วารสารนักลงทุนสัมพันธ์รายไตรมาส: ฉบับที่ 14
บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ ้งส์ จากัด (มหาชน)
ไตรมาส 2 ปี 56/57
สิ ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2556
ภาพรวมบริษัทในเครือ
สารจากบรรณาธิการ
ข้ อมูลหุ้นA
เรี ยนท่านนักลงทุนทุกท่าน
ทุนจดทะเบียนชาระแล้ ว (ล้ านหุ้น) จานวนผู้ถือหุ้นรายย่อย (%)E มูลค่าหุ้น(ราคาพาร์) มูลค่าตลาด มูลค่าการซื ้อขายเฉลีย่ ต่อวัน (YTD)D ตัวย่อหลักทรัพย์ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย Bloomberg / Reuters
11,838.0mn sharesG 56.9% THB 4.0 / ShareF THB 104.2bn / USD 3.3bnB THB 858.7mn / USD 27.4mnB BTS BTS TB / BTS.BK
กาไรจากการดาเนินงานขัน้ ต้ นต่ อยอดขายC
รายได้ จาแนกตามธุรกิจ
MASS TRANSIT 22%
จากกลยุทธ์ ของกลุ่มบริ ษัทที่เน้ นการพัฒนาโครงข่ายระบบขนส่งมวลชนทางรางในส่วนต่อขยาย กลุ่มผู้มี ส่วนได้ ส่วนเสียทุกฝ่ ายต่างให้ ความสนใจในความคืบหน้ าของโครงการดังกล่าว โดยส่วนต่อ ขยายสายสี เขียว (ถึงสถานีบางหว้ า) ได้ ดาเนินการก่อสร้ างอย่างต่อเนื่องและคาดว่าจะสามารถเปิ ดให้ บริ การส่วนต่อ ขยายทั ้งหมดได้ ภายในเดือนธันวาคม 2556 สาหรับส่วนต่อขยายสีเขียวฝั่ งใต้ (แบริ่ ง-สมุทรปราการ) จานวน 9 สถานี 12.8 กิโลเมตร ก่อ สร้ างแล้ วเสร็ จกว่า 15 % (ข้ อมูล ณ วันที่ 30 กัน ยายน 2556) และคาดว่าจะ สามารถเปิ ดให้ ประมูลราคาได้ ในต้ นปี 2557 นอกจากนั ้น ในวันที่ 15 ตุลาคม 2556 ที่ผ่านมาคณะรั ฐมนตรี ได้ อนุมตั ิการก่อสร้ างส่วนต่อขยายรถไฟฟ้ าสายสีเขียว (หมอชิต – สะพานใหม่ – คูคต) ที่อยู่ภายใต้ การดูแล ของ MRTA จานวน 16 สถานี 18.4 กิโลเมตร ทั ้งนี ้ คาดว่าจะเริ่ มก่อสร้ างภายในปี 2557
MEDIA 37%
MASS TRANSIT 26%
MEDIA 43%
ในธุรกิจรถไฟฟ้ าของบริ ษัทฯ แม้ ว่าจะมีการปรับอัตราค่าโดยสารในวันที่ 1 มิถนุ ายน 2556 แต่ยอดผู้โดยสาร ในไตรมาส 2 ปี 56/57 สูงถึง 53.5 ล้ านเที่ยวคนซึ่งนับเป็ นสถิติสงู สุดนับตัง้ แต่เปิ ดให้ บริ การ โดยคิดเป็ น อัตราการเติบโตที่ 8.4% จากงวดเดียวกันของปี ก่อน ซึง่ เป็ นไปตามที่บริ ษัทฯ คาดการณ์ ไว้ ที่ 7 - 10% ต่อปี ในส่วนของรถไฟฟ้ าขบวนใหม่ 5 ขบวน (ขบวนละ 4 ตู้) จะมาถึงบริ ษัทฯ ครบในเดือนพฤศจิกายน 2556 และเพื่อรองรับผู้โดยสารที่จะเพิ่มขึ ้นจากส่วนต่อขยายสายสีลม รถไฟฟ้ าขบวนใหม่ดังกล่าวจะสามารถนา ขึ ้นให้ บริ การได้ ภายในเดือนธันวาคม 2556
SERVICES 2%
SERVICES 2%
PROPERTY 39%
PROPERTY 30%
สาหรับธุรกิจสือ่ โฆษณา ถึงแม้ ว่ารายได้ จากสือ่ โฆษณาในโมเดิร์นเทรดมีการอ่อนตัวลงจากการชะลอตัวลง ของการบริ โภคภายในประเทศ แต่ได้ ถูกชดเชยด้ วยรายได้ ของธุรกิจสื่อ โฆษณาในบีทีเอสที่เติบโตอย่าง เด่นชัด โดยมีกาไรสุทธิจากรายการที่เกิดขึ ้นประจา (ในแง่ของการงบการเงินรวม) จากธุรกิจโฆษณา เพิ่มขึ ้น 39.2% เมื่อเทียบกับปี ที่แล้ ว และบริ ษัทฯ คาดว่าไตรมาส 3 ปี 56/57 จะเป็ นไตรมาสที่มีรายได้ สงู กว่าไตร มาสอื่นของปี เนื่องจากเป็ นช่วงเทศกาลคริ สมาสต์ และปี ใหม่ ซึ่งบริ ษั ทต่างๆ จะใช้ งบประมาณโฆษณา มากกว่าไตรมาสอื่นๆ ยิ่งไปกว่านั ้น ตั ้งแต่ช่วงปลายไตรมาส 3 เป็ นต้ นไป บริ ษัทฯ คาดว่าจะมีรายได้ เพิ่มขึ ้น จากพื ้นที่สอื่ ที่เพิ่มขึ ้นใหม่ เช่นสื่อบนบีทีเอสมีพื ้นที่เพิ่มขึ ้นจากการเปลี่ยนสื่อโฆษณาภาพนิ่งบนชานชาลา บางส่วนเป็ นสือ่ ดิจิตอล (Platform Truss LEDs) นอกจากนี ้ ยังมีพื ้นที่สื่อโฆษณาเพิ่มขึ ้นบนขบวนรถไฟฟ้ า ใหม่ 5 ขบวน
แหล่งข้อมูล: บริ ษัท
ราคาหุ้น BTS ย้ อนหลังเปรี ยบเทียบกับดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯ
A
:
ตลาดทุนH
3 เดือน
6 เดือน
12 เดือน
BTS TB SET Transport Index SET Index NIKKEI 225 HANG SENG FTSE 100 S&P 500
5.23% 2.59% -3.34% 4.81% 4.81% 1.90% 4.68%
7.74% 1.80% -14.67% -2.31% -2.01% 1.26% 8.38%
38.17% 52.83% 7.25% 62.94% 6.88% 16.27% 28.32%
อัตราแลกเปลี่ยนH
3 เดือน
6 เดือน
12 เดือน
-1.29% -1.79% -0.80% 1.35% 2.54% 4.96%
-6.29% -9.07% 9.83% 6.86% 6.09% 11.72%
-3.41% -4.67% -9.25% 3.51% 1.27% 2.12%
USD vs THB EUR vs THB THB vs JPY THB vs HKD THB vs SGD THB vs GBP
Our City Our Future
แม้ ว่าผลการดาเนินงานของหลายกลุม่ ธุรกิจในประเทศจะปรับตัวลดลง แต่ผลประกอบการของบริ ษัทในไตร มาสนี ้ยังเติบโตอย่างแข็งแกร่ งและเป็ นไปตามเป้าหมายการเติบโตสาหรั บปี 56/57 ที่คาดการณ์ ไว้ โดยมี รายได้ รวมสาหรับไตรมาส 2 ปี 56/57 เพิ่มขึ ้น 89.0% เมื่อเทียบกับปี ก่อน เป็ น 2,893.2 ล้ านบาท กาไรสุทธิ ส่วนที่เป็ นของผู้ถือหุ้นบริ ษัทฯ เพิ่ม ขึ ้น 98.0% จากปี ก่อน เป็ น 959.1 ล้ านบาท และอัตรากาไรสุทธิ จาก รายการที่เกิดขึ ้นประจาเพิ่มขึ ้น เป็ น 28.3% ในไตรมาส 2 ปี 56/57
สาหรับธุรกิจอสังหาริ มทรัพย์ของบริ ษัทฯ มีรายได้ จากการดาเนินงาน 916.7 ล้ านบาท เพิ่มขึ ้น 372.0% เมื่อ เทียบกับปี ที่แล้ ว จากการโอนคอนโดมิเนียมในโครงการ Abstracts พหลโยธิน พาร์ ค (ทาวเวอร์ A) ที่มาก ขึ ้น ในส่วนคอนโดมิเนียมโครงการ Abstracts บริ ษั ทฯ คาดว่าจะสามารถขายและโอนยูนิ ตทั ้งหมดได้ ภายในสิ ้นปี บญ ั ชี 56/57 นอกจากนี ้ บริ ษัทฯ ยังรั บรู้ กาไรจากการขายที่ดินที่บางปะกงและบางนา กม. 18 ทั ้งสิ ้น 379.3 ล้ านบาทในไตรมาสนี ้ ในส่วนของธุรกิจบริ การ บัตรแรบบิต ร่ วมมือกับ บมจ. แอดวานซ์ อิน โฟร์ เซอร์ วิส (เอไอเอส) เปิ ดให้ บริ การ AIS mPay Rabbit ตั ้งแต่วนั ที่ 1 พฤศจิกายน 2556 โดยลูกค้ าของ เอไอเอส ที่มีโทรศัพท์มือถือรุ่ นที่รองรั บเทคโนโลยี NFC (Near Field Communication) สามารถใช้ เครื่ อง โทรศัพท์มือถือแทนบัตรแรบบิทในการชาระค่าโดยสารรถไฟฟ้ าและใช้ ซื ้อของกับร้ านค้ าที่ร่วมให้ บริ การ นอกจากนี ้ วันที่ 11 ตุลาคม 2556 ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั ง้ ที่ 1 ปี 2556 ได้ อนุมัติการออกใบสาคัญ แสดงสิทธิ ในการซือ้ หุ้นสามัญ เพิ่ม ทุนของบริ ษั ท บีทีเอส กรุ๊ ป โฮลดิง้ ส์ จากัด (มหาชน) ครั ง้ ที่ 3 ( BTSW3)ทั ้งนี ้ BTS-W3 ได้ ถูกจัดสรรให้ แก่ผ้ ถู ือหุ้นเดิมของบริ ษัทฯ ตามสัดส่วนการถือ หุ้นโดยไม่คิดมูลค่า โดย จัดสรรในอัตรา 3 หุ้นสามัญเดิม ต่อ ใบสาคัญแสดงสิทธิ BTS-W3 1 หน่วย ซึ่งจะมีอายุ 5 ปี นับตั ้งแต่วันที่ ออกใบสาคัญแสดงสิทธิที่ราคาการใช้ สิทธิที่ 12 บาทต่อหุ้น ทางบริ ษัทฯเชื่อว่าการอนุมัติ BTS W-3 นี ้จะ ช่วยให้ บริ ษัทฯเพิ่มศักยภาพความแข็งแกร่ งทางการเงินของบริ ษัทฯ อันจะส่งผลให้ บริ ษัทฯ มีทางเลือกมาก ขึ ้นในการจัดหาเงินทุนเพื่อ ลงทุนในโครงการระบบขนส่งมวลชนในอนาคต วันที่อ อก BTS-W3 คือวันที่ 1 พฤศจิกายน 2556 และวันที่คาดว่าจะมีการซื ้อขายวันแรก คือวันที่ 18 พฤศจิกายน 2556
