Juan Armando Vicuña M.
Presidente CChC.
Paula Urenda W.
Gerente General CChC.
Nicolás León R.
Gerente Estudios y Políticas Públicas CChC.
CONSTRUCCIÓN 2024
ABRIL 2024
Gerencia de Estudios y Políticas Públicas
INVERSIÓN Y DETERMINANTES
INVERSIÓN EN CONSTRUCCIÓN 2024
(Variación anual)
Esta modificación se atribuye a factores estadísticos, como la revisión de datos de Cuentas Nacionales llevada a cabo por el Banco Central, y consideraciones económicas analizadas a continuación...
-15 -10 -5 0 5 10 15 2020 2021 2022 2023 2024 10,4% 4,1% -10,1% -1% -0,4% -1,3%
Fuente: CChC en base a estadísticas del Banco Central.
INFLACIÓN
Mundo: Inflación Economías Desarrolladas (2024)
(Variación anual, porcentaje)
Nota: Las variaciones corresponden a la inflación promedio de cada economía.
Fuente: FMI-WEO.
Chile: Inflación (2024)
(Variación anual, porcentaje)
Nota: Los datos corresponden a la canasta de referencia 2023 y empalme realizado por el Banco Central.
Fuente: CChC en base a cifras del Banco Central.
Las proyecciones de inflación para 2024 se ajustaron al alza respecto de lo previsto meses atrás, tanto a nivel internacional como en nuestro país. Esto afecta a la baja la medición de la inversión en términos reales.
3.0 3.7 Reino Unido Previa Actual 2.3 2.8 Estados Unidos 2.9 3.3 Euro zona 2.9 3.8 Final de año Previo Actual 3.5 3.8 Promedio año
TASA DE INTERÉS
Fuente: CChC en base a estadísticas del Banco Central.
Chile: Corredor de la tasa de política monetaria (Porcentaje)
Previo Actual TPM
Fuente: CChC en base a cifras del Banco Central.
El mercado financiero prevé una menor intensidad del proceso de normalización de la TPM respecto de lo previsto meses atrás, en línea con las expectativas internacionales sobre la tasa Fed. Por lo tanto, el impacto favorable de menores tasas de interés sobre la inversión sectorial se postergaría un poco más.
3 4 5 6 23 24 25 Tasa Fed funds Previo Actual Tasa de la reserva federal de Estados Unidos (Porcentaje) -1 1 3 5 7 9 11 13 -1 1 3 5 7 9 11 13 23.I 23.II 23.III 23.IV 24.I 24.II 24.III 24.IV 25.I 25.II 25.III 25.IV
EXPECTATIVAS DE INVERSIÓN
Inversión total: EEE (marzo) e IPoM (abril)
(Variación anual, porcentaje)
EEE: Encuesta de Expectativas Económicas.
Fuente: CChC en base a estadísticas del Banco Central.
IMCE construcción e IMACON
(Índice. Variación anual, porcentaje)
Corredor de subindicadores IMACON IMCE construcción IMACON
IMCE: Índice de confianza empresarial
Fuente: CChC en base a cifras del Banco Central.
Por otra parte, el Banco Central anticipa una caída mayor de la inversión total en relación con las expectativas de los analistas de mercado (con información a marzo). A nivel sectorial, la confianza de los empresarios de la construcción persiste en régimen pesimista, en línea con la dinámica del IMACON.
-3 -2 -1 0 1 2 3 4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 2024 Decil 1 Decil 9 Mediana IPoM abril -45 -35 -25 -15 -5 5 15 25 35 45 55 0 10 20 30 40 50 60 70 20 21 22 23 24 IMACON (variación anual, porcentaje)
IMCE construcción
PRECIOS DE MATERIALES
Precios y cuellos de botella en la cadena de suministros
(Variación anual porcentaje; desviaciones estándar)
* Global Supply Chain Pressure Index (GSCPI). https://www.newyorkfed.org/research/policy/gscpi#/interactive
Fuente: CChC en base a estadísticas del INE y GSCPI.
Precios y tipo de cambio real (TCR)
(Variación anual porcentaje; desviaciones estándar)
TCR: Tipo de cambio real.
Fuente: CChC en base a estadísticas del INE y BCCh.
Los precios de los materiales de construcción han tendido al alza en los últimos meses, coherentemente con las mayores tensiones que experimenta la cadena de suministros a nivel global y las presiones de costos de importación de insumos por el alza del tipo de cambio registrado en nuestro país.
-2 -1 0 1 2 3 4 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 21 22 23 24 Precio de materiales const. Índice de presiones sobre la cadena de suministro* -3 2 7 12 17 22 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 21 22 23
de materiales const.
Precio
TCR (Chile)
PROYECCIONES SECTORIALES
INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA 2024
PÚBLICA PRODUCTIVA (*) (
) La inversión en infraestructura pública incluye inversión de distintos ministerios y organismos públicos, además de inversión de empresas autónomas del Estado y en concesiones.
