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NR. 3516/84

FREITAG, 20. MAI 2016

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be INVESTOR

The big

Surprise Schwerpunkt Überraschung. Europäische Aktien haben heuer überwiegend negativ performt. Eine echte Überraschung lieferten die Unternehmen zweier Branchen mit denen wohl Niemand gerechnet hat. Foto: TOSHIFUMI KITAMURA / AFP / picturedesk.com

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NEWS MIX EZB-DIREKTOR BENOIT COEURE

OBERBANK

Zinssenkung möglich Auftakt geglück: Q1 aber zur Zeit kein Thema bringt mehr Gewinn er Periodenüberschuss nach Steuern erhöhte sich im Jahresabstand um 4,6 Prozent auf 42,5 Mio. Euro, wie das Unternehmen heute bekanntgab. Die Bilanzsumme stieg um 1,3 Prozent auf 18,48 Mrd. Euro. Das Zinsergebnis verschlechterte sich gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres um 3,3 Prozent auf 83,7 Mio. Euro, die Risikovorsorgen im Kreditgeschäfte schrumpften um fast 91 Prozent von 20,4 auf 1,9 Mio. Euro. Das Provisionsergebnis ging um 6,3 Prozent auf 33 Mio. Euro zurück. Parallel dazu weitete sich der Verwaltungsaufwand um 9,6 Prozent von 59,7 auf 65,4 Mio. Euro aus. Das Volumen der betreuten Kundengelder blieb stabil bei 25,36 Mrd. Euro (plus 0,5 Prozent). Das Eigenkapital wuchs um 2,2 Prozent auf 1,97 Mrd. Euro. Die harte Kernkapitalquote war von 13,51 auf 13,42 Prozent leicht rückläufig. Die Kernkapitalquote sank von 14,19 auf 14,03 Prozent und die Eigenmittelquote von 17,66 auf 17,44 Prozent. Mehr unter http://goo.gl/LXmrQx <

Die Europäische Zentralbank

Foto: dpa

ine Verschärfung des Strafzinses für Banken steht laut EZB-Direktor Benoit Coeure derzeit nicht auf der Agenda. Ein solcher Schritt sei zwar „im Prinzip möglich“, sagte der Franzose der japanischen Zeitung ‘The Yomiuri Shimbun’ vom Freitag: „Aber es gibt derzeit keinen Plan, dies zu tun.“ Der Einlagensatz der EZB liegt derzeit bei minus 0,4 Prozent. Das bedeutet, dass Finanzinstitute draufzahlen, wenn sie über Nacht Geld bei der Zentralbank parken. Dieser Strafzins stößt bei Geldhäusern und Investoren auf Kritik, insbesondere in Deutschland. Auch EZB-Ratsmitglied Jozef Makuch plädiert in Sachen Zinsen für eine Politik der ruhigen Hand. Der Spielraum zur Anwendung konventioneller Instrumente sei fast ausgeschöpft, sagte der slowakische Notenbankchef auf einer Finanzkonferenz. Falls es für die Europäische Zentralbank (EZB) künftig nötig werden sollte, geldpolitisch nachzulegen, sollte sie sich auf unorthodoxe Methoden konzentrieren. Die Währungshüter hatten ab April ihre monatlichen Käufe von Staatsanleihen und anderen Wertpapieren auf rund 80 Milliarden Euro aufgestockt. Sie wollen demnächst auch Firmenanleihen erwerben, um der Wirtschaft einen Extra-Schub zu verleihen. So wollen sie dafür sorgen, dass die Anleihezinsen sinken. Unternehmen können sich dann günstiger finanzieren, was der Konjunktur zugutekommen soll. Das litauische EZB-Ratsmitglied Vitas Vasiliauskas sagte Reuters jüngst, bei Bedarf könne die EZB auf neue Anlageklassen zurückgreifen. >apa/reuters<

Meldungen in Kürze Die wichtigsten Meldungen zu Börse, Unternehmen, Konjunktur und von der Zunft der Analysten.

Analysen des Tages. Heute stehen die Aktien von Buwog, Mayr-Melnhof und Semperit im Fokus der Analysten. Mehr unter

http://goo.gl/AXCfaS

Telekom Austria mit Porr-Auftrag. Die Telekom Austria Group M2M digitalisiert die Baumaschinen der Porr AG. Gemeinsam mit dem Oberösterreichischen Telematik-Spezialisten CEplus bietet Telekom Austria Group M2M ein breites Portfolio an Fleet Ma-

nagement und Asset Tracking Lösungen an. Mehr unter

http://goo.gl/2U2Ckx

400 Mio. Euro Strafe für Amazon? Die EUKommission könnte Insidern zufolge Luxemburg anweisen, im Steuerstreit mit Amazon etwa 400 Mio. Euro vom US-Konzern einzufordern. Wie Reuters am Donnerstag von zwei mit dem Vorgang vertrauten Personen erfuhr, peilt die Kommission eine Entscheidung in dem Fall bis Juli an. Die Summe sei vorläufig und könne noch geändert werden. Stellungnahmen der Kommission, von Luxemburg und Amazon lagen zunächst nicht vor. Die Ermittlungen dauern seit fast zwei Jahren an. Sie beschäftigen sich mit der Frage, ob eine Steuervereinbarung aus dem Jahr 2003 dem US-Konzern einen unfairen Wettbewerbsvorteil verschaffte. Mehr unter

http://goo.gl/UQPGi3

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SCHWERPUNKT EUROPA-AKTIEN

Au contraire - die Schlechten gehör(t)en wirklich ins Töpfchen Harald Fercher

harald.fercher@boerse-express.com

‘Die Guten ins Töpfchen, die Schlechten ins Kröpfchen’ heißt es im Märchen Aschenputtel. An den europäischen Börsen wäre dies heuer aber ein Fehler gewesen, denn die Gewinner-Branchen waren eine Überraschung. ach Golde drängt, am Golde hängt doch alles. - Ach wir Armen! - dieses Zitat aus Goethes Faust ist so ziemlich das Erste was einem in den Sinn kommt, wenn man den Namen Anglo American liest odert hört. Vor allem, wenn man in seiner journalsitischen Alltagsarbeit nur ganz selten mit Bergbau-Aktien in Berührung kommt. Allein, die Sinne unterliegen mitunter einer Täuschung, die der journalistische Instinkt - oder nennen wir es das gelernte Handwerkszeug aber wieder wettmachen kann. Warum diese Einleitung? Nun, ganz einfach: Mit einem Plus von mehr als 100 Prozent (Landeswährung) ist die Aktie des in London beheimateten Bergbau-Unternehmens, das mit dem Goldabbau schon lange nichts mehr am Hut hat, im 600 Titel

„Aschenputtel-Strategie“ (... die schlechten ins Kröpfchen) war 2016 falsch an den Börsen. Foto: YURI KADOBNOV / AFP / picturedesk.com

Stoxx Europe 600: Die Branchen im Performance-Vergleich PERFORMANCE in % YTD Total R.1

STOXX Europe 600 Price Ind. Basic Resources Oil & Gas Personal & Household Goods Industrial Goods & Services Construction & Materials Real Estate Food & Beverage Utilities Chemicals Media Telecommunications Retail Health Care Travel & Leisure Financial Services Technology Insurance Automobiles & Parts Banks

-5,75 13,95 6,63 0,27 0,26 -0,56 -0,93 -2,30 -3,57 -5,14 -5,61 -6,26 -7,93 -8,54 -8,61 -10,21 -11,22 -13,37 -15,32 -20,19

2015

10,14 -32,36 -2,81 22,14 8,33 19,22 15,37 19,91 0,73 7,26 16,41 12,95 10,72 17,62 22,65 22,61 15,85 18,25 15,26 -0,06

5 Jahre p.a.2

7,62 -10,68 1,27 15,15 7,50 9,20 11,60 13,99 3,90 8,25 13,91 9,45 5,76 15,13 16,95 12,00 8,53 12,08 9,52 -2,58

ANALYSTEN-RATING

KURSSTÄNDE-

per 31.12.3

aktuell3

Tendenz

aktuell

52-Wo.-Hoch

52-Wo.-Tief

k.A. 3,54 3,47 3,64 3,61 3,66 3,65 3,43 3,45 3,62 3,69 3,53 3,55 3,67 3,86 3,60 3,86 3,55 3,72 3,62

k.A. 3,23 3,27 3,76 3,60 3,68 3,57 3,49 3,44 3,62 3,66 3,61 3,57 3,72 3,81 3,57 3,86 3,54 3,74 3,69

▼ ▼ ▲ ▼ ▲ ▼ ▲ ▼ ➟ ▼ ▲ ▲ ▲ ▼ ▼ ➟ ▼ ▲ ▲

334,07 272,20 275,85 749,99 424,07 381,94 177,97 618,06 289,09 765,12 281,67 323,32 308,69 711,00 240,53 398,47 315,19 241,05 463,45 144,94

409,48 424,90 338,81 817,31 488,98 410,00 197,67 681,12 342,36 971,38 337,67 399,43 381,17 876,66 271,36 483,43 374,62 299,24 666,57 227,47

302,59 191,36 222,42 655,36 360,76 326,35 157,29 530,74 265,83 687,78 258,78 295,61 294,40 654,95 218,90 344,56 284,27 218,94 416,06 130,03

POTENZIAL Kursziel4

379,82 292,51 293,67 817,22 452,46 423,72 192,67 659,44 307,05 866,91 316,47 364,89 347,45 814,43 273,74 444,49 365,94 283,60 579,84 176,02

in % bis Kursziel

13,69 7,46 6,46 8,96 6,70 10,94 8,26 6,69 6,21 13,30 12,35 12,86 12,55 14,55 13,81 11,55 16,10 17,65 25,11 21,44

Quelle:Bloomberg; Stand:18.05.2016 17.00 Uhr, 1: Total Return (inkl. Div.) 2016, 2: 5 Jahres Return p. anno (annualisiert), 3: Durchschnittliches Rating aller im jeweiligen Sub-Index vertretenen Aktien per Jahresschluss 2015 bzw. aktuell, 4: Kursziel des Index wird von Bloomberg aus den gewichteten Kurszielen der einzelnen Aktien errechnet.

