Бизнес-журнал №01 (134) за 2008 год

ФИНАНСЫ

ИЗМЕНЯТ ЛИ ИНВЕСТОРЫ В 2008 ГОДУ «ГОЛУБЫМ ФИШКАМ» С БУМАГАМИ ВТОРОГО ЭШЕЛОНА?

МОСКОВСКИЙ

МИХАИЛ ЗАДОРНОВ ОКАЗАЛСЯ ПРАВ 30

#1 (134)

14

ÒßÆÅËÎ Â Ó×ÅÍÈÈ

ПОЧЕМУ В РОССИИ ТАК НЕПРОСТО ДЕЛАТЬ БИЗНЕС

60 ÌÅÒÐÛ ÐÀÇÎ×ÀÐÎÂÀÍÈÉ КУДА УХОДЯТ СПЕКУЛЯНТЫ С РЫНКА НЕДВИЖИМОСТИ

71

ÅÕÀÒÜ ÏÎÄÀÍÎ

НОВИНКИ АВТОМОБИЛЬНОГО РЫНКА НОВОГО СЕЗОНА

ÏÐÅÇÈÄÅÍÒ

ÃÐÅÔ ÊÀÊÈÅ ÇÀÄÀ×È ÏÐÈÄÅÒÑß ÐÅØÈÒÜ ÍÎÂÎÌÓ ÃËÀÂÅ ÑÁÅÐÁÀÍÊÀ

РЕДАКЦИЯ ЕСТЬ РАЗГОВОР

ДРУГАЯ СТРУКТУРА ДЕНИС ВИКТОРОВ

«ХУЖЕ» И «ЛУЧШЕ» — СЛИШКОМ РАЗМЫТЫЕ ОПРЕДЕЛЕНИЯ. ПОЭТОМУ ЕСТЬ ПРЕДЛОЖЕНИЕ СОЙТИСЬ ГДЕ ТО ПОСЕРЕДИНЕ: РОССИЙСКИЙ БИЗНЕС В 2007 ГОДУ ОЩУЩАЛ СЕБЯ — ИНАЧЕ.

ГЛ А В Н Ы Й Р Е Д А К Т О Р

о традиции первый номер «Бизнес− журнала» не такой, как обычно. Мы по− пытались подвести итоги развития наи− более интересных сегментов рынка и при помощи авто− ритетных экспертов понять, что будет дальше. Хотя бы в общем и целом, пусть даже на уровне допущений и предположений. Так вот, картина вы− рисовывается прелюбопытнейшая. Практически во всех отраслях, по− павших в поле нашего зрения — в

П

сфере розничной торговли, недви− жимости, финансов, ИТ и других, — наблюдалось падение темпов роста по сравнению с бурными скачками, фиксировавшимися статистикой в 2005–2006 годах. Стагнация? Часть экспертов соглашается с таким вы− водом. Однако большинство предла− гает смотреть на вещи иначе. Похоже, в 2007 году завершился очередной этап развития экономики во всей совокупности, когда ска− зочные цифры роста были вызваны скорее структурными перекосами. Следует ли ждать таких же рекордов

в перспективе? Без всякого сомне− ния. Однако для этого участникам многих отраслевых рынков придется приложить немало усилий, в том числе подвергнув жесткой ревизии успешные еще вчера модели биз− неса. Примерно в том же духе деловые люди обсуждают и во многом спор− ный тезис об ухудшении предприни− мательского климата в стране. Ана− литики Всемирного банка и International Finance Corporation в конце прошлого года понизили рей− тинг России сразу на десять пунктов, зафиксировав дальнейшую дегра− дацию условий ведения бизнеса. Однако многие бизнесмены, с кото− рыми «Бизнес−журнал» обсуждал эту проблему, и здесь призывают к корректной расстановке акцентов. На самом деле конъюнктура не ухуд− шается, а усложняется, что вовсе не одно и то же. Да, в далекие уже 90−е можно было вытворять что угодно. Следует ли из этого, что вести бизнес тогда бы− ло намного проще? Воз− можно. Но проще — не зна− чит лучше. Среда обитания, в которой вы− страивают свои стратегии россий− ские предприниматели, становится более структурированной, что по− зволяет теперь строить даже долго− временные прогнозы развития. Рос− кошь, которая еще недавно была всем нам недоступна. Разумеется, до наступления предпринимательского рая далеко, так что в 2008 году бизнесменам придется решать множество такти− ческих проблем. Но такова уж жизнь. А значит, пора стряхнуть празднич− ную дремоту и открыть дверь в но− вый деловой сезон. В конце концов, если заглянуть в утвержденные планы, всех нас ждут поистине великие дела.

1 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

В НОМЕРЕ СОДЕРЖАНИЕ

В НОМЕРЕ: ТРЕНИРОВКА С УТЯЖЕЛЕНИЕМ

16

По оценкам «ОПОРЫ РОССИИ», более 10% оборота российского бизнеса уходит сегодня на покрытие непроизводственных затрат, тогда как в Европе этот показатель составляет лишь 3% от прибыли. В таких условиях попытки критиковать предпринимателей за низкую эффективность и неконкурентос− пособность выглядят форменным издевательством.

56

СДЕЛАЙТЕ НАМ КРАСИВО

По темпам роста рынка ин− формационных технологий Россия все еще опережает другие европейские стра− ны. Однако прошедший год продемонстрировал явную потерю динамики.

60

МЕТРЫ НЕСБЫВШИХСЯ НАДЕЖД

В 2007 году закончилась эра быстрых и шальных доходов на российском рынке недвижимости. Ин− весторам пора привыкать к долгосрочным стратеги− ческим проектам, отдачу от которых можно будет по− лучить лишь через годы.

СОГЛАСНО ИНСТРУКЦИИ К КОНЦУ 2007 ГОДА БОЛЕЕ 600 ФРАНЧАЙЗЕРОВ ПРЕДЛАГАЛИ ИНВЕСТОРАМ ПРИОБРЕТАТЬ РЕ ЦЕПТЫ ГОТОВОГО БИЗНЕСА. ОД НАКО КАЧЕСТВЕННЫЙ ИТОГ ВСЕ ЛЯЕТ КУДА МЕНЬШЕ ОПТИМИЗМА: РЕАЛЬНО ДЕЙСТВУЮЩИХ ФРАН ШИЗ В СТРАНЕ ОБНАРУЖИВАЕТСЯ НЕ БОЛЕЕ 400. МОДА НА ФРАН ЧАЙЗИНГ ВЫЗВАЛА К ЖИЗНИ МНОЖЕСТВО «ДУТЫХ» ПРОЕКТОВ.

6 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

71

ЕХАТЬ ПОДАНО

С каждым годом в России продается все больше и больше автомобилей. Но главное, россияне стре− мятся ныне ездить по воз− можности на новых ма− шинах.

76

ПИТЕР ПЭН СИЛИКОНОВОЙ ДОЛИНЫ

Основатель AMD Джерри Сандерс неоднократно указывал на отрыв своего врага — Intel — от реально− сти. Но Intel вот уже 40 лет не подпускает к себе конку− рентов и на милю.

В НОМЕРЕ СОДЕРЖАНИЕ

ВОКРУГ БИЗНЕСА 10 ПОД ВОПРОСОМ

МЫ НЕ ХОТИМ

24 КОНЪЮНКТУРА

44 ФРАНЧАЙЗИНГ

60 НЕДВИЖИМОСТЬ

ПРЕЗИДЕНТ ГРЕФ На посту президента Сбер− банка Герману Грефу при− дется решить множество стратегических задач, что невозможно без коренной реформы всей системы управления.

СОГЛАСНО ИНСТРУКЦИИ

МЕТРЫ НЕСБЫВШИХСЯ НАДЕЖД Чем медленнее окупаются вложения инвесторов, тем лучше для покупателя.

МЕХАНИКА БИЗНЕСА В 2008 году предпринимате− ли хотят избежать трех «де»: деноминации, дефолта и де− прессии.

30 ФИНАНСЫ

КТО КРАЙНИЙ ЗА ДЕНЬГАМИ?

СРЕДА ОБИТАНИЯ К концу 2007 года более 600 франчайзеров предлагали инвесторам приобретать го− товый бизнес. Но лишь 400 франшиз в стране при де− тальном рассмотрении ока− зываются настоящими.

ПОРТФЕЛЬ С ИДЕЯМИ В 2008 году есть смысл из− менить «голубым фишкам» с бумагами второго эшелона.

71 АВТО

ЕХАТЬ ПОДАНО

14 АЛЬТЕРНАТИВЫ

ИТОГИ И ПРОГНОЗЫ

Политик должен уметь предсказать, что произой− дет завтра, через неделю, через месяц и через год. А потом объяснить, почему этого не произошло.

68 ФИНАНСЫ

50 СТРАХОВАНИЕ

На финансовом рынке все неплохо. По крайней мере кризис ликвидности — все− таки лучше, чем полная лик− видация.

НИЧЕГО СТРАШНОГО Почему многие виды роз− ничного страхования до сих пор совершенно не интере− суют россиян.

56 ТЕХНОЛОГИИ

СДЕЛАЙТЕ НАМ КРАСИВО

Автомобильные новинки 2008 года, за которыми пора выстраиваться в очередь.

38 РОЗНИЦА

ТОРГ ВСЕ ЕЩЕ УМЕСТЕН

76 ЧУЖИЕ УРОКИ

ПИТЕР ПЭН СИЛИКОНО− ВОЙ ДОЛИНЫ

16 КЛИМАТ

ТРЕНИРОВКА С УТЯЖЕЛЕ− НИЕМ Российский бизнес может выдержать любые нагрузки и преодолеть самые высокие барьеры. Но не слишком ли жесток тренер?

При всех успехах сетевого ритейла российской розни− цей до сих пор правит бе− зымянный торговец.

У российских компаний есть мощные компьютеры, ло− кальные сети и эффектив− ные программные продукты. Теперь осталось научиться извлекать из всего этого пользу.

Учредитель Äìèòðèé Ìåíäðåëþê Издатель Ëåâ Øàìûãèí Генеральный директор Äìèòðèé Çàðóáèí Журнал издает ÎÎÎ «Áèçíåñ æóðíàë». Çàðåãèñòðèðîâàí Ìèíèñòåðñòâîì ïå÷àòè è èíôîðìàöèè ÐÔ. Ñâèäåòåëüñòâî î ðåãèñòðàöèè ÏÈ ¹ 7711656 îò 21.01.2002. Адрес: 115419, 2−é Ðîùèíñêèé ïðîåçä, äîì 8 Телефон: (495) 633−1424 è 633−1107 Факс: (495) 956−2385 E−mail: info@b−mag.ru Интернет−сайт журнала: www.b−mag.ru

Дмитрий Мендрелюк øåô−ðåäàêòîð Денис Викторов ãëàâíûé ðåäàêòîð Дмитрий Денисов ãëàâíûé ðåäàêòîð «Ìîñêîâñêîãî Áèçíåñ Æóðíàëà» Юлия Калинина çàìåñòèòåëü ãëàâíîãî ðåäàêòîðà ïî ðåãèîíàëüíûì ïðîåêòàì Вера Колерова ðåäàêòîð ðåãèîíàëüíûõ âûïóñêîâ Марина Заблудовская ñåêðåòàðü ðåäàêöèè Ðåäàêòîðû: Антон Белых, Илья Данилкин, Александр Кузнецов, Ольга Пугач, Алена Тулякова Îáîçðåâàòåëè: Сергей Голубицкий, Ольга Костюкова Ëèòåðàòóðíàÿ ðåäàêöèÿ: Владимир Лосев Âåðñòêà: Татьяна Шакирова, Ирина Вакштейн Ôîòîñëóæáà: Елена Белоусова, Николай Салов Õóäîæíèê: Андрей Рубецкой

Îáùèé òèðàæ 123 750 ýêç. Òèðàæ ñåðòèôèöèðîâàí Íàöèîíàëüíîé òèðàæíîé ñëóæáîé Отпечатано в типографии Scanweb, Финляндия Адрес типографии: P.O. Box 45100, Kouvola, Finland, Korjalankatu, 27 Цена свободная Дата выхода 15.01.2008− 28.01.2008 Подписку на «Бизнес−журнал» ìîæíî îôîðìèòü âî âñåõ ïî÷òîâûõ îòäåëåíèÿõ ïî îáúåäèíåííîìó êàòàëîãó «Ïðåññà Ðîññèè», òîì 1; êàòàëîãó Àãåíòñòâà «Ðîñïå÷àòü» «Ãàçåòû è Æóðíàëû» (ïîäïèñíîé èíäåêñ 82414) èëè ïî êàòàëîãó ðîññèéñêîé ïðåññû «Ïî÷òà Ðîññèè» (ïîäïèñíîé èíäåêñ 12335) За содержание рекламных объявлений редакция ответственности не несет.

8 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

Почему AMD никак не может догнать Intel.

Ïðè ïåðåïå÷àòêå ìàòåðèàëîâ ññûëêà íà «Áèçíåñ−æóðíàë» îáÿçàòåëüíà. © ООО «Бизнес журнал» Отдел рекламы Телефон: (495) 234−3972 E−mail: advert@b−mag.ru Елена Кочергина, Михаил Романчиков, Дмитрий Черняев Региональные выпуски Руководитель: Àíäðåé Íàñåäêèí (nasedkin@b−mag.ru) Верстка: Åêàòåðèíà Ïîòûñüåâà (epo− tysieva@b−mag.ru), Þëèÿ Ñòðóæåíöîâà (juliast@b−mag.ru) Распространение Телефон/факс: (495) 232−21−65 (ìíîãîêàíàëüíûé) Юлия Шумаева, e−mail: yshumaeva@computerra.ru Фото на обложке: ÈÒÀÐ−ÒÀÑÑ

ВОКРУГ БИЗНЕСА ПОД ВОПРОСОМ

СВИДЕТЕЛЕМ КАКИХ СОБЫТИЙ В РОССИЙСКОМ БИЗНЕСЕ ВАМ НЕ ХОТЕЛОСЬ БЫ СТАТЬ В 2008 ГОДУ? Продолжение кризиса Не хотелось бы продолжения миро− вого банковского кризиса. Кроме того, не желательно было бы наблюдать и Сергей Зайцев, значительный рост ïðåäñåäàòåëü просроченной за− ïðàâëåíèÿ ÀÊÁ долженности по «Ìîñêîâñêèé розничным креди− Áàíê Ðåêîíñòðóê− там. А ведь по дан− öèè è Ðàçâèòèÿ» ным ЦБ с конца 2004 (ÌÁÐÐ) года доля просрочки в совокупном порт− феле розничного кредитования вы− росла почти в 2,3 раза.

2008 год, как и любой другой, может принести негативные события и кри− зисные ситуации разного рода. Но да− же неблагоприятные явления могут стать импульсом роста, если их пра− вильно оценить и использовать. Кстати, в китайском языке для обозначения слова «кризис» применяются два ие− роглифа: один означает «опасность», другой — «шанс» или «возможность».

Три «ДЕ» В 2008 году не хотелось бы столк− нуться с тремя «ДЕ»: ДЕноминацией, ДЕ− фолтом и ДЕпрес− сией. Одной из целей Евгений деноминации явля− Плаксенков, ется укрепление на− ãåíåðàëüíûé циональной валюты äèðåêòîð для стабилизации Õîëäèíãà экономики. Но эф− «ÌÈÝËÜ» фект часто бывает обратным. Ранее аналогичными событиями в России ознаменовались 1922, 1947 и 1961 го− ды. И все же особенно яркие воспоми− нания остались от последней деноми− нации, которая произошла в 1998 году. Как вы помните, она предваряла два других «ДЕ»: дефолт и глубокую де− прессию. Вслед за которыми, впрочем, начался закономерный подъем. В ряде случаев деноминация мо− жет сопровождаться дефолтом. Сей− 10 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

час, к счастью, у России нет госдол− га, который привел бы к такому ре− зультату. Но финансовые потрясения в мире или отдельной стране могут повлиять на всю российскую эконо− мику. За примерами далеко ходить не нужно: ипотечный кризис в США от− разился в том числе и на отечествен− ном рынке. Наконец, не хотелось бы столкнуться с депрессией, которая часто становится следствием дефолта. Дефолт, конечно, лечится инфляцией. Но лично я пред− почитаю профилактические меры.

Отраслевой кризис Не хочется, но судя по всему при− дется стать свидете− лями ухода с рынка некоторых страхо− вых компаний в свя− зи со вступлением в Алексей силу изменений в Кириенко, законе об ОСАГО с çàìåñòèòåëü 1 марта. Многие ïðåäñåäàòåëÿ страховые компании ïðàâëåíèÿ уже сейчас балан− «Íàöèîíàëüíîé сируют на грани ñòðàõîâîé убыточности. Прак− ãðóïïû» тически за всеми принятыми измене− ниями последует рост выплат по ОСАГО, что повысит убыточность этого вида страхования. Введение прямого урегулирования убытков без роста та− рифов способно привести к тому, что в ближайший год убыточность по ОСАГО в целом по рынку значительно увели− чится. Компаниям, которые не справят− ся с требованиями регулятора, не удастся выполнить свои обязательства перед страхователями. Вследствие усиливающейся экс− пансии на российский рынок ино− странных страховщиков наши компа− нии могут также столкнуться с рядом сложностей. Не хотелось бы оказать− ся свидетелем того, как пришедшие иностранные компании станут для страховых специалистов более вы− годными работодателями. Это, в свою очередь, усугубит дефицит высоко− квалифицированных кадров на оте− чественном страховом рынке.

ВОКРУГ БИЗНЕСА ПОД ВОПРОСОМ

Неадекватность Очень не хочет− ся, чтобы в новом, 2008 году владель− цы и топ−менедже− ры компаний за− крывали глаза на многие «неадек− Светлана ватности» нашего Емельянова, рынка, которые ãåíåðàëüíûé тормозят развитие äèðåêòîð бизнеса, а соответ− êîíñàëòèíã− ственно, и экономи− öåíòðà «ØÀû ки. Это, во−первых, раздутый рынок труда, когда ожидаемый работниками уровень дохода не соответствует ни уровню их квалификации, ни опыту, ни реальным результатам. А во−вто− рых, рынок коммерческой аренды, где ставки постоянно лезут вверх, усиливая расслоение между девело− перским бизнесом арендодателя и операционным бизнесом арендато− ров.

Недобросовестная конкуренция Во−первых, не хотелось бы стал− киваться с фактами нечестного ведения бизнеса. К сожа− лению, в настоящее Антон Терентьев, время на рынке ра− ãåíåðàëüíûé ботают компании, äèðåêòîð которые практику− êîìïàíèè ют и уход от нало− «Ôåëèêñ» гов, и проведение фиктивных тенде− ров, и выплаты «серых» зарплат, и т. п. Все это мешает строить нор− мальные конкурентные отношения, затрудняет развитие добросовестных компаний, не допускающих подобных шагов. В итоге крупные компании, которые работают честно, способ− ствуя развитию отрасли и вообще отечественной экономики, оказыва− ются в худших условиях, а это нега− тивно влияет на стабильность всего рынка. И, во−вторых, не хотелось бы опять обнаружить дефицит подго− товленных кадров, что мешает развитию бизнеса. Нам, крупной развивающейся компании, постоян− но требуются новые кадры. Чтобы обеспечить компанию ресурсами для дальнейшего роста, необходимы хорошие специалисты — и с достой− ным вузовским образованием, и с качественной профессионально− 12 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

технической подготовкой, — от ста− ночников, бухгалтеров, экономистов до менеджеров и управленцев. Но, к сожалению, на рынке труда сегодня наблюдается нехватка спе− циалистов, а программа подготовки студентов в учебных заведениях по− рой не соответствует запросам вы− сокотехнологичных торговых и про− изводственных предприятий. Очень надеемся, что в 2008−м не произойдет событий, усугубляющих эти тенденции, а напротив, в новом году наметится явный положитель− ный перелом.

Несовершенство законодательства Безусловно, не хочется стать сви− детелем крупных экономических по− трясений, которые происходят у нас Владимир Попов, примерно раз в 10 ïðåçèäåíò ãðóïïû лет. Отечественно− êîìïàíèé Favorit му бизнесу нужна Motors стабильность, что− бы сильнее укре− пить свои позиции. Особенно перед вступлением в ВТО, когда придется мобилизовать все силы на конку− рентную борьбу с сильными зару− бежными игроками. Что касается непосредственно автомобильного рынка в целом и ав− торитейла в частности, то для диле− ров наступивший 2008−й год станет

проверкой на прочность в связи с принятием знаменитых поправок в закон «О защите прав потребите− лей». Не хочется видеть послед− ствий, связанных с несовершен− ством законодательства. Уже сейчас налицо юридические коллизии, в результате которых дилерский биз− нес может понести серьезные поте− ри. Не урегулированы многие во− просы, связанные с процедурой возврата новых автомобилей в тече− ние 15 дней и формирования цены продажи машины, на которой уже кто−то ездил. А ведь, как все пре− красно понимают, пока законодатели осознают необходимость внести из− менения и предпримут какие−либо меры, пройдет немало времени. Но экономика, к сожалению, не терпит промедления, поэтому могут возник− нуть некоторые проблемы. Впрочем, наша бизнес−структура к такому по− вороту готова благодаря четко от− строенным процедурам и жестким требованиям к обслуживанию кли− ентов. Я смотрю в будущее с опти− мизмом и верю, что новый год при− несет нам гораздо больше удачных моментов.

Финансовые потрясения В наступающем году хотелось бы избежать серьез− ных общественно− политических по− трясений не только Владимир в России, но и в Скворцов, мире, которые ãåíåðàëüíûé могли бы оказать äèðåêòîð ãðóïïû пагубное влияние «Àëüôà− на развитие всей Ñòðàõîâàíèå» отечественной экономики, в том числе и ее страхового сектора. В 2008 году очень нежелательны повторения ситуации, подобной той, что мы наблюдали с ипотечным кри− зисом в США. Отголоски его ощуща− ются в российском бизнесе до сих пор. Кроме того, хотя прогнозы ве− дущих западных и отечественных аналитиков выглядят довольно опти− мистично, не хотелось бы стать сви− детелем ослабления курса рубля и других ведущих мировых денежно− кредитных систем. Ведь глобализа− ция сегодня настолько высока, что любые, даже незначительные коле− бания доллара или евро сказывают− ся на российском бизнесе.

ВОКРУГ БИЗНЕСА АЛЬТЕРНАТИВЫ

АНАТОЛИЙ ВАССЕРМАН

ОКРУЖАЮЩИЙ МИР НАМНОГО СЛОЖНЕЕ НАШИХ СКУДНЫХ ЗНАНИЙ О НЕМ

ИТОГИ, ПРОГНОЗЫ И ПРАВДА ЖИЗНИ

РЕГУЛЯРНО ВСПОМИНАЮ СЛОВА УИНСТОНА ЧЕРЧИЛЛЯ: «ПОЛИТИК ДОЛЖЕН УМЕТЬ ПРЕДСКАЗАТЬ, ЧТО ПРОИЗОЙДЕТ ЗАВТРА, ЧЕРЕЗ НЕДЕЛЮ, ЧЕРЕЗ МЕСЯЦ И ЧЕРЕЗ ГОД. А ПОТОМ ОБЪЯСНИТЬ, ПОЧЕМУ ЭТОГО НЕ ПРОИЗОШЛО». еудачных прогнозов у меня хватает. Так, доллар все никак не провалится ниже плинтуса: действую− щий президент США делает для этого все, что от него зависит — но зависит от не− го, по счастью, пока не все. Да и нефть держится на заоблачных ценовых вы− сотах уже на пару лет дольше ожидае− мого мною минимального срока — хотя все еще не перевалила за максималь− ный. Как видите, объяснять свои ошиб− ки я уже умею. Профессор Саймон Ньюкомб мате− матически обосновал невозможность полета тел тяжелее воздуха. Для этого у него были и экспериментальные осно− вания. Его коллега — профессор Сэ− мюэл Ленгли — уже много лет изводил казенные деньги на опытные «аэро− дромы» (этим греческим словом, оз− начающим «воздухобежцы», он име− новал то, что впоследствии назвали «аэроплан»). Чарльз Мэнли — по− мощник Ленгли — создал лучшие в ту эпоху паровые двигатели и превосход− ный двигатель внутреннего сгорания: 50 л. с. при собственной массе 85 кг. Но машины Ленгли даже под искусным управлением Мэнли падали через не− сколько метров после отрыва от земли. После очередной катастрофы — 8 декабря 1903 года — казенные 50 тысяч долларов кончились, и про− грамму Ленгли закрыли с изрядным шумом в печати. А через 9 дней, 17 де− кабря, конструкция братьев Оруилла и Уилбера Райт успешно пролетела це− лую минуту. Первооткрыватель атомного ядра, естественного и искусственного пре−

Н

14 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

вращения элементов Эрнест Резер− форд полагал использование внутри− ядерной энергии невозможным. Он экспериментально изучил, сколь слож− ны методы преобразования ядер, сколь высока необходимая для их раскола или слияния начальная энергия частиц. С учетом неидеальности КПД техниче− ских процессов расчет лауреата Нобе− левской премии был в целом точен: скажем, реакция ядерного синтеза все еще применяется только во взрывном режиме, а техника для ее непрерывно− го протекания не вышла из стадии экс− перимента. Наличие в природе ядер, легко делящихся под воздействием не− энергичных нейтронов, да еще и выде− ляющих при распаде несколько новых нейтронов, можно счесть простым ве− зением. Хотя, конечно, нынче теория обосновала такую возможность. Но сама теория развилась не столько из умозрительных соображе− ний, сколько после экспериментов От− то Хана и Фрица Штрассмана. Когда Лиза Мейтнер поняла, что им удалось в 1938 году расколоть нейтронами ядро урана, определилось стратегическое направление физических исследова− ний на годы вперед — вплоть до хиро− симского взрыва 6 августа 1945−го. Подобные примеры можно множить. Не зря сформулировано эмпиричес− кое правило: если крупный специалист считает нечто возможным — он, скорее всего, прав; если считает невозмож− ным — скорее всего, ошибается. Прогнозы чаще удаются при взгляде не вглубь, а вширь: так легче заметить возможности взаимодействия, усколь− зающие от внимания профессионала. В октябре 1998 года я предсказал (во− преки мнению отечественного экс−

пертного сообщества) поражение рес− публиканцев на парламентских выбо− рах в США. Просто потому, что изучил не только политические, но и чисто юридические обстоятельства дела Ле− вински. В январе 1999 года — опять же во− преки всем экспертам — предсказал непрерывное, вплоть до января 2002−го, падение евро, поскольку рассмотрел роль доллара как валют− ного резерва не только для стран третьего мира, но и внутри зоны евро, а заодно учел тогдашнюю европей− скую социальную политику. Несомненно, мой кругозор тоже да− лек от идеала. Поэтому я вовсе не га− рантирую безупречность своих про− гнозов. Например, сейчас я полагаю: внутрироссийская политика — и пуб− личная, и экономическая — резко из− менится не после ухода президента Путина, а только после ухода прези− дента Буша. Но какие−то неведомые мне личные взаимоотношения и кол− лективные интересы в высших слоях нашей власти могут в любой момент спутать всю картину. Следовательно, и полагаться на мой прогноз можно, только надежно подстраховавшись. Кстати, страховые компании — едва ли не лучшие прогнозисты мира. Они опираются на многовековую статисти− ку и постоянный аналитический поиск. Если хотите узнать, какие стороны на− шей жизни пока совершенно непред− сказуемы, — посмотрите, по каким ви− дам страхования ставки выглядят не− суразно завышенными. И поразитесь, как их много. Ибо мир все еще выходит далеко за пределы наших представле− ний о нем. Потому так интересно жить.

ВОКРУГ БИЗНЕСА КЛИМАТ

АНТОН БЕЛЫХ, КСЕНИЯ К О Н Д РАТ Ь Е В А

РОССИЙСКИЙ БИЗНЕС МОЖЕТ ВЫДЕРЖАТЬ ЛЮБЫЕ НАГРУЗКИ. НО НЕ СЛИШКОМ ЛИ ЖЕСТОК ТРЕНЕР?

ТРЕНИРОВКА С УТЯЖЕЛЕНИЕМ

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЕ ОРГАНИЗАЦИИ УТВЕРЖДАЮТ, ЧТО ДЕЛАТЬ БИЗНЕС В РОССИИ С КАЖДЫМ ГОДОМ СТАНОВИТСЯ ВСЕ СЛОЖНЕЕ. ЭТО, КОНЕЧНО, ОЧЕНЬ НЕПРИЯТНО. ОДНАКО ПРИ БЛИЖАЙШЕМ РАССМОТРЕНИИ В ИМЕЮЩИХСЯ ТРУДНОСТЯХ И ПРОБЛЕМАХ МОЖНО ОБНАРУЖИТЬ И ПОЗИТИВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ. точки зрения вклада в мировой ВВП Рос− сия занимает вось− мое место. И это по− хвально. Вот только всем известно, что причина этого успе− ха — в нарастающей активности сырьевых компаний и госкорпораций. Между тем общая конъюнктура с точки зрения ведения бизнеса в стране вы− зывает немало вопросов. По крайней мере у зарубежных экспертов. В сентябре Всемирный банк со− вместно с International Finance Corporation опубликовал ежегодный отчет Doing Business 2008. В сводный рейтинг попали 178 стран, ранжиро− ванных по степени легкости ведения бизнеса. К величайшему разочарова− нию, Россия оказалась на 106−м мес− те, потеряв за год десять пунктов. Очередная волна исследования по− зволила экспертам ВБ и IFC установить, что в России наметились негативные тенденции, главная из которых — при− остановка рыночных реформ. Руководитель проекта Doing Business, сотрудник Вашингтонского офиса Всемирного банка Симеон Дьянков полагает: если до 2000 года процесс реформирования в России развивался высокими темпами, то с 2001−го началось торможение.

— Главная причина — высокие нефтяные цены, которые установились за последние пять лет, — пояснил Дьянков в беседе с «Бизнес−журна− лом». — По нашим наблюдениям, ког− да цены на нефть начали сильно рас−

Фото: Angelo Cordeschi (Dreamstime.com)

С

16 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

ВОКРУГ БИЗНЕСА КЛИМАТ

В ЕЖЕГОДНОМ ОТЧЕТЕ DOING BUSINESS 2008, ОЦЕНИВАЮЩЕМ УСЛОВИЯ ВЕДЕНИЯ БИЗНЕСА В РАЗНЫХ СТРАНАХ, РОССИЯ ОКАЗАЛАСЬ НА 106 М МЕСТЕ, ПОТЕРЯВ ЗА ГОД ДЕСЯТЬ ПУНКТОВ на 58−м месте из 131, а в индексе ус− ловий роста экономики, опубликован− ном в конце 2007 года Goldman Sachs, мы стали 66−ми, впервые опередив даже Китай. Проблема в том, что эти рейтинги в меньшей мере учитывают уровень развития в стране бизнеса как таково− го, а их авторы оперируют макроэко− номическими показателями, тогда как индекс ВБ и IFC оценивает как раз си− туацию с малым и средним бизнесом.

Фото: Zoom−zoom (Dreamstime.com)

Бизнес в законе Опрошенные «Бизнес−журналом» предприниматели по−разному вос− принимают результаты исследования. Многие согласны: вести бизнес в Рос− сии становится все сложнее. Однако нашлось немало оппонентов, утвер− Èãîðíûé áèçíåñ íè ó êîãî íå âûçûâàë áîëüøèõ ñèìïàòèé, îäíàêî ïðàêòèêà âûäàâëèâàíèÿ èíâåñòîðîâ èç ýòîãî ñåãìåíòà ðûíêà áîëüøå íàïîìèíàëà àêöèþ óñòðàøåíèÿ ñî ñòîðîíû «áîëüøîãî áðàòà».

Вклад в мировой ВВП Рейтинг стран с наибольшим вкладом (%) в мировой ВВП 20

23

25

3,09

2,96

2,88

Россия

Италия

Бразилия

3,46

3,39 Франция

Индия

Япония

Германия

0

5

5

4

7

10

10

Великобритания

15

США

мики. Однако Дьянков считает это как раз наименьшим злом: «Лидер нашего рейтинга второй год подряд — Синга− пур. Так вот, Сингапуру тоже очень да− леко до нормальной рыночной эконо− мики. И влияние государства на бизнес там еще выше, нежели в России. Но разница в том, что в Сингапуре госу− дарство контролирует только крупные корпорации, а отношение к малому и среднему бизнесу и законодательство в этой части куда более дружелюбно». При этом Дьянков делает все необ− ходимые реверансы и утверждает, что в ближайшем будущем ситуация в Рос− сии «изменится в лучшую сторону». Может быть, авторы Doing Business допускают системные ошибки в рас− четах и моделях? Ведь в других рей− тингах, проводимых с учетом весьма схожих критериев, Россия держится на куда более высоких местах! Так, со− гласно индексу конкурентоспособнос− ти экономик Всемирного экономичес− кого форума, наша страна находится

Китай

ти, в России и других странах, которые зависят от сырьевой конъюнктуры, ре− формы замедлились или вообще ос− тановились. Другая причина приоста− новки рыночных реформ — перенос акцента с дальнейшего реформиро− вания условий ведения бизнеса ма− лыми и средними предпринимателями на развитие госкорпораций. Кто же в таком случае является об− разцом для подражания? Вот уже вто− рой год команда исследователей во главе с Симеоном Дьянковым объяв− ляет страной, в которой легче всего вести бизнес, Сингапур. Впрочем, куда интереснее другое. В двадцатку лиде− ров стремительно ворвались Эстония и Грузия. И вот это уже просто обидно. Большинство критиков нынешнего экономического и политического курса России делают вывод о том, что про− должающееся снижение котировок нашей страны в рейтинге — долго− срочный тренд, связанный с отходом от базовых принципов рыночной эконо−

Источник: Всемирный Банк

ждающих, что исследователи Всемир− ного банка явно погорячились с выво− дами. Рамочное законодательство, опре− деляющее ведение бизнеса в России, уже сформировалось, хотя и нуждает− ся в доработке. Одним из достижений минувшего года вице−президент «ОПОРЫ РОССИИ» Алексей Кожев− ников считает принятие закона «О ма− лом и среднем предпринимательстве». Разумеется, напоминает Кожевников, к весне закон должен быть дополнен си− стемой необходимых подзаконных ак− тов. И все−таки вступление в силу это− го документа — факт положительный. Другим достижением (отмеченным, кстати, и авторами Doing Business) можно считать формирование в стране полноценного института кредитных ис− торий и кредитования в целом: общий объем собранных кредитных историй перевалил за 30 млн. «Наличие хоро− шей кредитной истории позволяет предпринимателям получать кредиты в более короткие сроки и на более вы− годных условиях», — уверен Александр Викулин, генеральный директор Наци− онального бюро кредитных историй. Однако анализ отраслевого законо− дательства вызывает куда меньше оп− тимизма. Предельно жесткий закон, регулирующий индустрию азарта, в перспективе способен напрочь унич− тожить этот рынок в России. Не мень− ше нареканий уже сегодня вызывает и проект закона «О торговле», с крити− 17 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

ВОКРУГ БИЗНЕСА КЛИМАТ

Ïî ìíåíèþ àíàëèòèêîâ Âñåìèðíîãî áàíêà, ëó÷øå âñåãî ÷óâñòâóþò ñåáÿ ïðåäïðèíèìàòåëè â Ñèíãàïóðå: ãîñóäàðñòâî çäåñü êîíòðîëèðóåò ëèøü êðóïíûå êîðïîðàöèè, ïîëàãàÿñü íà ñàìîðåãóëÿöèþ ìàëîãî áèçíåñà.