แดเนียล รอสส์ (ผู้อานวยการฝ่ ายการเงิน)
1
วารสารนักลงทุนสัมพันธ์รายไตรมาส: ฉบับที่ 14
บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ ้งส์ จากัด (มหาชน)
ไตรมาส 2 ปี 56/57
สิ ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2556
BTS GROUP FINANCIAL SUMMARY (CONSOLIDATED) INCOME STATEMENT (THB mn) Operating revenue Other recurring income Total recurring revenue Operating costs Operating selling and administrative expenses EBITDA Operating EBITDA Finance cost Non-operating gain (loss) 1 EBT Income tax Minority interests Net income (loss) to equity holders of the parent EPS (THB per share) 2
BALANCE SHEET (THB mn) Cash and cash equivalents Current investments Trade and other receivables Real estate development costs-net Non-current assets classified as held for sale Other current assets Total current assets Investments in associates Other long-term investment-net Land and projects awaiting development-net Investment in properties - net Property, plant and equipment-net Other non-current assets Total non-current assets Total assets Short-term loan from financial institution Trade accounts payable Current portion of long-term loan Current portion of long-term debentures Other current liabilities Total current liabilities Long-term loan - net of current portion Long-term debentures-net of current portion Long-term provision - related party Deferred tax liabilities Other non-current liabilities Total non-current liabilities Total liabilities Registered Share (mn shares) Issued and fully paid capital Share premium (discount) Share subscriptions received in advance Deficit on business combination under common control Surplus (deficit) from the changes in the ownership interests in subsidiaries Other component of shareholder's equity Retained earnings Equity attributable to company's shareholders Non-controlling interest - equity attributable to minority Total shareholders' equity Total liabilities and shareholders' equity
Our City Our Future
2Q 13/14
2Q 12/13
% YoY
2,332.5 357.8 2,690.3 1,091.5 446.4 1,608.6 919.8 173.9 337.7 1,316.2 215.9 141.2 959.1 0.0831
2,434.5 37.1 2,471.5 1,179.0 395.0 1,634.7 1,293.1 378.2 300.4 819.8 301.8 33.8 484.3 0.0522
(4.2%) 865.7% 8.9% (7.4%) 13.0% (1.6%) (28.9%) (54.0%) 12.4% 60.5% (28.5%) 318.1% 98.0% 59.3%
30 SEP 13 7,021.8 18,211.2 1,210.5 2,740.4 1,002.7 30,186.6 14,170.1 14,156.5 263.2 3,060.4 10,553.1 3,844.7 46,048.0 76,234.6 1,856.2 3,603.2 2,482.6 7,942.0 240.0 2,804.8 1,017.1 2,933.2 1,193.8 8,188.9 16,130.9
31 MAR 13 3,513.3 993.8 945.6 3,510.3 42,123.1 1,132.3 52,218.4 10.0 367.5 2,867.6 9,590.8 1,976.7 14,812.7 67,031.1 1,117.0 1,862.1 1,967.2 2,078.7 1,996.9 9,021.9 396.7 6,401.0 101.0 608.8 7,507.5 16,529.4
% Change 99.9% 1,732.5% 28.0% (21.9%) (100.0%) (11.4%) (42.2%) 141,601.0% 3752.1% 0.0% 6.7% 10.0% 94.5% 210.9% 18.8% (100.0%) (0.3%) (100%) 73.3% 24.3% (12.0%) (39.5%) (56.2%) 0.0% 2804.2% 96.1% 9.1% (2.4%)
11,986.4 46,104.8 1,643.4
11,986.4 44,426.5 1,486.1
0.0% 3.8% 10.6%
1,364.1 (3,372.0)
1,295.6 (3,372.0)
(5.3%) 0.0%
3,916.1 3,649.3 4,757.0 58,062.8 2,040.9 60,103.7
3,357.5 3,663.5 (2,271.2) 48,586.1 1,915.7 50,501.7
16.6% (0.4%) (309.5%) 19.5% 6.5% 19.0%
76,234.6
67,031.1
13.7%
NOTE: 1
Non-operating gain for 2Q 13/14 mainly related to gain from land sales 2
Calculated based on weighted average number of ordinary shares at par value of THB 4.0 per share)
2
วารสารนักลงทุนสัมพันธ์รายไตรมาส: ฉบับที่ 14
บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ ้งส์ จากัด (มหาชน)
ไตรมาส 2 ปี 56/57
สิ ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2556
BTS GROUP FINANCIAL SUMMARY (CONSOLIDATED) CASH FLOW STATEMENT FOR THE SIX MONTHS (THB mn)
1H 13/14
1H 12/13
% YoY
EBT
15,691.9
228.5
6,767.4%
Plus Profit before tax from discontinued operation Total Cash from (used in) operating activities Cash paid for interest expenses Cash paid for corporate income tax Returning of withholding tax Cash received for interest income
30.4 15,722.3 2,414.0 (279.1) (261.8) 28.0 418.7
973.1 1,201.6 2,136.9 (606.5) (137.0) 26.5 13.7
Net cash from (used in) operating activities Net cash used in investing activities
2,319.8 9,833.5
1,433.6 968.5
(96.9%) 1,208.4% 13.0% (54.0%) 91.1% 5.7% 2,956.2% 61.8% 915.3%
Net cash from (used in) financial activities
(8,645.4)
(2,808.2)
207.9%
Increase (decrease) in translation adjustment Net increase (decrease) in cash
0.6 3,508.5
0.2 (405.9)
200.0% (964.4%)
Cash at beginning of the period Cash at the end of the period
3,513.3 7,021.8
1,333.2 927.4
163.5% 657.1%
