Investor Relations Quarterly Review: Issue 1

Page 1

ก : 1

ก ! "# ก ( % & )

1 ( 53/54

(3 ) ! 30 * 2553)

ก ก

1

- ก ก -

( ) !

!$ $ก $ ! $ก $ *+ ,- Bloomberg / Reuters

55,889,275,885 14,197,007,526 1 ! 5.01 # / 1.57 $ %& $'(2

, ก2 ( 53/54 7 ก+ # 0 82 ก ! "# ก ( % & ) (

"# ก ( % & )) "/ + 9ก: / ; ก # 2 < ก & ก %= +& 2 ก ! "# ก ( % & ) (BTSG % ) B C) 0) ก +

# ก 2+ D)! % + : - 94.6% 2 / 2 - & ก "# ก ( % & ) D9 ก #

BTS BTS TB / BTS.BK

ก : 0 ! !" - 7 ก 0 ก "ก : % ก "2 - 0 ! :%8- : / ; ! , I- . % + # ก &) 7 ก ! "# ก ( % & ) , / + % ก " 7 % 2 - , / " ก

+"# , ก ก "

ก# ก- % ก ก ! , . , /0- ) "# , ก 3 ก "

+ # ก ก% + 8 "#

28,166.9 + % + D9 0 7 N 0- ! % 20,655.7 + ) &# /0- % + : - 48.4% 2

N 0- ก 40,034.5 + : 2Q/ ก + # ก กN+ : "# 21,000 + " ก 0 ก "# ก

( % & ) ) &# /0- % + : - % ) - 51.6% % )

20,655.7 + - ก= I ก # 2 : 1 ( 53/54 + I ก / " ก . / ก ! N 29! : - 2 กN+"# 21,000 + ) :&+: ก # ก 0 ! ! . % +&# /0) กN+: - 2 กN+ A (Tranche A) "# 12,000 + + ก /

" กก " % + 8

2 :%+,ก-IN+*) % + 2 1 - "# % +

IN+*) % + , - / *) N- (Right Offering) , /" % + 8

: ,ก- 00 : "# ก ,ก- ก / . * ก : ก ก I ก # 2 / 2 - & ก "# ก ( % & ) + I ก / & - , " ก % ก Q ก 0 ) % ก ) # :%+ก # ก ": ก % 0

:

+ % &/ ก : &- ) , / _ . 0 2553 I " กก ` / ก * aab - I

0 % + BTS + % ก & % ก 11:

:%+"# IN+ : &- ก - "# , + - "# IN+ "/ก 0) N- / ก ) ก ) 0 2553 . % % ก Q ก - - ก= - ก= ก , + "# IN+ : , ก ก"/ "# ) " กก ` . 0ก ;9ก 2 * ;9ก # :%+I ก / " ก % ก Q ก - D9 ก 29! : &- , ก" - 7 I ก / - N ก

)

ก ก Q % ก Q ก - ก 29! : 4 D9 7 &- IN+ "# N 2 ( /"/ # :%+I ก # *Nกก / , ก - 1 / 2 - & ก "# ก ( % & ) / - +

" ก % ก Q ก ) : 0 ! !0 7 N 0- 150 +

/ 2 - & ก "# ก ( % & ) &) - +2 "/acd : &- % ) 2 ( 53/54 ! ! / 2 - & ก "# ก ( % & ) + ) ก + 2 - & & " ก ก % 0 - % ก Q ก - , + ก" กก acd - = 2 "# IN+ * aab , + ; eก " : 2Q/ !ก= N-: . / ,2= ,ก - 4

& & ! ; eก " - ก*9 ก *+ % + 2 . 0ก - ก

3

6

12

. : / ;, /ก . 0 ก&

+23.0% +19.2% +12.3% -9.3% +5.5% +0.4% -2.8%

+46.8% +26.9% +27.1% -4.2% +8.2% +5.4% +5.6%

+78.4% +38.1% +36.0% -9.3% +3.0% +14.6% +12.0%

. : / ;2 0 ก, / 0 ,%- / ; ก= ก b N 29! #

$! ก + # 4

3

6

12

USD vs THB EUR vs THB THB vs JPY THB vs HKD THB vs SGD THB vs GBP

+0.94% -1.97% +7.67% -0.70% +1.18% +5.52%

+3.88% +8.39% +0.86% -3.62% +0.95% -2.42%

+4.38% +13.54% +3.83% -4.28% -0.47% -6.30%

!

