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Agosto INTERNACIONAL G G77 El invitado sorpresa. La semana pasada los líderes del G-7 se reunieron en la ciudad francesa de Biarritz para debatir acerca de los principales desafíos que enfrenta el actual panorama político y económico. La agenda estuvo marcada por las insalvables distancias entre los líderes en temas como el comercio, el cambio climático, el Brexit o la retirada de Estados Unidos del pacto nuclear con Irán. Con el fin de que el presidente estadounidense, Donald Trump, no estropease de nuevo la foto final (como hizo en el encuentro anterior celebrado en Canadá, cuando se negó a firmar el comunicado final), el anfitrión del evento, Emmanuel Macron, se reunió con él previamente para tratar de rebajar el clima de tensión en el que discurrieron las reuniones anteriores. No obstante, Macron dio el golpe de efecto definitivo con la invitación del Ministro de Exteriores de Irán al evento. El objetivo del francés era forzar el diálogo entre Irán y Estados Unidos y, de esta forma, frenar la escalada de tensión que se ha vivido entre ambos los últimos meses. La jugada del francés fue tan arriesgada como eficaz y, tras mantener sendas conversaciones con sus homólogos iraní y estadounidense, transmitió su convicción ante la posibilidad de que se produzca un acercamiento entre ambos, algo que Trump posteriormente confirmó. Con este gesto, Macron consiguió salvar la reunión de las siete potencias que se clausuró en un ambiente relativamente optimista, a la vez que reforzaba su papel como mediador en la fracturada escena global.
LATINOAMÉRICA AARRG GEEN NTTIIN NAA El peronismo triunfa en las elecciones primarias. El ejecutivo de Macri ha sufrido una dura derrota frente al candidato peronista, Alberto Fernández, en las elecciones primarias celebradas el 11 de agosto. Estos comicios se conocen como P.A.S.O por las siglas que definen sus características: primarias (elección de candidatos), abiertas (todos los ciudadanos, afiliados o no, participan), simultáneas (todos los espacios políticos participan el mismo día) y obligatorias (votar es derecho y obligación). Su resultado determina qué partidos podrán presentarse a las generales de octubre (solo los que logren un apoyo mínimo de 1,5 % de los votos) y se determina igualmente la lista que representará a cada partido político. El candidato peronista, que incluye en su lista a la expresidenta Cristina Fernández
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como vicepresidenta, logró más del 47% de los votos, frente al apenas 32% de apoyos que consiguió Macri, una derrota mayor de la que auguraban los sondeos previos. Si estos resultados se repitiesen en octubre, Fernández no necesitaría ni acudir a la segunda vuelta prevista para noviembre, al superar el umbral del 45% de los votos. No obstante, el candidato opositor se ha mostrado cauto ante el favorable resultado ya que el peronismo ya vivió la experiencia de ganar a Macri en la primera vuelta de las elecciones de 2015 y ser derrotado en la segunda. Además de Fernández y Macri, también lograron superar el umbral de votos necesarios cuatro candidatos más aunque con un apoyo muy inferior (por debajo del 9%). Default selectivo. El resultado de las elecciones primarias ha generado una nueva crisis de confianza que ha aumentado, una vez más, la presión sobre la ya muy depreciada divisa argentina y sobre las reservas del Banco Central. Ante este escenario el nuevo ministro de Economía, Hernán Lacunza, anunció el 28 de agosto un plan de reestructuración de la deuda. La medida afecta a unos 100.000 mill.$ (30.000 mill.$ en bonos bajo legislación extranjera; 20.000 bajo legislación local; 44.500 con el FMI). Tras esta decisión, Fitch ha colocado a Argentina en situación de “Default selectivo”. Control de cambios. Además, a través de un decreto de necesidad y urgencia, publicado el 1 de septiembre, el gobierno de Mauricio Macri estableció que a partir de este lunes habrá que pedir autorización al Banco Central de Argentina para comprar dólares. La medida será diferenciada para empresas, instituciones y ahorradores. Desde el Gobierno aclararon que en el caso de los ahorradores o personas físicas podrán adquirir hasta 10.000 dólares mensuales –previo pedido de autorización– además, no habrá limitaciones para el comercio exterior ni restricciones ni cargos extras para viajes. Una situación económica de máxima gravedad. Argentina afronta estas elecciones sumida en una profunda recesión. Desde abril de 2018 los mercados no dan tregua a la economía latinoamericana que se vio obligada a pedir auxilio financiero al FMI en junio de 2018. El acuerdo, que fue ampliado en agosto, exige un severo ajuste, especialmente en el terreno fiscal, que ha hecho mella en la popularidad de Macri. La economía se contrajo un 2,5% en 2018 y se prevé una fuerte caída este año (que oscila según las fuentes entre el 1,2% y cerca de un 3%). Las previsiones para 2020 son muy dispares lo que da cuenta de la incertidumbre política y económica que rodea el país.