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SCHWERPUNKT umfassenden Stoxx Europe 600 im schwierigen Börsejahr 2016 bisher das Maß aller Dinge. Durchaus zur Überraschung der Marktteilnehmer, aber vor allem auch der Analysten. Denn zum Jahresstart meinten gerade einmal drei der 29 ‘Auguren’, dass man das Wertpapier kaufen sollte. 15 hingegen hatten ein ‘Sell’ vergeben. Die drei ‘Contrarians’, die sich zu diesem Zeitpunkt gegen die allgemeine Stimmung am Markt positionierten, stammten von Morning Star, Bernstein und SBG Securities. Von den großen Namen wie Goldman Sachs oder JPMorgan kam damals ein Sell/Neutral bzw. ein Underweight. Eine Meinung, die sich seither nicht geändert hat, wie ein Blick in die Bloomberg-Datenbank zeigt. Sei es wie es ist. Die Aktie der Anglo American ist bei weitem nicht die einzige Überraschung im heurigen Börsejahr. Auch was die Branchenperformance betrifft, ist das Jahr 2016, in dem die Diskussion über eine mögliche Flaute der Weltkonjunktur die Tagesdebatte in den Medien beherrscht, ein Jahr der ‘Contrarians’, also jener Gattung von Anleger/Innen, die dem alten Spruch vom ‘immer recht habenden Markt’, zutiefst misstrauen. Wie sonst ließe sich erklären, dass ausgerechnet der Sektor Basic Resources - als jener Sektor, der die Performance der Rohstoff- oder rohstoffnahen Aktien wiederspiegelt - alle anderen 18 im Stoxx Europe 600 vertretenen Subindizes klar outperformt hat. Doch die rohstoffnahen Titel sind nicht die einzige Überraschung des heurigen Jahres: Auch auf die - in Branchen betrachtet - Nummer zwei des heurigen Jahres hätten wohl eher wenige Marktteilnehmer zu Anfang des Jahres einen Pfifferling gesetzt. Ausgerechnet der

Sub-Index, der die Performance der Öl- und Gas-Titel wiederspiegelt - darunter auch die österreichische OMV - erzielte bisher die zweitbeste Performance in Europa. Und das angesichts der Hiobsmeldungen über den niedrigen Ölpreis, der die internationalen Medien nahezu das gesamte erste Drittel des Jahres auf Trab hielt. Zur Ehrenrettung der Analysten muss in diesem Zusammenhang aber erwähnt werden, dass just jene Aktie, die zu Jahresbeginn das beste Rating - nämlich 4,14 von fünf möglichen Punkten -, aufwies auch tatsächlich die beste Performance innerhalb der Branche erzielte. Die britische Tullow Oil, die Öl und Gas in Afrika, Asien, Europa und Südamerika sucht und fördert, hat mit einem Plus von fast 60% das getan, was ihr 19 von 29 Analysten zugetraut haben - sie ist gestiegen. Die Letzten sind die Ersten. Wie aber lässt sich die Outperformance der beiden Sektoren gegenüber den anderen Branchen erklären? „Die Letzten werden die Ersten sein“ ist die

INFO SO WURDEN DIE CHANCEN ERMITTELT Ausgehend von der Tatsache, dass im heurigen Jahr bisher jene zwei Branchenindizes, die im Vorjahr die schlechteste Performance lieferten die Top 2 Plätze belegten, wurden alle Branchen zuerst nach ihrer Performance im Jahr 2015 gereiht.

Dieses erste Ranking wurde mit den Kennzahlen zu KGV aktuell und Buchwert aktuell zum jeweiligen 5-Jahres-Schnitt kombiniert (je weiter unterhalb des Schnitts, desto besser). Daraus wurden dann die Punkte ermittelt (je weniger, desto besser).<

Stoxx Europe 600: Die Branchen im Chancen-Vergleich

Alles Sehen? 16 Seiten Schwerpunkt: Europas Aktien im Vergleich Welche Branchen die größte Überraschung lieferten und wer die nächste Überraschung liefern könnte ...

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SCHWERPUNKT rascheste und nicht ganz falsche Antwort die einem einfällt, wenn man sich die Indizes genauer zu Gemüte führt. Tatsächlich waren Rohstoff- und Öl-Aktien im Vorjahr in einem allgemein guten Umfeld (der Stoxx Europe 600 erzielte ein Plus von mehr als 10%) die schlechtesten Performer. RohstoffAktien verloren im Jahr 2015 mehr als 30% und Öltitel erzielten mit einer Performance von fast drei Prozent Minus das zweitschlechteste Jahresergebnis. Die Letzten werden die Ersten sein: Ein Blick in die unteren Regionen des Branchenrankings zeigt, dass es - wie immer - auch Ausnahmen von dieser Regel gibt. Europas Banken, die im vergangenen Jahr die drittschlechteste Performance ablieferten sind im heurigen Jahr ganz, ganz unten zu finden. Das mag allerdings auch an der seit der Finanzkrise stark gestiegenen - Skepsis gegenüber den Banken im Allgemeinen liegen. Im Unterschied zu den Banken konnten sich die Versorger, die im Vorjahr mit einem hauchdünnen Plus von 0,73 Prozent das Jahr verlassen haben heuer wieder in der oberen Hälfte der Performance-Liste (nach Branchen) gereiht positionieren. Gleiches trifft auch auf Chemie-Titel zu. Und auch die Aktien aus dem Bereich Industrial Goods, die 2015 ebenfalls unterdurchschnittlich performt haben, sind heuer mit einem kleinen Plus auf Platz 4 des Brachen-Performance-Rankings zu finden. Wenn die Letzten auch im weiteren Jahresverlauf die Ersten bleiben werden, dann ließe sich aus diesem Muster doch ein vielversprechende Strategie ableiten, oder? Nun denn, wagen wir das Experiment und reihen wir die 19 BranchenSubindizes des Stoxx Europe 600 noch einmal nach ihrer letzt-

Die Öl- und Gas-Aktien schlugen sich wider Erwaten bisher über dem Durchschnitt. Foto: APA/OMV

jährigen Performance - von unten nach oben wohlgemerkt und vergeben danach einmal Punkte. Platz 1 geht wie bereits erwähnt an den Sektor Basic Resources, dessen Underperformance aus 2015 prinzipiell noch viel Platz nach oben lassen könnte. Allein weil Anleger immer auch ein wenig darauf ach-

1: Rohstoffwerte und rohstoffnahe Aktien (Basic Resources) im Stoxx Europe 600 PERFORMANCE in % YTD Total R.2

STOXX Europe 600 Basic Res. 13,95 Anglo American PLC 109,95 Fresnillo PLC 64,20 Randgold Resources Ltd 54,32 Glencore PLC 50,86 Polymetal International PLC 40,69 ArcelorMittal 39,85 BHP Billiton PLC 14,95 Tenaris SA 8,41 Rio Tinto PLC 6,97 voestalpine AG 3,26 Mondi PLC 3,02 UPM-Kymmene OYJ 1,41 Boliden AB 0,44 Norsk Hydro ASA -1,46 Imerys SA -1,73 Antofagasta PLC -7,56 Stora Enso OYJ -9,10 BillerudKorsnas AB -19,54

2015

-32,36 -73,51 -7,13 -4,58 -67,85 8,10 -56,31 -37,32 -9,42 -30,40 -11,15 29,93 31,26 15,35 -19,74 8,20 -36,90 16,19 42,91

5 Jahre p.a.3

-10,68 -24,04 -0,34 7,27 -23,40 -13,43 -4,43 -9,43 0,88 21,52 10,69 6,62 -3,22 7,59 -15,05 3,05 21,34

KURS aktuell

-potenzial4

272,20 7,46 607,00 -10,36 1.145,00 -16,56 6.245,00 -0,40 132,65 26,52 812,00 -18,08 4,20 19,60 844,50 0,21 11,86 -2,70 1.999,50 14,48 29,43 2,96 1.316,00 15,18 16,54 3,99 139,80 6,18 31,96 7,11 61,71 6,40 421,30 7,91 7,16 19,15 121,20 19,47

AN.-RATING1

DIVID.

per 31.12.

aktuell

Rendite5

3,54 2,28 3,80 3,83 3,97 3,22 3,69 3,53 2,87 3,84 3,74 3,77 3,05 4,18 3,75 3,25 2,88 3,50 4,50

3,23 1,75 2,60 3,10 3,54 3,14 3,41 2,97 2,94 3,52 3,82 3,62 3,05 3,70 3,33 3,63 2,46 3,65 3,90

