Claves de la semana del 17 al 23 de abril

INTERNACIONAL

│Situación insostenible de la deuda de los países en desarrollo

En su último informe, la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) advierte de las dificultades que enfrentan los países en desarrollo como consecuencia del menor dinamismo económico global en un contexto de elevadísimo endeudamiento y políticas monetarias más restrictivas. En 2022, hubo 81 economías cuyas reservas internacionales se redujeron de manera significativa y muchas de ellas agotaron su asignación de los Derechos Especiales de Giro (DEG) del FMI. Cerca de 40 economías en desarrollo pagaron más a los acreedores internacionales que el capital que recibieron en conceptodenuevasinversiones.Envistadeestepanorama,laUNCTADdenunciaelinsuficiente apoyo financiero por parte de las economías desarrolladas, a quienes llama a desarrollar un nuevo mecanismo multilateral de resolución de la deuda, pese a que no existen demasiados indicios de que la cooperación internacional vaya en esa dirección. China, que acumula préstamos porun importesuperior a los500.000mill.$ alospaísesendesarrollo,es suprincipal acreedor bilateral, por lo que el resto de países acreedores exigen que forme parte de las negociaciones para diseñar unacuerdo común de reestructuración. En estesentido, destacala situacióndelcontinenteafricano,cuyadeudaexterna(públicayprivada)sehamultiplicadopor cinco en las últimas dos décadas, hasta superar los 700.000 mill.$, de los que un 12% corresponde a China. En las reuniones de primavera del FMI, celebradas recientemente en Washington, se percibía cierto optimismo por parte de las Instituciones Financieras Internacionales acerca de la posibilidad de que Pekín finalmente accediese a participar en un marco común de negociación de la deuda, pero aún no hay declaraciones oficiales al respecto. Si así fuera, podría suponer una oportunidad única para aquellas economías que presentan situaciones de endeudamiento insostenible, o que directamente ya han impagado sus deudas con acreedores externos.

BOLIVIA

│Escasez de dólares

Bolivia,cuyaeconomíahabíamostradounanotableestabilidadhastaépocareciente,enfrenta unagravecrisiscambiaria.CientosdeciudadanosesperandiariamentefrentealBancoCentral paratratardeconseguirdólaresantelaescasezcrónicadelbilleteverdeenlosbancos comercialesyelmercadosecundario.Boliviahaestadoexperimentandograndessalidasde depósitosendólaresestadounidensesdesdeprincipiosdemarzo,hastaquelosbancos,antela faltadeliquidez,decidieroninterrumpirlaprovisióndedólares,enteoríahastaprimerosde mayo.Lasreservasdedivisassesituabanen3.500mill.$elpasadomesdefebrero,deloscuáles únicamente372mill.$erandivisaextranjera,elrestoseencuentrainvertidoenoro.Desde entoncessedesconoceelvolumendereservas,yaquelasautoridadesdejarondepublicarlas estadísticas,loquehaavivadoelpánicoentrelaciudadaníaydisparólademandadedivisas.El gobiernohapropuestoadoptarla“Leydeloro”,porlaqueelBancoCentralpodríacomprarla produccióndeoroalosminerosenmonedalocalaltipodecambiooficialparadespués reconvertirloadivisaextranjera.Sinembargo,nocuentaconelapoyodelCongresoparasacar lamedidaadelante.Desde2011,Boliviamantieneuntipodecambiofijo,establecidoen6,96 bolivianospordólar,queenlaactualidadseencuentramuysobrevaluado,loqueobligadoalas autoridadesaemplearlasreservastratandodedefenderlaparidad.Además,hatenidoque hacerfrentealincrementodelpreciodelasimportacionesenergéticas,yaque,apesarde contarconimportantesreservasdegas,lafaltadeinversiónenlosproyectosextractivosle obligaasuplirconimportacionespartedesudemanda(laproducciónhacaídomásdeun30% desde2014).Estoseunealelevadogastopúblicoenprogramassocialesysubsidios.Seespecula conlaposibilidadladevaluacióndelboliviano,delordendel25-30%enlasegundapartedel año,aunque,demomento,lasautoridadesnieganquevayanarecurriraestamedida.

BRASIL │La inflación continúa desacelerándose

Los precios cerraron el mes de marzo con un incremento del 4,65% interanual, una caída de casi un punto frente al dato del mes anterior. La reimposición de los impuestos federales sobre los combustibles se tradujo en un incremento de los precios de la gasolina, pero, pese a ello, se mantuvo la relajación de las presiones inflacionistas por décimo mes consecutivo en la mayor economía latinoamericana, lo que ha vuelto a avivar el debate sobre la dureza de la política monetaria del banco central. Es precisamente el presidente Lula quien lidera las críticas a la institución,aquienacusadeexagerarensuestrategiamonetariaparacontrolarlosprecios,con

unos tipos de interés enel13,75%. El organismo está recibiendo importantes presiones políticas para que relaje la política monetaria; sin embargo, no termina de ver del todo claro ni el panorama internacional ni el contexto fiscal brasileño, por lo que prefiere mantener una postura prudente antes de tomar una decisión.