BTS TB SET Transport Index SET Index NIKKEI 225 HANG SENG FTSE 100 S&P 500

Creating Your City Solutions

ก .0

2Q/ 0 ก Q ก 2 I . Qf

:

) ก กg 0

I- 0 ,%- / ; : ) ก กg 0 2553 0 ,%- / ; +

ก b ก 2 I . Qf . : / ;29! " ก 4.3%-5.8% 7 6.5%7.5% + . / ; eก " acd 0 - I ก # : 2 ( 53/54 "/ < 29! - ,2= ,ก - ij ก "/ 2+ N ) # : ก - , /"/ 0 ก ก ก - - )

, IN+ # ก ij ก

1

ก : 1

ก ! "# ก ( % & )

1 ( 53/54

(3 ) ! 30 * 2553)

ก ก !" # $ % ก " ( ' ( ) " !

ก% * + "

,!ก "% - % * 1 / 53/54 ) " ก + ก "ก 2 / 2 - & ก "# ก ( % & ) , / Nก 2+ N-ก ก ". : +ก 0 0 ก "9 + # ก + % ก 2 , / ก /ก "ก # % ( ! 31 0 2553 , / ก /"# ! 30 * 2552 ) ก - / 2 - & ก "# ก ( % & ) D9 *Nก ก "ก : ) _ . 0 2553 7 - 2

ก ! "# ก ( % & ) , / - ( ก ก - Bก - C) + : 1 ( 53/54 - ก 1,220.8 + 16% % ) 231 + " ก 1,446.1 + ) ก 1 ( 52/53 +" ก ก " / 2 - & ก " ) k Q ก " %

, / ก " ก 0 7 - 66.6%, 24.2%, 8.4% , / 0.8% 2 + # % 4 ก 5*"6 ก! ก (!6 )

* 1 53/54

% + 5 "

* 1 52/53

% ! 95 4 ! (YoY)

- + !( 5

794.0

66.6%

893.9

-11.2%

9 <

299.7

25.1%

244.3

+22.7%

' 5$5

89.7

7.5%

283.5

-68.4%

ก 5

9.0

0.8%

N/A

N/A

1,192.5

100%

1,421.6

-16.1%

6 5

ก

ก ก กก ! ""# $% ก & ' ก & ', ) ก $% ก ก ก * ก ก ก ก '"$ + *,- +./ 0 $% ก ก

6

2 . !. 3/ 4 28.4 ก ก) ,- , ก2 ก * ก) ,/ 3/ 4 Creating Your City Solutions

2

ก : 1

ก ! "# ก ( % & )

1 ( 53/54

(3 ) ! 30 * 2553)

ก 2 + ) ก &- ก 2 (ก- % % ก " ก +" กก % ก- + 88.1% % ) 172.8 + ) ก 1 ( 52/53 ก ก ก 2 +0- 13.5% % ) 111.4 + ) ก 1 ( 52/53 ก 2 +" กก % ก- + ! 7 I " กก + - + )! % % , / , / a 1 D9 # :%+ n"" 0 ก : - ก - - + - % ) + )! " a 1 : 2Q/ 0- / 2 - & ! *Nกก / " ก % ก Q 0 - ก ) : ) _ . 0 D9 - I :%+ * aab + % # ก 7 "# , = , /ก &- :%+ ก 7 % - ก= +2 ก " ) k Q ! ก - - ) : 1 ( 52/53 +: - !2 22.7% % ) 55.5 + 7 299.7 + ) " กก N+ +: ก # 88 k Q ก ก+ , /0 aN : ) ก กg 0 2552 , /ก 0 ก "ก ก 2+ " ก "# ก : ) 0 2552 , + - "- "/ 4.5% % ) 1,004.5 + , -I ก 2 + # :%+ก# " กก # 7 (Operating profit) 18.6% % ) 68.3 +

