Бизнес-журнал №02 (135) за 2008 год by Business Magazine

МОСКОВСКИЙ

АНДРЕЙ ИЛЛАРИОНОВ ЗНАЕТ, ПОЧЕМУ РАСТЕТ ИНФЛЯЦИЯ 38

#2 (135) 2008

22 ÑÒÀÄÍÛÉ ÈÍÑÒÈÍÊÒ

В СОЦИАЛЬНЫХ СЕТЯХ РАСТЕТ НАПРЯЖЕНИЕ

54 ÂÈÄ Ñ ÈÇÍÀÍÊÈ

КАК ОТЛИЧИТЬ СТРАХОВАНИЕ ОТ СХЕМЫ

60 ÏÀËÜÁÀ ÏÎ ÏËÎÙÀÄßÌ

НОВОЕ ОРУЖИЕ НАЛОГОВОЙ СЛУЖБЫ

ÂËÀÄÈÌÈÐ ÅÂÑÒÀÔÜÅÂ

ÏÎÑÒÀÂÈË ÄÈÀÃÍÎÇ ÐÎÑÑÈÉÑÊÎÉ ÐÅÊËÀÌÅ

ВОКРУГ БИЗНЕСА

НИ ДАТЬ, НИ ВЗЯТЬ: ЧЕМ ГРОЗИТ КРИЗИС РОССИЙСКОЙ ИПОТЕКИ

РЕДАКЦИЯ ЕСТЬ РАЗГОВОР

Я НЕ ХОЧУ ДЕНИС ВИКТОРОВ

ЧЕМ ДАЛЬШЕ, ТЕМ ГЛУБЖЕ УБЕЖДЕНИЕ: Я НИКОГДА НЕ БУДУ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕМ. ДАЖЕ ВЛАДЕЛЬЦЕМ САМОГО МАЛОГО НА СВЕТЕ БИЗНЕСА. А ГЛАВНОЕ, Я ЭТОГО КАТЕГОРИЧЕСКИ НЕ ХОЧУ.

ГЛ А В Н Ы Й Р Е Д А К Т О Р

аблюдая за рос− сийскими бизнес− менами в течение полутора десятиле− тий, я умудрился проникнуться ка− ким−то сложносо− чиненным чувством. Это смесь сострадания, уважения и зависти. Я не хочу быть предпринимателем, потому что вынужден буду решать мил− лион проблем, которые невозможно ни на кого спихнуть. Высунув языки, на− емные менеджеры будут изображать максимальное рвение, однако никто из них не станет принимать более или ме−

нее ответственные решения. А значит, делать это придется самостоятельно. Я не хочу быть предпринимате− лем, потому что всех вокруг будут интересовать исключительно их личные проблемы. Которые мне же придется решать. А мои проблемы не будут волновать никого. Разве что люди по привычке начнут изобра− жать собачью преданность и вилять хвостами. Но на языке жестов это значит только одно: «Видишь, какие мы хорошие, как мы крутим хвоста− ми? Так не пора ли нас покормить, хозяин?» Я не хочу быть предпринимателем, потому что, уйдя вечером домой, пер−

сонал тут же выкинет из головы все служебные заботы. А я буду торчать до ночи в кабинете, пить пиво и думать, как заработать самому и прокормить всю эту ораву. Я не хочу быть предпринимателем, потому что придется отвечать за лю− дей, которых я нанял. Разбирать скло− ки и скандалы, входить в положение, а при необходимости становиться гадом и сволочью. Я не хочу быть предпринимателем, потому что там, где появляются денеж− ные отношения, заканчиваются друж− ба, любовь и прочие некоммерческие чувства. Я не хочу быть предпринимателем, потому что, кроме бесконечных хлопот внутри компании, придется заступить на круглосуточное дежурство по объ− екту, находящемуся в постоянной оса− де. Конкуренты будут совать мне ножи в спину, а шакалы−проверяющие — царапать и грызть до тех пор, пока не кинешь им кость. И хорошо еще, если удастся вовремя раскрыть и ликвиди− ровать внутри крепости пятую колонну, которая расскажет всему рынку, что я и правда сволочь и гад. Я не хочу быть предпринимателем, потому что успехи быстро теряют блеск и забываются, тогда как ошибки и про− валы отравляют жизнь на годы вперед. Я не хочу быть предпринимателем, потому что теоретическая возможность сорвать действительно большой куш на рынке исчезающе мала. А самое противное — никто в бизнесе не дает никаких гарантий. К тому же любой прорыв окажется коллективным дости− жением и результатом героической борьбы сотрудников за реализацию поставленных целей, тогда как в любом провале виноват буду я один. Я не хочу быть предпринимателем, потому что достаточно насмотрелся. Но чем больше я этого не хочу, тем силь− нее уважаю и жалею бизнесменов. И остро завидую им. 1 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

В НОМЕРЕ СОДЕРЖАНИЕ

В НОМЕРЕ: ЛИШНИЕ ДЕНЬГИ

38 ВОКРУГ БИЗНЕСА 8 ПОСЛЕДНИЙ ПРИВЕТ

Инфляция, регулирование цен, ипотечный кризис, пе− редел активов… Ушедший 2007 год оставил россий− скому бизнесу весьма про− тиворечивое наследие.

ТЕМА НОМЕРА. События конца 2007 года нарушили стабильность и экономи− ческое благополучие России. Впервые в новейшей истории страны прогноз инфляции за прошлый год не совпал с реальными показателями. Но главное, превышение уже не укладывается в рамки статистической погрешности — инфляция обогнала прогноз сразу на четыре пункта. Независимые экономи− сты утверждают: чиновники и, в частности, Росстат замалчивают истинные масштабы проблемы. И для этого у них есть все основания.

22 КЛИМАТ

АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕТРЫ Утверждая, будто заокеанский кризис не окажет серьезного влияния на российский рынок недвижимости, банкиры и девелоперы лукавят.

МЕХАНИКА БИЗНЕСА

СРЕДА ОБИТАНИЯ

49 ТЕХНОЛОГИИ

68 ГАДЖЕТЫ

ПОЛИГОН

ВОСПИТАНИЕ ГИБКОСТИ «Бизнес−журнал» проанали− зировал опыт двух россий− ских банков, недавно завер− шивших проекты модерниза− ции ИТ−инфраструктуры.

12 АЛЬТЕРНАТИВЫ

26 ПРОЕКТЫ

52 НОУ-ХАУ

ДЕФЛЯЦИЮ ДЕНЬГАМИ НЕ ТУШАТ Когда статистика советует: «Выплесни в костер ведро — огонь и погаснет», наука предостерегает: «А вода в ведре или бензин?»

РАБОТНИКИ СОЦИАЛЬНОЙ СФЕРЫ

Бизнес вскладчину — Как заработать на студентах — Что у нас внутри? — Обще− ство взаимного кредитования.

70 ФИНАНСЫ 54 СТРАХОВАНИЕ

ВИД С ИЗНАНКИ

16 ДЕЛА

ЗАКОН И ПОРЯДОК

В стремлении монетизиро− вать тягу людей к общению, создатели социальных сетей в Интернете стали забывать об интересах пользователей. ТЕТ А ТЕТ

2007 год запомнился суще− ственными изменениями в законодательстве. Не менее любопытные тенденции были отмечены и в судебной, и в арбитражной практике.

КУДА ДЕВАЛСЯ КРЕАТИВ

6 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

БЕТОН И ДЕНЬГИ Наконец−то появилась воз− можность приобретать акции предприятий, зарабатываю− щих на строительном буме. 73 АВТО

При всей активности Рос− страхнадзора окончательная победа над псевдостраховы− ми сделками еще впереди.

КАРАЮЩИЙ ЖЕЗЛ Вот уже месяц страна живет с новыми штрафами за на− рушение ПДД. 76 ЧУЖИЕ УРОКИ

ТАТА 60 НАЛОГИ

20 ФИНАНСЫ

ПОСЛЕДНЯЯ ВОЛНА Падение индекса малого и среднего бизнеса подтвер− дило: активизация местных властей в связи с «продо− вольственным кризисом» снизила уровень оптимизма у предпринимателей.

Ручной ноутбук — Мобильное дефиле — Музыка отовсю− ду — Инопланетный аксес− суар — На все двести

Главная задача председателя комитета экспертов по оценке рекламного рынка АКАР Владимира Евстафьева со− стоит в том, чтобы как мини− мум раз в год поставить точ− ный диагноз российской рекламе.

БОЛЬШИЕ МАНЕВРЫ В минувшем году налоговые органы зачислили в свой ар− сенал методы массированно− го психологического воздей− ствия на бизнес. 64 ЛИЦА

ДЕМОНСТРАЦИЯ ПРОТЕСТА В ожидании федеральных се− тей сибирский оператор ки− нопоказа АССД занял все свободные места.

Аналитики взбесились, когда в 1999 году сталелитейное подразделение Tata Steel уволило 35 тысяч сотрудни− ков, выплатив каждому из них заработную плату до шести− десятилетнего возраста.

ВОКРУГ БИЗНЕСА РЕТРОСПЕКТИВА

ДМИТРИЙ ДЕНИСОВ, АНТОН БЕЛЫХ, ИЛЬЯ ДАНИЛКИН

ПОСЛЕДНИЙ ПРИВЕТ

ТРЕНДЫ ПРЕКРАСНО ПРОСМАТРИВАЛИСЬ ЕЩЕ В НАЧАЛЕ 2007 ГО: УСИЛЕНИЕ РОЛИ ГОСУДАРСТВА В ЭКОНОМИКЕ, «ФАКТОР 2008» И ЗАВИСИМОСТЬ ОТ МИРОВОЙ КОНЪЮНКТУРЫ. ОСТАЛОСЬ ТОЛЬКО ЕЩЕ РАЗ ВСПОМНИТЬ, КАК ОНИ ПРОЯВИЛИ СЕБЯ В МИНУВШЕМ ГОДУ. Инфляция года: 11,9%

Фото: Daniela Spyropoulou (Dreamstime.com)

Впервые в новейшей российской истории инфляция значительно пре− высила прогноз, который давали Министерство экономического раз− вития и Центральный Банк. В начале года чиновники обещали, что ин− фляция в 2007 году не превысит 8–8,5%. Сначала все шло согласно плану, но осенью, перед самыми вы− борами в Госдуму, начался бурный рост цен, который привел к тому, что по итогам года этот показатель со− ставил 11,9%. Реальная же инфля− ция, по оценкам независимых ана− литиков, составила более 20%. Удержать цены в заданных рам− ках не удалось по нескольким при− чинам. Во−первых, сильно подоро− жало продовольствие, причем не

столько в России, сколько на миро− вых рынках. А закупает Россия зна− чительную часть продуктов. Во−вто− рых, в преддверии выборов огром− ные суммы были направлены на различные социальные проекты. Инфляция — естественное след− ствие увеличения количества денег в экономике. В−третьих, как объяс− няют аналитики, рост инфляции стал своеобразным восстановлением статус−кво. В последние несколько лет зарплаты в России росли слиш− ком быстро, и это должно было не− минуемо привести к росту цен. В конце года все — от министра фи− нансов до главы Центробанка — выступили с успокаивающими заяв− лениями: инфляцию удалось обуз− дать. Прогноз на 2008 год — 8%.

Административные меры года: регулирование цен Бурный рост цен на продовольствие в преддверии выборов толкнул прави− тельство на нерыночные меры. Осе− нью 2007 года в России фактически началось административное регули− рование цен. Во многих регионах были выпущены специальные правила для торговли: розничные предприятия обязаны были продавать ряд продук− тов первой необходимости по ценам не выше определенного уровня. Поскольку пока в России нет зако− на, который позволял бы чиновникам навязывать бизнесу какие−либо цены, регулирование приняло характер шантажа. За неповиновение компани− ям обещали проверки. К счастью, ре− гулирование коснулось далеко не всех регионов, а как только ситуация стаби− лизировалась, у чиновников пропало и желание навязывать магазинам цены. К тому же на федеральном уровне властям пришлось признать, что это не новая политика государства, а «иници− атива на местах». Впрочем, уже в этом году власти могут получить законное право опре− делять цены на рынке. Комитет по эко− номической политике Госдумы присту− пил к разработке законопроекта «Об административном регулировании цен». Несмотря на то что этот документ вызвал яростный протест со стороны МЭРТа, эксперты утверждают, что его принятие — вопрос уже решенный. Â 2007 ãîäó ÷èíîâíèêè âïåðâûå çà 15 ëåò ïðèáåãëè ê ìàñøòàáíîìó ðåãóëèðîâàíèþ öåí íà ïðîäîâîëüñòâåííûå òîâàðû. Âïðî÷åì, ôåäåðàëüíûå âëàñòè ïîñòôàêòóì íàçâàëè ýòî «èíèöèàòèâîé íà ìåñòàõ».

8 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ВОКРУГ БИЗНЕСА РЕТРОСПЕКТИВА

Курс года: доллар, версия light 2007 год запомнился началом не− умолимого снижения курса доллара по отношению к основным мировым валютам. В числе причин называют американский ипотечный кризис, стремительный рост госдолга в США (на 1,4 млрд долларов в день) и за− медление темпов роста самой круп− ной экономики мира. В итоге за год доллар подешевел почти на 11%. К концу прошлого года аналитики заговорили о том, что падение доллара уже не остановить, и оно продолжится и дальше. Причины будут внешними. От доллара начинают отказываться многие страны, которые раньше про− водили внутренние и внешние расчеты исключительно в американской валю− те. Падение вполне может обрушить их экономику. Кроме того, свое недо− вольство высказал Китай, чьи золото− валютные запасы (большая часть из которых — в долларах) стали таять на глазах. А ведь Китай называют глав− ным потребителем американской ва− люты.

Кризис года: рынок ипотечного кредитования США

Âîçìîæíîñòü èïîòå÷íîãî êðèçèñà â ÑØÀ àíàëèòèêè ñòàëè àêòèâíî îáñóæäàòü åùå òðè ãîäà íàçàä. È âîò: ñëó÷èëîñü. «Ïîæàð» ïîãàñèëè. Íî 2008 ãîäà íå õâàòèò, ÷òîáû ðàñõëåáàòü âñå ïîñëåäñòâèÿ.

Дефиниция года: малый и средний бизнес С 1 января 2007 года все оконча− тельно встало на свои места: малый и средний бизнес ранжировали с помощью закона «О развитии мало− го и среднего предпринимательства в Российской Федерации», приня− того Госдумой 6 июля 2007 года. За− кон содержит четкий критерий отне− сения предприятий к той или иной

СНИЖЕНИЕ КУРСА ДОЛЛАРА НА 11% В ГОД — ДАЛЕКО НЕ ПРЕДЕЛ. НЕГАТИВНЫЕ ЯВЛЕНИЯ В АМЕРИКАНСКОЙ ЭКОНОМИКЕ НАРАСТАЮТ, НА ГОРИЗОНТЕ МАЯЧИТ ПРИЗРАК РЕЦЕССИИ И ДАЖЕ «ПЕНСИОННОГО» КРИЗИСА Горячая инвестиционная точка года: Сочи С тех пор как город Сочи выиграл международный тендер на проведение зимней Олимпиады−2014, он превра− тился в горячую инвестиционную точку на карте России. За оставшиеся шесть лет здесь планируется потратить 12,9 млрд долларов государственных и ча− стных инвестиций на строительство спортивных сооружений и создание инфраструктуры. Среди крупнейших инвесторов — Газпром, Интеррос и Базэл. Распоряжаться выделенными на Олимпиаду бюджетными средства− ми и взаимодействовать с частными инвесторами будет специально со− зданная в ноябре госкорпорация «Олимпстрой», руководить которой поручено бывшему главе «Транснеф− ти» Семену Вайнштоку. Стоимость сотки земли под за− стройку в Сочи уже обходится девело− перам в 150−700 тысяч долларов.

категории в зависимости от числа работников. Определение парамет− ров для второго критерия — разме− ров выручки от реализации товаров (работ, услуг) или балансовой стои− мости активов — передано в веде− ние правительства РФ. Именно оно будет определять предельные зна− чения для каждой категории субъек− тов малого и среднего предприни− мательства один раз в пять лет с учетом данных статистических на− блюдений.

ПО РАНЖИРУ Субъекты бизнеса

Численность работников

Ìèêðîïðåäïðèÿòèÿ

1−15

Ìàëîå ïðåäïðèÿòèå

16−100

Ñðåäíèé áèçíåñ

101−250

Пузырь, который давно надувался на ипотечном рынке США, в 2007 году все−таки лопнул, и это потрясло почти все мировые финансовые рынки — даже Россию задело по касательной. Американские банки в последние не− сколько лет активно выдавали ипотеч− ные кредиты заемщикам с плохой кредитной историей. Из общего объ− ема ипотечных кредитов в 10 трлн дол− ларов по крайней мере 13% приходи− лось на высокорисковые. Затем банки перепродавали закладные другим банкам и хедж−фондам, а те в свою очередь выпускали долговые инстру− менты, обеспечением по которым вы− ступали закладные. С одной стороны, риск равномерно распределялся по всей мировой финансовой системе, с другой — слишком многие финансо− во−кредитные учреждения в глобаль− ном масштабе оказались «завязанны− ми» на американскую ипотеку. Когда цены на недвижимость в США стали снижаться, а заемщики все чаще не могли обслуживать свои кредиты, за− лихорадило многих. В итоге отчеты ряда крупнейших банковских учреж− дений за III квартал превратились в «парад убытков», что вызвало кризис недоверия банков друг к другу, кото− рый логично перерос в кризис лик− видности. Для российского бизнеса это вылилось в невозможность деше− вых займов за рубежом и многочис− ленные отложенные IPO.

Города года: инвестпроекты с размахом В России уже давно не строили но− вых городов. Последним был подмос− ковный Зеленоград, построенный еще в советские времена. Однако в начале 2007 года российские девелоперы и инвесторы вспомнили о хорошо забы− той старой идее, которая позволит с выгодой инвестировать накопленные миллиарды долларов и при этом воз− родить институт градостроительства в стране. Проекты комплексного освое− ния территорий (КОТ) по всей России анонсировали такие компании, как «Ренова» Виктора Вексельберга, «Масштаб» Вадима Мошковича и Сергея Кириленко, «Нафта Москва» Сулеймана Керимова, «Главстрой» Олега Дерипаски, Coalco Василия Анисимова, «Капитал Групп» Вла− дислава Доронина, «Балтрос» Сергея Подобеда и целый ряд других феде− ральных и региональных инвесторов. 9 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ВОКРУГ БИЗНЕСА РЕТРОСПЕКТИВА

Для девелоперов такие проекты выгодны тем, что позволяют загрузить себя работой на много лет вперед (средний срок реализации мегапро− екта — 15 лет), освоить сразу большие земельные участки, вложить деньги, да еще и получить господдержку в рам− ках нацпроекта «Доступное жилье». Тем более что Росстрой готов поддер− жать начинания инвесторов. В 2007 го− ду было отобрано 22 проекта, которые на конкурсе получили право на фи− нансовую помощь из бюджета. Правда, опрошенные «Бизнес−журналом» представители компаний−градострои− телей пока не успели почувствовать вкус бюджетных денег, но все как один надеются их получить.

Самые народные IPO года: Сбербанк и ВТБ Два состоявшихся в 2007 году IPO государственных банков по числу участников и механизму размещения акций оказались вполне «народны− ми». Бумаги Сбербанка в марте при− обрели 30 тысяч частных инвесто− ров, а всего банк собрал с рынка 8,8 млрд долларов. В мае ВТБ продал инвесторам (131 тысяча физических лиц) 22,5% акций на сумму 8 млрд долларов. Аналитики прочили обоим «народным» IPO безусловный успех и рост стоимости бумаг к концу года на 20–40%. Власти на словах (а не− которые полагают, что и делами) поддерживали эмитентов. Министр финансов Алексей Кудрин даже вы− сказывался по поводу ВТБ: «Прави− тельство как главный акционер обеспечит качество управления бан− ка, чтобы котировки не упали». Но акции ВТБ все−таки упали, причем значительно ниже цены размещения (см. таблицу). И это притом, что фон− довый рынок в целом с момента IPO заметно вырос. Акции Сбербанка чувствовали себя значительно луч− ше, но все равно сыграли к концу го− да хуже рынка.

Раскрытие года: эффективная процентная ставка

Àêöèè ÂÒÁ áûñòðî ñäóëèñü ïîñëå ðàçìåùåíèÿ â ìàå. «Íàðîäíîå» IPO îêàçàëîñü òðóäíûì æàíðîì, ýêñïåðèìåíòèðîâàòü ñ êîòîðûì ãîñêîìïàíèè âðÿä ëè ñòàíóò â 2008−ì, ïîêà íå çàáóäåòñÿ ãîðå÷ü íåóäà÷è.

Распродажа года: ЮКОС 2007 год запомнился беспреце− дентным для России семимесячным аукционным марафоном: 20 лотов, на которые было разделено иму− щество компании ЮКОС, были рас− проданы за 859 млрд рублей. Рос− нефть и ее «дочки» на этом пирше− стве поглощений закупились на 574 млрд рублей (66,8% от аукцион− ной стоимости всех активов), причем

«ОПЕРАЦИЯ ЮКОС» В ОБЩЕЙ СЛОЖНОСТИ ЗАНЯЛА ЧЕТЫРЕ ГОДА. В 2007 ГОДУ 66,8% АКТИВОВ НЕФТЯНОЙ КОМПАНИИ ДОСТАЛОСЬ В ХОДЕ СЕМИМЕСЯЧНОГО АУКЦИОННОГО МАРАФОНА РОСНЕФТИ уже через несколько месяцев ухит− рились с выгодой перепродать не− которые из предприятий. В общей сложности «операция «ЮКОС» за− няла четыре года. О ликвидации ЮКОСа как юрлица официально было объявлено в ноябре, а в дека− бре Роснефть сообщила о ребрэн− динге доставшейся ей от ЮКОСа сети АЗС — так что сам брэнд «ЮКОС» вскоре прекратит свое су− ществование в России.

Народные IPO года не впечатлили инвесторов Эмитент

Цена размещения (дата)

Котировки Изменение стоимости акций в РТС акций с момента на 28 декабря 2007 размещения

Изменение индекса РТС за тот же период

Ñáåðáàíê

89 000 ðóá. (24.03.2007)

104,00 ðóá. (104 001,4 ðóá.1)

+16,85%

+19,64%

ÂÒÁ

13,6 êîï. (18.05.2007)

12,241 êîï.

−10,00%

+23,16%

1 Êîòèðîâêè áåç ó÷åòà äðîáëåíèÿ àêöèé â èþëå 2007 ãîäà

10 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

В 2007 году произошло значимое для заемщиков и всего банковского сектора со− бытие. Центробанк выпустил указание № 1759−У, которое обязало банки с 1 июля раскры− вать населению так называемую эф− фективную процентную ставку по кре− дитам. До этого момента банки широко использовали различные скрытые ко− миссии и дополнительные платежи, что позволяло им при выдаче кредита ута− ить от внимания заемщика подлинную стоимость пользования заемными средствами. Центробанк сделал пол− ную опись того, что именно банки должны включать в итоговую стоимость займа: проценты за пользование кре− дитными средствами, возможные ко− миссии за ведение ссудного счета, прочие разовые и периодические ко− миссии и сборы, а также услуги нота− риуса, регистратора, страхование.

Самоликвидация года: «Росбилдинг» В 2007 году прекратила свое суще− ствование компания Алексея Тулупова и Сергея Гордеева «Росбилдинг», с начала 1990−х годов наводившая страх на собственников заводов, НИИ и прочих объектов недвижимости. По− хоже, рейдерская слава стала мешать владельцам компании развивать биз− нес в новых условиях. По сути, «Рос− билдинг» никуда не делся — просто партнеры разделили имеющиеся ак− тивы, и каждый выбрал свой соб− ственный вектор развития. Гордееву отошла «дочка» — Horus Capital, кото− рая управляет 350 тыс. кв. м недвижи− мости в Москве, а Тулупов зарегистри− ровал новую компанию SMINEX, в сферу интересов которой входит де− велопмент, переработка сельхозпро− дукции и ритейл. С недружественными поглощениями партнеры решили «за− вязать»: захваченных объектов вполне хватит для реализации задуманного, а

ВОКРУГ БИЗНЕСА РЕТРОСПЕКТИВА

«дербанить» чужие активы по нынеш− ним временам становится опасно. Самоликвидация «Росбилдинга» укладывается в общий тренд: бывшие рейдеры активно перековывают мечи на орала.

Самое неудачное размещение акций года: УК «Арсагера» Первое в российской практике размещение акций управляющей ком− пании вышло комом. В ходе октябрь− ского DPO (direct public offering) уп− равляющая компания «Арсагера» планировала разместить 45,45% акций и выручить за них 430 млн рублей, ко− торые предполагалось потратить на расширение розничной сети. В итоге удалось привлечь лишь 16,4 млн. Компания была создана в 2004 году тремя топ−менеджерами, покинувши− ми УК Промстройбанка. В состав акционеров входит еще более трех де− сятков физических лиц. Под управле− нием УК «Арсагера» находится шесть паевых инвестиционных фондов с об− щей стоимостью чистых активов свы− ше 1 млрд рублей (на конец 2007 года).

Бизнес−развод года: Прохоров и Потанин Сериал о разделе имущества быв− шими партнерами Владимиром Пота− ниным и Михаилом Прохоровым поддерживал внимание зрителей на протяжении всего сезона−2007. Офи− циально о бизнес−разводе было заяв− лено в конце января, а развязка инт− риги наступила лишь на исходе года. Первоначальный план мирного разме− жевания выглядел так. Прохоров про− дает группе «Интеррос» Потанина свою долю в ГМК «Норильский ни− кель» — главном активе, в котором партнеры на пару контролировали около 51%, владея примерно рав− ными пакетами акций. Пакеты акций «Полюс Золота», Росбанка, «Сило− вых машин» и «Проф−Медиа» де− лятся пополам. Между тем Михаил Прохоров и его группа «ОНЭКСИМ» формируют на основе выведенных из «Норникеля» и «Интерроса» ак− тивов энергетический холдинг. Михаил Прохоров действительно покинул пост гендиректора «Нор− никеля», но продавать экс−партне− Ðàçäåëåíèå ñðîñøèõñÿ àêòèâîâ Ìèõàèëà Ïðîõîðîâà è Âëàäèìèðà Ïîòàíèíà — çàäà÷à íå èç ïðîñòûõ. Îäíàêî ñóäüáà ãëàâíîãî àêòèâà — «Íîðíèêåëÿ» — â 2007 ãîäó âñå−òàêè îïðåäåëèëàñü.

ру свой пакет в ГМК не торопился: его стоимость только возрастала на фоне прекрасной конъюнктуры цен на никель. Партнеры пошли на обо− стрение: по слухам, оба принялись докупать на биржевом рынке акции «Норникеля». Михаил Прохоров то и дело совершал выпады: то резко противился идее приобретения «Норникелем» канадской добываю− щей компании LionOre, то созывал внеочередное собрание акционеров

од с 2003−го по 2005 год) и незакон− ное предпринимательство. Эксперты рынка тут же принялись искать в происходящем параллели с делом ЮКОСа. Среди тех, кому Гуцериев мог перейти дорогу, называли госу− дарственную Роснефть и нефтетрей− дера Gunvor, совладельцем которого является Геннадий Тимченко, считаю− щийся другом Владимира Путина. За пять лет существования «Русснефти» ее основатель Михаил

В СОБЫТИЯХ ВОКРУГ МИХАИЛА ГУЦЕРИЕВА МНОГИЕ ИСКАЛИ ПАРАЛЛЕЛИ С ДЕЛОМ ЮКОСА. ОСТАЛОСЬ ТОЛЬКО ПОСМОТРЕТЬ, КОМУ ДОСТАНУТСЯ АКТИВЫ СОЗДАННОЙ ГУЦЕРИЕВЫМ РУССНЕФТИ ГМК, чтобы вернуть своих предста− вителей в совет директоров. К 22 но− ября акции «Норникеля» на ММВБ вздорожали на 79,4% с начала года, и Прохоров сделал Потанину пред− ложение купить пакет за 15,7 млрд долларов «живыми» деньгами. Со− брать требуемую сумму за месяц в условиях кризиса ликвидности на финансовом рынке Потанин не сумел и был вынужден отклонить оферту. В итоге актив, судя по всему, достанет− ся РУСАЛу Олега Дерипаски.

Эмиграция года: Михаил Гуцериев С начала 2007 года нефтяной ком− пании «Русснефть» и ее владельцу Михаилу Гуцериеву пришлось иметь дело с целой серией уголовных дел: неуплата налогов в особо крупных размерах (в общей сложности 20 млрд рублей за пери−

Гуцериев ухитрился не только с нуля собрать из остававшихся на рынке разрозненных активов вертикально интегрированный холдинг (в основном на заемные средства), но и вывести его в десятку крупнейших нефтедобы− вающих компаний России. Годовой объем добычи «Русснефти» составил 16 млн тонн. До возникновения нало− говых претензий к компании эксперты оценивали ее стоимость в 8–10 млрд долларов. Чтобы вывести компанию из−под удара, Гуцериев в июле оставил пост президента и прокомментировал си− туацию следующим образом: «Мне предлагали уйти из нефтяного биз− неса, уйти «по−хорошему». Я отка− зался. Тогда с целью сделать меня более сговорчивым компания была подвергнута беспрецедентной трав− ле». В конце июля стало известно, что Гуцериев достиг соглашения с Олегом Дерипаской о продаже «Русснефти». Источники, близкие к участникам сделки, называли сумму в 6,5 млрд долларов, из которых 3 млрд должны были пойти на пога− шение задолженности «Русс− нефти». Однако акции компании были арестованы по решению су− да. Между тем в августе Гуцериев, нарушив подписку о невыезде, скрылся за границей, и суд вынес постановление о его аресте. Сей− час опальный нефтяник предпо− ложительно находится в Лондоне, хотя Интерполу о его местонахож− дении неизвестно. 11 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ВОКРУГ БИЗНЕСА АЛЬТЕРНАТИВЫ

АНАТОЛИЙ ВАССЕРМАН

ПРАКТИЧЕСКОЕ СЛЕДСТВИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПАРАДОКСА

ДЕФЛЯЦИЮ ДЕНЬГАМИ НЕ ТУШАТ

ЛЕТ 15 НАЗАД ОДИН ОДЕССКИЙ ЭКОНОМИСТ ОБНАРУЖИЛ: КАРБОВАНЦЫ ПОКРЫВАЮТ МЕНЕЕ ОДНОЙ ПЯТОЙ ОБРАЩАЮЩИХСЯ НА УКРАИНЕ ТОВАРОВ. ДЕФЛЯЦИЯ ЭТО ПЛОХО: БАРТЕР, РАЗРЫВ ХОЗЯЙСТВЕННЫХ СВЯЗЕЙ, СВЕРТЫВАНИЕ СПРОСА. НАПРАШИВАЛСЯ РЕЦЕПТ: НЕМЕДЛЕННО ВПРЫСНУТЬ В ЭКОНОМИКУ ВЧЕТВЕРО БОЛЬШЕ ДЕНЕГ. НО КРОМЕ СТАТИСТИКИ ЕСТЬ ЕЩЕ И НАУКА. огда статистика со− ветует: «Выплесни в костер ведро — огонь и погаснет», наука предостерега− ет: «А вода в ведре или бензин?» Пятнадцать лет назад на Украине бушевала инфляция похлеще рос− сийской. Карбованец, изначально (к 1 января 1992 года) равный советско− му (и российскому) рублю, к моменту обмена по сто тысяч на одну гривню (на 1 сентября 1996 года) был немно− гим дороже двух тогдашних — тоже обесценившихся в тысячи раз — российских копеек. Инфляцию же порождает избыток денег (не обязательно своих — так, российскую инфляцию нынче движет приток обесценивающихся нефте− долларов). Все прочие мотивы, пере− числяемые теоретиками, в конечном счете — лишь следствие этой перво− причины. Явный парадокс. Денег в стране слишком много — цены−то растут как на дрожжах — и в то же время слишком мало — по сравнению с то− варами. По советскому обычаю, специа− листы по общественным наукам вправе этих наук не знать. В частнос− ти, упомянутый выше экономист — как и его более именитые коллеги вроде Глазьева, Делягина или главы отделе− ния экономики Российской академии наук Львова — явно не знакомился даже с азами экономики. Пришлось мне в ответных статьях напоминать

12 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ему: инфляция всегда сопровождает− ся дефляцией — и причина такой не− разрывности вполне очевидна. В начальный момент инфляции денег оказывается больше, чем това− ров. Значит, цены начинают расти. Если пытаться какие−то цены фикси− ровать — возникает дефицит, и все равно приходится покупать дороже (то ли переплачивать посреднику, то ли тратить на поиск товара больше времени — а ведь, как указал Бенд− жамен Франклин, «время — деньги»). Это, кстати, указывает: плановая эко− номика реагирует на инфляцию ина− че по форме, нежели рыночная — но точно так же по содержанию. Когда товаров — по сравнению с деньгами — не хватает, их ищут по− всюду. В том числе и за рубежом. По− этому особо растет спрос на то, чем

ПРЕЗИДЕНТ БУШ УПОРНО РАЗГОНЯЕТ ИНФЛЯЦИЮ ВСЕМИ ДОСТУПНЫМИ СРЕДСТВАМИ, НАРАЩИВАЯ ВОЕННЫЕ РАСХОДЫ И ПРОВОЦИРУЯ ДОРОГОВИЗНУ ЭНЕРГОНОСИТЕЛЕЙ

можно расплатиться даже там, где прием инфляционных фантиков не навязан силой власти. Зарубежные валюты, золото, драгоценности, про− чие экспортные товары дорожают ку− да стремительнее, чем товарная мас− са в целом. Соответственно, курс из− быточных денег, выраженный в этих твердых ценностях, падает быстрее, чем работает печатный станок. И от− ношение денежной массы к товарной снижается. Инфляция закономерно порождает дефляцию. Строго говоря, дефляция вызвана не столько избытком денег, сколько их перераспределением от внутренних производителей к импорту. Лауреат Нобелевской премии по экономике Фридрих Август фон Хайек показал: деньги — оптимальная форма носи− теля экономической информации. Любые манипуляции с ними искажа− ют информационные потоки. В част− ности, переориентация спроса на импорт — одно из множества иска− жений, вызванных избыточным пред− ложением денег, — обессмысливает едва ли не самый частый в совре− менном мире повод к инфляции — желание подстегнуть платежеспособ− ный спрос и тем самым поддержать отечественного производителя. Увы, если уж ложный сигнал подан, восстановить экономическую истину довольно сложно. Скажем, в Соеди− ненных Государствах Америки даже президент (1977–1981) от демократи− ческой партии Джеймс Эрл Картер не смог переломить тенденцию, задан− ную его республиканскими предшес− 1

ВОКРУГ БИЗНЕСА АЛЬТЕРНАТИВЫ

твенниками: Ричард Милхауз Никсон (1969–1974) ради поддержки про− мышленности, в свою очередь тради− ционно поддерживающей правых, по− шел даже на отказ от соглашений, в 1944−м — усилиями демократа Фрэн− клина Делано Рузвелта (1933–1945) — обеспечивших доллару роль всемир− ной валюты, а Джералд Рудолф Форд (1974–1977) даже не пытался проти− водействовать уже очевидным нега− тивным последствиям. Для выхода из тупика потребовались героические усилия Роналда Уилсона Рейгана (1981–1989): он, как республиканец, смог организовать дефляционный шок без немедленной агрессивной реакции промышленников. Те встали перед жестким выбором: перестро− иться или погибнуть. Многие заводы закрылись. Но остальные нашли но− вые пути обеспечения конкурентос− пособности — и экономика СГА ожи− ла. Не зря Рейган признан одним из лучших президентов. Кстати, Рузвелт вел свою валюту ко всемирной роли не только через по− беду в войне. Придя к власти, он тут же обесценил доллар более чем вдвое — с 16 до 35 долларов за трой− скую унцию (31.103477 г) золота. За− то потом уже никаких инфляционных шагов не делал. Весь его «новый курс» оплачен налогами и займами, не обесценивающими деньги. Рузвелт действовал не по интуи− ции. К тому времени выдающийся английский экономист Джон Мейнард Кейнс уже предложил лечить застой в производстве впрыскиванием избы− точных денег — и ради подстегивания внутреннего спроса, и ради повыше− ния конкурентоспособности на внешнем рынке: в самом начале ин− фляции цены растут медленнее, чем обесценивается валюта. А в числе советников Рузвелта был молодой в ту пору, но уже талантливый последова− тель Кейнса — Джон Кеннет Гэл− брэйт. Но сам Кейнс — в отличие от мно− гих ссылающихся на него — пре− красно понимал разрушительные по− следствия инфляции. Так что прямо предписал изымать впрыснутые деньги еще до того, как они пройдут полный цикл обращения и станут яв− но избыточными. Даже в войну, когда дефицит ра− бочей силы нарастил заработную плату, Рузвелт предпочел явной ин− 1 Ñòàòüÿ ïóáëèêóåòñÿ â àâòîðñêîé ðåäàêöèè.

Êîãäà òîâàðîâ — ïî ñðàâíåíèþ ñ äåíüãàìè — íå õâàòàåò, èõ èùóò ïîâñþäó. Â òîì ÷èñëå è çà ðóáåæîì. Ýêñïîðòíûå òîâàðû äîðîæàþò, à êóðñ èçáûòî÷íûõ äåíåã ïàäàåò áûñòðåå, ÷åì ðàáîòàåò ïå÷àòíûé ñòàíîê.

