Havyard Group ASA - Annual report 2020 by cann as

HAVYARD GROUP ASA ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

ÅRSRAPPORT 2020

CONTENT / INNHOLD 4 Havyard Group in general

Generelt om Havyard Konsernet

6 CEO letter

Administrerende direktør

8 Segments

Segment presentasjoner

14 Presentation of the board

Presentasjon av styret

16 Management presentation

Presentasjon av ledelsen

18 Statement concerning Corporate Governance

Redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse

28 Statement of remuneration of executive personnel

Lederlønnerklæring

32 Board of Director's report

Styrets årsberetning

45 Consolidated statement of profit or loss

Resultatregnskap konsern

46 Consolidated statement of other comprehensive income 46

Oppstilling over andre inntekter og kostnader

47 Consolidated statement of financial position

Balanse konsern

49 Consolidated statement of changes in equity

Egenkapitaloppstilling konsern

50 Consolidated statement of cash flows

Kontantstrømoppstilling konsern

51 Notes Group

Noter konsern

114 Parent company

114

Morselskap

115 Profit or loss statement parent company

115

Resultatregnskap morselskap

116 Statement of financial position parent company

116

Balanse morselskap

118 Statement of cash flow parent company

118

Kontantstrøm morselskap

119 Notes parent company

119

Noter morselskap

133 Independent Auditor's report

133

Uavhengig Revisors beretning

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

H A V YA R D G R O U P I N G E N E R A L G E N E R E LT O M H A V YA R D G R O U P

HAVYARD GROUP IN GENERAL GENERELT OM HAVYARD KONSERNET

HAVYARD GROUP ASA will actively create value through

HAVYARD GROUP ASA skal skape verdier gjennom aktivt

active ownership in Hav Group ASA which delivers sustainable

eierskap i Hav Group ASA som leverer bærekraftige design

ship- design and equipment with positive environmental

og utstyrsleveranser med positive miljømessige innvirkninger.

impacts In addition, the Group will facilitate the further development

I tillegg skal konsernet legge til rette for videreutvikling av

of the yard based on the current conditions.

verftet utifra de gjeldende rammevilkår.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

H A V YA R D G R O U P I N G E N E R A L G E N E R E LT O M H A V YA R D G R O U P

HAVYARD GROUP IN GENERAL GENERELT OM HAVYARD KONSERNET

HAVYARD GROUP ASA

SHIP DESIGN & SOLUTIONS

POWER & CONTROL

Havyard House,

HAVYARD DESIGN & SOLUTIONS AS, dep. Fosnavåg

NORWEGIAN ELECTRIC SYSTEMS AS, dep Bergen

Holmefjordvegen 1,

HAVYARD DESIGN & ENGINEERING Sp. Z o.o. Poland

NORWEGIAN ELECTRIC SYSTEMS AS, dep Ålesund

6090 Fosnavåg, Norway

HAVYARD DESIGN & ENGINEERING Rijeka d.o.o Croatia

NORWEGIAN ELECTRIC SYSTEMS AS, dep Egersund

NORWEGIAN GREENTECH

SHIPBUILDING TECHNOLOGY

NORWEGIAN GREENTECH AS- Fosnavåg

NEW HAVYARD SHIP TECHNOLOGY AS, dep. Fosnavåg

Phone:

+47 70 08 45 50

havyard.group@havyard.com

NEW HAVYARD SHIP TECHNOLOGY AS, dep. Leirvik HAVYARD SHIP TECHNOLOGY AS, dep. Leirvik NEW HAVYARD SHIP TECHNOLOGY AS, dep. Turkey HAVYARD PRODUCTION Sp. Z o.o. (Poland) HAVYARD PRODUCTION Sp. Z o.o. (Norway) NORWEGIAN PRODUCTION SP. Z (Poland)

CEO LETTER ADMINISTRERENDE DIREKTØR

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

RESTRUCTURED AND REFINANCED In 2020, the Group has focused on completing the orders received, while

service vessels for Esvagt. Because of the general market situation for

also undergoing a major restructuring process to better position the Group

shipbuilding in Norway, and the yard’s ability to finance newbuilds, it is

for the future. There was still a high level of activity in most business areas,

currently undergoing a restructuring and downscaling process with the

but lower in some areas and parts of the year, especially as a consequence

aim of becoming a profitable yard in the modification and maintenance

of the coronavirus pandemic that has affected Norway and the world.

segment.

The restructuring of yard activities, including a successfully implemented voluntary arrangement, has laid the foundations for continued operations

Havyard Hydrogen was established in December 2020. The objective

and restructuring, while also securing deliveries from the yard’s sister

of forming the new company was to use the expertise and technology

company.

The work of finding a solution to the Group's financial

developed through the Pilot-E project FreeCO2ast, funded by Innovation

challenges and debt situation resulted in a successful reorganisation and

Norway and the Research Council of Norway, to become a system supplier

recapitalisation of the Group in February 2021.

of hydrogen energy systems for ships. The new company’s competitive advantage lies in its expertise in technology approval, system integration

The Group currently has orders worth NOK 1.5 billion on its books, which is

and hydrogen propulsion solutions for large ships that will sail greater

significantly less than in 2019. The main reason is that no new shipbuilding

distances with zero emissions.

contracts have been signed, but also that fewer orders have been received in the other business areas as well. Among other things, this is due to the

After hiving off Havyard Design & Solutions, Havyard Hydrogen,

Group’s limited possibility of taking on new contracts given its challenging

Norwegian Electric Systems and Norwegian Greentech to form the new

financial situation, but also, and especially, to how the Covid-19 pandemic

group HAV Group ASA, the focus going forward for Havyard Group will

has affected the markets for our products and services. All the Group’s

be on completing the remaining order book and restructuring operations

business areas saw a strong increase in profitability, where for example

into service yard activities at New Havyard Ship Technology, in addition

improved control of project implementation played a significant role.

to following up the investment in HAV Group. The challenges of the Covid-19 pandemic aside, conditions are favourable for implementing a

Due to the losses in 2019, the Group was still in breach of its loan terms

successful restructuring process at the yard. We also expect positive results

at the turn of the year. The maturity date of the bond was in March 2021,

from the investment in HAV Group, which is in a good position to utilise

but through the restructuring and recapitalisation that was carried out in

the possibilities that lie in developing and delivering innovative digital and

February 2021, the Bond loan has now been redeemed in full. In short, the

environmentally friendly solutions.

restructuring was a separation of part of the business that was not related to yard activities in a separate ‘green’ group, named HAV Group ASA. It was

The Coivd-19 pandemic is still having a negative effect on the Group,

raised in total NOK 210 million in capital through selling and issuing shares in

especially for the yard activities, where restrictions on the use of foreign

the new group. Havyard has thereby significantly strengthened its financial

labour pose a challenge. We are complying with the advice and regulations

position and we are now well positioned to further develop the Group.

issued by national and local authorities at all times. The market generally seems to be picking up, and an increase in new orders is expected as 2021

In 2020, the yard delivered a pelagic trawler, four ferries, a wellboat

progresses.

and a windfarm service vessel. All but the pelagic trawler were our own design. Havyard Design & Solutions AS delivered designs and equipment

Also this year, I want to take the opportunity to thank all Havyard Group

packages to Spain and Turkey in addition to the Group’s yard. Norwegian

employees for your fantastic effort and willingness to go the extra mile in

Electric Systems AS delivered energy and smart control systems for ferries,

these challenging times. The restructuring has placed the Group in pole

fishing vessels, wellboats and windfarm service vessels. One important

position for further development. Our platform comprising state-of-the-art

milestone was the delivery and implementation of the first Raven INSTM

technology and highly competent employees makes me feel optimistic that

integrated bridge system. The yard’s profitability has improved markedly

we can continue developing exiting and profitable workplaces and ensure

compared with 2019, but it is still operating at a loss, mainly because of

a good long-term return for our shareholders going forward.

challenges relating to delays in progress and increased costs as a result of the coronavirus pandemic. The other business areas in the Group saw increased profitability and positive performance in 2020. In 2021, the yard will be delivering the remaining newbuilds on its order books, comprising two wellboats for Norsk Fisketransport and two windfarm

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

CEO LETTER ADMINISTRERENDE DIREKTØR

RESTRUKTURERT OG REFINANSIERT Fokus i 2020 har vært gjennomføring av inngåtte ordre, samtidig som vi

På grunn av den generelle markedssituasjonen for skipsbygging i Norge,

har vært gjennom en stor restruktureringsprosess og posisjonering mot

og verftets evne til å finansiere nybygg, er de i gang med en omstillings-

en ny framtid for konsernet. Aktiviteten i de fleste forretningsområdene

og nedskaleringsprosess for å bli et lønnsomt verft i ombyggings- og

var fortsatt høy, men lavere i noen områder og perioder, spesielt på grunn

reperasjonssegmentet.

av konsekvensene av koronapandemien som rammet Norge og resten av verden. Restruktureringen av verftsvirksomheten, inkludert en vellykket

I desember 2020 ble Havyard Hydrogen etablert. Hensikten med

gjennomført akkord, har lagt til rette for videre drift og omstilling, samtidig

etableringen var å bruke kompetansen og teknologien utviklet gjennom

som leveransene fra verftets søsterselskap ble sikret. Arbeidet med å

det Innovasjon Norge og Forskningsrådet støttede Pilot E prosjektet

finne løsning på konsernets finansielle utfordringer og gjeldssituasjon

FreeCO2ast til å bli en systemleverandør av hydrogen energisystemer

resulterte i en vellykket reorganisering og oppkapitalisering av konsernet

til skip. Konkurransekraften i det nye selskapet ligger i kompetanse om

i februar 2021.

godkjenning, systemintegrasjon og teknologi for hydrogendrift av større skip som skal seile lengre avstander med nullutslipp.

Ordreboken er totalt på NOK 1,5 mrd, og er vesentlig ned fra 2019. Dette skyldes i hovedsak at det ikke har vært inngått nye skipsbyggingskontrakter,

Med utskillingen av Havyard Design & Solutions, Havyard Hydrogen,

men også i de andre forretningsområdene har ordreinngangen vært lav.

Norwegian Electric Systems og Norwegian Greentech i det nye konsernet

Dette skyldes blant annet konsernets mulighet til å ta kontrakter med den

HAV Group ASA, vil fokuset til Havyard Group framover være ferdigstillelse

utfordrende økonomiske situasjonen, men spesielt koronapandemiens

av ordreboken og omstilling til serviceverft ved New Havyard Ship

påvirkning på markedet for våre produkter og tjenester. Alle konsernets

Technology, samt følge opp investeringen i HAV Group. Ser en vekk fra

forretningsområder hadde en kraftig økning i lønnsomhet, der blant annet

utfordringene med koronapandemien, ligger det til rette for en god

bedre kontroll på prosjektgjennomføringen var en vesentlig faktor.

omstillingsprosess ved verftet og forventningene til investeringen i HAV Group er optimistiske, da det nye konsernet er godt posisjonert til å utnytte

På grunn av tapene i 2019 var konsernet fremdeles i brudd med

mulighetene som ligger i å utvikle og levere innovative løsninger innen

sine lånebetingelser ved årsskiftet 2020. Obligasjonslånet forfalt i

miljø og digitalisering.

mars 2021, men gjennom restruktureringen og oppkapitaliseringen som ble gjennomført i februar 2021 er nå obligasjonslånet innfridd.

Koronapandemien påvirker fremdeles konsernet strekt, spesielt for

Restruktureringen besto i korte trekk av å skille ut den ikke-verftsrelaterte

verftsvirksomheten der restriksjoner på bruk av utenlands arbeidskraft gir

delen av virksomheten i et eget, grønt konsern, HAV Group ASA, og å

utfordringer. Vi forholder oss løpende til råd og reguleringer fra nasjonale

hente inn totalt MNOK 210 i kapital gjennom salg av aksjer og emisjon i

og lokale styresmakter. Markedet ser på generell basis å ta seg opp og en

det nye konsernet. Havyards finansielle posisjon er dermed kraftig styrket

forventer økning i ordreinngangen utover i 2021.

og vi er godt posisjonert til å utvikle konsernet videre. Også i år vi jeg takke alle ansatte i Havyard konsernet for en fantastisk Verftet leverte i 2020 en pelagisk tråler, fire ferger og ett serviceskip til

innsats og stå på vilje gjennom utfordrende tider. Restruktureringen har

offshore vind. Alle utenom den pelagiske tråleren var eget design. Havyard

satt konsernet i en meget god posisjon til å utvikle seg videre. Plattformen

Design & Solutions AS leverte design- og utstyrspakker til Spania og

vi har, gjennom state-of- the-art teknologi og kompetente ansatte gjør

Tyrkia, i tillegg til verftet i konsernet. Norwegian Electric Systems AS leverte

meg optimistisk til at vi kan fortsette å utvikle spennende og lønnsomme

sine energi og smartkontroll-systemer til ferger, fiskebåter, brønnbåter og

arbeidsplasser, og god langsiktig avkastning til våre aksjonærer framover.

vindmølle sørvisskip. En milepæl var levering og driftsettelse av det første Raven INSTM integrerte brosystemet. Verftet har hatt kraftig forbedring i lønnsomhet i forhold til 2019, men går fremdeles med underskudd, hovedsakelig på grunn av utfordringer med forsinkelser i framdrift og økte kostnader som følge av koronapandemien. De andre forretningsområdene i konsernet hadde økt lønnsomhet og positive resultater i 2020. I 2021 skal verftet levere de gjenværende nybyggene i ordreboken. Det er to brønnbåter til Norsk Fisketransport og to vindmølle sørvis skip til Esvagt.

Erik Høyvik CEO Adm.dir.

S E G M E N T P R E S E N TAT I O N S S E G M E N T P R E S E N TA S J O N E R

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

SHIPBUILING TECHNOLOGY SHIPBUILDING TECHNOLOGY with the shipyard in Leirvik in

SHIPBUILDING TECHNOLOGY med skipsverftet i Leirvik i

Sogn offers advanced vessels of top quality to demanding

Sogn leverer avanserte skip med topp kvalitet til krevende

customers. The competence around and control of the value

kunder. Kompetansen om og kontrollen på verdikjeden gir

chain provide unique possibilities for the construction of

unike muligheter til bygging av komplekse fartøyer, input til

complex vessels, input towards product development of ship

produktutvikling av skipsdesign, skipssystemer og til å tilby

designs, ship systems and to offer support to shipowners and

støtte for redere og verft som bygger Havyard design over

shipyards that construct Havyard design worldwide.

hele verden.

Due to the large losses in 2019, a compulsory arrangement

Pga av de store tapene i 2019 ble det åpnet tvangsakkord i

was opened in February 2020 in the former shipyard

februar 2020 i det tidligere verfts-selskapet og aktiviteten er

company. The activity has now been transferred to a new

nå overført til ett nytt heleid selskap. Havyard Leirvik vil etter

wholly owned company. After completion of the back-log of

ferdigstillelse av ordrebok legge om driften til reparasjon og

new buildings the yard will focus on ship repair and services

og ombygging og redusere tallet på ansatte. Dette som følge

and will reduce the number of employees. This is due to the

av de rådende markedsforhold for nybygg og at muligheter

challenging market conditions for new buildings and tough

for byggefinansiering vil være utfordrende i tiden fremover.

requirements to get construction financing. The activity has been good in 2020 with the delivery of 6

Aktiviteten har vært god i 2020 med levering av 6 skip.

ships. The order book as of 31.12.20 is 5 ships, which will be

Ordreboken pr 31.12.20 er 5 skip, som skal leveres i løpet av

delivered during 2021.

2021.

The shipyard has delivered six ships in 2020:

Verftet i Leirvik i Sogn har levert seks skip i 2020:

- A pelagic stern trawler for France Pelagique.

- En pelagisk tråler til France Pelagique.

- Four electric ferries to Fjord1.

- Fire helelektriske ferger til Fjord1.

- One service vessel for offshore wind to Esvagt.

- Ett service-fartøy for offshore vind til Esvagt.

Board of directors report and segment information describes

Detaljer rundt resultat for 2020 er beskrevet i årsberetning og

the details of financial figures for 2020.

segmentinformasjon.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

S E G M E N T P R E S E N TAT I O N S S E G M E N T P R E S E N TA S J O N E R

SHIP DESIGN & SOLUTIONS SHIP DESIGN & SOLUTIONS offers ship designs and integrated

SHIP DESIGN & SOLUTIONS tilbyr skipsdesign og integrerte

system packages for top modern vessels for offshore oil

systempakker til topp moderne fartøy innen segmentene

industries, fisheries and fish farming. Since 2006 Havyard

energi, transport og sjømat. Siden 2006 har Havyard

has invested more than NOK 200 million in the development

investert mer enn 200 millioner kroner i utvikling av en stor

of a big portfolio of ship designs of platform supply vessels

portefølje skipsdesign av plattform forsyningsskip (PSV),

(PSVs), anchor handling vessels (AHTS), subsea vessels,

ankerhåndteringsfartøy (AHTS), Subsea fartøy, is brytende

icebreaking offshore vessels, windmill service

offshore fartøy, vindmølle serviceskip, forskjellige typer

vessels, various types of fishing vessels, live-fish carriers, and

fiskefartøy, brønnbåter for frakt av levende fisk og bil- og

car and passenger ferries.

passasjerferger.

The core of Havyard’s product development is to start by

Bærebjelken i Havyards produktutvikling er å ta utgangspunkt

knowing as much as possible about the customer’s needs

i å vite mest mulig om kundens behov og bruksområde for

and the vessel`s areas of operation. Based on self-developed

skipet. Med basis i egenutviklede system og verktøy for

systems and tools for design, calculation and testing, and

design, kalkulering, simulering og testing og tett samarbeid

close cooperation with leading research institutions, Havyard

med ledende forskningsinstitusjoner er Havyard i stand til å

is able to optimize ship designs according to customer’s

optimalisere skipsdesignene i henhold til kundenes spesifikke

specific needs.

behov.

A leading example of this is Havyard’s Wave Edition design

Et godt eksempel på dette er Havyards Wave Edition

which provides major savings in terms of fuel consumption

design som gir store besparelser i drivstofforbruk og lave

and low environmental emissions. The Wave Edition is

miljøutslipp. Dette designet er utgangspunkt både for et nytt

implemented in both a new PSV vessel and several SOV

PSV skip og nye vindmølle serviceskip som det er levert flere

windmill service vessels. The energy efficiency focus and

varianter av. Fokus på energibruk er ytterligere spisset ved

knowledge have been a door opener for design for car

design av passasjer- og bilferger og en har nyttet kunnskap

and passenger ferries. This includes detailed calculation

opparbeidet fra Offshore og Vindmølle-fartøy i tillegg til rute

models related to historic weather conditions for the specific

og værstudier. Vi ser at skipene oppfyller de strenge kravene

operation route.

til energibruk som har vært spesifisert.

At the end of 2020 there were approximately 114 Havyard

Ved utgangen av 2020 var det solgt 114 Havyard design til

design sold to ship owners and shipyards in Norway, Iceland,

redere og skipsverft i Norge, Island, Færøyene, Spania, India,

The Faroe Islands, Spain, India, Singapore, China, Nigeria,

Singapore, Kina, Nigeria, Danmark, Russland og Brasil.

Denmark, Russia and Brazil. Board of directors report and segment information describes

Detaljer rundt resultat for 2020 er beskrevet i årsberetning og

the details of financial figures for 2020.

segmentinformasjon.

S E G M E N T P R E S E N TAT I O N S S E G M E N T P R E S E N TA S J O N E R

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

POWER & CONTROL Norwegian Electric Systems AS (NES) is an innovative system

Norwegian Electric Systems AS (NES) er en innovativ

integratror with focus on advanced low- & zero emission

systemintegrator som leverer avanserte og driftsikre

propulsion systems, controll- and navigation systems for the

lav-

global maritime market.

navigasjonssystemer til det globale maritime marked.

The goal of the segment is to be the world leader in technology

Målet til forretningsområdet er å være helt fremst i verden

solutions that meet customer expectations in relation to the

på teknologiløsninger som oppfyller kundens forventninger, i

customized solution, and secure, profitable operation over

forhold til kundetilpasset løsning og sikker, lønnsom drift over

the whole product lifetime.

hele produktets levetid.

The company was started in 2009 with the development of

Selskapet ble startet i 2009 med utvikling av nye teknologiske

new technological solutions based on the employees' high

løsninger basert på de ansattes lange erfaring fra maritim

experience in maritime operations and more advanced

virksomhet og flere avanserte teknologiske løsninger er

technological solutions have been launched. Spring 2014, the

lansert. Våren 2014 lanserte selskapet to nye og innovative

company launched two new and innovative solutions with

teknologiløsninger med batteriteknologi, Quadro Energy

battery technology, Quadro Energy Storage System (Quest®

Storage System, (QUEST® 1 og 2), og i 2015 introduserte

1 and 2), and in 2015 NES introduced a more compact,

NES et mer kompakt, fleksibelt, vekt og plass besparende

flexible, weight and space-saving compact drive system

kompakt drive system beregnet for mindre fartøy som for

designed for smaller vessels such as ferries, fishing vessels,

eksempel ferger, fiskebåter og oppdrettsfartøy og lignende.

and aquaculture vessels. To maintain its leading position, NES

For å holde på sin ledende posisjon lanserte NES i 2016 en

launched a new solution for redundant propulsion systems,

ny løsning for redundante fremdriftssystemer, «Odin’s Eye».

"Odin's Eye" in 2016. It is required for future systems with

Det er fremtidsrettet og legger til rette for flere alternative

alternative energy sources such as battery, hydrogen, LNG,

energikilder som batteri, hydrogen, LNG osv. For å kunne

etc. In order to deliver in these segments, NES has developed

levere i disse segmentene har NES de siste to årene utviklet

several new products over the past two years, including the

en rekke nye produkt, herunder for eksempel Energy

Energy Management System (EMS) to ensure a stable and

Management System (EMS) som skal sikre en stabil og

customized operation of the systems.

brukertilpasset drift av anleggene.

The development of low- and zero emission vessels has

Utviklingen innenfor lav og nullutslippsfartøy har hatt en

had a rapid growth and NES has in this context expanded

formidabel vekst og NES har i denne sammenhengen utvidet

its product portfolio to charging and charging stations. Up

sin produktportefølje til lading og landstasjoner. Det er til

to date, more than 20 land stations have been delivered for

nå levert over 20 landstasjoner for lading av null og lav-

charging zero and low-emission vessels.

utslipssfartøy.

The newly developed product RAVEN INS™ is a modern, fully

Det nyutviklede produktet RAVEN INS™ er en moderne

integrated bridge system that enables the vessel to meet

totalintegrert broløsning som gjør fartøyet i stand til å

new requirements in terms of remote control, safety and

møte nye krav ift fjernkontroll, sikkerhet og ruteplanlegging

route planning through digitization of the processes without

gjennom digitalisering av prosessene uten grensesnitt

null-utlipp

fremdriftsystemer,

kontroll

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

S E G M E N T P R E S E N TAT I O N S S E G M E N T P R E S E N TA S J O N E R

interfacing between the systems. RAVEN INS™ is a integrated

mellom systemene. RAVEN INS™, ett integrert navigasjons-

navigation system that brings together critical navigation

system der en samler kritiske navigasjons system som Radar,

systems such as Radar, Ecdis, Autopilot / Track Pilot and

Ecdis, Autopilot/Track Pilot og Conning.

Conning. Milestones in 2020

Milepæler i 2020

- 'Quadromaster Lite' developed for vessels where weight

- 'Quadromaster Lite' utviklet med tanke på elektrisk fremdrift

and space optimization are important.

av fartøy hvor vekt og plass-optimalisering er viktig.

- Delivery to «SC Connector» - first battery hybridization of

- Leveranse til «SC Connector» – første batteri-hybridifisering

RORO vessels also equipped with rotating wind sails.

av RORO fartøy som også er utstyrt med roterende vindseil.

- Type approval and commissioning of RAVEN INS™.

- Typegodkjenning og idriftsettelse av RAVEN INS™.

- The first high-voltage charging station put into operation,

- Første høyspent ladestasjon satt i drift i sambandet Hareid-

supporting full-electric ferry route Hareid-Sulesund.

Sulesund som realiserte helelektrisk fergedrift i sambandet.

- First installation of RAVEN INS™ in operation on board the

- Første installasjon av RAVEN INS™ i drift om bord i

wellboat «Reisa».

brønnbåten «Reisa».

Board of directors report and segment information describes

Detaljer rundt resultat for 2020 er beskrevet i årsberetning og

the details of financial figures for 2020.

segmentinformasjon.

S E G M E N T P R E S E N TAT I O N S S E G M E N T P R E S E N TA S J O N E R

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NORWEGIAN GREENTECH Norwegian Greentech AS ("NGT") was founded in 2010 to

Norwegian Greentech AS ("NGT") ble siftet i 2010 for å utvikle

develop solutions for water purification.

They specialize

løsninger for vann-rensing. De har spesialisert seg på design,

delivery of ballast water

engineering og levering av system for rensing av ballastvann.

in the design, engineering and cleaning system. The

International

Maritime

Organization

(IMO)

sets

Den internasjonale sjøfartsorganisasjonen (IMO) stiller krav

requirements for the cleaning of ballast water for ships in certain

til rensing av ballastvann for skip innen visse kategorier eller

categories or areas, and this means that ships in operation

områder og dette medfører at også skip i operasjon må

must also install such systems in addition to newbuildings.

installere slike systemer i tillegg til nybygg

NGT specializes in systems for small and medium-sized

NGT har spesialisert seg på anlegg til små og medium størrelse av

ships and products that are flexible for retro-fit. It has been

skip og anlegg som er fleksible for enkel installasjon på seilende

a long journey first with IMO approval and final approval

fartøy. Det har vært en lang reise først med IMO-godkjenning,

of ballast water cleaning system from the US Coast Guard

deretter godkjenning av system for rensing av ballastvann etter

during the first half of 2021. This means that the company is

krav fra US Coast Guard. Endelig godkjenning er forventet i løpet

now experiencing great growth in demand with increased

av første halvår 2021. Dette medfører at selskapet nå opplever

turnover in the years ahead.

stor vekst i etterspørsel og nye ordre og en forventer stor vekst i omsetningen i årene framover.

Details regardig the financial figures for 2020 is described in

Detaljer rundt resultat for 2020 er beskrevet i årsberetning og

the Board of directors report and segment information.

segmentinformasjon.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

S E G M E N T P R E S E N TAT I O N S S E G M E N T P R E S E N TA S J O N E R

P R E S E N TAT I O N O F T H E B O A R D P R E S E N TA S J O N A V S T Y R E T

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

BOARD OF DIRECTORS STYRET VEGARD SÆVIK – CHAIRMAN STYRELEDER Vegard Sævik (born 1978) is employed with Havila Holding AS and holds board positions in various companies. He is also chairman of the board in Fjord1 ASA, and holds a Bachelor of commerce from the Norwegian business school BI. Mr. Sævik is a Norwegian citizen and resides in Leinøy, Herøy, Norway.

Vegard Sævik (født 1978) er ansatt i Havila Holding AS og innehar styreverv i flere selskap. Han er også styreleder i styret til Fjord1 ASA, og har en Bachelor of commerce fra Handelsøyskolen BI. Sævik er norsk statsborger og er bosatt på Leinøy, Herøy, Norge.

SVEIN A GJELSETH Svein Gjelseth (born 1950), is an engineer/secondary school teacher, with a vast experience from both engineering businesses and Norwegian politics, having been mayor of Herøy Kommune and a parliament member in the Norwegian parliament. Mr. Gjelseth is a Norwegian citizen and resides in Bø, Herøy, Norway.

Svein Gjelseth (born 1950), er ingeniør og videregående lærer, med stor erfaring fra både ingeniørvirksomhet og norsk politikk, og han har vært ordfører i Herøy kommune og medlem på Stortinget. Gjelseth er norsk statsborger og er bosatt i Bø, Herøy, Norge.

HEGE HEIAN NOTØY Hege Heian Notøy (born 1966) has a cand.jur degree from Universitetet i Bergen, and is employed by Advokatfirmaet Angelshaug & Co AS. Notøy is a Norwegian citizen and resides in Nautøya, Herøy, Norway.

Hege Heian Notøy (født 1966) er utdannet jurist fra Universitetet i Bergen, og er ansatt i Advokatfirmaet Angelshaug & Co AS. Notøy er norsk statsborger og er bosatt på Nautøya, Herøy, Norge.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

P R E S E N TAT I O N O F T H E B O A R D P R E S E N TA S J O N A V S T Y R E T

HEGE SÆVIK RABBEN Hege Sævik Rabben (born 1971) is employed with Havila Holding AS. She is a trained children's nurse and has worked in a day care centre as a children's nurse. She holds board positions in various companies. Ms. Sævik Rabben is a Norwegian citizen and resides in Remøy, Herøy, Norway.

Hege Sævik Rabben (født 1971) er ansatt i Havila Holding. Sævik Rabben er barnepleier og har jobbet som dette i barnehage. Hun har styreverv i flere selskap. Sævik Rabben er norsk statsborger er bosatt på Remøy, Herøy, Norge.

HELGE ATLE SIMONNES Helge Atle Simonnes (born 1955), is a former leader in media. Now he is consultant, writer, speaker. He has former been a chief editor and CEO in newspapers companies and has been chairman of the board in various press companies and organizations. Helge holds a master’s in business Economy from Department of Business Economics in Oslo and basic courses in political science DH and law. Mr. Simonnes is a Norwegian citizen and resides in Oslo, Norway.

Helge Atle Simonnes (født 1955), jobber som konsulent, skribent og foredragsholder. Helge har tidligere vært sjefsredaktør og administrerende direktør i avisbedrifter og styreleder i forskjellige presseselskaper og organisasjoner. Helge har en mastergrad i bedriftsøkonomi fra Bedriftsøkonomisk institutt i Oslo og grunnkurs i statsvitenskap HD og jus. Simonnes er norsk statsborger og er bosatt i Oslo, Norge.

PETTER THORSEN FRØYSTAD Petter Thorsen Frøystad (born 1977) is elected as an employee representative.

Petter Thorsen Frøystad (født 1977) er valgt som ansattrepresentant.

STIG BREIDVIK Stig Breidvik (born 1967) is elected as an employee representative.

Stig Breidvik (født 1967) er valgt som ansattrepresentant.

M A N A G E M E N T P R E S E N TAT I O N P R E S E N TA S J O N A V L E D E L S E N

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

MANAGEMENT LEDELSE ERIK HØYVIK CEO Havyard Group ASA

PÅL AURVÅG CFO Havyard Group ASA

FRANK-LEVI KVALSUND Senior Vice President HR/QHSE Havyard Group ASA

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

M A N A G E M E N T P R E S E N TAT I O N P R E S E N TA S J O N A V L E D E L S E N

GEIR LARSEN Managing Director Norwegian Electric Systems AS

HÅVARD GJELSETH Managing Director Norwegian Greentech AS

STIG MAGNE ESPESETH Managing Director HAV Design AS

KARSTEN SÆVIK Managing Director Havyard Leirvik AS

KRISTIAN OSNES Managing Director HAV Hydrogen AS

C O R P O R AT E G O V E R N A N C E EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

English office translation. In case of conflict the Norwegian version shall prevail.

STATEMENT CONCERNING CORPORATE GOVERNANCE REDEGJØRELSE FOR EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE STATEMENT CONCERNING CORPORATE GOVERNANCE

REDEGJØRELSE FOR EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

Havyard Group ASA (the "Company") wishes to maintain a

Havyard Group ASA ("Selskapet") ønsker å opprettholde høy

high level of trust among its investors, employees, customers,

tillit blant sine investorer, ansatte, kunder, leverandører og

suppliers and society at large, and therefore endeavours to

samfunnet for øvrig, og tilstreber derfor å praktisere god

practise good corporate governance.

eierstyring og selskapsledelse.

Recommendations and regulations for corporate governance

Anbefalinger og regelverk om foretaksstyring

The Company is subject to corporate governance reporting

Selskapet er underlagt rapporteringskrav om foretaksstyring

requirements pursuant to Section 3-3b of the Norwegian

etter regnskapsloven § 3-3b, samt "Norsk anbefaling for

Accounting Act, and the Norwegian Code of Practice

eierstyring og selskapsledelse" ("NUES"), jfr. også Euronext

for Corporate Governance drawn up by the Norwegian

Oslo

Corporate Governance Board (NUES), cf. also Euronext Oslo

tilgjengelig på www.lovdata.no, mens NUES er tilgjengelig

Rulebook II (issuer rules). The Accounting Act is available at

på www.nues.no.

Regelbok

(utstederregler).

Regnskapsloven

www.lovdata.no, and NUES is available at www.nues.no. Information that the Company is obliged to provide pursuant

Opplysninger som Selskapet plikter å gi etter regnskapsloven

to Section 3-3b of the Accounting Act concerning reporting on

§ 3-3b om redegjørelse for foretaksstyring er hensyntatt i

corporate governance is taken into account in this statement,

denne redegjørelsen, og følger systematikken i NUES der

and, where natural, follows the same system as NUES.

dette er naturlig.

Core values

Verdigrunnlag

The Company shall have a good reputation for credibility

Selskapet skal inneha et solid renommé for dets troverdighet

around the world, achieved by consistently conducting its

rundt om i verden, ved konsekvent å utøve sin virksomhet

business with integrity and in accordance with the acts

med integritet og i overensstemmelse med lover og regler

and regulations that apply to the Company's activities.

som gjelder for Selskapets virksomhet. Styremedlemmer og

Members of the board of directors and employees shall act

ansatte skal opptre rettferdig, ærlig og vise integritet i enhver

in a fair and honest mannerand demonstrate integrity in

befatning med andre ansatte, forretningsforbindelser og

all their dealings with other employees, business associates

kunder, offentligheten, næringslivet, aksjeeiere, leverandører,

and clients, the general public, the business community,

konkurrenter

shareholders, suppliers, competitors, and public authorities.

verdigrunnlag og forpliktelse til bærekraftig utvikling skal

The Company's core values and commitment to sustainable

reflekteres, fremmes og gjennomføres i retningslinjer,

development shall be reflected, promoted and implemented

beslutninger og handlinger.

offentlige

myndigheter.

Selskapets

through guidelines, decisions, and actions. The Company’s guidelines “Code of Conduct for Business,

Selskapets retningslinjer for etikk og samfunnsansvar,

Ethics and Corporate Social Responsibility” and the

“Code of Conduct for Business, Ethics and Corporate Social

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

C O R P O R AT E G O V E R N A N C E EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

Company's anti-corruption programs are available on the

Responsibility”, samt Selskapets antikorrupsjonsprogram er

Company’s website www.havyard.com.

tilgjengeliggjort på Selskapets hjemmeside www.havyard. com.

THE BUSINESS

VIRKSOMHETEN

The scope of the Company business is laid down in Article 3

Omfanget av Selskapets virksomhet er nedfelt i vedtektenes

of the Articles of Association. The object of the Company is

to invest, directly or indirectly, in maritime activities, including

direkte eller indirekte i maritim virksomhet, herunder

the maritime industry/shipbuilding, and to engage in sales,

skipsindustri/skipsbygging,

agency, and commission activities, and provide operational

kommisjonsvirksomhet, drift og andre tjenester for beslektede

and other services for related companies.

selskaper.

The Company is a knowledge-based maritime company that

Selskapet er et kunnskapsbasert maritimt selskap som leverer

delivers sustainable technology for customers within seafood,

bærekraftig teknologi for kunder innen sjømat, energi og

energy, and transport.

transport.

EQUITY AND DIVIDENDS

SELSKAPSKAPITAL OG UTBYTTE

The Company shall at all times have sufficient equity to

Selskapet skal til enhver tid ha en egenkapital som er tilpasset

achieve its goals and strategy, and that matches its risk

målsetting, strategi, risikoprofilen og inngåtte forpliktelser.

profile and commitments.

Det vises til styrets årsberetning for nærmere omtale og

See Board of directors report for info related to negative

håndtering av den negative egenkapitalen i de aktuelle

equity in the relevant group companies.

konsernselskaper.

At a board meeting held on 17 March 2014, the board of

I styremøte avholdt 17. mars 2014 fastsatte styret følgende

directors adopted the following dividend policy, which was

utbyttepolitikk, som også er meddelt Selskapets aksjeeiere

made known to the Company's shareholders and the market

og markedet for øvrig gjennom prospekt datert 10. juni 2014:

Selskapets

virksomhet

skal

være

samt forestå

salg,

investere agentur,

in a prospectus dated 10 June 2014: "The Company will continuously work to ensure that

"Selskapet vil løpende arbeide for at aksjonærene skal

shareholders receive a competitive return on their investment,

motta en konkurransedyktig avkastning på sin investering,

and give this priority over investments that are not directly

og prioritere dette fremfor investeringer som ikke direkte er

related to the Company's core activities. The Company will

knyttet til kjernevirksomheten i Selskapet. Således vil Selskapet

thus focus strongly on value creation for its shareholders

ha høyt fokus på verdiskaping for aksjonærene og føre en

and maintain a dividend policy, which safeguards the

utbyttepolitikk som i så henseende ivaretar interessene til

interests of the shareholders and the Company in a good

både aksjonærene og Selskapet på en god måte, med en

manner, with a clear objective of the total, annual dividend

klar målsetting om at samlet, årlig utbytteutbetaling skal

payments corresponding to 50–75% of the profit after tax on

utgjøre 50 - 75 % av overskuddet etter skatt på konsolidert

a consolidated basis. The Company intends to pay dividend

basis. For å ivareta dette legger Selskapet opp til kvartalsvis

on a quarterly basis to achieve this objective.

utbetaling av utbytte.

It cannot be guaranteed that dividend will be proposed

Det kan ikke garanteres at det vil bli foreslått eller fastsatt

or declared for each period. When the board of directors

utbytte for den enkelte periode. Når styret skal ta stilling til

considers whether to propose a dividend and determines

hvorvidt det skal foreslås utbytte og fastsette størrelsen

the amount, the board will take into account the limitations

på

that follow from the legislation, the Company's capital

som

requirements, including capital costs, the Company's financial

herunder kapitalkostnader, Selskapets finansielle stilling,

position, market prospects and other general business terms

markedsutsikter og generelle forretningsvilkår for øvrig. Det

and conditions. Any limitations on the payment of dividend

vil også bli tatt hensyn til mulige begrensninger på utbetaling

that follow from the Company's loan commitments or other

av utbytte som måtte følge av Selskapets låneforpliktelser

contractual commitments will be taken into account, as well

eller andre kontraktsforpliktelser, samt krav til opprettholdelse

as requirements for the maintenance of adequate financial

av en tilstrekkelig finansiell fleksibilitet.

flexibility.

dette, følger

vil

styret av

betraktning

lovgivningen,

begrensninger

Selskapets

kapitalkrav,

C O R P O R AT E G O V E R N A N C E EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

The annual general meeting 2020 authorised the board to

I ordinær generalforsamlingen 2020 ble styret tildelt fullmakt

acquire the Company’s own shares in connection with share

til å erverve Selskapets egne aksjer i forbindelse med

purchase program and acquisitions.

aksjekjøpsprogram og oppkjøp.

The board will also propose that the 2021 annual general

Styret vil foreslå at den ordinære generalforsamlingen 2021

meeting authorises the board to acquire the Company's

gir styret fornyet fullmakt til å erverve Selskapets egne aksjer

own shares in connection with share purchase program

i forbindelse med aksjekjøpsprogram og oppkjøp. Formålet

and acquisitions. The purpose of such authorisations will

med slike fullmakter vil være å gi Selskapet mulighet til å

be to give the Company the opportunity to acquire shares

erverve aksjer i situasjoner hvor dette vil være i Selskapets

in situations where this will be in the Company's interest,

interesse, herunder for å sikre tilstrekkelig dekning av aksjer

including securing enough shares to cover the Company's

under Selskapets aksjekjøpsprogram og ved strategiske

share purchase program and in connection with strategic

oppkjøp innenfor de sektorer hvor Selskapet opererer og

acquisitions within the sectors in which the Company operates

hvor oppgjør skal gjøres med aksjer. Styret vil foreslå at

and where settlement will take place in the form of shares.

fullmaktene vil gjelde frem til Selskapets førstkommende

The board will propose that the authorisations are made

ordinære generalforsamling.

applicable until the Company's next annual general meeting. The annual general meeting 2020 granted the board a

I ordinær generalforsamlingen 2020 ble styret tildelt en

general authorization to carry out capital increases.

generell fullmakt til å gjennomføre kapitalforhøyelser.

In order to ensure that the board has the flexibility necessary

For å gi styret nødvendig fleksibilitet til å kunne utnytte

for it to be able to take advantage of strategic business

strategiske

opportunities, the board will propose that the 2021 annual

den ordinære generalforsamlingen 2021 gir styret en

general meeting grants the board a renewed authorisation

fornyet fullmakt til å gjennomføre kapitalforhøyelser, jfr.

to carry out capital increases, cf. Section 10-14 of the Public

allmennaksjeloven § 10-14. Fullmakten vil innebære utstedelse

Limited Liability Companies Act. The authorisation will entitle

av aksjer mot kontant vederlag og ved tingsinnskudd, samt i

the board to issue shares in return for cash contributions

forbindelse med fusjoner eller oppkjøp som er strategiske og

and non-cash contributions, and in connection with mergers

viktige for Selskapets videre utvikling, samt at aksjeeiernes

and acquisitions that are strategically important for the

fortrinnsrett til tegning settes til side. Styret vil foreslå at

further development of the Company, and that shareholders'

fullmaktene vil gjelde frem til Selskapets førstkommende

preferential right to subscribe for shares is waived. The board

ordinære generalforsamling.

forretningsmuligheter,

vil

styret foreslå

will propose that the authorisations are made applicable until the Company's next annual general meeting.

EQUAL TREATMENT OF SHAREHOLDERS TRANSACTIONS WITH CLOSE ASSOCIATES

AND

LIKEBEHANDLING AV AKSJEEIERE OG TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE

The Company has one class of shares. The Company's

Selskapet har én aksjeklasse. Selskapets transaksjoner i egne

trading in own shares shall preferably take place through

aksjer skal søkes foretatt via \ Oslo Børs, eventuelt på annen

Oslo Børs, alternatively in other ways at the listed price. If

måte til børskurs. Dersom styret på bakgrunn av fullmakt fra

the board, on the basis of an authorisation from the general

generalforsamlingen treffer vedtak om kapitalforhøyelser

meeting, decides to carry out a capital increase in which

der eksisterende aksjeeieres fortrinnsrett fravikes, vil det i

existing shareholders' preferential rights are waived, the

børsmeldingen i forbindelse med kapitalforhøyelsen bli gitt

reason for this will be given in the stock exchange statement

en begrunnelse for dette.

issued in connection with the capital increase. The Company has guidelines that impose a notification

Selskapet har retningslinjer som fastsetter meldeplikt for

obligation on board members and executive personnel who

styremedlemmer og ledende ansatte dersom disse direkte

have a direct or indirect material interest in agreements

eller indirekte har en vesentlig interesse i avtaler som inngås

entered into by the Company.

av Selskapet.

Any transaction between the Company and a close associate

Enhver transaksjon mellom Selskapet og en nærstående part

shall be based on ordinary market terms at arm's length.

skal være basert på ordinære markedsmessige betingelser

Any transaction which is not immaterial shall be carried out

som er på armlengdes avstand. Ikke uvesentlige transaksjoner

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

C O R P O R AT E G O V E R N A N C E EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

on the basis of a valuation by an independent third party.

skal gjennomføres med en verdivurdering fra en uavhengig

The Company will ensure that significant transactions with

tredjepart. Selskapet vil se til at vesentlige transaksjoner med

close associates are approved by the general meeting

nærstående parter blir godkjent av generalforsamlingen i

in accordance with the requirements laid out in the Public

henhold til kravene i allmennaksjeloven.

Limited Liability Companies Act. Transactions between close associates are discussed in a

Transaksjoner mellom nærstående parter er behandlet i note

note to the 2020 annual accounts.

til årsregnskapet for 2020.

FREELY NEGOTIABLE SHARES

FRI OMSETTELIGHET

All shares in the Company are freely negotiable, and are

Alle aksjene i Selskapet er fritt omsettelige, og er notert på

listed on Oslo Børs.

Oslo Børs.

THE GENERAL MEETING

GENERALFORSAMLINGEN

The board strives to enable as many shareholders as possible

Generalforsamlingen er Selskapets høyeste organ.

to exercise their rights by participating at the Company's

Styret legger til rette for at flest mulig kan utøve sine rettigheter

general meetings, and make the general meeting an effective

gjennom deltakelse i Selskapets generalforsamling, og for at

meeting place for shareholders and the board, among other

generalforsamlingen blir en effektiv møteplass for aksjeeiere

things by ensuring that:

og styret, blant annet ved å påse at:

• the notice of the general meeting is sent to shareholders

• innkalling til generalforsamling sendes aksjeeierne senest

at least 21 days before the general meeting is held,

21 dager før generalforsamlingen avholdes, og samtidig

and made available via Oslo Børs' notification system

gjøres tilgjengelig via Oslo Børs sitt meldingssystem

www.newsweb.no and on the Company's website

www.newsweb.no

www.havyard.com at the same time.

www.havyard.com.

på

Selskapets

hjemmeside

• case documents provide sufficient information to enable

• saksdokumentene gir tilstrekkelig utfyllende opplysninger

shareholders to form an opinion in advance on matters to

til at aksjeeierne på forhånd kan ta stilling til saker som

be considered.

skal behandles.

• the registration deadline is set as close to the meeting

• påmeldingsfristen settes så nær møtet som mulig, senest

date as possible, but no later than two days before the

to dager før generalforsamlingen avholdes. Aksjeeiere

general meeting is held. Shareholders who have not

som ikke er påmeldt kan nektes å møte.

registered can be denied admission to the meeting. The board of directors and the auditor are present at the

Styret og revisor er til stede på generalforsamlingen.

general meeting. All shareholders registered in the Norwegian Central

Alle aksjonærer som er registrert i verdipapirsentralen(VPS),

Securities Depository (VPS) receive notice of the general

mottar innkalling til generalforsamling, og har rett til å

meeting and are entitled to submit proposals and vote

fremme forslag og avgi sin stemme direkte, eller gjennom

directly or by proxy. A proxy form is prepared and sent out

fullmakt. Fullmaktsskjema utarbeides og sendes sammen

together with the notice of the general meeting.

med innkalling.

The Company's Articles of Association allow for documents to

Selskapets vedtekter åpner for at dokumenter som skal

be considered at the general meeting to be made available

behandles på generalforsamlingen kan gjøres tilgjengelig

on the Company's website instead of being distributed with

på Selskapets hjemmeside i stedet for å utsendes sammen

the notice of the meeting. This also applies to documents that

med innkallingen. Dette gjelder også dokumenter som etter

by law shall be included in or enclosed with the notice of the

lov skal inntas i eller vedlegges innkallingen. Den enkelte

general meeting. Shareholders can nonetheless ask to have

aksjeeier kan likevel kreve disse tilsendt.

them sent.

C O R P O R AT E G O V E R N A N C E EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

The general meeting shall approve the annual accounts,

Generalforsamlingen

allocate profit/adopt coverage of loss, and consider other

disponere overskuddet/vedta dekning av underskudd, og

matters that are, by law or the Company's Articles of

behandle saker som ellers er angitt i vedtektene for Selskapet

Association, the business of the general meeting.

eller i lov.

The Company's Articles of Association do not contain

Selskapets

any special provisions concerning who should chair the

Company's general meeting. In line with the provisions of the

tråd

Public Limited Liability Companies Act, the general meeting

generalforsamlingen av styres leder, hvor møteleder deretter

is opened by the chair of the board, and the chair of the

velges av generalforsamlingen.

vedtekter

møteleder med

på

skal

godkjenne

har

ikke

årsregnskapet,

særskilt

Selskapets

allmennaksjelovens

bestemmelse

generalforsamling. bestemmelser

åpnes

meeting is then elected by the general meeting. The minutes of the general meeting are published in a stock

Generalforsamlingsprotokoll offentliggjøres i børsmelding

exchange statement and are available on the Company

website www.havyard.com.

www.havyard.com.

NOMINATION COMMITTEE

VALGKOMITÉ

In accordance with the Articles of Association, the Company

I samsvar med vedtektene har Selskapet opprettet en

has established an Nomination Committee.

Valgkomité.

The Nomination Committee shall consist of two members.

Valgkomiteen skal bestå av to medlemmer. Nåværende

Current members of the nomination committee consists of

medlemmer består av Njål Sævik (leder) og Arve Molutbakk.

gjøres

tilgjengelig

på

Selskapets

hjemmeside

Njål Sævik (chairman) and Arve Molutbakk. The Nomination Committee shall assist the board in meeting

Valgkomitéen skal bidra til at styret oppfyller ansvaret om å

its responsibility to nominate board members for election at

nominere styremedlemmer til valg i generalforsamlingen,

the general meeting, and ensure that the candidates possess

og sikre at kandidatene innehar den riktige kompetansen

the right qualifications and integrity to fulfil their obligations.

og integriteten for å kunne oppfylle sine plikter. Konkret

In concrete terms, the committee shall identify and evaluate

skal

potential board members, send its recommendation to the

styremedlemmer, sende innstilling til generalforsamlingen

general meeting when board members are up for election,

når styremedlemmer er på valg, og komme med forslag

and propose directors' fees. In addition, the committee shall

til styrehonorar. I tillegg skal komitéen ha en rådgivende

have an advisory function in relation to the board with respect

funksjon for styret vedrørende styrets sammensetning,

to the board's composition, instructions and evaluation.

instrukser og evaluering.

The fee for members of the Nomination Committee will be

Honorar

stipulated by the general meeting.

generalforsamlingen.

THE BOARD OF DIRECTORS' COMPOSITION AND INDEPENDENCE

STYRETS SAMMENSETNING OG UAVHENGIGHET

The Company's Article of Association stipulates that the

Selskapets vedtekter fastsetter at styret skal bestå av 3-7

board shall consist of between three and seven members,

medlemmer som velges for to år av gangen. Styrets leder

elected for two years at a time. The Chair of the board is

velges av generalforsamlingen.

komitéen

til

identifisere

Valgkomiteens

evaluere

medlemmer

potensielle

fastsettes

elected by the general meeting. The Company's board of directors has seven members. Five

Styret i Selskapet har 7 medlemmer. 5 av styrets medlemmer

of the members are independent of the Company's executive

er uavhengige av Selskapets ledende ansatte, vesentlige

personnel, important business associates, and the Company's

forretningsforbindelser og Selskapets hovedaksjonær. I styret

principal owner. The board currently consists of two women and

er det 2 kvinner og 5 menn, og ingen av medlemmene er

five men, none of whom are executive personnel in the Company.

ledende ansatte i Selskapet.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

C O R P O R AT E G O V E R N A N C E EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

The Company has not established a corporate assembly, but

Selskapet har ikke etablert bedriftsforsamling, men to

two employee representatives are members of the board.

representanter for de ansatte er medlemmer av styret.

The board members are encouraged to own shares in the

Styremedlemmene oppfordres til å eie aksjer i Selskapet, og

Company, and an overview of the board members' holdings

oversikt over styremedlemmers aksjeeie fremgår av note til

are presented in the notes of the annual accounts.

årsregnskapet.

The composition and overall qualifications of the board is

Styrets sammensetning og samlede kompetanse antas

assumed to make a positive contribution to the development

å bidra positivt til Selskapets utvikling og til å ivareta

of the Company and the satisfactory safeguarding of the

aksjonærenes interesser på en tilfredsstillende måte. En

shareholders' interests. A more detailed presentation of the

nærmere presentasjon av styres medlemmer fremgår av

members of the board is included in the annual report.

årsrapporten.

THE WORK OF THE BOARD OF DIRECTORS

STYRETS ARBEID

The board has overall responsibility for the management of

Styret har det overordnede ansvar for ledelsen av Selskapet og

the Company and for implementing the Company's strategy.

gjennomføring av Selskapets strategi. Styrets oppgaver omfatter

The board's duties also include monitoring and control of

også overvåkning og kontroll av Selskapets virksomhet, herunder

the Company's activities, including responsibility for ensuring

ansvar for at virksomheten organiseres og drives innenfor lovens

that activities are organized and run within the framework

rammer.

of the law. The board has adopted instructions for its work and the chief

Styret har vedtatt instrukser for sitt arbeide og foradministrerende

executive's work, with particular emphasis on a clear internal

direktør, med særlig vekt på en klar intern ansvars- og

division of responsibility and duties.

oppgavefordeling.