KEY FINANCIAL RATIOS PROFITABILITY RATIOS* Gross operating profit margin (%) Selling and administrative expenses to operating sales ratio (%) Accounting EBITDA margin (%)A Operating EBITDA margin (%)B Accounting net profit margin (%)B Net recurring profit margin (%)C ROA (%)D ROE (%)E LEVERAGE RATIOS Total liability to total asset (times) Total liability to total equity (times) Net debt to equity (times) *Net debt to operating EBITDA (times) *Interest coverage (times)F PER SHARE RATIOSG *Basic earnings per share (THB) *Operating cash flow per share (THB) *Free cash flow per share (THB ) Enterprise value per share (THB) Book value per share (THB)
2Q 13/14
2Q 12/13*
1Q 13/14*
53.2% 19.1% 55.6% 39.4% 38.0% 28.3% 20.0% 26.1%
51.6% 16.2% 59.0% 53.1% 18.7% 8.8% 2.2% 3.8%
51.1% 17.2% 90.6% 38.4% 69.9% 22.5% 18.7% 27.1%
0.21x 0.27x (0.01x) (0.08x) 5.29x
0.41x 0.68x 0.55x 4.75x 3.42x
0.23x 0.31x 0.05x 0.61x 5.07x
0.0831 0.134 0.078 8.88 5.21
0.0522 0.128 0.057 8.39 4.19
0.9487 0.067 0.027 8.13 5.34
NOTE:
* Includes profit from discontinued operation A Excludes non-recurring items B Calculated based on accounting net profit (before MI) / total accounting revenue C Calculated based on net recurring profit (before MI) / total recurring revenue D Calculated based on accounting net profit (before MI) / average total assets E Calculated based on accounting net profit (before MI) / average total shareholders’ equity F Calculated based on operating EBITDA / finance cost G Calculated based on weighted average number of shares at par value of THB 4.0
ภาพรวมทางการเงิน
จานวนผู้โดยสารรวม สาหรับไตรมาส 2 ปี 56/57 เพิ่มขึน้ 8.4% จากปี ก่ อน เป็ น 53.5 ล้ านเที่ยวคน (สถิติสูงสุดนับตัง้ แต่ เปิ ดให้ บริ การ)
อัตราค่ าโดยสารเฉลี่ยเพิ่มขึน้ 5.5% จากช่ วงเดียวกันในปี ที่ผ่านมา เป็ น 26.5 บาทต่อเที่ยว
รายได้ จากค่ าโดยสารต่ อวัน ณ วันที่ 30 สิงหาคม 2556 อยู่ท่ ี 19.0 ล้ านบาท นับเป็ นสถิติสูงสุดนับตัง้ แต่ เปิ ดให้ บริการ
รายได้ จากธุรกิจสื่อโฆษณา สาหรั บไตรมาส 2 ปี 56/57 เพิ่มขึ ้นเป็ น 847.2 ล้ านบาท หรือ 16.9% เมื่อเทียบกับปี ก่อน
กาไรจากการดาเนินงานจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ในไตรมาส 2 ปี 56/57 อยูท่ ี่ 495.4 ล้ านบาท เพิ่มขึ ้น 127.8% จากปี ก่อน
เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดาเนินงาน สาหรับงวดบัญชีครึ่งปี แรก เพิ่มขึน้ 61.8% จากช่ วงเดียวกันของปี ก่ อน เป็ น 2,319.8 ล้ านบาท
กาไรสุทธิส่วนที่เป็ นของผู้ถือหุ้นบริ ษัทฯ สาหรับไตรมาส 2 ปี 56/57 เท่ากับ 959.1 ล้ านบาท เพิ่มขึ ้น 98.0% เมื่อเทียบกับปี ก่อน
อัตรากาไรจากรายการที่เกิดขึน้ เป็ นประจา เพิ่มขึ ้นเป็ น 28.3% จาก 8.8% ในไตรมาส 2 ปี 55/56
Our City Our Future
3
วารสารนักลงทุนสัมพันธ์รายไตรมาส: ฉบับที่ 14
บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ ้งส์ จากัด (มหาชน)
ไตรมาส 2 ปี 56/57
สิ ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2556
หมายเหตุ: ณ วันที ่ 17 เมษายน 2556 บริ ษัท ระบบขนส่งมวลชนกรุงเทพ จากัด (มหาชน) (บี ทีเอสซี ) ได้ขายรายได้ค่าโดยสารสุทธิ ในอนาคตทีจ่ ะเกิ ดขึ้นจากการเดินรถไฟฟ้ าสายหลัก (ระบบขนส่งมวลชนทางราง สายแรกเริ่ มของกรุงเทพมหานคร ประกอบด้วยสายสุขมุ วิ ท และสายสีลม ซึ่งมีสถานีรถไฟฟ้ าทัง้ หมด 23 สถานี รวมระยะทาง 23.5 กิ โลเมตร) ทีบ่ ริ ษัทได้รับสัมปทานจากกรุงเทพมหานครให้แก่กองทุนรวมโครงสร้าง พืน้ ฐานระบบขนส่งมวลชนทางราง บีทีเอสโกรท (BTSGIF) อย่างไรก็ตาม การทาธุรกรรมดังกล่าวเกิ ดขึ้นภายในไตรมาสที ่ 1 ของปี 56/57 ตามข้อกาหนดของมาตรฐานการรายงานทางการเงินไทย เรื ่อง ‘สินทรัพย์ไม่ หมุนเวียนทีถ่ ือไว้เพือ่ ขายและการดาเนินงานทีย่ กเลิ ก’ (TFRS5) บังคับให้บริ ษัทฯ แสดงสินทรัพย์ หนีส้ ิ น และกาไรจากสินทรัพย์ดงั กล่าวแยกต่างหากในงบการเงิน ดังนัน้ ในงบแสดงฐานะการเงิน ณ วันที ่ 31 มีนาคม 2556 ‘ต้นทุนโครงการรถไฟฟ้ า’ ได้ถูกจัดหมวดหมู่ใหม่ โดยถูกบันทึกภายใต้ชือ่ บัญชี ‘สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนทีถ่ ือไว้เพือ่ ขาย’ และ ‘รายได้ค่าโดยสารจากระบบรถไฟฟ้ าสายหลักหลังหักต้นทุนและค่าใช้จ่าย’ จะถูก บันทึกด้วยยอดสุทธิ ในบัญชี ‘กาไรสาหรับปี จากการดาเนินงานทีย่ กเลิก’ ในงบกาไรขาดทุนเบ็ดเสร็ จ สาหรับรายละเอียดเพิ่มเติม สามารถดูได้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินรวมข้อ 21 ในงบการเงินรวมสาหรับไตร มาส 2 ปี 56/57
ผลการดาเนินงานประจาไตรมาส 2 ปี 56/57 บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ ้งส์ จากัด (มหาชน) (“บริษัทฯ”) และบริษัทย่อย (รวมเรียก “กลุ่มบริ ษัท บีทีเอส”) รายงานผลประกอบการประจาไตรมาส 2 ปี 56/57 ด้ วย รายได้ รวม จานวน 2,893.2 ล้ านบาท เพิ่มขึ ้น 89.0% หรื อ 1,362.6 ล้ านบาท จาก 1,530.7 ล้ านบาท ในไตรมาส 2 ปี 55/56 ซึ่งเป็ นผลมาจากประสิทธิภาพในการ ดาเนินงานของส่วนงานอสังหาริ มทรัพย์ ที่แข็งแกร่ งขึน้ การรับรู้ กาไรจากการขายที่ดิน และดอกเบีย้ รับที่เพิ่มขึน้ ในส่วนของรายได้ จากการดาเนินงานรวม1 (ซึ่ง จานวนนี ้ได้ รวมการรับรู้สว่ นแบ่งกาไรจาก BTSGIF จานวน 174.4 ล้ านบาท) ลดลงเพียง 4.2% จากช่วงเดียวกันของปี ก่อน เป็ น 2,332.5 ล้ านบาท ส่วนใหญ่ เป็ นผล มาจากการขายรายได้ คา่ โดยสารสุทธิในอนาคตแก่ BTSGIF ซึง่ สุทธิกบั รายได้ จากธุรกิจสื่อโฆษณา, ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ และธุรกิจบริการที่เพิ่มขึ ้น โดยรายได้ จาก ธุรกิจระบบขนส่งมวลชน ธุ รกิจสื่อโฆษณา ธุรกิจอสังหาริ มทรัพย์ และธุรกิจบริ การ คิดเป็ นสัดส่วน 22.2%, 36.3%, 39.3% และ 2.2% ของรายได้ จากการ ดาเนินงานรวม ตามลาดับ ไตรมาส 2 ปี 56/57
% ของ ยอดรวม1
ไตรมาส 2 ปี 55/56
% ของ ยอดรวม1
% เปลี่ยนแปลง (YoY)
อัตรากาไรขัน้ ต้ น4 ไตรมาส 2 ปี 56/57
อัตรากาไรขัน้ ต้ น4 ไตรมาส 2 ปี 55/56
ระบบขนส่ งมวลชน2
518.4
22.2%
1,507.4
61.9%
(65.6%)
61.1%