2,26 0,00 0,68 0,75 0,00 2,48 0,00 2,20 2,69 4,00 3,51 3,33 4,78 2,26 3,10 2,99 0,75 4,84 3,85

KGV 5-Jahre6 aktuell (e)7

16,39 17,28 - 24,92 55,05 53,63 24,52 32,47 - 37,28 - 14,04 14,73 75,71 - 110,56 - 18,89 11,22 9,93 14,03 12,22 - 11,50 14,37 15,42 - 17,28 26,73 13,70 247,14 50,06 9,92 16,39 13,88

KURS-BUCH 5- Jahre6 aktuell

1,75 0,86 5,97 2,69 1,16 4,25 0,47 2,34 1,79 1,91 1,03 2,09 0,84 1,38 0,88 1,77 2,18 0,97 1,74

1,26 0,69 5,26 2,56 0,67 10,36 0,57 1,18 1,34 1,41 0,95 2,85 1,16 1,44 0,88 1,86 0,91 1,03 1,97

Quelle:Bloomberg; Stand:18.05.2016 17.00 Uhr, 1: Analysten-Rating per Jahresschluss bzw. aktuell (Rating von 1 bis 5, je höher desto besser), 2: Total Return (inkl. Div.) 2016, 3: 5 Jahres Return p. anno (annualisiert), 4: theoretisches Potenzial bis zum Erreichen des 12-Monats-Kurszieles in %, 5: Dividendenrendite in %, 6: 5-Jahres-KGV bzw Buchwert im Schnitt, 7: geschätztes KGV (e) aktuelles Jahr. Anmerkung zum Index: Das Kursziel des Index wird von Bloomberg aus den gewichteten Kurszielen der einzelnen Aktien errechnet, das Rating für den Index bezieht sich auf den Durchschnitt aller im jeweiligen Sub-Index vertretenen Aktien, Die Werte für KGV und Kurs-Buch-Wert sind jeweils die Median-Werte gezogen aus allen im Index vertretenen Aktien.

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SCHWERPUNKT ten sollten nicht unbedingt dann zuzukaufen, wenn die Preise durch den Plafond gehen, ergänzen wir die PerformancePunkte um zwei weitere Faktoren, die etwas längerfristig ausgelegt sind. Zu diesem Zweck haben wir ermittelt um wieviel Prozent der Medianwert aus den Aktien des jeweiligen Sektors in puncto KGV bzw. Kurs-Buchwert-Verhältnis unterhalb des fünfjährigen Wertes liegt. Auch daraus lassen sich wieder Punkte generieren. Kombiniert man nun diese drei Faktoren, so lässt sich ein neues ‘Branchen-Chancen-Ranking’ generie-

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Deutsche Bank X-markets

Akutes Zinsversagen? Erste Hilfe bei Unterzinsung. X-markets Aktienanleihen – Feste Zinsen schon bei konstanten Kursen. Zu Risiken und Nebenwirkungen lesen Sie mehr unter www.db-aktienanleihe.de

Basiswert Daimler E.ON Fresenius

WKN DL2TDV XM86FV DL2TET

Zins p.a. 6,2% 7,2% 6,2%

Verlust des eingesetzten Kapitals möglich.

Deutsche Bank AG | X-markets | www.xmarkets.de | Hotline: +49 69 910-38807

Emittent: Deutsche Bank AG. Emittenten-/Bonitätsrisiko: Bei Zahlungsunfähigkeit des Emittenten besteht das Risiko des Totalverlustes des eingesetzten Kapitals. © Deutsche Bank AG 2016, Stand: 21.04.2016. Die vollständigen Angaben zu den Wertpapieren, insbesondere zu den Bedingungen, sowie Angaben zur Emittentin sind dem jeweiligen Verkaufsprospekt zu entnehmen; dieser ist nebst Nachträgen bei der Deutsche Bank AG, X-markets, Große Gallusstraße 10 –14, 60311 Frankfurt am Main, kostenfrei erhältlich oder kann unter www.xmarkets.de heruntergeladen werden.

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BELOG VON BE24.AT VON WALTER KOZUBEK ZERTIFIKATEREPORT-HERAUSGEBER & BELOGGER AUF BE24.AT

5,5% Zinsen mit Bayer / Fresenius / Sanofi -Kurz laufende Multi-PharmaAktienanleihe Protect ie Pharmabranche gilt als defensiver Sektor - Krankheiten und die daraus folgende Nachfrage nach Medikamenten machen schließlich vor konjunkturellen Zyklen nicht Halt. Die weltweit steigende Lebenserwartung erweist sich grundsätzlich als „Perpetuum mobile" für die Pharmaindustrie: Immer bessere Medikamente ermöglichen ein längeres Leben und verlängern zugleich die Nachfrage nach weiteren Medikamenten. Besonders positiv macht sich die wachsende Mittelschicht in den Schwellenländern bemerkbar, die in den nächsten Jahren den größten Anteil am Umsatzwachstum der Pharmabranche beisteuern werden.

Vierzig Prozent Sicherheitspuffer für jede Aktie - ein Jahr Laufzeit . Die Multi-Aktienanleihe Protect der Erste Group mit der ISIN AT0000A1L6J8 bezieht sich auf einen französischen und zwei deutsche Blue Chips unter den globalen Playern der Pharmabranche: Sanofi, Bayer und Fresenius. Am Festlegungstag (27. Mai 2016) werden deren Schlusskurse als Basispreise herangezogen. Bei 60 Prozent der jeweiligen Basispreise wird für jede Aktie eine Barriere festgesetzt, die innerhalb des gesamten Beobachtungszeitraums bis zum Bewertungstag (23. Mai 2017) aktiv ist. Bei Fälligkeit der Aktienanleihe (30. Mai 2017) erhalten Anleger unabhängig von der Wertentwicklung der drei Aktien den Zinskupon von 5,5 Prozent p.a. ausgezahlt. Um die Rückzahlung des investierten Nominalbetrags zu ermitteln, müssen zunächst die Barrieren betrachtet werden: Wurde keine der drei Barrieren während des Beobachtungszeitraums berührt oder unterschritten, dann

„Bei 60 Prozent der jeweiligen Basispreise wird für jede Aktie eine Barriere festgesetzt ...“

Die Pharma-Branche steht hier im Fokus.

Foto: Bloomberg

kommt der vollständige Nominalbetrag zur Rückzahlung und Anleger realisieren die maximal mögliche Rendite. Sollten hingegen eine oder mehrere Barrieren während der Beobachtungsperiode verletzt worden sein und zudem mindestens eine der Aktie zum Bewertungstag unter dem Basispreis notieren, dann erhalten Anleger anstelle des Nominalbetrags eine bestimmte Anzahl der Aktie geliefert, welche die schlechteste Wertentwicklung aufweist (Worst-Of-Mechanismus). Die genau Anzahl bestimmt das „ ... die Bezugsverhältnis (= 1000 Euro innerhalb des / Basispreis der „schlechtesten“ Aktie; Bruchteile in bar). gesamten Werden diese Aktien später zu BeobachtungsKursen unterhalb ihres Basiszeitraums bis preises verkauft, entstehen Anlegern Kapitalverluste. Die zum Multi-Aktienanleihe Protect Bewertungtag kann bis zum 27. Mai gezeichaktiv ist.“ net werden; der Ausgabeaufschlag liegt bei 0,5 Prozent. Zertifikatereport-Fazit: Anleger, die ihr europäisch ausgerichtetes Aktienportfolio um eine eher defensive Struktur mit festen Zinszahlungen und komfortablen Sicherheitspuffer erweitern möchten, könnten dazu die Multi-Aktienanleihe Protect auf Sanofi, Bayer und Fresenius beimischen. Im Gegensatz zum Direktinvestment erzielen sie die Maximalrendite bereits bei seitwärts- oder moderat abwärts tendierenden Kursen. <

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DATENBANK US-MARKT

Apple: Buffett sorgt für mehr Drive igentlich scheut der US-Investor Warren Buffett Tech-Aktien ja wie der Teufel das Weihwasser (außer IBM), doch bei Apple dürfte er jetzt Lunte gerochen haben. Wie Anfang dieser Woche bekannt wurde, hat sich Buffetts Investmentgesellschaft Berkshire Hathaway, Ende März 9,8

Millionen Apple-Aktien um rund eine Millarde Dollar zugelegt. Unmittelbar nach Bekanntgabe der Transaktion hat die Aktie des iPhone-Herstellers einen beachtlichen Kurssprung hingelegt, am Ende des Handelstages blieb ein Plus von 3,71% - der stärkste Anstieg seit Anfang März. Bis Donnerstagabend hat die Apple-Aktie im Vergleich zum Schlusskurs der Vorwoche ein Plus von 4,07 Prozent erzielt. Zum Vergleich: Der Dow Jones hat im selben Zeitraum 0,57%, der S&P 500 0,32% verloren. Apple war damit in dieser Woche, die bisher am besten performende Aktie im Dow Jones. <hf>

