Бизнес-журнал №12 (121) за 2007 год by Business Magazine

ИЮНЬ 2007 № 12 (121)

НАЛОЖЕННЫЙ ПЛАТЕЖ

КТО НАЖИВАЕТСЯ НА НАШИХ НАЛОГАХ

МИЛЛИОН ЗА УЛЫБКУ

КАК ЗАРАБОТАТЬ НА СТОМАТОЛОГИИ

АСИММЕТРИЧНЫЙ ОТВЕТ

«ВОДОРОДНАЯ БОМБА» ДАЛА ОСЕЧКУ

НАДИЯ ЧЕРКАСОВА НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК «ТРАСТ»

ЗАНИМАТЕЛЬНОЕ

ДЕЛО КРЕДИТОВАНИЕ МАЛОГО БИЗНЕСА КАК МАССОВЫЙ ПРОДУКТ

РЕДАКЦИЯ

Заправить койки! В конце января Сочи ждал оценочную комиссию, которая должна была вынести вердикт о принципиальной готовности города к проведению Зимних Олимпийских игр 2014 года. Òîãäà ãîðîä íàïîìíèë ìíå ïîêàçàòåëüíóþ êàçàðìó íàêàíóíå ãåíåðàëüñêîé ïðîâåðêè. Âñå, ÷òî ìîãëî áëåñòåòü, — áëåñòåëî. Âñå, ÷òî íå áëåñòåëî, â ñðî÷íîì ïîðÿäêå êðàñèëè è îòìûâàëè. Äàæå ïëîùàäü ïåðåä àýðîïîðòîì áûëà àáñîëþòíî ïóñòà: âëàñòè æåñòêîé ðóêîé óäàëèëè íåðÿøëèâûõ òàêñèñòîâ è äàæå áàáóøåê, òîðãóþùèõ âñÿêèìè ïóñòÿêàìè.

Денис Викторов, ãëàâíûé ðåäàêòîð

азалось, так будет всегда. Однако с началом туристического сезона старый добрый Сочи вернул себе прежнее обличье. Комиссия уехала, а значит, опять можно вес− ти себя как обычно. И вот это самое «как обычно» на фоне январско−февральской образцовости выглядит, надо признать, довольно грустно. Все вернулось. И преж− де всего то, с чем на нашем самом передовом черноморском курорте сталкиваться не хо− чется уже давно. Но приходится. Возможно, в новый аэропорт бойких таксистов, обступающих прилетевших пассажи− ров плотной стеной, не пустят. Хотя, скорее всего, они проникнут и туда. Наш российский путешественник хорошо знает, как разговаривать с этой золотозубой и бесшабашной публикой. Но иностранцев такой напор откровенно смущает и, кажется, несколько пуга− ет. Такого сегодня не встретить даже в Турции, где живет не менее темпераментный, чем в Сочи, народ. Для любого представителя цивилизованного мира один из признаков налаженного сервиса — прозрачные механизмы ценообразования. И вот тут опять провалы, хорошо заметные на примере тех же таксомоторов. Недавно, проведя три дня в Сочи, я так и не смог разобраться в системе назначения тарификации. Оказалось, что по одному и тому же маршруту можно проехать как за 200, так и за 500 рублей (столько утром выходного дня запросили за пять километров пути по совершенно свободному от пробок Курортно− му проспекту). Кстати, интересно: видят ли иностранные туристы принципиальную разницу между старыми «Жигулями» и старой же «Волгой»? Боюсь, дифференциация тарифов, выстро− енная на представлениях о крутизне «Волги», сформированных в семидесятые−восьми− десятые годы, зарубежным гостям Олимпиады (если Сочи все−таки получит Игры) будет совершенно непонятна. Напрягшийся было общепит, судя по всему, также ждавший неожиданных проверок, быстро расслабился после отъезда комиссии. Официанты вежливы, однако почему−то опять начали забывать отдельные детали заказов. Ты им диктуешь, они записывают, но потом с удивительным постоянством не приносят. Или приносят не то. Или не в том по− рядке. И такое — в «приличных» заведениях, если это вам что−то говорит. Честное слово, пусть Олимпиада достанется нам! Очень хочется. Корейцы и австрия− ки давно научились хорошим манерам и так обустроили свою жизнь, что приезжать к ним в гости — одно удовольствие. Вне зависимости от «статуса», толщины кошелька и фор− мы одежды вас встретят и обслужат идеально. А вот сочинскому бизнесу поработать в напряженном олимпийском режиме очень даже стоило бы. Глядишь, и зарубежный турист потечет рекой, а не нынешним ручейком. Кстати, среди жителей Сочи в этот раз мне попадались не только страстные поклон− ники идеи проведения Игр, но и критики. И даже скептики. Рисуются перед гостями? Кто знает. Но, сдается, теперь, когда решение о том, достанется Олимпиада Сочи или нет, вот−вот будет принято, люди вдруг заинтересовались главным вопросом — кто снимет все сливки. «Олимпиада закончится, все разъедутся, а нам останутся огромные стадио− ны, которые нам не нужны. И горы мусора, которые придется разгребать», — сказал мне один из горожан. Возможно, и так. Однако и ожидания золотого дождя, и мрачные прогнозы — позиции не слишком конструктивные. Возможно, всем в Сочи просто нужно перестать ждать у мо− ря погоды и продолжить наведение порядка, начатое в рамках подготовки к Олимпиаде. В конце концов, Игры бывают один раз. А конкуренция за туристов не денется никуда.

ИЮНЬ 2007 #12 МОСКОВСКИЙ БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

В НОМЕРЕ

В номере: #12 (121) ИЮНЬ 2007

Дмитрий Мендрелюк øåô−ðåäàêòîð Денис Викторов ãëàâíûé ðåäàêòîð Дмитрий Денисов ãëàâíûé ðåäàêòîð «Ìîñêîâñêîãî Áèçíåñ−æóðíàëà» Юлия Калинина çàìåñòèòåëü ãëàâíîãî ðåäàêòîðà ïî ðåãèîíàëüíûì ïðîåêòàì Вера Колерова ðåäàêòîð ðåãèîíàëüíûõ âûïóñêîâ Марина Заблудовская ñåêðåòàðü ðåäàêöèè Ðåäàêòîðû: Антон Белых, Илья Данилкин, Александр Кузнецов, Алена Тулякова Îáîçðåâàòåëè: Сергей Голубицкий, Ольга Костюкова, Николай Лукин Ëèòåðàòóðíàÿ ðåäàêöèÿ: Владимир Лосев Âåðñòêà: Татьяна Шакирова, Ирина Вакштейн Ôîòîñëóæáà: Елена Белоусова, Николай Салов Ôîòî íà îáëîæêå: Елена Белоусова Учредитель Äìèòðèé Ìåíäðåëþê Издатель Ëåâ Øàìûãèí Генеральный директор Äìèòðèé Çàðóáèí Журнал издает ÎÎÎ «Áèçíåñ−æóðíàë». Çàðåãèñòðèðîâàí Ìèíèñòåðñòâîì ïå÷àòè è èíôîðìàöèè ÐÔ. Ñâèäåòåëüñòâî î ðåãèñòðàöèè ÏÈ ¹ 7711656 îò 21.01.2002. Адрес: 115419, 2−é Ðîùèíñêèé ïðîåçä, äîì 8 Телефон: (495) 633−1424 è 633−1107 Факс: (495) 956−2385 E−mail: info@b−mag.ru Интернет−сайт журнала: www.b−mag.ru Îáùèé òèðàæ 145 000 ýêç. Òèðàæ ñåðòèôèöèðîâàí Íàöèîíàëüíîé òèðàæíîé ñëóæáîé Отпечатано в типографии Scanweb, Финляндия Адрес типографии: P.O. Box 45100, Kouvola, Finland, Korjalankatu, 27 Цена свободная Дата выхода 19.06.2007−03.07.2007

Правила сложения …36 Пользователи складской недвижимости в регионах уже готовы платить за аренду качественных хранилищ чуть ли не по московским расценкам. Но увы, до сих пор девелоперы по большей части скорее анонсируют современные проекты, чем действительно возводят их. В итоге те, чей бизнес немыслим без эффективного склада, сами принимаются за строительство. 2

МОСКОВСКИЙ БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

Подписку на «Бизнес−журнал» ìîæíî îôîðìèòü âî âñåõ ïî÷òîâûõ îòäåëåíèÿõ ïî îáúåäèíåííîìó êàòàëîãó «Ïðåññà Ðîññèè», òîì 1; êàòàëîãó Àãåíòñòâà «Ðîñïå÷àòü» «Ãàçåòû è Æóðíàëû» (ïîäïèñíîé èíäåêñ 82414) èëè ïî êàòàëîãó ðîññèéñêîé ïðåññû «Ïî÷òà Ðîññèè» (ïîäïèñíîé èíäåêñ 12335) За содержание рекламных объявлений редакция ответственности не несет. Ïðè ïåðåïå÷àòêå ìàòåðèàëîâ ññûëêà íà «Áèçíåñ−æóðíàë» îáÿçàòåëüíà. © ООО «Бизнес−журнал» Отдел рекламы Телефон: (495) 234−3972 E−mail: advert@b−mag.ru Елена Кострикина, Елена Кочергина, Михаил Романчиков, Дмитрий Черняев, Наталья Потанькина (ðåãèîíû) Региональные выпуски Руководитель: Àíäðåé Íàñåäêèí (nasedkin@b−mag.ru) Верстка: Íàòàëüÿ Íåõàåâà (nnekhaeva@b−mag.ru), Þëèÿ Ñòðóæåíöîâà (juliast@b−mag.ru) Распространение Телефон/факс: (495) 232−21−65 (ìíîãîêàíàëüíûé) Юлия Матузова, e−mail: jmatuzova@b−mag.ru

В НОМЕРЕ

Вокруг бизнеса Под вопросом …8 Ïðèõîäèëîñü ëè âàøåé êîìïàíèè проявлять «соцответ− ственность» по указке сверху? Каковы ощущения?

Альтернативы ...10

Тет−а−тет

Лица ...60

Ìàëûé áèçíåñ перестал быть ущербной категорией клиентов финансово−кредитных учреж− дений, уверена Надия Черка− сова из Национального банка ТРАСТ.

Ê ñòàíêó! Основанная 14 лет назад в Воронеже компания «Солвер» продолжает вклады− вать ресурсы в формирование полноценного рынка инженер− ного консалтинга. И вовремя.

Ãàç è òîðìîç. Государственное вмешательство в экономику мо− жет быть эффективным, если власти умело работают обеими педалями — «газа» и тормоза.

Среда обитания Финансы ...64 Èíâåñòèöèîííûé ëèêáåç. Част− ные инвесторы в России мало знают о своих правах. Áóìàãà ïåðâîãî ñîðòà. Биржа позволяет заработать на чужом бизнесе. И чтобы не прогадать, покупайте акции растущих предприятий.

Полигон Франчайзинг ...18 Êëþ÷è îò ñòðàíû. Есть ли будущее у риелторских франшиз?

Своя ниша ...22 Íàëîæåííûé ïëàòåæ. Обслу− живание налоговой повинности обходится российским гражда− нам и компаниям все дороже. В прошлом году они заплатили государству 6,7 триллиона руб− лей. И еще 20% от этой сум− мы — всякого рода помощни− кам и посредникам.

Другое дело ...26 Ìèëëèîí çà óëûáêó. Рынок сто− матологических услуг на подъ− еме. «Бизнес−журнал» решил выяснить, готовы ли ветераны бормашины и металлокерамики принять в свое общество но− вичков.

Тема Ïðàâèëà ñëîæåíèÿ. Почему арендаторы в регионах готовы платить за складские площади по московским ценам?

Механика бизнеса Технологии ...50 Áîëüøèå ïåðåìåíû. Скоро но− утбуки будут работать от батареи целый день, заверил «Бизнес− журнал» президент Acer Джан− франко Лянчи. Àñèììåòðè÷íûé îòâåò. В России появилась технология, позволяющая недорого получать водород, топливо будущего. Од− нако первый опыт инвестирова− ния в «проект века» провалился.

Маркетинг ...56 Ðåêëàìàöèÿ. Попытки ввести цензуру на рекламном про− странстве выглядят довольно нелепо. Лучше бы власти заня− лись той порнографией, которая льется в эфир под видом поп− музыки, сериалов и юмора.

Три портфеля ...72 Ïðèâëåêàòü è óïðàâëÿòü. Сколько зарабатывают управ− ляющие компании?

Чужие уроки ...78 Îòñóòñòâèå âîäû â êðàíå. По− чему жертвы финансового кри− зиса 1997 года безропотно обеспечили финансирование американской экономики под мизерные проценты?

Авто ...86 Ïåðâàÿ Alfa Romeo Brera в России уже обрела своего владельца, а вот вторая доста− лась «Бизнес−журналу» на ис− пытания.

Лицо мегаполиса/Москва Сегмент

Цена вопроса

Бизнес и зрелища

Øàøå÷êè íàãîëî! Москва — единственная европейская сто− лица с «диким» таксомоторным рынком. «Бомбилы» увели в тень 80−85% от общего его объема ($2,5 млрд в год). Каковы пер− спективы легальных операторов и помогут ли им власти?

«Ïëàñòèê» áåðåì? Ваша фир− ма еще не принимает пласти− ковые карты в качестве оплаты своих товаров и услуг? Тогда вам стоит разобраться в том, что такое «эквайринг» и какие условия предлагают московские банки.

Íåëèøíèé áèëåòèê. Бизнес по продаже билетов в театры и на спортивно−зрелищные меро− приятия в Москве пришел в равновесие. Впрочем, еще остается место и для «жучков− перекупщиков», и для новых проектов…

МОСКОВСКИЙ БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

ÀÐÈÔÌÅÒÈÊÀ ВОКРУГ БИЗНЕСА

Быстротечные человеко−дни 10 человеко−дней

на 4 человеко−дня

требовалось на оформление лицензии в 2004 году

1 к

ющихся для создания нового юриди− ческого лица, в среднем по России сократилось с 15 до 10. В установ− ленный законом пятидневный срок налоговики успевают зарегист− рировать менее половины компаний. Правда, в последнее время боґльшему числу новых фирм пришлось преподносить по− дарки должностным лицам или за− действовать личные связи в государ− ственных органах. Авторы исследования также отмечают, что по такому показателю, как скорость регистрации новых компаний, стали четко выделяться регионы−аутсайдеры. Например, в Санкт−Петербурге общие затраты на создание нового юрлица составляют самую большую сумму — 15 тысяч рублей (в Москве — почти в два раза меньше). Сама же процедура регист− рации в Северной столице длится почти месяц. Уменьшается и необходимость посещать различные инстанции. Хотя эксперты констатируют незначительное изменение этой величины. По−прежнему очень часто предпринимателям приходится обивать пороги налоговой инспекции, пожарной службы, милиции и санэпиднадзо− ра. Посещать эти службы бизнесу приходится по не− сколько раз в год, что в общем−то выше нормального уровня.

07 20июнь

ни

Центр экономических и финансовых 2007 июнь исследований и разработок провел мониторинг административных барьеров для малого бизнеса. Спе− циалисты центра опросили 100 ма− лых предприятий в двадцати регио− нах. 80% компаний работает на рынке более полугода, а 20% — втор ник новички в бизнесе. Респонденты оценивали несколько показателей, в частности, затраты времени и де− нег на регистрацию бизнеса и оформление лицен− зий, а также количество проверок со стороны различных государственных органов. В итоге эксперты сделали заключение о том, что за последний год административные барьеры для малого бизнеса несколько снизились. Ухуд− шился только один показатель — трудозатраты на оформление лицензий. В 2004 году у компаний на это в среднем уходило 10 человеко−дней, а сейчас — 14 (рост на 40%). Зато обращаться в госорганы за докумен− тами приходится реже. Доля лицензий, выдаваемых на пятилетний срок, увеличилась с 62% до 84%. Кроме того, респонденты отметили снижение уровня коррупции в ли− цензирующих органах. Положительные изменения происходят и на ниве ре− гистрации компаний. Количество человеко−дней, требу−

увеличилась продолжительность оформления лицензий

не де ль

средние трудозатраты на оформление лицензии в 2007 году

—

по

14 человеко−дней

Госномера: конец четвертой серии 3,6 млн емкость всех действующих серий госномеров в Москве

—

3,5 млн автомобилей стоит на учете в столичном ГИБДД

В Москве заканчивается очередная серия автомобильных госномеров — остатки разойдутся в ближайшие полтора месяца. Очень скоро в Московском регионе «в обра− щение» будут запущены еще две серии — 199 и 197, о чем «Бизнес−журналу» сообщили в столичном ГИБДД. При запуске предыдущих серий здесь рассчиты− вали, что номеров хватит по крайней мере до конца 2007 года. Однако в этом году число машин в столице увеличи− валось быстрее, чем обычно. Как рассказали в Госавтоинспекции, слухи о нехватке номеров уже просочились на рынок, и пред− приимчивые владельцы некоторых автосало− нов, пользуясь этим, стали предлагать будущим автовладельцам заплатить за помощь в регистрации транс− портного средства от 500 до 1 000 долларов — иначе, мол, вожделен− ных номеров им в обозримом буду− щем не видать. Между тем в ведом− стве заверили, что никакого дефици− АБВГД 9995678 та нет и не будет.

около 100 000 свободных номеров свободных номеров остается в столице

Решение о выпуске дополнительных серий уже приня− то. Новых номеров, по расчетам Госавтоинспекции, хватит до 2010 года. Что делать после 2010 года, в ведомстве по− ка не очень понимают, потому что дальше нам уже будет грозить дефицит… кодов региона. Дело в том, что поле, отведенное на табличке под региональные коды, недоста− точно широко, поэтому в трехзначном номере одна цифра обязательно должна быть единицей. Таким образом, лимит серий очень скоро тоже будет исчерпан. Один из вариан− тов решения проблемы — дать вторую жизнь уничтожен− ным номерам или выпускать номера без первой буквы. Напомним, что серия 77 была открыта в столице в 1994 году, а закончилась в 1998−м. Затем были выпущены серии 97, 99 и 177, которые выдаются и сей− час. Емкость каждой серии — свыше 1,2 миллиона регистрационных знаков. По данным столичной Госавтоинспекции, на текущий момент в Москве насчитывает− ЕЖЗИК 19 7 ся около 3,5 миллиона автомобилей. ИЮНЬ 2007 #12 МОСКОВСКИЙ БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

ВОКРУГ БИЗНЕСА ÀÐÈÔÌÅÒÈÊÀ

Стресс от экономического развития 76 российских предпринимателей из ста отметили рост уровня стресса в прошлом году

27 шведских предпринимателей из ста

жалуются на увеличение уровня стресса на работе

Международная организация «Грант Торнтон» провела ис− следование с целью выяснить уровень стресса у предпри− нимателей. Эксперты опросили 7 200 представителей сред− него бизнеса из 32 стран, включая Россию. Предприниматели, как констатируют исследователи, все чаще испытывают стресс от своей работы — причем вне зависимости от страны. В среднем в мире уровень стресса у руководителей бизнеса в прошлом году повысился на 56%. В большей степени стрессу подвергались предприниматели из Китая (84%) и Тайваня (82%). Далее следуют Индия (79%) и Россия (76%). В отличие от своих коллег, бизнесмены Европы оказались подвер− жены стрессу в гораздо меньшей степе− ни. Самый низкий уровень стресса — у респондентов из Швеции (27%). Чуть вы− ше он у бизнесменов из Ирландии (35%), а также Великобритании, Нидерландов и Франции (по 37%). Есть и положительный момент — две трети респондентов указа− ли, что рост их стресса был несколько меньше, чем годом ранее. На Филип− пинах стрессоустойчивых предпри− нимателей оказалось на 12% больше, чем в прошлом году, в Мексике и Японии — на 10%.

в 2,8 раза российский бизнес более стрессоопасен

Кстати, одновременно со стрессом растет и продолжи− тельность рабочего дня. Бизнес, в среднем по всему миру, работает по 53 часа в неделю. Самые длинные рабочие недели у предпринимателей из стран с развивающейся экономикой, таких как Индия и Аргентина (по 57 часов), а также Армения, Австралия и Ботсвана (по 56 часов). Самая короткая в мире рабочая неделя у итальянских бизнесме− нов — 47 часов, в то время как средний показатель по Западной Европе составляет 50 часов. Исследование опро− вергло миф о патологическом трудоголизме российских бизнес− менов: их рабочая неделя в среднем даже немного не дотянула до западно− европейской — 49 часов. Эксперты подметили, что в боль− шинстве случаев уровень стресса в среде предприни− мателей имеет прямую зави− симость от темпов экономи− ческого развития страны, а продолжительный рабочий день объясняется желанием максимально использовать все возможности, свя− занные с ростом.

Мошенники любят КАСКО и ОСАГО 15 млрд рублей

/ 147 млрд рублей

зарабатывают мошенники на страховках в год

составляют общие страховые выплаты в России

По оценкам Всероссийского союза страховщиков, около 10% от реального возмещения ущерба достается лицам, использующим мошеннические схемы для получения страховых выплат. Российский уро− вень — один из самых высоких в мире. Французским мо− шенникам от национального «пирога» страховых выплат достается всего 1,8%, немецким и британским — примерно по 3%. Даже в США, где местные страховщики постоянно стонут от разгула страхового мошенничества, эта доля меньше, чем в России — 9,5%. Чаще всего россияне жульничают с полисами ОСАГО —

МОСКОВСКИЙ БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

100

около 10% всех страховых выплат получают мошенники

в этом виде страхования почти треть выплат достается не− чистым на руку владельцам полисов. На втором месте — полисы КАСКО, а около 7% приходится на остальные виды страхования ущерба и ответственности. Наши граждане, кстати, не слишком изобретательны. Чаще всего они стра− хуют недорогое имущество на солидную сумму, а потом са− мостоятельно устраивают форс−мажор. Кроме того, до сих пор в нашей стране не удалось иско− ренить жульничество на дорогах. Все так же часто встре− чаются «подставы», когда мошенник специально подстраи− вает аварию, получая затем страховку. Так же широко практикуется завышение суммы ущерба. Впрочем, стра− ховщики сами во многом провоцируют подобную ситуацию. В частности, сейчас из−за жесткой конкуренции компаниям приходится оформлять полисы максимально быстро. На это редко уходит больше получаса. В итоге все чаще заключа− ются договоры страхования без осмотра имущества — на− пример, по фотографии. Это дает мошенникам широкие возможности для подлога. Кстати, страховщики отнюдь не питают иллюзий по поводу того, что им когда−нибудь удаст− ся искоренить это явление, ведь оно существует абсолютно во всех странах — причем ровно столько времени, сколько существует само страховое дело.

ВОКРУГ БИЗНЕСА ÏÎÄ ÂÎÏÐÎÑÎÌ

Приходилось ли вашей компании проявлять «социальную ответственность» по указке сверху? Каковы ощущения? Как у всех. Это — социальный налог

Ни разу

Социальная ответственность, «спу− щенная сверху», есть у каждой рос− сийской компании и выражается в еди− ном социальном налоге, ставка по ко− торому составляет, как известно, 36% от зарплатного фонда. Для компании, основной производственный ресурс которой — люди, это существенное увеличение расходов. Алексей Геня, ñòàðøèé âèöå−ïðåçèäåíò êîìïàíèè ÎÒÐ

«Бегуну» как крупной компании при− ходится часто взаимодействовать с гос− структурами. Возможно, я разрушу сте− реотип, согласно которому бизнесмену полагается выражать недовольство действиями государства. Но у нас есть исключительно позитивный опыт рабо− ты с госструктурами, и мы ни разу не сталкивались с какими−либо формами давления, в том числе в области стиму− лирования социальной ответственности. Алексей Басов, ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð êîìïàíèè «Áåãóí»

Неоднократно Да, неоднократно — как в собствен− ном юридическом бизнесе, так и в рамках клиентской практики. Планирует компания открыть свой бизнес в одном из субъектов РФ, ве− дет переговоры с администрацией области, заявляет о намерениях за− пустить производство — и ее «про− сят» помочь районному детскому дому или вложиться в часть инфраструкту− ры на территории будущей площадки. Ситуация предельно понятна. У ком− пании всегда есть возможность укло− ниться от подобных просьб (заставить просто невозможно) — но в таком случае она становится менее конку− рентоспособной по отношению к чи− новникам. А вот пример из нашей практики. К нам на протяжении некоторого времени обращаются московские и региональ− ные вузы с просьбами — от спонсиро− вания команды КВН до оплаты подпис− ки для библиотек и т. д. Мы прекрасно понимаем, что юридические факульте− ты вузов и их лучшие выпускники инте− ресны нам как потенциальные про− фессиональные ресурсы — это факт! Но на все обращения невозможно опе− ративно реагировать, а администриро− вание этих разрозненных процессов занимает много времени. Пришлось запустить специальную программу для системной поддержки талантливых студентов−юристов и оказывать по− мощь библиотекам юридических фа− культетов, выпускники которых получат предложения о работе по результатам практики в нашем центральном офисе в Москве или в регионах. Так что иногда «указка сверху» — это не столько трата средств, сколько, в на− шем случае, — инвестиции в будущее. Александр Трифонов, äèðåêòîð ïî ðàáîòå ñ äîâåðèòåëÿìè þðèäè÷åñêîé ôèðìû «ÌÅÃÀÏÎËÈÑ»

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

Ответственны добровольно Нашей компании ни разу не прихо− дилось сталкиваться с подобными си− туациями, поэтому описать ощущения от давления сверху в этом конкретном случае я не могу. С другой стороны, от− ветственно заявляю, что, например, издательство «Иностранка» с удоволь− ствием проявляет социальную ответ− ственность самостоятельно. Совместно с фондом «Волонтеры — в помощь де− тям−сиротам» мы провели акцию «Хо− рошие книжки — детям−сиротам». А в апреле издательство «Махаон» совме− стно с фондом Чулпан Хаматовой «По− дари жизнь» и при помощи актрисы Нелли Уваровой провело благотвори− тельную акцию в Первой городской детской клинической больнице. Павел Арсеньев, èñïîëíèòåëüíûé äèðåêòîð èçäàòåëüñêîé ãðóïïû «Àòèêóñ Ïàáëèøèíã»

Ощущения разнообразные Социальная ответственность по указке сверху бывает трех видов. Первый — по настоянию чиновни− ков. С одной стороны, это «родимое

пятно» советского (и не лучшего) прошлого. Заставлять нести ответ− ственность, чаще всего одноразовую, значит поощрять «социальную безот− ветственность». Помню, как чиновники безапелляционно «рекомендовали» мне приобрести оргтехнику для госор− ганов. Да, купили. Да, передали. Про− шло много лет, однако неприятное ощущение осталось. Но, с другой стороны, можно иногда одобрить «принудиловку». За счет нее Москва и другие города стали краше, дети в «сиротских» домах получают подарки. Жаль только, в этом случае не становится чище душа «принудительно социально ответственных». Второй вид — реализация распо− ряжения вышестоящего офиса. Невы− полнение или выполнение такого ме− роприятия в недолжной форме — проявление непрофессионализма менеджера, вынужденного быть «со− цответственным». Третий вид — участие в «соцответ− ственных» делах в рамках профессио− нальных общественных и некоммерче− ских объединений. Поощряю этот вид всячески уже много лет. Ярким приме− ром стал «День Рекрутера», который празднуется специалистами по подбору персонала с 2001 года. В этот день ре− крутеры агентств из многих городов проводят бесплатные семинары и кон− сультации для людей, не очень понима− ющих особенности сегодняшнего поис− ка работы. Прошло время, и такой под− ход укоренился во многих кадровых агентствах. Валерий Оськин, èñïîëíèòåëüíûé äèðåêòîð Àññîöèàöèè êîíñóëüòàíòîâ ïî ïîäáîðó ïåðñîíàëà, ïðåäñåäàòåëü êëóáà «Òåððèòîðèÿ Ïåðñîíàëà»

Что такое социальная ответственность бизнеса в России?

17% 49%

16%

18%

Никакой социальной ответственности бизнеса в России не существует — 1 151 Одна из форм рекламы и PR — 430 Дополнительный налог, взимаемый чиновниками — 361 Искреннее проявление гражданской позиции богатых по отношению к бедным — 393 Всего голосов

— 2 335 Îïðîñ ïðîâåäåí íà www.mail.ru ïî çàêàçó «Áèçíåñ−æóðíàëà»

ВОКРУГ БИЗНЕСА ÀËÜÒÅÐÍÀÒÈÂÛ

Газ и тормоз Ñîöèàëüíî−ýêîíîìè÷åñêèé êîìïðîìèññ Анатолий Вассерман

Уже несколько десятилетий назад было строго доказано: управление современной развитой экономикой из единого центра многократно менее эффективно, нежели экономика, самостоятельно развивающаяся, рыночная. Êðàòêèé ïåðåâîä ýòîãî äîêàçàòåëüñòâà ñ ìàòåìàòè÷åñêîãî ÿçûêà íà ÷åëîâå÷åñêèé ÿ îïóáëèêîâàë åùå â 1996 ãîäó1. Âïðî÷åì, çàäîëãî äî òðóäîâ âåëèêèõ ñîâåòñêèõ ìàòåìàòèêîâ Âèêòîðà Ìèõàéëîâè÷à Ãëóøêîâà è Ëåîíèäà Âèòàëüåâè÷à Êàíòîðîâè÷à ñîâåòñêèé æå îïûò äîêàçàë: öåíòðàëèçîâàííîå ïëàíèðîâàíèå ìîæåò îáåñïå÷èòü ïðîðûâ íà ëþáîì âûáðàííîì íàïðàâëåíèè — íî òîëüêî öåíîé íåñîðàçìåðíûõ ïîòåðü âî âñåõ ïðî÷èõ îòðàñëÿõ, òàê ÷òî ñóììàðíûé òåìï ðàçâèòèÿ îêàçûâàåòñÿ ìåíüøå, ÷åì áåç âìåøàòåëüñòâà ãîñóäàðñòâà.

ной раз такие перекосы оправ− данны. Если страна воюет или хотя бы готовится к неминуемой войне, возможны тяжелейшие жертвы. Великий кораблестроитель Алексей Николаевич Крылов, требуя у Думы полмиллиарда рублей (по тому времени фантастическую сумму) на возрождение разгромленного Японией флота, справедливо отметил: уже один захват Петербурга потенциальным про− тивником «окупит» для него всю войну. Для предотвращения подобных убытков не жаль затянуть пояса (да−да, это я о Петре Аркадьевиче Столыпине и Иоси− фе Виссарионовиче Джугашвили). По счастью, человечество все еще не научилось воевать непрерывно. В мирное же время нужда в экономичес− ких перекосах, неизбежно порождае− мых любым централизованным вмеша− тельством, далеко не очевидна: сум− марное торможение вроде бы ничем не оправдывается. Более того, накоплен изрядный опыт развития рынка без прямого государственного руководства. С конца наполеоновских войн в мире господствовал «чистый» капитализм. И экономика развивалась так быстро, что идея прогресса стала едва ли не новой религией. Причем мир менялся не только количественно, но и качествен− но. Возникли новые отрасли вроде хи− мической промышленности, новые ви− ды транспорта, новые методы лече− ния… даже новый метод художествен− ного творчества — научная фантастика. Увы, прекрасная эпоха привела к Первой мировой войне. А затем — к Ве− ликой депрессии. После чего государ− ственное вмешательство в экономику стало уже не экзотикой, а общепринятой нормой: «классический» капитализм кончился. Правда, последствия государствен− ной активности и тогда остались неод−

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

нозначными. Та же Великая депрессия в США растянулась на целое десятиле− тие. Многие полагают: без порожденно− го войной всплеска потребностей она тянулась бы еще дольше. Судя же по опыту всех предыдущих кризисов пе− репроизводства, стихийный рынок из− жил бы даже такой крупный спад в худ− шем случае года за три–четыре. Собственно, президент Герберт Кларк Джессевич Гувер (при нем де− прессия началась) сначала и не пытал− ся лечить ее: в полном соответствии с рыночной доктриной республиканской партии он лишь поощрял благотвори− тельную раздачу еды безработным. Но — как отмечал еще Иисус Иосифо− вич Давыдов — не хлебом единым жив человек. Безработные рабочие, разо− рившиеся фермеры, лишившиеся кли− ентов адвокаты и медики довольно быстро сформировали критическую массу, готовую на бунт. На другом бере− гу Атлантики такая же негодующая толпа привела к власти Адольфа Алоизовича Гитлера, едва не принесла успех Ос− вальду Эрнальду Освальдовичу Мосли, учинила фашистский путч во Франции… Словом, не от хорошей жизни сле− дующий президент — демократ Фран− клин Делано Джеймсович Рузвельт — пригласил в советники группу учеников Джона Мейнарда Невилловича Кейнса и согласно их рецептам затеял обще− ственные работы. То есть безудержно тратил деньги, принесенные в казну ростом налогов и инфляционной эмис− сией (а в конечном счете ресурсы тех, кто еще делал хоть что−то полезное) на имитацию безработными полезной деятельности. Правда, попутно и впрямь создано немало ценного — на− пример, густая сеть автострад и каскад ГЭС на реке Теннесси. Но главная цель была проста: не допустить взрыва. С тех пор поменялось многое. Но не из−

менился основной принцип, найденный в экономической буре 1930−х: главная задача государства — предотвратить бури социальные. Даже ценой тяжких экономических потерь. Ибо непредви− денные социальные последствия — вроде Второй мировой войны (вне гер− манского национального социализма, приведенного к власти именно Великой депрессией, она могла обойтись без геноцида и стать немногим страшнее Первой) — бывают несравненно бо− лезненнее. Увы, случаются и переборы. Так, классический рецепт Кейнса — лечить депрессию инфляцией — употребляли столь долго и неумеренно, что к концу 1960−х добились стагфляции — соче− тания инфляции с застоем. Предупреж− дал же Кейнс: трюк работает только до конца первого экономического цикла. Затем лишние деньги надо убрать из экономики, пока они не разрушили ме− ханизм ценообразования. Но для устойчивости движения — в том числе и экономического — без тор− мозов не обойтись. На трассах «Фор− мулы−1» карбоновые тормозные диски приходится менять после каждого заез− да. Экономическая гонка сложнее — и тормоза в ней не менее полезны. Тормозить надо умело и умеренно. Экономический двигатель должен ос− таться мощнее государственных тормо− зов. Лучшие аналитики ищут оптималь− ные их соотношения. Причем каждый раз заново — в зависимости от непо− вторимого сочетания обстоятельств. Но сам принцип гармонии газа и тормоза (рынка и государства) приходится учи− тывать по крайней мере до тех пор, по− ка ничего лучшего для экономического движения не изобретено. 1 http://awas.ws/OIKONOM/COMMCOMP.HTM «Êîììóíèçì è êîìïüþòåð»

ВОКРУГ БИЗНЕСА ÖÈÔÐÛ

Законом по бизнесу Депутаты приняли в первом чтении закон о малом бизне− се, причем рассматривался именно первоначальный, думский, вариант. Законопроект определяет три вида малого и среднего бизнеса: микропредприятия — до 15 занятых, малые (до 100) и средние (до 250). Выручка бизнеса каждой категории (не считая НДС) и балансовая стоимость активов не должны превышать объема, кото− рый предстоит установить правительству. Скорее всего, речь идет о минимальной сумме в 100 милли− онов рублей. Чиновники в регионах и на федеральном уровне должны будут создать общественные советы для поддержки предпринимательства. Малому бизнесу обещают поддержку экспорта, на− логовые и имущественные льготы. Кроме того, законо− проект гарантирует, что в случае увеличения налогов малый и средний бизнес еще четыре года сможет пла− тить по прежним ставкам. Строго говоря, «дедушкина оговорка» (так принято именовать подобные нормы) присутствует и в действующем законе, но на практике почти не работает. Напомним, альтернативный проект закона, подготов− ленный в МЭРТ, не предусматривает ни «дедушкиной оговорки», ни снижения арендной платы за пользование госимуществом, ни освобождения предприятий, приме− няющих ЕНВД, от использования контрольно−кассовой техники. Все эти нормы фигурируют лишь в депутатском документе, однако не исключено, что в ходе дальнейшего обсуждения нынешний, весьма либеральный, документ подвергнется жестокой кастрации.

Независимая экономика Глава Экспертного управления Президента РФ Аркадий Дворкович сообщил о росте реальных доходов населения России на 18,5%: «Это значительный показатель, который серьезно влияет на экономические стратегии всех компаний, как российских, так и ино− странных». Высокопоставленный эксперт отметил, что Россия достигла экономической независимости и может не опасаться негативных тенденций на мировых рынках. «Мы можем утверждать, что достигли реальной финан− совой независимости в силу того, что объем долга у нас очень низок по всем международным меркам, и рынки готовы работать с российскими компаниями, россий− ским государством в любой момент на тех условиях, ко− торые нам выгодны, а не тех, которые мы вынуждены принимать от рынка». Вот почему, по мнению Аркадия Дворковича, события, происходящие на фондовых рын− ках Китая или США, хотя и ощущаются, однако уже не оказывают существенного влияния на нашу экономику в целом.

Телефон для взяток Начальник второго отдела УБЭП ГУВД города Москвы Алексей Рябцев призывает предпринимателей звонить по «телефону доверия» в ГУВД. Милиционер полагает, что это самый действенный способ борьбы со злом, которое тормо− зит развитие бизнеса в России. Он также сообщил, что в 90% случаев выявление взяточничества происходит по жалобам представителей бизнеса на вымогатель− ство со стороны чиновников. Теперь любой предпри− ниматель может сообщить о фактах коррупции в налоговую инспекцию, префектуру, другие ведомства, позвонив по номерам: (495) 950−44−25, 950−44−12. Тем временем министр финансов Алексей Кудрин наме− тил еще несколько направлений борьбы с коррупцией: по− вышение зарплаты чиновников, принятие административных регламентов, прописывающих порядок работы госорганов, при− ватизация госимущества и, наконец, организация обратной связи с обществом через общественные институты и СМИ. Вот только, не− смотря на все усилия властей, в прошлом году Transparency International зафиксировала рост коррупции в России на уровне 37%.

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

ПОЛИГОН ÔÐÀÍ×ÀÉÇÈÍÃ

Ключи от страны

Ñìîæåò ëè Century 21 ïðîäàâàòü ôðàíøèçó, êîòîðàÿ ñîâñåì íå íóæíà ðîññèéñêèì ðèåëòîðàì?

Антон Белых

Ñòàíåò ëè èçâåñòíîå àãåíòñòâî íåäâèæèìîñòè ñ ïÿòèëåòíèì îïûòîì ðàáîòû è ñôîðìèðîâàâøèìñÿ áðýíäîì ïîêóïàòü ôðàíøèçó èíîñòðàííîé êîìïàíèè, êîòîðóþ â Ðîññèè çíàþò ëèøü åäèíèöû êëèåíòîâ? Íàâåðíîå, íåò, если только франчайзер не обещает вложить в проект более 10 миллионов долларов и сделать свою сеть абсолютным лидером рынка страны.

начале этого года владелец мо− сковской компании «Еврогрупп− Недвижимость» Петр Машаров переоделся в пиджак желтого цвета, поскольку приобрел франшизу пока мало известной в России риел− торской компании Century 21 и вынуж− ден теперь подчиняться корпоративно− му дресс−коду. «На сегодняшний день наш брэнд даже более узнаваем в Москве, чем торговая марка франчай− зера, — признается бизнесмен в раз− говоре с «Бизнес−журналом», — но я

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

понимаю, что уже завтра–после− завтра все кардинально изменится и Century 21 станет более известной не только в столице, но и в регионах». Откуда такая уверенность? Еще до осени прошлого года о существовании Century 21 знали лишь единицы посвя− щенных. Президента Century 21 Russia Нури Катца слабая узнаваемость брэн− да не пугает. — У нашей компании есть богатый опыт по выходу на рынки тех стран, где

нас вообще никто не знал. Так было и в Япо− нии, и в Китае, и во Франции… И во всех этих странах мы добились успехов, — перечисляет Нури достижения компании. За первые шесть лет работы компа− ния планирует по пессимистичному сценарию открыть в России пятьсот офисов, а потом увеличить их количест− во до полутора тысяч. Но на этом оста− навливаться Century 21 не собирается. Уже в ближайших планах выход на ры−

ÔÐÀÍ×ÀÉÇÈÍÃ ПОЛИГОН

нок Украины и Казахстана. Объем ин− вестиций составит более 10 млн долла− ров, а срок окупаемости не продлится больше пяти лет. Простой подсчет по− казывает, что в случае продажи 500 франшиз выручка компании составит 12,5 млн долларов, что позволит окупить все стартовые затраты и даже получить прибыль. И это без учета роялти, кото− рые ежегодно будут «капать» на счет американской компании. Размах действительно впечатляет. Но не пытается ли команда менеджеров во главе с Нури Катцем прыгнуть выше го− ловы?

Хроники риелторского франчайзинга В мировой практике франчайзинг становится все более популярной моде− лью развития риелторского бизнеса. Так, только в США работает 34 фран− чайзинговые сети, около половины кото− рых являются межнациональными. Основные игроки рынка владеют не− сколькими десятками тысяч офисов, разбросанными по всему миру. В Рос− сии риелторский бизнес начал разви− ваться по другому сценарию, и в его рамках места для франчайзинговой мо− дели не нашлось. На волне роста рынка недвижимости все захотели быть риел− торами. В итоге в одной лишь Москве число агентств недвижимости перева− лило за две тысячи, среди которых толь− ко десяток владеет более чем одним офисом. «На российском рынке недви− жимости франчайзинг не получил ши− рокого распространения, — констатиру− ет руководитель юридического департа− мента АН «Домострой» Александр Раков. — Во времена его становления конкуренция между агентствами была небольшой, так как на рынке присут− ствовали в основном мелкие компании и частные маклеры. Работы хватало всем, и лишь единицы уделяли внимание раз−

О развитии франчайзинга в те годы думали не многие владельцы даже крупных агентств недвижимости. Впро− чем, еще с 1997 года основатель «МИЭЛЬ» Григорий Куликов начал про− давать франшизы в регионы России. «Лаборатории франчайзинга», как их называет сам Куликов, в Омске и Бар− науле оказались успешными, а вот в Тюмени и Новосибирске — не очень. Причем в последнем городе «проект был настолько слаб, что умер». Тем не менее основатель холдинга «МИЭЛЬ» считает, что эксперимент в целом удал− ся. Кроме его компании, франчайзинг пыталось развивать санкт−петербург− ское АН «Адвекс», которое сейчас име− ет представительства в Питере, Москве, Тюмени, Воронеже и Нижнем Новгоро− де. Но эксперты уверены, что считать такие предложения классическим франчайзингом все же нельзя. Попытка продавать франшизы была предприня− та и компанией «ИНКОМ−МЦБН», со− вместно с американской сетью RE/MAX, но проект закончился, так и не начав− шись. Некое подобие франчайзинга в свое время предлагала и ГК «МИАН», но также свернула проект. В 2003 году попытку привить рос− сийским риелторам культуру фран− чайзинга предприняла компания «ХИРШ», первой предложившая по− купку франшизы не только региональ− ным, но и московским компаниям. Как отмечает президент «ХИРШ» Феликс Альберт, основатели компании изучили опыт развития франчайзинга в США и Европе и на основе комбинации пре− имуществ каждого типа создали соб− ственную модель — для России. Во− преки слухам, «ХИРШ» — полностью российская компания, что, впрочем, не мешает ей пытаться выходить на рынки сопредельных государств. Так, по сло− вам Феликса Альберта, компания про−

Êðóïíûå ðîññèéñêèå ðèåëòîðû íà÷àëè ðàçâèâàòü ôðàí÷àéçèíã åùå â 90−õ ãîäàõ, но добиться успеха удалось единицам витию брэнда. А именно сильный, раз− витый брэнд — основа любого фран− чайзинга». Да и все риелторы старались заработать сами и не хотели ни с кем де− литься ни прибылью, ни технологиями. Впрочем, как показал кризис 1998 года, «самостийность» хороша до тех пор, пока рынок растет ошеломи− тельными темпами и «прощает» все менеджерские просчеты. Как только вектор разворачивается в обратную сторону, игроки начинают искать пути спасения своего бизнеса.

дала франшизы в Румынию и Чехию, а сейчас ведет переговоры о расшире− нии географии своей деятельности с украинскими, прибалтийскими и поль− скими коллегами. — Нет другого способа, кроме фран− чайзинга, чтобы создать национальную (или межнациональную) компанию, в ко− торой будут работать тысячи людей, — уверенно констатирует Феликс Аль− берт. — Корпорация под собственным управлением, достигнув определенных объемов, съедает себя сама.

На сегодняшний день «ХИРШ» про− дала более 70 франшиз, а до 2012 года компания планирует увеличить их коли− чество до 600−700. Звучит амбициозно, но не все участники рынка разделяют этот энтузиазм. «Компания «ХИРШ» по− казывает прекрасные результаты, и мы уверены в том, что ее ждет хорошее бу− дущее», — говорит эксперт АН DOKI Алла Ефремова. А вот владелец круп− ной московской компании, попросив− ший не называть его имени, объясняет успехи «ХИРШ» не выдающимися та− лантами менеджеров, а отсутствием конкуренции со стороны других фран− чайзеров: «На самом деле компания предлагает полупустой продукт, но в ус− ловиях монополии ей удалось продать довольно много франшиз. Посмотрим, что будет дальше, ведь конкурентная среда уже формируется». В 2005 году реализацию своего франчайзингового проекта начала корпорация «БЕСТ−Недвижимость». Его задачей было продвижение марки в регионы РФ. В первые годы плани− ровалось реализовать несколько де− сятков франшиз в десяти крупнейших городах страны. «Мы считаем инте− ресным выход в другие города РФ, — сказал на анонсирующей пресс−кон− ференции основатель корпорации Григорий Полторак. — Для этого мы выбрали франчайзинговую схему». Но с целевой аудиторией в «БЕСТ» явно просчитались. По словам представи− телей корпорации, франшиза могла быть продана только компании, кото− рая работает на рынке не менее года и не лидирует в своем регионе. Как ска− зала «Бизнес−журналу» гендиректор УК «БЕСТ−Недвижимость» Лариса Патлух, в процессе реализации про− екта компания столкнулась с пробле− мой: спрос на франшизу высок, но интересуются условиями покупки, либо предприниматели, которые собирают− ся выйти на рынок недвижимости, ли− бо компании, не имеющие опыта ра− боты в этом секторе, но планирующие расширить круг своей основной дея− тельности. «Для такого покупателя не− обходимы другие условия и комплекс предложений, включающий другую франчайзинговую программу и стои− мость франшизы», — говорит Лариса Патлух. А вот со стороны целевых по− купателей спроса практически не бы− ло. По крайней мере, как признаются представители компании, на июнь 2007 года была продана всего лишь одна франшиза в Санкт−Петербург, хотя детальные переговоры велись с 12 региональными риелторами. В итоге сегодня компания планирует пересмо− треть свою стратегию развития фран− чайзинга и переориентироваться на продажу франшизы начинающим предпринимателям.