50.1%
สื่อโฆษณา อสังหาริมทรัพย์ 3
847.2
36.3%
724.7
29.8%
16.9%
62.8%
60.5%
916.7
39.3%
194.2
8.0%
372.0%
40.8%
38.0%
บริการ
50.2
2.2%
8.1
0.3%
515.1%
37.6%
N/A
2,332.5
100.0%
2,434.5
100.0%
(4.2%)
53.2%
51.6%
รายได้ จากการดาเนินงาน1 (ล้ านบาท)
รวม1
ต้ นทุนจากการดาเนินงานลดลง 7.4% จากปี ก่อน เป็ น 1,091.5 ล้ านบาท ซึ่งการลดลงส่วนใหญ่มาจากการการลดลงของต้ นทุนที่เกี่ยวข้ องกับการขายรายได้ ค่า โดยสารสุทธิในอนาคตแก่ BTSGIF ทังนี ้ ้ ต้ นทุนจากการดาเนินงานลดลงได้ ถกู ชดเชยด้ วยการเพิ่มขึน้ ของต้ นทุนจากการดาเนินงานจากธุรกิจระบบขนส่งมวลชน ธุรกิจสื่อโฆษณา ธุรกิจอสังหาริ มทรัพย์ และธุรกิ จบริ การ (ดูรายละเอียดในคาอธิบายแยกตามส่วนงาน) อัตรากาไรจากการดาเนินงานขัน้ ต้ น 4 (Operating gross profit margin) ปรับตัวเพิ่มขึน้ เป็ น 53.2% จาก 51.6% ในปี ก่อน อันเป็ นผลมาจากการบริ หารต้ นทุนอย่างมีประสิทธิภาพและการลงทุนหนึ่งในสามของจานวน หน่วยลงทุนทังหมดใน ้ BTSGIF อย่างไรก็ดี ถึงแม้ การดาเนินงานในธุรกิจสื่อโฆษณา ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ และธุรกิจบริการ จะแข็งแกร่งขึ ้น รวมถึงมีการรับรู้สว่ นแบ่งกาไรจาก BTSGIF Operating EBITDA margin5 ของบริ ษัท ฯ ลดลงจาก 53.1% จากไตรมาส 2 ปี 55/56 เป็ น 39.4% ในไตรมาสนี ้ เนื่ องจากรายได้ จากธุ รกิจการให้ บ ริ การเดิ น รถและ อสังหาริมทรัพย์ซงึ่ เป็ นธุรกิจที่มีอตั รากาไรน้ อยมีสดั ส่วนสูงขึ ้น ค่าใช้ จา่ ยในการขายและบริการ เพิ่มขึ ้น 69.8% หรือ 189.9 ล้ านบาท จากไตรมาสเดียวกันของปี ก่อน เป็ น 461.8 ล้ านบาท บริ ษัทฯ มีค่าใช้ จ่ายทางการเงินลดลง 54.0% หรื อ 204.3 ล้ านบาท จากปี ก่อน เป็ น 173.9 ล้ านบาท ส่วนใหญ่เป็ นผลจากการชาระหนีส้ ถาบันการเงินของกลุ่ม บริษัทฯ ทาให้ ดอกเบี ้ยจ่ายลดลง สาหรับ ภาษี เงินได้ ของกลุ่มบริ ษัท บีทีเอส ลดลงเป็ น 215.9 ล้ านบาท จากการปรับภาษี เงินได้ รอตัดบัญชี ในส่วนของอัตรากาไร จากรายการที่เกิดขึ ้นเป็ นประจา6 (Net recurring profit margin) สาหรับไตรมาส 2 ปี 56/57 ปรับตัวดีขึน้ เป็ น 28.3% จาก 8.8% ในไตรมาส 2 ปี 55/56 อันเป็ นผล มาจากผลการดาเนินงานที่แข็งแกร่งขึ ้น การรับรู้สว่ นแบ่งกาไรจาก BTSGIF และการเพิ่มขึน้ 315.7 ล้ านบาทของดอกเบี ้ยรับ (ส่วนใหญ่มาจากดอกเบี ้ยรับจากการ นาเงินสดรับจากการขายรายได้ คา่ โดยสารสุทธิในอนาคตแก่ BTSGIF ไปลงทุน) และการลดลงของค่าใช้ จ่ายทางการเงิน จากปั จจัยทังหมดข้ ้ างต้ น กลุ่มบริ ษัท บีที เอส รายงานกาไรสุทธิ สาหรับไตรมาส 2 ปี 56/57 เท่ากับ 1,100.3 ล้ านบาท (เพิ่มขึน้ 112.4% จากปี ก่อน) และกาไรสุทธิส่วนที่เป็ นของผู้ถือหุ้นบริ ษัท ฯ เท่ากับ 959.1 ล้ านบาท (เพิ่มขึ ้น 98.0% จากปี ก่อน) Our City Our Future
4
วารสารนักลงทุนสัมพันธ์รายไตรมาส: ฉบับที่ 14
ไตรมาส 2 ปี 56/57
บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ ้งส์ จากัด (มหาชน)
สิ ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2556
1
รายได้จากการดาเนินงาน คานวณจากรายได้จากการดาเนินงานจาก 4 หน่วยธุรกิ จ และส่วนแบ่งกาไร (ขาดทุน) จาก BTSGIF แต่ไม่รวม ดอกเบีย้ รับ และรายการทีไ่ ม่เกิ ดขึ้นเป็ นประจา (non-recurring items) กาไรจากการขายทีด่ ิน และรายการทีไ่ ม่เกิ ดขึ้นประจาอืน่ ๆ 2 รายได้จากธุรกิ จระบบขนส่งมวลชน ประกอบด้วย i) ส่วนแบ่งกาไรจาก BTSGIF (รวมอยู่ใน ‘ส่วนแบ่งกาไร (ขาดทุน) จากเงินลงทุนในบริ ษัทร่ วม’ ทีแ่ สดงอยู่ในงบกาไรขาดทุนเบ็ดเสร็ จ) ii) รายได้ค่าบริ การจากการบริ หารการเดินรถไฟฟ้ า และ BRT (รวมอยู่ใน ‘รายได้จากการบริ การ’ ในรายการ ‘รายได้จากการให้บริ การเดินรถ’ ในหมายเหตุประกอบงบการเงินระหว่างกาล) 3 รายได้ธุรกิ จอสังหาริ มทรัพย์ประกอบด้วยยอดขายอสังหาริ มทรัพย์ , ค่าเช่าและค่าบริ การ ธุรกิ จก่อสร้างและบริ การ, และรายได้ค่าบริ การจากโครงการสนามกอล์ฟธนาซิ ตีแ้ ละสปอร์ ตคลับ 4
กาไรขัน้ ต้นจากการดาเนินงาน คานวณจากรายได้จากการดาเนินงานจาก 4 หน่วยธุรกิ จ และส่วนแบ่งกาไร (ขาดทุน) จาก BTSGIF
5
อัตรากาไรจากการดาเนินงานก่อนค่าเสือ่ มราคา ค่าตัดจาหน่าย ดอกเบีย้ และภาษี คานวณจากรายได้จากการดาเนินงานจาก 4 หน่วยธุรกิ จ และส่วนแบ่งกาไร (ขาดทุน) จาก BTSGIF แต่ไม่รวม ดอกเบีย้ รับ และรายการทีไ่ ม่เกิ ดขึ้นเป็ นประจา (non-recurring items) จากเงินปันผลรับ, กาไรจากการขายรายได้ค่าโดยสารสุทธิ ในอนาคตแก่ BTSGIF และรายการทีไ่ ม่เกิ ดขึ้นประจาอืน่ ๆ 6 อัตรากาไรจากรายการทีเ่ กิ ดขึ้นเป็ นประจา (Net recurring profit) คานวณจากรายได้จากการดาเนินงานจาก 4 หน่วยธุรกิ จ, ส่วนแบ่งกาไร (ขาดทุน) จาก BTSGIF และจาก AHS และรวมถึงรายการทีเ่ กิ ดขึ้นประจา ได้แก่ ดอกเบีย้ รับ และรายการทีเ่ กิ ดขึ้นเป็ นประจาอืน่ ๆ (ก่อนจัดสรรให้ผมู้ ีส่วนได้เสียทีไ่ ม่มีอานาจควบคุมของบริ ษัทย่อย)
งบแสดงฐานะการเงินและงบกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2556 บริ ษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 76,234.6 ล้ านบาท เพิ่มขึน้ 13.3% จากวันที่ 31 มีนาคม 2556 สินทรัพย์หมุนเวียนรวม ลดลง 42.2% เป็ น 30,186.6 ล้ านบาท ส่วนใหญ่เป็ นผลมาจากการตัดรายการสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนประเภทสินทรัพย์ที่ถือไว้ เพื่อขายออกจากบัญชี จานวน 42,123.1 ล้ านบาท จากงบแสดงฐานะทางการเงินของบริ ษัทฯ เพื่อรับรู้ กาไรจากการขายรายได้ ค่าโดยสารสุทธิในอนาคตตามข้ อกาหนดของมาตรฐานการรายงานทางการเงินไทย (TFRS5) ทังนี ้ ้ การตัดรายการสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนได้ ถูกชดเชยด้ วย i) เงินสดที่เพิ่มขึน้ จานวน 3,508.5 ล้ านบาท และ ii) เงินลงทุนระยะสันที ้ ่เพิ่มขึน้ จานวน 17,217.3 ล้ านบาท ซึ่งเป็ นเงินสดที่ได้ รับจากการขายรายได้ ค่าโดยสารสุทธิในอนาคตแก่ BTSGIF ในส่วนของสินทรัพย์ ไม่หมุนเวียนรวม เพิ่มขึน้ 205.5% เป็ น 46,048.0 ล้ านบาท ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึน้ ใน i) เงินลงทุนในบริ ษัทร่วม จานวน 14,160.0 ล้ านบาท (ส่วนใหญ่เป็ นการลงทุนหนึ่งในสามของจานวนหน่วย