INTERNACIONAL
│La guerra y los subsidios aceleran la transición verde
Se cumple un año del inicio de la guerra en Ucrania. Un conflicto que ha supuesto un auténtico terremoto económico, político y geopolítico. El ámbito energético sobresale frente a otros en vista de la radical trasformación que ha experimentado en el último año. Más allá de la reapertura de fábricas de carbón o el incremento de la demanda de gas natural licuado (GNL) en Europa, destaca el importante acelerón que se ha observado en el despliegue de energías renovables. Ciertamente, el consumo de carbón aumentó en 2022 hasta superar las 8.000 millones de toneladas por primera vez en la historia. Sin embargo, de acuerdo con la Agencia Internacional de la Energía (AIE), la demanda de carbón alcanzará su máximo global en 2025 para después empezar a caer de forma abrupta. De forma similar, el mercado de gas natural licuado permanecerá muy tensionado los dos próximos años hasta que los nuevos proyectos en EE.UU. y Qatar contribuyan a alimentar la oferta. En este contexto, los gobiernos de los países, especialmente en Europa, se encuentran en plena búsqueda de fuentes de energía alternativas que, además, les permitan incrementar autonomía energética. En este sentido, la energía solar y la eólica se perfilan como sustitutos fundamentales. Así lo muestran los datos. En 2022, la instalación de paneles solares en los tejados se multiplicó por dos y la de parques eólicos creció un 35% frente a los datos de 2021. Las inversiones en nuevos proyectos también se han disparado hasta los 490.000 mill.$, sobrepasando por primera vez las inversiones en energías fósiles. Los enormes paquetes de subsidios, la “Inflation Reduction Act” en Estados Unidos o el Next Generation EU, también han acelerado la transición verde de la economía y, a la vez, elevado el tono proteccionista de la política económica. Comienza a intuirse cómo será el mundo del futuro: más verde, sí, pero también más competitivo.
ARGENTINA │Reservas en caída libre
El Banco Central de Argentina se ha visto obligado a vender casi 1.400 mill.$ en reservas en el último mes para tratar de aliviar la presión sobre el peso. Además, la sequía continúa reduciendo las exportaciones agrícolas y los ingresos en dólares, lo que pone más presión
todavía si cabe sobre las reservas. Se espera que el ministro de Economía, Sergio Massa, presente medidas para reducir la circulación de pesos y aliviar las presiones inflacionarias y cambiarias. En este contexto se complica cada vez más el cumplimiento del objetivo fijado por el FMI de que las reservas netas aumenten en 9.800 mill.$ para finales de 2023. De acuerdo a la información publicada la semana pasada por Bloomberg, las autoridades argentinas estarían discutiendo con el fondo una nueva rebaja del objetivo de acumulación neta de reservas en 2023, una piedra angular del acuerdo considerado como el ancla más importante de cara a proporcionar cierta estabilidad a la economía sudamericana. Los negociadores se han reunido en BuenosAiresyWashington enlasúltimas semanasparalacuartarevisión delprogramaque permitirá un nuevo desembolso de aproximadamente 5.400 mill.$, una inyección de liquidez fundamental para el país.
│El peronismo pierde la mayoría en el Senado
Cuatro legisladores argentinos han anunciado la semana pasada que formarán un bloque separado en el Senado a partir del 1 de marzo, llamado Unidad Federal, lo que significa que el partido gobernante peronista ha perdido el control de la cámara. Esta fractura supone un serio revés para la vicepresidenta y titular de la Cámara Alta, Cristina Kirchner, quien controla el Senado desde su llegada a la vicepresidencia en 2019. La crisis económica y las luchas internas en la frágil coalición oficialista entre el presidente Alberto Fernández y Kirchner debilitan enormemente al peronismo de cara a las elecciones de octubre de este año.