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

ПОЛИГОН ÔÐÀÍ×ÀÉÇÈÍÃ

Семь самых успешных проектов Century 21 в мире

США

Япония

450

Прогноз

Китай

200

500

Франция

700

400

900

600

900

800

4500

Количество офисов

4 500

Россия

Канада

Австралия и Новая Зеландия

Èñòî÷íèê: äàííûå êîìïàíèè

В 2006 году к теме франчайзинга снова вернулся Григорий Куликов из «МИЭЛЬ». «До прошлого года я был противником развития франчайзинго− вой модели на риелторском рынке Москвы. Однако, изучив опыт западных стран и проанализировав ситуацию на рынке, я принял решение развивать эту услугу. Наша страна должна была со− зреть для этого. Вот теперь, кажется, созрела», — сказал Григорий Куликов «Бизнес−журналу». Он подсчитал, что для качественного охвата, соответству− ющего американским стандартам, у компании должно быть около 200 офи− сов только в Москве. «Но если разви− вать их собственными силами, то воз− никает так называемый «дефект масштаба». Такой сетью невозможно эффективно управлять самостоятель− но», — настаивает основатель «МИЭЛЬ». Всего компания планирует к 2010 году продать 150 франшиз в Моск− ве и 50 — в Подмосковье. Пока что про− дукт готов не полностью, поэтому прода− вать франшизы Григорий Куликов не то− ропится. Первые договоры, по его уве− рению, будут подписаны в июне, а бур− ный всплеск продаж должен начаться осенью. Со следующего года «МИЭЛЬ» планирует продавать мастер−франши− зы в регионы, но потенциальный поку− патель должен быть сильным игроком на местном рынке. Как подсчитал Григорий Куликов, в городе с населением 500 тысяч человек франчайзи должен будет открыть как минимум 10 офисов. В 2007 году источникам «Бизнес− журнала» стало известно о выходе на российский рынок компании Sotheby’s International Realty, однако детали франчайзингового проекта пока дер− жатся в секрете. Эту информацию подтвердили сразу несколько участ− ников рынка. Известно лишь, что брэнд принадлежит компании Realogy, а в России Sotheby’s начала работать с мая 2007 года. Специализируется она на элитной недвижимости. «Скорее всего, компания будет ориентировать− ся на иностранцев, покупающих доро− гую статусную недвижимость в Моск−

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

ве», — предполагает один из собесед− ников «Бизнес−журнала». «Бизнес−журналу» стало известно, что развивать франчайзинг собирается АН DOKI (основано в 2005 году совла− дельцем «Вимм−Билль−Данна» Михаи− лом Дубининым и генеральным дирек− тором компании Brunswik Capital Limited Кристофером Маккензи, которые высту− пают учредителями бюро недвижимости «Агент 002»). По словам эксперта DOKI Аллы Ефремовой, агентство уже подго− товило комплексный франчайзинговый пакет для продвижения на рынке России и ряда восточноевропейских стран сво− его брэнда. Детали проекта пока дер− жатся в тайне. Алла Ефремова лишь со− общила, что «предложение направлено на уже существующие и действующие риелторские фирмы, ставящие амбици− озные цели не ограничивать себя гео− графическими рамками той территории, на которой они уже успешно осущест− вляют операции с недвижимостью».

Кому франшизу? Несмотря на, казалось бы, бурное развитие рынка, сами риелторы не уве− рены в перспективах франчайзинговой модели в России. «У существующих франчайзинговых компаний, я считаю, нет будущего. Чем больше сеть — тем сложнее ее контролировать. Сфера ус− луг — это очень специфичный вид дея− тельности, а у профессиональных и востребованных специалистов нет ре− зонов тратиться на франшизу», — убеждена заместитель генерального ди− ректора АН «Новый Город» Наталья Ветлугина. «Тупиковым путем развития

для риелторов» считает франчайзинг и директор управления вторичного рынка «ИНКОМ−Недвижимость» Михаил Ку− ликов. «В сегменте сделок с недвижи− мостью крупные игроки пока не могут предложить своим франчайзи каких−то уникальных технологий», — очерчивает проблему Игорь Веретенников, руково− дитель направления «Франчайзинговый консалтинг» ИК «ФИНАМ». — Наша компания даже не рассмат− ривает возможность продажи фран− шиз, — заявил «Бизнес−журналу» пре− зидент ГК «Рескор» Сергей Лупашко. — Мы с самого начала делали ставку на качество оказываемых услуг, а недоста− точно квалифицированный франчайзи может своими действиями нанести на− шему имиджу такой ущерб, который не компенсирует никакая плата за пользо− вание торговой маркой. Основная причина недоверия экс− пертов к франчайзинговой модели — в менталитете россиян. «У нас покупатель квартиры эконом−класса не стремится к получению услуги у именитой фирмы, а хочет поменьше заплатить, — сетует один из столичных риелторов. — А зна− чит, даже самые статусные франшизы агентствам не нужны». По словам Игоря Веретенникова, время для развития франчайзинга еще не пришло: «Не− большие игроки вполне успешно выжи− вают даже в Москве, выбирая себе уз− кую специализацию в какой−то нише. А уж в регионах — тем более». Генераль− ный директор «МИАН — агентство не− движимости» Нина Кузнецова убежде− на, что для мелких и средних риелторов покупка франшизы будет слишком об− ременительной, а целесообразность такого шага в сложившихся условиях вызывает сомнения. Единственным на− стоящим плюсом может стать большая устойчивость франчайзингового бизне− са. Так, по данным администрации ма− лого бизнеса США, если из 100 малых фирм в первые три года остаются рабо− тать лишь 15, а остальные становятся банкротами, то для компаний, работаю− щих на основе франчайзинга, статис− тика совсем иная: из 100 начавших биз− нес малых предприятий продолжают работу 86. В Германии аналогичный по− казатель еще выше: за пять последних лет только 8% франчайзи оказались неплатежеспособными.

4 плюса и минуса покупки риелторской франшизы Право использования узнаваемого брэнда

Право использования узнаваемого брэнда

Возможность льготного или бесплатного повышения квалификации сотрудников и руководителей

Риск купить франшизу, которая не даст компании никаких преимуществ перед конкурентами и в глазах клиентов

Льготные условия маркетинга, рекламы, продвижения

Необходимость жестко следовать корпоративной культуре и стандартам работы франчайзера

Доступ к общей базе объектов и возможность получать дополнительных клиентов от других франчайзи

Необходимость «обеления» бизнеса, что сопряжено с материальными затратами

ПОЛИГОН ÔÐÀÍ×ÀÉÇÈÍÃ

Наступление желтых пиджаков Именно на такой неразвитый, но по− тенциально привлекательный рынок и пришла компания Century 21, основан− ная в 1971 году в Калифорнии. Как рас− сказывает Нури Катц, идею вывести компанию на рынок предложил именно он. Нури живет в России уже 17 лет, а с 1994 года он был владельцем одного из московских агентств недвижимости и изнутри следил за развитием рынка. В 2006 году Нури Катц и группа физичес− ких лиц, называть которых он наотрез отказывается, приобрели мастер− франшизу для развития брэнда Century 21 в России у компании Realogy, владе− ющей также торговыми марками Coldwell Banker (3 800 риелторских офисов по всему миру), ERA (около 3 000 офисов) и Sotheby’s (1 800). Сум− ма сделки сторонами не разглашается. — Я видел, что цены на недвижи− мость растут, — рассказывает Нури Катц, — и в связи с этим в Москве одно за другим открываются агентства не− движимости. К тому же ситуация усугуб− лялась отсутствием лицензирования, что упрощало доступ компаний на рынок. Но Россия — не уникальная страна. Поэтому я знал, что рост рынка в какой− то момент остановится и у существую− щих двух с половиной тысяч агентств возникнут проблемы. Тут−то и должен наступить хороший момент для фран− чайзинга. И он наступил сейчас. Не− большим компаниям, которые хотят вы− жить на рынке, нужно будет работать по−другому. Вот и петербургский франчайзи американцев, владелец компании «Шоу Эстейт» Андрей Даньшов говорит, что одной из причин, которые побудили его приобрести франшизу Century 21, стал тот факт, что рынок сильно изменился, превратившись в рынок покупателя: «Если раньше у нас был рынок продав−

Âî âñåì ìèðå íà÷èíàþùèå àãåíòñòâà íåäâèæèìîñòè âñòóïàþò âî ôðàí÷àéçèíãîâûå ñåòè. Почему в России должно быть иначе? ца, и клиенты сметали все подряд, то сейчас потребитель хочет получать от риелторов сервис высокого уровня. Именно технологии и стандарты, кото− рые предлагает франчайзер, позволят нам выживать на изменившемся рын− ке». Впрочем, возражает Нина Кузне− цова, как раз в ситуации снижения объ− емов продаж отдавать определенную долю прибыли для мелких компаний бу− дет непосильно. О своем выходе на российский ры− нок Century 21 заявила осенью прош− лого года, а регистрация товарного знака в Роспатенте была завершена в феврале 2007−го. Сотрудник ведом− ства подтвердил «Бизнес−журналу», что регистрация марки прошла ус− пешно, и никаких претензий и споров в связи с этим не возникло. На пре− зентации компании, которая состоя− лась в сентябре 2006 года, ее пред− ставители пообещали за первый год работы продать 50 франшиз. Год еще не прошел, но пока заключено лишь 12 договоров (в Москве, Питере, Туле и Воронеже). Сейчас в завершающей стадии находятся переговоры еще с шестью потенциальными франчайзи. Но Нури Катц не унывает: «Все идет по плану. Когда мы выходили на рынок других стран, то в первые год–два развитие тоже было медленным, а по− том наблюдался резкий всплеск. Я уверен: так будет и в России». Свой продукт Century 21 ориентирует на компании или бизнесменов, имеющих

опыт работы на рынке. Франчайзи могут стать и риелторы, ушедшие из своих компаний и вознамерившиеся создавать собственный бизнес. «Во всем мире, когда бизнесмен хочет от− крыть риелторское агентство, он не думает о том, вступать или не вступать во франчайзинговую сеть, а лишь вы− бирает, в какую именно сеть вступить. Почему в России должно быть ина− че?» — задает риторический вопрос Нури Катц. Условия предоставления франшизы у Century 21 схожи с предложениями других франчайзеров. Стоимость вход− ного билета составляет 25 тысяч долла− ров, размер роялти — 6%, а взнос в На− циональный рекламный фонд — 2% от оборота. Для сравнения: «ХИРШ» про− дает франшизу за 24 тысяч долларов, «МИЭЛЬ» — за 800 тысяч рублей (око− ло 32 тысяч долларов). Остальные ус− ловия идентичны, с той лишь разницей, что «ХИРШ» взимает не процент от обо− рота, а фиксированный платеж, а «МИЭЛЬ» предлагает своим франчайзи выбирать: платить роялти как процент от оборота, если компания работает «в белую», или же фиксированную сумму, размер которой он пока называть не хо− чет. Феликс Альберт вообще говорит, что не собирается быть налоговым ин− спектором для своих франчайзи, а Гри− горий Куликов уверен, что он не может запретить своим партнерам работать так, как они привыкли, поэтому и предо− ставляет им возможность выбора.

Четверо смелых (риелторы−франчайзеры) Компания

«ХИРШ»

Century 21 Russia

«МИЭЛЬ−Недвижимость»

«БЕСТ−Недвижимость»

Ôåëèêñ Àëüáåðò, ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð

Íóðè Êàòö, ïðåçèäåíò

Ãðèãîðèé Êóëèêîâ, ïðåçèäåíò

Ãðèãîðèé Ïîëòîðàê, ïðåäñåäàòåëü ïðàâëåíèÿ

Количество офисов франчайзи

10 â ðåãèîíàõ è 0 â Ìîñêâå

Стоимость франшизы / размер роялти

24 òûñ. äîëëàðîâ / îò 500 äî 3 000 äîëëàðîâ

25 òûñ. äîëëàðîâ / 6%

32 òûñ. äîëëàðîâ / îò 2 äî 6% èëè «ôèêñ»

2,5 òûñ. äîëëàðîâ / îòñóòñòâóåò

Глава компании

Ïðîåêò «çàâèñ», êîìïàíèÿ ôðàíøèç ê 2012 ãîäó 500 ôðàíøèç çà ïÿòü ëåò, âûõîä 150 ôðàíøèç â Ìîñêâå, 50 â ïëàíèðóåò Ближайшие планы 600−700 ïðîäàâàòü ôðàíøèçû â Ìîñêâå è ðåãèîíàõ íà ðûíîê ñòðàí ÑÍÃ Ïîäìîñêîâüå, âûõîä â ðåãèîíû íà÷èíàþùèì èíâåñòîðàì Èñòî÷íèê: «Áèçíåñ−æóðíàë» (ïî äàííûì êîìïàíèé)

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

ПОЛИГОН ÔÐÀÍ×ÀÉÇÈÍÃ

Основатели «МИЭЛЬ» и «ХИРШ» — куда более прагматичные бизнесмены, нежели американские идеалисты, кото− рые верят, что смогут контролировать работу своих партнеров «от сих до сих». Как замечает эксперт по недвижимости компании «Агент 002» Ольга Победин− ская, крайне сложно запрашивать оп− ределенный процент прибыли, когда большинство франчайзи использует «черные» и «серые» схемы отчетности. А в том, что среди пятисот потенциаль− ных франчайзи компании найдется не− мало желающих «развести этих амери− канцев» и нажиться на этом, сомнений нет. Так же как и в том, что среди сотен франчайзи окажутся желающие рабо− тать «по−старому» (то есть получать «маржинальную»1 прибыль, оказывать клиенту минимум услуг и т. д.) Впрочем, Нури Катц относится к этим рискам с

агентства недвижимости, — рассказы− вает франчайзи американцев, владелец АН «Запад» Евгений Скоморовский. — Я раньше встречался и с российскими франчайзерами, но нельзя сравнивать их уровень с опытом и технологиями, которые может предложить Century 21». Но так думают далеко не все. Директор другого столичного агентства недвижи− мости говорит, что собирается разви− вать бизнес своими силами, но даже если когда−нибудь ему придется поку− пать франшизу, то он выберет скорее «МИЭЛЬ» или «ХИРШ»: «Их, в отличие от Century 21, в России уже знают. Вот если американцы докажут, что способ−

Ждем прихода Òðè âåäóùèå ìèðîâûå ñåòè ðèåëòîðñêèõ àãåíòñòâ−ôðàí÷àéçåðîâ Компания

Количество Количество стран, в которых Год основания офисов в мире работает компания

Количество агентов

Century 21

8 500

1 971

147 òûñ. ÷åëîâåê

RE/MAX

6 100

1 973

121 òûñ. ÷åëîâåê

Coldwell Banker

3 800

1 906

126 òûñ. ÷åëîâåê

Интерес к России Âûøëà íà ðûíîê â 2006 ãîäó Ïîêà íå ïðîÿâèëà èíòåðåñà Èíòåðåñóåòñÿ âûõîäîì íà ðûíîê

Èñòî÷íèê: «Áèçíåñ−æóðíàë» (ïî äàííûì êîìïàíèé)

истинно западным хладнокровием: «Я уверен, что так и будет. Ничего страш− ного. У нас есть опыт урегулирования таких проблем, тем более что договор дает нам право расторгнуть контракт с плохим франчайзи, а опыт позволит сделать это раньше, чем он нанесет урон нашему бизнесу». А Феликс Аль− берт («ХИРШ») замечает, что точно та− кие же риски существуют и у компаний, которые развивают собственную сеть: «Разница в том, что уличенный в обмане и сокрытии доходов руководитель отде− ления может максимум лишиться рабо− ты. А попавшийся на тех же нарушени− ях франчайзи рискует потерять весь бизнес». Готовы ли российские риелторы, привыкшие строить свой бизнес «на коленке», покупать франшизу Century 21? Если компания сможет быстро показать заметные результаты роста, повысит узнаваемость своего брэнда и выполнит все обещания, то вполне возможно. «Мы решили купить франшизу, так как понимаем, что, во− первых, развивать собственный брэнд слишком дорого, а во−вторых, хотим внести в свою работу что−то новое, пе− реняв опыт ведущего международного

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

ны покорить российский рынок, тогда я, возможно, изменю свое мнение, но пока не вижу, за счет чего они могут этого добиться». А Игорь Веретенников из «ФИНАМа» добавляет: «Для России Century 21 — просто еще один новый игрок на рынке, который пока ничем не доказал свою способность чего−то до− биться. Конечно, если он вдруг решит закачать 50–100 млн долларов в разви− тие бизнеса и продвижение своей франчайзинговой программы, то ситуа− ция может измениться, — только вот ма− ловероятно, что он на это пойдет. Биз− нес−модель российских сделок с не− движимостью, с ячейками и серыми платежами, вряд ли привлечет иност− ранную компанию, а по−другому наш клиент пока не готов работать». По сло− вам Нины Кузнецовой, крупным, состо− явшимся агентствам недвижимости за− падный брэнд не очень нужен, потому что они уже известны на рынке и имеют определенный кредит доверия, а для

средних и мелких компаний это может быть слишком накладно. «Покупка франшизы крупной иностранной риел− торской сети оправданна в случае вы− хода компании на международный ры− нок недвижимости — либо когда в ка− честве основных клиентов рассматри− ваются жители зарубежья», — считает Александр Раков (АН «Домострой»). Впрочем, Алла Ефремова (DOKI) ве− рит в будущее американцев: «В тех странах, где Century 21 выходила на рынок, у нее был успех, поэтому вряд ли Россия станет исключением». Что каса− ется рисков и «специфики» российско− го риелторского бизнеса, то Нури Катц лишь отмахивается: «Думаете, в Колум− бии, Венесуэле или Китае рынок более прозрачный? Или нас там ждали с распростертыми объятиями? Мы же справи− лись там, так что все полу− чится и в России». Тем более что в перспективе Нури намерен «поохотиться» и на крупных риелторов: «Смотрите, в Москве есть несколько компаний, которые занимают по 10–20% рынка. Сейчас их брэнд узнаваем, и люди к ним идут. И есть тысячи мелких агентств, доля которых не превышает 1% рынка, но люди к ним тоже идут. А теперь самое ин− тересное: когда мы сможем при− влечь много−много мелких агентств в нашу сеть, то их совокупная доля рынка будет даже больше, чем у ко− рифеев. Вот тогда−то и тем компа− ниям, которые были лидерами рын− ка, будет интересно присоеди− ниться к нашей сети, чтобы вместе эффективно рабо− тать и зарабатывать». Пока во всех крупных компаниях говорят, что не рассматри− вают для себя такую возможность даже в очень далекой перспективе, и лишь посмеиваются над амбициями амери− канцев. А вот изменится ли отношение к новому игроку в будущем, полностью зависит от успехов самой сети. Отличительная черта агентов Century 21 — желтые пиджаки с логоти− пом компании, которые должны носить все риелторы, работающие под брэн− дом американской компании. Но пере− одеваются российские риелторы пока неохотно: то покрой не нравится, то цвет. Вот когда люди в желтых пиджаках станут заметными на улицах Москвы и других мегаполисов, можно будет гово− рить об успехе проекта Century 21 в России. А пока речь идет только о пла− нах. Но обещать — не всегда значит жениться. 1 «Ìàðæèíàëüíàÿ» ïðèáûëü âîçíèêàåò â òîì ñëó÷àå, åñëè ðèåëòîð ïðîäàåò êâàðòèðó äîðîæå, ÷åì ãîâîðèò êëèåíòó, à ðàçíèöó êëàäåò ñåáå â êàðìàí.

ПОЛИГОН ÑÂÎß ÍÈØÀ

о оценкам, ежегодный объем российского рынка услуг, свя− занных с уплатой налогов, со− ставляет не менее 50–60 милли− ардов долларов. Этот денежный поток делят между собой бухгалтеры, ауди− торы, консультанты, юристы, програм− мисты, издательства, организаторы семинаров, налоговики и, разумеется, мошенники. «По мелочи» на налогах за− рабатывают магазины, банки, предпри− ниматели, посредники и нотариусы. В общем, за деньгами налогоплательщи− ков выстраивается очередь.

Легион

Êòî è êàê çàðàáàòûâàåò íà íàëîãàõ

Наложенный платеж

Илья Данилкин

Ìèíèìèçàöèÿ íàëîãîâ — èñêóññòâî. À íà èñêóññòâå, êàê èçâåñòíî, ìîæíî íåïëîõî çàðàáîòàòü. В прошлом году, согласно официальной статистике Федеральной налоговой службы, абсолютно все компании и граждане заплатили в казну 6,7 триллиона рублей, или около 258 миллиардов долларов, в виде налогов, сборов и взносов. À åùå 20% îò ýòîé ñóììû ðîññèÿíå òðàòÿò íà òî, ÷òîáû çàïëàòèòü íàëîã ïðàâèëüíî. Èëè — ÷òîáû âîîáùå çàïëàòèòü. 22

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

Первыми в очереди за деньгами на− логоплательщиков стоят бухгалтеры, консультанты и аудиторы. Как справед− ливо заметил министр экономического развития и торговли Герман Греф, чис− ленность бухгалтеров и аудиторов в стране давно превышает количество милиционеров и военных. Армия российских бухгалтеров на− считывает ныне три миллиона человек, причем каждый из них ежемесячно по− лучает в среднем 500 долларов. В Москве уровень доходов в полтора раза выше этой отметки, в регионах — обыч− но ниже. Бухгалтер или аудитор, рабо− тающий в штате, получает 1 200–1 500 долларов, вольнонаемный специа− лист — от 200 долларов с одной фирмы. В итоге все вместе за год бухгалтеры и аудиторы зарабатывают около 15 мил− лиардов долларов. В совокупности эти деньги составляют львиную долю затрат на обслуживание налоговой повинности перед бюджетом. Бухгалтерский бизнес существует в самых разных формах и видах, но вне зависимости от масштаба он, как пра− вило, весьма устойчив и доходен. Не− редко один специалист обслуживает несколько небольших фирм, однако на рынке все больше крупных аудиторских компаний, бухгалтерских и консульта− ционно−налоговых бюро. Вот Ирина, бухгалтер с 15−летним стажем. Последние несколько лет официально она нигде не работает. «Долгое время я трудилась в одной из компаний и, как все, получала зарпла− ту. Но знакомые предприниматели то и дело просили помочь с учетом. Так у меня набралось четыре фирмы, кото− рые я «вела». И доход от них превысил зарплату. С работы я ушла, сейчас у меня восемь организаций, и это мой маленький бизнес». На другом полюсе — фирмы мас− штаба «Вашего бухгалтера». «Сегодня у нас четыре сотни постоянных клиентов, для которых мы проводим полное бух− галтерское обслуживание, — говорит глава компании Роман Бордзин. — Есть клиенты, которые прибегают к нашим услугам сезонно или в разовом порядке,

ÑÂÎß ÍÈØÀ ПОЛИГОН

например, если требуется восстановить учет. Однако такие заказчики составля− ют небольшую долю в общем объеме нашей деятельности. Цена услуг для каждого устанавливается индивидуаль− но, но начинается с двух тысяч рублей в месяц за одну фирму». Сервисный налоговый бизнес растет как на дрожжах потому, что никаких ли− цензий и разрешений ему не требуется. А спрос постоянно растет. Действитель− но, большинству малых фирм постоян− ный бухгалтер попросту не нужен: ради двух−трех рабочих дней в месяц и сдачи квартальной отчетности нет смысла на− нимать «штатника». В итоге сотни тысяч небольших предприятий давно стали клиентами бухгалтерских бюро или ча− стнопрактикующих надомников. Разумеется, компании покрупнее нанимают соответствующие статусу и

регулируется. А существующий Институт профессиональных налоговых консуль− тантов — всего лишь коммерческая структура, где за 30 тысяч рублей мож− но получить соответствующий аттестат. В официальных документах этого учебного заведения говорится, что ежегодно здесь обучают четыре тысячи специалистов. Увеличивает ли такой документ доходы самих консультантов? На одном из про− фессиональных форумов «Бизнес− журнал» поинтересовался у выпускницы института Галины ее успехами на ниве конвертации диплома в дополнительные доходы. Оказалось, что после получения документа цены на свои услуги она не повышала, а клиенту чаще всего без− различно, есть у специалиста подобное свидетельство или нет. Гораздо важнее репутация. А ее нельзя купить. Можно только заработать.

Çà óñëóãè ïî ðàçðàáîòêå çàðïëàòíîé ñõåìû ìèíèìèçàöèè íàëîãîâ в Москве сегодня просят около пяти тысяч долларов уровню ответственности аудиторские фирмы, обладающие необходимыми лицензиями и аттестованными со− трудниками. «Бухгалтерский бизнес не является для нас основным, — го− ворит директор «СВ Аудит» Олег Божко. — В первую очередь нас ин− тересуют аудиторские проверки и консультации. В Москве цена на про− верку начинается от 15 тысяч рублей, а верхней планки просто нет. Про− верка производства — это один уро− вень затрат, сети супермаркетов — совершенно другой». В любом слу− чае, аудит налоговой и бухгалтерской документации — дело чрезвычайно прибыльное. Убыточных фирм в этом сегменте бизнеса нет. Замыкают тройку лидеров консуль− танты. В отличие от аудиторов и бухгал− теров, представители этой группы на− прямую не участвуют в процессе уплаты налогов. Чем они зарабатывают себе на хлеб? Тем, что советуют, как поступить в той или иной ситуации. В итоге хлеб кон− сультантов покрывается не только толстым слоем масла, но при желании еще и икрой. Судите сами: за услуги по разработке зарплатной схемы миними− зации налогов в Москве сегодня просят около пяти тысяч долларов. Впрочем, обычная консультация по частному и не− сложному вопросу обходится всего в 500 рублей. Разумный компромисс в малом, чтобы со временем обеспечить себе крупный заказ от постоянного клиента. Как и в случае с бухгалтерами на аут− сорсинге, деятельность консультантов не

Низший класс в иерархии налого− вых помощников — сезонные работ− ники, оказывающие услуги по сдаче отчетности в «горячие» периоды или помогающие правильно заполнять декларации о доходах граждан. Чаще всего таким заработком перебиваются студенты профильных вузов и практи− кующие бухгалтеры — в качестве под− работки. Серьезный бизнес на таких сервисах не построишь. К тому же все прочие «помощники» также оказыва− ют подобные услуги. Если судить по количеству объявлений в газетах и на стендах в налоговых инспекциях, «се− зонники» все еще живы. Но живы прежде всего за счет демпинга. При соответствующем, разумеется, ка− честве услуг.

Консультации для консультантов Косвенно на налогах зарабатывают и компании, помогающие поддерживать должный уровень знаний многочислен− ных бухгалтеров, аудиторов и консуль− тантов. Здесь первыми в очереди к кор− мушке стоят организаторы семинаров. Семинар — самая простая и деше− вая форма повышения квалификации. Обычно каждое такое мероприятие по− священо одной теме и длится не более 10–15 академических часов. Цены стартуют с трех тысяч рублей за место, а в среднем на один семинар приходит около 25 слушателей. Крупные компа− нии могут проводить до нескольких со− тен лекций в год, мелкие ограничивают− ся полусотней. Директор компании «Проф−кон− сультант» Надежда Иванова признает, что убыточные семинары в наше время большая редкость. Главное для органи− заторов — не совершать грубых оши− бок, умело подбирать тему лекции, вре− мя и место проведения, а также обеспе− чивать высокий профессиональный уровень спикеров. По собственным оценкам «Бизнес− журнала», оборот даже небольших компаний−организаторов налоговых семинаров составляет 200–300 тысяч долларов в год. Примерно 70% прихо− дится на организационные расходы, включая оплату услуг лектора, аренду зала, налоги и зарплату. Все осталь− ное — прибыль. Именно на лекционно−семинарской почве обнаруживается трепетный аль− янс между предпринимателями и чи− новниками, читающими лекции. Почему бы и нет, если доход от одного семина− ра может в разы превышать зарплату специалиста Минфина или Федераль− ной налоговой службы! А чем выше ранг и статус госслужащего, тем больше он берет за свои лекции. Руководитель де− партамента потребует за восьмичасовой семинар не менее 20 тысяч рублей, а руководители первого эшелона — втрое больше. Дальше все просто. Чем более

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

ПОЛИГОН ÑÂÎß ÍÈØÀ

востребованным лектором оказывается чиновник, тем чаще его приглашают. И тем больше он зарабатывает. Впрочем, не следует думать, что с лекциями вы− ступают все кому не лень: такой побоч− ный бизнес всегда жестко регулируется начальством. Свою долю пирога получают и учеб− ные заведения. Сегодня в любом ува− жающем себя вузе, от лесозаготови− тельного до физико−математического, легко обнаруживаются курсы повыше− ния квалификации бухгалтеров. Стои− мость обучения определяется продол− жительностью курса и глубиной погру− жения в проблематику. Но чаще всего это двухмесячный курс дополнительно− го образования, который обходится слу− шателю в 15 тысяч рублей. Как оптими− стично заметил ректор одного из рос− сийских вузов, этот бизнес никогда не кончится, поскольку налоговое законо− дательство меняется в России раз в квартал. Активные игроки этого рынка — по− ставщики справочно−информационных систем и издатели профессиональных СМИ. Сегодня на рынке представлено сразу несколько крупных компаний. Это издательства «Главбух», «Бератор− пресс», «Экономика и жизнь», «Бухгал− терский учет» и ряд других. Каждое из них выпускает по несколько журналов и газет, просвещающих налоговых спе− циалистов. О своих доходах издатели, разумеется, говорить отказываются. Самым решительным образом. Однако в целом оценить масштабы этого бизнеса нетрудно. Средний тираж бухгалтер− ского журнала — 30 тысяч экземпляров, периодичность — раз в месяц, цена — 150 рублей. В итоге один журнал при− носит около 54 миллионов рублей вы− ручки в год. Кроме того, издательства выпускают тематические приложения, энциклопедии, справочники и другую полезную продукцию. А учитывая целе−

вую аудиторию, у них немало рекламо− дателей. Есть еще одна группа специалистов, которые не консультируют налогопла− тельщиков, однако прямо участвуют в процессе обслуживания налоговой сфе− ры. Это профессионалы, которые рабо− тают на Федеральную налоговую службу. ФНС регулярно проводит конкурсы на право оказания консультационных услуг. Это разовые контракты стоимостью от двух миллионов рублей, которые заклю− чаются как с независимыми специалис− тами, так и с компаниями.

От теории к практике Оперировать налоговыми выплатами компаниям помогают прежде всего по− ставщики специализированного про− граммного обеспечения. В этом сегмен− те действуют как коммерческие, так и государственные фирмы, предлагаю− щие комплексные решения и продукты для выполнения узких задач. Одной из самых популярных традиционно остает− ся линейка бухгалтерских программ от компании 1С. За последние несколько лет фирма Бориса Нуралиева прода− ла более миллиона копий пакета «1С:Предприятие». Впрочем, достаточ− но успешны и «БЭСТ», и «Парус». Сто− имость любой бухгалтерской программы в самой простой модификации начина− ется с 200 долларов. А дальше действу− ет элементарное правило: чем больше операций и сотрудников, тем выше сто− имость программного обеспечения. Придворные разработчики ПО для бухгалтеров получают финансирование из бюджета. Самые известные постав− щики в этой группе — ГНИВЦ ФНС, разрабатывающий программное обес− печение для налоговых инспекций и для формирования электронной отчетности, а также компания «Атлас», прославив− шаяся своей ЕГАИС. На разработку системы из бюджета было отпущено

1,2 миллиарда рублей. Деньги освоили, но система не заработала, вызвав мас− штабный кризис на алкогольном рынке. Теперь принято решение выделить еще 243 миллиона рублей на доведение программы до ума. «Государственные программисты» неплохо заработали! Не забудем и о специализированных операторах связи, оказывающих услуги по сдаче налоговой отчетности в элект− ронном виде. Для того чтобы получить доступ к обеспечению транзакций между налогоплательщиками и органами ФЕС, нужно заключить договор с территори− альным управлением налоговой службы. Те, кому это удается, получают возмож− ность продавать компаниям программное обеспечение (от четырех тысяч рублей) и услуги связи (от двух тысяч рублей в квартал). В России уже работает около десятка таких фирм, две из которых ока− зывают услуги в Московском регионе. Пока их мощностей хватает, однако в скором времени, когда большинство компаний перейдет на «безбумажную» технологию, список операторов вырастет как минимум вдвое. В арьергарде — те, кто строит свой бизнес на противостоянии налоговиков и бизнеса. Юристы. Их поле — консульта− ции и защита интересов налогоплатель− щиков в судах. За последние несколько лет количество исков к налоговикам уве− личилось в четыре раза: в 2000 году бизнесмены обращались с жалобами в суд 11 163 раза, в то время как в 2006 году этот показатель достиг 39 471. За год законникам удается отсудить у налоговой службы в пользу компаний и граждан около пятисот миллиардов рублей. За вознаграждение, составля− ющее в среднем около 10% от выигран− ной суммы. Управляющий партнер компании «Селиванов, Гришин и партнеры» Евге− ний Гришин уверен, что это «сложный и ответственный бизнес», где процессы иногда длятся годами, а прибыль прихо− дит неравномерно: «Недавно юристам запретили брать плату «за успех», если дело в суде выиграно. В итоге нам при− шлось пересмотреть финансовые отно− шения с клиентами. К тому же огромное значение в этом деле имеет репутация. А значит, все время нужно держать себя в тонусе. Стоит один раз ошибиться — и клиентов у тебя не останется». Впрочем, невзирая на сложности, совокупный го− довой оборот налоговых разбирательств всех юридических бюро составляет от 50 до 60 миллиардов рублей, или около 2–2,5 миллиарда долларов. Юридические бюро работают в ос− новном с корпоративными клиентами, При всех попытках налоговой службы оптимизировать интерфейс с налогоплательщиками, без посредников, готовых стоять в очередях, до сих пор не обойтись.

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

ÑÂÎß ÍÈØÀ ПОЛИГОН

$15 млрд

$30−40 млн

ежегодно зарабатывают бухгалтеры и аудиторы (ведение учета, сдача отчетности, контроль уплаты налогов).

составляет ежегодный объем рынка услуг консультантов (за вычетом юридических и аудиторских фирм). Ключевые услуги — информационная поддержка налогоплательщиков, разработка схем минимизации налогов, консалтинг.

$50−$5 000 000

$30−40 млрд

диапазон сумм взяток чиновникам за «решение проблем».

тратят российские налогоплательщики на услуги по обналичке.

$12 млрд

таковы, по оценкам, ежегодные потери бюджета от незаконного возврата НДС.

$2–2,5 млрд

совокупный годовой оборот юридических бюро, представляющих интересы налогоплательщиков в судах и налоговых инспекциях.

$ 258 млрд

налоговые поступления в российский бюджет за 2006 г.

$50 млн

таков, по оценкам, совокупный оборот ведущих издательств, выпускающих специализированную литературу, справочники, энциклопедии, книги, посвященные налогам.

обслуживая несколько крупных фирм, тогда как независимые юристы и част− ные адвокаты довольствуются мелкими клиентами, индивидуальными предпри− нимателями и гражданами.

Легкие деньги Незаконную часть околоналоговых денег собирают «обнальщики», взяточ− ники и прочие мошенники. Объемы об− налички в стране хотя и сократились за последние несколько лет, но по−преж− нему высоки. Как пояснил «Бизнес− журналу» владелец одного из таких биз− несов, сейчас работать стало сложнее. Зато и цены выросли. На вопрос об обо− роте он уклончиво ответил: «Много... миллионы». Сколько «обнальщиков» в России, точно не знает никто. Зато до− подлинно известно, что годовой объем взяток составляет 316 миллиардов дол− ларов, а 170 миллиардов долларов при− ходится на «серые» зарплаты, которые проводятся через конторы, занятые об− наличкой. Сегодня стоимость получения неучтенной наличности составляет 6–10%. В итоге эта деятельность прино− сит до 30–40 миллиардов долларов в год. Часть этих сумм, разумеется, уходит на взятки. Даже в ФНС признают, что не все налоговики живут на одну зар− плату, а решить большинство проблем с налогами можно путем прямых фи− нансовых вливаний в карманы чинов− ников. Правда, в общей структуре взя−

$962 млн

составляет ежегодный объем российского рынка бухгалтерского ПО и услуг. 20% достается пиратам.

ток, так или иначе связанных со сфе− рой бизнеса, на подношения налого− викам приходится 2–3%. Значит, в со− вокупности речь может идти о двух− четырех миллиардах долларов в год. Размер взятки всегда индивидуален. Нижняя граница по стране — 50 долла− ров. Верхняя же, по понятным причи− нам, не фиксируется. Недавно Москов− ский городской суд приговорил замес− тителя главы Управления кредитных организаций ФНС Олега Алексеева и юриста ЦБ РФ Алексея Мишина к деся− ти и восьми годам лишения свободы со− ответственно. 17 октября 2005 года в гостинице «Балчуг Кемпински» чинов− ники были задержаны с поличным при получении взятки в размере 1 миллион долларов. По информации следствия, полученные деньги являлись частью той суммы, которую обвиняемые вымогали у руководителя АКБ «Российский капи− тал» за разъяснение налогового зако− нодательства, выгодное банку. По име− ющимся данным, всего коррупционеры пытались получить от руководства бан− ка пять миллионов долларов. Замыкают тройку любителей легких денег, связанных с налогами, обычные мошенники. Показательно: незаконное возмещение НДС достигло таких мас− штабов, что чиновники просто не рискуют это озвучивать, оперируя циф− рами, публикуемыми зарубежными ана− литиками (что само по себе редкость —

как правило, в России теперь опериру− ют своими цифрами). А недавно ми− нистр финансов Алексей Кудрин за− явил, что проблему мошенничества с НДС полностью решить «практически невозможно». «Это доказывает опыт европейских стран, где масштабы ма− хинаций даже превосходят россий− ские, — заметил министр. — По оцен− кам Еврокомиссии, страны ЕС теряют из−за мошенничества с НДС примерно 10% налоговых поступлений, или 80–100 миллиардов евро в год». Если перенести эти цифры на Россию, то по− лучится, что мошенники получают из бюджета около 1 миллиарда долларов, поскольку объем возмещения НДС ра− вен 11–12 миллиардам долларов в год. Правда, вряд ли налоговая система в России так же хорошо сложена, как на Западе. А значит, незаконный возврат налогов может превышать 10%. Благодаря налогам зарабатывают поставщики оборудования для налого− вых инспекций, торгующие специаль− ной литературой и бланками магазины, нотариусы и банки. Все они также име− ют право быть упомянутыми здесь, од− нако их доля в общем объеме «нало− женных сервисов» относительно неве− лика. При этом очевидно: бесконечное изменение нормативной базы гаранти− рует всем, кто строит свой бизнес во− круг уплаты налогов, безбедное буду− щее в обозримой перспективе. ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

ПОЛИГОН ÄÐÓÃÎÅ ÄÅËÎ

Ñòîìàòîëîãèÿ ýêîíîì−êëàññà ñ òî÷êè çðåíèÿ èíâåñòîðà

Миллион за улыбку

Александр Кузнецов

Голливудская улыбка, обнажающая белоснежные и ровные зубы, уже стала в России одним из эталонов красоты и здоровья. Òàê òåïåðü ïðèíÿòî â ïðèëè÷íîì îáùåñòâå. Áèçíåñ ïðåäïðèíèìàòåëåé, ñäåëàâøèõ ñòàâêó íà ñòîìàòîëîãè÷åñêèå óñëóãè, íà ïîäúåìå. Íî åñòü ëè åùå øàíñ âëèòüñÿ â èõ ñïëî÷åííûå ðÿäû? «Áèçíåñ−æóðíàë» ðåøèë âûÿñíèòü, ãîòîâû ëè âåòåðàíû áîðìàøèíû è ìåòàëëîêåðàìèêè ïðèíÿòü â ñâîå îáùåñòâî íîâè÷êîâ.

слуги дантистов были востре− бованы всегда. В СССР со− вершенно официально дей− ствовали платные зубные клиники, а нелегально — тысячи мас− теров−надомников, которых благо− дарная клиентура передавала из рук в руки. При этом стоматологическое ремесло всегда ассоциировалось с высоким достатком и неизбежными тратами со стороны потребителя. Как следствие, яркий образ Антона Семе− новича Шпака, из квартиры которого пропали «два магнитофона, две ки− нокамеры заграничных, два портси− гара отечественных и куртка замше− вая», оказывался не таким уж и кари− катурным.

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

В начале 90−х годов частные сто− матологические клиники росли как на дрожжах. Но вот парадокс. С тех пор аналитики так и не могут точно вы− считать совокупный объем нацио− нального рынка этих услуг. Например, применительно к столичному рынку в отчетах фигурируют цифры от 7 до 13 миллионов долларов в год, а это заве− домая ложь. Вот что думает по этому поводу Игорь Николаев, аналитик компании 3A Marketing: «В Москве, по офици− альным данным, проживает 11 милли− онов человек. Кроме того, в столице работают жители Подмосковья, а так− же приезжие из других регионов. А это еще три миллиона как минимум. А

в сумме — 14 миллионов потенциаль− ных потребителей стоматологических услуг. Даже если ежегодно лишь мил− лион клиентов обратится к зубным врачам с самыми простыми пробле− мами (скажем, с просьбой поставить пломбу), то при стоимости от 50 до 150 долларов за такую услугу мы уже по− лучим сумму от 50 до 150 миллионов долларов в год. Так откуда эксперты берут свои 7 или 13 миллионов дол− ларов?» Оптимисты полагают, что место для появления новых инвесторов и стома− тологических клиник (или кабинетов) есть априори. «Никто не будет спо− рить с тем, что платежеспособность населения растет. Это отражается на

всем. Люди и автомобилей покупают больше, и зубы лечат дороже, чем раньше, — уверен Александр Хода− ков, руководитель консалтингового объединения «Фабрика бизнеса». — Кроме того, пришел период замены и обновления, то есть так называемого перелечивания зубов. Не секрет, что на заре перестройки первые коммер− ческие стоматологические клиники не все делали успешно. Да и физичес− кий износ тех же металлокерамичес− ких протезов заставляет пациентов менять их на новые. Все это форми− рует растущий спрос на услуги сто− матологии».

По рекомендации Клиники, оказывающие стоматоло− гические услуги, принято делить на три группы. Это эконом−класс (доход от 150 до 300 долларов с клиента за одно посещение), бизнес−класс (1 000–1 500 долларов за посещение) и VIP (более 1 500 долларов). Самые распространенные — предприятия, действующие в демократическом сегменте. Как правило, это стомато−

тысяч долларов. Есть идея сразу при− обрести помещение в собственность? Если так, в расчетах начальных ин− вестиций следует танцевать от другой печки. Здесь главное уже не стомато− логическая специфика, а особеннос− ти рынка недвижимости конкретного региона и города. Так, по оценкам Сергея Лобанова, главврача сети клиник «Стоматологический центр го− рода» (Санкт−Петербург), в Северной столице за один квадратный метр площади придется выложить минимум 3 500–4 000 долларов (не самый центр, но и не задворки). Важно ли для пациентов (а значит, с точки зрения «проходимости» каби− нета) удобное местоположение? Игорь Николаев полагает, что это не глав− ное: «К зубному врачу люди ходят ча− ще всего по рекомендации. Поэтому они поедут в любой конец города. И не погнушаются тем, что клиника на− ходится, например, во дворе, а не на центральном проспекте. Главное, чтобы люди были уверены: они идут к хорошему специалисту». Согласен с этим и Сергей Лобанов. Однако, по

Ìåñòî ðàñïîëîæåíèÿ ñòîìàòîëîãè÷åñêîãî êàáèíåòà âòîðè÷íî. К хорошему дантисту люди поедут на любой конец города логический кабинет с тремя–пятью установками. Для того чтобы открыть такой каби− нет, потребуется помещение площа− дью от 100 до 350 квадратных метров. На окраинах столицы такие площади можно арендовать по ставке около 450–500 долларов за квадратный метр в год. В регионах этот показатель, как правило, ниже, причем в некоторых городах — существенно. Если в списке услуг кроме терапии и хирургии присутствует еще и проте− зирование, то, скорее всего, такое заведение либо использует услуги зу− ботехнической лаборатории на аут− сорсинге, либо поддерживает соб− ственное подразделение (как правило, это удел более крупных заведений). По оценкам участников рынка, с учетом первоначальных инвестиций в аренду, оборудование, персонал, ин− струменты и материалы, мебель и от− делку помещения стоматологический кабинет «без излишеств» можно от− крыть, потратив от ста до четырехсот

его оценкам, 50% пациентов его кли− ники считают, что местоположение (скажем, в центре города — рядом с работой или в спальном районе — рядом с домом, поблизости от станции метро или известной транспортной магистрали) играет для них не по− следнюю роль. Так или иначе, залог успеха — профессиональный персонал и со− временное оборудование (причем первое сегодня прямо определяет

Стоматологический кабинет. Детали

ÄÐÓÃÎÅ ÄÅËÎ ПОЛИГОН

Описание бизнеса. Êëèíèêà ïî îêàçàíèþ ñòîìàòîëîãè÷åñêèõ óñëóã ýêîíîì-êëàññà. Инвестиции. Ñòàðòîâûå âëîæåíèÿ — îò 100 äî 400 òûñÿ÷ äîëëàðîâ. Трудности. Ãëàâíàÿ ïðîáëåìà — íàéòè è óäåðæàòü ïðîôåññèîíàëüíûõ âðà÷åé-ñòîìàòîëîãîâ. Рентабельность. Â ñðåäíåì â Ìîñêâå — 30%, â ðåãèîíàõ — 20%. Ôîðìà ñîáñòâåííîñòè. ÈÏ, ÎÎÎ, ÇÀÎ. Налогообложение. Èìåÿ ôîðìó ñîáñòâåííîñòè ÎÎÎ èëè ÈÏ, ìîæíî áûòü ïëàòåëüùèêîì ïî óïðîùåííîé ñèñòåìå íàëîãîîáëîæåíèÿ (ÓÑÍ). Срок окупаемости. Îò 2-3-õ ëåò. Сертификаты и лицензии. Ëèöåíçèÿ îáÿçàòåëüíà. Аудитория. Ëþäè, çàíèìàþùèåñÿ ëå÷åíèåì è ïðîôèëàêòèêîé áîëåçíåé çóáîâ. Персонал. Âðà÷è-òåðàïåâòû, âðà÷è-îðòîïåäû, âðà÷è-õèðóðãè, ìåäñåñòðû, äîïïåðñîíàë.

второе: специалист высокого класса не будет работать с допотопным ин− струментарием и некачественными материалами). Главные люди для ин− вестора — собственно главврач и врачи−терапевты, которые обслужи− вают основной поток клиентов. Сле− дом в кадровой иерархии значатся ортопеды, затем хирурги и, наконец, детские стоматологи (это уже попахи− вает специализацией или, напротив, широким профилем). По сложившейся традиции доходы врачей складываются из базового ок− лада и процента от выработки (обыч− но не более 20–30%). Средняя загру− женность частных стоматологических кабинетов составляет сегодня около 50%, а опытные участники рынка предупреждают: заведениям эконом− класса, где цены невысоки, для до−

По данным исследований, подавляющее большинство посетителей стоматологических клиник — представительницы слабого пола в возрасте от 25 до 55 лет.

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

ПОЛИГОН ÄÐÓÃÎÅ ÄÅËÎ

Недорогой среднестатистический набор оборудования должен включать в себя стоматологическую установку в комплекте с наконечниками и необходимыми опциями.

стижения плановой рентабельности следует стремиться к 80% утилизации рабочего времени персонала. Рента− бельность в целом по рынку состав− ляет около 30%.

Попасть в десятку Прежде чем регистрировать пред− приятие, арендовать помещение, нанимать персонал, закупать обору− дование, красить стены и давать рек− ламу, ветераны советуют провести тщательное маркетинговое исследо− вание локального рынка. Галина Аб− рамкина, директор по работе с кли− ентами агентства коммуникаций Magic Box, советует для начала определить− ся с целевой аудиторией: «Следует не просто составить социально−демо− графическую характеристику потен− циальных клиентов, но и постараться нарисовать их психологический пор− трет. Кто эти люди? Являются ли они лидерами или «ведомыми», новато− рами или консерваторами, ориенти− рованы больше на процесс или на результат? Чем они увлекаются? Где проводят время и как?» Кстати, по данным исследований, подавляющее большинство посетителей стоматоло− гических клиник — женщины в воз− расте от 25 до 55 лет.

