INTERNACIONAL
│Mercado del gas
La cotización del gas referenciado en Europa, el dutch TTF, descendió esta semana por debajo de los 25 € el MWh, el nivel más bajo desde mayo de 2021. En lo que llevamos de año el precio del gas se ha desplomado más de un 60%. Este comportamiento obedece, en buena medida, a la caída de la demanda en el viejo continente, como consecuencia de la atonía de la actividad económica, el mayor peso de las energías renovables en la generación de electricidad, y unas condiciones climáticas favorables durante la época invernal. Además, la inversión en infraestructuras de gas natural licuado ha contribuido a equilibrar el mercado europeo gasista tras el cese de las importaciones procedentes de Rusia. Algunas estimaciones apuntan que la cotización podría continuar descendiendo hasta los 20 € MWh en los próximos meses, un abaratamiento que contribuirá a suavizar las presiones inflacionistas. Asimismo, la menor tensión de lo previsto inicialmente en el mercado gasista está facilitando el proceso de almacenamiento. Actualmente las reservas en Europa superan el 67%, muy por encima del promedio del último lustro. Por su parte, el desplome de la cotización supone un revés para los intereses de Rusia. De continuar este escenario, Moscú perdería una de sus principales herramientas para coaccionar y proyectar su influencia en el exterior.
CHILE
│Medidas extraordinarias en el sector bancario
El Banco Central de Chile ha activado un nuevo mecanismo denominado Requerimiento de Capital Contracíclico(RCC)paraexigir alabancanacionalqueincrementesucapital enun 0,5% de los activos ponderados por riesgo en un plazo de 12 meses. Esta medida, que sorprendió a la banca y a los gremios empresariales, tiene como objetivo preparar a la industria financiera del país ante la incertidumbre externa y los posibles impactos de las quiebras de bancos internacionales y la caída de Credit Suisse. La máxima autoridad monetaria, en su Informe de Estabilidad Financiera del Primer Semestre de 2023, destacó la solidez del sistema financiero local y señaló que las turbulencias globales podrían provocar episodios de corrección abrupta de precios de activos y salidas de capitales, especialmente en economías emergentes. Aunque
la probabilidad de un shock externo severo es baja, el impacto negativo en la economía sería significativo, según el informe. La medida fue criticada por el presidente de la Asociación de Bancos de Chile, José Manuel Mena, quien consideró que los problemas de los bancos internacionales no tienen relación con la banca chilena. Además, advirtió que esto podría llevar a una contracción del crédito con su correspondiente impacto en el crecimiento del país. El mercado no tardó en reaccionar a la noticia, con un aumento en el valor del dólar frente al peso chileno.
COLOMBIA
│El Gobierno suspende el alto el fuego
El presidente de Colombia, Gustavo Petro, ha anunciado la suspensión del alto el fuego con el Estado Mayor Central (EMC), una disidencia de las FARC, debido al asesinato de cuatro jóvenes indígenas el pasado 21 de mayo. El Gobierno calificó este acto como una grave violación del Derecho Internacional Humanitario y decidió reactivar todas las operaciones ofensivas. El Estado Mayor Central asegura que ellos no cometieron la masacre y ha afirmado que “el rompimiento unilateral desatará la guerra y multiplicará las víctimas”. El Gobierno anunció que divulgará los nombres de sus delegados para iniciar una nueva negociación de paz con el EMC. Como se recordará, el alto el fuego fue anunciado por el presidente Petro el pasado 31 de diciembre de 2022 y abarcaba a cinco grupos armados con los que busca llegar a un acuerdo definitivo de paz, una de sus principales promesas de campaña.