The board employs and exercises rights of instruction in

Styret ansetter og utøver instruksjonsrett overfor administrerende

relation to the chief executive officer, who is responsible for

direktør, som er ansvarlig for Selskapets daglige drift. Styret

the day-to-day running of the Company. The board oversees

fører tilsyn med virksomheten og dens ledelse. Styret fastsetter

the enterprise and its management. The board adopts an

en årlig plan for sitt arbeide. Det avholder møter ved behov og

annual plan for its work and holds meetings as necessary, at

minimum 5 ganger årlig.

least five per year. The Company's financial calendar is published at www.

Selskapets finansielle kalender offentliggjøres på www.

newsweb.no and on the Company's website www.havyard.

newsweb.no, samt på Selskapets hjemmeside www.havyard.

com. The Company's results are published each quarter

com. Selskapets resultater offentliggjøres kvartalsvis med mindre

unless otherwise decided by the board.

annet blir bestemt av styret.

The chief executive officer has the right and obligation to

Administrerende direktør har rett og plikt til å delta i behandlingen

participate in the consideration of matters by the board and

av styrets saker og til å uttale seg, med mindre styret i enkeltsaker

to state his/her opinion unless the board decides otherwise in

har besluttet noe annet.

a on particular cases. The board discusses, as necessary, its own form of work and

Styret drøfter ved behov egen arbeidsform og prosessene

the processes relating to the preparation and execution of

rundt forberedelse og gjennomføring av styremøtene, samt

board meetings, and its overall qualifications and capacity in

sin samlede kompetanse og kapasitet i forhold til Selskapets

relation to the Company's activities.

virksomhet.

RISK MANAGEMENT AND INTERNAL CONTROL

RISIKOSTYRING OG INTERNKONTROLL

The board has responsibility for ensuring that the Company

Styret har ansvar for å påse at Selskapet har god intern

has good internal control and appropriate risk management

kontroll og hensiktsmessige systemer for risikostyring som er

systems adapted to the Company's scope and activities. This

tilpasset Selskapets omfang og virksomhet. Ansvaret omfatter

responsibility also includes the Company's core values and

også Selskapets verdigrunnlag og retningslinjer for etikk og

Code of Conduct for Business, Ethics, and Corporate Social

samfunnsansvar.

Responsibility.

C O R P O R AT E G O V E R N A N C E EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

The most important risk for the Company is the market

Konsernets viktigste risiko er markedsrisikoen knyttet til

risk associated with shipbuilding activities, technology

skipsbyggingsaktivitet, teknologiutvikling, finansiell risiko og

development, financial risk, and operational risk.

operasjonell risiko.

In practice, the risk is handled as an integral part of the work

I praksis håndteres risiko i virksomhetsområdene som en

processes in the different activity areas. All managers are

integrert del av arbeidsprosessene. Samtlige ledere har ansvar

responsible for risk management and internal control within

for risikostyring og intern kontroll innenfor sitt ansvarsområde.

their area of responsibility. The board receives as a minimum quarterly reports

Styret

describing the Company's financial situation, information

hvor Selskapets økonomi, informasjon om prosjekter og

mottar

som

minimum

kvartalsvis

rapportering

about projects, and market conditions. The board also

markedsforholdene beskrives. Styret mottar også kvartalsvis

receives quarterly statistics on developments in quality,

statistikk for utviklingen innen helse, miljø, sikkerhet og kvalitet.

health, safety, and the environment. External parties conduct control and follow-up of the

Utenforstående foretar kontroll og oppfølgning av Selskapet og

Company and the Company's activities relating to ISO

Selskapets aktiviteter knyttet til sertifisering i henhold til ISO.

certification. The board continuously evaluates the information submitted

Styret evaluerer løpende den informasjon som forelegges

to the board by the administration and adopts amendments

styret

to the reporting procedures if required.

rapporteringsrutinene ved behov.

The Company's financial reports are drawn up pursuant to

Selskapets

the accounting principles specified in the annual report. The

regnskapsprinsipper angitt i årsrapporten. Selskapets kvartalsvis

Company's quarterly reports to the board and the reports

rapportering til styret og rapporter som offentliggjøres kvartalsvis

published each quarter are prepared on the same principles.

er avgitt etter de samme prinsipper.

The Company has an Audit Committee consisting of two

Selskapet har et Revisjonsutvalg bestående av to av styrets

of the board members, one of whom is independent of

medlemmer, hvorav ett av medlemmene er uavhengig

the Company's principal owner. One of the members has

av Selskapets hovedaksjonær. Ett av medlemmene har

accounting expertise.

regnskapsmessig kompetanse.

The Audit Committee shall help the board to fulfill its

Revisjonsutvalget skal bidra til at styret oppfyller sitt tilsynsansvar

supervisory responsibility for the accounts, the financial

for regnskapet, regnskapsrapporteringsprosessen og den

reporting process, and the internal control. The Audit

interne kontroll. Videre skal Revisjonsutvalget evaluere den

Committee shall also evaluate the external auditor's work, and,

eksterne revisors arbeid, og eventuelt komme med innstilling

if relevant, recommend a change of auditor. The committee

om bytte av revisor. Utvalget skal også vurdere revisors

shall also assess the auditor's fee. The Audit Committee is

honorar. Revisjonsutvalget har rett til full innsikt i all relevant

entitled to full access to all relevant documentation and can

dokumentasjon, og kan hente inn eksterne rådgivere om

use external advisors if necessary. The Audit Committee shall

nødvendig. Revisjonsutvalget skal som et minimum ha kvartalsvis

have at least one meeting per quarter.

møter.

The Audit Committee reviews the financial annual and interim

Revisjonsutvalget

reports, with a particular focus on accounting principles,

delårsrapporter ingen, med særlig fokus på regnskapsprinsipper,

material discretionary items, and compliance with laws,

vesentlige vurderingsposter og overholdelse av lover, forskrifter

regulations. and accounting standards.

og regnskapsstandarder.

fra

administrasjonen

finansielle

rapportering

gjennomgår

den

beslutter

blir

endringer

utarbeidet

finansielle

års

etter

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

C O R P O R AT E G O V E R N A N C E EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

REMUNERATION OF THE BOARD OF DIRECTORS

GODTGJØRELSE TIL STYRET

Remuneration of the board of directors and the Audit

Styrets og Revisjonsutvalgets godtgjørelse fastsettes årlig av

Committee are decided annually by the general meeting.

generalforsamlingen.

The remuneration is not based on the Company's

Godtgjørelsen er ikke avhengig av Selskapets resultater, og

performance, and no share options are issued to members

det utstedes ikke aksjeopsjoner til styremedlemmene.

of the board of directors. The remuneration is stipulated on the basis of time

Godtgjørelsen fastsettes med utgangspunkt i tidsforbruk og

expenditure and the Company's activities and size.

selskapets virksomhet og størrelse.

REMUNERATION OF EXECUTIVE PERSONNEL

GODTGJØRELSE TIL LEDENDE ANSATTE

Efforts are made to recruit and retain executive personnel

Det søkes å legge til rette for å rekruttere og beholde

who possess the qualities required to run the Company,

medlemmer av ledelsen som innehar de kvaliteter som kreves

and, not least, to promote value creation. Each employee's

for å drive Selskapet, og ikke minst fremme verdiskapningen.

remuneration shall be competitive on market terms and shall

Den enkelte ansattes godtgjørelse skal være konkurransedyktig

reflect his/her area of responsibility and work performance.

på markedsmessige vilkår og skal reflektere vedkommende sitt ansvarsområde og utførelse av arbeidet.

The annual general meeting 2015 adopted the board’s proposal

Ordinær generalforsamlingen 2015 vedtok styrets forslag om

of establishing a share purchase bonus program for employees.

å etablere et bonus- og aksjekjøpsprogram for de ansatte.

The program consists of two parts where (A) a bonus scheme is

Programmet er todelt der (A) en bonusordning fordeles

divided between (i) a collective bonus for all personnel, and (ii) an

mellom (i) konsernbonus som gjelder for alle ansatte og

individual bonus for the management teams and key personnel.

(ii) individuell bonus som gjelder for ledergruppene og

The purpose of the bonus scheme is to support and promote

nøkkelpersoner. Formålet med bonusordningen er å bygge

an overall perspective and help to boost motivation in such a

opp under, og fremme, helhetstenking, samt bidra til økt

way that the group achieves its objectives. The bonus scheme is

motivasjon på en slik måte at konsernet når sine målsetninger.

performance-related and linked to measurable factors that the

Bonusordningen er prestasjonsrettet og forankret i målbare

employee can influence, and a maximum amount is set. Part (B)

forhold som den ansatte kan påvirke, og inneholder en

of the program is a share purchase program for all employees in

fastsatt maksimalstørrelse. Del (B) av programmet gjelder et

Norway, whereby discounts are given to employees in connection

aksjekjøpsprogram for alle ansatte i Norge, hvoretter ansatte

with share purchases. Employees will be offered an opportunity

gis rabattordninger ved aksjekjøp. Tilbudet om aksjekjøp gis

to buy shares every spring within a pre-defined time interval.

hver vår innenfor et forhåndsdefinert tidsintervall.

The board will propose for the annual general meeting

Styret vil foreslå for generalforsamlingen at bonus- og

that the share purchase bonus program is continued in the

aksjekjøpsprogrammet

coming financial year.

regnskapsåret.

The Company has a Compensation Committee consisting of

Selskapet har et Kompensasjonsutvalg bestående av to av

two board members. Each year, the committee prepares a

styrets medlemmer. Utvalget utarbeider årlig på vegne av

statement on the stipulation of pay and other remuneration

styret, og for fremleggelse på Selskapets generalforsamling,

of executive personnel pursuant to Section 6-16a of the Public

en erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse

Limited Liability Companies Act on behalf of the board for

til ledende ansatte i medhold av allmennaksjeloven § 6-16a.

videreføres

det

kommende

presentation to the Company's general meeting. The remuneration for members of the Compensation

Godtgjørelse

til

Kompensasjonsutvalgets

Committee will be decided by the general meeting.

fastsettes av generalforsamlingen.

medlemmer

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

C O R P O R AT E G O V E R N A N C E EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

INFORMATION AND COMMUNICATION

INFORMASJON OG KOMMUNIKASJON

The Company focuses on providing expedient information

Selskapet legger vekt på å gi god informasjon om Selskapet

about the Company to its shareholders and other

til Selskapets aksjonærer og andre interessenter. Åpenhet,

stakeholders. Transparency, equal treatment, and correct

likebehandling og korrekt rapportering skal bidra til at ulike

reporting shall give the different groups of stakeholders the

interessegrupper får et best mulig grunnlag for å vurdere

best possible basis for assessing the Company's current and

Selskapets gjeldende og fremtidige situasjon.

future situation. The Company shall communicate all information relevant

Selskapet skal formidle all informasjon som er relevant for

for assessing the operation and value of the Company to its

evaluering av Selskapets drift og verdi til sine aksjeeiere og til

shareholders and the market in a timely and effective manner

markedet til riktig tid og på en effektiv måte, i samsvar med

in accordance with the applicable rules for companies listed

gjeldende regler for selskaper notert på Oslo Børs.

on Oslo Børs. The Company will publish significant information via Oslo

Selskapet vil offentliggjøre vesentlig informasjon via Oslo

Børs' notification system www.newsweb.no and on the

Børs sitt meldingssystem www.newsweb.no, og på selskapets

Company's website www.havyard.com.

hjemmeside www.havyard.com.

The Company shall have a dialogue with its shareholders via

Selskapet skal ha dialog med sine aksjeeiere gjennom

adequate forums based on the principle of equal treatment

adekvate forumer basert på prinsippet om likebehandling

and equal access to information.

og lik tilgang til informasjon.

The Company publishes an annual financial calendar with

Selskapet publiserer årlig en finansiell kalender med

an overview of the dates of planned important events such

oversikt over datoer for planlagte viktige hendelser som

as quarterly reports and the general meeting.

kvartalsrapporteringer og generalforsamling.

TAKEOVERS

SELSKAPSOVERTAKELSE

The board of directors has drawn up some main principles

Styret har utarbeidet hovedprinsipper for hvordan en vil

for how any takeover bids should be dealt with.

opptre ved eventuelle overtakelsestilbud.

In the event of a takeover bid for the shares in the Company,

I tilfelle av et overtakelsestilbud for aksjene i Selskapet, skal

the board shall ensure that the Company's shareholders

styret sørge for at aksjonærene i Selskapet blir behandlet likt,

receive equal treatment and that the Company's activities

og at Selskapets virksomhet ikke forstyrres unødig.

are not unduly disrupted. The board shall also ensure that shareholders have sufficient

Styret skal sørge for at aksjeeierne har tilstrekkelig informasjon

information and enough time to consider the offer.

og rimelig tid til å kunne ta stilling til budet.

The board shall not seek to prevent or impede takeover bids

Styret skal ikke søke å forhindre eller vanskeliggjøre

for the Company's activities or shares unless special grounds

overtakelsestilbud på Selskapets virksomhet eller aksjer med

exist for doing so.

mindre det foreligger særlige grunner til å gjøre det.

If a takeover bid is launched for the shares in the Company,

Dersom et overtakelsestilbud fremmes på aksjene i Selskapet,

the board shall release a statement with a recommendation

skal styret avgi en uttalelse med en anbefaling om hvorvidt

on whether shareholders should or should not accept the

aksjeeierne bør eller ikke bør akseptere tilbudet.

offer.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

C O R P O R AT E G O V E R N A N C E EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

AUDITOR

REVISOR

The general meeting appoints the auditor and approves the

Generalforsamlingen oppnevner revisor og godkjenner

auditor's fee.

revisors honorar.

The auditor's responsibility is to audit the annual accounts

Revisors

and the annual report submitted by the board of directors

årsberetningen som er fremlagt av styret og daglig leder i

and the chief executive officer pursuant to the Auditors Act

henhold til revisorloven og god revisjonsskikk.

ansvar

revidere

årsregnskapet

and generally accepted accounting practices. The auditor presents the main features of the plan for the

Revisor

fremlegger

årlig

for

Revisjonsutvalget

auditing work to the Audit Committee and the board of

styret hovedtrekkene i en plan for gjennomføring av

directors each year. Meetings are held between the auditor

revisjonsarbeidet. Etter behov avholdes det møter mellom

and the board of directors, either the full board or the chair,

revisor og styret, enten samlet eller med styrets leder.

as necessary. The auditor will have annual meetings with the Audit

Revisor vil årlig gjennomføre møter med Revisjonsutvalget for

Committee to review the Company's control procedures.

gjennomgang av Selskapets kontrollrutiner.

The auditor will not take on assignments for the Company

Revisor utfører ikke oppdrag for Selskapet som kan føre til

that can lead to conflicts of interest and will issue an annual

interessekonflikter, og vil årlig avgi en bekreftelse av sin

confirmation of his/her independence to the Audit Committee.

uavhengighet til Revisjonsutvalget. Styret har ansvar for å

It is the board of directors' responsibility to maintain the

påse at revisors uavhengige rolle ivaretas.

independent role of the auditor.

Fosnavåg, 30 April 2021

Fosnavåg, 30. april 2021

The board of directors of Havyard Group ASA

Styret i Havyard Group ASA

S TAT E M E N T R E M U N E R AT I O N O F E X E C U T I V E P E R S O N N E L LEDERLØNNSERKLÆRING

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

English office translation. In case of conflict the Norwegian version shall prevail.

STATEMENT REMUNERATION OF EXECUTIVE PERSONNEL LEDERLØNNSERKLÆRING THE

BOARD

DIRECTORS’

STATEMENT

THE

STYRETS

ERKLÆRING

FASTSETTELSE

LØNN

STIPULATION OF PAY AND OTHER REMUNERATION OF

OG ANNEN GODTGJØRELSE TIL LEDENDE ANSATTE TIL

EXECUTIVE PERSONNEL TO THE ANNUAL GENERAL MEETING

ORDINÆR GENERALFORSAMLING 2020

2020

1. GENERAL

1. GENERELT

This statement for the coming financial year 2020 has been

Denne erklæringen for det kommende regnskapsår 2020

prepared by the Compensation Committee and treated

er forberedt av Kompensasjonsutvalget og behandlet

by the board of directors of Havyard Group ASA (the

av styret i Havyard Group ASA ("Selskapet") i henhold

“Company”) in accordance to the Norwegian Public Limited

til allmennaksjeloven § 6-16a, for godkjenning i ordinær

Liability Companies Act Section 6-16a, for approval by the

generalforsamling 27. mai 2021.

annual general meeting on 27 May 2021.

2. MAIN PRINCIPLES FOR THE COMPANY’S POLICY FOR THE REMUNERATION OF EXECUTIVE PERSONNEL

2. HOVEDPRINSIPPER FOR SELSKAPETS LEDERLØNNSPOLITIKK

The remuneration of executive personnel in the Company

Lederlønningene i Selskapet og konsernselskaper fastsettes

and group companies is based the following main principles:

ut fra følgende hovedprinsipper:

The

Lederlønnen skal være konkurransedyktig og egnet til å

competitive and capable of attracting and retaining capable

remuneration

of executive

personnel

shall

tiltrekke og beholde dyktige ledere. Lønningene (summen

executive personnel. The remuneration (sum of payment

av godtgjørelse som mottas) skal normalt ligge rundt

received) should normally be about the average for the

gjennomsnittet av lederlønninger for tilsvarende ledere i

remuneration of executive personnel in corresponding

sammenlignbare virksomheter. Lederlønningene skal til

positions in comparable enterprises. When stipulating the

enhver tid fastsettes under tilbørlig hensyn til Selskapets

remuneration of executive personnel, due consideration must

økonomiske situasjon, og skal fastsettes på et nivå som kan

at all times be given to the Company's financial situation, and

forsvares ut fra Selskapets stilling.

the remuneration shall be set at a level that is justifiable in relation to the Company's position.

The remuneration of executive personnel shall be motivating

Lederlønnen skal være motiverende og sammensatt slik

and structured in such a way that it stimulates extra effort to

at den motiverer for ekstra innsats for forbedring av

improve the Company's operation and profit performance. The

virksomheten og Selskapets resultater. Hovedelementet

main element in the remuneration of executive personnel shall be

i lederlønningene skal være fastlønn, men det kan

a fixed salary, but variable additional benefits that are capable

gis variable tilleggsytelser av en slik art at det virker

of motivating executive personnel to make an extra effort for the

motiverende på ledernes innsats for Selskapet. Variable

Company may be granted. Variable benefits must be reasonable

ytelser skal være rimelige ut fra Selskapets resultat det

in relation to the Company's profit performance in the year in

aktuelle året. De variable ytelsene skal være knyttet

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

S TAT E M E N T R E M U N E R AT I O N O F E X E C U T I V E P E R S O N N E L LEDERLØNNSERKLÆRING

question. The variable benefits shall be linked to factors that

til faktorer som den enkelte har mulighet til å påvirke.

it is possible for the individual to influence. The pay system

Lønnssystemet bør stimulere til innsats som gir resultater

should stimulate efforts that produce results over and above the

utover den enkeltes ansvarsområde. En del av den

individual's area of responsibility. Part of the total remuneration

samlede kompensasjonen kan også skje i form av aksjer

can also be given in the form of shares in the Company.

i Selskapet.

The pay system shall be understandable and acceptable

Lønnssystemet skal være forståelig og akseptabel både

both within the Company and externally. The pay system

internt i Selskapet og eksternt. Lønnssystemet skal ikke

shall not be unduly difficult to explain to the general public

være uforholdsmessig vanskelig å forklare for allmennheten

and should not be unreasonably complex to manage.

og skal ikke medføre uforholdsmessig kompleksitet for administrasjon.

The pay system shall be flexible so that it can be adapted

Lønnssystemet skal være fleksibelt slik at tilpasning kan skje

to changing needs. In order to be able to offer competitive

når behovene endres. For å kunne tilby konkurransedyktig

remuneration, the Company must have a flexible pay system

lønn må Selskapet ha et fleksibelt lønnssystem med rom for

with room for special adaptations. The payment system must

spesialtilpasninger. Lønnssystemet må åpne for at det kan

allow for special solutions to be agreed that are adapted to

avtales spesialløsninger som er tilpasset de enkelte lederes

the particular needs of each executive.

særlige behov.

3. PRINCIPLES RELATING TO BENEFITS THAT CAN BE GRANTED IN ADDITION TO FIXED SALARY

3. PRINSIPPER FOR YTELSER SOM KAN GIS I TILLEGG TIL FASTLØNN

The basis for the stipulation of pay is the sum total of basic

Utgangspunktet for lønnsfastsettelsen er det samlede

salary and other benefits. The remuneration level shall be

nivået av basislønn og andre ytelser. Dette nivået skal være

competitive, but the Company shall not be a wage leader.

konkurransedyktig, men ikke lønnsledende. Basislønnen skal

The basic salary shall normally be the main element of the

normalt være hovedelementet i ledernes lønn. Nedenfor

remuneration of executive personnel. Possible individual

kommenteres de enkelte ytelser som benyttes mer spesifikt.

benefits are specified in more detail below. Unless otherwise

Når noe annet ikke fremgår nedenfor, skal det ikke gjelde

stated in the following, no particular terms, limits or award

spesielle vilkår, rammer eller tildelingskriterier for de nevnte

criteria shall apply to the benefits mentioned.

godtgjørelsene.

Share purchase bonus programme.

Bonus- og aksjekjøpsprogram.

The Company has established a share purchase bonus

Selskapet har establret et bonus- og aksjekjøpsprogram for

programme for employees. The programme consists of two

de ansatte. Programmet er todelt der (A) en bonusordning

parts where (A) a bonus scheme is divided between (i) a

fordeles mellom (i) konsernbonus som gjelder for alle ansatte

collective bonus for all personnel, and (ii) an individual bonus

og (ii) individuell bonus som gjelder for ledergruppene og

for the management teams and key personnel. The purpose

nøkkelpersoner. Formålet med bonusordningen er å bygge

of the bonus scheme is to support and promote an overall

opp under, og fremme, helhetstenking, samt bidra til økt

perspective and help to boost motivation in such a way that the

motivasjon på en slik måte at konsernet når sine målsetninger.

group achieves its objectives. The bonus scheme is performance-

Bonusordningen er prestasjonsrettet og forankret i målbare

related and linked to measurable factors that the employee

forhold som den ansatte kan påvirke, og inneholder en

can influence, and a maximum amount is set. Part (B) of the

fastsatt maksimalstørrelse. Del (B) av programmet gjelder et

programme is a share purchase programme for all employees in

aksjekjøpsprogram for alle ansatte i Norge, hvoretter ansatte

Norway, whereby discounts are given to employees in connection

gis rabattordninger ved aksjekjøp. Tilbudet om aksjekjøp gis

with share purchases. Employees will be offered an opportunity

hver vår innenfor et forhåndsdefinert tidsintervall.

to buy shares every spring within a predefined time interval.

The share purchase bonus programme is continued in the

Bonus-

aksjekjøpsprogrammet

coming financial year 2021.

kommende regnskapsåret 2021.

videreføres

det

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

S TAT E M E N T R E M U N E R AT I O N O F E X E C U T I V E P E R S O N N E L LEDERLØNNSERKLÆRING

Pension and insurance schemes.

Pensjons- og forsikringsordninger.

No early retirement agreements have been entered into.

Det er ikke inngått avtaler om førtidspensjonering. Selskapet

However, the Company may enter into such agreements in

kan imidlertid inngå slike avtaler i fremtiden.

the future. The Company is obliged to have an occupational pension

Selskapet er pliktig til å ha tjenestepensjonsordning

scheme pursuant to the Norwegian Act relating to Mandatory

etter

Occupational Pensions. The Company's pension schemes

pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i loven. Ledende

meet the requirements of mandatory law. Executive

ansatte deltar i Selskapets tjenestepensjonsordning. Ledende

personnel are covered by the Company's occupational

ansatte skal normalt ha pensjonsordninger som sikrer dem

pension scheme. Executive personnel shall normally have

en pensjonsutbetaling som står i forhold til lønnsnivået de har

pension plans that ensure that their pension payments will be

i arbeid.

lov

obligatorisk

tjenestepensjon.

Selskapets

proportional to their pay level while in work. Executive personnel are covered by the insurance schemes

Ledende ansatte inngår i de forsikringsprogrammer som til

in place at all times for executive personnel in the Company.

enhver tid er gjeldende for de ledende ansatte i Selskapet.

Severance pay

Etterlønnsordninger

The Company's CEO should normally have an agreement

Selskapets administrerende direktør bør normalt ha en avtale

that addresses the Company's need to be able to ask the

som ivaretar Selskapets behov for å kunne be konsernsjefen

CEO to resign with immediate effect if this is deemed to be in

fratre umiddelbart dersom dette anses å være i Selskapets

the Company's interest. The severance pay must therefore be

interesse. Etterlønnsordningen må derfor være tilstrekkelig

sufficiently generous for the CEO to accept an agreement for

gunstig til at administrerende direktør aksepterer en avtale

reduced protection against dismissal.

om redusert oppsigelsesvern.

Severance pay agreements can also be entered into with

Det kan inngås avtaler om etterlønn også for andre ledere,

other executive personnel to address the Company's need

for å ivareta Selskapets behov for til enhver tid å sikre at

to ensure that the composition of executive personnel meets

sammensetningen av ledere er i overensstemmelse med

the Company's needs at all times. Such agreements will only

Selskapets behov. Slike avtaler vil kun være bindende i den

be binding to the extent that they are permitted under the

utstrekning det er tillatt i henhold til arbeidsmiljøloven.

Norwegian Working Environment Act.

Payments in kind

Naturalytelser

Executive personnel can receive payments in kind that

Lederne kan tildeles naturalytelser som er vanlige for

are common for comparable positions, such as free use

sammenlignbare stillinger, så som fri telefon, bærbar pc,

of a telephone, a laptop, free broadband subscription,

fri bredbåndsoppkobling, aviser, firmabil/bilordning og

newspapers, a company car/car allowance and ferry card.

fergekort. Det gjelder ingen særskilte begrensninger for hva

No special limitations apply to the types of payments in kind

slags naturalytelser som kan avtales.

that can be agreed.

Other benefits

Andre ytelser

It is possible to use other variable remuneration elements or

Det kan benyttes andre variable elementer i godtgjørelsen

grant other special benefits than those mentioned above if

eller tildeles andre særskilte ytelser enn det som er nevnt

this is deemed expedient in order to attract and/or retain an

ovenfor, dersom dette anses formålstjenlig for å tiltrekke

executive. No special limitations apply to what type of other

seg og/eller beholde en leder. Det gjelder ingen særskilte

benefits can be agreed upon. The Company has furnished

begrensinger for hva slags andre ytelser som kan avtales.

loans to some executive personnel. The Company's policy is

Selskapet har ytet lån til noen av de ledende ansatte.

to keep the number of loans to employees to a minimum,

Selskapets policy er å holde antall lån til ansatte på et

and such loans require the board of directors' approval.

minimum, og ytelse av slike lån fordrer styrets godkjennelse.

The interest terms correspond to the normal interest rate

Rentebetingelsene tilsvarer normrentesatsen som fastsettes

stipulated by the Ministry of Finance.

av Finansdepartementet.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

S TAT E M E N T R E M U N E R AT I O N O F E X E C U T I V E P E R S O N N E L LEDERLØNNSERKLÆRING

4. STIPULATION OF REMUNERATION OF EXECUTIVE PERSONNEL IN OTHER COMPANIES IN THE HAVYARD GROUP

4. LEDERLØNNSFASTSETTELSE I ANDRE SELSKAPER I HAVYARD-KONSERNET

Other companies in the Havyard Group shall comply

hovedprinsippene for Selskapets lederlønnspolitikk slik

with the main principles of the Company's executive

disse er beskrevet i punkt 2. Det er et mål å koordinere

remuneration policy as described in Section 2. Coordinating

lønnspolitikken og de ordningene som benyttes for variable

the remuneration policy and variable benefits schemes

ytelser i hele konsernet.

Andre

selskaper

Havyard-konsernet

skal

følge

throughout the group is a goal.

5. STATEMENT ON EXECUTIVE REMUNERATION POLICY AND THE EFFECTS OF REMUNERATION AGREEMENTS IN THE PRECEDING FINANCIAL YEAR

5. REDEGJØRELSE FOR LEDERLØNNSPOLITIKK OG VIRKNINGER AV AVTALER OM GODTGJØRELSE I FOREGÅENDE REGNSKAPSÅR

The Company's executive remuneration policy for the

Lederlønnspolitikken i Selskapet for regnskapsåret 2020 er

financial year 2020 was implemented in accordance with the

blitt gjennomført i henhold til de retningslinjer for fastsettelse

guidelines for the stipulation of pay and other remuneration

av lønn og annen godtgjørelse som beskrevet ovenfor.

described above.

Fosnavåg, 30 April 2021

Fosnavåg, 30. april 2021

The board of directors of Havyard Group ASA

Styret i Havyard Group ASA

BOARD OF DIRECTORS REPORT STYRETS ÅRSBERETNING

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

English office translation. In case of conflict the Norwegian version shall prevail.

BOARD OF DIRECTORS REPORT STYRETS ÅRSBERETNING OPERATIONS AND LOCATION

VIRKSOMHETENS ART OG TILHOLDSSTED

Havyard Group ASA (“HGR”) was established on 2nd June 1999.

Havyard Group ASA (“HGR”) ble stiftet som selskap 2. juni 1999.

HGR is the parent company and majority owner of the shares

HGR er morselskap og majoritetseier av aksjene i de ulike

in various subsidiaries operating in shipbuilding, engineering,

datterselskapene

ship design and ship equipment.

skipsdesign og skipsutstyr.

The Company's purpose is to assist its subsidiaries with

Selskapets formål er å bistå datterselskapene med strategisk

strategic management, finance, logistics, marketing, and

ledelse, finans, logistikk, profilering og andre støttefunksjoner.

innenfor

skipsbygging,

engineering,

other support functions. The Company and Group Managements are based in the

Selskapet og konsernledelsen holder til ved hovedkontoret

main office at Havyard House in Fosnavåg, Herøy. Havyard

på Havyard House i Fosnavåg i Herøy kommune. Havyard-

Group consists of the four business segments «Shipbuilding

konsernet

Technology», «Ship Design & Solutions», «Power & Control»

«Shipbuilding Technology», «Ship Design & Solutions»,

and «Norwegian Greentech»

«Power & Control» og «Norwegian Greentech».

Below follows a description of development in the various

business areas.

virksomhetsområdene.

SHIPBUILDING TECHNOLOGY

Havyard Ship Technology AS (“HST”) was previously the only

Havyard Ship Technology AS (“HST”) utgjorde tidligere

company in the business area of «Shipbuilding Technology».

det eneste selskapet i forretningsområdet «Shipbuilding

In November 2019 it was made public that the equity in

Technology». I november 2019 ble det offentliggjort at

HST was lost because of big financial losses in connection

egenkapitalen i HST var tapt som følge av store overskridelser

with particularly two prototype projects at the shipyard. As

på særlig to prototypeprosjekter ved verftet. På grunn av

a result of HST’s financial situation and to ensure ongoing

HST sin finansielle situasjon og for å sikre videre drift og

operations and completion of vessels on order that were

muliggjøre ferdigstillelse av skip i ordreboken som fortsatt var

at the hull stage, which at the time was not construction

i skrogfasen og ikke hadde innvilget byggelånsfinansering

loan funded, there was a new subsidiary established; New

på det aktuelle tidspunktet, ble det opprettet et nytt

Havyard Ship Technology AS (“NHST”), with HST as parent

datterselskap, New Havyard Ship Technology AS (“NHST”),

company. Operation plants, assets and employees were then

med HST som morselskap. Anlegg, eiendeler og ansatte ble

transferred from HST to NHST, with the Group’s further efforts

deretter overført fra HST til NHST, og hvor konsernets videre

in shipbuilding continued through NHST.

satsning på skipsbygging blir videreført i NHST.

February 2020, HST decided to seek public debt negotiation

I februar 2020 besluttet HST å søke offentlig gjeldsforhandling

with the aim of reaching a settlement with its unsecured

med målsetting om å oppnå en akkordløsning med sine

creditors. Debt negotiation was immediately opened, and

usikrede kreditorer. Gjeldsforhandling ble straks åpnet, og

this turned into negotiations on a compulsory settlement.

denne gikk over i forhandling om tvangsakkord. I oktober

In October 2020, a settlement was agreed, after which all

2020 ble en akkordløsning vedtatt, hvorpå alle kreditorer

creditors were secured payment of the first NOK. 10,000

ble sikret betaling av de første kr. 10.000,- av alle krav

of all claims and 25% of the remaining debt. As part of

samt 25% av restgjelden. Som ledd i akkorden vedtok alle

det

består

følgende

beskrives

fire

virksomhetsområdene

utviklingen

ulike

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

BOARD OF DIRECTORS REPORT STYRETS ÅRSBERETNING

the agreement, all group companies decided to stay with

konsernselskap å stå tilbake med sine krav inntil alle eksterne

their claims until all external creditors had received such

kreditorer hadde fått slik dividende. Gjennomført akkord vil

a dividend. The completed agreement will strengthen the

styrke egenkapitalen for konsernet, med regnskapsmessig

equity for the group, with an accounting effect from Q1 2021.

effekt fra Q1 2021.

In 2020, NHST was sold from HST to HGR, and where the

I 2020 ble NHST solgt fra HST til HGR, og hvor verftet

yard, through negotiations with customers and banks,

gjennom forhandlinger med kunder og banker, garantister

guarantors and GIEK, put in place solutions that will ensure

og GIEK, fikk på plass løsninger som skal sikre ferdigstillelse

completion and delivery of the existing order book at the yard.

og leveranse av den eksisterende ordreboken ved verftet.

The segment also includes Havyard Production SP Z O.O.

Segmentet inneholder også Havyard Production SP Z O.O.

("HPR") as all activity in this company as of today is directed at the

("HPR") da all aktivitet pr i dag er rettet mot verftsvirksomheten

shipyard operations in the group. It is a challenging market for

i konsernet. Det er et utfordrende marked for innleie av

hiring certain disciplines, and the company will therefore be an

enkelte disipliner, og selskapet vil derfor være en viktig

important partner for successful project execution at the shipyard

partner for suksessfull gjennomføring ved verftet i Leirvik i

in Leirvik. The company is registered in Poland, and is also

tiden fremover. Selskapet er registrert i Polen, og er i tillegg

represented in Norway. HPR is 100% owned by NHST per. 31.12.20.

representert i Norge. HPR eies 100% av NHST pr. 31.12.20.

After completion of the order book, NHST will change

NHST vil etter ferdigstillelse av ordrebok legge om driften til

operations to repair and service yards and reduce the

reparasjons- og serviceverft og reduserer tallet på ansatte.

number of employees. This is due to the prevailing market

Dette som følge av de rådende markedsforhold for nybygg

conditions for new buildings and that opportunities for

og at muligheter for byggefinansiering vil være utfordrende

construction financing will be challenging

i tiden fremover.

NHST's headquarters is in Leirvik, Sogn, with a branch office

NHST sitt hovedkontor er lokalisert i Leirvik i Sogn, og har i

at Havyard House in Fosnavåg. The name of the shipyard

tillegg avdelingskontor på Havyard House i Fosnavåg. Navnet

company was changed to Havyard Leirvik in March 2021

på verftselskapet ble endret til Havyard Leirvik i mars 2021.

The following vessels were delivered in 2020:

Følgende nybygg har blitt levert i 2020:

Hull no. / Bygg nummer

Name / Navn

Customer / Rederi

Delivery date / Leveringsdato

131

«Scombrus Scombrus»

France Pélagique SAS

13. mars 2020

142

«Bømlafjord»

Fjord 1

31. januar 2020

143

«Møringen»

Fjord 1

18. mars 2020

144

«Smøla»

Fjord 1

8. juli 2020

145

«Stangvik»

Fjord 1

9.oktober 2020

146

«Esvagt Schelde»

Esvagt

14.desember 2020

The segment had a turnover of NOK 1 860.9 million and a pre-

Segmentet omsatte for MNOK 1 860,9 og resultat før skatt

tax result of NOK -19.1 million. The EBITDA amounted to NOK 5,0

ble MNOK -19,1. EBITDA var MNOK 5,0. Segmentet har en

million. The segment has an equity of NOK -136.3 million.

egenkapital på MNOK -136,3.

The

result

for

2020

has

improved

compared

Segmentet har hatt kraftig forbedring i lønnsomhet i forhold

2019, but still negative result in 2020. The result is

til 2019, men har likevel et negativt resultat i 2020. Resultatet

affected by challenges with delays in progress and

er påvirket av utfordringer med forsinkelser i fremdrift og økte

increased costs due to the Covid-19 pandemic. The order

kostnader som følge av korona-pandemien. Ordreboken pr

book as of today consists of known ship types and ensures

i dag består av kjente skipstyper og sikrer god aktivitet til Q4

good activity until Q4 2021.

2021.

BOARD OF DIRECTORS REPORT STYRETS ÅRSBERETNING

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

The order book of 31.12.20 is as follows:

Hull no. / Bygg nummer

Customer / Rederi

Delivery date/ Leveringsdato

147

Norsk Fisketransport

Jan 2021 (Delivered)

148

Esvagt

Jun 2021

150

Norsk Fisketransport

Jun 2021

149

Esvagt

Sep 2021

151

Norsk Fisketransport

Okt 2021

HST is 100 % owned by HGR as of 31.12.19. Further, HST owns

HST eies 100 % av HGR pr. 31.12.20. Videre eier HGR 100% av

100% of shares in New HST Holding AS per 31.12.19, which

aksjene i New HST Holding AS pr. 31.12.20, som igjen eier 100%

again owns 100% of shares in NHST.

av aksjene i NHST.

POWER & CONTROL

The business area «Power & Control» includes the technology

Virksomhetsområdet

company Norwegian Electric Systems AS (“NES”).

teknologiselskapet Norwegian Electric Systems AS (“NES”).

NES manufactures and supplies diesel-electric, hybrid-

NES produserer og leverer dieselelektriske, hybridelektriske

electric propulsion systems, integrated automation systems,

fremdriftssystemer,

bridge systems, as well as navigation- and communication

brosystemer, samt navigasjons- og kommunikasjonspakker

packages for vessels. This includes boards, electromechanical

til

products, automation and safety systems. NES has a unique

automasjon og sikkerhetssystemer. NES har en unik

composition of products that complement each other in a

sammensetning av produkter som utfyller hverandre på en

good way and the company can deliver complete equipment

god måte og kan levere komplette utstyrsleveranser fra bro

supplies from bridge to thruster.

til propell.

In addition to the locations in Bergen and Ålesund, the

business area has also established a branch in Egersund,

virksomhetsområdet også en avdeling i Egersund som

which is primarily responsible for product development. The

primært skal drive med produktutvikling. Egersund-området

Egersund area has long traditions in the development of

har lange tradisjoner innenfor utvikling av avansert teknologi

advanced technology within marine systems.

innenfor marine systemer.

NES is 100% owned by HGR as per 31.12.20.

NES eies 100% av HGR pr. 31.12.20.

The segment had a turnover of NOK 394.1 million and pre-

Segmentet omsatte for MNOK 394,1 og resultat før skatt

tax result of NOK 14.2 million. The EBITDA amounted to NOK

ble MNOK 14,2. EBITDA var MNOK 35,9. Segmentet har en

35.9 million. The segment has a negative equity of NOK -8.0

negativ egenkapital på MNOK -8,0 pr 31.12.20. Havyard

million per 31.12.20. Havyard Group made a capital increase

Group gjennomførte en kapitalforhøyelse i slutten av mars

at the end of March 2021 of MNOK 35 which ensures the

2021 på MNOK 35 som sikrer selskapet ett godt fundament

company a good foundation for further development of the

for videre utvikling av selskapet.

company.

skip.

tillegg

«Power

integrerte

Herunder tavler,

til

lokasjonene

Control»

automasjonssystemer,

elektromekaniske

inkluderer

Bergen

produkter,

Ålesund

har

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

BOARD OF DIRECTORS REPORT STYRETS ÅRSBERETNING

SHIP DESIGN & SOLUTIONS

Havyard Design & Solutions AS (“HDS”) carries out

Havyard Design & Solutions AS (“HDS”) bedriver utvikling, salg

development, sale and deliveries of ship design, project

og leveranser av skipsdesign, prosjektering og systempakker

engineering and system packages to the Group's shipyard, as

til verftet i konsernet, samt til eksterne verft og rederier

well as to external yards and shipping companies worldwide.

over hele verden.

The scope of delivery can consist of packages with basic

Omfanget av en levering kan bestå av pakker med grunn-

design, detailed design and engineering support, equipment

leggende design, detaljeprosjektering og ingeniørstøtte, ut-

packages, and system integration based on the customer's

styrspakker og systemintegrasjon basert på kundens krav og

requirements and needs.

behov.

The business area is headquartered in Fosnavåg. Subsidiaries

Hovedkontoret for forretningsområdet er i Fosnavåg.

have been established in Poland and Croatia.

Datterselskaper er etablert i Polen og Kroatia.

Havyard design is delivered or under development for

Havyard-design er levert eller under utvikling for kunder i

customers in Norway, Denmark, Iceland, the Faroe Islands,

Norge, Danmark, Island, Færøyene, Spania, Russland, Tyrkia,

Spain, Russia, Turkey, India, China, Singapore and Nigeria.

India, Kina, Singapore og Nigeria. HDS har vært en viktig

HDS has been a vital part of the reorganization from

brikke i omstillingen fra offshore-olje til nye segmenter, hvor

offshore-oil to new segments, where one has succeeded in

en har lykkes innen leveranse av design til skip som utfører

deliveries of ship design for vessels operating in service and

service og vedlikehold til offshore-vind, og de siste årene

maintenance for offshore wind, and the last few years also

også innenfor transportsegmentet med elektriske bil-og

within the transport segment of electric car- and passenger

passasjerferger.

ferries. HGR, with HDS in front, works actively with developing new

HGR, med HDS i spissen jobber aktivt med utvikling av nye

designs and solutions and takes part in various projects.

design og løsninger og deltar i ulike prosjekt. En er blant

This segment has been afforded funds for research and

annet tildelt midler til forsking og utvikling av hydrogen som

development towards using hydrogen as an energy source

energikilde for større skip. Midlene krever dog egeninnsats

for larger vessels. The funds, though, require individual

fra konsernet og vil pågå i 1-2 år med bidrag fra flere av

efforts from the Group and will be ongoing for 1-2 years

virksomhetsområdene. Dette prosjektet vil bidra til å forsterke

with contributions from several business areas. This project

konsernet sin posisjon som ledende i det grønne skiftet

is going to contribute towards strengthening the Group’s

innenfor maritim industri.

leading position within the green shift in the maritime industry. HDS is 100 % owned by HGR as of 31.12.20.

HDS eies 100 % av HGR pr. 31.12.20.

Segment turnover was NOK 262.5 million and a pre-tax result

Segmentet omsatte for MNOK 262,5 og resultat før skatt

of NOK 10,3 million. EBITDA amounted to NOK 30.9 million.

ble MNOK 10,3. EBITDA var MNOK 30,9. Segmentet har en

The segment has an equity of NOK 35.4 million.

egenkapital på MNOK 35,4

NORWEGIAN GREENTECH

The business area consists of Norwegian Greentaech AS NGT

Virksomhetsområdet består av Norwegian Greentaech AS

("NGT").

NGT has specialized in design, engineering and delivery

NGT har spesialisert seg på design, engineering og levering

of systems for cleansing of ballast water. The International

av system for rensing av ballastvann. Den internasjonale

Maritime Organization (IMO) now demands cleansing of

sjøfartsorganisasjonen (IMO) stiller nå krav til rensing av

ballast water for ships within certain categories or areas, and

ballastvann for skip innen visse kategorier eller områder og

this also results in vessels in operation having to install such

dette medfører at også skip i operasjon må installere slike

systems, as well as newbuilds.

systemer i tillegg til nybygg.

BOARD OF DIRECTORS REPORT STYRETS ÅRSBERETNING

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NGT is located at Mjølstadneset in Herøy Kommune and is

NGT er lokalisert på Mjølstadneset i Herøy Kommune og eies

77.2% owned by HGR as per 31.12.20.

77,2% av HGR pr. 31.12.20

Segment turnover was NOK 75.1 million and pre-tax profits

Segmentet omsatte for MNOK 75,1 og resultat før skatt

was at NOK 8.0 million. EBITDA was at NOK 8.8 million. The

ble MNOK 8,0. EBITDA var MNOK 8,8. Segmentet har en

segment has an equity of NOK 11.1.

egenkapital på MNOK 11,1.

HAVYARD SHIP INVEST

Havyard Ship Invest AS (“HSI”) is not a separate business

Havyard

area and company assets are related to property in offshore

virksomhetsområde og verdiene i selskapet er relatert til

vessels built at our own yard. The company's business is

eiendeler i offshore-skip bygd ved eget verft. Selskapets

ownership of vessels with a short/medium-term horizon.

virksomhet er eierskap i skip med kort / mellomlang horisont.

The relevant vessels are mainly and directly related to oil-

De aktuelle skipene er i all hovedsak direkte relatert til

related activities. The company will have to take impairments

oljerelatert virksomhet. Selskapet er nødt til å ta nedskrivninger

of NOK 6.3 million on vessels sold in 2020, but it also has

på MNOK 6,3 på avhendet skip i 2020, men en har også en

an income related to the profit effect of a debt restructuring,

inntekt relatert til resultat-effekt av en gjeldssanering, som i

which in total gives a positive net Equity effect of MNOK 4.7.

sum gir en positiv netto EK effekt på MNOK 4,7.

Book values in HSI per. 31.12.20 was NOK 47.9 million and

Balanseførte verdier i HSI pr. 31.12.20 var MNOK 47,9 og disse

these values are assumed to at least reflect real market

verdiene antas å minimum gjenspeile reelle markedsverdier.

values. Profit before tax was NOK 4.7 million and the equity in

Resultat før skatt var MNOK 4,7 og egenkapitalen i selskapet

the company is NOK 8.1 million The company has no external

er MNOK 8,1. Selskapet har ingen ekstern gjeld.

Ship

Invest

(“HSI”)

ikke

eget

debt. GOING CONCERN

FORTSATT DRIFT

The financial statements have been prepared under the

Regnskapet er avlagt under forutsetning om fortsatt

going concern assumption, cf. the Accounting Act § 3-3a. It

drift, jf. Regnskapslovens § 3-3a. Det bekreftes at denne

is confirmed that the going concern assumption is present.

forutsetningen er til stede.

In the Board's assessment, special consideration has been

Ved styrets vurdering er det særlig tatt hensyn til at selskapet

given to the fact that the company as of 31.12.20 was in breach

per 31.12.20 var i brudd med finansielle forpliktelser

of financial obligations ("covenants") in the existing loan

("covenants") i foreliggende låneavtaler. I 2021 har det

agreements. In 2021, however, a successful restructuring of the

imidlertid blitt gjennomført en suksessfull omstrukturering av

company has been carried out - including the debt through the

selskapet – herunder også gjeldssiden gjennom oppgjør av

settlement of the bond loan and the transfer of loans in DNB to

obligasjonslånet og flytting av lån i DNB til det nyetablerte

the newly established HAV Group ASA ("HAV"). In this respect,

underkonsernet HAV Group ASA ("HAV"). Selskapet har i denne

the company has also transferred shares in four subsidiaries

forbindelse også overdratt aksjer i fire datterselskaper til HAV

to HAV through contributions in kind, as well as sold part of its

gjennom tingsinnskudd, samt foretatt nedsalg av aksjer i HAV.

shares in HAV. This means that the restructuring has provided

Dette innebærer at restruktureringen har frigjort midler som

funds that were tied up in investments in other companies, which

var bundet opp i investeringer i andre selskaper, hvilket har

has improved both the company's equity and working capital.

bedret både selskapets egenkapital og arbeidskapital.

For further information, see Note 3 - Significant judgements

For

and estimates and note 28 - Events after the balance sheet

regnskapsestimater og vurderinger og note 28 - hendelser

date.

etter balansedagen.

FREMTIDIG UTVIKLING

In 2021, the yard will be delivering the remaining newbuilds

I 2021 skal verftet levere de gjenværende nybyggene i

on its order books, comprising two wellboats for Norsk

ordreboken. Det er to brønnbåter til Norsk Fisketransport

Fisketransport and two windfarm service vessels for Esvagt.

og to vindmølle service-skip til Esvagt. På grunn av den

Because of the general market situation for shipbuilding in

generelle markedssituasjonen for skipsbygging i Norge, og

ytterligere

info

vises

til

Note

Vesentlige

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

BOARD OF DIRECTORS REPORT STYRETS ÅRSBERETNING

Norway, and the yard’s ability to finance newbuilds, the yard

verftets evne til å finansiere nybygg, er verftet i gang med

is currently undergoing a restructuring and downscaling

en omstillings- og nedskaleringsprosess for å bli et lønnsomt

process with the aim of becoming a profitable yard in the

verft i ombyggings- og vedlikeholdssegmentet.

modification and maintenance segment.

Med utskillingen av Havyard Design & Solutions, Havyard

After hiving off Havyard Design & Solutions, Havyard

Hydrogen, Norwegian Electric Systems og Norwegian

Hydrogen, Norwegian Electric Systems and Norwegian

Greentech i det nye konsernet HAV Group ASA, vil fokuset til

Greentech to form the new group HAV Group ASA, the focus

Havyard Group framover derfor være:

going forward for Havyard Group will be on: •

Completing the remaining order book and the

•

Ferdigstillelse av ordreboken og gjennomføre omstilling

reorganisation into service yard activities at New Havyard

til

Ombyggings-/serviceverft ved

Ship Technology (Havyard Leirvik)

Technology (Havyard Leirvik)

•

Active follow-up of the investment in HAV Group.

New Havyard

Ship

Aktiv oppfølging av investeringen i HAV Group.

The challenges of the coronavirus pandemic aside, conditions

Ser en vekk fra utfordringene med koronapandemien, ligger

are favourable for implementing a successful restructuring

det til rette for en god omstillingsprosess ved verftet og

process at the yard. We also expect positive results from

forventningene til investeringen i HAV Group er optimistiske,

the investment in HAV Group, which is in a good position to

da det nye konsernet er godt posisjonert til å utnytte

utilise the possibilities that lie in developing and delivering

mulighetene som ligger i å utvikle og levere innovative

innovative digital and environmentally friendly solutions.

løsninger innen miljø og digitalisering.

Refinanced

Refinansert

Havyard Group ASA finalized the restructuring and

Havyard Group ASA gjennomførte restrukturering og

recapitalisation during February 2021 and the Bond loan was

oppkapitalisering i løpet av febrar 2021 og obligasjonslånet

redeemed in full. In short, the restructuring was a spearation

be innfridd. Restruktureringen besto i korte trekk av å skille

of part of the business that was not related to yard activities

ut den ikke-verftsrelaterte delen av virksomheten i et eget

in a separate ‘green’ group, named HAV Group ASA. It was

grønt konsern, HAV Group ASA, og å hente inn totalt MNOK

raised in total NOK 210 million in capital through selling

210 i kapital gjennom salg av aksjer og emisjon i det nye

and issuing shares in the new group. Havyard has thereby

konsernet. Havyards finansielle posisjon er dermed kraftig

significantly strengthened its financial position and we are

styrket og vi er godt posisjonert til å utvikle konsernet videre.

now well positioned to further develop the Group. COVID-19

COVID-19

The start of 2020 saw the outbreak of a new virus – COVID-19.

