marina and RV‬كامل الخدمات عىل‬ ‫مدار السنة‪ ،‬وتبلغ مساحته ‪ 29‬فدانًا كائ ًنا عىل نهر كولورادو يف لوفلني‪.‬‬ ‫• يتكون الجزء األول من ‪ 20.81‬فدانًا من معزم األرايض الشاغرة التي تضم ناديًا تبلغ‬ ‫مساحته ‪ 5,409‬قد ًما مرب ًعا وحامم سباحة ومنطقة ترفيهية خارجية‪ .‬ومن املقرتح أن‬ ‫يتم تطويره كمرفق ترفيهي لوقوف السيارات (‪ ،)RV Park‬مصمم ألماكن إقامة ‪RV‬‬ ‫‪ 129‬مع وفرة املناظر الطبيعية الخرضاء‪.‬‬ ‫• باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬من املخطط أن توفر ‪ 131‬وحدة من حجرات املنتجع تجربة‬ ‫إقامة من الدرجة أوىل‪ .‬ويتكون الجزء الثاين من ‪ 8.77‬فدانًا تتضمن مرايس لزوارق‬ ‫يصل عددها إىل ‪ .110‬وتشمل التحسينات الربية مبنى إداري ملرىس مبساحة ‪7,280‬‬ ‫قد ًما مرب ًعا يتكون من مطعم ومكاتب وحيز إداري‪ ،‬جن ًبا إىل جنب مع أرباع غرفتي‬ ‫نوم للمدير‬

‫• جمع مبلغ ‪ 10‬مليون دوالر‪ ،‬و‪ 20‬مستثم ًرا‪ ،‬و ‪ 500,000‬دوالر كحد أدىن‬ ‫لالستثامر‪ ،‬ومجال العاملة املستهدفة‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

INTUITIVE  INTEGRITY  RESULTS REGIONAL CENTER REPRESENTATION:   

Structuring NCE’s Structuring RC Affiliations Project Compliance and Diligence

  

Deal Structuring & Term Sheets Reg D & Reg S Offering Documents Loan Model Documents

SEC REGULATORY:

INTEGRITY COMPLIANCE:   

EB-5 OFFERINGS:

Regional Center Certifications Regional Center SE Compliance Regional Center Reporting

  

Fee Structuring Finder’s Fees Broker Dealer Compliance

MULTIFAMILY  HOTELS  SENIOR LIVING  FRANCHISE

www.torreslaw.net

Ft. Lauderdale | ozzie@torreslaw.net|754-300-5816

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

How Proposed EB-5 Legislation May Affect Investor Risk ?

ince its inception in 1992, the U.S. EmploymentBased Fifth Preference Immigration Investor Program (the “EB-5 Program”) has spurred the investment of billions of dollars and the creation of hundreds of thousands of jobs in the United States by immigrants in pursuit of the American dream. Yet, despite its success and potential for continued growth, the EB-5 Program fell prey to a number of bad actors intent on defrauding unsuspecting immigrants, resulting in several highprofile debacles. While completely unfortunate and unacceptable, those occurrences of fraud were not unique. Fraud in government programs has been around and sometimes rampant, but there are volumes of laws designed to detect, root out and punish the wrongdoers—and those laws usually work effectively. They have for the most part worked well in the EB-5 space as well.

Of course, I am referring to the U.S. securities laws, which were enacted after the great depression to address the pervasive fraud that led to the stock market crash of 1929. The “roaring twenties” were marked by an almost unprecedented euphoria for all things— even worthless investments. People were offered just about anything and they bought just about anything. There was misinformation and outright deceit. There were few regulations governing the sale of securities. That changed with the passage of the Securities Act of 1933 and the Securities and Exchange Act of 1934, and the rules and regulations promulgated thereunder. Today, there are thousands of pages of laws, rules and regulations governing the conduct of issuers, brokers, securities markets, etc. They clearly apply to the issuance of securities in the EB-5 space, as the Securities and Exchange Commission has demonstrated in the various enforcement actions it has commenced against the fraudsters that have been uncovered in the EB-5 Program.

The laws have worked and continue to work, but the laws will not likely ever completely prevent the bad actor bent on stealing. At the end of the day, we must remain guided by the only principle that can protect each of us as buyers: caveat emptor (that is, “buyer beware”). It is a legal principle almost as old as law itself and yet so easily forgotten. To best exercise it requires prudence: trust but verify. This is done by asking questions and using experienced professionals to ensure that you understand the transaction. In the hope of improving the EB-5 Program various reform bills have been drafted that include “integrity” measures designed to hopefully make the EB-5 Program safer for investors. The two most prominent draft reform bills* contain several investor protection measures. The staff draft of Senator John Cornyn’s bill, the EB-5 Immigrant Investor Visa and Regional Center Program Comprehensive Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 53

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Reform Act of 2017, would reauthorize the regional center program for five years. A regional center is a USCIS-designated organization that sponsors investments in EB-5 projects via a new commercial entity (“NCE”). If passed, Cornyn’s bill would provide investors with the added security that persons involved with regional centers, NCEs or affiliated job creating entities (“JCE”) cannot have committed or be subject to, among other misconduct: • a criminal or civil violation involving fraud or deceit within the past 10 years; • a civil violation involving fraud or deceit resulting in liability over $1 million; • a crime for which he or she was imprisoned over one year; or • a final order of the SEC or a state securities commission based on fraud or barring him or her from engaging in securities transactions, among other transactions. The bill also requires regional centers to certify, both initially and on an annual basis, that all of its associated parties comply with securities laws and that it maintains all information relating to securities transactions. Regional centers must also include within their annual statements an accounting of all EB-5 funds invested into project, evidence that 100% of the funds were used in, and the progress made towards completion of, the project, an accounting of the direct jobs created and a description and accounting of fees, thereby aiming to protect against fund misuse. The bill further requires promoters of a project, including migration agents, to register with USCIS. Moreover, USCIS must perform annual site visits of each regional center, at least one site visit to each NCE or affiliated JCE and at least one audit of each regional center every three years. Finally, the staff draft of the American Job Creation and Investment Promotion Act of 2017, supported by Senators Grassley

and Leahy, is similar to Cornyn’s bill, but provides investors with an extra layer of protection by requiring the NCE to implement certain bank account and transfer restriction measures. Specifically, the NCE must deposit and maintain the capital investment of each investor in a separate account and retain a third-party fund administrator. The third-party fund administrator must monitor and track any transfer of funds from a separate account, serve as a co-signatory on all separate accounts, and prior to transferring funds from the account, verify that the transfer complies with project documents and approve of the transfer. Most importantly, the fund administrator is also tasked with periodically providing investors with information about bank account activity. If the funds are transferred to an affiliated JCE, these funds must be kept in a separate account until they are deployed into the project, and within 30 days of deployment, the JCE must provide written notice to the fund administrator that an authorized individual has verified the deployment. In sum, the proposed EB-5 legislation provides for increased oversight of projects by regional centers, USCIS and even thirdparty fund administrators, which may make investing in an EB-5 project less risky for investors. But we should not ignore that there are hundreds of pages of securities laws that are already applicable to EB-5 projects, yet fraud, in both the EB-5 and non EB-5 contexts, continues to exist. As such, although the proposed legislation is wellintentioned and may very well deter some unscrupulous individuals from becoming involved in EB-5 projects or otherwise misusing the EB-5 Program, perhaps the best way to mitigate risk is to invest in a project backed by a team of experienced EB-5 professionals, including business plan writers, economists and immigration and securities counsel, to ensure that your investment is in the hands of professionals with a proven track record of successfully handling EB-5 projects.

:‫ توريس‬.‫نبذة عن أوزفالدو ف‬ ‫ من‬1987 ‫ عام‬.Esq ،‫ توريس‬.‫تخرج أوزفالدو ف‬ ‫طوالحياتهاملهنية‬.‫كليةالحقوقبجامعةبنسلفانيا‬ ‫ساعد السيد توريس العمالء عىل التفاوض وإبرام‬ ‫معامالت معقدة يف مجايل الرشكات واألوراق‬ ‫ مبا يف ذلك تقديم العروض وعمليات‬،‫املالية‬ .‫الدمج واالستحواذ وغريها من املعامالت املعقدة‬ ‫ انغمس‬،‫عىل مدى السنوات الست املاضية‬ ‫ حيث مكنته‬، 5-‫السيد توريس يف مجال الـ إب‬ ‫خربته الكبرية يف املسائل القانونية املعقدة من أن‬ ‫ يف‬5-‫ميثل بنجاح املراكز اإلقليمية ومشاريع إب‬ ‫القضايااملتعلقةبقضاياالمتثالوهيكلةالرشكات‬ ‫ وقد عمل السيد توريس‬.‫وعروض األوراق املالية‬ ‫ مبا يف ذلك تلك‬،5-‫عىل العديد من عروض الـ إب‬ ‫ وبناء املساكن‬،‫التي تنطوي عىل تطوير الفنادق‬ ‫لألرساملتعددةواملجمعاتالسكنيةاملستقلة‬ ‫وعملياتالرتخيص‬،‫والرعايةالصحية‬،‫لكبارالسن‬ ‫ وكثريا ما يتحدث السيد توريس يف‬.‫واالمتياز‬ ‫ بشأن قضايا األوراق املالية واملسائل‬5-‫مؤمترات إب‬ ‫ وهو عضو يف مائدة‬.5-‫اإلجرائية الخاصة بـ إب‬ ‫ وهي مجموعة‬، 5-‫ املستديرة الخاصة بـ إب‬SEC ‫مستقلة من املحامني املتمييزين الذين يعملونيف‬ ‫ والتي تقدم‬5-‫مجال األوراق املالية الخاصة بـ إب‬ ‫ الخاصة بالقيادة‬IIUSA ‫خدماتها يف لجان الـ‬ ‫® بارز من‬AV ‫ وتم تصنيفها كـ‬، ‫والتحرير واالمتثال‬ ‫ وتم اختيارها كأحد أعىل‬،‫قبل مارتينديل هوبل‬ ‫ من قبل‬5-‫ إب‬15 ‫محامي أوراق مالية خاص بـ‬ .5-‫مجلةمستثمريإب‬

Osvaldo F. Torres, Principal, Torres Law, P.A. Osvaldo F. Torres, Esq. is a 1987 graduate of the University of Pennsylvania Law School.  For the entirety of his professional career Mr. Torres has assisted clients negotiate and effect sophisticated corporate and securities transactions, including offerings, mergers and acquisitions and other complex transactions.  Over the last six years, Mr. Torres has been immersed in the EB-5 industry, where his rich

experience in complex legal matters has allowed him to successfully represent regional centers and EB-5 projects with their compliance, corporate structuring and securities offerings matters.  Mr. Torres has worked on numerous EB-5 offerings, including those involving hotel development, multi-family residential construction, senior independent living complexes, healthcare, and franchise operations.  Mr.

Torres frequently speaks at EB-5 conferences on securities issues and EB-5 practice matters. He is a member of the EB-5 SEC Roundtable, which is an independent group of distinguished EB-5 securities attorneys, serves on IIUSA’s Leadership, Editorial and Compliance Committees, is rated AV® Preeminent by MartindaleHubbell, and was selected a Top 15 EB-5 Securities Attorney by EB-5 Investors Magazine.

Senate Bill 727, sponsored by Senator Rand Paul, is the only reform bill that has been introduced in this session of Congress. However, due to the lack of overall support it has received to date, this article will not go into further detail regarding S. 727. *

54 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫كيف ميكن لترشيع إب‪ 5-‬املقرتح‬ ‫أن يؤثر عىل مخاطر املستثمرين‬

‫بقلم اوزفالدو توريس مدير مؤسسة توريس‬ ‫للقانون ب‪.‬أ‬

‫منفصل وأن يكون مبثابة موقع مشرتك عىل جميع‬ ‫هذا ويتضمن مرشوعي اإلصالح األكرث بروزا عدة تدابري‬ ‫حفز برنامج هجرة املستثمر التفضيل الخامس املبني‬ ‫الحسابات املنفصلةوأن يتحقق قبل تحويل األموال من‬ ‫لحاميةاملستثمرين‪.‬‬ ‫عىل أساس العاملة يف الواليات املتحدة («برنامج إب‪-‬‬ ‫الحساب من أن التحويل ميتثل لوثائق املرشوع وموافقة‬ ‫ومن شأن مرشوع قانون السناتور جون كورنني ملرشوع‬ ‫‪ )»5‬منذ إنشائه يف عام ‪ 1992‬عىل استثامر مليارات‬ ‫التحويل‪ .‬واألهم من ذلك هو أن مدير األموال مكلف‬ ‫قانونالتأشرياتاملمنوحةللمستثمريناملهاجرينإب‪5-‬‬ ‫الدوالرات وخلق مئات اآلالف من فرص العمل يف‬ ‫أيضا بتقديم معلومات دورية عن نشاط الحساب‬ ‫الواليات املتحدة من قبل املهاجرين الساعني وراء الحلم وبرنامج اإلصالح الشامل لربنامج املركز اإلقليمي لعام‬ ‫األمرييك‪ .‬وعىل الرغم من نجاح هذا الربنامج وما ميتلكه ‪ 2017‬أن يعيد تفويض برنامج املركز اإلقليمي ملدة خمس املرصيف للمستثمرين‪ .‬إذا تم تحويل األموال إىل رشكة‬ ‫تابعة لـ ‪ JCE‬فيجب االحتفاظ بهذه األموال يف حساب‬ ‫سنوات‪ .‬إن املركز اإلقليمي هو منظمة تم تصميمها من‬ ‫من إمكانات لتحقيق مزيد من النمو‪ ،‬فإن الربنامج قد‬ ‫منفصل حتى يتم توظيفها يف املرشوع‪ ،‬ويف غضون ‪30‬‬ ‫سقط فريسة لعدد من الجهات املسيئة التي تهدف إىل قبل ‪ USCIS‬وهي تقوم برعاية االستثامرات يف مشاريع‬ ‫االحتيال عىل املهاجرين من ذوي الظن الحسن مام أدى إب‪ 5-‬عرب كيان تجاري جديد («‪ .)« NCE‬إذا ما تم متريره‪ ،‬يوما من هذا التوظيف‪ ،‬يجب عىل ‪ JCE‬تقديم إشعار‬ ‫كتايب إىل مدير األمول يفيد بأن شخصاً مرصحاً له قد قام‬ ‫إىل العديد من حاالت الفشل البارزة‪ .‬وعىل الرغم من أن فإن مرشوع قانون كورنني سيوفر للمستثمرين ضامنة‬ ‫حاالت الغش هذه هي حاالت مؤسفة وغري مقبولة عىل إضافية بأن األشخاص الذين يتعاملون مع املراكز اإلقليمية بالتحقق منعملية توظيف األموال‪.‬‬ ‫أو مع الـ‪ NCEs‬أو مع هيئات خلق فرص العمل التابعة والخالصة هي أن ترشيع إب‪ 5-‬املقرتح سوف يؤدي إىل‬ ‫اإلطالق فإن حدوثها ليس شيئاً فريدا ً من نوعه‪ .‬ذلك‬ ‫أن حاالت االحتيال يف الربامج الحكومية كانت أمرا ً واردا ً لها («‪ )« JCE‬ال ميكن أن يكونوا قد ارتكبوا أو يخضعون ملا زيادة الرقابة عىل املشاريع من قبل املراكز اإلقليمية‪ ،‬و‬ ‫‪ USCIS‬وحتى مديري األموال املحايدين‪ ،‬مام قد يجعل‬ ‫ييل من بني قضايا سوء السلوك األخرى‪:‬‬ ‫ويف بعض األحيان متفشيا ‪ ،‬ومع ذلك فإن هناك عدد‬ ‫االستثامر يف مرشوع إب‪ 5-‬أقل خطورة للمستثمرين‪.‬‬ ‫انتهاك جنايئ أو مدين ينطوي عىل احتيال أو خداع يف‬ ‫كبري من القوانني التي تهدف إىل الكشف عن الجناة‬ ‫ولكن ال ينبغي لنا أن نتجاهل أن هناك مئات الصفحات‬ ‫غضون السنوات العرش املاضية‬ ‫وتعقبعهم ومعاقبتهم وهذه القوانني عادة ما تعمل‬ ‫بفعالية‪ .‬هذا وقد عمل معظم هذه القوانني بشكل جيد انتهاك مدين ينطوي عىل غش أو خداع ينتج عنه التزامات من قوانني األوراق املالية التي تنطبق عىل مشاريع إب‪،5-‬‬ ‫إال أن االحتيال يف سياق كل من املشاريع املرتبطة بـ إب‪5-‬‬ ‫تزيد عىل مليون دوالر‬ ‫يف مجال برنامج إب‪.5-‬‬ ‫وغري املرتبطة بـ إب‪ 5-‬ال يزال قامئا‪ .‬وبنا ًء عىل ذلك‪ ،‬وعىل‬ ‫جرمية سجنو بسببها ملدة سنة واحدة‬ ‫الرغم من أن الترشيع املقرتح حسن النية وقد يثني بشكل‬ ‫أو‬ ‫إنني بالطبع أشري هنا إىل قوانني األوراق املالية األمريكية‬ ‫فعال بعض األفراد عدميي الضمري من االنخراط يف مشاريع‬ ‫التي تم سنها بعد الكساد العظيم ملعالجة الغش املتفيش أمر نهايئ من الـ ‪ SEC‬أو من لجنة األوراق املالية‬ ‫إب‪ 5-‬أو إساءة استخدام برنامج إب‪ ،5-‬فإن أفضل طريقة‬ ‫الحكومية صادر عىل أساس االحتيال أو مينعهم من‬ ‫والذي أدى إىل انهيار سوق األسهم يف عام ‪ .1929‬وقد‬ ‫للتخفيف من املخاطرتبقى باالستثامر يف مرشوع مدعوم‬ ‫االنخراط يف معامالت األوراق املالية‪ ،‬من بني معامالت‬ ‫متيزت «فرتة العرشينات امللتهبة» بنشوة غري مسبوقة‬ ‫من قبل فريق من املحرتفني من ذوي الخربة يف مجال الـ‬ ‫لجميع األشياء تقريبا مبا يف ذلك االستثامرات غري املجدية‪ .‬أخرى‬ ‫إب‪ ، 5-‬مبا يف ذلك معدّي خطة األعامل واملستشارين‬ ‫كام يتطلب مرشوع القانون من املراكز اإلقليمية أن‬ ‫يف تلك الفرتة كان يعرض عىل الناس أي يشء وكان الناس‬ ‫يف مجاالت االقتصاد والهجرة واألوراق املالية ‪ ،‬لضامن‬ ‫يشرتون أي يشء‪ .‬تلك الفرتة شهدت تضليل وخداع رصيح‪ .‬تصادق‪ ،‬مبدأياً وعىل أساس سنوي‪ ،‬عىل أن جميع‬ ‫أن االستثامر الخاص بك هو يف أيدي محرتفني من ذوي‬ ‫األطراف املرتبطة بها متتثل لقوانني األوراق املالية وأنها‬ ‫مل يكن هناك يف تلك الفرتة سوى القليل من الترشيعات‬ ‫السجل الحافل يف التعامل بنجاح مع مشاريع إب‪.5-‬‬ ‫التي تحكم عمليات بيع األوراق املالية‪ .‬هذا وقد تغري ذلك تحتفظ بجميع املعلومات املتعلقة مبعامالت األوراق‬ ‫نبذة عن أوزفالدو ف‪ .‬توريس‪:‬‬ ‫مع مترير قانون األوراق املالية لعام ‪ 1933‬وقانون األوراق املالية‪ .‬كام ويجب عىل املراكز اإلقليمية أيضا أن تدرج‬ ‫املالية والتبادل لعام‪ 1934‬والقواعد والترشيعات الصادرة يف تقاريرها السنوية حسابات لجميع أموال إب‪ 5-‬التي تخرج أوزفالدو ف‪ .‬توريس‪ .Esq ،‬عام ‪ 1987‬من كلية‬ ‫الحقوقبجامعةبنسلفانيا‪.‬طوالحياتهاملهنيةساعد‬ ‫مبوجبه‪ .‬أما اليوم فهناك اآلالف من الصفحات من القوانني استثمرت يف املرشوع وأدلة عىل أن ‪ %100‬من األموال‬ ‫والقواعد والترشيعات التي تنظم تعامالت مصدري األوراق قد تم استخدامها وما أحرز من تقدم عىل طريق امتام السيد توريس العمالء عىل التفاوض وإبرام معامالت‬ ‫معقدة يف مجايل الرشكات واألوراق املالية‪ ،‬مبا يف ذلك‬ ‫املرشوع وحسابات لفرص العمل التي تم خلقها مع‬ ‫املالية والسامرسة وأسواق األوراق املالية‪ ،‬وما إىل ذلك‬ ‫وصف وحسابات للرسوم األمر الذي يهدف إىل الحامية تقديم العروض وعمليات الدمج واالستحواذ وغريها من‬ ‫والتي تنطبق بشكل واضح عىل إصدار األوراق املالية‬ ‫املعامالت املعقدة‪ .‬عىل مدى السنوات الست املاضية‪،‬‬ ‫من سوء استخدام األموال‪.‬‬ ‫ضمن مجال برنامج الـ إب‪ ، 5-‬كام بينت لجنة االوراق‬ ‫يتطلب مرشوع القانون أيضا من املروجني ألي مرشوع‪ ،‬انغمس السيد توريس يف مجال الـ إب‪ ، 5-‬حيث مكنته‬ ‫املالية والبورصة يف إجراءات اإلنفاذ املختلفة التي بارشت‬ ‫خربته الكبرية يف املسائل القانونية املعقدة من أن ميثل‬ ‫بها ضد املحتالني والتي تم الكشف عنها يف برنامج الـ إب‪ -‬مبا يف ذلك وكالء الهجرة‪ ،‬التسجيل مع ‪ .USCIS‬كام‬ ‫ويجب عىل ‪ USCIS‬القيام بزيارات ميدانية سنوية لكل بنجاح املراكز اإلقليمية ومشاريع إب‪ 5-‬يف القضايا املتعلقة‬ ‫‪ .5‬هذا وقد عملت القوانني يف املايض وستستمر بالعمل‬ ‫يف املستقبل ولكن من غري املحتمل أن متنع هذه القوانني مركز إقليمي‪ ،‬عىل األقل زيارة ميدانية واحدة لكل ‪ NCE‬بقضاي االمتثال وهيكلة الرشكات وعروض األوراق املالية‪.‬‬ ‫وقد عمل السيد توريس عىل العديد من عروض الـ إب‪،5-‬‬ ‫متاما الجهات املسيئة العازمة عىل الرسقة‪.‬يف نهاية املطاف أو لـ‪ JCE‬التابعة لها إضافة إىل القيام بعملية تدقيق‬ ‫يجب علينا أن نسرتشد باملبدأ الوحيد الذي ميكن أن يحمي واحدة عىل األقل يف كل مركز إقليمي كل ثالث سنوات‪ .‬مبا يف ذلك تلك التي تنطوي عىل تطوير الفنادق‪ ،‬وبناء‬ ‫املساكنلألرساملتعددةواملجمعاتالسكنيةاملستقلةلكبار‬ ‫كل واحد منا كمشرتين والذي هو أنه من واجب املشرتي وأخريا‪ ،‬فإن مرشوع قانون خلق الوظائف وتشجيع‬ ‫السن‪،‬والرعاية الصحية‪،‬وعمليات الرتخيصواالمتياز‪.‬وكثريا‬ ‫أن يتحرى العيوب ويقبلها (أي «حذر املشرتي»)‪ .‬إن هذا االستثامر األمرييك لعام ‪ 2017‬املدعوم من قبل‬ ‫املبدأ القانوين هو مبدأ قديم كقدم القانون نفسه تقريباً‬ ‫ما يتحدث السيد توريس يف مؤمترات إب‪ 5-‬بشأن قضايا‬ ‫السناتورغراسيل والسناتور ليهي‪ ،‬يشبه مرشوع قانون‬ ‫األوراق املالية واملسائل اإلجرائية الخاصة بـ إب‪ .5-‬وهو‬ ‫كورنني ولكنه يوفر للمستثمرين طبقة إضافية من‬ ‫ومع ذلك فإنه يتم نسيانه بسهولة‪ .‬إن تحقيق أفضل‬ ‫الحامية من خالل مطالبة ‪ NCE‬بتطبيق بعض التدابري عضو يف مائدة ‪ SEC‬املستديرة الخاصة بـ إب‪ ، 5-‬وهي‬ ‫مامرسة لهذا املبدأ يتطلب التعقل والذي يعني الثقة‬ ‫الخاصة بالحسابات املرصفية وتقييد الحواالت املرصفية‪ .‬مجموعةمستقلةمناملحامنياملتمييزينالذينيعملون‬ ‫املصحوبة مع التحقق‪ .‬هذا ويتم ذلك عن طريق طرح‬ ‫يف مجال األوراق املالية الخاصة بـ إب‪ 5-‬والتي تقدم‬ ‫األسئلة واالعتامد عىل املحرتفني من ذوي الخربة للتأكد من عىل وجه التحديد‪ ،‬يجب عىل ‪ NCE‬أن يقوم بإيداع‬ ‫مبلغ االستثامر الرأساميل لكل مستثمر يف حساب منفصل خدماتها يف لجان الـ‪ IIUSA‬الخاصة بالقيادة والتحرير‬ ‫أنكتفهمالعملية‪.‬‬ ‫واالمتثال ‪ ،‬وتم تصنيفها كـ ‪ ®AV‬بارز من قبل مارتينديل‬ ‫واإلبقاء عليه يف هذا الحساب واستخدام طرف محايد‬ ‫عىل أمل تحسني برنامج الـ إب‪ 5-‬تم صياغة العديد من‬ ‫هوبل‪ ،‬وتم اختيارها كأحد أعىل محامي أوراق مالية خاص‬ ‫مشاريع قوانني اإلصالح التي تتضمن تدابري «النزاهة» والتي للقيام بعملية إدارة األموال‪ .‬يجب عىل هذا الطرف‬ ‫بـ ‪ 15‬إب‪ 5-‬من قبل مجلة مستثمري إب‪.5-‬‬ ‫املحايد مراقبة وتتبع أي تحويل لألموال من حساب‬ ‫تمتصميمهابغيةجعلالربنامجأكرثأماناللمستثمرين‪.‬‬ ‫السناتور بيل ‪ ،727‬برعاية السناتور راند بول‪ ،‬والذي يعترب مرشوع قانون اإلصالح الوحيد الذي تم عرضه يف هذه الدورة من الكونغرس‪ .‬نظرا لعدم كفاية الدعم الذي تلقاه هذا املرشوع حتى تاريخه فإن هذه املادة لن تذهب إىل مزيد من التفاصيل بشأن ‪.727 .S‬‬ ‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 55‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

“We only do investors side of EB-5 work to avoid any potential conflict, and we limit the number of cases we take per year in order to give our clients unparalleled customer service and quick action. We had only one denial on all 1-526 cases filed since 2007, and 100% approval of 1-829. Anticipating what USCIS would want to see and preparing EB-5 petitions with such clear and convincing document has been the key to our success.” — Jinhee Wilde. Esq., Principal & Managing Attorney

P: (301) 881-8422 F: (301) 230-7108 E: jwilde@wildelawusa.com 11140 Rockville Pile, Suite 620 Rockville, MD 20852 www.wildelawusa.com

Jinhee has been chosen as one of the top 25 EB-5 lawyers in the U.S. by EB5 Investors Magazine (voted for by thousands of attorneys, immigration brokers/agents, project developers and EB-5 investors), candidates being chosen on reputation, track record and experience. This recognition is richly deserved, as the key aspect of her work, which is repeatedly mentioned by clients and colleagues, is her exceptional customer service. With hundreds of clients overseas she makes sure that phone calls and emails are replied to personally within 24 hours – tackling issues fast instead of within days or even weeks. It is the personal care, thorough grasp of detail and speed of delivery that make Jinhee exceptional. Jinhee’s attention to detail and her 29 years of diverse legal experience have resulted in a 100 percent approval track record on her EB-5 cases.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

How to Document Source of Funds ? When investing in any government immigration program, be it for an EB-5 petition, E-2 or L-1 visa, the US Government scrutinize the source of the investment funds to ensure that the investment funds emanate from a legal source of funds. As USCIS require that the EB-5 investor/Petitioner document the entire path of fundâ&#x20AC;&#x2122;s source, it is not unusual that a Petitioner must go back 10, 20 years or more. by Jinhee Wilde, Esq.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

The following are the general trend of USCIS requirements on Source of Funds: • Loans must be secured by assets owned by the investor and the investor is personally and primarily liable for the loan. • Assets of the new commercial enterprise upon where investor is investing cannot be used to secure the loan. • Gifts may be limited to close family or some significant relationship. Also, USCIS may require proof of gift tax payments to show true gift. • If the funds are from sale or mortgage of property, USCIS requires source of funds for purchase of that property even if the property was purchased 10+ years ago. • USCIS is issuing Request for Evidence of Third party’s assets and income if there was a swap/exchange for currency in countries where there is currency control. LOANS Question: I own part of a company with my friend. Could I borrow from my friend using the percentage of the company that I own as collateral? Matter of J-Z (AAO January 27, 2017): Investor claimed that she held 40% interest in a company upon which she used as a collateral for the loan. Administrative Appeal Office held that the third-party loan was invalid because there was no evidence providing the value of the interest in that company and thus, she has not demonstrated that her company assets were sufficient to secure the loan. There is a trend of USCIS in preferring the loan to be from a bank or such institution. They are not readily accepting third-party loan (loan from a friend, for example) as suspect of money laundering. A loan from a company you own should clearly show how much you own: what the value of that ownership is; and you had a right to obtain the loan using that interest in the company; loan agreement; the company bank records making the payment to you; and your bank records receiving that same amount. GIFT Question: My friend said that he could give me the money. What kind of documents do I need? It is best to have notarized (or certified) affidavits from the giftor and the giftee stating that the money was not a loan but true gift. The person making the gift must show all the Source of Fund path tracking as to how he/ she gathered the funds to give to the investor. Again, with suspicion of money laundering, USCIS may want to know what the relationship between the giftor and giftee: 58 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

with suspicion of money laundering, USCIS may want to know what the relationship between the giftor and giftee: why would that person give you $500,000 or more without some significant relationship? why would that person give you $500,000 or more without some significant relationship? INDIA Question: what are restrictions on transferring money out of India? Royal Bank of India restricts foreign transfers to $250,000 per person per year. Their fiscal year end in March. Also, in July 2015, they issued a circular severely restricting the Indian nationals from remitting investment for emigration purposes, which then was loosened in February 2016. However, the investors must carefully structure their funds before sending abroad. Another issue is the crackdown on “black money” or unreported and untaxed income. In November 8, 2016, Indian government demonetized 400 and 100 rupee notes, forcing everyone to turn in their old currency to exchange for new, which forced people having cash to turn them in. Now USCIS is beginning to enforce that whatever is not allowed/illegal in the investor’s country, they will consider it illegal for EB-5 investment source of fund purposes. Finally, be careful using circle rate for valuing real estate rather than fair market value as that is usually much lower than fair market value, particularly if you are getting a loan using the property. UAE

Question: UAE has no income tax; how can I prove that I made my income? Include UAE regulations showing that there is no income tax. An employment contract or letter from the employer documenting the employment history and wages would be necessary. Bank deposit record of payroll deposit to corroborate the wage amounts would be beneficial. Question: Could I take out a loan using my future earning or end of service indemnity? Yes, UAE enacted regulations in 1993 to allow loans to be given to an individual for specific purposes and secured by assignment of their salary and/or end of service indemnity payment. The loan amount cannot exceed 250,000 dirhams (approx.. $68,000 USD). Question: I have two properties, could I use them as collateral for a loan? In the UAE, it is prohibited from using private houses as security for a loan. It would be better to liquidate/sell to fund the investment. Also, a personal guarantee as security is not allowed to non-UAE nationals. Thus, an Indian national living and working in UAE may have harder time gathering and tracking source of funds.

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫كيفية توثيق مصدر األموال‬

‫بواسطة السيد بجني وايلد‪.‬‬

‫عند االستثامر يف أي برنامج حكومي يتعلق بالهجرة‪،‬‬ ‫سواء لطلب ‪ ،5-EB‬أو تأشرية ‪ 2-E‬أو ‪ ،1-L‬تفحص‬ ‫الحكومة األمريكية مصدر أموال االستثامر للتأكد من أن‬ ‫أموال االستثامر تنبثق من مصدر قانوين لألموال‪ .‬نظ ًرا‬ ‫ألن «الخدمات األمريكية للمواطنة والهجرة» (‪)USCIS‬‬ ‫تطلب أن يوثق مستثمر‪/‬مقدم طلب‪ 5-EB‬املسار‬ ‫الكامل ملصدر األموال‪ ،‬فليس غري ًبا أنه يجل عىل مقدم‬ ‫الطلب العودة إىل ‪ 20 ،10‬سنة أو أكرث‪.‬‬ ‫ويعد التايل االتجاه العام ملتطلبات «الخدمات‬ ‫األمريكية للمواطنة والهجرة» (‪ )USCIS‬بشأن مصدر‬ ‫األموال‪:‬‬ ‫• يجب تأمني القروض حسب األصول التي ميتلكها‬ ‫املستثمرويكون املستثمر مسؤوالًشخص ًياوأساساًعن‬ ‫القرض‪.‬‬ ‫• وال ميكن استخدام أصول املؤسسة التجارية الجديدة‬ ‫التييستثمرفيهااملستثمرلتأمنيالقرض‪.‬‬ ‫• وقد تكون الهدايا محدودة لعائلة مقربة أو بعض‬ ‫العالقات الهامة‪ .‬وأيضً ا‪ ،‬قد تتطلب «الخدمات األمريكية‬ ‫للمواطنة والهجرة» (‪ )USCIS‬دليالً عىل مدفوعات‬ ‫رضائبالهدايالعرضالهداياالحقيقية‪.‬‬ ‫• إذا كان مصدر هذه األموال هو من بيع أو رهن‬ ‫املمتلكات‪،‬تتطلب«الخدماتاألمريكيةللمواطنة‬ ‫والهجرة» (‪ )USCIS‬مصد ًرا لألموال لرشاء تلك‬ ‫املمتلكات حتى ولو تم رشاء العقار منذ أكرث من ‪10‬‬ ‫سنوات‪.‬‬ ‫• تصدر «الخدمات األمريكية للمواطنة والهجرة»‬ ‫(‪ )USCIS‬طلبًا للحصول عىل أدلة بشأن أصول ودخل‬ ‫الطرف الثالث إذا كان هناك إجراء مبادلة‪/‬رصف العملة‬ ‫يف البلدان التي يوجد بها مراقبة نقدية‪.‬‬

‫القروض‬ ‫سؤال‪ :‬أملك جز ًءا من رشكة مع صديقي‪ .‬هل ميكن أن‬ ‫اقرتض من صديقي باستخدام النسبة املئوية للرشكة‬ ‫التيأملكهاكضامن؟‬ ‫مسألة ‪( J-Z‬مكتب الطعن اإلداري ‪ 27‬يناير ‪:)2017‬‬ ‫وادعى املستثمر أنها امتلكت ‪ %40‬من املصالح يف رشكة‬ ‫استخدمتهاكضامنللقرض‪.‬ووجد«مكتبالطعن‬ ‫اإلداري» أن قرض الطرف الثالث مل يكن صال ًحا ألنه مل‬ ‫يكن هناك دليل يوفر قيمة املصلحة يف تلك الرشكة‪،‬‬ ‫وبالتايل‪ ،‬مل تثبت أن أصول الرشكة كانت كافية للحصول‬ ‫عىل القرض‪.‬‬ ‫هناكاتجاه«للخدماتاألمريكيةللمواطنةوالهجرة»‬ ‫(‪ )USC9IS‬يف تفضيل أن يكون القرض من مرصف أو‬ ‫مؤسسة من هذا القبيل‪ .‬فهم ال يقبلون قرض الطرف‬ ‫الثالث بسهولة (قرض من صديق‪ ،‬عىل سبيل املثال)‬ ‫لالشتباه بحدوث غسل األموال‪.‬‬ ‫أما عن الحصول عىل قرض من رشكة متلتلكها فيجب‬ ‫أن يوضح كم متتلك‪ :‬ما قيمة تلك امللكية؛ وكان لديك‬ ‫حق يف الحصول عىل القرض باستخدام تلك املصلحة يف‬ ‫الرشكة؛ واتفاق القرض؛ وسجالت مرصف الرشكة التي‬ ‫تسدد لك؛ وسجالتك البنكية التي تتلقى املبلغ نفسه‪.‬‬ ‫الهدايا‬ ‫سؤال‪ :‬قال صديقي أنه ميكن أن يعطيني املال‪ .‬ما نوع‬ ‫الوثائق التي احتاج إليها؟‬

‫ذلك‪ ،‬يجب عىل املستثمرين هيكلة أموالهم بعناية قبل‬ ‫إرسالها إىل الخارج‪.‬‬ ‫ومثة مسألة أخرى وهي قمع «أموال السوق السوداء»‬ ‫أو الدخل غري املبلغ عنه وغري الخاضع للرضيبة‪ .‬ويف‬ ‫‪ 8‬نوفمرب ‪ ،2016‬أبطلت الحكومة الهندية تداول ‪400‬‬ ‫و ‪ 100‬روبية‪ ،‬واضطر الجميع عىل تسليم تلك العملة‬ ‫القدمية لتبادلها بالعملة الجديدة‪ ،‬مام أجرب الناس‬ ‫الذين لديهم نقدية عىل تسليمها‪.‬‬ ‫وتبدأ «الخدمات األمريكية للمواطنة والهجرة»‬ ‫(‪ )USCIS‬اآلن بتنفيذ ما هو غري مسموح‪/‬غري قانوين‬ ‫يف بلد املستثمر‪ ،‬وسيعتربونها غري قانونية ألغراض‬ ‫مصدر أموال استثامر ‪.5-EB‬‬ ‫وأخريا ً‪ ،‬كن حذرا ً بشأن استخدام معدل دائري لتقدير‬ ‫قيمة العقارات بدالً من القيمة السوقية العادلة نظ ًرا‬ ‫ألنها عاد ًة ما تكون أقل بكثري من القيمة السوقية‬ ‫العادلة‪ ،‬خاصة إذا كنت تحصل عىل قرض باستخدام‬ ‫امللكية‪.‬‬ ‫اإلمارات العربية املتحدة‬ ‫سؤال‪ :‬ليس لدى دولة اإلمارات العربية املتحدة‬ ‫رضيبة دخل؛ كيف استطيع أن أثبت دخيل؟‬ ‫قد بتضمني أنظمة اإلمارات التي توضح عدم وجود أي‬ ‫رضيبة دخل‪ .‬سيكون وجود عقد أو خطاب عمل من‬ ‫صاحب العمل يوثق تاريخ التوظيف واألجور رضوريًا‪.‬‬ ‫وستكون السجالت املرصفية إليداع الرواتب للتأكد من‬ ‫مبالغ األجور مفيدة‪.‬‬

‫فمن األفضل أن يكون لديك إفادات موثقة (أو مصدقة)‬ ‫من مانح الهدية ومتلقيها تفيد بأن املال ليس قرضاً بل‬ ‫هدية حقيقية‪ .‬ويجب أن يوضح الشخص املانح الهدية‬ ‫تتبع مسار مصدر األموال بأكمله بشأن كيفية جمعه‪/‬‬ ‫جمعهالألموالالتيتعطىللمستثمر‪.‬‬

‫سؤال‪ :‬هل ميكنني الحصول عىل قرض باستخدام‬ ‫دخيل املستقبيل أو مكافأة نهاية الخدمة؟‬

‫مرة أخرى‪ ،‬مع وجود اشتباه يف غسل األموال‪ ،‬قد تريد‬ ‫«الخدماتاألمريكيةللمواطنةوالهجرة»(‪)USCIS‬‬ ‫أن تعرف ما هي العالقة بني مانح الهدية ومتلقيها‪:‬‬ ‫ملاذا سيعطيك هذا الشخص ‪ 500,000‬دوالر أو أكرث‬ ‫دون وجود عالقة هامة؟‬

‫نعم‪ ،‬س ّنت دولة اإلمارات العربية املتحدة أنظمة‬ ‫يف عام ‪ 1993‬تسمح مبنح القروض لألفراد ألغراض‬ ‫محددة وتكون مضمونة بإحالة املرتبات و‪/‬أو سداد‬ ‫مكافأة نهاية الخدمة‪ .‬ال ميكن أن يتجاوز مبلغ القرض‬ ‫‪ 250,000‬درهم ( ‪ 68,000‬دوالر أمرييك تقري ًبا)‪.‬‬

‫الهند‬ ‫سؤال‪ :‬ما هي القيود املفروضة عىل تحويل األموال‬ ‫خارجالهند؟‬ ‫يفرض البنك املليك الهندي قيوضً ا عىل التحويالت‬ ‫الخارجية إىل ‪ 250,000‬دوالر للشخص الواحد يف السنة‪.‬‬ ‫تكون نهاية السنة املالية لديهم يف مارس‪ .‬وأيضً ا‪ ،‬يف يوليه‬ ‫عام ‪ ،2015‬أصدر البنك منشو ًرا يقيد املواطنون الهنود‬ ‫بشدة من تحويل االستثامر ألغراض الهجرة‪،‬‬ ‫والتي تم تخفيفها يف فرباير عام ‪ .2016‬ومع‬