Фото: Yong hian Lim (Dreamstime.com)

ректор компании Sky Express Мари− на Букалова. Недостатки отдельных законода− тельных актов усугубляются пробле− мами в системе правоприменения. «Основная сложность ведения бизне− са в современной России: существую− щая нормативно−правовая база не всегда совпадает с правопримени− тельной практикой, — резюмирует гендиректор УК ПСБ Сергей Михай− лов. — Нормативные ограничения, в теории преследующие общественно− кой которого выступают представители как малого торгового бизнеса, так и розничных сетей. «Этот документ представляет собой компиляцию уже действующих актов, дополненных ря− дом не самых приятных позиций, — го− ворит председатель совета директоров ГК «Виктория» Николай Власенко. — На нашем рынке и без того действует более двух с половиной десятков конт− ролирующих организаций, что явно превосходит реальные потребности. Придумывать в дополнение к этому еще и отдельный закон бессмысленно и нелогично». Не слишком рады законодательным новациям и участники строительного бизнеса. Когда в 2005 году в силу всту− пил закон «О долевом участии…», за− стройщики взвыли от возмущения. Вскоре ропот умолк, но не потому, что закон вдруг оказался «хорошим». Горь− кую пилюлю подсластил неуемный рост цен на квартиры. К тому же, по оценкам

В РОССИИ ЧИНОВНИКОВ УЖЕ БОЛЬШЕ, ЧЕМ БЫЛО В СССР. БОЛЕЕ ПЯТИ ТЫСЯЧ ВЕДОМСТВЕННЫХ ФУНКЦИЙ ПРИЗНАНЫ ЛИШНИМИ, ОДНАКО ДО СИХ ПОР БОЛЬШАЯ ИХ ЧАСТЬ НЕ ЛИКВИДИРОВАНА председателя совета директоров ком− пании «МИЭЛЬ−Недвижимость» Григо− рия Куликова, законодатели опоздали с этим законом, который следовало при− нять еще в 2000–2001 годах. В итоге принятый постфактум документ лишь способствовал росту цен. Немало претензий к законодате− лям и у руководителей авиакомпа− ний. «Нормотворчество по ряду от− раслей в значительной степени тор− мозит поступательное развитие биз− неса», — говорит генеральный ди−

Плюс на минус В последние годы российскому бизнесу приходится учитывать как положительные так и негативные тенденции Стало лучше:

Россия привлекла рекордный объем иностранных инвестиций. В полную силу заработал институт бюро кредитных историй. Хаос 90−х сменился стабильностью и относительно устоявшимися правилами игры. Приток нефтедолларов позволил погасить внешний долг и сформировать гигантский стабфонд. Национальная валюта достаточно крепка

Стало хуже:

Приостановлены рыночные реформы. Административных барьеров становится все больше. Открывать новый бизнес долго, дорого и рискованно. Затруднен доступ предпринимателей к коммерческой недвижимости. В экономике доминирует сырьевая промышленность, а не малый и средний бизнес.

полезные цели, на практике часто ока− зываются совершенно невыполнимы− ми. Как следствие, во многих сферах деятельности бизнес не может рабо− тать, не нарушая тех или иных норма− тивов, что приводит к чрезвычайной зависимости от регулирующих органов и создает почву для коррупции».

Бег с препятствиями «В 90−е бизнес боялся рэкетиров и рейдеров. А теперь куда больший страх вызывает приход любого чинов− ника или проверяющего», — призна− ется президент холдинга «Пятый Оке− ан» Владимир Матвеев. «С каждым го− дом административных препятствий становится все больше, а действия чи− новников всех уровней зачастую просто неадекватны», — соглашается гендиректор «Формулы Кино» Андрей Терешок. На взгляд вице−президента «ОПОРЫ РОССИИ» и гендиректора компании «Русский огород» Владисла− ва Корочкина, проблема еще глубже: «С одной стороны, в России выстраи− вается система безответственности чи− 1 Â ðàçâèòûõ ñòðàíàõ ýòîò ïîêàçàòåëü ñîñòàâëÿåò 70–80%.

2 «Ïðàâèëà» ïðèíÿòû â 2007 ãîäó.

18 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

ВОКРУГ БИЗНЕСА

новников, с другой — практика взима− ния статусной ренты». В современной России чиновников больше, чем было в СССР с его командно−административ− ной системой. При этом, напоминает Корочкин, более пяти тысяч выполняе− мых ведомствами функций были при− знаны лишними, но до сих пор большая их часть не ликвидирована. Но хуже всего другое: чиновничий класс научился мимикрии. «Создано бесчисленное количество ГУПов и прочих полукоммерческих органи− заций, которые возникают при чи− новниках и управляются их род− ственниками, — говорит Владимир Матвеев. — И, когда проверяющий приходит ко мне, то сразу выясняет− ся: пойти и купить сертификат или разрешение я должен только в этом ГУПе. Эта система приходит на сме− ну прямым взяткам и поборам». По оценкам «ОПОРЫ РОССИИ», более 10% оборота российского биз− неса уходит сегодня на покрытие не− производственных затрат, тогда как в Европе этот показатель составляет лишь 3% от прибыли. В таких услови− ях попытки критиковать российский бизнес за низкую эффективность вы−

Фото: Kseniya Abramova (Dreamstime.com)

КЛИМАТ

Ðîññèéñêèé ìàëûé áèçíåñ äàâíî ïðèâûê ïðåîäîëåâàòü ïðåïÿòñòâèÿ. Îäíàêî àäìèíèñòðàòèâíûå áàðüåðû ñòàíîâÿòñÿ âñå âûøå è ïîÿâëÿþòñÿ â ñîâåðøåííî íåîæèäàííûõ ìåñòàõ.

глядят, по мнению предпринимателей, форменным издевательством. Тем временем президент корпора− ции «Межпром» и ГК «Шагмаг» Мецо Игитян, недавно взявшийся за напи− сание книги о малом и среднем бизнесе, приводит еще более насто− раживающие цифры: «Сегодня рос− сийским предпринимателям прихо− дится 40–50% стартовых затрат за− кладывать на преодоление барьеров. Все это самым негативным образом сказывается на предприниматель− ском климате и желании людей начи− нать бизнес». «Получить любые согласования и разрешения стало гораздо слож− нее», — признает Андрей Терешок («Формула Кино»). И примеров тому достаточно. Так, в прошлом году уча− стников агробизнеса обязали полу− чать карантинные сертификаты на любую растительную продукцию при перемещении ее между регионами, даже между Москвой и областью. В чем проблема? «Предельный срок выдачи этого сертификата составляет 30 дней, тогда как большая часть мо− его товара портится за три!» — отве− чает Владислав Корочкин.

В России стало труднее вести бизнес? Нужно корректно проводить срав нения. Во всем мире бизнес разви вается в течение столетий. У нас — меньше 18 лет. Естественно, многие механизмы не отлажены. Но делает ся в последние годы очень много. При этом соглашусь: бизнесу нужны понятные и устоявшиеся правила иг ры, которые все будут соблюдать. А еще необходимо сократить коли чество проверяющих и сделать так, чтобы человек с удостоверением не внушал предпринимателям страх.

Сергей Лысенков, äèðåêòîð óïðàâëÿþùåé êîìïàíèè «ÀÇÈÌÓÒ Ìåíåäæìåíò Ãðóïï»

Скорее речь идет о тенденциях, заложенных в предыдущие годы. Рынок становится более зрелым, а конкуренция, особенно между круп ными игроками, обостряется. При этом рынок растет высокими темпа ми, поскольку не достиг еще уровня

насыщения. Так что работы хватает всем. На нашем рынке транспорт ных услуг конкуренция заставляет компании улучшать качество серви са, оптимизировать затраты и повы шать эффективность, что в итоге выгодно потребителю. Однако барь ер для входа на рынок новых игро ков становится все выше.

Николай Воинов ïåðâûé çàìåñòèòåëü ãåíåðàëüíîãî äèðåêòîðà Armadillo

Конъюнктура фиксированно ста бильна. И все же ясно: сложившая ся ситуация не слишком способ ствует развитию предприниматель ства. Больше всего настораживает попытка государства вмешаться в дела экономики нерыночными способами, в частности регулиро вать цены. В Германии за тот же период цены на продукты питания выросли на 20%, но никто не пы

тался остановить их директивными методами. Таким способом невоз можно развивать рынок. Законы экономики все равно возьмут верх. А расплачиваться за эксперименты будет потребитель.

Николай Власенко, ïðåäñåäàòåëü ñîâåòà äèðåêòîðîâ ÃÊ «Âèêòîðèÿ»

Я не согласен с оценками Всемир ного банка и прочими рейтингами, в которых Россия и другие страны с быстроразвивающимися экономика ми оказываются «ниже плинтуса». Власти за последний год сделали много для развития венчурных фон дов и стимулирования среднего биз неса, а показательные судебные про цессы существенно повлияли на сни жение коррупции.

Павел Батурин, ïðåäñåäàòåëü Îìñêîãî îòäåëåíèÿ «Äåëîâîé Ðîñ− ñèè», ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð êîìïàíèè «Ïàëàäèñ»

19 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

ВОКРУГ БИЗНЕСА КЛИМАТ

«Складывается впечатление, что чиновники уверены: если все пред− приниматели передохнут, то они смогут кормиться с нефтяных цен. А ведь это большое заблуждение!» — с грустью иронизирует Владимир Матвеев («Пя− тый Океан»). А Олег Мухо («Торговый Квартал») еще более категоричен: «В стране действует режим благоприят− ствования только тому бизнесу, кото− рый сращен с властью». Другая очевидная проблема — внут− рирыночные конфликты, создающие непреодолимую преграду между круп− ным и малым бизнесом, розничными сетями и местными производителями.

— Продолжается травля малого бизнеса со стороны сетей, а попада− ние на полки супермаркетов стоит слишком дорого, — подтверждает Алексей Кожевников («ОПОРА РОССИИ»). — В итоге, затратив на производство товара 100 тысяч долла− ров, нужно заплатить еще два−три миллиона, чтобы продать его». Как известно, в трудных условиях любой организм, в том числе и не− большой бизнес, будет искать любые пути выживания. А значит, истинную причину непрозрачности малого, да и среднего бизнеса следует искать в ис− кажениях рыночного пространства, а не в алчности предпринимателей.

 óñëîâèÿõ íàðàñòàþùåé êîíêóðåíöèè ñ ãèãàíòàìè ïðåäñòàâèòåëÿì ìàëîãî è ñðåäíåãî áèçíåñà îñòàåòñÿ äåëàòü ñòàâêó íà åäèíñòâåííîå ñâîå ïðåèìóùåñòâî — ìîáèëüíîñòü.

Халява кончилась Если свести воедино все эти обсто− ятельства, легко признать правоту ис− следователей Всемирного банка. По− хоже, вести бизнес в России и правда становится все сложнее. Другой во− прос — какие выводы из этого следуют. Григорий Куликов («МИЭЛЬ−Не− движимость») призывает правильно выбирать слова: «Конъюнктура веде− ния бизнеса не ухудшается, а услож− няется. И это разные вещи. Если вспомнить 90−е, можно сделать спе−

кулятивный вывод: среда обитания российского бизнеса была тогда просто замечательной, ведь делать можно было все что угодно. Да, в этом смысле было проще. Но проще — не значит лучше! Да, условия для ведения малого и среднего бизнеса стали бо− лее жесткими. Зато шанс выжить и быть успешными появляется у более грамотных, подготовленных и образо− ванных предпринимателей. Хотя, ко− нечно, еще достаточно перегибов».

— В Европе бизнес развивается в течение столетий, тогда как россий− ский еще не достиг даже своего со− вершеннолетия. И все−таки сделано уже очень много, — успокаивает ди− ректор «АЗИМУТ Менеджмент Групп» Сергей Лысенков. Главное достижение, о котором го− ворят практически все предпринима− тели, — наступившая стабильность. «Бизнес может качественно разви− ваться только в стабильной обстановке, когда можно заниматься среднесроч− ным и долгосрочным планировани− ем, — говорит председатель Омского

В России стало труднее вести бизнес? В России число контролирующих органов превышает все допустимые пределы. Это и есть главная проб лема, особенно для малого и сред него бизнеса. Необходимо утвер дить пятый нацпроект по малому бизнесу, чтобы стимулировать рост числа занятых в этом секторе. В Ев ропе более 20 миллионов малых предприятий, у нас — меньше мил лиона. Если постоянно ставить на пути бизнеса новые барьеры, число предпринимателей будет сокра щаться, что негативно скажется на развитии страны.

Мецо Игитян, ïðåçèäåíò êîðïîðàöèè «Ìåæïðîì»

Поражает наше самоуничиже ние, разговоры о том, что «только у нас такое может быть». В других

20 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

странах вести бизнес намного труд нее. И мы даже не представляем себе, насколько. Вот вам история из Германии. Предприниматель торговал блинами в центре Берли на по полтора евро за штуку. При проверке ему сказали, что в центре города он должен был продавать блины по три евро. И, соответ ственно, заплатить больше нало гов. И его проблемы, что у него по такой цене блины никто бы не по купал: значит, плохо работает. Ему выписали штраф на 36 тысяч евро! Он его оплатил — и перестал тор говать. Это реальная история ре ального человека. А говорят, у нас «плохо»!

Михаил Гончаров,

Ситуация ухудшается с каждым годом. Становится больше адми нистративных барьеров со сторо ны чиновников, которые намерен но загоняют бизнес в «серое» по ле, чтобы затем проще было его контролировать. А якобы форми рующиеся «правила игры», о кото рых говорят чиновники, — полная фикция. Я их не ощущаю. Одной рукой государство их создает, а другой тотчас же нарушает. При этом совершенно не вмешивается в вопросы, требующие его учас тия. Например, во взаимоотноше ния между производителями и крупными сетевыми операторами. Впрочем, такие жесткие условия закаляют бизнес.

ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð êîìïàíèè «Òåðåìîê — Ðóññêèå áëèíû»

ïðåçèäåíò õîëäèíãà «Ïÿòûé Îêåàí»

Владимир Матвеев,

ВОКРУГ БИЗНЕСА КЛИМАТ

регионального отделения «Деловой России», генеральный директор ком− пании «Паладис» Павел Батурин. — Сегодня я могу себе позволить вы− строить стратегию развития предпри− ятия на несколько лет вперед. А лет десять назад я об этом только мечтал».

— Вести бизнес становится слож− нее, ведь работать теперь нужно уже по международным стандартам, конку− рируя с крупнейшими мировыми игро− ками, — подчеркивает гендиректор компании «Теремок — Русские Блины» Михаил Гончаров. — Но это отличная ситуация для того, чтобы появились тонус и желание не сидеть на месте, а развиваться. Работать надо классно, а не снимать сливки, как прежде. Российский бизнес постепенно вы− ходит из тени, пусть медленно и со скрипом. «Компании, которые работа− ли по «черным» и «серым» схемам, вынуждены «обеляться», это тренд последних двух лет», — констатирует Андрей Давыдов, генеральный дирек− тор компании «Альфа−Персонал». Действующие правила игры, воз− можно, неидеальны. Зато куда более стабильны и понятны, чем прежде. «В ушедшем году была достигнута на− конец−то столь необходимая стабиль− ность, — уверен член совета директо− ров Mirax Group Дмитрий Луценко. — И если прежде каждый год приносил не− ожиданные изменения, то теперь появ− ляются четкие правила, которым рос− сийский бизнес уже готов следовать». С хором оптимистов многие готовы поспорить. «Одной рукой государство

Как изменились, на ваш взгляд, условия ведения бизнеса в России в 2007 году?

41,3% 11,6% 25%

вести бизнес стало труднее вести бизнес стало легче это не принципиально: эффективный бизнес растет в любых условиях

22,1%

ситуация не изменилась

Источник: Mail.ru

Âåñòè áèçíåñ â Ðîññèè — òðóäíàÿ è ïîðîé î÷åíü íåáëàãîäàðíàÿ ðàáîòà. Íî è â äðóãèõ ñòðàíàõ ïðåäïðèíèìàòåëüñêèé êëèìàò íàïîìèíàåò êóðîðò ëèøü ñî ñòîðîíû.

Приличная компания

22 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

Китай

Нидерланды

72

2,78

59

131 Чад

5,40

Источник: Всемирный экономический форум

58

3,99

5,41 Великобритания

1 место В индексе конкурентоспособности Россия опережает только Бразилию, зато в глобальном индексе условий роста обошла даже Китай

57

Бразилия

5,43 Япония

Сингапур

Финляндия

Германия

Швеция

Дания

Швейцария

2

США

3

48

4,18

5,45

34

Панама

5,49

4

4,19

10

5,51

9

Россия

8

4,20

7

Хорватия

6

4,33

5

Индия

4

4,57

3

5,54

2 5,62

5

1 5,67

6

5,55

Индекс конкурентоспособности экономик

создает правила игры, а другой само же их и нарушает», — уверен Влади− мир Матвеев. И все же никакой исте− рики в предпринимательском сообще− стве не наблюдается. Да и исследова− тели из Всемирного банка призывают учитывать точку отсчета. «Если срав− нивать ситуацию с началом 90−х, — говорит Симеон Дьянков, — то, конеч− но, произошло много улучшений. А вот если рассматривать изменения усло− вий ведения бизнеса в России по сравнению с изменениями в других странах, то заметно некоторое ухуд− шение».

— Нужно согласиться: с точки зрения макроэкономики насторажи− вающие факторы имеются. Рост вли− яния госкорпораций, агрессивное вмешательство государства в дела крупного бизнеса. Но, скажем, в сво− ей отрасли — риелторском бизнесе — мы подобного вмешательства не ощу− щаем. Зато налицо стабильность экономики и даже развитие малого бизнеса, что позволяет нам продви− гать франчайзинг в сфере риелтор− ских услуг», — говорит председатель совета директоров Century 21 Russia Александр Шмуклер. Вольница закончилась и вести биз− нес теперь приходится по правилам. Плохо, что правила эти все еще из− менчивы и противоречивы. И все−таки они есть.

— Работая в такой жесткой среде, российские предприниматели стано− вятся более устойчивыми, чем их зару− бежные коллеги, ведущие дела в теп− личных условиях, — говорит Владимир Матвеев. — По умению переживать трудности нашим бизнесменам нет равных. А значит, в странах с разви− тым предпринимательским климатом русские бизнесмены были бы просто королями. Если так, то нашим предпринимате− лям и правда будет скучно в бананово− лимонном Сингапуре.

СМОЖЕТ ЛИ БЫВШИЙ МИНИСТР НАУЧИТЬ ТАНЦЕВАТЬ ОГРОМНОГО СЛОНА?

ВОКРУГ БИЗНЕСА КОНЪЮНКТУРА

АЛЕНА ТУЛЯКОВА

ПРЕЗИДЕНТ ГРЕФ

НАЗНАЧЕНИЕ ГЕРМАНА ГРЕФА НА ПОСТ ПРЕЗИДЕНТА И ПРЕДСЕДАТЕЛЯ ПРАВЛЕНИЯ СБЕРБАНКА — ЛЮБОПЫТНЫЙ БИЗНЕС КЕЙС, ПРЕТЕНДУЮЩИЙ НА РОЛЬ ЗАМЕТНОЙ ГЛАВЫ В ИЗВЕЧНОМ СПОРЕ О ТОМ, КТО БОЛЕЕ ЭФФЕКТИВЕН НА ПОСТУ РУКОВОДИТЕЛЯ: ОТРАСЛЕВИК — ИЛИ ТЕОРЕТИК, ОБЛАДАЮЩИЙ ОБШИРНЫМ КРУГОЗОРОМ. первых числах ноября Владимир Путин принял тогда еще действующего руководителя Сбербанка Андрея Казьмина, выслушал его отчет о достижениях и в целом ос− тался доволен. А затем немедленно поддержал инициативу Виктора Зуб− кова о назначении Казьмина на пост руководителя ФГУП «Почта России». Оказалось, что доклад Казьмина о делах Сбербанка был заключитель− ным. Итоговым. И уже 16 октября на− блюдательный совет предложил ак− ционерам избрать экс−министра экономического развития Германа Грефа главой Сбербанка. Однако поддержанную Путиным кандидатуру в банке совершенно не ждали. Против был и Казьмин, позднее пояснивший свою позицию. По его словам, правительственный чиновник, пришедший в новую для себя финан− совую сферу, должен забыть обо всех своих прежних заслугах и заново за− рабатывать авторитет. Желтая пресса ликовала, смачно пережевывая новые пикантные детали: несколько членов правления Сбер− банка, в том числе Андрей Казьмин и первый зампредправления Алла Алешкина, продали принадлежащие им акции банка. Кроме того, из соста− ва акционеров вышли Александр Бринза, Александр Захаров, Андрей Погодин, Ирина Бохан, Владимир Сун− деев и Леонид Сюкасев. За короткий срок топ−менеджеры продали ценных

бумаг на общую сумму в 56 миллионов долларов, а в финансовых кругах по− ползли слухи о возможных массовых отставках прежних руководителей Сбербанка, не желающих работать в одной команде с Грефом. Оставалось ждать собрания акци− онеров, запланированного на 28 но− ября.

В

24 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

Фото: ИТАР−ТАСС

Слушали, постановили Повестка собрания была весьма лаконичной. Первый вопрос — о до− срочном прекращении полномочий действующего президента и предсе− дателя правления Андрея Казьмина. Второй — об избрании нового. С классической формулировкой «в связи с переводом на другую работу» Казьмина освободили от должности, а новый президент и председатель правления был избран почти едино− душно. К тому же фамилия Грефа в бюллетене для голосования была единственной. Фрондерские настрое− ния чудом испарились? Скорее пере− шли в латентное состояние. К тому же кандидатуру Грефа поддержал Цент− робанк — основной акционер «Сбе− ра», владеющий более чем 60% акций. И все же присутствовавшие на со− брании акционеры пожелали услы− шать ответы на свои вопросы — как от Грефа, так и от уходящего Казьмина. Бывшего главу ЦБ РФ Виктора Гера− щенко, на собрании представлявшего интересы своей семьи, члены которой являются акционерами Сбербанка, заинтересовала странная спешка, в которой происходит назначение. От−

ВОКРУГ БИЗНЕСА КОНЪЮНКТУРА

ветить Геращенко попросил Сергея Игнатьева, председателя Банка Рос− сии и наблюдательного совета Сбер− банка. Игнатьеву пришлось оправды− ваться: никакой спешки нет, все необ− ходимые процедуры соблюдены. Однако Геращенко не отставал и потребовал объяснить суть формули− ровки, с которой был отправлен в от− ставку Казьмин. Что значит «перевод на другую работу», если Казьмин не госслужащий, а должность главы ФГУП «Почта России» — вообще вы− борная? Действительно, собрание ак− ционеров Сбербанка проходило 28 ноября, а конкурс на замещение должности главы Почты России был объявлен лишь 7 декабря. Тут уж на вопрос Геращенко пришлось отвечать самому Казьмину, заявившему, что по− добная формулировка соответствует условиям его контракта. Под конец собрания миноритарные акционеры поинтересовались у Гре− фа, является ли он сам акционером Сбербанка и сознает ли всю степень ответственности на новом посту. Греф ответил, что акций Сбербанка у него нет, а «степень ответственности» по− чувствовал еще на прежней работе. А на следующий день, 29 ноября, вслед за своим начальником Андреем Казьминым пост добровольно покину− ла первый зампредправления Алла Алешкина. СМИ утверждали, что до конца января из банка могут уйти еще 100–150 руководителей разных уров− ней. В итоге управлению обществен− ных связей банка пришлось в специальном заявлении опровергнуть эту информацию.

Цифры и деньги Сбербанк России по состоянию на 1 декабря 2007 года Капитал: 664,2 млрд руб.; Прибыль: 148,9 млрд руб.; Чистая прибыль: 118,4 млрд руб.; Кредитный портфель: 4 015,6 млрд руб., в том числе кредитование юридических лиц (без МБК) — 3 000,66 млрд руб.; Остаток средств на счетах физических лиц — 2 516,7 млрд руб.; Доля Сбербанка в общем остатке вкладов физических лиц во всех коммерческих банках (на 1.10.2007): рублевых — 54,6 % инвалютных — 38,8 %; Остаток средств юридических лиц —

1 185,7 млрд руб.; Филиальная сеть: территориальные банки — 17 отделения — 792 внутренние структурные подразделения — 19

ка, — заявил Сергей Карыхалин, глав− ный аналитик УК «КапиталЪ». — Он способен модифицировать модель бизнеса банка таким образом, чтобы сделать его более гибким и восприим− чивым к быстро меняющимся требова− ниям рынка. Конкуренция для Сбер−

ДЛЯ НОВОГО УПРАВЛЯЮЩЕГО СЛОЖИВШАЯСЯ СИСТЕМА ОЧЕНЬ ОПАСНА: КОРПОРАТИВНАЯ БЮРОКРАТИЯ ПЫТАЕТСЯ ОПУТАТЬ ЧУЖАКА СВОИМИ ЩУПАЛЬЦАМИ И ПЕРЕВАРИТЬ, АССИМИЛИРОВАТЬ ЕГО Реакция Несмотря на не слишком приветли− вый прием, который был оказан ново− му руководителю в отныне подведом− ственном ему учреждении, многие эксперты из банковского сообщества положительно отнеслись к назначению Грефа.

— Мы позитивно оцениваем избра− ние Германа Грефа главой Сбербан−

банка серьезно увеличилась в послед− ние годы, особенно в связи с приходом на банковский рынок крупных ино− странных игроков. Поэтому необходи− мость в изменениях назрела. За кадром многие банкиры выска− зывали сдержанные сомнения в связи с тем, что у Германа Грефа нет специ− ального образования и непосред− ственного опыта работы в банковском

438

секторе. И все же большинство скло− няется к выводу, что это обстоятельст− во вовсе не помеха. К тому же сегодня в крупных корпорациях все чаще при− глашают на высшие посты представи− телей из соседних сфер. В конце кон− цов, изучить отраслевую специфику куда проще, чем вырваться из жестких объятий штампов и стереотипов. А именно это — самая слабая сторона любого узкого специалиста, полнота которого, по меткому замечанию Козь− мы Пруткова, «односторонняя». Этим и интересно назначение (как и ожидаемые реформы) для делового сообщества. За тем, как Греф будет реформировать Сбербанк, на рынке следят по большей части с професси− ональной точки зрения: на глазах у публики начинает выстраиваться ин− тересный управленческий кейс.

— Греф должен ставить задачи и принимать стратегические реше− ния, — комментирует Владимир Сергиевский, аналитик ИК «Фи− нам». — Техническую часть для него разработают сотни профессиональ− ных топ−менеджеров. В итоге куда важнее его видение и управленчес− 25 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

ВОКРУГ БИЗНЕСА КОНЪЮНКТУРА

кий талант. А все остальное, будь Греф хоть искусствоведом, уже не так важно. Первое лицо компании далеко не всегда должно в совершенстве владеть узкими профессиональными навыками. Например, МТС показыва− ет блестящие результаты под руко− водством выходца из страхового биз− неса Леонида Меламеда. Согласен с коллегой и Владимир Веденеев, аналитик и начальник управления рынка акций Банка Моск− вы: — Да, у Грефа нет банковского об− разования. Нет опыта работы в подоб− ном финансовом учреждении. Но он уже показал себя как успешный ме− неджер. Человек, обладающий спо− собностью управлять, воплощать стратегию и тактику, в состоянии руко− водить любой организацией. По сравнению с махиной Сбер− банка министерство экономического развития выглядит чуть ли не «малым бизнесом». Однако с опорой на не− большую команду Греф все−таки вполне успешно задавал ориентиры для всей российской экономики. Ито− ги его работы на прежнем посту оце− ниваются по−разному, но в целом — вполне положительно. А главное, Греф пока наблюдает Сбербанк «сбоку» и «сверху», но не изнутри. Новый руководитель, не успевший пропитаться инерцией прежней уп− равленческой команды, лучше других видит конкурентное окружение, в ко− тором действует оказавшаяся в его ведении структура. А значит, именно с позиции внешнего наблюдателя нач− нет изучать внутренние причины проблем, которых у Сбербанка доста− точно. А в том, что Греф действительно на− мерен реформировать Сбербанк, нет никаких сомнений. Бывший министр уже сравнил крупнейший банк России со слоном и пообещал «научить его танцевать». Аналитики справедливо указывают на чисто психологический мотив, кото− рый заставит Грефа начать масштаб− ные реформы в банке: публичный по− литик, один из идеологов экономичес− ука

ким торc егатель

а р е бер Имп 1841чреждены симальный у н и м М зо ы.

— касс ада — ный ные вкл маль р е м акси м раз , к пее й.

50 ко 00 рубле 3

26 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

Ãåðìàí Ãðåô ïîîáåùàë «íàó÷èòü ñëîíà òàíöåâàòü». Ó÷èòûâàÿ ðàçìåðû Ñáåðáàíêà, ïóáëèêà ñ íàðàñòàþùèì âíèìàíèåì ñëåäèò çà áåññòðàøíûì óêðîòèòåëåì. È, ïîõîæå, ñèìïàòèçèðóåò åìó.

кого курса, которым страна шла в те− чение двух президентских сроков Пу− тина, сам оказался «за рулем». Выступая на собрании акционеров, Герман Греф попросил дать ему не− много времени. Все верно, за полчаса слона танцам не научить. Тем более в тесной посудной лавке банковского рынка, где полно хрупких ценностей.

ПЕРВОЕ ЛИЦО НЕ ОБЯЗАНО ВЛАДЕТЬ УЗКИМИ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫМИ НАВЫКАМИ. ТАК, МТС ПОКАЗЫВАЕТ ХОРОШИЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПОД РУКОВОДСТВОМ ЛЕОНИДА МЕЛАМЕДА, ВЫХОДЦА ИЗ СТРАХОВОГО БИЗНЕСА Команда Сегодня главная задача нового гла− вы Сбербанка — формирование соб− ственной команды. И дело вовсе не в спекуляциях на тему гипотетического «массового увольнения» по собствен− ному желанию топ−менеджеров Сбер− банка. Разумеется, есть некоторая ве− роятность того, что часть прежней

то необходимость очередных реформ в «Сбере» вовсе не отменяет очевид− ных заслуг прежнего руководителя. Андрей Казьмин управлял Сбер− банком без малого 12 лет и, как говорят конфиденты «Бизнес−журнала», за− служил вполне искреннее уважение коллектива. Да и достижения Казьмина как банкира оцениваются кол−

а

ници

1842 В Санкт Пе

тербурге открыва

ется первая сбер

касса, работающая по воскресеньям. В первый же день 76 вкладчиков офор

мили счета на сум

му 426 рублей 50 копеек.

команды Андрея Казьмина уйдет вслед за своим шефом и попытается если не создать прямого конкурента Сбербан− ку на базе ФГУП «Почта России», то хотя бы продемонстрировать более выдающуюся динамику реформ. Од− нако на самом деле речь снова идет об управленческой классике. Любой крупный бизнес (не важно — с госу− дарственным участием или без него) формирует мощную бюрократическую прослойку, эффективно управлять ко− торой может только «свой» руководи− тель. Между тем для нового управляю− щего система неформальных связей, зависимостей, «сдержек и противо− весов» не просто непрозрачна, но и опасна. Корпоративная бюрократия всегда пытается опутать чужака свои− ми щупальцами и переварить, асси− милировать, привить ставшие привыч− ными вирусы и пороки. Если это про− исходит, о реформах можно забыть: старая свита будет играть нового коро− ля. А может быть и иначе — новым ко− ролем. Другая поправка, которую, по всей видимости, следует внести в продол− жающуюся дискуссию о будущем Сбербанка и судьбе Германа Грефа на посту президента и председателя правления, — оценка результатов ра− боты команды Казьмина. Если коротко,

ране В ст 1862тает е

сбер рабо ернских б 48 гу ных

ль и ве гате оторым к , . с кас фин Мин дает

По и 1895С. Ю. Виттестав

тся еняю 5 Отмния ый У касс.

1 тиве в 9 о 1 н х ят че прин ательны не они ограни ой ег ельн дов. Отны ются д сбер е р п ла у ы вк имен ар

сумм уд «гос ы

нн стве » и м .

1918 СНК объявляет вклады в государствен

ные сберкассы и про

центы по ним неприкос

новенными.

1

с

ВОКРУГ БИЗНЕСА КОНЪЮНКТУРА

Герман Греф 1964 Родился 8 февраля в селе Панфилово Иртышского района Павлодарской области.

1981−1982 Юрисконсульт рай сельхозуправления Иртышского района Павлодарской области.

1982−1984 Служба в армии, в частях спецназа внутренних войск МВД.

1985−1990 Учеба на юр факе Омского госуни верситета по специаль ности «правоведе ние».

1990−1993 Аспирант юрфака Ленинградского университета.