ECUADOR
│Elecciones anticipadas en agosto
El Consejo Electoral de Ecuador ha convocado oficialmente elecciones presidenciales y legislativas anticipadas para el 20 de agosto y,en casode requerir una segunda vuelta entre los candidatos presidenciales más votados, esta se celebrará el domingo 15 de octubre. El próximo gobernante estará en el poder solo un año y medio, hasta mayo de 2025, lo que representa un enorme desafío debido al poco tiempo para aplicar políticas y la necesidad de trabajar con la Asamblea Nacional cuya configuración será nuevamente determinante. La posibilidad de que los legisladores destituidos puedan volver a postularse no permite descartar un nuevo periodo de parálisis política. No obstante, el presidente ecuatoriano, Guillermo Lasso, quien decidió aplicar la excepcional herramienta constitucional denominada “muerte cruzada”, se ha reafirmado en su postura señalando que “nunca más un presidente de la República quedará a merced de una Asamblea que dedique su tiempo a conspirar”. El partido del expresidente Rafael Correa todavía no ha anunciado su candidato, y el movimiento indígena está dividido entre tres postulantes: Yaku Pérez, quien alcanzó el tercer lugar con un margen muy ajustado enlaseleccionespasadas,ellíderdelaConfederacióndeNacionalidadesIndígenasdelEcuador (Conaie), Leonidas Iza, quien ha empujado los dos últimos paros nacionales y el exlegislador
Salvador Quishpe. En cuanto al oficialismo, el mismo Guillermo Lasso, según su grupo político, no descarta presentarse a la reelección, pero ello dependerá de su estado de salud. A partir del 28 de mayo comenzará el período en el que los partidos políticos podrán registrar oficialmente sus candidaturas y, posteriormente, dispondrán de tan solo ocho días (del 8 al 17 de agosto) para persuadir a los ciudadanos ecuatorianos de que voten por ellos durante esta atípica campaña electoral.
PANAMÁ
│La sequía amenaza la actividad del canal
ElCanaldePanamá,porelqueenlaactualidadcruzacasiel6%delcomerciomundial,atraviesa una severa crisis debido a la sequía que ha obligado a la imposición de restricciones en el número de buques que lo usan. A diferencia del Canal de Suez, que une el Mediterráneo con el Mar Rojo y es enteramente navegable, el de Panamá cuenta con cinco conjuntos de esclusas que salvan los 25 metros de elevación que cruza la obra debido al entorno montañoso donde se asienta. La estructura del canal depende completamente del agua de los lagos Gatún y Miraflores (construidos artificialmente para el Canal). Por cada barco que lo cruza, al abrirse las esclusas, se pierde un volumen de 200.000 metros cúbicos de agua, lo que le hace especialmente sensible a la sequía. Ante esta preocupante situación, la semana pasada se activó la prohibición de buques que superen los 13,6 metros de calado (profundidad a la que el barcosehundebajoelagua).Estelímitesereduciráa13,4metrosel30demayoy,sibienparece un cambio menor, las autoridades estiman quealgunos portacontenedores se verán obligados a desprenderse del 40% de su carga. Esto significa que se necesitarán más barcos para transportar la misma cantidad de mercancías, lo que llevará a un aumento en los costos de envío y retrasos en el transporte de bienes a través del canal este verano.
CHINA │La recuperación pierde fuelle
Tras superar las expectativas en el primertrimestre,la economía china se ralentizó con claridad en abril. El índice de gestores de compras del sector manufacturero se contrajo hasta 49,2, lo que indica ya un deterioro de las condiciones empresariales. Las ventas al por menor, la producción industrial y la inversión en activos fijos tampoco alcanzaron las previsiones. La evolución de los precios al consumo y la emisión de créditos también reflejan que el rápido repunte de crecimiento que se esperaba a partir del segundo trimestre no está llegando. Las previsiones privadas,queserevisaron alalzadurante elprimertrimestre incluso por encima del
objetivo oficial de crecimiento del PIB del 5%, comienzan ahora a revisarse de nuevo pero a la baja. En estos momentos son pocos los analistas que creen que China crecerá por encima del 5% marcado por el Ejecutivo y, dependiendo de cómo evolucione en los próximos meses la política de estímulos del gobierno, podemos asistir a revisiones por debajo de dicha cifra. En efecto, preocupado por los signos de pérdida de impulso del crecimiento, es previsible que se anuncien nuevas medidas de apoyo a la economía, como una mayor relajación monetaria. Sin embargo, las autoridades no querrán aplicar un estímulo muy agresivo, ya que un gasto adicional empeoraría las tensiones de apalancamiento en el problemático sector inmobiliario.