‫سؤال‪ :‬لدى ملكيتان‪ ،‬هل ميكن أن استخدمهام‬ ‫كضامن للحصول عىل قرض؟‬ ‫يف اإلمارات العربية املتحدة‪ ،‬يحظر استخدام املنازل‬ ‫الخاصة كضامن للحصول عىل قرض‪ .‬فمن األفضل‬ ‫التصفية‪/‬البيع لتمويل االستثامر‪ .‬وأيضً ا‪ ،‬غري مسموح‬ ‫بضامن شخيص كضامن للمواطنني غري اإلماراتيني‪.‬‬ ‫وهكذا‪ ،‬قد يواجه الهنود الذين يعيشون ويعملون‬ ‫يف دولة اإلمارات العربية املتحدة وقتًا أصعب لجمع‬ ‫وتتبع مصدر األموال‪.‬‬

Why the EB-5 Visa is the Best U.S. Immigration Option for Immigrants from the Middle East

on-U.S. investors seeking permanent residency can breathe a sigh of relief if they have not yet started their visa process. The EB-5 Investment Visa program was set to expire on September 30, 2017, but was granted an extension through December 8, 2017 (https://www.hirsonimmigration. com/eb-5-regional-center-programextended-december-2017/). This program allows qualified foreign investors to obtain their green cards within approximately two years, if they carefully follow the EB-5 program requirements. Middle East immigrants make up a sizeable number of nonChinese EB-5 applicants, and the EB-5 Visa is a good choice for them. This is especially true now that all slots for H-1B Visas (a very popular immigration option for nationals from the Middle East and Asia) have been filled for the 2018 fiscal year. H-1B VISA PROGRAM SLOTS FILLED The H-1B Visa is a popular choice for immigrants from many countries, but it is particularly utilized by Middle Eastern and Chinese nationals working in the IT sector for U.S. companies. However, the available slots for H-1B Visas fill up fast through the lottery system. Once those

chances are gone, the next best option for many Middle Eastern nationals is to apply through the EB-5 Visa Program. In fact, since the H-1B Visa depends upon continued job placement with the sponsoring employer, the EB-5 Visa is seen as a more stable, albeit more costly, path to residency. EB-5 Visa Program Extended H.R. 601, the “Continuing Appropriation Act,” has extended the EB-5 Visa for qualified immigrant investors. This extension ends on December 8th of this year, which means we will likely see an influx of applications for the program within the next two months. Middle Eastern students who have studied in the U.S. but were unable to obtain a visa through their employer might be able to qualify for residency under the EB-5 Visa Program. However, they must act quickly with the help of an experienced EB-5 Visa attorney – and, most likely, with the help of their parents in putting together the $500,000 minimum investment. CHANGING GUIDELINES ARE COMING For nationals from the Middle East and other areas with access to the capital to take advantage of the EB-5 Visa Program, the time to invest and apply

is now. Not only is the December 8, 2017 cut-off approaching, but there is a strong probability that changes are coming to the program sooner rather than later. Guidelines on various visa programs may change as soon as late 2017 or early 2018. One such proposed change, to increase the minimum investment amount in the EB-5 Visa Program to $800,000 (and as high as $1.8 million U.S. for projects located in areas that don’t qualify for a lower investment amount), would be particularly hard on Middle Eastern students turning to EB-5 only after having been declined in the pool for H-1B Visas. And H-1B Visas may undergo a change in guidelines as well, with one proposed bill aiming to more than double the minimum salary requirements for American companies employing immigrants through the program. To learn more about your business immigration solutions, contact the experienced immigration attorneys at David Hirson & Partners, LLP today. Telephone:

(949) 383-5358

Email:

info@hirson.com

Website:

www.hirson.com

Note: While this article focuses on nationals from the Middle East, all of the immigration options discussed here can apply to nationals of any country except for those born in Mainland China. Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 61

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫ملاذا تعد تأشرية ‪ 5-EB‬أفضل خيار للهجرة‬ ‫األمريكية للمهاجرين من الرشق األوسط‬

‫ملحوظة‪ :‬بينام تركز هذه املقالة عىل الرعايا من‬ ‫الرشق األوسط‪ ،‬من املمكن أن تنطبق كافة خيارات‬ ‫الهجرة التي نوقشت هنا عىل رعايا أي بلد إال من‬ ‫ُولِدوا يف الرب الرئييس للصني‪.‬‬ ‫وميكن للمستثمرين من خارج الواليات املتحدة الذين‬ ‫يسعون للحصول عىل اإلقامة الدامئة تنفس الصعداء‬ ‫إذا مل يبدأوا عملية الحصول عىل تأشرية بعد‪ .‬وكان‬ ‫من املقرر أن ينتهي برنامج تأشرية االستثامر ‪ 5-EB‬يف‬ ‫‪ 30‬سبتمرب ‪ ،2017‬ولكن ُمنح متديدًا حتى ‪ 8‬ديسمرب‬ ‫‪https://www.hirsonimmigration.( 2017‬‬ ‫‪regional-center-program--5-com/eb‬‬ ‫‪ .)/2017-extended- december‬يسمح هذا‬ ‫الربنامج للمستثمرين األجانب املؤهلني بالحصول عىل‬ ‫بطاقاتهم الخرضاء يف غضون سنتني تقريبًا‪ ،‬إذا اتبعوا‬ ‫متطلبات برنامج ‪ 5-EB‬بدقة‪ .‬يشكل مهاجرو الرشق‬ ‫األوسط عددًا كب ًريا من املتقدمني لطلب تأشرية ‪5-EB‬‬ ‫غري الصينية‪ ،‬وتعد تأشرية ‪ 5-EB‬خيا ًرا جيدًا لهم‪.‬‬ ‫ويصح ذلك بصورة خاصة أنه تم شغل جميع شواغر‬ ‫تأشريات ‪( 1B-H‬خيار الهجرة الذي يحظى بشعبية‬ ‫كبرية للرعايا من الرشق األوسط وآسيا) للسنة املالية‬ ‫عام ‪.2018‬‬ ‫تم شغل شواغر برنامج تأشرية ‪1B-H‬‬ ‫تعد تأشرية ‪ 1B-H‬خيا ًرا شعب ًيا للمهاجرين من العديد‬

‫من البلدان‪ ،‬ولكنها ت ُستخدم خاصة من قبل رعايا‬ ‫الرشق األوسط والرعايا الصينيني الذين يعملون يف‬ ‫قطاع تكنولوجيا املعلومات للرشكات األمريكية‪ .‬ومع‬ ‫ذلك‪ ،‬يتم شغل جميع الشواغر املتاحة للحصول عىل‬ ‫تأشريات ‪ 1B-H‬بشكل رسيع من خالل نظام القرعة‪.‬‬ ‫ومبجرد انتهاء هذه الفرص‪ ،‬فالخيار التايل األفضل‬ ‫لعدد كبري من رعايا منطقة الرشق األوسط هو التقدم‬ ‫بالطلب من خالل برنامج تأشرية ‪ .5-EB‬يف الواقع‪،‬‬ ‫منذ أن اعتمدت تأشرية ‪ 1B-H‬عىل استمرار التوظيف‬ ‫برعاية صاحب العمل‪ ،‬تعترب تأشرية ‪ 5-EB‬أكرث‬ ‫استقرا ًرا‪ ،‬وإن كانت أكرث تكلفة‪ ،‬ومسا ًرا نحو اإلقامة‪.‬‬ ‫برنامج تأشرية ‪ 5-EB‬املوسع‬ ‫‪« ،601 .H.R‬قانون االعتامدات املتواصل»‪ ،‬م ّد تأشرية‬ ‫‪ 5-EB‬للمستثمرين املهاجرين املؤهلني‪ .‬وينتهي هذا‬ ‫التمديد يف الثامن من ديسمرب هذا العام‪ ،‬مام يعني‬ ‫أنه من املرجح أن نرى تدفقًا لطلبات الربنامج خالل‬ ‫الشهرين املقبلني‪ .‬وقد يتمكن طالب الرشق األوسط‬ ‫الذين درسوا يف الواليات املتحدة ولكن مل يتمكنوا من‬ ‫الحصول عىل تأشرية دخول من خالل صاحب العمل‬ ‫من التأهل لإلقامة تحت برنامج تأشرية ‪ .5-EB‬ومع‬ ‫ذلك‪ ،‬يجب عليهم الترصف برسعة مبساعدة محام‬ ‫تأشرية ‪ 5-EB‬ذي الخربة –‪ ،‬وعىل األرجح‪ ،‬مبساعدة‬ ‫آبائهم يف تجميع مبلغ ‪ 500,000‬دوالر وهو الحد‬ ‫األدىن لالستثامر‪.‬‬

‫تغيري املبادئ التوجيهية قادم‬ ‫للرعايا من الرشق األوسط ومناطق أخرى الذين‬ ‫لديهم إمكانية الوصول إىل العاصمة لالستفادة من‬ ‫برنامج تأشرية ‪ ،5-EB‬إن الوقت املناسب لالستثامر‬ ‫والتقدم هو اآلن‪ .‬ليس فقط اقرتاب نهاية ‪ 8‬ديسمرب‬ ‫‪ ،2017‬ولكن هناك احتامل قوي أن التغيريات القادمة‬ ‫للربنامج عاجالً ال أجالً‪ .‬قد تتغري املبادئ التوجيهية عىل‬ ‫مختلف برامج التأشرية يف موعد ال يتجاوز أواخر عام‬ ‫‪ 2017‬أو أوائل عام ‪ .2018‬وقد يكون واحد مثل هذا‬ ‫التغيري املقرتح‪ ،‬لزيادة مبلغ الحد األدىن لالستثامر يف‬ ‫برنامج تأشرية ‪ 5-EB‬إىل ‪ 800,000‬دوالر (وتصل إىل‬ ‫مبلغ ‪ 1.8‬مليون دوالر للمشاريع التي تقع يف املناطق‬ ‫التي ليست مؤهلة لحجم استثامر أقل)‪ ،‬صعبًا بشكل‬ ‫خاص عىل طالب منطقة الرشق األوسط الذين حولوا‬ ‫إىل ‪ 5-EB‬فقط بعد أن تم رفضهم يف القرعة لتأشريات‬ ‫‪ .1B-H‬وقد تخضع تأشريات ‪ 1B-H‬إىل تغيري يف‬ ‫املبادئ التوجيهية‪ ،‬وكذلك‪ ،‬مع قانون مقرتح يهدف إىل‬ ‫أكرث من ضعف متطلبات الحد األدىن للراتب للرشكات‬ ‫األمريكية التي توظف مهاجرين من خالل الربنامج‪.‬‬ ‫ملزيد مــن املعلومات حول حلول هجرة األعامل‬ ‫التجاريــة الخاصــة بك‪ ،‬اتصل مبحامني الهجرة ذوي‬ ‫الخــرة يف رشكة ‪David Hirson & Partners,‬‬ ‫‪ LLP‬اليوم‬ ‫‪Telephone: (949) 383-5358‬‬ ‫‪Email: info@hirson.com‬‬ ‫‪Website: www.hirson.com‬‬

‫‪62 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

USCIS Announces Launch of EB-5 Regional Center Compliance Audit Program By Carolyn Lee

n March 20, 2017, USCIS announced the launch of the EB-5 Regional Center Compliance Audit Program. According to the USCIS website, “compliance audits are an additional way to enhance EB-5 program integrity and verify information in regional center applications and annual certifications.” The regional center applications and annual certifications currently consist of the Form I-924 and the Form I-924A. Both are filings made solely by regional centers regardless of whether or not the regional center controls the sponsored EB-5 project in any way. The Form I-924 is filed for initial regional center designation applications as well as amendments. Amendments include regional center structural amendments to change geography, industries of focus, or organization, as well as exemplar amendments for specific project preapproval. The Form I-924A is the annual required filing for all regional centers at the end of the fiscal year to maintain designation. Absent specific statutory authority that may be conferred by new legislation, USCIS appears to be taking matters into its own hands to verify the bona fides of regional centers. The public description of the Compliance Audit Program outlines an open-ended inquiry process that would “verif[y] compliance with applicable laws and authorities to ensure continued eligibility for the regional center designation.” The USCIS audit team will: • Review applications, certifications, associated records; • Review public records and information on the regional center; • Verify the information, including supporting documents, submitted with the application(s) and in the annual certification(s); • Conduct site inspections; • Review and analyze documents; and • Interview personnel to confirm the information provided with the application(s) and annual certification(s). The categories of auditing activities can be grouped under: (1) verification of information in regional center applications and annual certifications, including updates, (2) verification of continued eligibility, based both on regional center submissions and

outside records, and (3) consensually obtained information through “data requests” and site inspection. In essence, the announcement indicates that compliance audits may consist of the predictable and the unpredictable. The predictable parts will be keyed to a review and interview relating to I-924s and I-924As already submitted by regional centers. The unpredictable parts can be predicated on outside information from “government systems” and other extrinsic information. The problem here would be lack of transparency, as regional centers may have no advance access to those extrinsic records to verify accuracy or relevance. USCIS auditors may also request other unspecified information, on a consensual basis, beyond the bounds of any prior submission and even beyond broadly verifying continued eligibility for regional center designation. It remains to be seen what kind of consensual information may be requested. It may include consensual biographic, background, and/or biometric data for regional center principals. These are among oversight measures contemplated in proposed EB-5 reform legislation but not currently authorized by statute or regulations. The update obligation is also disconcertingly nebulous. The USCIS website indicates that to prepare for the audit, the regional center should have “any updates” (emphasis added) to the information originally submitted with any application or certification. But questions remain as to the scope of the updates, frequency, and materiality. For example, if construction schedule is delayed by 3 months but completion is still forecast to occur within the required job creation windows, should regional centers be concerned about such an update? Would USCIS auditors be trained sufficiently to evaluate such updates for nonmateriality? Of parting concern is the audit report. The audit team will prepare an audit report after the compliance audit, to be made part of the regional center record. Will regional centers have the opportunity to review the audit report before it becomes a permanent part of the regional center dossier? Will personnel turnover, evolving policy, improved audit team training down the road result in prejudice to the regional center based on either lack of initial training or inaccessibility to the regional center to correct the record?

In the meantime, here are the key takeaways for regional centers: Be prepared for a compliance audit. Maintain complete records of all filings, supporting evidence, and updates keyed to the USCIS record. USCIS will expect regional centers to “immediately provide any readily available documents and information”. Records should be maintained for ready production on short or no notice. While it is the author’s understanding that USCIS may give some notice, there is no mention of notice in the public announcement. Be aware that USCIS may also research information. USCIS will research and reference information that it deems relevant to assessing regional center designation maintenance. This may include public and nonpublic information about the project, involved individuals, and regional center personnel. Produce requested documents after site inspections. USCIS will expect “all additional information requested” and updates in any follow-up correspondence from USCIS. Be aware that an audit report will be a part of the regional center record. The auditor training, content of audit reports, and their ultimate use are yet undetermined. Prepare personnel for interviews. The announcement does not limit interviewing to regional center principals. Accordingly, all regional center staff should be prepared to answer basic question about regional center operations and principals. They should also know to whom they should direct USCIS auditors for organizational or project-related questions they cannot answer. Although participation in audits is voluntary for now, it is manifest that in most instances a regional center is best served by participating and putting its best foot forward. The openended standards, however, together with lack of transparency on extrinsic evidence and audit reports, should be concerning. Miller Mayer will closely follow reports and USCIS statements on regional center compliance audits. USCIS has posted information about the EB-5 Regional Center Compliance Audit Program at https://www.uscis.gov/working-unitedstates/permanent-workers/employmentbased-immigration-fifth-preference-eb-5/ eb-5-regional-center-compliance-audits. Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 63

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫مصلحة الهجرة والجنسية األمريكية تعلن عن إطالق‬ ‫برنامج تدقيق التزام املركز اإلقليمي بتأشرية ‪5-EB‬‬

‫كتب بواسطة كارولني يل‬

‫يف ‪ ٢٠‬مارس ‪ ،٢٠١٧‬أعلنت مصلحة الهجرة والجنسية‬ ‫األمريكية (‪ )USCIS‬عن إطالق برنامج تدقيق التزام املركز‬ ‫اإلقليمي بتأشرية ‪ .5-EB‬وحسب ما ذكر موقع مصلحة الهجرة‬ ‫والجنسية‪« ،‬فإن عمليات تدقيق االلتزام هي وسيلة إضافية‬ ‫لتحسني نزاهة برنامج ‪ 5-EB‬والتحقق من املعلومات الواردة‬ ‫يف طلبات املركز اإلقليمي واإلقرارات السنوية»‪.‬‬ ‫إن طلبات املركز اإلقليمي واإلقرارات السنوية تتضمن حالياً‬ ‫منوذج ‪ 924-I‬ومنوذج ‪ ،924A-I‬وكالهام مستندات مقدمة‬ ‫من املراكز اإلقليمية حرصياً بغض النظر عن قيام املركز‬ ‫اإلقليمي مبتابعة مرشوع ‪ 5-EB‬الذي ترعاه بأي طريقة‪ .‬يتم‬ ‫إيداع منوذج ‪ 924-I‬لطلبات التعيني املبدئية للمركز اإلقليمي‬ ‫والتعديالت‪ .‬تضم التعديالت تلك التغيريات الهيكيلية للمركز‬ ‫اإلقليمي لتغيري املوقع أو مجاالت الرتكيز أو املؤسسة وكذلك‬ ‫التعديالت النموذجية للموافقة املسبقة ملرشوع محدد‪ .‬منوذج‬ ‫‪ 924A-I‬هو امللف الذي يتم تقدميه سنوياً بواسطة جميع‬ ‫املراكز اإلقليمية يف نهاية العام املايل للحفاظ عىل صالحية‬ ‫التعيني ورسيانه‪.‬‬ ‫يف غياب السلطة القانونية املحددة والتي قد مينحها الترشيع‬ ‫الجديد‪ ،‬يبدو أن مصلحة الهجرة والجنسية تأخذ زمام األمور‬ ‫يف يدها للتحقق من رشعية املراكز اإلقليمية‪ .‬الوصف العام‬ ‫لربنامج تدقيق االلتزام يحدد عملية مفتوحة وغري محددة‬ ‫«للتحقق من االلتزام بالقوانني النافذة والسلطات لضامن‬ ‫الصالحية املستمرة لتعيني املركز اإلقليمي»‪ .‬سوف يتوىل فريق‬ ‫التدقيق التابع ملصلحة الهجرة والجنسية اآليت‪:‬‬ ‫• مراجعة الطلبات واإلقرارات والسجالت ذات الصلة؛‬ ‫• مراجعة السجالت العامة واملعلومات حول املركز اإلقليمي؛‬ ‫• التحقق من صحة املعلومات‪ ،‬مبا يف ذلك املستندات‬ ‫الداعمة‪ ،‬والتي يتم تقدميها مع الطلب أو الطلبات ويف اإلقرار‬ ‫السنوي أو اإلقرارات السنوية؛‬ ‫• إجراء عمليات تفتيش املواقع؛‬ ‫• مراجعة املستندات وتحليلها؛ و‬ ‫• إجراء املقابالت مع العاملني للتأكد من املعلومات املقدّمة‬ ‫مع الطلب أو الطلبات ويف اإلقرار السنوي أو اإلقرارات‬ ‫السنوية‪.‬‬ ‫ميكن تلخيص فئات أنشطة التدقيق كاآليت‪ )١( :‬التحقق‬ ‫من صحة املعلومات يف طلبات املركز اإلقليمي واإلقرارات‬ ‫السنوية‪ ،‬مبا يف ذلك التحديثات‪ )٢( ،‬التحقق من صحة التأهل‬ ‫والصالحية املستمرة‪ ،‬بناء عىل املستندات املقدمة من املركز‬ ‫اإلقليمي والسجالت الخارجية‪ ،‬و(‪ )٣‬املعلومات املتحصل عليها‬ ‫بالرتايض من خالل «طلبات البيانات» والتفتيش عىل املوقع‪.‬‬ ‫واإلعالن يف جوهره يشري إىل أن عمليات تدقيق االلتزام قد‬ ‫تحتوي عىل أشياء متوقعة وغري متوقعة يف ذات الوقت‪ ،‬أما‬

‫األجزاء املتوقعة فسوف تركز عىل مراجعة وإجراء مقابلة‬ ‫متعلقة بنامذج ‪ 924-I‬و‪ 924A-I‬املقدمة بالفعل من‬ ‫قبل املراكز اإلقليمية‪ ،‬أما األجزاء غري املتوقعة فتستند إىل‬ ‫املعلومات الخارجية من «األنظمة الحكومية» وغريها من‬ ‫املعلومات الخارجية األخرى‪ .‬وتكمن املشكلة هنا يف غياب‬ ‫الشفافية‪ ،‬حيث ميكن أن تفتقر املراكز اإلقليمية إىل إمكانية‬ ‫الوصول املتقدمة إىل تلك السجالت الخارجية للتحقق من دقة‬ ‫املعلوماتومالءمتها‪.‬‬ ‫ويجوز أيضاً ملدققي مصلحة الهجرة والجنسية طلب‬ ‫معلومات أخرى غري محددة‪ ،‬عىل أساس الرتايض‪ ،‬قد تتعدى‬ ‫حدود املستندات املقدمة سابقاً بل وتتعدى حدود التحقق‬ ‫من صحة التأهل والصالحية املستمرة لتعيني املركز اإلقليمي‪،‬‬ ‫والزال غري محدد نوع املعلومات التي قد يتم طلبها بالرتايض‪،‬‬ ‫فقد تتضمن بيانات السرية الشخصية و‪/‬أو الخلفية و‪/‬‬ ‫أو البيانات البيومرتية ملديري املراكز اإلقليمية‪ ،‬وتعد هذه‬ ‫اإلجراءات ضمن إجراءات اإلرشاف التي ينص عليها الترشيع‬ ‫اإلصالحي املقرتح لـ‪ ،5-EB‬ولكنها غري مرصح بها حالياً وفقاً‬ ‫للقانون أو اللوائح‪.‬‬ ‫أما االلتزام بالتحديث فهو أمر يتسم بالغموض أيضاً‪ ،‬فاملوقع‬ ‫اإللكرتوين ملصلحة الهجرة والجنسية يشري إىل أنه للتحضري‬ ‫لعملية التدقيق‪ ،‬ينبغي للمركز اإلقليمي أن يكون لديه «أي‬ ‫تحديثات» (أضيف الخط املائل للتأكيد) مضافة إىل املعلومات‬ ‫التي تم تقدميها سابقاً مع أي طلب أو إقرار‪ ،‬ولكن السؤال‬ ‫الزال يتعلق بنطاق هذه التحديثات ومدى تواترها وطبيعتها‬ ‫وصلتها‪ .‬فعىل سبيل املثال‪ ،‬إذا تأخّر جدول البناء ملدة ثالثة‬ ‫أشهر ولكن الزال من املتوقع االنتهاء منه خالل النافذة‬ ‫املطلوبة لخلق الوظائف‪ ،‬فهل ينبغي للمراكز اإلقليمية القلق‬ ‫حول مثل هذا التحديث؟ هل سيتم تدريب مدققي مصلحة‬ ‫الهجرة والجنسية بشكل ٍ‬ ‫كاف ومناسب لتقييم مثل هذه‬ ‫التحديثات لتقرير ما إذا كانت غري جوهرية أو هامة؟‬ ‫وأحد األمور األخرى التي تثري القلق إىل حد ما هو تقرير‬ ‫التدقيق‪ ،‬فسوف يقوم فريق التدقيق بإعداد تقرير التدقيق‬ ‫بعد االنتهاء من تدقيق االلتزام ليكون جز ًء من سجل املركز‬ ‫اإلقليمي‪ .‬هل سيكون لدى املراكز اإلقليمية الفرصة لالطالع‬ ‫عىل تقرير التدقيق ومراجعته قبل أن يصبح جز ًء دامئاً من‬ ‫ملف املركز اإلقليمي؟ هل سينتج عن حركة دوران املوظفني‬ ‫وتناوبهم والسياسة اآلخذة يف التغري والتدريب األفضل لفريق‬ ‫التدقيق تحيز ضد املركز اإلقليمي بناء عىل غياب التدريب‬ ‫املبديئ أو عدم إمكانية الوصول إىل املركز اإلقليمي لتصحيح‬ ‫السجل؟‬ ‫ويف الوقت الراهن‪ ،‬إليكم أهم النتائج بالنسبة للمراكز‬ ‫اإلقليمية‪:‬‬

‫• كن مستعدا ً لعملية تدقيق االلتزام‪ .‬احتفظ بسجالت كاملة‬ ‫من جميع املستندات املقدمة واألدلة الداعمة والتحديثات‬ ‫املتعلقة بسجل مصلحة الهجرة والجنسية‪ .‬تتوقع مصلحة‬ ‫الهجرة والجنسية من املراكز اإلقليمية «تقديم أي مستندات‬ ‫ومعلومات متاحة يف الحال»‪ .‬يجب االحتفاظ بالسجالت‬ ‫بحيث تكون جاهزة للتقديم يف حالة إشعار مسبق بفرتة‬ ‫قصرية أو بدون إشعار‪ .‬وحسب فهم كاتب املقال‪ ،‬قد تعطي‬ ‫مصلحة الهجرة والجنسية إشعارا ً مسبقاً‪ ،‬إال أنه ال يوجد ذكر‬ ‫ملثل هذا اإلشعار يف اإلعالن العام‪.‬‬ ‫• ينبغي أن تعلم أنه قد تقوم أيضاً مصلحة الهجرة والجنسية‬ ‫بالبحث يف املعلومات‪ .‬سوف تقوم مصلحة الهجرة والجنسية‬ ‫بالبحث يف والرجوع إىل املعلومات التي تعتربها ذات صلة‬ ‫بتقييم احتفاظ املركز اإلقليمي بتعيينه‪ ،‬وقد يتضمن هذا‬ ‫املعلومات العامة وغري العامة حول املرشوع واألفراد املشاركني‬ ‫والعاملني باملركز اإلقليمي‪.‬‬ ‫• إخراج املستندات املطلوبة بعد عمليات التفتيش عىل‬ ‫املوقع‪ .‬عليك تزويد مصلحة الهجرة والجنسية بـ»كافة‬ ‫املعلومات اإلضافية املطلوبة» والتحديثات خالل أي مراسالت‬ ‫متابعة من املصلحة‪.‬‬ ‫• عليك إدراك أن تقرير التدقيق سيصبح جز ًء من سجل املركز‬ ‫اإلقليمي‪ .‬الزال سيتم تحديد األمور مثل تدريب املدققني‬ ‫ومحتوى تقارير التدقيق والغرض من استخدامها‪.‬‬ ‫عليك تجهيز املوظفني إلجراء املقابالت‪ .‬اإلعالن ال يقترص عىل‬ ‫إجراء املقابالت مع مديري املراكز اإلقليمية‪ ،‬وبناء عىل ذلك‪،‬‬ ‫ينبغي أن يكون جميع موظفي املركز اإلقليمي مستعدين‬ ‫لإلجابة عىل األسئلة األساسية حول عمليات ومديري املركز‬ ‫اإلقليمي‪ ،‬وعليهم أيضاً أن يكونوا عىل دراية بتوجيه مدققي‬ ‫مصلحة الهجرة والجنسية إىل األشخاص املناسبني داخل‬ ‫املركز لإلجابة عن األسئلة املتعلقة بالتنظيم واملشاريع التي ال‬ ‫يستطيعون اإلجابة عنها‪.‬‬ ‫بالرغم من أن املشاركة يف عمليات التدقيق هي طوعية‬ ‫حالياً‪ ،‬إال أنه يتبني أنه من األفضل للمركز اإلقليمي يف معظم‬ ‫الحاالت املشاركة وتقديم أفضل ما لديه لتلقي الخدمات‬ ‫بشكل أفضل‪ .‬غري أن املعايري املفتوحة غري املحددة باإلضافة‬ ‫إىل غياب الشفافية حول األدلة الخارجية وتقارير التدقيق هي‬ ‫أشياء تثري القلق‪.‬‬ ‫سوف يقوم ميلر ماير مبتابعة تقارير وبيانات مصلحة الهجرة‬ ‫والجنسية عن كثب حول عمليات تدقيق التزام املراكز‬ ‫اإلقليمية‪.‬‬ ‫نرشت مصلحة الهجرة والجنسية معلومات حول برنامج‬ ‫تدقيق التزام املراكز اإلقليمية بتأشرية ‪ 5-EB‬عىل الرابط‬ ‫التايل‪https://www.uscis.gov/working-united- :‬‬ ‫‪states/permanent-workers/employment-based‬‬‫‪regional--5-eb/5-immigration-fifth-preference-eb‬‬ ‫‪.center-compliance-audits‬‬ ‫‪64 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Pre-immigration Tax Planning

ndividuals who apply for EB-5 status face a myriad of changing tax issues as they transition into US permanent resident, or “green card” status. The US has three tests of tax residence; citizenship, permanent resident and the substantial presence test (discussed below). Typically, a potential EB-5 investor will not meet any of these tests at the outset and be considered a non resident alien for US tax purposes. US tax exposure as a non resident alien is limited to any US source income of that individual. However, in obtaining permanent residency, the individual automatically becomes a US tax resident and subject to US tax (and rules of asset disclosure) on their worldwide income and assets. This can have far reaching implications. During this transition, the individual may be considered a dual status alien for tax purposes (i.e., both a US tax resident and a nonresident alien during the same tax year). For example, in the year of immigration into the United States under the EB-5 program, they are likely to have such status. The substantial presence test asserts US tax residency on any individual who has been in the US for 183 days when counting (a) the number of days in the US during the current year, (b) one third of the days

in the US during the preceding year and (c) one sixth of the days in the US during the second preceding year. Assuming the individual did not meet this test, the residency starting date with the green card will be the first day you are present in the United States as a lawful permanent resident. Planning Opportunities for Potential Immigrants With the objective of achieving the green card status via the EB-5 program, resulting in taxation of worldwide income in the US thereafter, consideration of one’s personal tax situation in advance will be critical in maintaining an individual’s net worth/ personal wealth. Overall objectives for such tax planning should be to minimize the future U.S. tax base and the cost of U.S. tax compliance. Such planning will only be effective if undertaken before the residency start date. Consideration should be given to residency in the origin country and whether this will cease or continue once the green card is issued. It is not always the case that as US tax residency begins, foreign tax residency ends; this can give rise to significant planning opportunities for periods where there is tax residency in two countries simultaneously, or even in none at all.

Subject to the difference in tax rates between the origin country and the US, individuals should consider accelerating or deferring any taxable gains and/or income streams before obtaining green card status as it may result in a lower tax burden, depending on the prevailing rates of the U.S. and country of migration. Such acceleration strategies could include negotiating an early bonus, exercising stock options and receiving rental income for future periods. Acceleration of dividends, pension plan distributions, royalties, dividends and interest should also be considered. US capital gains tax rules do not automatically provide for an uplift in basis on arrival in the US, this any capital gain made during US tax residency would be calculated using the original acquisition cost of the asset which may have been owned for many years. Planning for the sale and repurchase, or restructuring, of appreciated assets could also be effected to trigger gain or a step-up in base cost of assets in advance of U.S. residency. Further, individuals may wish to plan for the deferral of any foreign losses until such time that taxability of worldwide income is relevant, in order to benefit from netting such losses against the worldwide income. It may also be necessary to restructure Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 65

your portfolio holdings to avoid the U.S. passive foreign investment corporation or “PFIC” rules related to such investments, which typically apply to non US mutual fund holdings (amongst other investments) and offer a punitive tax regime. Additionally, legally incorporating active foreign businesses to achieve deferral status on income generated from such businesses. Although the residency rules for US Estate and Gift tax purposes do not automatically mirror the income tax rules, individuals may want to give or sell assets to non-U.S. resident family members to remove the assets from the potential application of any gift, estate or inheritance taxes. TAXABLE INSIGHTS The guidance provided above is just the beginning. It is critical that future U.S. resident aliens contact a local country and U.S. tax professional to successfully manage the anticipation of being subject to worldwide taxation, and provide full disclosure of all assets and sources of income to get the most accurate and comprehensive advice. This proactive approach will benefit the investor’s tax dollars paid and will manage the tax compliance complexities associated with U.S. resident alien status as you immigrate to the United States.

Ian Halligan, Leader, Baker Tilly Ian Halligan is the Firm Leader for Expatriate and International High Net Worth Tax with Baker Tilly Virchow Krause, LLP, a full-service accounting and advisory firm ranked as one of the top 15 largest CPA firm in the United States. He manages international tax planning for resident aliens and other foreign investors. Baker Tilly Capital, LLC is a wholly owned subsidiary of Baker Tilly Virchow Krause, LLP and is a FINRA broker-dealer and approved to offer EB-5 investments. Baker Tilly Capital and its affiliates offer a full suite of EB-5 services, including independently selected investments, immigration tax consulting and transaction diligence to support EB-5 investors and regional centers.

‫ هي الرشكة الرائدة للمغرتبني‬Ian Halligan Baker ‫والرضائب العاملية العالية القيمة مع رشكة‬ ،Tilly Virchow Krause, LLP ‫وهي رشكة استشارية كواحدة من‬ ‫ رشكة من رشكات املحاسبة‬15 ‫أكرب‬ .‫القانونية يف الواليات املتحدة‬ ‫وهي تدير التخطيط الرضيبي‬ ‫الدويل لألجانب املقيمني وغريهم‬ Baker .‫من املستثمرين األجانب‬ ‫ وهي رشكة‬Tilly Capital, LLC ‫تابعة مملوكة بالكامل لرشكة‬ Baker Tilly Virchow Krause, ‫ وهي وسيط تجاري بهيئة‬LLP )FINRA( ‫تنظيم الصناعة املالية‬ Baker ‫ وتقدم‬.5-EB ‫ومعتمدة لتقديم استثامرات‬ ‫ والرشكات التابعة لها مجموعة كاملة‬Tilly Capital ‫ ويتضمن ذلك االستثامرات‬،5-EB ‫من خدمات‬ ‫ واستشارات تتعلق‬،‫التي تم اختيارها بشكل مستقل‬ ‫برضائب الهجرة والعناية الواجبة لدعم مستثمري‬ ‫ واملراكز اإلقليمية‬5-EB

Comprehensive EB-5 broker-dealer advisory services provided by Baker Tilly Capital > Securities laws compliance > EB-5 capital sourcing > Selective investment offerings > Source of funds documentation > International tax advisory > Closing document assistance > Regional Center formation > Business planning > Economic analysis

Connect with us: bakertilly.com Baker Tilly Capital, LLC is a wholly-owned subsidiary of Baker Tilly Virchow Krause, LLP, an accounting firm. Baker Tilly Virchow Krause, LLP is an independently owned and managed member of Baker Tilly International. ©2016 Baker Tilly Virchow Krause, LLP

Michael Fitzpatrick, Principal michael.fitzpatrick@bakertilly.com

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫التخطيط الرضيبي ما قبل الهجرة‬ ‫يواجه األفراد الذين يتقدمون بطلب للحصول عىل‬ ‫وضع ‪ 5-EB‬عددًا ال يُحىص من املسائل الرضيبية‬ ‫املتغرية بشأن تحولهم إيل إقامة أمريكية دامئة أو‬ ‫وضع «البطاقة الخرضاء»‪ .‬متلك الواليات املتحدة ثالثة‬ ‫اختبارات لإلقامة الرضيبية‪ .‬والجنسية‪ ،‬واإلقامة الدامئة‪،‬‬ ‫واختبار التواجد امللموس (سيناقش أدناه)‪ .‬عادةً‪ ،‬لن‬ ‫يحقق أي من مستثمري ‪ 5-EB‬املحتملني أي من هذه‬ ‫االختبارات يف البداية ويعترب أجنب ًيا غري مقيم ألغراض‬ ‫الرضائب األمريكية‪ .‬يقترص التعرض للرضائب األمريكية‬ ‫كأجنبي غري مقيم عىل أي مصدر دخل أمرييك لهذا‬ ‫الفرد‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬عند الحصول عىل اإلقامة الدامئة‪،‬‬ ‫مقيم أمريك ًيا من الناحية الرضيبية‬ ‫يصبح الفرد تلقائ ًيا ً‬ ‫ويخضع للرضيبة األمريكية (وقواعد اإلفصاح عن‬ ‫األصول) عىل الدخل واألصول يف جميع أنحاء العامل‪.‬‬ ‫وهذا ميكن أن يكون له تبعيات بعيدة املدي‪.‬‬ ‫خالل هذا التحول‪ ،‬ميكن اعتبار الفرد أجنبي مزدوج‬ ‫الوضع ألغراض رضيبية (أي مقيم من الناحية‬ ‫الرضيبية األمريكية وأجنبي غري مقيم خالل نفس‬ ‫السنة الرضيبية)‪ .‬عىل سبيل املثال‪ ،‬يف سنة الهجرة إىل‬ ‫الواليات املتحدة يف إطار برنامج‪ ،5-EB‬فمن املرجح‬ ‫أن يكون لهم مثل هذا الوضع‪.‬‬ ‫ويؤكد اختبار التواجد امللموس اإلقامة من الناحية‬ ‫الرضيبية األمريكية عىل أي فرد كان موجودًا يف‬ ‫الواليات املتحدة ملدة ‪ 183‬يو ًما عند حساب (أ) عدد‬ ‫األيام يف الواليات املتحدة خالل العام الحايل‪( ،‬ب) ثلث‬ ‫األيام يف الواليات املتحدة خالل السنة السابقة و(ج)‬ ‫ُسدس األيام يف الواليات املتحدة خالل السنة السابقة‬ ‫الثانية‪ .‬مع افرتاض أن الفرد مل يستوف هذا االختبار‪،‬‬ ‫فإن تاريخ بدء اإلقامة مع البطاقة الخرضاء يكون اليوم‬ ‫األول الذي تتواجد فيه يف الواليات املتحدة كمقيم‬ ‫رشعي دائم‪.‬‬ ‫تخطيط الفرص للمهاجرين املحتملني‬ ‫بهدف تحقيق وضع البطاقة الخرضاء من خالل برنامج‬ ‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 67‬‬

‫‪ ،5-EB‬مام يرتتب عليه فرض الرضائب العاملية عىل‬ ‫الدخل يف الواليات املتحدة فيام بعد‪ ،‬فإن النظر يف‬ ‫الوضع الرضيبي الشخيص يف وقت مبكر سيكون‬ ‫حاسامً يف الحفاظ عىل صايف الرثوة‪/‬الرثوة الشخصية‬ ‫للفرد‪ .‬يجب عىل األهداف العامة ملثل هذا التخطيط‬ ‫الرضيبي تقليص قاعدة الرضيبة األمريكية املستقبلية‬ ‫وتكلفة االمتثال الرضيبي األمرييك‪ .‬ولن يكون هذا‬ ‫التخطيط فعالً إال عند إجرائه قبل تاريخ بدء اإلقامة‪.‬‬ ‫وينبغي النظر يف اإلقامة يف بلد املنشأ وما إذا كانت‬ ‫ستتوقف أو تستمر مبجرد إصدار البطاقة الخرضاء‪.‬‬ ‫وليس هذا هو الحال دامئاً عند بدء رضيبة اإلقامة‬ ‫األمريكية‪ ،‬وانتهاء رضيبة اإلقامة األجنبية؛ وميكن أن‬ ‫يؤدي هذا إىل فرص مهمة للتخطيط لفرتات حيث‬ ‫توجد رضيبة اإلقامة يف بلدين يف وقت واحد‪ ،‬أو حتى‬ ‫عدم وجودها يف أي بلد بتاتًا‪.‬‬ ‫ره ًنا بالفرق يف املعدالت الرضيبية بني بلد املنشأ‬ ‫والواليات املتحدة‪ ،‬ينبغي عيل األفراد النظر يف تعجيل‬ ‫أو تأجيل أي مكاسب و‪/‬أو مصادر دخل خاضعة‬ ‫للرضيبة قبل الحصول عىل وضع البطاقة الخرضاء ألنها‬ ‫قد تؤدي إىل انخفاض العبء الرضيبي‪ ،‬اعتامدًا عىل‬ ‫املعدالت السائدة يف الواليات املتحدة وبلد الهجرة‪.‬‬ ‫وقد تشمل هذه االسرتاتيجيات مفاوضات عىل مكافأة‬ ‫مبكرة‪ ،‬ومامرسة خيارات األسهم وتلقي إيرادات‬ ‫اإليجار لفرتات مقبلة‪ .‬ويجب االهتامم أيضاً بتعجيل‬ ‫العوائد‪ ،‬والتوزيعات يف خطة املعاشات التقاعدية‪،‬‬ ‫واإلتاوات‪ ،‬واألرباح والفائدة‪.‬‬ ‫وال تقدم القواعد الرضيبية التي يكتسبها رأس املال‬ ‫األمرييك تلقائياً نهوضاً يف األساس عند الوصول إىل‬ ‫الواليات املتحدة‪ ،‬وهذا ما يكتسبه أي رأس مال تم‬ ‫توفريه خالل اإلقامة من الناحية الرضيبية األمريكية‬ ‫باستخدام تكلفة االستحواذ األصلية لألصل والذي رمبا‬ ‫كان مملوكًا لسنوات عديدة‪ .‬وميكن أيضً ا التخطيط‬ ‫لعملية بيع وإعادة رشاء أو إعادة هيكلة األصول‬ ‫املقدّرة لتحقيق مكاسب أو زيادة يف التكلفة األساسية‬ ‫لألصول قبل الحصول عىل اإلقامة األمريكية‪.‬‬

‫وعالو ًة عىل ذلك‪ ،‬قد يرغب األفراد يف التخطيط‬ ‫لتأجيل أي خسائر أجنبية حتى يكون الخضوع‬ ‫للرضيبة عن الدخل العاملي يف ذلك الوقت ذي صلة‪،‬‬ ‫من أجل االستفادة من تصفية هذه الخسائر مقابل‬ ‫الدخل العاملي‪.‬‬ ‫وقد يكون من الرضوري أيضاً إعادة هيكلة‬ ‫مقتنيات محفظتك لتجنب قواعد رشكة الستثامر‬ ‫األجنبي السلبي بالواليات املتحدة «‪»PFIC‬‬ ‫املتعلقة بهذه االستثامرات والتي تنطبق عاد ًة عىل‬ ‫حيازات صناديق االستثامر املشرتكة غري األمريكية‬ ‫(من بني االستثامرات األخرى) وتقدم نظا ًما رضيبيًا‬ ‫راد ًعا‪ .‬باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬دمج الرشكات األجنبية‬ ‫النشطة بشكل قانوين لتحقيق وضع التأجيل عىل‬ ‫الدخل املتولد من هذه األعامل‪.‬‬ ‫عىل الرغم من قواعد اإلقامة ألغراض الرضائب‬ ‫العقارية ورضائب الهدايا األمريكية إال أنها ال‬ ‫تعكس تلقائياً قواعد رضيبة الدخل‪ ،‬وقد يرغب‬ ‫األفراد يف تقديم أو بيع األصول ألفراد أرسة غري‬ ‫حاملني للجنسية األمريكية إلزالة األصول من‬ ‫التطبيق املحتمل ألي من رضائب الهدايا أو‬ ‫الرضائب العقارية أو رضائب املرياث‪.‬‬ ‫التصورات الخاضعة للرضيبة‬ ‫إن التوجيهات املذكورة أعاله هي مجرد البداية‪.‬‬ ‫من املهم أن يتواصل األجانب املستقبليني املقيمني‬ ‫يف الواليات املتحدة مع قطرية محلية ومع مهنية‬ ‫رضيبية أمريكية إلدارة توقع الخضوع للرضائب‬ ‫يف جميع أنحاء العامل بنجاح‪ ،‬وتقديم الكشف‬ ‫الكامل لجميع األصول ومصادر الدخل للحصول‬ ‫عىل مشورة أكرث دقة وشمولً ‪ .‬وسيفيد هذا النهج‬ ‫االستباقي الدوالر الرضيبي املدفوع للمستثمر‪،‬‬ ‫وسوف يدير تعقيدات االمتثال الرضيبي املرتبطة‬ ‫بوضع األجنبي املقيم يف الواليات املتحدة أثناء‬ ‫الهجرة إىل الواليات املتحدة‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

How New Legislation Will Impact Source of Funds Proposed EB-5 Program Revisions in the US On 13/01/2017, the Department and Homeland Security (“DHS”) published a proposed rule, titled “EB-5 Investor Program Modernization” (“Proposed Rule”), seeking to introduce significant changes to the existing EB-5 Immigrant Investor Visa Program (“EB-5 Program”). The Proposed Rule has not yet been adopted as a final rule by DHS. The Proposed Rule explains the rationale behind new EB-5 regulations on priority date retention, increase to the minimum investment amount, and revision to the targeted employment areas (“TEA”) designation, among other changes. On 28/04/2017, the U.S. Congress extended the EB-5 regional center program through 30/09/2017, without any changes. Simultaneously, members of Congress are negotiating an EB-5 reform package. One such proposed law from Senator John Cornyn of Texas was circulated for discussion (“Cornyn Bill”). The key issues of Cornyn Bill concern: (1) raising the minimum investment amount; (2) revising the definition of TEA; and (3) establishing visa “set-asides” for certain investments. Another proposed law from Senator Chuck Grassley of Iowa was circulated on 15/04/2017 (“Grassley Bill”). The key issues include: (1) increasing minimum investment amount; (2) temporary “set-asides” visas; and (3) changing USCIS designations. Impact on Source of Funds Increases in EB-5 Investment Thresholds Both the Proposed Rule and the Cornyn & Grassley Bills include an increase of the minimum required investment for all new EB-5 investors. The proposed increase to minimum investment amount, if passed, would impact investor’s source of funds and result in a number of changes in the way investors may prove their source of funds. In the Proposed Rule, DHS proposes to raise the standard minimum investment amount from the current USD1 million to 68 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

USD1.8 million to account for the rate of inflation since the program’s inception in 1990. DHS also proposes to raise the investment amount for TEA projects from USD500,000 to USD1.35 million, which is 75% of the new standard minimum investment amount. DHS further proposes to adjust the minimum investment amounts every five years, based on the Consumer Price Index for All Urban Consumers (CPI-U) and the TEA minimum investment amount remains 75% of the standard minimum investment amount. The Cornyn Bill proposes an increase to investment amount, which calls for USD925,000 in non-TEAs and USD800,000 in TEAs, while the Grassley Bill proposes to raise the investment threshold to USD1.2 million for non-TEAs and USD800,000 in TEAs. By raising the current minimum investment amount, investors need to establish that they are the legal owner of the increased amount of investment capital and that those funds came from legal sources. While raising the investment amounts will increase the amount invested by each individual, some investors may be unable or unwilling to invest proposed higher level of the investment. The proposed increase might be a particular disincentive to investors who are struggling to reach the minimum investment amount. Meanwhile, DHS will continue evaluating the source of investor funds for legitimacy and investors need to prove that he or she obtained the investment funds through legal means. It is worth noting that, along with the investment capital, investors also pay ancillary fees, including an administrative fee to the regional center handling the EB-5 investment, which may come under the scrutiny of U.S. Citizenship and Immigration Services (“USCIS”). Though current EB-5 regulations do not extend the lawful source of funds requirement to the administrative fee, in practice, USCIS has shown its interest in the source of the administrative fee through requests for further evidence.