CHILE/TRANS-PACIFICPARTNERSHIP │Un nuevo miembro
Chile se ha unido la semana pasada al Acuerdo de Asociación Transpacífico (CPTPP), también conocido como TPP11, convirtiéndose en el décimo miembro de la red de libre comercio que conecta a 11 países a ambos lados del Pacífico. Tras casi cinco años de tramitación, el Gobierno de Gabriel Boric ha promulgado el pacto comercial que su coalición, el Frente Amplio, rechazó en el Congreso en 2019 pero que recibió el apoyo de toda la derecha en bloque y algunos pocos miembros delaDemocraciaCristiana, delPartido Radicaly delPartido Socialista. Laentrada en vigor del acuerdo supone la desgravación inmediata de alrededor de 1.200 productos. El acuerdo está formado por Australia, Canadá, Japón, Malasia, México, Nueva Zelanda, Perú, Singapur, Vietnam y Brunei Darussalam y ahora Chile que conjuntamente representan el 12,2% de la economía mundial. Además, otros países han mostrado su interés en integrarse, incluyendoalReinoUnido.Chilerepresentael14%delasexportacionesdelbloque.Enconjunto, el bloque representa cerca del 34% del stock de la inversión extranjera en Chile a 2021 y un 31% de las inversiones chilenas en el exterior.
MÉXICO
│Protestas contra la reforma electoral de Obrador Miles de ciudadanos mexicanos protestaron en el Zócalo de la Ciudad de México, el pasado 26 defebrero,contralareformaelectoraldelgobiernodeAndrésManuelLópezObrador,aprobada la semana pasada en el Senado y solo pendiente de su promulgación. La polémica iniciativa, conocida como el "plan B", reduce el personal, el presupuesto y las funciones del Instituto Nacional Electoral (INE), entidad encargada de organizar los comicios. Los detractores de la reforma consideran que va en contra del sistema democrático de cara a las presidenciales de 2024 puesto que,entreotras cosas, reduce la estructuraterritorialdelINEaleliminar300 juntas de distrito, lo que provocará que alguno de los 32 estados del país tenga una sola persona encarga de la oficina electoral. También se limita la capacidad para monitorear la propaganda electoral en radio y televisión. Es por ello por lo que solicitan a la Suprema Corte de Justicia de laNación(SCJN)quedeclarelareformainconstitucional.Estahasidolasegundaconcentración opositora en menos de cinco meses que pide que la reforma se detenga. En respuesta, López
Obrador -cuya popularidad ronda el 60%- ha convocado a sus seguidores a movilizarse el próximo18demarzoconmotivodel85aniversariodelanacionalizacióndelpetróleoenMéxico. El presidente ya había descalificado de antemano la protesta al señalar que detrás está un grupo de "corruptos" que quiere volver al poder para "seguir robando".
PERÚ/MÉXICO
│Boluarte retira al embajador peruano en México
La presidenta de Perú, Dina Boluarte, ha anunciado la salida definitiva del embajador peruano en México, como medida drástica en respuesta a las declaraciones formuladas por Andrés Manuel López Obrador, calificándola de “presidenta espuria” y remarcando su alto nivel de desaprobación. Además, ha denunciado que el presidente mexicano apoya el golpe de Estado del expresidente Pedro Castillo, que generó el rechazo unánime de las instituciones que integran el orden democrático en Perú. La tensión entre ambos países se suma a la expulsión dePablo Monroy, quien hastafinales del año pasado ocupaba el cargo deembajador mexicano en Perú. Por si esto fuera poco, López Obrador se ha negado a traspasar a Boluarte la presidencia de la Alianza del Pacífico. A partir de ahora la relación diplomática entre ambos países "quedará formalmente a nivel de encargados de negocios". Ha señalado la mandataria. Con estenuevo altercado Boluarte daunpasomásenla escalada delatensión diplomáticacon los gobiernos de la región tras declararelCongreso peruano lasemana pasada al presidentede Colombia, Gustavo Petro, como persona non grata.