легами достаточно высоко. За послед− ние десять лет капитализация Сбер− банка выросла в 107,5 раза, достигнув 95,7 миллиарда долларов (по данным на 1 ноября 2007 года). За то же время капитал вырос в 38 раз, активы — в 31, балансовая прибыль — в 33, а чистая прибыль — в 40 раз. При Казьмине Сбербанк стал круп− нейшим кредитным учреждением страны, обогнав своего главного кон− курента — ВТБ. Сегодня «Сбер» зани− мает первое место среди российских банков не только по объему вкладов, но и по объему выданных кредитов физи− ческим лицам. Кроме того, в начале 2007 года Сбербанк провел IPO. Естественно, Казьмин «поднял» Сбербанк вовсе не с нуля. Целый ряд конкурентных преимуществ банка —

ы касс Сбер родным 9 1 а 19 ают с Н

СНК 1922имает поста слив . м о н при банк ение ии новл режден уч ых н б н О е « в арст ных д у с ь го ел егат сбер . » с кас

1991 Юрисконсульт Комитета экономического развития и иму щества администрации Петродворца.

1992−1994 Председатель Комитета экономического развития и имущества администрации Петродворцового района Санкт Петер бурга.

1994−1997 Замдиректора Департамента недвижимого имущес тва Комитета по управлению госимуществом Петербурга.

1997 Первый зампредседателя КУГИ Санкт Петербурга, с сентя бря — председатель Комитета по управлению госимуществом Санкт Петербурга и член Совета директоров ОАО «Ленэнерго».

1998 Член Коллегии Мингосимущества, Совета директоров ОАО «Морской порт Санкт Петербург» и ОАО «Петербург — 5 й ка нал». С августа — первый замминистра госимущества. С конца года — член Координационного совета по экономвопросам регио нальной политики РФ.

2000 Руководитель Центра стратегических разработок. С мая — министр экономического развития и торговли в правительстве Ми хаила Касьянова.

2000−2004 Руководитель рабочей группы по подготовке проек та программы социально экономического развития страны на среднесрочную перспективу.

2001 Официальный представитель правительства при рассмотре нии палатами Федерального Собрания РФ проекта Земельного ко декса.

2004 — сентябрь 2007 Министр экономического развития и торговли Российской Федерации. 24 сентября 2007 года уходит в отставку вместе с кабинетом Михаила Фрадкова. Ноябрь 2007 Избран президентом, председателем правления Сбербанка России.

прямое следствие его более чем сто− шестидесятилетней истории. Но даже исключительными конкурентными преимуществами в неспокойные годы реформ нужно было уметь воспользо− ваться. Колоссальная филиальная сеть и многомиллионная армия лояльных клиентов — отличный тыл. И все же при Казьмине Сбербанк активно раз− вивался, приближаясь к заявленным в программных документах целям. Пусть и не всегда с одинаковым успехом. В отличие от Казьмина, Грефу до− сталось вполне налаженное хозяйство, приносящее устойчивую прибыль. А вот ФГУП «Почта России» — предпри− ятие пока убыточное (только по итогам 2006 года убытки превысили шесть миллиардов рублей). Зато бывшему

ача Выд 1944еркассах − 1 4 19 дов в сб 0 рубля вкла чена 20 ни огра есяц. м в и м

1963 Сберкассы изъяты из ведения Минфина и перепод чинены Госбанку СССР.

банкиру теперь есть где развернуться: количество почтовых отделений в стра− не более чем в два раза превышает ко− личество отделений Сбербанка, а чис− ленность сотрудников составляет около 400 тысяч. Казьмин уже пообещал расширить спектр оказываемых ФГУП сервисов за счет банковских, страхо− вых и иных финансовых услуг: про− грамма развития национального поч− тового оператора должна появиться в начале этого года. Предполагается вы− делить на реформу до 220 миллиардов рублей, из которых 50, по прогнозам, будут израсходованы на создание и развитие почтового банка. Казьмину почти не придется менять специализацию. А значит, налицо не− которая конкуренция, что делает инт− ригу еще более любопытной.

б прео ассы нк к р е Сб рба 1988ваны в Сбеарствен д о у з с а р ан го иров Р— ССС ециализ лужива сп бс ный по о банк ния. е ный л насе нию

1990 Сберегатель ный банк становит ся акционерным коммерческим бан ком.

27 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

ее со в Общ о 1991ие акционеро и бран ает Акц жд р учре омме ый к рега н р е н бе ий С ческ й банк ы н ь тел РФ.

пция онце та К а до я н и Пр

анк 1996ития Сбербача: построер д в м а з м а З о р . к года ьный 2000 иверсал ширив с н а у ив р ь , ит орат анк ий б ние корп ра х ческ а о в с ри ужи обсл иентов п ении н кл ицы. ных розн

В противоположность Казьмину, Герману Грефу по известным причи− нам трудно рассчитывать на прежнюю команду. Вот почему на собрании ак− ционеров он дипломатично заявил, что не планирует резких кадровых пере− становок и постарается не допустить увольнения топ−менеджмента. На самом деле у Грефа есть техни− ческая возможность на ходу ссадить с паровоза часть прежнего менеджмен− та (или выпустить желающих сойти): благодаря своим масштабам Сбербанк какое−то время может катиться по инерции. Однако «какое−то время» на нынешнем российском рынке банков− ских услуг — это уже не годы, а скорее месяцы. А за это время новую команду не собрать. Хедхантеры напоминают:

ет лека прив ских к н ба ий росс Сбер 1997нейший дляированный в т круп ндиц т, входи и ов си ре банк ый кред ейших к н н ив д п а а у п р и кр за 200 ов м ских т о у л т чис пей нсти ых и ню евро дитн сот ю у перв . ов банк

1998 Банковский кризис. Отток рублевых вкладов из Сбербанка в августе октябре превышает 7,6% от суммы по состоянию на 1 августа 1998 года, а остаток валютных вкладов снижается на 9,8%. Тем не менее Сбербанк продолжает исправно выполнять свои обязательства.

вакансии топ−менеджеров банков не заполняются за пару недель, а на по− иск подходящей кандидатуры и пере− говоры уходит до полугода и более. Впрочем, пока это лишь обсужде− ние «развилок», а все разговоры о том, уйдет ли за своим начальником коман− да Казьмина и кого Греф пригласит в Сбербанк из МЭРТ, — лишь тема для сплетен.

Стратегия По мнению Сергея Карыхалина (УК «КапиталЪ»), при всех достижениях Казьмина у Сбербанка накопилась масса проблем. Во−первых, крайне громоздкая бюрократическая структу− ра, из−за чего все решения принима− ются слишком долго, а значит, банк не

Фондовые ожидания Валерий Пивень, àíàëèòèê ÔÊ «Îòêðûòèå»

Для того чтобы перестроить функ ционирование Сбербанка, Грефу не обходим запас времени. Но потен циал дальнейшего роста банка очевиден. Формально рыночная ка питализация любого банка зависит от трех переменных — рентабельно сти собственного капитала, величи ны дивидендных выплат и стоимос ти привлечения заемного капитала. Постепенное развитие дивиденд ной политики ведет к тому, что де нежные потоки, доступные акционе рам, будут увеличиваться. Что же касается рентабельности, то Сбер банк и так обладает наибольшей в России долей выданных населению кредитов. Но такой результат дости гнут во многом благодаря снижению ставок по кредитам. Больше 60% обязательств банка — затратные вклады населения. Это позволяет снизить затраты на привлечение ка питала: пространство для диверси

28 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

фикации пассивов у банка есть. А вот с точки зрения стоимости пасси вов картина не самая благоприят ная. За счет вторичного размеще ния Сбербанк в 1,5 раза увеличил долю относительно «дорогих» соб ственных средств в структуре пас сивов. На мировом рынке заемного капитала растут процентные ставки, что наверняка спровоцирует рост процентных расходов. Таким образом, в ближайшие один три месяца акции Сбербанка, на наш взгляд, продолжат торго ваться в диапазоне 100–110 рублей (ММВБ). Однако в отдаленной пер спективе цена обыкновенных акций может составить 130,1 рубля. Ситуацию может изменить раз работка новой стратегии банка. Ес ли рынок увидит, за счет чего имен но Сбербанк намерен развиваться, реакция будет более позитивной и рост акций банка ускорится.

цеп я кон нова ода. а т я 05 г и Прин 2000азвития до 2ц0ель — досртов р у я я а о к и ц ес ног при тегич нно и Cтра качестве клиентов е я е и и р жен сов иван ций « служ нку ня об ении пози ссного ко е н ла йш е н п сохра о первок ру ». ог оик менн пособног й Европы о с н о ч т о н т ре ос нка В го ба

поспевает за изменениями на рынке. Во−вторых, относительно узкий спектр предлагаемых услуг по сравнению с коммерческими банками и «дочками» западных банков. В−третьих, нечеткое позиционирование. Наконец, налицо недостаточная прозрачность банка. А для эмитента «голубых фишек» это важно. «Если решить все эти пробле− мы, на что потребуется как минимум несколько лет, — мы не узнаем Сбер− банк. В хорошем смысле», — говорит Карыхалин. Собирается ли сам Греф решать названные проблемы? Да. О стратегии он коротко рассказал еще на собра− нии акционеров. Согласившись с тем, что крупный банк должен быть кон− сервативным, Греф тем не менее по− обещал изменить имидж Сбербанка, ибо пока он даже более консервати− вен, чем это необходимо. Подобной точки зрения придержи− ваются и новые коллеги Грефа по це− ху. «Сбербанку необходимы реформы, которые изменили бы его порой из− лишне традиционные банковские тех− нологии», — уверен Сергей Зайцев, председатель правления АКБ «МБРР». Глава Сбербанка планирует рас− ширить список услуг, оказываемых и за счет инвестбанкинга. Подобный путь развития главного банка страны был предложен еще в стратегии Сбер− банка до 2012 года, разработанной ко− мандой Казьмина. Однако до конца 2008 года Греф собирается сформи− ровать новую стратегию. Для этого уже отобраны четыре крупные консалтин− говые фирмы, из которых на конкурс− ной основе будет выбрана одна. Ей и поручат проработку целей.

— Обладая монопольным положе− нием на многих рынках и фактически не испытывая конкуренции, Сбербанк часто руководствуется внеэкономичес− кими принципами принятия решений, что создает дополнительные сложнос− ти, которые будут усиливаться по мере выхода на рынок иностранных игро− ков, — полагает Юрий Птицын, вице− президент Московского Индустриаль− ного банка. — Существующее терри− ториальное деление также зачастую

и

на ф зова ерних а р б ч Прео 9 до 2001ьная сеть. 7ых банков, н л лиа иаль вших в итор а ных терр иониров стратив ц 18, ни функ их адми инены в н д е е ж ы ъ е н б р п уп ,о ицах ющих кр ческие гран а и в ф и уж гра обсл ико гео ом экон ы. он реги

he л «T урна

Ж 2004 признал

им er» Bank анк лучш ом б нк Сбер ским ба Цент

в ий росс нейшим чной то уп с р о к и иВ ной раль е. п Евро

усложняет принятие решений. Задачей банка должно стать предоставление высокотехнологичных услуг для физи− ческих и юридических лиц на террито− рии России и стран СНГ. Повышение технологичности и экономического обоснования при предоставлении услуг должно стать приоритетной задачей банка. В одном из своих выступлений Гер− ман Греф пояснил: Сбербанк не соби− рается сокращать объемы потреби− тельского кредитования, однако кре− дитная политика должна стать более агрессивной. Что же, такой план счи− тают вполне разумным и независимые аналитики.

— Мы полностью разделяем на− мерение Грефа изменить кредитную

2005 Совет Националь

ной банковской премии называет Сбербанк лиде

ром в области ипотечного кредитования.

нал Жур и

2006omoney» пр

«Eur бербанк С м знал м банко и лучш . ии Росс

клиентам. Для этого нужно усиленно поработать над кадровой политикой, выстроить грамотную систему моти− вации». Что же, Греф и сам называет ори− ентацию на клиента одним из главных направлений развития Сбербанка. Кроме того, он намерен сделать из Сбербанка максимально открытую структуру. Пока же, по мнению Влади− мира Сергиевского (ИК «Финам»), банк не слишком прозрачен, а струк− тура его издержек не всегда понятна даже специалистам. В ответ Греф обе− щает активнее применять в работе с акционерами Интернет и другие ин− формационные ресурсы. Другая задача, которую придется решить новому главе банка, — выход

политику банка, — говорит Сергей Карыхалин (УК «КапиталЪ»). — Сейчас многие конкуренты исполь− зуют трудности с фондированием, и Сбербанку логично воспользоваться моментом, для чего достаточно лишь повернуться лицом к заемщикам. Результатом может стать существен− ное увеличение кредитного портфе− ля и расширение доли рынка. Владимир Веденеев (Банк Москвы) напоминает: главная особенность госбанка — в том, что помимо чисто экономической функции он должен решать еще и социальные вопросы: «В случае со Сбербанком его мене− джеры отвечают перед своим глав− ным акционером — государством. Соответственно, и спрос с них иной. И это следует учитывать при рефор− мировании подобного учреждения. Главное сегодня для Сбербанка — изменить отношение персонала к

Фото: ИТАР−ТАСС

УЧАСТНИКИ РЫНКА УВЕРЕНЫ: ОБЛАДАЯ МОНОПОЛЬНЫМ ПОЛОЖЕНИЕМ И НЕ ОЩУЩАЯ КОНКУРЕНЦИИ, СБЕРБАНК МОГ ПОЗВОЛИТЬ СЕБЕ ИГНОРИРОВАТЬ ЭКОНОМИКУ ПРИНИМАЕМЫХ РЕШЕНИЙ

Ãåðìàí Ãðåô íàçûâàåò îðèåíòàöèþ íà êëèåíòà îäíèì èç ãëàâíûõ íàïðàâëåíèé ðàçâèòèÿ Ñáåðáàíêà. Êðîìå òîãî îí íàìåðåí ïðåâðàòèòü ôèíàíñîâîãî ãèãàíòà â ìàêñèìàëüíî îòêðûòóþ ñòðóêòóðó.

2007 Сбербанку испол

нилось 166 лет, журнал «The Banker» присваива

ет ему титул «Банк года 2007 в России». Прези

дентом и председателем Правления назначен Гер

ман Греф.

на международные рынки. И в первую очередь на рынки СНГ, что является во многом и политической задачей. У СБ РФ есть дочерний банк в Казахстане, а недавно Нацбанк Украины выдал раз− решение на приобретение Сбербан− ком «НРБ Украина». Но в других стра− нах «Сбер» пока не представлен, что Греф и намерен исправить в ближай− шие годы. Фондовый рынок, как и банковское сообщество, довольно позитивно от− реагировал на назначение Грефа. Ак− ции СБ РФ сразу подскочили на 1,5%. На ФБ ММВБ акции банка подорожали до 101,7 рубля за штуку. Однако чуть позже бумаги скорректировались в район 101 рубля за штуку.

— Несомненно, назначение Гре− фа главой Сбербанка отразится на цене акций этого эмитента, — счита− ет Сергей Кубагишев, эксперт−ана− литик брокерской компании «ЮТРЭЙД.РУ». — Известно, что приход бывшего главы МЭРТ на этот пост вызвал негативную реакцию некоторых топ−менеджеров банка. Но, как бы ни были сильны эмоции «топов», профессиональная успеш− ность Грефа не подлежит сомнению. Портфельный менеджер ИФК «Оп− цион» Иван Корнилов уточняет: кадро− вые перестановки в банке все−таки вызывают опасения. Давление на ко− тировки оказывает и неспокойное по− ложение в банковской сфере во всем мире. Но в целом для долгосрочных инвесторов акции Сбербанка на теку− щих уровнях выглядят вполне привле− кательными для приобретения. Суммируем. Крупнейший банк страны возглавил юрист и теоретик (по крайней мере в куда большей степени, чем практик), обладающий обширным макроэкономическим бэкграундом, но пока не имеющий ни команды, ни внятных рычагов влияния на бюрокра− тический аппарат подведомственной организации. Этого достаточно, чтобы с интересом следить за реформами в Сбербанке. Можно даже делать ставки и спорить с коллегами: «сможет» Греф или нет? Главное — записать, кто и на что ставил.

29 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ФИНАНСЫ

АЛЕНА ТУЛЯКОВА

КРИЗИС ЛИКВИДНОСТИ ВСЕ−ТАКИ ЛУЧШЕ, ЧЕМ ПОЛНАЯ ЛИКВИДАЦИЯ

КТО КРАЙНИЙ ЗА ДЕНЬГАМИ?

ОСНОВНЫМ СОБЫТИЕМ 2007 ГОДА БАНКИРЫ НАЗВАЛИ МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС, РАЗРАЗИВШИЙСЯ В ФОРМЕ ДЕФИЦИТА ЛИКВИДНОСТИ. МЕЖДУ ТЕМ НА РАЗВИТИЕ РОССИЙСКОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА В ПРОШЛОМ ГОДУ ОЩУТИМОЕ ВЛИЯНИЕ ОКАЗЫВАЛИ И ДРУГИЕ ФАКТОРЫ — СКОРЕЕ ЛОКАЛЬНОГО, ЧЕМ ГЛОБАЛЬНОГО СВОЙСТВА. прошлом году ин− терес стратегичес− ких инвесторов из− за рубежа к россий− скому банковскому рынку нисколько не снизился. А значит, отечественная финансовая система более или менее здорова. В больных инвесторы, как известно, не вклады− ваются. Другой разговор, что на прак− тике интерес этот сконцентрировался прежде всего в сфере розничных бан− ковских услуг. Показательный сюжет: на россий− ский рынок вышли специализирован− ные банки, аффилированные с веду− щими автомобильными компаниями — «Тойота Банк», «ДаймлерКрайслер Банк Рус». Вскоре к ним присоединят− ся кэптивные банки BMW, Renault, Nissan и ряд других мировых автоги− гантов.

— Рынок автомобильных кредитов в России развивается высокими темпа− ми. Сегодня около 40% новых инома− рок приобретается на заемные сред− ства, а через несколько лет с их помо− щью будут покупать каждый второй автомобиль, — поясняет Владимир Корьевкин, председатель правления банка Финсервис. — По оценкам PricewaterhouseCoopers, в течение че− тырех ближайших лет объем кредито− вания при покупке автомобилей в Рос− сии вырастет вдвое, а объем автомо− бильного рынка в деньгах достигнет 96 миллиардов долларов против ны− нешних 30 миллиардов, то есть увели− чится втрое.

В

30 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА

Интерес западных инвесторов к российской банковской системе опре− деляли и очередные крупные сделки. Пожалуй, одним из самых показатель− ных поглощений 2007 года стала про− дажа Абсолют Банка бельгийской бан− ковско−страховой группе KBC (сумма сделки составила около миллиарда долларов). В чем отличие этой сделки от других? До недавнего времени за− рубежные инвесторы в большей сте− пени интересовались приобретением пакетов акций финансово−кредитных учреждений из первой двадцатки и банков, обладающих обширной фили− альной сетью, — в первую очередь розничных. Однако Абсолют Банк не относился ни к первой, ни ко второй категории, занимая место в числе пя− тидесяти крупнейших кредитных орга− низаций России. Эксперты единодуш− ны: иностранные финансовые группы начинают действовать в России точеч− ным методом, поскольку «бить по пло− щадям» становится все труднее. Не менее любопытным итогом 2007 года стал явный рост интереса граждан к инвестированию в банков− ский бизнес, так что «народные IPO» Сбербанка и ВТБ оставались одной из самых обсуждаемых тем. По оценкам Владимира Корьевкина, интерес, про− явленный к этим размещениям со сто− роны частных инвесторов, свидетель−

Фото: James Blinn (Dreamstime.com)

ФИНАНСЫ

кредитов, а также кредитов для малого и среднего бизнеса, одновременно снижая корпоративную составляю− щую. Другое любопытное наблюдение эксперты рынка также связывают с рекламой. За последний год промо− продукция и рекламные ролики банков в значительной степени стали напоми− нать этакий финансовый ликбез. При− нято считать, что лишние подробности в рекламе вредны. Однако распухание кредитных портфелей и очевидный рост просроченной задолженности привели к тому, что банкирам прихо− дится теперь за свой же счет повышать финансовую грамотность массового потребителя.

РОСТ ПРОСРОЧЕННОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПРИВЕЛ К ТОМУ, ЧТО ТЕПЕРЬ БАНКИРАМ ПРИХОДИТСЯ ЗА СВОЙ СЧЕТ ПОВЫШАТЬ ФИНАНСОВУЮ ГРАМОТНОСТЬ МАССОВОГО ЗАЕМЩИКА ствует: в стране сформировалась многочисленная прослойка частных инвесторов, обладающих достаточно крупными инвестиционными финан− совыми ресурсами. Сами же банки учились в 2007 году иначе рекламировать свои продукты и услуги. Прежде реклама большинства банков носила преимущественно ими− джевый характер, тогда как теперь ак− цент делается на конкретных продук− тах. Уловка маркетологов? На самом деле эти внешние, на первый взгляд, изменения отражают глубинные про− цессы: в течение года банки реши− тельно меняли структуру своих порт− фелей, наращивая долю розничных

 2007 ãîäó áàíêèðû ññóäèëè ìàëûì è ñðåäíèì ïðåäïðèÿòèÿì íå ìåíåå ñåìè ìèëëèàðäîâ äîëëàðîâ, íî ýòî îêàçàëîñü êàïëåé â ìîðå: â äåéñòâèòåëüíîñòè ïîòðåáíîñòè ïðåäïðèíèìàòåëåé êóäà âûøå.

А теперь о неприятном. Кризис ли− квидности на мировых рынках заметно повлиял и на Россию, хотя аналитики и называют это влияние умеренным.

— 2007 год стал вполне удачным для российской экономики, чему способ− ствовала стабильная политическая ситуация. Высокая цена на нефть уве− личивает долю экспорта и усиливает приток иностранного капитала, что обеспечивает устойчивый рост, — утверждает Иван Анисимов, замести− тель директора по работе с частными клиентами Банка Сосьете Женераль Восток. Тем не менее последствия кризиса ликвидности налицо. В активах многих российских банков доля заемных средств была и без того высокой, а в 2007−м явно достигла предельно до− пустимых значений. Монопродуктовые банки, быстрый рост которых обеспе− чивался масштабными заимствовани−

Динамика средней суммы кредита для малого бизнеса Äàííûå Ðóññêîãî Áàíêà Ðàçâèòèÿ ïîêàçàòåëüíû: ñðåäíÿÿ ñóììà êðåäèòîâ äëÿ ìàëîãî è ñðåäíåãî áèçíåñà ðàñòåò, ÷òî ñíèæàåò òðàíçàêöèîííûå ðàñõîäû. Òàêèì îáðàçîì, åñòü âñå îñíîâàíèÿ îæèäàòü äàëüíåéøåãî ïîâûøåíèÿ ïðåäåëüíûõ ñóìì êðåäèòîâ, àäðåñîâàííûõ ïðåäïðèíèìàòåëÿì. Квартал

Средняя величина кредитов (%)

Количество выданных кредитов (%)

III êâàðòàë 2006 IV êâàðòàë 2006 I êâàðòàë 2007 II êâàðòàë 2007 III êâàðòàë 2007

100,00% 108,07% 119,47% 80,02% 110,38%

100,00% 456,52% 352,17% 639,13% 560,87%

Èñòî÷íèê: Ðóññêèé áàíê ðàçâèòèÿ

31 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ФИНАНСЫ

Ïîëó÷èòü «ïðåäïðèíèìàòåëüñêèé» êðåäèò äî ñèõ ïîð ãîðàçäî òðóäíåå, ÷åì áàíêîâñêóþ ññóäó íà ïðèîáðåòåíèå áûòîâîé òåõíèêè èëè àâòîìîáèëÿ. Äàæå â òîì ñëó÷àå, åñëè ðå÷ü èäåò î ñðàâíèìûõ ñóììàõ.

секторах экономики в 2008 году, что поддержит развитие банковского сек− тора. И все же развитие финансового рынка замедлится.

Кредиты для средних и малых

ями на международных рынках, оказа− лись на грани дефолта. В результате представителям «группы риска» при− шлось притормозить кредитную экс− пансию. Проблемы российских банков, свя− занные с заимствованиями за рубежом и перекредитованием на межбанков− ском рынке, остро поставили вопрос о необходимости дифференцированно подходить к управлению ресурсной базой. «Именно поэтому банки начали проявлять интерес к наращиванию депозитной базы, предлагая клиентам более выгодные условия по вкла− дам», — поясняет Ирина Пенкина, аналитик по финансовому сектору Со− бинбанка. Впрочем, по словам Алексея Кол− тышева, директора финансово−ана− литического департамента СБ Банка, в 2008 году финансовые рынки найдут в себе силы преодолеть последствия кризиса. В наступившем году следует ждать от ведущих банков федерального мас− штаба продолжения активной регио− нальной экспансии. Банкиры будут вкладывать ресурсы в расширение списка регионов присутствия, рост числа дополнительных офисов и сетей терминалов банковского самообслу− живания. Кроме того, в программах развития многих банков фигурирует активное продвижение автокредитов и ипотеки. Тем не менее, по прогнозам Анны Каминской, начальника управ− ления маркетинга департамента роз− ничного бизнеса Собинбанка, велика 32 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

вероятность того, что темпы роста вы− дачи ипотечных кредитов снизятся, поскольку ситуация на мировых рын− ках остается все−таки неопределен− ной. Как следствие, спрос на автокре− диты и ипотеку в 2008 году будет отме− чен преимущественно в регионах. Участники банковского рынка про− гнозируют стабильный рост во всех Íà ðîññèéñêîì ðûíêå ïðåäñòàâëåíû ïðàêòè÷åñêè âñå áàíêîâñêèå ïðîäóêòû è óñëóãè. Íî ïðè î÷åâèäíûõ óñïåõàõ êóëüòóðó èñïîëüçîâàíèÿ ôèíàíñîâûõ ñåðâèñîâ óäàëîñü ïðèâèòü ïîêà ëèøü æèòåëÿì êðóïíûõ ãîðîäîâ.

По разным оценкам, к концу 2007 года объем рынка кредитования малого и среднего бизнеса в стране составил от 7 до 10 млрд долларов. Этот сегмент банковских услуг нахо− дится в стадии формирования, так что совокупные итоги будут год от года расти. Как, впрочем, и число банков, предоставляющих кредиты предпри− нимателям. «Конкуренция заставляет банки предлагать все более привлекатель− ные условия по кредитам. В частности, снижать ставки и увеличивать сроки кредитования. Кроме того, банки нако− пили определенный опыт работы с этой группой заемщиков, что позволя− ет точнее оценивать кредитные риски и быстрее принимать решения о вы− даче финансирования. В этом смысле нынешняя ситуация на рынке кредито− вания малого бизнеса существенно отличается в лучшую сторону от ситу− ации двухлетней давности», — утвер− ждает Чаба Зентаи, директор по раз− витию малого и среднего бизнеса Аль− фа−Банка. Василий Кутьин, начальник управления стратегического анализа Московского банка реконструкции и развития, согласен: сегодня пред− принимателям куда проще получить кредит, нежели прежде. Однако это «всё еще трудно из−за негибкости банковских предложений». Потому в довольно свободной пока еще нише кредитования малого и среднего бизнеса активизировались кредит− ные кооперативы, предлагающие более удобные продукты, так что банкиры прогнозируют рост конку− ренции со стороны подобных небан− ковских организаций. Что остается делать собственно банкам? Совер− шенствовать продуктовые линейки и технику продаж. По всем признакам в наступившем году будет зафикси− ровано куда более активное, чем ра− нее, применение скоринговых систем и стандартизированных кредитных программ для небольших корпора−

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ФИНАНСЫ

По данным Алексея Доманова, за− местителя начальника департамента малого и среднего бизнеса Русского банка развития, средняя сумма кре− дитов для малого и среднего бизнеса постоянно растет. Объясняется это целой совокупностью факторов. В первую очередь дает о себе знать массовая популяризация банковских кредитов. К тому же нынешние усло− вия нередко позволяют предприни− мателям кредитоваться в банках на более выгодных условиях, чем в слу− чае привлечения кредитов со сто− роны поставщиков и партнеров. Иг− рает свою роль и постепенное «обеление» малого и среднего биз− неса: кредитные риски банков сни− жаются, поскольку у экспертов фи− нансовых учреждений появляется ку− да больше данных для анализа. В наступившем году российские банки продолжат делать шаги на− встречу предпринимательской ауди− тории. Альфа−Банк в 2008 году пла− нирует запустить программу лизинга для малого и среднего бизнеса, а

Âåñü ãîä íå óòèõàëè ðàçãîâîðû î «êðèçèñå íåâîçâðàòîâ» íà ðûíêå êðåäèòîâ. Ìèõàèë Çàäîðíîâ (ÂÒÁ 24) óñïîêîèë «Áèçíåñ−æóðíàë»: ïðîáëåìà ñèëüíî ïðåóâåëè÷åíà. È îêàçàëñÿ ïðàâ.

тивных заемщиков, как это происхо− дило в годы становления рынка экс− пресс−кредитования. Сергей Рыбин, заместитель пред− седателя правления КБ Стройкредит, ожидает в 2008 году прироста в этом сегменте кредитования на уровне 50%. Но главное, банки все реже отказыва− ют в кредитах небольшим предпри− ятиям, ссылаясь на непрозрачность финансовых потоков. Похоже, банкиры и правда много− му научились. И все−таки «кредит− ный рай» для малого бизнеса — ско− рее среднесрочная перспектива, чем гарантированный прогноз на 2008 год.

— Если крупные компании все чаще прибегают к услугам аудитор− ских компаний для оценки своего бизнеса, то малый бизнес зачастую ве− дет упрощенный налоговый учет и не стремится раскрывать структуру собст− венности и движение денег внутри ком− пании, — признает Иван Анисимов (Банк Сосьете Женераль Восток). — Оценить риски выдачи кредита такому предприятию очень непросто, поэтому банки крайне осторожно подходят к кредитованию подобных компаний. Зато емкость этого рынка огромна, так что банки вынуждены аккумулиро− вать опыт кредитования предприни− мателей и делать клиентам все более демократичные предложения. В 2008 году эксперты ждут резкой активиза− ции в регионах ведущих кредиторов малого и среднего бизнеса — вплоть до крупных районных центров. В 2007 году предприниматели сформировали устойчивый спрос на инвестиционные кредиты. Вера Мар− косова, начальник управления марке− тинга и продуктов департамента по работе с малым бизнесом Росбанка, отмечает: в течение всего года специалисты банка наблюдали значи− тельное увеличение спроса на безза− логовые кредиты размером до милли− она рублей и сроком до трех лет. Од− новременно был зафиксирован и рост продаж более крупных инвесткреди− тов (до 15 миллионов рублей сроком до пяти лет). По прогнозам Маркосовой, в 2008 году эта тенденция сохранится, причем спрос на длинные инвестици− онные кредиты будет устойчиво расти.

34 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

НАЧИНАЮЩИЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛИ ДО СИХ ПОР НЕ ВЫЗЫВАЮТ У БАНКИРОВ ДОВЕРИЯ. КАК СЛЕДСТВИЕ, КРЕДИТОВАНИЕ СТАРТАПОВ ОСТАЕТСЯ ПРЕРОГАТИВОЙ ВЕНЧУРНЫХ ФОНДОВ И БИЗНЕС АНГЕЛОВ

Долги корпораций Äèíàìèêà êîðïîðàòèâíîãî äîëãà ÐÔ â ïåðâîì ïîëóãîäèè 2007 ãîäà (ìëðä äîëëàðîâ) Показатель

01.01.2007

01.07.2007

Изменение за период

Êîðïîðàòèâíûé äîëã, âñåãî

260,7

343,0

82,3

Áàíêè (áåç ó÷àñòèÿ â êàïèòàëå)

101,2

131,0

29,8

Êðåäèòû è äåïîçèòû, âêëþ÷àÿ äîëãîâûå îáÿçàòåëüñòâà ïåðåä ïðÿìûìè èíâåñòîðàìè Òåêóùèå ñ÷åòà è äåïîçèòû (äî âîñòðåáîâàíèÿ)

86,5

112,2

25,7

9,4

10,9

1,5

Äîëãîâûå öåííûå áóìàãè

3,3

4,9

1,6

Íåôèíàíñîâûé ñåêòîð (áåç ó÷àñòèÿ â êàïèòàëå) Äîëãîâûå îáÿçàòåëüñòâà ïåðåä ïðÿìûìè èíâåñòîðàìè

159,5

212,0

52,5

21,0

27,7

6,7

Êðåäèòû

116,7

160,3

43,6

Äîëãîâûå öåííûå áóìàãè

18,5

17,7

−0,8

Èñòî÷íèê: Áàíê Ðîññèè

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ФИНАНСЫ

Ни дать, ни взять Основные причины, препятствующие использованию банковских кредитов в малом предпринимательстве* 40 35

40 34

30 25

28

20

20

15 10 5 0

наличие скрытых платежей за пользование кредитом короткие сроки погашения банковских кредитов необходимость предоставления имущества в залог длительность и непрозрачность процедуры получения банковского кредита *допускалась возможность двух ответов Источник: Русь-Банк

Росбанк и Русский банк развития — коммерческую ипотеку или кредитные продукты для предпринимателей, по− зволяющие приобретать коммерчес− кую недвижимость. Тем временем Со− бинбанк готовится расширять сеть кредитования участников франчай− зинговых сетей.