фляции скрытую — в форме дефи− цита. Все тот же Гэлбрэйт возглавил специально созданное управление контроля цен. Государственная служба Гэлбрэй− та на этом не кончилась. Президент (1961–1963) демократ Джон Фитцджералд Кеннеди назначил его послом СГА в Индии. Кстати, на оче−

У нас теорию конвергенции актив− но отстаивал академик Андрей Дмит− риевич Сахаров — великий физик и популярный политик. Но нечто подоб− ное наши специалисты выработали задолго до его выступлений — в неза− служенно забытой экономической ди− скуссии 1950–1963 годов. Иницииро− вал ее лично Иосиф Виссарионович Джугашвили, ибо уже чувствовал от− ставание марксовой теории от жизни по мере развития экономики. По ито− гам дискуссии харьковский экономист профессор Евсей Григорьевич Ли− берман выработал рецепт формиро− вания социалистического рынка. По− пытка Алексея Николаевича Косыгина осуществить программу Либермана, начатая в 1965−м, сорвана подорожа− нием нефти в конце 1973−го. Полнее всего исполнил конвергенционные указания Дэн Сяопин — ему посчаст− ливилось пережить китайских бреж− невых и сусловых. Увы, американским президентам не впрок уроки ни Кейнса с Гэл− брэйтом, ни Рузвелта с Рейганом. Нынче республиканец Джордж Уокер Буш (2001–1909) вновь — как Никсон и Форд — профанирует кейнсиан− ство. С момента инаугурации он разгоняет инфляцию всеми доступ− ными средствами, включая без− удержные военные расходы и поли−

ГАСИТЬ ДЕФЛЯЦИЮ ИНФЛЯЦИЕЙ НЕ ЛУЧШЕ, ЧЕМ КОСТЕР БЕНЗИНОМ. НАЧАВШИЙСЯ В 2007 ГОДУ КРИЗИС ИПОТЕКИ — ВЕРНЫЙ ПРИЗНАК НЕПОСРЕДСТВЕННОГО ПРИБЛИЖЕНИЯ ПОЛНОМАСШТАБНОЙ ДЕФЛЯЦИИ редном посольском приеме один из гостей сообщил ему, что самой вы− разительной в англоязычной литера− туре считает фразу Гэлбрэйта «shit hits the fan» (в русском переводе — «дерьмо попало в вентилятор» — она звучит не столь изящно). Но все же основная заслуга Гэл− брэйта — не эта фраза, не посольская служба и даже не контроль за ценами в военное лихолетье. Более всего прославился он теорией конвергенции — постепенного слияния рыночной и плановой экономик в нечто, гармони− чески сочетающее рыночные стимулы с централизованной координацией хозяйствующих субъектов.

тическое провоцирование дорого− визны энергоносителей. Бен Шалом Бернанке — новый глава Федераль− ной Резервной Системы, в отличие от своего умеренного предшественника Алана Гринспена, готов ради разго− на экономики хоть разбрасывать доллары с вертолета. А ведь гасить дефляцию инфляци− ей не лучше, чем костер бензином. Начавшийся в 2007−м кризис ипоте− ки — признак непосредственного приближения полномасштабной де− фляции. Интересно, успеет ли следу− ющий президент остановить ее до то− го, как она полностью парализует американскую экономику? 13 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ВОКРУГ БИЗНЕСА ФИНАНСЫ

ИГОРЬ ПОЛЯЧЕНКО

КРИЗИС «ДЛИННЫХ» ДЕНЕГ

РОССИЙСКАЯ БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА ПРОДЕМОНСТРИРОВАЛА В 2007 ГОДУ ВЫСОКИЕ ТЕМПЫ РОСТА И НА ФОНЕ КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ НА МИРОВОМ РЫНКЕ КАПИТАЛА ДОКАЗАЛА, ЧТО РАСПОЛАГАЕТ НЕОБХОДИМЫМИ РЕЗЕРВАМИ ПОДДЕРЖАНИЯ СТАБИЛЬНОСТИ. И ВСЕ ЖЕ ВЛИЯНИЕ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ И РИСКОВ ПРОДОЛЖАЕТ ОЩУЩАТЬСЯ. есмотря на позитив− ные результаты деятельности банков в 2007 году, в бан− ковской системе со− храняется достаточ− ное количество фундаментальных проблем и рисков. Особенно актуальной в последнее время стала проблема поддержания стабильности банковской системы. В краткосрочном плане стабильность будет зависеть от возможностей ор− ганизаций и кредитных учреждений обслуживать и рефинансировать су− щественно увеличившийся за по− следнее время внешний долг. На долгосрочном временном гори− зонте зависимость формирования денежного предложения в РФ и пас− сивной части банков от внешнего финансирования несет в себе опре− деленный риск для стабильности как экономики, так и банковской системы. По прогнозам Сбербанка России, при сохранении или незначительном ро− сте мировых цен на энергоносители прирост золотовалютных резервов может уменьшиться до 90−100 млрд долларов США в 2008 году против 173 млрд долларов в прошлом. А в 2009 году этот показатель снизится до 70−80 млрд долларов. Поэтому в перспективе нельзя будет рассчиты− вать на рост денежного предложения,

Об авторе: Èãîðü Ïîëÿ÷åíêî — íà÷àëüíèê îòäåëà ìàêðîýêîíîìè÷åñêîãî àíàëèçà è èññëåäîâàíèÿ ðûíêà Óïðàâëåíèÿ ñòðàòåãè÷åñêîãî ïëàíèðîâàíèÿ Ñáåðáàíêà Ðîññèè. 14 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

обеспеченного исключительно при− ростом валютных резервов. Вот почему роль внутреннего рынка в формировании спроса на деньги будет расти. Следовательно, потребуется внести существенные коррективы в денежно−кредитную политику — дополнить имеющийся механизм формирования денежной базы механизмом рефинансирова− ния. Это особенно актуально в связи с тем, что ускоренное развитие кре− дитования экономики, которое так необходимо для поддержания высо− ких темпов роста ВВП, становится неотделимо от темы рефинансиро− вания. Одновременно дополнитель− ные финансовые ресурсы заменят потенциально нестабильные зару− бежные источники и тем самым сни− зят риски банковской системы.

ВНУТРЕННИХ ИСТОЧНИКОВ ДОЛГОСРОЧНЫХ РЕСУРСОВ БАНКАМ ЯВНО НЕ ХВАТАЕТ, А ИНДУСТРИЯ «ДЛИННЫХ» ДЕНЕГ В СТРАНЕ ДО СИХ ПОР НАХОДИТСЯ В ФАЗЕ ФОРМИРОВАНИЯ

Внутренних источников долго− срочных ресурсов банкам пока яв− но не хватает. Характерная для развитых экономик индустрия «длинных» денег (пенсионные, па− евые фонды, страховые компании) находится в России в начальной фазе развития, и для достижения необходимых масштабов ей может потребоваться десять и более лет. А депозитная база в части «длин− ных» вкладов не может обеспечить банки ресурсами для финансиро− вания инвестиционных проектов, так как доля депозитов на срок свыше трех лет составляет менее трех процентов в пассивах банков. Отдельные шаги по развитию системы рефинансирования банков могут предприниматься в инерцион− ном режиме. В частности, можно продолжать расширять спектр бу− маг, принимаемых Банком России в обеспечение по кредитам, совер− шенствовать механизм рефинанси− рования под кредитные требования. Однако подобные меры пока больше касаются краткосрочного рефинан− сирования и слабо влияют на усло− вия кредитования предприятий. Краткосрочные ставки финансового рынка сегодня почти не связаны с процентами по долгосрочным кре− дитам реальному сектору. Карди− нально же изменить ситуацию смо− жет переход Банка России на новый канал эмиссии рублей в экономику, основанный на предоставлении долгосрочного рефинансирования российским банкам.

ВОКРУГ БИЗНЕСА ДЕЛА

АЛЕКСАНДР ХРЕНОВ

КОРПОРАТИВНОЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО В РОССИИ ДО СИХ ПОР ОСТАЕТСЯ ВЕСЬМА ПРОТИВОРЕЧИВОЙ СИСТЕМОЙ

ЗАКОН И ПОРЯДОК

УШЕДШИЙ 2007 ГОД ЗАПОМНИТСЯ СУЩЕСТВЕННЫМИ ИЗМЕНЕНИЯМИ В ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВЕ, ЗАТРОНУВШИМИ САМЫЕ РАЗНЫЕ СФЕРЫ БИЗНЕСА. ВПРОЧЕМ, НЕ МЕНЕЕ ЛЮБОПЫТНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ БЫЛИ ОТМЕЧЕНЫ КАК В СУДЕБНОЙ, ТАК И В АРБИТРАЖНОЙ ПРАКТИКЕ.

Об авторе. Óïðàâëÿþùèé ïàðòíåð Êîëëåãèè àäâîêàòîâ «Þêîâ, Õðåíîâ è ïàðòíåðû», ïðåäñåäàòåëü Êîìèññèè ïî ïðàâàì ÷åëîâåêà «Àññîöèàöèè þðèñòîâ Ðîññèè».

16 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

Примечательной оказалась судеб− ная практика, касающаяся порядка проведения общих собраний акцио− неров. Принципиально важным здесь стало постановление Президиума ВАС РФ от 10 апреля 2007 года № 13104/06, по сути, признавшее законным даре− ние долей в ООО без согласия других участников, даже если такое согласие необходимо в соответствии с положе− ниями устава общества. Высшая судебная инстанция облег− чила смену состава участников ООО, высказав мнение о невозможности признания недействительными сделок,

совершенных в нарушение положений устава ООО. Таким образом, действие норм статьи 21 закона «Об обществах с ограниченной ответственностью», позволяющих участникам общества закрыть свой бизнес от вмешательства извне, на практике будет сведено на нет, а сами ООО станут более уязви− мыми для недружественных поглоще− ний. Положения уставов, ограничива− ющие право участников на отчуждение принадлежащих им долей на сторону, не подкрепленные какой−либо санк− цией за их нарушение, становятся пу− стой декларацией. Найти же другие

Фото: ИТАР−ТАСС

дним из ключевых событий 2007 года стало внесение из− менений в ФЗ «Об акционерных обще− ствах» и ряд других законодательных ак− тов. В основном эти изменения были направлены на устранение пробелов и неточностей, выявленных в течение первого года применения положений главы XI.1 закона «Об акционерных обществах», которая посвящена сдел− кам по приобретению более 30% акций ОАО и вытеснению миноритарных ак− ционеров. Поправки носят в основном фор− мальный характер. И все же некоторые новации направлены на совершен− ствование механизма поглощения как такового. Отныне закон требует обес− печения единой стоимости приобрете− ния ценных бумаг для всех их владель− цев в случае направления им добро− вольного предложения, в котором будет указываться не цена, а именно порядок ее определения. И все же нормы закона «Об акцио− нерных обществах», касающиеся по− глощения и вытеснения предприятий, а также положения других законода− тельных актов, используемых в про− цессе функционирования таких инсти− тутов, все еще нуждаются в серьезной доработке. Только в этом случае заим− ствованные из права Европейского союза конструкции смогут эффектив− но работать в российской правовой действительности.

ВОКРУГ БИЗНЕСА ДЕЛА

способы защиты прав участников, на− рушенных несоблюдением устава (вместо признания сделки недействи− тельной), будет весьма затруднительно. Президиум ВАС РФ в постановле− нии № 7769/07 от 30 октября 2007 года признал: решение общего собрания участников ООО, принятое в отсут− ствие одного из участников без его уведомления, может быть обжаловано им вне зависимости от размера при− надлежащей ему доли в уставном ка− питале. В соответствии с законом «Об обществах с ограниченной ответ− ственностью» при нарушении порядка созыва общего собрания ООО (в том числе при неуведомлении одного из участников общества об этом собра− нии) оно может быть признано право− мочным лишь в том случае, если в нем участвовали все члены общества. Еще в 1999 году Пленум ВАС РФ и Пленум Верховного Суда РФ указали на обязательный характер этой нормы. Однако в последнее время суды, оце− нивая правомочность собрания, про− веденного без уведомления одного из участников, в ряде случаев начали ис− ходить не из факта принадлежности участнику доли в уставном капитале, а из ее размера. На этом основании участникам, не владеющим большин− ством долей, арбитражные суды не− редко отказывали в удовлетворении исков о признании решений собраний

Â ïðîøëîì ãîäó ñîñòîÿëñÿ ïåðåõîä îò ïðÿìîãî ðåãóëèðîâàíèÿ îïòîâûõ öåí íà äîáûâàåìûé «Ãàçïðîìîì» è àôôèëèðîâàííûìè ñ íèì êîìïàíèÿìè ãàç ê ðûíî÷íûì ìåõàíèçìàì ôîðìèðîâàíèÿ öåíû.

новная цель нововведений — переход от регулирования оптовых цен на газ, добываемый ОАО «Газпром» и его аф− филированными лицами, к рыночным механизмам формирования цены. Це− на будет определяться путем поэтап− ного достижения уровня равной доход− ности поставки газа на внутренний и внешний рынки. Одновременно у Федеральной службы по тарифам появился ряд но− вых полномочий в сфере государ− ственного контроля по вопросам, свя− занным с определением и применени− ем цен (тарифов) на газ и услуги по его транспортировке. Благодаря этому на− чиная с ноября 2006 года и на протя− жении всего 2007 года в рамках экспе− римента успешно проводилась реали−

ИНСТИТУТ БАНКРОТСТВА ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦ В СТРАНЕ ДО СИХ ПОР ОТСУТСТВУЕТ, ХОТЯ БУМ НА РЫНКЕ ПОТРЕБКРЕДИТОВАНИЯ ТРЕБУЕТ ПРИНЯТИЯ ТАКОГО ЗАКОНА. ПРИЧЕМ В ЛИБЕРАЛЬНОМ ВАРИАНТЕ недействительными. Как следствие, такие участники оказались в менее за− щищенном положении. Принятое Пре− зидиумом ВАС постановление должно изменить эту негативную практику, за− щитив интересы участников, не обла− дающих большинством долей: обще− ствам придется учитывать их интересы вне зависимости от размера доли.

Газовый сектор Либерализация цен на газ получила закрепление в постановлении прави− тельства «О совершенствовании госу− дарственного регулирования цен на газ», принятом в мае 2007 года. Ос−

зация газа на электронной торговой площадке ОАО «Межрегионгаз».

Электроэнергетика В сфере электроэнергетики 2007 год запомнится переходом к заверша− ющему этапу реформирования отрас− ли и ликвидации РАО «ЕЭС России», которая должна завершиться в насту− пившем году. 26 октября прошлого го− да состоялось общее собрание акцио− неров, одобрившее условия реоргани− зации энергохолдинга. И масштаб этой реорганизации не имеет аналогов. Процедура проходит абсолютно про− зрачно, с раскрытием всей необходи−

мой информации и соблюдением прав миноритарных акционеров, что соот− ветствует мировым корпоративным стандартам. С начала ноября 2007 года вступили в силу поправки в законодательство об электроэнергетике, содержащие мас− су положительных новелл и обеспечи− вающие переход к «постреформенно− му» правовому регулированию отрас− ли не позднее середины 2008 года. Последовательная продажа генериру− ющих активов по рыночным ценам, приход акционеров из состава миро− вых электроэнергетических холдингов, создание правовых механизмов ин− вестирования в отрасль, выстраивание вертикально интегрированных сетевых компаний, остающихся под контролем государства, — вот далеко не полный перечень положительных результатов, позволяющих считать процесс ре− формирования отрасли близким к за− вершению.

Недвижимость В июле 2007 года был принят закон «О государственном кадастре недви− жимости», утвердивший новый поря− док кадастрового учета земельных участков, зданий, сооружений, поме− щений и объектов незавершенного строительства. Введена система, объ− единяющая государственный кадастр недвижимости и Единый государ− ственный реестр прав на недвижимое имущество и сделок с ним. Принятый закон регулирует важные процедурные вопросы, касающиеся кадастрового учета недвижимости. Введено также понятие «кадастрового инженера». Этот закон вступает в силу с 1 марта 2008 года. Кроме того, приказами Рос− регистрации были утверждены пра− вила и рекомендации, направленные на дальнейшее развитие рынка не− движимости.

Страхование В прошлом году произошло немало событий и в области страхования. Президентом был подписан закон о взаимном страховании. Этот документ, внесенный в Госдуму РФ правительст− вом еще в 2003 году, был принят 9 но− ября 2007 года. Задача нового зако− на — регулирование отношений в 17 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ВОКРУГ БИЗНЕСА ДЕЛА

сфере взаимного страхования. Это новый институт, предполагающий воз− можность страхования имущественных интересов членов обществ взаимного страхования путем объединения необ− ходимых для этого средств на взаим− ной основе. Закон закрепляет за об− ществом взаимного страхования статус некоммерческой организации, опре− деляет численный состав таких об− ществ и разрешает им заниматься страхованием имущества, граждан− ской ответственности и предпринима− тельских рисков их членов. Кроме того,

теля, и правоприменителей доминиру− ет негативное отношение к банкрот− ству, тогда как за кадром остается та положительная и даже оздоровляющая роль, которую этот институт играет в странах с развитой экономикой. По−прежнему не принят пакет за− конов, обеспечивающих введение в нашей стране банкротства физичес− ких лиц. С учетом бума на рынке по− требкредитования это обстоятельство будет лишь усиливать недоверие на− селения к заемным финансовым ин− струментам. Такой закон необходимо

РЫНОК ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УСЛУГ В СФЕРЕ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРОДОЛЖАЕТ ПРЕБЫВАТЬ В ЗАКОНСЕРВИРОВАННОМ ВИДЕ. ВИНОВАТ ДЕЙСТВУЮЩИЙ ЗАКОН О БАНКРОТСТВЕ ОБРАЗЦА 2002 ГОДА положениями нового закона регламен− тированы вопросы, связанные с по− рядком управления в обществах вза− имного страхования. Другой новеллой 2007 года стало внесение принципиальных поправок в Гражданский кодекс, до трех лет уве− личивших срок исковой давности в от− ношении требований к страховщикам по обязательному страхованию граж− данской ответственности владельцев транспортных средств. Тем временем кассационная инстанция Верховного суда РФ оставила в силе решение, признающее недействующим пункт правил ОСАГО в части, исключающей величину утраты товарной стоимости из состава страховой выплаты в случае повреждения имущества.

Банкротство Регулирование процедур банкрот− ства в течение 2007 года не претерпе− ло существенных изменений, в том числе и с точки зрения судебной ар− битражной практики. Отрасль про− фессиональных услуг в сфере несо− стоятельности продолжает находиться в том же фактически законсервиро− ванном виде, в котором она оказалась после принятия действующего закона о банкротстве в 2002 году. Процент успешных процедур вос− становления платежеспособности пребывает где−то на уровне статисти− ческой погрешности. Сохраняется ощущение, что в сознании и законода− 18 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

принять в ближайшее время — и, как представляется, именно в либераль− ном варианте, обеспечивающем мак− симальную защиту прав граждан. Оценивая итоги года, следует отме− тить роль Государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов» (ГК «АСВ») при проведении банкрот− ства кредитных организаций. Появле− ние судебной арбитражной практики по привлечению к субсидиарной от− ветственности бывших топ−менедже− ров и акционеров обанкротившихся Ðåôîðìà ÐÀÎ «ÅÝÑ Ðîññèè» íå èìååò àíàëîãîâ: ïðîçðà÷íîñòü ïðîöåäóð, ðàñêðûòèå èíôîðìàöèè è ñîáëþäåíèå ïðàâ ìèíîðèòàðíûõ àêöèîíåðîâ ñîîòâåòñòâóþò ìèðîâûì êîðïîðàòèâíûì ñòàíäàðòàì.

кредитных организаций за действия или бездействие, которые привели к этому, — явно позитивный результат. Здесь важно поступательное движение в русле практики по защите прав кре− диторов, которой придерживаются су− ды экономически развитых стран ми− ра. Следует вспомнить и о целом ряде судебных решений по оспариванию сделок, направленных на дробление или создание «мнимой» кредиторской задолженности с целью переложения выплат с обанкротившегося банка на ГК «АСВ». Отрадно, что судебная сис− тема все чаще дает оценку именно экономической и правовой сути во− проса, а не руководствуется формаль− ным подходом. Оценивая арбитражную практику по делам о банкротстве, следует отме− тить постановление Президиума ВАС РФ, иллюстрирующее остроту проб− лемы защиты прав залоговых креди− торов по делам о банкротстве. Фабула дела проста: Сбербанк в лице одного из региональных отделений претендо− вал на получение части суммы от про− дажи предмета залога. Залог являлся обеспечением кредита, выданного ор− ганизации−банкроту. Банк не получил даже части причитающихся ему сумм от реализованного имущества долж− ника: вся выручка направлялась кон− курсным управляющим на погашение «текущих» обязательств, возникших в ходе процедуры банкротства. Не согласившись с распределени− ем сумм, банк пытался взыскать убыт− ки с арбитражного управляющего. Однако Президиум ВАС РФ признал правоту противоположной стороны, посчитав, что суммы, вырученные от продажи заложенного имущества в банкротстве, могут без ограничений расходоваться на удовлетворение те− кущих требований. Подобная правовая позиция выс− шей судебной инстанции представля− ется более чем спорной и усугубляет неопределенность, существующую в отношении судьбы предметов залога в процедурах банкротства. Ведь наш закон не предусматривает контроля над текущими расходами со стороны суда, рассматривающего дело о бан− кротстве, — как, например, в США! Все это может сказаться на повышении стоимости кредитных ресурсов, по− скольку банки, не имея представления о том, до какого уровня могут дойти те− кущие расходы должника, будут вы− нуждены «закладывать» издержки в процентные ставки по кредиту.

ВОКРУГ БИЗНЕСА ФИНАНСЫ

АЛЕНА ТУЛЯКОВА

РОССИЙСКИЕ ЧИНОВНИКИ И ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС ИСПОРТИЛИ НАСТРОЕНИЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЯМ

ПОСЛЕДНЯЯ ВОЛНА

ЧУТЬ МЕНЕЕ ГОДА НАЗАД НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК «ТРАСТ» ИНИЦИИРОВАЛ ПРОВЕДЕНИЕ МАСШТАБНОГО ИССЛЕДОВАНИЯ СОСТОЯНИЯ МАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА. С ТЕХ ПОР БЫЛО ПРОИЗВЕДЕНО ПЯТЬ ЗАМЕРОВ, А «БИЗНЕС ЖУРНАЛ» ВНИМАТЕЛЬНО СЛЕДИЛ ЗА ПРОМЕЖУТОЧНЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ. ЧТО ЖЕ, ПРИШЛА ПОРА ПОДВЕСТИ ОКОНЧАТЕЛЬНЫЕ ИТОГИ. вный интерес к Ин− дексу МСБ и его ди− намике со стороны банкиров не случаен. Начальник управле− ния развития малого бизнеса Банка Моск− вы Тимофей Васильев считает резуль− таты исследования весьма информа− тивными, что позволяет коммерческим банкам развивать методики оценки кредитоспособности заемщиков в систему рейтингов. — Конкуренция в банковском сек− торе нарастает. Перед кредитными организациями стоит задача не просто «раз и навсегда» определиться со своей целевой аудиторией, а тщатель− но отслеживать все происходящие на рынке изменения, улавливать колеба− ния в предпочтениях нынешних и потенциальных потребителей и — на основании полученных данных — кор− ректировать собственные маркетинго− вые стратегии, — добавляет Виктория Бакаева, заместитель директора де− партамента внешних связей Газэнер− гопромбанка. — Роль подобных иссле− дований постоянно растет, а анализ содержащейся в них информации да− ет банкам возможность точно «настра− ивать» собственный продуктовый ряд. Напомним, по заказу Национально− го банка «ТРАСТ» исследование про− водилось компанией ROMIR Monitoring. Сбор исходных данных для расчета Индекса МСБ осуществлялся в ходе телефонных интервью с собственни− ками, а также топ−менеджерами пред− приятий малого и среднего бизнеса в

20 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

Индекс МСБ. Вся выборка Основные показатели Изменение объема рынка 144 (0,2)

Индекс текущего состояния 140

Развитие бизнеса 136 (0,2)

Индекс МСБ 134

Изменение объема инвестиций 136 (0,3) Изменение взаимодействия с властью 111 (0,1)

Индекс ожиданий 128

Планы по кредитованию 127 (0,2)

148

145 140 135 130 126 март 2007

134 май 2007

141 136

142 136

130 июль 2007

двенадцати «типичных» регионах страны. Директор исследовательской группы ROMIR Monitoring Дмитрий Ушаков уточняет: чтобы скорректиро− вать неравномерность географичес− кого распределения и получить реп− резентативные результаты, исходные данные взвешивались с учетом попра− вочного коэффициента. В ходе телефонных опросов рес− понденты отвечали на вопросы, по− зволяющие оценить текущее состоя− ние рынков, на которых оперируют компании, и ситуацию в их бизнесе,

сентябрь 2007

140 Индекс текущего состояния 134 Индекс МСБ 128 Индекс ожиданий ноябрь 2007

ожидания в части инвестиций, взаимо− отношения с органами власти и пер− спективы кредитования. Итоговый показатель рассчитывался на основа− нии «Индекса текущего состояния» и «Индекса ожиданий». Значение Индекса может изменять− ся в пределах от 0 до 200. Индекс ра− вен 200, если все опрашиваемые дают положительные оценки. При 100 еди− ницах доля положительных и отрица− тельных оценок одинакова, а значение ниже 100 говорит о преобладании не− гативных оценок.

ВОКРУГ БИЗНЕСА ФИНАНСЫ

Первый замер был проведен в мар− те, второй в мае, третий в июле, чет− вертый в сентябре, а пятый — в нояб− ре 2007 года. По итогам первой волны значение Индекса составило 130 пунктов, второй — 140, третьей — 136, четвертой — 142 и, наконец, в нояб− ре — 134 пункта, когда значение Ин− декса вернулось к показателям июля. Индекс МСБ по предприятиям мик− ро− и среднего бизнеса снизился на 10 пунктов, а вот колебания Индекса среди представителей малого бизнеса на протяжении всего периода оказа− лись незначительными, что характери− зует стабильное состояние в этом сек− торе рынка. Резкое снижение (минус 9 пунктов) зафиксировано в Сверд− ловской и Московской областях — за счет Индекса текущего состояния. По 10 пунктов потеряли Новосибирская и Самарская области: здесь резко сни− зился Индекс ожиданий. В чем дело? Аналитики говорят о снижении доли респондентов, которые уверены, что взаимодействие бизнеса с местными органами власти в течение ближайшего года улучшится. Тем вре− менем 80,7% участников опроса утверждают, что отношение к бизнесу со стороны чиновников на местах так скоро не изменится. — Судя по всему, снижение Индек− са в ноябре может быть вызвано «про− довольственным кризисом»: регио− нальные власти попытались заморо− зить цены на социально значимые продукты, — напоминает Александр Осин, главный экономист УК «Финам Менеджмент». — Кроме того, на фоне кризиса ликвидности во всем мире в России выросла стоимость привлече− ния капитала, что также могло способ− ствовать снижению уровня оптимизма, особенно в Свердловской и Москов− ской областях, где высокие темпы ро− ста делают необходимым привлечение финансовых ресурсов.

Оценка ожиданий. Различия по субъектам бизнеса Планируете ли вы привлекать кредиты на развитие бизнеса в течение ближайшего года? (%) В целом

Планируем в большом объеме

Микробизнес

03.2007

05.2007

07.2007 09.2007

Не планируем

05.2007

03.2007

60 67

54 44

11.2007

07.2007

51 36 41

03.2007

Средний бизнес

34 39

55 14

05.2007

07.2007

09.2007

11.2007

СНИЖЕНИЕ ОПТИМИЗМА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ — ЕСТЕСТВЕННАЯ РЕАКЦИЯ НА КРИЗИС ЛИКВИДНОСТИ И ПОПЫТКИ ВЛАСТЕЙ ПО СОВЕТСКИ РЕГУЛИРОВАТЬ РОЗНИЧНЫЕ ЦЕНЫ

ИНДЕКС МСБ (ноябрь 2007 года)

Âñÿ âûáîðêà

09.2007

Планируем в меньшем объеме

11.2007

Малый бизнес

TRUST Индекс МСБ

Индекс текущего состояния

Индекс ожиданий

134

140

128

Субъекты бизнеса Ìèêðîáèçíåñ

126

132

120

Ìàëûé áèçíåñ

139

146

131

Ñðåäíèé áèçíåñ

152

164

140

6 3

1 4

Незначительное повышение за счет Индекса ожиданий зафиксировано по сравнению с предыдущей волной (со 136 до 139 пунктов) в Новгородской области и Бурятии. В Брянской облас− ти и Дагестане Индекс упал на 16 пунктов (итог — 136 пунктов). В Кур− ганской области и Республике Марий Эл после резкого летнего понижения Индекс, напротив, вырос на 24 пункта за счет Индекса текущего состояния. Сергей Карыхалин, главный анали− тик УК «КапиталЪ», отмечает: хотя ожидания бизнеса почти во всех реги− онах стали менее позитивными, в це− лом бизнес настроен на дальнейшее развитие. «Исследование отражает ситуацию в экономике в целом. По− следний квартал 2007 года был слож− ным для многих компаний, как крупных, так и малых — прежде всего из−за об− щего ухудшения кредитных условий и проблем на мировом финансовом рынке. Ставки по кредитам сущест− венно выросли, а банки стали более требовательны к заемщикам», — по− ясняет Карыхалин. Вести бизнес в стране стало слож− нее, однако катастрофическими изме− нения предпринимательского климата назвать нельзя, что подтверждают данные инициированного НБ «ТРАСТ» исследования. 21 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

Фото: Brent Wong (Dreamstime.com)

АМЕРИКАНСКИЙ ИПОТЕЧНЫЙ КРИЗИС МОЖЕТ ОБЕРНУТЬСЯ В РОССИИ НОВЫМ ДОЛГОСТРОЕМ

АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕТРЫ

АНТОН БЕЛЫХ

ВОКРУГ БИЗНЕСА КЛИМАТ

БАНКИРЫ И ДЕВЕЛОПЕРЫ УВЕРЯЮТ, ЧТО ЗАОКЕАНСКИЙ КРИЗИС НА РЫНКЕ ИПОТЕЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ И ПОСЛЕДОВАВШАЯ ЗА НИМ ЦЕПНАЯ РЕАКЦИЯ НЕ ОКАЖУТ СЕРЬЕЗНОГО ВЛИЯНИЯ НА РОССИЙСКИЙ РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ И ИПОТЕКИ. КАК БЫ НЕ ТАК! лексей — андеррай− тер кредитного де− партамента столич− ного банка. Свою квартиру по ипотеке он купил в начале 2007−го и теперь рад, что не стал откладывать сделку на бо− лее поздний срок: «Сейчас ставки вы− ше. Да и шансов получить кредит у людей с такими же условиями, как у меня, все меньше. Если раньше мы выдавали кредиты с минимальным первоначальным взносом и принимали клиентов с «серой» зарплатой без особой проверки, то теперь многим из них путь в банк почти заказан. При малейших сомнениях в надежности заемщика мы предпочитаем ему отка− зать или сократить сумму кредита. Та− кова «генеральная линия» руковод− ства». В официальных разговорах руково− дители крупных российских банков обходятся обтекаемыми фразами, ука− зывая лишь на «некоторое изменение курса» в выдаче кредитов. Но, по всем признакам, кризис — налицо.

Конец ипотеки Что случилось на рынке ипотеки, которому прогнозировали светлое бу− дущее? В конце прошлого года Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) приняло новые стандарты, со− гласно которым кредиты с первона− чальным взносом менее 20% и суммой более 1,5 миллиона рублей признают− ся рискованными и не будут рефинан− сироваться агентством. А поскольку каждый шестой ипотечный кредит в России был рефинансирован АИЖК, изменение требований оператора за− ставит банкиров пересмотреть условия кредитования или искать на свои за− кладные других покупателей. Впрочем, многие банки пересмот− рели условия выдачи кредитов, не дожидаясь вердикта АИЖК. Так, в се− редине года, сразу после начала за− океанского кризиса, на российском ипотечном рынке появились слухи о том, что несколько крупных банков

приостановили выдачу ипотечных кре− дитов. В список «подозреваемых» по− пали Москоммерцбанк, Юниаструм Банк, Урса Банк. Затем к ним прибави− лось еще несколько крупных кредит− ных организаций. Уже осенью стало ясно: слухи не преувеличивали, а скорее преумень− шали возникшие проблемы. Некото− рые региональные банки вынуждены были сперва заморозить, а позже во− все свернуть ипотечные программы. Вскоре к ним присоединились и фе− деральные банки. И если крупные кредитные организации лишь отчасти переверстали условия выдачи креди− тов, то небольшие и средние банки свернули свои программы полностью. Дешевых денег из−за рубежа теперь не получить: лавочка закрылась. — В России больше нет дешевого западного фондирования, — сетует руководитель блока «Розничный биз− нес» Банка Москвы Алла Цытович. — А ведь большинство российских банков ориентировалось именно на секьюри− тизацию в США и Европе. Теперь воз− можностей получить «дешевые» день− ги за границей не осталось. А значит, банкам, не имеющим собственных ис− точников финансирования, придется изменять условия кредитования, а то и вовсе сворачивать свои программы. Первый шаг, на который пошли почти все банки, — повышение про− центных ставок. «Пора начинать стро− ить стратегию на рынке ипотеки, исхо−

дя из новых ценовых предпосылок», — говорит председатель правления ЗАО «Банк ЖилФинанс» Владимир Фе− сенко. По расчетам банкиров, ипотечные ставки выросли на 1–2%, а если кри− зисные явления в мире затянутся, рост может составить 5%. — Российские банки начинают придерживаться мировых стандартов при выдаче кредитов, — отмечает руководитель блока «Ипотечное кре− дитование» Альфа Банка Илья Зиба− рев. — Ранее была упрощена или совсем не проводилась проверка платежеспособности клиентов, не требовалось официального подтвер− ждения дохода заемщика. Кроме того, многие банки отказывались от систе− мы поручительства, выдавая кредиты без первоначального взноса, клиентам с плохой кредитной историей или во− обще под залог недвижимости пред− лагали кредиты «на любые цели». В новых условиях такие программы бан− ки будут сворачивать. Изменяя условия ипотечного креди− тования, банкиры преследуют две цели: обезопасить себя от риска не− возврата выданных кредитов и сфор− мировать качественный кредитный портфель, который можно будет легко секьюритизировать за рубежом, обес− печив относительно дешевое финан− сирование. Однако есть и обратная сторона. В погоне за качеством кре− дитного портфеля банки потеряют це−

Как растет ипотека Российский рынок ипотеки растет, однако кризис в США может внести значительные коррективы в плановые показатели 4350

Выдано ипотечных кредитов, млрд руб.

18,4 2004

2005

270

2006

670

2007

3070 1470 12

2008 прогноз

2009 прогноз

2010 прогноз

Источник: АИЖК

23 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ВОКРУГ БИЗНЕСА КЛИМАТ

лый пласт заемщиков, которым при− дется отказать в выдаче кредита. В клиентскую «группу риска» попадут люди, приобретающие некачествен− ную низколиквидную недвижимость и не имеющие достаточных подтвер− жденных доходов. Это нижний пласт заемщиков. Но без него рынок ипоте− ки уже не сможет расти прежними темпами. Алла Цытович (Банк Москвы) уве− ряет: в России увеличивается число заемщиков, которые приобретают по ипотеке не первое жилье, улучшая жи− лищные условия. По ее оценкам, се− годня таких заемщиков уже около по− ловины (два года назад их было не больше 15%). Таким клиентам ничто не угрожает, ведь продажа имеющейся квартиры позволяет внести сущест− венный первоначальный взнос. И все же изменение кредитной политики банков приведет к сокращению числа заемщиков, а значит — снижению тем− пов роста рынка. — В 2008 году мы ожидаем сниже− ния темпов прироста ипотечного порт− феля по сравнению с предыдущими годами, — признает директор депар− тамента розничного кредитования Мо−

квартиру, наступили тяжелые времена. Если же учесть, что многие банки, осо− бенно региональные, свернули ипо− течные программы, возникает риск сокращения спроса на жилую недви− жимость.

Закон джунглей

Ïåðâûìè â ïîäâåøåííîì ñîñòîÿíèè îêàçàëèñü ìàëûå ñòðîèòåëüíûå ôèðìû. Ó íèõ ïðîñòî íå õâàòèò ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ, ÷òîáû êîíêóðèðîâàòü ñ ãèãàíòàìè, èìåþùèìè äîñòóï ê äåøåâûì äåíüãàì.

сковского кредитного банка Павел Ильин. Впрочем, снижение это вряд ли будет очень значительным, а рынок, по мнению ряда аналитиков, продолжит расти минимум на 50% в год за счет заемщиков, которые улучшают свои жилищные условия. Зато для тех, кто планирует купить по ипотеке первую

Строим больше Возможно, скоро продавать построенное жилье станет некому, а девелоперы столкнутся с проблемой долгостроя 80

млн кв. м жилья

80 70 Ввод жилья в строй 60 50 50,6 56,3 40 43,6 41 41 41,5 36,4 30 30,3 31,7 33,8 20 10 0 1992 1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

2010 (прогноз)

Источник: Росстат, Росстрой

Упал отжался Ставки по ипотечным кредитам в России уже выросли на 1,5-2% 20 15 10

Средняя ставка по ипотечным кредитам, %

16 12

14 11

5 0

2004

По данным «Бизнес-журнала»

24 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

2005

2006

11 9,5 2007

2008 (прогноз)

Рубли Доллары

Американский кризис, подстегнув− ший кризис ликвидности в нашей стране, способен всерьез изменить расклад на всем российском рынке недвижимости. 2008 год будет трудным для девело− перов жилья и особенно — для мелких застройщиков. К 2008 году стоимость недвижимости в Москве и других крупных городах достигла пика. Жилье в таких городах потеряло привлека− тельность для инвесторов, которые формировали более 30% спроса на квартиры (в некоторых регионах до 50%). Девелоперы уже столкнулись с дефицитом спроса из−за оттока спе− кулянтов. Тем временем ипотечный кризис лишь усугубит ситуацию. После ухода с рынка спекулянтов значительную часть спроса на жилую недвижимость будут формировать ко− нечные покупатели. И вот тут−то обна− руживается главная опасность. При нынешних ценах «на свои» жилье мо− гут купить менее 5% россиян. Измене− ния на ипотечном рынке заставят по− тенциальных покупателей отложить сделки до лучших времен, что сущест− венно сократит платежеспособный спрос. Разумеется, гигантам ничего не гро− зит. «Дефицит финансирования у крупных девелоперов отсутствует, — убеждает заместитель директора по инвестициям корпорации «Главстрой» Владислав Левченко. — Но даже если некий дефицит выразится в повыше− нии кредитной ставки, их проекты все равно будут коммерчески выгодными». Крупные девелоперы жилой недви− жимости предпочитают финансиро− вать свои проекты, привлекая деньги на финансовых рынках. Недаром в прошлом году состоялось около десят− ка IPO крупных девелоперских компа− ний, тогда как еще несколько застрой− щиков разместили свои облигации. Сокращение спроса не окажет серь− езного влияния на бизнес таких игро− ков. А вот мелкие застройщики, не имеющие доступа к внешним финан− совым ресурсам и кредитным линиям, столкнутся с проблемами. Особенно в регионах, где по−прежнему большую часть жилья строят местные девело−

ВОКРУГ БИЗНЕСА КЛИМАТ

Что им делать 5 способов спасти девелоперский проект

Фото: Gleb Semenov (Dreamstime.com)

продать проект другому ин вестору привлечь стратегического инвестора, пустив его в капитал компании привлечь деньги на открытых финансовых рынках (акции, об лигации, векселя) сделать компанию макси мально прозрачной для инвес торов и банкиров продать имеющиеся в распо ряжении активы или получен ные про запас площадки и при помощи этих средств завер шить начатые проекты

Êðèçèñ èïîòåêè ìîæåò ïîòÿíóòü çà ñîáîé êóäà áîëåå ìàñøòàáíûé êðèçèñ äîëãîñòðîÿ. Åñòü îïàñíîñòü, ÷òî âñêîðå ïåéçàæ ðîññèéñêèõ ãîðîäîâ ýôôåêòíî îòòåíÿò îñòîâû íåäîñòðîåííûõ çäàíèé.