CHINA/UCRANIA/RUSIA/UE
│Lo que revela el plan chino de paz para Ucrania
Escaso en detalles y rico en generalidades, el plan de paz chino de 12 puntos emitido el pasado 23 de febrero describe lo que Pekín considera la "posición equilibrada". Aunque vago en su lenguaje, el plan revela importantes detalles de la posición china y, en cierto modo también, sus contradicciones respecto a la guerra en Ucrania. Comienza por reafirmar una de las líneas rojas de China, su posición sobre la naturaleza sacrosanta de la soberanía y la integridad territorial. Esta posturacoincideen gran medidacon lade la inmensa mayoría de los miembros de las Naciones Unidas. Sin embrago, parece más una declaración de principios respecto a la situación en Taiwán que sobre Ucrania. Así, de nuevo, Pekín se abstuvo la víspera del primer aniversario de la invasión a favor de una resolución de la ONU que exigía "a la Federación Rusa la retirada inmediata, completa e incondicional de todas sus fuerzas militares del territorio de Ucrania dentro de sus fronteras internacionalmente reconocidas". Más preocupante, para Ucraniayelfuturoordendeseguridadeuropeo, esqueChinahaadoptadodefinitivamenteuna postura alineada con la narrativa rusa de la expansión de la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN) como una amenaza para Rusia. El llamamiento de Pekín, en el plan de paz, a abandonar "la mentalidad de la Guerra Fría" pide también que "los legítimos intereses y preocupaciones de seguridad de todos los países se tomen en serio y se aborden adecuadamente". En este sentido el plan subraya que "todas las partes deben oponerse a la búsqueda de la seguridad propia a costa de la seguridad de los demás". Por último, la diplomacia china hace un llamamiento a un alto el fuego que conlleve la retirada de sanciones sobre Moscú, algo que supondría un balón de oxígeno para la economía rusa sin necesidad de retirar sus tropas. No es de extrañar que todas las cancillerías europeas hayan desestimado el plan chino como punto de partida para una negociación. Entre la diplomacia occidental se sospecha quelos motivosde China parajugar el papel de pacificador son evitar que Rusia sufra una derrota catastrófica y contener el creciente deterioro de sus relaciones con la UE.
HONGKONG
│Un presupuesto para apoyar la recuperación
El Secretario de Finanzas de Hong Kong, Paul Chan, mostró un tono positivo durante su discurso presupuestario, el pasado día 24 de febrero, al revelar medidas para impulsar la recuperación económica tras la pandemia de covid-19, así como incentivos para ayudar a empresas yresidentes.Comopartedelosincentivospresupuestarios,Hong Kongrepartirá este año vales de consumo por valor de 5.000 HK$ (637 $) por persona a todos los adultos, la mitad
de lo que el Gobierno repartió en el presupuesto de 2022. El secretario de Finanzas también anunció medidas para reducir el impuesto sobre los salarios en un 100%, con un tope de 6.000 HK$. Chan afirmó que la ciudad se encuentra en las primeras fases de recuperación desde el levantamiento de la mayoría de sus estrictas medidas contra el covid a finales del año pasado. "Creo que la economía se recuperará visiblemente este año, y sigo siendo positivo", declaró Chan durante su discurso presupuestario. Las autoridades esperan que la economía de Hong Kong experimente un repunte del 5,5% en 2023. Recordemos que Hong Kong siguió la estricta política china de covid cero hasta mediados de 2022, cuando la ciudad empezó a suavizar algunas delas restricciones. Enenero, elcentro financieromundialreabrió completamente sus fronteras con China continental, por primera vez en tres años
RUSIA/ESTADOSUNIDOS
│Sin control sobre las armas nucleares
El presidente ruso, Vladimir Putin, anunció el pasado martes 22 de febrero la retirada de Rusia del Tratado New Start, el último de los acuerdos de control recíproco del armamento nuclear que le vinculaba con Estados Unidos. El Acuerdo fue firmado en 2010 por parte de la Administración Obama y fue prorrogado en 2021 con Joe Biden ya en el poder. El texto limita la cantidad de cabezas nucleares así como el número de bombarderos nucleares que Estados Unidos y Rusia pueden tener. Se trataba del último de los acuerdos de control recíproco que quedabaen vigor tras la suspensión del Tratado sobre Fuerzas NuclearesdeRangoIntermedio, también conocido como Tratado INF, que abandonaron tanto Estados Unidos como Rusia en 2019.PutinhahechoelanuncioduranteeldiscursoantelaAsambleaFederalenelquetambién ha aprovechado para acusar a Occidente de haber quitado a Rusia los territorios que históricamente le pertenecen, en una clara referencia a Ucrania y ha asegurado que Rusia seguirá luchando hasta el final. La intervención del dirigente ruso se produce cuando los 300.000 reservistas se preparan para lanzar una gran ofensiva que, según medios de inteligencia occidentales, ya podría haber comenzado.