тапов, — соглашается Сергей Козлов, директор кредитного департамента СДМ−Банка. — Это слишком узкая специализация, и на рынке кредитова− ния стартапов еще очень долго будет слабая конкуренция. Кроме того, финансирование стар− тующих проектов — задача, требую− щая детальной проработки бизнес− плана и привлечения дорогостоящих специалистов. А потому фиксирован− ные расходы инвестора (в том числе банка), связанные с анализом проекта, значительно возрастают. «Потенциальные доходы банка вы− ражаются в процентах от суммы фи− нансирования и, в случае небольших объемов кредитования, в абсолютном выражении не покрывают расходов банка, связанных с рассмотрением таких заявок, — поясняет Алексей До− манов (Русский банк развития). — Вот почему сегодняшние технологии оцен− ки кредитных заявок, поступающих от малого бизнеса, в большинстве банков сегодня ориентированы на уже дей− ствующий бизнес. Но если бы госу− дарство предложило реально работа− ющие инструменты, которые позволят снизить банковские риски при финан− сировании стартапов, это стало бы хо− рошей поддержкой для малого бизне− са в стране». Так или иначе, большинство бан− киров уверено: кредитование пред− принимателей, только−только начина− ющих свое дело, сопряжено с риском,

этом поприще. Новый кредитный про− дукт стартующим предприятиям в 2008 году собирается предложить Росбанк, похожий проект разрабаты− вает КБ Стройкредит (запуск намечен на весну 2008 года), а Собинбанк еще прошлой осенью начал кредитовать стартапы в рамках программы креди− тования франшизного бизнеса, наме− реваясь в новом году развивать эту программу как в Москве, так и в реги− онах. Что касается франчайзинга, то ри− ски здесь и правда ниже. «Статистика показывает: работающие по фран− чайзингу предприятия уходят с рынка куда реже, чем самостоятельно разви− вающиеся фирмы, — напоминает Ри− нат Шабакаев, директор департамента кредитования корпоративных клиен− тов БИНБАНКа. — Выдача кредита на франшизу может стать привлекатель− ным инструментом кредитования стартапов. Кстати, на российском рынке подобные программы уже предоставляются, и можно утверж− дать: в 2008 году таких банков станет еще больше». И все же говорить о масштабных изменениях в 2008 году явно прежде− временно. По крайней мере, банкиры не испытывают недостатка в других, куда более выгодных и менее риско− ванных способах заработка, чем кре− дитование венчурных проектов. Где будут в 2008 году брать деньги предприниматели, решившие открыть

Стартовый комплекс Отсутствие внятного предложения на рынке кредитов для стартующих бизнесов — очевидная проблема. Изучая эту тему в середине 2007 года, «Бизнес−журнал» вынужден был признать: банки по−прежнему не го− товы кредитовать стартапы. Измени− лось ли положение за прошедшее время, и что обещает в этом смысле наступивший год? По мнению Чабы Зентаи (Альфа− Банк), ситуация с кредитованием стартапов в 2008 году не переменится. Эта группа заемщиков до сих пор не выглядит для банкиров привлекатель− ной в силу чрезмерно высоких рисков. А значит, кредитование стартапов ос− танется прерогативой венчурных фон− дов и бизнес−ангелов.

— С уверенностью могу заявить: пока рынок растет, компании активно берут кредиты. А значит, банкам нет никакого смысла идти в столь риско− ванные ниши, как кредитование стар− 36 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

ВСЕ САМЫЕ СОВРЕМЕННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ РОССИЙСКИЙ БАНКОВСКИЙ БИЗНЕС ДО СИХ ПОР РЕАЛИЗУЕТ ПРЕИМУЩЕСТВЕННО В СТОЛИЦАХ И МИЛЛИОННИКАХ — ТАМ, ГДЕ ВЫГОДУ МОЖНО ПОЛУЧИТЬ ПРЯМО СЕЙЧАС превышающим даже риски экс− пресс−кредитования — самого опас− ного для кредиторов сегмента роз− ничного рынка. Тем временем, по оценкам МЭРТ, потребность малых предприятий в кредитных ресурсах, составляющая от 25 до 30 миллиардов долларов, удов− летворена лишь на 15–20%. Менее всего кредитными сервисами охваче− ны как раз стартующие предприятия. Ниша финансирования стартапов свободна, и можно было бы ожидать некоторой активности банкиров на

первый в своей жизни бизнес и не же− лающие вступать в ряды франчайзи?

— Некоторые банки, оценив пер− спективы проекта, практикуют вхож− дение в уставный капитал начинающей фирмы. Сами же предприниматели идут на это, поскольку зачастую друго− го варианта получить финансирование у них просто нет. Банку же это дает не только получение фиксированных процентных платежей, но и долю в прибыли в случае успешной реализа− ции проекта, — приводит одну из мо− делей Анна Малышева, начальник

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ФИНАНСЫ

управления кредитования среднего и малого бизнеса Русь−Банка. — Есть практика ломбардного кредитования стартапов, когда предприниматель предоставляет банку залог, а чаще ли− квидный заклад (автомобиль или квар− тиру), за счет реализации которого и будут возмещены потери банка в слу− чае банкротства нового бизнеса. Впрочем, многие предприниматели проблему финансирования стартапов давно научились решать иначе, полу− чая несколько обычных потребкреди− тов в статусе физического лица.

Крупным планом Уровень обеспеченности населения современными финансовыми услугами в стране все еще драматически низок. О чем говорить, если во многих кли− ентских офисах российских банков до сих пор приходится стоять в очередях! Увы, все «современное» пока еще сконцентрировано там, где это выгод− но, — в столицах и городах−миллион− никах. Что ж, остается ждать результа− тов региональной экспансии, которая по всем признакам должна охватить и менее крупные населенные пункты. Так, на фоне общего сокращения числа банков за 10 месяцев 2007 года

Áàíêèðû âñå áîëåå ëîÿëüíû ê ìàëûì è ñðåäíèì ïðåäïðèÿòèÿì. Íî ãëàâíîå, ðîñò ñðåäíåé ñóììû êðåäèòà ïðåâðàùàåò âûäà÷ó ïðåäïðèíèìàòåëüñêèõ çàéìîâ â êóäà áîëåå âûãîäíûé áèçíåñ.

на 3,7% (как−никак «чистка» рынка усилиями ЦБ РФ продолжалась) коли− чество филиалов кредитных органи− заций выросло на 4,6%, так что к 1 но− ября 2007 года общее число филиалов составляло 3 431. Динамика налицо, однако итоговая цифра не впечатляет. В России на один банк в среднем приходится лишь три банковских филиала, тогда как в Европе — 22. По словам Ивана Анисимова (Банк Сосьете Женераль Восток), сегодня на российском рынке представлены практически все банковские продукты и услуги. Однако проблемы остались. И прежде всего — общая неразвитость банковской системы, сопровождаю− щаяся низкой финансовой грамотнос− тью населения. При всех успехах культуру использования банковских услуг удалось привить пока лишь жи− телям крупных городов. Эксперты солидарны: российская банковская система до сих пор не в состоянии полностью удовлетворить потребности растущей экономики страны в финансовых ресурсах и ус− лугах. Что же, российским банкирам есть чем заняться в наступившем году.

Возвращение ликвидности Василий Кутьин, íà÷àëüíèê óïðàâëåíèÿ ñòðàòåãè÷åñêîãî àíàëèçà Ìåæäóíàðîäíîãî áàíêà ðåêîíñòðóêöèè è ðàçâèòèÿ

2007 год можно с полным правом назвать годом рознич− ного кредита в России. По дан ным ЦБ РФ, только за 9 месяцев 2007 года объем банковских потре бительских кредитов вырос на 41% — до уровня 2,9 триллиона руб лей, а к концу 2008 года можно ожи дать роста этого рынка еще на 35%. В то же время кризис на миро вом финансовом рынке привел к то му, что тенденция к снижению ста вок розничного кредитования сме нилась повышением. Прежде всего это касается наиболее рискованных розничных продуктов — беззалого вых потребительских ссуд на неот ложные нужды. Строго говоря, беззалоговые кредиты и экспресс кредиты посте пенно замещаются кредитными

картами (револьверными и оверд рафтными), что хорошо видно по результатам деятельности лидеров рынка потребительского кредитова ния. В итоге некоторые банки вмес то повышения ставок по кредитам пересмотрели лишь условия предо ставления кредитов: принялись бо лее тщательно проверять данные о месте работы и размере заработ ной платы потенциального заемщи ка, увеличили число поручителей, ужесточили требования к возрасту заемщика. На ипотечном рынке в 2008 году следует ожидать значительного ро ста интереса к услугам банков по рефинансированию кредитов, а в сегменте автокредитов наметилось нарастание конкуренции в связи с приходом на рынок собственных

финансовых структур автоконцер нов. Вполне вероятен и рост рынка кредитования для приобретения ав томобилей с пробегом. Широкое распространение в наступившем го ду могут получить и «кредиты с об ратным выкупом» — система, по зволяющая пользоваться автомоби лем в течение трех лет, при оплате за него всего лишь 50% от полной стоимости. А вот снижения ставок по креди там следует ожидать не ранее чем во второй половине 2008 года. Да и то речь пойдет, скорее всего, о це левых кредитах (автокредитах и ипотеке). Здесь все будет зависеть от того, насколько быстро восстано вятся зарубежные источники лик видности, питавшие отечественные банки.

37 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА РОЗНИЦА

АЛЕКСАНДР КУЗНЕЦОВ

ПРИ ВСЕХ УСПЕХАХ СЕТЕВОГО РИТЕЙЛА РОССИЙСКОЙ РОЗНИЦЕЙ ДО СИХ ПОР ПРАВИТ БЕЗЫМЯННЫЙ ТОРГОВЕЦ

ТОРГ ВСЕ ЕЩЕ УМЕСТЕН

ЦЕЛЫЙ ГОД ВЕСЬ РОССИЙСКИЙ РИТЕЙЛ ТОМИЛСЯ В ОЖИДАНИИ НОВОГО ЗАКОНА, ПРОЕКТНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ КОТОРОГО НЕ УСТРАИВАЮТ НИ КРУПНЫХ, НИ МАЛЫХ ИГРОКОВ. ВПРОЧЕМ, И БЕЗ ТОГО ЯСНО: ВЛАСТИ НАМЕРЕНЫ ВСЕ БОЛЕЕ ЖЕСТКО РЕГУЛИРОВАТЬ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ РЫНОК И ОСОБЕННО ЕГО РОЗНИЧНЫЙ СЕГМЕНТ.

итейлеры и аналити− ки все еще подводят итоги прошлого года, однако уже сейчас известно: никакого прорыва на рознич− ном рынке не про− изошло. А вот проблем накопилось предостаточно. За девять месяцев 2007 года прирост оборота розничной торговли в России составил 14,8%, что лишь на полтора процента превысило показатели того же периода 2006 года. Дмитрий Потапенко, управляющий партнер Management Development Group и заместитель председателя комиссии при правительстве Москвы по сетевым услугам и торговле, не ви− дит в этом ничего удивительного: «Мы движемся к нормальной стагнации рынка в рамках инфляции». Правда, в двух десятках российских регионов с января по сентябрь 2007 года был зафиксирован рост рознич− ных оборотов, превышающий 20%. По данным Nielsen, чемпионами роста в первом полугодии стали Иркутск (+32%), Санкт−Петербург (+28%) и Казань (+26%). А вот в Москве оборо− ты ритейлеров выросли лишь на 5%. За то же время рынок потребительских товаров повседневного спроса вырос в стоимостном выражении на 9%. Од− нако и здесь угадывается непосред− ственное влияние инфляции, которую в прошлом году так и не удалось удер− жать в заданном коридоре. Пусть не взрывной, но все−таки рост рынка FMCG в стране, по оцен− кам Дениса Ширикова, руководителя

Р

38 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА РОЗНИЦА

подразделения по работе с рознич− ными сетями «Nielsen Россия», был обеспечен увеличившимися доходами потребителей и продолжающимся на− ступлением современных форматов, в том числе и на региональных рынках. Впрочем, шеф−продюсер розничных проектов компании BBPG Алена Пеш− кова уверена, что истинные источники стабильного роста объемов рынка и доли современных сетей — продол− жающееся поступление в страну сверхдоходов от экспорта углеводоро− дов и государственные вливания в ин− фраструктурные проекты.

События В любом случае розничному рынку есть что вспомнить. В сегменте быто− вой техники и электроники (БТЭ) со− бытием года стало развертывание в России сети MediaMarkt. «Выход MediaMarkt встряхнул наших зажрав− шихся ритейлеров на рынке БТЭ, — утверждает Дмитрий Потапенко. — Подчеркиваю: «зажравшихся», по− скольку операционные издержки — в частности количество людей в офисах российских компаний — зашкаливает. И особенно это касается топ−менедж− мента: сами себя «генералы» сокра− тить не могут». Тем временем региональным ритей− лерам все труднее сдерживать натиск сетевых гигантов. Так, недавно появи− лась информация о продаже второй по масштабам сети бытовой техники Но− восибирска — «Байт». Владелец ком− пании решил расстаться с хлопотной розницей и заняться девелопментом. Причины выхода из бизнеса очевидны: ужесточение конкуренции с федераль− ными игроками. Еще в середине 90−х в Новосибирске появилась сеть «Эльдо− радо», у которой в городе ныне девять магазинов. В 2004 году открылся пер− вый магазин сети «Мир» (сегодня у компании два магазина в Новосибир− ске), в 2006 году к пришельцам добави− лась «Техносила» (также два магазина), а в этом году — «М.Видео» (три торговых точки) и «Эксперт» (один магазин). Понятно, что в конкуренции с такой «сборной командой» местным ритейлерам не выжить. А вот главным событием года в сегменте продуктовой розницы мно−  íåêîòîðûõ êðóïíûõ ðîññèéñêèõ ãîðîäàõ ó÷àñòíèêè ðûíêà òîðãîâûõ öåíòðîâ óæå îùóòèëè ÿâíûé «êðèçèñ ïåðåïðîèçâîäñòâà»: íå õâàòàåò íè àðåíäàòîðîâ, íè ïîêóïàòåëåé.

Оборотная сторона Рост оборотов розничной торговли (%) 120

111

115

109

110 105 100

109 109

113

113,9

112,8

114,7

100,3

95

94

90

Изменение денежного товарооборота к 1 полугодию 2006 г (%)

85 80

1992

1995

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006 январьавгуст 2006

Источник: ГКС РФ

В 2007 ГОДУ ОБНАЖИЛАСЬ АХИЛЛЕСОВА ПЯТА БЫСТРОРАСТУЩИХ РОЗНИЧНЫХ СЕТЕЙ: СТАВКА НА КАПИТАЛИЗАЦИЮ ЯВНО ПРЕПЯТСТВУЕТ ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ И ДОХОДНОСТИ БИЗНЕСА гие эксперты считают слияние си− бирских продовольственных ритей− леров — Kora и Holiday Classic. «Об− разование «Линии Holiday» вдоль Уральского хребта можно сравнить с созданием линии обороны Маннер− гейма, — уверена Алена Пешкова (BBPG). — Вне зависимости от ны− нешнего состояния интеграционных процессов в этих двух сетях синергия и стратегическое превосходство в целом ряде регионов обеспечены

объединенной компании на несколько лет вперед». Другой примечательный итог года — смена владельца 14 магазинов «Рам− стор»: оператором гипермаркетов отныне является Auchan. А вот продол− жающиеся проблемы «Копейки», ока− завшейся в руках корпорации «Уралсиб» — явная неудача года. Как известно, в октябре агентство S&P по− низило долгосрочный кредитный рей− тинг «Копейки» с «В−» до «СС», выве− дя розничного оператора из списка CreditWatch. А ведь до продажи «Уралсибу» «Копейка» считалась чуть ли не самым при− влекательным активом в россий− ском ритейле. Так или иначе, но пос− ле смены собственников «Копейка» не смогла реализовать намеченные прежним руководством планы роста в полном объеме. Эксперты полагают, что финансовые проблемы, преследо− вавшие «Копейку» в последние меся− цы, отчасти вызваны уходом прежней команды топ−менеджеров, обеспечив− шей сети 70% роста в 2004 году и 60 — в 2005−м. «Причины неудач лежат на поверх− ности, — уверен Дмитрий Потапен− ко. — Банковский бизнес и продуктовая 39 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА РОЗНИЦА

Битва форматов Продуктовая розница Общее количество магазинов снижается, однако куда сильнее меняется структура отрасли. Открытые рынки и традиционные магазины продолжают сдавать позиции мини-, гипер- и супермаркетам.

300 000

281 172

271 932

278 841

824

1 413

2 177

количество магазинов

250 000 200 000 150 000

274 076 2 716

264 648 255 464 3 239

4 008

111 913

109 885

Стратегии 113 905

122 356

122 504

113 941

53 394

42 457

44 924

43 703

43 516

43 328

100 000

2 616

12 626

14 391

17 808

17 608

17 407

50 000

108 431

93 903

86 366

78 829

2005

2006

2007

0

2002

91 077

2003

92 841

2004

Открытые рынки Киоски/павильоны Гипер/супермаркеты

Мини-маркеты Традиционные продуктовые магазины Совокупность всех продуктовых магазинов

Непродуктовая розница 140 000

130 617 124 107 2 616

120 000 количество магазинов

розница строятся на кардинально раз− личных основаниях. Первый бизнес — «тыловой» (здесь меньше денег, но и ниже риски), второй — «разведыва− тельный», «атакующий». На мой взгляд, именно смена генотипа менеджерской команды и привела к плачевным ре− зультатам. А в целом банкирам с точки зрения генотипа управления куда бли− же промышленность».

27 861 824 18 199

100 000 80 000

31 350

60 000

12 626

14 391

31 042

31 844

1 413 16 920 28 406

40 000

122 315 120 334

118 002 17 608

17 407

31 218

31 549

31 879

2 177 16 140

2 716 14 616

3 239 13 638

4 008 12 660

28 555

28 012

28 663

29 314

29 208

25 964

23 305

20 645

2005

2006

49 767

20 000

33 700

0

2002

2003

115 913

17 808

2004

Открытые рынки непродуктовых товаров Хозяйственные товары Магазины парфюмерии Совокупность всех непродуктовых магазинов

2007

Аптеки Гипер/Супермаркеты Мини-маркеты

По оценкам Алены Пешковой, главный и устойчивый тренд прошлого года, определяющий развитие рос− сийского ритейла и в году наступив− шем, — консолидация активов в руках наиболее эффективных операторов, на всех уровнях и во всех секторах рынка.

— Следствие процесса консолида− ции — противостояние двух лагерей, двух базовых идеологических плат− форм, — говорит Пешкова. — Одна из них связана с наращиванием капита− лизации, другая — с операционной эффективностью и доходностью. С учетом реалий рынка ставка на рост капитализации явно противоречит стратегии роста эффективности и до− ходности. Апологеты первой модели полагаются на сохранение темпов ро− ста торговых площадей и мультифор− матность, так что в центре внимания оказывается стоимость акций дей− ствующих или потенциальных акцио− неров. Вторые исповедуют более ос− торожный подход к слияниям и погло− щениям, вкладывая ресурсы и время в повышение внутренней эффективно− сти. Акционеры таких сетей считают розничную торговлю как таковую дол− госрочной стратегией, а может быть, и бизнесом всей своей жизни.

Форматы Гипер- и супермаркеты занимают 21% в объеме продаж продовольственного сегмента розничного рынка России, и эта доля продолжает расти.

100 80 60 %

10 10

9 11

47

46

14

13

40 20 0

19

21

2006

2007

Источник: «Nielsen розничный продукт»

40 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

Открытые рынки Киоски/Павильоны Продовольственные Мини-маркеты Гипер/Супермаркеты

Наблюдая за поведением ведущих розничных сетей, действительно не− трудно делать выводы о стратегии их акционеров. Однако это знание ни− сколько не спасает владельцев малых форм розничного бизнеса. В 2007 го− ду доля неорганизованной торговли, в том числе на открытых рынках и вся− кого рода базарах, продолжала па− дать. Объем продаж товаров по этим каналам сбыта снизился более чем на 10%, а доля неорганизованной тор− говли в общем обороте российского ритейла в середине года уменьшилась с 19,8% до 15,4%. Базары умирают, уступая место современным форма− там, и этот процесс уже не остановить.

МЕХАНИКА БИЗНЕСА РОЗНИЦА

Впрочем, при всей активности властей (прежде всего в крупных городах) по сворачиванию рынков, лоточники все еще умудряются контролировать около 12% реальной продуктовой корзины россиян. Единственное, что хоть отчасти мо− жет порадовать индивидуальных предпринимателей, остающихся вер− ными лоточному формату, — явный перегрев на рынке торговых центров. Как и прогнозировал «Бизнес−жур− нал», эффективность многих ТРЦ, введенных в строй в 2007 году, ока− залась крайне низкой. При этом в некоторых городах участники рынка торговых центров ощутили явный «кризис перепроизводства». Так, в Казани сегодня уже не аренда− торы осаждают новенькие молы, а де− велоперы всеми силами стараются заполнить пустующие площади това− рами и покупателями. Впрочем, это пока не система, а лишь первые тре− вожные звоночки. Региональная экспансия феде− ральных игроков продолжалась с уд− военной силой. Сняв самые жирные сливки с рынков Москвы и Санкт−Пе− тербурга, сетевые ритейлеры всех ма− стей продолжали осваивать регионы. При этом если многие столичные про− дуктовые сети концентрировали свои усилия в Московской и соседних с ней областях (высокая покупательская способность населения и отсутствие сложностей с логистикой — достаточ− ное тому объяснение), то участники рынка БТЭ — «Техносила», «М−Ви− део», «Эльдорадо», «Евросеть», Dixis, «Связной» и другие «били по площа− дям» в национальном масштабе. Не менее бурно наращивали региональ− ное присутствие и аптечные сети — «36,6», «Ригла», «Доктор Столетов», «Старый лекарь» и «Фармакор». Как вели себя на этом фоне пред− приниматели из иных форматов? По оценкам большинства экспертов, сети и здесь начинают одерживать победу. По крайней мере, попытки копировать подобную модель бизнеса сегодня предпринимают сотни региональных розничных бизнесов. А вот технология объединения усилий в рамках заку− почных кооперативов, заимствованная небольшими розничными компаниями в Европе, пока не дала заметных ре− зультатов, хотя Денис Шириков (Nielsen) и говорит о росте популярно− сти этой формы ответа сетевым гиган− там, приводя в пример Союз малых сетей России.

Правила

Äîëÿ íåîðãàíèçîâàííîé òîðãîâëè, â òîì ÷èñëå íà îòêðûòûõ ðûíêàõ è âñÿêîãî ðîäà áàçàðàõ, ïðîäîëæàëà ïàäàòü. Îáúåì ïðîäàæ òîâàðîâ â ýòèõ êàíàëàõ ñáûòà ñíèçèëñÿ çà ãîä áîëåå ÷åì íà 10%.

2007 год вся российская розница провела в догадках и дискуссиях о будущих контурах нового закона (рабочее название документа — «Об основах государственного регули− рования торговой деятельности в Российской Федерации»), разра− ботка которого началась еще в 2002 году. Согласно логике Минэконом− развития, новый закон должен нако− нец−то ввести четкое определение самого понятия «розничная тор− говля», отрегулировать процес− сы M&A, увязать размещение объектов розничной торговли с градостроительными планами и, наконец, внедрить нормативы обеспечения граждан товарами и услугами. Общий пафос законопроекта уст− раивает большинство участников рынка. Но вот вокруг деталей разво− рачивается порой форменная истери− ка, поскольку до сих пор не известно, в каком виде будут сформулированы спорные дефиниции. Так, владельцев сетевых компаний совершенно не уст− раивает идея ограничения работы крупных супермаркетов после 18 или

Выгодные продукты Чем нужно было торговать в 2007-м. Наиболее динамично растущие категории в сегменте продуктов питания

Мучные изделия

29%

11%

Еда быстрого приготовления

22% Пиво

Соки

Жевательная резинка

12%

16%

12% Шоколад

Газированные напитки

19%

Продуктовые категории выросли на 10% в стоимостном выражении. Продукты питания составляют большую часть рынка FMCG — 74%*. Наблюдалась тенденция к росту премиум-сегмента на рынке продуктов питания. Ключевыми факторами роста рынка являлись развитие премиум-сегмента, расширение ассортимента и увеличение размеров упаковки. На долю гипер- супермаркетов приходился 21% продаж продуктов питания. Доля частных марок все еще невелика. * На основе категорий ACNielsen in Russia Источник: «Nielsen розничный продукт»

41 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА РОЗНИЦА

19 часов, что должно, по мысли авто− ров документа, повысить шансы на выживание небольших магазинов. В свою очередь, по настоянию Минсельхоза целая глава закона будет посвящена особым условиям торговли продукцией российского агропрома и правилам вхождения сельхозпроиз− водителей в торговые сети. Впрочем, с точки зрения крупных ритейлеров это еще цветочки. Ведь, как известно, в подготовке законо− проекта активное участие принимала ФАС, обеспокоенная все более на− пряженными отношениями между се− тевой розницей и производителями. Ключевое предложение антимоно− польного ведомства состоит в сниже− нии нормы доминирования на рынке, что должно оградить поставщиков от монопольного давления розничных операторов, контролирующих значи− тельную долю территориального рынка. Предельный порог доминиро− вания уже определен — 35%. А вот минимальная граница все еще об− суждается и составит 5, 10 или 15%. Достигнув такого положения, любая розничная сеть должна будет при осуществлении договорной практики ориентироваться на рекомендации ФАС по работе с поставщиками. Ре− акцию на подобные предложения со стороны ведущих ритейлеров пред− угадать было нетрудно.

Если итоговый текст закона будет соответствовать проекту, сети должны раскрыть свои требования к постав− щикам, обнародовав их на веб−сайтах и в других публичных источниках. Председатель координационного совета профсоюза предпринимателей «Лига свободы» Владлен Максимов считает готовящийся закон (у которого есть все шансы быть принятым в 2008 году, до окончания срока работы пра− вительства Виктора Зубкова) антиры− ночным по сути. Но главное, перспек− тивы работать по новым правилам пу− гают не только сетевиков. «Закон бес− смысленно даже как−то подправлять и улучшать, поскольку он возвращает во многом советскую систему, дополнен− ную новыми и весьма неприятными элементами, — говорит Максимов. — Документ разрабатывали чиновники, которые никогда не занимались биз− несом. Чего стоит одна только идея ввести разрешительный порядок тор−

Регионы демонстрируют неравномерный рост розничного рынка Изменение денежного товарооборота к 1 полугодию 2006 года (%)

32

28

25

27

25

20

23 20 15

Источник: «Nielsen розничный продукт»

42 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

Архангельск

Воронеж

Нижний Новгород

Самара

Красноярск

Челябинск

Волгоград

Казань

Санкт−Петербург

7 Иркутск

0

9 6

5

3 Новосибирск

10

5

Москва

15

10

Саратов

15

Уфа

30

Перспективы розничных форматов (млрд долларов) 450

т рос

360

од аг

з ка

н ры

406

270

234*

227

180

163

37 46

90

9 0

63

34 13

15

33

2006

2011 Другое Другие форматы Гипермаркет Дискаунтер Супермаркет * Весь рынок ритейла России

Источник: X5 Retail Group

КЛЮЧЕВОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ФАС СОСТОИТ В УПРАВЛЕНИИ НОРМОЙ ДОМИНИРОВАНИЯ, ЧТО ДОЛЖНО ОГРАДИТЬ ПОСТАВЩИКОВ ОТ МОНОПОЛЬНОГО ДАВЛЕНИЯ КРУПНЕЙШИХ РОЗНИЧНЫХ ОПЕРАТОРОВ

Как мы тратим

35

Налоги и инвестиции

говли, ограничивающий количество торговых объектов на определенной территории! Это значит, что если вы купили помещение на первом этаже дома и хотите открыть магазин, то не можете этого сделать без разрешения чиновников. Даже при наличии необ− ходимой лицензии. Новый закон за− ставит вас пойти в Департамент по− требительского рынка с просьбой разрешить открыть магазин. А там мо− гут ответить: «Не разрешаем, у нас уже есть пять магазинов вашего про− филя на территории управы». Впрочем, явный оптимизм по поводу перспектив принятия закона испыты− вают производители, как раз и лобби− рующие этот документ. Однако участ− ники рынка опасаются, что обещанных позитивных изменений производители и дистрибьюторы, задыхающиеся в крепких объятиях сетей, могут и не до− ждаться. Зато чиновники получат куда более широкие возможности влияния на ритейлеров любого масштаба. «Закон лоббируют департаменты потребрынка, которые хотят вернуть

МЕХАНИКА БИЗНЕСА РОЗНИЦА

торгинспекцию, чтобы еще более ак− тивно «доить» ритейл, — уверен Дми− трий Потапенко (Management Development Group). — Между тем все остальные требования закона — пе− репевы имеющихся шестисот под− законных актов, ныне определяю− щих работу в сфере розничной торговли». Однако искусный пиар, выстро− енный вокруг тезиса о защите оте− чественного товаропроизводителя, уже сделан. Как следствие, тягост− ное ожидание развязки — главная интрига розничного рынка в 2008 году. Не следует забывать и о другом за− конодательном ударе, нанесенном по рознице. Формально федеральный закон «О внесении изменений в закон РФ «О защите прав потребителей» и часть вторую Гражданского кодекса РФ» действует с 12 декабря. Однако последствия, связанные с принятием этого документа, рынок только−только начинает ощущать. Председатель КонфОП Дмитрий Янин полагает, что поправки послужат защите прав потребителя. Действи− тельно, важнейшие изменения косну− лись усиления ответственности про− давцов при одновременном расшире− нии прав покупателей. Так, отныне можно вернуть продавцу любой тех− нически сложный товар (например, автомобиль, крупную бытовую технику или компьютер) в течение 15 дней после покупки при обнаружении любых недостатков, получив назад полную стоимость или совершив ана− логичную замену. Потребитель, разу− меется, всегда прав. Да и, что греха таить, все мы в нерабочее время — обычные покупатели, частенько недо−

Îòíûíå ïðè îáíàðóæåíèè ëþáûõ íåäîñòàòêîâ ìîæíî âåðíóòü ïðîäàâöó ëþáîé òåõíè÷åñêè ñëîæíûé òîâàð â òå÷åíèå 15 äíåé ïîñëå ïîêóïêè. È ïîëó÷èòü èç êàññû ïîëíóþ ñòîèìîñòü ïðèîáðåòåíèÿ.

день от суммы предоплаты). И, на− конец, согласно новому закону по− требителю необходимо называть полную сумму выплат по кредиту.

Куда идем

вольные качеством товаров и серви− са. Однако до сих пор никто не пытал− ся просчитать издержки, связанные с «потребительским шантажом», наби− рающим обороты во всех сегментах рынка, включая банковский и страхо− вой. Сегодня громче всех новый закон критикуют автодилеры. Ведь теперь покупатель может потребовать вернуть деньги, если гарантийный ремонт за− нял больше 45 дней (а здесь самое время вспомнить о многомесячных очередях на дилерских станциях техобслуживания) или в течение каж− дого гарантийного года товар в сово− купности ремонтировался более 30 дней. Последний нож в спину дилерам ходовых иномарок, привыкшим вы− страивать покупателей в длинные оче− реди с постоянно отодвигаемой датой продажи автомобиля: вводится плата за нарушение срока поставки (0,5% в

No name Дмитрий Потапенко, óïðàâëÿþùèé ïàðòíåð ÃÊ Management Development Group

Главной проблемой 2008 года для российской розницы станет продолжающе еся снижение темпов роста. При этом ни один заметный игрок с рынка не уйдет, поскольку сам по себе рынок практически пуст. В наступившем году оборот всей розничной торговли в стране мо

жет составить от 150 до 300 мил лиардов долларов. Но если сло жить обороты абсолютно всех розничных сетей России, в итоге мы получим максимум 10–15 миллиардов. А значит, доминиру ющим игроком до сих пор оста ется безымянный торговец — no name.

Рассуждая о развитии россий− ского розничного рынка в 2008 году, эксперты много говорят о влиянии президентских выборов, последствиях принятия закона о торговле, роли «инфляционной подушки» и по− вышении стоимости заемных средств, дефицит которых начинают ощущать круп− нейшие сети. Однако, су− дя по всему, куда важнее учитывать продолжающуюся сегментацию потребителей.

— В 2008 году наибольшие изме− нения ожидаются в сфере регио− нального роста и наращивания доли гипермаркетов, эксплуатируемых мультиформатными операторами, — уверена Алена Пешкова (BBPG). — Конкуренция на рынках Москвы и Санкт−Петербурга нарастает (доля организованной торговли достигла здесь 40% и 85% соответственно). В итоге крупнейшие ритейлеры обра− тили внимание на значительные группы потребителей в других горо− дах — группы, способные обеспечить существенную скорость роста роз− ничного бизнеса. Региональная экс− пансия, о которой столько говорилось в течение двух последних лет, теперь стала свершившимся фактом. А главным драйвером процесса станут гипермаркеты, выполняющие роль опорных точек для развития сети ма− газинов в «зоне покрытия». В наступившем году всем участни− кам розничного рынка придется всерьез озаботиться как повышением лояльности потребителей, так и тех− нологическими вопросами. Ведущие сети достигли критической точки, когда на повестку дня выходят сни− жение издержек, наращивание кон− курентных преимуществ, повышение управленческой эффективности, оп− тимизация логистики. К тому же, по мнению подавляющего большинства экспертов, главным источником роста доходов ритейлеров отныне и на дол− гие годы станут регионы.

43 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ФРАНЧАЙЗИНГ

НИНА СЕМИНА

«ДУТЫЕ» ПРОЕКТЫ ПОРТЯТ ИДИЛЛИЧЕСКУЮ КАРТИНУ РОССИЙСКОГО ФРАНЧАЙЗИНГА

СОГЛАСНО ИНСТРУКЦИИ

альшивые франшизы попадаются ныне на российском рынке куда чаще, чем прежде. Продавцы такого «товара» не способны обеспечить своих партнеров необходимой под− держкой, а порой не имеют даже эле− ментарных представлений о том, как строится работа франчайзинговой се− ти на самом деле. И все же франчай− зинг как способ региональной экспан− сии остается одной из самых популяр− ных бизнес−схем. Несмотря на все издержки роста, франчайзинг в России продолжает на− бирать очки. Преимущества продвиже− ния торговых марок и расширения присутствия в регионах благодаря франчайзингу очевидны. Все больше и успешных примеров, что повышает уровень интереса предпринимателей к франчайзингу. Не следует сбрасывать со счетов и объективные обстоятельст− ва — стремление многих предприни− мателей к диверсификации своего биз− неса и взрывной рост на рынке торго− вых центров, в том числе и в регионах. Как будет развиваться российский франчайзинг в ближайшем будущем? Для того чтобы ответить на этот во− прос, полезно проанализировать ключевые итоги 2007 года.

Ф

Об авторе. Íèíà Ñåìèíà — ðóêîâîäèòåëü Äåïàðòàìåí− òà ðàçâèòèÿ ôðàí÷àéçèíãà êîìïàíèè DELOSHOP, www.frshop.ru. Êîìïàíèÿ îêàçûâàåò êîìïëåêñíûå óñ− ëóãè â ñôåðå ôðàí÷àéçèíãà — îò ðàçðàáîòêè äî ïðî− äàæè ôðàíøèç.