Не менее важный этап — изучение рынка конкурентов. «В крупном горо− де в исследуемую пятикилометровую зону вокруг будущей клиники порой может попасть два, а то и три десятка клиник и кабинетов. Однако не все они ваши конкуренты, — говорит Александр Ходаков. — Значит, сосе− дей нужно «вычислить» и изучить. Реальных конкурентов окажется не так уж и много, речь ведь не о прода−

Кубанский метраж Äëÿ îäíîãî ñòîìàòîëîãè÷åñêîãî êàáèíåòà íåîáõîäèìî ïîìåùåíèå êàê ìèíèìóì ïëîùàäüþ 30–40 êâ. ì. Ëå÷åáíûé êàáèíåò — 14–15 êâ. ì, êîìíàòà îæèäàíèÿ äëÿ ïàöèåíòîâ — 6–8, êîìíàòà ïåðñîíàëà — 8–10, òóàëåò — 3. Â èäåàëå íåîáõîäèìà îòäåëüíàÿ ñòåðèëèçàöèîííàÿ — 6–8 êâ. ì. Åñëè íåò âèçèîãðàôà, äëÿ äåíòàëüíîãî (ïëåíî÷íîãî) ðåíòãåíà ïîíàäîáèòñÿ îòäåëüíûé êàáèíåò ïëîАнтиной ùàäüþ 6–8 êâ. ì. Сумелиди, Ìåáåëü â ëå÷åáíûé êàáèíåò è ñòåðèëèçàöèîííóþ ãëàâíûé ðåäàêòîð ëó÷øå ñòàâèòü ìåòàëëè÷åñêóþ. Òàêàÿ ìåáåëü îòå÷åñòæóðíàëà «Äåíòàë âåííîãî ïðîèçâîäñòâà îáîéäåòñÿ ïðèìåðíî â 40–50 òûÞã» (Êðàñíîäàð) ñÿ÷ ðóáëåé. Âñå îñòàëüíûå ïðåäìåòû — åùå ñòîëüêî æå. Íåäîðîãîé ñðåäíåñòàòèñòè÷åñêèé íàáîð îáîðóäîâàíèÿ äîëæåí âêëþ÷àòü â ñåáÿ ñòîìàòîëîãè÷åñêóþ óñòàíîâêó â êîìïëåêòå ñ íàêîíå÷íèêàìè è íåîáõîäèìûìè îïöèÿìè (200–300 òûñÿ÷ ðóáëåé). Êîìïðåññîð è ïîìïà — åùå 40–50 òûñÿ÷. Ðåíòãåíàïïàðàò (ïëåíî÷íûé) — 60–80 òûñÿ÷ ðóáëåé. Àâòîêëàâ — 40 òûñÿ÷. Íà÷àëüíûé íàáîð èíñòðóìåíòîâ è ìàòåðèàëîâ äëÿ ðàáîòû — 60–80 òûñÿ÷ ðóáëåé. Åñëè íå âäàâàòüñÿ â óòîìèòåëüíûå ïåðå÷èñëåíèÿ, òî â öåëîì äëÿ òîãî, ÷òîáû íà÷àòü ðàáîòàòü â ïðèëè÷íûõ óñëîâèÿõ, íåîáõîäèìî âëîæèòü íå ìåíåå 500–600 òûñÿ÷ ðóáëåé. Íå ñ÷èòàÿ ðåìîíòà è ïîäãîòîâêè ïîìåùåíèÿ (çäåñü îáùèå ïîäñ÷åòû íå èìåþò ñìûñëà, ïîñêîëüêó âñå çàâèñèò îò èñõîäíîãî ñîñòîÿíèÿ ïîìåùåíèÿ). Â ñëó÷àå ñ Êðàñíîäàðîì öåíà àðåíäû îäíîãî êâàäðàòíîãî ìåòðà êîëåáëåòñÿ îò 500 äî 1 300 ðóáëåé, èëè îêîëî 30–40 òûñÿ÷ åæåìåñÿ÷íî.

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

же ширпотреба. Это продажа услуг. А здесь побеждает тот, кто берет вы− думкой, артистизмом, системой, кли− ентским сервисом». А вот муниципальные клиники — как раз сильные конкуренты «частни− ков», действующих в эконом−классе. Как минимум, рекомендуется размес− тить кабинет подальше. Если же это по тем или иным причинам невозмож− но — просчитайте перспективы раз− вития в более дорогом сегменте услуг. Анализ рынка, к которому следует привлечь профессионалов стомато− логического бизнеса, поможет разра− ботать собственный уникальный пакет услуг, а из всех возможных вариантов акцентировать внимание на двух–трех ключевых услугах. Что же касается рекламы, то здесь начинающим участникам рынка при− дется развить максимальную актив− ность всеми доступными средствами, включая радио. «Мистическим обра− зом кредит доверия к клинике через рекламу по радио растет. У человека, слышавшего такую рекламу несколько раз, формируется ощущение, что он знает это учреждение уже давно», — делится опытом Игорь Николаев. Минус в том, что все успешные ка− налы продвижения дороги, подчерки− вает Сергей Лобанов. Интернет в этом смысле помощник, но явно не ключе− вой ресурс. «Следует подумать не столько о красивом сайте, сколько о появлении публикаций на массовых медицинских ресурсах, где годовая аудитория может исчисляться милли− онами потенциальных пациентов». Зато можно рассчитывать на клиен− туру опытных врачей, которых вы бу− дете нанимать. По словам Константи−

на Мищенко, руководителя консал− тинговой группы «Грента», практику− ющие стоматологи, уставшие работать «на дядю», открывая частную практи− ку, всегда рассчитывают на имеющу− юся клиентуру, что минимизирует первоначальные расходы на рекламу. Однако привести за собой пациентов может и врач, которого предпринима− телю удалось соблазнить привлека− тельными условиями работы по найму.

Перспектива Вложения в стоматологический ка− бинет начинают окупаться на третьем году его существования. Долго? По

придется вложиться в эстетику поме− щения, удобную мебель, комнату от− дыха (в том числе и для детей), а так− же существенно расширить спектр услуг, включая эстетическую стома− тологию для женщин. А вот на прода− жу сопутствующих товаров в стомато− логическом бизнесе рассчитывать не следует. «Продажа сопутствующих товаров, в отличие от салонов красо− ты, в стоматологических клиниках не работает. Возможно, причина в том, что человек хочет побыстрее уйти из этого места», — напоминает Игорь Николаев (3A Marketing).

Ýòî ïî÷òè ÷òî ïðàâèëî. Åñëè âðà÷ — âëàäåëåö êëèíèêè, он часто оказывается посредственным бизнесменом нынешним временам очень неплохо. Что дальше? Вот тут все зависит от предпринимателя, управляющего бизнесом. Следующий серьезный шаг для растущего стоматологичес− кого бизнеса, который собственник не пытается «выдаивать» полностью, снимая предпринимательскую пре− мию, — переход в бизнес−класс или премиальный сегмент. А это значит, что кроме изменения прейскуранта Продажа сопутствующих товаров, в отличие от салонов красоты, в стоматологических клиниках не работает. Возможно, причина в том, что человек хочет побыстрее уйти из этого места.

Найти и удержать Каковы показатели выживаемости молодых стоматологических кабине− тов и клиник? По данным «Бизнес− журнала», в Москве количество вновь открытых клиник, как правило, равно количеству закрывшихся. Эксперты уверены, что главная проблема «зуб− ных» стартапов — ошибки в системе привлечения пациентов и формиро− вания лояльной клиентской базы. Но есть и другие подводные камни. — Сегодня люди все лучше подко− ваны юридически. И все чаще, к со− жалению, злоупотребляют этими на− выками, пытаясь заработать на сто−

Рынок

ÄÐÓÃÎÅ ÄÅËÎ ПОЛИГОН

Ïî îöåíêàì Ìèíçäðàâà ÐÔ, â áëèæàéøèå ãîäû ðûíîê ïëàòíûõ ìåäèöèíñêèõ óñëóã áóäåò ðàñòè íà 12% â ãîä. Â Ìîñêâå íà äàííûé ìîìåíò îêîëî 920 íåãîñóäàðñòâåííûõ ñòîìàòîëîãè÷åñêèõ êëèíèê, ñðåäè íèõ ñåòåâûõ — ïðèìåðíî 24%. Ñðåäíÿÿ çàãðóæåííîñòü êëèíèê ñîñòàâëÿåò îêîëî 45%. Íà îäíî ñòîìàòîëîãè÷åñêîå êðåñëî ïðèõîäèòñÿ áîëåå 1 500 ÷åëîâåê.

матологах. Клиенты подают в суд и хотят во что бы то ни стало доказать, что их здоровью причинен вред, хотя на самом деле часто это совершенно не соответствует действительности. Обыкновенное мошенничество? Да. Но работать это мешает, — негодует Сергей Лобанов («Стоматологический центр города»). Тем временем Антиной Сумелиди, главный редактор журнала «Дентал Юг» (Краснодар), уверен: главная проблема большинства открываемых стоматологических кабинетов и кли− ник — качественные кадры. «Хороших врачей очень мало. Все замыкается на личности врача. Так вот, как раз этих самых личностей и не хватает, — говорит он. — Кроме того, все чаще подтверждается: если владелец прак− тики — врач, то, как правило, он ока− зывается весьма посредственным бизнесменом. Если же не врач, а предприниматель, то часто он не в состоянии до конца понять, что про− исходит в клинике». Успехи стоматологического бизне− са жестко увязаны с квалификацией персонала. В этом смысле закупка оборудования или заключение дого− вора с зубными техниками, которые по слепкам будут изготавливать проте− зы, — цветочки. — Некоторые инвесторы, добив− шиеся успехов, например, в строи− тельном бизнесе или в торговле, уве− рены: открыть стоматологическую клинику не составит большого труда. Напрасно. Этот бизнес очень не− прост, — предупреждает Сергей Ло− банов. — Он действительно может быть весьма доходным. Но только при грамотном ведении дела, при хоро− шей постановке собственно медицин− ской части. Можно развернуть огром− ную рекламную кампанию, вложить много денег в раскрутку. Но если вы не сумеете гарантировать высокое качество услуг, деньги будут выбро− шены на ветер. Ищите доктора! А еще лучше — нескольких. ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

ТЕТ−А−ТЕТ ÍÀÄÈß ×ÅÐÊÀÑÎÂÀ, ÍÀÖÈÎÍÀËÜÍÛÉ ÁÀÍÊ «ÒÐÀÑÒ»

Â Ðîññèè êðåäèòíî−ôèíàíñîâûå ó÷ðåæäåíèÿ îáðàòèëè âíèìàíèå íà ïðåäïðèíèìàòåëåé ñðàâíèòåëüíî íåäàâíî — áóì çàïóñêà ñïåöèàëüíûõ ïðîãðàìì ïî êðåäèòîâàíèþ ìàëîãî è ñðåäíåãî áèçíåñà ïðèøåëñÿ íà 2006 ãîä. Ïðîãðåññ íàëèöî, õîòÿ îñòàåòñÿ åùå è íåìàëî âîïðîñîâ. Об ожиданиях заемщиков и предложениях кредиторов «Бизнес− журналу» рассказала Надия ЧЕРКАСОВА, управляющий директор по развитию малого и среднего бизнеса Национального Банка «Траст».

Занимательный бизнес

Алена Тулякова

Ïî÷åìó êðåäèòîâàòü ïðåäïðèíèìàòåëåé ïðèÿòíåå, ÷åì êðóïíûå êîìïàíèè

егодня эксперты оценивают объем российского рынка кредитования малого и сред− него бизнеса в 10–11 милли− ардов долларов, причем положитель− ная динамика очевидна: только в 2006 году этот сегмент финансовых услуг прибавил почти 90%. Рост обеспечили как увеличившаяся ак− тивность банков, давно работающих в сфере кредитования малого бизнеса, так и новые игроки, лишь недавно предложившие предпринимателям кредитные программы. И все же за− емщики−предприниматели оказались в конце списка. В конце 90−х банки кредитовали преимущественно круп− ные предприятия, что было техноло− гически проще. Следом в стране на−

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

чался подъем рынка потребительско− го кредитования, и лишь затем банки всерьез взялись за представителей малого и среднего бизнеса. — Надия, в какой степени, на ваш взгляд, ниша кредитования малого и среднего бизнеса уже освоена бан− ками в России? — Если посмотреть на рынки США и Западной Европы, то легко обнару− жить, что в сфере малого бизнеса работает значительная часть актив− ного населения. Так, в США доля ак− тивного населения, занятого в малом и среднем бизнесе, превышает 52–54%. В России это пока 22%. Но очевидно, что развитие российской экономики будет происходить при− мерно в том же ключе, а значит, доля

и активность предпринимателей будет только нарастать. Вот почему банки, оценив привлекательность этого рын− ка, стремятся как можно быстрее за− нять свою нишу. При этом нужно понимать, что кре− дитование малого и среднего бизне− са — работа весьма сложная и кро− потливая. Тем более что в нашей стране технологии автоматического принятия решений по заявкам ис− пользуются все еще редко, то есть заявки проверяют и оценивают люди, а не компьютеры. Каждый вид бизне− са, а особенно малого, весьма специ− фичен. Представьте себе, на одной площадке три предпринимателя тор− гуют примерно одинаковым товаром. Однако тщательный анализ покажет,

ÍÀÄÈß ×ÅÐÊÀÑÎÂÀ, ÍÀÖÈÎÍÀËÜÍÛÉ ÁÀÍÊ «ÒÐÀÑÒ» ТЕТ−А−ТЕТ

что их финансовое состояние весьма различно и зависит от множества факторов. А значит, банку нужно об− ладать не только технологией креди− тования, позволяющей быстро про− анализировать бизнес заемщика и принять решение о финансировании, но еще и накопить необходимые ста− тистические данные, дающие воз− можность прогнозировать доходность бизнеса и риски получателя кредита. Успех на рынке кредитования ма− лого бизнеса сегодня прямо зависит от наличия у банка технологий оцен− ки. Одно из главных требований предпринимателей к кредитным уч− реждениям — скорость принятия ре− шений. Как следствие, банки научи− лись не только быстро анализировать управленческую отчетность, но и в короткие сроки принимать решения о предоставлении кредита. Например, в секторе микрокредитования на при− нятие решения сегодня требуется всего один−два дня — благодаря вне− дрению в банках технологий скорин− га, четких кредитно−финансовых правил и так называемого стоп−фак− торного анализа. Ситуация в самом деле меняется. Я хорошо помню, как лет десять−две− надцать назад при обсуждении пер− спектив программ кредитования малого и среднего бизнеса многие банкиры говорили: «Какие еще пред− приниматели? Кому вообще нужны все эти торгаши? Это временное яв− ление, и ни одна программа кредито− вания предпринимателей не станет популярной!» Однако сегодня доля

дитовании оценивается в 35–40 мил− лиардов долларов, тогда как сумма выданных кредитов составляет около 10–11 миллиардов. На мой взгляд, причина в том, что вокруг кредитования по−прежнему бытует множество мифов. Предприни− матели считают, что необходимо «со− бирать много документов» и «долго ждать», «процентные ставки очень высоки», а залог должен в три раза превышать размер кредита. А факти− чески это давно не так. Не пугайте са− мих себя! Нужно просто попробовать! Банк — тот же магазин. Вы можете зайти в любой магазин и примерить вещь, причем никто не может заста− вить вас ее купить. А купив и поняв дома, что покупка все−таки не подхо− дит, можно вернуть ее в магазин. Так вот, банковские услуги — это такой же товар из магазина. Только товар фи− нансовый. И не случайно сегодня вся реклама кредитов для малого бизнеса строится именно на этом тезисе. Бан− ки говорят бизнесменам: «Отдадим деньги в хороший бизнес!», «Прихо− ди, попробуй!» Мы понимаем, что многие пред− приниматели все еще просто побаи− ваются идти в банк. Поэтому и стара− емся изо всех сил доказать им, что банк — это именно магазин финансо− вых товаров. Приходите, задавайте вопросы, подавайте заявки сразу в несколько банков, выбирайте тот банк, который понравится больше других и сделает вам, в конце концов, самое выгодное предложение! И все это бесплатно. Никто не попросит за

Банковские услуги — такой же товар из магазина. Òîëüêî òîâàð ôèíàíñîâûé, êîòîðûé ìîæíî áåñïëàòíî ïðèìåðèòü íà ñåáÿ малого и среднего бизнеса в россий− ской экономике стала весьма сущест− венной и продолжает расти. Это тен− денция, характерная для всех разви− тых экономик: в индустриально раз− витой Японии доля предприниматель− ства в ВВП достигает 70%! — Однако несмотря на бурный рост в сегменте кредитования малого и среднего бизнеса, многие эксперты уверены, что спрос на такие кредиты удовлетворен лишь на 20–25%. В чем же дело? Что мешает банкирам удов− летворить спрос полностью? — Действительно, при всей актив− ности банков уровень вовлеченности предпринимателей в процессы кре− дитования все еще очень низок. По разным оценкам, потребность в кре−

консультацию никаких комиссий и процентов. С 1 июля наш банк начинает новую рекламную кампанию, в которой мы будем использовать лозунг «Не на− кручивай себя — раскручивай биз− нес!» Это значит: не стоит думать о ворохе бумаг, о том, что придется ме− сяцами ждать ответа, а денег все рав− но не дадут. Просто посмотрите на рынок! Банки стараются привлечь как можно больше клиентов, всячески упрощая процедуры оценки и пред− лагая все более интересные условия по кредитованию. Мы, например, со− здали «Службу доставки кредитов». Это значит, что в банк можно позво− нить по единому номеру 24 часа в сутки, 7 дней в неделю, то есть имен− но тогда, когда это удобно предприни− мателю. Мы ведь понимаем: если че− ловек управляет бизнесом, значит, должен быть магазин, в который мож− но прийти вечером, а не в рабочее время. Но если банк работает в те же часы, что и клиент, трудно найти вре− мя и получить консультацию! Я уверена, что ситуация быстро улучшается. За последние годы пред− приниматели стали более подготов− ленными. Они все чаще обращаются в банк не только за финансировани− ем, но и другими банковскими услуга− ми. Однако есть и другая часть биз− несменов — те, кто все еще пытается развивать свои предприятия только за счет собственных средств, что огра− ничивает динамику. Либо — они фи− нансируются на невыгодных условиях у ростовщиков. Задача банкиров со− стоит в том, чтобы привлечь именно эту категорию предпринимателей к сотрудничеству, а не заниматься пе− ретягиванием клиентов друг от друга. Кстати, привлекать клиентов можно очень по−разному. В том числе пред− лагая комплексное обслуживание, то есть не только кредиты, но и расчет− но−кассовое обслуживание, специ−

Вы когда−нибудь брали кредит для развития своего бизнеса?

Нет, но думаю взять

Нет, и не собираюсь Да, неоднократно Да, один раз 0

12 10

40, %

Èñòî÷íèê: «Àëüÿíñ−Ìåäèà»

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

ТЕТ−А−ТЕТ ÍÀÄÈß ×ÅÐÊÀÑÎÂÀ, ÍÀÖÈÎÍÀËÜÍÛÉ ÁÀÍÊ «ÒÐÀÑÒ»

альные тарифы, накопительные про− граммы, кредитные карты и т. п. По− чему физическое лицо легко может получить кредитную карту, а пред− приниматель — нет? Он что, какой−то не такой? Мы, например, бесплатно предлагаем нашим клиентам−пред− принимателям кредитные карты, если в течение трех месяцев они вовремя погашают кредит. Для нас это пока− затель того, что предприниматель — ответственный, надежный партнер. Постоянно повышая качество сер− виса и расширяя спектр услуг, банки должны продемонстрировать малому бизнесу, что кредитоваться выгоднее и удобнее у банка, а не у соседа. В конце концов, сосед не предложит ни расчетно−кассовых операций, ни на− коплений, ни кредитной карты, ни различных программ лояльности. Тем временем банки сегодня — не просто «магазины», а настоящие супермар− кеты множества финансовых услуг. — Действительно ли предприни− матели начинают ценить уровень сервиса, или главное для них — низ− кая процентная ставка и скорость принятия решения, а не хорошее об− служивание и вежливый персонал? — Предприниматель делает свой бизнес. Я работаю в банке, а вы — журналист. Но, несмотря на разные профессии, все мы являемся потре− бителями. А чего хочет потребитель? Он хочет качественного обслуживания! Я никогда не возвращаюсь в то ме− сто, где мне было неприятно нахо− диться. Туда, где мне нагрубили. Для

большинства людей это нормальная реакция. В условиях растущей конку− ренции вопрос качества обслужива− ния выходит на первое место. Клиент задумывается: может быть, на пол− процента более высокая ставка по кредиту — повод для того, чтобы с ним вежливо поговорили и всё доступно объяснили? Обратите внимание, все мы в какой−то момент «прибиваемся» к конкретному магазину или туристи− ческому агентству, становимся посто− янными клиентами. Но точно так же обстоит дело и с банками. При первом анализе рынка предприниматель рассматривает, конечно же, лишь формальные условия — ставку, сро− ки. А при вторичном выборе на пер− вое место выходит качество обслужи− вания. Это закон рынка. — Но почему тогда столь популярны появившиеся у нас авиакомпании− дискаунтеры? Да, на борту не кормят и нет стюардессы, но зато дешево! — Хороший пример. Наверное, есть смысл разделить рынок, на ко− тором мы работаем, на несколько секторов. Скажем, есть микрофинан− сирование, кредиты до 30–50 тысяч долларов. Здесь для предпринимате− ля в первую очередь и правда важна скорость: вот появилась возможность купить новую партию товара, и день− ги нужны срочно, сегодня−завтра. Наверное, в таких ситуациях, когда нужно «быстро и дешево», вопрос качества отходит на второй план. Од− нако с переходом на более высокий уровень появляется потребность не только в кредитовании, но и в допол− нительных услугах. А в этом случае качество обслуживания становится одним из ключевых критериев выбо− ра банка. Главное, что в банках это сегодня уже хорошо понимают! Для нас важно, потратив деньги на рек− ламу и инвестируя в технологии, не

— Все еще значительная часть предпринимателей до сих пор не кредитуется в банках. Они — наша потенциальная целевая аудитория. И здесь нужно иметь в виду, что банки на самом деле конкурируют на очень узком участке, так что сама по себе конкуренция уже достаточно высока. Кроме того, в конкуренции за кли− ента все более важен региональный аспект. Например, в Москве, Санкт− Петербурге, Нижнем Новгороде, Са− маре, Новосибирске конкуренция до− статочно остра. А вот в Тамбове или Якутске ситуация совершенно иная. Банков мало, и далеко не все из них предлагают программы кредитования для малого бизнеса, так что ни о какой конкуренции порой и речи не идет. А теперь вспомним о малых городах, где тоже есть предприниматели. Пять− десят тысяч населения, а из банков — один лишь Сбербанк. Одна из наших стратегических целей состоит в том, чтобы охватить программой кредито− вания малого и среднего бизнеса как можно больше городов России. К кон− цу этого года мы планируем кредито− вать малый бизнес уже в 95 городах, включая и малые города, где доступ к финансовым ресурсам ограничен. Впрочем, в этом мы не одиноки. Многие банки активно развивают свои регио− нальные сети, поскольку ясно: нельзя конкурировать только на столичных рынках, пора выходить в регионы. Для предпринимателя конкуренция между банками очень выгодна, ведь это положительно влияет на качество услуг и условия кредитования. Вспом− ните только, разве три−четыре года назад кто−то предлагал кредиты на пять, а то и на семь лет? Таких долго− срочных ресурсов тогда вообще не было, а ныне это обычное дело. То же касается и процентной ставки, кото− рая сократилась в разы.

Банки сегодня — не просто «магазины», à íàñòîÿùèå ñóïåðìàðêåòû, ïðåäëàãàþùèå ìíîæåñòâî ôèíàíñîâûõ óñëóã только привлечь клиента, но и не по− терять его в дальнейшем. У клиента есть «свой» магазин, парикмахер или портниха. Так почему у него не может быть «своего» банка? А это сервис, сервис и еще раз сер− вис! — Если рынок креди− тования малого и сред− него бизнеса не насы− щен, то как обстоят дела с конкуренцией?

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

— Банкиры, занимающиеся ипоте− кой, говорят, что они уже «упали» на− столько, что ставки в ближайшие годы вряд ли заметно снизятся. А как в этом смысле обстоит дело с кредитами для малого и среднего бизнеса, будут ли они дешеветь? — Это все равно, что строить про− гнозы по курсу доллара (смеется). Но, думаю, можно дать положительный ответ. Тенденция к снижению замет− на, вопрос лишь в темпах. Если рань−

ÍÀÄÈß ×ÅÐÊÀÑÎÂÀ, ÍÀÖÈÎÍÀËÜÍÛÉ ÁÀÍÊ «ÒÐÀÑÒ» ТЕТ−А−ТЕТ

ше размер процентных ставок еже− годно падал на 5–6 пунктов, то сейчас снижение замедлилось — полпункта, 0,25… Цена кредита зависит от стоимости ресурсов для банка. Рейтинг России продолжает расти, банки получают более дешевые средства, себестои− мость займов падает. В этих условиях можно позволить себе и снижение цены. С другой стороны, очень важно, в какой степени банк умеет экономить на расходах. А экономия важна даже в самых маленьких вещах — например, напечатан кредитный договор на трех страницах или на одной. Ведь это и бумага, и картридж для принтера… Банки, которые строят свой бизнес эффективно, уже задумываются даже о таких деталях, формируя как можно более простой пакет документов. Кроме того, все крупные банки инве− стируют также и в технологии: от это− го зависит, сколько в банке работни− ков и сколько времени затрачивается на обработку заявок. Автоматизация существенно экономит расходы бан− ка, так что успешными будут именно те кредитные учреждения, которые во− время начали вкладываться в техно− логии, позволяющие оптимизировать бизнес. Ведь даже из этих мелочей в итоге складывается цена кредита, ко− торую банк может себе позволить. Или не может. — Каков портрет заемщика, кото− рый обращается за кредитом для ма− лого бизнеса? Это продавец хот−до− гов или все−таки уже владелец сало− на красоты, ателье? — И в международной практике, и на сегодняшнем российском рынке банки традиционно делят малый биз− нес на три типа клиентов. «Микро», «малые» и «средние». Представители первой группы в России кредитуются в среднем на суммы до 1–1,5 милли− она рублей, второй — до 5–8 милли− онов, третьей — от 8 до 30 миллионов рублей. Понятно, что в каждом сег− менте будет свой портрет заемщика. Если говорить о микрофинансиро− вании, то это, как правило, предпри− ниматель с небольшим опытом и сро− ком работы, занимающийся торговлей или оказанием услуг. По нашему опы− ту, это в основном женщины. Мужчи− ны чаще возглавляют бизнесы по− крупнее, нередко — семейные, когда работают вместе муж, жена и взрос− лые дети. Что касается других секторов, то это более крупный бизнес. Здесь мо− жет быть уже не одна, а несколько торговых точек, а предприниматель, как и банк, ищет пути оптимизации своих расходов и доходов. Он начина− ет думать о том, что, возможно, есть смысл создать свой склад, заняться,

кроме розничной, еще и мелкоопто− вой торговлей и т. д. А затем приходит к мысли об открытии своего произ− водства, появляется элемент дивер− сификации бизнеса. — Недавно в «Бизнес−журнале» была опубликована статья о кредито− вании стартапов. Выяснилось, что по− лучить кредит под открытие бизне− са — вещь невероятная. Куда же идти предпринимателю, желающему от− крыть бизнес? — Это так, банки еще не начали активно осваивать сектор кредитова− ния стартапов. Риски здесь выше, по− этому банки пока идут по менее опас− ному пути, предоставляя кредиты для открытия второго или третьего бизне− са, когда у человека уже есть опыт предпринимательской деятельности. В этом случае банк может проанали−

зировать, насколько успешно заем− щик вел предыдущие проекты. Когда же человек начинает с нуля, риски значительно выше. Помните, был такой фильм с Гвинет Пэлтроу в главной роли — «Осторож− но, двери закрываются!»? В одном из эпизодов героиня решает открыть свой бизнес. Заполнив бланк, она от− правляет письмо по почте, а дня че− рез три получает ответ. Открыв кон− верт, она кричит: «Я теперь предпри− ниматель, мне одобрили кредит!» Это короткий эпизод. Но я, как специа− лист, занимающийся кредитами, об− ратила на него внимание. Ведь это чистой воды финансирование старта− па! И — почему за рубежом это воз− можно? А возможно это не потому, что бан− киры там лучше. В развитых странах

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

ТЕТ−А−ТЕТ ÍÀÄÈß ×ÅÐÊÀÑÎÂÀ, ÍÀÖÈÎÍÀËÜÍÛÉ ÁÀÍÊ «ÒÐÀÑÒ»

более стабильная экономика. Накоп− лена статистика, у банков есть ин− формация. Если вы в какой−то момент захотите продавать цветы, то просто заполните анкету и изложите свои представления о том, какие у вас бу− дут расходы на аренду и товар, как и в каком объеме планируете получать доходы. Что тогда делаю я как банкир? С помощью накопленной статистики анализирую, соответствуют ли ука− занные в анкете данные реальному положению вещей, ведь мне известны и стоимость аренды на конкретной улице, и примерные цены на указан− ный товар. В ходе анализа я проверяю соответствие ожиданий клиента по рентабельности бизнеса действи− тельности. Если будущий предприни− матель не витает в облаках, значит, у него есть шансы создать собственное дело. Кроме того, я могу проверить, насколько дисциплинированно чело− век платит за телефон и квартиру. Когда обладаешь подобной инфор− мацией, достаточно просто решить вопрос, стоит ли давать деньги в долг. Сегодня в России представители некоторых банков говорят о том, что готовят программы кредитования стартапов. Но мы сейчас находимся лишь в зоне накопления персональ− ной и статистической информации о гражданах и их бизнесе. Создание в будущем в России единых информа− ционных систем облегчит жизнь доб− ропорядочных людей, которым будет проще получать кредиты, в том числе и на открытие первого бизнеса.

Надия Черкасова Ðîäèëàñü 11 äåêàáðÿ 1971 ãîäà âî Âëàäèìèðå. Â 1994 ãîäó çàêîí÷èëà ýêîíîìè÷åñêèé ôàêóëüòåò Íèæåãîðîäñêîãî ãîñóäàðñòâåííîãî óíèâåðñèòåòà. Ñ 1994 ãîäà — â áàíêîâñêîì ñåêòîðå. Ïîñëåäíèå 12 ëåò — â îáëàñòè êðåäèòîâàíèÿ ìàëîãî è ñðåäíåãî áèçíåñà. Â íàñòîÿùåå âðåìÿ ÿâëÿåòñÿ óïðàâëÿþùèì äèðåêòîðîì ïî ðàçâèòèþ ìàëîãî è ñðåäíåãî áèçíåñà Íàöèîíàëüíîãî Áàíêà «Òðàñò». Ñâîèì äîñòèæåíèåì ñ÷èòàåò çàïóñê ñ íóëÿ â áàíêå ïðîåêòà êðåäèòîâàíèÿ ìàëîãî áèçíåñà. Ïî ðåçóëüòàòàì âñåãî ãîäà ðàáîòû ýòîé ïðîãðàììû «Òðàñò» âîøåë â äåñÿòêó ëèäåðîâ ïî êðåäèòîâàíèþ ïðåäïðèíèìàòåëåé. Óâëåêàåòñÿ ñïîðòîì, ëþáèò åâðîïåéñêîå êèíî.

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

— По каким причинам банки чаще всего отказывают в кредитах пред− ставителям малого и среднего биз− неса? — У нас практически нет отказов, связанных с отсутствием залога, по− скольку имеется отдельный продукт «Кредит без залога», по которому предоставляется до 850 тысяч рублей. Продукт был создан после того, как мы поняли, что у многих предприни− мателей хорошее финансовое состо− яние, но нет достаточного обеспече− ния. Можно, конечно, взять в залог телевизор и холодильник, но в итоге это не главное, ведь гарантом возвра− та кредита является в первую очередь стабильный и приносящий доходы бизнес. Поэтому отказы связаны пре− имущественно с финансовым состоя− нием бизнеса. Но даже в этом случае мы не отказываем навсегда — или со− кращаем размер кредита, или просим предпринимателя поработать еще не− сколько месяцев, поскольку его ны− нешнее финансовое состояние не позволяет кредитоваться. Другая причина отказа — неблаговидная де− ловая репутация. Мы отказываем, ес− ли становится известно, что предпри−

Балльные системы есть у всех банков. Вопрос в том, кто эти баллы ставит — человек или автомат. Полноценный скоринг — полностью автоматическая система: программа проверяет анкету и выдает ответ. Но пока в кредитова− нии малого бизнеса в банках, как правило, баллы выставляет человек, а не автомат. Наша система работает следую− щим образом. По всей стране мы рекламируем номер 8−800−200−11− 99, то есть как раз тот, по которому можно позвонить 24 часа в сутки бес− платно. Предприниматель звонит и заполняет по телефону первую экс− пресс−анкету. Ему никуда не нужно ехать. Мы считаем, что это как раз и есть вопрос сервиса. Зачем ехать в банк и тратить свое время? Можно просто позвонить: в колл−центре де− вушка записывает контакты предпри− нимателя, после чего с ним связыва− ется персональный менеджер по кре− дитованию в его городе. Менеджер задаст несколько вопросов, касаю− щихся финансового состояния, спро− сит, где расположен бизнес, а затем посетит предпринимателя. Это тоже часть сервиса: банк должен работать

Банки не могут вечно конкурировать òîëüêî â ñôåðå êðåäèòîâàíèÿ òîðãîâûõ êîìïàíèé, è óæå ñîâåðøåíñòâóþò ìåòîäèêè àíàëèçà ниматель кредитовался в другом бан− ке и не соблюдал платежную дисцип− лину. Правда, сейчас таких ситуаций все меньше. Люди понимают, на− сколько важна для дальнейшей рабо− ты положительная кредитная история. — А что если раньше у предприни− мателя как у физического лица были проблемы с законом? — Проблемы с законом бывают разного характера. Одно дело — лег− кие административные нарушения, связанные, например, с вождением автомобиля. Это, в своем роде, тоже «проблема с законом». Вопрос в том, насколько она существенна. Легкое нарушение административного ха− рактера, скорее всего, не повлияет на решение банка. А вот серьезное пра− вонарушение может послужить при− чиной отказа. — Каким образом вы оцениваете предпринимателей, приходящих за кредитом? Насколько известно, ско− ринг для оценки таких заемщиков вы пока не применяете... — Скорингом обычно называют некую балльную систему оценки, учи− тывающую разные характеристики.

для клиента, а не наоборот. Мы сами выезжаем к клиенту, собираем необ− ходимые документы, консультируем на месте. Предприниматель приходит в банк лишь единожды — для подписа− ния договора и получения кредита. — Получить второй или третий кредит проще, чем первый? Или про− цедура одинакова? — Конечно, проще! Это и упро− щенный сбор документов, и более низкая процентная ставка. Банк уже не тратит время на изучение клиента, не тратит деньги на рекламу, а значит, экономит. Так почему бы этому пред− принимателю не предложить более низкую ставку? Ведь он — наш клиент и показал себя как дисциплиниро− ванный заемщик. — Какие отрасли малого бизнеса наиболее нуждаются сегодня в кре− дитах? — До 65% кредитующихся — торго− вые компании. И не потому, что другим деньги не нужны. Эти компании более понятны для банков: купили — продали, товар — деньги. Есть определенные типы производства, которые тоже по− нятны. И банки знают, как их анализи−

ÍÀÄÈß ×ÅÐÊÀÑÎÂÀ, ÍÀÖÈÎÍÀËÜÍÛÉ ÁÀÍÊ «ÒÐÀÑÒ» ТЕТ−А−ТЕТ

ровать. Но есть целый ряд компаний, которым кредиты почти не предостав− ляются. Это, как правило, производите− ли программных продуктов, авторы ин− новационных разработок, креативные агентства. Их бизнес — это их мозги. Как они могут доказать банку свою кредитоспособность? Нелегко получить кредиты некоторым медицинским фир− мам, логистическим компаниям. Но банки не могут вечно конкури− ровать только в сфере кредитования торговых компаний, поэтому старают− ся усовершенствовать свои методики финансового анализа, выходить в другие секторы рынка. Есть очень хо− роший пример: в 70−х годах прошло− го века один из американских банков отказал в выдаче кредита Биллу Гейтсу. Так вот, мы не хотим повторять ошибок этого банка! Очень важно не упустить подобные возможности и не «упираться» в конкуренцию лишь за торговые компании. — Несколько лет назад считалось, что наиболее выгодно для банков розничное кредитование. Можно ска− зать, что сейчас кредитование малого бизнеса по прибыли уже догоняет розницу? — Думаю, что да. Начнем с того, что в понятие «прибыльность» входит не только процентная ставка, которая для «физиков» выше, чем для предпри− нимателей. В розничном кредитова− нии больше риска, а высокая ставка частично «съедается» невозвратами, которые в потребительском кредито− вании выше, чем в кредитовании ма− лого бизнеса. Уровень просрочки в кредитовании малого и среднего биз− неса крайне невысок и редко превы− шает 2–3%, тогда как в потребитель− ском кредитовании этот показатель порой составляет до 8–10%. Раньше банки считали, что рабо− тать с малым и средним бизнесом очень рискованно. Но теперь всем стало ясно, что это на сто процен− тов — миф! Знаете, я очень рада, что наша экономика показала: кредито− вать предпринимателей не страшно, а выгодно. Предприниматель находится в других условиях, нежели физичес− кое лицо. Он более изобретателен и постоянно должен принимать реше− ния, от которых зависит его судьба. Это люди с особым характером, очень мобильные и активные. Сегодня он торгует рыбой, а если она плохо про− дается, завтра переключается на яб− локи. А значит, и деньги, чтобы пога− сить кредит, он находит быстрее, так как в его собственном бизнесе он прежде всего зависит от самого себя. — Кредитование малого и средне− го бизнеса в нашей стране развива− ется в том же направлении, что и на Западе, или у нас свой путь?

— Я работала в иностранном бан− ке, но не работала на Западе. При этом я не сторонник «особого пути» в этом вопросе. Многие вещи давным− давно придуманы, так зачем изобре− тать их заново? Вопрос в том, на− сколько успешно мы сможем их по− вторить. Чем отличаются банки на Западе? Быстрое принятие решений, низкие процентные ставки, кредитование стартапов, «длинные» кредиты. Но и мы идем к тому же! В 1994 году банки давали кредиты на месяц−два, а сей− час никого не удивляют кредиты на несколько лет. На мой взгляд, единственный ас− пект, которому у нас, в отличие от Ев− ропы и США, уделяется мало внима− ния, — это демонстрация обществу престижности предпринимательства. Быть бизнесменом не хуже, чем быть доктором, нефтяником или банкиром. Для успешного развития малого биз− неса в России необходимо формиро− вать уважительное отношение к предпринимательству. Вот продает человек пирожки у метро. А что в этом плохого или стыд− ного? Ведь он не наркотиками торгует! Но увы, уважения к малому бизнесу у нас в стране еще нет. На Западе счи− тается почетным, что твой дедушка был пекарем, отец — пекарь, а ты продол− жаешь их дело. Возможно, у нас не хватает специальной государственной программы продвижения престижнос− ти малого бизнеса. Хотя бы в виде со− циальной рекламы. Но до сих пор при всех заявлениях о том, что малый и средний бизнес — основа экономики, его предпочитают не замечать. Госу− дарство уже сделало большой вклад в

развитие малого бизнеса. Однако это− го явно недостаточно. — Является ли для вас дополни− тельным стимулом в работе то, что вы помогаете развиваться малому биз− несу? — Для меня лично это очень важно. И я рада, что мне посчастливилось в 1995 году попасть в программу кре− дитования малого и среднего бизнеса. Мы работаем с авангардной частью населения, сама жизнь обязывает нас быть активными и даже немного… ре− волюционными. И я бы не хотела ра− ботать с крупным бизнесом. Мне ка− жется, что в бизнесе малом больше реальной жизни. Я действительно испытываю удо− вольствие, когда встречаюсь с наши− ми клиентами, которые делятся своими достижениями, рассказывают о по− купках или семейных событиях. Мы видим, как развивается их бизнес, как они пересаживаются из «жигуленка» в иномарку, открывают очередной ма− газин. Я помню одну небольшую поли− графическую фирму, у которой в то время, когда они обратились к нам за кредитом, был один однокрасочный станок. Потом, благодаря полученному кредиту, они смогли купить двухкра− сочную, а затем и четырехкрасочную машину. Сейчас эта компания являет− ся лидером полиграфического произ− водства в одном из регионов, а печат− ную продукцию у нее заказывают из− вестнейшие западные компании. Мне посчастливилось работать в той области, где я получаю от работы моральное удовлетворение. Знаете, очень приятно видеть, как развивает− ся бизнес людей, которые всего до− биваются своим трудом и энергией. ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

ТЕМА ÑËÎÆÈÒÜ ÁÛ ÐÀÄ…

Редакция благодарит «Группу компаний Armadillo» за возможность проведения фотосъемки

Почему арендаторы региональных складов готовы платить чуть ли не по московским расценкам?

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

ÑËÎÆÈÒÜ ÁÛ ÐÀÄ… ТЕМА

Правила сложения

Антон Белых

«Отработав удар» на столичном рынке, крупные девелоперы складской недвижимости двинулись в регионы. Âîò òîëüêî äâèæåíèå ýòî îêàçàëîñü âÿëûì è íåóâåðåííûì. Â èòîãå ìíîãèå ïîòåíöèàëüíûå àðåíäàòîðû ëîãèñòè÷åñêèõ ïàðêîâ áóäóùåãî ðåøèëè íå æäàòü ó ìîðÿ ïîãîäû è âçÿëè èíèöèàòèâó â ñâîè ðóêè. Æàëü òîëüêî, íè÷åì õîðîøèì ýòî íå êîí÷èëîñü.

олное понимание того, что та− кое качественный склад и по− чему за качественные склад− ские услуги нужно платить до− рого, только−только появилось на российском рынке. Прежде счита− лось, что быстровозводимый ангар или помещение бывшей фабрики вполне подходят для хранения това− ров. Как следствие, спрос на склад− ские сервисы в стране долгое время трудно было назвать адекватным. — Еще несколько лет назад, когда мы предлагали девелоперам и инвес− торам строить склады, обещая, что все вложения окупятся сполна, они лишь крутили пальцем у виска и вкладывали деньги в строительство жилья, офисных или торговых цент− ров, — вспоминал на одной из отрас− левых конференций партнер крупной консалтинговой компании. Перелом в сознании девелоперов произошел в 2004 году. В России на− чали появляться крупные междуна− родные компании, представители ко− торых демонстрировали эффектные картинки складов и объясняли, как все это работает. Выяснилось, что склад — это не просто помещение, где хранится товар, но и целый ком− плекс услуг, которые получает арен− датор.

еще до того, как пирожки эти были выпечены: договоры аренды подпи− сывались немедленно, как только де− велопер сообщал о планах строи− тельства очередного объекта. Арен− даторов не смущало даже то, что строительные работы на выделенных участках еще не начинались; девело− перы обещали перерезать красную ленточку не раньше, чем через пол− тора–два года. Все понимали: к мо− менту открытия склада свободных помещений в комплексе уже не будет. — Первые крупные складские проекты появились на рынке только в 2005 году в Московской области. Та− кая задержка связана с тем, что рын− ку складской недвижимости уделя− лось меньше внимания из−за его не− высокой доходности. Кроме того, де− велоперы немногих запускавшихся тогда проектов сталкивались с много− численными трудностями, так что объекты выходили на рынок с боль− шим опозданием, — говорит руково− дитель отдела складской и производ−

ственной недвижимости компании Praedium Руслан Суворов. Несмотря на все усилия девелопе− ров, такая ситуация сохранялась на рынке до начала 2007 года. По дан− ным консультантов, уровень вакант− ных площадей в складах класса А в Подмосковье не превышает одного процента. А точнее, стремится к ну− лю. При этом общий объем предло− жения на рынке готовых складов уже приблизился к отметке в 2 млн кв. м, тогда как еще 1,5 млн кв. м находится в стадии реализации. Общий неудов− летворенный спрос на склады класса А в регионе составляет более 1 млн кв. м. По данным аналитиков Praedium, в 2005 году объем инвести− ций в подмосковную складскую недвижимость составил 250 млн дол− ларов, но уже в 2006 году этот пока− затель перевалил за 450 млн, что со− поставимо с восточноевропейскими странами. Рынок явно на подъеме. На месте бывшей подмосковной птицефабрики

Îáúåì èíâåñòèöèé â ñêëàäñêóþ íåäâèæèìîñòü Ìîñêîâñêîé îáëàñòè çà ãîä âûðîñ â äâà ðàçà. Регионы на этом фоне выглядят блекло

Молодой и зеленый Становление цивилизованного рынка складской недвижимости по вполне понятным причинам началось с Московского региона, где обнару− жилось достаточное количество арендаторов, готовых платить за аренду качественных складов соот− ветствующие деньги. Розничные сети, логистические операторы, FMCG− компании и крупные производители проявляли повышенный интерес к ка− чественным и дорогим проектам. Вот только девелоперы, только−только начавшие возводить крупные логис− тические парки и распределительные центры, физически не поспевали за быстро растущим спросом, так что поначалу предлагаемые складские площади высокого класса разлета− лись как горячие пирожки. Причем

Сколько стоит склад построить? Ключевые составляющие себестоимости строительства складов класса А, В, % Возведение несущих конструкций Инженерное оснащение Земляные работы Полы монолитные Кровельные работы Ландшафтные работы Монтаж наружного контура Устройство и отделка офисов Двери наружные, ворота, оборудование Электротехнические системы Фундаменты Цоколь Прочие работы Цикл отделочных работ

1 1 0

4 4

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

ТЕМА ÑËÎÆÈÒÜ ÁÛ ÐÀÄ…

Медленно, но верно

До недавнего времени в регионах существовали «патриархальные» представления о том, каким должен быть склад, а об использовании погрузочной техники речь даже не заходила.

ТЛК «Томилино» возводит один из крупнейших складских комплексов общей площадью в 600 тыс. кв. м на востоке Московской области Девело− перская компания MLP заканчивает строительство «Ленинградского тер− минала» (200 тыс. кв. м) неподалеку от поселка Черная Грязь и возводит комплекс «MLP−Подольск» (180 тыс. кв. м). «РосЕвроДевелопмент» про− должает строительство на Киевском шоссе логопарка «Крекшино», а ка− захская девелоперская компания Capital Partners уже сдала первую очередь логопарка «Пушкино», про− должая совместно с Coalco строи−

тельство комплекса «Белый Парк» (около 600 тыс. кв. м) на пересечении трассы М4 «Москва−Дон» и «бетон− ки» (будущая ЦКАД). Недавно о пла− нах построить логопарк «Северное Домодедово» в 11 км от МКАД по той же трассе объявила ИПГ «Евразия». Несколько складов построила в Под− московье и компания — единствен− ный крупный девелопер, возводящий склады не только в области, но и в са− мой Москве. Не менее активно вкла− дываются в складскую недвижимость и иностранные девелоперы — AIG/Lincoln и фонд Raven Russia, сна− чала купивший несколько готовых объектов, а затем приступивший к ин− вестированию в строительство соб− ственных складов в регионах совме− стно с логистическим оператором Avalon Logistic.

До недавних пор девелоперы ак− тивно застраивали складами только Московскую область. Но уже в про− шлом году стало ясно: столичный ры− нок вот−вот насытится качественным предложением, которое почти удов− летворит существующий спрос. Как следствие, инвесторы тут же прояви− ли повышенный интерес к Санкт−Пе− тербургу, где продолжается бурный рост ритейла, логистики и производ− ства. Свои проекты в Северной сто− лице анонсировали компании MLP и «Евразия Логистик», а британский фонд Fleming Family&Partners приоб− рел небольшой складской комплекс в Ленинградской области. Как говорит заместитель директора отдела складской недвижимости ком− пании Jones Lang LaSalle Петр Зариц− кий, все крупные девелоперы начина− ли свой бизнес в Москве, поскольку это рынок, с которого можно было снять самые жирные сливки. Однако после того, как три−четыре года назад в регионы двинулись все крупные торговые сети и логистические опе− раторы, являющиеся основными арендаторами складской недвижи− мости, ситуация изменилась. Во мно− гих городах «пришельцы» столкнулись с полным отсутствием привычной ин− фраструктуры, а склады, которыми пользовались региональные аренда− торы, даже отдаленно не соответство− вали международным стандартам, к которым уже привыкли операторы в Подмосковье. И если на территории европейской части России дистрибу− цию товаров еще можно было осу− ществлять «на коротком плече» из распределительных центров, распо− ложенных в Москве и Петербурге, то возить грузы за Урал таким образом становилось слишком накладно. — До тех пор пока ведущие сети не начали выстраивать собственную ре−

Планы «на вырост» Планируемые к вводу современные складские объекты Проект

Девелопер/Инвестор

Общая площадь, кв. м

Срок ввода в эксплуатацию

Логистический парк «Самара»

Âèêòîð è Co

130 000

2008

Логистический парк «Сибирь»

Íàöèîíàëüíàÿ ëîãèñòè÷åñêàÿ êîìïàíèÿ

40 000

2008

НЛК−Екатеринбург

Íàöèîíàëüíàÿ ëîãèñòè÷åñêàÿ êîìïàíèÿ

40 000

2009

НЛК−Батайск

Íàöèîíàëüíàÿ ëîãèñòè÷åñêàÿ êîìïàíèÿ

40 000

2009

«Q Парк Казань»

RDS Developments / Quinn Group

230 000

2009

Логипарки «Мегалоджикс» в Ростове, Омске и Уфе

Raven Mount / Avalon

430 000

2009−2010

Логипарки в Подмосковье, Санкт−Петербурге, Казани, Волгограде, Новосибирске и др.