Priority Date Retention for Foreign Investors In a positive development, the Proposed Rule would permit EB-5 investor to retain their priority date - the date that fixes their place in line for an immigrant visa number – if circumstances beyond their control require the filing of a subsequent EB-5 petition. This provision could aid foreign investors whose initial EB-5 petition is detrimentally affected by the termination of a regional center or a material change in a business plan. If finalised, priority date retention would be a significant benefit to investors, especially Chinese EB-5 investors, who are currently subject to multi-year backlogs. Conclusion The comment period of the Proposed Rule ended on 11/04/2017. As the Proposed Rule proposed drastic reform to the EB-5 Program and received extensive public comment, it is difficult to predict the timing of when the regulation amendments could be adopted as final by DHS. On 07/03/2017, Senators John Cornyn, Dean Heller, Rand Paul, and Thom Tillis wrote a letter to DHS, asking the regulator to hold the regulations to permit congress to complete its ongoing effort of drafting legislation reforming legislation reforming the EB-5 program. Nevertheless, the Proposed Rule and the Grassley & Cornyn Bills are roadmaps of what to anticipate for EB-5 Program in the future. The EB-5 program is gaining popularity among both US businesses seeking more cost effective and socially responsible funding in a tight credit environment, and residents in the Middle East North Africa (“MENA”) region seeking green card and US citizenship. As MENA investors are increasingly becoming important participants in the market, the new legislation and its complications must be taken into consideration when the potential investors considering EB-5 program.

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫كيف سيؤثر الترشيع الجديد عىل‬ ‫مصدر األموال‬ ‫أنا أوال ‪ -‬التنقيحات املقرتحة لربنامج إب‪ 5-‬يف‬ ‫الواليات املتحدة‬ ‫يف ‪ ،2017/01/13‬أصدرت وزارة األمن الداخيل‬ ‫(«‪ )»DHS‬مقرتح قانون بعنوان « تحديث برنامج‬ ‫املستثمرين إب‪«( »5-‬مقرتح قانون»)‪ ،‬تسعى إىل‬ ‫إدخال تغيريات كبرية عىل برنامج التأشريات الحايل‬ ‫إب‪ 5-‬للمهاجرين املستثمرين («برنامج إب‪.)»5-‬‬ ‫ومل تعتمد وزارة األمن الداخيل القانون املقرتح بعد‬ ‫كقانون نهايئ‪.‬‬ ‫يفرسمقرتح القانون األساس املنطقي وراء قوانني‬ ‫إب‪ 5-‬الجديدة بشأن االحتفاظ بتاريخ األولوية‪،‬‬ ‫والزيادة إىل الحد األدىن ملبلغ االستثامر‪ ،‬وتنقيح‬ ‫مناطق التوظيف املستهدفة («‪ ،)»TEA‬من بني‬ ‫تغيريات أخرى‪.‬‬ ‫يف ‪ ،2017/04/28‬قام الكونجرس األمرييك‬ ‫بتمديد برنامج املركز اإلقليمي إب‪ 5-‬إىل تاريخ‬ ‫‪ ،2017/09/30‬دون أي تغيريات‪ .‬ويف الوقت نفسه‪،‬‬ ‫يتفاوض أعضاء الكونغرس عىل حزمة إصالح برنامج‬ ‫إب‪ .5-‬و من بني املقرتحات التي تم تداولها خالل‬ ‫املناقشة مقرتح السيناتور جون كورنني من والية‬ ‫تكساس («مرشوع قانون كورنني»)‪ .‬القضايا الرئيسية‬ ‫من مرشوع قانون كورنني هي كالتايل ‪ )1( :‬رفع‬ ‫الحد األدىن ملبلغ االستثامر؛ (‪ )2‬مراجعة تعريف‬ ‫مناطق التوظيف املستهدفة («‪)»TEA‬؛ و (‪ )3‬إنشاء‬ ‫تأشريات «موازية» لبعض االستثامرات‪ .‬متت مناقشة‬ ‫مقرتح آخر من السيناتور تشاك غراسيل من والية‬ ‫ايوا يف ‪«( 2017/04/15‬مرشوع قانون غراسيل»)‪.‬‬ ‫وتشمل القضايا الرئيسية لهذا املقرتح ما ييل‪)1( :‬‬ ‫زيادة الحد األدىن ملبلغ االستثامر؛ (‪ )2‬تأشريات‬ ‫«موازية» مؤقتة ‪ .‬و (‪ )3‬تغيري تسمية («‪.)»USCIS‬‬ ‫أنا ‪ .II‬األثر عىل مصدر األموال‬ ‫الزيادات يف عتبات االستثامر إب‪5-‬‬ ‫ويتضمن مقرتحي قانون كورنني وغراسيل كالهام‬ ‫زيادة يف الحد األدىن املطلوب لالستثامر لجميع‬ ‫املستثمرين الجدد ضمن برنامج إب‪ .5-‬إن الزيادة‬ ‫املقرتحة للحد األدىن ملبلغ االستثامر‪ ،‬إذا تم تفعيلها‬ ‫‪ ،‬سوف تؤثر عىل مصدر أموال املستثمر وتؤدي‬ ‫إىل عدد من التغيريات يف الطريقة التي ميكن‬ ‫للمستثمرين أن يثبتوا مصدر أموالهم‪.‬‬ ‫ويف مرشوع القانون‪ ،‬تقرتح وزارة األمن الداخيل رفع‬ ‫الحد األدىن املعياري لالستثامر من املبلغ الحايل البالغ‬ ‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 69‬‬

‫مليون دوالر أمرييك إىل ‪ 1.8‬مليون دوالر أمرييك‬ ‫لحساب معدل التضخم منذ بدء الربنامج يف عام‬ ‫‪ .1990‬وتقرتح الوزارة أيضا زيادة مبلغ االستثامر‬ ‫ملشاريع مناطق التوظيف املستهدفة من ‪500،000‬‬ ‫دوالر أمرييك إىل ‪ 1.35‬مليون دوالر أمرييك‪ ،‬وهو‬ ‫ما ميثل ‪ ٪75‬من الحد األدىن الجديد لالستثامر‪ .‬كام‬ ‫تقرتح الوزارة تعديل الحد األدىن من مبالغ االستثامر‬ ‫كل خمس سنوات‪ ،‬استنادا إىل مؤرش أسعار‬ ‫املستهلك لجميع املستهلكني يف املناطق الحرضية‬ ‫(‪ ،)CPI-U‬ويبقى الحد األدىن اللستثامر يف مشاريع‬ ‫مناطق التوظيف املستهدفة يشكل ‪ ٪75‬من الحد‬ ‫األدىن املعياري اللستثامر‪.‬‬ ‫مرشوع قانون كورنني يقرتح زيادة يف مبلغ االستثامر‬ ‫الذي يستدعي مبلغ ‪ 925 000‬دوالر أمرييك يف‬ ‫مناطق التوظيف الغري املستهدفة و ‪ 800 000‬دوالر‬ ‫أمرييك يف مناطق التوظيف املستهدفة‪ ،‬بينام يقرتح‬ ‫مرشوع قانون غراسيل رفع عتبة االستثامر إىل ‪1.2‬‬ ‫مليون دوالر أمرييك يف مناطق التوظيف الغري‬ ‫املستهدفة و ‪ 800 000‬دوالر أمرييك يف يف مناطق‬ ‫التوظيف املستهدفة‪.‬‬ ‫ومن خالل رفع الحد األدىن الحايل لالستثامر‪ ،‬يتعني‬ ‫عىل املستثمرين إثبات أنهم املالك القانوين للزيادة‬ ‫يف رأس املال االستثامري وأن تلك األموال تأيت من‬ ‫مصادر قانونية‪ .‬يف حني أن رفع مبالغ االستثامر‬ ‫سيزيد من املبلغ املستثمر من قبل كل فرد‪ ،‬و قد‬ ‫يكون بعض املستثمرين غري قادرين أو غري راغبني‬ ‫يف الزيادة املقرتحة يف مستوى االستثامر‪ .‬وقد تكون‬ ‫الزيادة املقرتحة مثبطة خاصة للمستثمرين الذين‬ ‫يكافحون الوصول إىل الحد األدىن من مبلغ االستثامر‪.‬‬ ‫ويف الوقت نفسه‪ ،‬ستواصل وزارة األمن الداخيل‬ ‫تقييم رشعية مصدر أموال املستثمرين‪ ،‬ويتعني عىل‬ ‫املستثمرين إثبات أنهم حصلو عىل قيمة االستثامر‬ ‫من خالل وسائل قانونية‪ .‬ومن الجدير بالذكر أنه‬ ‫باإلضافة إىل رأس املال االستثامري‪ ،‬يدفع املستثمرون‬ ‫أيضا رسوما إضافية‪ ،‬مبا يف ذلك رسوم إدارية للمركز‬ ‫اإلقليمي الذي يتعامل مع برنامج إب‪ ،5-‬والذي‬ ‫قد يخضع ملراجعة الخدمات األمريكية للجنسية‬ ‫والهجرة («‪ . )»USCIS‬عىل الرغم من أن قوانني‬ ‫الربنامج الحايل إب‪ 5-‬ال متدد رشط مصدر األموال‬ ‫املرشوعة للرسوم اإلدارية عمليا‪ ،‬لقد أظهرت‬ ‫املصلحة اهتاممها يف مصدر الرسوم اإلدارية من‬ ‫خالل طلبات للحصول عىل مزيد من األدلة‪.‬‬ ‫االحتفاظ بتاريخ األولوية بالنسبة للمستثمرين‬

‫األجانب‬ ‫ويف تطور إيجايب‪ ،‬يسمح مرشوع قانون للمستثمر‬ ‫إب‪ 5-‬باإلبقاء عىل تاريخ األولوية ‪ -‬وهو التاريخ‬ ‫الذي يحدد مكانه يف شكل رقم تأشرية الهجرة ‪ -‬إذا‬ ‫اقتضت ظروف خارجة عن إرادته وجب تقديم‬ ‫عريضة إب‪ 5-‬الحقة‪ .‬وميكن أن يساعد هذا الحكم‬ ‫املستثمرين األجانب الذين تتأثر عرائضهم األوىل‬ ‫من الرتبة إب ‪ 5-‬من جراء إنهاء مركز إقليمي أو‬ ‫تغيري جوهري يف خطة عمل‪ .‬وإذا تم وضع اللمسات‬ ‫األخرية‪ ،‬فإن االحتفاظ بتاريخ األولوية سيعود‬ ‫بالفائدة عىل املستثمرين‪ ،‬وخاصة املستثمرين‬ ‫الصينيني من الفئة إب‪ 5-‬الذين يخضعون حاليا‬ ‫لرتاكامت متعددة السنوات‪.‬‬ ‫‪ .III‬خالصة‬ ‫أن‬ ‫انتهت فرتة التعليق ملرشوع القانون يف‬ ‫‪ .2017/04/11‬ومبا أن القانون املقرتح يتضمن‬ ‫إصالح جذري لربنامج إب‪ 5-‬وقد تلقى تعليقا‬ ‫عاما واسعا‪ ،‬فإنه من الصعب التنبؤ بتوقيت متى‬ ‫ميكن أن تعتمد وزارة األمن الداخيل التعديالت‬ ‫التنظيمية بصفة نهائية‪ .‬يف ‪ ،2017/03/7‬كتب‬ ‫السناتور جون كورنني‪ ،‬دين هيلر‪ ،‬راند بول‪ ،‬وتوم‬ ‫تيليس رسالة إىل الوزارة‪ ،‬للطلب من األنظمة‬ ‫للسامح للكونغرس الستكامل الجهود الجارية‬ ‫لصياغة ترشيعات قانون إصالح ‪ .5 -EB‬ومع ذلك‪،‬‬ ‫فإن القانون املقرتح و مرشوعي قانون غراسيل‬ ‫وكورنني هي مبتابة خرائط ملا ميكن توقعه لربنامج‬ ‫إب‪ 5-‬يف املستقبل‪.‬‬ ‫يكتسب برنامج إب‪ 5-‬شعبية بني كل من الرشكات‬ ‫األمريكية التي تسعى للحصول عىل تكلفة أكرث‬ ‫فعالية و متويل مسؤول اجتامعيا يف بيئة ائتامنية‬ ‫مشددة‪ ،‬وكذالك السكان يف منطقة الرشق‬ ‫األوسط وشامل أفريقيا («‪ )»MENA‬الذين‬ ‫يسعون للحصول عىل البطاقة الخرضاء والجنسية‬ ‫األمريكية‪ .‬ومبا أن املستثمرين يف منطقة الرشق‬ ‫األوسط وشامل أفريقيا يزدادون أهمية يف املشاركة‬ ‫يف السوق‪ ،‬يجب أن يؤخذ بعني االعتبار الترشيع‬ ‫الجديد وصعوباته عندما نتحدت عىل املستثمرين‬ ‫املحتملني يف برنامج إب‪.5-‬‬ ‫وبينام ننتظر تفعيل القانون املقرتح‪ ،‬متر الصناعة‬ ‫بفرتة من التغيري الكبري‪ .‬سيكون من املثري لالهتامم‬ ‫أن نرى كيف تتطور األمور عىل مدى األشهر‬ ‫القليلة املقبلة‪ ،‬ونأمل أن يتم اعتامد النسخة‬ ‫النهائية من القانون املقرتح بعد التدقيق بشكل‬ ‫صحيح يف مصالح مختلف املشاركني يف السوق‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Bart Investment

osta Hollywood Beach Resort is a mid-rise condominium designed as an urban beachfront oasis consisting of studios, one-bedroom and two-bedroom residences. This unique architecture will raise two six-story buildings to feature 307 fully furnished residences. All units will feature luxury furnishings with stylish interior design with energy-efficient appliances. It also features an infinity pool and romantic courtyard, entertainment lounge area and an on-site holistic spa and gym, optional butler service, an automated valet parking system, and on-site retail and fine dining located in the condo-resort premises. Condo hotel is a hassle free luxury vacation home. It’s not like a time-share where you own where you are limited to 1 or 2 weeks a year. It is “YOUR” condo year-round. Therefore, you have the option to use it as a vacation home as well as having it managed by a hotel operator. The Beach Resort is located at 777 North Ocean Drive, Hollywood Beach, Florida, United States. Living at Costa Hollywood affords its residences the convenience of city-like homes, amongst beautiful beachside landscapes on the Atlantic Ocean. Additionally, residences have access to the Hollywood Beach Broadwalk, named “One of America’s Best Beach Boardwalks” with its many attractions including restaurants, bicycle shops, ice cream parlors and numerous beach activities. 70 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

Costa Hollywood is also eligible for EB-5 investors looking to enjoy the benefits of an American residency. Each investor contributing $500,000 into the Project will create 35 new permanent jobs. We anticipate creating about 3,524 new permanent jobs for the overall Project. The Project features excess job creation and has already received substantial support from the Hollywood Beach community and Federal, State and local government, adding security for EB-5 investors. This project is affiliated for EB-5 investments with the Regional Center Florida EB-5 Investments LLC, officially approved by the United States Citizenship and Immigration Service (USCIS). Costa Hollywood qualifies for the EB-5 Immigrant Investor Program, due to the domestic job creation made possible by accredited foreign investors which will economically impact the Miami - Fort Lauderdale - West Palm Beach area. The total projected capital costs for this Project are approximately $137 million. It will offer up to $50 million in EB-5 funding participation or about 36.5% of the total Project costs, to up to 100 qualified EB5 immigrant investors and investor`s families. Developer - Moses Bensusan, EB-5 project manager Alexey Burya. www.bartinvestment.com

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫منتجــع كوســتا هوليوود بيتــش عبارة عن مجمع‬ ‫ســكني مصمم عىل شــكل واحة حرضية عىل‬ ‫شــاطئ البحر تتكون من اســتوديوهات وشقق‬ ‫مؤلفــة من غرفة نوم واحــدة أوغرفتي نوم‪ .‬هذا‬ ‫التصميــم املعامري الفريد يتألــف من مبنيني‬ ‫من ســتة طوابق ليضم ‪ 307‬مســاكن مفروشة‬ ‫بالكامــل‪ .‬تتميز جميع الوحدات مبفروشــات‬ ‫فاخــرة مــع تصميم داخيل أنيق مــع أجهزة منزلية‬ ‫موفــرة للطاقــة‪ .‬كام يضم مســبحا ال متناهيا وفناء‬ ‫رومانــي ومنطقة صالة ترفيهية وســبا وصالة‬ ‫رياضية شــاملة ضمــن املوقع وخدمة الخادم‬ ‫الشــخيص االختيارية ونظامــا آليا لخدمة ركن‬ ‫الســيارات مع محالت تجاريــة مدمجة يف املوقع‬ ‫لتجــارة التجزئة ومطاعــم فاخرة موجودة يف مباين‬ ‫املنتجع‪.‬‬ ‫فندق كوندو هــو موطن العطل الخالية من‬ ‫املتاعــب‪ .‬انهاال تشــبه العطلة املحدودة التي‬ ‫تقترص عىل أســبوع أو اثنني يف الســنة‪ .‬إنها «‬ ‫الشــقة الخاصة بك» عىل مدار الســنة‪ .‬لذلك‪،‬‬ ‫لديك خيار الســتخدامها كبيــت للعطالت كام‬ ‫ميكنــك أن تكلف إدارتها ملشــغل فنادق‪.‬‬ ‫يقع املنتجع الشــاطئي يف ‪ 777‬نورث أوشن‬

‫درايــف‪ ،‬هوليوود بيتش‪ ،‬فلوريدا‪ ،‬الواليات‬ ‫املتحدة األمريكية‪.‬يوفر العيش يف كوســتا هوليوود‬ ‫لســاكنيه نفس الراحة التي تقدمها منازل املدن‬ ‫بــن املناظر الطبيعية الجميلة عىل شــاطئ البحر‬ ‫عــى املحيط األطليس‪ .‬باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬ميتلك‬ ‫الســاكنني يف هذا املنتجع خيار اســتخدام كورنيش‬ ‫هوليوود بيتش والذي متت تســميته «كواحد من‬ ‫أفضل الشــواطئ يف أمريكا» مبا يتضمنه من معامل‬ ‫جــذب مبا يف ذلك املطاعم ومحالت الدراجات‬ ‫الهوائيــة‪ ،‬محالت اآليس كريم والعديد من‬ ‫األنشطة الشاطئية‪.‬‬ ‫كوســتا هوليوود متاح أيضاً ملســتثمري إب‪ 5-‬الذين‬ ‫يتطلعــون إىل الحصول عىل اإلقامة األمريكية‪.‬‬ ‫سوف يســاهم املستثمر الذي يوظف مبلغ ‪500‬‬ ‫ألــف دوالر يف املــروع يف خلق ‪ 35‬وظيفة دامئة‬ ‫جديــدة‪ .‬ونحن نتوقع خلق حوايل ‪ 3524‬وظيفة‬ ‫دامئــة جديدة للمرشوع ككل‪.‬‬ ‫ويشتمل املرشوع عىل خلق فرص عمل إضافية‪ ،‬وقد‬ ‫تلقى بالفعل دعام كبريا من مجتمع هوليوود بيتش‬ ‫والحكومة الفدرالية وحكومات الواليات والحكومات‬ ‫املحلية األمر الذي يعطي األمان ملستثمرين إب‪.5-‬‬

‫إن هذا املرشوع ملحق باســتثامرات إب‪ 5-‬مع‬ ‫املركز اإلقليمي – اســتثامرات إب‪ 5-‬فلوريدا ‪LLC‬‬ ‫‪ ،‬الذي متت املوافقة عليه رســميا من قبل دائرة‬ ‫الجنســية والهجرة األمريكية (‪ .)USCIS‬إن كوستا‬ ‫هوليوود مؤهل لربنامج املســتثمر املهاجر إب‪، 5-‬‬ ‫وذلك بســبب فرص العمل املحلية التي تم خلقها‬ ‫من قبل مســتثمرين أجانب مرموقني والتي ســوف‬ ‫تؤثــر اقتصاديــا يف منطقة ميامي ‪ -‬فورت لودرديل‬ ‫ غرب بامل بيتش‪.‬‬‫ويبلغ مجموع التكاليف الرأســالية التقديرية‬ ‫لهذا املرشوع حوايل ‪ 137‬مليون دوالر‪ .‬وســيوفر‬ ‫املرشوع ما يصل إىل ‪ 50‬مليون دوالر عىل شــكل‬ ‫مســاهمة متويلة من فئة إب‪ 5-‬أي نحو ‪%36.5‬‬ ‫مــن إجاميل تكاليف املرشوع إىل حوايل ‪ 100‬من‬ ‫املســتثمرين املهاجرين املؤهلني من فئة إب‪5-‬‬ ‫وأرسهم‪.‬‬ ‫املطور ‪ -‬موســيس بينسنسان‪ ،‬مدير مرشوع إب‪5-‬‬ ‫أليكيس بوريا ‪.www.bartinvestment.com‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

EB-5 Process Management, Investor Safeguards and Other key considerations when selecting a Regional Center About EB-5

he U.S. Congress created the EB-5 Program in 1990 in order to enable high net worth foreign investors to obtain a U.S. Visa by investing in a U.S. business in a manner that will benefit the economy by creating jobs. To qualify under the EB-5 Program, the foreign investor must invest $1 million in a qualified new commercial business. That amount is reduced to $500,000 if the new commercial business is located in an area with high unemployment. Each investor must also create 10 or more permanent U.S. jobs through his or her investment. The benefits of the EB-5 Program are simple and easy to see. U.S. businesses receive much needed capital at competitive rates and the foreign investor receives an ownership interest in a U.S. business that will make a loan or investment that affords them an opportunity to qualify for an expedited U.S. green card. The EB-5 progrxam has already attracted billions of dollars into emerging and expanding American businesses, and continues to provide a low cost, viable source of business financing.

Why choose the EB-5 Investor Visa Program? Prior to selecting a regional center with whom to invest, an investor should do their due diligence. An investor should ensure that a regional center has in place formal policies and procedures to ensure compliance with applicable rules and regulations, including those promulgated by the Securities and Exchange Commission and the U.S. Citizenship and Immigration Services. Taking such action will significantly improve an investor’s probability of success in (i) obtaining permanent citizenship through the USCIS Immigrant Investor Fifth Employment-based Visa Preference Program and (ii) getting repaid in full. The following will highlight certain of the policies and procedures that a regional center should employ • Use of industry-leading, third-party experts; • Project, developer, investor and foreign agent due diligence; • Mechanisms for tracking and safeguarding investor funds; • Compliance and project-specific training/education; and • Control of project marketing process.

Industry-Leading, Third-Party Experts As the typical EB-5 transaction involves complex and everchanging aspects of securities, immigration, and real estate finance components, it is imperative for a regional center to utilize industry-leading legal and financial advisors who are not only experts in their respective fields but also have strong knowledge of the EB-5 Program (and its many nuances). Having such representation will ensure that a regional center is, at all times, operating in accordance with all applicable laws, rules and regulations. Moreover, because the EB-5 Program is currently in the crosshairs of legislative reform, it is imperative that a regional center employ and/or engage legal and financial experts to help navigate this ever-evolving industry and best protect investors.

72 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

70% SUBSCRIBED

Project, Developer, Investor and Foreign Agent Diligence

Mechanism for Tracking and Safeguarding Investor Funds

A regional center should perform independent and detailed diligence of all aspects of an EB-5 project. This includes performing diligence with respect to the project, developer, the foreign agent and each investor to ensure the viability and timely success of an EB-5 project. Examples of actions that should be taken by the regional center include:

A regional center should implement mechanisms for tracking and safeguarding investor funds to prevent the (i) misappropriation of funds; and (ii) commingling of assets amongst investors and/or across multiple projects.

• Project – A review of a project’s business plan, financial projections, construction budget and timeline, sources and uses of financing (and actual commitments with respect thereto), governmental approvals, permits and licenses, and market studies and feasibility report in order to evaluate a project for its fitness under the EB-5 Program. • Developer – A review of financial statements, tax returns, organizational documents (including a structure chart), and “know your customer” type information for the purpose of verifying that the developer has the experience, resources and acumen to successfully develop the project. • Foreign Agent – A review of the agent’s compliance with laws in the relevant jurisdiction (e.g., licensure as an immigration agency and compliance with local securities laws, as applicable) and confirmation that the arrangement with the Foreign Agent does not violate U.S. broker-dealer laws. • Each Investor – A review of various information submitted by each investor to ensure their ability to qualify under the EB-5 Program (including source of funds).

To prevent misappropriation a number of different protections should be implemented. First, the regional center should have an escrow arrangement in place for the receipt by and distribution of investor funds to the regional center. Second, the regional center should negotiate and verify the satisfaction of stringent conditions precedent by the developer prior to advancing any loan proceeds. Third, the regional center should have a multiple signature requirement (creating internal “checks and balances”) prior to authorizing the movement of any investor funds so that no single individual has the ability to unilaterally effectuate a transaction. To prevent commingling of assets, a regional center should maintain each investor’s funds in separate bank accounts (or, if this is not, possible, track an investor’s funds by way of a separate entry in the regional center’s books and records).

Compliance and Project-Specific Training/ Education A regional center should conduct regular project-specific and compliance training of its employees, consultants and foreign agents in order to ensure compliance with applicable laws, rules and regulations (mentioned above). Project-specific training, including with respect to the underlying project and any related financing, will decrease the chances of any fraudulent activity vis a vis the investor. Compliance training is important because the legal and regulatory landscape impacting the EB-5 Program is in constant flux and varies from country – to – country.

Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 73

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

PHASE I – FULLY SUBSCRIBED PHASE II – 50% SUBSCRIBED

Control of Project Marketing Process A regional center should have complete and total control over the marketing of its projects to potential investors. This can be accomplished through the preparation of all materials (e.g. marketing materials, offering documents and translations, if necessary) and a close partnership with its foreign agents (e.g. attendance at “road shows”, and skilled and responsive investor relations professionals). Having such control will increase the likelihood that investors have made an informed investment based on accurate and pertinent information.

Conclusion While the policies and procedures discussed in this article are by no means exhaustive, an investor should use this article as a guideline to select the right regional center. Moreover, while not a guarantee of a project’s success (there are many more impacting factors not discussed herein), it is the author’s opinion that the more policies and procedures discussed herein are implemented by a regional center and the more transparent, conservative and protective that regional centers operating practices are, the greater the likelihood that the goals of the EB-5 Program (and the investor) will be achieved. 74 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

U.S. Immigration Fund (USIF) organizes and manages new commercial businesses into which sophisticated foreign individuals invest for the purpose of obtaining a U.S. Visa under the EB-5 Program.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

The Author U.S. Immigration Fund (USIF) organizes and manages new commercial businesses into which sophisticated foreign individuals invest for the purpose of obtaining a U.S. Visa under the EB-5 Program. USIF is a leader in the EB-5 Regional Center Program, with world-renowned investment opportunities from New York City to Miami, Florida and nearly 6,000 clients from across the globe. The new commercial businesses pool the capital invested by the Foreign Investors and make loans to or investments into a development project that will create permanent U.S. jobs. Typically, those projects entail the construction of large-scale commercial and residential buildings. USIF also organizes and manages the day-to-day operation of its various USCIS-approved Regional Centers. An experienced team of real estate development, commercial lending, construction, finance, legal and marketing professionals leads the company. Since inception, USIF has raised or is the process of raising capital for over 20 projects representing $14 Billion in Development and approximately $3 Billion in EB-5 funds. Separately, USIF also organizes investment vehicles into which accredited investors, family offices and qualified institutional buyers can invest. Typically, these are structured as preferred equity investments and are attractive to investors seeking to participate in real estate deals with significant potential upside.

Nicholas A. Mastroianni III President â&#x20AC;&#x201C; U.S. Immigration Fund

115 Front Street, Suite 300, Jupiter, Florida 33477 T. +001.561.799.0050 | F. +001.561.799.0061 WWW.USIFund.com Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 75

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫‪70% SUBSCRIBED‬‬

‫فحص العناية الواجبة للمرشوع‪ ،‬املطور‪ ،‬املستثمر‪،‬‬ ‫والوكيل األجنبي‬

‫آليات متابعة وحامية أموال املستثمرين‬

‫يجــب عــى املركز اإلقليمي القيام بفحص مســتقل ومفصل لجميع نواحي‬ ‫مــروع ‪ .EB-5‬هذا يتضمن تنفيــذ الفحص فيام يخص املرشوع‪ ،‬املطور‪،‬‬ ‫الوكيــل األجنبي‪ ،‬وكل مســتثمر لضامن جدوى املرشوع ونجاحه يف الوقت‬ ‫املتوقــع‪ .‬األمثلــة عىل هذه اإلجراءات التــي يجب اتخاذها من قبل املركز‬ ‫اإلقليمي تتضمن‪:‬‬

‫يجب عىل املركز اإلقليمي تطبيق آليات تسمح مبتابعة وحامية أموال املستثمر‬ ‫ملنع ‪ )1‬اختالس األموال‪ )2 ،‬اختالط األصول بني املستثمرين أو بني املرشوعات‬ ‫املتعددة‪.‬‬ ‫ملنع االختالس يجب تنفيذ عدد من الحاميات املختلفة‪ .‬أوالً‪ ،‬يجب عىل املركز‬ ‫اإلقليمي أن يحصل عىل ترتيب ضامن الستثبال وتوزيع أموال املستثمرين‬ ‫للمركز اإلقليمي‪ .‬ثان ًيا‪ ،‬يجب عىل املركز اإلقليمي أن يفاوض ويتأكد من تحقيق‬ ‫الرشوط الصارمة املسبقة للمطور قبل امليض قد ًما يف أي ترتيبات لقروض‪ .‬ثالثًا‪،‬‬ ‫يجب عىل املركز اإلقليمي أن يكون لديه رشط التوقيعات املتعددة (مام يخلق‬ ‫آليات تأكد وموازنة داخلية) قبل الترصيح بحركة أي من أموال املستثمرين‬ ‫بحيث ال يتمكن أي فرد من تنفيذ معامالت بشكل أحادي الجانب‪ .‬ملنع‬ ‫اختالط األصول‪ ،‬يجب عىل املركز اإلقليمي أن يحافظ عىل وجود كل من أموال‬ ‫املستثمرين املختلفني يف حسابات بنكية مختلفة (أو إذا مل يكن هذا ممك ًنا‪،‬‬ ‫متابعة أموال املستثمر عن طريق وجود بنود مختلفة لها يف سجالت ودفاتر‬ ‫املركز اإلقليمي)‪.‬‬

‫• املــروع – مراجعة خطة األعامل للمــروع‪ ،‬التوقعات املالية‪ ،‬ميزانية‬ ‫اإلنشــاء وجدوله الزمني‪ ،‬مصادر واســتخدامات التمويل (وااللتزامات الفعلية‬ ‫املرتبطــة بذلك)‪ ،‬املوافقات الحكومية‪ ،‬التصاريح والرخص‪ ،‬الدراســات‬ ‫الســوقية‪ ،‬وتقارير الجدوى من أجــل القيام بتقييم املرشوع من حيث‬ ‫جهوزيته لربتامج ‪.EB-5‬‬ ‫• املطــور – يجب مراجعة البيانات املالية‪ ،‬عوائد الرضائب‪ ،‬واملســتندات‬ ‫الخاصــة بالكيان (مبا يف ذلك الرســم البيــاين الهيكيل)‪ ،‬واملعلومات األخرى من‬ ‫نوعيــة „اعــرف زبونك“ من أجــل التأكد من أن املطور لديه الخربة واملوارد‬ ‫والفطنــة الكافيــة للقيام بتطوير املرشوع بنجاح‪.‬‬ ‫• الوكيــل األجنبــي – مراجعة توافــق الوكيل مع القوانني الخاصة باإلطار‬ ‫القانــوين املناســب (مثال؛ الحصول عىل ترخيــص كوكالة للهجرة والتوافق مع‬ ‫قوانــن األوراق املاليــة املحلية‪ ،‬وكام هو مناســب) والتأكد من أن الرتتيبات‬ ‫مــع الوكيل األجنبي ال تخرق القوانني األمريكية الخاصة بالســمرسة‪.‬‬ ‫• كل مســتثمر – مراجعــة املعلومات املختلفــة التي يتم تقدميها من قبل‬ ‫املســتثمرين للتأكــد مــن قدرتهم عىل التأهل لربنامج ‪( EB-5‬مبا يف ذلك‬ ‫مصادر األموال)‬

‫التدريب والتعليم الخاص بالتوافق القانوين والخاص‬ ‫باملرشوع‬ ‫عىل كل مركز إقليمي القيام بتنفيذ تدريبات دورية خاصة باملرشوعات‬ ‫وبالتوافق القانوين ملوظفيه‪ ،‬استشارييه‪ ،‬ووكالئه األجانب من أجل ضامن‬ ‫التوافق مع القوانني والقواعد والترشيعات الحاكمة (واملذكورة أعاله)‪ .‬تتضمن‬ ‫التدريبات الخاصة باملرشوعات كل ما يتعلق باملرشوع والتمويل املرتبط به‪،‬‬ ‫وسوف تقوم بتقليص فرص األنشطة االحتيالية بالنسبة للمستثمر‪ .‬تدريبات‬ ‫التوافق القانوين مهمة بسبب أن البيئة القانونية والترشيعية الخاصة بربنامج‬ ‫‪ EB-5‬يف تغري مستمر وتختلف من دولة إىل أخرى‪.‬‬ ‫‪76 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫إدارة عمليات ‪ ،EB-5‬حامية املستثمر‪،‬‬ ‫وبعض االعتبارات الرئيسية األخرى عند‬ ‫اختيار مركز إقليمي‬ ‫عــن برنامج ‪ EB-5‬األمرييك‬ ‫قــام الكونغرس األمرييك بإنشــاء برنامج ‪ EB-5‬يف‬ ‫عــام ‪ 1990‬إلتاحة الفرصة للمســتثمرين األجانب‬ ‫ذوي الــروة العالية للحصول عــى فيزا للواليات‬ ‫املتحدة عرب االســتثامر يف أعــال تجارية أمريكية‬ ‫بطريقــة تفيد االقتصاد عــر خلق الوظائف‪.‬‬ ‫للتأهــل تحت برنامج ‪ ،EB-5‬يجب عىل املســتثمر‬ ‫أن يقوم باســتثامر مبلــغ مليون دوالر أمرييك يف‬ ‫مــروع تجاري جديد مؤهل‪ .‬هــذه الكمية تتقلص‬ ‫إىل ‪ 500,000‬دوالر أمريــي إذا ما كان املرشوع‬ ‫التجــاري الجديــد يقع يف منطقة بها نســبة بطالة‬ ‫عاليــة‪ .‬يجــب عىل كل مســتثمر أيضً ا أن يخلق ‪10‬‬ ‫وظائــف أمريكيــة دامئة أو أكرث من خالل هذا‬ ‫االســتثامر‪ .‬منافع برنامج ‪ EB-5‬بســيطة ومن‬ ‫الســهل رؤيتها‪ .‬فاألعــال التجارية األمريكية‬ ‫تحصل عىل رأس مال مطلوب بشــدة بأســعار فائدة‬ ‫تنافســية ويحصل املســتثمر األجنبــي عىل مصلحة‬ ‫ملكيــة أعــال تجارية أمريكية تقــوم بتقديم قرض‬ ‫أو اســتثامر ميكنهم من التأهــل للحصول عىل‬ ‫غريــن كارد أمرييك رسيــع‪ .‬لقد قام برنامج ‪EB-5‬‬ ‫بالفعــل باجتــذاب مليارات الدوالرات نحو األعامل‬ ‫األمريكية الناشــئة والتي تقوم بالتوســع‪ .‬وهو‬ ‫يســتكر يف تقديــم مصدر منخفــض التكلفة وحيوي‬ ‫لتمويل األعامل‪.‬‬