44 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

Фото: Ng Yin Chern (Dreamstime.com)

К КОНЦУ 2007 ГОДА БОЛЕЕ 600 ФРАНЧАЙЗЕРОВ ПРЕДЛАГАЛИ ИНВЕСТОРАМ ПРИОБРЕТАТЬ РЕЦЕПТЫ ГОТОВОГО БИЗНЕСА. ОДНАКО КАЧЕСТВЕННЫЙ ИТОГ ВСЕЛЯЕТ КУДА МЕНЬШЕ ОПТИМИЗМА: РЕАЛЬНО ДЕЙСТВУЮЩИХ ФРАНШИЗ В СТРАНЕ ОБНАРУЖИВАЕТСЯ НЕ БОЛЕЕ 400. КАК НИ ГРУСТНО, МОДА НА ФРАНЧАЙЗИНГ ВЫЗВАЛА К ЖИЗНИ МНОЖЕСТВО «ДУТЫХ» ФРАНШИЗ.

МЕХАНИКА БИЗНЕСА

Фото: Zts (Dreamstime.com)

ФРАНЧАЙЗИНГ

Òîðãîâëÿ îäåæäîé îñòàåòñÿ â Ðîññèè ñàìûì ïîïóëÿðíûì ôîðìàòîì ôðàí÷àéçèíãà: ðàçâèòèå ïàðòíåðñêîé ñåòè ïîçâîëÿåò ñíèæàòü çàòðàòû, áûñòðî íàðàùèâàòü ñáûò è êàïèòàëèçàöèþ áðýíäîâ.

Еще пять лет назад предложение легко порождало спрос, поэтому по− тенциальные франчайзеры сначала принимали решение о развитии в подобном формате, лишь затем при− ступая к разработке и продвижению франшизных пакетов. Однако в 2007 году наметилась противополож− ная тенденция: наконец−то спрос на− чал формировать предложение. Многие компании озаботились раз− работкой франшиз в ответ на неод− нократные обращения потенциаль− ных франчайзи. Впрочем, нередко появление франшиз становилось результатом опыта, приобретенного в процессе взаимодействия с незави− симыми партнерами.

Продавцы 2007−й стал годом качественных изменений на рынке франчайзинга в стране. Как минимум значительная часть действующих франчайзеров была вынуждена приняться за суще− ственную переработку и совершен− ствование своих франшизных паке− тов. Практика показала: отточенный, выверенный пакет — залог успеш− ных, долгосрочных и беспроблемных отношений с франчайзи. В прошлом году многие компании отказывались от использования до−

говоров коммерческой концессии — и без того не слишком популярного варианта оформления отношений с франчайзи — в пользу других дого− воров. Причина кроется в крайне растянутых сроках регистрации до− говоров коммерческой концессии, достигающих порой 8–10 месяцев. А ведь до тех пор, пока договор не зарегистрирован, франчайзер не может официально принимать деньги от франчайзи (в частности паушаль− ный взнос) и развивать партнерскую сеть. Как следствие, договор коммер− ческой концессии — уже давно не единственный и далеко не самый по− пулярный способ оформления взаи− моотношений между франчайзерами и франчайзи. Другой очевидный итог развития рынка в минувшем году: явно возрос− ла активность регионов. Есть все ос− нования полагать, что в скором вре− мени региональные франчайзеры составят серьезную конкуренцию федеральным сетям на местах благо− даря большей узнаваемости своих брэндов в конкретных регионах и ло− яльности локального потребителя.

При этом франчайзинг весьма по− зитивно воспринимается в регионах — как в предпринимательской среде, так и на уровне местных властей. Дейст− вительно, это новые продукты и услу− ги, рост культуры деловых отношений, повышение правовой защищенности малого предпринимательства, воз− можность создавать новые рабочие места, обеспечить занятость и повы− сить собираемость налогов. Кроме того, франчайзинг в России становит− ся своего рода школой бизнеса — в условиях отсутствия специальных учебных структур и программ, реша− ющих задачи подготовки начинающих предпринимателей. Согласно итогам проведенного компанией DELOSHOP исследования рынка франчайзинга в России, се− годня в стране действует около 600 франчайзеров, что существенно превышает показатели предыдущих лет. Так, по оценке Российской ассо− циации франчайзинга, в 2003 году на российском рынке действовало лишь 100 франчайзеров. Отраслевое распределение ока− залось вполне прогнозируемым. 55%

Что было, что будет Франчайзинг в России набира ет обороты год от года. При этом хорошо заметно: чем динамичнее развиваются региональные рынки, тем активнее растет и франчай зинг. Действительно, в современ ных торговых центрах сегодня уже практически половина магазинов открывается по франшизе. Если же учесть, что в ближайшие два года запланирован ввод в строй большого количества новых ТРЦ в регионах, франчайзинг явно будет весьма востребован. Впереди мно го работы, поэтому, как и многие наши коллеги, в ушедшем году мы многое дорабатывали в системе деловых процессов.

Михаил Беркович, ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð ÎÎÎ «Êîðòíè Äæè»

В прошедшем году пришлось очень много работать, зато и для нас, и для всего российского

франчайзинга он оказался очень удачным. Мы заключили догово ров на общую сумму боле 5 млн долларов, а новые комплексы Trans Force открылись (или в ближайшее время начнут рабо тать) в Краснодаре, Новосибир ске, Бийске, Казани, Алма Ате. Много проектов находится в ста дии разработки или строитель ства в регионах страны и госу дарствах СНГ. В ноябре я посетил крупней шую мировую выставку аттракци онов в Орландо (США), где наши комплексы стали настоящим от крытием. А значит, не только за рубежные франчайзеры могут вы ходить на российский рынок. Оте чественные компании, как оказа лось, вполне конкурентоспособны на мировом уровне.

Николай Мужиков, âèöå−ïðåçèäåíò ãðóïïû êîìïàíèé «Òðàíçàñ»

45 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ФРАНЧАЙЗИНГ

франчайзеров в истекшем году дей− ствовало в сегменте торговли товара− ми народного потребления (в 2006 году — 45%), причем с очевидным от− рывом лидировала торговля одеждой. С 28 до 20% сократилась доля фран− чайзеров, работающих в сфере об− щественного питания. А вот в сфере сервиса и услуг наметился явный прирост — с 12 до 18%. Итак, 2007 год стал годом торговли одеждой по франчайзингу: именно в этом сегменте был зафиксирован ощутимый прирост в целом, не гово− ря уже о заметном расширении спектра предложений. Ничего удиви− тельного. Развитие сетей фирменных магазинов одежды, работающих по франшизе, позволяет снижать за− траты по сравнению с поддержанием собственной розничной сети, быстро наращивать объемные показатели и капитализацию брэнда. Особенно привлекательна подобная модель для производителей, поскольку это ведь чуть ли не единственный способ за короткий срок увеличить уровень продаж в несколько раз. Действи− тельно, франчайзинг позволяет со− здавать торговые точки даже в тех го− родах, где производитель вовсе не планировал открывать магазины. А вот в сфере услуг и обществен− ного питания уходящий год оказался не самым успешным. По крайней ме− ре, новых интересных франшиз по− явилось немного. И этим российский

 2007 ãîäó ôåäåðàëüíûå ñåòè îáùåñòâåííîãî ïèòàíèÿ, ðàçâèâàþùèåñÿ ñ èñïîëüçîâàíèåì ôðàí÷àéçèíãà, óñòóïèëè èíèöèàòèâó àãðåññèâíûì è àìáèöèîçíûì ðåãèîíàëüíûì êîìïàíèÿì.

низм охраны информации, переда− ваемой одним деловым контрагентом другому. И все же продажа франшиз в сфере услуг сопряжена с высокими рисками. Получив необходимую ин− формацию от франчайзера, парт− нер в удобный для него момент мо− жет разорвать сотрудничество и продолжить свою деятельность са− мостоятельно, используя наработки, ноу−хау компании−франчайзера. Как следствие, реализация франшиз в сфере услуг требует наиболее тща− тельной проработки механизмов удержания партнеров в сети. В сегменте общественного питания на виду в 2007 году оставались пре− имущественно опытные, хорошо из− вестные игроки: «Ростик’с−KFС», «Планета Суши», IL Patio, «Гин−но− таки», «Якитория», «Стардог!s», «Ел− ки−Палки». Началось активное про− движение франшизы Sbarro, однако новых концепций появилось очень мало. По крайней мере здесь были куда более заметны региональные франчайзеры — такие как компания «Алендвик» из Перми, предложившая концепции «Пельмешки да вареники» и Viva la Pizza.

Покупатели Заметно изменился и потенци− альный инвестор. В течение прош− лого года франчайзи предъявляли повышенный спрос на франшизы в сфере розничной торговли. Проис−

РАСКРЫТИЕ ДАННЫХ ОБ ИСТИННОЙ ЭКОНОМИКЕ ФРАНШИЗ УЖЕ НА ПЕРВОМ ЭТАПЕ ПЕРЕГОВОРОВ ИНВЕСТОРА С ФРАНЧАЙЗЕРОМ СТАНОВИТСЯ ХОРОШИМ ТОНОМ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ рынок франчайзинга пока сильно от− личается от рынков развитых стран, ведь во всем мире франчайзинг в сфере услуг занимает передовые по− зиции. Так, 40–45% от общего числа европейских франшиз приходится именно на услуги. Но увы, в России до сих пор очень трудно защитить ин− теллектуальную собственность. А франчайзинг в сфере услуг — самый чувствительный в этом смысле сег− мент рынка. Строго говоря, действующим зако− нодательством предусмотрен меха− 46 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

ходило это прежде всего благодаря строительству в регионах России современных торгово−развлека− тельных центров. Впрочем, сыграло свою роль стремление многих ри− тейлеров развивать бизнес в уда− ленных регионах и небольших горо− дах не своими силами, а за счет франчайзинга. При этом оживление на рынках небольших городов резко контрастировало с ситуацией, скла− дывающейся в Москве, Санкт−Пе− тербурге и в большинстве горо− дов–«миллионников»: как правило,

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ФРАНЧАЙЗИНГ

самые крупные населенные пункты страны «закрыты» для продажи франшиз, поскольку франчайзеры предпочитают снимать здесь сливки самостоятельно. Зато потенциальный франчайзи стал куда более подготовленным, так что в ходе переговоров все чаще зву− чат «правильные» вопросы. Как франчайзер собирается развивать свой брэнд? Какие рекламные кам− пании планируются? Какой поддерж− кой сможет воспользоваться фран− Íàñòîÿùèé áóì òîðãîâî−ðàçâëåêàòåëüíûõ öåíòðîâ, êîòîðûå ñòðîÿòñÿ òåïåðü ïî âñåé ñòðàíå, ñòèìóëèðóåò ðàçâèòèå ôðàí÷àéçèíãîâûõ ñåòåé. Ïðåäñòàâèòåëè ðàñêðó÷åííûõ ìàðîê — æåëàííûå ãîñòè â ëþáîì ÒÐÖ.

чайзи? Каковы финансовые показа− тели торговых точек, в том числе франчайзинговых? Ответы на эти во− просы не просто формируют отно− шение потенциального франчайзи к будущему партнеру, но и самым не− посредственным образом связаны с финансовой отдачей — параметром, который волнует любого инвестора прежде всего. Вот почему франчайзеры все ча− ще предоставляют эти сведения при продаже франшиз своим партне− рам — несмотря на то что ни одним законом в нашей стране раскрытие подобной информации не предусма− тривается. Открытость на начальном этапе переговоров становится хоро− шим тоном в российском франчай−

Конференц зал Ключевые конференции и вы− ставки, посвященные франчай− зингу Самым заметным форумом на рынке франчайзинга остается ежегодная выставка «Купи брэнд». В прошлом году это ме роприятие вызвало интерес ве дущих российских и зарубежных компаний, использующих фран чайзинговую модель. На площа ди более 7 500 кв. м свои пред ложения представили 175 фран чайзеров из более чем 20 стран мира. Выставку посетили около пяти тысяч человек — преиму щественно предприниматели, стремящиеся определиться с вы бором франшизы. В течение года состоялась це лая серия конференций, в том числе II ежегодный фестиваль франшиз, 1 я Международная конференция «Франчайзинг в СНГ: брэнд напрокат. Практика взаимовыгодного партнерства: максимум экспансии — минимум риска», «Франчайзинг: теория и практика». Популярны и специализиро ванные мероприятия, проходя щие в рамках отраслевых фору мов. Так, в ходе «Международ ной выставки моды» состоялась конференция «Франчайзинг в модной индустрии», а одним из ключевых событий выставки «Игрушки и игры 2007» стали обсуждения, развернувшиеся на специальной площадке «Фран чайзинг в сфере товаров и услуг для детей». Заметную роль в течение го да играли и региональные меро приятия, в том числе форумы се рии «Новые возможности для предпринимателей» в Перми и Саратове и ярмарка франшиз в Нижнем Новгороде. Наконец, отдельное совещание развитию франчайзинга в прошлом году посвятила «ОПОРА РОССИИ».

47 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ФРАНЧАЙЗИНГ

Что было, что будет Франчайзинг в медицине пока развивается не так активно, как в других отраслях. И все же про гресс заметен. В прошлом году на рынке появилось сразу не сколько медицинских сетей, ока зывающих услуги, подобные на шим. Похоже, в ближайшем буду щем конкуренция в нашем сег менте рынка обострится. Зато в течение всего года мы ощущали очевидный рост интере са со стороны региональных предпринимателей. Не всегда пе реговоры заканчивались открыти ем новых процедурных кабинетов «ИНВИТРО», но важно другое: обращений, связанных с планами приобретения франшизы, стало поступать гораздо больше. Актив ность региональных инвесторов, готовых развивать свой бизнес по франшизе, будет нарастать и в 2008 году, так что мы уже скор ректировали свою программу франчайзинга, предусмотрев бо лее выгодные условия для регио нальных инвесторов.

Наталья Смолянская, ìåíåäæåð ãðóïïû «Ôðàí÷àéçèíã ÈÍÂÈÒÐλ

В целом 2007 год оказался для российского франчайзинга очень удачным. На рынке появилось много новых франшиз, причем франчайзинг начали использо вать даже те компании, которые еще пару лет назад вовсе не со бирались выходить на российский рынок. Именно благодаря франчай зингу нашей компании в прошлом году удалось увеличить оборот в четыре раза: мы открыли по франчайзингу 30 магазинов Manufaktura. В итоге магазины стали более популярны и узнаваемы. Впро чем, ощущались и известные из держки бурного развития. Слиш ком быстрый рост сети Manufaktura привел к тому, что

48 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

мы, увы, не совсем правильно подходили к процессу отбора франчайзи, менее тщательно, чем хотелось бы, проверяли го товность партнеров к работе по франчайзингу. Эти проблемы мы намерены решить в наступившем году. Многие предприниматели до сих пор относятся к франшизе как к абсолютно безрисковому бизнесу. А это не совсем так. Франшиза — такой же бизнес, как любой другой. И хотя рисков меньше в разы, развитие бизнеса по франчайзингу требует боль ших усилий.

Владимир Малер, ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð êîìïàíèè Manufaktura

Судя по количеству представ ленных брэндов на выставке «Ку пи брэнд 2007», франчайзинг в России становится популярным и активно набирает обороты. Эко номический рост в регионах вызывает повышенный интерес известных брэндов к этим пер спективным рынкам. А самый бы стрый и эффективный путь здесь — франчайзинг. Так что наиболее динамичный период развития франчайзинга в стране еще впереди. При этом следует иметь в виду, что всех нас ожида ет активное проникновение на внутренний рынок финансов, брэндов и технологий из за рубе жа. В том числе из Китая. Что касается нашей компании, то в прошлом году мы не столько развивали розничную сеть в коли чественном отношении, сколько стремились к качественным изме нениям. Перестройка коснулась всех этапов бизнес процесса — от юридической составляющей партнерских взаимоотношений до подхода к созданию сезонных коллекций.

Николай Бабин, ðóêîâîäèòåëü îòäåëà ôðàí÷àéçèíãà ÎÎÎ «Ýêîíèêà−îáóâü»

зинге, что явно следует отнести к по− зитивным итогам 2007 года. Растет и число франчайзи, гото− вых приобретать франшизы в новых для себя сегментах рынка. По край− ней мере около 20% инвесторов, об− ратившихся в течение года за покуп− кой франшизы в DELOSHOP, уже яв− лялись действующими франчайзи других компаний. Все это свидетель− ствует о росте популярности фран− чайзинга и появлении достаточного массового положительного опыта в этой сфере.

Ожидания По нашим прогнозам, в 2008 году сохранится уверенный — не менее 30% — рост числа предлагаемых к продаже франшиз. Кстати, в Европе этот показатель куда скромнее: от 4 до 10% в год. Франчайзинг в сфере розничной торговли одеждой сохранит лидиру− ющие позиции, однако по сравнению с прошлым годом рост числа фран− шиз в этой сфере не будет столь стремительным. Появятся новые франшизы и в сфере общественного питания, по− скольку эта ниша далека от насыще− ния. Наиболее вероятными форма− тами для развития на условиях франчайзинга скорее всего станут пабы, пивные, а также демократич− ные рестораны японской, восточной и итальянской кухни. Скорее всего, продажу франшиз активизируют из− вестные столичные сети. В 2008 году на рынке ждут начала продаж фран− шиз таких концепций, как Viaggio и «Восточный базар» (после того как «Бразерс и Компания» успешно осуществила продажу франшизы Sbarro). Что же касается сферы услуг, то риски участников этого сегмента рынка останутся чрезмерно высоки− ми. И хотя во всем мире франчайзинг услуг часто оказывается на втором месте после торговли товарами на− родного потребления, в 2008 году резкого прироста числа сервисных франшиз ждать не приходится. А вот активность региональных инвесторов, да и самих франчайзе− ров в регионах явно будет задавать тон рынку в новом году. Наконец, есть смысл ожидать интересных ходов от международных франчайзеров, а также компаний, владеющих эксклю− зивными правами на продвижение международных франшиз.

МЕХАНИКА БИЗНЕСА СТРАХОВАНИЕ

О Л Ь ГА П У ГАЧ

МНОГИЕ ВИДЫ СТРАХОВАНИЯ ДО СИХ ПОР НЕ ИНТЕРЕСУЮТ РОССИЯН

НИЧЕГО СТРАШНОГО

В ПРОШЛОМ ГОДУ УЧАСТНИКИ СТРАХОВОГО РЫНКА ВОВСЮ ПРОДАВАЛИСЬ И СЛИВАЛИСЬ, А БОРЬБА С «СЕРЫМИ СХЕМАМИ», НАЧАТАЯ ЕЩЕ В 2004 М, ПРИВЕЛА К ЧИСТКЕ В РЯДАХ СТРАХОВЫХ БРОКЕРОВ, КОТОРЫХ ФССН ОБЯЗАЛА ПРОЙТИ ПРОЦЕДУРУ ЛИЦЕНЗИРОВАНИЯ. ТАК ЧТО 2007 ГОД ВЫДАЛСЯ ДЛЯ СТРАХОВЩИКОВ И ИХ КЛИЕНТОВ КАК МИНИМУМ НЕСКУЧНЫМ. ак и ожидалось, в 2007 году на россий− ском страховом рын− ке тон задавали ино− странцы: три круп− ные сделки потрясли индустрию до осно− вания. Аккурат в День всех влюблен− ных было подписано соглашение о приобретении швейцарской Zurich Financial Group контрольного пакета российской СК «НАСТА». Покупатель получил 66% акций с возможностью увеличить свою долю до 100% к 2010 году. Чуть позже, 22 февраля, германская Allians SE выкупила 49,2% акций РОСНО у прежнего владельца компа− нии — АФК «Система». Таким образом, доля Allianz в РОСНО достигла 97% (3% осталось в собственности «Системы»). За российского страховщика немецкий концерн выплатил 750 млн долларов. После завершения сделки РОСНО стала второй полноценной дочерней компанией группы Allianz, которая уже владеет СК «Ост−Вест Альянс», рабо− тающей на рынке с 1990 года. Однако на этом наступление Allianz на российский рынок не закончилось. В конце мая концерн сообщил о по− купке 100% акций «Прогресс−Гаран− та» — крепкого середняка страхового рынка. Компания специализируется на имуществе, личном страховании и страховании ответственности. Доля компании на рынке не превышает 1%, а объем страховой премии за полный 2006 год составил 4,3 млрд рублей. По мнению председателя Всероссийского

Фото: ИТАР−ТАСС

К

50 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА СТРАХОВАНИЕ

союза страховщиков Александра Ко− валя, этой покупкой Allianz демонстри− рует планомерное движение к постав− ленной цели — доминирующему поло− жению на рынке. С учетом РОСНО, «Прогресс−Гаранта» и собственного российского представительства доля концерна на страховом рынке России составляет уже около 5–6%. Наконец, третьей громкой сделкой 2007 года стала продажа инвестици− онной группой «TBIH Русские фонды» пакета акций страховой компании «Стандарт−Резерв» австрийской страховой группе Wiener Staedtische.

15% в капитале «Стандарт−Резерва» и столько же в капитале «Солидарности для жизни» («Совиты») обошлись по− купателю примерно в 25 млн долларов. Одновременно структуры прави− тельства Москвы совместно с Банком Москвы и ИГ «Русские фонды» про−

Кроме того, и Zurich, и Allianz, и Wiener Staedtische обладают уже до− статочным опытом работы на россий− ском рынке. Zurich и Allianz представ− лены у нас еще с 90−х, а Wiener Staedtische — с 2005 года, когда со− вместно с Московской страховой ком− панией, созданной Банком Москвы и правительством Москвы, при участии группы была учреждена компания «МСК Лайф», действующая на рынке страхования жизни (лицензию получи− ла в августе 2006−го). Правда, в конце декабря стало изве− стно о четвертой сделке — крупнейший французский страховщик AXA сооб− щил о готовности приобрести 36,7% ак− ций российской «РЕСО−Гарантии» за рекордные 810 млн евро (1,15 млрд долларов). По данным AXA, сделка должна произойти в первом полугодии 2008 года. Оставшаяся же часть акций

ИМЕННО РЕПУТАЦИЯ СТРАХОВЩИКА, А ВОВСЕ НЕ АДМИНИСТРАТИВНЫЙ РЕСУРС ИЛИ МАССИРОВАННАЯ РЕКЛАМА, СТАНЕТ ТЕПЕРЬ ОСНОВНЫМ АРГУМЕНТОМ В БОРЬБЕ ЗА КЛИЕНТОВ должали формировать холдинг «Сто− личная страховая группа», в состав ко− торого входят универсальные страхо− вые компании «Стандарт−Резерв» и «Московская страховая компания», медицинский страховщик «Совита», страховщик жизни «МСК−Лайф», ком− пания «Прямое Страхование», пред− ставляющая блок безагентских про− даж, и перестраховщик «Москва Ре». Нетрудно отметить общие черты всех трех сделок. За исключением РОСНО, которая и прежде была одной из крупнейших российских страховых компаний, иностранцы отдавали пред− почтение середнякам из первой трид− цатки. НАСТА и «Стандарт−Резерв» по итогам 2006 года входили в число пер− вых двадцати–тридцати компаний по объему страховых премий (23–27−е место). И уж тем более объемы бизне− са «Прогресс−Гаранта» были несопо− ставимы с результатами трех других приобретенных страховщиков. Суммы сделок (опять−таки кроме сделки по приобретению РОСНО) варьирова− лись в пределах 15–25 млн долларов, хотя официально стороны не разгла− шали точных цифр.

будет выкуплена иностранным акцио− нером в 2010−2011 годах.

— Россия все больше становится целевым рынком для иностранных иг− роков, что будет способствовать ее дальнейшей интеграции в мировое страховое сообщество, — комменти− рует генеральный директор и предсе−

датель правления ОАО «РОСНО» Хан− нес Чопра. Другой, не менее важный итог: 1 ию− ля 2007 года завершился длившийся три года процесс роста уставного капи− тала страховщиков (обусловлен зако− ном «Об организации страхового дела» от 2003 года и поправками к нему). Компании, страхующие имущество, увеличили его до 30 млн рублей, стра− ховщики жизни — до 60 млн, а пере− страховщики — до 120. И наконец−то страховщики окончательно разделили свой бизнес на страхование жизни и все остальное. Последний блок вклю− чает в себя страхование ответственно− сти, имущества, личное страхование и т. п. Любопытно, что произошло это быстро и технично: основные поправки, повлиявшие на бизнес страховщиков, были приняты за один день до вступле− ния в силу законопроекта. В минувшем году в Госдуме нача− лось обсуждение и принятие новых поправок к правилам ОСАГО. Законо− дательно был введен так называемый «Европейский протокол» (система прямого возмещения вреда по догово− рам ОСАГО и упрощенный порядок оформления ДТП), а в ноябре депута− ты приняли во втором чтении поправки к законодательству об ОСАГО. Помимо введения прямого урегулирования убытков и упрощенного порядка уре− гулирования ДТП автовладельцев обя− зали страховать гражданскую ответ− ственность при выезде из страны. Генеральный директор СОАО «Ре− гион» Дмитрий Фельдман уверен, что из всех нововведений основное влия− ние на контролируемые ведущими иг− роками доли рынка окажут именно

Премии и выплаты Ñòðàõîâûå âçíîñû è ñòðàõîâûå âûïëàòû (êðîìå îáÿçàòåëüíîãî ìåäèöèíñêîãî ñòðàõîâàíèÿ) ïî ôåäåðàëüíûì îêðóãàì çà 9 ìåñÿöåâ 2007 ãîäà, ìëðä ðóáëåé Федеральный округ

Страховые премии

В процентах к общей сумме

Страховые выплаты

В процентах к общей сумме

Öåíòðàëüíûé Ñåâåðî−Çàïàäíûé Þæíûé Ïðèâîëæñêèé Óðàëüñêèé Ñèáèðñêèé Äàëüíåâîñòî÷íûé Çà ïðåäåëàìè ÐÔ Èòîãî:

195,15 37,99 18,84 48,05 30,22 27,33 7,55 0,12 365,24

53,43 10,4 5,16 13,16 8,27 7,48 2,07 0,03 100

71,65 16,19 7,50 21,05 14,23 9,82 2,72 0,0004 143,17

50,05 11,31 5,24 14,71 9,94 6,86 1,9 0,0003 100

Èñòî÷íèê: Ðîññòðàõíàäçîð

51 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА СТРАХОВАНИЕ

 íà÷àëå 2007 ãîäà ó÷àñòíèêè ðûíêà áûëè óâåðåíû, ÷òî â Ðîññèè ãðÿäåò íàñòîÿùèé áóì íà ðûíêå ñòðàõîâàíèÿ æèçíè. Íî óâû. Êàê îêàçàëîñü, â ñòðàíå äî ñèõ ïîð íåò äîëæíîãî ñïðîñà íà ïîäîáíûå óñëóãè.

Фото: ИТАР−ТАСС

смотря на явную активизацию зару− бежных страховых групп, революции не получилось: в стране нет спроса на накопительное страхование жизни. И участники рынка «жизни» явно ожида− ли большего. «Сегодня рынок страхо− вания жизни представляет собой кол− лективное рисковое страхование жиз− ни и страхование жизни заемщиков кредитов, — комментирует генераль− ный директор «ЭЙС Жизнь Страхова− ние» Антон Кушнер. — Объемы рынка накопительного и рискового страхова− ния жизни несоизмеримы».

Шлягеры и артхаус

правила прямого урегулирования спо− ров. По статистике, в России каждый десятый водитель попадает в ДТП, а значит, так или иначе сталкивается с проблемой возмещения ущерба. В ус− ловиях прямого урегулирования, по мнению Фельдмана, клиенты начнут более ответственно относиться к вы− бору компаний, доверять собственному опыту или опыту знакомых. А значит, репутация страховщика, а вовсе не административный ресурс или рекла− ма, станет основным аргументом в борьбе за страхователя. Продолжалась и борьба со стра− ховыми схемами, однако результаты,

достигнутые на этом фронте в 2005–2006 годах, похоже, навсегда остались в прошлом. По данным ФССН, в Едином государственном ре− естре субъектов страхового дела на конец сентября 2007 года числилось 869 страховых организаций. А еще годом ранее их было 921. В позапро− шлом году только за несоответствие нормам достаточности собственного капитала ФССН отозвала лицензии у 133 страховщиков. В конце 2006−го — начале 2007 го− да участники рынка были уверены, что стоят на пороге настоящего бума на рынке страхования жизни. Однако, не−

В сегменте имущественного стра− хования за девять месяцев 2007 года российские страховщики собрали бо− лее 201 млн рублей — на 32,6 млн (19,3%) больше, чем за аналогичный период 2006 года. В общем объеме со− бранных по добровольным видам страхования премий доля страхования имущества составила 65,6%, а относи− тельно совокупной премии по рынку в целом — 35,7%. А вот личное страхование, хотя и прочно занимающее второе место, существенно отстает: здесь страхов− щики собрали 72,3 млн рублей — на 14,5% больше, чем в 2006 году, или 23,6% от общей премии по добро− вольным видам страхования (12,8% к совокупным объемам рынка). «Струк− тура рынка страхования отражает по− требности клиентов», — напоминает

Рынок в динамике Ïîêàçàòåëè ñòðàõîâîãî ðûíêà Ðîññèè çà 9 ìåñÿöåâ â 2007−ì è 2006 ãîäàõ, ìëí ðóá. Страховые премии Виды страховой деятельности 2007 год 2006 год Äîáðîâîëüíîå ñòðàõîâàíèå âñåãî 306 364,9 255 948,0 â òîì ÷èñëå: ñòðàõîâàíèå æèçíè 17 576,7 11 689,0 ëè÷íîå ñòðàõîâàíèå 72 308,2 63 137,3 èìóùåñòâà 201 059,7 168 507,4 îòâåòñòâåííîñòè 15 420,3 12 614,3 Îáÿçàòåëüíîå ñòðàõîâàíèå âñåãî 257 116,2 195 208,6 ÎÑÀÃÎ 52 752,7 45 772,2 ÎÌÑ 198 237,5 143 686,2 Èòîãî 563 481,1 451 156,6 Èñòî÷íèê: Ðîññòðàõíàäçîð

52 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

16,5 33,5 12,7 16,2 18,2 24,1 13,2 27,5 19,9

Страховые выплаты 2007 год 2006 год 110 751,6 83 053,9 11 819,6 10 575,5 35 142,8 29 847,6 62 666,6 41 636,1 1 122,6 994,7 221 806,9 158 716,5 29 128,7 23 517,5 189 391,1 132 027,7 332 558,5 241 770,4

Прирост, % 25,0 10,5 15,1 33,6 11,4 28,4 19,3 30,3 27,3

МЕХАНИКА БИЗНЕСА СТРАХОВАНИЕ

гендиректор страхового общества «Россия» Алексей Разуваев. Основным продуктом, приобретае− мым гражданами, было и остается ав− тострахование. Между тем предпри− ятия заинтересованы в страховании собственного имущества и сотрудни− ков по программам ДМС. Но никаких «прорывов» в этом сегменте за год не произошло. Одним из драйверов рынка стано− вится взаимодействие страховщиков с банками, кредитующими граждан и предприятия: «связанные» продажи в этом канале сбыта нарастают. И все же истинным локомотивом страхового рынка остается ОСАГО. С января по сентябрь страховщики ОСАГО собра− ли 52,8 млн рублей (9,4% от совокуп− ной премии), что на 15,3% больше, чем за тот же период 2006 года. Список аутсайдеров предсказуем: прежде всего это страхование жизни и ответственности. Рынок «жизни» по− казал позитивную динамику и вырос вдвое. Произошло это благодаря по− пулярности ипотечных кредитных про− грамм, в ходе которых банки требова− ли от заемщиков страховать жизнь, чтобы гарантировать себе выплаты по кредиту в любом случае. Благодаря выходу на российский рынок между− народных групп — ACE («ЭЙС Жизнь Страхование»), AIG («Страховая ком− пания АИГ Лайф» и «АИГ страховая и перестраховочная компания»), Aviva (ЗАО «Авива»), Fortis (ООО «Фортис Жизнь Страхование»), ING («ING Страхование Жизни») и Allianz («Аль− янс РОСНО Жизнь»), популярность страхования жизни среди граждан по− степенно растет. И все же 17,6 милли− она рублей премии по «жизни» в стра− не с населением в 147 миллионов человек — цифра, пока совершенно неубедительная. «Рынок страхования жизни в России еще не сформирован, а потенциальный потребитель по большей части не имеет никакого представления о сути, назначении, а главное — утилитарном смысле этой услуги», — отмечает Алексей Разуваев (страховое общество «Россия»). Явных законодательных стимулов участникам этого сегмента рынка в на− ступившем году ждать не приходится, поскольку значительная часть «жиз− ненных» поправок была принята совсем недавно. Картину могло бы из− менить появление инвестиционных страховых продуктов (в частности unit− linked), однако для этого потребуется серьезная переработка не только На−

Самые ответственные TOP−10 ñòðàõîâùèêîâ îòâåòñòâåííîñòè çà 9 ìåñÿöåâ 2007 ãîäà Ïðèìå÷àíèå: çíàêîì «−» îáîçíà÷åíû êîìïàíèè, ãîäîì ðàíåå îòñóòñòâîâàâøèå â òîï−ëèñòå ïî ýòîìó âèäó ñòðàõîâàíèÿ. Компания

Сборы за 2007 год, тыс. руб.

1

Èíãîññòðàõ

2 117 713

Текущая позиция по сравнению с 9 месяцами 2006 года íå èçìåíèëàñü

2

Ðóññîãàðàíòèÿ

1 654 277

−

10,73

3

ÑÎÃÀÇ

976 368

íå èçìåíèëàñü

6,33

4

ÐÅÑÎ−Ãàðàíòèÿ

900 755

+5

5,84

5

ÐÎÑÍÎ

596 111

íå èçìåíèëàñü

3,87

6

ÌÀÊÑ

533 556

+1

3,46

7

Ñòðàõîâîé äîì ÂÑÊ

523 741

−

3,40

8

Ðóññêèé ñòðàõîâîé öåíòð

476 300

−

3,09

9

ÍÝÑÎ

439 747

−

2,85

10

ÀÈà ñòðàõîâàÿ è ïåðåñòðàõîâî÷íàÿ êîìïàíèÿ

368 899

−4

2,39

Âñåãî ïî ðûíêó

15 420 249

Текущая доля рынка, % 13,73

Èñòî÷íèê: Ðîññòðàõíàäçîð

 òå÷åíèå ãîäà ñòðàõîâàíèå æèçíè ïîëó÷àëî ïîñòîÿííóþ ïîäïèòêó áëàãîäàðÿ ðîñòó ïîïóëÿðíîñòè èïîòåêè.  ñòðåìëåíèè ãàðàíòèðîâàòü ñåáå âûïëàòû ïî êðåäèòàì áàíêè çàñòàâëÿëè çàåìùèêîâ ñòðàõîâàòü æèçíü.