FILIPINAS/JAPÓN/ESTADOSUNIDOS
│Ejercicios navales de disuasión
Los guardacostas de Estados Unidos, Japón y Filipinas realizarán esta próxima semana un ejercicio marítimo en el Mar del Sur de la China. Se trata de las primeras maniobras de este tipo en un momento de creciente preocupación por los movimientos de China en la región. El ejercicio,quetendrálugardel1al7dejunioen aguas delaprovinciadeBataan,esunainiciativa de Estados Unidos yJapón,mientras que Australia participará como observador,según declaró el portavoz de los guardacostas filipinos, Armand Balilo. Cuatro buques filipinos y uno de Estados Unidos y otro de Japón participarán en los ejercicios destinados a mejorar la colaboración en materia de búsqueda y salvamento, así como en la aplicación de la ley, explicó Balilo. Es evidente que estos ejercicios están relacionados con las denuncias en los últimos meses de Manila hacia China por sus “actividades agresivas” en la zona que Pekín reclama como su territorio. Con todo, el ejecutivo filipino quiso rebajar la significación de los ejercicios para no darpie auna mayor tensión regional. "Se trata de una actividad rutinaria habitual entre las agencias de guardacostas", declaró Balilo. "No hay nada malo en realizar ejercicios con nuestros homólogos".
SINGAPUR
│La Presidenta Yacob no se presentará a la reelección
La Presidenta Halimah Yacob anunció este lunes 29 de mayo que no se presentará a un segundo mandato en las próximas elecciones que tendrán lugar en la segunda mitad del año. "Ha sido un gran honor y un privilegio servir como octavo Presidente de Singapur durante los últimos seis años. La experiencia ha sido muy inspiradora y, al mismo tiempo, humillante", declaró en un comunicado. La mandataria, de 68 años, añadió que era consciente de las "enormes responsabilidades" de la presidencia cuando asumió el cargo en 2017. Las próximas elecciones presidenciales están previstas para mediados de septiembre, pero aún no han surgido nuevos candidatos, al menos oficialmente. Los estrictos requisitos, introducidos en las últimas elecciones de 2017, podrían significar dificultades serias para encontrarlos. De acuerdo con los requisitos de servicio en el sector público establecidos en la Constitución de Singapur,
los candidatos presidencialesdebenhaberocupado cargos –durante al menos tres años– como ministro, presidente del Tribunal Supremo, presidente de la Cámara, fiscal general o secretario permanente, entre otros. Los candidatos del sector privado deben haber ocupado durante al menos tres años el cargo de director general de una empresa con un capital social medio de 500 millones de dólares. El cargo es en gran medida ceremonial. Sin embargo, el Presidente dispone de varios poderes destinados a salvaguardar las reservas nacionales y la integridad de la función pública.
ARMENIA/AZERBAIYÁN
│Armenia podría renunciar a Nagorno-Karabaj
El primer ministro armenio, Nikol Pashinian, se mostró favorable a reconocer la soberanía de Azerbaiyán sobre el enclave de Nagorno-Karabaj. El territorio de mayoría armenia ubicado en Azerbaiyán ha sido escenario de dos guerras y numerosos episodios de tensión desde que se desintegrase la URSS. En la última, en 2020, Azerbaiyán logró recuperar el control de las zonas que Armenia dominaba desde 1994, cuando tuvo lugar el primero de los conflictos. Precisamente, las tropas azerís mantienen en su poder el corredor Lachín, principal vía de acceso y aprovisionamiento de Nagorno Karabaj, que Bakú lleva bloqueando más de seis meses. Lo límite de la situación ha llevado a Pashinian a reconocer la integridad territorial de 86.600 km2 de Azerbaiyán en los que se incluye Nagorno Karabaj pero garantizando la protección y la seguridad de la población armenia. No obstante, la posición de Azerbaiyán parece inflexible al respecto. El presidente Ilhan Aliyev aseguró que todo lo relacionado con la regióndeNagorno-Karabajsoncuestionesdepolíticainternayquesushabitantestendránque aceptarlanacionalidadazebaiyanaomarcharsedelpaís.Noobstante,reconocióqueexiste una base sólida para normalizar las relaciones con Armenia. Tanto Rusia, principal actor mediador en la región, como la UE están tratando de apoyar las conversaciones para poner fin a un conflicto que dura ya más de tres décadas.