перы, использующие для финансиро− вания своих проектов средства «доль− щиков». — В связи с кризисом ликвидности на Западе в отдаленной перспективе у российских банков могут возникнуть сложности с кредитованием застрой− щиков, — рассуждает директор по маркетингу ГК «Конти» Юрий Синя− ев. — В результате усилятся требова− ния к потенциальным заемщикам. Снижения цен не произойдет, но на какое−то время рынок может вступить в «фазу ожидания». Все это способно стать причиной замораживания строек и даже бан− кротства компаний, не имеющих воз− можности опереться на крепкое кре− дитное «плечо». — Как российские, так и западные банки ужесточили условия выдачи кредитов. Заемщиков тщательнее проверяют. Чтобы убедить банк в сво− ей платежеспособности, необходимо соблюсти куда больше условий, чем прежде, — говорит директор по мар− кетингу и продажам компании «Квар− тал» Сергей Лушкин. — Застройщикам все сложнее воспользоваться кредит− ными ресурсами для реализации сво−

их проектов, особенно мелким и «за− крытым» компаниям. Зато директор по маркетингу УК «Масштаб» Наталья Чукаева уверена, что возможный уход малых строитель− ных компаний благотворно повлияет на рынок: «В большинстве своем они не профессиональны. Владеет такими площадками, как правило, группа част− ных лиц, цель которых — сорвать при− быль и отойти от проекта. Перед ними не стоит задача привлекать качествен−

может уступить проект другому, более обеспеченному инвестору, привлечь стратегического инвестора (например, западного), продав ему пакет акций компании, провести размещение ак− ций или облигаций, выпустить вексе− ля... Но для этого участникам рынка нужно будет стать куда более открыты− ми, чем сегодня, и начать строить биз− нес по мировым стандартам. Одно можно утверждать с уверен− ностью: заокеанский кризис станет

ДЛЯ ТЕХ, КТО ПЛАНИРУЕТ КУПИТЬ ПО ИПОТЕКЕ ПЕРВУЮ КВАРТИРУ, НАСТУПИЛИ ТЯЖЕЛЫЕ ВРЕМЕНА. ПОЛУЧИТЬ КРЕДИТ СТАЛО ТРУДНО. РЕЗУЛЬТАТ — СОКРАЩЕНИЕ СПРОСА НА ЖИЛУЮ НЕДВИЖИМОСТЬ ное финансирование, анализировать рынок. Такие проекты часто становятся долгостроем и независимо от кризиса». Все это может привести к тому, что в России вновь появится целая череда незавершенных проектов, которые так и будут сиротливо стоять на порастаю− щих бурьяном участках, осаждаемых обманутыми соинвесторами. Застройщики могут избежать такого сценария. В конце концов, столкнув− шись с нехваткой средств, девелопер

хорошим уроком как для российских банкиров, так и для девелоперов. Оказалось, что прозрачность бизне− са — вовсе не красивая метафора, а одно из условий, открывающих до− ступ к недорогим заемным капиталам за рубежом. В остальном же встряска пойдет только на пользу российскому рынку недвижимости: слабые игроки уйдут, а сильные останутся. Так уж устроено в бизнесе. 25 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ВЛАДЕЛЬЦЫ СОЦИАЛЬНЫХ СЕТЕЙ УЧАТСЯ ТОРГОВАТЬ ПЕРСОНАЛЬНЫМИ ДАННЫМИ ПОЛЬЗОВАТЕЛЕЙ

ПОЛИГОН ПРОЕКТЫ

ДЕНИС ВОЛКОВ

РАБОТНИКИ СОЦИАЛЬНОЙ СФЕРЫ

В НАЧАЛЕ ДЕКАБРЯ МАРК ЦУКЕРБЕРГ, ОСНОВАТЕЛЬ СОЦИАЛЬНОЙ СЕТИ FACEBOOK, ПУБЛИЧНО ИЗВИНИЛСЯ ПЕРЕД ПОЛЬЗОВАТЕЛЯМИ: «МЫ ПЛОХО СДЕЛАЛИ СВОЮ РАБОТУ. Я СОЖАЛЕЮ ОБ ЭТОМ». ОШИБКА ЦУКЕРБЕРГА — ХОРОШИЙ УРОК ДЛЯ РУКОВОДИТЕЛЕЙ АНАЛОГИЧНЫХ РОССИЙСКИХ ПРОЕКТОВ: ЧАСТНАЯ ЖИЗНЬ КЛИЕНТОВ ИНТЕРНЕТ ПРОЕКТОВ — ВЕСЬМА ДЕЛИКАТНАЯ СФЕРА. чем именно прови− нился недавний вы− пускник Гарварда, а ныне владелец ком− пании стоимостью в 15 миллиардов дол− ларов, в которую сначала 240 миллионов вложила Microsoft, а затем свои 60 миллионов добавил еще и тайваньский миллиар− дер Ли Ка−Шинг? Все началось в ноябре, когда Facebook запустила маркетинговую программу Beacon. Менеджмент и инвесторы были полны оптимизма: обозначился механизм, позволяющий конвертировать внима− ние миллионов пользователей в де− нежные знаки. Ключевым элементом инициативы стало ноу−хау самого Цу− керберга: информация о покупках, со− вершенных в присоединившихся к Beacon интернет−магазинах пользо− вателями, автоматически рассылалась их «друзьям». «Ничто так не влияет на выбор человека, как рекомендации друзей», — объяснял тогда суть про− граммы глава Facebook. Но вот тут−то и вышла осечка. Информационное сообщение появлялось на экране компьютера на считанные мгновения, а затем исчезало. В итоге большинство посетителей ресурса просто не обра− щало на него внимания. Но спустя не− сколько недель десятки тысяч возму− щенных писем заполнили электрон− ный почтовый ящик Facebook. Мало того, взбунтовавшиеся клиенты даже подписали декларацию, требовавшую незамедлительно прекратить вторже− ние в их личную жизнь.

26 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

Фото: Imagez (Dreamstime.com)

ПОЛИГОН ПРОЕКТЫ

Клиентов сервиса легко понять. Не слишком приятно, когда подруга узна− ет о приобретенном для нее подарке задолго до Рождества, а сослуживцы начинают обсуждать пристрастие сво− его коллеги к интимным игрушкам из виртуального секс−шопа. А следом Facebook начала терять рекламодате− лей. В итоге Цукербергу пришлось «отмотать назад», разрешив пользо− вателям самостоятельно отключать Beacon.

Я, ты, он, она… Вся эта история имеет самое не− посредственное отношение к рос− сийскому рынку интернет−проектов: в прошлом году до нас докатилась эпидемия, начавшаяся семнадцать лет назад в США — после запуска социальной сети Classmates.com. Спросите у столичных рестораторов, они подтвердят: перед Новым годом коллективные заявки бывших одно− кашников составили ощутимую кон− куренцию традиционным корпора− тивным вечеринкам. «Как, тебя до сих пор нет в «Одноклассниках»?» — с нескрываемым удивлением спраши− вает лучший друг. А жена, снова встретившая в Интернете первую лю− бовь, вдруг начинает предаваться в вашем присутствии ностальгическим воспоминаниям. Это похоже на чудо, но факт: чис− ло зарегистрированных пользовате− лей российского клона Classmates — проекта «Одноклассники.ру» — уже

Идентификация Cразу после новогодних ка− никул разразился «полезный» с точки зрения раскрутки скандал: известный всей стране совладелец компании «Евросеть» Евгений Чичваркин возмутился появлением приписываемых ему, а на самом деле фальшивых анкет на сайте «Одноклассники». По словам Чич варкина, двое персонажей исполь зовали его фотографии и даже ве ли от его имени переписку.

круг» — в сентябре отчиталась о регистрации миллионного пользо− вателя. В Интернете работает жесткое правило: чем больше пользователей, тем больше денег. Эксперт центра инвестиций в высокие технологии ИК «Финам» Дмитрий Белов считает, что ежегодный оборот рынка социаль− ных сетей в Рунете уже превышает 35 миллионов долларов. В свою оче− редь, совокупный оборот специали− зированных сайтов, предлагающих исключительно сервисы для обще− ния, составляет не менее 10–12 мил− лионов. Старт впечатляющий. Теперь все зависит от того, сумеют ли уп−

ПЕРВОНАЧАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ПРОЕКТЫ, ЭКСПЛУАТИРУЮЩИЕ МЕТАФОРУ СОЦИАЛЬНЫХ СЕТЕЙ, — НЕВЕЛИКИ. ОДНАКО ЛЕГКИЙ СТАРТ ВОВСЕ НЕ ОЗНАЧАЕТ СТОЛЬ ЖЕ ЛЕГКОГО ПРОДОЛЖЕНИЯ перевалило отметку в 9 милли− онов, что составляет более поло− вины всей аудитории Рунета, кото− рую аналитики comScore оцени− вают в 14,6 млн человек. Вторая по популярности российская со− циальная сеть, «В контакте.ру», к концу января могла похвастаться уже 6 миллионами пользователей, а аналог популярного социального проекта для налаживания деловых контактов LinkedIn — недавно при− обретенная «Яндексом» сеть «Мой

Руководители портала немед ленно удалили аккаунты са мозванцев и сообщили о намере нии сформировать специальный раздел для знаменитостей, где бу дут действовать особые правила идентификации пользователей. В ответ предприниматель не исклю чил своего членства в сообществе одноклассников. Но — в будущем. А пока завел дневник в «Живом журнале».

равляющие проектами монетизиро− вать привлеченную аудиторию. Если да, то рост доходов в этой сфере мо− жет составить 50–70% в течение 2008 года. Один из основателей проекта «Внезапно.ру» Юрий Подорожный уверен: уровень конкуренции в этом сегменте пока крайне низок, что ук− репляет иллюзию о возможности начать бизнес чуть ли не с пустым ко− шельком. Впрочем, на вопрос об объ− еме стартовых инвестиций в проект сам Подорожный полушутливо отвеча− ет, что первое вложение, сделанное им вместе с друзьями, не превышало ты− сячи рублей. «Внезапно.ру» — проект молодой. Однако и Павел Дуров, основатель уже выбравшейся из пеленок соци− альной сети «В контакте.ру», говорит о крайне низком уровне первона− чальных вложений: «Наши стартовые инвестиции равнялись стоимости од− ного сервера». И это первая ловушка. Авторы телевизионных репортажей и публи− каций в массовых СМИ усердно педа− лируют выигрышную тему коммерче− ского чуда: социальная сеть — беспроигрышный бизнес, который можно начать без гроша в кармане, чтобы через пару лет стать долла− ровым миллионером. Вот почему гендиректор венчурного фонда Oradell Capital Михаил Лукьянчук Ñîöèàëüíûå ñåòè â Ðóíåòå óæå ïðèâëåêëè ìèëëèîíû ïîëüçîâàòåëåé. Òåïåðü âñå çàâèñèò îò òîãî, ñóìåþò ëè óïðàâëÿþùèå ýòèìè ïðîåêòàìè ìîíåòèçèðîâàòü ñôîðìèðîâàííóþ àóäèòîðèþ.

27 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ПОЛИГОН ПРОЕКТЫ

Лидеры соцсоревнования MySpace

«Одноклассники»

Наиболее крупная из ныне дей ствующих социальных сетей, со зданная в 1999 году Томом Андер соном и Крисом Девульфом. В 2005 году компанию, владеющую MySpace, за 580 миллионов долла ров купила News Corporation Рупер та Мердока. По данным Alexa Internet, MySpace занимает шестое место по посещаемости среди анг лоязычных сайтов. К середине де кабря прошлого года в этой сети было зарегистрировано более 300 миллионов пользователей.

Самая популярная российская социальная сеть, запущенная в 2006 году и уже опережающая по посещаемости крупнейшие интер нет порталы. Рынок ожидает крупных инвестиций в этот проект. Действительно, «Одно классники» настолько популярны, что во многих компаниях систем ные администраторы закрывают доступ к ресурсу, чтобы сотрудни ки не тратили рабочее время в личных целях.

Facebook Сеть создана в 2004 году Мар ком Цукербергом, в ту пору студен том Гарвардского университета. Сегодня Facebook признается наи более быстро растущей социаль ной сетью в Интернете: в среднем каждую неделю в проекте регист рируется около двух миллионов че ловек, а общее количество пользо вателей перевалило за 60 милли онов.

Вторая по численности социаль ная сеть в Рунете, созданная в 2006 году братьями Павлом и Ни колаем Дуровыми, к началу января могла похвастаться пятью милли онами зарегистрированных пользо вателей и 400 млн ежедневных просмотров. По данным Alexa Internet, к 10 января сайт стал наи более посещаемым ресурсом Рунета. Американский аналог — Facebook.

Classmates

«МирТесен»

Проект создан в 1995 году и считается первой социальной се тью, получившей широкую извест ность. Ближайший российский ана лог — «Одноклассники». В Север ной Америке у Classmates 40 мил лионов активных пользователей. Основной источник прибыли — размещение рекламы и платные учетные записи. Долгое время счи талось, что Classmates станет пер вой социальной сетью, вышедшей на IPO: несмотря на то что чистый убыток компании в 2006 году со ставил почти два миллиона долла ров, ожидалось, что капитализация бизнеса после размещения соста вит около 700 миллионов. Однако в конце прошлого года Classmates отказалась от вывода своих бумаг на биржу, ссылаясь на «неблаго приятную рыночную обстановку».

Одна из самых молодых соци альных сетей Рунета, запущенная летом прошлого года. На конец 2007 года в «МирТесен» было за регистрировано более ста тысяч пользователей. Проект основан на использовании картографиче ского сервиса Google Maps: при регистрации пользователи указы вают место своего проживания и могут обнаружить других участ ников сети, обитающих по сосед ству.

28 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

«В контакте»

«Внезапно.ру» Проект адресован тем, у кого много свободного времени, а про вести его не с кем. Система помо гает найти компаньона — как для посиделок в баре или совместного поглощения бизнес ланча, так и для похода на выставку или кон церт.

призывает к осторожности: «На самом деле вложения в запуск социальной сети весьма значительны. Если судить по скорости работы и количеству пользователей, запросы которых од− новременно обрабатывают «Одно− классники», одни только серверы обошлись компании не менее чем в 200 тысяч долларов». По оценкам экспертов, для запуска в Рунете небольшого нишевого про− екта, эксплуатирующего технологию социальных сетей, сегодня потребу− ется 30–50 тысяч долларов. Если же речь идет о заявке на достаточно масштабный бизнес, с самого начала придется вложить не менее 300 тысяч долларов. Дмитрий Белов («Финам») уверен: «Если ожидаемое число пользовате− лей ресурса превышает миллион пользователей, то, скорее всего, в те− чение первого года только на обору− дование придется потратить не менее миллиона долларов. Если же учесть другие статьи расходов — модерниза− цию технической базы и технологии, оплату труда персонала и марке− тинг, — то в год на развитие социаль− ной сети уйдет около полутора милли− онов долларов». Однако Юрий Подо− рожный («Внезапно.ру») не склонен пугать инвесторов столь значитель− ными суммами: «Все зависит от ко− манды разработчиков и продуманно− го маркетинга. И то и другое у нас есть. Для развития проекта нам по− требуется как минимум год, а сумма вложений за этот период не превысит 150 тысяч долларов».

Создать и продать Не факт, что авторы множества кло− нов и вариаций на темы социальных сетей, появления которых, по всем признакам, следует ожидать в 2008 го− ду, быстро проделают путь к миллион− ным состояниям. А вот те, кто вовремя ухватился за гребень набегающей вол− ны, и правда молодцы. «Одноклассни− ки» уже находятся в фазе привлечения инвестиций, тогда как «Мой круг» был приобретен «Яндексом» и теперь явля− ется дополнительным генератором трафика. «Социальные сети хорошо монети− зируются, если находятся «рядом» с крупным порталом, обладающим чет− кой бизнес−моделью», — полагает ме− неджер сервиса «Мой круг» Грачик Аджамян. Тем временем Михаил Лу− кьянчук указывает на явный интерес к рынку социальных сетей со стороны

ПОЛИГОН ПРОЕКТЫ

РА MYPHOS Юрий Роскошинский. Чем больше личных данных согласится предоставить о себе тот или иной пользователь, тем выше шансы вла− дельцев ресурса привлечь интерес и деньги рекламодателей. По логике вещей в выигрыше от раскрытия персональных сведений должен остаться и сам участник сети. Как минимум, вместо не имеющей к нему отношения рекламы он будет по− лучать более или менее полезную ин−

Åñëè âëàäåëüöû ïðîåêòîâ, îñíîâàííûõ íà ïðèíöèïàõ ñîöèàëüíûõ ñåòåé, íå ñóìåþò äîêàçàòü ïîëüçîâàòåëÿì âûãîäó ðàñêðûòèÿ ïðèâàòíîé èíôîðìàöèè, îæèäàåìûå äîõîäû îáåðíóòñÿ äåìîíñòðàöèÿìè ïðîòåñòà.

венчурных инвесторов. Вот только объектов для инвестирования пока очень мало. — Ресурсы для выпускников школ и вузов, — напоминает Лукьянчук, — уже появились. Есть, конечно, еще тема бизнеса… Так или иначе, самые оче− видные идеи уже реализованы. И уж точно нет никакого смысла создавать очередных «Одноклассников». Какой бы стратегии ни придержи− вался социальный проект в Интернете, рано или поздно (а по сути — с самого начала) перед его владельцами встает главный вопрос: каким образом кон− вертировать тягу пользователей к об− щению в деньги? Есть быстрый готовый ответ: рекла− ма. Дмитрий Белов («Финам») согласен: ставка на рекламные сборы вполне оп− равданна. Но до сих пор реклама не позволяет российским социальным се− тям зарабатывать действительно боль− шие деньги — в лучшем случае речь идет о небольшой чистой прибыли. «Со временем ситуация будет меняться за счет повышения эффективности рек− ламы и роста интереса рекламодателей к социальным сетям», — успокаивает Белов. Однако сами участники рынка скептически относятся к подобному ис− точнику заработка. «Мы хотим выстро− ить такую бизнес−модель, в которой реклама не являлась бы основным ис− точником дохода, — признался Юрий

СОБРАТЬ МИЛЛИОНЫ ПОЛЬЗОВАТЕЛЕЙ НА СВОЕЙ СЕТЕВОЙ ПЛОЩАДКЕ — ПОЛОВИНА ДЕЛА. ИСКУШЕНИЕ ПРОДАТЬ АУДИТОРИЮ РЕКЛАМОДАТЕЛЯМ ВЕЛИКО. ВОТ ТОЛЬКО ЭТО НЕ НРАВИТСЯ САМОЙ АУДИТОРИИ Подорожный («Внезапно.ру»). — И уж точно речь не будет идти о простой «от− крутке» баннеров».

Знание и сила Традиционный показ баннеров уча− стники рынка считают прошлым веком. Другой разговор — возможность ис− пользования персональных данных. «Любая социальная сеть, ее инфор− мационная и техническая сущность содержит механизмы автоматической сегментации интересов, позволяющие выявить социально−экономический статус и идентифицировать личный профиль каждого пользователя», — напоминает исполнительный директор

Наперегонки Статистика уникальных посещений трех наиболее популярных социальных сетей в Интернете, млн 80 70 60 50

myspace

facebook

bebo

формацию. Однако это слишком сла− бый мотив. Вот почему подавляющее большинство новобранцев, регистри− рующихся в социальных сетях, остав− ляют большую часть граф в анкете пу− стыми. Юрий Роскошинский полагает, что такая осторожность — явление вре− менное. Генеральный директор Happy Web Makers Станислав Борисов при− держивается той же точки зрения: в эпоху социальных сетей традиционные представления о том, что должен и че− го не должен делать пользователь, должны быть перевернуты с ног на го− лову: «По определению, пользователи никому ничего не должны. Они не за− полняют анкеты, потому что не видят в этом для себя ценности. Так дайте им эту ценность! Придумайте, покажите, докажите!» Если владельцам проектов, осно− ванных на принципах социальных се− тей, удастся «придумать, показать и доказать» выгоды раскрытия пользо− вателями информации о себе, их за− работки многократно возрастут. «При достаточном изучении возможностей социальных сетей их потенциал будет стремиться к показателям телевизион− ной рекламы», — уверен Юрий Роско− шинский.

Все дело в размере

20 10

дек. янв. фев. мар. апр. май июнь июль авг. сент. окт. нояб. дек. 2006 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007

Источник: Compete

Привычная рекламная бизнес−мо− дель хороша для интернет−проектов с огромной пользовательской базой. А вот владельцам сайтов, адресованных специализированным сообществам, 29 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ПОЛИГОН ПРОЕКТЫ

Ëþäè õîòÿò îáùàòüñÿ, à íå ïðåâðàùàòüñÿ â ëàáîðàòîðíûõ êðûñ. Âîò ïî÷åìó áîëüøèíñòâî íîâîáðàíöåâ, ðåãèñòðèðóÿñü â ñîöèàëüíûõ ñåòÿõ,

придется применять иную логику: они должны будут научиться налаживать вертикальные и горизонтальные связи с другими социальными сетями. Коэф− фициенты стоимости рекламы узко− специализированных проектах будут выше. Но за это им придется запла− тить, помогая «старшим братьям» ум− ножать их трафик. «Мы рассчитываем на несколько источников дохода, включая комисси− онные от продажи билетов, платные услуги и многое другое», — признает− ся Юрий Подорожный («Внезап− но.ру»). Владельцы сети «В контакте» также говорят, что собираются зара− батывать, используя несколько на− правлений. А Михаил Лукьянчук (Oradell Capital) прямо призывает ме− неджеров и инвесторов таких проектов расстаться со штампами: «Людям явно не хватает общения лишь в Интернете, они стремятся встречаться в

Фото: Adekvat (Dreamstime.com)

îñòàâëÿþò ìíîãèå ãðàôû â àíêåòàõ ïóñòûìè.

ЕСТЬ НАДЕЖДА, ЧТО СОЦИАЛЬНЫЕ СЕТИ В ИНТЕРНЕТЕ СТАНУТ ДЛЯ РЕКЛАМОДАТЕЛЕЙ НЕ МЕНЕЕ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОЙ АУДИТОРИЕЙ, ЧЕМ ТЕЛЕЗРИТЕЛИ. ВПРОЧЕМ, ПОКА ЭТО ИМЕННО НАДЕЖДА, НЕ БОЛЬШЕ

Родственные связи По сути, социальные сети моделируют и переносят в вирту альное пространство отношения, сложившиеся в реальной жизни. А значит, перед владельцами подоб ных сервисов в Интернете откры вается широчайший простор для экспериментов. Например, в осно ву сервисов можно положить лю бые, даже самые экзотические, увлечения. Давно не новость социальные сети для любителей путешествий или домашних животных. А вот Анна Войцицки пошла дальше, со здав первую… генетическую соци альную сеть 23andMe. В названии проекта обыгрывается число хро мосом человека, так что перевес ти аббревиатуру можно так: «23 и Я». Инвестором стартапа высту пил Google, что не удивительно: Войцицки приходится женой Сер гею Брину, одному из основателей

30 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

интернет гиганта. Так что инвести рование четырех миллионов дол ларов носило родственный, пусть и не генетически предопределен ный характер. Каждый желающий может стать участником 23andMe: заплатив около тысячи долларов, необходи мо получить данные пробы соб ственной ДНК и отправить их в компанию, чтобы найти своих предков или вовремя узнать о предрасположенности к наслед ственным заболеваниям. Проект преследует в первую очередь научные и медицинские цели, однако предназначен и для общения, как и любая другая со циальная сеть. «Когда в базе дан ных сотни тысяч людей, это стано вится интересным, — утверждает Анна Войцицки. — К примеру, можно сравнить свой геном с ге номом друзей».

реальности. И я удивляюсь, почему в тех же «Одноклассниках» еще не до− говорились об аренде нескольких де− сятков ресторанов, чтобы самостоя− тельно предоставлять возможность для встреч участникам сообщества». Взрывной интерес пользователей к членству и общению в социальных се− тях позволяет экспертам утверждать, что такие сообщества станут основой «нового Интернета». Но никому не да− но предугадать, какую роль на самом деле будут играть в ближайшем буду− щем социальные сети. — Пятнадцать лет назад общение в Интернете было для меня синонимом доски объявлений White Bear BBS, — говорит Станислав Борисов (Happy Web Makers). — Сегодня для моих де− тей общение в Сети — это ICQ, MySpace или проект «В контакте». Ны− нешние социальные инструменты функционально богаче, да и работают быстрее. Однако они удовлетворяют все ту же потребность, что и пятнад− цать лет назад. Развитие Интернета будут определять не «инструменты», а реальные потребности людей. Именно их нужно изучать. Если люди захотят общения — будет больше социализа− ции. Если захотят информации и раз− влечений, значит, быстрее других бу− дут расти сервисы иного рода.

ПОЧЕМУ СТРЕМИТЕЛЬНЫЙ РОСТ РЫНКА СНИЖАЕТ КАЧЕСТВО РОССИЙСКОЙ РЕКЛАМЫ

ТЕТ А ТЕТ ВЛАДИМИР ЕВСТАФЬЕВ

АЛЕКСАНДР КУЗНЕЦОВ

КУДА ДЕВАЛСЯ КРЕАТИВ?

ГЛАВНАЯ ЗАДАЧА ВЛАДИМИРА ЕВСТАФЬЕВА — НЕ РЕЖЕ РАЗА В ГОД ПОСТАВИТЬ ТОЧНЫЙ ДИАГНОЗ РОССИЙСКОЙ РЕКЛАМЕ. КАК ЧУВСТВУЕТ СЕБЯ ПАЦИЕНТ? НЕЗДОРОВЫЕ ЯВЛЕНИЯ НАЛИЦО. ИНДУСТРИЯ РЕКЛАМЫ В СТРАНЕ НИКАК НЕ МОЖЕТ СПРАВИТЬСЯ С ИЗДЕРЖКАМИ РОСТА: ПЕРЕГРЕТЫЙ РЫНОК БЬЕТСЯ В ЛИХОРАДКЕ, ИСПЫТЫВАЯ ДЕФИЦИТ КАДРОВ И ИДЕЙ. стране очень много псевдоаналитики — неполных, недосто− верных, а порой и заказных оценок, выдаваемых за ис− тину. Применять в бизнесе такие данные — все равно что идти в атаку, используя намерен− но искаженную карту местности. Та− кая «аналитика» — явная диверсия, а ее авторы — либо марионетки в чу− жих руках, либо вредители, либо агенты влияния. Вот почему к выво− дам председателя комитета экспертов по оценке рекламного рынка Ассоци− ации коммуникационных агентств России (АКАР) Владимира Ев− стафьева, — прислушиваются. Как хорошему доктору, ему платят за правду. Пусть даже порой весьма не− приятную. На первый взгляд, оценка россий− ского рекламного рынка — задача сугубо техническая. Действительно, реклама — это то, что видят все. А значит, ее нужно лишь «сосчитать», выразить в квадратных метрах, мину− тах, кликах и деньгах, а затем сделать выводы. Однако легко это только в те− ории. В развитых странах оценкой рек− ламных рынков заняты мощные отрас− левые структуры. В России же ком− плексная оценка объемов рекламного рынка — задача, возложенная на ко− митет экспертов АКАР. Разумеется, эксперты комитета не ходят с блокнотами по российским го− родам и не отмечают все попавшиеся

32 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ТЕТ А ТЕТ ВЛАДИМИР ЕВСТАФЬЕВ

на глаза щиты. И не сидят перед теле− визорами, фиксируя количество рек− ламных роликов. В основу статистиче− ской базы ложатся данные (порой достаточно точные, кстати говоря), по− ступающие от компаний, анализирую− щих «свои» сегменты. Так, телевизи− онную рекламу в стране измеряют в «Видео Интернешнл» и «НТВ−Медиа», наружную — в компании «ЭСПАР− Аналитик» и др. Анализ всей этой раз− нородной информации — как раз за− дача Владимира Евстафьева и его уважаемых коллег. Общение с Евстафьевым быстро разрушает «академический» стерео− тип исследователя, колдующего над цифрами и аналитикой. Вот уже 15 лет подряд вице−президент АКАР офици− ально представляет Россию и страны СНГ на Каннском фестивале рекламы, способствуя участию в этом форуме талантливых представителей нашего молодого рынка. Кроме того, в течение двенадцати лет Евстафьев является председателем Всероссийской кон− ференции заведующих кафедрами рекламы, связей с общественностью и смежных дисциплин, которую сам же и придумал. А еще он пишет очень не− скучные книги о рекламе. Похоже, о рекламе Владимир Евстафьев знает практически все — чем и поспешил воспользоваться «Бизнес−журнал». — В 2007 году рост российского рынка рекламы составил около 25%. Вы этого ожидали? — Динамика рекламного рынка во всем мире четко коррелирует с изме− нениями ВВП. Это как пила: зубчики то опускаются, то поднимаются. Скажем,

«ВРЕМЯ И МЕСТО» — КЛЮЧЕВЫЕ ПАРАМЕТРЫ. КОГДА ТРАНСЛЯЦИЯ МАТЧА ПРЕРЫВАЕТСЯ РЕКЛАМОЙ РАСТВОРИМОГО СУПА, ЗРИТЕЛЬ ВОСПРИНИМАЕТ ЭТО КАК ОСКОРБЛЕНИЕ если в истекшем году прирост ВВП со− ставлял 8%, то в наступившем реклам− ный рынок увеличится на 8%. Если произошел спад на 2%, то с подвижкой на год будет отмечен и соответствую− щий спад рынка рекламы. Однако, го− воря о России, следует делать поправ− ку на темпы развития. Начиная с 2000 года национальный рынок рекла− мы растет примерно на 30% в год (по итогам 2007 года прирост составит на самом деле около 27–29%). Рост — это хорошо. Но не столь бурный. Ведь на самом деле мы наблюдаем нездоро− вую тенденцию, очевидный перегрев индустрии. Каждый год мы ожидаем, что сни− жение темпов прироста вот−вот нач− нется. Но всякий раз возникают какие− то новые обстоятельства, не позволя− ющие сбыться такому прогнозу. Только наметилась тенденция к снижению

этого бешеного роста — и вдруг изме− нились курсы рубля к доллару и дол− лара к евро. А ведь все бюджеты были спланированы в долларах! Результат: рынок опять вырос. — Однако же начал действовать но− вый закон о поэтапном сокращении рекламного времени на ТВ... — И результатом стал резкий рост цен на размещение. Скажем, генди− ректор Первого канала Константин Эрнст увеличил расценки от 50% до 100%. А ведь как только основные те− леканалы повышают цены на разме− щение рекламы, начинается цепная реакция, затрагивающая и региональ− ные телеканалы, и другие СМИ. Ме− диаинфляция в стране продолжается. Другая причина бешеного роста рынка — нарастающая активность иностранных инвесторов, которым нужна реклама. Наконец, российские компании продолжают увеличивать общий объем коммуникаций, ориенти− рованных на потребителя. — Какие медианосители демонст− рировали в 2007 году максимальный рост? — Сейчас доступны данные за де− вять месяцев 2007 года. Так вот, наи− больший рост продемонстрировал Интернет — не менее 53%, причем речь идет только о прямой баннерной рекламе. Понятно, что к этому резуль− тату нужно добавить еще и кон− текстную рекламу, но ее мы пока не можем измерить. Заметно увеличился и объем рекламы в кинотеатрах. От− части это связано с тем, что в 2007 го− ду этот рекламный канал перестали использовать поставщики табачной и

73,5 74,5

8,7 8,8

25,4 25,6

1,7 1,8

газеты журналы рекламные издания

35,5 35,7

Прочие носители

1,0 29,6 29,8

1,5 2,6 2,7**

122,0 123,0 152,0 153,0

20 15 10 5 0

Интернет (без учета контекстной рекламы)*

ИТОГО

7,0 7,1

Печатные СМИ 29,9 30,1 Наружная 2006 год 2007 год реклама 9,7−9,8 10,9−11,0

57,0 58,0

Радио

6,8−6,9 8,4−8,5

Телевидение

13,4−13,5 15,8−15,9

2007 год

(январь сентябрь)

2006 год

Объем рекламы в различных средствах распространения, млрд руб.

** - приведена оценка Совета экспертов, поскольку представители интернет-индустрии разошлись в оценке объемов рекламы в Сети. Источник: АКАР

33 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ТЕТ А ТЕТ ВЛАДИМИР ЕВСТАФЬЕВ

Владимир Евстафьев Ðîäèëñÿ в 1954 году в Москве. Â 1976 ãîäó окончил Московский ин ститут химического машиностроения, в 1987 м — МГУ имени Ломоносова по специальности «прикладная мате матика». Â 2002 ãîäó ему присвоено звание профессора. В рекламном бизнесе с 1991 года в ка честве содиректора медиагруппы «Carat Россия». Ñ 1992-ãî ïî 2004 ãîä — соучреди тель и член совета директоров комму никационной группы «Максима». Ñ 2004 ãîäà — соучредитель и руково дитель агентства «Рекламный кар тель». Ñ 1994 ãîäà — официальный предста витель Международного фестиваля рекламы «Каннские львы» в России. Ñ 1996 ãîäà — основатель и бессмен ный руководитель Всероссийской кон ференции заведующих кафедрами рекламы, связей с общественностью и смежных дисциплин. Вице президент Ассоциации коммуни кационных агентств России (бывшей Российской ассоциации рекламных агентств), вице президент Российского отделения IAA, член правления Рек ламного совета России и РАСО.

алкогольной продукции, уступив место другим рекламодателям. На третьем месте по динамике рос− та — телевидение. Но происходит это, как я уже говорил, прежде всего из−за высокой медиаинфляции. Согласно новому закону телереклама не может занимать более 15% эфирного време− ни в течение часа. Эти девять минут по понятным причинам уже никак не «растянешь», так что в перспективе прирост телевизионной рекламы в де− нежном выражении возможен исклю− чительно за счет роста цен, тогда как в печатных СМИ всегда есть возмож− ность нарастить объем за счет допол− нительных полос. Посмотрите, какой толщины достигли в конце года такие издания, как Vogue или Cosmopolitan. — Какие рекламодатели сегодня наиболее активны? 34 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

— По традиции во всем мире наибольшие рекламные бюджеты фиксируются у P&G, Unilevel и L’oreal. Если же смотреть шире, то лидируют средства бытовой химии и, конечно, FMCG. А в России рядом с этими това− рами услуги сотовой связи и соки. — Авторитетные исследования сви− детельствуют: при всем обилии рекла− мы уровень доверия к ней в России — один из самых низких в мире. Люди не верят в средства от накипи, продлева− ющие срок службы стиральных машин, и в мгновенное исчезновение морщин. — У нас все перевернулось с ног на голову. В начале–середине 90−х люди по инерции слишком доверяли СМИ — печатному слову и тому, что звучало в эфире. Раньше ведь как было: что партия продиктовала, то и правда. Под влиянием рекламных обещаний мил− лионы людей бросились участвовать в финансовых пирамидах, понесли свои деньги в новоявленные банки, обе− щавшие баснословные проценты. А потом, когда все обещания рассыпа− лись в прах, а деньги пропали, насту− пило резкое разочарование в рекламе. Впрочем, по большей части это каса− ется все−таки людей старшего поко− ления. Молодые воспринимают рекла− му как данность, порой просто не ана− лизируя уровень своего доверия к ней. — Ну ладно, пусть реклама врет. А может она хотя бы не раздражать? — С некоторых пор реклама врать перестала, а для того чтобы не раз− дражала, нужно размещать ее там, где она может быть по−настоящему по− лезной. Автолюбитель, читающий ста− тьи в автомобильном журнале, с не

Но вот когда футбольный матч пре− рывается рекламой быстрораствори− мого супа, зритель воспринимает это уже как издевательство. Это закон: реклама, ориентирован− ная на одну целевую аудиторию, не может нравиться другой. И это пра− вильно. Я абсолютно убежден в том, что реклама, которая сделана для под− ростков, не должна нравиться их ба− бушкам. И наоборот. Иначе это будет означать, что реклама сделана плохо. Всем без исключения может понра− виться разве что истинный рекламный шедевр. А такие случаи редки. — Очередную серию «шедевров» мы наблюдали во время думской изби− рательной кампании. — Я очень внимательно слежу за политической рекламой. Да, согласен: одно и то же. До тех пор, пока диктор за кадром не назовет номер в избира− тельном списке, невозможно понять, о какой партии идет речь. Даже музыка какая−то одинаковая. Разве что «Еди− ная Россия» отличалась. Услышав фрагменты из «Время, вперед!», сра− зу можно было понять, кто это. Все же остальные ролики были слеплены од− нотипно. Без выдумки, без фантазии. — Так может быть, российским кре− аторам стоит поучиться у иностранцев? — В свое время крупные западные сетевые агентства многому нас научи− ли: приемам, методикам, способам устройства рекламной индустрии в целом. Но сегодня все иначе. Сетевые агентства адаптируют интернацио− нальную рекламу под местные усло− вия. И очень часто такая переработка оказывается совершенно неудачной.

ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫМ КОРПОРАЦИЯМ НИЧЕГО НЕ СТОИТ КУПИТЬ В РОССИИ МЕДИАПРОСТРАНСТВО. ОНИ «ДАВЯТ КОЛИЧЕСТВОМ». А В ТАКИХ УСЛОВИЯХ КРЕАТИВ УМИРАЕТ ПЕРВЫМ меньшим интересом разглядывает рекламу машин, аксессуаров или свя− занных с автомобилем услуг. Иными словами, такая реклама отвечает инте− ресам потребителя. По той же причине женщин, поку− пающих глянцевый журнал, совер− шенно не раздражает реклама духов или модных аксессуаров. Это — то− чечное попадание в аудиторию.