Ved inngangen til 2020 ble verden rammet av et utbrudd av

The virus outbreak, which started in Asia, quickly spread to

et nytt virus, COVID-19. Virusutbruddet som startet i Asia, ble

the rest of the world. Several measures were introduced in

raskt spredd til resten av verden. I mars 2020 ble det lansert en

March 2020, both in Norway and globally, to limit the spread

rekke tiltak, i Norge og resten av verden, både for å begrense

of the virus and support business and industry. All schools

spredning av viruset, og for å støtte næringslivet. Blant tiltakene

and universities were closed and strict travel restrictions

var stenging alle skoler og universiteter, strenge restriksjoner på

were introduced, as well as many measures that limit normal

reiser og mange tiltak som begrenser både enkeltpersoners- og

activities for both individuals and businesses. Several of these

bedrifters mulighet til å operere som normalt. Flere av tiltakene

measures are expected to remain in place for the foreseeable

forventes å bli opprettholdt i overskuelig fremtid, men hvor det

future, but where an increasing degree of relief has also been

også er varslet økende grad av lettelser i tråd med regjeringens

announced in line with the government's reopening plans

gjenåpningsplaner og takten i vaksinasjonsprogrammet.

and the pace of the vaccination program. A number of measures have been introduced to help

Det har blitt lansert en rekke tiltak for å hjelpe næringslivet

businesses get through the challenging situation, which

gjennom

is expected to be very demanding for large parts of the

deler av industrien vil være svært krevende. HGR og dets

industry. HGR and its business areas will also be affected

virksomhetsområder vil heller ikke være upåvirket av

by the situation. The restrictions that have been imposed

situasjonen. Begrensningene som så langt er lagt gjør spesielt

so far make it particularly demanding for the part of our

den reiserelaterte delen av operasjonene utfordrende å

den

utfordrende

situasjonen

som

for store

BOARD OF DIRECTORS REPORT STYRETS ÅRSBERETNING

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

operations that involves travel. Service assignments and hull

gjennomføre. Dette har spesielt påvirket serviceoppdrag

follow-up in Turkey have suffered in particular as a result of

og skrogoppfølgning i Tyrkia som følge av reiserestriksjoner.

the travel restrictions. The strict entry restrictions into Norway

For verftsvirksomheten har strenge innreiserestriksjoner til

that were introduced in February 2021 led to considerable

Norge som ble innført i februar 2021 medført betydelige

challenges for the yard activities in terms of maintaining

utfordringer med å opprettholde ønsket bemanning og

the desired staffing level and progress in the projects, since

fremdrift i prosjektene, ettersom verftet er spesielt avhengig

the yard is particularly dependent on foreign labour. From

av utenlandsk arbeidskraft. I den senere tid har imidlertid

February 2021, an application-based exemption scheme for

en søknadsbasert unntaksordning for enkelte utlendinger,

foreigners with specialized expertise in, among other things,

herunder personell med spesialisert kompetanse innenfor

shipbuilding, has given the yard partial access to critical

blant annet bygging av skip, gjort at verftet har fått delvis

personnel.

tilgang på kritisk personell.

It is too early to predict the financial impact of the virus

Den endelige økonomiske konsekvensen som følge av

outbreak, but it is likely that it will also affect the Group's

virusutbruddet er det for tidlig å forutsi, men det er sannsynlig

activities and performance going forward. It is also difficult

at det vil kunne påvirke konsernets aktivitet og resultater i

to predict exactly how the virus outbreak will impact the

tiden fremover. Det er utfordrende å forutse konkrete effekter

markets in which the business areas operate. Large parts

av virusutbruddet i markedene som virksomhetsområdene

of the maritime market experienced challenges in 2020,

opererer i, hvor store deler av det maritime markedet har vært

with orders for new vessels at an all-time low and tough

utfordrende i 2020. Fartøyskontraheringen er på et historisk lavt

competition for available projects. As a result of the ongoing

nivå og konkurransen om tilgjengelige prosjekter er høy. Som

virus situation, there have also been few orders for new

følge av den pågående virussituasjonen har kontrahering av

vessels in the first months of 2021.

nye fartøy vært lav også de første månedene av 2021.

The Group will comply with all advice and instructions issued

Konsernet vil følge alle de råd og instrukser som myndighetene

by the authorities, and will introduce whatever measures are

gir og treffe de tiltak som er påkrevet for å beskytte bedriften og

required to protect the company and its employees. At the same

ansatte. Samtidig vil en gjøre det man kan for å opprettholde

time, we are doing everything we can to keep the situation as

en så normal situasjon som mulig, for at virkningen både for

normal as possible, in order to limit the consequences for the

bedriften, ansatte og kunder blir så liten som mulig.

company, employees and customers as much as possible. RISK ASSESSMENT

RISIKOVURDERING

Risk in business areas is generally handled as an integral

Risiko i virksomhetsområdene håndteres generelt som

part of the work processes. All managers are responsible for

en integrert del av arbeidsprosessene. Samtlige ledere

risk management and internal control within their area of

har ansvar for risikostyring og intern kontroll innenfor sitt

responsibility.

ansvarsområde.

The board receives, generally, quarterly reports where the

Styret mottar som utgangspunkt kvartalsvis rapportering

companies' finances, information about projects, and market

hvor selskapenes økonomi, informasjon om prosjekter og

conditions are described.

markedsforholdene beskrives.

In shipbuilding contracts, the shipyard carries the commercial

Verftet

risk towards customers. However, in some cases, there have

skipsbyggingskontraktene ovenfor kunder, dog slik at det i

also been issued parent company refund guarantees from

enkelte tilfeller også er stilt morselskapsgarantier fra HGR.

bærer

den

kommersielle

risikoen

for

HGR. Internt i konsernet er det imidlertid det enkelte tjenesteytende Internally in the Group, each business area carries the risk

virksomhetsområde som bærer risikoen for sin ytelse. Utover

of its own performance. Beyond the commercial risk factors

de kommersielle risikofaktorene som er beskrevet i avsnittene

described in the paragraphs above, the Group is also

over er konsernet eksponert for følgende risikofaktorer:

exposed to the following risk factors:

Financial risk:

Finansiell risiko:

The Group has guidelines for identifying financial risks.

Konsernet innehar retningslinjer for å avdekke finansiell risiko.

The companies are exposed to variations in exchange rates. The

Konsernet er eksponert for endringer i valutakurser.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

BOARD OF DIRECTORS REPORT STYRETS ÅRSBERETNING

companies enter into forward contracts or other agreements to

Selskapene inngår terminkontrakter eller andre avtaler for å

reduce their currency risk and the corresponding operational

redusere selskapenes valutarisiko. Konsernets policy uttrykker

market risk. The Group´s policy states that currency exposure

at valutaeksponering skal avdekkes, og i størst mulig grad

shall be identified and to the greatest extent possible secured

sikres i samråd med konsernledelsen og selskapets styre.

in consultation with Group Management and the Board of

Selskapene er i tillegg eksponert for endringer i rentenivået,

Directors. The companies are also exposed to changes in

da selskapenes gjeld har flytende rente.

interest rates, as they have floating rate liabilities.

Market risk:

Markedsrisiko:

The nature of the business dictates that Havyard Group and

Virksomhetens art tilsier at virksomhetsområdene er avhengige

its subsidiaries are dependent on entering into new contracts

av å inngå nye kontrakter etter hvert som eksisterende

as existing constructions are completed and delivered. The

ordrer blir ferdigstilt og levert. Kontraktene tildeles i et

contracts are awarded in a competitive market based on

konkurranseutsatt marked basert på budgivningsprosesser

bidding processes against other suppliers and the ability to

mot andre leverandører, og hvor evnen til å møte kravene til

meet the requirements of the respective clients.

de respektive kunder er avgjørende.

The outbreak of the COVID-19 virus, which spread to the rest

Utbruddet av COVID-19-viruset med spredning til resten av

of the world at the beginning of 2020, is affecting industry

verden ved inngangen av 2020, påvirker industri og handel

and trade globally. The business areas are also influenced

globalt. Virksomhetsområdene berøres også av dette, men

by this, but it is too early to conclude on the extent of this

det er for tidlig å konkludere med omfanget av utbruddet

outbreak and the long-term effects within the markets where

og den langsiktige effekten innenfor de markedene hvor

the Group operates. An overall lower activity in the market is

konsernet opererer. En generelt lavere aktivitet i markedet

expected because of the situation. The risk of project delays

må imidlertid forventes som følge av situasjonen. Risiko for

has considerably increased, both as a result of temporary

forsinkelser i prosjekter er også betydelig økt, både som

closures in society nationally and internationally, and due to

et resultat av midlertidige nedstenginger av samfunnet

the lack of production factors.

nasjonalt og globalt og mangel på innsatsfaktorer.

Credit risk:

Kredittrisiko:

The credit risk is considered limited because newbuilding

Kredittrisikoen anses som begrenset ved at skipsbyggings-

contracts hold hedging instruments for the delivery term of

kontrakter som hovedregel innehar sikringsinstrument for

the ships. Similar payment guarantees are also used for other

leveringsterminen til skipene. Tilsvarende betalingssikkerhet

types of sales contracts.

benyttes også for andre typer salgskontrakter.

Liquidity risk:

Likviditetsrisiko:

Construction loan financing for yhe yard is normally available

Byggelånsfinansiering for verftet foreligger normalt fra norske

through Norwegian banks at towing of hulls. A cash flow budget

banker ved sleping av skrog. Likviditetsbudsjett etableres for

is established for each project and managed in line with the

hvert prosjekt og styres i tråd med prosjektets fremdrift og

project's progress to ensure appropriate liquidity. Cash flow

sikrer en riktig likviditetstilførsel. Likviditetsbudsjett utarbeides

budgets are also prepared for other companies in the group

også for de andre virksomhetsområdene i konsernet.

. Risk in the business areas is generally handled as an integrated

Risiko i virksomhetsområdene håndteres generelt som

part of the work processes. All leaders are responsible for

en integrert del av arbeidsprosessene. Samtlige ledere

risk management and internal controls within their area of

har ansvar for risikostyring og intern kontroll innenfor sitt

responsibility.

ansvarsområde.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

BOARD OF DIRECTORS REPORT STYRETS ÅRSBERETNING

SHAREHOLDER INFORMATION

AKSJONÆRFORHOLD

As of 31.12.20, Havila Holding AS owns 40.35 % of Havyard Group ASA.

Havyard Group ASA eies 40,35 % av Havila Holding AS pr. 31.12.20.

HGR was listed on the Oslo Stock Exchange in July 2014 and has

HGR ble børsnotert i juli 2014, og har 2 712 ulike aksjonærer

2 712 shareholders as of 31.12.2020. The company only has one

pr. 31.12.20. Selskapet har bare én aksjeklasse, og aksjene er

share class, and all shares are freely tradable.

fritt omsettelige.

ACCOUNTING PRINCIPLES

REGNSKAPSPRINSIPPER

HGR reports according to IFRS (International Financial

HGR rapporterer etter IFRS (International Financial Reporting

Reporting Standard). See note 2.1 and for IFRS changes.

Standard). Se note 2.1 for endringer som følge av IFRS.

FINANCIAL REVIEW

REDEGJØRELSE FOR ÅRSREGNSKAPET

The group's revenue as a whole was in NOK million 2 324.2 in

Omsetningen for konsernet som helhet ble i 2020 MNOK

2020 versus NOK 2 239.7 millions in 2019

2 324,2 mot MNOK 2 239,7 i 2019.

The operating profit (EBIT) for the Group was NOK 74.9 million

Driftsresultatet (EBIT) for konsernet ble i 2020 MNOK 74,9

in 2020 compared with NOK -367.6 millions in 2019. The main

mot MNOK -149,2 i 2019. Hovedårsaken til den vesentlige

reason for the significant profit improvement is that the large

resultatforbedringen er at de store taps-prosjektene ved

loss projects at own shipyard were completed in 2019.

eget verft ble avsluttet i 2019.

The Group’s net profit in 2020 amounted to NOK 86.2 millions,

Årsresultatet i konsernet ble i 2020 MNOK 86,2 mot MNOK

compared to NOK -363.2 millions in 2019.

-363,2 i 2019.

The parent company's annual profit in 2020 was NOK 12.9 millions

Morselskapet sitt årsresultat i 2020 var MNOK 12,9 mot

versus NOK -61.7 millions in 2019. The change is mainly due to

MNOK -61,7 i 2019. Endringen skyldes i all hovedsak store

large write-downs of financial assets in 2019. The parent company

nedskrivninger av finansielle eiendeler i 2019. Morselskapet

has operating revenues of NOK 92.5 millions in 2020 compared

har driftsinntekter på MNOK 92,5 i 2020 mot 73,9 i 2019 og

with 73.9 in 2019 and consists of intercompany services. The

består av konserninterne tjenester. Bakgrunnen for økningen

background for the increase is maninly large additional costs in

er hovedsaklig store mer-kostnader i sammenheng med

connection with the financial challenges in the group.

utfordringene i konsernet.

Equity amounted to NOK 14.4 millions at 31.12.2020, compared

Egenkapitalen utgjorde pr 31.12.2020 MNOK 14,4 mot MNOK

with NOK 1.4 milliions at 31.12.2019. This represents an equity ratio

1,4 pr 31.12.2019. Dette utgjør henholdsvis en egenkapitalandel

of 5.8% respectively in 2020 and 0,5% in 2019.

på 5,8 % i 2020 og 0,5 % i 2019.

Net cash flow for the group during the period is -104.2 millions

Nettokontantstrøm for konsernet i perioden er MNOK -104,2

compared to NOK -49.6 millions in 2019. Cash flow from

sammenlignet med MNOK -49,6 i 2019. Kontantstrøm fra

operating activities is NOK -38.3 millions compared with NOK

operasjonelle aktiviteter er MNOK -38,3 mot MNOK -150,0

-150.0 millions in 2019. The net change in cash flow from operating

i 2019. Netto utviklingen i kontantstrøm fra operasjonelle

activities is due to periodic effects related to the company's work

aktiviteter skyldes periodiseringseffekter tilknyttet selskapets

in process.

varer i arbeid.

Net cash flow from investing activities is NOK -22.4 millions in

Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter er MNOK -22,4 i

2020 versus NOK 178.1 millions in 2019. The funds have been

2020 mot MNOK 178,1 i 2019. Midlene er brukt til Investeringer i

used for Investments in intangible assets (R&D). The positive

immaterielle eiendeler (FoU). Den positive kontantstrømmen i

cash flow in 2019 is due sale of the subsidiary MMC FP AS.

2019 er som følge av salg MMC FP AS (datter).

Net cash flow from financing activities is NOK -43.4 millions

Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter er MNOK - 43,4

in 2020 against NOK -77.7 millions in 2019. The negative cash

i 2020 mot MNOK -77,7 i 2019. Den negative kontantstrømmen

flow is related to the repayment of debt and interest.

relateres til nedbetaling av gjeld og renter.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

BOARD OF DIRECTORS REPORT STYRETS ÅRSBERETNING

The cash flow statement shows the cash flow changes

Kontantstrømoppstillingen viser likviditetsmessige endringer

throughout the year. The Group's cash is primarily used to

gjennom året. Konsernets likviditet blir i hovedsak disponert

finance newbuilds during the construction period and operation

til å finansiere nybygg i byggeperioden og drift av de ulike

of the various subsidiaries. In addition, newbuilds are financed

datterselskaper. I tillegg blir nybygg finansiert gjennom

by drawing on ordinary construction loans in the bank. Total

trekk

assets and capital employed are highly variable based on the

og kapitalbindingen er sterkt varierende i forhold til

payment terms and delivery times of newbuild contracts.

betalingsvilkår og leveringstid for nybyggingskontraktene.

på

ordinære

byggelån

bank.

Totalkapitalen

As of December 31, the Group's liquid assets were NOK 68.1

Konsernets likviditetsbeholdning var pr 31.12 MNOK 68,1.

millions. The liquidity situation in the group was challenging for

Likviditetssituasjonen i konsernet var i perioder utfordrende

the group at times, but after refinancing carried out in the first

for konsernet, men etter refinansiering utført i første kavrtal

quarter of 2021, the liquidity is in accordance with the level of

2021 er likviditeten i samsvar med aktvitetsnivå.

activity. The Group's short-term debt amounted to NOK 1.910

Konsernets kortsiktige gjeld utgjorde pr 31.12 2020 MNOK

millions at 31 December 2020, since one is in breach of the terms

1 910 siden man er i brudd med betingelsene i covenants har

of the covenant all long-term financing has been reclassified to

man omklassifisert all langsikt finansiering til kortsiktig gjeld.

short-term debt. The short-term debt amounted to NOK 1. 785

Denkortsiktige gjelden utgjorde MNOK 1 785 pr 31.12.2019.

millions at 31 December 2019. Total assets for the Group of NOK 1.927.9 millions in 2020,

Balansen viser en totalkapital i konsernet i 2020 på MNOK

compared to NOK 1.760.5 millions in 2019.

1 927,9 mot MNOK 1 760,5 i 2019.

The Group’s equity as at 31 December 2020 was NOK - 30.8

Egenkapitalen for konsernet var pr. 31.12.2020 MNOK -30,8

millions, compared to NOK -114.7 millions in 2019. Equity has

mot MNOK -114,7 i 2019. Egenkapitalen er økt som følge av

increased as a result of the positive result for the year.

årets positive resultat.

Because we are in breach of the requirements for covenants

Pågrunn av at vi er i brudd med krav til covenants for Egenkapital

for Equity and Working Capital, all long-term debt is reclassified

og Arbeidskapital er all langsiktig gjeld omklassifisert til kortsiktig

to short-term debt. The Group has loan terms related to

gjeld. Konsernet har lånebetingelser tilknyttet byggelån om en

construction loans for a working capital of at least NOK 100

arbeidskapital på minimum MNOK 100, men brudd på kravet

millions, but breach of the requirement entails no immediate

medfører etter avtale med bank ingen umiddelbare praktiske

practical consequences as agreed with the bank. See note 27

konsekvenser. Viser til note 27 hendelser etter balansedagen og

Subsequent events and Going concern.

fortsatt drift relatert til refinansiering.

The Board believes that the annual report provides an

Styret mener at årsregnskapet gir en riktig oversikt over

accurate view of the Group's assets and liabilities, financial

konsernet sine eiendeler og gjeld, finansielle stilling og

position and results.

resultat.

WORK ENVIRONMENT

ARBEIDSMILJØ

The total sick leave for the Group in 2020 was 8.1 %, which is

Sykefraværet i konsernet for 2020 var i snitt 8,1%, noe som er

lower than in 2019, where the total sick leave was 3.1%. The

en forverring fra 2019 hvor sykefraværet i snitt var på 3,1%.

increase is due to the effect of Covid-19.

Økningen skyldes effekten av Covid-19.

The Group works actively to reduce the extent of injuries,

Det arbeides aktivt for å redusere omfanget av skader, sikring av

secure workplaces, and improve protective equipment. It

arbeidsplasser og bedret verneutstyr. Dette arbeidet inkluderer

also works actively to return employees from long-term sick

også underleverandører. Det er videre arbeidet aktivt med å få

leave. No serious workplace accidents which resulted in

tilbakeføring av langtidssykemeldte. Det har ikke forekommet eller

major property damage or personal injury have occurred or

blitt rapportert om alvorlige arbeidsuhell eller ulykker i løpet av året

been reported during the year.

som har resultert i store materielle skader eller personskader.

The Board of directors receives quarterly statistics for the

Styret mottar kvartalsvis statistikk for utviklingen innen helse,

development within the areas of health, environment, safety,

miljø, sikkerhet og kvalitet.

and quality.

BOARD OF DIRECTORS REPORT STYRETS ÅRSBERETNING

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

EQUALITY AND DISCRIMINATION

LIKESTILLING OG DISKRIMINERING

The Group aims to provide a workplace where there is full

Konsernet har som mål å være en arbeidsplass der det råder

gender equality. In the hiring process, professional skills are

full likestilling mellom kvinner og menn. Ved ansettelser er det

emphasized. Candidates with different ethnicity, national

faglig kompetanse som vektlegges. Kandidater med ulik etnisitet,

origin, ancestry, skin color, language, religion or beliefs should

nasjonal opprinnelse, avstamming, hudfarge, språk, religion eller

all have the same opportunities and rights. The group also

livssyn skal alle ha samme muligheter og rettigheter. Konsernet

aims to provide a workplace where there is no discrimination

har som mål å være en arbeidsplass hvor det heller ikke

based on disability.

forekommer diskriminering på grunn av nedsatt funksjonsevne.

Working hours in the Group depend on the various positions

Arbeidstidsordninger i konsernet følger av de ulike stillinger

and are independent of gender.

og er uavhengig av kjønn.

No special measures have been implemented or planned to

Det er ikke iverksatt eller planlagt spesielle tiltak for

promote gender equality or prevent discrimination besides

å fremme likestilling eller for å unngå diskriminering

these guidelines and established practice/assessment of

foruten retningslinjene og innarbeid praksis/vurdering av

qualifications during the hiring process. Further reporting

kvalifikasjoner ved ansettelser. Nærmere rapportering i

in accordance with the Equality and Discrimination Act will

henhold til likestillings- og diskrimineringsloven vil fremgå av

appear in the annual report for the group companies that

årsberetningen for de konsernselskapene som omfattes av

are covered by the extended reporting obligation in this area.

utvidet rapporteringsplikt på dette området.

The Group is compliant with the purpose of the Discrimination

Konsernet etterlever fullt ut formålet i diskriminerings- og

and Accessibility Act.

tilgjengelighetsloven.

ENVIRONMENTAL REPORTING

YTRE MILJØ

HGR`s isolated activities do not affect the external

HGR isolert driver ikke virksomhet som påvirker det

environment, beyond what is assumed to be natural for

ytre miljø, utover det som må antas å være naturlig

this type of business. The company complies with the

for denne type virksomhet. Selskapet retter seg etter

current applicable statutory requirements in this area.

In 2020, there have been no environmental issues at

Det har i 2020 ikke vært miljøsaker ved produksjonsanleggene

production plants or in the external environment that have

eller i det ytre miljø med behov for spesielle tiltak. Konsernet

called for special measures. The Group has not had emissions

har ikke hatt utslipp til luft eller vann ut over de krav som

into air or sea beyond the restrictions set by authorities.

myndighetene stiller.

The shipyard has been certified for its focus on the environment

Verftet er sertifisert for sitt fokus på miljø gjennom tildeling

through the award of the environmental certificate ISO

av miljøsertifikatet ISO 14001. Dette er en internasjonal

14001. This is an international standard for environmental

standard for miljøstyring, som krever at selskapet utarbeider

management, which requires companies to prepare objectives

målsettinger og aktivt reduserer bedriftens miljøbelastninger.

and actively reduce their environmental impact. The main

Hovedfokuset er på alt som går til luft og til sjø; som

focus is on pollutants released into the air and the sea, such as

klimagasser og kjemikalier.

til

enhver

tid

gjeldende

lovkrav

på

området.

greenhouse gases and chemicals. External parties conduct control and follow up of the

Eksterne foretar kontroll og oppfølgning av konsernet og

Group´s activities related to the ISO certification.

konsernets aktiviteter knyttet til sertifisering i henhold til ISO.

RESEARCH AND DEVELOPMENT

FORSKNING OG UTVIKLING

The group conducts extensive development activities related

Konsernet driver utstrakt utviklingsvirksomhet knyttet til

to the development of ship design, system integration for

utvikling av skipsdesign, systemintegrasjon for fremdrifts,

propulsion, control and navigation systems, and systems for

kontroll og navigasjonssystem, og system for rensing av

purification of ballast water.

ballast-vann.

As of 31st December 2020, the Group owns more than 40 ship

Pr. 31.12.2020 har konsernet eierskap til mer enn 40 design

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

BOARD OF DIRECTORS REPORT STYRETS ÅRSBERETNING

designs that are sold worldwide. From 2013, great emphasis

som er solgt verden over. Fra 2013 har det blitt lagt stor vekt

has been placed on development, and several new designs

på utviklingsarbeid, og flere helt nye design har blitt utviklet.

have been developed.

Det antas å ligge vesentlige merverdier her utover det som

It is believed that there are significant excess values here

fremgår av regnskapet. Tilsagn om støtte fra flere ulike

beyond those stated in the financial statements. Support

program er mottatt og utvikling av system for ombygging til

from several different programs has been received and the

Hydrogen er et stort prosjekt som strekker seg over flere år.

development of a system for rebuilding to Hydrogen is a large project that extends over several years. ANNUAL PROFIT AND ALLOCATION

ÅRSRESULTAT OG DISPONERING

The Board proposes the following allocation of the parent

Styret foreslår følgende disponering av morselskapets

company’s profit for 2020:

årsresultat for 2020:

Transferred to other equity in total MNOK 12.9

Overført til annen egenkapital MNOK 12,9

Group: The Board proposes a dividend of NOK 0.

Konsern: Styret foreslår utbytte på NOK 0.

CORPORATE GOVERNANCE

EIERSTYRING OG SELSKAPSSLEDELSE

HGR aims to maintain a high degree of trust amongst its

HGR ønsker å opprettholde høy tillit blant sine investorer,

investors, employees, customers, suppliers and the society in

ansatte, kunder, leverandører og samfunnet for øvrig,

general and therefore aims to practice good corporate

og tilstreber derfor å praktisere god eierstyring og

governance.

selskapsledelse.

HGR is subject to reporting requirements regarding corporate

HGR er underlagt rapporteringskrav om foretaksstyring etter

governance in § 3-3b in the Norwegian Accountancy Act, and

regnskapsloven § 3-3b, samt Norsk anbefaling for eierstyring

in the “Norwegian Code of Practice for Corporate

og selskapsledelse ("NUES").

Governance” (“NUES”). As a part of the compliance with the above-mentioned

Som ledd i etterlevelsen av ovennevnte rapporteringskrav

reporting requirements practice, the Group has established

og anbefaling, har selskapet etablert retningslinjer for etikk

guidelines for ethics and social responsibility, anti-corruption

program, an Audit Committee, a dividend policy, an annual

revisjonsutvalg, kompensasjonsutvalg og valgkomité, etablert

plan for the Board, and guidelines for reporting financial and

utbyttepolitikk, utarbeidet retningslinjer for rapportering av

other information, as well as rules of procedure to ensure

finansiell og annen informasjon samt instrukser for å forsikre

compliance with the Securities Trading Act.

overensstemmelse med verdipapirhandelloven.

Reference is made to a separate section in the annual report

Det vises for øvrig til eget kapittel i årsrapporten vedrørende

regarding Corporate governance.

eierstyring og selskapsledelse.

SOCIAL RESPONSIBILITY

SAMFUNNSANSVAR

HGR aims to maintain a solid reputation for its credibility

Konsernet skal inneha et solid renommé for dets troverdighet

around the world, by consistently conducting its operations

rundt om i verden, ved konsekvent å utøve sine virksomheter

with integrity and in compliance with the applicable laws and

med integritet og i overensstemmelse med lover og regler som

regulations. Board members and employees shall act fairly

gjelder for konsernets virksomhetsområder. Styremedlemmer

and honestly, and display integrity in all dealings with other

og ansatte skal opptre rettferdig, ærlig og vise integritet i

employees, business partners, clients, the public, the industry,

enhver befatning med andre ansatte, forretningsforbindelser,

shareholders,

government

kunder, offentligheten, næringslivet, aksjeeiere, leverandører,

authorities. The Company's values and commitment to

konkurrenter og offentlige myndigheter. Konsernets verdigrunnlag

sustainable development should be reflected, promoted and

og forpliktelse til bærekraftig utvikling skal reflekteres, fremmes

implemented through policies, decisions, and actions.

og gjennomføres i retningslinjer, beslutninger og handlinger.

The Group has established a code of ethics and social

Konsernet

responsibility: "Code of Conduct for Business Ethics and

samfunnsansvar, “Code of Conduct for Business, Ethics

Corporate Social Responsibility". Among other things,

and Corporate Social Responsibility”. Disse retningslinjene

suppliers,

competitors,

and

samfunnsansvar,

har

antikorrupsjonsprogram,

utarbeidet

retningslinjer

for

opprettet

etikk

BOARD OF DIRECTORS REPORT STYRETS ÅRSBERETNING

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

blant

annet

regler

these guidelines include rules for relations with business

inkluderer

partners, hereunder policy regarding gifts and confidential

forretningsforbindelser, herunder policy for gaver og

information. The code of ethics and social responsibility also

konfidensiell informasjon. Retningslinjene for etikk og

give guidelines on how to deal with a potential conflict of

samfunnsansvar gir også føringer for hvordan potensielle

interest.

interessekonflikter skal håndteres.

An anti-corruption program has been developed and this

Et antikorrupsjonsprogram er iverksatt, som blant annet

program deals with among other things how to define risk

inkluderer identifisering av risikoområder for korrupsjon og

areas for corruption and how to take preventive measures.

preventive tiltak.

Both the anti-corruption program and the Code of Conduct

Både antikorrupsjonsprogrammet og retningslinjene for

for Business Ethics and Corporate Social Responsibility are

etikk og samfunnsansvar er tilgjengeliggjort på konsernets

available at the Group´s web page www.havyard.com. The

hjemmeside

Group is strongly involved in ensuring the development of

involvert i å utvikle ekspertise og utdanning innenfor

expertise and education in the shipbuilding industry.

skipsbyggingsindustrien.

The Group also works actively to improve the external environment

Konsernet arbeider også aktivt med å bedre det eksterne

and has been certified through the award of the environmental

miljøet, og har blitt sertifisert og tildelt miljøsertifikatet ISO

certificate ISO 14001. For more detailed information, reference is

14001. For mer detaljert informasjon, henvises det til et eget

made to a separate section about the environment.

avsnitt om det ytre miljø.

RESPONSBILITY STATEMENT FROM THE BOARD AND CEO

ERKLÆRING FRA STYRET OG ADMINISTRERENDE DIREKTØR

We hereby in accordance with the Norwegian Securities Trading

Vi erklærer herved i henhold til verdipapirhandellovens § 5-5

Act §5-5 confirm, to the best of our knowledge, that the financial

(2) at årsregnskapet for perioden 1. januar til 31.desember

statements for the period 1 January to 31 December 2020 have

2020 etter vår beste overbevisning er utarbeidet i samsvar

been prepared in accordance with applicable accounting

med gjeldende regnskapsstandarder, og at opplysningene i

standards, and that the information in the accounts gives a true

regnskapet gir et rettvisende bilde av selskapets og konsernets

and fair view of the Company’s and Group’s assets, liabilities,

eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Vi

financial position and profit or loss as a whole. We also confirm

erklærer også at årsberetningen gir en rettvisende oversikt

that the annual report gives a fair view of the Company’s and

over utviklingen, resultatet og stillingen til selskapet og

Group’s development, financial position an d profit or loss

konsernet, sammen med en beskrivelse av de mest sentrale

as whole, as well as a description of the principal risks and

risiko- og usikkerhetsfaktorer selskapet og konsernet står

uncertainties the Company and the Group faces.

overfor.

Fosnavåg, 30. April 2021

Fosnavåg, 30. april 2021

The Board for Havyard Group ASA

I styret for Havyard Group ASA

www.havyard.com.

for

relasjoner

Konsernet

Vegard Sævik

Hege Sævik Rabben

Svein Asbjørn Gjelseth

Chairman of the Board of Directors

Board member

Helge Simonnes

Petter Thorsen Frøystad

Stig Breidvik

Board member

Hege Heian Notøy

Erik Høyvik

Board member

CEO

med

sterkt

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

C O N S O L I D AT E D S TAT E M E N T O F P R O F I T O R L O S S R E S U LTAT R E G N S K A P KO N S E R N

CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS RESULTATREGNSKAP KONSERN Havyard Group ASA

(NOK 1,000)

Note

2020

2019

2 236 213

Revenues

Salgsinntekt

4,27

2 322 584

Other operating revenues

Annen driftsinntekt

4,23

1 593

3 506

Operating income

Driftsinntekt

2 324 177

2 239 720

Materials and consumables

Varekostnader

15,21,27

1 719 955

1 876 726

Payroll expenses etc.

Lønnskostnader

324 471

361 676

Other operating expenses

Andre driftskostnader

5,6

166 460

150 528

Operating expenses

Driftskostnader

2 210 885

2 388 930

Operating profit/loss before depreciation and amortization (EBITDA)

Driftsresultat før avskriving og nedskrivninger (EBITDA)

113 292

-149 210

Impairment of non-current assets

Nedskrivning av Anleggsmidler

153 311

Depreciation and amortization

Avskrivninger og nedskrivninger

4,11,12,13

38 385

65 085

Operating profit/loss (EBIT)

Driftsresultat

74 907

-367 606

Financial income

Finansinntekter

15 770

30 548

Financial expenses

Finanskostnader

-101 474

Share of profit/loss of associate

Andel av resultat fra tilknyttet selskap

Profit / loss before tax

Resultat før skatt

Income tax expense

Skattekostnad

Profit from continued operations

Resultat fra viderført virksomhet

Profit from discontinued operation

Resultat frå ikke viderført virksomhet

Profit / loss for the year

Årsresultat

Attributable to :

Tilordnet:

Equity holders of parent

Aksjonærer i morselskapet

Non-controlling interest

Ikke-kontrollerende eierinteresser

Total

Sum

Earnings per share (NOK)

Resultat pr aksje (NOK)

Diluted earnings per share (NOK)

Utvannet resultat pr aksje (NOK)

Earnings from continued operations

Resultat fra viderført virksomhet

Earnings per share (NOK) Diluted earnings per share (NOK)

-38 388

4,9

11 004

-3 689

63 293

-442 221

4,7

22 946

-38 729

86 240

-480 951

117 795

86 240

-363 156

84 906

-366 777

1 334

3 621

86 240

-363 156

3,43

-14,68

3,43

-14,68

Resultat pr aksje (NOK)

3,43

-19,55

Utvannet resultat pr aksje (NOK)

3,43

-19,55

C O N S O L I D AT E D S TAT E M E N T O F P R O F I T O R L O S S R E S U LTAT R E G N S K A P KO N S E R N

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

CONSOLIDATED STATEMENT OF OTHER COMPREHENSIVE INCOME / OPPSTILLING OVER ANDRE INNTEKTER OG KOSTNADER Havyard Group ASA

Note

(NOK 1,000)

2020

2019

Profit for the year

Årsresultat

86 240

-363 156

Translation differences

Omregningsdifferanser

-2 409

-3 799

Total

Sum

-2 409

-3 799

Other comprehensive income

Andre inntekter og kostnader

-2 409

-3 799

Total comprehensive income

Totalresultat

83 831

-366 955

82 497

-370 564

1 334

3 609

83 831

-366 955

Attributable to :

Tilordnet:

Equity holders of parent

Aksjonærer i morselskapet

Non-controlling interest

Ikke-kontrollerende eierinteresser

Total

Sum

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

C O N S O L I D AT E D S TAT E M E N T O F F I N A N C I A L P O S I T I O N B A L A N S E KO N S E R N

CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION BALANSE KONSERN Havyard Group ASA

(NOK 1,000) ASSETS

EIENDELER NOTE

2020 0

1 851

10,11

48 431

Non current assets

Anleggsmidler

Deferred tax benefit

Utsatt skattefordel

Goodwill

Licenses, patents and R&D

Lisenser, patenter og FoU

Property, plant and equipments

Eiendom, anlegg og utstyr

Right of use assets

Bruksrett eiendeler

Investment in associates

Investeringer i tilknyttet selskap

Loan to associates

Lån til tilknyttet selskap

Investment in financial assets

Investeringer i finansielle eiendeler

2,16,19

Other non-current receivables

Andre langsiktige fordringer

16, 20

Total non-current assets

Sum anleggsmidler

Current Assets

Omløpsmidler

Inventory

Varelager

Accounts receivables

Kundefordringer

Other receivables

Andre kortsiktige fordringer

Contract assets customer contracts Cash and cash equivalents Total current assets

Sum omløpsmidler

TOTAL ASSETS

SUM EIENDELER

2019

89 152

85 805

12,13

48 837

54 223

38 775

54 237

30 920

25 155

2 000

2 136

17 914

15 162

1 502

2 701

277 531

289 702

242 119

17,21

17 577

14,16,17,27

24 466

69 649

16,20

549 582

449 349

Kontraktseiendeler kundekontrakter

14,15,17

829 438

394 579

Bankinnskudd

16,17,22

229 275

315 070

1 650 338

1 470 766

1 927 870

1 760 468

CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION BALANSE KONSERN

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

EQUITY AND LIABILITIES

EGENKAPITAL OG GJELD

Equity

Egenkapital

Share capital

Aksjekapital

Share premium reserve

Overkurs

Treasury shares

Egne aksjer

Retained earnings

Opptjent egenkapital

Non-controlling interests

Ikke-kontrollerende eierinteresser

Total equity

Sum egenkapital

Long term liabilities

Langsiktig gjeld

Deferred tax liability

Utsatt skatt

25 572

Lease liabilities

Leieforpliktelser

32 903

40 576

Other long-term liabilities

Annen langsiktig gjeld

16 136

23 945

Total non-current liabilities

Sum langsiktig gjeld

49 039

90 093

Current liabilities

Kortsiktig gjeld

Accounts payables

Leverandørgjeld

16,27

467 567

395 478

Taxe payables

Betalbar skatt

11 042

13 678

Public duties payables

Skyldig offentlige avgifter

Construction loans

Byggelån

Bond loan (short term) Loans and borrowings, current

NOTE

2020

2019

1 239

22 535

8,9,10,27

-3

-102 581

-185 076

47 986

46 649

-30 823

-114 655

33 364

51 461

16,17

724 456

330 020

Obligasjonslån (kortsiktig andel)

16,17

80 000

Gjeld til kredittinstitusjoner

16,17

95 602

99 781

Contract liabilities

Kontraktsforpliktelse

14,27

100 436

428 741

Lease liabilities

Leieforpliktelse kortsiktig

8 676

15 604

Other current liabilities

Annen kortsiktig gjeld

14,15,17,18,26

388 512

370 268

Total current liabilities

Sum kortsiktig gjeld

1 909 654

1 785 030

Total liabilities

Sum gjeld

1 958 693

1 875 123

TOTAL EQUITY AND LIABILITIES

SUM EGENKAPITAL OG GJELD

1 927 870

1 760 468

Fosnavåg, 30 April 2021 The Board of Directors and CEO Havyard Group ASA

Vegard Sævik

Hege Sævik Rabben

Svein Asbjørn Gjelseth

Chairman of the Board of Directors

Board member

Helge Simonnes

Petter Thorsen Frøystad

Stig Breidvik

Board member

Hege Heian Notøy

Erik Høyvik

Board member

CEO

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY EGENKAPITALOPPSTILLING KONSERN

CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY EGENKAPITALOPPSTILLING KONSERN Havyard Group ASA (NOK 1,000) Note

Share capital

Share premium reserve

Treasury shares

Retained earnings

Total

Noncontrolling interest

Total equity

Note

Aksje kapital

Overkurs

Egne aksjer

Opptjent egenkapital

Sum

Ikke kontrollerende eierinteresser

Sum egenkapital

1 239

22 535

-3

January 1, 2020

1. januar 2020

-185 076

-161 306

46 649

-114 655

Profit of the Year

Årsresultat

84 906

1 334

86 240

Other comprehensive income

Andre inntekter og kostnader

-2 409

Total comprehensive income

Totalresultat

82 497

1 334

Other changes

Andre endringer

December 31, 2020

31.desember 2020

January 1, 2019

1. januar 2019

Loss for the Year

Årsresultat

Other comprehensive income

Andre inntekter og kostnader

Total comprehensive income

Totalresultat

-2 409 83 831

1 239

22 535

-3

-102 581

-78 809

47 986

-30 823

Note

Share capital

Share premium reserve

Treasury shares

Retained earnings

Total

Noncontrolling interest

Total equity

Note

Aksjekapital

Overkurs

Egne aksjer

Opptjent egenkapital

Sum

Ikkekontrollerende eierinteresser

Sum egenkapital

1 239

22 535

-3

187 181

210 952

82 437

293 389

-366 777

3 621

-363 156

-3 787

-12

-3 799

-370 564

3 609

-366 955

-38 088

-1 309

-6 795

Transactions with owners Elimination non-controlling interest disposal MMC FP

Avgang ikke kontrollerende eierinteresser avgang datter

Acquisition non-controlling interest subsidiary

Utkjøp ikke kontrollerende eierinteresser

Other

Andre endringer

December 31, 2019

31.desember 2019

-5 486

1 239

22 535

-3

-5 486

3 792

-185 076

-161 306

46 649

-114 655

C O N S O L I D AT E D S TAT E M E N T O F C A S H F L O W KO N TA K T S T R Ø M O P P S T I L L I N G KO N S E R N

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

CONSOLIDATED STATEMENT OF CASHFLOW KONTANTSTRØM KONSERN Havyard Group ASA

Note

(NOK 1,000) CASH FLOW FROM OPERATIONS

KONTANTSTRØM FRA OPERASJONELLE AKTIVITETER

Profit/(loss) before tax

Resultat før skattekostnad

Taxes paid

Periodens betalte skatt

Depreciation

Avskrivninger

2020

2019

63 293

-324 427

11,12

21 801

45 113

Net financial items

Netto finansposter

22 235

30 431

Change in value financial derivatives

Endring i verdi på finansielle derivater

-2 730

-29 050

Gain/loss disposal subsidiary

Gevinst/tap avgang datterselskap

-105 300

Depreciation charge of right-of-use assets

Avskrivningsbelastning av eiendeler som er i bruk

16 703

19 972

Impairment financial assets

Nedskrivninger finansielle eiendeler

11, 12, 18,19,26

153 311

Share of (profit)/loss from associates

Resultatandel fra tilknyttede selskaper

-11 004

-3 689

Changes in inventory

Endring i varelager

224 542

-90 265

Net changes in construction loans

Netto endring i byggelån

394 436

-338 622

Changes in accounts receivables

Endring i kundefordringer

45 183

123 918

Changes in accounts payable

Endring i leverandørgjeld

72 089

97 401

Changes in customer contracts, asset

Endring i kundekontraktseiendel

-434 859

446 377

Changes in customer contracts, liabilities

Endring i kundekontraktsgjeld

-328 305

24 822

Changes in restricted desposits

Endring i bundne midler

-18 371

-2 853

Changes in other current receivables/liabilities

Endring i andre omløpsmidler og andre gjeldsposter

Net cash flow from/(to) operating activities

Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter

-103 337

-197 176

-38 325

-150 037

-1 672

-21 279

CASH FLOW FROM INVESTMENTS

KONTANTSTRØM FRA INVESTERINGSAKTIVITETER

Investments in property, plant and equipment

Investeringer i eiendom, anlegg og utstyr

Sale of subsidiary

Salg av datterselskap

232 500

Investment in intangible assets

Investeringer i immaterielle eiendeler

-19 331

-34 784

Changes in long term receivables

Endring i langsiktige fordringer

Net cash flow used in investing activities

Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter

CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES

KONTANTSTRØM FRA FINANSIERINGAKTIVITETER

Repayment non-current debt

Nedbetaling av langsiktig gjeld

Repayment of lease liabilities

Nedbetaling av leieforpliktelser

Acquisition of shares non-controlling interests

Kjøp av andeler fra ikke-kontrollerende eierinteresser

Repaid loan of subsidiary

Tilbakebetaling lån i datterselskap

Interest payment

Renteutbetaling

Net cash flow from/ (used in) financing activities

Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter

Net change in cash and cash equivalents

Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter

Cash and cash equivalents at start of the year

Kontanter og kontantekvivalenter ved begynnelsen av året

Cash and cash equivalents at end of the year

Kontanter og kontantekvivalenter ved utgangen av året

Restricted cash at end of year

Bundne midler ved utgangen av året

Cash and cash equivalent recognised in the balance sheet

Kontanter og kontantekvivalenter i balansen

-1 416

1 645

-22 420

178 082

-7 809

-16 739

-15 842

-19 972

-6 738

-4 179

-16 256

-15 591

-17 975

-43 421

-77 680

-104 166

-49 636

172 233

221 869

68 067

172 233

161 207

142 836

229 275

315 070

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

NOTES / NOTER Havyard Group ASA

Note

Name

Navn

General information

Generell informasjon

Significant accounting policies

Vesentlige regnskapsprinsipper

Significant judgements and estimates

Vesentlige vurderinger og estimater

Segment information

Segmentinformasjon

Salary, fees, number of employees etc.

Lønn, godtgjørelser, antall ansatte o.l.

Other operating expenses

Andre driftskostnader

Income tax

Skatt

Financial income and financial expenses

Finansinntekter og finanskostnader

Subsidiaries, associates and other financial investments

Datterselskap, tilknyttede selskap og andre finansielle investeringer

Business combinations and other changes in the group

Virksomhetssammenslutninger og andre endringer i konsernet

Intangible assets

Immatrielle eiendeler

Property, plant and equipment

Eiendom, anlegg og utstyr

Leases

Leasingavtaler

Revenue from contracts with customers

Driftsinntekter fra kontrakt med kunde

Losses to completion and other provisions for losses

Tapskontrakter og andre avsetninger for tap

Financial risk management

Finansiell risikostyring

Interest bearing debt

Gjeld til kredittinstitusjoner

Other current liabilities

Annen kortsiktig gjeld

Non-current financial investments

Investeringer i finansielle eiendeler

Other current and non-current receivables

Andre kortsiktige og langsiktige fordringer

Inventory

Varelager

Cash and cash equivalents

Bankinnskudd, kontanter og lignende

Government grants

Offentlige tilskudd

Share capital

Aksjekapital

Earnings per share

Resultat pr aksje

Contingencies and provisions

Betingede forpliktelser og avsetninger

Related party transactions

Transaksjoner med nærstående parter

Subsequent events

Hendelser etter balansedagen

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

ACCOUNTS FOR 2020 ARE PRESENTED IN NORWEGIAN; ENGLISH VERSION EXCLUSIVELY FOR INFORMATION PURPOSE.

1. GENERAL INFORMATION

REGNSKAPET FOR 2020 ER AVLAGT PÅ NORSK, OVERSETTELSE TIL ENGELSK ER BARE FOR INFORMASJON.

1. GENERELL INFORMASJON

Havyard Group ASA is a limited company based in Norway,

Havyard Group ASA er et allmennaksjeselskap lokalisert i

and its head office is in Fosnavåg, Herøy.

Norge. Selskapets hovedkontor ligger i Fosnavåg, Herøy.

HAVYARD GROUP ASA is a knowledge-based maritime

HAVYARD GROUP ASA er et maritimt teknologiselskap. Vi skal

company. We take responsibility for developing technological

være gode på omstilling, og skape lønnsomme, spennende

and commercial solutions, which provide unique advantages

og trygge arbeidsplasser. Gjennom å utvikle innovative

for our customers within Seafood, Energy, and Transport.

teknologiske og kommersielle løsninger vil vi gi unike fortrinn

Havyard will through challenges, and changes in our industry,

til våre kunder innen sjømat, energi og transport. I tillegg til

create profitable, exciting, and secure workplaces. In addition

Norge har vi kontor i Polen, Kroatia og Tyrkia.

to Norway, Havyard is present in Poland, Croatiaand Turkey. Havyard Group delivers ship designs, ship equipment, and

Havyard Group leverer skipsdesign, skipsutstyr og konstruksjon

construction of advanced vessels for offshore oil production,

av avanserte fartøy til oljeindustri, offshore fornybar

renewable energy production and fishing for shipyards and

energiproduksjon, transport og fiskeri . Kundene er skipsverft

ship owners worldwide. The group in total employs 490

og skipseiere over hele verden. Konsernet sysselsetter totalt

people as of December 31, 2020.

490 personer pr 31. desember 2020.

2. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

2. VESENTLIGE REGNSKAPSPRINSIPPER

2.1 Basis of preparation

2.1 Grunnlag for utarbeidelse

The consolidated financial statements of Havyard Group ASA

Konsernregnskapet

and its subsidiaries (the "Group") are prepared in accordance

datterselskaper ("konsernet") er utarbeidet i samsvar med

with International Financial Reporting Standards (IFRS) as

International Financial Reporting Standards (IFRS) som

adopted by the EU.

fastsatt av EU.

The consolidated financial statements have been prepared

Konsernregnskapet er utarbeidet basert på historisk kost,

on a historical cost basis except for except of certain financial

med unntak av enkelte finansielle eiendeler og forpliktelser

assets and liabilities (including derivative instruments) that

(inkludert derivater) som måles til virkelig verdi.

til

Havyard

Group

ASA

dets

are measured at fair value. The consolidated financial statements are presented in NOK

Konsernregnskapet er presentert i NOK 1 000. Tall i alle

1,000. Figures in all notes to the financial statements are also

notene til regnskapet er også presentert i NOK 1 000 dersom

presented in NOK 1,000 unless otherwise specified.

ikke annet er spesifisert.

The consolidated accounts were approved by the Board of

Konsernregnskapet ble vedtatt av selskapets styre 22. april

Directors on 22 April 2021.

2021.

New standards and changes applicable for the financial year 2020

Nye standarder og endringer gjeldende for regnskapsåret 2020

IAS 1 and IAS 8

IAS 1 og IAS 8

Amendments have been made to IAS 1 Presentation of

Det er gjort endringer i IAS 1 Presentasjon av finansregnskap

Financial Statements and IAS 8 Accounting Principles,

og IAS 8 Regnskapsprinsipper, endringer i regnskapsestimater

changes in accounting estimates and errors so that materiality

og feil slik at vesentlighet defineres konsistent i standardene

is consistently defined in the standards and framework. It is

og rammeverket. Det klargjøres når informasjon er vesentlig

clarified when information is material and further guidance

og det tas inn nærmere veiledning i IAS 1 om uvesentlig

is included in IAS 1 on insignificant information.

informasjon.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

IFRS 7 and IFRS 9 (IAS 39)

IFRS 7 og IFRS 9 ( IAS 39)

The reliefs apply to hedge accounting and mean that the

Lettelsene gjelder sikringsbokføring og medfører at reformen

reform generally does not mean that hedge accounting is

generelt sett ikke medfører at sikringsbokføring blir avsluttet.

terminated. Any ineffective hedging must nevertheless still be

Enhver ineffektiv sikring skal likevel fortsatt bli resultatført.

recognized in the income statement. Revised conceptual framework for financial reporting

Revidert konseptuelt rammeverk for finansiell rapportering

The IASB has come up with a revised conceptual framework

IASB har kommet med et revidert konseptuelt rammeverk

that will be used for standard setting with immediate effect.

som vil bli brukt til standardsetting med umiddelbar virkning.

Key changes include:

Sentrale endringer inkluderer å:

• place more emphasis on management's managerial

• legge mer vekt på ledelsens forvalteransvar i målet med

responsibility in the goal of financial reporting

finansiell rapportering

• reintroduce caution as a subset of neutrality, define a

• gjeninnføre forsiktighet som en undermengde av nøytralitet,

reporting entity, which may be a legal entity, or part of an

definere en rapporterende enhet, som kan være en juridisk

entity.

enhet, eller en del av en enhet

• update the definitions of an asset and a liability

• oppdatere definisjonene av en eiendel og en forpliktelse

• remove the probability limit for recognition and add

• fjerne sannsynlighetsgrensen for innregning og legge til

guidance on deduction.

veiledning om fraregning

• provide more guidance on different measurement bases,

• gi mer veiledning om forskjellige målegrunnlag, og

and emphasize that the income statement is the most

understreke at resultatregnskapet er det viktigste målet på

important measure of performance and that income and

ytelse og at inntekter og kostnader i utvidet resultat («OCI»)

expenses in comprehensive income ("OCI") should be

bør resirkuleres når dette styrker relevansen eller gir en mer

recycled when this strengthens the relevance or provides a

troverdig gjengivelse.

more credible representation. No changes will be made to any of the current accounting

Ingen endringer vil bli gjort i noen av de nåværende

standards. However, accounting entities that depend on the

regnskapsstandardene. Imidlertid vil regnskapspliktige som er

framework for determining their accounting principles for

avhengige av rammeverket for å fastsette sine regnskapsprinsipper

transactions, events or matters that are not regulated in the

for transaksjoner, hendelser eller forhold som ikke reguleres i

accounting standards will have to apply the revised framework

regnskapsstandardene måtte ta i bruk det reviderte rammeverket

from 1 January 2020. These must assess whether the accounting

fra 1. januar 2020. Disse må vurdere om regnskapsprinsippene

principles are still in accordance with the revised framework.

fortsatt er i samsvar med det reviderte rammeverket.

Upcoming changes and new standards

Kommende endringer og nye standarder

The following standards and interpretations adopted, but are

Følgende standarder og tolkninger vedtatt, men er ikke

not mandatory for financial years ending 31 December 2020.

obligatoriske for regnskapsår som slutter 31. desember 2020.

Rent reductions as a result of Covid-19 - Amendments to IFRS

Leiereduksjoner som følge av Covid-19 - Endringer til IFRS

16 – limited effect on the group

16 – begrenset effekt på konsernet

Some tenants have received rent reductions as a result of the

Enkelte leietakere har fått leiereduksjoner som følge av

COVID-19 pandemic. Such reliefs can take various forms such

COVID-19 pandemien. Slike lettelser kan ha ulike former som

as reduced rent and deferred payment. The IASB made an

redusert leiebeløp og betalingsutsettelse. IASB gjorde en

amendment in May 2020 to IFRS 16 Leases where tenants are

endring i mai 2020 av IFRS 16 Leieavtaler hvor leietakere får

given an option to treat qualifying lease payments as if they

en opsjon til å behandle kvalifiserende leielettelser som om

were not lease modifications. In many situations, this will mean

de ikke var leiemodifikasjoner. Dette vil i mange situasjoner

that the reductions are accounted for as (reduced) variable

medføre at reduksjonene regnskapsføres som (reduserte)

lease payments during periods in which the leases are granted.

variable leiebetalinger i perioder leieavtalene blir gitt.