‫االعتبارات الرئيسية‬ ‫قبل القيام باختيار مركز إقليمي لالســتثامر معه‪ ،‬يجب عىل املســتثمر القيام بفحص‬ ‫العنايــة الواجبــة الخاص به‪ .‬يجب عىل املســتثمر التأكد من أن املركز اإلقليمي لديه‬ ‫السياســات الرســمية واإلجراءات التي تضمن التوافق مع القواعد والقوانني الحاكمة‪،‬‬ ‫مبــا يف ذلــك القواعد الصادرة من لجنــة األوراق املالية والبورصة ولجنة خدمات‬ ‫الجنســية والهجرة األمريكية‪ .‬اتخاذ مثل هذه اإلجراءات سيحســن بشــدة من إمكانية‬ ‫نجــاح املســتثمر يف؛ ‪ )1‬الحصــول عىل اإلقامة الدامئة من هالل برنامج ‪USCIS‬‬ ‫الخامــس لتفضيــات اصدار الفيزا للمســتثمرين األجانب من خالل التوظيف‪ ،‬و‪)2‬‬ ‫إعادة تحصيل املبلغ بالكامل‪ .‬النقاط التالية ســتوضح بعض السياســات واإلجراءات‬ ‫التي يجب عــى املركز اإلقليمي اتباعها‪:‬‬ ‫• اســتخدام خرباء طرف ثالث مخرضمني يف الصناعة‬ ‫• القيــام بفحــص العناية الواجبة للمرشوع‪ ،‬املطور‪ ،‬املســتثمر‪ ،‬والوكيل األجنبي‬ ‫• آليات ملتابعة وحامية أموال املســتثمرين‬ ‫• التدريــب والتعليم الخــاص بالتوافق القانوين والخاص باملرشوع‬ ‫• التحكم يف عملية تســويق املرشوع‬

‫خرباء الطــرف الثالث املخرضمني يف الصناعة‬ ‫ألن املعامــات التقليديــة يف ‪ EB-5‬تتضمن نواحــي معقدة ومتغرية دامئًا فيام يخص‬ ‫األوراق املاليــة‪ ،‬الهجــرة‪ ،‬والتمويل العقاري‪ ،‬مــن املحتم عىل املركز اإلقليمي أن يقوم‬ ‫باالســتعانة باستشــاريني ماليني وقانونيني مخرضمني ليســو فقط خرباء يف مجاالتهم‬ ‫وحســب بــل لديهم أيضً ا معرفة قوية بربنامــج ‪( EB-5‬وحيثياته العديدة)‪ .‬الحصول‬ ‫عــى مثــل هذا التمثيل ســوف يضمن أن املركــز اإلقليمي – يف جميع األوقات – يعمل‬ ‫بالتوافــق مع جميع القوانــن والقواعد والترشيعات الحاكمة‪.‬‬ ‫باإلضافة إىل ذلك‪ ،‬وبســبب أن برنامج ‪ EB-5‬حال ًيا يف مركز االهتامم بالنســبة‬ ‫لإلصــاح الترشيعــي‪ ،‬من املحتم أن يقوم املركــز اإلقليمي بتوظيف أو إرشاك الخرباء‬ ‫املاليني والقانونيني للمســاعدة عىل املالحة يف هذه الصناعة املتطورة باســتمرار‬ ‫وحامية املســتثمرين بأفضل صورة‪.‬‬

‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 77‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫‪PHASE I – FULLY SUBSCRIBED‬‬ ‫‪PHASE II – 50% SUBSCRIBED‬‬

‫عن الكاتب‬ ‫صندوق يو‪.‬إس‪ .‬إميغراشني ‪ USIF‬يقوم بتنظيم وإدارة األعامل التجارية‬ ‫الجديدة التي يقوم األفراد األجانب املميزين باالستثامر فيها بهدف‬ ‫الحصول عىل فيزا للواليات املتحدة تحت برنامج ‪ EB-5-USIF‬رائدة يف‬ ‫برنامج ‪ EB-5‬للمراكز اإلقليمية‪ ،‬مع استثامرات معروفة عامل ًيا من مدينة‬ ‫نيويورك وحتى ميامي‪ ،‬فلوريدا‪ ،‬ونحو ‪ 6000‬عميل من حول العامل‪ .‬هذه‬ ‫األعامل الجديدة تقوم بتجميع رأس املال املستثمر من قبل املستثمرين‬ ‫األجانب وتقوم بإعطاء قروض أو استثامرات نحو تنمية مشاريع تقوم‬ ‫بخلق وظائف أمريكية دامئة‪ .‬يف املعتاد‪ ،‬تتضمن هذه املرشوعات إنشاء‬ ‫مباين تجارية وسكنية كبرية الحجم‪ .‬ينظم ‪ USIF‬ويدير العمليات‬ ‫اليومية لكل من مراكزه األقليمية املتعددة واملرخصة من قبل ‪.USCIS‬‬ ‫يقوم فريق ذو خربة عالية من محرتيف التنمية العقارية‪ ،‬واإلقراض‬ ‫التجاري‪ ،‬والتشييد‪ ،‬واملاليات‪ ،‬والقانون‪ ،‬والتسويق بقيادة الرشكة‪ .‬منذ‬ ‫إنشاءها‪ ،‬قامت ‪ USIF‬بجلب أو هي يف الطريق إىل جلب رأس مال ألكرث‬ ‫من ‪ 20‬مرشوع بقيمة تفوق ‪ 14‬مليار دوالر يف التنمية و حوايل‪ 3‬مليار‬ ‫دوالر من أموال ‪.EB-5‬‬ ‫بشكل منفصل‪ ،‬تقوم ‪ USIF‬أيضً ا بتنظيم أوعية استثامرية حيث ميكن‬ ‫للمستثمرين املرخصني‪ ،‬املكاتب العائلية‪ ،‬واملؤسسات املؤهلة أن تقوم‬ ‫باالستثامر‪ .‬عادة‪ ،‬يتم هيكلة هذه األوعية كاستثامرات يف ملكية األسهم‬ ‫املفضلة وهي جذابة للمستثمرين الباحثني عن االشرتاك يف صفقات‬ ‫العقارات التي لديها احتامليات كبرية يف األرباح‪.‬‬

‫‪Nicholas A. Mastroianni III‬‬ ‫‪President – U.S. Immigration Fund‬‬

‫‪115 Front Street, Suite 300, Jupiter, Florida 33477‬‬ ‫‪T. +001.561.799.0050 | F. +001.561.799.0061‬‬ ‫‪WWW.USIFund.com‬‬ ‫‪78 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫التحكم يف عملية تسويق املرشوع‬ ‫يجب عىل املركز اإلقليمي أن ميتلك التحكم الكامل يف تسويق مشاريع إىل‬ ‫املستثمرين املحتملني‪ .‬ميكن تحقيق ذلك من خالل تجهيز جميع املواد الدعائية‬ ‫(مثل املواد التسويقية‪ ،‬مستندات الطرح والرتجامت‪ ،‬وكل ما هو رضوري)‬ ‫وبناء رشاكة لصيقة مع الوكالء األجانب (مثل حضور „عروض الطريق“‪ ،‬ووجود‬ ‫محرتفني مهرة يف بناء عالقات مع املستثمرين)‪ .‬التمكن من مثل هذا التحكم‬ ‫سيزيد من احتامالت أن املستثمر يكون قد قام باستثامر بناء عىل معلومات‬ ‫كافية‪ ،‬دقيقة‪ ،‬ومناسبة‪.‬‬

‫الخالصة‬ ‫بينام أن السياسات واإلجراءات التي تم مناقشتها يف هذا املقال ليست بأي شكل‬ ‫من األشكال شاملة‪ ،‬يجب عىل املستثمر استخدام هذا املقال كدليل الختيار املركز‬ ‫اإلقليمي املناسب‪ .‬إضاف ًة‪ ،‬بينام هذه اإلجراءات ليست ضامن لنجاح املرشوعات‬ ‫(هناك العديد من العوامل املؤثرة األخرى التي مل يتم مناقشتها هنا)‪ ،‬فمن رأي‬ ‫الكاتب أنه كلام تم تطبيق اإلجراءات والسياسات التي متت مناقشتها هنا بشكل‬ ‫أكرب من قبل املركز اإلقليمي وكلام كان هذا املركز أكرث شفافية ومحافظة وحامية‬ ‫للمستثمر‪ ،‬كلام زادت فرص تحقيق أهداف برنامج ‪( EB-5‬وأهداف املستثمر)‪.‬‬ ‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 79‬‬

‫صندوق يو‪.‬إس‪ .‬إميغراشني ‪USIF‬‬ ‫يقوم بتنظيم وإدارة األعامل التجارية‬ ‫الجديدة التي يقوم األفراد األجانب‬ ‫املميزين باالستثامر فيها بهدف‬ ‫الحصول عىل فيزا للواليات املتحدة‬ ‫تحت برنامج ‪. EB-5-USIF‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

The Alternative to Regional Center EB-5 Investments

he Regional Center Pilot Program was enacted on October 6, 1992, which allowed private entities to seek the approval of United States Citizenship and Immigration Services (USCIS) to become a “Regional Center.” Under the Pilot Program, approved Regional Centers would obtain the ability to sponsor projects seeking to raise money under the EB-5 Program within certain industries and within certain geographic territories. Currently, Regional Centers dominate the EB-5 industry, and as of July 3, 2017 there were 851 approved Regional Centers operating across the United States, who raised over $4 billion in 2015 and over $15 billion during the period from 2005 – 20015. To many, Regional Centers are an intrinsic component of the EB-5 Program. However, prior to 1992, the EB5 Program was alive and well, having been created in 1990. EB-5 Before the Regional Center Pilot Program Prior to the Pilot Program, anyone interested in raising EB-5 capital could launch an offering and sell equity in their project overseas. Upon an investor’s petition for a conditional EB-5 green card, USCIS would review both the project and the investor to make sure each were compliant with the

80 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

guidelines of the EB5 Program. Project approval required the project to show that at least ten (10) full-time, direct and legal jobs would be created, as a result of the investor’s investment. The Impact of the Regional Center Pilot Program The Pilot Program impacted the EB5 Program in several ways that helped to drive growth and participation. One of the biggest changes related to the definition of “job creation.” This expanded to include not only direct jobs, but also indirect jobs and induced jobs. For example, a real estate developer building a hotel could now claim job creation credit for not only the employees of his hotel, but for the additional employees hired by the nearby restaurants, retail shops, taxi companies, etc. that see increased demand as a result of the hotel development. These are indirect jobs. In addition, the developer can claim job creation credit for the increase in local spending at local supermarkets, movie theaters, gas stations, etc. now that all of the direct and indirect employees have paychecks and are spending money in the local economy. These are called induced jobs. Direct, indirect and induced job creation is determined by complex economic modeling processes, and these projects can increase overall job creation by five (5) times or

more. Since the more jobs you create the more money you can raise, the Regional Center Pilot Program paved the way for projects (usually real estate construction projects, as they create substantial direct, indirect and induced jobs) to raise tens and even hundreds of millions of dollars. Regional Center Projects vs. Direct Projects It is a common misconception that all EB-5 projects must be sponsored by a Regional Center, the original EB-5 Program’s policies and procedures may still be utilized. The Pilot Program simply created an alternative path to EB-5 capital that allowed certain projects to raise considerably more money. Projects that rely on the original EB-5 Program law are typically referred to a “direct” projects. This may be because the projects are brought to investors “directly” with no Regional Center intermediary or it could be because only “direct” job creation is counted in such projects. Size of the Offering Almost all direct projects seek 10 or less investors and most direct projects seek less than 5 investors. By contrast, most Regional Center projects are seeking at least 40 investors and on average are seeking between 70 and 140 investors. Several notable

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Regional Center projects have sought over 500 investors. As a potential investor determining which type of project is right for you, the answer will turn on whether you are looking for “safety in numbers” or a “seat at the table.” Being one of 70 investors may give you comfort that the developer will be motivated to meet the needs of such a large group, however, your ability to be heard among that group may be limited. If you have unusual circumstances not shared by the group, it is unlikely that accommodation will be made for you. Being one of 5 (or less) investors usually provides you access to the project managers, if necessary. Furthermore, it sometimes gives a potential direct investor the opportunity to negotiate certain deal terms, while Regional Center deal terms are often inflexible. Type of Offering/Investor Participation Typical direct projects are franchises or corporate expansions in the fast food, retail and service industries. As stated previously, most Regional Center projects involve the ground-up construction of real estate projects. Obviously, each investor will have their own preferences and predilections in terms of preferred industries. However, an EB-5 investor with a history and/ or expertise in the industry of the direct

project might have a chance to negotiate certain observation/consent rights. Due to the size of Regional Center deals, most investor decisions regarding the project are made by the Regional Center, on behalf of the investors. The opportunity for investors to individually consent on matters in a Regional Center project is rare. Conclusion There are a wide range of EB-5 projects for potential investors to consider. There are numerous Regional Center projects in a variety of industries and locations throughout the United States for the discerning EB5 investor to consider. Many of these are solid investments offered by Regional Centers with stellar track records. However, for an EB-5 Investor looking for a different type of investment, there are non-Regional Center projects available that can meet an investor’s goals. Direct projects need not be dismissed from consideration, solely because no Regional Center is involved. Assuming a project is represented by experienced EB-5 counsel, that project should satisfy investors’ US immigration goals, whether it is a Regional Center project or a direct project. Thus, EB-5 investors can widen their criteria, if they choose, and concentrate on finding a project that best suits their investment tastes.

Mr. Turner has been selected multiple times as a “Top 25 EB-5 Attorney” by EB-5 Investors magazine. He has been interviewed about the EB-5 program by various media sources, and has published several articles related to EB-5. He routinely lectures at events and conferences throughout the world. Mr. Turner is a respected member of the EB-5 trade association, “Invest in the USA” (IIUSA), and currently serves on its Public Policy Committee and Chairs its Securities Law Sub-Committee.

Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 81

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫باحتياجات هذه املجموعة الكبرية‪ ،‬ولكن قد تكون‬ ‫قدرتك عىل أن يتم سامعك من بني تلك املجموعة‬ ‫محدودة‪ .‬إذا كان لديك ظروف استثنائية ال يشاركها‬ ‫الفريق‪ ،‬فمن غري املرجح أن يتم تخصيص إقامة لك‪.‬‬ ‫وكونك واحدًا من ضمن ‪ 5‬مستثمرين (أو أقل) عاد ًة‬ ‫ما يوفر لك إمكانية الوصول إىل مديري املشاريع‪،‬‬ ‫إذا لزم األمر‪ .‬وعالوة عىل ذلك‪ ،‬فإنه أحيانًا ما يتم‬ ‫إعطاء الفرصة ملستثمر مبارش محتمل للتفاوض‬ ‫بشأن رشوط صفقة معينة‪ ،‬يف حني أنه غال ًبا ما تكون‬ ‫رشوط صفقة املركز اإلقليمي غري مرنة‪.‬‬ ‫نوع العرض‬ ‫املشاريع املبارشة النموذجية هي امتيازات أو‬ ‫توسعات مؤسسية يف صناعات الوجبات الرسيعة‪،‬‬ ‫والتجزئة والخدمات‪ .‬كام ذكر سابقًا‪ ،‬تشمل معظم‬ ‫مشاريع املركز اإلقليمي تشييدًا ب َّنا ًءا للمشاريع‬ ‫العقارية‪ .‬ويجب عىل كل مستثمر محتمل االهتامم‬ ‫بالصناعة‪ ،‬واملديرين‪ ،‬واملوقع‪ ،‬وامليزة التنافسية‪،‬‬ ‫إلخ‪ ،‬بعناية ألي استثامر محتمل قبل االستثامر‪.‬‬ ‫ومن الواضح‪ ،‬سيكون لدى كل مستثمر تفضيالته‬ ‫واتجاهاته الخاصة من حيث االستثامر املفضل‪ .‬ومع‬ ‫ذلك‪ ،‬يجب أن يكون لدى مستثمر ‪ 5-EB‬الذي‬ ‫لديه خلفية يف صناعة املرشوع املبارش فرصة أفضل‬ ‫لتقييم هذا مرشوع‪ .‬وعالوة عىل ذلك‪ ،‬نظرا ً لطبيعة‬ ‫الصفقات املبارشة الصغرية‪ ،‬قد يكون لدى أي‬ ‫مستثمر فرصة للتفاوض بشأن بعض حقوق الرقابة‪/‬‬ ‫املوافقة نظرا ً ملعرفتهم بهذه الصناعة‪ .‬ونظرا ً لحجم‬ ‫صفقات املركز اإلقليمي‪ ،‬سوف يصدر املركز اإلقليمي‬ ‫معظم قرارات املستثمرين فيام يتعلق باملرشوع‪،‬‬ ‫بالنيابة عن املستثمرين‪ .‬وتعد فرصة املستثمرين‬ ‫للموافقة عىل األمور بشكل فردي أم ًرا ناد ًرا‪.‬‬ ‫مسائل الهجرة‬ ‫من منظور الهجرة‪ ،‬ال تزال عملية تقديم الطلب‬ ‫ملستثمر دون تغيري إىل حد كبري‪ ،‬ما مل تستثمر يف‬

‫املرشوع األويل تحت رعاية املركز اإلقليمي الذي‬ ‫قدم طل ًبا «فعل ًيا» باملركز اإلقليمي‪ .‬ويف هذه الحالة‪،‬‬ ‫يكون املستثمر مطمئ ًنا مبعرفته أن «الخدمات‬ ‫األمريكية للمواطنة والهجرة» (‪ )USCIS‬قد وافقت‬ ‫عىل املرشوع ‪ .‬من غري املؤكد أن املرشوع سوف يفي‬ ‫بالغرض املطلوب مع «الخدمات األمريكية للمواطنة‬ ‫والهجرة» (‪ ،)USCIS‬حتى يحصل املستثمر عىل‬ ‫موافقة بعد االستثامر يف مرشوع مبارش‪ .‬ومع ذلك‪،‬‬ ‫ضئيل‪ ،‬إذا قام مستشار‬ ‫يعترب خطر رفض املرشوع ً‬ ‫ذو خربة يف ‪ 5-EB‬بتمثيل املرشوع املبارش‪ .‬وعالوة‬ ‫عىل ذلك‪ ،‬إذا قدّم املركز اإلقليمي طلبًا «افرتاضيًا»‬ ‫أو طلبًا «منوذ ًجا» أو مل يكن هذا املرشوع هو األول‬ ‫يف املركز اإلقليمي‪ ،‬فهناك نفس املخاطر بشأن عدم‬ ‫موافقة «الخدمات األمريكية للمواطنة والهجرة»‬ ‫(‪ )USCIS‬عىل املرشوع‪.‬‬ ‫االستنتاجات‬ ‫هناك مجموعة واسعة من مشاريع ‪ 5-EB‬لينظر فيها‬ ‫املستثمرون املحتملون‪ .‬وهناك العديد من مرشوعات‬ ‫املركز اإلقليمي يف مجموعة متنوعة من الصناعات‬ ‫واملواقع يف جميع أنحاء الواليات املتحدة لينظر فيها‬ ‫مستثمر ‪ EB5‬املميز‪ .‬قدمت املراكز اإلقليمية العديد‬ ‫رشف‪ .‬ومع‬ ‫من هذه االستثامرات القوية مع سجل م ِّ‬ ‫ذلك‪ ،‬هناك مشاريع غري تابعة للمركز اإلقليمي ميكنها‬ ‫أيضً ا تحقيق أهداف املستثمر‪ ،‬ملستثمر ‪ 5-EB‬الذي‬ ‫يبحث عن نوع آخر من االستثامرات‪ .‬وهناك مزايا‬ ‫لكل من املشاريع املبارشة ومشاريع املركز‬ ‫وعيوب ٍّ‬ ‫اإلقليمي‪ ،‬ومع ذلك‪ ،‬تحتاج املشاريع املبارشة إىل عدم‬ ‫استبعادها من النظر فيها‪ ،‬ملجرد عدم مشاركة املركز‬ ‫اإلقليمي‪ .‬يقوم مستشار ذو خربة ومعرفة يف ‪5-EB‬‬ ‫بتمثيل املرشوع‪ ،‬فيمكن لذلك املرشوع أن يريض‬ ‫أهدافك املتعلقة بالهجرة األمريكية‪ ،‬سواء كان مرشوع‬ ‫خاص باملركز اإلقليمي أو مرشوع مبارش‪ .‬وهكذا‪ ،‬ميكن‬ ‫ملستثمر ‪ 5-EB‬توسيع معايريها‪ ،‬إذا اختاروا‪ ،‬والرتكيز‬ ‫عىل إيجاد املشاريع التي تناسب أذواق االستثامر‬ ‫لديهم‪.‬‬

‫وقد تم اختيار السيد ترينر عدة مرات من‬ ‫قبل مجلة مستثمري ‪ EB-5‬بأنه ضمن‬ ‫“أفضل املحاميني يف قامئة لـ ‪ 25‬محام ‪/‬‬ ‫مدعي يف برنامج ‪ .”EB-5‬وقد متت مقابلته‬ ‫من قبل وسائل إعالم مختلفة للحديث‬ ‫معه بخصوص برنامج ‪ ،EB-5‬ونُرشت له‬ ‫العديد من املقاالت املتعلقة بربنامج ‪EB-‬‬ ‫‪ .5‬ويحارض السيد ترينر بشكل روتيني يف‬ ‫املناسبات واملؤمترات يف جميع أنحاء العامل‪.‬‬ ‫السيد ترينر عضو منتخب يف رابطة ‪EB-5‬‬ ‫للتجارة‪ ،‬وكذلك يف مؤسسة “استثمر يف‬ ‫الواليات املتحدة األمريكية ‪،)IIUSA( -‬‬ ‫وحالياً يعمل يف لجنة السياسات العامة‪،‬‬ ‫ويرأس لجنتها الفرعية لقانون األوراق املالية‪.‬‬

‫‪82 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫البديل الستثامرات ‪ EB-5‬باملركز اإلقليمي‬ ‫صدر الربنامج التجريبي للمركز اإلقليمي يف ‪6‬‬ ‫أكتوبر ‪ ،1992‬والذي سمح لكيانات القطاع الخاص‬ ‫بالحصول عىل موافقة «الخدمات األمريكية‬ ‫للمواطنة والهجرة» (‪ )USCIS‬لتصبح «املركز‬ ‫اإلقليمي»‪ .‬ومبوجب الربنامج التجريبي‪ ،‬ستحصل‬ ‫املراكز اإلقليمية املعتمدة عىل القدرة عىل رعاية‬ ‫املشاريع التي تسعى إىل جمع األموال يف إطار‬ ‫«برنامج» ‪ 5-EB‬داخل صناعات معينة ويف بعض‬ ‫املناطق الجغرافية‪ .‬وحال ًيا‪ ،‬تسيطر املراكز اإلقليمية‬ ‫عىل صناعة ‪ ،5-EB‬واعتبا ًرا من ‪ 3‬يوليه ‪ ،2017‬كان‬ ‫هناك ‪ 851‬مرك ًزا إقليميًا معتمدًا يعمل يف جميع‬ ‫أنحاء الواليات املتحدة‪ ،‬والذي جمع أكرث من ‪4‬‬ ‫مليار دوالر يف عام ‪ ،2015‬وأكرث من ‪ 15‬مليار دوالر‬ ‫خالل الفرتة من ‪ .2015 – 2005‬فبالنسبة للكثريين‪،‬‬ ‫تعد املراكز اإلقليمية أحد العنارص األساسية لربنامج‬ ‫‪ .5-EB‬ومع ذلك‪ ،‬قبل عام ‪ ،1992‬كان برنامج‬ ‫‪ EB5‬ساريًا وبشكل جيد‪ ،‬وقد تم إنشاؤه يف عام‬ ‫‪.1990‬‬ ‫‪ 5-EB‬قبل الربنامج التجريبي للمركز اإلقليمي‬ ‫قبل الربنامج التجريبي‪ ،‬ميكن ألي شخص مهتم‬ ‫بجمع رأس مال ‪ 5-EB‬أن يقدم عرضً ا ويبيع‬ ‫األسهم يف مرشوعهم بالخارج‪ .‬وبنا ًء عىل طلب‬ ‫املستثمر للبطاقة الخرضاء املرشوطة ‪،5-EB‬‬ ‫ستستعرض «الخدمات األمريكية للمواطنة‬ ‫كل من املرشوع واملستثمر‬ ‫والهجرة» (‪ًّ )USCIS‬‬ ‫للتأكد من أن كل منهام يتوافق مع املبادئ‬ ‫التوجيهية لربنامج ‪ .EB5‬وللحصول عىل املوافقة‪،‬‬ ‫سيكون عىل املرشوع أن يوضح أنه سيتم إنشاء‬ ‫عرش (‪ )10‬وظائف بدوام كامل ومبارشة وقانونية‬ ‫عىل األقل‪ ،‬نتيجة الستثامر املستثمر‪.‬‬ ‫أثر الربنامج التجريبي للمركز اإلقليمي‬ ‫أث َّر الربنامج التجريبي يف ‪ EB5‬بعدة طرق‪،‬‬ ‫لكن هناك تأثريين أساسيني ساعدا عىل دفع‬ ‫توسع‬ ‫النمو واملشاركة يف برنامج ‪ .5-EB‬أوالً‪َّ ،‬‬

‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 83‬‬

‫تعريف «خلق فرص العمل» ليشمل ليس فقط‬ ‫الوظائف املبارشة‪ ،‬بل أيضً ا الوظائف غري املبارشة‬ ‫والوظائف امل ُحدَثة‪ .‬عىل سبيل املثال‪ ،‬ميكن اآلن‬ ‫لوكيل عقارات يبني فندقًا املطالبة بائتامن لخلق‬ ‫فرصة عمل ليس فقط للعاملني بفندقه‪ ،‬بل أيضً ا‬ ‫للموظفني اإلضافيني الذين ع َّينتهم املطاعم القريبة‪،‬‬ ‫ومحالت البيع بالتجزئة‪ ،‬ورشكات سيارات األجرة‪،‬‬ ‫إلخ‪ ،‬الذين يلقون زيادة يف الطلب نتيجة لتطوير‬ ‫الفندق‪ .‬هذه وظائف غري مبارشة‪ .‬وباإلضافة إىل‬ ‫ذلك‪ ،‬ميكن أن يطالب وكيل العقارات بائتامن‬ ‫لخلق فرصة عمل لزيادة اإلنفاق املحيل يف املتاجر‬ ‫الكبرية املحلية واملغسلة‪ ،‬ودور السينام‪ ،‬ومحطات‬ ‫الغاز‪ ،‬إلخ‪ ،‬مبا أنه لدى جميع املوظفني املبارشين‬ ‫وغري املبارشين رواتبهم وينفقون املال يف االقتصاد‬ ‫املحيل‪ .‬وهذه تسمى الوظائف املحدثة‪ .‬ويتحدد‬ ‫خلق فرص العمل املبارشة وغري املبارشة واملحدثة‬ ‫بعمليات النمذجة االقتصادية املعقدة التي‬ ‫تستخدمها الحكومة االتحادية يف تحليالتها التي‬ ‫تتعلق بخلق فرص العمل‪ .‬ونتيجة لهذه النمذجة‪،‬‬ ‫قد ينتقل وكيل العقارات من خلق ‪ 100‬وظيفة‪،‬‬ ‫يف إطار برنامج ‪ 5-EB‬إىل إنشاء ‪ 500‬وظيفة يف‬ ‫إطار الربنامج التجريبي‪ ،‬وقد ينتقل حجم رأس‬ ‫مال ‪ 5-EB‬الذي ميكنهم زيادته من ‪ 10‬مستثمرين‬ ‫مببلغ ‪ 500،000‬دوالر لكل مستثمر (أو ‪5،000،000‬‬ ‫دوالر) إىل ‪ 50‬مستثمر مببلغ ‪ 500،000‬دوالر‬ ‫لكل مستثمر (أو ‪ 25،000،000‬دوالر)‪ .‬وقد م ّهد‬ ‫الربنامج التجريبي الخاص باملركز اإلقليمي الطريق‬ ‫للمشاريع (عاد ًة مشاريع التشييد العقاري‪ ،‬نظ ًرا‬ ‫ألنها تخلق وظائف مبارشة‪ ،‬وغري مبارشة ومحدثة‬ ‫هائلة) لزيادة‬ ‫عرشات وحتى مئات املاليني من الدوالرات‪.‬‬ ‫وهناك أثر آخر للربنامج التجريبي‪ ،‬وهو أنه قد‬ ‫يختار املتقدمون باملركز اإلقليمي تقديم طلب‬ ‫فعيل‪ ،‬يصف مرشوعهم األول بالتفصيل‪ .‬إذا متت‬ ‫املوافقة عىل الطلب «الفعيل» للمركز اإلقليمي‪،‬‬ ‫ت ُعطى «املوافقة املسبقة» للمرشوع الذي قدم‬

‫إىل «الخدمات األمريكية للمواطنة والهجرة»‬ ‫(‪ )USCIS‬فيام يتعلق بهذا الطلب‪ .‬وهذا يعطي‬ ‫مشغلني ومستثمرين جدد باملركز اإلقليمي‬ ‫يقدمون الراحة بشأن عدم إيقاف املستثمرين يف‬ ‫هذا مرشوع ألي سبب يتعلق باملرشوع‪ .‬فقد تكون‬ ‫هذه الراحة قد عززت راحة املستثمر وسهلَّت‬ ‫االستثامر‪.‬‬ ‫مشاريع املركز اإلقليمي مقابل املشاريع املبارشة‬ ‫هناك سوء فهم شائع بأنه يجب رعاية جميع‬ ‫مشاريع ‪ 5-EB‬من قبل املركز اإلقليمي‪ ،‬وما زال‬ ‫باإلمكان االنتفاع من سياسات وإجراءات برنامج‬ ‫‪ 5-EB‬األصيل‪ .‬وقد أنشأ الربنامج التجريبي مسا ًرا‬ ‫بديل لرأس مال ‪ 5-EB‬ببساطة والذي يسمح‬ ‫ً‬ ‫لبعض املشاريع بجمع املزيد من األموال بصورة‬ ‫كبرية‪ .‬عاد ًة ما يُشار إىل املشاريع التي تعتمد عىل‬ ‫قانون برنامج ‪ 5-EB‬األصيل للمشاريع «املبارشة»‪.‬‬ ‫قد يكون هذا بسبب إيصال املشاريع للمستثمرين‬ ‫«مبارشة» مع عدم وساطة املركز اإلقليمي أو قد‬ ‫تكون بسبب احتساب خلق فرص عمل «مبارشة»‬ ‫فقط يف مثل هذه املشاريع‪.‬‬ ‫حجم العرض‬ ‫تسعى جميع املشاريع املبارشة تقري ًبا للحصول‬ ‫عىل ‪ 10‬مستثمرين أو أقل وتسعى معظم املشاريع‬ ‫املبارشة للحصول عىل أقل من ‪ 5‬مستثمرين‪ .‬ويف‬ ‫املقابل‪ ،‬تبحث معظم مشاريع املركز اإلقليمي‬ ‫عن ‪ 40‬مستثمر عىل األقل ويبحثون يف املتوسط‬ ‫عام بني ‪ 70‬و ‪ 140‬مستثمر‪ .‬سعت عدة مشاريع‬ ‫ملحوظة باملركز اإلقليمي إىل ما يزيد عىل ‪500‬‬ ‫مستثمر‪ .‬كمستثمر محتمل عند تحديد نوع‬ ‫املرشوع املناسب لك‪ ،‬وستعتمد اإلجابة عىل ما إذا‬ ‫كنت تبحث عن «أمان يف الكرثة» أو «مقعد عىل‬ ‫الطاولة»‪ .‬وكونك واحدًا من ضمن ‪ 70‬مستثم ًرا‪ ،‬قد‬ ‫يجعلك تطمنئ بشأن يحفز وكيل العقارات للوفاء‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Court Decision Establishes that the EB-5 Program is Firmly Under the Authority of the SEC

stablished in 1934, the Securities and Exchange Commission (the “SEC”) is an independent agency of the United States federal government, whose responsibility is to regulate securities markets and enforce rules. The SEC has a three-part mandate: to protect investors; to maintain fair, orderly and efficient markets; and to facilitate capital formation. To achieve this mandate, the SEC plays an active role in overseeing the markets of stocks, options and other securities. Last month, the Federal District Court for the Central District of California granted summary judgment (a final judgment entered by court without resorting to trial) with respect to three causes of action brought by the Securities and Exchange Commission against Hui Feng, Esq., an immigration attorney, and his law firm, Law Offices of Feng & Associates P.C., charging them with operating as unregistered broker-dealers for EB-5 investments and defrauding EB-5 investors. In this case, the SEC alleges that the defendants violated securities law by steering clients to select regional centers and projects and helping to produce transactions, and by receiving commission payments as compensation 84 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

by Omar Hakim from said regional centers for referring investors to their projects. In the United States, individuals are not permitted to receive compensation for investment referrals unless they are registered as “broker-dealers” and comply with extensive regulations regarding the conduction of broker-dealers. The reason we have these laws is that someone receiving payment for investment advice may have their judgment clouded based on which project or company will pay them the highest fee for referrals. Broker-dealers are heavily supervised and are required to follow rules and regulations designed to minimize this conflict of interest. The SEC alleged that the defendants not only failed to register with the agency as broker-dealers, but also, they defrauded clients by failing to disclose to clients the commissions they received for the referrals. Feng and his firm received sizeable compensation from regional centers, earning approximately $1.1 million in commission and expecting to earn an additional $3.1 million. Feng has signaled his intent to appeal this decision to the 9th Circuit, but for now, the District Court has established many principles that have been long desired by the SEC with respect to the EB-5 program in

order to strengthen the SEC’s jurisdiction over the EB-5 market. Most importantly, the court agreed that EB-5 investments are in fact securities and thereby deserve the protection of the SEC, a government body. Under the Howey test, an investment is considered an “investment contract” for the purposes of the Securities Act if there is: an investment of money from an expectation of profits arising from a common enterprise depending solely on the efforts of a promoter or third party. The defendants argued that EB-5 investments do not constitute securities because EB-5 investors do not expect to earn a profit. They made the case that their clients did not expect to earn a monetary return but instead primarily sought immigration status and a green card. As a result, the Howey test was not met and the defendant argued that he was not required to register with regulators as a broker-dealer, nor was he subject to any other securities law requirements. The defendant also made a nuanced claim that since the administrative fee is often greater than the return expected on a capital investment there was not only no expectation of profit but an expectation of loss. Responding to these claims, the SEC took a firm stance that was accepted by the District Court. The SEC rejected the claim that an EB-5 investment does not

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

constitute a security, arguing that even though the investments may have been made for reasons aside from profit (i.e. immigration status), there was still a reasonable expectation of profit, citing the at-risk requirement for EB-5 investments. Since an EB-5 petitioner must demonstrate as part of the EB-5 process that the required amount of capital was placed at risk for the purpose of generating a return, there is reasonable expectation of earning a profit from an EB-5 investment, thereby countering the argument that an EB-5 investment does not constitute a security offering. The SEC also argued that the administrative fee and capital investment must be considered separately, and that the Howey test is met as long a profit is sought with respect to the capital investment. The SEC also made it clear that it will be more stringent when it comes to reporting requirements and full disclosure to investors. Feng claimed that he did not fail to disclose financial interest to investors as he informed clients when asked. However, the SEC countered, and the court found, that the defendant’s clients would have potentially chosen a cheaper investment or asked to receive a portion of the commission if they had known commission had been received – making it a material omission. Furthermore, the court found that the defendants had falsely represented to regional centers that foreign-based entities were responsible for soliciting EB-5 investors, when in reality, it was the defendant’s relatives or an entity controlled directly by the defendant that was receiving commission payments. What does this case mean for the SEC and EB-5 law in the United States going forward? First, it sends a strong signal that EB-5 investments do in fact constitute securities, and are thus under the domain of the SEC and the accompanying rules and restrictions that comes with it. This is an important clarification, as for years players were operating in a grey area. With this court ruling that an EB-5 investment falls under the umbrella of SEC regulation, investors have the knowledge that an EB-5 investment offers the same level of safety and security as does any other regulated instrument offered in the United States. This ruling also demonstrates that regulators are taking disclosure requirements very seriously. If an agent has a financial interest in the project that he or she is promoting, investors will need to be informed of that. The SEC is setting a precedent to intervene if these requirements are not met. In all, this judgment should be viewed favorably by investors and other EB-5 stakeholders alike. It points to a concerted effort by regulators to combat issues of fraud in the EB-5 marketplace, laying the framework for a more secure and robust program in the years to come.

* The three causes of action brought by the SEC against Feng were: 1) Fraud in the Offer or Sale of Securities, 15 U.S.C. § 77q(a); 2) Fraud in Connection with the Purchase or Sale of Securities, 15 U.S.C. § 78j(b); and 3) Failure to Register as a Broker Dealer, 15 U.S.C. § 78o(b).

Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 85

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫املعرضــة للخطر الســتثامرات ‪ .5-EB‬ونظ ًرا ألنه‬ ‫يجــب عىل مدعــي ‪ 5-EB‬التوضيح كجزء من‬ ‫عمليــة ‪ 5-EB‬أن املبلــغ املطلوب من رأس املال‬ ‫كان معرضً ــا للخطر بغــرض توليد عائد‪ ،‬وهناك‬ ‫توقعــات معقولة لتحقيق ربح من اســتثامر‬ ‫‪ ،5-EB‬وبالتــايل التصدي ل ُحجة بأن اســتثامر‬ ‫‪ 5-EB‬ال يشــكل أوراقًا ماليــة‪ .‬وجادلت لجنة‬ ‫األوراق املاليــة والبورصات أيضاً بأن الرســوم‬ ‫اإلدارية واســتثامر رأس املــال يجب اعتبارها‬ ‫بشــكل منفصــل‪ ،‬وأن اختبار هــاوي يتم الوفاء به‬ ‫طاملــا أنه يتم الســعي لتحقيق أربــاح فيام يتعلق‬ ‫باستثامر رأس املال‪.‬‬ ‫أوضحت لجنــة األوراق املالية والبورصات‬ ‫كــا‬ ‫ُ‬ ‫أنها ســتكون أكرث رصامة عندمــا يتعلق األمر‬ ‫مبتطلبات اإلبالغ والكشــف الكامل للمســتثمرين‪.‬‬ ‫وادعى فنج أنه مل يفشــل يف الكشــف عن املصالح‬ ‫املالية للمســتثمرين كام أخــر العمالء عندما‬ ‫ُسـ ِئل‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬تصــدت لجنة األوراق املالية‬ ‫والبورصــات‪ ،‬ووجــدت املحكمة‪ ،‬أن عمالء املدعي‬ ‫عليه اختاروا اســتثامرا ً أرخص بشــكل محتمل أو‬ ‫طلبــوا الحصول عىل جزء مــن العمولة إذا كانوا‬ ‫يعلمــون أنهــم قد تلقوا العمولة – مــا يجعلها‬ ‫تقصــر مادي‪ .‬وعالوة عىل ذلــك‪ ،‬وجدت املحكمة‬ ‫أن املتهمــن قد مثلوا زورا ً للمراكــز اإلقليمية‬ ‫التي كانت مســؤولة عنهــا الكيانات األجنبية‬ ‫ملســتثمري ‪ 5-EB‬امللتمســن‪ ،‬بينام يف الحقيقة‪،‬‬ ‫كان أقــارب املتهــم أو كيان يُســيطر عليه مبارشة‬ ‫مــن جانب املدعــي عليه الذي كان‬ ‫يتلقى عموالت‪.‬‬ ‫مــاذا تعني هذا القضيــة لقانون لجنة األوراق‬ ‫املاليــة والبورصات و ‪ 5-EB‬يف الواليات‬ ‫املتحدة مســتقبالً؟ أوالً‪ ،‬ترســل إشارة قوية بأن‬ ‫اســتثامرات ‪ 5-EB‬يف الواقع ت ُشكل األوراق‬ ‫املاليــة‪ ،‬وبالتايل ضمــن اختصاص لجنة األوراق‬ ‫املاليــة والبورصات والقواعــد والقيود املصاحبة‬ ‫التــي تأيت معها‪ .‬هــذا توضيح هام‪ ،‬نظ ًرا ألن‬ ‫الالعبــن كانوا يعملــون يف منطقة رمادية‬ ‫لســنوات‪ .‬مع حكم املحكمة بأن اســتثامر ‪5-EB‬‬ ‫ينــدرج تحت مظلة الئحــة لجنة األوراق املالية‬ ‫والبورصــات‪ ،‬كان املســتثمرون يعلمون بأن‬ ‫اســتثامر ‪ 5-EB‬يوفر نفس املســتوى من السالمة‬ ‫واألمــن كام يفعله أي صــك منظم آخر ُعرِض يف‬ ‫الواليــات املتحدة‪ .‬ويوضح هــذا الحكم أيضاً أن‬ ‫الهيئــات التنظيميــة تأخذ متطلبات الكشــف عىل‬ ‫محمــل الجــد‪ .‬إذا كان لدى عميــل مصلحة مالية‬ ‫يف املرشوع الذي يروج أو تروج له ســوف يحتاج‬ ‫املســتثمرون أن يكونوا عىل علم بذلك‪ .‬وتشــكل‬ ‫لجنــة األوراق املالية والبورصات ســابقة للتدخل‬ ‫إذا مل يتــم الوفاء بهــذه املتطلبات‪.‬‬ ‫وإجــالً ‪ ،‬ينبغي اعتبار هــذا الحكم مري ًحا من‬ ‫ِقبل املســتثمرين وغريهم مــن أصحاب مصلحة‬ ‫‪ 5-EB‬عىل حد ســواء‪ .‬ويشــر إىل بذل جهد‬ ‫متضافــر من ِقبل املنظمــن لقضايا مكافحة‬ ‫االحتيال يف ســوق ‪ ،5-EB‬ووضع اإلطار لربنامج‬ ‫أقــوى وأكرث أمناُ يف الســنوات القادمة‪.‬‬

‫كانت األسباب الثالثة لإلجراء الذي اتخذته هيئة األوراق املالية والبورصات ضد فينغ‬ ‫هي‪ )1 :‬الغش يف العروض أو بيع األوراق املالية‪ ،‬الباب ‪ ،15‬من مدونة قوانني الواليات‬ ‫املتحدة‪ ،‬املادة ‪( 77‬أ))‪.‬؛ ‪ )2‬الغش فيام يتعلق برشاء أو بيع األوراق املالية‪ ،‬الباب ‪15‬‬ ‫من مدونة قوانني الواليات املتحدة‪ ،‬املادة ‪( 78‬ب)؛ و ‪ )3‬الفشل يف التسجيل كوسيط‬ ‫تجاري‪ ،‬الباب ‪ 15‬من مدونة قوانني الواليات املتحدة‪ ،‬املادة ‪( 78‬ب)‪.‬‬

‫‪86 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫ينص قرار املحكمة عىل أن يخضع برنامج ‪EB-5‬‬ ‫بشدة لسلطة هيئة األوراق املالية والبورصات‬ ‫أنشــئت هيئــة األوراق املالية والبورصات‬ ‫(«‪ )»SEC‬يف عام ‪ ،1934‬وهي وكالة مســتقلة‬ ‫تابعــة للحكومة االتحاديــة يف الواليات املتحدة‪،‬‬ ‫والجهة املســؤولة عن تنظيم أســواق األوراق‬ ‫املاليــة وإنفــاذ القواعد‪ .‬ولدى هيئة األوراق‬ ‫املاليــة والبورصــات مهمة من ثالثة أجزاء‪:‬‬ ‫لحاميــة املســتثمرين؛ وللمحافظة عىل عدل‬ ‫ونظام وفعالية األســواق؛ ولتســهيل تكوين‬ ‫رأس املــال‪ .‬ولتحقيق هذه املهمــة‪ ،‬تلعب هيئة‬ ‫األوراق املاليــة والبورصــات دورا ً فعاالً يف اإلرشاف‬ ‫عىل أســواق األســهم وعقود االختيار املالية‬ ‫وغريهــا من األوراق املالية‪.‬‬ ‫ويف الشــهر املايض‪ ،‬أصــدرت املحكمة املحلية‬ ‫حكم‬ ‫التابعــة للمقاطعــة املركزيــة بكاليفورنيا ً‬ ‫فوريًــا (حكم نهايئ أصدرتــه املحكمة دون اللجوء‬ ‫إىل املحاكمــة) فيام يتعلق باألســباب الثالثة‬ ‫لإلجــراء الذي اتخذتــه هيئة األوراق املالية‬ ‫والبورصات ضد الســيد هــوي فينغ‪ ،‬محامي‬ ‫هجــرة‪ ،‬ومكتب املحامــاة الخاص به‪ ،‬ومكاتب‬ ‫فنــغ القانونيــة ورشكاه‪ ،‬يتهمهم بالعمل كوســطاء‬ ‫تجاريني غري مســجلني الستثامرات ‪5-EB‬‬ ‫واالحتيال عىل مســتثمري ‪.5-EB‬‬ ‫ويف هــذه الحالة‪ ،‬تدعــي هيئة األوراق املالية‬ ‫والبورصــات بانتهــاك املتهمني لقانون األوراق‬ ‫املاليــة عن طريق توجيــه العمالء لتحديد‬ ‫املراكز اإلقليمية واملشــاريع واملســاعدة يف إعداد‬ ‫املعامــات‪ ،‬وعن طريــق الحصول عىل مدفوعات‬ ‫الهيئــة كتعويض من املراكــز اإلقليمية املذكورة‬ ‫لتوجيه املســتثمرين إىل مشــاريعهم‪ .‬يف الواليات‬ ‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 87‬‬

‫بواسطة عمر حكيم‬ ‫املتحدة‪ ،‬ال يســمح لألفــراد الحصول عىل تعويض‬ ‫عن اإلحاالت االســتثامرية إال إذا كانت مســجلة‬ ‫بوصفها «وســطاء تجاريــن» واالمتثال للوائح‬ ‫الواســعة بشأن إجراء الوســطاء التجاريني‪.‬‬ ‫والســبب لوجود هذه القوانــن لدينا هو أنه قد‬ ‫يكون لدى شــخص ما يتلقى دفعة مقابل مشــورة‬ ‫مضلل اســتنادا ً إىل املرشوع‬ ‫حكم ً‬ ‫اســتثامرية ً‬ ‫أو الرشكة التي ســوف تدفع لهم أعىل رســوم‬ ‫لإلحــاالت‪ .‬يتم اإلرشاف عىل الوســطاء التجاريني‬ ‫بشــكل كبري واتباع القواعــد واألنظمة التي‬ ‫تهــدف إىل تقليل هــذا التضارب يف املصالح‪.‬‬ ‫وتزعــم لجنــة األوراق املالية والبورصات أن‬ ‫املتهمني مل يفشــلوا فقط يف التســجيل مع الوكالة‬ ‫كوســطاء تجاريني‪ ،‬بل أيضً ــا‪ ،‬احتالوا عىل العمالء‬ ‫بفشــلهم يف الكشــف للعمالء عن العموالت التي‬ ‫تلقوهــا لإلحاالت‪ .‬تلقى فنــج ورشكته تعويضات‬ ‫كبــرة من املراكز اإلقليميــة‪ ،‬وتقاىض ما يقارب‬ ‫‪ 1.1‬مليــون دوالر يف العمولــة‪ ،‬ويتوقع أن يتقاىض‬ ‫‪ 3.1‬مليون دوالر إضافية ‪ .‬وأشــار فنج إىل‬ ‫نيتــه يف الطعن أمام هــذا القرار أمام الدائرة‬ ‫التاســعة‪ ،‬ولكن يف الوقت الراهن‪ ،‬أنشــأت‬ ‫محكمــة املقاطعة العديــد من املبادئ التي‬ ‫ترغــب فيها لجنة األوراق املاليــة والبورصات منذ‬ ‫وقــت طويل فيام يتعلــق بربنامج ‪ 5-EB‬من أجل‬ ‫تعزيــز االختصاص القضــايئ للجنة األوراق املالية‬ ‫والبورصات عىل ســوق ‪.5-EB‬‬ ‫واألهــم من ذلك‪ ،‬وافقــت املحكمة عىل أن‬

‫اســتثامرات ‪ 5-EB‬هي أوراق مالية يف الواقع‪،‬‬ ‫وبالتــايل فهي تســتحق حامية لجنة األوراق‬ ‫املاليــة والبورصات‪ ،‬وهيئــة حكومية‪ .‬ومبوجب‬ ‫اختبار هاوي‪ ،‬يعترب االســتثامر «عقد اســتثامر»‬ ‫ألغــراض قانــون األوراق املالية إذا كان هناك‪:‬‬ ‫اســتثامر املال من توقع تحقيق األرباح الناشــئة‬ ‫عن مرشوع مشــرك يعتمــد فقط عىل الجهود‬ ‫التــي يبذُلهــا املروج أو طرف ثالث‪ .‬ادعى‬ ‫املتهمون أن اســتثامرات ‪ 5-EB‬ال تشــكل أوراقًا‬ ‫ماليــة نظرا ً ألن مســتثمري ‪ 5-EB‬ال يتوقعون‬ ‫تحقيــق ربــح‪ .‬جعلوا القضية بــأن موكليهم مل‬ ‫يتوقعــوا تحقيــق عائد نقدي بل ســعوا بدالً من‬ ‫ذلــك إىل وضع الهجــرة والبطاقة خرضاء يف املقام‬ ‫األول‪ .‬نتيجــة لذلــك‪ ،‬مل يتحقق اختبار هاوي‬ ‫وجــادل املتهمون بأنــه مل تكن هناك حاجة‬ ‫للتســجيل مع املنظمني كتاجر‪-‬وســيط‪ ،‬كام أنه‬ ‫مل يخضــع ألي متطلبــات أخرى لقانون األوراق‬ ‫املاليــة‪ .‬كــا قام أيضاً املتهــم مبطالبة واضحة نظرا ً‬ ‫ألن الرســوم اإلدارية تكــون يف كثري من األحيان‬ ‫أكــر من العائد املتوقع عىل اســتثامر رأس املال‪،‬‬ ‫فلــم يكــن هناك أي توقــع للربح بل كان هناك‬ ‫توقع للخسارة‪.‬‬ ‫وردًا عــى هذه اإلدعائــات‪ ،‬اتخذت لجنة األوراق‬ ‫املاليــة والبورصات موق ًفــا حازماً مقبوالً من‬ ‫جانــب محكمة املقاطعــة‪ .‬ورفضت لجنة األوراق‬ ‫املاليــة والبورصات االدعاء بأن اســتثامر ‪5-EB‬‬ ‫ال يعتــر أوراقًا ماليــة‪ ،‬بحجة أنه عىل الرغم‬ ‫من أن االســتثامرات قد أُ ِ‬ ‫نشــئت ألسباب برصف‬ ‫النظــر عن الربــح (أي حالة الهجرة)‪ ،‬إال ال يزال‬ ‫هنــاك توقع معقول للربح‪ ،‬مشــرا ً إىل املتطلبات‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

When is a PPM Not Required in an EB-5 Project?

Stephen Strnisha CEO, Cleveland International Fund

rom the perspective of a regional centre operator, the answer to this question is that I cannot think of any circumstance in which we would not prepare and distribute a Private Placement Memorandum in connection with one of our EB-5 offerings. The United States Citizenship and Immigration Service (“USCIS”) first designated Cleveland International Fund Ltd (“CiF”) in 2010 as a fully authorized EB-5 regional centre. Since that time, CiF has presented 11 EB-5 offerings to the market and a PPM

88 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

has been prepared and distributed for each of them to any eligible investors. (CiF highly prefers to qualify its investors as eligible to purchase a member unit pursuant to its offerings under Regulation D of the Securities Act of 1933.) To a large extent, the requirement for a PPM is dictated by how CiF, like many EB-5 regional centres, structures its investors’ participation in an EB-5 project. Namely, we secure investors as equity participants in a company (“NCE” or “Company”) managed by CiF, or an affiliate created for the sole purpose of making one or more loans to

a development entity, which is the EB-5 job-creating entity (“JCE”). As this consists of the sale of securities to investors, CiF views issuing a PPM in connection with each of its offerings as imperative and as the appropriate means by which to disclose vital information to prospective investors. Over time, our PPMs have increased in length as they contain more description and additional exhibits of those documents and project information most important for investors to have when making their investment decision.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

While a PPM should not be judged solely by its number of pages or the variety of its appendices, here are the areas that we consider crucial to include in any PPM we prepare: 1) A Cover Page outlining the basics of the Offering such as the name, the number of units to be offered, the price of each unit and the registration status of the Offering; 2) Important Notices regarding the purpose of the PPM, representations made therein, restrictions on its use, the ability to request additional information on the Offering and any individual guidance to prospective investors from specific jurisdictions; 3) An Offering Summary containing, among other things, information on the Company, regional centre, manager, project, form and amount of Company investment, the project’s financial data, job creation and allocation to investors, prices and fees of the Offering, escrow provisions (if applicable), investor suitability requirements, status of the targeted employment area, Offering period and subscription

As comprehensive as the above list is, it does not preclude the addition of other relevant information as determined by the regional centre and other participants in the offering. These other parties may include the escrow bank and a registered broker dealer if the offering is utilizing a placement agent. CiF utilizes both an escrow bank to hold investor funds prior to disbursement as well as a FINRA-registered placement agent. CiF considers this as an industry best practice, which brings investors the benefit of knowing that the PPM has been reviewed by arm’s-length third parties for accuracy and sufficiency in terms of investor disclosure. PPMs also contain a variety of exhibits and appendices, the inclusion of which in PPMS have increased as time has gone by and which are an important resource for the prudent investor who wishes to have key documents and agreements at his fingertips as he makes this very important investment decision. While any good PPM will also include the provision that other documents are available to review at an investor’s request, it is truly closer to the ideal of full disclosure to provide

procedure, the Company’s operating agreement, the key terms of the loan or investment made with investor proceeds, the involvement of brokers and finders and any commissions that may be paid, Company expenses and how profits and losses will be allocated, and the redemption of investor units and how proceeds may be redeployed; 4) Risk Factors relating to the Company and its activities as they stem from the Company’s business, the ongoing value of the Project, the nature of the Offering and tax considerations; 5) Risk Factors relating to the EB-5 programme; 6) The use of proceeds, both in terms of the investment amount and any fees to be paid; 7) The fiduciary responsibilities of the manager and investor recourse;

8) Description of the EB-5 programme, summarizing the requirements for a regional centre, investor eligibility, the immigrant investor approval process and other important terms defined for the programme; 9) The Company’s capitalization; 10) Executive summary of the Offering’s key agreements and documents, including the Company’s operating agreement, the TEA designation letter (if applicable) and an economic impact study that estimates the Project’s job creation; 11) Key personnel involved in the Offering; and 12) The status of any litigation involving the Company, regional centre or Offering.

such documents in the body of the PPM, rather than placing the burden on a prospective investor to request such information. In conclusion, a thorough and comprehensive PPM is an important distinguishing feature of EB-5 offerings. The EB-5 programme is thankfully moving away from an unfortunate past, where many regional centres did not come close to providing a reasonable level of disclosure regarding the projects they were investing in. A persistent commitment to a higher standard by regional centres that have consistently communicated the terms of their offerings in a fulsome and industry-accepted manner are now achieving the best results during these challenging times. Going forward, it is clear that offerings are accompanied by a PPM, which contains a thoughtful presentation designed to communicate any and all relevant information to a prospective investor for their consideration when making this important decision, will ultimately have the best chance of successful fundraising accomplished with informed and satisfied investors.

Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 89

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫وحيث أن مذكرة االكتتاب الخاص ال ميكن الحكم عليها فقط من خالل عدد صفحاتها أو تنوع ملحقاتها‬ ‫فإليك األجزاء التي نراها رضورية وأساسية والبد من ضمها يف مذكرة االكتتاب الخاص‪:‬‬ ‫واتفاقية التشغيل الخاصة بالرشكة والبنود الرئيسية‬ ‫للقرض أو االستثامر الخاصة بعائدات املستثمر‬ ‫ومشاركة السامرسة والوسطاء وأي عموالت يتم‬ ‫دفعها ونفقات الرشكة وكيفية توزيع األرباح‬ ‫والخسائر واسرتداد وحدات االستثامر وكيفية إعادة‬ ‫توزيع العائدات؛‬

‫‪ )1‬صفحة غالف لتحديد النقاط الرئيسية يف‬ ‫العرض مثل االسم واسم الوحدات املعروضة وسعر‬ ‫كل وحدة وحالة تسجيل العرض؛‬ ‫‪ )2‬اإلشعارات الهامة واملتعلقة بهدف مذكرة‬ ‫االكتتاب الخاص‪ ،‬اإلقرارات املحتواة بداخلها وقيود‬ ‫استخدامها وإمكانية طلب معلومات إضافية حول‬ ‫العرض وأي دليل فردي للمستثمر املحتمل من‬ ‫الواليات القضائية املحددة؛‬ ‫‪ )3‬ملخص للعرض يضم يف محتوياته معلومات‬ ‫حول الرشكة واملركز اإلقليمي واملدير واملرشوع‬ ‫وشكل وحجم استثامر الرشكة والبيانات املالية‬ ‫للمرشوع والوظائف التي يخلقها املرشوع وموقعها‬ ‫بالنسبة للمستثمر‪ ،‬واألسعار والرسوم الخاصة‬ ‫باملرشوع واألحكام الخاصة بالضامن (إن كانت‬ ‫متاحة) ومتطلبات تأهل املستثمر وحالة منطقة‬ ‫العاملة املستهدفة وفرتة العرض وإجراءات االشرتاك‬

‫وبالرغم من القامئة الشاملة املذكورة أعاله‪ ،‬إال‬ ‫أنها ال تحول دون ضم معلومات وبيانات إضافية‬ ‫يحددها املركز االقليمي وغريه من املشرتكني يف‬ ‫العرض‪ .‬فقد تقوم بعض األطراف األخرى بإضافة‬ ‫بنك حساب اإلسكرو (الضامن) ووسيط ُمسجل يف‬ ‫حالة االستعانة بوكيل اكتتاب‪ .‬كام يقوم الصندوق‬ ‫باالستعانة ببنك حساب اإلسكرو لالحتفاظ بأموال‬ ‫املستثمر قبل رصف االعتامدات باإلضافة إىل‬ ‫االستعانة بوكيل اكتتاب مسجل لدى السلطة‬ ‫الرقابية املعنية بالقطاع املايل‪ .‬وينظر الصندوق‬ ‫إليها بكونها أفضل املامرسات يف مجال الصناعة‪،‬‬ ‫والتي ميكن من خاللها أن يستفيد املستثمرون‬ ‫مبميزات معرفة مذكرة االكتتاب الخاص والتي‬ ‫تتم مراجعتها بدقة عن طريق طرف ثالث‬ ‫لضامن الدقة والكفاءة من حيث رسية معلومات‬ ‫املستثمر واإلفصاح عنها‪.‬‬ ‫كــا تحتوى مذكرات االكتتاب الخاص عىل‬ ‫مجموعة متنوعــة من األمثلة وامللحقات‪ ،‬والتي‬ ‫زاد إلحاقهــا يف املذكرات مبرور الوقت وتعترب‬ ‫مصدر مهم للمســتثمر الحصيف الذي يرغب‬ ‫يف الحصول عــى الوثائق الهامة واالتفاقيات‬ ‫بــن يديه قبــل قيامه باتخاذ قرار مهم‪ .‬وحيث‬ ‫أن أي مذكرة اكتتاب خاص ستشــمل بالتأكيد‬ ‫بند إتاحة مســتندات أخرى للمراجعة يسمح‬

‫‪ )4‬عوامل املخاطرة املتعلقة بالرشكة وأنشطتها‬ ‫املنبثقة من أعامل الرشكة وقيمة املرشوع الجاري‬ ‫وطبيعة العرض واالعتبارات الرضيبية؛‬ ‫‪ )5‬عوامل املخاطر املتعلقة مبرشوع برنامج ‪5-EB‬؛‬ ‫‪ )6‬استخدام العائدات فيام يتعلق بحجم االستثامر‬ ‫وأي رسوم مدفوعة؛‬ ‫‪ )7‬املسؤوليات االئتامنية للمدير ووسائل االنتصاف‬ ‫من املستثمر؛‬

‫‪ )8‬وصف برنامج ‪ 5-EB‬وما يخص متطلبات املركز‬ ‫اإلقليمي وأهلية املستثمر وعملية املوافقة عىل‬ ‫املهاجراملستثمر وغريها من البنود والرشوط الهامة‬ ‫التي ينص عليها الربنامج؛‬ ‫‪ )9‬رسملة الرشكة؛‬ ‫‪ )10‬ملخص تنفيذي لالتفاقيات الرئيسية والوثائق‬ ‫الخاصة بالعرض ويضم هذا اتفاقية التشغيل‬ ‫الخاصة بالرشكة وخطاب منطقة العاملة املستهدفة‬ ‫(إن كان متاحاً) ودراسة حول التأثري االقتصادي‬ ‫التقديري للوظائف التي سيخلقها املرشوع؛‬ ‫‪ )11‬املسؤولون واملوظفون الرئيسيون يف العرض؛ و‬ ‫‪ )12‬حالة أي نزاعات قضائية تكون الرشكة أو‬ ‫املركز االقليمي أو العرض طرفاً فيها‪.‬‬

‫للمســتثمر بطلبها‪ ،‬فمن األقرب للمثالية‬ ‫يف اإلفصــاح التــام أن يتم تقديم مثل هذه‬ ‫املســتندات ضمن مذكرة االكتتاب الخاص‪ ،‬بدالً‬ ‫من إنهاك املســتثمر املحتمل بطلب مثل هذه‬ ‫املعلومات‪.‬‬ ‫ويف الختام‪ ،‬فمذكرة االكتتاب الخاص الشــاملة‬ ‫والدقيقــة من أهم مميزات عروض مرشوعات‬ ‫‪ .5-EB‬فربنامــج ‪ 5-EB‬يبتعد عن املايض‬ ‫غــر املجدي‪ ،‬الذي مل يقرتب فيه أي مركز‬ ‫إقليمي من تقديم مســتوى مناسب والئق‬ ‫مــن اإلفصاح عن املعلومات فيام يخص‬ ‫املرشوعات امل ُســتثمر فيها‪ .‬فااللتزام الدؤوب‬ ‫باملعايري من قبــل املراكز االقليمية املوضحة‬ ‫واملبينة لبنود العروض بصورة شــاملة ومقبولة‬ ‫يف املجــال تؤيت اآلن بثامرها وبأفضل نتائج‬ ‫خــال هذه األوقات الصعبة‪ .‬وباملىض قدماً‪،‬‬ ‫فمــن الواضح أن العروض املصحوبة مبذكرات‬ ‫االكتتــاب الخاص والتي تضم بداخلها عرض‬ ‫دقيق ومفصــل ُمصصم لتوضيح وبيان جميع‬ ‫املعلومات املتعلقة بالعرض للمســتثمر‬ ‫املحتمــل واعتباراته عند اتخاذ هذا القرار‬ ‫الهــام‪ ،‬حققت يف النهاية أفضل فرص جمع‬ ‫التمويــل الناجحة من خالل توفري املعلومات‬ ‫الالزمة للمســتثمرين ونيل رضاهم‪.‬‬ ‫‪90 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫متــى تكون مذكرة االكتتاب الخاص غري‬ ‫مطلوبــة يف مرشوع ‪EB-5‬؟‬ ‫بقلم ستيفن سرتنيشا املدير التنفيذي لصندوق كليفالند الدويل‬

‫من منظور مشغيل املركز اإلقليمي‪ ،‬فإن اإلجابة‬ ‫عىل هذا السؤال هي أنه ال ميكن التفكري يف‬ ‫أي ظروف ال يتم فيها تحضري وتوزيع مذكرة‬ ‫(الطرح) االكتتاب الخاص فيام يتعلق بأحد عروض‬ ‫مرشوعاتنا ضمن برنامج ‪ .5-EB‬قامت مصلحة‬ ‫الهجرة والجنسية األمريكية (“‪ )”USCIS‬بتعيني‬ ‫صندوق كليفالند الدويل (“‪ ”CiF‬أو «الصندوق»)‬ ‫ألول مرة يف عام ‪ 2010‬كمركز إقليمي ملشاريع‬ ‫‪ .5-EB‬ومن حينها‪ ،‬قام الصندوق بتقديم ‪11‬‬ ‫عرضاً من مرشوعات ‪ 5-EB‬للسوق التجاري‬ ‫وتحضري مذكرة االكتتاب الخاص وتوزيعها عىل كل‬ ‫فرد من املستثمرين املؤهلني‪( .‬يفضل الصندوق‬ ‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 91‬‬

‫بشكل كبري تصنيف املستثمرين كذوي أهلية‬ ‫لرشاء وحدة عضو من أحد عروضها تحت الئحة‬ ‫«د» من قانون األوراق املالية لعام ‪ ).1933‬وإىل‬ ‫حد كبري‪ ،‬فإن متطلبات مذكرات االكتتاب الخاص‬ ‫تنص عىل كيفية قيام الصندوق كغريه من املراكز‬ ‫اإلقليمية الخاصة مبرشوعات ‪ 5-EB‬بهيكلة مشاركة‬ ‫مستثمريها يف املرشوعات املذكورة‪ .‬وبالتحديد‪،‬‬ ‫نقوم بتأمني املستثمرين كمشاركني يف رأس املال‬ ‫يف الرشكة (“‪ ”NCE‬أو «الرشكة») والتي يديرها‬ ‫صندوق كليفالند الدويل أو أي رشكة تابعة لها‬ ‫بهدف تخصيص قرض أو أكرث لتطوير املنشأة‪،‬‬ ‫الخاصة بخلق وظائف تتعلق بربنامج ‪.5-EB‬‬

‫وحيــث أنه يتألف من بيع األوراق املالية‬ ‫للمســتثمرين‪ ،‬يرى صندوق كليفالند الدويل أن‬ ‫إصــدار مذكرة االكتتاب الخاص جزء رضوري‬ ‫متصل بكل عرض من عروضها ووســيلة الئقة‬ ‫ميكــن من خاللهــا اإلفصاح عن املعلومات الهامة‬ ‫للمســتثمرين املحتملني‪ .‬ومبرور الوقت‪ ،‬ازداد‬ ‫حجــم مذكرات االكتتاب الخاص بزيادة حجم‬ ‫محتواهــا وضمهــا لوصف أدق وأمثلة إضافية لتلك‬ ‫الوثائــق ومعلومات وبيانات املرشوع األهم من‬ ‫منظور املســتثمر عند قيامه بقرار االستثامر‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

NYC Ritz-Carlton Luxury Hotel Development

PORTFOLIO OF 24 PROJECTS

OVER $450MM IN EB-5 INVESTMENTS

MULTIPLE PROJECTS WITH RETURN OF CAPITAL

INVESTORS FROM 50+ COUNTRIES

5 AWARD-WINNING PROJECTS

AMONG THE FIRST REGIONAL CENTERS ESTABLISHED

202.652.2437 WWW.EB5CAPITAL.COM The material presented herein is for informational purposes only and is not an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any security by EB5 Capital or any of its affiliates (“EB5”). This material may not be relied upon in connection with the purchase or sale of any security. Securities, if offered, will only be available to persons who are “accredited investors” or otherwise qualified investors pursuant to a confidential private placement memorandum and subscription agreement.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Does the location of a project really matter?

or EB-5 projects, the rules of prudent investing still apply. The greatest risks in any project can be tracked to a disregard for this principal. EB-5 projects need to be safe investments and follow the market rules of investing. Once a project has been evaluated with normal standards for investment, it can then be evaluated for EB-5 specific risks. Any departure from market standards of risk will lead to an increased risk of capital repayment for the investor. At EB5 Capital, we like to caution investors to first look at whether the investment would be of interest if not for their interest in EB-5 (aside, of course, from the lower rate of return, which is standard for all EB-5 projects). Investors should look at the same criteria we look at when we underwrite a project. One must first look at the investment components for financial risk, and then look at the components for immigration risk. Financial risk is associated with location & timing, developer experience, market characteristics & competition, transaction structure & financing, and regional center experience. All of these factors interact and any one of them can override the safety of another factor. A project can be in a great location, but if the rest of these factors are weak, then the project may be unsafe for the investor. It’s the job of independent regional center operators to perform due diligence and stress-test all of the factors related to a project.

The quickest way for an investor to limit their investment risk is to research regional center operators. A regional center operator with many successful projects, multiple projects receiving I-829 approvals, and a record of a return of capital is more likely to have a disciplined underwriting process that continues this record of success. The bottom line is to look for experience in every choice. The old adage of “location, location, location,” is true. Location matters when reducing the risk of real estate investment. But it can also lead to overpaying for an asset and reducing your upside if you buy into a high-demand market. You see inflated pricing for assets in many top world markets like London, Dubai, New York and Shanghai. So as much as location is a factor for safety, timing is a factor for success. If you invest in the right location at the wrong time, you may have limited profit if you build at the top of the market. It is sometimes safer to invest in a secondary market that has more growth potential. Although we focus our investments on gateway cities like Washington, D.C., New York, and Los Angeles, we have always invested in secondary cities such as Portland, Nashville, and Baltimore. Location is really shorthand for knowing what is happening around the proposed project. The best way to know what is happening is to choose an experienced developer with a track record in similar environments. Such a developer will know

what to look for when assessing the risk of the location. The developer can be new to a city but should have experience with similar cities. For example, you might not want to choose a suburban developer of estate homes to develop a high-rise in downtown Manhattan. The developer may have difficulty in the new environment. One must analyze the market characteristics of the particular location, as well as the competition - both current and future supply. You can have the best project, in the best location, with the best developer, but the transaction structure or project financing can be unfavorable to the EB-5 investor. This is the most common place where risk to the EB-5 investor surfaces in EB-5 projects. There is a saying that applies here - “the devil is in the details.” The structure of the capital stack, events of default, major decision rights, and other protective features need to be in place to protect the EB-5 investor in their passive investment role. Above all else, the only way to protect an investor is to choose a strong, independent regional center with a long and consistent track record of protecting investors. The experienced regional center will have significant reputational risk with each new transaction and every decision will be made to protect the investor. While project location is important for success, it is just one of many factors that must be considered when evaluating a project.

Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 93

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫هل يؤثر املوقع عىل املرشوع بشــكل فعيل؟‬ ‫بالنسبة ملشاريع ‪ 5-EB‬فقواعد االستثامر الحصيف‬ ‫ال تزال قامئة‪ .‬وميكن تعقب املخاطر الكربى بأي‬ ‫مرشوع إىل إهامل أو تغافل لهذا املبدأ‪ .‬فام‬ ‫تحتاج إليه مرشوعات ‪ 5-EB‬هو االستثامر اآلمن‬ ‫واتباع قواعد التسويق يف سوق األعامل‪ .‬ومبجرد‬ ‫تقييم املرشوع طبقاً للمعايري االعتيادية لالستثامر‪،‬‬ ‫يصبح مؤهالً للتقييم طبقاً لقواعد ‪ 5-EB‬املتعلقة‬ ‫باملخاطر املحددة‪ .‬وأي انحراف عن معايري السوق‬ ‫الخاصة باملخاطر سيؤدي حتامً إىل تزايد حجم‬ ‫املخاطر املتعلقة بتسديد مدفوعات أصل رأس املال‬ ‫للمستثمر‪.‬‬ ‫يف ‪ ،Capital EB5‬نقوم دوماً بتحذير مستثمرينا‬ ‫وحثهم عىل النظر أوالً فيام إن كان االستثامر يف‬ ‫مشاريع ‪ EB5‬مهامً بالنسبة لهم أم ال (إىل جانب‬ ‫املعدل املنخفض لدوران العائد بالطبع‪ ،‬وهو أحد‬ ‫املعايري القياسية لجميع مرشوعات ‪ )EB5‬فعىل‬ ‫املستثمرين أن يتفقوا معنا عىل فئة املرشوع أوالً‬ ‫قبل التوقيع عليه‪ .‬وعىل الشخص أن ينظر يف‬ ‫مكونات االستثامر والبحث يف املخاطر املالية ثم‬ ‫فحص مكونات مخاطر الهجرة‪ .‬وتأيت املخاطر املالية‬ ‫يف صورة املوقع والتوقيت وخربة املطور وخصائص‬ ‫السوق واملنافسة وتنظيم املعامالت والتمويل وخربة‬ ‫املركز اإلقليمي‪ .‬كام تتداخل وتتشابك كل هذه‬ ‫العوامل معاً وقد يغلب أحد هذه العوامل عىل‬ ‫سالمة عامل آخر‪ .‬كام قد يكون املرشوع يف موقع‬ ‫جيد‪ ،‬ولكن جميع العوامل األخرى ضعيفة‪ ،‬وبالتايل‬ ‫يصبح مرشوعاً غري آمن بالنسبة للمستثمر‪ .‬وهذه‬ ‫هي مهمة مشغيل املركز اإلقليمي بشكل منفصل‬ ‫متاماً‪ ،‬حيث يقع عىل أعتاقهم مهمة اختبار جهد‬ ‫جميع العوامل املتعلقة باملرشوع وبعناية فائقة‪.‬‬ ‫وأرسع طريقة يقوم بها املستثمر بتحديد وتقليص‬ ‫املخاطرة االستثامرية هي من خالل بحث مشغيل‬

‫املراكز اإلقليمية‪ .‬فهؤالء املشغلون ممن قاموا‬ ‫بسلسلة من املرشوعات الناجحة‪ ،‬وحصل عدد‬ ‫منها عىل موافقة ‪ 829-I‬ولديهم سجل لعوائد رأس‬ ‫املال‪ ،‬يف الغالب سيمتازون بعملية تأمني مضمونة‬ ‫تسري عىل نفس النهج السابق من النجاح وتضيف‬ ‫إليه‪ .‬والخالصة هي البحث عن الخربة يف كل خيار‬ ‫وخطوة‪.‬‬ ‫ورمبا يكون املثل القديم عىل صواب «املوقع ثم‬ ‫املوقع ثم املوقع»‪ .‬فاملوقع عامل غاية يف األهمية‬ ‫حني يتعلق األمر بتقليل املخاطرة يف االستثامر‬ ‫العقاري‪ .‬ولكنه قد يؤدي أيضاً إىل زيادة القيمة‬ ‫امل ُسددة يف مقابل األصول وتقليل العتبة الربحية‬ ‫إذا ما قمت بالرشاء من سوق حجم الطلب فيه‬ ‫مرتفعاً‪ .‬وبالطبع ترى من حولك تضخم أسعار‬ ‫األصول العقارية يف العديد من األسواق العاملية مثل‬ ‫لندن وديب ونيويورك وشنغهاي‪ .‬وكام أن املوقع عامل‬ ‫رئييس لألمان‪ ،‬فكذلك التوقيت هو العامل الرئييس‬ ‫للنجاح‪ .‬فإذا ما قمت باالستثامر يف املوقع الصحيح‬ ‫ولكن يف التوقيت الخطأ‪ ،‬رمبا تكون بذلك قد‬ ‫انتقصت وقلصت من أرباحك إذا ما قمت بالبناء يف‬ ‫األسواق املتصدرة عاملياً‪ .‬فقد يكون الخيار األكرث أمناً‬ ‫هو االستثامر يف سوق بإمكانيات منو محتملة‪ .‬ورغم‬ ‫أننا نركز استثامراتنا عىل مدن املالذ مثل واشنطن‬ ‫دي يس‪ .‬ونيويورك ولوس أنجلوس‪ ،‬إال أننا قمنا دوماً‬ ‫باالستثامر يف مدن ثانوية مثل بورتالند وناشفيل‬ ‫وبالتيمور‪.‬‬ ‫فاملوقع بحق هو إشارة داللية ميكن من خاللها‬ ‫معرفة مجرى األحداث حول املرشوع املقرتح‪.‬‬ ‫وأفضل الطرق املمكنة ملعرفة مجرى األحداث‬ ‫وطياتها هو من خالل اختيار ُمطور ذي خربة‬ ‫وسجل طويل من العمل الناجح يف بيئات مامثلة‬ ‫أو مشابهة‪ .‬فهذ امل ُطور سيعرف متاماً كيف يقوم‬

‫بتقييم مخاطــر املوقع‪ .‬وميكن لل ُمطور أن يكون‬ ‫حديــث العهــد مبدينة ما ولكن البد أن ميتلك خربة‬ ‫واســعة يف العمل مع مدن مامثلة أو مشــابهة‪ .‬عىل‬ ‫ســبيل املثال‪ ،‬ال ترغب يف اختيار ُمطور التنمية‬ ‫العمرانيــة يف الضواحي للقيام بتطوير مرشوع‬ ‫ناطحات الســحاب يف وســط مانهاتن‪ .‬فقد تواجهه‬ ‫بعــض الصعوبــات يف بيئة العمل الجديدة التي‬ ‫ال علــم لــه مبداخلها‪ .‬إىل جانب أهمية تحليل‬ ‫خصائص الســوق الخاصة مبوقع بعينه‪ ،‬واملنافسة‬ ‫أيضاً ‪ -‬للعروض الحالية واملســتقبلية‪.‬‬ ‫وقــد يحدث أن تقــوم بالخيارالصحيح فيام يخص‬ ‫املرشوع ذاته واملوقــع وامل ُطور ولكن تغفل تنظيم‬ ‫املعامــات أو يكون متويل املرشوع غري متفق‬ ‫عليه مع مســتثمر ‪ .5-EB‬ويف هذه املرحلة تربز‬ ‫مخاطرات مشــاريع ‪ 5-EB‬ملستثمريها‪ .‬وهناك‬ ‫قول شــائع يصف هذا الوضع بشــكل دقيق وهو‬ ‫«الشــيطان يكمن يف التفاصيل‪ ».‬فهيكل مجموع‬ ‫رؤوس األمــوال وحاالت التقصري وحقوق اتخاذ‬ ‫القرارات الرئيســية وغريها من الخصائص الوقائية‬ ‫البــد من تفعيلها وتنفيذها لحامية املســتثمر يف‬ ‫مشــاريع ‪ 5-EB‬ودوره السلبي يف االستثامر‪.‬‬ ‫وفوق كل شــئ‪ ،‬تظل الطريقة الوحيدة لحامية‬ ‫املســتثمر هي من خالل اختيار مركز إقليمي‬ ‫مســتقل وقوي‪ ،‬يتميز بخربته الطويلة وسجل‬ ‫طويل وناجح ومســتمر يف حامية املستثمرين‪.‬‬ ‫فالبد أن يكــون مركزا ً إقليمياً ُعرف بخربته‬ ‫الطويلــة‪ ،‬لتكــون كل عملية تداول أو معاملة‬ ‫تجارية جديدة وكل قرار ســيتم اتخاذه لحامية‬ ‫املســتثمر‪ .‬ورغم أن موقع املرشوع له دوره املؤثر‬ ‫يف النجــاح‪ ،‬إال أنــه عامل واحد فقط من بني‬ ‫عوامــل متعــددة البد من أخذها يف االعتبار والنظر‬ ‫فيها عند تقييم أحد املشــاريع‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

US Green Cards and Islamic Financing

slamic Financing has gathered strength in Western Countries and specifically within the United States. Although Islamic Financing makes up less than 2% of all banking assets globally, the rate of growth has been faster than any other banking assets. Large institutions such as Goldman Sachs entered the Islamic Financing market via a $500m US Dollar Islamic bonds offering that was oversubscribed by $1B US Dollars. Smaller projects within the United States have also yielded great success. Islamic financing is a type of social and ethical investment that is gaining major traction in western countries. To this extent, my law firm has developed investment vehicles for Islamic adherent individuals that meet the United States Immigrationâ&#x20AC;&#x2122;s investment standards and allow individuals to adhere to their faith.

By Robert Abedi, JD, ESQ. Within the United States more and more projects are being developed that adhere to Islamic Banking standards while allowing foreign individuals seeking a Green Card to obtain it without violating their religious values. Investments in the area of Real Estate, Technology, Mechanic Shops, Hotel Management are examples for projects that are Sharia Law Compliant as well as meet the needs of the American Immigration system to obtain a Green Card. Law Offices of Robert Abedi has lead the design and business development of projects in Real Estate development such as multi-unit apartment complex, hotel/ motel development and management, mixed-use residential and commercial properties, residential housing, and commercial real estate acquisition and management. When structured correctly, these vehicles allow Investors to keep assets in the United States (Wadiah) by meeting both Sharia Financing standards and obtaining U.S. Immigration requirements to obtain a Green Card. Investors can choose to either individually invest in these models, or via a Joint Venture (Musharaka) a larger investment pool designed to acquire and invest in larger projects. These investments can yield an annual return on investment with disbursement based on gains (Mudarabah), and an eventual liquidity event based on the sale of the project (Mudarabah).

Other investment vehicles include but are not limited to Professional Services, Restaurant ownership and management and Technology acquisitions. In recent years, my law firm has found a large number of young investors with a strong capacity in computer coding languages, acquiring technology companies and creating the products and services while also obtaining a Green Card. Investing in technology companies requires a deep understanding of the technological product, customer base, and market potential. By acquiring the right vehicles that befit the needs of the investor they can be actively involved in the tech boom and also obtain U.S. Residency. When looking at technological investment, we analyze the capacity of the investor and specific objectives of investment. Once we understand what they are seeking to achieve we will develop a vehicle that is both Sharia Law compliant, U.S. Immigration compliant and allows to investor the flexibility to achieve what they want. Depending on the investment vehicle, control of the investment could reside fully or partially with the investor. If the investor engages in a Joint Venture project (Musharaka) the investment documents will codify investor legal rights. It is exceptionally important that the structure matches the legal requirements set forth by U.S. Immigration Services, otherwise Investors could risk not meeting the requirements and not qualifying for a Green Card. Sole ownership projects would provide Investors full control of daily management and investment. The Law Office of Robert Abedi has a review process to advise on the Investor on meeting business and immigration requirements. This ensures that the investments are moving towards the right direction. The general requirement for obtaining an Investment Visa (EB-5) that meets Sharia law requirements is a $1 US Dollar investment that will be used to acquire an asset (Company, Property, etc.) and derive revenues from it while meeting the requirements for job creation. Within the United States larger investments tend to present better and more stable opportunities than smaller investments.