«Моя тушь не остановится на полпу− ти», «От воды моя краска тускнеет» — как вам такие образчики слоганов, а? Филиалам сетевых агентств не нуж− но бороться с конкурентами и завое− вывать новых клиентов. За них все уже сделано в штаб−квартирах. Им даже часто не нужно придумывать рекламу: в большинстве своем они заняты лишь адаптацией слоганов. При этом в

ТЕТ А ТЕТ ВЛАДИМИР ЕВСТАФЬЕВ

агентствах работают очень та− лантливые люди. И когда им все− таки приходится делать рекламу самим, они выполняют работу на высочайшем уровне. Свою лепту в происходящее вносит и дешевизна размеще− ния. Ну что стоит для ведущих транснациональных игроков ку− пить в России медиапростран− ство! Им не нужно думать, не нужно вести творческую борьбу с работами других компаний. Они просто «давят количест− вом». А в таких условиях креатив умирает первым. — Но «пипл хавает». Пальба по площадям дает результаты? — Не соглашусь. Творческая рек− лама куда более эффективно воздей− ствует на потребителя, чем тысяче− кратное вдалбливание: «у нас — все самое лучшее», «покупай», «выиг− рай». Однако должен признать: круп− ные зарубежные рекламодатели, размещающиеся через сетевые агентства, перестали приносить пользу нашей рекламной индустрии. Творче− ская планка в стране как минимум не повышается, хотя и без того находится, увы, на весьма низком уровне. — Но ведь можно учиться самим, учиться у других — у тех, кто создает

Â Ðîññèè ñåâåðíûå è ñåëüñêèå ðàéîíû ïðèâûêëè ê áîëåå ñïîêîéíîìó, ðàçìåðåííîìó ðåæèìó æèçíè. Èì íå íóæíà àãðåññèâíàÿ ðåêëàìà. È íàîáîðîò, â þæíûõ ðåãèîíàõ âîñòðåáîâàíà ýíåðãè÷íàÿ ñòèëèñòèêà.

маленькие рекламные произведения искусства… — Можно. Но из−за того, что рынок в стране по−прежнему растет безум− ными темпами, в российской рекламе очень мало профессионалов. Тех, кто реально разбирается в рекламе, —

единицы. А еще хуже, что люди не хотят учиться. Многие, сделав пару–тройку удачных рекламных проектов, начинают считать себя этакими гуру рекламного бизнеса, одна− ко при этом не читают статей, не следят за результатами фести− валей рекламы. А ведь если ты хочешь быть настоящим про− фи, нужно постоянно учиться. Откройте любую книгу с иллюстрациями Сальвадора Дали или Пикассо — и вы обя− зательно увидите на первой странице классический рисунок. Сна− чала великие художники учились ри− совать. И уже затем развивали свое особое видение, ощущение мира. Но что могут придумать наши рек− ламисты, если не ведают элементар− ных азов? В любой аудитории, где со− бираются представители этого рынка, каждый знает, что Огилви — «один из самых великих рекламистов». Но когда в ходе конференции заведующих ка− федрами рекламы, где сидело не− сколько сотен профессионалов, кото− рые учат других, я задал вопрос о том, какую именно рекламу сделал Огилви, все лишь пожимали плечами… — И где же учиться искусству рек− ламы?

35 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ТЕТ А ТЕТ ВЛАДИМИР ЕВСТАФЬЕВ

— Чтобы набраться базовых зна− ний, нужно как минимум ездить на ме− роприятия: посещать фестивали, фо− румы, конгрессы. Для специалиста это уникальная возможность за короткое время получить гигантский объем зна− ний. Между тем во время недавнего Всемирного рекламного форума в Москве многие залы были пусты. А по− смотрите−ка на Каннский фестиваль! Здесь в программе 50 семинаров: по− ловина для рекламодателей, половина для креаторов. И — яблоку негде упасть, на многие семинары люди за− писываются заранее! Думаете, среди слушателей легко обнаружить рос− сийских специалистов по рекламе? А вот и нет. Обычно все, кто едет туда, делают это вовсе не для того, чтобы чему−нибудь научиться. Тусовка, пьянка и пляж — вот зачем туда едут наши «гении» и «гуру» рек− ламы. Мне кажется, что на такие меро− приятия нужно посылать людей из России целыми агентствами — только не на пляж, а в аудитории. И кое−кто начал понимать ценность таких меро−

Â ðîññèéñêîé ðåêëàìå î÷åíü ìàëî ïðîôåññèîíàëîâ. Òåõ, êòî õîòü â ÷åì−òî ðàçáèðàåòñÿ, — åäèíèöû. Íî åùå õóæå, ÷òî ëþäè íå õîòÿò ó÷èòüñÿ. Ñäåëàâ ïàðó ðàáîò, îíè íà÷èíàþò ñ÷èòàòü ñåáÿ èñòèííûìè ãóðó.

За кадром — Êàê âû ïðèøëè â ðåêëàìó? — Случайно. На заре пере стройки работал в Академии наук, в Институте высоких температур. Писал книги по матмоделированию и оптимизации. И все у меня было хорошо. Кроме денег. Однажды позвонил друг и ска зал: французскому рекламному агентству Carat нужны люди. При шел к ним в офис — и тут же капи тулировал: огромные окна, серый ковролин, черная мебель, красивая секретарша, душ, двухкамерный холодильник на кухне… В начале 90 х это был кусочек совершенно заграничной жизни. Пригодилось знание английско го. Прочитав учебник по рекламе, я вскоре легко оперировал термина ми, так что мог считаться чуть ли не «корифеем». — Åñòü îùóùåíèå, ÷òî ðåêëàìèñòû ñëèøêîì óâëåêàþòñÿ «íàó÷íûìè» òåðìèíàìè…

36 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

— Это началось в США, в 60 е годы. К этому времени на Западе рекламный бизнес переживал фа зу, которая сегодня отчасти повто ряется: рекламодатель постепенно начал уходить из традиционных СМИ — в BTL. И рекламисты решили: пора «научно» показывать клиентам эффективность. — Ãîâîðÿò, ìû ñèëüíî îòñòàåì åùå è ïîòîìó, ÷òî ïðè ñîâåòñêîé âëàñòè íå áûëî ðåêëàìû âîâñå… — Удачная реклама у нас, кстати, была и раньше. В конце 80–х ролик «Таврии» завоевал приз на Каннском фестивале. Па рень едет вечером через лес. Про ливной дождь, погода ужасная. И вдруг заканчивается бензин. По няв, в чем дело, водитель достает бензиновую зажигалку, выдавлива ет несколько капель в бак — и уез жает. «Таврия» — очень экономич ная машина». Если захотим, мы все умеем.

приятий. Так, в прошлом году предсе− датель Комитета по рекламе, инфор− мации и оформлению Москвы Влади− мир Макаров обязал «наружников» побывать в Каннах, чтобы те познако− мились с мировыми трендами. В ито− ге на фестиваль поехало 30 с лиш− ним человек. Точно так же и в моей бывшей компании «Максима» ее ге− неральный директор Оксана Реб− рик обычно вывозит на Каннский фестиваль своих лучших креато− ров. После таких мероприятий мозги у людей начинают работать иначе. — Жюри европейского конкур− са креативной рекламы Epica Awards 2007 утверждает: для того чтобы быть успешной, реклама брэнда должна стать настоящим со− бытием в мире развлечений. Тем вре− менем в категориях печатной и наруж− ной рекламы жюри отметило явное па− дение популярности гламура. Это и есть новые законы рекламы? — Я занимаюсь рекламой около 20 лет. И новые моды за это время возни− кали постоянно. В начале 90−х в поче− те была компьютерная графика — трехмерные изображения. Практи− чески все креаторы использовали возможность на глазах телезрителя трансформировать муху в слона или произвести какие−то другие действия. Затем возникла мода на супердоро− гие работы, совпавшая с периодом жесткой конкуренции между произво− дителями спортивной обуви. Ролики стоили баснословных денег. С такими бюджетами можно было при желании снять полноценный художественный фильм. Следом накатила волна прос− той и недорогой рекламы, которую сменили — шокирующая реклама, юмор−ролики в стилистике большого кино. Очень может быть, что теперь гла− мур и блеск теряют популярность. Но куда важнее, надолго ли это. — А что с новыми идеями? — Они появляются, что заметно по тому же Каннскому фестивалю. Скажем, в лондонском Сити на крышах «белые воротнички» по традиции пьют чай или кофе. А по узким улицам кур− сируют знаменитые двухэтажные ав− тобусы. И вот кто−то придумал нано−

ТЕТ А ТЕТ ВЛАДИМИР ЕВСТАФЬЕВ

сить на крыши этих автобусов рекламу офисного оборудования и новых эко− номических журналов, рассчитанных на тех, кто пьет кофе на крыше и по− глядывает вниз. Другой пример — работа, полу− чившая Гран−при в номинации «На− ружная реклама» и выполненная не− большим африканским агентством. Рекламу банка под лозунгом «Мы вас разогреем» размещали исключи− тельно на щитах, расположенных ря− дом со школами. На щиты водрузили солнечные батареи и подвели прово− да к школьным столовым, так что в хо− де кампании рекламодатель в бук− вальном смысле бесплатно разогре− вал еду для детей. — Сетевые агентства адаптируют рекламу «под страну» — и часто де− лают это неудачно. А нужно ли адап− тировать московскую рекламу для ре− гионов? — Рекламу нужно адаптировать! В одной из арабских стран шла большая рекламная кампания средства от пры− щей. Проводили ее традиционным способом: на щитах показывали лицо модели с прыщиками, а затем — без них, то есть «после использования». Вот только авторы креатива подзабы− ли, что в арабских странах читают, а значит, и смотрят — справа налево. В итоге получалось, что счастливый че− ловек с румяными щеками сначала применял косметическое средство, а затем покрывался прыщами. В Италии никому в голову не придет использовать в рекламе образ Божьей матери. Точно так же в США, очень и очень пуританской стране, вы не

РОССИЙСКИЕ РЕКЛАМЩИКИ ЧАСТО ССЫЛАЮТСЯ НА «ВЕЛИЧАЙШЕГО ДЭВИДА ОГИЛВИ». НО КОГДА СПРАШИВАЕШЬ ИХ, КАКУЮ ИМЕННО РЕКЛАМУ СДЕЛАЛ ОГИЛВИ, ОНИ ЛИШЬ ПОЖИМАЮТ ПЛЕЧАМИ… встретите рекламу с использованием обнаженного тела. В России северные и сельские рай− оны привыкли к более спокойному, раз− меренному режиму жизни. Значит, им не нужна агрессивная реклама, здесь куда лучше воспринимаются «плавные» по− сылы. И наоборот: для южных регионов, где живут более темпераментные люди, нужна особая стилистика.

Такими же антиподами с точки зре− ния восприятия являются большие и маленькие города. — А вам какая реклама нравится? — Теплая, ласковая. На мой взгляд, реклама вообще должна быть доброй. Я понимаю: запоминается то, что силь− но шокирует, или то, где много обна− женного тела, используются элементы секса. Но лично мне по душе, когда

милая, обаятельная девочка сидит и рассуждает: «За что человеку дается шоколад?» Эта реклама греет душу. — Какое событие в 2007 году на рынке рекламы вы считаете самым за− метным — и чего ждете в 2008−м? — Самое заметное событие — по− беда Сочи в споре за право проведе− ния зимней Олимпиады–2014. Это на 90% пиар. Думаю, Дмитрий Черны− шенко — руководитель Заявочного ко− митета — войдет в историю как супер− профессиональный пиарщик в облас− ти спорта. Что же касается прогнозов, то сейчас все пребывают в ожидании перехода на цифровое ТВ. Но придет− ся подождать: новый формат появится в России лет через восемь. И вот тогда изменится действительно многое. Это будет революция в индустрии рекламы. 37 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ИЛЬЯ ДАНИЛКИН

ИНФЛЯЦИОННОЕ ЛУКАВСТВО

СОБЫТИЯ КОНЦА 2007 ГОДА НАРУШИЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ БЛАГОПОЛУЧИЕ РОССИИ. ПРОГНОЗ ИНФЛЯЦИИ УПОРНО ОТКАЗАЛСЯ СОВПАДАТЬ С ФАКТИЧЕСКИМИ ПОКАЗАТЕЛЯМИ. ГОВОРИТЬ О СТАТИСТИЧЕСКОЙ ПОГРЕШНОСТИ УЖЕ ГЛУПО: РЕАЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ ОБОГНАЛА ПРОГНОЗ НА 4 ПУНКТА. НО ПОЧЕМУ РОССТАТ ЗАМАЛЧИВАЕТ ИСТИННЫЕ МАСШТАБЫ ПРОБЛЕМЫ?

38 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ТЕМА ЛИШНИЕ ДЕНЬГИ

рех лет были совершенно напрасны− ми. Это утверждение близко к истине. Однако это еще не вся правда. В конце прошлого года инфляция в России сделала скачок не столько в силу внутренних экономических проблем, сколько в качестве реакции на события внешнего характера. На− циональная система сдерживания инфляции оказалась не готова к проблемам и дала течь. В Европе це− ны тоже выросли, однако не на 4 про− цента выше прогноза, а в среднем на 0,3−0,6%. Все началось с повышения цен сельскохозяйственными производи− телями, которым правительство уре− зало субсидии из бюджета. Затем как−то «вдруг» выяснилось, что боль− шая часть молока производится из европейского порошка. Так дешевле. А следом оказалось, что птицефаб− рики используют иностранные корма, да и вообще многие отечественные продукты производятся из импортного сырья. Правительство попыталось было заморозить цены, но шила в мешке было уже не утаить. В итоге и произ− водители, и продавцы бросились за остродефицитными молоком, сыром, яйцами, хлебом и другими дорожаю− щими продуктами. Вдобавок перед самым Новым годом нефть несколько раз перескочила психологический барьер в 100 долларов за баррель. А значит, дальше будет только хуже: начнут расти цены на бензин и потя− нут за собой все остальное.

Что за зверь? Инфляция — процесс обесце нивания денег. Инфляция явля ется результатом макроэкономи ческой нестабильности, когда совокупный спрос превышает совокупное предложение. Значи тельная инфляция (десять и бо лее процентов в год) свидетель ствует об экономических проб лемах в государстве. Умеренную инфляцию (до 10%) западные экономисты рассматривают как элемент нормального развития экономики, так как, по их мне нию, незначительная инфляция (сопровождаемая соответствую щим ростом денежной массы) способна при определенных ус ловиях стимулировать развитие бизнеса.

кредитам — особенно краткосроч− ным. Так, банки уже поднимают до− ходность депозитов. А значит, день− ги в экономике дорожают. Правда, пока в повышении ставок были за− мечены лишь кредитные организа− ции, испытывавшие острый дефицит ликвидности. Но эксперты уверены, что за ними может последовать весь рынок.

НЕЗАВИСИМЫЕ ПРОГНОЗЫ ЕДИНОДУШНО УКАЗЫВАЮТ: НА САМОМ ДЕЛЕ ИНФЛЯЦИЯ В 2008 ГОДУ ВЫРАСТЕТ ДО 15%, ХОТЯ ОФИЦИАЛЬНЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ОБЕЩАН НА УРОВНЕ 11–12% оворят, выступая с докладом о пробле− мах инфляции на за− крытом заседании правительства, один из членов кабинета заметил: «Мы отка− тились на уровень 2003 года». Иными словами, все действия властей, и в ча− стности департаментов, ответственных за удержание инфляции в заданных границах, в течение последних четы−

— Если инфляция будет расти, — прогнозирует вице−президент банка «Образование» Александр Акулов, — Центробанку придется повысить один из ключевых показателей — ставку рефинансирования. Экономисты уже сейчас говорят, что все условия для повышения созданы. Скорее всего, это произойдет после выборов, то есть в марте–апреле. Судя по всему, в этом году начнут в массовом порядке расти ставки по

Деньги дорожают, что приведет к удорожанию жизни. А самое печальное, что процесс только−только начался. В 2008 году, как полагает бывший совет− ник президента по экономическим вопросам, а ныне независимый оппо− нент официального курса Андрей Ил− ларионов, инфляция может составить 20%. В то время как МЭРТ и Центро− банк предсказали 8,5%. Какая уж тут «статистическая по− грешность»… 39 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ТЕМА ЛИШНИЕ ДЕНЬГИ

Не про нас

Не наш метод США. Фокусы, которые про− делывает наш Росстат, здесь невозможны. Ведь индекс потре бительских цен (Customer Price Index) рассчитывается независимым Бюро статистики труда (Bureau of Labor Statistics) по заказу Министер ства труда. Так вот, Бюро статисти ки труда — действительно незави симая организация, руководителя которой не может снять с должности даже президент США Джордж Буш. Индекс CPI публикуется ежеме сячно — отдельно для населения в целом и для работающего город ского населения (Urban Wage Earners and Clerical Workers). А вот показатели уровня цен в обоих ин дексах используются одни и те же. Разница лишь в структуре весовых коэффициентов, применяемых для расчета общего индекса цен. Мониторинг цен производится в 87 специально отобранных терри ториальных единицах, так называе мых Primary sampling units. PSU по добраны так, чтобы снизить веро ятность ошибок, связанных с вы боркой. Крупные единицы (напри мер, мегаполисы с пригородами) являются «саморепрезентативны ми», тогда как малые в статистиче ской отчетности объединяются в группы. В итоге получается 38 гео графических зон. Товары и услуги, за которыми ведется наблюдение, в США поде лены на восемь основных групп: продукты и напитки; товары для дома и жилищно коммунальные ус луги; одежда и обувь; транспорт; здравоохранение; товары и услуги для отдыха; образование и комму никации; прочие товары и услуги. Каждая из групп состоит из 70 под групп («классов») расходов. Нижний уровень классифика ции — Entry Level Items. В состав ELI входит 305 видов товаров и ус луг, хотя для упрощения расчетов используется не 305, а 211 видов (некоторые сходные товары объ

40 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

единены). Сбор первичной инфор мации вполне обычен — фиксация фактически действующих в торгов ле цен. Первым шагом в расчете CPI становится определение индек сов для каждого товара в каждом из регионов (всего 38 регионов на 211 видов, то есть 8 018 индексов). Затем происходит взвешивание по лученных индексов по каждому ре гиону, исходя из доли товара в по требительских расходах, и, нако нец, формируется индекс потреби тельских цен для регионов и стра ны в целом. Сложно? Не слишком. Зато куда более правдиво. Франция. Здесь ежемесячный расчет индекса потребительских цен осуществляет Национальный институт статистики и экономичес ких исследований (INSEE) по зака зу Министерства экономики, фи нансов и промышленности. А цены на свежие и скоропортящиеся то вары отслеживаются с двухнедель ной периодичностью. Мониторинг цен ведется в 106 населенных пунктах с численностью населения свыше 2 000 человек. При формировании выборки то варов и услуг во Франции исполь зуется несколько усовершенство ванная классификация Евросоюза (COICOP), включающая 161 группу продуктов. Сам по себе перечень наблюдаемых товаров (более тыся чи позиций) считается конфиденци альной информацией. Кроме того, выборка разбивается с учетом ка налов сбыта, чтобы получить воз можность отслеживать колебания цен в рознице. Выборка ежегодно обновляется для большего соответствия переч ню фактически закупаемых това ров и услуг. Взвешивание индексов цен производится в зависимости от доли, которую товар или услуга за нимает в бюджете потребителя. Просто и вполне логично. Нам бы так.

— В течение всего прошлого года стремительно росли цены производи− телей, тогда как динамика розничных цен была ниже, — говорит директор департамента стратегического анали− за компании ФБК Игорь Николаев. — Устранение подобных перекосов не сразу, но обязательно происходит. А значит, можно говорить о том, что в этом году розничные цены начнут до− гонять цены производителей. Пока никто из аналитиков не утверждает, что вскоре мы вернемся в 90−е, когда инфляция составляла сотни процентов в год. Но более ощу− тимое, чем за последние несколько лет, подорожание жизни вполне ре− ально. И к этому нужно готовиться. В условиях 15−процентной годовой ин− фляции многие компании идут на ежегодный пересмотр зарплат и кон− трактов с партнерами. Но при даль− нейшем росте инфляции пересмат− ривать бюджеты и условия работы с контрагентами придется уже не толь− ко по итогам года. И это лишь одно из последствий роста объемов «лишних денег» для бизнеса. Впрочем, для большинства рос− сийских компаний ощутимый рост цен — палка о двух концах. С одной стороны, инфляция вынуждает повы− шать зарплаты и больше тратить на сырье, топливо, услуги подрядчиков. С другой, уверен бизнес−консультант Анатолий Саркисов, это хороший стимул для полного пересмотра сис− темы издержек: «Если цены растут, выигрывает тот, кто может оптимизи− ровать свои издержки и повысить це− ны в меньшей степени, чем конку− ренты. А то и не повышать их вовсе. Оптимизация затрат в этом случае может происходить за счет модерни− зации производственных процессов, поиска новых поставщиков, построе− ния более эффективной системы оп− латы труда, пересмотра системы премирования. Скажем, удачным считается снижение издержек при производстве продукции на 5–6%. И это вдвое уменьшает инфляционные риски». Заметим, перечисленные меры от− носятся не к оперативному, а скорее к долгосрочному управлению бизне− сом. А значит, выигрывает тот, кто ви− дит в понятии «стратегия» нечто кон− кретное. И уж точно нечто большее, чем красивое слово из умных посо− бий, авторы которых делятся с миром секретами успешной коммерции.

ТЕМА ЛИШНИЕ ДЕНЬГИ

Мясо осла

Â óñëîâèÿõ èíôëÿöèè âûèãðûâàåò òîò, êòî ìîæåò

Прогнозы движения инфляции у нас составляют МЭРТ и Центробанк, тогда как Росстат выдает фактический ре− зультат. Причем ежемесячно. Вот толь− ко официальные данные вызывают все меньше доверия у независимых ана− литиков и экономистов. Да и, что скры− вать, у рядовых граждан. Росстат можно смело считать пол− ноправным наследником советского статистического ведомства, причем унаследовал он не только букву, но и дух прежней эпохи. Как известно, до перестройки офи− циально инфляции в СССР не было вовсе. И лишь с началом горбачевских реформ появились смельчаки, отва− жившиеся говорить и писать об этом. Так, в 1987 году экономист Григорий Ханин в знаменитой статье «Лукавая цифра», опубликованной в «Новом мире», убедительно доказал: совет− ская статистика была, увы, далеко не

îïòèìèçèðîâàòü ñâîè èçäåðæêè è ïîâûñèòü öåíû â ìåíüøåé ñòåïåíè, ÷åì êîíêóðåíòû.

Фото: James Steidl (Dreamstime.com)

À òî è íå ïîâûøàòü èõ âîâñå.

РОССИЙСКИХ СТАТИСТИКОВ НЕВОЗМОЖНО УПРЕКНУТЬ ВО ВРАНЬЕ, ВЕДЬ ОНИ ДЕЙСТВУЮТ В РАМКАХ УТВЕРЖДЕННОЙ МЕТОДИКИ. ВИНОВАТА МОДЕЛЬ РАСЧЕТОВ? СКОРЕЕ ТЕ, КТО ЕЕ ПРИДУМАЛ И УТВЕРДИЛ

ветствующих министерств и ведомств. Проект закона «Об официальном ста− тистическом учете в Российской Фе− дерации» уже несколько лет находит− ся в Государственной думе, однако до сих пор не принят. И, скорее всего, принят не будет. Зачем лишние не− удобства? В соответствии с Постановлением № 188 от 7 апреля 2004 года наблюде− ние за ценами в стране осуществляет Федеральная служба государственной статистики Российской Федерации (до 2004 года — Госкомстат России), во− оруженная соответствующей методи− кой. Что за методика? Вот это как раз самое интересное. Сначала статистики определяют «потребительский набор» — перечень товаров и услуг, наиболее часто по− требляемых населением. Набор раз− рабатывает Росстат, честно включая в него (со стороны — вполне репрезен− тативно) товары и услуги массового потребительского спроса, а также от− дельные вещи необязательного поль− зования (легковые автомобили, юве− лирные изделия из золота, алкоголь− ные напитки и т. п.).

Фото: ИТАР−ТАСС

безгрешной. Дела давно минувших дней? Если бы… Специалисты компа− нии «ФБК» в своем исследовании «Альтернативная инфляция» убеди− тельно показывают: искажение офи− циального уровня инфляции происхо− дит и сегодня, пусть и в некоторых гра− ницах. Иначе невозможно объяснить появление в руках чиновников специ− ально заточенных инструментов, по− зволяющих в рамках неизменной ме− тодики каждый раз получать как можно более «правильный» с политической точки зрения результат. Начнем с того, что закона о госу− дарственной статистике в Российской Федерации до сих пор, как ни стран− но, нет. Вся система статистического учета и распространения статистиче− ской информации основана на нор− мативных актах правительства и соот− Ðîññèÿíå ïèòàþòñÿ âïîëíå ñòàíäàðòíûìè ïðîäóêòàìè. Îäíàêî íà âñÿêèé ñëó÷àé â ñïèñêå Ðîññòàòà èìåþòñÿ ýêçîòè÷åñêèå òîâàðû, öåíû íà êîòîðûå ïî÷òè íå ðàñòóò. Ïèòàõàéþ ïðîáîâàëè? Ñ ñîñèñêàìè — ñàìîå îíî!

41 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ТЕМА ЛИШНИЕ ДЕНЬГИ

Òåëåâèçèîííûé ñåðèàë ïîä íàçâàíèåì «ïðàâèòåëüñòâî ðåãóëèðóåò ðîçíè÷íûå öåíû íà ñîöèàëüíî çíà÷èìûå ïðîäóêòû» ñòàë ïðèçíàíèåì íåñïîñîáíîñòè âëàñòåé

Фото: ИТАР−ТАСС

îáóçäàòü èíôëÿöèþ ñèñòåìíûìè ìåòîäàìè.

Как говорится в тексте приказов Росстата, «отбор позиций производит− ся с учетом их относительной важности для потребления населения, предста− вительности с точки зрения отражения динамики цен на однородные товары, устойчивого наличия их в продаже». Набор состоит из трех крупных групп. Это продовольственные и непродо− вольственные товары, а также платные услуги населению. Каждая группа представлена конкретными товарами (услугами) или малыми товарными под− группами. Вот здесь и кроется секрет.

Оказывается, среди конкретных то− варов частенько попадаются продукты и услуги, влияние которых на итоговые представления о росте цен и фактиче− ском потреблении исчезающе мало. Так, в прошлом году перечень Росста− та включал такие экзотические про− дукты, как питахайя, плоды маниоки и даже… мясо осла. Есть и другие странности. Так, в ходе мониторинга цен на печатные издания ведомство следит за ценами на общероссийские ежедневные газеты — «Известия», «Труд» и «Российскую газету». Æàäíûå åâðîïåéöû óñòðîèëè ôîðìåííóþ èñòåðèêó ïî ïîâîäó íåîæèäàííî ïîäñêî÷èâøåé èíôëÿöèè. Ðîññèÿíå â ýòîì ñìûñëå êóäà ñïîêîéíåå. Êîøåëüêè ó íàñ ïîõîæè. À âîò äåíüãè è ïðèâû÷êè — ðàçíûå.

Сама по себе регистрация цен — это простой поход по магазинам, толь− ко без совершения покупки. Специа− листы статистических органов отбира− ют товары и фиксируют их стоимость. Кстати, методология рекомендует де− лать это втайне от продавца. Затем со− бранные данные обрабатываются Росстатом, оцениваются экспертами — и мы видим итоговый показатель. «Методика Росстата вызывает нема− ло вопросов, — признает один из авто− ров доклада «Альтернативная инфля− ция» Игорь Николаев. — Во−первых, речь может идти о некорректной (нере− презентативной) выборке товаров. Во− вторых, ошибка включения в выборку может быть связана с неправильными границами обследования. Скажем, граждане, живущие в Московской об− ласти, приобретают товары в Москве (а в последнее время, с расширением се− ти торговых центров по периметру МКАД, все чаще встречается и обрат− ная ситуация). Однако структура их расходов при обследовании цен учиты− вается в областных показателях, а не в московских. Неизбежными являются и ошибки сопоставимости. Многообразие торговых марок приводит к тому, что на итоговый показатель начинает ощутимо влиять еще и ценовая политика произ− водителей продукции. Один и тот же апельсиновый сок от двух различных производителей будет иметь различную цену. И меняться она может тоже по− разному. Еще два года назад мы разо− слали наше исследование по всем за− интересованным органам, в том числе отправили и в Росстат. Но никакой официальной реакции не последовало. Поскольку ни одна из ошибок, выяв− ленных нами, не была устранена, мы не видим смысла проводить исследование снова. Ведь результат будет тем же: расхождение между официальной и реальной инфляцией составит не− сколько процентных пунктов».

Власть факта «В России не очень доверяют офи− циальным показателям инфляции, — считает Игорь Николаев из ФБК, — по− этому многие компании закладывают в бюджеты инфляцию немного выше официального прогноза, а по итогам года это несоответствие сглаживается 42 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ТЕМА ЛИШНИЕ ДЕНЬГИ

реальными цифрами. Это недоверие, кстати, также является фактором ин− фляции.)». Можно сказать, что власти созна− тельно занижают показатели инфля− ции, чтобы не подстегивать бизнес к преждевременному и лишнему повы− шению цен: «Вот целевой уровень 2005 года — 8,5%. Фактически потре− бительские цены выросли на 10,7%? Ну что же, бывает! Зато на 2006 год запла− нированы те же 8,5%. Получилось 9,0? Не страшно! В 2007 году цель — 8% роста. Ой, опять получилось 11,5…» Но… на какую цифру ориентиро− ваться? Опрошенные «Бизнес−жур− налом» банкиры закладывают в своих бюджетах инфляцию в 2008 году на уровне 12–13% при официальном прогнозе в 8%. — Прогноз на 2008 год пока утопи− чен, — уверен старший научный со− трудник Института экономического планирования Сергей Милованов. — Все будет зависеть от того, какую по− литику поведет государство. Ведь в прошлом году антиинфляционные ме− ры оказались неэффективными. Сле− довательно, их надо пересматривать. Если ничего не изменится, инфляция составит 12–14%. Если политика будет пересмотрена — вполне может быть, что мы выйдем на обещанные нам 8%. Авторитетные экономисты не скупят− ся на рецепты. Как минимум нужно раз− вивать конкуренцию, ликвидировать госрегулирование тарифов, обуздать рост бюджетных расходов и ввести ин−

Кривая вывезет? 25 20 % 15

20,4

19,3

19,2 16,4

10 5

2000

2001

Официальная инфляция

17 14,2

11,5

11,2

10,7

2003

2004

2005

2002

9 2006

Реальная инфляция

11,5 2007

Источник: по данным Росстата, Института экономического анализа, ФБК, Интитута экономики переходного периода

Сугубо официально 20

19,2 16

10 5

2000

16,4 14

2001

Официальный прогноз

14,2 11,5 11,2 10,7 12 2002

2003

2004

Официальная инфляция

11,5

8,5

2005

2006

2007

2008

Источник: по данным Росстата и МЭРТ

В НАСТУПИВШЕМ ГОДУ ПРАВИТЕЛЬСТВУ ПРИДЕТСЯ СДАВАТЬ ПУБЛИЧНЫЙ ЭКЗАМЕН НА ЭКОНОМИЧЕСКУЮ СОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ. ГАЛОПИРУЮЩАЯ ИНФЛЯЦИЯ — НЕ ЛУЧШИЙ ФОН ДЛЯ ПРЕЗИДЕНТСКИХ ВЫБОРОВ

20%, или Готовимся к худшему

— Есть две причины повы− шения инфляции. Первая — общемировая: проблемы у сель хозпроизводителей в Европе. Вто рая — внутренняя: росту инфля ции способствует существенное ослабление денежной политики в России и увеличение госрасхо дов, — говорит Андрей Илларио нов, бывший советник президента по экономическим вопросам. По мнению Илларионова, увели чение инфляции в 2008 году может составить 20%, а в течение ближай ших 12–18 месяцев ее темпы уве

личатся вдвое. И лишь при благо приятном стечении обстоятельств показатели инфляции 2008 не пре высят 15%: «В случае увеличения спроса на деньги внутри страны, в частности в связи с проблемами при кредитовании за рубежом, ин фляция может вырасти до 20%». — Пока государство не принима ет никаких мер для снижения ин фляции, — отметил в разговоре с «Бизнес журналом» Илларионов. — А значит, можно с уверенностью прогнозировать увеличение этого показателя.

ститут инфляционной экспертизы при− нимаемых законов. Однако у чиновников эти предложения не вызывают интере− са. Скорее мы движемся в прямо проти− воположном направлении. К тому же в бюджете запланировано дополнитель− ное увеличение зарплат госслужащих и пенсий (в связи с ростом инфляции). Что, по понятным причинам, преслову− тую инфляцию подстегнет еще больше. Министр финансов Алексей Куд− рин, который дал корреспонденту «Бизнес−журнала» короткий коммен− тарий в коридоре Госдумы при обсуж− дении перспектив снижения инфля− ции, заверил: на инфляции повышение зарплат и пенсий никак не скажется. Но… разве мог дать министр другой ответ журналисту? Независимые прогнозы единодуш− но указывают: реальный показатель инфляции в 2008 году вырастет до 15% при официальных показателях на уровне 11–12%. Будем готовиться. 43 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ПИТАХАЙЯ ПРОТИВ ИНФЛЯЦИИ

К и а з з та Èì а ш н ñâ ïå к а е и ðà îèì ðàòð з р е ëà äíî ô èöà ч с в èì ñü ð ìó ðåéë Àí и т и а åí àñ ïëà èí íà к л èò õà òü àì Èî а е û æ þ à

АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ КОРЗИНА ТОВАРОВ И УСЛУГ, СФОРМИРОВАННАЯ «БИЗНЕС−ЖУРНАЛОМ» НА ОСНОВЕ СПИСКА РОССТАТА Экзотическая инфляция Îöåíèâàÿ ïîòðåáèòåëüñêóþ èíôëÿöèþ, Ôåäåðàëüíàÿ ñëóæáà ãîññòàòèñòèêè ïðîâîäèò åæåìåñÿ÷íûé ìîíèòîðèíã öåí. Äëÿ ýòîãî ó âåäîìñòâà èìååòñÿ ñïèñîê âñåõ òîâàðîâ è óñëóã, êîòîðûå ìîãóò ïîíàäîáèòüñÿ «â èíäèâèäóàëü− íîì äîìàøíåì õîçÿéñòâå». Â ýòîì ïåðå÷íå ñîáðàíî àáñîëþòíî âñå. Íå ñêàçàíî ëèøü î òîì, àíàëèç è ìîíèòî− ðèíã êàêèõ èìåííî ïîçèöèé ñëåäóåò ïðîâîäèòü êàæäûé ìåñÿö. Èìåííî ýòî îáñòîÿòåëüñòâî äàåò ñòàòèñòèêàì âîçìîæíîñòü ïðè íåîáõîäèìîñòè âûáèðàòü òîâàðû, êîòîðûå ïðàêòè÷åñêè íå äîðîæàþò èëè ÿâëÿþòñÿ â íàøåé ñòðàíå áîëüøîé ðåäêîñòüþ. Â èòîãå îôèöèàëüíûé óðîâåíü èíôëÿöèè îêàçûâàåòñÿ êóäà íèæå òîãî, ÷òî ôèêñèðó− þò íåçàâèñèìûå àíàëèòèêè, äà è ïðîñòûå ãðàæäàíå. Òàê, â íîÿáðå ïðîøëîãî ãîäà âûáîð Ðîññòàòà ïàë íà ïëîäû ìàíèîêè, ïèòàõàéþ è ðåçèíîâûå ãàëîøè. Ñîãëàñèòåñü, îñåíüþ áåç íèõ íèêóäà. Âïðî÷åì, ìîæíî îáíàðóæèòü è äðóãèå, åùå áîëåå ýêçîòè÷åñêèå ïðîäóêòû è óñëóãè. Ñ îïîðîé íà ñïèñîê Ðîññòàòà «Áèçíåñ−æóðíàë» ñôîðìè− ðîâàë ñâîþ ñîáñòâåííóþ ïîòðåáèòåëüñêóþ êîðçèíó.

Мясо осл

а Íåèçâåñòíî, ñ êàêîé ðåãóëÿð íîñòüþ ðîññèÿ íå ïîòðåáëÿþò − ìÿñî îñëà. Ïî êðàéíåé ìåðå â íåñêîëüêèõ äå ñÿòêàõ ñóïåðì àðêåòîâ íàì íå óäàëîñü íàéòè ýòîò ýêçîòè÷åñê èé ïðîäóêò. Çàòî èçâåñòíî , ÷òî àìåðèêàí ñêèå èíäåéöû, êîòîðûå ïî âå ÷åðàì óïîòðåáë ÿëè ìÿñî îñëà âïåðåìåæêó ñ ìÿñîì ëåñíîé ðûñè, íî÷üþ âèäåëè ïðîðî÷ åñêèå ñíû. Пе

Ïåð р ин ãàä èíà è а ç î ëà ñòü. Ë âàòû в ï ÷òî óõîâà ó÷øå — âî а т на î ÿ á òîâ óãîäí . Íî û, êî áùå я ã âí à î àø íå÷íî îâîðÿ ìè ð ïîÿ . Íà å ð ï , , â ñêè îâûå èëñÿ ðèëàâ é ñòðà ÷òîá áîëü ø û å ç â ð ïðîè àïàñ â âîñü êàõ ýò íå áû îíà àÿ û àçí á î â îöâ çâîäè ïåðà ìèäåñ ò óäè àåò â û− ñå â ò åòí ÿ î ûå åëè çà áîðî òûå, èòåëü ïóõ ïèõ òèñò êîãä íûé îâè à ûå à êè. ëè êèò âñå àé−

ч к ие Тапо н ы î ñî÷èíñêèì п л яàж òíî. àòü ï ñõàæèâ íü ïðèÿ − ëè äå è â и èé ë ». ь ñê ïà õ óç ïî íû ч íö íè åí ëè а ðà î îæ òå ш — ô ññòàòà àìîð òè, æè è г у и êè Ðî îâ ç ñòà à÷ü я к ëàï ñêå óêò î. Ê ãóø î− Л а п ÷üè ñïè ðîä èòí : ëÿ â ñ л ÿãóøà . Íî â ìîðåï àïïåò åðåíû óøèòü ëóêà, Ë ñ « îì óâ î ò êà, å ò êà çðÿä øê öèè âñåã ñíî îãî ðà ëè ðàí øå , ÷å êîâ ì ñ Íå à Ô ëó÷ àòîâ ëèâ òàêè þã ïêè òîì è î è ñ ëà å èç åðåÿ ðîø æà− óñ üä . Õî ïîä . ë ñå ñëà è àïêè ìà îì å ë ñ ó ñî ííû ðå

÷å Ëåòîì ð êàõ íå î ñòâèå â âàëåí ïóòåøå â ü ñ ïëÿæàì ÿ ÿ ë â à òü ð òè òï à î â , ðèõ Òàê ÷òî óäüòå ï . , íå çàá è ê þ ÷ ð î î ï ì ê å òà ïëÿæíû ñ ñîáîé

ìè

èâ , íà íí н о çà àòü à Åê äåâ îâí à ãð â к àí íè àòåð òü â à ðà è÷ õ èí àë çð íû ïåð à I åí åø ìè åä I í êè èë ãî ñà å ñò ê ï à ñò ìû åñ à− ÿì ì íÿ è. è −

Па

х Ïà íà õòà íå т а ï ìà ðèëà äàâíî ã êóì àçèíî âêàõ ñ ïîÿâ ÷åñ ûñîì â âìå òîëè÷ èëàñü äóê êèìè è äð ñòå ñ íûõ ó ò þò òàìè. ìîëî ãèìè àíîì ÷ ëîê ïàõòó Âðà÷ íûìè ýêçîò , è è ëîã à, âåä êàê ç ðåêî ïðî− − à ùå è÷åñê ü â í ìåíè ìåíä å ó ñ ïîë òâ. Ê è àêòè é ìí òåëü ì − î õëà ó÷àþ òîìó âíûõ ãî áè î− î− æ äèò òñÿ â åëü ÷óä å èç å− åñí ïàõ íû ò åí û àïè å ïð û òêè î− .