N- 299.2 + ) ก 1 ( 52/53 : 1 ( 53/54 ก -

I 2 243.3 + ( - 7 2 IN+*) % + :%8- 1 ( 53/54 I 2 253.9 + ) ก ก# 294.8 + : 1 ( 52/53 ( - 7 2 IN+*) % + :%8- 1 ( 52/53 I ก# 279.6 + ) ) " กก 29! 2 + ก D9 29! 7 440.1 + ( ก 51.4 + : 1 ( 52/53) ) " ก :&+ กN:+ - 2 กN+ A (Tranche A) "# 12,000 + , / กN+ B (Tranche B) "# 9,000 + ) # :&+: ก 2+ D)! % + / 2 - & ก "# ก ( % & ) - 94.6% ! ! +

ก &# /0) % ! กN+ A (Tranche A) : ) * 2553 Q ! 1 ( 53/54 N- 61,416 + , 0.23% ) ก 4 ( 52/53 ก , : - 2 0 + &- ก 29! 2 - 2 IN+*) % + " ก 2.38 % ) + 7 3.61 % ) + , ก 2 % ! % " ก 2.53 % ) + 7 4.3 + ! 7 I " กก " / . :% - ก ) " กก ก ". : +ก 0 0 ก D9 + ก : / % % /ก ก /"# 1 ( 53/54 ! !% ! / / 2 ก -

29! " ก 149.3 + 7 9,052 + ! 7 I " ก ก กN:+ - 2 กN+ B D9 3 ( D9 0 % ) N-: n"" 7

3/ 4, ก) ,- , : ,) * % ,/)ก .- กก $% ก : 0* ก % ) , ก

C ก 9 % D * 1 / 53/54 ก - + !( : 1 ( 53/54 I- ก :%+ ก 2 * aab + I ก / " ก n8% 0 - ก ) . : / ; " ก % ก Q ก - * aab + % * 7 , = , / &- ก :%+ ก 7 "# % - I :%+"# IN+ : 1 ( 53/54 16% 7 28.4 + 0 ก IN+ 33.9 + 0 : 1 ( 52/53 "# IN+ : &- 17.4% 7 324,157 0 - " ก 392,292 0 - : 1 ( 52/53 - ก= ก acd 2 "# IN+ 0 N-: กQf "# IN+ : ) * 2553 acd - = N- / 12.25 + 0 ( 0.2% ) ก ) * 2552) % ) 446,791 0 - ( 29! 0.05% ) ก ) * 2552) ก" ก !0- : 1 ( 53/54 29! " ก 24.54 - 0 7 25.57 - 0 ) " ก / 2 - & ก "# ก ( % & ) + 29! 0- : - 2 )

Creating Your City Solutions

3

ก : 1

ก ! "# ก ( % & )

1 ( 53/54

"# IN+ )

(3 ) ! 30 * 2553)

"# IN+ : )

: &- % ก Q 0 - ก ) * * aab ; , + 0 % : - 2 & & 2Q/ * * aab & # + 0 % : - 2 , / & ! "# % - q 0- % ! % 2 * * aab " ก % ก Q ก - 0 7 N 0- / Q 5.8 + D9 # ก - N 0- ก# % 88 /ก . ! ! + ก # /ก . " ก % ก Q ;ก D9 0 + 0 *9 I ก / & ก " , - - ก= "# + I & - , ก 88 /ก . ;ก

0) 14 ( N ก - &- ก 29! " 8 = ) ! / 2 - & ก "# ก ( % & ) "/ - ก + 0- & & . : + ! ! ! / 2 -

& ก "# ก ( % & ) + ) ) - ก % 0 ) 2 0- & & - I 2 7 I " ก % ก Q 0 - ก ) 7 + , + 1 ( 53/54 ! 7 * - ; + ` # ก ) 29 _ . 0 2553 D9 ก 0 "# ก ก# % :%+ / 2 - & ก "# ก ( % & ) 7 IN+:%+ ก , / # ก * , / * *9 ก ) : ก :%+ ก + 2 - & - /& & : ก % 0 / * - ; &- "# IN+ :%+ก / * aab % ก: - 2 / &) - * * aab &- ก % 0 / - n"" "# IN+ 2 * 0 = N ! N- 20,000 0 - : &- ก" ก !: 1 ( 53/54 / 2 - & ก "# ก ( % & ) + # ก * aab :% -D9 N+ 4 N+"# 12 2 D9 2Q/ ! * aab ก - N /% - ก D9 0 - "/ * ` :%+ ก +: &- ( r 2553 ก 9 < ) 15 _ . 0 2553 " ก "# ก + ก ` ) k Q :% -: N , 2 I- 2 2 ก+ ! % 698 2 / ; 88 ก :%+ ก ) k Q ก - 5 ( , /"/% : ) 0 ( 2557 D9 ก ` ) : ก+ I- 2 " ! - / 0 # =" 7 - , /0 - "/ + " ก - !: ( 2553/2554 / Q 40 +