-6,3% 5,3% -0,3%
*
LEY DE PRESUPUESTO 2024
Inversión sectorial – Subtítulo 31 (2023 vs. 2024)
Iniciativas de inversión por Ministerio (Millones de pesos)
Fuente: CChC en base a DIPRES.
En términos agregados, la inversión pública crecería 1,1% anual. La mayor parte de esta expansión se explicaría por un aumento de recursos asignados tanto al MOP como a los gobiernos regionales. El resto de las partidas exhibe, en su mayoría, variaciones reales negativas.
Iniciativas de Inversión Millones de pesos Aprobado 2023 Ajustado Inflación 3,5% Anunciado 2024 Variación anual real Ministerio de Obras Públicas 3.261.931 3.376.098 3.675.537 8,9% Concesiones 453.554 469.429 629.104 34,0% Ministerio de Vivienda y Urbanismo 542.048 561.020 560.704 -0,1% Ministerio de Salud 710.585 735.456 583.311 -20,7% Ministerio del Interior y Seguridad Pública 80.901 83.733 54.837 -34,5% Gobiernos Regionales 1.500.620 1.553.142 1.648.783 6,2% Ministerio de Transporte y Telecomunicaciones 45.722 47.322 72.748 53,7% Ministerio de Justicia 54.031 55.922 46.798 -16,3% Ministerio de Educación 94.650 97.963 74.540 -23,9% Otros Ministerios 222.398 230.182 94.380 -59,0% Total Sector Público 6.512.886 6.740.837 6.811.638 1,1%
INFRAESTRUCTURA PÚBLICA
Fuente: CChC en base a DIRPLAN.
Ejecución presupuestaria - Inversión MOP marzo 2024
En el primer trimestre de este año el MOP ejecutó cerca del 13% de su presupuesto decretado para iniciativas de inversión, correspondiente a
$436.990 millones. Esta cifra representa un avance muy superior respecto de lo observado en el mismo período de 2023. La meta del Ministerio es llegar al 40% de ejecución presupuestaria hacia mitad de año, lo que demandará un esfuerzo mayor.
Programa Presupuesto
Acumulado
Inicial Decretado Gasto 2024 Avance actual 2024 Avance 2023 Variación real Millones de pesos % % r / 2023 S.S.Rurales 315.697 200.182 25.342 12,7% 10,9% -17,4% Aeropuertos 139.541 133.484 21.699 16,3% 24,4% -21,9% Arquitectura 44.570 43.574 2.147 4,9% 5,0% 298,6% Obras hidráulicas 295.702 272.981 23.890 8,8% 15,9% 8,0% Obras portuarias 127.118 126.664 24.004 19,0% 19,4% 21,9% Vialidad 2.101.695 1.992.255 248.695 12,5% 8,5% 73,2% Otras direcciones 22.111 18.195 560 3,1% 2,6% 812,4% Total sin concesiones 3.046.433 2.787.335 346.338 12,4% 10,5% 41,7% D.G. Concesiones 629.104 655.188 90.653 13,8% 6,9% 179,6% Total general 3.675.537 3.442.523 436.990 12,7% 9,9% 57,8%
Dirección, Servicio o
2024
marzo
INFRAESTRUCTURA PÚBLICA – CONCESIONES
El flujo de inversión vía concesiones en 2024 se ubicaría en torno a US$ 780 millones, superando con creces lo observado desde 2018, siempre que se cumplan las calendarizaciones programadas. Los llamados a licitación realizados durante 2023 involucraron US$3.600 millones, monto histórico para la industria, lo cual mejora las perspectivas frente a la actual cartera de proyectos. Fuente: CChC en base a información MOP y CBC.
336 465 621 690 727 635 792 881 633 605 577 673 632 670 782 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
MILLONES
FLUJO DE INVERSIÓN REAL OBSERVADO Y ESTIMADO
DE US$
INFRAESTRUCTURA PRODUCTIVA
Evolución anual de la inversión y gasto en construcción (Millones de US$)
Gasto en construcción Inversión
Fuente: CChC en base a información CBC.
Distribución anual de gasto en construcción (Millones US$)
Productiva privada
Productiva pública y empresas autónomas del Estado
Fuente: CChC en base a información CBC.
Con información disponible al cierre de 2023 la CBC mejoró levemente su estimación para 2024 producto de aumentos de inversión en obras públicas y en los sectores inmobiliario no habitacional y energético. No obstante, para este año se espera una fuerte caída de la inversión y el gasto en construcción en proyectos en infraestructura productiva privada, actividad que se recuperaría hacia 2025.