и Г а л о шо вые р е з и нîò íåõèòðûé âèä

ýò Âîçìîæíî, é îïðåäåëÿåò ðû òî êî è, óâ îá ññèè, â ïî− Ðî â þ öè ëÿ èíô ðàòèë áûëóþ óò äû ãî å ñëåäíè ñëåäóåò ïî− Íî . òü îñ ïîïóëÿðí ïðåêðàñíî è ø ëî ìíèòü, ÷òî ãà è äðóãóþ è íê ëå − çàùèùàþò âà àíèÿ. Íàñòîÿ îê îì ïð îò îáóâü âëèâàþòñÿ òà ãî èç è ø ùèå ãàëî àíû çèíû è îáÿç èç ëèòîé ðå êèì åñ è÷ õí òå ü àò ñîîòâåòñòâîâ 106552−87. 8− −3 ÒÓ ÿì óñëîâè

Пл ма оды Ìàí н и о è ùè îê — ê к и

éñÿ óñ ðîñò ñïîñî òàðíèê, áí î ó íðàâ . Âîò òîë îñòüþ ê òëè÷àþ− è ü òåëü òñÿ. Êàï êî â Ðî áûñòðîì ññ ð ô ó ïî÷â ëîðû ó èçíûé ï èè åìó í ï ó ð çèè. Þæíîé îðíî ïð åäñòàâè å åäïî − Ò Àìå Áóðæ àì åìó ð ÷ òåïë èêè è È èòàåò óé! îè Èç ï íäîí ìîæ êî ë í å êó, î î ïîëó÷ îäîâ ìà ìôîðòí − èòü î. í äíàê è î ïèòà êà ðåäê îâï òåë î èùó ïðèì . ×àùå åå è üíóþ ì âñ ó ñ å êîâû íÿåòñÿ åãî ïðî ïîëüçóþ − ï ä õ ò êëåÿ èçäåëè ðè îáðà óêò áî é äëÿ ïî÷ò è â ïðî òêå õëî ï è îâû õ ìà çâîäñò − âå ðîê.

я â óñëî− è хай а åùå à т ä и öèè, èòü,

å æ ëÿ òàðû èíô û âû ×òîá àñòóùåé . Äàæå ñ ôîíå î ð í ì ä õ î î ÿ ò óã âè − àý ì äå ü ÷òî êè. Í ñúåø å áîòèí èñòèííû ðàç û ê ÿ à í ñ ê à ò êîæ àæå òè, ÿ— ñ ïîê àõàé òóñ. Êñòà êàêòó ñîì. Ïèò − àê è ê ï é å ÿ ò û ëèêà ñúåäîáí òî êðàñíà ê , à ÷ ê é , , î ó ê ÿ ä à à ò ê âè è− ñëàä òå â èåíò èìåé íå òàêàÿ — íå îð îäîâ, ë ÿ å ï é î à è í õ òà ü− êîò ëàâ àðåæ àÿ. Ã åò ìÿ æåëò ñÿ íà öâ áåëàÿ. Í êàìè ü è à ò á ä à ñåã ðîâ ëè êó íèõ â ìè è îíà ó ä äîëüêà . ü î ñ òå ïë àæäàéòå ë è íàñ

Тр

Òðå е ï Êèò àíã — п а à нг é í æåí öû í å òî ñâî üøåí àçûâ ëüêî è å à é íàó ñòâàì ì» è þò åã ãîëêî î â ÷ ê ëà, èëñÿ è. È â åðÿò, «õåé îæèé − òåì ðåãåíå âîññòà åðíî, ÷òî òð øåíü ìîëë þ å ç ýòî ó âíóò ðèðóÿ íàâëè à ìèë ïàíã » — ý ñê, í î ì î ð â Ïîò íè ï åííè â òå÷å àòüñÿ ëèîíû áëàä òàêèì è äå à ë õ è Íàì ðÿñàþ ùè, í îðãà íèå ä èç êà ëåò ý åò îì «ìîðñ èêàòå â æ í î âîë óõ− ëàæ êèì ñ. ä áû ùàÿ è êè îâ, î þ é òð í ñ è æ òàê … èâó÷ ëîðî å ïîòð åõ ìå òðåòè öèè ò âàþù åñò äà. åáë ñÿö ñâî ðåïà èì ü. è åâ å ÿÿ ïðè ñèñ ãî òå− íã −

Êà а м ì ñòà ûø ы çàï òèñò ðîññ ш è ëè èñàë ÷åñê èéñê â øå î». â ðà èé î èé È ñòð ííî , êà çäåë ðãàí í ðà àíå àïð æåòñ «òîï ñòå ýòî àñ ÿ ãèõ íè ìó íî. , ñîâ − êîð ïðè þ ïð òðî Â íà åð− ðà íåâó ìåíå èäóì ñòíè øåé ñ ê ïî òåíè þ áå íèé. àëè îâîì ë âû üçóþ é åä ëóþ Íàïð ìàññ ó ÿ ìó ñóøå ò äë ò â ñ ÷àñò èìå ó äðó ü ð áî êó. Î ííîã ÿ çàï ûðî ìîë , ïð − ëü î ä èë øè íàê êîð ðàâê ì âè îäû è− ä èä åê îá õ è í ñï ûò åâè ñóï å è è î ëè îë ÿâë ñîáí òåëü è÷åñ óåò ì ùà ï îâ, ñ− à í ò î î åí èÿ âû îå å âà òà íåíè ëó÷à èç çû å ó . âàò ïî êîé ì å, ÷òî þò ü á òðå îë áëå óêè åçí í åí èå íû å

БИЗНЕС ПЕРЕСТАНЕТ ВЯЛО РЕАГИРОВАТЬ НА ИНФЛЯЦИЮ, КАК ТОЛЬКО ЕЕ ПОКАЗАТЕЛЬ ДОСТИГНЕТ 15%

ТЕМА ЛИШНИЕ ДЕНЬГИ

ИЛЬЯ ДАНИЛКИН

ПОВЫШЕННЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

ПРОВЕДЕННЫЙ «БИЗНЕС ЖУРНАЛОМ» ОПРОС ПОКАЗАЛ: ДО СИХ ПОР ИНДЕКСИРОВАНИЕ ОКЛАДОВ СОТРУДНИКОВ — СКОРЕЕ ЛОКАЛЬНАЯ ИНИЦИАТИВА РАБОТОДАТЕЛЕЙ, ЧЕМ ПРЯМОЕ СЛЕДСТВИЕ НАРАСТАЮЩЕЙ ИНФЛЯЦИИ. ЛЮБОПЫТНО И ДРУГОЕ: ОФИЦИАЛЬНЫЕ ПАРАМЕТРЫ ИНФЛЯЦИИ, ПУБЛИКУЕМЫЕ РОССТАТОМ, ЛИШЬ В РЕДКИХ СЛУЧАЯХ ИСПОЛЬЗУЮТСЯ В БИЗНЕС ПЛАНИРОВАНИИ.

46 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

за полгода подорожал раза в полтора, молоко — процентов на 10. Поэтому мы планируем повышать заработную плату», — признается руководитель проекта «Клерк.Ру» Борис Мальцев. По словам Константина Ковалева, управляющего партнера Blackwood, в компании с учетом растущей инфля− ции было принято решение повысить заработную плату. «Рост оплаты труда составил в среднем 20%», — говорит Ковалев. А вот Наталия Тихоновская, управ− ляющий партнер «МИЭЛЬ — Ново−

стройки», утверждает, что повышение зарплат в компании напрямую с ин− фляцией не связано. «Индексации с учетом инфляции у нас не производит− ся, — пояснила Тихоновская. — При этом, если потребительская корзина, которую можно приобрести на зарпла− ту нашего работника, заметно умень− шается и происходит ощутимый рост зарплат на рынке, мы повышаем окла− ды. Кроме того, прибавляем зарплату сотрудникам в случае увеличения объ− ема работы или карьерного роста. На− конец, все сотрудники получают де−

Фото: ИТАР−ТАСС

азумеется, инфля− ция — довольно об− щий показатель, от− ражающий положе− ние дел в экономике страны. Однако так или иначе считаться с инфляцией приходится каждому предпринимателю, каждой компании. И прежде всего это касается зарплат работников. «У нас уже с октября люди начали приходить в бухгалте− рию и интересоваться, не будет ли повышена зарплата, — признается главный бухгалтер консалтинговой компании CHN Russia Анастасия Са− мойлова. — Руководство пошло на увеличение зарплат с Нового года. Правда, в размерах, превосходящих инфляцию, — примерно на 20–25%. Эти оклады продержатся как мини− мум полтора года. Если только не бу− дет новых резких скачков инфля− ции». Однако опрос, проведенный «Биз− нес−журналом» на сайтах Mail.Ru и Klerk.Ru, показал: излишне щедрых работодателей на самом деле не так уж много. Примерно 20% фирм дела− ют перерасчет доходов персонала, ориентируясь на индекс, который ежегодно публикует Росстат. Осталь− ные или вовсе не делают этого, или выбирают свои «условные единицы» измерения. Очевидное обесценивание доходов своих работников в компаниях ком− ментируют весьма по−разному. «В от− личие от предприятия, работники ин− фляцию чувствуют очень сильно. Сыр

ТЕМА ЛИШНИЕ ДЕНЬГИ

нежные бонусы в зависимости от выполнения плана». Напрямую повышение окладов к публикуемым Росстатом цифрам привязывают главным образом в крупных холдингах, государственных и полугосударственных организаци− ях. АвтоВАЗ, например, индексирует зарплату раз в полгода, причем стро− го на величину, зафиксированную го− сударственным органом статистики. Информация об этом, кстати, вывеши− вается на официальном сайте автоза− вода. А в ОАО «РЖД» ежеквартально увеличивают зарплату всех работни− ков «на уровне роста цен на потреби− тельские товары и услуги (без учета товаров и услуг необязательного пользования) по данным Росстата». Это требование черным по белому за− писано в коллективном договоре же− лезнодорожного гиганта. Аналогичное положение содержит− ся и в официальной «Политике управ− ления персоналом» «Лукойла», где в частности сказано: «Компания прово− дит регулярный анализ инфляции и изменения покупательной способнос− ти фиксированной части вознаграж− дения». Впрочем, решение об индек− сации зарплат зависит «от динамики рыночных изменений и финансовых возможностей». Чувствуется, работо− датель оставил себе пути к отступле− нию. Откуда такой разброс в подходах? Ведь, согласно положениям Трудового кодекса, компании должны обеспечи− вать повышение зарплаты на уровень инфляции. Однако многие юристы (и не без оснований) полагают, что такой обязанности на самом деле… нет. — Положение об индексации опла− ты труда было введено в КЗоТ в 1992 году, — напоминает юрист «Юринформцентра» Марина Ледне− ва. — Механика процесса была уре− гулирована законом «Об индексации денежных доходов и сбережений граждан в РСФСР». Однако этот доку− мент утратил силу с 1 января 2005 го− да. Сегодня в Трудовом кодексе со− держится уже другая формулировка: «Обеспечение повышения уровня ре− ального содержания заработной пла− ты». Фактически это та же индексация заработной платы. Но в законе отсут− ствуют слова «обязаны» и «индекса− ция», что дает компаниям возможность по−своему трактовать нормативный документ. Леднева обращает внимание на статью 134 Трудового кодекса РФ, где

Ïëîõî, êîãäà îôèöèàëüíûå äàííûå ïî÷òè íå èíòåðåñóþò áèçíåñìåíîâ. Èíôëÿöèþ â Ðîññèè ïî ïðèâû÷êå îïðåäåëÿþò «íà ãëàçîê», à â ôèíàíñîâûõ ïëàíàõ ó÷èòûâàþò «îò ðóêè».

ГРОЗИТЬ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЯМ ТРУДОВЫМ КОДЕКСОМ НЕТ НИКАКОГО СМЫСЛА. ЧАСТНЫЕ КОМПАНИИ ВОВСЕ НЕ ОБЯЗАНЫ ИНДЕКСИРОВАТЬ ЗАРПЛАТЫ НАЕМНЫМ РАБОТНИКАМ упоминается два формата повышения зарплаты в связи с инфляцией — для бюджетных организаций и для всех остальных. В случае с бюджетниками специальный порядок повышения ок− ладов определяется «законами и ины− ми нормативными правовыми актами». Но какие это законы, в Трудовом ко− дексе не говорится. Зато упоминание об этом есть в «Положении об оплате труда работников Федеральной нало− говой службы». Аналогичным образом действуют и другие ведомства. В слу− чае же с коммерческими организаци− ями порядок повышения зарплат дол− жен быть зафиксирован в коллектив−

ном договоре, соглашении или ло− кальном нормативном акте органи− зации. Иными словами, никаких правовых норм, обязывающих каждого работодателя индексиро− вать зарплату с поправкой на инфля− цию, нет. Известно, что инспекция по труду часто указывает на необходи− мость принять подобный документ в каждой компании. Но это скорее реко− мендация, не больше. В основном на рынке действует со− вершенно иной принцип: повышение зарплат происходит лишь при усло− вии, что у компании есть для этого до− статочные ресурсы, ближайшие кон− куренты уже провели индексацию, а разрыв между ценами в магазинах и окладами сотрудников стремительно увеличивается.

«Плевать мы хотели на инфляцию» Куда труднее управлять договор− ными процессами с контрагентами. Ведь цены в производственной сфере повышаются не постепенно, а скачко− образно. Скажем, в январе выросли тарифы естественных монополий. В итоге отпускные цены многих компа− ний тут же поползли вверх. — Пока мы не ощущаем сильного влияния инфляции. Тем не менее, ждем повышения цен нашими контрагента− ми. Цену же на наши услуги корректи− рует рынок, но думаю, она повысится процентов на двадцать, — комментиру− ет Борис Мальцев («Клерк.Ру»). Чаще всего поправка на инфляцию делается в российских фирмах в про− цессе расчета годовых бюджетов. Но вот что любопытно: в компаниях, с руково− дителями которых нам удалось пооб−

Изменилась ли зарплата в вашей компании в связи с инфляцией? 75%

зарплата, к сожалению, не изменилась

зарплата, к несчастью, уменьшилась

20%

повысилась на уровень инфляции за год (или больше)

Опрос проведен на Клерк.Ру

47 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ТЕМА ЛИШНИЕ ДЕНЬГИ

15% — êðàéíå íåïðèÿòíûé ïîêàçàòåëü èíôëÿöèè.

Кредитная инфляция

Íî è ñ íèì ìîæíî æèòü. Ðàçâå ÷òî ïðèäåòñÿ ñíîâà

Еще одна, пусть и локальная проб− лема, которая в этом году может доста− вить предпринимателям немало хло− пот, — повышение ставок по кредитам в связи с нарастающей инфляцией. Кстати, бизнесмены осторожно наме− кают: некоторые трудности очевидны уже сейчас. — Вверх пойдут, похоже, все про− центные ставки. Но массовое измене− ние условий начнется, когда умень− шится неопределенность на мировых финансовых рынках и банки сформу− лируют величину прироста ставок, — полагает главный экономист Альфа Банка Наталья Орлова. Не секрет: кредитные организации уже планируют увеличение (и порой существенное) ставок по кредитам. После того как весной станет ясно, что инфляцию в заданных рамках удержать не удалось (а такое развитие событий выглядит весьма вероятным), Центро−

âåðíóòüñÿ ê èíôëÿöèîííûì îãîâîðêàì â äîëãîñðî÷íûõ äîãîâîðàõ íà ïîñòàâêó òîâàðîâ è óñëóã.

щаться, либо утверждают, что инфля− цию «учитывают», не называя конкрет− ных цифр, либо называют цифру, пре− вышающую официальный уровень 2007 года и весьма утопический прогноз на 2008−й. Старший экономист издатель− ского дома «Фолио» Наталья Харитоно− ва призналась, что руководство компа− нии заложило в бюджете на будущий год поправку в 15%. Тот же показатель оз− вучил «Бизнес−журналу» заместитель председателя правления банка «Обра− зование» Александр Акулов. Итак, пока рынок реагирует в «пла− новом порядке». И все же ряд компа− ний уже испытывает проблемы, свя− занные с ростом фактической инфля− ции. Анастасия Самойлова (CHN Russia) отмечает, что компания уже столкнулась с трудностями при работе с иностранными партнерами: «У нас довольно сложная система взаимоот− ношений с материнской компанией. Они оказывают нам определенные услуги по долгосрочным договорам, которые были заключены в 2005−м, 2006−м годах на пять–семь лет. Все суммы нашего вознаграждения за− фиксированы в рублях, причем с по− правкой на инфляцию, которая в тот момент была спрогнозирована прави− тельством, — в контрактах прямо ука− заны проценты индексации за каждый год. Так, в 2007 году, согласно прогно− зу 2005 года, инфляция должна была составить 5%. А реальная оказалась в два раза выше. Когда официальные цифры разошлись с прогнозными, мы попытались объяснить это иностран− ным партнерам, но нам сказали до− словно буквально следующее: «Пле− вать мы хотели на вашу инфляцию».

БАНК РОССИИ В СВОЕМ ПРОГНОЗЕ НА ТЕКУЩИЙ ГОД ЧЕСТНО, ПУСТЬ И ОСТОРОЖНО, НАЗВАЛ ИНФЛЯЦИЮ «ДОЛГОСРОЧНОЙ ПРОБЛЕМОЙ», НАМЕКНУВ НА ВОЗМОЖНОЕ ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ Похоже, если разрыв между офи− циальной статистикой и реальной ин− фляцией будет нарастать, многим российским компаниям придется сно− ва вносить в контракты поправку на инфляцию. Экономисты уверены, что особые «инфляционные» условия не− обходимы, если индекс потребитель− ских цен преодолевает отметку в 15%. А фактическая инфляция уже в насту− пившем году может перешагнуть этот рубеж.

Изменилась ли ваша зарплата в связи с инфляцией?

Опрос проведен на Mail.ru

48 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

72,5%

зарплата не изменилась

8,3%

повысилась на уровень инфляции за год или больше

19,2%

повысилась, но это не связано с инфляцией

банк, скорее всего, пойдет на повыше− ние ставки рефинансирования. Заме− тим, Банк России в своем прогнозе на текущий год назвал инфляцию «долго− срочной проблемой» и осторожно на− мекнул на возможное повышение став− ки. Согласимся, ставка рефинансиро− вания сегодня больше влияет на штрафные санкции, применяемые ре− гулятором к коммерческим банкам, чем на стоимость кредитов. И все же ее по− вышение — плохой знак. Единственное утешение: виноват в этом не только рост инфляции, но и ряд внешних факторов: — Если ставки и будут увеличивать− ся, в этом будет виновата не только ин− фляция, но и общее «удорожание» де− нег. Причины? Кризис ликвидности и ипотечный кризис в США. Мы исходим из того, что в текущем году эти пробле− мы могут привести к увеличению ста− вок на один−два процентных пункта, — говорит Александр Акулов (банк «Об− разование»). Инфляция в этом случае лишь усугубит ситуацию. Вот почему ее все труднее не замечать под успо− каивающие трели Росстата.

РАСТУЩЕМУ БИЗНЕСУ НУЖНЫ АДАПТИВНЫЕ ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ ДЕНИС ВОЛКОВ

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ТЕХНОЛОГИИ

ВОСПИТАНИЕ ГИБКОСТИ

В БОЛЬШИНСТВЕ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ ПРЕВРАТИЛИСЬ В КРИТИЧЕСКИ ВАЖНЫЙ РЕСУРС. «БИЗНЕС ЖУРНАЛ» ПРОАНАЛИЗИРОВАЛ ОПЫТ ДВУХ БАНКОВ, НЕДАВНО ЗАВЕРШИВШИХ МОДЕРНИЗАЦИЮ ИТ ИНФРАСТРУКТУРЫ.

Дмитрия Кузнецова, проблем с унас− ледованными решениями не возника− ло, поскольку здесь с самого начала решили внедрять надежную, масшта− бируемую и отказоустойчивую систему автоматизации. «Требования масшта− бируемости определяют планку, ниже которой решение, даже очень при− влекательное с точки зрения функци− ональности, не может быть приемле− мым, — утверждает Кузнецов. — Ипо− течный банк не является примером системы, работающей в режиме ре− ального времени. Но и здесь скорость реакции крайне важна, ведь речь идет об обслуживании клиентов!» Скорость работы и надежность банковской системы оказались клю− чевыми приоритетами и для менедж− мента Газинвестбанка.

— Банки предлагают стандартный набор услуг примерно одинакового качества и уровня. В процессе обслу− живания приоритетного клиента этот набор персонализируется, чтобы в полной мере соответствовать всем его ожиданиям и потребностям. В чем то− гда различие между банками? Прежде всего в наличии возможностей пред− ложить клиенту более привлекатель− ные условия обслуживания и опера− тивно решить важный для него во− прос. Иными словами — предоставить уникальную услугу, причем сделать это быстро и гарантированно надеж− но, — уверен Вадим Полещиков. Успешная автоматизация — это, в самом общем смысле, последова− тельность правильных ответов на кор− ректно поставленные вопросы: «По−

Фото: Cloki (Dreamstime.com)

анковский сектор потребляет самые свежие и эффек− тивные решения в сфере ИТ с завид− ным аппетитом. На просьбу «Бизнес− журнала» поделиться опытом недав− но завершенных проектов откликну− лись в Городском Ипотечном Банке и КБ «Газинвестбанк». Оба проекта были реализованы на платформе Oracle при участии рос− сийских партнеров ведущего произ− водителя делового ПО. Кроме того, в обоих случаях стимулом к очередному витку автоматизации стало развитие банками ипотечных программ. Что же, тем интереснее сопоставить получен− ные результаты. — Одна из характерных проблем любой крупной организации — нали− чие большого количества разнород− ных информационных систем, порой слабо связанных между собой, — го− ворит начальник управления ИТ Газинвестбанка Вадим Полещиков. — Системы дополняют друг друга и, как правило, содержат дублирующую ин− формацию, что приводит к отсутствию единого источника непротиворечивых данных. Связи между различными си− стемами в таком случае уникальны и непрозрачны. Как следствие, их труд− но контролировать, так что ИТ−ме− неджменту необходимо время от вре− мени осуществлять коренную моди− фикацию. Именно эту задачу нам и пришлось решать. Тем временем в Городском Ипотеч− ном Банке сложилась иная ситуация. По словам начальника департамента информационных технологий банка

49 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ТЕХНОЛОГИИ

Êîðïîðàòèâíûå èíôîðìàöèîííûå ñèñòåìû ðàññòàëèñü ñ èìèäæåì «ìîäíîé èãðóøêè äëÿ áîãàòûõ». Íîâîå ïîêîëåíèå ñðåäñòâ àâòîìàòèçàöèè äîëæíî óìåòü ðàñòè è ìåíÿòüñÿ âìåñòå ñ áèçíåñîì êîìïàíèè.

Фото: Andrey Kiselev (Dreamstime.com)

чему?», «Зачем?», «Как?» и «Что?». «Почему» — этап фиксации проблем. «Зачем» — прообраз более эффек− тивных бизнес−процессов. «Как» — проект технологии. И, наконец, «что» — выбор базовых строительных блоков. Еще недавно главным для россий− ских предприятий был совсем другой вопрос: «Почём?». Но сегодня серь− езные организации уже не выбирают ИТ−решения, исходя лишь из ценовых характеристик. Разумеется, цена во− проса важна. Но цена эта обсуждает− ся лишь после того, как даны ответы на приведенные выше вопросы. «Почему», «зачем» и «как» — эта− пы, позволяющие построить идеаль− ный прообраз будущей информаци− онной системы. Однако мечта должна быть материализована благодаря ис− пользованию соответствующего про− граммного инструментария. «Желез− ные» проблемы решаются просто. Не хватает ресурсов? Покупаем дополни− тельные серверы. Подразделения плохо связаны друг с другом? Строим сетевую инфраструктуру. Тем време− нем программная платформа — «ду− ша» любого крупного проекта, кото− рую труднее всего поменять. — Амбициозные планы развития бизнеса естественным образом огра− ничили вероятный выбор плат− форм, — говорит Вадим Полещиков

(Газинвестбанк). — Надежность, про− изводительность, масштабируемость — вот основные критерии. Важно видеть перспективу строительства единой интегрированной платформы, позво− ляющей объединить все бизнес–сис− темы. И делать это необходимо по возможности на базе моновендорной инфраструктуры. В качестве такой

КБ «Газинвестбанк» Учрежден в 1995 году по ини циативе крупнейших предприятий нефтегазового сектора. Банк об служивает представителей мало го и среднего бизнеса, а также предприятия федерального уровня. Одно из ключевых на правлений деятельности — раз витие ипотечной программы для жителей Крайнего Севера.

Проект Создание системы автомати зации банковской деятельности, способной поддержать рост кли ентской базы, расширение гео графии бизнеса и обеспечиваю щей возможность предоставле ния клиентам уникальных продук тов.

50 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

Решение На базе продуктов Oracle внедре на автоматизированная банковская система (АБС) «БАНК XXI ВЕК» и система INVORETAIL, ставшие осно вой для построения единой интегри рованной ИТ платформы.

Результат По отзывам специалистов банка, удалось построить мощную, гибкую и надежную платформу для развития бизнеса. Система поддерживает реализацию планов банка по развитию региональной сети и обслуживает постоянно растущий объем запросов со сто роны клиентов. В ближайших планах — дальнейшее развитие систем автоматизации.

платформы мы выбрали решения Oracle. Программное обеспечение Oracle предпочли и в Городском Ипотечном Банке. «Главное для любой компании, стремящейся быть конкурентоспо− собной — возможность не только быстро наращивать объемы, но и гиб− ко реагировать на запросы рынка, выпускать новые продукты, — поясня− ет Дмитрий Кузнецов. — И здесь важ− ную роль играет ИТ−платформа. В частности, такие ее свойства, как воз− можности настройки, гибкость и ско− рость модификации. Все эти необхо− димые качества присущи надежным высокопроизводительным системам, имеющим в арсенале развитые сред− ства разработки баз данных. Компа− ния ЦФТ, разрабатывающая прило− жения на базе продуктов Oracle, смог− ла предложить нам удовлетворяющее этим требованиям решение, что спо− собствует укреплению позиций банка, получающего возможность предлагать инновационные продукты на ипотеч− ном рынке. Совместными усилиями мы смогли создать единую систему, объ− единяющую фронт− и бэк−офис ипо− течного кредитования в едином про− граммном продукте. Банк получил гибкую, производительную и надеж− ную ИТ−платформу, с работой которой мы связываем успехи банка и его кон− курентные преимущества». В отличие от всякого рода усред− ненных «коробочных» решений со− временные системы управления предприятием представляют собой эффективную комбинацию ядра и развитого инструментария разработ− ки. Как и прежде, в основе лежат базы данных, позволяющие структуриро− вать, хранить и обрабатывать исход− ные данные. А вот средства разработ− ки позволяют строить не усредненную «банковскую» или «розничную» ин− формационную систему, а такую, в которой учтены нюансы бизнеса конк− ретного предприятия. «Выбрав решение на основе от− крытой платформы Oracle, мы были уверены, что доработку под нужды ипотеки банк сможет произвести в кратчайшие сроки», — утверждает Дмитрий Кузнецов (Городской Ипотеч− ный Банк).

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ТЕХНОЛОГИИ

Между тем у менеджеров Газин− вестбанка была еще одна причина, заставившая остановить выбор имен− но на решениях Oracle. Банк находит− ся в процессе бурного роста, что тре− бует создания гибкой платформы, способной меняться вместе с бизне− сом. Еще совсем недавно всерьез авто− матизировать находящиеся в стадии формирования предприятия счита− лось неразумным. Однако нынешнее поколение систем управления пред− приятиями позволяет решать эту за− дачу. Готовы к этому и внедренческие ИТ−компании. «Большую помощь в процессе вне− дрения нам оказал партнер Oracle — компания «Инверсия», — говорит Вадим Полещиков (Газинвестбанк). — Наличие опробованных методик вне− дрения, опыта описания бизнес−про− цессов, организации миграции данных и обучения пользователей позволило с минимальными затратами внедрить программный продукт». Практически во всех рыночных сегментах продолжается резкий рост. Компании меняются, перестраивают− ся, а информационные системы, по− строенные на «старых» принципах, — не поспевают, превращаясь из сред− ства повышения эффективности в обузу. Однако сегодня ведущие миро− вые поставщики делового ПО в состо−

Городской Ипотечный Банк Основан в 2004 году при участии Росгосстраха. Входит в состав миро вой финансовой корпорации Morgan Stanley. Основное направление дея тельности — ипотечное кредитова ние: к декабрю 2007 года выдано 8 тысяч кредитов на общую сумму, превышающую 750 млн долларов. В ближайших планах — расширение присутствия в регионах РФ.

Проект Создание единой банковской системы, реализующей все аспекты ипотечного кредитования.

Решение На базе продуктов Oracle (СУБД Oracle, Oracle Apache/ HTTP Server) в банке внедрена система банков

цировать систему. Адаптивная плат− форма позволила решить довольно сложные задачи и в Городском Ипо− течном Банке. «Основную сложность в процессе описания бизнес−процессов составля− ло постоянно меняющееся законода−

ПО ДАННЫМ IDC, РОССИЙСКИЙ РЫНОК СИСТЕМ АВТОМАТИЗАЦИИ БИЗНЕСА РАСТЕТ НА 30% В ГОД, А ОДНИМИ ИЗ НАИБОЛЕЕ АКТИВНЫХ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ ИТ ОСТАЮТСЯ КОМПАНИИ ФИНАНСОВОГО СЕКТОРА янии предложить корпоративному за− казчику новое поколение софтверных платформ, поддерживающих метафо− ру адаптивного бизнеса. Компании не просто могут, но обя− заны меняться в зависимости от ры− ночных условий. Причем чем быстрее, тем лучше. В итоге коренным образом изменился подход к автоматизации: информационные системы должны уметь расти и меняться вместе с об− служиваемым бизнесом. А это как раз конек Oracle, где вовремя разглядели новые тренды. Все это позволило специалистам Газинвестбанка в про− цессе внедрения «на лету» модифи−

тельство, регулирующее, в частности, учет кредитов и закладных. Техничес− кие задания подвергались многочис− ленным корректировкам и дополнени− ям. Но, несмотря на это, все доработки были выполнены в максимально сжатые сроки», — говорит Дмитрий Кузнецов. Каких результатов позволили до− биться реализованные проекты? — Если говорить об удовлетворен− ности качеством работы ИТ−систем, — резюмирует Дмитрий Кузнецов, — от− вечу так: многие наши успехи, такие как секьюритизация портфеля ипо− течных кредитов, которую банк провел первым среди частных коммерческих

ского информационного комплекса «ЦФТ Банк».

Результат Внедрена масштабируемая сис тема, позволяющая производить быструю настройку в зависимости от изменения бизнес операций и предоставляющая возможность со здания новых приложений как сила ми компании разработчика, так и при участии штатных программис тов банка. В банке уверены, что успешная секьюритизация портфеля ипотеч ных кредитов, привлечение инвес тора в лице Morgan Stanley, а также получение рейтингов Moody’s и Fitch были бы невозможны в от сутствие развитой ИТ платформы.

банков, получение мощного акционе− ра в лице Morgan Stanley, а также по− лучение высоких рейтингов сделок, присвоенных агентством Moody’s, и рейтинга сервисера, присвоенного агентством Fitch, — были бы невоз− можны без хорошо организованной ИТ−платформы. В свою очередь Вадим Полещиков отмечает: руководство банка «с пони− манием» отнеслось к тому, что новая система несколько дороже предыду− щей. «Возможности реализации пер− спектив развития бизнеса и уверен− ность в завтрашнем дне — стоят понесенных затрат, — напоминает Полещиков. — В результате появилась уверенность, что даже реализация самых оптимистических планов раз− вития бизнеса не вызовет проблем в части производительности ИТ−плат− формы, а рост региональной сети и новые запросы клиентов банка не станут непреодолимым барьером в решении вновь возникающих задач. Мы получили мощную, гибкую и на− дежную платформу для развития биз− неса». Эксперты в сфере ИТ утверждают: метафора адаптивного предприятия набирает очки, а способность инфор− мационных систем расти и меняться вместе с бизнесом вскоре станет од− ним из ключевых требований заказ− чиков. 51 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА НОУ−ХАУ

ГЕНЕТИКА Каждому интересно знать, что у него внутри. А значит, всегда найдутся те, кто попытается на этом заработать. В последнее время появилось сразу не− сколько компаний, предлагающих клиентам расшифровать и проана− лизировать их геномы. Исландская deCODEme берет за необычную услугу от 985 долларов. За эти деньги в компании возьмут пробу кожи с щеки заказчика, проанализируют геном, отыщут предрасположенности к 17 болез− ням и рассчитают наследственность. За доплату можно про− вериться на совместимость с другом или родственником. В компании обещают, что благодаря прогрессу в сфере генетики спектр услуг будет непрерывно расширяться. Калифорнийская 23andMe просит в качестве об− разца немного слюны и тысячу долларов в оплату услуг. Основное направление исследований — на− хождение родственных связей. Другая американская компания — Navigenics — берет за исследование слюны уже две с половиной тысячи долларов. Но и список результатов впечатляет: здесь составляют индивидуальный генетический портрет клиента, оценивают вероятность различных заболеваний и рекомендуют, как их избежать. Бонус — консульта− ция с врачом и годовая подписка на обновляемые ре− зультаты тестов. Несмотря на то что эти компании предлагают довольно специфические услуги, к ним уже проявили интерес такие гиганты, как Kleiner Perkins Caufield and Byers, Sequoia Capital и Google. И не случайно. Генетический анализ обещает стать перспек− тивным направлением интеллектуального бизнеса.

РЕКЛАМА Рекламисты продолжают зарабаты− вать на студентах. В университете Утрехта родилась компания StudyPrint — инновационный стартап, ориентированный на студентов. Суть проекта: студент регистрируется на сайте компа− нии, используя свой университет− ский электронный адрес (и тем самым подтверждая свой статус). Теперь он может загрузить любые документы на сайт, а StudyPrint их распечатает — абсолютно бес− платно. Существует и другой ва− риант — прийти в компанию с флэш−картой или компакт−дис− ком. Есть, разумеется, одно впол− не ожидаемое «но»: на каждой пятой странице будет размещен небольшой рекламный баннер, а еще один займет целый лист, приложен− ный к распечатке. Интересная особенность бизнес−модели: рекламодатель платит ровно за то количество своих баннеров, которое было распечатано. Владеют StudyPrint четыре местных студента, и дела у них идут в гору: начинающие предприниматели уже готовятся к экспансии в соседние вузы. 52 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

СВЯЗЬ

Бельгийские слепые выиграют на случайных звонках. Такое бывало много раз с каждым из нас: положенный в карман брюк телефон, клавиатура которого по рассеянности не заблокирована, начинает под давлением обстоятельств звонить на первые попавшиеся в адресной книге номера. Вызываемый абонент вслушивается в непонятные шу− мы, а деньги утекают со счета. Но почему бы не поставить столь массовую ошибку на пользу обществу? В бельгийском рек− ламном агентстве Duval Guillaume разработали оригинальную соци− альную кампанию. Любой жела− ющий может занести в свою ад− ресную книгу определенный но− мер и назвать его, например, «A Blind Call» («слепой звонок») — поскольку именно на первую бук− ву алфавита приходится макси− мум ошибочных вызовов. Теперь, если телефон случайно наберет этот номер, все деньги за разго− вор будут перечислены на счет бельгийского общества поддерж− ки слепых. Впрочем, есть и огра− ничение: разговор автоматически закончится через 30 секунд, по− этому потратит телефонный бла− готворитель не больше 75 евро− центов. Как заработать на этом деньги — сразу не придумаешь. Но идея, согласитесь, красивая.

МЕХАНИКА БИЗНЕСА НОУ−ХАУ

ТУРИЗМ Новый век — это новые туристы, требующие новых развле− чений. Стандартные, скучные городские экскурсии на− доели всем. И гидам, в сотый раз рассказывающим дежурные истории, и туристам, ждущим ярких и не− обычных впечатлений. Британская Urban Gentry предлагает экскурсии по местам, которых вы не найдете ни в одном путеводителе по Лондону. Специальная команда гидов, в которую входят художники, дизайнеры и журналисты, проводит туры по маршрутам, далеким от официальных туристи− ческих тропинок. Направление клиент волен выбирать сам, общей темой экскурсии может стать дизайн, ис− кусство, интерьер и даже шопинг. К примеру, тур Art Insider приводит туристов из богемных районов восточ− ного Лондона к самым современным галереям Сохо, а Home Style покажет лучшие и самые модные интерьеры лондонских гостиных, клубов и кафе. Цены, однако, кусаются: самый дешевый тур обойдется в 159 фунтов, экскурсия на целый день — в 269 фунтов. Впрочем, тех, кто действительно готов к новым и изысканным впечатлениям, тарифы вряд ли остановят. Как обычно, идею уже перенесли на местную почву в нескольких мировых столицах. В Токио стран− ные городские туры предлагает Bespoke Tokyo, в Париже — Eye Prefer Paris. Вопрос, собственно говоря, один: чего ждут предприниматели Москвы, Петербурга и других крупных городов?

УСЛУГИ Сомневаетесь в банках? Креди− туйте друг друга! Британская компания со смешным для русского уха названием Zopa появилась два с половиной года назад. Основной прин− цип прост: клиенты берут деньги в долг не у самой компании, а друг у друга, как в кассе взаимопомощи. Zopa обеспечивает лишь эффек− тивное снижение рисков — за счет ведения кредитной истории и распределения займа. Концепция прижилась: вскоре Zopa вышла на ита− льянский рынок, а буквально в прошлом месяце — и на американский. Не обошлось без нововведений. Во−первых, теперь все займы страхуются в федеральных страховых орга− низациях. Во−вторых, клиент сам может определять ставку по выдаваемым им кредитам. Работает система так. Клиент покупает депозитный сертификат. После этого он обязан выбрать человека, который нуждается в кредите, и, изучив его кредитную историю, определить удобную для себя ставку. Доходность сертификата установлена на уровне 5,1%, ставку клиент может варьиро− вать от 8,75% (условно «щедрый» вариант) до 16,99% («жадный» вариант). Именно две упомянутые особенности и отличают Zopa от главного амери− канского конкурента — Prosper. Между тем, по расчетам компании Online Banking Report, рынок личных кредитов в США к 2010 году достигнет 1 млрд долларов — так что британцев ждут неплохие перспективы.