Austro-Aktien ISIN

ATXPRIME-AKTIEN Agrana AMAG Andritz AT&S BUWOG CA Immobilien conwert Cross Industries Do&Co Erste Group Bank EVN FACC Flughafen Wien IMMOFINANZ Kapsch TrafficCom Lenzing Mayr-Melnhof Karton OMV Öst. Post Palfinger Polytec Porr Raiffeisen Bank Int. RHI Rosenbauer Int. S Immo SBO Semperit Strabag Telekom Austria UNIQA Ins. Valneva Verbund Vienna Insurance Group voestalpine Warimpex Wienerberger Wolford Zumtobel Group AUSLANDSÖSTERREICHER ams bet-at-home.com BDI-BioEnergy Int. Fabasoft S&T

Kurs

52 Wochen Hoch Tief

YTD Total Ret.1

Kursziel in LW

Potenz. bis KZ2

Anzahl Analyst Analyst. Rating3

Div.-Rend. est4

KGVe

AT0000603709 AT00000AMAG3 AT0000730007 AT0000969985 AT00BUWOG001 AT0000641352 AT0000697750 AT0000820659 AT0000818802 AT0000652011 AT0000741053 AT00000FACC2 AT0000911805 AT0000809058 AT000KAPSCH9 AT0000644505 AT0000938204 AT0000743059 AT0000APOST4 AT0000758305 AT0000A00XX9 AT0000609607 AT0000606306 AT0000676903 AT0000922554 AT0000652250 AT0000946652 AT0000785555 AT000000STR1 AT0000720008 AT0000821103 FR0004056851 AT0000746409 AT0000908504 AT0000937503 AT0000827209 AT0000831706 AT0000834007 AT0000837307

90,35 30,70 43,90 11,05 18,50 16,21 14,12 3,41 95,70 22,92 10,03 4,63 101,65 2,03 28,08 79,60 102,90 25,27 32,06 24,54 7,75 26,59 11,34 16,15 56,00 8,78 54,28 30,89 28,37 5,48 6,33 3,31 11,39 18,96 28,76 0,57 15,60 24,79 11,96

90,70 36,00 57,00 16,35 20,01 18,92 14,64 6,00 108,35 29,11 10,53 7,69 102,70 2,64 38,00 80,40 117,95 28,23 43,16 28,30 8,44 30,50 15,69 26,00 82,65 8,80 67,22 39,95 28,74 6,65 9,52 4,35 15,22 36,75 42,02 0,94 17,85 25,48 30,09

70,10 25,06 37,82 10,12 16,20 13,92 10,93 1,85 69,85 21,44 9,55 4,36 74,22 1,60 20,81 54,19 95,25 20,79 27,66 22,00 6,26 20,41 10,01 14,51 45,84 7,05 40,33 25,84 19,30 4,66 5,01 2,76 10,00 18,25 22,13 0,57 11,81 20,70 10,16

0,06 -0,61 0,26 -24,11 -7,52 -0,79 0,57 -6,98 -4,30 -18,99 -0,52 -35,50 16,04 -3,38 -24,91 17,78 -9,08 -3,31 0,82 -5,72 1,17 -4,88 -16,69 -6,33 -15,92 7,02 8,63 3,22 20,32 8,72 -15,93 -13,12 -1,08 -22,64 1,46 -14,29 -7,56 -0,32 -48,65

#N/A N/A 29,88 54,97 14,60 22,30 19,27 15,36 3,50 110,90 29,74 12,32 #N/A N/A 102,25 2,08 37,90 82,00 112,67 22,60 36,31 31,34 9,15 34,13 14,33 21,75 83,00 8,64 46,20 37,21 27,20 5,98 6,88 5,47 10,15 20,83 30,30 1,40 17,99 24,50 15,21

#WERT! -2,69 25,21 32,13 20,54 18,94 8,76 2,52 15,88 29,73 22,88 #WERT! 0,59 2,39 34,97 3,02 9,49 -10,55 13,26 27,70 18,06 28,36 26,39 34,67 48,21 -1,55 -14,89 20,47 -4,11 9,06 8,68 65,41 -10,85 9,88 5,35 145,61 15,34 -1,17 27,26

3 6 15 7 10 7 9 2 9 27 6 1 9 10 2 8 5 20 13 8 4 9 24 6 3 6 9 8 8 17 7 4 16 12 22 2 14 3 8

3,67 3,00 4,40 4,14 4,70 4,14 4,44 3,00 4,33 4,19 4,17 3,00 3,44 3,00 4,00 4,13 3,80 1,95 3,31 4,75 4,50 4,78 3,58 4,33 4,33 3,50 2,44 4,13 3,63 3,65 2,86 4,50 2,13 3,00 3,82 5,00 3,86 2,67 4,00

4,10 3,58 3,52 2,70 3,75 3,57 3,17 0,88 1,03 3,11 4,23 3,46 2,39 3,00 2,49 2,74 2,85 3,46 6,18 2,65 4,06 4,97 0,00 4,69 2,74 3,21 1,14 4,19 3,01 1,53 7,64 0,00 2,19 4,66 3,59 0,00 1,64 0,00 2,82

12,31 39,77 14,29 12,44 25,87 15,23 12,65 22,03 30,14 9,03 11,66 6,56 17,58 #N/A N/A 15,95 14,19 13,51 18,87 13,82 12,39 7,26 10,88 10,60 9,65 13,44 12,10 154,20 12,60 13,62 13,18 10,04 #N/A N/A 17,39 8,01 9,70 3,35 18,68 #N/A N/A 13,17

AT0000A18XM4 DE000A0DNAY5 AT0000A02177 AT0000785407 AT0000A0E9W5

24,50 132,73 11,10 4,81 6,55

59,05 141,40 14,28 5,60 7,26

22,45 62,70 9,50 2,88 4,14

-26,97 42,06 -18,26 -7,26 10,08

34,71 134,67 17,70 #N/A N/A 8,30

41,67 1,46 59,46 26,72

16 3 1 0 3

4,13 1,96 3,67 2,94 5,00 0,99 0,00 #N/A N/A 5,00 1,48

14,05 16,96 25,81 #N/A N/A 15,00

Quelle: Bloomberg; Stand: Donnerstag vor Erscheinungsdatum (siehe oben) Schluss; 1: YTD Performance inkl. Dividende in %; 2: Potenzial bis Kursziel (Median) in %; 3: Analystenrating von 1 bis 5, je höher desto besser; 4: Dividendenrendite f. lfd. Geschäftsjahr (Prognose) in %; 5: KGVe - Basis Gewinn je Aktie f. lfd. GJ (Prognose); #N/A N/A = nicht verfügbar (anwendbar);

FREITAG, 20. MAI 2016

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DAX adidas AG Allianz SE BASF SE Bayer AG Bayerische Motoren Werke AG Beiersdorf AG Commerzbank AG Continental AG Daimler AG Deutsche Bank AG Deutsche Börse AG Deutsche Lufthansa AG Deutsche Post AG Deutsche Telekom AG E.ON SE Fresenius Medical Care AG & Co Fresenius SE & Co KGaA HeidelbergCement AG Henkel AG & Co KGaA Infineon Technologies AG Linde AG Merck KGaA Münchener Rückversicher. ProSiebenSat.1 Media SE RWE AG SAP SE Siemens AG thyssenkrupp AG Volkswagen AG Vonovia SE MDAX Aareal Bank AG Airbus Group SE alstria office REIT-AG Aurubis AG Axel Springer SE Bilfinger SE Brenntag AG Covestro AG CTS Eventim AG & Co KGaA Deutsche EuroShop AG Deutsche Pfandbriefbank AG Deutsche Wohnen AG DMG Mori AG Dürr AG Evonik Industries AG Fielmann AG Fraport AG Frankfurt Airport S. FUCHS PETROLUB SE GEA Group AG Gerresheimer AG Hannover Rückversicherung AG Hella KGaA Hueck & Co HOCHTIEF AG HUGO BOSS AG Jungheinrich AG K+S AG KION Group AG Krones AG KUKA AG

Kurs

52 Wochen Hoch Tief

YTD Total Ret.1

Kursziel in LW

Potenz. bis KZ2

Anzahl Analyst Analyst. Rating3

Div.-Rend. est4

KGVe

DE000A1EWWW0 DE0008404005 DE000BASF111 DE000BAY0017 DE0005190003 DE0005200000 DE000CBK1001 DE0005439004 DE0007100000 DE0005140008 DE0005810055 DE0008232125 DE0005552004 DE0005557508 DE000ENAG999 DE0005785802 DE0005785604 DE0006047004 DE0006048432 DE0006231004 DE0006483001 DE0006599905 DE0008430026 DE000PSM7770 DE0007037129 DE0007164600 DE0007236101 DE0007500001 DE0007664039 DE000A1ML7J1

109,50 136,25 66,55 88,51 70,66 78,03 7,26 182,85 57,40 14,94 75,95 12,31 25,74 15,78 8,17 73,06 63,58 74,01 102,35 12,26 126,65 86,63 159,00 43,56 11,38 68,51 92,76 18,06 128,15 29,90

118,30 170,00 88,82 138,50 107,70 89,54 12,69 231,90 91,00 32,31 87,41 15,41 29,29 17,57 14,33 83,17 70,00 79,99 113,05 14,20 182,55 102,30 193,65 50,95 22,86 75,75 100,90 25,68 234,80 32,50

62,51 126,55 56,01 86,91 66,00 67,92 6,21 171,30 56,76 13,03 69,80 10,25 19,55 13,39 7,08 63,10 52,39 58,17 87,17 8,32 113,50 70,68 154,65 37,62 9,13 53,91 77,91 12,56 86,36 23,81