CCO OLLO OM MBBIIAA Ex líderes de las FARC retoman las armas. Iván Márquez, quien fuera el jefe negociador de las FARC en los diálogos con el Gobierno, ha anunciado, el pasado 29 de agosto, “una nueva etapa en la lucha armada”. Márquez, que se encuentra en paradero desconocido desde hace un año, realizó el comunicado a través de un video en que manifestó su intención de retomar las armas y destacó que “nunca fueron vencidos ni derrotados ideológicamente”. La decisión es una respuesta a lo que consideran una traición del Estado al acuerdo de paz de La Habana en referencia al acuerdo que firmó el expresidente Los Santos en septiembre de 2016 con la guerrilla y que puso fin a más de medio siglo de lucha armada. El presidente Duque, uribista y muy crítico con lo acordado por su predecesor, ha puesto en entredicho varios aspectos clave del acuerdo e incluso intentó, sin éxito, reformar la Jurisdicción Especial para la Paz (JEP), piedra angular de la negociación. Márquez ha señalado que buscarán alianzas con el Ejército de Liberación Nacional (ELN), la última guerrilla activa en Colombia con fuerte presencia en la frontera con Venezuela. El gobierno de Duque no tardó en reaccionar; aseguró que no aceptará las amenazas de una banda de narcoterroristas y además ofreció una recompensa a cambio de información que permita la captura de alguno de ellos. Timochenko, número uno de la guerrilla y ahora presidente de la Fuerza Alternativa Revolucionaria del Común, el partido 2
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surgido de los acuerdos que heredó las siglas de la guerrilla, se ha desmarcado del comunicado y ha reiterado su compromiso con los acuerdos.
G GU UAATTEEM MAALLAA Elecciones presidenciales con reducida participación. El conservador Alejandro Giammattei ha ganado con amplio margen (el 58,1% de los votos) la segunda vuelta de las elecciones presidenciales celebradas el 11 de agosto. La ex primera dama Sandra Torres tan solo obtuvo un 41,8% de los sufragios a pesar de haber sido la gran favorita en la primera vuelta. Torres podría ser investigada por la Fiscalía, que la acusa de los delitos de asociación ilícita y financiación electoral ilegal, al perder su inmunidad como candidata. La abstención marcó la jornada electoral. El hartazgo de la población hacia la clase política se tradujo en una participación de tan solo el 42%. El nuevo mandatario, considerado el heredero político de Jimmy Morales, asumirá el poder en enero de 2020 y ha anunciado que la lucha contra la corrupción, el desempleo y la violencia serán los ejes centrales de su gestión. Bajo el mandato de Morales el país ha alcanzado el peor resultado en el indicador de percepción de la corrupción en la historia, la posición 144 de 180 países. Además, Guatemala se ubica dentro de los países con mayores niveles de desigualdad en la región y con altos índices de pobreza, especialmente zonas rurales y entre poblaciones indígenas. No obstante, conviene recordar que en los últimos años su evolución económica ha sido muy favorable gracias a una prudente gestión macroeconómica. Con un crecimiento promedio superior al 3,5% desde 2011, Guatemala ha tenido uno de los mejores desempeños económicos de América Latina.