ИНВЕСТИЦИИ Сетевой бизнес набирает популярность. «Бизнес−журнал» уже рассказывал о британском проекте MyFootballClub: несколько тысяч че− ловек затеяли купить вскладчину небольшой футбольный клуб. И это у них получилось! А теперь идею уже подхватили на другой стороне земного шара. Американский производитель одежды Nvohk толь− ко−только начал набирать «акционеров», так что у всех жела− ющих есть шанс принять участие в проекте. Каждый из примерно 20–40 тысяч членов должен ежегодно вно− сить по 50 долларов. За эти неболь− шие, в сущности, деньги любой из пайщиков вправе участвовать в об− суждении ключевых стратегических вопросов бизнеса и претендовать на получение бонусов, включая долю от 35% прибыли в виде специальных баллов (которые можно потратить на приобретение одежды, произведен− ной компанией) и часть от 25% при− были в денежном выражении. Так что, связка «бизнес + демократия» работает? Похоже, Nvohk намерена доказать, что такое вполне возможно. Без всякого IPO.

53 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА СТРАХОВАНИЕ

О Л Ь ГА П У ГАЧ

КАК ОТЛИЧИТЬ НАСТОЯЩЕЕ СТРАХОВАНИЕ ОТ НАЛОГОСБЕРЕГАЮЩЕЙ СХЕМЫ

ВИД С ИЗНАНКИ

СОТРУДНИКИ КОМПАНИИ И ТОП МЕНЕДЖЕРЫ НАПРЯГАЮТСЯ, СТОИТ ЗАВЕСТИ С НИМИ РАЗГОВОР НА ТЕМЫ СТРАХОВАНИЯ? ЗНАЧИТ, ДЛЯ ЭТОГО ЕСТЬ ПРИЧИНЫ. ДО СИХ ПОР МЕДИЦИНСКИЕ И ПРОЧИЕ СТРАХОВКИ В РОССИЙСКОМ БИЗНЕСЕ — ВЕРНЫЕ СПУТНИКИ «СХЕМ». очти четыре года на− зад глава Федераль− ной службы страхо− вого надзора (ФССН) Илья Ломакин−Ру− мянцев провозгласил курс на очищение рынка от схем. Изучив положение дел, ФССН констатировала: к концу 2004 года реальный рынок страховых услуг составлял в России лишь 54%, а в секторе страхования жизни — вооб− ще 3%. Все остальные сделки, фор− мально относящиеся к страховым, та− ковыми не являлись. Из подготовленного ФССН отчета следовало, что с 2000 по 2004 год (за исключением 2001−го) размер стра− ховых выплат по «жизни» превышал страховые премии: в 2000 году — на 20%, в 2002−м — на 28%, в 2003−м — на 9%, а в 2004−м — на 14%. Иными словами, страховщики загадочным об− разом выплачивали денег больше, чем собирали. Стремясь навести порядок в ря− дах страховщиков и их клиентов, ФССН закрутила гайки. Отныне до− верием службы пользовались лишь те компании, которые хотя бы вы− плачивали меньше, чем собрали (коэффициент выплат не должен был превышать 99%). Изменились требования к размеру уставного ка− питала страховых организаций, причем ФССН принялась тщательно отслеживать сроки поступления от− четности. Следом, как и полагается, начались показательные расправы. Только в 2004 году ФССН отозвала лицензии у 250 страховых компаний (хотя один− надцати документы затем вернули).

54 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

Фото: Mariusz Szachowski (Dreamstime.com)

МЕХАНИКА БИЗНЕСА СТРАХОВАНИЕ

Как следствие, в рейтинге ведущих участников рынка произошли значи− тельные изменения. Самым больным сегментом оказа− лось страхование жизни, что предо− пределило главный вектор активности ФССН. А самым интригующим проти− востоянием — многолетняя тяжба Рос− страхнадзора со «Столичным страхо− вым обществом» (ССО). ФССН несколько раз приостанавливала действие лицензии ССО и постоянно судилась с упорным страховщиком, стремившимся доказать свою неви− новность. В декабре 2005 года Мос− ковский арбитражный суд признал ли− шение ССО лицензии необоснован− ным, а в 2007 году компании право работать. Ни в одном из документов словосочетание «серые схемы», разу− меется, не использовалось. Однако обе стороны, да и участники рынка превосходно отдавали себе отчет в су− ти конфликта. Все это было совсем недавно, так что воспоминания еще свежи. «Ком− пании с копеечными портфелями за− являли, что они — первые по сборам. И были правы, — говорит генеральный директор СК «Межрегионгарант», а по совместительству председатель коми−

Äâàæäû ñòðàõîâàòü îäíî è òî æå èìóùåñòâî îò îäèíàêîâûõ ðèñêîâ çàïðåùåíî. Íî åñëè êëèåíò ñòðàõóåò èìóùåñòâî äîëÿìè â ðàçíûõ ñòðàõîâûõ

№ 1. «Жив, здоров и невредим»

êîìïàíèÿõ, íàðóøåíèÿ çàêîíà íå óñìàòðèâàåòñÿ.

Наибольшей популярностью эта схема пользовалась до 2003–2004 го− дов. Алгоритм был прост до чрезвы− чайности. Компания заключала со страховщиком договоры страхования жизни своих сотрудников на дожи− тие — на короткие сроки или на время командировок. Согласно такому дого− вору страховой случай наступает, если по истечении срока его действия за− страхованный остается в живых. В обычных условиях такая страхов− ка нужна лишь тем сотрудникам, рабо− та которых связана с прямой угрозой для их жизни. Однако по понятным причинам группа менеджеров, отправ− ляющаяся на плановые переговоры в другой город, под это определение не подпадает. По окончании срока страхования сотрудники оказывались, разумеется, живыми и здоровыми, так что страхов− щик выплачивал компании оговорен− ное возмещение. В итоге фирма полу− чала законную прибыль, которая не облагалась никакими налогами (потому что поступления от страховщиков при− былью не считаются), а страховщик наращивал портфель и увеличивал сборы, демонстрируя активное разви− тие бизнеса, в том числе и потенци− альным инвесторам. К той же группе принято относить и зарплатные схемы, использовавшиеся в качестве лазейки для ухода от упла− ты ЕСН (который к концу 90−х превы− шал 35%) и подоходного налога с до− ходов сотрудников (эта возможность исчезла после вступления в силу гла− вы 2 Налогового кодекса). Начальник Аналитического отдела ОАО «КапиталЪ Страхование», канди− дат экономических наук Андрей Бон−

а уже в 2006−м Ломакин−Румянцев оценил объем схемной составляющей отрасли в 12–15%. Всего, по оценкам главы ФССН, к началу 2006 года с рынка удалось вывести около 100 млрд «схемных» рублей. Однако по всем признакам у ФССН осталось еще не− мало работы.

АНАЛИТИКИ ФИКСИРУЮТ РОСТ СТРАХОВОГО РЫНКА, ОДНАКО ЭТИ ДАННЫЕ СЛЕДУЕТ ОЦЕНИВАТЬ С ИЗВЕСТНОЙ ДОЛЕЙ ОСТОРОЖНОСТИ: В СТРАНЕ СЛИШКОМ МНОГО «НЕРЕАЛЬНОГО» СТРАХОВАНИЯ тета Союза страховщиков по противо− действию страховому мошенничеству Евгений Потапов. — Каждый год в первой десятке оказывались какие−то никому не известные страховщики, значительная часть бизнеса которых приходилась на «схемы». Мы же со своими показателями, разумеется, ос− тавались двухсотыми по счету. Ну не будешь же всем клиентам объяснять, что мы на двухсотом месте потому, что выше — одни схемы!» И с такой оцен− кой событий пятилетней давности со− гласны ныне многие страховщики. Так или иначе, активные действия ФССН оправдали себя. Номинальные показатели по страхованию жизни в 2004 году вернулись к уровню 2000−го. По итогам 2005 года доля серых схем в этом сегменте снизилась с 90 до 78%,

тельно относимся к схемному страхо− ванию, но этот вопрос не в нашей ком− петенции. Эксперты уверены: схемы на рос− сийском страховом рынке никуда не делись. Есть сведения, что половина сделок по имущественному страхова− нию осуществляется на основании раз− ного рода схем. В том числе в страхова− нии ответственности. Однако доля таких сделок в общем рыночном пироге уже невелика. Как, впрочем, и размер по− ступлений по этому виду страхования. Что же, самое время провести ин− вентаризацию и разобраться, что счи− тать страхованием, а что следует от− нести скорее к поиску лазеек в зако− нодательстве.

Нереальное страхование В общем смысле схема — это «пло− хо», но не противозаконно. Именно по− этому Федеральная антимонопольная служба, проявляющая активность в самых разных сегментах рынка и при− званная бороться в том числе и с на− рушениями закона в сфере финансов, в спорах со «схемотехниками» прак− тически бессильна. — ФАС исходит только из того, что запрещено законом, — говорит на− чальник управления контроля и надзо− ра на рынке финансовых услуг ФАС Юлия Бондарева. — Мы защищаем конкуренцию на рынке в тех случаях, когда речь идет о реальном страхова− нии. «Нереальное» же — это скорее нарушение закона о страховании. Но этим занимается ФССН. Мы отрица−

55 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА

Фото: Olivier Lantzendorffer (Dreamstime.com)

СТРАХОВАНИЕ

зорных органов: «Страховщик нам ра− зонравился. Мы ищем компанию, кото− рая предложит такие выгодные усло− вия, как эта». Страховщики же за счет такого страхователя увеличивают свой портфель. Сегодня эта схема практически не используется, хотя вариации на тему все еще встречаются.

№ 2. «Социальная программа»

Âàðèàöèè íà òåìó ñõåìíîãî ñòðàõîâàíèÿ àêòèâíî ïðèìåíÿþòñÿ íà ðûíêå ãðóçîïåðåâîçîê. Çàäà÷à — îáåñïå÷èòü âíåøíå ëåãàëüíûé ïåðåâîä äåíåã íà ÷àñòíûå ñ÷åòà êàê âíóòðè Ðîññèè, òàê è çà ðóáåæîì.

даренко поясняет, как действовали участники схемы: «Компания разме− щала в банке определенную сумму де− нег на депозите. Банк в свою очередь выдавал сотрудникам компании кредит в размере размещенного депозита за вычетом своей комиссии. Затем со− трудники заключали договоры страхо− вания жизни со страховой компани− ей — в размере полученного кредита. Причем по условиям договора страхов− щик принимал на себя обязательство осуществлять аннуитетные платежи ежемесячно в течение года. Наконец, «перекосы» балансов банка и страхо− вой компании закрывались «дружес− кими» векселями». До некоторых пор маршрут, кото− рым деньги попадали к страховщику для осуществления выплат по страхо− ванию жизни, был произвольным. Од− нако после того, как ФССН взялась за борьбу со схемами, система стала бо− лее сложной. «Теперь деньги переводились страховщику уже не в рамках догово− ров страхования жизни, а по страхо− ванию имущества, — продолжает Бондаренко. — Компании заключали договоры по страхованию от огня и сопутствующих рисков с большой страховой премией, причем страхо− вали такие риски, выплаты по кото− рым представить себе затруднитель− 56 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

но. Именно в тот момент на рынке появились страховые компании, со− биравшие огромные премии по иму− щественным рискам, но не выплачи− вавшие ни копейки, а также страхов− щики, показывавшие минимальные сборы по страхованию жизни, однако осуществлявшие значительные вы− платы. Для того чтобы усложнить кон− троль над сделками, участники мно− госторонней схемы через серию пе−

По сути, это очередная зарплатная схема. Компания–заказчик делит со− трудников на две категории: напри− мер, на менеджмент и линейный пер− сонал. Риски представителей каждой из групп работников покрываются страховыми полисами (самые попу− лярные варианты — страхование жизни и ответственности). Отчисления на страхование компании относятся на себестоимость в размере 3% фон− да оплаты труда. Затем с заранее оговоренной периодичностью стра− хователь расторгает групповой дого− вор по одной из категорий сотрудни− ков, получая отступные (не облагае− мые налогом на прибыль). Затем в схему включается другой страховщик, и алгоритм повторяется. Заметим: подобные схемы стали особенно популярны в условиях, когда рынок страховых услуг был перепол− нен «неправильными» страховщиками,

СХЕМЫ ПЕРЕКАШИВАЛИ ВСЮ СТАТИСТИКУ: НА РЫНКЕ ОДИНАКОВО УСПЕШНО РАБОТАЛИ КОМПАНИИ, НЕ ВЫПЛАЧИВАВШИЕ НИ КОПЕЙКИ, И СТРАХОВЩИКИ, ОСУЩЕСТВЛЯВШИЕ ОГРОМНЫЕ ВЫПЛАТЫ рестраховочных операций в конце концов переводили необходимые суммы в ту компанию, которая и должна была осуществлять страхо− вые выплаты, направлявшиеся на зарплаты сотрудникам». Вариация на эту же тему: компания− страхователь выделяет две группы ра− ботников, заключает на каждую в от− дельности договор страхования жизни и далее беспрепятственно меняет страховщика для более «дорогой» группы, получая от него при расторже− нии договора отступное (не облагаю− щееся налогом на прибыль), а второй, менее высокооплачиваемой группой работников «прикрывается» от над−

по сути, к страхованию отношения не имевшими. Сегодня по понятным при− чинам подобная практика затруднена, хотя и имеет место. Легализация схемы осуществляется под лозунгами поиска оптимального поставщика страховых услуг. И поспо− рить с этим трудно. Действительно, любая компания может до бесконечно− сти тестировать контрагентов в поис− ках лучшего. Кроме того, в момент за− ключения договора с очередным стра− ховщиком, включающимся в схему, одна из категорий сотрудников все еще застрахована у прежнего страховщи− ка, что должно, по логике, «сбить с толку» контролеров из ФССН.

МЕХАНИКА БИЗНЕСА СТРАХОВАНИЕ

объектом налогообложения являются доходы). Между тем на рынке доста− точно примеров совместного исполь− зования обоих спецрежимов. Так ро− дилась довольно популярная по сей день комбинация. Величину единого налога можно уменьшить на сумму, перечисленную в качестве страховых взносов по обяза− тельному пенсионному страхованию работников, а также на сумму выпла− ченных работникам пособий по временной нетрудоспособности. На практике же предприниматели, исполь− зующие оба специальных режима на− логообложения, страхуют всех сотруд−

Äëÿ ÷èíîâíèêîâ Ðîññòðàõíàäçîðà ìàññîâîå ñòðàõîâàíèå íà äîæèòèå ðàáîòíèêîâ ñîâåðøåííî áåçîïàñíûõ ïðîèçâîäñòâ — âåðíûé ïðèçíàê ïðèìåíåíèÿ íàëîãîñáåðåãàþùåé ñõåìû.

Выгоды сторон: страховая компания наращивает клиентскую базу и полу− чает премии, а страхователь прокачи− вает финансовые потоки в стремлении снизить налоговую нагрузку. Судя по имеющейся информации, сегодня подобные операции все менее популярны, прежде всего в силу зна− чительных организационных издержек.

№ 3. «Части целого» Как известно, дважды страховать одно и то же имущество от одинаковых рисков запрещено. Однако если кор− поративный клиент страхует имущест− во долями в разных страховых компа− ниях, нарушения закона не усматри− вается. На этом−то постулате и построена схема, применяющаяся, как ни странно, даже в тех случаях, когда фактически объект страхования пред− ставляет собой единое целое. В рамках многосторонней сделки все участники превосходно знают свои роли. Предположим, компания страхует оборудование от хищения (работает это оборудование или нет, существует ли в действительности или только на бума− ге — другой вопрос). Затем происходит «страховой случай»: оборудование «украдено». Одна из страховых компа− ний, застраховавшая, например, смен− ный инструмент, выплачивает огово− ренную сумму. Спустя месяц по тому же страховому случаю свою выплату про− изводит другой страховщик, отвечаю− щий в рамках схемы за станину станка. Участники схемы делают ставку на обилие бумаг, возникающих в связи с

НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ УЧАСТИЛИСЬ СЛУЧАИ ПРЯМОГО СГОВОРА МЕНЕДЖМЕНТА КРУПНЫХ КОМПАНИЙ С РУКОВОДИТЕЛЯМИ КЛИНИК. КОГО ДЕРЖАТ ЗА «БОЛВАНА»? РАЗУМЕЕТСЯ, СТРАХОВЩИКА! заключением большого количества страховых контрактов, что, по логике вещей, должно затруднить контроль со стороны ведомств.

№ 4. «Вмененная выгода» Краеугольный камень, удерживаю− щий эту конструкцию: взносы на стра− хование уменьшают единый налог на вмененный доход (ЕНВД). Согласно пункту 7 статьи 346.26 Налогового ко− декса, предприниматели должны вести раздельный учет имущества, обяза− тельств и хозяйственных операций в отношении деятельности, облагаемой ЕНВД, и деятельности, которая подпа− дает под «упрощенку» (в этом случае

Краткосрочное страхование жизни Прибыль

Клиент Краткосрочное страхование жизни Страховая компания Страхование жизни сотрудников на дожитие на X месяцев

Взнос, портфель

Страховой случай Страховая выплата

ников вне зависимости от того, к какому из направлений деятельности («упро− щенка» или ЕНВД) они относятся. В этой схеме страховые компании задействуются косвенно, так что един− ственным «схемотехником» оказыва− ется страхователь. Ему и отвечать пе− ред налоговым ведомством.

№ 5. «Больные» Страховые компании, действующие на рынке корпоративного доброволь− ного медицинского страхования, сотрудничают с совершенно конкрет− ными, избранными лечебными учреж− дениями. Однако партнерство парт− нерством, а денежки порой делятся врозь. На рынке участились случаи прямого сговора менеджмента крупных компаний с руководителями клиник. За «болвана» же держат страховщика. По логике вещей в процессе за− ключения договора ДМС ни страхова− тель, ни страховщик в точности не зна− ют, как часто и чем будут болеть за− страхованные сотрудники. А значит, невозможно конкретно определить фактическую сумму расходов (здесь страховщики применяют сложные аналитические и статистические мо− дели. Так, известно, что в России жен− щины куда чаще и охотнее ходят по врачам, чем мужчины). В рамках сговора клиника и пред− ставители страхователя договарива− 57 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА СТРАХОВАНИЕ

Аннуитеты Компания-страхователь (А)

Прибыль

Страховая компания (Б) Страхование жизни сотрудников на дожитие на 20-30 лет

Взнос, портфель

Аннуитет Б – А

Расторжение договора

Отступное от Б

«Вмененка» и «упрощенка» Компания Деятельность 1, 2, 3

Деятельность 4, 5, 6

ЕНВД

«Упрощенка»

Налог — страхование сотрудников — страхование ИП

[доходы] Налог — пенсионное страхование сотрудников — пособие по нетрудоспособности [доходы — расходы] Пенсионное страхование и пособия = расходы

ДМС

справки

X млн руб.

Выплаты Компания-страхователь

Договор ДМС

№ 6. «Заграница нам поможет» Страховая компания Договор

Медицинское учреждение

Страхование грузов Компания-отправитель

тариф 2

Перестраховочная компания

58 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

Ф аР

Страховая компания Договор 2

тариф 1

ниц

Договор 1

Компания-получатель

Гра

ются об объеме «нормальных» случа− ев (как правило, речь идет о самых де− шевых амбулаторных и клинических услугах). А затем в полотно «штатных» страховых случаев вплетаются самые дорогие услуги, которые либо останут− ся на бумаге, либо на самом деле будут предоставлены те из них, что не поль− зуются массовым спросом. Получив от страховщика дополнительные сред− ства, медицинское учреждение делит− ся внеплановыми доходами со страхо− вателем. — Несколько раз в год с каждым застрахованным лицом происходили несчастные случаи, которые покры− вались выплатами, также не обла− гавшимися единым социальным и подоходным налогами, — рассказы− вает Андрей Бондаренко («КапиталЪ Страхование»). — Страховые случаи подтверждались «своими» лечебно− профилактическими учреждениями, а десятки тысяч комплектов доку− ментов по выплатам пестрели вот та− кими шедеврами: «Я, Иванов Иван Иванович, придя на работу в хим− чистку, включил болгарку, слетевший диск которой пробил мне грудную клетку. Прошу возместить ущерб, копия освидетельствования прилага− ется». Можно также отметить «монополи− сы» — полисы на разовое обращение к врачу. С их помощью проводить по отчетности истории с травмами от ди− ска болгарки для компании очень просто, и не надо думать даже об объ− еме запланированного «депозита».

Задача этой весьма экстравагант− ной схемы — обеспечить внешне ле− гальный перевод денег на частные счета как внутри России, так и за ру− бежом. Но чаще всего такое псевдо− страхование применяется на рынке грузоперевозок. По фальшивым накладным дорого− стоящий груз, застрахованный по вы− сокому тарифу, будто бы передвигался из пункта A в пункт B. Затем — из пункта B в пункт C. И, наконец, снова в отправную точку. В реальности же груз, разумеется, не покидает склада, а порой вообще не существует. Премия за покрытие рисков в про− цессе перевозок оседает в страховой компании−«однодневке». Затем в рам− ках перестраховочных соглашений средства переходят от компании к компании и оседают где−нибудь на Кипре.

МЕХАНИКА БИЗНЕСА СТРАХОВАНИЕ

В начале 2000−х годов среди быв− ших советских республик самыми по− пулярными у организаторов псевдо− страховых сделок были Латвия и Мол− давия. Участники рынка иронизируют: тогда можно было наблюдать удиви− тельную, на первый взгляд, картину. Огромные суммы перестраховочных премий отправлялись в маленькую и не слишком развитую в экономическом отношении Молдавию… в условиях практически полного отсутствия встречных потоков. Сегодня эта схема слишком дорога и сложна, поскольку требует закрытия страховой компании−однодневки. Да и превышение лимита по сделкам сей− час мгновенно привлечет внимание контролирующих ведомств.

№ 7. «Вместе весело шагать» В подавляющем большинстве схе− мы связаны с минимизацией налоговой нагрузки. Однако авторы околострахо− вых вариаций усмотрели еще одну возможность: повысить сборы с кли− ентов. Как следствие, сформирова− лись взаимовыгодные альянсы банков и страховщиков. Это не совсем схема: партнеры не прописывают заранее убытки и не оговаривают страховые случаи. Однако в перечень эта опера− ция включена по причине популярнос− ти на рынке. Не слишком изящным термином «банкострахование» сегодня принято именовать партнерские отношения между банком и аккредитованными страховыми компаниями. Страховщи− ки не только реализуют в операцион− ных отделениях банков свои продукты на «добровольных» началах, но и об− служивают кредитные программы. И вот в этом случае услуги страхования оказываются практически навязан− ными. Как известно, заемщики невнима− тельно читают условия кредитных до− говоров — и еще хуже считают. Как следствие, крайне невыгодные условия страхования «продаются» без труда. В последнее время ФАС проявляет повышенное внимание к подобным эк− зерсисам, и, судя по всему, скоро мо− гут последовать довольно жесткие действия со стороны антимонопольно− го ведомства. Юлия Бондарева (ФАС) поясняет: «При заключении агентского договора банк продает в своих отделениях страховые полисы и получает от страховщиков комиссионное возна− граждение. Если так, возникают мно−

гочисленные вопросы. Велика веро− ятность, что банк не только предпочи− тает продавать продукты лишь тех страховых компаний, которые выпла− чивают ему наибольшее вознаграж− дение, но и фактически вынуждает страховщиков искусственно завышать размеры таких отчислений! Известны случаи, когда от страховщиков требо− вали открывать счета именно в парт− нерском банке и выкупать его ценные бумаги, не говоря уже о попытках на− вязать свои условия по управлению страховыми резервами». Подобные действия банков ФАС классифицирует как нарушение пунк− та 1 статьи 11 закона «О защите конку− ренции»: по мнению представителей ведомства, подобная практика может привести к необоснованным отказам (экономическим или технологическим) при заключении договоров.

Точка прокола Так сколько же в бизнесе россий− ских страховщиков «белого», «серого» и «черного»? Эксперты рынка увере− ны, что экспресс−анализ деятельности любой действующей в России страхо− вой компании не позволяет сегодня выявить истинный характер соверша− емых ею операций. В итоге страхов− щик может быть «белым и пушистым» в одном сегменте рынка, одновременно выступая одним из действующих лиц при осуществлении схем. Однако лишь тщательный анализ резервов, убытков, объемов собранных премий и отдель− ных операций позволяет сделать вывод о схемности тех или иных сделок. И все же внешние признаки актив− ного участия страховых компаний в схемах имеются: аномально высокий (или, напротив, невероятно низкий) уровень выплат, стремительный рост

ВЕРОЯТНОСТЬ ТОГО, ЧТО РОССТРАХНАДЗОР ЗАКРОЕТ «СХЕМНУЮ» КОМПАНИЮ, ВЕЛИКА. ДЕНЬГИ КЛИЕНТАМ ТАКОГО СТРАХОВЩИКА ПРИДЕТСЯ ВОЗВРАЩАТЬ ОЧЕНЬ ДОЛГО. ЕСЛИ ЭТО ВООБЩЕ ПОЛУЧИТСЯ... премий, демонстрируемый за короткий промежуток времени никому не изве− стными компаниями, или же стабильно низкий уровень выплат на протяжении многих лет. Самое неприятное, на взгляд про− фессиональных участников рынка, в том, что «схемные» страховые компа− нии выглядят «как настоящие», да еще и прикладывают массу усилий, чтобы поддерживать этот имидж. То, что ни− чего не подозревающую клиентуру используют в роли ширмы, еще пол− беды. Главное, что договор, заключен− ный с таким страховщиком, ничуть не лучше полиса, купленного на блоши− ном рынке. С каждым днем вероятность того, что Росстрахнадзор закроет «схем− ную» страховую компанию, возрастает. А значит, деньги клиентам такого стра− ховщика придется возвращать очень долго. Если вообще получится. Åùå íåäàâíî ïñåâäîñòðàõîâàíèå îñòàâàëîñü ïðàêòè÷åñêè áåçîïàñíûì ñïîñîáîì ìèíèìèçàöèè íàëîãîâ. Îäíàêî àêòèâíîñòü ðåãóëÿòîðîâ äàåò î ñåáå çíàòü: ñõåìû ïðèìåíÿþòñÿ âñå ðåæå.

«Бизнес−журнал» не несет ответственности за любые последствия, связанные с попытками воспроизведения на практике любой из описанных схем. 59 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА НАЛОГИ

ИЛЬЯ ДАНИЛКИН

НАЛОГОВАЯ СЛУЖБА ЗАВЕРШИЛА ИСПЫТАНИЯ ОРУЖИЯ МАССОВОГО УБЕЖДЕНИЯ

БОЛЬШИЕ МАНЕВРЫ

В МИНУВШЕМ ГОДУ НАЛОГОВЫЕ ОРГАНЫ ПЕРЕСТУПИЛИ ТОНКУЮ ГРАНЬ ФОРМАЛЬНОГО СОБЛЮДЕНИЯ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА, ЗАЧИСЛИВ В СВОЙ АРСЕНАЛ МЕТОДЫ МАССИРОВАННОГО ПСИХОЛОГИЧЕСКОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ НА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ. рошлый год запо− мнится как минимум тремя крупными кампаниями, имев− шими целью обеле− ние зарплат, ликви− дацию «однодневок» и искоренение убыточных предпри− ятий. Первой в начале прошлого года стартовала кампания по искоренению «однодневок». ФНС распространила по своим подразделениям списки «ад− ресов массовой регистрации» и «мас− совых директоров». В первом случае имелись в виду юридические адреса, по которым было зарегистрировано более десяти компаний. Во втором — фамилии граждан, за которыми чис− лилось более десятка фирм. — От этого мероприятия пострада− ли в основном законопослушные на− логоплательщики, — уверена Юлия Напкунайте из аудиторской компании «Селиванов, Гришин и партнеры». — Это были организации, зарегистриро− ванные в бизнес−центрах, территори− альных агентствах развития предпри− нимательства и в зданиях НИИ. Почти всегда это были законопослушные компании, которые платили налоги. Проблемы возникали и у предпри− нимателей, собиравшихся зарегист− рировать новые компании, причем порой попахивало полным абсурдом. Так, по словам юриста компании «Ваш налоговый помощник» Алексея Гри− банова, налоговые органы отказыва− лись регистрировать фирму даже в том случае, если по указанному адре− су обнаруживался полномочный представитель с доверенностью на руках.

60 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА НАЛОГИ

Массовый «адрес прописки» быстро стал чем−то вроде черной метки. Причем налоговиков волнова− ла исключительно формальная сто− рона дела. В середине года даже появился специальный регламент, призванный предотвратить ложную миграцию юридических лиц. Доку− мент описывал механизмы взаимо− действия между регистрирующими и контрольными органами. Так, сотруд− ники МВД должны были проверять фактическое местоположение фирм и передавать эту информацию в нало− говую инспекцию.

было достаточно 10–12 тысяч рублей, а уже к лету цена выросла вдвое. Как пояснили «Бизнес−журналу» участни− ки этого бизнеса, база «нехороших» адресов постоянно обновлялась, а значит, посредникам все время прихо− дилось искать новые места «пропис− ки» юрлиц. Каков результат кампании в целом? По данным столичного УФНС, в 2007 го− ду число «однодневок»… увеличилось на 43 350, так что к концу декабря в Москве их насчитывалось 106 176. Проще говоря, за год активной борьбы со злом это самое «зло» выросло почти

Спорные суммы Размер спорной суммы (% от общего количества налоговых судебных дел), 2007 г. 50 40

ОКАЗАТЬСЯ В ТЮРЬМЕ ЗА НАЛОГОВЫЕ МАХИНАЦИИ СЕГОДНЯ МОЖНО ЛИШЬ ПРИ УСЛОВИИ, ЧТО ВМЕСТЕ С УКЛОНЕНИЕМ ОТ УПЛАТЫ НАЛОГОВ ДОКАЗАНА ВИНА ПО ДРУГИМ СТАТЬЯМ УГОЛОВНОГО КОДЕКСА Давлению со стороны налоговых органов подвергались и собственники помещений, активно выдававшие га− рантийные письма с подтверждением юридического адреса. Несколько раз в течение года руко− водство ФНС собирало специальную комиссию для обсуждения проблем, связанных с регистрацией компаний. И каждый раз в итоговых документах появлялись предложения о реализа− ции новых репрессивных мер. Влади− мир Ардашев, управляющий партнер юридической фирмы «Ардашев и Партнеры», вспоминает: «На регио− нальных сайтах ФНС РФ начали пуб− ликоваться «черные списки» фирм− «однодневок», не сдающих отчетность или сдающих нулевые балансы, а так− же листы «недобросовестных» контр− агентов. А на сайте ФНС РФ появился реестр дисквалифицированных лиц, список адресов массовой регистрации фирм и даже списки подозрительных зарубежных (офшорных) компаний». На этом фоне уже никого не удивил эксперимент, связанный с введением новой системы мотивации налоговых инспекторов: размеры премий увязывались с количеством отказов в регистрации «однодневок» и числом исков, поданных против фиктивных компаний. Как следствие, немедленно подо− рожали услуги регистраторов. В нача− ле 2007 года для регистрации фирмы

Менее $ 100 000 От $ 100 000 до $ 50 000 От $ 500 000 до $ 1 млн. Свыше $ 1 млн.

Очередное исследование «Эрнст энд Янг» показало сокращение числа компаний, подвергающихся выездным налоговым проверкам более одного раза в год. Источник: «Эрнст энд Янг»

вдвое. Да и в других регионах был за− фиксирован рост числа фиктивных фирм, хотя и в более скромных объ− емах. Большинство экспертов называет одну и ту же причину: борьба с «одно− дневками» была широко разреклами− рована в СМИ самими налоговиками, что заставило предпринимателей запа− саться «однодневками» впрок. Наступивший год преподнесет оче− редные сюрпризы. В феврале налого− вая служба собирается подвести офи− циальные итоги сезона−2007, но уже ясно: цифры будут неутешительными.

«ФНС придется задействовать «план Б», ужесточив порядок регист− рации», — уверен Алексей Грибанов.

Комиссионный сбор А вот кампания по искоренению низких зарплат и убытков оказалась более эффективной. Строго говоря, работа зарплатных комиссий началась еще в 2006−м, но тогда от работодате− лей требовали лишь повышения дохо− дов работников до прожиточного ми− нимума. Но в прошлом году налогови− ки ввели новый критерий: отныне

Проверки на пороге Частота налоговых проверок (% опрошенных) 40

Чаще одного раза в год Один раз в год Один раз в два года Один раз в три года Прочее

35 30

20 15

17 18

18 15

10 5

17 9

0 2005 2006 2007 Очередное исследование «Эрнст энд Янг» показало сокращение числа компаний, подвергающихся выездным налоговым проверкам более одного раза в год. Источник: «Эрнст энд Янг»

61 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА НАЛОГИ

официальная зарплата не должна бы− ла отставать от средней по отрасли. Год назад «Бизнес−журнал» пред− положил: среднеотраслевой показа− тель будет постоянно расти. Так и про− изошло. Скажем, в начале 2007 года средняя зарплата на столичных пред− приятиях розничной торговли состав− ляла 7 тысяч рублей, а уже к октябрю подскочила до 11 тысяч. Насильно заставить бизнес повы− шать зарплаты налоговые органы не могут. Но выход нашелся. Руководите− лей и главбухов начали приглашать на заседания этаких «троек», сформиро− ванных из представителей налогового органа, администрации и милиции. В ходе разъяснительной работы бизнесу внушали: нужно платить правильную зарплату, иначе будут проблемы. Со− глашались почти все. Более 90% фирм, представители которых побывали «на ковре», через месяц подавали новое штатное расписание с зарплатами, со− ответствующими среднеотраслевым.

Øèðîêî ðàçðåêëàìèðîâàííàÿ íàëîãîâèêàìè êàìïàíèÿ ïî áîðüáå ñ «îäíîäíåâêàìè» ïðèâåëà ê íåîæèäàííîìó ðåçóëüòàòó: êîëè÷åñòâî òàêèõ þðëèö âûðîñëî, ïîñêîëüêó ïðåäïðèíèìàòåëè çàïàñàëèñü èìè âïðîê.

На троечку Промежуточные итоги продол жающейся в России налоговой ре формы недавно подвели в PricewaterhouseCooper. В рейтинге налоговых режимов, составленном компанией, наша страна занимает 130 е место из 178, а по показате лю налоговых затрат — 131 е с эф фективной налоговой ставкой всех налогов в 51,4%. Несмотря на относительно низ кую ставку налога на прибыль в России, налоговая база по нему мо жет быть существенно выше, чем в других странах. Кроме того, по по казателю количества налоговых платежей и времени, затраченному на налоговое администрирование, Россия находится на 58 м и 151 м местах соответственно. Таким об разом, при относительно низкой на логовой нагрузке российские ком пании несут довольно высокие ад министративные издержки, связан ные с расчетом и уплатой налогов. Однако если сравнивать положе ние России в рейтинге со странами БРИК (Бразилия, Россия, Индия,

62 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

Китай), то Россия лидирует по сово купному показателю (Бразилия ока залась на 137 м месте, Индия — на 165 м, Китай — на 168 м). Это объ ясняется, в частности, самой низ кой эффективной налоговой став кой в России по сравнению с други ми странами группы. Кроме того, мы занимаем второе место по двум другим показателям — количеству налоговых платежей (после Брази лии) и времени, затраченному на налоговое администрирование (здесь впереди Китай). В России вовсе не самая плохая налоговая система. Независимые эксперты характеризуют ее как не затратную, но сложную. Что же, в ответ ФНС обещает упростить от четность: по всем налогам в 2008 году вводятся итоговые декла рации, компании будут отчитывать ся раз в квартал (до сих пор по ря ду налогов отчетность сдавалась ежемесячно) и, наконец, все пред приятия с численностью персонала свыше 100 человек должны будут сдавать отчеты через Интернет.

— Налоговые органы освоили но− вое, более совершенное оружие в формате идеологической, пропаган− дистской и воспитательной работы, инициировав «ковровую зачистку» по борьбе со схемами и легализации зар− плат, — говорит Владимир Ардашев. Летом 2007 года в том же формате началась борьба с «убыточными» на− логоплательщиками. И на этом фрон− те ФНС удалось добиться впечатляю− щих результатов. По данным столич− ного УФНС, количество убыточных компаний сократилось в Москве на 10%, а общая сумма убытков сни− зилась на 4,8 млрд рублей. Кроме того, убыточные компании запла− тили около 600 млн рублей в виде налогов. Но и здесь старания налоговиков принимали порой довольно причудли− вые формы. В ноябре в редакцию «Бизнес−журнала» обратился пред− приниматель из Владимирской области, рассказавший, что местные налоговые органы вообще отказываются прини− мать декларации, в которых заявлен убыток. В течение месяца поступали аналогичные сообщения и из других регионов, в том числе от представите− лей столичного бизнеса (эту информа− цию подтвердили даже в пресс−службе УФНС по Москве). И сотрудники нало− гового ведомства не видят в своих тре− бованиях ничего противозаконного. Успешный опыт принято «закреп− лять». А значит, есть все основания предполагать: в 2008 году инстанции ФНС вряд ли откажутся от подтвердив− ших свою эффективность методов. Так что предъявляемым требованиям предпринимателям следовать все−та− ки придется. Пусть даже формально. Ведь и один рубль, согласно новым правилам, считается прибылью.