IN+ % 0 - ) k Q 2+ + "/ 7 ก 2 2 2 ก :%+ ก k Q 2 " ก "# ก +" กก k Q : - 2 %+ 0+ , / ก " ) - ก 2+ ก 88 " ก * aab ! 0 7 - 28% 2 + : 1 ( 53/54

Creating Your City Solutions

4

ภ: 1

ภ! "# ภ( % & )

1 ( 53/54

(3 ) ! 30 * 2553)

ภ' 5$ 0 ภ; # % 2 + ` 0 ภ0 . : +&) Abstracts D9 0 ภAbstracts % + ` 2 - % + ) ) ภภg 0 2553 , / ` 0 ภAbstracts 2 66/1 : ) ภภr 0 2553 &- ภ2+ N - 2 " 0 ภ! ,%- "/ ภ& ,! " :%+ : 0# , /ภ0 /% e /ภ, /I ภ# : 2 ( 53/54 # % 2+ N *9 * aab a 10 ( - IN+D)! % 9 ภQ - : Tel: +66 (02) 939 2500: Abstracts % 0 Tel: +66 (02) 744 7344: Abstracts 2 D 66/1 % ) & = D www.abstractscitizen.com/ Four Points Surasak V Construction Progress ,

ภ# ภภ- + , Four Points by Sheraton ภ* * aab ; ภ{ ! + % 7 2 % ) " ภ% ภQ 0 - ภ) : ) _ . 0 - ภ= 0 - "/ * # ภภ- + :%+ =" ,I ภ# % +: 3 ( r 2554 Q ! ) * I- ภภ- + , + =" 25% D9 0 + + ="*9 & ! 14 7 + , + , N & :% - D9 N-: ภ- ภ"2

+ # % 1 ( 53/54 - ภ3 +

ภภ- &- ภ2 (ภ- 3% , + - . 0ภ- "/*Nภภ/ " ภ% ภQ 0 - ภ) : ) _ . 0 2553 ภ= , - +2 , N:- ภQf - 9 :" , / , ภ= + &) - ภภ, / . , +

! N-:"ภ2 ) ภ- : " % ภ& :% -

ภภ: 1 ( 53/54 I- , D N = D "# ภ+ ภ2 88 ภ"ภ% , 29! ภ6 ,%- , / D= 88 9ภ0 2+ :" )! + (Memorandum of Understanding) ภภ18 0 ภ# :%+2Q/ ! , D N = D "# ŕ¸

# ภ% %

! % 50 0 ภ(

4,640 %+ ) . : + 88 D9 ภ# N- /% - ภ< % ) ` # ภ7 + , +

ŕ¸

% ŕ¸

% '6

5Y Z! 4 "$ $

36

3,400

4 / [ "6 $

6

750

[ 9

2

110

4 4!- $ 9* 4 "$

6

380

50

4,640

Creating Your City Solutions

5

ก : 1 1 ( 53/54

ก ! "# ก ( % & ) (3 ) ! 30 * 2553)

) 26 2553 0 ก "# ก ( % & ) + 2+ D)! % + : - 10% 0 7 N 0- 20 + 2 ก ก ก D

"# ก D9 :%+ ก ก / =ก ก ก ก ก D

"# ก ! -

) ก * aab ก "# ก ( % & ) IN+:%+ ก * aab : + ) " # *:&+ - ก + : 0 / 2 - & ก "# ก ( % & ) ""/ ` ก :%+ * ก , + 0+ ก, /IN+:%+ ก - * 2+ - < =ก ก ) 2 2 2 ก :%+ ก 2 :%+ก + 29! ) / & ,ก-IN+ ก ก ก D

"# ก 0 - "/ * ` :%+ ก - +: &- 1 ( r 2554 + ,Y6 ' # % 2 ( 53/54 - ; eก " "/ 0 - - ) ก .0. 0 ก& + ก ก 2 - ) & ก .0. 0 ก& : )