RUSIA/UCRANIA
│Incursión en territorio ruso
Combatientes del Cuerpo de Voluntarios Rusos y la legión de la Libertad de Rusia, formados por rusos que luchan contra Moscú junto al Ejército de Kiev, atacaron la pasada semana la ciudad rusa de Belgorod, ubicada a 10 km de la frontera con Ucrania. No es la primera vez que se producen ataques en suelo ruso (recordemos la voladura del puente de Crimea) pero ninguno ha sido de esta envergadura. Los incursores entraron en territorio ruso con vehículos
blindados estadounidenses y, al menos, un carro de combate soviético causando la huida de la población. El Kremlin respondió lanzando una operación con miembros de la Guardia Nacional, que solo responden ante el presidente, del Servicio Federal de Seguridad (FSB) y de las fuerzas fronterizas. La operación se saldó con más de 70 muertos y el repliegue de los saboteadores al territorio ucraniano tras dos días de enfrentamientos. Tanto el Cuerpo de VoluntariosRusoscomolalegióndelaLibertaddeRusiasonorganizacionesradicalesformadas por exiliados rusos que luchan contra el Kremlin. Kiev, por su parte, negó cualquier tipo de implicación en la operación pese a que todos los atacantes llevaban distintivos del Ejército de Tierra ucraniano. Resulta plausible, sin embargo, pensar que se trata de una operación de distracción que obliga a Moscú a dividir sus tropas para defender su territorio en la víspera de la contraofensiva que previsiblemente está preparando Ucrania.
TURQUÍA │Erdogan ganador
El presidente de Turquía, Recep Tayyip Erdogan, venció en la segunda vuelta de las elecciones presidenciales celebradas el pasado 28 de mayo. El mandatario, que partía como favorito, se impuso con el 52,1% de los votos frente al 47,9% que obtuvo el candidato de centroizquierda KemalKiliçdaroglu.Yaamediatarde losprimerosescrutiniosdabanunaventajaaErdogánque se convirtió en insalvable a medida que avanzaba la jornada. Los comicios se han celebrado en medio de un clima de fuerte polarización política pese a que no se han registrado incidentes en los colegios electorales. Unas elecciones que se han llegado a considerar como “las más importantes de 2023” por la relevancia geopolítica del país. De hecho, de su resultado dependían temas como la entrada de Suecia en la OTAN, algo a lo que el presidente electo se opone radicalmente o las relaciones de Ankara con Moscú. Tras conocerse los resultados, Erdogan salió a agradecer a la multitud que le esperaba en Ankara. En su discurso hizo referencia a los “terroristas” en relación a los grupos prokurdos HDP, cuyo líder, Selahattin Demirtas seencuentraen prisión, peseaquefue candidato presidencialen 2018.De estenuevo mandato se espera que continúe la represión y la persecución de la izquierda kurda, así como del resto de la oposición. Algunas figuras opositoras como el alcalde de Estambul, Ekrem Imamoglu, aún tienen procesos pendientes con la Justicia y no se descarta que corra la misma suerte deDemirtas. Erdogán tambiénhizoreferenciaalacuestión económica,asegurando que continuará con los programas de apoyo a las regiones más afectadas por el terremoto y que pronto solucionará el problema de la inflación, pese a que no explicó cómo pensaba hacerlo. Recordemos que la inflación tocó techo en octubre de 2022 cuando superó el 85% y,pesea que en los últimos meses se ha reducido considerablemente, aún se encuentra alrededor del 50%. No obstante, las dudas acerca de la fiabilidad de los datos de inflación han llevado a un grupo de expertos independiente a realizar una evaluación que sitúa el nivel de precios alrededor del 112,5%. No se espera, pues, que el presidente vaya a cambiar de estrategia ahora que se ha asegurado la reelección por lo que el futuro económico es, por el momento, incierto.