96 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫بطاقات اإلقامة (الجرين كارد)‬ ‫األمريكية والتمويل اإلسالمي‬ ‫كتب بواسطة روبرت عبادي‪ ،‬محامي‬ ‫اكتسب التمويل اإلسالمي قوة يف دول الغرب وخاصة‬ ‫يف الواليات املتحدة‪ ،‬وبالرغم من أن التمويل اإلسالمي‬ ‫ميثل أقل من ‪ ٪٢‬من كافة األصول املرصفية عىل مستوى‬ ‫العامل‪ ،‬إال أن معدل منوه أرسع من أي أصول مرصفية‬ ‫أخرى‪ .‬وقد دخلت املؤسسات املالية الضخمة مثل‬ ‫غولدمان ساكس إىل سوق التمويل اإلسالمي من خالل‬ ‫طرح سندات إسالمية تصل قيمتها إىل ‪ ٥٠٠‬مليون دوالر‬ ‫والتي زاد اكتتابها بنسبة مليار دوالر‪ ،‬وقد أسفرت أيضاً‬ ‫بعض املرشوعات الصغرية يف الواليات املتحدة عن‬ ‫نجاح كبري‪ .‬فالتمويل اإلسالمي هو نوع من االستثامر‬ ‫االجتامعي واألخالقي الذي يكتسب قبوالً كبريا ًبالتدريج‬ ‫يف الدول الغربية‪ .‬ويف هذا النطاق‪ ،‬قام مكتب روبرت‬ ‫عبادي للمحاماة بتطوير أدوات استثامرية لألفراد‬ ‫امللتزمني بالرشيعة اإلسالمية وهذه األدوات تستويف‬ ‫معايري االستثامرومتطلباته الخاصة بنظام الهجرة إىل‬ ‫الواليات املتحدة ويف نفس الوقت تسمح لهؤالء األفراد‬ ‫الراغبني بااللتزام مبعتقداتهم يف هذا املجال‪.‬‬ ‫يف الواليات املتحدة‪ ،‬يتم تطوير املزيد واملزيد من‬ ‫املرشوعات التي تتبع رشوط التمويل اإلسالمي‬ ‫ومتطلباته والتي يف الوقت ذاته تسمح لألجانب الراغبني‬ ‫يف الحصول عىل الجرين كارد بالحصول عليه دون‬ ‫مخالفةالقيمواملعتقداتالدينيةالتييؤمنونبها‪.‬‬ ‫االستثامراتيفالعقاراتوالتكنولوجياوالورشامليكانيكية‬ ‫وإدارة الفنادق متثل بعض األمثلة للمرشوعات املتامشية‬ ‫مع الرشيعة اإلسالمية والتي تستويف يف ذات الوقت‬ ‫متطلبات نظام الهجرة األمرييك للحصول عىل تأشرية‬ ‫اإلقامة الجرين كارد‪.‬‬ ‫قاد مكتب روبرت عبادي للمحاماة مهمة تصميم‬ ‫وتطوير املرشوعات يف تطوير العقارات مثل مجمع‬ ‫شقق متعددة الوحدات وتطوير الفنادق‪ /‬ال ُن ُزل وإدارتها‬ ‫والعقارات ذات االستخدام السكني والتجاري‪ ،‬والوحدات‬ ‫السكنيةواالستحواذعىلالعقاراتالتجاريةوإدارتها‪،‬‬ ‫وعند تصميمها بشكل صحيح‪ ،‬تسمح هذه األدوات‬ ‫للمستثمرينباالحتفاظباألصوليفالوالياتاملتحدة‬ ‫والذي يُعرف بنظام الوديعة وذلك باستيفاء متطلبات‬ ‫التمويل اإلسالمي وكذلك رشوط نظام الهجرة األمرييك‬ ‫للحصولعىلالجرينكارد‪.‬ميكنللمستثمريناالختيار‬ ‫ما بني االستثامر بشكل فردي يف هذه النامذج من‬ ‫املرشوعات‪ ،‬أو من خالل نظام املشاركة‪ ،‬وهو نظام‬ ‫استثامري أكرب تم تصميمه لالستثامر يف املشاريع الكربى‬ ‫وامتالك الحصص بها‪ .‬ميكن لهذه االستثامرات توليد عائد‬ ‫سنوي عىل االستثامر من خالل التوزيع بناء عىل األرباح‪،‬‬ ‫والذي يُعرف بنظام املضاربة‪ ،‬يتبعه توافر السيولة‬ ‫النقدية بناء عىل بيع املرشوع‪.‬‬ ‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 97‬‬

‫تتضمن األدوات االستثامرية األخرى‪،‬‬ ‫عىل سبيل املثال ال الحرص‪ ،‬الخدمات‬ ‫املهنية املحرتفة ومتلّك املطاعم وإدارتها‬ ‫واالستحواذ عىل رشكات التقنية‪ ،‬وخالل السنوات‬ ‫األخرية‪ ،‬وجد مكتبي أن عددا ً كبريا ً من املستثمرين‬ ‫الشباب ممن ميتلكون اإلمكانات والخربات القوية يف‬ ‫مجال لغات برمجة الكمبيوتر يستحوذون عىل رشكات‬ ‫التقنية ويقومون بإنشاء املنتجات والخدمات أثناء‬ ‫رحلة حصولهم عىل الجرين كارد‪ .‬إن االستثامر يف‬ ‫رشكات التكنولوجيا يتطلب فهامً عميقاً للمنتج التقني‬ ‫وقاعدة العمالء والفرص السانحة يف السوق‪ .‬وباقتناء‬ ‫األدوات الصحيحة التي تلبي احتياجات املستثمرين‪،‬‬ ‫ميكنهم إذن املشاركة بفعالية يف تقدم صناعة‬ ‫التكنولوجيا وازدهارها والحصول أيضاً عىل اإلقامة‬ ‫يف الواليات املتحدة‪ .‬بالنظر إىل االستثامر يف مجال‬ ‫التكنولوجيا‪ ،‬ميكننا تحليل قدرات املستثمر واألهداف‬ ‫املحددة املرغوبة من االستثامر‪ .‬مبجرد فهمنا لتطلعات‬ ‫املستثمر وما يريد إنجازه تحديدا ً‪ ،‬سوف نتمكن من‬ ‫تطوير األداة االستثامرية التي تلبي متطلبات الرشيعة‬ ‫اإلسالمية ورشوط نظام الهجرة األمرييك والتي تسمح‬ ‫للمستثمر باملرونة املطلوبة لتحقيق ما يريد إنجازه‪.‬‬ ‫وحسب األداة االستثامرية‪ ،‬فإن التحكم يف االستثامر‬ ‫يكون يف يد املستثمر كلياً أو جزئياً‪ ،‬فإذا شارك‬ ‫املستثمر يف مرشوع مشاركة‪ ،‬ستعمل أوراق‬ ‫االستثامر عىل تقنني حقوق املستثمر القانونية‪.‬‬ ‫ومن املهم جدا ً أن يطابق تصميم األداة االستثامرية‬ ‫املتطلبات والرشوط القانونية التي تنص عليها‬ ‫مصلحة الهجرة األمريكية‪ ،‬وإال سيخاطر املستثمرون‬ ‫باحتاملية عدم استيفاء الرشوط وبالتايل عدم التأهل‬ ‫للحصول عىل الجرين كارد‪ .‬تقدم مشاريع امللكية‬ ‫املطلقة للمستثمرين السيطرة الكاملة عىل اإلدارة‬ ‫اليومية واالستثامر‪ .‬نحن يف مكتب روبرت عبادي‬ ‫للمحاماة نقوم بعملية مراجعة لتقديم استشارة‬ ‫للمستثمر حول استيفاء متطلبات ورشوط املرشوع‬ ‫أو الرشكة والهجرة‪ ،‬مام يضمن سري االستثامرات يف‬ ‫االتجاه الصحيح‪.‬‬ ‫إن الرشط العام للحصول عىل تأشرية االستثامر‬ ‫(‪ )5-EB‬التي تستويف متطلبات الرشيعة اإلسالمية‬ ‫هو االستثامر مببلغ واحد دوالر أمرييك يتم‬ ‫استخدامه المتالك أصل من األصول (رشكة‪ ،‬عقار‪،‬‬ ‫الخ‪ ).‬والحصول عىل اإليرادات منه وذلك مع استيفاء‬ ‫متطلبات خلق فرصة العمل‪ .‬يف الواليات املتحدة‬ ‫األمريكية‪ ،‬تقدم االستثامرات الضخمة فرصاً أفضل‬ ‫وأكرث استقرارا ً من االستثامرات الصغرية‪.‬‬

‫‪About Robert Abedi, JD, ESQ:‬‬ ‫‪Back in 1999, after‬‬ ‫‪10 years of legal‬‬ ‫‪experience, Robert set‬‬ ‫‪up his own immigration‬‬ ‫‪law firm with the idea of‬‬ ‫‪providing result driven‬‬ ‫‪and family-like practice‬‬ ‫‪to my clients. Over the‬‬ ‫‪years, these ideas have‬‬ ‫‪become my promise.‬‬ ‫‪One that comes from‬‬ ‫‪me, my staff, to you and‬‬ ‫‪to your family. Robert‬‬ ‫‪was primarily focused‬‬ ‫‪on the immigration‬‬ ‫‪nightmares, and he created five strategic‬‬ ‫‪pillars to guide clients as they began to‬‬ ‫‪turn their immigration experience around.‬‬ ‫‪The first pillar was securing the financial‬‬ ‫‪stability to provide consistent quality‬‬ ‫‪across the board by offering the refund of‬‬ ‫‪legal fees for EB-5 applicants if a denial‬‬ ‫‪was based on attorney error. Second was‬‬ ‫‪communicating quickly and directly with‬‬ ‫‪each client. Third was creating a fully‬‬ ‫‪electronic technology as it comes to give‬‬ ‫‪clients immediate and real time access to‬‬ ‫‪their cases. Fourth was taking advantage‬‬ ‫‪of technology to improve and implement an‬‬ ‫‪electronic real time file access system for‬‬ ‫‪each client. The fifth and most important‬‬ ‫‪pillar has been a central focus of Robert’s‬‬ ‫‪work throughout his career: making a‬‬ ‫‪difference by addressing our clients most‬‬ ‫‪prominent immigration needs.‬‬ ‫‪Welcome to my law firm, your successful,‬‬ ‫‪result driven and family style Immigration‬‬ ‫‪Law Firm, where our clients are our family.‬‬

‫نبذة عن روبرت عبادي‪ ،‬محامي‬ ‫يف عام ‪ ،١٩٩٩‬وبعد عرش سنوات من العمل يف املجال‬ ‫القانوين‪ ،‬أسس روبرت عبادي مكتب املحاماة الخاص به يف‬ ‫الهجرةوقدبنىعملهعىلفكرةتقديمالخدماتالقانونية‬ ‫لعمالئه بهدف إحراز النتائج املرجوة‪ ،‬وقد تحولت هذه‬ ‫الفكرة إىل الوعد الذي يضعه روبرت وطاقم العمل ويلتزمون‬ ‫به أمام عمالئهم وأرسهم‪ .‬من خالل تركيزه عىل التحديات‬ ‫والصعاب التي تقابل عمالءه خالل رحلتهم يف طريق الهجرة‪،‬‬ ‫وضع روبرتخمسةمحاور اسرتاتيجيةإلرشادوتوجيهعمالئه‬ ‫عند اتخاذهم قرار االنطالق يف طريق الهجرة‪ .‬املحور األول‬ ‫هو تأمني االستقرار املادي لتقديم خدمات ذات جودة عالية‬ ‫ومستمرةطوالالطريقوذلكبإعادةاألتعابالقانونية‬ ‫ملقدمي طلب تأشرية‪ 5-EB‬يف حالة تم رفضهم بناء عىل خطأ‬ ‫من املحامي‪ .‬املحور الثاين يتعلق بالتواصل الرسيع واملبارش مع‬ ‫كلعميل‪،‬أمااملحورالثالثفهوإنشاءتكنولوجياإلكرتونية‬ ‫كاملةللتمكنمنإعطاءالعمالءوسيلةملتابعةطلباتهم‬ ‫أوالُبأول‪.‬املحورالرابعيرتبطباستغاللالتكنولوجيالتحسني‬ ‫وتنفيذ نظام إلكرتوين للنفاذ إىل امللفات يف أرسع وقت لكل‬ ‫عميل‪ ،‬واملحور الخامس وهو أهم محور يرتكز إىل أهم ما مييز‬ ‫عمل روبرت طوال مسريته املهنية وهو إحداث فرق إيجايب‬ ‫يف حياة العمالء من خالل تلبية أهم احتياجاتهم يف طريق‬ ‫الهجرة‪.‬‬ ‫أهالً بكم يف مكتبي للمحاماة‪ ،‬حيث نعمل مع عمالئنا الكرام‬ ‫مبثابة أفراد األرسة الذين نأخذ بأيديهم يف طريق الهجرة‪ .‬هدفنا‬ ‫هوتكليلهذهالرحلةبالنجاحوتحقيقالنتائجاملرجوة‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Is Cryptocurrency the new solution to Difficulties in Transferring Currency? by Mona Shah, ESQ.

hinese regulators have succeeded in putting the brakes on overseas use of Chinaâ&#x20AC;&#x2122;s currency by increasing the scrutiny of certain foreign investments. A slowing economy along with an exodus of money has compelled such action. Capital controls in China already restrict the movement of money; individuals, for example, are not supposed to move more than $50,000 out of the country annually. Companies, too, have limits and other approval processes. On July 1, 2017, the Chinese Central Bank announced that: This latest directive basically adds another layer of approval essentially creating further hurdles for investors attempting to transfer money out of China. â&#x20AC;&#x153;The authorities, under the relentless pressures of capital outflows, are poised to impose extensive restrictions on capital movements, marking a reversal of the gradual liberalizations introduced in recent years,â&#x20AC;? Fred Hu, the chairman of the Primavera Capital Group, an investment firm based in Beijing and Hong Kong. Complications in transferring funds out of the country is not a problem that singularly affects Chinese investors; other countries, including Vietnam and India, similarly have controls on personal capital transactions. These countries are in the top 6 of the most EB-5 visas, with South Korea, Brazil, and Russia, being the exceptions. Yet, these countries, instead of controls on personal capital transactions, have controls on direct

investment. While Chinese regulators are increasing their scrutiny, they have been reluctant to ban overseas investment outright. It is still acceptable for Chinese companies and households to invest overseas, just a lot more difficult. This has led to the rise of complicated multilayered investment vehicles and products such as cryptocurrency. The use of cryptocurrency allows entrepreneurs and skilled investors to seek alternate, yet still legal, means of transferring funds from out of the country to the United States. What is Cryptocurrency? Cryptocurrency is a digital asset that can be used as a form of electronic payment. Its source of value stems from its derivation in its unique and specialized digital signature and its sales volume. The currencies are

without centralized control and maintained by the distribution ledger that is preserved by a group of mutually distrustful parties called miners. The miners are members of the public that use their computers to validate and timestamp their transactions and then add them to the ledger and acquire them in their own digital wallets. The security of the system

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

is based on the idea that each miner is trying to honestly maintain it, due to the financial incentives in doing so and the computational impracticality in reversing the transactions. Due to this feature, cryptocurrency is not subject to the same regulations and verification procedures by financial institutions, thus reducing the transaction costs associated with using their mediating services of a trusted third party. However, despite the financial incentive, there are serious security risks involved in investments in these alternative cryptocurrencies, among them is their proclivity to be used in black market transactions and the need to be either pseudonymous or anonymous. As a result, it is difficult for regulators to track the transactions, but advantageous for users to engage in this peer to peer (direct person to person) system of financing. The Cryptocurrency Solution In China, for example, Bitcoin, a popular cryptocurrency, can be easily transferred to a local Bitcoin bank account, and then sent to a Bitcoin exchange from the investor’s digital wallet. From there, it can be sold on the open international market for US dollars. The proceeds from that sale are then free to be sent to a bank account of choice in the US. This method can be adapted in other areas that have similar risks and national regulations associated with the flow of funds to foreign nations. In the US, Bitcoin is recognized by the Commodity Futures Trading Commission (“CFTC”) as a commodity and taxed as property by the IRS. Based on these significant regulatory developments in the US, select cryptocurrencies represent another legally recognizable means of transferring capital to US for the purpose of investing in job creating projects.

Bitcoin is digital money used for the secure and instant transfer of value anywhere in the world. It is not controlled or issued by any bank or government - instead it is purchased and sold on an open network which is managed by its users. The value of a bitcoin is not tied or pegged to the value of any other currency. Similar to stocks or property, bitcoin values are determined by buying and selling in the open market. A bitcoin’s price changes in real time based on the number of people who want to buy or sell it at a given moment. Ultimately, Bitcoin allows for many investors to take part in a global financial network. Another cryptocurrency growing in popularity is Ethereum. Ethereum allows the holder to participate in a global computational network. This is done by means of smart contracts, which are scripts of code that can be deployed in the Ethereum blockchain. Although smart contracts are still a very new technology, they have a wide range of potential applications in many different areas, such as voting, global supply chains, medical records, the financial system, and possibly others that have yet to be discovered. The value of Ethereum is not tied or pegged to the value of any other currency. Similar to stocks or property (and just like Bitcoin), Ethereum’s value is determined by buying and selling in the open market. The price of Ethereum changes in real time based on the number of people who want to buy or sell it at any given moment. Ethereum is regularly traded for bitcoin, dollars, euros, yen, and other currencies in real time 24 hours a day. Ethereum is often referred to by its abbreviation of “ETH”, while Bitcoin is abbreviated to “BTC”. Ethereum was created by Vitalik Buterin, a cryptocurrency researcher and programmer, in 2013. Of the many advantages to using cryptocurrency, the speed in which currency can be transferred from a country with strict restrictions is at the top of the list. Moving forward, it can be foreseen to be a legitimate method of money transfer for global direct investments. 1 2

https://bitcoin.org/bitcoin.pdf https://bitcoin.org/bitcoin.pdf

MONA SHAH: MONA SHAH & ASSOCIATES, PLLC UK born, Mona, a dual licensed attorney, practiced as a Government Prosecutor with the British Crown Prosecution Service, before moving to New York. Highly proficient and recognized as an industry leader in EB-5 law, Mona was voted top 25 EB-5 attorneys in the US three years in a row. Mona is an adjunct professor at Baruch College, City University of New York, where she teaches EB-5. Mona is a member of the Leadership and Public Policy Committees for IIUSA . Mona has extensive knowledge of all facets of U.S. immigration law; her practical expertise ranges from specialist business petitions to complicated, multi-issue federal deportation litigation. Mona has handled complex immigration law appeals before the United States Circuit Courts of Appeal for the Second, Third, Fifth, and Eleventh circuits. Mona authored numerous articles and is the author of a published book for investors; she regularly speaks at seminars worldwide, has been interviewed by mainstream news channels, including Al Jazeera and Fox Business News. She has been quoted in major newspapers, including New York Times and hosts her own podcast series. Mona has received many accolades for her work. Mona was admitted as a Solicitor of the Supreme Court of England & Wales in 1993, and to the New York Bar and the United States Federal Bar in 1997.

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫من قبل لجنة تداول السلع اآلجلة («‪)»CFTC‬‬ ‫كسلعة وتخضع للرضيبة كممتلكات من قبل‬ ‫مصلحة الرضائب‪ ]5[ .‬واستنادا إىل هذه التطورات‬ ‫التنظيمية الهامة يف الواليات املتحدة‪ ،‬فإن ميثل‬ ‫اختيار العمالت اإلفرتاضية وسيلة أخرى ممكن‬ ‫التعرف عليها قانونيا لتحويل رأس املال إىل الواليات‬ ‫املتحدة لغرض االستثامر يف مشاريع خلق الوظائف‪.‬‬ ‫البيتكوين هو املال الرقمي املستخدم لنقل آمن‬ ‫وفوري للقيمة يف أي مكان يف العامل‪ .‬ال يتم التحكم‬ ‫به أو إصداره من قبل أي بنك أو حكومة‪ ،‬وبدال‬ ‫من ذلك يتم رشاؤه وبيعه عىل شبكة مفتوحة تدار‬ ‫من قبل مستخدميها‪ .‬قيمة البيتكوين غري مرتبطة‬ ‫أخرى‪ .‬يتم تحديد‬ ‫أو مربوطة بقيمة أي عملة‬

‫قيم بيتكوين عن طريق البيع والرشاء يف السوق‬ ‫املفتوحة فهو شبيه باألسهم أو املمتلكات‪.‬يتغري سعر‬ ‫البيتكوين يف الوقت الرهن استنادا إىل عدد الناس‬ ‫الذين يرغبون يف رشائه أو بيعه يف لحظة معينة‪.‬‬ ‫يف نهاية املطاف‪ ،‬البيتكوين يسمح للعديد من‬ ‫املستثمرين للمشاركة يف شبكة مالية عاملية‪.‬‬ ‫عملة إفرتاضية أخرى يف تزايد يف الشعبية هي‬ ‫اإلثريوم ‪.‬اإلثرييوم يسمح لحامله باملشاركة يف شبكة‬ ‫حسابية عاملية‪.‬ويتم ذلك عن طريق العقود الذكية‪،‬‬ ‫والتي هي نصوص من التعليامت الربمجية التي‬ ‫ميكن نرشها يف الرقم التسلسيل لإلثريوم‪ .‬عىل الرغم‬ ‫من أن العقود الذكية ال تزال تكنولوجيا جديدة جدا‪،‬‬ ‫إال أن لديها مجموعة واسعة من التطبيقات املحتملة‬ ‫يف العديد من املجاالت املختلفة‪ ،‬مثل التصويت‬ ‫وسالسل التوريد العاملية والسجالت الطبية والنظام‬ ‫املايل‪ ،‬ورمبا غريها من املجاالت التي مل يتم اكتشافها‬ ‫بعد‪ .‬قيمة اإلثرييوم ليست مرتبطة أو مربوطة‬ ‫بقيمة أي عملة أخرى‪ .‬عىل غرار األسهم‬ ‫أو املمتلكات (ومثل البيتكوين متاما) ‪،‬‬ ‫يتم تحديد قيمة اإلثرييوم عن طريق‬ ‫البيع والرشاء يف السوق املفتوحة‪ .‬يتغري‬ ‫سعر اإلثريوم يف الوقت الراهن استنادا إىل‬ ‫عدد الناس الذين يرغبون يف رشائه أو بيعه‬ ‫يف لحظة معينة‪ .‬يتم تحويل اإلثرييوم بالبيتكوين ‪،‬‬ ‫بالدوالر‪ ،‬باالليورو‪ ،‬بالني‪ ،‬وب عمالت أخرى بانتظام‬ ‫عىل مدار اليوم‪.‬وغالبا ما يشار إىل اإلثريوم من‬ ‫كاختصار ب «‪ ،»ETH‬يف حني يتم اختصار بيتكوين‬ ‫إىل «‪.»BTC‬تم إنشاء اإلثريوم من قبل فيتاليك‬ ‫بوتريين‪ ،‬باحث كريبتوكرينيس ومربمج‪ ،‬يف عام ‪.2013‬‬ ‫من العديد من املزايا الستخدام العمالت اإلفرتاضية‪،‬‬ ‫الرسعة التي ميكن تحويل العملة بها من بلد ما‬ ‫بغض النظر عن القيود الصارمة ‪.‬ومن‬ ‫املتوقع أن تصبح طريقة مرشوعة لتحويل‬ ‫األموال الالستثامرات العاملية املبارشة‪.‬‬

‫[‪http://www.reuters.com/article/us-china-yuan-idUSKBN14M032 ]1‬‬ ‫أخبار األعامل (‪ 1‬يناير ‪ .)2017‬قواعد الصني الجديدة بشأن تحويالت اليوان ليست ضوابط عىل رأس املال‪ :‬شينخوا‪ .‬تم االسرتجاع من‪http://www.reuters. :‬‬ ‫‪com/article/us-china-yuan-idUSKBN14M032‬‬ ‫[‪https://www.nytimes.com/2016/11/29/business/economy/china- tightens-controls-on-overseas-use-of-its-currency.html ]2‬‬ ‫(‪https://bitcoin.org/bitcoin.pdf )3‬‬ ‫([‪https://bitcoin.org/bitcoin.pdf )]4‬‬ ‫[‪https://www.irs.gov/uac/newsroom/irs-virtual-currency-guidance ]5‬‬

‫منى شاه‪ :‬منى شاه ورشكاءها‪ ،‬رشكة‬ ‫مهنية ذات مسؤولية محدودة‬ ‫منى محامية مزدوجة الرتخيص مولودة‬ ‫يف اململكة املتحدة‪ ،‬عملت كمد ٍع‬ ‫حكومي مع خدمات االدعاء املليك‬ ‫الربيطانية قبل أن تنتقل إىل نيويورك‪.‬‬ ‫تم اختيار منى كواحدة من أفضل ‪25‬‬ ‫محامي ‪ EB-5‬يف الواليات املتحدة‬ ‫لثالث سنوات عىل التوايل‪ ،‬وهي معروفة‬ ‫باحرتافيتها العالية وتعترب واحدة من‬ ‫رواد الصناعة فيام يخص قانون ‪.EB-5‬‬ ‫منى هي بروفيسور مساعد يف كلية‬ ‫باروخ كوليدج‪ ،‬بجامعة مدينة نيويورك‪،‬‬ ‫حيث تقوم بتدريس قانون ‪ .EB-5‬منى‬ ‫أيضً ا عضو يف عضو يف لجان القيادة‬ ‫والسياسات العامة يف ‪.IIUSA‬‬ ‫منى متتلك معرفة موسعة بجميع‬ ‫نواحي قانون الهجرة األمرييك؛ فخرباتها‬ ‫العملية ترتاوح بني االلتامسات التجارية‬ ‫املتخصصة إىل دعاوى الرتحيل الفيدرالية‬ ‫املعقدة واملتعددة املسائل‪ .‬وقد تعاملت‬ ‫مع العديد من مطالبات قانون الهجرة‬ ‫املعقدة أمام دوائر محاكم االستئناف‬ ‫األمريكية الثانية والثالثة والخامسة‬ ‫والحادية عرش‪.‬‬ ‫قامت منى بكتابة العديد من املقاالت‬ ‫وتأليف كتاب للمستثمرين؛ وهي تتحدث‬ ‫بشكل منتظم يف املؤمترات حول العامل وقد‬ ‫تم استضافتها يف العديد من قنوات األخبار‬ ‫الرئيسية العاملية مثل الجزيرة وفوكس‬ ‫بيزنس نيوز‪ .‬تم االقتباس منها يف العديد‬ ‫من الصحف الرئيسية مثل النيويورك تاميز‬ ‫وهي تستضيف برنامج تدوين صويت‬ ‫بودكاست خاص بها‪ .‬وقد حصلت منى‬ ‫عىل العديد من الجوائز بسبب عملها‪.‬‬ ‫تم قبول منى كمحامية يف املحكمة العليا‬ ‫إلنجلرتا وويلز يف عام ‪ ،1993‬وكمحامية يف‬ ‫نيويورك ومحامية فيدرالية يف عام ‪.1997‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫هل العمالت اإلفرتاضية هي الحل الجديد‬ ‫لصعوبات تحويل العمالت؟‬ ‫نجحت الهيئات التنظيمية الصينية يف التقليل من‬ ‫االستخدام الخارجى للعملة الصينية من خالل‬ ‫الزيادة يف التدقيق ىف بعض االستثامرات األجنبية ‪.‬و‬ ‫يرجع هذا اإلجراء إىل التباطؤ يف االقتصاد الناتج عن‬ ‫هجرة األموال‪ .‬الضوابط الرأساملية يف الصني تقيد‬ ‫بالفعل حركة املال؛ األفراد ‪ ،‬عىل سبيل املثال‪ ،‬ليس‬ ‫من املفرتض أن يحركوا أكرث من ‪ $ 50000‬إىل خارج‬ ‫البالد سنويا‪.‬الرشكات لديها أيضا حدود وإجراءات‬ ‫أخرى للموافقة‪ .‬يف ‪ 1‬يوليو ‪ ،2017‬أعلن البنك‬ ‫املركزي الصيني عن ما ييل‪:‬‬ ‫«‪ ...‬البنوك واملؤسسات املالية األخرى يف الصني‬ ‫سوف تضطر إىل اإلبالغ عن جميع املعامالت‬ ‫النقدية املحلية والخارجية التي تفوق ‪ 50،000‬يوان‬ ‫(ما يقرب من ‪ 7،195‬دوالر أمرييك)‪ ،‬مقارنة مع‬ ‫‪ 200،000‬يوان سابقا ‪...‬وستحتاج البنوك أيضا إىل‬ ‫اإلبالغ عن أي تحويالت خارجية من قبل األفراد‬ ‫بقيمة ‪ 10،000‬دوالر أمرييك أو أكرث «‪]1[ .‬‬ ‫ويضيف هذا التوجيه األخري طابقا أخر للموافقة‬ ‫عىل التحويل و ذلك لخلق املزيد من العقبات‬ ‫للمستثمرين يف محاولة تحويل األموال من الصني‬ ‫إىل للخارج‪ .‬وقال فريد هو‪ ،‬رئيس مجموعة برميافريا‬ ‫كابيتال‪ ،‬وهي رشكة استثامرية ىف بكني وهونج كونج‪،‬‬ ‫ان « السلطات‪ ،‬يف ظل الضغوط التي ال تهدأ من‬ ‫تدفقات رؤوس األموال‪ ،‬تستعد لفرض قيود صارمة‬ ‫عىل تحركات رؤوس األموال‪ ،‬مام ميثل انعكاسا‬ ‫للتحرر التدريجي الذي بدأ يف السنوات األخرية «‪.‬‬ ‫[‪]2‬‬ ‫املضاعفات يف تحويل األموال من البالد ليست‬ ‫مشكلة تؤثر بشكل فردي عىل املستثمرين الصينيني؛‬ ‫ففي بلدان أخرى من بينها الفيتنام والهند‪ ،‬هناك‬ ‫أيضا قيود عىل رأسامل املعامالت الشخصية‪.‬هذه‬ ‫البلدان هيمن بني أعىل ‪ 6‬دول يف قامئة تأشريات‬ ‫إب‪ ،5-‬مع كوريا الجنوبية والربازيل وروسيا‪،‬‬ ‫كاستثناءات ‪.‬ومع ذلك‪ ،‬فإن هذه البلدان‪ ،‬بدال من‬ ‫وضع قيود عىل رأسامل املعامالت الشخصية‪ ،‬لديها‬

‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 101‬‬

‫بقلم املحامية منى شاه‪.‬‬ ‫ضوابط عىل االستثامر املبارش‪.‬وبينام يزيد املنظمون‬ ‫الصينيون من تدقيقهم‪ ،‬فإنهم يرتددون ىف حظر‬ ‫االستثامر الخارجى بشكل مبارش‪ .‬و ال يزال االستثامر‬ ‫يف الخارج مقبوال لدى الرشكات الصينية واألرس‪،‬‬ ‫و لكن أصبح ذلك أكرث صعوبة‪ .‬وقد أدى ذلك إىل‬ ‫تزايد مركبات استثامر متعددة الطبقات و معقدة‬ ‫كالعمالت اإلفرتاضية استخدام العمالت اإلفرتاضية‬ ‫يسمح لرجال األعامل واملستثمرين املهرة بالحصول‬ ‫عىل طرق بديلة‪ ،‬ال تزال قانونية‪ ،‬كوسيلة لتحويل‬ ‫األموال من خارج البالد إىل الواليات املتحدة‪.‬‬ ‫ما معنى العمالت اإلفرتاضية ؟‬ ‫العمالت اإلفرتاضية هو األصول الرقمية التي ميكن‬ ‫استخدامها كشكل من أشكال الدفع اإللكرتوين‪.‬‬ ‫مصدر قيمتها ينبع من اشتقاقها يف التوقيع الرقمي‬ ‫الفريد واملتخصص وكذلك حجم مبيعاتها ‪.‬هذه‬ ‫العمالت ال تخضع لرقابة مركزية وتحتفظ بها عن‬ ‫طريق دفرت محاسبات للتوزيع الذي تحتفظ به‬ ‫مجموعة من األطراف غري املوثوقة املتبادلة تسمى‬ ‫عامل املناجم‪ .‬عامل املناجم هم األفراد الذين‬ ‫يستخدمون أجهزة الكمبيوتر الخاصة بهم للتحقق‬ ‫من صحة الطابع الزمني ملعامالتهم ومن ثم إضافتها‬ ‫إىل دفرت املحاسبات والحصول عليها يف املحافظ‬ ‫الرقمية الخاصة بهم‪.‬ويستند أمن النظام عىل فكرة‬ ‫أن كل عامل منجم يحاول الحفاظ عىل كل ذلك‬ ‫برصاحة‪ ،‬وذلك بسبب الحوافز املالية يف القيام‬ ‫بذلك وعدم جدوى الحسابية يف‬ ‫عكس املعامالت‪]3[ .‬‬

‫وبسبب هذه امليزة‪ ،‬ال تخضع العمالت اإلفرتاضية‬ ‫لنفس الضوابط واإلجراءات للتحقق من قبل‬ ‫املؤسسات املالية‪ ،‬وبالتايل يتم تقليل تكاليف‬ ‫املعامالت املرتبطة باستخدام خدمات الوساطة‬ ‫من طرف جهة ثالثة موثوق به‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬عىل‬ ‫الرغم من الحافز املايل‪ ،‬هناك مخاطر أمنية خطرية‬ ‫تنطوي عىل االستثامرات يف هذه العمالت البديلة‪،‬‬ ‫ومن بينها استخدامها يف معامالت السوق السوداء‬ ‫والحاجة إىل أن تكون إما مستعار أو مجهول‪ .‬ونتيجة‬ ‫لذلك‪ ،‬يصعب عىل املنظمني تتبع املعامالت‪ ،‬ولكن‬ ‫من املفيد للمستخدمني أن يشاركوا يف هذا النظام‬ ‫للتمويل (املبارش لشخص إىل شخص) ‪]4[ .‬‬ ‫الحل للعمالت اإلفرتاضية‬ ‫يف الصني‪ ،‬عىل سبيل املثال‪ ،‬البيتكوين عملة إفرتاضية‬ ‫شعبية‪ ،‬وميكن نقلها بسهولة إىل حساب مرصيف‬ ‫محيل للبيتكوين‪ ،‬ومن ثم إرسالها إىل محول بيتكوين‬ ‫من املحفظة الرقمية للمستثمر ‪.‬من هناك‪ ،‬ميكن‬ ‫بيعها يف السوق الدولية املفتوحة للدوالر األمرييك‬ ‫‪.‬ومن ثم يتم إرسال عائدات هذا البيع مجانا إىل‬ ‫حساب مرصيف يف الواليات املتحدة‪ .‬وميكن إستعامل‬ ‫هذه الطريقة يف مناطق أخرى لها مخاطر‬ ‫مامثلة وأنظمة وطنية مرتبطة بتدفق‬ ‫األموال إىل الدول األجنبية‪.‬‬ ‫يف الواليات املتحدة‪،‬‬ ‫يتم التعرف عىل‬ ‫البيتكوين‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Performing due diligence on any significant investment is important, but because of the immigration aspects of an EB-5 investment, it is critical.

Performing Due Diligence SO WHAT IS DUE DILIGENCE? Due diligence is an investigation of an investment prior to signing a contract. It contributes significantly to informed decision making and enables investors to better understand the terms of the deal and the risks involved. WHATâ&#x20AC;&#x2122;S INCLUDED IN A DUE DILIGENCE REVIEW? It begins with a thorough analysis of the Private Placement Memorandum (PPM), the document that defines the deal. The PPM tells you what you are getting and what you are giving. It outlines your rights as an investor and the terms of the deal, including the capital structure (what other

entities are investing in this project), the exit strategy (when and how the developer plans to repay you), the job creation potential and the risks involved. A review of the offering documents typically consumes 20% of my time and the rest I spend verifying the claims made. Here are 12 steps to complete a thorough due diligence review on any EB-5 project. 1. REVIEW THE ECONOMIC IMPACT ANALYSIS. Regional center investments rely on an economic model that predicts the number of jobs that will be created, based on capital investment or revenue.

If projections come up short, investors may not get their green card. Reviewing the economic study is technical work and you may want to outsource this to a professional EB-5 economist (I do). Review the project description, budgets and business plan for reasonableness and consistency. Confirm that construction inputs are modeled correctly, are reasonable and align with the investorâ&#x20AC;&#x2122;s timeline. Inputs from operations should also be reasonable and appropriately deflated before applying multipliers. Review both operations and construction calculations to ensure they were performed properly and are consistent with economic theory.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

2. REDUCE RISKS ASSOCIATED WITH CONSTRUCTION COMPLETION. Confirm site control and property entitlements are finalized. Has the developer negotiated a maximum price contract with the contractor and is there a completion guarantee? If for any reason construction can not be completed, you could lose your money and your visa so confirm the capital stack commitments are in place. 3. PROTECTION OF INVESTOR FUNDS. Use of third-parties should include an escrow account, a fund administrator to oversee transfers of investor funds, construction monitoring to ensure transfers are only made based on construction progress. Some issuers provide an online portal for real-time transparency as a protection against fraudulent activities going unnoticed. You want protections similar to those of a bank. 4. INSURANCE ON THE GENERAL PARTNER OR MANAGER. Directors & Officers (D&O) insurance, asset-related insurance or a fidelity bond mitigate your risk. Also make sure there is a succession plan in place in case something happens to the General Partner or Manager. 5. CORPORATE GOVERNANCE. Investor rights are critical and should be outlined in the NCE’s operating agreement. You should know the following: What is necessary to replace the Manager? What is the form and frequency of reporting to investors? Is the NCE required to have an annual audit? What triggers liquidation of the NCE? How well is reinvestment defined and is a Registered Investment Advisor identified? Review the management fees and expenses and the priority of management payments. Be clear of any conflicts of interest, especially between the manager (lender) and the developer (borrower).

Confirm their designated geographic area to ensure consistency with the impact areas and review the regional center’s history of I-526 and I-829 approvals and denials. 7. FINANCIAL CONDITIONS OF THE NEW COMMERCIAL ENTERPRISE. Determine the financial condition of the entity you’re investing in. While it is a ‘new’ commercial enterprise and manages only one asset, it is still important to establish the expenses and net operating income so you can assess the viability of the NCE and likely preservation of your investment. 8. SECURITY INTEREST AND DEFAULT CONDITIONS. Deals sometimes fail! Be sure to know that you have assets as collateral. While all EB-5 investments must be ‘at-risk’, there is no reason to take any more risk then necessary. Good security interests do not affect your ‘atrisk’ requirement. Who will enforce a default if the NCE and JCE are related? Does the NCE get an opportunity to cure a default to the senior lender in order to continue creating jobs?

these entities and allows for viewing the current condition of the property as well as developments in the area. 12. BACKGROUND CHECKS ON THE CONTROL PEOPLE Be sure to look at the employment history, past litigations, bankruptcies, regulatory violations of the people in charge. Background checks are a private investigation into someone’s life and should be performed by a reputable firm. Investigate every person that has access to your money. The backgrounds should not surprise you. CONFIDENCE IN YOUR INVESTMENT DECISION Selecting the right EB-5 investment is the most important decision an EB-5 investor makes. A good investment is well run, will have better policies and procedures, better investor protections, more justifiable projections, more experienced management and offers investors more transparency throughout the life of the investment. All of this will improve the chances that you will get what you expect, your permanent green card and the return of your funds in a timely manner.

9. PROJECT FEASIBILITY. The project’s prospects be spelled out in the market feasibility study. This report should be developed by an experienced firm who understands the industry. Review the inputs that make up the projections because if these projections come up short, the job creation estimates could also come up short. Review the business’ financial projections in order to judge by how much the plan needs to go astray before the EB-5 investors are impacted. 10. INVESTOR REFUND POLICY. What are the refund conditions in case of I-526 denial and will cash be available to fulfill the commitments made to investors?

6. REGIONAL CENTER REVIEW.

11. VISIT THE SITE

Regional centers should oversee the EB-5 investments they sponsor, so I suggest asking them for the written policies and procedures they use to monitor their projects. Also review their designation letter to confirm it is in good standing and review their current I-924A form, which is filed each year with USCIS.