* 8.3% ) ก &- ก 2 (ก- - ก n"" ก acd 2 ; eก ", ก ` :%+ ก = 2 * - ; , /ก :%+ ก * aab ก 0) N-. / ก 0 - ก " / 2 - & 2 "/ "# IN+ N-: / ,2= ,ก - : 2 ( 53/54 # % ก " %

+ ` 0 ก 0 . : +&) Abstracts : 2 ( 53/54 . : +, 0 City Solutions &) 2 0 ก ! 0 7 ก ก Q / , / ! N-:ก +ก / * aab , / 7 0 ก :%+ * aab a ,ก-IN+ N- ; 7 10 ( "/0- ` 0 ก %

- - 0- 7 0- ) :%+ 0 , - N % " ก + ก ` 0 ก . : +&) Abstracts &) - + / ก Q ก < 0 ก %

" ก "# ก ( % & ) : , /ก -

ก 0 0& "# ก 2 / ; - ก (% 9 : ก- + & ! # : / ; - ก ) "/ # :%+, 2 0 ก ! N,2= ,ก - - ก= ก - "/ 0 - ก N+ +" ก ก "0 " ก - "/ ก D9 0 - "/ N-: ( 2555 # % 0 ก Abstracts 2 D 66/1 (0 ก Q N 0- 0 ก 390 + ) , / ( 2555/56 # % 0 ก Abstracts % a , ก (0 ก Q N 0- 0 ก 3,180 + ) " กก +&# /% !: - 2 กN+ก+ A (Tranche A) : ) * 2553 # :%+ ก ! "- : 2 ( 53/54 "/ - 7 # 0 8 ) ก

, ก I- % " ก + 2+ *) % + : - 94.6% 2 / 2 - & ก "# ก ( % & ) ก - "/ 0 :%+0 # 0 8ก ก # ก " . : + 4 ก - ก "% ก0) ก " / 2 - & , ก " ) k Q , ก " %

, / ก " ก ) "/ + / . , / I , ,ก-IN+*) % + , + - "/ 0 + :&+ / / " ก - ก " ! % 2 ก - "/ + +:%+ก ก - + - # 0 8 , -: 2Q/ !ก ก # ก " # 0 8 ! 0 & " , +

ก ก ก D

"# ก "/ # ก < / - # % / 2 - & : ก % 0 , 0 0& ( / ; ) "/ % 0 ก ก- + 2 ก - - 0 Q. , / , D N = D "# ก "/2 ก " , . : +&) N , / .N . 0 &

Creating Your City Solutions

6

ภ: 1

ภ! "# ภ( % & )

1 ( 53/54

(3 ) ! 30 * 2553)

ภภภ! b "/ < 0 Q. & 2 /& ภ: 0 I- ; ) "/ 7 IN+ # : ภ/ 2 - & ภ- +" 0 ภ) - 0 % 0 ภ+ ภ! : 2 ภ% 0 , / 2 .N . 0 ภ"ภ% - D9 0# 9 - 0 , / = %= *9 0 0 82 I ภ/ - , + ภ- + - -

- ภ< 0 - - ) ! + ; ภ;9ภภ‚ Q 2 , / ภ- - 2 ภ- ภ"ŕ¸

! %

Earth Hour 2010 Campaign www.earthhour.org

BTSC 2+ - 0 ภBEarth Hour 2010C D9 " ภ) j ภ: 0 -

) ภภ% 0 " / 0 ) ภ/ + ภ` a, / 0 ) :&+ aab ) -"# 7 7 % 9 & ) n8% ภ+

WWF / Earthhour.org

WWF / Earthhour.org

5 2553: ]ภ! ภ$ ^4 " ,Y6 Y 5 _

) 7 ภ;ภภ( 2553 * aab +:%+IN+ N D9 ภภ- 60 ( ภ* aab a /% - 13 *9 15 2553 " 7 ภ"ภ/"# ( ) - 0 /% - & ภ: 0 0 , / - ภ- * - + * aab

28 a 2553 ภภภภ]! "Zภŕ¸

* aab +" ภ"ภภภ; - =ภภ" % "# 7 )! + , / " 0 41,066 ) &- =ภภN 0 . : + / &N * . 2

Creating Your City Solutions

WWF / Benjamin Eovalgea

7

ภ: 1

ภ! "# ภ( % & )

1 ( 53/54

(3 ) ! 30 * 2553)

% 4 - % 4!- ' - + '! ภ5$ BTS '! ภ5$ DBS Vickers Phatra Securities Finansia Syrus Kim Eng Securities IV Global KT ZMICO Bualuang Securities

% 4 - % BUY NEUTRAL BUY BUY SELL BUY N.A.