ARABIASAUDÍ/CANADÁ
│Restablecimiento de las relaciones
Los gobiernos de Arabia Saudí y de Canadá anunciaron esta semana la reanudación de las relaciones, lo que que pone fin a cinco años de crisis diplomática. El origen de la disputa entre los dos países fue el arresto de activistas defensores de los derechos humanos por parte de Arabia Saudí en 2018, unas detenciones criticadas por el ministro de exteriores canadiense. El distanciamiento entre los dos países se agravó, poco después, tras el asesinato del periodista Jamal Khashoggi en el consultado de Arabia Saudí en Estambul. En respuesta, Canadá junto con otros países impuso sanciones contra ciudadanos saudíes vinculados al crimen. El deshielo entre ambas economías comenzó a finales del pasado año, durante el Foro de Cooperación Económica Asia-Pacífico. Este anuncio supone un paso más en la vertiginosa reorientación de la política exterior de Arabia Saudí. En apenas unos meses ha reanudado las relaciones con Irán y Siria. Asimismo, Riad ha modificado su posición en el conflicto de Yemen, apostando, en el último año, en la superación de la guerra mediante un acuerdo de paz.
EGIPTO
│Escasez de divisas
Como se recordará, la actividad económica del país norteafricano estuvo marcada el pasado año por las restricciones en el acceso a divisas, como consecuencia de la fuga de capitales provocada por la desconfianza de los inversores en la política económica del Gobierno. Ante la magnitud del shock, las autoridades llegaron, incluso, a adoptar medidas no convencionales para frenar las salidas de divisas, como el establecimiento de restricciones a las importaciones. La firma de un acuerdo con el FMI a finales de 2022, y la vuelta a la ortodoxia por parte del Ejecutivo del presidente Abdel fatah al Sisi, anticipaban una vuelta a la normalidad a lo largo del presente año. Sin embargo, la dificultad en el acceso a divisas persiste, tal como evidencian las últimas informaciones publicadas. En concreto, de acuerdo a la agencia de noticias Reuters, las autoridades egipcias están aplazando el pago de las compras de trigo, como consecuencia de la escasez de moneda extranjera. Participantes del sector señalaron que algunas operaciones se estaban liquidando mediante cartas de crédito a 180 días, una situación inédita hasta ahora. De momento estos retrasos en el pago no están afectando al aprovisionamiento de cereales. Fuentes del Ministerio de Comercio señalaron que la administración está estudiando la posibilidad de pagar a los principales proveedores de materias primas
(principalmente China, Rusia e India) en sus divisas para, así, reducir la dependencia del dólar estadounidense.
IRÁN/AFGANISTÁN │Enfrentamiento armado
Al menos dos guardias fronterizos iraníes y un miembro del ejército talibán fallecieron durante los enfrentamientos que tuvieron lugar el 27 de mayo en el puesto fronterizo de Sasuli que separalaprovincia iranídeSistán-Baluchistán yla afgana deNimruz. Segúnlosmedios oficiales del país persa, las hostilidades comenzaron tras el ataque, por parte de fuerzas talibanes, a un puesto de policía iraní. Por su parte, Kabul ha responsabilizado a Teherán de iniciar el enfrentamiento armado. El intercambio de disparos ha elevado a una nueva dimensión la creciente tensión entre los dos países por el uso de las aguas del río Helmand. En las últimas semanas Irán ha acusado al gobierno talibán de incumplir el acuerdo firmado en 1973 que establece un suministro al país persa de 820 millones de metros cúbicos de agua al año, un recurso vital para una región que atraviesa un periodo de severa sequía.