логового кодекса, но и закона об орга− низации страхового дела. И за год эту работу проделать вряд ли удастся. С учетом «эффекта базы» рынок стра− хования жизни будет расти в 2008 году высокими темпами, в этом сходятся все опрошенные эксперты. Однако в об− щих объемах рынка доля «жизни» по− прежнему останется незначительной. Объем операций по страхованию ответственности в 2007 году также ока− зался довольно низким. За три отчетных квартала страховщики собрали в этом сегменте 15,4 млн рублей (итог трех кварталов 2006 года — 12,6 млн). Стра− хование ответственности по−прежнему занимает самую скромную долю рынка добровольного страхования — всего 2,7%. Но если в 2006 году среди причин низкой популярности страхования от− ветственности участники рынка в пер− вую очередь называли ошибки, допу− щенные страховщиками в течение года (одни указали в отчетности рубли вмес− то тысяч рублей, другие относили к «от− ветственности» премии по страхованию имущества), то в минувшем году ни представители бизнеса, ни потребитель явно не считали «ответственность» не− обходимой услугой. «Клиент еще не готов к активному использованию услуг по страхованию ответственности, — говорит Алексей Разуваев. — Таким образом, сущест− венный рост сегмента в России в бли− жайшие несколько лет возможен толь− 53 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА СТРАХОВАНИЕ

ко за счет обязательных или вменен− ных видов страхования ответственнос− ти, когда наличие полиса является ли− бо требованием закона, либо условием получения разрешения на какой−либо вид деятельности». В чем проблема? Есть версия, что страхователей отпугивает необходи− мость оплачивать услуги по страхова− нию ответственности за счет чистой прибыли. Тем не менее в 2007 году увидели свет два законопроекта, оп− ределяющие правила страхования от− ветственности туроператорами и от− ветственность при заключении госу− дарственных и муниципальных конт− рактов. «Государственные органы сформировали некоторое поле для развития бизнеса страховщиков от− ветственности, — комментирует ре− зультаты заместитель генерального директора «Ингосстраха» Николай Га− лушин. — Но к существенным успехам эти меры не привели. Рынок страхова− ния ответственности в первом полуго− дии 2007 года вырос всего на 7% про− тив роста в целом по рынку более чем на 20%».

Ñòðàõîâùèêè óâåðåíû, ÷òî â òðóäíîì ïðîäâèæåíèè çàêîíîïðîåêòà î ñòðàõîâàíèè îòâåòñòâåííîñòè ñîáñòâåííèêîâ îïàñíûõ îáúåêòîâ âèíîâàòî çëîâðåäíîå «ïðîìûøëåííîå ëîááè».

Скандалы, интриги, расследования

СКОЛЬКО БЫ РОССИЙСКИЕ СТРАХОВЩИКИ НИ ЖАЛОВАЛИСЬ НА УБЫТОЧНОСТЬ ОСАГО, НЕОСПОРИМОЙ ПРЕЛЕСТЬЮ ЭТОГО РОЗНИЧНОГО ПРОДУКТА ЯВЛЯЕТСЯ ЕГО МАССОВОСТЬ

Чемпионы TOP−10 ñòðàõîâùèêîâ ïî ÎÑÀÃÎ çà 9 ìåñÿöåâ 2007 ãîäà. Ñáîðû, ìëí ðóáëåé Компания

Прирост за 9 месяцев в 2007 г. (%)*

Прирост за 9 месяцев в 2007 г. (%)*

1

ÐÅÑÎ−Ãàðàíòèÿ

4448,2 (10%)

4 020 (2%)

2

Èíãîññòðàõ

3110,7 (12%)

2 742 (27%)

3

ÐÎÑÍÎ

2655,4 (26%)

1 962 (69%)

4

Ñòðàõîâîé äîì ÂÑÊ

1755,6 (19%)

1 421 (25%)

5

Ñïàññêèå âîðîòà

1540,8 (6%)

1 443 (6%)

6

Ðóññêèé ìèð

1406,8 (37%)

891 (18%)

7

ÍÀÑÒÀ

1329,8 (10%)

1 196 (48%)

8

ÓðàëÑèá

1143,4 (−42%)

1 618 (−17%)

9

Ñòàíäàðò−Ðåçåðâ

1092,2 (19%)

885,70 (5%)

10

ÌÀÊÑ

1061,8 (15%)

897,40 (5%)

Âñåãî

52752,7 (13%)

45 772,2 (18%)

* Ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó 2006 ãîäà. Èñòî÷íèê: Ðîññòðàõíàäçîð

54 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

А вот законопроект о страховании ответственности собственников опас− ных объектов до сих пор находится на очередном чтении в Думе, причем не− которые участники страхового рынка винят «промышленное лобби» в откро− венном препятствовании принятию этого документа. Действительно, про− мышленники далеко не в восторге от открывающихся перспектив, поскольку признание многочисленных объектов «особо опасными» повлечет допол− нительные расходы в виде страхо− вых взносов. «Теперь отстоять свою позицию по закону — дело принципа для обеих сторон», — комментирует Алексей Разуваев. И, наконец, последний штрих к собирательному портрету стра− ховых продуктов−аутсайдеров: если в сегменте страхования жиз− ни процесс информирования по− тенциальных клиентов ведется в том числе силами зарубежных компаний, то рынок ответственности так и остает− ся непаханой целиной.

В 2007 году страховой рынок нахо− дился под прицелом антимонопольных органов. Особенно пристально ФАС наблюдала за взаимодействием бан− киров и страховщиков. Отправной точ− кой стала констатированная ФАС не− эффективность ипотечного кредито− вания. В том числе участились случаи навязывания «исключительных» усло− вий страховыми компаниями, сотруд− ничающими с ипотечными банками, и иные примеры недобросовестной кон− куренции. Очевидной проблемой страхового рынка оставалось мошенничество. Окончательные итоги ФАС представит правительству до конца года, но уже известно, что статистика не улучши− лась, причем появились новые виды обмана страховщиков. Во всей этой суете рынок почти не заметил начала процедуры обязатель− ного лицензирования страховых бро− керов. С 1 июля 2007 года страховые посредники, решившие подтвердить свой брокерский статус после получе− ния лицензии, сохраняют за собой право получать вознаграждение от клиента, однако утрачивают возмож− ность получать его одновременно от страховщика. До июля на рынке (по крайней мере формально) действовало более тыся− чи страховых брокеров. Однако никто не знал, сколько компаний, именующих

МЕХАНИКА БИЗНЕСА СТРАХОВАНИЕ

себя «брокерскими», действительно осуществляют подобную деятельность, не совмещая ее с агентской. И имели ли они отношение к страхованию в принципе. Во всем мире брокерский канал продаж по традиции является одним из основных (скажем, у Lloyd’s вообще нет страховых агентов). В России же куда большей популярностью пользу− ется как раз агентская сеть, «поднима− ющая» в среднем 80−90% сборов. Пока ФССН подсчитывает коли− чество брокерских лицензий, но, ско− рее всего, их не будет больше сотни. Впрочем, главное в другом: процесс «выведения игроков на чистую воду», начавшийся в 2004 году, захватил уже нижний слой — страховой брокеридж.

Участники страхового рынка увере− ны: двигать его вперед в 2008 году бу− дут автоКАСКО и страхование жизни, что прямо вытекает из роста популяр− ности автокредитования в целом. Свой вклад в развитие рынка страхования жизни внесет ипотека. Конечно, ОСАГО и «имущество» никто не отменял: эти продукты пользовались и будут поль− зоваться у потребителей стабильным спросом. В 2008 году страховщики ждут существенных изменений в связи с законодательными поправками в ре− гулировании ОСАГО и страховании от− ветственности перед третьими лицами. Сколько бы страховщики ни жало− вались на убыточность ОСАГО, неос− поримой прелестью этого продукта яв− ляется массовость. Однако страхова− ние ответственности в течение вот уже многих лет пребывает в роли рыноч− ного радикала. «Европейский протокол», согласно которому страховые компании начнут работать с 1 марта 2008 года, скорее всего, приведет к росту убыточности страховщиков на 30–40%, полагает ге− неральный директор группы «АльфаСтрахование» Владимир Скворцов. А значит, ОСАГО в России выйдет на границу рентабельности. Единственный выход — увеличение та− рифов, ведь иначе многие страховщи− ки будут вынуждены уйти с рынка, что ограничит конкуренцию и предложе− ние. Так что даже если базовая ставка не изменится, в регионах с высокой убыточностью существенное повыше− ние тарифов теперь неизбежно. Владимир Скворцов ожидает зна− чительных изменений в сегменте стра− хования ответственности перед треть−

Фото: ИТАР−ТАСС

От новостей никто не застрахован

ими лицами, чему должны способство− вать законодательные инициативы. Если это произойдет, ряды страхова− телей пополнятся представителями строительной, добывающей индустрии и транспорта. А вот сильных скачков тарифов в большинстве сегментов страхового рынка руководители ведущих компа− ний не ожидают. «Мой прогноз: в це− лом тарифы, скорее всего, будут па− дать», — уверен Николай Галушин («Ингосстрах»). По прогнозу ОСАО «Россия», рынок страхования жизни в 2008 году вырас− тет минимум на 40%, причем прирост произойдет прежде всего в розничном сегменте, тогда как корпоративный вряд ли прибавит более 10%. Участники рынка продолжат лобби− ровать очередные законодательные новации, способные стимулировать

Èñòèííûì ëîêîìîòèâîì ñòðàõîâîãî ðûíêà â 2007 ãîäó îñòàâàëîñü ÎÑÀÃÎ. Òîëüêî ñ ÿíâàðÿ ïî ñåíòÿáðü ñòðàõîâùèêè ñîáðàëè ñ àâòîìîáèëèñòîâ 52,8 ìëí ðóáëåé, ÷òî íà 15,3% áîëüøå, ÷åì çà òîò æå ïåðèîä 2006 ãîäà.

появление новых услуг. По оценке ге− нерального директора Чешской стра− ховой компании Дмитрия Малых, нор− мативная база все еще отстает от тре− бований рынка. Вот уже третий год подряд ведутся разговоры о необходи− мости предложить потребителю гибкие инвестиционные страховые продукты, однако без законодательных изменений эти разговоры ни к чему не приведут. Участникам страховой индустрии придется потратить еще немало сил и средств в стремлении повысить спрос на свои продукты. А значит, как и в прошлом году, в 2008−м скучать им не придется.

55 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ТЕХНОЛОГИИ

ДЕНИС ВОЛКОВ

У НАС ДОСТАТОЧНО КОМПЬЮТЕРОВ. ОСТАЛОСЬ НАУЧИТЬСЯ ИЗВЛЕКАТЬ ИЗ НИХ ПОЛЬЗУ

СДЕЛАЙТЕ НАМ КРАСИВО

ПО ТЕМПАМ РОСТА РЫНКА ИНФОРМАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ РОССИЯ ОПЕРЕЖАЕТ ДРУГИЕ ЕВРОПЕЙСКИЕ СТРАНЫ. 20% В ГОД ЗАРУБЕЖНЫМ ПОСТАВЩИКАМ И НЕ СНИЛИСЬ. НО НА ФОНЕ ПРЕЖНИХ НАШИХ ДОСТИЖЕНИЙ ЭТО ЧУТЬ ЛИ НЕ СТАГНАЦИЯ. РОССИЯ НАКОНЕЦ ТО НАЕЛАСЬ КОМПЬЮТЕРАМИ, СЕТЯМИ И ПРОГРАММАМИ? СКОРЕЕ МЕНЯЕТСЯ СТРУКТУРА ПОТРЕБЛЕНИЯ. ОСОБЕННО В СЕГМЕНТЕ B2B. налитики, исследую− щие российский ры− нок информационных технологий, уверены: истинной причиной падения темпов роста является, как ни странно, куда более цивилизованный, чем прежде, подход к корпоративной автоматизации, пришедший на смену «дикому» спросу. А значит, зафикси− рованный провал в рыночной динами− ке — не более чем временное явление, которое вскоре сменится очередным всплеском. На дворе стоит 2008 год. И странно было бы подозревать российский биз− нес в прежних грехах — дурной при− вычке к «лоскутной» автоматизации, нежелании применять лучшие зару− бежные практики или — того хуже — в отношении к ИТ как к второстепенной статье расходов. Однако эксперты по− лагают, что с издержками первой вол− ны автоматизации отечественные ком− пании начали всерьез бороться лишь в прошлом году. Так, аналитики REAL−IT утверждают: «дефицитный импульс», характеризующийся повышенным спросом на все — начиная с «персо− налок» и заканчивая системами кор− поративной автоматизации, — нако− нец−то иссяк и перестал двигать наци− ональную индустрию ИТ вперед. Как следствие, темпы роста упали с преж− них 40–50 процентов до 14–23. Зато на смену бессистемному подходу, как от− мечают авторы исследования «Реаль− ный ИТ−рынок», приходит новый — «рыночный импульс».

56 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

Фото: Han Harvey (Dreamstime.com)

А

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ТЕХНОЛОГИИ

Многие отрасли российской эконо− мики уже вступили в пору жесткой кон− куренции. И нет ничего удивительного в том, что информационные технологии начинают восприниматься участника− ми рынка в качестве действенного и весьма эффективного инструмента повышения экономических показате− лей. В авангарде «новой волны» идут высокотехнологичные компании: опе− раторы сотовой связи, провайдеры цифровых услуг и медийные холдинги. Однако вслед за ними подтягиваются и представители других отраслей. Так, очередную волну автоматизации в ушедшем году переживали банки, страховщики, а также большинство динамично расширяющих географию своего бизнеса сетевых предприятий, прежде всего розничных. Управлять десятками, а то и сотнями магазинов и филиалов по всей стране,

Îòêàç îò ïðèìåíåíèÿ «ïèðàòñêèõ» ïðîãðàìì ïðèîáðåòàåò âñå áîëåå ìàññîâûé õàðàêòåð, â òîì ÷èñëå è â íåáîëüøèõ êîìïàíèÿõ, âëàäåëüöàì êîòîðûõ íå íóæíû ëèøíèå ïðîáëåìû.

Если все пойдет так, как обещают аналитики, акцент в сфере автомати− зации подавляющего большинства российских компаний среднего, а от− части и малого бизнеса должен будет сместиться в сторону более сложных, многопрофильных решений, реали− зуемых сторонними поставщиками услуг. Одновременно этот процесс должен сопровождаться резким всплеском активности в сегменте аутсорсинга, поскольку качественных ИТ−кадров в стране до сих пор не хватает. «Прирост числа квалифицирован− ных специалистов все еще не соответ− ствует росту рынка, — подтверждает Александр Любинский, заместитель генерального директора по маркетингу компании ISG. — Следовательно, по− требность в ИТ−аутсорсинге будет возрастать и в 2008 году, и в перспек− тиве». С таким выводом согласны и аналитики REAL−IT, предсказываю− щие, что ИТ−аутсорсинг останется наиболее динамичным сегментом, а его доля в общем спектре предостав− ляемых ИТ−услуг составит 23,7%.

НА КОРПОРАТИВНОМ РЫНКЕ ИТ «ДЕФИЦИТНЫЙ ИМПУЛЬС» БОЛЬШЕ НЕ РАБОТАЕТ. ЛЮБЫЕ РЕШЕНИЯ ДОСТУПНЫ БИЗНЕСУ, ТАК ЧТО ГЛАВНЫМ ВОПРОСОМ СТАНОВИТСЯ ИХ ФАКТИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ а также логистикой, закупками и фи− нансами с использованием древних систем и подходов уже не получается. Теперь волна «правильного» отноше− ния к ИТ должна охватить весь рос− сийский бизнес. Именно поэтому экс− перты REAL−IT ожидают в 2008 году перехода от явно негативного тренда к очередному витку ускоренного роста рынка ИТ в стране.

Новый курс Призывы представителей рынка ИТ наращивать ИТ−бюджеты остаются в прошлом. Сегодня российские компа− нии тратят на автоматизацию уже не намного меньше зарубежных. Мас− штабы суммарных инвестиций в ин− формационные технологии впечатля− ют, однако львиная доля этих средств приходится на крупный бизнес. Да и характер спроса у нас до сих пор от− личается от привычного для развитых стран. Так, если в США, Европе и ди− намично растущих странах Востока основу корпоративной автоматизации составляют комплексные решения, то в России до сих пор предпочитают тра− тить деньги прежде всего на приобре−

тение оборудования. Между тем изве− стно, что «само по себе» даже лучшее оборудование дает скромную отдачу. Так вот, именно эта парадигма должна, по мнению участников рынка, претер− петь в ближайшие годы существенные изменения.

Легализация 2007 год прошел под знаком мас− штабного перехода российского биз− неса к использованию лицензионного программного обеспечения. Отказ от применения «пиратских» программ

На что тратим? Динамика внешних затрат российских компаний на ИТ по целевым направлениям (млрд долл.)

15

14,11 12,89

12 9

11,59

Поддержка и развитие ИТ-инфраструктуры

9,95

Автоматизация бизнес-процессов

6

9,93

3 0

Совершенствование бизнеспроцессов

1,50

0,11

2005

2,07 0,18 2006

2,71 0,35 2007

0,35 2008

Источник: REAL-IT

57 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ТЕХНОЛОГИИ

Êîìïüþòåð äàâíî ñòàë ïðèâû÷íûì ýëåìåíòîì èíòåðüåðà êàê äîìà, òàê è â îôèñå. Íàñòàëà ïîðà íàó÷èòüñÿ ýôôåêòèâíî èñïîëüçîâàòü âñå âîçìîæíîñòè àâòîìàòèçàöèè.

приобретает все более массовый ха− рактер, в том числе и в небольших компаниях, владельцы которых предпочитают свести к минимуму список поводов, способных по− влечь за собой трения с зако− ном и властями. «Сегодня уже очень многое удерживает компании от приобретения контрафактного программного обес− печения, — говорит гендиректор SoftKey Феликс Мучник. — Прежде всего, следует учитывать возросшие в связи с изменением законодательства юридические риски. Ведь за исполь− зование «пиратского» софта руковод− ство предприятия теперь может поне− сти даже уголовную ответственность. Кроме того, возрастают и репутацион− ные риски. Все теперь предпочитают вести дела с добросовестными парт− нерами. А легальный софт — один из показателей надежности и прозрачно− сти компаний».

Одними из самых востребованных остаются комплексные системы кор− поративной автоматизации. Елена Се− меновская, аналитик IDC по рынку ПО, полагает, что после окончательного подведения итогов прирост продаж в сегменте информационных систем для управления предприятиями может со− ставить около 30%. В 2007 году на рынке делового ПО наметилось сразу несколько любопыт− ных трендов. По оценке Бориса Щерба− кова, вице−президента и генерального

директора Oracle СНГ, корпоратив− ный потребитель все большее внима− ние начал уделять поддержке уже ус− тановленных приложений. При этом «самописные» системы решительно теряют рыночные позиции. Как, впро− чем, и их авторы: растет спрос на стан− дартные базовые приложения и офици− альные услуги по их сопро− вождению. «Один из признаков зре− лости российского рынка — повышенные требования к отражению индустриальной специфики. И это актуально, прежде всего, для крупного бизнеса, — отме− чает Борис Щербаков. — Сегодня лю− бое приложение, имеющее отраслевой «привкус», очень хорошо воспринима− ется рынком. Все это в свою очередь приводит не только к увеличению про− даж бизнес−приложений, отраслевых систем и новых технологий, появляю− щихся на рынке, но и к росту спроса на специалистов, а также услуги в сфере обучения по этим направлениям».

Бизнес в кармане Тем не менее основная доля средств, потраченных российскими компаниями на ИТ, в прошлом году, как

2008: автоматизация Развитие технологий подталкива ет к росту потребностей. Так, если раньше привычным решением явля лось построение системы корпора тивной телефонии, связывающей со трудников одного офиса или удален ных филиалов, то скоро никого не удивишь такими решениями, как ви деоконференцсвязь.

В 2008 году вырастет интерес к унифицированным коммуникациям, особенно в сегменте видеосервисов с «эффектом присутствия». Активно будут внедряться и средства коллективной работы. Ожидается и дальнейшее развитие контактных центров, но уже на новом, унифици рованном уровне технологий.

В прошлом году многие российские компании столкнулись с проблемой удорожания практичес ки всех ресурсов. Предприятиям необходимо повышать качество управления и прозрачность бизнеса. Как следствие, российские компа нии открывают все больше проектов в сфере автоматизации.

Сергей Ершов,

Роберт Эйджи,

Константин Анисимов,

ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð SM Group

âèöå−ïðåçèäåíò Cisco ïî ñòðàíàì ÑÍÃ

çàìåñòèòåëü ãåíäèðåêòîðà «Ìèêðîòåñò»

«Эмоциональных» покупок боль ше не совершается. Бизнес прагма тично подходит к выбору ИТ реше ний, знает о проблемах и труднос тях, связанных с их внедрением, умеет просчитывать экономические эффекты, понимает, что хочет полу чить от проекта, требуя от постав щика выполнения своих условий.

Спрос на ноутбуки в 2008 году бу дет расти так же, как и в 2007 м: бо лее чем на 50%. Продолжится фор мирование их корпоративного по требления, а доля продаж ноутбуков в этом секторе может превысить 30% от общего количества продан ных портативных персональных компьютеров.

Прирост числа квалифицирован ных кадров явно не поспевает за рынком. Как следствие, потреб ность в аутсорсинге будет возрас тать, причем наиболее активный спрос сформируют прежде всего госпредприятия и компании, в кото рых зарплата ИТ персонала ниже среднерыночной.

Борис Щербаков,

Глеб Мишин,

Александр Любинский,

ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð Oracle ÑÍÃ

ãëàâíûé ïðåäñòàâèòåëü Acer (Ðîññèÿ, Êàçàõñòàí)

çàìåñòèòåëü ãåíåðàëüíîãî äèðåêòîðà ISG

58 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ТЕХНОЛОГИИ

Автоматизация для всех Динамика совокупных затрат на ИТ в зависимости от размера бизнеса (млрд долл.) Крупные предприятия

10,07

1,68 0,66 0,83 1,01 1,22 2,33 2,92 3,56 4,29

Малые предприятия

Микробизнес 0

5

14,60

17,15

2005 год 2006 год 2007 год 2008 год

0,86 1,09 1,35

Средние предприятия

12,43

10

15

20

Источник: REAL-IT

и прежде, пришлась на закупку обо− рудования. По данным IDC, только в течение третьего квартала 2007 года в стране было продано 2,4 миллиона персональных компьютеров, включая настольные и портативные решения, что почти на 20% больше, чем за тот же период 2006 года. И больше половины новых компьютеров ушли в бизнес. Как и ожидалось, продолжился взрывной рост спроса на ноутбуки. По словам Глеба Мишина, главного пред− ставителя Acer в России и Казахстане, этот рынок вырос не менее чем на 90%. «Трудно сегментировать рынок ноутбуков по потребителям, — говорит Мишин. — Однако, анализируя имею− щиеся данные, можно сделать вывод: не только крупные корпорации, но и предприятия малого и среднего биз− неса все более активно приобретают мобильные ПК».

2007−й стал еще и годом телеком− муникаций. «Одной из тенденций ухо− дящего года стал заметный рост слож− ности решений, — отмечает гендирек− тор компании SM Group Сергей Ер− шов. — В проектах стабильно увели− чивалась доля решений, связанных с построением крупных территориально распределенных мультисервисных сетей. При этом ряды заказчиков по− полнил средний бизнес». Очевидной популярностью пользо− вались решения и продукты, необхо− димые для реализации сервисов IP− телефонии: этот рынок явно «прорва− ло». При этом вице−президент Cisco по странам СНГ Роберт Эйджи отме− чает нарастающий интерес к исполь− зованию мультимедийных методов коммуникаций в бизнес−процессах

К числу технологий, популярность которых заметно выросла в прошлом году, Эйджи относит унифицирован− ные коммуникации: «Как известно, IP− телефония позволяет компаниям эко− номить на звонках между офисами и удаленными сотрудниками, а также оптимизировать расходы на техничес− кую поддержку. Сервисы унифициро− ванных коммуникаций создают пред− посылки для повышения продуктив− ности работы каждого сотрудника компании. Появляется возможность ускорить процессы принятия решений и выхода на новые рынки, а также оп− тимизировать совместную работу в виртуальных рабочих группах». Судя по предварительным циф− рам, начавшиеся в прошлом году из− менения на российском рынке ИТ по−

МОБИЛЬНОСТЬ ОСТАВАЛАСЬ ОДНИМ ИЗ КЛЮЧЕВЫХ ЛОЗУНГОВ НА РЫНКЕ АВТОМАТИЗАЦИИ: БИЗНЕС ПОКУПАЛ ВСЕ БОЛЬШЕ НОУТБУКОВ И ИНТЕРЕСОВАЛСЯ ИХ ПОДКЛЮЧЕНИЕМ К «БАЗЕ» компаний, и прежде всего видеотеле− фонии через Интернет и IP−сети. «Мобильный или удаленный сотрудник в таком случае получает возможность ежедневно «встречаться» со своими коллегами, но при этом физически не появляется в офисе целыми днями, а то и неделями, — поясняет Эйджи. — Другая популярная мультимедийная технология связана с проведением со− вещаний и сеансов совместной рабо− ты сотрудников, находящихся в разных офисах и городах».

зволят ему оставаться самым дина− мично развивающимся в Европе. При этом изменение структуры спроса и переход к применению комплексных решений дает все основания считать, что российский бизнес действитель− но воспринимает ИТ как один из ос− новных инструментов. Если это действительно так, поставщикам тех− нологий в наступившем году вряд ли придется жаловаться на недостаток спроса со стороны компаний любых размеров.

59 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕТРЫ НЕСБЫВШИХСЯ НАДЕЖД

АНТОН БЕЛЫХ

МЕХАНИКА БИЗНЕСА НЕДВИЖИМОСТЬ

В 2007 ГОДУ ЗАКОНЧИЛАСЬ ЭРА БЫСТРЫХ ШАЛЬНЫХ ДОХОДОВ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ НЕДВИЖИМОСТИ. ИНВЕСТОРАМ ПОРА ПРИВЫКАТЬ К ДОЛГОСРОЧНЫМ ПРОЕКТАМ, А СПЕКУЛЯНТАМ — ИСКАТЬ НОВЫЕ СФЕРЫ ПРИЛОЖЕНИЯ УСИЛИЙ. рошлый год стал для российского рынка недвижимости пе− реломным. Как и в политике, понятие «стабильность» те− перь главное для де− велоперов. Индустрия постепенно обретает цивилизованные очертания, а сверхприбыли остались в прошлом. Впрочем, недвижимость по−прежне− му остается интересной для инвесто− ров. Разве что на смену поколению спекулянтов приходят институцио− нальные инвесторы, в том числе и из других сфер. Галопирующий рост цен на жилье в столице остановился, но вложения в квадратные метры по−прежнему при− носят застройщикам от 30 до 50% прибыли. Вот только новых участников рынка девелопмента не слишком ин− тересует точечная застройка. Их конек — глобальные проекты стоимо− стью порой в десятки миллиардов долларов. Откуда взялось место для варягов на весьма конкурентном рын− ке? Девелоперы «второй волны» об− наружили совершенно пустую нишу частного градостроительства. Впро− чем, до сих пор «частные города» су− ществуют по большей части в планах. После цен на московские квартиры проекты комплексного освоения тер− риторий (КОТ) оставались второй по популярности темой на рынке недви− жимости. Заявки на роль главных градостроителей сделали крупней− шие бизнесмены страны: Виктор Вексельберг, Олег Дерипаска, Вадим Мошкович, Василий Анисимов и Су− лейман Керимов. Девелоперам, готовым взяться за строительство целых городов, готово помогать государство. В июне Рос− строй провел первый отбор проектов КОТ в рамках реализации нацпроекта «Доступное жилье», отобрав 22 заяв− ки, авторы которых могут рассчиты− вать на бюджетное финансирование. И это лишь первый конкурс, за кото−

П

рым вскоре могут последовать другие: «частное градостроительство» стано− вится все более популярным направ− лением девелопмента. Логика частно−государственного партнерства прозрачна. Застройщики гарантируют себе долгосрочные до− ходы, а власти получают дополни− тельные миллионы дефицитных квад− ратных метров. Да и земельные участки, пригодные для развития масштабных строительных проектов, появились на открытом рынке. Соб− ственники земли, прежде придержи− вавшие земельные активы, наконец− то озаботились проблемой использо− вания наделов. Следующий логичный шаг — начать развивать эти террито− рии. Именно в этом директор по мар− кетингу УК «Масштаб» Наталья Чука− ева видит основную причину роста популярности проектов КОТ. И по всем признакам в 2008 году полку ин− весторов−градостроителей прибудет. Другой хит прошлого, да и насту− пившего года — малоэтажная за− стройка, стимулировать которую власти пытаются в рамках жилищного нацпроекта. Как говорят в Росстрое, уже сегодня доля малоэтажного жилья в общем объеме строительства пере− валила за 50%. Однако цифры отчас− ти «лукавят», поскольку в зачет идет не только новое жилье, но и давно по− строенное и легализованное в рамках «дачной амнистии». Тем не менее перспективы малоэтажного строи− тельства очевидны.

Вон из Москвы По данным Росстата, с января по сентябрь 2007 года в России было построено 33 млн кв. м жилья, так что после окончательного подведения итогов эта цифра может превысить 60 млн. Скорее всего, так и будет. На бу− маге. Ведь, как признаются девело− перы, в гонке за плановыми показате− лями ввода жилья в строй чиновники принимают даже недостроенные до− ма, а в подсчетах учитывают и вовсе 61 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА НЕДВИЖИМОСТЬ

не сданные госкомиссии проекты. При этом факторы, сдерживающие жилищное строительство в стране (напомним, президент Путин призывал строить по одному ква− дратному метру в год на каждого гражданина), остались прежними: дефицит постоянно дорожающих стройматериалов, бюрократические проблемы с получением земли и кор− румпированность чиновников, ведаю− щих участками и согласованиями.

Äî ñåðåäèíû ïðîøëîãî ãîäà ãëàâíûì è åäèíñòâåííûì èíñòðóìåíòîì ðàçâèòèÿ ðûíêà æèëüÿ îñòàâàëñÿ ãàëîïèðóþùèé ðîñò öåí. Òåïåðü äåâåëîïåðàì ïðèäåòñÿ ó÷èòüñÿ ðàáîòàòü ïî íîâûì ïðàâèëàì.

ЛЕТОМ КАК ТО ВДРУГ ОБНАРУЖИЛОСЬ, ЧТО ПРОДАВАТЬ КВАРТИРЫ В МОСКВЕ НЕКОМУ. ПЕРВЫМИ НОГИ СДЕЛАЛИ СПЕКУЛЯНТЫ, РИНУВШИЕСЯ В РЕГИОНЫ, ГДЕ ЖИЛЬЕ ПРОДОЛЖАЕТ ДОРОЖАТЬ Накануне думских выборов в стране вновь зазвучали эффектные призывы о «доступном жилье». Реа− лизовывать политические амбиции должны были девелоперы. Однако лозунги, как обычно, не были под− креплены реальными экономичес− кими механизмами. Так что доступ− ного — то есть дешевого — жилья россиянам в ближайшие годы можно не ждать. Зато картина выглядит иначе, если под «доступным» жильем понимать квартиры и дома, которые свободно можно купить на открытом рынке. То есть имеющиеся в свободном доступе при наличии денег.

Крупные российские города за− валены рекламой новых объектов. До середины прошлого года интерес к таким квартирам проявляли по боль− шей части спекулятивные инвесторы, рассчитывающие на продолжение бурного роста стоимости квадратных метров. По понятным причинам пер− вой с перегревом рынка столкнулась столица: отток инвесторов москов− ских новостроек привел к остановке цен. «Дальнейший рост цен спрово− цирует снижение спроса, — утвер− ждает директор департамента инве− стиционного консалтинга компании «Домострой» Сергей Куренков. — Да и нынешний их уровень в Москве не

обеспечен платежеспособным спро− сом». Кризис продаж разразился в столи− це летом. Девелоперы и риелторы вдруг обнаружили, что продавать построен− ные квартиры просто некому. Все это привело к тому, что спекулянты заинте− ресовались региональными рынками, где продолжается рост цен на недви− жимость. Так, по имеющимся данным, в Красноярске цены на квартиры вырос− ли за 2007 год на 67%, в Новосибир− ске — на 34%, в Волгограде — на 37%. Тем временем столичные застрой− щики вовсю осваивали региональные рынки. «С каждым годом московские деве− лоперы будут наращивать эту актив− ность, — прогнозирует управляющий партнер компании «МИЭЛЬ−Ново− стройки» Оксана Каарма. — Ограни− ченность территорий, доступных для освоения в Москве, подтолкнула деве− лоперские компании к формированию долгосрочной политики, основанной на развитии регионального бизнеса». Проблема только в том, что девелопе− ры больше не могут рассчитывать на доходность, сопоставимую с золотым для столичных строителей и спекулян− тов 2006 годом. За исключением разве что Сочи, уже живущего по олимпий− скому календарю, рост цен на регио− нальную недвижимость в 2008 году должен будет остановиться.