EGIPTO
│Emisión de 1.500 mill.$ de deuda en bonos sukuk
Egipto ha realizado su primera emisión de bono soberano islámico, llamado “sukuk”, por valor de 1.500 mill.$. La deuda, denominada en dólares y con un vencimiento a 3 años, tiene un rendimiento del 10,875%, inferior al inicialmente anunciado, debido a la elevada demanda, superior en cuatro veces a la oferta. Gran parte de esta emisión se destinará al pago de un eurobono de 1.250 mill.$ que vencía el mismo día. Ello ofrece un pequeño respiro a la debilitada economía egipcia, que se enfrenta a una elevadísima inflación y al derrumbe del valor de su moneda. A finales de 2022, el país llegó a un acuerdo con el FMI para un rescate por valor de 3.000 mill.$,supeditado alarealización de una largalistadereformas. Este eselcuarto paquete de ayuda que Egipto recibe del Fondo desde 2016, lo que ilustra la maltrecha situación en la que se encuentra su economía.
SIRIA/EAU/IRAK/LIBIA/ EGIPTO/JORDANIA
│Assad logra romper su aislamiento
Una delegación de altos parlamentarios árabes se reunió el pasado día 26 de febrero en Damasco conelpresidentesirio,BasharAssad,en unanuevaseñaldedeshielo diplomático tras más de una década de aislamiento por el conflicto en Siria. Los presidentes de las cámaras de representantes de Irak, Jordania, Palestina, Libia, Egipto y EAU, así como representantes de Omán y Líbano, viajaron a Siria como parte de una delegación de la Unión Interparlamentaria Árabe para reunirse con parlamentarios sirios y con Assad. "No podemos prescindir de Siria y Siria no puede prescindir de su entorno árabe, al que esperamos que pueda volver", declaró el presidente del parlamento iraquí, Mohammed Halbousi. Siria quedó aislada en gran medida del resto del mundo árabe tras la mortal represión de Assad contra las protestas que estallaron contra su gobierno en 2011. La Liga Árabe suspendió a Siria como miembro en 2011 y muchos países árabes retiraron a sus enviados de Damasco. PeroAssadseha beneficiado deun cambio de actitud en los países de la región tras el devastador terremoto del pasado 6 de febrero, que mató a más de 5.900 personas y que se refleja en la avalancha de apoyo prestado por los Estados árabes. Así por ejemplo los EAU enviaron más aviones cargados de ayuda que ninguna otra nación, incluidas Rusia e Irán, los tradicionales apoyos de Assad.