COSTADEMARFIL
│El FMI aprueba un préstamo de 3.500 mill.$
El Fondo Monetario Internacional ha dado el visto bueno a un programa de asistencia financiera a Costa de Marfil por valor de 3.500 mill.$. El acuerdo, que tendrá una duración de 40 meses (bajo los marcos Extended Fund Facility y Extended Credit Facility), permite el desembolso inmediato de aproximadamente 500 mill.$, lo que ayudará al país africano a abordarlosdesequilibriosmacroeconómicosalosqueseenfrenta.Laeconomíacostamarfileña se ha visto especialmente golpeada por el impacto de la pandemia, las consecuencias de la guerraenUcraniayelendurecimientodelascondicionesfinancieras globales,lo quehapuesto alas finanzas públicas contras las cuerdas. Elprograma delFMIincorporaunaseriedereformas para mejorar la sostenibilidad del sector público, a la vez que se planea implementar un plan nacional dedesarrollo,basesobre laquese articula la transformación deCosta de Marfil en una nación de renta media alta. Las perspectivas económicas del país son positivas: la economía costamarfileña creció un 5,5% en 2022, acelerándose hasta el 6,5% en el presente año, mientras que la inflación se encuentra en un contenido 5,2%, una de las cifras más bajas de la región.
NIGERIA
│Reconversión de la deuda con el Banco Central
La Asamblea Nacional de Nigeria ha aprobado que el equivalente a 50.000 mill.$ en préstamos realizados por el Banco Central de Nigeria (BCN) al sector público se convierta en un bono a 40 años. Con ello se reducirá el tipo de interés pagado por los préstamos de un 21,5% a un 9%. Al añadir la deuda con el BCN a las estadísticas oficiales de endeudamiento, en un esfuerzo por la transparencia, el stock de deuda de Nigeria se incrementará un 50%. Históricamente, el BCN ha financiado los déficits presupuestarios del gobierno federal, pero desde que el presidente saliente Muhammadu Buhari comenzara su mandato en 2015, las cantidades prestadas han experimentado un drástico aumento. En estos 8 años, la deuda gubernamental con el BCN se ha multiplicado por 29, generando importantes dudas sobre la independencia del Banco Central.
│Subida de tipos
El BCN ha aumentado el tipo de interés de referencia en 50 puntos, hasta el 18,5%. La decisión responde a la persistentemente elevada cifra de inflación, que en abril alcanzó el 22,2% interanual, la más alta en casi dos décadas. El controvertido gobernador del BCN, Godwin Emefiele, ha declarado que los incrementos de precios son “el principal reto para la estabilidad macroeconómica en Nigeria” y que las subidas de tipos realizadas el último año, de un total de 650 puntos base,han evitado quelainflación sea8puntos porcentuales mayor. La luchacontra el elevado coste de la vida fueun elemento central de la campaña electoral del presidente Bola Tinubu, que comienza su mandato la presente semana.
SOMALIA
│Ataque yihadista a fuerzas de paz de la UA
ElgrupoterroristaAlShababhareclamadolaautoríadeunatentadocontralabasedelamisión depazdelaUniónAfricanaenelpaís,a100kmdeMogadiscio,enelquefallecieron137personas el pasado 26 de mayo. El ataque llega pocos días después de que EE.UU. anunciase que el líder de Al Shabab había resultado herido en una operación aérea. Las fuerzas de la misión de paz, que suman 22.000 efectivos, llevan en el país desde el año pasado, cuando dio comienzo una renovada ofensiva militar contra los yihadistas, que ha tenido un gran éxito en el sur del país. La cooperación con los clanes locales ha sido esencial para ello. EE.UU. y la Unión Europea han condenado el ataque.