6,629 5,570 5,529 6,672 5,803 7,614 8,289 6,981 4,233 5,365 13,503 10,695 11,134 13,979 11,643 15,239 14,771 12,811 8,044 9,070 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e 2025e
3,496 5,056 4,711 5,788 5,916 4,149 2,373 4,125 2,033 1,616 1,092 1,826 2,374 2,832 1,860 1,240 0 2,000 4,000 6,000 8,000 2018 2019 2020 2021 2022 2023e
2024e 2025e
INVERSIÓN EN VIVIENDA 2024
%
PÚBLICA PRIVADA
-6,4
-3,2
% 9,0%
VIVIENDA PÚBLICA
Fuente: CChC en base DIPRES
Presupuesto para inversión – Ministerio de Vivienda y Urbanismo (Millones de US$)
El presupuesto de 2024 para la ejecución de programas habitacionales e inversión en ciudad será el mayor en la historia del MINVU: US$ 3.870 millones, lo que representa un crecimiento real de 9% respecto de 2023.
0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 2019 2020 2021 2022 2023 2024
33
31
Subt
Subt
VIVIENDA PÚBLICA
Avance del Plan de Emergencia Habitacional – 31 dic. 2023 (Viviendas construidas, entregadas, en ejecución y sin inicio) Fuente:
Viviendas Terminadas por Año (2020-2023 y proyección 2024)
Al término de 2023 el Plan de Emergencia Habitacional mostró un avance de 39,5% respecto de la meta (260.000 viviendas), lo que implica un ritmo de ejecución menor al necesario para alcanzarla en el plazo comprometido. Sin embargo, el alto número de viviendas en etapas avanzadas de construcción permite estimar que en 2024 se podrían finalizar en torno a 54.000 viviendas, la mayor cifra de los últimos cinco años.
en
Subsecretaría de Vivienda y Urbanismo 0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000 350,000
PEH Entregada En ejecución Sin Inicio
CChC
base
Meta Terminados
0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 2020 2021 2022 2023 2024* D.S-. 10 proyectado D.S-. 19 proyectado D.S-. 49 proyectado D.S. 10 D.S. 19 D.S. 49
MERCADO INMOBILIARIO
Venta de viviendas y proyecciones
Fuente: CChC.
Tras una modesta recuperación durante 2023 (11%), se proyectan pocos cambios en las ventas de viviendas para el presente año (en torno a 4% anual, aunque con sesgo a la baja). Factores como las altas tasas de interés, el desempleo e incertidumbre seguirán limitando la capacidad de acceder a la vivienda en propiedad en el mediano plazo.
20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23p 24p
PERMISOS DE EDIFICACIÓN
de
Fuente: CChC en base a estadísticas del INE. Evolución Superficie Autorizada Total País (miles de m2)
Superficie Autorizada Total por año
Autorizada Febrero de cada año
Anual 2000-2022
En 2023 la superficie acumulada para obras nuevas registró una caída anual de 27,7%. Hasta febrero de 2024 se observaba un avance de 10,2% respecto del mismo período de 2023, alcanzando 1.097.087m2 . No obstante, esta cifra está 48,7% por debajo del promedio del período 2000–
2023 (2.139.467m2).
10,461 10,572 9,702 11,571 13,425 14,038 16,232 16,254 15,711 13,833 11,419 16,812 16,436 15,015 18,752 19,949 14,998 15,365 16,663 17,683 13,096 14,854 12,871 9,300 1,427 1,324 1,211 1,585 1,502 1,983 2,376 2,168 3,292 2,159 1,763 2,699 2,715 2,791 2,819 2,643 2,040 2,291 2,777 2,901 2,556 1,694 1,636 996 1,097 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Miles
m 2
Superficie
Promedio
INVERSIÓN EN CONSTRUCCIÓN AGREGADA
SECTOR
(a) Inversión en programas habitacionales del MINVU, FNDR y mejoramiento de barrios.
(b) Inversión real del MOP, inversión en infraestructura del MINVU (vialidad urbana y pavimentación), Educación (inversión JEC), Salud (inversión en infraestructura), justicia y Ministerio Público (inversión en infraestructura), Instituto del Deporte, DGAC, programa FNDR y de mejoramiento urbano.
(c) Inversión en Metro, empresas de servicios sanitarios, puertos, EFE y Merval.
(d) Inversión de CODELCO, ENAMI, Gas (ENAP).
(e) Inversión sector forestal, industrial, minería (excluye ENAMI y CODELCO), energía (excluye ENAP), comercio, oficinas, puertos privados e inversión en construcción de otros sectores productivos.
Fuente: CChC.