Those who apply the practical simplification rules must state

De som anvender de praktiske forenklingsreglene må opplyse

this, whether they have exercised the option on all qualified

om dette, om de har brukt opsjonen på alle kvalifiserte

rent reductions, and if not, information on the types of contract

leiereduksjoner, og hvis ikke, informasjon om kontraktstypene

that have been covered by the simplification, as well as the

som har blitt omfattet av forenklingen, samt beløpet som går

amount that exceeds the result as a result of the rent reduction.

over resultatet som følge av leiereduksjonen.

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

IFRS 17 Insurance Contracts

IFRS 17 Forsikringskontrakter

IFRS 17 was finally issued in May 2017 as a replacement for

IFRS 17 ble endelig utgitt i mai 2017 som en erstatning for

IFRS 4 Insurance Contracts. It requires that the measurement

IFRS 4 Forsikringskontrakter. Den krever at målingen løpende

be continuously updated in each reporting period. The

oppdateres i hver rapporteringsperiode. Kontraktene måles

contracts are measured using the following building blocks:

ved bruk av følgende byggeklosser:

• Discounted probability-weighted cash flows

• Neddiskonterte sannsynlighetsvektede kontantstrømmer

• An explicit risk adjustment, and

• En eksplisitt risikojustering, og

• A contractual service margin (CSM) that represents the

• En kontraktsfestet servicemargin (CSM) som representerer

unearned profit in the contract that is to be recognized as

den uopptjente fortjenesten i kontrakten som skal innregnes

income over the coverage period.

som inntekt over dekningsperioden.

The standard provides a choice between recognizing the

Standarden gir et valg mellom å innregne virkningen av

effect of a change in the discount rate in the income statement

endring i diskonteringsrenten i resultatregnskapet eller i

or in the OCI. The choice is intended so that the entity can

OCI. Valget er ment slik at enheten kan speile hvordan de

reflect how they account for their financial assets under IFRS 9.

regnskapsfører sine finansielle eiendeler under IFRS 9.

The new rules will affect the financial accounts and key figures

for anyone who issues insurance contracts or investment

nøkkeltall for alle som utsteder forsikringskontrakter eller

contracts with returns that are discretionary.

investeringskontrakter med avkastning som er diskresjonær.

Classification of debt as short-term or long-term -

Klassifisering av gjeld som kortsiktig eller langsiktig –

Amendments to IAS 1

Endringer til IAS 1

A limited amendment was made to IAS 1 Presentation of Financial

Det ble gjort en begrenset endring i IAS 1 Presentasjon av

Statements, which specifies that debt should be classified as

finansregnskap som presiserer at gjeld skal klassifiseres som

current or long-term based on the rights that exist at the end

kortsiktig eller langsiktig basert på rettighetene som eksisterer

of the reporting period. The classification is unaffected by the

ved slutten av rapporteringsperioden. Klassifiseringen er

expectations of the unit or the events after the balance sheet

upåvirket av forventningene til enheten eller hendelsene etter

date (for example, breach of loan terms). The amendments also

balansedagen (for eksempel brudd på lånebetingelser).

specify what IAS 1 means when it refers to the 'settlement' of a

Endringene presiserer også hva IAS 1 mener når den refererer

liability. It is also emphasized that breaches of loan conditions

til ‘oppgjøret’ av en forpliktelse. Det presiseres også at brudd

at the end of the period must be taken into account even if no

på lånebetingelser ved utløpet av perioden skal tas hensyn til

measurement is made at this time.

selv om det ikke foretas måling på dette tidspunktet.

The changes may affect the classification of liabilities,

Endringene kan påvirke klassifiseringen av gjeld, spesielt for

especially for entities that previously assessed management's

enheter som tidligere vurderte ledelsens intensjoner for å

intentions to determine the classification, as well as for some

avgjøre klassifiseringen, samt for noen gjeldsposter som kan

debt items that can be converted to equity.

konverteres til egenkapital.

The amendment must be applied retrospectively in

Endringen må brukes med tilbakevirkende kraft i samsvar

accordance with the main rule in IAS 8 Accounting policies,

med hovedregelen i IAS 8 Regnskapsprinsipper, endringer i

changes in accounting estimates and errors.

regnskapsestimater og feil.

Property, plant and equipment - Revenue before intended

Varige driftsmidler – Inntekt før tiltenkt bruk – Endringer til

use - Amendments to IAS 16

IAS 16

The amendments to IAS 16 Property, plant and equipment

Endringene i IAS 16 Eiendom, anlegg og utstyr forbyr en enhet

prohibit an entity from deducting sales revenue from goods

å trekke salgsinntekter av varer produsert mens driftsmiddelet

produced while the fixed asset is being prepared for its

forberedes til dens tiltenkte bruk fra anskaffelseskost for

intended use from the acquisition cost of a fixed asset. It

et varig driftsmiddel. Den presiserer også at en enhet

also emphasizes that an entity "tests whether the asset is

«tester hvorvidt eiendelen fungerer som den skal» så lenge

functioning properly" as long as it assesses the asset's technical

den vurderer eiendelens tekniske og fysiske yteevne. Den

and physical performance. The financial performance is not

finansielle ytelsen er ikke relevant for denne vurderingen.

nye

reglene

vil

påvirke

finansregnskapet

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

relevant for this assessment. Units must disclose separately

Enheter må opplyse separat om inntektene og kostnadene

the revenues and costs associated with the goods produced

knyttet til de produserte varene som ikke er et resultat av

that are not the result of the units' normal activities.

enhetene vanlige aktiviteter.

Loss contracts - Cost of performance of contract -

Tapskontrakter – Kostnad for oppfyllelse av kontrakt –

Amendments to IAS 37

Endringer i IAS 37

The amendment to IAS 37 emphasizes that the direct costs

Endringen i IAS 37 presiserer at de direkte kostnadene for

of delivering under a contract include both incremental costs

å levere under en kontrakt inkluderer både inkrementelle

of fulfilling the contract and allocation of other costs directly

kostnader ved å oppfylle kontrakten og allokering av andre

related to fulfilling the contract. Before a loss provision is

kostnader som er direkte knyttet til å oppfylle kontrakten. Før

made for a loss contract, any write-down of impairment of

en tapsavsetning foretas for en tapskontrakt må eventuelle

assets used to deliver under the contract must be carried out.

nedskrivning av verdifall på eiendeler som brukes til å levere under kontrakten gjennomføres.

Annual improvements to IFRS standards 2018-2020

Årlige forbedringer av IFRS standarder 2018-2020

The following improvements were completed:

Følgende forbedringer ble ferdigstilt:

• IFRS 9 Financial Instruments - clarifies which fees should

• IFRS 9 Finansielle Instrumenter - avklarer hvilke honorarer

be included in the 10% test to assess whether financial debt

som skal inkluderes i 10%-testen for å vurdere om finansiell

should be deducted.

gjeld skal fraregnes.

• IFRS 16 Leases - amendment of Example 13 to remove the

• IFRS 16 Leieavtaler – endring av eksempel 13 for å

illustration of payments from landlords related to tenant

fjerne illustrasjonen av utbetalinger fra utleier knyttet til

improvements to avoid uncertainty about how incentives are

leietakerforbedringer for å unngå usikkerhet om hvordan

to be treated.

insentiver skal behandles.

Sale or contribution of assets between an investor and its

Salg eller bidrag av eiendeler mellom en investor og dens

associated companies or joint venture - Amendments to IFRS

tilknyttede selskaper eller felleskontrollert selskap – Endringer

10 and IAS 28.

i IFRS 10 og IAS 28.

The IASB has made minor changes to IFRS 10 Consolidated

IASB har gjort mindre endringer i IFRS 10 Konsoliderte

Financial Statements and IAS 28 Investment in Associated

finansregnskap og IAS 28 Investering i tilknyttede selskap

Companies and Joint Ventures. The changes clarify how the

og felleskontrollert virksomhet. Endringene klargjør hvordan

accounting for the sale or deposit of assets from an investor to

regnskapsføringen av salg eller innskudd av eiendeler fra investor

an associated company or joint venture is to take place. The

til et tilknyttet selskap eller felleskontrollert selskap skal skje.

IASB confirms that accounting depends on whether the non-

IASB bekrefter at regnskapsføringen avhenger av hvorvidt den

monetary asset sold or deposited constitutes a “business” (as

ikke-monetære eiendelen som er solgt eller skutt inn utgjør en

defined in IFRS 3 business combinations).

”virksomhet” (som definert i IFRS 3 virksomhetssammenslutninger).

2.2 Basis of consolidation

2.2 Grunnlag for konsolidering

The consolidated financial statements include Havyard

Konsernregnskapet omfatter Havyard Group ASA og selskaper

Group ASA and companies in which Havyard Group ASA has a

der Havyard Group ASA har bestemmende innflytelse.

controlling influence. Controlling interest is normally achieved

Bestemmende innflytelse oppnås normalt når konsernet

when the Group has control over the enterprise and can use

har makt over foretaket og kan bruke den til å påvirke

it to influence the return, is exposed to or has variable return

avkastningen, er eksponert for eller har rettigheter til variabel

rights, and the Group is able to exercise effective control over

avkastning, og konsernet er i stand til å utøve faktisk kontroll

the company. Note 9 shows an overview of subsidiaries.

over selskapet. Note 9 viser en oversikt over datterselskaper.

Internal transactions and intercompany balances, including

Konserninterne transaksjoner og konsernmellomværende,

internal profits and unrealized gains and losses, are

inkludert intern fortjeneste og urealisert gevinst og tap er

eliminated. Similarly, unrealized losses are eliminated, but

eliminert. Tilsvarende er urealisert tap eliminert, men kun i

only to the extent that there are no indications of impairment

den grad det ikke foreligger indikasjoner på verdifall på

of the asset sold internally.

eiendelen som er solgt internt.

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

A change in ownership interest in a subsidiary, without loss of

En endring i eierandel i et datterselskap, uten tap av kontroll,

control, is accounted for as an equity transaction. If the group

regnskapsførers som en egenkapitaltransaksjon. Hvis konsernet

loses control of a subsidiary, the following is executed:

mister kontroll over et datterselskap, utføres følgende:

- Derecognizes the assets (including goodwill) and liabilities

- Fraregner eiendeler (inkludert goodwill) og gjeld i

of the subsidiary. - Derecognizes the carrying amount of any non-controlling Interests. - Derecognizes the cumulative translation differences recorded in equity.

datterselskapet. - Fraregner den balanseførte verdien av eventuelle ikke kontrollerende eierinteresser. - Fraregner akkumulerte omregningsdifferanser ført mot egenkapitalen.

- Recognizes the fair value of the consideration received.

- Innregner virkelig verdi av mottatt vederlag.

- Recognizes the fair value of any investment retained.

- Innregner virkelig verdi av eventuelle investeringer beholdes.

- Recognizes any surplus or deficit in profit or loss.

- Innregner eventuelt overskudd eller underskudd i resultatet.

- Reclassifies the parent’s share of components previously

- Reklassifiserer morselskapets andel av poster som tidligere

recognized in OCI for recycling in later periods to profit or

er innregnet i utvidet resultat og som skal resirkuleres til

loss.

resultatregnskapet.

2.3 Investments in associates

2.3 Investeringer i tilknyttede selskaper

An associated company is an entity in which the group has

Et tilknyttet selskap er et selskap hvor konsernet har betydelig

significant influence. Significant influence normally exists

innflytelse. Betydelig innflytelse foreligger normalt når konsernet

when the Group has 20 % to 50 % of the voting rights unless

har 20 % til 50 % av de stemmeberettigede aksjene med mindre

other terms and conditions affect the Group’s influence.

andre vilkår og betingelser påvirker konsernets innflytelse.

The investments in associates are accounted for using the

Investeringene

equity method. Such investments are initially recognized at

etter egenkapitalmetoden. Slike investeringer blir initialt

cost. Cost includes the purchase price and other costs directly

bokført til kostpris. Kostpris inkluderer kjøpspris og andre

attributable to the acquisition such as professional fees and

kostnader direkte tilknyttet oppkjøpet som honorarer og

transaction costs.

transaksjonskostnader.

Under the equity method, the interest in the investment is

Etter egenkapitalmetoden er eierinteressen i investeringen

based on the Group’s proportional share of the associate’s

basert på konsernets forholdsmessige andel av det tilknyttede

equity, including any excess value and goodwill. The Group

selskapets egenkapital, inkludert eventuelle merverdier og

recognizes its share of net income, including depreciation and

goodwill. Konsernet regnskapsfører sin andel av resultatet,

amortization of excess values and any impairment losses, in

inkludert avskrivninger og nedskriving av merverdier,

Share of profit/(loss) of associates. Unrealized gains and

som andel av overskudd / (tap) fra tilknyttede selskaper.

losses resulting from transactions between Havyard Group

Urealiserte gevinster og tap som følge av transaksjoner

ASA and the associate are eliminated to the extent of the

mellom Havyard Group ASA og det tilknyttede selskapet blir

interest in the associate.

eliminert basert på eierandel i det tilknyttede selskapet.

The financial statements of the associates are prepared for

Regnskapet til de tilknyttede selskapene er avlagt for

the same reporting period as the Group. When necessary,

samme rapporteringsperiode som konsernet. Justeringer

adjustments are made to bring the accounting policies in line

er foretatt når det er nødvendig for å sikre samsvar med

with those of the group.

regnskapsprinsippene i konsernet.

After application of the equity method, the Group determines

Ved benyttelse av egenkapitalmetoden vurderer konsernet

whether it is necessary to recognize an impairment loss.

om det er nødvendig å innregne et verdifall.

2.4 Foreign currency

2.4 Utenlandsk valuta

The Group's consolidated financial statements are presented

Konsernregnskapet er presentert i NOK, som også er

in NOK, which is also the parent company's functional currency.

morselskapets funksjonelle valuta.

tilknyttede

selskaper

regnskapsførers

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

Transactions in foreign currency are initially recorded by the

Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til funksjonell

Group entities' functional currency at the exchange rate at the

valuta basert på dagskurs på transaksjonstidspunktet.

time of the transaction. Monetary items in foreign currency

Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til funksjonell

are translated to functional currency using the exchange

valuta ved å benytte valutakursen på balansedagen. Ikke

rate at the balance sheet date. Non-monetary items that are

pengeposter som måles til historisk kurs uttrykt i utenlandsk

measured at the historic exchange rate in foreign currency

valuta, omregnes til valutakursen på tidspunktet for de

are translated using the exchange rates at the date of the

opprinnelige transaksjonene.

initial transactions. On consolidation, the assets and liabilities of foreign

Ved konsolideringen blir eiendeler og forpliktelser for

operations are translated into NOK at the rate of exchange

utenlandske virksomheter omregnet til norske kroner med

prevailing at the reporting date and their income statements

kursen gjeldende på balansedagen, og resultatregnskapet

are translated using monthly average rates. The exchange

omregnes ved bruk av månedlige gjennomsnittskurser.

differences arising on translation for consolidation are

Valutadifferanser

recognized in other comprehensive income. On disposal of

konsolidering innregnes i andre inntekter og kostnader. Ved

a foreign operation, the component of other comprehensive

avhendelse av utenlandsk virksomhet, blir den komponenten

income relating to that particular foreign operation is

av andre inntekter og kostnader relatert til den aktuelle

recognized in profit or loss.

utenlandske virksomheten innregnet i resultatregnskapet.

2.5 Segments

2.5 Segmenter

Segments are identified based on the organization and

Segmentene identifiseres basert på organiseringen og

reporting structure used by management including top

rapporteringsstrukturen som brukes av ledelsen, herunder

decision maker.

øverste beslutningstaker.

Operating segments are components of a business that are

Et driftssegment er en del av virksomheten som vurderes

evaluated regularly by the chief operating decision-maker for

regelmessig av den øverste beslutningstaker i den hensikt å

the purpose of assessing performance and allocating resources.

vurdere utviklingen og allokere ressurser. Konsernets øverste

The Group’s chief operating decision-maker is the CEO.

beslutningstaker er administrerende direktør.

The group has four reportable segments; Shipbuilding

Konsernet har fire segmenter; Shipbuilding Technology,

Technology, Ship Design & Solutions, Power & Control and

Ship Design & Solutions, Power & Control and Norwegian

Norwegian Greentech. All five segments have worldwide

Greentech. Alle fire segmenter har verdensomspennende

activities. Costs not directly attributable to the segments

aktiviteter. Kostnader og inntekter som ikke direkte kan

are attributed to the segment "Other" in Note 4 Segment

allokeres til segmentene er knyttet til segmentet "Annet" i Note

information.

4 Segmentinformasjon.

The group divides the customers into geographical areas

Konsernet deler kundene inn i geografiske områder basert

based on the customers' nationalities. The areas are Norway

på kundenes nasjonaliteter. Områdene er Norge og Andre.

som

oppstår

ved

omregning

for

and the other. 2.6 Related parties

2.6 Nærstående parter

Parties are related if one party has the ability, directly or

Partene er nærstående hvis en part har mulighet til, direkte

indirectly, to control the other party or exercise significant

eller indirekte, å kontrollere den annen part eller har betydelig

influence over the party in making financial and operating

innflytelse over foretakets finansielle og driftsmessige

decisions. Parties are also related if they are subject to

beslutninger. Partene er også nærstående dersom de er

common control or common significant influence.

gjenstand for felles kontroll eller felles betydelig innflytelse.

Transactions with related parties are disclosed in note 27.

Transaksjoner med nærstående parter er beskrevet i note 27.

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

2.7 Revenue recognition

2.7 Inntektsføring

The Group recognizes revenue as the Group fulfills a delivery

Konsernet regnskapsfører en inntekt etter hvert som konsernet

obligation upon transfer of goods or services to the customer.

oppfyller en leveringsforpliktelse ved overføring av vare eller tjeneste til kunden.

The Group's operating revenues are related to the following

Konsernets

income streams;

inntektsstrømmer;

• Shipbuilding

• Skipsbygging

• Repair and maintenance of ships

• Reparasjon og vedlikehold av skip

• Sale of ship electrical systems and accompanying

• Salg av skipselektriske systemer og medfølgende etter

aftermarket activity • Sale of ship design that is also combined with equipment deliveries • Design and Engineering and sale of systems for ballast water treatment.

driftsinntekter

knyttet

til

følgende

markedsaktivitet • Salg

skipsdesign

som

også

kombineres

med

utstyrsleveranser • Design, engineering og levering av system for rensing av ballastvann

• Hire of labor

• Utleie av arbeidskraft

Shipbuilding

Skipsbygging

Shipbuilding contracts are based on industry standards. A

Kontrakter for bygging av skip er basert på bransjestandard.

contract is entered into for each ship, where the ship to be

Det inngås en kontrakt for hvert skip, der skipet som skal

built is identified through a building number. If, as part of a

bygges blir identifisert gjennom et byggenummer. Dersom

total contract negotiation, several contracts with the same

det som en del av en samlet kontraktsforhandling blir inngått

customer are entered into, these are assessed together.

flere kontrakter med samme kunde vurderes disse samlet.

The contracts define the transaction price but include clauses that

Kontraktene definerer transaksjonspris, men inneholder

may result in an adjustment of the transaction price as a result

klausuler som kan medføre justering av transaksjonsprisen

of delayed delivery or deviation from agreed specifications.

som følge av forsinket levering eller avvik fra avtalte

The maximum transaction price adjustment is defined in the

spesifikasjoner. Maksimal justering av transaksjonspris er

contracts, and normally constitutes a small part of the transaction

definert i kontraktene, og utgjør normalt en liten del av

price. As the adjustment clauses are rarely triggered and can only

transaksjonsprisen. Da justeringsklausulene sjelden blir utløst,

lead to limited transaction price adjustments, the contract price is

og kun kan føre til begrensede justeringer av transaksjonspris,

used as the transaction price, unless one has specific information

benyttes kontraktsprisen som transaksjonspris, med mindre en

that the adjustment clauses are triggered.

har konkret informasjon om at justeringsklausulene blir utløst.

The ships being built are without alternative use as a result of

Skipene som bygges er uten alternativ bruk som følge

contractual limitations, as the customer has the right to have

av kontraktsmessige begrensninger, da kunden har rett

the ship delivered with the building number as defined in the

til å få levert skipet med byggenummeret som definert i

contract. A ship is registered with the building number when the

kontrakten. Et skip blir registret med byggenummer når

construction work starts. The customer can only terminate the

konstruksjons arbeidet starter. Kunden kan kun si opp

contract as a result of a breach by Havyard. The Group may

kontrakten som følge av mislighold fra Havyard. Konsernet

otherwise require that the ship be completed and force the

kan ellers kreve å gjøre skipet ferdig og tvinge kunde til å

customer to take delivery, which means that one is entitled to

ta levering, noe som medfører at en har rett til betaling

payment for work performed throughout the contract period.

for utført arbeid gjennom hele kontraktsperioden. I

In some cases, the customer is entitled to cancel the ship at an

enkelte tilfeller gis kunden rett til å avbestille skipet i en

early stage of the project, against an agreed compensation.

tidlig fase av prosjektet, mot en avtalt kompensasjon.

The compensation will be sufficient to cover accrued costs

Kompensasjonen vil være tilstrekkelig til å dekke påløpte

plus reasonable profits for the period the customer can

kostnader pluss rimelig fortjeneste for perioden kunden

cancel. As a result of the vessels being without alternative use

kan avbestille. Som følge av at skipene er uten alternativ

and the group is entitled to payment for work performed, the

bruk og konsernet har rett til betaling for utført arbeid skal

transaction price shall be recognized as income over time.

transaksjonsprisen inntektsføres over tid.

The Group uses accrued costs against expected total costs as

Konsernet

progress targets. Relevant costs in the assessment are costs

totalkostnader som fremdriftsmål. Relevante kostnader i

that are directly related to the individual project and costs

vurderingen er kostnader som er direkte knyttet til det enkelte

bruker

påløpte

kostnader

mot

forventet

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

that can be attributed to the contract's activity in general and

prosjekt og kostnader som kan henføres til kontraktens

can be allocated to the contract. This includes labor costs

aktivitet generelt og kan allokeres til kontrakten. Dette

(including construction supervision), the cost of materials used

omfatter: lønnskostnader (inkludert byggestilsyn), kostnadene

in the construction and equipment acquired, depreciation

for materialer brukt i konstruksjonen og anskaffet utstyr,

of equipment used on the contract, the cost of design and

avskrivninger på utstyr som brukes på kontrakten, kostnadene

technical assistance directly related to the contract. For a

ved design og teknisk assistanse som er direkte knyttet til

production that is performed by subcontractors, a concrete

kontrakten. For produksjon som utføres av underleverandører

assessment is made in relation to when one takes over control

gjøres det en konkret vurdering i forhold til når en overtar

of what subcontractors manufacture. Depending on the facts

kontroll over det underleverandører tilvirker. Avhengig av

and contract terms, this can be both as the subcontractor

faktum og kontraktsvilkår kan dette både være etter hvert

produces or when there is a physical delivery of the sub-

som underleverandør produserer eller når det skjer en fysisk

contractor.

levering av det underleverandøren tilvirker.

If contracts for several similar vessels have been entered into

Dersom det er inngått kontrakter for flere like skip i en

in a total contract package, the series rules are used in IFRS

samlet kontrakts pakke anvendes seriereglene i IFRS 15 og

15 and the progress is assessed together.

fremdriften vurderes samlet.

The same costs as described above are included in the

De samme kostnadene som beskrevet over inngår i

assessment of whether one has a loss contract and the associated

vurdering av om en har en tapskontrakt og tilhørende måling

measurement of loss contracts. Provisions for loss contracts are

av taps kontrakter. Avsetning for tapsbringende kontrakter

recognized when the group's expected income from a contract

innregnes når konsernets forventede inntekter fra en kontrakt

is lower than unavoidable costs incurred to meet the obligations

er lavere enn uunngåelige kostnader som påløper for å

under the contract. Costs due to errors in production or abnormal

innfri forpliktelsene etter kontrakten. Kostnader ved feil i

wastage of material are treated as period costs and do not

produksjonen eller unormalt svinn av material behandles som

generate progress. Since there is greater uncertainty in measuring

periodekostnad og danner ikke fremdrift. Som følge av at det

the outcome of the contract in the early phase of production,

er større usikkerhet i måling av utfallet av kontrakten i tidlig

change orders will rarely be considered as a separate delivery

fase av produksjonen, vil endringsordrer sjelden regnes som

obligation. Change orders are therefore normally accounted for

en egen leveringsforpliktelse. Endringsordrer regnskapsførers

as a change of existing contract.

derfor normalt som en endring av eksisterende kontrakt.

Payment terms for shipbuilding contracts vary somewhat

Betalingsvilkår for skipsbyggingskontrakter varierer noe

depending on the ship type. 30% payment during construction

avhengig av skipstype. 30% betaling i løpet av byggetiden og

and 70% on handover to the customer is most common.

70% ved overlevering til kunde er mest utbredt.

Ship repair and maintenance

Reparasjon og vedlikehold av skip

Contracts for the repair and maintenance of ships usually have

Kontrakter for reparasjon og vedlikehold av skip har som

a variable payment facility where customers can pay for the

oftest et variabelt vederlag der kunde betaler for antall timer

number of hours and use of materials with a supplement. Larger

og forbruk av materiell med et påslag. Større prosjekter

projects may be based on fixed price. The contracts normally

kan være basert på fastpris. Kontraktene har normalt

have a duration of a few weeks. For variable-contract contracts,

en varighet på noen uker. For kontrakter med variabelt

the amount that one has the right to invoice on the balance

vederlag inntektsføres det beløpet en har rett til å fakturere

sheet date is recognized as income. For fixed-price contracts, a

på balansedagen. For kontrakter med fastpris benyttes en

propulsion model similar to that for shipbuilding is used.

fremdrifts modell tilsvarende som for skipsbygging.

Sale of ship electrical systems and mechanical systems

Salg av skipselektriske systemer og mekaniske systemer

The revenue streams can be described as system deliveries

Inntektsstrømmene kan beskrives som systemleveranser der

where one designs a system specific to the customer's needs.

en designer et system spesifikt for kundens behov. Systemene

The systems consist of many components that can be purchased

består av mange komponenter som kan kjøpes enkeltvis fra

individually from different suppliers. The Group's obligation in

ulike leverandører. Konsernets forpliktelse i kontrakten med

the contract with the customer is to deliver an integrated system

kunden er å levere et integrert system der alle komponentene

where all the components function as a whole. As a result, each

fungerer som en helhet. Som følge av dette anses hver

system delivery is considered as a delivery obligation.

systemleveranse som en leveringsforpliktelse.

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

The contracts are based on fixed prices, but with corresponding

Kontraktene er basert på fastpris, men med tilsvarende

adjustment clauses as described under shipbuilding. The

justeringsklausuler som

contracts are recognized as income over time, as the systems

Kontraktene inntektsføres over tid, da systemene er uten

are without alternative use due to practical limitations (will

alternativ bruk som følge av praktiske begrensninger (vil

require a lot of resources to adapt to another customer) and

kreve mye ressurser å tilpasse til annen kunde) og en har rett

one is entitled to payment for work performed as a result of a

til betaling for utført arbeid som følge av at kunde kun kan

customer being able to cancel only on the seller's breach.

avbestille ved mislighold fra selgers side.

The Group uses the same progress targets as for shipbuilding

Konsernet bruker samme fremdriftsmål som for skipsbygging

Payment terms for these contracts are usually linked to

Betalingsvilkår for disse kontraktene er normalt knyttet til

milestones in the contract.

milepæler i kontrakten.

Aftermarket for ship-equipement

Ettermarked for skips-utstyr

Contracts for aftermarket for ship electrical systems and

Kontrakter for etter marked for skipselektriske systemer og

mechanical systems for handling fish are entered into when

mekaniske systemer for håndtering av fisk inngås når den

the individual delivery takes place, where the price is agreed

enkelte leveranse finner sted, der pris avtales fra leveranse

from delivery to delivery. The contracts are normally based on

til leveranse. Kontraktene er normalt basert på medgått

time spent and the consumption of materials. No contracts are

tid og forbruk av materiell. Det inngås ikke kontrakter som

entered into that include all aftermarket work against a fixed

omfatter alt etter markedsarbeid mot et fast avtalt vederlag

agreed remuneration for a period of time. The group recovers

for en tidsperiode. Konsernet inntektsfører det en har rett til å

it one has the right to invoice on the balance sheet date.

fakturere på balansedagen.

Sale of ship design, possibly combined with equipment packages.

Salg av skipsdesign, eventuelt kombinert med utstyrspakker

When selling ship design, the customer is entitled to build a

Ved salg av skipsdesign får kunden rett til å bygge et deﬁnert

deﬁned number of ships (normally 1) based on a concept

antall skip (normalt 1) basert på et konsept utviklet av

developed by Havyard. This is considered a license.

Havyard. Dette anses for å være en lisens. Videre er konsernet

Furthermore, the Group is obliged to deliver a signiﬁcant

forpliktet til å levere et betydelig antall tegningspakker

number of drawing packages with a speciﬁed level of detail.

med en spesiﬁsert detaljeringsgrad. På tidspunkt for

At the time of entering into a contract, the ship's speciﬁcations

kontraktsinngåelse er skipets spesiﬁkasjoner deﬁnert, og det

are deﬁned and there are some general drawings. After the

eksisterer noen overordnede tegninger. Etter at kontrakt er

contract is signed, a more detailed design work is carried

signert utføres et mer detaljert tegnings arbeid i samsvar med

out in accordance with the speciﬁcations in the contract.

spesiﬁkasjonene i kontrakten. Etter ledelsens vurdering er

According to management's assessment, the license is not

ikke lisensen distinkt fra det etterfølgende tegnings arbeidet.

distinct from the subsequent design work. The combined

Den kombinerte leveringsforpliktelsen fremstår primært som

delivery obligation appears primarily as a service, which is to

en tjeneste, som skal regnskapsførers basert på de generelle

be accounted for based on the general rules in IFRS 15.

reglene i IFRS 15.

At the time of contract signing, customers will have access

På tidspunkt for kontraktsignering får kunde tilgang til en

to a number of overall drawings. The detailed drawings

del overordnede tegninger. Etterfølgende tegningsarbeid

are sent to the customer as they are ﬁnished. The drawings

oversendes til kunde etter hvert som det er ferdige.

made are without alternative use for Havyard, as it is highly

Tegningsarbeidet er uten alternativ bruk for Havyard da

unlikely that a different customer would like to order design

det er svært lite sannsynlig at en annen kunde ønsker å

of an identical vessel. The customer does not have the right

bestille design av et identisk skip. Kunden kan normalt ikke

to cancel the contract of other reasons than the Havyards's

kansellere kontrakten av andre grunner enn manglende

failure to perform as promised. The performance obligation

kontraktsoppfyllelse fra Havyard, og en har følgelig rett til

for design is therefore recognized over time in accordance

betaling for utført arbeid. Leveringsforpliktelsen knyttet til

with IFRS 15.35c.

desing inntektsføres derfor over tid i samsvar med IFRS 15.35c.

Some design contracts are combined with delivery of

Enkelte

equipment packages. The equipment packages may contain

equipment manufactured by Havyard-companies and / or

produsert av Havyard-selskaper og/eller andre eksterne

other external suppliers. Such combined contracts include

leverandører. Slike kombinerte kontrakter inneholder mer

more than one delivery obligation, meaning both design

enn en leveringsforpliktelse, herunder både design og opp til

designkontrakter

utstyrspakker.

beskrevet under skipsbygging.

kombineres

Utstyrspakkene

kan

med

leveranse

inneholde

utstyr

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

and up to several different types of ship equipment. Furthermore,

ﬂere forskjellige typer av skipsutstyr. Videre vil utstyrspakken

the equipment package will normally contain several types of

normalt inneholde ﬂere typer utstyr som representerer separate

equipment that represent separate performance obligations.

leveringsforpliktelser. Eksempler på dette kan være motor,

Examples of this motor be engine, propeller, navigation system

propeller, navigasjonssystem etc. Også her har Havyard

etc. Havyard has an enforceable right to payment also for the

rett til betaling som følge av at kontraktene generelt er ikke

equipment, as the contracts in general is non-cancellable. Some

kansellerbare. Noe av utstyret kan være «skreddersøm» for det

of the equipment may be “tailor made” for the speciﬁc project,

aktuelle prosjektet, og vanskelig å modiﬁsere eller foreta salg

and difficult to modify or resale for alternative use, while other

for alternativ bruk, mens annet utstyr kjennetegnes mer av å

equipment types are more off the shelf products. An equipment

være standardmodeller. En utstyrspakke kan følgelig både

package could therefore include performance obligations that

inneholde leveringsforpliktelser som inntektsføres over tid og

are recognized both over time and point in time. Transfer of

leveringsforpliktelser som inntektsføres på leveringstidspunktet.

control for the equipment that is recognized point in time would

Overføring av kontroll for utstyr som inntektsføres på et tidspunkt

normally be when the equipment arrives at the customer’s yard.

vil normalt være når utstyret ankommer kundens verft.

Hire of labor

Utleie av arbeidskraft

Lease of labor is normally based on elapsed time. For such projects,

Utleie av arbeidskraft er normalt basert på medgått tid. For

the Group recovers the income it has the right to invoice on the

slike prosjekter inntektsfører konsernet det en har rett til å

balance sheet date (number of hours delivered x hourly rate).

fakturere på balansedagen (antall timer levert x timesats).

2.8 Taxes

2.8 Skatt

Tax expense for the period comprises current and deferred tax.

Skattekostnaden for en periode består av betalbar og utsatt

Tax is recognized in the income statement, except to the extent

skatt. Skatt blir resultatført, bortsett fra i den grad at den

that it relates to items recognized directly in equity. In this case,

relaterer seg til poster som er ført direkte mot egenkapitalen.

the tax is also recognized in equity, respectively.

I dette tilfellet, blir skatten også ført mot egenkapitalen.

The current income tax charge is calculated on the basis of the tax

Skattekostnaden beregnes på grunnlag av de skattemessige lover

laws enacted or substantively enacted at the balance sheet date

som er vedtatt, eller i all hovedsak er vedtatt på balansedagen i

in the countries where the company’s subsidiaries and associates

de land der konsernets datterselskaper eller tilknyttede selskap

operate and generate taxable income. Management periodically

opererer og genererer skattepliktig inntekt. Ledelsen vurderer

evaluates positions taken in tax returns with respect to situations

skatteposisjonene i konsernet med hensyn til situasjoner der

in which applicable tax regulation is subject to interpretation. It

gjeldende skattelover er gjenstand for fortolkning. Konsernet

establishes provisions where appropriate on the basis of amounts

etablerer avsetninger der dette er hensiktsmessig på grunnlag av

expected to be paid to the tax authorities.

beløp som forventes å bli betalt til skattemyndighetene.

Deferred income tax is recognized, on temporary differences

Utsatt skatt regnskapsføres for midlertidige forskjeller mellom

arising between the tax bases of assets and liabilities and their

skattemessige verdier på eiendeler og gjeld, og balanseverdier

carrying amounts in the consolidated financial statements.

i konsernregnskapet. Utsatt skatt innregnes ikke hvis den

However, the deferred income tax is not accounted for if it arises

oppstår ved første gangs balanseføring av en gjeld- eller

from initial recognition of an asset or liability in a transaction other

eiendelspost i en annet enn en virksomhetssammenslutning

than a business combination that at the time of the transaction

transaksjon som på transaksjonstidspunktet hverken påvirker

affects neither accounting nor taxable profit nor loss. Deferred

regnskapsmessig eller skattemessig resultat. Utsatt skatt

income tax is determined using tax rates (and laws) that have

fastsettes ved bruk av skattesatser (og skatteregler) som er

been enacted or substantially enacted by the balance sheet date

vedtatt eller i det vesentlige er vedtatt på balansedagen, og

and are expected to apply when the related deferred income tax

som antas å skulle benyttes når den utsatte skattefordelen

asset is realized or the deferred income tax liability is settled.

realiseres eller når den utsatte skatten gjøres opp.

Deferred income tax assets are recognized only to the extent that

Utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig

it is probable that future taxable profit will be available against

at fremtidig skattbar inntekt vil foreligge, og at de midlertidige

which the temporary differences can be utilized. Deferred income

forskjellene kan utnyttes. Utsatt skatt beregnes på midlertidige

tax is provided on temporary differences arising on investments

forskjeller fra investeringer i datterselskaper og tilknyttede

in subsidiaries and associates, except where the timing of the

selskaper, bortsett fra når tidspunktet for reversering av de

reversal of the temporary difference is controlled by the group

midlertidige forskjellene er kontrollert av gruppen, og det er

and it is probable that the temporary difference will not reverse in

sannsynlig at den midlertidige forskjellen ikke vil reverseres i

the foreseeable future.

overskuelig fremtid.

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

Deferred income tax assets and liabilities are offset when

Utsatt skatt nettoføres når det foreligger en juridisk

there is a legally enforceable right to offset current tax assets

rett til å motregne utsatt skattefordel mot utsatt skatt i

against current tax liabilities and when the deferred income

balansen og dersom den utsatte skatten på eiendeler og

taxes assets and liabilities relate to income taxes levied by

forpliktelser knyttet til inntektsskatt som ilegges av samme

the same taxation authority on either the taxable entity or

skattemyndighet på enten skattepliktige enhet eller annen

different taxable entities where there is an intention to settle

skattepliktige enheter hvor det er en intensjon å nettoføre

the balances on a net basis.

utestående balanse.

2.9 Property, plant and equipment

2.9 Eiendom, anlegg og utstyr

Property, plant and equipment is stated in the balance sheet

Varige

at cost, net of accumulated depreciation and accumulated

anskaffelseskost,

impairment losses, if any. Cost includes expenditures that are

og eventuelle akkumulerte nedskrivninger. Kostnadene

directly attributable to the acquisition of the item of property,

inkluderer utgifter som er direkte knyttet til anskaffelsen av

plant and equipment.

enhet av eiendom, anlegg og utstyr.

Depreciation is calculated on a straight-line basis over the

Avskrivning beregnes lineært over estimert utnyttbar levetid

estimated useful lives of the assets as follows:

for eiendeler som følger:

- Land and buildings 10-40 years

- Tomter og bygninger 10-40 år

- Machinery 3-10 years

- Maskiner 3-10 år

- Operating equipment 3- 10 years

- Driftsutstyr 3-10 år

When significant parts of property and equipment are required

Når vesentlige deler av eiendom og utstyr må erstattes ved

to be replaced at intervals, the Group recognizes such parts

jevne intervaller, anser konsernet slike deler som individuelle

as individual assets with specific useful lives and depreciates

eiendeler med bestemt levetid og avskriver dem deretter.

them accordingly. All other repair and maintenance costs are

Alle andre reparasjons - og vedlikeholdskostnader føres over

recognized in profit and loss as incurred.

resultatet når de påløper.

An item of property and equipment and any significant part

En gruppe av eiendom og utstyr og andre vesentlige parter

initially recognized is derecognized upon disposal or when

som er innregnet, fraregnes ved salg eller når det forventes

no future economic benefits are expected from its use or

ingen fremtidige økonomiske fordeler fra bruk eller avhending.

disposal. Any gain or loss arising on derecognition of the

Eventuelle gevinster eller tap ved fra regning (beregnet som

asset (calculated as the difference between the net disposal

forskjellen mellom netto salgssum og balanseført verdi av

proceeds and the carrying amount of the asset) is included

eiendelen) inkluderes i resultatregnskapet når eiendelen

in the income statement when the asset is derecognized. The

er fraregnet. Restverdier, levetid og avskrivningsmetoder

residual values, useful lives and methods of depreciation of

av eiendom og utstyr gjennomgås ved utgangen av hvert

property and equipment are reviewed at each financial year

regnskapsår og justeres når det er aktuelt.

driftsmidler

regnskapsføres

fratrukket

akkumulerte

balansen

til

avskrivninger

end and adjusted prospectively, if appropriate. 2.10 Impairment of property, plant and equipment

2.10 Nedskrivning av eiendom, anlegg og utstyr

Assessment of indications that assets may be impaired is

Vurdering av indikasjoner på at eiendelenes verdi kan være

made at the end of each reporting period. If indications exist,

redusert er gjort ved utgangen av hver rapporteringsperiode. Hvis

recoverable amount of the asset is estimated. If carrying

slike indikasjoner foreligger, blir gjenvinnbart beløp av driftsmidlene

value exceeds the estimated recoverable amount, the asset

estimert. Hvis balanseført verdi er høyere enn estimert gjenvinnbart

is written down to its recoverable amount. Recoverable

beløp, blir det foretatt nedskrivning til gjenvinnbart beløp.

amount is the higher of fair value less costs to sell and value

Gjenvinnbart beløp er det høyeste av virkelig verdi med fradrag

in use. The write-down may be reversed by up to an amount

for salgskostnader og bruksverdi. Nedskrivningen kan reverseres

corresponding to the write-down, if the book value is lower

oppad til et beløp tilsvarende nedskrivningen dersom balanseført

than the recoverable amount.

verdi er lavere enn gjenvinnbart beløp.

2.11 Intangible assets

2.11 Immaterielle eiendeler

Intangible assets acquired separately are measured on initial

Immaterielle

recognition at cost. The cost of intangible assets acquired

førstegangsinnregning til kostpris. Kostnaden ved immaterielle

in a business combination is their fair value at the date of

eiendeler ervervet i en virksomhetssammenslutning er virkelig

acquisition. Following initial recognition, intangible assets

verdi på oppkjøpstidspunktet. Etter førstegangsinnregning

eiendeler

ervervet

separat

måles

ved

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

are carried at cost less any accumulated amortization

føres immaterielle eiendeler til kost fratrukket akkumulerte

and accumulated impairment losses. Internally generated

avskrivninger

intangible assets, excluding capitalized development costs,

genererte immaterielle eiendeler, med unntak av balanseførte

are not capitalized and expenditure is reflected in profit and

utviklingskostnader, balanseføres ikke, og utgiftene er reflektert

loss in the period in which the expenditure is incurred.

i resultatregnskapet i den perioden utgiftene pådras.

The useful lives of intangible assets are assessed as either finite

Forventet levetid for immaterielle eiendeler er vurdert som

or indefinite. Intangible assets with finite lives are amortized

enten begrenset eller ubegrenset. Immaterielle eiendeler med

over the useful economic life and assessed for impairment

begrenset levetid avskrives over økonomisk levetid og vurderes

whenever there is an indication that the intangible asset may

for verdifall når det foreligger indikasjoner på at verdifall har

be impaired. The amortization period and the amortization

funnet sted. Avskrivningsperioden og avskrivningsmetoden

method for an intangible asset with a finite useful life are

for en immateriell eiendel med begrenset levetid vurderes

reviewed at least at the end of each reporting period. The

som et minimum på slutten av hver rapporteringsperiode.

amortization expense on intangible assets with finite lives is

Avskrivninger på immaterielle eiendeler med begrenset levetid

recognized in the income statement as the expense category

blir innregnet i resultatregnskapet i kostnadsgruppen som er i

that is consistent with the function of the intangible assets.

samsvar med funksjonen til de immaterielle eiendelene.

Intangible assets with indefinite useful lives are not amortized,

Immaterielle eiendeler med ubegrenset levetid avskrives ikke,

but are tested for impairment annually, either individually or

men testes for verdifall årlig, enten individuelt eller for den

at the cash-generating unit level. The assessment of indefinite

kontantgenererende enheten. Vurderingen av ubegrenset

life is reviewed annually to determine whether the indefinite

levetid vurderes årlig for å avgjøre om ubegrenset levetid

life continues to be supportable. If not, the change in useful

fremdeles er gyldig. Hvis ubegrenset levetid ikke lenger er

life from indefinite to finite is made on a prospective basis.

gyldig, endres levetid fra ubegrenset til begrenset.

Research and development costs (R&D)

Forsknings og utviklingskostnader (FOU)

Research costs are expensed as incurred. Development

Forskning

expenditures on an individual project are recognized as an

utviklingsaktiviteter for enkelte prosjekter anses som en

intangible asset when the Group can demonstrate:

immateriell eiendel når konsernet kan påvise:

- The technical feasibility of completing the intangible asset

- Den tekniske gjennomførbarheten av å fullføre den immaterielle

so that it will be available for use or sale.

eiendelen slik at den vil være tilgjengelig for bruk eller salg.

- Its intention to complete and its ability to use or sell the asset.

- Dens hensikt å fullføre, og dens evne til å bruke eller selge

akkumulerte

kostnadsføres

når

nedskrivninger.

påløper.

Internt

Utgifter til

eiendelen. - How the asset will generate future economic benefits.

- Hvordan eiendelen vil generere fremtidige økonomiske fordeler.

- The availability of resources to complete the asset.

- Tilgjengeligheten av ressurser for å ferdigstille eiendelen.

- The ability to measure reliably the expenditure during

- Muligheten til å måle kostnaden under utvikling pålitelig.

development. Following initial recognition of the development expenditure

Etter førstegangsinnregning av utviklingskostnaden som

as an asset, the cost model is applied requiring the asset to

en eiendel, anvendes kostnadsmodellen som krever at

be carried at cost less any accumulated amortization and

eiendelen blir innregnet til kost fratrukket akkumulerte

accumulated impairment losses. Amortization of the asset

avskrivninger og akkumulerte nedskrivninger. Amortisering

begins when development is complete and the asset is

av eiendelen begynner når utviklingen er fullført, og

available for use. It is amortized over the period of expected

eiendelen er tilgjengelig for bruk. Eiendelen blir avskrevet

future benefit. Amortization is recorded in cost of sales. During

over perioden for forventet fremtidig nytte. Avskrivning

the period of development, the asset is tested for impairment

inkluderes i varekostnader. I løpet av perioden for utviklingen

annually.

er det foretatt årlig test for verdifall.

The main part of the research and development costs that

Hovedandelen av de aktiverte utviklingskostnadene er

are recognized as an intangible asset are related to the

relatert til utviklingen av nye skipsdesign og system for

development of new ship designs and systems for ballat water

rensing av ballastvann.

treatment.

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

2.12 Goodwill

Excess value resulting from acquisition of an enterprise that

Merverdi ved kjøp av virksomhet som ikke kan allokeres til

cannot be allocated to identifiable assets or liabilities on the

identifiserbare eiendeler eller gjeldsposter på datoen for

date of acquisition is classified as goodwill in the balance

oppkjøpet, er klassifisert som goodwill i balansen. Goodwill

sheet. Goodwill is calculated on a 100 % ownership. As regards

er beregnet på 100 % eierandel. Når det gjelder investeringer

investments in associated companies, goodwill is included in

i tilknyttede selskaper er goodwill inkludert i kostprisen til

the cost price of the investments.

investeringen.

Goodwill is not amortized, but an annual assessment is made

Goodwill avskrives ikke, men en årlig vurdering gjøres for

to evaluate whether the value can be justified in relation to

å vurdere om verdien kan forsvares i forhold til fremtidig

future earnings. The goodwill are assessed at each closing

inntjening.

of accounts. An assessment is made whether the discounted

år. En vurdering gjøres av hvorvidt de neddiskonterte

cash flow relating to goodwill exceeds the value of the

kontantstrømmene relatert til goodwill er større enn goodwill i

goodwill recognized in the accounts. If the discounted cash

regnskapet. Dersom den diskonterte kontantstrømmen er lavere

flow is lower than the recognized value, goodwill will be

enn regnskapsført verdi, vil goodwill bli nedskrevet til høyeste

written down to the higher of value in use and fair value less

av bruksverdi og virkelig verdi minus salgskostnader. Goodwill

cost to sell. Goodwill is allocated to cash generating units

allokeres til kontantgenererende enheter ved vurdering av

(CGUs) for the purpose of impairment testing. The CGUs used

nedskrivningsbehov. De kontantgenererende enhetene som

in the goodwill assessment are described in note 11.

benyttes i goodwill vurderingene er beskrevet i note 11.

2.13 Borrowing costs

2.13 Lånekostnader

Borrowing costs directly attributable to the acquisition,

Lånekostnader som er direkte henførbare til anskaffelse,

construction or production of an asset that necessarily takes a

bygging eller produksjon av en eiendel som krever en lang

substantial period of time to get ready for its intended use or

periode for å bli klar for påtenkt bruk eller salg, er balanseført

sale are capitalized as part of the cost of the respective assets.

som en del av prisen for de respektive eiendeler. Alle andre

All other borrowing costs are expensed in the period in which

lånekostnader kostnadsføres i den perioden de oppstår.

they occur. Borrowing costs consist of interest and other costs

Lånekostnader består av renter og andre kostnader som

that an entity incurs in connection with the borrowing of funds.

et foretak pådrar seg i forbindelse med låneopptaket.

Interest on construction loans for vessels under construction

Byggelånsrenter for skip under bygging presenteres som

are presented as material in the income statement.

varekostnad i resultatregnskapet.

2.14 Inventories

2.14 Varelager

nventories of purchased goods are valued at the lower of

Lager av innkjøpte varer er verdsatt til det laveste

acquisition cost and net realizable value. Net realizable value

is the estimated sales price in the ordinary course of business,

realisasjonsverdi er estimert salgspris i ordinær virksomhet,

less estimated costs of completion and estimated costs to

fratrukket estimerte utgifter til ferdigstillelse og estimerte

sell. The acquisition cost is assigned using the FIFO method

salgskostnader. Anskaffelseskost tilordnes ved bruk av FIFO

and includes expenses incurred on acquisition of the goods

metoden og inkluderer utgifter påløpt ved anskaffelse

and the cost of bringing the goods or their present state and

av varene og kostnader for å bringe varene eller deres

location. Finished goods and work in progress are valued at

nåværende tilstand og plassering. Ferdigvarer og varer i

full cost.

arbeid er vurdert til selvkost.

2.15 Treasury shares

2.15 Egne aksjer

Own equity instruments that are reacquired (treasury shares)

Egne egenkapitalinstrumenter som kjøpes tilbake (egne

are recognized at cost and deducted from equity. No gain

aksjer) er regnskapsført til anskaffelseskost og reduserer

or loss is recognized in profit or loss on the purchase, sale,

egenkapitalen. Ingen gevinst eller tap innregnes i resultatet

issue or cancellation of the Group’s own equity instruments.

ved kjøp, salg, utstedelse eller kansellering av konsernets

Any difference between the carrying amount and the

egne egenkapitalinstrumenter. Differanse mellom kjøpspris

consideration, if reissued, is recognized in retained earnings.

og salgspris dersom aksjene selges igjen, regnskapsførers som

Voting rights related to treasury shares are nullified for the

korreksjon i opptjent kapital. Stemmerett knyttet til egne aksjer

Group and no dividends are allocated to them.

blir nullet for konsernet og det fordeles ikke utbytte til de.

2.16 Contract assets and liabilities

2.16 Kontraktseindeler og forpliktelser

Recognized revenue within the scope of IFRS 15 are

Inntektsført beløp for inntekter innenfor virkeområdet IFRS

Goodwill vurderes ved

anskaffelseskost

netto

utgangen

av hvert

realisasjonsverdi.

Netto

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

presented as a contract asset in the balance sheet if the right

15 presenteres som kontrakts eiendeler i balansen, dersom

to payment is conditional of future performance (usually to

rett til betaling er betinget av ytterligere leveranser (typisk

complete the project). If the right to payment is unconditional,

ferdigstillelse av prosjekt). Dersom en har en ubetinget rett

the recognized amount is presented as accounts receivable.

til betaling presenteres inntektsført beløp som kundefordring.

Advance payments received are presented as a reduction of

Mottatte forskudd føres som reduksjon i kontrakts eiendel for

the contract asset on a contract level. If advance payments

den enkelte kontrakt. Dersom mottatte forskudd fra kunde

received are higher than recognized revenue for a specific

er større enn inntektsført beløp for en kontrakt, presenteres

contract, the net is presented as a contract liability in the

dette som en netto kontraktsforpliktelse i balansen. Kreditt

balance sheet. Credit loss of contract assets are similar to

tap for kontrakts eiendeler vurderes tilsvarende som for

those for accounts receivable.

kundefordringer.

2.17 Financial Instruments

2.17 Finansielle instrumenter

Derivative instruments

Derivater

The Group's derivatives are measured at fair value. Gains

Konsernets derivater måles til virkelig verdi. Gevinster og tap

and losses on currency derivatives related to operations are

på valutaderivater knyttet til driften inngår i driftsresultatet.

included in operating profit. If the derivatives are used as a

Dersom derivatene benyttes som sikringsinstrument for

hedging instrument to secure a binding agreement, a change

å sikre en bindende avtale, presenteres verdiendring for

in value is presented for both the hedging instrument and the

både sikringsinstrument og objekt på samme linje som

object on the same line as the underlying transaction. Interest

underliggende

rate derivatives and other currency derivatives are presented

valutaderivater presenteres som finansposter. Derivater

as financial items. Derivatives are classified as current assets

klassifiseres som omløpsmidler/kortsiktig gjeld, med mindre

/ current liabilities unless they mature more than 12 months

de forfaller mer enn 12 måneder etter balansedagen. I så fall

after the balance sheet date. In that case, they are classified

klassifiseres de som anleggsmidler/langsiktig gjeld.

transaksjon.