M MÉÉXXIICCO O Recorte de tipos de interés. El Banco de México ha decidido, de forma no unánime, el primer recorte de tipos en 5 años. En plena desaceleración económica la autoridad monetaria anunció, el 15 de agosto, una reducción de un cuarto de punto en la tasa de interés de referencia, del 8,25% al 8%, que aún permanece en zona de máximos de más de una década. Con esta decisión Banxico se suma al buen número de bancos centrales —la Reserva Federal estadounidense y sus pares brasileño, indio y tailandés, entre otros— que han optado en las últimas semanas por relajar los tipos para impulsar un crecimiento que flaquea. La inversión de la curva de tipos en EE.UU ha despertado los temores de recesión internacional. Otra fuente de riesgo global son las crecientes tensiones comerciales de la primera potencia mundial con otras economías que han venido acompañadas de episodios de volatilidad en los mercados financieros internacionales. Desde el punto de vista interno, han pesado en la decisión los decepcionantes datos de crecimiento recientes. En el segundo trimestre ha continuado el estancamiento de la actividad mexicana registrada en los trimestres previos (crecimiento nulo entre abril y junio tras una caída del 0,3% en el primer trimestre respecto al anterior). Este preocupante desempeño obedece a una mayor debilidad en la mayoría de los componentes de la demanda agregada. Además, entre junio y julio, la inflación general disminuyó hasta el 3,78% y las expectativas de este indicador son estables, lo que ha dado cierto margen a la autoridad monetaria a relajar el precio del dinero.
PPU UEERRTTO O RRIICCO O ¿A la tercera va la vencida? Puerto Rico parece recuperar la calma tras el terremoto político de principios de agosto. La exsecretaria de Justicia, Wanda Vázquez, se convirtió el 8 de agosto en la tercera gobernadora de la isla en apenas 5 días y, desde entonces, no ha habido grandes protestas y ninguna parece estar en el horizonte. La crisis se exacerbó el pasado 24 de julio 3
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cuando Ricardo Rosselló presentó su dimisión tras 12 días de masivas protestas cuyo origen fue la filtración de un chat en el que el entonces mandatario y miembros de su cúpula hacían comentarios homófobos y machistas. Su sucesor, Pedro Pierluisi, quien tomó posesión el 2 de agosto cuando la renuncia anterior fue efectiva, apenas duro unos días en el puesto tras declarar el Tribunal Supremo inconstitucional su juramento porque no recibió el aval de la Cámara Alta. Vázquez, quien ocupaba la Secretaría de Justicia desde enero de 2017, era la siguiente en la línea de sucesión. En sus primeras declaraciones ha señalado que una de sus prioridades será evaluar todos los contratos del gobierno para evitar casos de corrupción o mala gestión de los fondos. Los retos a los que se enfrenta no son menores. El país sufre una recesión desde hace 13 años y se enfrenta a la difícil tarea de restructurar una parte de su deuda pública de más de 70.000 mill.$, negociaciones que ya se han prolongado más de tres años.
ASIA CCH HIIN NAA // EESSTTAAD DO OSS U UN NIID DO OSS Se agrava la guerra comercial. El mes de agosto ha supuesto un notable agravamiento del enfrentamiento comercial entre China y EEUU, con declaraciones cruzadas de nuevos gravámenes y de fondo una depreciación del yuan de algo más del 4%, dando pie a que se hable nuevamente de guerra de divisas. El 23 de agosto, el presidente Donald Trump, anunció que elevaría el 1 de septiembre los aranceles a una parte sustancial de las importaciones chinas, en represalia por los gravámenes sobre bienes de EE.UU. impuestos por Pekín anunciados horas antes. El gigante asiático, por primera vez, tomó la iniciativa en la escalada de represalias comerciales con aranceles, en esta ocasión, de entre el 5 y el 10 % a productos estadounidenses valorados en un total de 75.000 mill.$. Trump informó entonces de dos subidas de aranceles sobre las anunciadas previamente. A partir del 1 de octubre los 250.000 mill.$ de bienes y productos procedentes de China, que actualmente están gravados con un 25%, estarán gravados con un 30%. Además, adelantó que a partir de este 1 de septiembre parte del paquete (112.000 mill.$) de importaciones chinas por valor de 300.000 mill.$ que iban a ser gravadas con el 10 %, lo serían con el 15 %. Para el 15 de diciembre, está previsto que se aplique ese mismo incremento sobre el resto de esos 300.000 mill.$ de bienes chinos, y que impactará en productos como teléfonos móviles, ordenadores portátiles, consolas de videojuegos y ciertos juguetes. Así, el porcentaje de importaciones chinas en EE.UU. afectadas por los aranceles es ya del 68,5% y llegará al 96,8% el 15 de diciembre. La guerra comercial ha sido un factor clave en el retroceso de las bolsas mundiales durante el mes de agosto. Las bolsas asiáticas se han visto especialmente afectadas, con un retroceso cercano al 5% del índice Hang-Seng chino en el mes de agosto. No obstante, la última semana cierta calma volvió a los mercados tras conocerse que se reanudaban las negociaciones entre Pekín y Washington. Según ha desvelado la televisión estatal china los equipos negociadores de ambas potencias prevén reunirse a principios de este mes en Estados Unidos.