-7,64 -6,45 -16,97 23,56 0,66 -21,97 -5,07 -33,67 -1,99 -8,49 -2,03 -4,19 -5,48 -24,49 -2,83 -0,48 2,45 -6,85 -3,89 -9,57 8,01 -2,80 -12,37 -4,99 -0,49 -12,35 -21,65 7,29 -22,34 -2,86

117,37 169,00 73,32 118,56 90,98 86,52 10,15 217,59 80,04 17,88 83,77 14,84 28,44 17,26 9,58 82,05 70,48 84,46 107,00 13,66 144,63 95,29 183,31 50,96 12,13 78,68 101,27 21,59 139,63 33,47

7,18 24,04 10,17 33,95 28,76 10,88 39,84 19,00 39,44 19,65 10,30 20,58 10,49 9,41 17,25 12,31 10,85 14,13 4,54 11,45 14,20 10,00 15,29 16,98 6,67 14,84 9,18 19,53 8,96 11,94

42 34 34 31 35 34 30 30 35 38 18 29 30 36 31 29 28 34 31 35 31 28 35 31 32 40 31 31 34 23

3,62 4,09 3,18 3,87 3,83 3,53 3,90 3,97 4,40 2,76 4,17 2,93 3,83 3,97 3,61 3,79 4,11 3,94 3,65 4,20 3,81 3,96 3,35 3,68 2,97 4,07 3,81 4,00 3,06 3,91

1,70 5,49 4,45 3,00 4,73 0,93 3,50 2,33 5,94 0,00 3,11 4,91 3,73 3,77 4,65 1,27 0,98 2,16 1,55 1,79 2,79 1,34 5,32 4,66 2,99 1,82 3,93 1,13 1,99 3,57

25,58 9,15 14,71 12,26 7,27 25,98 9,08 12,02 6,83 16,01 16,11 4,60 12,86 17,68 10,55 20,29 21,75 14,45 20,02 17,18 17,55 15,18 10,09 17,54 11,79 17,21 13,41 19,79 7,22 19,51

DE0005408116 NL0000235190 DE000A0LD2U1 DE0006766504 DE0005501357 DE0005909006 DE000A1DAHH0 DE0006062144 DE0005470306 DE0007480204 DE0008019001 DE000A0HN5C6 DE0005878003 DE0005565204 DE000EVNK013 DE0005772206 DE0005773303 DE0005790430 DE0006602006 DE000A0LD6E6 DE0008402215 DE000A13SX22 DE0006070006 DE000A1PHFF7 DE0006219934 DE000KSAG888 DE000KGX8881 DE0006335003 DE0006204407

33,56 53,30 11,46 44,54 49,70 36,92 47,21 34,83 31,45 40,06 9,47 27,83 42,20 66,58 26,67 64,35 51,29 36,34 41,03 67,70 96,12 33,18 109,20 58,08 82,17 21,27 47,78 99,69 106,95

38,04 68,50 12,58 62,23 55,69 45,35 56,92 36,22 37,74 48,00 12,35 28,79 46,00 95,90 37,75 70,37 62,30 45,49 45,20 76,62 110,87 46,56 114,65 113,90 86,40 40,29 52,64 117,10 114,40

21,51 49,89 10,33 36,65 42,07 31,31 39,86 24,35 28,20 35,76 7,29 20,53 31,54 49,52 24,35 53,42 48,89 33,62 31,16 49,97 82,36 30,51 65,30 49,91 55,25 17,57 35,50 88,52 60,67

15,17 -13,02 -2,97 -1,95 0,29 -15,07 -2,23 5,67 -13,11 -1,00 -11,57 8,63 10,81 -7,01 -9,15 -5,65 -12,98 -14,59 11,76 -4,99 -4,56 -13,89 29,44 -24,18 7,78 -5,04 5,50 -9,62 28,78

34,21 67,96 13,60 50,22 52,47 40,25 51,61 38,20 36,00 44,00 11,63 29,33 37,80 79,56 31,57 64,27 56,71 39,25 43,58 75,97 98,78 41,28 104,01 64,58 81,07 22,41 52,69 107,93 94,34

1,93 27,50 18,67 12,76 5,57 9,02 9,32 9,68 14,49 9,85 22,81 5,41 -10,42 19,49 18,40 -0,13 10,56 8,01 6,22 12,22 2,77 24,40 -4,75 11,19 -1,34 5,36 10,29 8,26 -11,79

14 33 14 22 19 16 21 18 10 22 8 22 12 21 21 19 29 16 30 15 30 16 19 35 18 33 15 19 25

4,29 5,63 4,15 2,59 4,29 4,65 3,73 2,91 3,47 3,79 3,00 #N/A N/A 3,57 2,19 4,33 3,07 4,40 1,73 3,64 3,49 4,25 6,61 4,14 2,52 2,00 1,45 4,43 2,91 3,90 4,32 3,22 2,92 3,07 2,71 2,94 2,43 3,40 2,24 4,33 1,48 2,63 4,83 4,31 2,29 3,00 2,22 3,69 5,23 3,78 1,61 3,15 3,81 3,93 1,96 3,53 1,57 2,52 0,61

10,76 16,23 15,37 12,64 20,61 15,89 17,78 12,81 28,50 17,01 7,09 19,86 27,49 12,81 14,34 29,99 16,98 20,39 19,31 16,61 11,08 12,64 21,62 15,39 18,13 13,09 16,24 19,07 35,40

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MDAX LANXESS AG LEG Immobilien AG Leoni AG METRO AG MTU Aero Engines Holding AG Norma Group SE OSRAM Licht AG Rheinmetall AG Rhön-Klinikum AG RTL Group SA Salzgitter AG STADA Arzneimittel AG Steinhoff International Holdings NV Ströer SE & Co. KGaA Symrise AG Südzucker AG TAG Immobilien AG Talanx AG Wacker Chemie AG Wincor Nixdorf AG Zalando SE SDAX ADLER Real Estate AG ADO Properties SA Amadeus Fire AG BayWa AG Bertrandt AG Biotest AG Borussia Dortmund GmbH & Co BRAAS Monier Building Group SA Capital Stage AG Cewe Stiftung & Co KGAA comdirect bank AG Deutsche Beteiligungs AG Deutz AG DIC Asset AG ElringKlinger AG Ferratum Oyj Gerry Weber International AG GFK SE Grammer AG GRENKE AG Hamborner REIT AG Hamburger Hafen und Logistik AG Hapag-Lloyd AG Heidelberger Druckmaschinen AG Hornbach Holding AG & Co KGaA Hypoport AG Indus Holding AG Klöckner & Co SE Koenig & Bauer AG KWS Saat SE PATRIZIA Immobilien AG Puma SE Rational AG SAF-Holland SA Schaeffler AG Scout24 AG SGL Carbon SE

Kurs

52 Wochen Hoch Tief

YTD Total Ret.1

Kursziel in LW

Potenz. bis KZ2

Anzahl Analyst Analyst. Rating3

Div.-Rend. est4

KGVe

DE0005470405 DE000LEG1110 DE0005408884 DE0007257503 DE000A0D9PT0 DE000A1H8BV3 DE000LED4000 DE0007030009 DE0007042301 LU0061462528 DE0006202005 DE0007251803 NL0011375019 DE0007493991 DE000SYM9999 DE0007297004 DE0008303504 DE000TLX1005 DE000WCH8881 DE000A169QN2 DE000ZAL1111

41,41 81,87 28,65 27,85 83,07 44,09 45,70 59,10 27,04 78,18 25,72 43,25 4,86 47,60 55,01 15,56 11,71 28,35 84,00 46,72 27,31

56,50 84,73 62,96 32,94 94,72 53,30 55,38 71,29 28,73 87,07 35,16 43,50 5,84 64,49 64,47 19,00 12,42 30,60 104,55 51,00 36,63

32,90 60,39 23,24 21,58 73,02 39,90 34,25 44,39 22,29 68,53 16,81 28,05 3,77 36,10 50,37 11,84 9,54 23,59 58,20 42,99 24,03

-2,98 8,44 -18,81 -1,80 -5,90 -13,80 20,45 -2,28 -2,31 5,69 13,18 15,83 1,72 -17,79 -9,03 -15,19 1,83 3,95 8,36 #N/A N/A -24,99

48,20 85,21 30,15 31,38 84,38 53,35 47,29 70,84 28,23 85,56 28,10 39,43 5,93 72,05 60,65 15,56 11,53 31,86 87,17 #N/A N/A 36,65

16,40 4,08 5,24 12,68 1,58 21,01 3,50 19,86 4,41 9,44 9,25 -8,84 21,94 51,36 10,25 0,05 -1,53 12,37 3,77 #WERT! 34,21

27 19 23 34 29 20 23 19 16 26 28 17 15 12 23 15 15 18 22 0 25

3,93 1,71 3,56 3,36 3,09 2,70 3,91 3,59 3,48 2,23 4,25 2,26 3,35 2,08 3,84 2,41 3,44 3,02 3,54 5,30 3,39 1,09 3,18 1,71 4,33 2,57 5,00 1,89 3,57 1,59 3,53 1,72 3,00 4,90 4,33 4,74 3,68 2,11 0,00 #N/A N/A 4,08 0,00