Rentederivater

andre

as fixed assets / long-term debt.

Investing in shares

Investering i aksjer

Investments in shares are measured at fair value through

Investering i aksjer måles til virkelig verdi over resultatet, med

profit or loss, with the exception of shares in associated

unntak av aksjer i tilknyttede selskaper.

companies.

Receivables

Fordringer

The Group maintains its accounts receivable and other

Konsernet holder sine kundefordringer og andre fordringer i en

receivables in a business model where the purpose is to

forretningsmodell der formålet er å inndrive kontraktsfestede

recover contractual cash flows, so that these are measured

kontantstrømmer, slik at disse måles til amortisert kost.

at amortized cost. Loans and receivables are measured at amortized cost. They

Utlån og fordringer måles til amortisert kost. De klassifiseres

are classified as current assets unless they mature more than

som omløpsmidler, med mindre de forfaller mer enn

12 months after the balance sheet date. In that case, they

12 måneder etter balansedagen. I så fall klassifiseres

are classified as fixed assets. Loans and receivables include

de som anleggsmidler. Utlån og fordringer inkluderer

"accounts receivable and other receivables", as well as cash

«kundefordringer og andre fordringer», samt kontanter

and cash equivalents in the balance sheet. Financial assets

og kontantekvivalenter i balansen. Finansielle eiendeler

are derecognised when the right to receive cash flows from

fraregnes når rettighetene til å motta kontantstrømmer fra

the investment ceases.

investeringen opphører.

Loan

Lån

Debts are measured at amortized cost. Loans are recognized

Gjeld måles til amortisert kost. Lån innregnes til virkelig

at fair value when the loan is disbursed, less transaction costs.

verdi når utbetaling av lånet finner sted, med fradrag

In subsequent periods, loans are recognized at amortized

for

cost calculated using the effective interest rate. The difference

regnskapsføres lån til amortisert kost beregnet ved bruk av

between the loan amount paid out (less transaction costs) and

effektiv rente. Forskjellen mellom det utbetalte lånebeløpet

the redemption value is thus recognized in the income statement

(fratrukket transaksjonskostnader) og innløsningsverdien

transaksjonskostnader.

etterfølgende

perioder

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

over the term of the loan. Effective interest is recognized in the

resultatføres dermed over lånets løpetid. Effektiv rente

income statement unless it is recognized in the balance sheet on

resultatføres med mindre det skal balanseføres ved kjøp/

the purchase / manufacture of a fixed asset or other qualifying

tilvirkning av et anleggsmiddel eller annen kvalifiserende

asset. Loans are classified as current liabilities unless there is an

eiendel. Lån klassifiseres som kortsiktig gjeld med mindre det

unconditional right to defer payment of the debt for more than

foreligger en ubetinget rett til å utsette betalingen av gjelden

12 months from the balance sheet date. First-year repayments

i mer enn 12 måneder fra balansedato. Første års avdrag på

on long-term debt are presented as short-term debt.

langsiktig gjeld presenteres som kortsiktig gjeld.

Financial instruments classified as equity

Finansielle instrumenter med egenskaper som egenkapital

The Group has raised two subordinated loans with a one-

Konsernet har tatt opp to ansvarlige lån med en ensidig rett til å

sided right not to repay interest or principal to investors. As a

ikke betale tilbake renter eller hovedstol til investorene. Som en

consequence of these conditions, the loans do not meet the

konsekvens av disse betingelsene, oppfyller ikke lånene kravene

requirements for financial responsibility and are included in the

til økonomisk ansvar og er inkludert i konsernets egenkapital

Group's equity as hybrid capital. Transaction costs and unpaid

som hybridkapital. Transaksjonskostnader og ubetalte renter

interest rates are presented as a reduction in retained earnings.

presenteres som en reduksjon i tilbakeholdt inntjening.

Accounts payable

Leverandørgjeld

Trade payables are recognized at fair value on initial

Leverandørgjeld innregnes til virkelig verdi ved første gangs

recognition. Accounts payable are classified as short-term if

balanseføring. Leverandørgjeld er klassifisert som kortsiktig

they fall due within one year or less. If this is not the case, it

dersom den forfaller innen ett år eller kortere. Dersom dette

is classified as long-term. Due to the short maturity, the face

ikke er tilfelle, klassifiseres det som langsiktig. Grunnet kort

value of the debt is considered to reflect fair value. Normally,

forfallstid er gjeldens pålydende ansett å gjenspeile virkelig

fair value will equal transaction price.

verdi. Normalt vil virkelig verdi være lik transaksjonspris.

In agreements that reduce the value of outstanding debt,

Ved avtaler som reduserer verdien på utestående gjeld

the value of the debt is reduced and recorded as income.

reduseres verdien av gjelden og føres som inntekt. Ved

Upon subsequent calculation of the value of the agreement,

etterfølgende kalkulasjon av verdien av avtalen føres

changes are entered as an adjustment of the debt with a

endringer som en justering av gjelden med motpost i

counter-item in the income statement.

resultatregnskapet.

2.18 Provisions

2.18 Avsetninger

Provisions are recognized when there is a present obligation

Avsetninger regnskapsførers når det foreligger en forpliktelse

(legal or constructive) as a result of a past event, it is probable

(rettslig eller selvpålagt) som en følge av en tidligere hendelse,

that the Group will be required to settle the obligation, and

hvor det er sannsynlig at konsernet må innfri forpliktelsen,

a reliable estimate can be made of the amount. Provisions

og et pålitelig estimat kan beregnes. Avsetninger er som

usually relates to warranties. Provisions for warranty-related

regel knyttet til garantier. Avsetninger for garantirelaterte

costs are recognized when the product is sold, or service

kostnader resultatføres når produktet selges eller tjenesten

provided to the customer. Initial recognition is based on

leveres til kunden. Førstegangsinnregning er basert på

historical experience. The initial estimate of warranty-related

historisk erfaring. Estimatet for garantirelaterte kostnader

costs is revised annually.

revideres årlig.

2.19 Cash flow statements

2.19 Kontantstrømoppstilling

The cash flow statements are based on the indirect method.

Kontantstrømanalysen er basert på den indirekte metode.

Cash equivalents are short-term, highly liquid investments

Kontantekvivalenter er kortsiktige, likvide plasseringer som

that are readily convertible to known amounts of cash and

umiddelbart kan konverteres til kjente kontantbeløp, og som

which are subject to an insignificant risk of changes in value.

er gjenstand for en ubetydelig risiko for verdiendringer.

2.20 Government grants

2.20 Offentlige tilskudd

Government grants are recognized when it is reasonably

Offentlige tilskudd regnskapsførers når det foreligger

certain that the company will meet the conditions stipulated

rimelig sikkerhet for at selskapet vil oppfylle vilkårene for

for the grants and that the grants will be received. Operating

tilskudd og at tilskuddene vil bli mottatt. Driftstilskudd

grants are recognized systematically during the grant period.

regnskapsførers systematisk i løpet av tilskuddsperioden.

Grants are deducted from the cost which the grant is meant

Tilskudd er trukket fra kostnadene som tilskuddet er ment å

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

to cover. Investment grants are capitalized and recognized

dekke. Investeringstilskudd balanseføres og innregnes på en

systematically over the asset’s useful life. Investment grants

systematisk måte over eiendelens levetid. Investeringstilskudd

are recognized as a deduction of the asset’s carrying amount.

regnskapsføres som et fradrag av anskaffelseskost.

2.21 Discontinued operations

2.21 Avhendet virksomhet

Discontinued operations are part of the Group sold or

Avhendet virksomhet er en del av konsernet som er solgt eller

classified as held for sale and represent a significant part of

klassifisert som holdt for salg og representerer en vesentlig

one of the Group's operations or geographical areas. The

del av en av konsernets virksomheter eller geografisk

results of the divested business are presented separately in

områder. Resultatene fra avhendet virksomhet presenteres

the income statement.

separat i resultatregnskapet.

3. SIGNIFICANT JUDGEMENTS AND ESTIMATES

3. VESENTLIGE REGNSKAPSESTIMATER OG VURDERINGER

The preparation of the Group's consolidated financial

Utarbeidelse av konsernregnskapet krever at ledelsen gjør

statements requires management to make judgments,

vurderinger, estimater og forutsetninger. Disse estimatene

estimates and assumptions. These estimates are based on

er basert på den faktiske underliggende virksomhet,

the actual underlying business, its present and forecast

dens nåværende og forventede lønnsomhet over tid, og

profitability over time, and expectations about external

forventninger om eksterne faktorer. Usikkerheten rundt disse

factors. Uncertainty about these assumptions and estimates

forutsetningene og estimatene kan resultere i utfall som

could result in outcomes that require a material adjustment

krever en vesentlig justering av den balanseførte verdien av

to the carrying amount of assets or liabilities affected in

eiendeler eller forpliktelser som berøres i fremtidige perioder.

future periods. The following judgements, estimates and assumptions have

Følgende vurderinger, estimater og forutsetninger har

the most significant risk of resulting in a material adjustment

den vesentligste risikoen for hendelser som resulterer i en

in the next financial statements:

vesentlig justering i de neste regnskapene:

Judgements

Vurderinger

3.1 Revenue recognition

3.1 Inntektsføring

To determine how the Group's customer contracts should be

For å avgjøre hvordan konsernets kundekontrakter skal

recognized as income, the management has made several

inntektsføres har ledelsen gjort flere kritiske vurderinger. De

critical assessments. The most central assessments are linked to;

mest sentrale vurderingene er knyttet til;

That the customers are not able to terminate the contracts

At kundene ikke har mulighet til å terminere kontraktene

except in situations where Havyard is in breach of its

bortsett fra i situasjoner der Havyard misligholder sine

contractual obligations or that the customer has been given

kontraktsfestede forpliktelser, eller at kunden er gitt en

an explicit right to terminate the contracts.

eksplisitt rett til å terminere kontraktene.

Sales of designs involve the transfer of a license. The

Salg av design involverer overføring av en lisens. Ledelsens

management's assessment is that the license comprises a small

vurdering er at lisensen omfatter en mindre del av det som

part of what is delivered and that it does not appear as distinct.

leveres og at denne ikke fremstår som distinkt.

Estimates and assumptions

Estimater og forutsetninger

3.2 Degree of completion and provision for loss contracts

3.2 Fullføringsgrad og avsetning for tapskontrakter

Havyard Group's business largely consists of executing

Havyard Group’s virksomhet består i stor grad av utførelse

revenue-recognition projects that are recognized over time.

av prosjekter med inntektsføring som innregnes over tid.

Revenue recognition over time is based on estimates and

Inntektsføring over tid baseres på estimater og vurderinger

assessments made at the discretion of management.

som er foretatt etter ledelsens beste skjønn.

Revenue recognition and cost estimates depend upon

Estimatene med størst påvirkning på inntektsføring knytter seg

variables such as steel prices, labor costs and availability, and

til vurdering av sluttprognose, fremdrift, variabelt vederlag,

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

other production inputs. The Group must also evaluate and

eventuelle tvister og uenigheter med reder. Vurderingenes

estimate the outcome of variation orders, contract claims and

omfang og kompleksitet medfører at faktisk dekningsbidrag

requests from customers to modify contractual terms which

ved prosjektenes avslutning kan avvike fra de vurderinger

can involve complex negotiations with customers. Generally,

som er gjort ved årsslutt. Vanligvis er estimater gjenstand

estimates are subject to a greater level of uncertainty when

for en større grad av usikkerhet når fartøydesignet er nytt i

a vessel design is new to The Group than if a vessel is being

konsernet enn om et fartøy bygges senere i en serie.

constructed later in a series. 3.3 Development costs

3.3 Utviklingskostnader

Development costs are only capitalized when the criteria for

Utviklingskostnader balanseføres kun når kriteriene for innregning

recognition as an asset are met, that is, it is probable that

som eiendel oppfylles, det vil si at det er sannsynlig at de

the expected financial benefits attributable to the asset will

forventede økonomiske fordelene som kan henføres til eiendelen

flow to the group, management has committed to finalize

tilflyter konsernet, ledelsen har forpliktet seg til å ferdigstille

the asset, has demonstrated that it is technically possible to

eiendelen, har demonstrert at det er teknisk mulig å ferdigstille

complete the asset. and acquisition cost can be measured

eiendelen og anskaffelseskost kan måles pålitelig. Aktivering av

reliably. Capitalization of costs is based on management's

kostnader er basert på ledelsens vurdering om at teknologisk og

assessment that technological and financial feasibility has

økonomisk gjennomførbarhet er bekreftet. Eiendelene avskrives

been confirmed. Expenses incurred at the research stage of

over utnyttbar levetid fra det tidspunktet eiendelene er tilgjengelig

the project, as well as maintenance and training expenses,

for bruk. Utgifter som påløper i forskningsstadiet av prosjektet,

are recognized as expenses as they are incurred. Expenses

samt vedlikeholdsutgifter og opplæringsutgifter, innregnes som

for development that do not meet the criteria for recognition

kostnad når de påløpter. Utgifter til utvikling som ikke oppfyller

in the statement of financial position are recognized as an

kriteriene for innregning i oppstillingen av finansiell stilling

expense when incurred. It has been capitalized MNOK 19.3 in

innregnes som kostnad når de påløper. Det er aktivert MNOK

2020 (MNOK 34.8 in 2019). On 31 December 2020, the book

19,3 i 2020 (MNOK 34,8 i 2019). Pr. 31. desember 2020 var bokført

value of capitalized development costs was MNOK 89.1 (31

verdi av aktiverte utviklingskostnader MNOK 89,1 (31. desember

December 2019: MNOK 85.1). See note 11.

2019: MNOK 85,8). Se note 11.

This amount includes significant investment in the development

Dette beløpet omfatter betydelige investeringer i utviklingen

of innovative ship design. The designs that are capitalized

av nyskapende skipsdesign. Designene som er balanseført i

in accordance with the accounting policy, are not specific

samsvar med regnskapsprinsippene, er ikke spesifikke design,

design, but relates to new technology/ solutions that are useful

men er knyttet til ny teknologi / løsninger som er nyttige for flere

for several future models and designs. Prior to being sold

framtidige modeller og design. Før de blir solgt i markedet vil

in the market it will need to obtain a safety certificate issued

de ha behov for å få et sikkerhetssertifikat utstedt av relevante

by the relevant regulatory authorities. The innovative nature

myndigheter Den nyskapende karakteren av produktet gir

of the product gives rise to some uncertainty as to whether

opphav til en viss usikkerhet med hensyn til om sertifikatet

the certificate will be obtained. The

main contributor for

vil oppnås. Den største bidragsyteren til aktivering i 2020 er

capitalization of development costs in 2020 is the developement

Norwegian Greentech for sluttføring av utvikling/testing av

of systems related to ballast water treatment systemes. The aim

system for ballastrensing med mål om endelig godkjenning

is to get final approval from US Coast Guard within June 2021.

fra US Coast Guard i løpet første halvår 2021.

3.4 Impairment of non-financial assets including goodwill

3.4 Verdifall på ikke-finansielle eiendeler, inkludert goodwill

An impairment exists when the carrying value of an asset

Et verdifall eksisterer når balanseført verdi på en eiendel eller

or cash generating unit (CGU) exceeds its recoverable

en kontantstrømgenererende enhet overstiger gjenvinnbart

amount, which is the higher of its fair value less costs to

beløp, som er det høyeste av virkelig verdi fratrukket

sell and its value in use. The fair value less cost to sell

salgskostnader og bruksverdi. Beregning av virkelig verdi

calculation is based on available data from binding

fratrukket salgskostnader er basert på tilgjengelige data fra

sales transactions, conducted at arm’s length, for similar

bindende salgstransaksjoner for lignende eiendeler foretatt

assets or observable market prices less incremental costs

på armlengdes avstand, eller observerbare markedspriser

for disposing the asset. The value in use calculation is

fratrukket merkostnader ved salg. Bruksverdiberegningen

based on a discounted cash flow model. The cash flows

are derived from the budget for the next five years and

Kontantstrømmene er avledet av et budsjett for de neste

do not include restructuring activities that the Group is

fem år og inkluderer ikke restruktureringsaktiviteter som

not yet committed to or significant future investments

konsernet ikke har forpliktet seg til eller vesentlige fremtidige

that will enhance the asset’s performance of the CGU

investeringer som vil forbedre eiendelenes resultater av de

basert

på

diskontert

kontantstrøm

modell.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

being tested. The recoverable amount is most sensitive

testende kontantstrømgenererende enhetene. Gjenvinnbart

to the discount rate used for the discounted cash flow

beløp er mest sensitivt til diskonteringsrenten brukt i diskontert

model as well as the expected future cash-inflows and

kontantstrøm modell i tillegg til forventede fremtidige

the growth rate used for extrapolation purposes. The key

kontantstrømmer og veksten brukt for fremskrivingsformål.

assumptions used to determine the recoverable amount

Nøkkelforutsetningene brukt for å fastsette gjenvinnbart beløp

for the different CGUs, including a sensitivity analysis, are

for de ulike kontantstrømgenererende enhetene inkluderer en

disclosed and further explained in note 11.

sensitivitetsanalyse og er ytterligere forklart i note 11.

3.5 Going Concern

3.5 Fortsatt drift

In general

Generelt

Havyard Group AS is the parent company of the group. In

Havyard Group ASA er morselskapet i konsernet. Foruten

addition to investments in subsidiaries and independent

investeringer i datterselskaper med selvstendig virksomhet,

companies, Havyard Group ASA undertakes administrative

forestår Havyard Group ASA administrative tjenester med

services with its own employees for some of the subsidiaries.

egne ansatte for noen av datterselskapene. I tillegg til

The company also issues guarantees for the activities of

dette stiller selskapet garantier for virksomheten i noen av

some of the subsidiaries.

datterselskapene.

The activities of the group encompass shipbuilding and rebuild

Virksomheten i konsernet omfatter skipsbygging, ombygning/

/ repair of ships, design and equipment to ships, etc., as well as

reparasjon av skip, design og utstyrs leveranser til skip m.v.,

investments in ships / ship-owning companies. There is close

samt investeringer i skip/ skipseiende selskaper. Det er et

business-related co-operation between the sister companies

tett forretningsmessig samarbeid mellom søsterselskaper

in the group, and the group as such is exposed to the trends in

i konsernet, og konsernet som sådan, er eksponert mot

the individual subsidiaries / sister companies.

utviklingen i datterselskaper/ søsterselskaper.

Group companies - especially

Konsernselskaper - spesielt

Havyard Group ASA - parent company

Havyard Group ASA – morselskap

Havyard Group ASA (the parent company) has a positive

Havyard Group ASA (morselskapet) har en positiv bokført

book equity as of 31 December 2020 of NOK 14.4 million.

egenkapital pr 31. desember 2020 på NOK 14,4 millioner.

The company is per year end financed with a bond loan of

Selskapet er på samme tid finansiert med et obligasjonslån

NOK 80 million and a bank loan of NOK 55 million. However,

stort NOK 80 millioner og et banklån stort NOK 55 millioner.

the agreed loan terms have not been complied with and the

De avtalte lånebetingelsene er imidlertid ikke overholdt og

company is thus in default towards the lenders as of 31.12.20.

selskapet er dermed i mislighold overfor långiverne pr 31.12.20.

In the first quarter of 2021, however, the group was

I 1 kvartal 2021 ble det imidlertid gjennomført en refinansiering

refinanced with the spin-off and sale of shares in HAV

av konsernet med utskillelse og nedsalg av aksjer i HAV

Group ASA (For more information, see note 28 - Events after

Group ASA (For mer informasjon se note 28 – Hendelser etter

the balance sheet date).

balansedagen).

The settlement from the sale of shares has been used for

Havyard Group ASA har benyttet oppgjør fra nedsalget av

repayment of debt in Havyard Group ASA. The bond loan

aksjer til nedbetaling av gjeld. Obligasjonslånet ble nedbetalt

was repaid in the first quarter of 2021. The bank loan was

i 1 kvartal 2021. Banklånet ble reforhandlet og overført til

renegotiated and transferred to Hav Group ASA also in

Hav Group ASA også dette i 1 kvartal 2021. Da selskapet

the first quarter of 2021. As the company is debt-free, it will

er gjeldfritt finansieres det fremover ved kompensasjon

be financed in future by fee related to service agreements

knyttet til inngåtte serviceavtaler (Management fee) fra

entered into from subsidiaries and Hav Group ASA.

datterselskap og Hav Group ASA.

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

Havyard Ship Technology AS

Havyard Ship Technology AS has been through a very challenging

Havyard Ship Technology AS har vært gjennom en svært

period. The moratorium was introduced on 17 November 2019

utfordrende periode. Betalingsstans ble innført 17. november 2019

and public debt negotiations were requested on 11 February 2020.

og offentlige gjeldsforhandlinger ble begjært 11. februar 2020.

Following the introduction of the moratorium, work has

Etter innføring av betalingsstans er det arbeidet systematisk

been done on renegotiating contract terms and securing

med reforhandling av kontraktbetingelser og sikring av

building loan financing for active shipbuilding contracts that

byggelånsfinansiering for aktive skipsbyggingskontrakter

Havyard Ship Technology AS had entered into at the time

som Havyard Ship Technology AS hadde inngått på

of the moratorium. Through the transfer of fixed assets and

tidspunktet for betalingsstansen. Gjennom overføring av

employees as well as parts of the contract portfolio to a new

anleggsmidler og ansatte samt deler av kontraktsmassen

subsidiary New Havyard Ship Technology AS, the group has

til et nytt datterselskap New Havyard Ship Technology AS,

succeeded in establishing renegotiated agreements with all

har det lykkes konsernet å få på plass reforhandlede avtaler

customers and also building loan financing for all projects.

med samtlige bestillere og likeså byggelånsfinansiering

The work of renegotiating the contracts has also meant that

for samtlige prosjekter. Arbeidet med reforhandling av

significant guarantee liabilities that Havyard Group ASA (the

kontraktene har også medført at betydelige garantiansvar

parent company) had assumed have been renegotiated so

som Havyard Group ASA (morselskapet) hadde påtatt

that exposure and risk under the guarantee liability has been

seg, er blitt reforhandlet slik at eksponering og risiko under

significantly reduced.

garantiansvaret er redusert vesentlig.

The debt comitee work was terminated in January 2021. The

Gjeldnemdas arbeid ble avsluttet i januar 2021. Den

public agreement with external suppliers was approved and

offentlige akkorden med eksterne leverandører ble godkjent

implemented in January 2021. Some disputed claims remain

og gjennomført i januar 2021. Enkelte bestridte krav gjenstår

to be terminated.

å avslutte.

However, the board considers that due to the renegotiation of

Styret vurderer det imidlertid slik at pga. reforhandlingen

the contracts, that the outcome of the debt negotiations is not

av kontraktene, at utfallet av gjeldsforhandlingene ikke er

decisive for the continued operation of the other parts of the

avgjørende for fortsatt drift av de øvrige deler av konsernet.

group. However, the situation has had negative non-recurring

Situasjonen har imidlertid medført negative engangseffekter

effects on the accounts, but where the implementation of the

for regnskapet, men hvor gjennomføring av akkorden vil

arrangement will form the basis for a positive impact on equity.

danne grunnlag for positiv påvirkning for egenkapitalen.

The equity effect is accounted for in the first quarter of 2021.

Egenkapitaleffekten regnskapsføres i 1 kvartal 2021.

New Havyard Ship Technology AS

At the beginning of 2020, the world was affected by the

Ved inngangen til 2020 ble verden rammet av COVID-19

COVID-19 virus. In March 2020, a number of measures were

viruset. I mars 2020 ble det lansert en rekke tiltak, i Norge og

launched, in Norway and the rest of the world, both to limit the

resten av verden, både for å begrense spredning av viruset,

spread of the virus and to support the business community.

og for å støtte næringslivet. Blant tiltakene var blant annet

Among the measures were strict restrictions on travel and other

strenge restriksjoner på reiser og øvrige tiltak som begrenser

measures that limit both individuals 'and companies' ability

både enkeltpersoners- og bedrifters mulighet til å operere

to operate as normal. During the first quarter of 2021, there

som normalt. I løpet av 1 kvartal 2021 foreligger fortsatt

are still significant restrictions for the business community,

betydelige restriksjoner for næringslivet, både ift testing og

both in relation to testing and infection control measures,

smitteverntiltak, og karanteneregler og innreiserestriksjoner

and quarantine rules and entry restrictions for foreign labor.

for utenlandsk arbeidskraft.

The yard's operation is characterized daily by the Covid-19

Verftets drift preges daglig av Covid-19 effektene. Likeledes

effects. Likewise, the yard's crew company (HPR). The

verftets bemanningsselskap (HPR). Utfordringene fører med

challenges entail extra costs, which are difficult to cover

seg ekstra kostnader, som er vanskelig å dekke inn gjennom

through the public compensation schemes and additional

de offentlige kompensasjonsordningene og mersalg til

sales to customers. We therefore work purposefully to adapt

kunder. Det jobbes derfor målrettet i å tilpasse planverk

planning and business operations in order to be able to meet

og forretningsdrift for løpende å kunne møte de ulike

the various challenges on an ongoing basis.

utfordringer.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

The company has received a waiver from the construction loan

Selskapet har fått waiver fra byggelånsbankene i forhold til

banks in relation to breaches of the working capital requirement

brudd på arbeidskapitalkravet pr 31.12.2020. Prognosen for

as of 31.12.2020. However, the forecast for 2021 shows that the

2021 viser imidlertid at selskapet legger tilbake manglende

company is adding back the lack of working capital.

arbeidskapital.

Going Concern

Fortsatt drift – styrets vurdering

The Board is obligated to assess whether the company at

Styret har en plikt til å vurdere om selskapet til enhver tid har

all times possesses reasonable equity capital and liquidity,

en forsvarlig egenkapital og likviditet, sett hen til risikoen og

viewed in relation to the risk and scope of the activities, cf. the

omfanget ved virksomheten, jfr. Allmennaksjelovens § 3-4 og

Norwegian Public Limited Liability Companies Act, section

§ 3-5 og IFRS 1.25.

3-4 and section 3-5 and IFRS 1.25. The board notes that the group's consolidated book equity

Styret konstaterer at konsernets konsoliderte bokførte egenkapital

has improved from 2019. Book equity is still negative, but

er forbedret fra 2019. Bokført egenkapital er fortsatt negativ,

would be positive if adjusted for the equity effect from public

men ville vært positiv hvis justert for egenkapital-effekten fra

debt negotiations in Havyard Ship Technology AS, which was

offentlige gjeldsforhandlinger i Havyard Ship Technology AS,

conducted in January 2021. The board further estimate that

som ble gjennomført i januar 2021. Styret mener videre at

valuations made in the subsidiaries show that surplus values

verdivurderinger gjort i datterselskapene viser at merverdier

are present. Excess values were made visible in connection

er til stede. Merverdier ble synliggjort i forbindelse med

with the listing of the Hav Group ASA Group and valuation of

børsnoteringen av Hav Group ASA konsernet og verdivurdering

the respective company accounts in the first quarter of 2021.

av respektive selskapsregnskaper i 1. kvartal 2021.

The Board of Directors continuously assesses the liquidity

Styret foretar fortløpende vurdering av likviditeten i

of Havyard Group ASA (the parent company) and the

Havyard Group ASA (morselskapet) og datterselskapene.

subsidiaries. The liquidity analyzes for 2021 show that

Likviditetsanalysene for 2021 viser at Havyard Group ASA

Havyard Group ASA and its subsidiaries have sufficient

og datterselskapene har tilstrekkelig likviditet til å møte sine

liquidity to meet their commitments.

forpliktelser.

Regarding the parent company, equity is positive, and the

Når det gjelder morselskapet er egenkapitalen positiv

liquidity forecast has improved as the company is debt-

free as of the first quarter of 2021 (see commented above).

er gjeldfritt pr 1 kvartal 2021 (se kommentert ovenfor).

However, the liquidity analysis is based on the company being

Likviditetsprognosen er imidlertid basert på at selskapet får

able to settle the payments on which the analysis is based,

oppgjort de innbetalinger som ligger til grunn for analysen,

which are essentially payments from subsidiaries as a result

som i det vesentlige er innbetalinger fra datterselskaper som

of services provided to them. If the subsidiaries experience

følge av tjenester levert til disse. Dersom datterselskapene

financial problems, this could affect the settlement of these

får finansielle problemer vil dette kunne påvirke oppgjør for

services vis-à-vis Havyard Group ASA, and thus have a

disse tjenestene overfor Havyard Group ASA, og således slå

negative effect on the liquidity analyzes on which continued

negativt ut på de likviditetsanalyser som er lagt til grunn for

operations are based.

fortsatt drift.

However, it is emphasized that going concern is always based

Det understrekes imidlertid at fortsatt drift alltid bygger

on assumptions according to the statement given above, and

på forutsetninger i henhold til den redegjørelse som er gitt

that as a result there is no longer any significant uncertainty

over, og at det som følge av dette ikke lenger er vesentlig

associated going concern.

usikkerhet knyttet til fortsatt drift.

likviditetsprognosen

forbedret

ettersom

selskapet

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

4. SEGMENT INFORMATION

4. SEGMENTINFORMASJON

The Group's main activities are:

Gruppenes hovedaktiviteter er:

1. Shipbuilding Technology, i.e. delivering vessels from own

1. Shipbuilding Technology, dvs. å levere fartøy fra eget verft

shipyard and support construction of Havyard design at

og støtte ved bygging av Havyard design på verft over

shipyards worldwide;

hele verden.

2. Ship Design & Solution, i.e. provide ship design and system packages for offshore and fishing vessels; 3. Power & Control, i.e. specializing in design, engineering

2. Ship Design & Solutions, dvs. å levere skipsdesign og systempakker for offshore-, transport- og fiskefartøy; 3. Power & Control, dvs. spesialisering i design, engineering

and installation of electric systems and delivery of control

og installasjon av elektriske systemer og leveranse av

and automation systems for ships;

kontroll-og automasjonssystemer for skip;

4. Norwegian Greentech, ie specializes in the design,

4. Norwegian Greentech, dvs. spesialisert seg på design,

engineering and delivery of ballast water treatment

engineering og levering av system for rensing av

systems.

ballastvann.

See note 9 for information about which segment each

Se note 9 for informasjon om hvilket segment hvert

subsidiary are located in.

datterselskap tilhører.

The group divides the customers into geographical areas

Konsernet deler kundene inn i geografiske områder basert

on the basis of the customers' nationalities. The areas are

på nasjonalitet. Områdene er "Norge", "Europa uten Norge"

Norway, Europe without Norway and Other.

og "Andre".

The Group's customer base consists of a wide range of

Konsernets kundebase består av et bredt spekter av

companies. The Group's two largest customers in 2020

selskaper. Konsernets 2 største kunder i 2020 stod for 67% av

compose 67% of total Group revenue.

konsernets omsetning.

Sales to customers that account for more than 10% of total

Salg til kunder som utgjør mer enn 10% av totale salgsinntekter

sales revenues is;

er presentert nedenfor:

Sales revenue / Salgsinntekt Customer / Kunde

Segment

2020

2019

Shipbuilding Technology

803 381

Shipbuilding Technology

464 492

1 400 046

Shipbuilding Technology

756 126

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

gjelder

utelukkende

design,

Operating revenue relates solely to design, building, repairs

Omsetningen

and maintenance of ships and equipment.

reparasjoner og vedlikehold av skip og utstyr.

bygging,

Transfer prices between operating segments are basis in a

Transaksjoner mellom segmentene er på samme måte som

manner similar to transactions with third parties.

transaksjoner med tredje-parter.

The accounting principles for segment reporting correspond

Regnskapsprinsippene for segmentrapporteringen tilsvarer

to those used by the group, with the exception of discontinued

de som brukes av konsernet, med unntak av ikke videreført

operations which are treated in the same way as continuing

virksomhet som behandles likt som videreført virksomhet i

operations in segment reporting.

segmentrapporteringen.

2020 (NOK million)

(NOK million)

Operating revenues, External

Driftsinntekter, eksterne

Operating revenues, Internal

Driftsinntekter, interne

Operating income

Driftsinntekter

Shipbuilding

Ship Design

Power &

Norwegian

Other /

Technology

& Solutions

Control

Greentech

Elimination

Havyard Group

1 858,0

185,9

204,0

74,3

0,4

2 322,6

2,9

75,2

189,8

0,9

-268,8

0,0

1 860,9

262,5

394,1

75,1

-268,4

2 324,2

EBITDA

5,0

30,9

35,9

8,8

32,7

113,3

Depreciation

Avskrivning

5,7

18,0

8,5

0,2

5,9

38,4

Operating profit/(loss) (EBIT)

Driftsresultat (EBIT)

-0,7

12,9

27,4

8,6

26,8

74,9

Net financial items

Netto finansposter

-18,3

-2,6

-13,1

-0,6

12,0

-22,6

Share of profit/(loss) from associate

Andel av resultat fra tilknyttet selskap

11,0

Profit/(Loss) before tax

Resultat før skatt

-19,1

10,3

14,2

8,0

49,8

63,3

Income tax expense

Skattekostnad

-5,5

-9,7

0,1

2,3

-10,1

-22,9

Profit/(Loss)

Perioderesultat

-13,6

20,0

14,1

5,7

59,8

86,2

Total assets

Sum eiendeler

1 080,7

522,1

188,6

82,7

53,8

1 927,9

Equity

Egenkapital

-136,3

35,4

-8,0

11,5

66,6

-30,8

Liabilities

Gjeld

1 217,1

486,7

196,6

71,2

-12,9

1 958,7

Addition PP&E and intangibles

Tilgang anleggsmidler*

2,1

15,7

2,0

19,8

Geographical areas

Geografisk område

Norway / Norge

Europe / Europa

Other / Øvrige

Total / Sum

Operating revenues

Driftsinntekter

1 289,7

1 034,5

2 324,2

Non-current assets

Anleggsmidler

"Other" contains parent company items and elimination of intra-group transactions.

"Other" inneholder poster i morselskapet og eliminering av konserninterne transaksjoner.

*Eiendom, anlegg og utstyr og immaterielle eiendeler

Reconciliation to Group profit before tax

Avstemming til konsolidert resultat før skatt

Segment result for the period

Segmentresultat for perioden

Profit/loss discontinued operations Other Profit/loss before tax

2020

2019

63,3

-316,1

Resultat fra avhendet virksomhet

-117,8

Andre endringer

-8,3

Resultat før skatt

63,3

-442,2

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

2019 (NOK million)

Ship building

Ship Design

Power &

Fish

Other /

Technology

& Solutions

Control

Handling

Elimination

Havyard Group

1 768,2

400,7

172,9

309,8

-91,9

2 559,6

Operating revenues, External

Driftsinntekter, eksterne

Operating revenues, Internal

Driftsinntekter, interne

14,3

49,8

232,3

62,3

-358,8

0,0

Operating income

Driftsinntekter

1 782,5

452,5

405,2

372,6

-449,2

2 563,6

EBITDA

-345,8

10,1

-60,2

25,9

67,2

-302,8

Depreciation

Avskrivning

15,5

18,2

6,1

5,7

7,1

52,7

Operating profit/(loss) (EBIT)

Driftsresultat (EBIT)

-361,3

-8,1

-66,3

20,1

60,1

-355,4

Net financial items

Netto finansposter

-46,5

-7,4

-2,8

-3,7

99,9

39,4

Share of profit/(loss) from associate

Andel av resultat fra tilknyttet selskap

-3,7

Profit/(Loss) before tax

Resultat før skatt

-407,8

-15,5

-69,1

16,4

159,9

-316,1

Income tax expense

Skattekostnad

24,7

-3,8

4,9

3,6

17,7

47,1

Profit/(Loss)

Perioderesultat

-432,5

-11,7

-74,0

12,8

142,2

-363,2

Total assets

Sum eiendeler

1 396,4

463,5

173,9

68,4

313,4

2 415,7

Equity

Egenkapital

-134,0

46,8

-24,0

5,4

41,4

-64,5

Liabilities

Gjeld

1 530,4

416,8

197,9

63,1

272,0

2 480,1

Addition PP&E and intangibles

Tilgang anleggsmidler*

19,7

6,0

14,1

15,8

0,5

56,1

Geographical areas

Geografisk område

Norway / Norge

Europe / Europa

Other / Øvrige

Total / Sum

Operating revenues

Driftsinntekter

1 981,8

581,8

2 563,6

Non-current assets

Anleggsmidler

288,5

1,2

289,7

"Other" contains parent company items and elimination of intra-group transactions.

"Other" inneholder poster i morselskapet og eliminering av konserninterne transaksjoner.

*Eiendom, anlegg og utstyr og immaterielle eiendeler

5. SALARY, FEES, NUMBER OF EMPLOYEES ETC.

5. LØNN, GODTGJØRELSER, ANTALL ANSATTE O.L.

(NOK 1,000)

(NOK 1 000)

Payroll expenses

Lønnskostnader

Wages

Lønn

Employer's part of social security costs Pension, contribution plans

2020

2019

254 333

286 170

Arbeidsgiveravgift

34 192

36 960

Pensjonskostnader

22 386

21 398

Other benefits

Andre fordeler

13 560

17 148

Total salaries and social expenses

Sum

324 471

361 676

Man-labour year

Antall årsverk

490

526

The Group has a defined contribution plan covering all employees.

Konsernet har en innskuddsbasert pensjonsordning som om-

The Group's pension scheme satisfies the requirements of the

fatter alle ansatte. Konsernets pensjonsordning tilfredsstiller

Act on Compulsory Occupational Pensions. Pension costs for the

kravene i lov om obligatorisk tjenestepensjon. Pensjonskost-

Group's defined contribution plans are expensed on a continuous

naden til konsernets innskuddordninger kostnadsføres lø-

basis with earnings for the employees. The Group's duty is limited

pende med opptjening for de ansatte. Konsernets plikter be-

to the payment of agreed contribution and where the actuarial

grensert til betaling av avtalt bidrag og hvor den aktuarielle

risk and investment risk fall on the individual employee.

risikoen og investeringsrisikoen faller på den enkelte ansatte.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

The Group has established a share purchase program

Konsernet har etablert et aksjekjøpsprogram hvor samtlige

where all employees can participate. Employees can

ansatte kan delta. De ansatte kan kjøpe aksjer for NOK

buy shares for NOK 10,000, NOK 20,000 or NOK 30,000

10 000, NOK

with a discount of 15 %. The share discount are expensed

på 15 %. Aksjerabatten er kostnadnadsført som lønn.

as salaries.The share purchase program is conduct-

Aksjekjøpsprogrammet gjennomføres årlig. Det er ikke solgt

ed annually. No shares have been sold in 2020 or 2019.

aksjer i hverken 2020 eller 2019.

20 000 eller NOK 30 000 med en rabatt

The Group has established a bonus scheme which applies

Det er etablert bonusordning som gjelder for samtlige

to all employees. The bonus payment depends on reported

av de ansatte. Bonusutbetaling vil være avhengig av

EBIT measured against budgeted EBIT. There has been no

driftsresultatet målt opp mot budsjettert driftsresultat. Det er

bonus payments in 2020 or 2019.

ingen bonusutbetaling for 2020 eller i 2019.

Remuneration to key management personnel and the Board

Godtgjørelse til ledende ansatte og styret:

of Directors: Gunnar Larsen, CEO (NOK 1,000) Salary

Lønn

Pension

Pensjon

Other remuneration

Annen godtgjørelse

Total remuneration

Sum godtgjørelse

Pål Aurvåg, CFO

Erik Høyvik, CFO/CEO

2020

2019

2020

2019

2020

2019

2 027

1 257

1 413

1 497

533

184

224

145

135

2 303

1 570

1 642

1 714

622

Dag Alvik, CPO (NOK 1,000)

Frank-Levi Kvalsund, SVP HR/QHSE

2020

2019

2020

2019 1 291

Salary

Lønn

1 454

1 418

1 318

Pension

Pensjon

Other remuneration

Annen godtgjørelse

211

229

Total remuneration

Sum godtgjørelse

1577

1567

1 622

1 610

Gunnar Larsen was the CEO in 2020. Erik Høyvik replaced

Gunnar Larsen var CEO i 2020, Erik Høyvik tok over som ny

Gunnar as new CEO in february 2021. Pål Aurvåg replaced

CEO etter Gunnar i februar 2021. Pål Aurvåg erstattet Erik

Erik as CFO from february 2021.

som CFO i februar 2021.

Key management does not have bonus agreements or any

Ledelsen har ikke noen form for bonusavtaler eller aksjebasert

share-based payment. The statement of remuneration of ex-

avlønning. Det vises til lederlønnserklæringen på side 28 til 31.

ecutive personell are on page 28-31. No loans or guarantees to the Group CEO or any member of

Pr. 31.12.20 er det ikke stilt lån eller garantier til konsernsjef

the bord per 31/12/19 or 31/12/18. One previously member of the

eller til medlemmer av styret. Et tidligere medlem av ledelsen

executive team in subsidiary has been granted a loan of MNOK

i datterselskap har fått innvilget et lån på MNOK 1. Renten er

1. Interest rate is based on normal rate as published by the

basert på normrenten som fastsettes av Finansdepartmentet.

Norwegian Ministry of Finance. This was repaid in February 2021.

Dette ble innløst i februar 2021

NOK 1 490 000 in board fees have been paid to external board

Det er utbetalt kr. 1 490 000 i styrehonorar til eksterne

members in 2020 (NOK 1 340 000 in 2019). Remuneration

styremedlemmer i 2020 (kr. 1 340 000 i 2019). Følgende

board members: Chariman (NOK 420 000), board member

gjelder for honorar til styre: Styreformann (NOK 400 000),

(NOK 150 000), member nomination committee

styremedlem (NOK 150 000), medlem valgkomite

(NOK 10 000) and audit committee (NOK 10 000).

(NOK 10 000) og medlem revisjonskomite (NOK 10 000).

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

6. OTHER OPERATING EXPENSES

6. ANDRE DRIFTSKOSTNADER

(NOK 1,000) Other operating expenses

Andre driftskostnader

Rent and leasing expenses (see note 13)

Leie og leasing kostnader (se note 13)

164

7 519

Office and administration expenses

Kontor og administrasjonskostnader

34 534

38 311

Plant, tools and equipment (including IT)

Anlegg, verktøy og utstyr (inkludert IT)

20 326

19 969

Travel and employee exoenses

Reise og kostnader ansatte

Hired consultants*

Innleide konsulenter*

2020

2019

12 731

33 781

65 776

16 906

Marketing and communication

Markedsføring og kommuniasjon

Other operating expenses

Andre driftskostnader

Total

Sum

*Fees to auditor are included here

*Honorar til revisor inngår her

Fees to the auditor consists of the following services:

Revisjonhonorar er knyttet til følgende tjenester:

2020

2019

Statutory audit

Lovpålagt revisjon

6419

5 200

Tax advice

Skatterådgivning

143

225

Other assistance

Annen bistand

710

Total

Sum

7 272

5 425

3 409

8 414

29 520

25 629

166 460

150 528

Auditor's fees are stated excluding VAT.

Revisjonshonorar er oppgitt eksklusive merverdiavgift.

7. INCOME TAX

7. SKATT

The parent company Havyard Group ASA is resident in

Morselskapet Havyard Group ASA er hjemmehørende i

Norway, where the corporate tax rate is 22 %, while some

Norge, hvor selskapsskatten utgjør 22%, mens enkelte deler av

parts of the group are taxed in other jurisdictions and other

konsernet er beskattet i andre jurisdiksjoner og skatteregimer.

tax regimes. The major componenents of income tax expense/ (income) for the year are:

De viktigste komponentene i skattekostnad/(inntekt) for året er:

(NOK 1,000) Consolidated income statement

Konsolidert resultatoppstilling

Current income tax:

Beregning av årets skattekostnad:

Taxes payable

Betalbar skatt

Changes in deferred tax

Endring i utsatt skatt

Income tax expense/(income) reported in the income statement

Skattekostnad i resultatregnskapet

2020

2019

775

13 678

-23 721

25 051

-22 946

38 729

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

Reconciliation of actual tax cost against expected tax cost in

Avstemming av skattekostnad mot forventet skattekostnad i

accordance with the ordinary Norwegian income tax rate of 22%.

henhold til ordinær norsk skattesats på 22%.

(NOK 1,000)

Profit before tax Tax expense 22 % /22 % Recognized tax expense

2020

2019

Resultat før skatt

63 293

-442 222

Skattekostnad 22 % / 22%

13 925

-97 289

Bokført skattekostnad

-22 946

38 729

Difference between expected and recognised tax expense

Forskjell mellom forventet og bokført skattekostnad

-36 871

136 018

Difference is related to:

Forskjellen er relatert til:

Results in associates (22 % / 22 %)

Resultat i tilknyttede selskaper (22 % / 22 %)

Prior year adjustments

Justeringer i fjoråret

Non-tax deductible impairment

Ikke fradragsbetrettiget nedskrivning

33 728

Other permanent differences

Andre permanente forskjeller

1 795

-30 467

Tax payable from previous year

Betalbar skatt fra tidligere år

-1 892

12 159

Deferred tax asset not recognized

Utsatt skattefordel ikke balanseført

-34 354

124 780

Total

Sum

-36 871

136 829

Deferred tax relates to the following temporary differences:

-2 421

812

-4 183

Utsatt skatt er knyttet til følgende midlertidige forskjeller: 2020

2019

-43 463

-70 076

97 153

-6 108

(NOK 1,000) Non-current assets

Anleggsmidler

Earned, not billed production

Opptjent, ikke fakturert produksjon

Financial leasing

Finansiell leasing

Current assets

-1 122

1 019

Omløpsmidler

-44 902

-55 615

Accruals and provisions

Periodiseringer og avsetninger

-26 948

-29 698

Gain/(loss) account for deferral

Gevinst- / tapskonto

-18 925

6 845

Cut off interest to related parties carried forward

Avskjærte renter til nærstående til fremføring

-56 504

-23 811

Financial derivates

Finansielle derivater

-40 417

-37 324

Tax loss carried forward

Fremførbart underskudd

-393 734

-244 591

Total temporary differences

Sum midlertidige forskjeller

-528 861

-459 358

Net deferred tax lability / deferred tax asset (-)

Netto utsatt skatteforpliktelse / utsatt skattefordel (-)

-116 349

-101 059

Deferred tax asset not recognised

Ikke balanseført utsatt skattefordel

116 349

124 780

Deferred tax liability in the balance sheet

Utsatt skatt i balansen

25 572

Deferred income tax and liabilities are offset when there is a le-

Utsatt skatt og forpliktelser motregnes dersom det er en juridisk

gally enforceable right to offset current tax assets against current

rett til å motregne utsatt skattefordel mot utsatt skatt i balansen

tax liabilities and when the deferred income taxes relate to the

og dersom den utsatte skatten er til samme skattemyndighet.

same fiscal authority. Deferred tax assets are not recognised for

Utsatt skattefordel er ikke balanseført for selskaper i konsernet der

companies with a recent history of reported losses in accordance

man har en historikk med nylige underskudd, i tråd med IAS 12.

with IAS 12. Tax case in one of our subsidiaries Havyard Ship Technology

Skattesak pr. 31.12.2019 for et av datterselskapene Havyard

AS as of 31/12/2019, is still not settled. See note 26 for more

Ship Technology AS er fortsatt ikke avgjort. Viser til note 26 for

information.

mer informasjon.

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

8. FINANCIAL INCOME AND FINANCIAL EXPENSES

8. FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER

(NOK 1,000) Interest income

Agio

Renteinntekter

2020

2019

1 097

2 140

Agiogevinst

23 646

Andre finansinntekter*

14 672

4 763

Sum finansinntekter

15 770

30 549

Interest expenses

Rentekostnader

22 762

23 808

Agio loss

Agiotap

Impairment

Nedskrivning

Change in value derivatives (short and long-term) Other financial expenses

Other financial income* Total financial income

3 113

6 288

5 241

Verdiendring derivater (kortsiktig og langsiktig)

2 730

29 050

Andre finanskostnader

3 493

43 374

Total financial expenses

Sum finanskostnader

38 388

101 473

Net financial items

Netto finansposter

-22 618

-70 925

* Other financial income - NOK 9.6 million associated with a debt

* I Andre finansinntekter ligger det MNOK 9,6 tilknyttet

reduction (composition with creditors).

gjeldsettergivelse (frivillig akkord).

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

9. SUBSIDIARIES, ASSOCIATES AND OTHER FINANCIAL INVESTMENTS

9. DATTERSELSKAP, TILKNYTTEDE SELSKAP OG ANDRE FINANSIELLE INVESTERINGER

2020 Havyard Group ASA has the following ownership in subsidiaries as of 31/12/2020 Havyard Group ASA har følgende eierskap i datterselskap per 31.12.2020

Ownership share/ voting share

Business office

Segment

Currency

Share capital (1,000)

Eierandel/ stemmeandel

Forretningskkontor

Segment

Valuta

Aksjekapital (1,000)

Havyard Ship Technology AS***

100 %

Leirvik

Shipbuilding Technology

NOK

60 102

Norwegian Electric Systems AS

100 %

Bergen

Power & Control

NOK

1 433

Havyard Design & Solutions AS

100 %

Fosnavåg

Ship Design & Solutions

NOK

108

Havyard Ship Invest AS

100 %

Fosnavåg

Other

NOK

150 000

New HST Holding AS***

100 %

Fosnavåg

Shipbuilding Technology

NOK

2 539

New Havyard Ship Technology AS

100 %

Leirvik

Shipbuilding Technology

NOK

2 509

Havyard China Ltd.*

100 %

Shanghai

Havyard Production sp.z.o.o

100 %

Gdansk

Havyard Far East Pte Ltd*

100 %

Singapore

Norwegian Marine Systems AS

100 %

Fosnavåg

Mjølstadneset Eiendom AS

100 %

Norwegian Production SP Z. o.o

100 %

Norwegian Greentech AS Havyard Design & Engineering Poland sp.z.o.o Havyard Design & Engineering Rijeka d.o.o.

Shipbuilding Technology

CNY

PLN

500

SGD

570

Other

NOK

226

Fosnavåg

Other

NOK

143

Gdansk

Shipbuilding Technology

PLN

100

77 %

Fosnavåg

Norwegian Greentech

NOK

5 000

70 %

Sopot

Ship Design & Solutions

PLN

70 %

Rijeka

Ship Design & Solutions

HRK

Havyard Hydrogen AS**

100 %

Fosnavåg

Other

NOK

Havyard Newco ASA**

100 %

Fosnavåg

Other

NOK

*Investments in Havyard China Ltd and Havyard Far East Pte Ltd has not been consolidated in 2020 due to immaterial values. **Havyard Hydrogen AS and Havyard Newco AS were estabilshed during the auatum 2020. The cash deposit in both companies were 30 KNOK. ***The ownership of New Havyard Ship Technology AS was changed from Havyard Ship Technology AS to New HST Holding AS. 100% ownership as before.

*Investeringer i Havyard China Ltd og Havyard Far East Pte Ltd er ikke konsolidert i 2020 på grunn av uvesentlige verdier. **Havyard Hydrogen AS og Havyard Newco AS ble nystiftet høsten 2020. Kontantinnskudd i begge selskaper var 30 TNOK. ***Eierskapet av New Havyard Ship Technology AS har blitt flyttet fra Havyard Ship Technology AS til New HST Holding AS. Eierskapet er 100 % som tidligere.

Ownership share/ Voting share

Business office

Currency

Share of result (1,000)

Eierandel/ stemmeandel

Forretningskontor

Valuta

Andel av resultat (1,000)

Norwegian Greentech AS

77%

Fosnavåg

NOK

4 992

Havyard Design & Engineering Poland sp.z.o.o

70%

Sopot

PLN

-868

Havyard Design & Engineering Rijeka d.o.o.