H HO ON NG G KKO ON NG G // CCH HIIN NAA Continúa la crisis política y comienza a amenazar a la economía china. La crisis política, desatada por la ya suspendida Ley de extradición a China, ha continuado agravándose durante el mes de agosto. Cada vez es más violenta tanto por parte de algunos grupos de 4
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manifestantes como por los métodos empleados por la policía para dispersarlos. Prácticamente cada día de agosto se ha producido algún tipo de protesta, a lo que hay que añadir la huelga del 5 de agosto, que tuvo un elevado seguimiento y provocó el caos en el sistema de transporte. Las autoridades han prohibido recientemente la convocatoria de nuevas manifestaciones, lo que ha tenido como respuesta una nueva protesta el 31 de agosto, que fue dispersada con cañones de agua e incluso disparos con armas de fuego efectuados al aire. La situación comienza a amenazar seriamente no solo la marcha de la economía de HongKong que podría entrar en recesión, sino la de la propia China. A pesar de que la región solo supone el 3% del PIB chino, la mayor parte de los flujos de capitales que entran en China son canalizados a través del sistema financiero de Hong-Kong, que en conjunto supone más de ocho veces el PIB de la región. En concreto, algo más del 60% de la inversión directa exterior en China llega a través Hong-Kong y casi el 40% de las entradas en renta fija.
EUROPA DEL ESTE - CEI RRU USSIIAA En defensa de las libertades democráticas. A comienzos del mes de agosto Moscú fue escenario de numerosas jornadas de protestas que consiguieron reunir a cerca de 50.000 personas demandando mayores libertades democráticas. Todo comenzó tras prohibirse la concurrencia de candidatos independientes a las elecciones municipales de Moscú que tendrán lugar el próximo septiembre. Como respuesta, las organizaciones civiles y los opositores organizaron una jornada de protesta que se saldó con más de 1.000 detenidos. La inusitada violencia que emplearon las fuerzas de seguridad del Kremlin no hizo sino alimentar el descontento de la población que, una semana más tarde, volvió a salir a las calles. Pese a que estos episodios resultan relativamente habituales en la capital, en esta ocasión destacan por la juventud de los manifestantes y la reiteración de las protestas, que se sucedieron a lo largo de cinco semanas. Putin, que hace unos meses afirmaba que las democracias liberales habían fracasado, ha vivido en primera persona precisamente las consecuencias de no conceder ciertas libertades democráticas.
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO CCAATTAARR // LLÍÍBBAAN NO O Inversión en el Líbano. Catar anunció hace pocas semanas su intención de invertir 500 mill.$ en bonos emitidos por el Estado libanés. La inversión, se llevará a cabo en dos tramos pero todavía se desconocen los detalles. El Líbano es uno de los países más endeudados del mundo (la deuda pública asciende al 180% del PIB) y emplea más de la mitad de sus ingresos fiscales en el pago de los intereses de la misma.