PERÚ

│El expresidente Alejandro Toledo, extraditado

Trasseisañosevadiendolajusticiaperuana,AlejandroToledo,quefuepresidente dePerúentre 2001 y 2006, ha sido extraditado por Estados Unidos por su implicación en diversos casos de corrupción. Al aterrizar en Lima ha sido detenido y llevado a la misma prisión que alberga a otros dos expresidentes del país latinoamericano, Alberto Fujimori (condenado a 25 años por delitos contra los Derechos Humanos) y Pedro Castillo (en prisión preventiva por delito de rebelión). La principal acusación contra Toledo es la de haber recibido sobornos por valor de 30 mill.$ de la constructora brasileña Odebrecht, empresa que se halla en el centro de uno de los mayores escándalos de corrupción de las últimas décadas, que implicaba a gobiernos de toda América Latina. La fiscalía pide 20 años de cárcel por enriquecimiento ilícito, algo que el expresidente niega.

CHINA

│El crecimiento, al alza en el primer trimestre

Los datos económicos del primer trimestre de 2023 mostraron que la recuperación del consumo de los hogares chinos sigue su curso tras el levantamiento de la política de covid-0, con unas ventas inmobiliarias y una confianza en general mejores de lo esperado, pero con un sector industrial algo rezagado. El PIB real se aceleró hasta el 4,5% interanual, frente al 3% registrado en el último trimestre de 2022. El crecimiento estuvo liderado por el sector servicios, cuyo crecimiento real se aceleró del 2,3% al 5,4%. Por su parte, el valor añadido industrial creció un 3,9%. También se registró un fuerte repunte de las exportaciones, que en renminbis aumentaron un 23% en marzo. Por último, el sector inmobiliario da muestras de cierta estabilización. Las ventas subieron ligeramente en marzo (un 0,1%), tras registrar un descenso del3,6%eltrimestreanterior. En buena medidaestose debe al impulso crediticio, que también en marzo registró un alza del 9,6% en términos anuales.

CHINA/COREADELSUR/TAIWÁN

│Enfrentamiento entre Seúl y Pekín a propósito de Taiwán

Corea del Sur convocó esta semana al embajador de China para protestar por las críticas de Pekín a las declaraciones del presidente surcoreano, Yoon Suk Yeol, sobre Taiwán. La medida se produjo después de que China y Corea del Sur intercambiaran duras palabras por los comentarios de Yoon en una reciente entrevista, en la que declaró: "La cuestión de Taiwán no es simplemente unasunto entre China y Taiwán,sinoque, al igual que la cuestión de Coreadel Norte, es un asunto global". El Ministerio de Asuntos Exteriores chino condenó estas declaraciones y pidióaSeulque "gestione con prudencia los asuntos" relacionados con Taiwán, cuya "resolución es asunto de los chinos, que no necesitan que se les diga lo que deben o no debenhacer",declaróelportavozWangWenbinenunaruedadeprensaelpasadodía20.Horas después, el Ministerio de Asuntos Exteriores de Corea del Sur aireaba su indignación por estas declaraciones.ElviceministrodeAsuntosExterioresXingHaiming protestóenérgicamentepor lo que Corea del Sur calificó de "descortesía diplomática" y llamó al embajador chino en Corea del Sur. Hasta la fecha, Corea del Sur, si bien un fiel aliado de EEUU, había actuado con cautela en la creciente confrontación China-EEUU, ya que es su mayor socio comercial. Sin embargo, parece que será un importante obstáculo para las pretensiones chinas de anexión de Taiwán.