70%

Rijeka

HRK

Subsidiary with non-controlling interests as of 31/12/2020 Datterselskap med ikke -kontrollerende eierinteresser pr 31.12.2020

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

Financial information for subsidiaries with non-controllling interest

Finansiell informasjon for datterselskaper med ikke kontrollerende eierinteresser

Operating revenue

Salgsinntekter

Profit/(loss)

Årsresultat

Other Comprehensive Income

Andre inntekter og kostnader

Total Comprehensive Income

Totalresultat

Total assets

Sum eiendeler

91 890

Equity

Egenkapital

20 689

Liabilities

Gjeld

The financial information is for the full year and on 100% basis

Investments in associates as of 31/12/2020 Investeringer i tilknyttede selskap pr 31.12.2020

(NOK 1,000) 85 375 5 384 0 5 384

71 201

Den finansielle informasjonen er på hele året og på 100% basis

Ownership share/ Voting share

Business office

Currency

Share of result (1,000)

Eierandel/ stemmeandel

Forretningskontor

Valuta

Andel av resultat (1,000)

50,0 %

Fosnavåg

NOK

11 004

Havila Charisma IS

Investment in associates - balance sheet amount

Investeringer i tilknyttede selskap- balanseførte verdier

Value of investment 1/1/20120

Verdi av investering pr 1.1.2020

19 916

Share of profit/(loss)

Andel av årsresultat

11 004

Carrying value of investment 31/12/2020

Balanseført verdi av investeringer pr 31.12.2020

Aggregate financial information of associates according to owner share

Samlet finansiell informasjon for tilknyttede selskaper i henhold til eierandel

Operating revenue

Salgsinntekter

46 279

Profit/(loss)

Årsresultat

22 009

Other Comprehensive Income

Andre inntekter og kostnader

Total Comprehensive Income

Totalresultat

Total assets

Sum eiendeler

Equity

Egenkapital

Liabilities

Gjeld

(NOK 1,000)

30 920

(NOK 1,000)

0 22 009 160 834 60 240 100 595

The accounting for associates has been according to the

Regnskapsføring av tilknyttede selskaper er utført i henhold til egen-

equity method.

kapitalmetoden.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

2019 Havyard Group ASA has the following ownershipin subsidiaries as of 31/12/2019 Havyard Group ASA har følgende eierskap i datterselskap pr 31.12.2019

Ownership share/ voting share

Business office

Segment

Currency

Share capital (1,000)

Eierandel/ stemmeandel

Forretningskontor

Segment

Valuta

Aksjekapital (1,000)

Havyard Ship Technology AS

100 %

Leirvik

Shipbuilding Technology

NOK

60 101

Norwegian Electric Systems AS***

100 %

Bergen

Power & Control

NOK

1 433

Havyard Design & Solutions AS

100 %

Fosnavåg

Ship Design & Solutions

NOK

108

Havyard Ship Invest AS

100 %

Fosnavåg

Other

NOK

150 000

Havyard China Ltd.*

100 %

Shanghai

NOK

Havyard Production sp.z.o.o

100 %

Gdansk

CNY

500

Havyard Far East Pte Ltd*

100 %

Singapore

Green Enviro AS**

100 %

Fosnavåg

Fish Handling

Norwegian Marine Systems AS

100 %

Fosnavåg

Mjølstadneset Eiendom AS

100 %

Fosnavåg

Norwegian Production SP Z. o.o

100 %

Norwegian Green Technology AS****

Shipbuilding Technology

PLN

570

DKK

2 400

Fish Handling

EUR

226

Fish Handling

SGD

143

Gdansk

Shipbuilding Technology

NOK

100

77 %

Fosnavåg

Fish Handling

NOK

5 000

Havyard Design & Engineering Poland sp.z.o.o

70 %

Sopot

Ship Design & Solutions

Havyard Design & Engineering Rijeka d.o.o.

70 %

Rijeka

Ship Design & Solutions

90 NOK

*Investments in Havyard China Ltd and Havyard Far East Pte Ltd has

*Investeringer i Havyard China Ltd og Havyard Far East Pte Ltd er

not been consolidated in 2019 due to immaterial values.

ikke konsolidert i 2019 på grunn av uvesentlige verdier.

**Global Enviro AS has changed its name to Green Enviro AS in 2019

**Global Enviro AS har skiftet navn til Green Enviro AS i 2019 og

and the company is scheduled to terminate in 2020. The company is

selskapet er meldt til opphør i 2020. Selskapet er ikke konsolidert i

not consolidated in the group in 2019.

konsernet i 2019.

Havyard Production ApS and Havyard Production SARL were closed

Havyard Production ApS og Havyard Production SARL ble lagt ned i

down in 2019. The companies are not consolidated in the group in

2019. Selskapene er ikke konsolidert i konsernet i 2019.

2019. MMCFP has been sold in 2019.

MMCFP ble solgt i 2019.

***Norwegian Control System AS was merged into Norwegian Elec-

***Norwegian Control System AS ble fusjonert i Norwegian Electric

tric System AS in 2019.

System AS i 2019.

****MMC Green Technology AS changed its name to Norwegian

****MMC Green Technology AS skiftet navn til Norwegian Green

Green Technology AS in 2019.

Technology AS i 2019.

Subsidiary with non-controlling interests as of 31/12/2019

Ownership share/ Voting share

Business office

Currency

Share of result (1,000)

Eierandel/ stemmeandel

Forretningskontor

Valuta

Andel av resultat (1,000)

Norwegian Greentech AS

77%

Fosnavåg

NOK

2 297

Havyard Design & Engineering Poland sp.z.o.o

70%

Sopot

PLN

1 783

Havyard Design & Engineering Rijeka d.o.o.

70%

Rijeka

HRK

364

Datterselskap med ikke -kontrollerende eierinteresser pr 31.12.2019

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

The Group has increased its ownership from 50,5% to 100% in

Konsernet har økt sin eierandel fra 50,5 % til 100% i Norwegian Electric

Norwegian Electric Systems AS during 2018. The transaction was

Systems AS i løpet av 2018. Transaksjonen ble delvis finansiert ved at

partly financed through that shareholders in Havyard Group ASA

akjonærer i Havyard Group ASA gav lån til Havyard Ship Techology

granted loans to Havyard Ship Technology total MNOK 43,7 in 2019.

AS på tilsammen i 2019 på MNOK 43,7 MNOK. Lånet er har ingen

The loan has no maturity date and interest can be accrued. Because

forfallsdato og renter kan fritt legges til på hovedstol. Som følge

of the described terms, the loan is presented as equity in the balance

av dette er lånet presentert som egenkapital i balansen. Da lånet

sheet. Since the loan represent an equity interest in a subsidiary, the

representerer en egenkapitalinteresse i et datterselskap, er lånet

loan is presented as part of non-controlling interest. The loan has an

presentert som del av ikke kontrollerende interesser. Avtalt rentesats

annual interest rate of 5,07 %.

på lånet er 5,07 % pr år. Som følge av at de ikke kontrollerende eierinteressene ikke har noen definert eierandel i datterselskaper er det ikke vist finansiell informasjon for dette selskapet.

Financial information for Havyard Ship Technology AS are not disclosed because the non-controlling interest does not have any defined owner share. Financial information according to owner share for non-controlling interest

Finansiell informasjon ihh til eierandel for ikke-kontrollerende eierinteresser

Operating revenue

Salgsinntekter

Profit/(loss)

Årsresultat

Other Comprehensive Income

Andre inntekter og kostnader

Total Comprehensive Income

Totalresultat

Total assets

Sum eiendeler

82 947

Equity

Egenkapital

17 407

Liabilities

Gjeld

We have sold MMCFP in 2019. See Note 10

Vi har solgt MMCFP i 2019. Se note 10

The financial information is for the full year

Den finansielle informasjonen er på hele

and on 100% basis

året og på 100% basis

Investments in associates as of 31/12/2019

MMC First Process AS (NOK 1,000) 87 056 6 049 76 968 6 049

65 540

Ownership share/ Voting share

Business office

Currency

Share of result (1,000)

Eierandel/ stemmeandel

Forretningskontor

Valuta

Andel av resultat (1,000)

50,0 %

Fosnavåg

NOK

-3 689

Investeringer i tilknyttede selskap pr 31.12.2019 Havila Charisma IS

Investment in associates - balance sheet amount

Investeringer i tilknyttede selskap- balanseførte verdier

Value of investment 1/1/2019

Verdi av investering pr 01.01.2019

27 605

Share of profit/(loss)

Andel av årsresultat

-3 689

Dividends received

Mottatt utbytte

Investments

Investeringer

(NOK 1,000)

0 2 040

Other adjustments

Andre justeringer

Carrying value of investment 31/12/2019

Balanseført verdi av investeringer pr 31.12.2019

Aggregate financial information of associates according to owner share

Samlet finansiell informasjon for tilknyttede selskaper i henhold til eierandel

Operating revenue

Salgsinntekter

39 608

Profit/(loss)

Årsresultat

-7 378

Other Comprehensive Income

Andre inntekter og kostnader

Total Comprehensive Income

Totalresultat

Total assets

Sum eiendeler

Equity

Egenkapital

Liabilities

Gjeld

Associates has been accounted for according to the

Regnskapsføring av tilknyttede selskaper er utført i henhold til

equity method.

egenkapitalmetoden.

0 25 155 (NOK 1,000)

0 -7 378 220 796 38 230 182 566

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

10. DISCONTINUED OPERATIONS

10. AVHENDET VIRKSOMHET

Discontinued operation

Avhendet virksomhet 2019

MMC First Process AS (MMCFP AS) is a supplier of complete system

MMC First Process AS( MMCFP AS ) er en komplett aktør innen

solutions for handling of seafood to the fishery and aquaculture

fiskehåntering, og leverte utstyrspakker til brønnbåter, fiskebåter,

industries at sea and on shore. Service and aftermarket is a substantial

landbaserte pelagiske fabrikker, utstyr til akvakultur,og en betydlig

part of business in the segment.

andel til service og ettermarked innen alle disse segmentene.

Havard Group ASA owned 75% of the company MMCFP AS before the

Havard Group ASA eide 75% av selskapet MMCFP AS før salget ble

sale was completed in July 2019.

gjennomført i juli 2019.

See stock exchange announcement of 03.06.19 for further informa-

Se børsmelding av 03.06.19 for nærmere informasjon. MMCFP AS

tion. MMCFP AS is reported in the current period as a discontinued

er presentert som avhendet virksomhet i rapporteringsperioden.

operation. Financial information relating to the discontinued opera-

Finansiell informasjon for perioden frem til avhendelse er vist under.

tion for the period to the date of disposal is set out below.

Financial performance and details of the sale of the subsidiary

Finansiell informasjon og gevinst/tap ved salg av virksomhet

2019 (MNOK)

31.12.2019

Profit on the sale of MMCFP Segment

Gevinst salg av MMCFP Segmentet

Sales amount MMCFP segment Majority share

Salgsbeløp MMCFP Segmentet Majoriteten andel

Repurchase

Tilbakekjøp

Net sales amount

Netto salgsbeløp

Transaction costs*

Transaksjonkostnader*

Net consideration at the sale MMCFP

Netto vederlag ved salget

205

Majority share sale of properties

Majoritetens andel salg av eiendeler

100

Gain on sale of the subsidiary after income tax

Gevinst ved salget av MMCFP

105

233 7 226 21

*Transaction costs also includes acquiring debt for remaining

*Transaksjonskostnader inkluderer også overtakende gjeld for

daughter.

gjenstående datter.

Profit and loss for sale of MMCFP

Resultat fra salg av MMCFP

Revenue

Inntekter

324

Expenses

Kostnader

309

Profit before income tax

Resultat før skatt

2019

Income tax expense

Skattekostnad

Profit after income tax of discontinued operation

Resultat etter skatt fra avhendet virksomhet

Gain on sale of the subsidiary after income tax

Gevinst ved salg av MMCFP

105

Profit from discontinued operations

Resultat fra avhendet virksomhet

117

Cashflow from sale of MMCFP

Kontantstrøm salg MMCFP

Sale of subsidiary

Salg av datterselskap

Purchase of subsidiary

Kjøp av datterselskap

Transaction cost of sale of susidiary

Transaksjonkostnader av salg av datterselskap

Repaid loan of subsidiary

Tilbakebetaling lån i datterselskap

Net cash flow from sale of subsidiary

Netto kontantstrøm salg av datterselskap

3 12

233

16 205

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

11. INTANGIBLE ASSETS

11. IMMATERIELLE EIENDELER

2020 (NOK 1,000)

Acquisition cost as of 1/1

Anskaffelseskost pr 1.1

Additions during the year

Tilganger i løpet av året

Disposals during the year

Avganger iløpet av året

Acquisition cost as of 31/12

Anskaffelseskost pr. 31.12

Accumulated amortisation as of 1/1 Amortisation for the year Accumulated amortisation as of 31/12

Akkumulerte avskrivninger pr. 31.12

Accumulated impairment as of 1/1 Amortisation for the year

Research and development

Goodwill

Total

Forskning og utvikling

Goodwill

Sum

169 999

94 694

264 693

19 331

189 330

94 694

284 024

Akkumulerte avskrivninger pr. 1.1

84 194

Årets avskrivninger

15 984

100 178

Akkumulerte nedskrivninger pr. 1.1

46 263

Årets nedskrivninger

Accumulated impairment as of 31/12

Akkumulerte avskrivninger pr. 31.12

46 263

Book value as of 31/12

Bokført verdi pr. 31.12

89 152

48 431

137 583

Depreciation rate

Avskrivningsprosent

5-7 years/ år

Impairment testing / Nedskrivnings test

Depreciation plan

Avskrivningsmetode

Linear / Lineær

2019 (NOK 1,000) Research and development

Goodwill

Total

Forskning og utvikling

Goodwill

Sum

155 656

325 835

Acquisition cost as of 1/1

Anskaffelseskost pr 1.1

170 179

Additions during the year

Tilganger i løpet av året

34 784

Disposals during the year

Avganger iløpet av året

34 964

60 962

95 926

Acquisition cost as of 31/12

Anskaffelseskost pr. 31.12

169 999

94 694

229 909

Accumulated amortisation as of 1/1

Akkumulerte avskrivninger pr. 1.1

71 524

Amortisation for the year

Årets avskrivninger

12 670

Accumulated amortisation as of 31/12

Akkumulerte avskrivninger pr. 31.12

84 194

Accumulated impairment as of 1/1

Akkumulerte nedskrivninger pr. 1.1

14 654

Amortisation for the year

Årets nedskrivninger

31 609

Accumulated impairment as of 31/12

Akkumulerte avskrivninger pr. 31.12

46 263

Book value as of 31/12

Bokført verdi pr. 31.12

85 805

48 431

134 236

Depreciation rate

Avskrivningsprosent

10-15 years/ år

Impairment testing / Nedskrivnings test

Depreciation plan

Avskrivningsmetode

Linear / Lineær

34 784

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

Allocation of goodwill

Allokering av goodwill

Power & Control

Ship Design & Solution

Total goodwill

Totalt goodwill

2020

2019

45 000

3 431

48 431

Goodwill

Goodwill is allocated to the Group's cash generating units

Goodwill allokeres til konsernets kontantgenererende enheter

(CGUs) identified according to the business segment.

(KGE) som er identifisert i henhold til forretningssegmentet.

Impairment

Nedskrivningsvurdering

The Group has carried out an impairment-test of goodwill

Konsernet har gjennomført nedskrivningsvurdering for goodwill

and intangible assets by the requirements of IAS 36.

og andre immaterielle eiendeler i henhold til kravene i IAS 36.

The recoverable amount of a CGU is determined based

Gjenvinnbart beløp for en kontantstrømgenererende enhet

on value-in-use calculations. These calculations use cash

er basert på bruksverdiberegninger. Disse beregningene tar

flow projections based on financial budgets approved

utgangspunkt i forventede kontanstrømmer basert på finansielle

by management covering a five-year period. Cash flows

budsjetter for en periode på fem år, godkjent av ledelsen.

beyond the five-year period are extrapolated using

Kontantstrømmer ut over perioden på fem er fremskrevet ved

estimated growth rates . The growth rate does not exceed

å bruke forventede vekstrater. Vekstrater overstiger ikke den

the long-term average growth rate for the business in which

langsiktige, gjennomsnittlige vekstraten for forretningsområdet

the CGU operates.

hvor den kontanstrømgenererende enheten opererer.

Goodwill is not amortised, but an annual assessment is made

Goodwill avskrives ikke, men en årlig vurdering gjøres for

to evaluate whether the value can be justified in relation to

å vurdere om verdien kan forsvares i forhold til fremtidig

future earnings. The goodwill are assessed at each closing

inntjening. Goodwill vurderes ved utgangen av hvert

of accounts. An asessment is made whether the discounted

år. En vurdering gjøres av hvorvidt de neddiskonterte

cash flow relating to goodwill exceeds the value of the

kontantstrømmene

goodwill recognized in the accounts. If the discounted cash

enn goodwillen i regnskapet. Dersom den diskonterte

flow is lower than the recognized value, goodwill will be

kontantstrømmen er lavere enn regnskapsført verdi, vil

written down to the net realisable value.

goodwill bli nedskrevet til netto realisasjonsverdi.

The main part of the goodwill in Havyard Group ASA are

Hoveddelen av goodwill i Havyard Group ASA er relatert til

related to the acquisition in Norwegian Electric Systems AS

oppkjøpet av Norwegian Electric Systems AS i 2015. Tilhører

in 2015. Are allocated to the Power & Control Segment. The

Power & Control segmentet. Goodwillposten er kalkulert

goodwill is calculated as the differance between acqusition

som forskjellen mellom oppkjøpspris og virkelig verdi

cost and the fair value of net assets. The goodwill are a result

av netto eienedeler. Goodwillen stammer fra produkter,

of products, reasearch and development work, customer base,

utviklingsarbeid, kunderelasjoner, synergier og kunnskaper

synergies and knowhow that are not recognized in the balance

som ikke er fullt ut hensyntatt i regnskapsmessige verdier i

of Norwegian Electric Systems AS at the time of the purchase.

Norwegian Electric Systems AS på oppkjøpstidspunktet.

An impairment-test where carried out in segments which has

Det er gjennomført en nedskrivningstest i de segmentene som

goodwill (HDS & NES) and intangible assets in the balance

har goodwill (HDS & NES) og andre immaterielle eiendeler

sheet. Relevant segments tested were Norwegian Greentech

i balansen. Testede segmenter er Norwegian Greentech

(NGT), Design & Solution (HDS) and Power and Control (NES)

(NGT), Design & Solution (HDS) og Power and Control (NES)

The key assumptions in the impairment tests were:

De viktigste forutsetningene for nedskrivingstesten var:

Discount rate, nominal after tax (WACC): 11 %

Avkastningskrav etter skatt (WACC): 11%

Revenue growth rate in period 2021-2025: 0% (in HDS & NES

Vekst i inntekter i perioden 2021-2025: 0% (i HDS & NES - og

- and marginal yearly adjustments in NGT)

marginale årlige endringer i NGT)

Tax rate: 22%

Skatteprosent: 22%

Growth rate in terminal value: 2%

Vekstfaktor i terminalverdi: 2 %

relatert

til

goodwillen

større

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

Based on the results from the test - no write downs were

Resultatet fra testen viste at det ikke forelå grunnlag for

considered neccessary. In addition a sensitivity analysis was

nedskrivning i noen segmenter. Det ble i tillegg utført

carried out in each segment where different combintions of

en sensitivitettstest i hvert segment basert på endringer

WACC- and EBITDA were challenged. This analysis supported

i kombinasjoner av WACC og EBITDA. Denne analysen

the conclution.

undertøttet grunnlaget for at nedskrivning ikke var tilstede.

2019 Impairment test

Nedskrivingstest

Impairment-test where carried out in segments who has

Nedskrivningstest er utført i de segmentene som har

goodwill and intangible assets in the balance sheet.

goodwill og andre immaterielle eiendeler i balansen.

The key assumptions in the impairment tests are:

De viktigste forutsetningene for nedskrivingstesten er:

-Discount rate, nominal after tax (WACC): 11 %

- Avkastningskrav etter skatt (WACC): 11%

- Revenue growth rate in period 2021-2024: 0%

- Vekst i inntekter i perioden 2021-2024: 0%

- Revenue growth rate in terminal value: 2%

- Vekst i inntekter i terminalverdi: 2 %

The result of the impairment test was that goodwill related to

Resultatet av nedskrivingstesten ble at goodwill knyttet til

Norwegian Electricy Systems AS was written down by NOK 32

Norwegian Electricy Systems AS ble nedskrevet med NOK 32

million to NOK 45 million

millioner til NOK 45 millioner.

Sensitivity analysis impairment:

Sensitivitetsanalyse nedskrivning:

- WACC +1%: Increased impairment of NOK 5 million

- WACC +1%: Økt nedskrivning med NOK 5 millioner

- WACC +2%: Increased impairment of NOK 10 million

- WACC +2%: Økt nedskrivning med NOK 10 millioner

- EBITDA margin -0.5%: Increased impairment of NOK 15 million

- EBITDA margin -0.5%: Økt nedskrivning NOK 15 millioner

- EBITDA margin -1.0%: Increased impairment of NOK 30 million

- EBITDA margin -1.0%: Økt nedskrivning NOK 30 millioner

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

12. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT

12. EIENDOM, ANLEGG OG UTSTYR

2020 (NOK 1,000)

Land and buildings

Machinery

Operating equipment

Total

Eiendom og anlegg

Maskiner

Andre driftsmidler

Sum

296 001

63 121

74 531

433 653

Acquisition cost as of 1/1

Anskaffelseskost pr. 1.1

Additions during the year

Tilganger i løpet av året

Disposals during the year

Avganger iløpet av året

Acquisition cost as of 31/12

Anskaffelseskost pr. 31.12

296 433

63 121

74 531

434 084

Accumulated depreciation as of 1/1

Akkumulerte avskrivninger pr. 1.1

273 736

43 400

62 295

379 430

2 232

341

3 244

5 817

275 968

43 741

65 539

385 247

48 837

431

Depreciation for the year

Årets avskrivninger

Impairment

Nedskriving

Accumulated depreciation as of 31/12

Akkumulerte avskrivninger pr. 31.12

Book value as of 31/12

Bokført verdi pr. 31.12

Useful life

Økonomisk levetid

431

20 465

19 380

8 992

10-40 years

3-10 years

Land and buildings

Machinery

Operating equipment

Total

Eiendom og anlegg

Maskiner

Andre driftsmidler

Sum

289 214

56 874

74 880

420 968 21 279

2019 (NOK 1,000)

Acquisition cost as of 1/1

Anskaffelseskost pr. 1.1

Additions during the year

Tilganger i løpet av året

12 340

8 560

379

Disposals during the year

Avganger iløpet av året

5 552

2 313

729

8 594

Acquisition cost as of 31/12

Anskaffelseskost pr. 31.12

296 001

63 121

74 531

433 653

Accumulated depreciation as of 1/1

Akkumulerte avskrivninger pr. 1.1

113 222

43 219

61 291

217 732

Depreciation for the year

Årets avskrivninger

38 812

181

1 004

39 996

Impairment

Nedskriving

121 702

Accumulated depreciation as of 31/12

Akkumulerte avskrivninger pr. 31.12

273 736

43 400

62 295

379 430

Book value as of 31/12

Bokført verdi pr. 31.12

22 266

19 721

12 236

54 223

Useful life

Økonomisk levetid

10-40 years

3-10 years

Other operating equipment mainly relates to office equipment.

Andre driftsmidler knytter seg i hovedsak til kontorutstyr.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

Depreciation

Avskrivning

The Group has identified three classes of property, plant and

Konsernet har identifisert tre klasser av eiendom, anlegg og

equipment; land and buildings, machinery and operating

utstyr: Eiendom og anlegg, maskiner og andre driftsmidler

equipment and are depreciated by the linear method over

som avskrives lineært over forventet økonomisk levetid.

expected useful life.

Impairment 2019

Nedskrivning 2019

Due to an internal restructuring, the Group carried out a

I forbindelse med en intern restrukturering av aktivitetene i

valuation of its property, plant and equipment owned by

datterselskapet Havyard Ship Technology AS ble det foretatt

Havyard Ship Technology, resulting in an impairment of NOK

en verdivurdering som viste et nedskrivningsbehov på NOK

122 million.

122 millioner.

The impairment was driven by slower activity in the market

Nedskrivningen var drevet av svakere utvikling i markedet

and operational challenges at Havyard Ship Technology in

og operasjonelle utfordringer i Havyard Ship Technology AS

2019.

i 2019.

The recoverable amount is calculated on the basis of a value

Gjenvinnbart beløp er beregnet ved med utgangspunkt i en

in use calculation where the recoverable amount by applying

bruksverdiberegning der gjenvinnbart beløp ved å anvende

a return requirement of 11% is estimated at NOK 22 million in

et avkastningskrav på 11% er estimert til NOK 22 millioner i

2019.

The assets were valued using scenario analysis of potential

Eiendelene ble verdsatt ved bruk av scenarioanalyser.

outcomes.

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

13. IFRS 16 LEASES

13. IFRS 16 LEASINGAVTALER

Amounts recognised in the balance sheet.

Beløp balanseført

The balance sheet shows the following amounts relating to

Balansen viser følgende beløp knyttet til leieavtaler:

leases: (NOK 1,000)

2020

2019

Right of use assets

Bruksrettigheter

Property

Eiendom

38 107

53 755

Equipment

Utstyr

239

382

Cars

Biler

428

101

Sum

38 775

54 237

Additions, right-of-use assets in 2020

Tilgang nye bruksrettigheter i 2020

1 241

(NOK 1,000) Maturity Matrix according to IFRS 7 on nondiscounted liabilities distributed by year:

Forfallsmatrise etter IFRS 7 på ikke diskonterte forpliktelser fordelt på år:

0-1 year 1-2 year

31.12.2020

31.12.2019

0-1 år

8 713

15 604

1-2 år

9 055

8 478

> 2 years

> 2 år

23 811

32 098

Amounts recognised in the statement of profit or loss

Beløp resultatregnskap

The statement of profit or loss shows the following amounts relating to leases:

Resultatregnskap viser følgende beløp knyttet til leieavtaler: 2020

2019

16 071

17 949

160

110

Depreciation charge of right-of-use assets

Avskrivningsbelastning av eiendeler som er i bruk

Properties

Eiendom

Equipment

Utstyr

Cars

Biler

472

109

Total

Sum

16 703

18 168

Interest expense

Rentekostnad

2 474

3 233

Expenses relating to short-term leases

Utgifter knyttet til kortsiktige leieavtaler

164

7 519

Expenses relating to leases of low-value

Utgifter knyttet til leieavtaler av lav verdi

The total cash outflow for leases in 2020 was MNOK 18 316

Samlet kontantutgang for leieavtaler i 2020 var MNOK 18 316

(2019 MNOK 19 972).

(2019 MNOK 19 972) .

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

14. REVENUE FROM CONTRACTS WITH CUSTOMERS

14. DRIFTSINNTEKTER FRA KONTRAKT MED KUNDE

NOTE 14.1 2020

Disaggregation of revenue / Disaggregering av inntekter

Shipbuilding Technology

Ship Design & Solutions

Power & Control

Norwegian Grenntech

Other / Elimination

Total

1 860 866

261 145

374 084

75 136

-268 422

2 302 809

Sale of vessels, equipment and design / Salg av fartøy, utstyr og design Repair and maintenence services / Reparasjon og vedlikeholdstjenester

19 775

Total revenue from contract with customers / Sum inntekter fra kontrakt med kunder

19 775

1 860 866

261 145

393 859

75 136

-268 422

2 322 584

Shipbuilding Technology

Ship Design & Solutions

Power & Comtrol

Fish Handling

Other / Elimination

Total

1 782 509

450 436

385 306

48 700

-430 738

2 236 213

1 782 509

450 436

385 306

48 700

-430 738

2019 Disaggregation of revenue / Disaggregering av inntekter Sale of vessels, equipment and design / Salg av fartøy, utstyr og design Repair and maintenence services / Reparasjon og vedlikeholdstjenester Total revenue from contract with customers / Sum inntekter fra kontrakt med kunder

2 236 213

See note 4 / Se note 4

NOTE 14.2 Assets and liabilities related to contracts with customers

Eiendeler og forpliktelser knyttet til kontrakter med kunder

Contract assets

Kontrakts eiendeler

Payment from customers received

Kontraktsforpliktelser

Net

2020

2019

829 438

394 600

-100 436

-428 700

Netto

729 003

-34 100

Revenue amount

Innteksført beløp

1 312 202

1 354 800

Payment from customer

Mottat betaling

482 764

960 200

Net contract assets

Netto kontraktseiendel

829 438

394 600

Contract assets recognised as revenue

Mottat betalinger

885 089

904 500

Payment from customers received

Inntektsført beløp

784 654

475 800

Total contract Liabilities

Netto kontraktsforpliktelse

-100 436

-428 700

Changes in the delivery time of the projects can have a

Forskuddsbetalinger presenteres i balansen som "forskudds-

significant impact on the measurement of contract assets

betalinger fra kunde med fratrekk for utført arbeid.

and contractual liabilities. The amount accounted as contractual liabilities on Opening

Beløpet som stod som kontraktsforpliktelse på Inngående

balance (IB) is recognized as income over the year.

balanse (IB) er inntektsført gjennom året.

Most shipbuilding contracts have terms of payment 20%

De fleste skipsbyggingskontrakter har betalingsvilkår 20%

during construction and 80% on handover to customers. The

i løpet av byggetiden og 80% ved overlevering til kunde.

level of contract assets and contractual obligations can vary

Nivået på kontraktseiendeler og kontraktsforpliktelser kan

significantly from the balance sheet date to the balance sheet

variere betydelig fra balansedag til balansedag ved en-

date by changes in the number of projects under construction

dringer i antall prosjekter under bygging og gjennomsnittlig

and the average degree of completion of the projects.

ferdigstillelsesgrad på prosjektene.

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTE 14.3 Transaction price allocated to fully or partly unsatisfied performance obligations

Transaksjonspris tildelt fullstendig eller delvis utilfredsstillende ytelsesforpliktelser

Transaction price allocated to remaining performance

Transaksjonspris allokert til gjenværende ytelse

Expected delivery of remaining performance obligations

Forventet levering av gjenværende ytelsesforpliktelser

Within one year

Innen ett år

Between one and two years

Mellom ett og to år

2020

2019

1 481 800

3 205 300

1 429 500

2 646 000

52 300

559 300

NOTE 14.4

No revenue was recorded in 2020 on previously completed

Det er ikke bokført inntekter i 2020 på tidligere fullførte

contracts

kontrakter.

15. LOSSES TO COMPLETION

15. TAPSKONTRAKTER OG ANDRE AVSETNINGER FOR TAP 2020

2019

55 141

91 597

-49 771

-91 597

(NOK 1,000) Provisions Provisions from previous period

Reduced deposit

Avsetninger Avsetninger fra tidligere perioder

Avsetning benyttet

New provisions

Nye avsetninger

5 785

55 141

Total

Sum

11 155

55 141

The provison at the end of 2020 is related to loss contracts.

Avsetningen ved utgangen av 2020 er knyttet til tapskon-

The amount is mainly related to projects at New Havyard

trakter. Beløpet er hovedsakelig knyttet til prosjekter hos

Ship Technology's shipyard in Leirvik, Havyard Design & So-

Havyard Ship Techology sitt verft i Leirvik, Havyard Design

lution and Norwegian Electric System.

& Solution og Norwegian Electric System.

The provison at the end of 2019 is related to loss contracts.

Avsetning ved utgangen av 2019 er knyttet til tapskontrakter.

The amount is mainly related to two larger prototype projects

Beløpet er hovedsakelig knyttet til til to større prototype

at Havyard Ship Technology's shipyard in Leirvik.

prosjekter hos Havyard Ship Techology sitt verft i Leirvik.

The provision is presented as part of other current liabilities in

Avsetningen inngår i annen kortsiktig gjeld i balansen.

the balance sheet. The the profit and loss statement the expense

I resultatregnskapet er kostnaden fordelt på linjer for

is allocated between the line items materials and consumables,

varekostnad, lønnskostnad og annen driftskostnad.

payroll expenses and other operating expenses.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

16. FINANCIAL RISK MANAGEMENT

16. FINANSIELL RISIKOSTYRING

Below the financial instruments of the Group are presented

Nedenfor følger de finansielle instrumenter i konsernet

according to category:

presentert i henhold til kategori:

31.12.2020

Fair value through profit or loss

Amortized cost

Total

Virkelig verdi over resultatet

Amortisert kostnad

Sum

Assets as per balance sheet

Eiendeler i balansen

Derivative financial instruments

Derivater

2 497

Trade and other current receivables

Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer

212 768

Contract assets customer contracts

Kontraktseiendeler kundekontrakter

829 438

Non current receivables

Langsiktige fordringer

1 502

Investment in financial assets (level 3)

Investeringer i finansielle eiendeler (nivå 3)

15 031

Cash and cash equivalents

Kontanter og kontantekvivalenter

Total

Sum

229 275

17 529

1 272 982

1 290 511

Liabilities at fair value through the profit or loss

Amortized cost

Total

Liabilities as per balance sheet

Gjeld i balansen

Bond loan

Obligasjonslån

80 000

Accounts payables

Leverandørgjeld

467 567

Construction loans

Byggelån

724 456

Other current liabilities

Annen kortsiktig gjeld

294 355

Liabilities to financial institutions

Gjeld til kredittinstitusjoner

95 602

Derivative financial instruments (level 2)

Derivater (nivå 2)

42 913

Total

Sum

42 913

1 661 980

1 704 893

Fair value through profit or loss

Amortized cost

Total

Virkelig verdi over resultatet

Amortisert kostnad

Sum

31.12.2019

Assets as per balance sheet

Eiendeler i balansen

Derivative financial instruments

Derivater

Trade and other current receivables

Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer

262 181

Contract assets customer contracts

Kontraktseiendeler kundekotrakter

394 579

Non current receivables

Langsiktige fordringer

2 701

Investment in financial assets (level 3)

Investeringer i finansielle eiendeler (nivå 3)

15 162

Cash and cash equivalents

Kontanter og kontantekvivalenter

315 070

Total

Sum

15 162

974 531

989 693

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

31.12.2019 Liabilities at fair value through the profit or loss

Loans and receivables

Total

80 000

Liabilities as per balance sheet

Gjeld i balansen

Bond loan

Obligasjonslån

Accounts payables

Leverandørgjeld

395 478

Construction loans

Byggelån

330 020

Other current liabilities

Annen kortsiktig gjeld

320 268

Liabilities to financial institutions

Gjeld til kredittinstitusjoner

99 781

Derivative financial instruments (level 2)

Derivater (nivå 2)

37 324

Total

Sum

37 324

1 225 546

1 262 871

Below the financial instruments of the Group are presented

Investeringer i finansielle eiendeler er klassifisert som nivå

according to category: Investments in financial assets are

3 investeringer. Det henvises til note 19 for mer informasjon

classified as level 3 investments. Reference is made to Note

vedrørende finansielle investeringer. Derivater er klassifisert

19 for more information regarding financial investments.

som nivå 2 investeringer.

Derivative instruments are classified as level 2 investments. Assessment of fair value

Vurdering av virkelig verdi

The different levels have been defined as follows:

De forskjellige nivående for vurdering av virkelig verdi er definert som følgende:

Level 1: Fair value is measured by using quoted prices in active

Nivå 1: Virkelig verdi måles ved bruk av noterte priser i

markets for identical financial instruments. No adjustments

aktive markeder for identiske finansielle instrumenter. Ingen

are made related to these prices.

justeringer er gjort knyttet til disse prisene.

Level 2: The fair value of financial instruments that are not

Nivå 2: Virkelig verdi av finansielle instrumenter som

traded on an active market is determined using valuation

ikke handles i et aktivt marked bestemmes ved å bruke

methods. These valuation methods maximise the use of

verdsettelsesmetoder.

observable data where they are available, and rely as little

maksimerer bruken av observerbare data der de er

as possible on the Group’s own estimates. Classification at

tilgjengelige, og belager seg minst mulig på konsernets egne

level 2 requires that all significant data required to determine

estimater. Klassifisering på nivå 2 krever at alle vesentlige data

fair value are observable data.

som kreves for å fastsette virkelig verdi er observerbare data.

Level 3: Fair value is measured using significant data that are

Nivå 3: Virkelig verdi måles ved bruk av signifikant data som

not based on observable market data.

ikke er basert på observerbare markedsdata.

Financial Risk

Finansiell risiko

The Group’s activities expose it to financial risks such as,

Konsernets

market risks, credit/counterpart risk and liquidity risk.

markedsrisiko, kredittrisiko / motpartsrisiko og likviditetsrisiko.

Disse

aktiviteter

medfører

verdsettelsesmetodene

finansiell

risiko

som

The Board of Directors is responsible for setting the objectives

Styret er ansvarlig for å sette mål og underliggende

and underlying principles of financial risk management for

prinsipper

the Group. The Board of Directors also establishes detailed

Styret

policies such as authority levels, oversight responsibilities, risk

myndighetsnivåer,

identification and measurement, exposure limits and hedging

strategies. The risk management department identifies,

Risikostyringsavdeling identifiserer, evaluerer og sikrer

evaluates and hedges financial risks in close co-operation

finansiell risiko i nært samarbeid med de ulike driftsenhetene.

with the Group’s operating units. See 3.5

Se note 3.5

for

fastsetter

måling,

finansiell også

risikostyring detaljerte

tilsynsoppgaver,

eksponeringsgrenser

for

konsernet.

retningslinjer og

som

risikoidentifisering sikringsstrategier.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

Market Risk

Markedsrisiko

Market risk is the risk that fluctuations in market prices, e.g.

Markedsrisiko er risikoen for at svingninger i markedspriser, for

exchange rates, the price of such raw materials as steel,

eksempel valutakurser , prisen på råvarer som stål, og renter,

and interest rates, will affect future cash flows or the value

vil påvirke fremtidige kontantstrømmer eller verdi av finansi-

of financial instruments. Market risk management aims

elle instrumenter. Styring av markedsrisiko har som mål å sik-

to ensure that risk exposure stays within the defined limits,

re at risikoeksponeringen ligger innenfor de rammer som er

while optimising the risk-adjusted return. Attempts should be

satt, og samtidig optimalisere risikojustert avkastning. Konser-

made to secure major purchases in connection with projects

net forsøker å sikre større innkjøp i forbindelse med prosjek-

as soon as possible after the final clarification of the project.

ter så snart som mulig etter endelig avklaring av prosjektet.

Currency risk

Valutarisiko

The Group’s revenue and costs are denominated primarily in

Konsernets inntekter og kostnader er i hovedsak nominert i nor-

Norwegian Krone(“NOK”) which is the functional currency of

ske kroner ("NOK") som er den funksjonelle valutaen for de fleste

most entities within the Group. Currency risk arises through

virksomheter i konsernet. Valutarisikoen oppstår gjennom ordi-

ordinary business, future commercial transactions, recognised

nær virksomhet , fremtidige handelstransaksjoner, balanseførte

assets and liabilities and when such have been made against

eiendeler og forpliktelser, og når slikt har blitt gjort mot betaling

payment in a currency other than the functional currency of the

i en annen valuta enn den funksjonelle valutaen av konsernets

Group. The Group is mainly exposed to Euro (EUR). The Group

valuta. Konsernet er hovedsakelig eksponert mot Euro (EUR).

has a currency hedging strategy where forward contracts are

Konsernet har en sikringsstrategi der forward kontrakter er

used to keep the currency risk at a low level. The main currency

brukt for å holde valutaeksponering på et lavt nivå. Den mest

exposure are related to the payment terms of hulls from the hull

vesentlige valutaeksponeringen er relatert til betalingsterminer

yard in Turkey and Poland, and currency forward contracts are

for skrog på skrogverft i Tyrkia og Polen. Valutasikrings kontrak-

entered into at effective contract date of the hull contract.

ter blir inngått på tidspunkt for effektiv kontrakt med skrogverft.

The Group's currency exposure is based on cash and bank

Konsernets valutaeksponering er basert på kontanter og bank-

balances, trade and other receivables, and trade and other

innskudd, kundefordringer og andre fordringer, leverandørgjeld

payables. Financial assets and financial liabilities denominated

og annen kortsiktig gjeld. Finansielle eiendeler og finansielle for-

in the functional currency are not included.

pliktelser i den funksjonelle valutaen er ikke inkludert.

If the EUR or USD rates against the NOK had been stronger or

Dersom EUR eller USD priser mot NOK hadde vært sterke-

weaker by 5 % at the balance sheet date with all other variables,

re eller svakere med 5 % på balansedagen med alle andre

the effects on profit and loss before tax arising from the net

variabler , ville effekten på resultatet før skatt som følge av

financial assets position would have been as follows:

netto finansielle eiendeler posisjon ha vært så følger:

If the EUR or USD rates against the NOK had been stronger or

Dersom EUR eller USD priser mot NOK hadde vært sterkere

weaker by 5 % (2019: 5 %) at the balance sheet date with all other

eller svakere med 5 % (2019: 5%) på balansedagen med alle

variables, the effects on profit and loss before tax arising from

andre variabler, ville effekten på resultatet før skatt som

the net financial assets position would have been as follows:

følge av netto finansielle eiendeler posisjon ha vært så følger:

NOK (1,000) EUR USD

2020

2019

Change if NOK 5 % weaker

Endring ved NOK 5 % svakere

636

-33 745

Change if NOK 5 % stronger

Endring ved NOK 5 %sterkere

-636

33 745

Change if NOK 5 % weaker

Endring ved NOK 5 % svakere

-9 923

Change if NOK 5 % stronger

Endring ved NOK 5 %sterkere

-66

9 923

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

Credit/Counterparty risk

Kreditt / motpartsrisiko

Credit risk refers to the ability and willingness of counterparts

Kredittrisiko refererer til evne og vilje til motparter

to pay for services rendered and to stand by their future

for å betale for utførte tjenester og til å stå ved sine

contractual commitments with the Group. The Group has

fremtidige

implemented thorough procedures to limit the exposure

Konsernet

to unreliable counterparts and the Group avoids undue

å begrense eksponeringen mot upålitelige motparter

concentration of credit and counterpart exposure. Prior

og konsernet unngår unødig konsentrasjon av kreditt-

to fixing any business with new customers or medium to

og motpartseksponering. Før inngåelse av kontrakter

longer term business with existing customers, commercial

med nye kunder eller forretninger med medium til lang

departments have to get approval from the Group’s credit

tidshorisont med eksisterende kunder, må de kommersielle

risk team. Significant exposures must be approved by the

avdelinger få godkjenning fra konsernets kredittrisiko

Groups Credit Committee. The credit assessments are

avdeling. Vesentlige eksponeringer må godkjennes av

based on information from external credit rating agencies,

konsernets kredittutvalg. Kredittvurderingene er basert på

public information, the Group's previous experience with

informasjon fra eksterne kredittvurderingsbyråer, offentlig

the counterpart and internal analysis. Country and political

informasjon, konsernets tidligere erfaring med motparten

risk also forms a part of the assessment. The Group actively

og intern analyse. Land og politisk risiko er også en del

seeks to diversify its exposure to particular industries and/or

av vurderingen. Konsernet søker aktivt å diversifisere sin

jurisdictions.

eksponering mot bestemte bransjer og / eller jurisdiksjoner.

kontraktsforpliktelser har

gjennomført

med

grundige

konsernet.

prosedyrer

for

The age analysis of trade receivables is as follows:

Aldersfordelt analyse av kundefordringer er som følger:

NOK (1,000)

2020

Not past due

Ikke forfalt

Past due < 3 months

Forfalt < 3 months

Past due 3 to 6 months

Forfalt 3 to 6 months

Past due over 6 months

Forfalt over 6 months

Impairment

Nedskrevet

Trade receivables

Kundefordringer

Contract assets customer contracts Total credit/counterparty risk to customers

2019

10 615

5 532

6 118

21 527

573

26 401

7 160

16 189

24 466

69 649

Kontraktseiendeler kundekontrakter

829 438

394 579

Sum kreditteksponering mot kunde

853 904

464 228

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

Liquidity risk Liquidity risk is the risk that the group will be unable to fulfil its financial obligations as they fall due. The Group monitors its liquidity risk by maintaining a level of cash and bank balances deemed adequate by management to finance the Group’s operations and mitigate the effects of fluctuations in cash flows.

Lividitetsrisiko Likviditetsrisiko er risikoen for at konsernet ikke vil kunne oppfylle sine finansielle forpliktelser etter hvert som de forfaller. Konsernet overvåker likviditetsrisiko ved å opprettholde et nivå av kontanter og bankinnskudd som anses tilstrekkelig av ledelsen til å finansiere konsernets drift og dempe virkningene av svingninger i kontantstrømmer.

Management monitors rolling forecasts of the Group’s liquidity reserve and cash and bank balances on the basis of expected cash flow. Close follow of the cash flow development is also the basis for the continued operation considerations. Reference can be made to note 22 for details on cash, note 17 for interest bearing debt and note 13 leasing liabilities.

Ledelsen utarbeider og overvåker rullerende prognoser for konsernets likviditetsreserver og kontanter og bankinnskudd på grunnlag av forventet kontantstrøm. Løpende oppfølging av likviditetsutviklingen ligger også til grunn for styrets vurdering av fortsatt drift. Det kan vises til note 22 for detaljer om kontanter, note 17 for rentebærende gjeld og note 13 for leasingforpliktelser.

Liquidity risk can also be caused by customers not able to establish long-term financing for projects or that the Group is unable to secure construction financing. See note 3.5 Going concern.

Likviditetsrisiko kan også oppstå på grunn av at kunder ikke klarer å bringe til veie langtidsfinansiering, og at konsernet da ikke får åpnet byggelån. Se note 3.5 Fortsatt drift.

Liabilities in balance sheet / Gjeld i balansen Current / Kortsiktig

2020 NOK (1,000)

Long Term / Langsiktig

0-3 months

3-6 months

6-12 months

1-2 years

2-5 years

> 5 years

0-3 mnd

3-6 mnd

6-12 mnd

1-2 år

2-5 år

> 5 år

301 327

103 926

1 235

105 485

4 367

9 055

21 435

2 376

576 835

5 602

114 540

21 435

2 376

576 835

5 602

114 540

21 435

2 376

Non Derivatives

Ikke-derivater

Accounts payables

Leverandørgjeld og annen gjeld

Lease

Leasinggjeld

2 182

2 164

Construction loan

Byggelån

253 711

470 745

Liabilities to financial institutions

Gjeld til kredittinstitusjoner

95 602

Bond loan*

Obligasjonslån

80 000

Total

Sum

732 822

Derivatives

Derivater

Forward contract foreign exchange

Terminkontrakter valuta

40 592

Total

Sum

773 414

Current / Kortsiktig

2019 NOK (1,000)

Long Term / Langsiktig

0-3 months

3-6 months

6-12 months

1-2 years

2-5 years

> 5 years

0-3 mnd

3-6 mnd

6-12 mnd

1-2 år

2-5 år

> 5 år

8 478

26780

5 318

Non Derivatives

Ikke-derivater

Accounts payables

Leverandørgjeld og annen gjeld

Lease

Leasinggjeld

Construction loan

Byggelån

Liabilities to financial institutions

Gjeld til kredittinstitusjoner

Bond loan*

Obligasjonslån

80 000

Total

Sum

831 067

Derivatives

Derivater

Forward contract foreign exchange

Terminkontrakter valuta

Total

Sum

460 617 4 260

4 233

7 111

186 409

82 961

60 650

87 194

67 761

8 478

26 780

5 318

87 194

67 761

8 478

26 780

5 318

99 781

37 324 868 391

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

Currency exposed liabilities in balance sheet / Valutaeksponert gjeld i balansen Current / Kortsiktig

2020 NOK (1,000)

Long Term / Langsiktig

0-3 months

3-6 months

6-12 months

1-2 years

2-5 years

> 5 years

0-3 mnd

3-6 mnd

6-12 mnd

1-2 år

2-5 år

> 5 år

1 806

11 816

1 806

11 816

Non Derivatives

Ikke-derivater

Accounts payables

Leverandørgjeld og annen gjeld

Construction loan

Byggelån

Liabilities to financial institutions

Gjeld til kredittinstitusjoner

Bond loan*

Obligasjonslån

Total

Sum

Derivatives

Derivater

Forward contract foreign exchange

Terminkontrakter valuta

40 592

Total

Sum

42 398

Current / Kortsiktig

2019 NOK (1,000)

Non Derivatives

Ikke-derivater

Accounts payables

Leverandørgjeld og annen gjeld

Construction loan

Byggelån

Liabilities to financial institutions

Gjeld til kredittinstitusjoner

Bond loan*

Obligasjonslån

Total

Sum

Derivatives

Derivater

Forward contract foreign exchange

Terminkontrakter valuta

Long Term / Langsiktig

0-3 months

3-6 months

6-12 months

1-2 years

2-5 years

> 5 years

0-3 mnd

3-6 mnd

6-12 mnd

1-2 år

2-5 år

> 5 år

37 324

538

Capital Management

Kapitalstyring

The Group’s objectives when managing capital are to

Konsernets målsetning for kapitalstyring er å sikre konsernets

safeguard the Group’s ability to continue as a going concern

evne til å fortsette sin drift, og å opprettholde en optimal

and to maintain an optimal capital structure so as to

kapitalstruktur for å maksimere aksjonærenes verdier. For

maximise shareholder value. In order to maintain or achieve

å opprettholde eller oppnå en optimal kapitalstruktur, kan

an optimal capital structure, the Group may return capital to

konsernet tilbakebetale kapital til aksjonærene eller skaffe

shareholders or obtain borrowings.

lån.

The Group monitors capital based on the equity to total asset

Konsernet overvåker kapital basert på egenkapitalen i forhold til

ratio. In additon, the Group monitors the working capital closely.

totale eiendeler. I tillegg overvåker konsernet arbeidskapitalen.

Interest rate risk

Renterisiko

The Group are exposed to changes in interest rates, as the

Konsernet er eksponert mot endringer i rentenivå, da gjelden

liabilities have floating rates. The Group have not entered into

har flytende renter. Konsernet har ikke inngått avtaler om

interest rate hedging instrument. Reference is made to Note 18 for

rentesikring. Se note 18 for mer informasjon om rentebærende

more information regarding interest bearing debt.

gjeld.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

17. INTEREST BEARING DEBT

17. GJELD TIL KREDITTINSTITUSJONER

Bank and leasing

Bank og leasing

Construction financing

Finansiering av skipsbyggeaktiviteter

In connection with the shipbuilding activity the group may

I forbindelse med skipsbyggingsaktiviteten inngår konsernet

enter into construction loans. These are loans where the

byggelån. Dette er lån hvor banken har sikkerhet i skipet,

bank’s security in the ship, and make payments under a

og foretar utbetalinger under en gitt ramme som ettersom

given frame as the project progresses. Construction loans are

prosjektet skrider frem. Byggelån er definert som kortsiktig

defined as short-term debt when they enter into the cycle,

gjeld, selv om forfall kan være lenger enn 12 måneder.

although maturity may be further than 12 months. (NOK 1,000) Interest bearing long-term debt

Rentebærende langsiktig gjeld

Lease liabilities

Leieforpliktelser

Other long-term liabilities

Annen langsiktig gjeld

Sum

Interest bearing short-term debt

Rentebærende kortsiktig gjeld

2020

2019

32 903

40 576

16 136

23 945

49 039

64 521

2020

2019

Liabilities to financial institutions

Gjeld til kredittinstitusjoner

Construction loan

Byggelån

95 602

99 781

724 456

330 020

Bond loan

Obligasjonslån

80 000

Lease liabilities

Leieforpliktelser

Sum

Debt secured by mortgage

Gjeld sikret ved pant

Long-term debt to financial institutions

Langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner

Short-term debt to financial institutions*

Kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner*

820 058

445 405

Sum

820 058

445 405

8 676

15 604

908 734

525 405

2020

2019

The Liabilities to financial institutions of 95.6 MNOK include

Gjelden til kredittinstitusjoner på 95,6 MNOK inkluderer DNB

the DNB loan of 55.0 MNOK (HGR), 13.0 MNOK from Spare-

lån 55,0 MNOK (HGR), 13,0 MNOK fraSparebanken Møre og

banken Møre and Innovation Norway (NGT), 13.7MNOK from

Innovasjon Norge (NGT), 13,7 MNOK fra Sparebanken Sogn &

Sparebanken Sogn & Fjordane og Innovation Norway (NHST)

Fjordane og Innovasjon Norge (NHST) og 13,9 MNOK fra Spa-

and 13.9 MNOK from Sparebanken Sogn & Fjordane og In-

rebanken Sogn & Fjordane og Innovasjon Norge (Mjølstadneset

novation Norway (Mjølstadneset Eiendom).

Eiendom).

The bond loan was postponed in 2020 due to ongoing re-

Obligasjonslånet ble reforhandlet flere ganger i 2020 basert

financing process. Nominal rate of NIBOR 3 months + 8,51%

på pågående restukturering og refinansiering. Nominell rente

margin. Bond loan was repaid March 2021.

på NIBOR 3 mnd + margin 8,51%. Lånet ble innløst mars 2021.