19,34 18,61 15,41 15,35 14,35 15,16 12,61 13,08 22,50 15,72 45,60 15,20 16,62 16,85 23,70 20,22 17,03 9,17 31,12 14,95 61,69

DE0005008007 LU1250154413 DE0005093108 DE0005194062 DE0005232805 DE0005227235 DE0005493092 LU1075065190 DE0006095003 DE0005403901 DE0005428007 DE000A1TNUT7 DE0006305006 DE000A1X3XX4 DE0007856023 FI4000106299 DE0003304101 DE0005875306 DE0005895403 DE000A161N30 DE0006013006 DE000A0S8488 DE000HLAG475 DE0007314007 DE0006083405 DE0005493365 DE0006200108 DE000KC01000 DE0007193500 DE0007074007 DE000PAT1AG3 DE0006969603 DE0007010803 LU0307018795 DE000SHA0159 DE000A12DM80 DE0007235301

11,35 30,50 67,50 30,46 96,55 14,63 3,97 24,00 6,30 59,50 9,69 26,10 4,31 8,18 19,40 21,85 11,57 32,45 33,89 168,75 9,52 14,70 19,00 2,34 56,90 80,14 44,92 10,82 40,47 297,50 23,89 199,45 423,70 10,68 13,87 33,50 9,47

16,24 32,29 92,60 34,60 128,95 28,46 4,22 27,44 9,40 59,84 11,40 29,49 5,64 9,43 26,62 31,69 31,29 42,00 37,00 200,80 10,13 20,96 22,20 2,82 79,69 81,55 50,55 11,05 40,55 313,55 28,29 219,30 482,25 15,44 17,27 34,25 17,25

10,05 18,57 56,56 25,25 87,50 10,31 3,12 18,31 6,06 43,40 8,66 22,86 2,62 7,28 16,56 19,10 9,57 25,02 18,30 114,10 7,46 11,86 14,60 1,59 50,43 20,91 35,60 6,90 17,81 235,10 15,52 140,95 310,00 8,87 11,67 24,11 8,24

-20,18 16,48 -9,99 7,25 -11,07 -4,75 -1,00 -7,95 -20,15 8,95 -7,54 -9,04 18,52 -12,20 -17,45 -26,83 -6,51 5,03 27,04 -7,79 3,34 4,55 -5,64 3,26 -7,10 -0,45 0,91 34,43 23,01 7,40 -11,54 0,66 2,69 -11,21 -11,44 1,75 -26,79

13,83 32,21 73,75 33,76 128,00 20,08 4,90 27,91 9,22 64,04 9,24 31,91 3,93 9,68 23,97 32,88 12,12 39,39 37,14 180,00 11,04 13,85 19,76 2,74 73,95 93,33 56,83 9,70 41,84 300,67 25,14 189,54 419,82 14,83 16,54 36,46 9,53

21,85 5,62 9,26 10,82 32,57 37,28 23,33 16,31 46,30 7,63 -4,61 22,28 -8,79 18,22 23,53 50,46 4,77 21,38 9,60 6,67 15,94 -5,78 3,99 16,85 29,96 16,46 26,52 -10,29 3,39 1,06 5,27 -4,97 -0,92 38,90 19,23 8,83 0,67

5 8 4 11 9 5 3 8 7 9 7 7 8 11 23 4 14 11 7 7 6 17 9 11 7 3 8 22 5 6 9 21 12 12 9 8 13

3,80 #N/A N/A 4,50 1,52 3,50 5,09 3,55 2,99 4,78 2,82 5,00 0,78 5,00 1,26 4,75 2,23 4,14 3,27 4,78 2,84 3,00 4,69 4,71 4,63 2,38 1,72 4,09 4,33 3,61 3,05 5,00 0,77 2,79 0,89 4,45 2,27 4,00 2,26 3,57 1,04 4,67 4,54 2,82 3,80 3,11 1,78 4,73 0,00 4,43 2,57 5,00 #N/A N/A 5,00 2,91 2,64 0,99 4,60 1,27 4,33 1,05 4,44 1,96 2,48 0,30 2,50 2,00 4,33 4,28 4,11 3,35 4,25 0,17 2,23 0,15

7,19 26,62 19,70 14,51 14,08 33,25 31,05 15,85 15,38 15,30 17,75 8,28 35,97 17,88 11,67 23,00 25,53 11,17 11,63 25,88 26,00 19,65 14,76 10,82 11,71 24,47 14,71 64,40 15,74 23,14 9,24 52,56 36,11 9,62 9,10 32,21 #N/A N/A

FREITAG, 20. MAI 2016

BÖRSE EXPRESS

DATENBANK Deutschland ISIN

SDAX 2 Sixt SE Stabilus SA Takkt AG Tele Columbus AG TLG Immobilien AG Vossloh AG VTG AG Wacker Neuson SE Washtec AG WCM Beteiligungs & Grundb. Wüstenrot & Württembergische AG Zeal Network SE zooplus AG

DE0007231326 LU1066226637 DE0007446007 DE000TCAG172 DE000A12B8Z4 DE0007667107 DE000VTG9999 DE000WACK012 DE0007507501 DE000A1X3X33 DE0008051004 GB00BHD66J44 DE0005111702

Kurs

50,98 46,57 19,25 8,35 18,50 59,49 26,25 14,70 32,28 2,97 18,60 36,32 118,85

52 Wochen Hoch Tief

52,40 47,62 19,45 9,99 19,49 69,75 30,24 22,79 37,72 3,35 20,35 50,05 149,00

32,86 28,80 14,42 6,94 13,59 46,64 18,63 10,92 18,70 1,77 15,24 29,81 99,79

YTD Total Ret.1

Kursziel in LW

Potenz. bis KZ2

8,03 20,79 7,20 -10,70 6,75 -0,05 -7,70 3,34 10,84 11,55 -6,79 -5,13 -18,60

54,08 47,29 20,51 11,27 20,89 58,79 32,33 14,30 32,97 3,12 22,75 54,13 143,25

6,09 1,54 6,55 34,99 12,93 -1,18 23,17 -2,72 2,13 5,19 22,34 49,02 20,53

YTD Total Ret.1

Kursziel in LW

Potenz. bis KZ2

Anzahl Analyst Analyst. Rating3

6 9 10 10 9 13 12 5 4 6 5 4 9

4,33 4,33 4,20 4,78 4,56 3,46 4,50 3,00 4,00 4,50 5,00 4,00 4,22

Div.-Rend. est4

2,97 1,20 2,79 0,00 4,32 1,20 2,29 3,35 4,28 3,03 3,36 7,71 0,00

KGVe

18,99 16,90 15,13 65,23 15,35 30,99 17,24 14,30 16,89 10,75 7,15 11,30 69,27

Schweiz (SMI) ISIN

ABB Ltd Actelion Ltd Adecco Group AG Cie Financiere Richemont SA Credit Suisse Group AG Geberit AG Givaudan SA Julius Baer Group Ltd LafargeHolcim Ltd Nestle SA Novartis AG Roche Holding AG SGS SA Swatch Group AG/The Swiss Life Holding AG Swiss Re AG Swisscom AG Syngenta AG UBS Group AG Zurich Insurance Group AG

CH0012221716 CH0010532478 CH0012138605 CH0210483332 CH0012138530 CH0030170408 CH0010645932 CH0102484968 CH0012214059 CH0038863350 CH0012005267 CH0012032048 CH0002497458 CH0012255151 CH0014852781 CH0126881561 CH0008742519 CH0011037469 CH0244767585 CH0011075394

Kurs

19,99 156,50 58,65 61,60 13,28 371,70 1.907,00 40,76 44,00 72,25 73,75 242,10 2.124,00 305,00 240,30 85,70 471,50 394,70 14,58 234,10

52 Wochen Hoch Tief

21,97 157,30 82,75 87,10 26,69 374,30 1.958,00 53,12 70,75 76,95 103,20 283,90 2.167,00 437,40 264,54 99,75 572,00 435,20 21,05 286,95

15,94 114,17 52,00 58,60 11,60 289,50 1.485,19 35,23 32,14 65,70 67,00 229,90 1.577,00 295,70 200,77 76,85 452,70 288,50 12,77 179,88

11,30 13,19 -11,57 -14,56 -35,55 11,85 7,67 -13,94 -9,50 0,03 -11,83 -9,59 14,91 -10,77 -8,34 -8,16 -2,16 3,45 -20,95 -1,79

19,97 163,92 68,60 73,44 16,76 386,75 1.962,29 47,32 53,36 75,74 85,00 301,52 1.987,14 371,45 278,00 94,80 513,50 446,08 17,70 239,31

-0,11 4,74 16,97 19,23 26,17 4,05 2,90 16,10 21,27 4,83 15,25 24,54 -6,44 21,79 15,69 10,62 8,91 13,02 21,42 2,23

Anzahl Analyst Analyst. Rating3

34 22 25 38 32 16 21 23 29 34 33 34 25 34 14 31 25 24 36 31

2,94 3,77 3,56 4,00 3,23 3,88 3,81 3,76 3,29 3,62 3,73 4,76 2,92 3,32 3,93 3,23 2,80 3,58 3,37 3,16

Div.-Rend. est4

3,79 1,01 4,35 3,02 5,20 2,55 3,04 3,15 3,60 3,21 3,85 3,50 3,29 2,56 4,22 5,73 4,69 3,05 4,53 6,84