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AARRAABBIIAA SSAAU UD DÍÍ Caída de la bolsa. La posibilidad, muy real, de un recrudecimiento de la guerra comercial entre las dos principales potencias económicas mundiales y, con ello, de una caída de los precios del crudo, está afectando a las bolsas de los grandes países productores de esta materia prima. El índice Tadawul saudí, concretamente, cayó un 2,4% en la última semana del mes de agosto, y algo parecido ocurrió con los índices bursátiles de Abu Dhabi, Kuwait y Omán. La caída de los precios del crudo ha colocado el precio del barril en muchos casos por debajo de los precios que estos países necesitarían para equilibrar sus presupuestos.
ÁFRICA SUBSAHARIANA RREEPP.. D DEEM MO OCCRRÁÁTTIICCAA D DEELL CCO ON NG GO O Nuevo gobierno. Más de siete meses después de la celebración de las elecciones, el nuevo presidente Felix Tshisekedi, oficializó la composición de su gobierno. El Ejecutivo estará formado por 49 ministros y 17 viceministros. Cerca de dos terceras partes han sido propuestos por el Frente Común por el Congo (FCC), el partido del ex presidente Joseph Kabila. El acuerdo refuerza, pues, las acusaciones de la oposición de un pacto oculto entre Tshisekedi y Kabila para repartirse el poder en los comicios presidenciales celebrados el pasado diciembre. Como se recordará, los resultados oficiales arrojaron un escenario poco esperado, no solo porque no ganó el candidato del partido de Kabila, sino también, por la derrota de Fayulu, líder de la oposición y favorito en las encuestas. En aquel momento, la Conferencia Episcopal de Congo, considerada la principal institución no gubernamental que supervisó los comicios, denunció que los resultados no coincidían con sus conclusiones. Así, la derrota del FCC en las elecciones presidenciales no conducirá, en la práctica, a cambios significativos y, por tanto, Joseph Kabila, quien accedió al cargo en 2001 tras el asesinato de su padre, seguirá ejerciendo una enorme influencia en las instituciones.
KKEEN NIIAA Un sueño hecho realidad. A finales de agosto el país africano exportó hidrocarburos por primera vez en su historia. Este hito se produce siete años después de que se descubriera un reservorio de hidrocarburos en la región noroccidental de Turkana, cerca de la frontera con Sudán del Sur. Asimismo, Kenia se convierte en la primera economía exportadora de petróleo de África Oriental. El consorcio que lidera el proyecto calcula que los pozos albergan 560 millones de barriles y, espera que la comercialización de crudo ascienda, en 2022, a 100.000 barriles diarios. Para ello, será necesario, primeramente, la construcción de un oleoducto entre la zona de extracción y la ciudad costera de Lamu.
M MO OZZAAM MBBIIQ QU UEE Acuerdo histórico. Los representantes de los líderes de FRELIMO y RENAMO, las milicias que rivalizaron por el poder tras la independencia en 1975, firmaron el día 6 de agosto un acuerdo de paz, en un acto al que asistieron dirigentes de otros países africanos. El pacto supone un espaldarazo al final definitivo de un conflicto que estalló hace más de 40 años. Aunque cabe mantener de momento una cierta cautela, dado que los dos acuerdos alcanzados en el pasado
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(1992 y 2014) fracasaron, algunos indicios denotan un mayor compromiso por ambas partes. Por ejemplo, el inicio del proceso de desarme del brazo armado de RENAMO. Las próximas elecciones generales, que se celebrarán el próximo 15 de octubre, serán un importante termómetro para valorar la normalización del marco político. Cabe recordar que las hostilidades se reactivaron en 2014 después de que RENAMO rechazase el resultado de los comicios celebrados en aquel año.
SSU UD DÁÁN N Formación del Consejo Soberano. El 17 de agosto los representantes civiles y la junta militar ratificaron la Carta Magna que establece los pilares del proceso de transición hasta la celebración de elecciones dentro de tres años. Unos días después, se materializó la formación del Consejo Soberano, integrado a partes iguales por civiles y militares. Ambos bandos acordaron, además, una presidencia rotaria de la institución que, durante los primeros 18 meses estará dirigida por el general Abdel Fatah Al Burhan. Si bien el ejército seguirá ostentando una considerable influencia, no se puede negar que la entrada de representantes civiles en el gobierno constituye un avance mayúsculo e impensable hace apenas unos meses.