ÈÏÃ «Åâðàçèÿ»

3,1 ìëí

Ïðîåêò, 2010−2011

Èñòî÷íèê: Knight Frank, äàííûå êîìïàíèé

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

ÑËÎÆÈÒÜ ÁÛ ÐÀÄ… ТЕМА

Высокие потолки, качественная современная техника, многоуровневые ряды паллет — все это уже есть у московских складов и только начинает появляться в других городах.

гиональную логистику и, соответ− ственно, не испытывали острой по− требности в высококлассных регио− нальных складах, логистические ком− пании также только пробовали свои силы в регионах, — поясняет руково− дитель направления складской и про− изводственной недвижимости ASTERA ONCOR Светлана Ярова. — Сегодня же все меняется. Спрос со стороны ритейлеров, оптовиков и логистичес− ких операторов на крупные складские комплексы в региональных центрах растет, а вслед за спросом в регионы идут девелоперы и инвесторы. И все же до недавних пор строи− тельство разворачивалось медленно: девелоперы приспосабливались к специфике ведения бизнеса в регио− нах. Как отмечает заместитель де− партамента консалтинга компании GVA Sawyer Светлана Гурова, в реги− онах многие компании столкнулись (и сталкиваются до сих пор) с пробле− мами выделения земельных участков и выдачи разрешений на строитель− ство. Найти общий язык с местными администрациями — задача не из легких. Кроме того, на первых порах девелоперы складской недвижимости испытывали трудности с финансиро− ванием своих региональных проектов: банки и инвестиционные фонды охот− но вкладывали деньги в подмосков− ные стройки, но потенциал регио− нального рынка им был не до конца понятен. Лишь в 2006 году девелоперам удалось убедить инвесторов в пер− спективах, которые таят региональ− ные рынки. В итоге почти все запад− ные фонды, готовые вкладывать деньги в складскую недвижимость,

Экспансия девелоперов в регионы долгое время сдерживалась îòñóòñòâèåì ó íèõ äîñòóïà ê çàåìíîìó ôèíàíñèðîâàíèþ уже вовсю присматриваются к регио− нальным проектам. «У российских девелоперов недоставало финансо− вых средств, чтобы осилить серьез− ные логистические центры. Сегодня западные инвесторы и банки ведут более открытую политику в отноше− нии региональных проектов, упрости− лась схема получения заемных средств. В регионы пришли инвести− ции, и, как следствие, начали реали−

зовываться новые проекты», — кон− статирует Светлана Ярова. Значительная часть проблем оста− лась в прошлом, уверены эксперты. Хотя до сих пор девелоперы проявля− ют интерес лишь к крупным городам, занимающим при этом «правильное» с точки зрения логистики географи− ческое положение. По словам вице−президента ком− пании Blackwood Михаила Геца, от−

мечается значительная активность девелоперов складской недвижимос− ти в Санкт−Петербурге, Самаре, Ка− зани, Ростове, Новосибирске и Екате− ринбурге: «Причина в том, что в этих городах активно развивается торговая недвижимость. Это крупные горо− да–«миллионники» с развитой про− мышленностью, занимающие при этом стратегически выгодное место− положение, — соседствующие с фе− деральными транспортными магист− ралями, имеющие порты и т. п.» При этом ясно, что вскоре инвесторы пе− рестанут ограничиваться лишь де− сятком крупнейших городов. «При удачно реализованных проектах де− велоперы наверняка пойдут дальше, будут расширять географию своей деятельности. После «миллионников»

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

ТЕМА ÑËÎÆÈÒÜ ÁÛ ÐÀÄ…

Самые обаятельные и привлекательные Десять самых привлекательных городов для складских девелоперов Средний диапазон арендных ставок, класс С

Максимальные базовые арендные ставки

Ростов−на−Дону

70−100

100−120

Краснодар

40−60

100−120

Екатеринбург

60−80

100−110

Новосибирск

60−90

100−110

Казань

45−80

90−110

Уфа

40−60

90−100

Самара

40−50

80−100

Челябинск

45−50

80−90

Омск

45−70

80−90

Иркутск

45−50

60−80

Ïðèìå÷àíèå ðåäàêöèè: ãîòîâûõ ñêëàäîâ êëàññà À â ðåãèîíàõ ïîêà íåò. Èñòî÷íèê: Knight Frank

девелоперы начнут ос− ваивать города с на− селением от 500 тысяч человек, за− тем — города по− мельче», — утвер− ждает Светлана Гурова.

Временная вольница При этом москов− ские девелоперы склад− ской недвижимости, выходя− щие на региональные рынки, начинают работать во многих городах практически в теп− личных условиях. Несколько лет назад, когда на региональ− ные рынки дружным строем двинулись «жилищные» деве− лоперы из Москвы, местные строители возвели мощные оборонительные редуты и приготовились стоять насмерть за каждый клочок земли. В ход была пущена не только тяже− лая артиллерия в виде местных чиновников, которые наотрез отказывались подписывать инвестконтракты с москвича− ми, но и более легкие ору− дия — например, бурные про− тесты жильцов окружающих домов или популистские публикации в местных СМИ. На рынке же складов в регионах местные игроки не проявляют практически никакой активности и на помпезный приход мос− ковских девелоперов смотрят с позиции статистов. В чем же дело? Неужели местные де− велоперы готовы вот так, без боя отдать такой перспектив− ный и свободный от конкуренции

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

рынок? На самом деле объяс− нение очень простое: регио− нальные компании, прекрас− но уяснившие разницу между жильем бизнес−класса и «элиткой», до сих пор слабо представляют себе, чем склад класса А отличается от проекта уровнем ниже. Как отмечает Петр Зарицкий, ме−

ют перехватить пальму первенства у «федералов». И если федеральные игроки будут еще «раскачиваться» и продолжать «надувать щеки», то вполне возможно, что за земельные участки они будут бороться с такими же профессионалами. Сейчас силь− ные позиции у местных девелоперов только в Самаре, но что будет завтра, никто не знает. Стоило бы поторапли− ваться.

Рынок жадного арендодателя — Наша компания первой объявила о развитии сети складских комплексов на территории России и Украины. Се− годня помимо двух проектов в Москве строится комплекс в Санкт−Петер− бурге. Там же приобретен в собствен− ность второй участок. В процессе строительства — комплекс на Украи− не, где также куплен второй участок. Планируется строительство следую− щих комплексов в Ростове, Екатерин− бурге и Новосибирске, — делится итогами и планами директор по мар− кетингу и работе с арендаторами Multinational Logistic Partnership Анна Якубова. — Нам интересны крупные города с населением более миллиона человек. Сегодня в эти регионы ак− тивно выходят логистические опера−

Ìîñêîâñêèå äåâåëîïåðû ïîêà íå ÷óâñòâóþò êîíêóðåíöèè ñî ñòîðîíû ìåñòíûõ èãðîêîâ. Но основная схватка еще впереди стные девелоперы строят то, что яв− ляется классом А в их понимании: «Это тоже хорошие и добротные склады, но им пока не хватает опыта». А директор департамента складской недвижимости Penny Lane Realty Игорь Казимов низкую активность региональных девелоперов объясняет их ограниченными финансовыми воз− можностями: «Местные застройщики могут возвести объект площадью максимум 50−100 тысяч кв. м, а крупные феде− ральные компании стро− ят по 200 тысяч и боль− ше». Впрочем, мос− ковским «варягам» не стоит надеять− ся, что так будет п р одол ж ат ь с я вечно. Регио− нальные де− велоперы, поглядывая на больших соседей, вы− растут из пеленок и попробу−

торы: они идут вслед за своими посто− янными партнерами — ритейлерами и крупными производителями. Как и всем другим девелоперам, нам инте− ресны регионы, где есть спрос на ка− чественные коммерческие площади. За Multinational Logistic Partnership последовали и другие лидеры рынка складского девелопмента. Пожалуй, единственной крупной компанией, ра− ботающей на московском рынке, но от− казавшейся от региональной экспан− сии, остается «РосЕвроДевелопмент». Сначала компания объявила о планах построить несколько складских ком− плексов в других городах России, од− нако затем незаметно свернула про− грамму, о чем «Бизнес−журналу» со− общили сразу несколько участников рынка. По имеющимся данным, «РосЕвроДевелопмент» планирует продолжать строительство складов в Подмосковье, а также возводить в ре− гионах офисные и торговые центры. Однако для большинства крупных девелоперов выход в регионы — единственный путь развития бизне−

ÑËÎÆÈÒÜ ÁÛ ÐÀÄ… ТЕМА

са. «В какой−то момент московский рынок складской недвижимости на− сытится, и девелоперы просто вы− нуждены будут задуматься о направ− лениях дальнейшего развития», — говорит Игорь Казимов (Penny Lane Realty). Но зачем ждать этого момента и пропускать вперед конкурентов, если застолбить себе место под солнцем можно заранее? Аналитик отдела складской недвижимости Cushman & Wakefield Stiles & Riabokobylko Сергей Верещагин подтверждает: москов− ский рынок постепенно насыщается качественными складами, так что де− велоперы уже ищут возможности на− чать работу там, где гарантирована высокая доходность проектов. — Девелоперы заинтересованы в строительстве складов в регионах. Пока это рынки, весьма далекие от насыщения. И тот, кто придет на них первым, сможет снять сливки. К тому же этот интерес усиливается вместе с насыщением московского рынка складской недвижимости, — поясня− ет Руслан Суворов из компании Praedium. Впрочем, одно дело — стратегия, и совсем другое — реальность. Начав экспансию в регионы, столичные де−

Кому склад?

3,5% 0,8% 0,4% 3,8% 3,8%

4,4% 4,5% 4,8% 5,9% 7,3% 7,7% 7,8%

45,3%

Логистика и перевозки Промтовары и бытовая химия Бумага и канцтовары Электроника Автомобили и запчасти Стройматериалы Торговые сети

велоперы быстро выяснили, что сто− имость возведения складов в других городах России практически не отли− чается от московской. «Себестои− мость строительства складов в реги− онах, как правило, такая же, как и в Москве, — признается Петр Зариц− кий (Jones Lang LaSalle). — При этом рынок ожидает более низких ставок аренды». По оценке Петра Зарицкого, полная стоимость возведения одного квадратного метра склада класса А как в Москве, так и в большинстве регионов обходится девелоперу в 700–900 долларов. Между тем Сергей

Фармацевтика Напитки и питание Детские товары Одежда и обувь Мебель Прочее

Верещагин называет цифру в 800–850 долларов, указывая, что ито− говый показатель может меняться в зависимости от проекта. Для сравне− ния: только строительная себестои− мость метра офисной недвижимости класса А составляет 1–1,5 тыс. дол− ларов, торговой — около 0,9–1,2 тыс. долларов. При этом рентабельность складских проектов редко превыша− ет 15–17% (офисные и торговые центры приносят девелоперам около 20–22% ежегодно). Столкнувшись с этой проблемой, девелоперы принялись решать ее

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

ТЕМА ÑËÎÆÈÒÜ ÁÛ ÐÀÄ…

старым, проверенным способом. Воспользовавшись отсутствием в ре− гионах качественных складов и долж− ной конкуренции, а также повышен− ным спросом, они взвинтили цену предложения до московского уровня, при котором арендаторы должны пла− тить по 120–130 долларов за квадрат− ный метр в год. Иными словами, годо− вая аренда 10 тысяч метров (самый ходовой размер для крупных аренда− торов) обойдется клиенту в 1,2–1,3 млн долларов. При этом, как полагает Сергей Верещагин, арендаторам ни− чего другого не остается: «Во многих регионах рынок складской недвижи− мости пуст, поэтому арендаторы гото− вы платить за право занять хорошее помещение». По крайней мере, деве− лоперам очень хочется, чтобы дело обстояло именно так. Другое дело, что таких прецедентов пока не отмечено. Как отмечает Рус− лан Суворов, о реализованных круп− ных проектах в регионах говорить ра− но. Большинство проектов, заявлен− ных федеральными девелоперами, находится в стадии проработки или

Строить склады «под себя» не проще, ÷åì òîðãîâàòü ìîáèëüíûìè òåëåôîíàìè è òåëåâèçîðàìè. À ïîðîé äàæå ñëîæíåå начала строительства. При этом ана− литики рынка сомневаются в том, что все заявленные проекты реализованы в полном объеме. Петр Зарицкий со− ветует не воспринимать все заявлен− ные проекты как непременно реали− зованные. А другой аналитик советует делить заявленные девелоперами объемы как минимум на полтора: «На этом рынке принято «надувать щеки», анонсировать огромные проекты на миллионы метров. Но затем, как пра− вило, реализуется лишь часть этих планов. И уж точно не в указанные ранее сроки». Недаром строители придумали хитрый способ удерживать рынок и сводить к минимуму собственные ри− ски: все заявленные проекты разби−

ваются на очереди, причем строи− тельство каждой следующей фазы на− чинается только после успешной реа− лизации предыдущей. «Рынок не мо− жет поглотить все квадратные метры одновременно. Поэтому строительство ведется фазами, что защищает деве− лоперов от рисков моментного пере− насыщения рынка», — объясняет Сергей Верещагин.

Сам себе девелопер Признаем, все это лишь грядущие проблемы. По словам Михаила Геца, в регионах на долю качественного предложения приходится лишь 5–15% общего объема существующих в ре− гионах складов. Остальные проекты представлены реконструированными

Большие стройки Три лидера рынка складского девелопмента в регионах Компания

«Евразия Логистик»

Multinational Lоgistic Partnership (MLP)

Raven Mount

Объем заявленных метров, тыс. кв. м

3 100

660

430

Объем инвестиций в проекты, млрд долларов

0,5

0,4

Владельцы: êîìïàíèÿ ÿâëÿåòñÿ äî÷åðíåé ñòðóêòóðîé ÈÏÃ «Åâðàçèÿ», ïðèíàäëåæàùåé êàçàõñêîìó áàíêó «Òóðàíàëåì». Íà ðîññèéñêîì ðûíêå êîìïàíèÿ ðàáîòàåò ñ 2003 ãîäà, àêòèâíûì äåâåëîïìåíòîì ñêëàäñêîé íåäâèæèìîñòè âëàäåëüöû çàíÿëèñü â 2006 ãîäó, ñîçäàâ «äî÷êó» «Åâðàçèÿ Ëîãèñòèê». Основные проекты: ëîãèñòè÷åñêèé ïàðê «Ñåâåðíîå Äîìîäåäîâî» (Ïîäìîñêîâüå, îáùàÿ ïëîùàäü 1,1 ìëí êâ. ì), ëîãèñòè÷åñêèé ïàðê «Êîëïèíî» (Ñàíêò-Ïåòåðáóðã, 790 òûñ. êâ. ì), ëîãèñòè÷åñêèé ïàðê «Ïûøìà» (Åêàòåðèíáóðã, 284 òûñ. êâ. ì), ëîãîïàðê «Áèåê Òàó» (Êàçàíü, 250 òûñ. êâ. ì), ëîãèñòè÷åñêèé ïàðê «Òîëìà÷åâî» (Íîâîñèáèðñê, 500 òûñ. êâ. ì), ëîãèñòè÷åñêèé ïàðê «Ìåæäóðå÷üå» (Âîëãîãðàä, 180 ûñ. êâ. ì). Стадия проектов: âñå ïðîåêòû íàõîäÿòñÿ â òîé èëè èíîé ñòàäèè ðåàëèçàöèè è áóäóò ñäàíû â 20092011 ãîäàõ.

Владельцы: îñíîâàòåëåì êîìïàíèè ÿâëÿåòñÿ Ìèøåëü Ïàñêàëèñ. Основные проекты: MLP «Ëåíèíãðàäñêèé òåðìèíàë» (Ïîäìîñêîâüå, 200 òûñ. êâ. ì), MLP «Ïîäîëüñê» (Ïîäìîñêîâüå, 180 òûñ. êâ. ì), MLP «×àéêà» (Êèåâ, 100 òûñ. êâ. ì), MLP «Óòêèíà Çàâîäü» (Ñàíêò-Ïåòåðáóðã, 180 òûñ. êâ. ì). Стадия проектов: ïîñòðîåíà ïåðâàÿ î÷åðåäü Ëåíèíãðàäñêîãî òåðìèíàëà, îñòàëüíûå ïðîåêòû íàõîäÿòñÿ â ñòàäèè ñòðîèòåëüñòâà; êîìïàíèÿ íàìåðåíà ðàñøèðÿòü ñâîå ïðèñóòñòâèå â ðåãèîíàõ ÐÔ.

Владельцы: Raven Mount — áðèòàíñêàÿ äåâåëîïåðñêàÿ êîìïàíèÿ, ñïåöèàëèçèðóþùàÿñÿ íà èíâåñòèöèÿõ â íåäâèæèìîñòü, íà ðîññèéñêîì ðûíêå ðàáîòàåò ÷åðåç äåâåëîïåðñêóþ êîìïàíèþ Raven Russia Limited, çàíèìàþùóþñÿ èíâåñòèöèÿìè â äåâåëîïìåíò è ãîòîâûå îáúåêòû íåäâèæèìîñòè. Äåâåëîïìåíò ðåãèîíàëüíûõ ñêëàäîâ êîìïàíèÿ îñóùåñòâëÿåò ñîâìåñòíî ñ ëîãèñòè÷åñêèì îïåðàòîðîì «Àâàëîí». Основные проекты: ëîãèñòè÷åñêèé ïàðê «Ìåãàëîäæèêñ-Ðîñòîâ» (Ðîñòîâ-íà-Äîíó, 230 òûñ. êâ. ì), ëîãèñòè÷åñêèé ïàðê «Ìåãàëîäæèêñ-Óôà» (Óôà, 100 òûñ. êâ. ì), ëîãèñòè÷åñêèé ïàðê «Ìåãàëîäæèêñ-Îìñê» (Îìñê, 100 òûñ. êâ. ì). Стадия проектов: ïðîåêòû íàõîäÿòñÿ â ñòàäèè ñòðîèòåëüñòâà è áóäóò ñäàíû ê 2010 ãîäó; âñåãî êîìïàíèÿ ïëàíèðóåò âîçâåñòè 14 ñêëàäîâ êëàññà À â ðåãèîíàõ îáùåé ïëîùàäüþ 1,5 ìëí êâ. ì.

Èñòî÷íèê: äàííûå êîìïàíèé, êîíñóëüòàíòîâ è àíàëèòèêîâ

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

ТЕМА ÑËÎÆÈÒÜ ÁÛ ÐÀÄ…

зданиями прежней, «советской» по− стройки. Как говорит директор департамен− та консалтинга и исследований «МИЭЛЬ — Коммерческая недвижи− мость» Айдар Галеев, дефицит каче− ственных складских площадей в ре− гионах сохранится еще как минимум в течение трех–четырех лет. То есть до тех пор, пока ведущие девелоперы не реализуют все заявленные проекты. Учитывая сохраняющиеся сложности при работе с местными администра− циями, которые не всегда приветству− ют чужаков, региональным арендато− рам придется подождать. Как мини− мум те же три–четыре года. На мировом рынке складской не− движимости решение подобных проблем найдено давно. Крупные компании при отсутствии должного предложения на рынке инвестируют в строительство собственных распре− делительных центров. Но в России такая практика пока не получила слишком широкого распространения в силу менталитета российских пред− принимателей. Современные технологии организации работы на складе позволяют сэкономить время и деньги клиента. За наличие таких удобств арендаторы готовы платить звонкой монетой.

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

Есть два способа обзавестись собственным складским комплексом: либо построить самостоятельно, либо заказать проект крупному (и жела− тельно опытному) девелоперу. В Западной Европе и США получила распространение как раз вторая схе− ма — «build–to−suitе». Но в России арендаторы пока так и не приняли окончательного решения о том, в

Построить склад в Подмосковье обещали и «Техносила», и «Евро− сеть». Но пока оба проекта находятся в стадии начальной реализации, и перспективы их не совсем ясны. Не лучше пошел проект и у «Пятерочки», объявившей о планах построить це− лую сеть распределительных центров по всей России. До сих пор сеть, ставшая частью X5 Retail Group, ин−

Åäèíñòâåííîå ïðåèìóùåñòâî ñîáñòâåííûõ ñêëàäîâ: арендатор сам может решать, где, когда и какой объект будет строить рамках какой из схем двигаться по пути самостоятельного устранения дефицита складских площадей. О планах возведения собственных складов уже заявили многие логисти− ческие операторы и торговые сети. И если у первых почти все получается (вспомнить хотя бы НЛК или FM Logistic, которые по большому счету уже превратились в полноценных де− велоперов), то у сетевых ритейлеров дела на этом поприще идут не слиш− ком хорошо.

тенсивно ищет площадки, причем Игорь Казимов полагает, что «именно на этом все и закончится». Построить склад площадью 250 тысяч кв. м в Новосибирске обещала и сеть «Эльдорадо», однако продавцу бытовой техники, оперирующему на «территории низких цен», также не− чем похвастаться. Объявляли об ин− тересе к подобным проектам и «Мар− та», и «Рамэнка», но реальными до− стижениями может похвастаться разве что питерская «Лента», уже начавшая

Высший класс

ÑËÎÆÈÒÜ ÁÛ ÐÀÄ… ТЕМА

Для многих арендаторов складских комплексов важны не столько технические характеристики самого здания, сколько быстрая оборачиваемость хранящихся в нем грузов.

строительство склада площадью 30 тысяч кв. м в Новосибирске. Почему российским ритейлерам не удается то, что с легкостью получается у их зарубежных коллег? По мнению аналитиков, проблема скорее всего в том, что розничные сети решили вой− ти на этот рынок «с наскока», «играю−

мание на то, что основным преимуще− ством возведения склада собствен− ными силами оказывается появление в итоге объекта, идеально подходящего для нужд конкретной компании (при условии, что проект реализован на соответствующем уровне). Однако для того чтобы получить такой результат, требуются опыт, знания и ресурсы. Иначе ошибки неизбежны. Анна Якубова считает самостоя− тельные складские проекты непро− фильных игроков весьма опасными:

Êîìïàíèÿ, ðèñêíóâøàÿ ñòðîèòü ñêëàä ñàìîñòîÿòåëüíî, на долгий срок вымывает из оборота собственные средства

Пять признаков склада класса А: òîëüêî íîâîå ñòðîèòåëüñòâî, ïðîôåññèîíàëüíûé äåâåëîïåð; õîðîøåå ìåñòîïîëîæåíèå (óäàëåííîñòü îò ãîðîäà íå áîëåå ÷åì íà 30 êì, íàëè÷èå óäîáíûõ ïîäúåçäíûõ ïóòåé); âûñîòà ïîòîëêîâ ìèíèìóì 10 ìåòðîâ (â èäåàëå — 12–14); ìèíèìóì îäíè âîðîòà íà 1 000 êâ. ì; íàëè÷èå òåõíîëîãè÷åñêèõ ïðîäóìàííûõ ðåøåíèé, ïîçâîëÿþùèõ îêàçûâàòü àðåíäàòîðàì âåñü ñïåêòð óñëóã ïî õðàíåíèþ, ðàñïðåäåëåíèþ è îáðàáîòêå ãðóçîâ.

«Не следует забывать об ошибках в проектировании, связанных с отсут− ствием необходимого опыта, о проб− лемах с приобретением земли и орга− низацией самого процесса строи− тельства, включая выбор подрядчиков. Кроме того, компания, рискнувшая строить склад самостоятельно, на долгий срок вымывает из оборота собственные средства, которые могли быть направлены на дальнейшее раз− витие бизнеса». В этом смысле передача проектов профильным участникам рынка вы− глядит куда более перспективной. «Если еще год назад девелоперы от− зывались о таких проектах с изрядной долей скепсиса, то сегодня на рынке уже появилось несколько компаний, готовых предлагать подобный продукт заказчикам», — говорит Петр Зариц− кий. Действительно, именно в рамках

чи», чтобы сразу добиться выдаю− щихся успехов. Не получилось. Стро− ить склады — дело не менее сложное, чем продавать телевизоры и мобиль− ные телефоны, за которыми клиенты выстраиваются в очередь. Петр Зарицкий напоминает, что строительство — непрофильный биз− нес для ритейлеров и дистрибьюто− ров. В то же время многие из них ре− шили не нанимать профессиональных девелоперов, рискнув запустить складские проекты своими силами. Но результатов, которыми можно было бы похвастаться, пока нет. — Ключевое преимущество таких проектов для пользователей состоит только в том, что компания сама ре− шает, где и когда она будет строить склад, — комментирует Анна Якубова из MLP. А Михаил Гец обращает вни− Основным преимуществом возведения склада собственными силами оказывается появление в итоге объекта, идеально подходящего для нужд конкретной компании.

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

ТЕМА ÑËÎÆÈÒÜ ÁÛ ÐÀÄ…

Заказывать строительство склада выгодно только тем компаниям, которые обозначат в проекте площадь не менее пятидесяти тысяч квадратных метров.

Гигантомания На фоне амбициозных планов девелоперов реальные результаты их работы пока смотрятся более чем скромно Город

Построено, кв. м

Заявлено, кв. м

Екатеринбург

40 000

620 000

Н. Новгород

−

555 000

Уфа

−

460 000

Новосибирск

28 000

410 000

Краснодар

−

400 000

Казань

−

330 000

Ростов−на−Дону

−

270 000

Самара

115 000

210 000

Челябинск

−

130 000

Омск

−

100 000

Èñòî÷íèê: Knight Frank

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

такой логики склады для собственных нужд уже заказали компании BMW, Metro Group и ряд других. Привлечение девелопера в роли универсального подрядчика на аут− сорсинге привлекательно в том слу− чае, если заказчику требуется специ− фический склад, который невозможно арендовать на открытом рынке (на− пример, с очень высокими потолками, особым шагом колонн и т. п.) Другая причина, заставляющая присмотреть− ся к подобной форме организации строительства собственного скла− да, — потребность в больших площа− дях (притом что строить маленькие склады невыгодно экономически). «Возведение комплекса площадью менее 10 тысяч метров обходится зна− чительно дороже в расчете на квад− ратный метр, чем строительство мас− штабного проекта», — уверен Сергей Верещагин. По словам Петра Зариц− кого, объясняется это тем, что подве− дение к участку коммуникаций, а так− же получение всех необходимых со− гласований и разрешений обходится примерно в одну и ту же сумму как для склада на 10–20 тысяч кв. м, так и для объекта полезной площадью в 100–200 тысяч метров. Именно поэто− му заказывать строительство склада выгодно только тем компаниям, кото− рые обозначат в проекте площадь не менее 50 тыс. кв. м. Другая проблема — жесткая при− вязка таких проектов к нуждам компа− ний−заказчиков. А значит, построен− ный с соблюдением всех требований клиента склад в случае необходимос− ти нелегко будет сдать в аренду или продать на открытом рынке. Но глав− ное, себестоимость строительства спекулятивных (выставляемых на продажу) и собственных складов ком− паний практически идентична, если только речь не идет о совсем уж спе− цифических опциях, не входящих в типовой проект. Так стоит ли игра свеч? Внятного ответа на этот вопрос рынок пока не дал. Стоит ли средним и крупным игрокам возводить собственные объ− екты в регионах — или все−таки по− дождать, когда институциональные девелоперы складской недвижимости запустят там современные комплек− сы? Вполне вероятно, арендаторам лучше подождать. Да и риски, с кото− рыми придется иметь дело непро− фильным предприятиям, решившим попробовать себя в роли девелопе− ров складской недвижимости, слиш− ком высоки.

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ÍÎÓ−ÕÀÓ

На интернет−аукционе eBay можно купить или продать целый бизнес. Впрочем, речь пока идет лишь о небольших сетевых проектах и компаниях, состоящих едва ли не из одного владельца. Среди десятка проданных за последнее время бизнесов — поисковый сервис DigForIt.com и сетевой календарь Synapse Life. Последний при− нес его создателям 60 тысяч долларов при полном отсутствии реклам− ных доходов. Когда−то подобные сделки на eBay не заключались, но владельцев компаний привлекли простота, скорость поиска покупателя и рекордно низкие затраты, связанные с продажей бизнеса. «На eBay вы продадите что угодно в течение месяца», — уверен один из основа− телей Synapse Life Марк Майкл, а владелец компании GigaPal.com Райан Шмидт указывает, что продавать маленький бизнес вне сети нынче слишком сложно. Везет, конечно, не всем. Так, рекламная ком− пания CrispAds, выставленная на продажу по начальной цене в 90 ты− сяч долларов, так и не нашла нового владельца. И все же… Не пора ли в списке лотов eBay появиться и российским активам?

Голландская компания Gratis−Post предлагает всем же− лающим бесплатную доставку писем в пределах Нидер− ландов. Правда, сама компания доставкой корреспонденции не за− нимается, а лишь высылает клиентам конверты с уже наклеенными марками. В чем фишка? В том, что помимо рекламы, напечатанной на конвертах, пользователям сервиса придется терпеть еще и электрон− ную рассылку — четыре недели за каждые пять отправлений. Однако пожалевших два евро (средняя цена пяти марок в Нидерландах) на− шлось предостаточно. В первые же часы работы Gratis−Post было на− печатано более 50 тысяч конвертов. И это притом, что каждый зареги− стрированный пользователь может заказывать лишь пять конвертов в неделю. Проект оказался привлекательным и для рекламодателей. За 12 500 евро Gratis−Post разместит объявление на 10 тысячах конвер− тов и разошлет всем любителям бесплатного сыра в электронном ви− де. Популярность услуги лишний раз подтверждает: потребитель со− гласен мириться со спамом, если его просмотр принесет выгоду.

Горячее предложение. Хитрое австралийское изобретение — крышки для бумажных стаканчиков, меняющие цвет при изменении температуры напитка, — выходит на американские и европейские рынки. Компания Smart Lid Systems подписывает лицензионные со− глашения и подсчитывает возможные прибыли. Суть изобретения в том, что при превышении напитком определенного порога темпе− ратуры — потенциально чрезмерной для человека — крышка ме− няет свой цвет с шоколадно−кофейного на предупреждающе крас− ный. Более того, она сама показывает, насколько плотно прижата к стаканчику — чтобы избежать случайного «кофепролития» и су− дебных исков со стороны клиентов. Новинка уже выиграла две престижные американские награды в области упаковки — Dupont Innovation Award и QSR/FPI Packaging Award. С учетом того, что в Соединенных Штатах производятся миллиарды обычных крышек в год, рыночные перспективы своего детища представляются ав− стралийцам исключительно радужными: они даже вынуждены были прибегнуть к услугам стороннего производителя.

Поисковая оптимизация обеспечивает приток клиентов на сайты. Еще год назад Джиованна Виллануэва, хозяйка небольшой мебельной компании Kitchen Cabinet Mart, едва удерживала бизнес на плаву. А теперь не справляется с валом заказов. Все изменилось в тот момент, когда ее сайт www.KitchenCabinetMart.com оказался на первой странице результатов поиска Google по запросу «Kitchen cabinets». Исход дела решила грамотная оптимизация поискового сервиса (SEO, Search Engine Optimization). Сегодня американские рекламные компа− нии создают целые SEO−департаменты, а рынок услуг такого рода в США уже достиг 4,1 млрд долларов. Правда, прибегать к услугам про− фессионалов необязательно. Изучив основы Интернета, даже начина− ющий бизнесмен может самостоятельно обеспечить значительный рост числа посетителей своего сайта. У Джиованны это получилось: «Теперь я не успеваю отвечать на электронную почту».

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

ÍÎÓ−ÕÀÓ МЕХАНИКА БИЗНЕСА

На рынке продуктов быстрого приготовления все еще случаются революции. И снова в этой сфере Япония впереди планеты всей. Для того чтобы полакомиться рисом «сверхбыстрого приготовления» Hotto! Raisu, не нужно ни разогревать сковородку, ни кипятить чайник. Достаточно облить упаковку водой любого ка− чества и любой температуры, чтобы экзотермический реагент ра− зогрел содержимое до приемлемого состояния за 15 минут. Упако− ванный под давлением в четыре тысячи атмосфер, рис сохраняет свои свойства почти бесконечно долго. Создатели новинки и под− держивающие их госорганы (не будем забывать, что такое рис для японцев) предлагают использовать продукт в районах стихийных бедствий, где нет ни горячей воды, ни электричества. Вот только относительно высокая цена (около 80 долларов за упаковку из 30 порций) пока не позволяет говорить о перспективах завоевания массового рынка. Разве что сделать ставку на вечно опаздывающих японских клерков…

Раскладывать в рабочее время «Косынку» или ставить рекорды в «Сапере»? Но это же по меньшей мере нарушение трудового распорядка! Возможно, и так. Но не везде. Встречаются бизнесмены, которые за свой счет оборудуют целые игровые комна− ты. Они уверены, что это лишь укрепляет командный дух и повышает производительность труда. «Да, наши сотрудники работают чуть меньше, но они работают со свежей головой — и даже тренируют ее во время игр», — утверждает основатель американской компании PopCap Джон Вечи. «И у нас сложная работа, так что без игр — ни− куда», — солидарен с коллегой совладелец вашингтонской адвокат− ской конторы Banner & Witcoff’s Росс Даненнберг. Того же мнения придерживаются и в компании Edmunds. Но главное, ни в одной из этих фирм не пришлось устанавливать особых правил посещения иг− ровых комнат. Ведь работник, не способный самостоятельно регули− ровать свое время, элементарно рискует поставить под сомнение свою компетентность!

Продавать можно даже то, что не продается. Финская компа− ния Igglo начала принимать предварительные заказы на недвижимость, еще не выставленную на продажу. Трудолюбивые финны сделали цифровые фото всех (!) зданий Хельсинки и нескольких других горо− дов, а затем совместили их со спутниковыми изображениями и картами местности, получив список абсолютно всей стоящей ґ недвижимости. Включая ту, с которой владельцы пока не спешат расставаться. Тем не менее, потенциальные покупатели легко могут отметить любое интере− сующее здание, улицу или район — запрос тут же будет отображен на сайте. Теперь собственники зданий могут узнать, насколько востребо− ван и привлекателен их дом, сарай или гараж. Если желание покупате− ля и возможности продавца случайно совпадут, Igglo помогает заклю− чить договор за 2% от суммы сделки. Оригинальное предложение быстро вызвало устойчивый спрос: еженедельно сайт компании посе− щает до 50 тысяч человек. В планах Igglo — освоение рынков других стран. Но поздно. Аналогичные компании уже появились в Великобри− тании, Нидерландах и США.

Инновации — это прежде всего смелость. Французские дизай− неры из компании ModeLabs разработали линейку сотовых телефонов, которым не нужен аккумулятор. Одна из моделей позаимствовала прин− цип, используемый в наручных часах: телефон болтается на шее хозяи− на, заряжаясь как от кинетической, так и от солнечной энергии. Другая перспективная разработка накапливает заряд, когда владелец аппарата нажимает на клавиши. В успешном коммерческом будущем новинок лег− ко усомниться: далеко не все потенциальные пользователи постоянно прогуливаются с телефоном на груди или непрерывно терзают его кноп− ки. Однако разработчики полны оптимизма и помимо прочего настаива− ют на предельной экологичности своих «игрушек». Тем не менее, инно− вации французской компании пока так и не нашли своего производителя. Îáçîð çàðóáåæíûõ ÑÌÈ ïîäãîòîâèë Àðêàäèé Êîíîâàëîâ

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ÒÅÕÍÎËÎÃÈÈ

Большие перемены

Денис Волков

Ïðåçèäåíò Acer Äæàíôðàíêî Ëÿí÷è î áëèæàéøåì áóäóùåì êîìïüþòåðíîãî ðûíêà Скоро ноутбуки станут совсем маленькими. Они будут работать от батареи целый день, а для связи с внешним миром использовать WiMAX. Ôàíòàñòèêà? Íåò. Æäàòü îñòàëîñü îò ñèëû ïîëòîðà ãîäà, óâåðåí ïðåçèäåíò Acer Äæàíôðàíêî ËßÍ×È. Íî ãëàâíîå, ÷åðåç íåñêîëüêî ëåò, ïî ïðîãíîçàì Ëÿí÷è, íà ãëîáàëüíîì êîìïüþòåðíîì ðûíêå îñòàíåòñÿ âñåãî íåñêîëüêî êîìïàíèé. Ïðî÷èå ëèáî óéäóò, ëèáî âûíóæäåíû áóäóò îáúåäèíèòüñÿ.

огда Джанфранко Лянчи говорит о том, что через несколько лет группа ведущих производителей на рынке ноутбуков уйдет в окон− чательный отрыв, он, разумеется, имеет в виду, что в числе лидеров обязательно будет и Acer. Если посмотреть на мировую табель о рангах производителей ПК, то Acer занимает четвертое место, однако тре− тий год подряд является самой быстро− растущей компанией рынка. При этом первый квартал 2007 года оказался для тайваньской компании еще более удач− ным: по итогам трех месяцев Acer вошла в тройку лидеров. Джанфранко Лянчи занимает пост президента компании последние два с половиной года. Прежде он руководил итальянским подразделением, а затем занимал должность президента Acer в регионе EMEA. И не случайно высокие темпы роста, которые Acer демонстри− рует в последнее время, аналитики склонны напрямую связывать с фигу− рой ее президента. — После того как вы приняли компа− нию, динамика развития Acer продол− жает уверенно нарастать. Это результат правильно выбранной и реализованной стратегии? — Я думаю, что три–четыре года на− зад мы правильно определили страте− гию, начав ориентироваться на непря− мые продажи. И, разумеется, я не отно− шу успех компании только на свой счет. У нас очень хорошая команда людей, работающих во всем мире. К тому же, на мой взгляд, индустрия персональных компьютеров — это не one−man−show, а результат командной работы. — Прошедший год можно назвать знаковым: Acer третий раз подряд про− демонстрировала лучшие темы роста на рынке. Dell же, напротив, сдала по− зиции и впервые показала отрицатель− ную динамику. Это временное явле− ние — или крах концепции прямых продаж и одновременно торжество мо− дели Acer, которая делала ставку на ка− нальные продажи?

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

— Мне кажется, все дело в аудито− рии, на которую ориентируется ком− пания. Корпоративный и государ− ственный сегменты не являются зна− чительными, поэтому Acer нацелена в основном на рядовых потребителей, а также малые и средние предприятия. Напомню: стратегия Acer основана на непрямых продажах. Этот подход оп− тимален, если вы работаете с рядо− выми потребителями, а также компа− ниями из сегмента малого и среднего бизнеса. С другой стороны, Dell ис− пользует прямо противоположную мо− дель: подход этой компании основан на прямых продажах, что подходит для работы с корпоративным сектором, с правительством, но дает осечку с клиентами меньшего масштаба. Ду−

ирование и проектирование продукта желательно выполнять самостоятельно. Впрочем, не менее важен эффектив− ный маркетинг, ведь даже хорошо раз− работанные продукты еще нужно пра− вильно позиционировать и продвигать на рынке. — Какими еще факторами опреде− ляется сегодня конкуренция на рынке ноутбуков? — Ноутбук — весьма сложный про− дукт. Это совокупность производитель− ности, срока службы батареи, качества и, конечно, дизайна. Кроме того, ноут− бук — это персональный продукт. В том смысле, что вы постоянно носите его с собой. А значит, для того чтобы быть ус− пешным на этом рынке, нужно совмес− тить все: качественные технологии,

Â áëèæàéøèå ïîëòîðà ãîäà íà ðûíêå äîëæíî ïîÿâèòüñÿ ïðèíöèïèàëüíî новое поколение ультрамобильных устройств маю, основная ошибка Dell заключа− ется в том, что она концентрируется только на одном сегменте. — Много лет назад Acer отказалась от собственного производства и сосредо− точилась исключительно на разработке и продвижении своей продукции. Како− вы, на ваш взгляд, правильные пропор− ции маркетинга и технологий? Кто стра− тегически более устойчив и успешен — те компании, которые сами производят продукцию и вкладываются в техноло− гии, или те, что реализуют контрактное производство и тратятся преимущест− венно на раскрутку брэнда? — Я думаю, что ключевыми позици− ями являются все−таки технологии и разработка продукта. Эти процессы должны оставаться в компании, их нельзя перепоручать сторонним ис− полнителям. Производство можно от− дать подрядчикам. Но дизайн, констру−

длительную работу от батареи, возмож− ность подключения к беспроводным се− тям и внешний вид. — Основа стратегии и девиз Acer — «Global brand, local touch». Последняя часть слогана явно намекает на то, что от эффективности построения канала сбыта и мотивации местных дистрибью− торов зависит успех на каждом нацио− нальном рынке… — Нужно быть глобальной компани− ей, но при этом не забывать о местной специфике. Это и есть «local touch». От канала сбыта во всех странах зависит очень многое. Но канал не может сам генерировать спрос. С точки зрения расширения рынка это как раз наша задача и работа. Производитель обязан создавать спрос на свою продукцию. И это характерно для всего мира. При этом рынки всех стран, в которых мы работаем, во многом специфичны. Для

ÒÅÕÍÎËÎÃÈÈ МЕХАНИКА БИЗНЕСА

одних важна производительная графи− ческая система, а для других — нет. А где−то повышенное внимание обраща− ют на соотношение цена/производи− тельность. Однако никаких колоссаль− ных различий между странами как рын− ками сбыта сегодня нет. — Тем не менее, несмотря на все успехи, Acer так и не удалось завое− вать прочные позиции на североаме− риканском рынке ПК и ноутбуков. В чем же дело? — Во−первых, я хочу сказать, что мы надеемся увидеть хорошие результаты в США в самое ближайшее время. В пер− вом квартале 2007 года мы уже достигли четвертой позиции. Это большой пры− жок: ведь мы были на седьмом месте, а теперь — на четвертом. Я думаю, что в конце года мы будем входить в тройку лидеров по продажам ноутбуков в этой стране. — Но почему для этого потребова− лось так много времени? Возможно, все−таки местная специфика? — Для того чтобы занять прочные позиции в США, требуется больше вре− мени, чем в других странах. Нам было сложнее понять этот рынок, и мы долго изучали местную специфику. Но нако− нец получили ключ к успеху и в этой стране. — В чем тогда специфика россий− ского рынка? — В первую очередь хочется отме− тить, что российский рынок развивает− ся быстрее других в Европе. Объясня− ется это просто: в других странах коли− чество компьютеров на душу населения гораздо выше, уже достигнуто насыще− ние. А в России еще есть куда расти. Кроме того, нормализовалась ситуация с импортом: зарубежные компании те− перь могут не бояться вести здесь свои дела, а рынок в целом стал более про− зрачным. Так что теперь Россия очень напоминает другие страны, где наблю− дается активный рост. — И снова — о российской специ− фике: почему, на ваш взгляд, в России не прижился опыт локальной сборки ноутбуков, в то время как рынок сборки ПК, напротив, процветает? — Скажу прямо: локальная сборка ноутбуков не прижилась нигде. Дело в том, что она очень сильно отличается от сборки настольных компьютеров. Чтобы получить соответствующие компоненты, сборку ноутбука нужно планировать за три−шесть месяцев. Вы должны все рассчитать так, чтобы не допускать ошибок, поскольку это может привести к большим потерям. В настольных ПК стоимость отдельных деталей невелика, а компоненты для ноутбуков весьма до− роги. В итоге небольшие игроки просто не могут себе позволить таких рисков. — Acer недавно обозначила свой ин− терес к рынку решений для малых и

средних компаний. Что вы собираетесь предложить таким клиентам? — Еще пять лет назад мы решили, что малый и средний бизнес важен для нашей компании. Этот сегмент пред− приятий очень велик и в ближайшие несколько лет будет весьма динамично развиваться. По крайней мере, в Евро− пе и Азии. В США ситуация, правда, чуть другая, так как в этой стране доля небольших компаний не столь велика. В Азии же, напротив, малые и средние компании играют весьма ощутимую роль. — За последние годы на рынке пер− сональных компьютеров не было значи− тельных, революционных изменений. Настольные ПК оставались настольны− ми ПК, а ноутбуки — ноутбуками. Когда мы увидим что−то кардинально новое? И что это будет? — Я думаю, что следующий револю− ционный шаг — это выпуск ультрамо− бильных устройств, которые появятся на рынке примерно через 18 месяцев. — Вы имеете в виду UMPC (Ultra− Mobile PC) — ультрамобильные ПК? — Нет, это не совсем UMPC. Дело в том, что современные устройства такого рода могут функционировать в авто− номном режиме от силы два–три часа. Этого мало. Ведь если вы хотите быть постоянно на связи, вам нужно устрой− ство, способное работать от батареи семь−девять часов. К тому же сегод− няшние UMPC обладают недостаточны− ми коммуникационными возможностями и в основном используют для передачи данных сети 3G или GPRS. В новых ультрапортативных устройствах будет применяться технология WiMAX или же другие — менее дорогие и более до− ступные.

Джанфранко Лянчи уверен, что претендующая на лидерство компания должна действовать глобально, но не забывая о местной специфике. Это и есть «Global brand, local touch».

— Что тогда будет с ноутбуками и на− стольными ПК? — Ноутбуки останутся ноутбуками, а вот настольные ПК поменяют свой внешний вид. И изменения, которые нас ждут, будут значительными. Сегодня на− стольный ПК — тот же ящик, каким он был 20 лет назад. Да, менялся дизайн, но форм−фактор оставался прежним. Однако скоро все будет иным. — Продолжится ли интеграция пер− сональных компьютеров в домашнюю «цифровую вселенную» — или ПК будет вытеснен все более интеллектуальными бытовыми приборами? — Мы продолжаем продвигаться в этом направлении и разрабатываем концепцию цифрового дома. Очевид− но, что в ближайшее время произой− дет интеграция ПК, ТВ и других раз− влекательных видео− и аудиоуст− ройств, а также беспроводных сетей. В каждом доме появятся различные источники контента. Основная же проблема, с которой приходится бо− роться сегодня, — интероперабель− ность. Проще говоря, вы должны быть уверены, что разные источники ин− формации способны интегрироваться друг с другом. Мы уже предлагаем некоторые решения такого рода — например, телевизор со встроенным медиашлюзом и другие разработки. Однако должен признать: этот рынок все еще достаточно мал и слабо раз− вит. Да и не все технологии полностью готовы. Впрочем, перемены уже начи− наются. ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ÒÅÕÍÎËÎÃÈÈ

горая в своей двухатомной ипо− стаси, водород выделяет больше энергии, чем нефть, газ или уголь. Как этим воспользоваться, давно ясно. Но увы, до сих пор не удает− ся получать водород в промышленных объемах, затрачивая при этом средства, сравнимые со стоимостью традицион− ных источников энергии. На решение «водородной проблемы» в мире уже ис− трачены миллиарды, а те, кому это удастся, возглавят рейтинги самых бо− гатых людей планеты. Чтобы оценить горючие свойства во− дорода, достаточно вспомнить нью− йоркскую трагедию 1937 года, когда крупнейший по тем временам немецкий дирижабль «Гинденбург», наполненный водородом, совершив очередной пере− лет через Атлантику, сгорел на глазах многочисленной публики за считанные секунды. Сегодня дирижабли и воздуш− ные шары куда безопаснее: их заполня− ют негорючей смесью водорода и ге− лия — да и у водорода, помимо «взры− воопасного» амплуа, есть масса других применений: он используется в боль− шинстве производств химической, пи− щевой и металлургической промышлен− ности. Однако особые надежды возла− гаются все же на горючие свойства «родящего воду газа»: при сгорании во− дород выделяет больше тепла, чем все известные виды топлива — которые с каждым годом дорожают и, кроме того, скоро закончатся.