Регионы растут, Москва падает Цены на жилье в крупнейших городах России - 3%

Январь 2007 (руб. /кв. м)

Декабрь 2007 (руб./кв. м) 51,4%

120 000

Источник: ИА DAILYSTROY

62 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

Ростовна-Дону

Волгоград

67%

53 067

Уфа

35%

31 775

37%

40 909 55 376

Челябинск

-12%

30 743 42 069

Казань

39 363

Омск

7%

54 600 47 982

14%

33 722 43 707

4%

34 440

СанктНово- Екатерин- Нижний Самара Петербург сибирск бург Новгород

32%

39 671 41 153

23%

44 603 54 968

63 079

26%

31 823 41 965

Москва

-1%

38 784 48 825

0

69 711 79 829

30 000

133 756 129 817

60 000

34%

63 601

15%

45 22 60 719

90 000

Пермь Красноярск

54 625 106 250

150 000

Сочи

МЕХАНИКА БИЗНЕСА НЕДВИЖИМОСТЬ

Долговая яма На вопрос о том, когда именно пе− рестанет дорожать недвижимость в крупных региональных центрах, мно− гие эксперты отвечают: скоро. Бегство с рынка спекулянтов привело к тому, что теперь значительная часть квар− тир приобретается именно конечными покупателями, больше половины из которых покупают жилье в кредит. И вот тут мы в очередной раз можем ис− пытать влияние ипотечного кризиса в США. Еще в 2006 году российские банки пошли по пути заокеанских коллег, начав массовую выдачу рискованных кредитов с минимальным первона− чальным взносом (а то и вовсе без него), и существенно снизили ставки. На фоне роста рынка недвижимости такой подход не выглядел рискован− ным. Однако теперь банкиры приня− лись пересматривать условия выдачи кредитов. «Из−за кризиса в США иностранные инвесторы стали уде− лять серьезное внимание качеству ипотечных портфелей и ужесточать требования, — объясняет руководи− тель блока «Ипотечное кредитование» Альфа−Банка Илья Зибарев. — Од−

Строительная гонка Ежемесячные показатели ввода жилья в январе-сентябре 2007 года были выше, чем за аналогичный период 2006-го ( млн кв. м) 6

Построено в 2006 году

5 4

4

3 2 1 0

3

3 2,5 1,8

Построено в 2007 году

2,9 2,2

6

6 5,1

5 3,7 3,1 3,0

2,8 2,2

2,1

1,5

Январь Февраль Март

Апрель

Май

Июнь

Июль

Август Сентябрь

Источник: Росстат

новременно выросла стоимость заем− ных средств. В итоге банки, которым привлечение средств необходимо для продолжения работы по ипотеке, вы− нуждены будут прибегать к дорогой секьюритизации, что способно при− вести к повышению ставок на 0,5–1%». «Сложности с привлечением долгосрочных финансовых ресурсов

вынудили ряд банков скорректировать свои ипотечные программы», — под− тверждает член совета директоров Городского Ипотечного Банка Игорь Жигунов. Впрочем, повышение ставок — наименьшее зло для заемщиков. Хуже другое: получить ипотечный кредит теперь гораздо труднее. А значит, ко−

Как все устроится Проблему доступного жилья труд но решить рыночными инструмента ми. Частичное субсидирование про центных ставок по ипотеке, ССК и строительство заводов по производ ству стройматериалов в регионах могут сделать жилье более доступ ным. Но и таким путем полностью жилищную проблему не решить.

Сергей Лушкин,

Инвестирование в недвижимость остается надежным способом сохра нения средств, но ожидать высокой доходности не следует. Не приходит ся, впрочем, ожидать и снижения цен. А значит, специально жилье продавать не нужно.

Сергей Куренков, äèðåêòîð äåïàðòàìåíòà èíâåñòèöèîííîãî êîíñàëòèíãà êîìïàíèè «Äîìîñòðîé»

äèðåêòîð ïî ìàðêåòèíãó êîìïàíèè «Êâàðòàë»

В 2007 году на московской недви жимости стало намного труднее за рабатывать: рост рынка составил всего 12%, что сравнимо с показате лями инфляции. Тем не менее инве сторы, которые сделали ставку именно на недвижимость, не ошиб лись: в следующем году рост цен ожидается на уровне 15–20%.

Оксана Каарма, óïðàâëÿþùèé ïàðòíåð êîìïàíèè «ÌÈÝËÜ−Íîâîñòðîéêè»

64 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

В 2008 году девелоперы вряд ли смогут похвастаться сверхприбы лями, как в 2006 м. И все же рента бельность проектов до сих пор оста ется достаточно высокой. По крайней мере на столичном рынке разница между себестоимостью строительных работ и стоимостью объекта после завершения строи тельства несмотря ни на что остает ся значительной.

Ипотечный кризис в США стал для всех нас хорошим уроком. Фак тически были ликвидированы риско вые для банковской системы про граммы с «нулевым» первоначаль ным взносом. В 2008 году мы ждем стабилизации на рынках капитала за рубежом, что позволит проводить секьюритизацию ипотеки в больших объемах. Это входит в планы многих частных российских банков.

Владимир Фесенко, ïðåäñåäàòåëü ïðàâëåíèÿ ÇÀÎ «Áàíê Æèëèùíîãî Ôèíàíñèðîâàíèÿ»

Платежеспособность потребителя в минувшем году поддерживалась ипотекой. И даже шумиха вокруг американского кризиса не смогла нивелировать эту тенденцию. Ипоте ка в России развивается и обладает высоким потенциалом роста.

Константин Ковалев,

Ольга Гусева

óïðàâëÿþùèé ïàðòíåð êîìïàíèè Blackwood

òîï−ìåíåäæåð ÃÊ «Äîìîñòðîèòåëü»

МЕХАНИКА БИЗНЕСА НЕДВИЖИМОСТЬ

личество покупателей на рынке не− движимости сократится на 20–50%. Как следствие, рост цен на жилье в перспективных городах остановится.

Эра арендатора На фоне стагнации в жилом сег− менте рынок коммерческой недвижи− мости по итогам 2007 года выглядит куда более перспективным, в том числе и в регионах. Девелоперы офисных и торговых центров, а также складских комплексов вовсю осваи− вают рынки крупнейших российских городов. Почти во всех «миллионни− ках» появились проекты, напоминаю− щие столичный деловой центр «Москва−Сити» и призванные стать этакими визитными карточками реги− ональных центров. Очевидное преимущество рынка коммерческой недвижимости для ин− весторов — куда более низкая сте− пень зарегулированности. Учитывая последние события, власти вполне могут попытаться начать регулировать цены на жилье. Между тем ставки аренды подчиняются исключительно рыночной конъюнктуре: доступность офисов или торговых помещений волнует чиновников в последнюю очередь. Однако у бума в сегменте коммер− ческой недвижимости есть и обратная сторона. Бурное строительство офисных, торговых и складских ком− плексов быстро приводит к насыще− нию. А следом ставки аренды устрем− ляются вниз. Как и в случае с ценами на жилье, для потребителя это несо− мненный плюс. Чего не скажешь об инвесторах, которым приходится пе− ресматривать казавшиеся совер− шенно реалистичными бизнес−пла− ны. «Во многих городах России рынок торговых помещений близится к на− сыщению, — признает вице−прези− дент Blackwood Михаил Гец. — В ито− ге для девелоперов все большую привлекательность приобретают офисная и складская недвижимость». Айдар Галеев («МИЭЛЬ — Ком− мерческая недвижимость») уверен, что в Казани, Екатеринбурге, Новоси− бирске, Воронеже и Ярославле уже нет смысла строить новые торговые центры: загрузить бы имеющиеся. И уж как минимум девелоперам прихо− дится теперь возводить куда более качественные проекты, поскольку торговые центры без внятной концеп− ции уже не приносят прибыли.

Самым дефицитным в России ос− тается сегмент складской недвижи− мости, где средние ставки аренды все еще высоки. Однако ныне в стране заявлено огромное количество новых проектов логистических хабов, так что ситуация с жилой и торговой недви− жимостью вскоре повторится и здесь: избыток площадей приведет к фикса− ции, а затем и снижению цен на квад− ратные метры.

Диагноз, который выписывают российской недвижимости отрасле− вые эксперты, предельно ясен. Но что в таком случае привлекает явно активизировавшихся зарубежных инвесторов? Ответ прост. При всех разговорах о стабилизации вложения в недвижи− мость на российском рынке гаранти− руют куда более высокую доходность, чем в развитых странах.

реклама

65 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

СРЕДА ОБИТАНИЯ САМОПИСЕЦ ФОНДОВОГО РЫНКА

СВИНСКИЙ ТРЕНД

Первое полугодие проходит под знаком двух «на родных» IPO. Бумаги Сбербанка в марте приобре тают 30 тысяч частных инвесторов, заплатив $8,8 млрд. В мае ВТБ продает инвесторам, среди которых 131 тысяча физических лиц, 22,5% акций на сумму $8 млрд. Подумать только, еще в 2005 году аналитики спорили, способен ли российский рынок «переварить» размещение объемом свыше $0,5 млрд. Бесспорно, аппетит и метаболизм рын ка за пару лет чрезвычайно усилились. Однако «народные» IPO не прошли для фондового рынка даром. Они оттянули столько ликвидности, что нормальное биржевое «пищеварение» не могло вос− становиться вплоть до начала лета. При мечательно, что в обоих случаях после объявле ния начала размещения акций госбанков на рынке происходит серьезная коррекция и снижение объ емов биржевых торгов. Все просто: многие инвес торы аккумулируют средства для участия в IPO.

ГОД СВИНЬИ СКВОЗЬ ПРИЗМУ ИНДЕКСА РТС 2007 ГОД ВЫДАЛСЯ РЕДКОСТНО ВОЛАТИЛЬНЫМ. ТАКИХ ЗАГОГУЛИН, КАКИЕ СВИНЬЯ ВЫДЕЛЫВАЛА ИЗ ИНДЕКСА РТС В МИНУВШЕМ ГОДУ, ДАЖЕ БЛИЗКО НЕ МОГЛИ СОТВОРИТЬ НИ СОБАКА В 2006 М, НИ ПЕТУХ В 2005 М. ВПРОЧЕМ, ПО ИТОГАМ ГОДА ИНДЕКС ВСЕ РАВНО ОЧУТИЛСЯ ВБЛИЗИ ПРЕДСКАЗАННОГО БОЛЬШИНСТВОМ АНАЛИТИКОВ УРОВНЯ В 2 300 ПУНКТОВ, ПРОДЕМОНСТРИРОВАВ РОСТ В 19,2% (НА 27 ДЕКАБРЯ).

Индекс РТС, пункты Начало размещения ВТБ

Начало размещения Сбербанка

1970

1770

66 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

2008

16 апреля

26 февраля

10 января

Ïîêàçàíèÿ ñàìîïèñöà ñíèìàë Äìèòðèé Äåíèñîâ. Èñïîëüçîâàíû àíàëèòè÷åñêèå îáçîðû êîìïàíèé «ÁðîêåðÊðåäèòÑåðâèñ» è «Óðàëñèá», ñîîáùåíèÿ Èíòåðôàêñà è Reuters. Õóäîæíèê: Àíäðåé Ðóáåöêîé.

Российский рынок акций устремляется к новому историче− скому максимуму, но не сам по себе, а по примеру американских бирж. В США публику ется большая порция позитивной статистики. Хороший импульс ин дексу РТС сообщает и решение МОК о прове дении зимней Олимпиа ды 2014 в Сочи.

1737 5 марта

Даже президент Путин обраща− ет внимание на противоесте− ственное сни− жение рынка акций, которое возникло во− преки росту цен на нефть, и предлагает напра вить на его под держку часть до ходов от экспорта энергоносителей.

1724 30 мая

СРЕДА ОБИТАНИЯ САМОПИСЕЦ ФОНДОВОГО РЫНКА

Федрезерв США и центробанки раз− личных государств предпринимают титанические усилия, чтобы выта− щить мировую финансовую систему из кризиса ликвидности. За три месяца ФРС США трижды понижает процентную ставку, чем успешно реанимирует мировой финансовый рынок. 18 сентября ставка была снижена с 5,25% до 4,75%, 31 октября — до 4,5%, а 11 декабря — до 4,25%. Даже пред вкушение повышения ставки тонизирует игроков рынка. Впрочем, у этого прове ренного средства есть побочные эффек ты: существенно возрастают инфляцион ные риски в США и снижается курс дол лара по отношению к основным миро вым валютам (по итогам года доллар «полегчал» на 11%).

2359

12 декабря

«Народные» IPO подложили свинью инвесто− рам. Накануне размещений аналитики прочили Сбер банку и ВТБ безусловный успех и рост стоимости бумаг к концу года на 20–40%. Власти на словах поддержива ли эмитентов обещаниями «не дать акциям упасть». Ак ции ВТБ все таки упали ниже цены размещения. Акции Сбербанка чувствовали себя значительно лучше, но все равно сыграли к концу года хуже рынка.

2288 8 ноября

2176

15 октября

Эмитент

Цена размещения (дата)

Котировки акций в РТС на 26.12.2007

Ñáåðáàíê

89 000 ðóá.

(24.03.2007)

104,02 ðóá. +16,88% (104 029,39 ðóá.*)

+20,81%

13,6 êîï.

(18.05.2007)

12,24 êîï.

+22,76%

ÂÒÁ

2135 22 ноября

Изменение стоимости акций с момента IPO

−9,99%

Изменение индекса за тот же период

* Êîòèðîâêè áåç ó÷åòà äðîáëåíèÿ àêöèé â èþëå 2007 ãîäà

2091 23 июля

Мировые индексы, а с ни− ми и индекс РТС еще вре− мя от времени срываются в пике. Особенно в этот пери од, когда крупные корпорации принялись публиковать отчеты за III квартал, на который как раз пришелся ипотечный кри зис в США. Это настоящий «па рад убытков», который пугает инвесторов.

Зарубежные фонды наконец− то начинают активно заводить средства на российский фон− довый рынок, реагируя на то, что постепенно проясняется политическое будущее России после президентских выборов 2008. Ликвидность опосре дованно прибывает и из другого ис точника: Минфин стал перечислять средства в институты развития, часть их сразу же поступает на межбанков ский рынок, а оттуда через банков скую систему — и на фондовый.

1820

21 августа

Пузырь, который давно надувался на ипотечном рынке США, все−таки лопается, и это потрясает все мировые финансовые рынки, по касательной задевая и Россию. Американские банки расплачиваются за то, что слишком беспечно в последние годы выдавали заемщикам с плохой кредитной историей высокорисковые кредиты. Слишком многие банки и хедж фонды во всем мире оказались «завязанными» на амери канскую ипотеку через финансовые инструменты, обеспечением по ко торым выступали «нехорошие» закладные. Ипотечный кризис быстро перерастает в кризис доверия между банками и кризис ликвидности. Для российского бизнеса это выливается в невозможность получения деше вых займов за рубежом и многочисленные отложенные IPO. 67 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

СРЕДА ОБИТАНИЯ ФИНАНСЫ

И ГО Р Ь Е Р М АЧ Е Н К О В

В 2008 ГОДУ ЕСТЬ СМЫСЛ ИЗМЕНИТЬ «ГОЛУБЫМ ФИШКАМ» С БУМАГАМИ ВТОРОГО ЭШЕЛОНА

ПОРТФЕЛЬ С ИДЕЯМИ

ПРОШЕДШИЙ ГОД ПРИ ЖЕЛАНИИ МОЖНО НАЗВАТЬ НЕУДАЧНЫМ. РОСТ ФОНДОВОГО РЫНКА, СОСТАВИВШИЙ 22%, МНОГИЕ ИНВЕСТОРЫ ВОСПРИНЯЛИ ЧУТЬ ЛИ НЕ КАК УБЫТОК. ОСНОВАНИЯ ДЛЯ ТАКИХ ОЦЕНОК И ПРАВДА ЕСТЬ, ВЕДЬ В 2005–2006 ГОДАХ РЫНОК РОС НА 70–80%. ЗАТО В 2008 ГОДУ РОСТ МОЖЕТ УДВОИТЬСЯ. ПРИ УСЛОВИИ ЧТО В МИРЕ НЕ РАЗРАЗИТСЯ ГЛОБАЛЬНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС. бщая рыночная ди− намика может быть слабой, однако до− ходные инвестици− онные идеи при же− лании обнаружива− ются всегда. Кроме того, не следует полагать, что рост фондового рынка замедлился во всех сегментах. Например, индекс акций второго эшелона РТС−2, в котором на бумаги нефтегазового сектора прихо− дится лишь 3%, вырос за год на целых 35%. Другой разговор, что общий на− строй на фондовом рынке и правда был скорее негативным. Отсюда и слабый рост. Экономика США, определяющая положение вещей в глобальной эко− номике (все−таки 20% мирового ВВП!), выдохлась. Сегодня мы можем наблюдать развитие за океаном сразу двух кризисов — ипотечного и лик− видности. Увы, все это касается не только американцев. Прежде россий− ские банки кредитовались за рубежом по достаточно низким ставкам, а обес− печением служили ипотечные кредиты в виде особых финансовых инстру− ментов — кредитных нот. Но если нет экономического роста, нет и лишних денег. Как следствие, процентные ставки по «долгим» кредитам выросли. Чем дороже деньги, тем неохотнее идет покупка акций на биржах: зару− бежные, в основном американские, пенсионные и хедж−фонды «затяги− вают пояса» и выводят свои деньги из рисковых рынков. Россия же для них — страна повышенного риска.

68 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

Фото: ИТАР−ТАСС

О

СРЕДА ОБИТАНИЯ ФИНАНСЫ

Если проследить за изменением индекса РТС в течение года, легко за− метить, что его колебания прямо зави− сели от заокеанских событий. И именно за индексом РТС следят управляющие западными спекулятив− ными деньгами, поскольку он является долларовым: в российской торговой системе цены на акции установлены для удобства зарубежных игроков в американской валюте. Однако индекс — показатель сред− него роста, индикатор общего движе− ния на фондовом рынке, вовсе не от− меняющий удачных инвестиционных идей. И верно, отдельные (и даже весьма многочисленные) акции вы− росли за год более чем на 100%. Бурный рост можно наблюдать в электроэнергетике и автомобильной промышленности, что во многом вы− звано активным реформированием обеих отраслей при участии государ− ства. Учитывая, что реформа АвтоВАЗа практически завершилась, а стратегический иностранный инве− стор выбран, в следующем году вряд ли стоит ожидать продолжения бурно− го роста бумаг российского автоги− ганта. Почему? Пока идет смена собственника и звучат громкие заяв− ления, а предприятие накачивают деньгами, акции растут на ожиданиях. Но фундаментально российское ав− томобилестроение находится в слож− нейшей конкурентной ситуации и по− стоянно теряет свою долю на рынке под ударами мировых производителей. А значит, эйфория скоро закончится. Зато реформа в электроэнергетике продлится до лета 2008 года, когда РАО «ЕЭС» прекратит свое сущест− вование. Так что источники роста стоимости электроэнергетических акций пока не исчерпаны, и их можно положить в портфель ценных бумаг на следующий год.

Лидеры роста за 2007 год на Фондовой бирже ММВБ № п/п

Компания

Цена

Изм., %

1 2 3 4 5 6 7 8 9 1

Íèæåãîðîäñêàÿ ñáûòîâàÿ êîìïàíèÿ Âîëîãîäñêàÿ ñáûòîâàÿ êîìïàíèÿ Ðàñïàäñêàÿ Äàãåñòàíñêàÿ ðåãèîíàëüíàÿ ãåíåðèðóþùàÿ êîìïàíèÿ ÀâòîÂÀÇ ÊàìÀÇ Çàãîðñêàÿ ÃÀÝÑ Áåëãîðîäýíåðãî (ïðèâèëåãèðîâàííûå àêöèè) Áåëãîðîäýíåðãî (îáûêíîâåííûå àêöèè) Áðÿíñêàÿ ñáûòîâàÿ êîìïàíèÿ

1 000,0 44,2 147,3 4,53 45,5 122 1,063 10 500,0 12 400,0 41,011

300,00 195,26 186,02 166,47 157,06 144,00 122,85 114,77 111,97 105,06

Èñòî÷íèê: ÌÌÂÁ

Разочарованием года смело можно назвать нефтегазовый сектор, акции которого выглядели «хуже рынка». На приведенном графике (с. 70) видно, что Газпром и ЛУКОЙЛ росли мед− леннее Сбербанка и РАО «ЕЭС». Ка− залось бы, странно. Ведь цены на нефть весь год стабильно держались на рекордных высотах, отрасль раз−

ЗАРУБЕЖНЫЕ ФОНДЫ ПЕРЕТРЯХИВАЮТ СВОИ ПОРТФЕЛИ, СОКРАЩАЯ В НИХ ДОЛИ РОССИЙСКИХ «ГОЛУБЫХ ФИШЕК». В ИТОГЕ ГРАФИКИ КУРСОВ ХОДЯТ ЗИГЗАГАМИ, ЛИШАЯ ИНВЕСТОРОВ ДЕНЕГ

Индекс РТС в течение 2007 года 2400 2300 2200 2100 2000 1900 1800 1700 01.01.2007

01.04.2007

01.07.2007

01.10.2007

вивается, новые трубопроводы тянут− ся к потребителям… Но есть и нега− тивные причины, пусть и не совсем очевидные. Во−первых, применяемый режим налогообложения нефтегазо− вых экспортеров приводит к тому, что рост мировых цен на энергоносители прямо не влияет на предприятия: все сверхдоходы изымаются в бюджет. Кроме того, западные инвесторы, ко− торым известны, как правило, лишь российские «нефтяные фишки», продают их в случае кризиса в пер− вую очередь. В следующем году ситу− ация может измениться лишь при условии, что глобальный кризис лик− видности удастся побороть совмест− ными усилиями главных мировых центробанков. И все же подающие надежды инве− стиционные идеи в сырьевом секторе сохраняются, а наиболее смелые прогнозы эксперты по понятным причинам связывают с будущим Газ− прома и Роснефти, позиции которых как минимум не ослабеют, если грядущие президентские выборы закончатся так, как ожидается. Есть и другие прогнозы, более долгосрочные и менее политизи− рованные: НОВАТЭК и Татнефть пока менее известны, чем названные выше компании, так что потенциал роста у этих бумаг сохраняется. Наступивший год не обещает зару− бежным рынкам бурного взлета. По крайней мере темпы роста фондового рынка в ЕС по итогам 2007 года сни− зились в шесть раз — до смешных 3%, что соответствует уровню инфляции в Еврозоне. По сравнению с развитыми странами, где ожидаются весьма уме− ренные темпы роста экономики, в России ситуация иная. А значит, рос− сийский рынок акций может выиграть 69 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

СРЕДА ОБИТАНИЯ ФИНАНСЫ

Динамика изменения фондовых индексов развивающихся стран в сравнении с индексом РТС, % 155

RTS

145

MSCI Emerging Markets Eastern Europe Index

135 125

MSCI Emerging Markets Asia Index

115 105

MSCI Emerging markets Latin America

95 85 01.01.07

01.04.07

01.07.07

01.10.07

Источник: Bloomberg

Динамика котировок акций крупных эмитентов в сравнении с динамикой индексов РТС и РТС-2, % 140

РТС

130

Лукойл

120

РАО «ЕЭС»

110

Газпром

100

Сбербанк

90

РТС-2

80 70 01.01.2007

01.04.2007

01.07.2007

причем лучше всего несырьевых от− раслей: по итогам 2008 года индекс РТС–2, скорее всего, вновь покажет лучшие результаты, чем индекс РТС. Есть все основания полагать, что в 2008 году весьма привлекательными будут акции компаний фармацевтиче− ского сектора, производителей и про− давцов продуктов питания, а также добытчиков драгоценных металлов. Не забудем и об электроэнергетике — в преддверии окончательного раздела «империи Чубайса» на небольшие княжества, каждое из которых следует детально изучить. При этом портфель акций должен быть сбалансирован− ным по отраслям экономики, ведь только так можно застраховать воз− можность обвала стоимости той или иной акции. Это главное правило. Ведущий практик современного инвестиционного бизнеса Уоррен Баффет сказал: «Основной секрет успешного инвестирования — выбрать хорошие акции в нужное время и дер− жать их до тех пор, пока эти акции ос− таются хорошими». Удачных вам инвестиций в насту− пившем году! Статья отражает личную точку зрения автора и не является рекомендацией по покупке акций.

01.10.2007

Источник: Bloomberg

вдвойне — как на фоне замедления темпов роста мировой экономики, так и благодаря сохранению высоких тем− пов развития внутри страны. Все это очень неплохо. И все же ес− ли сравнивать российский фондовый рынок с растущими азиатскими и ла− тиноамериканскими, входящими по− мимо России в группу BRIC (Бразилия, Россия, Индия, Китай), выглядим мы пока слабовато. Явный дисбаланс бу− дет ликвидирован по мере роста ВВП России и явного перегрева китайской экономики. Глобальные инвесторы уже заметили «недооцененность» России и снова понесли к нам деньги: заметный рост в декабре был обусловлен 600 миллионами долларов, вложенными западными инвестфондами в акции российских предприятий. В 2008 году российский фондовый рынок останется нестабильным, вола− тильным. «Голубые фишки» из−за кризисных макроэкономических яв− лений будут опасны. С одной стороны, эти предприятия показывают хорошие производственные результаты, и сто− имость их акций объективно растет. С 70 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

другой — зарубежные фонды продол− жат перетряхивать свои портфели, сокращая в них доли российских «фишек». Из−за этого графики кур− сов акций ходят зигзагами, лишая ин− весторов денег и уверенности. Похоже, лучшей рекомендацией для инвесторов станет такой совет: присмотритесь к акциям компаний второго эшелона,

Портфель ценных бумаг на 2008 год 18%

Электроэнергетика 6% Потребительский сектор 5% Химия/ Нефтехимия 2% Транспорт 4% Строительство 13% Нефть и газ 13% Банки 3% Машиностроение 20% Металлургия 16% Телекомы

СРЕДА ОБИТАНИЯ АВТО

Фото: Shuttlecock (Dreamstime.com)

АВТОМОБИЛЬНЫЕ НОВИНКИ 2008 ГОДА, ЗА КОТОРЫМИ ПОРА ВЫСТРАИВАТЬСЯ В ОЧЕРЕДЬ ВЛАДИМИР БАРЕНЦЕВ

ЕХАТЬ ПОДАНО С КАЖДЫМ ГОДОМ В РОССИИ ПРОДАЕТСЯ ВСЕ БОЛЬШЕ АВТОМОБИЛЕЙ — АЗИАТСКИХ, ЕВРОПЕЙСКИХ И АМЕРИКАНСКИХ. БОЛЬШИХ И МАЛЕНЬКИХ. ДОРОГИХ И НЕ ОЧЕНЬ. СО ВСЕМИ ВЕДУЩИМИ КОЛЕСАМИ И НЕ ТОЛЬКО. НО ГЛАВНОЕ, РОССИЯНЕ СТРЕМЯТСЯ ЕЗДИТЬ ПО ВОЗМОЖНОСТИ НА НОВЫХ МАШИНАХ. ЧТО ЖЕ, МИРОВОЙ АВТОПРОМ ПРИГОТОВИЛ НАМ В НОВОМ ГОДУ НЕМАЛО СЮРПРИЗОВ.

В

этом обзоре «Биз− нес−журнал» поста− рался собрать как можно больше авто− мобильных новинок нового сезона. Разу− меется, запланиро−

ванные объемы продаж, всякого рода квоты и лимиты держатся штаб−квар− тирами производителей в строжайшем секрете. Но кое−что о планах продаж нам удалось узнать. Впрочем, и без то− го ясно: спрос на самые ходовые моде− ли снова выстроит покупателей в оче−

реди. Только−только заработавшие российские предприятия Volkswagen и Toyota вряд ли изменят ситуацию. К то− му же повышенным спросом в стране пользуются не только массовые моде− ли, но и все самое свежее, не успевшее еще примелькаться на дорогах.

71 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

СРЕДА ОБИТАНИЯ АВТО

МАЛЫШИ

Интерес к юрким малышам рас− тет. Победитель конкурса «Автомо− биль года» стильный хетчбэк Fiat 500, выдержанный в стиле ретро, появится у дилеров летом. Цены пока не определены, однако вряд ли стоит ожидать, что плата за имидж будет низкой. Если вам нравятся однообъемные городские компакты, стоит внима− тельно присмотреться к Suzuki Splash и Opel Agila. Эти соплатфор− менные автомобильчики отличаются разве что облицовкой передка да эмблемами. В остальном модели идентичны: под капотом могут быть установлены трех− или четырехци− линдровые моторы объемом 1,0 или 1,2 л (65 или 86 л. с.), работающие в паре с пятиступенчатой механикой или четырехскоростным «автома− том». Кстати, выпускать «близняшек»

E КЛАСС

Представительский автомобиль в России должен быть крупным и быстрым. Новый Cadillac CTS нач− нут продавать в феврале. Модель предлагается с двигателями V6 и V8 (298 и 320 л. с.) в задне− и полнопри− водном вариантах. С этими моторами агрегируется шестидиапазонная авто− матическая коробка GM Hydra−Matic’s 6L50, особенность которой — «корот− кая» первая передача, обеспечиваю− 72 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

ЧЕМ МЕНЬШЕ, ТЕМ ЛУЧШЕ

будут на одном и том же заводе Suzuki в Венгрии. Разве что шильди− ков Opel запасено гораздо больше, чем Suzuki. Обновленные хетчбэки Chevrolet Aveo поступят в продажу в апреле− мае. Причем сразу в трех− и пя− тидверном исполнении. Нужно, правда, заметить, что вся новизна заключается в изменениях, коснув− шихся стилистики передка и декора. Однако такое обновление явно по− шло на пользу. Скучную прежде мордочку Aveo сменит новое лицо, выдержанное в актуальной корпора− тивной стилистике GM: выдающаяся вперед трапецевидная решетка ра− диатора, чуть вздернутые по краям фары головного света и большой зо− лотой «плюс» Chevrolet. Симпатичный хетчбэк Mazda2 начнет шествие по российскому

рынку в апреле. В арсенале новинки хорошая управляемость, дружелюб− ная внешность и стильный интерьер. Уже стартовали продажи удли− ненной Mini Clubman с оригиналь− ными распашными задними двер− цами и небольшой боковой, обес− печивающей удобный доступ на задний диван, как у роторной Mazda RX−8. Версия Cooper с мотором 1,6 л (120 л. с.) стоит от 888 тысяч рублей. Позднее появится «заря− женная» турбированная модифика− ция Cooper S (175 л. с.), за которую бу− дут просить от 983 500 рублей. Допла− та за «автомат» — 70 тысяч рублей. Наконец, в марте–апреле к диле− рам приедет универсал Fabia Combi. По сравнению с хетчбэком объем полезного пространства здесь за− метно вырос и составляет от 480 до 1 460 л.

БЫСТРО И СОЛИДНО

щая динамичный разгон. Дизайн ос− тался, конечно, американским. И все же, колдуя над материалами отделки и настройками управления, разработ− чики явно старались потрафить евро− пейским вкусам. Новый Jaguar XF придет на смену модели S−Type в марте. При длине 4 961 мм, ширине 1 877 мм и колесной базе 2 909 мм XF по габаритным пара− метрам оставляет позади ближайших

конкурентов. В техническом отношении многие узлы и агрегаты заимствованы у купе ХК. В моторной гамме представ− лены бензиновый V6 3,0 л (238 л. с.) и два V8 объемом по 4,2 л. А самый мощный мотор (416 л. с.) с турбонад− дувом разгоняет машину до сотни за 5,4 секунды. Машина буквально наби− та электроникой и роботизированными элементами, включая выдвижной ры− чаг КПП.

СРЕДА ОБИТАНИЯ АВТО

ГОЛЬФ КЛАСС

Чего ждать в наиболее массовом сегменте? Начнем с самой продава− емой в России иномарки. Дилеры вовсю принимают заказы на обнов− ленный Ford Focus, ведь с середины января его начнут выпускать во Все− воложске. Передняя часть автомобиля стала выглядеть более солидно за счет пучеглазых фар и огромной па− сти воздухозаборника — в духе стар− шего Mondeo. Внутри все по−преж− нему, зато цены подросли на 10 тысяч рублей. А в топовой комплектации вместе с ксеноновым светом на «Фо− кусы» будут устанавливаться еще и задние светодиодные фонари.

Peugeot 308 скоро сменит популяр− ную «307−ю». Индекс у автомобиля новый, однако принципиально иным его не назовешь. Малыш взял все луч− шее от предшественника, в том числе сохранил прежние размеры колесной

БОЛИДЫ

Да, русские любят быструю езду. Мировым автопроизводителям это хорошо известно, так что в стане го− рячих спорткаров у нас намечается заметное прибавление.

330−сильное заднеприводное купе, которое в Японии продают под ле− гендарной маркой Skyline, появится у нас весной. Вот только именовать− ся этот болид будет иначе — Infiniti G37.

«ФОКУСЫ» И КОНКУРЕНТЫ

базы. Однако кузов стал на 76 мм длиннее, а вся машина — почти на центнер тяжелее. В моторной гамме — разработанные совместно с BMW аг− регаты мощностью от 95 до 150 л. с. Во втором квартале стоит ожидать в продаже хетчбэк Fiat Bravo и седан Fiat Linea. Последний будут выпускать в Татарстане — по 50–55 тысяч автомо− билей в год. Предполагаемая мини− мальная цена новинки составит около 400 тысяч рублей. Тем временем дилеры уже начали прием заказов на новые модификации Mitsubishi Lancer. Так, в январе до− ступны машины с мотором объемом 1,8 л (143 л. с.). Диапазон цен — от 533 588 до 614 256 рублей. Полнопри− водную версию с двухлитровым дви− гателем (150 л. с.) начнут поставлять в марте, а цены составят от 674 до 745 тысяч рублей.

Чуть позже ожидаются поставки экстремального 280−сильного Lancer Evolution Х и Lancer 2.0 Turbo Ralliart — также полноприводного, однако ком− плектуемого более слабым мотором мощностью 220 л. с. Осенью стартуют продажи хетчбэ− ка Hyundai i30. Поздновато, особенно если учесть, что его «родственник», Kia cee’d, уже давно собирается и продается в России. Обе машины по− строены на новой платформе: колес− ная база 2 650 мм, многорычажная задняя подвеска, одинаковая силовая структура кузова. Ожидается, что Hyundai предложит чуть больше ком− форта, чем Kia. А вот гамму доступных двигателей эти автомобили делят на двоих. И, наконец, под конец года нас ожидает рестайлинговая Skoda Octavia.