The loan from DnB (NOK 55 million, maturity 31.12.2021)

Lånet fra DnB på 55 MNOK hadde endelig forfall

has been renegotiated and installment of 15 MNOK was

31.12.21. Avdrag

postponed due to ongoing restructuring of the Group.

sert

As part of the restructuring (February 2021), the loan has

Lånet er som en del av restruktureringen (februar 2021) flyt-

been transferred from Havyard Group ASA to Hav Group ASA

tet fra Havyard Group ASA til Hav Group ASA med endelig

with final settlement Q3.2024. The interest rate is 3 months

oppgjør Q3.2024. Renten er 3mnd NIBOR + 3,5% margin .

på

på MNOK 15 ble forskyvd i 2020 ba-

pågående

restrukturering

refinansiering.

NIBOR + 3.5% margin. The loans from Sparebanken Møre has a maturity of 3-7 years

Lånene fra Sparebanken Møre har en løpetid på 3-7 år med

with nominal interest rates of NIBOR 3 months + margin 4.75 %,

nominell rente på NIBOR 3 mnd + margin 4,75 %, og nominell

and nominal interest rates from 6.09 % to 6.64 %.

rente fra 6,09 % til 6,64%.

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

100

The loans from Innovasjon Norge has a maturity of 3-11

Lånene fra Innovasjon Norge har en løpetid på 3-11

years with nominal interest rates of 2.35 % to 3.9 %. The

år med nominell rente på 2,35% til 3,90%. Lån fra

loan from Sparebank Sogn & Fjordane has a maturity of

Sparebanken

5 years with nominal interest rate of 6,6 %.

5 år med nominell rente på 6,6 %.

As of 31 December 2020, the Group was not in compliance with

Pr. 31. Desember 2020 var konsernet i brudd med sine lå-

all its existing debt covenants. This also include Construction

nebetingelser. Dette inkluderer også Byggelån (NHST), men

loans (NHST) but waiver is given from the banks. Ref note 28 -

waiver er gitt fra bankene. Ref note 28 - vedrørende informa-

regarding information on the establishment of Hav Grop ASA in

sjon om etablering av Hav Grop ASA i Q1/2021. I den forbin-

Q1 / 2021. In this connection, the construction loan banks have

delse har byggelånsbankene tatt pant i Havyard Group ASA

pledged Havyard Group ASA's shares in Hav Group ASA.

sine aksjer i Hav Group ASA.

Several of the subsidiary in the Group have debt covenants,

Flere av konsernets datterselskap har egne lånebetingelser, i

mainly towards equity and working capital. Liabilities to

all hovedsak på egenkapital og arbeidskapital. Gjeld til kre-

credit institutions and bonds are as a consequence of breach

dittinstitusjoner og obligasjonslån er som en konsekvens av

of covenants - reclassified in full form long tems debt to cur-

brudd med covenants-krav - omklassifisert i sin helhet fra

rent liabilities. See note 3.5 and note 28.

langsiktig gjeld til kortsiktig gjeld. Se note 3.5 og note 28.

Other long-term liabilities include among others a loan from

Annen langsiktig gjeld inneholder blant annet et lån fra

Havila Holding.

Sogn

Fjordane

har

løpetid

på

Leasinggjeld

Leasing liabilities For information about group's leasing, see note 13.

Se note 13 for informasjon om konsernets leieavtaler Bokført verdi av pansatte eiendeler

Book value of pledged asset

(NOK 1,000) 2020

2019

Buildings

Bygninger

20 465

22 266

Machinery, operating equipment

Maskiner, driftsløsøre 28 372

31 957

Contract asset

Eiendel kundekontrakt

Inventory

Varelager

Accounts receivables

Kundefordringer

Bank deposits

Bankinnskudd

Sum book value of pledged assets

Sum bokført verdi av pantsatte eiendeler

829 438

394 579

17 577

242 119

24 466

69 649

229 275

315 070

1 149 593

1 075 640

2020

Loans

Lån

Cashflow / kontantstrøm IB

Borrowing/

Installment/

Not cash

Opptak lån

avdrag

changes / ikke

kontanteffekt Liabilities to financial institutions

Gjeld til kredittinstitusjoner

99 781

4 179

Bond loan- unsecured

95 602

Obligasjonslån- usikret

80 000

Other long-term liabilities

Annen langsiktig gjeld

23 945

7 809

Lease liabilities

Leieforpliktelser

56 180

15 842

1 241

41 579

Total interest-bearing debt

Sum rentebærede gjeld

27 830

1 241

233 316

259 906

16 136

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

101

2019 Loans

Lån

Cashflow / kontantstrøm IB

Borrowing/

Installment/

Not cash

Opptak lån

avdrag

changes / ikke

kontanteffekt Liabilities to financial institutions

Gjeld til kredittinstitusjoner

106 520

6 739

99 781

Bond loan- unsecured

Obligasjonslån- usikret

90 000

10 000

80 000

Repayment MMC (daughter sold)

Tilbakebetaling MMC (solgt datter)

16 256

Other long-term liabilities

Annen langsiktig gjeld

Lease liabilities

Leieforpliktelser

Total interest-bearing debt

Sum rentebærede gjeld

18. OTHER CURRENT LIABILITIES Other current liabilities consists of the following:

9 221

14 724

23 945

84 662

19 972

8 510

56 180

52 967

23 234

259 906

306 659

18. ANNEN KORTSIKTIG GJELD Annen kortsiktig gjeld består av følgende:

(NOK 1,000) 2020

2019

Employee-related liabilities

Personalrelaterte forpliktelser

52 747

57 590

Accrued cost WIP

Påløpte kostnader prosjekt i arbeid

193 031

192 277

Provision for losses on completion of contracts (See note 15)

Avsetning tap til ferdigstillelse på kontrakter (Se note 15)

11 155

55 141

Warranty provisions

Garantiavsetninger

18 002

5 058

Derivatives (see note 16)

Derivater (se note 16)

42 913

37 324

Other current liabilities

Annen kortsiktig gjeld

70 664

22 879

Total other current liabilities

Sum annen kortsiktig gjeld

388 512

370 269

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

102

19. NON-CURRENT FINANCIAL INVESTMENTS

19. INVESTERINGER I FINANSIELLE EIENDELER

As per December 31. 2020 the Group has investments in

Pr 31. desember 2020 har konsernet investeringer i finansi-

financial assets of NOK 17,9 million (NOK 15.2 million as

elle eiendeler på 17,9 millioner kroner (15,2 millioner kroner

of December 31. 2019). The investments are classified as

pr 31. desember 2019). Investeringene er klassifisert som

noncurrent. The investments are recognized at fair value with

langsiktige. Investeringene regnskapsføres til virkelig verdi

changes in value in the income statement.

med verdiendringer i resultatregnskapet.

2020 (NOK 1,000) Ownership share /

Business office

Carrying amount

Eierandel/ stemmeandel

Forretningskontor

Balanseført verdi

19,30 %

Bergen

7 666

7,61 %

Iceland

voting share Company

Selskap

North Vest Group AS

Fafnir Offshore hf

Other non-current financial investments

Andre langsiktige finansielle investeringer

5 000

Carrying amount as of 31/12/20

Balanseført verdi pr 31.12.20

17 914

5 248

All investments are unquoted equity shares and are classified

Alle investeringer er unoterte aksjer, og er klassifisert som

as level 3 investments.

nivå tre investeringer.

2019 (NOK 1,000)

Company

Selskap

P/F 6. September 2006

Vest North Group AS

Ownership share / voting share

Business office

Carrying amount

Eierandel/ stemmeandel

Forretningskontor

Balanseført verdi

9,78 %

Faroe Island

19,30 %

Torangsvåg

7 666

6,12 %

Iceland

5 248

Fafnir Offshore hf

Other non-current financial investments

Andre langsiktige finansielle investeringer

2 248

Carrying amount as of 31/12/19

Balanseført verdi pr 31.12.19

15 162

The value of investment is changed to equity in Fafnir Offshore hf in 2019. All investments are unquoted equity shares and are classified as level 3 investments. Changes in carrying amount from 31/12/19 to 31/12/20:

Verdien på investeringen endres til egenkapital i Fafnir Offshore hf i 2019. Alle investeringer er unoterte aksjer, og er klassifisert som nivå tre investeringer. Endringer i balanseført verdi fra 31.12.19 til 31.12.20:

2020

2019

Level 3 investments 01/01/19

Nivå 3 investeringer 01.01.19

15 162

23 546

Investment

Investering

3 000

Impairment

Nedskriving

-248

-8 296

Adjustment

Korrigeringer

-88

Level 3 investments 31/12

Nivå 3 investeringer 31.12

17 914

15 162

Valuation is based on value adjusted equity in the ship owning

Verdivurderingene er basert på verdijustert egenkapital i de

companies. External valuations are used to estimate value of ships. These are subject to general factors in the world economy and speicifically in the shipping industry.

skipseiende selskapene. Eksterne verdivurderinger benyttes til å estimere verdien av skip. Disse er underlagt generelle faktorer i verdensøkonomien og spesifikt til shippingindustrien.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

20. OTHER CURRENT AND NON-CURRENT RECEIVABLES

NOTES NOTER

103

20. ANDRE KORTISIKTIGE OG LANGSIKTIGE FORDRINGER

(NOK 1,000)

Other non-current receivables

Andre langsiktige fordringer

2020

2019

Other long-term receivables

Andre langsiktige fordringer

1 502

2 701

Sum other non-current receivables

Sum andre langsiktige fordringer

1 502

2 701

(NOK 1,000) Other current receivables

Andre kortsiktige fordringer

Prepayments suppliers

Forskudd leverandører

Employee-related items

Personalrelaterte poster

2020

2019

479 218

368 830

794

1 367 65 954

Receivables VAT and government grants

Fordringer mva og offentlige tilskudd

31 203

Other short-term receivables

Andre kortsiktige fordringer

38 367

13 197

Sum other current receivables

Sum andre kortsiktige fordringer

549 582

449 349

21. INVENTORY

21. VARELAGER

(NOK 1,000) 2020

2019

Raw materials (at cost)

Råvarer (til anskaffelseskost)

Hull and components

Skrog og komponenter

Total inventories

Sum varelager

Impairment for obsoletness

Nedskrevet for ukurans

Inventory is recognised at the lower of average cost and net

Varelager vurderes til det laveste av gjennomsnittlig

realisable value, and consists of raw materials.

anskaffelseskost og netto salgsverdi, og består av råvarer.

17 577

22 604

219 515

17 577

242 119

2 367

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

22. CASH AND CASH EQUIVALENTS

22. BANKINNSKUDD, KONTANTER OG LIGNENDE

Cash and cash equivalents consist of:

Bankinnskudd, kontanter og tilsvarende består av:

NOK (1,000)

104

2020

2019

Cash at banks - unrestricted

Bankinnskudd - ikke bundne midler

66 645

172 233

Cash at banks - restricted

Bundne midler i bank

162 630

142 836

Total

Sum

229 275

315 070

Restricted cash consists of:

Bundne midler består av:

Security furnished to customer for payment in advance

Sikkerhetsstillelse til kunder for forskuddsbetalinger

150 376

127 833

Tax withholding accounts

Skattetrekkskonto

12 254

15 004

At 31 December 2020, the Group had available MNOK 0

Pr. 31. desember 2020 hadde konsernet tilgjengelig MNOK

(2019: NOK mill 6.21) of undrawn committed borrowing fa-

6,25 (2019: MNOK 0) av ubenyttede trekkfasiliteter.

cilities.

23. GOVERNMENT GRANTS

23. OFFENTLIGE TILSKUDD

NOK (1,000) 1/1/2020

1.1.2020

2020

2019

0 9 750

Received during the year

Mottatt i løpet av året

6 042

Released to the income statement

Inntektsført i løpet av året

8 442

9 750

Of this - booked as reduction of other operating expenses

Av dette - ført som reduksjon

6 042

9 750

2 400

2400

av andre driftskostnader Of this - booked as reduction of capitalized R&D

Av dette - ført som reduksjon av aktivert FOU

31.12 - Grants not received in 2020

31.12 Tilskudd ikke mottatt

Government grants have been received for several devel-

Offentlige tilskudd er mottatt for flere utviklingsprosjekter.

opment projects. The grants are entered as a cost reduction

Tilskuddene er ført som kostnadsreduksjon over andre drifts-

over other operating costs and as a reduction of R&D in the

kostnader og som reduksjon av FOU i balansen. Det er ingen

balance sheet.There are no unsatisfied conditions or condi-

uoppfylte forhold eller betingelser knyttet til disse tilskud-

tions attached to these grants. The grants are taken as a cost

dene. Tilskuddene er ført som en kostnadsreduksjon.

reduction. Government grants have been received for several projects.

Offentlige tilskudd er mottatt for flere utviklingsprosjekter.

There are no unfulfilled conditions or contingencies attached

Det er ingen uoppfylte forhold eller betingelser knyttet til

to these grants.

disse tilskuddene.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

24. SHARE CAPITAL

24. AKSJEKAPITAL

Ordinary shares issued and fully paid

Ordinære aksjer utstedt og fullt betalt

Number of ordinary shares

Antall ordinære aksjer

Par value (NOK)

Pålydende (NOK)

Share capital (NOK)

Aksjekapital (NOK)

105

2020

2019

24 781 150

0.05

1 239 058

All shares have equal rights.

Alle aksjer har like rettigheter.

2020

The share capital was NOK 1 239 058 divided by 24 781 150

Aksjekapitalen utgjør NOK 1 239 058 fordelt på 24 781 150

shares, at NOK 0.05.

aksjer, med pålydende NOK 0,05.

Treasury shares

Egne aksjer

Havyard Group ASA has 55,159 treasury shares (0,2 % of share

Havyard Group ASA eier 55 159 egne aksjer (0,2 % av

capital) as of 31/12/2020.

aksjekapitalen) pr 31.12.2020.

Dividends and group contributions

Utbytte og konsernbidrag

The Group has not paid dividend in 2020.

Konsernet har ikke betalt utbytte i 2020. Styret foreslår NOK 0 i

The board proposes NOK 0 in dividend for the general meeting

ubytte ovenfor den ordinære generalforsamling.

Controlled by / Kontrollert av

Number of shares / Antall aksjer

Ownership / Eierandel

10 000 000

40,35 %

1 603 655

6,47 %

1 290 000

5,21 %

Hege S.Rabben (Board)

1 290 000

5,21 %

Vegard Sævik (CB)

1 290 000

5,21 %

479 174

1,93 %

Shareholders as of 31.12.2020

Aksjonærer pr. 31.12.2020

Havila Holding AS

MP Pensjon PK

Emini Invest AS

HSR Invest AS

Innidimann AS

Rembakk AS

Pison AS

430 000

1,74 %

Nordnet Livsforsikring AS

326 555

1,32 %

Other shareholders (<1 %)

Andre aksjonærer (<1%)

8 071 766

32,6 %

24 781 150

100.0 %

Number of shares Sum antall aksjer

Emini Invest AS, HSR Invest AS, Innidimann AS and Pision AS

Emini Invest AS, HSR Invest AS, Innidimann AS og Pision AS

jointly own 100% of Havila Holding AS.

eier i felleskap 100% av Havila Holding AS.

The largest shareholder of the Group is Havila Holding AS.

Den største aksje eier i konsernet er Havila Holding AS.

Chairman of the Board Vegard Sævik and boardmember

Styreleder Vegard Sævik og styremedlem Hege Sævik Rab-

Hege Sævik Rabben have indirect ownership in the group

ben har indirekte eierskap igjennom deres eierskap i Havila

through their ownership in Havila Holding AS.

Holding AS.

Havila Holding AS is a limited company based in Norway, and its

Havila Holding AS er et aksjeselskap basert i Norge, og

head office is located in Fosnavåg, Herøy. Havyard Group ASA is

hovedkontoret ligger i Fosnavåg, Herøy. Havyard Group ASA

consilidated in the financial accounts of Havila Holding AS.

konsolideres inn i Havila Holding sitt regnskap.

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

Controlled by / Kontrollert av

106

Number of shares / Antall aksjer

Ownership / Eierandel

10 000 000

40,4 %

1 965 056

7,9 %

1 290 000

5,2 %

1 290 000

5,2 %

Vegard Sævik (CB)

1 290 000

5,2 %

Geir Johan Bakke

1 202 520

4,9 %

Shareholders as of 31.12.2019

Aksjonærer pr. 31.12.2019

Havila Holding AS

MP Pensjon PK

Emini Invest AS

HSR Invest AS

Hege S.Rabben (Board)

Innidimann AS

Rembakk AS

Pison AS

Middelboe AS

Arne Morten Hofsøy

321 700

1,3 %

Other shareholders (<1 %)

Andre aksjonærer (<1%)

6 652 535

26,8 %

Number of shares

Sum antall aksjer

24 781 150

100.0 %

430 000

1,7 %

339 339

1,4 %

The share capital was NOK 1,239,058 divided by 24,781,150 shares,

Aksjekapitalen utgjør NOK 1 239 058 fordelt på 24 781 150

at NOK 0.05.

aksjer, med pålydende NOK 0,05.

Teasury shares

Egne aksjer

Havyard Group ASA has 55,159 treasury shares (0,2 % of

Havyard Group ASA eier 55 159 egne aksjer (0,2% av ak-

share capital) as of 31/12/2019. The Group has not paid

sjekapitalen) pr 31.12.2019. Konsernet har ikke gitt utbytte og

dividend in 2019.

konsernbidrag i 2019.

25. EARNINGS PER SHARE

25. RESULTAT PR AKSJE

The group has no financial options or convertible loans with

Konsernet

a future dilution effect.

konvertible lån med fremtidig utvanningseffekt.

har

ingen

finansielle

(NOK 1,000) Profit attributable to equity holders of parent

Årets resultat tilordnet aksjeeiere i morselskapet

Weighted average number of shares outstanding

Vektet gjennomsnittlig antall utestående aksjer

Earnings per share (NOK)

Resultat pr. aksje (NOK)

opsjonsavtaler

eller

2020

2019

84 906

-363 770

24 781

3,43

-14,68

24 781

3,43

-14,68

Adjusted weighted average number of shares outstanding

Justert vektet gjennomsnittlig antall utestående aksjer

Diluted earnings per share (NOK)

Utvannet resultat pr. aksje (NOK)

Earnings from continued operations

Resultat fra viderført virksomhet

Earnings per share (NOK)

Justert vektet gjennomsnittlig antall utestående aksjer

3,43

-19,55

Diluted earnings per share (NOK)

Utvannet resultat pr. aksje (NOK)

3,43

-19,55

Earnings from dis-continued operations

Resultat fra ikke viderført virksomhet

Earnings per share (NOK)

Justert vektet gjennomsnittlig antall utestående aksjer

0,00

4,75

Diluted earnings per share (NOK)

Utvannet resultat pr. aksje (NOK)

0,00

4,75

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

107

26. CONTINGENCIES AND PROVISIONS

26. BETINGEDE FORPLIKTELSER OG AVSETNINGER

Legal disputes

Tvister

HAV Design AS, formerly Havyard Design & Solutions AS

HAV Design AS, tidligere Havyard Design & Solutions AS

("HDE") entered into an agreement in 2018 for supply design

("HDE") inngikk i 2018 avtale om leveranse av design og

and equipment to the Spanish shipyard Hijos de J. Barreras

utstyr til det spanske verftet Hijos de J. Barreras ("Barreras"),

("Barreras"). The contracts where related to two "coastal

Kontraktene knyttet seg til to "coastal passenger vessels"

passenger vessels" ordered by Havila Kystruten AS ("HKY") at

som var bestilt av Havila Kystruten AS ("HKY") ved Barreras

Barreras (hereinafter referred to as the "Supply Agreements"

(heretter betegnet henholdsvis "Supply Agreements" og

and the "Shipbuilding Contracts", respectively).

"Skipsbyggingskontraktene").

The Shipbuilding Contracts entered into between HKY and

Skipsbyggingskontraktene som er inngått mellom HKY og

Barreras were canceled by Barreras on 24 November 2019

Barreras, ble kansellert av Barreras 24. november 2019 og 11.

and on 11 February 2020 by HKY. Both parties dispute the

februar 2020 av HKY. Begge parter bestrider kanselleringsrett

right of cancellation with the counterparty.

hos motparten.

Due to developments in the contractual relationship between

Som følge av utviklingen i kontraktsforholdet mellom HKY og

HKY and Barreras, both HDE and Barreras have sent notice

Barreras, har både HDE og Barreras sendt varsel og tatt

and made reservations about cancellation of Supply

forbehold om kansellering av Supply Agreements, men ingen

Agreements, but none of the parties have cancelled the

av partene har pr dags dato kansellert kontraktene.

contracts to date. As a result of the cancellation of the Shipbuilding Contracts

HKY har som følge av kansellering av Skipsbyggingskontrak-

with Barreras, HKY has signed new contracts for these vessels

tene med Barreras inngått nye kontrakter for disse skipene

with the Turkish shipyard Tersan Tersanecilik San. Ve Tic. A.S

med det tyrkiske verftet Tersan Tersanecilik San. Ve Tic. A.S

("Tersan"). Tersan also builds the first two vessels in the series

("Tersan"). Tersan bygger også de to første skipene i serien

on four vessels ordered by HKY, and consequently Tersan has

på fire skip som HKY har bestilt, og følgelig har Tersan i alt

a total of four vessels under construction for HKY.

fire skip under bygging for HKY.

As a result of HKY contracting the two vessels cancelled at

Som følge av at HKY har kontrahert de to skipene som ble

Barreras, HDE has in 2020 HDS entered into new agreements

kansellert hos Barreras, har HDE i 2020 inngått nye avtaler

for the delivery of the same design and the same equipment

om levering av det samme designet og den samme utstyr-

package to these vessels, at the Turkish shipyard Tersan.

spakken til disse skipene, ved det tyrkiske verftet Tersan.

As of today, no claims have been made by Barreras against

Pr dags dato (primo april 2021) er det ikke fremmet krav fra

HDE. This despite the fact that litigation has been initiated

Barreras mot HDE. Dette til tross for at det er innledet søksmål

between HKY and "insurers" (Abarca) who issued the

mellom HKY og "insurers" (Abarca) som utstedte "insurance

insurance bond as collateral for repayment of advance

bond" som sikkerhet for tilbakebetaling av forskuddsbetalin-

payments under the Shipbuilding Contracts. Barreras is - as

ger under Skipsbyggingskontraktene. Barreras er – naturlig

naturally is - drawn into this case.

nok – trukket inn i denne saken.

HDE considers it unlikely that Barreras will win in any dispute

HDE anser det som lite sannsynlig at Barreras vil vinne frem

regarding HDS repayment, otherwise it would be reasonable

i en eventuell tvist om tilbakebetaling fra HDE, hvor det i

to expect the shipyard to have already brought legal action

motsatt fall ville være grunn til å forvente at verftet allerede

against HDE.

hadde fremmet søksmål mot HDE.

108

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

Tax

Skatt

In February 2020, the tax office notified Havyard Ship

Havyard Ship Technology AS mottok i februar 2020

Technology AS of a change in the assessment of taxes for

varsel om endring av skattefastsettingen for 2016 fra

2016. The provision in the accounts has been made in line

Skatteetaten. Avsetningen i regnskapet er utført i tråd med

with the tax authorities' claim. The risk is a negative liquidity

skattemyndighetene sin påstand. Risikoen er en negativ

effekt of approximately MNOK 10. HST has appealed the

likviditetseffekt på om lag MNOK 10. HST har påklaget den

notified change. The case i still open per Q1 2021.

varslede endringen. Saken er fortsatt åpen pr 1 kvartal 2021.

Guarantees/warranties

Garantier

Being a group in the shipbuilding industry, the Group from

Som følge av å være et konsern i skipsbyggingsndustrien,

time to time faces warranty claims as part of its ordinary

møter konsernet fra tid til annen garantikrav som en del av

business. No material warranty claim has as of the date

den ordinære virksomheten. Det er pr dato for avleggelse

of these financial statements been directed at any of the

av dette regnskapet ingen materielle garantikrav rettet mot

companies in the Group, nor have any of the companies in

noen av selskapene i konsernet, og det er heller ingen av

the Group been notified of any such claims.

selskapene i konsernet som er blitt varslet om slike krav.

2020 (NOK 1,000)

Provisions

Garantiavsetning

Provisions 1/1/2020

Avsetning 1.1.2020

13 058

Used provision

Benyttede avsetninger

-8 000

New provisions

Nye avsetninger

12 944

Provisions 31/12/2020

Avsetning 31.12.2020

18 002

2019 (NOK 1,000) Provisions

Garantiavsetning

Provisions 1/1/2019

Avsetning 1.1.2019

12 574 -7 516

Used provision

Benyttede avsetninger

New provisions

Nye avsetninger

8 000

Provisions 31/12/2019

Avsetning 31.12.2019

13 058

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTES NOTER

NOTE 27. RELATED PARTY TRANSACTIONS

109

NOTE 27. TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE PARTER

The Group has various transactions with related parties. All

Konsernet har en rekke transaksjoner med nærstående

the transactions have been carried out as part of the ordinary

parter. Alle transaksjonene er utført som ledd i ordinær drift .

operations.

The most significant transactions are as follows:

De mest vesentlige transaksjonene er følgende:

Havblikk Eiendom AS 2020

Sales to related parties / Salg til nærstående parter

2019

Purchases from related parties / Kjøp fra nærstående parter

Amounts owed to related parties / Skyldig beløp til nærstående parter

3 571

3 630

Related to lease of office space. Havblikk Eiendom AS is a

Relatert til leie av lokale. Havblikk Eiendom AS er et 100 %

subsidiary of Havila Holding AS, which owns 40.4 % of the

eiet datterselskap til Havila Holding AS, som eier 40,4 % av

shares in Havyard Group ASA.

aksjene i Havyard Group ASA.

Fjord1 ASA

Sales to related parties / Salg til nærstående parter

Purchases from related parties / Kjøp fra nærstående parter

Outstanding claims from related parties / Tilgode beløp fra nærstående parter

2020

611 937

2019

972 133

The group delivered 4 ferries in 2020 and thus completed all

Konsernet leverte 4 ferger i 2020 og dermed ferdigstilt alle

newbuildings for Fjord1.

nybygg til Fjord1.

Havila Holding AS owns 40.4 % of the shares in Havyard

Havila Holding AS eier 40,4 % av aksjene i Havyard Group

Group ASA. Havila Holding, through its three subsidiaries,

ASA. Havila Holding AS eier igjennom sine tre datterselskap

Havilafjord AS, Havilafjord Holding AS and Havilafjord

Havilafjord AS, Havilafjord Holding AS, Havilafjord Holding 2

Holding 2 AS, owns 84,96 of Fjord1 ASA.

AS 84,96 % av Fjord1 ASA.

Havila Kystruten AS

Sales to related parties / Salg til nærstående parter

Purchases from related parties / Kjøp fra nærstående parter

Outstanding claims from related parties / Tilgode beløp fra nærstående parter

2020

46 000

2019

41 539

46 000

Havila Holding AS owns 40.4 % of the shares in Havyard

Havila Holding AS eier 40,4 % av aksjene i Havyard Group

Group ASA. Havila Holding AS owns 100% of the shares in

ASA. Havila Holding as eier 100% av aksjene i Havila

Havila Kystruten AS.

Kystruten AS.

The balance sheet includes the following receivables and payables

Balansen inkluderer følgende fordringer og gjeld som følge

resulting from transactions with associated companies:

av transaksjoner med tilknyttede selskaper:

2020

2019

Account receivables

Kundefordringer

Account payables

Leverandørgjeld

46 000

Total

Sum

46 000

See note 5 for more information on loans and remuneration

Se note 5 for mer informasjon om lån og ytelser til ledelsen

to management and the board.

og styret.

NOTES NOTER

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

110

Havila Holding AS paid a total of MNOK 38 to Havyard Ship

Havila Holding AS har i 2017 og 2018 innbetalt totalt MNOK

Technology AS in 2017 and 2018. Upon payment in 2018,

38 til Havyard Ship Technology AS. Ved innbetaling i 2018

the terms for the payment in 2017 were changed. As of 31

ble vilkårene for innbetalingen i 2017 endret. Det er pr

December 2020, the interest rate has been calculated, which

31.12.2020 beregnet rente som er tillagt saldo på MNOK

is added to the balance of MNOK 0.3 in 2020 and the total

2,3 i 2020 og saldo på lånet er pr. 31.12.20 er på MNOK

value of the loan is MNOK 41.8 per 31.12.20 (MNOK 2,0 in

41,8 inkludert renter (renter MNOK 2,0 i 2019), tilsvarende

2019), corresponding to an annual interest rate of 5.07%.

en årlig rente på 5,07%. I henhold til avtale er det selskapet

Under the agreement, the company decides when principal

som bestemmer når hovedstol og renter skal betales og

and interest are to be paid and the loan is presented as part

lånet er presentert som del av egenkapitalen.

of the equity.

28. SUBSEQUENT EVENTS

28. HENDELSER ETTER BALANSEDAGEN

Public debt settlement in Havyard Ship Technology AS

Offentlige gjeldsforhandlinger i Havyard Ship Technology AS

The old ship yard company Havyard Ship Technology AS

Det tidligere verftselskapet Havyard Ship Technology AS

(HST) in Leirvik has undergone a difficult period. A suspension

("HST") har vært igjennom en svært utfordrende periode.

of payments was introduced on 17 November 2019, and a

På bakgrunn av selskapets finansielle situasjon ble det

petition for public debt settlement negotiations was filed on 11

innført betalingsstans den 17. november 2019 og offentlige

February 2020. A debt committee was appointed. In January

gjeldsforhandlinger ble begjært 11. februar 2020. Som følge av

2021 the public debt settlement in Havyard Ship Technology

dette ble det oppnevnt en gjeldsnemnd for selskapet. I Januar

AS (HST) was settled. Implementation of the composition

2021 ble akkordløsningen i Havyard Ship Technology AS ("HST")

will be accounted for in Q1-2021 and will represent a gain

godkjent. Gjennomføring av akkorden blir regnskapsført i Q1-

in the income statement of approximately NOK 45 million

2021 og vil representere en gevinst i resultatregnskapet på ca

with a corresponding increase in equity. In addition to this,

45 MNOK med tilsvarende økning av egenkapitalen. Utover

there is an adjustment of the proportion of the settlement

dette tilkommer en justering av andelen av oppgjøret som

that is already included in equity via the minority. It follows

allerede er inkludert over egenkapitalen via minoritet. I dette

that equity is reduced by NOK 11 million in connection with the

følger at egenkapitalen reduseres med 11 MNOK i forbindelse

dividend payment and the remaining share of NOK 33 million

med dividendeutbetalingen og resterende andel på 33 MNOK

is "reclassified" to other equity.

"reklassifiseres" til annen egenkapital.

Group establisment in Hav Group ASA

Konsernetableringen av Hav Goup ASA

In connection with HAV Group ASA being admitted to

I forbindelse med at HAV Group ASA ble tatt opp til handel

trading on Euronext Growth Oslo in March 2021, a combined

på Euronext Growth Oslo i mars 2021, ble det gjennomført

transaction was carried out with a share issue in Hav Group

en kombinert transaksjon med emisjon i Hav Group ASA og

ASA and the sale of a share of Havyard Group ASA's shares

nedsalg av en andel av Havyard Group ASA sine aksjer i Hav

in Hav Group ASA to external shareholders. Havyard's

Group ASA til eksterne aksjonærer. Havyards eierandel i Hav

shareholding in Hav Group after the sale is 66.5%. Havyard is

Group etter nedsalget er 66,5%. Havyard er således fortsatt

thus still the majority owner of the company.

majoriteseier i selskapet.

In Q1 2021, when establishing the Hav Group, the following

I 1 kvartal 2021, i forbindelse med etablering av Hav konsern,

companies changed names: Havyard Design & Solutions AS

fikk følgende selskaper nye navn: Havyard Design & Solutions

changed to Hav Design AS Havyard Hydrogen AS changed

AS endret til Hav Design AS Havyard Hydrogen AS endret til

to Hav Hydrogen AS The parent company Havyard Newco

Hav Hydrogen AS Morselskapet Havyard Newco ASA endret

ASA changed to Hav Group ASA.

til Hav Group ASA.

Repayment of bond debt

Nedbetaling av obligasjonslån

Havyard Group ASA repaid the bond debt MNOK 88 (incl

Havyard Group ASA nedbetalte obligasjoneslånet (inkl

redemption fee - MNOK 8) in March 2021.

forsinkelses fee - MNOK 8) MNOK 88 i mars 2021.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

111

Changes in Havyard Leirvik

Endringer Havyard Leirvik

The ship yard company New Havyard Ship Technology AS

Verftsselskapet New Havyard Ship Technology AS (NHST)

(NHST) changed name to Havyard Leirvik AS in Q1 2021. This

endret navn til Havyard Leirvik AS i 1 kvartal 2021. Dette

market orientated initiative is part of the process to restructure the

markedsorienterte tiltaket er en del av prosessen for å omgjøre

shipyard for future Rebuilding- and maintenance assignments.

verftet til et fremtidig Ombyggings og vedlikeholdsverft.

NHST (Havyard Leirvik) currently has 4 vessels under completion.

NHST (Havyard Leirvik) har pr idag 4 skip under bygging/

The vessels are planned to be delivered during 2021.

utrustning. Skipene er planlagt levert til rederne i løpet av 2021.

The company has received a waiver from the construction loan

Selskapet har fått waiver fra byggelånsbankene i forhold til

banks in relation to breaches of the working capital requirement

brudd på arbeidskapitalkravet per 31.12.2020. Prognosen for

as of 31.12.2020. However, the forecast for 2021 shows that the

2021 viser imidlertid at selskapet legger tilbake manglende

company is adding back the lack of working capital.

arbeidskapital.

Covid 19 impact on the operations

Covid 19 påvirkning av driften

At the start of 2020, the world was hit by the COVID-19 virus.

Ved inngangen til 2020 ble verden rammet av COVID-19

In March, a number of measures were launched, in Norway

viruset. I mars ble det lansert en rekke tiltak, i Norge og

and the rest of the world, both to limit the spread of the virus

resten av verden, både for å begrense spredning av viruset,

and to support business and industry. Among the measures

og for å støtte næringslivet. Blant tiltakene var blant annet

included strict travel restrictions and other measures that limit

strenge restriksjoner på reiser og øvrige tiltak som begrenser

both individuals and companies' ability to operate normally.

både enkeltpersoners- og bedrifters mulighet til å operere

Per 1 quarter 2021 we still face comprehensive restrictions that

som normalt. I løpet av 1 kvartal 2021 foreligger fortsatt

impact the normal business. This include both testing and

betydelige restriksjoner for næringslivet, både ift testing og

infection control measure, and quarantine rules and entry

smitteværntiltak, og karanteneregler og innreiserestriksjoner

restrictions for foreign labor. The group is working hard to

for utenlandsk arbeidskraft. Konsernet arbeider målrettet i

customize plans and operations to be able to face the Covid

å tilpasse planverk og forretningsdrift for løpende å kunne

impacts on the business. Per now several of the measures are

møte Covid utfordringer. Pr idag forventes flere av tiltakene

expected to be maintained for the foreseeable future.

å bli opprettholdt i overskuelig fremtid.

See note 3.5 for info related to going concern.

Se note 3.5 fortsatt drift.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

112

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

PARENT COMPANY MORSELSKAP

RAVEN INS™ Fosnavåg, 30 April 2021

- modern, fully integrated bridge system

PA R E N T C O M PA N Y MORSELSKAP

114

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

P R O F I T O R L O S S S TAT E M E N T P A R E N T C O M P A N Y R E S U LTAT R E G N S K A P M O R S E L S K A P

115

PROFIT OR LOSS STATEMENT PARENT COMPANY RESULTATREGNSKAP MORSELSKAP Havyard Group ASA

Note

2020

2019

92 499 081

72 447 925

Operating revenues and operating expenses

Driftsinntekter og driftskostnader

Revenues

Salgsinntekt

Rental income

Leieinntekter

Total revenue

Sum driftsinntekter

Wages and salaries

Lønnskostnad

Depreciation

Ordinære avskrivinger

Other operating expenses

Annen driftskostnad

Total operating expenses

Sum driftskostnader

Operating profit

Driftsresultat

21 630 249

-28 769 166

Financial income and expenses

Finansinntekter og finanskostnader

Income from subsidiaries

Inntekt på investering i datterselskap

13 000 000

200 405 007

Other financial income

Annen finansinntekt

1 301 860

13 257 032

Impaiment of other financial fixed assets

Nedskrivning av andre finansielle anleggsmidler

1 371 157

231 930 806

Other interest expenses

Annen rentekostnad

13 437 236

11 675 130

Other financial expenses

Annen finanskostnad

8 219 084

1 526 065

Net financial income and expenses

Resultat av finansposter

-8 725 617

-31 469 962

Profit before taxes

Ordinært resultat før skattekostnad

12 904 632

-60 239 129

Taxes

Skattekostnad på ordinært resultat

Profit for the year

Årets resultat

Allocations

Overføringer

Transferred to other equity

Overført til annen egenkapital

Transferred from other equity

Overført fra annen egenkapital

Total allocations

Sum overføringer

1 412 620

92 499 081

73 860 545

36 778 102

33 560 807

745 279

772 008

33 345 451

68 296 896

70 868 832

102 629 711

3,9

1 485 552

12 904 632

-61 724 679

12 904 632

-61 724 679

12 904 632

-61 724 679

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

S TAT E M E N T O F F I N A N C I A L P O S I T I O N P A R E N T C O M P A N Y BALANSE MORSELSKAP

116

BALANCE SHEET PARENT COMPANY BALANSE MORSELSKAP Havyard Group ASA

Note

2020

2019

1 523 262

1 312 960

2 058 239

1 312 960

2 058 239

ASSETS

EIENDELER

Non current assets

Anleggsmidler

Research and development

Forskning og utvikling

Total intangible assets

Sum immaterielle eiendeler

Fixed assets

Varige driftsmidler

Operating equipment, fixtures, fittings, tools, etc

Driftsløsøre, inventar o.a. utstyr

Total tangible fixed assets

Sum varige driftsmidler

Financial fixed assets

Finansielle anleggsmidler

Investments in subsidiaries

Investeringer i datterselskap

6,11

107 066 494

99 287 235

Loan to Group companies

Lån til foretak i samme konsern

8,9

45 953 171

20 379 706

Investments in shares

Investeringer i aksjer og andeler

2 000 000

Other long-term receivables

Andre langsiktige fordringer

8,9

1 176 000

2 131 333

Total financial fixed assets

Sum finansielle anleggsmidler

156 195 665

123 798 274

Total fixed assets

Sum anleggsmidler

159 031 887

125 856 513

Current assets

Fordringer

Accounts receivable

Kundefordringer

9,11

18 213 428

12 593 789

Receivables from group companies

Fordringer på konsernselskap

49 499 494

67 503 823

Other current receivables

Andre kortsiktige fordringer

6 693 333

2 714 647

Total receivables

Sum fordringer

74 406 255

82 812 259

Cash and bank deposits

Bankinnskudd, kontanter o.l.

Total current assets

Sum omløpsmidler

Total assets

Sum eiendeler

5, 11

15 321 124

59 412 438

89 727 379

142 224 697

248 759 265

268 081 209

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

S TAT E M E N T O F F I N A N C I A L P O S I T I O N P A R E N T C O M P A N Y BALANSE MORSELSKAP

EQUITY AND LIABILITIES

EGENKAPITAL OG GJELD

Equity

Egenkapital

Share capital

Aksjekapital

Own shares

Egne aksjer

Share premium

Overkurs

Total paid-in equity

Sum innskutt egenkapital

Retained equity

Opptjent egenkapital

Uncoverd loss

117

Note

2020

2019

1 239 058

-2 758

22 535 094

23 771 393

23 771 394

Udekket tap

-9 421 301

-22 325 932

Total retained earnings

Sum opptjent egenkapital

-9 421 301

-22 325 932

Total equity

Sum egenkapital

14 350 092

1 445 461

Liabilities

Gjeld

Other long-term liabilities

Annen langsiktig gjeld

Other long-term liabilities

Øvrig langsiktig gjeld

10,11

2 625 246

12 295 236

Total other long-term liabilities

Sum annen langsiktig gjeld

2 625 246

12 295 236

Total long-term liabilities

Sum langsiktig gjeld

2 625 246

12 295 236

Current liabilities

Kortsiktig gjeld

Bond loan

Obligasjonslån

10,17

80 000 000

Liabilities

Gjeld til kredittinstitusjoner

10,17

55 000 000

Accounts payable

Leverandørgjeld

10 548 316

2 147 708

Payable tax

Betalbar skatt

966 569

Public duties payable

Skyldig offentlige avgifter

2 594 877

3 397 078

Debt to group companies

Gjeld til konsernselskap

56 000 149

82 692 036

Other current liabilities

Annen kortsiktig gjeld

27 640 585

30 137 121

Total short-term liabilities

Sum kortsiktig gjeld

231 783 927

254 340 512

Total liabilities

Sum gjeld

234 409 173

266 635 748

Total equity and liabilities

Sum egenkapital og gjeld

248 759 265

268 081 209

Vegard Sævik

Hege Sævik Rabben

Svein Asbjørn Gjelseth

Chairman of the Board of Directors

Board member

Helge Simonnes

Petter Thorsen Frøystad

Stig Breidvik

Board member

Fosnavåg, 30 April 2021 The Board of Directors and CEO Havyard Group ASA

Hege Heian Notøy

Erik Høyvik

Board member

CEO

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

S TAT E M E N T O F C A S H F L O W P A R E N T C O M P A N Y KO N TA N S T R Ø M M O R S E L S K A P

118

STATEMENT OF CASHFLOW PARENT COMPANY KONTANTSTRØM MORSELSKAP Havyard Group ASA (NOK 1,000)

2020

2019

Cash flow from operations

Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter

Profit/(loss) before tax

Resultat før skattekostnad

12 904 632

-60 239 129

Impairment of other financial fixed assets

Nedskrivning av andre finansielle anleggsmidler

1 371 157

231 930 806

Depreciation

Ordinære avskrivinger

745 279

772 008

Transaction cost of sale of susidiary

Transaksjonkostnader av salg av datterselskap

4 484 000

Changes in accounts receivables and accrued income

Endring kundefordringer og opptjente inntekter

-5 619 639

4 669 527

Changes in accounts payables

Endring leverandørgjeld

8 400 608

-8 526 759

Revenue from investment in subsidiary

Inntekt på investering i datterselskap

-187 888 959

Changes in other current receivables/liabilities

Endring i andre tidsavgrensningsposter

-16 958 651

22 769 294

Net cash flow from operating activities

Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter

843 386

7 970 788

Cash flow from investments

Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter

Investments in property, plant and equipment

Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler

-506 423

Investments in research and development

Utbetalinger ved kjøp av FoU

Disposal of financial assets

Innbetalinger ved salg av datter

Investments in shares

Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andeler

Purchase of subsidiary

Kjøp av datterselskap

-6 737 500

Repaid loan of subsidiary

Tilbakebetaling lån i datterselskap

-16 256 000

Net cash flow from investing activities

Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter

-10 673 678

78 460 240

Cash flow from financing activities

Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter

New long term debt

Innbetalinger ved opptak av ny langsiktig gjeld

5 521 113

Repayment long term debt

Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld

-10 000 000

Change intercompany balances

Endring konsernmellomværende

-34 261 023

-25 102 216

Net cash flow from financing activities

Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter

-34 261 023

-29 581 103

Net change in cash and cash equivalents

Netto endring i kontanter og kontantekv.

-44 091 315

56 847 925

Cash and cash equivalents at start of the period

Beholdning av kontanter og kontantekv. 1.1.

59 412 438

2 564 512

Cash and cash equivalents at end of the period

Beholdning av kontanter og kontantekv. 31.12

15 321 124

59 412 438

Of this restricted cash

Av dette bundne midler

11 424 311

1 974 292

-1 523 262

232 500 000

-9 150 416

-130 000 000

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

119

DESIGNKONSEPT FOR NULLUTSLIPPS SIGHTSEEING FARTØY

N OT ES PA R E N T C O M PA N Y NOTER MORSELSKAP

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

120

ACCOUNTS FOR 2020 ARE PRESENTED IN NORWEGIAN; ENGLISH VERSION EXCLUSIVELY FOR INFORMATION PURPOSE.

REGNSKAPET FOR 2020 ER AVLAGT PÅ NORSK, OVERSETTELSE TIL ENGELSK ER BARE FOR INFORMASJON.

NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS 2020 PARENT COMPANY

NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET 2020 MORSELSKAP

NOTE 1 ACCOUNTING PRINCIPLES

NOTE 1 REGNSKAPSPRINSIPPER

Accounting Principles

Regnskapsprinsipper

The financial statements are set up in accordance with

Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven.

the Norwegian Accounting Act. They are prepared using

Det er utarbeidet etter norske regnskapsstandarder og

Norwegian accounting standards and generally accepted

anbefalinger til god regnskapsskikk.

accounting principles. Management has used estimates and assumptions that affect

Ledelsen har brukt estimater og forutsetninger som har

the income statement and the valuation of assets and liabilities,

påvirket resultatregnskapet og verdsettelsen av eiendeler og

as well as contingent assets and liabilities, at the balance

gjeld, samt usikre eiendeler og forpliktelser på balansedagen

sheet date during the preparation of financial statements in

under utarbeidelsen av årsregnskapet i henhold til god

accordance with generally accepted accounting principles.

regnskapsskikk.

Fixed assets are comprised of assets intended for long-term

Anleggsmidler omfatter eiendeler bestemt til varig eie og bruk.

hold and use. Fixed assets are stated at cost. Fixed assets are

Anleggsmidler er vurdert til anskaffelseskost. Varige driftsmidler

capitalized and depreciated over the asset's useful life.

balanseføres og avskrives over driftsmidlets økonomiske levetid.

Expenditure on research and development is capitalized

Utgifter til forskning og utvikling balanseføres i den grad

to the extent that a future economic benefit related to the

man kan identifisere en fremtidig økonomisk fordel knyttet

development of an identifiable intangible asset can be

til utvikling av en identifiserbar immateriell eiendel og hvor

identified and where the acquisition cost can be measured

anskaffelseskostnaden kan måles pålitelig. I motsatt fall

reliably. Otherwise, such expenses are expensed on an

kostnadsføres slike utgifter løpende. Balanseført forskning og

ongoing basis. Capitalized research and development is

utvikling avskrives lineært over økonomisk levetid.

depreciated on a straight-line basis over its economic life. Tangible fixed assets are written down to the recoverable

Varige driftsmidler nedskrives til gjenvinnbart beløp ved

amount when impairment is not expected to be temporary. The

verdifall som forventes ikke å være forbigående. Gjenvinnbart

recoverable amount is the higher of an asset’s net selling price

beløp er det høyeste av nettosalgsverdi og verdi i bruk. Verdi

and its value in use. An asset’s value in use is the present value

i bruk er nåverdi av fremtidige kontantstrømmer knyttet til

of the estimated future cash flows from the asset. If the reasons

eiendelen. Nedskrivningen reverseres når grunnlaget for

for impairment no longer exist, the impairment loss is reversed.

nedskrivningen ikke lenger er tilstede.

Current assets and liabilities consist of items that fall due

Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller

for payment within one year of acquisition, as well as items

til betaling innen ett år etter anskaffelsestidspunktet, samt

related to the business cycle. Current assets are valued at the

poster som er knyttet til varekretsløpet. Omløpsmidler vurderes

lower of cost and net realizable value. Current liabilities are

til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld

stated at nominal value at the time of acquisition.

balanseføres til nominelt beløp på opptakstidspunktet.

Monetary items in foreign currency are translated using the

Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til balansedagens

exchange rates at the balance sheet date. Transactions in

kurs. Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til kursen

foreign currency are translated at the rate applicable on the

på transaksjonstidspunktet.

transaction date. Trade receivables and other receivables are recorded at

Kundefordringer og andre fordringer oppføres til pålydende

nominal value less a provision for doubtful accounts. The

etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap

provision is made based on an individual assessment of each

gjøres på grunnlag av en individuell vurdering av de enkelte

receivable.

fordringene.

Subsidiaries and associated companies are assessed

Datterselskap

according to the cost method in the company accounts. The

kostmetoden

investment is valued at the acquisition cost of the shares unless

nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker

tilknyttede

selskaper vurderes

selskapsregnskapet.

Det

etter

foretatt

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

N OT ES PA R E N T C O M PA N Y NOTER MORSELSKAP

121

impairment has been necessary. Write-downs have been made

som ikke kan antas å være forbigående og det må anses

at fair value when a fall in value is due to reasons that cannot

nødvendig etter godregnskapsskikk. Nedskrivninger er

be assumed temporary and it must be considered necessary

reversert når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til

according to good accounting practice. Impairment losses are

stede.

reversed when the basis for impairment is no longer present. Dividends, group contributions and other distributions from

Utbytte, konsernbidrag og andre utdelinger fra datterselskap

subsidiaries are recognized in the same year as they are

er inntektsført samme år som det er avsatt i givers regnskap.

recognized in the financial statement of the provider. If dividends/

Overstiger utbyttet / konsernbidraget andel av opptjent

group contribution exceed withheld profits after the acquisition

resultat etter anskaffelsestidspunktet, representerer den

date, the excess amount represents repayment of invested capital,

overskytende del tilbakebetaling av investert kapital, og

and the distribution will be deducted from the recorded value of

utdelingene er fratrukket investeringens verdi i balansen til

the acquisition in the balance sheet for the parent company.

morselskapet.

The tax expense in the income statement is comprised of both

Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens

the period’s payable tax and changes in deferred tax. Deferred

betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet

tax is calculated at a rate of 22 % based on the temporary

med 22 % på grunnlag av de midlertidige forskjeller som

differences that exist between accounting and tax values, and

eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier,

tax losses carried forward at the year-end. Tax increasing and

samt skattemessig underskudd til fremføring ved utgangen av

tax-reducing temporary differences that are reversed or can

regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige

be reversed in the same period are offset. Net deferred tax

forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode

assets are recognized to the extent that it is probable that the

er utlignet. Netto utsatt skattefordel balanseføres i den grad det

amount can be utilized against future taxable income.

er sannsynlig at denne kan bli nytte gjort.

Accounting

principles

are

further

discussed

the

accompanying notes to individual financial statement items.

Regnskapsprinsippene er for øvrig nærmere omtalt i de tilhørende noter til de enkelte regnskapsposter.

NOTE 2 MERGED ITEMS

NOTE 2 POSTER SOM ER SAMMENSLÅTT

Income statement

Resultatregnskapet

The item "Other financial income" consists of:

Posten annen finansinntekter er slått sammen av:

Interest from Group companies

Renteinntekt fra foretak s. konsern

Other interest income

Annen renteinntekt

Agio

Valutagevinst

Other financial income from Group companies

Annen finansinntekt fra foretak s. konsern

Total

Sum annen finansinntekt

The item "Other financial costs" consists of:

Posten annen finanskostnader er slått sammen av:

Other interest costs

Annen rentekostnad

Disagio

Valutatap

Other financial costs

Annen finanskostnad

Total

Sum annen finanskostnad

Balance sheet

Balansen

The item "Other Short-term receivables" consists of:

Posten andre kortsiktige fordringer er slått sammen av:

Prepaid expenses

Forskuddsbetalte kostnader

Other short term receivables

Andre kortsiktige fordringer

4 597 521

476 430

Total

Sum

6 693 333

2 714 647

2020

2019

1 278 251

11 841 982

17 906

64 562

5 702

488

1 350 000

1 301 860

13 257 032

2020

2019

13 437 236

11 675 130

145

1 065

8 218 939

1 525 000

21 656 320

13 201 195

2020

2019

2 095 812

2 238 217

N OT ES PA R E N T C O M PA N Y NOTER MORSELSKAP

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

The item "Other short term liabilities" consists of:

Posten annen kortsiktig gjeld er slått sammen av:

Unpaid wages and vacation pay

Skyldig lønn og feriepenger

Accrued interests

Påløpt rente

Other short-term liabilities Total

122

2020

2019

7 290 158

7 603 542

394 489

632 131

Annen kortsiktig gjeld

19 955 938

21 901 448

Sum

27 640 585

30 137 127

NOTE 3 PAYROLL EXPENSES, NUMBER OF EMPLOYEES,

NOTE 3 LØNNSKOSTNADER, ANTALL ÅRSVERK,

REMUNERATIONS, ETC.

GODTGJØRELSER M.M.