OCDE EESSTTAAD DO OSS U UN NIID DO OSS Primer recorte de tipos en más de una década. Tal y como se venía anunciando, la Reserva Federal de EE.UU cambió el rumbo de la política monetaria en la reunión celebrada a finales del mes de julio. Por primera vez desde 2008, efectuó un recorte de un cuarto de punto en los tipos de interés hasta dejarlos en la banda entre el 2 y el 2,25%. Este giro de estrategia responde al objetivo de intentar estimular la expansión económica en un momento en el que la incertidumbre por la guerra arancelaria y el riesgo a que se produzca un Brexit sin acuerdo frena la inversión y el crecimiento. Cabe señalar, sin embargo, que el recorte se produce en una fase alcista del ciclo, con el mercado laboral en máximos históricos y un crecimiento que se incrementa de forma ininterrumpida desde hace más de diez años, una situación que la Fed quiere mantener. De esta forma, Jerome Powell, máximo responsable del organismo, pone fin a una etapa de subidas de tipos que inició su predecesora Janet Yellen quien, a su vez, terminó con la era de tipos al 0%.
U UN NIIÓ ÓN N EEU URRO OPPEEAA Italia. Tumultuosas vacaciones en Roma. Italia ha vivido un auténtico terremoto político a lo largo de todo el verano que, finalmente, ha concluido con la formación de una nueva coalición de gobierno. Todo comenzó cuando el viceprimer ministro y líder de La Liga, Mateo Salvini, presentó una moción de censura contra el primer ministro, Giusseppe Conte por los desencuentros que tenía con su socio, el Movimiento Cinco Estrellas, representado por Luigi Di Magio. En los últimos meses, ambos habían mostrado discrepancias en aspectos relacionados con la reforma de la justicia, la delegación de competencias a las autonomías o, uno de los temas más controvertidos, la construcción de un tren de alta velocidad entre Milán y Lyon, proyecto que La Liga respaldaba. Pese a que el objetivo inicial de Salvini era forzar la celebración de nuevas elecciones (y de paso aprovechar la enorme 7
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popularidad que le adjudican las encuestas), finalmente el presidente de la República, Sergio Matarella, ordenó a Di Magio buscar otras opciones de gobierno. Tras numerosas jornadas de negociación, Di Magio comunicó a Materella que la tercera fuerza política más votada, el Partido Demócrata y el M5S habían llegado a un acuerdo para formar una nueva coalición sortear un nuevo adelanto electoral. Esperemos que, en esta ocasión, el nuevo Gobierno tenga algo más de recorrido y saque por fin a Italia de la permanente inestabilidad política en la que lleva años instalada. Reino Unido. Johnson vs Westminster. La llegada del euroescéptico Boris Johnson al poder en Reino Unido prometía provocar un auténtico terremoto en el panorama político británico, pero la realidad ha superado todas las expectativas. Desde el principio el primer ministro dejó clara su postura frente al Brexit anunciando que Reino Unido abandonaría la UE el próximo 31 de octubre con o sin acuerdo. Ordenó acelerar los preparativos y anunció un ambicioso programa de expansión fiscal para tratar de reducir el impacto que podría producir en la economía británica una salida a las bravas. Por si esto fuera poco, no descarta que en caso de dificultades para financiar este aumento de gasto público, Reino Unido incumpla con las obligaciones de pago que mantiene con la UE como consecuencia de su salida y que ascienden a los 40.000 mill.$, el famoso “divorce bill”. Hasta el momento, uno podría pensar que la radicalidad de su postura respondía a una estrategia para forzar una negociación más favorable con los representantes de la UE; sin embargo, la pasada semana fue un paso más allá cuando pidió a la Reina Isabel II que clausurase el Parlamento para frenar los intentos de Westminster de evitar un Brexit sin acuerdo. Esta medida, pese a que es perfectamente legal, ha sorprendido a propios y extraños por el delicado momento en el que se produce, a tan solo 15 días de que se cumpla el plazo dado por Bruselas. Así pues, Jonhson parece obcecado en llevar el Brexit hasta sus últimas consecuencias, aunque eso suponga desencadenar una crisis constitucional sin precedentes en la historia de Reino Unido.
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