CHINA / LETONIA / LITUANIA / ESTONIA

│Choque diplomático de Pekín con los países bálticos

Las declaraciones delembajador chino enFrancia, LuShaye, poniendoenduda la soberanía de países ex soviéticos, ha provocado la total indignación de los países bálticos, que en acción conjunta han convocado a los diplomáticos chinos ante sus países para pedirles explicaciones. “Algunos países de la antigua Unión Soviética" no tienen un estatus efectivo según el derecho internacional, afirmó el embajador chino en Francia, Lu Shaye, en una entrevista concedida a una televisión francesa. El diplomático chino, perteneciente a la corriente más agresiva, conocida como del “lobo guerrero” añadió que "No hay ningún acuerdo internacional que materialice su estatus de nación soberana", tras ser preguntado si considera a Crimea, península anexionada por Rusia en 2014, parte de Ucrania. Estas declaraciones socavan, además, el posible papel de intermediario neutral que pudiera pretender ejercer China en el conflicto ucraniano tras la publicación de su plan de paza principios deeste mes. JosepBorrell, el Alto Representante de la Unión para Asuntos Exteriores, condenó las declaraciones del diplomático chino y dejó una puerta abierta a una posterior rectificación, declarando que “La UE sólo puede suponer que estas declaraciones no representan la política oficial de China”.

TURQUÍA

│Elecciones presidenciales ajustadas

Turquía se prepara para la celebración de elecciones presidenciales el próximo 14 de mayo. Según los últimos sondeos, ni el actual presidente, Recep Tayyip Erdogán, ni el principal candidato opositor, Kemal Kilicdaroglu (líder del CHP, que encabeza en estas elecciones una coalición con otros cinco partidos), lograrán una mayoría suficiente en la primera ronda para asegurarse la victoria (las encuestas se sitúan actualmente en un 47% de los votos para Kilicdarogluyun40%paraErdogan).Deserasí,lasegundavueltadelaseleccionessecelebraría dos semanas después, el 28 de mayo, donde se decidiría definitivamente el futuro del país. Se trata de la cita electoral más decisiva a la que se han enfrentado los turcos en los últimos años. Puede que sea la última oportunidad de que el modelo democrático se imponga al autoritarismo en el que ha devenido el régimen de Erdogán. Los partidos de la oposición no puedensermásoptimistasalrespecto.Lacrisiseconómicaenlaqueestáinmersoelpaísdesde hace años ha hundido a millones de turcos en la pobreza, mientras la corrupción y el amiguismo han mantenido a un grupo de fieles al presidente en la cúpula política del país. La oposiciónproponeunnuevocontratosocialyuncambioderumbodelapolíticamonetariacon el objetivo de volver a la ortodoxia y de poner fin a los recortes de tipos que han provocado el hundimiento de la lira. Sin embargo, para ello primero ha de vencer en las elecciones, para lo queserádecisivoelpapeldelapoyodelPartidoPopularDemocrático(HDP),elprincipalpartido de los kurdos, que representan el 18% de la población. El HDP decidió no participar en la coalición pero tampoco presentar un candidato independiente para no dividir el voto. Precisamente, en esta ocasión, es la unidad que presenta el bloque opositor lo que puede realmente cambiar las cosas en Turquía.

ARGELIA/FRANCIA

│Tebboune se reunirá con Macron

El presidente argelino, Abdelmayid Tebboune, se reunirá con su homólogo francés, Emmanuel Macron, en París, el próximo mes de junio, tras dar por finalizada la crisis diplomática que tuvo

lugar en febrero, en torno a una opositora argelina. La restauración de las relaciones bilaterales es una buena noticia para Francia, que en la actualidad está experimentando un creciente rechazo por parte de sus excolonias en el continente africano. La relación entre Argel y París sufre constantes altibajos: en los tres años que Tebboune lleva al mando delpaís ya ha llamado a su embajador a consultas en dos ocasiones.

JORDANIA

│El FMI señala riesgos en el sector bancario

ElFMIpublicóelpasado21deabrilsuevaluacióndelaestabilidaddelsectorfinancierojordano, destacandosuresistenciaapesardelapresióndefactoresglobales,comolassubidasdelos preciosdelaenergíaylosalimentos,asícomoelaumentodelostiposdeinterés.Sinembargo, tambiénseñalóunriesgosustancialdeconcentracióndelcréditoylagranexposicióndelos bancosalsoberano.LasaludfiscaldeAmmánsiguedependiendoengranmedidadelaayuda exterior:en2022,Washingtonprometió1.500mill.$anualesdurantesieteaños.Elcompromiso delospaísesricosdelGolfotambiénescrucial,comopusodemanifiestolavisitaqueelrey Abdullahrealizóalpríncipeherederosaudí,MohammedbinSalman,elpasadodia20,solodos díasdespuésdereunirseconelgobernanteemiratí,MohammedbinZayed.Laseguridad regionalfueuntemaclavededebateenambasreuniones,incluyendoprobablementelavolátil situaciónisraelo-palestina,asícomolosesfuerzosencursoparadevolveraSiriaalaLigaÁrabe.