When you tour the site, arrange to meet with management of both the developer and the new commercial enterprise. Use this opportunity to ask questions from your review of the offering documents. A site visit helps you learn about the expertise, operations, and staffing of

RUPY CHEEMA PRESIDENT Rupy Cheema is recognized as the industry’s leading authority on EB-5 due diligence. EB5 Diligence produces reports for investors and agents. EB5 DILIGENCE Phone: 1.888.313.6222 Email: info@eb5diligence.com Address: 83 Harbord Street, Toronto ON, M5S 1G4, Canada Website: www.eb5diligence.com

Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 103

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫‪ .3‬حامية أموال املستثمرين‪.‬‬

‫‪ .7‬الرشوط املالية للرشكات التجارية الجديدة‪.‬‬

‫‪ .12‬تحريات عن األشخاص املعنيني بالتحكم‬

‫ينبغي أن يتضمن استخدام طرف ثالث حساب‬ ‫ضــان‪ ،‬ومدير صندوق لــإرشاف عىل عمليات‬ ‫نقل أموال املســتثمر‪ ،‬ورصــد البناء لضامن إجراء‬ ‫عمليات النقل عىل أســاس تقــدم البناء فقط‪.‬‬ ‫توفــر بعض الرشكات املصــدرة بوابة عىل اإلنرتنت‬ ‫لشــفافية آنية كحامية ضد األنشــطة االحتيالية‬ ‫التــي ال يالحظهــا أحد‪ .‬تريد حاميــة مامثلة لتلك‬ ‫التــي يقدمها البنوك‪.‬‬

‫حدد الحالة املالية للكيان الذي تستثمر فيه‪.‬‬ ‫أصل‬ ‫يف حني أنها مؤسسة تجارية ‹جديدة› وتدير ً‬ ‫واحدًا فقط‪ ،‬إال أنها ال تزال هامة لتحديد النفقات‬ ‫وصايف إيرادات التشغيل حتى ميكنك تقييم جدوى‬ ‫االمتحانات التنافسية الوطنية وعىل األرجح‬ ‫الحفاظ عىل استثامرك‪.‬‬ ‫‪ .8‬املصلحة األمنية وحاالت التقصري‪.‬‬

‫تأكد من إلقاء نظرة عىل سجل التوظيف‪،‬‬ ‫والدعاوى املاضية‪ ،‬واإلفالســات‪ ،‬واالنتهاكات‬ ‫التنظيمية لألشــخاص املتهمني‪ .‬تعترب التحريات‬ ‫خاصا يف حياة شــخص ما‪ ،‬وينبغي أن‬ ‫تحقيقًا ً‬ ‫يؤديها رشكة حســنة الســمعة‪ .‬قم بالتحقيق يف كل‬ ‫شــخص لديه حق الوصول إىل أموالك‪ .‬ينبغي أال‬ ‫تفاجئك التحريات‪.‬‬

‫‪ .4‬التأمني عىل الرشيك العام أو املدير‪.‬‬

‫تفشل الصفقات يف بعض األحيان! تأكد من‬

‫يخفــف تأمــن املديرين واملوظفني (‪ )D&O‬أو‬ ‫التأمــن املتصل باألصول أو ســندات الوفاء من‬ ‫مخاطــرك‪ .‬أيضــا تأكد من أن هنــاك خطة لتعاقب‬ ‫املوظفــن يف حالة حــدوث يشء للرشيك العام‬ ‫أو املدير‪.‬‬

‫معرفة أن لديك أصول كضامن‪ .‬ويف حني أنه‬ ‫يجب أن تكون جميع استثامرات ‪‹ 5-EB‬معرضة‬ ‫للخطر›‪ ،‬إال أنه ليس هناك سبب التخاذ أي مزيد‬ ‫من املخاطر أكرث من الالزم‪ .‬ال تؤثر املصالح األمنية‬ ‫الجيدة عىل متطلب ‹معرضة للخطر›‪.‬‬ ‫من سيقوم بفرض أي تقصري إذا كانت االمتحانات‬ ‫التنافسية الوطنية متعلقة بلجنة التعليم املشرتكة؟‬ ‫هل تحصل االمتحانات التنافسية الوطنية عىل‬ ‫فرصة لعالج التقصري للمقرض الكبري بغية مواصلة‬ ‫خلق فرص العمل؟‬

‫‪ .5‬إدارة الرشكات‪.‬‬ ‫تعتــر حقوق املســتثمر مهمــة وينبغي ذكرها يف‬ ‫اتفاقيــة تشــغيل االمتحانات التنافســية الوطنية‪.‬‬ ‫يتوجب عليــك معرفة التايل‪:‬‬ ‫ما الالزم الســتبدال املدير؟ ما هو شــكل وتواتر‬ ‫اإلبالغ للمســتثمرين؟ هل االمتحانات التنافســية‬ ‫الوطنية مطلوبة ملراجعة الحســابات الســنوية؟‬ ‫ما هي تصفية مشــغالت االمتحانات التنافســية‬ ‫الوطنيــة؟ إىل أي مــدى تم تعريف إعادة‬ ‫االســتثامر بشــكل جيد وهل تم تحديد مستشار‬ ‫استثامري مسجل؟‬ ‫اســتعرض الرســوم اإلدارية والنفقات وأولوية‬ ‫مدفوعــات اإلدارة‪ .‬كــن خال ًيا من أي تضارب يف‬ ‫املصالح‪ ،‬ال ســيام بــن املدير (املقرض) واملطور‬ ‫(املقرتض)‪.‬‬ ‫‪ .6‬استعراض املركز اإلقليمي‪.‬‬ ‫يجــب عىل املراكــز اإلقليمية أن ترشف عىل‬ ‫اســتثامرات ‪ 5-EB‬التــي ترعاها‪ ،‬حيث اقرتح‬ ‫طال ًبــا منهم سياســات واجراءات مكتوبة‬ ‫يســتخدمونها لرصد مشــاريعهم‪ .‬واستعراض‬ ‫خطــاب التعيــن أيضً ــا للتأكد من أنها يف وضع‬ ‫جيد واســتعراض شــكلها الحايل ‪ ،924A‬التي‬ ‫قدمت كل ســنة مــع الخدمات األمريكية‬ ‫للمواطنــة والهجرة‪.‬‬ ‫والتأكد مــن تلك املنطقــة الجغرافية املعينة‬ ‫لضامن االتســاق مع مجــاالت التأثري ومراجعة‬ ‫ســجل املركز اإلقليمي لحــاالت املوافقة والرفض‬ ‫‪ 526-I‬و ‪.829-I‬‬

‫الثقة يف قرار استثامرك‬ ‫يعد تحديد اســتثامر ‪ 5-EB‬الصحيح هو أهم‬ ‫قرار يتخذه مســتثمر ‪ .5-EB‬يُدار االستثامر‬ ‫الجيد إدارة جيدة وســوف يكون لديه سياسات‬ ‫وإجراءات أفضل‪ ،‬وحامية أفضل للمســتثمر‪،‬‬ ‫وتوقعــات أكرث تربي ًرا‪ ،‬وإدارة أكرث خربة ويوفر‬ ‫للمســتثمرين مزيدًا من الشفافية طوال فرتة‬ ‫االستثامر‪.‬‬ ‫وكل هذا سيحســن فرص الحصول عىل ما تتوقعه‬ ‫والحصــول عىل بطاقتك الخرضاء الدامئة وإعادة‬ ‫أموالك يف الوقت املناسب‪.‬‬

‫‪ .9‬جدوى املرشوع‪.‬‬ ‫يجب توضيح آفاق هذا املرشوع يف دراسة الجدوى‬ ‫السوقية‪ .‬ينبغي وضع هذا التقرير من جانب رشكة‬ ‫ذات خربة تفهم هذه الصناعة‪.‬‬ ‫استعرض املدخالت التي تشكل التوقعات ألنه إذا‬ ‫مل تتحقق تلك التوقعات‪ ،‬فقد ال تتحقق تقديرات‬ ‫خلق فرص العمل أيضً ا‪.‬‬ ‫استعرض التوقعات املالية لألعامل التجارية من‬ ‫أجل الحكم مبدى حاجة الخطة إىل االنحراف قبل‬ ‫أن يتأثر مستثمرو ‪.5-EB‬‬ ‫‪ .10‬سياسة اسرتداد أموال املستثمر‬ ‫ما هي رشوط االسرتداد يف حالة رفض ‪ 526-I‬وهل‬ ‫ستكون النقدية متاحة للوفاء بااللتزامات املتعهد‬ ‫بها للمستثمرين؟‬ ‫‪ .11‬قم بزيارة املوقع‬ ‫عندما تقوم بجولة يف املوقع‪ ،‬قم بالرتتيب لالجتامع‬ ‫مع إدارة كل من املطور والرشكة التجارية‬ ‫الجديدة‪ .‬اغتنم هذه الفرصة لطرح األسئلة من‬ ‫استعراضك لوثائق العرض‪.‬‬ ‫تساعدك زيارة املوقع عىل التعلم حول الخربة‪،‬‬ ‫والعمليات‪ ،‬وموظفني هذه الكيانات وتسمح‬ ‫فضل عن التطورات‬ ‫بعرض الوضع الحايل للملكية‪ً ،‬‬ ‫يف املنطقة‪.‬‬

‫‪RUPY CHEEMA‬‬ ‫‪PRESIDENT‬‬

‫يعترب شيام رويب السلطة الرائدة يف هذه‬ ‫الصناعة عىل بذل العناية الواجبة ‪ .5-EB‬تنتج‬ ‫عناية ‪ EB5‬تقارير للمستثمرين والوكالء‪.‬‬ ‫‪EB5 DILIGENCE‬‬ ‫‪Phone: 1.888.313.6222‬‬ ‫‪Email: info@eb5diligence.com‬‬ ‫‪Address: 83 Harbord Street,‬‬ ‫‪Toronto ON, M5S 1G4, Canada‬‬ ‫‪Website: www.eb5diligence.com‬‬

‫‪104 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫مهم‪ ،‬ولكن‬ ‫يعــد بــذل العناية الواجبة عىل أي اســتثامرات كبــرة أم ًرا ً‬ ‫بســبب جوانــب الهجرة املتعلقة باســتثامر ‪ ،5-EB‬فهو أمــر بالغ األهمية‪.‬‬

‫فام هي العناية الواجبة؟‬ ‫فام هي العناية الواجبة؟‬ ‫العناية الواجبة هي تحقيق الستثامر ما قبل توقيع‬ ‫العقد‪ .‬وتساهم إىل حد كبري يف اتخاذ قرارات‬ ‫مستنرية‪ ،‬ويتيح للمستثمرين فهم رشوط الصفقة‬ ‫واملخاطر التي تنطوي عليها بشكل أفضل‪.‬‬ ‫ما الذي يحتويه استعراض العناية الواجبة؟‬ ‫يبدأ بتحليل دقيق ملذكرة عرض لالكتتاب الخاص‬ ‫(‪ ،)PPM‬الوثيقة التي تحدد الصفقة‪ .‬تخربك مذكرة‬ ‫العرض لالكتتاب الخاص ما الذي تحصل عليه وما‬ ‫الذي تقدمه‪ .‬فهي توجز حقوقك كمستثمر ورشوط‬ ‫الصفقة‪ ،‬مبا يف ذلك هيكل رأس املال (ما الكيانات‬ ‫األخرى التي تستثمر يف هذا املرشوع)‪ ،‬واسرتاتيجية‬ ‫الخروج (متى وكيف يخطط املطور ليسدد لك)‪،‬‬ ‫وخلق فرص العمل املحتملة واملخاطر املعنية‪.‬‬

‫يستهلك استعراض وثائق العرض عادة ‪ %20‬من‬ ‫وقتي وأقيض البقية يف التحقق من االدعاءات‪ .‬فيام‬ ‫ييل ‪ 12‬خطوة الستكامل استعراض شامل للعناية‬ ‫الواجبة عىل أي مرشوع ‪.5-EB‬‬ ‫‪ .1‬استعراض تحليل األثر االقتصادي‪.‬‬ ‫تعتمد استثامرات املركز اإلقليمي عىل منوذج‬ ‫اقتصادي يتوقع عدد الوظائف التي سيتم خلقها‪،‬‬ ‫عىل أساس استثامر أو إيرادات رأس املال‪ .‬إذا مل‬ ‫تتحقق التوقعات‪ ،‬قد ال يحصل املستثمرون عىل‬ ‫بطاقتهم الخرضاء‪ .‬استعراض الدراسة االقتصادية‬ ‫هو عمل فني‪ ،‬وقد تحتاج إىل االستعانة مبصادر‬ ‫خارجية من خبري اقتصادي ‪ 5-EB‬مهني (أقوم‬ ‫بذلك)‪.‬‬ ‫مراجعة وصف املرشوع وخطة امليزانيات واألعامل‬ ‫التجارية للمعقولية واالتساق‪ .‬التأكد من أن‬

‫مدخالت البناء قد صممت بشكل صحيح وأنها‬ ‫معقولة وتتامىش مع الجدول الزمني للمستثمر‪.‬‬ ‫يجب أيضً ا أن تكون املدخالت من العمليات‬ ‫معقولة ومنكمشة عىل نحو مناسب قبل تطبيق‬ ‫املضاعفات‪ .‬استعراض كل من حسابات العمليات‬ ‫والتشييد لضامن أنها أجريت بشكل صحيح‪ ،‬وتتفق‬ ‫مع النظرية االقتصادية‪.‬‬ ‫‪ .2‬الحد من املخاطر املرتبطة بإنجاز البناء‪.‬‬ ‫التأكد من أن التحكم باملوقع وحقوق امللكية يف‬ ‫صيغتها النهائية‪ .‬هل تفاوض املطور تفاوض عىل‬ ‫عقد بسعر أقىص مع املقاول‪ ،‬وهل هناك ضامن‬ ‫لإلنجاز؟‬ ‫إذا مل ميكن إمتام البناء ألي سبب من األسباب‪،‬‬ ‫ميكن أن تفقد أموالك وتأشريتك‪ ،‬لذا قم بالتأكد من‬ ‫أن التزامات حزمة رأس املال يف وضعها الصحيح‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Which documents are the most important to review in an EB-5 offering?

he timing and subject matter for this article comes at a unique time as I have spent quite a bit of time recently communicating with investors of the failed AnC Bio project and their attorneys. I mention this only because these individuals add perspective to the question of which documents are the most important to review in an EB-5 offering? The best answer to the question is that all documents are important as they can be intertwined in the eyes of the USCIS. Therefore all documents must be reviewed and questions should be asked if there is some aspect that is not understood. Projections should be validated because projections are normally being relied upon for job creation and it is job creation that is central to success in EB-5. It is critical that one understand what needs to be proven in order to secure an I-829 approval, as that will focus an individual’s 106 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

review of the offering documents. It is also important to understand the role of each document, as this knowledge will help one to understand why each document should be read and why questions should be asked if the answers are not clear. The penalty for failure is very high in EB-5, so an appropriate due diligence should be undertaken of all documents. The USCIS requires very little in order to remove the conditions and to make one’s green card permanent. What is required is (1) evidence that you invested or are actively in the process of investing in a new commercial enterprise and you have sustained your investment in the new commercial enterprise throughout your 2-year period of conditional permanent residence and (2) evidence that you created or will create within a reasonable time 10 full-time jobs for qualifying employees. All of this seems very simple, so the question

then becomes why are there so many failures if the requirements for I-829 approval are so clear and simple? My belief is all too often regional centers overlook how likely it is that what they are presenting in their I-526 will actually occur when it is time to begin filing I-829 petitions. The USCIS uses the terms “you” and “your” when describing what is required for I-829 approval. This is why you must read Business Plans, Jobs Reports, Limited Partnership Agreements, Private Placement Memorandums, Subscription Agreements, Escrow Agreements, Loan Agreements and a host of other documents in order to assess risk and determine if the risk is acceptable to you and your family. Risk can be mitigated but not eliminated. Risk can be found to be acceptable and goals can be accomplished through the EB-5 program; however, you need to read and understand these documents in

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

order to ensure that the EB-5 offering is structured around the success of your goals and not the goals of the developer or someone else. Not all regional centers and their offerings are the same. You want to understand how the concepts of green card and money back work in concert with each other or in conflict with each other. Understanding how jobs are calculated, who is making money in this deal, and exactly how much they make goes a long way towards success in green cards and a return of capital. You want to measure where potential conflicts of interest exist. You want to understand the roles of the various entities that are involved and if they are serving in more than one capacity. On October 1st, 2013, the USCIS and the SEC (The U.S. Securities and Exchange Commission) issued a joint investor alert containing a reference to what I just mentioned as well as what is commonly referred to as “vertical integration” in

the structure of the regional center, the underlying project and the developer. Layers of companies run by the same individuals. Some EB-5 regional center investments are structured through layers of different companies that are managed by the same individuals. In such circumstances, confirm that conflicts of interest have been fully disclosed and are minimized.

takes preparation if you want to enhance your likelihood of success. My belief has always been that you should (1) ask questions (2) demand answers and (3) require independent proof of what you are being told.

If your investment through EB-5 turns out to be in a fraudulent securities offering, you may lose both your money and your path to lawful permanent residency in the United States. Carefully vet any EB-5 offering before investing your money and your hope of becoming a lawful permanent resident of the United States.

I have worked with clients from a number of failed regional centers and projects. I have also worked directly with a large number of CMB’s nearly 5,000 clients. There is no way to eliminate the worry, but there are ways to help someone worry less. One of the best ways is to help a client become knowledgeable about EB-5 and any offering they may be considering. The more the individual understands, the more likely this person is to know if a specific EB-5 project is right for him or her.

Seeking immigration to the United States through EB-5 is likely one of the most important decisions you will ever make. A decision of this magnitude

I hope this information is helpful. As always, CMB is just a phone call or an e-mail away for any questions you may have. Thank you. Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 107

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫أو أي شخص آخر‪ .‬إن املراكز اإلقليمية وعروضها‬ ‫ليست متشابهه‪.‬‬ ‫يجب أن نفهم كيف تعمل مفاهيم البطاقة‬ ‫الخرضاء واسرتداد األموال بالتنسيق مع بعضها‬ ‫البعض أو يف تضارب مع بعضها البعض‪ .‬فهم كيف‬ ‫يتم حساب الوظائف وفهم من الذي يكسب يف‬ ‫هذه الصفقة‪ ،‬وكم يكسب بالضبط يؤدي إىل قطع‬ ‫شوط طويل نحو النجاح يف البطاقات الخرضاء‬ ‫وعودة رأس املال‪.‬‬ ‫يجب أن يتم قياس الحاالت التي تنطوي عىل‬ ‫امكانية تضارب يف املصالح‪ .‬كام يجب أن تفهم أدوار‬ ‫مختلف الجهات املرتبطة وفيام إذا كانوا يقدمون‬ ‫خدماتهم ضمن أكرث من نطاق صالحية واحد‪ .‬يف ‪1‬‬ ‫أكتوبر ‪ ،2013‬أصدرت الـ ‪ USCIS‬و الـ ‪( SEC‬لجنة‬ ‫االوراق املالية والبورصات االمريكية) تنبيه مشرتك‬ ‫للمستثمر يشري إىل ماسبق ذكره للتو‪ ،‬وكذلك إىل ما‬ ‫يطلق عليه عادة اسم «التكامل العمودي» يف هيكل‬ ‫املركز اإلقليمي واملرشوع املعني واملطور‪.‬‬

‫عدة مستويات من الرشكات التي تتم ادارتها من‬ ‫قبل نفس األشخاص‪ .‬تتمحور استثامرات بعض‬ ‫املركز اإلقليمية الخاصة بـ إب‪ 5-‬عرب طبقات من‬ ‫الرشكات املختلفة التي يديرها نفس األشخاص‪.‬‬ ‫ويف مثل هذه الظروف‪ ،‬يجب التأكيد عىل رضورة‬ ‫الترصيح عن أي تضارب يف املصالح بشكل كامل‬ ‫والعمل عىل خفضه إىل أدىن حد ممكن‪.‬‬ ‫إذا تبني أن استثامرك خالل الـ إب‪ 5-‬تم عرب أوراق‬ ‫مالية غري قانونية فإن هذا قد يؤدي إىل فقدان‬ ‫كل من املال الخاص بك ومسارك إىل إقامة دامئة‬ ‫وقانونية يف الواليات املتحدة‪ .‬تفحص بعناية أي‬ ‫عرض للـ إب‪ 5-‬قبل استثامر أموالك وأملك يف أن‬ ‫تصبح مقيم دائم قانوين يف الواليات املتحدة‪.‬‬ ‫قد يعترب قرار البحث عن الهجرة إىل الواليات‬ ‫املتحدة عرب بوابة الـ إب‪ 5-‬واحدا من أهم‬ ‫القرارات التي سوف تتخذها يف حياتك‪ .‬قرار من‬ ‫هذا الحجم يتطلب إعداد إذا كنت ترغب يف زيادة‬ ‫احتامل نجاحك‪ .‬رأيي الشخيص هو أنه يجب عليك‬ ‫دامئا أن (‪ )1‬تطرح األسئلة (‪ )2‬تطلب اإلجابات و‬

‫(‪ )3‬وتطلب اثباتا مستقال عىل ما يقال لك‪.‬‬ ‫عملت سابقا مع عمالء من عدد من املراكز‬ ‫واملشاريع اإلقليمية غري الناجحة‪ .‬لقد عملت أيضا‬ ‫مبارشة مع عدد كبري من عمالء ‪ CMB‬يصل اىل‬ ‫حوايل ‪ 5000‬عميل‪ .‬ال توجد وسيلة للقضاء عىل‬ ‫القلق ولكن هناك طرق للمساعدة يف التخفيف‬ ‫من القلق الذي يشعر به أحدهم‪ .‬إن أحد أفضل‬ ‫هذه الطرق هي مساعدة العميل ليصبح عىل‬ ‫دراية بخصوص الـ إب‪ 5-‬وبخصوص أي عرض قد‬ ‫يفكر أن يقدمه يف هذا املجال‪ .‬وكلام ازداد فهم‬ ‫الشخص كلام ازداد احتامل أن يعرف هذا الشخص‬ ‫ما إذا كان مرشوع معني ضمن الـ إب‪ 5-‬مناسبا‬ ‫له أم ال‪.‬‬ ‫امتنى ان تكون هذه املعلومات مفيدة‪ .‬كام هو‬ ‫الحال دامئا إن كل ما تحتاجونه هو مجرد مكاملة‬ ‫هاتفية أو رسالة بريد اإللكرتوين إليصال أي أسئلة‬ ‫قد تكون لديكم إىل ‪.CMB‬‬ ‫شكرا لكم‪.‬‬

‫‪108 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫أي الوثائق هي األكرث أهمية ملراجعتها يف عرض إب‪5-‬‬ ‫يأيت توقيت وموضوع هذه املقالة يف وقت فريد‬ ‫حيث أنني قضيت مؤخرا بعض من الوقت يف‬ ‫التواصل مع املستثمرين من مرشوع ‪AnC Bio‬‬ ‫الذي مل يالقي الكثري من النجاح ومحاميهم‪ .‬إن‬ ‫أذكر هذا املوضوع يأيت فقط ألن هؤالء األفراد‬ ‫يضيفون وجهة نظر ملسألة أي الوثائق هي األكرث‬ ‫أهمية ملراجعتها يف عرض إب‪5-‬؟‬ ‫إن اإلجابة األفضل لهذا السؤال هي أن جميع‬ ‫الوثائق مهمة ألنها ميكن أن تكون متشابكة يف‬ ‫نظر الـ ‪ .USCIS‬ولذلك يجب أن تتم مراجعة‬ ‫جميع الوثائق وينبغي طرح األسئلة إذا كان هناك‬ ‫بعض الجوانب غري املفهومة‪ .‬وينبغي التحقق من‬ ‫التوقعات ألنه عادة ما يتم االعتامد عىل هذه‬ ‫التوقعات لخلق فرص العمل والتي هي أمر أسايس‬ ‫للنجاح يف إب‪ .5-‬إن فهم ما الذي يجب اثباته‬ ‫لضامن الحصول عىل موافقة ‪ 829-I‬هو أمر بالغ‬ ‫االهمية حیث أن ذلك سوف یرکز علی مراجعة‬ ‫الشخص لوثائق العرض‪ .‬ومن املهم أيضا فهم دور‬ ‫كل وثيقة‪ ،‬حيث إن هذا الفهم سيساعد املرء عىل‬ ‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 109‬‬

‫فهم سبب قراءة كل وثيقة وملاذا ينبغي طرح‬ ‫األسئلة إذا كانت اإلجابات غري واضحة‪ .‬عقوبة‬ ‫الفشل عالية جدا يف إب‪ ،5-‬لذلك ينبغي القيام‬ ‫بعمليات التحري واالستقصاء املناسبة لجميع‬ ‫الوثائق‪.‬‬ ‫إن متطلبات الـ ‪ USCIS‬قليلة جدا من أجل إلغاء‬ ‫الرشوط لجعل البطاقة الخرضاء دامئة‪ .‬األمور‬ ‫املطلوبة لذلك هي (‪ )1‬دليل عىل أنك استثمرت‬ ‫أو أنك تقوم بعملية االستثامر يف مؤسسة تجارية‬ ‫جديدة وكنت قد حافظت عىل استثامرك يف هذه‬ ‫املؤسسة التجارية الجديدة طوال فرتة سنتني من‬ ‫اإلقامة الدامئة املرشوطة و (‪ )2‬دليل أنك قمت‬ ‫بخلق ‪ 10‬فرص عمل بدوام كامل للموظفني‬ ‫املؤهلني أو سوف تقوم بذلك يف غضون فرتة زمنية‬ ‫معقولة‪ .‬إن كل هذه الرشوط تبدو بسيطة جدا‬ ‫وبالتايل فإن السؤال الذي يطرح نفسه هو ملاذا‬ ‫هناك الكثري من حاالت الفشل إذا كانت متطلبات‬ ‫موافقة الـ ‪ 829-I‬واضحة جدا وبسيطة؟ اعتقادي‬ ‫الشخيص هو انه يف كثري من األحيان تتغاىض‬

‫املراكز اإلقليمية عن إىل أي مدى من املمكن‬ ‫أن يتحقق ما يقدمونه يف طلب الـ ‪ 526-I‬عىل‬ ‫أرض الواقع عندما يحني الوقت للبدء يف تقديم‬ ‫االلتامسات الخاصة بـ ‪.829-I‬‬ ‫يستخدم الـ ‪ USCIS‬مفردات «أنت» و «الخاص‬ ‫بك» عند وصف ما هو مطلوب للموافقة الخاصة‬ ‫بـ ‪ .829-I‬ولهذا يجب عليك أن تقرأ دراسات‬ ‫الجدوى‪ ،‬تقارير الوظائف‪ ،‬اتفاقات الرشاكة‬ ‫املحدودة‪ ،‬مذكرات التوظيف الخاصة‪ ،‬اتفاقيات‬ ‫االشرتاك‪ ،‬اتفاقيات الضامن‪ ،‬اتفاقيات القرض‬ ‫ومجموعة من الوثائق األخرى من أجل تقييم‬ ‫املخاطر وتحديد ما إذا كانت هذه املخاطر مقبولة‬ ‫بالنسبة لك وألرستك‪ .‬هذا ومن املمكن التخفيف‬ ‫من حدة املخاطر ولكن ال ميكن إلغاءها بشكل‬ ‫كامل‪ .‬من املمكن أن تعترب أن املخاطر مقبولة وأنه‬ ‫من املمكن تحقيق األهداف من خالل برنامج إب‪-‬‬ ‫‪5‬؛ ومع ذلك‪ ،‬تحتاج إىل قراءة وفهم هذه الوثائق‬ ‫من أجل ضامن أن عرض إب‪ 5-‬املقدم من قبلك‬ ‫يتمحور حول نجاح أهدافك وليس أهداف املطور‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Five Key Considerations for EB-5 Projects

uccess in investing, and in business, is driven by your ability to manage risk. Knowing where to look for risk. How to measure it. How to mitigate it. Protect the downside and let the upside take care of itself. As a twenty-year veteran of private equity, real estate and investment management, I am continuously reminded of the importance and value of disciplined risk management. The world of EB-5 is no exception.

110 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

Rob Donnelly In fact, EB-5 maintains the added layer of complexity of managing both investment and immigration risk. Warren Buffet’s famous quote “Rule No. 1 Never lose money. Rule No 2. Never forget Rule No. 1” might be enhanced to “Never lose money and deliver my visa...” Although my family immigrated to the U.S. two generations ago, I can easily put myself in the shoes of a prospective EB-5 investor and the concerns with entrusting both my money and future

residency with a team in another country. However, a focus on integrity, trust and discipline along with the five areas of analysis below should help you on your path to a successful EB-5 experience. Note, since I believe real estate offers the best risk reward opportunity for EB-5 investors, the analysis below is based on real estate projects only. There are many sound businesses in the world, but an operating business inherently contains more risk than owning a real asset. The goal in EB-5 is to minimize risk.

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

ROB DONNELLY’S FIVE KEY CONSIDERATIONS FOR EB-5 PROJECTS: EXPERIENCE OF THE ENTIRE TEAM. Experience takes precedence over all else in private equity and real estate investing. Every project will face challenges; the collective experience and track record of the team will determine the outcome. However, I suggest you look past the Regional Center and dive more specifically into the individual investment manager’s track record and the developer’s experience with that type of project. The Regional Center is just an entity, a brand. Who are the people making decisions? Who are the Principals of the project with a direct hand on success or failure? If it is a hotel, for example, how many hotels has this developer built and operated? How well do they know the local market? Is this team qualified to be doing this specific investment outside of the EB-5 context? QUALITY OF THE REAL ESTATE OPPORTUNITY. If the real estate project fails, nothing else matters. So, do your analysis on the viability of the real estate as a business and investment opportunity. We have all heard the real estate mantra location, location, location. My version is right location, right product, right time. Yes, location is still number one; however, there are various grades of good locations. Demand, growth, pricing, timing all impact the quality of a location. We all recognize that the central corridor of a major city is a “good location;” but it is also the most expensive and may be over-built for a given product type. Dig deeper into the analysis. Almost as import as location are right product (hospitality, multi-family, retail, medical, senior housing, etc.) and right time in the economic and business cycle. Understand the local demand drivers, occupancy rates and competitive analysis to ensure that this project has all of the right characteristics to be successful within its target market. CAPITALIZATION OF THE PROJECT. The number one reason real estate projects fail is lack of capital – before, during and after construction. Focus on two things. First, how much capital does the equity have available to support the project if it needs additional funding? Second, is the project dependent on EB-5 financing?

Focus on projects that have financially strong equity sponsors and that are not dependent on EB-5 capital for completion. Raising EB-5 capital is a lengthy and arduous process that can be influenced by a range of factors not related to the project. Early investors in a project should be assured the project will proceed regardless of any future investors. BALANCE SHEET PRIORITY. Means the EB-5 investment has priority over the equity and Principals in the event of a sale. Structuring the EB-5 tranche as mezzanine debt that is senior to the equity (common and preferred equity) is added protection that the EB-5 capital can and will be returned. Also confirm that there is at least 25% or more equity in place to support the debt (capital stack). Keep in mind, the security of the debt is directly correlated to the strength of the equity owners and principals. Wellcapitalized equity owners are not likely to allow a project to be foreclosed on by a small group of EB-5 investors. JOBS BUFFER. A core tenant of EB-5 and a significant immigration risk factor is the jobs analysis and the economic impact study (10 jobs per investor). Projects often don’t go as planned and one direct way to mitigate this risk is to have a very strong jobs buffer. What are the total jobs created by the project and how many are being allocated or used by EB5? For example, a project that creates 200 jobs might limit the number of EB-5 investors to 15 or 150 jobs to create a buffer. An additional jobs concept that is critical is the notion of construction jobs vs permanent jobs. Both count towards the total jobs number but the benefit of construction jobs is they can be verified by the completion of the project and budget. Selecting a Regional Investment Center and EB-5 project is a significant decision. Look for experienced teams that instill trust and confidence. Leverage your legal counsel to help with due diligence. Do your homework. Ask tough questions. At the end of the day, it is your time and money that are at risk - find the right partner.

“Rigorous risk management becomes the very language of strategic decision making and the key ingredient of future success.” – Leo Tilman

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫خمسة اعتبارات رئيسية ملشاريع ‪5-EB‬‬ ‫«تصبح إدارة املخاطر الصارمة لغ ًة التخاذ القرارات‬ ‫االسرتاتيجية والعنرص الرئييس للنجاح يف املستقبل»‪.‬‬ ‫– ليو تيلامن‬ ‫إن قدرتك عىل إدارة املخاطر هي املحرك لنجاحك يف‬ ‫االستثامر ويف األعامل‪ .‬إن معرفة أين يتوجب البحث‬ ‫عن املخاطر‪ ،‬وكيفية قياسها‪ ،‬وكيفية الحد منها‪ ،‬تحمي‬ ‫من الخسارة وتسمح الرتفاع السعر بتويل أمر نفسه‪.‬‬ ‫كخبري ملدة عرشين عاماً يف مجال االستثامرات الخاصة‬ ‫والعقارات وإدارة االستثامرات‪ ،‬يتم تذكريي باستمرار‬ ‫بأهمية وقيمة إدارة املخاطر املنضبطة‪ .‬كام أن عامل‬ ‫‪ 5-EB‬ليس مستثنى‪.‬‬ ‫يف الواقع‪ ،‬يحتفظ ‪ 5-EB‬بالطبقة املضافة من التعقيد‬ ‫إلدارة مخاطر االستثامر والهجرة‪ .‬وميكن تعزيز املقولة‬ ‫الشهرية لوارن بافت «قاعدة رقم ‪ ،1‬ال تخرس املال‬ ‫تنس القاعدة رقم ‪ »1‬إىل «ال‬ ‫أبدًا‪ .‬قاعدة رقم ‪ ،2‬ال َ‬ ‫تخرس املال أبدًا وقم بإيصال تأشرييت‪»...‬‬ ‫ورغم أن عائلتي قد هاجرت إىل الواليات املتحدة منذ‬ ‫جيلني‪ ،‬إال أنه ميكنني بسهولة أن أضع نفيس يف مكان‬ ‫مستثمر ‪ 5-EB‬محتمل مع املخاوف من إئتامن كل‬ ‫مستقبل مع فريق يف بلد آخر‪.‬‬ ‫ً‬ ‫من أموايل وإقامتي‬ ‫ومع ذلك‪ ،‬يجب أن يساعدك الرتكيز عىل النزاهة‬ ‫والثقة واالنضباط مع خمسة من مجاالت التحليل‬ ‫أدناه عىل مسارك لتجربة ‪ 5-EB‬ناجحة‪.‬‬ ‫مالحظة‪ ،‬نظ ًرا ألنني أعتقد أن املجاالت العقارية متنح‬ ‫أفضل فرصة ملكافأة املخاطر ملستثمري ‪ ،5-EB‬يستند‬ ‫التحليل أدناه إىل املشاريع العقارية فقط‪ .‬هناك‬

‫الكثري من األعامل التجارية السليمة يف العامل‪ ،‬ولكن‬ ‫أساسا عىل مخاطر أكرث من‬ ‫تحتوي األعامل التشغيلية ً‬ ‫امتالك أصول حقيقية‪ .‬إن الهدف يف ‪ 5-EB‬هو تقليل‬ ‫املخاطر‪.‬‬ ‫االعتبارات الخمسة الرئيسية لروب دونيل ملشاريع‬ ‫‪:5-EB‬‬ ‫خربة الفريق بأكمله‪ .‬تأخذ الخربة األسبقية من كل‬ ‫يشء آخر يف االستثامرات الخاصة واالستثامر العقاري‪.‬‬ ‫سيواجه كل مرشوع تحديات؛ وسيقوم كل من الخربة‬ ‫الجامعية وسجل الفريق بتحديد النتائج‪.‬‬ ‫مع ذلك‪ ،‬اقرتح عليك النظر يف مايض املركز اإلقليمي‬ ‫والتعمق بشكل أكرث تحديدا ً يف سجل مدير االستثامر‬ ‫الفردي وخربة املطور بشأن هذا النوع من املرشوعات‪.‬‬ ‫فاملركز اإلقليمي هو مجرد كيان‪ ،‬وعالمة تجارية‪ .‬فمن‬ ‫هم األشخاص الذين يتخذون القرارات؟ ومن هم‬ ‫املسؤولون عن املرشوع الذين لهم تأثري مبارش يف‬ ‫النجاح أو الفشل؟ عىل سبيل املثال‪ ،‬إذا كان فندقًا‪ ،‬كم‬ ‫عدد الفنادق التي بناها وشغّلها هذا املطور؟ إىل أي‬ ‫مدى يعرفون السوق املحلية؟ هل هذا الفريق مؤهل‬ ‫للقيام بهذا االستثامر املحدد خارج سياق ‪5-EB‬؟‬ ‫جودة الفرصة العقارية‪ .‬إذا فشل املرشوع العقاري‪،‬‬ ‫فال يهم أي يشء آخر‪ .‬لذا‪ ،‬قم بإجراء تحليلك بنا ًء عىل‬ ‫جدوى العقار كفرصة تجارية واستثامرية‪ .‬لقد سمعنا‬ ‫جمي ًعا عن الشعار العقاري املوقع‪ ،‬املوقع‪ ،‬املوقع‪.‬أما‬ ‫نسختي فهي املوقع الصحيح واملنتج الصحيح والوقت‬ ‫الصحيح‪.‬‬ ‫نعم‪ ،‬ال يزال املوقع هو رقم واحد؛ ومع ذلك‪ ،‬هناك‬ ‫درجات مختلفة من املواقع الجيدة‪ .‬ويؤثر كل من‬ ‫الطلب‪ ،‬والنمو‪ ،‬والتسعري‪ ،‬والتوقيت عىل جودة املوقع‪.‬‬ ‫وندرك جمي ًعا أن املمر املركزي ألي مدينة كربى هو‬ ‫“موقع جيد”؛ بل أيضً ا األكرث كلفة وقد يكون مكتظًا‬ ‫لنوع منتج معني‪ .‬تع َّمق بشكل أكرث يف التحليل‪.‬‬ ‫إن أهمية املنتج املناسب تعادل تقريباً أهمية املوقع‬ ‫املناسب (الضيافة‪ ،‬وسكن العائالت املتعددة‪ ،‬والبيع‬ ‫بالتجزئة‪ ،‬والفحص الطبي‪ ،‬ودور املسنني‪ ،‬إلخ) والوقت‬ ‫املناسب ضمن الدورة االقتصادية ودورة األعامل‬ ‫التجارية‪ .‬افهم دوافع الطلب املحيل ومعدالت‬ ‫اإلشغال وتحليل التنافيس لضامن حصول هذا املرشوع‬ ‫عىل جميع الخصائص الصحيحة ليكون ناج ًحا داخل‬ ‫السوق املستهدف‪.‬‬ ‫رسملة املرشوع‪ .‬يعود السبب رقم واحد لفشل‬ ‫املشاريع العقارية لالفتقار إىل رأس املال – قبل‬ ‫وأثناء وبعد البناء‪ .‬ركّز عىل أمرين‪ .‬أوالً‪ ،‬ما هو‬ ‫حجم رأس املال املتاح لدى أصحاب حقوق‬

‫روب دونيل‬

‫امللكية لدعم املرشوع إذا كان يحتاج إىل متويل إضايف؟‬ ‫ثانيًا‪ ،‬هل يعتمد املرشوع عىل متويل ‪5-EB‬؟‬ ‫ركّز عىل املرشوعات التي لديها جهات راعية قوية‬ ‫ماليًا من أصحاب حقوق امللكية وال تعتمد عىل رأس‬ ‫مال ‪ 5-EB‬لالستكامل‪ .‬تعد زيادة رأس مال ‪5-EB‬‬ ‫عملية طويلة وشاقة ميكن أن تتأثر مبجموعة من‬ ‫العوامل التي ال تتعلق باملرشوع‪ .‬ينبغي أن يكفل‬ ‫أوائل املستثمرين يف أي مرشوع‪ ،‬أنه سيتم استكامل‬ ‫املرشوع بغض النظر عن أي مستثمرين مستقبليني‪.‬‬ ‫أولوية امليزانية العمومية‪ .‬يعني أن استثامر ‪ 5-EB‬له‬ ‫األولوية عىل أصحاب حقوق امللكية وأصحاب رأس‬ ‫املال يف حالة البيع‪ .‬وتعد هيكلة رشيحة ‪ 5-EB‬كديون‬ ‫ثانوية تسبق حقوق امللكية (األسهم العادية واملمتازة)‬ ‫حامية مضافة ميكن من خاللها استعادة رأس املال‬ ‫‪ .5-EB‬وأكّد أيضً ا أن هناك عىل األقل ‪ %25‬أو أكرث من‬ ‫حقوق امللكية لدعم الدين (تكدّس رأس املال)‪.‬‬ ‫مباشا‬ ‫ضع يف االعتبار‪ ،‬أن ضامن الدين يرتبط ارتباطاً ً‬ ‫بقوة أصحاب حقوق امللكية و حملة األسهم‪ .‬ومن غري‬ ‫املحتمل أن يسمح أصحاب حقوق امللكية من ذوي‬ ‫الرسملة الجيدة بحجز أي مرشوع من قبل مجموعة‬ ‫صغرية من مستثمري ‪.5-EB‬‬ ‫احتياطي الوظائف‪ .‬يعد املستأجر األسايس لـ ‪5-EB‬‬ ‫تحليل للوظائف ودراسة‬ ‫وعامل مخاطر الهجرة الكبري ً‬ ‫األثر االقتصادي (‪ 10‬وظائف لكل مستثمر)‪ .‬ال تسري‬ ‫املشاريع كث ًريا كام هو مخطط لها‪ ،‬وهناك طريقة‬ ‫واحدة مبارشة للحد هذه املخاطر وهي أن يكون‬ ‫هناك احتياطي وظائف قوي جدا ً‪ .‬ما هو مجموع‬ ‫الوظائف الناشئة عن املرشوع وكم يجري تخصيصها أو‬ ‫استخدامها من قبل ‪5-EB‬؟ عىل سبيل املثال‪ ،‬مرشوع‬ ‫يخلق ‪ 200‬وظيفة قد يحد من عدد مستثمري ‪5-EB‬‬ ‫إىل ‪ 15‬أو ‪ 150‬وظيفة إلنشاء احتياطي‪.‬‬ ‫إن أحد مفاهيم الوظائف الهامة اإلضافية هو مفهوم‬ ‫الوظائف يف مجال البناء مقابل الوظائف الدامئة‪.‬‬ ‫ويتم حساب كلتا الوظيفتني نحو عدد الوظائف‬ ‫اإلجاميل ولكن فائدة الوظائف يف مجال البناء‬ ‫أنه ميكن التحقق منها عند االنتهاء من املرشوع‬ ‫وامليزانية‪.‬‬ ‫يعد اختيار مركز استثامر إقليمي ومرشوع ‪5-EB‬‬ ‫قرا ًرا ها ًما‪ .‬ابحث عن الفرق ذات الخربة التي تغرس‬ ‫الثقة والطأمنينة‪ .‬ع ّزز مستشارك القانوين للمساعدة‬ ‫بخصوص بذل العناية الواجبة‪ .‬قم بأداء واجباتك‬ ‫املنزلية‪ .‬اسأل أسئلة صعبة‪ .‬يف نهاية اليوم‪ ،‬إنه وقتك‬ ‫ومالك املع َّرض للخطر‬ ‫‪ -‬اعرث عىل الرشيك املناسب‪.‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

AFRICA: THE NEW INVESTOR FRONTIER?