Лояльный суд Опробовав простой и низкозатрат− ный способ улучшения показателей в виде зарплатных комиссий, представи− тели налогового ведомства в прошлом году стали куда более спокойными в су− дах, особенно в части уголовных дел. По просьбе «Бизнес−журнала» эксперты консалтинговой компании Tax Group проанализировали более 170 уголовных дел, возбужденных по

МЕХАНИКА БИЗНЕСА НАЛОГИ

статьям 198, 199, 199.1 и 199.2 УК РФ, решения по которым были вынесены судами в 2007 году. Так вот, по словам управляющего партнера Tax Group Дмитрия Путилина, ситуация явно складывается в пользу предпринима− телей: за решетку угодили лишь еди− ницы провинившихся. Оказаться в тюрьме за налоговые махинации сегодня можно лишь при условии, что одновременно с фактом уклонения от уплаты налогов доказана вина и по другим статьям УК — ст. 173 (лжепредпринимательство), 160 (при− своение или растрата), 327 (подделка документов) или 159 (мошенничество). В целом же суды стали более лояльны к предпринимателям, а налоговики особо не настаивают на суровом нака− зании. И тому есть причины. Постановление ВС № 64 упорядо− чило работу судов. Документ, опубли− кованный весной прошлого года, дал четкое определение объективной сто− роны налоговых преступлений: совер− шение действий по умышленному включению в налоговую декларацию или в иные документы заведомо лож− ных сведений, а также умышленное непредставление налоговой деклара− ции или иных документов, представле− ние которых предусмотрено законом. При этом суд четко дал понять, что такое «иные документы». Кроме того, почти в 80% случаев налогоплательщики, которым предъ− являлось обвинение в уклонении от уплаты налогов, признавали вину и предпочитали добровольно возместить ущерб. Такое поведение квалифици− ровалось судами в качестве деятель− ного раскаяния, что существенно смягчало приговоры. Так, самым мяг− ким наказанием в 2007 году можно считать приговор в отношении дирек− тора ООО «Гастра» А. Рыбина за ук− лонение от уплаты налогов на 6,7 млн рублей («особо крупный размер» — ч. 2 ст. 199 УК). Рыбина приговорили к штрафу в 75 тысяч рублей. Для срав− нения: главврач пятигорского санато− рия «Машук» в ноябре 2005 года за сокрытие всего 1,4 млн рублей по ЕСН был приговорен к трем годам колонии. Следует учитывать еще одно обсто− ятельство: с 1 января 2007 года дей− ствует новая редакция п. 3 ст. 32 НК РФ, в соответствии с которой налого− вые органы передают материалы по недоимщикам в органы внутренних дел только в том случае, если исполнение требования об уплате налогов просро− чено более чем на два месяца. Это да−

Налоговые споры Причины оспаривания налоговых претензий за прошедшие периоды деятельности (% опрошенных) 100

63 53

86 65

37 33

Компании активно стремятся формировать судебные прецеденты в тех областях налогового законодательства, которые допускают свободные интерпретации.

2005

2006

2007

Стремление доказать несостоятельность налоговой претензии Экономия средств компании Создание прецедента по неоднозначному налоговому вопросу Намерение предотвратить злоупотребление служебным положением со стороны налоговых инспекторов Уверенность в предвзятом отношении к компании, намеренной атаке на нее

Причины отказа от оспаривания налоговых претензий за прошедшие периоды деятельности (% опрошенных) 10

Три причины, по которым компании не хотят оспаривать 8 8 8 налоговые 7 претензии: отсутствие необходимой документации, 5 5 5 5 нежелание тратить 4 4 существенные средства 3 3 на судебные 2 2 2 2 издержки, а также отсутствие времени и ресурсов для отстаивания 2006 2007 2005 своей позиции в суде. Уверенность в том, что оспаривание претензий обойдется компании дороже, чем их оплата Желание сохранить хорошие отношения с налоговыми органами Отсутствие необходимой документации Недостаток времени и ресурсов Уверенность в том, что компания проиграет дело в суде из-за внешнего влияния Компании не нужна огласка

8 6 4 2 0

Источник: «Эрнст энд Янг»

ет налогоплательщикам шанс уладить конфликт с властями полюбовно, без возбуждения уголовного дела. Впрочем, что для одного радость, то для других — разочарование. В про− шлом году МВД с ужасом констатиро− вало троекратное сокращение посту− пающих от налоговиков материалов по налоговым уклонистам. Не менее ин− тересен и состав нарушителей. Если внимательно оценить все приговоры 2007 года, станет ясно: в 90% случаев суммы неуплаченных налогов, вменяв− шихся осужденным, находились в диа−

пазоне от 500 тысяч рублей до 40 мил− лионов. Иными словами, на скамье подсудимых чаще всего оказываются представители малого бизнеса. Так или иначе, правоприменитель− ную практику в отношении налоговых преступлений в России эксперты счи− тают вполне либеральной, демонстри− рующей к тому же тенденцию к даль− нейшему смягчению. А главное, нало− говые споры постепенно перетекают из залов судебных заседаний в каби− неты налоговых инспекций. Так удоб− нее для всех. 63 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ЛИЦА

СТАС СОКОЛОВ

В ОЖИДАНИИ «ФЕДЕРАЛОВ» СИБИРСКИЙ ОПЕРАТОР КИНОПОКАЗА ЗАНИМАЕТ ВСЕ СВОБОДНЫЕ МЕСТА

ДЕМОНСТРАЦИЯ ПРОТЕСТА

В 2008 ГОДУ В СИБИРИ НАЧНУТ РАБОТАТЬ ПЕРВЫЕ КИНОТЕАТРЫ ФЕДЕРАЛЬНЫХ СЕТЕЙ. НО ЭТО НЕ ЗНАЧИТ, ЧТО ГОСТИ ИЗ СТОЛИЦЫ ВЫХОДЯТ НА СОВЕРШЕННО ПУСТОЙ РЫНОК. НОВОСИБИРСКАЯ КОМПАНИЯ СО СЛОЖНЫМ НАЗВАНИЕМ «АРТСАЙНС СИНЕМАДИСТРИБЬЮШН» УСПЕЛА ОТКРЫТЬ СЕМЬ КИНОТЕАТРОВ В НОВОСИБИРСКЕ И ПРИНИМАЕТСЯ ЗА ОКРЕСТНЫЕ РЕГИОНЫ. удреное название «АртСайнс Синема Дистрибьюшн» (АССД) — не выпен− дреж, а скорее за− шифрованная (или, напротив, расшиф− рованная) миссия. Действительно, кинопрокат — не только бизнес, но от− части и искусство. Впрочем, не обой− тись здесь и без «науки», ибо совре− менный кинозал — весьма сложный комплекс оборудования, которое нель− зя «привезти и включить в розетку».

Кинопрокатчики поневоле

Фото: Mikhail Malyshev (Dreamstime.com)

Свой путь в кинопрокатчики вла− дельцы и по совместительству ключе− вые топ−менеджеры АССД Галым и Любовь Саиновы начали в 1992 году в МЖК «Электрон». Как и большинство тогдашних «бизнес−структур», «Элек− трон» занимался всем подряд. В том числе продюсированием кино: МЖК выделил полтора миллиона долларов на съемку фильмов «Семьянин» и «Красный остров». Подразделению, которое возглавлял Галым, было пору− чено каким−то образом продать этот необычный товар. В качестве возна− граждения начинающему предприни− мателю светила собственная квартира (а чем еще мог рассчитаться МЖК!), так что Саинов не задумываясь вступил на тернистый путь кинодистрибьютора. Вскоре выяснилось, что продавать отечественное кино — дело непростое. На российском рынке начали появ− ляться западные ленты: лишившиеся господдержки кинотеатры зарабаты− 64 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ЛИЦА

вали на голливудских блокбастерах От «Пионера» до «Континентов» чем ангар на 400 мест. Но главное, В 2000 году АССД арендовала пять имея в репертуаре ежедневно не− куда больше, чем на творчестве сооте− кинозалов в нескольких новосибир− сколько разных фильмов, можно чественников. «Электрон» должен был вернуть ских кинотеатрах и домах культуры, привлечь разную аудиторию. Кто−то деньги, вложенные в кинопроизвод− взявшись оснастить их новым обору− приедет на мелодраму, кто−то на бо− ство, — лишь при этом условии Саино− дованием. Но уже тогда Галым Саи− евик, а дети с удовольствием посмот− вы могли получить квартиру. Так нов понимал: традиционные для Рос− рят мультики. появилась собственная фирма, взва− сии однозальные кинотеатры могут Но это лишь вершина айсберга. лившая на себя груз реализации «Се− быть прибыльными лишь при условии — Наличие большого числа залов проката кассовых хитов. Мировой, а к позволяет удержать в кинотеатре не мьянина» и «Красного острова». — Название компании мы приду− тому времени уже и московский опыт только тех, кто пришел посмотреть мали с расчетом на международный наглядно показывал: наличие в кино− конкретный фильм, но и «потенци− прокат, — признается Саинов, — по− театре хотя бы трех залов позволяет альных зрителей» — заглянувших скольку предполагалось, что распро− существенно поднять их среднюю поинтересоваться, «что идет», — по− странять мы будем не только художес− наполняемость. В конце концов, за− ясняет Саинов. — Если новый фильм полнить зал на 100 человек проще, в кинотеатре начинается каждые твенные, но и научные фильмы. После первых попыток продать ки− ноленты оказалось, что куда выгоднее закупать фильмы партиями и предла− НАЦИОНАЛЬНЫЕ СЕТИ КИНОТЕАТРОВ гать кинотеатрам не одну–две картины, а целый пакет, в качестве нагрузки ОПОЗДАЛИ С ВЫХОДОМ НА РЫНОК СИБИРИ включавший несчастных «Семьянина» и «Красный остров». Вскоре эта так− ТАК ЖЕ, КАК И СТОЛИЧНЫЕ РЕСТОРАТОРЫ: тическая задача потеряла свою акту− ФОРМАТЫ И ТЕХ И ДРУГИХ ДАВНО альность, зато открылись стратегичес− кие просторы. Поначалу АССД зани− РЕАЛИЗОВАНЫ МЕСТНЫМИ ИГРОКАМИ малась исключительно дистрибуцией, причем основные доходы давала, ра− 20–25 минут, вероятность, что такой зумеется, импортная кинопродукция. Экра зритель купит билет, резко возраста− Кстати, даже перевод и озвучивание в номе трия ет. А купив билет, он, скорее всего, АССД делали самостоятельно — на потратит деньги в буфете или на иг− новосибирской кинокопировальной ровые автоматы. фабрике. Первым самодельным «мульти− Главной проблемой экзотическо− плексом» АССД в 2004 году стал из− го для тех времен бизнеса Саино− 639театров нозала рядно перестроенный детский киноте− вых оставалось, как теперь приня− ки кино 473зможностями атр «Пионер». Компании Саиновых то говорить, недостаточное разви− и1 о ) в c ции и (24 роек удалось уговорить новосибирскую мэ− тие кинопроката. Регулярно ой п осси в Р о в р сь циф рию не просто отдать здание в аренду, работавшие кинотеатры в сере− вало а д ы т о г и 07 насч я 20 но и разрешить реконструкцию. Так дине 90−х можно было пересчи− оябр к1н появился первый в Сибири трех− тать по пальцам: как правило, зальный кинотеатр, в котором можно под крышей бывших храмов было показывать как фильмы, рассчи− важнейшего из искусств про− 590экранов т общего танные на широкую аудиторию, так и писывались ночные клубы, о о кин % вполне камерные. всякого рода секты, магазины 2 да о 4 г е е е ин (бол ории еред Следующим шагом стало появле− бытовой техники, а то и ррит )кс е а т л с а чи он 25,3% составил ние пятизальных «Континентов Ки− просто склады. А там, где овал в т с − дей ово рост общего числа торг но» в торгово−развлекательном кино еще показывали, ис− 2 х ы 1 н я ь с 1 тел современных тают комплексе «Континент», семи− пользовалось допотопное лека Ц ос х разв ущи в. ТР кинозалов в стране движ ексо л зального «Седьмого неба». И, оборудование. х п ы ком авн л за 2007 год г й из наконец, аккурат в новогодние Впрочем, уже тогда в ком с й одно и осс на р за. праздники заработал мульти− Новосибирске начали по− сил пока о н и ке к плекс АССД на 12 залов. являться небольшие ки− рын нозалы «нового образ− 2 2, Успеть до москвичей ца». Поход туда для экрана на один Уже известно, что широких масс кинозри− кинотеатр 2008 год будет отмечен телей, правда, считался 112х залов а приходилось новы театр выходом на сибирский развлечением почти в стране кино ие 3 2 да. течен и а год не еди рынок федеральных элитарным. Вот тут−то к сер 07 го сь в 0 и 2 л я ы ди ло откр олуго о бы киносетей. у четы предпринима− ого п крыт а з — перв м ) не ов «Десятизальник» телей и появилась све− реме 2 зал в . (1 ю м и в е Т атро рукц сети «Синема−парк» жая мысль: а не заняться ли 8 кинноовтнеом на реконст должен был от− кинопоказом самостоятельно? в ос Источник: Невафильм 65 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ЛИЦА

крыться в Новосибирске еще в конце ноября 2007 года в торгово−развлека− тельном комплексе «Ройял парк», од− нако строительные проблемы застави− ли перенести запуск кинотеатра. Не получился выход на местный рынок и у другого крупного игрока — «Каро−фильм». Руководители сети договорились было о сотрудничестве с девелоперами одного из строящихся торговых центров, однако затем взя− лись за поиск нового места. И все же понятно, что такие замин− ки «федералов» не остановят: им нуж− ны новые рынки. Катализатором экс− пансии стало активное развитие рын− ка крупных торгово−развлекательных комплексов, которые сегодня активно строятся в Сибири. В одном только Но− восибирске в 2007 году введено в строй два ТРК с кинозалами, еще не− сколько появится в 2008−м. А на такие площадки сетевым игрокам выходить куда проще. К приходу гостей основатели АССД решили подготовиться всерьез. Се− годня в портфеле компании более де− сятка крупных проектов в разных ТРК, часть из которых уже строится, а часть

ЗАПУСТИВ ОДИН СОВРЕМЕННЫЙ КИНОТЕАТР В ГОРОДЕ С НАСЕЛЕНИЕМ 50 000 ЧЕЛОВЕК, МОЖНО НАДОЛГО ЗАБЫТЬ О КОНКУРЕНЦИИ С ФЕДЕРАЛЬНЫМИ ОПЕРАТОРАМИ КИНОПОКАЗА лишь проектируется. Как признает Саинов, работать в помещении, спе− циально спроектированном под кино− залы, куда проще, чем пытаться при− способить готовое здание. Кстати, именно резкий подъем в сегменте торгово−развлекательных центров позволил АССД начать регио− нальную экспансию. В 2006 году пер− вый двухзальный кинотеатр компании

заработал в Кемерове, в торговом ком− плексе «Променад», а в 2007−м в этом же городе компания Саиновых открыла «двухзальник» в ТРК «Лапландия». Сегодня глава компании присматрива− ется еще к одному торгово−развлека− тельному комплексу, который возво− дится в самом центре города. В конце 2007 года первый кинотеатр новоси− бирской компании заработал в сосед− нем Омске, а в 2008−м на очередь по− ставлены Томск и Красноярск. К тому моменту, когда столичные сети начнут работать в Сибири, в большинстве крупных городов их встретит сильный конкурент «из местных». Весной 2007 года АССД открыла кинотеатр в Горно−Алтайске. Этот го− родок, хотя и является формально центром целого субъекта Федерации (Республики Алтай), совсем невелик. Всего−то 70 тысяч жителей. В чем смысл проекта? Открытого здесь но− восибирской компанией «двухзальни− ка» вполне хватит, чтобы «закрыть ры− нок». Строить в таких населенных пунктах другие кинотеатры еще долго никто не отважится. Еще меньше другой городок, до ко− торого добралась АССД, — Искитим (Новосибирская область, 60 тысяч че− ловек). Расположен он примерно в 30 км от Новосибирска. Здесь АССД взяла под свою опеку единственный кинотеатр «Россия», открыв пока один зал (планирует дополнить его вторым). Кроме того, в декабре 2007 года ком− пания открывает «четырехзальник» во втором по численности городе Алтай− ского края — Бийске. Если так пойдет и дальше, скоро «федералам» в Сибири будет просто нечего ловить за преде− лами городов−миллионников.

Асимметричная защита Сдавать рынок крупных городов столичным конкурентам АССД тоже не собирается. Вот только бросаться в лобовую атаку с шашками наголо Га− лым Саинов не хочет. «Национальные сети рано или поздно откроют здесь свои мульти− плексы, — говорит предпринима− тель. — Нужно не бороться с этим, а быть интересным для зрителя». У Саиновых припасено несколько приемов «кинопрокатного кунг−фу». Âåäóùèå íàöèîíàëüíûå ñåòè êèíîòåàòðîâ ñëèøêîì äîëãî òÿíóëè, ñîáèðàÿñü ïðèåõàòü â Ñèáèðü íà áåëîì êîíå. Òåì âðåìåíåì Ãàëûì Ñàèíîâ óæå ïðèó÷èë çåìëÿêîâ ê õîðîøåìó âî âñåõ ñìûñëàõ êèíî.

66 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

МЕХАНИКА БИЗНЕСА ЛИЦА

Прежде всего Галым Саинов уверен, что однообразие, неизбежное при сетевой модели развития, хотя и со− кращает издержки на разработку проекта каждого конкретного киноте− атра, однако делает его одновремен− но и менее привлекательным. Вот по− чему АССД пытается соблюдать ба− ланс между своим сетевым проектом («Планета кино») и отдельными кино− театрами, сохраняющими индивиду− альность. К тому же это позволяет за− полнять рыночные ниши, для «много− зальников» попросту недоступные. «В результате получается, что наши разные кинотеатры даже конкуриру− ют друг с другом, и люди порой гово− рят, что, дескать, «Пионер» им не нравится, а «Планета кино» — да, не задумываясь о том, что оба кинотеат− ра принадлежат одной компании», — говорит Саинов.

Региональное кино 1000

Количество кинотеатров Количество экранов Количество кинотеатров в ТРЦ

800 600

857

400 200 0

486

кинотеатров (231 экран) в ТРЦ

31.12.2006

кинотеатров (256 экранов) в ТРЦ

30.06.2007

С 1 января 2007 года в регионах России было открыто 14 кинотеатров и 44 кинозала. При этом 9 залов в 7 кинотеатрах было закрыто, преимущественно на реконструкцию. Уже летом региональный рынок кинопоказа продемонстрировал рост на 25,5% по сравнению с 2006 годом. Драйвером роста оставались новые кинозалы в ТРЦ — на них пришлось 74% новых проектов.

Источник: Невафильм

К ТОМУ МОМЕНТУ, КОГДА ВЕДУЩИЕ СТОЛИЧНЫЕ СЕТИ КИНОТЕАТРОВ НАЧНУТ РАБОТАТЬ В СИБИРИ, В БОЛЬШИНСТВЕ КРУПНЫХ ГОРОДОВ ИХ ВСТРЕТИТ СИЛЬНЫЙ КОНКУРЕНТ «ИЗ МЕСТНЫХ» Другим источником развития для АССД остается сопутствующий бизнес. Помимо привычной торговли попкор− ном и пивом компания начала откры− вать небольшие отделы с фирменным мороженым под маркой «33 пингвина» (мороженое и брэнд принадлежат том− ской компании «Эскимос»). Кроме то− го, в кинотеатрах компании варят не− плохой кофе. А у сибиряков это сегод− ня если не первый, то уж точно второй любимый напиток. Ресторанная тема, еще пару лет аб− солютно далекая от основателей АССД, сегодня не на шутку увлекла кинопро− катчиков. Первый эксперимент разво− рачивается в формате спорт−баров. Начали с запуска такого заведения в од− ном из кинотеатров, причем отчасти вы− нужденно: в силу конструктивных осо− бенностей его невозможно было пере− делать в «многозальник». А в итоге бар стал одним их источников стабилизации денежных поступлений на требуемом уровне. Как оказалось, спрос на такого рода проекты в Сибири уже есть, а уме− ние работать с техникой и звуком в за− ведениях подобного формата оказалось очевидным преимуществом Саиновых.

493

891

И все же главный козырь — раз− влекательные комплексы «Транс− Форс» и IMAX: лицензии на оба фор− мата АССД приобрела еще в 2006 го− ду. «Транс−Форс» — новоиспеченный проект компании «Транзас» из Санкт−Петербурга, позволяющий ис− пользовать зал для мероприятий лю− бого характера — от детских утрен− ников до корпоративных вечеринок. Тем временем IMAX−кинозал с экра− Ñâèñò â êèíîçàëå îñòàëñÿ â ïðîøëîì: äðåâíèå òåõíîëîãèè êàíóëè â Ëåòó. Íî ãëàâíîå, îáíàæèëàñü àõèëëåñîâà ïÿòà âåäóùèõ íàöèîíàëüíûõ ñåòåé êèíîïîêàçà: èõ íîó−õàó ëåãêî ñêîïèðîâàòü.

ном высотой в восьмиэтажный дом позволяет превратить практически любой зрелищный фильм в настоя− щий аттракцион. Первый «Транс−Форс» под управ− лением АССД должен заработать в де− кабре 2007 года в новосибирском ТРК «Континент». А вот место прописки первого гиганта IMAX еще не нашли. Поначалу все складывалось удачно: АССД договорилась было со столич− ной компанией RID Group, купившей в центре Новосибирска недостроенный Дворец культуры с намерением раз− вернуть торгово−развлекательный центр «Омега Плаза». Однако, дав предварительное согласие «подсе− лить» кинотеатр формата IMAX, ново− сибирская компания погрязла, по при− знанию Галыма Саинова, в «согласо− ваниях и уточнениях». Так что, скорее всего, проект появится не раньше 2009 года, но уже в другом ТРК. Идея Галыма Саинова состоит в том, чтобы уйти, по крайней мере частично, от прямой конкуренции с мультиплек− сами других компаний, предложив развлечение совершенно нового типа. И не забывать при этом активнее «вы− тягивать» публику из дома, побуждая пойти развлечься хоть куда−нибудь. — В советское время фильмов в ки− нотеатрах шло меньше, а ходили туда люди в среднем 16 раз в год. Сейчас же — всего три–четыре, — говорит Саинов. — Но если мы с нашими кол− легами−конкурентами совместными усилиями дотянем посещаемость хотя бы до прежнего уровня, места на рын− ке и зрителей хватит всем. 67 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

СРЕДА ОБИТАНИЯ АВТО

ИНОПЛАНЕТНЫЙ АКСЕССУАР

Bluetrek UFO Âðåìÿ ðàçãîâîðà: äî 5 ÷àñîâ Âðåìÿ îæèäàíèÿ: äî 7,5 ñóòîê Ðàäèóñ: 10 ì 37,8Õ33x11 ìì 8 ã

НА ВСЕ ДВЕСТИ Волна повального увлечения цифровыми «мыльницами» сходит на нет: зачем покупать отдельный ап− парат, если то же самое может сото− вый телефон? Зато возрастает ин− терес к зеркальным камерам, которые перестают быть уделом профессионалов и все чаще становятся выбором простых пользователей. Камера Sony a200, относящаяся к полупро− фессиональным «зеркалкам», благодаря предустановленным режимам съемки и простоте управления подойдет тем, кто только начинает осваивать азы фотоискусства. Подспорьем для новичков станет и большой ЖК−дис− плей, отображающий все параметры съемки. Впрочем, технические харак− теристики и широкий спектр допол− нительных аксессуаров Sony a200 явно придутся по вкусу и професси− Sony ␣200 10,2 Ìïèêñ оналам. К тому же, несмотря на ком− ×óâñòâèòåëüíîñòü: ISO100–3 200 пактные размеры, камера выглядит JPEG, RAW как настоящий профессиональный 3 êàäðà â ñåêóíäó аппарат. Ýêðàí 2,7’’

Чего только не вытворяют дизайне− ры с беспроводными гарнитурами! И это правильно. Устройства, кото− рыми мы, садясь в машину, украшаем свои уши, чтобы соот− ветствовать вступившим в силу поправкам в правила дорожного движения, должны быть и краси− выми, и удобными. Иначе неда− леко и до аварии. Bluetooth−гарнитура Bluetrek UFO облагорожена титаном и ко− жей, а кроме того, снабжена че− тырьмя крепежными крючками, что делает ее использование бо− лее удобным. Даже для тех, кто вынужден пользоваться очками. В конструкции гаджета исполь− зован внешний динамик, что вкупе с технологией фильтрации помех позволяет четко и ясно слышать собеседника. Гарнитура снабжена световым индикатором уровня заряда встроенного аккумулятора, а также программируемыми кла− вишами для быстрого набора те− лефонных номеров. Кстати, ее можно использовать не только с телефоном, но и с любым другим Bluetooth−устрой− ством.

68 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

МУЗЫКА ОТОВСЮДУ Музыка, перекочевавшая сначала с винила на компакт−диски, а затем с них — на жест− кие диски наших компьютеров, в очередной раз сменила «прописку» и переместилась в Интернет. Сервисы, позволяющие в реальном времени транслировать музыку из Сети, появляются чуть ли не каждый день, а плеер Logitech Squeezebox как раз и предназначен для того, чтобы донести ее до слушателей. Устройство воспро− изводит музыкальные файлы большинства распространенных форматов, снаб− жено проводным и беспроводным сете− вым интерфейсом и позво− ляет прослушивать музы− ку, хранящуюся как на специализированных онлайновых сервисах, так и на компьютерах локальной сети. Logitech Squeezebox снабжен пультом ДУ и может быть легко ин− тегрирован с другими музыкальными уст− ройствами.

Logitech Squeezebox MP3, AAC, WMA, Ogg, FLAC, Apple Lossless, WMA Lossless, WAV Ethernet, Wi−Fi

СРЕДА ОБИТАНИЯ АВТО

РУЧНОЙ НОУТБУК

МОБИЛЬНОЕ ДЕФИЛЕ Ни для кого не секрет, что мобильный телефон уже давно перестал быть просто «телефоном», а превратился в модный аксессуар или даже элемент престижа его владельца. А что может быть престижнее, чем вещь от известного кутю− рье? Giorgio Armani−Samsung — плод сотрудничества дизайнеров мо− дельного дома Армани и инженеров Samsung. Стильный и элегант− ный «прямоугольник», чьи размеры не превышают кредитной кар− точки, так и просится в карман дорогого пиджака, а его электрон− ная начинка ничуть не уступает продвинутым коммуникаторам. Управление Giorgio Armani− Samsung — сенсорное, но не совсем простое: при при− косновении к экранным клавишам пользователь почувствует в ответ вибра− цию. Новинка оснащена по− чтовым клиентом, интернет− браузером, музыкальным плеером, воспроизводящим файлы различных форматов, камерой и комплектуется бес− проводной стереофонической гарнитурой. Для тех же, кому недостаточно места для хранения информации, предусмотрен слот внешней памяти. Giorgio Armani−Samsung GSM 900/1800/1900 85 ã 87,5x54,5x10,5 ìì Ýêðàí 2,6’’ USB, Wi−Fi, Bluetooth 3,2 Ìïèêñ microSD

МАЛ, ДА УДАЛ Информация, как известно, любит резервное копирование: сбой жесткого диска может привести к потере ценным сведениям, что порой чревато серьезными убыт− ками. «Взрослые» системы хранения не всем по карману, да и не всегда необходимы. Для личного использования куда проще ежедневно скиды− вать нужные файлы на флешку, тем более что производители по− стоянно радуют нас устройствами с все большим ґ объемом па− мяти. SanDisk Cruzer Micro 8 GB — компактная, но очень вместительная флешка, поддерживающая к тому же технологию U3, позволяющую запускать записанное на USB−накопителе ПО без инсталляции на жесткий диск ПК. Так что всегда можно но− сить нужные программы с собой и рабо− тать с ними за любым компьютером. При желании можно укомплектовать SanDisk Cruzer Micro всем необхо− димым для повседневной работы программным обеспечением и не зависеть не только от кап− SanDisk Cruzer Micro ризного поведения жестких 8 Ãá дисков, но и от системных ад− 50õ13 ìì министраторов. 14 ã

RoverPC A700GQ VIA C7*M, 1,20 ÃÃö 512 Ìá 40 Ãá 190Õ120Õ40 ìì 0,720 êã 7’’ Wi−Fi, Bluetooth, GPS

Всего и сразу не бывает. По крайней мере если речь идет о ноутбуке. Чтобы и компактным, и легким был, и производительностью не уступал настольным ПК, да в придачу обладал всеми совре− менными коммуникационными «наворотами». Но если раньше найти себе мощный лэптоп, по размеру немногим превышающий коммуникатор, было делом почти невозможным, то теперь мечта стала явью. Правда, зовется она иначе: «ультрапортативный ПК» — UMPC. RoverPC A700GQ — типичный представи− тель этого нового семейства портативных устройств: ма− лый вес, столь же неболь− шой, но четкий и яркий дис− плей с возможностью сен− сорного управления, выдвижная полноразмерная клавиатура, вместительный жесткий диск и полный набор средств связи. Ра− ботает «малыш» под управлением вполне «взрослой» ОС, к тому же комплектуется модулем спутнико− вой навигации GPS.

69 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

СРЕДА ОБИТАНИЯ ФИНАНСЫ

И ГО Р Ь Е Р М АЧ Е Н К О В

КАК СЫГРАТЬ СВОЮ ПАРТИЮ, ВООРУЖИВШИСЬ АКЦИЯМИ РОССИЙСКИХ ДЕВЕЛОПЕРОВ

БЕТОН И ДЕНЬГИ

В 2007 ГОДУ РОССИЙСКИЕ ДЕВЕЛОПЕРЫ И СТРОИТЕЛЬНЫЕ КОМПАНИИ НАЧАЛИ РАЗМЕЩАТЬ СВОИ АКЦИИ НА БИРЖЕ. ТЕПЕРЬ У ТЕХ, КТО НЕ МОЖЕТ ИЛИ НЕ ХОЧЕТ ИНВЕСТИРОВАТЬ В НЕДВИЖИМОСТЬ САМОСТОЯТЕЛЬНО, ПОЯВИЛАСЬ ВОЗМОЖНОСТЬ ПРИОБРЕТАТЬ АКЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ, ЗАРАБАТЫВАЮЩИХ НА ПРОДОЛЖАЮЩЕМСЯ СТРОИТЕЛЬНОМ БУМЕ. ынки акций и недви− жимости — сообща− ющиеся сосуды. Ког− да цены на квадрат− ные метры растут, инвесторы не инте− ресуются ПИФами, предпочитая вкладываться в недвижи− мость. Но если цены на квартиры за− мирают и грозят обрушиться, инвест− компании ощущают приток денег, вы− веденных из сегмента недвижимости. Тесная связь между рынком ценных бумаг и недвижимости проявляется и на «верхнем уровне» — в виде кре− дитных нот CLN (Credit−linked note). Это распространенный на западных фондовых рынках вид долговых бумаг, обеспечением по которым выступят в первую очередь ипотечные кредиты — как наименее рискованные. Банк вы− дает определенное количество ипо− течных кредитов и, чтобы не держать долги на балансе, продает их на бирже другим инвесторам в виде кредитных нот с фиксированной процентной ставкой (на уровне облигаций, то есть 8–10% годовых). Привлекательность таких бумаг для инвесторов тем выше, чем быстрее растут цены на недвижимость. Если же цена на квадратные метры начинает падать — наступает ипотечный кризис, развитие которого мы имеем возмож− ность наблюдать в США. Финансовые монстры, такие как Citigroup или Bear Stearns, державшие в CLN часть своих активов, подсчитывают убытки и дру− гим банкам в долг дают уже неохотно, под более высокую ставку.

70 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

Фото: Javarman (Dreamstime.com)

СРЕДА ОБИТАНИЯ ФИНАНСЫ

Таков механизм, благодаря которому ипотечный кризис прямо влияет на стоимость заемного капитала в миро− вых масштабах: чем меньше свобод− ных денег у инвесторов, тем неохотнее они покупают акции. Но все это «высокие финансовые отношения». Девелоперы в России, несмотря на очевидные трудности, продолжают снимать сливки с рынка недвижимости. В стране нужно многое перестраивать и много строить. Что же, присмотримся к девелопе− рам с позиции инвестора на фондовом рынке.

ОАО «Открытые инвестиции» 360 340 320 300 $ 280 260 240 220 200 180

Биржевой тикер Рыночная цена одной акции Консенсус-прогноз Потенциал роста Рост акций за год

ОАО «Система−Галс»

38,6%

01.01.07

01.03.07

01.05.07

01.07.07

01.09.07

01.11.07

13.01.08

Источник: http://otc-stock.rbc.ru/

ТРУДНОСТИ, КОТОРЫЕ ПЕРЕЖИВАЮТ РОССИЙСКИЕ ДЕВЕЛОПЕРЫ СЕГОДНЯ — УДАЧНЫЙ МОМЕНТ ДЛЯ ТОГО, ЧТОБЫ ПРИКУПИТЬ АКЦИИ С ХОРОШИМ ПОТЕНЦИАЛОМ РОСТА ружении телекоммуникационных жем− чужин империи Владимира Евтушен− кова. Бумаги «Системы−Галс», которую возглавляет его сын Феликс, можно купить в России. Но торги идут пока вяло. Однако следует взглянуть на куда более репрезентативные котировки американских депозитарных расписок (ADR ) «Системы−Галс». С момента размещения компании на бирже цена на ее акции стабильно падает, но это лишь увеличивает возможности роста 1

Девелоперская дочка АФК «Систе− ма» вышла на биржу около года назад и пока остается «гадким утенком» в ок−

305$ 347,8$ 14,03%

Консенсус Рыночная цена

ОАО «Открытые инвестиции» Девелоперская компания «Откры− тые инвестиции», или ОПИН, подконт− рольна холдингу «Интеррос» Влади− мира Потанина. Это первый россий− ский девелопер, разместивший акции на бирже еще в 2005 году. Как след− ствие, рост их стоимости — единст− венный долгосрочный ориентир для коллег по цеху и инвесторов. Компания уже попадала в поле нашего зрения летом прошлого года (см. «Бизнес− журнал» № 16 , «Из спортивного инте− реса».) Тогда стоимость акции состав− ляла 280 долларов, а ныне выросла почти на 10%. С мая 2005 года стои− мость компании увеличилась на 486%, но, по мнению большинства аналити− ков, до сих пор эти акции остаются не− дооцененными на 14%. А значит, нет причин избегать покупки акций этой компании — хотя бы потому, что она имеет внятную стратегию развития: ставка делается на элитные коттедж− ные поселки и застройку олимпийско− го Сочи.

OPIN

в глазах аналитиков. Даже если отнять от потенциала в 116% сегодняшнюю «просадку» акций в 51%, все равно остается 65% нереализованного роста. Что же касается содержательной части бизнеса, то сильная сторона этого девелопера — диверсификация про− ектов, как географическая, так и функциональная. Наряду с проектами возведения традиционных офисных и жилых комплексов «Система−Галс» участвует в дорожном и гостиничном строительстве.

ОАО «Группа Компаний ПИК» Как и в случае с «Системой−Галс», торги на российских биржах акциями ГК ПИК пока трудно назвать активны− ми. Но если посмотреть на график ADR (в этом случае одна ADR равна одной акции), выясняется: бумаги были раз− мещены удачно. Учитывая трехмесяч− ную историю котировок, пока можно ориентироваться лишь на консенсус− прогноз аналитиков, которые уверены в будущем росте. ГК ПИК — самая ин− тересная компания среди девелопе− ров, вышедших на биржу. Она специ− ализируется на жилой недвижимости и очень неплохо смотрится в глазах международных инвесторов. Акции группы включены в индекс MSCI Emerging Markets , рассчитываемый MSCI Barra. Наряду с ПИКом в расчет включены и акции ОАО «Роснефть». Вес Роснефти в индексе составляет 0,63%, а группы ПИК — лишь 0,34%. Но сотни индексных фондов по всему 2

ОАО «Система Галс» 15 14 13 12 $ 11 10 9 8 7 6

Биржевой тикер Рыночная цена одной акции Консенсус-прогноз Потенциал роста Изменение цены акций за год

SYR_M (ADR) HALS (РТС, ММВБ) 6,6$ 14,3$ 116,5% –51%

Консенсус Рыночная цена 01.03.07

01.05.07

Источник: http://otc-stock.rbc.ru/

01.07.07

01.09.07

01.11.07

01.01.08

1 ADR — American Depositary Receipt. Ñóùåñòâóþò òàêæå GDR (Global Depositary Receipt), êîòîðûå âûïóñ− êàþòñÿ äëÿ îáðàùåíèÿ çàðóáåæíûõ àêöèé íà åâðîïåé− ñêèõ áèðæàõ. 2 Ìåæäóíàðîäíûé èíäåêñ Morgan Stanley Capital International Emerging Markets äëÿ ðàñòóùèõ ðûíêîâ âêëþ÷àåò â ñåáÿ êîòèðîâêè àêöèé ñàìûõ èíòåðåñíûõ êîìïàíèé âñåõ äèíàìè÷íî ðàçâèâàþùèõñÿ íàöèîíàëü− íûõ ýêîíîìèê, â òîì ÷èñëå, êîíå÷íî, ñòðàí BRIC.

71 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

СРЕДА ОБИТАНИЯ ФИНАНСЫ

миру будут покупать акции девелопера «автоматически» — просто потому, что их управляющие копируют состав ин− декса.

ОАО «РТМ» 4,2

Биржевой тикер Рыночная цена одной акции Консенсус-прогноз Потенциал роста Рост акций за месяц

4,0

ОАО «РТМ» Акции РТМ — совсем свежие на фондовом рынке, торги по ним нача− лись лишь в декабре. Пока все хоро− шо, хотя график с точки зрения исто− рической глубины еще менее показа− телен, чем предыдущий. Весной 2008 года ожидается новое вливание акций на фондовый рынок: компания намерена привлечь около 180 млн долларов путем размещения допэмис− сии. Полученные средства она плани− рует направить на развитие проектов в сегменте торгово−развлекательной, гостиничной и жилой недвижимости. Что же до сути бизнеса, то сегодня в портфеле РТМ 56 объектов в 14 горо− дах России, в том числе собственные ТРЦ и торговые сети «Билла» и «Гроссмарт». Полезно также учиты− вать, что РТМ достаточно молода: она создана в 2005 году на паритетных на− чалах акционерами холдинга «Марта» и самарской ГК «Время».

ОАО «Группа ЛСР» Разместив акции в конце прош− лого года, ЛСР привлекла около

3,8 $

3,6 3,4 3,2 3,0 2,8 05.12.07

12.12.07

19.12.07

26.12.07

РОССИЙСКИЙ ДЕВЕЛОПМЕНТ В ЗЕРКАЛЕ ФОНДОВОГО РЫНКА — ЭТО ПЯТЕРКА КОМПАНИЙ, ДВЕ ИЗ КОТОРЫХ С ТРУДОМ ПОДДАЮТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОМУ АНАЛИЗУ. НО ТЕМ ИНТЕРЕСНЕЕ ИГРА

125 120 115 110 105 100 95 90 19.02

27.03

28.04

05.06

10.07

13.08

14.09

18.10

22.11

90 Биржевой тикер Рыночная цена одной акции Ориентировочная 80 целевая цена Потенциал роста Изменение цены 70 акций за месяц Индекс РТС Группа ЛСР 26.12

LSRG 71,2$ 95,6$ 34% -1,8%

Источник: www.finam.ru

ОАО «Группа Компаний ПИК» 34 33 32 31 $ 30 29 28 27 26 25 01.09.07

Биржевой тикер

PIK_LQ (ADR) РIKK (РТС, ММВБ)

Рыночная цена одной акции ADR Консенсус-прогноз Потенциал роста Рост ADR за 3 месяца 01.10.07

Источник: http://otc-stock.rbc.ru/

72 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

01.11.07

09.01.08

4,15$ 4,17$ 0,29% 36%

Консенсус Рыночная цена

Источник: http://otc-stock.rbc.ru/

ОАО «Группа ЛСР»

16.01

02.01.08

RTMC

01.12.07

01.101.08

29$ 33,8$ 16,7% 10,5%

Консенсус Рыночная цена

600 млн долларов на развитие биз− нес−проектов и расширение мощ− ностей. Группа балансирует между девелопментом и строительством. В планах значится ввод в эксплуатацию к 2010 году завода по производству цемента мощностью около 1,8 млн тонн. Это весьма привлекательная для инвесторов бизнес−стратегия, поскольку строительный бизнес ЛСР обладает более высокой рентабель− ностью. Проблема только в том, что пока торги акциями ЛСР практически не идут, консенсус−прогноз не сформирован, а значит, опираться можно только на приблизительную целевую цену. Одним словом, риско− ванная инвестиция. Я бы подождал и посмотрел на будущие котировки. Если вы намереваетесь включить в свой инвестиционный портфель ак− ции упомянутых девелоперов, сове− тую покупать в первую очередь бума− ги первых трех компаний. А вот РТМ и ЛСР — «темные лошадки», а значит, велик риск заключить неудачную сделку. Впрочем, инвесторы всегда дели− лись на осмотрительных и дерзаю− щих, так что для любителей рисковать и пить шампанское тоже есть свои ак− ции. К тому же весь девелоперский сектор в определенном смысле явля− ется венчурным для российского фондового рынка. Ведь пока здесь нет ни индексов, ни отраслевых ПИФов, на которые можно было бы ориентироваться. Всего пять компа− ний, две из которых с трудом подда− ются инвестиционному анализу. Зато чем больше риск, тем выше потенци− альный доход. Что делает еще более актуальным традиционное пожелание: удачных инвестиций! Статья отражает личную точку зрения автора и не является рекомендацией по покупке акций.