NIGERIA
│Comienza el recuento de las disputadas elecciones presidenciales
Nigeria espera ansiosamente los resultados de las elecciones presidenciales celebradas el pasado sábado 25 de febrero. Casi 90 de los 213 millones de nigerianos estaban llamados a las urnas para escoger al sucesor del presidente Muhammadu Buhari, quien, tras dos mandatos, deja al país en una peor situación económica y de seguridad. Los comicios han estado dificultados por problemas técnicos y otras irregularidades, lo que ha obligado a posponer el voto un día en algunas circunscripciones. Son las primeras elecciones tras el regreso de la democracia, en 1999, en el que hay tres candidatos con posibilidades reales de ganar, rompiendo el tradicional bipartidismo: Bola Tinubu, del partido gobernante APC, Atiku Abubakar, exvicepresidente por el PDP, y Peter Obi, del Partido Laborista, que hace medio año no estaba en las quinielas y ahora cuenta con una enorme popularidad, especialmente entre los jóvenes. Dado los requerimientos del sistema electoral nigeriano, se anticipa que habrá segunda vuelta, quese celebraría 21 días después delanuncio de los resultados. Aunque no hay datos oficiales todavía, la participación parece haber sido mucho más elevada que en las últimas elecciones presidenciales, en 2019, cuando fue de únicamente un 35%.
BOTSWANA/NAMIBIA
│Acuerdo para mejorar la circulación de personas
LospresidentesdeBotsuanayNamibiahanfirmadounacuerdoquepermitiráa losciudadanos de ambos países cruzar la frontera sin necesidad de presentar su pasaporte, únicamente su carnet de identidad. Se convierten así en los dos primeros países africanos en suprimir el uso de pasaportes para los viajes entre ambos territorios, una muestra más de los esfuerzos integradores que se están llevando a cabo en el continente. Botsuana y Namibia gozan de una gran estabilidad políticay buenas perspectivas económicas. En particular,Botsuana disfrutade uno de los mejores ratings crediticios de la región, por encima del grado de inversión.
ETIOPÍA/CHINA
│Nuevo acuerdo inversor
Etiopía y China han firmado un nuevo memorando de entendimiento para la promoción de inversiones y el fortalecimiento de las conexiones económicas y comerciales. Uno de los más importantes resultados de este acuerdo es que China eliminará los aranceles de un 98% de las partidasqueexportaEtiopía,loqueincluyeaproximadamente9.000productos.Lasinversiones
chinas en Etiopía se remontan a principios del siglo XXI, y desde entonces han crecido a un ritmo precipitado: Etiopía es el segundo país del africano con una mayor deuda externa con China, alrededor de 13.700 millones.$.
UNIÓNEUROPEA
│Reducción del balance del BCE
En 2022, la máxima autoridad monetaria de la eurozona redujo su balance en medio billón de euroshastalos7,95billones,deacuerdocon lapublicacióndelascuentasanualesdelaentidad. Por primera vez en 15 años, el organismo no registró beneficios y se vio obligado a recurrir a los 1.600 mill.€ que había aprovisionado para no incurrir en pérdidas. Además, el organismo no pudo repartir dividendos entre los bancos centrales nacionales, una situación que no se daba desde el año 2007. Si bien este año ha concluido sin pérdidas, el progresivo endurecimiento de la política monetaria va a acabar pesando sobre los balances de los bancos nacionales, lo que puede avivar el debate acerca de la agresiva subida de tipos que está llevando a cabo el organismo. Además de las subidas, el BCE iniciará el próximo 1 de marzo la reducción en 15.000 mill.€ mensuales dela cartera de bonos correspondiente al programa APP, envigor desde 2015 yquerepresentaun40%delbalancedelBCE.Hastaelmomento,lainstituciónhabíaparalizado las compras netas de bonos, pero seguía reinvirtiendo los vencimientos. A partir de marzo reducirá en 15.000 mill.€ el volumen de reinversiones mensuales hasta, al menos, el mes de junio cuando revisarán el ritmo de reinversiones posterior. Cabe esperar que, dado el contexto de endurecimiento monetario, el organismo lleve las reinversiones a cero a lo largo de 2023. Se trata de un proceso complejo que corre el riesgo de desencadenar una nueva crisis de deuda en la zona euro. Para alejar los temores la presidenta de la entidad, Christine Lagarde, ya ha adelantado que no tienen ninguna prisa ya que el instrumento principal para hacer frente a la inflación siguen siendo los tipos de interés que ya se encuentran en el 3%.
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