С МЕСТА В КАРЬЕР

Экстремальные седаны и уни− версалы Audi RS6 с 580−сильным битурбомотором V10 поступят в продажу в первом квартале. Бли− жайшие соперники — «заряжен− ные» BMW и Mercedes. Новое «драйверское» купе BMW M3 серии Е92, под капотом которого упрятан табун из 420 «лошадей», разгоняется с места до 100 км/ч за 4,8 с. Вслед за купе BMW выведет на

российский рынок и седан третьей серии с литерой М. Главное отличие от купе — пять посадочных мест и легкий доступ на задний диван. Новый седан Mercedes C 63 AMG с 6,2−литровой «восьмеркой» мощ− ностью 462 л. с. будет разгоняться до «сотни» за 4,5 с. И, наконец, в мае любителям скорости будет предложен двухместный родстер со складным верхом Opel GT. 73 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

СРЕДА ОБИТАНИЯ АВТО

4X4

«Проходимцы» — второй по попу− лярности класс автомобилей в Рос− сии. Производители продолжают штурмовать этот сегмент, вооружив− шись очередными новинками. Большая Toyota Land Cruiser 200 уже продается по цене от 2 200 000 рублей. «Двухсотка» построена на перерабо− танной платформе предыдущего поко− ления, поэтому и кузов по−прежнему водружен на мощную лонжеронную раму. Дизель объемом 4,5 л (286 л. с.) развивает поистине тракторный мо− мент в 650 Нм, доступный начиная уже с 1 600 об/мин. В паре с ним трудится шестиступенчатый «автомат». Есть, впрочем, и бензиновая V−образная «восьмерка» объемом 4,7 л (288 л. с.), работающая с пятидиапазонной авто− матической трансмиссией. Что же ка− сается защиты водителя и пассажиров, то за их жизнь готовы побороться 14 подушек безопасности. Люксовый вариант Land Cruiser — Lexus LX570 — получил бензиновую «восьмерку» объемом 5,7 л (367 л. с.). Российские продажи начнутся чуть позднее — в феврале. Примерная квота — 2 300 машин на всю страну. В феврале же стартуют продажи нового поколения Chevrolet Tahoe. На российский рынок будут поставляться полноприводные версии с моторами V8 объемом 5,3 л (320 л. с.) и четы− рехступенчатым автоматом. Настрой− ки подвески меняются в зависимости от дорожных условий и стиля вожде− ния. Среди приятных мелочей — электропривод и обогрев первых двух рядов сидений, а также датчик давле− ния в шинах. Новый кроссовер Ford Kuga, со− зданный на платформе Focus, в Рос− сии начнут продавать в мае. По не− официальным данным, российская квота совсем невелика — не более 800 машин. Летом намечена высадка амери− канского десанта во главе с новым 74 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

ТАНКИ ГРЯЗИ НЕ БОЯТСЯ

Jeep Cherokee. Автомобиль по− прежнему оправдывает свое назва− ние. Мужественные, брутальные формы и фирменная радиаторная решетка с семью прорезами гово− рят сами за себя. Другие особенно− сти конструкции — мощные лонже− роны и неразрезной задний мост, посаженный на пружины. А вот род− ственник Cherokee, Dodge Nitro, уже продается в России. Внедорожные качества Cherokee вызывают куда больше доверия. Но моторы у них одинаковые: либо бензиновая V− образная «шестерка» 3,7 л (205 л. с.), либо турбодизель 2,8 л (186 л. с.). Осенью в России дебютирует Dodge Journey. С виду типичный кроссовер, хотя на самом деле это нечто среднее между мини−вэном и универсалом с тремя рядами сидений и большим дорожным просветом. В дорогом исполнении автомобиль бу− дет комплектоваться 3,5−литровым двигателем и системой полного при− вода. В июле ждем Infiniti EX35. Машина построена на общей с моделью FX платформе, однако короче на 17,5 см.

МОЩНЫЙ ВНЕДОРОЖНИК С БРУТАЛЬНОЙ ВНЕШНОСТЬЮ И ВЫДАЮЩЕЙСЯ ДИНАМИКОЙ — БЕСПРОИГРЫШНЫЙ ВАРИАНТ ДЛЯ РОССИЙСКОГО РЫНКА

Под капотом поместится модернизи− рованная 3,5−литровая «шестерка» (290 л. с.), которая благодаря пяти− ступенчатому адаптивному «автома− ту» будет способна ускорить ЕХ с места до «сотни» за 7,2 с. Среди обе− щанных «фишек» — система Around View, обеспечивающая круговой об− зор четырьмя видеокамерами при парковке, акустика Bose с 11 динами− ками, разъемом для стыковки iPod и возможностью загрузки музыки на жесткий диск размером 9,3 Гб. Кон− куренты? EX35 придется бороться с BMW X3 и ожидаемой Audi Q5. Под конец 2008 года в качестве пробного шара Hyundai должна вы− вести на российский рынок большой кроссовер Veracruz, разработанный в Америке и для Америки. Он почти на 20 см длиннее, чем Santa Fe, а по га− баритным размерам сравним с пол− ноценными вседорожниками вроде Mitsubishi Pajero или Land Rover Discovery 3. Для новинки предусмот− рено два двигателя — бензиновый мотор V6 объемом 3,8 л (260 л. с.) и шестицилиндровый турбодизель (3,0 л, 240 л. с.). Шестиступенчатый «автомат» — единственная коробка для обоих моторов. Весной нам обещаны и «двойняш− ки» Citroёn C−Crosser и Peugeot 4007, которые в свою очередь являются не чем иным, как клонами Mitsubishi Outlander XL. Тогда же стартуют про− дажи нового Volkswagen Tiguan. На первый взгляд кажется, что это уменьшенный Tuareg, хотя на самом деле автомобиль построен на плат− форме семейства Golf и оснащается турбомотором TSI 1,4 л мощностью 150 л. с. Позднее, во втором полуго− дии, нам предложат кроссовер Audi Q5, однако пока не было даже официального дебюта. И, наконец, под занавес ждем Renault Koleos, построенный на об− щей платформе с Nissan Qashqai.

СРЕДА ОБИТАНИЯ АВТО

D КЛАСС

Серьезным людям — серьезные автомобили. Почти одновременно состоятся весенние премьеры на российском рынке двух крупных французов — Citroёn C5 и Renault Laguna. Это абсолютно новые модели, призванные поднять имидж обоих брэндов. В техническом отношении новый С5 похож на Citroёn C6, стоя− щий на ступеньку выше. Здесь та же подвеска, разве что выбор не огра− ничивается одной лишь гидропневма− тикой — есть и обычный вариант, с пружинами и амортизаторами. Гамма двигателей включает в себя бензино− вый агрегат объемом 1,8 л (127 л. с.), двухлитровый 143−сильный мотор и трехлитровый V6 мощностью 215 л. с. Среди любопытных новинок — систе− ма определения необходимого про− странства при парковке, мультиме− дийно−навигационный комплекс Navidrive с жестким диском на 10 Гб и

МИНИ ВЭНЫ

Автотуризм давно в моде. И мар− кетологи автоконцернов об этом знают. Обновленный Opel Zafira по− ступит в продажу весной (новинку будет легко идентифицировать по новым бамперам и светотехнике). Аналогичным образом выдает себя рестайлинговый мини−вэн Mazda5, доступный отныне и в версии с ав− томатом.

МЕЖДУ ИМИДЖЕМ И ХАЙ ТЕКОМ

голосовым управлением, а также бик− сеноновые поворотные фары с боко− вой секцией.

Laguna в этом смысле выглядит не столь продвинутой, однако и здесь по− требительские свойства на высоте. За исключением разве что старой скру− чивающейся балки в подвеске задних колес. Все двигатели — двухлитровые бензиновые «четверки» мощностью от 145 до 170 (турбомотор) «лошадей». Новая Audi A4 появится у дилеров в первом квартале. Настоящий хай−тек, что и говорить. В структуре длинного 4,7−метрового кузова и подвески ак− тивно используются детали из алюми− ния, что позволило существенно сни− зить массу автомобиля. Поменяв мес− тами дифференциал и сцепление, «властелинам колец» удалось смес− тить переднюю ось на 154 мм вперед, что позволило сделать развесовку по осям практически идеальной. Попутно

выросли колесная база и колея. Судя по всему, А4 будет обладать истинно «драйверским» характером. В феврале начнутся продажи и ре− стайлинговой версии Mitsubishi Galant, а обновленная Hyundai Sonata посту− пит к дилерам в мае. Внешние измене− ния коснулись бампера, фар и решет− ки радиатора. Кроме того, у «Сонаты» теперь новые колеса из алюминиевого сплава, эффектные молдинги, новый задний бампер и комбинированные кормовые фонари. Автомобиль будет комплектоваться более мощными и экономичными двигателями серии Theta второго поколения, а АКПП — снабжена новым электромагнитным клапаном, обеспечивающим плавное переключение передач. Появились и дополнительные разъемы для подклю− чения i−Pod, USB−порт для флэш− карт, раздельный климат−контроль с ионизатором воздуха.

СЕМЕЙНЫЕ ЦЕННОСТИ

К началу сезона отпусков прибудет новый Chrysler Grand Voyager. Огром− ный американский мини−вэн серьезно изменился. Вместо округлого кузова− улитки — рубленые формы в духе флагманского седана 300 С. Бензино− вый мотор V6 (193 л. с.) и турбодизель объемом 2,8 л (186 л. с.) агрегируются с шестиступенчатой АКПП. Главный ко− зырь «Гранда» — система трансфор−

мации сидений Swivel ’n Go, которая объединяет в себе разворачивающие− ся на 180 градусов кресла второго ряда и раскладной стол (его можно устано− вить между сиденьями). Отныне эта система входит в список стандартного оборудования Chrysler Grand Voyager, без труда позволяя складывать кресла второго и третьего ряда и прятать их в специальные ниши.

75 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

СРЕДА ОБИТАНИЯ ЧУЖИЕ УРОКИ

СЕРГЕЙ ГО Л У Б И Ц К И Й

ПИТЕР ПЭН СИЛИКОНОВОЙ ДОЛИНЫ

«Ïèòåð ïîäñêî÷èë ê êîìîäó, âûäâèíóë îäèí çà äðóãèì âñå ÿùèêè è âûøâûðíóë èõ ñîäåðæèìîå íà ïîë.  îäèí ìèã îí íàøåë ñâîþ òåíü è òàê ýòîìó îáðàäîâàëñÿ, ÷òî íå çàìåòèë, êàê çàäâèíóë ÿùèê âìåñòå ñ íàõîäèâøåéñÿ òàì Äèíü−Äèíü». Äæåéìñ Ìýòüþ Áàððè. «Ïèòåð Ïýí»

то случилось 15 но− ября 2007 года.

AMD, американский производитель ком− пьютерных чипов, заявила о продаже 49 млн своих акций по цене 12 долларов 70 центов арабскому инвестфонду Mubadala Development Company. Сделка при− несла «Мубадале» восьмипроцентную долю в капитале компании. AMD же выручила 622 миллиона долларов, которых ей не хватало как воздуха. А на следующий день после подписания договора AMD принялась уверенно падать. Акции, приобретенные араб− ским фондом, месяц спустя стоили 376 миллионов: потери составили 40%. Сама же компания подешевела на 2 млрд 780 млн долларов. Неверный выбор тайминга сделки? Но в арабском фонде работают аналити− ки, знакомые с историческим поведе− нием акций AMD, описываемым одной фразой — истероидная коматозность.

Э

Фото: AP Photo / Matthias Rietschel

УДИВИТЕЛЬНО, ДО КАКОЙ СТЕПЕНИ СУДЬБА БИЗНЕСА УМУДРЯЕТСЯ ПОРОЙ ПОВТОРЯТЬ БИОГРАФИЮ СВОЕГО ОСНОВАТЕЛЯ! ВСЕМИРНО ИЗВЕСТНАЯ КОРПОРАЦИЯ AMD ТО ВПАДАЕТ В КОМАТОЗНОЕ СОСТОЯНИЕ, ТО ДЕМОНСТРИРУЕТ ГОЛОВОКРУЖИТЕЛЬНЫЕ ВЗЛЕТЫ. ВПРОЧЕМ, ИССЛЕДОВАВ ЖИЗНЕННЫЙ ПУТЬ ДЖЕРРИ САНДЕРСА, ПЕРЕСТАЕШЬ ЭТОМУ УДИВЛЯТЬСЯ.

Ìíîãî÷èñëåííûå ôàíàòû AMD äî ñèõ ïîð óâåðåíû, ÷òî èõ ëþáèìèöà âåäåò íåðàâíóþ òåõíîëîãè÷åñêóþ âîéíó ñ Intel. Âîéíà è ïðàâäà èäåò. Îäíàêî òåõíîëîãè÷åñêîé îíà ÿâëÿåòñÿ ëèøü äëÿ îäíîé èç ñòîðîí.

Бумаги компании обладают уникаль− ным талантом периодически впадать в кому, низвергаясь до непристойных уровней. Не случайно AMD ненавидят трейдеры, поскольку ни одна другая компания не доставляет с завидной регулярностью столь пышных букетов негативных эмоций.

Динамика акций AMD

18 декабря 2007 года: $ 7,68 10.23.07 Источник: «Эрнст энд Янг»

76 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

12.18.07

Не сомневаюсь, что аналитики «Мубадалы» учитывали своеобразие биржевого поведения AMD. Если от− бросить суицидальную версию и до− пустить, что покупка восьми процентов акций AMD лишь предваряет некие радикальные действия — например, поглощение компании, — безупречная логика сразу же восстанавливается. Скромная инвестиция выполнила роль подрывного катализатора, сти− мулировавшего снижение практичес− ки вдвое капитализации второго крупнейшего в мире производителя процессоров для PC. Председатель совета директоров AMD Гектор Руис изображал публич− ную обиду на инвесторов: «Я, может, и сорвался с катушек, но скажите на милость — какого черта они решили, что наша компания должна стоить се− годня на 40% дешевле, чем всего не− сколько недель тому назад? Да быть того не может, в этом нет ни малейше− го смысла!» Но Руис лукавит. Смыс− ла — хоть отбавляй. Тонкий маневр «Мубадалы» явился лишь гипотетиче− ским поводом для обвала. А фактора− ми прямого воздействия стали чудо− вищная финансовая политика компа− нии и нескончаемая череда обещаний, которые никогда не выполняются в срок. Не последнюю роль сыграло и поглощение в конце 2006 года произ− водителя графических процессоров ATI Technologies за 5,4 млрд долларов, которых, разумеется, у AMD не было. Кредиты на фоне ценовой демпинг− войны с Intel окончательно испортили отчетность компании.

СРЕДА ОБИТАНИЯ ЧУЖИЕ УРОКИ

21 сентября 2006 года акции AMD стоили 27 долларов, а в апреле 2007–го — уже 12 с половиной, обес− ценившись на транзакции с ATI более чем на 50%! Последовавшая восьми− месячная стабилизация была связана с клятвенными обещаниями выпустить к началу осени «Барселону» — четы− рехядерный чип, якобы способный похоронить Intel. «Барселона» не только не появилась в срок, но и ока−

состоит как раз в развитии техноло− гий, идущих чуть ли не на каждом ша− гу вразрез с «интересами и нуждами потребителя». Сандерс неоднократно указывал на отрыв фантазии Intel от реальнос− ти, что казалось отцу−основателю AMD главной слабостью своего архи− врага. Но История рассудила иначе: Intel, упорно «игнорирующая клиен− туру», 40 лет практически единолично

СОГЛАСНО ОФИЦИАЛЬНОЙ ВЕРСИИ, AMD ОБРЕЛА НИШУ В БИЗНЕСЕ НА ЗАКУПКАХ ЧУЖИХ МИКРОПРОЦЕССОРОВ, КОТОРЫЕ ЗАТЕМ «СОВЕРШЕНСТВОВАЛА». ЗВУЧИТ КРАСИВО. НО НЕУБЕДИТЕЛЬНО

развивала полупроводниковую от− расль и ни разу не позволила конку− рентам приблизиться к себе хоть на милю. В этом контексте AMD смотрит− ся не конкурентом, а последним из могикан, сумевшим продержаться дольше других в неравном карлико− вом противостоянии гиганту. Кстати, о карликах и гигантах. Ме− тафора эта — излюбленный марке− тинговый ход AMD, который Джерри Сандерс эксплуатировал в хвост и гриву, извлекая всякий раз дивиден− ды из сочувственного отношения по− требителей к хрупкому пастушку Да− виду, обреченному на неравную борьбу с великаном Голиафом. Как следствие — сегодня повсеместно ут− верждена мифология монополиста Intel, обладающего несметными мате− риальными ресурсами, и AMD, веч− ного борца за справедливую конку−

залась отмеченной багом, вызываю− щим неконтролируемое зависание компьютера, устраняемое лишь пере− загрузкой. Все эти обстоятельства, подкрепленные тающей на глазах до− лей рынка, недавно отвоеванной с неимоверным трудом у Intel, и вызва− ли обвал AMD. На который, вероятно, и делали ставку прозорливые араб− ские институционалы. В истории AMD интересна не столько удивительная способность компании разочаровывать инвесто− ров, сколько роковая печать, пред− определившая ее судьбу, похоже, еще до рождения. Печать эта, кстати, да− лека от негативного трактования: ком− пания, которая за 40 лет не произвела ничего выдающегося и основные на− работки обрела на стороне, из года в год умудрялась не только успешно противостоять Intel, но и пользоваться культовой репутацией среди компью− терных фанатов, сравнимой разве что с репутацией продукции Apple. Не− ужели такое возможно?

Синдром 1211

Фото: AP Photo / Paul Sakuma

Основатель AMD Джерри Сандерс говорил: «На любом этапе развития компании в первую очередь должны учитываться интересы клиентов». Се− годняшний руководитель компании Гектор Руиз, продолжая следовать этой традиции, утверждает: «Иннова− ции, ориентированные на потребнос− ти клиентов, — неоспоримое преиму− щество компании AMD». Но если стряхнуть с себя рекламный морок, окажется: уязвимость подхода AMD 77 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

СРЕДА ОБИТАНИЯ

Фото: AP Photo / Matthias Rietschel

ЧУЖИЕ УРОКИ

Ìèðîâîé ðûíîê ìèêðîïðîöåññîðîâ — ñëèøêîì àïïåòèòíûé ïèðîã, â áîðüáå çà êîòîðûé AMD î÷åíü ïîìîãàåò èìèäæ ñòîéêîãî è ïðèíöèïèàëüíîãî áîðöà çà ñïðàâåäëèâóþ êîíêóðåíöèþ.

Intel è AMD âûëóïèëèñü íà ñâåò îäíîâðåìåííî è èç îáùåãî ÿéöà — ëåãåíäàðíîé Fairchild Semiconductor, ïèîíåðà ñèëèêîíîâûõ òðàíçèñòîðîâ. Íî äî ÷åãî æå íåïîõîæèìè îêàçàëèñü áëèçíåöû!

78 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

90% МИРОВОГО БИЗНЕСА РЕАЛИЗУЕТСЯ ПО ПОСРЕДНИЧЕСКОЙ СХЕМЕ. А У ДЖЕРРИ САНДЕРСА ОТЛАЖЕННЫХ КАНАЛОВ СБЫТА БЫЛО СТОЛЬКО, ЧТО ХВАТИЛО БЫ НА НЕСКОЛЬКО ПОКОЛЕНИЙ ВПЕРЕД

Фото: AP Photo / Matthias Rietschel

ренцию, осужденного на нехватку средств и жалкое телепание на обо− чине прогресса. Самое время напомнить, что Intel и AMD вылупились на свет одновре− менно и из общего яйца — легендар− ной Fairchild Semiconductor, пионера силиконовых транзисторов. В сере− дине 60−х оперативный контроль в компании перешел в руки пригла− шенных из «Моторолы» управленцев, чьи костюмно−галстучные манеры быстро вошли в противоречие со свободным калифорнийским духом Fairchild. Группа инженеров, возглав− ляемых Гордоном Муром, Робертом Нойсом и Энди Гроувом, уволилась и учредила Integrated Electronics Corporation (Intel), а другая группа со− здала Advanced Micro Devices (AMD). Истинная причина, по которой ин− теллектуальный цвет Fairchild после ухода в свободное плавание предпо− чел разделиться на две компании, овеяна мраком. Но факт: стартовые условия были идентичны. Единствен− ное отличие, которое с годами приве− ло к дихотомии карлика и гиганта, за− ключалось в философии управления: Intel изначально позиционировала себя как новаторская компания, а AMD выступила торговцем и постав− щиком услуг. Своей философией AMD обязана Джерри Сандерсу, уволенному «моторольцами» с должности ком− мерческого директора Fairchild Semiconductor в том же 1968−м. Когда ученые мужи, учредившие AMD, предложили Сандерсу присоеди− ниться к компании, Джерри согласил− ся, оговорив непременное условие — кресло гендиректора. Инженерная братия препиралась недолго: Сан− дерс был торговцем от бога, и фено−

менальный успех Fairchild Semicon− ductor в 60−е целиком и полностью основывался на его талантах. Для рельефного представления маркетинговой философии Джерри Сандерса изложу лишь историю про− даж транзистора 1211, разработанно− го Fairchild изначально для нужд воен− ных. Заявленная себестоимость 1211 составляла 100 долларов, и Сандерс отпускал его в добрые генеральские руки по 150 долларов за штуку. Навар был солидным, объемы — увы, штуч− ными. В это время Федеральная ко− миссия по коммуникациям утвердила новый стандарт УВЧ−тюнера, обяза− тельного для установки во всех моде− лях телевизоров, выпускаемых в США. Транзистор 1211 подходил для тюнера идеально. Одна незадача — компания RCA разработала лампу «Нувистор», которая хотя и справлялась с постав−

ленной задачей хуже, зато стоила один доллар пять центов. Легенда гласит, что ведущие ин− женеры Fairchild — будущие основа− тели Intel Мур и Нойс, — соотнеся перспективу многократного увеличе− ния объемов продаж с реальными возможностями снизить себестои− мость, рекомендовали Сандерсу вы− ставить цену в пять долларов за тран− зистор. Сандерс лукаво подмигнул и… подписал контракт с ведущими производителями тюнеров США на поставку транзистора по 1 доллару 5 центов за штуку — аккурат по цене радиолампы RCA! Через несколько лет Fairchild уже контролировала 90% всего американского рынка УВЧ−тю− неров, а Джерри Сандерс вспоминал с гордостью: «Мы собирались произ− водить чип на заводе, которого у нас еще не было, задействовав произ− водственные технологии, которые еще не разработали, но главное — мы продавали в будущее!» В истории этой кроется квинтэс− сенция маркетингового оппортунизма Сандерса, ставшая впоследствии ви−

зитной карточкой AMD: сначала про− дать товар во что бы то ни стало, а по− том заморачиваться качеством, себе− стоимостью и реальными предпосыл− ками для сдерживания обещания. Показательно, что соратники Сан− дерса по Fairchild Гордон Мур и Роберт Нойс воздержались от адап− тации демпинговых принципов в тор− говой практике Intel, предпочитая де− лать ставку на инновационную экс− клюзивность.

Желание клиента — закон «Âñÿêèé ðàç, êàê âèæó äðàêó, íå ìîãó ïðîéòè ìèìî». Óîëòåð Äæåðåìèÿ Ñàíäåðñ, ñîçäàòåëü AMD

Удивительно, до какой степени судьба AMD повторяет биографию Сандерса. Чего только стоит склонность компании впадать на бирже в коматозное состояние, затем

СРЕДА ОБИТАНИЯ ЧУЖИЕ УРОКИ

возрождаясь из пепла без малейших, казалось бы, на то оснований. Птица Феникс, да и только. Мать родила Джерри Сандерса в семнадцатилетнем возрасте. Отцу было 20, ребенок не вписывался в ти− нейджерские планы. Родители разбе− жались, подбросив четырехлетнего сына дедушке с бабушкой по отцов− ской линии. Дурному влиянию чикаг− ских улиц дедушка противопоставлял ирландскую мудрость о важности правильного образования: «Учись, Джерри, на инженера. Получишь ра− боту. Заработаешь денег. Встанешь на ноги и, может, перестанешь тогда висеть на мне обузой». В день окончания колледжа де− душка торжественно преподнес Джерри длиннейший список всех когда−либо съеденных им консервов, а также счет за стирку белья — от ба− бушки. «Надеюсь, ты когда−нибудь вернешь нам свой долг», — напут− ствовал внука ирландский крохобор. Юный Сандерс озаботился поис− ком стипендии для поступления в Чикагский университет, но судьба за− готовила ему еще одно напутствие — наверное, главное в жизни. На вече− ринке приятель Джерри положил глаз на смазливую деваху, оказавшуюся боевой подругой Боба Биосика, мест− ного авторитета из банды «Ши Найн». Беднягу выволокли на улицу и приня− лись методично метелить. Джерри вмешался, бригада Боба переключи− лась на него, а приятель — дал деру. Били долго и обстоятельно. Сло− мали нос, раскололи череп, раскро− шили ребра, а под завязку затолкали в мусорный бак головой вниз. В реа− нимации врачи посоветовали: «Пора отпевать!» Священник отпустил Джерри грехи и соборовал. Сандерс пролежал в коме три дня, а затем не− ожиданно пришел в себя. Еще через неделю — полностью оправился от физической травмы, сохранив, тем не менее, на всю жизнь рубцы от травмы моральной: «Как же так? — не переставал удивляться Джерри. — Ведь я пришел ему на помощь, а он убежал!» Из экзистенциальной катастрофы юности Сандерс вынес три урока: жизнь непредсказуема, а значит, достойна риска; не доверяй первому встречному; лояльность — главное качество, которого следует требовать от людей. Четвертый урок добавила сама судьба: феноменальная живучесть,

которой впредь отмечались все ини− циативы Джерри. Включая AMD. На инженера−электронщика в Чи− кагском университете Джерри Сан− дерс учился хорошо. Потому что по− нимал — это не его. «Из вас, молодой человек, может получиться недур− ственный инженер, но ваша склон− ность к дилетантизму необорима», — расставил все точки над i профессор с трогательной фамилией Руина. Джерри не особенно расстроил− ся — лабораторное ковыряние вглубь привлекало его несоизмеримо мень− ше живого общения. В 1958 году он

Ïîñëå ôèàñêî ðàçðàáîòàííîãî â AMD K5 Ñàíäåðñ èíâåñòèðîâàë â ïîêóïêó êîìïàíèè NextGen, êîòîðàÿ åùå â 1994−ì ðàçðàáîòàëà ïðîöåññîð Nx586, àíàëîãè÷íûé çíàìåíèòîìó Ïåíòèóìó. Òàê ïîÿâèëñÿ Ê6.

окончил университет с дипломом ба− калавра электроники, распределился в военную Douglas Aircraft, через год ушел в «Моторолу», а оттуда — в гнездо гениев Fairchild Semiconductor, отдел маркетинга и продаж. После напряженно−бандитского Чи− каго расслабленная калифорнийская жизнь показалась Джерри сущим Эде− мом. Он быстро усвоил эстетику Suade Shoe Boys , сиял штиблетами, густо бриолинил шевелюру, пускал солнеч− ные зайчики модным Рей Баном и за− ставлял старлеток на улице оглядывать− ся на крутой Zoot кричащей раскраски. Именно этим имиджем Сандерс вогнал в ступор «мотороловский» десант уп− равленцев в Fairchild, которые пошли на увольнение вопреки блестящим пока− зателям продаж экстравагантного ди− ректора по маркетингу. Согласно официальной версии, AMD обрела нишу в бизнесе на за− купках чужих высокотехнологичных чипов, которые затем «совершен− ствовала». Звучит красиво. Но неубе− дительно. В реальности речь шла не о «совершенствовании» AMD чужих 1

КАК И САМ ДЖЕРРИ САНДЕРС, AMD НА ПРОТЯЖЕНИИ ВСЕЙ СВОЕЙ ИСТОРИИ ДЕМОНСТРИРУЕТ ЧУДЕСА ВЫЖИВАЕМОСТИ В СОВЕРШЕННО БЕЗВЫХОДНЫХ СИТУАЦИЯХ

2

3

79 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

СРЕДА ОБИТАНИЯ ЧУЖИЕ УРОКИ

чипов, а о банальной перепродаже по своим каналам сбыта. Ну, может, пос− ле косметической доводки или пере− делки, сути не меняющей. А какие, собственно, могут быть претензии? В конце концов в перепродаже нет ни− чего зазорного: 90% мирового бизне− са реализуется именно по посредни− ческой схеме. А у Сандерса отлажен− ных каналов сбыта было столько, что хватило бы на несколько поколений вперед. Избранная стратегия обеспечива− ла AMD безбедное существование, но ни о каком прорыве говорить не при− ходилось. Прорыв состоялся в фев− рале 1982 года, когда Intel предоста− вила компании Сандерса лицензию на производство клонов своих новых процессоров — 8086 и 8088. Intel бы− ла вынуждена с кем−либо поделиться, поскольку закупочная политика IBM — основного заказчика — формирова− лась в соответствии с военными стан− дартами: поставки как минимум из двух источников. AMD стала произво− дить чипы Intel и интенсивно лобби− ровать свои клоны в военных структу− рах. И они в конце концов подписали прямое соглашение на поставку про− цессоров AMD для установки в раке− тах «Томагавк». В середине 80−х Intel ощутила дискомфорт от напора AMD, которая, продавая свои клоны по заниженной цене, отвоевывала пядь рынка за пя− дью. Но поднимая вопрос об отзыве лицензии у AMD, компания Мура, Нойса и Гроува оказалась в щекотли− вом положении: AMD нельзя было ли− шать права производить чужие чипы, потому что на этих чипах покоилась обороноспособность страны! И все же Intel решилась и отозва− ла лицензию. 10 апреля 1987 года AMD обратилась в арбитраж с иском к Intel о нарушении договоренностей 1982 года и выиграла, развязав бес− прецедентную войну в джентльмен− ском сообществе высокотехнологич− ных компаний. Кровопролитие длилось без мало− го восемь лет и завершилось юриди− ческой победой AMD, к тому времени полным ходом продававшей интелов− ские процессоры третьего и четвер−

4

 õîäå âîñüìèëåòíåé ñóäåáíîé áàòàëèè Intel íå óäàëîñü çàñòàâèòü AMD âûáðîñèòü áåëûé ôëàã. Äàæå ëèøèâøèñü äîíîðñêîé òåõíîëîãè÷åñêîé ïîääåðæêè, äåòèùå Ñàíäåðñà ïðîäîëæàëî áèòâó çà äîëþ ðûíêà.

Alive and kicking5

того поколения под собственными брэндами — Am386 и Am486. Am486 был хуже интеловского 80486, пере− гревался и глючил, зато стоил на по− рядок дешевле, успешно вытесняя Intel с бюджетного рынка — особенно в странах третьего мира. В 1995 году Intel заключила с AMD перемирие, но перевела бывших со− братьев по гнезду Fairchild в катего− рию архиврагов. Наступила эпоха

Что получаем в сухом остатке? Уди− вительную компанию, использующую на высокотехнологичном рынке со− вершенно не высокотехнологичные принципы. Непотопляемую компанию, демонстрирующую чудеса выживае− мости. Рисковую компанию, хладно− кровно делающую летальную ставку на «зеро» в бизнес−рулетке. Трога− тельную компанию, служащую образ− цом для всей Силиконовой Долины по части отношения к сотрудникам (AMD первой среди ИТ−компаний ввела

INTEL ПОДЕЛИЛАСЬ ТЕХНОЛОГИЯМИ С AMD, ПОСКОЛЬКУ ЗАКУПОЧНАЯ ПОЛИТИКА IBM — ОСНОВНОГО ЗАКАЗЧИКА — ФОРМИРОВАЛАСЬ ПО ВОЕННОМУ СТАНДАРТУ: ПОСТАВКИ КАК МИНИМУМ ИЗ ДВУХ ИСТОЧНИКОВ процессоров нового поколения — Пентиумов. И ни о какой лицензии для AMD не могло быть и речи. Поначалу AMD, крепко стоявшая на ногах миллиардодолларовых обо− ротов, попыталась разработать ори− гинальный чип (наконец−то!), но K5 потерпел фиаско. И компания пошла по надежному пути — купила высоко−

1 «Ïàðíè â çàìøåâûõ øòèáëåòàõ» — îäíîèìåííàÿ ïåñíÿ Ýëâèñà Ïðåñëè î ñòèëÿãàõ ñâîåãî âðåìåíè.

2 Ray Ban — ìîäíûé àìåðèêàíñêèé áðýíä ñîëíöåçàùèòíûõ î÷êîâ.

3 Zoot (Suit) (ñëýíã) — ñòèëüíûé êîñòþì, ñîñòîÿùèé èç áðþê ñ øèðîêèìè øòàíèíàìè è óçêèìè ïðèëåãàþùèìè ìàíæåòàìè è èç ïèäæàêà ñ ïîäëîæåííûìè ïëå÷àìè, áîëüøèìè îòâîðîòàìè è îáèëèåì ïóãîâèö íà ðóêàâàõ.

4 Îò Geek (ñëýíã) — «áîòàíèê».

5 «Æèâ, êóðèëêà!» (ñëýíã) — çàíèìàòåëüíà ýòèìîëîãèÿ âûðàæåíèÿ: ÷åëîâåêà îòïðàâëÿëè íà âèñåëèöó, à îí îêà− çûâàëñÿ âñå åùå «æèâûì è òðåïûõàëñÿ».

80 Бизнес журнал ЯНВАРЬ № 01. 2008

интеллектуальную NextGen, которая еще в 1994−м разработала процес− сор Nx586, аналогичный Пентиуму. Это было попаданием в яблочко! Ученые «гики» нового амдэшного филиала не только разработали успешнейшие в коммерчес− ком отношении чипы K6 и К7 (Атлон), но и создали 64–битный серверный процессор Оптерон, отво− ривший AMD двери на корпо− ративный рынок. Благодаря Оп− терону в середине 2000−х доля рын− ка AMD на корпоративном рынке почти достигла 25%, но сократилась до 13% — после череды невыполнен− ных обещаний по поставкам и вне− дрению новых технологий (в первую очередь — Барселоны).

премирование персонала опциона− ми). Дилетантскую компанию, пора− жающую воображение гипертрофи− рованным вниманием к клиентам, а не технологическим совершенством продукции. Поразительна, однако, не разно− речивость приведенных характерис− тик, а прямая их корреляция с лично− стью Джерри Сандерса. Полагаю, идеальной концовкой на− шей истории станут слова профессо− ра Руины, вспомнившего уже в XXI веке о «дилетантском» напутствии, данном Сандерсу: «Это ж надо было мне так проколоться!»