У АВТОЛЮБИТЕЛЕЙ СТАЛО МЕНЬШЕ ПРАВ: ТЕПЕРЬ ИХ ЧАЩЕ ОТНИМАЮТ ВЛАДИМИР БАРЕНЦЕВ

СРЕДА ОБИТАНИЯ АВТО

КАРАЮЩИЙ ЖЕЗЛ

НОВЫЙ ГОД — ВОВСЕ НЕ КАЛЕНДАРНАЯ УСЛОВНОСТЬ. ПЕРВЫМИ ЭТУ ИСТИНУ ОСОЗНАЛИ АВТОЛЮБИТЕЛИ: С ДВЕНАДЦАТЫМ УДАРОМ КУРАНТОВ В СТРАНЕ УЖЕСТОЧИЛИСЬ САНКЦИИ ЗА НАРУШЕНИЕ ПРАВИЛ ДОРОЖНОГО ДВИЖЕНИЯ. ежливый таксист на− стойчиво просит: «Вы ремень накинь− те. Можете не засте− гивать, но рукой придерживайте. А то сами знаете…» Зна− ем, знаем. С 1 января 2008 года в Рос− сии действуют повышенные штрафы, введенные ФЗ № 210 «О внесении изменений в КоАП» от 24 июля 2007 года. Прежде всего существенно вы− росли санкции за грубые нарушения ПДД. Значительно расширился и спи− сок нарушений, за которые водителям грозит не только лишение прав, но и административный арест. Избежать последнего могут лишь беременные, женщины, имеющие детей в возрасте до 14 лет, не достигшие 18−летия во− дители, а также инвалиды первой и второй групп: лишение свободы им заменят штрафом. Большинство российских автолю− бителей были готовы к репрессивным мерам: значительная часть поправок действовала с 11 августа 2007 года, когда «подорожал» выезд на встреч− ную полосу, связанный с разворотом, поворотом налево или объездом пре− пятствия (от 1 000 до 1 500 рублей). А вот за попытку прямолинейного дви− жения по встречной против потока те− перь лишают прав на срок от четырех до шести месяцев. Излюбленная за− бава владельцев внедорожников — езда по тротуарам — также подорожа− ла до 2 000 рублей. А за телефонный разговор без гарнитуры вас оштра− фуют на 300 рублей. Зато счастливы продавцы мобильных гаджетов, сде− лавших кассу на продаже bluetooth− устройств вокруг Нового года.

Новые штрафы и санкции* Статья КоАП

Нарушение

Штрафы (руб.) и санкции

12.6

Íåïðèñòåãíóòûå ðåìíè, óïðàâëåíèå ìîòîöèêëîì è ïåðåâîçêà ïàññàæèðîâ áåç çàñòåãíóòûõ øëåìîâ

500

12.7 ÷. 1

Óïðàâëåíèå ÒÑ áåç ïðàâ (êðîìå ó÷åáíîé åçäû)

12.7 ÷. 2

Óïðàâëåíèå ÒÑ âîäèòåëåì, ëèøåííûì ïðàâ

2 500. Ïîâòîðíî — ëèøåíèå ïðàâ íà 3 ãîäà (ñò. 12.8) 15 ñóòîê (øòðàô 5 000**). Ïîâòîðíî — ëèøåíèå ïðàâ íà 3 ãîäà (12.8 ÷. 4)

12.8 ÷. Ç

Ïåðåäà÷à óïðàâëåíèÿ ëèöó, çàâåäîìî íå èìåþùåìó ïðàâà óïðàâëåíèÿ ÒÑ (êðîìå ó÷åáíîé åçäû) èëè ëèøåííîìó òàêîãî ïðàâà Óïðàâëåíèå ÒÑ â ñîñòîÿíèè îïüÿíåíèÿ, âîäèòåëåì, íå èìåþùèì èëè ëèøåííûì ïðàâà óïðàâëåíèÿ

12.9 ÷. 1

Ïðåâûøåíèå óñòàíîâëåííîé ñêîðîñòè íà 10−20 êì/÷

100

12.9 ÷. 2

Ïðåâûøåíèå óñòàíîâëåííîé ñêîðîñòè íà 20−40 êì/÷

300

12.9 ÷. 2

Ïðåâûøåíèå óñòàíîâëåííîé ñêîðîñòè äâèæåíèÿ ÒÑ íà âåëè÷èíó áîëåå 20, íî íå áîëåå 40 êì/÷

300

12.9 ÷. Ç

Ïðåâûøåíèå óñòàíîâëåííîé ñêîðîñòè íà 40−60 êì/÷

1 000−1 500

12.9 ÷. 4

2 000−2 500 èëè ëèøåíèå ïðàâ íà ñðîê îò 4 äî 6 ìåñÿöåâ

12.24 ÷. 1

Ïðåâûøåíèå óñòàíîâëåííîé ñêîðîñòè áîëåå ÷åì íà 60 êì/÷ Ïðîåçä íà çàïðåùàþùèé ñèãíàë ñâåòîôîðà èëè çàïðåùàþùèé æåñò ðåãóëèðîâùèêà (êðîìå ñëó÷àåâ, ïðåäóñìîòðåííûõ ÷. 1 ñò. 12.10) Íàðóøåíèå ÏÄÄ (ïðàâèë ýêñïëóàòàöèè ÒÑ), ïîâëåêøåå ëåãêèé âðåä çäîðîâüþ ïîòåðïåâøåãî

12.24 ÷. 2

Òî æå, íî ñ ïðè÷èíåíèåì âðåäà ñðåäíåé òÿæåñòè

1 000−1 500 èëè ëèøåíèå ïðàâ îò 1 äî 1,5 ãîäà 2 000−2 500 ðóáëåé èëè ëèøåíèå ïðàâ íà ñðîê îò 1,5 äî 2 ëåò

12.26 ÷. 2

Îòêàç îò ìåäîñâèäåòåëüñòâîâàíèÿ

Àðåñò äî 15 ñóòîê èëè øòðàô 5 000**

12.27 ÷. 1

Íåâûïîëíåíèå âîäèòåëåì îáÿçàííîñòåé ïðè ÏÄÄ (êðîìå ñëó÷àåâ, ïðåäóñìîòðåííûõ ÷. 2)

1 000

12.27 ÷. 2

Îñòàâëåíèå âîäèòåëåì ìåñòà ÏÄÄ

Ëèøåíèå ïðàâ íà 1−1,5 ãîäà èëè àðåñò äî 15 ñóòîê

12.27 ÷. 3

Óïîòðåáëåíèå àëêîãîëÿ, íàðêîòèêîâ èëè ïñèõîòðîïíûõ âåùåñòâ ïîñëå ÄÒÏ èëè îñòàíîâêè ÒÑ ñîòðóäíèêîì ìèëèöèè

Ëèøåíèå ïðàâ íà 1,5−2 ãîäà

12.28

Íàðóøåíèå ïðàâèë äâèæåíèÿ ÒÑ â æèëûõ çîíàõ

500

12.31 ÷. 1

Âûïóñê íà ëèíèþ íå çàðåãèñòðèðîâàííûõ èëè íå ïðîøåäøèõ ÃÒÎ òðàíñïîðòíûõ ñðåäñòâ Äîïóñê ê óïðàâëåíèþ ÒÑ âîäèòåëÿ, íàõîäÿùåãîñÿ â ñîñòîÿíèè îïüÿíåíèÿ ëèáî íå èìåþùåãî ïðàâà óïðàâëåíèÿ Ïîâðåæäåíèå äîðîã è èíôðàñòðóêòóðû, óìûøëåííîå ñîçäàíèå ïîìåõ äâèæåíèþ, â òîì ÷èñëå ïóòåì çàãðÿçíåíèÿ äîðîæíîãî ïîêðûòèÿ

500 (äëÿ äîëæíîñòíûõ ëèö)

12.7 ÷. 3

12.12

12.32

12.33

2 500 Àðåñò äî 15 ñóòîê èëè øòðàô 5 000**

700

20 000 (äëÿ äîëæíîñòíûõ ëèö) 1 500 (äëÿ ãðàæäàí), 5 000 (äëÿ äîëæíîñòíûõ ëèö), 200 000 (äëÿ þðèäè÷åñêèõ ëèö)

ÒÑ — òðàíñïîðòíîå ñðåäñòâî * Ñ ó÷åòîì èçìåíåíèé â ÊîÀÏ, âñòóïèâøèõ â ñèëó ñ 1 ÿíâàðÿ 2008 ãîäà. ** Äëÿ ëèö, â îòíîøåíèè êîòîðûõ íå ìîæåò ïðèìåíÿòüñÿ àðåñò.

73 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

СРЕДА ОБИТАНИЯ АВТО

RENAULT & VAZ

Несомненно, центральным событием прошлого года в жизни российского авто− прома стало оформление стратегического партнерства между АвтоВАЗом и фран− цузской Renault. Собственно говоря, именно с французами в свое время начались переговоры о продаже блокирующего пакета акций. Затем к процессу подключились Fiat и General Motors, однако в итоге пред−

BMW Х6

ВЫШЛА ЗА ФРАНЦУЗА ложение Renault оказалось предпо− чтительным: в декабре глава корпо− рации «Российские технологии» и председатель совета директоров ОАО «АвтоВАЗ» Сергей Чемезов, президент Troika Capital Partners Сергей Скворцов и президент Renault Карлос Гон подписали протокол о взаимопонимании. Фактическим со− владельцем АвтоВАЗа Renault станет в феврале, когда завершится про− цесс ликвидации перекрестной схе− мы собственности предприятия. В рамках соглашения «Россий− ские технологии» и Renault станут равноправными акционерами завода: в первой половине года планируется образовать холдинг, в котором сто− роны на паритетных началах будут владеть по 50% акций. По имеющимся данным, менедже− ры Renault займутся реструктуриза−

КУПЕ ИЛИ ХЕТЧБЭК? смелые обводы поверхностей, энергичный переход линии крыши в мощную корму — все это и правда производит сильное впечатление, выделяя машину в потоке. Оформление салона подчерки− вает спортивный характер автомо− биля: рулевое колесо с лепестками переключения передач, централь−

Концерн BMW представил новый кроссовер X6. Его создатели уверены, что открыли новый класс автомобилей, именуемый «Sports Activity Coupe». Благодаря высокой поясной линии и небольшой площади остекления по отношению к габаритам кузова «икс−шестой» действительно напо− минает купе. Однако это не более чем маркетинговый ход, ведь на са− мом деле речь идет о типичном пя− тидверном хетчбэке с достаточно просторным багажником. В отзывах экспертов примени− тельно к Х6 часто звучит — «краси− вый». Спортивный передок с боль− шими воздухозаборниками, вытяну− тая боковая линия, низкая крыша, ярко выраженные колесные арки, 74 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

цией предприятия в области инжи− ниринга, производства и маркетинга, чтобы повысить конкурентоспособ− ность и качество продукции, доведя в перспективе выпуск автомобилей с нынешних 750 тысяч в год до милли− она. Кроме того, на мощностях АвтоВАЗа планируется развернуть сборку двигателей и коробок пере− дач, которыми будут оснащаться как автомобили АвтоВАЗа, так и выпус− кающиеся в России модели Renault. Благодаря французским платформам и двигателям завод обновит всю ли− нейку Lada. Это касается и активно обсуждавшегося «Проекта C». Наконец, с этой сделкой Renault станет ключевым игроком на автомо− бильном рынке России: согласно ус− ловиям соглашения, объемы продаж марки Lada будут консолидированы Renault.

ная консоль с мягкими упорами для коленей водителя и переднего пас− сажира, система DVD в задней части салона, четырехзонный климат− контроль, активная вентиляция си− дений, камера заднего вида и нави− гационная система. Кроме интеллектуального полного привода xDrive BMW X6 оснащается

системой Dynamic Performance Control, повышающей маневрен− ность и курсовую устойчивость. Гамма двигателей включает над− дувные бензиновые агрегаты: V8 объемом 4,4 л (407 л. с.), рядную трехлитровую шестерку (306 л. с.) и турбодизель такого же объема (235 л. с.). Шестиступенчатая автоматичес− кая коробка передач входит в базо− вую комплектацию со всеми вариан− тами двигателей. С топовым агрега− том автомобиль способен разменять первую «сотню» за 5,4 с, а макси− мальная скорость искусственно ограничена на отметке 250 км/ч. В России BMW X6 должен по− явиться уже в мае.

СРЕДА ОБИТАНИЯ АВТО

SKODA SUPERB

ЧЕШСКИЙ ФЛАГМАН Недавно представители «Шкоды» проде− монстрировали первое официальное фото нового седана Superb. Технические по− дробности не раскрываются, однако источники, близкие к руководству компании, утверждают: автомобиль построен на модульной платформе, использующей детали и узлы других автомобилей концерна Volkswagen. Тот же принцип был использован при создании Skoda Roomster: переднюю

MERCEDES BENZ GLK Появились первые официальные снимки кроссовера Mercedes−Benz GLK. Штут− гартский паркетник вот−вот появится в продаже. Его миссия — противостоять баварскому X3 и ожидающемуся Q5 из Ингольштадта. Автомобиль построен на платфор− ме нового C−класса. По предвари− тельным данным, полноприводный кроссовер получит широкую гамму двигателей, включающую 3,5−литро−

A STAR & NANO

На январском автосалоне в Нью−Дели особой популярностью пользовались микролитражки. Suzuki продемонстри− ровала концепт−кар A−Star, а уже в октябре на индийском заводе Suzuki стартует производство серийной ма− шины, созданной по мотивам прото− типа. Пятидверный хетчбэк А−класса будут оснащать литровым бензиновым двигателем с алюминиевым блоком цилиндров. Агрегат, соответствующий требованиям Евро 5, отличает мизер−

часть конструкторы позаимствовали у Fabia, а заднюю — у Octavia. Новый Superb получит широкую линейку си− ловых агрегатов, на вершине которой, скорее всего, окажется бензиновый мотор объемом 3,6 л. Ожидается появление и полноприводной моди− фикации, а в 2009−м покупателям предложат универсал. Премьера на− значена на весну и приурочена к Же− невскому автосалону.

MERCEDES BENZ GLK: ТЕПЕРЬ ОФИЦИАЛЬНО вый бензиновый V6 и 205− и 224− сильные турбодизели. Все агрегаты будут работать в паре с семиступенча− тым автоматом 7−G Tronic. Выпуск автомобиля будет налажен на заводе в германском Бремене, при− чем согласно планам ежегодно с кон− вейера будет сходить не менее 40 ты− сяч машин. Базовая цена Mercedes− Benz GLK в Европе составит около 50 тысяч евро.

МЕНЬШЕ НЕ БЫВАЕТ ный уровень вредных выбросов (ме− нее 109 г/км). Ежегодно планируется выпускать около 150 000 машин, две трети из которых пойдут на экспорт. Прежде сообщалось, что стоимость подобного автомобиля в России может составить около 180 000 рублей, од− нако подтверждения этой информа− ции пока нет. И все же истинным хитом оказался малыш Nano, показанный ведущим индийским автопроизводи− телем Tata. Это и правда самый де− шевый в мире автомобиль. Рецепт вроде бы прост. Крошечные габари− ты (длина 3 100 мм, ширина 1 500, а высота 1 600, то есть меньше нашей «Оки»), незатейливый каплевидный дизайн, заставляющий вспомнить об электрокаре Mitsubishi «i», неболь− шие расставленные по углам колеса и простейшие материалы отделки. Благодаря высокой, почти верти− кальной посадке в машине могут раз−

меститься четверо. 600−кубовый (33 л. с.) двухцилиндровый бензино− вый агрегат установлен сзади, приво− дя в движение заднюю ось благодаря четырехступенчатой коробке передач. Обещанный расход топлива — 5 лит− ров на 100 километров пути. Вывести на рынок машину стоимо− стью 100 000 рупий (около 60 тысяч рублей) раньше не приходило в голо− ву никому. Даже в Индии. Как это получилось? Ответ читатель найдет на следующей странице.

75 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

ТАТА СЕРГЕЙ ГОЛУБИЦКИЙ «ß ãîðæóñü ñâîåé ñòðàíîé, Èíäèåé, ïîðîäèâøåé óäèâèòåëüíóþ ïîðîäó ëþäåé — çîðîàñòðèéöåâ, íè÷òîæíî ìàëûõ ÷èñëîì, íî ïðè ýòîì íå èìåþùèõ ðàâíûõ ïî áëàãîòâîðèòåëüíîñòè è ÷åëîâåêîëþáèþ».

Фото: Nilesh Bhange (Dreamstime.com)

Ìàõàòìà Ãàíäè

Фото: Nilesh Bhange (Dreamstime.com)

СРЕДА ОБИТАНИЯ ЧУЖИЕ УРОКИ

жайант Шарма, вла− делец уютной семей− ной гостиницы Orient Guest House, завари− вает имбирный чай с лимоном и молоком, готовясь в очередной раз выслушать пылкие назидания сво− его русского друга. «Джайант−джи, — с проникновенным пафосом присту− паю я к обработке, — если ты не прекратишь стряпать бесплатные зав− траки для постояльцев, то непременно разоришься! Ума не приложу, как ты вообще умудряешься до сих пор дер− жаться на плаву при своих расценках: восемь долларов в сутки за номер с видом на Гангу и Гималаи!» Приободренный обманчиво со− гласной улыбкой Джайанта, продол− жаю: «Главная цель бизнеса — делать деньги. Деньги должны постоянно преумножать себя, и всякое наруше− ние означенной динамики неминуемо ведет к застою и гибели коммерческо− го предприятия». Чистые до наивности глаза Джай− анта излучают безграничную доброту, разбавленную не менее безграничным непониманием того, что я пытаюсь ему втолковать. Делать только деньги? Но это же глупо! Бизнес существует для того, чтобы помогать друзьям, родным, просто хорошим людям, обеспечивать занятость соотечественников, забо− титься о своей общине и своем городе, наконец, получать удовольствие от ра− боты, материализованное в знаках ис− кренней признательности клиентов. Все перечисленное — на порядок важнее лишней пригоршни баксов. Такова деловая философия моего друга Джайанта Шарма, брамина по рождению, сына видного знатока сан− скрита и джиотиш−ачари . Надо ска− зать, что управление гостиницей, ин− тернет−клубом и несколькими магази− нами стало для Джайанта серьезным испытанием в жизни, поскольку бра− минам, духовной опоре нации, пред− принимательская деятельность в определенном смысле заказана. Уни− верситетское преподавание, теологи− ческие штудии, астрология, религиоз− ное служение — таковы занятия, пред− писанные браминам варна−дхармой, социальным законом Традиции. Ком−

Ïðåäïðèíèìàòåëü Äæàéàíò Øàðìà óâåðåí: áèçíåñ ñóùåñòâóåò äëÿ òîãî, ÷òîáû ïîìîãàòü ëþäÿì è îáåñïå÷èâàòü çàíÿòîñòü. Íî è ëèäåð èíäèéñêîé

мерция же — удел вайшьев, достойной касты купцов и торговцев. Джайант стал первым представите− лем рода Шарма, отказавшимся от ду− ховно−интеллектуальной стези в поль− зу предпринимательства. Может быть, по этой причине исповедуемая им фи− лософия бизнеса выглядит столь эк− зотично в глазах европейского чело− века? На поверку, однако, оказывает− ся, что ментальность брамина никоим образом не влияет на специфику предпринимательской деятельности в том виде, как она представлена в Ин− дии: личное мое знакомство и общение с десятками бизнесменов северного штата Уттаракханд — владельцами ювелирных магазинов, аюрведических медицинских центров, йог−ашрамов, салонов красоты, ресторанов и транс− портных агентств выявляло все то же

осознанно выбрал сегодня компанию, занимающую в Индии абсолютно уни− кальное положение, — «Тату» (Tata). Уникальность «Таты» проявляется во всем: и в колоссальных размерах — 98 подотчетных предприятий, 250 ты− сяч сотрудников; и в доходах — 28,9 миллиарда долларов (2007 год), 3,2% валового продукта Индии; и в многопрофильности — энергетика, химия, автомобилестроение, коммуни− кации, информационные технологии, гостиничный бизнес, страхование, бан− ковские услуги, строительство, инжене− рия, НИОКР; и в частном статусе — 65,8% концерна−гиганта контролирует− ся семейными фондами рода Тата. Главное же своеобразие «Таты» заключено в том, что по канонам за− падной экономической теории компа− ния с учетом ее деловой философии

С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ ПОЗИТИВИСТОВ ИНДИЙСКИЙ ГИГАНТ «ТАТА» ВЕДЕТ СЕБЯ СОВЕРШЕННО НЕПРАВИЛЬНО: ТРАТИТСЯ НА СОЦИАЛЬНОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ И ПОМОГАЕТ РАЗВИТИЮ ОТСТАЛЫХ РЕГИОНОВ неприятие денег в роли смыслового перводвигателя предпринимательства. В конце концов пришел к убежде− нию, что приоритет социально−благо− творительных ценностей является уни− версальной характеристикой индий− ского бизнеса в целом, по крайней мере — в той его части, которая при− держивается традиции и стойко проти− востоит разрушительным веяниям липучего «цивилизатора» — Запада. Дабы продемонстрировать читателю глубину и размах этой тенденции, я

должна была умереть едва ли не в мо− мент своего рождения! Абсолютно все в деловой активности «Таты» вызыва− ет энергичное неприятие аналитиков− позитивистов: колоссальные траты на социальное обеспечение сотрудников, не менее колоссальные траты на под− держание и совершенствование соци− альных служб в городах, где располо− жены предприятия компании, создание новых производственных мощностей не в местах с уже развитой инфра− структурой и коммуникациями, а в от− сталых регионах страны — все для то− го, чтобы оказать этим регионам под− держку и способствовать их развитию. Два эпизода в биографии «Таты» вызывают особое раздражение. В 1999 году сталелитейное подразде− ление Tata Steel, снижая производ− ственные расходы, уволило 35 тысяч сотрудников, выплатив при этом каж− дому из них заработную плату до шес− тидесятилетнего возраста! Приблизительно в это же время, на самом пике бума «дот−комов» «Тата» пропустила, по мнению все тех же за− падных экономистов, шанс своей жиз−

ýêîíîìèêè — «Òàòà» — äåéñòâóåò òàêæå.

1 Àñòðîëîã (ñàíñêðèò). 77 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

СРЕДА ОБИТАНИЯ

Фото: AP Photo / Gautam Singh

ЧУЖИЕ УРОКИ

Òàêîå âñòðå÷àåòñÿ íå÷àñòî. Ïðåäñåäàòåëü ñîâåòà äèðåêòîðîâ êîìïàíèè Ðàòàí Òàòà íàìåðåííî îòëîæèë âûõîä íà IPO ÈÒ−ïîäðàçäåëåíèÿ, íå æåëàÿ íàæèâàòüñÿ íà ëîïíóâøåì âñêîðå ïóçûðå äîò−êîìîâ.

ни, принципиально отказавшись выво− дить на биржу TCS — свое ИТ−под− разделение. Учрежденная в 1968 году TCS давно уже являлась крупнейшим софтверным производителем Индии и по самым скромным оценкам могла поднять на пике фондового рынка 20 миллиардов долларов. Тем не ме− нее, «Тата» сознательно пропустила кульминационный момент «дот−ком»− пузыря, дождалась, пока он полностью сдулся, и лишь затем осторожно выве− ла на биржу 10 процентов акций TCS, скромно надеясь на получение лишь 1 миллиарда инвесторских денег. «Предел дебилизма!» — негодуют знатоки капитализма, воспитанные на деловых ценностях протестантской этики. «Мы не могли поступить ина− че, — парирует председатель совета директоров компании Ратан Тата, — ведь это был чистейшей воды пузырь, и рано или поздно нам пришлось бы посмотреть в глаза людям, которые ку− пили обесцененные впоследствии ак− ции только потому, что доверяли Tata! 1 Åñëè íå ïåðåâîäèòü äîñëîâíî è òåì ñàìûì íå ïîð− òèòü îðèãèíàëüíîãî àðîìàòà, òî ïîëó÷èòñÿ íå÷òî âðîäå: «Äåëàé áàáêè ëþáîé öåíîé è íàñëàæäàéñÿ íåáîì â àë− ìàçàõ». 2 Êîðïîðàòèâíûé ñëîãàí êîíöåðíà «Òàòà»: «Óëó÷øà− åì êà÷åñòâî æèçíè â îáùèíàõ, êîòîðûå ìû îáñëóæèâà− åì». 3 100 òûñÿ÷ ðóïèé, èëè îêîëî 2 400 äîëëàðîâ. 78 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

Таким вот «невозможным» бизне− сом «Тата» занимается уже 140 лет. В рейтинге эффективности управления, подготовленном индийским журналом Business Today при содействии (и, на− до понимать, методическом консульти− ровании) со стороны американского агентства Stern Stewart, «Тата» зани− мает 496−е место из 500. При этом флагман индийской частной экономи− ки упорно не разоряется, демонстри− руя из года в год удивительные пока− затели роста. Забавно в этом плане смотрится диссонанс между перма− нентной критикой «Таты» со стороны столичной прессы и восторженно− культовым отношением к компании рядовых граждан.

единении под общим корпоративным зонтиком несовместимых производств: титановые часы и пакетированный чай, компьютерные программы и бытовая сантехника, многотонные грузовики и сковородки. Как следствие, подавляю− щее большинство компаний, входящих в концерн «Тата», оказываются убы− точными, а два подразделения — TCS и Tata Steel — генерируют 75% всей прибыли, таща на своем горбу пусто− порожних собратьев. Так ли уж пустопорожних? Аргумент «Тата», оправдывающий поддержку не выгодных в финансовом отношении производств («Мы выпускаем продук− цию, необходимую нашему народу, а не ту, что приносит сверхприбыль»), хоть и не вписывается в дидактические планы современных курсов по MBA, однако обеспечивает торговой марке «Тата» поистине безграничное дове− рие сотен и сотен миллионов покупа− телей. В этом отношении показательна ис− тория создания «народного автомоби− ля», которую председатель правления концерна Ратан Тата лелеял на протя− жении десятилетий, полагая едва ли не главным делом своей жизни: «По мере ускорения урбанизации личный транспорт превратился в большую проблему, особенно с учетом недо− статка транспорта общественного и его низкого качества, — делится ин− дийский миллиардер своими привычно «неправильными» в деловом отноше− нии мыслями. — Мопед или мотоцикл, которым управляет отец семейства, стоящий перед ним в полный рост взрослый ребенок и жена с младенцем

ВЫПУСКАТЬ ПРОДУКЦИЮ, НЕОБХОДИМУЮ НАРОДУ, А НЕ ТУ, ЧТО ПРИНОСИТ СВЕРХПРИБЫЛЬ? НА КУРСАХ MBA УЧАТ ДРУГОМУ. ЗАТО ТАКОЙ ПОДХОД ГАРАНТИРУЕТ КОМПАНИИ ДОВЕРИЕ МИЛЛИОНОВ Вопиющую «неэффективность» управления, которая выражается, как уже понял читатель, в замене аксиомы «Make money at any cost and lead a rosy life» на «Improving the quality of life of the communities we serve» , «Тата» усу− губляет не менее вопиющим нежела− нием концентрироваться на т. н. доходных секторах рынка. Компанию постоянно упрекают в несуразном со− 1

на руках, примостившаяся сзади на сиденье, — такая форма передвиже− ния давно уже стала нормой для нашей страны. Ясно, что о безопасности в этом случае говорить не приходится. Подобное положение дел и заставило меня задуматься над созданием более надежного средства передвижения». Первым шагом к осуществлению мечты стал выпуск в 1997 году «Инди−

СРЕДА ОБИТАНИЯ ЧУЖИЕ УРОКИ

Ïîäàâëÿþùåå áîëüøèíñòâî êîìïàíèé, âõîäÿùèõ â êîíöåðí «Òàòà», óáûòî÷íû è ëèøü äâà ïîäðàçäåëåíèÿ ãåíåðèðóþò 75% ïðèáûëè. Îäíàêî êàêèì−òî ÷óäîì âñÿ ýòà êîíñòðóêöèÿ ïðî÷íî ñòîèò íà íîãàõ.

Фото: Dmitry Sladkov (Dreamstime.com)

ки» (Indica), 1,4−литрового хетчбэка, который молниеносно нокаутировал финансовые показатели Telco (авто− мобилестроительное подразделение «Таты»): рекордная прибыль по итогам 1996 года (158 миллионов долларов), полученная на производстве грузови− ков и автобусов, ополовинилась в 1997−м, а еще через тройку лет дег− радировала до рекордных убытков — 104 миллиона долларов (2000). На пике убытков «Индики» Ратан Тата задумался о дальнейшем усугуб− лении ситуации, поскольку хетчбэк, судя по продажам, находился за пре− делами покупательной способности большинства соотечественников. «По− настоящему народная машина, кото− рую мы непременно выпустим, должна стоить не дороже одного лекха », — сделал сенсационное заявление Ратан Тата на Женевском автосалоне. Оправившись от потрясения, трез− вомыслящая мировая общественность разразилась истерическим смехом, который не утихал на протяжении че− тырех лет. Веселье оборвалось 10 ян− варя 2008 года, когда на автосалоне в Дели «Тата» выкатила на подиум ма− лышку «Нано» (Nano), массовое про− изводство которой запланировано на ближайшую осень, и торжественно подтвердила обещанную невероятную цену автомобиля — 1 лекх! «Обещание есть обещание — нужно держать сло− во!» — сияя от удовольствия, заявил Ратан Тата. Думаю, мы привели достаточно примеров для иллюстрации вопиюще «неправильного» бизнеса «Таты». Ос− талось разобраться с истоками подоб−

Фото: AP Photo / Aman Sharma

О ПАРСАХ МИРОВАЯ ОБЩЕСТВЕННОСТЬ УЗНАЛА БЛАГОДАРЯ ЛЕГЕНДАРНОМУ ФРЕДДИ МЕРКЮРИ, УРОЖДЕННОМУ ФАРРУХУ БАЛСАРА. ТАК ВОТ, «ТАТА» — ТОГО ЖЕ РОДУ ПЛЕМЕНИ

ной аномалии. Как я уже отметил, со− циально−благотворительная ориента− ция предпринимательства является в Индии не исключением, а нормой. Од− нако в случае «Таты» тенденция усу− губляется еще и генетическим своеоб− разием компании. Дело в том, что се− мейный клан «Тата» не принадлежит к исконно индийским народам, а являет собой загадочный и удивительный род парсов. Полагаю, что о парсах, исповедую− щих религию зороастризма, боль− шинство читателей слышали лишь в контексте биографии Фредди Меркю− ри (урожденного Фарруха Балсара), потрясавшего современников не толь− ко феноменальным голосом, но и не− слыханной щедростью (как вам «Роллс−Ройс» в качестве подарка другу?) Между тем этот маленький на− род демонстрировал поразительные качества на всем протяжении своей тысячелетней истории. Парсы покинули родину и пересе− лились в индийский Гуджарат 12 веков назад, после того как арабы завоевали Персию. Надо сказать, что к религиоз− ным притеснениям миграция не имела никакого отношения: ислам в те дале− кие времена славился веротерпимос− тью и духовным либерализмом. Другое дело — коммерция. Парсы в массе своей были людьми торговыми, равно как и арабы, которые быстро обложи− ли инородных купцов на завоеванных территориях непомерными пошлина− ми. Еще задолго до завоевания парсы являлись одним из ключевых звеньев знаменитого шелкового пути, поэтому переселение в Индию, с которой у них были налажены тесные связи, не было сопряжено с какими бы то ни было культурологическими или цивилиза− ционными потрясениями. В Гуджарате парсы продолжили за− ниматься торговлей, резко выделяясь из окружения дисциплинированнос− тью, организованностью и приземлен− ным реализмом, столь недостающим коренным индийцам. Забавно описа− «Òàòà» — îäèí èç íåôîðìàëüíûõ ñèìâîëîâ ñòðàíû. Âîò òîëüêî ñåìåéíûé êëàí, âëàäåþùèé êîìïàíèåé, íå ïðèíàäëåæèò ê èñêîííî èíäèéñêèì íàðîäàì, à ÿâëÿåò ñîáîé çàãàäî÷íûé ðîä ïàðñîâ.

79 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

СРЕДА ОБИТАНИЯ

Фото: AP Photo / Mustafa Quraishi

ЧУЖИЕ УРОКИ

«Òàòà» äåéñòâèòåëüíî ñäåëàëà ñàìûé äåøåâûé àâòîìîáèëü â ìèðå. Âûâåñòè íà ðûíîê ìàøèíó, êîòîðàÿ íà íàøè äåíüãè ñòîèò îêîëî 60 òûñÿ÷ ðóáëåé, ðàíüøå íå ïðèõîäèëî â ãîëîâó íèêîìó. Äàæå â Èíäèè.

ние парсов Индустана, данное порту− гальским путешественником Гарсия д’Орта в 1563 году: «В королевстве Камбай живут купцы, известные под именем Эшпарсов. Мы, португальцы, зовем их евреями, однако это совер− шенно неправильно». Можно предположить, что аналогия с евреями возникла у португальцев на основании замкнутого образа жизни парсов: маленький народ тщательно оберегал свою расовую и религиоз− ную аутентичность, практически не смешиваясь с окружающими его на− циями. Показательно, что гражданскую позицию парсы обозначили с первого момента переселения в Гуджарат: ме− стный правитель Джадав Рана разре− шил парсам поселиться на условии принятия языка, женского платья (са− ри) и отказа от ношения оружия. Пар− сы легко согласились, и отныне, со− храняя религиозную самобытность, полностью интегрировались в индий− ское общество. Весьма показательна в этом плане история сотрудничества парсов с бри− танцами. В начале XVII века британ− ская Ост−индская компания получила от императора Джахангира эксклю− зивное право на строительство факто− рий в порту Сурат. Первыми местными жителями, появившимися в английских поселениях, были парсы, которые лег− ко нашли общий язык с европейцами и очень скоро заняли торговые должно− сти, выполняя роль посредников меж− ду компанией и индусами. Последних британцы не жаловали: «Индусы пас− сивны, невежественны, иррациональ− ны, внешне покорны и внутренне непримиримы» — согласитесь, блес− тящая иллюстрация пропасти между атлантической и арийской цивилиза− циями. Парсы, напротив, представлялись англичанам «самыми способными и эффективными людьми во всей Юж− ной Азии». Представители Ост−инд− ской компании даже создали специ− альные школы для обучения парсов в «правильном» ключе, надеясь воспи− тать из подрастающего поколения тор− гового народа не только посредников, но и преданных служителей Короны. С последним, однако, не срослось. Дело в том, что отличительным знаком 80 Бизнес журнал ФЕВРАЛЬ № 02. 2008

АНГЛИЧАНЕ СЧИТАЛИ ПАРСОВ «САМЫМИ СПОСОБНЫМИ И ЭФФЕКТИВНЫМИ» В ЮЖНОЙ АЗИИ И ПЫТАЛИСЬ ОБУЧАТЬ ИХ В «ПРАВИЛЬНОМ» КЛЮЧЕ. И ВСЕ ЖЕ САМОБЫТНОСТЬ ПОБЕДИЛА интеграции парсов в новую родину с самого начала была благотворитель− ность, социальная филантропия — черта, запечатленная на самом глу− бинном — лингвистическом — уровне: слово «parsi» на санскрите означает «подающий милостыню». Парсы−по− средники зарабатывали деньги на торговле с британцами, а затем вкла− дывали эти деньги в Индию, в тот са− мый «пассивный и иррациональный» народ, который дал им приют 12 века− ми раньше и ни разу не заставил усомниться в правильности сделанно− го исторического выбора. Легендарный учредитель «Таты» — Джамшеджи Тата (1839–1904), сын зо− роастрийского священнослужителя, создавший могучую империю из ма− ленькой хлопчатобумажной мануфак− туры, не только энергично инвестиро− вал прибыль в развитие социальных и образовательных структур родного Гу− джарата, но и стоял у истоков финан−

сового благополучия Партии Нацио− нального Конгресса — той самой, что впоследствии привела Индию к неза− висимости от британского ярма в 1947 году. Подведем итоги. В нашей истории мы сознательно отказались от тради− ционного для «Чужих уроков» биогра− фического подхода. Больше всего хо− телось акцентировать внимание на универсальности т. н. «Культуры Та− ты», ее корпоративной философии, а не на очевидном своеобразии зороас− трийского клана предпринимателей. Есть, однако, и другое, не менее важное обстоятельство: помимо уни− версальности, «Культура Таты» де− монстрирует удивительные стабиль− ность и преемственность — обстоя− тельства, на мой взгляд, гарантирую− щие компании светлое будущее. У Джамшеджи Тата была мечта — от− крыть первый в Индии сталелитейный завод, гидроэлектростанцию и учеб− ное заведение мирового класса. Ни одно из этих мечтаний не было осу− ществлено отцом−основателем, однако все они были воплощены в жизнь бу− дущими поколениями семейного клана: Tata Steel — крупнейшее в Азии частное сталелитейное предприятие (четыре миллиона тонн ежегодно); Институт фундаментальных ис− следований «Тата» — один из главных ключевых центров научного знания в Индии; Tata Power — самая большая в Индии частная энергетическая компа− ния (2 300 Мегаватт). С таким вот «невозможным» бизне− сом мы сегодня познакомились. С та− ким «невозможным» народом и такой «невозможной» страной!