Топливо будущего

Почему не взорвалась «водородная бомба», похожая на самогонный аппарат

Асимметричный ответ Денис Волков

Есть сведения, что в России появилась технология, позволяющая с разумными издержками получать в промышленных масштабах водород — топливо будущего. Îäíàêî ïåðâûé îïûò èíâåñòèðîâàíèÿ â «ïðîåêò âåêà» çàêîí÷èëñÿ íè÷åì. Ðóññêàÿ «âîäîðîäíàÿ áîìáà» òàê è íå «âçîðâàëàñü» è íå ïîïàëà íà ïåðâûå ïîëîñû ìèðîâûõ òàáëîèäîâ. 52

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

По разным оценкам, нефти и газа че− ловечеству хватит лет на пятьдесят. Максимум — на сто. Лучшие умы плане− ты, озабоченные грядущим энергетиче− ским кризисом, уже не первое десяти− летие ведут поиск альтернативных ис− точников энергии. Однако Анатолий Столяревский, директор ИЦ «Кортес», уверен, что грядущее истощение запа− сов углеводородного сырья — вовсе не основная причина поисков «топлива бу− дущего». «Каменный век закончился не потому, что не осталось камней, — иро− низирует Столяревский. — Нефть оста− нется, но стоить она будет слишком до− рого и со временем станет неконкурен− тоспособной». — Происходит выбор наиболее эф− фективных путей замены экологически опасного, истощающегося и дорожаю− щего ископаемого топлива альтерна− тивными, экологически чистыми источ− никами энергии, — комментирует Элина Караева, директор Центра инвестиций в высокие технологии холдинга «ФИНАМ». — Лежащая на поверхности альтернатива — атомная энергетика. Однако она требует больших финансо− вых затрат, а запасы урана ограничены. Вот почему именно водородная энергетика, по мнению Элины Карае−

ÒÅÕÍÎËÎÃÈÈ МЕХАНИКА БИЗНЕСА

Родящий электричество Водород можно не только сжигать как традиционное горючее, но и использо− вать его принципиально иным спосо− бом — в топливных элементах, которые вырабатывают электричество в резуль− тате химического превращения водоро− да и кислорода в воду. «Получение энергии происходит на молекулярном уровне, поэтому со временем КПД может достигать 100%», — уверен Александр Гусев. Пока же показатели несколько ху− же, в основном из−за тепловых потерь. Однако Гусев не сомневается, что уже сегодня достигнут значительный про− гресс. Так, КПД топливных элементов канадской компании Ballard и японской Nissan больше 50%, что уже превыша− ет показатели двигателей внутреннего сгорания. Почему же мы до сих пор не пересе− ли из автомобилей с допотопными дви− гателями внутреннего сгорания на более современные и экологически чистые, работающие на топливных элементах? Причина — высокая стоимость послед− них. Так, дружелюбный к окружающей среде автомобиль с водородным двига− телем, на котором раскатывает губерна− тор Калифорнии Арнольд Шварценег− гер, стоит более миллиона долларов. И львиная доля этих денег приходится как раз на топливные элементы. Пока это штучный товар. А значит, и цена соот− ветствующая — как у любого другого «эксклюзива». Впрочем, эксперты уве− рены: в ближайшее время сразу не− сколько компаний наладят промышлен−

Что можно получить из водорода Гидрогенизация жиров, угля и нефти

Получение метанола Синтез аммиака Водород

Получение твердых пищевых жиров в пищевой промышленности

Производство соляной кислоты

Топливные элементы Сварка металлов

ное производство топливных элементов, что должно привести к снижению их стоимости, а как следствие — и цены самих «зеленых» автомобилей.

Водорода нет! Другая причина, отодвигающая на− ступление счастливой и здоровой эры водорода на неопределенный срок, — отсутствие инфраструктуры для обслу− живания «водородных» автомобилей. «Мы на обычный−то газ все никак не перейдем, какой уж там водород!» — смеется Анатолий Столяревский. И все−таки в мире уже есть первые примеры развертывания водородных заправочных станций. Не в России, ко− нечно. В Калифорнии к 2010 году дол− жен быть реализован проект «Водород− ное шоссе». В штате предполагают от− крыть 200 водородных заправок. Тем временем Исландия уже шагнула в бу− дущее: почти все заправки в этой стра− не — водородные. «Им осталось пере− вести на водород рыболовный флот, — замечает Анатолий Столяревский. — Как только это произойдет, Исландия станет первой страной, экономика которой не зависит от нефти».

Теплотворная способность — количество энергии, выделяющееся при сгорании 1 кг вещества, МДж/кг

вой, имеет все шансы занять лидирую− щее место в будущем. Ведь речь идет об экологически чистом и практически не исчерпаемом источнике энергии. Водорода действительно должно хва− тить до скончания веков: 75% Вселенной состоит именно из этого газа. Однако, как отмечает Александр Гусев, главный редактор международного научного журнала «Альтернативная энергетика и экология» и генеральный директор НТЦ «ТАТА», на Земле свободного водорода очень мало, поэтому в промышленных масштабах его можно получить только искусственным путем. Но даже несмотря на это водород — первый претендент на звание «топлива будущего». «Энергоем− кость водорода максимальна по сравне− нию с другими энергоносителями, таки− ми как спирт и природный газ. И в 3,3 раза выше, чем у бензина», — напо− минает Александр Гусев. Кроме того, по словам Анатолия Столяревского, при сгорании водород не наносит вреда ок− ружающей среде: «На выходе имеем водяной пар, нет парниковых газов, та− ких как CO2. Это означает, что мы не на− рушаем температурный баланс планеты и не оказываем отрицательного воздей− ствия на здоровье».

Заполнение дирижаблей и воздушных шаров

И все же в масштабах планеты водо− родная эра наступит не раньше, чем че− рез десятки лет. «Считается, что это случится, когда 50% автомобильного парка перейдет на водород, а произой− дет это не раньше 2050 года», — про− гнозирует Анатолий Столяревский. Приблизить наступление «светлого будущего» могут гибридные двигатели, работающие на бензине, но использую− щие водород в качестве присадки: до− бавка водорода в пропорции от одного до семи процентов значительно повы− шает экономичность работы двигателя, особенно в режиме холостого хода, а токсичность выхлопа при этом снижает− ся почти в 10 раз.

Лобби наоборот Еще несколько лет назад желтая пресса, захлебываясь от восторга, ти− ражировала миф: главные противники «альтернативной энергетики» — компа− нии, занятые в нефтегазовом секторе. Уж этим−то жукам совсем не нужно, чтобы углеводородное сырье упраздни− лось за ненадобностью. Следом же, как правило, начинались конспирологичес− кие предположения: автопроизводители

Гори−гори ясно!

120 120

100

60 44 40

42,5

34,1 20–25

0 Природный газ

Бензин

ДТ

Спирт

Водород

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ÒÅÕÍÎËÎÃÈÈ

давно готовы выпустить на рынок авто− мобили с новыми двигателями, да только мировая нефтяная мафия слишком сильна и страшна — утопит в старой скважине с концами. — Действительно, пионеры водород− ной энергетики опасались, что «углево− дородные магнаты» будут противодей− ствовать этому процессу. Но в конце 90–х годов стало понятно, что все наобо− рот: сырьевые компании как раз этот путь рассматривают в качестве главного направления диверсификации своего бизнеса в будущем, — полагает Алек− сандр Гусев. — Не нужно далеко ходить за приме− рами, — согласен Анатолий Столярев− ский. — Самая крупная компания от− расли, Shell, — одновременно лидер по водородным разработкам. И это зако− номерно. Ведь смысла тормозить на− ступление «водородной эры» у этих компаний нет. Наоборот, они вкладыва− ют деньги, чтобы успеть первыми, чтобы не опоздать! Постепенно практический и даже финансовый интерес к теме водородной энергетики начинает просыпаться и в России. «Я был недавно в одном круп− ном нефтедобывающем районе, так там администрация очень заинтересована в диверсификации, ведь нефти осталось немного, и если не продумать «путей от− ступления», в ближайшее время про− изойдет массовый отток населения», — говорит Александр Гусев. Все бы хорошо, да только способа получения водорода по ценам, сравни− мым с добычей и переработкой нефти и газа, пока не придумано. Самый рас− пространенный метод — конверсия природного газа. Проще говоря, из од− ного энергоносителя последовательно получают другой — очень дорогой. «Сегодня о водородной энергетике больше говорят, чем показывают что−то реальное, — заявил Артем Тарасов, в

прошлом первый легальный советский миллионер, в последнее время интере− сующийся наукоемкими технология− ми. — Может быть, у кого−то что−то и есть, но я, по крайней мере, этого не ви− дел. Все говорят о применении водоро− да, о топливных элементах, о двигателях. Но суть−то в том, что для того, чтобы применять водород, его вначале надо откуда−то взять!» А «взять» его, по сло− вам Тарасова, как раз — дорого. Сегод− ня самый дешевый водород стоит от 1,2 до 1,75 доллара за кубометр — без уче− та стоимости транспортировки и хране− ния. А при таких ценах водород — не конкурент даже газу.

водород почти даром. «Ничего подобно− го я не видел и не слышал, — не скры− вал энтузиазма Тарасов. — Стоимость водорода, получаемого на нашей уста− новке (если брать только затраты элект− роэнергии), в четыре раза ниже, чем при нормальном электролизе». Если же принять во внимание, что помимо ос− новного водорода установка производит еще и оксиды алюминия, то стоимость газа опускается «ниже нуля». Очередная мистификация ветерана российского предпринимательства, с неординарными идеями которого «Биз− нес−журнал» совсем недавно — в № 8 (117)’2007 — познакомил читателя?

Способ получения водорода по ценам, ñðàâíèìûì ñ äîáû÷åé è ïåðåðàáîòêîé óãëåâîäîðîäîâ, ïîêà íå ïðèäóìàí Корова не продается, Или корова сдохла На самом деле Тарасов буквально на днях не только видел, но и трогал руками функционирующий водородный генера− тор, разработанный в компании «Сво− бодный водород», где он занимал долж− ность генерального менеджера, а по совместительству — венчурного инвес− тора. «Поначалу компания, в которой я являюсь акционером, поучаствовала деньгами в разработке. Но за свои про− центы я не держусь. Просто хочу, чтобы эта разработка выползла на свет. Я член коллектива, и если акционеры станут миллиардерами, то согласен остаться просто мультимиллионером», — говорил Тарасов в интервью «Бизнес−журналу». Рассчитывать на свои «миллиарды» разработчики могут хотя бы потому, что созданный ими генератор производит

Все может быть. Но технологически все выглядит вполне убедительно. В качест− ве сырья генератор использует подсо− ленную воду и алюминий (разработчики говорят, что подойдет даже обычная, купленная в магазине алюминиевая пу− дра или порошок вторичного алюми− ния). В чем секрет? Все дело в центро− бежной силе. «Просто так процесс не пойдет, — комментирует представитель компании Александр Меринов. — Су− ществуют десятки патентов на получе− ние водорода из воды с использованием алюминия. Но сам по себе процесс требует либо высокой концентрации кислот и других реагентов, что приводит к загрязнению конечного продукта, либо критически высоких температур и дав− ления». Между тем российский генера− тор в качестве сырья использует обыч− ную воду и потребляет в четыре раза

История одного газа Английские химики Вильям Николсон и Энтони Карлайл получили водород, пропуская электрический ток через воду. Процесс получил название — электролиз.

Британский ученый Генри Кавендиш впервые идентифицировал водород как отдельный элемент.

1766

1788

1800 Французский химик Антуан Лавуазье дал водороду его название — hydrogene, которое происходит от греческих слов «hydor» — вода и «gennao» — рождаю.

Весь мир

Россия

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

1839

Фрэнсис Бэкон из Кембриджского университета построил первый кислородно−воздушный топливный элемент мощностью 5 киловатт.

1959

Швейцарский химик Христиан−Фридрих Шенбейн (Schonbein) получил воду и электричество, соединив два газа — водород и кислород. Прообраз первого топливного элемента.

1969 Компания «Евратом» запускает в эксплу− атацию установку для термолитичес− кого получения водорода.

Электрохимик Джон Бокрис вводит термин «водородная экономика».

1970

1972 В рамках лунной программы произведен запуск ракеты Н1 с энергоустановкой, работающей на топливных элементах.

ÒÅÕÍÎËÎÃÈÈ МЕХАНИКА БИЗНЕСА

меньше электроэнергии, чем аналоги. Но главное, благодаря «побочному про− дукту», ультрадисперсному оксиду алюминия (бемиту), из которого легко получить ценнейший для микро− электроники высокодисперсный аль− фа−корунд, стоимость водорода опус− кается до разумных величин. Впрочем, даже авторы разработки смеются: «В науке так всегда. Хотели получить одно, а в конечном итоге вы− шло совсем другое, зато лучше, чем планировалось». Если агрегат, внешне больше похо− жий на самогонный аппарат, и правда работает так, как утверждают авторы идеи, то инвестиции Артема Тарасова (около 200 тысяч долларов) можно было бы посчитать более эффектив− ным вложением, чем 120 миллионов долларов, которые Михаил Прохоров отдал на покупку американской лабо− ратории. В ответ на скепсис «Бизнес−журна− ла» генеральный директор компании и автор разработки Игорь Могилевский отвечает, что речь идет не о лаборатор− ном образце, а о готовой технологии: «Мы можем хоть завтра построить завод с минимальной производительностью пять тонн чистейшего бемита в месяц, с рентабельностью 300% и больше и вы− ходом на окупаемость за несколько ме− сяцев. Это будет более рентабельное производство, чем продажа наркотиков, проституция и торговля оружием!» Однако Тарасов был куда более осто− рожен в прогнозах: «Конечно, это опыт− ный образец. Зато он продемонстриро− вал самое главное — работоспособ− ность технологии. Если она работает и есть маленький рабочий образец с про− изводительностью несколько килограм− мов в час, значит, можно его масштаби− ровать и производить тонны». Других инвесторов Тарасов в про− ект не звал: «К примеру, у

Изготовление прототипа микроавтобуса «РАФ» на топливных элементах

1982

«Норильский никель» и Российская академия наук подписали соглашение о ведении научно−исследовательских работ в сфере водородной энергетики.

1988

2003

Конструкторское бюро имени Туполева успешно перевело один из двигателей самолета Ту−154 на использование жидкого водорода в качестве топлива. На многоразовом космическом корабле «Буран» установлены водо− родные топливные элементы.

Сила водорода

КПД, % 80 70

60–80%

60 50 40 30

40% 30%

20 10 0 Двигатели внутреннего сгорания на бензине

Двигатели внутреннего сгорания на дизельном топливе

вас есть золотой рудник, вы берете у кого−то деньги для того, чтобы начать добычу золота, и за это продаете 50% рудника. Вернув инвестору его деньги чистым золотом за короткое время, вы будете всю жизнь отдавать ему, как ак− ционеру, половину добычи. Это не тот случай, когда нужен венчурный капи− тал. Время риска для нашего рынка прошло». В «Свободном водороде» полагают: если удастся найти источник «дешевых» денег, то дело в шляпе. Из побочного продукта, альфа−корунда, ценного сы− рья для микроэлектроники, можно «вы− ращивать» кристаллы сапфира. «Сум− марное потребление альфа−корунда на сегодняшний день составляет 450 тысяч тонн, причем мировой рынок не обеспе− чен этим сырьем и на 40%», — говорит Игорь Могилевский. А к 2020 году по−

Двигатель на топливных элементах

требление сапфира в электронике уве− личится в 30 раз! Но хэппи−энда пока не получилось. Когда номер уже сдавался в печать, в редакцию позвонил Игорь Могилевский и сообщил: финансирование разработ− ки водородного генератора прекращено, сотрудники компании разбегаются. Что случилось? «Ничего особенного, просто в России никому не нужен дешевый во− дород!» — гневно выпалил Могилевский в трубку. И добавил, что если и есть по− требность в его промышленном получе− нии, то только из природного газа, но никак не из воды. Для того чтобы про− должить разработки, ученым нужны но− вые инвесторы. А ими теперь, скорее всего, станут зарубежные компании. «Теперь мы готовы рассматривать лю− бые варианты», — разводит руками Игорь Могилевский.

5 000 стационарных водородных станций эксплуатируется во всем мире. Компания Mazda начала продажи автомобиля Mazda RX−8, с комбиниро− ванным двигателем, способным работать как на бензине, так и на водороде. «Норильский никель» приобретает 35% акций Plug Power за $241,28 млн.

2005

2006

В США принят Energy Policy Act of 2005. В рамках закона предусмотрено выделение 3 миллиардов долларов на проекты в области водородной энергетики.

200 заправочных водородных станций планируется построить в штате Калифорния, США.

2007

2010

Михаил Прохоров: «Норильский никель» вложил в разработку водородных установок $70 млн. Нидерландская компания Etirc планирует инвестировать $1 млрд в строительство модульного комплекса по производству топливного водорода в Иркутске. Компания Plug Power покупает за 10 миллионов долларов канадскую General Hydrogen Corp, выпускающую топливные элементы. .

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ÌÀÐÊÅÒÈÍÃ

Î öåíçóðå è ñàìîöåíçóðå â ðåêëàìå

Рекламация Александр Кузнецов

После долгих лет вседозволенности попытки ввести цензуру на рекламном пространстве выглядят по большей части нелепо. Âëàñòÿì çàíÿòüñÿ áû òîé ïîðíîãðàôèåé, êîòîðàÿ óøàòàìè ëüåòñÿ â òåëåâèçèîííûé è ðàäèîýôèð ïîä âèäîì ïîïóëÿðíîé ìóçûêè, íàðîäíûõ ñåðèàëîâ è þìîðèñòè÷åñêèõ ïåðåäà÷. Íî íåò, îêàçûâàåòñÿ, êóäà âàæíåå òðóñèêè è ëèô÷èêè â ðåêëàìå. À ìîæåò áûòü, çðÿ ñìååìñÿ è ìåøàåì ñëóãàì íàðîäà îãðàæäàòü ýòîò ñàìûé íàðîä îò òëåòâîðíîãî âëèÿíèÿ áåçâêóñèöû è îáíàæåíêè? Ïîïðîáóåì ðàçîáðàòüñÿ. 56

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

омните курьезный случай, приключившийся со знамени− тым педагогом Константином Ушинским, имевшим несчастье схлопотать назначение в Смольный институт благородных девиц? Шел Ушинский как−то по коридору, а на− встречу ему под предводительством классной дамы двигалась процессия учениц. Дама, едва завидев господина Ушинского, сдавленно ахнула и стала лихорадочно загонять своих подопеч− ных в первую попавшуюся аудиторию. Когда же ее спросили о причинах столь странного поведения, бледнея и краснея, она пролепетала два слова: «мужчина» и «неприлично». «Поз− вольте! — сказали ей. — Чего же здесь неприличного? Человек ведь одет как положено!» «Да... — потупила глазки кисейная барышня. — Но под одеждой он все равно... голый». Не так давно Комитет рекламы, ин− формации и оформления Москвы не− вероятным образом возбудили афиши «Марша сексуального большинства». То, что символами мероприятия стали схематические изображения людей, очень даже понравилось чиновникам. Но зачем художники наметили половые признаки? Непорядок! Организаторы оказались в некото− ром тупике. Ведь если сделать чело− вечков одинаковыми, идея «марша» переворачивается с ног на голову! Опять−таки на радость меньшинствам. В итоге героев на афишах оставили. Но одели их. — Совершенно нелепый, идиотский запрет! Давайте заодно закроем цита− дель мировой «порнухи», Пушкинский музей! Там ведь всюду голые мужчины и женщины! — возмущается Юний Да− выдов, гендиректор креативного агент− ства R&I GROUP. — И почему бы тут же не запретить скабрезные картинки, ко− торыми напичкан школьный учебник по анатомии? Его ведь дети изучают, а там везде нарисованы половые органы! Ханжество все это и глупость! Возможно. Однако участникам рын− ка полезно иметь в виду показное стремление регулятора загнать рекла− му в рамки жесткого пуританизма. Иметь в виду и, при необходимости, использовать в собственных интере− сах. В конце концов, бизнес — в неко− тором роде тоже искусство возможного. Цензура зверствует? Пока не слиш− ком, но динамика налицо. Арсений Сольдау, президент брэндингового агентства Soldis Communications, напо− минает, как были демонтированы щиты с изображением полуобнаженной мо− дели, рекламировавшей журнал Moulin Rouge: «Тогда свое решение ФАС мо− тивировала цитатами из Библии и Ко− рана, что странно само по себе для светского государства. Тем не менее,

ÌÀÐÊÅÒÈÍÃ МЕХАНИКА БИЗНЕСА

заказчику этой рекламной кампании не удалось оспорить это решение». Ви− димо, не сработали даже такие аргу− менты, как малое количество одежды на картинах с библейскими сюжетами. Первыми дали слабину телевизион− щики. Недавно рекламное агентство PRIOR занималось размещением ТВ− ролика сети универсамов «Пятерочка». Рекламный материал по всем призна− кам выглядел довольно невинно, и пе− ред выходом в эфир прошел проверку внутренней юридической службы. Один из каналов принял его к разме− щению, однако на другом юристы со− чли его «непристойным». «Пришлось снова монтировать ролик, исключая из него «пикантные», по мнению телеви− зионщиков, сцены», — говорит Кирилл Дубинский, директор по стратегичес− кому планированию рекламного агент− ства PRIOR. Разумеется, все мы хотим жить в культурной и цивилизованной среде. Цивилизованной, но не стерильной. Поэтому довольно странно выглядят попытки удалять даже намеки на сексу− альный подтекст в рекламе, в то время

возникает резонный вопрос: каковы все−таки границы допустимого? На− верняка все мы не слишком обрадуем− ся, если ФАС совершенно отпустит вожжи, и напротив школ наших детей развесят рекламные материалы не со− ответствующего этике содержания. Возьмем для примера рекламные щиты Уральского завода металло− профиля, на которых долгое время красовалась девушка в купальнике, эффектно помещенная между метал− лочерепицей и профнастилом. И сло− ган — «Такая, какую хочешь!» Это прилично или нет? Дмитрий Ватулин, гендиректор рек− ламного агентства Soleans, уверен, что самые большие мастера эпатажной рекламы собрались в «Евросети». «Под чутким руководством господина Чичваркина было создано множество макетов, которые провоцировали жут− кое раздражение общественности и заставляли ФАС возбуждать де− ла. Достаточно вспомнить изна− чальный слоган «Евросеть — цены просто о…ь!» — возмущается Ва− тулин. — Или возьмите билборд «Ни

Федеральный закон Российской Федера− ции от 13 марта 2006 года № 38−ФЗ «О рекламе». Статья 5, п. 5. b) Â ðåêëàìå íå äîïóñêàåòñÿ èñïîëüçîâàíèå áðàííûõ ñëîâ, íåïðèñòîéíûõ è îñêîðáèòåëüíûõ îáðàçîâ, ñðàâíåíèé è âûðàæåíèé, â òîì ÷èñëå â îòíîøåíèè ïîëà, ðàñû, íàöèîíàëüíîñòè, ïðîôåññèè, ñîöèàëüíîé êàòåãîðèè, âîçðàñòà, ÿçûêà ÷åëîâåêà è ãðàæäàíèíà, îôèöèàëüíûõ ãîñóäàðñòâåííûõ ñèìâîëîâ (ôëàãîâ, ãåðáîâ, ãèìíîâ), ðåëèãèîçíûõ ñèìâîëîâ, îáúåêòîâ êóëüòóðíîãî íàñëåäèÿ (ïàìÿòíèêîâ èñòîðèè è êóëüòóðû) íàðîäîâ Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè, à òàêæå îáúåêòîâ êóëüòóðíîãî íàñëåäèÿ, âêëþ÷åííûõ â Ñïèñîê âñåìèðíîãî íàñëåäèÿ.

Ñïåöèàëèñòû ñ÷èòàþò, ÷òî ðåêëàìà äîëæíà áûòü смелой и эпатажной, но никак не откровенно хамской как в свободной продаже покупателям всех возрастов доступны журналы и видеоматериалы с весьма и весьма от− кровенным содержанием. Чтобы не сказать хуже. Или это не касается ФАС? В таких условиях даже всеядные прежде владельцы рекламных поверх− ностей начали поддаваться. Так, в кон− це 2006 года совершенно безобидная перетяжка с рекламой Сваровски «Стразы для моей заразы» (пошлова− то, факт, но ничего криминального) со скрипом попала на московские улицы: рекламисты боялись реакции столич− ных властей.

На грани фола Скандальная реклама выдумана не сегодня и не у нас. Есть компании, на− меренно вкладывающие деньги в скандал. Штрафы и санкции — ничто по сравнению с той раскруткой, кото− рую обеспечивает реклама, выполнен− ная на грани фола. Чем с большим шумом и треском ее запрещают и срывают со щитов, тем лучше. Однако Участники рынка говорят, что, следуя логике запрета рекламы «Марша сексуального большинства», нужно сразу закрывать Пушкинский музей, где всюду голые мужчины и женщины.

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ÌÀÐÊÅÒÈÍÃ

Весьма странно выглядят попытки удалять даже намеки на сексуальный подтекст в рекламе в то время, как в свободной продаже доступны материалы с весьма откровенным содержанием

… себе. Все — людям». Разумеется, в отделе рекламы и маркетинга «Евро− сети» утверждают, что краской зама− заны совершенно мирные и общеупо− требительные слова. Но у простых по− купателей и сотрудников ФАС в этом есть некоторые (и, вероятно, весьма справедливые) сомнения». Верно? Возможно. А теперь бросим на весы фактические результаты продаж «Ев− росети». Впечатляет? Несомненно. Так что же следует делать бизнесу — затя− гивать себя в смирительную рубашку политкорректности или действовать на грани, реализуя главную свою зада− чу — наращивать прибыль? Ответы прямо зависят от точки зрения. — Для организаторов «Марша сек− суального большинства» инцидент с критикой рекламы стал прекрасным поводом привлечь внимание к акции. «Срамные места» на этом макете сами по себе такого эффекта не достигли бы, мало кто вообще обратил бы на них внимание, — подтверждает Михаил Елагин, управляющий директор агент− ства вовлекающих коммуникаций TWIGA TOUCH. — А вот «препятствия» на благородном пути — то, что нужно. Особенно запреты со стороны властей по нелепому поводу. Владелец рекламного агентства Amlinsky Андрей Амлинский пытается помирить стороны: «Реклама должна быть смелой и эпатажной, но не должна быть хамской…» Впрочем, в этом случае Амлинский больше похож на волка, на− девшего бабушкин чепчик. Ведь именно он был автором знаменитой рекламы «Эльдорадо» «Сосу за копейки». Тут уж действительно вышел перебор, так что с резкой реакцией столичных властей бы− ли согласны многие москвичи. Одно де− ло — «легкая эротика», и совсем дру− гое — «жесткое порно».

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

Не повезло со смелым креативом и сети магазинов «Красный куб»: в конце минувшего года управлением ФАС по Челябинской области были выявлены факты распространения неэтичной рекламы. Речь шла о слогане (по оцен− кам специалистов, и правда неудачном) «Охрюненный Новый год». Сотрудники УФАС сочли такую рекламу двусмыс− ленной и эпатажной, хотя затем ее уда− лось реабилитировать. Значит, все−таки без цензуры — никак, и в погоне за прибылью бизнес всегда будет перешагивать границу дозволенного? Скажем так, бизнес бу− дет к этому стремиться. А следователь− но, многое зависит от здравого смысла и вкуса предпринимателей. В ответ го− сударство станет выстраивать заграж− дения, причем с достаточно обширной «буферной зоной» — как минимум, из соображений перестраховки. Вот в этом пространстве и нужно искать точ− ку баланса. При этом эпатажная реклама всег− да оказывается более эффективной, чем откровенное вранье, изобретае− мое копирайтерами в стремлении оп− равдать свои гонорары. Иными сло− вами, если «Нэфис Косметикс» утверждает, что одна капля Sorti дей− ствует эффективнее, чем целая бу− тылка другого средства, а в ответ предъявляются данные НИИЦ быто− вой химии, и на их основании ФАС выдает предписание прекратить по− казы рекламы, — это провал. А если строгая антимонопольная служба возмущается созданным для Samsung роликом, где, по сюжету, пришедшие на кастинг девушки устраивают драку за обладание стильным гаджетом, то это скорее успех. Возможно, и в са− мом деле в ролике «реалистично по− казываются сцены драки, иногда до−

статочно жестокие, и моделируется стиль поведения, используемый для достижения цели, предполагающий использование крайне жестоких и аг− рессивных средств в межличностных отношениях», как говорится в опре− делении ФАС. Зато никто не врет. И публике это нравится. Тем временем разрешена реклама водочного брэнда, в основе сюжета которой — боксерский поединок, раздробленные челюсти, льющаяся из носа кровь и выбитые зубы. В чем дело? Двойные стандарты — это на− всегда? Фокус в том, что российское зако− нодательство не позволяет отсеивать некорректную рекламу до выхода в эфир или появления в печати. Для того чтобы ФАС занялась рассмотрением конкретного рекламного креатива, ос− корбляющего чьи−то чувства, как пра− вило, требуется заявление от постра− давших (хотя нередко ФАС признает ролики и печатные объявления не со− ответствующими закону «О рекламе» и по своей инициативе). — На Западе время от времени происходят подобные истории. Но, в отличие от российского рынка, в раз− витых странах вопрос о неэтичности рекламы решается до ее демонстра− ции. У нас же рекламная кампания со спорным сюжетом может завершиться и выполнить свою маркетинговую за− дачу задолго до вынесения решения о ее запрете, — отмечает Арсений Сольдау. Действительно, в Европе все иначе. Так, годовой бюджет органа саморегу− лирования, анализирующего в Велико− британии рекламные материалы до их публикации, составляет около четырех миллионов фунтов стерлингов, а в спи− ске экспертов, выносящих окончатель− ный вердикт, фигурируют самые изве− стные и авторитетные профессионалы. Так нужна или нет нашей рекламе цензура? Эксперты склонны избегать самого термина «цензура» и с удо− вольствием рассуждают об «ограниче− ниях». — Я убежден, что запреты в рекла− ме необходимы. Нужно жестоко нака− зывать рекламных пошляков, которые заполоняют нашу жизнь скучным, без− вкусным, банальным субпродуктом, — категоричен Юний Давыдов. — Но ни− когда не будет эффективно работать закон, в котором заранее описано «че− го нельзя». Ведь настоящая реклама — это искусство. Это живопись, это по− эзия, это театр. А попробуйте−ка за− претить искусство!

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ËÈÖÀ

Фото: Yang Yu (Dreamstime.com)

Зачем Радислав Бирбраер собирается своими руками выращивать конкурентов

К станку!

Иван Откин

Îñíîâàííàÿ 14 ëåò íàçàä â Âîðîíåæå êîìïàíèÿ «Ñîëâåð» ïðîäîëæàåò âêëàäûâàòü ðåñóðñû â ôîðìèðîâàíèå ïîëíîöåííîãî ðûíêà èíæåíåðíîãî êîíñàëòèíãà. È âîâðåìÿ: генералы российского машиностроения, вдоволь наигравшись со стратегическим консалтингом, финансовым менеджментом и автоматизацией бизнес−процессов, наконец−то решили заняться обновлением в цехах. Òî åñòü òàì, ãäå, ñîáñòâåííî, è ïðîèçâîäèòñÿ ïðîäóêöèÿ.

се знают, что такое консалтинг. Сначала в компанию приходят люди, на лицах которых написа− ны огромный жизненный опыт и готовность психоаналитика выслуши− вать клиента. Затем консультанты долго ходят по компании, переворачивают ки− пы бумаг, проводят бессчетное коли− чество интервью с сотрудниками — и наконец порождают толстые тома реко− мендаций. Тома, которые мало кто спо− собен дочитать до конца. В сфере высоких материй, таких как организационное поведение, PR, мар− кетинг и отношения с клиентами, сегод− ня работают сотни консалтинговых ком− паний. Некоторым предприятиям добрые советы даже идут на пользу. И все же перекос в сторону «надстройки» очевиден, тогда как весь просвещенный мир хором увещевает Россию озабо−

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

титься наконец−то эффективностью производства и технологическим пере− вооружением. Смелый маркетинг и уме− лый PR — это хорошо. Но если в цехах до сих пор стучат кувалдами, как при царе Горохе, трудно говорить о пер− спективах. Инженерный консалтинг — сектор услуг, в последнее время явно набира− ющий обороты. Соучредитель и руково− дитель инженерно−консалтинговой фирмы «Солвер» Радислав БИРБРАЕР знал, что рано или поздно это случится. У акционеров крепких российских про− мышленных предприятий появились не просто деньги, но и желание инвести− ровать в основные средства, в новые технологии. Как минимум — в приобре− тение современных станков и целых производственных линий. Но оказалось, что денег и желания мало. Нужны люди,

способные не просто помочь с выбо− ром, но и обеспечить встраивание но− вых технологий в единую цепочку со− здания стоимости. А это несколько больше, чем распаковать станок и пра− вильно привинтить его к полу. — Радислав Александрович, похоже, далеко не всем российским промыш− ленным предприятиям способна по− мочь «технологическая прививка». И, видимо, не случайно вы принципиаль− но работаете только с передовыми компаниями. — Предприятиям, которые не обла− дают конкурентоспособной продукцией и, более того, не заинтересованы в по− вышении эффективности производства, нет смысла вкладывать ресурсы в новое оборудование. И таких предприятий у нас, увы, достаточно. Уже в ближайшей перспективе они вряд ли смогут бо−

ËÈÖÀ МЕХАНИКА БИЗНЕСА

российских предприятий порой даже не знают, где находится та «кнопка», на ко− торую нужно нажимать. А если и знают, то часто нажать толком на нее некому. В результате оказывается, что серьезные инвестиции не приносят отдачи. Не факт, что инвестиции будут оку− паться даже после того, как станок за− работает. Производственники хвалятся: новый станок в две смены работает! Но как связать эти две или три смены с ко− нечной продукцией? Как «пощупать» отдачу? Вот тут−то мы и видим нишу для своих услуг: оценка эффективности ин− вестиций в оборудование должна пред− шествовать закупкам. — Технико−экономический анализ? — Да. Звучит скучно, поэтому скажу иначе. Мы анализируем реальность и моделируем производственное буду− щее. Моделируем новую технологию и способы управления ею. А на основе этих моделей оцениваем, какой эконо− мический эффект может быть получен, каков будет рост прибыли при тех или иных инвестициях. Это первая и наибо− лее серьезная часть нашей работы с предприятиями. — И часто заказчики соглашаются с вашими рекомендациями? — Мы, естественно, стараемся вы− брать лучший вариант. Но не факт, что он будет самым дешевым. Интуитивно

Производственники хвалятся: новый станок в две смены работает! Íî êàê ñâÿçàòü ýòè äâå ñìåíû ñ êîíå÷íîé ïðîäóêöèåé? тывающих детали, которые «измеряют− ся метрами», — не такой уж большой срок. Такое оборудование можно мо− дернизировать, причем основные за− траты здесь придутся на «железо». А вот с мелкими и средними станка− ми проблем куда больше. Здесь выше износ, так что их проще заменить, чем отремонтировать. Так вот, по нашим оценкам, две трети национального пар− ка станков приходится именно на такое оборудование, а треть — на то, которое можно модернизировать. — И кто встанет к такому станку? Кто будет нажимать на кнопки и рычаги? — Все верно. Станок можно купить и установить. Остается только «нажать кнопку». Но вот типичная ситуация. У пред− приятия появились заказы, и тут же возникает идея: нужно срочно перево− оружаться. Начинается хаотичное мета− ние по рынку в поисках оборудования. Станки приобретаются, их привозят на завод и устанавливают. Только дело в том, что нынешние работники многих

ошибаться, иначе мы не сможем ста− бильно наращивать число наших кли− ентов. Для этого мы постоянно инвес− тируем средства в развитие наших специалистов, в повышение их квали− фикации. Это один из способов сни− зить риск ошибки при моделировании. Конечно, невозможно учесть все ню− ансы. Но мы стараемся свести диапа− зон неточностей к минимуму. — Клиенты уже научились платить за предварительную работу, то есть соб− ственно за консалтинг? Или, как и прежде, интеллектуальный продукт считается бесплатным приложением к закупке оборудования, которое вы по− ставляете? — Разрыв между тем, что российские предприятия могут сегодня, и тем, что может быть достигнуто завтра, огромен. И мы не можем позволить себе дразнить клиентов. Дескать, мы такие умные ре− бята и сейчас расскажем, как здорово вы будете жить завтра, только дайте нам миллион долларов на проект. Так дей− ствовать нельзя. Приходится поступать иначе. Мы за− являем, что также несем определенные риски, поскольку не просим денег за предварительную разработку проекта. Например, мы выполним свою работу, но на предприятии не поймут ее ре− зультатов. Или сочтут, что разработчики проекта витают в облаках. Или недоб− росовестно воспользуются нашим про− ектом и реализуют его без нас. Мы всегда открыто говорим о своих рисках и в ответ надеемся, что именно мы получим право реализовать наше предложение, если оно будет убеди− тельным с технической и экономической точки зрения. Кстати, определенную

акционеры и менеджмент любого пред− приятия стремятся потратить меньше, а получить больше. Однако если модели− рование происходит «на берегу», легко показать: экономя и покупая станочки попроще, и результат получим не столь ощутимый. Поэтому еще одна наша за− дача состоит в том, чтобы научить за− казчика не пугаться цифр, а трезво их анализировать. Тогда никого не будет удивлять, что один миллион долларов, вложенный в технологическое перево− оружение, порой окупается 10 лет, а пять миллионов — за два года. — Судя по всему, это самый тонкий момент. Как и в любой другой сфере консалтинга, требуется доказать, что построенная вами экономическая мо− дель реализуема. — Заказчик хочет знать, что ему го− ворят правду. Но и для нас важно не

Фото: Pavel Losevsky (Dreamstime.com)

роться даже с китайской продукцией, не говоря уже о конкурентах из более раз− витых стран. В России, разумеется, осталось до− статочно передовых предприятий, способных выпускать вполне конку− рентоспособную продукцию. Однако большинство из них нуждается в тех− нологическом и кадровом перевоору− жении. Обратите внимание: сегодня стремительно растет статус инженера, ведь на рынке труда очень сложно найти хорошего специалиста. Талант− ливая молодежь появляется, но ей требуется время, чтобы войти в курс дела, набраться опыта, наработать ин− теллектуальный инженерный багаж. А тем временем ветераны стареют… И этот разрыв нужно заполнять. — Правда ли, что многие россий− ские предприятия продолжают ис− пользовать станки, выпущенные чуть ли не до войны? — На крупных, серьезных предпри− ятиях такого, конечно, не встретишь. Однако оборудование действительно устарело — в среднем на 20 лет. — То есть пока шли реформы и ме− нялись собственники, о станках никто и не думал… — Естественно… Что такое 20 лет для оборудования? Много это или мало? Ес− ли говорить о крупных станках, обраба−

Нынешние работники многих российских предприятий порой даже не знают, где находится та заветная «кнопка», на которую нужно нажимать, чтобы запустить новый станок.

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ËÈÖÀ

часть платы за поставку оборудования мы получаем только после того, как вы− полняем свои обязательства по услугам. — Вы приходите к клиенту вместе с другими консультантами — «управ− ленцами», «айтишниками», «финан− систами» — или появляетесь послед− ними? После того как все «примочки» и «микстуры» не помогли больному предприятию, становится ясно: пора модернизировать производство — то самое место, где, собственно, и созда− ется стоимость? — Справедливое замечание. Если иметь в виду последовательность обра− щений, то до сих пор к нам приходят после общения с компаниями, работа− ющими, как принято считать, в сфере бизнес−консалтинга. Они пока «снима− ют сливки» с предприятий за организа− цию основных бизнес−процессов. Я, правда, считаю, что все это слабо вли− яет на результат, но не будем никого обижать. И все−таки. Можно упорно за− ниматься построением стратегий, мар− кетинговых политик, оптимизировать бюджеты, внедрять мощнейшие ERP− системы… Но если прийти в цех, то ока− жется, что от всех этих новаций произ− водственникам ни жарко ни холодно. На

самом деле важнейшей задачей явля− ется построение целостной производ− ственной вертикали через все «этажи» современного предприятия. — Что вы имеете в виду, говоря об «этажах» предприятия? — В книге «Основы инженерного консалтинга» мы предложили и по− дробно рассматриваем концепцию, в соответствии с которой машинострои− тельное предприятие представляется в виде пирамиды, имеющей четыре эта− жа (уровня). Нижний (первый) этаж — это собственно производство продук− ции, а верхний (четвертый) — это этаж, на котором разрабатывается корпора− тивная стратегия и осуществляется управление бизнесом предприятия в целом. Так вот, вертикаль эта обычно вы− страивается сверху и обрывается, не доходя до первого, а часто даже и вто− рого этажа предприятия — то есть на уровне производства или конструктор− ско−технологической подготовки про− изводства. Вот почему то, чем занима− емся, мы назвали инженерным консал− тингом. И считаем, что приоритет в части применения термина — за нами! Инженерный консалтинг — это прежде

Когда рынок неконкурентен, возникает иллюзия, ÷òî òû ìîæåøü âçÿòü îò íåãî ñòîëüêî, íà ñêîëüêî ó òåáÿ õâàòèò ñèë Умное производство Инженерно−консалтинговая компания «Солвер» (Solver) îñíîâàíà â 1993 ãîäó â Âîðîíåæå. Â íàñòîÿùåå âðåìÿ â íåé ðàáîòàåò îêîëî 200 ñîòðóäíèêîâ. Êîìïàíèÿ èìååò ñîâðåìåííûé ïðîåêòíûé öåíòð â Âîðîíåæå, òåõíè÷åñêèé öåíòð â Ìîñêâå, ïðåäñòàâèòåëüñòâà â Íèæíåì Íîâãîðîäå, Èæåâñêå è äðóãèõ ðåãèîíàõ Ðîññèè. ßäðî êîìïàíèè ñîñòàâëÿþò âûñîêîêâàëèôèöèðîâàííûå ñïåöèàëèñòû ñ ìíîãîëåòíèì îïûòîì ðàáîòû â îáëàñòè ìàøèíîñòðîèòåëüíîãî ïðîèçâîäñòâà: ðóêîâîäèòåëè ïðîåêòîâ, êîíñóëüòàíòû ïî óïðàâëåíèþ, êîíñòðóêòîðû è òåõíîëîãè, ñåðâèñíûå èíæåíåðû. Ñåãîäíÿ â «Ñîëâåðå» âìåñòå òðóäÿòñÿ êàíäèäàòû íàóê, âûïóñêíèêè âåäóùèõ àìåðèêàíñêèõ áèçíåñ-øêîë è îòå÷åñòâåííûõ âóçîâ, îáëàäàòåëè ïðîôåññèîíàëüíûõ ñåðòèôèêàòîâ âåäóùèõ ìèðîâûõ ïðîèçâîäèòåëåé îáîðóäîâàíèÿ, ïðîãðàììíîãî îáåñïå÷åíèÿ è ïðîôåññèîíàëüíûõ îðãàíèçàöèé. Îñíîâíîå íàïðàâëåíèå äåÿòåëüíîñòè êîìïàíèè — ïîñòðîåíèå ýôôåêòèâíîãî áèçíåñà ìàøèíîñòðîèòåëüíûõ ïðåäïðèÿòèé ïóòåì âíåäðåíèÿ ñèñòåì àâòîìàòèçèðîâàííîé ñêâîçíîé êîíñòðóêòîðñêî-òåõíîëîãè÷åñêîé ïîäãîòîâêè ïðîèçâîäñòâà, ñèñòåì óïðàâëåíèÿ æèçíåííûì öèêëîì èçäåëèé, âûñîêîïðîèçâîäèòåëüíîãî ìåòàëëîðåæóùåãî îáîðóäîâàíèÿ, à òàêæå ïóòåì ñîçäàíèÿ ýôôåêòèâíî äåéñòâóþùèõ ïðîèçâîäñòâåííûõ êîìïëåêñîâ è âíåäðåíèÿ ñîâðåìåííûõ ìåòîäîâ îðãàíèçàöèè ïðîèçâîäñòâà. Êëþ÷åâàÿ àâòîðñêàÿ èäåÿ, êîòîðàÿ ñòàíîâèòñÿ óçíàâàåìûì áðýíäîì êîìïàíèè è ñ êîòîðîé «Ñîëâåð» ðàáîòàåò íà îòå÷åñòâåííîì ðûíêå ìàøèíîñòðîåíèÿ, — ñîçäàíèå «óìíîãî ïðîèçâîäñòâà».

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

всего ориентация на бизнес−процес− сы, которые совершаются на тех двух нижних этажах, куда, как правило, не заходят традиционные бизнес−кон− сультанты. Существенной особеннос− тью таких бизнес−процессов является значительное присутствие в них инже− нерно−технических и технологических аспектов. И именно поэтому мы сосре− доточиваем наши усилия на производ− стве и бизнес−процессах в производ− стве и разработке продукции, занима− емся технологиями. Как быстрее и качественнее разработать новый про− дукт? Как правильно построить техно− логический маршрут? Какие операции должны осуществляться? Как сокра− тить время изготовления детали или сборки готового изделия? Возьмем усредненный пример. Есть чертежи, проходит этап разработки — и машина идет в серию. Пусть с коррек− тировками, но выпускается. Отпускается материал, есть заказы. Так вот, если суммировать реальное время обработки и создания изделия, то окажется, что на это уходит не более 10% времени его производства. А часто — это всего 5–6%. Все остальное время — это ожи− дание в очередях, неэффективное управление, потери при неоптимальном перемещении и прочее. Проще говоря, на производство отводится 10%. А ос− тальные 90 — это даже не потери, а ес− тественное состояние производства, в котором есть место и неизбежным слу− чайностям. Станок остановился, рабо− чий заболел... — И это лечится? — Случайными процессами произ− водства занимались умнейшие головы, пытались построить планирование про− изводства с учетом всех факторов. По− являлись мощнейшие системы управ− ления, оперирующие таким обилием данных, что после запуска их страшно было трогать. Но прорыва не произо− шло: учесть все случайные процессы не удавалось. Мы же поставили перед со− бой задачу научиться управлять вот этим 90−процентным отрезком времени и по возможности сократить его. Со− кратить вдвое, как бы нескромно это ни звучало. В итоге с головой пришлось нырнуть в технологии управления про− изводством. Меня часто спрашивают: послушай− те, но ведь если сократить непродук− тивные затраты времени вдвое, из 10% машинного времени получится 20%? Приходится честно отвечать: нет, только тогда она и составит 10%, а сейчас это пока 5%. Зато в результате доля более функционального, надежного и высоко− производительного оборудования уве− личится. И это будет означать новое ка− чество производства. — Вы дорого берете за свои услуги? В целом известно, сколько получают

ËÈÖÀ МЕХАНИКА БИЗНЕСА

Радислав Бирбраер призывает не забывать о том, что происходит на «первом этаже» российских машиностроительных предприятий, в цехах, где сосредоточено производство.