' - 1.08 0.92 1.02 0.94 0.80 1.03 0.81

9 5 14 ภ.0. 53 4 .0. 53 22 ภ.0. 53 20 ภ.0. 53 20 ภ.0. 53 5 ภ.0. 53 11 .0. 53

"ภ$5 "+ 5 2553/54 (!6 ) N.A. 5,762 6,330 6,023 6,367 6,271 5,355

5( 9 ภ-'$ Sombat Agekavanpattana Paveena Chewananth Pornsook Amonvadekul Daowadee Teera-apisakkul Somprasong Saechiw Terapatr Mathanukraw Chaiyatorn Sricharoen

: ) ' % ภภ& ', Bloomberg, SETTrade

+6 Y!ภ" % ' ภ! ภ% ' ภ! :

4, ภภ! $

# % 0# * ภ) ภภ*) % + &- ภ% + , ŕ¸

# % 0# * " ภภ* , / ภ0 /% ภQ -

2+ N : : % + ภQ -

,I ภภภ! "# ภ( % & ),

;N i ภ% ภ( / ; ) "# ภ(TSD)

& ! 14 0 , 21 *. . - , " ,

62 0 % ภ,%- / ;

" " ภ, ภ1 10900

*. & . ภ, ,2 0 , 2 0 ,

:

+66 2 2738525-6

ภ1 10110

:

ir@btsgroup.co.th

= D : http://www.tsd.co.th d '! ภ5$: :

+66 (02) 229 2888

,aภD :

+66 (02) 654 5426

: tsdcallcenter@set.or.th

' ภ$ # "* 1 / 53/54 -( ,Y6e ' 6 5 ,! -ภภ* 1 / 53/54 # "* 2 / 53/54 5 ,! -ภภf9 4 ภ/ 53/54

9 30 . . 2553 29 ภ.0. 2553 16 .0. 2553 30 ภ. . 2553 14 . . 2553

6 1

2+ N Q 9 % 0 2553 ,% - 2+ N , / Bloomberg ภ, ภ31.98 - % 8 % e Q 9 % 0 2553 3

e - + 0- "- VGI , / BTSC 7 ,% - 2+ N Bloomberg Q 9 % 0 2553 8 & D9 ภ# % ) 2 * , + ภ;" ภภ,"+ :%+ - % + 2

This document has been prepared and distributed by the Investor Relations Department of BTS Group Holdings Plc. (“BTSG�) solely for information purposes. It does not represent or constitute an offer, invitation, recommendation or solicitation to trade shares in BTSG and should not be relied on as such. Some of the information in this document has not been independently verified, and also includes information made available from public sources and other third party opinion or analyst. BTSG does not monitor or control the content of third party opinion or statements and does not endorse or accept any responsibility for the content or the use of any such opinion or statements. Thus, BTSG assumes no responsibility and makes no representations with respect to the accuracy and/or completeness of the information described herein. None of BTSG or any of its agents, or all of their respective affiliates, or representatives shall have any liability (in negligence or otherwise) for any loss howsoever arising from any use of this document or its contents or otherwise arising in connection with this document. All information contained in this document is presented as of the date indicated within, and BTSG assumes no duty to confirm, revise or update the information. Certain statements in this document may be deemed to contain forward-looking statements, including the statements included or incorporated with the words "believe", "anticipate", "estimate", "target", or "hope", or that otherwise relate to objectives, strategies, plans, intentions, beliefs or expectations or that have been constructed as statements as to future performance or events. These forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties that could cause actual results to differ materially from historical results or those anticipated at the time the forward-looking statements are made. Thus, BTSG assumes no responsibility and makes no representations with respect to the accuracy and/or completeness of the forward-looking statements. BTSG undertakes no obligation to publicly update or revise any forward-looking statements, whether as a result of new information, future events or otherwise.

Creating Your City Solutions

8

Turn static files into dynamic content formats.

Create a flipbook
Issuu converts static files into: digital portfolios, online yearbooks, online catalogs, digital photo albums and more. Sign up and create your flipbook.