ลงทุนทังหมดใน ้ BTSGIF) และ ii) เงินลงทุนระยะยาวอื่น จานวน 13,789.0 ล้ านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากเงินฝากประจา จานวน 10,256.5 ล้ านบาทและเงินที่มี ภาระผูกพันระยะยาว จานวน 3,091.4 ล้ านบาท ที่ได้ มาจากการขายรายได้ ค่าโดยสารสุทธิในอนาคตแก่ BTSGIF ที่นาไปฝากที่สถาบันการเงินเพื่อเป็ นหลักทรัพย์ ค ้าประกันเงินต้ นรวมถึงดอกเบี ้ยจ่ายของหุ้นกู้ระยะยาวของบีทีเอสซี หนี ้สินรวมเท่ากับ 16,130.9 ล้ านบาท ลดลง 658.3 ล้ านบาท หรื อลดลง 3.9% จาก ณ วันที่ 31 มีนาคม 2556 การเปลี่ยนแปลงมีสาเหตุหลักมาจาก i) การเพิ่มขึ ้น ของหนี ้สินที่เป็ นภาษีเงินได้ รอการตัดบัญชีจานวน 2,572.4 ล้ านบาท จากการนามาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 12 เรื่อง ภาษีเงินได้ มาถือปฏิบตั ิตงแต่ ั ้ ไตรมาส 1 ที่ผ่าน มา ii) การตังประมาณการหนี ้ ้สินในอนาคตซึง่ มาจากภาษีธุรกิจเฉพาะของ BTSGIF (ซึง่ บริษัทฯ เป็ นผู้รับผิดชอบ) จานวน 1,062.7 ล้ านบาท สุทธิกับหนี ้สินที่ลดลง จาก iii) การชาระคืนเงินกู้จากสถาบันการเงินจานวน 3,241.0 ล้ านบาท และ iv) การจ่ายคืนหุ้นกู้ชุดที่สองของบีทีเอสซี (จานวน 2,081.3 ล้ านบาท) ในเดือน สิงหาคม 2556 ในส่วนของผู้ถือหุ้นของบริ ษัทฯ ณ สิ ้นไตรมาสนี ้ เท่ากับ 60,103.7 ล้ านบาท เพิ่มขึน้ 9,602.0 ล้ านบาท หรื อ 19.0% สาเหตุหลักมาจาก i) กาไร สะสมที่เพิ่มขึน้ 7,018.7 ล้ านบาท ส่วนใหญ่เป็ นผลมาจากกาไรจากการขายรายได้ ค่าโดยสารสุทธิ ในอนาคตแก่ BTSGIF สุทธิ กับการจ่ายเงินปั นผล จานวน 4,739.4 ล้ านบาท และ ii) ทุนจดทะเบียนชาระแล้ วเพิ่มขึน้ 1,678.3 ล้ านบาทเป็ น 46,104.8 ล้ านบาท จากการใช้ สิทธิครัง้ ที่ 3 ในการซื ้อหุ้นสามัญตามใบสาคัญ แสดงสิทธิ (BTS-W2) ซึง่ ทาให้ มีห้ นุ สามัญเพิ่มขึ ้นจานวน 419.6 ล้ านหุ้น รวมเป็ นหุ้นสามัญที่ออกจาหน่ายแล้ วทังหมดจ ้ านวน 11,526.2 ล้ านหุ้น สาหรับงวด 6 เดือนสิ ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2556 บริ ษัทฯ มีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดาเนินงานจานวน 2,319.8 ล้ านบาท เพิ่มขึน้ 61.8% เมื่อเทียบกับ 1,433.6 ล้ านบาท ณ สิ ้นงวดปี บัญชี 2555/56 ส่วนใหญ่เป็ นผลมาจากผลประกอบการที่ดีขึน้ โดยเงินสดที่เพิ่มขึน้ มาจากเงินสดรับจากการโอนคอนโดมิเนียมโครงการ Abstracts พหลโยธิน พาร์ คและจากดอกเบี ้ยรับ สุทธิกบั การจ่ายดอกเบี ้ย เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนจานวน 9,833.5 ล้ านบาท เปรียบเทียบกับ 968.5 ล้ านบาท ในปี ก่อน โดยรายการหลักมาจากเงินสดที่ได้ รับจากการขายรายได้ ค่าโดยสารสุทธิในอนาคต การลงทุนหนึ่งในสามของหน่วยลงทุนทังหมดใน ้ BTSGIF และการ บริ หารเงินสดที่ได้ รับจากการขายรายได้ ค่าโดยสารสุทธิ ในอนาคตหลังจากลงทุนใน BTSGIF เงินสดสุทธิ ใช้ ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน จานวน 8,645.4 ล้ านบาท เปรียบเทียบกับ 2,808.2 ล้ านบาทในปี ก่อน จากการชาระคืนหนี ้สถาบันการเงิน จานวน 5,421.3 ล้ านบาท แล,ะการจ่ายเงินปั นผลจานวน 4,739.4 ล้ านบาท จาก ปั จจัยทังหมดข้ ้ างต้ น กลุ่มบริ ษัท บีทีเอส มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดในงบกระแสเงินสดจานวน 7,021.8 ล้ านบาท เพิ่มขึน้ 3,508.5 ล้ านบาท จาก 3,513.3 ล้ านบาท ณ สิ ้นรอบปี บัญชี 2555/56 (วันที่ 31 มีนาคม 2556)
Our City Our Future
5
วารสารนักลงทุนสัมพันธ์รายไตรมาส: ฉบับที่ 14
บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ ้งส์ จากัด (มหาชน)
ไตรมาส 2 ปี 56/57
สิ ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2556
ผลการดาเนินงานตามส่ วนงาน ธุรกิจระบบขนส่ งมวลชน ในแง่ ของการวิเคราะห์ เปรียบเทียบจากงบการเงิน รายได้ ของธุรกิจระบบขนส่งมวลชน2 ในไตรมาส 2 ปี 56/57 เท่ากับ 518.4 ล้ านบาท ลดลง 65.6% เมื่อ เทียบกับไตรมาสเดียวกันของปี ก่อน เนื่องจากการขายรายได้ คา่ โดยสารสุทธิในอนาคตแก่ BTSGIF โดยทาให้ บริษัทฯ มีรายได้ (จาก 1,238.1 ล้ านบาท) และต้ นทุน ค่าโดยสาร (จาก 610.9 ล้ านบาท) ลดลง 100% เป็ น 0.0 บาทในไตรมาสนี ้ และส่งผลให้ คา่ ใช้ จา่ ยในการขายและบริหารลดลงจาก 120.1 ล้ านบาทในปี ก่อน เป็ น 41.4 ล้ านบาท คิดเป็ นการลดลง 65.5% จากปี ก่อน เพือ่ ให้บรรลุวตั ถุประสงค์ในเชิ งเปรี ยบเทียบกับผลการดาเนินงานของไตรมาสก่อนๆ ในส่วนทีจ่ ะอธิ บายต่อไปนี ้ จะเป็ นการวิ เคราะห์ รายได้ค่าโดยสาร รายได้จาก การเดิ นรถ และต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริ หารทีเ่ กีย่ วข้องกับธุรกิ จระบบขนส่งมวลชน สาหรับไตรมาส 2 ปี 56/57 และไตรมาส 2 ปี 55/56 โดยไม่ คานึงถึงผู้มีสิทธิ ในรายได้ดงั กล่าวไม่ว่าจะเป็ น BTSG หรื อ BTSGIF รายได้ ของธุรกิจระบบขนส่งมวลชนในไตรมาส 2 ปี 56/57 เท่ากับ 1,760.9 ล้ านบาท เพิ่มขึน้ 16.8% เมื่อเทียบกับปี ก่อน สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ ้นของรายได้ ค่าโดยสารและรายได้ ค่าบริ หารการเดินรถ (O&M) โดยรายได้ ค่าโดยสารเพิ่มขึน้ 14.4% หรื อเพิ่มขึน้ 178.8 ล้ านบาทจากปี ก่อนหน้ า เป็ น 1,416.9 ล้ านบาท จาก จานวนเที่ยวการเดินทางที่เพิ่มขึ ้น 8.4% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปี ก่อน เป็ น 53.5 ล้ านเที่ยวในไตรมาสนี ้ และอัตราค่าโดยสารเฉลี่ยเพิ่มขึน้ เป็ น 26.5 บาท ต่อเที่ยว หรือเพิ่มขึ ้น 5.5% จากปี ก่อนหน้ า จากการปรับขึ ้นอัตราค่าโดยสารครัง้ ล่าสุดเมื่อวันที่ 1 มิถนุ ายน 2556 ปั จจัยหลักที่ทาให้ จานวนผู้โดยสารเติบโตมาจาก การเปิ ดให้ ประชาชนทดลองใช้ บริ การในส่วนต่อขยายสายสีลม 2 สถานี ซึ่งเป็ นผลให้ มีจานวนผู้โดยสารเข้ ามาในส่วนของรถไฟฟ้าสายหลักมากขึน้ ประกอบกับ จานวนรถไฟฟ้าที่ให้ บริการเพิ่มขึ ้น (รถไฟฟ้าที่ให้ บริการในสายสุขมุ วิทปรับเปลี่ยนจาก 3 ตู้ตอ่ ขบวนเป็ น 4 ตู้ต่อขบวนทังหมดตั ้ งแต่ ้ เดือนพฤษภาคม 2556) ในส่วน ของรายได้ จากการให้ บริการเดินรถในไตรมาสนี ้ เท่ากับ 344.0 ล้ านบาท เพิ่มขึ ้น 74.7 ล้ านบาทหรือ 27.7% เมื่อเทียบกับปี ก่อนหน้ า ส่วนใหญ่มาจากการรับรู้รายได้ จากการเดินรถในส่วนต่อขยายสายสีลม จากสถานีวงเวียนใหญ่ (S8) ไปสถานีโพธินิมิต (S9) ซึง่ เปิ ดให้ บริการตังแต่ ้ เดือนมกราคม 2556 และไปตลาดพลู (S10) ซึ่ง เปิ ดให้ บริการตังแต่ ้ เดือนกุมภาพันธ์ 2556 ต้ นทุนและค่าใช้ จา่ ยในการขายและบริการของธุรกิจระบบขนส่งมวลชนในไตรมาสนีเ้ ท่ากับ 1,024.6 ล้ านบาท เพิ่มขึน้ 152.7 ล้ านบาทหรื อ 17.5% เมื่อเทียบกับปี ก่อน ทังนี ้ ้ต้ นทุนหลักได้ แก่ ต้ นทุนค่าโดยสารที่เพิ่มขึ ้น ซึง่ สอดคล้ องกับจานวนเที่ยวการเดินทางที่เพิ่มขึน้ และต้ นทุนในการให้ บริ การเดินรถที่เพิ่มขึน้ จากรายได้ ค่า บริหารการเดินรถที่มากขึ ้น อีกทังค่ ้ าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึน้ ตามจานวนเที่ยวการเดินทางและจานวนรถไฟฟ้าที่เพิ่มขึน้ อย่างไรก็ตาม ต้ นทุนและค่าใช้ จ่ายในการขาย และบริการเพิ่มขึ ้นในอัตราที่ต่ากว่าการเพิ่มขึ ้นของรายได้ ส่งผลให้ Operating EBITDA margin ในไตรมาสนีเ้ ท่ากับ 68.5% สูงขึน้ จาก 66.2% ในงวดเดียวกันของ ปี ก่อน
จานวนเที่ยวการเดินทาง (ล้ านเที่ยว) จานวนเที่ยวการเดินทางเฉลี่ยต่อวันทาการ (เที่ยว / วันทาการ) อัตราค่าโดยสารเฉลี่ย (บาท / เที่ยว)
Our City Our Future
ไตรมาส 2 ปี 56/57
ไตรมาส 2 ปี 55/56
เปลี่ยนแปลง (YoY)
53.5
49.4
8.4%
643,920
593,426
8.5%
26.5
25.1
5.5%
6
วารสารนักลงทุนสัมพันธ์รายไตรมาส: ฉบับที่ 14
บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ ้งส์ จากัด (มหาชน)
ไตรมาส 2 ปี 56/57
สิ ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2556
จานวนเที่ยวการเดินทาง (ล้ านเที่ยว) 1.9%
1.6%
-1.6%
2.4%
53.5 -40.0%
% เปลี่ยนแปลง (QoQ)
51.1
50.0
-90.0%
50.3
50.3
49.4
-140.0%
45.0
-190.0%
2Q 12/13
3Q 12/13
4Q 12/13
1Q 13/14
2Q 13/14
-0.4%
27.5
10. 0%
4.7%
2.4%
-1.2%
10. 0%
26.5 -40.0%
25.1
25.3
25.0
% เปลี่ยนแปลง (QoQ)
จานวนเที่ยวการเดินทาง (ล้ านเที่ยว)
6.5%
ค่ าโดยสารเฉลี่ยรายไตรมาส (บาท/เที่ยว)
6.4% 55.0
ค่ าโดยสารเฉลี่ยรายไตรมาส (บาท / เที่ยว)
24.7
22.5
-90.0%
-140.0%
17.5
-190.0%
2Q 12/13
3Q 12/13
Quarterly ridership จานวนเที่ยวการเดิ นทาง
Passenger Growth (QoQ) % เติบโตของเที ่ยวการเดิ นทาง
Fare (THB/trip) ค่าAverage โดยสารเฉลี ่ยรายไตรมาส
(ล้ านเที่ยว)
(QoQ)
(บาท / เที่ยว)
4Q 12/13
1Q 13/14
2Q 13/14
Average Fare Growth (QoQ), RHS % เติบโตของค่ าโดยสารเฉลี ่ยรายไตรมาส
(QoQ)
ธุรกิจสื่อโฆษณา ธุรกิจสื่อโฆษณามีรายได้ รวมทังสิ ้ ้น 847.2 ล้ านบาท เพิ่มขึน้ 122.5 ล้ านบาท หรื อเพิ่มขึน้ คิดเป็ น 16.9% เทียบกับไตรมาสเดียวกันของปี ก่อน จากการเติบโตที่ แข็งแกร่งของทุกธุรกิจ รายได้ จากสื่อโฆษณาในบีทีเอส เพิ่มขึ ้น 64.1 ล้ านบาทหรือ 17.7% จากปี ก่อน เป็ น 426.1 ล้ านบาท เนื่องจากปั จจัยหลักสาคัญดังนี ้ i) พื ้นที่ขายในขบวนรถไฟฟ้า เพิ่มขึน้ จากตู้รถไฟฟ้าที่เพิ่มขึน้ 35 ตู้ ii) รายได้ ค่าเช่าพื ้นที่ร้านค้ าบนสถานีรถไฟฟ้าเพิ่มขึน้ จากการเพิ่มอัตราค่าเช่าสัญญาระยะยาวในปี ก่อนที่มีผลในปี นี ้เมื่อ สัญญาเดิมหมดอายุลง และ iii) ปริมาณการใช้ พื ้นที่ร้านค้ าขนาดเล็กบนสถานีเพิ่มมากขึ ้นจากการที่จานวนผู้โดยสารรถไฟฟ้ามีมากขึ ้น รายได้ จากสื่อโฆษณาในโมเดิร์นเทรด เพิ่มขึน้ 56.5 ล้ านบาท หรื อ 18.2% เมื่อเทียบกับปี ก่อน เป็ น 367.2 ล้ านบาท สาเหตุหลักจากการรับรู้รายได้ จากสัญญาให้ สิทธิโฆษณาเพิ่มเติมของสื่อมัลติมีเดียที่ลงนามในช่วงกลางปี 2555 รายได้ จากสื่อโฆษณาในอาคารสานักงานและสื่ออื่นๆ เพิ่มขึน้ 1.8 ล้ านบาท หรื อ 3.5% จากไตรมาสเดียวกันของปี ก่อน เป็ น 53.9 ล้ านบาท ปั จจัยสาคัญในการ เพิ่มขึ ้นของรายได้ มาจาก i) การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ การขาย โดยทาการขายสื่อโฆษณาในอาคารสานักงานรวมกับสื่อโฆษณาจอดิจิตอลในรถไฟฟ้าบีทีเอส ii) ปริมาณการขายเพิ่มมากขึ ้นจากการที่บริษัทฯ ทยอยเพิ่มจานวนอาคาร และ iii) การได้ รับสิทธิโฆษณาในระบบรถโดยสารภายในจุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัยใน ส่วนของต้ นทุนจากธุรกิจสื่อโฆษณานัน้ เพิ่มขึน้ 29.2 ล้ านบาท หรื อคิดเป็ น 10.2% จากปี ก่อน เป็ น 315.4 ล้ านบาท ค่าใช้ จ่ายในการขายและบริ หารเพิ่มขึ ้น 10.4 ล้ านบาท หรื อ 11.9 % จากช่วงเดียวกันของปี ก่อน เป็ น 97.7 ล้ านบาท ซึ่งสอดคล้ องกับการเติบโตของรายได้ ทังนี ้ จ้ ากผลประกอบการที่ปรับตัวดีขึน้ และการ ประหยัดต่อขนาด (economies of scale) ส่งผลให้ operating EBITDA margin ในไตรมาสนี ้ คิดเป็ น 53.3% เพิ่มขึน้ จากไตรมาส 2 ของปี 55/56 ที่มี operating EBITA margin ที่ 52.1% CONTRIBUTION OF REVENUE (MEDIA BUSINESS) 6.4%
7.2%
5.2%
OFFICE BUILDINGS
43.3%
42.9%
46.1%
MODERN TRADE
50.3%
49.9%
48.6%
BTS RELATED MEDIA
OPERATING PROFIT MARGIN (MEDIA BUSINESS) 2Q 13/14
2Q 12/13
1Q 13/14
* Operating gross profit margin (overall)
62.8%
60.5%
59.8%
Operating EBITDA margin (overall)
53.3%
52.1%
50.2%
*
Operating gross profit margin excludes the cost of concession payable to BTSC
2Q 13/14
2Q 12/13
Our City Our Future
1Q 13/14
7
วารสารนักลงทุนสัมพันธ์รายไตรมาส: ฉบับที่ 14
บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ ้งส์ จากัด (มหาชน)
ไตรมาส 2 ปี 56/57
สิ ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2556
ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ รายได้ จากการดาเนินงานของธุรกิจอสังหาริ มทรัพย์ เพิ่มขึน้ 722.5 ล้ านบาท เป็ น 916.7 ล้ านบาท จากในไตรมาสเดียวกันของปี ที่แล้ ว การเพิ่มขึน้ ของรายได้ จาก การด าเนิ นงานของธุรกิ จอสังหาริ มทรั พ ย์ ส่ว นใหญ่ เ ป็ นผลมาจากรายได้ จากการขายอสังหาริ มทรั พย์ จานวน 660.5 ล้ า นบาท สาเหตุห ลัก จากการโอน คอนโดมิเนียมในโครงการ Abstracts พหลโยธิน พาร์ ค (ทาวเวอร์ A) ในไตรมาสนี ้ จานวนทังสิ ้ ้น 201 ห้ อง (เริ่ มโอนตังแต่ ้ เดือนธันวาคม 2555) และรายได้ จากการ ดาเนินธุรกิจของโรงแรม อีสติน แกรนด์ สาทร ซึง่ เปิ ดตัวอย่างเป็ นทางการตังแต่ ้ เดือนตุลาคม 2555 อย่างไรก็ดี คอนโดมิเนียมโครงการ Abstracts พหลโยธิน พาร์ ค และโครงการ Abstracts สุขมุ วิท 66/1 นัน้ ได้ ดาเนินการขายไปแล้ วทังสิ ้ ้น 89% ของโครงการ อ้ างอิงจากข้ อมูล ณ วันที่ 30 กันยายน 2556 บริ ษัทฯ รับรู้กาไรจาก การขายที่ดินที่บางปะกงและบางนา กม. 18 ทังสิ ้ ้น 379.3 ล้ านบาทในไตรมาสนี ้ ต้ นทุนจากการดาเนินงานของธุรกิจอสังหาริ มทรัพย์ เพิ่มขึน้ ในสัดส่วนที่น้อยกว่าการเพิ่มขึน้ ของรายได้ จากการดาเนินงาน โดยเพิ่มขึน้ 422.5 ล้ านบาท เป็ น 543.0 ล้ านบาท ในไตรมาสนี ้ สาเหตุสาคัญมาจากต้ นทุนของการโอนคอนโดมิเนียมโครงการ Abstracts พหลโยธิน พาร์ ค และต้ นทุนของโรงแรมอีสติน แกรนด์ สาทร สาหรับค่าใช้ จ่ายในการขายและบริ หาร เพิ่มขึน้ 103.8 ล้ านบาท หรื อ 93.4% เมื่อเทียบกับปี ก่อน เป็ น 214.9 ล้ านบาทในไตรมาสนี ้ ส่วนใหญ่มาจากค่าใช้ จ่ายที่ เกี่ยวเนื่องกับการโอนคอนโดมิเนียมโครงการ Abstracts พหลโยธิน พาร์ ค เพิ่มขึ ้น ไม่วา่ จะเป็ นค่าธรรมเนียมในการโอน ค่าใช้ จ่ายทางการตลาด และค่าคอมมิชชัน่ ของพนักงานขาย รวมถึงค่าเสื่อมราคาของโรงแรม อีสติน แกรนด์ สาทร จากผลการดาเนินงานที่แข็งแกร่งขึ ้น ส่งผลให้ กาไรสุทธิของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในไตรมาส นี ้ ปรับตัวเป็ นบวกโดยมีกาไรสุทธิทงสิ ั ้ ้น 495.4 ล้ านบาท และมี Operating EBITDA margin อยูท่ ี่ 21.6% PROJECT SUMMARY
PRESOLD UNITS AS OF 30 SEP 13
Type: Mid-High End Condominium Location: Phahonyothin Road, North Bangkok. 250m from new BTS station Site area : 33,420sqm (20-3-55 rai)
Average selling price/sqm (between Jul - Sep 2013) THB 83,554
Tower A Tower B Tower C Total
#Units 1,012 1,012 1,012 3,036
GFA (sqm) 62,091 62,091 62,091 189,273
NFA (sqm) 42,818 42,818 42,818 128,455
Presold units 89%
Type: Mid-High End Condominium Location: Sukhumvit Soi 66/1, East Bangkok. 250m from new BTS Udomsuk Site area: 3,160sqm. (1-3-90 rai)
Average selling price/sqm (between Jul - Sep 2013) THB 73,808
Bldg A Bldg B Bldg C Bldg D Total
#Units
GFA (sqm)
NFA (sqm)
28 28 28 28 112
2,270 2,270 2,270 2,270 9,082
1,250 1,250 1,250 1,250 5,000
PROJECT SUMMARY
Available units 11%
AVERAGE OCCUPANCY RATE
Type: Four Star Hotel Location : Sathorn Road, Direct access to BTS Surasak Site area : 3,828sqm (2-1-57 rai) Construction completed: Apr 2012 Soft Opening: May 2012
Average occupancy rate (Jul - Sep 2013) 84%
Official Launch: Oct 2012
Our City Our Future
8
วารสารนักลงทุนสัมพันธ์รายไตรมาส: ฉบับที่ 14
ไตรมาส 2 ปี 56/57
บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ ้งส์ จากัด (มหาชน)
สิ ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2556
ธุรกิจบริการ บริ ษัทฯ มีรายได้ จากธุรกิจบริ การเพิ่มขึน้ จากปี ก่อน 42.1 ล้ านบาท เป็ น 50.2 ล้ านบาทในไตรมาสนี ้ สาเหตุหลักมาจากรายได้ ค่าสิทธิ (royalty fee) ที่เพิ่มขึ ้นจาก การที่ บริ ษัทฯ ได้ ร่วมมือกับพันธมิตรทางธุรกิจในการการออกบัตรแรบบิทร่วม (co-branded card) ซึ่งบัตรดังกล่าวยังคงสามารถใช้ งานเป็ นตัว๋ ร่วมสาหรับระบบ ขนส่งมวลชน และสามารถใช้ ชาระค่าสินค้ าและบริ การที่ร้านค้ าที่ร่วมให้ บริ การ โดยบัตรแรบบิท ร่วม (co-branded card) นี ้ เปิ ดตัวอย่างเป็ นทางการตังแต่ ้ เดือน มีนาคม 2556 อย่างไรก็ดี ต้ นทุนของธุรกิจบริการนัน้ คิดเป็ น 31.3 ล้ านบาท และมีค่าใช้ จ่ายในการขายและบริ หาร ทังสิ ้ ้น 22.1 ล้ านบาท โดยรายการส่วนใหญ่มา จากค่าเสื่อมราคาของฮาร์ ดแวร์ ซอฟท์แวร์ และค่าใช้ จา่ ยของพนักงาน
บีทีเอส กรุ๊ ป กับสังคม บีทีเอส กรุ๊ป ตังเป ้ ้ าที่จะพัฒนาคุณภาพชีวิตของประชากรผ่านทางวิสยั ทัศน์เพื่อที่จะเป็ นผู้นาในบริ การระบบขนส่งมวลชน กลุ่มบริ ษัทได้ จดั โครงการเพื่ อส่งเสริ ม สังคมหลายโครงการด้ วยกันทังในเขตกรุ ้ งเทพมหานครและเขตภูมิภาค เรามีกิจกรรมหลายอย่างซึ่งคานึงต่อสังคมและเล็งเห็นถึงความสาคัญข องผลกระทบต่อ สิ่งแวดล้ อม ทางกลุ่มได้ มีส่วนร่วมต่อการพัฒนาสังคมอย่างต่อเนื่องทังด้ ้ านศาสนา การศึกษา กีฬา สาธารณสุข และเพิ่มการมีส่วนร่วมของ พนักงานต่อกิจกรรม ทังหมด ้ 04 กันยายน 2556 กิจกรรม ‘หนูด่วนชวนดูแลน้ อง’ นักเรียนชันประถมปี ้ ที่ 5 – 6 จานวน 130 คน จากโรงเรียนสามัคคิยาราม โรงเรียนวัดเวฬุวนั และโรงเรียนสามวาวิทยา จังหวัดปทุมธานี มาเรียนรู้ระบบขนส่ง มวลชนคือ รถไฟฟ้าบีทีเอส ที่เป็ นมิตรกับสิ่งแวดล้ อม และประหยัดพลังงาน เพื่อเป็ นการส่งเสริมการเรียนรู้นอกห้ องเรียน โดยกิจกรรมเพื่ อสังคม “หนูดว่ นชวนน้ อง ท่องบีทีเอส” จัดขึ ้นเป็ นประจาทุก 3 เดือน ณ ศูนย์ฝึกอบรม อาคารบีทีเอส สานักงานใหญ่ ถนนพหลยธิน
23 กรกฎาคม 2556 บีทเี อส กรุ๊ ปฯ ส่ งมอบโรงเรียน เมื่อเร็วๆ นี ้ บีทีเอส กรุ๊ป ฯ เป็ นเจ้ าภาพเลี ้ยงอาหารกลางวัน และมอบชุดกีฬาให้ เด็กนักเรียน โรงเรียนวัดอินทร์ อ.บางใหญ่ จังหวัดนนทบุรี ซึง่ เป็ นกิจกรรมเพื่อสังคม ของบริษัทฯ ที่จดั ขึ ้นในโอกาสที่ได้ ทาพิธีสง่ มอบอาคารเรียนใหม่ของโรงเรียนที่ได้ รับความเสียหายจากอุทกภัย ซึง่ ได้ รับการปรับปรุงเป็ นที่เรียบร้ อยแล้ ว โดยได้ รับ การสนับสนุนงบประมาณจากบีทีเอส กรุ๊ปฯ
Our City Our Future
9
วารสารนักลงทุนสัมพันธ์รายไตรมาส: ฉบับที่ 14
บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ ้งส์ จากัด (มหาชน)
ไตรมาส 2 ปี 56/57 สรุ ปคาแนะนาและราคาเหมาะสมของหลักทรัพย์ BTS Company Name KTZMICO Securities BofA Merril Lynch Asia Plus Securities IV Global Bualuang Securities SCB Securities Trinity Securities Credit Suisse UBS CIMB Securities Krungsri Securities JP Morgan TISCO Kim Eng Securities RHB OSK Securities Thanachart Securities Finansia Syrus DBS Vickers Securities Summary
สิ ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2556
Recommenda tion
Target Price
Report Date
Sales*
Buy Neutral Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy
9.80 9.40 12.00 11.50 11.00 10.30 10.80 11.30 9.50 10.50 10.30 9.50 9.40 12.30 10.20 9.70 10.50 11.34 Target Price
31-Oct-13 28-Oct-13 14-Oct-13 4-Oct-13 4-Oct-13 26-Sep-13 20-Sep-13 16-Sep-13 6-Sep-13 29-Aug-13 28-Aug-13 26-Aug-13 13-Aug-13 6-Aug-13 9-Jul-13 4-Jul-13 30-May-13 2-May-13
8,737 8,523 8,668 6,533 8,701 7,635 6,874 9,905 8,122 6,771 8,124 6,910 7,601 5,449 7,715 8,347 8,541 6,279 Sales*
Average Max Min
10.52 12.30 9.40
7,746 9,905 5,449
EBITDA* Net Profit* 2013/14E (THB mn) 3,021 2,386 3,465 2,627 4,091 1,979 2,034 1,987 3,090 2,526 4,602 2,700 2,304 2,204 3,870 2,872 2,966 2,517 2,629 2,794 4,547 2,635 3,839 2,286 3,777 2,838 2,560 2,530 5,171 2,234 3,933 3,071 5,214 2,208 4,029 2,573 EBITDA* Net Profit* 2013/14E (THB mn) 3,619 2,498 5,214 3,071 2,034 1,979
Analyst Name Raenoo Bhandasukdi Kaseedit Choonnawat Suwat Wattanapornprom Polasit Tanpoonkiat Suppata Srisuk Sirima Dissara Duladeth Bik Warayut Luangmettakul Eric Lin Praphan Yukhunthorntham Sittidath Prasertrungruang Avin Sony Monchai Mokaranuraksa Jaroonpan Wattanawong Thailand Research Team Saksid Phadthananarak Amnart Ngosawang Sombat Agekavanpattana
*Excludes non-recurring items
แหล่งข้อมูล: บทวิ เคราะห์ห้นุ จากบริ ษัทหลักทรัพย์ , Bloomberg, SETTrade ข้ อมูลการติดต่ อสาหรับนักลงทุน บริการสาหรับนักลงทุน:
แผนกนักลงทุนสัมพันธ์ :
สาหรับคาถามเกี่ยวเนื่องกับการถือหุ้น เช่น การโอนหุ้น, การเปลีย่ นข้ อมูลในใบหุ้น กรุณาติดต่อ
สาหรับคาถามจากนักลงุทนสถาบันและนักวิเคราะห์ กรุณาติดต่อ
บริ ษัท ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (ประเทศไทย) จากัด (TSD)
บริ ษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ ้งส์ จากัด(มหาชน),
62 อาคารตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ถ. รัชดาภิเษก, แขวง คลองเตย, เขตคลองเตย, กรุงเทพฯ 10110 เว็บไซต์: http://www.tsd.co.th
ชั ้น 15 อาคาร ทีเอสที ทาวเวอร์ , 21 ถ. วิภาวดี-รังสิต, จอมพล, จตุจกั ร, กรุงเทพฯ 10900 โทร: +66 2 2738511-15 ปฏิทนิ หลักทรัพย์
โทร: +66 (02) 229 2888 แฟกซ์: +66 (02) 654 5426 อีเมลล์: tsdcallcenter@set.or.th
เหตุการณ์
วันที่
สิ ้นสุดไตรมาส 3 ปี 56/57 รายงานผลประกอบการประจาไตรมาส 3 ปี 56/57 ประชุมนักวิเคราะห์ประจาไตรมาส 3 ปี 56/57
A
E
B
F
ข้ อมูล ณ วันที่ 6 พฤศจิกายน 2556 แหล่งข้ อมูล บริษัทฯ และ Bloomberg อิงกับอัตราแลกเปลี่ยนที่ 31.300 บาท ต่อเหรี ยญสหรัฐฯ ณ วันที่ 6 พฤศจิกายน 2556 C สมมติฐานไม่มีต้นทุนค่าสัมปทานจ่ายโดย VGI และ BTSC D แหล่งข้ อมูล Bloomberg ณ วันที่ 6 พฤศจิกายน 2556
อีเมลล์: ir@btsgroup.co.th
31 ธันวาคม 2556 10 กุมภาพันธ์ 2557 13 กุมภาพันธ์ 2557
แหล่งข้ อมูล บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ ้งส์ จากัด (มหาชน) ณ วันที่ 11 กันยายน 2556 มูลค่าที่ตราไว้ ใหม่ (4.0 บาทต่อหุ้น) และจานวนหุ้นสามัญที่ออกจาหน่ายแล้ ว มีผลบังคับใช้ 7 สิงหาคม 2555 G แหล่งข้ อมูล บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ ้งส์ จากัด (มหาชน) ณ วันที่ 9 ตุลาคม 2556 H แหล่งข้ อมูล Bloomberg ณ วันที่ 6 พฤศจิกายน 2556
This document has been prepared and distributed by the Investor Relations Department of BTS Group Holdings Plc. (“BTSG”) solely for information purposes. It does not represent or constitute an offer, invitation, recommendation or solicitation to trade shares in BTSG and should not be relied on as such. Some of the information in this document has not been independently verified, and also includes information made available from public sources and other third party opinion or analyst. BTSG does not monitor or control the content of third party opinion or statements and does not endorse or accept any responsibility for the content or the use of any such opinion or statements. Thus, BTSG assumes no responsibility and makes no representations with respect to the accuracy and/or completeness of the information described herein. None of BTSG or any of its agents, or all of their respective affiliates, or representatives shall have any liability (in negligence or otherwise) for any loss howsoever arising from any use of this document or its contents or otherwise arising in connection with this document. All information contained in this document is presented as of the date indicated within, and BTSG assumes no duty to confirm, revise or update the information. Certain statements in this document may be deemed to contain forward-looking statements, including the statements included or incorporated with the words "believe", "anticipate", "estimate", "target", or "hope", or that otherwise relate to objectives, strategies, plans, intentions, beliefs or expectations or that have been constructed as statements as to future performance or events. These forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties that could cause actual results to differ materially from historical results or those anticipated at the time the forward-looking statements are made. Thus, BTSG assumes no responsibility and makes no representations with respect to the accuracy and/or completeness of the forward-looking statements. BTSG undertakes no obligation to publicly update or revise any forward-looking statements, whether as a result of new information, future events or otherwise.
prepared by Investor Relations department BTS Group Holdings PCL
Our City Our Future
10