KGVe

18,04 22,05 11,28 16,03 19,85 24,41 24,96 12,33 18,78 21,42 15,53 16,53 24,72 13,96 8,94 8,95 15,76 22,28 11,75 10,87

Euro Stoxx 50 ISIN

Air Liquide Airbus Group Allianz Anheuser-Busch InBev ASML Hold. Ass. Generali AXA BBVA Banco Santander BASF Bayer BMW BNP Paribas Carrefour Cie de Saint-Gobain Daimler Danone Deutsche Bank Deutsche Post Deutsche Telekom E.ON

FR0000120073 NL0000235190 DE0008404005 BE0003793107 NL0010273215 IT0000062072 FR0000120628 ES0113211835 ES0113900J37 DE000BASF111 DE000BAY0017 DE0005190003 FR0000131104 FR0000120172 FR0000125007 DE0007100000 FR0000120644 DE0005140008 DE0005552004 DE0005557508 DE000ENAG999

Kurs

95,74 53,33 136,25 108,25 83,17 12,51 20,86 5,57 4,09 66,55 88,51 70,66 45,31 23,98 38,27 57,40 59,50 14,94 25,74 15,78 8,17

52 Wochen Hoch Tief

123,65 68,50 170,00 124,20 104,85 18,29 26,02 9,48 6,89 88,82 138,50 107,70 61,00 32,34 44,84 91,00 66,50 32,31 29,29 17,57 14,33

90,77 49,96 126,55 87,73 70,25 10,90 18,80 5,24 3,31 56,01 86,91 66,00 37,00 22,26 31,47 56,76 51,73 13,03 19,55 13,39 7,08

YTD Total Ret.1

Kursziel in LW

Potenz. bis KZ2

-7,63 -11,92 -12,35 -3,63 2,04 -26,06 -12,89 -14,29 -8,17 -1,99 -21,65 -24,49 -13,26 -10,02 -3,98 -21,97 -1,90 -33,67 2,45 -5,48 -8,49

105,76 67,96 169,00 117,91 91,96 15,78 26,19 7,01 4,75 73,32 118,56 90,98 56,82 29,12 43,09 80,04 68,19 17,88 28,44 17,26 9,58

10,47 27,43 24,04 8,92 10,57 26,11 25,59 25,77 16,23 10,17 33,95 28,76 25,42 21,41 12,61 39,44 14,60 19,65 10,49 9,41 17,25

Anzahl Analyst Analyst. Rating3

26 33 34 30 37 32 32 41 39 34 31 35 34 31 27 35 37 38 30 36 31

3,35 4,15 4,09 3,87 3,89 3,38 4,63 3,51 3,51 3,18 3,87 3,83 3,85 4,06 3,81 4,40 3,97 2,76 3,83 3,97 3,61

Div.-Rend. est4

2,89 2,58 5,49 3,03 1,29 6,39 5,69 5,47 4,60 4,45 3,00 4,73 5,64 3,14 3,29 5,94 2,83 0,00 3,73 3,77 4,65

KGVe

17,63 16,14 9,15 28,50 26,15 8,16 8,57 9,41 9,37 14,71 12,26 7,27 8,13 14,44 16,08 6,83 19,68 16,01 12,86 17,68 10,55

FREITAG, 20. MAI 2016

BÖRSE EXPRESS

DATENBANK Euro Stoxx 50 ISIN

Enel Engie Eni Essilor Int. Fresenius SE Iberdrola Inditex ING Groep Intesa Sanpaolo Koninklijke Philips L’Oreal LVMH Münchener Rück. Nokia Orange Safran Sanofi SAP Schneider Electric Siemens Societe Generale Telefonica TOTAL Unibail-Rodamco UniCredit Unilever Vinci Vivendi Volkswagen

IT0003128367 FR0010208488 IT0003132476 FR0000121667 DE0005785604 ES0144580Y14 ES0148396007 NL0000303600 IT0000072618 NL0000009538 FR0000120321 FR0000121014 DE0008430026 FI0009000681 FR0000133308 FR0000073272 FR0000120578 DE0007164600 FR0000121972 DE0007236101 FR0000130809 ES0178430E18 FR0000120271 FR0000124711 IT0004781412 NL0000009355 FR0000125486 FR0000127771 DE0007664039

Kurs

3,94 13,19 13,19 112,25 63,58 6,03 28,20 10,28 2,30 22,90 158,20 142,20 159,00 4,61 14,95 58,57 69,00 68,51 55,47 92,76 34,47 9,11 42,13 231,25 2,79 38,63 65,15 17,01 128,15

52 Wochen Hoch Tief

4,50 18,91 16,99 125,15 70,00 6,71 35,38 16,00 3,65 26,10 178,95 176,60 193,65 7,11 16,98 72,45 101,10 75,75 71,35 100,90 48,77 14,31 48,45 257,85 6,61 42,84 66,69 24,83 234,80

3,33 12,96 10,93 95,01 52,39 5,66 25,91 9,19 2,12 20,48 140,40 130,75 154,65 4,52 12,21 48,87 66,44 53,91 45,32 77,91 26,61 8,48 35,21 212,05 2,76 32,86 50,08 16,30 86,36

YTD Total Ret.1

Kursziel in LW

Potenz. bis KZ2

1,23 -16,19 -4,42 -1,46 -2,80 -6,12 -10,08 -14,35 -25,65 0,64 3,86 -0,46 -9,57 -30,13 -3,45 -7,57 -8,56 -5,07 9,47 7,29 -19,04 -7,10 3,60 0,63 -43,66 -2,15 12,31 -4,72 -4,19

4,52 16,22 15,02 119,43 70,48 6,55 33,01 13,29 3,11 26,57 165,83 173,73 183,31 6,34 17,53 66,18 85,02 78,68 59,67 101,27 41,95 11,34 46,12 251,83 4,48 43,09 71,47 19,80 139,63

14,84 22,98 13,91 6,40 10,85 8,63 17,05 29,32 35,61 16,01 4,82 22,17 15,29 37,68 17,23 13,00 23,22 14,84 7,57 9,18 21,72 24,42 9,47 8,90 60,53 11,55 9,71 16,41 8,96

YTD Total Ret.1

Kursziel in LW

Potenz. bis KZ2

12,29 -7,81 -9,13 -7,81 6,24 13,83 0,10 4,34 -2,72 16,65 -4,20 -10,87 0,18 -11,41 9,19 11,38 -1,62 7,64 4,40 -7,11 -9,97 4,74 2,26 -0,84 4,79 11,40 11,54 0,22 4,56 -5,79

172,21 67,68 124,60 147,53 69,35 104,38 30,81 47,80 72,60 86,16 33,33 185,41 147,52 35,37 144,36 117,83 71,03 132,67 61,34 57,36 72,88 38,59 84,50 112,83 111,47 149,90 52,67 88,56 67,64 111,04

4,30 7,88 32,27 15,19 -0,11 4,54 11,74 7,85 12,72 -4,38 13,53 19,85 11,98 19,37 -0,39 4,42 12,06 5,89 12,38 13,99 27,76 15,61 5,37 2,48 13,15 15,31 6,12 15,20 -2,25 12,83

Anzahl Analyst Analyst. Rating3

28 28 33 24 28 36 39 30 34 25 33 38 35 30 31 27 29 40 25 31 32 38 37 24 35 36 24 29 34

4,39 4,32 3,36 4,17 4,11 3,86 3,89 4,07 4,21 3,84 3,48 4,37 3,35 4,28 3,97 4,11 3,72 4,07 3,68 3,81 3,78 3,76 3,84 3,04 3,51 3,67 4,33 3,59 3,06

Div.-Rend. est4

4,54 7,58 6,04 1,09 0,98 4,81 2,35 6,70 7,80 3,65 2,10 2,76 5,32 4,28 4,13 2,58 4,35 1,82 3,72 3,93 5,42 8,23 5,60 4,35 4,87 3,28 3,13 7,64 1,99

KGVe

12,83 12,56 82,44 28,94 21,75 15,03 27,43 9,45 11,25 15,11 24,53 17,57 10,09 20,39 14,88 15,15 12,49 17,21 15,14 13,41 8,64 14,82 15,95 21,07 7,16 20,52 15,87 32,51 7,22

Dow Jones ISIN

3M American Express Apple Boeing Caterpillar Chevron Cisco Systems Coca-Cola EI du Pont de Ne. Exxon Mobil General Electric Goldman Sachs Home Depot Intel IBM Johnson & Johnson JPMorgan Chase McDonald’s Merck & Co Microsoft NIKE Pfizer Procter & Gamble Travelers Cos United Technologies UnitedHealth Group Verizon Com. Visa Wal-Mart Stores Walt Disney

US88579Y1010 US0258161092 US0378331005 US0970231058 US1491231015 US1667641005 US17275R1023 US1912161007 US2635341090 US30231G1022 US3696041033 US38141G1040 US4370761029 US4581401001 US4592001014 US4781601046 US46625H1005 US5801351017 US58933Y1055 US5949181045 US6541061031 US7170811035 US7427181091 US89417E1091 US9130171096 US91324P1021 US92343V1044 US92826C8394 US9311421039 US2546871060