консультанты таких компаний, как PwC. А ваши? — Пока высокими темпами растет зарплата наших специалистов и наши инвестиции в их профессиональный рост. Это неизбежно. И основной доход, повторю, нам сегодня приносит прода− жа оборудования. Другой разговор, что темпы роста объемов продаж оборудо− вания нас вполне устраивают. Мы мо− жем продать ровно столько, сколько в состоянии «переварить» наша интел− лектуальная составляющая. — Кто кого ищет: вы — клиентов, или они — вас? — Скажем так: сегодня найти пред− приятие, которое для нас интересно, намного проще, чем пару лет назад. И у нас появился выбор. В целом же тренд таков. Если полгода назад контракт в 1–1,5 млн долларов был для нас собы− тием, то в этом году, надеюсь, мы за− ключим рекордный контракт на сумму в 20 миллионов долларов. На рынке на− чинается время крупных проектов. На тендерной основе. — А что в этом странного? — Да эта самая «тендерная основа». Покажите мне хотя бы один тендер, в котором выиграло бы наиболее эффек− тивное проектное решение! Тендер — это красивые слова. По логике, конкурс должен приводить к получению макси− мального результата для бизнеса. Но пока еще чаще выигрывает тот, у кого дешевле. А это принципиально разные категории. — Из серии «миллион окупается 10 лет, а пять миллионов — два года»? — Именно! Кроме того, нужно пони− мать истинные цели сторон. Поставщик заинтересован в том, чтобы поставлен− ное оборудование как можно быстрее заработало. Предприятие — тоже. Пол− ное единодушие? Ничего подобного! Заказчик хочет, чтобы оборудование побыстрее начало работать и можно было двинуться к точке перехода на но− вые технологии, чтобы инвестиции на− чали окупаться. Поставщика же темп внедрения интересует совсем по другим причинам — ведь это время, когда за− казчик тратит деньги. — Вы полагаете, можно говорить о том, что рынок инженерного консалтин− га в стране сформировался? — Формируется. Именно поэтому мы все−таки позиционируем себя как по− ставщика технологического оборудова− ния и программного обеспечения. — Боитесь конкуренции? — Если честно, я всеми силами готов способствовать ее усилению. Посмот− рим на рынок консалтинговых услуг:

есть Большая четверка и масса компа− ний, которые занимаются аудитом, стратегией, маркетингом, финансами. И это показатель высокого уровня разви− тия рынка, где обширное предложение постоянно стимулирует спрос. А когда рынка нет, когда он неконкурентен, воз− никает иллюзия, что ты можешь взять от него столько, на сколько у тебя хватит сил. — Но это же замечательно. «Право первой ночи»… — Да, но ведь все издержки, связан− ные с формированием рынка и потреб− ностей, несут как раз первопроходцы! Как только рынок инженерного консал− тинга в стране сложится, работать будет гораздо интереснее. Ну а пока нам уда− ется успешно конкурировать с соседями по рынку технологического оборудова− ния. — По логике, стратегические и порт− фельные инвесторы давно должны вес− ти с вами переговоры о продаже доли в бизнесе. Растущий и перспективный рынок, понятная бизнес−модель, нала− женные отношения с поставщиками, постоянно растущая клиентская база. Есть такие предложения?

— То, чем мы занимаемся, не звенит и не блестит. Для всех, в том числе и для инвесторов, это рынок продажи обору− дования. Так что пока потенциальные покупатели бизнеса к нам не ломятся, а мы постепенно реализуем формулу «Солвер»+. То есть — «Солвер» плюс конкуренты. Будут конкуренты — будет рынок, внимание экспертов и аналити− ков. И в том числе — инвесторов. — Есть такой штамп: все регио− нальное — менее умное, менее бога− тое, менее современное. И вообще оно — «региональное». А что говорит ваш опыт работы с местными пред− приятиями? — В наших проектах мы оцениваем реальность, а не мифы. И такой взгляд позволяет утверждать, что технологиче− ский уровень предприятий — понятие, прямо к географии не привязанное. Есть крайне отсталые предприятия в Москве. И весьма прогрессивные — в Сибири. Такие, что общаешься со спе− циалистами на равных. И если не загля− дывать в авиабилет, быстро забываешь, где находишься. Знаешь только, что на− ходишься в цехе, среди опытных и про− фессиональных производственников. ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

СРЕДА ОБИТАНИЯ ÔÈÍÀÍÑÛ

Инвестиционный ликбез Èíâåñòîðû èìåþò ïðàâî íà èíôîðìàöèþ, íî íå âñåãäà ïîëüçóþòñÿ èì Алена Тулякова

Èíâåñòîðàìè íûíå îêàçûâàþòñÿ âñå. È ïðåäïðèíèìàòåëè, è ïåíñèîíåðû, è ñòóäåíòû, è ãîññëóæàùèå. Íå âîçáðàíÿåòñÿ. Ïðîáëåìà â äðóãîì. Далеко не всегда, вкладывая «все, что нажито непосильным трудом», люди до конца понимают, что, собственно, они делают. Î ïðàâå èíâåñòîðîâ íà èíôîðìàöèþ «Áèçíåñ−æóðíàë» ïîáåñåäîâàë ñ Àííîé ÏÎËÎÇÊÎÂÎÉ, èñïîëíèòåëüíûì äèðåêòîðîì Àññîöèàöèè çàùèòû èíôîðìàöèîííûõ ïðàâ èíâåñòîðîâ (ÀÇÈÏÈ).

оссийское законодательство обязывает открытые акционер− ные общества сообщать публи− ке о существенных событиях в своей деятельности. То есть раскры− вать информацию о решениях общих собраний акционеров, датах закрытия реестров, крупных сделках и т. п. Эти факты публикуют специальные ин− формационные агентства, уполномо− ченные Федеральной службой по фи− нансовым рынкам (ФСФР). Таких агентств всего пять — «Интерфакс», AK&M, «Прайм−ТАСС», СКРИН и Ас− социация защиты информационных прав инвесторов. — Каким образом происходит рас− крытие информации? — Кредитные и финансовые учреж− дения сообщают нам информацию о своей деятельности. А мы ее раскры− ваем. Раньше мы публиковали все дан− ные в журнале «Корпоративные собы− тия кредитных организаций». Теперь же для этого у нас есть свой сайт, доступ− ный всем желающим. А значит, каждый может получить необходимые сведения. Кроме того, мы занимаемся общими фондами банковского управления (ОФБУ). Наша деятельность как раз направлена на работу с инвесторами — мы их консультируем, общаемся с раз− личными структурами, со СМИ. Я, на− пример, хорошо знаю ваш журнал. — Почему организации не могут де− лать это сами, напрямую? Зачем дей− ствовать через посредников? — Все ОАО обязаны раскрывать информацию через независимый ис− точник. Точнее, какие−то данные они могут раскрыть и у себя. Но большую часть они должны раскрывать так, что− бы эти сведения стали общедоступны− ми. Раньше источником обязательно должно было быть печатное издание. Мало того, было установлено, что ин− формацию следует публиковать одно− временно в двух печатных изданиях, как минимум, чтобы их совокупный ти− раж составлял не менее 10 тысяч эк− земпляров. Эти требования были на− правлены на то, чтобы все акционеры предприятия в любом регионе могли получить информацию. Теперь же решено, что использовать печатные издания слишком дорого. Как для организаций, распространяющих сведения о своей деятельности, так и для тех, кто занимается раскрытием информации. В итоге появилась воз− можность раскрывать информацию на сайтах уполномоченных агентств. Кстати, агентства работают в сквозном режиме: информация, которая появля− Анна Полозкова уверена, что расцвет финансовых «пирамид» начала девяностых стал следствием не только слабой законодательной базы, но и низкой информированности инвесторов.

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

ÔÈÍÀÍÑÛ СРЕДА ОБИТАНИЯ

Российский рынок коллективных инвестиций Стоимость чистых активов ПИФов* и ОФБУ

100000 0

июнь сентябрь декабрь 2005 2005 2005

март 2006

436 916,09

366 286,85

295 858,63

243 493,93

март 2005

193 096,12

декабрь 2004

137 431,17

200000

125 107,00

300000 107 781,75

тыс. руб

400000

341 619,07

500000

562 675,01

600000

июнь сентябрь декабрь март 2006 2006 2006 2007

* Äàííûå ïî îòêðûòûì ÏÈÔàì

ется в одном агентстве, публикуется остальными, а кроме того, еще и дуб− лируется на информационном портале ФСФР. Это более простой способ, ведь Интернет сегодня доступен везде. — Бывают случаи, когда организа− ции заведомо искажают информацию? — Что касается кредитных органи− заций, то им это просто не выгодно, ведь они находятся под контролем до− статочно сильного регулятора, Цент− рального банка. ЦБ РФ, безусловно, проверит эту информацию. И если вы− яснится, что она недостоверна, воз− никнут серьезные проблемы, начнутся проверки... Поэтому кредитным орга− низациям нет смысла что−то утаивать. Все равно это вскроется, поскольку ЦБ пристально следит за деятельностью банков. Когда мы раскрывали инфор− мацию в печатном издании, нам неод− нократно звонили из главного банка страны, проверяли публикации. Поэто− му, если и бывают какие−то упущения, то это не заведомое искажение, а тех− нические ошибки. Например, испол− нитель мог ошибиться в датах, некор− ректно указать сроки. — Какая информация обязательно должна быть доступна инвесторам? — Для кредитных организаций — баланс, ежеквартальная и годовая от− четность, сообщения о годовых собра− ниях, о событиях, которые влекут для акционеров изменение стоимости ак− тивов на 10 и более процентов. Ши− ре — сообщения обо всех операциях, которые влекут какие−то последствия для акционеров. Это большой список, в нем порядка 50 позиций. — И акционер не может получить доступ к этой информации другими способами? — В принципе, он может направить запрос. Но представьте себе крупную организацию, например «Газпром» или

«Роснефть», у которых сотни тысяч ак− ционеров. Что будет, если придется по− стоянно отвечать на индивидуальные запросы акционеров? Это и трудоемко, и дорого. Гораздо проще публиковать информацию на сайтах и в журналах, которые либо напрямую рассылаются акционерам, либо распространяются через агентства и офисы компаний− эмитентов. В этом случае сведения мо− жет получить любой заинтересованный акционер, то есть информация стано−

вится, как и положено по закону, обще− доступной. Хотя, по сути, обычно все эти сведения интересны акционерам, владеющим все−таки более или менее значительным количеством акций. Как правило, люди, которые имеют 0,5 ак− ции, такими данными не интересуются. И все же акционеры бывают разными, да и закон обязывает отвечать на за− просы всех, независимо от количества принадлежащих им акций. — Что изменилось по сравнению с теми временами, когда Россия пере− живала бум финансовых пирамид? По− чему тогда эта информация не рас− крывалась? Это было не обязательно? — Тогда мы переживали период становления законодательства, и тре− бований раскрывать такую информа− цию не было. Кроме того, финансовых учреждений было очень много. В 1996 году в стране насчитывалось поч− ти 3 500 банков, а сейчас — около 1 500. И налицо тенденция к уменьше− нию их количества. Постоянно отсеи− ваются мелкие игроки, «черные» бан− ки, отмывающие деньги. Кстати, одна из причин отзыва лицензий у этих ор− ганизаций — невыполнение требова− ний по раскрытию информации. Дру− гие причины — созданная система страхования вкладов, ужесточение Банком России надзора за кредитными организациями. Есть и иные регулято− ры, которые обязаны выполнять свои

Инвестиционные цели вкладчиков ОФБУ 6% 6% 11% 55% 16% 6%

отдых, хобби и путешествия здоровье образование покупка недвижимости приобретение автомобиля преумножение свободных от текущего потребления средств Ïî äàííûì ÀÇÈÏÈ

Стратегии, наиболее часто используемые инвесторами ОФБУ 7%

43%

50%

обеспечение сохранности текущего финансового состояния получение прибыли и умеренный рост капитала интенсивный рост капитала

Ïî äàííûì ÀÇÈÏÈ

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

СРЕДА ОБИТАНИЯ ÔÈÍÀÍÑÛ

Права инвесторов в США Ñàìàÿ ýôôåêòèâíàÿ ñèñòåìà çàùèòû èíâåñòîðîâ ñîçäàíà â ÑØÀ. Çäåñü òðè ëèíèè «îáîðîíû»: ãîñóäàðñòâî, ñàìîðåãóëèðóåìûå îðãàíèçàöèè áðîêåðîâ è ñàìè áðîêåðû. Âëàñòè ïðè ïîìîùè ìîùíîé çàêîíîäàòåëüíîé ñèñòåìû è àäìèíèñòðàòèâíûõ îðãàíîâ ñëåäÿò çà òåì, ÷òîáû ó÷àñòíèêè èíäóñòðèè öåííûõ áóìàã ñîáëþäàëè ïðàâèëà èãðû. ×åòûðå ãëàâíûõ çàêîíà — «Î öåííûõ áóìàãàõ», 1933 ãîä, «Î áèðæå öåííûõ áóìàã», 1934 ãîä, «Î òðàñòîâîì äîãîâîðå», 1939 ãîä è «Îá èíâåñòèöèîííîé êîìïàíèè», 1940 ãîä. Ñîãëàñíî ýòèì (è ìíîæåñòâó äðóãèõ) äîêóìåíòàì, èíâåñòîðû äîëæíû ïîëó÷àòü íóæíóþ èíôîðìàöèþ îáî âñåõ ýìèòåíòàõ è áóìàãàõ. Â èòîãå óäàåòñÿ ìèíèìèçèðîâàòü îáìàí è ìîøåííè÷åñòâî. Íåîáõîäèìîñòü ïîÿâëåíèÿ ñïåöèàëüíîãî çàêîíîäàòåëüñòâà î ðûíêå öåííûõ áóìàã â ðàçíûõ ñòðàíàõ âûçâàíà òåì, ÷òî ãðàæäàíñêîå ïðàâî ïðîñòî íå ñïîñîáíî çàùèòèòü èíâåñòîðîâ. Âåäü åñëè â ñëó÷àå îáìàíà îáû÷íîãî ïîêóïàòåëÿ äîãîâîð ìåæäó íèì è ïðîäàâöîì ðàñòîðãàåòñÿ, à äåíüãè âîçâðàùàþòñÿ, òî íà ðûíêå öåííûõ áóìàã îáìàíóòîìó èíâåñòîðó âåðíóòü äåíüãè î÷åíü è î÷åíü ñëîæíî. Íà 100% èçáåæàòü çëîóïîòðåáëåíèé ñî ñòîðîíû áðîêåðîâ è ýìèòåíòîâ íåâîçìîæíî, îäíàêî íàëè÷èå äåòàëüíî ïðîðàáîòàííîãî çàêîíîäàòåëüñòâà ïîìîãàåò ñóùåñòâåííî ñíèçèòü âåðîÿòíîñòü îáìàíà. Êñòàòè, â ÑØÀ äåéñòâóþò æåñòêèå îãðàíè÷åíèÿ åùå è íà îáùåíèå àíàëèòèêîâ ñî ñðåäñòâàìè ìàññîâîé èíôîðìàöèè. Òàê, àíàëèòèêè, ñîîáùàþùèå æóðíàëèñòàì èíôîðìàöèþ î öåííûõ áóìàãàõ, âñåãäà äîëæíû óòî÷íÿòü, èìååò ëè èõ êîìïàíèÿ äåëîâûå îòíîøåíèÿ ñ ýìèòåíòîì óïîìèíàåìûõ áóìàã. Ñ÷èòàåòñÿ, ÷òî ýòî òàêæå ïîìîãàåò îáåðåãàòü èíâåñòîðîâ îò ìàõèíàöèé. Âòîðàÿ ëèíèÿ îáîðîíû (ñàìîðåãóëèðîâàíèå) «ïðèêðûâàåò» òå íàïðàâëåíèÿ, êîòîðûå íå çàùèùåíû ïåðâîé: æåñòêèå ïðåäïèñàíèÿ ðåãëàìåíòèðóþò ðàáîòó ôîíäîâûõ áèðæ è îïðåäåëÿþò ïðàâèëà âåäåíèÿ èíâåñòèöèîííîãî áèçíåñà. Íàêîíåö, òðåòüÿ ëèíèÿ îáîðîíû — äîêóìåíòû, îïèñûâàþùèå âñå íþàíñû ðàáîòû áðîêåðîâ, ÿâëÿþùèõñÿ ïîñðåäíèêàìè ìåæäó èíâåñòîðàìè è áèðæåâûìè ïëîùàäêàìè.

Возраст потенциального инвестора ОФБУ 5% 16%

32% 21−34 года 35−44 года 45−64 года старше 65 лет

47%

Ïî äàííûì ÀÇÈÏÈ

Доход семьи потенциального инвестора (в месяц) 14% 57% 29%

превышает 50 000 руб. от 20 000 до 50 000 руб. от 10 000 до 20 000 руб. Ïî äàííûì ÀÇÈÏÈ

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

контролирующие и надзорные функ− ции, формируя преграду мошенникам. В период бума «пирамид» всего этого не было, а существовавшие законы легко было обойти. Да к тому же никто особенно не следил за рынком ценных бумаг. — Но ведь и тогда финансовые уч− реждения должны были раскрывать информацию о своей работе… — Конечно, они были обязаны представлять сведения в контролиру− ющие органы. Но не в том объеме, как сейчас. Да и вкладчики об этом не зна− ли — им никто об этом не рассказывал! Впрочем, это по сей день наша самая большая проблема. Люди не знают, какую информацию им, как инвесто− рам, обязаны предоставлять. Но если инвесторы ничего не знают о своих правах, им можно сказать все что угод− но. Вплоть до того, что интересующая их информация — коммерческая тай− на. Так что нам приходится заниматься еще и ликвидацией инвестиционно− правовой безграмотности. — Существенно ли выросла квали− фикация инвесторов? — В Московском регионе, в Петер− бурге и других крупных городах люди стали разбираться в инвестиционных продуктах, которые им предлагаются. У инвесторов появляются вопросы, и это уже хорошо. Еще пару лет назад мил− лионы граждан просто не представля− ли себе отличий кредитной карты от дебетовой, а сегодня почти всем изве− стно, что на одной карте — свои день− ги, а с помощью другой можно пользо− ваться и деньгами банка. Активный массовый интерес к инве− стиционным инструментам и интернет− брокериджу был зафиксирован два го− да назад. Многие детали до сих пор не известны вкладчикам, однако и банки, и ПИФы, и ОФБУ проводят все больше семинаров для потенциальных инвес− торов. В итоге уровень инвестиционной грамотности повысился. Смотрите, по телевизору демонстрируют рекламу IPO — и люди воспринимают ее. Так что — растем и развиваемся! — Даете ли вы советы вкладчикам? Например, о том, какие акции и какой компании выгоднее покупать? — Советов, куда именно вложиться, мы, разумеется, не даем. Но стараемся предоставить инвестору максимальный спектр информации по интересующе− му его рынку. Доходность фондов за несколько последних лет, как, соб− ственно, вложиться, с какой суммой есть смысл приходить, какие риски не− сет конкретный фонд и какие риски вкладчик принимает на себя... Все это важная информация, которая позволя− ет инвестору самостоятельно принять решение, но уже не наобум, а после анализа необходимых данных.

ÔÈÍÀÍÑÛ СРЕДА ОБИТАНИЯ

Бумага первого сорта Èíâåñòèðóåì â ïîòðåáèòåëüñêèé ðûíîê

Игорь Ермаченков, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê

Èíâåñòèöèè â ñîáñòâåííûé áèçíåñ — ïîðîé äåíüãè íà âåòåð, à âîâñå íå âëîæåíèÿ â ñâåòëîå áóäóùåå. Как минимум, не инвестор должен работать на бизнес, пожирающий время и ресурсы, а как раз наоборот — бизнес должен работать на учредителя, акционера. Áèçíåñ ðàáîòàåò ïëîõî? Âîçìîæíî, ýòî ïîâîä èíâåñòèðîâàòü â ÷óæèå, íî óñïåøíî ðàáîòàþùèå êîìïàíèè. È ïðîùå âñåãî ýòî ñäåëàòü íà ôîíäîâîì ðûíêå ïóòåì ïîêóïêè àêöèé ñòàáèëüíî ðàñòóùèõ ïðåäïðèÿòèé.

каждом секторе экономики найдутся симпатичные компа− нии, в акции которых хочется вложить деньги. Но прежде всего на отрасль следует взглянуть с высоты птичьего полета. Так сказать, с макроэкономических высот. Ведь даже если у предприятия прекрасный менеджмент, хорошая продукция и налаженный сбыт, это лишь полдела. Неудачная конъюнктура цен или из− менение потребительских предпочте− ний вгонят в убытки даже лучшую компанию. А значит, для начала пой− мем — благоприятна ли погода в от− расли. Попробуем сделать это на примере потребительского рынка. Потребительский сектор экономи− ки — это наше с вами потребление. Торговые сети, пищевые продукты, фармацевтика… Поток сырьевых дол− ларов, обогатив в начале нового века элиту, а в середине десятилетия — ме− неджеров высшего и среднего звена, добрался, наконец, и до широких масс. Миллионы людей делают выбор в пользу супермаркетов и товаров, укра− шенных всемирно известными логоти− пами. Здесь работает известная зако− номерность: рост доходов населения обогащает в первую очередь предпри− ятия потребительского сектора. Любой частный инвестор может за− работать на потребительском буме. Вот только вариантов пока, увы, не слиш− ком много. Сегодня в стране действует всего пара−тройка ПИФов, инвестиру− ющих именно в этот сектор экономики. Зато появился специальный индекс РТС — «Потребительские товары и розничная торговля», который учиты− вает движение акций лучших компаний отрасли — «Магнита», «Балтики», «Седьмого континента», «Вимм− Билль−Данна», «Лебедянского», «Кон− церна Калина» и других. Этот индекс подтверждает: потребительский рынок не просто устойчиво растет, но и обго− няет совокупный индекс РТС. Жаль

только, что на фоне множества индекс− ных фондов главного индекса РТС пока не появилось индексного фонда «РТС — Потребительские товары и розничная торговля». В итоге частному инвестору ничего не остается, кроме как самостоятель− но покупать акции тех или иных ком− паний. Технология покупки акций требует особого разговора. Пока же рассмотрим собственно товар. Ведь, в конце концов, главный вопрос — не как, а что купить. Для вышедшей на биржу компании акция становится главным товаром. Ведь именно от цены акции зависит стоимость всего бизнеса. Вот почему собственники компании тратятся на дорогостоящий аудит, выстраивание понятной для акционеров структуры бизнеса и приглашают для управления компанией независимых директоров. По другую сторону баррикад — масса инвесторов, желающих купить

акции для того, чтобы заработать на росте их стоимости и дивидендах. Чтобы ориентировать инвесторов, указывать им на привлекательные ак− ции, в инвестиционных компаниях ра− ботают целые аналитические отделы. Как правило, аналитики специали− зируются на определенных отраслях и самостоятельно высчитывают так на− зываемую справедливую стоимость акции (прогнозную стоимость акции на определенный срок, чаще всего на год). Сделать это можно либо путем анализа финансовых потоков пред− приятия, либо по итогам сравнения с подобными фирмами в других странах. При этом нужно иметь в виду, что аналитики брокерских и инвестици− онных компаний оказываются как раз на стороне клиента, то есть инвестора. Их задача — дать инвестору зарабо− тать, а их интерес — комиссионные. Вот почему аналитики не только прямо указывают на растущие акции, но и

Àíàëèòèêè áðîêåðñêèõ è èíâåñòêîìïàíèé ðàáîòàþò íà ñòîðîíå êëèåíòà, èíâåñòîðà. Их интерес — комиссионные Индекс РТС. Потребительские товары

Май

Июль

Сент 2005

Нояб

Дек

Февр

Апр

Июнь Июль 2006

Сент

Нояб

Янв

Март 2007

Апр

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

340 325 317,09 295 280 265 250 235 220 205 190 175 160 145 130

СРЕДА ОБИТАНИЯ ÔÈÍÀÍÑÛ

«Седьмой континент»

$ 33 32 31 30 29 28 27 26 25 24 23 22 21 20 19 18 17

Консенсус

Рыночная цена

Рыночная цена акций — Целевая цена — Потенциал роста —

01.09.06

01.07.06

01.11.06

01.01.07

26,5$ 32,82$ 23,85%

01.03.07

01.05.07

Концерн «Калина» 150 Рыночная цена акций — Целевая цена — Потенциал роста —

140 130

35,977$ 52,73$ 46,57%

120 110 100 90

Индекс РТС

Потребительские

«Калина»

80 07.06

24.07

06.09

20.10

06.12

29.01

16.03

02.05

ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания» 250

200

Рыночная цена акций — Целевая цена — Потенциал роста —

69,3$ 85,16$ 23%

150

100

Индекс РТС 07.06

$ 53 52 51 50 49 48 47 46 45 44 43 42 41 40 39 38 37 36 35 34

24.07

06.09

20.10

Потребительский

06.12

29.01

«Вимм-Билль-Данн» 16.03

02.05

ОАО «Пивоваренная компания Балтика» Консенсус Рыночная цена привилегированных акций «Балтики» — Целевая цена — Потенциал роста —

01.07.06

01.09.06

Рыночная цена

32$ 35,71$ 11,59%

01.11.06

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

01.01.07

01.03.07

01.05.07

предупреждают об опасности инвес− тирования в кризисные предприятия. Разумеется, любой аналитик, ис− следующий финансовую отчетность эмитента и пытающийся отыскать в потоке корпоративных новостей на− меки на дальнейшее развитие пред− приятия, — вовсе не истина в послед− ней инстанции. Как всякий человек, он может ошибаться. Но если бизнес исследуют десять аналитиков разных инвестиционных компаний, вероят− ность грубой ошибки сводится прак− тически к нулю. Коллективный разум экспертов вы− дает достаточно верный ценовой ори− ентир для долгосрочных инвесторов, которым не нужно самим копаться в отчетности компаний и отслеживать корпоративные события. При этом каждый аналитик должен в итоге своего исследования выдавать два продукта — справедливую или целевую цену акции через год и оценку потенциала роста, рассчиты− ваемую как разница между текущими котировками и прогнозом аналитика. Есть еще и такой полезный инстру− мент, как консенсус−прогноз, или средняя целевая цена аналитиков разных инвестиционных компаний. Этот ориентир позволяет инвестору избежать ситуации, в которой он вы− нужден был бы доверять мнению лишь одной инвесткомпании. У вас складывается ощущение, что прогнозы аналитиков редко сбывают− ся? Не будем спешить. Прежде всего примем, что инвестиции — это надол− го. На год и дольше. Потому−то про− гнозы и не сбываются сразу. И еще. Прогноз — это попытка предсказать будущее по данным настоящего. По− этому прогнозы изменчивы, не всегда точны, а авторы их не несут ответ− ственности за свои оценки. Верить прогнозу или нет — решать инвесто− ру, то есть вам. Итак, посмотрим на консенсус− прогнозы и целевые цены на акции компаний потребительского сектора. Отрасль частного потребления неод− нородна: здесь есть более и менее ус− пешные компании. Далеко не все представители этого рынка могут по− хвастаться радужными перспективами, так что описывать их «достижения» не будем, исключив из рассмотрения «Останкинский МПК», «Красный Ок− тябрь», ГУМ и ряд других компаний (преимущественно представителей агропромышленного сектора). Зай− мемся лучше самыми быстрорасту− щими компаниями. Пиво «Балтика» известно всем. Это первое приличное пиво постсовет− ского периода. Сегодня на бирже можно купить как обыкновенные, так и привилегированные акции пред−

ÔÈÍÀÍÑÛ СРЕДА ОБИТАНИЯ

приятия, причем последние обладают гораздо большими ґ перспективами. Главное преимущество компании — ее лидерство на российском пивном рынке (доля «Балтики» составляет 37%). А главный минус, который может сказаться на прибыльности предпри− ятия, — планируемое в 2008 году по− вышение акцизов на пиво. Стоит взглянуть, и становится ясно: акции «Вимм−Билль−Данна» растут быстрее не только базового, но и от− раслевого индекса РТС. И нет никаких оснований считать, что в дальнейшем этот тренд изменится. Все−таки речь идет о лидере на российском рынке молочной продукции, где компания контролирует 34%. При этом не самой сильной стороной компании является производство соков: в этом сегменте не только велика конкуренция, но еще и слишком сильна зависимость от цен на сырье — концентрат. Зато в сегменте производства со− ков есть свой лидер, «Лебедянский» контролирующий около 30 процентов рынка соков. Дополнительным стиму− лом можно считать то, что «Лебедян− ский» ринулся на завоевание рынка детского питания. Минус — высокая степень концентрации производства, что удорожает логистику. «Магнит» притягивает внимание множества аналитиков: все как один советуют покупать акции компании. Безусловный плюс «Магнита» —

$ 52,5 50,0 47,5 45,0 42,5 40,0 37,5 35,0 32,5 30,0 27,5

быстрый рост федеральной сети. По− ка другие ритейлеры больше говорят о «региональной экспансии», супер− маркеты−«магнитики» появились да− же в маленьких городках российской глубинки. Но есть и риски. Для «Ма− гнита» это явное стремление руко− водства компании попробовать свои

«Магнит» Консенсус Рыночная цена акций — Целевая цена — Потенциал роста —

01.07.06

$ 92,5 90,0 87,5 85,0 82,5 80,0 77,5 75,0 72,5 67,5 65,0 62,5 60,0 57,5 55,0 52,5 50,0 47,5 45,0

Ïðîãíîçû èçìåí÷èâû, à èõ àâòîðû íå íåñóò îòâåòñòâåííîñòè çà ñâîè îöåíêè. Верить или нет — решать инвестору

Рыночная цена

40$ 51,43$ 28,58%

01.09.06

01.11.06

01.01.07

01.03.07

01.05.07

ОАО «Лебедянский» Консенсус

Рыночная цена

Рыночная цена акций — Целевая цена — Потенциал роста —

01.07.06

01.09.06

01.11.06

01.01.07

77$ 90,6$ 17,74%

01.03.07

01.05.07

силы в новом для себя формате ги− пермаркетов. Если из этой затеи ни− чего не выйдет, компания понесет убытки, которые обязательно скажут− ся на стоимости акций «Магнита». «Седьмой континент» — возможно, и не самая перспективная розничная сеть, с точки зрения аналитиков. Зато самая рентабельная. Большое число супермаркетов, развитие формата гипермаркетов, региональная экс− пансия — всё будет способствовать росту курса акций предприятия. Ну и, напоследок, о косметике. Кон− церн «Калина» находится сегодня зна− чительно ниже индекса. О чем это го− ворит? Как минимум о том, что у пред− приятия (и его акций) большой потен− циал роста. Все аналитики советуют покупать акции «Калины», поскольку они явно (и сильно) недооценены. Та− кие выводы можно сделать на основа− нии отчетности компании. Плюс — растут выручка и валовая рентабель− ность бизнеса. Минус — высокие ад− министративные расходы «Калины». Вот, собственно, и все «секреты». Инвестирование на срок от года до трех хорошо тем, что вам не придется (как, скажем, при торговле на «Форек− се») постоянно изучать котировки, пить валерьянку и забивать себе голову биржевыми цифрами и сводками. Эту базовую стратегию именуют «купил и держи». И — деньги будут размножать− ся. Пусть не быстро, зато надежно. Удачных инвестиций! Статья отражает личную точку зрения автора и не является рекомендацией по покупке акций.

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

СРЕДА ОБИТАНИЯ ÑÀÌÎÏÈÑÅÖ ÔÎÍÄÎÂÎÃÎ ÐÛÍÊÀ

Президент и фондовый рынок Ñîáûòèÿ 28 ìàÿ — 9 èþíÿ 2007–ãî ñêâîçü ïðèçìó èíäåêñà ÐÒÑ

1770 ×åì íèæå îïóñêàåòñÿ èíäåêñ ÐÒÑ, тем чаще в своих выступлениях пре− зидент Владимир Путин упоминает о фондовом рынке, будто рассчи− тывая поднять его силой сло− ва. Íà ñîâåùàíèè ñ ÷ëåíàìè ïðàâèòåëüñòâà ÐÔ ïðåçèäåíò ïîõâàëèë ïðàêòèêó ïåðâè÷íûõ ðàçìåùåíèé àêöèé ðîññèéñêèõ êîìïàíèé. «Âñå áîëüøå îòå÷åñòâåííûõ êîìïàíèé áóäåò âûõîäèòü íà ïåðâè÷íûé ðûíîê, — ñêàçàë ïðåçèäåíò. — Ýòî ïîêàçûâàåò, ÷òî ëþäè ñ óäîâîëüñòâèåì âêëàäûâàþò äåíüãè â ðîññèéñêèå íàäåæíûå êîìïàíèè». Ïåðâûå áèðæåâûå òîðãè àêöèÿìè ÂÒÁ íà ÌÌÂÁ â òîò äåíü äåéñòâèòåëüíî çàêðûëèñü óñïåøíî (+4,4%). Íî ïðîèçîøëî ýòî, ïîõîæå, çà ñ÷åò ïåðåòîêà ñðåäñòâ èç áóìàã äðóãèõ íàäåæíûõ êîìïàíèé áàíêîâñêîãî ñåêòîðà. Â ÷àñòíîñòè, àêöèè Ñáåðáàíêà ïîòåðÿëè 1,14% çà ñåññèþ. Èíäåêñ ÐÒÑ ïðîäîëæèë ïàäåíèå, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî àìåðèêàíñêèå èíäåêñû íàêàíóíå íåïëîõî ïðèáàâèëè, à Øàíõàéñêàÿ áèðæà çàêðûëàñü ñ ðîñòîì â 2%.

В один день произошло сразу же два первичных размещения акций российских компаний. Ðàçóìååòñÿ, ýòî íèêàê íå ñâÿçàíî ñ ïðèçûâîì ïðåçèäåíòà Âëàäèìèðà Ïóòèíà ê ðîññèéñêîìó áèçíåñó «ïëîäèòüñÿ è ðàçìåùàòüñÿ», ïðîçâó÷àâøèì íåñêîëüêî äíåé íàçàä — õîòÿ áû ïîòîìó, ÷òî ê IPO êîìïàíèè ãîòîâÿòñÿ ìèíèìóì ïîëòîðà-äâà ãîäà. Îáå êîìïàíèè ðàçìåñòèëèñü ïî íèæíåé ãðàíèöå çàÿâëåííîãî öåíîâîãî äèàïàçîíà èëè âáëèçè íåå. Êðóïíåéøèé äåâåëîïåð ÃÊ «ÏÈÊ» âûâåë íà áèðæó 15% àêöèé, êîòîðûå áûëè îöåíåíû èíâåñòîðàìè â 1,7 ìëðä äîëëàðîâ (êàê îáû÷íî, 60-70% àêöèé «ñìåëè» çàðóáåæíûå èíâåñòôîíäû). «Ðîñèíòåð Ðåñòîðàíòñ Õîëäèíã», êðóïíåéøèé îïåðàòîð íà ðûíêå îáùåïèòà, âëàäåþùèé 192 ðåñòîðàíàìè (ñåòè «Ðîñòèê'ñ», Il Patio, «Ïëàíåòà ñóøè», è äð.), ðàçìåñòèë 26% àêöèé çà 100 ìëí äîëëàðîâ.

Â òî âðåìÿ êàê ïðåçèäåíò Âëàäèìèð Ïóòèí ðàçìûøëÿåò î òîì, êàê ïîäíÿòü ðîññèéñêèé ôîíäîâûé ðûíîê, îôèöèàëüíûé Ïåêèí îçàáî÷åí îáðàòíûì: êàê ñíèçèòü òåìïû ðîñòà ñâîåãî ðûíêà àêöèé, ÷òîáû íå äîïóñòèòü ïåðåãðåâà. Íàêîíåö-òî власти Поднебесной при− думали, как сбить ажио− таж среди китайских ин− весторов: îáúÿâëåíî î ïîâûøåíèè íàëîãà íà îïåðàöèè ñ öåííûìè áóìàãàìè â òðè ðàçà, ñ 0,1% äî 0,3%. Èíäåêñ Øàíõàéñêîé áèðæè íåìåäëåííî ðóõíóë ñðàçó íà 6%.

1737

1724

Åùå îäíà íîâîñòü, èãðàþùàÿ íà ñòàáèëèçàöèþ ìèðîâûõ íåôòÿíûõ êîòèðîâîê. Â Íèãåðèè âñòóïèë â äîëæíîñòü íîâûé ïðåçèäåíò Óìàðó Éàð'Àäóà, êîòîðûé ïðèçâàë ïîâñòàíöåâ èç ãðóïïèðîâêè «Äâèæåíèå çà îñâîáîæäåíèå äåëüòû Íèãåðà» (â ýòîì ðàéîíå íàõîäÿòñÿ îñíîâíûå íåôòÿíûå ìåñòîðîæäåíèÿ ñòðàíû) ïðåêðàòèòü òåðàêòû è ñåñòü çà ñòîë ïåðåãîâîðîâ. Повстанцы сразу же откликнулись и объ− явили о прекраще− нии атак на ино− странные нефтяные компании сроком на один месяц

69,3

28 мая БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

1780

71,2

68,2

1829

29 мая

68,0

30 мая

68,4

31 мая

1 июня

ÑÀÌÎÏÈÑÅÖ ÔÎÍÄÎÂÎÃÎ ÐÛÍÊÀ СРЕДА ОБИТАНИЯ

1833

Индекс РТС, пункты

1827 1823

1803 1798

1790

Праздник для бумаг российского банковского сектора: àãåíòñòâî Standard&Poors ïðèíÿëî ðåøåíèå îá èçìåíåíèè ðåéòèíãà áàíêîâñêîé ñèñòåìû Ðîññèè, ïåðåìåñòèâ åå â áîëåå âûñîêóþ ãðóïïó íàäåæíîñòè â ñâÿçè ñ ïåðåîöåíêîé óðîâíÿ îòðàñëåâûõ ðèñêîâ. Êàê ñëåäñòâèå, àêöèè Ñáåðáàíêà Ðîññèè âûðîñëè çà äåíü íà 1,4%, äîáðîìó ïðèìåðó ïîñëåäîâàëè áóìàãè äðóãèõ áàíêîâ. Îäíàêî áàíêîâñêèé ñåêòîð îêàçàëñÿ ÷óòü ëè íå åäèíñòâåííûì, êîòîðûé âçÿë íà ñåáÿ íåëåãêóþ ìèññèþ òÿíóòü ôîíäîâûé ðûíîê ââåðõ.

Нефтяные трейдеры много раз доказывали, что для разгона вверх нефтяных котировок им нужно совсем немного. Âîò è íà ýòîò ðàç ìèðîâûå öåíû íà íåôòü ïîøëè ââåðõ òîëüêî íà ñëóõàõ î òîì, ÷òî òóðåöêèå âîéñêà, ïðîâîäÿùèå âîåííóþ îïåðàöèþ â íàñåëåííûõ êóðäàìè þãî-âîñòî÷íûõ ðàéîíàõ ñòðàíû, çàîäíî âòîðãëèñü íà òåððèòîðèþ Èðàêà, ãäå ïðîæèâàþò èðàêñêèå êóðäû (ñëóõ âïîñëåäñòâèè íå ïîäòâåðäèëñÿ). Ê òîìó æå â Ïåðñèäñêîì çàëèâå âòîðîé äåíü ïðîäîëæàåòñÿ øòîðì, êîòîðûé ïðåïÿòñòâóåò ýêñïîðòó íåôòè.

70,9

71,3

71,9

72,0

Íåñêîëüêî óñïîêàèâàþùèõ íîâîñòåé, è íåôòÿíûå êîòèðîâêè ïîòÿíóëèñü âíèç. Èç ÑØÀ ïðèøëà ñòàòèñòèêà, êîòîðàÿ ñâèäåòåëüñòâóåò î ðîñòå çàïàñîâ áåíçèíà äî óðîâíÿ, äîñòàòî÷íîãî äëÿ ïîêðûòèÿ ñïðîñà â ïåðèîä ñåçîíà îòïóñêîâ. À ïðîôñîþç íåôòÿíèêîâ Íèãåðèè ñîîáùèë îá îêîí÷àíèè çàáàñòîâêè, ÷òî ñóëèò íîðìàëèçàöèþ ïîñòàâîê èç ýòîé ñòðàíû. Снижение нефтяных котировок — плохая новость для российского нефтегазового сектора.

4 июня

5 июня

6 июня

7 июня

На мировом рынке металлов нача− лась заметная коррекция. Îñîáåííî ñèëüíî ñíèçèëèñü êîòèðîâêè íèêåëÿ (ìèíóñ 5,7% çà äåíü), ÷òî íå óäèâèòåëüíî: äî ñåãî ìîìåíòà íèêåëü ðîñ â öåíå òàê áûñòðî, ÷òî íåêîòîðûå òðåéäåðû â øóòêó ïðåäëàãàëè ïðè÷èñëèòü åãî ê äðàãîöåííûì ìåòàëëàì. Ñðåäíÿÿ öåíà òîííû íèêåëÿ â ïðîøëîì ãîäó ñîñòàâèëà 25 òûñÿ÷ äîëëàðîâ, à â òåêóùåì ýòîò ìåòàëë âðåìåíàìè òîðãîâàëñÿ ïî 50 òûñÿ÷ äîëëàðîâ. È íóæíî æå áûëî ñëó÷èòüñÿ, ÷òîáû èìåííî â äåíü íà÷àëà êîððåêöèè «Íîðèëüñêèé íèêåëü» îïóáëèêîâàë ïîòðÿñàþùå õîðîøèé îò÷åò î ðåçóëüòàòàõ äåÿòåëüíîñòè â 2006 ãîäó. Íåãàòèâíûå ìèðîâûå íîâîñòè ïîáåäèëè ïîçèòèâíûå êîðïîðàòèâíûå: àêöèè «Íîðíèêåëÿ» óïàëè íà 2,3%.

Òðåéäåðû ãîòîâÿòñÿ ê äëèííîìó óèê-ýíäó, íå ïîêóïàÿ íè÷åãî ëèøíåãî è çàêðûâàÿ ðèñêîâàííûå ïîçèöèè. Ê çàêðûòèþ ñåññèè íà áèðæå âîöàðÿåòñÿ ïðåäïðàçäíè÷íàÿ ñêóêà. Áëèæàéøåå áóäóùåå, âåðîÿòíåå âñåãî, áóäåò íåáîãàòî íà áèðæåâóþ äðàìàòóðãèþ. Áîëüøèíñòâî àíàëèòèêîâ ïîëàãàåò, ÷òî индексу РТС суждено колебаться в диапазоне от 1 775 до 1 850 пунктов.

Нефть Brent, $/баррель

69,4 68,7 Ïîêàçàíèÿ ñàìîïèñöà ñíèìàë Äìèòðèé Äåíèñîâ. Èñïîëüçîâàíû àíàëèòè÷åñêèå îáçîðû êîìïàíèé: «Àëåìàð», «ÁðîêåðÊðåäèòÑåðâèñ», ÀÊÁ «Ïðîìñâÿçüáàíê», «Òðîéêà Äèàëîã», «Óðàëñèá», «ÖÅÐÈÕ Êýïèòàë Ìåíåäæìåíò».

8 июня

9 июня ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

СРЕДА ОБИТАНИЯ ÈÍÂÅÑÒÈÖÈÈ — ÒÐÈ ÏÎÐÒÔÅËß

Привлекать и управлять Óïðàâëÿòü àêòèâàìè âûãîäíî. Ãëàâíîå — íàéòè àêòèâû... Николай Мрочковский

Èíâåñòîðû, íåñóùèå ñâîè äåíüãè â ïàåâûå èíâåñòèöèîííûå ôîíäû, íàâåðíÿêà çàäóìûâàþòñÿ íå òîëüêî î äîõîäíîñòè, íà êîòîðóþ ìîãóò ðàññ÷èòûâàòü, íî è î òîì, êàê è ñêîëüêî çàðàáàòûâàþò êîìïàíèè, çàíèìàþùèåñÿ óïðàâëåíèåì ýòèìè ñàìûìè ôîíäàìè. Что это за бизнес такой — управлять чужими активами, и насколько он выгоден?

а начало июня в России рабо− тало 340 с лишним компаний, имеющих действующую ли− цензию ФСФР на управление инвестфондами, ПИФами и негосу− дарственными пенсионными фонда− ми. Примечательно, что основной рост пришелся как раз на последний год — число профессиональных иг− роков рынка коллективных инвести− ций увеличилось на 90 компаний. Можно вспомнить и чуть более отда− ленные времена: семь лет назад в России насчитывалось всего 20 управляющих компаний. Сообщество управляющих компа− ний (УК) довольно пестрое. Гранды рынка числят в своем штате по не− сколько сотен сотрудников. Есть УК, которые спокойно справляются со всем с помощью лишь десятка слу− жащих. В регионах иногда может слу− читься и так, что на звонок по указан− ному в рекламе телефону ответит са− молично генеральный директор или старший портфельный управляющий фонда… В перспективах рынка мало кто сомневается. В России пока менее 0,5% населения числятся пайщиками паевых фондов, в то время как в раз− витых странах эта цифра колеблется в диапазоне 30–70%. Естественно, эта пропасть между Россией и развитыми странами будет постепенно сокра− щаться, а с ростом спроса на услуги управляющих компаний будут расти и доходы последних. Таким образом, в том, что полку управляющих компаний прибывает, нет ничего удивительного. Как поясняют сами игроки рынка, основной доход управляющих компа− ний складывается из двух важных со− ставляющих. Во−первых, это базовое вознаграждение за управление (management fee), которое привязано к размеру активов. Закон «Об инвес− тиционных фондах» устанавливает максимальный размер вознагражде− ния УК, специализированного депо− зитария, регистратора, оценщика и 1 Àâòîð — âèöå−ïðåçèäåíò FullFreedom Investments

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

аудитора в размере 10% от среднего− довой стоимости чистых активов. Од− нако конкуренция на рынке заставля− ет управляющие компании снижать уровень собственного вознагражде− ния. Сейчас оно в зависимости от ти− па фонда составляет от 2 до 5% от суммы чистых активов под управле− нием. Во−вторых, существует так на− зываемое «вознаграждение за успех» (performance fee), которое рассчиты− вается как процент от полученного инвестиционного дохода за отчетный период и обычно составляет 10–20% от полученной прибыли. Впрочем, на российском рынке управляющие компании вознаграждение за успех по результатам работы ПИФа не получа−

конъюнктуре она попросту разорится. Получая же management fee, то есть доход, не зависящий напрямую от прихотей фондового рынка, управля− ющая компания имеет возможность распланировать свои доходы и рас− ходы, сформировать и обеспечить работоспособность всех базовых элементов инфраструктуры. Впрочем, доходная часть управля− ющей компании не исчерпывается этими двумя статьями. Опытный пай− щик ПИФа наверняка вспомнит еще и про надбавки и скидки. Их размеры также ограничиваются законодатель− ством. Надбавка взимается управля− ющей компанией при покупке инвес− тором паев и составляет 0–1,5% от

Êàäðû — çíà÷èòåëüíàÿ ñòàòüÿ ðàñõîäîâ ÓÊ. Оклад хорошего управляющего — 10 тысяч долларов, не считая бонусов ют. Эту систему они используют толь− ко в случае с индивидуальным дове− рительным управлением, одновре− менно не забывая и про базовое вознаграждение. И в этом есть своя логика. Представьте, что год выдался неудачным, и фондовый рынок упал на 20%. Задача управляющих порт− фелями акций в такой ситуации за− ключается прежде всего в том, чтобы свести к минимуму убытки, поскольку говорить о какой−либо прибыли здесь не приходится. Нет прибыли — нет вознаграждения за успех. Однако и работа по минимизации убытков тоже стоит денег. Отказывать в таком слу− чае в вознаграждении за управле− ние — все равно что не заплатить водителю такси, который не успел во− время довезти вас до аэропорта из− за пробки на дороге. Иными словами, если управляю− щая компания согласится получать только вознаграждение за успех, то при неблагоприятной рыночной

вкладываемых средств. Скидка, соот− ветственно, удерживается при продаже инвестором паев и составляет 0–3%. Опрос игроков рынка показал, что управляющие компании не особенно полагаются на надбавки и скидки как источник доходов. Как утверждает Сергей Сулимов, директор центра по работе с индивидуальными инвесто− рами УК «Альянс РОСНО Управление Активами», надбавки и скидки — это лишь компенсация расходов, которые несет УК на содержание инфра− структуры по продаже паев. Попутно надбавки и скидки играют очень важ− ную роль в качестве мотива для пай− щика инвестировать «больше и доль− ше». Ведь политика многих фондов такова, что надбавки при инвестиро− вании больших сумм, равно как и скидки при длительном инвестирова− нии, равны нулю. «Зачастую шкала комиссионных носит «подсказываю− щий» характер, — говорит Сергей Сулимов. — Например, при погаше−

ÈÍÂÅÑÒÈÖÈÈ — ÒÐÈ ÏÎÐÒÔÅËß СРЕДА ОБИТАНИЯ

Красный портфель — Спекулянт Из какого ПИФа конвертировано Управляющая компания

Стоимость паев в Текущая Изменение стоимости момент стоимость за период, Кол−во конвертации паев, руб. руб. паев, шт. (15.05), руб.

В какой ПИФ конвертировано

Название и тип фонда1

Кол−во паев, шт.