Variación anual (en %) Variación anual (en %) INFRAESTRUCTURA -0,8 -0.3 Pública -0,9 5.3 Pública(b) -3,5 1.1 Empresas autónomas(c) 4,1 11.4 Concesiones OO.PP. 5,5 19.2 Productiva -0,7 -6.3 EE. pública(d) 7,4 -60.2 Privadas(e) -1,2 -2.5 VIVIENDA -1,5 -3.2 Pública(a) 2,4 9.0 Privada -2,5 -6.4 Copago programas sociales 0,0 2.5 Inmobiliaria sin subsidio -3,0 -8.3 INVERSIÓN EN CONSTRUCCIÓN -1,0 -1.3
Balance 2023 Proyectado 2024
EMPLEO EN LA CONSTRUCCIÓN
Fuente: CChC en base a estadísticas del INE.
Adicionalmente, la construcción registra 155.000 trabajadores menos que su potencial. Esta brecha de empleo sectorial explicaría 1/3 del total de la brecha estimada de empleo. Para 2024 no se proyectan mayores cambios en torno a nuevas contrataciones.
400 450 500 550 600 650 700 750 800 850 900 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Empleo desestacionalizado Empleo potencial desestacionalizado 155.000
COMENTARIOS FINALES
COMENTARIOS FINALES: 3 CRISIS
3 CRISIS
CRISIS DE INVERSIÓN Y CRECIMIENTO
▪ Una década de baja inversión y crecimiento
▪ Próximos 10 años: crecimiento insuficiente (+/- 2% anual)
▪ Múltiples necesidades vs. recursos insuficientes
CRISIS SECTORIAL Y DE EMPLEO
▪ 27 meses de contracción de la actividad
▪ Pagos pendientes
▪ Inversión sectorial negativa en 2024
▪ Quiebra/reorganización de empresas
▪ Menor generación de empleo
▪ Débiles expectativas a futuro (permisos edificación)
CRISIS DE LA VIVIENDA
▪ Déficit habitacional: Más de 1.000.000 de hogares
▪ Creciente impacto en la clase media
▪ PEH avanza, pero es insuficiente
▪ Política desarticulada (cambios PRC en la RM)
COMENTARIOS FINALES: 3 ÉNFASIS
3 ÉNFASIS Inversión → Empleo → Crecimiento
COMENTARIOS FINALES: ¡CONCRETEMOS!
PROPUESTAS CChC
Desde septiembre del año pasado a la fecha la CChC ha propuesto públicamente a las autoridades:
• Una serie de medidas para impulsar la reactivación, el empleo y el crecimiento del sector y del país.
• Algunas ya ha sido recogidas por el Gobierno y esperamos que otras sean parte de la próxima agenda de apoyo a sectores rezagados.
BASES →
PACTO DEL GOBIERNO
“Pacto Fiscal” → “Pacto por el crecimiento económico, el progreso social y la responsabilidad fiscal”. Nuestra industria y el país no están en condiciones de soportan un aumento de impuesto, pero el Pacto contiene elementos clave para impulsar precisamente la inversión, el empleo y el crecimiento.
SISTEMATIZACIÓN CChC DEL PACTO
• Más de 250 medidas en total
• Más de 32 documentos analizados
• Organizado en 6 ejes
• 3 ejes prioritarios para la CChC
• 206 medidas en estos 3 ejes
2
COMENTARIOS FINALES: EJES DEL PACTO
REFORMA AL ESTADO
EJE N°3 – 46 MEDIDAS
IMPULSO AL CRECIMIENTO
EJE N°4 – 92 MEDIDAS
REFORMA TRIBUTARIA
EJE N°5 – 62 MEDIDAS
Eje N°3: Reforma al Estado
Eje N°4: Impulso al crecimiento
Eje N°5: Fortalecimiento de la administración tributaria y reforma del impuesto a la renta
3
EJES
22.3% 44.7% 33.0%
REDUCCIÓN DE 1/3 DE PLAZOS DE OTORGAMIENTO DE PERMISOS DE CONSTRUCCIÓN
Supuesto: Al término del periodo presidencial del actual Gobierno, la duración promedio del sistema de permisos (6,6 años) disminuirá en 1/3.
Adelantamiento inicio de proyectos contenidos en el catastro de bienes de capital.
¿Qué podrían implicar esta medida?
Impacto corto plazo
Nuevos proyectos podrían hacerse rentables al reducirse los plazos de permisos
Equivalente a reducir la tasa corporativa en 3,7 pp.
Genera un crecimiento del PIB de 2,4% anual
1 EJEMPLO
EJEMPLO:
UN
INFORME COMISIÓN MARFÁN
→ → → → Aumento de
(%
recaudación de 0,6
PIB)
FINALES: 3 CLAVES 3 CLAVES Seguimiento → Compromiso → Resultados Concretos
COMENTARIOS
Juan Armando Vicuña M.
Presidente CChC.
Paula Urenda W.
Gerente General CChC.
Nicolás León R.
Gerente Estudios y Políticas Públicas CChC.
CONSTRUCCIÓN 2024
ABRIL 2024
Gerencia de Estudios y Políticas Públicas