Kurs

165,11 62,74 94,20 128,08 69,43 99,85 27,57 44,32 64,41 90,11 29,36 154,70 131,73 29,63 144,93 112,85 63,39 125,29 54,58 50,32 57,04 33,38 80,19 110,10 98,51 130,00 49,63 76,88 69,20 98,41

52 Wochen Hoch Tief

171,27 81,92 132,97 150,57 89,62 106,31 29,90 47,12 75,72 90,16 32,05 218,74 137,81 35,59 174,43 115,00 70,61 131,96 61,70 56,85 68,05 36,45 83,87 118,28 119,66 135,11 54,49 81,73 78,31 122,08

134,00 50,27 89,47 102,10 56,36 69,58 22,47 36,56 47,12 66,55 19,37 139,06 92,17 24,88 116,91 81,79 50,07 87,50 45,70 39,72 47,25 28,25 65,02 95,27 83,39 95,00 38,06 60,00 56,30 86,25

Anzahl Analyst Analyst. Rating3

18 35 50 23 22 27 39 28 22 27 19 29 29 45 27 25 37 33 24 39 35 26 27 27 21 25 36 39 31 35

3,56 3,09 4,60 3,70 2,91 4,04 4,05 3,79 3,50 3,22 4,05 4,03 4,38 3,93 3,11 3,88 4,49 3,79 3,92 4,03 4,51 4,23 3,67 3,15 3,95 4,64 3,67 4,56 3,13 3,97

Div.-Rend. est4

2,69 1,93 2,33 3,41 4,48 4,31 3,41 3,14 2,45 3,31 3,17 1,76 1,94 3,50 3,69 2,75 2,92 2,92 3,37 2,80 1,08 3,58 3,34 2,39 2,63 1,61 4,60 0,74 2,89 1,48

KGVe

20,02 11,50 11,38 15,08 19,56 79,75 11,83 22,79 20,54 35,16 19,50 10,66 20,80 12,36 10,71 17,09 11,16 22,59 14,68 18,88 26,43 13,65 22,06 11,56 15,04 16,52 12,55 27,71 16,35 16,92

FREITAG, 20. MAI 2016

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FREITAG, 20. MAI 2016

BÖRSE EXPRESS

KOMMENTAR STEUERN VON GERNOT SCHUSTER STEUERBERATUNG DELOITTE GSCHUSTER@DELOITTE.AT

Kunst als Wertanlage auf dem Vormarsch unst und Sammlerstücke werden von Vermögensverwaltern zunehmend als wichtige Anlageform gesehen. 78 Prozent wollen daher Services mit Kunstbezug in ihr Portfolio aufnehmen. Zum ersten Mal in fünf Jahren wird von einer deutlichen Mehrheit der Asset Manager, Sammler und Experten übereinstimmend Kunst als wichtige Anlageform anerkannt. Das geht aus dem globalen Art & Finance Report 2016 von Deloitte und ArtTactic hervor. Der Erhalt von Vermögenswerten als Triebfeder für das professionelle Sammeln von „Den Sammlern Kunst rückt laut der aktuellen Studie mehr in den Vordergeht es immer grund. Den Sammlern geht es häufiger um die immer häufiger um die langfristige Sicherung von Werten langfristige und nicht um kurzfristige Sicherung von schnelle Renditen. 72% der Werten und Kunstsammler weltweit kaufen Kunst aus Leidenschaft nicht um und haben dabei den Renditekurzfristige aspekt nur im Hinterkopf, schnelle während 6% Kunst als reines Investment kaufen. 22% der Renditen.“ befragten Sammler kaufen Kunst allein mit dem Ziel des Sammelns. Während emotionale Aspekte weiterhin die primäre Motivation für den Erwerb von Kunst bleiben, gewinnt die finanzielle Komponente zunehmend an Bedeutung.

Trend zur Werterhaltung. Laut dem Art & Finance Future Indicator werden Vermögensverwalter in den kommenden zwölf Monaten weiter in kunstbezogene Services wie Kunstinvestmentfonds investieren – aber in geringerem Maße. Der Indikator liegt in diesem Bereich am geringsten Level seit dem ersten Report 2011. Die Vermögensverwalter werden sich zukünftig vermehrt auf Dienstleistungen konzentrieren, die die Werterhaltung des Kunstanteils im Vermögen ihrer Kunden in den Fokus stellen. Beispiele für solche Services sind Nachlassplanung, Anlagen unter philanthropischen Gesichtspunkten und mit Kunst besicherte Darlehen. US-Markt für Kunstdarlehen stark im Wachstum. Der US-amerikanische Markt für kunstbesicherte Darlehen ist

Foto: apa

in den vergangenen fünf Jahren jährlich um 15 bis 20% gewachsen (gemessen am Wert der ausstehenden Darlehen). Aktuell wird dieser Markt auf ein Volumen von 15 bis 19 Milliarden US-Dollar geschätzt. Kunstdarlehen bieten den Sammlern die Möglichkeit, Zugang zum Vermögenswert ihrer Kunstgegenstände zu erhalten, ohne sie verkaufen zu müssen. Die USA nehmen seit einigen Jahren bei Kunstdarlehen eine Führungsrolle ein. Dies erklärt sich vor allem durch niedrige Zinsen, einen wachsenden Markt und ein attraktives rechtliches Umfeld. Europa befindet sich bei mit Kunst besicherten Darlehen gegenüber den USA noch deutlich im Hintertreffen. Negative Meinung zu Regulierung. Der Kunstmarkt sieht sich immer stärker dem Vorwurf mangelnder Regulierung ausgesetzt. Die IN KOOPERATION MIT Mehrheit der Vermögensverwalter, Kunstfachleute und Sammler stehen einer stärkeren Regulierung des Kunstmarktes aber ablehnend gegenüber. 76% der befragten Fachleute befürworten eine Selbstregulierung des Kunstmarktes. 62% der Vermögensverwalter sehen allerdings auch den ungeregelten Charakter des Kunstmarktes als größte Herausforderung bei der Aufnahme von Kunst in ihr Serviceportfolio. Vorsichtig positive Wachstumsprognose. Obwohl der Weltmarkt für zeitgenössische Kunst 2015 geschrumpft ist, ist die Entwicklung im Jahr 2016 nur schwer vorhersehbar. Grund dafür sind makroökonomische Faktoren, die sich auch heuer auf den globalen Kunstmarkt auswirken können. Die im Report analysierten Aussichten für sechs von acht regionalen Kunstmärkten sind neutral bis positiv, was für die kommenden Jahre ein solides Wachstum auf diesen Märkten erwarten lässt. Nur für den chinesischen und den russischen Markt sind die Prognosen der Experten für 2016 eindeutig negativ. Grund dafür sind die generell eher pessimistischen wirtschaftlichen Aussichten für diese beiden Länder. < Den Report gibt’s unter http://goo.gl/KK4M2T

FREITAG, 20. MAI 2016

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AKTIEN & INDIZES KURSE OHNE GEWÄHR - UPDATE: 14:26 X

ATX Andritz AT+S Buwog CA Immo conwert Erste Group Bank Immofinanz Lenzing Post OMV

2191.37 / 0.38% ATX Prime 1131.67 / 0.36% Kurs €

Diff. %

Vol. Stk

44.52 11.04 18.48 16.23 14.18 22.97 2.00 80.13 32.12 25.63

1.41 -0.14 -0.11 0.12 0.39 0.22 -1.43 0.67 0.19 1.44

34296 27927 23536 37142 36118 174627 344324 11401 21340 137979

Diff. %

Vol. Stk

Raiffeisen Bank Int. RHI Schoeller-Bleckmann Telekom Austria UNIQA Verbund Vienna Insurance Group voestalpine Wienerberger Zumtobel

Kurs €

Diff. %

Vol. Stk

11.42 16.14 54.31 5.51 6.34 11.55 19.14 28.82 15.43 12.24

0.75 -0.09 0.06 0.47 0.21 1.36 0.95 0.21 -1.09 2.38

236383 20359 8549 68620 123689 53191 70177 149667 54007 88563

Diff. %

Vol. Stk

BEX Kurs €

Agrana Amag ams AT+S Bene bwin.party C-Quadrat Century Casinos DO&CO EVN FACC Flughafen Frauenthal HTI Kapsch TrafficCom

90.98 31.45 22.45 11.04 1.91 1.55 61.89 4.01 96.19 10.11 4.57 101.95 11.20 0.72 28.00

0.70 2.44 1.54 -0.14

1.52 0.51 0.75 -1.30 0.30 0.90 -0.28

Ausgewählte Werte Kurs €

Atrium Brain Force CAT oil Porr Teak Holz

3.51 3.60 6.66 27.05 0.09

Diff. %

-2.26 5.42 -0.16 1.77 0.00

Kurs €

3425 625 713 27927 12704 31747 240 6624 6795 3877 9851 727 400 134 2114

KTM Mayr-Melnhof Palfinger Pankl Polytec Rosenbauer s Immo Sanochemia Semperit Strabag SW Umwelttechnik UNIQA Valneva Warimpex Wolford

122.50 102.90 24.30 27.50 7.70 56.11 8.65 1.51 30.72 28.15 7.23 6.34 3.30 0.58 24.79

0.00 0.00 -0.98 -0.65 0.20 -1.46 -0.55 -0.76 0.42 0.21 -0.33 1.75

32 1069 4640 150 6322 4057 30483 300 911 3582 1333 123689 184 12280 100

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