Название и тип фонда1

УК «Атон−Менеджмент»

ÎÏÈÔÀ «Àòîí — Ôîíä àêöèé»

3,82

ÎÏÈÔÎ «Àòîí — Ôîíä îáëèãàöèé»

11,31

11 587,02

11 653,60

−126,13

УК «КИТ Фортис Инвестментс»

ÎÏÈÔÀ «ÊÈÒ — Ðîññèéñêàÿ ýëåêòðîýíåðãåòèêà»

2,49

ÎÏÈÔÎ «ÊÈÒ — Ôîíä îáëèãàöèé»

8,19

15 981,96

16 053,06

−195,98

УК «Максвелл Эссет Менеджмент»

ÎÏÈÔÑÈ «Ìàêñâåëë Êàïèòàë»

3,15

ÎÏÈÔÎ «Ìàêñâåëë Ôîíä Îáëèãàöèé»

9,62

11 186,5

11 282,05

−280,50

УК «АГАНА»

ÎÏÈÔÀ «Àãàíà — Ýêñòðèì»

44,62

ÎÏÈÔÑÈ «Àãàíà — Ýêâèëèáðèóì»

85,11

13 479,7

13 436,32

−289,24

УК «Ермак»

ÎÏÈÔÀ «Åðìàê ÔÊÈ»

5,1

ÎÏÈÔÎ «Åðìàê — ôîíä îáëèãàöèé»

18,15

10 648,85

10 704,69

−301,37

УК «Альфа−Капитал»

ÎÏÈÔÀ «Àëüôà−Êàïèòàë Àêöèè»

2,85

ÎÏÈÔÎ «Àëüôà−Êàïèòàë Îáëèãàöèè ïëþñ»

6,52

11 022,83

11 020,56

−327,86

УК Банка Москвы

ÎÏÈÔÀ «Êðàñíàÿ ïëîùàäü — àêöèè êîìïàíèé ñ ãîñ. ó÷àñòèåì»

4,6

ÎÏÈÔÎ «Âîëõîíêà — ðîññèéñêèå îáëèãàöèè»

10,27

11 813,26

11 842,75

−351,25

УК «Брокеркредитсервис»

ÎÏÈÔÀ «Ôîíä ãîëóáûõ ôèøåê»

5,06

ÎÏÈÔÎ «ÁÊÑ — Ôîíä Íàöèîíàëüíûõ Îáëèãàöèé»

8,51

11 423,25

11 503,73

−367,54

7,93

ÎÏÈÔÑÈ «Öåíòð Ñòðàõîâûõ Ðåçåðâîâ»

10,52

10 137,47

10 071,95

−384,39

4,47

ÎÏÈÔÎ «ÐÈÊÎÌ — îáëèãàöèè»

9,57

11 086,09

10 954,872

−608,30

УК «Центральная Управляющая Компания» ÎÏÈÔÑÈ «Öåíòð Ðàâíîâåñèÿ» УК «РИКОМ−ТРАСТ»

ÎÏÈÔÀ «ÐÈÊÎÌ−àêöèè»

ИТОГО — общая стоимость портфеля

118 523,57

1 Ñîêðàùåíèÿ: ÎÏÈÔÀ — îòêðûòûé ôîíä àêöèé, ÎÏÈÔÑÈ — îòêðûòûé ôîíä ñìåøàííûõ èíâåñòèöèé, ÎÏÈÔÎ — îòêðûòûé ôîíä îáëèãàöèé. 2 Äàííûå íà 07.06.2007. Снижение индекса РТС за период — 5,4%, снижение стоимости Красного портфеля — 2,65%. Íàø Ñïåêóëÿíò òàê ëåãêî îòäåëàëñÿ òîëüêî áëà− ãîäàðÿ ñîáñòâåííûì àêòèâíûì äåéñòâèÿì. 11 ìàÿ, íà÷èòàâøèñü ïàíè− ÷åñêèõ îò÷åòîâ àíàëèòè÷åñêèõ êîìïàíèé, Ñïåêóëÿíò ïîíÿë, ÷òî êîððåê− öèÿ íà ðûíêå àêöèé — ýòî âñåðüåç è íàäîëãî. Ïîýòîìó ðåøèë íåìåäëÿ ïåðåâåñòè ñâîè àêòèâû èç ôîíäîâ àêöèé â ôîíäû îáëèãàöèé. Îí ïîäàë ñîîòâåòñòâóþùóþ çàÿâêó, è êîíâåðòàöèÿ áûëà ïðîèçâåäåíà 15 ìàÿ. Â åãî ïîðòôåëå îñòàëñÿ òîëüêî îäèí ÏÈÔ ñìåøàííûõ èíâåñòèöèé — äå− ëî â òîì, ÷òî ó «Öåíòðàëüíîé Óïðàâëÿþùåé Êîìïàíèè» íå íàøëîñü îò− êðûòîãî ôîíäà îáëèãàöèé, â êîòîðûé ìîæíî áûëî áû êîíâåðòèðîâàòü− ñÿ. Åñëè áû îí íå ïðåäïðèíÿë íèêàêèõ ìåð è îñòàëñÿ ñ ïðåæíåé ñòðóê− òóðîé ïîðòôåëÿ, ïîòåðè áûëè áû çíà÷èòåëüíî ñóùåñòâåííåå — ìèíóñ 5 526 ðóáëåé (!).

нии паев с малыми сроками устанав− ливаются такие комиссионные, что эта процедура становится невыгодной для пайщика. Это принуждает его непро− извольно планировать работу с ПИФом на длительный период, когда его потери от операций с паями обну− ляются». Аналогичного мнения при− держивается и Армен Мхитарян, ви− це−президент по развитию агентской сети УК «КИТ Фортис Инвестментс»: «Надбавки обычно получают партне− ры по продаже паев в виде агентского вознаграждения за то, что фактичес− ки помогли управляющей компании найти и привлечь клиента. Скидки же играют роль фильтра краткосрочных вложений. Таким образом, УК пытает− ся лишний раз дать понять клиенту, что вкладывать в ПИФы нужно на длительные сроки». Теперь давайте разберемся с рас− ходами управляющих компаний. Как ни крути, бизнес это интеллектуаль− ный, поэтому основные инвестиции

Вложено 16.03.2006 100

000 рублей

Стоимость портфеля на 10.05.2007

121 756 рублей Текущая стоимость портфеля на 08.06.2007

118 523 рубля Профиль владельца Àêòèâíûé èíâåñòîð, êëàññè÷åñêèé ñïåêóëÿíò, áûñòðûé íà ïðèíÿòèå ðåøåíèé, ãîòîâ èäòè íà ðèñê ðàäè âûñîêîé äîõîäíîñòè. Îñîáûå ïðèñòðàñòèÿ: ÏÈÔû àêöèé.

приходится делать в интеллект управ− ляющих и менеджеров. Персонал в этой сфере весьма высоко оплачива− ется. «Конкуренция среди компаний приводит к тому, что зарплаты хоро− ших специалистов ежегодно повыша− ются, — говорит Сергей Сулимов. — ТОП−20 управляющих компаний по− стоянно расширяет штаты. Кроме то− го, появляются новые компании, кото− рые обычно приглашают «готовых» специалистов с опытом работы, ес− тественно, на большую ґ зарплату». Особую остроту кадровому вопросу, как считает глава инвестиционного комитета УК «Ренессанс управление Инвестициями» Александр Кочубей, придает сам факт молодости рынка коллективных инвестиций: «Найти хо− рошего управляющего фондом от− нюдь не просто, такой дефицит при− водит к естественному росту зар− плат». Даже о приблизительном уровне зарплат в отрасли игроки говорят не−

− 3 233 руб. за период 10.05.2007−08.06.2007

охотно и очень туманно. Месячное вознаграждение хорошего управляющего, по признанию некото− рых, в Москве начинается с 10 тысяч долларов. Оклад сам по себе не по− казателен — значительную часть до− хода квалифицированного менеджера составляют различные бонусы за ус− пешное управление портфелем. С точки зрения расходов, идеаль− ная ситуация для УК — иметь одного или нескольких клиентов, инвестиро− вавших крупную сумму. В таком слу− чае штат УК вполне может насчиты− вать всего несколько человек. Совсем другое дело — розничные ПИФы, у которых может быть несколько тысяч пайщиков, вложивших небольшие суммы. В таком случае офис управля− ющей компании должен быть весьма многолюдным. У розничных ПИФов много и других специфических расхо− дов. Для привлечения новых пайщиков и взаимодействия с агентами по про− даже паев нужно открывать филиалы

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

СРЕДА ОБИТАНИЯ ÈÍÂÅÑÒÈÖÈÈ — ÒÐÈ ÏÎÐÒÔÅËß

в столице и регионах — причем мес− тоположение должно быть достаточно «статусным». Даже профессионалы финансовых рынков жалуются на не− прилично высокую арендную плату: четыре тысячи долларов в год за ква− дратный метр в Москве и не меньше тысячи долларов в год — в городах− миллионниках. Помимо этого, необхо− димо сделать так, чтобы бесперебой− но работал двигатель продаж — рек− лама. Чтобы была отдача, рекламный бюджет управляющей компании, как говорят эксперты, должен составлять не менее двух−трех миллионов дол− ларов в год. Сколько средств должно находить− ся под управлением компании, чтобы она могла позволить себе все эти

расходы? Как утверждают эксперты, о положительной рентабельности роз− ничного ПИФа для управляющей ком− пании можно говорить, если стои− мость чистых активов фонда превы− шает 30 миллионов долларов. С технической точки зрения, по словам специалистов УК Росбанка, запуск управляющей компании не представляет собой непреодолимых сложностей: нужно создать ООО, ОАО или ЗАО с уставным капиталом в 20 миллионов рублей (минимальный объем собственных средств управля− ющей компании должен быть не менее этой суммы), подобрать специалистов, соответствующих квалификационным требованиям (в штате компании должно быть определенное число со−

трудников с квалификационными ат− тестатами ФСФР серии 5.0), и полу− чить лицензию ФСФР. Запуск паевого инвестиционного фонда — также тщательно прописан− ная законодательством процедура. После регистрации правил довери− тельного управления фондом в ФСФР управляющая компания объявляет о начале формирования ПИФа. За три месяца, как устанавливает закон, от− крытый и закрытый ПИФ должен при− влечь активов на сумму не менее 2,5 миллиона рублей, а интервальный — не менее пяти миллионов рублей. Если минимальная сумма за это время не набирается, фонд считается так и не сформированным, и средства возвра− щаются несостоявшимся инвесторам.

Желтый портфель — Осторожно Инициативный инвестор Паи, оставленные в портфеле Кол−во Текущая Текущая Изменение паев в стоимость стоимость стоимости портфеле, одного пая, всех паев, за период, шт. руб. руб. руб.

Название и тип фонда1

Управляющая компания

Вложено, руб. (дата)

УК «Паллада Эссет Менеджмент»

ÎÏÈÔÎ «Ïàëëàäà — ôîíä îáëèãàöèé»

11 018,25 (15.05.06)

159,82

74,78

11 951,34

126,26

ОФГ «ИНВЕСТ» (UFG Asset Management)

ÎÏÈÔÎ «Ðóññêèå îáëèãàöèè»

11 176,96 (15.05.06)

17,51

688,9

12 062,64

73,54

УК «Регионгазфинанс»

ÎÏÈÔÑÈ «Òàêòèêà»

10 000 (16.03.06)

2,7

4 109,08

11 094,52

−492,26

Паи, конвертированные в другие фонды Из какого ПИФа конвертировано Управляющая компания

В какой ПИФ конвертировано

Название и тип фонда1

Кол−во паев, шт.

Название и тип фонда1

УК «Финам Менеджмент»

ÎÏÈÔÑÈ «Ôèíàì Ïåðâûé»

37,8

ÎÏÈÔÎ «Ôèíàì Îáëèãàöèîííûé»

9,22

10 671,69

10 771,17

8,38

УК «Алемар»

ÎÏÈÔÑÈ «Àëåìàð — àêòèâíûå îïåðàöèè»

2,81

ÎÏÈÔÎ «Àëåìàð — ôîíä îáëèãàöèé»

6,58

11 257,47

11 312,40

−189,46

10,92

12 556,8

12 592,29

−197,01

УК Банка Москвы

ÎÏÈÔÑÈ «Ðîæäåñòâåíêà»

5,04

ÎÏÈÔÎ «Âîëõîíêà — ðîññèéñêèå îáëèãàöèè»

УК «Брокеркредитсервис»

ÎÏÈÔÀ «ÁÊÑ — Ôîíä ïåðñïåêòèâíûõ àêöèé»

5,32

ÎÏÈÔÎ «ÁÊÑ — Ôîíä Íàöèîíàëüíûõ Îáëèãàöèé»

8,56

11 491,35

11 571,32

−217,96

УК АВК «Дворцовая площадь»

ÎÏÈÔÑÈ «ÀÂÊ−ÔËÀ»

2,42

ÎÏÈÔÎ «ÀÂÊ — Ôîíä êîðïîðàòèâíûõ îáëèãàöèé»

7,73

11 513,12

11 566,24

−236,17

УК «Максвелл Эссет Менеджмент»

ÎÏÈÔÑÈ «Ìàêñâåëë Êàïèòàë»

3,78

ÎÏÈÔÎ «Ìàêñâåëë Ôîíä Îáëèãàöèé»

11,54

13 423,8

13 533,77

−341,29

УК «Энергокапитал»

ÎÏÈÔÑÈ «Ýíåðãîêàïèòàë− Ñáàëàíñèðîâàííûé»

17,22

ÎÏÈÔÎ «Ýíåðãîêàïèòàë — Ñáåðåãàòåëüíûé»

131,74

14 222,34

14 288,52

−371,73

ИТОГО — общая стоимость портфеля

120 744,21

1 Ñîêðàùåíèÿ: ÎÏÈÔÀ — îòêðûòûé ôîíä àêöèé, ÎÏÈÔÑÈ — îòêðûòûé ôîíä ñìåøàííûõ èíâåñòèöèé, ÎÏÈÔÎ — îòêðûòûé ôîíä îáëèãàöèé. Снижение индекса РТС за период — 5,4%, снижение стоимости Желтого портфеля — 1,5%. Íàøà Îñòîðîæíî Èíèöèàòèâíàÿ äàìà òîæå î÷åíü âî− âðåìÿ «ñàììîðòèçèðîâàëà» ïàäåíèå ðûíêà àêöèé, èçìåíèâ ñòðóêòóðó Æåëòîãî ïîðòôåëÿ. Èç ñâîèõ ëþáèìûõ ôîíäîâ ñìåøàííûõ èíâåñòèöèé îíà êîíâåðòèðîâàëàñü 15 ìàÿ, êàê è Ñïåêóëÿíò, â ôîíäû îáëèãàöèé. Ïàè îäíîãî ñìåøàííîãî ôîíäà, âïðî÷åì, ó íåå â ïîðòôåëå îñòàëèñü — ó óïðàâëÿþùåé êîìïàíèè «Ðåãèîíãàçôèíàíñ» íå íàøëîñü îòêðûòîãî ôîí− äà îáëèãàöèé, â êîòîðûé ìîæíî áûëî áû êîíâåðòèðîâàòüñÿ. Ôîíäû îá− ëèãàöèé íå ïîäâåëè. Ïîòåðè, êîòîðûå ïîíåñ Æåëòûé ïîðòôåëü çà ìåñÿö, â çíà÷èòåëüíîé ìåðå ñôîðìèðîâàëèñü â ïåðèîä, ïðåäøåñòâîâàâøèé êîíâåðòàöèè. Ïðèìå÷àòåëüíî, ÷òî åñëè áû Îñòîðîæíî Èíèöèàòèâíûé èí− âåñòîð îñòàâàëñÿ ñ ïðåæíåé ñòðóêòóðîé ïîðòôåëÿ, ïîòåðè áûëè áû â äâà ðàçà áîëüøå — ìèíóñ 3 653 ðóáëÿ.

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

Вложено 16.03.2006 100

000 рублей

Стоимость портфеля на 10.05.2007

122 581 рубль

Текущая стоимость портфеля на 08.06.2007

120 744 рубля

Профиль владельца Óìåðåííî êîíñåðâàòèâíûé èíâåñòîð, ïûòàåòñÿ ñîáëþñòè ðàçóìíûé áàëàíñ ìåæäó ðèñêîì è äîõîäíîñòüþ, ïðîÿâëÿåò îñòîðîæíóþ èíèöèàòèâó. Îñîáûå ïðèñòðàñòèÿ: ñìåøàííûå ÏÈÔû.

−1 837 руб. за период 10.05.2007 — 08.06.2007

ÈÍÂÅÑÒÈÖÈÈ — ÒÐÈ ÏÎÐÒÔÅËß СРЕДА ОБИТАНИЯ

Зеленый портфель — Консерватор Паи, оставленные в портфеле Кол−во Текущая Текущая Изменение паев в стоимость стоимость стоимости Тип фонда1 Вложено, руб. (16.03.06) портфеле, одного пая, всех паев, за период, шт. руб. руб. руб.

Паевой инвестиционный фонд

Управляющая компания

УК «УРАЛСИБ»

ÎÏÈÔÎ «ËÓÊÎÉË Ôîíä Êîíñåðâàòèâíûé»

ÎÎ

10 000

4,68

2 427,2

11 359,30

147,66

УК «ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент»

ÎÏÈÔÎ «ÏèîÃëîáàë ÔÎ»

ÎÎ

10 000

182,48

62,42

11 390,40

114,96

УК АВК «Дворцовая площадь»

ÎÏÈÔÎ «ÀÂÊ−ÃÖÁ»

ÎÎ

10 000

4,29

2 565,36

11 005,39

96,22

УК «Алемар»

ÎÏÈÔÎ «Àëåìàð — ôîíä îáëèãàöèé»

ÎÎ

10 000

6,54

1 719,21

11 243,63

81,03

ÎÎ

10 000

15,88

688,9

10 939,73

66,69

ОФГ «ИНВЕСТ» (UFG Asset ÎÏÈÔÎ «Ðóññêèå îáëèãàöèè» Management) УК «Альфа−Капитал»

ÎÏÈÔÎ «Àëüôà−Êàïèòàë Îáëèãàöèè ïëþñ»

ÎÎ

10 000

6,72

1 690,27

11 358,61

−46,91

УК Промышленно− строительного банка

ÎÏÈÔÎ «Ôèíàíñèñò»

ÎÎ

10 000

6,93

1 539,45

10 668,39

−56,76

УК «КапиталЪ»

ÎÏÈÔÎ «ÊàïèòàëÚ−Îáëèãàöèè»

ÎÎ

10 000

7,94

1 369,27

10 872,00

−95,76

УК «Солид Менеджмент»

ÎÏÈÔÎ «ÔÄÈ Ñîëèä»

ÎÎ

10 000

6,29

1 744,24

10 971,27

−158,26

Паи, конвертированные в другие фонды Из какого ПИФа конвертировано Управляющая компания УК «ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент»

В какой ПИФ конвертировано

Название и тип фонда1

Кол−во паев, шт.

Название и тип фонда1

ÎÏÈÔÑÈ «ÏèîÃëîáàë ÔÑ»

82,54

ÎÏÈÔÎ «ÏèîÃëîáàë ÔÎ»

203,69

12 608,81

12 714,33

ИТОГО — общая стоимость портфеля

−459,05 112 523,06

1 Ñîêðàùåíèÿ: ÎÏÈÔÀ — îòêðûòûé ôîíä àêöèé, ÎÏÈÔÑÈ — îòêðûòûé ôîíä ñìåøàííûõ èíâåñòèöèé, ÎÏÈÔÎ — îòêðûòûé ôîíä îáëèãàöèé. Снижение индекса РТС за период — 5,4%, снижение стоимости Зеленого портфеля — 0,27%. Áûâàþò ìîìåíòû, êîãäà è Êîíñåðâàòîð äåéñòâóåò áûñòðî è ðåøèòåëüíî. Çà âñþ èñòîðèþ ðóáðèêè îí íå ñîâåðøàë íèêàêèõ îïåðàöèé ñ ïàÿìè. Íà ýòîò ðàç, ïî÷óâñòâîâàâ íåøóòî÷íóþ êîððåêöèþ íà ðûíêå àêöèé, îí áûñòðåíüêî ïîìåíÿë ïàè åäèíñòâåííîãî â Çåëåíîì ïîðòôåëå ôîíäà ñìåøàííûõ èíâåñòèöèé «Ïèîãëîáàë ÔÑ» íà ïàè îáëè− ãàöèîííîãî ôîíäà. Êîíâåðòàöèÿ ïðîèçîøëà 15 ìàÿ, íî çà íåñêîëüêî ïðåäøåñòâîâàâøèõ ýòîìó äíåé ïàè ñìåøàííîãî ôîíäà óñïåëè ñåðüåçíî óïàñòü, ÷òî è íàíåñëî Çåëåíîìó ïîðòôåëþ îñíîâíîé óáûòîê. Åñëè áû íå ýòî, Êîíñåðâàòîð äàæå ïðè òàêîé íåáëàãîïðèÿòíîé ôîíäîâîé êîíúþíê− òóðå îñòàëñÿ áû â ïëþñå.

Управляющая компания, нацелен− ная на создание розничных ПИФов, должна понимать, что с одним−един− ственным фондом на этом рынке при− дется очень сложно. Необходимо сразу планировать линейку из фон− дов различных типов: акций, облига− ций, смешанных инвестиций и т. д. Во−первых, недальновидно создавать розничную инфраструктуру ради од− ного фонда, во−вторых, для многих потенциальных инвесторов в послед− нее время становится важной воз− можность конвертации — бесплатного обмена паев одного фонда на паи другого, находящегося под управле− нием той же УК. Пайщику это дает гибкость и возможность реагировать на конъюнктуру фондового рынка —

Вложено 16.03.2006 100 000 рублей Стоимость портфеля на 10.05.2007

112 833 рублей Текущая стоимость портфеля на 08.06.2007

112 523 рубля Профиль владельца Âåñüìà êîíñåðâàòèâåí, íàäåæíîñòü èíâåñòèöèé öåíèò âûøå äîõîäíîñòè, ïðåäåë ìå÷òàíèé — èìåòü äîõîäíîñòü õîòÿ áû ÷óòü−÷óòü âûøå, ÷åì ó áàíêîâñêîãî äåïîçèòà. Îñîáûå ïðèñòðàñòèÿ: ÏÈÔû îáëèãàöèé.

например, уводить деньги в фонд об− лигаций в период коррекции. С одним фондом под управлением хорошо се− бя может чувствовать только компа− ния, специально созданная под опре− деленный проект или определенный круг крупных инвесторов. Для многих высококонкурентных рынков верно наблюдение: произве− сти легко, продать — сложно. Верно это и для рынка коллективных инвес− тиций. Создать управляющую компа− нию и ПИФ — это даже не полдела, самое главное — привлечь активы. «Если есть возможность быстро и не− дорого найти значительные активы, которые можно взять под управление, проект будет очень выгодным, — ре− зюмирует Сергей Сулимов («Альянс

− 310 руб. за период 10.05.2007 — 08.06.2007

РОСНО Управление Активами»). — Не случайно сейчас основной объем ак− тивов находится именно в закрытых ПИФах, созданных под какой−либо конкретный проект для узкого круга инвесторов». Внимание: состав модельных портфелей не является рейтингом или рекомендацией к приобретению паев. Стратегия виртуальных вла− дельцев портфелей вырабатывается «Бизнес−журналом» не в качестве образца для подражания. Портфели сформированы редакцией в соответ− ствии с собственным разумением и профилем персонажей. Для расчетов использовались данные Investfunds.ru, www.nlu.ru.

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

СРЕДА ОБИТАНИЯ ÃÀÄÆÅÒÛ

Срединный путь Границы стираются. Их почти не осталось. И вскоре уже трудно будет понять, что вы держите в руках — телефон, коммуникатор или миниатюрный субноутбук. Некоторые производители пытаются вместить максимум функций в корпуса, сравнимые по размерам с обычными сотовыми телефонами. В компании HTC, напротив, решили зайти с другого конца: новый коммуникатор HTC Advantage в разложенном состоя− нии больше напоминает миниатюрный ноутбук. QWERTY−клавиату− ра устройства по совместительству выполняет роль крышки, а для выполнения своих прямых обязанностей крепится к корпусу при помощи магнита. Несмотря на малые габариты (133,5 x 98 x 16 мм) и вес (359 г), HTC Advantage — типичный коммуника− тор, способный работать в сетях Wi−Fi, Bluetooth, GSM и 3G (устройство снабжено камерой для осуществле− ния видеозвонков). Кроме того, на борту помести− лась обычная трехмегапиксельная камера с авто− фокусом и вспышкой. Устройство комплектуется 8− гигабайтным жестким диском, 128 Мб оперативной памяти, а также слотом для карт памяти miniSD. Ну а «фишка» HTC Advantage — датчик движения VueFLO, позволяющий прокручивать стра− ницы на экране, изменяя наклон корпуса коммуникатора.

Цветные трубки Розовый и бронзовый — женщинам. Черный — мужчинам. Наверное, именно так рассуж− дали маркетологи Sony Ericsson, разраба− тывая цветовые решения новой модели Z310i. Впрочем, для бизнес−леди и черный аппарат будет в самый раз. Внешний, «зеркальный» дисплей также придется по вкусу представительницам прекрасной по− ловины, ведь в случае необходимости его можно использовать как зеркальце. Что касается «начинки», то Z310i работает в трех диапазонах GSM, поддерживает GPRS/EDGE и может использоваться в со− товых сетях третьего поколения WCDMA. Есть фотокамера, правда, с невысокой разрешающей способностью — всего 0,3 МПикс. Объем встроенной памяти также невелик — 14 Мб. Да это и ни к чему. Глав− ное, есть зеркало!

Мирный лазер Грядет эра HD — телевидения и видео высокой четкости. Но за фантастическое качество изображения приходится платить: даже объемов DVD−дисков уже не хватает для хранения HD−фильмов. Чтобы вместить в несколько раз больший объем инфор− мации на «пластинку», не увеличивая физического размера носителя, был создан «синий» лазер с меньшей длиной вол− ны. Формат Blue−Ray — одна из реализаций этой новой технологии, а плеер Samsung BD−P1000 — первое устройство, вос− производящее диски этого формата. Правда, для того чтобы насладиться всеми прелестями HD, придется приобрести еще и телевизор, способный «справиться» с разрешением 1980 x 1080 точек. Кроме Blue−Ray−дисков, плеер воспроизводит, естественно, и привычные CD− и DVD−диски, по возможности улучшая качество кар− тинки. Наконец, Samsung BD−P1000 оснащен устройством чте− ния карт памяти большинства популяр− ных форматов.

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

ÃÀÄÆÅÒÛ СРЕДА ОБИТАНИЯ

Яблочное телевидение Если MP3−плеер, то — iPod. Это все мы уже выучили назубок. Но теперь на очереди новая «яблочная» мантра: если мультимедийный плеер, то — Apple TV. Новое универсальное устройство, по замыслу производителя, должно решительно выпроводить на свалку прежние до− машние аудио− и видеосистемы, став штатным центром домашней цифровой вселенной. Apple TV подключается к телевизору, причем обязательно широкоформатному. Благодаря встроенному беспровод− ному адаптеру Wi−Fi можно скопировать на 40−гига− байтный жесткий диск любимые фильмы и музыку. При этом в Apple настаивают, что максимум удобства в управ− лении цифровым контентом гарантирован тем, кто исполь− зует на домашнем компьютере или ноутбуке программное обеспечение iTunes. Загружать контент на Apple TV можно и прямо из Интерне− та (предусмотрен Ethernet−разъем). Точнее, из хранилищ онлайнового магазина iTunes Store. Впрочем, чему удив− ляться, если даже прилагаемый пульт дистанционного управления один в один похож на iPod!

Гаджет Оккама Будто следуя постулату древнего мудреца, в российской компа− нии Rover Computers решили не умножать сущности без нужды, предложив покупателям одно универсальное устройство. RoverMedia ARIA Q7 — не только медиаплеер с объ− емом памяти 4Гб, расширяемой за счет SD− карт, и возможностью воспроизведения музыкальных и видеофайлов, текстовой информации и изображений, но еще и диктофоном, и FM−радио. По со− вместительству RoverMedia ARIA Q7 выполняет роль FM−трансмиттера, позволяющего передавать «по воз− духу», то есть без всяких проводов, музыку и воспроизводить ее на лю− бой аудиосистеме с FM−приемни− ком. А еще этот многофункциональ− ный плеер можно использовать как игровую приставку. Тем более что в комплект поставки с самого начала вхо− дит несколько простых, но весьма увлека− тельных игр.

Броня крепка... Ноутбук — не роскошь, а рабочий инструмент. С этим лозунгом согласятся миллионы путешествующих предпринимателей и менеджеров, кото− рые уже не могут представить себе бизнес без удобных портативных устройств. Жаль только, обычный ноутбук все еще очень хрупок. А как быть нефтяникам, геологам и путешественникам? Да что там, в самом фешенебельном европейском аэропорту порой вместо целого ноут− бука из портфеля можно вынуть жалкие останки. В компании Dell решили, что на рынке давно образовалась ниша за− щищенных ноутбуков, и представили модель Latitude ATG. Утвер− ждается, что клавиатура всепогодного лэптопа не боится влаги, съемный жесткий диск не выходит из строя от вибрации и па− дений, а экран, благодаря специальному покры− тию, устойчив к загрязнению. Все разъемы но− утбука обеспечены специальными защитными заглушками. А еще Dell Latitude ATG очень при− годится как для работы в условиях слабой освещен− ности (клавиатура снабжена подсветкой), так и в сол− нечный день — яркий монитор обладает антибликовым покрытием. ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

СРЕДА ОБИТАНИЯ ×ÓÆÈÅ ÓÐÎÊÈ

Загадочный кризис

Скрытые уроки азиатского экономического кризиса 1997 года

Отсутствие воды в кране Сергей Голубицкий

«Îòêðûòîå îáùåñòâî âîâñå íå èñêëþ÷àåò ïðåñëåäîâàíèÿ ëè÷íûõ èíòåðåñîâ. Êàê ðàç íàîáîðîò: â ñèòóàöèÿõ íåîïðåäåëåííîñòè ëó÷øå âñåãî ïðåäîñòàâèòü èíäèâèäó ïðàâî ñàìîñòîÿòåëüíî îïðåäåëÿòü ñâîè èíòåðåñû, à ðûíî÷íîìó ìåõàíèçìó — ýòè èíòåðåñû ðåãóëèðîâàòü». Äæîðäæ Ñîðîñ

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

а днях в ноосфере отечества энергично завибрировала тема азиатского кризиса 1997 года. Завибрировала в форме при− митивного, лежащего на поверхности и легко прочитываемого умысла. Удив− ляться не приходится — так, судя по всему, и было задумано: «Процессы в финансовой и банковской сфере Рос− сии очень похожи на преддверие ази− атского кризиса 1997–1998 годов, когда сокращение притока капиталов приве− ло к резкой девальвации национальных валют», — без обиняков заявил Алек− сей Кудрин на встрече со студентами Высшей школы экономики. Просто и со вкусом. Еще два тезиса из откровений министра финансов РФ: «Иностранные обязательства россий− ских банков в последние три−четыре года растут слишком быстрыми темпа− ми, что угрожает кризисом в случае ос− лабления притока иностранной валю− ты… Вмешательство государства в эко− номику, а также раздача кредитов по личным связям в правительстве и биз− несе завершились в 1998 году падени− ем ВВП в странах Азии от минус 7,4 до минус 13,1 процента». Любому более или менее знакомому с темой человеку ясно, что никаких объ− ективных оснований для сравнения блестяще исполненной в 1997 году внешнеэкономической диверсии, на− правленной на отъем национальной собственности у Азиатских тигров, и те− кущим состоянием российской эконо− мики быть не может в принципе: объек− ты иностранного инвестирования, фор− мы привязки национальной валюты к доллару, размер ставок рефинансиро− вания, общее состояние экономики, объемы валютно−резервных запасов и — самое главное! — поведение влас− тей — все эти факторы в странах Юго− Восточной Азии в 1997 году и в России 2007 года вопиюще противоположны. Скажу больше: именно энергичное вмешательство национальных прави− тельств спасло десять лет назад Азиат− ских тигров от полного растаскивания активов по карманам алчных заморских конкистадоров! То самое вмешательст− во, в котором Алексей Кудрин усматри− вает сегодня угрозу для экономики России. Через два дня после выступления в Высшей школе экономики Алексей Кудрин заявил журналистам на встрече министров финансов стран «Большой Восьмерки» в Германии, что его, дес− кать, «неправильно поняли» и что «ни− какой банковский или финансовый кризис России не грозит». Возникает вопрос: зачем тогда вообще понадоби− лось делать подобные сенсационные заявления и проводить несуществую− щие исторические параллели? Попу−

×ÓÆÈÅ ÓÐÎÊÈ СРЕДА ОБИТАНИЯ

гать обывателя? Или — «донести по− слание»? Думаю, лучшим ответом на постав− ленный вопрос станет прямой анализ драмы, разыгравшейся 10 лет назад в Юго−Восточной Азии, тем более что драма эта являет собой одну из вели− чайших загадок нового времени. В са− мом деле, азиатский кризис 1997 года поражает воображение и феноменаль− ной координацией международных уси− лий, направленных на обвал нацио− нальных валют стран−участниц АСЕАН, и молниеносностью самого обвала, и последовавшим за обвалом не менее молниеносным восстанием Азиатских тигров из пепла, и гоп−стоп−сиквелом под кодовым названием «Российский дефолт ‘98», и возникновением движе− ния антиглобалистов, и парадоксальной легкостью, с которой институты Брет− тонского леса (МВФ и Всемирный банк) добровольно ушли на второй план, усту− пив место совершенно новой парадигме западной экономической экспансии, и… Не будем, однако, опережать собы− тия и портить интригу почти детектив− ного дознания!

Преддверие Мы начнем изучение азиатского эко− номического кризиса 1997 года с по− любившегося министру финансов РФ момента — преддверия. До летних ка− таклизмов Азиатские тигры привлекали более половины мировых финансовых инвестиций. Причина банальна — чрезвычайно высокие процентные ставки, привлекательные для спекуля− тивных денежных потоков, блуждающих по планете в поисках быстрой отдачи. Для Таиланда, Малайзии, Индонезии, Филиппин, Сингапура и Южной Кореи благоприятная финансовая обстановка означала высокие темпы экономичес− кого роста (8–12% ВП ежегодно), экс−

В отличие от Южной Кореи, чья эко− номика развивалась в уникальном рус− ле национального сбережения, финан− сового протекционизма и мощной спайки государства с производствен− ными гигантами (чаеболами), страны Юго−Восточного региона строили светлое капиталистическое будущее строго по неолиберальным лекалам: прямолинейный монетаризм, приоритет финансовых услуг над производством, безоговорочная ориентация на амери− канские нужды и — самое главное! — жесткая привязка национальной валю− ты к доллару. Достаточно сказать, что в начале 1997 года малазийская Kuala Lumpur Stock Exchange была — ни больше ни меньше — самой активной биржей мира, чьи обороты превышали даже обороты Нью−йоркской фондовой биржи1! Ущербность юго−восточной модели никогда не была секретом для про− фессионалов: задолго до краха (в 1994 году) профессор Массачусетского технологического института Пол Круг− ман развенчал миф «азиатского эко− номического чуда» в статье, в которой он описывал иллюзорность успеха, выстроенного не на достижениях ре− альной экономики и совокупной ее производительности, а на безудержном вливании иностранного капитала. Ази− атские тигры, однако, относились к лю− бой критике с оправданной (как им ка− залось) долей беспечности, поскольку не сомневались: случись беда, Дядюш− ка Сэм непременно вытащит! Эксклюзивные отношения Азиатских тигров с США основывались на двух краеугольных обстоятельствах: вся экономика стран Юго−Восточной Азии целиком и полностью ориентиро− валась на нужды внутреннего амери− канского рынка: Таиланд, Индонезия, Филиппины, Малайзия и Сингапур про−

Что общего между диверсией 1997 года ïðîòèâ Àçèàòñêèõ òèãðîâ è òåêóùèì ñîñòîÿíèåì ðîññèéñêîé ýêîíîìèêè? тенсивное развитие производства, расцвет бирж и экстраваганца a−la nouveau riche: поток бытовых кредитов направлялся на покупку роскошных кабриолетов, экзотичных по тем време− нам мобильных трубок и коттеджей с бассейнами. Даже букет сопутствую− щего негатива — от перманентной не− хватки оборотных средств до фантас− магорического удорожания земли и не− движимости — не мог поколебать убежденности, что жизнь удалась, и она прекрасна.

изводили только те товары, которые бы− ли востребованы США, — от батисто− вых рубашек и детских колясок до ав− томобильных тормозных колодок и на− дувных ПВХ−бассейнов; благополучие иностранных инвесто− ров обеспечивалось не столько высо− ким кредитным процентом, сколько хеджированием рисков за счет exchange rate pegging — жесткой при− вязки местной валюты к доллару США. Макроэкономическая сделка хоть и устраивала страны Юго−Восточной

Азии текущим благополучием и иллю− зией защищенности в будущем, но бы− ла бесконечно ущербной в обеих своих составляющих. Мимикрия националь− ной экономики под нужды чужого рын− ка превращала Азиатских тигров в по− жизненные придатки Большого Брата, который волен радикально перекраи− вать инфраструктуру стран АСЕАН ма− новением мизинца: пошла мода на самокаты — разобрали в авральном порядке производственную линию мо− тороллеров в Бангкоке и наладили сборку самокатов в Сингапуре. Захоте− лось носить тельняшки вместо шерстя− ных гольфов — закрыли прядильную мастерскую в Джакарте и открыли швейную фабрику в Куала−Лумпуре. О внутренних нуждах и экономических потребностях аборигенов вообще не было речи. Еще более опасной оказалась при− вязка местных денег к американскому доллару. В середине 90−х годов Алан Гринспен устремился на борьбу с ин− фляцией единственно доступным пони− манию монетариста способом: повы− шением ставки федеральных фондов. Федфонды потянули за собой казна− чейские обязательства, которые, в свою очередь, стали оттягивать инвестиции из других доходных мест, в том числе и из финансового рая Азиатских тигров. Ответом АСЕАН — кто бы сомневал− ся! — на действия Федерального ре− зервного банка США стало пропорцио− нальное повышение собственных, и без того завышенных процентных ставок. Палка, однако, оказалась о двух концах: обостренный интерес международного капитала к T−Bills и T−Bonds2 укрепил доллар США, что, в свою очередь, ав− томатически привело к росту нацио− нальной валюты Азиатских тигров, на− мертво привязанной к американской валюте. К началу 1997 года на горизонте за− маячила тревожная перспектива: взвившиеся процентные ставки по кре− дитным обязательствам хоронили за− живо конкурентоспособность местного производства на мировом рынке, по− скольку увеличивали сверх меры себе− стоимость продукции. Если б к этой тенденции добавилось еще и удорожа− ние национальных валют, краха было бы не избежать. Картина усугублялась и начавшимся в середине 90−х неудер− жимым процессом превращения Китая в мировую фабрику всего, вся и для всех, чему, разумеется, были свои при− чины: беспрецедентная дешевизна ра− бочей силы и пребывание китайской валюты (ренминби) в счастливом неве− 1 Âïîñëåäñòâèè, â ïåðèîä ñ èþëÿ äî äåêàáðÿ 1997 ãî− äà, êîìïîçèòíûé èíäåêñ Êóàëà−Ëóìïóðñêîé áèðæè îá− âàëèëñÿ íà 75%. 2 Âåêñåëÿ è îáëèãàöèè Êàçíà÷åéñòâà ÑØÀ.

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

СРЕДА ОБИТАНИЯ ×ÓÆÈÅ ÓÐÎÊÈ

В середине 90−х Алан Гринспен устремился на борьбу с инфляцией единственно доступным пониманию монетариста способом: повышением ставки федеральных фондов.

дении о существовании каких бы то ни было реальных чужеземных ориенти− ров — по доброй советской традиции, условный обменный курс брался (и бе− рется поныне) с потолка1. Посмотрим теперь, как отреагиро− вали на телодвижения Алана Гринспена и последовавшее за ними ухудшение локальной финансовой конъюнктуры правительства стран АСЕАН: ведь ре− акция Азиатских тигров на события зи− мы−весны 1997 года оказалась весьма неоднородной, что и предопределило их будущее радикальным образом.

Летопись поражений Первым принял на себя удар Таи− ланд. В феврале и марте 1997 года группа внешне разрозненных, по сути же — блестяще скоординированных валютных спекулянтов, от фонда Quantum «большого друга российских ученых» Джорджа Сороса до Tiger Management Corp. Джулиана Роберт− сона, заключила несметное количество форвардных валютных контрактов с годовой экспирацией на общую сумму 15 миллиардов долларов. Ставка дела− лась на то, что через год бат (нацио− нальная валюта Таиланда) подешевеет, и обязательства по форварду удастся погасить за долю изначально получен− ного кредита. Спрос на живые доллары в Таилан− де был высок (из−за долларовой дено− минации подавляющего большинства ранее выписанных кредитов), поэтому валютные форвардные контракты пользовались огромной популярнос− тью, что, в свою очередь, способство− вало росту кредитных ставок. Это об− стоятельство таиландский Центро−

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

банк — то ли по дурости, то ли по ком− прадорскому коварству — рассматри− вал как безусловное благо, нагнетаю− щее приток иностранного капитала, а потому собственноручно валютные форвардные контракты и выписывал! В середине мая таиландский Цент− робанк выпуск форвардов неожиданно прекратил, то ли сообразив, в какую несусветную авантюру его заманили, то ли по предварительной договоренности с международными некрофагами. В любом случае — пить «Боржоми» ока− залось поздно. 14 и 15 мая на валютный рынок обрушилось цунами заявок на продажу бата. Центробанк решил дер− жать марку и за две недели просвистел 10 миллиардов долларов, скупая наци− ональную валюту ради сохранения «привязки» на традиционном уровне — 25 батов за доллар. Куда там! Международные некрофа− ги, злорадно ухмыляясь, продолжили сбрасывать баты как ни в чем не быва− ло. Тогда струхнувшее не на шутку пра− вительство Таиланда, забыв про услов− ности «общечеловеческих ценностей», перешло к чисто творческим методам противоборства: подкупом и угрозами выведывало у куала−лумпурских бан− киров имена держателей валютных форвардов для последующего «разго− вора по душам», угрожало газетам закрытием за распространение ин− формации, дестабилизирующей эконо− мическую обстановку, отслеживало звонки на радиостанции от слушателей,

нако процесс падения с 26 песо за доллар накануне кризиса до мини− мального значения 38:1 растянулся на долгих три года, что позволило поддер− жать макроэкономические показатели на достойном уровне: в наихудший мо− мент кризиса сокращение НВП Филип− пин не превысило 0,6%. В Малайзии атака международных валютных некрофагов пришлась на июль. Схема защиты была избрана аналогичная филиппинской, однако правительство культового борца с «ми− ровой финансовой закулисой» пре− мьер−министра Махатхира Мохамада явно перегнуло палку: гипертрофиро− ванное повышение ставки рефинанси− рования с 8 до 40% привело к сниже− нию рейтинга надежности долговых обязательств Малайзии и последующе− му обвалу биржевого рынка. К концу 1997 года индекс Куала−Лумпурской биржи упал с 1 200 до 580 пунктов, а ринггит обесценился в полтора раза: с 2,5 за доллар до 3,8. Поведение Индонезии в кризисе 1997 года поучительно не столько ка− тастрофическими последствиями для ее экономики, сколько пафосом разо− блачения неолиберальных учителей Азиатских тигров: ведь Индонезия действовала в строгом соответствии с рекомендациями МВФ и Всемирного банка! Накануне кризиса экономическое положение Индонезии смотрелось на порядок лучше, чем в Малайзии и Таи−

Ïåðâûì âåñíîé 1997 ãîäà ñêîîðäèíèðîâàííûå удары международных валютных спекулянтов принял на себя Таиланд высказывавших «неправильные» взгляды на события. Sancta simplicitas! В конце июня премьер−министр уверил нацию, что обвала бата не будет. 2 июля бат обвалился. Кульминация по− зора пришлась на январь 1998 года: за один доллар на бирже давали 56 батов! События на Филиппинах развива− лись по сценарию, аналогичному таи− ландскому, однако с рядом существен− ных отличий, поскольку стране удалось избежать прямой атаки со стороны международных валютных спекулянтов. Сразу же после обвала бата 2 июля 1997 года правительство ринулось на защиту песо, однако делало это не пря− мым (скупка национальной валюты), а косвенным образом — повышала став− ку рефинансирования: уже 3 июля она выросла с 15 до 24%. Полностью избежать обесценивания национальной валюты не удалось, од−

ланде: торговый профицит в 900 мил− лионов долларов, мизерный уровень инфляции, крепкий банковский сектор и 20 миллиардов долларов валютных запасов! Существенным отличием от собратьев по АСЕАН было не только отсутствие жесткой привязки нацио− нальной валюты Индонезии (рупии), но и постоянное укрепление ее по отно− шению к доллару США на протяжении всех 90−х годов. Накануне обвала таиландского бата торговый коридор рупии составлял 8%. В июле его расширили до 12%, а в ав− густе, когда международные валютные некрофаги добрались до Индонезии, валютный коридор вообще отбросили и заменили на свободный обменный курс — прямо−таки хрестоматия laissez−faire капитализма! В знак одоб− рения милостивый куратор, Дядюшка МВФ, любезно предоставил спаситель−

×ÓÆÈÅ ÓÐÎÊÈ СРЕДА ОБИТАНИЯ

В Индонезии кризис стал разоблачением кураторов, советам которых премьер−министр Мохамад следовал буквально. Зато народ с удовольствием сжигал чучела Сороса.

ный заем (rescue package) в 23 милли− арда долларов, после чего с Индонези− ей случился окончательный абгемахт. В течение одного месяца биржа Джакарты достигла исторического ми− нимума, туда же устремилась и нацио− нальная валюта. Заботливое агентство Moody’s тут же услужливо понизило рейтинг долгосрочных кредитных обя− зательств Индонезии до уровня мусор− ных облигаций (junk). Начались галопи− рующая инфляция, неприличный рост цен, в том числе на основные продукты питания, а затем и массовые беспоряд− ки, во время которых в одной только столице погибло более 500 человек. Результаты самозащиты Индонезии в неолиберальном стиле: сокращение ВНП на 13,5% и падение рупии с двух тысяч за доллар накануне операции по удушению до 18 тысяч в 1998 году. Лишь двум странам удалось успеш− но противостоять атаке конкистадо− ров — Гонконгу и Южной Корее. 1 ию− ля 1997 года Гонконг получил формаль− ную независимость от Царицы Морей и перешел под юрисдикцию Китая. К этому событию были приурочены вялые провокации на тему: «Ах, что же теперь будет? Пора изымать капиталы!» Одна− ко все они мгновенно пожухли в раска− тах смеха знающих людей, размеры банковских счетов которых начинаются от миллиарда долларов. Атака на гонконгский доллар про− изошла с неприличным опозданием — в октябре месяце. Уже сами сроки говорят о фиктивном характере опера− ции, которая была откровенно отвлека− ющим маневром. На подавление ди− версии власти бессмертного британ− ского финансового бастиона затратили несчастный 1 миллиард долларов, пос− ле чего «валютные террористы», не нарушая стройного боевого порядка, дружно ретировались, оставив привяз− ку гонконгского доллара к американ− скому в почтительной неприкосновен− ности: 7,8 к одному. Впрочем, даже без конспирологической компоненты было понятно, что в Гонконге соросово−ро− бертсоновской шантрапе ловить нече− го: как−никак 80 миллиардов долларов валютных резервов!