Payroll expenses

Lønnskostnader

2020

2019

Wages

Lønn

31 057 913

26 435 816

Social security tax

Arbeidsgiveravgift

4 509 835

4 062 251

Pension costs

Pensjonskostnader

581 573

2 274 829

Other payroll-related costs

Andre lønnsrelaterte ytelser

628 780

787 911

Total

Sum

36 778 102

33 560 807

Average number of employees

Antall årsverk sysselsatt

Gunnar Larsen, CEO (NOK 1,000) Salary

Lønn

Pension

Pensjon

Other remuneration

Annen godtgjørelse

Total remuneration

Sum godtgjørelse

2019

2020

2019

2020

2019

2 027

1 257

1 413

1 497

533

184

224

145

135

2 303

1 570

1 642

1 714

622

(NOK 1,000) Lønn

Pension

Pensjon

Other remuneration

Annen godtgjørelse

Total remuneration

Sum godtgjørelse

Erik Høyvik, CFO/CEO

2020

Dag Alvik, CPO Salary

Pål Aurvåg, CFO

Frank-Levi Kvalsund, SVP HR/QHSE

Styret

2020

2019

2020

2019

2020

2019

1 454

1 418

1 318

1 291

1 490

1 340

211

229

1577

1567

1 622

1 610

1 526

1 340

Gunnar Larsen was the CEO in 2020. Erik Høyvik replaced

Gunnar Larsen var CEO i 2020, Erik Høyvik tok over som ny

Gunnar as new CEO in february 2021. Pål Aurvåg replaced

CEO etter Gunnar i februar 2021. Pål Aurvåg erstattet Erik som

Erik as CFO from february 2021.

CFO i februar 2021.

No loans or guarantees have been issued to the CEO,

Det er ikke ytet lån eller stilt garantier til daglig leder,

the Chairman of the Board or other related parties. As of

styreleder eller andre nærstående parter. Det er pr

31.12.2020 there has not been established bonus programs or

31.12.2020

share based incenive programs for management.

aksjebaserte avlønningsordinger for ledende ansatte.

Auditor remuneration is distributed as follows:

Godtgjørelse til revisor fordeles på følgende måte:

Statutory audit

Lovpålagt revisjon

Tax consulting

Skatterådgivning

Other services

Andre tjenester utenfor revisjonen

Total (net of VAT)

Sum (eksl. mva)

ikke

etablert

egen

bonusordinger

eller

2020

2019

4 392 423

4 119 791

143 126

401 917

4 937 465

4 119 791

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

N OT ES PA R E N T C O M PA N Y NOTER MORSELSKAP

123

Pension scheme

Pensjonsordning

The company has a defined contribution plan in accordance

Foretaket har en innskuddsbasert pensjonsordning etter lov

with the Norwegian Law on Required Occupational Pension.

om obligatorisk tjenestepensjon. Pensjonen er avhengig av

The pension depends on paid-in contributions and the return

innbetalte midler og avkastning på midlene. For foretaket er

on these contributions. For the company, the year's pension

årets kostnad lik årets premie.

cost is equal to the year's premium. The company's pension scheme meets the requirements of

Foretakets pensjonsordning tilfredsstiller kravene i lov om

the Norwegian Law on Required Occupational Pension.

obligatorisk tjenestepensjon.

NOTE 4 RESTRICTED CASH

NOTE 4 BUNDNE MIDLER

NOK 11 424 311 of cash and cash equivalents relates to tax

Av bankinnskudd vedrører NOK 11 424 311,- innskudd på

withholdings (NOK 1 422 426) and a rolling guarantee to shipping

skattetrekkskonto (NOK 1 422 426) og en rullerende garanti

company Esvagt (NOK 10 001 885) (2019: NOK 1 974 292)

til rederiet Esvagt (NOK 10 001 885) (2019: NOK 1 974 292).

NOTE 5 TANGIBLE FIXED ASSETS

NOTE 5 VARIGE DRIFTSMIDLER

2020

Vehicles

Operating equipment and fixtures

Total

Transportmidler

Driftsløsøre og inventar

Sum

412 341

9 650 325

10 062 666

Acquisition cost as at 01.01

Anskaffelseskost 1.1

Additions during the year

Tilgang kjøpte driftmidler

Acquisition cost as at 31.12

Anskaffelseskost 31.12

412 341

9 650 325

10 062 666

Acc. depreciation as at 31.12

Akk. avskrivninger pr. 31.12

412 341

8 337 366

8 749 707

Book value as at 31.12

Bokført verdi pr. 31.12

1 312 960

Depreciation for the year

Årets avskrivninger

745 279

Economic life

Økonomisk levetid

Depreciation method

Avskrivningsplan

745 279

7 år

3-5 år

Lineær

The rent expense for 2020 amounts to NOK 1 649 581.

Kostnadsført husleie for 2020 utgjør NOK 1 649 581,-

(2019: NOK 2 930 534)

(NOK 2 930 534,- for 2019).

2019

Vehicles

Operating equipment and fixtures

Total

Transportmidler

Driftsløsøre og inventar

Sum

412 341

9 143 902

9 556 243

506 423

Acquisition cost as at 01.01

Anskaffelseskost 1.1

Additions during the year

Tilgang kjøpte driftmidler

Acquisition cost as at 31.12

Anskaffelseskost 31.12

412 341

9 650 325

10 062 666

Acc. depreciation as at 31.12

Akk. avskrivninger pr. 31.12

412 341

7 592 087

8 004 428

Book value as at 31.12

Bokført verdi pr. 31.12

2 058 239

Depreciation for the year

Årets avskrivninger

50 283

721 725

772 008

Economic life

Økonomisk levetid

Depreciation method

Avskrivningsplan

7 år

3-5 år

Lineær

The rent expense for 2019 amounts to NOK 2 930 534.

Kostnadsført husleie for 2019 utgjør NOK 2 930 534,-

(2018: NOK 2 762 000)

(NOK 2 762 000,- for 2018).

N OT ES PA R E N T C O M PA N Y NOTER MORSELSKAP

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTE 6 SUBSIDIARIES

NOTE 6 DATTERSELSKAP

Subsidiaries are accounted for using the cost method.

Datterselskap er vurdert etter kostmetoden.

Company

124

Business office

Owner's share

Book value

Company's equity 100 %

Company's result 100 %

Forretningskontor

Eierandel

Bokført verdi

Selskapets EK 100 %

Selskapets resultat 100 %

New HST Holding AS

Leirvik i Sogn

100,0 %

5 689 000

2 518 600

Havyard Ship Technology AS

Leirvik i Sogn

100,0 %

-137 039 821

-4 427 506

Havyard Design & Solutions AS

Fosnavåg

100,0 %

37 359 937

42 835 094

38 535 242

Havyard Ship Invest AS

Fosnavåg

100,0 %

3 401 416

8 179 545

4 752 618

Norwegian Marine Systems AS

Fosnavåg

100,0 %

5 730 643

1 841

Mjølstadneset Eiendom AS

Fosnavåg

100,0 %

4 232 926

5 681 613

1 456 873

Selskap

Norwegian Electric Systems AS

Bergen

100,0 %

23 642 573

-6 123 570

13 494 287

Norwegian Greentech AS

Fosnavåg

77,0 %

26 949 999

11 565 617

6 483 421

Havyard Hydrogen AS

Fosnavåg

100,0 %

30 000

4 297

-25 703

Havyard Newco ASA

Fosnavåg

100,0 %

30 000

Book value as at 31.12. / Balanseført verdi 31.12.

107 066 494

Subsidiary of /Datterselskap av New HST Holding AS New Havyard Ship Technology AS

Leirvik i Sogn

100,0 %

2 539 000

2 526 141

-13 141 966

Gdansk

100,0 %

-38 830 919

6 262 187

Gdansk

100,0 %

-1 371 872

-109 261

Subsidiary of /Datterselskap av New Havyard Ship Technology AS Havyard Production sp.z.o.o

Subsidiary of /Datterselskap av Havyard Production sp. z.o.o Norwegian Production sp.z.o.o

Subsidiary of /Datterselskap av Havyard Design & Solutions AS Havyard Design & Engineering Poland sp.z.o.o

Sopot

70,0 %

1 324 791

7 614 293

140 496

Havyard Design & Engineering Rijeka d.o.o.

Rijeka

70,0 %

581 534

1 509 010

-1 240 013

The investment in Havyard Ship Invest AS has increased

Investeringen i Havyard Ship Invest AShar blitt oppskrevet med

by NOK 3 401 416 in 2020 due to revaluation of assets.

NOK 3 401 416 i 2020 - grunnet revaluering av eiendeler.

The ownership of New Havyard Ship Technology AS was

Eierskapet av New Havyard Ship Technology AS har blitt

changed from Havyard Ship Technology AS to New HST

flyttet fra Havyard Ship Technology AS til New HST Holding

Holding AS. 100% ownership as before.

AS. Eierskapet er 100 % som tidligere.

Havyard Hydrogen AS has been established in 2020. Deposit

Havyard Hyderogen AS har blitt stiftet i 2020. Tingsinnskudd

NOK 30 000. Havyard Newco ASA has been established in

NOK 30 000. Havyard Newco ASA har blitt stiftet i 2020.

2020. Deposit NOK 30 000.

Tingsinnskudd NOK 30 000.

The investment in Norwegian Marine Systems AS was written

Investeringen i Norwegian Marine Systems AS ble nedskrevet

down with NOK 1 371 157 in 2020 due to revaluation of assets.

med NOK 1 371 157 i 2020 - grunnet revaluering av eiendeler.

HGR received NOK 13 000 000 in 2020 from Havyard Design

HGR mottok et konsenbidrag på NOK 13 000 000 fra Havyard

& Solution AS.

Design & Solution AS i 2020.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

125

2019

Subsidiaries are accounted for using the EK method.

Aksjene bokført etter egenkapitalmetoden.

Company Selskap Havyard Ship Technology AS

Business office

Owner's share

Book value

Company's equity 100 %

Company's result 100 %

Forretningskontor

Eierandel

Bokført verdi

Selskapets EK 100 %

Selskapets resultat 100 %

Leirvik i Sogn

100 %

-90 807 805

-307 383 815

Havyard Design & Solutions AS

Fosnavåg

100 %

37 359 937

9 859 937

3 452 038

Havyard Ship Invest AS

Fosnavåg

100 %

4 746 397

-15 021 317

Norwegian Marine Systems AS

Fosnavåg

100 %

7 101 800

-8 766

7 101 800

Mjølstadneset Eiendom AS

Fosnavåg

100 %

4 232 926

4 228 833

1 265 382

Bergen

100 %

23 642 573

-21 357 427

-68 369 077

Fosnavåg

77 %

26 949 999

5 083 171

2 982 478

Norwegian Electric Systems AS Norwegian Greentech AS Book value as at 31.12. / Balanseført verdi 31.12.

99 287 235

Subsidiary of /Datterselskap av Havyard Ship Technology AS Havyard Production sp.z.o.o New HST Holding AS

Gdansk

100 %

Leirvik i Sogn

100 %

2 518 600

-20 400

Leirvik i Sogn

100 %

2 961 506

482 506

100 %

-1 338 045

-8 458

Subsidiary/datterdatterselskap av Havyard Ship Technology AS New Havyard Ship Technology AS

Subsidiary of /Datterselskap av Havyard Production sp zoo Norwegian Production SP ZOO

Gdansk

Subsidiary of /Datterselskap av Havyard Design & Solutions AS Havyard Design & Engineering Poland sp.z.o.o

Sopot

70 %

9 750 022

2 546 722

Havyard Design & Engineering Rijeka d.o.o.

Rijeka

70 %

2 547 572

519 984

The investment in Havyard Ship Technology AS has been

Investeringen i Havyard Ship Technology AS har blitt

written down by NOK 18 241 034 in 2019.

nedskrevet med NOK 18 241 034 i 2019.

The investment in Havyard Design & Solutions AS has been

Investeringen i Havyard Design & Solutions AS har blitt

revalued by NOK 38 456 275 in 2019.

nedskrevet med NOK 38 456 257 i 2019.

The investment in Havyard Ship Invest AS has been written

Investeringen i Havyard Ship Invest AS har blitt nedskrevet

down by NOK 12 124 784 i 2019.

med NOK 12 124 784 i 2019.

The investment in Norwegian Marine Systems AS has been

Investeringen i Norwegian Marine Systems AS har blitt

revalued by NOK 197 341 i 2019.

reversert nedskrevet med NOK 197 341 i 2019.

The investment in Mjølstadneset Eiendom AS has been

Investeringen i Mjølstadneset Eiendom AS har blitt reversert

revalued by NOK 1 273 567 in 2019.

nedskrevet med NOK 1 273 567 i 2019.

The investment in Norwegian Electric Systems AS has been

Investeringen i Norwegian Electric Systems AS har blitt

revalued by NOK 9 031 054 in 2019.

reversert nedskrevet med NOK 9 031 054 i 2019.

126

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

As of 01.01.2019 Norwgian Electric Systems AS and

Norwegian Electric Systems AS fusjonserte med Norwegian

Norwegian Control Systems AS merged with accounting and

Control Systems med regnskapsmessig og skattemessig

tax continuty.

kontinuitet fra 01.01.2019.

During the year Havyard Group ASA has made a total

I året har Havyard Group ASA gjort et samlet innskudd på

deposit of kr 130 000 000 in Havyard Ship Technology AS

kr 130 000 000 som er tilført egenkapitalen i Havyard Ship

added to equity in the company. The deposit is write down

Technology AS. Innskuddet har blitt nedskrevet med

of kr. 130 000 000.

kr 130 000 000.

Havyard Production ApS og Havyard Production SARL were

Havyard Production ApS og Havyard Production SARL ble

closed down i 2019.

lagt ned i 2019.

MMC First Process AS has been sold in 2019.

MMC First Process AS ble solgt i 2019.

**Global Enviro AS has changed its name to Green Enviro AS

**Global Enviro AS har skiftet navn til Green Enviro AS i 2019

in 2019 and the company is scheduled to terminate in 2020.

og selskapet er meldt til opphør i 2020.

The company has declared an extraordinary dividend in the

I forbindelse med salget har selskapet har utbetalt et

form of its shares in MMC Green Technology AS with a value

ekstraordinært utbytte i form av aksjer i MMC Green Technology

of NOK 22 950 000. The dividend has been distributed among

AS til en verdi av 22 950 000 kroner. Utbyttet er delt ut mellom

the seller and shareholders, with 25% to First Process Holding

selger og aksjonærer, med 25% til First Process Holding AS

AS and the remaning 75% to the seller. Immediately subsequent

og som igjen 75% til selgeren. Umiddelbart etter dette solgte

thereto, First Process Holding AS sold its shares in Norwegian

First Process Holding AS aksjene i Norwegian Greentech AS til

Greentech AS to the seller for a purcahse price of kr 6 737 500

Havyard Group for en kjøpesum på kr 6 737 500 som ble gjort

settled in cash on the closing date as set-off in the purchase

opp på balansedagen som motregning i kjøpesummen som

price to be paid by the buyer to the seller at the closing.

kjøperen skal betale til selgeren ved avslutningen.

NOTE 7 SHARES AND SECURITIES

NOTE 7 AKSJER OG VERDIPAPIRER

Shares and securities are valued at the lower of cost and fair

Aksjer og verdipapirer vurderes til laveste verdi av

value on the balance sheet date.

anskaffelseskost og virkelig verdi på balansedagen.

Company

Business office

Selskap

Forretnings-kontor

Other shares / Andre aksjer og verdipapirer

Fosnavåg

Owner's share

Book value

Eierandel

Bokført verdi

13,2 %

2 000 000

Book value as at 31/12. / Balanseført verdi 31.12.

2 000 000

The company has invested in Fosnavåg kulturhus.

Selskapet har investert i Fosnavåg Kulturhus.

NOTE 8 OTHER LONG-TERM RECEIVABLES

NOTE 8 ANDRE LANGSIKTIGE FORDRINGER

2020

2019

23 133 741

24 870 435

Anvarlig lån New Havyard Ship Technology AS

12 700 000

5 800 000

Subordinated loan Norwegian Electric System AS

Anvarlig lån Norwegian Electric System AS

10 119 430

Other long-term receivables

Øvrige langsiktige fordringer

1 176 000

2 131 333

Total

Sum

47 129 171

32 801 768

Maturity after 1 year

Forfall etter 1 år

47 129 171

32 801 768

Maturity after 5 year

Forfall etter 5 år

7 661 236

7 466 941

Subordinated loan Norwegian Greentech AS

Ansvarlig lån Norwegian Greentech AS

Subordinated loan New Havyard Ship Technology AS

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

127

NOTE 9 INTERCOMPANY BALANCES AND TRANSACTIONS

NOTE 9 MELLOMVÆRENDE OG TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE PARTER

Non-current receivables

Langsiktig fordring

Current receivables (incl group contribution)

Kortsiktig fordring (inkl konsernbidrag)

Accounts receivable

Kundefordringer

Accounts payable

Leverandørgjeld

Current liabilities (incl group contribution)

Kortsiktig gjeld (inkl konsernbidrag)

Total

Sum

Transactions

Transaksjoner

Management fee (subsidiaries)

Management fee (datterselskaper)

Rental costs

Husleie

Total

Sum

2020

2019

45 953 171

20 379 706

49 499 494

67 503 823

13 115 342

26 255 283

-2 471 841

-6 261 393

-70 100 149

-82 692 036

35 996 017

25 185 383

2020

2019

93 946 281

86 000 000

-1 649 581

-3 104 058

92 296 700

82 895 942

Invoiced guarantee provision to Havyard Ship Technolog AS

Fakturering av garantiprovisjon til Havyard Ship Technology AS

In 2020, HGR invoiced a guarantee provision, related to new-

I 2020 utfakturert HGR en garantiprovisjon, relatert til nybygg,

buildings, to Havyard Ship Technology AS (HST). The amount

til Havyard Ship Technology AS (HST) . Beløpet var på NOK

was NOK 36,620,000. HST was at that time under public debt

36 620 000. Årsaken til dette var at HST på daværende

negotiations and would not normally have been invoiced for

tidspunkt var under offentlige gjeldsforhandlinger og ville

this. The income has therefore been netted in the HGR ac-

under normale omstendigheter ikke blitt fakturert for dette.

counts.

Inntekten har derfor blitt nettoført i HGR regnskapet.

2019

Write down of receivables related to Green Enviro AS of kr 6

Fordring mot Green Enviro AS på kr 6 380 286 er nedskrevet

380 286 is included in the financial statement.

i sin sin helhet.

NOTE 10 NON-CURRENT LIABILITIES

NOTE 10 LANGSIKTIG GJELD

Non-current liabilites

Langsiktig gjeld

Loan Havila Holding AS

Langsiktig gjeld til Havila Holding AS

Other non-current liabilities Total

2020

2019

7 635 657

Øvrig langsiktig gjeld

2 625 246

4 659 579

Sum

2 625 246

12 295 236

The loan to Havila Hld AS is reclassified to short term in 2020

Lånet til Havila Holding AS er reklassifisert til kortsiktig gjeld i

(due to repayment in 2021).

2020 (på grunn av tilbakebetaling i 2021).

The bond loan MNOK 80 (excl redemption fee) and DnB loan

Obligasjonslånet MNOK 80 (eks utsettelses fee) og DnB lånet

MNOK 55 are classified in the balance sheet as short-term

MNOK 55 er klassifisert som kortsiktige i balanseoppstillingen

debt due to < 12 months maturity. There was no repayment

grunnet forventet tilbakebetaling < 12 måneder. Det er ikke

on these loans in 2020. Interest paid were MNOK 2,1 on the

betalt avdrag på disse lån i 2020. Betalte rentekostnader var

DnB loan and MNOK 7,9 on the boand loan in 2020. See

MNOK 2,1 på DnB lånet og MNOK 7,9 på Obligajonslånet i

more information in Note 17.

2020. Se forøvring mer informasjon i Note 17.

N OT ES PA R E N T C O M PA N Y NOTER MORSELSKAP

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

128

NOTE 11 PANTSTILLELSER

NOTE 11 MORTGAGES

Book value of liabilities secured by mortgages

Bokført gjeld sikret ved pant

2020

2019

Other long term liabilities (financial leasing)

Øvrig langsiktig gjeld (finansiell leasing)

508 567

1 239 442

Total

Sum

508 567

1 239 442

Not booked guarantee

Ikke bokførte garantier

Surety for debt in subsidiary

Selvskyldnerkausjon for langsiktig gjeld i datterselskap

Guarantee construction loan subsidiary Guarantee supplier for subsidiary

2020

2019

26 200 000

Garantier for byggelån i datterselskap

721 900 000

250 000 000

Garantier for leverandør til datterselskap

70 300 000

5 300 000

Guarantee customer for subsidiary

Garantier for kunder til datterselskap

46 000 000

210 000 000

Total

Sum

864 400 000

465 300 000

* As safety for the guarantees there are given mortages in shares and accounts receivables.

* Som sikkerhet for garantiene er det stilt pant i aksjer og utestående fordringer.

Book value of pledged assets

Bokført verdi pantsatte eiendeler

Leased equipment

Driftsmidler (leaset driftsmiddel)

Accounts receivable

Kundefordringer

Shares in Havyard Ship Technology AS

Aksjer i Havyard Ship Technology AS

Shares in New HST Holding AS

Aksjer i New HST Holding AS

5 689 000

Shares in Havyard Design & Solutions AS

Aksjer i Havyard Design & Solutions AS

37 359 937

Shares in Norwegian Greentech AS

Aksjer i Norwegian Greentech AS

26 949 999

Shares in Havyard Ship Invest AS

Aksjer i Havyard Ship Invest AS

3 401 416

Shares in Norwegian Electric Systems AS

Aksjer i Norwegian Electric systems

Total

Sum

2020

2019

1 202 201

1 866 004

18 213 428

12 593 789

23 642 573

116 458 554

102 412 302

In connection with the restructuring, the pledge in the shares

I sammenheng med restruktureringen er panten i aksjene i

in the HAV companies (Havyard Design & Solutions AS /

HAV-selskapene (Havyard Design & Solutions AS/Norwegian

Norwegian Greentech AS / Norwegian Electric Systems AS)

Greentech AS/Norwegian Electric Systems AS) flyttet til Hav

has been transferred to Hav Group ASA.

Group ASA.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

N OT ES PA R E N T C O M PA N Y NOTER MORSELSKAP

129

NOTE 12 TAXES

NOTE 12 SKATTER

Taxes are expensed as they incur, i.e. the tax charge is related

Skatter kostnadsføres når de påløper, det vil si at

to the pre-tax accounting profit. Taxes are comprised of

kostnaden er knyttet til det regnskapsmessige resultat før

payable tax (tax on the year’s taxable income) and changes

skatt. Skattekostnaden består av betalbar skatt (skatt på

in deferred tax. The tax expense is allocated between the

årets skattepliktige inntekt) og endring i netto utsatt skatt.

ordinary profit and extraordinary items in accordance with

Skattekostnaden fordeles på ordinært resultat og resultat av

the tax base.

ekstraordinære poster i henhold til skattegrunnlaget.

Specification of temporary differences:

Oversikt over midlertidige forskjeller:

Financial leasing

Finansiell leasing

Non-current assets

2020

2019

693 634

626 562

Anleggsmidler

-366 946

-415 965

Gain/(loss) account for deferral

Gevinst og tapskonto

-192 403

-240 504

Receivable

Fordring

Deposition guarantee

Avsetning garanti

20 400

-8 000 000

-18 000 000 0

Tax losses carried forward

Fremførbart underskudd

-2 242 138

Cut off interest rates carried forward

Avskåret rente til fremføring

-2 018 802

Total temporary differences and tax losses carried forward.

Sum midlertidige forskjeller og underskudd til fremføring

-12 126 655

-18 009 507

Not accounted deffered tax asset

Ikke bokført utsatt skattefordel

-2 667 864

-3 962 092

Deferred tax / deferred tax asset (-)

Utsatt skatt/utsatt skattefordel

Applied tax rate

Anvendt skattesats

22 %

Below is a breakdown of the difference between profit before

Nedenfor er det gitt en spesifikasjon over forskjellen mellom

taxes in the P&L statement and the year’s tax base.

det regnskapsmessige resultat før skattekostnad og årets skattegrunnlag. 2020

2019

Profit before taxes

Resultat før skattekostnad

12 904 632

-60 239 129

Permanent differences

Permanente forskjeller

-4 938 770

46 963 330

Change in temporary differences

Endring midlertidige forskjeller

-10 208 000

17 669 296

The year's tax base before tax losses carried forward

Årets skattegrunnlag før underskudd til fremføring

-2 242 138

4 393 497

Utilisation of tax losses carried forward

Anvendelse av skattemessig underskudd

2 242 138

The year's tax base

Årets skattegrunnlag

4 393 497

The income tax expense in the profit and loss statement

Skattekostnaden i regnskapet består av følgende poster:

consists of the following: 2020

2019

966 569

Tax payable

Betalbar skatt

Change in deferred tax

Endring utsatt skatt

518 983

This year's tax expense

Årets skattekostnad

1 485 552

N OT ES PA R E N T C O M PA N Y NOTER MORSELSKAP

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

NOTE 13 EQUITY

130

NOTE 13 EGENKAPITAL

Equity as at 01.01

Egenkapital 1.1.

Profit for the year

Årets resultat

Equity as at 31.12.

Egenkapital 31.12.

Share capital

Own shares

Share premium

Other equity

Uncoverd loss

Total

Aksjekapital

Egne aksjer

Overkurs

Annen EK

Udekket tap

Sum

1 239 058

-2 758

22 535 094

1 239 058

-2 758

22 535 094

-22 325 932

1 445 461

12 904 632

-9 421 301

14 350 092

NOTE 14 SHARE CAPITAL AND SHAREHOLDER INFORMATION

NOTE 14 AKSJEKAPITAL OG AKSJEEIER INFORMASJON

The company got one stock group and all shares have same rights.

Selskapet har en aksjeklasse og alle aksjene har lik stemmerett.

The share capital was 1 239 057.50 divided by 24 781 150

Aksjekapitalen er kr. 1 239 057,50 fordelt på 24 781 150 aksjer,

shares, at NOK 0.05.

pålydende kr. 0,05,-.

Havyard Group ASA has 55,159 treasury shares (0,2 % of share

Havyard Group ASA eier 55 159 egne aksjer (0,2 % av

capital) as of 31/12/2020.

aksjekapitalen) pr 31.12.2020.

Shareholders as of 31.12.2020

Aksjonærer pr 31.12.2020

Shareholders as of 31/12/2019

Aksjonærer pr. 31.12.2019

Controlled by / Kontrollert av

Number of shares / Antall aksjer

Ownership / Eierandel

Havila Holding AS

10 000 000

40,4 %

MP Pensjon PK Emini Invest AS

MP Pensjon PK

1 603 655

6,5 %

Emini Invest AS

1 290 000

HSR Invest AS

5,2 %

Hege S.Rabben (Board)

1 290 000

Innidimann AS

5,2 %

Vegard Sævik (CB)

1 290 000

5,2 %

Rembakk AS

Pison AS

430 000

479 174

1,9 % 1,7 %

Nordnet Livsforsikring AS

326 555

1,3 %

Other shareholders (<1 %)

8 071 766

32,6 %

Number of shares

Sum antall aksjer

24 781 150

100,0 %

Boardmembers Hege Sævik Rabben and Vegard Sævik have

Styremedlemmene Hege Sævik Rabben og Vegard Sævik har

indirect ownership in the group through their ownership in

også indirekte eierskap i konsernet gjennom deres eierskap i

Havila Holding AS.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

N OT ES PA R E N T C O M PA N Y NOTER MORSELSKAP

131

NOTE 15 FINANCIAL MARKET RISK

NOTE 15 FINANSIELL MARKEDSRISIKO

Interest rate risk

Renterisiko

Interest rate risk arises in the short and medium run as the

Renterisiko oppstår på kort og mellomlang sikt som et resultat

Company's liabilities are subject to floating interest rates.

av at selskapets gjeld ikke er rentesikret.

Foreign currency risk

Valutarisiko

Fluctuations in exchange rates entail both direct and indirect

Utvikling i valutakurser innebærer både direkte og indirekte

financial risks for the company. The Group uses currency

økonomisk risiko for selskapet. Konsernet har etablerte

hedging instruments to keep the currency risk at a low level.

valutarammer og benytter sikringsinstrumenter for å holde

valutarisiko på et lavt nivå.

Likviditetsrisiko

Liquidity risk is the risk that the group is unable to fulfill its

Likviditetsrisiko er risikoen for at konsernet ikke vil kunne op-

financial obligations as they fall due. The Group has routines

pfylle sine finansielle forpliktelser etter hvert som de forfaller.

for continued monitoring of the cash flow.

Selskapet har rutiner for løpende oppfølging av kontantstrømmene.

NOTE 16 INTANGIBLE FIXED ASSETS

NOTE 16 IMMATERIELLE EIENDELER

The company's capitalized research and development

Selskapets balanseførte forskning og utvikling gjelder ut-

concerns the development of a hydrogen system solution.

vikling av en hydrogensystemløsning. Prosjektets navn

The project name is FreeCO2ast. The project has not been

er FreeCO2ast. Prosjektet er ikke ferdigsstilt pr 31.12.20.

completed as of 31.12.20. Depreciation has therefore not

Avskrivning er derfor ikke påbegynt. Fremtidige kontant-

started. Future cash flows are expected to exceed the

strømmer forventes å overstige aktivert beløp.

activated amount. Research and development Forskning og utvikling Acquisition cost as at 01.01

Anskaffelseskost 1.1

Additions during the year

Tilgang eiendeler

1 523 262

Acquisition cost as at 31.12

Anskaffelseskost 31.12

1 523 262

Acc. depreciation as at 31.12

Akk. avskrivninger pr. 31.12

Book value as at 31.12

Bokført verdi pr. 31.12

Depreciation for the year

Årets avskrivninger

Economic life

Økonomisk levetid

Depreciation method

Avskrivningsplan

NOTE 17 SUBSEQUENT EVENTS

0 1 523 262 0 5-10 Lineær

NOTE 17 HENDELSE ETTER BALANSEDAGEN

The old ship yard company Havyard Ship Technology

Det tidligere verftselskapet Havyard Ship Technology AS (HST)

AS (HST) in Leirvik has undergone a difficult period. A

har vært igjennom en svært utfordrende periode. På bakgrunn

suspension of payments was introduced on 17 November

av selskapets finansielle situasjon ble det innført betalingsstans

2019, and a petition for public debt settlement negotiations

den 17. november 2019 og offentlige gjeldsforhandlinger

was filed on 11 February 2020. A debt committee was

ble begjært 11. februar 2020. Som følge av dette ble det

appointed. In January 2021 the public debt settlement

oppnevnt en gjeldsnemnd for selskapet. I Januar 2021 ble

in Havyard Ship Technology AS (HST) was settled. The

akkordløsningen i Havyard Ship Technology AS (HST) godkjent.

accounting-effects will be included in the Q1 2021 accounts.

De regnskapsmessige effekter fra akkorden vil bli inkludert i Q1

See more detail in group Note 28.

2021 regnskapet. Se mer informasjon i konsernnote 28.

132

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

In connection with HAV Group ASA being admitted to

I forbindelse med at HAV Group ASA ble tatt opp til handel

trading on Euronext Growth Oslo in March 2021, a combined

på Euronext Growth Oslo i mars 2021, ble det gjennomført

transaction was carried out with a share issue in Hav Group

en kombinert transaksjon med emisjon i Hav Group ASA og

ASA and the sale of a share of Havyard Group ASA's shares

nedsalg av en andel av Havyard Group ASA sine aksjer i Hav

in Hav Group ASA to external shareholders. Havyard's

Group ASA til eksterne aksjonærer. Havyards eierandel i Hav

shareholding in Hav Group after the sale is 66.5%. Havyard is

Group etter nedsalget er 66,5%. Havyard er således fortsatt

thus still the majority owner of the company.

majoriteseier i selskapet.

As part of establishing the new group structure in Hav

Ved konsernetableringen av Hav Goup ASA i 1 kvartal 2021 -

Group ASA in 1 quarter 2021 - the shares in the 4 companies

ble aksjene i de fire selskapene Norwegian Electric Systems

Norwegian Electric Systems AS (100%), Norwegian Greentech

AS (100%), Norwegian Greentech AS (77,3%), Havyard Design

AS (77%), Havyard Design & Solutions AS (100%) and Havyard

& Solution AS (100%) og Havyard Hydrogen AS (100%)

Hydrogen AS (100%) were transfered as an asset deposit

overført som del av et tingsinnskudd fra Havyard Group ASA.

from Havyard Group ASA to Hav Group. The deposit included

Tingsinnskuddet inkluderte i tillegg den langsiktige gjelden til

also the long term debt to DnB (MNOK 55) and the Hydrogen

DnB (NOK 55 millioner) og immaterielle rettigheter i Hydrogen

project (FreeCO2ast - MNOK 1,5). The transfer was carried

prosjektet (FreeCO2ast - MNOK 1,5). Verdiene ble overført til

out to continuity.

kontinuitet.

Havyard Group ASA repaid the bond debt MNOK 88 (incl

Havyard Group ASA nedbetalte obligasjoneslånet (inkl

redemption fee - MNOK 8) in March 2021.

forsinkelses fee - MNOK 8) MNOK 88 i mars 2021.

At the start of 2020, the world was hit by the COVID-19 virus.

Ved inngangen til 2020 ble verden rammet av COVID-19

In March, a number of measures were launched, in Norway

viruset. I mars ble det lansert en rekke tiltak, i Norge og

and the rest of the world, both to limit the spread of the virus

resten av verden, både for å begrense spredning av viruset,

and to support business and industry. Among the measures

og for å støtte næringslivet. Blant tiltakene var blant annet

included strict travel restrictions and other measures that limit

strenge restriksjoner på reiser og øvrige tiltak som begrenser

both individuals and companies' ability to operate normally.

både enkeltpersoners- og bedrifters mulighet til å operere

Per 1 quarter 2021 we still face comprehensive restrictions that

som normalt. I løpet av 1 kvartal 2021 foreligger fortsatt

impact the normal business. This include both testing and

betydelige restriksjoner for næringslivet, både ift testing og

infection control measure, and quarantine rules and entry

smitteværntiltak, og karanteneregler og innreiserestriksjoner

restrictions for foreign labor. The group is working hard to

for utenlandsk arbeidskraft. Konsernet arbeider målrettet i å

customize plans and operations to be able to face the Covid

tilpasse planverk og forretningsdrift for løpende å kunne møte

impacts on the business. Per now several of the measures are

Covid utfordringer. Pr idag forventes flere av tiltakene å bli

expected to be maintained for the foreseeable future.

opprettholdt i overskuelig fremtid.

See Group note 28 for more information in group accounts

Se note 28 Hendelser etter balansedagen i konsernregnskapet

related to subsequent events and note 3.5 Going concern.

og note 3.5 Fortsatt drift for mer informasjon.

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT UAV H E N G I G R E V I S O R S B E R E T N I N G

133

Til generalforsamlingen i Havyard Group ASA

Uavhengig revisors beretning Uttalelse om revisjonen av årsregnskapet Konklusjon Vi har revidert Havyard Group ASAs årsregnskap, som består av: •

selskapsregnskapet, som består av balanse morselskap per 31. desember 2020, resultatregnskap morselskap og kontantstrøm morselskap for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noter til årsregnskapet, herunder et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper, og

•

konsernregnskapet, som består av balanse konsern per 31. desember 2020, resultatregnskap konsern, oppstilling over andre inntekter og kostnader, egenkapitaloppstilling konsern og kontantstrøm konsern for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noter til årsregnskapet, herunder et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper.

Etter vår mening: •

er årsregnskapet avgitt i samsvar med lov og forskrifter

•

gir det medfølgende selskapsregnskapet et rettvisende bilde av den finansielle stillingen til Havyard Group ASA per 31. desember 2020 og av selskapets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret som ble avsluttet per denne datoen i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge.

•

gir det medfølgende konsernregnskapet et rettvisende bilde av den finansielle stillingen til konsernet Havyard Group ASA per 31. desember 2020 og av konsernets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret som ble avsluttet per denne datoen i samsvar med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU.

Grunnlag for konklusjonen Vi har gjennomført revisjonen i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder de internasjonale revisjonsstandardene International Standards on Auditing (ISA-ene). Våre oppgaver og plikter i henhold til disse standardene er beskrevet i Revisors oppgaver og plikter ved revisjon av årsregnskapet. Vi er uavhengige av selskapet og konsernet slik det kreves i lov og forskrift, og har overholdt våre øvrige etiske forpliktelser i samsvar med disse kravene. Etter vår oppfatning er innhentet revisjonsbevis tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon.

Sentrale forhold ved revisjonen Sentrale forhold ved revisjonen er de forhold vi mener var av størst betydning ved revisjonen av årsregnskapet for 2020. Disse forholdene ble håndtert ved revisjonens utførelse og da vi dannet oss vår mening om årsregnskapet som helhet. Vi konkluderer ikke særskilt på disse forholdene. Vi har vurdert forholdene beskrevet nedenfor til å være de sentrale forhold ved revisjonen som skal

PricewaterhouseCoopers AS, Sandviksbodene 2A, Postboks 3984 - Sandviken, NO-5835 Bergen T: 02316, org. no.: 987 009 713 MVA, www.pwc.no Statsautoriserte revisorer, medlemmer av Den norske Revisorforening og autorisert regnskapsførerselskap

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT UAV H E N G I G R E V I S O R S B E R E T N I N G

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

134

Uavhengig revisors beretning - Havyard Group ASA

kommuniseres i vår beretning. Den finansielle situasjonen i konsernet har blitt forbedret som følge av sentrale hendelser, noe som har ledet til at vi har brukt mye ressurser på ledelsens aktiviteter knyttet til dette. Inntektsføring av langsiktige tilvirkningskontrakter over tid er et område som har samme karakteristika og risikoer i år som i fjor, og har følgelig vært et sentralt forhold ved revisjonen også i 2020. Verdsettelse av goodwill og andre immaterielle eiendeler, som var et sentralt forhold ved revisjonen i 2019, har ikke vært et sentralt forhold ved revisjonen i 2020. Sentrale forhold ved revisjonen

Hvordan vi i vår revisjon håndterte sentrale forhold ved revisjonen

Inntektsføring over tid Konsernet har følgende sentrale inntektsstrømmer som inntektsføres over tid: Skipsbygging, skipsdesign og salg av skipselektriske systemer og mekaniske systemer. Inntektsføring over tid var et sentralt forhold ved vår revisjon av flere årsaker. Konsernet har et stort omfang av tilvirkningskontrakter, prosjektene kan være langvarige og beregningen av fullføringsgrad kan være kompleks og preget av skjønn. Inntektsføring baseres på oppfyllelse av leveringsforpliktelsene over tid i henhold til IFRS 15. Sentralt ved inntektsføring over tid er måling av progresjon og fastsettelse av kontraktsprisen. Vi viser til beskrivelser av regnskapsprinsipper og vurderinger av fullføringsgrad i note 2.7, 3.1, 3.2 og 14 i konsernregnskapet.

Vi har innhentet et utvalg kontrakter og vurdert regnskapsføringen av dem mot selskapets regnskapsprinsipper. Vi har vurdert selskapets prinsipper for inntektsføring mot krav i IFRS 15. Vi fant at regnskapsføringen av kontrakter var i overensstemmelse med betingelsene i kontraktene og at anvendte regnskapsprinsipper var i tråd med relevante krav i IFRS 15. Måling av progresjon, herunder fastsettelse av sluttprognose kostnader, innebærer bruk av skjønn fra prosjektleder og ledelsen. For å utfordre ledelsens bruk av skjønn har vi blant annet intervjuet og utfordret prosjektledere og ledelsen om forutsetningene for estimatene. Videre har vi vurdert påliteligheten av ledelsens estimater ved å sammenligne kalkyler mot faktiske påløpte kostnader for et utvalg prosjekter. For å kontrollere måling av progresjon har vi blant annet foretatt detaljerte tester av påløpte kostnader på stikkprøvebasis og kontrollert at disse er allokert til korrekt prosjekt. Videre har vi utfordret prosjektledere på kalkyler knyttet til gjenstående kostnader før endelig ferdigstillelse av prosjektene. For å kontrollere om korrekt kontraktspris er lagt til grunn ved beregningen av opptjent inntekt har vi innhentet et utvalg kontrakter og tilleggsordrer og avstemt disse mot kontraktsprisene lagt til grunn for inntektsføringen. Vi har kontrollert om de sentrale opplysningene i notene stemte med informasjonen om prosjektene, og at opplysningskravene i IFRS var ivaretatt.

Finansiell situasjon Konsernets finansielle stilling, utfordrende likviditet og restrukturering var sentrale forhold i vår revisjon også i 2020.

Vi har innhentet vedtatt offentlig akkordløsning med tilhørende dokumentasjon på utlodning foretatt i 2021, som omfatter aksepterte krav, omtvistede krav, garantikrav og konserninterne mellomværender. Videre innhentet vi dokumentasjon knyttet til restrukturering (2)

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT UAV H E N G I G R E V I S O R S B E R E T N I N G

135

Uavhengig revisors beretning - Havyard Group ASA

Vi har ved revisjonen fokusert på konsernets gjennomføring av restrukturering av gjelden gjennom fremforhandlet akkordløsning, avtaleverk med finansielle kreditorer og innhenting av ny kapital. Dette var sentralt for vår revisjon, da avtalestrukturene som ligger til grunn for disse forholdene er komplekse, og fordi gjeldsrestrukturering, gjennomført akkordløsning med kunder og leverandører og innhenting av ny kapital er grunnleggende for selskapets forutsetning om fortsatt drift. For øvrig er markedssituasjonen og rammebetingelsene for deler av konsernet fortsatt utfordrende, og forventes å forbli utfordrende i overskuelig fremtid. Konsernet gjennomførte restrukturering i 2021 ved at det ble vedtatt offentlig akkordløsning, fremforhandlet vedtatt restrukturering av langsiktig gjeld, innhentet ny kapital ved børsnotering av underkonsern og restrukturert byggelånsfinansiering. Mislighold av finansielle lånevilkår var til stede ved årslutt 2020. Lånevilkårene ble senere suspendert slik at forsert nedbetaling av lånene ved utgangen av 2020 eller tiltredelse av pant ikke ble nødvendig. Tiltakene, som er påbegynt i 2020 og gjennomført i 2021 innebærer at konsernet har foretatt en omlegging av virksomhetene og strategiske satsningsområder. Kompleksiteten i konsernets avtaleverk og strukturer, samt den nødvendige bruken av skjønn i konsernets regnskapsføring, øker den iboende risikoen for vesentlig feil i konsernets finansielle rapportering.

og innfrielse av gjeld i konsernet, samt suspenderte lånevilkår. I tillegg innhentet vi dokumentasjon for innhenting av ny tilført kapital, emisjon og noteringsprosess av underkonsern. Gjennom møter, kommunikasjon og diskusjoner med selskapenes styrer, ledelse, deres advokatforbindelser og finansielle rådgivere har vi utfordret ledelsens forståelse av avtaleverket og hvordan disse påvirker regnskapsføringen i konsernet for å få en helhetlig forståelse av konsernets finansielle situasjon. Vi har kontrollert dokumentasjon som viser gyldighet og eksistens av transaksjoner, regnskapsføring av interne restruktureringer og vurdering av verdier. Vi har innhentet uttalelser fra konsernets advokatforbindelser for å få bekreftet utestående krav mot selskapet fra selskapets kreditorer. For å underbygge vår forståelse av avtaleverket har vi innhentet uavhengige juridiske uttalelser om sentrale elementer og fortolkninger knyttet til omtvistede krav og garantikrav. Uttalelsene bekreftet ledelsens konklusjoner og vår forståelse av avtalen. Vi har gjennomgått konsernets likviditetsmodell og sammenlignet sentrale forutsetninger i modellen mot vår opparbeidede forståelse av de ulike relevante punktene i avtaleverket og kontraktene. På stikkprøvebasis kontrollerte vi også tallmaterialet i beregningene ned mot detaljene i avtalene og vi har etterberegnet at modellen foretar beregninger som forventet. Vi har utfordret sentrale forutsetninger i likviditetsmodellen ytterligere gjennom diskusjoner med ledelsen og andre relevante personer i foretaket. Disse kontrollene avdekket ikke avvik av betydning. Videre vurderte vi morselskapets og konsernets klassifisering av rentebærende gjeld per 31. desember 2020 mot gjeldende avtaleverk og likviditetsmodeller. Vi kontrollerte at det er gitt hensiktsmessige og forklarende noteopplysninger om finansielle lånebetingelser, låneavtaler og forutsetningen om fortsatt drift i morselskapet og i konsernregnskapet.

Det vises til styrets årsberetning og note 28 Hendelser etter balansedagen hvor ledelsen redegjør for den endrede finansielle situasjonen.

(3)

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT UAV H E N G I G R E V I S O R S B E R E T N I N G

136

Uavhengig revisors beretning - Havyard Group ASA

Øvrig informasjon Ledelsen er ansvarlig for øvrig informasjon. Øvrig informasjon omfatter informasjon i årsrapporten bortsett fra årsregnskapet og den tilhørende revisjonsberetningen. Vår uttalelse om revisjonen av årsregnskapet dekker ikke øvrig informasjon, og vi attesterer ikke den øvrige informasjonen. I forbindelse med revisjonen av årsregnskapet er det vår oppgave å lese øvrig informasjon med det formål å vurdere hvorvidt det foreligger vesentlig inkonsistens mellom øvrig informasjon og årsregnskapet, kunnskap vi har opparbeidet oss under revisjonen, eller hvorvidt den tilsynelatende inneholder vesentlig feilinformasjon. Dersom vi konkluderer med at den øvrige informasjonen inneholder vesentlig feilinformasjon er vi pålagt å rapportere det. Vi har ingenting å rapportere i så henseende.

Styrets og daglig leders ansvar for årsregnskapet Styret og daglig leder (ledelsen) er ansvarlig for å utarbeide årsregnskapet i samsvar med lov og forskrifter, herunder for at det gir et rettvisende bilde, for selskapsregnskapet i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge, og for konsernregnskapet i samsvar med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU. Ledelsen er også ansvarlig for slik intern kontroll som den finner nødvendig for å kunne utarbeide et årsregnskap som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil. Ved utarbeidelsen av årsregnskapet må ledelsen ta standpunkt til selskapets og konsernets evne til fortsatt drift og på tilbørlig måte opplyse om forhold av betydning for fortsatt drift. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for selskapsregnskapet så lenge det ikke er sannsynlig at virksomheten vil bli avviklet. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for konsernregnskapet med mindre ledelsen enten har til hensikt å avvikle konsernet eller legge ned virksomheten, eller ikke har noe realistisk alternativ til dette.

Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet Vårt mål med revisjonen er å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som helhet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil, og å avgi en revisjonsberetning som inneholder vår konklusjon. Betryggende sikkerhet er en høy grad av sikkerhet, men ingen garanti for at en revisjon utført i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder ISA-ene, alltid vil avdekke vesentlig feilinformasjon som eksisterer. Feilinformasjon kan oppstå som følge av misligheter eller utilsiktede feil. Feilinformasjon blir vurdert som vesentlig dersom den enkeltvis eller samlet med rimelighet kan forventes å påvirke økonomiske beslutninger som brukerne foretar basert på årsregnskapet. Som del av en revisjon i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder ISA-ene, utøver vi profesjonelt skjønn og utviser profesjonell skepsis gjennom hele revisjonen. I tillegg: •

identifiserer og anslår vi risikoen for vesentlig feilinformasjon i regnskapet, enten det skyldes misligheter eller utilsiktede feil. Vi utformer og gjennomfører revisjonshandlinger for å håndtere slike risikoer, og innhenter revisjonsbevis som er tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon. Risikoen for at vesentlig feilinformasjon som følge av misligheter ikke blir avdekket, er høyere enn for feilinformasjon som skyldes utilsiktede feil, siden (4)

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT UAV H E N G I G R E V I S O R S B E R E T N I N G

Uavhengig revisors beretning - Havyard Group ASA

misligheter kan innebære samarbeid, forfalskning, bevisste utelatelser, uriktige fremstillinger eller overstyring av internkontroll. •

opparbeider vi oss en forståelse av den interne kontroll som er relevant for revisjonen, for å utforme revisjonshandlinger som er hensiktsmessige etter omstendighetene, men ikke for å gi uttrykk for en mening om effektiviteten av selskapets og konsernets interne kontroll.

•

evaluerer vi om de anvendte regnskapsprinsippene er hensiktsmessige og om regnskapsestimatene og tilhørende noteopplysninger utarbeidet av ledelsen er rimelige.

•

konkluderer vi på hensiktsmessigheten av ledelsens bruk av fortsatt drift-forutsetningen ved avleggelsen av regnskapet, basert på innhentede revisjonsbevis, og hvorvidt det foreligger vesentlig usikkerhet knyttet til hendelser eller forhold som kan skape tvil av betydning om selskapets og konsernets evne til fortsatt drift. Dersom vi konkluderer med at det eksisterer vesentlig usikkerhet, kreves det at vi i revisjonsberetningen henleder oppmerksomheten på tilleggsopplysningene i regnskapet, eller, dersom slike tilleggsopplysninger ikke er tilstrekkelige, at vi modifiserer vår konklusjon. Våre konklusjoner er basert på revisjonsbevis innhentet inntil datoen for revisjonsberetningen. Etterfølgende hendelser eller forhold kan imidlertid medføre at selskapet og konsernet ikke fortsetter driften.

•

evaluerer vi den samlede presentasjonen, strukturen og innholdet, inkludert tilleggsopplysningene, og hvorvidt årsregnskapet representerer de underliggende transaksjonene og hendelsene på en måte som gir et rettvisende bilde.

•

innhenter vi tilstrekkelig og hensiktsmessig revisjonsbevis vedrørende den finansielle informasjonen til enhetene eller forretningsområdene i konsernet for å kunne gi uttrykk for en mening om det konsoliderte regnskapet. Vi er ansvarlige for å lede, følge opp og gjennomføre konsernrevisjonen. Vi alene er ansvarlige for vår revisjonskonklusjon.

Vi kommuniserer med styret blant annet om det planlagte omfanget av revisjonen og til hvilken tid revisjonsarbeidet skal utføres. Vi utveksler også informasjon om forhold av betydning som vi har avdekket i løpet av revisjonen, herunder om eventuelle svakheter av betydning i den interne kontrollen. Vi gir styret en uttalelse om at vi har etterlevd relevante etiske krav til uavhengighet, og om at vi har kommunisert og vil kommunisere med dem alle relasjoner og andre forhold som med rimelighet kan tenkes å kunne påvirke vår uavhengighet, og, der det er relevant, om tilhørende forholdsregler. Av de sakene vi har kommunisert med styret, tar vi standpunkt til hvilke som var av størst betydning for revisjonen av årsregnskapet for den aktuelle perioden, og som derfor er sentrale forhold ved revisjonen. Vi beskriver disse sakene i revisjonsberetningen med mindre lov eller forskrift hindrer offentliggjøring av saken, eller dersom vi, i ekstremt sjeldne tilfeller, beslutter at en sak ikke skal omtales i beretningen siden de negative konsekvensene av en slik offentliggjøring med rimelighet må forventes å oppveie allmennhetens interesse av at saken blir omtalt.

(5)

137

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT UAV H E N G I G R E V I S O R S B E R E T N I N G

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

138

Uavhengig revisors beretning - Havyard Group ASA

Uttalelse om andre lovmessige krav Konklusjon om årsberetningen Basert på vår revisjon av årsregnskapet som beskrevet ovenfor, mener vi at opplysningene i årsberetningen og i redegjørelsene om foretaksstyring og samfunnsansvar om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til resultatdisponering er konsistente med årsregnskapet og i samsvar med lov og forskrifter.

Konklusjon om registrering og dokumentasjon Basert på vår revisjon av årsregnskapet som beskrevet ovenfor, og kontrollhandlinger vi har funnet nødvendig i henhold til internasjonal standard for attestasjonsoppdrag (ISAE) 3000 «Attestasjonsoppdrag som ikke er revisjon eller forenklet revisorkontroll av historisk finansiell informasjon», mener vi at ledelsen har oppfylt sin plikt til å sørge for ordentlig og oversiktlig registrering og dokumentasjon av selskapets regnskapsopplysninger i samsvar med lov og god bokføringsskikk i Norge. Bergen, 30. april 2021 PricewaterhouseCoopers AS

Fredrik Gabrielsen Statsautorisert revisor

(6)

ANNUAL REPORT 2020 ÅRSRAPPORT 2020

139

www.havyard.com

CHANGE OUR INDUSTRY