Rebecca S. Singh, Esq. Brian O. Idehen, Esq.

he African investor market is an active, sophisticated, and blossoming one. Now, more than ever, African investors have become players in the development within the continent and with outward Foreign Direct Investments (FDIs) primarily in Europe and North America. While there are no shortage of locations and industries available to the African investor, there is a clear preference by these investors for the United States. The U.S. has rapidly developed into the primary location chosen by Africans for investing (and emigrating). Travel within Africa has been historically difficult for Africans, and has led to a decrease in economic opportunities for Africans within the continent. With an eye on alleviating these issues, the African Union (AU) announced last year its plans for a singular passport offered to residents of each of the 54-member countries, which will provide visafree travel throughout the continent. 114 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

This plan will allow for greater flow of commerce and business opportunities within the continent. The passport however has yet to become available, and the AU is still unable to provide a solid timeline for when applications and the subsequent implementation of the visa-free travel would be taking place. Further, threatening to delay these plans are the individual countries in Africa already expressing some reluctance to lower their borders to all residents. Nigerians (residents of Africa’s most populous country, with the largest economy based off World GDP) for example, must go through a very rigorous and arduous visa process to enter South Africa as a visitor, businessperson, or otherwise. As a result of these difficulties, African investors have actively sought opportunities in Europe and North America. However, as numbers for African investors and immigrants in other parts of the world, such as the U.K have begun to dwindle, the numbers in the United States have continued to swell.

As reported in 2016, from 2012 – 2014, African FDIs accounted for €3 billion of the money invested into the U.K. This amount included those Africans who applied for the Tier 1 investment visa in the U.K. In 2015, however, the threshold for investments via the Tier 1 investment visa spiked from €1 million to €2 million, and as a result, applications have plummeted by 82%. In fact, out of the major African nations whose citizens immigrated to the U.K., only South African immigration increased to the U.K. during that time by 7%. Nigerian immigration went down 25% and is down 16% year to date, and Egyptian immigration went down by 6%. Instead of investing such a large amount into the U.K. investment visa program, many Africans began to invest into the EB-5 program instead. During the same time period, the U.S. reported a spike in both EB-5 visas issued to residents of African countries, and overall immigrant visas issued to Africa. In 2014, Nigerians accounted for 37 of the 89 EB-5 visas issued, Egyptians 21

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

and South Africans 13. By 2016, the total for the continent increased to 110, with Nigerians, Egyptians and South Africans accounting for 38, 48 and 22 visas issued respectively. The above stats display that the prudent African investor has increased their focus to the United States. South Africa and Nigeria are both represented on lists of the top emerging markets in the world. Since they also represent a large percentage of Africa’s population and GDP , following the trend of where Nigerians and South Africans place their money should serve as a blueprint for other countries on the continent. In 2011, South Africa was added to the list of fastest growing economies and emerging markets, along with Brazil, Russia, India and China, previously referred to as BRIC. BRICS (the acronym now including South Africa), are expected to be amongst the strongest economies in the world by 2050. Later that year, Mexico, Indonesia, Nigeria and Turkey (collectively known as MINT), were tabbed as the “next emerging markets”, also expected to be amongst the top 10 economies by 2050. With the increase capital in these economies, there continues to be opportunities for Africans to be active players in the global market. Investing in the U.S. through the EB-5 program is advantageous for many reasons. First, the spouse and children of the investor under the age of 21 will also be eligible for a green card as a result of the investment. This carries some appeal for Africans as many Africans have emigrated to the U.S. for their children’s education. Children petitioned for under the EB-5 program would be able to attend university as a permanent

resident, qualifying for lower school fees. Second, unlike Mainland China, there is currently no backlog for African nationals to obtain the green card once the petition is approved. Lastly, the current threshold amount is lower than the UK Tier 1 investor’s visa, and the maximum number of applications approved is much higher than the Canadian Immigrant Investor Program. Further, the EB-5 program approves 10,000 applicants a year, maximum. By contrast the Canadian Immigrant Investor Program only approves 570 applicants a year. For the African immigrant, America also carries with it the alluring promise of a better life as many African countries still suffer from unstable economies and governmental instabilities. Lack of a solid infrastructure still plagues many countries in the world’s second most populous continent, and if an opportunity presents itself for Africans to seek a better life overseas, they will usually take it. The below chart represents overall immigration numbers to African residents over the past three years. Increasingly, citizens from countries in West and East 2014 Immigrant visas issued

Africa alike are seeking out opportunities in the United States. The AU still retains their projection of 2063 as the target date for a “border free Africa”. While this will undoubtedly help create wealth and opportunity within the continent, Africans cannot be expected to wait idly for 46 years while prudent investment opportunities are being created every day. Instead, Africans should and will continue to take full advantage of the Foreign Direct Investments opportunities presented at the moment, which include those offered in the United States. National Statistics Summary, Gov.UK, https://www.gov. uk/government/publications/immigration-statisticsoctober-to-december-2016/summary. Office for National Statistics: MIGRATION STATISTICS QUARTERLY REPORT, https://www. ons.gov.uk/peoplepopulationandcommunity/ populationandmigration/internationalmigration/bulletins/ migrationstatisticsquarterlyreport/may2017. Id. U.S. Department of State: U.S. VISAS, https://travel.state. gov/content/visas/en/law-and-policy/statistics.html.

2015 Immigrant visas issued

2016 Immigrant visas issued

Nigeria 1,653

2,031

2,702

Ethiopia 1,351

1,569

2.082

Egypt 1.116 953

1,179

Ghana 846

1,253

930

Table Courtesy of the U.S. Department of State Report of the Visa Office: 2014, 2015, 2016.

Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 115

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫(حيث يتضمن االختصار اآلن جنوب أفريقيا) من‬ ‫بني أقوى االقتصادات يف العامل بحلول عام ‪.2050‬‬ ‫يف وقت الحق من ذلك العام‪ ،‬تم تصنيف املكسيك‬ ‫وإندونيسيا ونيجرييا وتركيا (املعروفة باسم‬ ‫‪ )MINT‬بأنها «األسواق الناشئة املقبلة»‪ ،‬ومن‬ ‫املتوقع أيضا أن تكون من بني أكرب ‪ 10‬اقتصادات‬ ‫بحلول عام ‪.2050‬‬ ‫االستثامر يف الواليات املتحدة من خالل برنامج‬ ‫إب‪ 5-‬مفيد لعدة أسباب‪ .‬أوال‪ ،‬فإن زوج وأوالد‬ ‫املستثمر تحت سن ‪ 21‬سيكونون مؤهلني أيضا‬ ‫للحصول عىل بطاقة خرضاء نتيجة لالستثامر‪.‬‬ ‫هذا ميتلك شيئاً من الجذب لألفارقة حيث أن‬ ‫العديد من األفارقة هاجروا إىل الواليات املتحدة‬ ‫األمريكية لتعليم أطفالهم‪ .‬وميكن لألطفال الذين‬ ‫تم التامسهم مبوجب برنامج إب‪ 5-‬أن يستفيدوا‬ ‫من الجامعة كمقيم دائم‪ ،‬مؤهلني للحصول عىل‬ ‫رسوم مدرسية أدىن‪.‬ثانيا‪ ،‬عىل عكس الصني‪ ،‬ال‬ ‫يوجد حاليا تراكم للمواطنني األفارقة للحصول عىل‬ ‫البطاقة الخرضاء مبجرد املوافقة عىل االلتامس‪.‬‬ ‫وأخريا‪ ،‬فإن الحد األدىن الحايل هو أقل من تأشرية‬ ‫املستثمر يف املستوى ‪ 1‬يف اململكة املتحدة‪ ،‬والحد‬ ‫األقىص لعدد الطلبات املوافق عليها هو أعىل بكثري‬ ‫من برنامج االستثامر الكندي ‪ .‬وعالوة عىل ذلك‪،‬‬ ‫يوافق برنامج إب‪ 5-‬عىل ‪ 10‬أالف مقدم طلب يف‬ ‫السنة كحد أقىص‪ .‬وعىل النقيض من ذلك‪ ،‬فإن‬

‫برنامج املستثمرين املهاجرين الكنديني يوافق فقط‬ ‫عىل ‪ 570‬مقدم طلب يف السنة‪.‬‬ ‫بالنسبة للمهاجر األفريقي‪ ،‬فإن أمريكا تحمل معها‬ ‫أيضا الوعد الجذاب بحياة أفضل‪ ،‬حيث ال يزال‬ ‫العديد من البلدان األفريقية يعاين من االقتصادات‬ ‫غري املستقرة وعدم االستقرار الحكومي ‪.‬ما زال‬ ‫عدم وجود بنية تحتية صلبة يؤثر عىل العديد‬ ‫تأشريات الهجرة‬ ‫الصادرة عام ‪2016‬‬

‫تأشريات الهجرة‬ ‫الصادرةعام ‪2015‬‬

‫من البلدان يف ثاين أكرب قارة يف العامل من حيث‬ ‫عدد السكان‪ ،‬وإذا ما أتيحت الفرصة لألفارقة‬ ‫للبحث عن حياة أفضل يف الخارج‪ ،‬فإنهم عادة ما‬ ‫يغتنمونها ‪.‬وميثل الرسم البياين أدناه أعداد الهجرة‬ ‫اإلجاملية للمقيمني األفارقة عىل مدى السنوات‬ ‫الثالث املاضية‪ .‬وعىل نحو متزايد‪ ،‬يسعى مواطنون‬ ‫من بلدان غرب ورشق أفريقيا عىل السواء إىل‬ ‫إيجاد فرص يف الواليات املتحدة‪.‬‬ ‫تأشريات الهجرة‬ ‫الصادرة عام ‪2014‬‬

‫‪1,653 2,031 2,702‬‬

‫نيجرييا‬ ‫ ‬

‫‪1,351 1,569 2.082‬‬

‫أثيوبيا‬ ‫ ‬

‫‪1.116 953 1,179‬‬

‫مرص‬ ‫ ‬

‫غانا‬ ‫ ‬ ‫‪846 930 1,253‬‬ ‫من تقرير وزارة الخارجية األمريكية ملكتب التأشريات‪.2016 ،2015 ،2014 :‬‬

‫ومازال االتحاد االفريقى يحتفظ بتوقعاته لعام ‪ 2063‬كموعد مستهدف ل «افريقيا بدون حدود»‪]6[ .‬‬ ‫ويف حني أن هذا سيساعد دون شك يف خلق الرثوة والفرص يف القارة‪ ،‬ال ميكن أن ينتظر من األفارقة‬ ‫االنتظار ملدة ‪ 46‬عاما مكتويف األيدي يف الوقت الذي يجري فيه خلق فرص استثامرية كل يوم‪.‬وبدال من‬ ‫ذلك ‪ ،‬ينبغي لألفارقة أن يواصلوا االستفادة الكاملة من فرص االستثامر األجنبي املبارش التي تقدم يف‬ ‫الوقت الحارض‪ ،‬والتي تشمل تلك املعروضة يف الواليات املتحدة‪.‬‬ ‫‪116 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway‬‬

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫أفريقيا‪ :‬أفق املســتثمر الجديد؟‬ ‫بقلم‪ :‬ريبيكا سينغ‪ . ،‬بريان إديهن‪.‬‬ ‫سوق االستثامر األفريقي هو سوق نشيط‪ ،‬متطور‬ ‫ومزدهر‪ .‬اآلن‪ ،‬أكرث من أي وقت مىض ‪ ،‬أصبح‬ ‫املستثمرون األفارقة العبني يف التنمية داخل القارة‬ ‫ويف االستثامرات األجنبية املبارشة الخارجية بشكل‬ ‫أسايس يف أوروبا وأمريكا الشاملية‪.‬ويف حني ال يوجد‬ ‫نقص يف املواقع والصناعات املتاحة للمستثمر‬ ‫االفريقي‪ ،‬هناك تفضيل واضح من قبل هؤالء‬ ‫املستثمرين للواليات املتحدة‪.‬وقد تطورت الواليات‬ ‫املتحدة برسعة إىل املوقع الرئييس الذي يختاره‬ ‫األفارقة لالستثامر (والهجرة)‪.‬‬

‫يف البلد األكرث اكتظاظا بالسكان يف أفريقيا‪ ،‬الذين‬ ‫يشكلون أكرب اقتصاد بحسب الناتج املحيل اإلجاميل‬ ‫العاملي) أن ميروا بعملية تأشريات صارمة وشاقة‬ ‫لدخول جنوب أفريقيا كزائر أو رجل أعامل أو غري‬ ‫ذلك‪ .‬ونتيجة لهذه الصعوبات‪ ،‬سعى املستثمرون‬ ‫األفارقة بنشاط إىل إيجاد فرص يف أوروبا وأمريكا‬ ‫الشاملية‪.‬ومع ذلك ‪ ،‬ويف الوقت الذي بدأت أعداد‬ ‫املستثمرين واملهاجرين األفارقة يف أنحاء أخرى من‬ ‫العامل‪ ،‬مثل اململكة املتحدة بالتضائل فإن األرقام‬ ‫يف الواليات املتحدة استمرت يف التزايد‪.‬‬

‫لقد كان السفر داخل أفريقيا صعبا بالنسبة‬ ‫لألفارقة‪ ،‬وأدى إىل انخفاض الفرص االقتصادية‬ ‫لألفارقة يف القارة‪.‬وبهدف التخفيف من حدة هذه‬ ‫املشاكل‪ ،‬اعلن االتحاد االفريقى ىف العام املاىض‬ ‫خططه لجواز سفر وحيد يقدم ملقيمى كل دولة‬ ‫من الدول ال ‪ 54‬االعضاء‪ ،‬والذى سيوفر السفر‬ ‫بدون تأشرية ىف جميع انحاء القارة‪.‬وستسمح هذه‬ ‫الخطة بزيادة تدفق التجارة وفرص األعامل داخل‬ ‫البلد‪.‬غري أن جواز السفر مل يتوفر بعد‪ ،‬وال يزال‬ ‫االتحاد االفريقي غري قادر عىل توفري جدول زمني‬ ‫صارم لوقت تنفيذ الطلبات وما بعدها من السفر‬ ‫بدون تأشرية‪.‬وهنالك مزيد من التهديد بتأخري هذه‬ ‫الخطط بتواجد بلدان أفريقية أعربت بالفعل عن‬ ‫بعض الرتدد يف فتح حدودها إىل جميع املقيمني‪.‬‬ ‫فعىل سبيل املثال‪ ،‬يجب عىل النيجرييني (املقيمني‬

‫وكام أفيد يف عام ‪ ،2016‬قد شكلت االستثامرات‬ ‫األجنبية املبارشة األفريقية‪ ،‬من عام ‪ 2012‬إىل عام‬ ‫‪ 3 ،2014‬مليارات يورو من األموال املستثمرة يف‬ ‫اململكة املتحدة ويشمل هذا املبلغ أولئك األفارقة‬ ‫الذين تقدموا بطلب للحصول عىل تأشرية االستثامر‬ ‫من املستوى ‪ 1‬يف اململكة املتحدة‪ .‬ولكن يف عام‬ ‫‪ ، 2015‬ارتفعت عتبة االستثامرات من خالل‬ ‫التأشرية االستثامرية من املستوى ‪ 1‬من ‪ 1‬مليون‬ ‫يورو إىل ‪ 2‬مليون يورو‪ ،‬ونتيجة لذلك‪ ،‬انخفضت‬ ‫الطلبات بنسبة ‪ ]1[ .٪82‬يف الواقع‪ ،‬من بني الدول‬ ‫األفريقية الكربى التي هاجر مواطنيها إىل اململكة‬ ‫املتحدة‪ ،‬زادت فقط هجرة جنوب أفريقيا إىل‬ ‫اململكة املتحدة خالل ذلك الوقت بنسبة ‪.٪7‬‬ ‫[‪ ]2‬وانخفضت الهجرة النيجريية بنسبة ‪٪25‬‬ ‫والتي انخفضت بنسبة ‪ ٪16‬خالل العام املايض‪،‬‬

‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 117‬‬

‫وانخفضت الهجرة املرصية بنسبة ‪ ]3[ .٪6‬وبدال‬ ‫من استثامر مثل هذا املبلغ الكبري يف برنامج‬ ‫التأشرية االستثامرية يف اململكة املتحدة‪ ،‬بدأ العديد‬ ‫من األفارقة لالستثامر يف برنامج إب‪ 5-‬بدال من‬ ‫ذلك‪.‬خالل الفرتة الزمنية نفسها ‪ ،‬سجلت الواليات‬ ‫املتحدة ارتفاعا يف تأشريات إب‪ 5-‬الصادرة لسكان‬ ‫البلدان األفريقية‪ ،‬وتأشريات الهجرة الصادرة‬ ‫ألفريقيا‪.‬يف عام ‪ ،2014‬كان النيجرييون ميثلون ‪37‬‬ ‫من أصل ‪ 89‬تأشريات إب‪ 5-‬الصادرة‪ ،‬واملرصيني ‪21‬‬ ‫و الجنوب أفريقيني ‪ ،13‬بحلول عام ‪ ،2016‬ارتفع‬ ‫مجموع القارة إىل ‪ ،110‬مع النيجرييني واملرصيني‬ ‫والجنوب أفريقيني ب‪ 48 ,38‬و ‪ 22‬تأشرية عىل‬ ‫التوايل‪]4[ .‬‬ ‫وتظهر اإلحصائيات املذكورة أعاله أن املستثمر‬ ‫األفريقي الحكيم قد زاد من تركيزه عىل الواليات‬ ‫املتحدة‪ .‬إن كالً من جنوب أفريقيا ونيجرييا ممثلة‬ ‫يف قوائم أهم األسواق الناشئة يف العامل‪ .‬ومبا أنها‬ ‫متثل أيضا نسبة كبرية من سكان أفريقيا والناتج‬ ‫املحيل اإلجاميل اإلفريقي [‪ ، ]5‬فإن االستثامرات‬ ‫النيجريية والجنوب إفريقية يجب أن تشكل‬ ‫منوذجا للبلدان اإلفريقية األخرى‪ .‬يف عام ‪،2011‬‬ ‫أضيفت جنوب أفريقيا إىل قامئة أرسع االقتصادات‬ ‫منوا واألسواق الناشئة ‪ ،‬جنبا إىل جنب مع الربازيل‬ ‫وروسيا والهند والصني‪ ،‬التي كانت يشار إليها‬ ‫سابقا باسم ‪. BRIC‬ومن املتوقع أن تكون ‪BRICS‬‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

COUNTRY SPOTLIGHT: INDIA

Indiaâ&#x20AC;Ś The Next EB-5 Supermarket after China? By Mona Shah, Esq., and Sami Haidar

s documented by a recent article from the Times of India, the EB-5 program has seen a substantial increase in popularity amongst Indian investors this past year. Regional Centers have flocked to Indiaâ&#x20AC;&#x2122;s major cities and financial hubs in the hope of uncovering the next untapped EB-5 Supermarket. Like its neighbor to the north, China, India has also experienced phenomenal economic growth and overseen a rise in geopolitical prominence over the past decades, albeit a little later than the Middle Kingdom. Yet, while both India 118 | Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway

and China may be on similar economic trajectories, their emigration patterns, particularly in terms of EB-5, are quite different. As Indiaâ&#x20AC;&#x2122;s GDP continues to grow and its government becomes more open to outward and inward FDI, how likely are we to see a deluge of Indian millionaires entering the marketplace? For Indian immigrants, the EB-5 program makes a lot of sense. The United States is the second-most common destination for Indian migrants, representing approximately two million of the total 14 million Indian migrants worldwide. Compared to both the

overall native-born and foreign-born populations in the United States, Indian immigrants are on average significantly higher educated, more likely to be employed and have a higher household income. These statistics are reflected in the high usage of Employment-Based Green Cards and skilled occupationbased H1-B visas amongst Indian citizens. According to the Department of State, Employment-Based Green Cards for Indian citizens are backlogged to June 2008 for 2nd Preference and March 2005 for 3rd Preference. In addition, the promise of increased scrutiny and reform for the H-1B and L-visa categories

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

have made these routes significantly less straightforward. In sharp contrast, no backlog for 5th Preference (EB-5) currently exists for Indian citizens. Yet, despite the program’s tangible benefits, particularly for Indian citizens, India only comprised a 1.1% share of the overall EB-5 market in 2015. By comparison, China dominated the overall market with 83.5% or 8,156 approvals. Even Vietnam, which India dwarfs in population size, commanded a greater share of the market with 2.9% of approvals in 2015. As of FY2016, India stands as only the sixth most common country of origin for EB-5 investors. Given India’s immense population size and robust pace of economic growth, it would seem that there is vast room for growth in the EB-5 program in India – to at the very least, bring it on par with China. Evidence suggests however, that while China and India share similar population sizes and economic growth figures, the similarities end there. For one, the diasporas of the respective countries are very different. By merit of the countries’ shared colonial heritage, Great Britain was the primary destination for Indian migrants in the years following Indian independence. This was facilitated by the British Nationality Act of 1948, which stipulated that citizens of the British Empire and former colonies (those countries that formed the British Commonwealth), had the automatic right to remain in the UK if they chose. This special status ended with the Immigration Act of 1971, but only after thousands from

across the Commonwealth had already emigrated. In contrast, American immigration restrictions were relaxed after the passage of the Immigration and Nationality Act of 1965, which removed country-based quotas; and the Immigration Act of 1990, which created the Diversity Immigrant Visa and the five Employment-Based Visa categories that we have today. The majority of Indian immigrants arrived after 1990 via the Employment-Based channels. Today, Indian citizens are the top recipients of H1-B visas, comprising 70% of the total share. However, while this information explains why the destination country of choice for Indian migrants shifted to the United States, it still does not explain the discrepancy in the number of EB-5 applicants between India and China. The answer to this question may lie in the macroeconomic environments of the respective countries. China’s rapid development occurred in no small part due to the massive inflows of Foreign Direct Investment that the country has received. Yet, economic freedoms in the country are significantly curtailed. The government has a heavy hand in the marketplace and access to private capital is severely restricted. 90% of the companies listed on the Shanghai and Shenzhen stock exchanges are state-owned, greatly discouraging private entrepreneurship. Property rights and corporate governance regulations are also significantly more opaque in China. The end result is a comparatively more nurturing and favorable environment for domestic entrepreneurs in India than in China. Coupled with a general aversion to foreign investment and a preference for domestic sources of capital, one can see that outward investment has not historically been a major factor in India. This can help explain why investment visas like EB-5 are not as popular amongst Indian citizens. With entrepreneurship more greatly rewarded and venerated in India, the opportunity cost of investing abroad is higher for Indians than it is for Chinese investors. A more favorable environment for High Net Worth Individuals (HNWI) in India means that immigration channels catering to this

A more favorable environment for High Net Worth Individuals (HNWI) in India means that immigration channels catering to this demographic are less in demand. Those in India with the capital to invest have more outlets, and a greater incentive to invest at home than do their Chinese counterparts. demographic are less in demand. Those in India with the capital to invest have more outlets, and a greater incentive to invest at home than do their Chinese counterparts. This is also supported by UK immigration data. Indians made up 55% of all Tier 2 (Skilled Worker Visa) applicants in 2016, but were essentially a non-factor in Tier 1 (Investor Visa) applicants. There were only 8 out-of-country Tier 1 applicants from India from 2014-2017, but over 135 such applicants from China over the same period. What does this all mean for EB-5 going forward? Will India be the next EB-5 Supermarket? The fact of the matter is that traditionally favored immigration channels for Indian citizens are drying up. Like in the UK, employer-sponsored visas (EB-2 and EB-3) are dominated by Indian citizens. Not only is there an enormous backlog for Indian citizens, but also, the process is long and contingent upon finding a willing employer. On the flip side, with lawmakers looking to raise the minimum investment amount, many potential applicants who would typically favor the traditional visas may be priced out. Those with the capital in hand may be inclined to continue investing domestically. Thus, while the potential for an Indian EB-5 Supermarket is certainly there, the jury is still out.

Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 119

‫‪Trade & Invest in America | the EB-5 gateway‬‬

‫لوزارة الخارجية‪ ،‬فإن البطاقات الخرضاء القامئة عىل‬ ‫العاملة للمواطنني الهنود مرتاكمة حتى حزيران ‪ /‬يونيه‬ ‫‪ 2008‬لألفضلية الثانية ومارس ‪ /‬آذار ‪ 2005‬لألفضلية‬ ‫الثالثة‪ .‬وباإلضافة إىل ذلك‪ ،‬فإن الوعود بزيادة التدقيق‬ ‫وإعادة الهيكلة لكل من تأشرية ‪ 1B-H‬و ‪ L‬جعلت‬ ‫هذه الطرق أقل وضوحا بكثري‪ .‬يف تناقض حاد‪ ،‬ال‬ ‫يوجد تراكم لألفضلية الخامسة (إب‪ )5-‬موجود حاليا‬ ‫بالنسبةللمواطننيالهنود‪.‬‬ ‫ومع ذلك‪ ،‬وعىل الرغم من الفوائد امللموسة للربنامج‬ ‫ال سيام بالنسبة للمواطنني الهنود إال أن الهند شكلت‬ ‫ما نسبته ‪ ٪1.1‬فقط من إجاميل سوق إب‪ 5-‬يف عام‬ ‫‪ .2015‬وباملقارنة‪ ،‬هيمنت الصني عىل السوق ككل‬ ‫بنسبة ‪ ٪83.5‬أو ‪ 8156‬موافقة‪ .‬حتى فيتنام‪ ،‬التي‬ ‫تفوقها الهند يف حجم السكان بشكل كبري‪ ،‬استحوذت‬ ‫عىل حصة أكرب من السوق بنسبة ‪ ٪2.9‬من املوافقات‬ ‫يف عام ‪ .2015‬اعتبارا من السنة املالية ‪ ،2016‬فإن الهند‬ ‫تحتل املركز السادس من ضمن بلدان مستثمرين‬ ‫إب‪ 5-‬األكرث شيوعا‪ .‬ونظرا للتعداد السكاين الهائل‬ ‫للهند والوترية القوية للنمو االقتصادي يف البالد‪ ،‬يبدو‬ ‫أن هناك مجاال واسعا للنمو يف برنامج إب‪ 5-‬يف الهند ‪-‬‬ ‫عىل أقل تقدير‪ ،‬لجعله عىل قدم املساواة مع الصني‪.‬‬ ‫غري أن الدالئل تشري إىل أنه وعىل الرغم من تشابه‬ ‫الصني والهند من حيث التعداد السكاين ومعدالت‬ ‫النمو االقتصادي‪ ،‬إال أن أوجه الشبه تنتهي هناك‪.‬‬ ‫فعىل سبيل املثال فإن املغرتبني من كالل البلدين‬ ‫مختلفني جدا‪ .‬وبحكم األرث االستعامري املشرتك‪،‬‬ ‫كانت بريطانيا العظمى الوجهة الرئيسية للمهاجرين‬ ‫الهنود يف السنوات التي تلت استقالل البالد‪ .‬وقد‬ ‫سهل ذلك قانون الجنسية الربيطاين لعام ‪،1948‬‬ ‫الذي ينص عىل أن مواطني اإلمرباطورية الربيطانية‬ ‫واملستعمرات السابقة (تلك البلدان التي شكلت‬ ‫الكومنولث الربيطاين) يتمتعون بحق تلقايئ يف البقاء يف‬ ‫اململكة املتحدة إذا اختاروا ذلك‪ .‬وانتهى هذا الوضع‬ ‫الخاص بقانون الهجرة لعام ‪ ،1971‬ولكن بعد أن هاجر‬ ‫آالف من مختلف مناطق الكومنولث بالفعل‪ .‬وعىل‬ ‫النقيض من ذلك‪ ،‬تم تخفيف القيود املفروضة عىل‬ ‫الهجرة األمريكية بعد صدور قانون الهجرة والجنسية‬ ‫لعام ‪ ،1965‬الذي ألغى الحصص املبنية عىل األساس‬ ‫القطري؛ وقانون الهجرة لعام ‪ ،1990‬الذي أنشأ تأشرية‬ ‫الهجرة املتنوعة وفئات التأشريات الخمس القامئة عىل‬ ‫العاملة املوجودة حتى يومنا هذا‪ .‬ووصلت غالبية‬ ‫املهاجرين الهنود بعد عام ‪ 1990‬عن طريق قنوات‬ ‫الهجرة القامئة عىل العاملة‪ .‬واليوم‪ ،‬فإن املواطنني‬ ‫الهنود هم أكرب املستفيدين من تأشريات ‪B-H1‬‬ ‫ويشكلون ‪ ٪70‬من إجاميل الحصة‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬يف‬ ‫حني أن هذه املعلومات تفرس ملاذا تحول بلد املقصد‬

‫املفضل للمهاجرين الهنود إىل الواليات املتحدة‪ ،‬فإنه ال‬ ‫يزال ال يفرس التناقض يف عدد املتقدمني لربنامح إب‪5-‬‬ ‫بني الهند والصني‪.‬‬ ‫وقد تكمن اإلجابة عىل هذا السؤال يف بيئة االقتصاد‬ ‫الكيل لهذه البلدان‪ .‬إن التطور الرسيع الذي شهدته‬ ‫الصني جاء بشكل كبري بسبب التدفقات الضخمة من‬ ‫االستثامر األجنبي املبارش التي تلقتها البالد‪ .‬ومع ذلك‪،‬‬ ‫فإن الحريات االقتصادية يف البلد تقلصت إىل حد‬ ‫كبري‪ .‬فالحكومة تتدخل بصورة كبرية يف السوق كام‬ ‫أن الوصول إىل رأس املال الخاص مقيد بشدة‪٪90 .‬‬ ‫من الرشكات املدرجة يف بورصة شانغهاى وشنتشن‬ ‫مملوكة للدولة مام يثبط بشكل كبري ريادة األعامل‬ ‫الخاصة‪ .‬حقوق امللكية و الترشيعات الخاصة بحوكمة‬ ‫الرشكات هي أيضا مبهمة إىل حد كبري يف الصني‪.‬‬ ‫والنتيجة النهائية هي بيئة أكرث رعاية ومواتية أكرث‬ ‫بشكل نسبي لرواد األعامل املحليني يف الهند منها يف‬ ‫الصني‪ .‬إىل جانب االبتعاد عن االستثامر األجنبي بشكل‬ ‫عام وتفضيل املصادر املحلية لرأس املال‪ ،‬ميكن للمرء‬ ‫أن يرى أن االستثامرات الخارجة مل تكن تاريخيا عامال‬ ‫رئيسيا يف الهند‪ .‬هذا ميكن أن يساعد يف تفسري ملاذا‬ ‫تأشريات االستثامر مثل إب‪ 5-‬ال تحظى بشعبية بني‬ ‫املواطنني الهنود‪ .‬كون املشاريع الخاصة تحظى مبعدل‬ ‫عائد أكرب وبتقدير أكرب إىل حد كبري يف الهند فإن تكلفة‬ ‫الفرصة البديلة لالستثامر يف الخارج أعىل للهنود مام‬ ‫هو عليه بالنسبة للمستثمرين الصينيني‪.‬‬ ‫إن وجود بيئة أكرث مالمئة لألشخاص من ذوي الرثوات‬ ‫العالية يف الهند تعني أن قنوات الهجرة املوجهة‬ ‫لهذه الفئة السكانية تالقي طلبا أقل‪ .‬إن األشخاص‬ ‫املوجودون يف الهند والذين لديهم رأس املال لالستثامر‬ ‫لديهم املزيد من الطرق وحافز أكرب لالستثامر يف أرض‬ ‫الوطن مقارنة بنظرائهم الصينيني‪ .‬هذا ويدعم ذلك‬ ‫أيضا بيانات الهجرة يف اململكة املتحدة‪ .‬هذا حيث‬ ‫شكل الهنود نسبة ‪ ٪55‬من جميع املتقدمني من فئة‬ ‫التأشرية الثانية (تأشرية العامل املهرة) يف عام ‪،2016‬‬ ‫ولكنهم مل يشكلو نسبة تذكر من بني املتقدمني من‬ ‫فئة التأشرية ‪( 1‬تأشرية املستثمر)‪ .‬ومل يكن هناك سوى‬ ‫‪ 8‬من مقدمي الطلبات لفئة التأشرية ‪ 1‬من الهند من‬ ‫خارج البالد خالل الفرتة ‪ ،2017-2014‬مقارنة بأكرث‬ ‫من ‪ 135‬من مقدمي الطلبات من الصني خالل الفرتة‬ ‫‪1‬‬ ‫نفسها‪.‬‬

‫ما الذي يعنيه كل هذا بالنسبة لربنامج الـ إب‪5-‬‬ ‫مستقبلياً؟ هل ستكون الهند سوبر ماركت إب‪5-‬‬ ‫املقبل؟ وحقيقة األمر هي أن قنوات الهجرة املفضلة‬ ‫تقليديا للمواطنني الهنود تجف‪ .‬وكام هو الحال‬ ‫يف اململكة املتحدة يسيطر املواطنون الهنود عىل‬ ‫التأشريات املبنية عىل أساس رعاية أصحاب العمل‬ ‫(إب‪ 2-‬و إب‪ .)3-‬ال يقترص األمر عىل أنه هناك تراكم‬ ‫هائل للمواطنني الهنود‪ ،‬ولكن أيضا تعترب هذه العملية‬ ‫طويلة وتعتمد عىل إيجاد صاحب عمل عىل استعداد‬ ‫للميض قدماً فيها‪ .‬عىل الجانب اآلخر‪ ،‬ومع األخذ بعني‬ ‫االعتبار رغبة املرشعني يف رفع الحد األدىن من مبلغ‬ ‫االستثامر فإن العديد من املتقدمني املحتملني الذين‬ ‫يفضلون عادة التأشريات التقليدية قد يدفعون لعدم‬ ‫التقدم لهذا الربنامج‪ .‬وقد مييل أولئك الذين لديهم‬ ‫رأس املال إىل مواصلة االستثامر محليا‪ .‬وهكذا‪ ،‬ويف‬ ‫حني أن إمكانية وجود سوبر ماركت إب‪ 5-‬هندي هي‬ ‫بالتأكيد قامئة فإن القرار بهذا الخصوص مل يتخذ بعد‬ ‫من قبل املعنيني بهذا األمر‪.‬‬ ‫بقلم منى شاه ‪ Esq‬وسامي حيدر‪.‬‬ ‫‪http://smithstonewalters.com/2017/06/08/‬‬ ‫‪record-number-tier-1-investor-visas/‬‬

‫‪1-‬‬

‫‪COUNTRY SPOTLIGHT: INDIA‬‬

‫بلد تحت الضوء‪ :‬الهند ‪ ...‬هل هي سوبر ماركت‬ ‫إب‪ 5-‬املقبل بعد الصني؟‬ ‫كام جاء يف مقال نرشته صحيفة تاميز أوف إنديا مؤخرا‬ ‫فقد شهد برنامج إب‪ 5-‬زيادة كبرية يف الشعبية بني‬ ‫املستثمرين الهنود خالل العام املايض‪ .‬وقد توافدت‬ ‫املراكز اإلقليمية إىل املدن الكربى يف الهند ومراكزها‬ ‫املالية عىل أمل الكشف عن سوبر ماركت إب‪5-‬‬ ‫املقبل الغري مستغل‪ .‬وشهدت الهند‪ ،‬شأنها شأن جارتها‬ ‫يف الشامل‪ ،‬الصني منوا اقتصاديا هائال وأرشفت عىل‬ ‫ارتفاع يف األهمية الجيوسياسية عىل مدى العقود‬ ‫املاضية‪ ،‬وإن كان ذلك يف وقت الحق قليال مقارنة‬ ‫باململكة الوسطى‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬وعىل الرغم من أن الهند‬ ‫‪Trade & Invest in Amercia | The EB5 Gateway | 121‬‬

‫والصني قد يكونان عىل مسارات اقتصادية مامثلة‪،‬‬ ‫فإن أمناط هجرتهام‪ ،‬ال سيام من حيث إب‪ ،5-‬مختلفة‬ ‫متاما‪ .‬ومع استمرار منو الناتج املحيل اإلجاميل يف الهند‬ ‫ومع توجه الحكومة الهندية لتصبح أكرث انفتاحا عىل‬ ‫االستثامر األجنبي املبارش الوارد والخارج فإن السؤال‬ ‫الذي يطرح نفسه هو ما مدى احتامل أن نرى طفرة‬ ‫من املليونريات الهنود الذين يدخلون السوق؟‬ ‫بالنسبة للمهاجرين الهنود‪ ،‬يعترب برنامج إب‪ 5-‬معقوالً‬ ‫جدا ً‪ .‬الواليات املتحدة هي ثاين أكرث املقاصد شيوعا‬

‫للمهاجرين الهنود‪ ،‬والتي تبلغ حصتها ما يقرب من‬ ‫مليونني من إجاميل الـ ‪ 14‬مليون مهاجر هندي يف‬ ‫جميع أنحاء العامل‪ .‬وباملقارنة مع مجموع السكان‬ ‫يف الواليات املتحدة املولودين يف الواليات املتحدة‬ ‫واملولودين خارج الواليات املتحدة‪ ،‬فإن املهاجرين‬ ‫الهنود هم يف املتوسطأعىل تعليام بكثري‪ ،‬وأكرث‬ ‫احتامال للعمل‪ ،‬ولديهم دخل أرسي أعىل‪ .‬وتنعكس‬ ‫هذه اإلحصاءات يف االستخدام املرتفع للبطاقات‬ ‫الخرضاء القامئة عىل العاملة والتأشريات القامئة عىل‬ ‫املهارات املهنية ‪ B-H1‬بني املواطنني الهنود‪ .‬ووفقا‬

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Excellence in Contract Publishing BLS Media is an innovative, progressive and creative media company with traditional attention to detail, led by experienced professionals. The EB-5 Gateway covers many different topics related to trade and investment in the US. This unique publication presents information regarding the EB-5 program that caters to a Middle-Eastern, North-African and Persian Gulf readership, giving advertisers an opportunity to reach this largely untouched market. CBI is an ultimate guide for Arab HNWIs looking to invest for residency/citizenship purposes. With an editorial focus on finance and investment, real estate, issues that face HNWIâ&#x20AC;&#x2122;s relocating, legislation around citizenship/residency and dedicated country spotlights among much more, CBI magazine has become the ultimate guide for Global Citizens looking to invest for citizenship purposes.

BLS Media Unit 5, Hiltongrove N1

+44 (0) 20 7241 1589

14 Southgate Rd

+44 (0) 871 314 0213

London N1 3LY

info@blsmedia.co.uk

www.blsmedia.co.uk

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

“

I.A. DONOSO GOT ME HERE.

Newcomers Welcome. As a leading business immigration law firm, I.A. Donoso & Associates is dedicated to helping foreign businesses and investors navigate the U.S. visa process successfully. Through rigorous analysis and effective creative solutions, we strive to provide every client with a thoroughly rewarding experience. Take it all in… you have most certainly arrived.

301.276.0653 EB5@DONOSOLAW.COM DONOSOLAW.COM

Welcome to New York City, Raj.

WORK VISAS PERM LABOR CERTIFICATIONS INVESTOR GREEN CARDS

Trade & Invest in America | the EB-5 gateway

Attend

Top Schools, Live & Work in the U.S. With Our

EB-5 Investment Opportunities

U.S. Immigration Fund, a leading EB-5 Regional Center Operator, is currently working to assist 18,000 investors & family members to achieve the American Dream. With a 100% success rate on adjudicated projects, USIF is facilitating $3 billion in investments into the United States through the EB-5 Program. USIF is currently involved in 24 projects totaling nearly $15 billion of real estate development in New York, New Jersey, California and Florida.

1.855.EB5.USIF I USIFGATEWAY.COM All information contained in this brochure is confidential and privileged and shall not constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any interest in any security or any security derivative products of any kind, or any type of trading or investment advice, recommendation or strategy. No offer to sell or solicitation of an offer to buy an interest in any security [or other such product] may be made to a prospective subscriber (i) until a copy of the applicable subscription materials have been provided to and reviewed by such prospective purchaser, which must be completed and returned in accordance with the terms thereof, (ii) unless made exclusively outside the United States to a prospective subscriber who is a non-U.S. citizen or non-U.S. permanent resident in accordance with Regulation S of the Securities Act of 1933, as amended; and (iii) in any jurisdiction in which such offer or solicitation is unlawful. Any representations to the contrary are unlawful.US Immigration Fund, LLC and its related companies are not affiliated with, nor agencies of, the United States Government. ÂŠ 2017 US Immigration Fund. All rights reserved.