Южная Корея выжила исключительно благодаря здоровой макроструктуре на− циональной экономики, заточенной не на финансовые спекуляции, а на полезное производство2, гарантирующее рано или поздно приток спасительных капиталов. За подробностями борьбы Дядюшки Сэ− ма с корейскими чаеболами отсылаю чи− тателей к нашему эссе «Запах несвежего чизбургера» (№ 19 (55), 2004), здесь же ограничусь экспрессивной кодой: на ка− кие только ухищрения не шли МВФ со

1 Ïî êàïèòàëüíûì îïåðàöèÿì ðåíìèíáè âîîáùå íå êîíâåðòèðóåòñÿ. Îáìåííûé êóðñ ïî òåêóùèì ñ÷åòàì óñòàíîâëåí ñåãîäíÿ íà óðîâíå 7,7 ðåíìèíáè çà äîëëàð ÑØÀ, ïðè òîì, ÷òî ðåàëüíàÿ ïîêóïàòåëüíàÿ ñïîñîáíîñòü êèòàéñêèõ äåíåã ïî÷òè â ÷åòûðå ðàçà âûøå (2 ðåíìèíáè çà äîëëàð ÑØÀ). 2 Â îòëè÷èå îò ïðîèçâîäñòâà áåñïîëåçíîãî — íàïðèìåð, ñîâåòñêîãî: óæ ìû−òî ïîìíèì ñóìåðå÷íûå êîñòþìû, ïî− çîðíûå áàøìàêè è âå÷íî ëîìàþùèåñÿ ðàäèîëû! 3 SAP, Structural Adjustment Program — îñíîâíîé èíñòðóìåíò, ñ ïîìîùüþ êîòîðîãî ÌÂÔ è Âñåìèðíûé áàíê äîáè− âàþòñÿ ñâîèõ ïîëèòè÷åñêèõ öåëåé. SAP ïðåäóñìàòðèâàåò ïðåäîñòàâëåíèå êðèçèñíûõ êðåäèòîâ èñêëþ÷èòåëüíî â îáìåí íà ïàêåò íåîëèáåðàëüíûõ ðåôîðì: ñîêðàùåíèå ïðîãðàìì ñîöèàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ, ýêñïîðòíóþ ïåðåîðèåíòàöèþ ýêîíîìèêè, ñíèæåíèå êóðñà íàöèîíàëüíîé âàëþòû, ñíÿòèå îãðàíè÷åíèé íà ýêñïîðòíî−èìïîðòíûå îïåðàöèè, îòìåíó ãîñóäàðñòâåííûõ ñóáñèäèé, ïðèâàòèçàöèþ ãîñïðåäïðèÿòèé è ò. ï.

Всемирным банком, вынуждая Корею пу− стить с молотка национальные промыш− ленные и банковские активы — и вон (ва− люту) обвалили (с 1 000 до 1 700 за дол− лар), и сотни компаний обанкротили, и биржу опустошили, и навязали кабаль− ные условия через цианид своего SAP’a3! Ан нет — ничего не вышло, все обломи− лось, даже больше: каким−то невероят− ным усилием национальной воли корейцы сумели не только преодолеть страшные последствия кризиса, но и утроить наци− ональный доход на душу населения в пе− риод с 1997−го по 2006 годы!

Что же это было? За недостатком времени и журналь− ного пространства мы вынуждены от− казаться от последовательной «подвод− ки» к правильным выводам и ограни− читься прямым ознакомлением с нашей гипотезой. Читатель, соответственно,

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

СРЕДА ОБИТАНИЯ ×ÓÆÈÅ ÓÐÎÊÈ

Citibank попытался проглотить First Bangkok City Bank (не получилось). Можно не продолжать, ибо и так яс− но: Тигров разрывали взрослые дяди, поднаняв на роль исполнителей снача− ла валютных спекулянтов (Сороса со товарищи, которым ссужали под не− мыслимое пятипроцентное «плечо» в прямом смысле слова безграничные капиталы), затем — МВФ и Всемирный банк, завершивших обесценивание азиатских активов с помощью кредитов SAP (см. соответствующую сноску).

RIP1

В конце июня 1997 года власти уверяли тайцев, что обвала не случится. Но 2 июля бат обвалился. С треском. Удар был такой силы, что экономика страны не оправилась от него до сих пор.

волен либо соглашаться с предложен− ным ему вариантом, либо вырабатывать самостоятельную концепцию. В любом случае, занимать какую−то позицию необходимо — с учетом исторических параллелей, которые нам как бы нев− значай подбрасывают. Начнем с ложных следов. Таковых два. Первый усматривает в атаке меж− дународных валютных спекулянтов (Со− роса, Робертсона и др.) месть странам АСЕАН за то, что на майской конферен− ции страны−участницы альянса приня− ли единодушное решение о включении в свои ряды Бирмы (наряду с Лаосом и Камбоджей, к которым у Запада на тот момент не было никаких претензий) во− преки энергичному противоборству со стороны США и их европейских союз− ников. Америка, якобы, расценила не− послушание Азиатских тигров чуть ли не как плевок в душу и натравила на них Сороса, чей Институт открытого обще− ства (Open Society Institute) давно и безуспешно вкачивал миллионы долла− ров в борьбу с «бирманской военной хунтой, попирающей права человека и гражданские свободы». Бирманскую версию подхватил и широко популяризировал харизматич− ный премьер−министр Малайзии Ма− хатхир Мохамад, обвинив «мировую клику еврейских банкиров» в уничто− жении национальной экономики и на− градив Сороса пожизненным статусом персоны нон−грата. Не вдаваясь в подробности, выделю лишь одно обстоятельство. Военная

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

хунта в Бирме находится у власти с 1962 года. Самый одиозный демарш — отмена результатов демократических выборов и усадка под домашний арест лидера оппозиции Аун Сан Сучи — случился за семь лет до описываемого нами азиатского кризиса. Мне лично сложно представить ситуацию, при ко− торой конфликт, чья продолжитель− ность исчисляется десятилетиями, ста− новится причиной скоординированной атаки на национальные валюты сосед− них государств. Второй ложный след дезавуируется даже проще бирманского: у Джорджа Сороса, Джулиана Робертсона и прочих «хеджеров» на подхвате никогда в жиз− ни не достало бы средств для того, что− бы преодолеть сопротивление валютно− резервных запасов Азиатских тигров. Уж простите — не тот уровень! Нацио− нальные валюты стран АСЕАН удавли− вали игроки совершенно иного класса. Чтобы назвать демиургов поименно, достаточно воспользоваться хорошо проверенной формулой — qui bono? Вот лишь начало списка организаций, поживившихся на валютной диверсии, в разы обесценившей национальные ак− тивы Азиатских тигров: BNP Paribas поглотила Peregrine, крупнейшую в Азии неяпонскую фи− нансовую группу, разорившуюся из−за девальвации индонезийской рупии; Procter & Gamble приобрела в Корее Ssanyong Paper; General Motors съела за бесценок Daewoo Motor; Prudential Securities выкупила конт− рольный пакет Nava Finance & Securities; First Pacific наложила руку на фи− липпинского пивовара San Miguel;

Остается последний вопрос: каким местом в историю азиатского кризиса 1997 года вписывается Россия? Оче− видно, что не «иностранной задолжен− ностью российских банков», которой обеспокоился господин Кудрин: размер наших валютно−долларовых резервов не оставляет сомнений — от любого не− запланированного гоп−стопа Центро− банк РФ сегодня откупится шустрее Гонконга. Погодите−погодите… что там было сказано про резервы? Это не тот ли Стабилизационный фонд, что верой и правдой обслуживает… долговые обя− зательства Казначейства Соединенных Штатов Америки?! Именно тот самый. Итак, раскрыва− ем последнюю карту. Захват обесце− ненных активов Азиатских тигров в 1997 году был лишь тактической зада− чей, за которой таились совершенно иные — уходящие далеко в будущее стратегические разработки. Одна из таких разработок — создание в стра− нах Третьего мира (Россия — не ис− ключение!) беспрекословного убеж− дения в том, что единственной эффек− тивной защитой от непрогнозируемых капризов финансового рынка являют− ся огромные валютно−долларовые резервы. Что и не преминуло случить− ся с точностью швейцарского меха− низма! Напуганные до смерти событиями 1997 года страны Юго−Восточной Азии, а вместе с ними — и Китай, и Южная Корея, и Япония, и Россия, и Бразилия, и Аргентина, и..., и.., и… — послушно ринулись копить банкноты с надписью In God We Trust, которые — разумеет− ся! — не томили в кубышке, а сразу же реинвестировали в «самые надежные в мире финансовые инструменты» — T− Bills и T−Bonds! Обеспечивая тем са− мым неиссякаемое финансирование американской экономики. Причем, за− метьте, — под мизерные проценты! Такой вот утонченный экономичес− кий шедевр вышел из−под пера созда− телей азиатского кризиса 1997 года! 1 Rest in Peace — «Ïîêîéñÿ ñ ìèðîì». Òðàäèöèîííàÿ íàäïèñü íà íàäãðîáüå (àíãë.)

ÑÎ×ÈÍÅÍÈß СРЕДА ОБИТАНИЯ

Малый бизнес большого Сочи Эдуард Сребницкий, ïðåäïðèíèìàòåëü

(Ïðîäîëæåíèå. Íà÷àëî â #11(120)’07)

дравствуйте, Геннадий, Та− ня и ваши чудесные дети, в чем мы имели возмож− ность убедиться благодаря фотографиям! Пребываю в абсолютном неведении относительно ваших последних дел, но надеюсь, что они в полном порядке. У нас все хорошо, прошло лето, кончился отпуск, почти сошел нестой− кий южный загар, и мы уже втянулись в работу и повседневные заботы. Про отпуск могу рассказать подробнее. Отдыхали мы в России, на Черном море. Перед тем как выбрать место, долго лазили по Интернету и наконец остановились на одном из пансионатов под Сочи. Я в этот пансионат позвонил, узнал цены, сроки заезда, сбросил по факсу заявку на проживание и получил оттуда подтверждение — правда, уст− ное. Взяли мы билеты, купе на семью. Все замечательно, можно ехать. И вот наступает день отъезда. Са− димся в поезд, проходим на свои мес− та. Видим: места не очень чистые, и окно на треть открыто. Я пробую раму поднять — не получается. Пробуем поднять с товарищем, который нас провожал, напрягаемся, толкаем ручку вверх: рама «у−у−у» — медленно за−

крывается. Порядок. Отходим, проща− емся… «Вж−ж» — рама сползает вниз. Подходим, напрягаемся: «у−у−у» — рама вверх, отходим, прощаемся: «вж−ж» — рама вниз. Подходим — вверх, отходим — вниз. А на улице прохладно, а у нас дети, и младшая, Полина, простужена. — Ладно, — говорю товарищу, — спасибо, что проводил, иди, я сейчас с проводниками поговорю. Нахожу проводницу и объясняю си− туацию. Проводница, тетка в телесах, на меня ноль внимания. Я ей повторяю: рама не в порядке. — Что, мужчина, — говорит она недовольно, — сейчас тронемся, по− смотрю. Я свирепею и объясняю ей, что она должна идти сейчас, а не когда тро− немся. Она смотрит на меня, о чем−то думает и направляется к нашему купе. — Ну и что, — говорит, увидев ок− но, — надо просто закрыть. — Закрывайте, — говорю. — А сами не можете? Я снова свирепею и объясняю ей, сколько заплатил за билеты и что дол− жен получить за эти деньги. Она смотрит на меня, о чем−то ду− мает и лезет на стол.

Тут я, признаться, испугался. Во−пер− вых, подумал, что не выдержит стол. Но стол ничего — выдержал. Потом испугал− ся, когда она зачем−то присела на нем — зрелище, знаете, не для слабонервных. Но, оказалось, это она схватила ручку рамы — как штангист, только хват не спереди, а сзади, за спиной. И в третий раз я вздрогнул от хлопка, так как она, пошире раздвинув ноги, до красноты на− пряглась и что есть сил рванула раму вверх. Хлоп! Окно со стуком закрылось! — Вот так, — говорит наша очаро− вательная проводница, слезает и со− бирается уходить. — Подождите, — останавливаю я ее. — Что еще? Рама: «вж−ж» — медленно сползает. Она смотрит на меня, на раму, о чем− то думает, вновь забирается на стол (на котором, между прочим, нам предстоит еще кушать), вновь приседает, красне− ет… «Хлоп» — окно закрыто. Слазит на пол, ждет… «Вж−ж» — открывается. Забирается, приседает — закрыто. Слазит, ждет — открывается. Дети во все глаза на нее смотрят, Оля стоит в коридоре. — Подержите окно, — говорит она мне со стола после очередного присе− дания, — я скоро приду.

ИЮНЬ 2007 #12 БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

СРЕДА ОБИТАНИЯ ÑÎ×ÈÍÅÍÈß

— Щас, — отвечаю я ей. Меня бе− сит, что они заранее не удосужились привести купе в порядок. — Маш!!! — кричит проводница так громко, чтобы услышала напарница, проверяющая билеты у входа в ва− гон. — Ма−аш!!! Через какое−то время появляется Маша с безразлично−непробиваемым выражением лица. — Подержи окно, — говорит наша Маше, — я за электриками схожу. «При чем тут электрики?» — думаю. Хотя мне все равно, пусть хоть ком− пьютерщиков ведет. — Да ну, — говорит Маша, — мне надо билеты проверять. И уходит. Наша слазит и уходит то− же, рама: «вж−ж» — сползает вниз. Вернулась она довольно быстро, ведя за собой электриков. Это были два кавказца устрашающего вида: один с выправленной тельняшкой, другой в расстегнутой до пупа рубахе. В руках электрики несли кувалды. — Вот, — говорит наша. Я, грешным делом, подумал, что это она про меня, но проводница ткнула пальцем в раму. — Закрывай давай, — говорят ей электрики. Наша суетливо лезет на стол, при− седает и привычным рывком закрыва− ет окно. — Клинья давай, — говорят электрики. — Маш! — кричит наша. — Неси клинья, только быстрей! Через какое−то время появляется безразличная Маша с деревянными клиньями. — Засовывай давай, — говорят электрики. Маша вталкивает клинья между ок− ном и рамой, и электрики начинают лупить по деревяшкам кувалдами, за− гоняя их вглубь. По купе летят щепки и

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

грязь. Наша, продолжая удерживать раму, инстинктивно отдергивает ноги. Наконец электрики заканчивают. — Слезай давай, — говорят они. Наша осторожно отпускает ручку, слазит и с некоторым страхом огляды− вается. Мы тоже напряженно ждем. Рама остается на месте. — А как открывать, — спрашиваю я электриков, — когда жарко будет? — Никак, — отвечают они и, пома− хивая кувалдами, уходят. За ними с чистой совестью уходят проводницы. Так путешествие началось. Приехали мы в Сочи ранним утром и сразу направились в пансионат. Честно говоря, немного беспокоились: вдруг что−нибудь не так, вдруг, например, бронь на нас не выписана? Куда мы то− гда с детьми и вещами? Но с бронью оказалось все в порядке: выписана бы− ла бронь. От сердца отлегло, настрое− ние повысилось, дети побежали смот− реть расписание мероприятий, а мы с Олей сели заполнять анкеты. Когда ан− кеты были заполнены, не очень привет− ливая администраторша стала их чи− тать и между делом спросила: — Расценки на проживание знаете? — Знаем, — ответил я легкомыс− ленно, — специально ведь к вам еха− ли. Конечно, недешево, но надеемся хорошо отдохнуть. И назвал ей сумму. — Что−то непонятное вы говори− те, — произнесла сквозь зубы адми− нистраторша, — потому что для отды− хающих со стороны номер у нас сто− ит… — И назвала расценки гораздо, просто гораздо большие. ґ — Подождите, — не понял я, — здесь какая−то ошибка. Мы созвани− вались, договаривались о цене. — Не знаю, с кем вы созванивались и о чем договаривались, — начала она раздражаться, — только вот тут у меня написано. Читать умеете? — Читать я умею. А это что такое? — И я достал бланк своего письма. — Ваш бухгалтер сказала, что заявка подписана, и подтвердила стоимость проживания! — Вот бухгалтер пусть вас и селит! А у меня против вашей фамилии напи− сано другое. Вот! Читать умеете?! Мои ошарашенно слушали разговор. Тут пришла сменщица администра− торши, так как начинался новый рабо− чий день, и уходящая стала рассказы− вать ей про меня: — Представляешь, он говорит, что должен платить меньше, вроде бы с кем−то он там договаривался, а здесь ясно написано. — Ну надо же, — гневно посмотре− ла на меня новая. — Что ему еще надо, если здесь написано?

— Вы издеваетесь, что ли? — Я не верил своим ушам. — Мы сюда при− ехали специально из−за вашего пан− сионата, у нас была пачка других предложений. Полина в рев: — Мы теперь на улице будем жить, я есть хочу! — Мужчина, вы будете селиться или нет?! — нетерпеливо проговорила ад− министраторша. — Мне смену сдавать надо! До сих пор не знаю, почему я им ни− чего не сказал на прощание? Теперь в душе поселилось чувство неудовлет− воренности: мог ведь, многое мог ска− зать — а промолчал, не сказал! Разме− ренная, обыденная жизнь, Гена, дарит нам редчайшие моменты, счастливые возможности сделать нечто настоящее, а мы опрометчиво их разбазариваем! А ведь они не вернутся, Ген, моменты− то… Нет, не вернутся. И мы будем страдать. Небось, облаял бы админис− траторш, обхаял от сердца — глядишь, на душе бы полегчало. Вышли мы с плачущей Полиной на улицу. Матовое солнце только−только поднималось из−за гор, радостно пели птицы, зеленели магнолии, вдали шу− мело море — и мы вдруг поняли, что несмотря ни на что находимся на ку− рорте. А раз на курорте, то все равно отдохнем: не здесь, так в другом месте. «Тьфу на них», — подумали мы и минут через пятнадцать по совету случайной прохожей ехали в Адлер. У абхазской команды КВН была шутка: «Если человек праведник, на лето он попадает отдыхать в РАЙлер, если грешник — в АДлер». Не успели мы в АДлере — тьфу ты, в Адлере — сойти на землю и осмот− реться, как какой−то брюнет, непонят− но откуда возникший, предложил нам услуги частной гостиницы. Почему я говорю «непонятно откуда возник− ший»? Потому что секунду назад на обозримом пространстве его не на− блюдалось. Была женщина, у которой мы спросили про сдаваемое жилье, и больше никого. И вдруг возник он. Ни я, ни Оля объяснить потом этого не могли (вроде рогов и хвоста у него то− же не было). Больше всего брюнет гордился тем, что центральный замок на его «Волге» открывает дистанционно не только все двери, но и багажник. За те пять минут, что мы ехали до места назначения, он сказал об этом не менее пяти же раз, не забывая, впрочем, расписывать прелести будущего жилья. Гостиница оказалась двухэтажным особняком на двенадцать номеров, только−только с претензией отделан− ным и обставленным новой мебелью. Вышедшая нам навстречу суровая

СРЕДА ОБИТАНИЯ ÀÂÒÎ

Итальянская штучка

Николай Лукин

Alfa Romeo Brera Ñ òåõ ïîð êàê â 2002 ãîäó êîíöåïò Brera áûë âïåðâûå ïðåäñòàâëåí ïóáëèêå, ýòîò àâòîìîáèëü óñïåë ñîáðàòü ìíîæåñòâî ïðåñòèæíûõ ïðèçîâ è äàæå удостоился титула самого красивого автомобиля года!

уть Brera от концепта до серии был трудным. Итальянцы долго не решались запускать на кон− вейер произведение искусства. Но брешь, образовавшаяся после пре− кращения выпуска Alfa Spider и GT, ста− ла решающим аргументом. Тут же на− шлись необходимые 200 миллионов ев− ро, и Brera подготовили к серийному производству, практически полностью сохранив дизайн, разработанный мас− титым дизайнером Джорджетте Джу− джаро и его студией ItalDesign. Во время тестовых поездок по городу создавалось ощущение, что автомобиль прорезает невидимую, но плотную сеть, сплетаемую тысячами удивленных, вос− хищенных, внимательных глаз. Шеи вы− тягивали все — и обычные пешеходы, и водители не менее крутых и экзотичес− ких автомобилей. К моменту проведения теста по улицам Москвы раскатывали лишь два автомобиля Alfa Romeo Brera. Включая наш. Но скоро таких машин станет больше: в представительстве до конца года обещают продать не менее 800 экземпляров. Стилистически интерьер выдержан, конечно же, в духе «sport−comfort». Жесткие, но удобные кресла обеспечи− вают идеальную поддержку, а электри− ческая система регулировки водитель−

БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

ского и пассажирского сидений позво− ляет настроить положение спинки и по− душек именно так, как это удобно вам. Места в салоне не слишком много, од− нако сидящие впереди ни в чем не стес− нены. Сзади, разумеется, просто некуда поставить ноги. Но разве кто−то

Alfa Romeo Brera Тестовый образец: $52 600 Понравилось

Эффектный дизайн, эргономика, дина− мические характе− ристики.

Не понравилось

Тормозная система требует привыкания.

Резюме

Автомобиль для тех, кто любит ловить восхищенные взгля− ды и быстро ездить.

собирается на такой машине возить се− мейство на дачу? Конечно, нет! Приборы расположены так, чтобы не отвлекаться без нужды от дороги. Тем более что множеством функций руково− дит, согласно полученным от водителя инструкциям, бортовой компьютер. На высоте и качество звука, выдаваемого штатной акустической системой. Все ус− ловия для комфортных гонок созданы. Осталось только поехать! Запуск двигателя осуществляется привычной уже для современных авто− мобилей кнопкой «Start/Stop». Мгнове− ние — и под капотом запел (и это не фи− гура речи!) двигатель объемом 3,2 литра, так что все прохожие как по команде по− ворачивают головы в вашу сторону. Тоны мотора подобраны так, что его звучание меняется в зависимости от положения педали акселератора. Цена Alfa Romeo Brera в тестовой комплектации, с полным приводом «Q4», — 52 600 евро. Стоит ли приобре− тать автомобиль c автоматом? Конечно, это дело вкуса. Но на наш взгляд, АКПП на Brera лишает водителя значительной доли спортивных ощущений. Похоже, спортивную Alfa Brera нужно покупать именно с «механикой», чтобы почув− ствовать всю полноту отдачи двигателя мощностью 260 л. с. Тогда вы получите разгон до «сотни» за 6,8 секунды и мак− симальную скорость (производитель обещает 240 км/ч). Претензий к поведению на дороге практически нет. Система полного при− вода эффективно распределяет момент между осями, разве что на мелких не− ровностях задние колеса порой «пере− ставляет». На приличном же асфальте Brera ведет себя практически идеально. По ощущениям, дисковым тормозам малость не хватает чуткости: со средних скоростей Brera тормозит слишком плавно, а при попытке заставить ее встать, как вкопанную, тут же срабаты− вает ABS. Хотя, скорее всего, это дело привычки: игры с неполным сбросом скорости и быстрым разгоном хороши на машине, которую знаешь как свои пять пальцев. Поэтому напоследок со− вет. Прежде чем выжимать из Brera все, на что она способна, познакомьтесь с нею поближе. И автомобиль вас не ра− зочарует.

Объективный взгляд

è. ñê , îâ 5 ðä à Ì â. ìî ññ ÿå î− òðà èíä ä ï àÿ Áë ôó üí åã ò− àë ë àñ äåð ÿ: Î é ô ôå ôè íû ÿ, ãðà îæ âè òî îð äî Ôî èä îð ò. Ïð êà Ì Óìå ëè îê óá åë ñï îñ Ðå ï

«Бизнес−журнал» продолжает народный конкурс «Объективный взгляд на бизнес». Принять в нем участие смогут те, у кого есть цифровой фотоаппарат и чувство юмора, то есть все читатели «Бизнес−журнала» и примкнувшие к ним лица.

Безграмотная реклама, глупые вывески, смешные зарисовки из офисной жизни… Присылайте нам цифровые фотографии, на которых вам удалось запечатлеть занятные события, связанные с буднями российского бизнеса. В конце концов, мы все реже улыбаемся, а это совершенно неправильно. Лучшие снимки будут опубликованы, а полная галерея работ наших читателей будет представлена на сайте журнала. Заходите на www.business−magazine.ru и сохраняйте объективный взгляд на жизнь. P.S. Призы тоже, разумеется, будут!

СРЕДА ОБИТАНИЯ ÁÈÇÍÅÑ È ÇÐÅËÈÙÀ

да−то их наценка составляла все 300− 500% (!) Рынок билетной розницы чудесным образом структурировался и пришел к более или менее цивилизованному виду, — что характерно, вовсе не бла− годаря административно−запретитель− ным мерам, предпринимавшимся вла− стями. Об устройстве этого рынка и по− говорим.

Билетная биржа

Нелишний билетик Александр Кузнецов

Íà ñàìîì äåëå òåàòð íà÷èíàåòñÿ íå ñ âåøàëêè, à ñ áèëåòà. Ñ òî÷êè çðåíèÿ áèçíåñà, òåàòðàëüíàÿ Ìîñêâà — ýòî, ïî îöåíêàì ðàçëè÷íûõ ýêñïåðòîâ, ðûíîê ñ ãîäîâûì îáîðîòîì â 120–150 ìèëëèîíîâ äîëëàðîâ. Как устроена билетная розница столицы, и есть ли в ней место новым игрокам, сервисам и бизнес−концепциям? И еще: где завзятым театралам лучше спрашивать лишний билетик?

ыли времена, когда основные сливки с этого рынка снимали «жучки−перекупщики». Билет− ные спекулянты, толкущиеся перед театрами, стали массовым яв− лением в начале 1960−х годов. Хру− щевская оттепель привела к открытию новых театров, появлению смелых по− становок и рождению новых «звезд». Билеты на спектакли и концерты стои− ли от 50 копеек до трех рублей. При средней зарплате советского человека в 90 рублей зрелища были более чем доступны, и спрос стал опережать предложение, а это само по себе — прекрасная среда для любого бизне− са, пусть, по тем временам, и неле− гального. В начале 1990−х «жучки» и вовсе начали процветать, сформировав мо− гущественные «билетные мафии», из− за которых в кассах вообще невозмож−

но было приобрести билеты в популяр− ные театры и на аншлаговые спектакли по «отпускной цене». Проблема стояла весьма остро еще в 1998 году, когда столичный мэр Юрий Лужков был вы− нужден даже подписать распоряжение, которое запрещало продавать билеты по ценам, отличным от номинала, ука− занного на самом билете. «Жучков» это нимало не обеспокоило — ведь статья, запрещавшая спекуляцию, к тому вре− мени уже давно была исключена из Уголовного кодекса. «Жучки» существуют и поныне, только они основательно измельчали и дали дорогу легальным игрокам. «Под колоннами» Большого сейчас работает пять−шесть перекупщиков, у которых можно приобрести билеты на ближай− ший спектакль по цене от 300 до 3 500 рублей, что всего на 20−50% выше официальной цены театра. А ведь ког−

МОСКОВСКИЙ БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

Самую большую долю билетной розницы, как и встарь, контролирует Московская дирекция театрально−зре− лищных мероприятий (МДТЗК) — орга− низация, которая существует уже более восьмидесяти лет и сохраняет статус государственного унитарного предпри− ятия. В новейшей истории России пол− но примеров, когда дряхлеющие ГУПы почти без боя сдавали на других рын− ках свои лидерские позиции более ак− тивным и настырным коммерческим фирмам. Тут этого не произошло. Се− годня МДТЗК обеспечивает в Москве, по ее собственным оценкам, 35−37% продаж на все столичные культурно− зрелищные мероприятия и 75% — в сегменте театральных билетов. И дело не только в щедром «советском на− следстве», доставшемся Дирекции (сейчас у нее 86 киосков в столичном метро, вблизи станций метрополитена и на центральных площадях и улицах го− рода, а также один салон продаж — своеобразный билетный супермаркет с консультантами). МДТЗК очень вовремя сделала мощный технологический ры− вок, который позволит ей еще долго ос− таваться номером один на рынке. Ведь как все было организовано в компании раньше? Дирекция получала от театров на распространение отпе− чатанные билеты. Специальный отдел занимался их распределением по рай− онам и далее — по отдельным киоскам. «При этом большую роль играли лич− ные взаимоотношения с киоскера− ми, — объясняет Владимир Агафонов, генеральный директор МДТЗК. — Ска− жем, Маше дадут билетов больше, а Зине — меньше. Но проконтролиро− вать, за сколько и как они продадут би− леты в итоге, было очень сложно». Ра− бота по старинке в современных усло− виях приносила сплошные минусы. Киоскеры при недостаточном контроле продавали билеты с наценкой, которую клали себе в карман, объясняя поку− пателям, что цена — «коммерческая». «Жучки» при обоюдном согласии сто− рон сразу же выкупали у киоскеров все билеты на аншлаговые спектакли оп− том. А театралы бегали от одного киос− ка к другому, потому что отсутствие нужных билетов на одной точке вовсе не свидетельствовало о том, что их мо− жет вдруг не оказаться на другой.

ÁÈÇÍÅÑ È ÇÐÅËÈÙÀ СРЕДА ОБИТАНИЯ

Вот тут−то МДТЗК и удалось вне− дрить систему автоматизированных продаж билетов. В 2003 году Юрий Лужков одобрил «Концепцию автомати− зированной системы продажи билетов на театрально−концертные и спортив− но−зрелищные мероприятия», согласно которой решено было оснастить все кассы специальными электронными терминалами, объединенными в одну сеть. Билеты, поступающие от театров на реализацию в МДТЗК, по сути, суще− ствуют в бездокументарной форме, в виде информации на сервере дирек− ции. При продаже билета киоскер просто распечатывает его на принтере (для этого пришлось перейти на билеты единого образца), при этом у него есть полная информация о наличии билетов в системе и он может забронировать конкретные места в зрительном зале. Для реализации проекта была привле− чена компания «Юнайтед Арт Тикетс», которая получила финансирование у государства, закупила необходимое программное обеспечение и технику и оснастила ими киоски. С марта 2005 го− да киоски МДТЗК полностью перешли на новую автоматизированную систему продажи билетов. Мечта мэра и всех театралов о би− летах по «номинальной цене» по сути сбылась. Дело в том, что доход МДТЗК формируется за счет комиссионных, взимаемых с театров (в среднем 10−15% от стоимости билета), а не на− ценки. Впрочем, если покупатель хочет выбрать место или стоимость билета превышает 200 рублей, с него попро− сят сервисный сбор в размере 10% от цены билета, при этом кассир проде− монстрирует ему схему зрительного зала на экране монитора. Владимир Агафонов результатом автоматизации чрезвычайно доволен.

Театральная жизнь столицы столь на− сыщенна, что некоторые билетные опера− торы стали делать акцент на полноценное консультирование в точках продаж, от− крывая не кассы, а «билетные салоны».

Продажи в мае, по сравнению с про− шлогодними, выросли на 17%, а число реализованных билетов — на 14 тысяч. Управляемость и контроль на предпри− ятии улучшились, да еще анализиро− вать ситуацию с помощью автоматизи− рованной системы стало как никогда легко. Например, несколькими кликами «мышки» можно установить, что основ− ные продажи (80%) приходятся на би− леты в ценовом диапазоне от 500 до 2 200 рублей, а кое−что продается и по 10−30 тысяч… Удобнее работать стало и мос− ковским театрам (98% из них подклю− чены к системе). Как поясняет Влади− мир Агафонов, теперь они могут по− стоянно отслеживать, как заполняются места на их спектакли, и оперативно реагировать, при необходимости сти−

нишам. Благо, направлений флангово− го обхода лидера хватает. Бизнес−ло− гика здесь универсальная: если торгу− ешь в точности такими же товарами,

«Æó÷êè−ïåðåêóïùèêè» áîëüøå íå ñíèìàþò ñëèâêè ñ ýòîãî ðûíêà. Театральная билетная розница пришла к цивилизованному виду мулируя продажи: «А ведь раньше они не знали, что их ждет, — распростра− нители могли в день спектакля вернуть им чуть ли не половину билетов не− проданными!»

Розничная мизансцена Что делать остальным игрокам на рынке, занятым столь технологичным ГУПом? В основном, разбредаться по

что и сильный конкурент, прицепи к ним новый сервис. Один из крупнейших коммерческих операторов билетного рынка Моск− вы — компания «Зритель», которая объединила под своим началом сразу две сильные билетные интернет−пло− щадки, Parter.ru и Kontramarka.ru. Ее называют лидером онлайн−сегмента со стабильным ростом продаж в 50− 60% в год. Андрей Колесников, гене− ральный директор некоммерческого партнерства «Федерация билетного бизнеса», оценивает оборот компании в 25 миллионов долларов в год. Кли− енту предлагается система брониро− вания, при которой он может заказать и купить билет на большинство меро− приятий Москвы: через Интернет, с помощью мобильного телефона (при наличии GPRS), по звонку в call− центр, а также непосредственно в кассах компании и ее агентов. Компа− ния «Зритель» не полагается всецело на один лишь Интернет, но имеет еще и около 30 реальных точек продаж в Москве и Подмосковье. Генеральный директор Parter.ru и Kontramarka.ru Марина Ленсу гордится Киоски обычно получают 10−15% от стоимости проданных билетов плюс сервисный сбор. У онлайн−продавцов ценообразование более «вольное», билет может стоить от двух до пяти номиналов.

ИЮНЬ 2007 #12 МОСКОВСКИЙ БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

СРЕДА ОБИТАНИЯ ÁÈÇÍÅÑ È ÇÐÅËÈÙÀ

информационным блоком своих интер− нет−ресурсов: описаниями меропри− ятий, советами специалистов, рейтин− гами продаж, профессиональными ан− нотациями, а также гибкостью по части вариантов оплаты и выкупа билетов. Помимо комиссионных с театров, ком− пания взимает 10% стоимости билета с покупателя и предоставляет платную услугу доставки. В Интернете существует множество менее крупных игроков, причем неко− торые из них отнюдь не стесняются в своем ценообразовании. Генеральный директор компании Ebilet.ru Василий Подорольский, например, открыто

альтернативу», — объясняет Андрей Колесников («Федерация билетного бизнеса»). Кстати, билетная розница знает примеры весьма эффективного и быстрого входа на рынок компаний− новичков. Схема достаточно проста, хотя доступна лишь избранным. Есть промоутерская компания, которая со− бирается привезти в Россию раскру− ченного исполнителя или известный коллектив. Естественно, она имеет эксклюзивное право на реализацию билетов на мероприятие. Зачем рас− пространять билеты через имеющие− ся на рынке структуры и отдавать им

Íà çðåëîì ðûíêå ó íîâè÷êîâ òîëüêî äâà ïóòè: придумывать новые сервисы или делать упор на определенный тип клиентов признает, что при продаже плюсует к номинальной цене билета в среднем тысячу рублей, включая доставку. Впрочем, Андрей Колесников из НП «Федерация билетного бизнеса» по− правляет его: накрутка к номинальной стоимости у Ebilet.ru может доходить до двух−трех раз. И называет компанию «крупнейшим спекулянтом среди сто− личных интернет−продавцов билетов». Василий Подорольский на такую атте− стацию не обижается и иронизирует: — Да, мы те же самые перекупщики. Только в отличие от тех, кто стоит на улице, делаем это официально, платя налоги. Вообще, сегодня организовали агентства по продаже билетов как раз те, кто раньше был простым перекуп− щиком. На своем сайте он даже завел спе− циальный раздел−«толкучку», где те− атралы могут выставлять на продажу, покупать и обменивать билеты. Вообще, компании, которые прода− ют билеты с накруткой в три−пять раз, в Интернете не редкость. И ведь они тоже находят своих клиентов! Уникаль− ное торговое предложение некоторых из них, например, заключается в том, что у них, как, к примеру, у Ebilet.ru, почти всегда в наличии билеты на са− мые востребованные концерты и ан− шлаговые спектакли — хоть за полчаса до начала. Другие просто полагаются на то, что высокая цена внушает поку− пателю доверие относительно сервиса (билет привезут максимально быстро). «Зрители из категории обеспеченных людей готовы платить за это. К тому же они часто не хотят или не имеют вре− мени на поиск в Интернете и сравнение цен, либо просто не задумываются о том, что можно найти более дешевую

комиссию, если можно организовать продажи самостоятельно? Специаль− но под проект создается дочерняя структура — билетное агентство. «Звезды» приезжают, собирают пол− ные (или не очень) залы и отбывают восвояси. А агентство остается на рынке и продолжает торговать биле− тами — уже на любые культурно−зре− лищные мероприятия. В качестве примера Андрей Колесников приво− дит две интернет−системы продажи билетов в театры и на концерты — Kassir.ru и 19−00.ru, которые совме− щают промоутерский и билетный бизнес. В частности, материнская компания проекта 19−00.ru в прошлом году привозила китайский цирк и ор− ганизовывала концерт Мадонны. Би− леты на концерт Мадонны в этом агентстве стоили тогда от 5 до 16 ты− сяч рублей (притом что во всем мире сама Мадонна старается не делать билеты на свои концерты дороже 100 долларов) — вот что значит эксклю− зивный продавец! Коммерческому ус− пеху проекта, по мнению участников рынка, способствовала прекрасная режиссура ажиотажа, который возник в связи с переносом площадки, а так− же долго сохранявшаяся неопреде− ленность относительно того, приедет ли все−таки поп−дива в Россию или нет. Усиление конкуренции обычно приводит к узкой сегментации. Рынок распространителей билетов на куль− турно−спортивные мероприятия не стал исключением. Так, компания Ticket Stream, имеющая 160 точек продаж в Москве, в том числе и в са− лонах «Евросети», решила продавать в основном билеты на концерты, а агентства «Тикетшоп» и «Арт Метро»

МОСКОВСКИЙ БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

ÁÈÇÍÅÑ È ÇÐÅËÈÙÀ СРЕДА ОБИТАНИЯ

Билетное ценообразование Стоимость билетов у различных операторов билетной розницы на примере нескольких спектаклей (руб.) Агентство− распространитель

Комедия «Одолжите тенора» (Театр им. Пушкина)

Мюзикл «Мама Mia» (Московский дворец молодежи)

Êàññû òåàòðà*

1 500

870

ÌÄÒÇÊ (Ticketland.ru)

1750

1057

—

1107

Parter.ru «Àðò Ìåòðî»

1 800

—

Biletok.ru

2 700

1 600

Ebilet.ru

2 500

2 200

Teatrbilet.ru

1 500

2500

*Áåç äîñòàâêè; ñåðâèñíûé ñáîð îòñóòñòâóåò. Ñòîèìîñòü ïðèâîäèòñÿ â êà÷åñòâå îðèåíòèðà. Èñòî÷íèê: «Áèçíåñ−æóðíàë»

— в театр. Кстати, «Арт Метро» — официальный продавец теа− тральных билетов в столичной подземке.

Размышления у театрального подъезда Все идет к тому, что конку− ренция и изощренность игроков в билетной рознице будет только возрастать. Участники рынка — даже те, кто «родом из Интерне− та», — в последнее время ак− тивно вкладываются в открытие новых физических точек про− даж. МДТЗК тоже не дремлет и готовится запустить 32 дополни− тельные кассы в спальных рай− онах Москвы и десять — в мет− ро. Есть планы открыть в ны− нешнем году еще два салона по продаже билетов. Этот формат дирекция уже успешно опробо− вала на практике. Бизнес−кон− цепция салона вполне логична: лишь 50% покупателей билетов заранее знают, на какое меро− приятие хотели бы пойти, ос− тальным требуется полноценное консультирование в точке про− даж по театрально−зрелищной жизни столицы. Есть информа− ция, что правительство Москвы собирается реализовать еще один «билетный» проект — от− крытие точек продаж в магази− нах сети «Утконос». Пыл новичков, готовых ри− нуться в этот рынок, способен охладить и не самый успешный опыт компании Kassir.ru, кото− рая стартовала полтора года назад, заявив, что готова вло− жить в развитие проекта пять миллионов долларов в течение трех лет. «Сейчас на москов− ском рынке их доля не достига− ет даже одного процента, — го−

ворит Андрей Колесников. — Хотя ам− биций было очень много: помимо сто− лицы, они замахивались и на города− миллионники. Впрочем, возможно, они заняты поиском своей ниши — в про− даже спортивных билетов и билетных автоматах». С продажами билетов на спортив− ные мероприятия действительно все не просто. Это задачка, над эффек− тивным решением которой бьются многие игроки. Сейчас ими успешно торгуют в основном лишь сами уч− реждения, организующие спортивные мероприятия. Пока их не всегда воз− можно продавать даже при наличии автоматизированной централизован− ной системы, как у МДТЗК. «Билеты на футбол или хоккей имеют свой соб− ственный вид. На них должна быть реклама спонсора. Поскольку они пе− чатаются на специальной катушке, для них необходимо предусмотреть от− дельный принтер. Кроме того, здесь должны продаваться и «ручные» би− леты», — замечает Евгений Зобов, ге− неральный директор компании «Юнайтед Арт Тикетс». И все−таки, несмотря на ужесточа− ющуюся конкуренцию, можно ли еще органично влиться в ряды билетных распространителей Москвы? По мне− нию Андрея Колесникова — да, но не в стандартной плоскости, то есть не просто через открытие точек продаж в Интернете или реальных касс: «Ос− новная точка роста и шанс для новых игроков — все−таки в сегментации, — поясняет он. — То есть это новые те− матические ниши или предложения по сервису и по типам клиентам. К примеру, незанятая ниша — разра− ботка программ покупки билетов для иностранцев. Сюда же можно отнести и развитие интернет−решений, кото− рые могут предложить новые услуги и новый алгоритм построения покупки билета».

ИЮНЬ 2007 #12 МОСКОВСКИЙ БИЗНЕС−ЖУРНАЛ

ТУРИЗМ ÈÍÄÅÊÑ ÒÓÐÎÂ

Красная цена Ãîðÿùèõ òóðîâ íåò, çàòî öåíû íà÷èíàþò ðàñêàëÿòüñÿ

ем ближе к августу, традицион− ному времени отпусков для ев− ропейцев, тем выше взбираются котировки туров. Российский туррынок тоже всегда оживал к середи− не июля даже в самые неблагополучные посткризисные годы. В этом году ожив− ление началось гораздо раньше. Уже в конце мая на таких массовых направле− ниях зарубежного отдыха, как Египет и Турция, туроператоры стали констати− ровать неплохую глубину продаж. Это означает, что многие российские тури− сты наконец−то начали планировать свой отдых заранее и выкупать туры за один−два месяца до поездки. Чем не свидетельство того, что наша жизнь (а за нею и турбизнес!) становится более стабильной и прогнозируемой. Если не брать в расчет летнюю «уценку» Таиланда, все направления отдыха слаженно дорожают. За прошед− ший с публикации предыдущего турин− декса месяц Турция выбилась в летнем рейтинге популярности направле− ний зарубежного отдыха на привычное первое место, по− теснив Египет. Примечательно, что список участников нынешне− го ТОП−10 по составу ничем не отличается от прошлогоднего.

Возбуждающая реклама В конце мая антимонопольная служба возбудила административное дело против екатеринбургской турфирмы «Виста» çà íàðóøåíèÿ, ïðåäóñìîòðåííûå ñò. 5, ÷. 4 ÔÇ «Î ðåêëàìå». Òåððèòîðèàëüíîå óïðàâëåíèå ÔÀÑ óñìîòðåëî â íàðóæíîé ðåêëàìå êîìïàíèè ïðèçûâ ê íàñèëèþ è æåñòîêîñòè. Ðåêëàìíûå ùèòû «Âèñòû» è âïðàâäó ïðèçûâàëè «ñáðîñèòü ìàìó â ìîðå» è «çàêîïàòü òåùó â ïåñîê» çà 399 ó. å. Òåì íå ìåíåå, ýïàòàæíàÿ ðåêëàìà óñïåëà ïðèíåñòè «Âèñòå» äàæå îïðåäåëåííîå ìåæäóíàðîäíîå ïðèçíàíèå — äèçàéí ùèòîâ áûë âêëþ÷åí â îòáîðî÷íûé ëèñò Âîñüìîãî ìåæäóíàðîäíîãî ôåñòèâàëÿ ðåêëàìû â Êèåâå. Â ñàìîé êîìïàíèè êîíñòàòèðóþò ðîñò ïðîäàæ è íå èñêëþ÷àþò, ÷òî äåëî áûëî èíèöèèðîâàíî ñ ïîäà÷è êîíêóðåíòîâ. Êàê ïîÿñíèë ïðåäñòàâèòåëü «Âèñòû», ïåðåä íà÷àëîì ðåêëàìíîé êàìïàíèè òóðôèðìà ñïåöèàëüíî ïðîâåëà îïðîñ ýêñïåðòîâ, è áîëüøèíñòâî èç íèõ ñî÷ëè, ÷òî â ýòîé ðåêëàìå ïðèçûâîâ ê íàñèëèþ íå ñîäåðæèòñÿ. Òî÷êó â ýòîì äåëå, âïðî÷åì, äîëæåí ïîñòàâèòü ñóä â êîíöå èþíÿ.

Подготовлено агентством туристических новостей tourprom.ru

Индекс туров на середину июля ТОП−10 зарубежных направлений1

Минимальная стоимость турпакета, включая авиаперелет из Москвы, на взрослого

Тип тура

Примечания Àíòàëèÿ, âñå âêëþ÷åíî

1 (2)

Турция

$394

$464

$584

Îòäûõ íà ìîðå

2 (1)

Египет

$358

$401

$517

Îòäûõ íà ìîðå

Õóðãàäà

3 (4)

Болгария

324

431

582

Îòäûõ íà ìîðå

Çîëîòûå Ïåñêè, ñ çàâòðàêîì

4 (5)

Испания

634 $492

1 379 $587

Êîñòà Áðàâà, ñ çàâòðàêîì

Тунис

541 $461

Îòäûõ íà ìîðå

5 (3)

Îòäûõ íà ìîðå

Ìîíàñòèð

6 (6)

Греция

502

947

1 061

Îòäûõ íà ìîðå

Õàëêèäèêè

7 (7)

Кипр

366

509

572

Îòäûõ íà ìîðå

Ëèìàñîë, ñ çàâòðàêîì

505

615

1 342

Îòäûõ íà ìîðå

Ðèìèíè

455 $757

627 $870

830 $1 124

Îòäûõ íà ìîðå

Èñòðèÿ

Îòäûõ íà ìîðå

Ïàòòàéÿ, ñ çàâòðàêîì

8 (8)

Италия

9 (10)

Хорватия

10 (9)

Таиланд

1 (…) — ìåñòî â ïðåäûäóùåì èíäåêñå , è ≈ — äèíàìèêà öåí

Пояснения к индексу. Ðåéòèíã íàèáîëåå ïîïóëÿðíûõ íàïðàâëåíèé çà− ðóáåæíîãî îòäûõà îñíîâàí íà àíàëèçå ðåçóëüòàòîâ ïðîäàæ âåäóùèõ ðîññèéñêèõ ñåòåé òóðèñòè÷åñêèõ àãåíòñòâ ñ îòïðàâëåíèåì â óêàçàííûé ïåðèîä. Â êà÷åñòâå îñíîâû äëÿ ðàñ÷åòà èíäåêñà âçÿò áàçîâûé òóð áåç ýêñêóðñèîííîãî îáñëóæèâàíèÿ íà îäíîãî âçðîñëîãî ÷åëîâåêà ñ ïðîæè− âàíèåì â ñòàíäàðòíîì äâóõìåñòíîì íîìåðå ïðîäîëæèòåëüíîñòüþ 7 íî− ÷åé / 8 äíåé, â êîòîðûé âêëþ÷åíû (åñëè â ñòîëáöå «Ïðèìå÷àíèÿ» íå

МОСКОВСКИЙ БИЗНЕС−ЖУРНАЛ #12 ИЮНЬ 2007

óêàçàíî èíîå): àâèàïåðåëåò èç Ìîñêâû, ìåäèöèíñêàÿ ñòðàõîâêà, ðàçìå− ùåíèå â îòåëå, äâóõðàçîâîå ïèòàíèå, òðàíñôåð àýðîïîðò — îòåëü — àýðîïîðò â ñòðàíå ïðåáûâàíèÿ. Â òàáëèöå ïðèâîäÿòñÿ ìèíèìàëüíûå öåíû íà òóðû èç èìåâøèõñÿ íà ðûíêå íà ìîìåíò ïîäãîòîâêè íîìåðà ê ïå÷àòè äëÿ êàæäîé ñòðàíû è êàòåãîðèè îòåëåé. Äàííûå ïîëó÷åíû ñ ïîìîùüþ òóðèñòè÷åñêîé èíôîðìàöèîííî–ïîèñ− êîâîé ñèñòåìû ÒÓÐÛ.ru.