BURUNDI │Redada en la casa del ex primer ministro

Las autoridades burundesas han confirmado que el ex primer ministro Alain Bunyoni se encuentra en busca y captura, sin detallar la razón. Esta declaración llega tras una histriónica redada policial a la casa del exmandatario, en la que no se logró arrestarlo; se especula que Bunyoni podría haber huido a Tanzania. El presidente Evariste Ndayishimiye lo relevó de su puesto en septiembre de 2022, tras acusarlo indirectamente de conspirar para llevar a cabo un golpe de Estado. Esta es una de las razones que se barajan para explicar la persecución de Bunyoni, aunque los críticos con Ndayishimiye lo han calificado de asedio político

SUDÁN

│Intensificación de la violencia

ContinúalaferozluchaentreelejércitodeSudánylasfuerzasparamilitaresRSF(RapidSupport Forces) por el control de Jartum. También se están produciendo combates en otras zonas, principalmente en Darfur y en el norte del país. Recordemos que el estallido de violencia ha sido la culminación dela rivalidad entre Abdel Fattah al-Burham, jefe delas Fuerzas Armadas y líder de la Junta Militar que gobierna el país desde el golpe de Estado de 2021, y Mohamed Hamdan Dagalo, conocido como Hemedti, cabeza de las RSF. Los enfrentamientos se han cobrado ya más de 400 muertes civiles y las Naciones Unidas han declarado que la situación humanitaria enel país es“catastrófica”, apremiando aambas partes aterminar con la violencia. A lo largo de la semana de combates se han declarado varios alto el fuego, que no han sido respetados por ninguno de los bandos. El principal temor es que los enfrentamientos puedan escalar a una guerra civil, e incluso dar lugar a una intervención de otros países de la inestable región. Egipto, que comparte la frontera norte de Sudán, no ha adoptado todavía una posición clara, pese a su cercana relación con el Ejército sudanés; entre las posibles razones está el supuesto respaldo a Hemedti y las RSF por parte de los Emiratos Árabes, uno de los principales apoyos financieros de El Cairo. En Libia, el general Jalifa Haftar ha negado que esté ayudando militarmente a las RSF, aunque imágenes de satélite muestran un incremento de la actividad en bases aéreas libias también utilizadas por el grupo paramilitar ruso Wagner, presente en Sudán desde 2017 y cercano también a Hemedti, lo que podría indicar que tanto libios como rusos se estén preparando para una intervención. Mientras tanto, la Unión Europea, China y Estados Unidos, entre otros países, ya han comenzado las labores de repatriación de sus ciudadanos en Sudán.

ZIMBABUE

│Nueva moneda digital respaldada por el oro

El gobierno de Zimbabue ha anunciado que tiene planes para introducir una nueva divisa digital ligada al metal áureo con el fin de proteger su moneda local de la depreciación con respecto al dólar estadounidense, que también es de curso legal. La propuesta de Harare sería ligar tokens digitales a las reservas nacionales de oro, y permitir a los ciudadanos cambiar “pequeñas cantidades de divisa local” por estas unidades. En 2022, la inflación alcanzó el 90%, reviviendotemoresdelpasado.Zimbabuetieneunalargahistoriadehiperinflación,quelellevó a emitir billetes por valor de 100 billones de dólares zimbabuenses, convirtiendo su moneda nacionalenlademenorvalordelmundo;trasesteepisodio,laeconomíasedolarizó,perodesde 2019 se ha intentado reintroducir la divisa local.

UNIÓNEUROPEA

│Nuevas leyes para el clima

El Parlamento Europeo ha aprobado por mayoría la reforma del régimen de comercio de derechos de emisión (elconocido como ETS), elMecanismo de Ajusteen Frontera por Carbono y un nuevo Fondo Social para el Clima. Se trata de una serie de instrumentos con los que la UE pretende reducir un 55% las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) en 2030 con respecto a las emisiones de 1990. El elemento más novedoso es el Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono, el también llamado “arancel verde,” que podría entrar en vigor gradualmente en octubre de 2023. Se trata de un gravamen sobre los bienes y servicios intensivosencarbonoqueimportalaUEdetercerospaíses.Elobjetivoesreequilibrarelterreno de juego y no penalizar a las empresas europeas, a las que se exige cumplir con unos objetivos de reducción de GEI más estrictos que los de terceros países. Sin embargo, existen algunos temores acerca de su implementación, ya que resulta imposible comprobar el proceso de fabricación de todos los bienes que importa la UE. La Comisión ha propuesto utilizar cifras medias, lo que podría beneficiar a los países más contaminantes. Los Veintisiete podrían recaudar hasta 14.500 mill.€ con el nuevo arancel y, pese a que aún quedan algunos detalles por conocer, China, Turquía o Serbia podrían ser los países más perjudicados por la medida.

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